# Objectifs et politique d'investissement
Les caractéristiques essentielles de l'OPCVM sont les suivantes:
2 Le fonds a pour objectif de surperformer son indicateur de référence grâce à une gestion active et discrétionnaire sur les marchés actions principalement, mais aussi de taux et de change, fondée sur les anticipations du gérant sur l'évolution de l'environnement économique et des conditions de marché.
2 L'indicateur de référence se compose à 75% de (ESTER + 1 %) capitalisé et à 25% du Stoxx Europe 600 NR (EUR). Il est rebalancé trimestriellement. Ce fonds est un OPCVM géré activement. Un OPCVM géré activement est un OPCVM dont la composition du portefeuille est laissée à la discrétion du gestionnaire financier, sous réserve des objectifs et de la politique d'investissement. L'univers d'investissement du fonds est totalement indépendant de l'indicateur dont les différentes composantes ne sont pas nécessairement représentatives des actifs dans lesquels le fonds investit. La stratégie d'investissement du fonds ne dépend pas de l'indicateur. Par conséquent, les positions du fonds et les pondérations peuvent différer sensiblement de la composition de l'indicateur. Aucune limite n'est fixée quant au niveau de cet écart.
2 Le fonds met en œuvre une stratégie long/short visant à constituer un portefeuille de positions acheteuses et vendeuses sur des instruments financiers admissibles dans l'actif net du fonds. Au moins 75% de l'actif net du fonds est investi dans des actions de sociétés de petite, moyenne et grande capitalisation de l'Espace économique européen, le reste pouvant être investi dans des actions d'émetteurs situés hors de l'Espace économique européen. Une couverture systématique de l'exposition action (notamment celle résultant des titres éligibles au PEA) permet de limiter cette dernière à 50% maximum de l'actif net du fonds. Le fonds peut être investi dans la limite de 10% de l'actif net dans des instruments de dette dont la notation pourra être inférieure à « investment grade ».
2 Outre ces positions acheteuses, le fonds peut prendre des positions vendeuses sur des actifs sous-jacents admissibles dans le fonds (i) afin de mettre en œuvre des stratégies de valeur relative, visant à tirer profit de la valeur relative entre différents instruments, ou (ii) si ces actifs sous-jacents sont considérés comme surévalués. L'exposition nette aux actions qui en résulte peut varier de -20% à +50% de l'actif net du fonds.
2 Jusqu'à 25% de l'actif net du fonds est exposé au risque de change découlant de l'achat de titres libellés en devises autres que celles de l'Union européenne, de l'Islande et de la Norvège.
2 Un maximum de 25% de l'actif net du fonds peut également être investi en titres de créance ou en instruments du marché monétaire négociés sur les marchés européens ou étrangers.

Translation (FRES, 2021-09-09):
# Objetivos y política de inversión
Los aspectos esenciales de la IIC son los siguientes:
2 El fondo tiene como objetivo obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia por medio de una gestión activa y discrecional en los mercados de renta variable principalmente, pero también en los mercados de renta fija y divisas, fundamentada en las previsiones del gestor sobre la evolución del entorno económico y la coyuntura de mercado.
2 El indicador de referencia está compuesto en un 75% por el (€STR + 1 %) capitalizado y en un 25% por el Stoxx Europe 600 NR (EUR). Se reajusta trimestralmente. Este fondo es una IIC gestionada activamente. Esto significa que el gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados. El universo de inversión del fondo es totalmente independiente del indicador, cuyos componentes individuales no son necesariamente representativos de los activos en los que invierte el fondo. La estrategia de inversión del fondo es independiente del indicador. Por consiguiente, las posiciones y las ponderaciones del fondo podrían desviarse sustancialmente de la composición del indicador. No se ha establecido ningún límite en relación con esta desviación.
2 El fondo adopta una estrategia de tipo «long/short» que tiene como fin construir una cartera de posiciones compradoras y vendedoras en instrumentos financieros aptos para el patrimonio neto del fondo. Como mínimo el 75% del patrimonio neto del fondo se invierte en acciones de empresas de pequeña, mediana y gran capitalización del Espacio Económico Europeo; el porcentaje restante puede invertirse en acciones de emisores radicados fuera del Espacio Económico Europeo. Una cobertura sistemática de la exposición a renta variable (sobre todo, la resultante de los títulos aptos para el PEA) permite limitar dicha exposición a un 50% como máximo del patrimonio neto del fondo. El fondo podrá invertir en instrumentos de deuda cuya calificación podrá ser inferior a investment grade en un límite del 10% del patrimonio neto.
2 Además de estas posiciones compradoras, el fondo puede adoptar posiciones vendedoras en activos subyacentes aptos para la cartera (i) con el fin de implementar estrategias de valor relativo, concebidas para sacar partido del valor relativo entre diferentes instrumentos, o (ii) si estos activos subyacentes se consideran sobrevalorados. La exposición neta a renta variable que se deriva de dichas posiciones puede variar entre un
-20% y un +50% del patrimonio neto del fondo.
2 Hasta el 25% del patrimonio neto del fondo está expuesto al riesgo de cambio vinculado con la compra de títulos denominados en divisas distintas de las de la Unión Europea, Islandia o Noruega.
2 Asimismo, un 25% como máximo del patrimonio neto del fondo puede invertirse en títulos