In general, where a Sustainability Risk occurs in respect of an asset, there could be a negative impact on, or an entire loss of, its value. Such a decrease in the value of an asset may occur for a company in which a Fund invests as a result of damage to its reputation resulting in a consequential fall in demand for its products or services, loss of key personnel, exclusion from potential business opportunities, increased costs of doing business and/or increased cost of capital. A company may also suffer the impact of fines and other regulatory sanctions. The time and resources of the company’s management team may be diverted from furthering its business into dealing with the Sustainability Risk event, including changes to business practices and dealing with investigations and litigation. Sustainability Risk events may also give rise to loss of assets and/or physical loss including damage to real estate and infrastructure. The utility and value of assets held by companies to which the relevant Fund is exposed may also be adversely impacted by a Sustainability Risk event.
A Sustainability Risk trend may arise and impact a specific investment or may have a broader impact on an economic sector (e.g. IT or health care), geography (e.g. emerging market) or political region or country.
- SPECIFIC RISK FACTORSIn addition to the general risks, as set out above, that should be considered for all Funds, there are other risks that investors should also bear in mind when considering investment into specific Funds. The table below shows which specific risk warnings may apply to each of the Funds based on their respective investment objective and policy. Investors’ attention is drawn to the fact that these risks will only arise in the event the Funds invest in the relative instruments as may be decided from time to time by the Investment Adviser.

Translation (ENIT, 2022-11-01):
In generale, quando si verifica un Rischio di Sostenibilità in relazione a un attivo, potrebbe verificarsi un impatto negativo sul suo valore o una perdita totale di tale valore. Questa diminuzione del valore di un’attività può verificarsi per una società in cui un Comparto investe a seguito di un danno alla sua reputazione, con conseguente calo della domanda per i suoi prodotti o servizi, perdita di personale chiave, esclusione da potenziali opportunità commerciali, aumento dei costi per l’attività e/o aumento del costo del capitale. Una società può anche subire l’impatto di multe e altre sanzioni previste da norme. Il tempo e le risorse dell’organo amministrativo di una società possono essere distolti dalla continuazione delle loro attività per occuparsi dell’evento di cui al Rischio di Sostenibilità, comprese le modifiche alle pratiche commerciali e la gestione di verifiche e controversie. Gli eventi di Rischio di Sostenibilità possono anche dar luogo a perdite di beni e/o perdite fisiche, compresi i danni agli immobili e alle infrastrutture. Anche l’utilità e il valore delle attività detenute dalle società verso le quali il Comparto rilevante è esposto possono essere influenzati negativamente da un evento di Rischio di Sostenibilità.
E’ possibile che emergano delle tendenze del Rischio di Sostenibilità con impatti su investimenti specifici o con effetti più ampi su un settore economico (ad esempio, le tecnologie informatiche o l’assistenza sanitaria), geografico (ad esempio, i mercati emergenti) o una regione politica o un Paese.
- FATTORI DI RISCHIO SPECIFICIIn aggiunta ai rischi generali, come sopra previsti, che devono essere considerati per tutti i Comparti, vi sono altri rischi che gli investitori dovrebbero considerare al momento dell’investimento in specifici Comparti. La tabella che segue indica quali rischi specifici possano applicarsi a ciascuno dei comparti sulla base del relativo obiettivo e politica d’investimento. Si richiama l’attenzione degli investitori sul fatto che tali rischi emergeranno solo nel momento in cui i Comparti investano nei relativi strumenti come di volta in volta stabilito del Consulente per gli Investimenti.