Consequently, an investor investing in these Sub-funds runs the risk of recovering an amount lower than that which he/she invested.
However, the Mixed Sub-funds generally have a greater risk spread, which thus renders them less sensitive to the risks specific to “Equity” Sub-funds.
The attention of subscribers to these Mixed Sub-funds is drawn to the fact that these Mixed Sub-funds may, depending on their investment policy, be exposed to additional risks as described in greater detail in section 14.2. “Risk factors of the Sub-funds” below.
- Funds of Funds Sub-fundsThe attention of subscribers to these Sub-funds is drawn to the fact that these Sub-funds are exposed mainly to the risks involved in any investment in units of UCIs and UCITS, as described in greater detail in section 14.2, sub-section 3 lit. d) below.
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### Risk factors of the Sub-funds
- Risk of investments in emerging countriesThe attention of potential investors is drawn to the fact that the Sub-funds will be able to invest their assets in emerging countries, which involves a degree of risk greater than investments in developed countries with regard in particular to:
- VolatilityNumerous emerging markets are relatively limited, have low trading volumes, suffer from periods of illiquidity and are characterized by substantial price volatility. The valuation of such assets may also be impacted by the volatility of the valuation of the foreign currencies.
- Liquidity shortageThe trading volume on certain emerging markets is significantly lower than that of the largest securities exchanges at the global level. Consequently increasing and selling certain shareholdings may require a certain amount of time and be carried out at unfavourable prices.
- Restrictions on investment and repatriationCertain emerging markets restrict to varying degrees foreign investments. The Fund may not be able to invest in assets owing to the fact that foreign shareholders hold the maximum amount authorized by the applicable local laws.

Translation (ENIT, 2022-07-01):
Di conseguenza, l’investitore che investe in questi Comparti si espone al rischio potenziale di recuperare un importo inferiore a quello inizialmente investito.
Tuttavia, i Comparti misti sono caratterizzati da una maggiore diversificazione dei rischi che li rende meno sensibili agli specifici rischi dei Comparti “azionari”.
Si richiama l’attenzione dei sottoscrittori sul fatto che questi Comparti misti possono essere esposti, in base alle rispettive politiche d’investimento, a rischi aggiuntivi, come descritto in maggiore dettaglio nella sezione 14.2. “Fattori di rischio dei Comparti” di cui sotto.
- Comparti Fondi di FondiSi richiama l’attenzione degli investitori in questi Comparti sul fatto che tali Comparti sono principalmente esposti ai rischi associati agli investimenti in quote di OIC e di OICVM, quali più ampiamente descritti alla successiva sezione 14.2, sottosezione 3 punto d).
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### Profilo di rischio dei Comparti
- Rischio associato agli investimenti nei Paesi emergentiSi attira l’attenzione dei potenziali investitori sul fatto che i Comparti potranno investire i propri attivi nei Paesi emergenti, il che implica un grado di rischio superiore rispetto agli investimenti nei Paesi sviluppati, con particolare riferimento a:
- VolatilitàNumerosi mercati emergenti sono relativamente ristretti, con volumi di scambio limitati, soffrono di periodi di illiquidità e sono caratterizzati da una notevole volatilità delle quotazioni. La valutazione di tali attivi potrebbe risentire anche della volatilità della valutazione delle valute estere.
- Mancanza di liquiditàIn alcuni mercati emergenti, il volume degli scambi è sensibilmente inferiore a quello delle borse valori più importanti a livello mondiale. Di conseguenza, l’incremento e la cessione di alcune partecipazioni potrebbero subire ritardi e avvenire a prezzi sfavorevoli.
- Restrizioni all’investimento e al rimpatrioAlcuni mercati emergenti pongono limiti - in varia misura - agli investimenti da parte di investitori esteri. La SICAV potrebbe trovarsi nell’impossibilità di investire in taluni attivi, in quanto gli azionisti stranieri detengono l’ammontare massimo autorizzato dalle leggi in vigore.