# 	Objectives and investment policy
## Objectives

## The sub-fund aims to protect capital whilst providing a return exceeding that of a monetary investment in EUR.

## Investment policy
The sub-fund invests at least two-thirds of its net assets in fixed- or variable-rate debt securities (including “high-yield” securities with a relatively high return) is- sued by states, companies and other bodies from developing countries and emerging markets. Investments are made without any geographical, issuing or monetary restrictions. Investments in debt securities issued by private issuers are made without any sectoral restrictions. Investments are made in securities issued in all currencies of developing countries and emerging markets.

## A minimum of 25% of investments are made in issues with an ‘investment grade’ rating from an established rating agency, e.g. Standard & Poor’s.
The sub-fund’s remaining assets may be invested in various debt securities combined with warrants on transferable securities, indexed debt securities, in all transferable securities representing an obligatory issue and/or structured products (instruments whose value depends on different investments, including derivatives).
Investments in structured products are classified as transferable securities and the underlyings may comprise debt securities, baskets of debt securities, stock market bond products or exchange rate indices.

## For investment purposes, the sub-fund may place its liquidity in:
- Cash deposits;
- Money market instruments;
- Investment funds investing in cash deposits and/or money market instru- ments.


## Depending on the market conditions and/or the prospects offered by the mar- kets, the sub-fund may hold up to 100% of its net assets in liquidity.

## In order to achieve its objective, the sub-fund may invest a maximum of 10% of its net assets in open-ended investment funds.

## The sub-fund may also use derivative products for hedging purposes or in order to optimise the portfolio’s exposure.

## The investment manager implements sustainable investments in the portfolio through three investment vehicles:
- Green Bonds;
- For investments in bonds issued or guaranteed by States, the investment manager performs an ESG rating of the various issuers, based on quali- tative and quantitative criteria, with the aim of obtaining an ESG rating above that of its investment universe.
- In the case of investments in bonds from private issuers, the investment manager will carefully monitor environmental or social indicators (no- tably including carbon emissions) in the investments made within the portfolio.


## The portfolio is actively managed on a discretionary basis without using a refer- ence benchmark through the pursuit of a sustainable investment objective.

## The currency of the share class is expressed in EUR.
The investor has the right to redeem his shares on demand. The dealing in shares is carried out on each complete bank business day in Luxembourg. The atten- tion of the investor is drawn to the fact that in exceptional circumstances, the possibility for the investor to request the redemption of his shares may be limited or suspended.

## These shares are capitalisation shares. Income and capital gains are reinvested.

## Recommendation

## This fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within 3 years.

Translation (ENES, 2022-05-02):
# 	Objetivos y política de inversión
### Objetivos

### El compartimento tiene por objetivo la protección del capital ofreciendo al mis- mo tiempo un rendimiento superior al de una inversión monetaria en Euro.

### Política de inversión
El compartimento invierte al menos dos terceras partes de sus activos netos en títulos de deuda con tipo de interés fijo o variable (incluidos los títulos de deu- da «high-yield» de rendimiento relativamente elevado) emitidos por Estados, so- ciedades y otras entidades de países desarrollados y de países emergentes. Las inversiones se realizarán sin límites geográficos, temporales y monetarios. Las in- versiones en los títulos de deuda emitidos por emisores privados se efectuarán sin restricciones sectoriales. Las inversiones se efectuarán en los títulos emitidos en cualquier moneda de los países desarrollados y emergentes.
Las inversiones se efectuarán por un valor de como mínimo un 25 % en emisiones que posean una calificación de «investment grade» de una agencia de califi- cación reconocida, como por ejemplo Standard & Poor’s.
Los activos restantes del compartimento podrán invertirse en títulos de deuda su- jetos a certificados de opción de compra sobre valores mobiliarios, en títulos de deuda indexados, en cualquier valor mobiliario representativo de una emisión obligatoria y/o en productos estructurados (instrumentos cuyo valor depende de diferentes inversiones, incluidos los productos derivados).
Las inversiones en productos estructurados son calificadas como valores mobiliar- ios y los subyacentes pueden estar compuestos por títulos de deuda, de conjun- tos de títulos de deuda, productos bursátiles obligatorios o índices sobre tipos de cambio de divisas.

### A efectos de la inversión de su liquidez, el compartimento podrá invertir en:
- Depósitos en metálico
- Instrumentos del mercado monetario
- Fondos de inversión que invierten en depósitos en metálico y/o instrumen- tos del mercado monetario.


### Según las condiciones del mercado y/o las perspectivas ofrecidas por los mer-

### cados, el compartimento podrá poseer hasta un 100 % de sus activos netos en liquidez.

### En el marco de la realización de su objetivo, el compartimento puede invertir un máximo del 10 % de sus activos netos en fondos de inversión abiertos.

### El compartimento también puede recurrir a productos derivados en concepto de cobertura u optimización de la exposición de la cartera.

### El gestor realiza inversiones sostenibles dentro de la cartera a través de tres focos de inversión:
- Inversiones en bonos verdes («Green Bonds»);
- Para las inversiones en bonos emitidos o garantizados por los estados, el gestor realiza una calificación ESG de los diferentes emisores basándose en criterios cualitativos y cuantitativos con el fin de obtener una calificación ESG superior a la de su universo de inversión.
- Para las inversiones en bonos emitidos privados y semipúblicos, el gestor llevará revisará atentamente los indicadores ambientales o sociales (co- mo, en particular, las emisiones de carbono) en las inversiones realizadas dentro de la cartera.


### La cartera se gestiona activamente y discrecionalmente sin utilizar un índice de referencia mediante la búsqueda de un objetivo de inversión sostenible.

### La moneda de la clase de acciones se expresará en EUR.
El inversor tendrá derecho a reembolsar sus acciones previa solicitud. La nego- ciación con acciones se llevará a cabo en cada día hábil bancario completo de Luxemburgo. Se llama la atención del inversor sobre el hecho de que en circun- stancias excepcionales, podrá limitarse o anularse la posibilidad para el inversor de solicitar el reembolso de sus acciones.

### Estas acciones son acciones de capitalización. Se reinvertirán los ingresos y las ganancias de capital.

### Recomendación

### Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de 3 años.