#### Epidemic/Pandemic Related Risk
An epidemic is a widespread occurrence of an infectious disease in a community at a particular time. A pandemic occurs when an epidemic reaches national or global levels. While an epidemic may primarily affect a particular region (and Funds that have focused their investment in that region may face higher risks of loss), an epidemic may also adversely affect the global economy, the economies of the relevant nations and individual issuers, all of which may negatively impact a Fund’s performance. It is likely that a pandemic will have more far-reaching consequences. While a pandemic may vary in severity and duration, it may present significant financial and/or operational risks to the Company, the Manager and/or its service providers (including the Administrator and the Investment Advisor) for its duration and beyond. Depending on the severity of the pandemic, it may result in travel and border restrictions, quarantines, supply chain disruptions, lower consumer demand and general market uncertainty and volatility. For example, beginning in January 2020, global financial markets have experienced and may continue to experience significant volatility resulting from the spread of a novel coronavirus known as COVID-19. The effects of COVID-19 have and may continue to adversely affect the global economy, the economies of certain nations and individual issuers, all of which may negatively impact a Fund’s performance.
Such market disruptions caused by medical and health-related events may cause dramatic losses for a Fund and such events can result in otherwise historically low-risk strategies performing with unprecedented volatility and risk. A pandemic may have an adverse impact on a Fund’s portfolio, or a Fund’s ability to source new investments or to realise its investments. Epidemics, pandemics and/or similar events could also have an acute effect on individual issuers or related groups of issuers and could adversely affect securities markets, interest rates, auctions, secondary trading, ratings, credit risk, inflation, deflation and other factors relating to the Company’s or an Investment Advisor’s (or other service providers’) operations. Additionally, the risks related to health pandemics or outbreaks of disease are heightened due to uncertainty as to whether such an event would qualify as a force majeure event. If a force majeure event is determined to have occurred, a Fund’s counterparty may be relieved of its obligations under certain contracts to which the Fund (or its delegate) is a party, or, if it has not, the Fund (or its delegate) may be required to meet its contractual obligations, despite potential constraints on their operations and/or financial stability. Either outcome could adversely impact the Fund’s performance.

Translation (ENIT, 2022-08-08):
#### Rischio correlato all'epidemia/pandemia
Un'epidemia è la diffusione di una malattia infettiva in una comunità in un determinato momento. Una pandemia si verifica quando un'epidemia raggiunge livelli nazionali o mondiali. L'epidemia colpisce in primo luogo una particolare regione (e i Comparti specializzati in tale regione possono essere soggetti a maggiori rischi di perdita), ma può influire negativamente anche sull'economia globale, sulle economie delle nazioni interessate e sui singoli emittenti, penalizzando la performance dei Comparti. È probabile che una pandemia abbia conseguenze di più vasta portata. Sebbene una pandemia possa variare in gravità e durata, può presentare notevoli rischi finanziari e/o operativi per la Società, il Gestore e/o i suoi fornitori di servizi (inclusi l'Agente amministrativo e il Consulente per gli investimenti), anche oltre la sua durata. A seconda della gravità della pandemia, possono verificarsi restrizioni di viaggio, chiusura delle frontiere, misure di quarantena, interruzioni della catena di approvvigionamento, calo della domanda e incertezza e volatilità generale sul mercato. Ad esempio, a partire da gennaio 2020, i mercati finanziari mondiali hanno subito una forte volatilità, che potrebbe perdurare, derivante dalla diffusione di un nuovo Coronavirus noto come COVID-19. Gli effetti della COVID-19 influiscono e possono continuare a influire negativamente sull'economia mondiale, sulle economie di determinate nazioni e sui singoli emittenti, tutti fattori che possono influire negativamente sulla performance dei Comparti.
Tali turbative del mercato causate da eventi sanitari possono causare perdite notevoli per i Comparti e tali eventi possono far sì che strategie tradizionalmente a basso rischio presentino livelli inediti di rischio e volatilità. Una pandemia può avere un impatto negativo sul portafoglio di un Comparto o sulla sua capacità di finanziarie o realizzare gli investimenti. Epidemie, pandemie e/o eventi simili potrebbero avere forti conseguenze per i singoli emittenti o gruppi di emittenti e potrebbero influire negativamente sui mercati dei titoli, sui tassi di interesse, sulle aste, sul trading secondario, sui rating, sul rischio di credito, sull'inflazione, sulla deflazione e su altri fattori che interessano la Società, i Consulenti per gli investimenti e gli altri fornitori di servizi. Inoltre, i rischi correlati alle pandemie o alle epidemie sono amplificati dall'incertezza sulla possibilità di qualificare tali eventi come eventi di forza maggiore. Se si stabilisce che si è verificato un evento di forza maggiore, la controparte del Comparto può essere sollevata dai propri obblighi relativi a contratti di cui il Comparto (o un suo delegato) è parte, oppure, in caso contrario, il Comparto (o un suo delegato) potrebbe essere tenuto a rispettare i propri obblighi contrattuali, nonostante i potenziali effetti negativi sulla sua attività e/o stabilità finanziaria. Entrambi i risultati potrebbero influire negativamente sulla performance del Comparto.