# Why global listed infrastructures?
Infrastructure assets provide essential services to society, such as utilities, airports, toll roads, storage, data centers, etc. By invest- ing in listed infrastructure company shares, one can benefit from their unique and defensive investment characteristics:
- High barriers to entry: infrastructure assets are typically monopolistic, allowing a durable market environment for the company to operate
- Consistent demand: the asset class exhibits desirable resilient non-cyclical cashflows and benefits from secular trends driving increased infrastructure spending globally
- Defined and predictable revenue streams: cash flows are supported by long duration-, contractually driven-, inflation-linked revenue growth which may provide a hedge against rising inflation and rising interest ratesAs illustrated in the chart on the right, along with these defen- sive characteristics, the asset class has historically outper- formed during periods of above average inflation, which makes it an unrivalled solution for those investors willing to hedge against inflation surges.
- There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money.

Any investment decision in the sub-funds should be made on the basis of the current prospectus and the Key Investor Information Document (KIID).
The defensive nature of the asset class is well perceived by investors in late cycle environments. Listed infrastructures have a history of downside protection and outperformance when equity market volatility increases. In particular, the asset class has historically outperformed in a moderating economic cycle measured by the Conference Board’s Leading Economic Index (LEI), as highlighted in the below chart.
Clean, accessible water for all is an essential part of the world we want to live in
Energy is central to near- ly every major challenge and opportunity
Investments in infrastruc- ture, are crucial to achiev- ing sustainable develop- ment
There needs to be a fu- ture in which cities pro- vide opportunities for all, with access to basic ser- vices, energy, housing, transportation and more
Furthermore, growth in demand for the asset class is com- ing from the growing need to upgrade and improve existing infrastructures in developed markets, and the need for new infrastructures in developing countries driven by economic-, population-, and urbanisation trends.

Translation (ENIT, 2021-12-31):
# Perché scegliere le società globali quotate attive nelle infrastrutture?
Le società infrastrutturali forniscono servizi essenziali alla società, come utility, aeroporti, strade a pedaggio, stoccaggio, data center, ecc. Investendo in azioni di società infrastrutturali quotate è possibile trarre vantaggio dalle caratteristiche d’inve- stimento uniche e difensive del settore:
- Elevate barriere all’entrata: l’attività in ambito infrastrut- turale ha di norma carattere monopolistico, pertanto le società possono operare in un contesto di mercato stabile
- Domanda ricorrente: l’asset class evidenzia flussi di cassa non ciclici e resilienti, e beneficia del trend di lungo periodo che vede l’incremento della spesa per le infrastrutture a livello globale
- Ricavi contrattualizzati e prevedibili: i flussi di cassa sono tipicamente indicizzati all’inflazione e contrattualizzati, il che offre una copertura contro l’aumento dell’inflazione e dei tassi d’interesseCome illustrato dal grafico di destra, assieme a queste caratte- ristiche difensive, storicamente l’asset class ha sovraperformato in periodi di inflazione piú alta della media, il che fa di essa una soluzione impareggiabile per quegli investitori che hanno inte- resse nel coprirsi dalle pressioni inflazionistiche.
- L’effettivo raggiungimento di un obiettivo d’investimento, di risultati e rendimenti attesi di una struttura d’investimento non può in alcun modo essere garantito. Il valore degli investimenti può sia aumentare che diminuire e Lei potrebbe perdere parte o la totalità dell’importo investito.

Gli investimenti riguardanti i comparti dei fondi devono essere effettuati sulla base del Prospetto informativo e del Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID).
|  | 9% 7% Piú bassa della media &	1% Derescente |
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| Piú alta della media & Piú alta della media & Crescente	Derescente |  | Piú bassa della media & Crescente |
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| –6% |

La natura difensiva dell’asset class è molto apprezzata dagli investitori nelle fasi di fine ciclo. Storicamente, le società infrastrutturali quotate hanno offerto protezione dai ribassi e sovraperformance nelle fasi di aumento della volatilità sui mercati azionari. In particolar modo, l’asset class ha storica- mente sovraperformato durante periodi caratterizzati da cicli economici moderati, come misurato dall’indice Leading Eco- nomic Index (LEI) del Conference Board, mostrato nel grafico che segue.
Inoltre, il crescente interesse per l’asset class è ascrivibile alla necessità, sempre più pressante, di potenziare e migliorare le infrastrutture esistenti nei paesi avanzati e di costruirne di nuove in quelli emergenti alla luce dei trend economici, demo- grafici e urbanistici.