# Objectives and investment policy
The key features of the UCITS are as follows:
2 The Fund aims to outperform its reference indicator over a period exceeding five years.
2 The reference indicator is the MSCI EM NR (USD) calculated with net dividends reinvested (Morgan Stanley Emerging Markets index).
2 At least 60% of the Fund's net assets are exposed to international equity markets, with a significant allocation to emerging countries, through direct security investments or through derivatives. The assets may also consist of fixed income securities, debt securities or money market instruments denominated in euro or other currencies as well as variable rate bonds. Up to 40% of the assets may be invested in fixed income products for the purpose of risk diversification in the event of expected negative movements in equities. The fund may invest up to 10% of its net assets in debt instruments rated below investment grade. The Fund may also invest up to 30% of its net assets in Chinese domestic securities. 2 The decision to buy, hold or sell debt securities will not automatically and solely depend on their rating but also an internal analysis based mainly on return, credit rating, liquidity and maturity criteria.
2 The manager may use Relative Value strategies as performance drivers, looking to take advantage of the relative value between different instruments.
2 The Fund is classed as a financial product, as described in article 9 of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (“SFDR”), since it has its objective sustainable investment, primarily in the equities of companies that generate more than 50% of their revenue from goods and services linked to commercial activities that are positively aligned with one of 9 of the 17 United Nations Sustainable Development Goals. An analysis of extra-financial criteria leads to a reduction of at least 20% in the Fund's investment universe through negative screening to exclude companies whose ESG ratings reflect high risk. Furthermore, the fund targets carbon emissions 30% lower than those of the reference indicator, measured in tonnes of CO2 equivalent per million euro of revenue. The fund's sustainability risk may differ from that of the reference indicator.
Other information:
2 The fund uses futures and options for hedging or arbitrage purposes, and/or to expose the portfolio to the following risks (directly or via indices): currencies, bonds, equities (all categories of capitalisation), ETFs, dividends, volatility, variance (the latter two categories for up to 10% of net assets) and commodities (up to 20% of assets). The derivatives available are options (vanilla, barrier, binary), futures and forwards, swaps (including performance) and CFDs (contracts for difference) on one or more underlyings. The envisaged leverage, calculated as the sum of nominal amounts without netting or hedging, is 200% but may be higher under certain conditions.
2 Up to 10% of the net assets may be invested in contingent convertible bonds (“CoCos”).

Translation (ENES, 2022-10-01):
# Objetivos y política de inversión
Los aspectos esenciales de la IIC son los siguientes:
2 El objetivo del fondo es obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia, en un periodo superior a 5 años.
2 El indicador de referencia es el MSCI EM NR (USD) con dividendos netos reinvertidos (índice Morgan Stanley de los mercados emergentes)
2 El fondo expone como mínimo un 60% de su patrimonio neto, a través de inversiones directas o instrumentos derivados, a los mercados internacionales de renta variable, correspondiendo una proporción elevada a los mercados emergentes. Asimismo, el patrimonio podrá incluir activos de renta fija, títulos de crédito o instrumentos del mercado monetario denominados en divisas o en euros, así como obligaciones de tipo variable. El fondo podrá invertir, a título de diversificación, hasta un máximo del 40% de su patrimonio en productos de renta fija en caso de previsión negativa de la evolución de la renta variable. El fondo podrá invertir en instrumentos de deuda cuya calificación podrá ser inferior a investment grade en un límite del 10% del patrimonio neto. El fondo también podrá invertir en títulos financieros nacionales chinos, hasta en un 30% como máximo del patrimonio neto. 2 La decisión de adquirir, conservar o vender títulos de crédito no se fundamenta mecánica y exclusivamente en su calificación, sino también en un análisis interno basado, sobre todo, en los criterios de rentabilidad, crédito, liquidez y vencimiento.
2 El gestor podrá recurrir a estrategias de «relative value» (valor relativo) como motores de la rentabilidad, con el fin de beneficiarse del valor relativo entre diferentes instrumentos. 2 El fondo se clasifica como un producto financiero con arreglo a la definición del artículo 9 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros («SFDR»), cuyo objetivo de inversión sostenible consiste en invertir principalmente en acciones de compañías que obtengan más del 50% de sus ingresos a partir de bienes y servicios relacionados con actividades empresariales que se centren en uno de los 9 (de un total de 17) Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas seleccionados. El análisis extrafinanciero conlleva una reducción del 20% como mínimo del universo de inversión del fondo a través de un filtro negativo que excluye las empresas cuyas calificaciones ASG reflejan un elevado nivel de riesgo. Por otra parte, el fondo pretende alcanzar un nivel inferior un 30% al indicador de referencia en materia emisiones de carbono, calculadas en toneladas de CO2 equivalente por millón de dólares de volumen de negocio. El riesgo de sostenibilidad del fondo puede diferir del riesgo de sostenibilidad del indicador de referencia.
Otra información:
2 El fondo utiliza instrumentos financieros a plazo firme y condicional al efecto de cubrir, arbitrar y/o exponer la cartera a los siguientes riesgos (de forma directa o mediante índices): divisas, tipos de interés, renta variable (cualquier tipo de capitalización), ETF, dividendos, volatilidad, varianza (en conjunto, hasta un máximo del 10% del patrimonio neto para estas