# RISK AND REWARD PROFILE
27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the financial sector ("SFDR"). Please refer to the fund's Prospectus and website for additional information. The Investment Manager may also consider environmental, social and governance (ESG) factors in its fundamental investment analysis alongside other factors. The fund will not extensively or primarily use derivatives to achieve the fund's investment objective or for investment purposes.
The fund’s benchmarks, Standard & Poor's 500 Stock Index (USD) and a custom blended benchmark, are indicated for performance comparison only. Although the fund’s investments will generally be represented in the benchmark, components are likely to be weighted differently from the benchmark and the fund is likely to invest outside of the benchmark to take advantage of attractive investment opportunities. The fund is actively managed within its objectives and the investment strategy will not restrict the extent to which portfolio holdings may deviate from the benchmark. It is expected that the fund's deviation from the benchmark will be significant.

## Distributions

## Income will not be distributed to shareholders but reflected in the assets of the fund.

## Redeeming Shares

## You may sell your shares on each business day when banks in Luxembourg are open for normal business and the New York Stock Exchange is open for trading.

## Terms to Understand

## Equity securities represent an ownership interest, or the right to acquire an ownership interest, in a company or other issuer.

## Debt instruments represent obligations of corporations, governments, and other entities to repay money borrowed.

## Convertible securities are securities that may be converted for shares of common stock.

## Real estate-related investments include real estate investment trusts and other investments providing exposure to the real estate industry.

## Derivatives are financial contracts whose value is based on the value of one or more underlying indicators or the difference between underlying indicators.
This rating system is based on how much the returns of the class have varied over the past 5 years compared to the fund's current asset mix. Where 5 years' performance history is not available the data consists of historical returns representative of the fund, benchmark returns or returns for another class with the same currency as appropriate. Past returns may not be a reliable indicator of the future risk and reward profile of the class, and the rating may change over time based on the more recent returns. A fund in the lowest category does not mean a risk-free investment.
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Lower risk	Higher risk

## Typically lower rewards	Typically higher rewards The fund is in category 5 because there has been medium high fluctuations in

## the fund’s return historically.
Strategy Risk: The Investment Manager’s investment analysis, development and use of quantitative models, selection of investments and its strategy to blend fundamental and quantitative research for the fund’s equity investments may not produce the intended results. Proprietary and third-party quantitative models
used may not produce the intended results for a variety of reasons, including factors used in the models, the weight placed on each factor, changes from historical trends, changing sources of market return or market risk, and technical issues related to the models.
Debt Instruments Risk: Prices of debt instruments can vary significantly in response to changes in interest rates and the credit quality of the issuers of its investments, and to issuer, market, economic, industry, political, geopolitical, public health, and regulatory conditions. In addition, mortgage-backed securities and securitized instruments can vary in response to changes in the credit quality of underlying mortgages and the timing of payment of principal and interest.

## These risks may be higher where the fund invests in below investment grade debt instruments.

## Sector Risk: Where the fund invests in a particular sector such as real estate, it is subject to risk from factors affecting that sector.

## Emerging Markets Risk: Emerging markets can be more volatile and less liquid than more developed markets.
Equity Risk: Prices of equity securities can vary significantly in response to issuer, market, economic, industry, political, geopolitical, public health, and regulatory conditions. This risk may be higher where the fund invests in a
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## specific country or region. The fund invests in larger value companies, which may underperform the broader market during certain stages of the market cycle.
REITs Risk: The risks of investing in REITs include certain risks associated with the direct ownership of real estate and the real estate industry. REITs utilize leverage, which increases investment risk and could adversely affect the issuer’s operations and market value in periods of rising interest rates.

## Currency Risk: Changes in currency rates can significantly affect the value of your investment, and may also affect the financial condition of the issuers in which the fund invests.

## Derivatives Risk: Derivatives can be highly volatile and can involve leverage. Gains or losses from derivatives can be substantially greater than the derivatives’ original cost.

## Other Risks
The rating does not reflect the risk that these factors, as well as other factors such as liquidity, counterparty, and operational risks change over time and can affect the fund's returns differently in the future.
The fund may not achieve its objective and/or you could lose money on your investment in the fund. For more information about the fund’s risks, please see "Fund Profiles" and "Risk Factors" in the prospectus.

Translation (ENES, 2022-11-21):
# PERFIL DE RIESGO Y REMUNERACIÓN
al sector inmobiliario. El fondo promoverá características ambientales según lo descrito en artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 de 27 de noviembre de 2019, sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector financiero (el «SFDR»). Consulte el Folleto y el sitio web del fondo para obtener más información. La Gestora de inversiones también puede tener en cuenta criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) en su análisis fundamental de inversión, además de otros factores. El fondo no recurrirá de forma general o mayoritaria a instrumentos derivados para lograr su objetivo de inversión u otros fines de inversión.
Los índices de referencia del fondo, Standard & Poor's 500 Stock Index (USD) y un índice combinado personalizado, se indican únicamente a efectos de realizar comparativas de rentabilidad. Aunque las inversiones del fondo generalmente estarán representadas en el índice de referencia, es probable que los componentes estén ponderados de forma diferente al índice de referencia y que el fondo invierta fuera del mismo para aprovechar oportunidades de inversión atractivas. El fondo está gestionado activamente dentro de sus objetivos y la estrategia de inversión no restringirá el grado de desviación de los valores de la cartera con respecto al índice de referencia. Se espera que la desviación del fondo del índice de referencia sea significativa.

## Repartos

## Los rendimientos no se distribuirán a los accionistas, sino que se acumularán en los activos del fondo.

## Reembolso de acciones

## Usted podrá vender sus acciones cada día hábil en que los bancos de Luxemburgo estén abiertos para sus operaciones normales y la Bolsa de Nueva York esté abierta a la negociación.

## Términos

## Los títulos de renta variable representan una participación accionarial, o el derecho a adquirir dicha participación, en una empresa u otro emisor.
Los instrumentos de deuda representan obligaciones emitidas por empresas, administraciones públicas y otras entidades para devolver el dinero adeudado. Valores convertibles: Los valores convertibles son títulos que pueden convertirse en acciones ordinarias.
Entre las Inversiones relacionadas con activos inmobiliarios figuran los fondos de inversión inmobiliaria y otras inversiones que ofrecen exposición al sector inmobiliario. Los derivados son contratos financieros cuyo valor se basa en el valor de uno o más indicadores subyacentes o la diferencia entre distintos indicadores subyacentes.
Este sistema de calificación se basa en determinar cuánto han variado los rendimientos de esa clase durante los últimos 5 años, comparado con la cesta actual de activos del fondo. Cuando no se dispone del historial de rentabilidad de cinco años se emplean datos consistentes en rentabilidades históricas representativas del fondo, rentabilidades del índice de referencia o aquellas que genera otra clase con la misma divisa, según corresponda. Los rendimientos pasados puede que no sean un indicador fiable del futuro perfil de riesgo y rentabilidad de esa clase y es posible que la calificación cambie con el tiempo, en función de los rendimientos más recientes generados. El hecho de que un fondo se clasifique en la categoría más baja no significa que la inversión esté exenta de riesgo.
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Riesgo más bajo	Riesgo más alto
Rentabilidades normalmente más bajas	Rentabilidades normalmente más altas

## El fondo se encuentra en la categoría 5 porque históricamente su rentabilidad se ha visto afectada por fluctuaciones de grado medio-alto.

## Riesgo de estrategia: Es posible que el análisis de inversiones realizado por la Gestora de inversiones, el desarrollo y el uso de modelos cuantitativos, la selección
de inversiones y la estrategia del fondo, que consiste en combinar el análisis fundamental con el cuantitativo a efectos de sus inversiones en renta variable, no produzcan los resultados esperados. Es posible que los modelos cuantitativos exclusivos y de terceros empleados no produzcan los resultados esperados por diversos motivos, tales como los factores utilizados en los modelos, la ponderación asignada a cada factor, los cambios en las tendencias históricas, el cambio de las fuentes de rentabilidad del mercado o el riesgo de mercado, así como por ciertos aspectos técnicos relacionados con el uso de dichos modelos.
Riesgo asociado a instrumentos de deuda: Los precios de los instrumentos de renta fija pueden verse fuertemente alterados en respuesta a cambios en los tipos de interés y en la calidad crediticia de los emisores de sus inversiones, así como en respuesta a las condiciones bursátiles, económicas, sectoriales, políticas, geopolíticas, sanitarias, normativas o relacionadas con el emisor. De igual modo, los bonos de titulización hipotecaria y los instrumentos titulizados pueden variar en respuesta a cambios en la calidad crediticia de las hipotecas subyacentes y en las fechas en que deben devolverse el principal y los intereses. Estos riesgos pueden ser más altos cuando el fondo invierte en instrumentos de deuda con calificación inferior a la categoría de inversión.
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Riesgo sectorial: Cuando el fondo invierte en un determinado sector, por ejemplo el inmobiliario, está expuesto al riesgo derivado de factores que afectan a ese sector. Riesgo asociado a mercados emergentes: Los mercados emergentes pueden ser más volátiles y menos líquidos que sus homólogos desarrollados.
Riesgo asociado a títulos de renta variable: Las cotizaciones de los títulos de renta variable pueden variar considerablemente en respuesta a las condiciones bursátiles, económicas, sectoriales, políticas, geopolíticas, sanitarias, normativas o relacionadas con el emisor. Este riesgo puede ser mayor cuando el fondo invierte en un determinado país o región. El fondo invierte en grandes empresas de valor, lo que puede generar una rentabilidad inferior a la del conjunto del mercado en determinadas fases del ciclo de mercado.
Riesgo asociado a fondos REIT: Entre los riesgos que comporta invertir en fondos REIT figuran determinados riesgos asociados a la titularidad directa de inmuebles y la exposición al sector inmobiliario. Los REIT utilizan el apalancamiento, lo cual