# Risk and Reward Profile
Lower risk	Higher risk

## Potentially lower reward	Potentially higher reward
USD is the reference currency of the Sub-Fund but assets may be denominated in other currencies. Currency risk between reference and non-reference currencies may be hedged in accordance with the Investment Manager's strategic and tactical views of the currency markets, which may change from time to time. The Investment Manager may, at its sole discretion, also determine that no hedging of all or part of the Sub-Fund's strategic allocation to different asset classes is appropriate.
Redemption and Dealing : Shares of the Sub-Fund may be redeemed on demand, with dealing normally on a weekly basis.
Benchmark : The benchmark of the Share Class is MSCI World Index (Total Return Net) (75%) / Bloomberg Barclays Global Aggregate Index Hedged to USD (15%) / HFRX Global Hedge Fund USD Index (10%).
The benchmark is a point of reference against which the performance of the Sub-Fund may be measured. The Sub-Fund is actively managed and the Investment Manager has broad discretion to deviate from the composition and risk characteristics of the benchmark. The degree to which the Sub-Fund may resemble the composition and risk characteristics of the benchmark will vary over time and its performance may be meaningfully different.
Distribution Policy : This Share Class will not pay dividends.
Recommendation: The Sub-Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within three years.
For an explanation of some of the terms used in this document, please visit the glossary on our website at www.jpmorganassetmanagement.lu
- The value of debt securities may change significantly depending on economic and interest rate conditions as well as the credit worthiness of the issuer. These risks are typically increased for emerging market17	debt securities.
- In addition, emerging markets may be subject to increased risks,The above rating is based on the historic volatility of the Net Asset Value of the Share Class over the last five years and may not be a reliable indication of the future risk profile of the Share Class.

The risk and reward category shown above is not guaranteed to remain unchanged and may change over time.
A Share Class with the lowest risk rating does not mean a risk-free investment.
Why is this Share Class in this category? This Share Class is classified in category 5 because its Net Asset Value has shown medium to high fluctuations historically.
OTHER MATERIAL RISKS
- The value of your investment may fall as well as rise and you may get back less than you originally invested.
- This Sub-Fund is a fund of funds and therefore will be subject to the risks associated with the underlying funds in which it invests. There may be occasions when appropriate underlying funds will not be available for investment. In addition, the Sub-Fund, in its capacity as an investor in an underlying fund, may be required to pay fees and expenses payable by investors in that underlying fund.
- This Sub-Fund may invest in underlying funds that have exposure to alternatives or non-traditional asset categories or investment strategies, and as a result, will be subject to the risk associated with those underlying funds. Some of those risks include, but are not limited to, market risk, short sales risk, credit risk and the political, general economic and currency risks of foreign investments.
- The value of equity securities may go down as well as up in response to the performance of individual companies and general market conditions.

including less developed custody and settlement practices, higher volatility and lower liquidity than non emerging market securities.
- Structured products may be subject to additional risks as they will be exposed not only to the risks inherent to investing directly in the underlying assets but also to the risk that the issuer of the structured product will not meet its payment obligations.
- The value of securities in which the Sub-Fund invests may be influenced by movements in commodity prices which can be very volatile.
- The Sub-Fund uses financial derivative instruments for investment purposes. The value of financial derivative instruments can be volatile and may result in gains or losses in excess of the amount required initially to establish a position in the derivative. The Management Company is required to disclose in Appendix III of the Prospectus the sum of the gross notional exposure of the financial derivative instruments used (including those used for hedging or efficient portfolio management) as the expected level of leverage. However, this figure does not take into account whether the instrument increases or decreases investment risk and so may not be representative of the overall level of investment risk in the Sub-Fund.
- Movements in currency exchange rates can adversely affect the return of your investment. The currency hedging that may be used to minimise the effect of currency fluctuations may not always be successful.
- Further information about risks can be found in "Appendix IV - Risk Factors" of the Prospectus.

Translation (ENES, 2022-01-01):
# Perfil de riesgo y remuneración
Menor riesgo	Mayor riesgo
El USD es la Divisa de referencia del Subfondo, pero los activos podrán estar denominados en otras divisas. El riesgo de cambio entre la divisa de referencia y las demás divisas podrá cubrirse con arreglo a las opiniones estratégicas y tácticas del Gestor de inversiones sobre los mercados de divisas, que podrán modificarse ocasionalmente. El Gestor de inversiones también podrá determinar, a su entera discreción, que resulta apropiado no cubrir la totalidad o parte de la asignación estratégica del Subfondo a las diferentes clases de activos.
Reembolso y negociación : Las participaciones del Subfondo se pueden reembolsar mediante solicitud previa y se negocian normalmente cada semana.
Índice de referencia : El índice de referencia de la Clase de Acciones es MSCI World Index (Total Return Net) (75%) / Bloomberg Barclays Global Aggregate Index Hedged to USD (15%) / HFRX Global Hedge Fund USD Index (10%).
El índice de referencia es un parámetro comparativo para medir la rentabilidad del Subfondo. El Subfondo se gestiona de forma activa y el Gestor de inversiones dispone de un amplio margen de discrecionalidad para desviarse de la composición y de las características de riesgo del índice de referencia. El grado de similitud que puede presentar un Subfondo respecto de la composición y las características de riesgo del índice de referencia variará con el tiempo, y su rentabilidad podría revelarse muy diferente.
Política de reparto de dividendos : Esta Clase de Acciones no distribuirá dividendos.
Recomendación: El Subfondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de tres años.
Si desea obtener una explicación de algunos de los términos usados en este documento, consulte el glosario presente en nuestro sitio web en www.jpmorganassetmanagement.lu.
- El valor de un título de renta variable puede subir o bajar dependiendoMenor remuneración potencial


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Mayor remuneración potencial

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de la evolución de la empresa correspondiente y de las condiciones generales del mercado.
- El valor de los títulos de deuda puede variar de forma significativa dependiendo de las condiciones económicas y de los tipos de interés, así como de la solvencia del emisor. Estos riesgos suelen ser másLa clasificación anterior se basa en la volatilidad histórica del Valor Liquidativo de la Clase de Acciones durante los cinco últimos años, y puede no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo de la Clase de Acciones.

No hay garantías de que la categoría de riesgo y rentabilidad indicada vaya a permanecer inalterable y puede variar a lo largo del tiempo.
La asignación de una Clase de Acciones a la calificación de riesgo más baja no significa que la inversión esté libre de riesgo.
¿Por qué se asigna esta Clase de Acciones a esta categoría? Esta Clase de Acciones se asigna a la categoría 5 debido a que históricamente su Valor Liquidativo ha registrado un nivel de fluctuaciones entre medio y alto.
OTROS RIESGOS SIGNIFICATIVOS:
- El valor de su inversión puede subir o bajar, y podría recuperar menos de lo que invirtió originalmente.
- Este Subfondo es un fondo de fondos y, por consiguiente, estará expuesto a los riesgos asociados a los fondos subyacentes en los que invierta. Puede que, en ocasiones, fondos subyacentes pertinentes no estén disponibles para invertir. Además, el Subfondo, en su condición de inversor en un fondo subyacente, podría verse obligado a pagar las comisiones y los gastos exigibles a los inversores en dicho fondo.
- Este Subfondo podrá invertir en fondos subyacentes que tengan exposición a estrategias de inversión o clases de activos alternativas o no tradicionales y, por consiguiente, estará sujeto al riesgo asociado a dichos fondos subyacentes. Entre estos riesgos cabe destacar el riesgo de mercado, el riesgo de ventas en corto, el riesgo de crédito y los riesgos políticos, económicos en general y de divisas vinculados a las inversiones en el extranjero.

acusados en el caso de los títulos de deuda de los mercados emergentes.
- Además, en los mercados emergentes podrían correrse mayores riesgos, entre los que se incluyen unas prácticas menos desarrolladas en materia de custodia y liquidación, una mayor volatilidad y una menor liquidez que en los títulos de mercados no emergentes.
- Los productos estructurados podrán estar sujetos a riesgos adicionales, ya que no solo estarán expuestos a los riesgos inherentes a la inversión directa en los activos subyacentes, sino también al riesgo de que el emisor del producto estructurado no cumpla sus obligaciones de pago.
- El valor de los títulos en los que invierte el Subfondo puede verse afectado por las fluctuaciones de los precios de las materias primas, que pueden ser muy volátiles.
- El Subfondo emplea instrumentos financieros derivados con fines de inversión. El valor de los instrumentos financieros derivados puede experimentar volatilidad, lo que podría conllevar ganancias o pérdidas superiores al importe requerido inicialmente para constituir una posición en el instrumento derivado. La Sociedad gestora está obligada a indicar en el Anexo III del Folleto la suma de la exposición nocional bruta de los instrumentos financieros derivados utilizados (incluidos aquellos empleados con fines de cobertura o para lograr una gestión eficaz de la cartera), así como el nivel de apalancamiento previsto. Sin embargo, esta cifra no tiene en cuenta si el instrumento aumenta o disminuye el riesgo de inversión y, por consiguiente, puede que no sea representativo del nivel global de riesgo de inversión del Subfondo.
- Las variaciones de los tipos de cambio pueden afectar negativamente la rentabilidad de la inversión. La cobertura de divisas con la que sepretende minimizar el efecto de las fluctuaciones de los tipos de cambio podría no dar siempre resultado.