OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Detractors from Performance
The Information Technology sector was the most significant detractor from relative performance. Regarding individual positions, ACADIA Pharmaceuticals, Inc.; Vertex, Inc., Cl. A; NeoGenomics, Inc.; Chegg, Inc.; and Paylocity Holding Corp. were among the top detractors
from performance. Chegg provides online textbook rentals and other internet-delivered services, such as homework help, tutoring and assistance with obtaining scholarships and finding internships. The company has been acquiring customers at low cost, in part because it is a leader in providing supplementary educational services to college students. Its Chegg Services offering helps students master subjects, get better grades, graduate and pursue careers.
Manager’s Report to Shareholders (continued)
After posting a very strong 2020, the stock experienced a general pullback based on the market perception that Chegg was simply a “COVID-19 beneficiary” and now because of the reopening the economy will experience weakness. We believe, however, that the company’s recent inroads to previously untapped international markets and new controls on shared password/account access are positive developments for Chegg.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Contributions négatives à la performance
Le secteur des technologies de l’information a été le plus néfaste pour la performance relative. Sur le plan des positions individuelles, ACADIA Pharmaceuticals, Inc., Vertex, Inc., Cl. A, NeoGenomics, Inc., Chegg, Inc., et Paylocity Holding Corp. ont constitué les plus gros freins à la performance. Chegg est spécialisée dans la location de manuels en ligne et autres services accessibles en ligne comme l’aide aux devoirs, le tutorat ainsi que l’accompagnement pour l’obtention de bourses et la recherche de stages. La société a acquis des clients à faible coût, en partie parce qu’elle est un des leaders de la fourniture de services éducatifs complémentaires aux étudiants universitaires. Son offre de services Chegg Services aide les étudiants à maîtriser leurs sujets, à améliorer leurs notes, à obtenir leur diplôme et à développer leur carrière.
Rapport du Gestionnaire à l’intention des Actionnaires (suite)
Après avoir enregistré une excellente année 2020, l’action Chegg a connu un repli général dû à la perception négative du marché, à savoir que Cheg n’était qu'un simple « bénéficiaire de la Covid-19 » et qu’elle faiblirait du fait de la réouverture de l’économie. Nous pensons néanmoins que les récentes incursions de la société sur des marchés internationaux auparavant non exploités et l’instauration de nouveaux contrôles d’accès aux mots de passe/comptes d’utilisateurs sont des évolutions positives pour Cheg.
# Alger SICAV – Alger Small Cap Focus Fund
Class A US shares of the Alger SICAV – Alger Small Cap Focus Fund returned 1.34% for the fiscal six-month period ended June 30, 2021, compared to the 8.98% return of its benchmark, the Russell 2000 Growth Index. During the reporting period, the largest sector weightings were Health Care and Information Technology. The largest sector overweight was Health Care.
During the reporting period, the sub-fund had no exposure to the Utilities, Real Estate, Consumer Staples, Energy, Materials and Financials sectors.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Alger SICAV – Alger Small Cap Focus Fund
Les actions de Catégorie A US du Compartiment Alger SICAV - Alger Small Cap Focus Fund ont enregistré un rendement de 1,34 % pour la période semestrielle clôturée le 30 juin 2021, contre 8,98 % pour leur indice de référence, le Russell 2000 Growth. Sur la période considérée, les pondérations sectorielles les plus importantes ont concerné la santé et les technologies de l’information. La principale surpondération observée revient à la santé. Pendant la Période considérée, le Compartiment n’a eu aucune exposition aux secteurs des services aux collectivités, à l’immobilier, aux biens de consommation de base, à l’énergie, aux matériaux et aux services financiers.
# Alger SICAV – Alger Emerging Markets Fund
Class A U.S. shares of the Alger SICAV – Alger Emerging Markets Fund returned 9.47% for the fiscal six-month period ended June 30, 2021, compared to the 7.58% return of the MSCI Emerging Markets Index. During the reporting period, the largest portfolio sector weightings
Manager’s Report to Shareholders (continued)
were Information Technology and Consumer Discretionary. The largest sector overweight was Consumer Discretionary and the largest sector underweight was Financials.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Alger SICAV – Alger Emerging Markets Fund
Les actions de Catégorie A US du Compartiment Alger SICAV – Alger Emerging Markets Fund ont enregistré un rendement de 9,47 % au cours de la période semestrielle clôturée le 30 juin 2021, contre 7,58 % pour l’Indice MSCI Emerging Markets Index. Pendant la période considérée, les pondérations sectorielles les plus importantes du portefeuille étaient les technologies de l’information
Rapport du Gestionnaire à l’intention des Actionnaires (suite)
et la consommation discrétionnaire. La principale surpondération sectorielle revenait à la consommation discrétionnaire, les finances se classant quant à elles comme la principale sous-pondération sectorielle.
# Detractors from Performance
The Financials and Consumer Staples sectors were among the sectors that detracted from performance. From a country perspective, Saudi Arabia, the Netherlands, Turkey and Brazil were among the top detractors from performance. Regarding individual positions, Yatsen Holding Ltd.; New Oriental Education & Technology Group, Inc.; JD.com, Inc.; Akbank TAS; and iClick Interactive Asia Group Ltd. were among the top detractors from absolute performance. JD.com is a leader of China’s first-person e-commerce and China’s answer to Amazon.com. Its shares underperformed in part due to ongoing anti-monopoly probes in the country. JD.com, similar to its peers, has also increased investment and tamped down current profits while awaiting final results of the ongoing investigations and potential guidance or new rules regarding business operations and practices.
As always, we strive to deliver consistently superior investment results to you, our shareholders, and we thank you for your business and your continued confidence in Alger.
Respectfully submitted,

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Contributions négatives à la performance
Les secteurs des finances et des biens de consommation de base ont fait partie des secteurs qui ont nui à la performance. Sur le plan géographique, l’Arabie saoudite, les Pays-Bas, la Turquie et le Brésil ont compté parmi les pays qui ont le plus nui à la performance. Au niveau des positions individuelles, Yatsen Holding Ltd., New Oriental Education & Technology Group, Inc., JD.com, Inc., Akbank TAS et iClick Interactive Asia Group Ltd. ont affiché les contributions les plus négatives à la performance absolue. JD.com est un leader du commerce électronique de vente directe au consommateur et représente la réponse chinoise à Amazon.com. Son action a sous-performé en partie à cause des enquêtes sur les monopoles en cours dans le pays. Comme ses concurrents, JD.com a également augmenté ses investissements et réduit ses profits actuels tout en attendant le résultat des investigations en cours et la mise en œuvre de directives éventuelles ou de nouvelles règles à l’égard des opérations et pratiques commerciales du secteur.
Notre objectif est, depuis toujours, de réaliser des résultats sur investissements hors pair pour nos actionnaires. Nous vous remercions de votre confiance en Alger.
Cordialement,
# Alger SICAV – Alger Weatherbie Specialized Growth Fund
Class I-3 US shares of the Alger SICAV – Alger Weatherbie Specialized Growth Fund generated an 8.67% return during the fiscal six-month period ended June 30, 2021, and matched the performance of the Russell 2500 Growth Index.
During the reporting period, the largest sector weightings were Health Care and Information Technology. The largest sector overweight was Financials. The portfolio had no exposure to the Utilities, Materials, Consumer Staples and Communication Services sectors and negligible exposure to the Energy sector.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Alger SICAV – Alger Weatherbie Specialized Growth Fund
Les actions de Catégorie I-3 US du Compartiment Alger SICAV – Alger Weatherbie Specialized Growth Fund ont généré un rendement de 8,67 % pour la période semestrielle clôturée le 30 juin 2021, et ont égalé la performance de l’indice Russell 2500 Growth Index.
Sur la période considérée, les pondérations sectorielles les plus importantes ont concerné la santé et les technologies de l’information. La principale surpondération sectorielle concernait les finances. Le portefeuille n’était pas exposé aux secteurs des services aux collectivités, des matériaux, des biens de consommation de base et des services de communication, et n’avait qu’une exposition négligeable au secteur de l’Énergie.
# Alger SICAV – Alger Dynamic Opportunities Fund
Class A U.S. shares of the Alger SICAV – Alger Dynamic Opportunities Fund returned 8.31% during the fiscal six-month period ended June 30, 2021, compared to the 15.25% return of the S&P 500 Index.
During the reporting period, the Sub-Fund’s average long exposure was 93.66%. The positive return of long positions, in aggregate, underperformed the Sub-Fund’s benchmark and provided a positive contribution to absolute performance but detracted from results relative to the index.
The Sub-Fund’s average short exposure for the six-month period was -35.64%. Short exposure, in aggregate, underperformed the Sub-Fund’s benchmark and detracted from both absolute and relative performance. Net exposure, which is the difference between long and short exposure, was 58.02%. Based on net exposure, the Information Technology and Health Care sectors were the largest sector weightings during the reporting period. The Health Care, Consumer Discretionary and Industrials sectors were the only sector overweightings.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Alger SICAV – Alger Dynamic Opportunities Fund
Les actions de Catégorie A US du Compartiment Alger SICAV – Alger Dynamic Opportunities Fund ont enregistré un rendement de 8,31 % au cours de la période semestrielle clôturée le 30 juin 2021, contre 15,25 % pour l’indice S&P 500 Index.
Pendant la période considérée, l’exposition longue moyenne du Compartiment a été de 93,66 %. Le rendement positif des positions longues, dans l’ensemble, ont sous-performé l’indice de référence du Compartiment et ont généré une contribution positive à la performance absolue, mais ont pesé sur les résultats par rapport à l’indice.
L’exposition courte moyenne du Compartiment pour la période semestrielle est ressortie à -35,64 %. Les positions courtes ont dans l’ensemble sous-performé l’indice de référence du Compartiment et pesé sur la performance absolue et relative. L’exposition nette, qui correspond à la différence entre l’exposition longue et l’exposition courte, a été de 58,02 %. En termes d’exposition nette, les pondérations sectorielles les plus importantes de la période considérée ont été les technologies de l’information et les soins de santé. Les soins de santé, la consommation discrétionnaire et les industries ont été les seules surpondérations sectorielles.
Notes to the Financial Statements (Unaudited) (continued)
Note 2: Significant Accounting Policies (continued)
- Share ClassesShares of the Fund are offered in thirteen classes. The proceeds of each share class are invested in one common underlying portfolio of investments but the net asset value of each class will differ as a result of different expense and currency hedging structures.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
Notes aux états financiers (non auditées) (suite)
Note 2 : Principales procédures comptables (suite)
- Catégories d’actionsLes parts du Fonds sont proposées en treize catégories. Les produits de chaque catégorie d’actions sont investis dans un portefeuille commun d’investissements sous-jacents, mais la valeur de l’actif net de chaque catégorie sera différente en raison de structures de frais et de couvertures de change distinctes.
# Interest Rates Initially Support Rotation Away from Quality
The rotation to short-duration companies was also partially supported by investors reacting to higher interest rates in a fairly typical fashion—they adjusted their cash flow modeling by increasing the rate at which they discount future cash flows back to the present, thereby lowering the value of long-duration companies. This process is similar to how long-term bonds are impacted by rising rates more than short-term bonds.
The Fed rate hikes combined with growing concerns that economic growth may be weakening eventually sparked a reversal in investors’ preference for value stocks, which started on 24 May 2022. From that date until 30 June 2022, the Russell 3000 Growth Index declined 3.44%, outperforming the 5.80% decline of the Russell 3000 Value Index. The strong relative performance of value stocks earlier in the year, however, resulted in the Russell 3000 Value Index’ -13.1% return substantially outperforming the -28.2% return of the Russell 3000 Growth Index.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# Les taux d’intérêt poussent le marché dans un premier temps à délaisser les actions de qualité
La rotation vers les sociétés à duration courte a aussi été en partie favorisée par la réaction relativement typique des investisseurs à la hausse des taux d’intérêt. Ils ont ajusté la modélisation de leurs flux de trésorerie en relevant le taux auquel ils actualisent les flux de trésorerie futurs au niveau du taux actuel, abaissant ainsi la valeur des sociétés à duration longue. Ce processus est semblable à la manière dont les obligations à long terme sont davantage impactées par la hausse des taux que les obligations à court terme.
Les relèvements des taux de la Fed conjugués aux inquiétudes croissantes relatives à un fléchissement de la croissance économique ont fini par provoquer un retournement de la préférence des investisseurs pour les actions de valeur, qui a débuté le 24 mai 2022. De ce jour au 30 juin 2022, l’indice Russell 3000 Growth Index a cédé 3,44 %, surperformant le recul de 5,80 % de l’indice Russell 3000 Value Index. La performance relative soutenue des titres de valeur plus tôt dans l’année a toutefois permis au rendement de -13,1 % de l’indice Russell 3000 Value Index de surperformer sensiblement le rendement de -28,2 % de l’indice Russell 3000 Growth Index.
# Irrational Behavior Creates Opportunity
As a result of investors’ rotation out of long duration companies, growth equities, we believe, are trading at attractive valuations. Notably, the Russell 2000 Growth Index price-to-earnings (P/E) ratio based on the consensus of 12-month earnings estimates from analysts at financial services firms and provided by FactSet declined from 31x to approximately 21x during the six-month fiscal reporting period while the Russell 1000 Growth Index declined from 44x to 23x.
Manager’s Report to Shareholders (continued)

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# Les comportements irrationnels offrent des opportunités
Les investisseurs s’étant défaits des sociétés à duration longue, les actions de croissance s’échangent, selon nous, à des valorisations attrayantes. En particulier, le ratio cours/bénéfices (P/E) de l’indice Russell 2000 Growth Index, basé sur le consensus des estimations de bénéfices sur 12 mois d’analystes de sociétés de services financiers et fourni par FactSet, a reculé de 31x à environ 21x au cours de la période fiscale de six mois considérée, tandis que l’indice Russell 1000 Growth Index s’est replié de 44x à 23x.
Rapport du Gestionnaire à l’intention des actionnaires (suite)
# Daniel C. Chung, CFA
Chief Executive Officer, Fred Alger Management, LLC
Investors cannot invest directly in an index. Index performance does not reflect the deduction for fees, expenses, or taxes. This report and the financial statements contained herein are submitted for the general information of shareholders of Alger SICAV (the “Fund”). This report is not authorized for distribution to prospective investors in the Fund unless preceded or accompanied by an effective prospectus.
The performance data quoted in this material represents past performance, which is not an indication or a guarantee of future results.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# Daniel C. Chung, CFA
Président-Directeur général, Fred Alger Management, LLC
Les investisseurs ne peuvent pas investir directement dans un indice. La performance d’un indice ne reflète pas les déductions au titre des commissions, des frais ou des taxes. Ce rapport et les états financiers qu’il contient sont fournis aux actionnaires d’Alger SICAV (le « Fonds ») à titre d’information. La distribution de ce rapport à des investisseurs potentiels du Fonds n’est pas autorisée, à moins qu’il ne soit accompagné du prospectus en vigueur.
Les données de performance reprises dans ce document représentent des performances passées et ne sont en aucun cas une indication ou une garantie de résultats futurs.
*Commenced operations 1 July 2020.
**Commenced operations 20 January 2021.
***Commenced operations 18 August 2021.
****Commenced operations 1 March 2022.
*****Commenced operations 31 May 2022.
ALGER SICAV - ALGER AMERICAN ASSET GROWTH FUND
Statement of Investments as of 30 June 2022 (Unaudited)(Market Values Expressed in U.S. Dollars)
Description
Number of Shares/ Principal
Amount	Market Value
% of Net Assets
TRANSFERABLE SECURITIES ADMITTED TO AN OFFICIAL EXCHANGE LISTING OR DEALT IN ON OTHER REGULATED MARKETS

Translation (ENFR, 2022-06-30):
* Début des opérations le 1er juillet 2020.
** Début des opérations le 20 janvier 2021.
*** Début des opérations le 18 août 2021.
**** Début des opérations le 1er mars 2022.
***** Début des opérations le 31 mai 2022.
ALGER SICAV - ALGER AMERICAN ASSET GROWTH FUND
État du portefeuille-titres au 30 juin 2022 (non audité)(Valeurs de marché exprimées en dollars américains)
Description
Nombre d’actions/ Montant du principal
Valeur de marché
% de l’actif net
VALEURS MOBILIÈRES ADMISES À LA COTE OFFICIELLE D’UNE BOURSE DE VALEURS OU NÉGOCIÉES SUR D’AUTRES MARCHÉS RÉGLEMENTÉS
- Cash collaterals on contracts for difference have open maturity by nature; they cannot be reused or returned to the collective investment scheme.
- Break down between the collective investment undertaking, the manager of the collective investment undertaking and third parties (e.g. agent lender) are not applicable to contracts for difference.
- As at 30 June 2022, $7,625,204 were held in pooled accounts.
- As at 30 June 2022, BNP Paribas SA and Goldman Sachs were the custodians for the contracts for difference.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
- Les garanties en numéraire liées aux contrats sur différence ont une échéance ouverte par nature ; elles ne peuvent être réutilisées ou retournées à l’organisme de placement collectif.
- La ventilation entre l’organisme de placement collectif, le gestionnaire de l’organisme de placement collectif et les tiers (par exemple, l’agent prêteur) n’est pas applicable aux contrats sur différence.
- Au 30 juin 2022, 7 625 204 USD étaient détenus sur des comptes communs.
- Au 30 juin 2022, BNP Paribas SA et Goldman Sachs étaient les teneurs de compte-conservateurs des contrats sur différence.
Note 3: Exchange Rates
Purchases and sales of investment securities and income and expense items occurring during the period are translated using the exchange rates prevailing on the transaction date. Cash balances and other assets or liabilities of the Fund expressed in currencies other than USD have been valued after taking into account the market rates of exchange in force at the time for determination of the Net Asset Value per share. Any assets or liabilities expressed in terms of currencies other than USD were translated from 1 January 2022 to 30 June 2022 into the relevant currency after taking into consideration the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset Value.
The exchange rates at 30 June 2022 are the following:

Translation (ENFR, 2022-06-30):
Note 3 : Taux de change
La valeur des achats et des ventes des titres de placement et des revenus et charges intervenus au cours de la période est convertie en utilisant les taux de change en vigueur à la date la transaction. Les soldes de trésorerie et autres éléments de l’actif ou du passif du Fonds exprimés dans des devises autres que l’USD, ont été calculés sur la base des taux de change en vigueur sur le marché au moment du calcul de la Valeur de l’actif net par action. Les actifs ou passifs exprimés dans des devises autres que l’USD ont été convertis du 1er janvier 2022 au 30 juin 2022 dans la devise concernée après prise en considération du taux du marché ou des taux de change en vigueur au jour et à l’heure du calcul de la Valeur de l’actif net.
Les taux de change au 30 juin 2022 sont les suivants :
###### Variable rate investment. The rate shown is the rate in effect at period end.
- Collateralised by U.S. Treasury Securities, 0.25% to 3.125%, 28/2/2022 to 15/11/2028, fair value including interest is $20,400,045.
- Collateralised by U.S. Treasury Securities, 0.00% to 7.625%, 4/11/2021 to 15/5/2051, fair value including interest is $20,400,068.
- Collateralised by U.S. Treasury Securities, 0.125% to 6.25%, 15/4/2023 to 15/7/2031, fair value including interest is $20,400,101.
- Collateralised by U.S. Treasury Securities, 0.125% to 4.50%, 15/4/2032 to 15/2/2051, fair value including interest is $20,400,086.
- Collateralised by U.S. Treasury Securities, 0.125% to 6.375%, 15/1/2025 to 15/2/2049, fair value including interest is $20,400,007.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
##### ±  Investissement à taux variable. Le taux indiqué est le taux en vigueur à la clôture de la période.
- Garanti par des titres du Trésor américain, 0,25 % à 3,125 %, 28/02/2022 au 15/11/2028 ; la juste valeur incluant les intérêts est de 20 400 045 USD.
- Garanti par des titres du Trésor américain, 0,00 % à 7,625 %, 04/11/2021 au 15/05/2051 ; la juste valeur incluant les intérêts est de 20 400 068 USD.
- Garanti par des titres du Trésor américain, 0,125 % à 6,25 %, 15/04/2023 au 15/07/2031 ; la juste valeur incluant les intérêts est de 20 400 101 USD.
- Garanti par des titres du Trésor américain, 0,125 % à 4,50 %, 15/04/2032 au 15/02/2051 ; la juste valeur incluant les intérêts est de 20 400 086 USD.
- Garanti par des titres du Trésor américain, 0,125 % à 6,375 %, 15/01/2025 au 15/02/2049 ; la juste valeur incluant les intérêts est de 20 400 007 USD.