However, it should be noted that while ESG risks are considered systematically no one aspect (including ESG ratings) would prevent the portfolio manager from making any investment as investment decisions remain discretionary.
Fidelity Sustainability Ratings is a proprietary rating system developed by Fidelity’s research analysts to assess individual issuers. Those ratings score issuers on an A-E scale on a sector-specific factors and a trajectory forecast based on an assessment of expected change of an issuer’s sustainability characteristics over time. Such ratings are based on fundamental bottom-up research and materiality assessment using criteria specific to the industry of each issuer relevant to material ESG issues (the ‘Fidelity Sustainability Rating’). Any material differences between Fidelity Sustainability Ratings and relevant external third party ESG ratings are examined and contribute to analysis and discussion within Fidelity’s investment teams as part of the assessment of the investment opportunity and its related ESG risks. ESG ratings and associated ESG data are maintained on a centralised research platform operated by the Investment Manager. The provision and sourcing of ESG data is reviewed on a regular basis to ensure its continuing suitability, adequacy and effectiveness for the ongoing assessment of sustainability risks.
Fidelity’s Sustainable Investing Policy found on https://fidelityinternational.com/sustainable-investing-policy/ sets out Fidelity’s approach in helping to promote a sustainable economy. It describes Fidelity’s expectations of corporates, ESG
integration and implementation, approach to engagement and voting, exclusion and divestment policy, focus on collaboration and policy governance.
The Sustainable Investing Policy and activities are overseen by the Fidelity Sustainable Investing Operating Committee (the ‘SIOC’). The SIOC is responsible for setting the policies and objectives of Fidelity as they relate to sustainable investing and oversee the implementation and delivery of these policies and objectives. This committee is comprised of Fidelity senior executives from across Fidelity’s business units, including the Global Head of Stewardship and Sustainable Investing. In addition, the SIOC is responsible for the conduct, oversight and execution of Fidelity’s ownership rights in investee issuers, including engagement and proxy voting activities.
The general approach for sustainability risk integration set out above applies to all funds within FAST subject to the disclosure requirements of article 6 of the SFDR. As part of Fidelity’s commitment to responsible investing and enacting Fidelity’s fiduciary responsibility, as shareholders Fidelity engage with the companies in which it invests to encourage sustainable and responsible corporate behaviour, as further described in the Fidelity’s Sustainable Investing Policy.
Funds subject to the disclosure requirements of article 8 of the SFDR (as specified in the Notes to the investment objective for the relevant funds) are subject to stricter sustainable requirements described below.
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##### FIDELITY SUSTAINABLE INVESTING FRAMEWORK; FUNDS SUBJECT TO THE DISCLOSURE REQUIREMENTS OF ARTICLE 8 OF THE SFDR

Translation (ENIT, 2022-01-05):
Si deve tuttavia tener presente che anche se i rischi ESG non vengono sistematicamente considerati, nessun aspetto (compresi i rating ESG) potrebbe impedire ad un gestore di portafoglio di effettuare investimenti, dal momento che le decisioni d’investimento restano discrezionali.
Fidelity Sustainability Ratings è un sistema di rating proprietario di Fidelity messo a punto dagli analisti di ricerca della società per valutare i singoli emittenti. Si tratta di un sistema che attribuisce un punteggio agli emittenti su una scala da A ad E, basandosi su fattori di settore specifici e sull’andamento previsionale, a sua volta basato sulla valutazione dei cambiamenti previsti delle caratteristiche di sostenibilità degli emittenti nel tempo. Si tratta di rating basati sulla ricerca dei fondamentali con un approccio di tipo bottom-up e sulla valutazione di materialità effettuata secondo criteri specifici per il settore industriale dei rispettivi emittenti ESG (il ‘Fidelity Sustainability Rating’). Le eventuali differenze sostanziali tra Fidelity Sustainability Ratings e i relativi rating ESG di terzi vengono esaminate e contribuiscono all’analisi e alla discussione da parte dei responsabili degli investimenti di Fidelity nell’ambito della valutazione delle opportunità d’investimento e dei relativi rischi ESG. I rating ESG e i dati ESG associati vengono conservati su una piattaforma di ricerca centralizzata di responsabilità del Gestore degli investimenti. La fornitura e la fonte dei dati ESG vengono riviste regolarmente per garantirne l’idoneità continua, l’adeguatezza e l’efficacia per la valutazione corrente dei Rischi di sostenibilità.
La politica d’investimento sostenibile di Fidelity si trova su https://fidelityinternational.com/sustainable-investing-policy/, definisce l’approccio di Fidelity per quanto riguarda il contributo alla promozione di un'economia sostenibile, illustra le aspettative aziendali di Fidelity, l’integrazione e l’attuazione dei criteri ESG, l’approccio all’interazione e alle votazioni, la politica d’esclusione e di disinvestimento, l’interesse prioritario per la collaborazione e le politiche di governance.
La Politica d’investimento sostenibile e le attività relative sono soggette alla supervisione del Sustainable Investing Operating Committee (“SIOC”) di Fidelity, il quale è responsabile della definizione delle politiche e degli obiettivi di Fidelity in relazione agli investimenti sostenibili e della supervisione dell'attuazione e del rispetto delle politiche e degli obiettivi. Del comitato fanno parte i dirigenti superiori di tutti i rami d'azienda di Fidelity, compresa la figura del Global Head of Stewardship and Sustainable Investing. Il SIOC è inoltre responsabile della gestione, della supervisione e dell'attuazione dei diritti di proprietà di Fidelity negli emittenti partecipati, comprese le attività d’interazione e di voto per procura.
L’approccio generale all’integrazione dei rischi di sostenibilità sopra delineato trova applicazione a tutti i comparti di FAST soggetti all’obbligo dichiarativo ex articolo 6 del regolamento SFDR. Nell’ambito dell’impegno di Fidelity per gli investimenti responsabili e dell’estensione della sua responsabilità fiduciaria, Fidelity come azionista interagisce con le società in cui investe per promuovere un comportamento aziendale sostenibile e responsabile, come meglio precisato nella Politica d’investimento sostenibile di Fidelity.
I comparti soggetti ad obbligo dichiarativo ex art. 8 del regolamento SFDR (come precisato nelle Note agli obiettivi d’investimento dei relativi comparti) sono soggetti ai più rigorosi requisiti di sostenibilità sotto descritti.
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##### CRITERI D’INVESTIMENTO SOSTENIBILE FIDELITY; COMPARTI SOGGETTI AD OBBLIGO DICHIARATIVO EX ARTICOLO 8 DEL REGOLAMENTO SFDR