# Notes to the financial statements
### Note 1 - General information
Eventsthatoccurredduringthefinancialperiodended30June2022
- Launchedandliquidatedsub-funds

| Sub-fund | Date | Event |
| --- | --- | --- |
| Allianz Euro Credit | 1 February 2022 | Launch of the sub-fund |
| JP Morgan Global Equity Emerging | 25 April 2022 | Launch of the sub-fund |
| Robeco Global Equity Emerging | 25 April 2022 | Launch of the sub-fund |
| LGT Europe Equity | 20 June 2022 | Liquidation of the sub-fund |

- LaunchedShareclasses

| Sub-fund | Date | Event |
| --- | --- | --- |
| BlueBay Euro Bond Aggregate | 19 April 2022 | Activation of the share class “Privilege - Distribution |
| BlueBay Euro Bond Aggregate | 20 April 2022 | Activation of the share class “Classic - Distribution” |
| Vontobel Global Equity Emerging | 25 April 2022 | Activation of the share class “Classic - Distribution” |
| Vontobel Global Equity Emerging | 25 April 2022 | Activation of the share class “I - Distribution |
| Vontobel Global Equity Emerging | 25 April 2022 | Activation of the share class “Privilege - Distribution |
| Vontobel Global Equity Emerging | 25 April 2022 | Activation of the share class “X - Distribution |
| Robeco Global Credit Income | 28 April 2022 | Activation of the share class “Classic - Capitalisation” |
| Robeco Global Credit Income | 28 April 2022 | Activation of the share class “Classic - Distribution” |
| Robeco Global Credit Income | 28 April 2022 | Activation of the share class “Privilege - Capitalisation |
| Robeco Global Credit Income | 28 April 2022 | Activation of the share class “Privilege - Distribution |


### Note 2 - Principal accounting methods
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###### Net asset value

This semi-annual report is prepared on the basis of the last net asset value as at 30 June 2022.
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###### Presentation of the financial statements

The Company's financial statements are presented in conformity with the legislation in force in Luxembourg on Undertakings for Collective Investment. The currency of the Company is the Euro (EUR).
The statement of operations and changes in net assets covers the financial period from 1 January 2022 to 30 June 2022.
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###### Valuation of the securities portfolio

Transferable securities and money market instrument that are listed or traded on an official stock exchange or other regulated market are valued at the last known closing price available on the market where they are principally traded or, if that does not reflect current market realities, at fair value.
Fair value is routinely used for securities traded in Asian markets, in part because of time zone differences. Liquid assets, money market instruments and all other instruments may be valued at their nominal value plus accrued interest or according to the linear amortisation method, provided that it is a permissible market practice and that the Board approves the decision, records the reasons for it, and puts in place appropriate checks and controls.
Non-listed securities are valued at fair value.
Shares or units of UCITS or other UCIs are valued at the most recent NAV reported by the UCITS/UCI, or, if that does not reflect current market realities, at fair value.
Derivatives that are traded on regulated markets are valued at the settlement price most recently quoted for a derivative’s primary market(s), adjusted if necessary to allow for settlement on a different day if current-day settlement is not possible.
All other derivatives that are not traded on regulated markets are valued at liquidation value, according to policies applied consistently for each given type of derivative.
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###### Net realised result on the securities portfolio

The net realised result on investment securities is calculated on the basis of the average cost of the securities sold.
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###### Income on investments

Dividends are recognized as income on the date they are declared and to the extent that the information in question on this subject can be obtained by the Company. Interests are recognized on a daily basis.
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###### Valuation of futures contracts

Unexpired futures contracts are valued at the last price known on the valuation date or closing date and the resulting unrealised gains or losses are accounted for.
Margin accounts to guarantee the liabilities on futures contracts are included in the “Cash at banks and time deposits” account in the statement of net assets.
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###### Valuation of forward foreign exchange contracts

Forward foreign exchange contracts remaining open at the closing date are valued by reference to the forward foreign exchange rate corresponding to the remaining life of the contract. Any unrealised gains and losses are included when determining the result of the transactions.
To calculate the net positions per currency, the positions are converted at the forward exchange rates corresponding to the remaining life of the contract.
The unrealised appreciation/(depreciation) is disclosed in the Statement of net assets under “Net Unrealised gain on financial instruments” or “Net Unrealised loss on financial instruments”. Realised gains/(losses) and change in unrealised appreciation/(depreciation) as a result thereof are included in the Statement of operations and changes in net assets respectively under “Net realised result on Financial instruments” and “Movement on net unrealised gain/(loss) on Financial instruments”.
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###### Valuation of credit default swaps

The value of a Credit Default Swap (CDS) shall be determined by comparing the value of the protection swap leg and the value of the premium swap leg. The value of the premium leg is obtained by discounting the future premium flows using the relevant risk-adjusted discount. The value of the protection leg is the present value of the expected loss inherent to the contract. Default probabilities used to compute the expected loss are derived from the structure of par market swap rates. Par market swap rates will be obtained from a cross-section of market counterparties.
The unrealised appreciation/(depreciation) is disclosed in the Statement of net assets under “Net Unrealised gain on financial instruments” or “Net Unrealised loss on financial instruments”. Realised gains/(losses) and change in unrealised appreciation/(depreciation) as a result thereof are included in the Statement of operations and changes in net assets respectively under “Net realised result on Financial instruments” and “Movement on net unrealised gain/(loss) on Financial instruments”.
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###### Valuation of interest rate swaps

Interest rate swaps (IRS) are valued on the basis of the difference between the value of all future interest payable by the Company to its counterparty on the valuation date at the zero coupon swap rate corresponding to the maturity of these payments and the value of all future interest payable by the counterparty to the Company on the valuation date at the zero coupon swap rate corresponding to the maturity of these payments.
The unrealised appreciation/(depreciation) is disclosed in the Statement of net assets under “Net Unrealised gain on financial instruments” or “Net Unrealised loss on financial instruments”. Realised gains/(losses) and change in unrealised appreciation/(depreciation) as a result thereof are included in the Statement of operations and changes in net assets respectively under “Net realised result on Financial instruments” and “Movement on net unrealised gain/(loss) on Financial instruments”.
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###### Conversion of foreign currencies

The cost of investments denominated in currencies other than the Company accounting currency is converted into that currency at the exchange rate prevailing at the purchase date.
Income and expenses in currencies other than the Company accounting currency are converted into that currency at the exchange rate at the transaction date.
At the end of the period, the assets and liabilities denominated in currencies other than the Company accounting currency are converted into that currency at the exchange rates prevailing at that date. The resulting realised and unrealised foreign exchange gains or losses are included in the statement of operations and changes in net assets.

### Note 3 - Management fees (maximum per annum)
Management fees are calculated and deducted monthly from the average net assets of a sub-fund, share category, or share class, are paid to the Management Company and serve to cover remuneration of the asset managers and also distributors in connection with the marketing of the Company’s stock.
The fee applied to the “Classic” class is also applicable to all other categories of shares with the word “Classic” in their denomination.
The fee applied to the “I” class is also applicable to all other categories of shares with the word “I” in their denomination.
The fee applied to the “Privilege” class is also applicable to all other categories of shares with the word “Privilege” in their denomination.
The fee applied to the “X” class is also applicable to all other categories of shares with the word “X” in their denomination.
| Sub-fund | Classic | I | Privilege | X |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| AB US Equity Growth | 1.50% | 0.75% | 0.75% | 0.50% |
| Allianz Euro Credit (launched on 1 February 2022) | 0.90% | 0.40% | 0.45% | 0.30% |
| Allianz Europe Equity Growth | 1.50% | 0.75% | 0.75% | 0.50% |
| Amundi Europe Equity Value | 1.50% | 0.75% | 0.75% | 0.50% |
| BlackRock Euro Equity | 1.50% | 0.75% | 0.75% | 0.50% |
| BlueBay Euro Bond Aggregate | 0.75% | 0.30% | 0.35% | 0.25% |
| Harris US Equity Value | 1.50% | 0.75% | 0.75% | 0.50% |
| HSBC Euro Equity Value | 1.50% | 0.75% | 0.75% | 0.50% |
| JP Morgan Global Equity Emerging (launched on 25 April 2022) | 1.75% | 0.85% | 0.90% | 0.50% |
| LGT Europe Equity (liquidated on 20 June 2022) | 1.50% | 0.75% | 0.75% | 0.50% |
| Robeco Global Credit Income | 0.90% | 0.40% | 0.45% | 0.30% |
| Robeco Global Equity Emerging (launched on 25 April 2022) | 1.75% | 0.85% | 0.90% | 0.50% |
| Sycomore Euro Equity Growth | 1.50% | 0.75% | 0.75% | 0.50% |
| Vontobel Global Equity Emerging | 1.75% | 0.85% | 0.90% | 0.50% |

Note4-Otherfees
These are fees and expenses to cover various services and regulatory requirements such as:
- administration, domiciliary and fund accounting
- custody, depositary and safekeeping
- transfer, registrar and payment agency
- audit
- compliance documentation including the preparation, translation and distribution of the prospectus, key information documents and financial reports
- ESG certification and service fees
- financial index licensing (when applicable)
- legal expenses
- listing of shares on a stock exchange (when applicable)
- management company expenses (including AML/CFT, KYC, Risk and oversight of delegated activities)
- marketing operations and publications of fund performance data
- registration expenses including translation, services associated with the required collection, tax and regulatory reporting, and publication of data about the SICAV and its investments and shareholdersNot included are fees paid to independent directors and reasonable out-of-pocket expenses paid to all directors, expenses for operating hedged shares, duties, taxes and transaction costs associated with buying and selling assets, brokerage and other transactions fees, interest and bank fees. All of these fees and expenses are deducted directly from funds’ assets and are factored into stated performance figures. These fees are calculated on each business day and paid on a monthly basis.

Note5-Taxes
The Company is subject in Luxembourg to an annual subscription tax (“taxed’abonnement”) representing 0.05% of the value of the net assets. This rate is reduced to 0.01% for the following:
- sub-funds having the exclusive objective of collective investment in money market investments and deposits with credit institutions;
- sub-funds having the exclusive objective of collective investment with credit institutions;
- sub-funds, categories and/or classes reserved for Institutional Investors, Managers and UCIs. The following are exempt from this “taxed’abonnement”:
- the value of assets represented by units or shares in other UCIs, provided that these units or shares have already been subject to the “taxed’abonnement”;
- sub-funds, categories and/or classes:
	- whose securities are reserved to Institutional Investors, Managers or UCIs and
	- whose sole object is the collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institutions, and
	- whose weighted residual portfolio maturity does not exceed 90 days, and
	- that have obtained the highest possible rating from a recognised rating agency;

- sub-funds, categories and/or classes reserved to:
	- institutions for occupational retirement pension or similar investment vehicles, set up at the initiative of one or more employers for the benefit of their employees, and
	- companies having one or more employers investing funds to provide pension benefits to their employees;

- sub-funds whose main objective is investment in microfinance institutions;
- sub-funds, categories and/or classes:
	- whose securities are listed or traded on at least one stock exchange or another regulated market operating regularly that is recognized and open to the public, and
	- whose exclusive object is to replicate the performance of one or several indices.


When due, the “taxed’abonnement” is payable quarterly on the basis of the relevant net assets, and is calculated at the end of the quarter for which it is applicable.
In addition, the Company may be subject to foreign UCI’s tax, and/or other regulators levy, in the country where the sub-fund is registered for distribution.

### Note 6 - Share currencies
The net asset value per share is priced in the currency of the share class and not in the currency of the sub-fund in the section “Key figures relating to the last 3 years”.

### Note 7 - Exchange rates
The exchange rate used for combination and for the conversion of share classes denominated in a currency other than the reference currency of the relevant sub-fund as at 30 June 2022 was the following:
EUR 1 =	USD 1.04545

### Note 8 - Futures contracts
As at 30 June 2022, the following positions were outstanding:

#### Allianz Euro Credit
| Currency | Quantity | Purchase/Sale | Description | Maturity | Nominal(inEUR) | Netunrealisedgain/(loss)(inEUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 2 | S | EURO-BOBL FUTURE | 08/09/2022 | 248 380 | (20) |
|  | Total: | (20) |

As at 30 June 2022, the cash margin balance in relation to futures and/or options amounted to EUR 2 861.

#### BlueBay Euro Bond Aggregate
| Currency | Quantity | Purchase/Sale | Description | Maturity | Nominal(inEUR) | Netunrealisedgain/(loss)(inEUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 84 | P | EURO BUXL 30Y BONDS | 08/09/2022 | 13 739 040 | (109 898) |
| EUR | 243 | S | EURO OAT FUTURE FRENCH GOVT BD 10YR 6% | 08/09/2022 | 33 662 790 | 1 095 930 |
| EUR | 380 | P | EURO-BOBL FUTURE | 08/09/2022 | 47 192 200 | (231 080) |
| EUR | 96 | P | EURO-BTP FUTURE | 08/09/2022 | 11 819 520 | 95 568 |
| EUR | 44 | S | EURO-BUND FUTURE | 08/09/2022 | 6 546 320 | (217 974) |
| EUR | 169 | P | EURO-SCHATZ FUTURE | 08/09/2022 | 18 445 505 | (36 560) |
| EUR | 57 | P | 3MO EURO EURIBOR LIFFE | 18/12/2023 | 13 978 538 | 1 198 |
| GBP | 523 | P | SONIA 3M BISL ADJST RFR | 14/03/2023 | 147 526 647 | 152 721 |
| GBP | 481 | S | LONG GILT FUTURE (LIFFE) | 28/09/2022 | 63 690 033 | 1 291 109 |
| JPY | 41 | S | JPN 10Y BOND (TSE) | 12/09/2022 | 42 899 564 | (163 839) |
| USD | 15 | P | US 10YR NOTE FUTURE (CBT) | 21/09/2022 | 1 700 673 | (10 088) |

| Currency | Quantity | Purchase/Sale | Description | Maturity | Nominal(inEUR) | Netunrealisedgain/(loss)(inEUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 9 | S | US LONG BOND FUTURE (CBT) | 21/09/2022 | 1 193 386 | 20 715 |
| USD | 4 | S | US 2YR NOTE FUTURE (CBT) | 30/09/2022 | 803 542 | 2 481 |
| USD | 16 | P | US 5YR NOTE FUTURE (CBT) | 30/09/2022 | 1 717 921 | (5 500) |
|  | Total: | 1884783 |

As at 30 June 2022, the cash margin balance in relation to futures amounted to EUR 1 198 210.

#### HSBC Euro Equity Value
| Currency | Quantity | Purchase/Sale | Description | Maturity | Nominal(inEUR) | Netunrealisedgain/(loss)(inEUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 90 | P | EURO STOXX 50 - FUTURE | 16/09/2022 | 3 096 900 | (49 950) |
|  | Total: | (49950) |

As at 30 June 2022, the cash margin balance in relation to futures and/or options amounted to EUR 359 674.

#### JP Morgan Global Equity Emerging
| Currency | Quantity | Purchase/Sale | Description | Maturity | Nominal(inUSD) | Netunrealisedgain/(loss)(inUSD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 175 | P | SGX S&P CNX NIFTY INDEX | 28/07/2022 | 5 502 875 | (51 126) |
|  | Total: | (51126) |

As at 30 June 2022, the cash margin balance in relation to futures and/or options amounted to USD 0.

#### Robeco Global Credit Income
| Currency | Quantity | Purchase/Sale | Description | Maturity | Nominal(inUSD) | Netunrealisedgain/(loss)(inUSD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 509 | S | EURO-BOBL FUTURE | 08/09/2022 | 66 085 721 | 500 694 |
| EUR | 5 | S | EURO-BUND FUTURE | 08/09/2022 | 777 710 | 16 955 |
| EUR | 267 | S | EURO-SCHATZ FUTURE | 08/09/2022 | 30 466 203 | 38 561 |
| GBP | 66 | S | LONG GILT FUTURE (LIFFE) | 28/09/2022 | 9 136 374 | 286 803 |

| Currency | Quantity | Purchase/Sale | Description | Maturity | Nominal(inUSD) | Netunrealisedgain/(loss)(inUSD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 522 | P | US 10YR NOTE FUTURE (CBT) | 21/09/2022 | 61 873 313 | (742 876) |
| USD | 26 | S | ULTRA 10 YEAR US TREASURY NOTE FUTURE | 21/09/2022 | 3 311 750 | 43 469 |
| USD | 197 | P | US 2YR NOTE FUTURE (CBT) | 30/09/2022 | 41 373 078 | (206 742) |
| USD | 1 058 | P | US 5YR NOTE FUTURE (CBT) | 30/09/2022 | 118 760 500 | (932 192) |
|  | Total: | (995328) |

As at 30 June 2022, the cash margin balance in relation to futures amounted to USD 6 267 814.

##### Clearer for Futures contracts:
BNP Paribas Paris

### Note 9 - Forward foreign exchange contracts
As at 30 June 2022, outstanding forward foreign exchange contracts were as follows:

#### Allianz Euro Credit
| Currency | Purchaseamount | Currency | Saleamount |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | 1 107 821 | GBP | 960 000 |
|  | Netunrealisedloss(inEUR) | (2052) |

As at 30 June 2022, the latest maturity of all outstanding contracts is 30 September 2022.

#### BlueBay Euro Bond Aggregate
| Currency | Purchaseamount | Currency | Saleamount |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | 29 607 394 | EUR | 22 386 349 |
| GBP | 4 068 904 | GBP | 13 658 450 |
| HUF | 64 208 489 | HUF | 64 208 489 |
| JPY | 519 517 760 | JPY | 626 855 567 |
| NOK | 30 393 560 | SEK | 4 071 167 |
| USD | 17 808 193 | USD | 15 260 471 |
|  | Netunrealisedgain(inEUR) | 331259 |

As at 30 June 2022, the latest maturity of all outstanding contracts is 27 July 2022.

#### Robeco Global Credit Income
| Currency | Purchaseamount | Currency | Saleamount |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | 4 378 110 | EUR | 107 951 447 |
| USD | 133 926 601 | GBP | 16 382 471 |
|  |  | USD | 4 617 178 |
|  | Netunrealisedgain(inUSD) | 974099 |

As at 30 June 2022, the latest maturity of all outstanding contracts is 22 July 2022.

##### Counterparties to Forward foreign exchange contracts:
Barclays Bank Ireland Plc Barclays Bank Plc
BNP Paribas Paris Citibank N.A. London
Credit Suisse International London HSBC France
JP Morgan
Morgan Stanley Europe

### Note 10 - Swaps Credit Default Swaps
The Company has entered into credit default swaps agreements whereby it exchanges fixed income for income linked to changes in credit events, whether with respect to an index or a bond (see details in the tables below), and vice versa. These amounts are calculated and recognised at each calculation of the Net Asset Value; the amount of the unrealised capital gain is stated under “Net Unrealised gain on financial instruments” in the Statement of net assets, and the amount of net unrealised capital loss is given under “Net Unrealised loss on financial instruments” in the Statement of net assets.
BlueBayEuroBondAggregate
| Nominal | Currency | Maturity | Sub-fundpaid | Sub-fundreceived |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 22 500 000 | EUR | 20/06/2027 | ITRX EUR SERIES 37 CORP 20/06/2027 | 1.000% |
|  | Netunrealisedloss(inEUR) | (199122) |


### Interest Rate Swaps
The Company has entered into interest rate swaps agreements whereby it exchanges fixed income (sum of the notional amount and the fixed rate) for variable income (sum of the notional amount and the floating rate) and vice versa. These amounts are calculated and recognised at each calculation of the Net Asset Value; the receivable amount is stated under “Other assets” in the Statement of net assets, while the payable amount is given under “Other liabilities” in the Statement of net assets.

#### BlueBay Euro Bond Aggregate
| Nominal | Currency | Maturity | Sub-fundpaid | Sub-fundreceived |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 3 500 000 | EUR | 27/07/2032 | 2.480% | EURIBOR 6M |
| 8 600 000 | EUR | 27/07/2032 | 2.446% | EURIBOR 6M |
| 5 100 000 | EUR | 27/07/2032 | 1.651% | EURIBOR 6M |
| 11 510 000 | EUR | 27/07/2032 | 1.649% | EURIBOR 6M |
|  | Netunrealisedloss(inEUR) | (595986) |


##### Counterparties to Swaps contracts:
Citigroup Global Market, United States Deutsche Bank AG, Germany

### Note 11 - Changes in the composition of the securities portfolio
The list of changes in the composition of the securities portfolio during the period is available free of charge at the Management Company’s registered office and from local agents.

### Note 12 - Global overview of collateral
As at 30 June 2022, the Company pledged the following collaterals in favour of forward exchange traded and swap agreement counterparties:
| Sub-fund | Currency | OTC collateral | Typeofcollateral |
| --- | --- | --- | --- |
| Robeco Global Credit Income | USD | 390 000 | Cash |
| BlueBay Euro Bond Aggregate | EUR | 3 757 374 | Cash |


### Note 13 - Transaction fees
Transaction fees incurred by the Company relating to purchase or sale of transferable securities, money market instruments, derivatives or other eligible assets are mainly composed of standard fees, sundry fees on transaction, stamp fees, brokerage fees, custody fees, VAT fees, stock exchange fees and RTO fees (Reception and Transmission of Orders).
In line with bond market practice, a bid-offer spread is applied when buying and selling these securities. Consequently, in any given transaction, there will be a difference between the purchase and sale prices quoted by the broker, which represents the broker’s fee.

### Note 14 - List of Investment Managers
- AllianceBernstein L.P.
- Allianz Global Investors GmbH
- Amundi Ireland Limited
- BlackRock Investment Management UK Limited
- BlueBay Asset Management LLP
- Harris Associates L.P.
- HSBC Global Asset Management (France)
- JP Morgan Asset Management (UK) Limited
- LGT Capital Partners AG
- Sycomore Asset Management
- Robeco Institutional Asset Management B.V.
- Vontobel Asset Management AG

| Sub-fund | Investmentmanagers |
| --- | --- |
| AB US Equity Growth | AllianceBernstein L.P. |
| Allianz Europe Equity Growth Allianz Euro Credit (launched on 1 February 2022) | Allianz Global Investors GmbH |
| Amundi Europe Equity Value | Amundi Ireland Limited |
| BlackRock Euro Equity | BlackRock Investment Management UK Limited |
| BlueBay Euro Bond Aggregate | BlueBay Asset Management LLP |
| Harris US Equity Value | Harris Associates L.P. |
| HSBC Euro Equity Value | HSBC Global Asset Management (France) |
| JP Morgan Global Equity Emerging (launched on 25 April 2022) | JP Morgan Asset Management (UK) Limited |
| LGT Europe Equity (liquidated on 20 June 2022) | LGT Capital Partners AG |
| Robeco Global Credit Income Robeco Global Equity Emerging (launched on 25 April 2022) | Robeco Institutional Asset Management B.V. |
| Sycomore Euro Equity Growth | Sycomore Asset Management |
| Vontobel Global Equity Emerging | Vontobel Asset Management AG |


### Note 15 - Related party transactions
The related parties may, in their capacity as portfolio managers, also conduct transactions or invest in currencies or other financial products for the account of each sub-fund for which the related parties act as broker or for their own account or as counterparty for their clients, including in the case in which the related parties or their clients have the option of conducting transactions for their own account at the same time as for the account of each sub-fund.
When handling purchases and sales of securities for each sub-fund, the related parties may also have acted as counterparty at the best market conditions.
The Company considers that the commissions, increases and reductions invoiced by the related parties are competitive, although it is in the related parties’ interests to receive favorable commission rates, for each sub-fund.

### Note 16 - Information according to regulation on transparency of securities financing transactions
The Company is not affected by SFTR instruments during the financial period ending 30 June 2022.

### Note 17 - Eligibility for the “Plan Epargne en Actions” (PEA)
Owing to their eligibility for French share savings schemes (PEA), the sub-funds of the Company listed below permanently invest at least 75% of their net assets in shares and rights that are eligible for the PEA and are issued by companies established in France, another Member State of the European Union or in Iceland or Norway and which are subject to corporation tax or an equivalent regime.
- BlackRock Euro Equity
- HSBC Euro Equity Value
- Sycomore Euro Equity Growth


### Note 18 - Significant events
Since the end of 2019, the development of the COVID-19 outbreak has led to an unprecedented global sanitary and economic crisis. The Board of Directors continues to follow the efforts of governments to contain the spread of the virus, including the vaccination roll-out and to support the economic recovery. Finally, the Board of Directors is monitoring the economic impact on the companies in the portfolio of the Company.
Since 24 February 2022, we have been very attentive to the consequences of the conflict between Russia and Ukraine. We closely monitor developments in terms of market and financial risks in order to take all necessary measures in the interest of shareholders.

##### Additional information for investors in the Federal Republic of Germany
The following sub-funds registered for distribution the Federal Republic of Germany invest at least 50% of their assets in equity securities:
AB US EQUITY GROWTH
ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH AMUNDI EUROPE EQUITY VALUE BLACKROCK EURO EQUITY HARRIS US EQUITY VALUE
HSBC EURO EQUITY VALUE
JP MORGAN GLOBAL EQUITY EMERGING ROBECO GLOBAL EQUITY EMERGING SYCOMORE EURO EQUITY GROWTH VONTOBEL GLOBAL EQUITY EMERGING
Facilities in the Federal Republic of Germany according to section 306a (1) of the Investment Code
Subscriptions, repurchase and redemption orders can be addressed to BNP Paribas Securities Services, Niederlassung Luxemburg, 60, avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxemburg.
Payments relating to the units of the UCITS will be made by BNP Paribas Securities Services, Niederlassung Luxemburg, 60, avenue
J. F. Kennedy, L-1855 Luxemburg.
Information on how orders can be made and how repurchase and redemption proceeds are paid can be obtained from BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT France Zweigniederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main.
Information and access to procedures and arrangements referred to in Article 15 of Directive 2009/65/EC relating to investors’ exercise of their rights can be obtained from BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT France Zweigniederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main.
Information and documents required pursuant to Chapter IX of Directive 2009/65/EC available to investors can be obtained free of charge and in hard copy from BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT France Zweigniederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main.
The prospectus, the key investor information documents, the articles of incorporation, the annual, semi-annual reports, the issue, sale, repurchase or redemption price of the shares is available free of charge, in hard copy form at BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Luxembourg and on the website www.bnpparibas-am.com.
No shares of EU UCITS will be issued as printed individual certificates.
The issue, redemption and conversion prices of shares are published on www.bnpparibas-am.de and any other information to the shareholders will be published in Germany in the Federal Gazette (“www.bundesanzeiger.de”), on the website “www.wmdaten.de”, and on the website www.bnpparibas-am.com except for the publications concerning the payment of dividends, the exchange ratio and the convening notices to General Meeting which are available via the website.
In addition, communications to investors in the Federal Republic of Germany will be made available by means of a durable medium (section 167 of the Investment Code) in the following cases:
- suspension of the redemption of the shares,
- termination of the management of the fund or its liquidation,
- any amendments to the company rules which are inconstant with the previous investment principles, which affect material investor rights or which relate to remuneration and reimbursement of expenses that may be paid or made out of the asset pool,
- merger of the fund with one or more other funds and
- the change of the fund into a feeder fund or the modification of a master fund.

DNP PARIDAS
ASSET MANAGEMENT
The asset manager for a changing
world

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# Notes aux états financiers
### Note 1 - Informations générales
Evénementssurvenusaucoursdelapériodeclôturéele30juin2022
- Compartimentslancésetliquidés

| Compartiment | Date | Evénement |
| --- | --- | --- |
| Allianz Euro Credit | 1 février 2022 | Lancement du compartiment |
| JP Morgan Global Equity Emerging | 25 avril 2022 | Lancement du compartiment |
| Robeco Global Equity Emerging | 25 avril 2022 | Lancement du compartiment |
| LGT Europe Equity | 20 juin 2022 | Liquidation du compartiment |

- Classesd’actionslancées

| Compartiment | Date | Evénement |
| --- | --- | --- |
| BlueBay Euro Bond Aggregate | 19 avril 2022 | Activation de la classe d’actions « Privilege - Distribution » |
| BlueBay Euro Bond Aggregate | 20 avril 2022 | Activation de la classe d'actions « Classic - Distribution » |
| Vontobel Global Equity Emerging | 25 avril 2022 | Activation de la classe d'actions « Classic - Distribution » |
| Vontobel Global Equity Emerging | 25 avril 2022 | Activation de la classe d'actions « I - Distribution » |
| Vontobel Global Equity Emerging | 25 avril 2022 | Activation de la classe d’actions « Privilege - Distribution » |
| Vontobel Global Equity Emerging | 25 avril 2022 | Activation de la classe d'actions « X - Distribution » |
| Robeco Global Credit Income | 28 avril 2022 | Activation de la classe d'actions « Classic - Capitalisation » |
| Robeco Global Credit Income | 28 avril 2022 | Activation de la classe d'actions « Classic - Distribution » |
| Robeco Global Credit Income | 28 avril 2022 | Activation de la classe d’actions « Privilege - Capitalisation » |
| Robeco Global Credit Income | 28 avril 2022 | Activation de la classe d’actions « Privilege - Distribution » |


### Note 2 - Principales méthodes comptables
- 
###### Valeur nette d’inventaire

Le présent rapport semi-annuel est préparé sur la base de la dernière valeur nette d’inventaire au 30 juin 2022.
- 
###### Présentation des états financiers

Les états financiers de la Société sont présentés conformément à la législation relative aux organismes de placement collectif en vigueur au Luxembourg. La devise de la Société est l'euro (EUR).
L’état des opérations et des changements des actifs nets couvre la période du 1 janvier 2022 au 30 juin 2022.
- 
###### Evaluation du portefeuille-titres

Les titres négociables et instruments du marché monétaire cotés ou négociés sur une bourse officielle ou un autre marché réglementé sont évalués au dernier cours de clôture connu disponible sur leur place de négociation principale, ou à leur juste valeur si ce prix ne reflète pas la réalité actuelle du marché.
La méthode de la juste valeur est celle qui est habituellement utilisée pour les titres négociés sur les marchés asiatiques, en partie à cause des différences de fuseaux horaires. Les actifs liquides, les instruments du marché monétaire et tous les autres instruments peuvent être évalués à leur valeur nominale majorée des intérêts courus ou selon la méthode de l’amortissement linéaire, pour autant que les pratiques du marché l'autorisent et que le Conseil d'Administration approuve cette décision, en consigne les raisons et mette en place un système approprié de vérifications et de contrôles.
Les titres non cotés sont évalués à leur juste valeur.
Les actions ou parts d'OPCVM ou d'autres OPC sont évaluées à la VNI la plus récente communiquée par l'OPCVM/l'OPC, ou à leur juste valeur si ce prix ne reflète pas la réalité actuelle du marché.
Les instruments dérivés négociés sur des marchés réglementés sont évalués au prix de règlement le plus récent établi pour un ou plusieurs marché(s) primaire(s) de cet instrument, corrigé, s'il y a lieu, afin de permettre le règlement un autre jour s'il est impossible d'y procéder le jour même.
Tous les autres instruments dérivés n'étant pas négociés sur des marchés réglementés sont évalués à leur valeur de liquidation, conformément aux politiques appliquées avec cohérence pour chaque type donné d'instrument dérivé.
- 
###### Résultat net réalisé sur le portefeuille-titres

Le résultat net réalisé sur vente de titres est calculé sur la base du coût moyen des titres vendus.
- 
###### Revenus des investissements

Les dividendes sont comptabilisés en tant que revenus à la date à laquelle ils sont déclarés et dans la mesure où la Société peut obtenir des informations à cet égard. Les intérêts sont comptabilisés sur une base quotidienne.
- 
###### Evaluation des contrats futures

Les contrats futures non échus sont évalués à leur dernier cours connu à la date d’évaluation ou à la date de clôture et les plus ou moins-values non réalisées en résultant sont comptabilisés.
Les comptes de marge visant à garantir les engagements liés aux contrats futures sont repris à la rubrique « Avoirs bancaires et dépôts à terme » dans l'état des actifs nets.
- 
###### Evaluation des contrats de change à terme

Les contrats de change à terme restant ouverts à la date de clôture sont évalués par référence au taux de change correspondant à l’échéance résiduelle du contrat. Les plus-values et moins-values non réalisées, le cas échéant, sont prises en compte dans le résultat des opérations.
Pour calculer les positions nettes par devise, les positions sont converties sur la base du taux de change correspondant à l'échéance résiduelle du contrat.
L'appréciation/(dépréciation) non réalisée est indiquée dans l'Etat des actifs nets à la rubrique « Plus-value nette non réalisée sur instruments financiers » ou « Moins-value nette non réalisée sur instruments financiers ». Les plus- values/(moins-values) réalisées et les variations de l'appréciation/(la dépréciation) non réalisée qui en découlent sont incluses dans l’Etat des opérations et des changements des actifs nets, respectivement sous « Résultat net réalisé sur instruments financiers » et « Variation de la plus-value/(moins-value) nette non réalisée sur instruments financiers ».
- 
###### Evaluation des Credit Default Swaps

La valeur d’un Credit Default Swap (CDS) sera déterminée en comparant la valeur de la branche du swap relative à la protection et celle de la branche relative à la prime. La valeur de la branche relative à la prime est obtenue en actualisant les flux de prime futurs à l’aide du taux d’actualisation ajusté au risque adéquat. La valeur de la branche relative à la protection correspond à la valeur actualisée de la perte attendue inhérente au contrat. Les probabilités de défaut utilisées pour calculer la perte attendue sont extrapolées à partir de la structure des taux de swap comparables observés sur le marché. Les taux de swap comparables observés sur le marché seront obtenus auprès d’un échantillon de contreparties.
L'appréciation/(dépréciation) non réalisée est indiquée dans l'Etat des actifs nets à la rubrique « Plus-value nette non réalisée sur instruments financiers » ou « Moins-value nette non réalisée sur instruments financiers ». Les plus-values/(moins-values) réalisées et les variations de l'appréciation/(la dépréciation) non réalisée qui en découlent sont incluses dans l’Etat des opérations et des changements des actifs nets, respectivement sous « Résultat net réalisé sur instruments financiers » et « Variation de la plus-value/(moins-value) nette non réalisée sur instruments financiers ».
- 
###### Evaluation des swaps de taux d’intérêt

Les swaps de taux d’intérêt (IRS) sont évalués sur la base de la différence entre la valeur de tous les intérêts futurs payables par la Société à la contrepartie à la date de valorisation au taux « zero coupon swap » correspondant à l’échéance de ces paiements et la valeur de tous les intérêts futurs payables par la contrepartie à la Société à la date de valorisation au taux
« zero coupon swap » correspondant à l’échéance de ces paiements.
L'appréciation/(dépréciation) non réalisée est indiquée dans l'Etat des actifs nets à la rubrique « Plus-value nette non réalisée sur instruments financiers » ou « Moins-value nette non réalisée sur instruments financiers ». Les plus-values/(moins-values) réalisées et les variations de l'appréciation/(la dépréciation) non réalisée qui en découlent sont incluses dans l’Etat des opérations et des changements des actifs nets, respectivement sous « Résultat net réalisé sur instruments financiers » et « Variation de la plus-value/(moins-value) nette non réalisée sur instruments financiers ».
- 
###### Conversion des devises étrangères

Le coût des investissements libellés dans des devises autres que la devise comptable de la Société est converti dans cette devise sur la base des taux de change applicables à la date d'acquisition.
Les revenus et dépenses exprimés dans une devise autre que la devise comptable de la Société sont convertis dans cette devise sur la base des taux de change applicables à la date de la transaction.
À la fin de la période, les actifs et passifs libellés dans des devises autres que la devise comptable de la Société sont convertis dans cette devise sur la base des taux de change applicables à cette date. Les plus-values ou moins-values de change réalisées et non réalisées qui en résultent sont reprises dans l’état des opérations et des changements des actifs nets.

### Note 3 - Commissions de gestion (maximum par an)
Les commissions de gestion sont calculées et déduites mensuellement des actifs nets moyens d'un compartiment ou d'une catégorie ou classe d'actions, elles sont payées à la Société de Gestion et servent à couvrir la rémunération des gestionnaires d'actifs et des distributeurs au titre de la commercialisation des actions de la Société.
La commission applicable à la classe « Classic » s'applique également à toutes les autres catégories d'actions incluant le terme « Classic » dans leur dénomination.
La commission applicable à la classe « I » s'applique également à toutes les autres catégories d'actions incluant la lettre
« I » dans leur dénomination.
La commission applicable à la classe « Privilege » s'applique également à toutes les autres catégories d'actions incluant le terme « Privilege » dans leur dénomination.
La commission applicable à la classe « X » s'applique également à toutes les autres catégories d'actions incluant le terme
« X » dans leur dénomination.
| Compartiment | Classic | I | Privilege | X |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| AB US Equity Growth | 1,50% | 0,75% | 0,75% | 0,50% |
| Allianz Euro Credit (lancé le 1 février 2022) | 0,90% | 0,40% | 0,45% | 0,30% |
| Allianz Europe Equity Growth | 1,50% | 0,75% | 0,75% | 0,50% |
| Amundi Europe Equity Value | 1,50% | 0,75% | 0,75% | 0,50% |
| BlackRock Euro Equity | 1,50% | 0,75% | 0,75% | 0,50% |
| BlueBay Euro Bond Aggregate | 0,75% | 0,30% | 0,35% | 0,25% |
| Harris US Equity Value | 1,50% | 0,75% | 0,75% | 0,50% |
| HSBC Euro Equity Value | 1,50% | 0,75% | 0,75% | 0,50% |
| JP Morgan Global Equity Emerging (lancé le 25 avril 2022) | 1,75% | 0,85% | 0,90% | 0,50% |
| LGT Europe Equity (liquidé le 20 juin 2022) | 1,50% | 0,75% | 0,75% | 0,50% |
| Robeco Global Credit Income | 0,90% | 0,40% | 0,45% | 0,30% |
| Robeco Global Equity Emerging (lancé le 25 avril 2022) | 1,75% | 0,85% | 0,90% | 0,50% |
| Sycomore Euro Equity Growth | 1,50% | 0,75% | 0,75% | 0,50% |
| Vontobel Global Equity Emerging | 1,75% | 0,85% | 0,90% | 0,50% |


### Note 4 - Autres frais
Il s'agit de frais et de dépenses destinés à couvrir divers services et exigences réglementaires tels que :
- les services d'administration, d'agent domiciliataire et de comptabilité du fonds
- les services de dépositaire et de garde
- les services d'agent de transfert, de registre et de paiement
- l'audit
- les documents de conformité, y compris la préparation, la traduction et la distribution du prospectus, des documents d'information clés et des rapports financiers
- les frais de services et de certification ESG
- la licence des indices financiers (le cas échéant)
- les frais juridiques
- l'inscription des actions à la cote d'une bourse (le cas échéant)
- les dépenses de la société de gestion (y compris en matière de lutte contre le blanchiment d'argent/financement du terrorisme, de connaissance du client, de risque et surveillance des activités déléguées)
- les opérations de marketing et publications de données sur la performance des fonds
- les frais d'enregistrement, y compris la traduction, les services associés à la collecte obligatoire, les rapports fiscaux et réglementaires et la publication de données sur la SICAV, ses investissements et ses actionnairesNe sont pas inclus les honoraires versés aux administrateurs indépendants et les remboursements de dépenses raisonnables versés à tous les administrateurs, les frais d'exploitation des actions couvertes, les droits, taxes et frais de transaction associés à l'achat et à la vente d'actifs, les frais de courtage et autres frais de transaction, les intérêts et les frais bancaires. Tous ces frais et dépenses sont déduits directement des actifs des fonds et sont pris en compte dans les chiffres de performance publiés. Ces frais sont calculés chaque jour ouvrable et payés sur une base mensuelle.

Note5-Taxes
La Société est soumise au Luxembourg à une taxe d’abonnement annuelle représentant 0,05% de la valeur des actifs nets. Ce taux est ramené à 0,01% pour :
- les compartiments dont l’objet exclusif est le placement collectif en instruments du marché monétaire et en dépôts auprès d’établissements de crédit ;
- les compartiments dont l’objet exclusif est le placement collectif auprès d’établissements de crédit ;
- les compartiments, catégories et/ou classes réservés aux Investisseurs institutionnels, Gestionnaires et OPC. La taxe d’abonnement ne s’applique pas dans les cas suivants :
- la valeur des actifs représentés par des parts ou actions d'autres OPC, pour autant que ces parts ou actions aient déjà été soumises à la taxe d'abonnement ;
- les compartiments, catégories et/ou classes :
	- dont les titres sont réservés aux investisseurs institutionnels, aux gestionnaires ou aux OPC et
	- dont l’objet exclusif est le placement collectif dans des instruments du marché monétaire et le placement de dépôts auprès d’établissements de crédit, et
	- dont l’échéance résiduelle pondérée du portefeuille ne dépasse pas 90 jours, et
	- ayant obtenu la meilleure note possible auprès d’une agence de notation reconnue ;

- les compartiments, catégories et/ou classes réservés :
	- aux institutions de retraite professionnelle ou aux véhicules d’investissement similaires, créés à l’initiative d’un ou plusieurs employeurs au profit de leurs employés, et
	- aux sociétés regroupant les investissements d’un ou plusieurs employeurs pour offrir un régime de retraite à leurs employés ;

- aux compartiments dont le principal objectif est d’investir dans des organismes de microfinance ;
- les compartiments, catégories et/ou classes :
	- dont les titres sont cotés ou négociés sur au moins une bourse ou un autre marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, et
	- dont l'objet exclusif est de répliquer la performance d'un ou de plusieurs indices.


Lorsqu’elle est due, la taxe d’abonnement est payable trimestriellement sur la base des actifs nets correspondants et calculée à la fin du trimestre auquel elle se rapporte.
La Société peut en outre être soumise à un impôt étranger sur les OPC et/ou à d'autres taxes imposées par les régulateurs dans les pays où le compartiment est autorisé à la distribution.

### Note 6 - Devises des actions
La valeur nette d'inventaire par action est évaluée dans la devise de la classe d'actions et non dans celle du compartiment à la section « Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices ».
Note7-Tauxdechange
Le taux de change suivant a été utilisé pour la consolidation et la conversion des classes d’actions libellées dans une devise différente de la devise de référence du compartiment concerné au 30 juin 2022 :
EUR 1 =	USD 1,04545

### Note 8 - Contrats futures
Au 30 juin 2022, les positions suivantes étaient ouvertes :

#### Allianz Euro Credit
| Devise | Quantité | Achat/Vente | Description | Echéance | Nominal(enEUR) | Plus/(moins)-valuenettenonréalisée(enEUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 2 | V | EURO-BOBL FUTURE | 08/09/2022 | 248 380 | (20) |
|  | Total: | (20) |

Au 30 juin 2022, l'appel de marge lié aux contrats futures et/ou options s'élevait à EUR 2 861.

#### BlueBay Euro Bond Aggregate
| Devise | Quantité | Achat/Vente | Description | Echéance | Nominal(enEUR) | Plus/(moins)-valuenettenonréalisée(enEUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 84 | A | EURO BUXL 30Y BONDS | 08/09/2022 | 13 739 040 | (109 898) |
| EUR | 243 | V | EURO OAT FUTURE FRENCH GOVT BD 10YR 6% | 08/09/2022 | 33 662 790 | 1 095 930 |
| EUR | 380 | A | EURO-BOBL FUTURE | 08/09/2022 | 47 192 200 | (231 080) |
| EUR | 96 | A | EURO-BTP FUTURE | 08/09/2022 | 11 819 520 | 95 568 |
| EUR | 44 | V | EURO-BUND FUTURE | 08/09/2022 | 6 546 320 | (217 974) |

| Devise | Quantité | Achat/Vente | Description | Echéance | Nominal(enEUR) | Plus/(moins)-valuenettenonréalisée(enEUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 169 | A | EURO-SCHATZ FUTURE | 08/09/2022 | 18 445 505 | (36 560) |
| EUR | 57 | A | 3MO EURO EURIBOR LIFFE | 18/12/2023 | 13 978 538 | 1 198 |
| GBP | 523 | A | SONIA 3M BISL ADJST RFR | 14/03/2023 | 147 526 647 | 152 721 |
| GBP | 481 | V | LONG GILT FUTURE (LIFFE) | 28/09/2022 | 63 690 033 | 1 291 109 |
| JPY | 41 | V | JPN 10Y BOND (TSE) | 12/09/2022 | 42 899 564 | (163 839) |
| USD | 15 | A | US 10YR NOTE FUTURE (CBT) | 21/09/2022 | 1 700 673 | (10 088) |
| USD | 9 | V | US LONG BOND FUTURE (CBT) | 21/09/2022 | 1 193 386 | 20 715 |
| USD | 4 | V | US 2YR NOTE FUTURE (CBT) | 30/09/2022 | 803 542 | 2 481 |
| USD | 16 | A | US 5YR NOTE FUTURE (CBT) | 30/09/2022 | 1 717 921 | (5 500) |
|  | Total: | 1884783 |

Au 30 juin 2022, l'appel de marge lié aux contrats futures s'élevait à EUR 1 198 210.

#### HSBC Euro Equity Value
| Devise | Quantité | Achat/Vente | Description | Echéance | Nominal(enEUR) | Plus/(moins)-valuenettenonréalisée(enEUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 90 | A | EURO STOXX 50 - FUTURE | 16/09/2022 | 3 096 900 | (49 950) |
|  | Total: | (49950) |

Au 30 juin 2022, l'appel de marge lié aux contrats futures et/ou options s'élevait à EUR 359 674.

#### JP Morgan Global Equity Emerging
| Devise | Quantité | Achat/Vente | Description | Echéance | Nominal(enUSD) | Plus/(moins)-valuenettenonréalisée(enUSD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 175 | A | SGX S&P CNX NIFTY INDEX | 28/07/2022 | 5 502 875 | (51 126) |
|  | Total: | (51126) |

Au 30 juin 2022, l'appel de marge lié aux contrats futures et/ou options s'élevait à USD 0.
| Devise | Quantité | Achat/Vente | Description | Echéance | Nominal(enUSD) | Plus/(moins)-valuenettenonréalisée(enUSD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 509 | V | EURO-BOBL FUTURE | 08/09/2022 | 66 085 721 | 500 694 |
| EUR | 5 | V | EURO-BUND FUTURE | 08/09/2022 | 777 710 | 16 955 |
| EUR | 267 | V | EURO-SCHATZ FUTURE | 08/09/2022 | 30 466 203 | 38 561 |
| GBP | 66 | V | LONG GILT FUTURE (LIFFE) | 28/09/2022 | 9 136 374 | 286 803 |
| USD | 522 | A | US 10YR NOTE FUTURE (CBT) | 21/09/2022 | 61 873 313 | (742 876) |
| USD | 26 | V | ULTRA 10 YEAR US TREASURY NOTE FUTURE | 21/09/2022 | 3 311 750 | 43 469 |
| USD | 197 | A | US 2YR NOTE FUTURE (CBT) | 30/09/2022 | 41 373 078 | (206 742) |
| USD | 1 058 | A | US 5YR NOTE FUTURE (CBT) | 30/09/2022 | 118 760 500 | (932 192) |
|  | Total: | (995328) |

Au 30 juin 2022, l'appel de marge lié aux contrats futures s'élevait à USD 6 267 814.

##### Compensateur pour les contrats futures :
BNP Paribas Paris

### Note 9 - Contrats de change à terme
Au 30 juin 2022, les contrats de change à terme en cours étaient les suivants :

#### Allianz Euro Credit
| Devise | Montantdesachats | Devise | Montantdesventes |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | 1 107 821 | GBP | 960 000 |
|  | Moins-valuenettenonréalisée(enEUR) | (2052) |

Au 30 juin 2022, l’échéance maximale de tous les contrats ouverts est le 30 septembre 2022.

#### BlueBay Euro Bond Aggregate
| Devise | Montantdesachats | Devise | Montantdesventes |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | 29 607 394 | EUR | 22 386 349 |
| GBP | 4 068 904 | GBP | 13 658 450 |
| HUF | 64 208 489 | HUF | 64 208 489 |
| JPY | 519 517 760 | JPY | 626 855 567 |
| NOK | 30 393 560 | SEK | 4 071 167 |
| USD | 17 808 193 | USD | 15 260 471 |
|  | Plus-valuenettenonréalisée(enEUR) | 331259 |

Au 30 juin 2022, l’échéance maximale de tous les contrats ouverts est le 27 juillet 2022.
| Devise | Montantdesachats | Devise | Montantdesventes |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | 4 378 110 | EUR | 107 951 447 |
| USD | 133 926 601 | GBP | 16 382 471 |
|  |  | USD | 4 617 178 |
|  | Plus-valuenettenonréalisée(enUSD) | 974099 |

Au 30 juin 2022, l’échéance maximale de tous les contrats ouverts est le 22 juillet 2022.

##### Contreparties aux contrats de change à terme :
Barclays Bank Ireland Plc Barclays Bank Plc
BNP Paribas Paris Citibank N.A. London
Credit Suisse International London HSBC France
JP Morgan
Morgan Stanley Europe

### Note 10 - Swaps Credit Default Swaps
La Société a conclu des contrats de credit default swap par le biais desquels elle échange des revenus fixes contre des revenus liés à l’évolution des événements de crédit d’un indice ou d’une obligation et inversement (voir détails dans le tableau ci-après). Ces montants sont calculés et constatés à chaque calcul de la Valeur nette d’inventaire. Le montant des plus-values non réalisées est inclus dans la rubrique « Plus-values nettes non réalisées sur instruments financiers » de l’état des actifs nets et le montant des moins-values nettes non réalisées est inclus dans la rubrique « Moins-values nettes non réalisées sur instruments financiers » de l’Etat des actifs nets.
BlueBayEuroBondAggregate
| Valeurnominale | Devise | Echéance | Fluxpayés | Fluxreçus |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 22 500 000 | EUR | 20/06/2027 | ITRX EUR SERIES 37 CORP 20/06/2027 | 1,000% |
|  | Moins-valuenettenonréalisée(enEUR) | (199122) |


### Swaps de taux d’intérêt
La Société a conclu des contrats de swap de taux d'intérêt par le biais desquels elle échange des revenus fixes (produit du montant notionnel et du taux fixe) contre des revenus variables (produit du montant notionnel et du taux variable) et inversement. Ces montants sont calculés et constatés à chaque calcul de la Valeur nette d’inventaire. Le montant à recevoir est inclus dans la rubrique « Autres actifs » de l’Etat des actifs nets et le montant à payer est inclus dans la rubrique
« Autres passifs » de l’Etat des actifs nets.

#### BlueBay Euro Bond Aggregate
| Valeurnominale | Devise | Echéance | Fluxpayés | Fluxreçus |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 3 500 000 | EUR | 27/07/2032 | 2,480% | EURIBOR 6M |
| 8 600 000 | EUR | 27/07/2032 | 2,446% | EURIBOR 6M |
| 5 100 000 | EUR | 27/07/2032 | 1,651% | EURIBOR 6M |
| 11 510 000 | EUR | 27/07/2032 | 1,649% | EURIBOR 6M |
|  | Moins-valuenettenonréalisée(enEUR) | (595986) |


##### Contreparties aux contrats de swap :
Citigroup Global Market, Etats-Unis Deutsche Bank AG, Allemagne

### Note 11 - Changements dans la composition du portefeuille-titres
La liste des mouvements intervenus dans la composition du portefeuille-titres durant la période est disponible gratuitement au siège social de la Société de Gestion et auprès des agents locaux.

### Note 12 - Vue d’ensemble des garanties
Au 30 juin 2022, la Société avait constitué les garanties suivantes au profit des contreparties aux contrats à terme négociés en bourse et aux accords de swap :
| Compartiment | Devise | Garantie auxopérations degréàgré | Typedegarantie |
| --- | --- | --- | --- |
| Robeco Global Credit Income | USD | 390 000 | Cash |
| BlueBay Euro Bond Aggregate | EUR | 3 757 374 | Cash |


### Note 13 - Frais de transaction
Les frais de transaction encourus par la Société au titre de l'achat ou de la vente de valeurs mobilières, d'instruments du marché monétaire, de produits dérivés ou d'autres actifs éligibles comprennent essentiellement les frais de base, les frais divers sur les transactions, les droits de timbre, les commissions de courtage, les frais de conservation, les frais de TVA, les taxes boursières et les frais RTO (Réception et Transmission des Ordres).
Conformément aux pratiques en vigueur sur les marchés obligataires, un spread entre cours acheteur et cours vendeur est appliqué lors de l'achat et de la vente de ces titres. Par conséquent, il y aura dans le cadre de toute transaction une différence entre les prix d'achat et de vente fixés par le courtier, laquelle constitue la commission de courtage.

### Note 14 - Liste des Gestionnaires financiers
- AllianceBernstein L.P.
- Allianz Global Investors GmbH
- Amundi Ireland Limited
- BlackRock Investment Management UK Limited
- BlueBay Asset Management LLP
- Harris Associates L.P.
- HSBC Global Asset Management (France)
- JP Morgan Asset Management (UK) Limited
- LGT Capital Partners AG
- Sycomore Asset Management
- Robeco Institutional Asset Management B.V.
- Vontobel Asset Management AG

| Compartiment | Gestionnairesfinanciers |
| --- | --- |
| AB US Equity Growth | AllianceBernstein L.P. |
| Allianz Europe Equity Growth Allianz Euro Credit (lancé le 1 février 2022) | Allianz Global Investors GmbH |
| Amundi Europe Equity Value | Amundi Ireland Limited |
| BlackRock Euro Equity | BlackRock Investment Management UK Limited |
| BlueBay Euro Bond Aggregate | BlueBay Asset Management LLP |
| Harris US Equity Value | Harris Associates L.P. |
| HSBC Euro Equity Value | HSBC Global Asset Management (France) |
| JP Morgan Global Equity Emerging (lancé le 25 avril 2022) | JP Morgan Asset Management (UK) Limited |
| LGT Europe Equity (liquidé le 20 juin 2022) | LGT Capital Partners AG |
| Robeco Global Credit Income Robeco Global Equity Emerging (lancé le 25 avril 2022) | Robeco Institutional Asset Management B.V. |
| Sycomore Euro Equity Growth | Sycomore Asset Management |
| Vontobel Global Equity Emerging | Vontobel Asset Management AG |


### Note 15 - Transactions avec des parties liées
Les parties liées, en leur qualité de gestionnaires de portefeuille, peuvent également effectuer des transactions ou investir dans des devises ou autres produits financiers pour le compte de chaque compartiment au titre duquel elles agissent en tant que courtier, pour leur propre compte ou en tant que contrepartie pour le compte de leurs clients, y compris lorsque les parties liées ou leurs clients ont la possibilité d’effectuer des transactions pour leur compte et pour le compte de chaque compartiment simultanément.
Lors du traitement des achats et des ventes de titres pour chaque compartiment, les parties liées peuvent également agir en tant que contrepartie dans les meilleures conditions de marché.
La Société considère que les commissions, surcoûts et réductions appliquées par les parties liées sont compétitifs même s'il est dans l'intérêt des parties liées d’obtenir des taux avantageux pour chaque compartiment.

### Note 16 - Opérations de financement sur titres en application du Règlement SFTR
La Société n’est pas concernée par les instruments SFTR au cours de la période se terminant le 30 juin 2022.

### Note 17 - Eligibilité au Plan d’Epargne en Actions (PEA)
Etant donné qu’ils sont éligibles au Plan d’Epargne en Actions (PEA), les compartiments de la Société dont la liste figure ci-dessous investissent en permanence au moins 75% de leurs actifs nets dans des actions et des droits éligibles au PEA émis par des sociétés qui ont leur siège en France, dans un autre Etat membre de l’Union européenne ou en Islande ou en Norvège et qui sont soumises à l’impôt sur les sociétés ou à un régime équivalent.
- BlackRock Euro Equity
- HSBC Euro Equity Value
- Sycomore Euro Equity Growth


### Note 18 - Evénements significatifs
Depuis fin 2019, l’épidémie de COVID-19 a entraîné une crise sanitaire et économique sans précédent à l'échelle mondiale. Le Conseil d’Administration continue de suivre les efforts déployés par les gouvernements pour contenir la propagation du virus, en ce compris les campagnes de vaccination, et soutenir la reprise économique. Le Conseil d’Administration surveille également l’impact économique de l’épidémie sur les sociétés représentées dans le portefeuille de la Société.
Depuis le 24 février 2022, nous sommes très attentifs aux implications du conflit entre la Russie et l'Ukraine. Nous surveillons de près l'évolution de la situation au niveau des marchés et des risques financiers afin de prendre toutes les mesures nécessaires dans l'intérêt des actionnaires.
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d'un monde qui
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