# Portfolio of Investments
as at 30 June 2020

### Schroder GAIA II NGA Turnaround*
| Transferable Securities and Money Number of shares	Market Instruments	Market |
| --- |
| or Principal | Admitted to an Official | Value | % Net |
| Amount | Exchange Listing | USD | Assets |
| Equities - Long |  |  |  |
| United States |  | 3,798 | 7.91 |
| 42,487 | Old PSG Wind-Down 1 | 3,798 | 7.91 |

| Total Equities - Long | 3,798 | 7.91 |
| --- | --- | --- |
| Total Transferable Securities and Money Market Instruments Admitted to an Official Exchange Listing | 3,798 | 7.91 |


##### Bonds - Long
Canada	–	–
1,005,000	1839688 Alberta ULC
1
20/07/20, 14.00%
2	
–	–
| Total Bonds - Long | – | – |
| --- | --- | --- |
| Total Transferable Securities and Money Market Instruments dealt on another Regulated Market | – | – |


##### Bonds - Long
United States	4,187	8.72
| 335,000 | ESC Reuters Group 01/10/20, 8.00% | 4,187 | 8.72 |
| --- | --- | --- | --- |
| Total Bonds - Long | 4,187 | 8.72 |
| Total Other Securities | 4,187 | 8.72 |
| Total Investments | 7,985 | 16.63 |
| Other Net Assets | 40,033 | 83.37 |
| Net Asset Value | 48,018 | 100.00 |

1 
Security is valued at its fair value under the direction of the Board of Directors.
2 
Defaulted security.
* Please refer to the Directors’ Report for details of all corporate actions that occurred during the period under review.

##### The notes on pages 13 to 17 form an integral part of these financial statements.
Portfolio of Investments
as at 30 June 2020 (cont)
| Commit- ment | Uncalled commit- | Fair Value^	% Net |
| --- | --- | --- |
| Description	called | ment | USD | Assets |
| Cortex 3 LP	3,786,301 | 1,705,317 | 5,557,580 | 6.51 |
| LC Continued Fund |  |  |  |
| IV, L.P	3,317,515 | 1,682,485 | 4,081,307 | 4.78 |
| Loyal Valley Capital Advantage Fund II LP	2,700,271 | 2,316,321 | 3,702,899 | 4.33 |
| Motion Equity Partners III – |  |  |  |
| Compartment A FPCI	2,038,375 | 3,563,073 | 1,920,828 | 2.25 |
| Tikehau Growth Equity II	1,541,327 | 972,929 | 1,356,712 | 1.59 |
| Tikehau Growth Equity Secondary Fund |  |  |  |
| Class B	18,059 | 427,947 | (89,261) 2 | (0.10) |
| Tikehau Growth Equity Secondary Fund |  |  |  |
| Class A	2,653,837 | - | 2,267,913 | 2.66 |
| WinIT Co-Invest GmbH & Co. KG	3,950,955 | - | 4,138,626 | 4.85 |
| Total Investments in Investee funds	20,006,040 10,668,072 22,936,604	26.87 |


### Schroder GAIA II Specialist Private Equity*
Transferable Securities and Money Market Instruments
Number of shares or Admitted to an Official	Market % Net Principal Amount	Exchange Listing	Value USD Assets

##### Bonds - Long
Ireland	20,015,109	23.44
| 1,879 | Goldman Sachs Funds PLC	20,015,109 | 23.44 |
| --- | --- | --- |
| Luxembourg |  | 17,096,647 | 20.02 |
| 150,278 | Morgan Stanley Liquidity Funds | 17,096,647 | 20.02 |

| Total Bonds - Long | 37,111,756 | 43.46 |
| --- | --- | --- |
| Total Transferable Securities and Money Market Instruments Admitted to an Official Exchange Listing | 37,111,756 | 43.46 |

| Number of shares or Principal Amount	Other Securities | Market Value USD | % Net Assets |
| --- | --- | --- |
| Equities - Long |  |  |  |
| Luxembourg |  | 4,200,887 | 4.92 |
| 275,000 | Schroder Adveq Europe |  |  |

Luxembourg IX S.à r.l. -
Ordinary Shares	3,088	–
25,000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l.
- Share Class A	281	–
25,000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l.
- Share Class B	281	–25,000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l.
- Share Class C	281	–25,000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l.
- Share Class D	281	–25,000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l.
- Share Class E	281	–25,000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l.
- Share Class F	281	–25,000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l.
- Share Class G	281	–25,000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l.
- Share Class H	281	–25,000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l.
- Share Class I	281	–-	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l.

- Share Premium	4,195,270	4.92
United states	9,328,188	10.93
4,600,000	SCE Automation
Supplies, LLC	4,328,188	5.07
Gainline Core Co-
|  | Investors, LLC | 5,000,000 | 5.86 |
| --- | --- | --- | --- |
| Denmark |  | 2,673,000 | 3.13 |
| 126,634 | TPA Holding II A/S | 2,673,000 | 3.13 |
| Total Equities - Long |  | 16,202,075 | 18.98 |
| Convertible Bonds - Long |
| Luxembourg | 140,394 | 0.16 |
| 12,500,000 | Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. Convertible Preferred Equity Certificates | 140,394 | 0.16 |

| Total Convertible Bonds - Long | 140,394 | 0.16 |
| --- | --- | --- |
| Total Other Securities | 16,342,469 | 19.14 |
| Total Investments | 76,390,829 | 89.47 |
| Other Net Assets | 8,994,973 | 10.53 |
| Net Asset Value | 85,385,802 | 100.00 |

^ The Fair value of each investment includes expenses made to obtain investment.
2 
The amount reflects expenses paid by the sub-fund to obtain investment in Tikehau Growth Equity Secondary Fund - Class B.
* Please refer to the Directors’ Report for details of all corporate actions that occurred during the period under review.

##### The notes on pages 13 to 17 form an integral part of these financial statements.

##### Semi-Annual Report

##### 30 June 2020

Translation (ENDE, 2020-06-30):
# Anlageportfolio
zum 30. Juni 2020

### Schroder GAIA II NGA Turnaround*
| Übertragbare Wertpapiere und Geld- marktinstrumente, |
| --- |
| Anzahl der | die zu einer amtlichen | Markt- | % des |
| Anteile oder | Börsennotierung zuge- | wert | Nettover- |
| Nennbetrag | lassen sind | USD | mögens |
| Aktien - Long |  |  |  |
| Vereinigte Staaten |  | 3.798 | 7,91 |
| 42.487 | Old PSG Wind-Down 1 | 3.798 | 7,91 |

| Summe Aktien - Long | 3.798 | 7,91 |
| --- | --- | --- |
| Summe übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die zu einer amtlichen Börsennotierung zugelassen sind | 3.798 | 7,91 |


##### Anleihen - Long
Kanada	–	–
1.005.000	1839688 Alberta ULC1
20/07/20, 14,00 %
2	
–	–
| Summe Anleihen - Long | – | – |
| --- | --- | --- |
| Summe übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden | – | – |


##### Anleihen - Long
Vereinigte Staaten	4.187	8,72
| 335.000 | ESC Reuters Group 01/10/20, 8,00 % | 4.187 | 8,72 |
| --- | --- | --- | --- |
| Summe Anleihen - Long | 4.187 | 8,72 |
| Summe sonstige Wertpapiere | 4.187 | 8,72 |
| Summe Kapitalanlagen | 7.985 | 16,63 |
| Sonstiges Nettovermögen | 40.033 | 83,37 |
| Nettoinventarwert | 48.018 | 100,00 |

1 
Das Wertpapier wurde unter der Leitung des Verwaltungsrats zu seinem beizulegenden Zeitwert bewertet.
2 
Notleidendes Wertpapier.
* Für nähere Angaben zu den Kapitalmaßnahmen, die während des Berichtszeitraums vorgenommen wurden, wird auf den Bericht des Verwaltungsrats verwiesen.

##### Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 17 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.
Anlageportfolio
zum 30. Juni 2020 (Forts.)

### Schroder GAIA II Specialist Private Equity*
% des Netto-
Anzahl der Anteile		Marktwert vermö- oder Nennbetrag	Sonstige Wertpapiere		USD	gens
Cortex 3 LP	3.786.301 1.705.317 5.557.580	6,51
LC Continued Fund
25.000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. -
Anteilsklasse B	281	–
25.000	Schroder Adveq Europe
| 3.317.515 | 1.682.485 |
| --- | --- |
| 2.700.271 | 2.316.321 |
| 2.038.375 | 3.563.073 |
| 1.541.327 | 972.929 |
| 18.059 | 427.947 |

IV, L.P
Loyal Valley Capital Advantage Fund II LP
Motion Equity Partners III – Compartment A FPCI
Tikehau Growth Equity II Tikehau Growth Equity
Secondary Fund -
Klasse B
| Secondary Fund Klasse A 2.653.837 | - | 2.267.913 | 2,66 |
| --- | --- | --- | --- |
| WinIT Co-Invest GmbH & Co. KG	3.950.955 | - | 4.138.626 | 4,85 |
| Summe Anlagen in  Investmentfonds	20.006.040 10.668.072 22.936.604	26,87  |

Tikehau Growth Equity

##### Anleihen - Long
4.081.307	4,78
3.702.899	4,33
1.920.828	2,25
1.356.712	1,59
(89.261)
2  
(0,10)
Luxembourg IX S.à r.l. -
Anteilsklasse C	281	–
25.000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. -
Anteilsklasse D	281	–
25.000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. -
Anteilsklasse E	281	–
25.000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. -
Anteilsklasse F	281	–
25.000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. -
Anteilsklasse G	281	–
25.000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. -
Anteilsklasse H	281	–
Übertragbare Wertpa-
piere und Geldmarktin-	% des
strumente, die zu einer		Netto- Anzahl der Anteile amtlichen Börsennotie- Marktwert vermö- oder Nennbetrag  rung zugelassen sind	USD  gens
25.000	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. -
Anteilsklasse I	281	–
-	Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. -
Aktienagio	4.195.270	4,92
Vereinigte Staaten	9.328.188	10,93
Irland	20.015.109	23,44
| 1.879 | Goldman Sachs Funds PLC | 20.015.109 | 23,44 |
| --- | --- | --- | --- |
| Luxemburg |  | 17.096.647 | 20,02 |
| 150.278 | Morgan Stanley Liquidity Funds | 17.096.647 | 20,02 |
| Summe Anleihen - Long	37.111.756	43,46 Summe übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die zu einer amtlichen Börsennotierung zugelassen sind 37.111.756	43,46 |

4.600.000	SCE Automation
|  | Gainline Core Co- Investors, LLC | 5.000.000 | 5,86 |
| --- | --- | --- | --- |
| Dänemark |  | 2.673.000 | 3,13 |
| 126.634 | TPA Holding II A/S | 2.673.000 | 3,13 |
| Summe Aktien - Long | 16.202.075 | 18,98 |
| Wandelanleihen - Long |  |  |
| Luxemburg | 140.394 | 0,16 |
| 12.500.000 | Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. Wandelbare Vorzugsaktienzertifikate | 140.394 | 0,16 |
| Summe Wandelanleihen - Long | 140.394 | 0,16 |
| Summe sonstige Wertpapiere | 16.342.469 | 19,14 |
| Summe Kapitalanlagen | 76.390.829 | 89,47 |
| Sonstiges Nettovermögen | 8.994.973 | 10,53 |
| Nettoinventarwert | 85.385.802 | 100,00 |

Supplies, LLC	4.328.188	5,07
| % des Netto- Anzahl der Anteile	Marktwert vermö- |
| --- |
| oder Nennbetrag | Sonstige Wertpapiere | USD | gens |
| Aktien - Long |  |  |  |
| Luxemburg |  | 4.200.887 | 4,92 |
| 275.000 | Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. - Stammaktien | 3.088 | – |
| 25.000 | Schroder Adveq Europe Luxembourg IX S.à r.l. - Anteilsklasse A | 281 | – |

^ Der beizulegende Zeitwert jeder Anlage berücksichtigt auch die Aufwendungen, die zum Erwerb der Anlage erforderlich sind.
2 
Der Betrag entspricht den Ausgaben des Teilfonds, um Anlagen in den Tikehau Growth Equity Secondary Fund - Class B zu erwerben.
* Für nähere Angaben zu den Kapitalmaßnahmen, die während des Berichtszeitraums vorgenommen wurden, wird auf den Bericht des Verwaltungsrats verwiesen.

##### Die Anmerkungen auf den Seiten 13 bis 17 stellen einen wesentlichen Teil dieses Abschlusses dar.