# Risk and Reward Profile
Lower risk	Higher risk
Potentially lower reward	Potentially higher reward
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Risk Disclaimer The risk category above is not a measure of capital loss or gains but of how significant the rises and falls in the Fund's return have been historically.
For example a fund whose return has experienced significant rises and falls will be in a higher risk category, whereas a fund whose return has experienced less significant rises and falls will be in a lower risk category.
The lowest category (i.e., category 1) does not mean that a fund is a risk free investment.
As the Fund's risk category has been calculated using historical data, it may not be a reliable indication of the Fund's future risk profile.
The Fund's risk category shown is not guaranteed and may change in the future.
Why is this Fund in this category? The Fund is in risk category 5 as its return has experienced medium rises and falls historically.
The following are material risks relevant to the Fund which are not adequately captured by the risk category.
Currency Hedging Risk: Hedges are sometimes subject to imperfect matching between the hedging transaction and the risk sought to be hedged. There can be no assurance that the Fund's hedging transactions will be effective. As the purpose of currency hedging is to try to reduce or eliminate losses caused by exchange rate fluctuations, it can also reduce or eliminate gains where the currency in which the Fund's assets are denominated appreciates.
Modelling Risk: The Investment Manager uses quantitative models in an effort to enhance returns and manage risk. Any imperfections, errors or limitations in these models or in their programming could limit any benefit to the Fund from the use of the models, or could result in incorrect outputs or in investment outcomes different from or opposite to those expected or desired
by the Investment Manager. Such imperfections, errors or limitations might never be detected, or might be detected only after a Fund has sustained a loss (or reduced performance). Further, there can be no assurance that the models will behave as expected in all market conditions.
Screening Risk: There is a risk that the screen provider may make errors, such as incorrect assessment of the screen criteria and/or include incorrect/ exclude correct constituents in the screening process or discontinue its screening services. In such circumstances, the Company may change the screen provider although there is no guarantee that a replacement screen provided would result in a similar screening process to that intended or would be available at all.
Securities Lending Risk: If the Fund engages in securities lending, there is a risk that the borrower may default its obligations to return equivalent securities to the loaned securities. In this way the Fund is exposed to counterparty risk. In this event, the Fund could also experience delays in recovering the securities and may incur a capital loss. The Fund could also lose money if the value of collateral held against the loaned securities falls.
Share Class Risk: There is no segregation of liabilities between Classes of the Fund. While the Investment Manager will seek to ensure that gains/losses on and the costs of the relevant derivative instruments associated with any currency hedging strategy will accrue solely to the Class for which it is intended, the transactions could result in liabilities for other Classes.
SFDR - Fund Classification Risk: The SFDR has phased implementation from 10 March 2021 and imposes new disclosure obligations on financial market participants. As at the date of the Prospectus, the implementing Regulatory Technical Standards (Level 2) for SFDR have been released but not adopted by the European Commission and certain concepts newly introduced by SFDR are not currently the subject of centralised implementing standards, local guidance or established market practice. The Fund has been assessed and classified in good faith based on the relevant information currently available. As these standards and guidance develop, the SFDR related disclosures and the Article 8 classification indicated in the Supplement and on the Website are subject to change and may no longer apply.
Please refer to the Prospectus for full details about the risks associated with this Fund.

Translation (ENES, 2022-02-11):
# Perfil de riesgo y remuneración
Menor riesgo	Mayor riesgo
Riesgo de modelización: La Gestora de Inversiones utiliza modelos
Potencialmente menor remuneración
Potencialmente mayor
remuneración
cuantitativos con la intención de mejorar los rendimientos y de gestionar el riesgo. Las deficiencias, errores o limitaciones de estos modelos o de su programa podrían limitar los beneficios del Fondo debido a la utilización de los modelos, o bien dar lugar a conclusiones incorrectas o resultados de inversión diferentes u opuestos a los previstos o deseados por la Gestora de Inversiones. Tales deficiencias, errores o limitaciones podrían no detectarse nunca o podrían detectarse únicamente después de que un Fondo haya
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Descargo de responsabilidad por riesgo La categoría de riesgo indicada en este folleto no mide las plusvalías o minusvalías del Fondo, sino en qué medida ha aumentado y disminuido el rendimiento del Fondo, en el pasado, a lo largo del tiempo.
Por ejemplo, si el rendimiento del Fondo ha registrado subidas y bajadas significativas tendrá asignada una categoría de riesgo mayor, mientras que un fondo cuyo rendimiento haya registrado subidas y bajadas menos significativas tendrá asignada una categoría de riesgo menor.
La categoría de riesgo más baja (es decir, la categoría 1) no significa que la inversión en el Fondo esté libre de riesgo.
Dado que la categoría de riesgo del Fondo se ha calculado utilizando datos históricos, esta puede no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del Fondo.
La categoría de riesgo del Fondo indicada no está garantizada por lo que puede ir variando en el futuro.
¿Por qué este Fondo tiene asignada una determinada categoría? El Fondo tiene asignada una categoría de riesgo 5, porque su rendimiento ha registrado subidas y bajadas medianas a lo largo del tiempo.
A continuación se indican los riesgos que revisten una importancia significativa para el Fondo y que no están adecuadamente reflejados en la categoría de riesgo.
Riesgo de cobertura de divisas: En ocasiones, las coberturas están sometidas a desajustes entre las operaciones de cobertura y el riesgo que se trata de cubrir. No existen garantías de que las operaciones de cobertura del Fondo sean eficaces. Dado que la finalidad de la cobertura de divisas es intentar reducir o eliminar las pérdidas provocadas por las fluctuaciones de los tipos de cambio, también puede reducir o eliminar las ganancias que perciba la divisa en la que están denominados los activos del Fondo.
sufrido una pérdida (o un descenso de la rentabilidad). Además, no existen garantías de que los modelos se comporten de la manera prevista en todas las condiciones de mercado.
Riesgo de supervisión: Existe el riesgo de que el supervisor cometa errores, como una evaluación incorrecta de los criterios de supervisión y/o incluya componentes incorrectos o excluya componentes correctos en el proceso de supervisión, o bien que interrumpa sus servicios de supervisión. En tales circunstancias, la Sociedad podrá sustituir al supervisor, aunque no existen garantías de que la sustitución en la supervisión no dé lugar a un proceso similar al deseado o que esté en absoluto disponible.
Riesgo de préstamo de títulos: Si el Fondo participa en el préstamo de títulos, existe el riesgo de que un prestatario pueda incumplir sus obligaciones de devolver títulos equivalentes a los prestados. De esta manera, el Fondo está expuesto al riesgo de contraparte. En este caso, el Fondo podría experimentar retrasos a la hora de recuperar los títulos e incurrir en pérdidas de capital. El Fondo también podría perder dinero si desciende el valor de la garantía mantenida a cambio de los títulos prestados.
Riesgo de la clase de acciones: No hay segregación de pasivos entre las Clases del Fondo. Aunque la Gestora de Inversiones tratará de garantizar que las ganancias/pérdidas y los costes de los instrumentos de derivados correspondientes asociados a cualquier estrategia de cobertura de divisas se acumulen únicamente en la Clase prevista, podrían generar pasivos para otras Clases.
SFDR - Riesgo de clasificación del Fondo: El Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (conocido como SFDR, por sus siglas en inglés) se ha puesto en práctica gradualmente desde el 10 de marzo de 2021 e impone nuevas obligaciones de divulgación a los participantes en el mercado
financiero. En la fecha del Folleto, la Comisión Europea ha publicado las normas técnicas de regulación (de nivel 2) en relación con el SFDR, pero no las ha adoptado, y algunos conceptos recientemente introducidos por el SFDR no están sujetos a normas centralizadas de ejecución, directrices locales ni prácticas de mercado asentadas. El Fondo se ha evaluado y clasificado de buena fe y con base en la información importante y disponible
actualmente. En la medida en que se desarrollen las normas y directrices susodichas, las secciones relativas a la información afectada por el SFDR y la clasificación del artículo 8 indicadas en el Suplemento y en el Sitio Web se modificarán y podrían incluso quedar obsoletas.
Consulte el folleto para obtener información completa acerca de los riesgos relacionados con el Fondo.