# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The Sub-Fund's objective is to outperform its reference indicator over a recommended minimum investment period of 3 years.
2 This Sub-Fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. This Sub-Fund is actively managed in reference to its reference indicator. The reference indicator is ICE BofA ML Euro Broad Market Index, calculated with coupons reinvested. ICE BofA ML Euro Broad Market Index tracks the performance of euro denominated investment grade debt publicly issued in the eurobond or Euro member domestic markets, including euro- sovereign, quasi-government, corporate, securitized and collateralized securities (Bloomberg code: EMU0). The Sub-Fund's investment strategy is not dependent on the Reference indicator; therefore, the Sub-Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the Reference indicator. There is no limit set on the level of such deviation.
2 The Sub-Fund employs a flexible fixed income investment strategy that aims to take advantage of the variety and diversity of investment opportunities across the fixed income universe globally. The portfolio is managed with a total return mindset to participate in rising markets, while implementing a defensive approach, by hedging the portfolio to market risks, in declining markets. The cumulative exposure to below investment grade corporate bonds and emerging markets debt securities will not exceed 50% of the net assets.
2 This Sub-Fund has (E) environmental and (S) social characteristics and promotes investment into companies which follow good governance practices in accordance with article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation. The Sub-Fund applies either best-in-universe and best-efforts approaches and implements negative and relative screening whereby the Sub-Fund's investment universe is actively reduced by at least 20%. Examples of ESG criteria include: (E) carbon emissions data, (S) human capital policies, and
(G) minority shareholder treatment. The Sub-Fund's sustainability risk may differ from the sustainability risk of the Reference indicator.
2 The Sub-fund will invest up to 100% of its Net Assets in euro and non-euro denominated

Translation (ENES, 2021-09-06):
# Objetivos y política de inversión
A continuación se recogen las principales características del subfondo:
2 El objetivo del Subfondo consiste en registrar una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia en un horizonte de inversión mínimo recomendado de 3 años.
2 Este Subfondo es una IIC gestionada activamente. El gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados. Este Subfondo se gestiona activamente con respecto a su indicador de referencia. El indicador de referencia es el índice ICE BofA ML Euro Broad Market calculado con cupones reinvertidos. El índice ICE BofA ML Euro Broad Market replica la rentabilidad de los títulos de deuda pública denominados en euros, con calificación
«investment grade», cotizados en bolsa y emitidos tanto en el mercado de eurobonos como en los mercados nacionales de los países de la zona euro, incluidos los bonos soberanos, cuasisoberanos, corporativos, titulizados y garantizados en euros (código Bloomberg: EMU0). La estrategia de inversión del Subfondo no depende del indicador de referencia; por lo tanto, las posiciones y las ponderaciones del Subfondo podrían desviarse sustancialmente de la composición del indicador de referencia. No se establece ningún límite concreto en cuanto al grado de dicha desviación.
2 El Subfondo recurre a una estrategia de inversión flexible en renta fija que pretende sacar partido de la variedad y diversidad de oportunidades de inversión presentes en el universo de renta fija a escala mundial. La gestión de la cartera consiste en participar en mercados alcistas con el fin de lograr una rentabilidad total, al tiempo que implementa un enfoque defensivo, mediante la cobertura de la cartera frente a los riesgos de mercado en fases bajistas. La exposición acumulada a los títulos de deuda de los mercados emergentes y los bonos corporativos con calificación inferior a «investment grade» no superará el 50% del patrimonio neto.
2 Este Subfondo presenta características ambientales (A) y sociales (S) con arreglo al artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros. El Subfondo aplica un enfoque «best-in-universe» o
«best-effort», así como una selección negativa y relativa. En consecuencia, el universo de