# Objectifs et politique d'investissement
Les caractéristiques essentielles du compartiment sont les suivantes :
2 Le compartiment a pour objectif de surperformer son indicateur de référence grâce à une gestion active et discrétionnaire sur les marchés actions principalement, mais aussi de taux et de change, fondée sur les anticipations du gérant sur l'évolution de l'environnement économique et des conditions de marché.
2 Ce Compartiment est un OPCVM géré activement. La composition du portefeuille est laissée à la discrétion du gestionnaire financier, sous réserve des objectifs et de la politique d'investissement. l'univers d'investissement du Compartiment est totalement indépendant de l'indicateur. La stratégie d'investissement du Compartiment ne dépend pas de l'indicateur. Par conséquent, les positions du Compartiment et les pondérations peuvent différer sensiblement de la composition de l'indicateur. Aucune limite n'est fixée quant au niveau de cet écart. L'indicateur de référence se compose à 85% de l'ESTER capitalisé (EUR) et à 15% Stoxx Europe 600 NR (EUR), calculé dividendes nets réinvestis. Il est rebalancé trimestriellement.
2 Le compartiment met en œuvre une stratégie long/short visant à constituer un portefeuille de positions long/short sur des instruments financiers admissibles dans l'actif net du compartiment. Au moins 50% de l'actif net du compartiment est investi dans des actions de sociétés de petite, moyenne et grande capitalisation de l'Union européenne, de la Suisse, de l'Islande et de la Norvège, le reste pouvant être investi dans des actions d'émetteurs situés hors de l'Espace économique européen. Le fonds peut investir jusqu'à 10% de l'actif net dans des instruments de créance assortis d'une notation inférieure à « investment grade ».
2 Outre ces positions acheteuses, le compartiment peut prendre des positions vendeuses sur des actifs sous-jacents admissibles dans le compartiment (i) afin de mettre en œuvre des stratégies de valeur relative, visant à tirer profit de la valeur relative entre différents instruments, ou (ii) si ces actifs sous-jacents sont considérés comme surévalués. L'exposition nette aux actions qui en résulte peut varier de -20% à +50% de l'actif net du compartiment.
2 Jusqu'à 25% de l'actif net du fonds est exposé au risque de change découlant de l'achat

Translation (FRES, 2021-02-12):
# Objetivos y política de inversión
A continuación se recogen las principales características del subfondo:
2 El subfondo trata de obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia recurriendo a una gestión activa y discrecional, sobre todo en los mercados de renta variable, pero también en los mercados de renta fija y divisas, fundamentada en las previsiones del gestor de la cartera sobre la evolución de las condiciones económicas y de mercado.
2 Este Subfondo es una IIC gestionada activamente. El gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados. el universo de inversión del Subfondo es totalmente independiente del indicador. La estrategia de inversión del Subfondo no depende del indicador; por lo tanto, las posiciones y las ponderaciones del Subfondo podrían desviarse sustancialmente de la composición del indicador. No se establece ningún límite concreto en cuanto al grado de dicha desviación. El indicador de referencia está compuesto en un 85% por el ESTER capitalizado (EUR) y en un 15% por el índice Stoxx Europe 600 NR (EUR), con dividendos netos reinvertidos. El indicador de referencia se reajusta trimestralmente. 2 El subfondo establece una estrategia long-short que consista en la formación de una cartera compuesta tanto de posiciones cortas como largas en instrumentos financieros aptos para el patrimonio neto del subfondo. El subfondo podrá invertir al menos un 50% de su patrimonio neto en valores de pequeña, mediana y gran capitalización de la Unión Europa, Suiza, Islandia y Noruega, si bien el remanente podrá invertirse en renta variable de emisores procedentes de países ajenos al Espacio Económico Europeo. El fondo puede invertir hasta un 10% del patrimonio neto en bonos con una calificación inferior a
«investment grade».
2 Además de estas posiciones compradoras, el gestor del subfondo podrá adoptar posiciones vendedoras en los subyacentes aptos para el subfondo (i) con el fin de establecer estrategias de valor relativo, con vistas a aprovechar el valor relativo presentes entre los distintos instrumentos, o (ii) si estos subyacentes se consideran sobrevalorados. La exposición neta resultante a la renta variable podrá variar entre un -20% y un 50% del patrimonio neto del subfondo.