# Risk and reward profile
## Lower risk	Higher risk

## Significant risks not taken into account in this indicator:

## Return
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## Potential lower rewards

## Return Potential higher rewards
Concentration risk: To the extent that the Compartment concentrates its investments in a country, market, industry or asset class, it might incur a capital loss following adverse events specifically affecting this country, market, industry or asset class.

## Currency risk: The Compartment invests in foreign markets and could be impacted by exchange rate fluctuations, resulting in an increase or decrease in the value of the investments.
The above indicator is calculated on the basis of historical data, and may thus not provide a reliable indication of the Compartment’s future risk profile. It cannot be guaranteed that the risk and reward category shown will remain unchanged, and the classification may change over time. Category 1 does not mean that an investment is risk-free. Recovery of the initial investment is not guaranteed.
Due to the lack of sufficient history, the risk indicator incorporates simulated data from a reference portfolio. Risk category 6 reflects a potential for very high gains and/or losses in the value of the portfolio. This is mainly due to investments in equities on the European equity market.
Liquidity risk: A liquidity risk exists when specific investments are difficult to sell or buy. This could reduce the Fund’s returns if it is unable to enter into transactions under favourable conditions.
Risk associated with the use of derivatives: The Compartment may use derivatives, i.e. financial instruments whose value depends on that of an underlying asset. However, even minor fluctuations in the price of the underlying asset may lead to significant changes in the prices of the corresponding derivative. The use of over-the-counter derivatives exposes the Compartment to a risk that the counterparty will fully or partially fail to honour its contractual obligations. This could result in a financial loss for the Compartment.
Risks associated with emerging markets: The Fund invests in emerging markets that bear an increased risk compared with investing in developed markets. These investments could be subject to stronger fluctuations and reduced marketability. Funds investing in emerging markets rather than in developed markets could experience unfavourable conditions when purchasing and selling securities. There is a greater likelihood that emerging markets will also experience political instability, and such investments may not benefit from the same level of protection as those in developed countries.

## Impact of hedging techniques: The use of derivatives for the purpose of hedging in a bull market may reduce the potential for gains.

## Counterparty risk: The Compartment may suffer losses in the event of default by a counterparty unable to meet its contractual obligations.
Operational risk: The Compartment may record losses due to the failure of operational processes, particularly those related to the safekeeping of assets. The occurrence of any of these risks may adversely affect the net asset value.

## The occurrence of any of these risks may negatively impact the net asset value.

Translation (ENES, 2022-07-01):
# Perfil de riesgo y de remuneración
## Menor riesgo	Mayor riesgo

## Riesgos importantes que no se tienen en cuenta en este indicador:
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## Remuneración potencialmente menor

## Remuneración potencialmente mayor
Riesgo de concentración: En la medida en que el Subfondo concentre sus inversiones en un país, un mercado, una industria o una clase de activos, puede sufrir una pérdida de capital como resultado de eventos adversos que afecten específicamente a dicho país, mercado, industria o clase de activos.

## Riesgo de tipo de cambio: El Subfondo invierte en mercados extranjeros y puede verse afectado por las variaciones de los tipos de cambio, lo que puede dar lugar a un aumento o
El indicador anterior se calcula sobre la base de datos históricos y, por tanto, puede no ser una indicación fiable del perfil de riesgo futuro del Subfondo. No es seguro que la categoría de riesgo y remuneración permanezca inalterada y es probable que la clasificación cambie con el tiempo. La categoría 1 no es sinónimo de inversión sin riesgo. El reembolso de la inversión inicial no está garantizado.
Debido a la falta de un historial suficiente, el indicador de riesgo incorpora datos simulados a partir de una cartera de referencia. La categoría de riesgo 6 refleja un potencial muy alto de ganancias y/o pérdidas en el valor de la cartera. Esto se debe principalmente a las inversiones en acciones en el mercado europeo.

## disminución del valor de las inversiones.
Riesgo de liquidez: Existe riesgo de liquidez cuando las inversiones específicas son difíciles de vender o comprar. Esto podría reducir el rendimiento del Fondo si no puede concluir las transacciones en condiciones favorables.
Riesgo relacionado con el uso de instrumentos derivados: El Subfondo puede utilizar instrumentos derivados, que son instrumentos financieros cuyo valor depende del valor de un activo subyacente. Sin embargo, incluso pequeñas fluctuaciones en el precio del activo subyacente pueden dar lugar a cambios significativos en el precio del instrumento derivado correspondiente. El uso de instrumentos derivados OTC expone al Subfondo a un incumplimiento parcial o total de los compromisos asumidos por la contraparte. Esto podría resultar en una pérdida financiera para el Subfondo.
Riesgo vinculado a los mercados emergentes: El Fondo invierte en mercados emergentes que conllevan un riesgo mayor en comparación con la inversión en mercados desarrollados. Estas inversiones podrían estar sujetas a mayores fluctuaciones y a una menor negociabilidad. Un Fondo que invierte en mercados emergentes en lugar de en mercados desarrollados puede verse afectado por condiciones adversas a la hora de comprar y vender títulos. También es más probable que los mercados emergentes sufran inestabilidad política y es posible que esas inversiones no gocen del mismo nivel de protección que las de los países desarrollados.

## Impacto de las técnicas de cobertura: El uso de derivados con fines de cobertura en un mercado alcista podría reducir el potencial de ganancias.

## Riesgo de contraparte: El Subfondo puede sufrir pérdidas en caso de impago de una contraparte que no pueda cumplir sus obligaciones contractuales.
Riesgo operativo: El Subfondo puede incurrir en pérdidas por el fracaso de procesos operativos, en concreto, aquellos vinculados a la custodia de activos. La ocurrencia de uno de estos riesgos puede afectar negativamente al valor liquidativo.

## La ocurrencia de uno de estos riesgos puede suponer una reducción del valor liquidativo.
| Gastos no recurrentes percibidos con anterioridad o con posterioridad a la inversión |
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| Gastos de entrada | Ninguno |
| Gastos de salida | Ninguno |
| Este es el máximo que puede detraerse de su capital antes de proceder a la inversión/antes de que se le distribuyan los ingresos de su inversión. |
| Gastos detraídos del Fondo a lo largo de un año |
| Gastos corrientes | 0,83% |
| Gastos detraídos del Fondo en determinadas condiciones específicas |
| Comisión de rentabilidad No aplicable |