Provided the continuous compliance with the above mentioned conditions for a reduced subscription tax rate of 0.01% the Net Asset Value of Shares with Share Class Indicator J, N, S or Z is likely to benefit from such a reduced subscription tax rate.
However, there can be no guarantee that the benefit of such reduced rate will be obtained or that, once obtained, it will continue to be available in the future.
Subscription tax is calculated by reference to the net asset value of the relevant Fund or Share Class at the end of each quarter. Subscription tax will be paid from the Specific Additional Cost described in section 2.5 “Charges and Expenses”. Any difference between the Specific Additional Costs collected and the tax payable will be paid by or credited to the Management Company.
Other taxes
No stamp duty or other tax will be payable in Luxembourg in connection with the issue of Shares of the Company. A fixed registration duty of Euro 75 will be levied upon amendments of the articles of incorporation of the Company.
The Company is exempt from net wealth tax.
Under current law in Luxembourg, no Luxembourg tax is payable on the realised capital appreciation of the assets of the Company.
The Company may be subject to withholding tax on dividends and interest and to tax on capital gains in the country of origin of its investments. As the Company itself is exempt from income tax, withholding tax levied at source, if any, is not refundable in Luxembourg. It is not certain whether the Company itself would be able to benefit from Luxembourg’s double tax treaties network. Whether the Company may benefit from a double tax treaty concluded by Luxembourg must be analysed on a case-by-case basis. Indeed, as the Company is structured as an investment company (as opposed to a mere co-ownership of assets), certain double tax treaties signed by Luxembourg may directly apply to the Company.
The Company is considered in Luxembourg as a taxable person for value added tax (“
VAT
”) purposes without any input VAT deduction right. A VAT exemption applies in Luxembourg for services qualifying as fund management services. Other services supplied to the Company could potentially trigger VAT. The Company is registered for VAT in Luxembourg and is required to self-assess Luxembourg VAT on taxable services purchased from abroad.
No VAT liability arises in principle in Luxembourg in respect of any payments by the Company to its Shareholders, to the extent that such payments are linked to their subscription to the Shares and do not constitute the consideration received for any taxable services supplied.
Withholding tax
Under current Luxembourg tax law, there is no withholding tax on any distribution, redemption or payment made by the Company to
its Shareholders under the Shares. There is also no withholding tax on the distribution of liquidation proceeds to the Shareholders.
EU Mandatory Disclosure Regime (‘MDR’)
The EU Council Directive 2018/822 amending EU Council Directive 2011/16 in relation to the disclosure of cross-border tax arrangements, known as DAC6 or MDR, came into force on 25 June 2018. Generally, Member States were obliged to transpose the Directive into local law by 31 December 2019. Luxembourg transposed the Directive into national law with the law of 25 March 2020, as amended or supplemented from time to time (the “
DAC6 Law
”). MDR applies to cross-border tax arrangements, which meet one or more specified characteristics (hallmarks), and which concern either more than one EU country or an EU country and a non-EU country. It mandates a reporting obligation for these tax arrangements if in scope, regardless of whether the arrangement is in compliance with local tax law.
Intermediaries (i.e. any person that designs, markets, organises or makes available for implementation or manages the implementation of a reportable cross-border arrangement or any person that knows, or could reasonably be expected to know that they have undertaken to provide aid, assistance or advice with respect to designing, marketing, organising, making available for implementation or managing the implementation of a reportable cross-border arrangement), if any, or the relevant taxpayer will be required to file information with their national tax authority within thirty (30) days of the first of the following dates:
- on the day after the reportable cross-border arrangement is made available for implementation; or
- on the day after the reportable cross-border arrangement is ready for implementation; or
- when the first step in the implementation of the reportable cross-border arrangement has been made; or
- where an intermediary is involved, the date on which the intermediary provided aid, assistance or advice.

Translation (ENIT, 2022-11-01):
Ferma restando l’osservanza su base continuativa delle su descritte condizioni per un’aliquota di sottoscrizione ridotta dello 0,01% è probabile che il Valore Patrimoniale Netto per le Categorie di Classi di Azioni J, N, S o Z benefici di tale aliquota di sottoscrizione ridotta. Tuttavia, non può esservi garanzia che il vantaggio di tale aliquota ridotta sia ottenuto o che, una volta ottenuto, continuerà a essere disponibile in futuro.
L’imposta di sottoscrizione è calcolata con riferimento al patrimonio netto del relativo Comparto o Classe di Azioni alla fine di ciascun trimestre. L’imposta di sottoscrizione sarà pagata a valere sui Costi Specifici Aggiuntivi descritti nella sezione 5.5 “Spese ed altri oneri”. La differenza tra i Costi Specifici Aggiuntivi raccolti e le tasse dovute saranno pagate da o accreditate alla Società di Gestione.
ALTRE IMPOSTE
Nessuna imposta di bollo o di altro tipo è dovuta in Lussemburgo in relazione all’emissione di Azioni della Società. Un’imposta fissa di registro di Euro 75 sarà applicata in occasione delle modifiche dello statuto della Società.
La Società è esente dalla tassa sul patrimonio.
Ai sensi dell’attuale legislazione del Lussemburgo, le plusvalenze realizzate in Lussemburgo sul patrimonio della Società non sono tassabili in Lussemburgo.
La Società può essere soggetta a una ritenuta sui dividendi e interessi e ad una tassa sulle plusvalenze nel paese di origine dei suoi investimenti. Poichè la Società stessa è esente dall’imposta sul reddito, l’eventuale ritenuta applicata alla fonte non è rimborsabile in Lussemburgo. Non è certo se la Società stessa possa beneficiare dai trattati contro le doppie imposizioni firmati dal Lussemburgo. La possibilità che la Società possa beneficiare di un trattato contro le doppie imposizioni concluso dal Lussemburgo deve essere analizzata caso per caso.
In realtà, poichè la Società è strutturata come una società d’investimento (diversa da una co-detenzione di attività) alcuni
trattati contro le doppie imposizioni firmati dal Lussemburgo possono direttamente essere applicati alla Società.
La Società è considerata in Lussemburgo come un’entità soggetta a imposta ai fini dell’imposta sul valore aggiunto (“IVA”) senza nessun credito di imposta connesso all’IVA da dedurre. Un’esenzione IVA si applica in Lussemburgo per i servizi che si qualificano come servizi di gestione collettiva. Altri servizi forniti alla Società potrebbero potenzialmente far sorgere l’IVA. La Società è registrata ai fini IVA in Lussemburgo e ad essa è richiesta l’autodichiarazione dell’IVA considerata come dovuta in Lussemburgo sui servizi soggetti a imposta acquistati dall’estero.
Nessuna imponibilità ai fini IVA sorge in linea di principio in Lussemburgo in relazione ai pagamenti da parte della Società ai suoi Azionisti, nella misura in cui i suddetti pagamenti siano connessi alle loro sottoscrizioni delle Azioni e non costituiscano il corrispettivo ricevuto per i servizi forniti soggetti a imposta.
Ritenuta alla fonte
Ai sensi della legge fiscale lussemburghese attualmente in vigore, non è prevista alcuna ritenuta alla fonte su distribuzioni di dividendi, riscatti o pagamenti effettuati dalla Società nei confronti dei suoi Azionisti in relazione alle Azioni. Né alcuna ritenuta si applica alla distribuzione agli Azionisti dei proventi del rimborso.
Regime di Comunicazione Obbligatoria della Unione Europea (“RCO”)
La Direttiva del Consiglio UE 2018/822, che modifica la Direttiva del Consiglio 2011/16, nota come DAC6 o MDR, in relazione alla notifica dei meccanismi transfrontalieri nel settore fiscale, è entrata in vigore il 25 giugno 2018. In generale, gli Stati membri dovevano recepire tale Direttiva nei loro diritti nazionali entro il 31 dicembre 2019. Il Lussemburgo ha recepito questa Direttiva nel proprio diritto nazionale con la legge del 25 marzo 2020 e successive modifiche e integrazioni (la “
Legge DAC6
”). Il RCO si applica ai meccanismi transfrontalieri nel settore fiscale che riflettono uno o più criteri specifici (“criteri”), e che riguardano sia più Stati dell’Unione oppure uno Stato dell’Unione e uno non dell’Unione. Essa prescrive un obbligo di notifica per tali meccanismi fiscali se rientrano nell’ambito di applicazione della Direttiva, senza tenere conto se il meccanismo è conforme alla legge fiscale locale.
Gli eventuali intermediari (cioè qualsiasi persona che progetta, commercializza, organizza o mette a disposizione per l’attuazione o gestisce l’attuazione di un meccanismo transfrontaliero segnalabile o qualsiasi persona che sa, o ci si può ragionevolmente aspettare che sappia, che si è impegnata a fornire aiuto, assistenza o consulenza in relazione alla progettazione, commercializzazione, organizzazione, messa a disposizione per l’attuazione o gestione dell’attuazione di un meccanismo transfrontaliero segnalabile) o il contribuente
interessato, dovranno trasmettere delle informazioni alle loro Autorità nazionali entro trenta (30) giorni dalla prima delle seguenti date:
- il giorno dopo quello in cui il meccanismo transfrontaliero da notificare è reso disponibile per l’applicazione; o
- il giorno dopo quello in cui il meccanismo transfrontaliero da notificare è pronto per l’applicazione; o
- quando è stato completato il primo passaggio del meccanismo transfrontaliero da notificare; o
- quando interviene un intermediario, la data in cui esso ha fornito aiuto, assistenza o consulenza.