# Objectifs et politique d'investissement
Les caractéristiques essentielles du compartiment sont les suivantes :
2 L'objectif du compartiment est de surperformer son indicateur de référence, sur une durée supérieure à 5 ans.
2 Ce Compartiment est un OPCVM géré activement. La composition du portefeuille est laissée à la discrétion du gestionnaire financier, sous réserve des objectifs et de la politique d'investissement. L'univers d'investissement du Compartiment est totalement indépendant de l'indicateur. La stratégie d'investissement du Compartiment ne dépend pas de l'indicateur. Par conséquent, les positions du Compartiment et les pondérations peuvent différer sensiblement de la composition de l'indicateur. Aucune limite n'est fixée quant au niveau de cet écart. L'indicateur de référence est composé pour 40% de l'indice MSCI Emerging Market NR USD, pour 40% de l'indice JPMorgan GBI-EM Global Diversified Composite Unhedged EUR calculé coupons réinvestis et pour 20% de l'indice ESTER capitalisé. Il est rebalancé trimestriellement.
2 Le compartiment est investi principalement en actions et obligations internationales des pays émergents. Il offre une gestion active sur les marchés internationaux d'actions, de taux, de crédit et de devises. L'exposition du portefeuille aux actions sera limitée à 50% de l'actif net. L'actif du compartiment comprendra entre 40% et 100% d'obligations à taux fixe ou variable, de titres de créance négociables ou de bons du Trésor. La notation moyenne des encours obligataires détenus par le Fonds au travers des OPCVM ou en direct sera au moins « investment grade » selon l'échelle d'au moins une des principales agences de notation. Le compartiment pourra investir dans des obligations indexées sur l'inflation.
2 Le gérant pourra utiliser comme moteurs de performance des stratégies dites de « Relative Value », visant à bénéficier de la « valeur relative » entre différents instruments. Des positions vendeuses peuvent également être prises à travers des produits dérivés.
2 Ce Compartiment présente des caractéristiques (E) environnementales et (S) sociales conformément à l'article 8 du règlement sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« SFDR »). Le Compartiment applique soit l'approche « best-in-universe », soit l'approche « best-efforts » ainsi qu'un filtrage négatif, relatif et positif. L'univers d'investissement du Compartiment est ainsi réduit activement d'au moins 20%. Parmi les exemples de critères ESG, citons, pour les actions et les obligations d'entreprises, les données sur les émissions de carbone (E), les politiques en matière de capital humain (S) et le traitement des actionnaires minoritaires (G) et, pour les

Translation (FRES, 2022-07-01):
# Objetivos y política de inversión
A continuación se recogen las principales características del subfondo:
2 El objetivo del subfondo es obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia, en un periodo superior a 5 años.
2 Este Subfondo es una IIC gestionada activamente. El gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados. el universo de inversión del Subfondo es totalmente independiente del indicador. La estrategia de inversión del Subfondo no depende del indicador; por lo tanto, las posiciones y las ponderaciones del Subfondo podrían desviarse sustancialmente de la composición del indicador. No se establece ningún límite concreto en cuanto al grado de dicha desviación. El indicador de referencia está compuesto en un 40% por el índice MSCI Emerging Market NR USD y en otro 40% por el JP Morgan GBI- EM Global Diversified Composite Unhedged EUR, calculado con los cupones reinvertidos y en un 20% por el ESTER capitalizado. El indicador de referencia se reajusta trimestralmente.
2 El subfondo invierte principalmente en renta variable internacional y renta fija de los países emergentes. Ofrece la gestión activa sobre los mercados internacionales de renta variable, renta fija, crédito y divisas. Como máximo un 50% del patrimonio neto de la cartera estará expuesto a la renta variable. Entre el 40% y el 100% del patrimonio del subfondo se invertirá en deuda con tipo fijo o variable, los títulos de deuda mobiliarios o las letras del Tesoro. La calificación media de los bonos mantenidos por el Fondo, ya sea de forma directa o indirecta a través de IIC, serán como mínimo de «investment grade» (emitida por al menos una de las principales agencias de calificación crediticia). El subfondo podrá invertir en bonos ligados a la inflación.
2 El gestor podrá recurrir a estrategias de «relative value» (valor relativo) como motores de la rentabilidad, con el fin de beneficiarse del valor relativo entre diferentes instrumentos. Asimismo, podrán adoptarse posiciones vendedoras a través de productos derivados.
2 Este Subfondo presenta características ambientales (A) y sociales (S) con arreglo al artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros («SFDR»). El Subfondo aplica un enfoque
«best-in-universe» o «best-effort», así como una selección negativa, relativa y positiva. En consecuencia, el universo de inversión del Subfondo se reducirá de manera activa en un