# Objectives and Investment Policy
- The fund aims to provide a positive absolute return over the medium to long term.
- The global exposures of the fund will be calculated using the VaR Approach, which is limited to 10%.
- The fund will achieve this through long and short positions in a portfolio of global investment grade and sub-investment grade bonds, currency instruments, cash and Money Market Instruments.
- As this fund may invest globally, it may invest in countries considered to be emerging markets (including Russia).
- Less than 30% of the fund’s total net assets will be invested in hybrids and Cocos, with less than 20% of the total net assets to be invested in Cocos.
- The fund has the freedom to invest outside its principal geographies, market sectors, industries or asset classes.
- The fund will invest less than 30% directly and/or indirectly in onshore China fixed income securities, which may include urban investment bonds, on an aggregated basis.
- The fund may invest in offshore China fixed income instruments including, but not limited to, dim sum bonds
- Less than 20% of the fund’s net assets will be exposed to collateralised and securitised bonds.
- The fund will invest less than 30% in credit linked notes and less than 10% in equity linked notes.
- The fund may use financial derivative instruments, including complex financial derivative instruments or strategies, to meet the investment objectives of the fund
- The fund ’s exposure to Distressed Securities is limited to 10% of its assets.
- The fund may use derivatives including futures, forwards, swaps (such as interest rate, credit default, inflation index, and total return swaps), options, swaptions, and credit and equity linked notes. Derivatives are used to achieve indirect exposure to the main assets listed above, to generate additional capital in line with the fund's risk profile or with the aim of risk or cost reduction.
- The fund is actively managed and references the ICE BofA 0-3 Month US Treasury Bill Index (the ‘‘Index’’) by seeking to outperform it. The Investment Manager has full discretion over the composition of the fund’s portfolio and is not constrained in any way by the Index. There are no restrictions on the extent to which the fund’s performance may deviate from that of the Index.
- Income earned by the fund is accumulated in the share price.
- Shares can usually be bought and sold each business day of the fund.

Translation (ENES, 2022-07-15):
# Objetivos y política de inversión
- El fondo tiene como objetivo proporcionar un rendimiento absoluto positivo de medio a largo plazo.
- Las exposiciones globales del Subfondo se calcularán utilizando el enfoque del VeR, que se limita al 10%.
- El Subfondo lo alcanzará a través de posiciones largas y cortas en una cartera de bonos con calificación crediticia y de grado especulativo, así como de instrumentos de divisas, efectivo, e instrumentos del mercado monetario.
- Puesto que el Subfondo podrá invertir en todo el mundo, es posible que lo haga en países considerados mercados emergentes (Rusia incluida).
- Menos del 30 % de su patrimonio neto se invertirá en híbridos y CoCos, invirtiéndose menos del 20 % del patrimonio neto total en CoCos.
- El fondo tiene libertad para invertir fuera de sus límites principales en cuanto a zonas geográficas, sectores del mercado, industrias o clases de activos.
- El Subfondo invertirá menos del 30 % de su patrimonio directa o indirectamente en valores de renta fija del mercado interior chino, que, en su conjunto, pueden incluir bonos municipales.
- El Subfondo podrá invertir en instrumentos extraterritoriales de renta fija de China, entre ellos, bonos «Dim Sum».
- Menos del 20 % del patrimonio neto del Subfondo estará expuesto a bonos garantizados y avalados.
- El Subfondo invertirá menos del 30 % en pagarés vinculados a crédito y menos del 10 % en pagarés vinculados a renta variable.
- El Subfondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados, incluidos estrategias o instrumentos financieros derivados complejos, con el fin de cumplir sus objetivos de inversión.
- La exposición del Subfondo a valores que atraviesan dificultades se limitará al 10% de su patrimonio.
- Los tipos de derivados utilizados podrán ser, entre otros, futuros, contratos a plazo, permutas (de tipos de interés, de incumplimiento de crédito, sobre índices de inflación y de rendimiento total), opciones, swaptions y pagarés vinculados a crédito y a renta variable. Los derivados se utilizan para lograr exposición indirecta a los principales activos enumerados anteriormente, generar capital adicional en línea con el perfil de riesgo del Subfondo o con fines de reducción de riesgos o costes.
- El Subfondo se gestiona de manera activa y utiliza como referencia el ICE BofA 0-3 Month US Treasury Bill Index (en adelante, el «Índice») para intentar superarlo. El Gestor de Inversiones dispone de total discreción con respecto a la composición de la cartera del Subfondo y no está limitado en modo alguno por el Índice. No existen restricciones relativas a la medida en que la rentabilidad del Subfondo puede desviarse del Índice.
- Los ingresos obtenidos por el fondo se acumulan en el precio de sus acciones.
- Normalmente, las Acciones pueden comprarse y venderse cada día hábil del Subfondo.