# Appendix V - Risk Factors
The information contained in this Appendix should be read in conjunction with the full text of the Prospectus of which this forms an integral part.
- GeneralPotential investors should be aware that an MMF like the Fund or any of its Sub-Funds is not a guaranteed investment. An investment in the Fund is different from an investment in deposits as the value of, and income from, Shares can, fluctuate and neither the Fund nor any of its Sub-Funds should be considered as banking products. The Fund does not rely on external support for guaranteeing the liquidity of the Fund or any of its Sub-Fund or stabilising the Net Asset Value per Share. The risk of loss of the principal is borne by the Shareholders.
- Political and/or Regulatory RisksThe value of a Sub-Fund's assets may be affected by uncertainties such as international political developments, changes in government policies, changes in taxation, restrictions on foreign investment and currency repatriation, currency fluctuations and other developments in the laws and regulations of countries in which investment may be made.

The Fund is governed by EU legislation and is a Luxembourg domiciled UCITS. Investors should note that the regulatory protections provided by their local regulatory authorities may differ or may not apply. Investors should consult their financial or other professional adviser for further information in this area.
- Volcker RuleChanges to US federal banking laws and regulations are relevant to JPMorgan Chase & Co. and may be relevant to the Fund and its investors. On July 21, 2010, the "Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act" (the "Dodd-Frank Act") was signed into law. The Dodd-Frank Act includes certain provisions (known as the "Volcker Rule") that restrict the ability of a banking entity, such as JPMorgan Chase & Co. from acquiring or retaining any equity, partnership or other ownership interest in, or sponsoring, a covered fund and prohibits certain transactions between such funds and JPMorgan Chase & Co. Although JPMorgan Chase & Co. does not intend to treat Sub-Funds as covered funds, under the Volcker Rule, if JPMorgan Chase & Co., together with its employees and directors, owns 25% or more of the ownership interests of a Sub-Fund outside of the permitted seeding period, that Sub-Fund could be treated as a covered fund. Generally, the permitted seeding period is three years from the implementation of a Sub-Fund’s investment strategy. Because JPMorgan Chase & Co. does not intend to operate Sub-Funds as covered funds, it may be required to reduce its ownership interests in a Sub-Fund at a time that is sooner than would otherwise be desirable. This may require the sale of portfolio securities, which may result in losses, increased transaction costs and adverse tax consequences. In addition, in cases where JPMorgan Chase & Co. continues to hold a seed position representing a significant portion of a Sub-Fund’s assets at the end of the permitted seeding period, the anticipated or actual redemption of shares owned by JPMorgan Chase & Co. could adversely impact that Sub-Fund and could result in the Sub-Fund’s liquidation. Impacted banking entities are generally required to be in conformance with the Volcker Rule after 21 July 2015.
- LIBOR Discontinuance or Unavailability RiskThe LIBOR rate is intended to represent the rate at which contributing banks may obtain short-term borrowings from each other in the London interbank market. The regulatory authority that oversees financial services firms and financial markets in the U.K. has announced that, after the end of 2021, it would no longer persuade or compel contributing banks to make rate submissions for purposes of determining the LIBOR rate. As a result, it is possible that commencing in 2022, LIBOR may no longer be available or no longer deemed an appropriate reference rate upon which to determine the interest rate on or impacting certain notes, derivatives and other instruments or investments comprising some or all of a Sub-Fund’s portfolio. In light of this eventuality, public and private sector industry initiatives are currently underway to identify new or alternative reference rates to be used in place of LIBOR. There is no assurance that the composition or characteristics of any such alternative reference rate will be similar to or produce the same value or economic equivalence as LIBOR or that it will have the same volume orliquidity as did LIBOR prior to its discontinuance or unavailability, which may affect the value or liquidity or return on certain investments and result in costs incurred in connection with closing out positions and entering into new trades. These risks may also apply with respect to changes in connection with other interbank offering rates (e.g., Euribor).
- Collateral RiskAlthough collateral may be taken to mitigate the risk of a counterparty default, there is a risk that the collateral taken, especially where it is in the form of securities, when realised will not raise sufficient cash to settle the counterparty’s liability. This may be due to factors including inaccurate pricing of collateral, adverse market movements in the value of collateral, a deterioration in the credit rating of the issuer of the collateral, or the illiquidity of the market in which the collateral is traded. Please also refer to paragraph "14. Liquidity Risk" below in respect of liquidity risk which may be particularly relevant where collateral takes the form of securities.

Where there are delays or difficulties in recovering assets or cash, collateral posted with counterparties, or realising collateral received from counterparties, the Sub-Funds may encounter difficulties in meeting redemption or purchase requests or in meeting delivery or purchase obligations under other contracts.
As collateral received will take the form of certain financial instruments, the market risk is relevant. Collateral received by a Sub-Fund may be held either by the Depositary or by a sub-custodian. There may be a risk of loss where such assets are held in custody resulting from events such as the insolvency or negligence of the custodian or sub-custodian.
Operational failure / issues could result in the value of collateral being incorrectly determined or monitored. This could then result in delays in posting or recalling of collateral. There may be time gaps between the calculation of risk exposure to a counterparty’s provision of additional collateral or substitutions of collateral, or the sale of collateral in the event of default by a counterparty.
Collateral (other than cash) must meet the requirements of ESMA guidelines 2014/937 including the standards for liquidity, valuation, issue, credit quality, correlation and diversification. If any collateral becomes illiquid it will require longer time periods for sale at more uncertain prices, with time periods and prices dependent on the type of collateral, the amount of collateral to sell and prevailing market conditions. Illiquidity may lead to collateral not being valued marked to market on a daily basis and it may not be capable of being fully enforced by the Fund.
The Sub-Funds may enter into arrangements with counterparties where the Sub-Fund’s assets are used as collateral or margin. Where title to those assets is transferred to the counterparty, the assets forming the collateral or margin forms part of the assets of the counterparty. Therefore those assets will not be under the safekeeping of the Depositary, although the collateral positions will be overseen and reconciled by the Depositary. An additional legal risk is that the counterparty may breach its obligations to provide collateral which could result in the Sub-Fund being undercollateralised.
Where a Sub-Fund reinvests the cash collateral it receives, it may incur a loss due to a decline in the value of the investment made with the cash collateral. Where this occurs, the amount of collateral available to be returned by the Fund to the counterparty at the conclusion of a derivatives transaction will be reduced by the amount of the loss. The Sub-Fund, from its assets, would have to cover the difference in value between the collateral originally received and the amount available to be returned to the counterparty which would result in a loss to the Sub-Fund.
- Counterparty RiskIn entering into Reverse Repurchase Agreements, there is a risk that a counterparty will wholly or partially fail to honour its contractual obligations. In the event of a bankruptcy or insolvency of a counterparty, a Sub-Fund could experience delays in liquidating the position and significant losses, including declines in the value of the investment during the period in which the Depositary seeks to enforce its rights, inabilityto realise any gains on its investment during such period and fees and expenses incurred in enforcing its rights. A Sub-Fund may only be able to achieve limited or, in some circumstances, no, recovery in such circumstances.

In order to mitigate the risk of counterparty default, the counterparties to transactions may be required to provide collateral to cover their obligations to the Depositary. In the event of default by the counterparty, it would forfeit its collateral on the transaction. However, the taking of collateral does not always cover the exposure to the counterparty. If a transaction with a counterparty is not fully collateralised, then the Sub- Fund’s credit exposure to the counterparty in such circumstance will be higher than if that transaction had been fully collateralised. Furthermore, there are risks associated with collateral and investors should consider the information provided at paragraph "4. Collateral Risk" above.
- Legal Risk – Reverse Repurchase AgreementsThere is a risk that agreements are terminated due, for instance, to bankruptcy, supervening illegality or change in tax or accounting laws. In such circumstances, a Sub-Fund may be required to cover any losses incurred.

Furthermore, certain transactions are entered into on the basis of complex legal documents. Such documents may be difficult to enforce or may be the subject of a dispute as to interpretation in certain circumstances. Whilst the rights and obligations of the parties to a legal document may be governed by English law, in certain circumstances (for example insolvency proceedings) other legal systems may take priority which may affect the enforceability of existing transactions.
- Interest Rate RiskAs a Sub-Fund may mainly invest in bonds and other debt securities, these securities will increase or decrease in value based on changes in interest rates. If rates increase, the value of a Sub-Fund's investments generally declines. In a historically low interest environment, risks associated with rising interest rates are heightened. On the other hand, if rates fall, the value of the investments generally increases. An investment will decline in value if the value of a Sub-Fund’s investments decreases. Securities with greater interest rate sensitivity and longer maturities tend to produce higher yields, but are subject to greater fluctuations in value. Usually, changes in the value of fixed income securities will not affect cash income generated, but may affect the value of an investment in a Sub-Fund.
- Credit RiskThe credit quality of securities held by a Sub-Fund may be lowered if an issuer's financial condition changes. Lower credit quality may lead to greater volatility in the price of a security and in Shares of a Sub-Fund. Lower credit quality also may affect a security's liquidity and make it difficult for a Sub-Fund to sell the security.
- Issuer RiskThe value of a security may decline for a number of reasons which directly relate to the issuer, such as management performance, financial leverage and reduced demand for the issuer’s goods and services.
- Valuation RiskThe Administrator may consult the Investment Managers with respect to the valuation of investments which are (i) unlisted, or (ii) listed or traded on a Recognised Exchange but where the market price is unrepresentative or not available. There is a possible conflict of interest because of an Investment Manager’s role in determining the valuation of the Fund’s investments and the fact that an Investment Manager receives a fee which increases as the value of the Fund increases.
- Constant Net Asset Value RiskSome Sub-Funds of the Fund seeks to maintain a constant Net Asset Value per Share, however maintenance of a constant net asset value is not guaranteed.

An investment in the distributing Shares, either (flex dist.) or (dist.), involves certain risks, including the possible loss of principal.
- Prepayment and Call RiskAs part of a Sub-Fund's main investment strategy, it may invest in Mortgage-Backed and Asset-Backed Securities. The issuers of these securities and other callable securities may be able to repay principal in advance, especially when interest rates fall. Changes in prepayment rates can affect return on investment and yield of Mortgage- and Asset-Backed Securities. When mortgages and other obligations are prepaid and when securities are called, a Sub-Fund may have to reinvest in securities with a lower yield. A Sub- Fund also may fail to recover additional amounts (i.e. premiums) paid for securities with higher interest rates, resulting in an unexpected capital loss.
- Liquidity RiskA Sub-Fund may invest in certain securities that may be difficult or impossible to sell at the time and the price that would normally prevail in the market. The Investment Managers may have to lower the price, sell other securities instead or forego an investment opportunity, any of which could have a negative effect on a Sub-Fund's management or performance. This includes the risk of missing out on an investment opportunity because the assets necessary to take advantage of it are tied up in less advantageous investments.

The Management Company has implemented certain tools to manage liquidity risk including, but not limited to:
- Temporarily suspending or deferring the calculation of Net Asset Value or deals in a Sub-Fund and/or Share Class, as set out in section “8. Temporary Suspension of Issues, Redemptions and Switches”.
- Liquidity rules for Short-Term MMFs, including specific rules applicable to Short-Term MMFs qualifying as LVNAV MMFs or Public debt CNAV MMFs, specific rules applicable to Short-Term MMFs qualifying as Short-Term VNAV MMFs and liquidity rules for Standard VNAV MMFs as set out in section “Liquidity Risk and Portfolio Risk Limitation Rules”.

The Management Company has also implemented a liquidity risk management framework in order to manage liquidity risk. For more information on the liquidity risk management framework, please see https://am.jpmorgan.com/blob- gim/1383626231214/83456/Our_Commitment_to_Liquidity_Management.pdf.
Further information about the Sub-Funds’ liquidity estimates is available upon request from the registered office of the Management Company.
- Management RiskThere is a risk that a strategy used by a Sub-Fund's Investment Manager may fail to produce the intended result.
- Market RiskThe market value of a security may move up and down, sometimes rapidly and unpredictably. These fluctuations may cause a security to be worth less that the price originally paid for it, or less than it was worth at an earlier time. Market risk may affect a single issuer, industry, sector of the economy or the market as a whole. There is also the risk that the current interest rate may not accurately reflect existing market rates. For fixed income securities, market risk is largely, but not exclusively, influenced by changes in interest rates. A rise in interest rates typically causes a fall in values, while a fall in rates typically causes a rise in values. Finally, key information about a security or market may be inaccurate or unavailable. This is particularly relevant to investments in foreign securities.

Economies and financial markets throughout the world are becoming increasingly interconnected, which increases the likelihood that events or conditions in one country or region will adversely impact markets or issuers in other countries or regions. Furthermore, global events such as war, terrorism, environmental disasters, natural disasters or events, country instability, and infectious disease epidemics or pandemics may also negatively affect the value of the Sub-Fund’s investments.
For example, an outbreak of COVID-19, a coronavirus disease, has negatively affected economies, markets and individual companies throughout the world. The effects of this pandemic, and other epidemics and pandemics that may arise in the future, may presently and/or in the future have a significant negative impact on the value of the Sub-Fund’s investments, increase the Sub-Fund’s volatility, negatively impact the Sub-Fund’s pricing, magnify pre-existing risks to the Sub-Fund, lead to temporary suspensions or deferrals on the calculation of NAVs and interrupt the Fund’s operations. The full impact of the COVID-19 pandemic is currently unknown.
- Zero Coupon RiskThe market prices of securities structured as zero coupon or pay-in-kind securities are generally affected to a greater extent by interest rate changes. These securities tend to be more volatile than securities which pay interest periodically.
- Tax RiskAny change in the Fund’s tax status or in taxation legislation could affect the value of the investments held by the Fund and affect the Fund’s ability to provide the investor return. Potential investors and Shareholders should note that the statements on taxation which are set out above are based on advice which has been received by the Management Company regarding the law and practice in force in the relevant jurisdictions as at the date of this Prospectus. As is the case with any investment, there can be no guarantee that the tax position or the proposed tax position prevailing at the time an investment is made in the Fund will endure indefinitely. The attention of potential investors is drawn to the taxation risk associated with investing in the Fund.
- Investment in Deposits and Money Market InstrumentsCertain Sub-Funds may invest substantially in deposits and/or Money Market Instruments. Investors should note that investment in such Sub-Funds is not in the nature of a deposit in a bank account and is not protected by any governments, government agency or other guarantee scheme, which may be available to protect the holder of a bank deposit account. Any investment in the Fund is subject to fluctuations in value.
- Reverse Repurchase AgreementsIn the event of the failure of the counterparty with which cash has been placed, there is the risk that the value of the collateral received may be less than the cash placed out which may be due to factors including inaccurate pricing of the collateral, adverse market movements in the value of the collateral, a deterioration in the credit rating of the issuer of the collateral, or the illiquidity of the market in which the collateral is traded. Locking cash in transactions of significant size or duration, delays in recovering cash placed out, or difficulty in realising collateral may restrict the ability of the Sub-Fund to meet redemption requests or fund security purchases. As a Sub-Fund may reinvest any cash collateral received from sellers, there is a risk that the value on return of the reinvested cash collateral may decline below the amount owed to those sellers.

Note: The JPMorgan Liquidity Funds – EUR Standard Money Market VNAV Fund, the GBP Standard Money Market VNAV Fund and the USD Standard Money Market VNAV Fund are the only Sub-Funds that use derivatives and therefore the only Sub-Funds that will be subject to the following risks.
- Hedging RiskThe Sub-Fund may use derivatives for the purpose of hedging the interest rate or exchange rate risks inherent in other investments of the Sub-Fund. Any measures that the Sub-Fund takes that are designed to offset specific risks could work imperfectly, might not be feasible at times, or could fail completely. Hedging involves costs, which reduce investment performance.
- Financial Derivative Instruments (“Derivatives”) riskThe value of derivatives can be volatile. This is because a small movement in the value of the underlying asset can cause a large movement in the value of the derivative and therefore, investment in such instruments may result in losses in excess of the amount invested by the Sub-Fund.

The pricing and volatility of many derivatives sometimes diverges from strictly reflecting the pricing or volatility of their underlying reference asset(s). In difficult market conditions, it might be impossible or unfeasible to place orders that would limit or offset the market exposure or financial losses created by certain derivatives.
Changes in tax, accounting, or securities laws could cause the value of a derivative to fall or could force the Sub-Fund to terminate a derivative position under disadvantageous circumstances.
Over the Counter (“OTC”) derivatives
As OTC derivatives are private agreements between the Fund on behalf of a specific Sub-Fund and one or more counterparties, they are less regulated than market-traded derivatives. OTC derivatives carry greater counterparty risk and liquidity risk, and it could be more difficult to force a counterparty to meet its obligations to the Fund. If a counterparty ceases to offer a derivative that a Sub-Fund is using or is planning to use, the Sub-Fund might not be able to find a comparable derivative elsewhere.
It may not always be possible for the Fund to divide its OTC derivative transactions among a wide variety of counterparties and the inability to trade with any one counterparty could cause significant losses.
Conversely, if the Sub-Fund experiences any financial weakness or fails to meet an obligation, counterparties might become unwilling to do business with the Fund, which could leave the Fund unable to operate efficiently and competitively.
Exchange-traded derivatives
While exchange-traded derivatives are generally considered lower-risk than OTC derivatives, there is still the risk that a suspension of trading in derivatives or in their underlying assets could make it impossible for a Sub-Fund to realise gains or avoid losses, which in turn could cause a delay in handling redemptions of Shares. There is also a risk that settlement of exchange-traded derivatives through a transfer system might not happen when or as expected.
- Sustainability riskSustainability risk is defined in the EU Sustainable Finance Disclosure Regulation as “an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investment”. The Management Company considers sustainability risk as risks that are reasonably likely to materially negatively impact the financial condition or operating performance of a company or an issuer and therefore the value of that investment.

In addition to a material negative impact on the value of a Sub-Fund. Sustainability risk may increase a Sub-Fund’s volatility and / or magnify pre-existing risks to the Sub-Fund.
Sustainability risk may be particularly acute if it occurs in an unanticipated or sudden manner and it may also cause investors to reconsider their investment in the relevant Sub-Fund and create further downward pressure on the value of the Sub-Fund.
Evolving laws, regulations and industry norms may impact on the sustainability of many companies / issuers, particularly in respect of environmental and social factors. Any changes to such measures could have a negative impact on the relevant companies / issuers which may result in a material loss in value of an investment in them.
Sustainability risk may impact a specific country, region, company or issuer or have a broader impact regionally or globally and adversely impact markets or issuers across several countries or regions.
Assessment of sustainability risk requires subjective judgements, which may include consideration of third party data that is incomplete or inaccurate. There can be no guarantee that the Investment Manager will correctly assess the impact of sustainability risk on the Sub-Fund’s investments.
The Management Company has adopted a policy in respect of the integration of sustainability risks in the investment decision-making process for all actively managed strategies, including all Sub-Funds, with the purpose (at a minimum and where reasonably possible / practicable) of identifying and acting to manage and mitigate these risks. Further information on this policy is available on the website (www.jpmorganassetmanagement.lu).
All Sub-Funds are exposed to sustainability risks to a varying degree. The likely impacts of sustainability risks on the returns of a Sub-Fund are assessed in reference to the Investment Manager’s approach to sustainability risk management in the Sub-Fund’s investment process. The results of this assessment are set out below.
- For those Sub-Funds in sustainable categories (e.g. Best-In-Class) sustainability risks are considered to have a lower likely impact on their returns relative to other Sub-Funds. This is due to the sustainability risk mitigating nature of their investment strategies which may implement exclusions, forward looking investment policies seeking sustainable financial return and active engagement with companies / issuers.
- For all other Sub-Funds which have sustainability risks integrated in their investment decision-making process, sustainability risk is considered to have a moderate / higher likely impact on their returns relative to the Sub-Funds referred to above.
- For those Sub-Funds which do not have sustainability risks integrated in their investment decision-making process, sustainability risk is considered to have the highest likely impact on their returns relative to other Sub-Funds.

As at the date of this Prospectus, all Sub-Funds fall into the middle category above and have sustainability risks integrated in their investment decision-making process. The investments underlying
Sub-Funds in this category do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Management Company considers the adverse sustainability impacts of investment decisions on sustainability factors in accordance with SFDR. A statement on due diligence policies with respect to those impacts is published on www.jpmorganassetmanagement.lu
The above should not be considered to be an exhaustive list of the risks which potential investors should consider before investing in a Sub-Fund. Potential investors should be aware that an investment in a Sub-Fund may be exposed to other risks of an exceptional nature from time to time.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
# Appendice V - Fattori di Rischio
### Le informazioni contenute nella presente Appendice devono essere lette unitamente al testo integrale del Prospetto di cui essa costituisce parte integrante.
- Informazioni GeneraliSi richiama l'attenzione dei potenziali investitori sul fatto che gli FCM come il Fondo e i relativi Comparti non sono un investimento garantito. Un investimento nel Fondo è diverso da un investimento in un deposito poiché il valore e il reddito derivante dalle Azioni possono oscillare e né il Fondo né i suoi Comparti vanno considerati alla stregua di prodotti bancari. Il Fondo non si avvale di un supporto esterno per garantire la liquidità propria o di uno qualsiasi dei suoi Comparti o per stabilizzare il Valore Patrimoniale Netto per Azione. Il rischio di perdita del capitale è a carico degli Azionisti.
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### Rischi Politici e/o Regolamentari

Il valore degli attivi di un Comparto può risentire di fattori di incertezza quali gli sviluppi della politica internazionale, cambiamenti nelle politiche governative, modifiche del regime fiscale, restrizioni agli investimenti esteri e al rimpatrio di valuta, fluttuazioni dei corsi e altri sviluppi nella legislazione e nelle normative dei paesi nei quali è possibile investire.
Il Fondo è disciplinato dalla legislazione dell'Unione Europea ed è qualificato come OICVM di diritto lussemburghese. Si fa rilevare agli investitori che le tutele normative disposte dalle rispettive autorità di regolamentazione potrebbero essere differenti o non applicabili. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi al proprio consulente finanziario o ad altro consulente professionale per ulteriori informazioni al riguardo.
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### Regola di Volcker

Le modifiche delle leggi e dei regolamenti federali degli Stati Uniti applicabili alle banche sono rilevanti per JPMorgan Chase & Co. e potrebbero interessare il Fondo e i suoi investitori. Il 21 luglio 2010 è stato promulgato il "Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act" (il "Dodd-Frank Act"). Il Dodd-Frank Act comprende alcune disposizioni (note con il nome di "Volcker Rule") che limitano la capacità delle entità bancarie, quali JPMorgan Chase & Co., di acquisire o detenere interessi azionari, partecipativi o di altro tipo in fondi coperti, nonché di agire in veste di sponsor in relazione agli stessi, e vietano talune operazioni tra detti fondi e JPMorgan Chase & Co. Sebbene JPMorgan Chase & Co. non intenda considerare i Comparti alla stregua di fondi coperti, ai sensi della Volcker Rule, se JPMorgan Chase & Co., unitamente ai suoi dipendenti e amministratori, detiene il 25% o più degli interessi partecipativi di un Comparto al di fuori del periodo di avviamento consentito, tale Comparto può essere ritenuto un fondo coperto. In generale, il periodo di avviamento consentito è pari a tre anni a partire dall'implementazione della strategia d'investimento del Comparto. Non intendendo gestire i Comparti come fondi coperti, JPMorgan Chase & Co. si potrebbe trovare costretta a ridurre i suoi interessi partecipativi in un Comparto prima di quanto altrimenti auspicabile. A tal fine, potrebbe essere necessario vendere alcuni titoli detenuti in portafoglio, il che potrebbe causare perdite, maggiori costi operativi e impatti fiscali avversi. Inoltre, laddove JPMorgan Chase & Co. continuasse a detenere posizioni di avviamento rappresentative di una porzione rilevante del patrimonio di un Comparto alla fine del periodo di avviamento consentito, il rimborso previsto o effettivo delle azioni possedute da JPMorgan Chase & Co. potrebbe avere ripercussioni negative su tale Comparto e comportare la liquidazione dello stesso. Le entità bancarie interessate sono generalmente tenute a conformarsi alla Volcker Rule dopo il 21 luglio 2015.
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### Rischio legato all'abbandono o alla non disponibilità del LIBOR

Il LIBOR intende rappresentare il tasso a cui una selezione di banche (le banche del panel) si concedono reciprocamente prestiti a breve termine sul mercato interbancario londinese. L'autorità di regolamentazione incaricata di vigilare sulle società di servizi finanziari e sui mercati finanziari nel Regno Unito ha annunciato che, dopo il 2021, non indurrà né obbligherà più le banche a comunicare i tassi richiesti per il calcolo del LIBOR. Di conseguenza, è possibile che a partire dal 2022 il LIBOR non sia più disponibile o non sia più considerato come un tasso di riferimento adeguato per determinare il tasso d'interesse da applicare a determinati notes, derivati e altri strumenti o investimenti che costituiscono una parte o la totalità del portafoglio di un Comparto. Alla luce di questa eventualità, sono attualmente in corso
diverse iniziative nel settore pubblico e privato volte a individuare tassi di riferimento nuovi o alternativi da utilizzare in sostituzione del LIBOR. Non vi è alcuna garanzia che la composizione o le caratteristiche di questi tassi di riferimento alternativi saranno simili o produrranno lo stesso valore o lo stesso effetto economico del LIBOR o che presenteranno gli stessi volumi o la stessa liquidità del LIBOR prima del suo abbandono o della sua indisponibilità, il che può influire sul valore, sulla liquidità o sulla performance di taluni investimenti e comportare costi legati alla chiusura di posizioni e alla conclusione di nuove operazioni. Tali rischi potrebbero presentarsi anche a seguito della variazione di altri tassi interbancari lettera (ad es. l'Euribor).
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### Rischio legato al collaterale

Sebbene il collaterale possa essere utilizzato per attenuare il rischio d'insolvenza di una controparte, sussiste il rischio che il collaterale ricevuto, soprattutto se sotto forma di titoli, non generi al momento del realizzo liquidità sufficiente a regolare gli obblighi della controparte. Ciò può essere dovuto a fattori quali la valutazione inesatta del prezzo del collaterale, l'andamento sfavorevole del valore di mercato del collaterale, il deterioramento del rating creditizio dell'emittente del collaterale o l'illiquidità del mercato nel quale lo stesso è negoziato. Con riferimento al rischio di liquidità si rimanda inoltre al paragrafo "14. Rischio di Liquidità", che potrebbe essere particolarmente rilevante laddove il collaterale si presenti sotto forma di titoli.
Laddove vi siano ritardi o difficoltà legati al recupero di attività o liquidità, al collaterale fornito alle controparti, o al realizzo del collaterale ricevuto dalle controparti, i Comparti potrebbero avere problemi a soddisfare le richieste di rimborso o di acquisto oppure a rispettare gli obblighi di consegna o di acquisto derivanti da altri contratti.
Il rischio di mercato è significativo poiché il collaterale verrà ricevuto sotto forma di strumenti finanziari ben precisi. Il collaterale ricevuto da un Comparto può essere detenuto dalla Banca Depositaria oppure da un sub-depositario. Potrebbe esservi il rischio di perdita laddove tali attività siano detenute in custodia a seguito di eventi quali l'insolvenza o la negligenza di un depositario o di un sub-depositario.
Guasti o problemi operativi possono impedire che il valore del collaterale venga determinato o monitorato in maniera corretta. Ciò può comportare ritardi nel conferimento o nel ritiro del collaterale. Potrebbero verificarsi sfasamenti temporali tra il calcolo dell'esposizione al rischio dovuta al collaterale aggiuntivo conferito da una controparte o alle sostituzioni del collaterale, come pure alla vendita del collaterale in caso di insolvenza di una controparte.
Il collaterale (fatta eccezione per quello conferito in contanti) deve soddisfare i criteri elencati nelle Linee Guida ESMA 2014/937, inclusi gli standard relativi alla liquidità, alla valutazione, all'emissione, alla qualità creditizia, alla correlazione e alla diversificazione. Se un collaterale diventa illiquido, si allungano i tempi richiesti per la sua vendita, che avverrà a prezzi più incerti, laddove i tempi e i prezzi dipendono dal tipo di collaterale, dal valore del collaterale da vendere e dalle condizioni di mercato prevalenti. L'illiquidità può far sì che il valore del collaterale non venga aggiustato in funzione dei prezzi di mercato su base giornaliera e che il collaterale non possa essere pienamente utilizzato dal Fondo.
I Comparti possono stipulare accordi con controparti nei quali gli attivi del Comparto vengono usati come collaterale o margine. Quando la titolarità di tali attivi viene trasferita alla controparte, gli attivi che formano il collaterale o il margine fanno parte degli attivi della controparte. Tali attivi non saranno pertanto sotto la custodia della Banca depositaria, che tuttavia si occuperà di supervisionare e riconciliare le posizioni collaterali. Un ulteriore rischio legale è costituito dalla possibilità che la controparte violi i suoi obblighi a fornire il collaterale, il che può causare la "sottocollateralizzazione" del Comparto.
Se un Comparto reinveste il collaterale ricevuto in contanti può incorrere in una perdita dovuta alla diminuzione del valore dell'investimento effettuato con il collaterale in contanti. In tal caso, l'ammontare di collaterale disponibile che il Fondo deve restituire alla controparte alla fine di un'operazione in derivati verrà decurtato dell'importo della perdita. Il Comparto deve coprire attingendo alle proprie attività la
differenza di valore tra il collaterale ricevuto inizialmente e l'importo disponibile da restituire alla controparte che configurerebbe una perdita per il Comparto.
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### Rischio di Controparte

Nello stipulare Contratti di Pronti Contro Termine Attivi, sussiste il rischio che una controparte non onori interamente o parzialmente i suoi obblighi contrattuali. Nell'eventualità in cui una controparte fallisca o si renda insolvente, il Comparto potrebbe andare incontro a ritardi nella liquidazione della posizione e a perdite significative, tra cui la diminuzione del valore dell'investimento durante il periodo in cui la Banca Depositaria tenta di far rispettare i propri diritti, all'incapacità di realizzare plusvalenze sul suo investimento durante tale periodo nonché a commissioni e spese sostenute per far rispettare i propri diritti. In tali circostanze, il Comparto potrebbe riuscire a conseguire un recupero solo parziale (o in alcuni casi nullo).
Al fine di attenuare il rischio d'insolvenza delle controparti, alle stesse potrebbe essere richiesto di fornire collaterale per far fronte ai propri obblighi nei confronti della Banca Depositaria. L'insolvenza di una controparte comporterebbe la perdita del collaterale dalla stessa fornito nell'ambito dell'operazione. Tuttavia, l'assunzione di collaterale non copre sempre l'esposizione alla controparte. Laddove un'operazione con una controparte non sia completamente garantita, l'esposizione creditizia del Comparto alla controparte sarà superiore rispetto al caso in cui tale operazione fosse stata completamente garantita. Vi sono inoltre rischi associati al collaterale in merito ai quali si raccomanda agli investitori di tenere conto delle informazioni fornite al precedente paragrafo "4. Rischio legato al collaterale".
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### Rischi Legali – Contratti di Pronti Contro Termine Attivi

Vi è il rischio che i contratti vengano rescissi a causa, ad esempio, di fallimento, sopravvenuta illegalità o cambiamento delle leggi in materia fiscale o contabile. In tali circostanze, il Comparto interessato potrebbe dover coprire le perdite subite.
Inoltre, alcune operazioni vengono effettuate sulla base di complessi documenti legali, che in talune circostanze potrebbe essere difficoltoso far rispettare o che potrebbero essere oggetto di controversie per la loro interpretazione. Anche se i diritti e gli obblighi delle parti in relazione a un documento legale potrebbero essere regolati dal diritto inglese, in alcuni casi (ad esempio i procedimenti d'insolvenza) potrebbero prevalere altri sistemi legali, il che potrebbe avere ripercussioni sull'applicabilità delle operazioni esistenti.
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### Rischio di Tasso di Interesse

Poiché un Comparto può investire principalmente in obbligazioni e altri titoli di debito, questi titoli aumenteranno o diminuiranno di valore a seconda di come variano i tassi di interesse. Se i tassi d'interesse aumentano, il valore degli investimenti di un Comparto generalmente diminuisce. In un contesto di tassi ai minimi storici, i rischi associati a un incremento dei tassi d'interesse sono maggiori. Al contrario, se i tassi diminuiscono, il valore degli investimenti generalmente aumenta. L'investimento perderà di valore se il valore degli investimenti del Comparto decresce. I titoli caratterizzati da una maggiore sensibilità ai tassi d'interesse e da scadenze più lunghe tendono a produrre rendimenti più elevati, ma sono soggetti a più ampie oscillazioni in termini di valore. Di solito, il cambiamento di valore dei titoli a reddito fisso non incide sulla generazione del reddito cedolare, ma può influenzare il valore dell'investimento in un Comparto.
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### Rischio di Credito

La qualità creditizia dei titoli detenuti da un Comparto potrebbe subire un declassamento in caso di variazioni delle condizioni finanziarie dell'emittente. La diminuita qualità del credito può comportare maggiore volatilità dei prezzi dei titoli e delle Azioni di un Comparto. La diminuita qualità del credito può incidere anche sulla liquidità del titolo e rendere difficoltosa per il Comparto la vendita del titolo.
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### Rischio Emittente

Un titolo può perdere di valore per svariate ragioni direttamente connesse all'emittente, quali i risultati della gestione, il ricorso alla leva finanziaria e il calo della domanda dei beni e servizi dell'emittente.
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### Rischio Valutazione

L'Amministratore può interpellare i Gestori degli Investimenti per quanto riguarda la valutazione di investimenti (i) non quotati oppure (ii) ove quotati o negoziati in una Borsa Riconosciuta, se il prezzo di mercato non è rappresentativo o non è disponibile. Potrebbe sussistere un conflitto di interessi dovuto al ruolo svolto dal Gestore degli Investimenti nella valutazione degli investimenti del Fondo e per il fatto che il Gestore degli Investimenti percepisce una commissione proporzionale all'incremento di valore del Fondo.
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### Rischio connesso al Valore Patrimoniale Netto Costante

Benché alcuni Comparti del Fondo cerchino di mantenere un Valore Patrimoniale Netto per Azione stabile, la stabilità del valore patrimoniale netto non è garantita.
L'investimento nelle Azioni a distribuzione, siano esse (flex dist.) o (dist.), comporta alcuni rischi, tra cui la possibile perdita del capitale.
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### Rischio di Rimborso Anticipato e di Estinzione per Riscatto

Nel quadro della sua principale strategia di investimento, il Comparto può investire in titoli garantiti da ipoteca (Mortgage-Backed Securities) e in titoli garantiti da attività sottostanti (Asset-Backed Securities). Gli emittenti di questi titoli e di altri titoli riscattabili potrebbero essere in grado di rimborsare anticipatamente il capitale, soprattutto se i tassi di interesse diminuiscono. Le variazioni dei tassi di rimborso anticipato possono incidere sulla performance dell'investimento e sul rendimento degli Asset- Backed Securities e dei Mortgage-Backed Securities. In caso di rimborso anticipato dei mutui e di altre obbligazioni e di estinzione per riscatto dei titoli, un Comparto potrebbe dover reinvestire in titoli con un rendimento inferiore. Inoltre, un Comparto potrebbe non riuscire a recuperare le somme aggiuntive (ossia i premi) pagate per i titoli con tassi di interesse più elevati, il che comporterebbe una minusvalenza inattesa.
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### Rischio di Liquidità

Un Comparto può investire in certi titoli la cui vendita può risultare difficile o impossibile nel momento e al prezzo che normalmente prevarrebbe sul mercato. I Gestori degli Investimenti potrebbero essere costretti a ridurre il prezzo, vendere altri titoli al loro posto oppure rinunciare a un'altra opportunità di investimento, e in ognuno di questi casi potrebbero aversi effetti negativi sulla gestione o sulla performance di un Comparto. Quanto detto include anche il rischio di perdere un'opportunità di investimento, poiché il patrimonio necessario per sfruttare tale opportunità è vincolato a investimenti meno vantaggiosi.
La Società di Gestione ha implementato alcuni strumenti per gestire il rischio di liquidità tra cui, a mero titolo esemplificativo:
- La sospensione o il rinvio in via temporanea del calcolo del Valore Patrimoniale Netto o delle operazioni in un Comparto e/o Classe di Azioni, come illustrato al paragrafo "8. Sospensione Temporanea delle Operazioni di Emissione, Rimborso e Conversione".
- Regole di liquidità per gli FCM a Breve Termine, comprese le regole specifiche applicabili agli FCM a Breve Termine che si qualificano come FCM di tipo LVNAV o FCM di tipo CNAV che investono in Debito Pubblico, le regole specifiche applicabili agli FCM a Breve Termine che si qualificano come FCM di tipo VNAV a Breve Termine e le regole di liquidità per gli FCM di tipo VNAV Standard, come illustrato alla sezione "Limitazioni relative al Rischio di Liquidità e ai Rischi di Portafoglio".

La Società di Gestione ha inoltre implementato un sistema di gestione del rischio di liquidità per gestire tale rischio. Per ulteriori informazioni sul sistema di gestione del rischio di liquidità, si rimanda a https://am.jpmorgan.com/blob- gim/1383626231214/83456/Our_Commitment_to_Liquidity_Management.pdf.
Ulteriori informazioni sulle stime di liquidità dei Comparti sono disponibili su richiesta presso la sede legale della Società di Gestione.
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### Rischio di Gestione

Esiste il rischio che la strategia adottata dal Gestore degli Investimenti del Comparto possa non produrre il risultato atteso.
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### Rischio di Mercato

Il valore di mercato di un titolo può muoversi verso l'alto o verso il basso, talvolta in modo rapido e imprevedibile. Queste fluttuazioni possono far sì che il valore del titolo sia inferiore a quello dell'acquisto iniziale o inferiore a quello che aveva in precedenza. Il rischio di mercato può interessare un singolo emittente, un'industria, un settore economico o anche l'intero mercato. Sussiste anche il rischio che i tassi di interesse correnti possano non riflettere con precisione quelli presenti sul mercato. Per quanto riguarda i titoli a reddito fisso, il rischio di mercato è in larga misura, ma non esclusivamente, influenzato dalle variazioni dei tassi di interesse. L'aumento dei tassi di interesse causa generalmente la discesa dei valori, invece la caduta dei tassi determina principalmente un incremento dei valori. Infine, le informazioni essenziali su di un titolo o mercato possono essere imprecise o non disponibili. Questo è particolarmente importante per gli investimenti in titoli esteri.
Le economie e i mercati finanziari di tutto il mondo sono sempre più interconnessi; ciò incrementa le probabilità che eventi o condizioni che interessano un determinato paese o regione esercitino un impatto negativo sui mercati o sugli emittenti di altri paesi o regioni. Inoltre, anche eventi di portata globale come guerre, terrorismo, disastri ambientali, catastrofi o eventi naturali, instabilità a livello di paesi, pandemie o epidemie di malattie infettive possono influire negativamente sul valore degli investimenti del Comparto.
Ad esempio, economie, mercati e singole società di tutto il mondo sono stati penalizzati dall'epidemia di COVID-19, causata da un coronavirus. Gli effetti di questa pandemia, e di altre eventuali epidemie e pandemie future, potrebbero, attualmente e/o in futuro, esercitare un impatto negativo significativo sul valore degli investimenti del Comparto, incrementare la volatilità del Comparto, influire negativamente sulle valutazioni del Comparto, amplificare i rischi preesistenti per il Comparto, causare sospensioni o rinvii temporanei del calcolo dei NAV e interrompere le operazioni del Fondo. L'impatto complessivo della pandemia di COVID-19 è attualmente sconosciuto.
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### Rischio Zero Coupon

Generalmente, i prezzi di mercato dei titoli strutturati come i titoli zero coupon o con pagamento in natura sono per lo più condizionati dalle variazioni dei tassi di interesse. Questi titoli tendono ad essere più volatili di quelli che pagano interessi periodici.
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### Rischio fiscale

Eventuali cambiamenti nella posizione tributaria del Fondo oppure nella legislazione fiscale potrebbero incidere sul valore degli investimenti detenuti dal Fondo e sulla possibilità di remunerazione dell'investitore da parte del Fondo stesso. I potenziali investitori e gli Azionisti dovrebbero tenere presente che le dichiarazioni sulla tassazione esposte più sopra si basano su pareri ottenuti dalla Società di gestione sulle leggi e prassi in vigore nelle giurisdizioni rilevanti alla data del presente Prospetto. Analogamente a qualunque altro investimento, non vi può essere garanzia che la posizione tributaria oppure la proposta posizione tributaria che prevale al momento di effettuare un investimento nel Fondo perdurerà indefinitamente. Si raccomanda vivamente ai potenziali investitori di prestare attenzione ai rischi tributari associati agli investimenti nel Fondo.
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### Investimenti in Depositi e Strumenti del Mercato Monetario

Alcuni Comparti hanno la facoltà di investire notevoli somme in depositi e/o Strumenti del Mercato Monetario. Gli investitori devono tenere presente che le caratteristiche dell'investimento in tali Comparti non sono le stesse del deposito in un conto bancario e che l'investimento non è protetto da alcun governo, ente governativo o da altri schemi di garanzia che possono invece essere disponibili e proteggere l'intestatario del deposito bancario. Tutti gli investimenti nel Fondo sono soggetti a oscillazioni di valore.
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### Contratti pronti contro termine attivi

Nell'eventualità del fallimento della controparte presso la quale è stata depositata la liquidità, sussiste il rischio che il valore del collaterale ricevuto sia inferiore a quello della liquidità conferita, a causa di fattori quali la valutazione inesatta del prezzo del collaterale stesso, l'andamento sfavorevole del valore di mercato del collaterale, il deterioramento del rating creditizio dell'emittente del collaterale, o l'illiquidità del mercato nel quale lo stesso è negoziato. Il blocco di attività liquide in operazioni di importo o durata significativi, i ritardi nel recupero della liquidità depositata o le difficoltà a realizzare il collaterale possono limitare la capacità del Comparto di far fronte alle richieste di rimborso o di finanziare gli acquisti di titoli. Giacché un Comparto può reinvestire qualsiasi collaterale in contanti ricevuto dai venditori, vi è il rischio che il valore o il rendimento del collaterale in contanti reinvestito si riduca al di sotto dell'importo dovuto a tali venditori.
Nota: JPMorgan Liquidity Funds – EUR Standard Money Market VNAV Fund, GBP Standard Money Market VNAV Fund e USD Standard Money Market VNAV Fund sono gli unici Comparti che utilizzano derivati e pertanto gli unici Comparti che saranno soggetti ai rischi di seguito indicati.
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### Rischio connesso alle operazioni di copertura

Il Comparto può utilizzare derivati allo scopo di coprire i rischi di tasso d'interesse o di cambio inerenti ad altri investimenti del Comparto. Le misure adottate dal Comparto per controbilanciare rischi specifici potrebbero funzionare in modo imperfetto, non essere praticabili in alcuni casi oppure fallire completamente. La copertura comporta costi che riducono la performance degli investimenti.
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### Rischio connesso agli Strumenti Finanziari Derivati ("Derivati")

Il valore dei derivati può essere volatile. Ciò è dovuto al fatto che una modesta variazione del valore dell'attività sottostante può causare una variazione significativa del valore del derivato e, pertanto, l'investimento in tali strumenti può comportare perdite superiori all'importo investito dal Comparto.
Talvolta i prezzi e la volatilità di molti derivati non rispecchiano esattamente i prezzi o la volatilità dei loro sottostanti. In condizioni di mercato difficili, può essere impossibile o inattuabile effettuare ordini finalizzati a ridurre o a controbilanciare l'esposizione al mercato o le perdite finanziarie ascrivibili a taluni derivati.
Le modifiche apportate a leggi tributarie, contabili o relative ai valori mobiliari possono causare una flessione del valore di un derivato ovvero obbligare il Comparto a chiudere una posizione in derivati per effetto di circostanze svantaggiose.
Derivati Over the Counter ("OTC")
I derivati OTC sono accordi privati tra il Fondo, che agisce per conto di un determinato Comparto, e una o più controparti; di conseguenza sono meno regolamentati rispetto ai derivati negoziati sul mercato. I derivati OTC comportano un rischio di controparte e un rischio di liquidità più elevati e potrebbe essere più difficile obbligare una controparte a onorare i propri obblighi nei confronti del Fondo. Se una controparte dovesse cessare di offrire un derivato che un Comparto utilizza o ha pianificato di utilizzare, quest'ultimo potrebbe non riuscire a trovare derivati analoghi altrove.
Il Fondo potrebbe non essere sempre in grado di suddividere le sue transazioni in derivati OTC fra un'ampia gamma di controparti e l'incapacità di negoziare con una particolare controparte potrebbe causare perdite significative.
Al contrario, se il Comparto affronta difficoltà finanziarie o non adempie a un obbligo, le controparti possono diventare restie a effettuare operazioni con il Fondo, impedendo a quest'ultimo di operare in modo efficiente e competitivo.
Derivati negoziati in borsa
Sebbene i derivati negoziati in borsa siano di norma considerati meno rischiosi rispetto ai derivati OTC, vi è sempre il rischio che una sospensione delle negoziazioni di derivati o loro sottostanti possa impedire a un Comparto di realizzare profitti o evitare perdite, causando quindi un ritardo nella gestione dei rimborsi
di Azioni. Vi è inoltre il rischio che il regolamento dei derivati negoziati in borsa tramite un sistema di trasferimento non abbia luogo nei tempi o con le modalità previste.
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### Rischio di Sostenibilità

Il regolamento UE relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari definisce il rischio di sostenibilità come "un evento o una condizione di tipo ambientale, sociale o di governance che, se si verifica, potrebbe provocare un significativo impatto negativo sul valore dell'investimento". Per la Società di Gestione il rischio di sostenibilità è dato dai rischi che hanno una ragionevole probabilità di esercitare un impatto negativo considerevole sulla situazione finanziaria o la performance operativa di una società o di un emittente e, di conseguenza, sull'investimento in tale società o emittente.
Oltre ad un significativo impatto negativo sul valore di un Comparto, il rischio di sostenibilità può amplificare la volatilità di un Comparto e/o i rischi preesistenti.
Il rischio di sostenibilità può rivelarsi particolarmente grave se si presenta in modo brusco e imprevisto e può anche indurre gli investitori a riconsiderare il loro investimento nel Comparto in questione, creando ulteriori pressioni al ribasso sul valore del Comparto.
L'evoluzione delle leggi, dei regolamenti e degli standard industriali può incidere sulla sostenibilità di numerose società/emittenti, soprattutto per quanto riguarda i fattori ambientali e sociali. Qualsiasi modifica di tali misure potrebbe avere un impatto negativo sulle società/emittenti in questione, il che potrebbe comportare una perdita considerevole del valore di un investimento negli stessi.
Il rischio di sostenibilità può incidere su un paese, una regione, una società o un emittente specifici oppure esercitare un impatto regionale o globale più ampio, penalizzando mercati o emittenti di diversi paesi o regioni.
La valutazione del rischio di sostenibilità implica considerazioni soggettive, che possono includere dati di terze parti incompleti o imprecisi. Non vi è alcuna garanzia che il Gestore degli Investimenti valuti correttamente l'impatto del rischio di sostenibilità sugli investimenti del Comparto.
La Società di Gestione ha adottato una politica in materia di integrazione dei rischi di sostenibilità nell'ambito del suo processo decisionale d'investimento per tutte le strategie a gestione attiva, compresi tutti i Comparti, al fine (come requisito minimo e ove ragionevolmente possibile/fattibile) di individuare e intervenire per gestire e mitigare tali rischi. Maggiori informazioni su questa politica sono disponibili sul sito (www.jpmorganassetmanagement.lu)
Tutti i Comparti sono esposti ai rischi di sostenibilità in misura variabile. I possibili impatti dei rischi di sostenibilità sui rendimenti di un Comparto sono valutati con riferimento all'approccio del Gestore degli Investimenti alla gestione del rischio di sostenibilità nel processo d'investimento del Comparto. I risultati di questa valutazione sono esposti qui di seguito.
- Per i Comparti che rientrano nelle categorie sostenibili (ossia Best-In-Class) si prevede che i rischi di sostenibilità abbiano un impatto meno significativo sulla performance rispetto agli altri Comparti. Ciò è ascrivibile alla natura mitigante delle loro strategie d'investimento che possono attuare esclusioni e politiche d'investimento lungimiranti volte a generare performance finanziarie sostenibili e un engagement attivo con le società / gli emittenti.
- Per tutti gli altri Comparti che integrano i rischi di sostenibilità nel loro processo decisionale d'investimento, si ritiene che il rischio di sostenibilità possa avere un impatto potenziale moderato/più elevato sulla performance rispetto ai Comparti menzionati sopra.
- Per i Comparti che non integrano i rischi di sostenibilità nel loro processo decisionale d'investimento, si ritiene che il rischio di sostenibilità possa avere l'impatto potenziale più significativo sulla performance rispetto agli altri Comparti.

Alla data del presente Prospetto, tutti i Comparti rientrano nella categoria intermedia descritta sopra e integrano i rischi di sostenibilità nel proprio processo decisionale d'investimento. Gli investimenti sottostanti dei Comparti in questa categoria non tengono conto dei criteri fissati dall'UE per individuare le attività economiche sostenibili dal punto di vista ambientale.
La Società di Gestione tiene conto degli impatti negativi sulla sostenibilità delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità ai sensi dell'SFDR. Una dichiarazione sulle politiche di due diligence in relazione a tali impatti è reperibile all'indirizzo www.jpmorganassetmanagement.lu
Quanto precede non si deve interpretare come un elenco esauriente dei rischi che i potenziali investitori dovrebbero esaminare prima di procedere all'investimento in un Comparto. I potenziali investitori devono essere consapevoli che l'investimento in un Comparto potrà essere esposto di volta in volta ad altri rischi di natura eccezionale.