# Alger SICAV – Alger Mid Cap Focus Fund
Investing in the stock market involves risks, including the potential loss of principal. Growth stocks may be more volatile than other stocks as their prices tend to be higher in relation to their companies’ earnings and may be more sensitive to market, political, and economic developments. Local, regional or global events such as environmental or natural disasters, war, terrorism, pandemics, outbreaks of infectious diseases and similar public health threats, recessions, or other events could have a significant impact on investments. Investing in companies of medium capitalizations involves the risk that such issuers may have limited product lines or financial resources, lack management depth, or have limited liquidity. Assets may be focused in a small number of holdings, making them susceptible to risks associated with a single economic, political or regulatory event than a more diversified portfolio. A significant portion of assets may be invested in securities of companies in related sectors, and may be similarly affected by economic, political, or market events and conditions and may be more vulnerable to unfavorable sector developments. Foreign securities involve special risks including currency fluctuations, inefficient trading, political and economic instability, and increased volatility. Active trading may increase transaction costs, brokerage commissions, and taxes, which can lower the return on investment.

Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Alger SICAV – Alger Mid Cap Focus Fund
Der Alger SICAV – Alger Mid Cap Focus Fund erzielte während des sechsmonatigen Berichtszeitraums bis 30. Juni 2022 auf der Grundlage der Aktien der Klasse A US eine Rendite von -37,33 %. Dem gegenüber steht die Rendite des Russell Mid Cap Growth Index in Höhe von -31,00 %. Während des Berichtszeitraums waren die Sektoren Informationstechnologie und Gesundheitswesen am stärksten gewichtet. Die größte Sektorübergewichtung bestand im Bereich Gesundheitswesen, die größte Untergewichtung bei Finanzen
Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Basiskonsumgüter und Versorgung leisteten die größten Positivbeiträge zur relativen Wertentwicklung. Zu den einzelnen Positionen, die am meisten zur absoluten Performance beigetragen haben, gehörten Vertex Pharmaceuticals, Inc., Anaplan, Inc., Vocera Communications, Inc., Mercury Systems, Inc. und Grocery Outlet Holding Corp. Vertex ist ein Biotechnologieunternehmen, das die Behandlung von cystischer Fibrose („CF“) revolutioniert hat. Vertex hat die ersten Medikamente auf den Markt gebracht, die die zugrundeliegende Erkrankung (und nicht die Symptome) behandeln. Das hat nicht nur dazu geführt, dass das Unternehmen vielen CF-Patienten eine Behandlungsmöglichkeit bieten konnte, sondern auch ein starkes Standbein und ein mögliches Monopol in dem Bereich geschaffen. Die Aktien trugen zur Performance bei, da Vertex günstige inkrementelle Aktualisierungen zu seiner Entwicklung von Behandlungen für Diabetes des Typs 1 und genetischen Nierenerkrankungen veröffentlichte.
Bericht des Portfolioverwalters an die Aktionäre (Fortsetzung)
Negative Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Informationstechnologie und Industriegüter belasteten die relative Wertentwicklung am meisten. Unter den Einzeltiteln sind Herc Holdings, Inc., Signature Bank, Confluent, Inc., MGM Resorts International und Zendesk, Inc. für die größten Wertabzüge von der absoluten Performance verantwortlich.
Herc zählt zu den größten Unternehmen im Bereich Geräte- und Ausrüstungsverleih in Nordamerika und vermietet Produkte für den Bau, Umzugsmaterial und andere Funktionen. Wir glauben, dass das Unternehmen starke Fundamentaldaten aufweist, seine Aktien jedoch eine Underperformance aufwiesen, da zyklische Aktien bei den Anlegern in Ungnade gefallen sind. Dies ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass die Fed die Zinsen anhebt und die Anleger zunehmend fürchten, dass eine mögliche Rezession der Konstruktionsbranche in den USA schaden könnte. Zudem hatte Herc für das erste Quartal durchwachsene Zahlen veröffentlicht, unter anderem eine unter den Erwartungen zurückbleibende Wirtschaftlichkeit, bestimmt durch den Konsens von Analysten aus Finanzdienstleistungsunternehmen. Das Unternehmen korrigierte seine Prognosen für das Geschäftsjahr dennoch nach oben. Einer der Hauptwettbewerber Hercs gab an, dass die Nachfrage in diesem Geschäftsbereich weiter sehr stark sei. Zudem glauben wir, dass ein Jahrzehnt mit Unterinvestitionen in Anlageinvestitionen die Nachfrage nach Leihgeräten erhöhen könnte.