Should the Fund become subject to a withholding tax and/or penalties as a result of a non- compliance under the FATCA Law and/or penalties as a result of a non- compliance under the CRS Law, the value of the Units held by all unitholders may be materially affected.
Furthermore, the Fund may also be required to withhold tax on certain payments to its unitholders who would not be compliant with FATCA (i.e. the so-called foreign passthru payments withholding tax obligation).
- Depositary riskThe assets owned by the Fund are held in custody for account of the Fund by a depositary that is also regulated by the CSSF. The Depositary may entrust the safekeeping of the Fund’s assets to sub-custodians in the markets where the Fund invests. Luxembourg law provides that the Depositary’s liability shall not be affected by the fact that it has entrusted the assets of the Fund to third parties. The CSSF requires that the Depositary ensures that there is legal separation of non- cash assets held under custody, and that records are maintained that clearly identify the nature and amount of all assets under custody, the ownership of each asset and where the documents of title to that asset are located. Where the Depositary engages a sub-custodian, the CSSF requires that the Depositary ensures that the sub-custodian maintains these standards and the liability of the Depositary will not be affected by the fact that it has entrusted to a sub-custodian some or all of the assets of the Fund.

Translation (ENIT, 2023-04-01):
Laddove il Fondo divenga soggetto a ritenuta d'acconto e/o a sanzioni a seguito di un inadempimento ai sensi della Legge FATCA e/o a sanzioni a seguito di un inadempimento ai sensi della Legge CRS, il valore delle Quote detenute da tutti i titolari di quote potrebbe risentirne in modo significativo
Il Fondo potrebbe inoltre essere soggetto a ritenuta d'acconto rispetto a taluni pagamenti destinati ai relativi titolari di quote che non siano conformi al FATCA (ovvero il cosiddetto obbligo di ritenuta sui pagamenti esteri "passthru").
- Rischio legato al DepositarioLe attività di proprietà del Fondo sono detenute in custodia per conto del Fondo da un depositario, anch'esso regolamentato dalla CSSF. Il Depositario può affidare la custodia delle attività del Fondo ad altri sub-depositari nei mercati in cui il Fondo investe. Il diritto lussemburghese prevede che la responsabilità del Depositario non sia intaccata dal fatto che il medesimo abbia affidato a terzi le attività del Fondo. La CSSF richiede che il Depositario assicuri la separazione legale delle attività non in contanti detenute in custodia e che vengano mantenute iscrizioni a registro tali da identificare chiaramente la natura e l'importo di tutte le attività in custodia, la proprietà di ciascuna attività e il luogo in cui sono situati i documenti attestanti la proprietà di tale attività. Laddove il Depositario si affidi a un sub-depositario, la CSSF richiede che il Depositario si assicuri che il sub-depositario mantenga questi standard, e prevede altresì che la responsabilità del Depositario non sia influenzata dal fatto che il medesimo abbia affidato a un sub-depositario una parte o la totalità delle attività del Fondo.