# RISK AND REWARD PROFILE
Lower risk	Higher risk
Potentially lower return	Potentially higher return
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- The risk level shown reflects the fund's historical volatility, completed where applicable by that of its reference framework. The volatility indicates the extent to which the value of the fund may fluctuate upwards or downwards.
- The historical data may not be a reliable indication for the future.
- The indicated category may vary over time.

Issuers undergo a dual analysis which looks at the way in which their activities contribute to the achieving of the fund's sustainable objectives, on the one hand, and the way in which the issuers’ operations and policies are aligned with the interests of their main stakeholders, on the other.
The result of this analysis forms the basis for defining the investment universe and guides fund managers in building their portfolio. Each time the fund invests in securities issued by sovereign issuers, these issuers will also have been selected based on their ESG rating as assessed by an internal analysis of how they manage their human, social, natural and economic capital.
This analysis is supplemented by the results of the dialogue fund managers have with the issuers.
This investment approach will help the fund avoid certain issuers who have a poor ESG performance or whose contribution to achieving the fund's sustainability objectives is inadequate. Whereas the manager believes these issuers will do less well in terms of ESG performance than more sustainable issuers over the long term, market volatility and short term market trends may see these issuers do better than more sustainable issuers over shorter periods.
The fund has not applied for the French SRI label.
The fund may also use derivative products for hedging purposes (taking protection against unfavourable future financial events). Benchmark: Effective Federal Funds Rate
The fund is actively managed and the investment process implies referring to a benchmark index.
Definition of the index:
The federal funds rate is the interest rate at which depository institutions transact federal funds (USD balances at Federal Reserve Banks) with each other on an overnight basis.
Use of the index:
- for the purpose of performance comparisons.
Redemption of shares: On request, every day, in Luxembourg.
Allocation of income: Reinvestment.
Recommendation: This fund may not be suitable for investors who plan to withdraw their capital within 6 months.
Category: Standard variable net asset value money market fund..
- The lowest category does not mean "risk-free".
- There is no guarantee or mechanism to protect the capital.


## The investor needs to be aware of the following significant risks which are not necessarily adequately taken into account by the indicator:
- Credit risk: the fund is exposed to the risk of default of an issuer in terms of honouring the payment of coupons and/or the repayment of the amount borrowed.
- Counterparty risk: The fund may use OTC derivative products and these may represent a counterparty risk, i.e. the inability of the counterparty to honour its commitments to the fund. This counterparty risk could be fully or partially hedged by the receipt of guarantees.

Translation (ENES, 2022-12-01):
# PERFIL DE RIESGO Y REMUNERACIÓN
Riesgo más bajo	Riesgo más alto
Rentabilidad potencialmente más baja	Rentabilidad potencialmente más alta
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- El nivel de riesgo mencionado refleja la volatilidad del historial del fondo y en su caso, se completa con el de su marco de referencia. La volatilidad indica la medida en la que el valor del fondo puede fluctuar tanto a la alza como a la baja.
- Los datos históricos no suponen ninguna garantía en cuanto al perfil de riesgo futuro.
- La categoría indicada podrá evolucionar con el tiempo.
- La categoría de riesgo más bajo no significa que tenga "riesgo cero".

Los emisores se someten a un doble análisis que tiene en cuenta, por un lado, la forma en la que contribuyen sus actividades a la consecución de objetivos sostenibles y, por otro, la forma en que sus operaciones y políticas se ajustan a los intereses de sus principales partes interesadas.
El resultado de este análisis sirve de base para definir el universo de inversión y orientar a los gestores de fondos en la construcción de su cartera. Cada vez que el fondo invierte en títulos emitidos por emisores soberanos, estos últimos se seleccionan asimismo en función de su calificación ESG, evaluada mediante un análisis interno de su gestión del capital humano, social, natural y económico.

### Este análisis se completa con los resultados de los diálogos con los emisores.
Gracias a este enfoque de inversión el fondo evitará a algunos emisores por su escasa calidad ESG o su contribución a la consecución de los objetivos de sostenibilidad. Aunque el gestor estima que es probable que estos emisores queden por detrás de los emisores más sostenibles a largo plazo, la volatilidad del mercado y las tendencias del mercado a corto plazo podrían hacer que estos emisores superen a los emisores más sostenibles en periodos más cortos.

### El fondo no ha solicitado el sello ISR francés.

### El fondo únicamente puede recurrir a productos derivados con fines de cobertura (para protegerse frente a futuros acontecimientos financieros desfavorables).

### Valor de referencia: Tipo efectivo de los fondos federales

### La gestión activa del fondo y el proceso de inversión conllevan la referencia a un valor de referencia (el índice).

### Definición del índice:
El tipo de interés de los fondos federales representa el tipo al que las instituciones de depósito negocian entre ellas los fondos federales (saldos en dólares estadounidenses ostentados en bancos de la Reserva Federal) día a día.

### Utilización del índice:

### - para establecer una comparación de la rentabilidad.

### Rembolso de las acciones: Bajo pedido, a diario, en Luxemburgo.

### Asignación de resultados: Reinversión.

### Recomendación: Es posible que este fondo no sea idóneo para los inversores que prevean retirar su aportación en 6 meses.

### Clasificación: Fondo monetario estándar de valor liquidativo variable..
- No existe ninguna garantía ni mecanismo de protección del capital.


### El inversor debe ser consciente de los siguientes riesgos importantes que no siempre son considerados adecuadamente por el indicador:
- Riesgo de crédito: el fondo está sujeto al riesgo de incumplimiento de un emisor, a la hora de cumplir con su obligación de pago de los cupones y/o de rembolsar el importe tomado en préstamo.
- Riesgo de contraparte: como el fondo puede utilizar productos derivados extrabursátiles, estos productos pueden representar un riesgo de contraparte, es decir, situaciones en las que ésta no pueda responder a sus obligaciones de cara al fondo. Este riesgo de contraparte puede estar, en su caso, parcial o totalmente cubierto por la recepción de garantías.