# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The sub-fund objective is to outperform its Reference Indicator over a recommended minimum investment period of 3 years.The search for performance involves flexible, discretionary management on equity, fixed income, credit, as well as to a lesser extent foreign exchange markets, and the manager's expectations of how economic, corporate, and market conditions will evolve. The sub-fund may adopt a defensive strategy if the markets are expected to perform negatively.
2 This Sub-Fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. The Sub-Fund's investment universe is at least partly derived from the Reference indicator. The Sub-Fund's investment strategy is not dependent on the Reference indicator; therefore, the Sub-Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the Reference indicator. There is no limit set on the level of such deviation. The reference indicator comprises 40% STOXX Europe 600 (SXXR Index), 40% BofA Merrill Lynch All Maturity All Euro Government Index (ECAS Index) and 20% ESTER capitalised. It is rebalanced each quarter.
2 This Sub-Fund mainly invests in bonds issued in European countries or currency, and also invests in equities from European countries including Turkey and Russia.
- Up to 50% of the net assets are exposed to equities and other securities giving or capable of giving direct or indirect access to the capital or voting rights of companies. At least 25% of the net assets shall be invested in equities, either in small, mid and/or large caps.
- Between 40% and 100% are invested in debt instruments including money market instruments, treasury bills, government and/or corporate fixed and/or floating rate bonds and inflation-linked bonds.
- Net exposure to currencies other than Euro, including emerging market currencies, generated through direct investments in securities or through derivatives, may differ from that of the reference indicator and/or portfolio of securities alone. The sub-fund uses them for exposure, relative value or hedging purposes.

Translation (ENES, 2022-07-01):
# Objetivos y política de inversión
A continuación se recogen las principales características del subfondo:
2 El objetivo del subfondo consiste en superar la rentabilidad de su indicador de referencia en un horizonte mínimo de inversión recomendado de 3 años. La búsqueda de la rentabilidad implica una gestión flexible y discrecional en la renta fija, renta variable, en el crédito, y en menor medida, en los mercados de divisas, así como las expectativas del gestor sobre la evolución de la coyuntura económica, corporativa y de los mercados. El subfondo podrá adoptar una estrategia defensiva si se prevé una rentabilidad negativa en los mercados.
2 Este Subfondo es una IIC gestionada activamente. El gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados. El universo de inversión del Subfondo se deriva, al menos parcialmente, del indicador de referencia. La estrategia de inversión del Subfondo no depende del indicador de referencia; por lo tanto, las posiciones y las ponderaciones del Subfondo podrían desviarse sustancialmente de la composición del indicador de referencia. No se establece ningún límite concreto en cuanto al grado de dicha desviación. El indicador de referencia está compuesto en un 40% por el STOXX Europe 600 (índice SXXR), en un 40% por el BofA Merrill Lynch All Maturity All Euro Government (índice ECAS) y en un 20% por el ESTER capitalizado. El indicador de referencia se reajusta trimestralmente.
2 El Subfondo invierte principalmente en renta fija emitida en países europeos o en divisas, así como en renta variable europea, donde se engloban las acciones turcas y rusas.
- La cartera expondrá como máximo el 50% de su patrimonio neto a valores de renta variable y otros valores que den o puedan dar acceso, directa o indirectamente, al capital o a los derechos a voto de las empresas. Un mínimo del 25% del patrimonio neto se invertirá en valores de renta variable, ya sean de pequeña, mediana o gran capitalización.
- Se invertirá entre un 40% y un 100% en instrumentos de deuda, como los instrumentos del mercado monetario, letras del Tesoro, la deuda de tipo fijo y/o variable, pública y/o privada, y bonos indexados a la inflación.
- La exposición neta a las divisas distintas del euro, como las divisas de los mercados emergentes, generada mediante la inversión directa en valores o derivados, podrá diferir con respecto al indicador de referencia y/o la cartera de valores por separado. El subfondo las emplea con fines de exposición, valor relativo o cobertura.