Deviation of portfolio composition in respect of the index:
Since the fund is actively managed, it does not have the goal of investing in all components of the index, nor that of investing in the same proportions as the components of this index.
In normal market conditions, the expected tracking error of the fund will be limited to moderate, i.e. between 0.4% and 1.5%.
This measurement is an estimate of the performance gap between the fund and its benchmark index.The greater the tracking error, the greater the deviations from the benchmark index.The actual tracking error depends in particular on market conditions (volatility and correlations between financial instruments) and may therefore deviate from the tracking error expected.
Redemption of shares: On request, every day, in Luxembourg.
Allocation of income: Distribution.
Recommendation: This fund may not be suitable for investors who plan to withdraw their capital within 3 years.
- Counterparty risk: The fund may use OTC derivative products and these may represent a counterparty risk, i.e. the inability of the counterparty to honour its commitments to the fund. This counterparty risk could be fully or partially hedged by the receipt of guarantees.
- Risk related to financial derivative instruments: their use implies risk associated with the underlying assets and can accentuate downward movements via the resulting leverage effect. Hedging strategies using derivatives may not be perfect. Some derivatives may be difficult to value under exceptional markets circumstances.
- Sustainability risk: refers to any event or situation in the environmental, social or governance domain that could affect the performance and/or the reputation of the issuers in the portfolio.The sustainability risk may be specific to the issuer, depending on its activities and practices, but it may also be due to external factors.
- Concentration risk: given the significant concentration of assets in one market segment and a limited number of issuers, the risks potentially associated with a deterioration of the fundamentals and/or the liquidity of this segment would have a greater impact on the assets compared to a more diversified portfolio of assets.

Translation (ENES, 2022-07-02):
Nivel de desvío de la composición de la cartera con respecto al índice:
El objetivo de la gestión activa del fondo no es invertir en todos los componentes del índice, ni tampoco invertir en las mismas proporciones que los componentes de este índice.
En condiciones normales de mercado, el tracking error previsto del fondo será moderado, es decir comprendido entre el 0,4% y el 1,5%.
Esta medida es una estimación de los diferenciales de rentabilidad del fondo con relación a la rentabilidad de su índice.Cuanto más importante sea el tracking error, más importantes serán los diferenciales en comparación con el índice.El tracking error obtenido depende sobre todo de las condiciones de mercado (volatilidad y correlaciones entre instrumentos financieros) y, por lo tanto, puede alejarse del tracking error previsto.
Rembolso de las acciones: Bajo pedido, a diario, en Luxemburgo.
Asignación de resultados: Distribución.
Recomendación: Es posible que este fondo no sea idóneo para los inversores que prevean retirar su aportación en 3 años.
- Riesgo de contraparte: como el fondo puede utilizar productos derivados extrabursátiles, estos productos pueden representar un riesgo de contraparte, es decir, situaciones en las que ésta no pueda responder a sus obligaciones de cara al fondo. Este riesgo de contraparte puede estar, en su caso, parcial o totalmente cubierto por la recepción de garantías.
- Riesgo vinculado a los instrumentos financieros derivados: su uso conlleva un riesgo asociado a sus subyacentes y puede acentuar los movimientos bajistas a causa del efecto de apalancamiento que se deriva de ello. En caso de estrategia de cobertura, es imposible que sea perfecta. Puede resultar complejo valorar determinados derivados en condiciones de mercado excepcionales.
- Riesgo de sostenibilidad: hace referencia a cualquier acontecimiento o situación en el ámbito medioambiental, social o del gobierno corporativo que pudiera afectar a la rentabilidad y/o a la reputación de los emisores en la cartera.El riesgo de sostenibilidad puede ser inherente al emisor, en función de sus actividades y de sus prácticas, pero también puede deberse a factores externos.
- Riesgo de concentración: vista la concentración importante de activos en un segmento de mercado, o en un número restringido de emisores, los riesgos que podrían derivarse de un deterioro de los fundamentales y/o de la liquidez de este segmento o estos emisores repercutirían de forma más importante en los activos, en comparación con una cartera de activos más diversificada.