# COMMENT – Q2 2022
During Q2-2022, EPEF investment activity remained dynamic having completed +7 new transactions out of which 5 addi- tional secondary investments. In addition, EPEF also increased its exposure towards direct co-investments, mostly based in Europe.
This newly committed capital led to further increase the diversification level of the portfolio. On a look through basis, the largest asset in portfolio now represents 1.2% of EPEF Net Asset Value (NAV). This ratio is expected to continue to be further diluted as the portfolio grows.
Despite the perceived macro headwinds linked to supply chain challenges, interest rates increase and inflationary envi- ronment, we remain positive on the quality of the portfolio. During Q2, the portfolio generated significant liquidity with
$4.1m of distributions received from underlying realizations across the portfolio. Since inception, distributions amount to $8.7m as of June 30th, 2022 to be reinvested into additional transactions over coming months.
From a performance standpoint, during the Q2-2022, EPEF’s gross portfolio performance continued to increase compared to Q1-2022. The EUR portfolio achieved a +3.4% performance while the USD portfolio generated a +3.5% performance vs Q1-2022. On a consolidated basis, given the magnitude of change of EUR/USD, performance for EUR investors benefitted materially from a stronger USD while USD investors have been more impacted on a net basis. For reference Class PE (EUR) shares generated +4,1% performance over Q2-2022 while Class P (USD) shares has been compressed by -1,9% vs Q1-2022.
Since inception, EPEF outperformed expectations having generated double-digit IRR at portfolio level. We remain cautious in this uncertain environment but continue to see significant opportunities to deploy EPEF in a healthy market by adding selected secondary and co-investment transactions.
Marketing communication relating to Indosuez Alternatives Investments SA SICAV-RAIF incorporated in Luxembourg as a Reserved Alterna- tive Investment Fund (RAIF) subject to Luxembourg laws. EVERGREEN PRIVATE EQUITY FUND is a Sub-Fund of Indosuez Alternatives Invest- ments SA SICAV-RAIF (the Sub-Fund). For Professional Investors only, in Luxembourg, France and Monaco and for Swiss qualified investors. Not appropriate for any non-professional investor and any U.S. person.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# COMMENTAIRE – T2 2022
Durant le deuxième trimestre 2022, l’activité d’investissement d’EPEF est restée dynamique avec 7 nouveaux investissements, dont 5 transactions secondaires. EPEF a également renforcé son exposition aux co-investissements directs, principalement européens.
Le capital investi durant ce trimestre a contribué à accroitre le niveau de diversification du portefeuille. Par transparence, l’actif le plus important représente désormais 1,2% de la valeur liquidative (VL) d’EPEF. Ce taux devrait continuer de se réduire avec la croissance du portefeuille.
Malgré les éléments défavorables à la conjoncture macroéconomique tels que la perturbation des chaînes d’approvisionnement, la hausse des taux d’intérêt et l’environnement inflationniste, nous restons confiants à l’égard de la qualité du portefeuille. Au cours du T2, ce dernier a généré d’importantes liquidités : 4,1m USD de distributions reçues à la suite de réalisations provenant des fonds sous-jacents. Ainsi, depuis le lancement d’EPEF, les distributions au sein du portefeuille s’élèvent à 8,7m USD au 30 juin 2022, qui seront réinvestis dans de nouvelles transactions au cours des mois à venir.
Durant le T2-2022, la performance brute du portefeuille d’EPEF a continué d’augmenter par rapport au T1-2022. Le portefeuille EUR a atteint une performance de +3,4%, tandis que le portefeuille USD a généré +3,5% par rapport au trimestre précédent. D’un point de vue consolidé, compte tenu de l’ampleur de la variation du taux de change EUR/USD, la performance des investisseurs en euros a considérablement bénéficié d’un USD plus fort, tandis que les investisseurs en USD ont été davantage impactés par cette variation. Par conséquent, les parts PE (EUR) ont généré une performance de +4,1% au cours du T2-2022, tandis que les parts P (USD) ont enregistré une baisse de -1,9% par rapport au T1-2022.
Depuis son lancement, EPEF a dépassé les attentes avec un taux de rendement interne (TRI) à deux chiffres au niveau du portefeuille. Nous restons alors prudents dans cet environnement incertain mais nous continuons à percevoir d’excel- lentes opportunités de déployer EPEF sur un marché sain avec l’ajout de transactions secondaires et de co-investissements.
Communication marketing concernant Indosuez Alternatives Investments S.A. SICAV-RAIF constituée au Luxembourg en tant que fonds d’investissement alternatif réservé (FIAR) de droit luxembourgeois. EVERGREEN PRIVATE EQUITY FUND est un Compartiment d’Indosuez Alternatives Investments S.A. SICAV-RAIF (le Compartiment). Réservé aux investisseurs professionnels de Luxembourg, France et Monaco et aux investisseurs qualifiés suisses. Ne convient ni aux investisseurs non professionnels ni aux "U.S. Persons".