# Oil is already near $90. Prices need to incentivize supply
How the story changes within just a short time! A few months after Biden opposed the Keystone pipeline and proposed reducing federal licenses for US oil production, his administration, due to high oil prices, launched an aggressive campaign to pressure OPEC to increase oil production.
This is again evidence of the green paradox: Biden is both sending a domestic message of the need to accelerate the energy transition, and simultaneously calling for other countries to produce more fossil fuels. Makes no sense. Moreover, the US has negotiated the sale of strategic reserves together with sev- eral countries, including China and Russia, to lower prices, but this is only a very short-term solution, and in our view, it is time for reserve building not for reserve depleting. What will they do when prices will reach triple digits?
The main problem is the sharp fall in investment since 2013, which translates, for example, into new field discoveries falling to the lowest level in 75 years in 2021. The industry discovered about 4.7 billion barrels in 2021 compared to 12 billion barrels in 2020. Given the collapse of investment, exploration, etc., we can’t expect any miracles, and the world faces a structural deficit for many years to come.
In addition, there are various geostrategic problems, such as Mexico's announcement of the end of crude oil exports within two years. Mexico is the third largest exporter in the Americas after the United States and Canada, and is a major supplier to the United States, China, India, South Korea, and Europe.
We cannot emphasize enough that declining rates and growing domestic consumption in countries as populous as Mexico mean that exports are declining. China, for example, was a net exporter of crude oil
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just 20 years ago, but now imports about 10m b/d, 10% of the world’s production. Pemex's giant offshore field, Cantarell, was the second most productive in the world with more than 2m b/d in 2019, not so long ago, but its production is now down to 160,000 bpd.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
# Der Ölpreis liegt bereits bei 90 Dollar. Die Preise müssen Anreize für das Angebot schaffen
Wie sich die Geschichte in nur kurzer Zeit ändert! Wenige Monate, nachdem Biden sich gegen die Keystone-Pipeline ausgesprochen und vorgeschlagen hatte, die Bundeslizenzen für die US-Ölförderung zu reduzieren, startete seine Regierung aufgrund der hohen Ölpreise eine aggressive Kampagne, um die OPEC unter Druck zu setzen, die Ölförderung zu erhöhen.
Dies ist ein weiterer Beweis für das grüne Paradoxon: Biden sendet einerseits die Botschaft aus, dass die Energiewende beschleunigt werden muss, und fordert gleichzeitig andere Länder auf, mehr fossile Brennstoffe zu produzieren. Das ergibt keinen Sinn. Darüber hinaus haben die USA mit mehreren Ländern, darunter China und Russland, über den Verkauf strategischer Reserven verhandelt, um die Preise zu senken, aber das ist nur eine sehr kurzfristige Lösung, und unserer Ansicht nach ist es an der Zeit, Reserven auf- und nicht abzubauen. Was werden sie tun, wenn die Preise dreistellig werden?
Das Hauptproblem ist der starke Rückgang der Investitionen seit 2013, der sich beispielsweise darin niederschlägt, dass die Entdeckungen neuer Ölfelder im Jahr 2021 auf den niedrigsten Stand seit 75 Jahren fielen. Die Branche fand 2021 etwa 4,7 Mrd. Barrel im Vergleich zu 12 Mrd. Barrel im Jahr 2020. Angesichts des Einbruchs der Investitionen, der Exploration usw. können wir keine Wunder erwarten, und die Welt steht noch viele Jahre lang vor einem strukturellen Defizit.
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Hinzu kommen verschiedene geostrategische Probleme, wie die Ankündigung Mexikos, die Rohölexporte innerhalb von zwei Jahren einzustellen. Mexiko ist nach den Vereinigten Staaten und Kanada der drittgrösste Exporteur in Nord- und Südamerika und ein wichtiger Lieferant für die Vereinigten Staaten, China, Indien, Südkorea und Europa.
Wir können nicht oft genug betonen, dass sinkende Produktionsraten und ein wachsender Inlandsverbrauch in Ländern wie Mexiko bedeuten, dass die Exporte zurückgehen. China beispielsweise war noch vor 20 Jahren ein Nettoexporteur von Rohöl, importiert aber heute etwa 10 Mio. b/d, was 10 % der Weltproduktion entspricht. Das riesige Offshore-Feld von Pemex, Cantarell, war vor nicht allzu langer Zeit mit mehr als 2 Mio. b/d im Jahr 2019 das zweitproduktivste der Welt, aber seine Produktion ist jetzt auf 160'000 bpd gesunken.