# Objectifs et politique d’investissement
## Objectif d’investissement
L'objectif d'investissement du Compartiment est l'appréciation du capital à long terme.

## Politique d’investissement
Le Compartiment investira dans des actions de sociétés cotées sur des marchés développés, en mettant l'accent sur les États-Unis. Les investissements suivent une approche « long-short », ce qui signifie que le Compartiment peut investir non seulement lorsqu'il prévoit qu'une entreprise dégagera de bons résultats et que son cours augmentera, mais également lorsqu'il estime qu'une entreprise est surévaluée ou devrait sous-performer, ce qui fera baisser son cours. Dans cette optique, le Compartiment peut utiliser des instruments dérivés tels que contrats à terme standardisés (« futures »), swaps ou options dont la valeur augmente à mesure que le cours de l'action de la société concernée baisse.
Le Compartiment peut également recourir à des instruments dérivés pour constituer des positions longues et courtes sur des indices d'actions plutôt que d'investir directement dans des entreprises, et utiliser des indices d'actions et d'obligations (qui sont de précieux baromètres de la santé d'une économie) à des fins de couverture du portefeuille.
L'allocation du Compartiment n'est pas prédéterminée et peut concerner toutes sortes de secteurs économiques, régions ou pays.
La stratégie du Compartiment vise à sélectionner des entreprises suivant trois principes d'investissement fondamentaux – (i) investir uniquement dans des entreprises aux fondamentaux sains (ii) recourir à la vente à découvert de façon rigoureuse et (iii) diversifier le portefeuille. Le Gestionnaire d'investissement cherche à sélectionner des entreprises bien établies aux barrières à l'entrée élevées et aux programmes d'investissement à long terme judicieux. Le Gestionnaire d'investissement cherche également à constituer des positions courtes sur des entreprises dont la valeur de marché est excessivement élevée ou injustifiée à ses yeux, dont les résultats ou le potentiel déclinent ou qui
sont vulnérables dans la mesure où leur valeur de marché actuelle repose sur des événements ponctuels ne s'inscrivant pas dans la durée. Le Compartiment peut par ailleurs investir jusqu'à 10% de son actif net dans des fonds cotés en bourse (ETF) à capital variable et autres organismes de placement collectif à capital variable qui permettent au Compartiment d'atteindre son objectif d'investissement. Le Compartiment
peut également investir dans des liquidités et des instruments du marché monétaire à des fins de gestion de trésorerie.
Dans des conditions normales de marché, les positions longues du Compartiment peuvent représenter jusqu'à 100% de la Valeur nette d'inventaire à tout moment, contre 90% pour les positions courtes, sachant que l'exposition nette représente généralement 10 à 50% de la Valeur nette d'inventaire. La valeur totale des positions longues et courtes est normalement limitée à 200%.

## Indicateur de référence
Le Compartiment est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire d'investissement prend activement des décisions pour le compte du Compartiment. Le Compartiment n'est pas géré par rapport à un indice de référence.

## Politique de distribution
Vous ne percevez pas de revenus sur vos actions. Ces revenus sont réinvestis par le Compartiment pour augmenter votre capital.

## Souscription et Rachat
Vous pouvez vendre vos actions dans le Compartiment chaque jour où les banques sont ouvertes à Dublin (Irlande) et Boston (États-Unis). Veuillez faire parvenir votre demande à l'Agent administratif du Compartiment au plus tard à 13h00 (heure irlandaise) un jour ouvrable avant le jour au cours duquel vous souhaitez vendre.

## Horizon d'investissement
Recommandation: le Compartiment peut ne pas convenir aux investisseurs qui souhaitent retirer leur apport avant 5 ans.

Translation (FRES, 2022-02-15):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión
El objetivo de inversión del Subfondo consiste en lograr la apreciación del capital a largo plazo.

## Política de inversión
El Subfondo invertirá en acciones de empresas que cotizan en los mercados desarrollados, con énfasis en Estados Unidos. Las inversiones podrán llevarse a cabo a través de posiciones largas y/o cortas, es decir, el Subfondo no solo podrá invertir cuando considere que una empresa evolucionará satisfactoriamente y su cotización bursátil se revalorizará en consecuencia, sino también cuando considere que una empresa está sobrevalorada o probablemente mostrará un comportamiento deslucido, lo que provocará un descenso de su cotización bursátil. Para ello, el Subfondo podrá emplear instrumentos derivados, como futuros, permutas u opciones, cuyo valor aumentará cuando descienda el precio de la acción de la empresa en cuestión.
Asimismo, el Subfondo podrá utilizar derivados para emprender posiciones largas y cortas en índices del mercado de renta variable, en lugar de invertir en empresas específicas, y podrá recurrir a índices de renta variable y crédito (indicadores útiles de la salud de una economía) con fines de cobertura de la cartera.
La asignación de inversiones del Subfondo no está predeterminada y puede abarcar todo tipo de sectores económicos, regiones o países.
La estrategia del Subfondo consiste en seleccionar empresas basándose en tres principios de inversión principales: (i) invertir exclusivamente en empresas con fundamentales sólidos; (ii) realizar ventas en corto de forma disciplinada; y (iii) contar con una cartera diversificada. El Gestor de inversiones se esfuerza por seleccionar empresas consolidadas con elevadas barreras de entrada y que dispongan de robustos programas de inversión de capital a largo plazo. El Gestor de inversiones también trata de adoptar posiciones cortas en empresas cuyo valor de mercado es, en su opinión, exagerado o infundado, cuyos beneficios o potencial tienden a
la baja o que muestran vulnerabilidad porque su valor de mercado actual depende de acontecimientos aislados e insostenibles.
El Subfondo también podrá invertir hasta el 10% de su patrimonio neto en fondos cotizados de tipo abierto y otros organismos de inversión colectiva de capital variable que permitan al Subfondo conseguir su objetivo de inversión. Asimismo, el Subfondo podrá invertir en efectivo e instrumentos del mercado monetario con fines de gestión de la tesorería.
En condiciones de mercado normales, se prevé que las posiciones largas mantenidas por el Subfondo representen hasta el 100% del valor liquidativo del Subfondo en un momento dado y que las posiciones cortas representen hasta un 90%, con una exposición neta comprendida normalmente entre el 10% y el 50% del valor liquidativo del Subfondo. Por lo general, el valor total de las posiciones largas y cortas estará limitado al 200%.

## Índice de referencia
El Subfondo se gestiona activamente, lo que significa que el Gestor de inversiones adopta decisiones de inversión de forma activa para el Subfondo. La gestión del Subfondo no está vinculada a ningún índice de referencia.

## Política de reparto
Sus acciones no abonan ingresos, sino que el subfondo los reinvierte para hacer crecer su capital.

## Suscripción y reembolso
Podrá vender sus acciones del Subfondo cualquier día en el que los bancos estén abiertos en Dublín (Irlanda) y Boston (Estados Unidos de América). Debe remitir su solicitud al Administrador del Subfondo antes de las 13:00 horas (hora de Irlanda) del día hábil anterior al día en que desea vender.

## Horizonte de inversión
Recomendación: el subfondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de 5 años.