# COMGEST GROWTH ASIA EUR Acc - IE00BGK1Q390
### Sub-fund of Comgest Growth plc	30/06/2021
TOP 5 HOLDINGS (% weight)
Sysmex Corporation	3.9
Daifuku Co. Ltd.	3.6
Samsung Electronics Co., Ltd.	3.5
Keyence Corporation	3.4
M3, Inc.	3.3
The above equity exposures are provided for information only, are subject to change and are not a recommendation to buy or sell the securities.

## SECTOR BREAKDOWN (%)
INVESTMENT OBJECTIVE
The investment objective of the Sub-Fund ("the Fund") is to create a portfolio consisting of high quality long-term growth companies headquartered or carrying out their predominant activities in Asia.
The Fund is aimed at investors with a long-term investment horizon (typically 5 years or more).

## RISK AND REWARD PROFILE
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

This indicator represents the risk and reward profile presented in the Key Investor Information Document. It is not guaranteed and may change during the month.
Port. Index
As this share class has been in existence for less than 12 months, there is insufficient data to provide
Information Technology
Consumer Discretionary Industrials Communication Services Health Care
Consumer Staples Financials
[Cash] Materials Utilities Others Real Estate Energy

## COUNTRY BREAKDOWN (%)
Japan China Korea [Cash] Taiwan
United States India Vietnam Hong Kong Singapore Thailand
21.0
18.1
15.3
12.0
10.8
8.6
4.1
3.5
3.0
2.3
1.3
--
--
Port. 63.4
16.1
8.9
3.5
2.7
2.7
1.4
1.3
--
--
--
20.0
18.7
11.4
10.4
7.0
5.6
14.6
-- 4.8
1.8
-- 3.7
1.9
Index 34.3
28.1
9.9
-- 10.5
-- 7.4
-- 4.8
1.6
1.2
a useful indication of past performance.
Index: MSCI AC Asia - Net Return. The index is used for comparative purposes only and the Fund does not seek to replicate the index.
Breakdowns based on GICS sector and MSCI country classifications.

## CARBON FOOTPRINT
Fund
Index	251
0   50   100  150  200  250  300
Source: Trucost as of 31/12/2020, tCO2e per USD mn invested. The footprint estimates the amount of direct and indirect greenhouse gas emitted by the portfolio holdings.

## ENVIRONMENTAL FOOTPRINT
Fund
Index	3.6%
0.0%	1.0%	2.0%	3.0%	4.0%
Source: Trucost as of 31/12/2020, the footprint estimates the ratio of annual costs linked to pollution, the use of natural resources including water, the deterioration of ecosystems, waste and climate changes caused by portfolio holdings per million of USD invested.
Holdings exclude cash and cash equivalents.

## CURRENCY BREAKDOWN (%)
Port. Index
| JPY | 63.4 | 34.3 |
| --- | --- | --- |
| HKD | 13.5 | 24.1 |
| KRW | 8.9 | 9.9 |
| USD | 6.2 | 5.3 |
| TWD | 2.7 | 10.5 |
| CNY | 2.6 | 3.6 |
| INR | 1.4 | 7.4 |
| EUR | 1.3 | -- |
| SGD | -- | 1.5 |
| THB | -- | 1.2 |
| MYR | -- | 0.9 |
| IDR | -- | 0.8 |
| PHP | -- | 0.5 |

Breakdown based on currencies in which holdings are priced.
Past performance is not a reliable guide to future performance. Data on holdings is provided for information purposes only and is not a recommendation to buy or sell the securities shown.

## FUND COMMENTARY
The MSCI AC Asia index rose 4.5% in USD (+7.9% in EUR) over the period, driven by a recovery in cyclical and value plays such as industrials, materials and telecommunications. As quality growth managers, these areas are not natural hunting grounds for us.
The first half of the year was volatile due to the various changes in Covid-19 cases and the closures/re-openings of countries. The year started with people convinced on loose monetary conditions as there was little visibility on the end of the pandemic. However, from Q2 2021 this changed as vaccination rates started to rapidly rise in developed countries and economic activity rebounded. With savings rates in many countries hitting high levels, the focus quickly shifted to the shortages in supply chains as consumption spend recovered, resulting in input cost inflation. These factors and rising wages in the United States shifted the yield curve upwards.
The higher yield curve together with rising commodity prices meant that cyclicals such as commodity plays and materials etc. saw a rebound. In addition to this, there was also a shift to value plays which saw a strong re-rating. In other words, there was some reversal to the significant risk appetite that we saw during 2020 as the markets priced in the potential for quicker rate rises.
Japan's Covid-19 emergency measures were relatively gentle compared to other countries, with most shops, restaurants and construction sites staying open. As such, the economic impact of the country's normalisation is likely to be smaller, yet we expect the growth of our Japanese companies to return to trend following the distortions caused by the pandemic.
China was one of the weaker markets in H1 2021 as the monetary tightening bias continued. On the other hand, India performed quite well - despite a significant second wave of Covid-19 cases - given the loosening bias. Taiwan was also a strong performer given its exposure to the semiconductor space and hardware names which have benefitted from the work-from-home trend.
The market performance has swung like a pendulum. 2020 was a period where risk appetite was high and growth plays performed strongly on the back of the pandemic-induced internet hype. This moved to H1 2021 where the pendulum swung to the other extreme of value/cyclicals. Our Quality Growth companies were overlooked in H1 2021 where value/cyclicals outperformed.
Our underweight in China helped relative fund performance year to date as the country continues its monetary tightening, being the first market to come out of Covid. The internet sector clampdown has been good in the sense that it has helped us to build our position in Alibaba. That said, we see these issues as being transitory and believe that ultimately, the growth of a rising middle class in China will regain focus.
'Cool Japan' lifestyle exporters, healthcare providers and consolidators in rationalising domestic industries – some of which are not yet all recognised – remain rich areas of opportunity for quality growth investors in Japan. We detail some examples below, with recent evidence of their appeal.
During the first half of the year, we continued to actively speak with our portfolio companies, with some meetings now being held face-to-face. From the stories and figures shared below, it should again be clear how little correlation there is between the profit growth of these companies – which we carefully selected for their superior strategy – and the overall GDP growth of the Japan economy.
Daikin published a five-year plan with an operating profit growth target in the teens, as the company grows its US presence thanks to an ecological leadership. The group also explained to us its thoughts on profitability improvement.
As part of our Shimano research, we spoke with Giant which confirmed significant bicycle demand far beyond the company's capacity to supply and assessed the potential for Shimano's electric bicycle equipment; the company was slow to enter this segment but is catching up.
A call with Sony confirmed market share gains for its PS5 console, its sensor technology opportunity especially in automobile, and the company's expansion of anime and other content.
We initiated a position in Renova, Japan's pure play renewable energy company with a growing pipeline of profitable assets in solar, geothermal and wind power. Lasertec was also added. The company is the world's only inspection equipment maker for the projection devices called photoblanks which are used in semiconductor circuit design. We believe that the growth of miniaturisation technology will create new demand for Lasertec. We took advantage of some negative regulatory noise to build a position in the Chinese healthcare company Lepu, a leader in medical devices and drugs for cardiovascular disease. We sold out of 3SBio, another Chinese company that specialises in biosimilar products, due to a lack of new product pipeline in the near-term.
Currently, Japan has one of the more stable political backdrops within developed markets and its relative success with the Covid-19 pandemic perhaps augments that sense of stability. The peculiar structure of the Japan market offers particular opportunities. First, research is lacking. Second, the domestic investor which has sold Japanese equities for many years, is starting to return to the market. Third, an absence of resources and policy confusion has forced companies which want to survive to adapt unique business models. These trends suit us in the following ways. Comgest's experience in Japanese equities is among the longest for non-Japanese managers; the returning domestic investor, careful of long-term returns, to some extent favours a similar investment criteria to us; and many companies can be found to fit our Quality Growth criteria.

## KEY INFORMATION
ISIN: IE00BGK1Q390
SEDOL: BGK1Q39
Bloomberg: CGROAEA ID SFDR Classification: Article 8 Domicile: Ireland
Dividend Policy: Accumulation Fund Base Currency: USD Share Class Currency: EUR Inception Date: 20/04/2021

#### Index (used for comparative purposes only):
MSCI AC Asia - Net Return

#### Legal Structure:
Comgest Growth Asia, a sub-fund of Comgest Growth plc (an open-ended investment company with variable capital authorised by the Central Bank of Ireland), is an Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) Management Company: None / Comgest Growth plc is self-managed

#### Investment Manager:
Comgest Asset Management International Limited (CAMIL)
Regulated by the Central Bank of Ireland and registered as an investment adviser with the U.S. Securities and Exchange Commission
SEC registration does not imply a certain level of skill or training

#### Sub-Investment Manager:
Comgest S.A. (CSA)
Regulated by the Autorité des Marchés Financiers - GP 90023
Investment Team listed below may include advisors from affiliates within the Comgest group.

#### Investment Team:
Chantana Ward Caroline Maes
Ongoing charges: 1.58% p.a of the NAV Investment Manager's fees (part of ongoing charges): 1.50% p.a of the NAV

#### Maximum sales charge: 4.00%
Exit charge: None

#### Minimum initial investment: EUR 50
Minimum holding: None
Contact for subscriptions and redemptions: RBC Investor Services Ireland Limited Dublin_TA_Customer_Support@rbc.com Tel: +353 1 440 6555
Fax: +353 1 613 0401
Dealing Frequency: Any business day (D) when banks in Dublin are open for business
Cut off: 5:00 pm Irish time on day D-2
An earlier deadline for receipt of application or redemption requests may apply if your request is sent through a third party. Please enquire with your local representative, distributor or other third party NAV: Calculated using closing prices of D
NAV known: D+1
Settlement: D+3
For more detailed information on ESG integration please consult our website www.comgest.com.

### FUND COMMENTARY (continued)
Since the global value rotation started in Q1 2021, China has underperformed most indices. As the country that first went into Covid-related lockdowns, China was also the first to recover and start the tightening bias. This can be seen in the negative credit impulse data which is almost at trough levels from previous historical cycles. We think that much of the tightening has been done and China will most likely be the first country to start easing again.
As the global situation remains uncertain, we continue to invest in companies which are relatively immune to the overall economic circumstances, whether it be from a specific social purpose which they address or a strong company culture which underpins all they do. Family ownership, or a large residual share for a founder, have helped foster these dimensions for several of our companies.
The views expressed in this document are valid at the time of publication only, do not constitute independent investment research and should not be interpreted as investment advice. The reference to specific companies does not constitute a recommendation to invest directly in these securities. Allocation is subject to change without notice. Remember that past performance is not a reliable guide to future performance.

## RISKS
This Fund has the following core inherent risks (non-exhaustive list):
- Investing involves risk including possible loss of principal.
- The value of all investments and the income derived therefrom can decrease as well as increase.
- There is no assurance that the investment objective of the Fund will be achieved.
- When a Share Class is denominated in a currency that is different from yours, changes in exchange rates can negatively impact both the value of your investment and the level of income received.
- The Fund invests in emerging markets which tend to be more volatile than mature markets and the value of investments can therefore move sharply up or down.
- A more detailed description of the risk factors that apply to the Fund is set out in the Prospectus.


## IMPORTANT INFORMATION
You should not subscribe into this Fund without having first read the Prospectus and the Key Investor Information Document (“KIID”). Tax applicable to an investment depends on individual circumstances. Depending on where you live, the Fund may not be available to you for subscription. In particular this Fund cannot be offered or sold publicly in the United States. Consult your financial or professional adviser for more information on investing and taxation.
The Prospectus, the KIID, the latest annual and interim reports and any country specific addendums can be obtained free of charge from the Investment Manager (at www.comgest.com) or the Administrator and from local representatives/paying agents listed below. For a full list of the local representatives/paying agents please contact Comgest at info@camil.com. Prospectus is available in English, French and German and the KIIDS in a language approved by the EU/EEA country of distribution.
- United Kingdom: BNP Paribas Securities Services SCA, London Branch, Facilities Agency Services, c/o Company Secretarial Department, 10 Harewood Avenue, London, NW1 6AA. Investors in the United Kingdom WILL NOT have any protection under the UK Financial Services Compensation Scheme.
- Sweden: SEB Merchant Banking, Custody Services, Global Funds, RB6, Rissneleden 110, SE-106 40 Stockholm.
- Spain: Allfunds Bank S.A., c/Estafeta no. 6 (La Moraleja), Complejo Plaza de la Fuente, Edificio 3, 28109, Alcobendas, Madrid, Spain. The CNMV registration number of Comgest Growth plc is 1294.
- Switzerland: BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zürich.

Further information or reporting may be available from the Investment Manager upon request. In Belgium, this document is for the use of Professional clients only (as defined in the MIFID Directive).
Carbon footprint: a fund’s carbon footprint seeks to determine the amount of direct and indirect greenhouse gas (GHG) emitted by the companies the fund is invested in and is measured in tonnes of carbon dioxide equivalents (tCO
2
e).
Index Source: MSCI. The MSCI data is for internal use only and may not be redistributed or used in connection with creating or offering any securities, financial products or indices. Neither MSCI nor any other third party involved in or related to compiling, computing or creating the MSCI data (the “MSCI Parties”) makes any express or implied warranties or representations with respect to such data (or the results to be obtained by the use thereof), and the MSCI Parties hereby expressly disclaim all warranties of originality, accuracy, completeness, merchantability or fitness for a particular purpose with respect to such data. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any of the MSCI Parties have any liability for any direct, indirect, special, punitive, consequential or any other damages (including lost profits) even if notified of the possibility of such damages.
Footprint Source: S&P Trucost Limited © Trucost 2021. All rights in the Trucost data and reports vest in Trucost and/or its licensors. Neither Trucost, nor its affiliates, nor its licensors accept any liability for any errors, omissions or interruptions in the Trucost data and/or reports. No further distribution of the Data and/or Reports is permitted without Trucost’s express written consent.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# COMGEST GROWTH ASIA EUR Acc - IE00BGK1Q390
Compartiment de Comgest Growth plc	30/06/2021

## 5 PRINCIPALES POSITIONS (%)
Sysmex Corporation	3,9
Daifuku Co. Ltd.	3,6
Samsung Electronics Co., Ltd.	3,5
Keyence Corporation	3,4
M3, Inc.	3,3
Les données sur les positions détenues ne sont fournies qu'à titre indicatif, sont susceptibles d'évoluer et ne constituent ni une recommandation d'achat ni une recommandation de vente des valeurs affichées.

## RÉPARTITION SECTORIELLE (%)
OBJECTIF D'INVESTISSEMENT
Le Compartiment ("le Fonds") a pour objectif de créer un portefeuille composé de sociétés de qualité et de croissance sur le long terme, qui ont leur siège social ou exercent la majeure partie de leurs activités en Asie.
Le Fonds s'adresse à des investisseurs ayant un horizon	d'investissement	long-terme (généralement supérieur à 5 ans).

## PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

Cet indicateur représente le profil de risque et de rendement affiché dans le Document d'Information Clé pour l'Investisseur. La catégorie de risque n'est pas garantie et peut changer au cours du mois.
Port. Indice	Cette classe existe depuis moins de 12 mois, les données disponibles sont insuffisantes pour fournir
Technologie
Conso. cyclique Industrie Services de com. Pharma/Santé
Conso. non cyclique Services financiers [Cash]
Produits de base Services publics Autres Immobilier Energie

## PRINCIPAUX PAYS (%)
21,0
18,1
15,3
12,0
10,8
8,6
4,1
3,5
3,0
2,3
1,3
--
--
20,0
18,7
11,4
10,4
7,0
5,6
14,6
-- 4,8
1,8
-- 3,7
1,9
une indication pertinente des performances passées.
Indice : MSCI AC Asia - Net Return. L'indice est utilisé à des fins de comparaison et le fonds ne cherche pas à répliquer l'indice.
Port. Indice
Japon Chine Corée [Cash] Taïwan Etats-Unis Inde Vietnam Hong Kong Singapour Thailande
63,4
16,1
8,9
3,5
2,7
2,7
1,4
1,3
--
--
--
34,3
28,1
9,9
-- 10,5
-- 7,4
-- 4,8
1,6
1,2
Répartitions fondées sur les classifications GICS (secteur) et MSCI (pays)

## EMPREINTE CARBONE
Fonds
Indice	251
0   50   100  150  200  250  300
Source : Trucost au 31/12/2020, tCO2e par USD mio investi. L’empreinte cherche à estimer les émissions directes et indirectes de gaz à effet de serre des sociétés en portefeuille.

## EMPREINTE ENVIRONNEMENTALE
Fonds
Indice	3,6%
00%
01%
02%
03%
04%
Source : Trucost au 31/12/2020, l'empreinte estime le ratio des coûts annuels liés aux pollutions, à l’utilisation des ressources y compris l’eau, à la dégradation des écosystèmes, aux déchets, ainsi qu’aux changements climatiques causés par les entreprises en portefeuille par million de USD investi.
Les positions excluent le cash et ses équivalents.

## RÉPARTITION PAR DEVISE (%)
Port. Indice
| JPY | 63,4 | 34,3 |
| --- | --- | --- |
| HKD | 13,5 | 24,1 |
| KRW | 8,9 | 9,9 |
| USD | 6,2 | 5,3 |
| TWD | 2,7 | 10,5 |
| CNY | 2,6 | 3,6 |
| INR | 1,4 | 7,4 |
| EUR | 1,3 | -- |
| SGD | -- | 1,5 |
| THB | -- | 1,2 |
| MYR | -- | 0,9 |
| IDR | -- | 0,8 |
| PHP | -- | 0,5 |

Répartition par devise de valorisation des positions. Les  performances  passées  ne  sont  pas  un indicateur fiable des performances futures. Les données sur des titres ne sont fournies qu'à des fins d'illustration et ne doivent pas être considérées comme une recommandation d'acheter ou de vendre ces titres.

## COMMENTAIRE
L’indice MSCI AC Asia a progressé de 4,5% en USD (+7,9% en EUR) sur la période grâce à la reprise des titres cycliques et value, notamment dans les secteurs de l'industrie, des matériaux et de la communication. Étant donné que notre stratégie privilégie les titres de qualité croissance, nous n'investissons généralement pas dans ces secteurs.
Le premier semestre a été volatil en raison des fluctuations du nombre de cas de Covid-19 et des fermetures/réouvertures dans différents pays. En début d'année, les investisseurs misaient sur des conditions monétaires accommodantes car il y avait peu de visibilité sur la fin de la pandémie. La situation a toutefois changé à partir du T2 2021 lorsque les taux de vaccination ont commencé à augmenter rapidement dans les pays développés et que l'activité économique est repartie à la hausse. Face aux taux d'épargne élevés dans de nombreux pays, l'attention s'est vite portée sur les pénuries des chaînes d'approvisionnement liées au rebond de la consommation, entraînant une hausse du coût des intrants. Ces facteurs, conjugués à la hausse des salaires aux États-Unis, ont tiré la courbe des taux vers le haut.
Du fait de la hausse de la courbe des taux et du prix des matières premières, les valeurs cycliques, notamment dans les secteurs des matières premières et des matériaux, ont enregistré un rebond. En parallèle, les titres value ont bénéficié d'un regain d'intérêt et ont vu leurs cours fortement augmenter. En d'autres termes, le fort appétit pour le risque constaté en 2020 s'est quelque peu atténué, les marchés reflétant le potentiel d'une accélération de la hausse des taux.
Les mesures d'urgence prises par le Japon pour faire face à la pandémie de Covid-19 ont été relativement modérées par rapport à d'autres pays, la plupart des magasins, restaurants et chantiers étant restés ouverts. De ce fait, l’impact économique du retour à la normale devrait être moindre mais nous pensons que les sociétés japonaises en portefeuille renoueront avec une croissance conforme à la tendance de long terme après les distorsions provoquées par la pandémie.
La Chine a été l'un des marchés les moins performants au premier semestre 2021 car le resserrement de la politique monétaire s'est poursuivi. En revanche, l'Inde a affiché une bonne performance grâce à une politique monétaire accommodante, malgré une importante deuxième vague de cas de Covid-19. Taïwan a également enregistré une forte performance grâce à son exposition aux secteurs des semi- conducteurs et du matériel informatique qui ont bénéficié de la progression du télétravail.
La performance du marché a fortement fluctué. En 2020, l’appétit pour le risqué était élevé et les titres à forte croissance avaient bien progressé grâce à la ruée vers internet provoquée par la pandémie. Au S1 2021, la tendance s'est inversée au profit des titres value/cycliques. Nos entreprises de qualité croissance ont été ignorées au premier semestre 2021 lorsque les titres value/cycliques ont surperformé.
La sous-pondération de la Chine a été bénéfique à la performance relative du fonds depuis le début de l’année, le pays poursuivant son programme de resserrement monétaire et étant le premier marché à être sorti de l’épidémie de Covid. Le repli du secteur de l'Internet a été favorable car il nous a permis de renforcer notre position sur Alibaba. Cela étant, nous pensons que ces problèmes ne sont que transitoires et que l'attention finira par se recentrer sur la croissance de la classe moyenne en Chine.
Les exportateurs de produits lifestyle « Cool Japan », les fournisseurs de soins de santé et les entreprises participant à la consolidation de certains secteurs nationaux – qui n'ont pas encore tous été identifiés – restent d'importantes sources d’opportunités pour les investisseurs cherchant des titres de qualité croissance au Japon.
Au premier semestre, nous avons continué à échanger avec les sociétés de notre portefeuille, certaines réunions se tenant désormais en présentiel. Les évolutions et les chiffres partagés ci- dessous confirment clairement la faible corrélation entre la croissance bénéficiaire de ces sociétés – que nous avons soigneusement sélectionnées pour la qualité de leur stratégie – et la croissance globale du PIB de l’économie japonaise.
Daikin a publié un plan sur cinq ans avec un objectif de croissance du bénéfice d'exploitation autour de 15%, alors que l'entreprise développe sa présence aux États-Unis grâce à son leadership sur les questions environnementales. Le groupe nous a également fait part de ses réflexions sur l’amélioration de la rentabilité.
Dans le cadre de nos recherches sur Shimano, nous avons discuté avec Giant, qui a confirmé la forte demande pour les vélos, bien au-delà de la capacité d’approvisionnement de l’entreprise, et évalué le potentiel de Shimano en termes d’équipement de vélo électrique ; l’entreprise a tardé à entrer dans ce segment mais rattrape son retard.
Une téléconférence avec Sony a confirmé les gains de parts de marché pour sa console PS5, le potentiel lié à sa technologie de capteurs, en particulier dans l'automobile, et le développement de la société dans l’industrie de l’animation japonaise et d'autres contenus.
Nous avons acheté Renova, société japonaise spécialisée dans les énergies renouvelables, qui dispose d’un pipeline croissant d’actifs rentables dans les domaines de l'énergie solaire, géothermique et éolienne. Nous avons également ajouté Lasertec, seul fabricant mondial de matériel d’inspection pour les appareils de projection appelés photomasques, utilisés dans la conception de circuits de semi- conducteurs. Nous sommes confiants dans la croissance de la technologie de miniaturisation, qui crée une nouvelle demande pour Lasertec. Nous avons tiré profit de perturbations liées à la régulation afin d’initier une position sur la société médicale chinoise Lepu, leader mondial dans l’équipement médical et les médicaments pour les maladies cardiovasculaires. Nous avons vendu 3SBio, une autre société chinoise spécialisée dans les médicaments biosimilaires, en raison d’un pipeline de nouveaux produits décevant à court terme.
Le Japon bénéficie actuellement de l’un des contextes politiques les plus stables parmi les marchés développés. Le succès relatif du Japon dans la gestion de cette pandémie renforce peut-être ce sentiment de stabilité. La structure particulière du marché japonais offre certaines opportunités pour le portefeuille de Comgest. Premièrement, les entreprises sont encore insuffisamment couvertes par la recherche. Deuxièmement, les investisseurs domestiques qui cèdent des actions japonaises depuis de nombreuses années commencent aujourd'hui à revenir sur le marché.

## INFORMATIONS PRATIQUES
ISIN : IE00BGK1Q390
Bloomberg : CGROAEA ID Classification SFDR : Article 8 Domicile : Irlande
Affectation des résultats : Capitalisation
Devise de base du fonds : USD
Devise de la classe : EUR
Date de lancement : 20/04/2021
Eligible PEA : Non
Indice (fourni à titre indicatif et a posteriori) :
MSCI AC Asia - Net Return
Structure légale :
Comgest Growth Asia, un compartiment de Comgest Growth plc (Société d'investissement à capital variable agréée par la Banque Centrale d'Irlande), est un Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM)
Société de gestion : aucune / Comgest Growth plc est autogérée
Gestionnaire financier :
Comgest Asset Management International Limited (CAMIL)
Réglementée par la Banque Centrale d’Irlande et enregistrée comme conseiller en investissement auprès de la Securities and Exchange Commission américaine
L’enregistrement auprès de la SEC n’implique pas un certain niveau de compétence ou de formation Sous-gestionnaire financier :
Comgest S.A. (CSA)
Réglementée par l’Autorité des Marchés Financiers – GP 90023
L'équipe d’investissement mentionnée ci-dessous peut inclure des conseillers issus de filiales du groupe Comgest.
Equipe d'investissement :
Chantana Ward Caroline Maes
Frais courants : 1,58% de l’actif net
Frais de gestion (inclus dans les frais courants) :
1,50% de l’actif net
Commission de souscription maximale : 4,00%
Frais de sortie : Néant
Investissement initial minimum : EUR 50 Montant minimum à conserver : Néant Souscriptions et rachats :
RBC Investor Services Ireland Limited Dublin_TA_Customer_Support@rbc.com Tél. : +353 1 440 6555
Fax : +353 1 613 0401
Autre contact :
CACEIS Bank
Tél. : +33 (0)1 57 78 07 63
Fax : +33 (0)1 57 78 13 85 / 82
Valorisation : Chaque jour ouvrable bancaire à Dublin (J)
Heure limite de souscription / rachat : 17:00 (heure locale en Irlande) jour J-2
Une heure limite antérieure peut s’appliquer pour la réception des demandes de souscription / rachat si vous souscrivez / vendez par un représentant local, un distributeur ou toute autre tierce partie. Merci de contacter ces derniers pour plus d’information
VL : Calculée sur les cours de clôture de J
Publication de la VL : J+1
Règlement : J+3
Pour plus d’informations sur notre processus d’intégration ESG, merci de consulter notre site internet www.comgest.com.

### COMMENTAIRE (suite)
Troisièmement, l’absence de ressources et la confusion suscitée par les politiques en vigueur ont contraint les entreprises qui veulent survivre à adopter des modèles économiques uniques.
Ces tendances nous conviennent pour les raisons suivantes : Comgest bénéficie de l'une des plus longues expériences du marché des actions japonaises parmi les gérants non-japonais ; les investisseurs domestiques sont de retour, en quête de rendements à long terme, et privilégient dans une certaine mesure les mêmes critères d’investissement que nous ; et enfin de nombreuses sociétés correspondent à nos critères de qualité croissance.
Depuis le début de la rotation des marchés mondiaux au T1 2021, la Chine a sous-performé la plupart des indices. En tant que premier pays à avoir imposé un confinement lié à la Covid, la Chine a également été le premier pays à connaître une reprise et à adopter des mesures de resserrement monétaire. Cela se reflète dans les chiffres négatifs en termes de dynamique de crédit qui sont presque au plus bas niveau par rapport aux cycles précédents. Nous pensons que les mesures de resserrement devraient bientôt prendre fin et que la Chine sera probablement le premier pays à assouplir sa politique monétaire.
La situation mondiale restant incertaine, nous continuons d’investir dans des entreprises relativement peu exposées aux fluctuations économiques globales, que ce soit en raison de leur vocation sociale ou de la solide culture d’entreprise qui sous-tend tout ce qu’elles font. Plusieurs sociétés en portefeuille bénéficient de cet avantage car il s'agit d'entreprises familiales ou largement détenues par leur fondateur.
Les opinions exprimées dans ce document sont réputées exactes au moment de la préparation de ce dernier, n'ont pas le statut de recherche indépendante et ne doivent pas être considérées comme une recommandation d'investissement. Toute référence à des sociétés spécifiques ne constitue pas une recommandation d’investissement direct dans leurs titres. La composition du portefeuille est susceptible d'être modifiée sans préavis. Il est rappelé que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

## RISQUE
Le fonds présente les risques intrinsèques fondamentaux suivants (liste non exhaustive):
- Investir implique des risques dont la perte du capital initialement investi.
- Les investissements réalisés et les revenus générés peuvent varier tant à la baisse qu'à la hausse.
- L'objectif d'investissement du fonds est susceptible de ne pas être atteint.
- Lorsqu'une Catégorie d'Actions est libellée dans une devise diffèrente de la vôtre, les fluctuations sur les taux de change peuvent avoir un effet négatif sur la valeur de votre investissement et de tout revenu généré.
- Le fonds est investi sur les marchés émergents, caractérisés par une plus grande volatilité que les marchés matures et la valeur des investissements peut par conséquent fluctuer nettement à la hausse ou la baisse.
- Une version plus détaillée des facteurs de risque qui s'appliquent au fonds est présentée dans le prospectus.


## INFORMATIONS IMPORTANTES
Avant d'investir, il vous est recommandé de prendre connaissance du prospectus et du Document d’Information Clé pour l’Investisseur (« DICI »). La fiscalité applicable à un investissement dépend de circonstances individuelles. Selon votre lieu de résidence, le fonds peut ne pas vous être accessible. En particulier, ce fonds ne peut pas être proposé ou vendu directement ou indirectement aux Etats- Unis. Merci de consulter votre conseiller fiscal sur les incidences fiscales de votre investissement.
Le prospectus, le DICI, les derniers rapports annuel et intermédiaire et les suppléments par pays peuvent être obtenus sans frais auprès de la société de gestion (www.comgest.com) ou de l’administrateur ainsi qu'auprès des représentants locaux / agents payeurs listés ci-dessous. Afin d'obtenir la liste complète des représentants locaux/agents payeurs, merci de contacter info@camil.com. Le prospectus peut être disponible en anglais, français ou allemand et les DICI sont disponibles dans une langue acceptée par le pays de distribution de l'UE/EEE.
- France : Caceis Investor Services, 1/3,Place Valhubert, 75013 Paris
- Belgique : ce document est destiné aux CLIENTS PROFESSIONNELS belges (tels que définis par la Directive MiFID)Caceis Belgium, SA, avenue Port, 86C Bte 320, B-1000 Brussels. Tel: +32 2 209 26 48. Le fonds peut investir dans les fonds domiciliés en France, au Luxembourg ou en Irlande de la gamme Comgest.
- Suisse : BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zurich
- Luxembourg : RBC Investor Services Limited, 14 Porte de France, 4360 Esch-sur-AlzetteLa société de gestion peut fournir sur demande des informations ou reporting complémentaires.

Empreinte carbone : l’empreinte carbone d’un fonds cherche à mesurer les émissions directes et indirectes de gaz à effet de serre (GES) des sociétés dans lesquelles le fonds est investi. Elle est mesurée en tonnes d'équivalent dioxyde de carbone (tCO
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e).
Source indice : MSCI. Les données MSCI sont réservées à un usage interne et ne doivent ni être transmises ni utilisées dans le cadre de la création ou de la vente de titres, de produits financiers ou d’indices. Ni MSCI ni aucun autre tiers impliqué ou lié à la compilation, à l’informatisation ou à la création des données MSCI (les “parties MSCI”) ne se porte garant, directement ou indirectement, de ces données (ni des résultats obtenus en les utilisant). Les Parties MSCI déclinent par la présente expressément toutes les garanties quant à l'originalité, l'exactitude, l'exhaustivité, la qualité marchande ou d'adéquation à un usage particulier en fonction de ces données. Sans aucunement limiter ce qui précède, en aucun cas une quelconque des parties MSCI ne saurait être responsable de tout dommage, direct ou indirect (y compris pertes de profits), et ce même si la possibilité de tels dommages avait été signalée.
Source de l’empreinte carbone : S&P Trucost Limited © Trucost 2021. Tous les droits relatifs aux données et rapports Trucost appartiennent à Trucost et/ou à ses donneurs de licence. Ni Trucost, ni ses sociétés affiliées, ni ses donneurs de licence ne sont responsables des erreurs, des omissions ou des interruptions dans les données et/ou les rapports Trucost. Aucune autre distribution des données et/ou des rapports Trucost n’est autorisée sans l’accord écrit de Trucost.