# Focused Fund
## Combined Statement of Net Assets
Assets	31.3.2022
EUR
Investments in securities, cost	2 207 524 686.95
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 	-97 930 298.33	 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 2 109 594 388.62 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 29 797 935.45 |
| Receivable on subscriptions | 2 399 136.20 |
| Interest receivable on securities | 17 967 507.82 |
| Unrealized gain on financial futures (Note 1) | 2 083 398.88 |
| Unrealized gain on forward foreign exchange contracts (Note 1) | 6 723 844.95 |
| Total Assets | 2 168 566 211.92 |
|  |  |
| Liabilities |  |
| Other short-term liabilities (Margins) | -1 308 890.45 |
| Interest payable on bank overdraft | -5 807.90 |
| Payable on securities purchases (Note 1) | -4 448 838.36 |
| Payable on redemptions | -6 043 645.73 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -406 847.18 |
| Provisions for taxe d’abonnement (Note 3) | -53 905.18 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | 	-91 578.97	 |
| Total provisions | -552 331.33 |
| Total Liabilities | -12 359 513.77 |
|  |  |
| Net assets at the end of the period | 2 156 206 698.15 |

Focused Fund
Semi-Annual Report as of 31 March 2022
| Combined Statement of Operations |  |
| --- | --- |
|  | EUR |
| Income | 1.10.2021-31.3.2022 |
| Interest on liquid assets | 1.63 |
| Interest on securities | 40 036 411.67 |
| Net income on securities lending (Note 11) | 83 239.54 |
| Other income (Note 4) | 831 943.44 |
| Total income | 40 951 596.28 |
|  |  |
| Expenses |  |
| Flat fee (Note 2) | -2 640 754.27 |
| Taxe d’abonnement (Note 3) | -127 106.23 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -40 100.62 |
| Interest on cash and bank overdraft | -52 051.05 |
| Total expenses | -2 860 012.17 |
|  |  |
| Net income (loss) on investments | 38 091 584.11 |
|  |  |
| Realized gain (loss) (Note 1) |  |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | -23 766 191.68 |
| Realized gain (loss) on financial futures | 2 223 204.01 |
| Realized gain (loss) on forward foreign exchange contracts | -65 881 366.54 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | -850 338.82 |
| Total realized gain (loss) | -88 274 693.03 |
|  |  |
| Net realized gain (loss) of the period | -50 183 108.92 |
|  |  |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) |  |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | -179 888 571.98 |
| Unrealized appreciation (depreciation) on financial futures | 1 389 672.55 |
| Unrealized appreciation (depreciation) on forward foreign exchange contracts | 24 249 276.45 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | -154 249 622.98 |
|  |  |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | -204 432 731.90 |


## Combined Statement of Changes in Net Assets
EUR
Net assets at the beginning of the period	2 794 484 550.42*
Subscriptions	353 968 427.71
Redemptions	787 813 548.08
Total net subscriptions (redemptions)	-433 845 120.37
Net income (loss) on investments	38 091 584.11
Total realized gain (loss)	-88 274 693.03
Total changes in unrealized appreciation (depreciation)	154 249 622.98
Net increase (decrease) in net assets as a result of operations	-204 432 731.90
* Calculated using 31 March 2022 exchange rates. Using 30 September 2021 exchange rates, the combined net asset at the beginning of the year was EUR 2 682 845 018.88.
Focused Fund Semi-Annual Report as of 31 March 2022

Translation (ENDE, 2022-03-31):
# Focused Fund
## Kombinierte Nettovermögensaufstellung
Aktiva	31.3.2022
EUR
Wertpapierbestand, Einstandswert	2 207 524 686.95
| Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) | 	-97 930 298.33	 |
| --- | --- |
| Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) | 2 109 594 388.62 |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder | 29 797 935.45 |
| Forderungen aus Zeichnungen | 2 399 136.20 |
| Zinsforderungen aus Wertpapieren | 17 967 507.82 |
| Nicht realisierter Kursgewinn aus Finanzterminkontrakten (Erläuterung 1) | 2 083 398.88 |
| Nicht realisierter Kursgewinn aus Devisenterminkontrakten (Erläuterung 1) | 6 723 844.95 |
| Total Aktiva | 2 168 566 211.92 |
|  |  |
| Passiva |  |
| Andere kurzfristige Verbindlichkeiten (Margins) | -1 308 890.45 |
| Zinsverbindlichkeiten aus Kontokorrentkredit | -5 807.90 |
| Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen (Erläuterung 1) | -4 448 838.36 |
| Verbindlichkeiten aus Rücknahmen | -6 043 645.73 |
| Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -406 847.18 |
| Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) | -53 905.18 |
| Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | 	-91 578.97	 |
| Total Rückstellungen für Aufwendungen | -552 331.33 |
| Total Passiva | -12 359 513.77 |
|  |  |
| Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode | 2 156 206 698.15 |

Focused Fund Halbjahresbericht per 31. März 2022
| Kombinierte Ertrags- und Aufwandsrechnung |  |
| --- | --- |
|  | EUR |
| Erträge | 1.10.2021-31.3.2022 |
| Zinsertrag auf liquide Mittel | 1.63 |
| Zinsen auf Wertpapiere | 40 036 411.67 |
| Nettoerträge aus Securities Lending (Erläuterung 11) | 83 239.54 |
| Sonstige Erträge (Erläuterung 4) | 831 943.44 |
| Total Erträge | 40 951 596.28 |
|  |  |
| Aufwendungen |  |
| Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -2 640 754.27 |
| Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) | -127 106.23 |
| Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | -40 100.62 |
| Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit | -52 051.05 |
| Total Aufwendungen | -2 860 012.17 |
|  |  |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 38 091 584.11 |
|  |  |
| Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) |  |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen | -23 766 191.68 |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten | 2 223 204.01 |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten | -65 881 366.54 |
| Realisierter Währungsgewinn (-verlust) | -850 338.82 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | -88 274 693.03 |
|  |  |
| Realisierter Nettogewinn (-verlust) der Berichtsperiode | -50 183 108.92 |
|  |  |
| Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) |  |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen | -179 888 571.98 |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Finanzterminkontrakten | 1 389 672.55 |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Devisenterminkontrakten | 24 249 276.45 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | -154 249 622.98 |
|  |  |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | -204 432 731.90 |


## Kombinierte Veränderung des Nettovermögens
EUR
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode	2 794 484 550.42*
Zeichnungen	353 968 427.71
Rücknahmen	787 813 548.08
Total Mittelzufluss (-abfluss)	-433 845 120.37
Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen	38 091 584.11
Total der realisierten Gewinne (Verluste)	-88 274 693.03
Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung)	154 249 622.98
Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit	-204 432 731.90
* Berechnet mit den Wechselkursen vom 31. März 2022. Mit den Wechselkursen vom 30. September 2021 betrug das kombinierte Nettovermögen zu Jahresbeginn EUR 2 682 845 018.88.
Focused Fund
Halbjahresbericht per 31. März 2022