## MATERIAL RISKS RELEVANT TO THE FUND WHICH ARE NOT FULLY CAPTURED BY THE INDICATOR:
CONCENTRATION: Concentration of investments within securities, sectors or industries, or geographical regions may impact performance.
COUNTERPARTY: The institutions with which the Fund may trade or invest, or to which assets may be entrusted, may fail to meet their obligations which could impact the operational capability or value of your investment.
CURRENCY: The value of the Fund may be affected by changes in currency exchange rates. Unhedged currency risk may subject the Fund to significant volatility.
DERIVATIVES: Specific risks such as operational issues, complexity, and valuation may be linked to the possible use of derivatives.
EMERGING MARKETS: Emerging markets may be subject to custodial and political risks, and volatility. Investment in foreign currency entails exchange risks.
EQUITIES: Investments may be volatile and may fluctuate according to market conditions, the performance of individual companies and that of the broader equity market.
LEVERAGE: The use of leverage can provide more market exposure than the money
paid or deposited when the transaction is entered into. Losses may therefore exceed the original amount invested.
LIQUIDITY: The Fund may invest in securities that are less liquid and may be more difficult to buy or sell in a timely fashion and/or at fair value.
LONG-SHORT STRATEGY RISK: The Fund could encounter higher losses if its long and short exposures move in opposite directions at the same time and both in an unfavourable way.
OPERATIONAL: The impact of breakdowns in systems, internal procedures and human error.
STOCK CONNECT: Investments via Shanghai or Shenzhen Stock Connect are subject to additional risks, in particular quota limitations, custody risk, clearing/ settlement risk and counterparty risk.
SUSTAINABILITY: A Sustainability Risk can be defined as an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or potential material negative impact on the value of an investment. Further information on specific Sustainability Risks can be found in the Fund's prospectus.
A more detailed description of the risk factors that apply to the Fund is set out in the section "Risk Factors" in the Prospectus.

Translation (ENES, 2022-11-04):
## RIESGOS MATERIALES RELATIVOS AL FONDO QUE NO ESTÁN CAPTADOS POR EL INDICADOR:
CONCENTRACIÓN: La concentración de inversiones en valores, sectores o industrias, o regiones geográficas puede influir en la rentabilidad.
CONTRAPARTE: Las entidades con las que el Fondo podrá negociar o invertir, o a quienes podría confiar sus activos, podrán incumplir sus obligaciones, lo que afectaría a la capacidad operativa o al valor de su inversión.
CAMBIARIO: El valor del Fondo puede verse afectado por variaciones en los tipos de cambio entre divisas. El riesgo cambiario no cubierto puede someter al fondo a una volatilidad significativa.
DERIVADOS: Los riesgos específicos, como problemas operativos, complejidad y valoración pueden estar vinculados al posible uso de derivados.
MERCADOS EMERGENTES: Los mercados emergentes pueden estar sujetos a
Gestora respalda ciertas características medioambientales y sociales:
o La mayor parte de la exposición larga a renta variable de los Fondos será en empresas que contribuyan positivamente a uno o varios objetivos de desarrollo sostenible de la ONU.
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El Fondo no se construye en relación con un índice de referencia, pero se usa el ICE Bank of America Merrill Lynch 3-Month T-Bill Index para calcular la comisión de rentabilidad, según se indica en la sección correspondiente sobre dicha comisión. El Índice está compuesto por deuda soberana a corto plazo de EE. UU. con un vencimiento de menos de tres meses.
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El Fondo podrá tomar posiciones cortas y largas en acciones y otros valores con características de renta variable y podría invertir a través de derivados, incluidos swaps, futuros, opciones y contratos a plazo. Se espera que el Fondo presente unas exposiciones considerables a efectivo o valores de renta fija líquidos con fines de garantía.
2 
Pueden utilizarse derivados para cubrir (gestionar) el riesgo o la volatilidad y con fines de inversión (como obtener exposición a un valor, crear apalancamiento o abrir una posición corta). Los derivados constituirán una parte importante de la estrategia y afectarán a la rentabilidad.
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Se reinvierte cualquier ingreso asignado a la clase de Acciones del Fondo.
2 
Las Acciones pueden comprarse o venderse diariamente de conformidad con el Folleto informativo. La divisa base del Fondo es USD.
2 
Puede que este Fondo no sea adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de cinco años.
2 
Esta Clase de acciones tiene como objetivo proporcionar una rentabilidad similar a la del Fondo en su divisa base, limitando el impacto del movimiento de los tipos de cambio entre la divisa de la Clase de acciones y la divisa base del Fondo, a través de derivados.
Consulte el Folleto para obtener toda la información acerca de los objetivos y política de inversión.
riesgos de depositaría o políticos, además de a la volatilidad. La inversión en divisas extranjeras conlleva riesgos de tipo de cambio.
RENTA VARIABLE: Las inversiones pueden ser volátiles y fluctuar en función de las condiciones de mercado, la rentabilidad de las empresas individuales y la del mercado general de renta variable.
APALANCAMIENTO: el uso de apalancamiento puede proporcionar una mayor exposición de mercado que el dinero pagado o depositado cuando se realiza la transacción. Por lo tanto, las pérdidas pueden superar el importe original invertido.
LIQUIDEZ: El Fondo puede invertir en valores que tengan poca liquidez y sean difíciles de comprar o vender de forma oportuna o a un valor razonable.
RIESGO DE ESTRATEGIA LARGA-CORTA: El Fondo puede sufrir mayores pérdidas si sus exposiciones largas y cortas se mueven en direcciones opuestas al mismo tiempo y ambas de manera desfavorable.
OPERATIVO: Alude al impacto de las crisis en los sistemas, los procedimientos internos y los errores humanos.
STOCK CONNECT: Las inversiones a través de Shanghai Stock Connect o Shenzhen Stock Connect están sujetas a riesgos adicionales, en particular limitaciones de cuota, riesgo de depositaría, riesgo de compensación/liquidación y riesgo de contraparte.
SOSTENIBILIDAD: Un riesgo de sostenibilidad se puede definir como todo acontecimiento o estado medioambientales, sociales o de gobernanza que, de ocurrir, pudiera surtir un efecto material negativo real o posible sobre el valor de la inversión. Puede encontrar más información sobre los riesgos específicos de sostenibilidad en el folleto del Fondo.
En el apartado “Risk Factors” del Folleto informativo figura una descripción más detallada de los factores de riesgo aplicables al Fondo.