# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The objective of the Sub-Fund is to achieve long-term capital growth and involves active, flexible management with a focus on equity markets.
2 This Sub-Fund is an actively managed UCITS. An actively managed UCITS is one where the investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. This Sub-Fund is actively managed in reference to its Reference indicator: the MSCI AC WORLD NR (USD) index (Bloomberg code: NDUEACWF) calculated with net dividends reinvested. The Sub Fund's investment universe is at least partly derived from the Reference indicator in terms of allocation by region, sector or market capitalisation. The Sub-Fund's investment strategy is not dependent on the Reference indicator; therefore, the Sub-Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the Reference indicator. There is no limit set on the level of such deviation.
2 In order to achieve its investment objective, the Sub-Fund seeks to invest in family companies, which are companies that are fully or partly owned (either directly or indirectly), controlled and/or managed by a founder, a family or their descendants. These investments in family companies are determined based upon a quantitative screening, fundamental analysis, and governance assessment. The fund can invest up to 10% of the net assets in bonds with a rating below investment grade.
2 This Sub-Fund has (G) governance and (E) environmental characteristics, in accordance with article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (“SFDR”). The Sub-Fund identifies best-in-universe family and founder owned companies. The extra-financial analysis is implemented in the investment strategy positively screening for family / foundation led/ founder owned companies which are then assessed for good governance. Thereby the Sub-Fund's investment universe is actively reduced by at least 20%. Examples of ESG criteria include: (G) minority shareholder treatment and corporate behavior, (E) carbon emissions data, (S) human capital policies. The Sub-Fund's sustainability risk may differ from the sustainability risk of the Reference indicator. The Sub-Fund aims to achieve carbon emissions 30% lower than the reference indicator as measured by carbon intensity.
2 At least 51% of the portfolio is invested in developed and emerging market equities, without restrictions in terms of allocation by geographical zone, sector type or market capitalisation.

Translation (ENES, 2022-02-17):
# Objetivos y política de inversión
A continuación se recogen las principales características del subfondo:
2 El objetivo del Subfondo consiste en obtener un crecimiento del capital a largo plazo e implica una gestión activa y flexible centrada en los mercados de renta variable.
2 Este Subfondo es una IIC gestionada activamente. Esto significa que el gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión establecidos. Este Subfondo se gestiona activamente con respecto a su indicador de referencia, el índice MSCI AC WORLD NR (USD) (código Bloomberg: NDUEACWF), calculado con dividendos netos reinvertidos. El universo de inversión del Subfondo se deriva, al menos parcialmente, del indicador de referencia, en términos de asignación por zona geográfica, sector o capitalización de mercado. La estrategia de inversión del Subfondo no depende del indicador de referencia; por lo tanto, las posiciones y las ponderaciones del Subfondo podrían desviarse sustancialmente de la composición del indicador de referencia. No se establece ningún límite concreto en cuanto al grado de dicha desviación.
2 Con el fin de lograr su objetivo de inversión, el Subfondo trata de invertir en empresas familiares, es decir, empresas participadas total o parcialmente (bien de manera directa o indirecta), controladas y/o gestionadas por un fundador, una familia o sus descendientes. Estas inversiones en empresas familiares se determinan en función de un filtro cuantitativo, un análisis fundamental y una evaluación del gobierno corporativo. El fondo puede invertir hasta un 10% del patrimonio neto en bonos con una calificación inferior a «investment grade».
2 Este Subfondo presenta características de gobierno corporativo (G) y ambientales (A) con arreglo al artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros («SFDR»). El Subfondo adopta un enfoque «best-in-universe» para identificar las mejores empresas familiares y propiedad de los fundadores de su universo. El análisis extrafinanciero se implementa en la estrategia de inversión a través de una selección positiva de las empresas familiares / dirigidas por fundaciones / propiedad de los fundadores, cuyas prácticas de gobierno corporativo son objeto de evaluación. En consecuencia, el universo de inversión del Subfondo se reducirá de manera activa en un 20% como mínimo. Entre los criterios ASG se incluyen: tratamiento de los accionistas minoritarios y comportamiento corporativo (G), datos de emisiones de