# Objectives and investment policy
2 The Fund seeks to provide a combination of long-term capital appreciation with some income by investing in equity and fixed income securities, primarily through investment in other collective investment schemes.
2 The Fund pursues an actively-managed investment strategy whereby the investment manager has discretion over the composition of the Fund's portfolio holdings and is not managed with reference to a benchmark index. However, as more particularly described below, the investment manager manages the Fund through pre-determined asset allocations to equity and fixed income securities using a combination of underlying collective investment schemes.
2 The Fund will seek to achieve its investment objective by gaining exposure to a diversified portfolio composed approximately of 80% by value of equity securities and 20% by value of fixed income securities, which will, subject to the requirements of the Central Bank, be obtained predominantly via direct investment in passively managed exchange traded funds (“ETFs”) or other collective investment schemes which track an index (together the “Target Funds”). The portfolio asset allocation may be reconstituted and rebalanced from time to time at the discretion of the investment manager. The Target Funds in which the Fund invests will be UCITS and may include other sub-funds of Vanguard Funds plc.
2 The Fund will have exposure (through its investment in Associated Schemes) to a wide range of countries and asset classes, including shares, bonds and other similar fixed income investments, and money market instruments. Money market instruments are investments usually issued by banks or governments that are a short term loan to the issuer by the buyer. The buyer receives interest and the return of the original amount at the end of a certain period. The Fund will have exposure (through its investment in Associated Schemes) to shares of UK companies and non-UK companies (including emerging markets (i.e. countries that are progressing to-ward becoming advanced, usually shown by some development in financial markets, the existence of some
form of stock exchange and a regulatory body)), and to Sterling- denominated (including gilts, index-linked gilts and UK investment-grade bonds) and non-Sterling de-nominated bonds. The UK will generally form one of the largest single country exposures for shares and bonds with approximately 35% of the bond portion of the portfolio and 25% of the share portion of the portfolio.
2 The Fund may use derivatives in order to reduce risk or cost and/or generate extra income or growth. The use of derivatives could increase or reduce exposure to underlying assets and result in greater fluctuations of the Fund's net asset value. A derivative is a financial contract whose value is based on the value of a financial asset (such as a share, bond, or currency) or a market index.
2 The base currency of the Fund is EUR.
2 The Fund is more appropriate for long term investments.
2 This share class is an accumulating share class and the Directors do not intend to declare a dividend. Income will be reinvested and reflected in the price of shares in the Fund.
2 ETF Shares are listed on one or more stock exchange(s). Subject to certain exceptions set out in the Prospectus, investors who are not Authorised Participants may only buy or sell ETF Shares through a company that is a member of a relevant stock exchange at any time when that stock exchange is open for business.
2 Portfolio transaction costs will have an impact on performance.
2 Shares in the Fund can be bought or sold on a daily basis (save on certain bank holidays or public holidays and subject to certain restrictions described in the Supplement) by submitting an application in writing or by telephone. A full list of the days on which shares in the Fund cannot be sold is available on https://global.vanguard.com/portal/site/loadPDF?country=global&docId=11628
For further information about the objectives and investment policy of the Fund, please see the supplement for the Fund ("Supplement") and Appendix 6 of the Vanguard Funds plc Prospectus (the "Prospectus") on our website at https://global.vanguard.com

Translation (ENES, 2022-02-15):
# Objetivos y política de inversión
2 El objetivo del Fondo es proporcionar una combinación de revalorización del capital a largo plazo y cierto nivel de ingresos mediante la inversión en renta fija y valores de renta variable, principalmente a través de la inversión en otros organismos de inversión colectiva.
2 El Fondo sigue una estrategia de inversión de gestión activa en la que el gestor de inversiones dispone de plena libertad en cuanto a la composición de la cartera de valores del Fondo. Tampoco se gestiona con respecto a ningún índice de referencia. Sin embargo, como se detalla a continuación, el gestor de inversiones gestiona el Fondo mediante asignaciones predeterminadas de activos a valores de renta variable y de renta fija a través de varios organismos de inversión colectiva subyacentes.
2 El Fondo tratará de alcanzar su objetivo de inversión mediante la exposición a una cartera diversificada compuesta por valores de renta variable y de renta fija (en un 80% y un 20%, respectivamente), que, de conformidad con los requisitos del Banco Central, se obtendrá principalmente a través de la inversión directa en fondos cotizados («ETF») gestionados de forma pasiva u otros organismos de inversión colectiva que repliquen un índice (conjuntamente los «Fondos objetivo»). La asignación de los activos de la cartera puede restablecerse y reequilibrarse periódicamente a discreción del gestor de inversiones. Los Fondos objetivo en los que el Fondo invierta serán OICVM y podrán incluir otros subfondos de Vanguard Funds plc.
2 El Fondo estará expuesto (a través de su inversión en organismos asociados) a una amplia gama de países y clases de activos, incluidas acciones, bonos, así como otras inversiones similares de renta fija e instrumentos del mercado monetario. Los instrumentos del mercado monetario son inversiones que, por lo general, emiten bancos o gobiernos y que constituyen un préstamo a corto plazo del comprador al emisor. El comprador percibe el interés y la devolución del importe original al final de un período determinado. El Fondo estará expuesto (a través de su
inversión en organismos asociados) a acciones de empresas británicas y no británicas (incluidos mercados emergentes [es decir, países en vías de desarrollo para convertirse en avanzados; dicho desarrollo se demuestra, normalmente, a través de cierto grado de evolución en los mercados financieros, la existencia de algún tipo de bolsa de valores y un organismo regulador]), así como a bonos denominados en libras esterlinas (incluidos bonos gilts, gilts vinculados a índices y bonos con grado de inversión del Reino Unido) y no denominados en libras esterlinas. Por lo general, el Reino Unido representará una de las mayores exposiciones a un solo país con respecto a acciones y bonos, constituyendo aproximadamente el 35 % de la parte de bonos de la cartera y el 25 % de la parte de acciones de la cartera.
2 El Fondo puede utilizar derivados con el objetivo de reducir el riesgo o los costes, o bien a fin de generar ingresos extraordinarios o posibilitar un mayor crecimiento. El uso de derivados podría aumentar o reducir la exposición a activos subyacentes y originar mayores fluctuaciones en el valor liquidativo del Fondo. Se entiende por «derivado» un contrato financiero cuyo valor se basa en el valor de un activo financiero (como una acción, un bono o una divisa) o un índice de mercado.
2 La divisa base del Fondo es EUR.
2 El Fondo es más apropiado para inversiones a largo plazo.
2 Esta clase de acciones es una clase de acciones acumulativas y los Consejeros no pretenden decretar dividendos. Los ingresos se reinvertirán y se verán reflejados en el precio de las acciones del Fondo.
2 Las Acciones ETF se cotizan en una o más bolsas de valores. Con sujeción a algunas excepciones establecidas en el Folleto, los inversores que no sean Participantes Autorizados solo pueden comprar o vender Acciones ETF mediante una empresa miembro de una bolsa de valores correspondiente en cualquier momento en que dicha bolsa esté abierta.
2 Los costes de transacción de la cartera tendrán un impacto en la rentabilidad.
2 Las acciones del Fondo pueden comprarse o venderse a diario (salvo en algunos días festivos y de conformidad con determinadas restricciones descritas en el Suplemento) mediante el envío de una solicitud por escrito o llamando por teléfono. La lista completa de los días en los que no se pueden vender las acciones del Fondo está disponible en https://global.vanguard.com/portal/site/loadPDF?country=global&docId=11628
Para obtener más información sobre los objetivos y la política de inversión del Fondo, consulte el suplemento del Fondo («Suplemento») y el anexo 6 del Folleto de Vanguard Funds plc (el
«Folleto») en nuestra página web https://global.vanguard.com