# Objectives and Investment Policy
Investment objective: The Sub-Fund’s investment objective is to outperform its benchmark over an investment horizon of three years, using discretionary management on all bond markets from Emerging Countries.

## Benchmark index: The benchmark index of the Sub-Fund is JP Morgan EMBI Global Index. The benchmark index serves only for comparison purposes. The Sub-Fund is actively managed.
Investment policy: The Sub-Fund’s investment strategy consists in constructing a portfolio that represents the Investment Manager’s expectations on all bond markets and currencies from Emerging Countries.

## The objective of the Sub-Fund is to invest in bonds and Money Market Instruments, for minimum 80% and up to 110% of its net assets.
At least 60% of the Sub-Fund’s net assets are permanently invested in emerging debt markets. The Sub-Fund may also invest up to 110% of its net assets in high yield bonds (i.e. with a rating lower than BBB- according to Standard & Poor’s, or an equivalent rating)
The Sub-Fund may invest directly, for exposure or hedging purposes, in currencies. This exposure to currencies of Emerging Countries forms an integral part of the Sub-Fund’s strategy, and the currency risk may account for 100% of its net assets.

## The Sub-Fund may use financial derivative instruments to achieve its investment.
The investments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities. The Sub-Fund’s Modified Duration to interest rates will fluctuate between 0 and 15.

## The recommended minimum investment period is 3 years.
Frequency of share buying or selling: Every Luxembourg and France bank business day except for Good Friday, 24 December (Christmas Eve) and the days on which the French markets are closed (official calendar of Euronext Paris S.A.) for orders received by the transfer agent on each NAV calculation day before 12:30 p.m. and processed on the basis of that day’s net asset value.

## Income allocation: Accumulation

Translation (ENES, 2022-03-22):
# Objetivos y política de inversión
Objetivo de inversión: El objetivo de inversión del Subfondo es superar la rentabilidad de su índice de referencia, en un horizonte de inversión de tres años, realizando una gestión discrecional de todos los mercados de renta fija de los Países emergentes.

## Índice de referencia: El índice de referencia del Subfondo es el JP Morgan EMBI Global Index.

## El índice de referencia solo sirve para fines de comparación. El Subfondo se gestiona de forma activa.
Política de inversión: La estrategia de inversión del Subfondo consiste en construir una cartera representativa de las expectativas del Gestor de inversiones sobre todos los mercados de renta fija y divisas de los Países emergentes.

## El objetivo del Subfondo es invertir en bonos e Instrumentos del mercado monetario, entre un mínimo del 80% y un máximo del 110% de su patrimonio neto.
Al menos el 60% del patrimonio neto del Subfondo se invierte de forma permanente en los mercados emergentes de deuda. El Subfondo también podrá invertir hasta el 110% de su patrimonio neto en bonos de alta rentabilidad (es decir, con una calificación inferior a BBB- según Standard & Poor’s, o una calificación equivalente).
El Subfondo podrá invertir directamente, a efectos de exposición o cobertura, en divisas. Esta exposición a las divisas de los Países emergentes es parte integrante de la estrategia del Subfondo, y el riesgo cambiario podrá representar hasta el 100% de su patrimonio neto.

## El Subfondo podrá utilizar instrumentos derivados financieros para conseguir su inversión.
Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. La Duración modificada del Subfondo a los tipos de interés oscilará entre 0 y 15.

## El periodo de inversión recomendado es de tres años.
Frecuencia de compra o venta de acciones: Cada día hábil bancario en Luxemburgo y Francia, excepto Viernes Santo, el 24 de diciembre (Nochebuena) y los días en los que los mercados franceses estén cerrados (calendario oficial de Euronext Paris S.A.) para las órdenes recibidas por el agente de transferencias cada día de cálculo del Valor liquidativo antes de las 12:30 horas y procesadas en función del valor liquidativo de dicho día.

## Asignación de ingresos: Capitalización