Contracts for difference
Contracts for difference are agreements between the Company and third parties, which allow the Company to acquire an exposure to the price movement of specific securities without actually purchasing the securities. The changes in contract values are recorded as unrealised gains or losses and the Company recognises a realised gain or loss when the contract is closed. Realised and unrealised gains and losses on contracts for difference are recognised in the Statement of Comprehensive Income. At each valuation point the difference in price between the contract price of the contracts for difference and the market price of the underlying equity is recorded as the fair value (unrealised gain or loss) of the contracts for difference. When a contract for difference is closed the difference between the contract price of the contracts for difference and the market price is recorded as a realised fair value gain or loss in the Statement of Comprehensive Income.
Futures
Futures are contracts for delayed delivery of commodities in which the seller agrees to make delivery at a specific future date of a specific commodity, at a specified price or yield. Gains and losses on futures are recorded by the Sub-Funds based on market fluctuations and are recorded as realised or unrealised gains/(losses) or other income dependent upon settlement terms of the contracts held. Futures are valued at fair value based on the settlement price on the relevant valuation date.
Options
An option is a financial contract that gives an investor the right, but not the obligation, to either buy or sell an asset at a pre- determined price (known as the strike price) by a specified date (known as the expiration date). Options are valued at fair value based on the closing price on the relevant valuation date provided by the relevant counterparty.
The premium on written call options exercised is added to the proceeds from the sale of the underlying security or foreign currency in determining the realised gain or loss. The premium on written put options exercised is subtracted from the cost of the securities or foreign currencies purchased. Premiums received from written options, which expire unexercised, are treated as realised gains. For unsettled positions, unrealised gains or losses are recognised in the Statement of Comprehensive Income.
Swaps
Generally, a swap contract is an agreement that obligates two parties to exchange a series of cash flows at specified intervals based upon or calculated by reference to changes in specified prices or rates for a specified notional amount of the underlying assets. The payment flows are usually netted against each other, with the difference being paid by one party to the other. Equity swaps are valued based on the underlying security. OTC swaps are valued at fair value by an external vendor Markit.
- 
## Principal accounting policies (continued)
- Financial assets and liabilities at fair value through profit or loss (continued)Equity WarrantsWarrants are recorded as an asset or liability at their fair value on the Statement of Financial Position. Fair value as determined by the Administrator is the quoted market price as provided by electronic feed from one or more reputable price vendors. The change in fair value, if any, is recorded as an unrealised gain or loss in the Statement of Comprehensive Income. Realised gains or losses on warrants are shown in the Statement of Comprehensive Income. On the expiry of a warrant the amount previously recognised in the Statement of Financial Position is recognised in the Statement of Comprehensive Income as a realised gain or loss.

Translation (ENIT, 2022-06-30):
Contratti per differenza
I contratti per differenza sono accordi tra la Società e terzi che consentono alla Società di acquisire un'esposizione ai movimenti di prezzo di specifici titoli senza effettivamente acquistare tali titoli. Le variazioni del valore del contratto sono contabilizzate come utili o perdite non realizzati e la Società rileva un utile o una perdita quando il contratto viene chiuso. Gli utili o perdite realizzati o non realizzati su contratti per differenza sono rilevati nel Conto economico complessivo. A ciascun punto di valutazione la differenza di prezzo tra il prezzo del contratto per differenza e il prezzo di mercato del titolo azionario sottostante è registrata come fair value (utile o perdita non realizzato) dei contratti per differenza. Quando un contratto per differenza viene chiuso, la differenza tra il prezzo del contratto per differenza e il prezzo di mercato viene registrata come un utile o perdita realizzato/a al fair value nel conto economico complessivo.
Future
I futures sono contratti che prevedono la consegna differita di materie prime ai sensi di cui il venditore accetta di consegnare a una specifica data futura la materia prima oggetto del contratto, a un prezzo concordato o per un rendimento concordato. Gli utili e perdite su futures sono rilevati dai Comparti sulla base delle oscillazioni di mercato e sono iscritti come utili/(perdite) realizzati o non realizzati o come altro reddito sulla base dei termini di regolamento dei corrispondenti contratti. I futures sono valutati al fair value basato sul prezzo di regolamento alla data di valutazione di riferimento.
Opzioni
Per opzione si intende un contratto finanziario che conferisce all’investitore il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere un’attività a un prezzo prestabilito (il prezzo strike) entro una data specifica (la data di scadenza). Le opzioni sono valutate al fair value sulla base del prezzo di chiusura alla corrispondente data di valutazione fornito dalla controparte dell'operazione.
Il premio sulle opzioni call esercitate è sommato ai proventi della vendita del titolo sottostante o della valuta estera per stabilire l'utile o perdita realizzato. Il premio sulle opzioni put esercitate è sottratto dal costo dei titoli o delle valute estere acquistate. I premi ricevuti dalle opzioni sottoscritte, che scadono senza essere state esercitate, sono trattati come utili realizzati. Per le posizioni non regolate, gli utili o perdite non realizzati sono rilevati nel Conto economico complessivo.
Swap
In generale un contratto swap è un accordo che obbliga due parti a scambiarsi una serie di flussi di cassa a intervalli specifici sulla base di o calcolati con riferimento alle variazioni di specifici prezzi o tassi pagati per un importo nominale definito degli attivi sottostanti. I flussi di pagamenti si compensano di norma tra loro, mentre la differenza viene versata da una parte all'altra secondo il caso. Gli swap su titoli azionari vengono valutati sulla base del titolo sottostante. Gli swap OTC sono valutati al fair value da un fornitore indipendente Markit.
- 
## Principali politiche contabili (segue)
- Attività e passività finanziarie valutate al fair value rilevate a conto economico (segue)Warrant su azioniI warrant sono iscritti come attività o passività al rispettivo fair value nello Stato patrimoniale, così come determinato dall’Agente amministrativo, ed è pari al prezzo di mercato quotato fornito in modo automatico da parte di uno o più fornitori di prezzi maggiormente utilizzati dal mercato. L’eventuale variazione del fair value è iscritta come utile o perdita non realizzato nel Conto economico complessivo. Gli utili o perdite realizzati sui warrant sono riportati nel Conto economico complessivo. Alla scadenza di un warrant l’importo precedentemente iscritto nello Stato patrimoniale viene rilevato nel Conto economico complessivo come utile o perdita realizzati.