| DORVAL CONVICTIONS ISIN code: FR0010565457 I (C) EUR unit Management Company: Dorval Asset Management (BPCE Group) |
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| OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY |
| The Fund seeks to outperform the Benchmark Index composed of 50% capitalised ESTR Index and 50% Euro Stoxx 50 NR (EUR) index, over the recommended investment period of three years, calculated with net dividends reinvested, through active management of the allocation between European Union equities and interest rate products and by using an approach based on the opportunities and risks inherent in environmental, social and governance (ESG) policies. The Sub-Fund is actively managed. The Benchmark is used for comparison purposes only. The Delegated Investment Manager remains free to choose the stocks that make up the portfolio in accordance with the Sub-Fund's investment policy. The Benchmark can be used to determine the performance fee that will possibly be levied. The initial investment universe consists of diversified French and foreign securities. The portfolio is constructed based on: (a) determining the rate of exposure to French and European equities, (b) selecting securities based on a directional conviction (possibility of linking all or part of the assets to the benchmark index), a conviction of investment themes and of the merits of each of the securities, (c) allocating these securities within the portfolio, using a proprietary methodology that combines three analyses and three ratings: (1) a qualitative and quantitative financial analysis of past and prospective financial data, based on managers’ estimates calculated in line with the “GARP” (Growth at a Reasonable Price) approach. (2) a non-financial analysis based on the ESG issues considered most important for the Management Company (including carbon emissions, waste management, human capital management, personal data protection, the quality of the board of directors, respect for minority groups and the fight against corruption). The chosen approach is “Best-in- Universe”. Our methodology depends in part on basic data from an external data provider, it places Governance at the heart of its ESG analysis and it may minimise certain environmental or social risks or opportunities. (3) an analysis of the “executives/companies” pair based on qualitative and quantitative criteria relating to the management team and governing bodies, and assessment of their ability to deliver increased growth over time in two areas: “developer” qualities and “manager” qualities. The combined score of these three analyses allows us to select securities and their weighting within the Fund’s portfolio. Each analysis is reviewed at least once per year. An analysis of how balanced the Fund’s investment “management styles” are in terms of sector, geography and even orientation is conducted, without providing the framework for the construction of the portfolio. The Fund may invest 0 to 100% of its assets in equities or equity securities (all capitalisations) and interest rate products. The Fund may invest up to 10% of its assets in securities of other European UCITS or AIFs open to a non-professional client base. The Fund will limit its equity exposure to 10% in equities issued by non-European companies, regardless of their geographic location, including in emerging countries. The Fund will limit its interest rate exposure to investment-grade securities. (the management company relies on its teams and its own methodology to appraise credit risk. Further to this appraisal, the securities in the portfolio comply with the rating limits as described below: minimum BBB- from S&P, or equivalent) and to securities with modified duration of below 6. Up to 40% of the Fund’s assets may be exposed to currency risk. The Fund may use derivatives traded on regulated, organised or over-the-counter markets, for hedging or exposure purposes, subject to the exposure limit of 100% of the assets which could bring its overall exposure to 200% of the net assets. The UCITS accumulates its income. Redemption requests are received every day by 1.00 p.m. at the latest and are executed daily. |
| RISK AND REWARD PROFILE |
| Lower risk	Higher risk	 Major risks for the UCITS that are not taken into account in the benchmark: Credit risk: credit risk arises from the risk of a deterioration in Typically lower rewards	Typically higher rewards	 the quality of an issuer and/or an issue, which may result in a decrease in the value of the security. It may also arise if an issuer included in the portfolio defaults on repayment at maturity. Liquidity risk: liquidity risk represents the price reduction that The SRRI level of this UCITS reflects the discretionary	the UCITS might potentially have to accept in order to sell management  process  implemented  by  Dorval  Asset	certain assets for which there is insufficient market demand. Management, which combines equity investments based on the	Impact of management techniques, particularly Forward convictions of teams of managers/analysts with investments in	Financial Instruments: the risk related to management interest rate products which may represent up to 100% of the	techniques is the risk of increased losses caused by the use of net assets.	forward financial instruments such as derivatives, futures or The historical data used to calculate the level of risk may not	options. provide a reliable indication of the UCITS' future risk profile. The lowest category does not mean a risk-free investment. The risk category associated with this UCITS is not guaranteed and may change over time. |

Translation (ENES, 2022-02-18):
| DORVAL CONVICTIONS Código ISIN: FR0010565457 Participación I (C) EUR Sociedad gestora: Dorval Asset Management (Grupo BPCE) |
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| OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN |
| El objetivo del Fondo es superar la rentabilidad del índice de referencia compuesto en un 50 % por el índice ESTR capitalizado y otro 50 % por el índice Euro Stoxx 50 NR (EUR) calculado con los dividendos netos reinvertidos, durante el periodo de inversión recomendado de 3 años, mediante la gestión activa de la asignación entre las acciones de la UE y los productos de renta fija y, además, beneficiándose de un enfoque basado en las oportunidades y los riesgos medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG). La política de inversión se basa en una gestión activa; el Indicador de referencia se utiliza únicamente con fines de comparación. Por lo tanto, el gestor es libre de elegir los títulos que componen la cartera de acuerdo con la estrategia de gestión y las limitaciones de inversión. El índice de referencia puede utilizarse para determinar la comisión de rentabilidad que se puede cobrar. El universo de inversión inicial está formado por valores mobiliarios franceses y extranjeros diversificados. Para construir la cartera se tienen en cuenta los siguientes aspectos: (a) se determina la tasa de exposición a la renta variable francesa y europea; (b) se seleccionan valores en virtud de una convicción direccional (la posibilidad de vincular el total o parte de los activos al índice de referencia), una convicción en torno a las principales temáticas de inversión y el interés propio de cada título; (c) se efectúa un reparto de los valores en la cartera, con base en una metodología propia de calificación que combina 3 análisis y 3 calificaciones: (1) un análisis financiero cualitativo y cuantitativo de elementos financieros pasados y futuros, basados en las estimaciones de los gestores con arreglo al enfoque «GARP» («crecimiento a un precio razonable»). (2) un análisis extrafinanciero basado en los factores ESG que la sociedad gestora considere más relevantes (entre los que se incluyen las emisiones de carbono, el tratamiento de residuos, la gestión del capital humano, la protección de datos personales, la calidad del Consejo de Administración, el respeto a las minorías y la lucha contra la corrupción). El enfoque adoptado es de tipo «best-in-universe». Nuestra metodología se basa en parte en datos básicos de un proveedor externo de datos, sitúa la gobernanza en el centro del análisis ESG y puede, por lo tanto, minimizar ciertos riesgos/ oportunidades medioambientales o sociales. (3) un análisis del tándem «directivos/empresas», a partir de criterios cualitativos y cuantitativos relacionados con el equipo de gestión y los organismos de gobierno que mide su capacidad para proporcionar un crecimiento adicional a largo plazo en torno a dos nociones: las cualidades de «desarrollador» y las cualidades de «gestor». La calificación sintética resultante de estos tres análisis se utiliza para seleccionar los valores y su ponderación en la cartera del Fondo. Todos los análisis se revisarán al menos una vez al año. Asimismo, se realiza un análisis del equilibrio sectorial y geográfico, e incluso de la orientación de los «estilos de gestión» de las inversiones del Fondo, sin por ello crear un marco para la construcción de la cartera. El Fondo puede invertir libremente entre un 0 % y un 100 % en acciones o títulos de capital (cualquier capitalización) y productos de renta fija. El Fondo puede invertir hasta el 10 % de sus activos en títulos de otros OICVM o FIA europeos abiertos a clientes no profesionales. El Fondo limitará su exposición al 10 % en acciones emitidas por empresas no europeas, independientemente de su ubicación geográfica, incluso en países emergentes. El Fondo limitará su tasa de exposición a los valores con grado de inversión (la sociedad gestora confía en sus equipos y su propia metodología para evaluar el riesgo de crédito. Además de esta valoración, los valores que componen la cartera responden a los límites de calificación como se describe a continuación: mínimo BBB- de S&P o equivalente) y a los valores con una sensibilidad de menos de 6. El Fondo puede estar expuesto a un riesgo cambiario de hasta el 40 % de los activos. El Fondo puede utilizar instrumentos derivados negociados en mercados regulados, organizados o extrabursátiles, de cobertura o de exposición, dentro del límite de compromiso del 100 % de los activos, por lo que la exposición global puede llegar a ser del 200 % del patrimonio neto. El OICVM capitaliza sus ingresos. Las solicitudes de reembolso de participaciones se reciben todos los días, hasta las 13:00 como máximo, y se ejecutan diariamente. |
| PERFIL DE RIESGO Y REMUNERACIÓN |
| Tiene menor riesgo	Tiene mayor riesgo	 Riesgos significativos para el OICVM no incluidos en el indicador: Riesgo de crédito: el riesgo de crédito es el riesgo de deterioro Habitualmente menor remuneración	Habitualmente mayor remuneración	 de la calidad de un emisor y/o una emisión, lo que puede suponer un descenso del valor del título. También puede resultar de un incumplimiento de reembolso debido al impago de un emisor incluido en la cartera. El nivel SRRI de este OICVM refleja la gestión discrecional	Riesgo de liquidez: el riesgo de liquidez representa la reducción implementada por Dorval Asset Management, que combina	de los precios que el OICVM deberá aceptar potencialmente para inversiones en acciones basadas en las convicciones de los	poder vender determinados activos para los que no existe una equipos de gestores y analistas con inversiones en productos con	demanda suficiente en el mercado. tipos de interés que pueden representar hasta el 100 % del	Impacto de las técnicas de gestión y, en particular, de los patrimonio neto.	instrumentos financieros a plazo: el riesgo relacionado con Los datos históricos, que se utilizan para calcular el nivel de	las técnicas de gestión es el riesgo de amplificación de las riesgo, pueden no constituir una indicación fiable del perfil de	pérdidas debido al uso de instrumentos financieros a plazo tales riesgo futuro de este OICVM.	como derivados, futuros u opciones. La categoría más baja no significa que la inversión esté libre de riesgo. La categoría de riesgo asociada a este OICVM no puede garantizarse y puede variar a lo largo del tiempo. |