# Alger SICAV – Alger Focus Equity Fund
Investing in the stock market involves risks, including the potential loss of principal. Growth stocks may be more volatile than other stocks as their prices tend to be higher in relation to their companies’ earnings and may be more sensitive to market, political, and economic developments. Local, regional or global events such as environmental or natural disasters, war, terrorism, pandemics, outbreaks of infectious diseases and similar public health threats, recessions, or other events could have a significant impact on investments. A significant portion of assets may be
Manager’s Report to Shareholders (continued)
invested in securities of companies in related sectors, and may be similarly affected by economic, political, or market events and conditions and may be more vulnerable to unfavorable sector developments. Foreign securities involve special risks including currency fluctuations, inefficient trading, political and economic instability, and increased volatility. Assets may be focused in a small number of holdings, making them susceptible to risks associated with a single economic, political or regulatory event than a more diversified portfolio. Active trading may increase transaction costs, brokerage commissions, and taxes, which can lower the return on investment.

Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Alger SICAV – Alger Focus Equity Fund
Der Alger SICAV – Alger Focus Equity Fund erzielte während des sechsmonatigen Berichtszeitraums bis 30. Juni 2022 auf der Grundlage der Aktien der Klasse I-3 US eine Rendite von -33,60 %. Dem gegenüber steht die Rendite des Russell 1000 Growth Index in Höhe von -28,07 %. Während des Berichtszeitraums waren die Sektoren Informationstechnologie und Nicht-Basiskonsumgüter am stärksten gewichtet. Die größte Sektorübergewichtung bestand im Bereich Industrie, die größte Untergewichtung im Sektor Kommunikationsdienstleistungen.
Bericht des Portfolioverwalters an die Aktionäre (Fortsetzung)
Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Immobilien und Basiskonsumgüter leisteten die größten Beiträge zur relativen Wertentwicklung. Auf Einzeltitelebene trugen Alibaba Group Holding Ltd., UnitedHealth Group, Inc., McKesson Corp. und Starbucks Corp. am meisten zur absoluten Performance bei.
Alibaba ist ein führendes E-Commerce- und Cloud Computing-Unternehmen in China. Es bedient zudem die Märkte für Big-Data-Analysen, digitale Medien und Unterhaltung. Die Aktien von Alibaba litten in der Vergangenheit aufgrund von Bedenken im Zusammenhang mit einer erhöhten regulatorischen Aufsicht für den chinesischen Internetsektor durch die kommunistische Partei Chinas. Zudem sorgten sich viele Anleger aufgrund der Möglichkeit, dass an US-Börsen notierte chinesische ADR von der Börse genommen werden könnten, wenn sie bis 2024 nicht die US-amerikanischen Financial Reporting Standards erfüllen. Aufgrund von Aussagen der chinesischen Regierung, stabile Märkte und Notierungen im Ausland zu unterstützen, verzeichneten die Aktien seitdem eine Outperformance. Die chinesische Regierung sagte zudem, dass ihre auf Technologieunternehmen ausgerichteten verstärkten Regulierungsversuche eventuell bald beendet würden.
Negative Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Informationstechnologie und Nicht-Basiskonsumgüter belasteten die relative Wertentwicklung am meisten. Was die einzelnen Positionen betrifft, so gehörten Microsoft Corp., Amazon.com, Advanced Micro Devices, Inc., Apple, Inc. und Intuit, Inc. zu den Positionen, die die absolute Wertentwicklung am stärksten dämpften. Die Aktien von Microsoft Corp. entwickelten sich als Reaktion auf Entwicklungen, die im obigen Kommentar zum Alger SICAV – Alger American Asset Growth Fund genannt wurden, unterdurchschnittlich.