# from 1 January 2021 to the 30 June 2021
|  |  |  |
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|  | Notes | Combined (in EUR) |
|  |
| Income |  |  |
| Dividends, net of taxes | 1h | 1,346,798.82 |
| Interest on cash accounts | 1h | 7.24 |
| Total Income |  | 1,346,806.06 |
| Expenses |  |  |
| Performance Fees | 4 | 1,069.02 |
| Management Fee | 3 | 715,284.42 |
| Depositary Fees | 6 | 43,927.21 |
| Subscription Tax | 5 | 27,277.59 |
| Administration Fees | 7 | 80,302.81 |
| Miscellaneous Fees |  | 34,245.67 |
| Transaction Fees | 10 | 52,005.65 |
| Overdraft interest |  | 3,304.10 |
| Taxes paid to foreign authorities | 5 | 5,699.12 |
| Total Expenses |  | 963,115.59 |
| Net Profit / (Loss) |  | 383,690.47 |
| Net Realised Profit / (Loss) |  |  |
| - on investments | 1b | 2,068,704.67 |
| - on currencies |  | -9,475.29 |
| - on futures |  | -1,389,518.40 |
| Total Net Realised Profit / (Loss) |  | 1,053,401.45 |
| Change in Net Unrealised Appreciation or Depreciation |  |  |
| - on investments | 1e | 13,314,967.89 |
| - on currencies |  | -3.84 |
| - on futures |  | 175,880.00 |
| Result of operations |  | 14,544,245.50 |
| - Subscriptions |  | 27,213,618.96 |
| - Redemptions |  | -6,256,382.91 |
| Net changes in Net Assets |  | 35,501,481.55 |
| Net assets at the beginning of the period |  | 93,474,967.74 |
| Net assets at the end of the period |  | 128,976,449.29 |

|  |
| --- |
| Mid Caps Flexible |
|  |
|  | Notes | Value (in EUR) |
|  |
| Assets |  |  |
| Investments in securities | 1a | 8,637,675.00 |
| Cash at banks |  | 380,030.29 |
| Dividends receivable on shares |  | 0.00 |
| Amounts receivable on subscriptions |  | 0.00 |
| Formation expenses | 1g | 2,813.07 |
| Futures guaranty deposit | 9 | 271,098.50 |
| Total Assets |  | 9,291,616.86 |
| Liabilities |  |  |
| Taxes and Expenses payable | 2 | 18,101.32 |
| Amounts payable on redemptions |  | 0.00 |
| Total Liabilities |  | 18,101.32 |
| Net assets at the end of the period |  | 9,273,515.54 |
| Number of Shares Outstanding (at the end of the period) |  |  |
| - EUR (cap) |  | 76,211.325 |
| Net Asset Value per Share (at the end of the period) |  |  |
| - EUR (cap) |  | 121.68 |

|  |
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| Mid Caps Euro |
|  |
|  | Notes | Value (in EUR) |
|  |
| Assets |  |  |
| Investments in securities | 1a | 37,513,946.82 |
| Cash at banks |  | 435,480.87 |
| Dividends receivable on shares |  | 26,407.34 |
| Amounts receivable on subscriptions |  | 23,675.30 |
| Formation expenses | 1g | 0.00 |
| Futures guaranty deposit | 9 | 0.00 |
| Total Assets |  | 37,999,510.33 |
| Liabilities |  |  |
| Taxes and Expenses payable | 2 | 111,383.55 |
| Amounts payable on redemptions |  | 314.64 |
| Total Liabilities |  | 111,698.19 |
| Net assets at the end of the period |  | 37,887,812.14 |
| Number of Shares Outstanding (at the end of the period) |  |  |
| - EUR-A |  | 139,998.607 |
| - EUR-I |  | 66,000.000 |
| Net Asset Value per Share (at the end of the period) |  |  |
| - EUR-A |  | 204.42 |
| - EUR-I |  | 140.45 |

|  |
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| Opportunities |
|  |
|  | Notes | Value (in EUR) |
|  |
| Assets |  |  |
| Investments in securities | 1a | 58,715,628.69 |
| Cash at banks |  | 893,727.39 |
| Dividends receivable on shares |  | 13,273.71 |
| Amounts receivable on subscriptions |  | 22,581.73 |
| Formation expenses | 1g | 0.00 |
| Futures guaranty deposit | 9 | 357,500.00 |
| Total Assets |  | 60,002,711.52 |
| Liabilities |  |  |
| Taxes and Expenses payable | 2 | 249,433.11 |
| Amounts payable on redemptions |  | 36,184.40 |
| Total Liabilities |  | 285,617.51 |
| Net assets at the end of the period |  | 59,717,094.01 |
| Number of Shares Outstanding (at the end of the period) |  |  |
| - C |  | 6,202.055 |
| - D |  | 431.378 |
| Net Asset Value per Share (at the end of the period) |  |  |
| - C |  | 9,007.75 |
| - D |  | 8,926.10 |

|  |
| --- |
| Europa One |
|  |
|  | Notes | Value (in EUR) |
|  |
| Assets |  |  |
| Investments in securities | 1a | 22,194,745.54 |
| Cash at banks |  | 45,764.36 |
| Dividends receivable on shares |  | 0.00 |
| Amounts receivable on subscriptions |  | 8,480.11 |
| Formation expenses | 1g | 0.00 |
| Futures guaranty deposit | 9 | 0.00 |
| Total Assets |  | 22,248,990.01 |
| Liabilities |  |  |
| Taxes and Expenses payable | 2 | 135,439.82 |
| Amounts payable on redemptions |  | 15,522.59 |
| Total Liabilities |  | 150,962.41 |
| Net assets at the end of the period |  | 22,098,027.60 |
| Number of Shares Outstanding (at the end of the period) |  |  |
| - I |  | 20,147.450 |
| - R |  | 119,223.499 |
| Net Asset Value per Share (at the end of the period) |  |  |
| - I |  | 125.55 |
| - R |  | 164.13 |

|  |
| --- |
| Mid Caps Flexible |
|  |
|  | Notes | Value (in EUR) |
|  |
| Income |  |  |
| Dividends, net of taxes | 1h | 0.00 |
| Interest on cash accounts | 1h | 4.54 |
| Total Income |  | 4.54 |
| Expenses |  |  |
| Performance fee | 4 | 0.00 |
| Management Fee | 3 | 15,229.74 |
| Depositary fees | 6 | 5,098.32 |
| Subscription tax | 5 | 148.81 |
| Administration fees | 7 | 17,303.99 |
| Miscellaneous fees |  | 2,265.45 |
| Transaction fees | 10 | 195.36 |
| Overdraft interest |  | 984.87 |
| Taxes paid to foreign authorities | 5 | 327.24 |
| Total Expenses |  | 41,553.78 |
| Net Profit / (Loss) |  | -41,549.24 |
| Net Realised Profit / (Loss) |  |  |
| - on investments | 1b | 121,286.04 |
| - on currencies |  | 0.00 |
| - on futures |  | -338,800.00 |
| Total Net Realised Profit / (Loss) |  | -259,063.20 |
| Change in Net Unrealised Appreciation or Depreciation |  |  |
| - on investments | 1e | 858,089.96 |
| - on currencies |  | 0.00 |
| - on futures |  | 101,655.00 |
| Result of operations |  | 700,681.76 |
| - Subscriptions |  | 530,717.30 |
| - Redemptions |  | -288,592.46 |
| Net changes in Net Assets |  | 942,806.60 |
| Net assets at the beginning of the period |  | 8,330,708.94 |
| Net assets at the end of the period |  | 9,273,515.54 |

|  |
| --- |
| Mid Caps Euro |
|  |
|  | Notes | Value (in EUR) |
|  |
| Income |  |  |
| Dividends, net of taxes | 1h | 351,222.95 |
| Interest on cash accounts | 1h | 1.14 |
| Total Income |  | 351,224.09 |
| Expenses |  |  |
| Performance fee | 4 | 1,069.02 |
| Management Fee | 3 | 176,707.20 |
| Depositary fees | 6 | 13,704.89 |
| Subscription tax | 5 | 7,330.13 |
| Administration fees | 7 | 12,834.23 |
| Miscellaneous fees |  | 8,523.74 |
| Transaction fees | 10 | 24,484.83 |
| Overdraft interest |  | 3.04 |
| Taxes paid to foreign authorities | 5 | 991.88 |
| Total Expenses |  | 245,648.96 |
| Net Profit / (Loss) |  | 105,575.13 |
| Net Realised Profit / (Loss) |  |  |
| - on investments | 1b | 1,479,553.95 |
| - on currencies |  | 0.00 |
| - on futures |  | 0.00 |
| Total Net Realised Profit / (Loss) |  | 1,585,129.08 |
| Change in Net Unrealised Appreciation or Depreciation |  |  |
| - on investments | 1e | 2,541,526.79 |
| - on currencies |  | -3.84 |
| - on futures |  | 0.00 |
| Result of operations |  | 4,126,652.03 |
| - Subscriptions |  | 3,417,270.37 |
| - Redemptions |  | -2,461,419.12 |
| Net changes in Net Assets |  | 5,082,503.28 |
| Net assets at the beginning of the period |  | 32,805,308.86 |
| Net assets at the end of the period |  | 37,887,812.14 |

|  |
| --- |
| Opportunities |
|  |
|  | Notes | Value (in EUR) |
|  |
| Income |  |  |
| Dividends, net of taxes | 1h | 715,340.27 |
| Interest on cash accounts | 1h | 0.00 |
| Total Income |  | 715,340.27 |
| Expenses |  |  |
| Performance fee | 4 | 0.00 |
| Management Fee | 3 | 414,596.35 |
| Depositary fees | 6 | 20,075.15 |
| Subscription tax | 5 | 16,339.32 |
| Administration fees | 7 | 33,987.16 |
| Miscellaneous fees |  | 16,064.52 |
| Transaction fees | 10 | 8,465.60 |
| Overdraft interest |  | 2,104.12 |
| Taxes paid to foreign authorities | 5 | 2,000.00 |
| Total Expenses |  | 513,632.22 |
| Net Profit / (Loss) |  | 201,708.05 |
| Net Realised Profit / (Loss) |  |  |
| - on investments | 1b | 360,869.08 |
| - on currencies |  | -1,548.69 |
| - on futures |  | -1,050,718.40 |
| Total Net Realised Profit / (Loss) |  | -489,689.96 |
| Change in Net Unrealised Appreciation or Depreciation |  |  |
| - on investments | 1e | 8,057,354.94 |
| - on currencies |  | 0.00 |
| - on futures |  | 74,225.00 |
| Result of operations |  | 7,641,889.98 |
| - Subscriptions |  | 2,031,301.12 |
| - Redemptions |  | -2,295,047.03 |
| Net changes in Net Assets |  | 7,378,144.07 |
| Net assets at the beginning of the period |  | 52,338,949.94 |
| Net assets at the end of the period |  | 59,717,094.01 |

|  |
| --- |
| Europa One |
|  |
|  | Notes | Value (in EUR) |
|  |
| Income |  |  |
| Dividends, net of taxes | 1h | 280,235.60 |
| Interest on cash accounts | 1h | 1.56 |
| Total Income |  | 280,237.16 |
| Expenses |  |  |
| Performance fee | 4 | 0.00 |
| Management Fee | 3 | 108,751.13 |
| Depositary fees | 6 | 5,048.85 |
| Subscription tax | 5 | 3,459.33 |
| Administration fees | 7 | 16,177.43 |
| Miscellaneous fees |  | 7,391.96 |
| Transaction fees | 10 | 18,859.86 |
| Overdraft interest |  | 212.07 |
| Taxes paid to foreign authorities | 5 | 2,380.00 |
| Total Expenses |  | 162,280.63 |
| Net Profit / (Loss) |  | 117,956.53 |
| Net Realised Profit / (Loss) |  |  |
| - on investments | 1b | 106,995.60 |
| - on currencies |  | -7,926.60 |
| - on futures |  | 0.00 |
| Total Net Realised Profit / (Loss) |  | 217,025.53 |
| Change in Net Unrealised Appreciation or Depreciation |  |  |
| - on investments | 1e | 1,857,996.20 |
| - on currencies |  | 0.00 |
| - on futures |  | 0.00 |
| Result of operations |  | 2,075,021.73 |
| - Subscriptions |  | 21,234,330.17 |
| - Redemptions |  | -1,211,324.30 |
| Net changes in Net Assets |  | 22,098,027.60 |
| Net assets at the beginning of the period |  | 0.00 |
| Net assets at the end of the period |  | 22,098,027.60 |

|  |
| --- |
| Mid Caps Flexible |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in EUR) | Evaluation value (in EUR) | % Total Net Assets |
|  |
| Investment funds | 61,500 | EUR |  |  |  |
| MADELEINE MID CAPS EURO -I- -CAP- | 5,939,669.20 | 8,637,675.00 | 93.14% |
| Total EURO | 5,939,669.20 | 8,637,675.00 | 93.14% |
| Total Investment funds | 5,939,669.20 | 8,637,675.00 | 93.14% |
| Total Portfolio | 5,939,669.20 | 8,637,675.00 | 93.14% |

|  |
| --- |
| Mid Caps Euro |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in EUR) | Evaluation value (in EUR) | % Total Net Assets |
|  |
| Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  |  |  |  |
| Shares & Related Securities |  |  |  |  |  |
| INTERROLL HLDG S.A. | 150 | CHF | 250,714.33 | 502,189.38 | 1.33% |
| Total SWISS FRANC |  |  | 250,714.33 | 502,189.38 | 1.33% |
| ALBIOMA | 15,000 | EUR | 628,809.00 | 517,800.00 | 1.37% |
| ALTEN S.A. | 2,000 | EUR | 174,654.87 | 223,600.00 | 0.59% |
| AMPLIFON Spa | 30,000 | EUR | 677,762.00 | 1,249,200.00 | 3.30% |
| AMUNDI S.A. | 7,500 | EUR | 429,013.50 | 557,625.00 | 1.47% |
| ASM INTERNATIONAL | 4,000 | EUR | 422,645.49 | 1,108,000.00 | 2.92% |
| BEFESA S.A. | 12,000 | EUR | 711,801.60 | 777,600.00 | 2.05% |
| BIOMERIEUX S.A. | 4,000 | EUR | 466,386.40 | 392,000.00 | 1.03% |
| BPER BANCA | 200,000 | EUR | 260,288.46 | 367,100.00 | 0.97% |
| CANCOM SE | 8,500 | EUR | 449,630.05 | 433,500.00 | 1.14% |
| CARL ZEISS MEDITEC A.G. | 9,000 | EUR | 645,151.02 | 1,466,550.00 | 3.87% |
| COFACE S.A. | 60,000 | EUR | 533,850.00 | 613,200.00 | 1.62% |
| COLRUYT N.V. | 8,000 | EUR | 453,252.80 | 377,280.00 | 1.00% |
| COMPUGROUP MEDICAL SE & CO | 9,000 | EUR | 471,881.48 | 594,450.00 | 1.57% |
| DE LONGHI SpA | 7,725 | EUR | 196,384.23 | 283,816.50 | 0.75% |
| DUERR | 15,000 | EUR | 524,050.87 | 481,200.00 | 1.27% |
| EDENRED S.A. | 17,000 | EUR | 735,922.80 | 816,850.00 | 2.16% |
| EDP RENOVAVEIS S.A. | 30,000 | EUR | 508,653.00 | 586,200.00 | 1.55% |
| EKINOPS S.A. | 50,000 | EUR | 359,660.00 | 363,500.00 | 0.96% |
| ELISA -A- | 9,000 | EUR | 461,696.40 | 452,880.00 | 1.20% |
| ENCAVIS A.G. | 25,000 | EUR | 446,457.50 | 398,500.00 | 1.05% |
| ESKER S.A. | 2,500 | EUR | 228,001.50 | 615,000.00 | 1.62% |
| EURONEXT N.V. | 8,400 | EUR | 595,059.35 | 770,280.00 | 2.03% |
| EVOTEC SE | 8,000 | EUR | 184,584.00 | 305,840.00 | 0.81% |
| FABASOFT A.G. | 15,000 | EUR | 693,288.72 | 615,000.00 | 1.62% |
| FAURECIA | 15,000 | EUR | 605,860.00 | 620,550.00 | 1.64% |
| GAZTRANSPORT ET TECHNIGAZ S.A. | 6,500 | EUR | 504,256.55 | 442,650.00 | 1.17% |
| HYPOPORT AG | 800 | EUR | 266,279.66 | 348,800.00 | 0.92% |
| ID LOGISTICS GROUP | 1,400 | EUR | 205,698.86 | 330,400.00 | 0.87% |
| ILIAD S.A. | 3,800 | EUR | 602,672.02 | 468,920.00 | 1.24% |
| INIT INNOVATION IN TRAFFIC SYSTEMS | 12,000 | EUR | 376,875.90 | 477,600.00 | 1.26% |
| IREN SpA | 140,000 | EUR | 300,674.00 | 336,840.00 | 0.89% |
| JC DECAUX S.A. | 24,000 | EUR | 537,856.20 | 561,120.00 | 1.48% |
| JUNGHEINRICH A.G. | 9,000 | EUR | 322,267.32 | 370,980.00 | 0.98% |
| KION GROUP AG | 6,000 | EUR | 428,655.90 | 539,280.00 | 1.42% |
| KORIAN S.A. | 15,200 | EUR | 430,496.40 | 473,328.00 | 1.25% |
| LPKF LASER & ELECTRONICS A.G. | 10,000 | EUR | 208,442.50 | 245,600.00 | 0.65% |
| M6-METROPOLE TV S.A. | 20,000 | EUR | 218,068.86 | 354,800.00 | 0.94% |
| NAGARRO SE | 5,000 | EUR | 82,906.00 | 517,500.00 | 1.37% |
| NEMETSCHEK A.G. | 18,000 | EUR | 723,010.54 | 1,161,360.00 | 3.07% |
| NEXI SpA | 65,000 | EUR | 878,439.00 | 1,203,150.00 | 3.18% |
| NN GROUP N.V. | 12,500 | EUR | 450,238.75 | 497,250.00 | 1.31% |
| NORMA GROUP SE | 8,000 | EUR | 260,448.12 | 345,440.00 | 0.91% |
| ORPEA | 4,500 | EUR | 464,191.35 | 482,625.00 | 1.27% |

|  |
| --- |
| Mid Caps Euro |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in EUR) | Evaluation value (in EUR) | % Total Net Assets |
|  |
| PHARMAGEST INTERACTIVE | 5,000 | EUR | 502,576.40 | 464,500.00 | 1.23% |
| PLASTIC OMNIUM | 10,000 | EUR | 190,131.07 | 263,400.00 | 0.70% |
| RATIONAL A.G. | 300 | EUR | 187,552.29 | 229,200.00 | 0.60% |
| REPLY SpA | 4,500 | EUR | 251,055.24 | 623,700.00 | 1.65% |
| S.O.I.T.E.C. | 5,000 | EUR | 562,854.00 | 929,500.00 | 2.45% |
| SAFRAN S.A. | 1,281 | EUR | 104,968.17 | 149,774.52 | 0.40% |
| SARTORIUS STEDIM BIOTECH | 3,500 | EUR | 258,687.78 | 1,396,150.00 | 3.68% |
| SARTORIUS VZ | 1,200 | EUR | 111,351.48 | 526,800.00 | 1.39% |
| SECHE ENVIRONNEMENT S.A. | 8,000 | EUR | 241,760.80 | 418,400.00 | 1.10% |
| SIDETRADE | 2,200 | EUR | 364,723.54 | 338,800.00 | 0.89% |
| SIXT SE | 5,000 | EUR | 499,054.00 | 568,000.00 | 1.50% |
| SOMFY S.A. | 2,500 | EUR | 226,793.00 | 358,000.00 | 0.94% |
| SPIE S.A. | 30,000 | EUR | 435,122.50 | 582,000.00 | 1.54% |
| STABILUS S.A. | 6,000 | EUR | 373,748.40 | 411,300.00 | 1.09% |
| TAG IMMOBILIEN A.G. | 15,000 | EUR | 345,398.50 | 401,400.00 | 1.06% |
| TEAMVIEWER A.G. | 7,500 | EUR | 355,379.50 | 237,900.00 | 0.63% |
| TELEPERFORMANCE | 5,000 | EUR | 643,119.55 | 1,711,500.00 | 4.52% |
| UBISOFT ENTERTAINMENT | 10,000 | EUR | 621,917.98 | 590,400.00 | 1.56% |
| VOLTALIA S.A. PROVIENT REGROUP | 20,000 | EUR | 509,004.00 | 450,000.00 | 1.19% |
| WAREHOUSES DE PAUW N.V. | 15,000 | EUR | 419,992.50 | 483,000.00 | 1.27% |
| WIIT SpA AZ NOMINATIVA | 20,000 | EUR | 119,861.38 | 379,600.00 | 1.00% |
| WORLDLINE S.A. | 17,143 | EUR | 801,750.66 | 1,353,268.42 | 3.57% |
| Total EURO |  |  | 27,253,025.71 | 37,011,757.44 | 97.69% |
| Total Shares & Related Securities |  |  | 27,503,740.04 | 37,513,946.82 | 99.01% |
| Total Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  | 27,503,740.04 | 37,513,946.82 | 99.01% |
| Total Portfolio |  |  | 27,503,740.04 | 37,513,946.82 | 99.01% |

|  |
| --- |
| Opportunities |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in EUR) | Evaluation value (in EUR) | % Total Net Assets |
|  |
| Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  |  |  |  |
| Shares & Related Securities |  |  |  |  |  |
| FINANCIERE RICHEMONT S.A. | 18,700 | CHF | 1,314,736.37 | 1,909,747.31 | 3.20% |
| LINDT & SPRUENGLI | 140 | CHF | 1,008,970.50 | 1,175,606.64 | 1.97% |
| NESTLE -REG- | 13,500 | CHF | 996,789.00 | 1,418,965.52 | 2.38% |
| Total SWISS FRANC |  |  | 3,320,495.87 | 4,504,319.47 | 7.54% |
| NOVO NORDISK -B- | 21,000 | DKK | 957,593.33 | 1,483,731.72 | 2.48% |
| Total DANISH KRONE |  |  | 957,593.33 | 1,483,731.72 | 2.48% |
| AIRBUS GROUP | 11,000 | EUR | 934,558.74 | 1,192,840.00 | 2.00% |
| AIR LIQUIDE FINANCE PRIME DE FIDELITE | 13,431 | EUR | 1,273,525.00 | 1,983,221.46 | 3.32% |
| ALLIANZ A.G. -REG- | 6,400 | EUR | 1,232,285.30 | 1,345,920.00 | 2.25% |
| ASML HOLDING NV | 3,150 | EUR | 840,860.20 | 1,825,110.00 | 3.06% |
| AXA | 48,000 | EUR | 1,142,835.56 | 1,026,480.00 | 1.72% |
| BMW-BAYERISCHE MOTOREN WERKE A.G. | 22,000 | EUR | 1,463,464.24 | 1,964,820.00 | 3.29% |
| BUREAU VERITAS S.A. | 60,000 | EUR | 1,280,341.81 | 1,600,800.00 | 2.68% |
| CARREFOUR S.A. | 50,000 | EUR | 822,479.42 | 829,250.00 | 1.39% |
| DASSAULT SYSTEMES S.A. | 7,000 | EUR | 923,686.05 | 1,431,500.00 | 2.40% |
| ESSILOR LUXOTTICA S.A. | 11,000 | EUR | 1,168,946.95 | 1,712,040.00 | 2.87% |
| HERMES INTERNATIONAL S.A. | 1,350 | EUR | 594,675.00 | 1,658,475.00 | 2.78% |
| KONE -B- | 17,700 | EUR | 981,306.12 | 1,217,760.00 | 2.04% |
| L'OREAL S.A. PRIME DE FIDELITE | 6,000 | EUR | 1,115,100.00 | 2,254,800.00 | 3.78% |
| LEGRAND HLDG | 16,000 | EUR | 1,008,976.02 | 1,428,160.00 | 2.39% |
| MONCLER SpA | 25,000 | EUR | 847,461.79 | 1,426,500.00 | 2.39% |
| ORANGE | 62,000 | EUR | 864,452.05 | 596,130.00 | 1.00% |
| PERNOD RICARD S.A. | 8,000 | EUR | 1,080,810.49 | 1,497,600.00 | 2.51% |
| PLASTIC OMNIUM | 45,000 | EUR | 1,289,471.49 | 1,185,300.00 | 1.98% |
| SANOFI S.A. | 14,500 | EUR | 1,035,588.62 | 1,281,220.00 | 2.15% |
| SCHNEIDER ELECTRIC SE | 12,600 | EUR | 960,361.82 | 1,671,768.00 | 2.80% |
| TOTALENERGIES SE | 16,613 | EUR | 679,733.35 | 633,869.02 | 1.06% |
| UNIBAIL RODAMCO WESTFIELD | 12,500 | EUR | 615,404.00 | 912,375.00 | 1.53% |
| VEOLIA ENVIRONNEMENT | 65,000 | EUR | 1,264,993.33 | 1,655,550.00 | 2.77% |
| VINCI S.A. | 17,000 | EUR | 1,460,426.56 | 1,529,830.00 | 2.56% |
| VIVENDI | 45,000 | EUR | 1,089,555.30 | 1,274,850.00 | 2.13% |
| Total EURO |  |  | 25,971,299.21 | 35,136,168.48 | 58.84% |
| BURBERRY GROUP PLC | 52,000 | GBP | 1,024,104.12 | 1,251,464.85 | 2.10% |
| RECKITT BENCKISER GROUP PLC | 16,500 | GBP | 1,165,042.65 | 1,229,547.44 | 2.06% |
| Total BRITISH POUND |  |  | 2,189,146.77 | 2,481,012.29 | 4.15% |
| ALPHABET INC | 648 | USD | 631,859.86 | 1,334,243.97 | 2.23% |
| BERKSHIRE HATHAWAY INC. -B- | 5,000 | USD | 910,029.52 | 1,171,768.28 | 1.96% |
| ELI LILLY & CO | 5,400 | USD | 411,007.27 | 1,045,120.16 | 1.75% |
| JOHNSON & JOHNSON CORP. | 5,300 | USD | 614,846.15 | 736,252.64 | 1.23% |

|  |
| --- |
| Opportunities |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in EUR) | Evaluation value (in EUR) | % Total Net Assets |
|  |
| MASTERCARD INC. -A- | 3,600 | USD | 510,281.79 | 1,108,292.44 | 1.86% |
| MC DONALD'S CORP. | 4,400 | USD | 642,937.71 | 857,033.48 | 1.44% |
| MICROSOFT CORP. | 7,560 | USD | 660,377.77 | 1,726,961.80 | 2.89% |
| NIKE INC. -B- | 11,200 | USD | 596,462.62 | 1,459,050.51 | 2.44% |
| OTIS WORLDWIDE CORP. | 20,000 | USD | 957,005.43 | 1,379,037.02 | 2.31% |
| THERMO FISHER SCIENTIFIC INC. | 3,200 | USD | 865,910.56 | 1,361,248.00 | 2.28% |
| WALT DISNEY CO | 7,400 | USD | 678,134.91 | 1,096,802.43 | 1.84% |
| Total U.S. DOLLAR |  |  | 7,478,853.59 | 13,275,810.73 | 22.23% |
| Total Shares & Related Securities |  |  | 39,917,388.77 | 56,881,042.69 | 95.25% |
| Total Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  | 39,917,388.77 | 56,881,042.69 | 95.25% |
| Investment funds |  |  |  |  |  |
| DNCA INVESTMENT ALPHA BONDS | 9,400 | EUR | 964,346.00 | 998,186.00 | 1.67% |
| R-CO 4CHANGE CONVERTIBLE EUROPE-P EUR | 800 | EUR | 807,689.86 | 836,400.00 | 1.40% |
| Total EURO |  |  | 1,772,035.86 | 1,834,586.00 | 3.07% |
| Total Investment funds |  |  | 1,772,035.86 | 1,834,586.00 | 3.07% |
| Total Portfolio |  |  | 41,689,424.63 | 58,715,628.69 | 98.32% |

|  |
| --- |
| Europa One |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in EUR) | Evaluation value (in EUR) | % Total Net Assets |
|  |
| Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  |  |  |  |
| Shares & Related Securities |  |  |  |  |  |
| JULIUS BAER GROUP A.G. | 8,259 | CHF | 438,434.77 | 454,915.54 | 2.06% |
| SWISSQUOTE GROUP HLDG S.A. | 3,833 | CHF | 355,256.18 | 488,828.13 | 2.21% |
| VONTOBEL HLDG | 7,559 | CHF | 483,091.94 | 497,175.61 | 2.25% |
| ZURICH INSURANCE GROUP A.G. | 1,385 | CHF | 487,284.77 | 468,994.71 | 2.12% |
| Total SWISS FRANC |  |  | 1,764,067.66 | 1,909,913.99 | 8.64% |
| AP MOELLER-MAERSK -B- | 222 | DKK | 420,921.00 | 538,113.97 | 2.44% |
| CARLSBERG -B- | 3,190 | DKK | 431,536.13 | 501,477.22 | 2.27% |
| GN STORE NORD | 6,965 | DKK | 486,758.09 | 513,084.82 | 2.32% |
| ROYAL UNIBREW | 4,786 | DKK | 432,806.88 | 514,110.85 | 2.33% |
| Total DANISH KRONE |  |  | 1,772,022.10 | 2,066,786.86 | 9.35% |
| ACCELL GROUP N.V. | 11,153 | EUR | 412,103.35 | 505,230.90 | 2.29% |
| ACEA SpA | 23,472 | EUR | 473,047.65 | 457,469.28 | 2.07% |
| ACERINOX S.A. | 41,579 | EUR | 432,421.60 | 423,482.12 | 1.92% |
| ADVA OPTICAL NETWORKING SE | 43,943 | EUR | 440,120.48 | 513,254.24 | 2.32% |
| ALFEN N.V. | 6,527 | EUR | 449,836.70 | 514,001.25 | 2.33% |
| AMUNDI S.A. | 6,748 | EUR | 502,486.05 | 501,713.80 | 2.27% |
| ASM INTERNATIONAL | 1,880 | EUR | 392,920.00 | 520,760.00 | 2.36% |
| BMW-BAYERISCHE MOTOREN WERKE A.G. | 5,077 | EUR | 393,365.96 | 453,426.87 | 2.05% |
| COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN | 8,543 | EUR | 458,245.67 | 474,478.22 | 2.15% |
| DERICHEBOURG | 61,839 | EUR | 421,741.98 | 526,868.28 | 2.38% |
| EURONEXT N.V. | 6,023 | EUR | 463,938.56 | 552,309.10 | 2.50% |
| GERRESHEIMER A.G. | 5,236 | EUR | 442,174.56 | 488,257.00 | 2.21% |
| HAWESKO HLDG A.G. | 9,424 | EUR | 490,278.62 | 561,670.40 | 2.54% |
| MERSEN | 14,632 | EUR | 441,980.84 | 480,661.20 | 2.18% |
| PHILIPS LIGHTING N.V. | 9,993 | EUR | 391,425.81 | 533,026.62 | 2.41% |
| PIAGGIO & C. SpA | 143,442 | EUR | 460,033.24 | 475,653.67 | 2.15% |
| PROSUS NV | 5,698 | EUR | 529,789.55 | 469,914.06 | 2.13% |
| SANOFI S.A. | 5,594 | EUR | 447,072.48 | 494,285.84 | 2.24% |
| SHOP APOTHEKE EUROPE N.V. | 3,233 | EUR | 570,326.56 | 512,107.20 | 2.32% |
| TECHNIP ENERGIES N.V. | 37,317 | EUR | 474,537.90 | 431,384.52 | 1.95% |
| TOD'S GROUP | 11,117 | EUR | 440,940.24 | 637,004.10 | 2.88% |
| TRIGANO | 2,686 | EUR | 428,148.40 | 467,901.20 | 2.12% |
| VERBIO VEREINIGTE BIOENERGIE A.G. | 10,836 | EUR | 359,755.20 | 462,913.92 | 2.09% |
| VOLKSWAGEN A.G. | 2,055 | EUR | 489,102.33 | 434,016.00 | 1.96% |
| WIENERBERGER A.G. | 15,255 | EUR | 492,576.32 | 495,787.50 | 2.24% |
| ZOOPLUS AG | 2,104 | EUR | 414,830.71 | 574,812.80 | 2.60% |
| Total EURO |  |  | 11,713,200.76 | 12,962,390.09 | 58.66% |
| BARRATT DEVELOPMENT | 55,845 | GBP | 487,952.12 | 452,250.50 | 2.05% |
| DRAX GROUP PLC | 90,996 | GBP | 471,320.74 | 449,653.48 | 2.03% |
| REDROW PLC | 58,685 | GBP | 434,643.40 | 418,236.16 | 1.89% |

|  |
| --- |
| Europa One |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in EUR) | Evaluation value (in EUR) | % Total Net Assets |
|  |
| Total BRITISH POUND |  |  | 1,393,916.26 | 1,320,140.14 | 5.97% |
| AUSTEVOLL SEAFOOD ASA | 42,103 | NOK | 434,094.58 | 440,631.50 | 1.99% |
| NORSK HYDRO | 94,211 | NOK | 482,882.41 | 507,202.65 | 2.30% |
| Total NORWEGIAN KRONE |  |  | 916,976.99 | 947,834.15 | 4.29% |
| ACADEMEDIA AB | 60,142 | SEK | 491,851.30 | 479,143.52 | 2.17% |
| BOLIDEN AB (PUBL) AK | 14,359 | SEK | 466,335.87 | 465,796.79 | 2.11% |
| DUSTIN GROUP AB | 47,449 | SEK | 414,176.95 | 528,666.63 | 2.39% |
| GETINGE AB -B- | 17,285 | SEK | 398,933.79 | 550,147.70 | 2.49% |
| NOLATO AB -B- | 57,758 | SEK | 498,212.39 | 479,513.27 | 2.17% |
| TELEFONAB ERICSSON -B- FRIA | 45,676 | SEK | 507,055.27 | 484,412.40 | 2.19% |
| Total SWEDISH KRONA |  |  | 2,776,565.57 | 2,987,680.31 | 13.52% |
| Total Shares & Related Securities |  |  | 20,336,749.34 | 22,194,745.54 | 100.44% |
| Total Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  | 20,336,749.34 | 22,194,745.54 | 100.44% |
| Total Portfolio |  |  | 20,336,749.34 | 22,194,745.54 | 100.44% |

(Content)
| Mid Caps Flexible | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| LUXEMBURG | 93.14 % |
| Total Portfolio | 93.14 % |

(Content)
| Mid Caps Euro | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| FRANCE | 44.43 % |
| GERMANY | 25.47 % |
| ITALY | 11.73 % |
| NETHERLANDS | 6.27 % |
| LUXEMBURG | 3.14 % |
| BELGIUM | 2.27 % |
| AUSTRIA | 1.62 % |
| SPAIN | 1.55 % |
| SWITZERLAND | 1.33 % |
| FINLAND | 1.20 % |
| Total Portfolio | 99.01 % |

(Content)
| Opportunities | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| FRANCE | 45.23 % |
| UNITED STATES OF AMERICA | 22.23 % |
| SWITZERLAND | 7.54 % |
| GERMANY | 5.54 % |
| NETHERLANDS | 5.05 % |
| UNITED KINGDOM | 4.15 % |
| DENMARK | 2.48 % |
| ITALY | 2.39 % |
| FINLAND | 2.04 % |
| LUXEMBURG | 1.67 % |
| Total Portfolio | 98.32 % |

(C
|  |  |
| --- | --- |
| Europa One | % Total Net Assets |
|  |
| NETHERLANDS | 18.28 % |
| GERMANY | 15.79 % |
| SWEDEN | 13.52 % |
| FRANCE | 13.33 % |
| DENMARK | 9.35 % |
| SWITZERLAND | 8.64 % |
| ITALY | 7.11 % |
| UNITED KINGDOM | 5.97 % |
| NORWAY | 4.29 % |
| AUSTRIA | 2.24 % |
| SPAIN | 1.92 % |
| Total Portfolio | 100.44 % |

| Mid Caps Flexible | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| UNIT TRUSTS, UCITS | 93.14 % |
| Total Portfolio | 93.14 % |

| Mid Caps Euro | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| IT & INTERNET | 16.41 % |
| FINANCIAL SERVICES - HOLDINGS | 12.61 % |
| PHARMACOLOGY & PERSONAL CARE | 8.82 % |
| TELECOMMUNICATIONS | 8.28 % |
| HEALTH CARE & SERVICES | 7.94 % |
| MECHANICAL CONSTRUCTION | 7.30 % |
| ELECTRIC & ELECTRONIC COMPONENTS | 5.38 % |
| UTILITIES | 4.70 % |
| MISCELLANEOUS | 3.69 % |
| OTHER SERVICES | 3.57 % |
| ENERGY SOURCES | 3.44 % |
| ELECTRIC & ELECTRONIC COMPONENTS | 2.51 % |
| REAL ESTATE | 2.33 % |
| DISTRIBUTION | 1.87 % |
| ROAD VEHICLES | 1.64 % |
| AIR TRANSPORT | 1.50 % |
| PUBLISHING & BROADCASTING | 1.48 % |
| MISCELLANEOUS CONSUMER GOODS | 1.44 % |
| INSURANCE COMPANIES | 1.31 % |
| OIL & DERIVED | 1.17 % |
| BANKS | 0.97 % |
| INFORMATION, TECHNOLOGY & COPIERS | 0.65 % |
| Total Portfolio | 99.01 % |

|  |  |
| --- | --- |
| Opportunities | % Total Net Assets |
|  |
| PHARMACOLOGY & PERSONAL CARE | 14.26 % |
| TEXTILE & GARMENTS | 9.70 % |
| IT & INTERNET | 7.52 % |
| AEROSPACE INDUSTRY & DEFENCE | 6.99 % |
| ELECTRIC & ELECTRONIC COMPONENTS | 5.34 % |
| ELECTRIC & ELECTRONIC COMPONENTS | 5.19 % |
| FOOD & CLEANING MATERIALS | 4.34 % |
| MISCELLANEOUS CONSUMER GOODS | 4.04 % |
| INSURANCE COMPANIES | 3.97 % |
| FINANCIAL SERVICES - HOLDINGS | 3.80 % |
| CHEMICAL PRODUCTS | 3.32 % |
| ROAD VEHICLES | 3.29 % |
| JEWELLERY & WATCHMAKING | 3.20 % |
| UNIT TRUSTS, UCITS | 3.07 % |
| ENERGY SOURCES | 2.77 % |
| BUILDING MATERIALS | 2.56 % |
| TOBACCO & SPIRITS | 2.51 % |
| PUBLISHING & BROADCASTING | 2.13 % |
| MECHANICAL CONSTRUCTION | 2.04 % |
| BANKS | 1.86 % |
| REAL ESTATE | 1.53 % |
| LEISURES & TOURISM | 1.44 % |
| DISTRIBUTION | 1.39 % |
| OIL & DERIVED | 1.06 % |
| TELECOMMUNICATIONS | 1.00 % |
| Total Portfolio | 98.32 % |

| Europa One | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| FINANCIAL SERVICES - HOLDINGS | 13.43 % |
| BUILDING MATERIALS | 10.50 % |
| TOBACCO & SPIRITS | 7.14 % |
| ELECTRIC & ELECTRONIC COMPONENTS | 6.91 % |
| TELECOMMUNICATIONS | 6.84 % |
| ENERGY SOURCES | 6.40 % |
| ROAD VEHICLES | 6.30 % |
| PHARMACOLOGY & PERSONAL CARE | 4.73 % |
| BANKS | 4.31 % |
| INTERMEDIARY INDUSTRIAL PRODUCTIONS | 4.02 % |
| TEXTILE & GARMENTS | 2.88 % |
| DISTRIBUTION | 2.60 % |
| ROAD & RAILWAY TRANSPORTS | 2.44 % |
| PHOTOGRAPHY & OPTICAL | 2.39 % |
| UTILITIES | 2.38 % |
| ELECTRIC & ELECTRONIC COMPONENTS | 2.36 % |
| OTHER SERVICES | 2.21 % |
| MECHANICAL CONSTRUCTION | 2.15 % |
| PUBLISHING & BROADCASTING | 2.13 % |
| INSURANCE COMPANIES | 2.12 % |
| LEISURES & TOURISM | 2.12 % |
| BIOTECHNOLOGY | 2.09 % |
| AGRICULTURE & FISHING | 1.99 % |
| Total Portfolio | 100.44 % |

| Mid Caps Flexible | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| EURO | 93.14 % |
| Total Portfolio | 93.14 % |

| Mid Caps Euro | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| EURO | 97.68 % |
| SWISS FRANC | 1.33 % |
| Total Portfolio | 99.01 % |

| Opportunities | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| EURO | 61.92 % |
| U.S. DOLLAR | 22.23 % |
| SWISS FRANC | 7.54 % |
| BRITISH POUND | 4.15 % |
| DANISH KRONE | 2.48 % |
| Total Portfolio | 98.32 % |

| Europa One | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| EURO | 58.67 % |
| SWEDISH KRONA | 13.52 % |
| DANISH KRONE | 9.35 % |
| SWISS FRANC | 8.64 % |
| BRITISH POUND | 5.97 % |
| NORWEGIAN KRONE | 4.29 % |
| Total Portfolio | 100.44 % |

These allocations of assets were established on basis of data (gross) used by the Administrative Agent and do not reflect inevitably the currency analysis which directed the assets selection.
|  |
| --- |
| Mid Caps Flexible |
|  |
| Shares outstanding at the beginning of the financial period | - EUR (cap) | 74,202.964 4,454.000 2,445.639 |
| Shares issued during the financial period | - EUR (cap) |
| Shares redeemed during the financial period | - EUR (cap) |
| Shares outstanding at the end of the financial period | - EUR (cap) | 76,211.325 |

Mid Caps Euro
| Shares outstanding at the beginning of the financial period | - EUR-A | 132,356.716 |
| --- | --- | --- |
| - EUR-I | 69,900.000 |
| Shares issued during the financial period | - EUR-A | 17,799.172 |
| - EUR-I | 0.000 |
| Shares redeemed during the financial period | - EUR-A | 10,157.281 |
| - EUR-I | 3,900.000 |
| Shares outstanding at the end of the financial period | - EUR-A | 139,998.607 |
| - EUR-I | 66,000.000 |

Opportunities
| Shares outstanding at the beginning of the financial period | - C | 6,193.863 |
| --- | --- | --- |
| - D | 471.966 |
| Shares issued during the financial period | - C | 241.705 |
| - D | 0.600 |
| Shares redeemed during the financial period | - C | 233.513 |
| - D | 41.188 |
| Shares outstanding at the end of the financial period | - C | 6,202.055 |
| - D | 431.378 |

Europa One
| Shares outstanding at the beginning of the financial period	- I | - |
| --- | --- |
| - R | - |
| Shares issued during the financial period	- I | 4,616.000 |
| - R | 8,922.412 |
| Shares redeemed during the financial period	- I | 0.000 |
| - R | 7,654.690 |
| Shares outstanding at the end of the financial period	- I | 20,147.450 |
| - R | 119,223.499 |

| Sub-Fund | Valuation date | Total Net Assets | Share Class | Shares Outstanding | SHARE VALUE | CCY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| Mid Caps Flexible | 31.12.2018 | 2,389,702.95 | - EUR (cap) | 19,362.471 | 90.74 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| (EUR) |  |  | - EUR (dis) | 6,972.000 | 90.77 | EUR |
|  | 31.12.2019 | 5,721,474.77 | - EUR (cap) | 56,485.624 | 101.29 | EUR |
|  | 31.12.2020 | 8,330,708.94 | - EUR (cap) | 74,202.964 | 112.27 | EUR |
|  | 30.06.2021 | 9,273,515.54 | - EUR (cap) | 76,211.325 | 121.68 | EUR |

| Mid Caps Euro (EUR) | 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 30.06.2021 | 16,402,961.76 21,606,898.30 32,805,308.86 37,887,812.14 | - EUR-A | 117,113.445 | 121.34 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - EUR-I | 26,370.000 | 83.16 | EUR |
| - EUR-A | 98,326.888 | 160.02 | EUR |
| - EUR-I | 53,500.000 | 109.76 | EUR |
| - EUR-A | 132,356.716 | 181.88 | EUR |
| - EUR-I | 69,900.000 | 124.93 | EUR |
| - EUR-A | 139,998.607 | 204.42 | EUR |
| - EUR-I | 66,000.000 | 140.45 | EUR |

| Opportunities (EUR) | 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 30.06.2021 | 38,303,069.05 51,509,890.92 52,338,949.94 59,717,094.01 | - C | 5,578.685 | 6,200.81 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - D | 603.897 | 6,144.57 | EUR |
| - C | 6,202.028 | 7,696.50 | EUR |
| - D | 495.097 | 7,626.74 | EUR |
| - C | 6,193.863 | 7,856.87 | EUR |
| - D | 471.966 | 7,785.64 | EUR |
| - C | 6,202.055 | 9,007.75 | EUR |
| - D | 431.378 | 8,926.10 | EUR |

| Europa One (EUR) | 12.03.2021 30.06.2021 | 19,258,828.95 22,098,027.60 | - I | 15,531.450 | 113.21 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - R | 117,955.777 | 148.36 | EUR |
| - I | 20,147.450 | 125.55 | EUR |
| - R | 119,223.499 | 164.13 | EUR |

(*) Date of 1st NAV calculation

### NOTE 1 - ACCOUNTING PRINCIPLES AND METHODS
These financial statements have been prepared in accordance with Luxembourg generally accepted accounting principles and with regulations in force in Luxembourg applicable to undertakings for collective investment in transferrable securities.
- Securities portfolio valuationSecurities listed on an official stock exchange are valued on the basis of the closing price as of 30 June 2021 and, if there is more than one market, at the price in the relevant security's main market.

Securities listed on other organised markets are valued on the basis of the closing price and, if there is more than one market, at the price in the relevant security's main market.
Securities not listed on a stock exchange or whose price is not representative are valued at their last known trading value or, in the absence of a trading value, at the probable realisable value in accordance with valuation criteria deemed prudent by the Board of Directors of the SICAV.
The UCI shares/units will be valued based on their final available official net asset value on the valuation day or unofficial net asset value if this is more recent (based on a likely net asset value estimated prudently and in good faith by the Board of Directors or based on other sources such as information provided by the manager of said UCI).
- Realised profit and Realised loss on investmentsThe net realised capital gains or losses on investments are calculated based on the average cost of the securities sold.

The net realised capital gains or losses that are attributable to changes in exchange rates are recognised in “Net realised exchange gains or losses” at the time of the sale.
- Conversion of foreign currenciesAll assets not expressed in the currency of the relevant sub-fund are converted into the sub-fund currency at the prevailing exchange rates in Luxembourg on the closing date.

The consolidated net asset value of the SICAV is equal to the sum of the net asset values of the various sub-funds converted into EUR at the prevailing exchange rates in Luxembourg on the closing date.
All assets, income, expenses, foreign exchange gains and losses not expressed in the currency of the relevant sub-fund are converted into the sub-fund currency at the prevailing exchange rates in Luxembourg on the closing date.
- Acquisition cost of the securities in the portfolioFor securities denominated in currencies other than the relevant sub-fund currency, the acquisition cost is calculated based on the prevailing exchange rate on the day of purchase.
- Change in the net unrealised gain and lossThe change in unrealised capital gains or losses at the end of the period also appears in the Statement of operations and other changes in net assets.
- Futures contracts valuationThe liquidation value of futures contracts and option contracts which are not traded on a regulated market shall be their net liquidation value defined in accordance with the policies set out by the Board of Directors on a basis which is applied consistently to each type of contract. The liquidation value of futures contracts or option contracts traded on a regulated market will be based on the last available settlement price for these contracts on the regulated market on which these futures contracts or option contracts are traded by the SICAV; however, if a futures contract or option contract cannot be liquidated on the day the net assets are valued, the basis used to determine the liquidation value of this contract shall be determined by the Board of Directors of the SICAV in a fair and reasonable manner.
- Start-up costsThe expenses relating to the formation and launch of the SICAV have been estimated at EUR 18,000 and will be amortised over the first five financial years. If a new sub-fund is created during this five-year period, it shall bear the costs of creation of the SICAV that have not yet been amortised on a pro rata basis to its net assets. During the same five-year period and in return, the start-up costs of this new sub- fund will also be borne by the other sub-funds pro rata to the net assets of all the sub-funds. After this five-year period, the specific costs of creating a new sub-fund will be fully amortised, from the time they arise, against the assets of the sub-fund.
- Income, expenditure and related provisionsInterest is recognised daily and dividends are recorded on the ex-date. Interest and income are recognised net of non-recoverable withholding taxes.

When the SICAV pays expenses concerning one sub-fund in particular, they are allocated to that sub- fund. Expenses not attributable to one sub-fund in particular are split between the different sub-funds pro rata to the net asset value of each sub-fund.
- Change in the securities portfolioThe table of changes in the securities portfolio is available at no cost at the registered office of the SICAV.
- Crossed InvestmentsThe Combined statement of net assets and the Combined statement of operations and other changes in net assets represent the sum of the relevant statements of each of the sub-funds. Cross holdings (when one sub-fund has invested in another of the SICAV’s sub-funds) and the related cross-sub-fund accounts have not been eliminated in the combined statements.


### NOTE 2 - TAXES AND EXPENSES PAYABLE
| Performance Fees | 1,068.97 | EUR |
| --- | --- | --- |
| Management Fees | 407,037.92 | EUR |
| Depositary Fees | 23,779.96 | EUR |
| Subscription Tax | 13,991.22 | EUR |
| Miscellaneous Fees | 68,479.73 | EUR |
| Total | 514,357.80 | EUR |

NOTE 3 - MANAGEMENT FEES
In return for its services, the Management Company receives an annual fee from the SICAV for its own account. This annual fee is calculated at a rate of:
| Sub-funds | Share Classes | Rates |
| --- | --- | --- |
| Mid Caps Flexible | EUR (cap) | Max. 0.70% per year |
| Mid Caps Euro | EUR-A | Max. 2.00% per year |
| EUR-I | Max. 1.00% per year |
| Opportunities | C D | Max. 1.80% per year Max. 1.80% per year |
| Europa One | R | Max 1.80% per year |
| I | Max 1.00% per year |

The parties have decided to set the remuneration of the Management Company as follows:
| Sub-funds | Share Classes | Rates |
| --- | --- | --- |
| Mid Caps Flexible | EUR (cap) | Max. 0.35% per year |
| Mid Caps Euro | EUR-A | Max. 1.00% per year |
| EUR-I | Max. 1.00% per year |
| Opportunities | C D | Max. 1.50% per year Max. 1.50% per year |
| Europa One | R | Max 1.80% per year |
| I | Max 1.00% per year |

This fee is payable on a quarterly basis and calculated based on average net assets in the sub-funds during the quarter under review.

### NOTE 4 - PERFORMANCE FEES
For each share class in the Mid Caps Euro sub-fund, the Management Company will receive, in their respective currency, a performance fee (variable management fee) equal to 10% of the outperformance of the class with respect to the benchmark index: EuroStoxx Small Net Total Return Index (SCXT Index in Bloomberg).
The net asset value (“NAV”) of the class will be deemed to have outperformed the benchmark index if the increase in the NAV on the last valuation day of the financial year compared with the NAV on the last valuation day of the preceding financial year (“reference NAV”) is greater than that of the benchmark index. If negative performance is recorded in a given financial year, this will be reflected by leaving the reference NAV unchanged at the previous year’s level. If necessary, this reference NAV will remain unchanged until a higher NAV is recorded at the end of a financial year. The initial reference NAV will correspond to the initial subscription price.
| This outperformance will be subject to a provision for variable management fees when calculating the NAV. In the case of underperformance between two NAVs, any previous provision will be readjusted via a reversal of provision. In the event of payment, provisions are reset at the end of each financial year. The share of variable costs corresponding to redemptions is definitively allocated to the Management Company. The method of calculating the performance fee is made available to the shareholders. The performance fee is charged annually. The Board of Directors wishes to draw the attention of investors to the fact that this method of calculating the performance fee may lead to distortions between the changes in the net asset value per share of each class compared to the others. As of 30 June 2021, the total amount of the performance fee for the Mid Caps Euro sub-fund was EUR 1,069.02. |
| --- |
| NOTE 5 - SUBSCRIPTION TAX |
| In accordance with the legislation and regulations currently in force, the SICAV is subject in Luxembourg to the subscription tax at an annual rate of 0.05%, payable quarterly and calculated on the net assets of the SICAV at the end of each quarter. However the sub-funds of Luxembourg UCIs whose sole objective is collective investment in money market instruments and deposits with credit institutions or collective investmen t in deposits with credit institutions enjoy a reduced subscription tax rate of 0.01% in accordance with the Grand-Ducal Regulation of 14 April 2003 adopted pursuant to Article 174 of the Law. No subscription tax is payable on a pool of net assets invested in undertakings for collective investment that are already subject to this tax. However, as the SICAV is registered in Belgium, it is subject to a tax at the annual rate of 0.0925% calculated for 2021 on the basis of the value of the shares distributed in Belgium as established on 31 December 2020. |
| NOTE 6 - CUSTODIAN FEES AND PAYING AGENT |
| Mid Caps Flexible As remuneration for its services, the Custodian Bank receives an annual fee from the SICAV of 0.05% per year, with a minimum fee of EUR 10,000.00 per year. This fee is payable on a quarterly basis and calculated based on average net assets in the relevant sub- fund during the quarter under review. |

| Mid Caps Euro, Opportunities and Europa One As remuneration for its services, the Custodian Bank receives an annual fee from the SICAV at the rate of: - 0.08% per year of the net assets up to EUR 20 million,
- 0.07% per year of the net assets between EUR 20 million and EUR 40 million,
- 0.06% per year of the net assets in excess of EUR 40 million,with a minimum fee of EUR 10,000.00 per year and per sub-fund. This fee is payable on a quarterly basis and calculated based on average net assets in the relevant sub-funds during the quarter under review.
 |
| --- |
| NOTE 7 - ADMINISTRATION FEES |
| In return for its duties as Administrative Agent, Transfer Agent and Registrar for the SICAV, Degroof Petercam Asset Services S.A. receives the following remuneration from the Management Company responsible for the sub-funds: Domiciliary Agent A fixed sum of EUR 7,500.00 per annum for the SICAV as a whole, payable on an annual basis. Administrative Agent For the Mid Caps Flexible, Opportunities and Europa One sub-funds, a fixed sum of EUR 1,800.00 per month and per sub-fund, payable on a quarterly basis. Transfer Agent and Registrar For the Mid Caps Flexible, Opportunities and Europa One sub-funds, a fixed sum of EUR 30.00 per transaction (subscription/redemption/conversion) and a fixed sum of EUR 2,500.00 per annum and per sub-fund, payable on a quarterly basis. The remuneration of Degroof Petercam Asset Services S.A. for its duties as Administrative Agent, Transfer Agent and Registrar for the SICAV concerning the Mid Caps Euro sub-fund is 0.02% per annum, with a minimum of EUR 10,000.00 payable quarterly. |
| NOTE 8 - SECURITIES LENDING |
| The SICAV may lend securities included in its portfolio to a borrower directly or through a standardised lending system organised by a recognised securities clearing house or a lending system organised by a financial institution subject to prudential supervision considered by the CSSF to be equivalent to that foreseen by community legislation and specialising in this type of operation. As of 30 June 2021, Madeleine had no outstanding securities lending contracts. |
| NOTE 9 - FUTURES |
| Futures contracts are valued by the broker on each bank business day. Unrealized gains/(losses) arising from futures contracts open at the balance sheet date are recorded directly in bank balances. Any change in the margin call not yet transferred to bank balances at the balance sheet date is reflected in the account "Receivable from/(payable to) futures broker". The amounts of unrealised on futures are subject to a cash transfer at each valuation and are accounted on bank account the same-day. |

At 30 June 2021, the following futures contracts are deposited with Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A.
Mid Caps Flexible :
| CCY | Number of CONTRACTS | Description | +/- Unrealised Value ( IN  EUR) | Commitments ( IN  EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |
| EUR | -23 | MDAX FUTURE SEPTEMBRE 2021 | 8,130.00 | 3,911,840.00 |
| Total | 8,130.00 | 3,911,840.00 |

Under this future contract, the sub-fund Mid Caps Flexible maintained a guarantee deposit of EUR 271,098.02 with the counterparty at the closing.
Opportunities :
| CCY | Number of CONTRACTS | Description | +/- Unrealised Value ( IN  EUR) | Commitments ( IN  EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |
| EUR | -65 | CAC 40 FUTURE JUILLET 2021 | 64,025.00 | 4,228,250.00 |
| Total | 64,025.00 | 4,228,250.00 |

Under this future contract, the sub-fund Opportunities maintained a guarantee deposit of EUR 357,500.00 with the counterparty at the closing.

### NOTE 10 - TRANSACTION FEES
Transaction costs on purchases and sales are brokers' fees, banking fees, taxes and other fees.

### NOTE 11 - EVENTS OCCURRING DURING THE PERIOD
By the merger of the FCP Europa One (absorbed sub-fund) with the sub-fund Madeleine - Europa One (absorbant sub-fund) as of 12 March 2021, the sub-fund Madeleine - Europa One has been launched.
The COVID-19 (coronavirus) pandemic is still threatening the health of the world's population and has been disrupting people's daily lives for over a year now. This has obviously had an impact on the global economy although finance in its specific sector has not been the most disadvantaged sector. Most sectors of the economy are affected and some have been hit extremely hard. Fiscal year 2020 has seen some negative impacts on the valuation of stocks, bonds, funds and other investments and fiscal year 2021 remains uncertain. The current and/or new measures taken by health authorities to contain the spread of the virus, while necessary, have had and will continue to have a significant impact on economic activity. It is to be hoped that while these effects are significant, they will ultimately be temporary. Authorities around the world have taken, and continue to take, strong and necessary measures to contain the spread of the virus, and to support individuals and businesses in these very difficult times. We can hope that vaccination can provide a glimmer of hope for 2021. The Board of Directors is currently unable to accurately estimate the impact of this pandemic.
| Transparency of securities financing transactions and reuse (SFTR) |
| --- |
| In accordance with Article 13 and Section A of the Annex to Regulation EU 2015/2365 (hereinafter the "Regulation"), the SICAV must inform investors of its use of securities financing transactions and total return swaps in the annual and semi-annual reports. The portfolio does not contain any assets on loan as of the date of this report. |

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# du 1 janvier 2021 au 30 juin 2021
|  |  |  |
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|  | Notes | Combiné (en EUR) |
|  |
| Revenus |  |  |
| Dividendes reçus sur actions | 1h | 1.346.798,82 |
| Intérêts créditeurs | 1h | 7,24 |
| Total Revenus |  | 1.346.806,06 |
| Charges |  |  |
| Commission de performance | 4 | 1.069,02 |
| Commission de gestion | 3 | 715.284,42 |
| Commission de banque dépositaire | 6 | 43.927,21 |
| Taxe d'abonnement | 5 | 27.277,59 |
| Frais d'administration | 7 | 80.302,81 |
| Frais et commissions divers |  | 34.245,67 |
| Frais de transactions | 10 | 52.005,65 |
| Intérêts débiteurs |  | 3.304,10 |
| Redevance aux autorités étrangères | 5 | 5.699,12 |
| Total Charges |  | 963.115,59 |
| Revenus / Pertes Net(te)s |  | 383.690,47 |
| Plus ou moins-value nette réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1b | 2.068.704,67 |
| - sur devises |  | -9.475,29 |
| - sur futures |  | -1.389.518,40 |
| Bénéfice / (Perte) Net(te) réalisé(e) |  | 1.053.401,45 |
| Variation de la plus ou moins-value nette non réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1e | 13.314.967,89 |
| - sur devises |  | -3,84 |
| - sur futures |  | 175.880,00 |
| Résultat net des opérations |  | 14.544.245,50 |
| - Souscriptions |  | 27.213.618,96 |
| - Rachats |  | -6.256.382,91 |
| Variations de l'actif net |  | 35.501.481,55 |
| Actif net au début de la période |  | 93.474.967,74 |
| Actif net à la fin de la période |  | 128.976.449,29 |

|  |
| --- |
| Mid Caps Flexible |
|  |
|  | Notes | Valeur (en EUR) |
|  |
| Actif |  |  |
| Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation | 1a | 8.637.675,00 |
| Avoirs en banque |  | 380.030,29 |
| Dividendes à recevoir sur actions |  | 0,00 |
| Montants à recevoir sur souscriptions |  | 0,00 |
| Frais d'établissement | 1g | 2.813,07 |
| Dépôts de garantie sur futures | 9 | 271.098,50 |
| Total Actif |  | 9.291.616,86 |
| Exigible |  |  |
| Taxes et frais à payer | 2 | 18.101,32 |
| Montants à payer sur rachats |  | 0,00 |
| Total Exigible |  | 18.101,32 |
| Actif net à la fin de la période |  | 9.273.515,54 |
| Nombre d'actions en circulation (à la fin de la période) |  |  |
| - EUR (cap) |  | 76.211,325 |
| Valeur Nette d'inventaire par action (à la fin de la période) |  |  |
| - EUR (cap) |  | 121,68 |

|  |
| --- |
| Mid Caps Euro |
|  |
|  | Notes | Valeur (en EUR) |
|  |
| Actif |  |  |
| Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation | 1a | 37.513.946,82 |
| Avoirs en banque |  | 435.480,87 |
| Dividendes à recevoir sur actions |  | 26.407,34 |
| Montants à recevoir sur souscriptions |  | 23.675,30 |
| Frais d'établissement | 1g | 0,00 |
| Dépôts de garantie sur futures | 9 | 0,00 |
| Total Actif |  | 37.999.510,33 |
| Exigible |  |  |
| Taxes et frais à payer | 2 | 111.383,55 |
| Montants à payer sur rachats |  | 314,64 |
| Total Exigible |  | 111.698,19 |
| Actif net à la fin de la période |  | 37.887.812,14 |
| Nombre d'actions en circulation (à la fin de la période) |  |  |
| - EUR-A |  | 139.998,607 |
| - EUR-I |  | 66.000,000 |
| Valeur Nette d'inventaire par action (à la fin de la période) |  |  |
| - EUR-A |  | 204,42 |
| - EUR-I |  | 140,45 |

|  |
| --- |
| Opportunities |
|  |
|  | Notes | Valeur (en EUR) |
|  |
| Actif |  |  |
| Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation | 1a | 58.715.628,69 |
| Avoirs en banque |  | 893.727,39 |
| Dividendes à recevoir sur actions |  | 13.273,71 |
| Montants à recevoir sur souscriptions |  | 22.581,73 |
| Frais d'établissement | 1g | 0,00 |
| Dépôts de garantie sur futures | 9 | 357.500,00 |
| Total Actif |  | 60.002.711,52 |
| Exigible |  |  |
| Taxes et frais à payer | 2 | 249.433,11 |
| Montants à payer sur rachats |  | 36.184,40 |
| Total Exigible |  | 285.617,51 |
| Actif net à la fin de la période |  | 59.717.094,01 |
| Nombre d'actions en circulation (à la fin de la période) |  |  |
| - C |  | 6.202,055 |
| - D |  | 431,378 |
| Valeur Nette d'inventaire par action (à la fin de la période) |  |  |
| - C |  | 9.007,75 |
| - D |  | 8.926,10 |

|  |
| --- |
| Europa One |
|  |
|  | Notes | Valeur (en EUR) |
|  |
| Actif |  |  |
| Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation | 1a | 22.194.745,54 |
| Avoirs en banque |  | 45.764,36 |
| Dividendes à recevoir sur actions |  | 0,00 |
| Montants à recevoir sur souscriptions |  | 8.480,11 |
| Frais d'établissement | 1g | 0,00 |
| Dépôts de garantie sur futures | 9 | 0,00 |
| Total Actif |  | 22.248.990,01 |
| Exigible |  |  |
| Taxes et frais à payer | 2 | 135.439,82 |
| Montants à payer sur rachats |  | 15.522,59 |
| Total Exigible |  | 150.962,41 |
| Actif net à la fin de la période |  | 22.098.027,60 |
| Nombre d'actions en circulation (à la fin de la période) |  |  |
| - I |  | 20.147,450 |
| - R |  | 119.223,499 |
| Valeur Nette d'inventaire par action (à la fin de la période) |  |  |
| - I |  | 125,55 |
| - R |  | 164,13 |

|  |
| --- |
| Mid Caps Flexible |
|  |
|  | Notes | Valeur (en EUR) |
|  |
| Revenus |  |  |
| Dividendes reçus sur actions | 1h | 0,00 |
| Intérêts créditeurs | 1h | 4,54 |
| Total Revenus |  | 4,54 |
| Charges |  |  |
| Commission de performance | 4 | 0,00 |
| Commission de gestion | 3 | 15.229,74 |
| Commission de banque dépositaire | 6 | 5.098,32 |
| Taxe d'abonnement | 5 | 148,81 |
| Frais d'administration | 7 | 17.303,99 |
| Frais et commissions divers |  | 2.265,45 |
| Frais de transactions | 10 | 195,36 |
| Intérêts débiteurs |  | 984,87 |
| Redevance aux autorités étrangères | 5 | 327,24 |
| Total Charges |  | 41.553,78 |
| Revenus / Pertes Net(te)s |  | -41.549,24 |
| Plus ou moins-value nette réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1b | 121.286,04 |
| - sur devises |  | 0,00 |
| - sur futures |  | -338.800,00 |
| Bénéfice / (Perte) Net(te) réalisé(e) |  | -259.063,20 |
| Variation de la plus ou moins-value nette non réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1e | 858.089,96 |
| - sur devises |  | 0,00 |
| - sur futures |  | 101.655,00 |
| Résultat net des opérations |  | 700.681,76 |
| - Souscriptions |  | 530.717,30 |
| - Rachats |  | -288.592,46 |
| Variations de l'actif net |  | 942.806,60 |
| Actif net au début de la période |  | 8.330.708,94 |
| Actif net à la fin de la période |  | 9.273.515,54 |

|  |
| --- |
| Mid Caps Euro |
|  |
|  | Notes | Valeur (en EUR) |
|  |
| Revenus |  |  |
| Dividendes reçus sur actions | 1h | 351.222,95 |
| Intérêts créditeurs | 1h | 1,14 |
| Total Revenus |  | 351.224,09 |
| Charges |  |  |
| Commission de performance | 4 | 1.069,02 |
| Commission de gestion | 3 | 176.707,20 |
| Commission de banque dépositaire | 6 | 13.704,89 |
| Taxe d'abonnement | 5 | 7.330,13 |
| Frais d'administration | 7 | 12.834,23 |
| Frais et commissions divers |  | 8.523,74 |
| Frais de transactions | 10 | 24.484,83 |
| Intérêts débiteurs |  | 3,04 |
| Redevance aux autorités étrangères | 5 | 991,88 |
| Total Charges |  | 245.648,96 |
| Revenus / Pertes Net(te)s |  | 105.575,13 |
| Plus ou moins-value nette réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1b | 1.479.553,95 |
| - sur devises |  | 0,00 |
| - sur futures |  | 0,00 |
| Bénéfice / (Perte) Net(te) réalisé(e) |  | 1.585.129,08 |
| Variation de la plus ou moins-value nette non réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1e | 2.541.526,79 |
| - sur devises |  | -3,84 |
| - sur futures |  | 0,00 |
| Résultat net des opérations |  | 4.126.652,03 |
| - Souscriptions |  | 3.417.270,37 |
| - Rachats |  | -2.461.419,12 |
| Variations de l'actif net |  | 5.082.503,28 |
| Actif net au début de la période |  | 32.805.308,86 |
| Actif net à la fin de la période |  | 37.887.812,14 |

|  |
| --- |
| Opportunities |
|  |
|  | Notes | Valeur (en EUR) |
|  |
| Revenus |  |  |
| Dividendes reçus sur actions | 1h | 715.340,27 |
| Intérêts créditeurs | 1h | 0,00 |
| Total Revenus |  | 715.340,27 |
| Charges |  |  |
| Commission de performance | 4 | 0,00 |
| Commission de gestion | 3 | 414.596,35 |
| Commission de banque dépositaire | 6 | 20.075,15 |
| Taxe d'abonnement | 5 | 16.339,32 |
| Frais d'administration | 7 | 33.987,16 |
| Frais et commissions divers |  | 16.064,52 |
| Frais de transactions | 10 | 8.465,60 |
| Intérêts débiteurs |  | 2.104,12 |
| Redevance aux autorités étrangères | 5 | 2.000,00 |
| Total Charges |  | 513.632,22 |
| Revenus / Pertes Net(te)s |  | 201.708,05 |
| Plus ou moins-value nette réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1b | 360.869,08 |
| - sur devises |  | -1.548,69 |
| - sur futures |  | -1.050.718,40 |
| Bénéfice / (Perte) Net(te) réalisé(e) |  | -489.689,96 |
| Variation de la plus ou moins-value nette non réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1e | 8.057.354,94 |
| - sur devises |  | 0,00 |
| - sur futures |  | 74.225,00 |
| Résultat net des opérations |  | 7.641.889,98 |
| - Souscriptions |  | 2.031.301,12 |
| - Rachats |  | -2.295.047,03 |
| Variations de l'actif net |  | 7.378.144,07 |
| Actif net au début de la période |  | 52.338.949,94 |
| Actif net à la fin de la période |  | 59.717.094,01 |

|  |
| --- |
| Europa One |
|  |
|  | Notes | Valeur (en EUR) |
|  |
| Revenus |  |  |
| Dividendes reçus sur actions | 1h | 280.235,60 |
| Intérêts créditeurs | 1h | 1,56 |
| Total Revenus |  | 280.237,16 |
| Charges |  |  |
| Commission de performance | 4 | 0,00 |
| Commission de gestion | 3 | 108.751,13 |
| Commission de banque dépositaire | 6 | 5.048,85 |
| Taxe d'abonnement | 5 | 3.459,33 |
| Frais d'administration | 7 | 16.177,43 |
| Frais et commissions divers |  | 7.391,96 |
| Frais de transactions | 10 | 18.859,86 |
| Intérêts débiteurs |  | 212,07 |
| Redevance aux autorités étrangères | 5 | 2.380,00 |
| Total Charges |  | 162.280,63 |
| Revenus / Pertes Net(te)s |  | 117.956,53 |
| Plus ou moins-value nette réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1b | 106.995,60 |
| - sur devises |  | -7.926,60 |
| - sur futures |  | 0,00 |
| Bénéfice / (Perte) Net(te) réalisé(e) |  | 217.025,53 |
| Variation de la plus ou moins-value nette non réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1e | 1.857.996,20 |
| - sur devises |  | 0,00 |
| - sur futures |  | 0,00 |
| Résultat net des opérations |  | 2.075.021,73 |
| - Souscriptions |  | 21.234.330,17 |
| - Rachats |  | -1.211.324,30 |
| Variations de l'actif net |  | 22.098.027,60 |
| Actif net au début de la période |  | 0,00 |
| Actif net à la fin de la période |  | 22.098.027,60 |

|  |
| --- |
| Mid Caps Flexible |
|  |
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en EUR) | Valeur d’évaluation (en EUR) | % de l'actif net |
|  |
| Fonds d'investissements | 61.500 | EUR |  |  |  |
| MADELEINE MID CAPS EURO -I- -CAP- | 5.939.669,20 | 8.637.675,00 | 93,14% |
| Total EURO | 5.939.669,20 | 8.637.675,00 | 93,14% |
| Total Fonds d'investissements | 5.939.669,20 | 8.637.675,00 | 93,14% |
| Total du Portefeuille-Titres | 5.939.669,20 | 8.637.675,00 | 93,14% |

|  |
| --- |
| Mid Caps Euro |
|  |
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en EUR) | Valeur d’évaluation (en EUR) | % de l'actif net |
|  |
| Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  |  |  |  |
| Actions Cotées ou Négociées |  |  |  |  |  |
| INTERROLL HLDG S.A. | 150 | CHF | 250.714,33 | 502.189,38 | 1,33% |
| Total FRANC SUISSE |  |  | 250.714,33 | 502.189,38 | 1,33% |
| ALBIOMA | 15.000 | EUR | 628.809,00 | 517.800,00 | 1,37% |
| ALTEN S.A. | 2.000 | EUR | 174.654,87 | 223.600,00 | 0,59% |
| AMPLIFON Spa | 30.000 | EUR | 677.762,00 | 1.249.200,00 | 3,30% |
| AMUNDI S.A. | 7.500 | EUR | 429.013,50 | 557.625,00 | 1,47% |
| ASM INTERNATIONAL | 4.000 | EUR | 422.645,49 | 1.108.000,00 | 2,92% |
| BEFESA S.A. | 12.000 | EUR | 711.801,60 | 777.600,00 | 2,05% |
| BIOMERIEUX S.A. | 4.000 | EUR | 466.386,40 | 392.000,00 | 1,03% |
| BPER BANCA | 200.000 | EUR | 260.288,46 | 367.100,00 | 0,97% |
| CANCOM SE | 8.500 | EUR | 449.630,05 | 433.500,00 | 1,14% |
| CARL ZEISS MEDITEC A.G. | 9.000 | EUR | 645.151,02 | 1.466.550,00 | 3,87% |
| COFACE S.A. | 60.000 | EUR | 533.850,00 | 613.200,00 | 1,62% |
| COLRUYT N.V. | 8.000 | EUR | 453.252,80 | 377.280,00 | 1,00% |
| COMPUGROUP MEDICAL SE & CO | 9.000 | EUR | 471.881,48 | 594.450,00 | 1,57% |
| DE LONGHI SpA | 7.725 | EUR | 196.384,23 | 283.816,50 | 0,75% |
| DUERR | 15.000 | EUR | 524.050,87 | 481.200,00 | 1,27% |
| EDENRED S.A. | 17.000 | EUR | 735.922,80 | 816.850,00 | 2,16% |
| EDP RENOVAVEIS S.A. | 30.000 | EUR | 508.653,00 | 586.200,00 | 1,55% |
| EKINOPS S.A. | 50.000 | EUR | 359.660,00 | 363.500,00 | 0,96% |
| ELISA -A- | 9.000 | EUR | 461.696,40 | 452.880,00 | 1,20% |
| ENCAVIS A.G. | 25.000 | EUR | 446.457,50 | 398.500,00 | 1,05% |
| ESKER S.A. | 2.500 | EUR | 228.001,50 | 615.000,00 | 1,62% |
| EURONEXT N.V. | 8.400 | EUR | 595.059,35 | 770.280,00 | 2,03% |
| EVOTEC SE | 8.000 | EUR | 184.584,00 | 305.840,00 | 0,81% |
| FABASOFT A.G. | 15.000 | EUR | 693.288,72 | 615.000,00 | 1,62% |
| FAURECIA | 15.000 | EUR | 605.860,00 | 620.550,00 | 1,64% |
| GAZTRANSPORT ET TECHNIGAZ S.A. | 6.500 | EUR | 504.256,55 | 442.650,00 | 1,17% |
| HYPOPORT AG | 800 | EUR | 266.279,66 | 348.800,00 | 0,92% |
| ID LOGISTICS GROUP | 1.400 | EUR | 205.698,86 | 330.400,00 | 0,87% |
| ILIAD S.A. | 3.800 | EUR | 602.672,02 | 468.920,00 | 1,24% |
| INIT INNOVATION IN TRAFFIC SYSTEMS | 12.000 | EUR | 376.875,90 | 477.600,00 | 1,26% |
| IREN SpA | 140.000 | EUR | 300.674,00 | 336.840,00 | 0,89% |
| JC DECAUX S.A. | 24.000 | EUR | 537.856,20 | 561.120,00 | 1,48% |
| JUNGHEINRICH A.G. | 9.000 | EUR | 322.267,32 | 370.980,00 | 0,98% |
| KION GROUP AG | 6.000 | EUR | 428.655,90 | 539.280,00 | 1,42% |
| KORIAN S.A. | 15.200 | EUR | 430.496,40 | 473.328,00 | 1,25% |
| LPKF LASER & ELECTRONICS A.G. | 10.000 | EUR | 208.442,50 | 245.600,00 | 0,65% |
| M6-METROPOLE TV S.A. | 20.000 | EUR | 218.068,86 | 354.800,00 | 0,94% |
| NAGARRO SE | 5.000 | EUR | 82.906,00 | 517.500,00 | 1,37% |
| NEMETSCHEK A.G. | 18.000 | EUR | 723.010,54 | 1.161.360,00 | 3,07% |
| NEXI SpA | 65.000 | EUR | 878.439,00 | 1.203.150,00 | 3,18% |
| NN GROUP N.V. | 12.500 | EUR | 450.238,75 | 497.250,00 | 1,31% |
| NORMA GROUP SE | 8.000 | EUR | 260.448,12 | 345.440,00 | 0,91% |
| ORPEA | 4.500 | EUR | 464.191,35 | 482.625,00 | 1,27% |

|  |
| --- |
| Mid Caps Euro |
|  |
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en EUR) | Valeur d’évaluation (en EUR) | % de l'actif net |
|  |
| PHARMAGEST INTERACTIVE | 5.000 | EUR | 502.576,40 | 464.500,00 | 1,23% |
| PLASTIC OMNIUM | 10.000 | EUR | 190.131,07 | 263.400,00 | 0,70% |
| RATIONAL A.G. | 300 | EUR | 187.552,29 | 229.200,00 | 0,60% |
| REPLY SpA | 4.500 | EUR | 251.055,24 | 623.700,00 | 1,65% |
| S.O.I.T.E.C. | 5.000 | EUR | 562.854,00 | 929.500,00 | 2,45% |
| SAFRAN S.A. | 1.281 | EUR | 104.968,17 | 149.774,52 | 0,40% |
| SARTORIUS STEDIM BIOTECH | 3.500 | EUR | 258.687,78 | 1.396.150,00 | 3,68% |
| SARTORIUS VZ | 1.200 | EUR | 111.351,48 | 526.800,00 | 1,39% |
| SECHE ENVIRONNEMENT S.A. | 8.000 | EUR | 241.760,80 | 418.400,00 | 1,10% |
| SIDETRADE | 2.200 | EUR | 364.723,54 | 338.800,00 | 0,89% |
| SIXT SE | 5.000 | EUR | 499.054,00 | 568.000,00 | 1,50% |
| SOMFY S.A. | 2.500 | EUR | 226.793,00 | 358.000,00 | 0,94% |
| SPIE S.A. | 30.000 | EUR | 435.122,50 | 582.000,00 | 1,54% |
| STABILUS S.A. | 6.000 | EUR | 373.748,40 | 411.300,00 | 1,09% |
| TAG IMMOBILIEN A.G. | 15.000 | EUR | 345.398,50 | 401.400,00 | 1,06% |
| TEAMVIEWER A.G. | 7.500 | EUR | 355.379,50 | 237.900,00 | 0,63% |
| TELEPERFORMANCE | 5.000 | EUR | 643.119,55 | 1.711.500,00 | 4,52% |
| UBISOFT ENTERTAINMENT | 10.000 | EUR | 621.917,98 | 590.400,00 | 1,56% |
| VOLTALIA S.A. PROVIENT REGROUP | 20.000 | EUR | 509.004,00 | 450.000,00 | 1,19% |
| WAREHOUSES DE PAUW N.V. | 15.000 | EUR | 419.992,50 | 483.000,00 | 1,27% |
| WIIT SpA AZ NOMINATIVA | 20.000 | EUR | 119.861,38 | 379.600,00 | 1,00% |
| WORLDLINE S.A. | 17.143 | EUR | 801.750,66 | 1.353.268,42 | 3,57% |
| Total EURO |  |  | 27.253.025,71 | 37.011.757,44 | 97,69% |
| Total Actions Cotées ou Négociées |  |  | 27.503.740,04 | 37.513.946,82 | 99,01% |
| Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  | 27.503.740,04 | 37.513.946,82 | 99,01% |
| Total du Portefeuille-Titres |  |  | 27.503.740,04 | 37.513.946,82 | 99,01% |

|  |
| --- |
| Opportunities |
|  |
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en EUR) | Valeur d’évaluation (en EUR) | % de l'actif net |
|  |
| Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  |  |  |  |
| Actions Cotées ou Négociées |  |  |  |  |  |
| FINANCIERE RICHEMONT S.A. | 18.700 | CHF | 1.314.736,37 | 1.909.747,31 | 3,20% |
| LINDT & SPRUENGLI | 140 | CHF | 1.008.970,50 | 1.175.606,64 | 1,97% |
| NESTLE -REG- | 13.500 | CHF | 996.789,00 | 1.418.965,52 | 2,38% |
| Total FRANC SUISSE |  |  | 3.320.495,87 | 4.504.319,47 | 7,54% |
| NOVO NORDISK -B- | 21.000 | DKK | 957.593,33 | 1.483.731,72 | 2,48% |
| Total COURONNE DANOISE |  |  | 957.593,33 | 1.483.731,72 | 2,48% |
| AIRBUS GROUP | 11.000 | EUR | 934.558,74 | 1.192.840,00 | 2,00% |
| AIR LIQUIDE FINANCE PRIME DE FIDELITE | 13.431 | EUR | 1.273.525,00 | 1.983.221,46 | 3,32% |
| ALLIANZ A.G. -REG- | 6.400 | EUR | 1.232.285,30 | 1.345.920,00 | 2,25% |
| ASML HOLDING NV | 3.150 | EUR | 840.860,20 | 1.825.110,00 | 3,06% |
| AXA | 48.000 | EUR | 1.142.835,56 | 1.026.480,00 | 1,72% |
| BMW-BAYERISCHE MOTOREN WERKE A.G. | 22.000 | EUR | 1.463.464,24 | 1.964.820,00 | 3,29% |
| BUREAU VERITAS S.A. | 60.000 | EUR | 1.280.341,81 | 1.600.800,00 | 2,68% |
| CARREFOUR S.A. | 50.000 | EUR | 822.479,42 | 829.250,00 | 1,39% |
| DASSAULT SYSTEMES S.A. | 7.000 | EUR | 923.686,05 | 1.431.500,00 | 2,40% |
| ESSILOR LUXOTTICA S.A. | 11.000 | EUR | 1.168.946,95 | 1.712.040,00 | 2,87% |
| HERMES INTERNATIONAL S.A. | 1.350 | EUR | 594.675,00 | 1.658.475,00 | 2,78% |
| KONE -B- | 17.700 | EUR | 981.306,12 | 1.217.760,00 | 2,04% |
| L'OREAL S.A. PRIME DE FIDELITE | 6.000 | EUR | 1.115.100,00 | 2.254.800,00 | 3,78% |
| LEGRAND HLDG | 16.000 | EUR | 1.008.976,02 | 1.428.160,00 | 2,39% |
| MONCLER SpA | 25.000 | EUR | 847.461,79 | 1.426.500,00 | 2,39% |
| ORANGE | 62.000 | EUR | 864.452,05 | 596.130,00 | 1,00% |
| PERNOD RICARD S.A. | 8.000 | EUR | 1.080.810,49 | 1.497.600,00 | 2,51% |
| PLASTIC OMNIUM | 45.000 | EUR | 1.289.471,49 | 1.185.300,00 | 1,98% |
| SANOFI S.A. | 14.500 | EUR | 1.035.588,62 | 1.281.220,00 | 2,15% |
| SCHNEIDER ELECTRIC SE | 12.600 | EUR | 960.361,82 | 1.671.768,00 | 2,80% |
| TOTALENERGIES SE | 16.613 | EUR | 679.733,35 | 633.869,02 | 1,06% |
| UNIBAIL RODAMCO WESTFIELD | 12.500 | EUR | 615.404,00 | 912.375,00 | 1,53% |
| VEOLIA ENVIRONNEMENT | 65.000 | EUR | 1.264.993,33 | 1.655.550,00 | 2,77% |
| VINCI S.A. | 17.000 | EUR | 1.460.426,56 | 1.529.830,00 | 2,56% |
| VIVENDI | 45.000 | EUR | 1.089.555,30 | 1.274.850,00 | 2,13% |
| Total EURO |  |  | 25.971.299,21 | 35.136.168,48 | 58,84% |
| BURBERRY GROUP PLC | 52.000 | GBP | 1.024.104,12 | 1.251.464,85 | 2,10% |
| RECKITT BENCKISER GROUP PLC | 16.500 | GBP | 1.165.042,65 | 1.229.547,44 | 2,06% |
| Total LIVRE STERLING |  |  | 2.189.146,77 | 2.481.012,29 | 4,15% |
| ALPHABET INC | 648 | USD | 631.859,86 | 1.334.243,97 | 2,23% |
| BERKSHIRE HATHAWAY INC. -B- | 5.000 | USD | 910.029,52 | 1.171.768,28 | 1,96% |
| ELI LILLY & CO | 5.400 | USD | 411.007,27 | 1.045.120,16 | 1,75% |
| JOHNSON & JOHNSON CORP. | 5.300 | USD | 614.846,15 | 736.252,64 | 1,23% |

|  |
| --- |
| Opportunities |
|  |
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en EUR) | Valeur d’évaluation (en EUR) | % de l'actif net |
|  |
| MASTERCARD INC. -A- | 3.600 | USD | 510.281,79 | 1.108.292,44 | 1,86% |
| MC DONALD'S CORP. | 4.400 | USD | 642.937,71 | 857.033,48 | 1,44% |
| MICROSOFT CORP. | 7.560 | USD | 660.377,77 | 1.726.961,80 | 2,89% |
| NIKE INC. -B- | 11.200 | USD | 596.462,62 | 1.459.050,51 | 2,44% |
| OTIS WORLDWIDE CORP. | 20.000 | USD | 957.005,43 | 1.379.037,02 | 2,31% |
| THERMO FISHER SCIENTIFIC INC. | 3.200 | USD | 865.910,56 | 1.361.248,00 | 2,28% |
| WALT DISNEY CO | 7.400 | USD | 678.134,91 | 1.096.802,43 | 1,84% |
| Total DOLLAR DES ETATS-UNIS |  |  | 7.478.853,59 | 13.275.810,73 | 22,23% |
| Total Actions Cotées ou Négociées |  |  | 39.917.388,77 | 56.881.042,69 | 95,25% |
| Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  | 39.917.388,77 | 56.881.042,69 | 95,25% |
| Fonds d'investissements |  |  |  |  |  |
| DNCA INVESTMENT ALPHA BONDS | 9.400 | EUR | 964.346,00 | 998.186,00 | 1,67% |
| R-CO 4CHANGE CONVERTIBLE EUROPE-P EUR | 800 | EUR | 807.689,86 | 836.400,00 | 1,40% |
| Total EURO |  |  | 1.772.035,86 | 1.834.586,00 | 3,07% |
| Total Fonds d'investissements |  |  | 1.772.035,86 | 1.834.586,00 | 3,07% |
| Total du Portefeuille-Titres |  |  | 41.689.424,63 | 58.715.628,69 | 98,32% |

|  |
| --- |
| Europa One |
|  |
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en EUR) | Valeur d’évaluation (en EUR) | % de l'actif net |
|  |
| Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  |  |  |  |
| Actions Cotées ou Négociées |  |  |  |  |  |
| JULIUS BAER GROUP A.G. | 8.259 | CHF | 438.434,77 | 454.915,54 | 2,06% |
| SWISSQUOTE GROUP HLDG S.A. | 3.833 | CHF | 355.256,18 | 488.828,13 | 2,21% |
| VONTOBEL HLDG | 7.559 | CHF | 483.091,94 | 497.175,61 | 2,25% |
| ZURICH INSURANCE GROUP A.G. | 1.385 | CHF | 487.284,77 | 468.994,71 | 2,12% |
| Total FRANC SUISSE |  |  | 1.764.067,66 | 1.909.913,99 | 8,64% |
| AP MOELLER-MAERSK -B- | 222 | DKK | 420.921,00 | 538.113,97 | 2,44% |
| CARLSBERG -B- | 3.190 | DKK | 431.536,13 | 501.477,22 | 2,27% |
| GN STORE NORD | 6.965 | DKK | 486.758,09 | 513.084,82 | 2,32% |
| ROYAL UNIBREW | 4.786 | DKK | 432.806,88 | 514.110,85 | 2,33% |
| Total COURONNE DANOISE |  |  | 1.772.022,10 | 2.066.786,86 | 9,35% |
| ACCELL GROUP N.V. | 11.153 | EUR | 412.103,35 | 505.230,90 | 2,29% |
| ACEA SpA | 23.472 | EUR | 473.047,65 | 457.469,28 | 2,07% |
| ACERINOX S.A. | 41.579 | EUR | 432.421,60 | 423.482,12 | 1,92% |
| ADVA OPTICAL NETWORKING SE | 43.943 | EUR | 440.120,48 | 513.254,24 | 2,32% |
| ALFEN N.V. | 6.527 | EUR | 449.836,70 | 514.001,25 | 2,33% |
| AMUNDI S.A. | 6.748 | EUR | 502.486,05 | 501.713,80 | 2,27% |
| ASM INTERNATIONAL | 1.880 | EUR | 392.920,00 | 520.760,00 | 2,36% |
| BMW-BAYERISCHE MOTOREN WERKE A.G. | 5.077 | EUR | 393.365,96 | 453.426,87 | 2,05% |
| COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN | 8.543 | EUR | 458.245,67 | 474.478,22 | 2,15% |
| DERICHEBOURG | 61.839 | EUR | 421.741,98 | 526.868,28 | 2,38% |
| EURONEXT N.V. | 6.023 | EUR | 463.938,56 | 552.309,10 | 2,50% |
| GERRESHEIMER A.G. | 5.236 | EUR | 442.174,56 | 488.257,00 | 2,21% |
| HAWESKO HLDG A.G. | 9.424 | EUR | 490.278,62 | 561.670,40 | 2,54% |
| MERSEN | 14.632 | EUR | 441.980,84 | 480.661,20 | 2,18% |
| PHILIPS LIGHTING N.V. | 9.993 | EUR | 391.425,81 | 533.026,62 | 2,41% |
| PIAGGIO & C. SpA | 143.442 | EUR | 460.033,24 | 475.653,67 | 2,15% |
| PROSUS NV | 5.698 | EUR | 529.789,55 | 469.914,06 | 2,13% |
| SANOFI S.A. | 5.594 | EUR | 447.072,48 | 494.285,84 | 2,24% |
| SHOP APOTHEKE EUROPE N.V. | 3.233 | EUR | 570.326,56 | 512.107,20 | 2,32% |
| TECHNIP ENERGIES N.V. | 37.317 | EUR | 474.537,90 | 431.384,52 | 1,95% |
| TOD'S GROUP | 11.117 | EUR | 440.940,24 | 637.004,10 | 2,88% |
| TRIGANO | 2.686 | EUR | 428.148,40 | 467.901,20 | 2,12% |
| VERBIO VEREINIGTE BIOENERGIE A.G. | 10.836 | EUR | 359.755,20 | 462.913,92 | 2,09% |
| VOLKSWAGEN A.G. | 2.055 | EUR | 489.102,33 | 434.016,00 | 1,96% |
| WIENERBERGER A.G. | 15.255 | EUR | 492.576,32 | 495.787,50 | 2,24% |
| ZOOPLUS AG | 2.104 | EUR | 414.830,71 | 574.812,80 | 2,60% |
| Total EURO |  |  | 11.713.200,76 | 12.962.390,09 | 58,66% |
| BARRATT DEVELOPMENT | 55.845 | GBP | 487.952,12 | 452.250,50 | 2,05% |
| DRAX GROUP PLC | 90.996 | GBP | 471.320,74 | 449.653,48 | 2,03% |
| REDROW PLC | 58.685 | GBP | 434.643,40 | 418.236,16 | 1,89% |

|  |
| --- |
| Europa One |
|  |
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en EUR) | Valeur d’évaluation (en EUR) | % de l'actif net |
|  |
| Total LIVRE STERLING |  |  | 1.393.916,26 | 1.320.140,14 | 5,97% |
| AUSTEVOLL SEAFOOD ASA | 42.103 | NOK | 434.094,58 | 440.631,50 | 1,99% |
| NORSK HYDRO | 94.211 | NOK | 482.882,41 | 507.202,65 | 2,30% |
| Total COURONNE NORVÉGIENNE |  |  | 916.976,99 | 947.834,15 | 4,29% |
| ACADEMEDIA AB | 60.142 | SEK | 491.851,30 | 479.143,52 | 2,17% |
| BOLIDEN AB (PUBL) AK | 14.359 | SEK | 466.335,87 | 465.796,79 | 2,11% |
| DUSTIN GROUP AB | 47.449 | SEK | 414.176,95 | 528.666,63 | 2,39% |
| GETINGE AB -B- | 17.285 | SEK | 398.933,79 | 550.147,70 | 2,49% |
| NOLATO AB -B- | 57.758 | SEK | 498.212,39 | 479.513,27 | 2,17% |
| TELEFONAB ERICSSON -B- FRIA | 45.676 | SEK | 507.055,27 | 484.412,40 | 2,19% |
| Total COURONNE SUÉDOISE |  |  | 2.776.565,57 | 2.987.680,31 | 13,52% |
| Total Actions Cotées ou Négociées |  |  | 20.336.749,34 | 22.194.745,54 | 100,44% |
| Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  | 20.336.749,34 | 22.194.745,54 | 100,44% |
| Total du Portefeuille-Titres |  |  | 20.336.749,34 | 22.194.745,54 | 100,44% |

(Content)
| Mid Caps Flexible | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| LUXEMBOURG | 93,14 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 93,14 % |

(Content)
| Mid Caps Euro | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| FRANCE | 44,43 % |
| ALLEMAGNE | 25,47 % |
| ITALIE | 11,73 % |
| PAYS-BAS | 6,27 % |
| LUXEMBOURG | 3,14 % |
| BELGIQUE | 2,27 % |
| AUTRICHE | 1,62 % |
| ESPAGNE | 1,55 % |
| SUISSE | 1,33 % |
| FINLANDE | 1,20 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 99,01 % |

(Content)
| Opportunities | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| FRANCE | 45,23 % |
| ÉTATS-UNIS | 22,23 % |
| SUISSE | 7,54 % |
| ALLEMAGNE | 5,54 % |
| PAYS-BAS | 5,05 % |
| ROYAUME-UNI | 4,15 % |
| DANEMARK | 2,48 % |
| ITALIE | 2,39 % |
| FINLANDE | 2,04 % |
| LUXEMBOURG | 1,67 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 98,32 % |

(
|  |  |
| --- | --- |
| Europa One | %  DE L ' ACTIF NET |
|  |
| PAYS-BAS | 18,28 % |
| ALLEMAGNE | 15,79 % |
| SUÈDE | 13,52 % |
| FRANCE | 13,33 % |
| DANEMARK | 9,35 % |
| SUISSE | 8,64 % |
| ITALIE | 7,11 % |
| ROYAUME-UNI | 5,97 % |
| NORVÈGE | 4,29 % |
| AUTRICHE | 2,24 % |
| ESPAGNE | 1,92 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 100,44 % |

| Mid Caps Flexible | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| SOCIETES D'INVESTISSEMENT (OPC, FCP) | 93,14 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 93,14 % |

| Mid Caps Euro | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| IT & INTERNET | 16,41 % |
| SERVICES FINANCIERS - HOLDINGS | 12,61 % |
| PHARMACIE - COSMETIQUE | 8,82 % |
| TELECOMMUNICATIONS | 8,28 % |
| SOINS & SERVICE DE SANTE | 7,94 % |
| CONSTRUCTION MECANIQUE | 7,30 % |
| COMPOSANTS & INSTRUMENTS ELECTRONIQUES | 5,38 % |
| EQUIPEMENTS & SERVICES PROD. ENERGIE | 4,70 % |
| DIVERS | 3,69 % |
| SERVICES DIVERS | 3,57 % |
| SOURCES D'ENERGIE | 3,44 % |
| MATERIEL ELECTRIQUE - ELECTRONIQUE | 2,51 % |
| IMMOBILIER | 2,33 % |
| DISTRIBUTION | 1,87 % |
| VEHICULES ROUTIERS | 1,64 % |
| TRANSPORTS AERIENS | 1,50 % |
| DIFFUSION & EDITION | 1,48 % |
| BIENS DE CONSOMMATION DIVERS | 1,44 % |
| COMPAGNIES D'ASSURANCE | 1,31 % |
| PETROLE & DERIVES | 1,17 % |
| BANQUES | 0,97 % |
| INFORMATIQUE - REPRODUCTION | 0,65 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 99,01 % |

|  |  |
| --- | --- |
| Opportunities | %  DE L ' ACTIF NET |
|  |
| PHARMACIE - COSMETIQUE | 14,26 % |
| TEXTILE & HABILLEMENT | 9,70 % |
| IT & INTERNET | 7,52 % |
| AERONAUTIQUE & DEFENSE | 6,99 % |
| COMPOSANTS & INSTRUMENTS ELECTRONIQUES | 5,34 % |
| MATERIEL ELECTRIQUE - ELECTRONIQUE | 5,19 % |
| ALIMENTATION & PRODUITS D'ENTRETIEN | 4,34 % |
| BIENS DE CONSOMMATION DIVERS | 4,04 % |
| COMPAGNIES D'ASSURANCE | 3,97 % |
| SERVICES FINANCIERS - HOLDINGS | 3,80 % |
| PRODUITS CHIMIQUES | 3,32 % |
| VEHICULES ROUTIERS | 3,29 % |
| BIJOUTERIE & HORLOGERIE | 3,20 % |
| SOCIETES D'INVESTISSEMENT (OPC, FCP) | 3,07 % |
| SOURCES D'ENERGIE | 2,77 % |
| MATERIAUX DE CONSTRUCTION | 2,56 % |
| BOISSONS & TABACS | 2,51 % |
| DIFFUSION & EDITION | 2,13 % |
| CONSTRUCTION MECANIQUE | 2,04 % |
| BANQUES | 1,86 % |
| IMMOBILIER | 1,53 % |
| LOISIRS & TOURISME | 1,44 % |
| DISTRIBUTION | 1,39 % |
| PETROLE & DERIVES | 1,06 % |
| TELECOMMUNICATIONS | 1,00 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 98,32 % |

| Europa One | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| SERVICES FINANCIERS - HOLDINGS | 13,43 % |
| MATERIAUX DE CONSTRUCTION | 10,50 % |
| BOISSONS & TABACS | 7,14 % |
| MATERIEL ELECTRIQUE - ELECTRONIQUE | 6,91 % |
| TELECOMMUNICATIONS | 6,84 % |
| SOURCES D'ENERGIE | 6,40 % |
| VEHICULES ROUTIERS | 6,30 % |
| PHARMACIE - COSMETIQUE | 4,73 % |
| BANQUES | 4,31 % |
| PRODUCTIONS INDUSTRIELLES INTERMEDIAIRES | 4,02 % |
| TEXTILE & HABILLEMENT | 2,88 % |
| DISTRIBUTION | 2,60 % |
| TRANSPORT & CIRCULATION | 2,44 % |
| PHOTO & OPTIQUE | 2,39 % |
| EQUIPEMENTS & SERVICES PROD. ENERGIE | 2,38 % |
| COMPOSANTS & INSTRUMENTS ELECTRONIQUES | 2,36 % |
| DIVERS BIENS DE CAPITAUX | 2,21 % |
| CONSTRUCTION MECANIQUE | 2,15 % |
| DIFFUSION & EDITION | 2,13 % |
| COMPAGNIES D'ASSURANCE | 2,12 % |
| LOISIRS & TOURISME | 2,12 % |
| BIOTECHNOLOGIE | 2,09 % |
| AGRICULTURE & PECHE | 1,99 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 100,44 % |

| Mid Caps Flexible | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| EURO | 93,14 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 93,14 % |

| Mid Caps Euro | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| EURO | 97,68 % |
| FRANC SUISSE | 1,33 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 99,01 % |

| Opportunities | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| EURO | 61,92 % |
| DOLLAR DES ETATS-UNIS | 22,23 % |
| FRANC SUISSE | 7,54 % |
| LIVRE STERLING | 4,15 % |
| COURONNE DANOISE | 2,48 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 98,32 % |

| Europa One | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| EURO | 58,67 % |
| COURONNE SUÉDOISE | 13,52 % |
| COURONNE DANOISE | 9,35 % |
| FRANC SUISSE | 8,64 % |
| LIVRE STERLING | 5,97 % |
| COURONNE NORVÉGIENNE | 4,29 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 100,44 % |

Ces répartitions d’actifs ont été établies sur base de données (brutes) utilisées par l’agent administratif et ne reflètent pas nécessairement l’analyse par devise qui a orienté la sélection d’actif.
|  |
| --- |
| Mid Caps Flexible |
|  |
| Actions en circulation au début de la période | - EUR (cap) | 74.202,964 4.454,000 2.445,639 |
| Actions émises au cours de la période | - EUR (cap) |
| Actions remboursées au cours de la période | - EUR (cap) |
| Actions en circulation à la fin de la période | - EUR (cap) | 76.211,325 |

Mid Caps Euro
| Actions en circulation au début de la période | - EUR-A | 132.356,716 |
| --- | --- | --- |
| - EUR-I | 69.900,000 |
| Actions émises au cours de la période | - EUR-A | 17.799,172 |
| - EUR-I | 0,000 |
| Actions remboursées au cours de la période | - EUR-A | 10.157,281 |
| - EUR-I | 3.900,000 |
| Actions en circulation à la fin de la période | - EUR-A | 139.998,607 |
| - EUR-I | 66.000,000 |

Opportunities
| Actions en circulation au début de la période | - C | 6.193,863 |
| --- | --- | --- |
| - D | 471,966 |
| Actions émises au cours de la période | - C | 241,705 |
| - D | 0,600 |
| Actions remboursées au cours de la période | - C | 233,513 |
| - D | 41,188 |
| Actions en circulation à la fin de la période | - C | 6.202,055 |
| - D | 431,378 |

Europa One
| Actions en circulation au début de la période	- I | - |
| --- | --- |
| - R | - |
| Actions émises au cours de la période	- I | 4.616,000 |
| - R | 8.922,412 |
| Actions remboursées au cours de la période	- I | 0,000 |
| - R | 7.654,690 |
| Actions en circulation à la fin de la période	- I | 20.147,450 |
| - R | 119.223,499 |

| Compartiment | Date d’Evaluation | Actif Net Total | Classe d'actions | Actions en Circulation | Valeur de l’Action | Devise |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| Mid Caps Flexible | 31.12.2018 | 2.389.702,95 | - EUR (cap) | 19.362,471 | 90,74 | EUR |
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| (EUR) |  |  | - EUR (dis) | 6.972,000 | 90,77 | EUR |
|  | 31.12.2019 | 5.721.474,77 | - EUR (cap) | 56.485,624 | 101,29 | EUR |
|  | 31.12.2020 | 8.330.708,94 | - EUR (cap) | 74.202,964 | 112,27 | EUR |
|  | 30.06.2021 | 9.273.515,54 | - EUR (cap) | 76.211,325 | 121,68 | EUR |

| Mid Caps Euro (EUR) | 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 30.06.2021 | 16.402.961,76 21.606.898,30 32.805.308,86 37.887.812,14 | - EUR-A | 117.113,445 | 121,34 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - EUR-I | 26.370,000 | 83,16 | EUR |
| - EUR-A | 98.326,888 | 160,02 | EUR |
| - EUR-I | 53.500,000 | 109,76 | EUR |
| - EUR-A | 132.356,716 | 181,88 | EUR |
| - EUR-I | 69.900,000 | 124,93 | EUR |
| - EUR-A | 139.998,607 | 204,42 | EUR |
| - EUR-I | 66.000,000 | 140,45 | EUR |

| Opportunities (EUR) | 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 30.06.2021 | 38.303.069,05 51.509.890,92 52.338.949,94 59.717.094,01 | - C | 5.578,685 | 6.200,81 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - D | 603,897 | 6.144,57 | EUR |
| - C | 6.202,028 | 7.696,50 | EUR |
| - D | 495,097 | 7.626,74 | EUR |
| - C | 6.193,863 | 7.856,87 | EUR |
| - D | 471,966 | 7.785,64 | EUR |
| - C | 6.202,055 | 9.007,75 | EUR |
| - D | 431,378 | 8.926,10 | EUR |

| Europa One (EUR) | 12.03.2021 (*) 30.06.2021 | 19.258.828,95 22.098.027,60 | - I | 15.531,450 | 113,21 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - R | 117.955,777 | 148,36 | EUR |
| - I | 20.147,450 | 125,55 | EUR |
| - R | 119.223,499 | 164,13 | EUR |

(*) Date de calcul de la 1ère VNI

### NOTE 1 - PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES
Ces états financiers sont préparés conformément aux principes comptables généralement admis à Luxembourg et conformément à la règlementation en vigueur à Luxembourg sur les organismes de placement collectif en valeurs mobilières.
- Evaluation du portefeuille-titres et des instruments dérivésLes titres cotés à une bourse officielle sont évalués sur la base du cours de clôture au 30 juin 2021 selon disponibilité et, s'il y a plusieurs marchés, au cours du marché principal du titre en question.

Les titres cotés sur d'autres marchés organisés sont évalués sur la base du cours de clôture et, s'il y a plusieurs marchés, au cours du marché principal du titre en question.
Les titres non cotés en bourse ou dont le cours n'est pas représentatif, sont évalués à leur dernière valeur marchande connue ou, en l'absence de valeur marchande, à la valeur marchande probable de réalisation, selon les critères d'évaluation jugés prudents par le Conseil d'Administration de la SICAV.
Les actions/parts d’OPC seront évaluées sur base de leur dernière valeur nette d’inventaire officielle disponible au jour d’évaluation, ou non officielle si celle-ci est de date plus récente (sur base dans ce cas d’une valeur nette d’inventaire probable, estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d’Administration, ou sur base d’autres sources telles qu’une information du gérant dudit OPC).
- Plus-values et moins-values nettes réalisées sur investissementsLa plus ou moins-value nette réalisée sur investissements est calculée sur base du coût moyen des titres vendus.

Le montant des plus ou moins-values nettes réalisées imputable à la variation des cours de change est enregistré dans le compte de "Plus ou moins-value nette réalisée sur devises" lors de l’opération de vente.
- Conversion des devises étrangèresTous les avoirs non exprimés en la devise du compartiment concerné sont convertis en la devise du compartiment aux cours de change en vigueur au Luxembourg à la date de clôture.

La valeur de l’actif net consolidé de la SICAV est égale à la somme des valeurs nettes des différents compartiments convertis en EUR au taux de change prévalant à Luxembourg le jour de clôture.
Tous les avoirs, revenus, dépenses, bénéfices et pertes de change non exprimés en la devise du compartiment concerné sont convertis en la devise du compartiment aux cours de change en vigueur au Luxembourg à la date de clôture.
- Coût d'acquisition des titres en portefeuillePour les titres libellés en devises autres que la devise de chaque compartiment de la SICAV, le coût d'acquisition est calculé sur base du cours de change en vigueur au jour de l'achat.
- Variation des plus ou moins-values nettes non réaliséesLa variation de la plus ou moins-value non réalisée à la fin de l'exercice figure également dans l'état des opérations et des autres variations de l'actif net.
- Evaluation des contrats financiers à termeLa valeur de liquidation des contrats à terme et des contrats d’options qui ne sont pas négociés sur des Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée conformément aux politiques établies par le Conseil d’Administration, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme ou contrats d’options négociés sur des Marchés Réglementés sera basée sur le dernier prix disponible de règlement de ces contrats sur les Marchés Réglementés sur lesquels ces contrats à terme ou ces contrats d’options sont négociés par la SICAV ; pour autant que si un contrat à terme ou un contrat d’options ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par le Conseil d’Administration de la SICAV de façon juste et raisonnable.
- Frais d’établissement et de réorganisationLes frais liés à la constitution et au lancement de la SICAV ont été estimés à EUR 18.000,- et seront amortis sur les cinq premiers exercices sociaux. En cas de création d’un nouveau compartiment durant cette période de cinq ans, celui-ci prendra à sa charge les frais de création de la SICAV non encore amortis et au pro rata de ses actifs nets. Durant cette même période de cinq ans et en contrepartie, les frais d’établissement de ce nouveau compartiment seront également pris en charge par les autres compartiments au prorata des actifs nets de l’ensemble des compartiments. Après cette période de cinq ans, les frais spécifiquement liés à la création d’un nouveau compartiment seront amortis intégralement et dès leur apparition sur les actifs de ce compartiment.
- Revenus, dépenses et provisions y relativesLes intérêts sont provisionnés chaque jour et les dividendes sont enregistrés à l’"ex-date". Les intérêts et revenus sont comptabilisés nets des précomptes mobiliers non recouvrables.

Lorsque la SICAV fait face à des frais concernant un compartiment en particulier, ces derniers sont alloués à ce compartiment. Les dépenses non attribuables à un compartiment en particulier sont réparties entre les différents compartiments au prorata de la valeur nette d’inventaire de chaque compartiment.
- Variation du portefeuille-titresLe tableau des variations du portefeuille-titres est disponible sans frais au siège social de SICAV.
- Investissements croisésL’état combiné du patrimoine et l’état combiné des opérations et des autres variations de l’actif net sont la somme des états de chaque compartiment. Les investissements croisés (lorsqu’un compartiment a investi dans un autre compartiment du Fonds) et les comptes interfonds liés n’ont pas été éliminés pour les besoins de la présentation des résultats combinés.


### NOTE 2 - TAXES ET FRAIS À PAYER
| Commission de performance | 1.068,97 | EUR |
| --- | --- | --- |
| Commission de gestion | 407.037,92 | EUR |
| Commission de banque dépositaire | 23.779,96 | EUR |
| Taxe d'abonnement | 13.991,22 | EUR |
| Frais et commissions divers | 68.479,73 | EUR |
| Total | 514.357,80 | EUR |

NOTE 3 - COMMISSION DE GESTION
En rémunération de ses prestations, la Société de Gestion perçoit de la SICAV pour son compte propre une commission annuelle au taux de :
| Compartiment | Classes d’actions | Taux |
| --- | --- | --- |
| Mid Caps Flexible | EUR (cap) | Max. 0,70% par an |
| Mid Caps Euro | EUR-A | Max. 2,00% par an |
| EUR-I | Max. 1,00% par an |
| Opportunities | C D | Max. 1,80% par an Max. 1,80% par an |
| Europa One | R | Max 1,80% par an |
| I | Max 1,00% par an |

Les parties décident de fixer la rémunération effective de la Société de Gestion comme suit :
| Compartiment | Classes d’actions | Taux |
| --- | --- | --- |
| Mid Caps Flexible | EUR (cap) | Max. 0,35% par an |
| Mid Caps Euro | EUR-A | Max. 1,00% par an |
| EUR-I | Max. 1,00% par an |
| Opportunities | C D | Max. 1,50% par an Max. 1,50% par an |
| Europa One | R | Max 1,80% par an |
| I | Max 1,00% par an |

Cette commission est payable trimestriellement et calculée sur base des actifs nets moyens des compartiments au cours du trimestre sous revue.

### NOTE 4 - COMMISSIONS DE PERFORMANCE
La Société de Gestion reçoit, pour chaque classe d’actions du compartiment Mid Caps Euro, dans leur devise respective, une commission de performance (frais de gestion variables) équivalente à 10% de la surperformance de la classe par rapport à l’indice de référence : EuroStoxx Small Net Total Return Index (SCXT Index dans Bloomberg).
| Il y a surperformance de la valeur nette d’inventaire ("VNI") de la classe par rapport à l’indice de référence s’il y a progression de la VNI du dernier jour d’évaluation de l’exercice social par rapport à la VNI du dernier jour d’évaluation de l’exercice social précédent ("VNI de référence") et si cette progression est supérieure à celle de l’indice de référence. Si, pour un exercice social donné, une contre- performance venait à être constatée, celle-ci serait prise en compte en ce sens que la VNI de référence sera maintenue. Cette VNI de référence sera conservée, le cas échéant, jusqu’à ce que l’on constate une surperformance de la VNI en fin d’exercice social. La première VNI de référence correspondra au prix de souscription initiale. Cette surperformance fera l’objet d’une provision au titre des frais de gestion variables lors du calcul de la VNI. Dans le cas d’une sous-performance entre deux VNI, toute provision passée précédemment sera réajustée par une reprise de provision. Les provisions sont remises à zéro à la fin de chaque exercice social en cas de paiement. La quote-part des frais variables correspondant aux rachats est définitivement acquise à la Société de Gestion. Le mode de calcul de la commission de surperformance est tenu à la disposition des actionnaires. La commission de surperformance est prélevée annuellement. Le Conseil d’Administration souhaite attirer l’attention des investisseurs sur le fait que cette méthode de calcul de la commission de performance peut entraîner des distorsions entre les évolutions des valeur nettes d’inventaire par action de chaque classe comparée aux autres. Au 30 juin 2021, le montant total de la commission de performance s’élève à EUR 1.069,02 pour le compartiment Mid Caps Euro. |
| --- |
| NOTE 5 - TAXE D'ABONNEMENT |
| En vertu de la législation et des règlements en vigueur actuellement, la SICAV est soumise à Luxembourg à la taxe d'abonnement au taux annuel de 0,05% payable trimestriellement et calculée sur l'actif net de la SICAV à chaque fin de trimestre. Cependant, les compartiments d’OPC luxembourgeois dont l’objet exclusif est le placement collectif en instruments du marché monétaire et en dépôts auprès d’établissements de crédit ou le placement collectif en dépôts auprès d’établissements de crédit, bénéficient d’une taxe d’abonnement réduite à 0,01% conformément au règlement grand-ducal du 14 avril 2003 pris en exécution de l’article 174 de la Loi. La taxe d’abonnement n’est pas due sur les quotités d’actifs investis en organismes de placement collectif déjà soumis à l’application de cette taxe. Cependant, la SICAV étant enregistrée en Belgique, elle est soumise à une taxe au taux annuel de 0,0925% calculée pour l’année 2021 sur base de la valeur des actions distribuées en Belgique telle qu’établie au 31 décembre 2020. |
| NOTE 6 - COMMISSIONS DE BANQUE DÉPOSITAIRE ET D'AGENT PAYEUR |
| Mid Caps Flexible En rémunération de ses prestations, la Banque Dépositaire reçoit de la SICAV une commission annuelle au taux de 0,05% par an avec un minimum de EUR 10.000,- par an. |

| Cette commission est payable trimestriellement et calculée sur base des actifs nets moyens du compartiment concerné au cours du trimestre sous revue. Mid Caps Euro, Opportunities et Europa One En rémunération de ses prestations, la Banque Dépositaire reçoit de la SICAV une commission annuelle aux taux de : - 0,08% par an sur les actifs nets jusqu’à EUR 20 millions,
- 0,07% par an sur les actifs nets entre EUR 20 millions et EUR 40 millions,
- 0,06% par an sur les actifs nets au-delà de EUR 40 millions,avec un minimum de EUR 10.000,- par an et par compartiment. Cette commission est payable trimestriellement et calculée sur base des actifs nets moyens des compartiments concernés au cours du trimestre sous revue.
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| NOTE 7 - FRAIS D'ADMINISTRATION |
| En rémunération de ses fonctions d’Agent Administratif, d’Agent de Transfert et Teneur de Registre de la SICAV, Degroof Petercam Asset Services S.A. reçoit de la Société de Gestion à charge des compartiments, les rémunérations suivantes : Agent Domiciliataire Un montant forfaitaire de EUR 7.500,- par an pour la SICAV dans son ensemble, payable annuellement. Agent Administratif Pour les compartiments Mid Caps Flexible, Opportunities et Europa One, un montant forfaitaire de EUR 1.800,- par mois et par compartiment, payable trimestriellement. Agent de Transfert et Teneur de Registre Pour les compartiments Mid Caps Flexible, Opportunities et Europa One, un montant forfaitaire de EUR 30,- par transaction (souscription / rachat / conversion) et un montant forfaitaire de EUR 2.500,- par an et par compartiment, payables trimestriellement. La rémunération de Degroof Petercam Asset Services S.A. pour ses fonctions d’Agent Administratif, d’Agent de Transfert et Teneur de Registre de la SICAV concernant le compartiment Mid Caps Euro est au taux de 0,02% par an avec un minimum de EUR 10.000,-, payable trimestriellement. |
| NOTE 8 - PRÊTS DE TITRES |
| La SICAV peut prêter les titres inclus dans son portefeuille à un emprunteur soit directement soit par l’intermédiaire d’un système standardisé de prêt organisé par un organisme reconnu de compensation de titres ou d'un système de prêt organisé par une institution financière soumis à des règles de surveillance prudentielle considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par la législation communautaire et spécialisée dans ce type d'opérations. Au 30 juin 2021, Madeleine n’avait pas de prêts de titres en cours. |


### NOTE 9 - FUTURES
Les contrats futures sont évalués selon la méthode décrite au point a) de la Note 1 chaque jour ouvrable bancaire. Les gains/(pertes) non-réalisés résultant des contrats futures ouverts à la date de clôture sont enregistrés directement dans les avoirs en banque. Toute variation de l'appel de marge qui ne serait pas encore transférée en avoirs en banque à la date de clôture est reflétée dans le compte "Montant à recevoir du/(payer au) broker sur futures".
Les montants de non réalisés sur futures font l’objet d’un transfert de cash à chaque évaluation et sont comptabilisés sur le compte d’Avoirs en banque le jour même.
Au 30 juin 2021, les opérations sur futures suivantes sont ouvertes auprès de la contrepartie Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A.:
Mid Caps Flexible :
| Devise | Nombre de contrats | Description | + / - Value Non Realisee ( EN  EUR) | Engagement ( EN  EUR) |
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| EUR | -23 | MDAX FUTURE SEPTEMBRE 2021 | 8.130,00 | 3.911.840,00 |
| Total | 8.130,00 | 3.911.840,00 |

Au titre de ces contrats futures, le compartiment Mid Caps Flexible maintenait un dépôt de garantie de EUR 271.098,02 auprès de la contrepartie à la clôture.
Opportunities :
| Devise | Nombre de CONTRATS | Description | + / - Value Non Realisee ( EN  EUR) | Engagement ( EN  EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
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| EUR | -65 | CAC 40 FUTURE JUILLET 2021 | 64.025,00 | 4.228.250,00 |
| Total | 64.025,00 | 4.228.250,00 |

Au titre de ces contrats futures, le compartiment Opportunities maintenait un dépôt de garantie de EUR 357.500,00 auprès de la contrepartie à la clôture.

### NOTE 10 - FRAIS DE TRANSACTIONS
Les frais de transactions sur les achats et les ventes sont des frais de courtage, frais bancaires, taxes et autres.

### NOTE 11 - EVÈNEMENTS SURVENUS PENDANT LA PÉRIODE
Par le biais de la fusion du Fonds Commun de Placement Europa One (compartiment absorbé) avec le compartiment Madeleine - Europa One (compartiment absorbant) à la date du 12 mars 2021, le compartiment Madeleine - Europa One a été lancé.
La pandémie de COVID-19 (coronavirus) menace toujours la santé de la population mondiale et perturbe encore la vie des gens au quotidien depuis maintenant plus d’une année. Cela a bien évidement eu une incidence sur l’économie mondiale bien que la finance dans son secteur spécifique n’ait pas été le secteur le plus défavorisé. La plupart des secteurs de l’économie sont touchés et certains ont été frappés extrêmement durement. L'exercice 2020 a été marqué par certains impacts négatifs sur la valorisation des actions, obligations, fonds et autres investissements et l’exercice 2021 demeure incertain. Les mesures actuelles et/ou nouvelles prises par les autorités sanitaires pour contenir la propagation du virus, bien que nécessaires, ont eu et continueront à avoir elles aussi des répercussions considérables sur l’activité économique. Il nous reste à espérer que même si ces effets sont importants, ils seront en définitive temporaires. Partout dans le monde, les autorités ont pris et continuent à prendre des mesures énergiques et indispensables pour contenir la diffusion du virus, et pour soutenir les particuliers et les entreprises en ces temps très difficiles. Nous pouvons espérer que la vaccination pourra apporter une lueur d’espoir pour 2021. Le Conseil d'Administration n'est actuellement pas en mesure d'estimer avec précision les conséquences de cette pandémie.
| Transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation ("SFTR") |
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| Conformément à l’article 13 et à la Section A de l’Annexe du Règlement EU 2015/2365 (ci-après le "Règlement"), la SICAV doit informer les investisseurs de l’utilisation qu’elle fait des opérations de financement sur titres et des contrats d’échange sur rendement global dans le rapport annuel et le rapport semestriel. Le portefeuille ne contient pas d’avoirs prêtés à la date du présent rapport. |