# Objectifs et politique d’investissement
Un fonds nourricier est un fonds qui investit au moins 85% de ses actifs dans un autre fonds, appelé fonds maître.
CPR Invest - Defensive (le « Compartiment nourricier ») investit dans la part T de CPR Croissance Défensive, un Fonds commun de placement français (le « Fonds principal »). L’objectif d’investissement du Compartiment nourricier est le même que celui du Fonds maître après déduction des frais spécifiques à chaque unité du Compartiment
L’objectif d’investissement du Fonds maître est de réaliser à moyen terme, à savoir 2 ans minimum, une performance annuelle, nette de frais, supérieure à l’€STR capitalisé +2,50 % avec une volatilité maximale attendue de 7 %.
Vous trouverez des informations sur l’indice de référence €STR sur le site Internet https://www.emmibenchmarks.eu/.
Le Compartiment est activement géré par rapport à l’Indice de référence et vise à le surperformer. Le Compartiment est principalement exposé aux émetteurs de l’Indice de référence. Toutefois, la gestion du Compartiment est discrétionnaire, et il sera exposé à des émetteurs non inclus dans l’Indice de référence. Le Compartiment surveille l’exposition au risque par rapport à l’Indice de référence. Néanmoins, l’ampleur de l’écart avec l’Indice de référence devrait être importante.
La performance du Compartiment Nourricier sera fortement corrélée à celle du Fonds Maître. Elle sera toutefois moindre que celle de la part T du Fonds Maître, du fait, entre autres, des frais supportés par le Compartiment Nourricier.
Le Fonds maître est un portefeuille mondial diversifié combinant plusieurs catégories d’actifs : actions (y compris les petites capitalisations), taux d’intérêt, crédits (y compris des titres classés « Speculative Grade », à savoir des titres assortis d’une notation inférieure ou égale à BB+ [Source S&P/Fitch] ou Ba1 [Source Moody’s] ou considérée comme équivalente par la Société de gestion sur la base de ses propres critères), instruments du marché monétaire, change, stratégies alternatives, matières premières (à l’exception des matières premières agricoles), exposés à toutes les régions géographiques (y compris les marchés émergents).
Le Fonds maître est principalement investi dans la catégorie d’actifs « taux d’intérêt » et est limité à une exposition aux « actifs à risque* » variant entre 0 % et 40 % maximum de l’actif total du Fonds maître.
* L’expression « actifs à risque » est définie dans la rubrique stratégie d’investissement du prospectus du Fonds principal.
Pour y parvenir, l'équipe de gestion détermine une allocation entre actions, obligations et instruments du marché monétaire qui peut s’éloigner des proportions de l'indice tout en respectant la volatilité maximale. Elle procède ensuite à une allocation géographique et/ou thématique et au choix des supports correspondants. Ces décisions sont prises en fonction de ses anticipations, de données financières et de risque.
Les actifs du Fonds principal peuvent être investis jusqu’à 100 % dans des OPC. Il peut également détenir des titres. L’exposition aux actions fluctuera entre - 10 % et 30 % de l’actif total du portefeuille.
La part des investissements suivants (catégorie d’actifs « taux d’intérêt ») représente au moins 60 % de l’actif total du Fonds maître : produits de taux d’intérêt (y compris obligations convertibles) et instruments du marché monétaire (y compris OPC), dépôts auprès d’une institution bancaire, accords de mise en pension sur obligation. Le Fonds principal peut investir dans des produits de taux d’intérêt d’émetteurs publics et privés dans la région OCDE assortis d’une notation « Investment Grade » au moment de leur achat, à savoir une notation supérieure ou égale à BBB- [Source S&P/Fitch] ou Baa3 [Source Moody’s] ou considérée comme équivalente par la Société de gestion selon ses propres critères. Le Fonds principal peut investir jusqu’à 40 % de son actif dans des obligations gouvernementales de la région OCDE notées « Speculative Grade », à savoir des titres assortis d’une notation inférieure ou égale à BB+ [Source S&P/Fitch] ou Ba1 (Source Moody’s) ou considérée comme équivalente par la Société de gestion selon ses propres critères.
Pour l'évaluation de la catégorie de risque et de crédit, la société de gestion s'appuie sur ses équipes et sa propre méthodologie, ce qui inclut, entre autres facteurs, les notations émises par les principales agences de notation.
La révision de la notation d’un émetteur à la baisse par une ou plusieurs agences de notation n’implique pas systématiquement la vente des titres concernés ; au contraire, la société de gestion se base sur son évaluation interne lors de la prise de la décision visant à conserver ou non les titres du portefeuille.
La sensibilité du portefeuille, un indicateur qui mesure l’impact de la modification du taux d’intérêt sur la performance, varie entre	[-3 et +8].
Les achats et ventes d’instruments financiers dérivés ou de titres temporaires peuvent être utilisés par le Fonds maître afin de couvrir et/ou d’exposer le portefeuille.
Des instruments dérivés peuvent être utilisés par le Compartiment nourricier à des fins de couverture uniquement.
Le Compartiment est un produit financier qui promeut les caractéristiques ESG conformément à l’article 8 du Règlement « Disclosure ». CPR Invest - Defensive - A EUR - Acc est libellé en EUR.
CPR Invest - Defensive - A EUR - Acc a un horizon d’investissement recommandé de plus de 2 ans.
CPR Invest - Defensive - A EUR - Acc capitalise ses bénéfices nets et ses plus-values de capital nettes réalisées.
Vous pouvez obtenir le remboursement de vos parts à chaque valeur liquidative, calculée à fréquence quotidienne selon les conditions précisées dans le prospectus.

Translation (FRES, 2022-04-29):
# Objetivos y política de inversión
Un fondo subordinado es un fondo que invierte al menos el 85% de sus activos en otro fondo, denominado fondo principal.
CPR Invest - Defensive (el “Compartimento subordinado”) invierte en el T-unit of CPR Croissance Défensive, un Fondo francés de inversión mutua (“el Fondo principal”).
El objetivo de inversión del Compartimento subordinado es el mismo que el del Fondo principal, una vez deducidas las comisiones específicas de cada participación del Compartimento.
El objetivo de inversión del Fondo principal es proporcionar a medio plazo, con un mínimo de 2 años, una rentabilidad anual, neta de comisiones, superior al €STR capitalizado +2,50 % con una volatilidad máxima prevista del 7 %.
Se puede acceder a la información sobre el índice de referencia de €STR en https://www.emmibenchmarks.eu/.
El Compartimento se gestiona de forma activa con respecto al Índice de referencia y con el objetivo de superarlo. Aunque el Compartimento está expuesto en gran parte a los emisores del Índice de referencia, el proceso de gestión del Compartimento es discrecional y podrá quedar expuesto a emisores ajenos al Índice de referencia. El Compartimento supervisa la exposición al riesgo con relación al Índice de referencia y contempla una desviación significativa con respecto al mismo.
Está previsto que la rentabilidad del Compartimento subordinado tenga una gran correlación con la del Fondo principal. No obstante, la rentabilidad del Compartimento subordinado será inferior a la del T-unit del Fondo principal debido, en concreto, a los costes y gastos incurridos por el Compartimento subordinado.
El Fondo principal es una cartera mundial diversificada que combina varias clases de activos: renta variable (incluidos los valores de capitalización reducida), tipos de interés, crédito (incluidos los valores en la categoría de «grado especulativo», es decir con calificaciones inferiores o iguales a BB+ [S&P/Fitch] o a Ba1 [Moody’s] o que la Sociedad Gestora considere equivalentes, según su criterio), inversiones en el mercado monetario, divisas extranjeras, estrategias alternativas, materias primas (salvo las materias primas agrícolas), con exposición a todas las zonas geográficas (incluidos los mercados emergentes).
El Fondo principal invierte principalmente en clases de activos de «tipos de interés» y presenta una exposición limitada a los «activos de riesgo»* que oscila del 0 % a un máximo del 40 % de las clases de activos totales del Fondo principal.
* El término «activos de riesgo» se define en la sección de estrategia de inversión del folleto del Fondo principal.
Para conseguirlo, el equipo de gestión define la asignación entre renta variable, bonos e instrumentos del mercado monetario que pueden diferir de las proporciones del índice siempre que respeten la volatilidad máxima. A continuación, prosigue con la asignación geográfica y/o temática y la selección de los apoyos correspondientes. Estas decisiones se basan en las previsiones de mercado y en la información financiera y de riesgos.
Puede invertirse hasta el 100 % de los activos del Fondo principal en OIC. También puede mantener valores. La exposición a renta variable oscilará entre un -10 % y un 30 % de los activos totales de la cartera.
La participación en las siguientes inversiones (clases de activos de "tipos de interés") representa un total de al menos el 60% de los activos totales del Fondo principal: productos de tipos de interés (incluidos los bonos convertibles) e instrumentos del mercado monetario (incluidos IIC), depósitos con una institución bancaria y acuerdos de recompra sobre bonos. El Fondo principal puede invertir en productos de tipos de interés de emisores públicos y privados del área OCDE con "grado de inversión" en el momento de su adquisición, es decir, una calificación superior o igual a BBB- [S&P/Fitch] o Baa3 [Moody’s] o que la Sociedad Gestora considere equivalentes, según su criterio. El Fondo principal puede invertir hasta el 40% de sus activos en bonos del gobierno del área OCDE que pertenezcan a la categoría de "grado especulativo", es decir, que tenga una calificación inferior o igual a BB+ [S&P/Fitch] o Ba1 [Moody's] o que la Sociedad Gestora considere equivalentes, según su propio criterio.
A efectos de la evaluación del riesgo y la categoría crediticia, la sociedad gestora confía en sus equipos y su propia metodología, que incluye, entre otros factores, las calificaciones otorgadas por las agencias de calificación principales.
La reducción de la calificación de un emisor según una o más agencias de calificación no supondrá la venta de los valores afectados de manera sistemática; en su lugar, la sociedad gestora confía en sus evaluaciones internas para evaluar la opción de mantener o no los valores de la cartera.
La sensibilidad de la cartera, un indicador que mide el impacto del cambio de los tipos de interés sobre la rentabilidad, oscila entre	[-3; +8].
El Fondo principal podrá utilizar instrumentos financieros derivados o compras y ventas de valores temporales con fines de cobertura y/o de exposición de la cartera.
El Compartimento subordinado podrá utilizar instrumentos derivados solo con fines de cobertura.
El Compartimento es un producto financiero que promueve las características ESG, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 8 del Reglamento SFDR. CPR Invest - Defensive - A EUR - Acc está denominado en EUR.
CPR Invest - Defensive - A EUR - Acc tiene un horizonte de inversión recomendado de más de 2 años.
CPR Invest - Defensive - A EUR - Acc acumula su beneficio neto y sus plusvalías materializadas netas.
Usted podrá reembolsar sus acciones a su correspondiente valor liquidativo, calculado a diario de conformidad con los términos establecidos en el folleto.