# Objectives and Investment Policy
A feeder fund is a fund which invests at least 85% of its assets in another fund, called a master fund.
CPR Invest - Euro High Dividend (the “Feeder Compartment”) invests in the T-unit of CPR Euro High Dividend CPR Euro High Dividend, a French Mutual Investment Fund (the “Master Fund”).
The investment objective of the Feeder Compartment is the same as the Master Fund.
The investment objective of the Master Fund is to deliver over the long term – at least 8 years – a higher return than the one of the MSCI EMU Index Net Return in euro by selecting securities predominantly from the Eurozone with a higher dividend rate (dividend to share price) than the average dividend rate of the securities included in the MSCI EMU index. The benchmark is available on the website: www.msci.com/equity.
It is intended that the performance of the Feeder Compartment will be strongly correlated to that of the Master Fund. However, the performance of the Feeder
Compartment will be lower than that of the T-unit of the Master Fund due to, in particular, costs and expenses incurred by the Feeder Compartment.
The Master Fund is a portfolio of Eurozone equities.
To achieve this, the investment strategies includes the following 3 steps: Construction of a universe of securities with a dividend ratio exceeding the average of the MSCI EMU securities. Systematic analysis of the securities in this limited universe in order to assess the sustainability of the dividends paid out. Final construction of a portfolio including some one hundred securities with the aim of achieving a balanced sector and geographical distribution. Its breakdown may differ significantly from that of the benchmark index in terms of countries, sector and securities weighting, which could generate significant and lasting performance differences between the Master Fund and its index.
The Master Fund is intended to be fully invested in Eurozone securities of all types of capitalization (including very-small cap stocks) and from any type of sectors. The equity exposure will range from 75% to 100% and may occasionally reach 120% of the total assets of the portfolio.
To manage its liquidity, the portfolio may invest up to 25% of the Master Fund's assets in money-market and interest rate products rated "Investment Grade" at the time of their acquisition, i.e. those with ratings above or equal to BBB- [Source S&P/Fitch] or Baa3 [Source Moody's] or considered to be equivalent by the Management Company according to its own criteria.
The maximum overall exposure of the Master Fund may reach 120% of net assets.
Financial derivatives instruments or temporary securities purchases and sales may be used by the Master Fund to hedge and/or to expose the portfolio.
Derivatives instruments may be used by the Feeder Compartment for hedging purposes only.
CPR Invest - Euro High Dividend - A - Acc has a recommended investment horizon of more than 8 years . CPR Invest - Euro High Dividend - A - Acc accumulates its net profit and net realized capital gains.
You may redeem your shares at each net asset value, calculated on a daily basis in accordance with the terms specified in the prospectus.

Translation (ENES, 2018-04-04):
# Objetivos y política de inversión
Un fondo subordinado es un fondo que invierte al menos el 85% de sus activos en otro fondo, denominado fondo principal.
CPR Invest - Euro High Dividend (el “Compartimento subordinado”) invierte en el T-unit of CPR Euro High Dividend CPR Euro High Dividend, un Fondo francés de inversión mutua (“el Fondo principal”).
El objetivo de inversión del Compartimento subordinado es el mismo que el del Fondo principal.
El objetivo de inversión del Fondo principal es obtener a largo plazo, al menos 8 años, unas ganancias superiores a las del MSCI EMU Index Net Return en euros, seleccionando valores, principalmente, de la zona euro con una tasa de dividendos más alta (dividendos por precio de acción) que la tasa media de dividendos de los valores incluidos en el índice MSCI EMU. El índice de referencia está disponible en el sitio web: www.msci.com/equity.
Está previsto que la rentabilidad del Compartimento subordinado tenga una gran correlación con la del Fondo principal. No obstante, la rentabilidad del Compartimento
subordinado será inferior a la del T-unit del Fondo principal debido, en concreto, a los costes y gastos incurridos por el Compartimento subordinado.
El Fondo principal es una cartera de valores de renta variable de la zona euro.
Para lograr este objetivo, las estrategias de inversión incluyen estos 3 pasos: Construcción de un universo de valores con una ratio de dividendos por encima de la media de los valores MSCI EMU. Análisis sistemático de los valores en este universo limitado para poder evaluar la sostenibilidad de los dividendos pagados. Construcción final de una cartera que incluya alrededor de un centenar de valores con el objetivo de conseguir un sector equilibrado y distribución geográfica. Su desglose puede diferir significativamente del del índice de referencia respecto a países, sectores y a la ponderación de valores, lo que podría generar diferencias de rentabilidad significativas y duraderas entre el Fondo principal y su índice.
El Fondo principal pretende estar totalmente invertido en valores de la zona euro de todo tipo de capitalización (incluidas acciones de capitalización muy reducida) y de cualquier tipo de sector.
La exposición a la renta variable estará entre el 75% y el 100% y de forma ocasional podría alcanzar el 120% del total de activos de la cartera.
Para gestionar su liquidez, la cartera puede invertir hasta el 25% de los activos del Fondo principal en productos del mercado monetario y productos de tipo de interés con “Grado de Inversión” en el momento de su adquisción, es decir, aquellos con calificaciones superiorires o iguales a BBB- [S&P/Fitch] oBaa3 [Moody's] o que la Sociedad Gestora considere equivalentes, según su criterio.
La exposición general máxima del Fondo principal podrá alcanzar el 120% de sus activos netos.
El Fondo principal podrá utilizar instrumentos financieros derivados o compras y ventas de valores temporales con fines de cobertura y/o de exposición de la cartera.
El Compartimento subordinado podrá utilizar instrumentos derivados solo con fines de cobertura.
CPR Invest - Euro High Dividend - A - Acc tiene un horizonte de inversión recomendado de más de 8 años. CPR Invest - Euro High Dividend - A - Acc acumula su beneficio neto y sus plusvalías materializadas netas.
Usted podrá reembolsar sus acciones a su correspondiente valor liquidativo, calculado a diario de conformidad con los términos establecidos en el folleto.