# Objectifs et politique d’Investissement
- Le Compartiment vise une croissance du capital à long terme, en investissant essentiellement dans des actions européennes et des instruments liés aux actions (jusqu’à 100 % de ses actifs), ainsi que dans des liquidités et des instruments libellés en euros (jusqu’à 50 % de ses actifs) qui peuvent être convertis facilement en liquidités. Il comprend trois stratégies d’investissement de base.
- La stratégie longue en actions est composée d’un portefeuille d’actions« long only » émises par des sociétés européennes considérées comme des sociétés de bonne qualité aux valorisations intéressantes.
- La stratégie neutre par rapport au marché est composée de positions longues et courtes en actions ou de contrats à terme standardisés sur indice d’actions de sociétés européennes. Le Gérant de Portefeuille visera une exposition longue aux sociétés considérées comme intéressantes tout en maintenant une exposition courte, grâce à l’utilisation d’instruments dérivés, à aux sociétés jugées peu attrayantes.
- La stratégie d’allocation des liquidités comprend des liquidités et instruments des instruments libellés en euros qui peuvent être facilement convertis en liquidités (y compris des dépôts en espèces, des billets de trésorerie et des obligations d’État, des obligations de sociétés à court terme, des effets de commerce, des Instruments du Marché Monétaire à court terme et des certificats de dépôt).
- Les dix principales participations peuvent représenter 50 % ou plus de la valeur du Compartiment, traduisant ainsi un portefeuille raisonnablement concentré.
- Comme il peut investir à l’échelle mondiale, le Compartiment peut effectuer des placements dans des pays considérés comme des marchés émergents.
- Le Compartiment est géré activement et se réfère à MSCI Europe Index (Net) exclusivement pour mesurer le niveau de risque du portefeuille puisque son exposition globale est évaluée à l’aide de l’approche par la VaR relative. Afin d’éviter toute ambiguïté, le Gérant de Portefeuille n’est pas limité par l’Indice et il n’existe aucune restriction quant à l’écart de performance entre le Compartiment et l’Indice.
- Les revenus perçus par le Compartiment sont cumulés dans le prix de l’action.
- Les actions peuvent être achetées et vendues chaque jour ouvré du Compartiment.

Translation (FRES, 2022-07-26):
# Objetivos y política de inversión
- El Subfondo tiene como objetivo lograr un crecimiento del capital a largo plazo, principalmente a través de inversiones en renta variable e instrumentos relacionados con la renta variable europeos (hasta el 100% de sus activos), y efectivo e instrumentos inmediatamente convertibles en efectivo denominados en euros (hasta el 50% de sus activos). Se compone de tres estrategias básicas de inversión.
- La estrategia de renta variable a largo plazo incluye una cartera de renta variable con posiciones largas únicamente en empresas europeas que se considera que cuentan con negocios de alta calidad y cotizan un precio atractivo.
- La estrategia neutral de mercado la componen posiciones largas y cortas en renta variable o en futuros sobre índices de renta variable de empresas europeas. El Gestor de Inversiones adquirirá una exposición larga a aquellas empresas consideradas atractivas y mantendrá una exposición corta mediante el uso de derivados a las consideradas poco atractivas.
- La estrategia de asignación de efectivo la componen efectivo e instrumentos inmediatamente convertibles en efectivo (que incluyen depósitos, letras del Tesoro y bonos del Estado, bonos corporativos a corto plazo, papel comercial, instrumentos del mercado monetario a corto plazo y certificados de depósito).
- Las diez mayores posiciones podrán suponer el 50 % o más del Subfondo, por lo que la cartera tendrá una concentración razonable.
- Puesto que el Subfondo podrá invertir en todo el mundo, es posible que lo haga en países considerados mercados emergentes.
- El Subfondo se gestiona de manera activa y utiliza como referencia el MSCI Europe Index (Net) para medir el riesgo a nivel de cartera únicamente en la medida en que su exposición global se mide con el método del VeR (valor en riesgo) relativo. Para evitar dudas, el Gestor de Inversiones no está limitado por el Índice y no hay restricciones sobre la medida en que la rentabilidad del Subfondo puede desviarse de la del Índice.
- Los ingresos obtenidos por el fondo se acumulan en el precio de sus acciones.
- Normalmente, las Acciones pueden comprarse y venderse cada día hábil del Subfondo.