#  OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
indice du marché monétaire. Le portefeuille est constitué à hauteur minimum
L'objectif de gestion du fonds de classification « monétaire à valeur liquidative variable (VNAV) et à caractère standard » est de rechercher les opportunités de marché sur des maturités à court terme, dans le but d’offrir une performance égale à l’EONIA capitalisé, après déduction des frais de gestion en investissant dans un portefeuille d’émetteurs filtrés préalablement selon des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance.
Indicateur de référence : EONIA capitalisé. L’indicateur de référence est utilisé uniquement à titre de comparaison. Le gérant peut ou non investir dans les titres qui composent l’indicateur de référence à sa libre discrétion.
Le processus d’investissement du Fonds combine une analyse extra-financière ainsi qu’une analyse financière (qualitative et quantitative). En ce qui concerne l’analyse extra-financière des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance, elle est effectuée par « LF Sustainable Investment Research » qui a développé un modèle ESG propriétaire et qui nous permet d’avoir une approche en sélectivité par rapport à l’univers investissable. Cet outil automatisé utilise des données brutes provenant de différents fournisseurs de données pour calculer les KPI (Key Performance Indicators). A titre d’exemple, les critères retenus pour analyser les émetteurs sont :
- Sur le plan Environnemental : l’intensité carbone et la gestion des déchets, …
- Sur le plan Social : la formation du personnel, le dialogue social, etc…
- Sur le plan de la Gouvernance : la structure du management et la relation avec les actionnaires, la politique de rémunération, etc…À la fin du processus de notation, chaque émetteur se voit attribuer une note de zéro (la pire) à 10 (la meilleure). Cette note est le reflet des opportunités d’investissement ou a contrario des risques extra-financiers. Certains émetteurs sont automatiquement écartés, en vertu de la politique d’exclusion du Groupe La Française et sont ensuite écartés 20% des émetteurs dont les scores ESG sont les plus faibles de l’univers d’investissement initial couvert. L’ensemble de ces émetteurs exclus représentent la liste d’exclusion ESG dans laquelle le Fonds ne peut investir. Le comité de notation interne MMF a pour but de valider les différentes analyses dont l’analyse extra-financière sur la base des éléments transmis par notre centre de recherche et donc de valider la qualité de l’émetteur dans le cadre d’un investissement monétaire. La part des émetteurs analysés au titre de ces critères ESG dans le portefeuille est supérieure à 90% des titres en portefeuille. La méthodologie qui a été retenue par notre société de gestion sur la prise en comptes de critères extra-financiers peut présenter deux principales limites:
- les OPCVM sous-jacents gérés par d’autres sociétés de gestion et dans lesquels le Fonds investit peuvent avoir des approches de prise en compte de critères extra-financiers différentes des nôtres pouvant entrainer des écarts dans le choix des émetteurs ;
- les analyses réalisées par notre centre de recherche sont dépendantes de la qualité des informations collectées et de la transparence des émetteurs.

Le Fonds limite son investissement à des instruments financiers ayant une durée de vie résiduelle maximale inférieure ou égale à 2 ans s’agissant d’instruments à taux variables ou révisables et d‘une maturité maximale de 397 jours pour les instruments à taux fixe. Pour les instruments financiers à taux variables ou révisables, la référence doit se faire sur la base d'un taux ou d'un

Translation (FRES, 2021-03-31):
#  OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
El objetivo de la gestión del fondo, «de tipo fondo monetario de valor liquidativo variable (VNAV) con carácter estándar», es la búsqueda de oportunidades de mercado con vencimientos a corto plazo, con el fin de ofrecer una rentabilidad igual al EONIA capitalizado, una vez deducidos los gastos de gestión invirtiendo en una cartera de emisores previamente filtrada según los criterios ambientales, sociales y de gobernanza.
Indicador de referencia: EONIA capitalizado. El índice de referencia se usa solo para poder establecer una comparación. El administrador puede o no invertir libremente en los títulos que conforman el indicador de referencia.
Así, el proceso de inversión del fondo combina un análisis extrafinanciero y un análisis financiero (cualitativo y cuantitativo). El análisis extrafinanciero de los criterios ambientales, sociales y de gobernanza lo realiza «LF Sustainable Investment Research», que ha desarrollado un modelo ESG propio que nos permite adoptar un enfoque de selectividad en relación con el universo de inversión. Esta herramienta automatizada utiliza datos no procesados de diferentes proveedores de datos para calcular los KPI (indicadores clave de rendimiento). Por ejemplo, los criterios utilizados para analizar los emisores son:
- Desde el punto de vista ambiental: el contenido de carbono, la gestión de residuos, etc.
- Desde el punto de vista social: la formación del personal, el diálogo social, etc.
- Desde el punto de vista de la gobernanza: la estructura de gestión y la relación con los accionistas, la política de remuneración, etc.

Al final del proceso de calificación, a cada emisor se le asigna una calificación de cero (la mínima) a 10 (la máxima). Esta calificación refleja las oportunidades de inversión o, por el contrario, los riesgos extrafinancieros. Algunos emisores quedan automáticamente descartados, en virtud de la política de exclusión del Grupo La Française, y, además, se excluye al 20 % de los emisores cuyas puntuaciones ESG son las más bajas del universo de inversión inicial cubierto. Todos estos emisores excluidos representan la lista de exclusión de ESG, en la cual no puede invertir el fondo. El objetivo del comité de calificación interna del fondo del mercado monetario (FMM) es validar los diferentes análisis, entre los que se incluye un análisis extrafinanciero basado en elementos transmitidos por nuestro centro de investigación y, con ello, validar la calidad crediticia del emisor en el contexto de una inversión monetaria. La proporción de emisores analizados según estos criterios ESG es superior al 90 % de los valores de la cartera. La metodología adoptada por nuestra sociedad de gestión para tener en cuenta criterios extrafinancieros puede tener dos limitaciones principales:
- los OICVM subyacentes gestionados por otras sociedades gestoras y en los que invierte el fondo pueden tener enfoques de valoración de criterios extrafinancieros distintos de los nuestros, lo cual puede dar lugar a diferencias en la elección de emisores;
- los análisis realizados por nuestro centro de investigación dependen de la calidad de la información recopilada y de la transparencia de los emisores.

El fondo limita sus inversiones a instrumentos financieros que tienen una duración residual máxima igual o inferior a 2 años para instrumentos de tipo de interés variable o revisable y un vencimiento máximo de 397 días para instrumentos de tipo fijo. En el caso de los instrumentos financieros de tipo de interés variable o revisable, la referencia debe realizarse sobre la base de un