# Profil de risque et de rendement
## Risque plus faible	Risque plus élevé
et de produits dérivés, en particulier des Total Return Swaps sur actions, indices ou obligations, et des credit default swaps. Le recours aux produits dérivés à des fins d'investissement est limité à 40 % de l'actif net du Compartiment. Des produits dérivés peuvent également être utilisés à des fins de couverture et de gestion efficace du portefeuille.
Le Gestionnaire Financier gère le risque de marché dans la limite d'un niveau de VaR inférieur à 7 % de la VL du Compartiment, dans des conditions de marché normales. La VaR utilisée par le Gestionnaire Financier aura un horizon d'investissement de 5 Jours Ouvrés, avec un intervalle de confiance de 95 %. Cela signifie qu'il existe une probabilité de 5 % pour qu'une perte subie par le Compartiment au cours de ces 5 Jours Ouvrés dépasse 7 % de la VL du Compartiment. Cette VaR correspond à une probabilité de 1 % pour qu'une perte subie par le Compartiment au cours de ces 20 Jours Ouvrés dépasse 20 % de la VL du Compartiment dans des conditions normales de marché. Le Gestionnaire Financier prévoit que le niveau d'effet de levier du Compartiment, calculé au moyen de l'approche de la somme des expositions notionnelles, sera compris entre 0 et 3. Cependant, nous attirons l'attention des investisseurs du Compartiment sur le fait que le niveau d'effet de levier effectif du Compartiment puisse, à tout moment, être plus élevé que le niveau de levier susmentionné du fait des conditions de marché. La sensibilité du Compartiment aux taux d'intérêt sera comprise entre -4 et 8. Si les taux d'intérêt augmentent de 1 %, la Valeur liquidative du Compartiment peut diminuer jusqu'à 8 %.
Le Fonds est un produit financier qui promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l'article 8 du Règlement Européen 2019/2088 du 27 Novembre 2019 portant sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers.
L'objectif de la Classe d'Actions est la couverture du risque de change découlant de l'écart entre la devise de référence du Compartiment et la devise de cette Classe d'Actions via le recours à des instruments dérivés, tout en conservant l'allocation définie au titre de la Politique d'investissement

## du Compartiment.

## Politique de distribution

## Dans le cas des classes d'actions de capitalisation (Cap), le dividende est réinvesti.

## Devise du compartiment

## La devise de référence du Compartiment est USD.

## Horizon d'investissement

## Ce Compartiment pourrait ne pas être adapté aux investisseurs qui envisagent de retirer leur capital avant cinq ans.

## Souscription et Rachat
Les ordres de souscription, de conversion ou de rachat doivent être reçus par l'Agent de Registre et de Transfert tout Jour de Valorisation au plus tard à 15 h 00 (heure du Luxembourg). Ces ordres seront traités sur la base de la Valeur liquidative calculée ce même Jour de Valorisation. Nous attirons l'attention des investisseurs sur la possibilité d'un délai de traitement supplémentaire dû à l'éventuelle participation d'intermédiaires tels que des Conseillers financiers ou des distributeurs.

## La Valeur liquidative de ce Compartiment est calculée quotidiennement.

## Investissement initial minimum : 5 000 000 USD ou l'équivalent dans la devise de la Classe d'Actions concernée.

## Investissement ultérieur minimum : 1 000 000 USD ou l'équivalent dans la devise de la Classe d'Actions concernée.

## Risque géopolitique : les placements dans des titres émis ou cotés sur les marchés de différents pays peuvent impliquer l'application de normes et de

## Rendement potentiellement plus faible

## Rendement potentiellement

## plus élevé
règles différentes. Ces investissements peuvent être affectés par des variations de taux de change, des amendements législatifs ou de nouvelles restrictions applicables à ces placements, par une modification de la réglementation relative au contrôle des changes, ou encore par la volatilité des cours.
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## Risques associés aux marchés émergents : les marchés émergents ou les

## La catégorie de risque est calculée sur la base de données historiques et ne constitue pas nécessairement un indicateur fiable du futur profil de risque du Compartiment.

## La catégorie de risque indiquée n'est pas garantie et peut évoluer avec le temps.

## La catégorie la plus faible n'est pas synonyme d'absence de risque.

## Pourquoi le Compartiment est-il dans cette catégorie ?
Le Compartiment n'est pas garanti en capital. Le Compartiment investit sur les marchés financiers et utilise des techniques et des instruments qui peuvent être sujets à des variations soudaines et significatives, ce qui peut

## engendrer d'importants gains ou pertes.

## Risques additionnels (les risques importants non pris en compte dans l'indicateur)

## Risque de contrepartie : risque de faillite, d'insolvabilité ou de défaillance d'une contrepartie du Compartiment, pouvant entraîner un défaut de paiement ou de livraison.
pays moins développés peuvent être confrontés à des difficultés politiques, économiques ou structurelles plus importantes que les pays développés. Par conséquent, les investissements dans ces pays peuvent entraîner des fluctuations plus importantes de la valeur du Fonds que les investissements dans des pays plus développés. En outre, la fiabilité des systèmes de négoce, de règlement et de banque dépositaire dans certains pays émergents peut ne pas être équivalente à celle de pays plus développés et entraîner des risques opérationnels et de liquidité accrus.
Risque de liquidité : risque de faible liquidité dans certaines conditions de marché pouvant empêcher le Compartiment de valoriser, acheter ou vendre tout ou partie de ses actifs, et avoir un impact potentiel sur sa valeur liquidative.
Risque de change : le Fonds détient des investissements libellés dans des devises autres que sa devise de référence. Par conséquent, les variations des taux de change peuvent entraîner une hausse ou une baisse de la valeur des investissements (et des revenus qui en découlent), affectant la valeur du Fonds.

Translation (FRES, 2022-07-11):
# Perfil de riesgo y remuneración
## Menor riesgo	Mayor riesgo
a cabo con inversiones directas y por medio de derivados, especialmente formalizando, por ejemplo, permutas de rentabilidad total sobre renta variable, índices o bonos, y contratos de permuta financiera de incumplimiento crediticio (Credit Default Swaps o CDS). El uso de derivados con fines de inversión está limitado al 40 % del patrimonio neto del Subfondo. También podrán usarse derivados con fines de cobertura y de gestión eficiente de la cartera.
El gestor de inversiones supervisa el riesgo de mercado por debajo de un límite del VaR del 7 % del valor liquidativo del Subfondo, en condiciones de mercado normales. El VaR utilizado por el gestor de inversiones tendrá un horizonte temporal de cinco días hábiles y un grado de confianza del 95 %. Esto significa que existe una probabilidad del 5 % de que el valor liquidativo del Subfondo pierda más del 7 % de su valor en un horizonte temporal de cinco días hábiles. Dicho VaR corresponde a un 1 % de probabilidad, en condiciones de mercado normales, de que el valor liquidativo del Subfondo pierda más del 20 % de su valor en 20 días hábiles. El gestor de inversiones prevé que el nivel de apalancamiento del Subfondo basado en la suma del enfoque teórico se sitúe entre 0 y 3. Sin embargo, se advierte al inversor del Subfondo que el nivel efectivo de apalancamiento del Subfondo podrá ser superior al nivel de apalancamiento previsto expuesto anteriormente cuando se considere oportuno debido a las condiciones del mercado. El Subfondo se gestionará con una sensibilidad a los tipos de interés entre -4 y 8. Si los tipos de interés aumentan un 1%, el valor liquidativo del Subfondo puede reducirse hasta un 8%.
El Subfondo es un producto financiero que promueve características medioambientales y/o sociales en el marco del significado del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 de 27 de noviembre de 2019 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros.
El objetivo de la clase de acción es proporcionar cobertura sobre el riesgo de tipo de cambio procedente de la divergencia entre la moneda de referencia del Subfondo y la moneda de la clase de acción, mediante el uso de instrumentos derivados, mientras se mantiene la exposición a la Política de

## Inversión del Subfondo.

## Política de distribución

## En las clases de acciones de Capitalización (Cap), el dividendo se reinvierte.

## Divisa del Subfondo

## La moneda de referencia del Subfondo es USD.

## Horizonte de inversión

## Este Subfondo puede no ser adecuado para inversores que tengan previsto retirar su aportación en un plazo de cinco años.

## Procesamiento de órdenes de suscripción y reembolso
El Agente de Registro y Transferencias debe recibir las órdenes de suscripción, conversión o reembolso a más tardar a las 15:00 horas (hora de Luxemburgo) del Día de Valoración en cuestión. Las órdenes se tramitarán al valor liquidativo aplicable ese día de valoración. Se advierte al inversor de la posibilidad de que la tramitación requiera un plazo de procesamiento mayor debido a la posible participación de intermediarios tales como Asesores Financieros o distribuidores.

## El valor liquidativo de este Subfondo se calcula diariamente.

## Inversión mínima inicial: 5 000 000 USD o equivalente en la moneda correspondiente de la Clase de Acción correspondiente.

## Inversión mínima posterior: 1 000 000 USD o equivalente en la moneda correspondiente de la Clase de Acción correspondiente.

## Riesgo geopolítico: las inversiones en valores emitidos o cotizados en diferentes países pueden conllevar la aplicación de diferentes estándares y

## Potencialmente menor remuneración

## Potencialmente mayor

## remuneración
normas. Las inversiones pueden verse afectadas por variaciones de los tipos de cambio, modificaciones de las legislaciones o restricciones aplicables a dichas inversiones, modificaciones en el reglamento de control de las divisas o volatilidad en los precios.
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## Riesgos de mercados emergentes: los mercados emergentes o países menos desarrollados pueden afrontar más contratiempos políticos,
La categoría de riesgo se calcula utilizando datos históricos de rentabilidad y puede no ser un indicador fiable del perfil de riesgo futuro del Subfondo. La categoría de riesgo que se muestra no está garantizada y puede variar

## con el tiempo.

## La categoría más baja no supone que no exista riesgo.

## ¿Por qué está este Subfondo en esta categoría?
El Subfondo no ofrece garantía de capital. El Subfondo está invertido en los mercados financieros y utiliza técnicas e instrumentos que pueden estar sujetos a niveles de variación repentinos y significativos, lo que puede

## acarrear ganancias o pérdidas sustanciales.

## Riesgos adicionales (riesgos materialmente relevantes para el fondo que no son captados adecuadamente por el indicador)

## Riesgo de contraparte: Riesgo de quiebra, insolvencia o falta de pago de cualquiera de las contrapartes del Subfondo, que lleve a impago o incumplimiento de la entrega.
económicos o estructurales que los desarrollados. Como consecuencia, las inversiones en dichos países pueden causar fluctuaciones en el valor del Fondo superiores a las de las inversiones en países más desarrollados. Asimismo, la fiabilidad de los sistemas de negociación, liquidación y custodia de algunos países emergentes puede no ser igual a la de países más desarrollados, lo que puede acarrear un mayor riesgo operativo y de liquidez.
Riesgo de liquidez: riesgo de bajo nivel de liquidez en determinadas condiciones de mercado que pueden llevar al Subfondo a enfrentarse a dificultades en la valoración, compra o venta de la totalidad o parte de sus activos, con un posible efecto en su valor liquidativo.
Riesgo de divisa: el Fondo mantiene inversiones denominadas en divisas distintas de la divisa de referencia del Fondo. Por tanto, las variaciones de tipos de cambio podrán apreciar o depreciar el valor de las inversiones (y de cualquier renta percibida de ellas) y, por ende, el del Fondo.