#  Notes to the statement of assets and liabilities as at 31 May 2020
## Significant accounting policies
The financial statements have been prepared in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of financial statements and on a going concern basis.
The value of a unit (“unit value”) is denominated in the currency specified in the Prospectus (“fund currency”). It is calculated by the Management Company under the supervision of the Custodian for each full banking day which is a trading day both in Luxembourg and Frankfurt am Main (“valuation date”). The calculation is made by dividing the subfund's assets by the number of units of the subfund in circulation on the valuation date. In order to counter the practices of Late Trading and Market Timing, the calculation will take place after the deadline for the acceptance of subscription and/or redemption requests, as specified in the Prospectus.

## The Fund currency is the euro (EUR).

## The value of each of the subfunds is calculated according to the following principles:
- Listed bonds are valued at the last available paid price.
- Bonds from issues which are not listed on a stock exchange but which are traded on a regulated market are valued at a price which may not be lower than the bid price and not higher than the ask price at the time of valuation and which the capital management company considers to be the best possible price at which the bonds can be sold. If prices pursuant to letters a) and b) above are not in line with market conditions or if the bonds in question are new issues which have not yet been listed on a stock exchange and are not traded on another regulated market, the corresponding bonds are valued at their respective market value. The market value is determined by the capital management company in good faith and according to generally accepted valuation rules that can be verified by auditors.
- Shares listed on a stock exchange are valued at the last available closing price on that exchange.
- Units in UCITS or UCIs are generally valued at the last redemption price established prior to the valuation date or at the last available price which ensures a reliable valuation. If the redemption of Investment fund units is suspended or no redemption prices are fixed, these units, as well as all other assets, are valued at the respective market value as determined by the capital management company in good faith in accordance with generally accepted and verifiable valuation rules.
- Cash and cash equivalents are valued at their nominal value plus accrued interest.
- All commissions and costs, with the exception of the subscription fee, are deferred from the fund inventory on each valuation date and deducted from the respective unit value.
- Listed derivatives on interest rates, units and currencies are valued at the last known market prices.
- Credit default swaps and total return swaps are valued at current value, taking into account all cash flows. The valuation is carried out by the Custodian and in consultation with the counterparty.
- Interest rate swaps are valued at current value (present value) taking into account all cash flows. The valuation is carried out by the Custodian and in consultation with the counterparty.
- Forward exchange contracts are valued at the last available value in accordance with the guidelines laid down by the Board of Directors of the capital management company and in a consistent manner.

Translation (ENDE, 2020-05-31):
#  Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. Mai 2020
Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze
Der Jahresabschluss wurde in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung und Darstellung des Jahresabschlusses sowie unter der Annahme der Unternehmensfortführung aufgestellt.
Der Wert eines Anteils („Anteilwert‟) lautet auf die im Verkaufsprospekt festgelegte Währung („Fondswährung“). Er wird unter Aufsicht der Verwahrstelle von der Verwaltungsgesellschaft für jeden ganzen Bankarbeitstag, der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag ist („Bewertungstag“) errechnet. Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Teilfondsvermögens durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des Teilfonds. Um den Praktiken des Late Trading und des Market Timing entgegenzuwirken, wird die Berechnung nach Ablauf der Frist für die Annahme der Zeichnungs und/oder Rücknahmeanträge, wie im Verkaufsprospekt festgelegt, stattfinden.
Die Fondswährung ist der Euro (EUR).
Das jeweilige Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:
- Börsennotierte Anleihen werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet.
- Anleihen aus Emissionen, die nicht an einer Börse notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht tiefer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs im Bewertungszeitpunkt sein darf und den die Kapitalverwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Anleihen verkauft werden können. Falls Kurse gemäss Buchstaben a) und b) oben nicht marktgerecht sind oder es sich um Anleihen aus Neuemissionen handelt, deren Börsennotierung noch nicht erfolgt ist und die nicht an einem anderen regulierten Markt gehandelt werden, werden die entsprechenden Anleihen zum jeweiligen Verkehrswert bewertet. Der Verkehrswert wird durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Abschlussprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festgelegt.
- Aktien, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Schlusskurs an der jeweiligen Börse bewertet.
- Anteile an OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten vor dem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Kapitalverwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
- Sämtliche Kommissionen und Kosten mit Ausnahme des Ausgabeaufschlages werden an jedem Bewertungstag vom Fondsinventar abgegrenzt und vom jeweiligen Anteilwert abgezogen.
- Die börsennotierten Derivate auf Zinsen, Aktien, und Währungen werden zu den letztbekannten Marktpreisen bewertet.
- Credit-Default-Swaps sowie Total-Return-Swaps werden zum aktuellen Wert unter Berücksichtigung sämtlicher Cash-Flows bewertet. Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle und in Abstimmung mit der Gegenpartei.
- Zinstauschvereinbarungen werden zum aktuellen Wert (Barwert) unter Berücksichtigung sämtlicher Cash-Flows bewertet. Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle und in Abstimmung mit der Gegenpartei.
- Währungstermingeschäfte werden zum letzten verfügbaren Wert gemäss den vom Aufsichtsrat der Kapitalverwaltungsgesellschaft festgelegten Richtlinien und in gleichbleibender Weise bewertet.