# Quelle stratégie d’investissement ce produit financier suit-il ?
La stratégie d’investissement guide les décisions d’investissement selon des facteurs tels que les objectifs d’investissement et la tolérance au risque.
Quels sont les éléments contraignants de la stratégie d’investissement utilisés pour sélectionner les investissements afin d’atteindre chacune des caractéristiques environnementales ou sociales promues par ce produit financier ?
Les éléments contraignants utilisés dans le cadre de la stratégie d’investissement pour atteindre les objectifs environnementaux et sociaux promus par ce produit couvrent, pour les titres en direct en portefeuille :
- Le taux d’analyse extra-financièreLe taux d’analyse extra-financière des investissements en titres vifs du produitest, en fonction des catégories d’investissements du produit, supérieur à :
- 90 % pour les actions émises par des grandes capitalisations dont le siège social est situé dans des pays ''développés'', les titres de créances et instruments du marché monétaire bénéficiant d’une évaluation de crédit investment grade, la dette souveraine émises par des pays développés ;
- 75% pour les actions émises par des grandes capitalisations dont le siège social est situé dans des pays ''émergents'', les actions émises par des petites et moyennes capitalisations, les titres de créances et instruments du marché monétaire bénéficiant d’une évaluation de crédit high yield et la dette souveraine émise par des pays ''émergents''.

Ces taux s’entendent en pourcentage de l’actif total.
- La notation ESG moyenne du portefeuilleLes analystes-gestionnaires s'assurent que la notation moyenne pondérée ESG du portefeuille soit supérieure à celle de la moyenne de l’univers de référence en utilisant le référentiel de notation extra-financière de Moody's ESG SolutionsL’univers ESG de référence du portefeuille est :L'univers equi-pondéré fourni par nos partenaires ESGDe plus, la société de gestion procède à des exclusions en amont des investissements :
- Exclusions normatives relatives aux armes controversées (armes à sous-munitions, mines antipersonnel, armes biologiques et chimiques) et aux violations du Pacte Mondial des Nations Unies.
- Exclusions sectorielles (tabac et charbon thermique).

Quel est le taux minimal d’engagement pour réduire la portée des investissements envisagés avant l’application de cette stratégie d’investissement ?
N/A
Les pratiques de bonne gouvernance concernent des structures de gestion saines, les relations avec le personnel, la rémunération du personnel et le respect des obligations fiscales.
Quelle est la politique suivie pour évaluer les pratiques de bonne gouvernance des sociétés bénéficiaires des investissements ?
La qualité de la gouvernance est depuis toujours un critère déterminant de notre politique d’investissement. A ce titre, la note du pilier G au sein des grilles ESG internes est légèrement surpondérée à 40% de la notation ESG globale des entreprises contre 30% pour les piliers E et S.
Dans le cadre de l’analyse ESG des sociétés, les analystes-gestionnaires prennent en compte les aspects suivants :
-l’indépendance, la compétence et la diversité du Conseil d’administration
ou de surveillance
-la qualité du management
-la qualité de la communication financière et extra-financière
-la transparence et la cohérence de la rémunération des dirigeants.
De plus, nos politiques de vote et d’engagement intègrent de manière
systématique la prise en compte des critères de bonne gouvernance.

Translation (FRES, 2022-12-21):
# ¿Qué estrategia de inversión sigue este producto financiero?
La estrategia de inversión orienta las decisiones de inversión sobre la base de factores como los objetivos de inversión y la tolerancia al riesgo.
Cufiles son los elementos vinculantes de la estrategia de inversión utilizados para seleccionar las inversiones dirigidas a lograr cada una de las características medioambientales o sociales que promueve este producto financiero
Los elementos vinculantes utilizados en la estrategia de inversión para alcanzar los objetivos medioambientales y sociales promovidos por este producto cubren, para los títulos mantenidos directamente en cartera:
- El porcentaje de análisis extra financieroEl porcentaje de análisis extrafinanciero de las inversiones del producto poseídas directamente es, en función de las categorías de inversión del producto, superior al:
- 90% para las acciones emitidas por empresas de gran capitalización con domicilio social en países ''desarrollados'', los títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario con una calificación de crédito de grado de inversión, y la deuda soberana emitida por países desarrollados;
- 75% para las acciones emitidas por empresas de gran capitalización con domicilio social en países ''emergentes'', las acciones emitidas por empresas de pequeña y mediana capitalización, los títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario con una calificación de crédito high yield, y la deuda soberana emitida por países ''emergentes''.

Estos porcentajes se refieren al activo total excluyendo la tesorería.
La calificación ASG media de la cartera
Los analistas-gestores se aseguran de que la calificación media ponderada ASG de la cartera sea superior a la media del universo de referencia utilizando el referencial de calificación extrafinanciera de Moody's ESG Solutions
El universo ASG de referencia de la cartera es el siguiente: The equi-weighted universe provided by our ESG partners
Además, la sociedad gestora procede a unas exclusiones antes de realizar las inversiones:
- Exclusiones normativas relativas a armas controvertidas (armas de racimo, minas antipersonales, armas biológicas y químicas) y a las violaciones del Pacto Mundial de las Naciones Unidas.
- Exclusiones sectoriales (tabaco y carbón térmico).

¿
Cufil es el porcentaje mínima comprometido para reducir la magnitud de las inversiones consideradas antes de la aplicación de dicha estrategia de inversión?
N/A
Las prácticas de buena gobernanza incluyen las estructuras de buena gestión, las relaciones con los trabajadores, la remuneración del personal y el cumplimiento de las obligaciones fiscales.
¿
Cufil es la política para evaluar las prficticas de buena gobernanza de las empresas en las que se invierte?
La calidad de la gobernanza siempre ha sido un criterio determinante de nuestra política de inversión. En este sentido, la nota del pilar G dentro de las matrices ASG internas está ligeramente sobre ponderada al 40% de la calificación ASG global de las empresas, frente al 30% para los pilares A y S.
En el marco del análisis ASG de las empresas, los analistas gestores tienen en cuenta los siguientes aspectos:
-la independencia, la competencia y la diversidad del consejo de administración o de supervisión
-la calidad de la gestión
-la calidad de la comunicación financiera y extra financiera
-la transparencia y coherencia en la remuneración de los directivos.
Asimismo, nuestras políticas de voto y de implicación integran de manera sistemática la consideración de los criterios de buena gobernanza.