# Risk and Reward Profile
## Lower risk	Higher risk

## Potentially lower reward	Potentially higher reward
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## The risk category is calculated using historical performance data and may not be a reliable indicator of the Fund's future risk profile.

## The risk category shown is not guaranteed and may shift over time. The lowest category does not mean risk free.

## Why is this Fund in this category?
The capital of the Fund is not guaranteed. The Fund is invested in financial markets and uses techniques and instruments which are subject to some level of variation which may result in gains or losses.

## Additional Risks

## Counterparty Risk: Risk of bankruptcy, insolvency, or payment or delivery failure of any of the Fund's counterparties, leading to a payment or delivery default.
months approaching the Maturity Date, the Fund may hold substantial amounts in money market instruments and other liquid financial instruments issued by Governments or by corporate issuers (such as commercial paper, bonds, notes, bills, deposits, certificates of deposits and cash) in accordance with the investment restrictions applicable to the Fund. The Subscription Period may be shortened or extended.

## For investment purposes, the Fund may engage in the credit derivatives market by entering, into single name credit default swaps ("CDS") in order to sell protection.

## The maximum exposure of the Fund in terms of inherent commitment to CDS will not exceed 20% of its net assets.
The Share Class aims at hedging the foreign exchange risk resulting from the divergence between the reference currency of the Fund and the currency of this Share Class by using derivative instruments, which may generate additional costs. The successful execution of a hedging strategy which mitigates exactly the risk cannot be assured.

## Income

## For Accumulation share classes (Acc), the dividend is reinvested.

## Fund Currency

## The reference currency of the Fund is USD.

## Investment Horizon

## The Manager recommends that Shares are held until at least the Maturity Date. Recommendation: this Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within 5 years.

## Processing of subscription and redemption orders
You may buy shares during the Subscription Period or sell your shares on any Business Day on which banks are generally open for business in Ireland and USA. If banks are not generally open for business in Ireland and USA on a particular Business Day, or on the preceding day, you may buy or sell your shares on the immediately following Business Day. Please refer to the Prospectus for further information, available at www.axa-im.com.

## The Net Asset Value of this Fund is calculated on a daily basis.

## No subscriptions will be accepted after the end of the Subscription Period (i.e. June 30th, 2017).

## Minimum initial investment: EUR 100,000

## The fund is closed to subscriptions since June 30, 2017

## Credit Risk: Risk that issuers of debt securities held in the Fund may default on their obligations or have their credit rating downgraded, resulting in a decrease in the Net Asset Value.
Liquidity Risk: Risk of low liquidity level in certain market conditions that might lead the Fund to face difficulties valuing, purchasing or selling all/part of its assets and resulting in potential impact on its Net Asset Value.

## Operational Risk: Risk that operational processes, including those related to the safekeeping of assets may fail, resulting in losses.
Impact of any techniques such as derivatives: Certain management strategies involve specific risks, such as liquidity risk, credit risk, counterparty risk, legal risk, valuation risk, operational risk and risks related to the underlying assets.

## The use of such strategies may also involve leverage, which may increase the effect of market movements on the Fund and may result in significant risk of losses.

## Please refer to the Risk Factors section in the ICAV Prospectus and Fund Supplement for more detailed information on the risks involved.

## FIXED INCOME

Translation (ENES, 2018-02-16):
# Perfil de riesgo y remuneración
## Menor riesgo	Mayor riesgo
Durante el Período de Suscripción (desde el lanzamiento del fondo hasta el 30 de junio de 2017), tras la Fecha de Vencimiento y durante un plazo de unos 6 meses hasta llegar a la Fecha de Vencimiento, el Fondo podrá mantener cuantías sustanciales en instrumentos monetarios y otros instrumentos financieros líquidos emitidos por Estados o empresas (tales como pagarés, obligaciones, bonos, letras, depósitos, certificados de depósito y efectivo), ateniéndose a las restricciones de inversión aplicables al fondo. El Período de Suscripción puede acortarse o ampliarse.

## El fondo podrá operar en el mercado de derivados crediticios con fines de inversión contratando permutas de riesgo de impago (credit default swaps o CDS) con el fin de vender protección.

## La exposición máxima del fondo en lo que respecta al compromiso inherente a los CDS no superará el 20 % de su patrimonio neto.
El objetivo de esta clase de acción es proporcionar cobertura frente al riesgo de tipo de cambio resultante de la divergencia entre la divisa de referencia del fondo y la divisa de esta clase de acción, mediante el uso de instrumentos derivados, lo cual puede generar costes adicionales. No puede garantizarse la ejecución exitosa de una estrategia de cobertura que contrarreste íntegramente dicho riesgo.

## Política de distribución

## En las clases de acciones Accumulation (Acc), el dividendo se reinvierte.

## Divisa del fondo

## La divisa de referencia del Fondo es USD.

## Horizonte de inversión
El Gestor recomienda mantener las Acciones al menos hasta la Fecha de Vencimiento. Recomendación: este Fondo puede no ser adecuado para aquellos inversores que tengan previsto retirar su aportación dentro de un plazo de cinco años.

## Procesamiento de órdenes de suscripción y reembolso
Puede comprar acciones durante el Periodo de Suscripción o vender sus acciones cualquier Día Hábil en el que los bancos operen con carácter general en Irlanda y EE. UU. Si los bancos no operan con carácter general en Irlanda y EE. UU. un Día Hábil concreto, o el día anterior, podrá comprar o vender sus acciones el Día Hábil inmediatamente posterior. Para ampliar la información, le rogamos que consulte el folleto, disponible en www.axa-im.com.

## El valor liquidativo de este fondo se calcula diariamente.

## No se admitirán suscripciones después del cierre del Período de Suscripción (30 de junio de 2017).

## Inversión mínima inicial: 100.000 euros

## El fondo está cerrado para suscripciones desde 30 de junio de 2017

## Riesgos adicionales

## Riesgo de contraparte: riesgo de quiebra, insolvencia o falta de pago o entrega de cualquiera de las contrapartes del Fondo, que lleve a impago o
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## Potencialmente menor remuneración

## Potencialmente mayor

## remuneración

## incumplimiento de la entrega.
Riesgo crediticio: riesgo de que los emisores de los títulos de deuda incluidos en el Fondo no cumplan sus obligaciones o vean reducida su calificación crediticia, lo que traería como consecuencia la disminución del valor liquidativo.

## La categoría de riesgo se calcula utilizando datos históricos de rentabilidad y puede no ser un indicador fiable del perfil de riesgo futuro del Fondo.

## La categoría de riesgo que se muestra no está garantizada y puede variar con el tiempo.

## La categoría más baja no supone que no exista riesgo.

## ¿Por qué se encuentra este Fondo en esta categoría?
El Fondo no ofrece garantía de capital. El Fondo está invertido en los mercados financieros y utiliza técnicas e instrumentos que están sujetos a algún nivel de variación, lo que puede acarrear ganancias o pérdidas.
Riesgo de liquidez: riesgo de nivel de liquidez bajo en ciertas condiciones de mercado que pueden llevar al Fondo a enfrentarse a dificultades en la valoración, compra o venta de todos o parte de sus activos, con un impacto potencial en su valor liquidativo.

## Riesgo operativo: Es el riesgo de fallo de procesos operativos, entre ellos los de custodia de activos, lo que podría acarrear pérdidas.
Impacto de técnicas como los derivados: algunas estrategias de gestión conllevan riesgos específicos, como el riesgo de liquidez, el riesgo crediticio, el riesgo de contraparte, riesgos jurídicos, riesgos de valoración, riesgos operacionales y riesgos relacionados con los activos subyacentes.

## FIXED INCOME