### Objectives and Investment Policy
The Sub-Fund is actively managed. The Bloomberg Barclays Global Corporate ex-EM Fallen Angels 3% Issuer Capped TR Index is used to define the initial investment universe for individual security selection, for performance comparison as well as for internal risk monitoring purposes, without implying any particular constraints to the Sub-Fund's investments. The Sub-Fund’s securities will generally be similar to those of the above-mentioned index but the security weightings are expected to differ materially. The Investment Manager may also select securities not included in the above-mentioned index in order to take advantage of investment opportunities. The Sub-Fund invests, at least two-thirds (2/3rds) of its assets, in bonds, other fixed or floating-rate debt securities and short-term debt securities of “Fallen Angels” issuers (including Emerging Market issuers); that is, issuers which one or more of their issues are part of the above-mentioned index, denominated in any currencies (including Emerging Market currencies). Debt securities cannot be graded lower than CC. The use of derivatives is for hedging
and efficient of portfolio management purposes and as part of investment strategy.
The Sub-Fund is a product which promotes environmental or social characteristics or a combination of those characteristics for the purposes of article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation. The Investment Manager adopts a multifaceted approach to the way it analyses the sustainable profile of the Sub-Fund’s investments (including sustainability focused screening & scoring, exclusions, restrictions and qualitative and quantitative reviews).

Translation (ENES, 2022-01-31):
### Objetivos y política de inversión
El subfondo se gestiona activamente. El índice Bloomberg Barclays Global Corporate ex-EM Fallen Angels 3% Issuer Capped TR se utiliza para definir el universo de inversión inicial de la selección de valores individuales, a efectos de comparación de la rentabilidad y con fines de control del riesgo interno, y no implica limitaciones particulares en cuanto a las inversiones del subfondo. En general, los valores del subfondo serán similares a los del índice, pero se prevé que sus ponderaciones difieran sustancialmente. El gestor de inversiones también podrá seleccionar títulos que no estén incluidos en el índice para aprovechar oportunidades de inversión. El subfondo invierte al menos dos tercios (2/3) de sus activos en bonos, otros títulos de deuda de tipo fijo o variable y títulos de deuda a corto plazo de emisores «ángeles caídos» (incluidos emisores de mercados emergentes), es decir, emisores que tengan una o varias emisiones incluidas en el índice mencionado, denominadas en cualquier divisa (incluidas divisas de mercados emergentes). Los valores de deuda no pueden tener una calificación
inferior a CC. Los derivados se utilizan con fines de cobertura y gestión eficaz de la cartera, así como dentro de la estrategia de inversión.
El subfondo es un producto que promueve características medioambientales o sociales, o una combinación de ambas, a efectos del artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros. El gestor de inversiones adopta un enfoque multidimensional al analizar el perfil de sostenibilidad de las inversiones del subfondo (lo que incluye selección y puntuaciones, exclusiones, restricciones y revisiones cualitativas y cuantitativas de sostenibilidad).