- Producing and/or selling armaments (turnover tolerance ≤ 10%)
- Producing tobacco products (turnover tolerance ≤ 5%)
- Mining and/or selling coal (turnover tolerance ≤ 30%)
- No serious violations of the UN Global CompactIn addition, sovereign issuers with an insufficient score according to the Freedom House Indexclassification (classification “not free”) are excluded.
 The sub-fund shall ensure responsible management of the following PAI indicators: Greenhouse gas emissions (Scope 1 and 2), greenhouse gas emission intensity and carbon footprint based on Scope 1 and 2, as well as the consumption of non-renewable energies. In addition, attention is paid to violations of the principles of the UN Global Compact, violations of the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the processes in place to comply with the two guidelines. What is the committed minimum rate to reduce the scope of the investments considered prior to the application of that investment strategy? Not applicable. The sub-fund does not commit to reducing the investment portfolio by a certain minimum rate. What is the policy to assess good governance practices of the investee companies? Flossbach von Storch pays particular attention to corporate governance in its analysis process, as this is responsible for the sustainable development of the company. This also requires responsible management of environmental and social factors that contribute to the long- term success of the company. Within the framework of the multi-stage analysis process, an in-house review is carried out and an attempt is made to ensure, to the best of our knowledge and belief, that investments are made in companies that demonstrate good governance practices. This includes addressing the following questions: - Does management properly and sufficiently take into account environmental, social and economic conditions?
- Do the (employed) managers act responsibly and with a view to the future?
 In addition, the guidelines on the exercise of voting rights define critical factors that can stand in the way of good governance and that must be taken into account in principle when attending general and shareholders’ meetings. |

Translation (ENES, 2022-12-30):
- Producción o distribución de armamento (tolerancia de facturación ≤10 %)
- Producción de productos de tabaco (tolerancia de facturación ≤5 %)
- Extracción o distribución de carbón (tolerancia de facturación ≤30 %)
- Ningún incumplimiento grave del Pacto Mundial de las Naciones UnidasTambién excluye a los emisores estatales que muestran una puntuación insuficiente deacuerdo con el índice Freedom House (clasificación “no libre”).
 El subfondo se asegurará de que los siguientes indicadores PIA se gestionen de forma responsable: Emisiones de gases de efecto invernadero (alcances 1 y 2), intensidad de las emisiones de gases de efecto invernadero y huella de CO 2  basada en los alcances 1 y 2, así como consumo de energía no renovable. También se presta atención a los incumplimientos de los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, los incumplimientos de las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales y los procesos para cumplir con ambas Directrices. ¿Cuál es el porcentaje mínimo comprometido para reducir la magnitud de las inversiones consideradas antes de la aplicación de dicha estrategia de inversión? No aplicable. El subfondo no se compromete a reducir el universo de inversión a un porcentaje mínimo. ¿Cuál es la política para evaluar las buenas prácticas de gobernanza de las empresas en las que se invierte? En su proceso de análisis, Flossbach von Storch presta especial atención a la gobernanza empresarial, ya que es responsable del desarrollo sostenible de la empresa. Esto supone también un manejo responsable de los factores medioambientales y sociales que contribuyen al éxito a largo plazo de la empresa. Como parte del proceso de análisis en varias etapas, se lleva a cabo una evaluación interna y, por consiguiente, se intenta asegurar de la mejor manera posible que las empresas en las que se invierte tengan buenas prácticas de gobernanza. Esto incluye, entre otros, afrontar las siguientes preguntas: - ¿La gobernanza empresarial tiene en cuenta de forma adecuada y suficiente las condiciones reglamentarias medioambientales, sociales y económicas?
- ¿Los gerentes (empleados) actúan con responsabilidad y visión de futuro?
 Además, las directrices sobre el ejercicio de los derechos de voto definen factores críticos que pueden impedir la buena gobernanza y que deben tenerse en cuenta por norma general al asistir a las juntas de accionistas y reuniones generales. |