# Off-balance-sheet transactions
#### Derivative financial instruments that are outstanding at the end of the report period, if any, are listed in the asset inven- tory.

#### Securities lent on the closing date (Securities Lending), if any, are listed in the asset inventory.

#### No repayable loans were pending on the closing date.
|  | 01.01.2020 - 30.06.2020 | 01.01.2019 - 28.06.2019 |
| --- | --- | --- |
|  | EUR | EUR |
| Income |  |  |
| Equities | 852'907.05 | 1'291'242.27 |
| Bonds, convertible bonds, warrants | 85'213.76 | 26'994.26 |
| Income from bank deposits | -6'489.44 | 25'740.69 |
| Other income | 58'752.77 | 79'401.88 |
| Purchase of current income on issue of units | 8'930.12 | 2'621.85 |
| Total income | 999'314.26 | 1'426'000.95 |
| Expenses |  |  |
| Contractual remuneration of management company | 734'489.64 | 728'575.68 |
| Contractual remuneration of depositary | 48'654.91 | 47'910.51 |
| Auditing expenses | 4'758.79 | 4'074.19 |
| Interest payable | 575.00 | 738.02 |
| Other expenses | 24'464.91 | 22'452.14 |
| Payments of current income on redemption of units | 13'259.20 | 4'611.99 |
| Total expenses | 826'202.45 | 808'362.53 |
| Net income | 173'111.81 | 617'638.42 |
| Realized capital gains and capital losses | 1'630'134.24 | -2'224'186.51 |
| Realized proceeds | 1'803'246.05 | -1'606'548.09 |
| Unrealized capital gains and capital losses | -7'888'337.96 | 12'730'603.89 |
| Total proceeds | -6'085'091.91 | 11'124'055.80 |

|  | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| --- | --- |
|  | EUR |
| Net fund assets at beginning of period | 105'909'336.00 |
| Balance from unit transactions | -2'610'649.69 |
| Total proceeds | -6'085'091.91 |
| Net fund assets at end of period | 97'213'594.40 |

| PI Global Value Fund -CHF-I- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| --- | --- |
| Number of units at beginning of period | 32'338.671 |
| Newly issued units | 362.000 |
| Redeemed units | -455.000 |
| Number of units at end of period | 32'245.671 |
| PI Global Value Fund -CHF-P- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Number of units at beginning of period | 24'653.720 |
| Newly issued units | 1'414.819 |
| Redeemed units | -1'223.813 |
| Number of units at end of period | 24'844.726 |
| PI Global Value Fund -EUR-I- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Number of units at beginning of period | 108'933 |
| Newly issued units | 1'689 |
| Redeemed units | -5'100 |
| Number of units at end of period | 105'522 |
| PI Global Value Fund -EUR-P- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Number of units at beginning of period | 293'582.581 |
| Newly issued units | 26'136.682 |
| Redeemed units | -34'779.423 |
| Number of units at end of period | 284'939.840 |

| PI Global Value Fund | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in EUR | 97'213'594.40 | 105'909'336.00 | 88'977'213.29 |
| Transaction costs in EUR | 110'323.21 | 147'195.28 | 198'473.63 |
| PI Global Value Fund -CHF-I- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Net fund assets in CHF | 5'103'345.03 | 5'497'620.48 | 2'850'705.39 |
| Number of units outstanding | 32'245.671 | 32'338.671 | 19'854.267 |
| Net asset value per unit in CHF | 158.26 | 170.00 | 143.58 |
| Performance in % | -6.90 | 18.40 | -5.83 |
| Performance in % since inception as at 02.07.2012 | 58.26 | 70.00 | 43.58 |
| OGC/TER 1 in % | 1.14 | 1.12 | 1.15 |
| PI Global Value Fund -CHF-P- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Net fund assets in CHF | 3'708'435.16 | 3'967'336.66 | 3'520'214.22 |
| Number of units outstanding | 24'844.726 | 24'653.720 | 25'730.106 |
| Net asset value per unit in CHF | 149.26 | 160.92 | 136.81 |
| Performance in % | -7.24 | 17.62 | -6.45 |
| Performance in % since inception as at 02.07.2012 | 49.26 | 60.92 | 36.81 |
| OGC/TER 1 in % | 1.84 | 1.82 | 1.85 |
| PI Global Value Fund -EUR-I- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Net fund assets in EUR | 19'328'076.39 | 21'094'850.82 | 17'533'193.00 |
| Number of units outstanding | 105'522 | 108'933 | 111'155 |
| Net asset value per unit in EUR | 183.17 | 193.65 | 157.74 |
| Performance in % | -5.41 | 22.77 | -3.07 |
| Performance in % since inception as at 18.10.2010 | 83.17 | 93.65 | 57.74 |
| OGC/TER 1 in % | 1.13 | 1.11 | 1.15 |

| PI Global Value Fund -EUR-P- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in EUR | 69'611'746.51 | 76'106'265.05 | 65'789'591.04 |
| Number of units outstanding | 284'939.840 | 293'582.581 | 309'500.371 |
| Net asset value per unit in EUR | 244.30 | 259.23 | 212.57 |
| Performance in % | -5.76 | 21.95 | -3.74 |
| Performance in % since inception as at 17.03.2008 | 144.30 | 159.23 | 112.57 |
| OGC/TER 1 in % | 1.84 | 1.82 | 1.85 |
| Legal advisory |  |  |  |
| The historic performance of a unit is no guarantee of similar current and future performance. The value of a unit may rise or fall at any time. Additionally, the performance data does not account for commissions and costs associated with the issue and redemp- tion of units. |
| OGC/TER 1 (hereafter: TER) |  |  |  |
| A synthetic TER is calculated if units of other funds (target funds) are acquired in volumes of at least 10% of the fund’s assets. The TER of the fund reflects the costs directly incurred at the level of the fund and - in the case of a synthetic TER - the additional pro- rata TERs of the respective target funds weighted by their quotas on the closing date as well as the actually paid issue premiums and redemption charges of the target funds. |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2020 |  | in EUR | NAV |
| INSTRUMENTS AND OTHER ASSETS |
| LISTED INSTRUMENTS |
| Equities |
| CAD | Fairfax Financial Holdings | 2'500 | 0 | 9'840 | 419.43 | 2'697'614 | 2.77% |
| CHF | U-blox Holding AG | 7'200 | 0 | 24'200 | 64.80 | 1'472'415 | 1.51% |
| EUR | Atoss Software AG | 34'968 | 6'773 | 63'163 | 103.00 | 6'505'789 | 6.69% |
| EUR | Deutsche Lufthansa AG | 46'000 | 107'000 | 107'000 | 8.94 | 956'794 | 0.98% |
| EUR | Flow Traders | 26'500 | 0 | 135'638 | 31.84 | 4'318'714 | 4.44% |
| EUR | GRENKE AG | 31'300 | 0 | 50'300 | 68.60 | 3'450'580 | 3.55% |
| EUR | Semperit AG Holding | 0 | 0 | 170'400 | 10.76 | 1'833'504 | 1.89% |
| EUR | Total SA | 50'300 | 0 | 82'300 | 33.98 | 2'796'143 | 2.88% |
| EUR | Wirecard | 11'100 | 0 | 29'300 | 5.73 | 167'889 | 0.17% |
| GBP | Pets at Home | 0 | 0 | 1'439'805 | 2.39 | 3'787'618 | 3.90% |
| GBP | The Go-Ahead Group | 50'000 | 0 | 185'000 | 8.32 | 1'694'181 | 1.74% |
| GBP | Vodafone Group | 650'000 | 0 | 2'450'000 | 1.29 | 3'474'952 | 3.57% |
| NZD | Ryman Healthcare | 110'000 | 0 | 316'216 | 13.08 | 2'372'630 | 2.44% |
| SEK | Svenska Handelsbanken -A- | 0 | 0 | 190'800 | 88.44 | 1'613'200 | 1.66% |
| USD | Alphabet -A- | 0 | 0 | 3'750 | 1'418.05 | 4'727'884 | 4.86% |
| USD | Altria Group | 22'500 | 0 | 103'800 | 39.25 | 3'622'272 | 3.73% |
| USD | Bank OZK | 42'000 | 43'000 | 135'400 | 23.47 | 2'825'373 | 2.91% |
| USD | Barrick Gold Corp | 0 | 0 | 285'100 | 26.94 | 6'828'712 | 7.02% |
| USD | Booking Holdings | 1'450 | 0 | 1'450 | 1'592.34 | 2'052'805 | 2.11% |
| USD | Carnival | 94'000 | 0 | 94'000 | 16.42 | 1'372'287 | 1.41% |
| USD | CoreCivic Rg | 205'000 | 0 | 205'000 | 9.36 | 1'705'979 | 1.75% |
| USD | CVS Health | 0 | 0 | 40'900 | 64.97 | 2'362'545 | 2.43% |
| USD | Fiverr International | 20'000 | 0 | 20'000 | 73.82 | 1'312'647 | 1.35% |
| USD | Gazprom OAO Repr. 4 Shs ADR | 475'000 | 0 | 695'000 | 5.40 | 3'334'270 | 3.43% |
| USD | HP | 0 | 70'000 | 75'300 | 17.43 | 1'166'907 | 1.20% |
| USD | iRobot | 14'000 | 35'800 | 40'000 | 83.90 | 2'983'774 | 3.07% |
| USD | JD.com | 0 | 0 | 62'700 | 60.18 | 3'354'777 | 3.45% |
| USD | MSC Industrial Direct -A- | 51'800 | 3'582 | 52'618 | 72.81 | 3'406'194 | 3.50% |
| USD | Simon Property Group | 27'800 | 0 | 38'600 | 68.38 | 2'346'715 | 2.41% |
| USD | Skechers USA -A- | 18'300 | 0 | 90'300 | 31.38 | 2'519'328 | 2.59% |
| ZAR | PSG Group | 48'000 | 0 | 182'100 | 158.38 | 1'477'969 | 1.52% |
|  |  |  |  |  |  | 84'542'461 | 86.97% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2020 |  | in EUR | NAV |
| Bonds |
| USD | 3.875% Allianz open end | 0 | 0 | 1'600'000 | 94.90 | 1'349'989 | 1.39% |
| USD | 6.000% Adecoagro 21.09.2027 | 0 | 0 | 1'550'000 | 94.27 | 1'299'120 | 1.34% |
|  |  |  |  |  |  | 2'649'109 | 2.73% |
| TOTAL LISTED INSTRUMENTS |  |  |  |  | 87'191'570 | 89.69% |
| INSTRUMENTS TRADED AT ANOTHER MARKET ACCESSIBLE TO THE PUBLIC |
| Equities |
| CHF | Zur Rose Group | 15'000 | 0 | 15'000 | 258.50 | 3'640'757 | 3.75% |
| EUR | Banif-Banco Internacional do Funchal | 0 | 0 | 23'500'417 | 0.00 | 0 | 0.00% |
|  |  |  | 3'640'757 | 3.75% |
| TOTAL INSTRUMENTS TRADED AT ANOTHER MARKET ACCESSIBLE TO THE PUBLIC |  |  | 3'640'757 | 3.75% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2020 |  | in EUR | NAV |
| TOTAL INSTRUMENTS AND OTHER ASSETS |  | 90'832'327 | 93.44% |
| DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |  |
| EUR | Receivables from forward currency contracts |  | 1'099 | 0.00% |
| EUR | Liabilities from forward currency contracts |  | -26'031 | -0.03% |
| TOTAL DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |  | -24'932 | -0.03% |
| EUR | Current account balances |  | 6'723'841 | 6.92% |
| EUR | Other assets |  | 102'563 | 0.11% |
| TOTAL FUND ASSETS |  | 97'633'799 | 100.43% |
| EUR | Liabilities |  | -420'204 | -0.43% |
| NET FUND ASSETS |  | 97'213'594 | 100.00% |
| Due to rounding in the calculation slight rounding differences may have arisen. |  |  |  |
| Footnotes: |  |  |  |
| 1) Incl. Split, free shares and allotments from rights |  |  |  |
| 2) Fully or partially lent securities |  |  |  |


## Transactions

#### Instruments that no longer appear in the statement of assets:
| CCY | Portfolio designation | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- |
| LISTED INSTRUMENTS |
| Equities |
| EUR | Bertrandt AG | 0 | 18'305 |
| EUR | Sampo -A- | 15'000 | 72'800 |
| EUR | Wuestenrot & Wuerttembergische | 0 | 96'731 |
| USD | Apple Computer Inc. | 0 | 13'400 |
| USD | Check Point Software Technologies Ltd | 0 | 33'400 |
| USD | Cognizant Technology Solutions | 0 | 37'900 |
| INSTRUMENTS TRADED AT ANOTHER MARKET ACCESSIBLE TO THE PUBLIC |
| Bonds |
| USD | 6.125% Credit Acceptance 15.02.2021 | 0 | 500'000 |

Forward currrency transactions
| Open forex derivatives at the end of the report period: |
| --- |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 65'000.00 | 60'246.55 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 25'000.00 | 23'171.75 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 1'200'000.00 | 1'141'769.74 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 900'000.00 | 856'327.31 |
| Forex derivatives transacted during the report period: |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 22.01.2020 | EUR | CHF | 1'073'703.37 | 1'180'000.00 |
| 22.01.2020 | EUR | CHF | 773'430.39 | 850'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 800'000.00 | 745'712.16 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 745'712.16 | 800'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 1'100'000.00 | 1'025'354.21 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 1'025'354.21 | 1'100'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 120'000.00 | 112'212.46 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 112'212.46 | 120'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 170'000.00 | 158'967.65 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 158'967.65 | 170'000.00 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 189'052.36 | 200'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 200'000.00 | 189'052.36 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 141'789.27 | 150'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 150'000.00 | 141'789.27 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 65'000.00 | 60'246.55 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 25'000.00 | 23'171.75 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 1'200'000.00 | 1'141'769.74 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 900'000.00 | 856'327.31 |

Basic informations
|  | PI Global Value Fund |
| --- | --- |
| Unit classes | EUR-P | EUR-I | CHF-P | CHF-I |
| ISIN-number | LI0034492384 | LI0111367715 | LI0181848271 | LI0181848354 |
| Payment | 17 th  March 2008 | 18 th  October 2010 | 5 th  July 2012 | 5 th  July 2012 |
| Accounting currency of the UCITS | Euro (EUR) |
| Reference currency of the unit classes | Euro (EUR) | Euro (EUR) | Swiss franc (CHF) | Swiss franc (CHF) |
| Financial year | from January 1 st  to December 31 st |
| First financial year | March 17, 2008 to December 31, 2008 | October 18, 2010 to December 31, 2010 | July 5, 2012 to December 31, 2012 | July 5, 2012 to December 31, 2012 |
| Use of proceeds | reinvested |
| Max. Issue premium | 5% | 5% | 5% | 5% |
| Redemption charge credited to the fund’s assets | none | none | none | none |
| Exchange fee for switching from unit class to another unit class | none | none | none | none |
| Max. charge for investment decisions, risk management and distribution | 1.50% p.a. | 0.80% p.a. | 1.50% p.a. | 0.80% p.a. |
| Performance fee | none |
| Max. Administration fee | 0.20% p.a. or min. CHF 40,000 p.a. plus CHF 5,000 p.a. per further unit class (beginning with the 2 nd  unit class) |
| Max. Depositary fee | 0.10% p.a. |
| Supervisory fee |  |  |  |
| Single fund |  | CHF 2,000 p.a. |  |
| Umbrella-fund first sub-fund |  | CHF 2,000 p.a. |  |
| Additional sub-fund |  | CHF 1,000 p.a. |  |
| Additional fee | 0.0015% p.a. of the single or umbrella-fund’s net assets |
| Incorporation costs | Incorporation costs were subject to linear depreciation over a period of 3 years |
| Price information | PIGLVFD LE | PIGLVFI LE | PIGCHFP LE | PIGCHFI LE |
| Bloomberg |
| Telekurs | 3.449.238 | 11.136.771 | 18.184.827 | 18.184.835 |
| Reuters | 3449238X.CHE | 11136771X.CHE | 18184827X.CHE | 18184835X.CHE |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |

| Publication of the UCITS | The prospectus, the Key Investor Information Document (KIID), the trust agreement and Annex A "The UCITS at a glance" as well as the latest annual and semi-annual reports if already published, are available free of charge on a durable data medium from the management company, the depositary, the paying agents, and all domes- tic and foreign distributors as well as on the website of the LAFV Liechtenstein Invest- ment Fund Association at www.lafv.li . |
| --- | --- |
| TER calculation | The TER has been calculated as illustrated in CESR guideline 09-949 and defined in CESR guideline 09-1028 (ongoing charges). |
| Transaction costs | The transaction costs include all costs incurred, separately disclosed or booked by the fund in the financial year, which are directly related to the purchase or sale of fund assets. |
| Valuation principles | The assets of the UCITS are valued according to the following principles: - Securities that are officially traded on a stock exchange are valued at the last available price. If a security is officially traded at several exchanges, the last available price shall be the price at the exchange that represents the main market for that security.
- Securities that are not officially listed on an exchange but are traded on a mar- ket accessible to the public are valued at the last available price. If a security is traded on various markets accessible to the public, the last available price on the market with the highest liquidity shall be chosen.
- Securities or money market instruments with a residual duration of less than 397 days can be valued by linear depreciation or appreciation with the difference between the cost (purchase) price and the repurchase price (price on maturi- ty). The valuation at the current market price can be omitted if the repurchase price is known and fixed. Credit-rating changes, if any, shall be accounted for additionally.
- Investments whose price is not in conformity with the market, and assets that do not fall under nos. 1, 2, and 3 above, are calculated at the price that would have most likely been attained if the investment had been sold with due dili- gence at the time of valuation and is determined in good faith by the execu- tive board of the management company or under their direction or supervision by authorized agents.
- OTC derivatives shall be valued on a day to day basis with the then probably attainable sales price using a verifiable valuation model specified in good faith by the management company which is in line with generally recognized valua- tion models that can be validated by auditors.
- UCITS or undertakings for collective investment (UCI) shall be valued at the last noted and available net asset value. If the repurchase of units is suspended or if the UCI is closed and no redemption right exists or if no repurchase prices are specified, these units shall be valued, as all other assets, at their then applica- ble market value as determined by the management company in good faith and in accordance with generally recognized valuation models that can be validated by auditors.
- If no trading price is available for the respective assets, they shall be valued, as is the case with the other legally permissible assets, at their then applicable market value as determined by the management company in good faith and in accordance with generally recognized valuation models that can be vali- dated by auditors.
- Cash and cash equivalents shall be valued at the par value plus accrued in- terest.
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|  | 9.  The market value of securities and other investments denominated in a cur- rency other than the currency of the UCITS shall be converted into the cur- rency of the UCITS at the last known median exchange rate. The valuation process is handled by the management company. The management company shall be entitled to use other reasonable valuation prin- ciples to value the assets of the UCITS if, as a result of extraordinary circumstances, valuation on the basis of the criteria described above should become impossible or impracticable. In the case of very large numbers of redemption requests, the man- agement company may value the units of the UCITS on the basis of the prices at which the necessary securities will likely have to be sold. In this case, the same calcu- lation method shall be used for simultaneously submitted subscription and redemp- tion requests. |
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| Applied exchange rates | EUR | 1 = CAD | 1.5299 |  | CAD | 1 | = EUR | 0.6536 |
|  | EUR | 1 = CHF | 1.0650 |  | CHF | 1 | = EUR | 0.9389 |
|  | EUR | 1 = DKK | 7.4514 |  | DKK | 1 | = EUR | 0.1342 |
|  | EUR | 1 = GBP | 0.9085 |  | GBP | 1 | = EUR | 1.1007 |
|  | EUR | 1 = NZD | 1.7433 |  | NZD | 1 | = EUR | 0.5736 |
|  | EUR | 1 = SEK | 10.4602 |  | SEK | 1 | = EUR | 0.0956 |
|  | EUR | 1 = USD | 1.1248 |  | USD | 1 | = EUR | 0.8891 |
|  | EUR | 1 = ZAR | 19.5139 |  | ZAR | 1 | = EUR | 0.0512 |
| Custodians | SIX SIS AG, Olten |
| Distribution | AT | CH | DE | FL | FR | GB | SWE |
| Private investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Professional investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualified investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Risk Management Method for global exposure calculation | Commitment-Approach |

Information for investors in Switzerland
- 
#### Representative


#### The representative in Switzerland is LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zürich.
- 
#### Paying agent


#### The paying agent for Switzerland is Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH 8008 Zürich.
- 
#### Availability of applicable documents

The prospectus, the trust agreement, the Key Investor Information Document (KIID), as well as the annual and semi-annual reports (if already published) can be ob- tained free of charge from the representative. These documents are also available free of charge from the Swiss paying agent or from the management company of the UCITS.
- 
#### Publications
	- In Switzerland, publications related to the foreign col- lective investment pool are posted on the Internet at www.fundinfo.com.
	- The issue and redemption prices and the net asset value with the remark “excluding commissions” regard- ing all unit classes are published daily at www.fundinfo.com.

- 
#### Payment of trailer fees and discounts
	- The management company and its agents as well as the depositary may pay trailer fees to cover fund unit distribution and referral activities in Switzerland or from Switzerland. In particular, distribution and referral activi- ties are activities intended to promote the distribution or referral of fund units, such as the organization of road shows, participation at events and trade shows, the production of advertising materials, training for dis- tribution personnel, etc.
	- Trailer fees are not considered discounts even if ulti- mately, they are fully or partially credited to the inves- tors.
	- The recipients of trailer fees pledge transparent disclo- sure and will voluntarily inform investors, free of charge, about the amounts of remuneration they may receive for distribution activities.
	- On request, the recipients of trailer fees will disclose the amounts actually received for the distribution of the collective capital investments of these investors.
	- The management company and its agents as well as the depositary do not pay any discounts arising from distribution in or from Switzerland to reduce the charges and costs imposed on the fund that would be borne by the investors.

- 
#### Place of fulfillment and legal venue


#### For units distributed in and from Switzerland, the place of fulfillment and legal venue is the domicile of the rep- resentative.

## Information for investors in Austria

#### Supplementary information for Austrian investors
The following information is provided for potential buyers of the PI Global Value Fund in the Republic of Austria; it adds details to the prospectus and the trust agreement with re- gard to distribution in Austria:
- 
#### Paying and information agent as well as representatives in Austria

The paying and information agent as well as the repre- sentative in Austria is Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, A-1100 Vienna (Tele- phone 0043 (0) 50100 12139, Fax 0043 (0) 50100 9 12139)
The above institute is a credit institute pursuant to § 141 of the Federal Law on Capital Investment Funds (InvFG 2011) and has confirmed that it complies with the provi- sions of § 41 para. 1 InvFG 2011.
Units can be purchased from and returned to the paying agent. The prospectus, the trust agreement, the Key In- vestor Information Document (KIID), and the most recent annual and, if subsequently published, the most recent semi-annual report are available free of charge from the above-mentioned institute.
- 
#### Publications


#### Unitholders ("investors") can obtain the prescribed infor- mation pursuant to § 141 InvFG 2011 from the paying and information agent at the following address:

#### Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1, A-1100 Vienna

#### Telephone 0043 (0) 50100 12139

#### Fax 0043 (0) 50100 9 12139
All issue and redemption prices of the UCITS as well all other announcements are published on the website of the management company at www.ifm.li and on the website of the Liechtenstein Investment Funds Associa- tion at www.lafv.li.

#### The German versions of the prospectus, the trust agree- ment, the Key Investor Information Document (KIID) and of all other documents and announcements are binding.

## Notes for investors in Germany

#### The management company has notified the authorities of its intention to distribute units in Germany and has been author- ized to do so since the notification procedure was conclud- ed.
- Information agent in the Federal Republic of Germany The function of the German information agent has been assumed byHauck & Aufhäuser Privatbankiers AG Kaiserstrasse 24D-60311 Frankfurt am MainIn Germany, the Key Investor Information Document, the prospectus, the trust agreement, the annual/ semiannual reports as well as other information can be obtained free of charge on paper from the information agent.

The information agent also provides all further infor- mation to which investors in the Principality of Liechten- stein are entitled. The issue and redemption prices are available free from the information agent as well.
- 
#### Repurchase of units and payments to investors in Ger- many

The repurchase of units and payments to investors in Germany (redemption proceeds, distributions, if any, and other payments) can be handled by custodian bank of the investors. Printed certificates will be not issued.
- 
#### Publications


#### The issue and redemption prices as well as other mes- sages to investors are published on the fund information platform www.fundinfo.com.

#### In the cases mentioned below, investors are also in- formed with a durable medium pursuant to § 167 KAGB:
- suspension of redemption of units or shares repre- senting investment assets,
- termination of the management of investment as- sets or liquidation,
- amendments of investment provisions that are not compatible with existing investment principles, that affect essential investor rights, or relate to remuner- ation and reimbursement of expenditures that can be debited from the invested assets, including rea- sons of the changes and the rights of investors in an intelligible manner; the announcement must also specify where and how further relevant information can be obtained,
- the merger of investment assets in the form of mer- ger information to be prepared in accordance with Art. 43 of Directive 2009/65/EC, and
- the conversion of investment assets into a feeder fund or the changes of a master fund in the form of information to be prepared in accordance with Art. 64 of Directive 2009/65/EC.

IFM Independent Fund Management AG
Landstrasse 30	Postfach 355	9494 Schaan	Fürstentum Liechtenstein	T +423 235 04 50	F +423 235 04 51 info0ifm. li	www.ifm.li	HR FL-0001.532.594-8

Translation (ENDE, 2020-06-30):
# Ausserbilanzgeschäfte
#### Allfällige, am Ende der Berichtsperiode offene derivative Finanzinstrumente sind aus dem Vermögensinventar ersicht- lich.

#### Allfällige, am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) sind aus dem Vermögensinventar ersicht- lich.

#### Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite ausstehend.
|  | 01.01.2020 - 30.06.2020 | 01.01.2019 - 28.06.2019 |
| --- | --- | --- |
|  | EUR | EUR |
| Ertrag |  |  |
| Aktien | 852'907.05 | 1'291'242.27 |
| Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen | 85'213.76 | 26'994.26 |
| Ertrag Bankguthaben | -6'489.44 | 25'740.69 |
| Sonstige Erträge | 58'752.77 | 79'401.88 |
| Einkauf laufender Erträge (ELE) | 8'930.12 | 2'621.85 |
| Total Ertrag | 999'314.26 | 1'426'000.95 |
| Aufwand |  |  |
| Reglementarische Vergütung an die Verwaltung | 734'489.64 | 728'575.68 |
| Reglementarische Vergütung an die Verwahrstelle | 48'654.91 | 47'910.51 |
| Revisionsaufwand | 4'758.79 | 4'074.19 |
| Passivzinsen | 575.00 | 738.02 |
| Sonstige Aufwendungen | 24'464.91 | 22'452.14 |
| Ausrichtung laufender Erträge (ALE) | 13'259.20 | 4'611.99 |
| Total Aufwand | 826'202.45 | 808'362.53 |
| Nettoertrag | 173'111.81 | 617'638.42 |
| Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste | 1'630'134.24 | -2'224'186.51 |
| Realisierter Erfolg | 1'803'246.05 | -1'606'548.09 |
| Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste | -7'888'337.96 | 12'730'603.89 |
| Gesamterfolg | -6'085'091.91 | 11'124'055.80 |

|  | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| --- | --- |
|  | EUR |
| Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode | 105'909'336.00 |
| Saldo aus dem Anteilsverkehr | -2'610'649.69 |
| Gesamterfolg | -6'085'091.91 |
| Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode | 97'213'594.40 |

| PI Global Value Fund -CHF-I- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| --- | --- |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 32'338.671 |
| Neu ausgegebene Anteile | 362.000 |
| Zurückgenommene Anteile | -455.000 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 32'245.671 |
| PI Global Value Fund -CHF-P- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 24'653.720 |
| Neu ausgegebene Anteile | 1'414.819 |
| Zurückgenommene Anteile | -1'223.813 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 24'844.726 |
| PI Global Value Fund -EUR-I- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 108'933 |
| Neu ausgegebene Anteile | 1'689 |
| Zurückgenommene Anteile | -5'100 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 105'522 |
| PI Global Value Fund -EUR-P- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 293'582.581 |
| Neu ausgegebene Anteile | 26'136.682 |
| Zurückgenommene Anteile | -34'779.423 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 284'939.840 |

| PI Global Value Fund | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in EUR | 97'213'594.40 | 105'909'336.00 | 88'977'213.29 |
| Transaktionskosten in EUR | 110'323.21 | 147'195.28 | 198'473.63 |
| PI Global Value Fund -CHF-I- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 5'103'345.03 | 5'497'620.48 | 2'850'705.39 |
| Ausstehende Anteile | 32'245.671 | 32'338.671 | 19'854.267 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 158.26 | 170.00 | 143.58 |
| Performance in % | -6.90 | 18.40 | -5.83 |
| Performance in % seit Liberierung am 02.07.2012 | 58.26 | 70.00 | 43.58 |
| OGC/TER 1 in % | 1.14 | 1.12 | 1.15 |
| PI Global Value Fund -CHF-P- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 3'708'435.16 | 3'967'336.66 | 3'520'214.22 |
| Ausstehende Anteile | 24'844.726 | 24'653.720 | 25'730.106 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 149.26 | 160.92 | 136.81 |
| Performance in % | -7.24 | 17.62 | -6.45 |
| Performance in % seit Liberierung am 02.07.2012 | 49.26 | 60.92 | 36.81 |
| OGC/TER 1 in % | 1.84 | 1.82 | 1.85 |
| PI Global Value Fund -EUR-I- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Nettofondsvermögen in EUR | 19'328'076.39 | 21'094'850.82 | 17'533'193.00 |
| Ausstehende Anteile | 105'522 | 108'933 | 111'155 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 183.17 | 193.65 | 157.74 |
| Performance in % | -5.41 | 22.77 | -3.07 |
| Performance in % seit Liberierung am 18.10.2010 | 83.17 | 93.65 | 57.74 |
| OGC/TER 1 in % | 1.13 | 1.11 | 1.15 |

| PI Global Value Fund -EUR-P- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in EUR | 69'611'746.51 | 76'106'265.05 | 65'789'591.04 |
| Ausstehende Anteile | 284'939.840 | 293'582.581 | 309'500.371 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 244.30 | 259.23 | 212.57 |
| Performance in % | -5.76 | 21.95 | -3.74 |
| Performance in % seit Liberierung am 17.03.2008 | 144.30 | 159.23 | 112.57 |
| OGC/TER 1 in % | 1.84 | 1.82 | 1.85 |
| Rechtliche Hinweise |  |  |  |
| Die historische Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines An- teils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen zudem die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. |
| OGC/TER 1 (nachstehend TER genannt) |  |  |  |
| Sofern Anteile anderer Fonds (Zielfonds) im Umfang von mindestens 10% des Fondsvermögens erworben werden, wird eine synthe- tische TER berechnet. Die TER des Fonds setzt sich aus Kosten, welche auf Ebene des Fonds direkt angefallen sind und im Falle der Berechnung der synthetischen TER zusätzlich aus der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am Stichtag sowie der effektiv bezahlten Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge der Zielfonds, zusammen. |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2020 |  | in EUR | NIW |
| WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| CAD | Fairfax Financial Holdings | 2'500 | 0 | 9'840 | 419.43 | 2'697'614 | 2.77% |
| CHF | U-blox Holding AG | 7'200 | 0 | 24'200 | 64.80 | 1'472'415 | 1.51% |
| EUR | Atoss Software AG | 34'968 | 6'773 | 63'163 | 103.00 | 6'505'789 | 6.69% |
| EUR | Deutsche Lufthansa AG | 46'000 | 107'000 | 107'000 | 8.94 | 956'794 | 0.98% |
| EUR | Flow Traders | 26'500 | 0 | 135'638 | 31.84 | 4'318'714 | 4.44% |
| EUR | GRENKE AG | 31'300 | 0 | 50'300 | 68.60 | 3'450'580 | 3.55% |
| EUR | Semperit AG Holding | 0 | 0 | 170'400 | 10.76 | 1'833'504 | 1.89% |
| EUR | Total SA | 50'300 | 0 | 82'300 | 33.98 | 2'796'143 | 2.88% |
| EUR | Wirecard | 11'100 | 0 | 29'300 | 5.73 | 167'889 | 0.17% |
| GBP | Pets at Home | 0 | 0 | 1'439'805 | 2.39 | 3'787'618 | 3.90% |
| GBP | The Go-Ahead Group | 50'000 | 0 | 185'000 | 8.32 | 1'694'181 | 1.74% |
| GBP | Vodafone Group | 650'000 | 0 | 2'450'000 | 1.29 | 3'474'952 | 3.57% |
| NZD | Ryman Healthcare | 110'000 | 0 | 316'216 | 13.08 | 2'372'630 | 2.44% |
| SEK | Svenska Handelsbanken -A- | 0 | 0 | 190'800 | 88.44 | 1'613'200 | 1.66% |
| USD | Alphabet -A- | 0 | 0 | 3'750 | 1'418.05 | 4'727'884 | 4.86% |
| USD | Altria Group | 22'500 | 0 | 103'800 | 39.25 | 3'622'272 | 3.73% |
| USD | Bank OZK | 42'000 | 43'000 | 135'400 | 23.47 | 2'825'373 | 2.91% |
| USD | Barrick Gold Corp | 0 | 0 | 285'100 | 26.94 | 6'828'712 | 7.02% |
| USD | Booking Holdings | 1'450 | 0 | 1'450 | 1'592.34 | 2'052'805 | 2.11% |
| USD | Carnival | 94'000 | 0 | 94'000 | 16.42 | 1'372'287 | 1.41% |
| USD | CoreCivic Rg | 205'000 | 0 | 205'000 | 9.36 | 1'705'979 | 1.75% |
| USD | CVS Health | 0 | 0 | 40'900 | 64.97 | 2'362'545 | 2.43% |
| USD | Fiverr International | 20'000 | 0 | 20'000 | 73.82 | 1'312'647 | 1.35% |
| USD | Gazprom OAO Repr. 4 Shs ADR | 475'000 | 0 | 695'000 | 5.40 | 3'334'270 | 3.43% |
| USD | HP | 0 | 70'000 | 75'300 | 17.43 | 1'166'907 | 1.20% |
| USD | iRobot | 14'000 | 35'800 | 40'000 | 83.90 | 2'983'774 | 3.07% |
| USD | JD.com | 0 | 0 | 62'700 | 60.18 | 3'354'777 | 3.45% |
| USD | MSC Industrial Direct -A- | 51'800 | 3'582 | 52'618 | 72.81 | 3'406'194 | 3.50% |
| USD | Simon Property Group | 27'800 | 0 | 38'600 | 68.38 | 2'346'715 | 2.41% |
| USD | Skechers USA -A- | 18'300 | 0 | 90'300 | 31.38 | 2'519'328 | 2.59% |
| ZAR | PSG Group | 48'000 | 0 | 182'100 | 158.38 | 1'477'969 | 1.52% |
|  |  |  |  |  |  | 84'542'461 | 86.97% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2020 |  | in EUR | NIW |
| Anleihen |
| USD | 3.875% Allianz open end | 0 | 0 | 1'600'000 | 94.90 | 1'349'989 | 1.39% |
| USD | 6.000% Adecoagro 21.09.2027 | 0 | 0 | 1'550'000 | 94.27 | 1'299'120 | 1.34% |
|  |  |  |  |  |  | 2'649'109 | 2.73% |
| TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |  |  |  |  | 87'191'570 | 89.69% |
| AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| CHF | Zur Rose Group | 15'000 | 0 | 15'000 | 258.50 | 3'640'757 | 3.75% |
| EUR | Banif-Banco Internacional do Funchal | 0 | 0 | 23'500'417 | 0.00 | 0 | 0.00% |
|  |  | 3'640'757 | 3.75% |
| TOTAL AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |  | 3'640'757 | 3.75% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2020 |  | in EUR | NIW |
| TOTAL WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |  | 90'832'327 | 93.44% |
| DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |  |  |  |
| EUR | Forderungen aus Devisenterminkontrakten |  | 1'099 | 0.00% |
| EUR | Verbindlichkeiten aus Devisenterminkontrakten |  | -26'031 | -0.03% |
| TOTAL DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |  | -24'932 | -0.03% |
| EUR | Kontokorrentguthaben |  | 6'723'841 | 6.92% |
| EUR | Sonstige Vermögenswerte |  | 102'563 | 0.11% |
| GESAMTFONDSVERMÖGEN |  | 97'633'799 | 100.43% |
| EUR | Forderungen und Verbindlichkeiten |  | -420'204 | -0.43% |
| NETTOFONDSVERMÖGEN |  | 97'213'594 | 100.00% |
| Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |  |
| Fussnoten: |  |  |  |
| 1) Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten |  |  |  |
| 2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) |  |  |  |


## Umsatzliste

#### Geschäfte, die nicht mehr im Vermögensinventar erscheinen:
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| --- | --- | --- | --- |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| EUR | Bertrandt AG | 0 | 18'305 |
| EUR | Sampo -A- | 15'000 | 72'800 |
| EUR | Wuestenrot & Wuerttembergische | 0 | 96'731 |
| USD | Apple Computer Inc. | 0 | 13'400 |
| USD | Check Point Software Technologies Ltd | 0 | 33'400 |
| USD | Cognizant Technology Solutions | 0 | 37'900 |
| AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |
| Anleihen |
| USD | 6.125% Credit Acceptance 15.02.2021 | 0 | 500'000 |

Devisentermingeschäfte
| Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen: |
| --- |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 65'000.00 | 60'246.55 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 25'000.00 | 23'171.75 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 1'200'000.00 | 1'141'769.74 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 900'000.00 | 856'327.31 |
| Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen: |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 22.01.2020 | EUR | CHF | 1'073'703.37 | 1'180'000.00 |
| 22.01.2020 | EUR | CHF | 773'430.39 | 850'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 800'000.00 | 745'712.16 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 745'712.16 | 800'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 1'100'000.00 | 1'025'354.21 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 1'025'354.21 | 1'100'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 120'000.00 | 112'212.46 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 112'212.46 | 120'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 170'000.00 | 158'967.65 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 158'967.65 | 170'000.00 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 189'052.36 | 200'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 200'000.00 | 189'052.36 |
| 22.04.2020 | EUR | CHF | 141'789.27 | 150'000.00 |
| 22.04.2020 | CHF | EUR | 150'000.00 | 141'789.27 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 65'000.00 | 60'246.55 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 25'000.00 | 23'171.75 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 1'200'000.00 | 1'141'769.74 |
| 22.07.2020 | CHF | EUR | 900'000.00 | 856'327.31 |

Basisinformationen
|  | PI Global Value Fund |
| --- | --- |
| Anteilsklassen | EUR-P | EUR-I | CHF-P | CHF-I |
| ISIN-Nummer | LI0034492384 | LI0111367715 | LI0181848271 | LI0181848354 |
| Liberierung | 17. März 2008 | 18. Oktober 2010 | 5. Juli 2012 | 5. Juli 2012 |
| Rechnungswährung des Fonds | Euro (EUR) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | Euro (EUR) | Euro (EUR) | Schweizer Franken (CHF) | Schweizer Franken (CHF) |
| Rechnungsjahr | vom 1. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | vom 17. März 2008 bis 31. Dezember 2008 | vom 18. Oktober 2010 bis 31. Dezem- ber 2010 | vom 5. Juli 2012 bis 31. Dezember 2012 | vom 5. Juli 2015 bis 31. Dezember 2012 |
| Erfolgsverwendung | thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | 5% | 5% | 5% | 5% |
| Rücknahmeabschlag zu Gunsten des Fondsvermögens | keiner | keiner | keiner | keiner |
| Umtauschgebühr beim Wechsel von einer Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse | keine | keine | keine | keine |
| Max. Gebühr für Anlageentscheid, Risikomanagement und Vertrieb | 1.50% p.a. | 0.80% p.a. | 1.50% p.a. | 0.80% p.a. |
| Performance Fee | keine |
| Max. Gebühr für Administration | 0.20% p.a. oder min. CHF 40'000.-- p.a. zzgl. CHF 5‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse |
| Max. Verwahrstellengebühr | 0.10% p.a. |
| Aufsichtsabgabe |  |  |  |
| Einzelfonds |  | CHF 2‘000.-- p.a. |  |
| Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds |  | CHF 2‘000.-- p.a. |  |
| für jeden weiteren Teilfonds |  | CHF 1‘000.-- p.a. |  |
| Zusatzabgabe | 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten | wurden linear über 3 Jahre abgeschrieben |
| Kursinformationen | PIGLVFD LE | PIGLVFI LE | PIGCHFP LE | PIGCHFI LE |
| Bloomberg |
| Telekurs | 3.449.238 | 11.136.771 | 18.184.827 | 18.184.835 |
| Reuters | 3449238X.CHE | 11136771X.CHE | 18184827X.CHE | 18184835X.CHE |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |

| Publikationen des Fonds | Der Prospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der Treuhandvertrag und der Anhang A „OGAW im Überblick“ sowie der neueste Jahres- und Halbjahres- bericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos auf einem dauer- haften Datenträger bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstellen und bei allen Vertriebsstellen im In- und Ausland sowie auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li erhältlich. |
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| TER Berechnung | Die TER wurde nach der in der CESR-Guideline 09-949 dargestellten und in der CESR- Guideline 09-1028 festgelegten Methode (ongoing charges) berechnet. |
| Transaktionskosten | Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direk- tem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. |
| Bewertungsgrundsätze | Das Nettofondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen bewertet: - Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten ver- fügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amtlich no- tiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschiedenen dem Publi- kum offenstehenden Märkten gehandelt, ist grundsätzlich der zuletzt verfügbare Kurs jenes Marktes massgebend, der die höchste Liquidität aufweist.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unterbleiben, wenn der Rückzah- lungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätz- lich berücksichtigt.
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis einge- setzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Be- auftragte bestimmt wird.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwal- tungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- OGAW bzw. andere Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Nettoinventarwert bewertet. Falls für An- teile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt wer- den, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum je- weiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfba- ren, Bewertungsmodellen festlegt.
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein aner- kannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
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|  | 9. Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die Währung des OGAW lauten, wird zum letzten Devisenmittel- kurs in die Währung des OGAW umgerechnet. Die Bewertung erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungs- prinzipien für das Vermögen des OGAW anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwal- tungsgesellschaft die Anteile des OGAW auf der Basis der Kurse bewerten, zu wel- chen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträ- ge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. |
| --- | --- |
| Wechselkurse per Berichtsdatum | EUR | 1 = CAD | 1.5299 |  | CAD | 1 | = EUR | 0.6536 |
|  | EUR | 1 = CHF | 1.0650 |  | CHF | 1 | = EUR | 0.9389 |
|  | EUR | 1 = DKK | 7.4514 |  | DKK | 1 | = EUR | 0.1342 |
|  | EUR | 1 = GBP | 0.9085 |  | GBP | 1 | = EUR | 1.1007 |
|  | EUR | 1 = NZD | 1.7433 |  | NZD | 1 | = EUR | 0.5736 |
|  | EUR | 1 = SEK | 10.4602 |  | SEK | 1 | = EUR | 0.0956 |
|  | EUR | 1 = USD | 1.1248 |  | USD | 1 | = EUR | 0.8891 |
|  | EUR | 1 = ZAR | 19.5139 |  | ZAR | 1 | = EUR | 0.0512 |
| Hinterlegungsstellen | SIX SIS AG, Olten |
| Vertriebsländer | AT | CH | DE | FL | FR | GB | SWE |
| Private Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Professionelle Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualifizierte Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Risikomanagement Berechnungsmethode Gesamtrisiko | Commitment-Approach |

Hinweise für Anleger in der Schweiz
- 
#### Vertreter


#### Vertreter in der Schweiz ist die LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zürich.
- 
#### Zahlstelle


#### Zahlstelle in der Schweiz ist die Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH 8008 Zürich.
- 
#### Bezugsort der massgeblichen Dokumente

Der Prospekt, der Treuhandvertrag, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie der Jahres- und Halbjahresbericht (soweit bereits veröffentlicht) können kostenlos beim Vertreter bezogen werden. Diese Do- kumente können ebenfalls bei der schweizerischen Zahlstelle oder bei der Verwaltungsgesellschaft des OGAW kostenlos bezogen werden.
- 
#### Publikationen
	- Die ausländische kollektive Kapitalanlage betreffende Publikationen erfolgen in der Schweiz auf der Internet- plattform www.fundinfo.com.
	- Die Ausgabe- und Rücknahmepreise bzw. der Inven- tarwert mit dem Hinweis "exklusive Kommissionen" aller Anteilsklassen werden täglich auf der Internetplattform www.fundinfo.com publiziert.

- 
#### Zahlung von Retrozessionen und Rabatten
	- Die Verwaltungsgesellschaft und deren Beauftragte sowie die Verwahrstelle können Retrozessionen zur De- ckung der Vertriebs- und Vermittlungstätigkeit von Fondsanteilen in der Schweiz oder von der Schweiz aus bezahlen. Als Vertriebs- und Vermittlungstätigkeit gilt insbesondere jede Tätigkeit, die darauf abzielt, den Vertrieb oder die Vermittlung von Fondsanteilen zu för- dern, wie die Organisation von Road Shows, die Teil- nahme an Veranstaltungen und Messen, die Herstel- lung von Werbematerial, die Schulung von Vertriebs- mitarbeitern etc.
	- Retrozessionen gelten nicht als Rabatte auch wenn sie ganz oder teilweise letztendlich an die Anleger weiter- geleitet werden.
	- Die Empfänger der Retrozessionen gewährleisten ein transparente Offenlegung und informieren den Anleger von sich aus kostenlos über die Höhe der Entschädi- gungen, die sie für den Vertrieb erhalten könnten.
	- Auf Anfrage legen die Empfänger der Retrozessionen die effektiv erhaltenen Beträge, welche sie für den Ver- trieb der kollektiven Kapitalanlagen dieser Anleger er- halten, offen.
	- Die Verwaltungsgesellschaft und deren Beauftragte sowie die Verwahrstelle bezahlen im Vertrieb in der Schweiz oder von der Schweiz aus keine Rabatte, um die auf den Anleger entfallenden, dem Fonds belaste- ten Gebühren und Kosten zu reduzieren.

- 
#### Erfüllungsort und Gerichtsstand


#### Für die in der Schweiz und von der Schweiz aus vertrie- benen Anteile ist am Sitz des Vertreters Erfüllungsort und Gerichtsstand begründet.

## Hinweise für Anleger in Österreich

#### Ergänzende Informationen für österreichische Anleger
Die nachfolgenden Informationen richten sich an potentielle Erwerber des PI Global Value Fund in der Republik Österreich, indem sie den Prospekt einschliesslich Treuhandvertrag mit Bezug auf den Vertrieb in Österreich präzisieren und ergän- zen:
- Zahl- und Informationsstelle sowie Vertreter in Österreich Zahl- und Informationsstelle sowie Vertreter in Österreich ist die Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien (Telefon 0043 (0) 5010012139, Fax 0043 (0) 50100 9 12139)Das vorgenannte Kreditinstitut ist ein Kreditinstitut im Sinne des § 141 des Bundesgesetzes über die Kapitalanlage- fonds (InvFG 2011) und hat bestätigt, dass es die Voraus- setzungen des § 41 Abs. 1 InvFG 2011 erfüllt.

Anteile können über die Zahlstelle erworben und zurück- gegeben werden. Der Prospekt, der Treuhandvertrag, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie der jeweils neueste Jahresbericht - und sofern nachfolgend veröffentlicht, auch der neueste Halbjahresbericht kön- nen bei der vorgenannten Stelle kostenfrei bezogen werden.
- 
#### Veröffentlichungen


#### Die Anteilsinhaber („Anleger“) können die vorgeschrie- benen Informationen im Sinne der § 141 InvFG 2011 bei der Zahl- und Informationsstelle unter folgender Adresse beziehen:

#### Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1, A-1100 Wien

#### Telefon 0043 (0) 50100 12139

#### Fax 0043 (0) 50100 9 12139
Alle Ausgabe- und Rücknahmepreise des OGAW und al- le übrigen Bekanntmachungen werden auf der Web- Seite der Verwaltungsgesellschaft unter www.ifm.li sowie auf der Web-Seite des Liechtensteinischen Anlage- fondsverbandes (LAFV) unter www.lafv.li publiziert.

#### Der deutsche Wortlaut des Prospekts, des Treuhandver- trags sowie der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und sonstiger Unterlagen und Veröffentlichung ist mass- geblich.

## Hinweise für Anleger in Deutschland

#### Die Verwaltungsgesellschaft hat ihre Absicht, Anteile des OGAW in der Bundesrepublik Deutschland zu vertreiben, angezeigt und ist seit Abschluss des Anzeigeverfahrens zum Vertrieb berechtigt.
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#### Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland


#### Die Funktion der deutschen Informationsstelle hat

#### Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG Kaiserstraße 24

#### D-60311 Frankfurt am Main übernommen.
In Deutschland können die wesentlichen Anlegerinforma- tionen, der Verkaufsprospekt, der Treuhandvertrag, die Jahres-/ Halbjahresberichte sowie sonstige Informationen kostenlos in Papierform über die Informationsstelle bezo- gen werden.
Bei der Informationsstelle sind auch alle sonstigen Infor- mationen erhältlich, auf die Anleger im Fürstentum Liech- tenstein einen Anspruch haben. Die Ausgabe- und Rück- nahmepreise sind ebenfalls kostenlos bei der Informati- onsstelle erhältlich.
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#### Rücknahme von Anteilen und Zahlungen an Anleger in Deutschland

Die Rücknahme von Anteilen sowie Zahlungen an Anle- ger in Deutschland (Rücknahmeerlöse, etwaige Aus- schüttungen und sonstige Zahlungen) erfolgen über die depotführenden Stellen der Anleger. Gedruckte Einzelur- kunden werden nicht ausgegeben.
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#### Veröffentlichungen


#### Die Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie sonstige In- formationen für die Anleger werden auf der Fondsinfor- mationsplattform fundinfo.com (www.fundinfo.com) ver- öffentlicht.

#### In folgenden Fällen werden die Anleger zusätzlich mittels eines dauerhaften Datenträgers im Sinne von § 167 KAGB informiert:
- die Aussetzung der Rücknahme der Anteile oder Aktien eines Investmentvermögens,
- die Kündigung der Verwaltung eines Investment- vermögens oder dessen Abwicklung,
- Änderungen der Anlagebedingungen, die mit den bisherigen Anlagegrundsätzen nicht vereinbar sind, die wesentliche Anlegerrechte berühren oder die Vergütungen und Aufwendungserstattungen be- treffen, die aus dem Investmentvermögen ent- nommen werden können, einschließlich der Hinter- gründe der Änderungen sowie der Rechte der An- leger in einer verständlichen Art und Weise; dabei ist mitzuteilen, wo und auf welche Weise weitere In- formationen hierzu erlangt werden können,
- die Verschmelzung von Investmentvermögen in Form von Verschmelzungsinformationen, die ge- mäß Artikel 43 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind, und
- die Umwandlung eines Investmentvermögens in ei- nen Feederfonds oder die Änderungen eines Mas- terfonds in Form von Informationen, die gemäß Arti- kel 64 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind.

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