To determine if the company analysed embodies the characteristics of a responsible and sustainable company as defined by the management company, the latter carries out research to produce an internal ESG rating on a scale of 7, ranging from AAA to CCC. This rating is an aggregation of the results scored against the various ESG criteria in the rating grid determined by the analysts.
In the absence of an internal rating, the Manager relies on an ESG rating supplied by the Management Company's external ratings provider. The ratings methodology used by the Management Company's external ratings provider may not be identical to the approach used to calculate proprietary ratings. The Manager predominantly selects stocks that have a proprietary rating for the portfolio. In general, the Manager is responsible for selecting securities that comply with the non-financial criteria that are most suited to the Management Company's approach. Once this process has been applied, the investment universe will be reduced by 20% by eliminating the poorer non-financial ratings.
Companies whose business activity is directly related – and under certain circumstances, indirectly related – to thermal and metallurgical coal will be excluded from the portfolio. The sub-fund may also invest in the following securities:
- The sub-fund may use financial contracts traded on French organised markets, regulated markets (futures, listed options), or over-the-counter markets (options, swaps, currency futures etc.), for the purposes of hedging and/or exposure, without overexposure, up to a limit of 100% of its assets. In this respect, the sub-fund may take a position with a view to hedging the portfolio against certain risks (equity risk, currency risk).
- The portfolio's overall exposure to debt securities and money-market instruments may represent up to 25% of the portfolio for cash management purposes.
- The sub-fund may also invest between 0% and 25% of the net assets in euro-denominated French convertible bonds traded on a regulated European market and, within this same limit, up to 10% of the net assets in foreign convertible bonds.

Translation (ENES, 2022-09-28):
Para determinar si la empresa analizada incorpora las características de la empresa responsable y sostenible definidas por la Sociedad gestora, esta última lleva a cabo un estudio que resulta en una calificación ESG interna en una escala de siete graduaciones que van desde AAA a CCC. La calificación es la suma de los resultados obtenidos en los diversos criterios ambientales, sociales y de gestión empresarial de la tabla de calificación determinada por los analistas.
A falta de calificación interna, el Gestor podrá emplear una calificación ESG de una agencia de calificación extrafinanciera. La méthodologie de notations utilisée par l’agence de notation externe utilisée par la Société de Gestion pourrait ne pas être identique à l’approche méthodologique de calcul des notations propriétaires. El gestor selecciona principalmente en la cartera valores con calificación propia. En términos generales, el gestor es responsable de seleccionar aquellos valores que cumplan los criterios extrafinancieros que mejor se adapten al enfoque de la sociedad gestora.
Tras aplicar este proceso, el universo de inversión se reducirá en un 20% al eliminar las peores calificaciones extrafinancieras.
Quedarán excluidas de la cartera aquellas sociedades cuya actividad esté directamente y, en determinadas circunstancias, indirectamente vinculada al carbón térmico y metalúrgico. El subfondo podrá invertir asimismo en los siguientes títulos:
- con fines de cobertura y/o de exposición, sin buscar una sobreexposición, y dentro del límite del 100 % de su patrimonio, el subfondo podrá recurrir a contratos financieros negociados en mercados franceses organizados, regulados (futuros, opciones cotizadas) o extrabursátiles (opciones, swaps, contratos de cambio a plazo). En este sentido, el subfondo podrá tomar posiciones con el fin de cubrir la cartera frente a determinados riesgos (acciones, divisas).
- Con fines de gestión de la tesorería, La exposición global de la cartera a títulos de crédito e instrumentos del mercado monetario podrá representar como máximo un 25% de la cartera.
- El subfondo también podrá invertir en obligaciones convertibles francesas denominadas en euros negociadas en un mercado regulado europeo dentro de los límites del 0% al 25% del patrimonio neto y, con sujeción a ese mismo límite en obligaciones convertibles extranjeras, con un máximo del 10%.