For indicative purposes, the Fund's performance is compared to the Bloomberg Barclays Global Aggregate Index (Total Return) (the "Reference Index"). The Fund outperformed its Reference Index in the six month ended 30 June 2020.
- The Fund outperformed its benchmark by 86 basis points for the six month period ended 30 June 2020.
- From a credit strategy perspective, issuer selections in the banking sector were among the leading contributors to the Fund’s performance. Favored European banks were particular outperformers.
- Issuer selections in the consumer non-cyclicals category also added value. In the food and beverage sector, although favored issuers faced challenges in their on-premise business channels (e.g. pubs, restaurants), they benefited from consumers stocking up at retail outlets, particularly in the US. Choices in the healthcare sector also provided a lift to performance.
- The bottom-up derived overweight to the communications sector was advantageous. Telecom and cable companies benefited from strong demand for internet connectivity given the significant increase in the number of workers conducting business from home amid the pandemic.
- From a duration and yield curve perspective, the allocation to duration in select local currency markets – particularly, Mexico, Brazil, and South Africa – positively contributed to overall performance.
- Currency positioning detracted value. In particular, the overweight to the Brazilian real dampened results as it underperformed most regional peers.
- Performance data shown represents past performance and is not a guarantee of future results. More recent performance may be lower or higher. Principal value and returns fluctuate over time (including as a result of currency fluctuations) so that shares, when redeemed, will be worth more or less than their original cost. Performance shown is net of all Fund expenses, but does not include the effect of sales charges or correspondent bank charges, and assumes reinvestment of distributions. If such charges were included, returns would have been lower. Performance for other share classes will be more or less depending on differences in fees and sales charges. Unless otherwise indicated, all defined terms used herein shall have the same meaning as set out in the Prospectus of the Company.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
À titre indicatif, la performance du Fonds est comparée à l’Indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Index (Total Return) (ci-après, « l’Indice de Référence »). Le Fonds a surperformé son Indice de Référence au cours du semestre clos le 30 juin 2020.
- Le Fonds a surperformé son Indice de Référence de 86 points de base au cours du semestre clos le 30 juin 2020.
- Du point de vue de la stratégie crédit, les sélections d’émetteurs dans le secteur bancaire ont été parmiles principaux contributeurs à la performance du fonds. Les banques européennes privilégiées ont particulièrement surperformé.
- Les sélections d’émetteurs dans la catégorie de la consommation non cyclique ont également étépayantes. Dans le secteur de l’alimentation et des boissons, bien que les émetteurs privilégiés aient été confrontés à des défis dans leurs canaux commerciaux sur site (par exemple, pubs, restaurants), ils ont bénéficié du fait que les consommateurs ont constitué des réserves auprès des détaillants, en particulier aux États-Unis. Les sélections dans le secteur de la santé ont également contribué à la performance.
- La surpondération du secteur des communications liée à la sélection de titres a été bénéfique. Les sociétés de télécommunications et de câbles ont bénéficié d’une forte demande de connectivité Internet, compte tenu de l’augmentation significative du nombre de personnes travaillant depuis leur domicile en raison de la pandémie.
- Du point de vue de la duration et de la courbe des taux, l’allocation à la duration sur certains marchésde devises locales, notamment le Mexique, le Brésil et l’Afrique du Sud, a contribué positivement à la performance globale.
- Le positionnement en devises a pénalisé la performance. En particulier, la surpondération du réalbrésilien a pesé sur les résultats, car elle a sous-performé la plupart de ses homologues de la région.
- Les performances indiquées sont représentatives de performances passées et ne sauraient constituer une garantie de résultats futurs. Les performances récentes pourront être supérieures ou inférieures aux performances passées. La valeur du principal et les rendements évoluant au fil du temps (notamment du fait des fluctuations de change), le prix de rachat des actions sera supérieur ou inférieur à leur prix initial. Les performances indiquées sont nettes de toutes les charges imputées aux Fonds, mais excluent l’impact des droits d’entrée et des frais de banque correspondants, et supposent un réinvestissement des distributions. Si de tels droits et frais avaient été inclus, les rendements auraient été inférieurs. Les performances d’autres classes d’actions peuvent être supérieures ou inférieures selon les écarts de commissions et de droits d’entrée. Sauf indication contraire, tous les termes définis et utilisés dans le présent document ont le même sens que celui qui leur est donné dans le prospectus de la Société.