# Objectif et politique d'investissement
## Objectif d'investissement

## Le Compartiment vise à générer une croissance des revenus à long terme, en euros, en investissant dans les obligations convertibles.

## Politique d'investissement
Le Compartiment est géré de manière active. Son objectif est de saisir les opportunités sur le marché des titres convertibles, en investissant au moins un tiers de son actif net dans des titres faisant partie de l'univers de l'indice Thomson Reuters Convertible Global Focus Hedged Net (l'« Indice de Référence »). L'Indice de Référence est également utilisé pour calculer les commissions de performance de la classe d'actions par rapport à l'Indice de Référence. Dans le cadre du processus d'investissement, le Gestionnaire financier bénéficie d'un large pouvoir discrétionnaire sur la composition du portefeuille du Compartiment et peut, en fonction de ses convictions d'investissement, sous-pondérer ou surpondérer des pays, secteurs ou entreprises par rapport à la composition de l'Indice de Référence et/ou exposer le Compartiment à des entreprises, pays ou secteurs qui ne sont pas inclus dans l'Indice de Référence. Par conséquent, l'écart avec l'Indice de référence peut être important.
Les décisions d'investissement se basent sur une analyse macroéconomique et une sélection des secteurs et des émetteurs. Le processus de sélection de titres repose sur une analyse rigoureuse du modèle économique, de la qualité de l'équipe de direction, des perspectives de croissance et du profil risque/rendement global des sociétés.

## Le Compartiment investit :
- en permanence au moins deux tiers de son actif total dans des titres convertibles dont les actions sous-jacentes peuvent êtes émises par des sociétés de toutes capitalisations boursières et de tous secteurs. Le Compartiment investira au moins 51 % de son actif total dans des titres convertibles de qualité Investment Grade et peut de ce fait investir jusqu'à 49 % de son actif total dans des titres de qualité Sub-Investment Grade. Les titres de qualité Investment Grade seront notés au minimum BBB- par Standard & Poor's ou l'équivalent par Moody's ou Fitch, ou seront considérés comme étant de qualité équivalente par le Gestionnaire Financier en l'absence de note.

Les titres de qualité Sub-Investment Grade seront notés entre BB+ et B- par Standard & Poor's ou l'équivalent par Moody's ou Fitch, ou seront considérés comme étant de qualité équivalente par le Gestionnaire Financier en l'absence de note. En cas d'abaissement de leur note en dessous de B- par Standard & Poor's ou l'équivalent par Moody's ou Fitch, ou si considérés comme étant de qualité équivalente par le Gestionnaire Financier en l'absence de note, les titres seront vendus dans un délai de 6 mois.
Si deux agences de notation attribuent des notes différentes à un même titre, la note la plus basse des deux sera retenue et si plus de deux agences de notation affectent des notes différentes, la deuxième note la plus élevée sera prise en compte.
- jusqu'à un tiers de son actif total en titres de créance souverains
- dans des actions cotées, des titres assimilés à des actions et jusqu'à un

Translation (FRES, 2022-08-06):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión

## El objetivo del Subfondo es obtener una apreciación del capital a largo plazo, denominada en euros, invirtiendo en mercados de títulos convertibles.

## Política de inversión
El Subfondo obedece a una gestión activa fin de aprovechar oportunidades en títulos convertibles, invirtiendo al menos un tercio de su patrimonio neto en títulos del índice Thomson Reuters Convertible Global Focus Hedged Net (el «índice de referencia»). El índice de referencia se usa asimismo a efectos del cálculo de la comisión de rentabilidad de la clase de acciones sujeta a dicha comisión mediante cotejo con él. Dentro del proceso de inversión, el gestor de inversiones el gestor de inversiones goza de amplia discreción sobre la composición de la cartera del Subfondo y según sus convicciones de inversión podrá sobreponderar o infraponderar considerablemente determinados países, sectores o empresas respecto al índice de referencia y/o exponerse a empresas, países o sectores ajenos a dicho índice. De este modo, se espera que la desviación con respecto al índice de referencia sea considerable.
Las decisiones de inversión se basan en una combinación de datos macroeconómicos, sectoriales y en la selección de emisores. El proceso de selección de acciones está basado en un análisis riguroso del modelo de negocio de las empresas, la calidad de su gestión, las perspectivas de crecimiento, y el perfil de riesgo y rendimiento general.

## El subfondo invierte:
- en todo momento un mínimo de dos tercios de su patrimonio total en títulos convertibles cuyas acciones subyacentes podrán estar emitidas por empresas de cualesquiera capitalizaciones y sectores económicos. El Subfondo invertirá, como mínimo, el 51 % en títulos convertibles de alta calidad crediticia (Investment Grade), siempre y cuando pueda invertir hasta el 49 % de su patrimonio total en títulos con calificación por debajo de primera calidad crediticia.
La calificación de dichos títulos será de por lo menos BBB- de Standard & Poor's o su equivalente de las agencias Moody's o Fitch o, en caso de no estar calificados, un nivel similar en opinión del gestor de inversiones.
Los títulos inferiores al grado de inversión tendrán una calificación de entre BB+ y B- de Standard & Poor's o su equivalente de las agencias Moody's o Fitch o, en caso de no estar calificados, un nivel similar en opinión del gestor de inversiones. En caso de rebaja de calificación crediticia por debajo de B- de Standard & Poor's o equivalente de Moody's o Fitch, o, si carecen de calificación, cuando el Gestor de Inversiones los considere equiparables, los títulos se venderán en un plazo de 6 meses.

## Si concurren dos calificaciones distintas de agencias de calificación crediticia, se escogerá la menor y, si concurren más de dos, se escogerá la segunda más alta.
- hasta un tercio de su patrimonio total, en títulos de deuda pública
- en renta variable cotizada, títulos afines a la renta variable y hasta un tercio de su patrimonio en instrumentos del mercado monetarioEl Subfondo no está sujeto a ninguna limitación en cuanto a la parte del