L'objectif de placement du Fonds est de chercher à obtenir des rendements supérieurs ajustés en fonction du risque en exploitant les aberrations d'évaluation fondamentale et technique sur les marchés du crédit.
Le Fonds est géré de manière active sans référence à un indice de référence. Afin d'atteindre son objectif de placement, le Fonds peut investir dans des instruments à revenu fixe tels que des obligations souveraines américaines et non américaines, des obligations d’entreprises à haut rendement, de sociétés en difficulté et de qualité investment grade ainsi que des instruments de dette connexes et des obligations convertibles. Ces instruments peuvent être à taux fixe et/ou variable et être notés ou non, sous réserve qu’ils présentent au moment de l'acquisition une qualité de crédit minimale de D selon Standard & Poor's (ou l’équivalent). Le Fonds sera également exposé à des instruments liés à des capitaux propres tels que des actions ordinaires, des titres de participation de fiducies de placement immobilier de type REIT, des actions privilégiées, des actions convertibles privilégiées ainsi que des certificats américains d’actions étrangères (ADR) et/ou des certificats internationaux d’actions étrangères (GDR). Toutefois, l'exposition aux titres de participation ne devrait pas être significative.
Des instruments financiers dérivés (IFD) tels que des swaps, des swaps de défaut de crédit ou des options, par exemple, peuvent être utilisés à des fins d'investissement, de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Le Fonds peut créer des positions courtes synthétiques (c'est-à- dire des positions courtes obtenues uniquement via des IFD). Ces positions peuvent être employées pour tirer parti d’une baisse des cours. Les positions longues seront utilisées pour tirer profit d’un redressement des cours. Le portefeuille du Fonds se composera généralement de 50 à 150 positions longues et de 50 à 150 positions courtes. Le Fonds peut également détenir des liquidités et investir dans des instruments du marché monétaire. Tout investissement dans d'autres fonds n'excédera pas 10 % de la Valeur nette d'inventaire (« VNI ») du Fonds.

Translation (FRES, 2022-02-16):
El objetivo de inversión del Fondo es obtener unos rendimientos superiores ajustados al riesgo aprovechando las aberraciones fundamentales y técnicas de valoración de los mercados crediticios.
El Fondo se gestiona de forma activa y no se compara con ninguna referencia. Con el fin de lograr su objetivo de inversión, el Fondo puede invertir en instrumentos de renta fija, como deuda soberana estadounidense y no estadounidense, instrumentos de deuda corporativa de alto rendimiento, de empresas en dificultades y con grado de inversión y relacionados con la deuda, así como bonos convertibles. Estos instrumentos pueden ser de tipo fijo o flotante, y contar o no con una calificación crediticia mínima en el momento de la adquisición de D según Standard & Poors o equivalente. El fondo también obtendrá exposición a instrumentos relacionados con la renta variable, como acciones ordinarias, valores de renta variable de sociedades de inversión inmobiliaria, acciones preferentes, acciones preferentes convertibles y recibos de depósito estadounidenses o recibos de depósito globales. No obstante, no se prevé que la exposición a los valores de renta variable sea significativa.
Los instrumentos derivados financieros, como son las permutas, las permutas de riesgo de crédito, o las opciones, por ejemplo, pueden emplearse con fines de inversión, cobertura y gestión eficiente de la cartera. El Fondo puede crear posiciones cortas sintéticas (es decir, posiciones cortas que se consiguen únicamente mediante el uso de instrumentos derivados financieros). Estas posiciones pueden emplearse para beneficiarse de un descenso de los precios. Las posiciones largas se emplearán para beneficiarse ante un repunte de los precios. Por lo general, la cartera del Fondo puede estar compuesta por entre 50 y 150 posiciones largas y entre 50 y 150 posiciones cortas. El fondo también podrá mantener efectivo e invertir en instrumentos del mercado monetario. Cualquier inversión en otros fondos no superará el 10% del valor de inventario neto del Fondo.