## NOTE 1 - ACCOUNTING PRINCIPLES AND METHODS
The financial statements are prepared in accordance with Luxembourg generally accepted accounting principles.
- Securities portfolio valuation
	- The value of cash on hand or on deposit, bills and notes payable on sight and accounts receivable, prepaid expenses, dividends and interest declared or matured and not yet received shall be the nominal value of such assets, except where it is unlikely that such value can be received; in the latter case, the value shall be determined by deducting such amount as the SICAV considers appropriate to reflect the real value of such assets.
	- The value of all transferable securities, money market instruments and derivative financial instruments which are listed on an exchange or traded on any other regulated market, which operates on a regular basis, is recognised and open to the public shall be determined according to their last available price.
	- In cases where investments of the SICAV are listed on a stock exchange or traded on another regulated market, which operates on a regular basis, is recognised and open to the public and traded by market makers outside the stock exchange on which the investments are listed or the market on which they are traded, the Board of Directors may determine the principal market for the investments in question, which will then be valued at the last price available on that market.
	- Derivative financial instruments that are not listed on an official stock exchange or traded on any other regulated market, which operates on a regular basis and is recognised and open to the public, will be valued in accordance with market practice, as further described in the Prospectus.
	- The value of the representative securities of any open-ended Collective Investment Scheme shall be determined according to the last official Net Asset Value per unit or according to the last estimated Net Asset Value if the latter is more recent than the official Net Asset Value, provided that the SICAV is satisfied that the valuation method used for this estimate is consistent with that used to calculate the official Net Asset Value.
	- To the extent that:
		- the transferable securities, money market instruments and/or derivative financial instruments in the portfolio on the Valuation Day are not listed or traded on a stock exchange or other regulated market that operates regularly, is recognised and open to the public or,
		- for transferable securities, time deposits, money market instruments, derivative financial instruments and/or securities representing Collective Investment Schemes listed and traded on an exchange or other market but for which the price determined in accordance with paragraphs 1) and 2) is not, in the opinion of the Board of Directors, representative of the real value of such transferable securities, time deposits, money market instruments, derivative financial instruments and/or securities representing Collective Investment Schemes the Board of Directors assesses the value with prudence and good faith.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
## NOTE 1 - PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES
Les états financiers sont préparés conformément aux principes comptables généralement admis à Luxembourg.
- Evaluation du portefeuille-titres et des instruments dérivés
	- La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et des billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance et non encore touchés est constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être encaissée ; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant un tel montant que la SICAV estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.
	- La valeur de toutes valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et instruments financiers dérivés qui sont cotés sur une bourse ou négociés sur tout autre marché réglementé, qui fonctionne de manière régulière, est reconnu et ouvert au public est déterminée suivant leur dernier cours disponible.
	- Dans les cas où des investissements de la SICAV sont cotés en bourse ou négociés sur un autre marché réglementé, qui fonctionne de manière régulière, est reconnu et ouvert au public et négociés par des teneurs de marché en dehors du marché boursier sur lequel les investissements sont cotés ou du marché sur lequel ils sont négociés, le Conseil d'Administration pourra déterminer le marché principal pour les investissements en question qui seront dès lors évalués au dernier cours disponible sur ce marché.
	- Les instruments financiers dérivés qui ne sont pas cotés sur une bourse officielle ou négociés sur tout autre marché réglementé, qui fonctionne de manière régulière et est reconnu et ouvert au public, seront évalués en conformité avec la pratique de marché, telle qu'elle pourra être décrite plus en détail dans le Prospectus.
	- La valeur des titres représentatifs de tout Organisme de Placement Collectif ouvert est déterminée suivant la dernière Valeur Nette d’Inventaire officielle par part ou suivant la dernière Valeur Nette d’Inventaire estimative si cette dernière est plus récente que la Valeur Nette d’Inventaire officielle, à condition que la SICAV ait l’assurance que la méthode d’évaluation utilisée pour cette estimation est cohérente avec celle utilisée pour le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire officielle.
	- Dans la mesure où :
		- les valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et/ou instruments financiers dérivés en portefeuille au Jour d'Evaluation ne sont cotés ou négociés ni à une bourse, ni sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public ou,
		- pour des valeurs mobilières, dépôts à terme, instruments du marché monétaire, instruments financiers dérivés et/ou titres représentatifs d’Organismes de Placement Collectif cotés et négociés en bourse ou à un tel autre marché mais pour lesquels le prix déterminé suivant les alinéas 1) et 2) n'est pas, de l'avis du Conseil d’Administration, représentatif de la valeur réelle de ces valeurs mobilières, dépôts à terme, instruments du marché monétaire, instruments financiers dérivés et/ou titres représentatifs d’Organismes de Placement Collectif ; le Conseil d’Administration estime la valeur avec prudence et bonne foi.