# What investment strategy does this financial product follow?
The initial investment universe is constructed from issuers belonging to the BofAML Global High Yield Index (HW00) as well as from issuers not belonging to this index but invested in the portfolio which meet the investment criteria of the sub-fund detailed below, which are analysed by La Française Sustainable Investment Research (hereinafter the "ESG Research Team") of the entity "La Française Group UK Limited". (ESG integration with a significant commitment to management). It is specified that there is a risk of conflicts of
interest relating to the provision of ESG scores with the "La Française Sustainable Investment Research" research centre of the "La Française Group UK Limited" entity belonging to the La Française Group. Issuers are subject to the same requirements regardless of whether or not they belong to the index. The investment universe of public issuers is constructed from OECD member states and/or non-OECD countries (including emerging markets). The Environmental, Social and Governance criteria are analysed by the “ESG Research Team”, which has developed a proprietary ESG model and allows us to take a more selective approach to the initial investment universe. This tool uses raw data from various data providers to calculate KPIs (Key Performance Indicators). The investment process is based on an ESG integration approach with a significant commitment to management. The ESG score of private issuers is structured as follows: • Periodic update of raw data from different sources; • Calculation of key performance indicators; • Aggregated and supplemented with recent information collected and deemed relevant by the ESG Research Team, they result in the calculation of scores in three pillars (environmental sustainability, human capital and organisational capital); • Calculation of weightings for these three areas, which may differ by sector; • Calculation of the ESG score, on the basis of the three areas and specific sector weightings. For example, the criteria used to analyse private issuers are: - Environmental: carbon intensity and waste management, etc. - Social: staff training, labour relations, etc.
- Governance: management structure and relationship with shareholders, remuneration policy, etc. The ESG score of public issuers is structured as follows: • Periodic update of raw data from different sources;
- Calculation of key performance indicators; • Calculation of the ESG score, on the basis of the three pillars and equal weightings. For example, the criteria used to analyse public issuers are: - Environmental: the degree of exposure to natural disasters, etc. - Social: the human development rate of the countries of the world through the human development index, etc. Governance: the quality of a country's governance through the World Governance Indicator (WGI), etc. At the end of the process, each private or public issuer is given a score from zero (worst) to 10 (best). These scores reflect investment opportunities or, conversely, non-financial risks. At least 90% of the securities in the portfolio are made up by issuers analysed under these ESG criteria (as a percentage of the sub-fund's net assets excluding bonds and other debt securities issued by public or quasi-public issuers, excluding cash assets held on an ancillary basis and excluding social impact assets). The first step of the extra-financial analysis consists of identifying the issuers to be excluded beforehand by virtue of the exclusion policy of La Française Group, available on the website www.la-francaise.com. Subsequently, the 20% of private issuers and 20% of public issuers with the lowest ESG scores in the initial investment universe are excluded. All of these excluded issuers make up the ESG exclusion list. This latter is established on a monthly basis for private issuers and annually for public issuers. It determines a minimum ESG score threshold below which the sub-fund may not invest. Issuers whose ESG score falls below the exclusion threshold cannot be part of the investable universe. The methodology adopted by the management company for taking into account non-financial criteria may have a limitation related to the analyses carried out by the ESG Research Team. These analyses are dependent on the quality of the information collected and the transparency of the issuers. As such, the sub-fund promotes certain environmental and social characteristics within the meaning of Article 8 of the EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR). Additional information on the management company's non-financial analysis, including ESG criteria, is presented in the La Française Group transparency code and engagement policies, available on the La Française website at www.la-francaise.com.

The investment strategy guides investment decisions based on factors such as investment objectives and risk tolerance.

### What are the binding elements of the investment strategy used to select investments to attain each of the environmental or social characteristics promoted by this financial product?
The binding elements of the investment strategy used to select investments to attain the sustainable investment objective are:
- exclusions arising from the exclusion policy of the La Française Group
- the 20% selectivity principle
- the 10% investment restriction for assets outside the investment universe
- company sustainability analysisThis strategy is monitored daily through 1st, 2nd and 3rd level controls.


### What is the committed minimum rate to reduce the scope of investments considered prior to the application of that investment strategy?
The committed minimum rate to reduce the scope of investments considered prior to the application of this investment strategy is 0%.

### What is the policy to assess good governance practices of investee companies?
Good governance practices are assessed through our 'G' pillar, in which the composition, independence and diversity of the board, risk management processes and controversies are analysed.
For sovereign states, good governance practices are assessed in six areas: the effectiveness of governance, control of corruption, the place and consideration of human rights, the rule of law, political stability and regulatory quality.

Translation (ENFR, 2023-01-02):
# Quelle stratégie d’investissement ce produit financier suit-il?
L’univers d’investissement initial est construit à partir d’émetteurs appartenant à l’indice BofAML Global High Yield (HW00) ainsi que d’émetteurs n’appartenant pas à cet indice mais investis en portefeuille, qui répondent aux critères d’investissement du compartiment détaillés ci-après qui sont analysés par La Française Sustainable Investment Research (ci-après « Equipe de Recherche ESG ») de l’entité « La Française Group UK Limited ». (Intégration ESG avec un engagement significatif dans la gestion). Il est précisé qu’il existe un risque de conflits d'intérêts portant sur la fourniture de scores ESG avec le centre de recherche « La Française Sustainable Investment Research » de l’entité « La Française Group UK Limited » appartenant au groupe La Française. Les émetteurs sont soumis aux mêmes exigences indépendamment de leur appartenance, ou non, à l’indice. L’univers d’investissement des émetteurs publics est construit à partir des Etats membres de l’OCDE et/ou des pays hors OCDE (y compris les pays émergents). L’analyse des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance est effectuée par l’« Equipe de Recherche ESG » qui a développé un modèle ESG propriétaire et qui permet d’avoir une approche en sélectivité par rapport à l’univers d’investissement initial. Cet outil utilise des données brutes provenant de différents fournisseurs de données pour calculer les KPI (Key Performance Indicators). Le processus d’investissement se fait selon une approche d’intégration ESG avec un engagement significatif dans la gestion. Le score ESG des émetteurs privés est structuré de la manière suivante : • Mise à jour périodique des données brutes provenant de différentes sources ; • Calcul d’indicateurs clés de performance ; • Agrégés et complétés d’informations récentes collectées et jugées pertinentes par l’Equipe de Recherche ESG, ils donnent lieu au calcul des scores sur les trois piliers (durabilité environnementale, capital humain et capital organisationnel) ; • Calcul de pondérations pour les trois piliers, différentes selon les secteurs ; • Calcul du score ESG, basé sur les trois piliers et les pondérations sectorielles spécifiques. A titre d’exemple, les critères retenus pour analyser les émetteurs privés sont : - Sur le plan Environnemental : l’intensité carbone et la gestion des déchets, etc… - Sur le plan Social : la formation du personnel, le dialogue social, etc…
- Sur le plan de la Gouvernance : la structure du management et la relation avec les actionnaires, la politique de rémunération, etc… Le score ESG des émetteurs publics est structuré de la manière suivante : • Mise à jour périodique des données brutes provenant de différentes sources ; • Calcul d’indicateurs clés de performance ; • Calcul du score ESG, basé sur les trois piliers et les pondérations égales. A titre d’exemple, les critères retenus pour analyser les émetteurs publics sont : - Sur le plan Environnemental : le degré d’exposition aux catastrophes naturelles, etc… - Sur le plan Social : le taux de développement humain des pays du monde à travers l’indice de développement humain, etc… - Sur le plan de la Gouvernance : la qualité de la gouvernance d’un pays à travers l’indicateur de Gouvernance mondiale (WGI), etc… À la fin de ce processus, chaque émetteur privé ou public se voit attribuer un score de zéro (le pire) à 10 (le meilleure). Ce score est le reflet des opportunités d’investissement ou a contrario des risques extra-financiers. La part des émetteurs analysés au titre de ces critères ESG dans le portefeuille est supérieure à 90% des titres en portefeuille (en pourcentage de l’actif net du compartiment hors obligations et autres titres de créance émis par des émetteurs publics ou quasi publics, hors liquidités détenues à titres accessoire et hors actifs solidaires). La 1ère étape de l’analyse extra-financière consiste à identifier les émetteurs devant être préalablement écartés en vertu de la politique d’exclusion du Groupe La Française, disponible sur le site internet www.la-francaise.com. Ensuite, sont écartés 20% des émetteurs privés et 20% des émetteurs publics dont les scores ESG sont les plus faibles de l’univers d’investissement initial couvert. L’ensemble de ces émetteurs exclus représentent la liste d’exclusion ESG. Cette dernière est établie sur une base mensuelle pour les émetteurs privés et annuelle pour les émetteurs publics et détermine un seuil minimum de score ESG en dessous duquel le compartiment ne peut pas investir. En effet, les émetteurs dont le score ESG est inférieur au seuil d’exclusion, ne peuvent pas faire partie de l'univers investissable. La méthodologie qui a été retenue par la société de gestion sur la prise en comptes de critères extra-financiers peut présenter une limite liée aux analyses réalisées par l’Equipe de Recherche ESG qui sont dépendantes de la qualité des informations collectées et de la transparence des émetteurs. Ainsi, le Compartiment promeut certainescaractéristiques environnementales et sociales au sens de l'article 8 du règlement européen (UE) 2019/2088 dit Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Des précisions complémentaires sur l’analyse extra financière de la société de gestion, dont les critères ESG, sont reprises dans le Code de transparence et les politiques d’engagement du Groupe La Française disponible sur le site de La Française www.lafrancaise.com.

La stratégie d’investissement guide les décisions
d’investissement selon des facteurs tels que les objectifs
d’investissement et la
tolérance au risque.

### Quels sont les éléments contraignants de la stratégie d’investissement utilisés pour sélectionner les investissements afin d'atteindre chacune des caractéristiques environnementales ou sociales promues par ce produit financier?
'Les éléments contraignants de la stratégie d'investissement utilisés pour sélectionner les investissements en vue d'atteindre l'objectif d'investissement durable sont :
- les exclusions issues de la politique d'exclusions du Groupe La Française
- le principe de sélectivité de 20%
- la restriction de 10% à l'investissement pour les actifs hors univers d'investissements
- l'analyse durabilité des entreprisesCette stratégie est suivie quotidiennement au travers de contrôles de 1er, 2eme et 3eme niveau.


### Quel est le taux minimal d’engagement pour réduire la portée des investissements envisagés avant
l’application de cette stratégie d’investissement?
Le taux minimal d'engagement pour réduire la portée des investissements envisagés avant l'application de cette stratégie d"investissement est de 0%.

### Quelle est la politique suivie pour évaluer les pratiques de bonne gouvernance des sociétés bénéficiaires des investissements?
Les pratiques de bonne gouvernance sont évaluées par notre pilier « G », au sein duquel est analysé la composition, l’indépendance et la diversité du conseil d’administration, les processus de gestion des risques et les controverses.
Pour les États souverains, les pratiques de bonne gouvernance sont évaluées selon six aspects : l’efficacité de la gouvernance, le contrôle de la corruption, la place et la prise en compte des droits de l’homme, les régles de droit, la stabilité politique et la qualité de la réglementation.