# Objectives and Investment Policy
## Objective: total return comprised of capital growth and income by investing predominantly in listed shares (i.e. equities) of companies with exposure to gold and silver metals.
Policy: in seeking to achieve its investment objective, the fund aims to deliver a return, net of fees, greater than that of the composite benchmark comprising 50% Gold Spot Rate & 50% FTSE Gold Mines Index with net dividends re-invested over rolling 3 year periods. The Fund will invest at least 70% in company shares and similar investments listed anywhere in the world. Companies may be of all sizes and their operations and activities will be focused on or relate to gold and silver mining or holding bullion on a secure basis for shareholders. The Fund will also invest in Exchange Traded Funds and similar investments listed anywhere in the world. These will be used to provide the Fund with exposure to the movement of the price on gold and silver.

## The Fund will typically invest in the shares of fewer than 60 companies.
The Fund may use derivatives (i.e. financial contracts whose value is linked to the expected price movements of an underlying investment) with the aim of generating returns and reducing the overall costs and/or risks of the Fund.
The Fund is actively managed. Portfolio construction is driven by research to identify attractively priced investment opportunities, and the ratio of gold and silver investments held by the Fund is determined by analysis of macro-economic factors such as monetary policy and inflation. The Fund will seek to adjust the ratio of gold and silver investments to create the optimal balance in the portfolio.

## The composite benchmark is not expected to include exposure to silver, therefore
although a large proportion of the Fund's investments may be components of the composite benchmark, the Fund has the ability to deviate significantly from the composite benchmark for example, as a result of the Fund's exposure to silver.

## Portfolio transaction costs are paid out of the assets of the Fund in addition to the charges set out below, and may have an impact on the performance of the Fund.

## Recommendation: the Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within 5 years.

## Treatment of income: as shares in this class are accumulation shares, income from investments will be reinvested into the Fund and reflected in the value of the shares.
Dealing: you can buy and sell shares on business days where retail banks are open for business in Dublin, London, and the New York Stock Exchange is open for business in New York (excluding Saturdays, Sundays and public holidays).

Translation (ENES, 2022-07-08):
# Objetivo y política de inversión
Objetivo: rentabilidad total (combinación de revalorización del capital e ingresos) mediante la inversión principalmente en acciones cotizadas (renta variable) de empresas con exposición a los metales del oro y la plata.
Política: al tratar de alcanzar su objetivo de inversión, el fondo pretende obtener una rentabilidad, neta de comisiones, superior a la del índice de referencia compuesto que comprende 50% Gold Spot Rate & 50% FTSE Gold Mines Index with net dividends re-invested durante periodos renovables de 3 años. El Fondo invertirá al menos el 70% en acciones de empresas e inversiones similares cotizadas en cualquier parte del mundo. Las empresas pueden ser de todos los tamaños y sus operaciones y actividades se centrarán o estarán relacionadas con la extracción de oro y plata o con la tenencia de lingotes de forma segura para los accionistas. El Fondo también invertirá en ETFs e inversiones similares que coticen en cualquier parte del mundo. Se utilizarán para proporcionar al Fondo una exposición a la variación del precio del oro y la plata.

## El Fondo invertirá normalmente en las acciones de menos de 60 empresas.
El Fondo podrá emplear derivados (es decir, contratos financieros cuyo valor está vinculado a los movimientos de precios previstos de un activo subyacente) a fin de generar rentabilidad y/o reducir los costes y/o riesgos generales del Fondo.
El Fondo se gestiona de forma activa. La construcción de la cartera se realiza a partir del análisis para encontrar oportunidades de inversión con precios atractivos y la proporción de inversiones en oro y plata del Fondo se determina mediante un análisis de factores macroeconómicos como la política monetaria y la inflación. El Fondo

## tratará de ajustar la proporción de inversiones en oro y plata para lograr el equilibrio óptimo en la cartera.
No se espera que el índice de referencia compuesto incluya exposición a la plata, por lo que aunque una gran proporción de las inversiones del Fondo puedan formar parte del índice de referencia compuesto, el Fondo puede desviarse considerablemente de este, por ejemplo, como resultado de la exposición del Fondo a la plata.

## Los costes de transacción de la cartera se pagan con cargo a los activos del Fondo, además de los gastos estipulados abajo, y pueden incidir en la rentabilidad del Fondo.

## Recomendación: el Fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de 5 años.

## Tratamiento de los ingresos: dado que las acciones de esta clase son de acumulación, los ingresos obtenidos de las inversiones se reinvertirán en el Fondo y se reflejarán en el valor de las acciones.
Negociación: usted puede comprar y vender acciones los días hábiles (excepto sábados, domingos y festivos) en los que los bancos estén abiertos a operaciones en Dublín y Londres y en que la Bolsa de Valores de Nueva York esté abierta a operaciones en Nueva York.