# By mid-October, the Classic Fund stands at EUR 510 per share +25% ytd.
The LTIF Classic fund has been roughly stable since the end of June, ending the third quarter at EUR 490 per share, +20%. This performance is in line with our expectations of ending the year at around EUR 475 p.s., although the Classic Fund has continued its upward trend in October, reaching EUR 510 (+25%).
In absolute terms, we are satisfied with the fund's performance, while, in relative terms, we are slightly ahead of most stock indices: MSCI Global Value +18% to September, MSCI Global Growth +18%,
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SPX US +21%, SXXP Europe +14%, and emerging markets +3%. As always, we have been increasing the weight of our sectors and stocks where we think there is more upside, having raised our exposure to oil/energy, cement, and health/pharma (via Grifols) in the past few months.
We always repeat that the LTIF Classic sectors are not representative of the global listed sectors, be- cause we are very concentrated, but it is useful to review those sectors that have performed well ytd. in the fund: Consumer (+20%), Technology (+32%), Energy (+52%), and Financials (+65%); and those that did not: Mining (+0%) and Health/Healthcare (-2%).
By stocks, the biggest gainers were ASML (+60%), ING (+66%), Devro (+50%), oil companies EOG (+83%), HESS (+64%), and Cenovus (+75%), followed by ISS, Leroy Seafood, Raytheon, and Suncor gaining more than +30%.
Those stocks that led to a loss of sleep and continued review of our investment thesis were Grifols (-15% ytd.), followed by Harbour Energy, Hudbay Minerals, Mocorp, MTU Aeroengines, and Reckitt Beckinser, all with falls of 5-10%.

Translation (ENES, 2021-09-30):
# A finales de septiembre, el Classic se sitúa en EUR 490 p.a. +20%
El fondo LTIF Classic se ha mantenido más o menos estable desde finales de junio, acabando el trimestre en EUR 490 por acción, +20% en lo que va de año, aunque en octubre ha seguido subiendo hasta los EUR 515 p.a. (+26%). Esta revalorización está más o menos en línea con nuestras previsiones de acabar el año entorno a EUR 475 y nos ha permitido más que recuperar el año del Covid19.
En términos absolutos estamos satisfechos con la evolución del fondo, y en términos relativos estamos algo por encima de la mayoría de los Índices bursátiles: MSCI Global Value + 18% ytd., MSCI Global Growth +18%, SPX EE. UU. +21%, SXXP Europa 14%, y mercados emergentes +3%. Como siempre, he- mos ido subiendo el peso de sectores y valores dónde pensamos que hay más recorrido, y este año des- tacaríamos el incremento de nuestra exposición a petróleo/energía, cemento y salud/pharma, con Gri- fols.
Siempre decimos que los sectores del LTIF Classic no son realmente representativos de los sectores glo- bales porque estamos muy concentrados, pero viene bien repasar que sectores se han comportado bien en el Classic en lo que va de año: Consumo (+20%), Tecnología (+32%), Energía (+52%) y Financieras (+65%). Por el lado negativo sólo aparecen dos sectores: Minas (+0%) y Salud/Pharma (-2%).
Por valores, las mayores revalorizaciones han sido ASML (+60%), ING (+66%), Devro (+50%), las petrole- ras EOG (+83%), HESS (+64%) y Cenovus (+75%), y finalmente ISS, Leroy Seafood, Raytheon y Suncor que han hecho más del +30%.
Por el lado de las pérdidas de horas de sueño y repaso tras repaso de las tesis de inversión destacaría- mos Grifols (-15% ytd.), seguida de Harbour Energy, Hudbay Minerals, Mocorp, MTU Aeroengines y Reckitt Beckinser con caídas del orden del 5-7%.