# Alger SICAV – Alger Focus Equity Fund
Alger SICAV – Alger Focus Equity Fund generated a -33.60% return based on Class I-3 US shares during the fiscal six-month period ended 30 June 2022, compared to the -28.07% return of the Russell 1000 Growth Index. During the reporting period, the largest sector weightings were Consumer Discretionary and Health Care. The largest sector overweight was Industrials and the largest underweight was Communication Services.
Manager’s Report to Shareholders (continued)
Contributors to Performance
The Real Estate and Consumer Staples sectors provided the greatest contributions to relative performance. Regarding individual positions, Alibaba Group Holding Ltd.; UnitedHealth Group, Inc.; McKesson Corp.; and Starbucks Corp. were among the top contributors to absolute performance.
Alibaba is a leading e-commerce and cloud computing company in China. It also serves the big data analytics, digital media and entertainment markets. Alibaba’s shares have previously suffered from concerns about heightened regulatory oversight of the Chinese internet sector by the Chinese Communist Party. Additionally, many investors became concerned about the potential for U.S. exchange-listed Chinese ADRs to be delisted if they fail to meet U.S. financial reporting standards by 2024. The shares have since outperformed in response to statements by the Chinese government supporting stable markets and overseas listings. The Chinese government also stated that its intensified regulatory efforts aimed at tech companies may end soon.
Detractors from Performance
The Information Technology and Consumer Discretionary sectors were the largest detractors from relative performance. Regarding individual positions, Microsoft Corp.; Amazon.com; Advanced Micro Devices, Inc.; Apple, Inc.; and Intuit, Inc. were among the most significant detractors from absolute performance. Shares of Microsoft Corp. underperformed in response to developments identified in the Alger SICAV - Alger American Asset Growth Fund discussion above.

Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Alger SICAV – Alger Focus Equity Fund
Der Alger SICAV – Alger Focus Equity Fund erzielte während des sechsmonatigen Berichtszeitraums bis 30. Juni 2022 auf der Grundlage der Aktien der Klasse I-3 US eine Rendite von -33,60 %. Dem gegenüber steht die Rendite des Russell 1000 Growth Index in Höhe von -28,07 %. Während des Berichtszeitraums waren die Sektoren Informationstechnologie und Nicht-Basiskonsumgüter am stärksten gewichtet. Die größte Sektorübergewichtung bestand im Bereich Industrie, die größte Untergewichtung im Sektor Kommunikationsdienstleistungen.
Bericht des Portfolioverwalters an die Aktionäre (Fortsetzung)
Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Immobilien und Basiskonsumgüter leisteten die größten Beiträge zur relativen Wertentwicklung. Auf Einzeltitelebene trugen Alibaba Group Holding Ltd., UnitedHealth Group, Inc., McKesson Corp. und Starbucks Corp. am meisten zur absoluten Performance bei.
Alibaba ist ein führendes E-Commerce- und Cloud Computing-Unternehmen in China. Es bedient zudem die Märkte für Big-Data-Analysen, digitale Medien und Unterhaltung. Die Aktien von Alibaba litten in der Vergangenheit aufgrund von Bedenken im Zusammenhang mit einer erhöhten regulatorischen Aufsicht für den chinesischen Internetsektor durch die kommunistische Partei Chinas. Zudem sorgten sich viele Anleger aufgrund der Möglichkeit, dass an US-Börsen notierte chinesische ADR von der Börse genommen werden könnten, wenn sie bis 2024 nicht die US-amerikanischen Financial Reporting Standards erfüllen. Aufgrund von Aussagen der chinesischen Regierung, stabile Märkte und Notierungen im Ausland zu unterstützen, verzeichneten die Aktien seitdem eine Outperformance. Die chinesische Regierung sagte zudem, dass ihre auf Technologieunternehmen ausgerichteten verstärkten Regulierungsversuche eventuell bald beendet würden.
Negative Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Informationstechnologie und Nicht-Basiskonsumgüter belasteten die relative Wertentwicklung am meisten. Was die einzelnen Positionen betrifft, so gehörten Microsoft Corp., Amazon.com, Advanced Micro Devices, Inc., Apple, Inc. und Intuit, Inc. zu den Positionen, die die absolute Wertentwicklung am stärksten dämpften. Die Aktien von Microsoft Corp. entwickelten sich als Reaktion auf Entwicklungen, die im obigen Kommentar zum Alger SICAV – Alger American Asset Growth Fund genannt wurden, unterdurchschnittlich.