- Le Fonds a enregistré un rendement négatif.
- Toutes les décisions de portefeuille sont systématiquement mises en œuvre sur la base des conditions actuelles et en fonction de la manière dont le modèle optimise ces données au sein de l’allocation la plus appropriée.
- Les matières premières ont le plus contribué à la performance au premier trimestre, principalement en raison du portage. Elles ont légèrement pesé sur la performance au deuxième trimestre, après le repli du marché en juin.
- Les taux ont été utiles à la performance pour plus de 115 points de base, le modèle s’étant positionné pour tirer parti de la hausse des taux.
- Les actions et le crédit ont nui à la performance de (250) points de base et (375) points de base respectivement. Au sein des actions, la volatilité a été le facteur qui a été le plus défavorable à la performance. Au sein du crédit, il s’agissait du momentum.
- Les performances indiquées sont représentatives de performances passées et ne sauraient constituer une garantie de résultats futurs. Les performances récentes pourront être supérieures ou inférieures aux performances passées. La valeur du principal et les rendements évoluant au fil du temps (notamment du fait des fluctuations de change), le prix de rachat des actions sera supérieur ou inférieur à leur prix initial. Les performances indiquées sont nettes de toutes les charges imputées aux Fonds, mais excluent l’impact des commissions de souscription et des frais de banque correspondants, et supposent un réinvestissement des distributions. Si de tels droits et frais avaient été inclus, les rendements auraient été inférieurs. Les performances d’autres classes d’actions peuvent être supérieures ou inférieures selon les écarts de commissions et de commissions de souscription. Sauf indication contraire, tous les termes définis et utilisés dans le présent document ont le même sens que celui qui leur est donné dans le prospectus de la Société.

Translation (FRES, 2022-06-30):
- El Fondo registró una rentabilidad negativa.
- Todas las decisiones de cartera se aplican por sistema sobre la base de las condiciones actuales y la forma en la que el modelo optimiza estos datos en la asignación más adecuada.
- Las posiciones en materias primas fueron las que más contribuyeron durante el primer trimestre, debido principalmente al carry. En el segundo trimestre, mermaron ligeramente la rentabilidad, tras la caída que experimentaron en el mercado en junio.
- La subida de los tipos se materializó en un aumento de más de 115 pb, gracias al posicionamiento del modelo.
- La renta variable y el crédito cayeron 250 pb y 375 pb, respectivamente. Dentro de la renta variable, la volatilidad fue el factor que más perjudicó a los resultados. En el caso del crédito, fue el momentum.
- Los datos de rentabilidad mostrados reflejan rentabilidades pasadas y no garantizan resultados futuros. La rentabilidad más reciente puede ser inferior o superior. El valor del principal y las rentabilidades fluctúa con el tiempo (debido, por ejemplo, a las fluctuaciones de las divisas), de modo que podría darse el caso de que las acciones sean reembolsadas por un importe mayor o menor que el de su coste original. La rentabilidad se refleja neta de todos los gastos del Fondo, pero no incluye el efecto de las comisiones de venta ni los gastos de bancos corresponsales, y supone que los repartos se reinvierten. Si se incluyeran dichos costes, las rentabilidades serían menores. La rentabilidad de otras clases de acciones será superior o inferior en función de las diferencias de comisiones y gastos de venta. Salvo que se indique lo contrario, todos los términos definidos de este documento tendrán el mismo significado que en el Folleto de la Sociedad.