# Objectives and investment policy
Management objective: The investment objective is to outperform the capitalised €STR index, after deduction of management fees, over the recommended investment period by investing in interest rate and money markets.
In the event of very low or even negative interest rates on the money market, the yield generated by the UCITS would not be sufficient to cover the costs of management and the UCITS’ net asset value would fall structurally.
Benchmark index: Capitalised €STR
Investment policy: Up to 100% of the UCITS’ net assets will be invested in money market instruments denominated in euros or in other currencies. Securities denominated in foreign currencies are fully hedged against currency risk.
The UCITS will restrict its investments to financial instruments with a maturity of two years or less, provided that the rate is adjustable within a maximum period of 397 days. Furthermore, the weighted average maturity (WAM) of the portfolio will be six months or less. The weighted average life (WAL) of the portfolio up to the maturity date of the securities will be 12 months or less.
The eligible instruments will have a rating of at least “Investment Grade” (securities whose long-term rating is greater than or equal to BBB- or whose short-term rating is greater than or equal to A-3 according to Standard & Poor’s or an equivalent agency, or is deemed equivalent by the Management Company).
Securities which have not been rated by a rating agency, but which have been rated as “Investment Grade” by the Management Company will be limited to 15% of the net assets.
Eligible instruments are subject to an independent internal credit quality analysis governed by an internal credit quality valuation procedure as provided for by Regulation (EU) 2017/1131.
However, the limit of 5% of the UCI’s assets per entity may be increased to 100% of its assets if the Fund invests in money market instruments issued or guaranteed, individually or collectively, by certain sovereign, quasi-sovereign or supranational European Union entities as set out in European Regulation (EU) 2017/1131 of the European Parliament and of the Council of 14 June 2017.
The UCITS may invest up to 100% of its net assets in forward financial instruments for the purposes of hedging.
The UCITS may make temporary purchases and sales of securities involving eligible financial securities or money market instruments, up to 100% of its net assets for reverse repurchase agreements and up to 10% of its net assets for repurchase agreements.
AMF classification: Standard Net Asset Value Money Market UCI

Translation (ENES, 2022-02-04):
# Objetivos y política de inversión
Objetivo de gestión: Al invertir en los mercados monetarios y de tipos de interés, el objetivo de gestión consiste en obtener, tras la deducción de los gastos de gestión, una rentabilidad superior al €STR capitalizado, en el plazo de inversión recomendado.
En caso de que los tipos de interés del mercado monetario sean muy bajos o incluso negativos, la rentabilidad generada por el OICVM no sería suficiente para cubrir los gastos
de gestión y el OICVM vería disminuido su valor liquidativo de manera estructural.
Índice de referencia: €STR capitalizado
Política de inversión: El OICVM estará compuesto hasta en un 100 % del patrimonio neto por instrumentos del mercado monetario denominados en euros u otras divisas. Los títulos en divisas están totalmente cubiertos frente al riesgo de cambio.
El OICVM limitará sus inversiones a instrumentos financieros cuyo vencimiento sea inferior o igual a dos años, siempre que el tipo sea revisable en un plazo máximo de 397 días. Además, el vencimiento medio ponderado de la cartera (“WAM”, siglas en inglés de “Weighted average maturity”) será inferior o igual a seis meses. La duración media ponderada de la cartera hasta la fecha de vencimiento de los títulos (“WAL”, siglas en inglés de “Weighted average life”) será inferior o igual a doce meses.
Los instrumentos admisibles tendrán una calificación de al menos “Investment Grade” (títulos con una calificación a largo plazo superior o equivalente a BBB-, o una calificación a corto plazo equivalente o superior a A-3 según Standard & Poor’s o equivalente, o que la Sociedad gestora les otorgue una calificación equivalente).
No obstante, se indica que los títulos no calificados por una agencia de calificación pero que tengan una calificación de categoría de inversión (“Investment Grade”) de la Sociedad gestora no supondrán más del 15% del patrimonio neto.
Los instrumentos admisibles son objeto de un análisis de calidad crediticia interno independiente regulado por un procedimiento de evaluación interna de la calidad crediticia, tal como establece el Reglamento (UE) 2017/1131.
Por derogación, el límite de 5 % del patrimonio del OIC por entidad puede aumentar hasta el 100 % de su patrimonio cuando el fondo invierta en instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados individualmente o conjuntamente por ciertas entidades soberanas, cuasi soberanas o supranacionales de la Unión Europea, como se establece en el Reglamento europeo (UE) 2017/1131 del Parlamento Europeo y del Consejo de 14 de junio de 2017.
El OICVM podrá formalizar instrumentos financieros a plazo con fines de cobertura, hasta el 100 % de su patrimonio neto.
El OICVM podrá formalizar operaciones de adquisición y cesiones temporales de títulos relativas a valores financieros elegibles o instrumentos del mercado monetario, hasta el 100 % de su patrimonio neto en el caso de los pactos de recompra inversa y hasta el 10 % de su patrimonio neto en el caso de los pactos de recompra.
Clasificación AMF: OIC monetario con valor liquidativo variable estándar