# Neutral Fund
### A GL OB AL E Q UITY L ONG / SHOR T FUND WITH A F OC U S ON CLIMATE RISK S AND OPPOR TUNITIE S
For professional, accredited investors and wholesale clients only. Not for further distribution. Capital at risk. | This is a marketing communication. Please refer to the prospectus of the Fund and to the KIID and / or offering documents before making any final investment decisions.

#### Wellington Climate Market Neutral Fund
FUND 
|  | GL OB AL E Q UITIE S |
| --- | --- |
|  | B OT TO M - U P APPR O A CH  |
|  | FLEXIBLE  1 |
|  | L ONG / SHOR T ST R AT E GY  2 |

SNAP SHO T

#### E Q UITY 
The Wellington Climate Market Neutral Fund is actively managed and seeks absolute returns, primarily investing via long and short positions in companies globally, based on the assessment of relative-value opportunities between climate-advantaged companies and climate- disadvantaged companies. We will generally establish long positions
in climate-advantaged companies that we believe, on a relative basis, have a strong or improving position with respect to climate mitigation (addressing the causes and minimising the possible impacts of climate change) and/or climate adaptation (aiming to reduce the negative effects of climate change or helping communities adapt to the impact of climate change), and short positions in climate-disadvantaged companies with a relatively weak or weakening position with respect to climate mitigation and/or climate adaption. The Fund is not constructed relative to
a benchmark, but the ICE Bank of America 3-Month T-Bill Index will serve as a cash benchmark for performance fee calculation purposes.
- Not constructed relative to a bench- mark. The ICE Bank of America3-Month T-Bill Index serves as a cash benchmark for performance fee purposes.
- The Fund may make short invest- ments in climate-disadvantaged companies with a relatively weak or weakening position with respect to climate mitigation and/or climate adaption and consequently may profit from the negative effects of climate change. A minimum of 51% of the long equity exposure of the Fund will be to companies that are positively contributing to one or more United Nations Sustainable Development Goals (SDGs).
- NASA. https://climate.nasa.gov/vital-signs/global-temperature/ 


#### C ONSIDER THE RISK S
Investors should consider the risks that may impact their capital, before investing. The value of
your investment may fluctuate from the time of the original investment. Please refer to the risks section enclosed. A decision to invest should take account of all the characteristics and objectives described in the prospectus and KIID and / or offering documents. Please refer to the sustainability related disclosures for information on the commitments of the portfolio: www.wellingtonfunds. com/SFDR

#### THE OPPOR TUNITY 

## Climate change brings a systemic risk to financial markets
Nineteen of the hottest years on record have occurred since 2000, and as global warming continues, physical risks increase, such as droughts, floods and wildfire
3
. We believe most companies have some degree of climate risk exposure and that it has never been more important for companies to mitigate or adapt to the risks posed by climate change. However, not all companies are able to respond to climate risks
or opportunities equally, creating relative winners (climate-advantaged) and losers (climate-disadvantaged).
|  | HEAT |  | FL OODING  |
| --- | --- | --- | --- |
|  | DR O U GHT  |  | HURRIC ANE S |
|  | W ATER A C CE S S |  | WILDFIRE  |

We believe capital markets have an incomplete understanding of climate risk, leading to a divergence between price, value and risk-adjusted returns. Importantly, climate investing is not just about weather, but also how technology, regulations, consumer preferences, real estate and demographics, to name a few, are evolving to address climate-related problems and opportunities. As evidence of climate risk mounts over time, we believe the dislocations and long/short opportunities are increasing, creating an expanding opportunity set.

#### 2	For professional, accredited investors and wholesale clients only. Not for further distribution. Capital at risk.

#### Wellington Climate Market Neutral Fund
|  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- |
| ENER G Y TR ANSITION (ELE C TRICITY)  | ENER G Y TR ANSITION (FUEL ) | S U S TAINABLE TR ANSPOR T | ENABLING  TE CHNOL OG Y |
|  |  |  |  |
| ENABLING MATERIAL S | CLEAN TE CHNOL OG Y | PR OPER TY RISK  | CLIMATE REPRICING  |

For illustrative purposes only, there can be no assurance the Fund will invest in these themes. The Fund does not have a sustainable investment objective. While the evaluation of Sustainability Risks through the analysis of environmental, social and governance (ESG) factors is part of the investment process, it may not necessarily result in the exclusion of a security. Please refer to the sustainability related disclosures for information on the commitments of the portfolio: www.wellingtonfunds.com/SFDR

#### APPR O A CH 

#### DIFFERENTIATION 

## Our investment process
Importantly, the Fund is not simply a long clean technology, short traditional energy approach. Rather, we invest in a range of climate-orientated themes, such as energy transition, property risk, sustainable transport, as well as clean technology, to name a few. Our investment process seeks to identify a
broad set of climate-advantaged and climate-disadvantaged companies to diversify exposure among individual themes and among the stocks within each theme.
Our sustainable investment research team and global industry analysts provide sector and valuation expertise on companies across the climate continuum, which complements Portfolio Manager Alan Hsu’s idea generation for long/short investing. The long/short approach aims to give flexibility that may protect capital during periods of market rotation and volatility. We aim to achieve market-neutrality by having the flexibility to go long when traditional sectors (e.g. energy) rally and short when new sectors (e.g. cleantech) underperform, and vice versa. Market-neutrality can also help drive portfolio diversification and a low correlation with global equity markets.

## Why invest?

### UNDER APPRE CIATED OPPOR TUNITY SET 
We believe the Fund’s opportunity set is much broader than that of many other impact, thematic or long-only climate funds because companies transitioning their business models to be more climate friendly are also included in our opportunity set — and have often been intentionally overlooked by funds because they do not meet certain thresholds already.

### UNC OMMON CLIMATE INSIGHT 
Our partnership with the renowned Woodwell Climate Research Center provides leading scientific insight on the physical risks of climate change (e.g., heat, drought, water scarcity, flooding,
hurricanes, wildfire, etc.), which informs many of the investment themes in the fund. In addition, we have established a partnership with MIT’s Joint Program on the Science and Policy of Global Change to help us better understand the transition risks of climate change (e.g., policy and regulation, technological disruption, changes in societal behavior, etc.). Lastly, our climate and sustainable investment research team provides sector- based ESG insights that complement the fundamental industry research of our global industry analysts.
EXPER TISE AND TENURE IN 

## Risks
Capital: Investment markets are subject to economic, regulatory, market sentiment and political risks. All investors should consider the risks that may impact their capital, before investing. The value of your investment may become worth more or less than at the time of the original investment. The Fund may experience a high volatility from time to time. | Concentration: Concentration of investments within securities, sectors or industries, or geographical regions may impact performance. | Currency: The value of the Fund may be affected by changes in currency exchange rates. Unhedged currency risk may subject the Fund to significant volatility. | Derivatives: Derivatives may provide more market exposure than the money paid or deposited when the transaction is entered into (sometimes referred to as Leverage). Market movements can therefore result in a loss exceeding the original amount invested. Derivatives may be difficult to value. Derivatives may also be used for efficient risk and portfolio management, but there may be some mismatch in exposure when derivatives are used as hedges. The use of derivatives forms an important part of the investment strategy. | Emerging markets: Emerging markets may be subject to custodial and political risks, and volatility. Investment in foreign currency entails exchange risks. | Equities: Investments may be volatile and may fluctuate according to market conditions, the performance of individual companies and that of the broader equity market. | Hedging: Any hedging strategy using derivatives may not achieve a perfect hedge. | Investment in China: Changes in Chinese political, social or economic policies or securities law and regulations may significantly affect the value of the Fund. Chinese securities may be subject to trading suspensions which could impact the Funds investment strategy and affect performance. Chinese tax law is applied under policies that may change without notice and with retrospective effect. | Leverage: The use of leverage can provide more market exposure than the money paid or deposited when the transaction is entered into. Losses may therefore exceed the original amount invested. | Liquidity: The Fund may invest in securities that are less liquid and may be more difficult to buy or sell in a timely fashion and/or at fair value. | Long-short strategy: The Fund could encounter higher losses if its long and short exposures move in opposite directions at the same time and both in an unfavourable way. | Shanghai-Hong Kong stock connect: Allows access to certain China A Shares listed on the Shanghai and the Shenzhen Stock Exchanges, securities could be recalled from the scope of the program which could restrict the Funds ability to implement its investment strategy effectively. The program is subject to quota limitations which may restrict dealing on a timely basis. Trading is subject to China A Share market rules, foreign shareholder restrictions and disclosure obligations and changes to laws, regulations and policies in China may affect share prices of securities held. | Short selling: A short sale exposes the Fund to the risk of an increase in market price of a security sold short; this could result in a theoretically unlimited loss. | Small and mid-cap company: Small and mid-cap companies’ valuations may be more volatile than those of large cap companies. They may also be less liquid. | Sustainability: A Sustainability Risk can be defined as an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or potential material negative impact on the value of an investment.
Please refer to the Fund offering documents for additional information on the risks associated with investing.
For more information, please visit www.wellingtonfunds.com

#### Website not available in Australia.

#### IMPOR TANT INF ORMATION 
This material has been prepared exclusively for use with professional, accredited or institutional investors, wholesale clients and non-retail investors for general information purposes only and does not take into account the investment objectives, financial situation or needs of any particular person. By accepting this material, you acknowledge and agree that this material is provided for your use only and that you will not distribute or otherwise make this material available to any person.
This material and its contents may not be reproduced or distributed, in whole or in part, without the express written consent of Wellington Management. This document is intended for marketing purposes only. It is not an offer to anyone, or a solicitation by anyone, to subscribe for units or shares of any Wellington Management Fund (“Fund”). Nothing in this document should be interpreted as advice, nor is it a recommendation to buy or sell securities. Investment in the Fund may not be suitable for all investors. Any views expressed in this document are those of the author at the time of writing and are subject to change without notice. Fund shares/ units are made available only in jurisdictions where such offer or solicitation is lawful. The Fund only accepts professional clients or investment through financial intermediaries. Please refer to the Fund offering documents for further risk factors, pre- investment disclosures, the latest annual report (and semi-annual report), and for UCITS Funds, the latest Key Investor Information Document (KIID) before investing. For each country where UCITS Funds are registered for sale, the prospectus and summary of investor rights in English, and the KIID in English and an official language, are available at www.wellington.com/KIIDs. For share/unit classes registered in Switzerland, Fund offering documents in English, French, Swiss French can be obtained from the local Representative and Paying Agent — BNP Paribas Securities Services, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich, Switzerland. Wellington Management Funds (Luxembourg) and Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV are authorised and regulated by the Commission de Surveillance du Secteur Financier and Wellington Management Funds (Ireland) plc is authorized and regulated by the Central Bank of Ireland. The Fund may decide to terminate marketing arrangements for shares/units in an EU Member State by giving 30 working days’ notice.
In Canada, this material is provided by Wellington Management Canada ULC, a British Columbia unlimited liability company registered in the provinces of Alberta, British Columbia, Manitoba, New Brunswick, Newfoundland and Labrador, Nova Scotia, Ontario, Prince Edward Island, Quebec, and Saskatchewan in the categories of Portfolio Manager and Exempt Market Dealer.	UK, issued by Wellington Management International Limited (WMIL), authorised and regulated by the Financial Conduct Authority (Reference number: 208573).	Europe (ex. UK and Switzerland), issued by Wellington Management Europe GmbH which is authorised and regulated by the German Federal Financial Supervisory Authority (BaFin). Shares of the Fund may not be distributed or marketed in any way to German retail or semi-professional investors if the Fund is not admitted for distribution to these investor categories by BaFin.	Hong Kong, Wellington Management Hong Kong Limited (WM Hong Kong), a corporation licensed by the Securities and Futures Commission to conduct Type 1 (dealing in securities), Type 2 (dealing in futures contracts), Type 4 (advising on securities), and Type 9 (asset management) regulated activities, on the basis that you are a Professional Investor as defined in the Securities and Futures Ordinance and its subsidiary
legislation. Wellington Private Fund Management (Shanghai) Limited is a wholly-owned entity and subsidiary of WM Hong Kong. Wellington Global Private Fund Management (Shanghai) Limited is a wholly-owned entity and subsidiary of Wellington Private Fund Management (Shanghai) Limited. Singapore, Wellington Management Singapore Pte Ltd (WM Singapore) (Registration Number 201415544E), regulated by the Monetary Authority of Singapore.
Australia, Wellington Management Australia Pty Ltd (WM Australia) (ABN19 167 091 090), for use solely by wholesale clients (as defined in the Corporations Act 2001). WMC is exempt from the requirement to hold an Australian financial services licence (AFSL) under the Corporations Act 2001 in respect of financial services provided to wholesale clients in Australia, subject to certain conditions. WMC is regulated by the SEC under the laws of the US, which differ from the laws applying in Australia.	Japan, Wellington Management Japan Pte Ltd (WM Japan) (Registration Number 199504987R) is registered as a Financial Instruments Firm with registered number: Director General of Kanto Local Finance Bureau (Kin-Sho) Number 428 a member of the Japan Investment Advisers Association, the Investment Trusts Association, Japan (ITA) and the Type II Financial Instruments Firms Association
(T2FIFA).	WMIL, WM Hong Kong, WM Japan and WM Singapore are also registered as investment advisers with the SEC; however, they will comply with the substantive provisions of the US Investment Advisers Act only with respect to their US clients. Wellington Management Funds (“the Funds”) may not be offered to citizens and residents of the United States or within the United States, its territories, or possessions (other than to distributors and financial intermediaries). None of the Funds have been or will be registered under the US Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”), and none
of such shares may be offered, sold, transferred or delivered, directly or indirectly, in the United States or to United States residents or citizens (other than to distributors and financial intermediaries). None of the Funds have been or will be registered as an investment company under the US Investment

#### Company Act of 1940, as amended (the “1940 Act”). Interests in the Funds may be offered through an affiliate of Wellington Management Company 
LLP
; Wellington Funds Distributors, Inc., an SEC-Registered Broker/Dealer, Member FINRA and SIPC. Office of Supervisory Jurisdiction: 280 Congress Street, Boston, MA 02210. Tel: 617-951-5000 Fax: 617-951-5250.

#### Not FDIC Insured — No Bank Guarantee — May Lose Value.

#### ©2022 Wellington Management. All rights reserved. As of 1 April 2022.

#### WELLINGTON MANAGEMENT FUNDS® is a registered service mark of Wellington Group Holdings 
LLP

#### . 
| 20144_2

Translation (ENIT, 2022-03-31):
# Neutral Fund
### UN F ONDO AZIONARIO GL OB ALE L ONG / SHOR T INCENTR AT O S UI RIS CHI E S ULLE OPPOR TUNITÀ LE G ATI AL CLIMA 
Destinato esclusivamente a investitori professionali, accreditati e clienti “wholesale”. Non destinato alla distribuzione al pubblico. Il capitale è soggetto a rischi. |Comunicazioni di marketing. Si prega di fare riferimento al Prospetto del Fondo e al KIID e/o ai documenti di offerta prima di prendere qualsiasi decisione finale in materia di investimenti.

#### Wellington Climate Market Neutral Fund
|  | AZIONARIO GL OB ALE  |
| --- | --- |
|  | APPR OC CIO B OT TO M - UP  |
|  | FLE S SIBILE  1 |
|  | S TR ATE GIA  L ONG / SHOR T  2 |

IL FONDO IN SINTESI
- Non impostato in base a un benchmark. L'indice ICE Bank of America Merrill Lynch 3 Month US T-Bill funge da benchmark diliquidità ai fini della commissione di performance.
- Il Fondo può effettuare investimenti short in società sfavorite dalclima con un posizionamento relativamente debole o in fase di deterioramento in termini di mitigazione del cambiamento climatico e/o adattamento alcambiamento climatico al fine di beneficiare degli effetti negativi del cambiamento climatico su tali società. L'esposizione azionaria lunga del Fondo sarà composta per almeno il 51% da società che offrono un contributo positivoa uno o più degli obiettivi di sviluppo sostenibile (Sustainable Development Goals, SDG) delle Nazioni Unite.
- NASA. https://climate.nasa.gov/vital-signs/global-temperature/ 


#### CONSIDERAZIONI SUI RISCHI
Prima di investire, è opportuno considerare i rischi a cui potrebbe essere soggetto il capitale. Il valore dell’investimento può oscillare rispetto al valore del capitale originariamente investito. Si rimanda alla sezione relativa ai rischi. La decisione di investire deve tener conto di tutte le caratteristiche e gli obiettivi descritti nel Prospetto del Fondo
e nel KIID e/o nei documenti di offerta. Si rimanda all'informativa relativa alla sostenibilità per informazioni sugli impegni del portafoglio: www.wellingtonfunds. com/SFDR

#### AZIONARIO 
Il Wellington Climate Market Neutral Fund è gestito attivamente e punta a generare rendimenti assoluti investendo principalmente attraverso posizioni long e short in società di tutto il mondo, sulla base della valutazione delle opportunità di valore relativo tra le società
avvantaggiate sotto il profilo climatico e quelle svantaggiate. In genere, le società nelle quali assumeremo posizioni long sono "avvantaggiate" sotto il profilo climatico in quanto riteniamo che, su base relativa, abbiano una posizione forte o in miglioramento rispetto alla mitigazione del clima (affrontare le cause e ridurre al minimo i possibili impatti del cambiamento climatico) e/o all'adattamento climatico (con l'obiettivo di ridurre gli effetti negativi del cambiamento climatico o aiutare le comunità ad adattarsi). Al contrario, assumeremo posizioni short in società "svantaggiate", che hanno una posizione relativamente debole o
indebolita rispetto alla mitigazione e/o all'adattamento climatico. Il Fondo non è strutturato in relazione a un benchmark, ma l'Indice ICE Bank of America Merrill Lynch 3-Month T-Bill fungerà da benchmark di liquidità ai fini del calcolo della commissione di performance.

#### OPPOR TUNITÀ

## Il cambiamento climatico comporta un rischio sistemico per i mercati finanziari
A partire dal 2000 si sono registrati diciannove degli anni più caldi della storia e il riscaldamento globale alimenta rischi fisici come siccità, inondazioni e incendi
incontrollati
3
. Riteniamo che la maggior parte delle società sia esposta in una certa misura al rischio climatico e che oggi più che mai occorra mitigare i rischi legati al cambiamento climatico o adattarvisi. Detto ciò, non tutte le società sono in grado di rispondere in uguale misura ai rischi e alle opportunità legati al cambiamento
climatico, una discriminante che decreta vincitori (le società avvantaggiate sotto il profilo climatico) e perdenti (le società svantaggiate sotto il profilo climatico) su base relativa.
|  | TEMPERATURE ELEVATE |  | INONDAZIONI |
| --- | --- | --- | --- |
|  | SICCITÀ |  | URAGANI |
|  | ACCESSO ALL'ACQUA POTABILE |  | INCENDI INCONTROLLATI |

Riteniamo che i mercati finanziari non abbiano compreso appieno il rischio climatico e per questo riscontriamo delle divergenze in termini di prezzo, valore e rendimenti corretti per il rischio. Occorre sottolineare che gli investimenti climatici non hanno a che fare solo con il tempo atmosferico, ma anche con la tecnologia, le normative, le preferenze dei consumatori, il mercato immobiliare, le dinamiche demografiche e molte altre aree in cui si sta lavorando per affrontare i problemi e le opportunità legati al clima. A nostro avviso, con l'aumento dei rischi climatici aumentano anche gli squilibri e le opportunità long/short, e si crea quindi una gamma di opportunità sempre più ampia.

#### 2	Destinato esclusivamente a investitori professionali, accreditati e clienti “wholesale”. Non destinato alla distribuzione al pubblico. Il capitale è soggetto a rischi.

#### Wellington Climate Market Neutral Fund
|  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| TRANSIZIONE ENERGETICA (ELETTRICITÀ)  | TRANSIZIONE ENERGETICA (CARBURANTI)  | TRASPORTI SOSTENIBILI  | TECNOLOGIE INNOVATIVE  | MATERIALI  INNOVATIVE  |
|  |  |  |  |  |
| TECNOLOGIE PULITE  | TRANSIZIONE  ENERGETICA IN CINA  | RISCHIO  IMMOBILIARE  | RIVALUTAZIONE DEI RISCHI CLIMATICI  | AMMODERNAMENTO DELLE  INFRASTRUTTURE  |

A mero scopo illustrativo; non è possibile garantire che il Fondo investirà in tali temi. Il Fondo non persegue un obiettivo di investimento sostenibile. La valutazione dei rischi di sostenibilità tramite l'analisi dei fattori ESG (ambientali, sociale e di governance) è parte integrante del processo di investimento, ma non comporta necessariamente l'esclusione di determinati titoli.

#### APPR OC CIO 

#### ELEMENTI DIS TINTIVI 

## Processo di investimento
Ci teniamo a sottolineare che il Fondo non si limita ad assumere posizioni long sulle tecnologie pulite e posizioni short sulle forme di energia tradizionale. Piuttosto, investiamo in una serie di tematiche legate al clima, come ad esempio la transizione energetica in Cina, il rischio immobiliare, i trasporti sostenibili
e le tecnologie pulite. Il nostro processo di investimento si prefigge l'obiettivo di individuare un certo numero di società avvantaggiate e svantaggiate sotto il profilo climatico al fine di diversificare l'esposizione alle varie tematiche e ai singoli titoli di ciascuna area.
Il nostro team di ricerca sugli investimenti sostenibili e gli analisti settoriali a livello globale mettono a disposizione le competenze necessarie per valutare società appartenenti a tutto lo spettro climatico, integrando così il processo di generazione delle idee
di investimento long/short del gestore del fondo, Alan Hsu. L'approccio long/short mira a offrire una flessibilità che può proteggere il capitale nelle fasi di rotazione e volatilità sui
Anche se i mercati finanziari hanno iniziato a considerare il cambiamento climatico un rischio concreto, tale rischio resta comunque sottovalutato.

#### ALAN HS U
Gestore azionario
mercati. Il nostro obiettivo è raggiungere la neutralità di mercato grazie a un approccio flessibili, che ci permette di assumere posizioni long in presenza di rally dei settori tradizionali (p.e. l'energia) e posizioni short in caso di sottoperformance dei settori più nuovi (p.e. le tecnologie pulite) e viceversa. La neutralità di mercato può inoltre contribuire alla diversificazione del portafoglio e a una scarsa correlazione con le piazze azionarie globali.

## Perché investire?

### UNA GAMMA DI OPPORTUNITÀ SOTTOVALUTATA
Riteniamo che la gamma di opportunità del Fondo sia molto più vasta di quella di molti altri fondi a impatto, tematici o long-only incentrati sul clima perché comprende anche società che stanno passando a business model più rispettosi del clima
e che spesso vengono trascurate di proposito in quanto non soddisfano determinati requisiti in un determinato momento.

### UNA CONOSCENZA SENZA PARI IN AMBITO CLIMATICO
Grazie alla partnership con il famoso Woodwell Climate Research Center, possiamo vantare un'approfondita conoscenza scientifica delle questioni climatiche, che in alcuni casi sono alla base dei temi di investimento del Fondo. Il nostro team di ricerca dedicato agli investimenti sostenibili offre approfondimenti
sui fattori ESG a livello settoriale, che completano l'analisi fondamentale settoriale realizzata dai nostri analisti globali.

### COMPETENZA ED ESPERIENZA NEGLI INVESTIMENTI CLIMATICI
La formazione personale e professionale del gestore del fondo Alan Hsu (in particolare in veste di gestore principale del nostro comparto long-only Climate Strategy Fund) amplifica le nostre competenze in materia di investimenti climatici dandoci un ulteriore vantaggio rispetto alla concorrenza.

#### 3

## Rischi
Capitale: i mercati d’investimento sono soggetti a rischi economici, normativi, del clima di mercato e politici. Prima di investire, è opportuno considerare i rischi a cui potrebbe essere esposto il capitale. Il valore dell'investimento può aumentare o diminuire rispetto al valore del capitale originariamente investito. Il fondo potrebbe presentare occasionalmente una volatilità elevata. | Concentrazione: la concentrazione di investimenti nell’ambito di determinati titoli, settori, industrie o aree geografiche può influenzare i risultati. | Valuta: il valore dell'investimento può risentire delle oscillazioni dei tassi di cambio. Il rischio valutario non coperto può esporre il Fondo a una volatilità significativa. | Derivati: i derivati possono comportare un'esposizione ai mercati superiore alla somma pagata o depositata al momento della transazione (situazione detta anche leva finanziaria). I movimenti sul mercato possono quindi risultare in una perdita superiore all’importo originale investito. I derivati possono essere difficili da valutare. I derivati possono anche essere utilizzati per una gestione efficiente del rischio e del portafoglio, ma può verificarsi uno sfasamento nell'esposizione quando i derivati vengono utilizzati per le coperture. Il loro uso rappresenta un aspetto importante della strategia d'investimento. | Mercati emergenti: i mercati emergenti possono essere soggetti a rischi di custodia e politici, nonché a una certa volatilità. L’investimento in valute estere comporta rischi di cambio. | Azioni: gli investimenti possono essere volatili e oscillare in linea con le condizioni di mercato, con la performance delle singole società e con quella del mercato azionario nel suo complesso. | Copertura: le strategie di copertura che si avvalgono di derivati potrebbero non garantire una copertura ottimale. | Investimenti in Cina: eventuali variazioni delle politiche economiche, sociali e politiche cinesi, oppure delle leggi e normative cinesi in materia di titoli, possono influire sul valore del Fondo. I titoli cinesi possono essere oggetto di sospensione delle contrattazioni con conseguenti potenziali effetti sulla strategia d’investimento e sui risultati del Fondo. La legge tributaria cinese è applicata ai sensi di politiche soggette a modifiche senza preavviso e con effetto retroattivo. | Leva finanziaria: l’utilizzo della leva può comportare un'esposizione ai mercati superiore alla somma pagata o depositata al momento della transazione. Le perdite potrebbero pertanto superare l'importo originariamente investito. | Liquidità: il Fondo può investire in titoli che sono meno liquidi e potrebbero essere più difficili da acquistare o vendere in maniera tempestiva e/o al valore equo. | Strategia long-short: il Fondo potrebbe subire perdite maggiori qualora le posizioni long e short vadano contemporaneamente in direzioni opposte e sfavorevoli. | Shanghai-Hong Kong Stock Connect: consente l'accesso ad alcune azioni cinesi di tipo A quotate sulle piazze borsistiche di Shanghai e Shenzhen. I titoli potrebbero essere richiamati dall'ambito del programma, limitando la capacità del fondo di realizzare efficacemente la propria strategia di investimento. Il programma è soggetto a tetti massimi che possono limitare le negoziazioni in modo tempestivo. La negoziazione è soggetta alle regole di mercato delle azioni cinesi di tipo A, alle restrizioni e agli obblighi di informativa per gli azionisti stranieri e alle variazioni legislative, normative e politiche in Cina, che possono incidere sui prezzi delle azioni dei titoli detenuti. | Vendita allo scoperto: una vendita allo scoperto espone il Fondo al rischio di un aumento del prezzo di mercato del titolo venduto allo scoperto. In teoria, questa operazione potrebbe causare una perdita illimitata. | Rischio legato alle società a piccola e media capitalizzazione: le valutazioni delle società a piccola e media capitalizzazione possono essere più volatili rispetto a quelle delle società a capitalizzazione elevata. Inoltre queste società potrebbero rivelarsi meno liquide. | Sostenibilità: un Rischio di sostenibilità può essere definito come un evento o condizione ambientale, sociale o di governance che, ove si verifichi, potrebbe causare un impatto negativo rilevante, effettivo o potenziale, sul valore di un investimento.

#### Per ulteriori informazioni sui rischi associati agli investimenti, si prega di consultare i documenti di offerta del fondo.
Per ulteriori informazioni visitate il sito www.wellingtonfunds.com

#### Sito web non disponibile in Australia.

#### INFORMAZIONI IMPORTANTI
Il presente materiale è stato redatto esclusivamente per essere utilizzato con investitori professionali, accreditati o istituzionali, clienti "wholesale" e investitori non-retail a solo scopo informativo e non prende in considerazione gli obiettivi d'investimento, la situazione finanziaria o le esigenze specifiche di singole persone.
Accettando il presente materiale, l'investitore riconosce e accetta che sia fornito unicamente per uso personale e che non lo distribuirà o metterà a disposizione di altri.
Il presente materiale e i suoi contenuti non possono essere riprodotti o distribuiti, in tutto o in parte, senza il consenso scritto esplicito di Wellington Management.
Il presente documento è fornito esclusivamente per finalità di marketing. Non può considerarsi un'offerta o una sollecitazione a investire in quote o azioni di un fondo di Wellington Management ("Fondo"). Il presente documento non deve essere inteso come consulenza d'investimento o raccomandazione all'acquisto o alla vendita di titoli. L'investimento nel Fondo potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. Le opinioni espresse nel presente documento sono quelle dell'autore al momento della redazione dello stesso e sono soggette a variazioni senza preavviso. Le azioni/quote del Fondo sono disponibili solo nelle giurisdizioni in cui tale offerta o proposta di investimento è legale. Il Fondo accetta esclusivamente clienti professionali o investimenti effettuati tramite intermediari finanziari. Prima di investire consultare i documenti di offerta del Fondo riguardo a ulteriori fattori di rischio, le informative preliminari
all'investimento, l'ultimo bilancio annuale (e semestrale) e, nel caso di fondi UCITS, il Key Investor Information Document (KIID) aggiornato. Per ciascun paese in cui i Fondi UCITS sono registrati per la vendita, il prospetto informativo e la sintesi dei diritti degli investitori in lingua inglese, nonché le informazioni chiave per gli investitori (KIID) in inglese e in lingua ufficiale, sono disponibili al sito www.wellington.com/KIIDs. Per quanto riguarda le classi di azioni/quote registrate in Svizzera, è possibile richiedere i documenti di offerta del Fondo in inglese, francese e francese svizzero presso il Rappresentante e Agente di Pagamento locale, BNP Paribas Securities Services, Selnaustrasse 16, 8002 Zurigo, Svizzera. Wellington Management Funds (Luxembourg) e Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV sono autorizzate e disciplinate dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier e Wellington Management Funds (Irlanda) plc è autorizzata e disciplinata dalla Central Bank of Ireland. Il Fondo può decidere di cessare gli accordi di commercializzazione delle azioni/quote in uno Stato membro dell'UE con un preavviso di 30 giorni lavorativi.
In Canada, il presente materiale è distribuito da Wellington Management Canada ULC, società a responsabilità illimitata della Columbia Britannica registrata nelle province di Alberta, Columbia Britannica, Manitoba, Nuovo Brunswick, Terranova e Labrador, Nuova Scozia, Ontario, Isola del Principe Edoardo, Québec e Saskatchewan nelle categorie Gestore di Portafoglio (Portfolio Manager) e Operatore di mercato esentato (Exempt Market Dealer). Nel Regno Unito, è distribuito da Wellington Management International Limited (WMIL), società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority (FCA) (numero
di riferimento: 208573).  In Europa (escl. Regno Unito e Svizzera), è distribuito da Wellington Management Europe GmbH, società autorizzata e disciplinata dall'autorità federale tedesca di vigilanza finanziaria (BaFin). Le azioni del Fondo non possono essere distribuite o commercializzate a investitori retail o semi professionali tedeschi se BaFin non autorizza il Fondo a distribuire azioni alle suddette categorie di investitori. A Hong Kong, è distribuito da Wellington Management Hong Kong Limited (WM Hong Kong), società autorizzata dalla Securities and Futures Commission a svolgere attività regolamentate di Tipo
1 (negoziazione in titoli), Tipo 2 (negoziazione in contratti future), Tipo 4 (consulenza su titoli) e Tipo 9 (gestione patrimoniale) per Investitori Professionali in base alla definizione della Securities and Futures Ordinance e della legislazione sussidiaria. Wellington Investment Management (Shanghai) Limited è
un'entità interamente controllata da WM Hong Kong. Wellington Global Private Fund Management (Shanghai) Limited è un'entità interamente controllata da Wellington Private Fund Management (Shanghai) Limited. A Singapore, il presente materiale è distribuito da Wellington Management Singapore Pte Ltd (WM Singapore) (Numero d’iscrizione 201415544E), disciplinata dall’Autorità monetaria di Singapore (Monetary Authority of Singapore). In Australia, Wellington Management Australia Pty Ltd (WM Australia) (ABN19 167 091 090) ha autorizzato la pubblicazione del presente materiale unicamente per utilizzo da parte
di clienti “wholesale” (in base alla definizione del Corporations Act 2001). WMC è esente dall'obbligo di possedere una licenza australiana per servizi finanziari (AFSL) in base al Corporations Act 2001 relativo ai servizi finanziari erogati a clienti "wholesale" in Australia, subordinatamente a determinate condizioni. WMC è disciplinata dalla SEC in conformità alle leggi statunitensi, che sono diverse da quelle australiane. In Giappone, Wellington Management Japan Pte Ltd (WM Japan) (numero d’iscrizione 199504987R) è iscritto come Società di strumenti finanziari con il numero: Director General di Kanto Local Finance Bureau
(Kin-Sho) numero 428, membro della Japan Investment Advisers Association (JIAA), della Investment Trusts Association, Giappone (ITA) e della Type II Financial Instruments Firms Association (T2FIFA). WMIL, WM Hong Kong, WM Japan, e WM Singapore sono inoltre iscritte come consulenti finanziari presso la SEC; tuttavia, esse rispettano le disposizioni sostanziali dello US Investment Advisers Act solo in riferimento ai clienti statunitensi. I Fondi di Wellington Management ("Fondi") non possono essere offerti a cittadini o persone residenti negli Stati Uniti o nell'ambito degli Stati Uniti, dei suoi territori o possedimenti (fatta eccezione per i distributori e gli intermediari finanziari). Nessuno dei Fondi è stato né sarà registrato ai sensi dello US Securities Act del 1933 e successive modifiche
(il "Securities Act") e nessuna di tali azioni può essere offerta, venduta, trasferita o consegnata, direttamente o indirettamente, negli Stati Uniti o a residenti o cittadini degli Stati Uniti (fatta eccezione per distributori e intermediari finanziari). Nessun Fondo è stato né sarà registrato come società di investimento ai sensi dello US Investment Company Act del 1940 e successive modifiche (il "1940 Act"). Gli interessi nei Fondi possono essere offerti tramite un'affiliata di Wellington
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