# Objective and Investment Policy
## Investment Objective

## The management objective of the UCITS is the pursuit of capital growth over the long term, by investing in listed stocks from the property sector in eurozone countries.

## Investment Policy

## The Fund is actively managed, and stock selection is based on the following strategies:
- issuer-company analysis based on analysis of the business model, the nature of its underlying assets and balance-sheet quality and
- analysis of the property market to determine geographical, sectoral and industry allocationThe manager may choose whether to invest in securities that are included in the benchmark, without any specific restrictions.

The Fund invests at least 55% of its assets in equity securities (shares and similar stocks) mainly traded on a regulated market in a euro-zone member country and issued by a company in the real-estate sector or having characteristics similar to that sector, namely high dividends, owning tangible assets with little impairment exposure and/or stable income flows.
Depending upon stock growth-potential expectations, the Fund may also opt for investing up to 45% of its assets in debt securities issued by States, or by private- or public-sector companies in Member States of the European Union. Debt-security ratings lie chiefly between AAA and BBB- on the Standard & Poor's scale, or the equivalent, while obviously, the fund manager conducts his own credit analysis to select stocks. Thus, the decision to purchase or sell a stock is not invariably or exclusively based on its rating; the fund manager's analysis factors in other criteria, such an in-house credit- or market-risk analysis.

## A less significant proportion of assets is invested in OECD countries that are not Member States of the European Union.

## The Fund does not make use of derivatives.
The Sub-Fund is a financial product that promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of article 8 of the Regulation (EU) 2019/2088 of 27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the financial sector.

Translation (ENES, 2022-10-01):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión

## El objetivo de gestión del OICVM es la búsqueda del crecimiento del capital a largo plazo, invirtiendo en títulos cotizados del sector inmobiliario de países miembros de la Zona Euro.

## Política de inversión

## El OICVM está gestionado de forma activa y la selección de títulos se basa en las estrategias siguientes:
- el análisis de las sociedades emisoras a partir del análisis del modelo económico, la naturaleza de sus activos subyacentes y la calidad del balance
- y el análisis del mercado inmobiliario con el fin de determinar la distribución geográfica, sectorial e industrialEl gestor podrá invertir o no en los valores que componen el índice de referencia a su discreción y sin ninguna limitación particular.

El OICVM invierte, como mínimo, el 55 % de sus activos totales en valores participativos (acciones y títulos similares) negociados principalmente en un mercado regulado de un país miembro de la zona euro y emitidos por una sociedad del sector inmobiliario o que posea características financieras similares a las de este sector, es decir: dividendos elevados, tenencia de activos tangibles poco depreciables y/o flujos de ingresos estables.
En función de las expectativas del potencial de crecimiento de los títulos, el OICVM puede asimismo decidir invertir hasta el 45 % de sus activos totales en títulos de deuda emitidos por Estados o por empresas privadas o públicas de países miembros de la Unión Europea. La calificación de los títulos de deuda está comprendida principalmente entre AAA y BBB- según Standard & Poor's o equivalente, teniendo en cuenta que el gestor lleva a cabo su propio análisis del crédito para seleccionar los títulos. Así, la decisión de comprar o vender un título no se basa automática ni exclusivamente en el criterio de calificación crediticia, sino también en otros criterios de análisis del gestor, como un análisis interno del riesgo de crédito o de mercado.

## La proporción de activos invertida en países de la OCDE que no sean miembros de la Unión Europea es incidental.

## El OICVM no utiliza derivados.
El Subfondo es un producto financiero que promueve características medioambientales y/o sociales en el marco del significado del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 de 27 de noviembre de 2019 sobre la