# Objectives and investment policy
The key features of the UCITS are as follows:
2 The fund is managed on a discretionary basis with an active asset allocation policy as regards the market for small and mid-cap European stocks. Its objective is to outperform its reference indicator.
2 The reference indicator is the STOXX Europe Mid 200 NR index (EUR). This fund is an actively managed UCITS where the investment manager has discretion over the composition of the portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. The fund's investment universe is totally independent from the indicator, the individual constituents of which are not necessarily representative of the assets invested in by the sub-fund. The fund's investment strategy is not dependent on the indicator. Therefore, the fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the indicator. There is no limit on the level of such deviation.
2 At least 75% of the Fund's assets are permanently invested in small and mid-cap equities from member states of the European Economic Area without restriction in terms of allocation by geographical region, business sector or type of security. Up to 25% of the Fund's net assets are exposed to equity and foreign exchange markets in countries that are not eligible for the equity savings plan (PEA). The portion of assets invested in equities of emerging markets may not exceed 10% of the Fund's assets. The aim of these investments is to seek out opportunities in regions with strong economic growth. The assets may also consist of fixed income securities, debt securities or money market instruments as well as variable rate bonds. The fund may invest up to 10% of its net assets in debt instruments rated below investment grade. Up to 25% of the assets may be invested in fixed income products for the purpose of risk diversification in the event of expected negative movements in equities. 2 Up to 10% of the net assets may be invested in contingent convertible bonds (“CoCos”). CoCos are regulated subordinated debt instruments that are complex, but consistent in nature.
2 The decision to buy, hold or sell debt securities will not automatically and solely depend on their rating but also an internal analysis based mainly on return, credit rating, liquidity and maturity criteria.
2 The manager may use Relative Value strategies as performance drivers, looking to take advantage of the relative value between different instruments. Short positions may also be taken through derivatives.

Translation (ENES, 2021-06-29):
# Objetivos y política de inversión
Los aspectos esenciales de la IIC son los siguientes:
2 El fondo se gestiona de forma discrecional, con una política de asignación activa en el mercado europeo de acciones de pequeña y mediana capitalización bursátil, y tiene como objetivo obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia.
2 El indicador de referencia es el índice STOXX Europe Mid 200 NR (EUR). Este fondo es una IIC gestionada activamente. Esto significa que el gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados El universo de inversión del fondo es totalmente independiente del indicador, cuyos componentes individuales no son necesariamente representativos de los activos en los que invierte el subfondo. El universo de inversión del fondo es independiente, en su mayoría, del indicador, cuyos componentes individuales no son necesariamente representativos de los activos en los que invierte el fondo.
2 El fondo invierte, en todo momento, un 75% como mínimo de su patrimonio en valores de renta variable de pequeña y mediana capitalización de Estados miembros del Espacio Económico Europeo, sin restricciones a priori de asignación por zona geográfica, sector de actividad o tipo de valores. El fondo está expuesto a los mercados de renta variable y divisas de los países no aptos para el plan de ahorro en acciones (PEA) en un límite máximo del 25% de su patrimonio neto. La parte invertida en renta variable de los países emergentes no superará el 10% del patrimonio del fondo. Estas inversiones tienen como objetivo la búsqueda de oportunidades en zonas de fuerte crecimiento económico. Asimismo, el patrimonio podrá incluir activos de renta fija, títulos de crédito o instrumentos del mercado monetario, así como obligaciones de tipo variable. El fondo podrá invertir en instrumentos de deuda cuya calificación podrá ser inferior a investment grade en un límite del 10% del patrimonio neto. El fondo podrá invertir, a título de diversificación, hasta un máximo del 25% de su patrimonio en productos de renta fija en el caso que se prevea una evolución negativa de la renta variable.
2 Se permite invertir, como máximo, el 10% del patrimonio neto en bonos contingentes convertibles («CoCo»). Los CoCo son instrumentos de deuda subordinada complejos regulados y con una estructura heterogénea.
2 La decisión de adquirir, conservar o vender títulos de crédito no se fundamenta mecánica y exclusivamente en su calificación, sino también en un análisis interno basado, sobre todo, en los criterios de rentabilidad, crédito, liquidez y vencimiento.