#   OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The UCI, classified as "Bonds and other international debt securities", has the management objective of obtaining, over the recommended investment period of 3 years, a performance net of fees, superior to that of the BofA BB Global High Yield index by investing in a portfolio of issuers previously filtered according to ESG criteria and of which at least 60% contribute positively and/or do not present a negative contribution to the SDGs.
Benchmark index: The UCI is neither an index fund nor an index benchmark, but for a posteriori comparison purposes, unitholders may refer to the performance of the ICE BofAML BB Global High Yield Total Return Index. The benchmark is used for comparison only. The manager may decide whether or not to invest in the securities that make up the benchmark index.
The investment strategy of the UCI is to take advantage of thematic momentum and future challenges such as climate change, technological innovation, urbanisation and population growth. These themes may evolve as new trends emerge and are determined at the discretion of the management team. The management company uses the “La Française Sustainable Investment Research” research centre of the “La Française Group UK Limited” entity, which specialises in responsible investment criteria. The strategy of the UCI is to invest in issuers whose rating is likely to improve (to take advantage of improvements in the risk premium). The strategy consists of the discretionary management of a bond portfolio issued by private entities. The management of the UCI is essentially based on the management team's in-depth knowledge of the balance sheet at the companies selected. In order to achieve the management objective, the portfolio is invested up to 100% of the net assets in fixed or floating rate bonds, other negotiable debt securities and money market instruments (Treasury bills, commercial paper, certificates of deposit) from all sectors. The criteria used to analyse private issuers are: Environmental (carbon intensity, etc), Social (staff training, etc), Governance (remuneration policy, etc) through an ESG integration approach with a significant commitment to management. The first step in the extra-financial analysis consists of identifying the issuers that must first be excluded under the exclusion policy of La Française Group. Then, the second step consists of excluding the 20% of private issuers whose ESG scores are the lowest in the initial investment universe covered are excluded. All of these excluded issuers comprise the ESG exclusion list. This list is established on a monthly basis for private issuers and determines a minimum ESG score threshold below which the UCI cannot invest. In the 3rd step, the manager analyses the profiles of companies after reducing the investment universe and determines whether their products and services fit into one of the themes. As a result of this discretionary analysis, an issuer is assigned to one (or none) of these themes. The management company undertakes to constitute the UCI portfolio up to a minimum of 60% of the net

Translation (ENES, 2022-10-01):
#   OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
El OIC, clasificado en la categoría de «Obligaciones y otros títulos de deuda internacionales», tiene como objetivo de gestión obtener, durante el período de inversión recomendado de 3 años, una rentabilidad neta de comisiones superior a la del índice BofA BB Global High Yield mediante la inversión en una cartera de emisores previamente seleccionados según criterios ESG y de los que al menos el 60 % aporten contribuciones positivas o no presenten contribuciones negativas para los ODS.
Indicador de referencia: El OIC no está ni indexado ni tiene una referencia indexada pero, posteriormente, el partícipe puede consultar a modo de comparación la rentabilidad del ICE BofAML BB Global High Yield Total Return Index. El índice de referencia se usa solo para poder establecer una comparación. El gestor puede invertir o no en los valores que componen el indicador de referencia.
La estrategia de inversión del OIC es aprovechar el impulso creado por temas y desafíos futuros como el cambio climático, la innovación tecnológica, la urbanización y el crecimiento de la población. Es probable que estos temas cambien dependiendo de la aparición de nuevas tendencias y vienen determinados de manera discrecional por el equipo de gestión. La sociedad gestora utiliza el centro de investigación «La Française Sustainable Investment Research» de la entidad «La Française Group UK Limited», especializada en criterios de inversión responsable. La estrategia del OIC es invertir en emisores cuya calificación es probable que mejore (obtener mejoras en la prima de riesgo). Consiste en gestionar de manera discrecional una cartera de obligaciones emitidas por entidades privadas. La gestión del OIC se basa fundamentalmente en el amplio conocimiento por parte del equipo de gestión del balance de las sociedades seleccionadas. Para lograr el objetivo de gestión, se invierte hasta el 100 % de la cartera en obligaciones de tipo fijo o variable, otros títulos de crédito negociables e instrumentos del mercado monetario (bonos del Tesoro, pagarés de empresa o certificados de depósito) de todos los sectores. Los criterios utilizados para analizar a los emisores privados son: ambientales (intensidad de carbono, etc.), sociales (formación del personal, etc.) y de gobernanza (política de retribuciones, etc.) a través de un enfoque de integración ESG con un importante compromiso de gestión. El primer paso del análisis extrafinanciero consiste en identificar los emisores que deben ser excluidos de antemano conforme a la política de exclusión del Grupo La Française. El segundo paso consiste en excluir el 20 % de los emisores privados con las puntuaciones ESG más bajas en el universo de inversión inicial cubierto. Todos estos emisores excluidos representan la lista de exclusión de ESG. Esta última se establece mensualmente para los emisores privados y determina un umbral mínimo de puntuación ESG por debajo del cual el OIC no puede invertir. En el tercer paso, el gestor analiza los perfiles de las empresas tras reducir el universo de inversión y determina si sus productos y servicios se adaptan a una de las temáticas. El resultado de este análisis discrecional determina la asignación de un emisor a uno de estos temas o a ninguno de ellos. La sociedad gestora se compromete a constituir la cartera del OIC hasta un