# Objectives and investment policy
2 The Fund seeks to provide a combination of income and moderate long- term capital appreciation by investing in fixed income and equity securities, primarily through investment in other collective investment schemes.
2 The Fund pursues an actively-managed investment strategy whereby the investment manager has discretion over the composition of the Fund's portfolio holdings and is not managed with reference to a benchmark index. However, as more particularly described below, the investment manager manages the Fund through pre-determined asset allocations to equity and fixed income securities using a combination of underlying collective investment schemes.
2 The Fund will seek to achieve its investment objective by gaining exposure to a diversified portfolio composed approximately of 40% by value of equity securities and 60% by value of fixed income securities, which will, subject to the requirements of the Central Bank, be obtained predominantly via direct investment in passively managed exchange traded funds (“ETFs”) or other collective investment schemes which track an index (together the “Target Funds”). The portfolio asset allocation may be reconstituted and rebalanced from time to time at the discretion of the investment manager. The Target Funds in which the Fund invests will be UCITS and may include other sub-funds of Vanguard Funds plc.
2 The Fund will have exposure (through its investment in Associated Schemes) to a wide range of countries and asset classes, including shares, bonds and other similar fixed income investments, and money market instruments. Money market instruments are investments usually issued by banks or governments that are a short term loan to the issuer by the buyer. The buyer receives interest and the return of the original amount at the end of a certain period. The Fund will have exposure (through its investment in Associated Schemes) to shares of UK companies and non-UK companies (including emerging markets (i.e. countries that are progressing to-ward becoming advanced, usually
shown by some development in financial markets, the existence of some form of stock exchange and a regulatory body)), and to Sterling- denominated (including gilts, index-linked gilts and UK investment-grade bonds) and non-Sterling de-nominated bonds. The UK will generally form one of the largest single country exposures for shares and bonds with approximately 35% of the bond portion of the portfolio and 25% of the share portion of the portfolio.
2 The Fund may use derivatives in order to reduce risk or cost and/or generate extra income or growth. The use of derivatives could increase or reduce exposure to underlying assets and result in greater fluctuations of the Fund's net asset value. A derivative is a financial contract whose value is based on the value of a financial asset (such as a share, bond, or currency) or a market index.
2 The base currency of the Fund is EUR.
2 The Fund is more appropriate for long term investments.
2 Income from the ETF Shares will normally be paid out semi-annually.
2 ETF Shares are listed on one or more stock exchange(s). Subject to certain exceptions set out in the Prospectus, investors who are not Authorised Participants may only buy or sell ETF Shares through a company that is a member of a relevant stock exchange at any time when that stock exchange is open for business.
2 Portfolio transaction costs will have an impact on performance.
2 Shares in the Fund can be bought or sold on a daily basis (save on certain bank holidays or public holidays and subject to certain restrictions described in the Supplement) by submitting an application in writing or by telephone. A full list of the days on which shares in the Fund cannot be sold is available on https://global.vanguard.com/portal/site/loadPDF?country=global&docId=11628
For further information about the objectives and investment policy of the Fund, please see the supplement for the Fund ("Supplement") and Appendix 6 of the Vanguard Funds plc Prospectus (the "Prospectus") on our website at https://global.vanguard.com

Translation (ENFR, 2022-02-15):
# Objectifs et politique d'investissement
2 Le Fonds cherche à générer une combinaison de revenus et d'appréciation modérée du capital sur le long terme en investissant dans des titres obligataires et des actions, principalement par le biais d'investissements dans d'autres organismes de placement collectif.
2 Le Fonds a recours à une stratégie d'investissement activement gérée, dans le cadre de laquelle le gestionnaire d'investissement a toute discrétion pour sélectionner les participations du portefeuille du Fonds, et n'est pas géré par rapport à un indice de référence. Toutefois, comme décrit plus en détail ci-dessous, le gestionnaire d'investissement gère le Fonds par le biais d'allocations d'actifs prédéterminées en actions et en titres obligataires à l'aide d'une combinaison d'organismes de placement collectif sous-jacents.
2 Le Fonds cherchera à atteindre son objectif d'investissement en s'exposant à un portefeuille diversifié composé à environ 40 % de la valeur des actions et à 60 % de la valeur des titres obligataires, qui sera principalement obtenue, sous réserve des exigences de la Banque centrale, par le biais d'investissements directs dans des fonds indiciels cotés (« ETF ») qualifiés de gestion passive ou dans d'autres organismes de placement collectif qui répliquent un indice (collectivement, les
« Fonds cibles »). L'allocation d'actifs du portefeuille peut être reconstituée et rééquilibrée ponctuellement à la discrétion du gestionnaire d'investissement. Les Fonds cibles dans lesquels le Fonds investit seront des OPCVM et peuvent inclure d'autres compartiments de Vanguard Funds plc.
2 Le Fonds sera exposé (par l'intermédiaire de son investissement dans des Organismes associés) à un large éventail de pays et de catégories d'actifs, y compris des actions, des obligations et d'autres investissements obligataires similaires, et des instruments du marché monétaire. Les instruments du marché monétaire sont des investissements, généralement émis par des banques ou des États, qui constituent un prêt à court terme accordé à l'émetteur par l'acheteur. L'acheteur reçoit des
intérêts et le remboursement du montant initial à la fin d'une certaine période. Le Fonds sera exposé (par l'intermédiaire de son investissement dans des Organismes associés) à des actions de sociétés britanniques et non britanniques (y compris des marchés émergents, à savoir des pays qui sont en voie de devenir avancés, ce qui se traduit généralement par un certain développement sur les marchés financiers, l'existence d'une certaine forme de bourse et un organisme de réglementation), et à des obligations libellées en livres sterling (y compris des gilts, des gilts indexés et des obligations britanniques de qualité « investment grade ») et dans d'autres devises. Le Royaume-Uni constituera généralement une des plus importantes expositions à un pays unique en matière d'actions et d'obligations avec, au sein du portefeuille, une part obligataire d'environ 35 % et une part action d'environ 25 %.
2 Le Fonds peut utiliser des instruments financiers dérivés afin de réduire le risque ou le coût et/ou de générer des revenus ou une croissance supplémentaires. L'utilisation d'instruments financiers dérivés est susceptible d'augmenter ou de réduire l'exposition aux actifs sous-jacents et de susciter des fluctuations plus importantes de la valeur nette d'inventaire du Fonds. Un instrument financier dérivé est un contrat financier dont la valeur est basée sur la valeur d'un actif financier (comme une action, une obligation ou une devise) ou d'un indice de marché.
2 La devise de base du Fonds est EUR.
2 Le Fonds est plus adapté aux investissements à long terme.
2 Les revenus des Actions ETF seront normalement versés semestriellement.
2 Les Actions ETF sont cotées sur une ou plusieurs Bourses. Sous réserve de certaines exceptions prévues dans le Prospectus, les investisseurs n'étant pas des Participants autorisés peuvent uniquement acheter ou vendre des actions ETF ponctuellement via une société membre d'une Bourse donnée lorsque celle-ci est ouverte.
2 Les coûts des opérations de portefeuille auront un impact sur la performance.
2 Les actions du Fonds peuvent être achetées ou vendues quotidiennement (sauf lors de certains jours fériés et selon les restrictions décrites dans le Supplément) en transmettant une demande par écrit ou par téléphone. Une liste complète des jours lors desquels les actions du Fonds ne peuvent pas être vendues est disponible sur https://global.vanguard.com/portal/site/loadPDF?country=global&docId=11628
Pour de plus amples informations sur les objectifs et la politique d'investissement du Fonds, veuillez vous reporter au supplément du Fonds (« Supplément ») et à l'Annexe 6 du prospectus de Vanguard Funds plc (le « Prospectus ») sur notre site Internet à l'adresse suivante : https://global.vanguard.com