# Risk and Reward Profile
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Lower risk	Higher risk
Potentially lower rewards	Potentially higher rewards
What does this indicator mean and what are its limits?
This indicator is designed to provide you with a measure of the price movement of this share class based on historical behavior.
Historical data may not be a reliable indication of the future risk profile of the Fund. The category shown is not guaranteed to remain unchanged and may shift over time.
The lowest category does not mean risk free.
As the share class has no sufficient historical data available, simulated data based on a representative portfolio model or benchmark have been used instead.
Why is the Fund in this specific category?
The Fund seeks to achieve its investment objective by principally investing in a diversified portfolio of credit-related transferable securities and financial derivative instruments by allocating its net assets through structured credit strategies. The Fund utilises financial derivative instruments for hedging, efficient portfolio management and/or investment purposes. The Fund may gain long and/or synthetic short exposure to a wide range of asset classes, including equities, fixed income and currencies. Such securities and
investment instruments have historically been subject to price movements that may occur due to market or issue-specific factors. As a result, the performance of the Fund can fluctuate considerably over time.
Risks materially relevant not adequately captured by the indicator:
Counterparty risk: the risk of failure of financial institutions or agents (when serving as a counterparty to financial contracts) to perform their obligations, whether due to insolvency, bankruptcy or other causes.
Credit risk: the risk of loss arising from default that may occur if an issuer fails to make principal or interest payments when due. This risk is higher if the Fund holds low-rated, sub-investment-grade securities.
Derivative Instruments risk: the risk of loss in an instrument where a small change in the value of the underlying investment may have a larger impact on the value of such instrument. Derivatives may involve additional liquidity, credit and counterparty risks.
Liquidity risk: the risk that arises when adverse market conditions affect the ability to sell assets when necessary. Reduced liquidity may have a negative impact on the price of the assets.
Securitisation risk: investment in securities which generate return from various underlying groups of assets such as mortgages, loans or other assets may bear a greater risk of loss due to possible default of some of the underlying assets.
For a full discussion of all the risks applicable to this Fund, please refer to the “Risk Considerations” section of the current prospectus of Franklin Templeton Alternative Funds.
Franklin K2 Ellington Structured Credit UCITS Fund

Translation (ENES, 2021-09-16):
# Perfil de riesgo y remuneración
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Menor riesgo	Mayor riesgo
pueden tener lugar repentinamente debido a factores inherentes al mercado o a la empresa. Como consecuencia, la rentabilidad del Fondo puede fluctuar de forma considerable con el tiempo.
Riesgos de importancia significativa que no están reflejados adecuadamente en el indicador:
Riesgo de contraparte: el riesgo de que instituciones financieras o agentes
Potencialmente menor remuneración
Potencialmente mayor
remuneración
(cuando actúen como una contraparte de contratos financieros) no cumplan con sus obligaciones, ya sea debido a insolvencia, quiebra u otros motivos.
¿Qué significa este indicador y cuáles son sus límites?
Este indicador está diseñado para ofrecerle una medición de las variaciones de los precios de esta clase de acción según su comportamiento histórico.
Los datos históricos pueden no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del Fondo. No hay garantías de que la categoría indicada vaya a permanecer inalterable y puede variar a lo largo del tiempo.
La categoría más baja no significa libre de riesgo.
Debido a que los datos históricos disponibles de la clase de acción son insuficientes, en su lugar se han utilizado datos simulados en función de un índice de referencia o modelo de cartera representativa.
¿Por qué el Fondo se encuentra en esta categoría específica?
El Fondo trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en una cartera diversificada de títulos transferibles vinculados al crédito e instrumentos derivados financieros asignando su patrimonio neto a través de estrategias de crédito estructurado. El Fondo utiliza instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficiente de la cartera y/o de inversión. El Fondo podrá beneficiarse de una exposición larga y/o corta sintética a una amplia gama de clases de activos, incluidos valores de renta variable, renta fija y divisas. Estos valores de renta variable e instrumentos de inversión han estado históricamente sujetos a variaciones de los precios que
Riesgo de crédito: el riesgo de pérdida proveniente del incumplimiento que puede tener lugar si un emisor no realiza los pagos del principal o de los intereses al vencimiento. El riesgo es mayor si el Fondo retiene valores de baja calificación, non investment grade.
Riesgo de los instrumentos derivados: el riesgo de pérdida en un instrumento en el que un pequeño cambio en el valor de la inversión subyacente puede tener un impacto mayor en el valor de dicho instrumento. Los derivados pueden implicar riesgos adicionales de liquidez, de crédito y de contraparte.
Riesgo de liquidez: el riesgo que surge cuando condiciones adversas de mercado afectan la capacidad de vender activos cuando es necesario. La falta de liquidez puede tener un impacto negativo en el precio de los activos.
Riesgo de titulización: la inversión en valores que generan rentabilidad a partir de varios grupos de activos subyacentes como hipotecas, préstamos u otros activos puede acarrear un mayor riesgo de pérdida debido al posible incumplimiento de algunos de estos activos subyacentes.
Para obtener un análisis completo de todos los riesgos aplicables a este Fondo, consulte el apartado «Consideraciones sobre riesgos» del folleto actual de Franklin Templeton Alternative Funds.
Franklin K2 Ellington Structured Credit UCITS Fund