# MARKET REVIEW
- Emerging markets (EM) equities ended lower, as concerns around Fed tapering, rising inflation, and global economic growth weighed on investor sentiment.
- EMEA was the top-performing region. Russia was bolstered by elevated energy prices and higher oil output. The Czech Republic and Hungary finished the month higher ahead of anticipated flows from the EU recovery fund. Turkey declined amid political uncertainty, inflation concerns, and currency depreciation.
- Asian equities pulled back amid ongoing supply-chain disruptions and Chinese regulatory and property market risks. China fell, as the government’s regulatory crackdown broadened to the gaming industry, while a high-profile financial crisis at the country’s second-largest property developer, Evergrande, rippled through global markets. Additionally, weaker economic data provided evidence that China’s economy continued to slow. South Korea declined amid a record increase in COVID-19 infections. India advanced, as foreign direct investments flowed into the automobile, computer software & hardware, and services sectors.
- Latin American equities ended lower. Colombia was the only country with positive returns, benefiting from encouraging domestic growth data, stabilizing COVID-19 cases, and higher oil prices. Chile and Peru slipped amid weaker metals prices, while Mexico followed the US lower. Brazil fell amid political tensions and weaker export prices for iron ore and soybeans. Argentina declined sharply amid political uncertainty and weakness in information technology services and software.
- Within the MSCI Emerging Markets Index, nine out of 11 sectors declined over the month. Consumer discretionary and materials were the bottom performing sectors, while energy and utilities were the top performing sectors for the month.

Translation (ENIT, 2021-09-30):
# ANALISI DEL MERCATO
- Le azioni dei mercati emergenti (ME) hanno chiuso in calo, in un contesto di preoccupazioni per il tapering della Fed, l’aumento dell’inflazione e la crescita economica globale, che hanno pesato sul livello di fiducia degli investitori.
- La regione EMEA ha registrato le performance migliori. La Russia è stata sostenuta dall'aumento dei prezzi energetici e della produzione petrolifera. La Repubblica Ceca e l’Ungheria hanno chiuso il mese in rialzo, in vista dei flussi attesi dal Recovery Fund dell’UE. La Turchia ha perso terreno a causa dell'incertezza politica, dei timori di inflazione e del deprezzamento valutario.
- I titoli azionari asiatici hanno evidenziato un arretramento in un quadro di continue interruzioni delle catene di approvvigionamento e di rischi a livello normativo e del mercato immobiliare in Cina. La Cina ha registrato un calo, in quanto il giro di vite normativo del governo si è esteso al settore del gioco, mentre la crisi finanziaria del secondo maggiore sviluppatore immobiliare del paese, Evergrande, ha attraversato i mercati globali. Inoltre, dati economici più deboli hanno lanciato segnali di un persistente rallentamento dell'economia cinese. La Corea del Sud ha registrato una flessione a causa dell’aumento record dei contagi da COVID-19. L’India ha evidenziato un rialzo, con gli investimenti diretti esteri che si sono riversati nei settori auto, software e hardware per computer e servizi.
- I titoli azionari latino-americani hanno chiuso al ribasso. La Colombia è stato l’unico paese a mettere a segno risultati positivi, beneficiando di dati incoraggianti sulla crescita interna, della stabilizzazione dei casi di COVID-19 e dell'aumento dei prezzi del petrolio. Cile e Perù si sono indeboliti a causa del calo dei prezzi dei metalli, mentre il Messico ha seguito il calo degli Stati Uniti. Il Brasile ha perso terreno a causa delle tensioni politiche e dell’indebolimento dei prezzi delle esportazioni di minerale di ferro e semi di soia. L’Argentina ha registrato una brusca flessione in un quadro di incertezza politica e debolezza dei servizi e dei software informatici.
- Nell’ambito dell’indice MSCI Emerging Markets, 9 settori su 11 hanno evidenziato un calo nel corso del mese. I settori dei beni voluttuari e dei materiali hanno registrato le performance peggiori, mentre il settore dei materiali e quello dei servizi di pubblica utilità hanno messo a segno i risultati migliori durante il mese.