# Objectif et politique d'investissement
## Objectif d'investissement
Chercher à atteindre : 1/ une croissance à long terme supérieure à celle de l'indice MSCI World Climate Change (l'« Indice de Référence ») avec un profil de volatilité inférieur à celui de l'Indice de Référence et 2/ un objectif d'investissement durable : (i) en suivant une approche d'investissement socialement responsable qui améliore les notations ESG du portefeuille par rapport à son univers d'investissement (ii) en s'exposant aux entreprises utiles à l'atténuation du changement climatique ou à la transition énergétique en faveur de sources plus vertes et (iii) en compensant, en totalité ou en partie, les émissions qu'il génère afin de contribuer à la réalisation des

## objectifs climatiques mondiaux à long terme de l'Accord de Paris.

## Politique d'investissement
Le Compartiment est géré de manière active et cherche à atteindre son objectif financier en investissant principalement dans un panier bien diversifié de titres de capital internationaux d'émetteurs faisant partie de l'Indice de référence. L'univers d'investissement du Compartiment peut s'étendre aux actions cotées dans des pays éligibles de l'Indice de référence qui ne font pas partie de l'Indice de référence. Le Gestionnaire financier peut prendre, sur la base de ses convictions d'investissement, des positions surpondérées et sous-pondérées par rapport à l'Indice de référence. Par conséquent, l'écart avec l'Indice de référence peut être important. Toutefois, dans certaines conditions de marché, la performance du Compartiment peut être proche de celle de l'Indice de référence, comme décrit plus en détail dans le prospectus.
Le Gestionnaire financier utilise des modèles quantitatifs exclusifs qui intègrent à la fois des données financières et non financières dans le cadre de la sélection de titres du Compartiment. L'approche du Gestionnaire financier en matière de construction de portefeuille est largement systématique et un dispositif d'optimisation est utilisé et conçu pour prendre en compte l'exposition factorielle de chaque titre, parallèlement à sa notation ESG et à son empreinte carbone (mesurée en tonnes de CO2/million de dollars de chiffre d'affaires).
Le Gestionnaire financier applique une approche ESG de « rehaussement de notation », qui exige que la notation ESG du Compartiment soit supérieure à celle de l'univers d'investissement après éviction de 20 % des titres les plus mal notés. En outre, le Gestionnaire financier équilibre la décarbonation avec des placements dans l'économie bas carbone en orientant l'exposition en faveur des leaders en matière de réduction des émissions de carbone, des opportunités liées à la transition et des facilitateurs de l'économie verte pour s'assurer que le Compartiment détient des positions dans des entreprises qui contribuent à atténuer le changement climatique ou à la transition énergétique vers des sources plus écologiques. Dans le cadre du processus de sélection de titres, le Gestionnaire financier applique obligatoirement en permanence la Politique d'exclusion sectorielle et la Politique en matière de standards ESG d'AXA IM, à l'exception des produits dérivés et des OPC sous-jacents éligibles, tel que décrit sur le site Internet : https://www.axa-im.com/responsible-investing/sector-investment-guidelines. L'approche ESG mise en place par le Compartiment est décrite plus en détail dans le code de transparence sur https://www.axa-im.com/fund-centre.
En outre, une stratégie de compensation des émissions de carbone est mise en œuvre par le Gestionnaire financier via le recours à un type de crédits carbone dénommé VER (Verified Emission Reduction) qui seront détenu par AXA Investment Managers GS et non par le Compartiment. Un crédit carbone est une unité correspondant à la réduction ou à l'élimination d'une tonne d'équivalent CO2 par un projet qui a investi dans des équipements et/ou des activités qui réduisent ou éliminent les émissions de gaz à effet de serre de l'atmosphère. Le Gestionnaire financier sélectionne les projets générant les VER sous-jacents qui répondent aux normes de certification les plus élevées du marché (VCS, norme Gold en particulier), sont inscrits dans un registre indépendant reconnu (comme VERRA) et audités par un grand organisme international de normalisation. Pour réaliser sa sélection, le Gestionnaire financier tient également compte des critères suivants :
- type de projet : projets démontrant une réduction du carbone, mais aussi des avantages supplémentaires pour la protection des écosystèmes et de la biodiversité, ainsi que des objectifs de développement pour la communauté locale. Pour éviter toute ambigüité, le Gestionnaire financier se réserve le droit d'utiliser divers VER sous-jacents pour le Compartiment,
- localisation du projet : dans des pays présentant des niveaux de risque faibles et modérés,
- risque d'atteinte à la réputation associé au projet et aux détenteurs des VER du projet,

Translation (FRES, 2022-08-26):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión
Para tratar de lograr: 1/ un crecimiento a largo plazo superior al del índice MSCI World Climate Change (el «Índice de referencia») con un perfil de volatilidad inferior al del Índice de referencia, y 2/ un objetivo de inversión sostenible: (i) utilizando un enfoque de inversión socialmente responsable que mejora la puntuación ESG de la cartera al compararla con su universo de inversión, (ii) obteniendo exposición a empresas que participen en la lucha contra el cambio climático o la transición energética hacia recursos más verdes y (iii) compensando total o parcialmente las emisiones de carbono del Subfondo para contribuir a lograr los objetivos de calentamiento

## global a largo plazo del Acuerdo de París.

## Política de inversión
El Subfondo obedece a una gestión activa y persigue alcanzar su objetivo financiero invirtiendo principalmente en una cesta bien diversificada de títulos de renta variable mundial emitidos en los países que componen del Índice de referencia. El universo de inversión del Subfondo puede extenderse a títulos de renta variable cotizados en países aptos del Índice de referencia que no sean componentes del mismo. Basándose en sus convicciones, el gestor de inversiones podrá adoptar posiciones de sobreponderación o infraponderación frente al índice de referencia, lo que significa que es probable que la desviación con respecto a dicho índice sea considerable. No obstante, en ciertas condiciones de mercado, la rentabilidad del Subfondo podrá acercarse a la del Índice de referencia, según lo descrito más detalladamente en el folleto.
El gestor de inversiones se basa en modelos cuantitativos propios que incorporan datos tanto financieros como no financieros para seleccionar valores para el Subfondo. El enfoque del gestor de inversiones a la construcción de la cartera es, en gran medida, sistemático y la optimización se utiliza y está diseñada para considerar la exposición a factores de cada título junto con su calificación ESG y su huella de carbono (medida en toneladas de CO2/millones de USD en ingresos).
El gestor de inversiones aplica un enfoque de «mejora de calificación ESG» que exige que la calificación ESG del Subfondo sea superior a la calificación del universo de inversión tras omitir el 20 % de los títulos peor calificados. Además, el gestor de inversiones equilibra la descarbonización con las inversiones en la economía con bajas emisiones de carbono mediante la búsqueda de exposición a líderes en bajas emisiones de carbono, oportunidades de transición y facilitadores verdes para garantizar que el Subfondo mantenga posiciones en empresas que contribuyan a mitigar el cambio climático o a la transición energética hacia fuentes más ecológicas. En el proceso de selección de valores, el gestor de inversiones está obligado a adoptar en todo momento las Políticas de exclusión sectorial y de Estándares ESG de AXA IM, excepto en el caso de los derivados y los OIC subyacentes, tal y como se describe aquí:
https://www.axa-im.com/responsible-investing/sector-investment-guidelines.  El enfoque ESG del Subfondo se describe de manera pormenorizada en el código de transparencia, disponible en https://www.axa-im.com/fund-centre. Asimismo, el gestor de inversiones pone en práctica una estrategia de compensación de las emisiones de carbono mediante el uso de un tipo de créditos de carbono, llamados VER (Reducción Verificada de las Emisiones, por sus siglas en inglés), que serán mantenidos por AXA Investment Managers GS, y no por el Subfondo. Un crédito de carbono es una unidad que corresponde a la reducción o eliminación del equivalente a una tonelada de CO2 mediante un proyecto que haya invertido en equipos y/o actividades que reducen o eliminan las emisiones de gases de efecto invernadero de la atmósfera. El gestor de inversiones selecciona el proyecto VER subyacente que cumple con los estándares más elevados de certificación del mercado (en particular los estándares VCS y Gold), que se encuentra en un registro independiente reconocido (como VERRA) y que es auditado por un gran organismo internacional de normalización. El gestor de inversiones también tiene en cuenta los siguientes criterios a la hora de hacer su selección:
- tipo de proyecto: proyectos que demuestran una reducción de las emisiones de carbono y beneficios adicionales para proteger los ecosistemas y la biodiversidad, así como objetivos de desarrollo para las comunidades locales. A modo aclaratorio, el gestor de inversiones se reserva el derecho de recurrir a varios VER subyacentes para el Subfondo;
- la ubicación del proyecto: en países con niveles bajos y medios de sufrir riesgos;
- el riesgo para la reputación asociado al proyecto y a los titulares de los VER del proyecto;
- el coste del proyecto y los volúmenes de disponibilidad de los VER.