# Risk and Reward Profile
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Lower risk	Higher risk
Typically lower rewards	Typically higher rewards
Historical data, such as is used in calculating the synthetic indicator, may not be a reliable indication of the future risk profile of the Fund. This indicator is an expected measure of the Fund's volatility. The higher a fund's past volatility the higher the number on the scale and the greater the risk that investors in that fund may have made losses as well as gains. The lowest number on the scale does not mean that a fund is risk free. The Fund has been classed as a Category 6 as this category best describes the volatility level of the Fund.

## The risk and reward profile of the Fund shown is not guaranteed to remain the same and may shift over time. This means the Fund is not guaranteed to always stay in the same category.
The Fund has a high risk rating because it invests in equities the value of which can move up and down over time to a greater extent than some other investments. Accordingly, an investor may not get back the full amount invested and an investment should only be made by persons who can sustain a loss on their investment.

## Additional specific risks of investing in the Fund include:

## Currency risk

## Investing in assets in a currency other than your own currency exposes

## the value of your investment to the risk associated with currency exchange rate fluctuations.

## Concentration risk
The Fund may hold a limited number of investments or may hold concentrated positions, leading to a lack of diversification. If a single investment falls in value it can have a greater impact on the Fund's value than if it held a larger number of investments or more positions.

## Country risk

## The Fund invests with a single country focus which will increase the risk of investing over a Fund that invests in a globally diversified range of countries.

## Operational risk

## This includes risks relating to the safekeeping of assets. The depositary who holds the Fund's assets is subject to independent external audit and is supervised by regulators.

## Hedging risk
The shares will undertake hedging transactions such as forward currency contracts, with the intention of mitigating Shareholders’ exposure to movements in the base currency of the Fund. Whilst this is intended to substantially protect investors against a fluctuation in the value of the base currency of the Fund against the relevant share’s class currency, this will not provide total protection against currency fluctuations and may lead to variations in the NAV per share and thus the relative performance of a share class.

## The Company’s prospectus and Fund’s supplement give more details about all risk factors for the Fund.

Translation (ENIT, 2021-05-17):
# Profilo di rischio e rendimento
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Rischio più basso	Rischio più elevato

## Investire in attività in una valuta diversa dalla propria espone il valore dell’investimento al rischio associato alle fluttuazioni del tasso di cambio.

## Rischio di concentrazione

## Il Fondo potrebbe detenere un numero limitato di investimenti o potrebbe detenere posizioni concentrate, con conseguente mancanza
Rendimento tipicamente
inferiore
Rendimento tipicamente
superiore

## di diversificazione. Se un singolo investimento diminuisce di valore, può avere un impatto maggiore sul valore del Fondo rispetto a una
I dati storici, come quelli utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico, potrebbero non essere un’indicazione affidabile del profilo di rischio futuro del Fondo. Questo indicatore è una misura prevista della volatilità del Fondo. Maggiore è la volatilità passata di un fondo, maggiore è il numero sulla scala e più elevato è il rischio che gli investitori in quel fondo possano aver subito perdite e ottenuto guadagni. Il numero più basso sulla scala non indica che un fondo è privo di rischi. Il Fondo è stato classificato come Categoria 6 in quanto questa categoria descrive meglio il livello di volatilità del Fondo.
Non è garantito che il profilo di rischio e rendimento del Fondo rimanga invariato, poiché potrebbe cambiare nel tempo. Ciò significa che non è possibile garantire che il Fondo rimarrà sempre nella stessa categoria.
Il Fondo ha un rating di rischio alto perché investe in azioni, il cui valore può aumentare e diminuire nel tempo in misura maggiore rispetto ad altri investimenti. Di conseguenza, un investitore potrebbe non recuperare l’intero importo investito e l’investimento dovrebbe essere effettuato solo da persone in grado di sostenere la perdita di parte del denaro investito.

## Ulteriori rischi specifici di investimento nel Fondo includono: 

## Rischio di cambio

## situazione in cui si detengono più investimenti o più posizioni.

## Rischio relativo al Paese

## Il Fondo investe con un focus su un solo Paese e ciò aumenterà il rischio di investimento rispetto a un Fondo che investe in una gamma diversificata di Paesi a livello globale.

## Rischio operativo
Questo rischio include i rischi relativi alla custodia delle attività. Il depositario che detiene le attività del Fondo è soggetto a revisione contabile esterna indipendente ed è controllato dalle autorità di regolamentazione.

## Rischio di copertura
Le azioni effettueranno operazioni di copertura come contratti di cambio a termine, con l’intento di mitigare l’esposizione degli Azionisti ai movimenti nella valuta base del Fondo. Sebbene ciò abbia lo scopo di proteggere sostanzialmente gli investitori da una fluttuazione del valore della valuta base del Fondo contro la valuta della classe di azioni pertinente, ciò non fornirà una protezione totale contro le fluttuazioni valutarie e potrebbe portare a variazioni del NAV per azione e, di conseguenza, della performance relativa di una classe di azioni.

## Il prospetto della Società e il supplemento del Fondo forniscono maggiori dettagli su tutti i fattori di rischio per il Fondo.