# Strengths
Investment Policy
- For the bond component, the fund invests primarily in securities of sovereign issuers and supranational and international organizations and, to a residual extent (maximum 10%), in corporate bonds, mainly in the regulated markets of the euro area. For the equity component, the fund invests in securities, denominated in euros and in foreign currency, diversifying investments across economic sectors predominantly in developed markets.
- Equity investment: up to 20%.
- The fund is characterised by an active management style, which integrates issuer sustainability analysis with economic and financial analysis to identify and anticipate possible future trends. The management team combines the “top down” used for asset allocation with the “bottom up” approach for stock and issuer selection. Overweights/underweights compared to the benchmark are possible.
- All financial instruments are selected based on an accurate analysis of issuers’ ESG (Environmental, Social and Governance) responsibility. The fund does not invest in controversial countries and sectors (such as countries that use the death penalty or do not respect civil rights, or the oil, weapons, nuclear energy and gambling sectors) and issuers with higher ESG scores are then selected during the “positive selection” phase.
- The fund’s objective is an annual average value of ESG Risk, calculated on the 12 month-end figures of the securities portfolio, not exceeding 50% of the theoretical maximum risk***.

Translation (ENIT, 2021-07-31):
# I punti di forza
Politica di investimento
- Per la componente obbligazionaria il fondo investe principalmente in titoli di emittenti sovrani e organismi sovranazionali e internazionali, in via residuale (massimo 10%) in obbligazioni societarie soprattutto nei mercati regolamentati dell’area euro. Per la componente azionaria il fondo investe in titoli, denominati in euro e in valuta estera, diversificando gli investimenti nei vari settori economici, prevalentemente nei mercati sviluppati.
- Investimento in azioni: fino al 20%.
- Il fondo è caratterizzato da uno stile di gestione attivo, che integra l’analisi di sostenibilità degli emittenti all’analisi economico-finanziaria volta a individuare e anticipare i possibili scenari evolutivi. Il team di gestione affianca all’approccio “top down”, utilizzato per l’asset allocation, l’approccio “bottom up” per la selezione dei titoli e degli emittenti. Sono possibili sovrappesi/sottopesi nei confronti del parametro di riferimento.
- Tutti gli strumenti finanziari sono selezionati sulla base di un’accurata analisi di responsabilità ESG (ambientale, sociale e di governance) degli emittenti. Il fondo non investe in Paesi e settori controversi (quali ad esempio i Paesi che adottano la pena di morte o non rispettano i diritti civili, o il settore petrolifero, gli armamenti, l’energia nucleare, il gioco d’azzardo); nella fase di “selezione positiva” vengono poi scelti gli emittenti con punteggi più alti dal punto di vista ESG.
- Il fondo si pone come obiettivo di investimento sostenibile un valore medio annuale di Rischio ESG, calcolato sui 12 dati di fine mese del portafoglio titoli, non superiore al 50% rispetto al massimo rischio teorico***.