# REGLEMENT SUR LES OPERATIONS DE FINANCEMENT DES TITRES
Le Règlement sur les opérations de financement de titres (Securities Financing Transaction Regulation, « SFTR ») est entré en vigueur en janvier 2016 et introduit de nouvelles exigences en matière de divulgation pour les opérations de financement de titres et les dérivés de crédit sur transfert de rendement.
Au 31 janvier 2022, le Fonds n’utilise aucun instrument ou opération entrant dans le champ d’application du SFTR.
Titres admis à la cote officielle d’une bourse ou négociés sur un autre marché réglementé
| Actions | Valeur du Marché (Note 2) |
| --- | --- |
| ACTIONS ORDINAIRES – (94,08%) |  |  |  |
| SERVICES DE COMMUNICATION – (11,17%) |  |  |  |
| Médias et divertissements – (11,17%) |  |  |  |
| Alphabet Inc., Catégorie A * – (3,38%) | 5.202 | $ | 14.076.976 |
| Alphabet Inc., Catégorie C * – (2,38%) | 3.655 |  | 9.919.560 |
| IAC/InterActiveCorp * – (1,52%) | 46.318 |  | 6.324.260 |
| Liberty TripAdvisor Holdings Inc., Série A * – (0,01%) | 11.606 |  | 26.114 |
| Meta Platforms, Inc., Catégorie A * – (3,62%) | 48.230 |  | 15.108.530 |
| Vimeo, Inc. * – (0,26%) | 73.573 |  | 1.077.844 |
| Total pour les services de communication |  |  | 46.533.284 |
| PRODUITS DE CONSOMMATION NON ESSENTIELS – (9,60%) |  |  |  |
| Commerce de détail – (9,60%) |  |  |  |
| Alibaba Group Holding Ltd., ADR (Chine) * – (1,50%) | 49.560 |  | 6.234.152 |
| Amazon.com, Inc. * – (3,22%) | 4.486 |  | 13.419.734 |
| Coupang, Inc., Catégorie A (Corée du Sud) * – (0,86%) | 171.114 |  | 3.562.593 |
| JD.com, Inc., Catégorie A, ADR (Chine) * – (1,93%) | 107.310 |  | 8.035.373 |
| Naspers Ltd. - N (Afrique du Sud) – (0,41%) | 10.699 |  | 1.719.565 |
| Prosus N.V., Catégorie N (Pays-Bas) – (1,45%) | 72.981 |  | 6.039.072 |
| Vroom, Inc. * – (0,23%) | 121.830 |  | 977.077 |
| Total pour les produits de consommation non essentiels |  |  | 39.987.566 |
| BIENS DE CONSOMMATION DE BASE – (0,89%) |  |  |  |
| Vente au détail de nourriture et de biens de base – (0,02%) |  |  |  |
| Missfresh Ltd., Catégorie B, ADS (Chine) * – (0,02%) | 28.620 |  | 83.284 |
| Nourriture, boissons et tabac – (0,87%) |  |  |  |
| Darling Ingredients Inc. * – (0,87%) | 57.240 |  | 3.650.195 |
| Total pour les biens de consommation de base |  |  | 3.733.479 |
| SOCIETES FINANCIERES – (50,32%) |  |  |  |
| Banques – (22,74%) |  |  |  |
| Danske Bank A/S (Danemark) – (1,64%) | 353.700 |  | 6.849.451 |
| DBS Group Holdings Ltd. (Singapour) – (3,95%) | 631.340 |  | 16.467.095 |
| DNB Bank ASA (Norvège) – (1,44%) | 252.900 |  | 6.007.004 |
| JPMorgan Chase & Co. – (3,06%) | 85.748 |  | 12.742.153 |
| U.S. Bancorp – (4,64%) | 331.800 |  | 19.307.442 |
| Wells Fargo & Co. – (8,01%) | 620.217 |  | 33.367.675 |
|  |  |  |       94.740.820 |
| Produits financiers diversifiés – (20,85%) |  |  |  |
| Marchés de capitaux – (4,03%) |  |  |  |
| Bank of New York Mellon Corp. – (4,03%) | 283.430 |  | 16.796.062 |
| Finance des consommateurs – (9,60%) |  |  |  |
| American Express Co. – (1,68%) | 38.837 |  | 6.983.669 |
| Capital One Financial Corp. – (7,92%) | 225.030 |  | 33.018.652 |
|  |  |  |       40.002.321 |
| Services financiers diversifiés – (7,22%) |  |  |  |
| Berkshire Hathaway Inc., Catégorie A * – (7,22%) | 64 |  | 30.067.520 |
|  |  |  |       86.865.903 |
| Assurances – (6,73%) |  |  |  |
| Assurances de personnes – (4,05%) |  |  |  |
| AIA Group Ltd. (Hong Kong) – (1,65%) | 662.680 |  | 6.855.105 |

Titres admis à la cote officielle d’une bourse ou négociés sur un autre marché réglementé
| Actions/Principal | Valeur du Marché (Note 2) |
| --- | --- |
| ACTIONS ORDINAIRES – (SUITE) |  |  |  |  |
| SOCIETES FINANCIERES – (SUITE) |  |  |  |  |
| Assurance – (suite) |  |  |  |  |
| Assurances de personnes – (suite) |  |  |  |  |
| Ping An Insurance (Group) Co. de China, Ltd. - H (Chine) – (2,40%) |  | 1.279.500 | $ | 9.994.555 |
|  |  |  |  |       16.849.660 |
| Assurances IARD – (2,68%) |  |  |  |  |
| Chubb Ltd. – (1,71%) |  | 36.060 |  | 7.113.917 |
| Loews Corp. – (0,45%) |  | 31.427 |  | 1.874.935 |
| Markel Corp. * – (0,52%) |  | 1.777 |  | 2.190.579 |
|  |  |  |  |       11.179.431 |
|  |  |  |  |       28.029.091 |
| Total pour les societes financieres |  |  |  | 209.635.814 |
| SOINS DE SANTE – (7,29%) |  |  |  |  |
| Équipements et services de soins de santé – (4,34%) |  |  |  |  |
| Cigna Corp. – (3,36%) |  | 60.750 |  | 14.000.445 |
| Quest Diagnostics Inc. – (0,98%) |  | 30.250 |  | 4.084.355 |
|  |  |  |  |       18.084.800 |
| Pharmacie, biotechnologie et sciences de la vie – (2,95%) |  |  |  |  |
| Viatris Inc. – (2,95%) |  | 820.830 |  | 12.287.825 |
| Total pour les soins de sante |  |  |  | 30.372.625 |
| SOCIETES INDUSTRIELLES – (0,59%) |  |  |  |  |
| Biens d’équipement – (0,01%) |  |  |  |  |
| Orascom Construction PLC (Émirats arabes unis) – (0,01%) |  | 12.220 |  | 53.768 |
| Transports – (0,58%) |  |  |  |  |
| DiDi Global Inc., Catégorie A, ADS (Chine) * – (0,58%) |  | 664.550 |  | 2.399.026 |
| Total pour les societes industrielles |  |  |  | 2.452.794 |
| TECHNOLOGIE DE L’INFORMATION – (12,29%) |  |  |  |  |
| Semi-conducteurs et matériel semi-conducteur – (12,29%) |  |  |  |  |
| Applied Materials, Inc. – (5,04%) |  | 151.820 |  | 20.978.488 |
| Intel Corp. – (4,09%) |  | 348.950 |  | 17.035.739 |
| Texas Instruments Inc. – (3,16%) |  | 73.450 |  | 13.183.540 |
| Total pour la technologie de l’information |  |  |  | 51.197.767 |
| MATERIAUX – (1,93%) |  |  |  |  |
| OCI N.V. (Pays-Bas) * – (0,96%) |  | 147.160 |  | 4.015.981 |
| Teck Resources Ltd., Catégorie B (Canada) – (0,97%) |  | 130.650 |  | 4.033.165 |
| Total pour les materiaux |  |  |  | 8.049.146 |
| TOTAL POUR LES ACTIONS ORDINAIRES - (Coût déterminé moyen $246.194.053) |  |  |  | 391.962.475 |
| PLACEMENTS A COURT TERME – (5,87%) |  |  |  |  |
| Anglesea Funding PLC/ Anglesea Funding LLC, Billet de trésorerie, 0,05%, 01/02/22 – (4,19%) | $ | 17.452.000 |  | 17.451.976 |
| Chesham FNC/ Chesham LLC, Billet de trésorerie, 0,08%, 01/02/22 – (1,68%) |  | 7.000.000 |  | 6.999.891 |
| TOTAL PLACEMENTS À COURT TERME - (Coût déterminé moyen $24.452.000) |  |  |  | 24.451.867 |

|  | Total investissements – (99,95%) – (Coût déterminé moyen $270.646.053) | $ | 416.414.342 |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Autres actifs moins passifs – (0,05%) | 	212.502 |
|  | Actifs nets – (100,00%) | $	 | 416.626.844 |
| ADR : American Depositary Receipt |  |  |
| ADS : American Depositary Share |  |  |
| * | Titre ne générant pas de revenu. |  |  |

Titres admis à la cote officielle d’une bourse ou négociés sur un autre marché réglementé
| Actions |  | Valeur du Marché (Note 2) |
| --- | --- | --- |
| ACTIONS ORDINAIRES – (98,58%) |  |  |  |
| SERVICES DE COMMUNICATION – (15,98%) |  |  |  |
| Médias et divertissements – (15,98%) |  |  |  |
| Alphabet Inc., Catégorie C * – (4,24%) | 377 | $ | 1.023.167 |
| Baidu, Inc., Catégorie A, ADR (Chine) * – (2,71%) | 4.090 |  | 653.337 |
| Fang Holdings Ltd., Catégorie A, ADR (Chine) * – (0,01%) | 528 |  | 2.133 |
| IAC/InterActiveCorp * – (1,56%) | 2.760 |  | 376.851 |
| iQIYI, Inc., Catégorie A, ADR (Chine) * – (0,34%) | 19.980 |  | 81.518 |
| Liberty Media Corp., Liberty Formula One, Série A * – (1,27%) | 5.570 |  | 305.236 |
| Liberty Media Corp., Liberty Formula One, Série C * – (1,80%) | 7.219 |  | 434.800 |
| Meta Platforms, Inc., Catégorie A * – (2,95%) | 2.270 |  | 711.100 |
| Vimeo, Inc. * – (1,10%) | 18.102 |  | 265.194 |
| Total pour les services de communication |  |  | 3.853.336 |
| PRODUITS DE CONSOMMATION NON ESSENTIELS – (24,63%) |  |  |  |
| Commerce de détail – (24,63%) |  |  |  |
| Alibaba Group Holding Ltd. (Chine) * – (1,03%) | 17.000 |  | 248.576 |
| Alibaba Group Holding Ltd., ADR (Chine) * – (3,91%) | 7.490 |  | 942.167 |
| Amazon.com, Inc. * – (2,79%) | 225 |  | 673.081 |
| Coupang, Inc., Catégorie A (Corée du Sud) * – (0,94%) | 10.880 |  | 226.522 |
| JD.com, Inc., Catégorie A (Chine) * – (0,21%) | 1.420 |  | 50.925 |
| JD.com,Inc., Catégorie A, ADR (Chine) * – (5,52%) | 17.770 |  | 1.330.618 |
| Meituan, Catégorie B (Chine) * – (3,32%) | 28.360 |  | 798.812 |
| Naspers Ltd. - N (Afrique du Sud) – (1,25%) | 1.876 |  | 301.514 |
| Prosus N.V., Catégorie N (Pays-Bas) – (5,14%) | 14.982 |  | 1.239.739 |
| Vroom, Inc. * – (0,52%) | 15.662 |  | 125.609 |
| Total pour les produits de consommation non essentiels |  |  | 5.937.563 |
| BIENS DE CONSOMMATION DE BASE – (0,95%) |  |  |  |
| Nourriture, boissons et tabac – (0,95%) |  |  |  |
| Darling Ingredients Inc. * – (0,95%) | 3.575 |  | 227.978 |
| Total pour les biens de consommation de base |  |  | 227.978 |
| SOCIETES FINANCIERES – (39,36%) |  |  |  |
| Banques – (20,95%) |  |  |  |
| Bank of N.T. Butterfield & Son Ltd. (Bermudes) – (1,43%) | 9.377 |  | 343.667 |
| Danske Bank A/S (Danemark) – (5,07%) | 63.150 |  | 1.222.909 |
| DBS Group Holdings Ltd. (Singapour) – (6,88%) | 63.618 |  | 1.659.334 |
| Metro Bank PLC (Royaume-Uni) * – (0,28%) | 51.276 |  | 67.041 |
| Wells Fargo & Co. – (7,29%) | 32.670 |  | 1.757.646 |
|  |  |  |        5.050.597 |
| Produits financiers diversifiés – (9,84%) |  |  |  |
| Marchés de capitaux – (3,16%) |  |  |  |
| Julius Baer Group Ltd. (Suisse) – (2,63%) | 9.770 |  | 635.280 |
| Noah Holdings Ltd., Catégorie A, ADS (Chine) * – (0,53%) | 4.048 |  | 127.067 |
|  |  |  |         762.347 |
| Finance des consommateurs – (3,90%) |  |  |  |
| Capital One Financial Corp. – (3,90%) | 6.400 |  | 939.072 |
| Services financiers diversifiés – (2,78%) |  |  |  |
| Berkshire Hathaway Inc., Catégorie B * – (2,78%) | 2.140 |  | 669.863 |
|  |  |  |        2.371.282 |

Titres admis à la cote officielle d’une bourse ou négociés sur un autre marché réglementé
| Actions/Principal | Valeur du Marché (Note 2) |
| --- | --- |
| ACTIONS ORDINAIRES – (SUITE) |  |  |  |  |
| SOCIETES FINANCIERES – (SUITE) |  |  |  |  |
| Assurances – (8,57%) |  |  |  |  |
| Assurances de personnes – (8,57%) |  |  |  |  |
| AIA Group Ltd. (Hong Kong) – (3,79%) |  | 88.380 | $ | 914.249 |
| Ping An Insurance (Group) Co. de China, Ltd. - H (Chine) – (4,78%) |  | 147.500 |  | 1.152.166 |
|  |  |  |  |        2.066.415 |
| Total pour les societes financieres |  |  |  | 9.488.294 |
| SOINS DE SANTE – (6,54%) |  |  |  |  |
| Équipements et services de soins de santé – (3,54%) |  |  |  |  |
| Cigna Corp. – (3,54%) |  | 3.710 |  | 855.006 |
| Pharmacie, biotechnologie et sciences de la vie – (3,00%) |  |  |  |  |
| Viatris Inc. – (3,00%) |  | 48.270 |  | 722.602 |
| Total pour les soins de sante |  |  |  | 1.577.608 |
| SOCIETES INDUSTRIELLES – (0,41%) |  |  |  |  |
| Services commerciaux et professionnels – (0,02%) |  |  |  |  |
| China Index Holdings Ltd., Catégorie A, ADR (Chine) * – (0,02%) |  | 5.280 |  | 5.597 |
| Transports – (0,39%) |  |  |  |  |
| DiDi Global Inc., Catégorie A, ADS (Chine) * – (0,39%) |  | 25.750 |  | 92.957 |
| Total pour les societes industrielles |  |  |  | 98.554 |
| TECHNOLOGIE DE L’INFORMATION – (9,72%) |  |  |  |  |
| Semi-conducteurs et matériel semi-conducteur – (4,93%) |  |  |  |  |
| Applied Materials, Inc. – (2,07%) |  | 3.620 |  | 500.212 |
| Intel Corp. – (2,86%) |  | 14.120 |  | 689.338 |
|  |  |  |  |        1.189.550 |
| Logiciel et services – (0,47%) |  |  |  |  |
| Clear Secure, Inc., Catégorie A * – (0,47%) |  | 4.600 |  | 113.574 |
| Matériel et équipements technologiques – (4,32%) |  |  |  |  |
| Hollysys Automation Technologies Ltd. (Chine) * – (1,93%) |  | 35.228 |  | 465.362 |
| Samsung Electronics Co., Ltd. (Corée du Sud) – (2,39%) |  | 9.470 |  | 575.820 |
|  |  |  |  |        1.041.182 |
| Total pour la technologie de l’information |  |  |  | 2.344.306 |
| MATERIAUX – (0,99%) |  |  |  |  |
| Teck Resources Ltd., Catégorie B (Canada) – (0,99%) |  | 7.761 |  | 239.582 |
| Total pour les materiaux |  |  |  | 239.582 |
| TOTAL POUR LES ACTIONS ORDINAIRES - (Coût déterminé moyen $20.076.941) |  |  |  | 23.767.221 |
| PLACEMENTS A COURT TERME – (1,89%) |  |  |  |  |
| State Street Bank and Trust Co., Dépôt à terme en eurodollars, 0,00%, 01/02/22 – (1,89%) | $ | 456.000 |  | 456.000 |
| TOTAL PLACEMENTS À COURT TERME - (Coût déterminé moyen $456.000) |  |  |  | 456.000 |

|  | Total investissements – (100,47%) – (Coût déterminé moyen $20.532.941) | $ | 24.223.221 |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Passifs moins autres actifs – (-0,47%) | 	(113.989) |
|  | Actifs nets – (100,00%) | $	 | 24.109.232 |
| ADR : American Depositary Receipt |  |  |
| ADS : American Depositary Share |  |  |
| * | Titre ne générant pas de revenu. |  |  |

| Davis Value 	Fund	 | Davis Global 	Fund	 | 	Regroupés	 |
| --- | --- | --- |
| ACTIFS : |  |  |  |
| Placements en titres au coût d’investissement | $ | 270.646.053 | $ | 20.532.941 | $ | 291.178.994 |
| Plus-value non réalisée sur les investissements |  | 145.768.289 |  | 3.690.280 |  | 149.458.569 |
| Investissements en titres, à la valeur marchande (Note 2) |  | 416.414.342 |  | 24.223.221 |  | 440.637.563 |
| Liquidités |  | 172 |  | 69 |  | 241 |
| Créances : |  |  |  |  |  |  |
| Actions de capital souscrites |  | 33.743 |  | 4.377 |  | 38.120 |
| Dividendes et intérêts |  | 197.856 |  | 7.578 |  | 205.434 |
| Ventes de titres |  | 1.356.171 |  | 3.266 |  | 1.359.437 |
| Charges payées d’avance |  | 2.736 |  | 282 |  | 3.018 |
| Total actifs |  | 418.005.020 |  | 24.238.793 |  | 442.243.813 |
| PASSIF : |  |  |  |  |  |  |
| Comptes créditeurs : |  |  |  |  |  |  |
| Rachat d’actions de capital |  | 83.551 |  | 3.776 |  | 87.327 |
| Achats de titres |  | 259.687 |  | 43.562 |  | 303.249 |
| Frais engagés |  | 1.034.938 |  | 82.223 |  | 1.117.161 |
| Total passifs |  | 1.378.176 |  | 129.561 |  | 1.507.737 |
| ACTIFS NETS | $	 | 416.626.844 | $	 | 24.109.232 | $	 | 440.736.076 |
| ACTIONS DE CATÉGORIE A |  |  |  |  |  |  |
| Actifs nets | $ | 414.994.249 | $ | 22.723.540 | $ | 437.717.789 |
| Actions en circulation |  | 5.708.916 |  | 476.657 |  | 6.185.573 |
| Valeur nette d’inventaire et prix de rachat par action (Actifs nets/Actions en circulation) | $	 | 72,69 | $	 | 47,67 |  |  |
| Cours vendeur maximum par action (100/94,25 de la valeur nette d’inventaire) | $	 | 77,12 | $	 | 50,58 |  |  |
| ACTIONS DE CATÉGORIE I |  |  |  |  |  |  |
| Actifs nets | $ | 1.632.595 | $ | 1.385.692 | $ | 3.018.287 |
| Actions en circulation |  | 20.434 |  | 25.920 |  | 46.354 |
| Valeur nette d’inventaire, cours vendeur et prix de rachat par action (Actifs nets/Actions en circulation) | $	 | 79,90 | $	 | 53,46 |  |  |

| Davis Value 	Fund	 | Davis Global 	Fund	 | 	Regroupés	 |
| --- | --- | --- |
| REVENU (PERTE) SUR INVESTISSEMENTS : |  |  |  |
| Revenu : |  |  |  |  |  |  |
| Dividendes nets (Note 2) | $ | 2.402.987 | $ | 104.047 | $ | 2.507.034 |
| Intérêts (Note 2) |  | 7.357 |  | – |  | 7.357 |
| Revenu total |  | 2.410.344 |  | 104.047 |  | 2.514.391 |
| Frais : |  |  |  |  |  |  |
| Honoraires du conseiller en placements (Note 3) |  | 3.219.319 |  | 181.744 |  | 3.401.063 |
| Frais de la société de gestion (Note 3) |  | 75.957 |  | 4.438 |  | 80.395 |
| Frais du dépositaire |  | 75.318 |  | 8.352 |  | 83.670 |
| Frais de l’agent des transferts : |  |  |  |  |  |  |
| Catégorie A |  | 143.521 |  | 21.535 |  | 165.056 |
| Catégorie I |  | 1.461 |  | 1.378 |  | 2.839 |
| Frais d’audit |  | 15.400 |  | 6.600 |  | 22.000 |
| Frais juridiques |  | 7.500 |  | 500 |  | 8.000 |
| Frais de comptabilité |  | 126.167 |  | 10.194 |  | 136.361 |
| Rémunération de l’administrateur (Note 3) |  | 2.353 |  | 147 |  | 2.500 |
| Autres charges et impôts |  | 161.221 |  | 23.718 |  | 184.939 |
| Frais de transaction (Note 2) |  | 13.279 |  | 3.545 |  | 16.824 |
| Total frais |  | 3.841.496 |  | 262.151 |  | 4.103.647 |
| Remboursement des frais par le conseiller en placements (Note 3) |  | – |  | (270) |  | (270) |
| Frais nets |  | 3.841.496 |  | 261.881 |  | 4.103.377 |
| Perte nette sur investissements |  | (1.431.152) |  | (157.834) |  | (1.588.986) |
| BÉNÉFICE NET RÉALISÉ ET NON RÉALISÉ (PERTE) SUR INVESTISSEMENTS : |  |  |  |  |  |  |
| Revenu net réalisé sur investissements et sur opérations de change (Note 2) |  | 5.657.299 |  | 816.500 |  | 6.473.799 |
| Baisse nette de la plus-value non réalisée sur les investissements et les opérations de change |  | (13.551.036) |  | (2.099.582) |  | (15.650.618) |
| Perte nette réalisée et non réalisée sur investissements et sur opérations de change |  | (7.893.737) |  | (1.283.082) |  | (9.176.819) |
| Baisse nette des actifs nets résultant des opérations | $	 | (9.324.889) | $	 | (1.440.916) | $	 | (10.765.805) |

| Davis Value 	Fund	 | Davis Global 	Fund	 | 	Regroupés	 |
| --- | --- | --- |
| OPÉRATIONS : |  |  |  |  |  |  |
| Perte nette sur investissements | $ | (1.431.152) | $ | (157.834) | $ | (1.588.986) |
| Revenu net réalisé sur investissements et sur opérations de change (Note 2) |  | 5.657.299 |  | 816.500 |  | 6.473.799 |
| Baisse nette de la plus-value non réalisée sur les investissements et les opérations de change pendant la période |  | (13.551.036) |  | (2.099.582) |  | (15.650.618) |
| Baisse nette des actifs nets résultant des opérations |  | (9.324.889) |  | (1.440.916) |  | (10.765.805) |
| ÉVOLUTION DU CAPITAL (NOTE 4) : |  |  |  |  |  |  |
| Catégorie A |  | (6.165.117) |  | (20.984) |  | (6.186.101) |
| Catégorie I |  | – |  | – |  | – |
| Diminution totale des actifs nets |  | (15.490.006) |  | (1.461.900) |  | (16.951.906) |
| ACTIFS NETS : |  |  |  |  |  |  |
| Début de la période |  | 432.116.850 |  | 25.571.132 |  | 457.687.982 |
| Fin de la période | $	 | 416.626.844 | $	 | 24.109.232 | $	 | 440.736.076 |

Translation (FRES, 2022-01-31):
# REGLAMENTO DE TRANSACCIONES DE FINANCIACIÓN MEDIANTE VALORES
El Reglamento de Transacciones de Financiación mediante Valores (Securities Financing Transaction Regulation, “SFTR”) entró en vigencia en enero de 2016 e introdujo nuevos requisitos de divulgación para transacciones de financiación mediante valores y permutas financieras de rendimiento total.
Al 31 de enero de 2022, el Fondo no usa ningún instrumento o transacción que entre dentro del alcance del SFTR.
Valores transferibles admitidos en la cotización oficial en la bolsa o negociados en otro mercado regulado
|  | Acciones | Valor de mercado (dólares EUA) (Nota 2) |
| --- | --- | --- |
| ACCIONES ORDINARIAS – (94,08%) |  |  |
| SERVICIOS DE COMUNICACIÓN – (11,17%) |  |  |
| Medios y entretenimiento – (11,17%) |  |  |
| Alphabet Inc., Clase A * – (3,38%) | 5.202 | 14.076.976 |
| Alphabet Inc., Clase C * – (2,38%) | 3.655 | 9.919.560 |
| IAC/InterActiveCorp * – (1,52%) | 46.318 | 6.324.260 |
| Liberty TripAdvisor Holdings, Inc., Serie A * – (0,01%) | 11.606 | 26.114 |
| Meta Platforms, Inc., Clase A * – (3,62%) | 48.230 | 15.108.530 |
| Vimeo, Inc. * – (0,26%) | 73.573 | 1.077.844 |
| Total Servicios de Comunicación |  | 46.533.284 |
| CONSUMO DISCRECIONAL – (9,60%) |  |  |
| Comercio Minorista – (9,60%) |  |  |
| Alibaba Group Holding Ltd., ADR (China) * – (1,50%) | 49.560 | 6.234.152 |
| Amazon.com, Inc. * – (3,22%) | 4.486 | 13.419.734 |
| Coupang, Inc., Clase A (Corea del Sur) * – (0,86%) | 171.114 | 3.562.593 |
| JD.com, Inc., Clase A, ADR (China) * – (1,93%) | 107.310 | 8.035.373 |
| Naspers Ltd. - N (Sudáfrica) – (0,41%) | 10.699 | 1.719.565 |
| Prosus N.V., Clase N (Países Bajos) – (1,45%) | 72.981 | 6.039.072 |
| Vroom, Inc. * – (0,23%) | 121.830 | 977.077 |
| Total Consumo Discrecional |  | 39.987.566 |
| ARTÍCULOS BÁSICOS DE CONSUMO – (0,89%) |  |  |
| Comercio Minorista de Alimentos y Artículos Básicos – (0,02%) |  |  |
| Missfresh Ltd., Clase B, ADS (China) * – (0,02%) | 28.620 | 83.284 |
| Alimentos, Bebidas y Tabaco – (0,87%) |  |  |
| Darling Ingredients Inc. * – (0,87%) | 57.240 | 3.650.195 |
| Total Artículos Básicos de Consumo |  | 3.733.479 |
| SECTOR FINANCIERO – (50,32%) |  |  |
| Bancos – (22,74%) |  |  |
| Danske Bank A/S (Dinamarca) – (1,64%) | 353.700 | 6.849.451 |
| DBS Group Holdings Ltd. (Singapur) – (3,95%) | 631.340 | 16.467.095 |
| DNB Bank ASA (Noruega) – (1,44%) | 252.900 | 6.007.004 |
| JPMorgan Chase & Co. – (3,06%) | 85.748 | 12.742.153 |
| U.S. Bancorp – (4,64%) | 331.800 | 19.307.442 |
| Wells Fargo & Co. – (8,01%) | 620.217 | 33.367.675 |
|  |  | 	94.740.820 |
| Sector Financiero Diversificado – (20,85%) |  |  |
| Mercados de Capitales – (4,03%) |  |  |
| Bank of New York Mellon Corp. – (4,03%) | 283.430 | 16.796.062 |
| Crédito para el Consumo – (9,60%) |  |  |
| American Express Co. – (1,68%) | 38.837 | 6.983.669 |
| Capital One Financial Corp. – (7,92%) | 225.030 | 33.018.652 |
|  |  | 	40.002.321 |
| Servicios Financieros Diversificados – (7,22%) |  |  |
| Berkshire Hathaway Inc., Clase A * – (7,22%) | 64 | 30.067.520 |
|  |  | 	86.865.903 |
| Seguros – (6,73%) |  |  |
| Seguro de Vida y Médico – (4,05%) |  |  |
| AIA Group Ltd. (Hong Kong) – (1,65%) | 662.680 | 6.855.105 |

Valores transferibles admitidos en la cotización oficial en la bolsa o negociados en otro mercado regulado
| Acciones/Capital | Valor de mercado (dólares EUA) (Nota 2) |
| --- | --- |
| ACCIONES ORDINARIAS – (CONTINUACIÓN) |  |  |
| SECTOR FINANCIERO – (CONTINUACIÓN) |  |  |
| Seguros – (Continuación) |  |  |
| Seguro de Vida y Médico – (Continuación) |  |  |
| Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd. - H (China) – (2,40%) | 1.279.500 | 9.994.555 |
|  |  | 	16.849.660 |
| Seguro Patrimonial/contra Accidentes – (2,68%) |  |  |
| Chubb Ltd. – (1,71%) | 36.060 | 7.113.917 |
| Loews Corp. – (0,45%) | 31.427 | 1.874.935 |
| Markel Corp. * – (0,52%) | 1.777 | 2.190.579 |
|  |  | 	11.179.431 |
|  |  | 	28.029.091 |
| Total Sector Financiero |  | 209.635.814 |
| ATENCIÓN MÉDICA – (7,29%) |  |  |
| Equipos y Servicios de Atención Médica – (4,34%) |  |  |
| Cigna Corp. – (3,36%) | 60.750 | 14.000.445 |
| Quest Diagnostics Inc. – (0,98%) | 30.250 | 4.084.355 |
|  |  | 	18.084.800 |
| Farmacéutica, Biotecnología y Ciencias de Vida – (2,95%) |  |  |
| Viatris Inc. – (2,95%) | 820.830 | 12.287.825 |
| Total Atención Médica |  | 30.372.625 |
| INDUSTRIALES – (0,59%) |  |  |
| Bienes de Capital – (0,01%) |  |  |
| Orascom Construction PLC (Emiratos Árabes Unidos) – (0,01%) | 12.220 | 53.768 |
| Transporte – (0,58%) |  |  |
| DiDi Global Inc., Clase A, ADS (China) * – (0,58%) | 664.550 | 2.399.026 |
| Total Industriales |  | 2.452.794 |
| INFORMÁTICA – (12,29%) |  |  |
| Semiconductores y Equipos de Semiconductores – (12,29%) |  |  |
| Applied Materials, Inc. – (5,04%) | 151.820 | 20.978.488 |
| Intel Corp. – (4,09%) | 348.950 | 17.035.739 |
| Texas Instruments Inc. – (3,16%) | 73.450 | 13.183.540 |
| Total Informática |  | 51.197.767 |
| MATERIALES – (1,93%) |  |  |
| OCI N.V. (Países Bajos) * – (0,96%) | 147.160 | 4.015.981 |
| Teck Resources Ltd., Clase B (Canadá) – (0,97%) | 130.650 | 4.033.165 |
| Total Materiales |  | 8.049.146 |
| TOTAL ACCIONES ORDINARIAS - (Costo identificado promedio 246.194.053$) |  | 391.962.475 |
| INVERSIONES A CORTO PLAZO – (5,87%) |  |  |
| Anglesea Funding PLC/ Anglesea Funding LLC, Instrumentos Negociables, 0,05%, 01/02/22 – (4,19%) | 17.452.000 | 17.451.976 |
| Chesham FNC/ Chesham LLC, Instrumentos Negociables, 0,08%, 01/02/22 – (1,68%) | 7.000.000 | 6.999.891 |
| TOTAL INVERSIONES A CORTO PLAZO - (Costo identificado promedio 24.452.000$) |  | 24.451.867 |

|  | Total Inversiones – (99,95%) – (Costo identificado promedio 270.646.053$) | 416.414.342 |
| --- | --- | --- |
|  | Otros activos menos pasivos – (0,05%) | 	212.502 |
|  | Activos netos – (100,00%) | 	416.626.844 |
| ADR: Certificado de Depósito Americano |  |
| ADS: Acción de Depósito Americana |  |
| * | Valor que no produce ingresos. |  |

Valores transferibles admitidos en la cotización oficial en la bolsa o negociados en otro mercado regulado
|  | Acciones | Valor de mercado (dólares EUA) (Nota 2) |
| --- | --- | --- |
| ACCIONES ORDINARIAS – (98,58%) |  |  |
| SERVICIOS DE COMUNICACIÓN – (15,98%) |  |  |
| Medios y entretenimiento – (15,98%) |  |  |
| Alphabet Inc., Clase C * – (4,24%) | 377 | 1.023.167 |
| Baidu, Inc., Clase A, ADR (China) * – (2,71%) | 4.090 | 653.337 |
| Fang Holdings Ltd., Clase A, ADR (China) * – (0,01%) | 528 | 2.133 |
| IAC/InterActiveCorp * – (1,56%) | 2.760 | 376.851 |
| iQIYI, Inc., Clase A, ADR (China) * – (0,34%) | 19.980 | 81.518 |
| Liberty Media Corp., Liberty Formula One, Serie A * – (1,27%) | 5.570 | 305.236 |
| Liberty Media Corp., Liberty Formula One, Serie C * – (1,80%) | 7.219 | 434.800 |
| Meta Platforms, Inc., Clase A * – (2,95%) | 2.270 | 711.100 |
| Vimeo, Inc. * – (1,10%) | 18.102 | 265.194 |
| Total Servicios de Comunicación |  | 3.853.336 |
| CONSUMO DISCRECIONAL – (24,63%) |  |  |
| Comercio Minorista – (24,63%) |  |  |
| Alibaba Group Holding Ltd. (China) * – (1,03%) | 17.000 | 248.576 |
| Alibaba Group Holding Ltd., ADR (China) * – (3,91%) | 7.490 | 942.167 |
| Amazon.com, Inc. * – (2,79%) | 225 | 673.081 |
| Coupang, Inc., Clase A (Corea del Sur) * – (0,94%) | 10.880 | 226.522 |
| JD.com, Inc., Clase A (China) * – (0,21%) | 1.420 | 50.925 |
| JD.com, Inc., Clase A, ADR (China) * – (5,52%) | 17.770 | 1.330.618 |
| Meituan , Clase B (China) * – (3,32%) | 28.360 | 798.812 |
| Naspers Ltd. - N (Sudáfrica) – (1,25%) | 1.876 | 301.514 |
| Prosus N.V., Clase N (Países Bajos) – (5,14%) | 14.982 | 1.239.739 |
| Vroom, Inc. * – (0,52%) | 15.662 | 125.609 |
| Total Consumo Discrecional |  | 5.937.563 |
| ARTÍCULOS BÁSICOS DE CONSUMO – (0,95%) |  |  |
| Alimentos, Bebidas y Tabaco – (0,95%) |  |  |
| Darling Ingredients Inc. * – (0,95%) | 3.575 | 227.978 |
| Total Artículos Básicos de Consumo |  | 227.978 |
| SECTOR FINANCIERO – (39,36%) |  |  |
| Bancos – (20,95%) |  |  |
| Bank of N.T. Butterfield & Son Ltd. (Bermuda) – (1,43%) | 9.377 | 343.667 |
| Danske Bank A/S (Dinamarca) – (5,07%) | 63.150 | 1.222.909 |
| DBS Group Holdings Ltd. (Singapur) – (6,88%) | 63.618 | 1.659.334 |
| Metro Bank PLC (Reino Unido) * – (0,28%) | 51.276 | 67.041 |
| Wells Fargo & Co. – (7,29%) | 32.670 | 1.757.646 |
|  |  | 	5.050.597 |
| Sector Financiero Diversificado – (9,84%) |  |  |
| Mercados de Capitales – (3,16%) |  |  |
| Julius Baer Group Ltd. (Suiza) – (2,63%) | 9.770 | 635.280 |
| Noah Holdings Ltd., Clase A, ADS (China) * – (0,53%) | 4.048 | 127.067 |
|  |  | 	762.347 |
| Crédito para el Consumo – (3,90%) |  |  |
| Capital One Financial Corp. – (3,90%) | 6.400 | 939.072 |
| Servicios Financieros Diversificados – (2,78%) |  |  |
| Berkshire Hathaway Inc., Clase B * – (2,78%) | 2.140 | 669.863 |
|  |  | 	2.371.282 |

Valores transferibles admitidos en la cotización oficial en la bolsa o negociados en otro mercado regulado
| Acciones/Capital | Valor de mercado (dólares EUA) (Nota 2) |
| --- | --- |
| ACCIONES ORDINARIAS – (CONTINUACIÓN) |  |  |
| SECTOR FINANCIERO – (CONTINUACIÓN) |  |  |
| Seguros – (8,57%) |  |  |
| Seguro de Vida y Médico – (8,57%) |  |  |
| AIA Group Ltd. (Hong Kong) – (3,79%) | 88.380 | 914.249 |
| Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd. - H (China) – (4,78%) | 147.500 | 1.152.166 |
|  |  | 	2.066.415 |
| Total Sector Financiero |  | 9.488.294 |
| ATENCIÓN MÉDICA – (6,54%) |  |  |
| Equipos y Servicios de Atención Médica – (3,54%) |  |  |
| Cigna Corp. – (3,54%) | 3.710 | 855.006 |
| Farmacéutica, Biotecnología y Ciencias de Vida – (3,00%) |  |  |
| Viatris Inc. – (3,00%) | 48.270 | 722.602 |
| Total Atención Médica |  | 1.577.608 |
| INDUSTRIALES – (0,41%) |  |  |
| Servicios Comerciales y Profesionales – (0,02%) |  |  |
| China Index Holdings Ltd., Clase A, ADR (China) * – (0,02%) | 5.280 | 5.597 |
| Transporte – (0,39%) |  |  |
| DiDi Global Inc., Clase A, ADS (China) * – (0,39%) | 25.750 | 92.957 |
| Total Industriales |  | 98.554 |
| INFORMÁTICA – (9,72%) |  |  |
| Semiconductores y Equipos de Semiconductores – (4,93%) |  |  |
| Applied Materials, Inc. – (2,07%) | 3.620 | 500.212 |
| Intel Corp. – (2,86%) | 14.120 | 689.338 |
|  |  | 	1.189.550 |
| Software y Servicios – (0,47%) |  |  |
| Clear Secure, Inc., Clase A * – (0,47%) | 4.600 | 113.574 |
| Hardware y Equipos Tecnológicos – (4,32%) |  |  |
| Hollysys Automation Technologies Ltd. (China) * – (1,93%) | 35.228 | 465.362 |
| Samsung Electronics Co., Ltd. (Corea del Sur) – (2,39%) | 9.470 | 575.820 |
|  |  | 	1.041.182 |
| Total Informática |  | 2.344.306 |
| MATERIALES – (0,99%) |  |  |
| Teck Resources Ltd., Clase B (Canadá) – (0,99%) | 7.761 | 239.582 |
| Total Materiales |  | 239.582 |
| TOTAL ACCIONES ORDINARIAS - (Costo identificado promedio 20.076.941$) |  | 23.767.221 |
| INVERSIONES A CORTO PLAZO – (1,89%) |  |  |
| State Street Bank and Trust Co., Depósitos a Plazo de Eurodólares, 0,00%, 01/02/22 – (1,89%) | 456.000 | 456.000 |
| TOTAL INVERSIONES A CORTO PLAZO - (Costo identificado promedio 456.000$) |  | 456.000 |

|  | Total Inversiones  –  (100,47%)  –  (Costo identificado promedio 20.532.941$) | 24.223.221 |
| --- | --- | --- |
|  | Pasivo menos otros activos  –  (-0,47%) | 	(113.989) |
|  | Activos netos  –  (100,00%) | 	24.109.232 |
| ADR: Certificado de Depósito Americano |  |
| ADS: Acción de Depósito Americana |  |
| * | Valor que no produce ingresos. |  |

|  | Davis Value 	Fund	 | Davis Global 	Fund	 |   Combinados	 |
| --- | --- | --- | --- |
|  |  (dólares EUA)  |  (dólares EUA)  |  (dólares EUA)  |
| ACTIVOS: |  |  |  |
| Inversiones en valores al costo | 270.646.053 | 20.532.941 | 291.178.994 |
| Apreciación sobre inversiones no efectivizada | 145.768.289 | 3.690.280 | 149.458.569 |
| Inversiones en valores al valor de mercado (Nota 2) | 416.414.342 | 24.223.221 | 440.637.563 |
| Efectivo | 172 | 69 | 241 |
| Por cobrar: |  |  |  |
| Acciones de capital vendidas | 33.743 | 4.377 | 38.120 |
| Dividendos e interés | 197.856 | 7.578 | 205.434 |
| Valores de inversión vendidos | 1.356.171 | 3.266 | 1.359.437 |
| Gastos pagados por anticipado | 2.736 | 282 | 3.018 |
| Total activo | 418.005.020 | 24.238.793 | 442.243.813 |
| PASIVOS: |  |  |  |
| Deudas: |  |  |  |
| Acciones de capital rescatadas | 83.551 | 3.776 | 87.327 |
| Valores de inversión comprados | 259.687 | 43.562 | 303.249 |
| Gastos acumulados | 1.034.938 | 82.223 | 1.117.161 |
| Total pasivo | 1.378.176 | 129.561 | 1.507.737 |
| ACTIVO NETO | 	416.626.844 | 	24.109.232 | 	440.736.076 |
| ACCIONES CLASE A |  |  |  |
| Activo neto | 414.994.249 | 22.723.540 | 437.717.789 |
| Acciones en circulación | 5.708.916 | 476.657 | 6.185.573 |
| Valor de activo neto y precio de rescate por acción (Activo neto/Acciones en circulación) | 	72,69 | 	47,67 |  |
| Precio de oferta máximo por acción (100/94,25 del valor de activo neto) |  |  |  |
|  | 	77,12 | 	50,58 |  |
| ACCIONES CLASE I |  |  |  |
| Activo neto | 1.632.595 | 1.385.692 | 3.018.287 |
| Acciones en circulación | 20.434 | 25.920 | 46.354 |
| Valor de activo neto, precio de oferta y precio de rescate por acción (Activo neto/Acciones en circulación) | 	79,90 | 	53,46 |  |

|  | Davis Value 	Fund	 | Davis Global 	Fund	 |   Combinados	 |
| --- | --- | --- | --- |
|  |  (dólares EUA)  |  (dólares EUA)  |  (dólares EUA)  |
| INGRESOS DE INVERSIÓN (PÉRDIDA): |  |  |  |
| Ingresos: |  |  |  |
| Dividendos, netos (Nota 2) | 2.402.987 | 104.047 | 2.507.034 |
| Intereses (Nota 2) | 7.357 | – | 7.357 |
| Total ingresos | 2.410.344 | 104.047 | 2.514.391 |
| Gastos: |  |  |  |
| Honorarios del Asesor de Inversiones (Nota 3) | 3.219.319 | 181.744 | 3.401.063 |
| Honorarios de la compañía administradora (Nota 3) | 75.957 | 4.438 | 80.395 |
| Cargos por depósito | 75.318 | 8.352 | 83.670 |
| Comisiones del agente de transferencias: |  |  |  |
| Clase A | 143.521 | 21.535 | 165.056 |
| Clase I | 1.461 | 1.378 | 2.839 |
| Honorarios de auditores | 15.400 | 6.600 | 22.000 |
| Honorarios legales | 7.500 | 500 | 8.000 |
| Honorarios contables | 126.167 | 10.194 | 136.361 |
| Honorarios de Directores (Nota 3) | 2.353 | 147 | 2.500 |
| Otros cargos e impuestos | 161.221 | 23.718 | 184.939 |
| Comisiones de transacciones (Nota 2) | 13.279 | 3.545 | 16.824 |
| Total gastos | 3.841.496 | 262.151 | 4.103.647 |
| Reembolso de gastos por parte del Asesor de Inversiones (Nota 3) | – | (270) | (270) |
| Gastos netos | 3.841.496 | 261.881 | 4.103.377 |
| Pérdida neta de inversiones | (1.431.152) | (157.834) | (1.588.986) |
| GANANCIAS EFECTIVIZADAS Y NO EFECTIVIZADAS (PÉRDIDA) POR INVERSIONES: |  |  |  |
| Ganancias netas realizadas por inversiones y transacciones en monedas extranjeras (Nota 2) | 5.657.299 | 816.500 | 6.473.799 |
| Disminución neta en apreciación y transacciones en moneda extranjera | (13.551.036) | (2.099.582) | (15.650.618) |
| Pérdidas netas realizadas y no realizadas por inversiones y transacciones en monedas extranjeras | (7.893.737) | (1.283.082) | (9.176.819) |
| Disminución neta en el activo neto como resultado de las operaciones | 	(9.324.889) | 	(1.440.916) | 	(10.765.805) |

|  | Davis Value 	Fund	 | Davis Global 	Fund	 |   Combinados	 |
| --- | --- | --- | --- |
|  |  (dólares EUA)  |  (dólares EUA)  |  (dólares EUA)  |
| OPERACIONES: |  |  |  |
| Pérdida neta de inversiones | (1.431.152) | (157.834) | (1.588.986) |
| Ganancias netas realizadas por inversiones y transacciones en monedas extranjeras (Nota 2) | 5.657.299 | 816.500 | 6.473.799 |
| Disminución neta en apreciación y transacciones en moneda extranjera durante el período | (13.551.036) | (2.099.582) | (15.650.618) |
| Disminución neta en el activo neto como resultado de las operaciones | (9.324.889) | (1.440.916) | (10.765.805) |
| TRANSACCIONES DE ACCIONES DE CAPITAL (NOTA 4): |  |  |  |
| Clase A | (6.165.117) | (20.984) | (6.186.101) |
| Clase I | – | – | – |
| Disminución total en los activos netos | (15.490.006) | (1.461.900) | (16.951.906) |
| ACTIVO NETO: |  |  |  |
| Comienzo del período | 432.116.850 | 25.571.132 | 457.687.982 |
| Final del período | 	416.626.844 | 	24.109.232 | 	440.736.076 |