# Geographical classification
(by domicile of the issuer) (in percentage of net assets)
| United States of America | 74.29 % |
| --- | --- |
| Ireland | 8.25 % |
| Bermuda | 2.07 % |
| The Netherlands | 1.69 % |
| Canada | 1.12 % |
| United Kingdom | 1.00 % |
| Cayman Islands | 0.83 % |
| Switzerland | 0.71 % |
| Total | 89.96 % |


## Note 1 - General information
VITRUVIUS (the "Company") is organised as a "Société d'Investissement à Capital Variable" in Luxembourg. It qualifies as an Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities under the Council Directive 2009/65/EC, as amended, and is governed by Part I of the amended law of 17th December 2010 (the "2010 Law") relating to Undertakings for Collective Investment. It was incorporated on 14th October 1999 for an unlimited period. The Directive 2014/91/EU of the European Parliament and of the Council of 23rd July 2014 amending the Directive 2009/65/EC had been transposed by the law of 10th May 2016 coming into force on 1st June 2016 and amending the amended law of 17th December 2010.
The Company is registered under the number B 71 899 at the "Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg", where, its Articles are available for inspection and a copy thereof may be obtained upon request.
The "Notice Légale" required by Luxembourg law in connection with the offering of shares was filed with the "Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg".
The Company is only available and authorised for the retail public distribution in Austria, Germany, Italy, Luxembourg, Spain, Sweden and Switzerland.
All the Offering Documents are available at the registered office of the Company and are also available at www.vitruvius.lu or www.vitruviussicav.com.

## Note 2 - Significant accounting policies
- Presentation of the financial statementsThe financial statements of the Company are prepared in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements concerning undertakings for collective investment and with generally accepted accounting principles in Luxembourg. The financial statements of the Company have been prepared on a going concern basis.
- InvestmentsThe value of all securities which are listed on an official stock exchange or traded on any other regulated market is determined on the basis of the last available price on the principal market on which such securities are traded, as provided by a pricing service approved by the Board of Directors.

If such prices are not representative of their fair value, such securities as well as any of the portfolio securities which are not so listed and all other investments, including permitted forward foreign exchange contracts, financial futures contracts, options and OTC derivatives, are valued on the reasonably foreseeable sales prices determined prudently and in good faith.
Based on the decisions taken by the Board of Directors or its delegates the following thinly traded or illiquid securities have been evaluated as follows:
- RFC 2012 Plc in Vitruvius - European Equity at a price of GBP 0 per share.
- Acquisition cost of securities in the portfolioThe acquisition cost of the securities held by each portfolio that are denominated in currencies other than the reference currency of the portfolio is converted into this currency at the exchange rate prevailing on the date of purchase.
- Net realised gain/(loss) on securities portfolioThe realised gains and losses on securities portfolio are calculated on the basis of the average acquisition cost and are disclosed net in the statement of operations and other changes in net assets.
- Investment portfolio incomeDividend income is recorded at the ex-date, net of any withholding tax. Interest income accrued and payable are recorded, net of any withholding tax.
- Valuation of forward foreign exchange contractsOpen forward foreign exchange contracts are valued at forward market rates for the remaining period from valuation date to the maturity of the contracts. Net unrealised gains or losses of open contracts are disclosed in the statement of net assets. Net variation of unrealised gains or losses and net realised gains or losses are disclosed in the statement of operations and other changes in net assets.
- Valuation of futures contractsOpen futures contracts are valued at the last settlement or close price on the stock exchanges or regulated markets. Net unrealised gains or losses of open contracts are disclosed in the statement of net assets. Net variation of unrealised gains or losses and net realised gains or losses are disclosed in the statement of operations and other changes in net assets.
- Valuation of swaps contractsSwap agreements are valued on the basis of the underlying securities or indices including any costs associated therewith and on the basis of valuations provided by market professionals that deal in such instruments on a regular basis. Unrealised gains or losses are disclosed in the statement of net assets. Net variation of the unrealised gains or losses and net realised gains or losses are disclosed in the statement of operations and other changes in net assets.
- Valuation of option contractsPremiums paid on the purchase of options and premiums received on short options are disclosed under the caption ʺLiquid assets at brokersʺ in the statement of net assets and are presented at cost in the statement of investments and other net assets. Option contracts outstanding at the date of the financial statements are valued at the last settlement or close price on the stock exchanges or regulated markets. Net variation of the unrealised gains or losses and net realised gains or losses are disclosed in the statement of operations and other changes in net assets.
- Dividend policyThe Company does not intend to pay dividends on a regular basis. Income and capital gains generated by the portfolios are capitalised.
- Formation expensesFormation expenses are amortised on a straight line basis over a period of five years.

If the launch of a Sub-Fund occurs after the launch date of the Company, the formation expenses related to the launch of the new Sub-Fund is charged to such Sub-Fund alone and may be amortised over a maximum of five years with effect as from the Sub-Fund’s launch date.
- Conversion of foreign currenciesCash at banks, other net assets, liabilities and the market value of the securities in portfolios expressed in currencies other than the reference currency of the portfolio are converted into this currency at the exchange rate prevailing on the date of the financial statements. Income and expenses expressed in currencies other than the reference currency of the portfolio are converted into this currency at the exchange rate prevailing on the date of the transaction. Net realised gains or losses on foreign exchange are disclosed in the statement of operations and other changes in net assets.
- Combined financial statementsThe combined financial statements of the Company are expressed in EUR and are equal to the sum of the corresponding captions in the financial statements of each portfolio converted into this currency at the exchange rates prevailing at the date of the financial statements.

At the date of the financial statements, the exchange rates used for the combined statements are the following:
| 1 | EUR | = | 1.0961535 | CHF | Swiss Franc |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | 131.5941480 | JPY | Japanese Yen |
|  |  |  | 1.1858000 | USD | US Dollar |
|  |  |  | 0.8584356 | GBP | Pound Sterling |

- Revaluation differenceThe caption "Revaluation difference" in the combined statement of operations and other changes in net assets represents the valuation difference of the net assets of the portfolios at the beginning of the year with the exchange rate applicable at the date of the financial statements.
- Receivable on treasury transactionsThe item "Receivable on treasury transactions" comprises maturities of time deposits, new loans, foreign exchange transactions or forward foreign exchange transactions not yet disclosed under the item "Cash at banks".
- Transaction feesTransaction costs disclosed under the caption "Transaction fees" in the statement of operations and other changes in net assets are mainly composed of broker fees incurred by the Company and of fees relating to transactions paid to the depositary as well as of transaction fees on financial instruments and derivatives.


## Note 3 - Management fees
The caption Management fees includes:
- Investment management feesFor each portfolio, the Investment Manager is entitled to receive an investment management fee as follows:
- for Class B shares equal to maximum 2.50%
- for Class BI shares equal to maximum 2.00%per annum of the monthly average net asset value of each portfolio, payable monthly in arrears within 7 days from the last valuation day of each month.

The effective management fee rates per annum amount to:
| - Vitruvius - Asian Equity: | Class B | 2.20% |
| --- | --- | --- |
| - Vitruvius - Asian Equity: | Class BI | 1.70% |
| - Vitruvius - European Equity: | Class B | 1.85% |
| - Vitruvius - European Equity: | Class BI | 1.35% |
| - Vitruvius - Greater China Equity: | Class B | 2.50% |
| - Vitruvius - Greater China Equity: | Class BI | 2.00% |
| - Vitruvius - Growth Opportunities: | Class B | 1.60% |
| - Vitruvius - Growth Opportunities: | Class BI | 1.10% |
| - Vitruvius - Japanese Equity: | Class B | 1.70% |
| - Vitruvius - Japanese Equity: | Class BI | 1.20% |
| - Vitruvius - UCITS Selection | Class B | 1.50% |
| - Vitruvius - UCITS Selection | Class BI | 0.85% |
| - Vitruvius - Swiss Equity: | Class B | 1.85% |
| - Vitruvius - Swiss Equity: | Class BI | 1.35% |
| - Vitruvius - US Equity: | Class B | 2.10% |
| - Vitruvius - US Equity: | Class BI | 1.60% |

- Management Company feesThe Management Company is entitled to a yearly fee of maximum of 0.025% of the NAV with a minimum of EUR 15,000 per Portfolio.


## Note 4 - Management fees of the target funds
The maximum total management fee (excluding performance fee, if any) which may be charged both to Vitruvius - UCITS Selection and each of the Related Funds is 5.0% per annum.

## Note 5 - Depositary fees
QUINTET PRIVATE BANK (EUROPE) S.A. (formerly KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A.) has
been appointed as the Company's Depositary. The fees and charges of QUINTET PRIVATE BANK (EUROPE) S.A. calculated with reference to the Net Assets and payable monthly are basically borne by the portfolios and conform to common practice in Luxembourg.

## Note 6 - Administration costs
In this capacity as Central Administration Agent, KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. has been appointed as Administrative, Domiciliary, Registrar and Transfer Agent.
The fees and charges of KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. calculated with reference to the Net Assets and payable monthly are basically borne by the portfolios and conform to common practice in Luxembourg.

## Note 7 - Swing Pricing Adjustment
A portfolio may suffer dilution of the net asset value per share due to investors buying or selling shares in a portfolio at a price that does not reflect the dealing and other costs that arise when security trades are undertaken by the Investment Manager to accommodate cash inflows or outflows.
In order to enhance the protection of existing shareholders, a policy has been adopted to allow price adjustments as part of the regular daily valuation process to mitigate the impact of dealing and other costs on occasions when these are deemed to be significant.
In order to achieve this, a swing pricing mechanism is adopted to protect the interests of shareholders of each portfolio. If on any valuation day, the aggregate net transactions in shares of a portfolio exceed
a predetermined threshold, as determined and reviewed for each portfolio on a periodic basis by the Board of Directors, the net asset value per share may be adjusted upwards or downwards to reflect net inflows and net outflows respectively. The threshold is set by the Board of Directors taking into account factors such as the prevailing market conditions, the estimated dilution costs and the size of the portfolios, the application of which will be triggered mechanically and on a consistent basis. The adjustment will be upwards when the net aggregate transactions result in an increase of the number of shares. The adjustment will be downwards when the net aggregate transactions result in a decrease of the number of shares.
The adjusted asset value is applicable to all transactions on a given valuation day. The swing pricing mechanism may be applied across all portfolios. The extent of the price adjustment will be set by the Board of Directors to reflect dealing and other costs. Such adjustment may vary for the various portfolios and will not exceed 1% of the original net asset value per share. As such price adjustments will be in response to significant cash flows rather than normal volumes; it is not possible to accurately predict whether a price adjustment will occur at any future point in time. Consequently it is also not possible to accurately predict how frequently such price adjustments will need to be made.
The expenses of a portfolio are calculated on the basis of the net asset value of the relevant portfolio and are not impacted by the swing pricing adjustment.
On the decisions taken by the Board of Directors or its delegates the swing pricing methodology is applied with a 2% threshold of the aggregate net transactions in Shares and 0.25% swing factor.
At the date of the financial statements, no Swing Pricing was applied to the net asset value of the portfolios of the Company.
Note 8 - Subscription duty ("taxe d'abonnement")
The Company is liable in Luxembourg to a subscription duty of 0.05% per annum of its net assets, payable quarterly on the basis of the value of the net assets of the portfolios at the end of each quarter.
The subscription duty is reduced to 0.01% per annum for share classes restricted to institutional investors.
Pursuant to Article 175 (a) of the amended law of 17th December 2010 the net assets invested in undertakings for collective investment already subject to the "taxe d’abonnement" are exempt from this tax.

## Note 9 - Subscription and redemption of shares
Shares are offered at a subscription price which is equal to the net asset value per share of the relevant class of shares within the relevant portfolio on each valuation day. With respect to Class B shares of all portfolios, subscriptions are subject to a sales charge of up to 3%, which revert to the relevant financial intermediary or distributor through which the initial purchase was made.
With respect to Class BI shares of all portfolios subscriptions are not subject to any sales charges.
Shares may be redeemed at the net asset value per share of the relevant class of shares within the relevant portfolio on each valuation day. No redemption charge is applied.

## Note 10 - Prepaid subscriptions
Subscriptions received prior to the year-end are credited to the “Prepaid subscriptions” account until the next subscription date.

## Note 11 - Equalisation
The portfolio Vitruvius - UCITS Selection invests in some Alternative Investment Funds which use equalisation for the calculation of their performance fees. Equalisation is a method used to ensure that not only the investment manager is paid the correct amount of performance fee but also that performance fees are fairly allocated between each investor in the Company.

## Note 12 - Forward foreign exchange contracts
As at 30th June 2021, the following forward foreign exchange contracts are outstanding with QUINTET PRIVATE BANK (EUROPE) S.A. (formerly KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A.):
Vitruvius - Asian Equity
| Currency | Purchases | Currency | Sales | Maturity | Unrealised result (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Forward foreign exchange contracts linked to Classes B EUR and BI EUR shares |
| EUR | 36,700,000.00 | USD | 43,780,347.50 | 21.07.2021 | 	-244,545.21  |
|  |  |  |  |  | -244,545.21 |

Vitruvius - European Equity
| Currency | Purchases | Currency | Sales | Maturity | Unrealised result (in EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Forward foreign exchange contracts linked to Classes B USD and BI USD shares |
| USD | 5,380,000.00 | EUR | 4,411,644.12 | 07.07.2021 | 	124,862.58  |
|  |  |  |  |  | 124,862.58 |

Vitruvius - Greater China Equity
| Currency | Purchases | Currency | Sales | Maturity | Unrealised result (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Forward foreign exchange contracts linked to Classes B EUR and BI EUR shares |
| EUR | 134,500,000.00 | USD | 160,448,412.50 | 21.07.2021 | 	-896,221.53  |
|  |  |  |  |  | -896,221.53 |
| Forward foreign exchange contracts linked to Class B GBP shares |
| GBP | 400,000.00 | USD | 556,700.00 | 26.07.2021 | 	-4,123.66  |
|  |  |  |  |  | -4,123.66 |

Vitruvius - Growth Opportunities
| Currency | Purchases | Currency | Sales | Maturity | Unrealised result (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Forward foreign exchange contracts linked to Classes B EUR and BI EUR shares |
| EUR | 60,000,000.00 | USD | 71,575,500.00 | 21.07.2021 | 	-399,801.43  |
|  |  |  |  |  | -399,801.43 |

Vitruvius - Japanese Equity
| Currency | Purchases | Currency | Sales | Maturity | Unrealised result (in JPY) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Forward foreign exchange contracts linked to Classes B EUR and BI EUR shares |
| EUR | 11,200,000.00 | JPY | 1,471,232,000 | 26.07.2021 | 	3,037,104  |
|  |  |  |  |  | 3,037,104 |
| Forward foreign exchange contracts linked to Classes B USD and Class BI USD shares |
| USD | 5,200,000.00 | JPY | 572,676,000 | 26.07.2021 | 	4,272,882  |
|  |  |  |  |  | 4,272,882 |

Vitruvius - UCITS Selection
| Currency | Purchases | Currency | Sales | Maturity | Unrealised result (in EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Forward foreign exchange contracts |
| EUR | 14,833,242.27 | GBP | 12,760,000.00 | 12.07.2021 | -28,330.62 |
| EUR | 2,932,007.63 | JPY | 392,200,000.00 | 12.07.2021 | -47,979.66 |
| EUR | 16,890,500.12 | USD | 20,500,000.00 | 12.07.2021 | 	-393,886.48  |
|  |  |  |  |  | -470,196.76 |
| Forward foreign exchange contracts linked to Classes B USD and BI USD shares |
| USD | 880,000.00 | EUR | 725,862.99 | 12.07.2021 | 16,100.76 |
| USD | 9,300,000.00 | EUR | 7,664,098.23 | 12.07.2021 | 	177,110.97  |
|  |  |  |  |  | 193,211.73 |

Vitruvius - Swiss Equity
| Currency | Purchases | Currency | Sales | Maturity | Unrealised result (in CHF) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Forward foreign exchange contracts linked to Classes BI EUR shares |
| EUR | 4,250,000.00 | CHF | 4,657,575.00 | 28.07.2021 | 	375.68  |
|  |  |  |  |  | 375.68 |

Vitruvius - US Equity
| Currency | Purchases | Currency | Sales | Maturity | Unrealised result (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Forward foreign exchange contracts |
| EUR | 470,180.00 | USD | 561,535.55 | 02.09.2021 | -3,300.24 |
| EUR | 161,804.00 | USD | 193,537.70 | 02.09.2021 | -1,431.05 |
| EUR | 152,802.00 | USD | 182,211.69 | 02.09.2021 | -792.93 |
| USD | 379,980.11 | EUR | 319,092.00 | 02.09.2021 | 1,128.56 |
| USD | 761,739.48 | EUR | 623,114.00 | 02.09.2021 | 21,928.69 |
| CHF | 25,000.00 | USD | 27,218.29 | 15.09.2021 | -120.40 |
| CHF | 10,000.00 | USD | 10,918.22 | 15.09.2021 | -79.00 |
| EUR | 200,000.00 | USD | 238,780.00 | 15.09.2021 | -1,259.41 |
| EUR | 75,000.00 | USD | 89,280.00 | 15.09.2021 | -209.78 |
| USD | 83,593.40 | CHF | 75,000.00 | 15.09.2021 | 2,295.94 |
| USD | 244,160.00 | EUR | 200,000.00 | 15.09.2021 | 6,639.41 |
| USD | 122,790.00 | EUR | 100,000.00 | 15.09.2021 | 4,029.70 |
| USD | 366,900.00 | EUR | 300,000.00 | 15.09.2021 | 	10,619.11  |
|  |  |  |  |  | 39,448.60 |
| Forward foreign exchange contracts linked to Classes B EUR and BI EUR shares |
| EUR | 31,000,000.00 | USD | 36,980,675.00 | 21.07.2021 | 	-206,564.07  |
|  |  |  |  |  | -206,564.07 |

Note 13 - Futures contracts
As at 30th June 2021, the following futures contracts are outstanding:

## Vitruvius - European Equity
|  | Number of contracts | Denomination | Currency | Exposure (in EUR) | Unrealised result (in EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Sale | 60 | Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index FUT 09/21 EUX | EUR | -2,433,300.00 | 9,900.00 |
|  |  |  |  |  | 	9,900.00  |

Note 14 - Swaps contracts
As at 30th June 2021, the following portfolios are committed in the following equity swaps contracts (total return swaps contracts, TRS) with MORGAN STANLEY & CO INTL PLC:

## Vitruvius - Asian Equity
| Nominal | Currency | Payables | Receivables | Maturity | Unrealised result (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1,058,124.87 | USD | VINAMILK | FEDEF -1D * | 28.03.2022 | 54,026.72 |
|  |  |  |  |  | 54,026.72 |

Vitruvius - Greater China Equity
| Nominal | Currency | Payables | Receivables | Maturity | Unrealised result (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 4,666,429.14 | USD | Kweichow Moutai | FEDEF -1D * | 25.05.2022 | 3,139,602.59 |
| 4,251,446.3 | USD | NB : SF Holding Co | FEDEF -1D * | 15.07.2021 | -920,778.12 |
| 8,026,447.56 | USD | ENN Natural Gas Co | FEDEF -1D * | 25.05.2022 | 2,009,443.74 |
| 6,900,234.47 | USD | NB : Kweichow Moutai | FEDEF -1D * | 15.07.2021 | 	3,280,780.62 |
|  |  |  |  |  | 7,509,048.83 |

* Federal Funds Rate
To secure its transactions, the Company has provided collateral of a value close to or greater of the assessed value with MORGAN STANLEY & CO INTL PLC. The amount is included under the caption "Deposits on swaps contracts" in the statement of net assets.

## Note 15 - Short option contracts
As at 30th June 2021, the following portfolios are not committed in any short option contracts.

## Note 16 - Cross investments
Pursuant to Article 181(8) of the amended Law of 17th December 2010 relating to Undertakings for Collective Investment, the following portfolio Vitruvius - UCITS Selection invested in the portfolio as described below as at 30th June 2021:
| Portfolio | Description | Currency | Quantity | Market value | % of total net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Vitruvius - UCITS Selection | Vitruvius Greater China Equity BI EUR Cap | EUR | 27,548.49 | 7,902,559.84 | 7.24% |

The combined statement of net assets has not been adjusted to remove the impact of the above.
The commission on subscriptions and redemptions detailed in note 10 and the management fees detailed in note 3 are not applied to these assets.

## Note 17 - Changes in investments
A copy of the statement of changes in the investments referring to the reporting period is available without any costs:
- at the registered office of the Company
- at the Correspondent Banks in ItalySOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES S.p.a.

Via Benigno Crespi, 19/A – MAC 2 I-20159 MILANO
STATE STREET BANK GmbH, succursale Italia Via Ferrante Aporti, 10
I-20125 MILAN
- at the Paying Agent and Investor Relations Manager in Italy ALLFUNDS BANK S.A., succursale di MilanoVia Santa Margherita, 7I-20121 MILANCACEIS BANK LUXEMBOURG, Milan BranchPiazza Cavour, 2 I - 20121 MILAN
- at the Correspondent Bank and Paying Agent in Sweden SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN ABRissneleden, 110SE-106 40 STOCKHOLM
- at the Swiss Representative and Paying Agent BANCA DEL CERESIO SAVia della Posta, 7 CH-6901 LUGANO
- at the German Information and Paying Agent MERCK FINCK & CO OHGNeuer Wall, 77D-20354 HAMBURG
- at the Austrian Paying AgentERSTE BANK DER ÖSTERREICHISCHEN SPARKASSEN AGAm Belvedere, 1 A-1100 VIENNA
- at the Correspondent Bank in Spain ALLFUNDS BANK S.A.

Estafeta 6, La Moraleja, Complejo Plaza de La Fuente, Alcobendas
E-20109 MADRID

## Note 18 - Events
Mr. Raffaele Martinelli resigned as a Director of Vitruvius as from 1st March 2021. Ms. Pamela Mazzola (Banca del Ceresio SA) was co-opted in place of Mr Martinelli, following CSSF approval from 10th March 2021.
Mr. Olivier de Jamblinne was replaced on the Board of Directors of the Management Company by Clemens Lansing on 27th January 2021.
At the date of the financial statements, the Sub-Fund Vitruvius - Emerging Markets Equity liquidated on 31st January 2020 had a remaining cash account balance of 13,954.06 EUR and 122,015.86 USD.

## Note 19 - Subsequent events
There are no subsequent events.
- 
## - Information concerning the transparency of securities financing transactions and of reuse of cash collateral (SFTR regulation EU 2015/2365, hereafter "SFTR")

At the date of the financial statements the following portfolios of the Company are concerned by total return swaps contracts in the context of the publication requirements of SFTR.
|  | Vitruvius - Asian Equity (in USD) | Vitruvius - Greater China Equity (in USD) |
| --- | --- | --- |
| Global data: assets used for TRS (sum of absolute unrealised results on TRS) in absolute terms as a percentage of assets under management of the portfolio Concentration data Top 10 counterparties of total return sw aps separately name of counterparty gross volume of outstanding transactions Aggregate transaction data for TRS TRS classified according to their residual maturities (absolute amounts) less than 1 day from 1 day to 1 w eek (= 7 days) from 1 w eek to 1 month (= 30 days) from 1 month to 3 months from 3 months to 1 year (= 365 days) above 1 year Country (countries) in w hich the counterparties are established Type of settlement and clearing tri-party central counterparty bilateral Safekeeping of collateral granted segregated accounts pooled accounts other accounts Return and cost components Return component of the porfolio in absolute terms as a percentage of overall returns generated by total return sw aps Cost component of the Fund (the costs consist only of interest paid on TRS) Return component of the capital management company in absolute terms as a percentage of overall returns generated by total return sw aps Cost component of the capital management company Return component of third parties in absolute terms as a percentage of overall returns generated by total return sw aps Cost component of third parties |  |  |
| 54,026.72 | 9,350,605.07 |
| 0.06% | 2.73% |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
| Morgan Stanley & Co Intl Plc | Morgan Stanley & Co Intl Plc |
| 54,026.72 | 7,509,048.83 |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
| - | - |
| - | - |
| - | 4,201,558.74 |
| - | - |
| 54,026.72 | 5,149,046.33 |
| - | - |
|  |  |
| GB | GB |
|  |  |
|  |  |
| - | - |
| - | - |
| 54,026.72 | 7,509,048.83 |
|  |  |
|  |  |
| 1,100,000.00 | 23,840,000.00 |
| - | - |
| - | - |
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| 0.00% | 0.00% |
| -1,725.71 | -63,043.09 |
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| 0.00% | 0.00% |
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## - Total Expense Ratio ("TER")

The TER disclosed under "Statistical information" of this report is calculated in accordance with the "Guidelines on the calculation and disclosure of the TER of collective investment schemes" issued by the Swiss Funds & Asset Management Association "SFAMA" on 16th May 2008 as modified on 20th April 2015.
The annual TER of Vitruvius - European Equity, Vitruvius - Greater China Equity, Vitruvius - Japanese Equity and Vitruvius - US Equity is calculated as follows:
- common cost and charges divided by average assets of portfolio
- increased by the annual rate of individual cost and charges per share class (investment management fees [see note 3] and subscription duty [see note 9]).

The annual TER of Vitruvius - Asian Equity, Vitruvius - Growth Opportunities, Vitruvius - Swiss Equity are calculated with charges divided by average assets of portfolio.
The TER is calculated for the last 12 months preceding the date of this financial statements. Transaction fees are not taken into account in the calculation of the TER.
If a fund invests at least 10% of its assets in other funds which publish a TER, a synthetic TER of the fund of funds is calculated as of the closing date of the financial year or the end of the first half of the financial year. This corresponds to the sum of the prorated TER of the individual target fund, weighted on the basis of their proportion in the net fund assets of the fund as the closing date, the issue and redemption commissions of the target funds actually paid and the TER of the fund of funds minus the retrocessions received from the target funds during the reporting period. The synthetic TER is calculated with the information available at the time of the establishment of this document. Only Vitruvius - UCITS Selection is concerned.
The Asset Management Platform (AMP) Switzerland and the Swiss Funds and Asset Management Association SFAMA merged in autumn 2020 to form the Asset Management Association Switzerland.

Translation (ENIT, 2021-06-30):
# Ripartizione geografica
(in base al domicilio dell'emittente) (in percentuale del patrimonio netto)
| Stati Uniti d'America | 74,29 % |
| --- | --- |
| Irlanda | 8,25 % |
| Isole Bermuda | 2,07 % |
| Paesi Bassi | 1,69 % |
| Canada | 1,12 % |
| Regno Unito | 1,00 % |
| Isole Cayman | 0,83 % |
| Svizzera | 0,71 % |
| Totale | 89,96 % |


## Nota 1 - Informazioni generali
VITRUVIUS (la "Società") è organizzata sotto forma di "Società d'Investimento a Capitale Variabile" in Lussemburgo. Si qualifica come Organismo di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari ai sensi della Direttiva 2009/65/CE del Consiglio, come modificata, ed è regolata dalla Parte 1 della legge modificata del 17 dicembre 2010 (la “Legge 2010”) sugli Organismi di Investimento Collettivo. È stata costituita il 14 ottobre 1999 per un periodo di tempo illimitato. La Direttiva 2014/91/UE del Parlamento Europeo e del Consiglio del 23 luglio 2014, che modifica la Direttiva 2009/65/CE, è stata recepita dalla legge del 10 maggio 2016 entrata in vigore il 1 giugno 2016 e che modifica la legge modificata del 17 dicembre 2010.
La Società è iscritta al numero B 71 899 presso il "Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg" (Registro delle Imprese e delle Società del Lussemburgo), dove il suo Statuto è disponibile per la consultazione e una copia dello stesso può essere ottenuta su richiesta.
La "Notice Légale" richiesta dalla legge lussemburghese in relazione con l’offerta di azioni è stata depositata presso il "Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg" (Registro delle Imprese e delle Società del Lussemburgo).
La Società è disponibile ed autorizzata solo per la distribuzione al pubblico al dettaglio in Austria, Germania, Italia, Lussemburgo, Spagna, Svezia e Svizzera.
Tutti i Documenti di Offerta sono disponibili presso la sede legale della Società e sono inoltre disponibili sul sito www.vitruvius.lu o www.vitruviussicav.com.

## Nota 2 - Principali metodi contabili
- Presentazione del rendiconto finanziarioIl rendiconto finanziario della Società è redatto in conformità ai requisiti legali e regolamentari di Lussemburgo riguardanti organismi d’investimento collettivo (OIC) e con principi contabili generalmente accettati a Lussemburgo. Il bilancio della Società è stato redatto sulla base del principio della continuità aziendale.
- InvestimentiIl prezzo di tutti i titoli negoziati in una borsa valori ufficiale o in un altro mercato regolamentato è determinato sulla base dell’ultimo prezzo disponibile sul mercato principale nel quale tali titoli sono negoziati, come fornito da un servizio di determinazione del prezzo approvato dal Consiglio d’Amministrazione.

Se tali prezzi non sono rappresentativi del loro corretto valore, tali titoli, nonché qualsiasi altro titolo in portafoglio che non sia così quotato e tutti gli altri investimenti, tra cui i contratti a termine in divise consentiti, i contratti a termine autorizzati, le opzioni e i derivati OTC, saranno valutati sui prezzi di vendita ragionevolmente prevedibile determinati con prudenza e in buona fede.
In base alle decisione prese del Consiglio d’Amministrazione o dei suoi delegati, i titoli seguente, sottilmente negoziati o illiquidi, sono stati valutati come segue:
- RFC 2012 Plc in Vitruvius - European Equity al prezzo di GBP 0 per azione.
- Costo di acquisto dei titoli in portafoglioIl costo di acquisto dei titoli detenuti da ciascun comparto che sono denominati in una valuta diversa da quella di riferimento del comparto è convertito al tasso di cambio in vigore alla data di acquisto.
- Utile/(perdita) netti realizzato sul portafoglio titoliGli utili e le perdite realizzati sul portafoglio titoli sono calcolati sulla base del costo medio di acquisto.
- Reddito del portafoglio investimentiI dividendi sono registrati alla data di distribuzione ("ex-date") al netto delle trattenute d’imposta. Gli interessi maturati ed esigibili sono registrati, al netto di qualsiasi ritenuta alla fonte.
- Valutazione dei contratti a termine in diviseI contratti a termine in divise sono valutati al tasso di mercato a termine per il periodo rimanente dal giorno della valutazione al giorno della scadenza del contratto. Gli utili o le perdite non realizzati sono registrati nel "Prospetto del patrimonio netto". La variazione netta degli utili o delle perdite non realizzati sono registrati nel "Prospetto delle operazioni e altre variazioni del patrimonio netto".
- Valutazione dei contratti a termineI contratti a termine aperti sono valutate all’ultimo prezzo di liquidazione o di chiusura sulle borse valori o mercati regolamentati. Gli utili o le perdite di contratti a termine aperti netto non realizzato sono registrati nel "Prospetto del patrimonio netto". La Variazione netta degli utili o delle perdite realizzati sono registrati nel “Prospetto delle operazioni e altre variazioni del patrimonio netto”.
- Valutazione dei contratti swapI contratti swap sono valutati sulla base dei titoli o degli indici sottostanti, inclusi i costi connessi con e sulla base di valutazioni fornite da professionisti del mercato che trattano regolarmente tali strumenti. Gli utili o le perdite non realizzati sono registrati nel "Prospetto del patrimonio netto". La variazione netta degli utili o delle perdite non realizzati e degli utili o delle perdite sono registrati nel "Prospetto delle operazioni e altre variazioni del patrimonio netto".
- Valutazione dei contratti di opzioniI premi pagati per l'acquisto di opzioni ed i premi percepiti su opzioni corti ("short options") sono registrati nella voce "Liquidità a vista presso intermediari" nel "Prospetto del patrimonio netto" e sono presentate come costo nel "Portafoglio titoli e altre attività nette". I contratti di opzioni in essere alla data del bilancio sono valutati all’ultimo prezzo di chiusura delle borse o dei mercati regolamentati. La variazione netta degli utili o della perdita non realizzati e degli utili o delle perdite netti realizzati sono registrati nel "Prospetto delle operazioni e altre variazioni del patrimonio netto".
- Politica dei dividendiLa società non intende pagare dividendi su base regolare. Redditi e le plusvalenze generati dai comparti sono capitalizzati.
- Spese di costituzioneLe spese di constituzione sono ammortizzate a quote costanti in un periodo di cinque anni.

Se il lancio di un Comparto avviene dopo la data di lancio della Società, le spese di formazione relative al lancio del nuovo Comparto vengono addebitate solo a tale Comparto e possono essere ammortizzate in un massimo di cinque anni con effetto dalla data di lancio del Comparto.
- Costi di transazioneI costi di transazioni indicati alla voce "Commissioni su transazioni" nel "Prospetto delle operazioni e altre variazioni del patrimonio netto" sono principalmente composti da commissioni di intermediazione a carico della Società relative agli acquisti o vendite di titoli, di spese relative alla liquidazione di transazioni pagate alla banca depositaria e di spese di negoziazione su strumenti finanziari e su strumenti derivati.
- Conversione delle diviseGli averi bancari, gli altri attivi e passività netti e il valore di mercato dei titoli in portafoglio espressi in una valuta diversa da quella di riferimento del comparto sono convertiti al tasso di cambio prevalente alla data del bilancio. I proventi e le oneri espressi in valute diverse da quella di riferimento del comparto sono convertite al tasso di cambio prevalente alla data della transazione. Gli utile o le perdite netti realizzati su cambi sono registrate nel "Prospetto delle operazioni e altre variazioni del patrimonio netto".
- Rendiconto finanziario combinatoI rendiconti finanziari combinati della Società sono espressi in EUR e sono pari alla somma delle voci corrispondenti nel rendiconto finanziario di ciascun comparto convertito in questa valuta ai corsi del cambio in vigore alla data del bilancio.

Alla data di questo rendiconto, i corsi del cambio utilizzati per il consolidamento sono i seguenti:
| 1 | EUR | = | 1,0961535 | CHF | Franco svizzero |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | 131,5941480 | JPY | Yen giapponese |
|  |  |  | 1,1858000 | USD | Dollaro americano |
|  |  |  | 0,8584356 | GBP | Lira sterlina |

- Crediti su transazioni di tesoreriaLa voce "Crediti su transazioni di tesoreria" comprende le scadenze dei depositi a termine, i nuovi prestiti, le operazioni in valuta o le operazioni a termine in valuta non ancora indicate nella voce "Depositi bancari".
- Differenza di valutazioneLa voce "Differenza di valutazione" nel prospetto consolidato delle operazioni e altre variazioni del patrimonio netto rappresenta la differenza di valutazione del patrimonio netto dei comparti all'inizio dell'anno con il tasso di cambio in vigore alla data del bilancio.
- Costi di transazioneI costi di transazioni indicati alla voce "Commissioni su transazioni" nel "Prospetto delle operazioni e altre variazioni del patrimonio netto" sono principalmente composti da commissioni di intermediazione a carico della Società relative agli acquisti o vendite di titoli, di spese relative alla liquidazione di transazioni pagate alla banca depositaria e di spese di negoziazione su strumenti finanziari e su strumenti derivati.


## Nota 3 - Commissioni di gestione
La voce "Commissioni di gestione" comprende:
- Commissioni de gestione degli investimenti:Per ogni comparto il gestore degli investimenti ha diritto di ricevere una commissione come segue:
- per le azioni di Classe B pari ad un massimo di 2,50%
- per le azioni di Classe BI pari ad un massimo di 2,00%annuo della media mensile del valore del patrimonio netto di ogni comparto, pagabile mensilmente in via posticipata entro 7 giorni dall’ultimo giorno di valutazione di ogni mese.

Le effettive commissioni di gestione annuali applicate risultano essere le seguenti:
| - Vitruvius - Asian Equity: | Classe B | 2,20% |
| --- | --- | --- |
| - Vitruvius - Asian Equity: | Classe BI | 1,70% |
| - Vitruvius - European Equity: | Class B | 1.85% |
| - Vitruvius - European Equity: | Class BI | 1.35% |
| - Vitruvius - Greater China Equity: | Classe B | 2,50% |
| - Vitruvius - Greater China Equity: | Classe BI | 2,00% |
| - Vitruvius - Growth Opportunities: | Classe B | 1,60% |
| - Vitruvius - Growth Opportunities: | Classe BI | 1,10% |
| - Vitruvius - Japanese Equity: | Class B | 1.70% |
| - Vitruvius - Japanese Equity: | Classe BI | 1,20% |
| - Vitruvius - UCITS Selection | Classe B | 1,50% |
| - Vitruvius - UCITS Selection | Classe BI | 0,85% |
| - Vitruvius - Swiss Equity: | Classe B | 1,85% |
| - Vitruvius - Swiss Equity: | Classe BI | 1,35% |
| - Vitruvius - US Equity: | Classe B | 2,10% |
| - Vitruvius - US Equity: | Classe BI | 1,60% |

- Commissioni di società di gestione:La Società di Gestione ha diritto ad una commissione annuale massima del 0,025% del patrimonio netto con un minimo di 15.000 Euro per comparto.


## Nota 4 - Commissioni di gestione dei fondi sottostanti
La tassa massima di commissione di gestione totale (esclusa la quota di performance, se presente) che può essere addebitata sia alla Vitruvius - Selection of UCITS sia ad ogni Comparto correlato è pari al 5,0% annuo.

## Nota 5 - Commissioni del depositario
QUINTET PRIVATE BANK (EUROPE) S.A. (ex KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A.) è stata
nominata Depositario della Società. Le commissioni e gli oneri di QUINTET PRIVATE BANK (EUROPE)
S.A. calcolati con riferimento al Patrimonio Netto e pagabile mensilmente sono fondamentalmente a carico dei comparti e sono conformi alla pratica comune in Lussemburgo.

## Nota 6 - Amministrazione centrale
In questa qualità di Amministrazione Centrale, KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. è stata nominata Agente Amministrativo, Domiciliatario, del Registro e di Trasferimento.
Le commissioni e gli oneri di KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. calcolato con riferimento al Patrimonio Netto e pagabile mensilmente sono fondamentalmente a carico dei comparti e sono conformi alla pratica comune in Lussemburgo.
Nota 7 - Meccanismo di oscillazione del pricing ("Swing Pricing Adjustment")
Un comparto può essere interessato dalla diluizione del valore del patrimonio netto per azione se gli investitori acquistano o vendono azione di un comparto a un prezzo che non corrisponde ai costi di transazione e di altra natura che si hanno quando il gestore degli investimenti conclude operazioni su titoli per far fronte ai flussi positivi e negativi di liquidità.
Per migliorare la protezione degli azionisti esistenti, è stata adottata una politica volta a consentire delle correzioni del prezzo nell’ambito del processo giornaliero di valutazione, con l'obiettivo di ridurre gli effetti dei costi di transazione e di altra natura quando questi sono considerati significativi.
Per ottenere questo risultato è stato adottato un meccanismo di oscillazione dei prezzi (swing pricing) finalizzato a proteggere gli interessi degli azionisti di ciascun comparto. Se in un giorno di valutazione le operazioni nette complessive sulle azione di un comparto superano una determinata soglia, stabilita e rivista periodicamente, per ciascun comparto, dal Consiglio d’Amministrazione, il valore del patrimonio netto per azione può essere corretto al rialzo o al ribasso per tenere conto rispettivamente dei flussi netti in entrata e in uscita. La soglia è fissata dal Consiglio d’Amministrazione tenuto conto di fattori quali le condizioni di mercato correnti, la stima dei costi di diluizione e la dimensione del comparto, e la sua applicazione avviene in modo automatico e sistematico. La correzione sarà al rialzo se le operazioni complessive nette comportano un aumento del numero di azioni. La correzione sarà al ribasso se le operazioni complessive nette comportano una riduzione del numero di azioni.
Il valore patrimoniale corretto si applica a tutte le operazioni in un dato giorno di valutazione. Il meccanismo di swing pricing può essere applicato a tutti i comparti. L’entità della correzione del prezzo sarà fissata dal Consiglio d’Amministrazione in funzione dei costi di transazione e di altra natura. La correzione può variare a seconda del comparto, ma non supererà l'1% del valore del patrimonio netto per azione. Poiché queste correzioni del prezzo avverranno in risposta a importanti flussi di liquidità e non in presenza di volumi ordinari, non è possibile prevedere in modo affidabile se si verificherà una correzione del prezzo in un dato momento futuro. Ne consegue che non è nemmeno possibile prevedere con precisione con che frequenza sarà necessario ricorrere alle correzioni dei prezzi.
Le spese di un comparto sono calcolate sulla base del valore del patrimonio netto del relativo comparto, senza tener conto del meccanismo di swing pricing.
Sulle decisioni prese dal Consiglio d’Amministrazione o da suoi delegati si applica la metodologia dello swing pricing con una soglia del 2% del totale delle operazioni nette aggregate in azioni e con uno swing factor dello 0,25%.
Alla data del bilancio, nessun swing pricing è stato applicato al valore patrimoniale netto dei comparti della Società.
Nota 8 - Tassazione ("taxe d'abonnement")
La Società è soggetta in Lussemburgo a una tassa di sottoscrizione dello 0,05% annuo del proprio Patrimonio Netto, pagabile su base quadrimestrale e calcolata sul valore del patrimonio netto alla fine del quadrimestre.
La tassa di sottoscrizione è ridotta allo 0,01% annuo per le classi di azioni offerte esclusivamente agli investitori istituzionali.
Gli attivi netti investiti in organismi d’investimento collettivi soggetti alla tassazione definita dall’Articolo 175 (a) della Legge modificata del 17 dicembre 2010 sono esenti de questa imposta.

## Nota 9 - Sottoscrizione e rimborso di azioni
Le azioni sono offerte ad un prezzo di sottoscrizione equivalente al valore del patrimonio netto per azione della pertinente classe di azioni all'interno del relativo comparto, ogni giorno di valutazione. Per quanto riguarda le azioni di Classe B, le sottoscrizioni sono soggette a commissioni di vendita fino al 3%, che ritorna all'intermediario finanziario o al distributore in questione tramite il quale è stato effettuato l'acquisto iniziale.
Nessuna commissione di vendita è applicata alle sottoscrizioni di azioni di Classe BI.
Le azioni possono essere rimborsate al valore del patrimonio netto per azione del portafoglio in questione di ciascun giorno di valutazione. Nessuna commissione di rimborso è applicata.

## Nota 10 - Sottoscrizioni pagate in anticipo
Sottoscrizioni ricevuti prima della fine dell'anno vengono accreditati sul conto " Sottoscrizioni pagate in anticipo" fino alla data di sottoscrizioni successiva.
Nota 11 - Equalizzazione ("Equalisation")
Il comparto Vitruvius - UCITS Selection investe in alcuni Fondi di Investimento Alternativi che utilizzano l'equalizzazione per il calcolo delle loro commissioni di performance. L'equalizzazione è un metodo utilizzato per garantire che non solo il gestore degli investimenti sia pagato l'importo corretto della commissione di performance, ma anche che le commissioni di performance siano abbastanza allocate tra ciascun investitore della Società.

## Nota 12 - Contratti a termine in divise
Al 30 giugno 2021, i seguenti contratti a termine in divise sono aperti con QUINTET PRIVATE BANK (EUROPE) S.A. (ex KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A.):
Vitruvius - Asian Equity
| Divisa | Acquisti | Divisa | Vendite | Scadenza | Risultato non realizzato (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Contratti a termine in divise legati alle azioni di Classe B EUR e BI EUR |
| EUR | 36.700.000,00 | USD | 43.780.347,50 | 21.07.2021 | 	-244.545,21  |
|  |  |  |  |  | -244.545,21 |

Vitruvius - European Equity
| Divisa | Acquisti | Divisa | Vendite | Scadenza | Risultato non realizzato (in EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Contratti a termine in divise legati alle azioni di Classe B USD e BI USD |
| USD | 5.380.000,00 | EUR | 4.411.644,12 | 07.07.2021 | 	124.862,58  |
|  |  |  |  |  | 124.862,58 |

Vitruvius - Greater China Equity
| Divisa | Acquisti | Divisa | Vendite | Scadenza | Risultato non realizzato (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Contratti a termine in divise legati alle azioni di Classe B EUR e BI EUR |
| EUR | 134.500.000,00 | USD | 160.448.412,50 | 21.07.2021 | 	-896.221,53  |
|  |  |  |  |  | -896.221,53 |
| Contratti a termine in divise legati alle azioni di Classe B GBP |
| GBP | 400.000,00 | USD | 556.700,00 | 26.07.2021 | 	-4.123,66  |
|  |  |  |  |  | -4.123,66 |

Vitruvius - Growth Opportunities
| Divisa | Acquisti | Divisa | Vendite | Scadenza | Risultato non realizzato (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Contratti a termine in divise legati alle azioni di Classe B EUR e BI EUR |
| EUR | 60.000.000,00 | USD | 71.575.500,00 | 21.07.2021 | 	-399.801,43  |
|  |  |  |  |  | -399.801,43 |

Vitruvius - Japanese Equity
| Divisa | Acquisti | Divisa | Vendite | Scadenza | Risultato non realizzato (in JPY) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Contratti a termine in divise legati alle azioni di Classe B EUR e BI EUR |
| EUR | 11.200.000,00 | JPY | 1.471.232.000 | 26.07.2021 | 	3.037.104  |
|  |  |  |  |  | 3.037.104 |
| Contratti a termine in divise legati alle azioni di Classe B USD e BI USD |
| USD | 5.200.000,00 | JPY | 572.676.000 | 26.07.2021 | 	4.272.882  |
|  |  |  |  |  | 4.272.882 |

Vitruvius - UCITS Selection
| Divisa | Acquisti | Divisa | Vendite | Scadenza | Risultato non realizzato (in EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Contratti a termine in divise |
| EUR | 14.833.242,27 | GBP | 12.760.000,00 | 12.07.2021 | -28.330,62 |
| EUR | 2.932.007,63 | JPY | 392.200.000,00 | 12.07.2021 | -47.979,66 |
| EUR | 16.890.500,12 | USD | 20.500.000,00 | 12.07.2021 | 	-393.886,48  |
|  |  |  |  |  | -470.196,76 |
| Contratti a termine in divise legati alle azioni di Classe B USD e BI USD |
| USD | 880.000,00 | EUR | 725.862,99 | 12.07.2021 | 16.100,76 |
| USD | 9.300.000,00 | EUR | 7.664.098,23 | 12.07.2021 | 	177.110,97  |
|  |  |  |  |  | 193.211,73 |

Vitruvius - Swiss Equity
| Divisa | Acquisti | Divisa | Vendite | Scadenza | Risultato non realizzato (in CHF) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Contratti a termine in divise legati alle azioni di Classe BI EUR |
| EUR | 4.250.000,00 | CHF | 4.657.575,00 | 28.07.2021 | 	375,68  |
|  |  |  |  |  | 375,68 |

Vitruvius - US Equity
| Divisa | Acquisti | Divisa | Vendite | Scadenza | Risultato non realizzato (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Contratti a termine in divise |
| EUR | 152.802,00 | USD | 182.211,69 | 02.09.2021 | -792,93 |
| EUR | 161.804,00 | USD | 193.537,70 | 02.09.2021 | -1.431,05 |
| EUR | 470.180,00 | USD | 561.535,55 | 02.09.2021 | -3.300,24 |
| USD | 761.739,48 | EUR | 623.114,00 | 02.09.2021 | 21.928,69 |
| USD | 379.980,11 | EUR | 319.092,00 | 02.09.2021 | 1.128,56 |
| CHF | 25.000,00 | USD | 27.218,29 | 15.09.2021 | -120,40 |

| Divisa | Acquisti | Divisa | Vendite | Scadenza | Risultato non realizzato (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| CHF | 10.000,00 | USD | 10.918,22 | 15.09.2021 | -79,00 |
| EUR | 75.000,00 | USD | 89.280,00 | 15.09.2021 | -209,78 |
| EUR | 200.000,00 | USD | 238.780,00 | 15.09.2021 | -1.259,41 |
| USD | 83.593,40 | CHF | 75.000,00 | 15.09.2021 | 2.295,94 |
| USD | 244.160,00 | EUR | 200.000,00 | 15.09.2021 | 6.639,41 |
| USD | 122.790,00 | EUR | 100.000,00 | 15.09.2021 | 4.029,70 |
| USD | 366.900,00 | EUR | 300.000,00 | 15.09.2021 | 	10.619,11  |
|  |  |  |  |  | 39.448,60 |
| Contratti a termine in divise legati alle azioni di Classe B EUR e BI EUR |
| EUR | 31.000.000,00 | USD | 36.980.675,00 | 21.07.2021 | 	-206.564,07  |
|  |  |  |  |  | -206.564,07 |

Nota 13 - Contratti a termine
Al 30 giugno 2021, i seguenti contratti di cambio a termine sono in sospeso con QUINTET PRIVATE BANK (EUROPE) S.A. (ex KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A.).

## Vitruvius - European Equity
|  | Quantità | Denominazione | Divisa | Esposizione (in EUR) | Risultato non realizzato (in EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Vendita | 60 | Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index FUT 09/21 EUX | EUR | -2.433.300,00 | 9.900,00 |
|  |  |  |  |  | 	9.900,00  |

Nota 14 - Contratti swap
Al 30 giugno 2021, il seguente comparto è impegnato nei seguenti contratti “equity swaps” (contratti di total return swap, di seguito,TRS) con MORGAN STANLEY & CO INTL PLC:

## Vitruvius - Asian Equity
| Valore Nominale | Divisa | Debiti | Crediti | Scadenza | Risultato non realizzato (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1,058,124.87 | USD | VINAMILK | FEDEF -1D * | 28.03.2022 | 54.026,72 |
|  |  |  |  |  | 54.026,72 |

Vitruvius - Greater China Equity
| Valore Nominale | Divisa | Debiti | Crediti | Scadenza | Risultato non realizzato (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 4,666,429.14 | USD | Kweichow Moutai | FEDEF -1D * | 25.05.2022 | 3.139.602,59 |
| 4,251,446.3 | USD | NB : SF Holding Co | FEDEF -1D * | 15.07.2021 | -920.778,12 |
| 8,026,447.56 | USD | ENN Natural Gas Co | FEDEF -1D * | 25.05.2022 | 2.009.443,74 |
| 6,900,234.47 | USD | NB : Kweichow Moutai | FEDEF -1D * | 15.07.2021 | 	3.280.780,62 |
|  |  |  |  |  | 7.509.048,83 |

* Federal Funds Rate
A copertura di tali operazioni, la Società ha fornito garanzie di valore vicino o superiore al valore stimato con MORGAN STANLEY & CO INTL PLC. L'importo è incluso nella voce "Depositi su contratti swap” nel Prospetto del patrimonio netto.

## Nota 15 - Contratti di opzione brevi
Al 30 giugno 2021, il comparto non è impegnato in alcun contratto di opzione brevi.

## Nota 16 - Investimenti incrociati (“cross investments”)
Ai sensi dell'articolo 181(8) della legge modificata del 17 dicembre 2010 in materia di Organismi di Investimento Collettivo, il seguente comparto, Vitruvius - UCITS Selection, ha investito nel comparto come descritto di seguito al 30 giugno 2021:
| Comparto | Denominazione | Divisa | Quantità | Valore du mercato | % del patrimonio netto |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Vitruvius - UCITS Selection | Vitruvius Greater China Equity BI EUR Cap | EUR | 27.548,49 | 7.902.559,84 | 7,24% |

Il prospetto consolidato del patrimonio netto non è stato regolato per eliminare l'impatto di quanto sopra.
La commissione relativa alle sottoscrizioni e rimborsi di cui alla nota 10 e alle commissioni di gestione dettagliate nella nota 3 non sono applicate a tali attività.

## Nota 17 - Movimenti del portafoglio titoli
Una copia dei movimenti del portafoglio titoli riferendosi al periodo del rendiconto è disponibile gratuitamente presso:
- la sede sociale della Società
- le banche corrispondenti in ItaliaSOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES S.p.a.

Via Benigno Crespi, 19/A – MAC 2 I-20159 MILANO
STATE STREET BANK GmbH, succursale Italia Via Ferrante Aporti, 10
I-20125 MILANO
- l’Agente di Pagamento e Investor Relation Manager in Italia ALLFUNDS BANK S.A., succursale di MilanoVia Santa Margherita, 7I-20121 MILANOCACEIS BANK LUXEMBOURG, Milan BranchPiazza Cavour, 2 I - 20121 MILANO
- la banca corrispondente e l’Agente di Pagamento in Svezia SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN ABRissneleden, 110SE-106 40 STOCCOLMA
- il Rappresentante e l’Agente di Pagamento per la Svizzera BANCA DEL CERESIO SAVia della Posta, 7 CH-6901 LUGANO
- l’Agente d’Informazione e di Pagamento per la GermaniaMERCK FINCK & CO. OHGNeuer Wall, 77D-20354 AMBURGO
- l’Agente di Pagamento per l’AustriaERSTE BANK DER ÖSTERREICHISCHEN SPARKASSEN AGAm Belvedere, 1 A-1100 VIENNA
- la banca corrispondente in Spagna ALLFUNDS BANK S.A.

Estafeta 6, La Moraleja, Complejo Plaza de La Fuente, Alcobendas
E-20109 MADRID.

## Nota 18 - Evento
Il sig. Raffaele Martinelli si è dimesso dalla carica di Amministratore di Vitruvius a partire dal 1° marzo 2021. La sig.ra Pamela Mazzola (Banca del Ceresio SA) è stata cooptata in sostituzione del signor Martinelli dal 10 marzo, a seguito dell’approvazione da parte della CSSF (Commissione di vigilanza del settore finanziario del Lussemburgo) .
Il sig. Olivier de Jamblinne è stato sostituito nel Consiglio di Amministrazione della Società di gestione da Clemens Lansing il 27 gennaio 2021.
Alla data del bilancio, il Comparto Vitruvius - Emerging Markets Equity liquidato il 31 gennaio 2020 presenta un saldo residuo del conto corrente di 13.954,06 EUR e 122.015,86 USD.

## Nota 19 - Eventi successivi
Non ci sono eventi successivi.
- 
## - Informazioni sulla trasparenza delle operazioni di finanziamento dei titoli e sul riutilizzo di garanzie in contanti (regolamento SFTR EU 2015/2365, di seguito ("SFTR")

Alla data del bilancio i seguenti comparti della Società sono interessati dai contratti di swap total return, di seguito ("TRS"), in relazione ai requisiti di pubblicazione di SFTR.
|  | Vitruvius - Asian Equity (in USD) | Vitruvius - Greater China Equity (in USD) |
| --- | --- | --- |
| Dati globali: importo delle attività impegnate in TRS (somma dei risultati assoluti non realizzati su TRS) in valore assoluto in percentuale delle attività gestite dagli comparti Dati relativi alla concentrazione 10 principali controparti di TRS separatamente nome della controparte volume lordo delle operazioni in sospeso Dati aggregati per gli TRS TRS classificati secondo la loro durata residua (valori assoluti) meno di un giorno da un giorno a una settimana (= 7 giorni) da una settimana a un mese (= 30 giorni) da uno a tre mesi da tre mesi a un anno (= 365 giorni) oltre un anno Paese (paesi) in cui le controparti sono stabilite Tipo di regolamento e compensazione trilaterale controparte centrale bilaterale Custodia delle garanzie reali concesse conti separati conti collettivi qualsiasi altro conto Dati concernenti il rendimento e il costo Dati concernenti il rendimento dell'comparto in valore assoluto in percentuale dei rendimenti globali derivanti da TRS Dati concernenti il costo dell'comparto (i costi sono costituiti da interessi passivi su TRS e non ci sono altri costi su TRS) Dati concernenti il rendimento dell'gestore dell'comparto in valore assoluto in percentuale dei rendimenti globali derivanti da TRS Dati concernenti il costo dell'gestore dell'comparto Dati concernenti il rendimento di terzi in valore assoluto in percentuale dei rendimenti globali derivanti da TRS Dati concernenti il costo di terzi |  |  |
| 54.026,72 | 9.350.605,07 |
| 0,06% | 2,73% |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
| Morgan Stanley & Co Intl Plc | Morgan Stanley & Co Intl Plc |
| 54.026,72 | 7.509.048,83 |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
| - | - |
| - | - |
| - | 4.201.558,74 |
| - | - |
| 54.026,72 | 5.149.046,33 |
| - | - |
|  |  |
| GB | GB |
|  |  |
|  |  |
| - | - |
| - | - |
| 54.026,72 | 7.509.048,83 |
|  |  |
|  |  |
| 1.100.000,00 | 23.840.000,00 |
| - | - |
| - | - |
|  |  |
|  |  |
|  |  |
| - | - |
| 0,00% | 0,00% |
| -1.725,71 | -63.043,09 |
|  |  |
|  |  |
| - | - |
| 0,00% | 0,00% |
| - | - |
|  |  |
|  |  |
| - | - |
| 0,00% | 0,00% |
| - | - |

- 
## - Total Expense Ratio ("TER")

Il TER presentato allA sezione "Informazioni Statistiche" del presente rendiconto è calcolato secondo le "Direttive sul calcolo e la pubblicazione del TER degli investimenti collettivi di capitale", pubblicate dalla Swiss Funds & Asset Management Association "SFAMA" il 16 maggio 2008 e modificate il 20 aprile 2015.
Il TER annuo di Vitruvius - European Equity, Vitruvius - Greater China Equity, Vitruvius - Japanese Equity, Vitruvius - US Equity è calcolato come segue:
- costi e spese comuni a tutti i comparti divisi per attività medie del comparto
- aumentato del tasso annuo di costo individuale e tasse a classe di azioni (commissioni de gestione degli investimenti [vedi nota 3] e la tassa di sottoscrizione [vedi nota 9]).

Il TER annuo di Vitruvius - Asian Equity, Vitruvius - Growth Opportunities, Vitruvius - Swiss Equity è calcolato dividendo le spese per la media delle attività del comparto.
Il TER è calcolato per gli ultimi 12 mesi che precedono la data del presente rendiconto finanziario. Le commissioni di transazione non sono prese in considerazione nel calcolo del TER.
Se un fondo investe almeno il 10% delle sue attività in altri fondi che pubblicano un TER, un TER sintetico del fondo di fondi è calcolato alla data di chiusura dell'esercizio finanziario o alla fine del primo semestre dell'esercizio finanziario. Ciò corrisponde alla somma del TER del fondo sottostante specifico, ponderato sulla base della loro proporzione nell'attivo netto del fondo alla data di chiusura, delle commissioni di sottoscrizioni e di rimborso dei fondi sottostanti effettivamente versati e del TER del fondo di fondi meno le retrocessioni ricevute dai fondi target durante il periodo di riferimento del rendiconto. Il TER sintetico è calcolato sulla base delle informazioni disponibili al momento della creazione di presente documento. È interessato solo Vitruvius - UCITS Selection.
La Asset Management Platform "AMP" Switzerland e la Swiss Funds and Asset Management Association "SFAMA" si sono fuse nell'autunno 2020 per formare l'Asset Management Association Switzerland.