## Main risks:
Capital loss risk: The UCITS offers no guarantee or protection of capital. There is therefore a risk that the capital initially invested may not be fully returned.
Interest rate risk: The price of fixed-rate bonds and other fixed-income products (without option) fluctuates in a direction opposite from interest rates. Hence in case of a rise in interest rates, the value of these bonds falls as well as their cash value. Moreover, the manager may execute interest rate arbitrage, i.e. if an inversion of the yield curve is expected. However an inversion in an unexpected direction may occur, which may cause a significant drop in the net asset value (NAV).
Credit risk: Credit risk is the risk that the financial situation of the issuer deteriorates, and, in the worst-case scenario, the issuer becomes insolvent. This deterioration could lead to a drop in the value of the issuer’s securities and thus a reduction in the value of the portfolio. This may, for example, involve the risk of non-redemption of a bond within the deadlines. An issuer’s credit risk is reflected in the ratings attributed to it by official rating agencies such as Moody’s or Standard & Poor’s. The fund is exposed to credit risk considered to be limited by the good quality of the portfolio’s issuers (investment grade rating category at the time of purchase).
Risk related to interventions on futures markets: The UCITS may invest in futures up to 100% of its assets. This exposure to markets, assets, and indexes through financial futures may lead to significantly greater or more rapid declines in the net asset value than is observed in fluctuations in underlying investments in these instruments.

Translation (ENDE, 2022-06-30):
## Hauptrisiken:
Kapitalverlustrisiko: Der OGAW weist keinerlei Garantie oder Kapitalschutz auf. Das ursprünglich investierte Kapital kann daher unter Umständen nicht vollständig zurückgezahlt werden.
Zinsrisiko: Der Kurs von festverzinslichen Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Schuldtiteln (außer Schuldtiteln, die mit einem Optionsrecht ausgestattet sind) ändert sich umgekehrt proportional zu den Schwankungen der Zinssätze. Daher sinkt im Fall eines Zinsanstiegs der Kurs dieser Schuldverschreibungen sowie jener des Nettoinventarwerts. Darüber hinaus hat der Fondsmanager die Möglichkeit, Zinsarbitragegeschäfte durchzuführen, d. h. er antizipiert eine Veränderung der Zinskurve. Es kann jedoch sein, dass sie sich in eine Richtung verändert, die er nicht erwartet hatte, was zu einem deutlichen Rückgang des Nettoinventarwerts führen kann.
Kreditrisiko: Das Kreditrisiko ist das Risiko, dass sich die finanzielle Lage des Emittenten verschlechtert, was im äußersten Fall dazu führen kann, dass er seine Verpflichtungen nicht mehr erfüllt. Diese Verschlechterung kann einen Rückgang des Werts der Wertpapiere des Emittenten zur Folge haben und somit eine Verringerung des Nettoinventarwerts des Fonds. Es handelt sich beispielsweise um das Risiko, dass eine Anleihe nicht rechtzeitig getilgt wird. Das Kreditrisiko eines Emittenten spiegelt sich in den Ratings wider, die ihm die offiziellen Ratingagenturen wie Moody's oder Standard & Poor's verleihen. Der Fonds unterliegt einem als begrenzt angesehenen Kreditrisiko aufgrund der guten Bonität der Titel im Portfolio (Ratingkategorie „Investment Grade“ zum Zeitpunkt des Erwerbs).
Risiko in Verbindung mit Finanztermingeschäften: Der OGAW kann im Umfang von höchstens 100 % seines Vermögens Finanztermingeschäfte abschließen. Die durch die Finanztermingeschäfte eingegangene Risikoposition in Märkten, Vermögenswerten oder Indizes kann dazu führen, dass der Nettoinventarwert erheblich stärker oder schneller sinkt als die Kurse der den Finanztermingeschäften zugrundeliegenden Basiswerte.