# OBJECTIFS ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT
La stratégie d’investissement de SYCOMORE NEXT GENERATION (libellé en EUR) est socialement responsable et repose sur une allocation discrétionnaire de son actif net entre plusieurs classes d’actifs, sur un horizon minimum de placement recommandé de trois ans. Les deux principaux moteurs de performance sont : (1) Une stratégie « actions », exposant entre 0 % et 50 % de l’actif net aux actifs suivants : actions internationales de toutes capitalisations et de tous secteurs, y compris les pays émergents, instruments financiers à terme négociés sur des marchés réglementés et/ou de gré à gré permettant une exposition ou une couverture à différents secteurs, zones géographiques ou capitalisations et, à titre accessoire, aux OPCVM offrant une exposition aux marchés internationaux, y compris aux marchés émergents. Cela inclut le risque action des obligations convertibles. (2) Une stratégie
« rendement obligataire », exposant 0 % à 100 % de l’actif net aux actifs suivants : obligations et autres titres de créance internationaux, y compris ceux de marchés émergents, et d’émetteurs publics ou privés de toutes notations, voire non notés par les agences de notation standard (Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch Ratings), instruments dérivés, y compris, entre autres, les contrats à terme standardisés, options et instruments dérivés négociés de gré à gré ayant comme sous-jacents des obligations cotées sur des marchés réglementés internationaux ou des indices obligataires, en exposition ou en couverture, et, à titre accessoire, OPCVM offrant une exposition aux obligations, y compris à haut rendement. Dans ce cadre, jusqu’à 50 % de l’actif net pourra être exposé directement (et indirectement via des OPCVM, avec une limite de 10 %) à des obligations à haut rendement (notées au maximum BBB- ou équivalent par au moins l’une des trois agences de notation), tandis que l’exposition à des obligations non notées par au moins une des trois principales agences de notation (Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch Ratings) est plafonnée à 30 % de l’actif net. L’équipe de gestion effectue sa propre recherche crédit et ne recourt pas exclusivement aux agences de notation pour évaluer le risque de crédit de l’émetteur ; ainsi, les décisions d’investissement ou de désinvestissement ne reposent pas automatiquement ou exclusivement sur des notations émises par les agences précitées.
Enfin, le Compartiment peut être exposé entre 0 % et 100 % aux actifs monétaires suivants afin de protéger le portefeuille contre des conditions de marché défavorables : titres négociables à court terme, d’émetteurs publics ou privés notés au moins A ou équivalent par les agences de notation précitées ou équivalent selon la recherche du gestionnaire financier et, à titre accessoire, des OPCVM monétaires. L’équipe de gestion effectue sa propre recherche crédit et ne recourt pas exclusivement aux notations des agences pour évaluer le risque crédit des émetteurs. Jusqu’à 50 % de l’actif net du Compartiment sera exposé au risque de change sur toutes les devises de l’univers d’investissement. L’exposition globale de l’actif net aux marchés émergents est limitée à 50 %. Ces moteurs de performance pourront être complétés par une stratégie accessoire exposant entre 0 % et 10 % de l’actif net à des OPCVM appliquant des stratégies de rendement absolue et faiblement corrélés aux indices de

Translation (FRES, 2022-02-10):
# OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
La estrategia de inversión de SYCOMORE NEXT GENERATION (expresada en EUR) es socialmente responsable y se basa en una asignación discrecional de sus activos netos entre varias clases de activos, durante un horizonte de inversión recomendado de como mínimo tres años. Los dos principales impulsores de la rentabilidad son: (1) Una estrategia de renta variable que expone entre el 0% y el 50% de los activos netos a los siguientes activos: renta variable internacional de todas las capitalizaciones de mercado y sectores, incluidos los mercados emergentes, instrumentos financieros a plazo negociados en mercados regulados y/ o instrumentos extrabursátiles (OTC) que dan cobertura o proporcionan exposición a diversos sectores, regiones geográficas o capitalizaciones de mercado, y, de manera accesoria, OICVM que ofrecen exposición a los mercados internacionales, incluidos los mercados emergentes. Esto incluye el riesgo de pérdida del capital de los bonos convertibles. (2) Una estrategia de «rentabilidad de renta fija» que expone entre el 0% y el 100% de los activos netos a los siguientes activos: bonos y otros títulos de deuda internacionales, incluidos los de mercados emergentes, y los de emisores públicos o privados de todas las calificaciones e incluso los que no cuentan con calificación de las principales agencias de calificación (Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch Ratings); instrumentos derivados, incluidos, entre otros, futuros, opciones y derivados extrabursátiles con activos subyacentes tales como bonos cotizados en mercados regulados internacionales o índices de renta fija con fines de exposición o cobertura, y, con carácter accesorio, OICVM que ofrecen exposición a bonos, entre ellos bonos high yield. Dado lo anterior, hasta el 50% de los activos netos podrán estar expuestos mediante inversiones directas (e inversiones indirectas mediante OICVM hasta un máximo del 10%) a bonos high yield (cuya calificación por al menos una de las tres agencias no sea superior a BBB- o equivalente), mientras que la exposición a bonos sin calificar por al menos una de las tres agencias de calificación principales (Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch Ratings) se limita al 30% de los activos netos. El equipo de gestión lleva a cabo su propio análisis interno de crédito y, para evaluar el riesgo de crédito del emisor, no recurre exclusivamente a las agencias de calificación; por consiguiente, las decisiones de invertir o no invertir no se basan automática o únicamente en las calificaciones emitidas por dichas agencias.
Y, por último, el fondo podrá tener una exposición de entre el 0% y el 100% (para proteger la cartera en caso de condiciones de mercado desfavorables) a los siguientes activos del mercado monetario: valores negociables a corto plazo de emisores del sector público o privado con una calificación mínima de A o equivalente otorgada por las agencias de calificación mencionadas o equivalente según los informes de la sociedad gestora y, con carácter accesorio, de OICVM del mercado monetario. El equipo de gestión realiza sus propio análisis de crédito y no se basa exclusivamente en las calificaciones de las agencias de calificación para evaluar el riesgo de crédito de los emisores. Hasta el 50% de los activos netos del subfondo estarán expuestos al riesgo de cambio en todas las divisas del universo de inversión. La exposición total de los activos netos a mercados emergentes se limita al 50%. Estos impulsores de la rentabilidad se pueden complementar con una estrategia accesoria en las que se expongan entre el 0% y el 10% de los activos