# Alger SICAV – Alger Focus Equity Fund
Investing in the stock market involves risks, including the potential loss of principal. Growth stocks may be more volatile than other stocks as their prices tend to be higher in relation to their companies’ earnings and may be more sensitive to market, political, and economic developments. Local, regional or global events such as environmental or natural disasters, war, terrorism, pandemics, outbreaks of infectious diseases and similar public health threats, recessions, or other events could have a significant impact on investments. A significant portion of assets may be
Manager’s Report to Shareholders (continued)
invested in securities of companies in related sectors, and may be similarly affected by economic, political, or market events and conditions and may be more vulnerable to unfavorable sector developments. Foreign securities involve special risks including currency fluctuations, inefficient trading, political and economic instability, and increased volatility. Assets may be focused in a small number of holdings, making them susceptible to risks associated with a single economic, political or regulatory event than a more diversified portfolio. Active trading may increase transaction costs, brokerage commissions, and taxes, which can lower the return on investment.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# Alger SICAV – Alger Focus Equity Fund
Le Compartiment Alger SICAV - Alger Focus Equity Fund a généré un rendement de -33,60 % sur la base des Actions de Catégorie I-3 US au cours de la période fiscale de six mois clôturée le 30 juin 2022, contre un rendement de -28,07 % pour l’indice Russell 1000 Growth Index. Sur la période considérée, les pondérations sectorielles les plus importantes ont concerné la consommation discrétionnaire et les soins de santé. La principale surpondération sectorielle revenait à l’industrie tandis que la principale sous-pondération était dévolue aux services de communication.
Rapport du Gestionnaire à l’intention des actionnaires (suite)
Contributions favorables à la performance
Les secteurs de l’immobilier et des biens de consommation de base sont ceux qui ont le plus contribué à la performance relative. En termes de participations individuelles, Alibaba Group Holding Ltd., UnitedHealth Group, Inc., McKesson Corp. et Starbucks Corp. ont apporté les principales contributions à la performance absolue.
Alibaba est une société de premier plan dans le domaine du commerce électronique et de l’informatique en nuage en Chine. Elle est également présente sur les marchés de l’analytique du big data, des médias numériques et du divertissement. Les actions Alibaba ont précédemment souffert des inquiétudes relatives à un renforcement de la surveillance réglementaire du secteur de l’internet en Chine par le Parti communiste chinois. En outre, de nombreux investisseurs ont commencé de s’inquiéter du risque de radiation des ADR chinois cotés aux États-Unis s’ils ne répondent pas aux normes d’information financière américaines d’ici 2024. Les actions ont surperformé depuis en réponse aux déclarations du gouvernement chinois en faveur de la stabilité des marchés et des cotations à l’étranger. Ce dernier a également indiqué que l’intensification de ses mesures réglementaires visant les sociétés technologiques pourrait prendre fin prochainement.
Contributions négatives à la performance
Les secteurs des technologies de l’information et de la consommation discrétionnaire ont été les plus défavorables au rendement relatif. Concernant les positions individuelles, Microsoft Corp., Amazon.com, Advanced Micro Devices, Inc., Apple, Inc. et Intuit, Inc. ont figuré parmi les principaux freins à la performance absolue. Les actions de Microsoft Corp. ont sous-performé en réponse aux évolutions identifiées et développées dans l’analyse ci-dessus du Compartiment Alger SICAV - Alger American Asset Growth Fund.