# GLOSSARY
Buy and Watch : The securities are subject to a rigorous selection process and monitored throughout the time they are held in the portfolio.
Default: Inability to repay a debt, including interest and the principal of a loan or security.
Dilution adjustment: Charges applied to protect existing shareholders from the costs generated by buying or selling underlying assets due to a high volume of subscriptions or redemptions of shares in the Fund in ques- tion. The dilution adjustment results in an increase in the subscription price of the Fund (entry), or a decrease in the redemption price (exit).
Fundamental research: Research that uncovers new knowledge or furthers knowledge by drawing on obser- vable phenomena.
High-yield bond: A category of bonds, also called speculative-grade, or "junk" bonds, which are rated below "investment grade" (i.e. all ratings below BBB- according to the Standard & Poor’s rating scale). As a general rule, the lower the rating, the higher the yield, due to the higher risk of non-repayment.
Investment-grade bond: High-quality bond category rated between AAA and BBB- on the Standard & Poor’s scale or equivalent for other rating agencies (Fitch or Moody’s).
SFDR: The Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) is a European regulation introduced to improve transparency on the sustainable investment products market, to prevent greenwashing and to increase trans- parency concerning sustainability declarations made by financial market participants.
SFDR classification, Article 6: Article 6 applies to funds that do not integrate sustainability into their investment strategy and which may contain stocks that are currently excluded from ESG funds, such as tobacco companies or thermal coal producers.
Standard & Poor’s (S&P) rating: Long-term credit facility ratings - Investment grade category: AAA, AA, A, A-, BBB+, BBB; Speculative grade category: BB, B, CCC; Short-term ratings: A-1+, A-1, B, C; Unrated: "Not rated" or "unrated" (likely to change). Definition for illustration purposes. For more information and explanations on S&P ratings, visit the S&P website at: https://www.standardandpoors.com/en_EU/web/guest/article/-/view/ sourceId/504352.

Translation (ENIT, 2023-06-27):
# GLOSSARIO
Buy and Watch : Durante tutto il periodo di detenzione in portafoglio, i titoli sono oggetto di una selezione rigorosa e di monitoraggio.
Classificazione Articolo 6 SFDR: L'articolo 6 si applica ai fondi che non integrano la sostenibilità nella loro strategia di investimento e possono contenere azioni attualmente escluse dai fondi ESG, come le imprese di tabacco o i produttori di carbone termico.
Insolvenza: Incapacità di rimborsare un debito, compresi gli interessi o il capitale di un prestito o di un titolo.
Obbligazione high yield o ad alto rendimento: Categoria di obbligazioni, chiamate anche obbligazioni speculative (junk bond, in inglese), il cui rating è inferiore a "investment grade" (ossia tutti i rating inferiori a BBB- secondo la classificazione dell'agenzia di rating Standard & Poor's). In generale, più il rating è basso, più il rendimento è elevato in quanto il rischio di rimborso è maggiore.
Obbligazione investment grade: Categoria di obbligazioni di "qualità", il cui rating è compreso tra AAA e BBB- secondo la classificazione dell'agenzia di rating Standard & Poor's o equivalente secondo le altre agenzie (Fitch o Moody's).
Rating di Standard & Poor's (S&P): Rating di credito a lungo termine - Categoria Investment Grade: AAA, AA, A, A-, BBB+, BBB; Categoria speculativa: BB, B, CCC; Rating di credito a breve termine: A-1+, A-1, B, C; Senza rating: "Senza rating" o "senza rating" (soggetto a variazioni). Definizione a scopo illustrativo. Per ulteriori informazioni e spiegazioni sui rating di S&P, visitare il sito web di S&P al seguente indirizzo: https://www.standardandpoors. com/en_EU/web/guest/article/-/view/sourceId/504352.
Regolamento SFDR: Il Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) è un regolamento europeo introdotto per migliorare la trasparenza sul mercato dei prodotti d'investimento sostenibile, prevenire il riciclaggio di denaro e aumentare la trasparenza in merito alle dichiarazioni di sostenibilità rilasciate dagli operatori del mercato finanziario.
Rettifica di diluizione: Spese applicate per proteggere gli azionisti esistenti contro i costi generati dall'acquisto o dalla vendita di investimenti sottostanti in caso di volume importante di acquisti o vendite di azioni all'interno del Fondo interessato. La rettifica di diluizione comporta un incremento del prezzo di sottoscrizione del Fondo (in caso di entrata) o una diminuzione del prezzo di rimborso (in caso di uscita).
Ricerca fondamentale: Ricerca che consente di acquisire nuove conoscenze o approfondirle basandosi su fenomeni osservabili.