Lower Risk	Higher Risk
Typically Lower Rewards	Typically Higher Rewards
The risk and reward categories above are calculated using historic data and may not be a reliable indicator of the Fund's future risk profile. The risk and reward category may shift over time and is not a target or guarantee.
The lowest category (i.e. category 1) does not mean "risk free".
The risk rating of this share class is calculated on the basis of historic volatility – i.e. how much the value of the underlying assets of the Fund has fluctuated over the last 5 years.
This share class has been placed in the risk category stated above, because based on the historic data, the underlying assets within the Fund have shown high volatility.
Please note, there are other risks that may not be reflected in the risk and reward categories above. Some of these risks are summarised below.
- The Fund may invest in units or shares of other investment funds. Such other funds may themselves be subject to their own fees and expenses.
- The Investment Manager may invest in securities believed to be undervalued or with potential for growth. The securities may not achieve such value or growth for extended periods of time or may never realise such perceived value or growth.
- The returns from your investment may be affected by changes in the exchange rate between the Fund's base currency, the currency of the Fund's investments, your share class and your home currency.

Translation (ENES, 2022-08-02):
Menor riesgo	Mayor riesgo
potencialmente menor remuneración	potencialmente mayor remuneración
La categoría de riesgo y remuneración se calcula utilizando datos históricos y puede no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del Fondo. La categoría de riesgo y remuneración puede variar a lo largo del tiempo y no es un objetivo ni está garantizada. La asignación a la categoría más baja (es decir, la categoría 1) no significa que la inversión esté «libre de riesgo».
La categoría de riesgo de esta clase de participaciones se calcula en base a la volatilidad histórica, es decir, en qué medida ha fluctuado el valor de los activos subyacentes del Fondo durante los cinco últimos años.
Esta clase de participaciones se ha clasificado en la categoría de riesgo indicada arriba debido a que, teniendo en cuenta los datos históricos, los activos subyacentes del Fondo han registrado una volatilidad alta.
- En vista de la naturaleza concentrada de las inversiones del Fondo, se espera que el nivel de riesgo sea más alto que para una cartera de base más amplia y que el valor pueda ser más volátil.
- El Fondo podrá invertir en participaciones o acciones de otros fondos de inversión. Esos otros fondos podrán estar a su vez sujetos a sus propias comisiones y gastos.
- El Gestor de Inversiones podrá invertir en valores que considere que están infravalorados o que tengan potencial de revalorización. Es posible que los valores no alcancen dicho valor o revalorización durante largos períodos de tiempo o que nunca materialicen dicho valor o revalorización percibidos.
- Los rendimientos de su inversión pueden verse afectados por cambios en la tasa de cambio entre la moneda base del Fondo y la moneda de las inversiones del Fondo, su Clase de acciones y su moneda local.