##### The financial statements of the Fund are prepared in accordance with the regulatory requirements applicable in the Grand Duchy of Luxembourg.
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##### Valuation of the securities portfolio
- The value of non-interest bearing cash in hand, non-remunerated deposits, bills and drafts payable at sight and accounts receivable, prepaid expenses, and dividends due but not yet received, shall comprise the nominal value of these assets, unless it is unlikely that this value could be received; in that event, the value will be determined by deducting an amount which the Management Company deems adequate to reflect the actual value of these assets;
- The value of shares or units in undertakings for collective investment shall be determined on the basis of the last net asset value available on the Valuation Day. If this price is not a true reflection, the valuation shall be based on the probable sale price estimated by the Management Company in a prudent and bona fide manner;
- The valuation of all securities listed on a stock exchange or any other regulated market, which functions regularly, is recognised and accessible to the public, is based on the last known closing price on the Valuation Day, and, if the securities concerned are traded on several markets, on the basis of the last known closing price on the major market on which they are traded. If this price is not a true reflection, the valuation shall be based on the probable sale price estimated by the Management Company in a prudent and bona fide manner;
- Unlisted securities or securities not traded on a stock exchange or another regulated market which functions in a regular manner, is recognised and accessible to the public, shall be valued on the basis of the probable sale price estimated in a prudent and bona fide manner by a qualified professional appointed for this purpose by the Management Company;
- Securities denominated in a currency other than the currency in which the sub-fund concerned is denominated shall be converted at the exchange rate prevailing on the Valuation Day;
- All liquid instruments may be valued at their nominal value;
- At its sole discretion, the Management Company's Board of Directors may permit the use of another valuation method if it believes that this valuation reflects the fair value of one of the Fund's assets more accurately.

Translation (ENFR, 2019-06-30):
##### Les états financiers du Fonds sont établis conformément aux dispositions réglementaires applicables au Grand-Duché de Luxembourg.
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##### Evaluation du portefeuille-titres
- La valeur des espèces en caisse non porteuses d’intérêt, des dépôts non rémunérés, des effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des charges payées d’avance et des dividendes échus mais non versés, correspond à leur valeur nominale, sauf s’il est peu probable que cette valeur puisse être perçue ; dans ce cas, la valeur sera calculée en déduisant un montant jugé suffisant par la Société de Gestion afin d’obtenir la valeur réelle des actifs ;
- La valeur des parts ou des actions d’organismes de placement collectif sera calculée sur la base de la valeur nette d’inventaire la plus récente disponible le Jour d'évaluation. S'il ne s'agit pas d'un reflet fidèle, la valorisation sera fondée sur le prix de vente probable tel qu'il est estimé avec prudence et de bonne foi par la Société de Gestion ;
- L’évaluation de toutes les valeurs cotées en bourse ou négociées sur tout autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et accessible au public, est basée sur le dernier cours de clôture connu au Jour d'évaluation et, si les valeurs concernées sont négociées sur plusieurs marchés, elle est basée sur le dernier cours de clôture connu sur le marché principal de ces valeurs. S'il ne s'agit pas d'un reflet fidèle, la valorisation sera fondée sur le prix de vente probable tel qu'il est estimé avec prudence et de bonne foi par la Société de Gestion ;
- Les titres qui ne sont pas cotés ou négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et accessible au public seront évalués sur la base du prix de vente probable estimé avec prudence et en toute bonne foi par un professionnel compétent mandaté à cette fin par la Société de Gestion ;
- Les titres libellés dans une autre devise que la devise dans laquelle le compartiment concerné est libellé seront convertis sur la base du taux de change applicable le Jour d’évaluation ;
- Tous les instruments liquides peuvent être évalués à leur valeur nominale ;
- Le Conseil d’Administration de la Société de Gestion peut, à son entière discrétion, choisir d’autoriser l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation s’il estime qu’elle permet de représenter plus fidèlement la juste valeur de l’un des actifs du Fonds.