OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Impact Fund
### INVE S T IN THE W ORLD Y O U W ANT T O LIVE IN 
For professional, accredited investors and wholesale clients only. Not for further distribution. Capital at risk. | This is a marketing communication. Please refer to the prospectus of the Fund and to the KIID and / or offering documents before making any final investment decisions.

#### Wellington Global Impact Fund

Translation (ENIT, 2022-03-31):
# Impact Fund
### INVE S TI NEL MONDO IN C UI V U OI VIVERE 
Destinato esclusivamente a investitori professionali, accreditati e clienti “wholesale”. Non destinato alla distribuzione al pubblico. Il capitale è soggetto a rischi. Comunicazioni di marketing. Si prega di fare riferimento al Prospetto informativo del Fondo, al KIID e/o ai documenti di offerta prima di prendere qualsiasi decisione finale in materia di investimenti.

#### Wellington Global Impact Fund
# Why invest?
## UNDER APPRE CIATED OPPOR TUNITY SET 
We believe the Fund’s opportunity set is much broader than that of many other impact, thematic or long-only climate funds because companies transitioning their business models to be more climate friendly are also included in our opportunity set — and have often been intentionally overlooked by funds because they do not meet certain thresholds already.

## UNC OMMON CLIMATE INSIGHT 
Our partnership with the renowned Woodwell Climate Research Center provides leading scientific insight on the physical risks of climate change (e.g., heat, drought, water scarcity, flooding,
hurricanes, wildfire, etc.), which informs many of the investment themes in the fund. In addition, we have established a partnership with MIT’s Joint Program on the Science and Policy of Global Change to help us better understand the transition risks of climate change (e.g., policy and regulation, technological disruption, changes in societal behavior, etc.). Lastly, our climate and sustainable investment research team provides sector- based ESG insights that complement the fundamental industry research of our global industry analysts.
EXPER TISE AND TENURE IN

Translation (ENIT, 2022-12-31):
# Perché investire?
## UNA GAMMA DI OPPORTUNITÀ SOTTOVALUTATA
Riteniamo che la gamma di opportunità del Fondo sia molto più vasta di quella di molti altri fondi a impatto, tematici o long-only incentrati sul clima perché comprende anche società che stanno passando a business model più rispettosi del clima
e che spesso vengono trascurate di proposito in quanto non soddisfano determinati requisiti in quel preciso momento.

## UNA C ONO S CENZA SENZA PARI IN AMBIT O CLIMATIC O
Grazie alla collaborazione con il rinomato Woodwell Climate Research Center disponiamo di indicazioni scientifiche fondamentali sui
rischi fisici del cambiamento climatico (p.e. riscaldamento, siccità, scarsità d'acqua, alluvioni, uragani, incendi, ecc.) che ispirano molte delle tematiche di investimento del fondo. Inoltre, abbiamo avviato una partnership con il Joint Program on the Science and Policy of Global Change del MIT al fine di comprendere meglio i rischi derivanti dalla transizione motivata dal cambiamento climatico (p.e. politiche e regolamentazione, trasformazione tecnologica, variazione dei comportamenti sociali, ecc.). Infine, il nostro team di ricerca dedicato agli investimenti sostenibili e legati al clima offre approfondimenti
sui fattori ESG a livello settoriale a complemento dell'analisi fondamentale settoriale realizzata dai nostri analisti globali.
|  | GL OB AL E Q UITIE S |
| --- | --- |
|  | B OT TO M - U P APPR O A CH  |
|  | FLEXIBLE  1 |
|  | L ONG / SHOR T ST R AT E GY  2 |

Translation (ENIT, 2022-12-31):
|  | AZIONARIO GL OB ALE  |
| --- | --- |
|  | APPR OC CIO B OT TO M - UP  |
|  | FLE S SIBILE  1 |
|  | S TR ATE GIA L ONG / SHOR T  2 |
|  | HEAT |  | FL OODING  |
| --- | --- | --- | --- |
|  | DR O U GHT  |  | HURRIC ANE S |
|  | W ATER A C CE S S |  | WILDFIRE  |

Translation (ENIT, 2022-12-31):
|  | TEMPER ATURE ELE V ATE  |  | INOND AZIONI  |
| --- | --- | --- | --- |
|  | SIC CITÀ |  | UR A G ANI  |
|  | A CC E SSO A F ONTI IDRICHE  |  | INCENDI  INC ONTR OLLATI  |
|  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- |
| ENER G Y TR ANSITION (ELE C TRICITY)  | ENER G Y TR ANSITION (FUEL ) | S U S TAINABLE TR ANSPOR T | ENABLING  TE CHNOL OG Y |
|  |  |  |  |
| ENABLING MATERIAL S | CLEAN TE CHNOL OG Y | PR OPER TY RISK  | CLIMATE REPRICING  |

Translation (ENIT, 2022-12-31):
|  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- |
| TR ANSIZIONE ENER GETIC A (ELETTRICITÀ)  | TR ANSIZIONE ENER GETIC A ( C ARB UR ANTI)  | TR A SPOR TI  S O S TENIBILI  | TE CNOL OGIE INNO V ATIVE  |
|  |  |  |  |
| MATERIALI INNO V ATIVI  | TE CNOL OGIE P ULITE  | RIS CHIO IMMOBILIARE  | RIV AL UTAZIONE DEI RIS CHI CLIMATICI  |
## A time-tested approach to public impact investing
Our approach shares many attributes which have proved successful in the private markets, such as the criteria for impact, fundamental analysis, a benchmark- unconstrained style and a long investment horizon. Yet it also offers the potential benefits of publicly listed equities, including greater company transparency and liquidity and a diversified global portfolio.
We have identified 11 areas of pressing social and environmental need where we believe a real impact can be made. We believe these themes, which are grouped in three broader sectors, are broadly aligned with the United Nations’ Sustainable Development Goals.

Translation (ENIT, 2022-03-31):
## Un approccio collaudato agli investimenti a impatto nei mercati quotati
Il nostro approccio condivide alcune caratteristiche che hanno reso efficaci gli investimenti nei mercati privati, quali ad esempio la definizione di un criterio di impatto, l’analisi dei fondamentali, uno stile di investimento svincolato da qualsiasi indice di riferimento e, infine, un orizzonte temporale a lungo termine. Tuttavia, beneficia anche di caratteristiche tipiche degli investimenti in aziende quotate sui mercati pubblici come la maggiore trasparenza societaria, livelli superiori di liquidità e un portafoglio diversificato a livello globale.
Abbiamo individuato 11 temi critici di intervento sociale e ambientale nei quali riteniamo che le aziende sottostanti possano avere un impatto positivo. Riteniamo che questi temi, raggruppati in tre macro-settori, siano ampiamente in linea con gli obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite.
### The Wellington Emerging Market Development Fund seeks long-term total returns. The Investment Manager actively manages the Fund, seeking to achieve the objective by investing on an unconstrained basis, primarily in the equity securities of companies domiciled in emerging markets (EMs) that they believe will benefit from themes relating to structural and economic development in emerging markets. Although the Fund is not constructed relative to a benchmark, the MSCI Emerging Markets Index serves as a reference benchmark.
Investing in the emerging markets of tomorrow
The portfolio managers focus on sustainable economic development as a driver of long-term change in EMs. They examine the quality and stability of economic progress, and how policies are changing to favour certain parts of the economy.
The portfolio managers seek to identify investment opportunities which both align with the UN Sustainable Development Goals (SDGs) and reflect the following long-term themes:
- ENHANCED PRODUCTIVITY 
- — EM governments and corporates are aiming to make their countries and businesses more productive as their economies develop over time.

Translation (ENIT, 2020-12-31):
### Il Wellington Emerging Market Development Fund punta a rendimenti complessivi a lungo termine.
I gestori adottano una strategia attiva per la gestione del fondo, puntando a conseguire il loro obiettivo investendo senza vincoli e principalmente in titoli azionari di società domiciliate nei mercati emergenti (ME), che dovrebbero poter beneficiare dei temi relativi allo sviluppo strutturale ed economico di queste regioni. Sebbene il fondo non sia strutturato in relazione a un benchmark, l’indice MSCI Emerging Markets funge da indice di riferimento.
Investire nei mercati emergenti di domani
I gestori si concentrano sullo sviluppo economico sostenibile come motore del cambiamento a lungo termine nei mercati emergenti. Esaminano la qualità e la stabilità del progresso economico e il modo in cui determinate politiche stanno cambiando per favorire alcuni settori dell’economia.
I gestori cercano di individuare opportunità d’investimento coerenti con gli obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (SDGs) e in grado di rappresentare i seguenti temi di lungo termine:
- MAGGIORE PRODUTTIVITÀ 
- — I governi e le imprese dei mercati emergenti puntano a rendere i loro paesi e i loro business più produttivi con il progredire delle loro economie.
## A SPECIALIST INVESTMENT POLICY
We believe that each health care sub-sector has its own particular drivers requiring a specific investment philosophy and process. For example:
- We believe that biopharmaceuticals businesses create value mainly by inventing important drugs, so we look for companies that have reliable development programmes and try to avoid those that don’t.
- In health care services, we believe that markets tend to overreact to news, creating opportunities long-term investors can benefit from. We focus on identifying quality management teams, which we think are crucial to success.

Translation (ENIT, 2022-03-31):
## UNA POLITICA DI INVESTIMENTO AD HOC
A nostro avviso ogni segmento del settore sanitario è caratterizzato da fattori specifici, che vanno affrontati con una filosofia e un processo di investimento su misura. Ecco alcuni esempi:
- Riteniamo che le società biofarmaceutiche creino valore essenzialmente tramite la formulazione di nuovi importanti farmaci e di conseguenza puntiamo sulle aziende che hanno programmi di sviluppo credibili, cercando di evitare tutte le altre.
- Siamo convinti che, nell'area dei servizi sanitari, i mercati tendano a reagire in modo eccessivo alle novità e che questo crei opportunità per gli investitori con un orizzonte temporale lungo. Puntiamo a individuare i management più validi, in quanto a nostro avviso sono cruciali per il successo di una società.
# Why invest in European high yield?
A C CE S S T O INC OME AND T O TAL RETURN IN A L O W - YIELD ENVIR ONMENT 
- An allocation to high yield can help address the need for generating returns or enhancing income within a broader fixed income portfolio.
- The European high-yield market, in our opinion, is well placed to offer investors compelling income streams, given below-average default rates in the asset class and corporate leverage at reasonable levels.

Translation (ENIT, 2022-12-31):
# Perché investire nei titoli high yield europei?
A C CE S S O AL REDDIT O E A RENDIMENTI INTERE S S ANTI NEL L UNGO TERMINE 
- Un’esposizione a titoli high yield può contribuire a generare rendimenti e a incrementare il reddito all'interno della componente obbligazionaria del portafoglio.
- Riteniamo che il mercato europeo dei titoli high yield sia ben posizionato per offrire agli investitori flussi di reddito interessanti, anche grazie a tassi di default inferiori alla media storica e a livelli di indebitamento degli emittenti abbastanza contenuti.
#### Active share
Typically 80% – 90%
The characteristics presented are sought during the portfolio management process.
Actual experience may not reflect all of these characteristics or may be outside stated ranges.
ABOUT WELLINGTON MANAGEMENT*

Translation (ENIT, 2022-12-31):
#### Quota attiva:
generalmente 80% – 90%
Le caratteristiche presentate vengono ricercate nell'ambito del processo di gestione del portafoglio. L’esperienza etfettiva potrebbe non riflettere tutte le caratteristiche sopra citate, ovvero allontanarsi dai valori specificati.
WELLINGTON MANAGEMENT*
## Focus on impact
We seek to build a proprietary universe of high impact issuers aligned with environmental and social themes.
- Key performance indicators seek to measure and quantify each investment’s level of impact. We target the risk and return profile of core fixed income.
- Global research resources enhance our impact idea gereation and portfolio management process.

Translation (ENIT, 2022-03-31):
# Focus sull’impatto
Cerchiamo di costruire un universo proprietario di emittenti a impatto elevato allineati con le tematiche ambientali e sociali.
- Indicatori chiave di performance per misurare e quantificare il livello di impatto di ciascun investimento. Puntiamo al profilo di rischio/rendimento delle obbligazioni core.
- Risorse di ricerca globali a sostegno del processo di generazione di idee e gestione del portafoglio.
## Revealing opportunities in EMs through collaboration and expertise
The Fund combines the distinct skillsets of thematic research and stock selection, with specialists focusing on each area.
With backgrounds in top-down, multi-asset investing, the portfolio managers concentrate on understanding long-term structural themes in EMs. Their detailed research lays out the roadmap for the development of themes and identifies the variables to be tracked for each one. They are used to combining exposures of different volatilities and they bring that mindset when managing this Fund.
The portfolio managers assign industry specialists to generate stock-level insights within each theme. Each specialist has deep global knowledge of their sector, developed over their entire careers.
The portfolio managers and the industry specialists work in close partnership.
For example, they travel together on grassroots research trips. The aim is to better understand how themes are evolving and to enable the portfolio managers to further explore the industry specialists’ views on individual stocks.
ABOUT WELLINGTON MANAGEMENT*

Translation (ENIT, 2022-03-31):
## Alla scoperta di opportunità nei mercati emergenti facendo leva su collaborazione e competenze
Il Fondo concilia le competenze distintive della ricerca tematica e della selezione dei titoli, conferendo a ogni specialista la possibilità di concentrarsi sulla propria area di competenza.
Con un background in investimenti top-down e multi-asset, i gestori si concentrano sulla comprensione dei temi strutturali di lungo periodo nei Paesi emergenti. La loro ricerca approfondita identifica la traiettoria di sviluppo dei temi e individua le variabili da monitorare per ciascun tema. I gestori sono abituati a combinare investimenti con diversi livelli di rischio e applicano questo approccio anche alla gestione del Fondo.
Assegnano inoltre a specialisti settoriali il compito di fornire informazioni dettagliate sui singoli titoli all’interno dei vari temi. Ogni specialista matura dunque una conoscenza dettagliata del proprio segmento, sviluppata nel corso della propria carriera.
Gestori e specialisti settoriali lavorano in grande sinergia. Per esempio, partecipano insieme a viaggi di ricerca. L’obiettivo è comprendere più da vicino l’evoluzione dei temi e permettere ai gestori di approfondire in maniera più dettagliata le valutazioni degli specialisti sui singoli titoli.
WELLINGTON MANAGEMENT*
### GLOBAL EARNINGS
For decades, European companies have obtained a higher percentage of their earnings from world markets than their counterparts in the US and Japan.
3 
As a result, they have the experience and systems to exploit opportunities arising from globalisation and increasing Asian incomes.

Translation (ENIT, 2022-03-31):
### ACCESSO AI MERCATI GLOBALI
Per decenni le società europee hanno sviluppato modelli di distribuzione che permettessero loro di generare utili dai mercati globali in misura mediamente maggiore rispetto ai concorrenti americani e giapponesi.
3 
Di conseguenza, godono non solo dell'esperienza, ma anche dell'infrastruttura necessaria per continuare a beneficiare degli effetti della globalizzazione e della crescita della classe media nei mercati asiatici.
# CLIMATE CHANGE: CHALLENGES AND OPPORTUNITIES
We believe that climate and environmental challenges pose the most under-addressed risks in the market, with many investment portfolios
having unintended exposure. In our view, many global assets are at risk of a significant reduction in value as they are re-priced to reflect the impact of climate change.
The dangers of climate change continue to increase. For example, 18 of the 19 hottest years on record have occurred since 2001 (Figure 1) and is a trend that shows no sign of reversing.
Figure 1

### Global temperature increases
1.0 
Degrees centigrade
-0.6 
1886	1898	1910	1922	1934	1946	1958	1970	1982	1994	2006	2018
This graph illustrates the change in global surface temperature relative to 1951 – 1980 average temperatures. As of February 2019 | Source: NASA | Chart data: 1880 – 2018
- We believe companies developing solutions to the challenges of climate change represent some of today's most attractive investment opportunities.
- Over the long-term the effects of climate change, in our view, will drive asset re-pricing across many sectors.
- Investing in such companies may create the potential for long-term outperformance of broad equity markets.

Translation (ENIT, 2020-12-31):
# CAMBIAMENTO CLIMATICO: SFIDE E OPPORTUNITÀ
Riteniamo che le sfide climatiche e ambientali rappresentino il rischio più sottovalutato sul mercato, al quale molti portafogli sono involontariamente esposti. A nostro avviso, molti asset globali rischiano una notevole riduzione di valore a causa della rivalutazione necessaria per tenere conto degli effetti del cambiamento climatico.
I pericoli legati al cambiamento climatico aumentano senza sosta. Ad esempio, dal 2001 in poi si sono registrati 18 dei 19 anni più caldi della storia (Figura 1) e il trend non sembra reversibile.
Figura 1
Aumento della temperatura globale
1.0 
0.8
0.6
Degrees centigrade
0.4
0.2
0.0
-0.2
-0.4
-0.6
1886	1898	1910	1922	1934	1946	1958	1970	1982	1994	2006	2018
Il grafico illustra i cambiamenti della temperatura della superficie terrestre in base alle medie nel periodo 1951-1980. A febbraio 2019 | Fonte: NASA | Dati grafico: 1880-2018
- A nostro avviso le società che sviluppano soluzioni per i problemi legati al cambiamento climatico costituiscono alcune delle opportunità di investimento più interessanti nel panorama odierno.
- Nel lungo periodo gli effetti del cambiamento climatico determineranno una rivalutazione degli asset in molti settori.
- L'investimento in tali società potrebbe creare un potenziale di sovraperformance a lungo termine dei mercati azionari.
|  | Climate-change mitigation |  | Climate-change adaptation |
| --- | --- | --- | --- |
| Low-carbon electricity | Renewable energy Alternative fuels |  | Energy infrastructure redesign |
| Energy efficiency | Electrification Smart technology Demand-side efficiency |  | Housing solutions |
| Low-carbon transport | Electric vehicles (EVs) Charging stations Parking lots for EVs Battery technology |  | Transport infrastructure redesign |
| Water and resource management | Pollution control Key materials |  | Agriculture technology Waste management |
| Climate-resilient infrastructure |  |  | Construction materials and builders Water/flood infrastructure |

Translation (ENIT, 2020-12-31):
|  | Mitigazione del cambiamento climatico |  | Adattamento al cambiamento climatico |
| --- | --- | --- | --- |
| Elettricità a bassa intensità di CO2 | Energia rinnovabile Combustibili alternativi |  | Riprogettazione delle infrastrutture per l'energia |
| Efficienza energetica | Elettrificazione Tecnologia intelligente Efficienza sul fronte della domanda |  | Soluzioni abitative |
| Trasporti a basse emissioni | Veicoli elettrici (VE) Stazioni di ricarica Parcheggi per VE Tecnologia delle batterie |  | Riprogettazione delle infrastrutture per i trasporti |
| Gestione dell'acqua e delle risorse | Controllo dell'inquinamento Materiali essenziali |  | Tecnologia per l'agricoltura Gestione dei rifiuti |
| Infrastrutture resilienti al clima |  |  | Materiali per costruzioni e imprese edili Infrastrutture resistenti all'acqua / alle inondazioni |
## …AND OPPORTUNISTIC SOURCES OF RETURN
Macro — Research driven investment approach based on rigorous fundamental and macroeconomic analysis to identify global investment themes.
Global corporate — Combines top-down macro analysis with bottom-up security selection to identify under-valued investment grade credits.
Global securitized — Top-down macroeconomic research and bottom-up security analysis that identifies investment opportunities in structured finance markets.
Global high yield — Bottom-up fundamental credit research with top-down sector analysis identifies under-valued global high yield opportunities.
Emerging local debt — Research-driven investment approach focusing on the development of interest rate and currency strategies in liquid developing markets.

Translation (ENIT, 2022-12-31):
### ...E FONTI OPPORTUNISTICHE DI RENDIMENTO
Macro: approccio all’investimento orientato alla ricerca, basato su una rigorosa analisi fondamentale e macroeconomica per individuare temi di investimento globali.
Credito IG: combiniamo l’analisi macro top-down con la selezione bottom-up per individuare titoli investment-grade sottovalutati.
Cartolarizzazioni: uniamo ricerca macroeconomica top-down e analisi dei titoli per individuare opportunità di investimento nei mercati finanziari strutturati.
Credito High Yield : seguiamo la ricerca fondamentale con un’analisi settoriale top-down per individuare titoli sottovalutati.
Debito locale dei Paesi emergenti: approccio all’investimento orientato alla ricerca, incentrato sullo sviluppo di strategie su valute e tassi di interesse nei mercati emergenti liquidi.
# Differentiated exposure across themes
| UTILITIE S - Electric
- Gas
- Water
 |  | D ATA INFR A S TR U C TURE  - Enduring asset holding companies
- Real estate
- Other
 |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
| TR ANSPOR TATION  - Road
- Rail
- Port (air and marine)
 |  | MID S TREAM ENER G Y INFR A S TR U C TURE  - Pipeline and storage
- Gathering and processing
- Independent power production
 |


### For illustrative purposes only.

### DIFFERENTIATION

Translation (ENIT, 2022-03-31):
# Esposizione differenziata per tematiche
| UTILITY - Elettricità
- Gas
- Acqua
 |  | INFRASTRUTTURE DEI DATI - Torri di comunicazione Operatori via cavo Telecomunicazioni
- Immobiliare
- Altro
 |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
| TRASPORTI - Strade
- Ferrovie
- Porti e aeroporti
 |  | INFRASTRUTTURE DELL'ENERGIA - Trasporto e stoccaggio
- Raccolta e lavorazione
- Produzione di energia indipendente
 |


#### Solo a fini illustrativi.

#### DIFFERENZIAZIONE
, Asia is the world’s population centre and is both a source of demand and a driver of technological innovation.
Previously viewed as a low-end manufacturing hub, Asia has reinvented itself as the world’s innovation centre. There are now more companies in Asia delivering industry-leading technology than anywhere else in the world.
The powerful confluence of demand, technology adoption and innovation means that Asia is now a leader in technological advancement. But despite this large- scale transformation, this remains an under-researched area for investors.
We believe this combination makes Asia technology one of the most compelling themes in the investment world today.

Translation (ENIT, 2022-03-31):
, l’Asia è il continente più popoloso al mondo e rappresenta sia una fonte di domanda che un motore di innovazione tecnologica.
In passato, l'Asia era considerata un centro di produzione di fascia bassa, ma si è reinventata come il cuore pulsante dell’innovazione mondiale. Attualmente, in Asia si concentra un numero di compagnie di punta nel settore tecnologico superiore rispetto a qualsiasi altra parte del mondo.
La grande convergenza di domanda, adozione di tecnologie e innovazione ha fatto dell’Asia un leader del progresso tecnologico. Eppure, nonostante questa trasformazione su vasta scala, la regione resta comunque un’area poco studiata per gli investitori.
Siamo convinti che questa combinazione di fattori renda il settore tecnologico asiatico una delle tematiche più interessanti nell’attuale contesto di investimento.