## Politique d'investissement
Le Compartiment est géré de manière active par rapport à l'Indice de Référence et cherche à atteindre son objectif financier en investissant principalement dans un panier bien diversifié de titres de capital d'émetteurs faisant partie de l'Indice de Référence. L'univers d'investissement du Compartiment peut s'étendre aux actions cotées dans des pays de l'Indice de Référence qui ne font pas partie de l'Indice de Référence. Le Gestionnaire Financier peut prendre, sur la base de ses convictions d'investissement, des positions surpondérées et sous-pondérées par rapport à l'Indice de Référence. Par conséquent, l'écart avec l'Indice de Référence peut être important. Toutefois, dans certaines conditions de marché, la performance du Compartiment peut être proche de celle de l'Indice de Référence. Cela peut se produire, par exemple, lorsque les performances d'actions sont étroitement liées à la croissance des bénéfices, que le niveau de risque macroéconomique est faible et que la performance du marché actions s'aligne étroitement sur la performance des facteurs de faible volatilité et de qualité ciblés par le Gestionnaire Financier.
Premièrement, le Compartiment applique à tout moment les politiques d'exclusion sectorielle et de normes ESG d'AXA IM, sauf pour les dérivés et les OPC sous-jacents www.axa-im.com/responsible-investing/sector-invest­ment-guidelines . Deuxièmement, lors de la sélection de titres individuels, le Gestionnaire Financier applique une approche ESG de « rehaussement de notation », qui exige que la notation ESG du Compartiment soit supérieure à la notation de l'univers d'investissement après éviction de 20 % des titres les plus mal notés, et il utilise un processus quantitatif exclusif conçu pour identifier les facteurs fondamentaux de risque et de rendement tout en cherchant à améliorer significativement le profil ESG du Compartiment par rapport à celui de l'Indice de Référence en tenant compte de l'exposition factorielle de chaque titre ainsi que de sa note ESG et de son empreinte carbone (mesurée en tonnes de CO2 par million de dollars US de chiffre d'affaires). Ce processus oriente le portefeuille vers des valeurs présentant des notes ESG plus élevées et une intensité carbone plus faible, tout en maintenant l'exposition factorielle souhaitée.
Les données ESG utilisées se basent sur des méthodologies fondées en partie sur des données de tiers et, dans certains cas, sont développées en interne, sont subjectives et peuvent évoluer au fil du temps. L'absence de

Translation (FRES, 2022-07-11):
## Política de inversión
El Subfondo obedece a una gestión activa que toma como referencia el Índice de ídem y persigue alcanzar su objetivo financiero invirtiendo principalmente en una cesta bien diversificada de títulos de renta variable de emisores que componen del Índice de referencia. El universo de inversión del Subfondo puede extenderse a títulos de renta variable cotizados en países del Índice de referencia que no sean componentes del mismo. Basándose en sus convicciones, el gestor de inversiones podrá adoptar posiciones de sobreponderación o infraponderación frente al Índice de referencia, lo que significa que es probable que la desviación con respecto a dicho índice sea considerable. No obstante, en ciertas condiciones de mercado, la rentabilidad del Subfondo podrá acercarse a la del Índice de referencia. Esto podría producirse, por ejemplo, cuando las rentabilidades de las acciones van casi de la mano de los beneficios, el nivel de riesgo macroeconómico es bajo y la rentabilidad del mercado de renta variable es muy similar a la de los factores de calidad y baja volatilidad que persigue el gestor de inversiones.
En primer lugar, el Subfondo aplica de forma vinculante en todo momento las Políticas de exclusión sectorial y las Normas ESG de AXA IM, excepto para los derivados y OIC subyacentes www.axa-im.com/responsible-investi­ng/sector-investment-guidelines . En segundo lugar, al seleccionar títulos individuales, el gestor de inversiones aplica un enfoque de «mejora de calificación ESG» que exige que la calificación ESG del Subfondo sea superior a la calificación del universo de inversión tras omitir el 20 % de los títulos peor calificados y utiliza un proceso cuantitativo propio diseñado para identificar los vectores fundamentales del riesgo y la remuneración, al tiempo que busca mejorar significativamente el perfil ESG del Subfondo en comparación con el del Índice de referencia considerando la exposición a factores de cada título junto con su calificación ESG y su huella de carbono (medida en toneladas de CO2/Millones de USD en ingresos). Este proceso inclina la cartera hacia títulos con puntuaciones ESG más altas y menor intensidad de carbono, manteniendo al mismo tiempo la exposición a factores deseada.
Los datos ESG utilizados se basan en metodologías que dependen, en parte, de datos de terceros y, en algunos casos, se desarrollan internamente, son subjetivas y pueden variar a lo largo del tiempo. La falta de definiciones