# Objectifs et politique d'investissement
Objectif de Gestion : Le compartiment est géré de manière discrétionnaire et opportuniste. Il prend des positions sur les marchés obligataires, actions et sur les devises. L’objectif du compartiment est la recherche d’une performance absolue, décorrélée sur la durée de placement recommandée des principaux marchés internationaux actions et obligataires. Dans le cadre de sa gestion, la volatilité cible de l'OPCVM sera de 2% et pourra atteindre jusqu’à 3% maximum. Le compartiment est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement du compartiment. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs, l'allocation régionale, les vues sectorielles et le niveau global d'exposition au marché. Le Gestionnaire n’est en aucun cas limité par les composants de l'indice de référence dans le positionnement de son portefeuille, et le compartiment peut ne pas détenir tous les composants de l'indice de référence, voir aucun des composants en question. L'écart par rapport à l'indice de référence peut être total ou significatif, mais peut aussi parfois être limité.
Indicateur de référence : €STR Capitalisé
Politique d'investissement : Le compartiment pourra investir, dans la limite de 100% de son actif net, sur des titres de créance émis par des Etats membres de l’OCDE ou de l’Union Européenne, sans contrainte de maturité et de notation et jusqu'à 100% de son actif net sur des titres de créance publics émis par des pays émergents hors OCDE et Union Européenne, sans contrainte de maturité et de notation "Investment Grade" (notation supérieure ou égale à BBB- selon Standard and Poor's ou équivalent, ou bénéficiant d'une notation interne de la société de gestion équivalente). L’exposition aux titres de créances privés de notation « Investment Grade », émis y compris par des sociétés ayant leur siège social au sein de pays émergents, pourra représenter jusqu’à 100% de l’actif net. Le compartiment pourra également investir jusqu'à 100% sur des obligations High Yield émises par des pays membres de l’OCDE ou de l’Union Européenne, (titres spéculatifs, notation Long Terme inférieure à BBB-, notation Court Terme à A3, selon Standard and Poor’s ou équivalent, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente). En revanche, l’investissement dans des obligations High Yield émises par des entreprises du secteur privé ne pourra représenter plus de 25% maximum de l’actif net, tout comme celui dans des obligations High Yield émises par des pays émergents hors OCDE et Union Européenne.
Au total, l'investissement dans la dette de catégorie High Yield émise par des entreprises du secteur privé et par ces Etats émergents hors OCDE et Union Européenne ne pourra pas dépasser 30% de l'actif net. L'univers d'investissement ESG est composé de titres de créance publics et privés de notation « Investment Grade » et « High Yield », émis par des pays développés et par des pays émergents, ainsi que des actions internationales. La société de gestion peut sélectionner des valeurs en dehors de cet Univers ESG. Pour autant, elle s’assurera que l’univers ESG retenu soit un élément de comparaison pertinent de la notation ESG du compartiment.
La sélection des titres ne se fonde pas mécaniquement et exclusivement sur le critère de notation. Elle se base notamment sur une analyse interne. La société de gestion analyse préalablement à chaque décision d’investissement chaque titre sur d’autres critères que la notation. En cas de dégradation de la notation d’un émetteur dans la catégorie High Yield, la société de gestion effectue nécessairement une analyse détaillée afin de décider de l’opportunité de vendre ou de conserver le titre dans le cadre du respect de l’objectif de rating. La fourchette d'exposition du compartiment aux marchés actions évoluera entre -10% et +15% de son actif net. Le compartiment pourra investir jusqu’à 40% de son actif net dans des titres émis en devises autres que l’euro. Aux fins d’une gestion efficace du portefeuille et sans s’écarter de ses objectifs d’investissement, le compartiment pourra procéder à des opérations de prise en pension sur des titres financiers éligibles ou des instruments du marché monétaire, jusqu’à 100% de l’actif net. Dans un but de réalisation de l’objectif de gestion ou de couverture des actifs, le gérant pourra utiliser des contrats financiers (incluant mais non limités à des futures, options, contrats à terme, swaps dont dérivés de crédit). L’exposition du compartiment au risque de change sera au maximum de 40% de son actif net. La sensibilité du compartiment aux taux d'intérêt pourra fluctuer entre -2 et +4.
AVERTISSEMENT : CE FONDS PEUT INVESTIR 25% DE SON ACTIF DANS DES OBLIGATIONS DE FAIBLE QUALITE DE CREDIT, VOUS AVEZ DONC UN RISQUE DE CRÉDIT TRÈS ÉLEVÉ.
Fréquence pour acheter ou vendre des actions : Chaque jour, à l'exception des jours fériés et des jours de fermeture des marchés français (calendrier officiel de Euronext Paris S.A.) pour des ordres arrivés chez le centralisateur chaque jour d'établissement de la valeur liquidative avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour.
Un mécanisme de plafonnement des rachats (dit « Gates ») peut être mis en œuvre par la société de gestion. Les modalités de fonctionnement sont décrites dans le Prospectus et les Statuts de la SICAV.
Affectation des revenus : Capitalisation
Affectation des plus-values nettes réalisées : Capitalisation
Autres informations : Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont une des composantes de la gestion, leur poids dans la décision finale n’étant pas défini en amont.
Durée de détention recommandée 18 mois

Translation (FRES, 2022-07-12):
# Objetivos y política de inversión
Objetivo de gestión: El subfondo está gestionado de forma discrecional y oportunista. Adopta posiciones en los mercados de renta fija, renta variable y en divisas. El objetivo del subfondo es la búsqueda de una rentabilidad absoluta, sin correlación con el horizonte de inversión recomendado de los principales mercados internacionales de renta variable y fija. En el marco de su gestión, la volatilidad prevista del OICVM podrá ser del 2% y podrá llegar hasta el 3% como máximo. El subfondo se gestiona de forma activa, lo que significa que el Gestor toma decisiones de inversión con el propósito de lograr el objetivo y cumplir con la política de inversión del subfondo. Esta gestión activa conlleva tomar decisiones relativas a la selección de activos, la asignación regional, las opiniones del sector y el nivel general de exposición al mercado. El Gestor no se encuentra en modo alguno limitado por los componentes del índice de referencia, en lo que se refiere al posicionamiento de su cartera, y es posible que el subfondo no mantenga todos los susodichos componentes, o bien que no contemple ninguno de ellos. La desviación respecto del índice de referencia puede ser total o significativa, si bien también puede verse limitada ocasionalmente.
Índice de referencia: €STR capitalizado
Política de inversión: El Subfondo podrá invertir, hasta un máximo del 100% de su patrimonio neto, en valores de deuda emitidos por Estados miembros de la OCDE o de la UE, sin límite de vencimiento ni calificación, y hasta el 100% de su patrimonio neto en valores de deuda pública emitidos por países emergentes no pertenecientes a la OCDE ni a la UE, sin límite de vencimiento y con la calificación de categoría de inversión (“Investment Grade”) (calificación superior o igual a BBB- según Standard & Poor’s o equivalente, o una calificación interna equivalente de la sociedad gestora). La exposición a los títulos de deuda privada con calificación de “Investment Grade”, emitidos por empresas cuyo domicilio social radique en países emergentes, podrá representar hasta un 100% del patrimonio neto. El subfondo también podrá invertir hasta el 100% en bonos de alto rendimiento (“High Yield”) emitidos por países miembros de la OCDE o de la UE (títulos especulativos, calificación a largo plazo inferior a BBB-, calificación a corto plazo A3, según Standard & Poor’s o equivalente, o una calificación interna equivalente de la sociedad gestora). En cambio, la inversión en bonos de alto rendimiento (“High Yield”) emitidos por empresas del sector privado no podrá superar el 25% del patrimonio neto, al igual que la inversión en bonos de alto rendimiento emitidos por países emergentes no pertenecientes a la OCDE ni a la UE.
En total, la inversión en la deuda de la categoría de alto rendimiento (“High Yield”) emitida por empresas del sector privado y por Estados emergentes no pertenecientes a la OCDE ni a la UE no podrá superar el 30% del patrimonio neto. El universo de inversión ESG está compuesto por valores de deuda pública y privada con calificación de “Investment Grade” y “High Yield”, emitidos por países desarrollados y emergentes, así como por acciones internacionales. La Sociedad Gestora puede seleccionar valores ajenos a este universo de inversión ESG. No obstante, se asegurará de que el universo de inversión ESG empleado sea un elemento comparativo relevante para la calificación ESG del subfondo.
La selección de títulos no se basa de forma automática y exclusiva en el criterio de calificación. Se basa principalmente en un análisis interno. Antes de cada decisión de inversión, la Sociedad gestora analiza cada valor mediante otros criterios distintos de la calificación. En caso de rebaja de la calificación de un emisor en la categoría de alto rendimiento ("High Yield"), la sociedad gestora efectúa obligatoriamente un análisis detallado para decidir la idoneidad de vender o mantener el valor para cumplir el objetivo de calificación. La horquilla de exposición del subfondo a los mercados de renta variable variará entre el -10% y el +15% de su patrimonio neto. El Subfondo podrá invertir hasta el 40% de su patrimonio neto en títulos emitidos en divisas distintas al euro. A los efectos de una gestión eficaz de la cartera y sin alejarse de sus objetivos de inversión, el subfondo podrá formalizar operaciones con pacto de recompra sobre títulos financieros admisibles o instrumentos del mercado monetario, hasta un máximo del 100% de su patrimonio neto. Con fines de cumplimiento de su objetivo de gestión o de cobertura de sus activos, el gestor podrá utilizar contratos financieros (incluidos, sin limitación, futuros, opciones, contratos a plazo y swaps, incluidos los derivados de crédito). La exposición del subfondo al riesgo de divisas será como máximo del 40% de su patrimonio neto. La sensibilidad del subfondo a los tipos de interés podrá fluctuar entre -2 y +4.
ADVERTENCIA: ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 25% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO.
Frecuencia de compra o venta de acciones: Todos los días, a excepción de los días festivos o los días de cierre de los mercados en Francia (calendario oficial de Euronext Paris S.A.) para las órdenes recibidas por el centralizador cada día de cálculo del valor liquidativo antes de las 12:30 horas, en función del valor liquidativo del día.
La sociedad gestora podrá aplicar un mecanismo de limitación de los reembolsos (conocido como “Gates ”). Las modalidades de funcionamiento se describen en el Folleto y en los Estatutos del Fondo.
Asignación de los ingresos: Capitalización
Asignación de las plusvalías netas realizadas: Capitalización
Otra información: Los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) son un componente de la gestión; su peso en la decisión final no está definido previamente.
Duración de la participación recomendada de 18 meses