# Objectives and investment policy
1 The Fund aims to achieve a return in all market conditions primarily through investment in emerging market fixed income securities (eg bonds).
1 The fixed income securities invested in will be issued or guaranteed by companies providing exposure to emerging markets or which have their registered office in emerging markets or by governments, government agencies or supranational bodies in emerging markets. The securities may be listed or traded on developed markets or the issuers may be developed market issuers providing emerging markets exposure. The Fund may also take exposure to countries which are regarded as developed markets where the investment manager believes that they exhibit characteristics of emerging markets.
1 The Fund typically aims to create returns through a long exposure (ie, it will benefit from an increase in the value of assets to which it obtains exposure). However, it may seek to apply a 'long-short strategy' whereby, in addition to buying and holding assets, it may use derivatives (ie instruments whose prices are dependent on one or more underlying asset ('FDI') to take 'short' positions whereby the Fund may make money in respect of issuers whose securities the Fund believes to be overvalued or expects to fall in value.
1 The Fund may invest up to 25% of its net assets in securities issued by or guaranteed by a single sovereign issuer with a non-investment grade rating. The fixed income securities are not subject to minimum rating requirements.
1 The Fund promotes, among other characteristics, environmental and social characteristics within the meaning of Article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). The Investment Manager also applies an exclusion list of controversial stocks or industries which may be related to arms and munitions, nuclear weapons, tobacco and coal oriented activities.
1 The Portfolio's investment, directly, or indirectly through the use of derivatives, in fixed-income securities listed or traded on Recognised Markets in Russia shall not exceed 20% of the Net Asset Value of the Portfolio. The Fund may actively use FDI to achieve the investment objective, for hedging against anticipated movements in a market or a security, or where it is more economically effective than directly holding the underlying asset.
1 The Fund may retain a significant proportion of its portfolio in cash and/or invest a significant proportion of the portfolio in liquid assets (ie securities
that can be quickly and easily turned into cash). In addition, the Fund may trade in global currencies.
1 The Fund may actively use FDI to achieve the investment objective, for hedging against anticipated movements in a market or a security, or where it is more economically effective than directly holding the underlying asset.
1 Benchmarks. The Fund is actively managed. The Fund does not intend to track the JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global and is not constrained by it. The Benchmark is being used by the Fund for risk management purposes. The risk management function of the Investment Manager will perform additional monitoring of positions in the fund relative to weights in the benchmark. While the Fund will focus on individual issuers that may belong to the Benchmark, such investment may be in different weights. The Benchmark is also used for performance comparison purposes.
1 The Fund will use FDI to provide investors with a similar return to any share class issued in the working currency of the Fund (USD).
1 Any income earned on investments will be added to the value of investors' shares and investors can buy and sell their shares on each dealing day of the Fund.
1 Recommendation: This fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within 5 years.

Translation (ENES, 2022-12-01):
# Objetivos y política de inversión
1 El Fondo pretende lograr rendimiento en todas las condiciones de mercado, principalmente a través de inversiones en valores de renta fija de mercados emergentes (por ejemplo, bonos).
1 Los valores de renta fija en los que se invierta serán emitidos o garantizados por sociedades que ofrezcan exposición a mercados emergentes o cuyo domicilio social se encuentre en mercados emergentes o por gobiernos, agencias gubernamentales u organismos supranacionales de mercados emergentes. Los valores se cotizarán o negociarán en mercados desarrollados o los emisores deberán pertenecer a mercados desarrollados y ofrecer exposición a mercados emergentes. El Fondo también puede tener exposición a países que se consideren como mercados desarrollados y que el gestor de inversiones considere que muestran características de mercados emergentes.
1 El Fondo normalmente pretende crear rendimientos a través de una exposición larga (es decir, se beneficiará de un aumento en el valor de los activos a los cuales obtiene exposición). Sin embargo, tratará de aplicar una "estrategia de inversión en posiciones largas y cortas", por la cual, además de comprar y mantener activos, podrá hacer uso de derivados ("IFD", es decir, instrumentos cuyo precio dependa de uno o más activos subyacentes) para adoptar posiciones "cortas" en las que pueda obtener dinero respecto de emisores cuyos valores el Fondo considere que están sobrevalorados o espere un descenso en su valor.
1 El Fondo puede invertir hasta el 25 % de su patrimonio neto en valores emitidos o garantizados por un único inversor soberano con una calificación inferior al grado de inversión. Los valores de renta fija no están sujetos a requisitos de valoración mínima.
1 El Fondo promueve, entre otras, características ambientales y sociales según lo estipulado en el artículo 8 del Reglamento europeo sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (también conocido por el acrónimo inglés SFDR). Asimismo, la Gestora de Inversiones aplica una lista de exclusión de valores o sectores controvertidos que pueden estar relacionados con armas y municiones, armas nucleares y con actividades orientadas al tabaco y al carbón.
1 Las inversiones de la Cartera, ya sea de manera directa o indirecta mediante
derivados, en valores de renta fija cotizados o negociados en Mercados Reconocidos en Rusia no excederán el 20 % del Valor liquidativo de la Cartera. El Fondo puede utilizar activamente IFD para lograr el objetivo de inversión, con fines de cobertura ante movimientos previstos en un mercado o en un valor, o cuando resulte económicamente más eficaz que mantener directamente el activo subyacente.
1 El Fondo podrá mantener una proporción considerable de su cartera en efectivo y/o invertir una proporción considerable de la cartera en activos líquidos (es decir, valores que puedan convertirse en efectivo de forma rápida y sencilla). Además, el Fondo podrá negociar en divisas globales.
1 El Fondo puede utilizar activamente IFD para lograr el objetivo de inversión, con fines de cobertura ante movimientos previstos en un mercado o en un valor, o cuando resulte económicamente más eficaz que mantener directamente el activo subyacente.
1 Índices de referencia. El Fondo se gestiona de forma activa. El Fondo no tiene previsto replicar el índice JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global y no está limitado por él. El Fondo utiliza el Índice de referencia con fines de gestión de riesgos. En el marco de su función de gestión de riesgos, el Gestor de inversiones realizará una supervisión adicional de las posiciones del Fondo en relación con las ponderaciones del índice de referencia. Si bien el Fondo se centrará en emisores individuales que pueden pertenecer al Índice de referencia, dicha inversión puede tener ponderaciones diferentes. El Índice de referencia también se utiliza a efectos de comparación de rentabilidad.
1 El Fondo usará IFD para proporcionar a los inversores una rentabilidad similar a la de cualquier clase de acciones emitidas en la divisa operativa del Fondo (USD).
1 Cualquier ingreso obtenido por las inversiones se sumará al valor de las acciones de los inversores, y estos pueden comprar o vender sus acciones cada día de negociación del Fondo.
1 Recomendación: El Fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de cinco años.