# Notes to the financial statements
### Note 1 - General Information

###### Events that occurred during the financial period from 1 January 2019 to 30 June 2019

###### No special event occurred during this financial period.

### Note 2 - Principal accounting methods
- 
###### Presentation of the financial statements

The financial statements of the Fund are presented in accordance with the legislation in force in Luxembourg on Undertakings for Collective Investment. The consolidation currency of the Fund is the US dollar (USD).

###### The statement of operations and changes in net assets covers the financial period from 1 January 2019 to 30 June 2019.
- 
###### Net asset value


###### This semi-annual report is prepared on the basis of the last net asset value as at 28 June 2019.
- 
###### Valuation of the securities portfolio

Investments listed on an official stock exchange or dealt in on another Regulated Market which operates regularly and is recognized and open to the public, are valued at the last available price, and, in the event that there are several such markets, on the basis of the last available price on the principal market for that investment. If such a price does not reflect the investment’s fair value, it is valued at its probable sales value, which shall be estimated with prudence and in good faith by the Board of Directors of the Management Company.
Investments not dealt in or listed on a stock exchange or on a Regulated Market operating regularly, recognized and open to the public, are valued at their probable sales value, which shall be estimated with prudence and in good faith by the Board of Directors of the Management Company.
Liquid assets, money market instruments and all other instruments may be valued at the last known closing price on the valuation day or according to the straight-line depreciation method. In the case of straight-line depreciation, money market instruments are disclosed in portfolio at cost and their value is increased in the Statement of Operations and Changes in Net Assets by the accrued interest under the caption “Bank Interest”. Portfolio positions will be regularly reviewed under the supervision of the Management Company in order to determine whether there is a difference between the valuation found according to the closing price method and straight-line depreciation method. If there is a difference that is likely to result in significant dilution or to be detrimental to the Unitholders, appropriate corrective action may be taken, including, if necessary, calculation of the net asset value using the last known closing prices.
The list of changes in the portfolio during the financial period from 1 January 2019 to 30 June 2019, is available free of charge at the Registered Office of the Management Company of the Fund and from local agents.
- 
###### Conversion of foreign currencies


###### The cost of investments denominated in currencies other than the Fund accounting currency is converted into that currency at the exchange rate prevailing at the purchase date.

###### Income and expenses in currencies other than the Fund accounting currency are converted into that currency at the exchange rate at the transaction date.
At the end of the financial period, the assets and liabilities denominated in currencies other than the Fund accounting currency are converted into that currency at the exchange rates prevailing at that date. The resulting realized and unrealized foreign exchange profits or losses are included in the Statement of Operations and Changes in Net Assets.

###### As at 28 June 2019, the sole sub-fund and unit class was denominated in USD.
- 
###### Swap Contracts

Open swaps are valued at their expected realization value. The resulting changes in unrealized profits or losses and the realized profits or losses are included in the Statement of Operations and Changes in Net Assets. Realized profits or losses are presented net of interest expenses paid by the Fund to the swap counterparty.
- 
###### Income


###### Dividends are recorded at the ex-dividend date. Interest is recorded on an accrual basis.
- 
###### Tracking error

The Fund’s objective is to achieve a return comparable to that of the S&P GSCI® Energy & Metals Capped Component 35/20 Total Return Index (Bloomberg: SPGCNCT) (this Fund’s “Benchmark Index”). As the Fund is index-based, its objective is to maintain a tracking deviation in absolute terms between its Net Asset Value and the value of the relevant Benchmark Index. The anticipated level of tracking error between the Fund and the level of the Benchmark index, in normal market conditions, is 1 % at the maximum.

###### The sub-fund aims at replicating as closely as possible the performance of its reference index. However, it may experience some degree of tracking error due to the replication costs.

### Note 3 - Subscription and redemptions

###### The units issued by the Fund are in registered form. The Fund does not issue fractions of units. There are for the time being one class of units, with the following characteristics:

###### Class A USD (active)

###### Units are bought and sold on a primary market and/or on a secondary market as the case may be.

###### Subscriptions can be paid for in cash, or by the contribution of instruments and securities representative of the Benchmark Index.

###### All subscriptions of the period have been paid for in cash.

###### The subscription and redemption charges, if any, are recorded in the Statement of Operations and Changes in Net Assets under the caption “Income on investments and assets”.

### Note 4 - Management fees (maximum per annum)

###### In consideration of its services, the Management Company receives a management fee calculated on the net asset of the unit class, at the following annual rate:

###### Class A USD: up to 0.30%

###### The management fees are calculated on each Trading Day and provisioned during the month in question whenever the Net Asset Value is calculated. They shall be paid monthly, in arrears.
Note5-Otherfees
Other fees are calculated each Trading Day, provisioned during the month in question whenever the Net Asset value is calculated and paid monthly in arrears from the average net assets of a sub-fund, unit category, or unit class and serve to cover general custody assets expenses (remuneration of the Custodian) and daily administration expenses (NAV calculation, record and book keeping, notices to the unitholders, providing and printing the documents legally required for the unitholders, domiciliation, auditors cost and fees…), except for brokerage fees, commissions for transactions not related to the deposit, director fees, interest and bank fees, extraordinary expenses, reporting cost in relation with regulation requirements including the European Market Infrastructure Regulation (EMIR), and the “taxed’abonnement” in force in Luxembourg, as well as any other specific foreign tax and other regulators levy.
Note6-Taxes
In accordance with applicable Luxembourg law and accepted practice, the Fund is not liable for Luxembourg corporation tax. Similarly, no withholding tax is levied on any sums distributed by the Fund, without prejudice of the potential application of the law dated 21 June 2005 implementing the EU Savings Directive.

###### In Luxembourg the Fund is exempted from the obligation to pay the subscription tax (“taxed'abonnement”) in accordance with article 175(e) of the Law of 2010, as amended.

###### Some income generated by the Fund's portfolio (such as dividends or interest) may be liable for withholding tax in the countries of origin.
Investors may be personally liable for further taxes on income or gains received. Investors who are unsure of their tax position are advised to contact a professional tax consultant or their local tax authorities.

### Note 7 - Securities lending

###### As at 30 June 2019, the Fund has not concluded securities lending agreement.

### Note 8 - Transaction fees
Transaction fees incurred by the Fund relating to purchase or sale of transferable securities, money market instruments, derivatives or other eligible assets are mainly composed of standard fees, sundry fees on transaction, stamp fees, brokerage fees, custody fees, VAT fees, stock exchange fees and RTO fees (Reception and Transmission of Orders). Transaction fees are included in the cost of securities purchased and sold.

###### For the financial period from 1 January 2019 to 30 June 2019, no transaction fees were incurred by the Fund.

### Note 9 - Total Return Swaps

###### As at 30 June 2019, the Total Return Swap contracts remaining open were as follows:

###### S&PGSCI®ENERGY&METALSCAPPEDCOMPONENT35/20THEAMEasyUCITSETF
| Nominal | %ofnetassetsengaged | Counterparty | Currency | Maturity | Sub-fundpaid | Sub-fundreceived |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 51 476 608 | 54.52% | BNP PARIBAS PARIS, FRANCE | USD | 13/01/2020 | USD T-BILL AUCTION HIGH RATE 3M + 0.058% | S&P GSCI ENERGY & METALS CAPPED COMPONENT 35/20 INDEX TOTAL RETURN |
| 38 395 034 | 40.67% | SOCIÉTÉ GÉNÉRALE, FRANCE | USD | 13/01/2020 | USD T-BILL AUCTION HIGH RATE 3M + 0.059% | S&P GSCI ENERGY & METALS CAPPED COMPONENT 35/20 INDEX TOTAL RETURN |
|  | Netunrealisedgain (inUSD) | 4572477 |


##### Counterparties to Swaps contracts:

###### BNP Paribas Paris, France Société Générale, France

### Note 10 - Global overview of collateral

###### As at 30 June 2019, the counterparties to swap agreements pledged the following collaterals in favour of the Fund:
| Sub-fund | Currency | OTCcollateral | Typeofcollateral |
| --- | --- | --- | --- |
| S&P GSCI® ENERGY & METALS CAPPED	COMPONENT	35/20 THEAM EASY | USD | 5 056 000 | Cash |


### Note 11 - Changes in the composition of the securities portfolio

###### The list of changes in the composition of the securities portfolio during the period is available free of charge at the Management Company’s registered office and from local agents.

### Note 12 - Regulation on transparency of Securities Financing Transactions and Reuse of collateral (SFTR)

###### This collateral applies to all OTC activity of this fund. There is no way to distinguish it upon type of instrument it is related to.

##### S&P GSCI® ENERGY & METALS CAPPED COMPONENT 35/20 THEAM Easy UCITS ETF
| Counterpartyname | Type | Sub-fundCurrency | MarketValue (absolutevalue) | Maturity | Safekeeping ofcollateralreceived | Safekeepingof collateralgranted | Reinvestment |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| SOCIETE GENERALE | Cash | USD | 2 157 000 | Less than one day | BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES | N/A | No |
| BNP PARIBAS | Cash | USD | 2 899 000 | Less than one day | BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES | N/A | No |
| Total(absolutevalue)USD | 5056000 |  |


###### Dataoncostandreturn

###### There are no fee sharing arrangements on Total Return Swaps and 100% of the costs/returns generated are recognised in Fund's primary statements.

##### Note

###### All TRS are settled on a bilateral mode.
DNP PARIDAS
ASSET MANAGEMENT
The asset manager for a changing
world

Translation (ENFR, 2019-06-30):
# Notes aux états financiers
### Note 1 - Informations générales

###### Evénements survenus au cours de la période du 1 janvier 2019 au 30 juin 2019

###### Aucun événement particulier n’est survenu au cours de la période.

### Note 2 - Principales méthodes comptables
- 
###### Présentation des états financiers

Les états financiers du Fonds sont présentés conformément à la législation en vigueur au Luxembourg concernant les Organismes de placement collectif. La devise de consolidation du Fonds est le dollar américain (USD).

###### L’Etat des opérations et des changements des actifs nets couvre la période du 1 janvier 2019 au 30 juin 2019.
- 
###### Valeur nette d’inventaire


###### Le présent rapport semi-annuel est préparé sur la base de la dernière valeur nette d’inventaire au 28 juin 2019.
- 
###### Evaluation du portefeuille-titres

Les titres cotés sur une bourse officielle ou négociés sur un autre marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public sont évalués sur la base du dernier cours disponible et, si un titre est négocié sur plusieurs marchés, sur la base du dernier cours disponible sur le marché principal de ce titre. Si ledit cours n'est pas représentatif de la juste valeur du titre, celui-ci sera évalué sur la base de son prix de vente probable, estimé avec prudence et de bonne foi par le Conseil d’Administration de la Société de Gestion.
Les titres non négociés ou non cotés en bourse ou sur un marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public sont évalués sur la base de leur prix de vente probable, estimé avec prudence et de bonne foi par le Conseil d’Administration de la Société de Gestion.
Les actifs liquides, les instruments du marché monétaire et tous les autres instruments peuvent être évalués sur la base du dernier cours de clôture connu à la date d'évaluation ou selon la méthode de l’amortissement linéaire. Dans le cas d’un amortissement linéaire, les instruments du marché monétaire sont comptabilisés au coût d’acquisition dans le portefeuille et leur valeur est majorée des intérêts courus sous la rubrique « Intérêts bancaires » dans l’Etat des opérations et des changements des actifs nets. Les positions du portefeuille seront régulièrement contrôlées sous la supervision de la Société de Gestion afin de déterminer s’il existe une différence entre l’évaluation obtenue sur la base du cours de clôture et l'évaluation obtenue selon la méthode de l’amortissement linéaire. Si la différence constatée est susceptible d’entraîner une dilution importante ou d’être préjudiciable aux Porteurs de parts, des mesures correctives appropriées peuvent être prises, incluant, le cas échéant, le calcul de la valeur nette d’inventaire sur la base des derniers cours de clôture connus.
La liste des mouvements intervenus dans le portefeuille au cours de la période allant du 1 janvier 2019 au 30 juin 2019 est disponible gratuitement au Siège social de la Société de Gestion du Fonds et auprès des agents locaux.
- 
###### Conversion des devises étrangères


###### Le coût des investissements libellés dans des devises autres que la devise comptable du Fonds est converti dans cette devise sur la base des taux de change applicables à la date d’acquisition.

###### Les revenus et dépenses exprimés dans une devise autre que la devise comptable du Fonds sont convertis dans cette devise sur la base des taux de change applicables à la date de la transaction.
A la clôture de la période, les actifs et passifs libellés dans des devises autres que la devise comptable du Fonds sont convertis dans cette devise sur la base des taux de change applicables à cette date. Les plus-values ou moins-values de change réalisées et non réalisées en résultant sont reprises dans l’Etat des opérations et des changements des actifs nets.

###### Au 28 juin 2019, le compartiment et la classe de parts étaient libellés en USD.
- 
###### Contrats de swaps

Les swaps ouverts sont évalués à leur valeur de réalisation escomptée. Les variations des plus ou moins-values réalisées et non réalisées en résultant sont reprises dans l’« Etat des opérations et des changements des actifs nets ». Les plus ou moins-values réalisées sont présentées nettes des charges d'intérêt versées par le Fonds à la contrepartie au swap.
- 
###### Revenus


###### Les dividendes sont comptabilisés à la date « ex-dividende ». Les intérêts sont comptabilisés sur une base cumulée.
- 
###### Erreur de suivi

Le Fonds vise à offrir un rendement comparable à celui de l’indice S&P GSCI® Energy & Metals Capped Component 35/20 Total Return (Bloomberg : SPGCNCT) (l’« Indice de référence » de ce Fonds). Dans la mesure où le Fonds est basé sur un indice, il s’attachera à maintenir un niveau d'écart de suivi en termes absolus entre sa Valeur nette d’inventaire et la valeur de l’Indice de référence considéré. Dans des conditions de marché normales, l'erreur de suivi attendue entre le Fonds et l'Indice de référence est de 1% maximum.
Le compartiment vise à répliquer aussi étroitement que possible la performance de son indice de référence. Il peut néanmoins afficher un certain degré d'erreur de suivi en raison des coûts de réplication.

### Note 3 - Souscriptions et rachats

###### Le Fonds émet des parts sous forme nominative. Il n'émet pas de fractions de parts. Il existe pour l'heure une classe de parts, qui présente les caractéristiques suivantes :

###### Classe A USD (active)

###### Les Parts sont achetées et vendues sur un marché primaire et/ou un marché secondaire, selon le cas.

###### Les souscriptions peuvent être réglées en espèces ou par voie d’apport en nature d'instruments et de titres représentatifs de l'Indice de référence.

###### Toutes les souscriptions reçues au cours de la période ont été réglées en espèces.

###### Les frais de souscription et de rachat figurent, le cas échéant, dans l'Etat des opérations et des changements des actifs nets sous la rubrique « Revenus sur titres et avoirs ».

### Note 4 - Commissions de gestion (maximum par an)

###### Au titre des services rendus, la Société de Gestion reçoit une commission de gestion calculée sur la base des actifs nets de la classe de parts au taux annuel suivant :

###### Classe A USD : max. 0,30%
Les commissions de gestion sont calculées chaque Jour de bourse et provisionnées au cours du mois concerné lors de chaque calcul de la Valeur nette d’inventaire. Elles sont versées mensuellement à terme échu.

### Note 5 - Autres frais
Les autres frais sont calculés chaque Jour de bourse, provisionnés au cours du mois concerné à chaque calcul de la Valeur nette d’inventaire et payés mensuellement à terme échu en étant prélevés sur les actifs nets moyens d’un compartiment ou d’une catégorie ou classe de parts, et servent à couvrir les frais généraux de conservation des actifs (rémunération du Dépositaire) et les frais d’administration journalière (calcul de la VNI, tenue des registres et comptabilité, avis aux porteurs de parts, production et impression des documents légalement requis pour les porteurs de parts, domiciliation, coûts et frais de révision d’entreprise…), à l’exception des commissions de courtage, des commissions pour transactions non liées au dépôt, des jetons de présence, des intérêts et frais bancaires, des dépenses exceptionnelles, des frais liés à l'établissement des rapports exigés par la réglementation, y compris le règlement EMIR (EuropeanMarketInfrastructureRegulation), et de la taxe d’abonnement en vigueur au Luxembourg, ainsi que de toute autre taxe étrangère spécifique et des autres taxes imposées par les régulateurs.
Note6-Taxes
Conformément à la législation applicable et aux pratiques admises au Luxembourg, le Fonds n’est pas soumis à l’impôt sur les sociétés luxembourgeois. De même, aucune retenue à la source n'est prélevée sur les sommes distribuées par le Fonds, sans préjudice de l'application potentielle de la loi du 21 juin 2005 transposant la Directive de l'Union européenne sur l’épargne.

###### Au Luxembourg, le Fonds est exonéré de l'obligation de verser la taxe d'abonnement, conformément à l'article 175(e) de la Loi de 2010, telle que modifiée.

###### Certains revenus générés par le portefeuille du Fonds (tels que les dividendes ou les intérêts) peuvent être soumis à des retenues à la source en fonction du pays d'origine.
Les investisseurs peuvent, à titre personnel, être assujettis à d’autres impôts sur les revenus ou les plus-values perçus. En cas de doute quant au régime fiscal qui leur est applicable, les investisseurs sont invités à prendre contact avec un conseiller fiscal professionnel ou l’administration fiscale locale dont ils dépendent.
Note7-Prêtdetitres

###### Au 30 juin 2019, le Fonds n'était engagé dans aucun contrat de prêt de titres.

### Note 8 - Frais de transaction
Les frais de transaction encourus par le Fonds au titre de l'achat ou de la vente de valeurs mobilières, d'instruments du marché monétaire, de produits dérivés ou d'autres actifs éligibles comprennent essentiellement les frais de base, les frais divers sur les transactions, les droits de timbre, les commissions de courtage, les frais de conservation, les frais de TVA, les taxes boursières et les frais RTO (réception et transmission des ordres). Les frais de transaction sont inclus dans le prix des titres achetés et vendus.

###### Pour la période courant du 1 janvier 2019 au 30 juin 2019, le Fonds n’a encouru aucuns frais de transaction.

### Note 9 - Swaps de rendement total

###### Au 30 juin 2019, les contrats de swaps de rendement total suivants étaient toujours ouverts :

###### S&PGSCI®ENERGY&METALSCAPPEDCOMPONENT35/20THEAMEasyUCITSETF
| Valeurnominale | %desactifsengagés | Contrepartie | Devise | Echéance | Fluxpayés | Fluxreçus |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 51 476 608 | 54,52% | BNP PARIBAS PARIS, FRANCE | USD | 13/01/2020 | USD T-BILL AUCTION HIGH RATE 3M + 0,058% | S&P GSCI ENERGY & METALS CAPPED COMPONENT 35/20 INDEX TOTAL RETURN |
| 38 395 034 | 40,67% | SOCIÉTÉ GÉNÉRALE, FRANCE | USD | 13/01/2020 | USD T-BILL AUCTION HIGH RATE 3M + 0,059% | S&P GSCI ENERGY & METALS CAPPED COMPONENT 35/20 INDEX TOTAL RETURN |
|  | Plus-valuenettenon réalisée(enUSD) | 4572477 |


##### Contreparties aux contrats de swap :

###### BNP Paribas Paris, France Société Générale, France

### Note 10 - Vue d’ensemble des garanties

###### Au 30 juin 2019, les contreparties aux accords de swap avaient constitué les garanties suivantes au profit du Fonds :
| Compartiment | Devise | Garantieauxopérationsdegréàgré | Typedegarantie |
| --- | --- | --- | --- |
| S&P GSCI® ENERGY & METALS CAPPED COMPONENT 35/20 THEAM EASY | USD | 5 056 000 | Cash |


### Note 11 - Changements dans la composition du portefeuille-titres

###### La liste des mouvements intervenus dans la composition du portefeuille-titres au cours de la période est disponible gratuitement au siège social de la Société de Gestion et auprès des agents locaux.

### Note 12 - Règlement relatif à la transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation de garanties

###### Cette garantie s'applique à toutes les activités de gré à gré réalisées par le compartiment. Il n'est pas possible de la différencier en fonction du type d'instrument auquel elle se rapporte.

##### S&P GSCI® ENERGY & METALS CAPPED COMPONENT 35/20 THEAM Easy UCITS ETF
| Nomdelacontrepartie | Type | CompartimentDevise | Valeurdemarché (absolue) | Echéance | Conservationdesgaranties reçues | Conservationdesgaranties fournies | Réinvestissement |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| SOCIETE GENERALE | Cash | USD | 2 157 000 | Moins d’un jour | BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES | S/O | Non |
| BNP PARIBAS | Cash | USD | 2 899 000 | Moins d’un jour | BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES | S/O | Non |
| Total(valeurUSD absolue) | 5056000 |  |


###### Donnéesdecoût/rendement

###### Les Swaps sur rendement total n'ont donné lieu à aucun partage de commissions et l'intégralité des coûts/rendements supportés/dégagés sont comptabilisés dans les états initiaux du Fonds.

##### Remarque

###### Tous les swaps de rendement total (TRS) donnent lieu à un règlement bilatéral.
L'asset manager
d'un monde qui
change