# Objectifs et politique d’investissement		Profil de risque et de rendement
Objectif
Le fonds entend augmenter la valeur des investissements des actionnaires via l’appréciation du capital et du revenu combinés.
Politique d’investissement
- Le fonds fait l’objet d’une gestion active.
- Le fonds peut investir dans des obligations de tout type d’émetteur (par exemple, des États ou des sociétés) sans aucune restriction en termes de zones économiques ou géographiques (y compris les marchés émergents).
- Le fonds investira 80% au moins en obligations à haut rendement qui soit (a) bénéficient d’une notation de crédit : (i) inférieure ou égale à Ba1 selon Moody’s ; (ii) inférieure ou égale à BB+ selon Standard & Poor’s ; (iii) inférieure ou égale à BB+ selon Fitch ; soit (b) n’ont pas été notées, mais que le Gestionnaire estime de qualité de crédit équivalente.
- Les obligations d’entreprise (détenues soit directement, soit indirectement via des instruments dérivés) émises par des sociétés impliquées dans les activités suivantes sont automatiquement exclues :
	- Tabac : sociétés qui tirent plus de 5% de leurs revenus de la production de tabac ;
	- Énergie nucléaire : sociétés qui tirent plus de 5% de leurs revenus de :
		- la propriété ou l’exploitation de centrales nucléaires ;
		- fabrication de composants essentiels spécifiques au nucléaire ;
		- l’extraction d’uranium ; ou
		- la production d’électricité d’origine nucléaire ;

	- Armes : sociétés :
		- 	impliquées dans la production d’armes controversées (y compris les armes à sous-munition, mines, armes biologiques et chimiques) ou des armes nucléaires ; ou
		- 	qui tirent plus de 5% de leurs revenus des armes conventionnelles de composants et systèmes connexes ;

	- Combustibles fossiles : sociétés qui :
		- tirent plus de 10% de leurs revenus de la production d’électricité à base de charbon thermique ; ou
		- tirent plus de 5 % de leurs revenus de l’extraction ou la vente de charbon thermique, de sables bitumineux, de la fracturation ou du forage en Arctique ;

	- Les sociétés qui, selon le Gestionnaire d’investissement, ne respectent pas les principes du Pacte mondial des Nations unies relatifs aux droits humains, aux droits du travail, à l’environnement et à la lutte contre la corruption.

- Le fonds promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l’Article 8 du règlement SFDR. Pour ce faire, le Gestionnaire d’investissement (i) utilise des listes d’exclusion, comme indiqué ci-dessus, basées sur les secteurs qu'il juge présenter des problèmes fondamentaux liés à l’ESG, (ii) tient compte des risques et opportunités ESG, qui peuvent également influencer les obligations sélectionnées en fonction des résultats de l’évaluation ESG, et (iii) privilégie les investissements dans des émetteurs dont l’intensité carbone est faible ou en phase de réduction, le Gestionnaire d’investissement souhaitant que l’intensité carbone du fonds (mesurée par les émissions en Scopes 1 et 2) soit inférieure à celle de l’indice ICE BoAML Global High Yield Constrained Index. De plus amples informations sont fournies dans un énoncé méthodologique disponible sur le site web d’Artemis, à l’adresse suivante : www.artemisfunds.com/methodology-statement.
- L’évaluation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) des titres individuels est déterminée par le Gestionnaire d’investissement à partir des informations fournies par les sociétés (par exemple, les rapports de développement durable) et de données de tiers portant sur des scores et indicateurs qu’il estime pertinents.
- Outre l’acquisition d’obligations à haut rendement, le fonds peut recourir à des instruments dérivés et autres techniques à des fins d’investissement, de couverture et de gestion efficace du portefeuille. Les instruments dérivés du fonds peuvent comprendre, sans toutefois s’y limiter, des contrats à terme standardisés, des contrats de change à terme de gré à gré, des swaps de défaut de crédit (une seule société et indices) et des swaps de taux d’intérêt. En particulier, le Gestionnaire d’investissement prévoit de couvrir la devise de base du fonds contre les devises de libellé de ses actifs sous-jacents. Bien que pour certaines expositions aux devises, les opérations de couverture du portefeuille ne soient pas toujours possibles ou rentables, le fonds a l’intention d’atteindre un ratio de couverture de 100%.
- Dans l’éventualité où des obligations détenues par le fonds feraient l’objet d’un processus de restructuration, ce dernier sera autorisé à investir dans de nouvelles obligations ou des titres de capital émis dans le cadre du processus de restructuration en question.
- Le fonds peut investir jusqu’à 10% de ses actifs dans chacun des instruments suivants :
- des titres adossés à des actifs ou à des créances hypothécaires ;
- des obligations en difficulté ou en défaut ; et
- d’autres organismes de placement collectif.
- Le fonds peut investir jusqu’à 20% de ses actifs dans chacun des instruments suivants :
- des obligations convertibles conditionnelles ; et
- des obligations à haut rendement plus spéculatives, si elles sont assorties d’une notation octroyée par Moody’s,Standard & Poor’s ou Fitch, et si elles n’ont pas, au moment de leur acquisition, reçu de notation B- ou au-dessus (de la part de Standard & Poor’s et Fitch) ou B3 (de la part de Moody’s) et n’ont pas été classées dans la catégorie des obligations en difficulté ou en défaut.
- Le fonds peut également détenir des instruments du marché monétaire, des espèces et quasi-espèces, sous réserve des limites énoncées dans la section « Restrictions d’investissement » du prospectus.
- Le fonds relève de la catégorie indiquée en raison de sa volatilité historique (la proportion ainsi que la rapidité avec laquelle la valeur des actions du fonds a augmenté ou chuté par le passé en raison des variations des marchés boursiers, des devises et des taux d’intérêt). Il ne constitue pas forcément une indication fiable du profil de risque futur du fonds.
- La catégorie de risque a été calculée selon des données historiques et peut ne pas constituer un indicateur fiable du profil de risque futur du fonds.
- Un indicateur de risque « 1 » ne signifie pas que l’investissement est « sans risque ».

L’indicateur de risque peut ne pas pleinement tenir compte des risques suivants, lesquels peuvent avoir une incidence sur la performance du fonds :
- Risque de volatilité du marché : la valeur du fonds ou de ses revenus peut augmenter ou diminuer en raison des variations des marchés boursiers, des devises et des taux d'intérêt, chacun des trois pouvant évoluer de façon irrationnelle et être influencé de manière imprévisible par divers facteurs, notamment des événements politiques et économiques.
- Risque lié à la liquidité des obligations : le fonds détient des obligations qui pourraient s’avérer difficiles à vendre. En conséquence, le fonds peut être contraint de baisser le prix de vente de ses obligations, vendre d’autres investissements ou renoncer à des opportunités d'investissement plus intéressantes.
- Risque lié aux produits dérivés : le fonds peut investir dans des instruments dérivés dans l’objectif de bénéficier tant de la hausse que de la baisse (prise de positions courtes) des cours. Si la valeur de l’actif varie de manière inattendue, la valeur du fonds diminuera.
- Risque de crédit : les investissements en obligations sont affectés par les variations des taux d’intérêt, l’inflation et les notations de crédit. Il est possible que les émetteurs d’obligations ne payent pas les intérêts ou ne remboursent pas le capital. Toutes ces éventualités peuvent réduire la valeur des obligations détenues par le fonds.
- Risque lié aux obligations à haut rendement : le fonds peut investir dans des obligations à haut rendement, ce qui peut ainsi augmenter le risque de perte en capital. Investir dans ce type d’actifs (également connus sou le nom d’obligations de qualité inférieure à« investment grade ») peut générer un rendement supérieur, mais également augmenter le risque de défaut et affecter de ce fait la valeur en capital du fonds.
- Risque lié au prélèvement des frais sur le capital : lorsque des frais sont prélevés en partie ou en totalité sur le capital d’un fonds, le revenu à distribuer peut être augmenté au détriment du capital, ce qui peut limiter ou éroder la croissance du capital.
- Risque lié aux marchés émergents : par rapport à ceux effectués dans les économies plus consolidées, les investissements réalisés dans les marchés émergents peuvent être soumis à une plus grande volatilité en raison des différences au niveau des principes comptables généralement admis, de normes moins contrôlées ou de l’instabilité économique ou politique. Dans certaines conditions de marché, les actifs peuvent être difficiles à vendre.
- Risque lié aux couvertures de change : le fonds effectue des opérations de couverture dans le but de se protéger des fluctuations de change non souhaitées. Le fonds reste exposé aux risques de marché, peut ne pas être totalement protégé de toutes fluctuations de change et peut ne pas être constamment couvert en totalité. Les coûts des opérations de couverture peuvent également avoir un impact négatif sur les rendements du fonds.
- Risque ESG : le fonds peut sélectionner, vendre ou exclure des investissements sur la base de critères ESG ; cela peut conduire le fonds à sous-performer le marché au sens large ou d’autres fonds qui n’appliquent pas de critères ESG. En cas de vente sur la base de critères ESG plutôt que sur de seules considérations financières, le prix obtenu pourrait être inférieur à celui qui aurait pu être obtenu si la vente n’avait pas été requise.

Pour plus d’informations sur ces risques ou d’autres applicables à ce fonds, notamment ceux liés à la durabilité, veuillez consulter le prospectus correspondant.
Informations relatives à l’Indice de référence
- ICE BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained EUR Hedged IndexL’indice de référence constitue un point de référence par rapport auquel la performance du fonds peut être mesurée. La gestion du fonds n’est pas limitée par cet indice de référence. La déviation par rapport à l’indice de référence peut être significative et le portefeuille du fonds peut parfois sensiblement différer de son indice de référence ou ne lui ressembler aucunement.

L'indice de référence ne tient pas compte des caractéristiques environnementales et/ou sociales promues par le fonds.
Autres informations
- Fréquence de négociation : en règle générale, du lundi au vendredi hormis les jours fériés au Luxembourg et les jours non autorisés à la négociation. Pour plus d’informations, veuillez consulter le site www.artemisfunds.com/non-dealing-days. Les instructions reçues avant 13h00, heure d’Europe centrale, seront traitées à 16h00 le même jour.
- Politique de distribution : il s’agit d’une catégorie de capitalisation. Les revenus obtenus sont réinvestis dans le fonds.

Translation (FRES, 2022-02-15):
# Objetivos y política de inversión		Perfil de riesgo y remuneración
Objetivo
El objetivo del fondo es aumentar el valor de las inversiones de los partícipes mediante una combinación de apreciación del capital e ingresos.
Política de inversión
- El fondo se gestiona de forma activa.
- El fondo puede invertir en bonos de cualquier tipo de emisor (por ejemplo, soberanos o corporativos) sin restricciones regionales o económicas (incluidos los mercados emergentes).
- El fondo invertirá al menos el 80% en bonos de alta rentabilidad que o bien (a) tengan una calificación crediticia de: (i) Ba1 o inferior otorgada por Moody’s; (ii) BB+ o inferior otorgada por Standard & Poor’s; (iii) BB+ o inferior otorgada por Fitch; o (b) no dispongan de calificación, pero que, a juicio del gestor de inversiones, en caso de disponer de ella, se les otorgaría una calificación comparable.
- Quedan automáticamente excluidos los bonos corporativos (mantenidos ya sea directa o indirectamente mediante derivados) emitidos por empresas que participen en las actividades que se detallan a continuación:
	- Tabaco: empresas que obtienen más del 5% de sus ingresos de la producción del tabaco;
	- Energía nuclear: empresas que obtienen más del 5% de sus ingresos de:
		- la propiedad o explotación de centrales nucleares;
		- la fabricación de componentes esenciales específicos de la tecnología nuclear;
		- la minería de uranio; o
		- la generación de electricidad a partir de energía nuclear;

	- Armas: empresas:
		- 	que participen en la producción de armas controvertidas (incluidas municiones de racimo, minas antipersona y armas biológicas y químicas) o armas nucleares; o
		- 	que obtengan más del 5% de sus ingresos de armas convencionales o nucleares, componentes y sistemas relacionados;

	- Combustibles fósiles: empresas que:
		- obtienen más del 10% de sus ingresos de la generación de energía a partir del carbón térmico; o
		- 	que obtienen más del 5% de sus ingresos de la minería de carbón término o su venta, las arenas bituminosas, el fracking o las perforaciones en el Ártico;

	- Empresas que el gestor de inversiones determine que incumplen los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas sobre derechos humanos, derechos laborales, medio ambiente y anticorrupción.

- El fondo promueve características medioambientales y/o sociales conforme al significado del artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR). Esto se logra mediante (i) la aplicación de listas de exclusión, conforme a lo indicado anteriormente, con arreglo a industrias en las que el gestor de inversiones considera que existen inquietudes fundamentales relacionadas con factores ESG, (ii) teniendo en cuenta los riesgos y las oportunidades ESG, que además pueden influir en los bonos seleccionados en función del resultado de la evaluación ESG, y (iii) promoviendo la inversión en emisores con baja intensidad en emisiones de carbono o que la están reduciendo, siendo el objetivo del gestor de inversiones que la intensidad en carbono del fondo (con arreglo a la medición de emisiones de alcance 1 y 2) sea inferior a la del índice ICE BoAML Global High Yield Constrained. En la declaración de metodología incluida en el sitio web de Artemis, en www.artemisfunds.com/methodology-statement, se recoge más información.
- El gestor de inversiones determina la evaluación de los factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) de valores concretos en función de la información facilitada por las empresas (por ejemplo, sus informes de sostenibilidad) y datos de terceros, centrándose en factores y métricas individuales que considera pertinentes.
- Además de comprar bonos de alta rentabilidad, el fondo puede emplear derivados y otras técnicas con fines de inversión, de cobertura y de gestión eficiente de la cartera. Los derivados del fondo pueden incluir, entre otros, futuros, contratos a plazo sobre divisas, permutas de incumplimiento crediticio (sobre índices o valores concretos) y permutas de tipos de interés. Concretamente, el gestor de inversiones trata de cubrir la divisa base del fondo frente a las monedas de denominación de sus activos subyacentes. Puede haber determinadas exposiciones a divisas en las que resulte inviable o poco rentable aplicar la cobertura de la cartera. No obstante, el fondo pretende aplicar un ratio de cobertura del 100%.
- En caso de que cualquiera de los bonos que mantiene el fondo esté sujeto a un proceso de reestructuración, se permitirá que el fondo invierta en bonos o títulos de renta variable nuevos que se emitan en el marco del proceso de reorganización.
- El fondo puede invertir hasta el 10% de sus activos en cada uno de los siguientes valores:
- valores con garantía hipotecaria y valores de titulización;
- bonos con problemas de solvencia («distressed»)/en mora; y
- otros organismos de inversión colectiva.
- El fondo puede invertir hasta el 20% de sus activos en cada uno de los siguientes valores:
- bonos convertibles contingentes; y
- bonos de alta rentabilidad de carácter más especulativo, cuando cuenten con calificaciones crediticias de Moody’s, Standard & Poor’s o Fitch, que en ningún caso sean de B- o superiores (en el caso de Standard & Poor’s yFitch) o de B3 (en el caso de Moody’s), que no cumplan los requisitos para ser considerados bonos con problemas de solvencia («distressed»)/en mora en el momento de la compra.
- El fondo también podrá mantener instrumentos del mercado monetario, efectivo y cuasi efectivo dentro de los límites marcados en el apartado «Restricciones de inversión» del folleto del fondo.
- El fondo se encuentra en la categoría indicada debido a la volatilidad histórica (cuánto y con qué rapidez puede haber subido y bajado en el pasado el valor de las acciones del fondo, como consecuencia de fluctuaciones de los mercados, las divisas y los tipos de interés). Puede que no sea un indicador fiable del perfil de riesgo futuro del fondo.
- La categoría de riesgo se ha calculado utilizando datos históricos y podría no ser una indicación fiable del perfil de riesgo futuro del fondo.
- Un indicador de riesgo de “1” no significa que la inversión esté “libre de riesgos”.

Es posible que el indicador de riesgo no tenga en cuenta plenamente los riesgos siguientes, que podrían afectar a la rentabilidad del fondo:
- Riesgo de volatilidad del mercado: El valor del fondo y los ingresos que este genera pueden aumentar o disminuir como consecuencia de fluctuaciones en los mercados de valores, en las divisas y en los tipos de interés. Todos ellos pueden comportarse de manera irracional y verse afectados inesperadamente por diversos factores, entre los que se incluyen acontecimientos políticos y económicos.
- Riesgo de liquidez de bonos: El fondo invierte en bonos que podrían resultar difíciles de vender. En consecuencia, el fondo puede tener que reducir el precio de venta, vender otras inversiones o renunciar a oportunidades de inversión más interesantes.
- Riesgo de derivados: El fondo puede invertir en derivados con el fin de sacar provecho de las caídas (posicionamiento corto) y del repunte de los precios. En caso de una variación imprevista del valor del activo, el valor del fondo se reducirá.
- Riesgo crediticio: Las inversiones en bonos se ven afectadas por los tipos de interés, la inflación y las calificaciones crediticias. Es posible que los emisores de bonos no paguen los intereses o no reembolsen el capital. Todos estos acontecimientos pueden reducir el valor de los bonos en cartera del fondo.
- Riesgo de bonos de alta rentabilidad: El fondo puede invertir en bonos de alto rendimiento, lo que puede aumentar el riesgo para su capital. Invertir en estos tipos de activos (conocidos también como bonos con calificación inferior al grado de inversión) puede generar un mayor rendimiento, pero también conlleva un mayor riesgo de impago, lo que afectaría al valor del capital del fondo.
- Riesgo de gastos detraídos del capital: Cuando los gastos se detraen en su totalidad o en parte del capital de un fondo, los ingresos a distribuir pueden aumentar a expensas del capital, lo que puede limitar o mermar la apreciación del capital.
- Riesgo de mercados emergentes: Las inversiones en mercados emergentes, en comparación con economías más consolidadas, pueden estar sujetas a una mayor volatilidad, debido a diferencias en los principios contables generalmente aceptados, una menor reglamentación o inestabilidad económica o política. En determinadas condiciones del mercado, puede resultar difícil vender los activos.
- Riesgo de cobertura cambiaria: El fondo utiliza la cobertura con el fin de protegerse frente a variaciones no deseadas de los tipos de cambio. El fondo sigue sujeto a los riesgos de mercado, podría no estar totalmente protegido frente a todas las fluctuaciones cambiarias y puede que no esté plenamente cubierto en todo momento. Los costes de transacción de la cobertura también pueden influir negativamente en la rentabilidad del fondo.
- Riesgo ESG: El fondo puede seleccionar, vender o excluir inversiones basadas en criterios ESG; esto puede provocar que el fondo se comporte peor que el conjunto del mercado u otros fondos que no aplican este tipo de criterios. En caso de que se vendan con arreglo a criterios ESG y no exclusivamente conforme a consideraciones financieras, el precio obtenido podría ser inferior al que se hubiera obtenido si la venta no hubiera sido necesaria.

Consulte el folleto del fondo para obtener información detallada sobre estos y otros riesgos aplicables a este fondo, incluidos riesgos de sostenibilidad.
Información sobre el índice de referencia
- ICE BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained EUR Hedged IndexEste índice se emplea a modo de referencia para comparar la rentabilidad del fondo. La gestión del fondo no se ve limitada por esta referencia. La desviación con respecto al índice de referencia puede ser significativa y la cartera del fondo podrá ser en algún momento muy distinta (o totalmente distinta) a la del índice de referencia.

El Índice de referencia no tiene en cuenta características ambientales y/o sociales que promueve el fondo.
Información adicional
- Frecuencia de negociación: Por lo general, de lunes a viernes salvo los días sin negociación y los festivos oficiales en Luxemburgo. Para más información, visite www.artemisfunds.com/non-dealing-days. Las instrucciones recibidas antes de las 13.00 horas (CET) se procesarán a las 16.00 horas del mismo día.
- Política de distribución: Esta clase es de acumulación. Los ingresos recibidos se reinvierten en el valor del fondo.