# COMGEST GROWTH INDIA USD X ACC - IE00BYYLPK11
### Sub-fund of Comgest Growth plc	30/09/2021
TOP 5 HOLDINGS (% weight)
HDFC	8.4
Infosys	5.8
Cognizant Tech A	5.4
HDFC Bank	5.0
Larsen & Toubro	5.0
The above equity exposures are provided for information only, are subject to change and are not a recommendation to buy or sell the securities.

## SECTOR BREAKDOWN (%)
INVESTMENT OBJECTIVE
The investment objective of the Sub-Fund ("the Fund") is to create a portfolio consisting of high quality long-term growth companies headquartered or carrying out their predominant activities in India.
The Fund is aimed at investors with a long-term investment horizon (typically 5 years or more).

## RISK AND REWARD PROFILE
Lower risk	Higher risk
Typically lower rewards	Typically higher rewards
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

This indicator represents the risk and reward profile presented in the Key Investor Information Document. It is not guaranteed and may change during the month.
Port. Index

## CUMULATIVE PAST PERFORMANCE (REBASED TO 100) AS AT 30/09/2021
Financials
Consumer Discretionary Information Technology Industrials
Consumer Staples Health Care Energy
Communication Services Real Estate
Utilities [Cash] Materials

## COUNTRY BREAKDOWN (%)
India
United States [Cash]
Japan Pakistan
31.4
12.0
11.3
8.6
8.2
7.7
6.9
6.7
3.1
2.2
2.0
--
Port. 89.7
5.4
2.0
2.0
1.0
25.6
7.7
17.7
4.3
9.4
5.2
12.4
3.4
0.4
4.1
-- 9.8
Index 100.0
--
--
--
--
150
Rebased to 100
135
120
105
90
75
60
Jun-17	Dec-17	Jun-18	Dec-18	Jun-19	Dec-19	Jun-20	Dec-20	Jun-21
Fund	Index

## ROLLING PERFORMANCE (%) AS AT 30/09/2021
Annualised
Breakdowns based on Comgest data, GICS sector and MSCI country classifications.
1 month	QTD	YTD	1 Year  3 Years  5 Years 10 Years
Since Incep.
CARBON FOOTPRINT
Fund Index
489
Fund	0.07	8.14	23.94	54.71	16.27	-	-	8.32
Index	0.60	12.57	26.50	53.12	17.24	11.59
Fund Volatility	17.53	21.85	19.67
Index Volatility	17.36	22.48	20.36
| Source: Trucost as of 31/12/2020, tCO2e per USD mn | CALENDAR YEAR PAST PERFORMANCE (%) |  |
| --- | --- | --- |
| invested. The footprint estimates the amount of direct and indirect greenhouse gas emitted by the |  | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
| portfolio holdings. | Fund | - | - | -13.42 | 3.07 | 17.51 |
| ENVIRONMENTAL FOOTPRINT | Index | - | - | -7.30 | 7.58 | 15.55 |

0	100	200	300	400	500	600
Fund
Index
4.1%
0%	1%	2%	3%	4%	5%

## ANNUAL PERFORMANCE (%) AS AT QUARTER END
Q3 2017 Q3 2018 Q3 2019 Q3 2020
-Q3 2018 -Q3 2019 -Q3 2020 -Q3 2021
Source: Trucost as of 31/12/2020, the footprint estimates the ratio of annual costs linked to pollution, the use of natural resources including water, the deterioration of ecosystems, waste and climate changes caused by portfolio holdings per million of USD invested.
Fund	-10.09	4.51	-2.75	54.71
Index	1.09	4.73	0.54	53.12
Performance data expressed in USD.
Index: MSCI India - Net Return. The index is used for comparative purposes only and the Fund does not seek to replicate the index.

#### Past performance is not a reliable guide to future performance.
Performance figures are calculated net of administrative fees and all other fees with the exception of investment management fees. If taken into account, these fees would have a negative impact on performance.
Holdings exclude cash and cash equivalents.

## CURRENCY BREAKDOWN (%)
Port. Index
89.7
INR
 100.0
USD	7.4	--
 JPY	 	2.0 	-- PKR		1.0	--
Breakdown based on currencies in which holdings are priced.

## TOP 5 QUARTERLY CONTRIBUTORS (%)
FUND COMMENTARY
Indian markets performed strongly during the quarter, with the MSCI India index up 12.6% in USD (+15.2% in EUR). The Indian economy is slowly returning to normal activity after the severe second wave of Covid-19 in Q2 2021. The pace of vaccination has gone up to 8 million per day, with 16% of the population now fully vaccinated and 46% of the population having received at least one dose. Most corporates indicate limited impact on operations and suggest that growth should bounce back in the second half of the year. GDP growth expectations continue to be at 9% despite a slowdown in the June quarter, suggesting a strong H2'2021. Additionally, the monsoon season has been normal this year which bodes well for farm income and should help keep food inflation in check. Bloomberg consensus earnings estimates were downgraded by 3% after the second wave of Covid-19 in the country but have now increased for FY'23. Inflation spiked above the Reserve Bank of India's (RBI) comfort zone during the early part of the quarter but has since fallen below 6%. The RBI has kept rates on hold, indicating that the current inflationary pressures could be transitory. We continue to monitor energy and food prices to see whether pressure on them eases.
Investor activism has increased in India with shareholders rejecting the increase in compensation of Eicher Motors' Managing Director, Invesco calling for Board changes and the removal of the Managing Director in Zee Entertainment and Yes Bank, a creditor, calling for an EGM to replace the Board of Dish TV. We think that these developments should bode well for improving the maturity of Indian markets.
Domestic Mutual funds bought US$5.33 billion of equities in the quarter, indicating strong retail
Varun Beverages
Oberoi Realty
HDFC
Info Edge (India) Apollo Hospitals
1.21
1.07
0.90
0.89
0.77
0.0	0.5	1.0	1.5
demand. Net flows from Foreign Institutional Investors (FII) were negative in July but positive again in August and September leading to a net buying of US$539 million during the quarter and US$8.6 year to date.
The financial sector was the largest contributor to the benchmark's performance over the quarter, with most companies indicating no additional stress despite the second wave of Covid-19. Provisioning in the June quarter was lower quarter-on-quarter. Communication Services also performed well on the expectation of tariff hikes and a relaxation of spectrum payment by the government.
HDFC, the largest position in your portfolio, reported robust June-quarter numbers with 7.5% year-on- year (y/y) growth in assets under management and 181% y/y growth in new loans. Pre-provision operating profits rose 23% y/y with net interest margin expanding to 2.8%. The company's shares rose

## TOP 5 QUARTERLY DETRACTORS (%)
Lupin Bandhan Bank Pak Suzuki Motor
Motherson Sumi
Syst.. Max Financial
Servi..
-1.5	-1.0	-0.5	0.0
11.5% in USD (+14.1% in EUR) during the quarter.
Improving property registration data and a robust response to new launches led to strong performance in the country's real estate stocks. Oberoi Realty rose 53.3% in USD (+56.8% in EUR) during the quarter and was the best performing name in the portfolio.
A shortage of semiconductors affected production at automobile companies. Portfolio holdings Suzuki Motors (owner of the Indian auto producer Maruti) and Eicher, two original equipment manufacturers in the portfolio, indicated that they were negatively impacted as a result of these shortages. Eicher's production suffered due to the short supply of semiconductor-related Antilock Braking Systems (ABS). The company has tied up with another domestic supplier of ABS and supply constraints should ease from October. On a positive note, the company's "New Classic" launched in September 2021 has seen good initial interest from customers.
Infosys continues to report strong growth. The company increased its revenue growth guidance by 2%, maintained its margin numbers and indicated strength across nearly all of its operating areas. The pandemic has led to some cost benefits – travel costs are relatively low, utilisation has increased (both due to lower travel and strong demand) and offshore proportion has increased.
Lupin's share price continues to lag, with sluggish performance in the US. The company has also failed to resolve issues in its Goa plant, and earnings estimates were revised down by approximately 10% over the quarter. We expect the company's performance to revive in H2'2021 with the ramp up in inhaler products.
During the quarter we initiated a position in Britannia Industries, the largest biscuit company in the country with a 33% market share and a 100-year legacy. The company has excellent growth prospects for the next decade as India's consumption of packaged food goes up along with premiumisation. We also introduced SBI Cards and Payment Services to the fund. The company is a unique pure play in the credit card space in India. As a subsidiary of the State Bank of India, it has significant advantages in the cost of funding and customer sourcing. The company's historical performance on growth and credit costs indicates strong internal processes and systems. During the period we exited Motherson Sumi Systems which has rallied sharply over the past 12 months and was close to our fair value.

## KEY INFORMATION
ISIN: IE00BYYLPK11
SEDOL: BYYLPK1
Bloomberg: COMINDX ID SFDR Classification: Article 6 Domicile: Ireland
Dividend Policy: Accumulation Fund Base Currency: USD Share Class Currency: USD Inception Date: 21/07/2017

#### Index (used for comparative purposes only):
MSCI India - Net Return

#### Legal Structure:
Comgest Growth India, a sub-fund of Comgest Growth plc (an open-ended investment company with variable capital authorised by the Central Bank of Ireland), is an Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) Management Company: None / Comgest Growth plc is self-managed

#### Investment Manager:
Comgest Asset Management International Limited (CAMIL)
Regulated by the Central Bank of Ireland and registered as an investment adviser with the U.S. Securities and Exchange Commission
SEC registration does not imply a certain level of skill or training

#### Sub-Investment Manager:
Comgest Singapore Pte. Ltd. (CS)
Regulated by the Monetary Authority of Singapore Investment Team listed below may include advisors from affiliates within the Comgest group.

#### Investment Team:
Bhuvnesh Singh Manish Shah Swati Madhabushi
Ongoing charges: 0.17% p.a of the NAV Investment Manager's fees (part of ongoing charges): 0% p.a of the NAV
Investment into this share class is subject to the prior signature of an Investor Fee Agreement with the Investment Manager at its sole discretion Maximum sales charge: None
Exit charge: None

#### Minimum initial investment: USD 10
Minimum holding: None
Contact for subscriptions and redemptions: RBC Investor Services Ireland Limited Dublin_TA_Customer_Support@rbc.com Tel: +353 1 440 6555 / Fax: +353 1 613 0401
Dealing Frequency: Any business day (D) when banks in Dublin and the primary trading exchanges in India are open for business
Cut off: 5:00 pm Irish time on day D-1
An earlier deadline for receipt of application or redemption requests may apply if your request is sent through a third party. Please enquire with your local representative, distributor or other third party NAV: Calculated using closing prices of D
NAV known: D+1

#### Settlement: D+3
For more detailed information on ESG integration please consult our website www.comgest.com.

### FUND COMMENTARY (continued)
The introduction of cheap data by Reliance Jio has driven an internet boom in the country. Online activity has surged with a corresponding increase in the creation of new age companies to take advantage of this. A few of these stocks in food delivery, e-commerce and ad tech have listed, allowing the investor community to participate in this exciting new opportunity. The successful performance of recent listings has lengthened the pipeline for more listings in various industries such as fintec, insurance tech, health insurance and beauty & personal care. This creates a new space for investment, and we are closely monitoring this area for the next right opportunity.
Companies operating within the IT services sector are hiring in record numbers. The top five companies in this space hired 55,000 in the June quarter and are expected to hire 150,000 people during the year versus the average of 75,000 in the last 10 years. Earnings numbers remain resilient on the back of the country's economic recovery. Risks of a third Covid-19 wave have not materialised and hence positive sentiment continues. The vaccination pace continues to be high and therefore contact-based services should add to growth. India's Production Linked Incentive Scheme (PLI), offering cash incentives for new investments, has seen a success in mobile assembly. The government has expanded this scheme to pharma API (active pharmaceutical ingredient), solar photovoltaic manufacturing and autos. A number of large business houses in the country are exhibiting interest which should lead to a revival of private sector capital expenditure and should give a boost to domestic manufacturing. This should be aided by strong balance sheets of banks, low debt on the balance sheet of corporates and low interest rates. Earnings as a proportion of GDP is now recovering and could sharply move up on the back of these initiatives.
The views expressed in this document are valid at the time of publication only, do not constitute independent investment research and should not be interpreted as investment advice. The reference to specific companies does not constitute a recommendation to invest directly in these securities. Allocation is subject to change without notice. Remember that past performance is not a reliable guide to future performance.

## RISKS
This Fund has the following core inherent risks (non-exhaustive list):
- Investing involves risk including possible loss of principal.
- The value of all investments and the income derived therefrom can decrease as well as increase.
- There is no assurance that the investment objective of the Fund will be achieved.
- When a Share Class is denominated in a currency that is different from yours, changes in exchange rates can negatively impact both the value of your investment and the level of income received.
- The Fund invests in emerging markets which tend to be more volatile than mature markets and the value of investments can therefore move sharply up or down.
- A more detailed description of the risk factors that apply to the Fund is set out in the Prospectus.


## IMPORTANT INFORMATION
You should not subscribe into this Fund without having first read the Prospectus and the Key Investor Information Document (“KIID”). Tax applicable to an investment depends on individual circumstances. Depending on where you live, the Fund may not be available to you for subscription. In particular this Fund cannot be offered or sold publicly in the United States. Consult your financial or professional adviser for more information on investing and taxation.
The Prospectus, the KIID, the latest annual and interim reports and any country specific addendums can be obtained free of charge from the Investment Manager (at www.comgest.com) or the Administrator and from local representatives/paying agents listed below. For a full list of the local representatives/paying agents please contact Comgest at info@camil.com. Prospectus may be available in English, French or German and the KIIDs in a language approved by the EU/EEA country of distribution.
- United Kingdom: BNP Paribas Securities Services SCA, London Branch, Facilities Agency Services, c/o Company Secretarial Department, 10 Harewood Avenue, London, NW1 6AA. Investors in the United Kingdom WILL NOT have any protection under the UK Financial Services Compensation Scheme.
- Sweden: SEB Merchant Banking, Custody Services, Global Funds, RB6, Rissneleden 110, SE-106 40 Stockholm.
- Spain: Allfunds Bank S.A., c/Estafeta no. 6 (La Moraleja), Complejo Plaza de la Fuente, Edificio 3, 28109, Alcobendas, Madrid, Spain. The CNMV registration number of Comgest Growth plc is 1294.
- Switzerland: BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zürich.

Further information or reporting may be available from the Investment Manager upon request. Complaints handling policies are available in English, French, German, Dutch and Italian on our website at www.comgest.com in the regulatory information section. Comgest Growth Plc may decide to terminate at any time the arrangements made for the marketing of its UCITS.
Carbon footprint: a fund’s carbon footprint seeks to determine the amount of direct and indirect greenhouse gas (GHG) emitted by the companies the fund is invested in and is measured in tonnes of carbon dioxide equivalents (tCO
2
e).
Index Source: MSCI. The MSCI data is for internal use only and may not be redistributed or used in connection with creating or offering any securities, financial products or indices. Neither MSCI nor any other third party involved in or related to compiling, computing or creating the MSCI data (the “MSCI Parties”) makes any express or implied warranties or representations with respect to such data (or the results to be obtained by the use thereof), and the MSCI Parties hereby expressly disclaim all warranties of originality, accuracy, completeness, merchantability or fitness for a particular purpose with respect to such data. Without limiting any of the foregoing, in no event shall any of the MSCI Parties have any liability for any direct, indirect, special, punitive, consequential or any other damages (including lost profits) even if notified of the possibility of such damages.
Footprint Source: S&P Trucost Limited © Trucost 2021. All rights in the Trucost data and reports vest in Trucost and/or its licensors. Neither Trucost, nor its affiliates, nor its licensors accept any liability for any errors, omissions or interruptions in the Trucost data and/or reports. No further distribution of the Data and/or Reports is permitted without Trucost’s express written consent.
© 2021 Morningstar, Inc. All rights reserved. The information contained herein: (1) is proprietary to Morningstar and/or its information providers; (2) may not be copied, adapted or distributed; and (3) is not warranted to be accurate, complete or timely. Neither Morningstar nor its information providers are responsible for any investment decisions, damages or losses arising from any use of this information or any information provided in conjunction with it.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# COMGEST GROWTH INDIA USD X ACC - IE00BYYLPK11
Ein Teilfonds des Comgest Growth plc	30/09/2021

## 5 HAUPTPOSITIONEN (%)
HDFC	8,4
Infosys	5,8
Cognizant Tech A	5,4
HDFC Bank	5,0
Larsen & Toubro	5,0
Obige Positionen sind nur zur Information u. besagen nicht, dass die Anlagen rentabel waren oder sein werden; es ist keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Zum Präsentationszeitpunkt können die Titel evtl. nicht mehr im Portfolio sein.

## BRANCHENGEWICHTUNG (%)
ANLAGEZIEL
Das Anlageziel des Teilfonds ("der Fonds") ist die Schaffung eines Portfolios, das aus qualitativ hochwertigen Unternehmen mit langfristigem Wachstum besteht, die in Indien ihren Hauptsitz haben oder dort überwiegend tätig sind.
Der Fonds richtet sich an Anleger mit langfristigem Anlagehorizont (5 Jahre oder länger).

## RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

Diese Kennzahl entspricht dem Risiko- und Ertragsprofil, das in den wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) aufgeführt ist. Die Kennzahl ist ohne Gewähr und kann sich im Laufe des Monats ändern.
Port. Index

## KUMULIERTE WERTENTWICKLUNG (REBASIERT AUF 100) STAND 30/09/2021
Finanzen
Zyklische Konsumgüter Informationstechnologie Industrie
Nichtzykl. Konsumgüter Gesundheit
Energie Kommunikationsdienste Immobilien
Versorger [Cash] Rohstoffe

## TOP LÄNDER (%)
Indien USA
[Cash] Japan Pakistan
31,4
12,0
11,3
8,6
8,2
7,7
6,9
6,7
3,1
2,2
2,0
--
Port. 89,7
5,4
2,0
2,0
1,0
25,6
7,7
17,7
4,3
9,4
5,2
12,4
3,4
0,4
4,1
-- 9,8
Index 100,0
--
--
--
--
150
Rebasiert auf 100
135
120
105
90
75
60
Jun-17	Dez-17	Jun-18	Dez-18	Jun-19	Dez-19	Jun-20	Dez-20	Jun-21
Fonds	Index

## WERTENTWICKLUNG, ROLLIEREND (%) STAND 30/09/2021
Annualisiert
|  | 1 Monat | QTD | YTD | 1 Jahr | 3 Jahre | 5 Jahre | 10 Jahre | 15 Jahre |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds | 0,07 | 8,14 | 23,94 | 54,71 | 16,27 | - | - | - |
| Index | 0,60 | 12,57 | 26,50 | 53,12 | 17,24 | - | - | - |
| Fonds Volatilität | - | - | - | 17,53 | 21,85 | - | - | - |
| Index Volatilität | - | - | - | 17,36 | 22,48 | - | - | - |

Gewichtung erfolgt auf Basis von Comgest Daten, GICS Sektoren und MSCI Länder-Einteilungen.
CO2 - BILANZ
Fonds
Index	489
0   100  200  300  400  500  600
Quelle: Trucost per 31/12/2020, tCO2e pro investierte Mio. in USD. Die CO2-Bilanz zeigt die geschätzte Menge der von den Portfolio-unternehmen direkt oder indirekt abgesonderten Treibhausgase an.
ÖKOLOGISCHER FUSSABDRUCK

## TYPISIERENDE MODELLRECHNUNG (%) STAND 30.09.2021
Fonds	Wert einer Beispiel-
| 07/2017-07/2018 | -4,62% | 954 USD |
| --- | --- | --- |
| 07/2018-07/2019 | -3,16% | 924 USD |
| 07/2019-07/2020 | -9,08% | 840 USD |

	anlage i.H.v.1.000 USD	
| Fonds |  | 1,0% |  | 07/2020-07/2021 | 55,14% | 1.303 USD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Index |  |  | 4,1% | 07/2021-09/2021 | 6,18% | 1.383 USD |

0%	1%	2%	3%	4%	5%
Quelle: Trucost per 31/12/2020, geschätztes Verhältnis der jährl. Kosten i.Z.m. Umwelt- verschmutzung, Nutzung natürl. Ressourcen einschl. Wasser, Verschlechterung der Ökosysteme, Abfall u. Klimaveränderungen, die durch Portfolio- unternehmen verurs. werden (je inv. Mio. in USD).
Wertentwicklung in USD.
Ausgabeaufschlag in Höhe von 0% in der Modellrechnung im ersten Jahr berücksichtigt; ggf. anfallende Depotkosten würden die Wertentwicklung mindern.
Index: MSCI India - Net Return. Indizes werden nur zum nachträglichen Vergleich angegeben. Der Fonds versucht nicht, den Index zu replizieren.
Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Entwicklung. Die Berechnung der Wertentwicklung basiert auf Nettoinventarwerten unter Berücksichtigung administrativer und aller sonstigen Gebühren, mit Ausnahme des Verwaltungshonorars. Seine Berücksichtigung würde die Wertentwicklung mindern.

### AUSZEICHNUNGEN (per 30/09/2021)
Auszeichnung von Comgest zum besten Asset Manager Aktienfonds 2015-2021 verliehen von Scope jeweils im November des Vorjahres. Auszeichnung von Comgest als Top-Fondsgesellschaft (5 Sterne) im Capital Fonds-Kompass Ausgabe 03/2020. Aufgeführte Auszeichnungen können sich jederzeit ändern und stellen keine Kaufempfehlung dar. Weitere Details zu den Rating-Methoden entnehmen Sie bitte den Webseiten der Ratingagenturen.
Bei der Anzahl der Positionen sind liquide Mittel nicht berücksichtigt.

## WÄHRUNGSGEWICHTUNG (%)
Port. Index
89,7
INR
 100,0
USD	7,4	--
 JPY	 	2,0 	-- PKR		1,0	--
Gewichtung nach Währungen, auf die die Bestände lauten.

## 5 BESTE BEITRÄGE QTD (%)
KOMMENTAR
Im abgelaufenen Quartal legten Indiens Märkte kräftig zu, und der MSCI India Index stieg um 12,6% in USD (+15,2% in EUR). Die indische Wirtschaft kehrt nach der schweren 2. Coronawelle langsam zur Normalität zurück. Das Impftempo hat sich auf 8 Mio. pro Tag erhöht, sodass 16% der Bevölkerung nun vollständig geimpft sind; 46% haben bislang eine Dosis erhalten. Die meisten Unternehmen berichten über nur geringe Auswirkungen, sodass das Wachstum in H2 wieder anziehen dürfte. Die BIP-Wachstumsprognosen liegen unverändert bei 9% und deuten auf ein starkes H2 hin. Zudem verlief die Monsunsaison normal, was sich positiv auf die Einkommen in der Landwirtschaft auswirkt und den Anstieg der Lebensmittelpreise begrenzen dürfte. Die Bloomberg-Konsensschätzungen zum Gewinnwachstum wurden nach der 2. Coronawelle um 3% gekürzt, mittlerweile aber für das Haushaltsjahr 2023 wieder angehoben. Die Inflation stieg am Quartalsbeginn über die Komfortzone der indischen Zentralbank (RBI), ist aber seitdem unter 6% gefallen. Die RBI hat den Leitzins nicht verändert; offenbar schätzt sie den aktuellen Inflationsdruck als vorübergehend ein. Wir behalten die Energie- und Lebensmittelpreise dennoch genau im Auge. Anleger sind in Indien aktiver geworden: So lehnten die Aktionäre die höhere Vergütung des Geschäftsführers von Eicher Motors ab, bei Invesco forderten sie Änderungen im Vorstand, bei Zee Entertainment die Absetzung des Geschäftsführers und bei der Yes Bank als Gläubiger eine außerordentliche Hauptversammlung, um den Vorstand von Dish TV abzulösen. Unseres Erachtens sind diese Entwicklungen gut für die Märkte in Indien. Inländische Investmentfonds kauften im Quartal Aktien im Wert von 5,33 Mrd. USD. Ausländische institutionelle Anleger kauften von Juli-September netto Aktien im Wert von 539 Mio. USD und seit Jahresbeginn von 8,6 Mrd. USD. Der Finanzsektor trug am stärksten zur Performance der Benchmark
Varun Beverages Oberoi Realty
HDFC
Info Edge (India) Apollo Hospitals
1,21
1,07
0,90
0,89
0,77
bei, da die meisten Unternehmen nach eigenen Angaben gut durch die 2. Welle gekommen sind. Die Rückstellungen sanken gegenüber dem Vorquartal. Kommunikationsdienstleister entwickelten sich gut in Erwartung von Tarifanhebungen und einer Senkung der Frequenzgebühren. HDFC, die größte Position im Portfolio, meldete robuste Zahlen für das im Juni endende Quartal mit einem Plus beim verwalteten Vermögen von 7,5% und bei Neukrediten von 181% im Jahresvergleich. Das Betriebsergebnis vor Rückstellungen stieg um 23%, und die Nettozinsmarge erhöhte sich auf 2,8%. Der Kurs kletterte im Quartal um 11,5% in USD (+14,1% in EUR). Nicht zuletzt bessere Immobiliendaten lösten eine starke Performance bei Immobilienaktien aus. Oberoi Realty stieg im Quartal um 53,3% in USD (+56,8% in EUR) und war damit Performance-Spitzenreiter im Portfolio. Der Chip-Mangel bremste die Autoproduktion. Das machte auch den beiden Erstausrüstern im Portfolio, Suzuki Motors (Maruti) und  Eicher,  zu  schaffen.  Die  Produktion  von  Eicher  litt  unter  Lieferproblemen  bei
,00
,500
1,00
1,500
Antiblockiersystemen. Aber das Unternehmen hat einen anderen inländischen Lieferanten gefunden,

## 5 NIEDRIGSTE BEITRÄGE QTD (%)
Lupin Bandhan Bank Pak Suzuki Motor
Motherson Sumi
Syst.. Max Financial
Servi..
sodass die Lieferengpässe ab Oktober nachlassen dürften. Das im September auf den Markt gebrachte Motorrad New Classic stieß auf großes Interesse bei Kunden. Infosys berichtete erneut über starkes Wachstum. Das Unternehmen erhöhte seine Umsatzprognose um 2%, behauptete seine Margen und erzielte in fast allen Bereichen starke Ergebnisse. Durch die Pandemie sind die Kosten gesunken etwa für Reisen, während die Auslastung gestiegen ist. Lupin hinkte erneut hinterher, da seine Geschäfte in den USA nur schleppend laufen. Zudem konnten die Probleme im Werk in Goa nicht gelöst werden, und die Gewinnschätzung wurde um 10% nach unten korrigiert. Wir erwarten, dass sich die Performance in H2 mit steigender Nachfrage nach Inhalationsprodukten bessern wird. Im Quartal nahmen wir mit Britannia Industries den größten Kekshersteller des Landes mit einem Marktanteil von 33% und einer 100-jährigen Tradition ins Portfolio. Das Unternehmen hat beste Wachstumsaussichten, da der Konsum von verpackten Lebensmitteln und Premiumprodukten steigt. Auch SBI Cards and Payment Services kam neu ins Portfolio. Das Unternehmen ist eine reine Kreditkartengesellschaft und hat als Tochter der State Bank of India erhebliche Vorteile bei den
-1,500
-1,00
-,500
,00
Finanzierungskosten und der Kundenakquise. Das bisherige Wachstum und die Kreditkosten deuten
Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Entwicklung. Die hier aufgeführten Positionen dienen der reinen Information und besagen nicht, dass eine Anlage in diesen Wertpapieren rentabel war oder sein wird; sie stellen in keinem Fall eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar.
auf starke interne Prozesse und Systeme hin. Im Quartal trennten wir uns von Motherson Sumi Systems, dessen Kurs stark gestiegen war und fast unseren fairen Wert erreicht hatte. Reliance Jio hat mit seinen günstigen Datenübertragungstarifen einen Internet-Boom ausgelöst. Die Online- Aktivitäten sind rasant gestiegen, und es werden immer mehr Start-ups gegründet. Einige dieser Firmen aus den Bereichen Lebensmittellieferung, E-Commerce und Internetwerbung sind bereits an der Börse, sodass Anleger an dieser aufregenden neuen Entwicklung partizipieren können. Nach den zuletzt erfolgreichen Börsengängen stehen nun weitere Notierungen in Branchen wie Finanz- und Versicherungstechnologie, Krankenversicherung sowie Schönheit und Körperpflege an. Daraus ergeben sich neue Anlagechancen, die wir im Blick behalten, um passende für den Fonds zu finden.

## ALLGEMEINE INFORMATIONEN
ISIN : IE00BYYLPK11
WKN : A2AQA8
Bloomberg : COMINDX ID SFDR Kategorie: Article 6 Domizil: Irland
Ausschüttungspolitik: Thesaurierung
Währung: USD

#### Währung, Anteilsklasse: USD
Auflagedatum: 21/07/2017

#### Index (unverbindlich zum nachträglichen Vergleich) :
MSCI India - Net Return

#### Rechtsform:
Comgest Growth India, ein Teilfonds des Comgest Growth plc (eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital und von der Irischen Zentralbank zugelassen), ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) Verwaltungsgesellschaft: keine / Comgest Growth plc ist selbst verwaltend

#### Anlageverwalter:
Comgest Asset Management International Limited (CAMIL)
Unterliegt der Aufsicht der Irischen Zentralbank, als Investmentberater von der SEC (USA) zugelassen
Die SEC-Registrierung setzt kein bestimmtes Qualifikationsniveau voraus

#### Sub-Anlageverwalter:
Comgest Singapore Pte. Ltd. (CS)
Unterliegt der Finanzaufsichtsbehörde von Singapur Das unten aufgeführte Anlageteam kann Sub- Manager aus anderen Einheiten der Comgest Gruppe beinhalten.

#### Anlageteam:
Bhuvnesh Singh Manish Shah Swati Madhabushi
Laufende Kosten: 0,17% des Nettoinventarwerts p.a. Verwaltungsgebühren (Teil der laufenden Kosten): 0% des Nettoinventarwerts p.a.
Ein Investment in diese Anteilsklasse setzt eine Anlagegebührenvereinbarung zwingend voraus. Diese wird vom Anlageverwalter nach seinem alleinigem Ermessen abgeschlossen Ausgabeaufschlag max.: Nicht zutreffend Rücknahmeabschlag: Nicht zutreffend Mindestanlage bei Erstzeichnung: USD 10 Mindestbeteiligung: Nicht zutreffend Zeichnung und Rücknahme:
RBC Investor Services Ireland Limited Dublin_TA_Customer_Support@rbc.com Tel.: +353 1 440 6555 / Fax: +353 1 613 0401
Wertermittlung: Täglich (D) an Banköffnungstagen in Dublin und geöffneten Haupthandelsbörsen in Indien
Cut off: 17:00 irische Zeit, Tag D-1
Falls Sie die Zeichnung oder den Rückkauf über Drittpersonen vornehmen, kann sich die Eingangsfrist für die Zeichnungs- bzw.
Rückkaufformulare hierdurch verkürzen. Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte Ihren lokalen Vertreter, Ihre Vertriebsgesellschaft oder Ihren jeweiligen sonstigen Beauftragten
Wert pro Anteil: Berechnung auf Schlusskursen von Tag D

#### Veröffentlichung: D+1
Settlement: D+3
Eingehendere Informationen zu ESG Integration finden Sie auf unserer Website www.comgest.com.

### KOMMENTAR (Fortsetzung)
IT-Dienstleister stellen so viele Mitarbeiter ein wie nie zuvor. Die 5 größten Unternehmen rekrutierten von April-Juni 55.000 Mitarbeiter und werden ihr Personal am Jahresende voraussichtlich um 150.000 erhöht haben. Der Durchschnitt für die letzten 10 Jahre liegt bei 75.000. Die Gewinne bleiben dank der Konjunkturerholung im Land stabil, und die positive Stimmung hält an, da eine 3. Coronawelle ausgeblieben ist. Das Impftempo ist unverändert hoch, sodass Dienstleistungen mit direktem Kundenkontakt zum Wachstum beitragen dürften. Die produktionsabhängige Anreizregelung, die Bargeldanreize für Neuinvestitionen bietet, wirkte sich günstig auf die Montage von Smartphones aus. Die Regierung hat diese Regelung auf pharmazeutische Wirkstoffe, Photovoltaikanlagen und Kraftfahrzeuge ausgeweitet. Mehrere Großunternehmen sind interessiert, sodass die Investitionen im Privatsektor steigen und damit die Produktion beflügeln könnten. Die starken Bilanzen der Banken, die geringe Verschuldung der Unternehmen und die niedrigen Zinsen dürften diese Entwicklung zusätzlich unterstützen. Der Anteil der Gewinne im Verhältnis zum BIP erholt sich jetzt und könnte aufgrund dieser Maßnahmen stark ansteigen.
Enthaltene Meinungsäußerungen, die ohne Vorankündigung geändert werden können, geben aktuelle Einschätzungen des Fondsmanagers zum Erstellungszeitpunkt wieder und stellen keine Kaufempfehlung dar. Die Nennung spezifischer Unternehmen stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Zum Präsentationszeitpunkt können die Titel evtl. nicht mehr im Portfolio sein. Bitte beachten Sie, dass die in der Vergangenheit erzielten Wertentwicklungen keine Garantie für zukünftige Ergebnisse sind.

## RISIKEN
Dieser Fonds weist folgende inhärente Kernrisiken auf (nicht erschöpfende Liste):
- Investitionen sind mit Risiken verbunden, einschließlich möglicher Kapitalverluste.
- Der Wert aller Anlagen und die daraus resultierenden Erträge können sowohl sinken als auch steigen.
- Es gibt keine Garantie dafür, dass der Fonds sein Anlageziel erreichen wird.
- Wenn eine Anteilsklasse auf eine andere Währung als Ihre lautet, können sich Wechselkursänderungen sowohl auf den Wert Ihrer Anlage als auch auf die Höhe der erzielten Erträge negativ auswirken.
- Der Fonds investiert in Schwellenländer, die als besonders risikoreich und schwankungsanfällig gelten. Somit können auch kurzfristig stärkere Wertveränderungen nach unten oder nach oben entstehen. Der Fonds weist eine erhöhte Volatilität auf.
- Wir verweisen zusätzlich auf die detaillierte Beschreibung der mit der Anlagepolitik des Fonds verbundenen Risiken, die im ausführlichen Verkaufsprospekt aufgeführt werden.


## WICHTIGE INFORMATIONEN
Vor einer Anlage in einen Fonds sollten Anleger zunächst den Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) lesen. Die auf eine Anlage anwendbaren Steuergesetze hängen von den jeweiligen persönlichen Umständen des Anlegers ab. Für bestimmte Personen bzw. in bestimmten Ländern kann der Zugang zu den auf dieser Website beschriebenen Produkten und Dienstleistungen gesetzlich beschränkt sein. Der Fonds kann insbesondere nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika vertrieben werden. Comgest empfiehlt potenziellen Anlegern, vor einer Zeichnung von Fondsanteilen den Rat eines Rechts-, Finanz- oder Steuerberaters einzuholen.
Der Prospekt, das KIID, die letzten Jahres- und Zwischenberichte sowie länderspez. Ergänzungen sind kostenlos beim Anlageverwalter (www.comgest.com), der Verwaltungsstelle oder den u.a. lokalen Vertretern/Zahlstellen erhältlich. Für eine vollständige Liste wenden Sie sich bitte an Comgest unter info@camil.com. Der Prospekt ist in Englisch, Französisch und Deutsch erhältlich und die KIIDS in einer vom EU-/EWR-Vertriebsland genehmigten Sprache.
- Deutschland: Marcard, Stein & Co AG, Ballindamm 36, 20095 Hamburg.
- Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, OE 0533 / Produktmanagement Wertpapiere, 1010 Wien, Habsburgergasse 2 / Mezzanin
- Schweiz: BNP Paribas Securities Services, Paris, Filiale Zürich, Selnaustrasse 16, 8002 Zürich. Weitere Informationen oder Berichte sind auf Nachfrage beim Anlageverwalter erhältlich.

Die Richtlinien zur Beschwerdebearbeitung sind auf Englisch, Französisch, Deutsch, Niederländisch und Italienisch auf unserer Website www.comgest.com unter der Rubrik „Regulatorische Informationen“ verfügbar. Comgest Growth Plc kann jederzeit beschließen, die für den Vertrieb ihrer OGAW getroffenen Vereinbarungen zu beenden.
CO2-Fußabdruck : der CO
2
-Fußabdruck eines Fonds ermittelt die Menge des direkten und indirekten Treibhausgases (THG), das von den Unternehmen ausgestoßen wird, in die der Fonds investiert. Der Fußabdruck wird in Tonnen CO
2
-Äquivalenten (tCO
2
e) gemessen.
Quelle: MSCI. Die MSCI Daten sind ausschließlich für den internen Gebrauch und dürfen nicht weitergegeben oder als Grundlage für (oder in Zusammenhang mit der Erstellung und dem Angebot) die Erstellung oder das Angebot anderer Wertpapiere oder Finanzprodukte oder Indizes herangezogen werden. Weder MSCI noch andere Drittparteien, die an der Zusammenstellung, Berechnung oder Erstellung der MSCI Daten beteiligt sind oder damit in Verbindung stehen, geben ausdrückliche oder stillschweigende Gewährleistungen oder Zusicherungen bezüglich der Daten (oder der sich aus ihrer Nutzung ergebenden Ergebnisse) ab. Insbesondere übernehmen die Parteien keinerlei Gewähr für die Eigenständigkeit, Genauigkeit, Vollständigkeit, allgemeine Gebrauchstauglichkeit oder Eignung für einen bestimmten Zweck der Daten. Ohne Einschränkung der vorstehenden Bestimmungen haften MSCI, mit MSCI verbundene Unternehmen und Drittparteien, die an der Zusammenstellung, Berechnung oder Erstellung der Daten beteiligt sind oder damit in Verbindung stehen, unter keinen Umständen für unmittelbare, mittelbare, besondere, Folge oder jede andere Art von Schäden (einschließlich entgangener Gewinne) sowie Schadenersatz, selbst wenn sie auf die Möglichkeit derartiger Schäden hingewiesen wurden.
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