### Objectives and Investment Policy
The Sub-Fund is actively managed. The Sub-Fund is not managed in reference to a benchmark. The Sub-Fund aims to generate long-term capital growth. It takes long and short exposure to stocks issued by companies worldwide (including Emerging Markets), as well as in cash. The Investment Manager implements its strategy by investing in companies that it believes to be undervalued and by using derivative instruments to seek negative exposure to companies that it believes to be overvalued. The investment approach applied by the Investment Manager to select securities will be based on proprietary responsible criteria which includes environmental, social, ethical and/or corporate governance factors. In addition to these selection criteria, the Investment Manager may apply a screen to exclude certain companies from the investment universe based on a specific environmental, social, ethical and/or corporate governance scoring methodology of companies. The sub-fund may be net long or short. The sub-fund may invest in other financial instruments (including bonds and convertible bonds).
Derivatives may be used to achieve the investment objective and to reduce risk or manage the fund more efficiently. The Sub-Fund is a product which promotes environmental or social characteristics or a combination of those characteristics for the purposes of article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation. The Investment Manager adopts a multifaceted approach to the way it analyses the sustainable profile of the Sub-Fund’s investments (including sustainability focused screening & scoring, exclusions, restrictions and qualitative and quantitative reviews).

Translation (ENES, 2022-01-31):
### Objetivos y política de inversión
El subfondo se gestiona de forma activa. El subfondo no se gestiona con referencia a un índice. El objetivo del subfondo es generar revalorización del capital a largo plazo. Adopta exposición larga y corta a acciones emitidas por empresas de todo el mundo (incluidos los mercados emergentes), así como relacionada con efectivo. El gestor de inversiones aplica su estrategia invirtiendo en empresas que cree que están infravaloradas y utilizando instrumentos derivados para conseguir exposición negativa a empresas que cree que están sobrevaloradas. El enfoque de inversión aplicado por el gestor de inversiones para seleccionar los títulos se basará en criterios de responsabilidad propios que incluyen factores sociales, medioambientales, éticos y/o de gobierno corporativo. Además de estos criterios de selección, el gestor de inversiones puede aplicar un filtro para excluir a determinadas empresas del universo de inversión en función de una metodología específica de calificación medioambiental, social, ética y/o de gobierno corporativo de las empresas. El subfondo puede tener posiciones netas largas o cortas. El subfondo puede invertir en otros instrumentos financieros (incluidos
bonos y bonos convertibles). Pueden emplearse derivados para lograr el objetivo de inversión y reducir el riesgo o para gestionar el fondo con mayor eficiencia. El subfondo es un producto que promueve características medioambientales o sociales, o una combinación de dichas características, a los efectos del Artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros. El gestor de inversiones adopta un enfoque multidimensional hacia la forma en que analiza el perfil de sostenibilidad de las inversiones del subfondo (incluidas la selección y puntuación, exclusiones, restricciones y revisiones cualitativas y cuantitativas centradas en la sostenibilidad).