#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY	
This Fund is classified as follows: Euro Zone equities
The Fund seeks to outperform its benchmark index (90% MSCI SMID France (NR) + (10% €STR + 8.5 basis points) over an investment horizon of more than five years, while taking ESG criteria into account. The Fund is a stock-picking fund and is managed on an active and discretionary basis with reference to its benchmark. At least 75% of the Fund portfolio is permanently invested in Equities which are eligible for the Equity Savings Plan (Plan d'Epargne en Actions – PEA) (with at least 70% in French equities).
The Fund’s investment universe is made up of the securities that make up the MSCI SMID France NR as well as other securities of companies whose registered office is located in the European Union or the European Economic Area (EEA) and whose capitalisation is between EUR 500 million and EUR 10 billion (the first time they are added to the portfolio). On an ancillary basis, the Fund may also invest in securities of companies located in the same geographical area with a market capitalisation of less than EUR 500 million (at the time they are first added to the portfolio). The Fund’s composition may deviate significantly from that of the benchmark index.
Initially, the management team takes into account extra-financial criteria in a significant way, thanks to a selectivity approach leading to the elimination of at least 20% of this universe. This approach can be broken down into two stages. Stage 1. Strict sector exclusions are however in place. Stage 2. An ESG (environmental, social, governance) assessment is carried out, based on a combined best-in-universe and best-effort approach promoting the application and improvement of best practices. An internal scoring system is used for securities held within the portfolio, based on managers’ proprietary analyses and external databases. Specific attention is paid to the analysis of human capital (human resources management and employee health and safety, etc.) and corporate governance (preservation of minority shareholder’s interests, remuneration policy, etc.). The Management Company pledges that issuers representing at least 90% of the Fund’s net assets have an ESG rating. Additional information on ESG analysis can be found in the “Investment Strategy” section of the prospectus. Secondly, the investment process comprises four main steps: (i) filtering of the universe, (ii) analysis of fundamentals and company visits, (iii) valuation, and (iv) portfolio construction.
The management team focuses on companies that enjoy a real competitive edge, operating on markets that are already well developed and where they hold strong positions, usually on an international scale, and still offer genuine potential for
growth. The companies selected generate above-average profitability, which should enable them to finance their own long-term growth. These characteristics are identified during the analysis conducted by the fund managers, who choose them on a discretionary basis.
The Fund may invest up to 25% of assets in fixed, variable or revisable rate securities (linked to bond market or money market rates) in order to optimise cash management. These debt securities shall be denominated in euro and issued by governments and public corporations rated between AAA and AA (Standard & Poor’s or equivalent, or using the Management Company’s internal rating). The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. In the event of a downgrade, the Management Company will take the interests of unitholders, market conditions and its own analysis of these fixed income products into account when respecting rating limits.
The Fund may invest up to 10% of its net assets (i) in units or shares of UCITS under European Directive 2009/65/EC, (ii) in EU AIFs and/or in foreign investment funds mentioned in R.214-25 that meet the criteria of article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code. These funds may be managed by ODDO BHF Asset Management SAS and ODDO BHF Asset Management GmbH, and will be compatible with the Fund’s investment strategy.
The use of derivatives is not permitted.
With a view to achieving its investment objective, the Fund may invest up to 10% of its net assets in securities with embedded derivatives (warrants, subscription certificates, convertible bonds) in order to hedge or gain exposure to equity risk. The portfolio’s maximum exposure to the various asset classes (equities, debt securities and UCIs) is limited to 100% of net assets.
Subscription and redemption requests are centralised by the Depositary every Paris stock exchange trading day until 11:15 (Paris time, CET/CEST) and executed on the basis of the net asset value of the same day.
DN-EUR units 
distribute their income
. 
Recommended investment horizon: 5 years
This Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within this period.

Translation (ENES, 2022-07-01):
#  OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN	
Este Fondo pertenece a la categoría de Renta variable de países de la zona euro
El objetivo del Fondo consiste en obtener una rentabilidad superior a la de su índice de referencia (90% MSCI SMID France [NR] + 10% €STR + 8,5 puntos básicos) en un horizonte mínimo de inversión de 5 años, teniendo en cuenta criterios ESG. El Fondo es un fondo de selección de valores y se gestiona de forma activa y discrecional en referencia a su indicador. La cartera del Fondo invierte de forma permanente un 75% como mínimo en acciones aptas para el PEA (plan de ahorro en acciones) (de dicho porcentaje, un 70% como mínimo en acciones francesas).
El universo de inversión del Fondo está integrado por los valores que componen el MSCI SMID France NR, así como por otros valores de sociedades domiciliadas en la Unión Europea o en el Espacio Económico Europeo (EEE) y cuya capitalización bursátil se sitúe entre 500 millones y 10.000 millones de euros (en el momento de la primera inclusión en la cartera). Con carácter accesorio, el Fondo también podrá invertir en valores de sociedades situadas en la misma zona geográfica y cuya capitalización bursátil sea inferior a 500 millones de euros (en el momento de la primera inclusión en la cartera). La composición del Fondo puede diferir de manera significativa respecto de la distribución del indicador de referencia.
En un primer momento, el equipo de gestión tiene en cuenta de forma significativa los criterios extrafinancieros, gracias a un proceso de selección que reduce el universo en al menos un 20%. Este proceso se lleva a cabo en dos etapas: Etapa 1. Implementación de exclusiones sectoriales estrictas. Etapa 2. Consideración de los criterios ESG, sobre la base de un enfoque combinado
«best-in-universe» y «best effort» que favorece la existencia y la mejora de buenas prácticas. Se establece una puntuación interna de los títulos en cartera, fundada en los análisis propios de los gestores y en bases de datos externas. Se hace especial hincapié en el análisis del capital humano (gestión de los recursos humanos, salud y seguridad de los empleados, etc.) y el gobierno corporativo (protección de los intereses de los accionistas minoritarios, política de remuneración, etc.). La Sociedad gestora se compromete a garantizar que los emisores que representan al menos el 90% del patrimonio neto del Fondo sean objeto de una calificación ESG. Se puede obtener información adicional sobre el análisis ESG en el apartado «Estrategia de inversión» del folleto. En un segundo momento, el proceso de inversión se caracteriza por cuatro grandes etapas, a saber, (i) el filtro del universo; (ii) el análisis fundamental, las visitas a empresas;
(iii) la valoración y (iv) la construcción de la cartera.
El equipo de gestión da preferencia a empresas que gozan de una ventaja competitiva real, que evolucionan en mercados ya estructurados donde ocupan posiciones fuertes, por lo general a escala internacional, y que todavía ofrecen perspectivas de desarrollo reales. Las empresas seleccionadas registran una rentabilidad financiera superior a la media, lo que debe permitirles autofinanciar
su desarrollo a largo plazo. Los gestores identifican estas características a través de sus análisis y filtran los resultados de manera discrecional.
El Fondo podrá invertir como máximo el 25% de su patrimonio en títulos de crédito a tipo fijo, variable o revisable (referenciados a los tipos de interés del mercado de renta fija o monetario) con fines de optimizar la gestión de la tesorería. Estos títulos de crédito estarán denominados en euros, serán emitidos por Estados y empresas públicas, y tendrán una calificación de entre AAA y AA (otorgada por Standard & Poor’s o una agencia equivalente o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora). La Sociedad gestora no recurre de forma exclusiva y mecánica a las calificaciones emitidas por las agencias de calificación y lleva a cabo su propio análisis interno. En el supuesto de rebajarse la calificación crediticia, se tendrá en cuenta en la evaluación de los límites de calificación el interés de los partícipes, la coyuntura del mercado y el análisis interno de la Sociedad gestora sobre la calificación de estos instrumentos de renta fija.
El Fondo puede invertir como máximo un 10% de su patrimonio neto (i) en participaciones o acciones de OICVM conformes a la Directiva europea 2009/65/CE, (ii) en fondos de inversión alternativa constituidos en un Estado miembro de la UE y/o en fondos de inversión de derecho extranjero descritos en el artículo R.214-25 y que reúnan los requisitos previstos en el artículo R.214-13 del Código Monetario y Financiero francés. Dichos OIC podrán estar gestionados por ODDO BHF Asset Management SAS y ODDO BHF Asset Management GmbH, y serán compatibles con la estrategia de inversión del Fondo.
No se autoriza la utilización de instrumentos derivados.
Para lograr su objetivo de gestión, el Fondo podrá invertir en títulos que incorporan derivados (warrants, bonos de suscripción, obligaciones convertibles) con fines de cobertura o exposición al riesgo de renta variable, en el límite del 10% de su patrimonio neto.
La exposición máxima de la cartera a las diferentes clases de activos, incluidos los derivados (renta variable, títulos de crédito y OIC), estará limitada al 100% del patrimonio neto.
Las solicitudes de suscripción y de reembolso se centralizan en las oficinas del Depositario cada día hábil para la Bolsa de París hasta las 11:15 horas (hora de París, CET/CEST) y se ejecutan aplicando el valor liquidativo del mismo día.
La participación DN-EUR 
distribuye sus ingresos
. 
Horizonte de inversión recomendado: 5 años
Este Fondo podría no ser adecuado para inversores que prevean retirar su aportación antes de que transcurra dicho plazo.