# MARKET REVIEW
Global equities continued to fall in September. Risk-off sentiment was driven by high inflation, rising interest rates, and growing signs of a global economic slowdown. Inflation remained elevated globally, particularly in the eurozone, where inflation increased 10% year over year on the back of soaring energy prices. European energy ministers responded to the continent’s energy crisis with a €140 billion plan to aid consumers and businesses, including revenue caps and claw backs on energy profits. European gas prices have skyrocketed this year as a result of the war in Ukraine, with tensions with Russia further exacerbated by damage to the Nord Stream pipeline which NATO attributed to an act of sabotage. The European Central Bank (ECB) and US Federal Reserve (Fed) both delivered 75 basis point (bp) rate hikes in September. The UK government’s plans to drastically cut taxes and increase spending, despite soaring inflation, led to a sharp sell-off in stocks and the British pound and caused a spike in bond-market volatility. China continued to struggle with the economic ramifications of its COVID-19 policies and real estate crisis. The World Bank cut its 2022 GDP growth forecast for China to 2.8%, a sharp contrast to the bank's 5.3% estimate for the rest of the developing East Asia and Pacific region. The Bank of Japan (BOJ) maintained its highly accommodative yield curve control policy, leading to further declines in the yen and prompting the BOJ to intervene to support the currency for the first time in 24 years.

Translation (ENIT, 2022-09-30):
# ANALISI DEL MERCATO
A settembre le azioni globali hanno continuato a scendere. Il sentimento di avversione al rischio (risk-off) è stato trainato da un’elevata inflazione, dall’aumento dei tassi di interesse e dai crescenti segnali di rallentamento economico globale. L'inflazione è rimasta elevata a livello globale, soprattutto nella zona euro, dove è aumentata del 10% su base annua sulla scia dell'impennata dei prezzi dell'energia. I ministri europei dell'energia hanno risposto alla crisi energetica del continente con un piano da 140 miliardi di euro per aiutare i consumatori e le imprese, che prevede, inoltre, limiti e misure di claw-back sui profitti energetici. Quest'anno i prezzi europei del gas hanno subito un'impennata a causa del conflitto in Ucraina, mentre le tensioni con la Russia sono state ulteriormente aggravate dai danni al gasdotto Nord Stream, che la NATO ha attribuito a un atto di sabotaggio. A settembre la Banca centrale europea (BCE) e la Federal Reserve americana (Fed) hanno entrambe aumentato i tassi di 75 punti base (pb). I piani del governo britannico di tagliare drasticamente le tasse e aumentare la spesa, nonostante l’aumento dell’inflazione, hanno portato a un brusco sell-off delle azioni e della sterlina britannica e hanno causato un’impennata della volatilità del mercato obbligazionario. La Cina ha continuato a lottare contro le conseguenze economiche delle sue politiche contro il COVID-19 e della crisi immobiliare. La Banca mondiale ha tagliato le previsioni di crescita del PIL della Cina per il 2022 al 2,8%, in netto contrasto con la stima del 5,3% per il resto della regione in via di sviluppo dell’Asia orientale e del Pacifico. La Banca del Giappone (BOJ) ha mantenuto la sua politica altamente accomodante di controllo della curva dei rendimenti, portando a un ulteriore calo dello yen che ha indotto la BOJ a intervenire per sostenere la moneta per la prima volta in 24 anni.