# Profil de risque et de rendement
## A risque plus faible	A risque plus élevé
méthodologie de couverture du Compartiment est conçue pour minimiser l'impact des variations des taux de change, mais les variations
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Rendement potentiellement plus faible
Rendement potentiellement
plus élevé
des taux de change peuvent malgré tout entraîner une baisse de la valeur des investissements et peuvent créer des pertes.
Risque lié à la stratégie d'investissement: Les résultats du Compartiment dépendent de la performance de la Stratégie. La stratégie devrait être à forte volatilité. Il existe parfois une forte corrélation entre les

## Pourquoi le Compartiment est-il dans cette catégorie?
Ce Compartiment est classé dans la catégorie de risque 7. Ce classement est calculé conformément aux règlementations européennes et se fonde sur la limite de risque établie pour le Compartiment.

## Avis de non-responsabilité concernant les risques
Un investissement dans un Compartiment de catégorie 1 n'est pas sans risque – le risque de perdre votre apport est faible, mais le potentiel de réaliser des plus-values est également limité. Dans un Compartiment de catégorie 7, le risque de perdre votre apport est élevé, mais la probabilité de réaliser de plus fortes plus-values est plus grande. L'échelle numérique des sept catégories est complexe. Par exemple, un investissement dans un Compartiment de catégorie 2 n'est pas deux fois plus risqué que dans un Compartiment de catégorie 1. La catégorie de risque indiquée n'est pas garantie et peut évoluer dans le temps.

## Lors de la catégorisation du Compartiment, il peut arriver que tous les risques importants ne soient pas entièrement intégrés par la méthodologie:
Risque de contrepartie: L'objectif d'investissement du Compartiment est tributaire de ce que la contrepartie aux obligations structurées honore ses engagements. Une contrepartie peut ne pas être en mesure d'acquitter les sommes dues au Compartiment sur un contrat, ce qui aura une incidence sur votre investissement.
Risque de change et de couverture: Le Compartiment sera exposé à différentes  devises  et  aux  variations  des  taux  de  change.  La
différents marchés négociés ou les positions individuelles détenues par le Compartiment, ce qui peut exposer le Compartiment à des pertes significatives. Les décisions d'opération sont basées sur l'analyse mathématique de facteurs techniques liés à la performance passée et à l'activité du marché, tels que les fluctuations des cours ou les variations du volume échangé. La rentabilité de ce type de stratégie dépend de l'apparition future de variations significatives prolongées des cours.
Risque lié aux dérivés et à l'effet de levier: Le Compartiment peut utiliser des dérivés afin de créer un effet de levier pour prendre des positions courtes ou pour d'autres besoins d'investissement et de couverture. Bien que le recours à l'effet de levier et aux ventes à découvert de dérivés aide le Compartiment à gérer le risque ou à prendre des positions d'investissement de manière plus efficiente ou efficace qu'il ne serait possible autrement, l'utilisation de ces techniques peut impliquer un risque de volatilité plus élevée, notamment si certaines des positions de compensation escomptées entre les placements longs et courts ne produisent pas l'effet attendu ; le Compartiment peut en conséquence se trouver exposé à des risques et des coûts supplémentaires.
Le Compartiment dépend grandement de ses liens avec de tierces parties et toute perte de ces prestations de services peut avoir une incidence défavorable pour le Compartiment.
Pour une explication plus détaillée des risques, veuillez vous reporter à la section « Special Considerations and Risk Factors » du prospectus.

Translation (FRES, 2021-02-18):
# Perfil de riesgo y remuneración
## Riesgo inferior a la media	Riesgo superior a la media
Riesgo de divisas y cobertura: El subfondo serà expuesto a diferentes divisas y variaciones en los tipos de cambio entre divisas. La metodología de cobertura del Subfondo está diseñada para minimizar el impacto de
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Remuneración en general inferior a la media
Remuneración en general superior a la media
las variaciones en los tipos de cambio entre divisas, sin embargo las variaciones en los tipos de cambios pueden diminuir el valor de las inversiones y generar pérdidas.
Riesgo de estrategia de inversión: El éxito del subfondo depende del rendimiento de la Estrategia. Se espera que la estrategia tenga una

## ¿Por qué está este Subfondo en esta categoría?
La categoría de riesgo de este subfondo está establecida en 7. Dicha categoría se ha calculado de acuerdo con las normativas europeas y se basa en el límite de riesgo del subfondo.

## Descargo de responsabilidad por riesgo
Un subfondo de categoría 1 no significa que la inversión esté libre de riesgo; el riesgo de perder su dinero es reducido, pero la posibilidad de conseguir ganancias también lo es. Con un subfondo de categoría 7, el riesgo de perder su dinero es alto, pero también existe una mayor posibilidad de lograr ganancias más elevadas. La escala de siete categorías es compleja. Por ejemplo, un subfondo de categoría 2 no es el doble de arriesgado que un subfondo de categoría 1. La categoría de riesgo mostrada no está garantizada y puede cambiar con el tiempo.

## Al categorizar el subfondo puede ocurrir que no se comprendieran en la metodología todos los riesgos materiales:
Riesgo de contraparte: El objetivo de inversión del subfondo depende de que la contraparte de las obligaciones estructuradas cumpla sus compromisos. Una contraparte puede no realizar el pago de un contrato al subfondo, lo que afectaría a su inversión.
volatilidad alta. Los diferentes mercados o las posiciones individuales mantenidas por el subfondo pueden estar en ocasiones altamente correlacionadas entre ellos y pueden exponer el subfondo a pérdidas significativas. Las decisiones de negociación se basan en análisis matemáticos de factores técnicos relacionados con rendimientos anteriores y la actividad del mercado, como la fluctuación de precios o variaciones del volumen. La rentabilidad de una estrategia como esta depende de que en el futuro se produzcan variaciones significativas y sostenidas de los precios.
Riesgo de derivados y de apalancamiento: El subfondo puede utilizar derivados para generar apalancamiento a fin de adoptar posiciones cortas o con otros fines de inversión y cobertura. Aunque la finalidad de este uso es que el subfondo pueda gestionar mejor el riesgo o tomar posiciones de inversión con mayor eficacia o eficiencia que por otros medios, el apalancamiento e ir corto en derivados puede conllevar un riesgo de mayor volatilidad, sobre todo si algunas de las posiciones previstas de compensación entre inversiones largas y cortas no funcionan como se esperaba y, a consecuencia de ello, el subfondo puede verse expuesto a riesgos y costes adicionales.
El subfondo deposita su confianza en las relaciones con terceros y la pérdida de esos servicios puede afectar de forma adversa al subfondo.
Para una explicación más detallada de los riesgos, consulte la sección
"Special Considerations and Risk Factors" del folleto.