Repurchase agreements consist of transactions governed by an agreement whereby a party sells securities or instruments to a counterparty, subject to a commitment to repurchase them, or substituted securities or instruments of the same description, from the counterparty at a specified price on a future date specified, or to be specified, by the transferor. Such transactions are commonly referred to as repurchase agreements (“Repo”) for the party selling the securities or instruments, and reverse repurchase agreements (“Reverse Repo”) for the counterparty buying them.
Buy-sell back transactions consist of transactions, not being governed by a repurchase agreement or a reverse repurchase agreement as described above, whereby a party buys or sells securities or instruments to a counterparty, agreeing, respectively, to sell to or buy back from that counterparty securities or instruments of the same description at a specified price on a future date. Such transactions are commonly referred to as buy-sell back transactions for the party buying the securities or instruments, and sell-buy back transactions for the counterparty selling them.
Repo/reverse repo transactions to be entered into exclusively aim to generate additional capital or income as well as to manage excess cash. Therefore, the Sub-funds will engage in repo/reverse repo transactions to meet extraordinary short-term cash funding requirements, to manage temporary excess cash balances or to sell securities which are trading in demand in the Repo and cash markets, offering higher returns compared to holding similar securities for yield enhancement purposes.
When entering into Repo/reverse repo transactions, a Sub-fund will generally seek to reinvest the
cash collateral received in eligible financial instruments with the aim to generate additional return. As such, there is no restriction on the frequency under which a Sub-fund may engage into such type of transactions.
In particular, the expected and maximum portion the Net Asset Value that each Sub-fund intends to engage in Repo, Reverse Repo is disclosed in Appendix A.
Where a Sub-fund engages into Repo and Reverse Repo, such transactions will in principle be made directly with the counterparty with no involvement of intermediaries. Furthermore, the Investment Manager does not charge any additional costs or fees or receive any additional revenues in connection with these transactions, so that 100% of the revenues (or losses) generated by their execution are allocated to the Sub-funds.
None of the Sub-funds intends to engage into buy-sell back transactions at the date of this prospectus.
The counterparties to Repo, Reverse Repo, buy-sell back transactions must be establishments:
- authorised by a financial authority;
- subject to prudential supervision;
- and either be located in the EEA or in a country belonging to the Group of ten or have at least an investment grade rating. Considering such criteria, the legal form of the counterparties shall not be relevant;
- specialised in such transactions; and
- in accordance with the standard terms laid down by the ISDA, as applicable.

Translation (ENIT, 2024-01-01):
I contratti di riacquisto consistono in operazioni regolamentate da un contratto mediante il quale una parte vende titoli o strumenti a una controparte, subordinatamente all'impegno di riacquistarli o sostituirli con titoli o strumenti di pari descrizione dalla controparte stessa a un prezzo e una data specificati o da specificare da parte del cedente. Tali operazioni sono diffusamente note con il nome di contratti di riacquisto o di pronti contro termine passivi (“Repo”) per la parte venditrice dei titoli o strumenti e come contratti di riacquisto inverso o di pronti contro termine attivi (“Reverse repo”) per la controparte acquirente dei medesimi.
Le operazioni di buy-sell back consistono in transazioni non regolamentate da un contratto Repo o Reverse repo precedentemente descritto, mediante le quali una parte acquista o vende titoli o strumenti a una controparte, convenendo di, rispettivamente, vendere o riacquistare da quella controparte titoli o strumenti di pari descrizione a un prezzo specificato e a una data futura. Tali operazioni sono diffusamente note come operazioni di buy-sell back per la parte acquirente dei titoli o strumenti e come operazioni di sell-buy back per la controparte venditrice dei medesimi.
Le operazioni Repo/Reverse repo da stipulare mirano esclusivamente a generare capitale o reddito supplementare e gestire la liquidità in eccesso. Pertanto, i Comparti effettueranno operazioni repo/reverse repo al fine di soddisfare requisiti straordinari di finanziamento di liquidità a breve termine, gestire i saldi di cassa in eccesso temporanei o vendere titoli negoziati a vista sui mercati Repo e monetari, offrendo rendimenti più elevati rispetto alla detenzione di titoli analoghi a scopo di aumento del rendimento.
Stipulando operazioni Repo/Reverse repo, un Comparto cercherà generalmente di reinvestire la garanzia collaterale in contanti ricevuta in strumenti finanziari idonei al fine di generare un rendimento aggiuntivo. Di conseguenza, non vi sono restrizioni alla frequenza con cui un Comparto può effettuare operazioni di questo tipo.
In particolare, la quota prevista e massima di Valore patrimoniale netto che ciascun Comparto intende investire in operazioni Repo e Reverse repo è riportata nell'Appendice A.
Laddove un Comparto effettui operazioni Repo e Reverse repo, tali operazioni saranno in linea di principio effettuate direttamente con la controparte senza il coinvolgimento di intermediari. Inoltre, il
Gestore degli investimenti non addebita costi o commissioni aggiuntivi né percepisce ricavi aggiuntivi in relazione a tali operazioni, in modo che il 100% dei ricavi (o delle perdite) generati dalla loro esecuzione sia allocato ai Comparti.
Alla data del presente prospetto informativo, nessun Comparto intende effettuare operazioni di buy-sell back.
Le controparti delle operazioni Repo, Reverse repo, buy-sell back devono essere istituti:
- autorizzati da un'autorità finanziaria;
- soggetti a vigilanza prudenziale;
- situati nello SEE o in un paese appartenente al G10 o aventi almeno un rating Investment grade. Considerati tali criteri, la forma legale delle controparti non sarà rilevante;
- specializzati nelle suddette operazioni; e
- conformi ai termini standard previsti dall'ISDA, secondo quanto applicabile.