# Objectifs et politique d'investissement
### Le Fonds cherche à accroître le capital et à générer un revenu en investissant principalement dans des obligations d'entreprise à haut rendement ou notées « Investment Grade » des pays émergents.
Le Fonds est activement géré et investit principalement dans des titres libellés dans des devises des pays de l'OCDE, mais aussi, à concurrence de 20 %, dans des devises de pays émergents. La duration moyenne du portefeuille sera fixée entre 1 et 4 par le recours à un investissement direct et/ou des produits dérivés.
Le Fonds investira au moins les deux tiers de ses actifs nets dans des produits/émetteurs qui possèdent une note minimale de B- (S&P ou Fitch), B3 (Moody's) ou une note équivalente attribuée par une autre agence de notation et jusqu'à un tiers de ses actifs nets dans des produits/émetteurs possédant une note inférieure.

### Le Fonds peut investir jusqu'à 15 % de ses actifs nets dans des produits/ émetteurs non notés.

### La stratégie d'investissement repose sur l'évaluation du crédit et de la situation macroéconomique, sur l'analyse environnementale, sociale et de gouvernance (ESG), ainsi que sur la valeur relative.

### L'analyse ESG repose sur des recherches externes et internes. En l'absence de notation ESG MSCI, une notation interne peut être attribuée par le Gestionnaire d'investissement.

### L'objectif durable du Fonds est de fournir une empreinte carbone inférieure à celle de l'univers d'investissement, telle que mesurée par l'indice JP Morgan Corporate EMBI Diversified.

### Le processus d'investissement comprend une première phase de filtrage de l'univers d'investissement et une deuxième phase de recherche

### ascendante liée aux critères ESG.

### Jusqu'à 30 % des actifs nets du Fonds peuvent être investis dans des émetteurs dont la notation ESG MSCI est inférieure à BB.
La première phase consiste à sélectionner des émetteurs de bonne qualité ESG et à éviter les activités controversées, ainsi que les sociétés qui ne respectent pas les normes internationales (filtrage basé sur les normes). La deuxième phase intègre les considérations ESG dans l'évaluation qualitative du crédit des émetteurs réalisée par le Gestionnaire d'investissement. Cette analyse s'appuie sur différentes sources d'informations et de données, ainsi que sur des données ESG externes et des fournisseurs de notation.

### L'analyse ESG couvre au moins 90 % du portefeuille du Fonds. Le Fonds n'est pas géré par rapport à un indice de référence.

### Le Fonds peut investir jusqu'à :
- 100 % de ses actifs nets dans des titres à haut rendementcette exposition peut être augmentée jusqu'à 120 % par le biais d'instruments dérivés
- 100 % de ses actifs nets dans des pays émergentscette exposition peut être augmentée jusqu'à 120 % par le biais d'instruments dérivés
- 20 % de ses actifs nets dans des obligations contingentes convertibles (« CoCo »).

Les obligations à haut rendement sont émises par des entités dont les activités sont plus sensibles au cycle économique et qui versent des intérêts plus élevés. Le rendement de ces titres, de même que leur niveau de risque, est en conséquence plus élevé que celui des produits obligataires traditionnels.

### La valeur du Fonds est calculée et exprimée en Dollars américains.

### Le risque de change par rapport à la devise de base USD est principalement couvert.

### Les investisseurs du Fonds peuvent souscrire des parts et demander leur rachat chaque jour ouvrable au Luxembourg sauf les jours où le marché principal est fermé : États-Unis (US).

### Les jours de fermeture sont disponibles sur ce lien : https://www.ubp.com/fr/our-offices/ubp-asset-management-europe-sa. La période de détention recommandée est au moins de trois ans.

### Tous les revenus perçus par le Fonds sont réinvestis (action de capitalisation).

Translation (FRES, 2022-09-15):
# Objetivos y política de inversión
### El Fondo trata de obtener un crecimiento del capital y generar ingresos principalmente mediante la inversión en bonos corporativos de alto rendimiento o con grado de inversión de países emergentes.
El Fondo se gestiona activamente e invierte principalmente en valores en las divisas de los países de la OCDE, pero también hasta un 20 % en las divisas de países emergentes. La duración media de la cartera será de entre 1 y 4 mediante la inversión directa y/o mediante el uso de productos derivados.
El Fondo invertirá un mínimo de 2/3 de su patrimonio neto en productos/ emisores con una calificación mínima de B- (S&P o Fitch), B3 (Moody's) o una calificación equivalente de otra agencia de calificación, y hasta 1/3 de su patrimonio neto en productos/emisores con una calificación inferior.

### El Fondo podrá invertir hasta el 15 % de su patrimonio neto en productos/ emisores sin calificación.

### La estrategia de inversión se basa en la evaluación crediticia y macroeconómica, el análisis ESG (ambiental, social y de gobernanza), así como en el valor relativo.

### El análisis ESG se basa en investigaciones externas e internas. En ausencia de una calificación de MSCI ESG, el Gestor de inversiones podrá asignar una calificación interna.

### El objetivo sostenible del Fondo es lograr una huella de carbono más baja que el universo de inversión, según la medición de JP Morgan Corporate EMBI Diversified Index.

### El proceso de inversión incluye una primera etapa de filtrado del universo de inversión y una segunda etapa de análisis ascendente de ESG.

### Se podrá invertir hasta el 30 % del patrimonio neto del Fondo en emisores

### con una calificación de MSCI ESG inferior a BB.
La primera fase consiste en seleccionar emisores con una sólida calidad ESG y evitar actividades controvertidas, así como empresas que infringen las normas internacionales (análisis basado en normas).
La segunda fase integra las consideraciones ESG en la evaluación crediticia cualitativa de los emisores realizada por el Gestor de inversiones. Este análisis se basa en diferentes fuentes de información y datos, así como en proveedores de puntuación y datos de ESG externos. El análisis de ESG cubre al menos el 90 % de la cartera del Fondo.

### El Fondo se gestiona sin tener en cuenta ningún índice de referencia.

### El Fondo podrá invertir su patrimonio neto hasta:

### -100 % en alto rendimiento.

### Esta exposición puede incrementarse hasta un 120 % a través de derivados

### -100 % en países emergentes.

### Esta exposición puede incrementarse hasta un 120 % a través de derivados

### - 20 % de su patrimonio neto en bonos convertibles contingentes (CoCo).
Los bonos de alto rendimiento son aquellos emitidos por entidades cuya actividad es más susceptible al ciclo económico y que pagan intereses más altos. En consecuencia, tanto la rentabilidad como el nivel de riesgo de dichos valores son superiores a los de los bonos tradicionales.

### El valor del Fondo se calcula y se expresa en dólares estadounidenses. El riesgo cambiario respecto a la divisa base USD está fundamentalmente cubierto.

### Los inversores en el Fondo pueden suscribir y reembolsar participaciones en cualquier día hábil en Luxemburgo, excepto días en que se cierre el mercado decisivo: Estados Unidos (US).

### Los detalles de los días de cierre están disponibles en: https://www.ubp.com/en/our-offices/ubp-asset-management-europe-sa. El periodo de tenencia recomendado es de mínimo tres años.

### Todos los ingresos recibidos por el Fondo se reinvierten (clase de acciones de capitalización).