#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The investment objective is to achieve a net annualised performance above 2.90% over an investment period running from the Fund inception date, 9 September 2019, to 31 December 2026; The Fund aims to increase the value of the portfolio, in the medium and long term, through speculative (high yield) bonds from corporate issuers rated between BB+ and B- (Standard & Poor’s or equivalent as assessed by the Management Company, or according to its own internal rating), and is therefore exposed to a risk of capital loss. The investment objective takes into account the estimate of the risk of default, the cost of hedging and management fees. This objective is based on the realisation of market assumptions laid down by the Management Company. It does not constitute the promise of a return or a performance. Investors should be aware that the performance indicated in the investment objective does not include all cases of default. The Fund’s investment strategy is to manage, on a discretionary basis, a diversified portfolio of debt securities composed, up to a limit of 100% of the Fund’s net assets, of traditional, high yield bonds rated between BB+ and B- (by Standard & Poor’s or equivalent as assessed by the Management Company, or according to its own internal rating) that the manager considers to have been unfairly downgraded by the rating agencies, mainly issued (at least 60%) by corporate issuers with their registered office in an OECD member country and with maturities of a maximum of six months and one day after 31 December 2026 (final maturity of the product or early redemption options at the Fund’s discretion). Within the limit of 40% of the net assets, the Fund may hold securities from corporate issuers whose registered office is located outside of the OECD, including in emerging countries. The Fund will implement its investment strategy over an investment period through to a maturity date set by the Management Company (initially 31 December 2026). The strategy is not limited to holding bonds; the Management Company may make changes to the portfolio to take advantage of new opportunities in the market, or if it detects an increase in the risk of default of one of the issuers in the portfolio. These securities will be denominated in all OECD currencies and hedged against currency risk; however, there will be a residual currency risk of no more than 5% of net assets. The average duration of the debt securities will be between zero and seven years. The average duration of the debt securities will be calculated based on a portfolio comprising securities with a maximum maturity of 31 December 2026 plus six months and one day. Given the Fund’s performance target and specific maximum maturity for securities held, the selection of securities may vary over time at the portfolio manager’s discretion, depending on market opportunities and coming to maturity of securities. In particular, the Fund may invest up to 100% of its assets in investment grade securities rated higher than BB+ (Standard & Poor’s or equivalent as assessed by the Management Company, or according to its own internal rating). The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal
analysis. In the event that the securities’ rating is downgraded below B- (Standard & Poor’s or equivalent, or according to its own internal rating), the Management Company will decide whether or not to dispose of the securities in light of its own analysis, the interests of unitholders and market conditions. The Fund may invest up to 10% of its net assets (i) in units or shares of UCITS, (ii) in EU AIFs and/or in foreign investment funds mentioned in R.214-25 that meet the criteria of article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code. These funds may be managed by the management companies of the ODDO BHF group (ODDO BHF Asset Management SAS and/or ODDO BHF Asset Management GmbH and/or ODDO BHF Asset Management Lux) and will be compatible with the Fund’s investment strategy. Without seeking overexposure, up to 100% of the Fund's assets may be invested in financial futures or options traded on regulated, organised or OTC markets in France or other countries. The Fund will invest in listed forward financial instruments in order to seek exposure to and hedge against interest rate risk and for the purpose of hedging against currency risk (futures, options). It may also use swaps and forward exchange contracts to hedge against currency risk. Index credit default swaps (CDS) will be used only to hedge against credit risk up to a maximum of 100% of the Fund’s net assets. The Fund will not use total return swaps (TRS). The Fund’s maximum exposure to the markets (equities, debt securities, funds and derivatives) may not exceed 100% of net assets, it being understood that the maximum exposure is the sum of the net exposures to each of the markets (equity, fixed income, money) to which the Fund is exposed (the sum of long and hedging positions). Subscription period: new subscriptions will not be accepted after 11:15 (Paris time) on 29 December 2023 (subject to any early close or extension to be decided at the Management Company’s discretion). Subscription, conversion and redemption requests are centralised by the depositary every Paris stock exchange trading day until 11:15 (Paris time, CET/CEST) and executed on the basis of the net asset value of the same day. The Management Company may make use of a gate provision to cap redemptions. For more details on this provision, please refer to the “Gate provision for capping redemptions” section of the prospectus, available at http://am.oddo-bhf.com. Other information: The management team takes into account environmental, social and governance (ESG) criteria in its investment decisions but they are not the dominant factor. The investment decisions taken may therefore not be consistent with ESG criteria.
DI-EUR units 
distribute their income
.
Recommended investment horizon: the recommended minimum investment horizon is the term through to the end of the investment period and each extension of the investment period (i.e. through to 31 December 2026 for the first period).
This Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within this period.

Translation (ENES, 2022-08-26):
#  OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
El objetivo de gestión consiste en obtener una rentabilidad neta anualizada superior al 2,90%, en un horizonte de inversión que comienza en la fecha de creación  del  Fondo,  el  9 de septiembre de 2019,  y  termina  el 31 de diciembre de 2026. El Fondo pretende la revalorización de la cartera, a medio y largo plazo, mediante la selección de obligaciones especulativas (también denominadas de alto rendimiento) de emisores privados con una calificación de entre BB+ y B- (otorgada por Standard & Poor's u otra agencia de calificación que la Sociedad gestora estime equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora), al tiempo que se expone al riesgo de pérdida de capital. El objetivo de gestión tiene en cuenta la estimación del riesgo de impago, el coste de la cobertura y los gastos de gestión. La consecución del objetivo dependerá de la materialización o no de las hipótesis de mercado formuladas por la Sociedad gestora. Este objetivo no constituye garantía alguna sobre el rendimiento o la rentabilidad. Se llama la atención de los inversores sobre el hecho de que la rentabilidad que se indica en el objetivo de gestión no refleja todos los casos de impago. La estrategia de inversión del Fondo consiste en gestionar de forma discrecional una cartera diversificada de títulos de crédito compuesta, en un máximo del 100% del patrimonio neto del Fondo, por obligaciones clásicas, especulativas o de alto rendimiento, con una calificación de entre BB+ y B- (otorgada por Standard & Poor's u otra agencia de calificación que la Sociedad gestora estime equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora), a las que el gestor considere injustamente rebajadas por las agencias de calificación, emitidas principalmente (en un mínimo del 60%) por emisores privados con domicilio social en un país perteneciente a la OCDE, y con un vencimiento máximo de 6 meses y 1 día a partir del 31 de diciembre de 2026 (vencimiento final del producto u opciones de reembolso anticipado a discreción del Fondo). Dentro del límite del 40% del patrimonio neto, el Fondo podrá mantener títulos de emisores privados domiciliados fuera de la OCDE, incluidos los países emergentes. El Fondo lleva a cabo su estrategia de inversión a lo largo de un periodo de inversión cuya conclusión la fija la Sociedad gestora (inicialmente, el 31 de diciembre de 2026). La estrategia no se limita a la tenencia de obligaciones, y la Sociedad gestora podrá proceder a realizar arbitrajes en caso de que se den nuevas oportunidades en el mercado o en caso de que se identifique un aumento del riesgo de impago futuro de uno de los emisores en la cartera. Estos títulos estarán denominados en cualesquiera divisas de la OCDE y contarán con cobertura frente al riesgo de cambio, si bien existe un riesgo de cambio residual del 5% como máximo del patrimonio neto. La duración media de los títulos de crédito oscilará entre 0 y 7. La duración media de los títulos de crédito se calculará sobre la base de una cartera compuesta por títulos que vencen como máximo 6 meses y 1 día después del 31 de diciembre de 2026. Habida cuenta de la existencia de un vencimiento máximo específico para los títulos y del objetivo de rentabilidad perseguido por el Fondo, la selección de títulos podrá evolucionar a la discreción del gestor en función de las oportunidades del mercado y la llegada a vencimiento de los títulos en cartera. El Fondo podrá invertir principalmente en títulos investment grade, con una calificación superior a BB+ (otorgada por Standard & Poor's u otra agencia de calificación que la Sociedad gestora estime equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora) hasta el 100% de su patrimonio. La Sociedad gestora no recurre de forma exclusiva y mecánica a las calificaciones emitidas por las agencias de calificación y lleva a cabo su propio análisis interno.
Si la calificación de los títulos se rebaja hasta situarse por debajo de B- (de Standard & Poor's o equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora), esta última decidirá proceder a la venta o no de dichos títulos, teniendo en cuenta su propio análisis, el interés de los partícipes y la coyuntura de mercado. El Fondo puede invertir como máximo un 10% de su patrimonio neto
(i) en participaciones o acciones de OICVM, (ii) en fondos de inversión alternativa constituidos en un Estado miembro de la UE y/o en fondos de inversión de derecho extranjero descritos en el artículo R.214-25 y que reúnan los requisitos previstos en el artículo R.214-13 del Código Monetario y Financiero francés. Dichos OIC podrán estar gestionados por las sociedades gestoras del grupo ODDO BHF (ODDO BHF Asset Management SAS y/u ODDO BHF Asset Management GmbH y/u ODDO BHF Asset Management Lux), y serán compatibles con la estrategia de inversión del Fondo. Dentro de límite del 100% del patrimonio, y sin búsqueda de sobreexposición, el Fondo podrá invertir en instrumentos financieros a plazo firme o condicional negociados en mercados regulados, organizados u OTC, tanto franceses como extranjeros. El Fondo utilizará instrumentos financieros a plazo cotizados con fines de exposición y de cobertura del riesgo de tipos de interés, así como de cobertura del riesgo cambio (futuros y opciones). Asimismo, podrá tomar posiciones en swaps y contratos a plazo sobre divisas con el objeto de cubrir el riesgo de cambio. Solo se recurrirá a los swaps de riesgo de crédito (CDS) sobre índices para cubrir el riesgo de crédito, en un máximo del 100% del patrimonio neto del Fondo. El Fondo no recurrirá a las permutas de rentabilidad total (TRS). La exposición máxima del Fondo a los mercados (renta variable, títulos de crédito, OIC y derivados) no podrá superar el 100% del patrimonio neto, entendiéndose que la exposición máxima constituye la suma de las exposiciones netas a cada uno de los mercados (renta variable, renta fija y monetario) a los que está expuesto el Fondo (suma de las posiciones compradoras y de cobertura). Periodo de suscripción: no se aceptarán suscripciones en el Fondo a partir de las 11:15 horas (hora de París) del 29 de diciembre de 2023 (supeditado no obstante a cualquier reducción o ampliación de la fecha de cierre que la Sociedad gestora, de manera discrecional, acuerde). Las solicitudes de suscripción, de conversión y de reembolso se centralizan en las oficinas del Depositario cada día hábil para la Bolsa de París hasta las 11:15 horas (hora de París, CET/CEST) y se ejecutan aplicando el valor liquidativo del mismo día. La Sociedad gestora podrá adoptar un mecanismo de limitación de las solicitudes de reembolso (conocido como
«gate» en inglés). Si desea obtener más información sobre este mecanismo, consulte el apartado «Dispositivo de limitación de los reembolsos» del folleto, disponible en http://am.oddo-bhf.com. Otra información: El equipo de gestión tiene en cuenta los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en el proceso de toma decisiones de inversión, aunque de forma no preponderante. Por consiguiente, las decisiones de inversión adoptadas podrían no ajustarse a los criterios ESG.
La participación DI-EUR 

## distribuye sus ingresos
.
Horizonte de inversión recomendado: la duración mínima recomendada de inversión es hasta el vencimiento de cada periodo de inversión y de cada renovación de este (en el caso del primer periodo, el 31 de diciembre de 2026).

## Este Fondo podría no ser adecuado para inversores que prevean retirar su aportación antes de que transcurra dicho plazo.