OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# UNDERLYING ASSETS - KEY FIGURES
800+
Companies
0.7%
Max Exposure
1
+4
Transactions during Q3
1 
Maximum exposure of an underlying company

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# ACTIFS SOUS-JACENTS - CHIFFRES CLÉS1
+ de 800
Entreprises
0,7%
Exposition maximale
1
+4
Investissements au T3
1 
Exposition maximale à une entreprise sous-jacente
# PORTFOLIO COMPOSITION
Sub-Fund Evergreen Private Equity Fund
Category Fund of Private Equity Funds
INVESTMENT STRATEGY
The Sub-Fund principally invests in private equity funds
Recommended Investment Horizon 3 to 5 years
Currency USD/EUR
Launch Date 29
th 
Nov 2021
Legal Format SICAV - RAIF, Luxembourg
AIFM CA Indosuez Wealth (Asset Management)
Markets
Strategy
4% 3%
94%
Secondaries Primaries
Co-investments
Buyout Credit
Real Assets
Geography
28%
Currency
North America Europe
Asia-Pacific Global
USD EUR
Investment Advisor
CA Indosuez (Switzerland) S.A.
Depositary CACEIS Bank, Luxembourg Branch
Geography
Worldwide
Net asset value per unit CLASS P SHARE (LU2395263903) 9,809.60$
CLASS PE SHARE (LU2395264034) 10,413.15€
CLASS I SHARE (LU2395264117) 9,818.22$
CLASS IE SHARE (LU2395264208) 11,569.16€
CLASS S SHARE (LU2395264893) 10,789.85$
CLASS SE SHARE (LU2395264976) 11,543.85€
CLASS GE SHARE (LU2395264463) 10,424.94€
EPEF portfolio as of Q2-22 (excluding cash and subsequent net cash subscription)

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# COMPOSITION DU PORTEFEUILLE
Compartiment Evergreen Private Equity Fund
Catégorie Fonds de Fonds de private equity
STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT
Le Compartiment investit principalement dans des fonds de private equity
Horizon d’investissement recommandé 3 à 5 ans
Devise USD/EUR
Date de lancement
29 novembre 2021
Forme juridique SICAV - FIAR, Luxembourg
GFIA CA Indosuez Wealth
Marchés
3%
Stratégie
4% 3%
94%
Secondaires Primaires
Co-investissements
Rachat Crédit
Actifs réels
Régions
28%
Devise
Amérique du Nord Europe
Asie-Pacifique Monde

###  USD  EUR
(Asset Management)
Conseiller en investissement CA Indosuez (Switzerland) S.A.
Dépositaire CACEIS Bank, succursale de Luxembourg
Régions Monde
Valeur liquidative par unité PARTS DE CLASSE P (LU2395263903)
9 809,60$

### PARTS DE CLASSE PE (LU2395264034)
10 413,15€

### PARTS DE CLASSE I (LU2395264117)
9 818,22$

### PARTS DE CLASSE IE (LU2395264208)
11 569,16€

### PARTS DE CLASSE S (LU2395264893)
10 789,85$

### PARTS DE CLASSE SE (LU2395264976)
11 543,85€

### PARTS DE CLASSE GE (LU2395264463)
10 424,94€
Portefeuille EPEF au T2 2022 (à l’exception des liquidités et des souscriptions nettes en numéraire ultérieures)
# PORTFOLIO DISTRIBUTION
- Distributions received during the Q1-23 more than doubled in volume from Q4-22, with $3.2m received over the quarter, confirming the very high quality of assets held. Since inception in November 21 and until end of Q1-23, a total of$15.4m have been received in distributions from companies’ exits across the portfolio. Those distributions received during Q1-23 will
- We reasonably expect EPEF to accelerate its exit pace on current assets in portfolio during the second semester 2023 with a better liqui- dity trend from a market standpoint, after 12 months of lower volume of exits across the PE global market.

be reinvested into additional investments over the coming months.
- Significant liquidity of Q1-23 has been generated from the secondary portfolio through the initial seed portfolio, Porsche and Amerigo transac- tions, and from the successful exit of our direct co-investment into PRP Diagnostic Imaging having generated a 2.7x MOIC and IRR of +55% in January 2023, as well as the landmark exit of A2MAC1 in February 2023 from KeensightDistributions received15.4Capital, reaching a gross multiple of 9.9x MOIC and IRR of +62%.

Q4-21	Q1-22	Q2-22	Q3-22	Q4-22	Q1-23
Previous distributions
Distributions received during the quarter

Translation (ENFR, 2023-03-31):
# DISTRIBUTION DU PORTEFEUILLE
- Les distributions reçues au cours du T1-23 ont plus que doublé en volume par rapport au T4- 22, avec 3,2 millions de dollars reçus au cours du trimestre, ce qui confirme la très haute qua- lité des actifs détenus et leur maturité. Depuis sa création en novembre 2021 et jusqu'à la fin du premier trimestre 2023, un total de 15,4 millions de dollars a été reçu en distributions provenant
- Enfin, nous nous attendons sur le second se- mestre 2023 à une accélération du rythme de sortie des actifs détenus actuellement dans le portefeuille d’EPEF grâce à un marché plus favorable, et ce, après 12 mois de volume plus faible de sorties sur le marché mondial du ca- pital-investissement.

Distributions reçues
de la vente d'entreprises du portefeuille. Ces distributions sont réinvesties dans de nouvelles participations au fil des opportunités.
- Les liquidités importantes du T1-23 ont été gé- nérées par le portefeuille secondaire initial, les transactions Porsche et Amerigo, et par la sortie réussie de deux de nos co-investisse- ments directs. Le premier étant PRP Diagnostic Imaging ayant généré une performance depuisdepuis la création (en M USD)15,4l’origine de 2,7x le capital investi et un TRI de+55% en janvier 2023, et le second étant la sor- tie marquante d'A2MAC1 en février 2023 avec Keensight Capital, atteignant un multiple brut de 9,9x le capital investi et un TRI de +62%.

T4-21	T1-22	T2-22	T3-22	T4-22	T1-23
Distributions historiques Distribué au cours du trimestre
# USD SHARES – NET PERFORMANCE
| 2023 | Q2 2022 | Q3 2022 | Q4 2022 | Q1 2023 | YTD 2023 | ITD  4  p.a. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| P Shares | -1.9% | -2.3% | 5.4% | 3.8% | 3.8% | 4.8% |
| Institutional I Shares | -1.8% | -2.3% | 5.5% | 3.9% | 3.9% | 5.2% |

EUR SHARES – NET PERFORMANCE 
| 2023 | Q2 2022 | Q3 2022 | Q4 2022 | Q1 2023 | YTD 2023 | ITD  4  p.a. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| PE Shares | 4.1% | 4.0% | -3.1% | 2.0% | 2.0% | 7.0% |
| Institutional IE Shares | 4.1% | 4.0% | -2.7% | 2.0% | 2.0% | 15.3% |


## 4 Inception To Date
Please note that share classes may have different inception date, and therefore capture different periods of value creation

Translation (ENFR, 2023-03-31):
# CL ASSES USD - PERFORMANCE NETTE
| 2023 | T2 2022 | T3 2022 | T4 2022 | T1 2023 | YTD 2023 | ITD  4  p.a. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Classe P | -1,9% | -2,3% | 5,4% | 3,8% | 3,8% | 4,8% |
| Classe institutionelle I | -1,8% | -2,3% | 5,5% | 3,9% | 3,9% | 5,2% |

CL ASSES EUR - PERFORMANCE NETTE 
| 2023 | T2 2022 | T3 2022 | T4 2022 | T1 2023 | YTD 2023 | ITD  4  p.a. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Classe PE | 4,1% | 4,0% | -3,1% | 2,0% | 2,0% | 7,0% |
| Classe institutionelle IE | 4,1% | 4,0% | -2,7% | 2,0% | 2,0% | 15,3% |

4 
Depuis la création
Veuillez noter que les classes d'actions peuvent avoir des dates de création différentes et donc refléter des périodes de création de valeur différentes
# RISKS
Investors should read carefully section 5 (General Risk Factors) of the Offering Document before investing in the Sub-Fund. Investors should also consider the risks which are specific to the Sub-Fund. Among the risks involved with an investment in the Sub-Fund are the following:
- General real estate investment risks
- Reliance on the Underlying Managers
- Valuation risk
- Leverage risk
- Risks related to Ancillary InvestmentsThe above risks are indicative and your investment may entail additional risks. For more information please read the Offering Memorandum of the Fund and in particular General Part – 5. General Risk Factors and Schedule 3-11 Specific Risks.

Translation (ENFR, 2023-03-31):
# RISQUES
Les Investisseurs sont invités à lire attentivement l’article 5 (Facteurs de risques généraux) du Prospectus avant d’investir dans le Compartiment. Il est en outre recommandé aux Investisseurs de prendre en compte les risques inhérents au Compartiment. Certains risques inhérents à l’investissement dans le Compartiment vous sont présentés ci-dessous :
- Risques généraux liés à l’investissement immobilier
- Risque sur les gestionnaires sous-jacents
- Risque de valorisation
- Risque lié à l’effet de levier
- Risques liés aux investissements accessoiresLes risques susmentionnés sont indicatifs et votre investissement peut comporter des risques supplémentaires. Pour de plus amples informations, veuillez consulter le Prospectus du Fonds et, notamment, la Partie générale - 5 Facteurs de risque généraux et l’Annexe 3 - 11 Risques spécifiques.
# INVESTMENT OBJECTIVE & STR ATEGY
- The objective of the Fund is to generate stable income return along with capital appreciation by investing selectively in open-ended unlisted real estate funds
- Target funds hold diversified portfolios of institutional-grade properties located in Europe largest and most liquid markets
- Disciplined core investment strategy supported by active income-enhancing asset management
- Target net return of 5% per annum over a three to five years horizon

Translation (ENFR, 2023-03-31):
# OBJECTIF D’INVESTISSEMENT & STR ATÉGIE 
- L’objectif du Fonds est de générer un rendement stable ainsi qu’une appréciation du capital en investissant dans une sélection de fonds immobiliers ouverts non cotés
- Les fonds cibles détiennent des portefeuilles diversifiés de biens immobiliers de qualité institutionnelle situés dans les principaux marchés européens
- Stratégie d’investissement disciplinée soutenue par une gestion immobilière active de croissance du revenu locatif
- Performance cible annuelle de 5% net sur un horizon de placement recommandé de trois à cinq ans
COMMENTS – Q1 2023
- The pace of correction in real estate prices across Europe is progressively slowing down. As a result, CORE Fund posted a decline in Q1 2023 of less than 1.9% compared to a fall of almost 6.5% in the last quarter of 2022.
- In the absence of a meaningful number of real estate transactions (according to real estate com- pany Savills transaction volumes in Europe were down 60% in Q1 2023 versus the first quarter of 2022) external real estate valuers continue to reduce valuations of properties to reflect higher interest rates and a weaker macro-economic environment.
- The main challenge in 2023 will probably be for highly leveraged borrowers looking to refinance debt as they face the double headwinds of lower real estate values and higher lending rates.
- Nevertheless, the exceptionally rapid adjustment of real estate values during the second half of 2022 and beginning of 2023 could suggest that the worst is behind us, particularly in the UK, where the correction has been strongest.
- CORE Fund continues to benefit from what we trust is a high quality and defensive real estate portfolio with a conservative loan-to-value of 24%. Going forward, we anticipate progressive income growth driven by inflation-linked rental uplifts and higher rental yields derived from new acquisitions.

Translation (ENFR, 2023-03-31):
COMMENTAIRES – T1 2023
- La baisse des valorisations immobilières en Europe ralentit progressivement. Ceci se traduit pour le fonds CORE par une correction au premier trimestre 2023 de moins de 1.9% comparée à une chute de près de 6.5% au cours du dernier trimestre 2022.
- En l'absence d'un nombre significatif de transactions (selon la société immobilière Savills le volume des transactions au premier trimestre en Europe recule de 60% par rapport au premier trimestre 2022), les évaluateurs immobiliers externes continuent de réduire leurs valeurs d’expertise afin de refléter des taux d'intérêt en hausse et un environnement macro-économique dégradé.
- Le principal défi en 2023 sera probablement pour les emprunteurs à fort effet de levier cherchant à refinancer leur dette et confrontés au double choc de la baisse des valeurs immobilières et de la hausse des taux d’emprunt.
- Néanmoins l'ajustement exceptionnellement rapide des prix immobiliers au cours du second semestre 2022 et du début 2023 peut laisser penser que le pire est derrière nous, notamment au Royaume-Uni où la correction a été la plus vigoureuse.
- Le fonds CORE continue à bénéficier d’un portefeuille immobilier défensif de haute qualité avec un niveau d’endettement conservateur de 24 %. Nous prévoyons une croissance progressive des revenus tirée par des indexations à l'inflation et des rendements locatifs en hausse provenant de nouvelles acquisitions.
# PORTFOLIO ALLOCATION (31.03.2023)
Sector allocation*
11%
27%
24%
37%
Logistics
Residential Office
Other
Geographic allocation*
6%
11%
10%
COUNTRIES
9%
16%
24%
25%
Germany France
Benelux Nordics UK
Southern Europe Other
| NAV 45'447'717.67 € |
| --- |
| Structure Indosuez Alternatives Investments S.A. SICAV - RAIF |
| Sub-Fund Core European Fund of Real Estate Funds (“CORE Fund”) |
| Category Fund of Real Assets Funds |
| Recommended Investment Horizon 3 to 5 years |
| Currency EUR |
| Launch Date 29 January 2021 |
| Legal Format SICAV - RAIF, Luxembourg |
| AIFM CA Indosuez Wealth (Asset Management) |
| Investment Advisor CA Indosuez (Switzerland) S.A. |
| Depositary CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| Countries Targeted Switzerland / France / Monaco / Luxembourg / Belgium / Spain / Italy |
| Q1 2023 Performance CLASS CA SHARE -1.89% CLASS CB SHARE -1.91% CLASS CC SHARE -1.96% CLASS DA SHARE -2.44% CLASS DB SHARE -2.46% CLASS DC SHARE  - 2.51% |
| Net asset value per unit CLASS CA SHARE (LU 2197901718) 9'281.369 € CLASS CB SHARE (LU 2197901981) 9'269.874€ CLASS CC SHARE (LU 2197902104) 9'246.796 € CLASS DA SHARE (LU2197901809) 8'946.802 € CLASS DB SHARE (LU2197902013) 8'936.640 € CLASS DC SHARE (LU2197902286) 8'913.092 € |

- % of commitments and investments in underlying real estate funds, based on Q1 2023 data

Translation (ENFR, 2023-03-31):
# ALLOCATION (31.03.2023)
Allocation sectorielle*	Allocation géographique*
| VNI 45 447 717,67 € |
| --- |
| Structure Indosuez Alternatives Investments S.A. SICAV - RAIF |
| Compartiment Core European Fund of Real Estate Funds (“CORE Fund”) |
| Catégorie Fonds de fonds immobiliers |
| Horizon de placement recommandé 3 à 5 ans |
| Devise EUR |
| Date de lancement 29 janvier 2021 |
| Forme juridique SICAV - FIAR, Luxembourg |
| GFIA CA Indosuez Wealth (Asset Management) |
| Conseiller en investissement CA Indosuez (Suisse) S.A. |
| Dépositaire CACEIS Bank, succursale de Luxembourg |
| Pays cibles Suisse / France / Monaco / Luxembourg / Belgique/ Espagne/Italie |
| Performance T1 2023 PART CLASSE CA -1,89% PART CLASSE CB -1,91% PART CLASSE CC  -1,96% PART CLASSE DA -2,44% PART CLASSE DB -2,46% PART CLASSE DC  -2,51% |
| Valeur liquidative par parts PART CLASSE CA (LU 2197901718) 9 281,369 € PART CLASSE CB (LU 2197901981) 9 269,874 € PART CLASSE CC (LU 2197902104) 9 246,796 € PART CLASSE DA (LU2197901809) 8 946,802 € PART CLASSE DB (LU2197902013) 8 936,640 € PART CLASSE DC (LU2197902286) 8 913,092 € |

27%
11%
24%
37%
Logistique Résidentiel Bureaux
Autres
11%
10%
9%
16%
6%
PAYS
24%
25%
Allemagne France
Benelux
Pays nordiques Royaume-Uni Europe du Sud Autres
* % des montants engagés et investis dans les fonds immobiliers sous-jacents, sur la base des données du T1 2023
# PORTFOLIO COMPOSITION (31.03.2023)
| LASALLE IM Encore+ | Diversified | 11.9 M€ | 11.9 M€ | 10.3 M€ |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| PGIM RE Eurocore | Diversified | 10.0 M€ | 6.0 M€ | 5.7 M€ |
| PROLOGIS European Logistics | Logistics | 7.0 M€ | 7.0 M€ | 5.6 M€ |
| AXA-IM Residential Europe | Residential | 6.0 M€ | 6.0 M€ | 5.7 M€ |
| FIDELITY INT'L Eurozone Select | Diversified | 6.0 M€ | 6.0 M€ | 5.3 M€ |
| AXA-IM CORE | Diversified | 5.0 M€ | 5.0 M€ | 4.7 M€ |
| Total Real Estate Funds |  | 45.9 M€ | 41.9 M€ | 37.4 M€ |
| Cash & liquid instruments |  |  | 8.2 M€ |
| TOTAL |  |  | 45.6 M€ |

UNDERLYING ASSETS - KEY FIGURES* (31.03.2023) 
1'582	33 Bn€	24.0%	95.0%
- Real estate portfolios held by underlying funds in which CORE Fund is committed or invested, on a look-through basisMarketing communication relating to Indosuez Alternatives Investments SA SICAV-RAIF incorporated in Luxembourg as a Reserved Alter- native Investment Fund (RAIF) subject to Luxembourg laws. CORE Fund is a Sub-Fund of Indosuez Alterna- tives Investments SA SICAV-RAIF (the Sub-Fund). For Professional Investors only, in Luxembourg, France and Monaco and for Swiss Qualified Investors who classified as Professional Clients pursuant to the Financial Services Act. Not appropriate for any non-professional investor and any U.S. person.

Translation (ENFR, 2023-03-31):
# COMPOSITION DU PORTEFEUILLE (31.03.2023)
| LASALLE IM Encore+ | Diversifiée | 11,9 M€ | 11,9 M€ | 10,3 M€ |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| PGIM RE Eurocore | Diversifiée | 10,0 M€ | 6,0 M€ | 5,7 M€ |
| PROLOGIS European Logistics | Logistique | 7,0 M€ | 7,0 M€ | 5,6 M€ |
| AXA-IM Residential Europe | Résidentiel | 6,0 M€ | 6,0 M€ | 5,7 M€ |
| FIDELITY INT'L Eurozone Select | Diversifiée | 6,0 M€ | 6,0 M€ | 5,3 M€ |
| AXA-IM CORE | Diversifiée | 5,0 M€ | 5,0 M€ | 4,7 M€ |
| Total Real Estate Funds |  | 45,9 M€ | 41,9 M€ | 37,4 M€ |
| Liquidité & instruments liquides |  |  | 8,2 M€ |
| TOTAL |  |  | 45,6 M€ |

ACTIFS SOUS-JACENTS - INDICATEURS CLEFS* (31.03.2023) 
1 582	33 Bn€	24,0%	95,0%
* Portefeuilles immobiliers détenus par les fonds sous-jacents dans lesquels CORE est investi ou engagé
Communication marketing concernant Indosuez Alternatives Investments S.A. SICAV-RAIF constitué au Luxembourg en tant que Fonds d’investissement alternatif réservé (FIAR) de droit luxembourgeois. CORE Fund est un Compartiment d’In- dosuez Alternatives Investments S.A.SICAV-RAIF (le Compartiment). Réservé aux investisseurs professionnels de Luxem- bourg, France et Monaco et aux investisseurs qualifiés en Suisse qui sont classifiés comme des clients professionnels conformément à la loi sur les services financiers. Ne convient pas aux investisseurs non professionnels ni aux ressortis- sants américains.
# TOP 10 COMPANIES EXPOSURES IN PORTFOLIO
| COMPANY | % OF NAV | SECTOR | COUNTRY |
| --- | --- | --- | --- |
| Adista | 1.2% | Information Technology | West Europe |
| A2Mac1 | 1.1% | Information Technology | West Europe |
| Assepro | 1.0% | Information Technology | West Europe |
| Woonoz | 0.9% | Education | West Europe |
| B Medical | 0.8% | Healthcare | West Europe |
| Casa Vinicola Zonin | 0.7% | Consumer Staples | West Europe |
| Surgery Partners | 0.6% | Healthcare | North America |
| Curium | 0.5% | Healthcare | West Europe |
| Device Technologies | 0.5% | Healthcare | Asia-pacific |
| SIFI | 0.5% | Healthcare | West Europe |

ANNUAL RETURNS - NET OF FEES (USD)
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Indosuez private market platform | 14.8% | 16.0% | 6.7% | 11.5% | 14.3% | 8.1% | 2.6% | 13.3% |

Performance is proforma net of fees based on (i) all investments completed by Indosuez Private Equity since 2012, (ii) Annual allocation in accordance with the targeted investments strategies (60% secondaries, 25% co-investments and 15% primaries), (iii) based on
a fee structure corresponding to P Shares (1.25%+0.25% of admin fees) and performance fees.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# 10 PRINCIPALES POSITIONS DU PORTEFEUILLE
| Adista | 1,2% | Technologies de l’information | Europe de l’Ouest |
| --- | --- | --- | --- |
| A2Mac1 | 1,1% | Technologies de l’information | Europe de l’Ouest |
| Assepro | 1,0% | Technologies de l’information | Europe de l’Ouest |
| Woonoz | 0,9% | Education | Europe de l’Ouest |
| B Medical | 0,8% | Santé | Europe de l’Ouest |
| Casa Vinicola Zonin | 0,7% | Consommation de base | Europe de l’Ouest |
| Surgery Partners | 0,6% | Santé | Amérique du Nord |
| Curium | 0,5% | Santé | Europe de l’Ouest |
| Device Technologies | 0,5% | Santé | Asie-Pacifique |
| SIFI | 0,5% | Santé | Europe de l’Ouest |

PERFORMANCE ANNUALISÉE - NETTE DE FRAIS (USD)
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Indosuez private market platform | 14,8% | 16,0% | 6,7% | 11,5% | 14,3% | 8,1% | 2,6% | 13,3% |

La performance est pro forma nette de frais sur la base (i) de tous les investissements réalisés par Indosuez Private Equity depuis 2012,
(ii) d’une allocation annuelle conforme aux stratégies d’investissement ciblées (60% d’investissements secondaires, 25% de co investisse- ments et 15% d’investissements primaires), (iii) d’une structure de frais correspondant aux actions P (1,25%+0,25% de frais administratifs) et de commissions de performance.
+7
Transactions during Q2
1 
EPEF Portfolio as of Q2-22 (excluding Q2 new subscriptions)
2 
Maximum exposure of an underlying company

Translation (ENFR, 2022-06-30):
+7
Transactions au T2
1 
Portefeuille EPEF au T2 2022 (à l’exception des nouvelles souscriptions au T2)
2 
Exposition maximale à une entreprise sous-jacente
# ECONOMIC ALLOCATION OF INVESTMENTS
| By sector | % Portfolio |
| --- | --- |
| FINANCIAL SERVICES - HOLDINGS | 16.77% |
| BUILDING MATERIALS | 12.17% |
| PHARMACOLOGY & PERSONAL CARE | 6.50% |
| RETAIL TRADING, DEPARTMENT STORES | 6.26% |
| BANKS | 4.60% |
| ELECTRIC & ELECTRONIC COMPONANTS | 4.23% |
| ELECTRIC & ELECTRONIC MATERIALS | 4.02% |
| IT & INTERNET | 4.02% |
| OTHER SERVICES | 3.83% |
| ROAD VEHICLES | 3.65% |
| LEISURES & TOURISM | 3.52% |
| TOBACCO & SPIRITS | 3.01% |
| REAL ESTATE | 2.98% |
| UTILITIES | 2.95% |
| MISCELLANEOUS | 2.74% |
| MISCELLANEOUS CONSUMER GOODS | 2.52% |
| MECHANICAL CONSTRUCTION | 2.51% |
| CHEMICAL PRODUCTS | 2.43% |
| CAPITAL GOODS (MISCELLANEOUS) | 2.37% |
| TEXTILE & GARMENTS | 2.06% |
| PHOTOGRAPHY & OPTICAL | 1.72% |
| INFORMATION, TECHNOLOGY & COPIERS | 1.69% |
| FOOD & CLEANING MATERIALS | 1.67% |
| BIOTECHNOLOGY | 0.85% |
| PUBLISHING & BROADCASTING | 0.53% |
| TELECOMMUNICATIONS | 0.40% |
| TOTAL | 100.00% |

These allocations of assets were established on basis of data (gross) used by the entity responsible for the administration and bookkeeping and do not reflect inevitably the economic analysis which directed the assets selection.
-

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# RÉPARTITION ÉCONOMIQUE DU PORTEFEUILLE-TITRES
| Par secteur | % Portefeuille |
| --- | --- |
| ETATS | 90,44% |
| PROVINCE, CANTON, REGION | 4,17% |
| BANQUES | 2,82% |
| ORGANISMES EUROPEENS | 2,43% |
| TRANSPORTS AERIENS | 0,14% |
| TOTAL | 100,00% |

Ces répartitions d'actifs ont été établies sur base de données (brutes) utilisées par l'entité en charge de la gestion administrative et comptable. Elles ne reflètent pas nécessairement l'analyse économique qui a orienté la sélection d'actifs.
-
## Stock-pickingis based on economic and financial analysis as well as a rigorous methodology of exclusions, ESG integration, active ownership and engagement with companies.
The sub-fund may hold liquid assets on a secondary or temporary basis in the form of current accounts, deposits or securities and in the form of undertakings for collective investment. The sub-fund invests a maximum of 10% of its assets in open-ended undertakings for collective investment.
- 
## Financial management of the portfolio

Translation (ENFR, 2021-06-30):
## d’exclusions, d’intégration des facteurs ESG, d’actionnariat actif et d’engagement avec les entreprises.
Le compartiment peut détenir des liquidités à titre accessoire ou temporaire sous forme de comptes courants, dépôts ou titres, ainsi que sous forme d’organismes de placement collectif. Le compartiment investit dans des organismes de placement collectif ouverts pour un maximum de 10% de ses actifs.
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## Gestion financière du portefeuille