## Politique d’investissement
Dans des conditions de marché normales, le Fonds investit généralement au moins 80 % de son actif dans des titres de créance, notamment des dettes souveraines, d’émetteurs qui, de l'avis du Gestionnaire d’investissement, correspondent aux thèmes de l’investissement durable et au moins 70 % de son actif dans des titres de créance dont la notation est inférieure à la catégorie « Investment Grade ». Ces titres proviennent d'émetteurs qui sont organisés, ont des activités commerciales importantes ou sont impactés par des développements en Europe.
Ces titres peuvent provenir d’émetteurs domiciliés partout dans le monde, y compris dans les pays émergents.
Le Gestionnaire d’investissement investit dans des titres qui, selon lui, sont favorablement exposés à l’investissement durable, au plan environnemental ou social, objectifs dérivés des Objectifs de développement durable des Nations Unies (ODD de l’ONU).
Le Fonds peut investir ou être exposé jusqu'à (i) 20 % à des titres de créance d’émetteurs souverains des marchés émergents, (ii) 20 % à des produits structurés tels que des produits adossés à des actifs et des titres adossés à des créances hypothécaires, et (iii) 10 % en obligations convertibles contingentes (CoCos).
Pour évaluer l’exposition d’un émetteur aux facteurs ESG, le Gestionnaire d’investissement privilégie les critères de sélection positifs, notamment en analysant l’exposition aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) de chaque titre ou émetteur, aux critères négatifs généraux.
L’exposition du Fonds aux structures obligataires de l'ESG est d'au moins 15 %.
L’exposition du Fonds à l'EUR est d'au moins 90 %.
Le Fonds a recours à des instruments dérivés à des fins de couverture (réduction des risques), de gestion efficace de portefeuille et d’autres fins d’investissement.

Translation (FRES, 2022-09-30):
## Política de inversión
En condiciones normales de mercado, el Fondo suele invertir, como mínimo, un 80% de su patrimonio en títulos de renta fija, incluida deuda pública, de emisores que el gestor de inversiones considere que están alineados de forma positiva con temas de inversión sostenible y, como mínimo, un 70% de su patrimonio en títulos de renta fija con una calificación inferior al grado de inversión. Estos valores son de emisores constituidos en Europa, con una importante actividad en esa región o que se vean afectados por los acontecimientos que se desarrollen en Europa.
Los emisores de estos valores pueden ser de cualquier lugar del mundo, incluidos países de mercados emergentes.
El gestor de inversiones invierte en valores que considera que están relacionados con temas de inversión sostenible orientados al medioambiente o al ámbito social y derivados de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU.
El Fondo puede invertir o tener una exposición de hasta (i) el 20% en títulos de deuda soberana de los mercados emergentes, (ii) el 20% en productos estructurados como bonos de titulización de deuda y bonos de titulización hipotecaria y (iii) el 10% en bonos convertibles contingentes (CoCo).
El gestor de inversiones hace hincapié en la selección positiva, en particular analizando la exposición a factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) de cada título o emisor, en vez de con filtrados negativos o excluyentes, para evaluar la exposición de un emisor a dichos factores ESG.
La exposición del Fondo a estructuras de bonos ESG es de, al menos, el 15%.
La exposición del Fondo al EUR es de, al menos, el 90%.
El Fondo hace uso de derivados con fines de cobertura (reducción de riesgos), gestión eficaz de la cartera y otros fines de inversión.