# MARKET REVIEW
Global equities rebounded in October. Developed market equities registered strong returns, while emerging markets were dragged lower by China. Chinese equities fell sharply as markets grew increasingly anxious about the state of China’s economy and the direction of governance and policy following a reshuffling in President Xi Jinping’s leadership team. Purchasing managers’ indices (PMIs) for October indicated that global economic growth continued to slow, pushing the world’s economies closer to recession. A combination of strong labour markets and the unrelenting rise in inflation kept most central banks on track for additional interest- rate hikes. However, the Bank of Japan (BOJ) maintained its ultra-easy policy settings even as core inflation accelerated to an eight- year high and a slumping yen pushed up import costs. Global supply-chain disruptions eased, although geopolitical tensions heightened as the war in Ukraine escalated and global trade relations were stressed. The US government published a sweeping set of export controls on advanced computing and semiconductor manufacturing technologies to China, which could amount to the largest shift in US policy on technology exports to China since the 1990s. OPEC+ agreed to its biggest oil production cut since the onset of the pandemic, slashing output by two million barrels per day. The European Commission proposed new measures to improve stability in Europe’s gas markets and to mitigate the impact of high prices on households and businesses.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# ANALISI DEL MERCATO
Le azioni globali hanno recuperato terreno a ottobre. Le azioni dei mercati sviluppati hanno registrato forti rendimenti, mentre i mercati emergenti sono stati trascinati al ribasso dalla Cina. I mercati azionari sono crollati bruscamente a causa delle crescenti preoccupazioni per le condizioni dell'economia cinese e per la direzione della governance e della politica a seguito di un rimpasto nel gruppo dirigente del Presidente Xi Jinping. Gli indici dei responsabili degli acquisti di servizi (Purchasing Managers' Index, PMI) di ottobre hanno indicato un ulteriore rallentamento della crescita economica globale che spinge le economie mondiali verso la recessione. La combinazione della forza dei mercati del lavoro e dell'aumento continuo dell'inflazione ha portato la maggior parte delle banche centrali a sostenere la propria strategia verso ulteriori aumenti dei tassi di interesse. Tuttavia, la Bank of Japan (BOJ) ha mantenuto le sue posizioni politiche ultra-accomodanti anche quando il ritmo di accelerazione dell'inflazione core ha raggiunto il picco degli ultimi otto anni e lo yen, ai minimi storici, ha spinto al rialzo i costi di importazione. Le interruzioni alle catene di approvvigionamento globali si sono attenuate, nonostante un incremento delle tensioni geopolitiche con l'escalation della guerra in Ucraina e le critiche condizioni delle relazioni commerciali globali. Il governo degli Stati Uniti ha pubblicato un'ampia serie di controlli sulle esportazioni di tecnologie informatiche avanzate e di produzione di semiconduttori in Cina, che potrebbe rappresentare il più grande cambiamento nella politica statunitense sulle esportazioni di tecnologia in Cina dagli anni '90. L'OPEC+ ha accettato il più grande taglio alla produzione petrolifera dall'inizio della pandemia, riducendo la produzione di due milioni di barili al giorno. La Commissione europea ha proposto nuove misure per migliorare la stabilità dei mercati europei del gas e per mitigare l'impatto dei prezzi elevati sulle famiglie e sulle imprese.