The portfolio may invest up to 100% of its net assets in private debt. The portfolio will be made up of a minimum of 70% of its net assets in securities with a minimum long-term rating, according to Standard & Poor’s or equivalent, of BBB-, or with an equivalent internal rating from the Management Company, or a short-term rating of A3 (“investment grade” category) at the time of purchase, issued by private issuers located in member states of the OECD, the EU, the EEA or the G20.
Up to 30% of the portfolio’s net assets may be invested in high-yield securities (speculative securities for which the risk of issuer default is higher) with a S&P’s or equivalent rating below BBB-, or an equivalent internal rating from the Management Company. Overall, the average rating of the portfolio will be a minimum of BBB- as awarded by S&P’s or another equivalent rating agency, or an equivalent internal rating from the Management Company. The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the Management Company analyses each security on criteria other than its rating. In the event that an issuer in the high-yield category (speculative securities for which the risk of issuer default is higher) has their rating downgraded, the management company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, provided that the rating objective is respected. The Sub-fund may use financial contracts (futures, options, forward contracts, swaps including credit derivatives, etc.), for up to 100% of net assets. The Sub-fund’s interest rate sensitivity is between 0 and 8. The Sub-fund may invest up to 100% of its net assets in callable or puttable bonds, up to 10% in convertible bonds and up to 20% in contingent convertible bonds (CoCos). The Sub-fund may use over-the-counter forward foreign exchange contracts in the form of total return swaps (TRS) on bonds, bond indices and/or bond baskets up to a limit of 50% of its net assets. The expected proportion is 25%. The currency risk will be hedged and the residual exposure will not be significant. Exposure to securities denominated in a currency other than the euro and exposure to currency risk are limited to 10% of the portfolio’s net assets respectively.
AMF classification: Bonds and other debt securities denominated in euros
DISCLAIMER: THIS FUND MAY INVEST 30% OF ITS ASSETS IN BONDS WITH A LOW CREDIT RATING. YOU THEREFORE HAVE A VERY HIGH CREDIT RISK.
Frequency of share buying or selling: Daily, with the exception of French public holidays and/or days on which the French markets are closed (pursuant to the official calendar of Euronext Paris S.A.), for all orders received at the clearing house on each net asset value calculation day before 12.30 p.m. at that day’s net asset value.
A redemption cap mechanism (known as “Gates”) may be implemented by the management company. The operating procedures are described in the Prospectus and the Articles of Association of the SICAV.
Allocation of income: Accumulation
Allocation of net realised gains: Accumulation
Other information: The Sub-fund promotes environmental, social and governance (ESG) criteria within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the “Disclosure Regulation” or “SFDR”, and is subject to sustainability risks as defined in the risk profile of the prospectus.
Recommended investment period: more than 2 years

Translation (ENES, 2022-07-12):
La cartera podrá estar invertida hasta el 100% en deuda privada. La cartera estará formada, como mínimo en un 70% de su patrimonio neto, por valores que cuenten, en el momento de su compra, con una calificación a largo plazo de S&P o equivalente, o una calificación interna equivalente de la sociedad gestora, mínima de BBB- o una calificación a corto plazo A3 (de categoría “Investment Grade”), de emisores privados radicados en países miembros de la OCDE, la Unión Europea, el Espacio Económico Europeo o el G20.
La cartera podrá invertir hasta un 30% de su patrimonio neto en los valores denominados “High Yield” (valores especulativos con un mayor riesgo de incumplimiento del emisor) con una calificación inferior a BBB- según S&P o equivalente, o que cuenten con una calificación interna equivalente de la sociedad gestora. En total, la cartera tendrá una calificación media mínima de BBB- según S&P, o equivalente, o bien una calificación interna equivalente de la sociedad gestora. La selección de títulos no se basa de forma automática y exclusiva en el criterio de calificación. Se basa principalmente en un análisis interno. Antes de cada decisión de inversión, la Sociedad gestora analiza cada valor mediante otros criterios distintos de la calificación. En caso de rebaja de la calificación de un emisor en la categoría “High Yield” (valores especulativos con un mayor riesgo de incumplimiento), la Sociedad gestora realiza necesariamente un análisis detallado para decidir la conveniencia de vender o mantener el valor en el marco del cumplimiento de la calificación. El subfondo podrá utilizar contratos financieros (futuros, opciones, contratos a plazo, swaps, incluidos los derivados de crédito, etc.) hasta el 100% de su patrimonio neto. El subfondo presentará una sensibilidad a los tipos de interés de entre 0 y 8. El subfondo podrá invertir en bonos rescatables o con opción de venta hasta el 100% del patrimonio neto, bonos convertibles hasta el 10% del patrimonio neto y bonos convertibles contingentes (Cocos) hasta el 20% del patrimonio neto. El subfondo podrá recurrir a contratos de permuta a plazo negociados de modo extrabursátil en forma de “Total Return Swaps” (TRS) en bonos, índices de bonos y/o cestas de bonos hasta el 50% de su patrimonio neto. La proporción esperada es del 25%. El riesgo de cambio estará cubierto y la exposición residual será intrascendente. La exposición a títulos denominados en divisas distintas al euro y la exposición al riesgo de cambio se limitan respectivamente al 10% del activo neto de la cartera.
Clasificación AMF: Obligaciones y otros títulos de deuda denominados en euros
ADVERTENCIA: ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 30% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO.
Frecuencia de compra o venta de acciones: Todos los días, a excepción de los días festivos o los días de cierre de los mercados en Francia (calendario oficial de Euronext Paris S.A.) para las órdenes recibidas por el centralizador cada día de cálculo del valor liquidativo antes de las 12:30 horas, en función del valor liquidativo del día.
La sociedad gestora podrá aplicar un mecanismo de limitación de los reembolsos (conocido como “Gates”). Las modalidades de funcionamiento se describen en el Folleto y en los Estatutos del Fondo.
Asignación de los ingresos: Capitalización
Asignación de las plusvalías netas realizadas: Capitalización
Otra información: El subfondo fomenta los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) en el sentido del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088, denominado “Reglamento de Divulgación” o “SFDR”, y está sujeto al riesgo de sostenibilidad, tal y como se define en el perfil de riesgo del folleto.
Duración de la participación recomendada superior a 2 años