# Objectifs et politique d'investissement
Le Fonds cherche à accroître le capital et à générer un revenu, principalement par le biais d'investissements dans des obligations à taux fixe ou variable dans des devises fortes, comme (entre autres) l'EUR et l'USD, émises par des Pouvoirs publics ou des entités quasi souveraines domiciliés dans des Pays frontières ou qui ont des liens économiques, directs ou indirects, avec un émetteur domicilié dans un Pays frontière ou lié au risque de Pays frontière.

### Le Fonds est activement géré et bien diversifié. Il est principalement composé de titres libellés en Dollars américains et en Euros.

### Le Fonds n'est pas géré par rapport à un indice de référence.
Le Fonds investira au moins les deux-tiers de ses actifs nets dans des produits qui possèdent une note minimale de B- (S&P ou FITCH), B3 (Moody's) ou une note équivalente attribuée par une autre agence de notation et jusqu'à un tiers de ses actifs nets dans des produits possédant une note inférieure à B- (S&P ou FITCH), B3 (Moody's) ou une note équivalente attribuée par une autre agence de notation.

### Le Fonds peut investir jusqu'à :
- 100 % de ses actifs nets dans des Pays frontières.


### Cette exposition peut être portée à 120 % par le biais d'instruments dérivés.
- 100 % de ses actifs nets dans des titres à haut rendement.


### Cette exposition peut être portée à 120 % par le biais d'instruments dérivés.
- 20 % de ses actifs nets dans des obligations d'entreprise de Paysfrontières.
- 20 % de ses actifs nets dans des obligations contingentes convertibles (CoCo). Les devises des pays locaux ne peuvent pas représenter plus de 20 % des investissements du Fonds et les obligations libellées dans une devise autre que l'USD (p. ex., en EUR) seront couvertes.

Les obligations à haut rendement sont émises par des sociétés dont l'activité est plus sensible au cycle économique, leur taux d'intérêt est par conséquent plus élevé que celui des obligations « investment grade », et ce afin de compenser le risque supérieur.
L'exposition aux obligations à haut rendement ou notées « investment grade » peut intervenir directement ou par le biais de CDS (Credit Default Swap). Les CDS offrent une exposition liquide à haut rendement et comportent un risque minime de taux d'intérêt.

### La valeur du Fonds est calculée et exprimée en Dollars américains.

### Le risque de change par rapport à la devise de base USD est principalement couvert.

### Les investisseurs du Fonds peuvent souscrire des parts et demander leur rachat chaque jour ouvrable au Luxembourg sauf les jours où le marché principal est fermé : États-Unis (US).

### Les jours de fermeture sont disponibles sur ce lien : https://www.ubp.com/en/our-offices/ubp-asset-management-europe-sa. La période de détention recommandée est au moins de trois ans.

### Tous les revenus perçus par le Fonds sont réinvestis (action de capitalisation).

Translation (FRES, 2022-02-11):
# Objetivos y política de inversión
El Fondo trata de obtener un crecimiento del capital y generar ingresos principalmente mediante la inversión en bonos de renta fija o variable en divisas fuertes como el euro o el dólar estadounidense, entre otras. Los bonos estarán emitidos por organismos públicos o cuasisoberanos, domiciliados en países fronterizos o con vínculos económicos, ya sean directos o indirectos, con un emisor domiciliado en un país fronterizo o relacionado con el riesgo asociado a estos países.

### El Fondo se gestiona activamente y está bien diversificado, invirtiendo principalmente en valores denominados en dólares estadounidenses y euros.

### El Fondo no se gestiona en referencia a un índice de referencia.
El Fondo invertirá un mínimo de 2/3 de su patrimonio neto en productos con una calificación mínima de B- (S&P o FITCH), B3 (Moody's) o una calificación equivalente de otra agencia de calificación y hasta 1/3 de su patrimonio neto en productos con una calificación inferior a B- (S&P o FITCH), B3 (Moody's) o una calificación equivalente de otra agencia de calificación.

### El Fondo podrá invertir hasta:
- el 100 % de su patrimonio neto en países fronterizos;esta exposición puede incrementarse hasta el 120 % a través de derivados
- el 100 % de su patrimonio neto en valores de alto rendimiento;esta exposición puede incrementarse hasta el 120 % a través de derivados
- el 20 % de su patrimonio neto en bonos corporativos de mercados fronterizos;
- el 20 % de su patrimonio neto en bonos convertibles contingentes (CoCo). En general, hasta el 20 % de las inversiones del Fondo pueden realizarse en las divisas de los países locales y se cubrirán los bonos denominados en una divisa fuerte distinta del USD (por ejemplo, en EUR).

Los bonos de alto rendimiento son emitidos por empresas cuya actividad es más susceptible al ciclo económico y, por lo tanto, pagan un tipo de interés más alto que los bonos de grado de inversión para compensar el aumento del riesgo.
La exposición a los bonos de alto rendimiento o con grado de inversión puede ser directa o a través de CDS (permutas de incumplimiento crediticio). Las CDS ofrecen una exposición líquida al alto rendimiento y tienen un riesgo mínimo de tipo de interés.

### El valor del Fondo se calcula y se expresa en dólares estadounidenses. El riesgo cambiario relacionado con su divisa base USD está principalmente cubierto.
Los inversores en el Fondo pueden suscribir y reembolsar participaciones en cualquier día hábil en Luxemburgo, excepto días en que se cierre el mercado decisivo: Estados Unidos (EE. UU.). Los detalles de los días de cierre están disponibles en:

### https://www.ubp.com/en/our-offices/ubp-asset-management-europe-sa. El periodo de tenencia recomendado es de tres años como mínimo.

### Todos los ingresos recibidos por el Fondo se reinvierten (clase de acciones de capitalización).