# MARKET REVIEW
- Emerging markets equities ended September lower as risk sentiment fell steeply. Within EM, Latin America was flat, while Europe, the Middle East, and Africa (EMEA) and Asia finished down.
- Latin American equities were bolstered by Brazil. Despite rising interest rates across most markets, Brazil’s central bank opted to hold rates steady at 13.75% after previously signaling its steep hiking cycle may be nearing a peak. In Chile’s referendum, voters rejected a proposed left-leaning constitution, dealing a heavy blow to President Gabriel Boric.
- EMEA equities dropped. Eastern European countries continued to feel the spillover effects from Russia’s war with Ukraine. Many traditional supply routes for food and energy have been disrupted, exacerbating inflation in countries such as Poland and the Czech Republic. A strengthening US dollar and prospects for slowing global economic growth weighed on Kuwait, the United Arab Emirates, and Qatar.
- Asian equities finished lower as the strong US dollar and geopolitical tensions clouded the economic growth outlook in the region. The trade dependent nations of Taiwan and South Korea were hampered by slowing global growth, which threatened to curb the demand for semiconductors and electronic equipment. In China, exports fell well short of expectations in August as COVID restrictions disrupted production and logistics and global demand ebbed. The housing market slumped deeper into crisis and some of China’s largest banks cut deposit rates for the first time since 2015 in an effort revive the flagging economy.
- The MSCI Emerging Markets Net returned -11.7% over the month. Within the index, all of the sectors declined over the period. Information technology and communication services were the bottom performing sectors, while consumer staples and financials were the top performing sectors for the month.

Translation (ENIT, 2022-09-30):
# ANALISI DEL MERCATO
- Le azioni dei mercati emergenti hanno chiuso il mese di settembre al ribasso, sulla scia del forte calo del sentiment di rischio. All’interno dei mercati emergenti, l’America Latina è rimasta stabile, mentre Europa, Medio Oriente, Africa (EMEA) e Asia hanno chiuso in calo.
- Le azioni dell’America Latina sono state sostenute dal Brasile. Nonostante l’aumento dei tassi di interesse nella maggior parte dei mercati, la Banca centrale del Brasile ha preferito mantenere i tassi stabili al 13,75%, dopo aver annunciato che il suo ciclo di rialzi potrebbe essere vicino al picco. Nel referendum cileno, gli elettori hanno respinto una proposta di Costituzione di sinistra, infliggendo un duro colpo al presidente Gabriel Boric.
- Le azioni della regione EMEA sono scese. I paesi dell’Europa orientale hanno continuato a risentire degli effetti di ricaduta della guerra tra Russia e Ucraina. Molte rotte tradizionali di approvvigionamento di cibo ed energia sono state interrotte, aggravando le pressioni inflazionistiche in paesi come la Polonia e la Repubblica ceca. Il rafforzamento del dollaro americano e le prospettive di un rallentamento della crescita economica globale hanno pesato sul Kuwait, sugli Emirati Arabi Uniti e sul Qatar.
- Le azioni asiatiche hanno chiuso in ribasso, dopo che la forza del dollaro americano e le tensioni geopolitiche hanno offuscato le prospettive di crescita economica nella regione. Taiwan e la Corea del Sud, la cui economia dipende dal commercio, hanno subito gli effetti del rallentamento della crescita globale, che ha minacciato di frenare la domanda di semiconduttori e apparecchiature elettroniche. In Cina, ad agosto le esportazioni sono scese ben al di sotto delle aspettative a causa delle restrizioni COVID, che hanno interrotto la produzione e la logistica, e del calo della domanda globale. Il mercato immobiliare è sprofondato ulteriormente nella crisi e alcune delle maggiori banche cinesi hanno tagliato i tassi di deposito per la prima volta dal 2015, nel tentativo di rilanciare un’economia in affanno.
- L'indice MSCI Emerging Markets Net ha perso -11,7% nel corso del mese. A livello di indice, tutti i settori hanno subito un calo nel periodo in esame. La tecnologia e i servizi di comunicazione hanno registrato le performance più deludenti, mentre i consumi di base e il finanziario sono stati i più performanti nel corso del mese.