# Objectives and Investment Policy
- The fund aims to provide a positive absolute return with low correlation to traditional asset classes over the medium to long term.
- The fund will invest in multiple strategies to achieve its objective. These will be diversified and include arbitrage, equity hedge, fixed income and macro strategies. Arbitrage strategies aim to profit from the price difference between instruments that are related and judged to be mispriced. This may involve the simultaneous purchase and sale of related financial instruments. Equity hedge strategies aim to profit from identifying undervalued stocks and either selling overvalued stocks or hedging the market risk associated with the undervalued stocks. Fixed Income and Macro strategies are grouped together as strategies can cross both disciplines. Fixed Income strategies aim to produce consistent returns either within fixed income markets or through relative value strategies within markets such as corporate and emerging market bonds. Macro strategies traditionally use a top-down approach which studies macro-economic and political factors to invest in different asset classes across global markets.
- Allocation to these strategies will be adjusted over time.
- The fund will invest, in a range of global assets including bonds (such as sovereign, investment grade and sub-investment grade bonds), currencies, shares of companies, commodities, infrastructure, real estate investment trusts (REITS) and cash.
- This region includes countries considered to be emerging markets.
- Less than 30% of the fund’s total net assets will be invested in hybrids and Cocos, with less than 20% of the total net assets to be invested in Cocos.
- The fund has the freedom to invest outside its principal geographies, market sectors, industries or asset classes.
- The fund will invest less than 30% of its net assets directly in China A and B shares and/or onshore China bonds listed or traded on any Eligible Market in China.
- The fund will make use of derivatives including more complex instruments or strategies to meet its investment objectives in line with the fund's risk profile. The types of derivatives used include but are not limited to, index, basket or single name futures, forwards, swaps (such as interest rate, credit default, inflation index, and total return swaps), options, swaptions, and contracts for difference. Derivatives are used to achieve indirect exposure to the main assets listed above, to generate additional capital or income in line with the fund's risk profile or with the aim of risk or cost reduction.
- The reference currency of the fund is hedged to the reference currency of the share class. This hedging has the effect of translating (or ‘‘replicating’’) the returns expressed in the fund’s reference currency into returns expressed in the reference currency of the share class.
- Income earned by the fund is accumulated in the share price.
- The fund is actively managed and references the SONIA (GBP) (the ‘‘Index’’) by seeking to outperform it. The Investment Manager has full discretion over the composition of the fund’s portfolio and is not constrained in any way by the Index. There are no restrictions on the extent to which the fund’s performance may deviate from that of the Index.
- Shares can usually be bought and sold each business day of the fund.
- The class may only be acquired by institutional investors.

Translation (ENFR, 2021-08-02):
# Objectifs et politique d’Investissement
- Le Compartiment vise un rendement absolu positif, qui sera faiblement corrélé avec les catégories d’actifs traditionnelles, du moyen au long terme.
- Le Compartiment aura recours à des stratégies diverses pour atteindre son objectif. Ces stratégies seront diversifiées ; il s’agira notamment de stratégies d’arbitrage, de couverture d’actions, de revenu fixe et macro. Les stratégies d’arbitrage visent à tirer parti de la différence de prix entre des instruments liés considérés comme étant sous-évalués. Cela peut impliquer l’achat et la vente simultanés d’instruments financiers liés. Les stratégies de couverture d’actions cherchent à tirer parti des actions considérées comme étant sous-évaluées en vendant celles qui sont surévaluées ou en couvrant le risque de marché associé à celles qui sont sous-évaluées. Les stratégies de revenu fixe et macro sont regroupées car elles peuvent s’appliquer aux deux disciplines. Les stratégies de revenu fixe visent à produire des rendements constants, que ce soit sur les marchés du revenu fixe ou par le biais de stratégies de valeur relative sur des marchés tels que les obligations de sociétés et des marchés émergents. Les stratégies macro utilisent traditionnellement une approche top down qui analyse les facteurs macro-économiques et politiques pour investir dans plusieurs catégories d’actifs sur les marchés mondiaux.
- Les allocations associées à ces stratégies seront ajustées au fil du temps.
- Le Compartiment investira dans un éventail d’actifs mondiaux, y compris des obligations (telles que des obligations souveraines, des obligations « investment grade » et « sub-investment grade »), des devises, des actions de sociétés, des matières premières, des infrastructures, des fonds de placement immobilier (REIT) et des liquidités.
- Cette région comprend des pays considérés comme des marchés émergents.
- Le Compartiment investira moins de 30 % de son actif net total dans des titres hybrides et des CoCos, sachant que moins de 20 % de l’actif net total sera investi dans des CoCos.
- Le Compartiment peut investir en dehors de ses principaux secteurs de marché, zones géographiques, secteurs d’activité ou catégories d’actifs.
- Le Compartiment investira moins de 30 % directement dans des Actions A et B chinoises et/ou dans des obligations chinoises onshore cotées ou négociées sur tout Marché éligible en Chine.
- Le Compartiment aura recours à des dérivés, y compris des stratégies ou instruments plus complexes, pour atteindre ses objectifs d’investissement en accord avec son profil de risque. Les types de dérivés employés comprennent notamment, mais sans s’y limiter, des contrats à terme standardisés sur indice, panier ou « single name », des contrats à terme non standardisés, des swaps (notamment de taux d’intérêt, de défaut de crédit, et de rendement total), des options, des swaptions et des contrats de différence. Les dérivés servent à atteindre une exposition indirecte aux principaux actifs énumérés précédemment pour générer un capital ou un revenu supplémentaire en accord avec le profil de risque du Compartiment ou dans le but de réduire les risques ou les coûts.
- La devise de référence du Compartiment est couverte par rapport à la devise de référence de la Catégorie d’Actions. Cette couverture a pour effet de convertir (ou de « répliquer ») les rendements libellés dans la devise de référence du Compartiment en rendements libellés dans la devise de référence de la Catégorie d’Actions.
- Les revenus perçus par le Compartiment sont cumulés dans le prix de l’action.
- Le Compartiment est géré activement et se réfère à l’indice SONIA (GBP) (l’« Indice ») en cherchant à le dépasser. Le Gérant de Portefeuille a toute latitude pour définir la composition du portefeuille du Compartiment et n’est pas limité de quelque façon que ce soit par l’Indice. Il n’existe aucune restriction quant à l’écart que la performance du Compartiment peut avoir avec l’Indice.
- Les actions peuvent être achetées et vendues chaque jour ouvré du Compartiment.
- La catégorie est réservée aux investisseurs institutionnels.