# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The sub-fund aims to outperform its reference indicator over a period exceeding three years.
2 This Sub-Fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. The Sub-Fund's investment universe is at least partly derived from the Reference indicator. The Sub-Fund's investment strategy is not dependent on the Reference indicator; therefore, the Sub-Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the Reference indicator. There is no limit set on the level of such deviation. The reference indicator comprises 40% MSCI AC WORLD NR (USD) index, 40% ICE BofA Global Government Index (USD), calculated with coupons reinvested and 20% ESTER capitalised. The reference indicator is rebalanced each quarter and converted into euro for EUR units and hedged units, and into the reference currency of the unit class for unhedged units.
2 The sub-fund is diversified. Its performance drivers are:
- Equities: a maximum of 50% of the sub-fund's net assets is permanently exposed to international equities (all capitalisations, without restrictions in terms of sector or region, with up to 25% of net assets exposed to emerging countries). Up to 5% of the Fund's net assets may be invested in unlisted securities selected by the portfolio manager..
- Fixed income products: at least 40% of the sub-fund's net assets is invested in fixed rate and/or variable rate government and/or corporate bonds and money market instruments. The average rating of the bonds held by the sub-fund shall be at least investment grade. Fixed income products from emerging countries may not exceed 25% of net assets.
- Currencies: The sub-fund may use currencies other than the Fund's valuation currency for exposure or hedging purposes.

Translation (ENES, 2022-07-01):
# Objetivos y política de inversión
A continuación se recogen las principales características del subfondo:
2 El objetivo del subfondo es obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia, en un periodo superior a 3 años.
2 Este Subfondo es una IIC gestionada activamente. El gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados. El universo de inversión del Subfondo se deriva, al menos parcialmente, del indicador de referencia. La estrategia de inversión del Subfondo no depende del indicador de referencia; por lo tanto, las posiciones y las ponderaciones del Subfondo podrían desviarse sustancialmente de la composición del indicador de referencia. No se establece ningún límite concreto en cuanto al grado de dicha desviación. El indicador de referencia está compuesto en un 40% por el índice MSCI AC WORLD NR (USD), en un 40% por el índice ICE BofA Global Government (USD) con cupones reinvertidos y en un 20% por el ESTER capitalizado. El indicador de referencia se reajusta trimestralmente y se convierte a euros en el caso de las participaciones cubiertas y denominadas en EUR, y en la moneda de referencia de la clase de participación en aquellas que carecen de cobertura.
2 El subfondo es del tipo «Diversificado». Sus motores de rentabilidad son:
- Renta variable: un máximo del 50% del patrimonio neto del subfondo está expuesto en todo momento a la renta variable internacional (de cualquier capitalización, sin limitación sectorial ni geográfica, hasta un 25% del patrimonio neto expuesto a los países emergentes). Hasta el 5% del patrimonio neto del Fondo podrá invertirse en títulos no cotizados que haya seleccionado el gestor de carteras.
- Productos de renta fija: el subfondo invierte al menos un 40% de su patrimonio neto en títulos de deuda pública y/o privada a tipo fijo y/o variable y en instrumentos del mercado monetario. La calificación media de los instrumentos de renta fija mantenidos por el subfondo será, como mínimo, «investment grade». Los productos de renta fija de los países emergentes no podrán superar el 25% del patrimonio neto.
- Las divisas: El subfondo podrá utilizar, con fines de exposición y cobertura, divisas distintas a su divisa de valoración.