| —	The overall strategy may be volatile and the risk of a substantial loss cannot be ruled out. Active currency and vola- tility trading may be very speculative. The leverage achieved for investment purposes in the Sub-Fund through the use of derivative financial instruments is calculated using the notional approach. The sum of notionals leverage achieved over the course of the year is expected to be around 500% or less of the net assets of the Sub-Fund. However, the actual sum of notionals leverage achieved on average may be above or below this value. |
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| —	CoCo-Bonds may entail significant risks such as coupon cancellation risk, capital structure inversion risk, call ex- tension risk. |
| —	Using derivatives creates significant leverage and entails valuation risks and operational risks. Leverage magnifies gains but also losses. Over-the-counter derivatives involve corresponding counterparty risks. |
| —	Securities with a lower credit quality means a higher risk that an issuer may fail to meet its obligations. The invest- ment value may fall if an issuer's credit rating is downgraded. |
| —	Asset-backed and mortgage-backed securities, and their underlying receivables are often intransparent. The sub- fund may also be subject to a higher credit and/or prepayment risk. |
| —	Distressed securities have a higher credit and liquidity risk as well as uncertainty in any potential bankruptcy pro- ceedings. |
| —	The sub-fund’s investments may be subject to sustainability risks. The sustainability risks that the sub-fund may be subject to are likely to have an immaterial impact on the value of the sub-funds’ investments in the medium to long term due to the mitigating nature of the sub-fund’s ESG approach. The sub-funds' performance may be positively or negatively affected by its sustainability strategy. The ability to meet social or environmental objectives might be affected by incomplete or inaccurate data from third-party providers. Information on how environmental and social objectives are achieved and how sustainability risks are managed in this sub-fund may be obtained from vonto- bel.com/sfdr. |

Translation (ENIT, 2023-01-31):
| —	I CoCo bond comportano rischi significativi, tra cui il rischio di cancellazione delle cedole, il rischio di inversione della struttura del capitale, il rischio di proroga. |
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| —	L’uso di strumenti derivati crea un forte effetto leva e comporta rischi di valutazione e operativi. La leva amplifica sia guadagni che perdite. Gli strumenti derivati over the counter comportano rischi di controparte. |
| —	La strategia complessiva può essere volatile e il rischio di ingenti perdite non è escluso. La negoziazione attiva su cambi e volatilità può essere fortemente speculativa. La leva ottenuta a fini d’investimento nel Comparto utilizzando strumenti finanziari derivati è calcolata con l’approccio del nozionale. La leva come somma dei nozionali dei con- tratti derivati utilizzati durante l’anno non dovrebbe superare il 500% del valore patrimoniale netto del Comparto. Tuttavia, il livello effettivo di leva mediamente utilizzato può essere superiore o inferiore a questo valore. |
| —	I titoli con minore qualità creditizia comportano un maggior rischio di inadempienza da parte dell’emittente. Il valore dell’investimento può diminuire se il rating dell’emittente è declassato. |
| —	Spesso gli asset-backed securities e i mortgage-backed securities, nonché i loro crediti sottostanti, non sono trasparenti. Inoltre, il comparto può essere esposto a un rischio di credito e/o di pagamento anticipato più elevato. |
| —	I titoli in sofferenza presentano un maggior rischio di credito e di liquidità e sono soggetti a incertezza nell’eventual- ità di una procedura di fallimento. |
| —	Gli investimenti nel Comparto potrebbero essere esposti a rischi di sostenibilità. I rischi di sostenibilità a cui il Com- parto potrebbe essere esposto avranno probabilmente un impatto trascurabile sul valore degli investimenti del Comparto nel medio-lungo termine in ragione della natura di mitigazione dell’approccio ESG del Comparto. La strategia di sostenibilità potrebbe incidere positivamente o negativamente sulla performance del Comparto. La ca- pacità di conseguire gli obiettivi sociali o ambientali potrebbe essere inficiata da dati incompleti o imprecisi di forni- tori terzi. Le informazioni sulle modalità di conseguimento degli obiettivi ambientali e sociali, e sulle modalità di ges- tione dei rischi di sostenibilità in questo Comparto sono reperibili all’indirizzo vontobel.com/sfdr. |