Numerous dividend paying companies in the Global High Dividend Value Fund have consistently paid and grown their dividends over very long periods of time. For example, 22.5% of the Sub-Fund’s equity market value as of March 31, 2022 was invested in eight dividend “champions,” each of which had 25 fiscal years or more of consecutive dividend increases. This included 3M (63 years), Johnson & Johnson (59 years), Roche (35 years), Fresenius SE (29 years), Nestlé (27 years), Rubis (27 years), Novartis (25 years), and Fresenius Medical (25 years).
An additional 17.2% of the Global High Dividend Value Fund’s equity market value was invested in six companies that we refer to as “dividend contenders,” each of which had 10-25 years of consecutive dividend increases. This included Diageo (22 years), BAE Systems (18 years), Unilever (12 years), Cisco Systems (11 years), Truist (11 years), and US Bancorp (11 years).
Another 4.3% of Global High Dividend Value Fund equity market value at March 31 was invested in two
“dividend challengers,” each of which grew their annual dividends consecutively for 5-10 years. This included Bank of America (eight years of consecutive increases) and Intel (seven years of consecutive increases and 30 years of flat or rising dividends).
An additional 19.3% of Sub-Fund equity assets was invested in nine companies with 10-30 years of stable or rising dividends including Takasago (27 years), Jardine Matheson (23 years), GlaxoSmithKline (21 years), LG Corp (19 years) Munich Re (19 years), Coca-Cola FEMSA (18 years), Zurich Insurance (13 years), BASF (12 years), and Kemira (12 years).
All combined, these four categories of companies that have paid stable and/or increasing dividends for long periods of time represented 63.4% of the Sub-Fund’s invested equity as of March 31, 2022. The rest of the Global High Dividend Value Fund’s holdings include companies that (in our view) have paid attractive yields, often with a specific payout ratio target, and companies that cut back or omit their dividend as a result of the pandemic. As of March 31, 2022, only Tarkett has not resumed paying dividends.
When markets turned negative early in 2022, the Global High Dividend Value Fund showed its defensive stripes by outpacing its benchmark index, the MSCI World Index, by 398 basis points year to date through March 31. As of March 31, 2022, the Sub-Fund’s top 20 holdings, which total approximately 68% of its equity assets, traded on average at 15.6x 2022 estimated earnings, and had a weighted average dividend yield of approximately 3.5%.
(Please note that the weighted average dividend yield shown above is not representative of the Sub-Fund’s yield, nor does it represent the Sub-Fund’s performance. The figure solely represents the average weighted dividend yield of the top twenty common stocks held in the Sub-Fund’s portfolio.)

Translation (ENDE, 2022-03-31):
Zahlreiche dividendenausschüttende Unternehmen im Global High Dividend Value Fund haben über sehr lange Zeiträume hinweg kontinuierlich ihre Dividenden ausgeschüttet und erhöht. So waren zum Beispiel 22,5 % des Aktienmarktwerts des Teilfonds zum 31. März 2022 in acht Dividenden-"Champions" investiert, von denen jeder 25 oder mehr aufeinanderfolgende Steuerjahre Dividendenerhöhungen auswies. Dazu zählen 3M (63 Jahre), Johnson & Johnson (59 Jahre), Roche (35 Jahre), Fresenius SE (29 Jahre), Nestlé (27 Jahre), Rubis (27 Jahre), Novartis (25 Jahre) und Fresenius Medical (25 Jahre).
Weitere 17,2 % des Aktienmarktwerts des Global High Dividend Value Fund wurden in sechs Unternehmen investiert, die wir als „Dividendenanwärter“ bezeichnen und die jeweils 10 bis 25 Jahre in Folge ihre Dividenden erhöhten. Hierzu zählen Diageo (22 Jahre), BAE Systems (18 Jahre), Unilever (12 Jahre), Cisco Systems (11 Jahre), Truist (11 Jahre) und US Bancorp (11 Jahre).
Weitere 4,3 % des Aktienmarktwerts des Global High Dividend Value Fund waren zum 31. März in zwei
„Dividendenkandidaten“ investiert, die ihre jährlichen Dividenden jeweils 5-10 Jahre lang ununterbrochen angehoben hatten. Hierzu zählten Bank of America (8 Jahre in Folge) und Intel (7 Jahre in Folge und 30 Jahre mit gleichbleibenden oder steigenden Dividenden).
Weitere 19,3% des Aktienvermögens des Teilfonds wurden in neun Unternehmen investiert, die seit 10-30 Jahren stabile bzw. steigende Dividenden zahlen, darunter Takasago (27 Jahre), Jardine Matheson (23 Jahre), GlaxoSmithkline (21 Jahre), LG Corp (19 Jahre), Munich Re (19 Jahre), Coca-Cola FEMSA (18 Jahre), Zurich Insurance (13 Jahre), BASF (12 Jahre) und Kemira (12 Jahre).
Diese vier Kategorien von Unternehmen, die über lange Zeiträume hinweg stabile bzw. steigende Dividenden
gezahlt haben, machten zum 31. März 2022 zusammen 63,4 % des investierten Eigenkapitals des Teilfonds aus. Die übrigen Positionen des Global High Dividend Value Fund umfassen Unternehmen, die (unserer Ansicht nach) attraktive Renditen ausgeschüttet haben, häufig in Verbindung mit einem bestimmten Ziel im Hinblick auf die Ausschüttungsquote, sowie Unternehmen, die ihre Dividende infolge der Pandemie gekürzt oder ausgesetzt haben. Bis zum 31. März 2022 hat lediglich Tarkett die Dividendenausschüttung nicht wieder aufgenommen.
Als die Märkte Anfang 2022 ins Minus drehten, zeigte der Global High Dividend Value Fund seine defensive Seite, indem er seinen Referenzindex, den MSCI World Index, bis zum 31. März um 398 Basispunkte übertraf. Zum 31. März 2022 wurden die 20 wichtigsten Positionen des Teilfonds, die etwa 68 % seines Aktienvermögens ausmachen, im Durchschnitt zum 15,6-fachen der für 2022 geschätzten Gewinne gehandelt und hatten eine gewichtete durchschnittliche Dividendenrendite von etwa 3,5 %.
(Bitte beachten Sie, dass die vorstehend angegebene gewichtete durchschnittliche Dividendenrendite nicht repräsentativ für die Rendite des Teilfonds ist und auch nicht die Wertentwicklung des Teilfonds widerspiegelt. Der Zahlenwert stellt lediglich die durchschnittliche gewichtete Dividendenrendite der zwanzig wichtigsten im Portfolio des Teilfonds gehaltenen Stammaktien dar).