# OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY	
The compartment (hereinafter, the "Fund") will mainly apply a "buy-and-watch" investment approach and will mainly invest in Euro denominated fixed-rate and variable-rate bonds and debt securities maturing no later than 31 December 2026. After this date, the Fund will either (i) implement a new investment policy or (ii) go into liquidation. In both cases, the decision will be duly communicated to shareholders and reflected in an updated prospectus, while the communication to shareholders will be accompanied by a notice period.
The objective of the Fund is to achieve a return and/or a long-term capital gain by managing a portfolio composed primarily of fixed or variable income debt instruments, with no restrictions on geography, currency, sector, maturity date or issuer quality. The minimum average rating for bonds and debt securities will be BB-. No more than 15% of net assets may be invested in unrated securities.
The net assets of the Fund will be invested primarily in bonds or other debt instruments, including convertible bonds and contingent convertible bonds. Up to 20% of the net assets may be invested in contingent convertible bonds. It may invest up to 10% of the net assets in bond UCITS, particularly ETFs.
Within the limits of the investment restrictions as described in the Prospectus, the Fund may make use of futures or options contracts, as well as interest rate and/or credit derivatives, either for hedging or asset exposure purposes.

Translation (ENES, 2022-09-09):
# OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN	
El compartimento (en adelante, el “Fondo”) aplicará principalmente un enfoque de inversión del tipo “buy-and-watch” (comprar y observar) e invertirá principalmente en bonos, así como en títulos de deuda de tipo fijo y variable denominados en euros con vencimiento el 31.12.2026 a más tardar. Después de esta fecha, el Fondo (i) aplicará una nueva política de inversión o (ii) entrará en liquidación. En ambos casos, la decisión se comunicará debidamente a los accionistas mediante notificación previa y se reflejará en un folleto actualizado.
El objetivo del Fondo consiste en buscar una rentabilidad y/o un aumento del capital a largo plazo por medio de la gestión de una cartera compuesta principalmente por títulos de deuda de renta fija o variable, sin restricción geográfica, monetaria o sectorial, ni en cuanto a su vencimiento o a la calidad del emisor. La calificación media mínima de los bonos y los títulos de deuda será BB-. Los títulos sin calificación no representarán más del 15% del patrimonio neto.
El patrimonio neto del Fondo se invertirá principalmente en obligaciones u otros títulos de deuda, incluidos los bonos convertibles y los bonos convertibles contingentes (CoCo). La inversión en bonos convertibles contingentes representará como máximo el 20% del patrimonio neto. El Fondo podrá invertir hasta un máximo del 10% de su patrimonio neto en OICVM de renta fija, principalmente en fondos cotizados (ETF).
Dentro de los límites de las restricciones de inversión descritas en el folleto, el Fondo podrá utilizar contratos a plazos u opciones, así como derivados sobre tipos de interés y/o créditos, ya sea con fines de cobertura o de exposición de activos.