Shares may be redeemed on any Dealing Day subject to the limitations described below. Shares of all Classes will be redeemed at a price corresponding to the Net Asset Value per Share of the relevant Class in the relevant currency.
PROCEDURE FOR REDEMPTION
Shareholders wishing to have all or some of their Shares redeemed may do so by fax or by letter to the Transfer Agent or to a distributor. The Management Company may also decide that applications for redemptions may be made by electronic or other means.
The application for redemption must include (i) the monetary amount the Shareholder wishes to redeem, or (ii) the number of Shares the Shareholder wishes to redeem. In addition, the application for redemption must include the Shareholder’s personal details together with the Shareholder’s account number. Failure to provide any of this information may result in delay of the application for redemption whilst verification is being sought from the Shareholder.
Upon redemption of Distributing Share Classes (Share Class Sub- Indicators “X” and “M”) and Discretionary Distributing Share Classes (Share Class Sub-Indicators “R” and “RM”), all dividends will accrue up to, and including, the Dealing Day on which such orders are processed. Holders of Share Class Indicators B and C Distributing Share Classes and Discretionary Distributing Share Classes Shares may be subject to a Contingent Deferred Sales Charge in accordance with Section 2.1 “Share Class Description”.
Such applications for redemption will be considered as binding and irrevocable by the Company except in the event of a suspension of the calculation of the Net Asset Value per Share. Written confirmations may be required by the Management Company and must be duly signed by all registered holders, unless in the case of joint registered holders, each such holder has sole signing authority.
Applications for redemption from all Funds received by the Transfer Agent before the Cut-Off Point for any Dealing Day will be processed on that Dealing Day based on the Net Asset Value per Share determined for that Dealing Day. Any applications received by the Transfer Agent after the Cut-Off Point for any Dealing Day will be processed on the next Dealing Day on the basis of the Net Asset Value per Share next determined.
No distributor is permitted to withhold redemption orders received to benefit themselves by a price change. Investors should note that they may be unable to redeem Shares through a distributor on days that such distributor is not open for business.
A collection agent (that is, an entity located in a Financial Action Task Force country or equivalent country, which collects subscription, redemption and conversion requests on behalf of the
Management Company but does not process them) must receive an application for redemption before the Cut-Off Point for any Dealing Day in order for the Transfer Agent to process the application on the basis of the Net Asset Value per Share determined for that Dealing Day. Applications received by a collection agent in respect of a Dealing Day after the Cut-Off Point will be processed by the Transfer Agent on the basis of the Net Asset Value per Share determined for the next Dealing Day.
The Company determines the principles of the calculation of the price or net asset value of its Shares, which are implemented by the Management Company on a forward basis. This means that it is not possible to know in advance the Net Asset Value per Share at which Shares will be bought or sold (exclusive of any Sales Charge). The Net Asset Value per Share for a Dealing Day is calculated at the valuation point following the Cut-Off Point.
The Company’s Funds are not designed for investors with short term investment horizons. Activities which may adversely affect the interests of the Company’s Shareholders (for example that disrupt investment strategies or impact expenses) are not permitted. Specifically, market timing is not permitted.
Whilst recognising that Shareholders may have legitimate needs to adjust their investments from time to time, the Management Company in its discretion may, if it deems such activities adversely affect the interests of the Company’s Shareholders, take action as appropriate to deter such activities.
Accordingly if the Management Company determines or suspects that a Shareholder has engaged in such activities, it may suspend, cancel, reject or otherwise deal with that Shareholder’s application and take any action or measures as appropriate or necessary to protect the Company and its Shareholders. A redemption fee of up to 2% of an individual redemption may be applied where the Management Company, in its discretion, determines that the shareholder has engaged in trading practices which adversely affect the interests of the Company’s shareholders or where it is otherwise appropriate to protect the interest of the Company. The fee is retained for the benefit of continuing Shareholders of the relevant Fund.
A Confirmation Note providing full details of the transaction and the redemption proceeds is sent to the applicant by ordinary post (or by fax, electronic or other means) on the Dealing Day the order is processed.
It is recommended that applicants check Confirmation Notes on receipt.
Payment for Shares redeemed will be effected during the Settlement Period.
Unless otherwise specified by the Shareholder on the application for redemption, such redemption will be paid in the Reference Currency of the Fund or, if applicable, in the currency which the Currency Hedged Share Class is denominated from which the Shareholder is redeeming. If necessary, the Administrator will arrange the currency transaction to convert the redemption monies from the Reference Currency of the relevant Fund into the relevant currency. Such currency transaction will be effected with the Depositary or the Management Company at the Shareholder’s cost if the currency is not one in which the Net Asset Value per Share of the Class from which the Shareholder is redeeming is issued. The Directors reserve the right to delay payment for up to ten Business Days from the relevant Dealing Day if market conditions are unfavourable where it considers such action to be in the best interests of the remaining Shareholders.
TEMPORARY SUSPENSION OF REDEMPTION
The redemption of Shares of the Company will be suspended during any period when the calculation of the Net Asset Value per Share of the relevant Class is suspended in accordance with the section “Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value” herein. Any Shareholder tendering Shares for redemption will be notified of such period of suspension. The Shares in question will be redeemed on the first Dealing Day following the end of the suspension period.
If a period of suspension lasts for more than one calendar month after the date of an application for redemption, the application may be cancelled by the Shareholder by notice in writing to a distributor or to the Management Company, provided that the notice is received by the distributor or the Management Company prior to any relevant deadline notified to the Shareholder on the last Dealing Day of the suspension period.
COMPULSORY REDEMPTION
If the Net Asset Value of any Fund or Class of Shares at any valuation point shall become at any time less than 100 million Euros, or its equivalent in the Reference Currency of the relevant Fund, the Company may, at its discretion, redeem all but not less than all of the Shares of the applicable Classes of Shares in compliance with the procedure set forth under Dissolution of Section 3.1 “General Information”.
A Contingent Deferred Sales Charge, if applicable, will not be levied on the redemption proceeds of Share Class Indicators B and C Shares subject to this type of compulsory redemption.
If the Management Company receives a request for redemption of Shares relating to: (i) part of a holding of Shares with a value of less than $2,500 or its equivalent, or (ii) if after redemption the holder would be left with a balance of Shares having a value of less than the current minimum holding amount or less than US$100 or its equivalent, the Company may treat this as a request to redeem such
Shareholder’s entire holding or may at a later date, upon providing them with one month’s notice, elect to either compulsorily redeem their holding or convert their holding into another Share Class.
If it shall come to the attention of the Company at any time that Shares are beneficially owned by a Prohibited Person, either alone or in conjunction with any other person, and the Prohibited Person fails to comply with the direction of the Company to sell his Shares and to provide the Company with evidence of such sale within thirty days of being so directed by the Company, the Company may in its discretion take any of the measures as further set forth in the Articles of Incorporation, including compulsorily redeem such Shares at their Redemption Price in accordance with the Articles of Incorporation. Immediately after the close of business specified in the notice given to the Prohibited Person of such compulsory redemption, the Shares will be redeemed and such investors will cease to be the owners of such Shares. Share Class Indicators B and C Shareholders should note that in these circumstances, if applicable, a Contingent Deferred Sales Charge will be levied on the redemption proceeds. In particular, if a Shareholder holds less than the minimum holding amount, or does not fall within the target audience for a Class of Shares as prescribed under Section 2.1 “Share Class Description”, the Company may, upon providing them with one month’s notice, compulsorily redeem their holding in compliance with the procedure as mentioned above.
Any Shareholder or prospective Shareholder may be required to furnish with any information which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not the beneficial owner of such Shares is or will be a Prohibited Person.
PROCEDURES FOR REDEMPTIONS AND CONVERSIONS REPRESENTING TEN PERCENT OR MORE OF ANY FUND
If any application for redemption or conversion is received in respect of any one Dealing Day (the “First Dealing Day”) which either singly or when aggregated with other applications so received, is more than 10% of the Net Asset Value of any one Fund, the Company reserves the right in its sole and absolute discretion (and acting in the best interests of the remaining Shareholders) to scale down pro rata each application with respect to such First Dealing Day so that not more than 10% of the Net Asset Value of the relevant Fund be redeemed or converted on such First Dealing Day. In circumstances where the 10% threshold is met as a result of the aggregation of a number of applications, only those applications exceeding a threshold, currently 2%, of the Net Asset Value of the relevant Fund, will be scaled down pro rata. For example, if applications representing 1%, 3%, 5% and 6% of the Net Asset Value of a Fund are received, only the applications representing 3%, 5% and 6% will be scaled down pro rata. The Company may in its discretion change the threshold as it may decide is appropriate in which case the Prospectus will be amended accordingly.
To the extent that any application is not given full effect on such First Dealing Day by virtue of the exercise of the power to pro-rate applications, it shall be treated with respect to the unsatisfied balance thereof as if a further request had been made by the Shareholder in respect of the next Dealing Day and, if necessary, subsequent Dealing Days, until such application shall have been satisfied in full. With respect to any application received in respect of the First Dealing Day, to the extent that subsequent applications shall be received in respect of following Dealing Days, such later applications shall be postponed until after the satisfaction of applications relating to the First Dealing Day, but subject thereto shall be dealt with as set out in the preceding sentence.
Alternatively, the Management Company, in its sole and absolute discretion, may ask such Shareholder to accept payment in whole or in part by an in-kind distribution of securities in lieu of cash. The securities forming the in-kind distribution will be valued and a valuation report obtained from the Company’s auditors in connection with the in-kind distribution. Investors who receive securities in lieu of cash upon redemption should note that they may incur brokerage and/or local tax charges on the sale of the securities. In addition, the net proceeds from the sale by the redeeming Shareholder of the securities may be more or less than the Redemption Price due to market conditions and/or the difference between the prices used to calculate the Net Asset Value per Share and bid prices received on the sale of the securities. In the event that a Contingent Deferred Sales Charge is payable on the redemption proceeds of the Share Class Indicators B and C Shares, securities will be retained by the Company to cover such Contingent Deferred Sales Charge before the remaining securities are transferred to the redeeming Shareholder. No Shareholder can be required to accept an in-kind distribution against their will. To the extent that a Shareholder refuses payment in whole or in part by an in-kind distribution of securities in lieu of cash, such redemption will be paid in the Reference Currency of the Fund or, if applicable, in the currency which the Currency Hedged Share Class is denominated from which the Shareholder is redeeming.
ANTI-DILUTION MEASURES
As investors enter or exit a fund, the potential purchase and sale of securities may incur trading costs such as bid/ask spreads, brokerage fees, transaction charges and taxes. These costs are charged to the fund and are borne by all remaining shareholders of the fund, an effect known as dilution which can impact the remaining shareholders’ returns on their investment in the fund.
In order to protect remaining shareholders from dilution, the Management Company may adjust the NAV of a Fund to reflect these estimated trading costs, a mechanism known as swing pricing.
When net investor activity in a Fund exceeds a certain threshold (“Swing Threshold”) on a given Dealing Day, the NAV is adjusted by a factor (“Swing Factor”), upwards in case of net subscriptions and downwards in case of net redemptions. In either case, the swung NAV applies to all transactions, regardless of direction, not the specific circumstances of each individual investor transaction.
For each Fund, the Swing Factor shall not exceed 2% of the NAV in normal market conditions, however, the Management Company may decide to temporarily increase this limit in exceptional circumstances (e.g. stressed or dislocated markets resulting in increased trading costs beyond the 2% cap) to protect Shareholders’ interests. This decision would be communicated to Shareholders through the usual communication channels, as outlined in the Section 2.6 “Publication of Net Asset Value”.
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# Conversion of Shares

Translation (ENIT, 2022-11-01):
Il rimborso delle Azioni è effettuato in ogni Data di Trattazione alle condizioni sotto descritte. Tutte le Classi di Azioni saranno rimborsate ad un prezzo corrispondente al Valore Patrimoniale Netto per Azione della relativa Classe nella relativa valuta.
PROCEDURA PER IL RIMBORSO
Gli Azionisti che desiderino il rimborso totale o parziale delle loro Azioni possono far ciò a mezzo fax o lettera all’Agente per i Trasferimenti o a un distributore. La Società di Gestione può anche decidere che le richieste di rimborso possano essere presentate elettronicamente o con altri mezzi. Le richieste di rimborso devono comprendere (i) la somma pecuniaria che l’Azionista intende ottenere ovvero (ii), il numero di Azioni che l’Azionista intende riscattare. Inoltre, la richiesta di rimborso dovrà contenere i dati personali dell’Azionista e il suo numero di conto. Qualora l’Azionista non fornisca una o più di tali informazioni, la procedura di rimborso potrebbe subire dei ritardi dovuti a causa delle verifiche sull’Azionista.
In occasione del rimborso di Azioni di Classe a Distribuzione (Sotto-Categorie di Classi di Azioni “X” e “M”) e di Azioni di Classi a Distribuzione Discrezionale (Sotto-Categorie di Classi di Azioni “R” e “RM”), tutti i dividendi matureranno fino alla Data di Trattazione in cui tali ordini sono trattati, compresa tale data. I detentori di Categorie di Classi di Azioni B e C di Azioni di Classe a Distribuzione e di Azioni di Classe a Distribuzione Discrezionale potrebbero essere soggetti al pagamento di Commissioni di Vendita Differite Eventuali in conformità al paragrafo 2.1 “Descrizione delle Classi di Azioni”.
Le suddette richieste di rimborso saranno considerate dalla Società vincolanti ed irrevocabili, eccetto in caso di sospensione del calcolo del Valore Patrimoniale Netto per Azione. La Società di Gestione può richiedere conferme scritte, che devono essere debitamente firmate da tutti gli azionisti iscritti nel libro soci, salvo il caso di partecipazioni congiunte nelle quali ogni azionista abbia potere di firma disgiunta.
Le richieste di rimborso per tutti i Comparti ricevute dall’Agente per i Trasferimenti in una qualsiasi Data di Trattazione prima della Scadenza per la Negoziazione saranno trattate in quella Data di Trattazione utilizzando come base il Valore Patrimoniale Netto per Azione calcolato in quella Data di Trattazione. Le richieste ricevute dall’Agente per i Trasferimenti dopo la Scadenza per la Negoziazionein una qualsiasi Data di Trattazione saranno trattate nella Data di Trattazione successiva sulla base del Valore Patrimoniale Netto per Azione successivamente calcolato.
Nessun distributore potrà trattenere degli ordini di rimborso al fine di trarre vantaggio da variazioni di prezzo. Gli Investitori dovrebbero tenere presente che potrebbero non essere in condizione di
riscattare Azioni attraverso un distributore nei giorni in cui quest’ultimo non è aperto.
Un agente ricevitore (e cioè un soggetto situato in paese appartenente al Gruppo di Azione Finanziaria contro il riciclaggio, o in un paese equiparato, che riceve ordini di sottoscrizione, rimborso e conversione per conto della Società di Gestione senza trattarli) deve ricevere la richiesta di rimborso prima della Scadenza per la Negoziazione in una Data di Trattazione, di modo che l’Agente per i Trasferimenti tratti la richiesta sulla base del Valore Patrimoniale Netto per Azione determinato in quella Data di Trattazione. Le richieste ricevute da un agente ricevitore dopo la Scadenza per la Negoziazione in una Data di Trattazione saranno trattate dall’Agente per i Trasferimenti sulla base del Valore Patrimoniale Netto per Azione determinato nella Data di Trattazione successiva.
La Società stabilisce i criteri di calcolo del prezzo o del valore patrimoniale netto delle sue Azioni che sono applicati dalla Società di Gestione su base differita. Ciò significa che non è possibile conoscere in anticipo il Valore Patrimoniale Netto per Azione al quale le Azioni saranno acquistate o vendute (escluse le Commissioni di Sottoscrizione). Il Valore Patrimoniale Netto per Azione per una Data di Trattazione è calcolato al momento di valorizzazione successivo alla Scadenza per la Negoziazione.
I Comparti della Società non sono adatti a investitori con orizzonti di investimento a breve termine. Non sono consentite attività che possano danneggiare gli interessi degli Azionisti della Società (che, ad esempio, incidano negativamente sulle strategie di investimento o comportino un aumento delle spese). In particolare, non sono consentite pratiche di market timing.
Pur riconoscendo che gli Azionisti possano avere la legittima necessità di correggere di volta in volta i loro investimenti, la Società di Gestione, a sua discrezione, può, ove ritenga che tali correzioni siano idonee a incidere negativamente sugli interessi degli Azionisti della Società, adottare misure appropriate per impedire tali attività.
Conseguentemente, ove stabilisca o sospetti che un Azionista abbia svolto tali attività, la Società di Gestione può sospendere, cancellare, rigettare o trattare in qualsiasi altro modo le richieste dell’Azionista, nonché assumere ogni azione o misura atta o necessaria a proteggere la Società ed i suoi Azionisti. Potrà essere applicata una commissione di rimborso fino al 2% di un singolo rimborso nel caso in cui la Società di Gestione, a sua discrezione, stabilisca che l’azionista abbia posto in essere pratiche di negoziazione che danneggiano gli interessi degli Azionisti della Società o nel caso ciò sia opportuno per proteggere gli interessi della Società. La commissione è trattenuta a beneficio dei restanti Azionisti del relativo Comparto.
Una Nota di Conferma, con tutti i dettagli della transazione e l’importo del rimborso, verrà inviata al richiedente per posta ordinaria (ovvero a mezzo fax, o per via elettronica o con altri mezzi) nella Data di Trattazione in cui l’ordine è trattato.
Si raccomanda di verificare le Note di Conferma al momento del ricevimento.
Il pagamento delle Azioni riscattate sarà effettuato durante il Termine di Regolamento.
Salva diversa richiesta dell’Azionista nella domanda di rimborso, questo sarà pagato nella stessa Valuta di Riferimento del Comparto ovvero, ove applicabile, nella valuta in cui sono denominate le Classi di Azioni Coperte contro il rischio di cambio di cui l’Azionista chiede il rimborso. Ove necessario, l’Amministratore organizzerà le transazioni valutarie necessarie per convertire i proventi del rimborso dalla Valuta di Riferimento del Comparto nella valuta applicabile. Tali transazioni valutarie saranno effettuate con la Banca Depositaria o la Società di Gestione a spese dell’Azionista, ove la valuta sia diversa da quella del Valore Patrimoniale Netto per Azione della Classe delle cui azioni l’Azionista chiede il rimborso. Gli Amministratori si riservano il diritto di differire il pagamento fino a dieci giorni dalla Data di Trattazione applicabile, qualora.
SOSPENSIONE TEMPORANEA DEI RIMBORSI
Il rimborso di Azioni della Società sarà sospeso nel corso di qualsiasi periodo durante il quale il calcolo del Valore Patrimoniale Netto per Azione della classe interessata sia sospeso in conformità alla sezione “Sospensione Temporanea del Calcolo del Valore Patrimoniale Netto”. Gli Azionisti che presentino Azioni per il rimborso verranno informati di tale periodo di sospensione. Le Azioni in questione saranno rimborsate la prima Data di Trattazione successiva alla fine del periodo di sospensione.
Se un periodo di sospensione dura più di un mese dalla data di una richiesta di rimborso, la richiesta può essere annullata dall’Azionista a mezzo avviso scritto a un distributore od alla Società di Gestione, purché l’avviso sia ricevuto dal distributore o dalla Società di Gestione entro il relativo termine notificato all’Azionista dell’ultima Data di Trattazione del periodo di sospensione.
RISCATTO COATTIVO
Qualora in un qualsiasi momento di valorizzazione il Valore Patrimoniale Netto di qualsiasi Comparto o Classe di Azioni scenda in qualsiasi momento al di sotto di 100 milioni di Euro, o l’equivalente nella Valuta di Riferimento del Comparto rilevante, la Società potrà, a sua discrezione, riscattare tutte, ma non meno di tutte, le Azioni delle Classi interessate in conformità alla procedura
descritta nel paragrafo intitolato “Scioglimento” della Sezione 3.1. “Informazioni generali”.
Qualora applicabili, le Commissioni di Vendita Differite Eventuali non saranno addebitate alle somme ottenute a seguito di questo tipo di rimborso coattivo delle Categorie di Classi di Azioni B e C.
Nel caso in cui la Società di Gestione riceva una richiesta di rimborso di Azioni relativa a (i) una parte della partecipazione consistente in Azioni di valore inferiore a 2.500 USD o importo equivalente o (ii) se dopo il rimborso il detentore rimane in possesso di Azioni che abbiano un valore inferiore alla partecipazione minima o inferiore a 100 USD o importo equivalente, la Società può trattare la richiesta come una richiesta di riscatto dell’intera partecipazione dell’Azionista, ovvero può, in un secondo momento e dietro preavviso di un mese fornito a tale Azionista, decidere di rimborsare forzatamente la sua partecipazione o di convertire la sua partecipazione in un’altra Classe di Azioni.
Se in qualsiasi momento la Società dovesse venire a conoscenza che delle Azioni sono possedute da un Soggetto Non Autorizzato, sia da solo che congiuntamente ad altri soggetti, ed il Soggetto Non Autorizzato non adempie alla richiesta della Società di vendere le Azioni e di fornire alla Società la prova della suddetta vendita entro trenta giorni dalla richiesta della Società, la Società, a sua discrezione, potrà assumere qualunque misura come previsto dallo Statuto, compreso il riscatto coattivo delle Azioni al Prezzo di Rimborso, in conformità allo Statuto. Immediatamente dopo la chiusura dell’orario lavorativo del giorno indicato nella nota inviata al Soggetto Non Autorizzato in relazione al riscatto coattivo, le Azioni saranno riscattate ed i suddetti investitori cesseranno di essere proprietari di tali Azioni. Gli Azionisti delle Categorie di Classi di Azioni B e C sono pregati di notare che, ove applicabili, le Commissioni di Vendita Differite Eventuali saranno trattenute dalle somme ottenute a seguito del rimborso. In particolare, qualora un Azionista detenga una partecipazione inferiore alla partecipazione minima, o non rientri nella tipologia di investitori per una Classe di Azioni, così come stabilito ai sensi della Sezione
2.1 “Descrizione delle Classi di Azioni”, la Società avrà la facoltà,
dietro preavviso di un mese fornito a tale Azionista, di rimborsare forzatamente la sua partecipazione in alternativa al rimborso obbligatorio descritto qui sopra.
A qualsiasi Azionista o potenziale Azionista può essere richiesto di fornire le informazioni che la Società reputi necessarie per determinare se l’effettivo proprietario delle Azioni in questione sia o possa divenire un Soggetto Non Autorizzato.
PROCEDURE DI RISCATTO E CONVERSIONE DI AZIONI CHE RAPPRESENTANO PIÙ DEL 10% DI UN COMPARTO
Qualora sia ricevuta una richiesta di riscatto o conversione relativamente ad una qualsiasi Data di Trattazione (la “Prima Data di Trattazione”) la quale, singolarmente o aggregata ad altre richieste ricevute, abbia a oggetto oltre il 10% del Valore Patrimoniale Netto di qualsiasi Comparto, la Società, a sua esclusiva e assoluta discrezione (e nell’interesse dei rimanenti azionisti), si riserva il diritto di trattare proporzionalmente in fasi successive ciascuna richiesta rispetto a tale Prima Data di Trattazione, in modo che non sia riscattato o convertito in tale Prima Data di Trattazione più del 10% del Valore Patrimoniale Netto del Comparto in oggetto. Nel caso in cui la soglia del 10% sia raggiunta in conseguenza dell’aggregazione di un numero di richieste, solo le richieste che superino una soglia, attualmente quella del 2%, del Valore Patrimoniale Netto del relativo Comparto, saranno trattate proporzionalmente in più momenti. Ad esempio, in caso di ricevimento di richieste che rappresentino l’1%, il 3%, il 5% e il 6% del Valore Patrimoniale Netto di un Comparto, solo le richieste che rappresentino il 3%, 5% e il 6% saranno trattate in più momenti proporzionalmente. La Società potrà a sua discrezione modificare la soglia ove ne ravvisasse l’opportunità, e in tal caso il Prospetto sarà modificato.
Nella misura in cui non sia dato pieno esito in tale Prima Data di Trattazione a ciascuna richiesta in virtù dell’esercizio del potere di scaglionare le richieste, essa sarà considerata rispetto alla restante parte non eseguita come se fosse stata fatta un’ulteriore richiesta dall’Azionista in relazione alla Data di Trattazione successiva e, se necessario, alle successive Date di Trattazione fin quando tale richiesta non sia stata pienamente soddisfatta. Riguardo alle richieste ricevute con riferimento alla Prima Data di Trattazione, nella misura in cui tali richieste posteriori vengano ricevute rispetto a successive Date di Trattazione, tali richieste saranno differite fino a che le richieste riferite alla Prima Data di Trattazione non siano soddisfatte, ma fermo quanto sopra, saranno per gli altri effetti trattate come indicato nel periodo precedente.
In alternativa la Società di Gestione, a sua esclusiva e assoluta discrezione, può richiedere all’Azionista di accettare una distribuzione di valori mobiliari in natura a titolo di pagamento dell’intero o parte del prezzo di rimborso al posto dei contanti. I titoli che compongono la distribuzione in natura saranno valutati e sarà ottenuta una perizia dai revisori della Società in relazione alla distrubuzione in natura. Gli investitori che all’atto del riscatto ricevono titoli in luogo di liquidità dovrebbero notare che potrebbero essere addebitati a essi dei compensi di intermediazione e/o imposte locali in occasione della vendita dei titoli. Inoltre, i proventi netti derivanti dalla vendita da parte dell’Azionista che chiede il rimborso dei titoli possono essere maggiori o minori del prezzo di Rimborso a causa delle condizioni del mercato e/o della
differenza tra i prezzi utilizzati per calcolare il Valore Patrimoniale Netto per Azione e i prezzi spuntati vendendo i titoli. Nel caso in cui siano applicabili delle Commissioni di Vendita Differite Eventuali alle somme ottenute a seguito del rimborso di Azioni delle Categorie di Classi di Azioni B e C i titoli saranno ritenuti dalla Società a garanzia delle Commissioni di Vendita Differite Eventuali prima del trasferimento degli altri titoli all’Azionista che richiede il rimborso. Nessun Azionista può essere obbligato ad accettare una distribuzione in natura contro la sua volontà. Nella misura in cui un Azionista rifiuti un pagamento in tutto o in parte mediante una distribuzione in natura di titoli in sostituzione del contante, tale rimborso sarà pagato nella Valuta di Riferimento del Comparto o, ove applicabile, nella valuta in cui la Classe di Azioni Coperta che l’Azionista sta riscattando è denominata.
MISURE  ANTI-DILUIZIONE
Quando gli investitori entrano o escono da un comparto, l’acquisto e la vendita potenziali di titoli possono essere soggetti a costi di negoziazione come spread denaro/lettera, commissioni di intermediazione, commissioni per la transazione e tasse. Questi costi sono addebitati al comparto e sono sostenuti da tutti gli altri azionisti del comparto dando luogo a un fenomeno noto come diluizione che può avere un impatto sui rendimenti degli altri azionisti in relazione al loro investimento nel comparto.
Al fine di proteggere gli azionisti che restano dalla diluizione, la Società di Gestione può adeguare il NAV di un Comparto per riflettere questi costi di negoziazione stimati, con un meccanismo noto come swing pricing.
Quando l’attività netta degli investitori in un Comparto supera una certa soglia (“Soglia di oscillazione” o “Swing Threshold”) in una certa Data di Trattazione, il NAV viene adeguato con un fattore (“Fattore di oscillazione” o “Swing Factor”), verso l’alto in caso di sottoscrizioni nette e verso il basso in caso di riscatti netti. In entrambi i casi, l’adeguamento del NAV si applica a tutte le transazioni, indipendentemente dalla direzione, non alle circostanze specifiche di ogni singola transazione di un investitore.
Per ciascun Comparto, il Fattore di Oscillazione non sarà superiore al 2% del Valore Patrimoniale Netto in condizioni di mercato normali. Tuttavia, la Società di Gestione può decidere di aumentare temporaneamente questo limite in circostanze eccezionali (ad esempio, mercati sotto pressione o i luoghi diversi con conseguente aumento dei costi di negoziazione oltre il limite del 2%) per proteggere gli interessi degli Azionisti. Tale decisione sarà comunicata agli Azionisti mediante i consueti canali informativi, come indicato nella Sezione 2.6 “Pubblicazione del Valore Patrimoniale Netto”.
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# Conversione di Azioni