OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
, reducing the drag on performance from transaction costs.
1 
Active share is defined as the proportion of stocks in a fund that ditfers from the benchmark index.
2 
Turnover calculation is based on the US Securities and Exchange Commission definition which states that turnover equals the lesser of purchases and sales for the trailing 12 months divided by the trailing average 13-month market value of the portfolio, on a cash-flow-adjusted basis.

Translation (ENIT, 2022-12-31):
, che permette di ridurre gli effetti negativi dei costi di transazione sulla performance.
1 
Con l’espressione gestione attiva si intende la % di esposizione del portafoglio che devia rispetto a quella dell'indice di riferimento.
2 
Il calcolo del turnover è basato sulla definizione della Securities and Exchange Commission USA, secondo la quale il turnover è pari al livello minore di acquisti e vendite su 12 mesi diviso per il valore di mercato medio di portafoglio su 13 mesi, su base ponderata per il flusso di cassa.
### WORLD LEADERS AT INNOVATION
We believe Europe is a pioneering powerhouse, driven by innovative thinking. Such innovative thinking, backed by strong spending on research and development, can lead to lasting competitive advantages for many of the region’s companies.
“Europe is home to a broad range of innovative, world-leading companies with competitive advantages which we think should continue to grow earnings and cash flow over the long term.”

Translation (ENIT, 2022-12-31):
### LEADER NELL'INNOVAZIONE
Siamo convinti che l’Europa giochi un importante ruolo pionieristico e che sia guidata da un forte spirito di innovazione. Questo modo di
pensare innovativo, sostenuto da un’ingente spesa in ricerca e sviluppo, ha storicamente creato un ecosistema di aziende in grado di beneficiare di importanti vantaggi competitivi di lungo termine.
“L’Europa è la patria di numerose società innovative, leader mondiali con grandi vantaggi competitivi che, a nostro parere, dovrebbero continuare a generare ottimi utili e flussi di cassa nel tempo.”
## – Dirk Enderlein
3 
Source: FactSet, as of 28 June 2021. PAST PERFORMANCE DOES NOT PREDICT FUTURE RETURNS. AN INVESTMENT CAN LOSE VALUE.

Translation (ENIT, 2022-12-31):
## Dirk Enderlein
3 
Fonte: FactSet, al 28 giugno 2021. LE PERFORMANCE PASSATE NON SONO INDICATIVE DEI RENDIMENTI FUTURI. UN INVESTIMENTO PUÒ PERDERE VALORE.
## AN EXPERIENCED AND WELL-RESOURCED TEAM
- The Fund’s philosophy and process have been developed by our team of dedicated European equity specialists over many years, demonstrating success across various market environments.
- The team is responsible for all stock selection, undertaking between 400 and 500 meetings with company management teams each year to help develop a deep understanding of the investment universe.
- The team draws on Wellington Management’s wider resources, including 50+ global industry analysts. These career analysts help to keep the team informed about new industry developments worldwide and the potential implications for companies’ stocks in their sector.

Translation (ENIT, 2022-12-31):
## UN TEAM DI GRANDE ESPERIENZA
- La filosofia e il processo d’investimento del Fondo sono stati sviluppati nel corso di molti anni dal nostro team azionario europeo dedicato, che ha dato prova di poter generare buone performance in diversi contesti di mercato.
- Il team è responsabile della selezione di tutti i titoli in portafoglio e organizza ogni anno tra i 400 e i 500 incontri con le società analizzate, per sviluppare una comprensione più approfondita dell’universo d’investimento.
- Il team si avvale delle ampie risorse di Wellington Management, tra cui oltre 50 Global Industry Analyst. Questi analisti contribuiscono a informare il team di gestione sui nuovi sviluppi e sulle potenziali implicazioni che questi possono avere per i titoli dei rispettivi settori.
|  | SFDR AR TICLE 9 |
| --- | --- |
|  | GL OB AL E Q UITIE S |
|  | CLIMATE F OC U S |
|  | B O TT OM UP APPR O A CH  |

Translation (ENIT, 2022-03-31):
|  | ARTICOLO 9 SFDR  |
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|  | AZIONARIO GLOBALE  |
|  | FOCUS SUL CLIMA  |
|  | APPROCCIO BOTTOM- UP  |
| QUALITY We look for companies with high-quality business models that deliver strong free cash flow generation, which we believe is a more reliable measure of economic value than reported earnings. |
| --- |
|  |
| GROWTH We seek companies with high organic revenue growth, as we think investors typically pay too much for companies that grow by acquisition. Industries with improving fundamentals are favoured. |
|  |
| VALUE Valuations are forward-looking, based on our own estimates of long-term free cash flow and revenue growth, normalised operating margins and the business’s capital requirements. |
|  |
| CAPITAL RETURN How a company invests its excess cash is important. We prefer companies which pay reliable dividends or buy back their own shares, as these are the most direct ways of returning cash to investors. |

Translation (ENIT, 2022-03-31):
| QUALITÀ Cerchiamo società con modelli di business di elevata qualità, in grado di vantare una solida generazione di flussi di cassa, che rappresenta a nostro avviso un indicatore del valore economico più affidabile rispetto agli utili. |
| --- |
|  |
| CRESCITA Siamo a caccia di società con un'elevata crescita organica dei ricavi. Riteniamo infatti che gli investitori paghino cifre eccessive per le aziende che crescono tramite acquisizioni. Prediligiamo i settori dotati di fondamentali in miglioramento. |
|  |
| VALORE Le valutazioni si basano su previsioni legate alle nostre stime dei flussi di cassa a lungo termine e della crescita delle entrate, dei margini operativi normalizzati e dei requisiti patrimoniali dell’azienda. |
|  |
| RENDIMENTO DEL CAPITALE Il modo in cui una società investe la propria liquidità in eccesso riveste grande importanza. Preferiamo le società che distribuiscono dividendi in modo regolare o riacquistano azioni proprie, trattandosi della modalità più diretta di restituire liquidità agli investitori. |
|  | GL OB AL F OC U S |
| --- | --- |
|  | UNC ONS TR AINED  |
|  | T O TAL RETURN  |

Translation (ENIT, 2021-06-30):
|  | OBBLIG AZIONARIO GLOBALE  |
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|  | SENZA VINC OLI DI BENCHMARK  |
|  | RENDIMENTO TOTA L E |
### S U S TAINABLE E C ONOMIC DE VEL OPMENT 
INCL U SION 
Improving living standards & broadening the range of beneficiaries of economic development
Impact: Changing patterns of behaviour and preferences, and access to health care, education and finance
Themes: Social empowerment, health care provision, financial market deepening, digital connectivity, aspirational society
S U S TAINABILITY  
Using available resources with due consideration for future generations and the environment
Impact: More recycling, waste management, energy efficiency, alternative energy sources, testing and diagnostics
Themes: Environmental consciousness, energy efficiency
INNO V ATION 
Increasing the efficiency of all available factors of production
Impact: Use of technology, promotion of innovation, institutional reform,
Themes: Automation and robotics, smart data

Translation (ENIT, 2022-12-31):
## S VIL UPPO E C ONOMIC O S O S TENIBILE 
INCL U SIONE 
Miglioramento della qualità della vita e ampliamento della platea di beneficiari dello sviluppo economico.
Impatto: cambiamento dei modelli di comportamento e delle preferenze, accesso all'assistenza sanitaria, all'istruzione e ai servizi finanziari.
Temi: emancipazione sociale, fornitura di servizi sanitari, sviluppo dei mercati finanziari, connettività digitale e società aspirazionale.
S O S TENIBILITÀ 
Utilizzo delle risorse disponibili con la dovuta considerazione per le generazioni future e l’ambiente
Impatto: progressi in termini di riciclo e gestione dei rifiuti, efficienza energetica, fonti di energia alternative, test e diagnostica.
Temi: consapevolezza ambientale ed efficienza energetica.
INNOVAZIONE
Incremento dell’efficienza di tutti i fattori produttivi disponibili.
Impatto: utilizzo della tecnologia, promozione dell’innovazione, riforme istituzionali.
Temi: automazione e robotica, smart data
The Wellington Multi-Asset High Income Fund seeks to deliver a regular income, with a secondary focus on capital growth. The Fund is managed actively across a broad array of global assets – including equities and sovereign, corporate and inflation- linked bonds – both directly and via derivatives. The aim is to provide a diversified exposure to income-producing assets while potentially delivering capital growth.
The Fund is not constructed relative to a benchmark and does not use a benchmark for performance comparison purposes.
THE OPPOR TUNITY

Translation (ENIT, 2022-03-31):
Il Wellington Multi-Asset High Income Fund punta a generare un reddito costante con l'obiettivo secondario della crescita del capitale. Il gestore degli investimenti adotterà una strategia attiva per gestire il Fondo e raggiungere l'obiettivo da conseguire investendo sia direttamente in una vasta gamma di asset globali - tra cui azioni, obbligazioni governative, titoli corporate e obbligazioni legate all'inflazione
- sia tramite derivati, per fornire un'esposizione diversificata ad asset che generano reddito e che hanno il potenziale di contribuire alla crescita del capitale. Il Fondo non è costruito in relazione a un benchmark e non utilizza alcun indice di riferimento ai fini del confronto delle prestazioni.
OPPOR TUNITÀ
| Asset allocation is relatively stable (based on long term views): less sensitive to short term market movements |
| --- |
| Focus on controlling absolute risk:  target low probability of negative returns over 3 years	Risk comes first |
| Asset allocation based on risk budgeting:  We allocate in accordance to our risk budget, not simply to return expectations |
| Extensive use of internal research and models |

Translation (ENIT, 2021-12-31):
| L’allocazione è stabile (basata su visioni di lungo periodo): meno sensibile ai movimenti di mercato a breve termine |
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| Controllo del rischio assoluto al centro del processo: bassa probabilità di rendimenti negativi su un orizzonte temporale di 3 anni	controllo del rischio al primo posto |
| Allocazione basata sul risk budgeting:  l’allocazione si basa su un determinato budget di rischio, non solo sui rendimenti attesi |
| Ampio impiego di modelli proprietari e ricerca interna |
# Infrastructure and Sustainable Investing
Back in 2015, the United Nations defined the Sustainability and Development Goals (SGDs): a series of thematic targets the UN identified as a universal call to action to end poverty, protect the planet and ensure that all people enjoy peace and prosperity. Global listed infrastructure is key to the success of some of those goals. To achieve this goal, the OECD estimates global infrastructure investment needs of $ 6.3trn annually until 2030.

Translation (ENIT, 2021-12-31):
# Infrastrutture e investimento sostenibile
Nel 2015 le Nazioni Unite hanno definito gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDG), una serie di obiettivi tematici individuati nell’ambito di una “call to action” mondiale volta a eliminare la povertà, proteggere il pianeta e assicurare pace e prosperità alla popolazione globale. Le società quotate globali attive nelle infrastrutture rivestono un ruolo fondamentale per il raggiungi- mento di alcuni di questi obiettivi. Per conseguire tale obiettivo, secondo l’OCSE saranno necessari investimenti infrastruttu- rali annui a livello globale pari a USD 6.300 mld fino al 2030.
| Nordea 1 – Global Stars Equity Fund |
| --- |
| Fund manager | Fundamental Equities Team |
| Fund domicile | Luxembourg |
| ISIN code* | LU0985320562 (BP-USD) LU0985319804 (BI-USD) 6 |
| Annual management fees		1.50% (BP-USD) 0.75% (BI-USD) 6 |
| Base currency | USD |
| Reference index | MSCI All Country World – Net Return Index |
| Launch date | 17.05.2016 |

Translation (ENIT, 2021-12-31):
| Nordea 1 – Global Stars Equity Fund |
| --- |
| Gestore del Fondo | Fundamental Equities Team |
| Domicilio del Fondo | Lussemburgo |
| Codici ISIN* | LU0985320562 (BP-USD) LU0985319804 (BI-USD) 6 |
| Commissioni di gestione annuali		1,50% (BP-USD) 0,75% (BI-USD) 6 |
| Valuta di base | USD |
| Indice di riferimento | MSCI All Country World – Net Return Index |
| Data di lancio | 17.05.2016 |
# Fundamental analysis
The investment team relies on 3 keys to unlock sustaina- ble excess performance, namely: Risk, Moat & Tailwind and Expectation Gaps.
Risk Management. The portfolio construction is focussed on creating a balanced portfolio of the best bottom-up ideas. Our thorough fundamental analysis allows a constant evaluation of risk and reward on a stock level, where we manage risk through sizing our positions in accordance with our view of their rela- tive attractiveness from a risk vs. reward perspective, as well as the level of conviction we have in each investment thesis.
We strive to concentrate risk to our highest conviction ideas and aim to have up to 40% of the portfolio in our top 10 posi- tions (expectation gap picks), and complement it with a large number of smaller positions with wide moats and solid operat- ing tailwinds providing significant diversification benefits.
We believe the majority of active risk for the fund should come from stock selection as opposed to regional allocation, sector allocation, currencies or investment style. We however tolerate some deviations from the benchmark because of stock selection or even long-term views on relative value creation. We look for an appropriate level of active risk as we aim for a tracking error of 3% – 5% and an active share above 80%

Translation (ENIT, 2021-12-31):
# Analisi fondamentale
Il team di investimento si concentra su tre componenti chiave per generare alfa, ovvero: gestione del rischio, titoli “Moat & Tailwind” e titoli “Expectation gap”.
Gestione del rischio. Miriamo acreare un portafoglio equili- brato costituito dalle nostre migliori idee di investimento. La nostra analisi fondamentale approfondita consente una valu- tazione costante dei rischio e delle opportunità titolo per titolo e permette di distribuire le esposizioni in linea con quello che riteniamo sia il valore relativo che ciascuna ha da esprimere.
Miriamo a concentrare il rischio nelle idee in cui crediamo mag- giormente, con fino al 40% del portafoglio investito nelle prime
10 posizioni che definiamo titoli “expectation gap”, ovvero azioni per le quali il divario tra le nostre attese e quelle del mer- cato è ampio, così come le potenzialità. Completiamo il resto del portafoglio con un grande numero di posizioni più piccole che definiamo “Moat & tailwind”, ovvero titoli che rappresen- tano opportunità di investimento solide che contribuiscono alla diversificazione del portafoglio.
Riteniamo che la maggior parte del rischio attivo per il fondo debba essere allocato alla selezione dei titoli piuttosto che all’allocazione settoriale o geografica. Tolleriamo tuttavia even- tuali scostamenti dal benchmark come residuo e conseguenza della selezione dei titoli. Miriamo ad un tracking error del 3% – 5% e una active share superiore al 80%
# Asset Management at Nordea
As an active investment manager, Nordea Asset Management manages asset classes across the full investment spectrum and aims to serve its clients in every market condition. Nordea’s success is based on a sustainable and unique multi-boutique approach which combines the expertise of specialised internal resources with exclusive external competences with the aim to deliver alpha over time for the benefit of our clients
1
.
The Nordea 1 – Global Climate Engagement Fund, launched in April 2022, is managed internally by Nordea’s Fundamen- tal Equities Team (FET), the same successful ESG thematic boutique behind the well-known Nordea’s Global Climate and Environment Strategy and other thematic impact strategies.
More specifically, the fund is managed by two portfolio managers, Alexandra Christiansen, CFA, and Robert Madsen, CFA, who are part of and supported by the rest of the FET. The team is further supported by the Nordea Responsible Investment (RI) Team, one of the largest and most experienced teams in Europe, as well as by dedicated Engagement and Impact analysts.

Translation (ENIT, 2022-10-27):
# Asset Management in Nordea
Nordea Asset Management, in qualità di gestore attivo, investe in tutte le asset class e mira a servire i propri clienti in ogni condizione di mercato. Il successo di Nordea si basa su un approccio multi-boutique unico e sostenibile, che combina le competenze di boutique interne specializzate con competenze esterne esclusive, consentendoci di generare alfa in modo sta- bile a vantaggio dei nostri clienti.
1
Il Nordea 1 – Global Climate Engagement Fund, lanciato nell’a- prile del 2022, è gestito internamente dal FET (Fundamental Equities Team) di Nordea , la stessa boutique tematica di suc- cesso ESG che si basa sulla famosa strategia Global Climate and Environment di Nordea e su altre strategie di impatto tematiche.
In particolare, il fondo è gestito da due gestori di portafoglio, Alexandra Christiansen, CFA, e Robert Madsen, CFA, Che fanno parte e sono sostenuti dal resto del FET. Il team è inoltre supportato dal Team di Investimenti Responsabili (RI), uno dei team più grandi ed esperti in Europa, nonché da analisti dedicati all’Engagement e all’Impact.
| Industry | Power 40% of total global emissions* | Industry 25% of total global emissions* | Transport 21% of total global emissions* | Buildings 8% of total global emissions* | Agriculture/Forestry 6% of total global emissions* |
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| Key Sectors | Electric utilities Gas utilities Multi utilities Energy | Chemicals Metal production Mineral production Waste management | Air freight/ Logistics Rail & Road logistics Light-duty transport Heavy-duty transport | Residential buildings Commercial buildings HVAC | Agriculture Pulp & Paper Forestry |
| Opportunities | Renewable power Energy storage Network infrastructure | Hydrogen CCUS technologies Efficiency | Electrification Fuel cells Biofuels | Electrification Energy efficiency Renewables | Electrification Fertilizer production Application efficiency |

Translation (ENIT, 2022-10-27):
| Industria | Energia 40% delle emissioni totali* | Industria 25% delle emissioni totali* | Trasporti 21% delle emissioni totali* | Edifici 8% delle emissioni totali* | Agricoltura/Silvicoltura 6% delle emissioni totali* |
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| Settori chiave | Utility elettriche Utility a gas Multi Utility Energia | Sostanze chimiche Produzione di metalli Produzione di minerali Gestione dei rifiuti | Trasporto aereo/Logistica Logistica ferroviaria e stradale Trasporto leggero Trasporto pesante | Edifici residenziali Edifici commerciali HVAC | Agricoltura Polpa & Carta Silvicoltura |
| Opportunità | Energia rinnovabile Stoccaggio di energia Infrastruttura di rete | Idrogeno Tecnologie CCUS Efficienza | Elettrificazione Celle a combustibile Biocarburanti | Elettrificazione Efficienza energetica Energie rinnovabili | Elettrificazione Produzione di fertilizzanti Efficienza applicativa |
| Themes | Air and GHG emissions | Energy management | Water and waste management | Natural resource management | Sustainable business models |
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| Sector Map (SASB) | 	Consumer Goods	 	Extractives & Mineral Processing	 	Financials	 	Food & Beverage	 	Health Care	 	Infrastructure			Infrastructure	 	Renewable Resource & Alternative Energy	 	Resource Transformation	 	Services	 	ICT	 	Transportation			Transportation	 |
| SDG |  |

Translation (ENIT, 2022-10-27):
| Tematiche | Emissioni GHG | Gestione energetica | Gestione dei rifiuti e delle acque | Gestione delle risorse naturali | Modelli di business sostenibili |
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| Mappa dei settori (SASB) | 	Beni di consumo	 	Estrazione e Lavorazione dei Materiali	 	Finanziari	 	Cibo & Bevande	 	Assistenza sanitaria	 	Infrastrutture			Infrastrutture	 	Risorse rinnovabili & Energia	 	Trasformazione delle risorse	 	Servizi	 	ICT	 	Trasporti			Trasporti	 |
| SDG |  |
| Nordea 1 – Global Climate Engagement Fund |
| --- |
| Fund manager | Fundamental Equities Team |
| Fund domicile | Luxembourg |
| ISIN codes* | LU2463526074 (BP-USD) LU2463525423 (BI-USD) |
| Annual management fees	1.75% p.a. (BP-USD) 0.75% p.a. (BI-USD) |
| Base currency | USD |
| Reference index | MSCI ACWI Index (Net Return) |
| Launch date | 26.04.2022 |

Translation (ENIT, 2022-10-27):
| Nordea 1 – Global Climate Engagement Fund |
| --- |
| Gestore del Comparto | Fundamental Equities Team |
| Domicilio del Comparto | Luxembourg |
| Codici ISIN* | LU2463526074 (BP-USD) LU2463525423 (BI-USD) |
| Commissione di gestione annua	1.75% p.a. (BP-USD) 0.75% p.a. (BI-USD) |
| Valuta di base | USD |
| Indice di riferimento | MSCI ACWI Index (Net Return) |
| Data di lancio | 26.04.2022 |
# The role of heavy emitters
Economies and businesses have been adapting to the energy transition by developing low-carbon solutions that help trans- forming the global energy sector from fossil-based systems of energy production and consumption to renewable energy sources. However, many companies are still lagging in this transition and continue to face meaningful fundamental and environmental risks.
- There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money.

Translation (ENIT, 2022-10-27):
# Il ruolo dei principali emettitori
Le economie e le aziende si sono adattate alla transizione energetica sviluppando soluzioni a basso tenore di carbonio che aiutano a trasformare il settore energetico globale dai sistemi di produzione e consumo energetico basati su fossili alle fonti energetiche rinnovabili. Tuttavia, molte aziende sono ancora in ritardo in questa transizione e continuano ad affron- tare rischi fondamentali e ambientali significativi.
- L’effettivo raggiungimento di un obiettivo d’investimento, di risultati e rendimenti attesi di una struttura d’investimento non può in alcun modo essere garantito. Il valore degli investimenti può sia aumentare che diminuire e Lei potrebbe perdere parte o la totalità dell’importo investito.