# Investment policy:
The Fund invests primarily in equity securities of companies identified as participating or having a positive contribution to the investment theme of global water provision and/or municipal waste treatment.
The Fund invests at least two-thirds of its total assets in equity securities worldwide. This may include common stocks, preferred stocks and, on an ancillary basis, closed-ended real estate investment trusts (“REITS”), and depositary receipts for any of those equity investments. The Fund may also invest up to 30% of its total assets in equity securities in emerging markets companies including certain eligible A-Shares via the Shanghai-Hong Kong Stock Connect program and/or Shenzhen-Hong Kong Stock Connect program.
The Fund may invest up to one-third of its total assets in other types of securities than those described above and in money market instruments, cash and cash equivalents. The Fund may invest up to 10% of its net assets in undertakings for collective investment, including exchange traded funds that qualify as UCITS.
The Fund is actively managed with an emphasis on companies having, in the opinion of the Investment Manager, an attractive risk/return profile driven by long-term secular trends.
As part of the sustainable approach of the Fund, the Investment Manager excludes controversial activities deemed to have a significant negative impact on the sustainable investment objective of the Fund during the screening process. The Investment Manager systematically includes non-financial considerations in the fundamental analysis of companies. Each company is reviewed with respect to authoritative standards on ESG. Among the ESG criteria considered:
- Environmental  criteria:  company  climate  changeresiliency,	effluents	and	waste	management,stock. While the review of the ESG criteria permanently covers at least 90% of the Fund’s net assets, a low ESG score does not exclude a stock from the portfolio, but it will limit its position size. These in-depth analyses result in selecting companies assessed to practice good governance and whose activities do not significantly harm the achievement of sustainable development and the sustainable investment objective of the Fund.

Translation (ENES, 2022-09-27):
# Política de inversión:
El fondo invierte principalmente en títulos de renta variable de empresas que participan o tienen una contribución positiva en el tema de inversión del suministro de agua global y/o el tratamiento de residuos municipales.
El fondo invierte al menos dos tercios de su patrimonio total en renta variable a escala mundial. Esto puede incluir acciones ordinarias, acciones preferentes y, de forma accesoria, sociedades de inversión inmobiliaria de capital fijo (“REIT”), así como certificados de depósito de valores de cualquiera de estas inversiones en renta variable. El fondo también puede invertir hasta el 30% de sus activos totales en valores de renta variable de mercados emergentes, incluidas, entre otras, determinadas Acciones A admisibles mediante el programa Shanghai-Hong Kong Stock Connect y/o el programa Shenzhen-Hong Kong Stock Connect.
El Fondo puede invertir hasta un tercio de su patrimonio total en tipos de valores distintos de los descritos anteriormente, y en instrumentos del mercado monetario, efectivo y equivalentes al efectivo. El fondo puede invertir hasta el 10% de su patrimonio neto en organismos de inversión colectiva, incluyendo fondos cotizados cualificados como OICVM.
El fondo se gestiona de forma activa, prestando especial atención a las empresas que ofrecen, en opinión del gestor de inversiones, un perfil atractivo de riesgo/rentabilidad favorecido por tendencias seculares de largo plazo.
Como parte del enfoque sostenible del fondo, durante el proceso de cribado, el Gestor de Inversiones excluye las actividades controvertidas que se considera que tienen un importante efecto negativo en el objetivo de inversión sostenible del fondo. El Gestor de Inversiones incluye sistemáticamente consideraciones no financieras en el análisis fundamental de las empresas. Cada empresa se analiza con arreglo a normas autoritativas en materia ASG. Entre los criterios ASG considerados:
- Criterios ambientales: resiliencia de la empresa al cambioclimático, gestión de efluentes y residuos, impacto ambientalgestión) que se tienen en cuenta a la hora de ponderar cada valor. Pese a que la revisión de los criterios ASG comprende en todos los casos al menos el 90% del patrimonio neto del fondo, una baja puntuación de ASG no provoca la exclusión de un valor de la cartera, pero limitará el tamaño de la posición. Estos análisis en profundidad permiten seleccionar empresas que han sido evaluadas para aplicar una buena gobernanza y cuyas actividades no perjudican de forma significativa al logro del desarrollo sostenible y el objetivo de inversión sostenible del fondo.