# Objectives and investment policy
1 The Fund seeks to provide income and capital growth by investing directly or indirectly in fixed and floating rate securities worldwide.
1 The Fund will invest in fixed income securities rated below investment grade and targeting income generation and capital growth, principally using a bottom-up approach (evaluating each individual issuer rather than looking at movements in prices within a particular market or market segment). The Fund may also have exposure to other transferable securities including mortgage and asset backed securities and equity linked investments.
1 The Investment Manager selects investments having regard to factors such as leverage, the debt-to-enterprise value ratio, cash-flow and earnings of a given issuer (enterprise value is calculated as the market capitalisation plus debt, minority interest and preferred shares, minus total cash and cash equivalents). In doing so, the Investment Manager will consider in particular information from the financial statements of a target investment.
1 Whilst bottom-up analysis (approach focusing on the analysis of individual stocks rather than the industry in which a company operates) remains at the forefront of the investment process, considerations of investment themes will supplement this approach, including consumer trends, technology, demographics, regulation or other external trends that may impact an individual target investment.
1 The Fund may pursue a 'long-short strategy' whereby, in addition to buying and holding assets which the Investment Manager believes to be undervalued, it may use financial derivative instruments (ie instruments whose prices are dependent on one or more underlying assets (“FDI”)) to take 'short' positions where the Fund may make money in respect of issuers whose securities the Investment Manager believes to be overvalued or expects to fall in value.
1 Benchmarks. The Fund is actively managed and is managed in reference to the ICE BofA European Currency High Yield Constrained Index and the ICE BofA Global High Yield Index (Hedged). The Fund does not intend to track these indices and is not constrained by them; they are included here for performance comparison purposes only. The Fund may not hold all or any of the benchmark components. The ICE BofA Global High Yield Index (Hedged) will also be used for risk management purposes to monitor the global exposure of the Portfolio.

Translation (ENES, 2022-07-11):
# Objetivos y política de inversión
1 El objetivo del Fondo es proporcionar un crecimiento de los ingresos y del capital invirtiendo directa o indirectamente en valores de renta fija y variable en todo el mundo.
1 El Fondo invertirá en valores de renta fija calificados por debajo del grado de inversión y orientados a la generación de ingresos y al crecimiento del capital, utilizando principalmente un enfoque ascendente (evaluando cada emisor individual en lugar de tener en cuenta los movimientos de precios dentro de un mercado o segmento del mercado en particular). El Fondo también puede estar expuesto a otros valores mobiliarios, incluidos los valores respaldados por hipotecas y activos y las inversiones vinculadas a la renta variable.
1 El Gestor de Inversiones selecciona las inversiones teniendo en cuenta factores como el apalancamiento, la relación entre la deuda y el valor de la empresa, el flujo de caja y los beneficios de un emisor determinado (el valor de la empresa se calcula como la capitalización bursátil más la deuda, el interés minoritario y las acciones preferentes, menos el efectivo total y los equivalentes de efectivo). Al hacerlo, el Gestor de Inversiones considerará en particular la información de los estados financieros de una inversión objetivo.
1 Aunque el análisis ascendente (enfoque centrado en el análisis de los valores individuales en lugar del sector en el que opera una empresa) sigue estando en la vanguardia del proceso de inversión, las consideraciones de los temas de inversión complementarán este enfoque, incluidas las tendencias de los consumidores, la tecnología, la demografía, la reglamentación u otras tendencias externas que puedan afectar a una inversión objetivo individual.
1 El Fondo seguirá una «estrategia de inversión en posiciones largas y cortas», por la cual, además de comprar y mantener activos que el Gestor de inversiones considere que están infravalorados, podrá hacer un amplio uso de instrumentos financieros derivados (es decir, instrumentos cuyo precio dependa de uno o más activos subyacentes («IFD»)) para adoptar posiciones «cortas» en las que pueda obtener dinero respecto de emisores cuyos valores el Gestor de inversiones considere que están sobrevalorados o espere un descenso en su valor.
1 Índices de referencia. El Fondo se gestiona de forma activa y en relación con el índice ICE BofA European Currency High Yield Constrained y el índice
ICE BofA Global High Yield (con cobertura). El Fondo no tiene previsto reproducir dichos índices ni está limitado por ellos. Su inclusión responde únicamente a fines de comparación de rentabilidad. El Fondo podrá invertir en algunos componentes del índice de referencia o no invertir en ninguno de ellos. El índice ICE BofA Global High Yield (con cobertura) se usará con fines de gestión de riesgos, para controlar la exposición global de la Cartera.
1 El Fondo puede utilizar activamente instrumentos financieros derivados para lograr el objetivo de inversión, con fines de cobertura ante movimientos previstos en un mercado o valor, o cuando resulte económicamente más eficaz que mantener directamente el activo subyacente. El uso de IFD puede multiplicar las ganancias o las pérdidas del Fondo en una inversión determinada o en el conjunto de sus inversiones. Los IFD pueden permitir que el Fondo obtenga una exposición al mercado superior al valor de los activos del Fondo (apalancamiento).
1 Por lo general, la Gestora de Inversiones aplicará una lista de exclusión de valores o sectores controvertidos que pueden estar relacionados con armas y municiones, armas nucleares o la producción de tabaco y carbón.
1 Además de lo anterior, el Fondo también podrá invertir en otros tipos de activos, entre ellos, divisas, instrumentos del mercado monetario, títulos de deuda, otros fondos, efectivo y otros activos líquidos. El Fondo puede incrementar sus posiciones en efectivo y otros activos líquidos durante periodos de inestabilidad en el mercado.
1 El Fondo usará IFD para proporcionar a los inversores una rentabilidad similar a la de cualquier clase de acciones emitidas en la divisa operativa del Fondo (sfCurrency).
1 Cualquier ingreso obtenido por las inversiones se sumará al valor de las acciones de los inversores, y estos pueden comprar o vender sus acciones cada día de negociación del Fondo.
1 La inversión en el Fondo es apta para inversores a medio y largo plazo.