# Strategy and Outlook
Economic activities reported mixed signs in September. While industrial indicators showed resilience, consumption indicators tapered off. On the industrial indicators side, improvement was observed in tractor sales (+23.0% from -1.9%), electricity generation (+11.0% from +1.Ł%), cement production (+12.1% from +1.8%), coal production (+12.0% from +7.7%). A month-on-month pullback was seen in exports ex-oil, gems and engineering (+0.2% from +7.6%) and steel consumption (+11.3% from +17.9%). On the consumption indicators side, a slowdown in the growth rate was seen in imports ex-oil, gems and electronics (+25.Ł% from +Ł6.3%), electronic goods imports (+3.8% from +22.3%), two-wheeler sales (+6.9% from +10.3%) and petrol demand (+8.8% from +11.6%). A month-on-month jump was seen in car sales (+92.0% from +21.1%), while a pick-up was also seen in the Naukri job index (+12.7% from +5.8%).2
On the macro stability front, the headline consumer price index (CPI) rose to 7.Ł% in September. The number has now breached the Reserve Bank of India’s (RBI) target band of 2% to 6% for eight months in a row. Food inflation (about 6% of the index weight) inched up to 8.Ł% from 7.6%. Fuel inflation inched down to 10.Ł% from 10.8% in August. Core CPI inflation came in slightly higher at 6.1% in September versus 5.8% in August.
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Source: Morgan Stanley Investment Management Limited. Data as of 31 October 2022.
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The Naukri Job Speak Report is a monthly index that records hiring activity based on newly added job listings on Naukri.com.
This document constitutes a commentary and does not constitute investment advice nor a recommendation to invest. The value of investments may rise as well as fall. Independent advice should be sought before any decision to invest.
The wholesale price index (WPI) print for September inched down to 8.Ł% from 10.7% in August. Food inflation decreased to 8.3% from 11% in August and fuel inflation fell to 23.2% (32.6% in August). Core WPI inflation was down as well, to Ł.7% from 7% in August.
A dramatic rise in inflation — mostly on the back of a run-up in global energy and food prices due to geopolitical uncertainties — is the biggest challenge that India, and the rest of the world, is facing. We draw confidence from the RBI’s aggressive approach to tackling inflation, which should help the economy in the medium to long term. We continue to look for relative growth opportunities in our portfolio in the current volatile environment.
For further information, please contact your Morgan Stanley Investment Management representative.
FUND FACTS
Launch date
30 November 2006
Base currency
U.S. dollars
Index
MSCI India (Net) Index
Calendar Year Returns (%)
Past performance is not a reliable indicator of future results.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# STRATEGIA E PROSPETTIVE
A settembre l’attività economica ha mostrato segnali contrastanti. Gli indicatori industriali hanno esibito una certa resilienza, mentre gli indicatori dei consumi si sono indeboliti. Sul versante degli indicatori industriali, il miglioramento è stato osservato nelle componenti vendite di trattori (+23,0% da -1,9%), produzione elettrica (+11,0% dal +1,Ł%), produzione di cemento (+12,1% dal +1,8%), produzione di carbone (+12,0% dal +7,7%). Hanno invece perso quota le componenti esportazioni esclusi petrolio, pietre preziose e ingegneria (0,2% dal +7,6%) e consumo di acciaio (+11,3% dal +17,9%). Per quanto riguarda gli indicatori dei consumi, le voci importazioni esclusi petrolio, pietre preziose ed elettronica (+25,Ł% da +Ł6,3%), importazioni di elettronica (+3,8% da +22,3%), le vendite di ciclomotori (+6,9% da +10,3%) e la domanda di benzina (+8,8% da +11,6%) si sono mosse al ribasso. Le vendite di
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Fonte: Morgan Stanley Investment Management Limited. Dati al 31 Ottobre 2022.
Questo documento costituisce un commento e non costituisce un consiglio di investimento né una raccomandazione da investire. Il valore dell investimento può aumentare o diminuire. Consulenza indipendente dovrebbe essere richiesta prima di qualsiasi decisione di investire.
autovetture hanno registrato un forte rialzo mensile (+92,0% dal +21,1%), e anche l’indice occupazionale Naukri (+12,7% dal +5,8%) ha evidenziato un miglioramento.2
Sul fronte della stabilità macroeconomica, l’indice dei prezzi al consumo (IPC) complessivo è salito al 7,Ł% a settembre. Per l’ottavo mese consecutivo, l'indicatore ha superato la fascia di oscillazione del 2-6% fissata dalla Reserve Bank of India. L’inflazione dei generi alimentari (circa il 6% del peso dell’indice) ha accelerato dal 7,6% all’8,Ł% L’inflazione dei carburanti ha decelerato al 10,Ł% dal 10,8 di agosto. L’inflazione di fondo dei prezzi al consumo si è attestata al 6,1% a settembre, contro il 5,8% di agosto.
L’indice dei prezzi all’ingrosso (IPI) di settembre è sceso all’8,Ł% dal 10,7% di agosto. L’inflazione dei generi alimentari è calata all’8,3% dall’11% di agosto, mentre l’inflazione dei carburanti è scesa al 23,2% (dal 32,6% di agosto). Anche l’indice di fondo dei prezzi all’ingrosso ha rallentato, passando dal 7% di agosto al Ł,7%.
Un drastico aumento dell’inflazione – perlopiù dovuto ai forti rincari dei prezzi dell’energia e dei generi alimentari globali dovuti alle incertezze geopolitiche – è la sfida più grande che l’India e il resto del mondo devono affrontare. Riponiamo fiducia nell’approccio aggressivo adottato dalla RBI per affrontare l’inflazione che dovrebbe aiutare l’economia nel medio-lungo termine. Siamo sempre alla ricerca di opportunità di crescita relativa nell’attuale contesto di elevata volatilità.
Per ulteriori informazioni, rivolgersi a Morgan Stanley Investment Management.
DATI DEL FONDO
Lancio fondo
30 Novembre 2006
Valuta base
Dollaro USA
Indice
MSCI India (Net) Index
Rendimenti nell'Anno solare (%)
La performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri.