# Market review
Stock markets around the world are finding solace in the response to the coronavirus crisis from the U.S. Federal Reserve, the Bank of Japan, the European Central Bank, and other central banks. After the steep market declines in March, governments’ rescue packages and central banks’ monetary stimulus around the globe fuelled a remarkable stock market rebound throughout the quarter, albeit with diminishing growth rates as the quarter drew to a close and as some regions and countries experienced flare-ups of COVID-19 cases when economies pursued reopening.
In this context it should be mentioned that Japan has coped extremely well in terms of a relatively low number of COVID-19 cases and deaths especially given the fact that the Japanese population on average is among the oldest in the world.
On balance, companies have delivered better-than-expected results under the circumstances, though some companies and industries were negatively affected by the rampage of the coronavirus. The fact that many companies have been consistent in delivering decent results and have been able to quantify an outlook for the full year has been greeted by the market as quite impressive.
After a dramatic market drop in the MSCI Japan Index during the first quarter of more than -15% almost evenly split between the months of February and March, the second quarter rebounded significantly especially during April and May. June was more lacklustre in terms of performance with COVID-19 resurfacing due to the pandemic spreading to other parts of the world, but also due to an increase in the number of COVID-19 cases in economies that started to reopen after government lockdowns.
In the second quarter, the three weakest performing sectors were Utilities, Real Estate, and Consumer Staples, generating returns of
-6.1%, -1.4%, and +0.2%, respectively.
The three strongest performing sectors were Healthcare, Information Technology, and Materials, with returns of +14.8%, +14.8%, and
+11.7%, respectively.
The Japanese stock market increased by +9.6% in Q2 in EUR measured by the MSCI Japan Index (net).

Translation (ENDE, 2020-06-30):
# Marktrückblick
Die Aktienmärkte auf der ganzen Welt zeigen sich durch die Reaktion der US-Notenbank (Fed), der Bank of Japan, der Europäischen Zentralbank und anderer Zentralbanken auf die Coronavirus-Krise beruhigt. Nach den starken Marktrückgängen im März sorgten die Rettungspakete der Regierungen und die geldpolitischen Anreize der Zentralbanken rund um den Globus während des gesamten Quartals für eine bemerkenswerte Erholung der Aktienmärkte, wenn auch mit abnehmenden Wachstumsraten zum Quartalsende, die unter anderem dem Wiederaufflammen der COVID-19-Infektionen in einigen Regionen und Ländern geschuldet waren, als die Volkswirtschaften Maßnahmen zur Wiedereröffnung ergriffen.
In diesem Zusammenhang ist zu erwähnen, dass Japan die Krise mit einer relativ geringen Zahl von COVID-19-Infektionen und
-Todesfällen sehr gut meistert, vor allem, wenn man bedenkt, dass die japanische Bevölkerung im Durchschnitt zu den ältesten der Welt gehört.
Alles in allem haben die Unternehmen unter den gegebenen Umständen bessere Ergebnisse als erwartet erzielt, obwohl einige Unternehmen und Branchen durch den massiven Ausbruch des Coronavirus stark in Mitleidenschaft gezogen wurden. Die Tatsache, dass viele Unternehmen beständig solide Ergebnisse erzielt haben und in der Lage waren, einen Ausblick für das Gesamtjahr zu quantifizieren, wurde vom Markt als recht beeindruckend aufgenommen.
Nach einem dramatischen Marktrückgang des MSCI Japan Index im ersten Quartal von mehr als -15 %, der sich fast gleichmäßig auf die Monate Februar und März verteilte, erholte sich der Markt im zweiten Quartal deutlich, insbesondere in den Monaten April und Mai. Im Juni schwächelte die Wertentwicklung, da COVID-19 aufgrund der sich auf andere Teile der Welt ausbreitenden Pandemie wieder an Bedeutung gewann, aber auch aufgrund eines Anstiegs der Zahl der COVID-19-Infektionen in Volkswirtschaften, die sich nach den behördlich angeordneten Sperren wieder zu öffnen begannen.
Im zweiten Quartal waren Versorger, Immobilien und Basiskonsumgüter mit Renditen von jeweils -6,1 %, -1,4 % und +0,2 % die drei schwächsten Sektoren.
Die drei besten Sektoren hingegen waren Gesundheitswesen, Informationstechnologie und Rohstoffe mit Renditen von jeweils +14,8 %,
+14,8 % und +11,7 %.
Im zweiten Quartal verzeichnete der japanische Aktienmarkt in EUR ein Plus von 9,6 % gemessen am MSCI Japan Index (Net DVD).