# NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS 30 June 2021 (continued)
2. Principal Accounting Policies (continued) Net Asset Value
The Net Asset Value of a Fund and the Net Asset Value per Share of each class in each Fund are calculated on each Dealing Day by ascertaining the value of the assets of the Fund attributed to the class on such Dealing Day and deducting from such value the liabilities of the Fund attributed to the class on such Dealing Day.
Redeemable Participating Shares
All redeemable shares issued by the Company provide the investors with the right to require redemption for cash at the value proportionate to the investor’s share in the Company’s net assets at the redemption date. In accordance with IAS 32 such instruments give rise to a financial liability for the present value of the redemption amount.
Investment Income
Income received arising on fixed income securities and liquidity investments is recognised as a component of the net gains on financial assets and liabilities held for trading. Dividends are recorded on the ex-dividend date. Income is shown gross of withholding tax.
Other Income
Other income includes miscellaneous items such as tax refunds or amounts paid into the Company in compensation.
Operating Expenses
The Company pays out of the assets of each Fund all normal operating expenses including Depositary fees, Administration fees, Investment Manager fees, Directors’ fees, NAV publication and circulation fees, audit and other professional fees, stamp duties and charges incurred on the acquisition and realisation of investments. Such costs are expensed in the period to which they relate.
All expenses, including management fees, are recognised in the Statement of Comprehensive Income on an accrual basis.
Offsetting Financial Instruments
Financial assets and liabilities can be offset and the net amount reported in the Statement of Financial Position when there is a legally enforceable right to offset the recognised amounts and there is an intention to settle on a net basis or realise the asset and settle the liability simultaneously.
Transaction fees
Transaction fees include fees and commissions paid to agents, advisers, brokers and dealers, levies by regulatory agencies and security exchanges, and transfer taxes and duties. Transaction fees do not include debt premiums or discounts, financing costs or internal administrative or holding costs. Transaction fees relate to the purchase and sale of investments.
No research costs are applied to the funds.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS au 30 juin 2021 (suite)
2. Principales méthodes comptables (suite) Valeur nette d’inventaire (VNI)
La Valeur nette d’inventaire d’un Compartiment et la Valeur nette d’inventaire par action de chaque Catégorie d’un Compartiment sont calculées chaque Jour de négociation en déterminant la valeur des actifs du Compartiment attribués à la Catégorie lors dudit Jour de négociation après déduction des éléments de passif du Compartiment imputés à cette Catégorie ce même Jour de négociation.
Actions de participation remboursables
Toutes les actions remboursables émises par la Société confèrent aux investisseurs le droit de demander leur rachat, en espèces, à une valeur proportionnelle à la part de l’actif net de la Société détenue par l’investisseur en question à la date de rachat. Conformément à la norme IAS 32, ces instruments entraînent la création d’un passif financier de la valeur actuelle du montant de rachat.
Profit
Les produits issus des titres à revenus fixes et des investissements en liquidités sont reconnus comme faisant partie des plus-values nettes sur actifs et passifs financiers détenus à des fins de négociation. Les dividendes sont enregistrés à la date ex-dividende. Les produits donnés s’entendent avant retenue à la source.
Autres produits
Le poste « Autres produits » comprend des éléments divers tels que les remboursements d’impôt ou les montants versés à la Société en compensation.
Charges d’exploitation
La Société payera, sur les actifs de chaque Compartiment, toutes les charges d’exploitation normales, et notamment les honoraires du Dépositaire, les frais administratifs, les Commissions de gestion, les jetons de présence des Administrateurs, les frais de publication et de diffusion de la Valeur nette d’inventaire, les honoraires du Commissaire aux comptes et autres frais professionnels, les droits de timbre et les charges encourues lors de l’acquisition et de la réalisation des investissements. Ces coûts sont comptabilisés sur la période à laquelle ils se rattachent.
Toutes les charges, y compris les commissions de gestion, sont comptabilisées dans l’État du résultat global selon la méthode de la comptabilité d’exercice.
Compensation d’instruments financiers
Les actifs et passifs financiers sont compensés et le montant net est reporté dans l’État de situation financière lorsqu’il existe un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants reconnus et que l’intention existe de les régler sur une base nette, ou de réaliser l’actif et de régler le passif simultanément.
Frais de transaction
Les frais de transaction comprennent les frais et commissions payés aux agents, aux conseillers, aux courtiers et opérateurs de marché, les droits perçus par les organismes réglementaires et les Bourses et les impôts et taxes sur les transferts. Ils ne comprennent pas les primes ou décotes sur instruments de créance, les coûts de financement ni les coûts administratifs ou de détention. Les frais de transaction ont trait à l’achat et à la vente d’investissements.
Aucun frais de recherche n’est appliqué aux Compartiments.