OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
The strategy of the Europe Dividend fund is to invest in stocks offering a high and sustainable level of free cash flow that enables the payment of a regular, attractive dividend. The relative outperformance of the Europe Dividend fund in 1H21 is mainly attributable to stock picking as opposed to factor style. Most notably, the energy company OMV benefitted from its increasing petrochemical integration post Borealis stake purchase, Leroy Seafood capitalize on its salmon farming operations turnaround in a context of rising salmon prices as reopening of services started, while newly created Stellantis group benefitted from solid margin resilience and increasing visibility on synergies post-merger between Fiat and PSA groups. On the negative side, the weak performance in renewable players like Iberdrola and EDP were detrimental to the fund’s performance, as these names suffered from rising inflations fears affecting future profitability of renewables business. During the semester, we initiated position in Rubis energies, as we view the French energy products distributor recovery prospects underestimated by the market as well as its efforts to accompany Energy transition in a credible way. The fund exposure to financials was reduced, as a few stocked reached our fair value following a strong rally (Van Lanschot, M&G).
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## Future policy

Translation (ENFR, 2021-06-30):
La stratégie du fonds Europe Dividend consiste à investir dans des actions offrant un niveau élevé et durable de liquidité qui permet le versement d'un dividende régulier et attractif. La surperformance relative du fonds Europe Dividend au premier semestre est principalement attribuable à la sélection de titres, par opposition au style de facteur. Plus particulièrement, le fournisseur d'énergie OMV a bénéficié de son intégration pétrochimique croissante après l'achat de la participation de Borealis, Leroy Seafood a capitalisé sur le redressement de ses opérations d'élevage de saumon dans un contexte de hausse des prix consécutif au début de la réouverture des services, tandis que le groupe Stellantis nouvellement créé a bénéficié d'une solide résistance des marges et d'une visibilité croissante sur les synergies après la fusion entre les groupes Fiat et PSA. Du côté négatif, la faible performance des acteurs du secteur des énergies renouvelables comme Iberdrola et EDP a nui à la performance du fonds, car ils ont souffert des craintes d'inflation croissantes qui affectent la rentabilité future des activités liées aux énergies renouvelables. Au cours du semestre, nous avons ouvert une position dans Rubis energies, car nous considérons que le marché sous-estime les perspectives de redressement du distributeur français de produits énergétiques ainsi que ses efforts pour accompagner la transition énergétique de manière crédible. L'exposition du fonds aux valeurs financières a été réduite, car quelques titres ont atteint notre juste valeur après une forte hausse (Van Lanschot, M&G).
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## Politique future
Following China’s lead, the continued expansion in Purchasing Managers’ Indices in both Europe and the US reflect a gradual economic recovery since the trough in the second quarter of 2020. Despite the difficulty of Western economies to properly handle the COVID-19 crisis when it first burst in 2020, the rapid roll-out of the COVID vaccine bodes well for the continued reopening of European and US economies. This supports a broadening of the economic rebound, which coupled with continued fiscal and monetary stimuli, should help our “high-dividend” style continue its catch-up with the broader market performance. The fund is further supported by the unprecedented valuation gap against alternative “income type” investments. Indeed, we continue to believe that our unique, bottom-up and disciplined valuation approach, which offers a solid and sustainable dividend above the market average, should deliver a positive showing in 2021. The average expected gross dividend yield of the fund hovers around 4.52% for 2021.
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## Synthetic risk and reward indicator

Translation (ENFR, 2021-06-30):
Suivant l'exemple de la Chine, l'expansion continue des indices des directeurs des achats en Europe et aux États-Unis reflète une reprise économique graduelle depuis le creux du deuxième trimestre 2020. Malgré la difficulté des économies occidentales à gérer correctement la crise du COVID-19 lorsqu'elle a éclaté en 2020, le déploiement rapide du vaccin est de bon augure pour la poursuite de la réouverture des économies européennes et américaines. Cette évolution va dans le sens d'un élargissement de la relance économique, ce qui, combiné à la poursuite des mesures de relance budgétaire et monétaire, devrait permettre à notre style "dividendes élevés" de continuer à rattraper la performance du marché en général. Le fonds est également soutenu par l'écart de valorisation sans précédent par rapport aux investissements alternatifs de type "revenu". En effet, nous restons convaincus que notre approche unique ascendante et disciplinée axée sur la valorisation, qui offre un dividende solide et durable supérieur à la moyenne du marché, devrait donner un résultat positif en 2021. Le taux de dividende brut moyen attendu pour le fonds tourne autour de 4,52 % pour 2021.
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## Indicateur synthétique de risque et rendement
Between the NAV dates of 7/06/2021 and 18/06/2021, a passive breach of the prospectus was open in the DPAM Invest B Equities Europe Dividend sub-fund. Indeed, following a corporate action, the sub-fund received shares in Thungela Resources Ltd. (ISIN: ZAE000296554). This is a South African company, which is not in the fund's investment universe (0.006% of NAV as at 07/06/2021). The overrun was resolved by selling the position.
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## Securities lending programme

Translation (ENFR, 2021-06-30):
Entre les dates de VNI du 7/06/2021 et du 18/06/2021, une violation passive du prospectus était ouverte dans le compartiment DPAM Invest B Equities Europe Dividend. En effet, suite à une opération sur titres, le fonds a reçu des actions de Thungela Resources Ltd. (ISIN : ZAE000296554). Il s'agit d'une société sud- africaine, qui n'entre pas dans l'univers d'investissement du fonds (0.006% de la VNI au 07/06/2021). Le dépassement a été résolu en vendant la position.
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## Programme de prêts de titres
## Date of initial subscription: 14/12/2001 Initial subscription price: EUR 24.79
F.N.I.C. initial value as at 25/02/1993. On 16/12/2001, the sub-fund received in contribution all the active and passive situation of the investment company F.N.I.C, in a report/ratio of one share F.N.I.C against three shares of DPAM INVEST B EQUITIES WORLD SUSTAINABLE in each class of shares.
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## Stock exchange listing

Translation (ENFR, 2021-06-30):
## Jour de souscription initiale : 14/12/2001. Prix de souscription initiale: 24,79 EUR.
Valeur initiale de F.N.I.C. au 25/02/1993. Le compartiment a reçu en apport toute la situation active et passive de la sicav F.N.I.C. le 16/12/2001, dans un rapport d'une action F.N.I.C. contre trois actions de DPAM INVEST B Equities World Sustainable dans chaque catégorie d'actions.
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## Cotation en bourse
Between the NAV dates of 14/01/2021 and 19/01/2021, an active legal violation was open in the DPAM Invest Bonds EUR Short Term 1 Year sub-fund. Indeed, on the NAV date of 14/01/2021, the cash account held with Banque Degroof Petercam Luxembourg represented 20.846% of the net assets of the sub-fund. The shortfall was resolved by adjusting the positions.
Between the NAV dates of 22/02/2021 and 25/02/2021, an active legal violation was open in the DPAM Invest B Bonds EUR Short Term 1 Year sub-fund. Indeed, on the NAV date of 22/02/2021, the cash account held with Banque Degroof Petercam Luxembourg represented 20.460% of the net assets of the sub-fund. The overrun was resolved by the purchase of positions.
Between the NAV dates 30/03/2021 and 31/03/2021, an active legal violation was open in the DPAM Invest B Bonds EUR Short Term 1 Year sub-fund. Indeed, on the NAV date of 30/03/2021, the cash account held with Banque Degroof Petercam Luxembourg represented 22.222% of the net assets of the sub-fund. The overrun was resolved by the purchase of positions.
12.INFORMATION ABOUT THE SUB-FUND DPAM INVEST B REAL ESTATE EUROPE SUSTAINABLE
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# MANAGEMENT REPORT
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## Launch date of the sub-fund and subscription price of the shares

Translation (ENFR, 2021-06-30):
## espèces détenu auprès de la Banque Degroof Petercam Luxembourg représentait 20.846% des actifs nets du compartiment. Le manquement a été résolu en adaptant les positions.
Entre les dates de VNI du 22/02/2021 et du 25/02/2021, une violation légale active était ouverte dans le compartiment DPAM Invest B Bonds EUR Short Term 1 Year. En effet, à la date de VNI du 22/02/2021, le compte espèces détenu auprès de la Banque Degroof Petercam Luxembourg représentait 20,460% des actifs nets du compartiment. Le dépassement a été résolu par l'achat de positions.
Entre les dates de VNI 30/03/2021 et 31/03/2021, une violation légale active était ouverte dans le compartiment DPAM Invest B Bonds EUR Short Term 1 Year. En effet, à la date de VNI du 30/03/2021, le compte espèces détenu auprès de la Banque Degroof Petercam Luxembourg représentait 22,222% des actifs nets du compartiment. Le dépassement a été résolu par l'achat de positions.
12.INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT DPAM INVEST B REAL ESTATE EUROPE SUSTAINABLE
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# RAPPORT DE GESTION
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## Date de lancement du compartiment et prix de souscription des actions
## Based on the above-mentioned evolution, we slightly decreased in residential and offices to increase mainly logistics but also retail.
On a geographical view, our exposure to UK and the CEE region increased most due to the new or increased holdings in logistic REITs. Sweden was most reduced as local REITs screens relatively expensive in our view.
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## Future policy

Translation (ENFR, 2021-06-30):
## Compte tenu de cette évolution, nous avons légèrement réduit le résidentiel et les bureaux pour renforcer principalement la logistique ainsi que le commerce de détail.
Sur le plan géographique, notre exposition au Royaume-Uni et aux pays d'Europe centrale et orientale s'est surtout accrue en raison de la création ou de l'augmentation de participations dans des REIT logistiques. La Suède a été la plus réduite, car nous estimons que les REIT locaux sont relativement chers.
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## Politique future
## The sub-fund uses the following index as a benchmark: MSCI AC Asia Pacific Net Return
This index is representative of the large and mid-cap equity markets of 5 developed countries and 9 emerging countries (as defined by MSCI and mainly based on the country of incorporation and the country of primary listing of its securities) in the Asia-Pacific region. The performance of this index is calculated in reinvesting net dividends (Net Return).
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## Policy followed during the year

Translation (ENFR, 2021-06-30):
## Le compartiment utilise l’indice suivant comme benchmark : MSCI AC Asia Pacific Net Return
Cet indice est représentatif du marché des actions de grandes et moyennes capitalisations boursières de 5 pays développés et 9 pays émergents (tels que définis par MSCI et principalement en fonction du pays d’incorporation et du pays de « primary listing » de ses titres) dans la région Asie-Pacifique. La performance de cet indice est calculée en réinvestissant les dividendes nets (Net Return).
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## Politique suivie pendant l’exercice
Asia equity market is more and more important yet under-discovered in the global context in terms of investment opportunities. By leveraging our integrated ESG scorecards and fundamental multi-thematic strategy in the investment process, we believe we can pick out the future winners and game changers that are innovative, disruptive and sustainable to generate Alpha. And to be more detailed, we have selected our investment themes in seven dimensions: Disruptive technologies, Rising middle class, Aging and health, Generation Z, O2 and ecology, Nanotech and Security, and that’s where “DRAGONS” is originated.
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## Synthetic risk and reward indicator

Translation (ENFR, 2021-06-30):
Bien qu'il soit de plus en plus important, le marché des actions asiatiques reste méconnu dans le contexte mondial en termes d'opportunités d'investissement. En nous appuyant sur nos tableaux de bord ESG intégrés et sur une stratégie multithématique fondamentale dans le processus d'investissement, nous pensons pouvoir identifier les futurs gagnants et ceux qui changent la donne, qui sont innovants, disruptifs et durables, pour générer de l'alpha. Et pour être plus précis, nous avons sélectionné nos thèmes d'investissement selon sept dimensions : Technologies disruptives, classe moyenne montante, vieillissement et santé, génération Z, O2 et écologie, nanotechnologies et sécurité, d'où l'origine anglaise du nom "DRAGONS".
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## Indicateur synthétique de risque et rendement
#### Degroof Petercam Asset Management S.A. 18, rue Guimard, B-1040 Brussels
DPAM EQUITIES L was formed as a Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV) on 5 May 1986 with an unlimited term; it is subject to Section I of the amended Law dated 17 December 2010 for undertakings for investment companies.
The articles of association of the SICAV have been modified several times, the last time on May 3rd, 2007; the last amendment was published in “Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations” on June 1st, 2007. The last consolidated version of the articles of association is filed with the Tribunal d’Arrondissement de Luxembourg. The SICAV is registered in the Registre de Commerce et des Sociétés (commercial register) in Luxembourg with the number B-24189.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
#### Degroof Petercam Asset Management S.A. 18, rue Guimard, B-1040 Bruxelles
DPAM EQUITIES L a été constituée sous forme de Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV) le 5 mai 1986 pour une période illimitée; elle est soumise à la partie I de la loi modifiée du 17 décembre 2010 relative aux Organismes de Placement Collectif.
Les statuts de la SICAV ont été modifiés à plusieurs reprises et pour la dernière fois le 3 mai 2007; le dernier amendement ayant été publié au "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" le 1er juin 2007. La dernière version consolidée des statuts est déposée au greffe du Tribunal d’Arrondissement de Luxembourg. La SICAV est enregistrée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B- 24189.
# EXCHANGE RATE
|  | 30 June 2022 | 30 June 2021 |
| --- | --- | --- |
| 1 EUR | 1.520350 | AUD | 1.579650 | AUD |
| 1 EUR | 5.467149 | BRL | 5.950698 | BRL |
| 1 EUR | 1.348550 | CAD | 1.468500 | CAD |
| 1 EUR | 1.000900 | CHF | 1.096200 | CHF |
| 1 EUR | 979.431929 | CLP | 863.483292 | CLP |
| 1 EUR | 6.998552 | CNY | 7.662647 | CNY |
| 1 EUR | 4,349.717268 | COP | 4,428.697963 | COP |
| 1 EUR | 7.436653 | DKK | 7.436249 | DKK |
| 1 EUR | 0.860800 | GBP | 0.858450 | GBP |
| 1 EUR | 8.203600 | HKD | 9.209502 | HKD |
| 1 EUR | 15,576.323988 | IDR | 17,182.130584 | IDR |
| 1 EUR | 3.661300 | ILS | 3.864250 | ILS |
| 1 EUR | 138.705874 | ISK | 146.505120 | ISK |
| 1 EUR | 142.029650 | JPY | 131.623050 | JPY |
| 1 EUR | 1,357.404642 | KRW | 1,335.470085 | KRW |
| 1 EUR | 21.092730 | MXN | 23.611859 | MXN |
| 1 EUR | 4.607849 | MYR | 4.923300 | MYR |
| 1 EUR | 10.328754 | NOK | 10.204904 | NOK |
| 1 EUR | 1.681450 | NZD | 1.697150 | NZD |
| 1 EUR | 4.700149 | PLN | 4.514750 | PLN |
| 1 EUR | 57.238363 | RUB | 86.634092 | RUB |
| 1 EUR | 10.713153 | SEK | 10.141998 | SEK |
| 1 EUR | 1.454950 | SGD | 1.594100 | SGD |
| 1 EUR | 36.959286 | THB | 38.019922 | THB |
| 1 EUR | 31.084862 | TWD | 33.042122 | TWD |
| 1 EUR | 1.045450 | USD | 1.185900 | USD |

- INFORMATION ABOUT THE SUB-FUND DPAM B BONDS EUR SHORT TERM 1 Y
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Translation (ENFR, 2022-06-30):
# TAUX DE CHANGE
|  | 30 juin 2022 | 30 juin 2021 |
| --- | --- | --- |
| 1 EUR | 1,520350 | AUD | 1,579650 | AUD |
| 1 EUR | 5,467149 | BRL | 5,950698 | BRL |
| 1 EUR | 1,348550 | CAD | 1,468500 | CAD |
| 1 EUR | 1,000900 | CHF | 1,096200 | CHF |
| 1 EUR | 979,431929 | CLP | 863,483292 | CLP |
| 1 EUR | 6,998552 | CNY | 7,662647 | CNY |
| 1 EUR | 4.349,717268 | COP | 4.428,697963 | COP |
| 1 EUR | 7,436653 | DKK | 7,436249 | DKK |
| 1 EUR | 0,860800 | GBP | 0,858450 | GBP |
| 1 EUR | 8,203600 | HKD | 9,209502 | HKD |
| 1 EUR | 15.576,323988 | IDR | 17.182,130584 | IDR |
| 1 EUR | 3,661300 | ILS | 3,864250 | ILS |
| 1 EUR | 138,705874 | ISK | 146,505120 | ISK |
| 1 EUR | 142,029650 | JPY | 131,623050 | JPY |
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| 1 EUR | 21,092730 | MXN | 23,611859 | MXN |
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| 1 EUR | 10,328754 | NOK | 10,204904 | NOK |
| 1 EUR | 1,681450 | NZD | 1,697150 | NZD |
| 1 EUR | 4,700149 | PLN | 4,514750 | PLN |
| 1 EUR | 57,238363 | RUB | 86,634092 | RUB |
| 1 EUR | 10,713153 | SEK | 10,141998 | SEK |
| 1 EUR | 1,454950 | SGD | 1,594100 | SGD |
| 1 EUR | 36,959286 | THB | 38,019922 | THB |
| 1 EUR | 31,084862 | TWD | 33,042122 | TWD |
| 1 EUR | 1,045450 | USD | 1,185900 | USD |

- INFORMATIONS SUR LE COMPARTIMENT DPAM B BONDS EUR SHORT TERM 1 Y
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# MANAGEMENT FEE OF THE UNDERLYING FUNDS OF THE SECURITIES PORTFOLIO
| Description | Management fee | Country of domiciliation |
| --- | --- | --- |
| JAPAN	METROPOLITAN	FUND INVESTMENT REIT | 0.00 | Japan |

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Translation (ENFR, 2022-06-30):
# COMMISSION DE GESTION DES FONDS SOUS-JACENTS DU PORTEFEUILLE-TITRES
| Dénomination | Commission de gestion | Pays de domiciliation |
| --- | --- | --- |
| REAL ESTATE CREDIT INVESTMENT LTD E | 0,00 | Guernsey |

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# MANAGEMENT FEE OF THE UNDERLYING FUNDS OF THE SECURITIES PORTFOLIO
| Description | Management fee | Country of domiciliation |
| --- | --- | --- |
| LOMBARD	ODIER	CONVERTIBLE BOND -CAP- | 0.00 | Luxembourg (Grand Duchy) |
| ISHARES CORE 500 -CAP- UCITS ETF | 0.00 | Ireland |

-

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# COMMISSION DE GESTION DES FONDS SOUS-JACENTS DU PORTEFEUILLE-TITRES
| Dénomination | Commission de gestion | Pays de domiciliation |
| --- | --- | --- |
| REAL ESTATE CREDIT INVESTMENT LTD E | 0,00 | Guernsey |

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We will not deviate from our strategy to invest in disruptive and innovative companies that shape a future society (for consumers, corporates, government and the environment). We have therefore identified 7 major themes we are looking to invest in: Nanotechnology, Ecology, Wellness, Generation Z, E-Society, Manufacturing 4.0 and Security. Hence, our name, NEWGEMS. With any investment decision, we keep in mind a certain barbell approach between on the one hand, higher growth, relatively expensive and more risky names and on the other hand low(er) growth, less expensive and relatively more defensive names. Additionally, we integrate sustainable ESG KPI’s (related to each theme) into our investment process as we are convinced that ESG risks and opportunities should be an integral part of a fundamental process
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## Synthetic risk and reward indicator

Translation (ENFR, 2022-06-30):
Nous ne dérogerons pas à notre stratégie d’investissement dans des entreprises innovantes et disruptives qui façonnent la société de demain (pour les consommateurs, les grandes entreprises, le gouvernement et l'environnement). C’est pourquoi nous avons identifié 7 thèmes majeurs dans lesquels nous cherchons à investir : Nanotechnology, Ecology, Wellness, Generation Z, E-Society, Manufacturing 4.0 et Security. D’où le nom de NEWGEMS. Dans chaque décision d’investissement, nous gardons à l’esprit une certaine approche en haltères entre, d’une part, une croissance plus élevée, des noms relativement chers et plus risqués et, d’autre part, une croissance plus faible, des noms moins chers et plus défensifs. En outre, nous intégrons des KPI ESG durables (liés à chaque thème) dans notre processus d'investissement, car nous sommes convaincus que les risques et les opportunités ESG doivent faire partie intégrante d’un processus fondamental.
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## Indicateur synthétique de risque et rendement
The sub-fund continues to invest globally in companies active in the agriculture/food chain with a focus on companies that contribute to a more sustainable food production. The sub-fund remains diversified between the different segments.
During the semester we added a number of new positions. In food ingredients we added Chr. Hansen and Symrise. Chr. Hansen sees a renewed growth momentum after a couple of difficult years and fits very well into our sustainable approach by offering products that improve the productivity of cheese production but is also active in natural preservatives and biological products to eliminate nematodes that attack the roots of crops. Symrise is an ingredient supplier active in flavors, fragrances and beneficial additives. Elsewhere we added Sovos Brands, a producer of premium pasta sauces, focusing on products with natural ingredients, benefitting from consumer demand for clean label products. Other additions included Tate & Lyle (that has a very broad offering in sugar reduction), United Plantations (a fully accredited producer of RSPO-labelled palm oil), Robertet (producer of natural flavors and fragrances, produced by extraction from plants) and Salmar, one of the best managed salmon producers in Norway.
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## Future policy

Translation (ENFR, 2022-06-30):
Le compartiment continue d'investir à l'échelle mondiale dans des entreprises actives dans la chaîne agricole/alimentaire, en mettant l'accent sur celles qui contribuent à une production alimentaire plus durable. Il reste diversifié entre les divers segments.
Nous avons ouvert plusieurs positions au cours du semestre. Dans les ingrédients alimentaires, nous avons ajouté Chr. Hansen et Symrise. Chr. Hansen connaît un regain de croissance après quelques années difficiles et s'inscrit très bien dans notre approche durable en proposant des produits qui améliorent la productivité de la production de fromage, mais aussi des conservateurs naturels et des produits biologiques pour éliminer les nématodes qui attaquent les racines des cultures. Symrise est un fournisseur d'ingrédients actif dans les arômes, les parfums et les additifs bénéfiques. Ailleurs, nous avons ajouté Sovos Brands, un producteur de sauces pour pâtes de qualité supérieure, se concentrant sur les produits faits avec des ingrédients naturels et qui bénéficie de la demande des consommateurs pour des produits à signalisation claire. Parmi les autres ajouts, citons Tate & Lyle (qui dispose d'une offre très large en matière de réduction du sucre), United Plantations (producteur entièrement accrédité d'huile de palme labellisée RSPO), Robertet (producteur d'arômes et de parfums naturels, produits par extraction à partir de plantes) et Salmar, l'un des producteurs de saumon les mieux gérés de Norvège.
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## Politique future
With the decoupling between the US and China, we expect the trend of deglobalization to continue. In this inflationary environment, we search for high quality with strong pricing power, while keeping our barbell approach and looking for defensive companies with good fundamentals. Above all, we remain committed to our investment approach that is at the origin of the DRAGONS strategy: To leverage our integrated ESG scorecards and fundamental multi-thematic strategy and to invest in our seven themes: Disruptive technologies, Rising middle class, Aging and health, Generation Z, O2 and ecology, Nanotech and Security.
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## Synthetic risk and reward indicator

Translation (ENFR, 2022-06-30):
Avec le découplage entre les États-Unis et la Chine, nous nous attendons à ce que la tendance à la démondialisation se poursuive. Dans cet environnement inflationniste, nous recherchons une qualité et un pouvoir de fixation des prix élevés, tout en conservant notre approche en haltère (« barbell ») et en recherchant des sociétés défensives présentant de bons fondamentaux. Mais avant tout, nous restons fidèles à notre approche d'investissement qui est à l'origine de la stratégie DRAGONS : exploiter nos tableaux de bord ESG intégrés et notre stratégie multithématique fondamentale et investir dans nos sept thèmes : Technologies disruptives, classe moyenne montante, vieillissement et santé, génération Z, O2 et écologie, nanotechnologies et sécurité.
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## Indicateur synthétique de risque et rendement