# Objectifs et politique d'investissement
Objectif de Gestion : Le compartiment vise à offrir une performance supérieure à celle de son indice de référence sur un horizon de placement recommandé supérieur à cinq ans en gérant de manière discrétionnaire et opportuniste un portefeuille diversifié sur de multiples classes d’actifs (dont actions, taux, devises) sans contraintes de secteurs et zone géographique. Dans un but de réalisation de l’objectif de gestion, le compartiment pourra utiliser des instruments dérivés en vue de couvrir, arbitrer et/ou exposer le portefeuille à ces multiples classes d’actifs. La construction de ce portefeuille se fera via la mise en œuvre de stratégies directionnelles et de valeurs relatives (stratégies d'arbitrage). Le compartiment est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement du compartiment. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs, l'allocation régionale, les vues sectorielles et le niveau global d'exposition au marché. Le Gestionnaire n’est en aucun cas limité par les composants de l'indice de référence dans le positionnement de son portefeuille, et le compartiment peut ne pas détenir tous les composants de l'indice de référence, voir aucun des composants en question. L'écart par rapport à l'indice de référence peut être total ou significatif, mais peut aussi parfois être limité.

## Indicateur de référence : €STER capitalisé +3%
Politique d'investissement : La société de gestion met en œuvre une gestion discrétionnaire et opportuniste. L’actif du compartiment sera investi en actions et titres de créance en direct ou de manière accessoire via la détention de parts ou actions d’OPCVM de droit français ou européen et de FIA de droit français y compris indiciels, sans contrainte d’allocation entre les différentes classes d’actifs, ni contrainte tant sectorielle que géographique. Les convictions pourront également être reflétées par une utilisation d’instruments dérivés à des fins d’exposition, de couverture ou d’arbitrage. (Les stratégies d’arbitrage visent à bénéficier de différences de valorisation et/ou de divergence de fondamentaux et de positionnement entre différents segments de marché tant sur les marchés d’action que de taux, de crédit et de change. Ces stratégies permettant de réduire la corrélation du fonds aux différentes classes d’actifs induisant une moindre dépendance aux stratégies purement directionnelles). L'exposition globale du portefeuille aux différentes classes d’actifs incluant l’utilisation des instruments financiers dérivés s’effectuera dans les limites fixées en termes de VAR absolue selon la méthode de calcul de la valeur en risque. Le Compartiment pourra être investi jusqu’à 100% dans des actions en direct dans le cadre de son objectif de gestion sans contrainte géographique ni de capitalisation. La sélection des titres privilégiera des politiques d’investissement axées sur la recherche d’actions dont les estimations de progression de cours sont supérieures à la moyenne du marché. L’allocation géographique se fera entre les différentes places boursières mondiales, dont les marchés émergents. Par ailleurs, certains thèmes spécifiques liés aux conclusions économiques et à l’analyse des sociétés seront choisis, aboutissant à des sur ou sous expositions sectorielles et à une répartition entre les tailles des entreprises. Ainsi l’exposition aux actions sera comprise entre 0% et 100%. Le Compartiment pourra être investi jusqu’à 100% de son actif dans des titres de créances et instruments du marché monétaire en direct dans le cadre de son objectif de gestion. Les titres seront sélectionnés sans contrainte de notation ; ils peuvent appartenir à la catégorie « Investment Grade » (c'est-à-dire pour lesquels le risque de défaillance des émetteurs est le moins élevé) ou « High Yield » (« haut rendement » : titres spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance de l’émetteur est plus important), dont les titres non notés. Le Compartiment pourra détenir jusqu’à 10% de son actif en parts ou actions d’OPCVM de droit français ou étranger ou FIA de droit français de type fonds d’investissement à vocation générale, notamment de type actions, obligations "Investment Grade", obligations « High Yield » (c'est-à-dire à caractère spéculatif), monétaires ou dynamiques. Dans cette limite de 10%, le Compartiment pourra également investir dans des actions ou parts de FIA de droit étranger et/ou en fonds d’investissement de droit étranger répondant aux critères d'éligibilité règlementaire. Ces OPC et fonds d’investissement pourront être gérés par la société de gestion ou par une société liée. Le Compartiment pourra investir, jusqu'à 100% de son actif net dans des devises autres que l’Euro. L’utilisation de contrats financiers est prévue dans une stratégie de couverture, d’exposition et/ou de surexposition, sur les marchés actions, taux, change et indices, et / ou à certains de leurs paramètres ou composantes (volatilité, cours, secteurs...).
Le Compartiment pourra atteindre un levier net maximum de 10. Le Compartiment pourra intervenir sur tout type de contrats financiers, négociés sur des marchés internationaux réglementés, organisés ou de gré à gré. La sensibilité du Compartiment aux taux d'intérêt pourra fluctuer entre -10 et +10. Dans le cadre de sa gestion de trésorerie, le Compartiment pourra avoir recours à des emprunts d'espèces dans la limite de 10% de l'actif net de façon ponctuelle. Le Compartiment pourra recourir à des contrats d’échange à terme négocié de gré à gré sous la forme de Total Return Swaps (TRS) sur actions, obligations, indices obligataires et/ou paniers obligataires jusqu’à 50% de son actif net. La proportion attendue d’actif sous gestion est de 15%.

## AVERTISSEMENT : CE FONDS PEUT INVESTIR 100% DE SON ACTIF DANS DES OBLIGATIONS DE FAIBLE QUALITE DE CREDIT, VOUS AVEZ DONC UN RISQUE DE CRÉDIT TRÈS ÉLEVÉ.

## Durée de détention recommandée supérieure à 5 ans
Fréquence pour acheter ou vendre des actions : Chaque jour, à l’exception des jours fériés et des jours de fermeture des marchés français (calendrier officiel de Euronext Paris S.A.) pour des ordres arrivés chez le centralisateur chaque jour d'établissement de la valeur liquidative avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour.

## Un mécanisme de plafonnement des rachats (dit « Gates ») peut être mis en œuvre par la société de gestion. Les modalités de fonctionnement sont décrites dans le Prospectus et les Statuts de la SICAV.

## Affectation des revenus : Distribution

## Affectation des plus-values nettes réalisées : Capitalisation et/ou Distribution et/ou Report

Translation (FRES, 2022-05-31):
# Objetivos y política de inversión
Objetivo de gestión: El subfondo aspira a ofrecer un resultado superior al de su índice de referencia en un horizonte de inversión recomendado superior a cinco años, mediante una gestión discrecional y oportunista de una cartera diversificada en múltiples categorías de activos (acciones, índices, divisas), sin limitaciones de sectores ni zona geográfica. Con la finalidad de lograr el objetivo de gestión, el subfondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados para cubrir, arbitrar o exponer la cartera a estas múltiples clases de activos. La construcción de esta cartera se hará mediante la aplicación de estrategias direccionales y valores relativos (estrategias de arbitraje). El subfondo se gestiona de forma activa, lo que significa que el Gestor toma decisiones de inversión con el propósito de lograr el objetivo y cumplir con la política de inversión del subfondo. Esta gestión activa conlleva tomar decisiones relativas a la selección de activos, la asignación regional, las opiniones del sector y el nivel general de exposición al mercado. El Gestor no se encuentra en modo alguno limitado por los componentes del índice de referencia, en lo que se refiere al posicionamiento de su cartera, y es posible que el subfondo no mantenga todos los susodichos componentes, o bien que no contemple ninguno de ellos. La desviación respecto del índice de referencia puede ser total o significativa, si bien también puede verse limitada ocasionalmente.

## Índice de referencia: €STER capitalizado, con un aumento del 3%
Política de inversión: La sociedad gestora pone en práctica una gestión discrecional y oportunista. El patrimonio del subfondo se invertirá directamente en acciones y títulos de deuda, o con carácter accesorio a través de la posesión de participaciones o acciones de OICVM regulados por la legislación francesa o europea y de FIA regulados por la legislación francesa, incluidos los indexados, sin limitación de asignación entre las diferentes clases de activos ni limitación sectorial o geográfica. Las convicciones también podrán verse reflejadas en el uso de instrumentos derivados con fines de exposición, cobertura o arbitraje. (Las estrategias de arbitraje tienen como objetivo beneficiarse de las diferencias de valoración y/o de las divergencias de fundamentos bursátiles y de posicionamiento entre distintos sectores del mercado, tanto en los mercados de acciones y de tipos de interés como en los crediticios y cambiarios. Estas estrategias permiten reducir la correlación del fondo con las diferentes clases de activos, lo cual lleva a una menor dependencia de las estrategias puramente direccionales). La exposición global de la cartera a las diferentes clases de activos, incluido el uso de instrumentos financieros derivados, se efectuará dentro de los límites establecidos en términos de valor en riesgo absoluto según el método de cálculo del valor en riesgo. El Subfondo podrá invertir hasta el 100% directamente en acciones en el marco de su objetivo de gestión sin limitación geográfica ni de capitalización. En la selección de los títulos se dará prioridad a las políticas de inversión centradas en la búsqueda de acciones cuyas previsiones alcistas de la cotización son superiores a la media del mercado. La asignación geográfica se realizará entre los diferentes mercados bursátiles mundiales, incluidos los mercados emergentes. Además, se elegirán algunos temas específicos relacionados con las conclusiones económicas y con el análisis de las sociedades, lo cual dará lugar a sobreexposiciones o subexposiciones sectoriales y a un reparto entre el tamaño de las empresas. De esta manera, la exposición a las acciones se situará entre el 0% y el 100%. El Subfondo podrá invertir hasta el 100% de su patrimonio directamente en títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario en el marco de su objetivo de gestión. Los valores se seleccionarán sin límite de calificación; pueden pertenecer a la categoría “Investment Grade” (es decir, con un menor riesgo de incumplimiento del emisor) o “High Yield” (alto rendimiento: valores especulativos con un mayor riesgo de incumplimiento del emisor), incluidos los valores sin calificación. El Subfondo podrá poseer hasta el 10% de sus activos en participaciones o acciones de OICVM regulados conforme a la legislación francesa o extranjera, y de FIA regulados conforme a la legislación francesa, como los fondos de inversión con una finalidad general, en particular del tipo de participación, los bonos de categoría de inversión “Investment Grade”, los bonos de alto rendimiento “High Yield” (es decir, especulativo), bonos monetarios o dinámicos. Dentro de este límite del 10%, el Subfondo podrá invertir asimismo en acciones o participaciones de FIA de derecho extranjero y/o en fondos de inversión de derecho extranjero que respondan a los criterios de admisibilidad normativa. Estas IIC y fondos de inversión podrán estar gestionados por la Sociedad gestora o por una sociedad vinculada. El Subfondo podrá invertir hasta el 100% de su patrimonio neto en divisas distintas del euro. La utilización de contratos financieros está prevista dentro de una estrategia de cobertura, exposición y/o sobreexposición en los mercados de renta variable, de tipos de interés, de cambio y de índices, y/o algunos de sus parámetros o componentes (volatilidad, cotización, sectores, etc.).
El Subfondo podrá alcanzar un apalancamiento neto máximo de 10. El Subfondo podrá suscribir todo tipo de contratos financieros negociados en los mercados internacionales regulados, organizados o extrabursátiles. La sensibilidad del Subfondo a los tipos de interés podrá fluctuar entre –10 y +10. En el marco de su gestión de tesorería, el Subfondo podrá hacer uso de préstamos en efectivo dentro del límite del 10% del patrimonio neto de manera puntual. El Subfondo podrá recurrir a contratos de permuta a plazo negociados de modo extrabursátil en forma de “Total Return Swaps” (TRS) en bonos, índices de bonos y/o cestas de bonos hasta el 50% de su patrimonio neto. La proporción esperada del activo bajo gestión es del 15%.

## ADVERTENCIA: ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO.

## Duración de la inversión recomendada superior a 5 años
Frecuencia de compra o venta de acciones: Todos los días, a excepción de los días festivos o los días de cierre de los mercados en Francia (calendario oficial de Euronext Paris S.A.) para las órdenes recibidas por el centralizador cada día de cálculo del valor liquidativo antes de las 12:30 horas, en función del valor liquidativo del día.

## La sociedad gestora podrá aplicar un mecanismo de limitación de los reembolsos (conocido como “Gates”). Las modalidades de funcionamiento se describen en el Folleto y en los Estatutos del Fondo.

## Asignación de los ingresos: Distribución

## Asignación de las plusvalías netas realizadas: Capitalización y/o Distribución y/o Aplazamiento