“Our fundamental, bottom up investment process aims to identify a portfolio of high conviction ideas (40 – 60 under- valued stocks) that derive significant future cash flows from their innovative climate solutions,” says Thomas Sørensen. The fund focuses on global equities, typically with a mid-cap, growth bias, that derive significant future cash flows from busi- nesses contributing to solutions to climate change. “We invest in three main investment areas, namely innovators within the alternative energy sector, optimisers aiming at resource effi- ciency, and adapters focusing on environment protection,” says Henning Padberg, co-portfolio manager of this fund.
Alternative Energy: We capture companies that typically focus on eco-friendly and innovative technologies to generate cleaner energy – Innovators. The world is still very much dependent on traditional energy and growth comes at the expense of negative externalities for the environment. The global share of primary energy from renewable sources is still very low, but emis- sion-free renewables like solar and wind have shown their eco- nomic feasibility and further improvements will lead to higher adoption. Our research leads us to believe that electricity, in the long run, will become the primary form of energy used for con- sumption, bringing the age of oil and coal to an end.
Resource Efficiency: We identify companies that help opti- mise the existing resource base and improve efficiency with their products and services – Optimisers. We believe this is the most economically sensible area to achieve lower emissions and
reduce energy consumption. This may not be one of the most visible areas in the universe, but it is one of the most diverse and interesting as it includes capabilities ranging from smart farm- ing via advanced navigation systems to energy efficient cooking and lighting to energy efficient process equipment and building material applications.
Environmental Protection: We select companies with strong offerings around protecting the environment and safeguarding nature – Adapters. This area is often driven by environmental regulation and risk management considerations, as well as con- stant improvements in the quality of products and services. Pre- venting potential future costs of negative externalities is just as important as dealing with existing issues.

Translation (ENIT, 2020-12-31):
“Il nostro processo d’investimento fondamentale di tipo bottom-up mira a identificare un portafoglio di idee altamente convincenti (40 – 60 titoli dalle valutazioni interessanti), capaci di generare ottimi flussi di cassa futuri a fronte delle capacità di innovazione nel campo delle soluzioni climatiche”, spiega Thomas Sørensen.
Il fondo si concentra sulle azioni globali, di norma con un orienta- mento growth, e di tipo mid-cap, capaci di generare flussi di cassa notevoli sviluppando soluzioni al problema dei cambiamenti clima- tici. “Investiamo in società che per convenienza abbiamo raggrup- pato in tre categorie: aziende innovatrici nel settore delle energie alternative, quelle ottimizzatrici che perseguono l’efficienza energe- tica, e quelle adattatrici che si concentrano sulla tutela ambientale”, continua Henning Padberg, co-gestore di portafoglio del fondo.
Energie alternative. Scegliamo società che si concentrano su tec- nologie eco-sostenibili e innovative al fine di generare energia più pulita – l cosiddetti innovatori. Il mondo dipende ancora molto dalle fonti energetiche tradizionali e la crescita avviene a spese dell’ambiente. La quota globale di energia derivante da fonti rin- novabili è tuttora molto bassa, ma le fonti di energia rinnovabile a zero emissioni, come il fotovoltaico e l’eolico, hanno dimostrato la loro validità economica e gli sviluppi futuri ne determineranno un’applicazione su scala più ampia. La nostra ricerca ci porta a credere che, nel lungo termine, le fonti alternative diventeranno la principale forma di energia utilizzata per i consumi, mettendo fine all’era del petrolio e del carbone.
Efficienza delle risorse. Individuiamo società che contribuiscono a ottimizzare le risorse esistenti, migliorandone l’efficienza con i loro
prodotti e servizi – parliamo quindi degli ottimizzatori. Riteniamo che questo sia il segmento di mercato economicamente più sen- sibile che consentirà di ridurre le emissioni di CO2 e il consumo di energia. Questo non è un settore particolarmente conosciuto, ma è uno dei più diversificati e interessanti, poiché ha applicazioni in diversi ambiti che spaziano dall’agricoltura intelligente, ai sistemi di navigazione avanzati, impianti di illuminazione e piani cottura efficienti, fino alle apparecchiature e materiali edili ad elevata effi- cienza energetica.
Protezione dell’ambientale. Selezioniamo società con un’ampia offerta di soluzioni a tutela dell’ambiente e per la salvaguardia della natura – gli adattatori. Questa area del mercato è spesso legata alle normative ambientali e alla gestione dei rischi, ma anche al miglioramento costante della qualità di prodotti e servizi. Prevenire i possibili costi futuri legati a ripercussioni legali è tanto importante quanto affrontare le problematiche esistenti.