This Sub-fund may be suitable for investors interested in ESG considerations and who are more concerned with long term and sustainable returns than minimizing possible short term losses.
Investors are advised to invest only a part of their assets in such a Sub-fund.
For further details, please refer to the section “Risk profiles and factors of the Sub-funds”.
Investment policy:
The objective of this Sub-fund is to maximise long term capital growth by investing at all times for at least 75% of the Sub-fund’s assets in equities or similar instruments issued by companies based in a member state of the EU, in Norway or Iceland. It can also be exposed to equities issued by companies having their registered office in other European countries, or having a predominant proportion of their assets or interests in Europe, or operating predominantly in or from this geographical area.
The Sub-fund has sustainable investment as objective according to article 9 of the Regulation (EU) 2019/2088.
The Sub-Manager believes that Environmental, Social and Governance (ESG) consideration allows for long-term value creation, allowing to foster a positive change. The Management Company has adopted for this purpose an ESG policy which may be consulted on www.imgp.com. According to the ESG policy, each invested security will be subject to a thorough assessment based on a variety of ESG factors provided by external sources and possibly complemented by internal research.
The Sub-fund makes sustainable investments which contribute to environmental and social objectives. Such sustainable investments may include those as defined by the EU Regulation on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment (the "Taxonomy Regulation") as Taxonomy-aligned investments. The Sub- fund does not commit to a minimum level of Taxonomy- aligned investments.
The Sub-Manager selects shares in companies that provide solutions to critical social and environmental challenges that are facing the global population over the next few decades and which are falling within certain sustainable investment themes ("Sustainable Investment Themes"), which are at present: (1) cleaner energy, (2) environmental services, (3) resource efficiency, (4) sustainable transport,
(5) water management, (6) education, (7) health, (8) safety and (9) well-being. In order to qualify for investment, at least half of the company's revenues must be derived from products and services with a positive social and/or environmental impact (as set out below) related to the Sub- fund's Sustainable Investment Themes.
From this universe the Sub-Manager uses a proprietary methodology to assess the impact 'intensity' of a company's products and services. The Sub-Manager selects stocks it perceives as promising i.e. those companies chosen as part of the universe that provide solutions to sustainability challenges falling within the Sustainable Investment Themes, and analyses the fundamentals of such companies (such as financial information and management commentary, as reported in quarterly or annual statements, press releases or other public venues) to determine the dimensions of their positive social and/or environmental product impact. Additionally, the Sub-Manager reviews the environmental, social and governance ("ESG") quality of the company's policies and practices as part of its investment process to identify business and management quality.
Based on the totality of this fundamental analysis, the Sub- Manager assesses the company's quality and suitability for the Sub-fund ensuring an investment in the company does not significantly harm the environmental or social investment objectives of the Sub-fund. For example, if the company is, in the Sub-Manager's view, exposed to excessive reputational risk, or has significant activity in areas that are not consistent with the investment philosophy of the Sub- fund, then it is unlikely to be selected for investment. Companies with persistently poor practices regarding equal employment opportunities, human rights and environmental management are highly unlikely to be selected for investment. If a company is considered particularly weak on any single metric in the fundamental analysis profile, scoring a zero, it will not be qualified for investment.
Every company in the portfolio goes through the aforementioned analytical process.
The Sub-Manager will regularly monitor the companies in which the Sub-fund invests against the above sustainable investment criteria. If it is the Sub-Manager's opinion that an invested company no longer meets the sustainable investment criteria, the Sub-Manager will not make any further investments in the company and will seek to realise its investment in such a company in an orderly fashion.
The MSCI Daily Net TR Europe index is used, in the appropriate currency of a given Share Class of the Sub-fund, for comparison only, including for performance comparison. The Sub-fund is actively managed and the Sub-Manager's discretionary powers are not constrained by the index. Although the Sub-Manager may take into consideration the index composition, the Sub-fund may bear little resemblance to the index.
The Sub-fund shall not invest more than 10% of its net assets in units of UCITS and/or other UCIs.
The Sub-fund may also invest in derivative financial instruments in order to manage its portfolio efficiently and to protect its assets and liabilities but also by way of a principal investment.
The Sub-fund is eligible for the PEA. The Sub-fund is also eligible for the partial tax exemption under GITA; to that purpose, it complies with the specific investment restrictions described in Section 13.
In order to enhance its overall performance, the Sub-fund participates, on a continuous basis unless otherwise decided by the Management Company, in Securities Lending operations for an expected proportion of 0% to 30% of its assets, subject to a maximum of 40%.
The Management Company reserves the right to change the index referenced in this investment policy in accordance with applicable laws and regulations. By way of example, a change in index could occur where an alternative is deemed more appropriate. The information on changes will be displayed on the Website, then included at the next review of the Prospectus.
Given the fast-evolving regulatory environment, the Sub- manager will continue to monitor the evolution of the Taxonomy Regulation and the availability of data to determine whether, if at all, the Sub-fund will commit to a minimum level of Taxonomy-aligned investments in future. Where the Sub-fund makes Taxonomy-aligned investments, the environmentally sustainable economic activities in which the Fund invests contribute to the following environmental objectives:
- Climate change mitigation
- Climate change adaptationFor reference purposes, and until enough data will be available to fairly monitor this objective, the number of Taxonomy-aligned investments which contribute to the environmental objectives set out above is expected to be at least 5% of the net asset value of the Sub-fund. This figure will be kept under review and it is expected that it will increase significantly as more data becomes available.

Translation (ENIT, 2022-07-01):
Il Comparto potrebbe essere adatto a investitori interessati alle tematiche ESG, che antepongono la generazione di rendimenti sostenibili a lungo termine alla riduzione al minimo di eventuali perdite sul breve periodo.
Si consiglia di investire nel Comparto solo una parte del patrimonio.
Per maggiori dettagli si rimanda alla sezione “Profili e fattori di rischio”.
Politica d’investimento:
Lo scopo di questo Comparto è massimizzare la plusvalenza in capitale sul lungo termine, investendo in ogni momento almeno il 75% dei suoi attivi in azioni o strumenti simili emessi da società aventi la propria sede sociale in uno Stato membro della UE, in Norvegia o in Islanda. Può inoltre essere esposto ad azioni emesse da società aventi sede sociale in altri Paesi europei, i cui averi o interessi siano prevalentemente legati all’Europa o che sviluppino la loro attività principale in o da questa regione geografica.
Il Comparto si prefigge un obiettivo di investimento sostenibile ai sensi dell’articolo 9 del Regolamento (UE) 2019/2088.
Il Sub-gestore ritiene che le considerazioni ambientali, sociali e di governance (ESG) consentano di creare valore a lungo termine, promuovendo un cambiamento positivo. La Società di Gestione ha adottato a tal fine una politica ESG consultabile su www.imgp.com. Secondo la politica ESG, ogni titolo in cui il Comparto investe sarà sottoposto ad attenta valutazione sulla base di molteplici fattori ESG provenienti da diverse fonti esterne ed eventualmente integrati da una ricerca interna.
Il Comparto effettua investimenti sostenibili che contribuiscono al conseguimento di obiettivi ambientali e sociali. Tali investimenti sostenibili possono includere quelli definiti dal Regolamento UE sull'istituzione di un quadro per facilitare gli investimenti sostenibili (il "Regolamento sulla tassonomia") come investimenti allineati alla tassonomia. Il Comparto non si impegna a rispettare un livello minimo di investimenti allineati alla tassonomia.
Il Sub-gestore seleziona azioni di società che offrono soluzioni alle sfide sociali e ambientali cruciali cui la popolazione mondiale dovrà far fronte nei prossimi decenni e che rientrano in determinati temi d'investimento sostenibili (“Temi d'investimento sostenibili”), quali attualmente: (1) energia più pulita, (2) servizi ambientali,
(3) efficienza delle risorse, (4) trasporti sostenibili, (5)
gestione delle acque, (6) istruzione, (7) salute, (8) sicurezza e (9) benessere. Per essere ammessa all'investimento, la società deve derivare almeno la metà dei ricavi da prodotti e servizi con un impatto sociale e/o ambientale positivo
(come indicato di seguito) in relazione ai Temi d’investimento sostenibili del Comparto.
A partire da tale universo, il Sub-gestore utilizza una metodologia proprietaria per valutare la “intensità” dell'impatto dei prodotti e dei servizi di una società. Il Sub- gestore seleziona i titoli che ritiene promettenti, ossia le società scelte come parte dell'universo che offre soluzioni alle sfide della sostenibilità che rientrano nei Temi d’investimento sostenibili, e analizza i fondamentali di tali società (come le informazioni finanziarie e i commenti del management, riportati nelle dichiarazioni trimestrali o annuali, nei comunicati stampa o in altre sedi pubbliche) per determinare le dimensioni dell’impatto sociale e/o ambientale positivo dei loro prodotti. Inoltre, il Sub-gestore esamina la qualità ambientale, sociale e di governance (“ESG”) delle politiche e delle prassi della società nell'ambito del suo processo di investimento, per identificare il livello di qualità della sua attività e del suo management.
Sulla base di ogni aspetto di tale analisi fondamentale, il Sub-gestore valuta la qualità e l'idoneità della società per il Comparto, assicurandosi che un investimento nella società non danneggi in modo significativo gli obiettivi di investimento ambientali o sociali del Comparto. Ad esempio, se la società, a parere del Sub-gestore, è esposta a un eccessivo rischio reputazionale o svolge un'attività significativa in settori non coerenti con la filosofia d'investimento del Comparto, è improbabile che venga selezionata per l'investimento. È altamente improbabile che vengano selezionate per l'investimento aziende con pratiche persistentemente carenti in materia di pari opportunità, diritti umani e gestione ambientale. Se una società è considerata particolarmente debole su un singolo parametro del profilo di analisi fondamentale, con un punteggio pari a zero, non sarà qualificata per l'investimento.
Ogni società del portafoglio viene sottoposta al processo analitico fin qui esposto.
Il Sub-gestore monitorerà regolarmente le società in cui il Comparto investe, verificando i criteri d'investimento sostenibili di cui sopra. Qualora ritenga che una società investita non soddisfi più i criteri di investimento sostenibile, il Sub-gestore non effettuerà ulteriori investimenti nella società e cercherà di liquidare il proprio investimento in tale società in modo ordinato.
L’indice MSCI Daily Net TR Europe è utilizzato, nell’idonea valuta della Classe di azioni del Comparto, unicamente a scopo comparativo (anche per il raffronto delle performance). Il Comparto è gestito attivamente e i poteri discrezionali del Sub-gestore non sono vincolati dall’indice. Benché i Sub-gestori possano tenere conto della composizione dell’indice, è possibile che il Comparto si discosti notevolmente da esso.
Il Comparto non investirà oltre il 10% dei suoi attivi netti in quote di OICVM e/o di altri OIC.
Il Comparto può ugualmente investire in strumenti finanziari derivati in vista di un’efficace gestione del portafoglio e ai fini della protezione degli attivi e passivi nonché a titolo d’investimento principale.
Il Comparto è ammissibile ai fini del PEA. Il Comparto è inoltre idoneo all’esenzione fiscale parziale ai sensi della GITA; al riguardo, si conforma alle specifiche restrizioni in materia d’investimento di cui alla Sezione 13.
Al fine di migliorare la sua performance complessiva, il Comparto partecipa, su base continuativa salvo diversa decisione della Società di gestione, a operazioni di Prestito di Titoli per una quota prevista tra lo 0% e il 30% del suo patrimonio, con un massimo del 40%.
La Società di Gestione si riserva il diritto di modificare l’indice menzionato in questa politica d’investimento conformemente alle leggi e ai regolamenti applicabili. Ad esempio, si procederà a una variazione dell’indice qualora sia disponibile un’alternativa ritenuta più adeguata. Le informazioni sui cambiamenti saranno pubblicate sul Sito web e in seguito incluse nella revisione successiva del Prospetto.
Alla luce della rapida evoluzione del contesto normativo, il Sub-gestore continuerà a monitorare l'evoluzione del Regolamento sulla tassonomia e la disponibilità di dati per stabilire se, eventualmente, il Comparto si impegnerà in futuro ad effettuare un livello minimo di investimenti allineati alla tassonomia. Laddove il Comparto effettui investimenti allineati alla tassonomia, le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale in cui il Comparto investe contribuiscono ai seguenti obiettivi ambientali:
- Mitigazione dei cambiamenti climatici
- Adattamento ai cambiamenti climaticiA titolo di riferimento, e fino a quando non saranno disponibili dati sufficienti per monitorare adeguatamente tale obiettivo, si prevede che il numero di investimenti allineati alla tassonomia che contribuiscono agli obiettivi ambientali di cui sopra sarà pari ad almeno il 5% del valore patrimoniale netto del Comparto. Questa cifra sarà tenuta sotto controllo e si prevede che aumenterà in modo significativo man mano che saranno disponibili altri dati.