# RISK & REWARD PROFILE OF THE FUND
Lower risk	Higher risk
Potentially lower rewards	Potentially higher rewards
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The risk category was determined based on the actual historical annualised volatility of the Fund, and this volatility is consistent with the risk limit of the Fund. This risk category may not be a reliable indicator of the Fund’s future risk profile.
The Fund’s risk category is not guaranteed to remain fixed and may change over time. The lowest category does not mean a risk-free investment.
The risk category of 4 reflects the Fund’s multi-faceted investment strategies, which aim at identifying and exploiting different sources of return available from market opportunities or inefficiencies.
The selection is balanced across different asset classes, which range from plain vanilla equities and bonds to derivatives (contract for differences, index futures, forward foreign exchange contracts, and total return swaps, among others).
Portfolio risk is adjusted through both volatility controls and stop loss mechanisms for each strategy and for the overall portfolio. The combination of these strategies, with low correlation to each other, and the risk controls mechanisms in place, converge to limit the aggregate volatility and VaR of the portfolio.
Additional risks of investing in this Fund include; Liquidity Risk: the risk that the assets of the Fund may have low levels of liquidity in some circumstances. Risks of changes in taxation regimes, including legal and regulatory changes. Custody and Settlement Risk: the risk that the transactions entered into by the Fund are not settled or registered as appropriate. Currency Risk: the risk that changes in the exchange rates of the currencies of the investments in which the Fund invests may adversely impact the value of the investments held by the Fund. Operational Risk: the risks associated with correctly reflecting the value and safekeeping of the assets of the Fund. The Fund will utilise financial derivative contracts both to gain and hedge exposure to market risk. Such use may increase or reduce exposure to underlying assets and may create gearing; therefore their use may result in greater fluctuations of the Net Asset Value of the Fund.
The Prospectus and Supplement give you more details about all the risks for the Fund – refer to the “Practical Information” section for details of how to obtain a copy.
This Fund is authorised in Luxembourg and supervised by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). The Management Company, Eric Sturdza Management Company S.A. is authorized in Luxembourg and regulated by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). This document is accurate as at 15 February 2022.

Translation (ENES, 2022-02-15):
# PERFIL DE RIESGO Y RECOMPENSA DEL FONDO
Menor riesgo	Riesgo mayor
Potencialmente más bajo recompensas	Potencialmente mayores recompensas
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La categoría de riesgo se determinó a partir de la volatilidad anualizada histórica real del Fondo, que coincide con el límite de riesgo del Fondo. Esta categoría de riesgo puede no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del Fondo.

## La categoría de riesgo del Fondo no está garantizada y puede cambiar a lo largo del tiempo. La asignación a la categoría más baja no significa que la inversión esté libre de riesgo.
La categoría de riesgo de 4 refleja las diversas estrategias de inversión del Fondo, que tratan de detectar y aprovechar diferentes fuentes de rentabilidad disponibles a partir de oportunidades o ineficiencias de mercado.
La selección estará equilibrada en diferentes clases de activos, que van de valores de renta variable y bonos convencionales a derivados (contratos por diferencias, futuros sobre índices, contratos sobre divisas a plazo y swaps de rentabilidad total, entre otros).
El riesgo de la cartera se ajusta mediante controles de volatilidad mecanismos de limitación de pérdidas (stop loss) para cada estrategia y para el conjunto de la cartera. La combinación de estas estrategias, con baja correlación entre ellas, y los mecanismos de control de riesgo

## adoptados, permiten limitar la volatilidad total y el valor en riesgo (VaR) de la cartera.

## Entre los riesgos adicionales de invertir en este Fondo se incluyen:
- Riesgo de liquidez: el riesgo de que los activos del Fondo puedan tener menores niveles de liquidez en algunas circunstancias.
- Riesgos de cambios en los marcos fiscales, incluidos los cambios normativos y regulatorios.
- Riesgo de custodia y liquidación: el riesgo de que las transacciones realizadas por el Fondo no se liquiden o registren debidamente.
- Riesgo de divisas: el riesgo de que los movimientos de los tipos de cambio de las divisas de las inversiones del Fondo puedan perjudicar al valor de las inversiones incluidas en el Fondo.
- Riesgo operativo: los riesgos asociados a reflejar el valor y custodiar correctamente los activos del Fondo.
- El Fondo usará contratos de derivados financieros tanto para obtener como para cubrir exposición al riesgo de mercado. Dicho uso puede incrementar o reducir la exposición a los activos subyacentes y puede crear apalancamiento; por tanto, su uso podría redundar en una mayor fluctuación del valor liquidativo del Fondo.

En el Folleto y el Suplemento se facilita información más detallada sobre todos los riesgos del Fondo. Consulte el apartado «Información práctica» para obtener información detallada sobre cómo obtener un ejemplar de los mismos.
Este Fondo está autorizado en Luxembourg y está supervisado por Comisión de Supervisión del Sector Financiero (CSSF). La Sociedad gestora, Eric Sturdza Management Company S.A. está autorizada en Luxemburgo y está regulada por la Comisión de Supervisión del Sector Financiero (CSSF). El presente documento es exacto a 15 febrero 2022.