## impacté par des variations des cours de change donnant lieu à une augmentation ou une diminution de la valeur des investissements.
Risque de liquidité : Un risque de liquidité existe lorsque des investissements spécifiques sont difficiles à vendre ou à acheter. Ceci pourrait réduire les rendements du Compartiment en cas d'incapacité de conclure des transactions à des conditions favorables. Ceci peut résulter d’évènements ayant une intensité et une sévérité sans précédent, tels que des pandémies ou des catastrophes naturelles.
Risque de concentration : Dans la mesure où le Compartiment concentre ses investissements dans un pays, un marché, une industrie ou une classe d'actif, il pourrait subir une perte en capital suite à des évènements défavorables affectant spécifiquement ce pays, ce marché, cette industrie ou cette classe d'actif.
Risque lié à l'utilisation d'instruments dérivés : Le Compartiment peut utiliser des instruments dérivés, c'est-à-dire des instruments financiers dont la valeur dépend de celle d'un actif sous-jacent. Or les fluctuations de cours de l'actif sous-jacent, même faibles, peuvent entraîner des changements importants du prix de l'instrument dérivé correspondant. L'utilisation des instruments dérivés de gré à gré expose le Compartiment à un défaut partiel ou total de la contrepartie à honorer ses engagements. Ceci pourrait infliger une perte financière au Compartiment.
Risque lié à Bond Connect et CIBM : Le compartiment peut investir dans des obligations RMB onshore notamment négociés sur le marché interbancaire chinois (CIBM) via Bond Connect, ce qui peut entraîner des risques règlementaires et opérationnels (e.g. contrepartie, règlement/livraison) supplémentaires.

Translation (FRES, 2022-07-01):
## afectado por las variaciones de los tipos de cambio, lo que puede dar lugar a un aumento o disminución del valor de las inversiones.
Riesgo de liquidez: Existe riesgo de liquidez cuando las inversiones específicas son difíciles de vender o comprar. Esta circunstancia podría reducir la rentabilidad del Subfondo si no puede concluir las transacciones en condiciones favorables. Esto puede deberse a acontecimientos de una intensidad y gravedad sin precedentes, como las pandemias o las catástrofes naturales.
Riesgo de concentración: En la medida en que el Subfondo concentre sus inversiones en un país, un mercado, una industria o una clase de activos, puede sufrir una pérdida de capital como resultado de eventos adversos que afecten específicamente a dicho país, mercado, industria o clase de activos.
Riesgo relacionado con el uso de instrumentos derivados: El Subfondo puede utilizar instrumentos derivados, que son instrumentos financieros cuyo valor depende del valor de un activo subyacente. Sin embargo, incluso pequeñas fluctuaciones en el precio del activo subyacente pueden dar lugar a cambios significativos en el precio del instrumento derivado correspondiente. El uso de instrumentos derivados OTC expone al Subfondo a un incumplimiento parcial o total de los compromisos asumidos por la contraparte. Esto podría resultar en una pérdida financiera para el Subfondo.
Riesgo vinculado a Bond Connect y CIBM: El Subfondo puede invertir en bonos en RMB onshore, incluidos los bonos que se negocian en el mercado interbancario chino (CIBM) a través de Bond Connect, lo que puede conllevar riesgos normativos y operativos adicionales (por ejemplo, riesgo de contraparte, liquidación/entrega).