# Objectifs et politique d’Investissement
- Le Compartiment vise un rendement absolu positif, qui sera faiblement corrélé avec les catégories d’actifs traditionnelles, du moyen au long terme.
- Le Compartiment aura recours à des stratégies diverses pour atteindre son objectif. Ces stratégies seront diversifiées ; il s’agira notamment de stratégies d’arbitrage, de couverture d’actions, de revenu fixe et macro. Les stratégies d’arbitrage visent à tirer parti de la différence de prix entre des instruments liés considérés comme étant sous-évalués. Cela peut impliquer l’achat et la vente simultanés d’instruments financiers liés. Les stratégies de couverture d’actions cherchent à tirer parti des actions considérées comme étant sous-évaluées en vendant celles qui sont surévaluées ou en couvrant le risque de marché associé à celles qui sont sous-évaluées. Les stratégies de revenu fixe et macro sont regroupées car elles peuvent s’appliquer aux deux disciplines. Les stratégies de revenu fixe visent à produire des rendements constants, que ce soit sur les marchés du revenu fixe ou par le biais de stratégies de valeur relative sur des marchés tels que les obligations de sociétés et des marchés émergents. Les stratégies macro utilisent traditionnellement une approche top down qui analyse les facteurs macro-économiques et politiques pour investir dans plusieurs catégories d’actifs sur les marchés mondiaux.
- Les allocations associées à ces stratégies seront ajustées au fil du temps.
- Le Compartiment investira dans un éventail d’actifs mondiaux, y compris des obligations (telles que des obligations souveraines, des obligations « investment grade » et « sub-investment grade »), des devises, des actions de sociétés, des matières premières, des infrastructures, des fonds de placement immobilier (REIT) et des liquidités.
- Cette région comprend des pays considérés comme des marchés émergents.
- Le Compartiment investira moins de 30 % de son actif net total dans des titres hybrides et des CoCos, sachant que moins de 20 % de l’actif net total sera investi dans des CoCos.
- Le Compartiment peut investir en dehors de ses principaux secteurs de marché, zones géographiques, secteurs d’activité ou catégories d’actifs.
- Le Compartiment investira moins de 30 % directement dans des Actions A et B chinoises et/ou dans des obligations chinoises onshore cotées ou négociées sur tout Marché éligible en Chine.
- L’exposition du Compartiment aux Titres fortement dépréciés est limitée à 10 % de ses actifs.
- Le Compartiment aura recours à des dérivés, y compris des stratégies ou instruments plus complexes, pour atteindre ses objectifs d’investissement en accord avec son profil de risque. Les types de dérivés employés comprennent notamment, mais sans s’y limiter, des contrats à terme standardisés sur indice, panier ou « single name », des contrats à terme non standardisés, des swaps (notamment de taux d’intérêt, de défaut de crédit, et de rendement total), des options, des swaptions et des contrats de différence. Les dérivés servent à atteindre une exposition indirecte aux principaux actifs énumérés précédemment pour générer un capital ou un revenu supplémentaire en accord avec le profil de risque du Compartiment ou dans le but de réduire les risques ou les coûts.
- Les revenus perçus par le Compartiment sont cumulés dans le prix de l’action.
- Le Compartiment est géré activement et se réfère à l’indice Secured Overnight Financing Rate (SOFR) (l’« Indice ») en cherchant à le dépasser. Le Gérant de Portefeuille a toute latitude pour définir la composition du portefeuille du Compartiment et n’est pas limité de quelque façon que ce soit par l’Indice. Il n’existe aucune restriction quant à l’écart que la performance du Compartiment peut avoir avec l’Indice.
- Les actions peuvent être achetées et vendues chaque jour ouvré du Compartiment.

Translation (FRES, 2022-07-15):
# Objetivos y política de inversión
- El Subfondo tiene como objetivo proporcionar un rendimiento absoluto positivo con baja correlación con las clases de activos tradicionales de medio a largo plazo.
- El fondo invertirá en diversas estrategias para lograr su objetivo. Estas serán diversificadas e incluyen arbitraje, cobertura de renta variable, renta fija y estrategias macroeconómicas. Las estrategias de arbitraje tienen el objetivo obtener beneficios de la diferencia de precios entre instrumentos relacionados entre sí y que se cree que cotizan a un precio inferior a su valor. Pueden implicar la compra y venta simultánea de instrumentos financieros relacionados entre sí. El objetivo de las estrategias de cobertura de renta variable es obtener beneficios a partir de la identificación de valores que cotizan por debajo de su valor y su venta, o la cobertura de los riesgos de mercado vinculados a ellos. Las estrategias de renta fija y macroeconómicas se agrupan conjuntamente, ya que cuentan con rasgos comunes de ambas disciplinas. Las de renta fija tienen como objetivo generar rentabilidades consistentes ya sea dentro de los propios mercados de renta fija o a través de las estrategias de valor relativo en mercados tales como los mercados de bonos corporativos o de mercados emergentes. Las macroeconómicas suelen utilizar un enfoque descendente que analiza los factores macroeconómicos y políticos a la hora de invertir en distintas clases de activos en mercados de todo el mundo.
- Las asignaciones a estas estrategias se irán ajustando a lo largo del tiempo.
- El fondo invertirá en una gama de activos globales, incluidos bonos (como bonos soberanos, de grado de inversión y especulativos), divisas, acciones de empresas, materias primas, infraestructura, fondos de inversión inmobiliaria («REIT») y efectivo.
- Esta región incluye países considerados mercados emergentes.
- Menos del 30 % de su patrimonio neto se invertirá en híbridos y CoCos, invirtiéndose menos del 20 % del patrimonio neto total en CoCos.
- El fondo tiene libertad para invertir fuera de sus límites principales en cuanto a zonas geográficas, sectores del mercado, industrias o clases de activos.
- El fondo invertirá menos del 30 % de su patrimonio neto directamente en acciones A y B de China, o en bonos del mercado interior chino que coticen o se negocien en cualquier mercado autorizado de China.
- La exposición del Subfondo a valores que atraviesan dificultades se limitará al 10% de su patrimonio.
- El Subfondo recurrirá a los instrumentos derivados, incluidas aquellas estrategias o instrumentos más complejos, con el fin de lograr su objetivo de inversión atendiendo a su perfil de riesgo. Los tipos de derivados utilizados incluyen, entre otros, futuros sobre índices, cestas o valores concretos, contratos a plazo, permutas (de tipos de interés, de incumplimiento de crédito, sobre índices de inflación y de rendimiento total), opciones, swaptions y contratos por diferencias. Se utilizan derivados para lograr exposición indirecta a los principales activos enumerados anteriormente, generar capital o ingresos adicionales en línea con el perfil de riesgo del Subfondo o con fines de reducción de riesgos o costes.
- Los ingresos obtenidos por el fondo se acumulan en el precio de sus acciones.
- El Subfondo se gestiona de manera activa y utiliza como referencia el Secured Overnight Financing Rate (SOFR) (en adelante, el «Índice») para intentar superarlo. El Gestor de Inversiones dispone de total discreción con respecto a la composición de la cartera del Subfondo y no está limitado en modo alguno por el Índice. No existen restricciones relativas a la medida en que la rentabilidad del Subfondo puede desviarse del Índice.
- Normalmente, las Acciones pueden comprarse y venderse cada día hábil del Subfondo.