#  RISK AND RETURN PROFILE
The fund’s risk class is determined using past data, and is therefore not an indicator of future performance. The classification is not a guarantee and may change over time. If a fund is in risk class 1, this does not mean that there is no risk that its value will fluctuate.
Typically lower returns	Typically higher returns Lower risk		Higher risk
The fund is in risk class 4 because past data shows average annual value fluctuations of 5–10%. Generally speaking, higher value fluctuations come with greater risks of loss but also greater opportunities for returns. The following risks may be significant for the fund but do not have any direct effect on its classification:
- Creditworthiness risk: The fund invests in bonds. If the creditworthiness of individual issuers decreases or they become insolvent, the value of their bonds will fall.
- Market risks: How financial products perform in terms of price or market value depends in particular on the performance of the capital markets, which is influenced in turn both by the general global economic climate and by the overall local economic and political conditions. On a stock exchange in particular, general price performance can also be influenced by irrational factors such as sentiment, opinions and rumours.
- Risks associated with the use of derivatives: Derivatives are financial futures that are based on underlying assets such as equities, bonds, interest rates, indices and commodities and are dependent on the performance of these underlyings. The fund may use derivatives for hedging purposes or to increase the fund value. Gains or losses may occur depending on the performance of the underlying asset.
- Currency risks: The fund also invests outside the eurozone. The value of the currencies in which these investments are made may fall against the euro.

A detailed description of all risks can be found in the fund's Prospectus under “Risk Information”.

Translation (ENES, 2022-07-08):
#  PERFIL DE RIESGO Y REMUNERACIÓN
La clasificación del fondo en su categoría de riesgo se basa en datos históricos y, por tanto, no constituye una indicación con respecto al futuro. Dicha clasificación no está garantizada y puede variar a lo largo del tiempo. La clasificación en la categoría 1 no significa que un fondo esté libre de riesgo de fluctuación del valor.
Normalmente menor remuneración	Normalmente mayor remuneración Menor riesgo		Mayor riesgo
El fondo se ha incluido en la categoría de riesgo 4 porque los datos históricos muestran fluctuaciones anuales del valor de entre el 5% y el 10%. En general, una mayor fluctuación del valor implica un mayor riesgo de pérdidas, pero también mayores oportunidades de revalorización. Los riesgos que figuran a continuación no influyen de forma directa en la clasificación, pero pueden ser importantes para el fondo:
- Riesgo de crédito: El fondo invierte sus activos en valores de renta fija. Si la solvencia de un emisor se deteriora o si este se declara insolvente, el valor de los títulos de renta fija correspondientes disminuirá.
- Riesgos de mercado: La evolución del precio o del valor de mercado de los productos financieros depende especialmente del desarrollo de los mercados de capitales, que a su vez se ve influido por la situación general de la economía mundial y las condiciones económicas y políticas. Factores irracionales como los estados de ánimo, las opiniones y los rumores también pueden repercutir en la evolución general de los precios, especialmente en una bolsa.
- Riesgos asociados con el uso de instrumentos de derivados: los derivados son instrumentos financieros a plazo que se basan en activos subyacentes, como renta variable, renta fija, tipos de interés, índices y materias primas, y que dependen de la evolución de estos. El fondo puede utilizar instrumentos derivados con fines de cobertura o revalorización de sus activos. En función de la rentabilidad del instrumento subyacente, esto puede dar lugar a ganancias o pérdidas.
- Riesgo de cambio: el fondo invierte también fuera de la zona euro. Las divisas de dichas inversiones pueden depreciarse con respecto al euro. En el apartado «Información sobre los riesgos» del folleto del fondo figura una descripción detallada de todos los riesgos.