#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The objective (until 19 July 2022) is to contribute to the transition to a low carbon economy while achieving long-term capital growth.
The Objective (as from 20 July 2022) is to contribute to the transition to a low carbon economy while achieving long-term capital growth. Specifically, the sub- fund seeks to outperform (net of fees) the reference benchmark MSCI All Country World Index ((MSCI ACWI Daily Net Total Return) over any given 5- year minimum.
Reference benchmark EUR-denominated shares: MSCI AC World Daily Net Total Return in EUR (NDEEWNR), USD-denominated shares: MSCI AC World Daily Net Total Return in USD ( M1WD). The sub-fund is actively and discretionarily managed. The sub-fund is not managed in reference to an index. The index is used to define the eligible investment universe with the objective of reducing carbon footprint. The management strategy includes tracking the difference in the risk level of the portfolio relative to that of the index. A moderate deviation from the risk level of the index is anticipated.
The Fund invests mainly in equities of global companies, including those in emerging markets, that have committed to reducing their carbon emissions, expanding their low carbon strategy and replacing fossil energy sources with low-carbon emission alternatives.
The sub-fund is actively and discretionarily managed. The sub-fund is not managed in reference to an index.
Specifically, the Fund invests at least 66% of its net assets in equities and equity-related securities issued by large capitalisation companies in any sector. Investments may include American and global depositary receipts (ADRs and GDRs).
The Fund may invest in, or be exposed to, the following investments up to the percentage of net assets indicated:
- equities (including exposure from derivatives): 90% to 105%
- investment grade bonds: 10%
- other UCITS/UCIs: 10%The Fund may hold cash and cash equivalents on an ancillary basis. These may include monetary UCIs or UCIs whose investments’ overall weighted maturity or rate reset frequency does not exceed 12 months.

The Fund’s net exposure to non-EUR currencies may be up to 100% of net assets.

Translation (ENES, 2022-06-30):
#   OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
El objetivo (hasta el 19 de julio de 2022) consiste en contribuir a la transición hacia una economía con bajas emisiones de carbono y lograr, al mismo tiempo, un crecimiento del capital a largo plazo.
El objetivo (a partir del 20 de julio de 2022) consiste en contribuir a la transición hacia una economía con bajas emisiones de carbono y lograr, al mismo tiempo, un crecimiento del capital a largo plazo. En concreto, el subfondo trata de superar (sin comisiones) al índice de referencia MSCI All Country World Index (MSCI ACWI Daily Net Total Return) durante cualquier período mínimo de 5 años.
Acciones del índice de referencia denominadas en EUR: MSCI AC World Daily Net Total Return in EUR (NDEEWNR), acciones denominadas en USD: MSCI AC World Daily Net Total Return en USD (M1WD). El subfondo se gestiona de forma activa y discrecional. El subfondo no se gestiona con referencia a un índice. El índice se utiliza para definir el universo de inversión elegible con el objetivo de reducir la huella de carbono. La estrategia de gestión incluye el seguimiento de la diferencia en el nivel de riesgo de la cartera en relación con el del índice. Se prevé una desviación moderada del nivel de riesgo del índice.
El fondo invierte principalmente en acciones de sociedades internacionales, también aquellas ubicadas en mercados emergentes, que se han comprometido a reducir sus emisiones de carbono, ampliar su estrategia de bajas emisiones de carbono y sustituir las fuentes de energía fósiles por alternativas que generan menos emisiones.
El subfondo se gestiona de forma activa y discrecional. El subfondo no se gestiona con referencia a un índice.
En concreto, el fondo invierte al menos el 66 % en acciones ordinarias y en valores relacionados con estas emitidos por empresas de gran capitalización de cualquier sector. Las inversiones pueden incluir recibos de depósito estadounidenses y globales (ADR y GDR).
El fondo podrá invertir en las siguientes inversiones, o estar expuesto a ellas, hasta el porcentaje de activos netos indicado:
- acciones ordinarias (incluida la exposición de los derivados): 90 % a 105 %
- bonos de grado de inversión: 10%
- otros OICVM/OIC: 10%El fondo podrá disponer de efectivo y equivalentes a efectivo con carácter accesorio. Entre ellos, se podrán incluir OIC monetarias u OIC cuyo vencimiento ponderado total de las inversiones o la frecuencia de la revisión de los tipos no supere los 12 meses.

La exposición neta del fondo a otras divisas distintas del euro podrá ser de hasta un 100 % del patrimonio neto.