# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The Sub-Fund aims to achieve net positive performance over the recommended investment horizon of three years.
2 The Sub-Fund has no reference indicator.
2 The Sub-Fund implements a fundamentally driven long/short equity strategy consisting in building up a portfolio of both long and short positions on financial instruments eligible to the sub-fund's net assets. At least 50% of the sub-fund's net assets are invested in equities of small, mid and large capitalisation companies from the European Economic Area, while the remainder may be invested in equities of issuer from outside the European Economic Area. The fund can invest up to 10% of the net assets in bonds with a rating below investment grade.
2 This Sub-Fund has (E) environmental and (S) social characteristics and promotes investment into companies which follow good governance practices in accordance with article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation. The Sub-Fund applies either best-in-universe and best-efforts approaches and implements negative and relative screening whereby the Sub-Fund's investment universe is actively reduced by at least 20%. Examples of ESG criteria include: (E) carbon emissions data, (S) human capital policies, and
(G) minority shareholder treatment. The Sub-Fund's sustainability risk may differ from the sustainability risk of the Reference indicator.
2 In addition to these long positions, the sub-fund may take short positions on underlying assets eligible to the sub-fund either (i) to implement relative value strategies, looking to take advantage of the relative value between different instruments, or (ii) if such underlying assets are considered overvalued. The resulting net exposure to equities may vary from
-20% up to 50% of the net assets of the sub-fund.
2 Up to 25% of the fund's net assets is exposed to foreign exchange risk through the purchase of securities denominated in currencies other than those of the European Union, Iceland and Norway.
2 Up to 50% of the Sub-Fund's net assets may also be invested in debt securities and money market instruments traded on European or foreign markets.
Other information:
2 The sub-fund uses derivatives for hedging or arbitrage purposes, or to expose the portfolio

Translation (ENES, 2022-02-17):
# Objetivos y política de inversión
A continuación se recogen las principales características del subfondo:
2 El Subfondo tiene como objetivo obtener una rentabilidad positiva neta durante el horizonte de inversión recomendado de tres años.
2 El Subfondo no tiene indicador de referencia.
2 El Subfondo establece una estrategia de renta variable, basada en los fundamentales y de carácter long-short, que consista en la formación de una cartera compuesta tanto de posiciones cortas como largas en instrumentos financieros aptos para el patrimonio neto del subfondo. El subfondo podrá invertir al menos un 50% de su patrimonio neto en valores de pequeña, mediana y gran capitalización del Espacio Económico Europeo, si bien el remanente podrá invertirse en renta variable de emisores procedentes de países ajenos al Espacio Económico Europeo. El fondo puede invertir hasta un 10% del patrimonio neto en bonos con una calificación inferior a investment grade.
2 Este Subfondo presenta características ambientales (A) y sociales (S) y promueve la inversión en empresas que observan buenas prácticas de gobernanza con arreglo al artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros. El Subfondo aplica un enfoque «best-in-universe» o
«best-effort», así como una selección negativa y relativa. En consecuencia, el universo de inversión del Subfondo se reducirá de manera activa en un 20% como mínimo. Entre los criterios ASG se incluyen: datos de emisiones de carbono (A), políticas de capital humano
(S) y tratamiento de los accionistas minoritarios (G). El riesgo de sostenibilidad del Subfondo podrá diferir del riesgo de sostenibilidad del indicador de referencia.
2 Además de estas posiciones compradoras, el gestor del subfondo podrá adoptar posiciones vendedoras en los subyacentes aptos para el subfondo (i) con el fin de establecer estrategias de valor relativo, con vistas a aprovechar el valor relativo presentes entre los distintos instrumentos, o (ii) si estos subyacentes se consideran sobrevalorados. La exposición neta resultante a la renta variable podrá variar entre un -20% y un 50% del patrimonio neto del subfondo.
2 El patrimonio neto del subfondo está expuesto hasta en un 25% al riesgo de cambio a través de la adquisición de valores denominados en divisas distintas de las cursadas en la Unión Europea, Islandia y Noruega.
2 Asimismo, se podrá invertir hasta un 50% del patrimonio neto del Subfondo en títulos