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sponsors we serve as trusted advisers and strategic partners
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All figures are for the Wellington Management Group of companies as of 31 December 2022. | Source: Wellington Management

## OUR INVESTMENT PROCESS
The Fund is a collection of the Global Industry Analysts' best ideas from their area of expertise. We believe this confers several important advantages:

### FOCUS ON STOCK SELECTION
Industry weightings remain close to that of the S&P500 Index. This is rebalanced quarterly so that stock selection remains the predominant driver of returns.

### CONCENTRATED ALLOCATIONS
Each Global Industry Analyst contributes their "best ideas" to the portfolio within their area of expertise. This results in concentrated allocations within each sector. Active share is a
measure of the percentage of holdings in a portfolio that differ from its benchmark (in this case, the S&P 500 Index).

### INBUILT DIVERSIFICATION
The way the Fund is structured ensures diversification by industry and investment style. We believe this diversification has helped the Fund to achieve competitive risk-adjusted returns over time.

## ESG CHARACTERISTICS AND EXCLUSIONS
The Fund maintains a carbon footprint below the S&P 500 Index, and applies an exclusion policy to promote environmental and social characteristics.
Exclusions are identified through MSCI ESG Business Involvement Screening Research (MSCI ESG).

## RISKS
CAPITAL: Investment markets are subject to economic, regulatory, market sentiment and political risks. All investors should consider the risks that may impact their capital, before investing. The value of your investment may become worth more or less than at the time of the original investment.
The Fund may experience a high volatility from time to time.
CONCENTRATION: Concentration of investments within securities, sectors or industries, or geographical regions may
impact performance. EQUITIES: Investments may be volatile and may fluctuate
according to market conditions, the performance of individual
companies and that of the broader

## AN EXPERIENCED, GLOBALLY CONNECTED TEAM
- Delivering compelling returns over the long term requires not only industry experience, but also portfolio management expertise. We have worked hard to assemble and retain a strong team of analysts with both in-depth sector knowledge and a track record of successful stock selection.
- Our team of 50+ global industry analysts cover approximately 4,100 companies, accounting for over 80% of the entire global equity market by capitalisation
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- . We believe the team’s collective deep and broad knowledge, together with their global market experience, leads to a fuller understanding of the industry drivers, opportunities and risks within the US equity arena.
- The firm encourages a continuous open dialogue between our analysts and other investment professionals across asset classes and investment disciplines, and around the world. Ideas undergo rigorous peer analysis, leading to more informed decision-making.

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As measured by the MSCI All Country World Index
equity market.
HEDGING: Any hedging strategy using derivatives may not achieve a perfect hedge.
MANAGER: Investment performance depends on the investment management team and their investment strategies. If the strategies do not perform as expected, if opportunities to
implement them do not arise, or if the team does not implement its investment strategies successfully; then a fund may underperform or experience losses.
SUSTAINABILITY: A Sustainability
Jennifer Berg Capital Markets
What I believe…
… Knowing the fundamental drivers behind stocks creates opportunities for alpha generation
What I look for…
… Companies where consensus expects linear change and I expect step change
Brian Barbetta Internet/Gaming
What I believe…
… Excess returns come from changes in long- term expectations
… Internet favors market leaders – focus on the winners
What I look for…
… Sustainable competitive advantages in industries with favorable dynamics (growth, barriers, price discipline)
William Ogrodnick Transportation
What I believe…
… Cyclical stocks are attractive because they can become very mispriced due to investor psychology
… Alpha comes from investing in mispriced securities, this requires differentiated views
vs consensus
What I look for…
… Invest in companies with strong fundamentals and when risk/reward is in your favor
Risk can be defined as an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or potential material negative impact on the value of an investment.
Example of sub-portfolio structure
Internet/Gaming
Semiconductors
Capital markets/LC banks
Sub-portfolios managed by analysts
US real estate
PLEASE REFER TO THE FUND OFFERING DOCUMENTS FOR ADDITIONAL INFORMATION ON THE RISKS ASSOCIATED WITH INVESTING.
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## For more information, please visit www.wellington.com
IMPORTANT INFORMATION
This material has been prepared exclusively for use with professional, accredited or institutional investors, wholesale clients and non-retail investors for general information purposes only and does not take into account the investment objectives, financial situation or needs of any particular person. By accepting this material, you acknowledge and agree that this material is provided for your use only and that you will not distribute or otherwise make this material available to any person.
This material and its contents may not be reproduced or distributed, in whole or in part, without the express written consent of Wellington Management. This document is intended for marketing purposes only. It is not an offer to anyone, or a solicitation by anyone, to subscribe for units or shares of any Wellington Management Fund (“Fund”). Nothing in this document should be interpreted as advice, nor is it a recommendation to buy or sell securities. Investment in the Fund may not be suitable for all investors. Any views expressed in this document are those of the author at the time of writing and are subject to change without notice. Fund shares/units are made available only in jurisdictions where such offer or solicitation is lawful. The Fund only accepts professional clients or investment through financial intermediaries. Please refer to the Fund offering documents for further risk factors, pre- investment disclosures, the latest annual report (and semi-annual report), and for UCITS Funds, the latest Key Investor Information Document (KIID) or Key Information Document (KID) before investing. For each country where UCITS Funds are registered for sale, the prospectus and summary of investor rights in English, and the KIID/KID in English and an official language, are available at www.wellington.com/KIIDs. For share/unit classes registered in Switzerland, Fund offering documents in English, French, Swiss French can be obtained from the local Representative and Paying Agent — BNP Paribas Securities Services, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich, Switzerland. Wellington Management Funds (Luxembourg) and Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV are authorised and regulated by the Commission de Surveillance du Secteur Financier and Wellington Management Funds (Ireland) plc is authorized and regulated by the Central Bank of Ireland. The Fund may decide to terminate marketing arrangements for shares/units in an EU Member State by giving 30 working days’ notice.
In Canada, this material is provided by Wellington Management Canada ULC, a British Columbia unlimited liability company registered in the provinces of Alberta, British Columbia, Manitoba, New Brunswick, Newfoundland and Labrador, Nova Scotia, Ontario, Prince Edward Island, Quebec, and Saskatchewan in the categories of Portfolio Manager and Exempt Market Dealer. UK, issued by Wellington Management International Limited (WMIL), authorised and regulated by the Financial Conduct Authority (Reference number: 208573). Europe (ex. UK and Switzerland), issued by Wellington Management Europe GmbH which is authorised and regulated by the German Federal Financial Supervisory Authority (BaFin). Shares of the Fund may not be distributed or marketed in any way to German retail or semi-professional investors if the Fund is not admitted for distribution
to these investor categories by BaFin. Hong Kong, Wellington Management Hong Kong Limited (WM Hong Kong), a corporation licensed by the Securities and Futures Commission to conduct Type 1 (dealing in securities), Type 2 (dealing in futures contracts), Type 4 (advising on securities), and Type 9 (asset management) regulated activities, on the basis that you are a Professional Investor as defined in the Securities and Futures Ordinance and its subsidiary legislation. Wellington Private Fund Management (Shanghai) Limited is a wholly-owned entity and subsidiary of WM Hong Kong. Wellington Global Private Fund Management (Shanghai) Limited is a wholly-owned entity and subsidiary of Wellington Private Fund Management (Shanghai) Limited. Singapore, Wellington Management Singapore Pte Ltd (WM Singapore) (Registration Number 201415544E), regulated by the Monetary Authority of Singapore. Australia, Wellington Management Australia Pty Ltd (WM Australia) (ABN19 167 091 090), for use solely by wholesale clients (as defined in the Corporations Act 2001). Japan, Wellington Management Japan Pte Ltd (WM Japan) (Registration Number 199504987R) is registered as a Financial Instruments Firm with registered number: Director General of Kanto Local Finance Bureau (Kin- Sho) Number 428 a member of the Japan Investment Advisers Association, the Investment Trusts Association, Japan (ITA) and the Type II Financial Instruments Firms Association (T2FIFA). WMIL, WM Hong Kong, WM Japan and WM Singapore are also registered as investment advisers with the SEC; however, they will comply with the substantive provisions of the US Investment Advisers Act only with respect to their US clients. Wellington Management Funds (“the Funds”) may not be offered to citizens and residents of the United States or within the United States, its territories, or possessions (other than to distributors and financial intermediaries). None of the Funds have been or will be registered under the US Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”), and none of such shares may be offered, sold, transferred or delivered, directly or indirectly, in the United States or to United States residents or citizens (other than to distributors and financial intermediaries). None of the Funds have been or will
be registered as an investment company under the US Investment Company Act of 1940, as amended (the “1940 Act”). Interests in the Funds may be offered through an affiliate of Wellington Management Company 
LLP
; Wellington Funds Distributors, Inc., an SEC-Registered Broker/Dealer, Member FINRA and SIPC. Office of Supervisory Jurisdiction: 280 Congress Street, Boston, MA 02210. Tel: 617-951-5000 Fax: 617-951-5250.
Not FDIC Insured — No Bank Guarantee — May Lose Value.
©2023 Wellington Management. All rights reserved. As of January 2023. WELLINGTON MANAGEMENT FUNDS ® is a registered service mark of Wellington Group Holdings 
LLP
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Translation (ENIT, 2022-12-31):
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Tutti i dati sono riferiti alle società del gruppo Wellington Management al 31 dicembre 2022. | Fonte: Wellington Management

## PROCESSO D’INVESTIMENTO
Il Fondo raccoglie le migliori idee di investimento provenienti dall’area di competenza di ciascuno dei nostri Global Industry Analyst. Riteniamo che questo approccio offra svariati vantaggi:

### FOCUS SULLA SELEZIONE DEI TITOLI
La ponderazione settoriale resta in linea con quella dell’Indice S&P 500 grazie a un ribilanciamento trimestrale, per fare in modo che la selezione dei titoli resti il principale motore di performance.

### ALLOCAZIONI CONCENTRATE
Ogni Global Industry Analyst contribuisce al portafoglio complessivo attraverso le sue "migliori idee” nel proprio settore di competenza. Ciò si traduce in sottoportafogli concentrati in ciascun settore. La gestione attiva rappresenta una misura della percentuale di partecipazioni in un portafoglio che differiscono dall'indice di riferimento (in questo caso, l’Indice S&P 500).

### UNA DIVERSIFICAZIONE INTRINSECA
La struttura del Fondo garantisce un buon livello di diversificazione sia a livello settoriale che in termini di stile di investimento. Siamo convinti che, anche grazie a questa diversificazione, il Fondo sia riuscito a ottenere brillanti performance aggiustate per il rischio nel corso del tempo.

## CARATTERISTICHE ESG ED ESCLUSIONI
Il fondo mantiene un’impronta di carbonio inferiore a quella dell’Indice S&P 500 e applica una politica di esclusioni volta a promuovere fattori ambientali e sociali. Le esclusioni sono implementate grazie all'utilizzo dei parametri MSCI ESG Business Involvement Screening (MSCI ESG).

## RISCHI
CAPITALE: i mercati d’investimento sono soggetti a rischi economici, normativi, del clima di mercato
e politici. Prima di investire, è opportuno considerare i rischi a cui potrebbe essere esposto il capitale. Il valore dell'investimento può aumentare o diminuire rispetto al valore dell'investimento originario. Il Fondo potrebbe presentare occasionalmente una volatilità elevata.
RISCHIO DI CONCENTRAZIONE:
la concentrazione di investimenti a livello di titoli, settori, segmenti o aree geografiche può influenzare i risultati.
AZIONI: gli investimenti possono essere volatili e fluttuare in base alle condizioni di mercato e ai risultati delle singole società e del mercato azionario nel suo complesso.
RISCHIO DI COPERTURA: le
strategie di copertura che si avvalgono di derivati potrebbero non garantire una copertura ottimale.
GESTORE: la performance di un investimento dipende dal team di gestione e dalle sue strategie di investimento del team. Qualora le strategie di investimento non funzionino come previsto, non
emergano opportunità per attuare tali strategie o il team non riesca a metterle in atto con successo, un fondo potrebbe sottoperformare o subire delle perdite.
SOSTENIBILITÀ: un rischio di sostenibilità può essere definito come un evento o condizione ambientale, sociale o di governance che, ove si verifichi, potrebbe causare un impatto negativo rilevante, effettivo o potenziale, sul valore di un investimento.
PER ULTERIORI INFORMAZIONI SUI RISCHI ASSOCIATI AGLI INVESTIMENTI, SI PREGA DI CONSULTARE I DOCUMENTI DI OFFERTA DEL FONDO.

## UN TEAM ESPERTO E CONNESSO A LIVELLO GLOBALE
- Per ottenere rendimenti interessanti nel lungo termine occorre non solo vantare esperienze specifiche a livello settoriale, ma anche aver maturato competenze a livello di gestione di portafoglio. Ci siamo impegnati con grande rigore per creare e mantenere un team coeso di analisti con conoscenze settoriali approfondite e un'esperienza comprovata nella selezione dei titoli.
- Il nostro team di ricerca è costituito da oltre 50 Global Industry Analyst e copre all’incirca 4.100 società, che rappresentano oltre l’80% dell’intero mercato azionario globale in termini di capitalizzazione
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- . Riteniamo che le ampie e approfondite conoscenze del team, unite all’esperienza apportata dai singoli membri in ambito di mercati globali, determinino una migliore comprensione dei fattori chiave, delle opportunità e dei rischi del settore per quanto riguarda il panorama azionario statunitense.
- La società promuove un dialogo costante tra i suoi analisti e altri professionisti degli investimenti attivi sulle varie asset class e con vari approcci di investimento, su scala globale. Ciascuna idea di investimento viene condivisa con tutti gli altri team di gestione e sottoposta a uno screening molto rigoroso.

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Come misurato dall'indice MSCI All Country World
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| Jennifer Berg Mercati dei capitali | Brian Barbetta Internet/Videogiochi | William Ogrodnick Trasporti |
| Quello che penso: … Una conoscenza approfondita dei fattori fondamentali alla base di ciascun titolo determina opportunità per la creazione di alfa. Quello che cerco: … Società che, secondo l'opinione diffusa, saranno interessate da un cambiamento lineare, mentre io prevedo un cambiamento radicale | Quello che penso: … I rendimenti in eccesso sono riconducibili a cambiamenti a livello di aspettative sul lungo periodo … Internet favorisce i leader di mercato, quindi è importante concentrarsi sui titoli vincenti Quello che cerco: … Vantaggi competitivi sostenibili in settori con dinamiche favorevoli (crescita, barriere, disciplina dei prezzi) | Quello che penso: … I titoli ciclici sono interessanti in quanto la psicologia degli investitori può determinare inefficienze di prezzo … Sfruttare tali inefficienze produce alfa, ma richiede opinioni differenziate rispetto al consenso. Quello che cerco: … Investimenti in imprese con fondamentali solidi e in momenti in cui il profilo di rischio/rendimento è favorevole |

Example of sub-portfolio structure
Internet/Gaming
Semiconductors
Sub-portfolios managed by analysts
Esempio di struttura del sotto-portafoglio
Capital markets/LC banks
US real estate
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## Per ulteriori informazioni, visitate il sito www.wellington.com.
INFORMAZIONI IMPORTANTI
Destinato solamente agli investitori professionali, non adatto per l'uso con un pubblico generico.
Questo materiale e i suoi contenuti non possono essere riprodotti o distribuiti, in tutto o in parte, senza l'espresso consenso scritto di Wellington Management. Il presente documento è destinato esclusivamente a scopi di marketing. Non costituisce un'offerta o una sollecitazione a sottoscrivere quote o azioni di un Fondo di Wellington Management ("Fondo"). Nulla di quanto contenuto nel presente documento deve essere interpretato come una
consulenza, né costituisce una raccomandazione all'acquisto o alla vendita di titoli. L'investimento nel Fondo potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. Le opinioni espresse nel presente documento sono quelle dell'autore al momento della stesura e sono soggette a modifiche senza preavviso. Le azioni/quote del Fondo sono disponibili solo nelle giurisdizioni in cui tale offerta o sollecitazione è lecita. Il Fondo accetta solo clienti professionali o investimenti tramite intermediari finanziari. Per ulteriori fattori di rischio, informazioni preliminari all'investimento, l'ultima relazione annuale (e semestrale) e, per i Fondi OICVM, l'ultimo Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID) o il Documento contenente le informazioni chiave (KID), si prega di consultare i documenti di offerta del Fondo prima di investire. Per ogni paese in cui i Fondi OICVM sono registrati per la vendita, il prospetto e la sintesi dei diritti
degli investitori in inglese e il KID in inglese e in una lingua ufficiale sono disponibili sul sito https://sites.wellington.com/KIIDS_wmf/Countries/italy.html. Wellington Management Funds (Luxembourg) e Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV sono autorizzate e regolamentate dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier e Wellington Management Funds (Ireland) plc è autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Il Fondo può decidere di porre fine agli accordi di commercializzazione delle azioni/quote in uno Stato membro dell'UE con un preavviso di 30 giorni lavorativi.
In Europa (tranne Regno Unito e Svizzera), emesso da Wellington Management Europe GmbH, società autorizzata e regolamentata dall'Autorità federale di vigilanza finanziaria tedesca (BaFin). Le azioni del Fondo non possono essere distribuite o commercializzate in alcun modo agli investitori tedeschi al dettaglio o semi-professionali se il Fondo non è ammesso dalla BaFin alla distribuzione a tali categorie di investitori.
©2023 Wellington Management. Tutti i diritti riservati. A partire dal 1º gennaio 2023. WELLINGTON MANAGEMENT FUNDS ® è un marchio di servizio registrato di Wellington Group Holdings LLP.
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