# FUND PERFORMANCE AND ATTRIBUTION
- The Fund generated negative absolute returns in September but outperformed its MSCI All Country World Index benchmark
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- All three impact categories – Environment, Human Empowerment, and Life Essentials – detracted from absolute returns. Among the 11 impact themes, Health and digital Divide detracted the most.
- From an issuer perspective, Hubbell was the top contributor to performance. Hubbell (Safety & Security, US) is a global manufacturer of electrical product and utility solutions, which make the power grid safer, more stable, and more efficient. With #1 market share (20-25% market share) within their legacy power segment, and products serving 85% of the distribution pole. we believe Hubbell leads the industry in breadth and depth of transmission solutions. The stock rose in the quarter following improved near-term sales estimates and the federal support coming from the IRA. We continue to hold the position given the positive long-term opportunity for the stock.
- The top absolute detractor from performance was Brookfield Renewables. Brookfield Renewables (Alternative Energy, Canada) is an alternative and renewable power producer with hydro, wind and solar assets. Brookfield should benefit from an increasing focus on energy security, particularly as countries look to use more renewable energy rather than fossil fuels, which improves its global outlook of growth. We continue to hold the company and allowed the position to grow with its share price.

Translation (ENIT, 2022-09-30):
# PERFORMANCE E ANDAMENTO DEL FONDO
- A settembre il Fondo ha conseguito rendimenti assoluti negativi, ma ha sovraperformato il benchmark 
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- MSCI All Country World Index.
- Tutte e tre le categorie d'impatto (protezione ambientale, sviluppo umano e bisogni essenziali) hanno contribuito negativamente ai rendimenti assoluti. Tra gli 11 temi a impatto, salute e benessere e divario digitale hanno fornito il peggior contributo.
- Dal punto di vista degli emittenti, Hubbell ha apportato il principale contributo positivo alla performance. Hubbell (sicurezza e protezione, USA) è un produttore globale di componenti elettrici e soluzioni nel segmento utility che rendono la rete elettrica più sicura, stabile ed efficiente. Con la maggiore quota di mercato (20-25%) in ambito energetico tradizionale e prodotti che coprono l'85% delle componenti dei pali di distribuzione, riteniamo che Hubbell sia il leader del settore per ampiezza e profondità delle soluzioni di trasmissione. Nel trimestre le azioni hanno registrato un rialzo in seguito al miglioramento delle stime di vendita a breve termine e al sostegno federale fornito dall'IRA. Continuiamo a mantenere la posizione in ragione del potenziale positivo a lungo termine per il titolo.
- In termini assoluti, Brookfield Renewables ha generato il contributo peggiore. Brookfield Renewables (energia alternativa, Canada) è un produttore di energia alternativa e rinnovabile con asset nel settore idroelettrico, eolico e solare. Brookfield dovrebbe trarre vantaggio dalla crescente attenzione al tema della sicurezza energetica e in particolare dall'aumento di utilizzo di energia rinnovabile in sostituzione dei combustibili fossili da parte di vari Paesi. Questo migliorerebbe le sue prospettive di crescita globale. Continuiamo a detenere i titoli di questa società e abbiamo lasciato che l'esposizione al titolo crescesse al crescere del prezzo delle azioni.