# Alger SICAV – Alger Emerging Markets Fund
Class A US shares of Alger SICAV – Alger Emerging Markets Fund returned -28.29% for the fiscal six-month period ended 30 June 2022, compared to the -17.47% return of the MSCI Emerging Markets Index. During the reporting period, the largest portfolio sector weightings were Information Technology and Consumer Discretionary. The largest sector overweight was Consumer Discretionary and the largest sector underweight was Communication Services.
Contributors to Performance
The Energy and Consumer Staples sectors provided the largest contributions to relative performance. From a country perspective, Canada, South Korea, and Greece were among the top contributors to relative performance. Regarding individual positions, Budweiser Brewing Co. APAC Ltd.; JD.com, Inc.; BYD Co. Ltd. Cl. H; LONGi Green Energy Technology Co Ltd Cl. A; and JS Global Lifestyle Co. Ltd. were among the top contributors to absolute performance.
Manager’s Report to Shareholders (continued)
Budweiser Brewing APAC is the largest brewer in the Asia Pacific region with a focus on key markets including China, India, South Korea, and Vietnam. The company has an extensive brand portfolio across all price segments but is the clear leader in the fastest growing premium and super premium segments of the beer market. Key brands include Budweiser, Becks, Corona, Harbin, Cass, Hoegaarden, OB and Stella Artois. During the second quarter, the company released strong earnings that exceeded expectations and highlighted its ability to offset the challenging headwinds it faced in China due to COVID-19 lockdowns by generating strong results in South Korea and India. This, coupled with the Chinese government’s loosening of COVID-19 restrictions in June, drove share price performance.
Detractors from Performance
The Consumer Discretionary and Informational Technology sectors were among the sectors that detracted from relative performance. From a country perspective, Brazil, Argentina, and Taiwan were among the top detractors from relative performance. Regarding individual positions, Chunbo Co., Ltd.; Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.; Globant SA; Realtek Semiconductor Corp.; and LEENO Industrial, Inc. were among the top detractors from absolute performance. Chunbo is a leading provider of chemicals and materials. Its shares underperformance was due to concerns that its second quarter 2022 results may fall short of expectations due to volatility in input costs and product price. Additionally, shipment volumes to end customers may be lower than previously expected. However, Chunbo has carved out a unique position in the battery materials category, developing unique additives to improve battery cycle performance, increase conductivity, shortening recharging times and improve safety (heat dissipation) at industry leading cost/price points.
As always, we strive to deliver consistently superior investment results to you, our shareholders, and we thank you for your business and your continued confidence in Alger.
Respectfully submitted,

Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Alger SICAV – Alger Emerging Markets Fund
Aktien der Klasse A U.S. des Alger SICAV – Alger Emerging Markets Funds erzielten während des zwölfmonatigen Berichtszeitraums bis 30. Juni 2022 eine Rendite von -28,29 %. Dem gegenüber steht der Ertrag des MSCI Emerging Markets Index in Höhe von -17,47 %. Während des Berichtszeitraums waren die Sektoren Informationstechnologie und Nicht-Basiskonsumgüter im Portfolio am stärksten gewichtet. Die größte Sektorübergewichtung bestand im Bereich Nicht-Basiskonsumgüter,	die	größte	Untergewichtung	im	Sektor Kommunikationsdienstleistungen.
Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Energie und Basiskonsumgüter leisteten die größten Beiträge zur relativen Wertentwicklung. Aus Länderperspektive leisteten Kanada, Südkorea und Griechenland Spitzenbeiträge zur relativen Wertentwicklung. Auf Einzeltitelebene trugen Budweiser Brewing Co. APAC Ltd., JD.com, Inc., BYD Co. Ltd. Cl. H, LONGi Green Energy Technology Co Ltd Cl. A und JS Global Lifestyle Co. Ltd.am meisten zur absoluten Performance bei.
Bericht des Portfolioverwalters an die Aktionäre (Fortsetzung)
Budweiser Brewing APAC ist die größte Brauerei in der Asien-Pazifik-Region, mit Fokus auf Schlüsselmärkte wie China, Indien, Südkorea und Vietnam. Das Unternehmen verfügt über umfassende Markenportfolios in allen Preissegmenten, ist aber klar führend in den schnell wachsenden Premium- und Super Premium-Segmenten des Biermarktes. Wichtige Marken sind
u. a. Budweiser, Becks, Corona, Harbin, Cass, Hoegaarden, OB und Stella Artois. Im zweiten Quartal veröffentlichte das Unternehmen starke Gewinne, die die Erwartungen übertroffen haben, und betonte seine Fähigkeit, die schwierige Situation, der es sich in China aufgrund der durch COVID-19 bedingten Lockdowns ausgesetzt sah, auszugleichen, indem es in Südkorea und Indien starke Ergebnisse erwirtschaftete. Dies beflügelte zusammen mit der Tatsache, dass die chinesische Regierung die COVID-19-Einschränkungen im Juni lockerte, den Aktienkurs.
Negative Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter und Informationstechnologie gehörten zu den Sektoren, die die Wertentwicklung belasteten. Aus Länderperspektive kamen die größten Wertabzüge bei der relativen Wertentwicklung unter anderem aus Brasilien, Argentinien und Taiwan. Auf Einzeltitelebene gehörten Chunbo Co., Ltd., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd., Globant SA, Realtek Semiconductor Corp und LEENO Industrial, Inc. zu den Positionen, die die absolute Wertentwicklung am stärksten dämpften. Chunbo ist führender Anbieter von Chemikalien und Materialien. Seine Aktienunderperformance war auf Bedenken zurückzuführen, dass seine Ergebnisse für das zweite Quartal 2022 eventuell aufgrund von Schwankungen bei den Inputkosten und beim Produktpreis hinter den Erwartungen zurückbleiben könnten. Zudem könnten die Versandmengen an Endkunden niedriger ausfallen als bisher erwartet. Chunbo hat sich jedoch eine einzigartige Position in der Kategorie Batteriematerialien geschaffen, da das Unternehmen einzigartige Zusätze entwickelt, die die Leistung des Batteriezyklus verbessern, die Leitfähigkeit erhöhen, die Ladezeiten senken und die Sicherheit (Wärmeableitung) zu branchenführenden Kosten-/Preispunkten verbessern.
Wie immer sind wir darum bemüht, nachhaltig überlegene Anlageergebnisse für Sie, unsere Aktionäre, zu erzielen. Wir danken Ihnen für Ihre Aufträge und für Ihr anhaltendes Vertrauen in Alger.
Mit freundlichen Grüßen