The sub-fund is investing only in US stocks paying a dividend. The strategy is not to invest in companies having the highest dividend yield but to find companies with a growing dividend profile and a sustainable balance sheet and cash flow in order to sustain and grow the dividend even during tougher times.
The sub-fund is diversified and invested across all main sectors with some industry exclusions related due to ESG concerns (i.e. tobacco, gambling, etc.). The fund follows a best-in-class ESG screening based on third-party data and integrates ESG elements all along the investment process either with both quantitative and qualitative fundamental analysis.
During the semester we continued to improve the sustainability of the sub-fund switching out of McDonalds (where the products have quite a big impact, both regarding health and the environment) and into Starbucks which is better placed from an ESG perspective but benefits from the same trends (more traffic, return to office, …). Amongst the electricity generators we decided to focus on Nextera, exiting Entergy, as Nextera is clearly taking the lead on renewables by announcing its zero emission target for 2045. In the same sector we also added American Waterworks, the largest player in the collection/purification of wastewater. Finally we added Dolby Technologies to the fund, a key enabler of high quality sound/images exposed to a multitude of industries (from cinema to events and movie production).
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## Future policy

Translation (ENFR, 2022-06-30):
Le compartiment investit exclusivement dans des actions américaines qui versent un dividende. La stratégie consiste non pas à investir dans les entreprises offrant le rendement de dividende le plus élevé, mais bien à trouver des entreprises combinant un profil de dividende croissant avec un bilan et un flux de trésorerie durables afin de maintenir et d'augmenter le dividende, même en période difficile.
Le compartiment est diversifié et investi dans tous les grands secteurs, avec quelques exclusions sectorielles liées à des préoccupations ESG (à savoir le tabac, les jeux d'argent, etc.). Il suit désormais un filtrage ESG de premier ordre (« best-in-class ») basé sur des données de tiers et intègre des éléments ESG tout au long du processus d'investissement, avec une analyse fondamentale à la fois quantitative et qualitative.
Au cours du semestre, nous avons continué à améliorer la durabilité du compartiment en abandonnant McDonalds (dont les produits ont un impact important sur la santé et l'environnement) au profit de Starbucks, mieux placée d'un point de vue ESG mais bénéficiant des mêmes tendances (recrudescence du trafic, retour au bureau...). Parmi les producteurs d'électricité, nous avons décidé de quitter Entergy pour nous concentrer sur Nextera, qui prend clairement la tête des énergies renouvelables en annonçant son objectif de neutralité carbone pour 2045. Dans le même secteur, nous avons également ajouté American Waterworks, le plus grand acteur de la collecte/l'épuration des eaux usées. Enfin, nous avons ajouté Dolby Technologies, un acteur clé de la haute qualité du son/des images exposé à une multitude de secteurs (du cinéma à l'événementiel en passant par la production de films).
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## Politique future