# Objectives and investment policy	Risk and reward profile
The Fund aims to provide real returns (through a combination of capital growth and income) measured in Euros. The Fund targets a return of EURIBOR 3 Month (an interbank lending rate) or equivalent rate +4% (gross of fees) per annum over rolling 5 year periods.
The Fund promotes environmental and /or social characteristics by investing
Lower risk
Potentially lower rewards
1
2
3
Higher risk Potentially higher rewards
5
6
7
4
in companies and countries considered by the Investment Manager as having policies, operations and/or business models that aim to minimise their harmful effects on society and the environment, or whose products and/or services seek to benefit society and the environment.
The Fund invests around the world in a broad range of assets including: the shares of companies, bonds (contracts to repay borrowed money which typically pay interest at fixed times), money market instruments (types of tradable securities where cash can be deposited for short periods), deposits, alternative assets (such as exposure to commodities, property and infrastructure) and units or shares in other funds (which may be managed by the Investment Manager, one of its affiliates or a third party). The Fund may hold cash.
Bonds (or similar debt-based assets) may be issued by any issuer (e.g. governments or companies), including emerging and frontier type markets.
Investment Manager seeks to invests in companies that follow good governance practices (e.g. with respect to sound management and company board, corporate culture, capital allocation and remuneration policies).
The Investment Manager uses a consistent approach on an ongoing basis to assess the environmental and social characteristics of companies and countries using a variety of qualitative information and available data.
The Fund may invest in bonds issued inside Mainland China on any eligible market. The Fund may invest in shares issued by Mainland China companies, including B shares, H shares and China A shares. The Fund may invest up to 30% of its value in mainland China, including bonds traded on the China Interbank Bond Market and companies traded on Stock Connect (a share trading link between the Hong Kong Stock Exchange and China's mainland markets). The Fund may invest up to 25% of its value in frontier markets.
Derivatives (financial contracts whose value is linked to the price of an underlying asset) may be used in order to achieve the Fund's investment objectives or with the aim of either managing the Fund risks or reducing the costs of managing the Fund.
The Fund is actively managed. This means the Investment Manager is free to select investments with the aim of achieving the Fund’s objectives.
The Fund cannot replicate the target benchmark index. The benchmark index is not investable and therefore cannot be replicated. The Investment Manager is free to choose the investments of the Fund and these will not resemble the components of the benchmark index.
Any income due from your investment is reflected in the value of your shares. You can typically buy or sell shares in the Fund on any business day.
Recommendation: this Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within 5 years.
This indicator is based on historical data and may not be a reliable indication of the future risk profile of the Fund. The risk and reward category shown is not guaranteed to remain unchanged and may shift over time. The lowest category does not mean 'risk free'.
The value of your investment and any income from it can fall as well as rise and you are not certain of making profits; losses may be made.
Environmental, social or governance related risk events or factors, if they occur, could cause a negative impact on the value of the investments made by the Fund.
The Fund appears towards the middle of the Risk and Reward Indicator scale. This is because the mix of assets the Fund invests in, tends to produce returns which fluctuate more than those of cash funds but less than those of funds which solely invest in the shares of companies.
Risks that may not be fully captured by the Risk and Reward Indicator:
Currency exchange: Changes in the relative values of different currencies may adversely affect the value of investments and any related income.
Default: There is a risk that the issuers of fixed income investments (e.g. bonds) may not be able to meet interest payments nor repay the money they have borrowed. The worse the credit quality of the issuer, the greater the risk of default and therefore investment loss.
Derivatives: The use of derivatives may increase overall risk by magnifying the effect of both gains and losses leading to large changes in value and potentially large financial loss. A counterparty to a derivative transaction may fail to meet its obligations which may also lead to a financial loss.
Emerging and Frontier market (inc. China): These markets carry a higher risk of financial loss than more developed markets as they may have less developed legal, political, economic or other systems.
Equity investment: The value of equities (e.g. shares) and equity-related investments may vary according to company profits and future prospects as well as more general market factors. In the event of a company default (e.g. insolvency), the owners of their equity rank last in terms of any financial payment from that company.
Government securities exposure: The Fund may invest more than 35% of its assets in securities issued or guaranteed by a permitted sovereign entity, as defined in the definitions section of the Fund’s prospectus.
Interest rate: The value of fixed income investments (e.g. bonds) tends to decrease when interest rates rise.
Sustainable Strategies: Sustainable, impact or other sustainability-focused portfolios consider specific factors related to their strategies in assessing and selecting investments. As a result, they will exclude certain industries and companies that do not meet their criteria. This may result in their portfolios being substantially different from broader benchmarks or investment universes, which could in turn result in relative investment performance deviating significantly from the performance of the broader market.
The full list of Fund risks are contained in the appendices of the Ninety One GSF prospectus.

Translation (ENES, 2022-11-30):
# Objetivos y política de inversión	Perfil de riesgo y remuneración
El objetivo del Fondo es generar rentabilidad real (mediante una combinación de crecimiento del capital e ingresos) medida en euros. El Fondo trata de obtener una rentabilidad del EURIBOR a 3 meses (un tipo de interés de préstamo interbancario) o equivalente +4% (sin deducción de las comisiones) anual durante periodos sucesivos de cinco años.
El Fondo promueve características medioambientales y/o sociales
Menor riesgo Potencialmente menor remuneración
1
2
3
Mayor riesgo Potencialmente mayor
4
remuneración
5
6
7
invirtiendo en empresas y países que, en opinión del Gestor de inversiones.
tienen políticas, operaciones y/o modelos de negocio con los que pretenden minimizar sus efectos nocivos en la sociedad y el medio ambiente, o productos o servicios que tratan de beneficiar a la sociedad y al medio ambiente.
El Fondo invierte a escala mundial en una amplia variedad de activos, entre ellos: acciones de empresas; bonos (contratos para reembolsar dinero tomado en préstamo que suelen pagar intereses en momentos predeterminados); instrumentos del mercado monetario (tipos de valores mobiliarios en los que se puede depositar efectivo durante periodos breves), depósitos, activos alternativos (exposición, por ejemplo, a materias primas, activos inmobiliarios e infraestructuras) y participaciones o acciones en otros fondos (de cuya gestión podrá encargarse el Gestor de inversiones, una de sus filiales o un tercero). El Fondo puede mantener efectivo.
Los bonos (o activos de deuda similares) pueden estar emitidos por cualquier emisor (por ejemplo, gobiernos o empresas), incluidos mercados emergentes y de tipo frontera.
El Gestor de inversiones trata de invertir en empresas que siguen buenas prácticas de gobierno corporativo (relacionadas, por ejemplo, con el equipo directivo y el consejo de administración, la cultura empresarial, la asignación de capital y las políticas de remuneración).
El Gestor de inversiones emplea un enfoque coherente de manera continua para evaluar las características medioambientales y sociales de diversas empresas y países usando una gran variedad de datos disponibles e información cualitativa.
El Fondo puede invertir en bonos emitidos en cualquier mercado autorizado de China continental. El Fondo puede invertir en acciones emitidas por empresas de China continental, incluyendo acciones B, acciones H y acciones A de China. El Fondo puede invertir hasta el 30% de su valor en China continental, incluidos bonos negociados en el Mercado interbancario de bonos de China y empresas que se negocian en Stock Connect (enlace para la negociación de acciones entre la Bolsa de Hong Kong y los mercados de China continental). El Fondo puede invertir hasta el 25% de su valor en mercados fronterizos.
Se pueden utilizar derivados (contratos financieros cuyo valor está vinculado al precio de un activo subyacente) para lograr los objetivos de inversión del Fondo o con el fin de gestionar los riesgos del Fondo o de reducir los costes de su gestión.
El Fondo se gestiona de forma activa. Esto significa que el Gestor de inversiones tiene libertad a la hora de seleccionar inversiones con el fin de lograr los objetivos del Fondo.
El Fondo no puede replicar el índice de referencia objetivo. El índice de referencia no es apto para la inversión y, por tanto, no puede replicarse. El Gestor de inversiones tiene libertad para escoger las inversiones del Fondo, que no se asemejarán a los componentes del índice de referencia.
Todo ingreso generado por su inversión se refleja en el valor de sus acciones.
Por lo general, podrá comprar o vender acciones del Fondo cualquier día hábil.
Recomendación: este Fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en el plazo de cinco años.
Este indicador se basa en datos históricos y puede no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del Fondo. No hay garantías de que la categoría de riesgo y rentabilidad indicada vaya a permanecer inalterable y dicha categoría puede variar a lo largo del tiempo. La asignación a la categoría más baja no significa que esté libre de riesgo.
El valor de su inversión y el valor de los ingresos generados por ella pueden tanto subir como bajar y no hay ninguna seguridad de que los inversores vayan a lograr beneficios, pudiendo llegar a sufrir pérdidas.
Los acontecimientos o factores de riesgo relacionados con aspectos medioambientales, sociales o de gobierno corporativo, en caso de suceder, podrían afectar negativamente al valor de las inversiones realizadas por el Fondo.
El Fondo se sitúa en la parte media de la escala del indicador de riesgo y remuneración. Esto se debe a que la combinación de activos en la que el Fondo invierte suele producir una rentabilidad que fluctúa más que la rentabilidad de los fondos que invierten en el mercado monetario, pero menos que la de los fondos que invierten exclusivamente en acciones de empresas.
Riesgos que el indicador de riesgo y remuneración puede no reflejar íntegramente:
Cambio de divisas: Las variaciones del valor relativo de las distintas monedas pueden mermar el valor de las inversiones y de los ingresos obtenidos con las mismas.
Impagos: Existe el riesgo de que los emisores de inversiones de renta fija (como, por ejemplo, bonos) no puedan hacer frente al pago de intereses ni reembolsar el dinero que han tomado en préstamo. Cuanto peor sea la calidad crediticia del emisor, mayor será el riesgo de impago y, por consiguiente, de pérdida de la inversión.
Derivados: El uso de derivados puede incrementar el riesgo total al magnificar el efecto tanto de las ganancias como de las pérdidas, lo que puede traducirse en cambios del valor y puede llegar a causar grandes pérdidas financieras. Una contraparte de una operación de derivados puede incumplir sus obligaciones, lo que también podría ocasionar una pérdida financiera.
Mercados emergentes y frontera (incluida China): Estos mercados conllevan un riesgo mayor de pérdida financiera que los mercados más desarrollados, ya que pueden tener sistemas jurídicos, políticos, económicos o de otro tipo menos desarrollados.
Inversión en renta variable: El valor de los títulos de renta variable (como las acciones) y las inversiones vinculadas a la renta variable puede variar en función de los beneficios y las perspectivas de futuro de las empresas, así como de factores del mercado más generales. En caso de impago de una empresa (por ejemplo, por insolvencia), los propietarios de sus acciones son los últimos en el orden de preferencia para recibir cualquier importe económico de esa empresa.
Exposición a valores de emisores públicos: El Fondo puede invertir más del 35% de sus activos en valores emitidos o garantizados por una entidad soberana autorizada, según la definición recogida en el apartado de definiciones del folleto del Fondo.
Tipos de interés: El valor de las inversiones en renta fija (como los bonos) suele reducirse cuando suben los tipos de interés.
Estrategias sostenibles: Las carteras sostenibles, de impacto u otras carteras centradas en la sostenibilidad tienen en cuenta factores concretos relacionados con sus estrategias a la hora de evaluar y seleccionar las inversiones. Como resultado, excluirán determinados sectores y empresas que no satisfagan sus criterios. Esto puede provocar que sus carteras difieran de forma sustancial de los universos de inversión o índices de referencia más amplios, lo que a su vez podría dar lugar a una desviación significativa de la rentabilidad relativa de la inversión en comparación con la del conjunto del mercado.
En los apéndices del folleto de Ninety One GSF puede consultarse la lista completa de los riesgos del Fondo.