# Objectifs et politique d'investissement
Objectif de Gestion : L’OPCVM a pour objectif sur sa durée de placement recommandée d'obtenir une performance liée à l'évolution des marchés obligataires internationaux notamment par une exposition sur des titres à haut rendement de maturité maximale décembre 2028. L’objectif de gestion est d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 3,5% sur un horizon d’investissement débutant au lancement du fonds jusqu’au 31 décembre 2028. Cet objectif est fondé sur la réalisation d’hypothèses de marché arrêtées par la société de gestion. Il ne constitue en aucun cas une promesse de rendement ou de performance du fonds. Il tient compte de l’estimation du risque de défaut, du coût de la couverture et des frais de gestion.

## Indicateur de référence : Aucun.
Politique d'investissement : Pour atteindre son objectif de gestion, le gérant investira de façon discrétionnaire, notamment à travers une stratégie de portage, sur des titres de nature obligataire d'échéance ne pouvant dépasser le 31 décembre 2028. Ces titres seront représentatifs des anticipations de l’équipe obligataire de la Société de Gestion sur les marchés de crédit Investment Grade et High Yield (titres spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance de l’émetteur est plus important) émis par des sociétés domiciliées dans des pays membres de l’OCDE ou du G20. L’OPCVM pourra investir, au total, jusqu’à 10% de son actif net, en titres de nature obligataire émis par des sociétés domiciliées dans des pays émergents. L’OPCVM pourra, par ailleurs, investir, dans la limite de 10% de son actif net, en titres de nature obligataire émis par des sociétés domiciliées dans des pays non membres de l’OCDE ni du G20. L’OPCVM pourra par ailleurs investir, jusqu’à 100% de son actif net, dans des obligations souveraines émis par des Etats développés, membres de l’OCDE.
L’OPCVM pourra investir, au total, jusqu’à 50% de son actif net dans des titres de catégorie High Yield (titres spéculatifs présentant une notation long terme Standard and Poor’s ou équivalent inférieure à BBB-, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente).
La stratégie ne se limite pas à du portage d'obligations, la société de gestion pourra procéder à des arbitrages dans l’intérêt du porteur, en cas de nouvelles opportunités de marché ou en cas d’identification d’une augmentation du risque de défaut à terme d’un des émetteurs en portefeuille. Le gérant s’attachera à sélectionner les émissions qui, d’après ses convictions, lui semblent être les plus attrayantes afin de maximiser le couple rendement/risque du portefeuille. A l'approche de l'échéance du fonds, l’OPCVM sera géré en monétaire et en référence au taux moyen du marché monétaire Euro (€STR capitalisé). L’OPCVM optera alors, après agrément de l’AMF, soit pour une nouvelle stratégie d’investissement, soit pour la dissolution, soit fera l’objet d’une fusion avec un autre OPCVM. Pour la réalisation de l’objectif de gestion, la stratégie combinera avant tout une approche sectorielle et une analyse crédit. L’OPCVM pourra détenir des actions jusqu’à 5% de son actif net résultant de conversion d’obligations convertibles détenues en portefeuille et/ou, dans des cas exceptionnels, de restructurations de titres détenus en portefeuille. La sensibilité de l’OPCVM aux taux d’intérêt sera comprise entre 0 et 6. Le risque de change contre euro sera couvert. Néanmoins, il pourra subsister un risque de change résiduel d’un seuil maximum de 2% de l’actif net.

## Durée de détention recommandée : jusqu’au 31 décembre 2028
Fréquence pour acheter ou vendre des parts : Chaque jour, à l’exception des jours fériés et des jours de fermeture des marchés français (calendrier officiel de Euronext Paris S.A.) pour des ordres arrivés chez le centralisateur chaque jour d'établissement de la valeur liquidative avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour.

## Un mécanisme de plafonnement des rachats (dit « Gates ») peut être mis en œuvre par la société de gestion. Les modalités de fonctionnement sont décrites dans le Prospectus et le Règlement du Fonds.

## Affectation des revenus : Capitalisation

## Affectation des plus-values nettes réalisées : Capitalisation
Autres informations : Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont une des composantes de la gestion, leur poids dans la décision finale n’étant pas défini en amont. Le gérant applique par ailleurs une inclusion systématique des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans son analyse financière afin de sélectionner les titres du portefeuille.

## AVERTISSEMENT : CET OPCVM PEUT INVESTIR 50% DE SON ACTIF DANS DES OBLIGATIONS DE FAIBLE QUALITE DE CREDIT, VOUS AVEZ DONC UN RISQUE DE CRÉDIT TRÈS ÉLEVÉ.

Translation (FRES, 2022-11-22):
# Objetivos y política de inversión
Objetivo de gestión: El objetivo del OICVM, a lo largo de su horizonte de inversión recomendado, es obtener rentabilidades vinculadas a la evolución de los mercados de renta fija internacionales, especialmente debido a la exposición a títulos de alto rendimiento con vencimiento en diciembre de 2028 como muy tarde. El objetivo de gestión es obtener una rentabilidad neta anualizada superior al 3,5 % en un horizonte de inversión desde la constitución del fondo hasta el 31 de diciembre de 2028. Este objetivo se basa en la consecución de las hipótesis de mercado establecidas por la Sociedad gestora. No constituye una promesa de rendimiento o rentabilidad del fondo. Tiene en cuenta el riesgo de incumplimiento estimado, el coste de la cobertura y las comisiones de gestión.
Índice de referencia: Ninguno.
Política de inversión: Para alcanzar su objetivo de gestión, el gestor invertirá de forma discrecional, en particular mediante una estrategia de carry trade, en títulos de renta fija con un vencimiento no posterior al 31 de diciembre de 2028. Estos títulos serán representativos de las expectativas del equipo de renta fija de la sociedad gestora en los mercados de crédito Investment Grade y High Yield (es decir, títulos especulativos cuyo riesgo de impago por parte del emisor es mayor) emitidos por empresas domiciliadas en países pertenecientes a la OCDE o al G20. El OICVM podrá invertir, en total, un máximo del 10 % de su patrimonio neto en títulos de renta fija emitidos por sociedades domiciliadas en países emergentes. Además, el OICVM podrá invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en valores de renta fija emitidos por empresas domiciliadas en países no pertenecientes a la OCDE ni al G20. Además, el OICVM podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto en deuda soberana emitida por países desarrollados, pertenecientes a la OCDE.
El OICVM podrá invertir hasta el 50 % de su patrimonio neto en títulos de categoría High Yield (títulos especulativos que presenten una calificación a largo plazo de Standard & Poor’s o una agencia equivalente inferior a BBB-, o a los que la Sociedad gestora otorgue una calificación interna equivalente).
La estrategia no se limita a las operaciones de carry trade de obligaciones, sino que la Sociedad gestora podrá llevar a cabo operaciones de arbitraje en interés del partícipe, en caso de que surjan nuevas oportunidades de mercado o en caso de aumento del riesgo de incumplimiento a largo plazo de uno de los emisores en la cartera. El gestor tratará de seleccionar las emisiones que, a su juicio, le parezcan más atractivas para maximizar la relación riesgo-remuneración de la cartera. A medida que el fondo se vaya aproximando a su fecha de vencimiento, el OICVM estará gestionado monetariamente y en referencia a los tipos medios del mercado monetario del euro (€STR capitalizado). El OICVM optará entonces, previa aprobación de la AMF, por una nueva estrategia de inversión, por la disolución o por fusionarse con otro OICVM. Para cumplir el objetivo de gestión, la estrategia combinará, ante todo, un enfoque sectorial y un análisis crediticio. El OICVM podrá mantener acciones hasta el 5 % de su patrimonio neto como resultado de la conversión de bonos convertibles mantenidos en la cartera y/o, en casos excepcionales, de la reestructuración de títulos mantenidos en la cartera. La sensibilidad del OICVM a los tipos de interés estará comprendida entre 0 y 6. El riesgo de cambio contra el euro estará cubierto. No obstante, podrá existir un riesgo de cambio residual de un umbral máximo del 2 % del patrimonio neto.
Duración de la inversión recomendada: hasta el 31 de diciembre de 2028.
Frecuencia de compra o venta de participaciones: Todos los días, a excepción de los días festivos o los días de cierre de los mercados en Francia (calendario oficial de Euronext Paris S.A.) para las órdenes recibidas por el centralizador cada día de cálculo del valor liquidativo antes de las 12:30 horas, en función del valor liquidativo del día.
La Sociedad gestora puede aplicar un mecanismo de limitación de los reembolsos (o gates). Las modalidades de funcionamiento se describen en el folleto y en el reglamento del fondo.
Asignación de los ingresos: Capitalización
Asignación de las plusvalías netas realizadas: Capitalización
Otra información: Los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) son un componente de la gestión; su peso en la decisión final no está definido previamente. Asimismo, el gestor incluye sistemáticamente los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en su análisis financiero para la selección de los títulos de la cartera.
ADVERTENCIA: ESTE OICVM PUEDE INVERTIR UN 50 % DE SUS ACTIVOS EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO.