In the event that for any reason the value of the assets in any Sub-fund has decreased to an amount determined by the Board of Directors from time to time to be the minimum level for such Sub-fund to be operated in an economically efficient manner, or if a change in the economic or political situation relating to the Sub-fund concerned would have material adverse consequences on the investments of that Sub-fund, the Board of Directors may decide to offer to the shareholders of such Sub-fund the conversion of their Shares into Shares of another Sub-fund, under terms fixed by the Board of Directors or to compulsorily redeem all the Shares of the relevant Classes issued in such Sub-fund at the Net Asset Value per Share (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses), determined on the Valuation Day on which such decision shall take effect.
The Fund shall serve a notice to the holders of the relevant Sub-fund prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons for, and the procedure of, the redemption operations: registered holders shall be notified in writing.
Unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep equal treatment between, the shareholders, the shareholders of the Sub fund concerned may continue to request redemption or conversion of their Shares free of charge (but taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.
Any request for subscription shall be suspended as from the moment of the announcement of the termination, the merger or the transfer of the relevant Sub-fund.
In addition, the general meeting of shareholders of Shares issued in a Sub-fund may, upon proposal from the Board of Directors, redeem all the Shares issued in such Sub-fund and refund to the shareholders the Net Asset Value per Share of their Shares (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) determined on the Valuation Day on which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting of shareholders that shall decide by resolution taken by simple majority of those present and represented.
Assets which may not be distributed to their owners upon the implementation of the redemption will be deposited with the Caisse de Consignations on behalf of the persons entitled thereto.
All redeemed Shares shall be cancelled by the Fund.
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### Amalgamation, division or transfer of Sub-funds

Translation (ENIT, 2022-07-08):
Nel caso in cui, per qualsivoglia ragione, il valore delle attività di un Comparto sia sceso al di sotto di un importo di volta in volta ritenuto dal Consiglio di Amministrazione come il livello minimo affinché tale Comparto possa operare in modo economicamente efficiente, o qualora un cambiamento della situazione economica o politica relativa al Comparto in questione possa avere conseguenze fortemente negative per gli investimenti di tale Comparto, il Consiglio di Amministrazione potrà decidere di offrire agli azionisti di tale Comparto la conversione delle loro Azioni in Azioni di un altro Comparto, alle condizioni stabilite dal Consiglio di Amministrazione, ovvero di rimborsare forzosamente tutte le Azioni delle relative Classi emesse in tale Comparto al Valore Patrimoniale Netto per Azione (tenendo conto dei prezzi effettivi di realizzo degli investimenti e delle spese di realizzo) determinato nel Giorno di valutazione in cui tale decisione diverrà efficace.
Il Fondo notificherà i detentori del relativo Comparto prima della data di efficacia del rimborso forzoso, indicando i motivi e la procedura delle operazioni di rimborso: i titolari registrati saranno informati per iscritto.
Salvo diversamente deciso nell'interesse degli azionisti o per assicurarne il trattamento equo, gli azionisti del Comparto interessato potranno continuare a richiedere il rimborso o la conversione delle loro Azioni a titolo gratuito (ma tenendo conto dei prezzi di realizzo effettivi degli investimenti e delle spese di realizzo) prima della data di efficacia del rimborso forzoso.
Qualsiasi richiesta di sottoscrizione verrà sospesa a partire dal momento dell'annuncio della cessazione, della fusione o del trasferimento del Comparto in questione.
Inoltre, l'assemblea generale degli azionisti delle Azioni emesse da un Comparto può, su proposta del Consiglio di Amministrazione, rimborsare tutte le Azioni emesse in tale Comparto e restituire agli azionisti il Valore Patrimoniale Netto per Azione delle loro Azioni (tenendo conto dei prezzi effettivi di realizzo degli investimenti e delle spese di realizzo) determinato nel Giorno di valutazione in cui tale decisione diverrà efficace. Tale assemblea generale degli azionisti non avrà alcun requisito di quorum e deciderà tramite delibera della maggioranza semplice dei presenti e rappresentati.
Le attività che non possono essere distribuite ai loro titolari a seguito dell'implementazione del rimborso saranno depositate presso la Caisse de Consignations per conto degli aventi diritto a tali attività.
Tutte le Azioni rimborsate saranno cancellate dal Fondo.
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## Incorporazione, scissione o trasferimento di Comparti