#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The Sub-fund seeks to generate capital growth by investing in listed international
equities with exposure to the global megatrend of artificial intelligence by selecting sub-themes related to this trend.
A relevant investment universe is constructed comprising international equities, supported by Big Data semantic analysis tools that identify: (i) the most important and popular sub-themes. The Management Company selects and regularly reviews the most relevant sub-themes on a discretionary basis, based on its understanding and interpretation of this global megatrend; (ii) the companies related to these sub-themes. All companies making up the investment universe are given a Big Data score.
The international equity portfolio will be built in four stages: I) In the first instance, securities are selected according to their big data score. Big data analysis is conducted in two stages: (1) identification of the most important and popular sub- themes linked to the artificial intelligence megatrend through the use of big data analytical tools; and (2) identification of companies linked to these sub-themes through the use of the same tools. Each company included in the investment universe receives a big data score.
- The Management Company then applies quantitative filters. This entails considering financial data so as to avoid investing in shares with undesirable features.
- The Management Company carries out a final check on the quality of the portfolio and may exclude certain securities for technical or fundamental reasons. This analysis may lead to the exclusion of certain securities; this occurs primarily when the artificial intelligence megatrend does not account for a sufficiently large share of the company’s economic value creation, and sometimes for technical or fundamental reasons.
- Quantitative filters will be used to place companies in one of five categories. Each stock’s weighting in the final portfolio will depend on its ranking. The management team may adjust the final weighting at its complete discretion. It also has the discretion to select a very limited number of companies identified by the Big Data algorithm, but not selected by the quantitative model. The final portfolio includes between 30 and 60 stocks.

The Sub-fund is actively managed against its benchmark, the MSCI World NR, which it aims to outperform and which is also used to calculate any performance fee. The Sub-fund aims to outperform this index rather than replicate it exactly, and may deviate from it considerably on both the upside and downside. Within the scope of the investment process, the Management Company has complete discretion over the composition of the Sub-fund’s portfolio, which may differ significantly from that of the benchmark.
The Sub-fund invests at least 80% of its net assets in listed international equities. The Sub-fund may invest up to 50% of its net assets in equities from issuers headquartered in non-OECD member states, and up to 50% in equities denominated in currencies from non-OECD member states. The Sub-fund may have a regional bias towards certain emerging countries, including but not limited to China, via Stock Connect and Bond Connect. The rest of its net assets may be invested in any other fungible securities from international issuers (debt securities, etc.), within the limits described in the “Investment restrictions” section of Appendix I to the prospectus. The Sub-fund may hold up to 20% of its net assets in cash or equivalent assets in order to be able to pay redemption proceeds or meet other liquidity requirements. These assets may take the form of treasury bills and other money market instruments rated investment grade and denominated in EUR, for which the residual maturity does not exceed 12 months, as well as term deposits and demand deposits. The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. If the rating of a security is downgraded, the Management Company will take the interests of the shareholders, the market conditions and its own analysis of the relevant fixed income securities into account when respecting rating limits. As part of its investment strategy, the Sub- fund is authorised to make use of derivative instruments for investment and hedging purposes. Up to 100% of the Sub-fund’s assets may be exposed to currency risk. The portfolio’s total exposure to equities and interest rates, including derivative instruments, is limited to 100% of the net assets.
Other information:
The management team takes into account environmental, social and governance (ESG) criteria in its investment decisions but they are not the dominant factor. The investment decisions taken may therefore not be consistent with ESG criteria.
Subscription, redemption and conversion requests are centralised by the Company’s Central Administration every net asset value Valuation Day until 12:00 noon (Luxembourg time, CET/CEST) and executed on the basis of the net asset value on the same day.
The Sub-fund’s reference currency is the US dollar but this share class is expressed in euro. This share class is hedged against EUR/USD currency risk. The CRw-EUR [H] share class accumulates its income. Recommended investment horizon: 5 years

Translation (ENES, 2022-05-02):
#  OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
El Subfondo tiene como objetivo lograr el crecimiento del capital invirtiendo en
acciones internacionales cotizadas y expuestas a la gran tendencia mundial de la
«inteligencia artificial» por medio de una selección de subtemas que guardan relación con esta tendencia.
La construcción de un universo de inversión pertinente de acciones internacionales se apoya en herramientas de análisis basadas en macrodatos que identifican: (i) Los subtemas más importantes y recientes. La Sociedad gestora realiza y revisa periódicamente la selección de los subtemas más pertinentes de manera discrecional, en función de su comprensión y su interpretación de esta gran tendencia mundial; (ii) las sociedades vinculadas a estos subtemas. Cada empresa que se incluye en el universo de inversión recibe una «puntuación de macrodatos».
La cartera de renta variable internacional se construye en cuatro etapas: I) Los títulos se seleccionan en un primer momento según su puntuación de macrodatos. El análisis de macrodatos se lleva a cabo en dos etapas: (1) identificación de los subtemas más importantes y populares ligados a la megatendencia «inteligencia artificial» por medio de herramientas analíticas de macrodatos; y seguidamente (2) identificación de las empresas relacionadas con estos temas a través de estas mismas herramientas. Cada empresa que se incluye en el universo de inversión recibe una puntuación de macrodatos.
III) A continuación, la Sociedad gestora aplica filtros cuantitativos. Para ello, se tienen en cuenta los datos financieros con el fin de evitar la inversión en acciones que presentan características no deseadas.
- La calidad de la cartera es objeto de una comprobación final por parte de la Sociedad gestora, que puede excluir ciertos títulos por razones técnicas o fundamentales. Este análisis puede conllevar la exclusión de ciertos títulos, principalmente cuando la megatendencia relativa a la «inteligencia artificial» no represente una parte lo suficientemente importante de la creación de valor económico de la empresa en cuestión, y en ocasiones por razones técnicas o fundamentales.
- Los filtros cuantitativos se traducen en la clasificación de las empresas en cinco categorías. El peso de cada título en la cartera final depende de su calificación. El equipo de gestión puede ajustar la ponderación final a su absoluta discreción. También podrá, de forma discrecional, proceder a la selección un número muy limitado de empresas que han sido identificadas por el algoritmo de macrodatos, pero que no hayan sido seleccionadas por el modelo cuantitativo. La cartera final está compuesta por entre 30 y 60 títulos.

El Subfondo se gestiona activamente con respecto a su índice de referencia, el índice MSCI World NR, al que pretende superar y que se utiliza también para el cálculo de la comisión de rentabilidad, si procede. El Subfondo tiene como objetivo lograr una rentabilidad superior a este índice, y no replicar su evolución, por lo que puede revelar una desviación considerable tanto al alza como a la baja. En el marco del proceso de inversión, la Sociedad gestora tiene absoluta discreción con respecto a la composición de la cartera del Subfondo, la cual puede desviarse de forma significativa respecto de la distribución del indicador de referencia.
El Subfondo invierte como mínimo el 80% de su patrimonio neto en acciones internacionales cotizadas. El Subfondo puede invertir hasta el 50% de su patrimonio neto en acciones de emisores cuyo domicilio social se encuentre en países que no sean miembros de la OCDE y hasta el 50% en acciones denominadas en monedas de países no pertenecientes a la OCDE. El Subfondo podrá presentar un sesgo geográfico hacia determinados países emergentes como China (aunque no en exclusiva) por medio de los programas Stock Connect y Bond Connect. El porcentaje restante del patrimonio podrá invertirse, dentro de los límites establecidos en las «Restricciones de inversión» incluidas en el Anexo I del folleto, en cualesquiera otros valores fungibles de emisores internacionales (como los títulos de crédito, entre otros). El Subfondo podrá invertir hasta el 20% de su patrimonio neto en efectivo y activos equivalentes con el objeto de satisfacer los pagos de los productos de reembolso o hacer frente a otras necesidades de liquidez. Estos activos podrán adoptar la forma de efectos comerciales y otros instrumentos del mercado monetario que cuenten con una calificación de investment grade, estén denominados en EUR, y cuyo vencimiento residual no supere los 12 meses, así como depósitos a plazo y depósitos a la vista. La Sociedad gestora no recurre de forma exclusiva y mecánica a las calificaciones emitidas por las agencias de calificación y lleva a cabo su propio análisis interno. En el supuesto de que la calificación crediticia de un título se revisara a la baja, se adoptará la decisión relativa a los límites de calificación teniendo en cuenta el interés de los Accionistas, la coyuntura del mercado y el análisis interno de la Sociedad gestora sobre el título de renta fija en cuestión. En el marco de su estrategia de inversión, el Subfondo está autorizado a emplear instrumentos derivados con fines de inversión y de cobertura. El riesgo de cambio puede ascender al 100%. La exposición total de la cartera a las acciones y los tipos de interés (incluidos los instrumentos derivados) se limitará al 100% del patrimonio neto.
Otra información:
El equipo de gestión tiene en cuenta los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en el proceso de toma decisiones de inversión, aunque de forma no preponderante. Por consiguiente, las decisiones de inversión adoptadas podrían no ajustarse a los criterios ESG.
Las solicitudes de suscripción, reembolso y conversión se centralizan en la Administración Central de la Sociedad cada Día de cálculo del valor liquidativo hasta las 12:00 horas (mediodía) (hora de Luxemburgo – CET / CEST) y se ejecutan aplicando el valor liquidativo de ese mismo día.
La moneda base del Subfondo es el dólar estadounidense, aunque esta clase de acciones está denominada en euros. Esta clase de acciones está cubierta frente al riesgo de cambio EUR/USD. La clase de acciones CRw-EUR[H] capitaliza sus ingresos. Horizonte de inversión recomendado: 5 años