#### Corporate Short-Term Debt Ratings
Moody’s short-term debt ratings are opinions of the ability of issuers to repay punctually senior debt obligations which have an original maturity not exceeding one year. Obligations relying upon support mechanisms such as letters of credit and bonds of indemnity are excluded unless explicitly rated.
Moody’s employs the following three designations, all judged to be investment grade, to indicate the relative repayment ability of rated issuers:
PRIME-1: Issuers rated Prime-1 (or supporting institutions) have a superior ability for repayment of senior short-term debt obligations. Prime-1 repayment ability will often be evidenced by many of the following characteristics: leading market positions in well-established industries; high rates of return on funds employed; conservative capitalisation structure with moderate reliance on debt and ample asset protection; broad margins in earnings coverage of fixed financial charges and high internal cash generation; and well-established access to a range of financial markets and assured sources of alternate liquidity.
PRIME-2: Issuers rated Prime-2 (or supporting institutions) have a strong ability for repayment of senior short- term debt obligations. This will normally be evidenced by many of the characteristics cited above but to a lesser degree. Earnings trends and coverage ratios, while sound, may be more subject to variation. Capitalisation characteristics, while still appropriate, may be more affected by external conditions. Ample alternate liquidity is maintained.
PRIME-3: Issuers rated Prime-3 (or supporting institutions) have an acceptable ability for repayment of senior short-term obligations. The effect of industry characteristics and market compositions may be more pronounced. Variability in earnings and profitability may result in changes in the level of debt protection measurements and may require relatively high financial leverage. Adequate alternate liquidity is maintained.
NOT PRIME: Issuers rated Not Prime do not fall within any of the Prime rating categories.

Translation (ENIT, 2022-08-08):
#### Rating del debito societario a breve termine
I rating Moody’s del debito a breve termine esprimono un giudizio sulla capacità degli emittenti di rimborsare puntualmente le obbligazioni di debito privilegiato aventi una scadenza originaria non superiore a un anno. Salvo esplicita classificazione, sono escluse le obbligazioni assistite da meccanismi di supporto quali lettere di credito e garanzie di indennizzo.
Per indicare la capacità relativa di rimborso degli emittenti classificati, Moody’s adotta le tre designazioni seguenti:
PRIME-1 – Gli emittenti (o istituzioni di supporto) con rating Prime-1 hanno una capacità superiore di rimborsare obbligazioni di debito privilegiato a breve termine. La capacità di rimborso Prime-1 è spesso attestata da molte delle caratteristiche seguenti: posizioni di leadership di mercato in industrie consolidate; tassi di rendimento elevati dei fondi utilizzati; struttura di capitalizzazione conservativa con dipendenza modesta dall’indebitamento e protezione su larga scala delle attività; ampi margini di copertura degli oneri finanziari fissi ed elevata generazione di liquidità interna, nonché accesso affidabile a una gamma di mercati finanziari e fonti garantite di liquidità alternativa.
PRIME-2 – Gli emittenti (o istituzioni di supporto) con rating Prime-2 hanno una capacità forte di rimborsare obbligazioni di debito privilegiato a breve termine. Tale capacità è di norma attestata da molte delle caratteristiche sopra citate, seppure in misura inferiore. Andamento degli utili e coefficienti di copertura, seppure solidi, possono essere maggiormente soggetti a variazioni. Le caratteristiche di capitalizzazione, ancorché appropriate, potrebbero risentire in misura superiore di condizioni esterne. È mantenuto un ampio margine di liquidità alternativa.
PRIME-3 – Gli emittenti (o istituzioni di supporto) con rating Prime-3 hanno una capacità adeguata di rimborsare obbligazioni di debito privilegiato a breve termine. L’effetto di caratteristiche settoriali e composizioni di mercato potrebbe essere più pronunciato. La variabilità di utili e redditività potrebbe determinare variazioni nel livello delle misure di protezione del debito e richiedere una leva finanziaria relativamente elevata. È mantenuto un margine adeguato di liquidità alternativa.
NOT PRIME – Gli emittenti con rating Not Prime non rientrano in alcuna delle categorie di rating Prime.