Each Sub-fund may enter into transactions on derivatives on currencies (such as forward exchange, options, futures and swaps) for hedging purposes or intended to take exchange risks within its investment policy without however diverting from its investment objectives.
Moreover, Sub-funds which follow a benchmark may also purchase, or sell, forward contracts on currencies within an efficient management of its portfolio in order to maintain the same exposure on currencies as the one of the benchmark of each Sub-fund. These forward contracts on currencies must be within the limits of the benchmark of the Sub-fund in the way that an exposure in currency other than the reference currency of the Sub-fund shall not, in principle, be higher than the portion of this currency being part of the benchmark. The use of these forward contracts on currencies shall be made in the best interest of unitholders.
In addition, Sub-funds which follow a benchmark may purchase, or sell, forward contracts on currencies in order to protect itself against the risk of exchange rate fluctuation with the view to acquire future investments. The hedging purpose of these transactions presupposes the existence of a direct relationship between them and the future commitments to be covered taking into account the benchmark of the Sub-funds; consequently, the transactions made in one currency may in principle no exceed the valuation of the aggregate future commitments in that currency nor exceed the presumed period during which such future commitments will be held.
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### Derivatives referencing financial indices

Translation (ENIT, 2023-04-01):
Ciascun Comparto può concludere operazioni di derivati su valute (come cambio a termine, opzioni, future e swap) per fini di copertura o per l’assunzione di rischi di cambio nell’ambito della propria politica d’investimento, senza tuttavia scostarsi dai propri obiettivi d’investimento.
Inoltre, i Comparti che seguono un benchmark possono altresì acquistare o vendere contratti forward su valute nell’ambito di una gestione efficiente del proprio portafoglio al fine di mantenere la stessa esposizione su valute del benchmark di ciascun Comparto. Tali contratti forward su valute devono rientrare nei limiti del benchmark del Comparto in modo tale che un’esposizione in una valuta diversa da quella di riferimento del Comparto non sarà, in linea di principio, superiore rispetto alla quota di tale valuta presente nel benchmark. Il ricorso a tali contratti forward su valute deve essere fatto nell’interesse dei titolari di quote.
Inoltre, i Comparti che seguono un benchmark possono acquistare o vendere, contratti forward su valute allo scopo di proteggersi contro il rischio di oscillazioni del tasso di cambio allo scopo di acquisire investimenti futuri. Lo scopo di copertura di tali operazioni presuppone l’esistenza di un rapporto diretto tra loro e gli impegni futuri da coprire tenendo in considerazione il benchmark dei Comparti; di conseguenza, le operazioni effettuate in una valuta possono, in linea di principio, non eccedere la valutazione di tutti gli impegni futuri in tale valuta né eccedere il presunto periodo durante il quale tali impegni futuri saranno detenuti.
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### Derivati con riferimento agli indici finanziari