# Risk and reward profile
Lower risk	Higher risk
Potentially lower reward	Potentially higher reward
The risk-return category shown above is based on the maximum level of risk that the Fund manager may take while adhering to the Fund’s strategy, as well as on its performance, where applicable. This risk estimate may therefore not represent a reliable indicator of future risk, and may be subject to change over time. The lowest category does not mean risk free investment.
The Fund has been classified within category 5. Category 5 indicates that under normal market conditions a significant loss of capital is possible ; the value of your investment may change significantly and have above average daily upside or downside variation.
Main risks not covered by the above indicator which could lead to a decrease in the net asset value of the Fund and which the Fund is authorized to disclose in this document (for more details about risks, please refer to the Risk Profile section of the prospectus):
Counterparty risk: The Fund is exposed to the risk that any counterparty with which it has concluded an agreement or a transaction could become insolvent or otherwise default and more particularly when it has concluded financial derivative instruments over-the-counter or securities lending transactions. If such an event occurs, the net asset value of the Fund may decrease significantly. According to the regulation applicable to the Fund, such risk cannot exceed 10% of the Fund’s total assets per counterparty.
Risk of Financial derivative Instruments: The Fund invests in financial derivative instruments. These financial derivative instruments can induce different types of risks such as (but not limited to) leverage risk, high volatility risk, valuation risk or liquidity risk. If this risk occurs, the net asset value of the Fund may decrease significantly.
Operational risk: In the event of an operational failure of the management company or one of its representatives, investors could experience loss, delay in processing subscriptions, conversions, redemptions orders or other type of disruptions.
Credit risk: The Fund is subject to the risk that any issuer could become insolvent or to otherwise event having an impact on the credit quality of this issuer. The consequence of this risk or event may result in a decrease of the net asset value of the Fund.

Translation (ENES, 2020-09-23):
# Perfil de riesgo y remuneración
Menor riesgo	Mayor riesgo Potencialmente menor remuneración Potencialmente mayor remuneración
El perfil de riesgo/remuneración mostrado anteriormente se basa en el nivel máximo de riesgo que el gestor podría asumir en la implantación de la estrategia del Fondo, así como en sus resultados, según proceda. Por consiguiente, es posible que la estimación del riesgo no constituya un indicador fiable del riesgo futuro y esté sujeta a variación a lo largo del tiempo. La asignación a la categoría más baja no significa que la inversión esté libre de riesgo.
El Fondo ha sido clasificado dentro de la categoría 5. La categoría 5 indica que, en condiciones normales de mercado, es posible que se dé una pérdida considerable de capital; el valor de su inversión podrá fluctuar de manera notable y sufrir variaciones diarias superiores a la media, tanto al alza como a la baja.
Principales riesgos no cubiertos por el indicador anterior que podrían llevar a un descenso del valor liquidativo del Fondo y sobre los que el Fondo está autorizado a informar en el presente documento (para más información sobre los riesgos, consulte la sección de Perfil de Riesgo del folleto):
Riesgo de contraparte: El Fondo está expuesto al riesgo de que cualquier contraparte con la que haya formalizado un contrato o transacción pueda declararse insolvente o en otra situación de impago y, más concretamente, en la ejecución de instrumentos financieros derivados extrabursátiles u operaciones de préstamo de valores. Si se produce tal suceso, el valor liquidativo del Fondo puede disminuir significativamente. Según el reglamento aplicable al Fondo, este riesgo no puede superar el 10 % de los activos totales del Fondo por contraparte.
Riesgo de instrumentos financieros derivados: El Fondo invierte en instrumentos financieros derivados. Estos instrumentos financieros derivados pueden llevar aparejados diferentes tipos de riesgos, por ejemplo (sin carácter restrictivo) el riesgo de apalancamiento el riesgo de volatilidad elevada, el riesgo de valoración o el riesgo de liquidez. Si se materializa alguno de estos riesgos, el valor liquidativo del Fondo puede disminuir significativamente.
Riesgo operativo: En caso de fallo operativo en la sociedad de gestión o uno de sus representantes, los inversores podrían sufrir pérdidas, retrasos en la tramitación de las suscripciones, conversiones, órdenes de reembolso u otras molestias.
Riesgo de crédito: El Fondo está expuesto al riesgo de que cualquier emisor pueda declararse insolvente o a cualquier otra situación que pueda afectar a la calidad crediticia de dicho emisor. Este riesgo o situación podría generar un descenso del valor liquidativo del Fondo.