# Investment philosophy and process
## Our investment approach combines alpha and beta management to mitigate risk and drawdowns, whilst exploiting bottom-up opportunities.
| management    Beta | - Replicate Fallen Angels universe characteristics without systematic bias
- Day-to-day management: Coupon reinvestment, hedging duration & currency
 | Exclude Tobacco, controversial weapons, coal, unconventional oil & gas & severe controversies |
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|  | Favour issuers transitioning to more sustainable models 1 |

| Alpha	  generation | - Dynamically overweight recent Fallen Angelsdepending on market signals
- Sector specialists bottom-up fundamental credit analysis
	- Incorporate best ideas
	- Identify rising stars & Avoid Falling Knives

- Systematic market risk hedging strategy to reduce the impact of drawdowns
 | Favour issues that have fallen within the last two years Systematic market risk hedge Enhance returns Reduce default risk |
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|  Portfolio construction   | - Implement the beta and alpha components
- Monitor funds guidelines, transactions costsand liquidity
 | Avoid any unwanted financial &extra- financial risks exposures |
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For illustrative purposes only. Holdings/allocations are subject to change. / 
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There can be no assurance that the Sub-Fund’s investment objective will be achieved or that there will be a return on capital or that a substantial loss will not be incurred.
This marketing document is for retail investors located in the countries listed on Section – Key Facts. It is not appropriate for Belgian retail investors unless the investment subscription is more than EUR 250,000. It is not appropriate for retail investors in Singapore or any US person.
Reasons to invest

Translation (ENIT, 2022-04-30):
# Filosofia e processo d’investimento
## Il nostro approccio d’investimento abbina la gestione dell’alfa e del beta per mitigare i rischi e le perdite, sfruttando al contempo le opportunità bottom-up.
| Gestione	  del beta | - Replica delle caratteristiche dell’universo dei fallen angel senza preferenze sistematiche
- Gestione giornaliera: reinvestimento delle cedole, copertura della duration e valutaria
 | Esclusione di tabacco, armi controverse, carbone, petrolio e gas non convenzionali e controversie gravi Preferenza per gli emittenti in fase di transizione verso modelli più sostenibili1 |
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| Generazione    di alfa | - Sovraponderazione dinamica dei nuovi fallen angel in base ai segnali di mercato
- Analisi creditizia fondamentale bottom-up svolta da specialisti settoriali
	- Inclusione delle migliori idee
	- Identificazione delle rising star e attenzione a evitare i falling knife

- Strategia di copertura sistematica del rischio di mercato per ridurre l’impatto delle perdite
 | Preferenza per le emissioni diventate fallen angel negli ultimi due anni Copertura sistematica del rischio di mercato Potenziamento dei rendimenti Riduzione del rischio d’insolvenza |
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| Costruzione	  foglio	  del porta- | - Implementazione delle componenti di beta e di alfa
- Monitoraggio delle direttive dei fondi, dei costi di transazione e della liquidità
 | Attenzione a evitare l’esposizione a rischi finanziari e non finanziari indesiderati |
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A soli fini illustrativi. Le posizioni/allocazioni possono subire variazioni. / 
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Non vi è garanzia che gli obiettivi di investimento del Comparto saranno raggiunti o che sarà possibile realizzare un guadagno sul capitale iniziale, né che sarà possibile evitare perdite sostanziali.
Questo documento di marketing è destinato agli investitori retail dei paesi elencati alla sezione “Elementi distintivi”. Questo strumento non è adatto agli investitori retail belgi, salvo per sottoscrizioni superiori a EUR 250’000. Non è adatto agli investitori retail di Singapore o a soggetti statunitensi.
Ragioni per investire