#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY	
The Sub-fund seeks to generate high returns and capital growth. For this, at least two-thirds of the actively managed portfolio in which it invests shall be allocated to officially listed negotiable debt securities issued by public or private companies and denominated in euro. There will be no regional restriction, and it will concentrate on lower quality issues (rated below investment grade).
At least two-thirds of the portfolio is comprised of fixed or variable rate debt securities issued by public or private companies from all sectors, with no regional restriction. At least two-thirds of these securities are denominated in euro. Bonds rated at least B3 or B- by an internationally recognised ratings agency such as Moody’s or S&P (or deemed equivalent by the Management Company, or using the Management Company’s internal rating) will form the core of the investment. The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies exclusively or automatically, as it also applies its own internal analysis. If the rating of a security is downgraded, the Management Company will take the interests of the shareholders, the market conditions and its own analysis of the relevant fixed income securities into account when respecting rating limits. The Sub-fund will invest at least 20% of its assets in high yield bonds rated no higher than BB+ or Ba1 and up to 10% of its assets in unrated bonds. If the rating of the security is downgraded to below B3 or B-, it will be sold within six months under normal market conditions in accordance with the best interests of the shareholders. The Sub-fund is not bound by the maximum maturity of its securities portfolio. Nevertheless, it will invest at least two-thirds of its assets in fixed income securities with a residual maturity of no more than four years.

Translation (ENES, 2022-05-02):
#  OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN	
El objetivo del Subfondo consiste en generar un elevado nivel de ingresos y crecimiento del capital. A tal efecto, el Subfondo invertirá en una cartera gestionada activamente constituida, en un mínimo de dos tercios, por títulos de crédito negociables admitidos a cotización oficial emitidos por sociedades públicas o privadas y denominados en euros, sin limitación geográfica alguna, al tiempo que se centra en emisiones de menor calidad (es decir, emisiones cuya calificación crediticia es inferior a investment grade)
La cartera está compuesta, en un mínimo de dos tercios, por títulos de renta fija cotizados emitidos por sociedades públicas o privadas de cualquier sector, sin limitación geográfica alguna, y con tipos de interés fijos o variables. Al menos dos tercios de estos títulos están denominados en euros. Las inversiones se centrarán fundamentalmente en las obligaciones que cuentan con una calificación mínima de B3 o B- otorgada por una agencia de calificación crediticia reconocida a escala internacional como Moody's o S&P (u otra que la Sociedad gestora estime equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora). La Sociedad gestora no recurre de forma exclusiva y automática a las calificaciones emitidas por las agencias de calificación, sino que también lleva a cabo su propio análisis interno. En el supuesto de que la calificación crediticia de un título se revisara a la baja, se adoptará la decisión relativa a los límites de calificación teniendo en cuenta el interés de los Accionistas, la coyuntura del mercado y el análisis interno de la Sociedad gestora sobre el título de renta fija en cuestión. El Subfondo invertirá como mínimo un 20% de su patrimonio en obligaciones de alto rendimiento con una calificación máxima de BB+ o Ba1 y hasta un máximo del 10% de su patrimonio en obligaciones sin calificación. Si la calificación de un título se rebajara hasta situarse por debajo de B3 o B-, dicho título se venderá en un plazo de seis meses, en condiciones normales de mercado y en el mejor interés de los accionistas. La cartera de valores del Subfondo no está sujeta a ninguna restricción en cuanto a vencimiento máximo. No obstante, invertirá al menos dos tercios de su patrimonio en títulos de renta fija cuyo vencimiento residual no supere los 4 años.