# INVESTMENT TEAM		INVESTOR RELATIONS
## LONDON	Paul Udall	+44 20 3206 6271	GENEVA	Pascal Menges	+41 22 709 9519
Please read important information at the end of this document. Past performance is not a guarantee of future results. For use of recipient only, do not forward. Monthly publication of Lombard Odier Investment Managers.
network (1200 locations) and product range (650k units), making it the world's largest equipment rental company. Construction and Machinery equipment is used 73 hours per month in North America, i.e. only 10% of the time. It generates excessive production and waste. Switching to a full product-as-a-service model would reduce the fleet by 80%, saving the equivalent of 1.9bn USD of environmental cost per annum. It would represent a revenue growth opportunity of 19bn USD for the rental industry, i.e. 50% of its current size. United Rentals is of high financial quality with strong metrics (ROE >22% and FCF generation). It also has robust business practices and no material controversies. We believe that United Rental will be a major beneficiary of the US Inflation Reduction Act. The Inflation Reduction Act (IRA) marked the most ambitious legislative action the US has ever taken on climate, which we believe will have a profound effect across industries for the next decade and beyond. It is made of almost 60 provisions on climate and energy initiatives, which add up to over USD400 billion in spending over the next ten years. The IRA in conjunction with last year’s Infrastructure Investment and Jobs Act and more recently passed CHIPS Act implies the US federal government is set to more than triple its average annual spending on climate and clean energy this decade relative to the 2010s, an estimated annualised run-rate of USD 70bn. Eventually, this amount of government spending would lead to a multiplier effect at private sector level which would imply that on a cumulative basis USD 1.7

## trillions of spending could be expected.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# INVESTMENT TEAM		CONTATTI
## LONDON	Paul Udall	+44 20 3206 6271	GENEVA	Pascal Menges	+41 22 709 9519
Leggere le informazioni importanti alla fine del documento. I risultati passati non costituiscono una garanzia di rendimenti futuri. A uso eslusivo del destinatario, non inoltrare. Monthly publication of Lombard Odier Investment Managers.

## Newsletter · LO Funds - Climate Transition · Dati al 31.10.2022	Pagina 1/ 4

## crescita per i fornitori di soluzioni che stanno sviluppando tecnologie per ridurre, evitare e stoccare il carbonio.

## Questo mese dedichiamo un po’ di spazio a Sensata, una delle nuove società aggiunte in portafoglio.
Sensata è un'azienda globale di tecnologia industriale con oltre 100 anni di esperienza nella progettazione mission-critical e nell'innovazione di soluzioni basate sui sensori per i mercati automotive, degli elettrodomestici, aeronautico e industriale. Sensata è strategicamente ben posizionata per godere delle tendenze dell'elettrificazione, calcolando un mercato dell'elettrificazione del valore di ben 15 miliardi di USD entro il 2030 e che accelera grazie a costi più bassi, nuove normative e rapida evoluzione delle infrastrutture pulite. Ci aspettiamo che Sensata veda un aumento dei ricavi legati all’elettrificazione del 50% entro il 2026, grazie ai trend di energia pulita, veicoli elettrici e soluzioni di accumulo con batterie.