# Objectifs et politique d'investissement
Le Fonds cherche à accroître le capital et à générer un revenu principalement par le biais d'investissements dans des obligations à taux fixe ou variable libellées en devises locales émises par des émetteurs souverains ou des sociétés domiciliées dans des pays émergents ou frontières ou des sociétés directement ou indirectement liées à des pays émergents ou frontières, ainsi que par des agences internationales ou supranationales ou des banques de développement.
Le Fonds est géré activement et investit dans des obligations dont la notation est au moins B- (S&P ou FITCH), B3 (Moody's) ou une notation équivalente attribuée par une autre agence de notation. À titre d'exception à cette règle, le Fonds peut investir jusqu'à 15 % de ses actifs nets dans des obligations dont la notation est inférieure et jusqu'à 15 % de ses actifs nets dans des obligations diversifiées non notées.
Le Fonds vise notamment à promouvoir des résultats sociaux, tels qu'un bilan en matière des droits de l'homme d'un émetteur souverain, les normes de travail, le système éducatif, le système de santé, les données démographiques et la bonne gouvernance en prenant en compte l'efficacité du système réglementaire, la stabilité du gouvernement et le respect des droits de propriété.
La stratégie d'investissement repose sur l'évaluation du crédit, l'évaluation macroéconomique et l'analyse environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) afin de combiner une performance de rendement total sur l'horizon d'investissement, avec des caractéristiques ESG
supérieures à celles de l'indice JP Morgan JESG GBI-EM Global Diversified. Le processus d'investissement inclut une analyse ESG externe et un modèle exclusif de notation souveraine ESG, ce qui combine des données ESG historiques et un sentiment prospectif pour classer les pays en termes de qualité ESG relative.
Le processus d'investissement comprend une première phase de filtrage de l'univers d'investissement (consistant à sélectionner des émetteurs de bonne qualité ESG et à éviter les activités commerciales controversées ainsi que les sociétés qui ne respectent pas les normes internationales) et une deuxième phase de recherche ascendante liée aux critères ESG intégrant les considérations ESG dans l'analyse et la construction du portefeuille.

### Le Fonds n'est pas géré par rapport à un indice de référence. Le Fonds peut investir jusqu'à :
- 100 % de ses actifs nets dans des titres à haut rendement.
- 100 % de ses actifs nets dans des pays émergents ou frontières (y compris la Chine via Bond Connect jusqu'à 20 %)La valeur du Fonds est calculée et exprimée en USD.


### Le risque de change par rapport à la devise de base USD est principalement couvert.

### Les investisseurs du Fonds peuvent souscrire des parts et demander leur rachat chaque jour ouvrable au Luxembourg sauf les jours où le marché principal est fermé : États-Unis (US).

### Les jours de fermeture sont disponibles sur ce lien : https://www.ubp.com/en/our-offices/ubp-asset-management-europe-sa. La période de détention recommandée est au moins de trois ans.

### Tous les revenus perçus par le Fonds sont réinvestis (action de capitalisation).

Translation (FRES, 2022-05-02):
# Objetivos y política de inversión
El Fondo trata de obtener un crecimiento del capital y generar ingresos principalmente mediante la inversión en bonos de renta fija o variable en divisas locales emitidos por emisores soberanos o empresas domiciliadas en países emergentes o fronterizos, o empresas vinculadas directa o indirectamente a países emergentes o fronterizos, así como a agencias o bancos de desarrollo internacionales o supranacionales.
El Fondo se gestiona de forma activa e invierte en bonos con una calificación mínima de B- (S&P o FITCH), B3 (Moody's) o una calificación equivalente de otra agencia de calificación. De forma excepcional, el Fondo puede invertir hasta el 15 % del patrimonio neto en bonos con una calificación inferior y hasta el 15 % del patrimonio neto puede invertirse en bonos sin calificación diversificados.
El Fondo tiene como objetivo, en particular, fomentar los resultados sociales, tales como el historial de derechos humanos del país, las normas laborales, el sistema educativo, la atención sanitaria, la demografía, la buena gobernanza, considerando la eficacia del sistema regulador del país, la estabilidad del gobierno y el respeto de los derechos de propiedad.
La estrategia de inversión se basa en la evaluación macroeconómica y crediticia, así como en el análisis de los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), a fin de combinar un rendimiento de rentabilidad total durante el horizonte de inversión con características ESG que superen a las del índice JP Morgan JESG GBI-EM Global Diversified Index. El proceso de inversión incluye un análisis ESG externo y un

### modelo propio de puntuación soberana ESG, que combina los datos ESG históricos y las prospectivas futuras para clasificar los países en función de su calidad ESG relativa.
El proceso de inversión incluye una primera fase de filtrado del universo de inversión, en la que se seleccionan emisores con una sólida calidad ESG y se evitan las actividades controvertidas y aquellas empresas que incumplen las normas internacionales, y una segunda fase de investigación ascendente en materia de ESG, en la que se integran las consideraciones ESG en el análisis y la construcción de la cartera.

### El Fondo no se gestiona en referencia a un índice de referencia. El Fondo podrá invertir hasta:
- el 100 % de su patrimonio neto en valores de alto rendimiento;
- el 100 % de su patrimonio neto en países emergentes o fronterizos (China incluida a través de Bond Connect, hasta un 20 %).


### El valor del Fondo se calcula y se expresa en dólares estadounidenses. El riesgo cambiario relacionado con su divisa base USD está principalmente cubierto.

### Los inversores en el Fondo pueden suscribir y reembolsar participaciones en cualquier día hábil en Luxemburgo, excepto días en que se cierre el mercado decisivo: Estados Unidos (EE. UU.).

### Los detalles de los días de cierre están disponibles en: https://www.ubp.com/en/our-offices/ubp-asset-management-europe-sa. El periodo de tenencia recomendado es de tres años como mínimo.

### Todos los ingresos recibidos por el Fondo se reinvierten (clase de acciones de capitalización).