As guarantee for any OTC derivatives transactions, the relevant Sub-fund will obtain the following type of collateral covering at least the market value of the financial instruments object of OTC derivatives:
- liquid assets which include not only cash and short term bank certificates, but also money market instruments such as defined within Directive 2007/16/EC of 19 March 2007 implementing Council Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to certain UCITS as regards the clarification of certain definitions. A letter of credit or a guarantee at first-demand given by a first class credit institution not affiliated to the counterparty are considered as equivalent to liquid assets;Haircut comprised between 0% and 2% depending on market conditions.
- bonds issued or guaranteed by a member state of the OECD or by their local public authorities or by supranational institutions and undertakings with EU, regional or worldwide scope;Haircut comprised between 0% and 5% depending on market conditions.
- shares or units issued by money market UCIs calculating a daily net asset value and being assigned a rating of AAA or its equivalent;Haircut comprised between 0% and 2% depending on market conditions.
- shares or units issued by UCITS investing mainly in bonds/shares mentioned in (v) and (vi) below;Haircut comprised between 4% and 20% depending on market conditions.
- 	bonds issued or guaranteed by first class issuers offering an adequate liquidity; or Haircut comprised between 4% and 20% depending on market conditions.
- shares admitted to or dealt in on a regulated market of a member state of the OECD, on the condition that these shares are included in a main index.

Translation (ENIT, 2023-04-01):
Come garanzia per qualsiasi transazione su derivati OTC, il rispettivo Comparto otterrà il seguente tipo di garanzia che copre almeno il valore di mercato degli strumenti finanziari oggetto dei derivati OTC:
- attivi liquidi che includono non soltanto contanti e certificati bancari a breve termine, ma altresì strumenti del mercato monetario secondo quanto definito dalla Direttiva 2007/16/CE del 19 marzo 2007 che recepisce la Direttiva del Consiglio 85/611/CEE concernente il coordinamento delle disposizioni di legge, regolamentari e amministrative in materia di taluni UCITS per quanto attiene al chiarimento dialcune definizioni. Una lettera di credito o una garanzia a prima richiesta rilasciata da un istituto di credito di prim’ordine non collegato alla controparte è considerata equivalente a un attivo liquido;Haircut compreso tra lo 0% e il 2% in relazione alle condizioni di mercato.
- obbligazioni emesse o garantite da uno stato membro dell’OCSE, dai relativi enti pubblici locali o da istituzioni e organismi sovranazionali a carattere comunitario, regionale o mondiale;Haircut compreso tra lo 0% e il 5% in relazione alle condizioni di mercato.
- azioni o quote emesse da UCI del mercato monetario il cui Valore netto di inventario sia calcolato con cadenza giornaliera e siano classificati con un rating AAA o equivalente;Haircut compreso tra lo 0% e il 2% in relazione alle condizioni di mercato.
- azioni o quote emesse da UCITS che investono principalmente in obbligazioni/azioni di cui ai successivi punti (v) e (vi);Haircut compreso tra il 4% e il 20% in relazione alle condizioni di mercato.
- obbligazioni emesse o garantite da emittenti di azioni di prim’ordine che offrano un adeguato livello di liquidità; ovveroHaircut compreso tra il 4% e il 20% in relazione alle condizioni di mercato.
- azioni ammesse alla negoziazione o quotate su un mercato regolamentato di uno stato membro dell’OCSE, purché le stesse siano incluse in un indice principale.