# Objectif et politique d’investissement
## Objectif d’investissement
L'objectif d'investissement du Compartiment est de réaliser des plus-values en investissant au moins deux tiers de son actif net dans des obligations à duration courte émises sur le marché obligataire asiatique sur un horizon d'investissement à moyen terme.

## Politique d’investissement

## Le Compartiment est géré de manière active afin de saisir les opportunités sur le marché des obligations asiatiques à duration courte.

## Les décisions de placement suivantes sont prises à la suite d’une analyse approfondie des facteurs macroéconomiques et microéconomiques régissant ce marché :
- allocation géographique
- positionnement en duration (la duration mesure, en nombre d’années, la sensibilité du portefeuille aux variations de taux d’intérêt)
- positionnement sur la courbe des taux (la courbe des taux illustre le rapport entre l’échéance et le rendement d’une obligation)
- sélection des émetteursLe Compartiment investit au moins deux tiers de son actif dans des titres de créances négociables spéculatifs, émis par des gouvernements asiatiques, des entreprises publiques ou privées et des organismes supranationaux libellés en monnaie forte (les monnaies fortes sont les principales devises dans lesquelles sont réalisées la plupart des transactions dans le monde). Le Compartiment se réserve le droit d’investir dans des titres de créance négociables spéculatifs notés investment grade. Le Compartiment se réserve également le droit d’investir dans des titres de créance négociables spéculatifs notés sub-investment grade. Le Gestionnaire d’investissement estime la duration moyenne du Compartiment à trois ans maximum. Le Compartiment se réserve le droit d’investir jusqu’à 100 % de son actif dans des titres de créance. Le Compartiment n’investira cependant pas plus de 10 % de sa valeur liquidative nette dans des titres émis ou garantis par tout pays (y compris son gouvernement, ou une autorité publique ou locale dudit pays) avec une note de crédit de qualité inférieure à investment grade (ci- après défini).

Le Compartiment se réserve le droit d’investir jusqu’à 15 % de son actif dans des obligations libellées en monnaie locale. Conformément à la limite de 15 % imposée, le Compartiment se réserve le droit d’investir jusqu’à 10 % de son actif dans des obligations libellées en RMB offshore.
Les titres investment grade seront notés au minimum BBB- par Standard & Poor’s ou seront assortis d’une note de crédit équivalente attribuée par Moody’s ou Fitch, ou, si non notés, seront présumés être d’une qualité similaire par le Gestionnaire.

## Les obligations spéculatives seront assorties d’une note se situant entre BB
+ et B- attribuée par Standard & Poor’s ou d’une note équivalente attribuée par Moody’s ou Fitch, ou, dans le cas où elles ne seraient pas notées, elles seront présumées être d’une qualité similaire par le Gestionnaire. Les

Translation (FRES, 2018-08-03):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión
El objetivo de inversión del Subfondo es obtener rentabilidad a medio plazo invirtiendo como mínimo dos tercios de sus activos totales en títulos de deuda de corta duración emitidos en el mercado de renta fija asiático.

## Política de inversión

## Este Subfondo está gestionado activamente con el fin de captar oportunidades entre los títulos de deuda de corta duración emitidos en el mercado de renta fija asiático.

## Las siguientes decisiones de inversión se toman tras un análisis microeconómico y macroeconómico exhaustivo del mercado:
- distribución geográfica
- posicionamiento en duración (la duración mide, en años, la sensibilidad de la cartera a las variaciones de los tipos de interés)
- posicionamiento en la curva de rentabilidad (la curva de rentabilidad ilustra la relación entre el plazo de inversión y el rendimiento del bono)
- selección de emisoresEl Subfondo invierte como mínimo dos tercios de sus activos totales en títulos de deuda transferibles, emitidos por gobiernos de países asiáticos, grandes empresas, empresas privadas o que coticen en bolsa, y entidades supranacionales, en divisa fuerte (las divisas fuertes son las principales monedas negociadas a nivel mundial). El Subfondo invertirá en títulos de deuda negociables calificados principalmente como primera calidad crediticia (investment grade). El Subfondo también podrá invertir en dichos títulos de deuda transferibles con calificación inferior a la primera calidad crediticia. El gestor de inversiones prevé que la duración media del Subfondo será, por lo general, igual o inferior a tres años. El Subfondo podrá invertir hasta el 100 % en títulos de deuda soberana, pero no se prevé que el Subfondo invierta más del 10 % de su valor liquidativo en títulos emitidos por un solo país o garantizados por el mismo (incluido su Gobierno, una autoridad pública o local de dicho país) con una calificación crediticia por debajo de primera calificación crediticia (tal como se define más abajo).

El Subfondo podrá invertir hasta un 15 % de sus activos en bonos en moneda local. Aparte del límite del 15 %, el Subfondo podrá invertir hasta un 10 % de sus activos en bonos denominados en yuanes renminbi extranjeros.
Los títulos de primera calidad crediticia tendrán una calificación mínima de BBB- de Standard & Poor’s o calificación equivalente de Moody’s o Fitch, o, en caso de no poseer calificación, así los considere el gestor de inversiones.
Los títulos por debajo de la primera calidad crediticia estarán calificados entre BB+ y B- de Standard & Poor’s o calificación equivalente de Moody’s o Fitch, o, en caso de no poseer calificación, así los considere el gestor de inversiones. En caso de reducción de la calificación por debajo de B- de