# Objectives and investment policy
The key features of the UCITS are as follows:
2 The Fund aims to outperform its reference indicator over a period exceeding five years.
2 The reference indicator is the MSCI EM NR (USD) calculated with net dividends reinvested (Morgan Stanley Emerging Markets index).
2 At least 60% of the Fund's net assets are exposed to international equity markets, with a significant allocation to emerging countries, through direct security investments or through derivatives. The assets may also consist of fixed income securities, debt securities or money market instruments denominated in euro or other currencies as well as variable rate bonds. Up to 40% of the assets may be invested in fixed income products for the purpose of risk diversification in the event of expected negative movements in equities. The fund may invest up to 10% of its net assets in debt instruments rated below investment grade. The Fund may also invest up to 30% of its net assets in Chinese domestic securities. 2 The decision to buy, hold or sell debt securities will not automatically and solely depend on their rating but also an internal analysis based mainly on return, credit rating, liquidity and maturity criteria.
2 The manager may use Relative Value strategies as performance drivers, looking to take advantage of the relative value between different instruments.
2 The fund has environmental (E) and social (S) characteristics, and promotes investment in companies that follow sound governance (G) practices. It complies with Article 8 on sustainability-related disclosures in the financial services sector. The fund applies either a best-in-universe or a best-effort approach by actively reducing the investment universe by at least 20% through negative, relative and positive screening. The non-financial criteria used include, for example, data on carbon emissions (E), human capital policies (S) and the treatment of minority shareholders (G). Furthermore, the fund targets carbon emissions 30% lower than those of the reference indicator, measured in tonnes of CO2 equivalent per million euro of revenue. The fund's sustainability risk may differ from that of the reference indicator.
Other information:

Translation (ENES, 2021-06-14):
# Objetivos y política de inversión
Los aspectos esenciales de la IIC son los siguientes:
2 El objetivo del fondo es obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia, en un periodo superior a 5 años.
2 El indicador de referencia es el MSCI EM NR (USD) con dividendos netos reinvertidos (índice Morgan Stanley de los mercados emergentes)
2 El fondo expone como mínimo un 60% de su patrimonio neto, a través de inversiones directas o instrumentos derivados, a los mercados internacionales de renta variable, correspondiendo una proporción elevada a los mercados emergentes. Asimismo, el patrimonio podrá incluir activos de renta fija, títulos de crédito o instrumentos del mercado monetario denominados en divisas o en euros, así como obligaciones de tipo variable. El fondo podrá invertir, a título de diversificación, hasta un máximo del 40% de su patrimonio en productos de renta fija en caso de previsión negativa de la evolución de la renta variable. El fondo podrá invertir en instrumentos de deuda cuya calificación podrá ser inferior a investment grade en un límite del 10% del patrimonio neto. El fondo también podrá invertir en títulos financieros nacionales chinos, hasta en un 30% como máximo del patrimonio neto. 2 La decisión de adquirir, conservar o vender títulos de crédito no se fundamenta mecánica y exclusivamente en su calificación, sino también en un análisis interno basado, sobre todo, en los criterios de rentabilidad, crédito, liquidez y vencimiento.
2 El gestor podrá recurrir a estrategias de «relative value» (valor relativo) como motores de la rentabilidad, con el fin de beneficiarse del valor relativo entre diferentes instrumentos. 2 El fondo presenta características ambientales (A) y sociales (S), y promueve las inversiones en empresas que aplican buenas prácticas de gobierno corporativo (G). Cumple con lo dispuesto en el artículo 8 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros. El fondo aplica un enfoque de tipo
«best-in-universe» (mejor en su universo) o un enfoque de tipo «meilleurs-efforts» (mejores prácticas) con la ayuda de un filtro negativo, relativo y positivo que permite una reducción activa del universo de inversión de al menos el 20%. Los criterios extrafinancieros utilizados incluyen, por ejemplo, datos sobre las emisiones de carbono (A), políticas de capital humano
(S) y el tratamiento de los accionistas minoritarios (G). Por otra parte, el fondo pretende