In this context, “business day” refers to the normal bank business days (i.e. each day on which banks are open during normal business hours) in Luxembourg, with the exception of individual, non-statutory rest days as well as days on which exchanges in the main countries in which a sub-fund invests are closed or 50% or more sub-fund investments cannot be adequately valued.
The percentage of the net asset value which is attribut- able to each respective share class of a sub-fund is deter- mined by the ratio of the shares issued in each share class to the total number of shares issued in the sub-fund, and will change each time shares are issued or redeemed.
If the total subscriptions or redemptions affecting all the share classes of a sub-fund on a single Dealing Day result in a net capital inflow or outflow, the net asset value of the share classes of the sub-fund on the relevant Dealing Day may be adjusted (Single Swing Pricing, “SSP”). The maxi- mum adjustment amounts to 1% of the net asset value. Estimated transaction costs and tax charges that may be incurred by the sub-fund as well as the estimated bid/offer spread of the assets in which the Company invests may be taken into account. The adjustment leads to an increase in net asset value in case of net capital inflow in the affected sub-fund. It results in a reduction of net asset value in case of net capital outflow in the affected sub-fund.
- Valuation principles
- Securities, derivatives and other investments listed on a stock exchange are valued at the last known market price. If the same security, derivative or other investment is quoted on several stock exchanges, the last available quotation on the stock exchange that represents the major market for this investment willapply. In the case of securities, derivatives and other investments little traded on a stock exchange and for which a secondary market among securities traders exists with pricing in line with the market, the Company may value these securities, derivatives and other investments based on these prices.

Translation (ENDE, 2020-01-31):
In diesem Zusammenhang bezeichnet «Geschäftstag» die üblichen Bankgeschäftstage (d. h. die Tage, an denen die Banken während der normalen Geschäfts- zeiten geöffnet sind) in Luxemburg mit Ausnahme ein- zelner, nicht gesetzlicher Feiertage sowie solcher Tage, an denen die Börsen in den Hauptländern, in denen ein Subfonds investiert, geschlossen sind oder 50% oder mehr von den Anlagen eines Subfonds nicht angemes- sen bewertet werden können.
Der Prozentsatz des Nettoinventarwerts, der jeder einzel- nen Aktienklasse eines Subfonds zurechenbar ist, ergibt sich aus dem Verhältnis der in jeder Aktienklasse aus- gegebenen Aktien zur Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien des Subfonds und ändert sich jedes Mal, wenn Aktien ausgegeben oder zurückgenommen werden.
Wenn die gesamten Zeichnungen oder Rücknahmen betreffend alle Aktienklassen eines Subfonds an einem einzigen Handelstag zu einem Nettozufluss oder -abfluss von Kapital führen, kann der Nettoinventarwert der Aktienklassen des Subfonds am betreffenden Handels- tag angepasst werden (Single Swing Pricing, «SSP»). Die maximale Anpassung beträgt 1% des Nettoinventarwerts. Die geschätzten Transaktionskosten und Steueraufwen- dungen, die bei dem Subfonds gegebenenfalls anfallen, sowie die geschätzte Differenz zwischen Rücknahme- preis und Ausgabepreis der Vermögenswerte, in die die Gesellschaft investiert, können berücksichtigt werden. Die Anpassung führt im Falle eines Nettokapitalzuflus- ses in den betreffenden Subfonds zu einer Erhöhung des Nettoinventarwerts. Im Falle eines Nettokapitalabflusses aus dem betreffenden Subfonds führt sie zu einer Verrin- gerung des Nettoinventarwerts.
- Bewertungsgrundsätze
- An einer amtlichen Wertpapierbörse notierte Wert- papiere, Derivate und sonstige Anlagen werden zum letztverfügbaren Börsenkurs bewertet. Ist dasselbe Wertpapier oder Derivat oder dieselbe sonstige Anlage an mehreren Wertpapierbörsen notiert, ist der letzte verfügbare Kurs an jener Wertpapierbörse massge- bend, die den Hauptmarkt für diese Anlage darstellt. Bei Wertpapieren, Derivaten und sonstigen Anla- gen mit geringem Handel an einer Börse, für die bei Wertpapierhändlern ein Sekundärmarkt besteht, kann die Gesellschaft diese Wertpapiere, Derivate und sonstigen Anlagen auf der Grundlage dieser Kurse bewerten.