#  OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
## décarbonation sectorielles. Lors de cette analyse qualitative, les analystes ESG
L’objectif de l'OPC, de classification « Obligations et autres titres de créance libellés en euro », est de rechercher sur la période de placement recommandée supérieure à 3 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de son indicateur de référence en investissant dans un portefeuille d'émetteurs filtré préalablement selon des critères ESG et analysés sous l’angle de leur compatibilité avec la transition énergétique selon une méthodologie définie par la société de gestion. Le compartiment s’engage à avoir une moyenne pondérée des émissions de gaz à effet de serre du portefeuille par euro investis (scopes 1 et 2) au moins 50% inférieure à celle de l’univers d’investissement comparable représenté par l’indicateur de référence. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que la performance indiquée dans l’objectif de gestion du compartiment tient compte de l’estimation du risque de défaut ou de dégradation de la notation d’un ou plusieurs émetteurs présents en portefeuille et des frais de gestion.
Indicateur de référence : Bloomberg Euro Aggregate Corporate coupons réinvestis. L’OPC est géré activement et vise à obtenir une performance supérieure à celle son indice. La gestion du fonds est discrétionnaire:le fonds sera principalement exposé aux émetteurs de l’indice et pourra être exposé à des émetteurs non inclus dans l’indice.
L’univers d’investissement initial du compartiment est construit à partir d’un portefeuille d’obligations d’émetteurs privés et/ou semi publics (hors emprunt d’Etat) et analysé selon des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance. La société de gestion a recours au centre de recherche « La Française Sustainable Investment Research » de l’entité « La Française Group UK Limited » spécialisée dans les critères d’investissement responsable. Le processus d’investissement se fait selon une double approche : l'intégration ESG avec un engagement significatif dans la gestion et Thématique. Etape 1 :Filtrages quantitatifs – Approche en sélectivité : le processus de notation ESG est structuré en 5 étapes détaillées dans le prospectus. A la fin du processus, chaque émetteur se voit attribuer un score de 0 (le pire) à 10 (le meilleure). Sont écartés les 20% des émetteurs dont les scores ESG sont les plus faibles de l’univers d’investissement initial. Etape 2 : Analyses carbone etfinancière: une analyse de la qualité de crédit des émetteurs est effectuée. Puis, une analyse "carbone" est réalisée sur des critères d'analyse liés au changement climatique. Ces critères existent à différents niveaux comme la performance historique des émissions carbone, la gouvernance et gestion des risques climatiques et la stratégie mise en œuvre par l’entreprise pour participer à la transition. Un score "carbon impact" est attribué à l'issue de cette analyse. Pour les émetteurs du secteur financier à faible intensité carbone, une analyse qualitative est réalisée en sus du score attribué. Pour les secteurs à très haute intensité carbone, une analyse qualitative de la performance carbone future de l’entreprise est réalisée en sus du score attribué. Il s'agit d'un calcul de « trajectoire » des émissions carbones que nous confrontons aux trajectoires de

Translation (FRES, 2022-10-01):
#   OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
El objetivo del OIC, clasificado como «Obligaciones y otros títulos de crédito denominados en euros», es buscar, durante el período de inversión recomendado de más de 3 años, una rentabilidad sin gastos superior a la de su indicador de referencia invirtiendo en una cartera de emisores previamente filtrada según los criterios ESG y analizada desde el punto de vista de su compatibilidad con la transición energética de acuerdo con una metodología definida por la sociedad de gestión. El subfondo se compromete a tener un promedio ponderado de las emisiones de gases de efecto invernadero de la cartera por euro invertido (alcances 1 y 2) al menos un 50 % más bajo que el de un universo de inversión comparable representado por el indicador de referencia. El inversor debe tener en cuenta que la rentabilidad indicada en el objetivo de gestión del subfondo toma en consideración el cálculo del riesgo de morosidad o de degradación de la calificación de uno o varios de los emisores de la cartera y los gastos de gestión.
Indicador de referencia: Intereses reinvertidos de Bloomberg Euro Aggregate Corporate. El OIC se gestiona activamente y tiene como objetivo superar a su índice. La gestión de fondos es discrecional:el fondo se expondrá, principalmente, a los emisores del índice y podrá exponerse a los emisores no incluidos en el índice.
El universo de inversión inicial del subfondo se construye a partir de una cartera de bonos de emisores privados y/o semipúblicos (excluidos los préstamos del Estado) y se analiza según criterios ambientales, sociales y de gobernanza. La sociedad gestora utiliza el centro de investigación «La Française Sustainable Investment Research» de la entidad «La Française Group UK Limited», especializada en criterios de inversión responsable. El proceso de inversión se realiza de acuerdo con un enfoque doble: integración de los criterios ESG con un nivel significativo de compromiso en la gestión y la temática. Etapa 1: Filtrado cuantitativo: enfoque de selectividad :El proceso de calificación ESG está estructurado en 5 pasos detallados en el folleto. Al final de este proceso, a cada emisor se le asigna una puntuación de 0 (la mínima) a 10 (la máxima). Se excluye el 20 % de los emisores privados con las puntuaciones ESG más bajas en el universo de inversión inicial. Etapa 2:Análisis del carbono y financiero: se realiza un análisis de la calidad crediticia de los emisores. Después, se realiza un análisis de «carbono» acerca de los criterios de análisis relacionados con el cambio climático. Estos criterios se aplican en diferentes niveles, como la rentabilidad histórica de las emisiones de carbono, la gobernanza y la gestión de los riesgos climáticos y la estrategia implementada por la empresa para participar en la transición. Al final de este análisis, se otorga una puntuación de «impacto de carbono». Para los emisores del sector financiero bajo en carbono, se realiza un análisis cualitativo, además de la puntuación asignada. Para los sectores con alto contenido de carbono, se realiza un análisis cualitativo del rendimiento futuro del carbono de la empresa, además de la puntuación asignada. Se trata de un cálculo de la «trayectoria» de las emisiones de carbono que comparamos con las trayectorias de descarbonización sectoriales. Durante este análisis cualitativo, los analistas de