## MAIN RISKS OF THE FUND 
Risk related to investments in other UCIs/UCITS
The risks inherent in these UCIs/UCITS, such as the risk of fluctuation in the currency of the country in which the UCI invests, regulation in terms of foreign exchange control, application of the taxation laws of different countries, etc.
Risks related to investment in high-yield bonds
Investments in high-yield bonds can generate higher income than quality bonds but at a higher cost of risk.
Foreign exchange risk
Assets in the sub-fund can be invested in securities that are denominated in a currency other than its reference currency; the NAV of the sub-fund may fluctuate according to the exchange rate between the sub-fund’s reference currency and the currency of the invested securities.
Risks related to holding contingent convertible bonds (CoCos)
Contingent convertible bonds can be converted at any time into shares, contingent on predefined events. The risk lies in the total or partial loss of the amounts invested or a delay in the payment.
Risk related to derivative financial instruments
The risk of a change in the market value of the underlying, liquidity risk, management risk, and risk of default of the counterparty.
Risk of capital loss
The Fund has no guarantee or protection of the capital invested. There is a risk you may not recover all of the capital invested.
BONDS 
EUR
Global
*KIID (Key Investor Information Document) risk scale. Risk category 3 reflects limited potential for gains and/or losses in the value of the portfolio. Historical data such as those used to calculate the synthetic indicator may not be a reliable indicator of the Fund’s future risk profile. The risk category associated with this Fund is not guaranteed and may change over time. The weakest category does not mean “risk-free”. The level of risk of this Fund primarily reflects risks for equities, bonds, participating securities and rights in the European market.
** The management team is subject to change.

Translation (ENIT, 2021-06-04):
## PRINCIPALI RISCHI DEL FONDO 
Rischio legato ad investimenti realizzati in altri OIC/OICVM
Si tratta di rischi insiti in questi OIC/OICVM, come ad esempio il rischio di oscillazione della valuta del paese in cui investe questo OIC, la normativa di controllo dei cambi, l’applicazione delle leggi fiscali dei diversi paesi ecc.
Rischi legati all’investimento in obbligazioni high yield
Gli investimenti in obbligazioni speculative possono generare redditi più importanti delle obbligazioni di qualità ma a costo di un livello di rischio superiore.
Rischio di cambio
Gli attivi del comparto possono essere investiti in titoli denominati in valute diverse da quella di riferimento. È pertanto possibile che il NAV del comparto oscilli in funzione dei tassi di cambio esistenti tra la valuta di riferimento del comparto e quella in cui sono denominati i titoli.
Rischio legato agli strumenti finanziari derivati
Si tratta dei rischi di variazione del valore di mercato sottostante, del rischio di liquidità, del rischio di gestione e del rischio di default della controparte.
Rischio legato alla detenzione di obbligazioni ibride convertibili (CoCo)
le obbligazioni ibride convertibili possono essere convertite in qualsiasi momento in azioni in funzione di eventi predefiniti (contingenti). Il rischio deriva dalla perdita totale o parziale degli importi investiti o è legato a un termine di pagamento.
Rischio di perdita del capitale
Il Fondo non beneficia di alcuna garanzia o protezione del capitale investito. Potreste non recuperare tutto il capitale investito.
OBBLIG AZIONI 
EUR
Globale
* Scala di rischio del KIID (Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori). La categoria di rischio 3 riflette un potenziale di guadagno e/o perdita limitato del valore del portafoglio. I dati storici come quelli usati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile del profilo di rischio futuro del Fondo. La categoria di rischio associata a questo Fondo non è garantita e potrà cambiare nel tempo. La categoria più bassa non implica l’assenza di rischio. Il livello di rischio di questo Fondo riflette principalmente il rischio azionario, obbligazionario, o di titoli o diritti di partecipazione sul mercato europeo.
** Il team di gestione è soggetto a modifiche.