Each such calculation of the Net Asset Value per Share of each Class shall be conclusive absent manifest error.
The Net Asset Value per Share of each Class may be obtained at the registered office of the Fund, and the Fund will arrange for regular publication of the Net Asset Value per Share via any media as the Board of Directors of the Fund may from time to time determine.
The value of the Fund’s assets shall be determined as follows:
- the value of any cash in hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be arrived at after making such discount as the Board of Directors of the Fund may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof;
- the value of all securities and/or Financial Derivative Instruments (“FDIs”) which are listed on an official stock exchange or traded on any other regulated market which operates regularly and is recognized and open to the public, are determined on the basis of the last reported sales price on the exchange or market on which such securities and/or FDIs are traded on the last trading day immediately preceding the Valuation Date, or, if no sales are reported, on the basis of market quotations, in each such case, as furnished by a pricing service approved by the Board of Directors of the Fund;
- in the event that any of the securities and/or FDIs held in the Fund’s portfolio on the relevant day are not listed on any stock exchange or traded on any regulated market which operates regularly and is recognised and open to the public, or if, with respect to securities and/or FDIs listed on any stock exchange or traded on any other regulated market which operates regularly and is recognised and open to the public, the price as determined pursuant to sub-paragraph (2) is not representative of the fair market value of the relevant securities and/or FDIs or, if no prices are available, the value of such securities and/or FDIs is based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith by the Board of Directors of the Fund;Notes to the Financial Statements (Unaudited) (continued)Note 2: Significant Accounting Policies (continued)
- shares or units in underlying open-ended investment funds shall be valued at their last available net asset value.
- liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or on an amortised cost basis. All other assets, where practice allows, may be valued in the same manner; short-term investments that have a remaining maturity of one year or less may be valued (i) at market value, or (ii) where market value is not available or not representative, at amortised cost;
- securities and/or FDIs which are not so listed are valued on the basis of their last available closing price. Should the last available closing price for a given security and/or FDI not truly reflect its fair market value, then that security and/or FDI is valued by the Board of Directors of the Fund on the basis of the probable sales price which the Board of Directors of the Fund deems is prudent to assume. The table below presents securities which were fair valued by the Board of Directors of the Fund at 30 June 2022:

Translation (ENFR, 2022-06-30):
Chacun de ces calculs de la Valeur de l’actif net par Action de chacune des Catégories sera concluant, sauf en cas d’erreur manifeste.
La Valeur de l’actif net par Action de chacune des Catégories peut être obtenue au siège social du Fonds, et le Fonds prendra les mesures nécessaires pour que la Valeur de l’actif net par Action soit publiée via tout média sélectionné le cas échéant par le Conseil d’administration du Fonds.
La valeur des actifs du Fonds sera déterminée comme suit :
- la valeur des encaissements ou des dépôts, des factures et des comptes clients, des dépenses prépayées, des dividendes en espèces et des intérêts déclarés ou cumulés telle que précitée et pas encore reçue sera considérée comme le montant total, à moins qu’il soit peu probable que ladite valeur soit payée ou reçue en totalité, auquel cas la valeur sera établie après une remise que le Conseil d’administration du Fonds peut juger appropriée en pareil cas pour refléter la valeur réelle ;
- la valeur de tous les titres et/ou Instruments financiers dérivés (« IFD ») cotés sur une Bourse de valeurs officielle ou négociés sur tout autre marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, est déterminée sur la base du dernier prix de vente indiqué à la Bourse de valeurs ou sur le marché sur lesquels ces titres et/ou IFD sont négociés le dernier jour de négociation précédant immédiatement la Date de valorisation ou, si aucune vente n’est déclarée, sur la base de cotations boursières, dans chacun de ces cas, telles que fournies par un service d’évaluation des prix agréé par le Conseil d’administration du Fonds ;
- si l’un des titres et/ou IFD détenus dans le portefeuille du Fonds à la date pertinente n’est pas coté sur un marché boursier ou négocié sur un marché réglementé qui fonctionne régulièrement et qui est reconnu et ouvert au public ou si, s’agissant de titres et/ou d’IFD cotés sur un marché boursier ou négocié sur tout autre marché réglementé, qui fonctionne régulièrement et est reconnu et ouvert au public, leur cours, tel que déterminé conformément au sous-paragraphe (2) n’est pas représentatif de la juste valeur de marché des titres, et/ou des IFD concernés ou, si aucun prix n’est disponible, ces titres et/ou IFD seront évalués sur la base du prix de vente raisonnablement prévisible, déterminé selon les règles de prudence et de bonne foi par le Conseil d’administration du Fonds ;Notes aux états financiers (non auditées) (suite)Note 2 : Principales procédures comptables (suite)
- les actions ou les parts de fonds d’investissement ouverts seront valorisées à leur dernière valeur d’actif net disponible ;
- les actifs liquides et les instruments du marché monétaire peuvent être évalués à la valeur nominale plus tout intérêt couru ou sur la base du coût amorti. Tous les autres actifs, lorsque la pratique l’autorise, peuvent être valorisés de la même manière ; les investissements à court terme ayant une échéance résiduelle d’une année ou moins peuvent être évalués (i) à la valeur de marché ou (ii) si la valeur de marché n’est pas disponible ou n’est pas représentative, au coût amorti ;
- les titres et/ou les IFD qui ne sont pas ainsi cotés seront valorisés sur la base de leur dernier prix de clôture disponible. Si le dernier prix de clôture disponible pour un titre et/ou un IFD donné ne reflète pas vraiment sa juste valeur de marché, alors ce titre et/ou cet IFD sera évalué par le Conseil d’administration du Fonds sur la base du prix de vente probable que le Conseil d’administration du Fonds estime qu’il est prudent de supposer. Le tableau ci-dessous présente les titres qui ont été évalués par le Conseil d’administration du Fonds au 30 juin 2022 :