OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# GROSS PERFORMANCE CONTRIBUTION	CAPITAL ALLOCATION BY STRATEGY
ALL
ALL ROADS
ALL ROADS
ALL ROADS
ROADS
ALL ROADS
CONSERVATIVE
GROWTH	STRATEGY	ALL ROADS
CONSERV. GROWTH
MTD	YTD	MTD	YTD	MTD	YTD 	Fixed Income – Sovereign	15.6%	7.7%	27.4%
| Fixed Income – Sovereign | 0.0% | -4.4% | -0.1% | -2.3% | 0.0% | -7.5% |  | Fixed Income – Inflation-Linked | 2.1% | 1.1% | 3.5% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fixed Income – Inflation-Linked | 0.0% | -1.1% | 0.0% | -0.5% | 0.0% | -1.8% |  | Fixed Income – Developed CDS | 9.5% | 4.7% | 16.6% |
| Fixed Income – Developed CDS | 0.1% | -1.2% | 0.1% | -0.6% | -0.1% | -2.0% |  | Fixed Income – Emerging CDS | 3.2% | 1.6% | 5.5% |
| Fixed Income – Emerging CDS | 0.1% | -0.3% | 0.1% | -0.2% | -0.1% | -0.5% |  | Equities – Developed Markets | 5.7% | 2.9% | 10.1% |
| Equities – Developed Markets | 0.1% | -2.5% | 0.2% | -1.3% | -0.1% | -4.2% |  | Equities – Emerging Markets | 2.6% | 1.2% | 4.6% |
| Equities – Emerging Markets | -0.1% | -0.8% | -0.2% | -0.4% | 0.2% | -1.4% |  | Commodities | 4.5% | 2.3% | 7.9% |
| Commodities | 0.0% | 1.5% | 0.0% | 0.8% | 0.0% | 2.6% |  | Volatility | 2.5% | 1.2% | 4.1% |
| Volatility | -0.1% | 0.0% | -0.2% | 0.0% | 0.1% | 0.0% |  | Exposure | 45.5% | 22.7% | 79.6% |
| FX | 0.2% | 1.5% | 0.2% | 1.4% | 0.2% | 1.4% |  | Non Euro Exposure | 0.8% | 0.6% | 0.3% |
| Cash & Other | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% |  |  |  |  |  |
| TOTAL | 0.2% | -7.0% | 0.2% | -2.9% | 0.2% | -13.0% |  |  |  |  |  |

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# CONTRIBUTO MENSILE LORDO ALLA PERFORMANCE	ALLOCAZIONE DEL CAPITALE
ALL
ALL ROADS
ALL ROADS
ALL ROADS
ROADS
STRATEGIA	ALL ROADS
CONSERVATIVE
GROWTH	STRATEGIA	ALL ROADS
CONSERVATIVEGROWTH
MTD	YTD	MTD	YTD	MTD	YTD 	Fixed Income – Sovereign	15.6%	7.7%  27.4%
| Fixed Income – Sovereign | 0.0% | -4.4% | -0.1% | -2.3% | 0.0% | -7.5% |  | Fixed Income – Inflation-Linked | 2.1% | 1.1% | 3.5% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fixed Income – Inflation-Linked | 0.0% | -1.1% | 0.0% | -0.5% | 0.0% | -1.8% |  | Fixed Income – Developed CDS | 9.5% | 4.7% | 16.6% |
| Fixed Income – Developed CDS | 0.1% | -1.2% | 0.1% | -0.6% | -0.1% | -2.0% |  | Fixed Income – Emerging CDS | 3.2% | 1.6% | 5.5% |
| Fixed Income – Emerging CDS | 0.1% | -0.3% | 0.1% | -0.2% | -0.1% | -0.5% |  | Equities – Developed Markets | 5.7% | 2.9% | 10.1% |
| Equities – Developed Markets | 0.1% | -2.5% | 0.2% | -1.3% | -0.1% | -4.2% |  | Equities – Emerging Markets | 2.6% | 1.2% | 4.6% |
| Equities – Emerging Markets | -0.1% | -0.8% | -0.2% | -0.4% | 0.2% | -1.4% |  | Commodities | 4.5% | 2.3% | 7.9% |
| Commodities | 0.0% | 1.5% | 0.0% | 0.8% | 0.0% | 2.6% |  | Volatility | 2.5% | 1.2% | 4.1% |
| Volatility | -0.1% | 0.0% | -0.2% | 0.0% | 0.1% | 0.0% |  | LOF - All Roads Growth | #REF! | #REF! | #REF! |
| FX | 0.2% | 1.5% | 0.2% | 1.4% | 0.2% | 1.4% |  | Exposure | 45.5% | 22.7% | 79.6% |
| Cash & Autres | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% |  | Non Euro Exposure | 0.8% | 0.6% | 0.3% |
| TOTAL | 0.2% | -7.0% | 0.2% | -2.9% | 0.2% | -13.0% |  |  |  |  |  |
# PORTFOLIO RISK EXPOSURE – EXPECTED SHORTFALL CONTRIBUTION
ALL ROADS
ALL ROADS
ALL ROADS
ALL ROADS
ALL ROADS CONSERVATIVE	GROWTHRISK METRICS	ALL ROADS CONSERVATIVE	GROWTH
| Fixed Income – Sovereign | 1.41% | 0.70% | 2.46% | 1-year ex-ante ES | 7.2% | 3.6% | 12.6% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fixed Income – Inflation-Linked | 0.22% | 0.11% | 0.38% | Max DD Since Inception (monthly data) | -10.6% | -3.4% | -11.2% |
| Fixed Income – Developed CDS | 0.97% | 0.49% | 1.70% | Max 1y DD (monthly data) | -9.2% | -4.4% | -16.3% |
| Fixed Income – Emerging CDS | 0.26% | 0.13% | 0.45% | Leverage | 0.46 | 0.23 | 0.80 |
| Equities – Developed Markets | 2.41% | 1.20% | 4.21% | Yield-To-Maturity | 1.0% | 0.5% | 1.8% |
| Equities – Emerging Markets | 1.09% | 0.54% | 1.90% | Duration | 1.5 | 0.7 | 2.6 |

Commodities	0.87%	0.44%	1.53%	1-year equity Beta	0.1	0.10.2
TOTAL	7.22%	3.61%	12.63%1-year fixed income Beta	0.4	0.2	0.7

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# ESPOSIZIONE DEL PORTAFOGLIO – EXPECTED SHORTFALL CONTRIBUTION
ALL ROADS
ALL ROADS
ALL ROADS
ALL ROADS
ALL ROADS CONSERVATIVE	GROWTHMISURE DI RISCHIO	ALL ROADS CONSERVATIVE	GROWTH
| Fixed Income – Sovereign | 1.41% | 0.70% | 2.46% | 1-year ex-ante ES | 7.2% | 3.6% | 12.6% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fixed Income – Inflation-Linked | 0.22% | 0.11% | 0.38% | Max DD Since Inception (monthly data) | -10.6% | -3.4% | -11.2% |
| Fixed Income – Developed CDS | 0.97% | 0.49% | 1.70% | Max 1y DD (monthly data) | -9.2% | -4.4% | -16.3% |
| Fixed Income – Emerging CDS | 0.26% | 0.13% | 0.45% | Leverage | 0.5 | 0.2 | 0.8 |
| Equities – Developed Markets | 2.41% | 1.20% | 4.21% | Yield-To-Maturity | 1.0% | 0.5% | 1.8% |
| Equities – Emerging Markets | 1.09% | 0.54% | 1.90% | Duration | 1.5 | 0.7 | 2.6 |

Commodities	0.87%	0.44%	1.53%	1-year equity Beta	0.1	0.10.2
TOTAL	7.22%	3.61%	12.63%1-year fixed income Beta	0.4	0.2	0.7
## Last month two issues detracted significantly from performance: the Information Technology sector and sector exclusion.
- The Information Technology sector was the second best performer in the MSCI Europe (up 10% versus +7% for the index), but this was mostly driven by the semiconductor space, where we have no exposure. The top four performers in IT were all semiconductor companies, with an average performance of +19%, versus an average +2% for the remaining Tech names. While IT is one of our largest overweight sectors, we typically own stocks in software and services, which we believe are higher quality businesses and are less prone to extreme cyclicality.
- Sector exclusion was the other negative contributor to last month’sperformance. We estimate that the sectors to which we have zero exposure (Financials, Energy and Basic Resources) took -36 bps (gross) from our relative performance in November and -341 bps (gross) from our relative performance YTD.

Translation (ENIT, 2022-11-30):
## Lo scorso mese, due fattori hanno penalizzato fortemente la performance: il settore della Tecnologia dell’informazione e l'esclusione settoriale.
- Il settore della Tecnologia dell’informazione è stato il secondo più performante nell’indice MSCI Europe (in rialzo del 10% rispetto al +7% dell’intero indice), ma è stato trainato prevalentemente dallo spazio dei semiconduttori, a cui non abbiamo alcuna esposizione. Le quattro società a registrare i migliori risultati nel settore IT si occupano tutte di semiconduttori, con una performance media del 19%, rispetto a una media del 2% per il resto nei nomi tecnologici. Anche se l’IT è uno dei settori di maggiore sovrappeso del Fondo, investiamo tipicamente in software e servizi, che riteniamo essere attività di maggiore qualità emeno esposte alla ciclicità estrema.
- L’esclusione settoriale è l’altro fattore che ha contribuito negativamente alla performance dello scorso mese. Stimiamo che i settori a cui non abbiamo alcuna esposizione (Finanziari, Energia e Risorse di base) abbiano detratto 36 bps (lordi) dalla performance relativa di novembre e 341 bps (lordi) dalla performance relativa dall’inizio dell’anno.
# THEMATIC INSIGHT
The earnings season started in October and is still underway. Here are some highlights from our holdings in October and November. Most of our portfolio holdings were able to beat expectations, despite struggles in China. All our brands managed to pass through price increases which saw margins largely maintained, with a few exceptions, such as Nike and Estee Lauder.

## In the case of Estee Lauder, we experienced an additional disappointment in the form of reduced full-year guidance. The beauty giant reported quarterly revenue of USD 3.93 bln, a decline of 11% y/y

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# APPROFONDIMENTO TEMATICO
La stagione degli utili è iniziata a ottobre ed è ancora in corso. Ecco alcuni punti salienti relativi alle nostre partecipazioni nei mesi di ottobre e novembre. La maggior parte dei titoli in portafoglio ha superato la aspettative, nonostante le difficoltà in Cina. Tutti i nostri brand sono riusciti a trasferire gli aumenti di prezzo. Questo ha consentito di mantenere ampiamente immutati i margini, con alcune eccezioni, come
# PERFORMANCE COMMENT
For the month of October, the LO Funds–World Brands EUR PA was up 1.89%, while its benchmark, the MSCI World EUR, was up 6.24%. The underperformance was due to stock selection as well as sector and country allocations in October. Our large overweights in Consumer Discretionary and China contributed negatively, as did our underweight in the US.
The bottom five detractors at the securities level were Li Ning, Sands China, Keichow Moutai, Tesla and Alibaba. The top five contributors were Lululemon Athletica, Visa, Apple, Dr. Ing. Porsche AG and Hyatt Hotels.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# COMMENTO DELLA PERFORMANCE
A ottobre, il Fondo LO Funds–World Brands EUR PA ha guadagnato l’1,89%, mentre il benchmark MSCI World EUR ha chiuso con segno positivo a 6,24%. La sottoperformance è stata determinata dalla selezione dei titoli e dall’allocazione settoriale e geografica del mese. Gli ampi sovrappesi al settore Consumer Discretionary e alla Cina hanno contribuito negativamente, così come il sottopeso negli Stati Uniti.
I cinque principali apporti negativi, in termini di titoli, sono giunti da Li Ning, Sands China, Keichow Moutai, Tesla e Alibaba. I cinque maggiori contributi positivi sono invece da ascrivere a Lululemon Athletica, Visa, Apple, Dr. Ing. Porsche AG e Hyatt Hotels.
# MARKET REVIEW
## Global equity markets rebounded in October, driven by positive earnings results and hope that inflation might have peaked.

## For the month of October, the Nasdaq Composite Index was up 3.90% and the S&P 500 Index was up 7.99%. The Euro Stoxx 50 Index was up 10.10% in USD.
We have seen consumer/internet stocks underperforming across the board. The MSCI World Consumer Discretionary Index underperformed US markets significantly as it advanced only 1.75% and the MSCI World Communication Services Index was also up only 0.96%. The MSCI

## World Consumer Staples Index was up 5.65%.
Technology, Energy and Financials stocks did better in October, with the MSCI Information Technology Index up 7.57% and the MSCI World Financial Index up 9.02%. The MSCI World Energy index continued to rally and was up 19.97%.
The Chinese market underperformed the US and European markets and fell sharply, having already suffered significant losses in September. The Chinese CSI 300 Index was down 10.17% in USD, while the Hong Kong Hang Seng Index (HIS) was sharply down 14.72% in USD. The HIS Index is now trading at a multi-year low in terms of forward P/E multiples (6.5x).

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# ANALISI DEL MERCATO
## A ottobre i mercati azionari globali sono rimbalzati, spinti da risultati positivi relativi agli utili e dalla speranza che l’inflazione possa aver raggiunto il suo picco.

## Il Nasdaq Composite ha guadagnato il 3,90% e l’indice S&P 500 il 7,99%. L’Euro Stoxx 50 ha guadagnato il 10,10% in USD.

## In generale, i titoli consumer/Internet hanno sottoperformato. L’indice MSCI World Consumer Discretionary ha molto sottoperformato i mercati

## statunitensi, avendo guadagnato solo l’1,75%, mentre l’indice MSCI World Communication Services è avanzato solo dello 0,96%. L’indice MSCI World Consumer Staples ha guadagnato il 5,65%.
A ottobre i titoli dei settori Tecnologia, Energia e Finanziari sono andati meglio: l’indice MSCI Information Technology è salito del 7,75% e il MSCI World Financial del 9,02%. L’indice MSCI World Energy ha continuato la sua ripresa, crescendo dell’19,97%.
Il mercato cinese ha sottoperformato Stati Uniti ed Europa e ha subito un drastico calo, dopo le perdite importanti già registrate a settembre. Il CSI 300 cinese ha ceduto il 10,17% e l’indice Hong Kong Hang Seng (HIS) ha perso ben il 14,72%, entrambi in USD. Oggi l’indice HIS è scambiato a un minimo pluriennale in termini di multipli forward P/E (6,5x).
# FUND ACTIVITY
The Fund has a large overweight on stocks with a global brand or a portfolio of brands with tremendous pricing power (75% of the Fund). We continue to be underweight Digital Brands (21%) and really focus on the profitability of these brands and the valuation of companies at this stage in this segment. The Fund remains underweight Upcoming Brands (4%).
We are looking at closing our large underweight in North America in the first half of 2023. We continued to be overweight in Europe into 2023 and are focusing on the brands that have large businesses outside Europe with high USD revenue but produce their goods in Europe in EUR, such as Hermès.
There were no material changes to sector or country allocations in October. Our largest overweight and absolute weight in Consumer Discretionary decreased to 40.27% from 41% (market action), whereby 5.6% of the Fund is invested in Chinese brands like Li Ning (sports brand), Helen International (a Gen Z hospitality brand) and Moutai (luxury beverage brand) which should benefit from the gradual easing of the lockdowns policies in China in 2023. We continue to think relative valuation is attractive in China, and we expect our holdings to recover in the second half of the year. Our two other large absolute weights in terms of sectors are our allocations to Information Technology (now at 19.02% from 19.12%) and Consumer Staples (22.82% from 23.66%).

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# ATTIVITÀ DEL FONDO
Il Fondo ha un ampio sovrappeso ai titoli di brand globali o di portafogli di brand con ottimo potere di definizione dei prezzi (75% del Fondo). Continuiamo a sottopesare i brand digitali (21%), concentrandoci sulla redditività dei brand e sulla valutazione attuale delle aziende del segmento. Il Fondo resta sottopesato nei brand emergenti (4%).
Stiamo pensando di chiudere l’ampio sottopeso in Nord America nella prima metà del 2023. Continuiamo a essere sovrappesati in Europa anche nel 2023, con un particolare focus sui brand che hanno ampie attività al di fuori dell'Europa, con ricavi elevati in USD, ma che producono i loro prodotti in Europa in euro, come Hermès.
A ottobre non ci sono stati cambiamenti di rilevo alle allocazioni settoriali o geografiche. Il nostro maggior sovrappeso e peso assoluto nel settore Consumer Discretionary è sceso al 40,27% dal 41% (azione di mercato), con il 5,6% del Fondo investito in marchi cinesi come Li Ning (marchio sportivo), Helen International (marchio di ospitalità per la Gen Z) e Moutai (marchio di bevande di lusso) che dovrebbero beneficiare del graduale allentamento delle politiche di lockdown in Cina.
Continuiamo a pensare che la valutazione relativa in Cina sia interessante e ci aspettiamo che le nostre posizioni recuperino nella seconda metà dell’anno. In termini settoriali, le altre due grandi ponderazioni assolute del Fondo sono le allocazioni alla Tecnologia dell’informazione (passata al 19,02% dal 19,12%) e ai Beni di consumo di prima necessità (22,82% dal 23,66%).
# Fund risks
### Investment risk & currency risk
The value of an investment and any income from it can go down as well as up and can fluctuate in response to changes in currency and exchange rates. Investors may not get back the original amount invested.

### Emerging market risk
Investments can be made in emerging markets. These markets may be volatile and carry higher risk than developed markets.
Full information on risks applicable to the Fund are in the Prospectus and the Key Investor Information Document (KIID).

Translation (ENIT, 2022-12-31):
# Rischi del Fondo
### Rischio d’investimento e rischio di cambio
Il valore degli investimenti e il reddito da essi generato possono aumentare come diminuire e possono essere influenzati da variazioni dei tassi di cambio. Gli investitori potrebbero non recuperare l’importo inizialmente investito.

### Rischio dei mercati emergenti
Gli investimenti possono essere effettuati nei mercati emergenti. Tali mercati possono essere volatili e presentare rischi maggiori rispetto a quelli dei paesi sviluppati.
Le informazioni complete relative ai rischi associati al Fondo sono riportate nel Prospetto e nel Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID).
-25
dic 17 - 18	dic 18 - 19	dic 19 - 20	dic 20 - 21	dic 21 - 22
# Fund overview
Objective: The investment objective of the Sub-Fund is to offer returns in line with money market rates and preserve the value of the investment. The Aviva Investors Euro Liquidity Fund is a Short-Term Variable Net Asset Value (VNAV) Money Market Fund.
For further information on Sustainability Risk please refer to the Sustainable Finance Disclosure section. On 14th May 2021 the Fund benchmark was changed from 7-Day EUR LIBID rate. (The London Interbank Bid Rate (LIBID) to the 7-Day EUR Interbank BID Rate (EURIBID). Historic benchmark performance is shown up to 14th May 2021 for the 7-Day EUR LIBID rate.

Translation (ENIT, 2023-02-28):
# Panoramica del Fondo
Obiettivo: l’obiettivo d’investimento del Comparto è quello di offrire rendimenti in linea con i tassi del mercato monetario e mantenere il valore dell’investimento. Aviva Investors Euro Liquidity Fund è un fondo comune monetario a breve termine con valore patrimoniale netto variabile (VNAV).

## Per ulteriori informazioni sul Rischio di sostenibilità, si rimanda alla sezione relativa all'informativa sui servizi finanziari.
| -1 | Dec 17 - 18 | Dec 18 - 19 | Dec 19 - 20 | Dec 20 - 21 | Dec 21 - 22 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | -0.40 | -0.37 | -0.39 | -0.53 | 0.01 |
| Fund net | -0.50 | -0.47 | -0.49 | -0.63 | -0.09 |
| Benchmark | -0.56 | -0.61 | -0.68 | -0.71 | -0.12 |

Translation (ENIT, 2023-02-28):
| -1 | dic 17 - 18 | dic 18 - 19 | dic 19 - 20 | dic 20 - 21 | dic 21 - 22 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fondo lordo | -0,40 | -0,37 | -0,39 | -0,53 | 0,01 |
| Fondo netto | -0,50 | -0,47 | -0,49 | -0,63 | -0,09 |
| Benchmark | -0,56 | -0,61 | -0,68 | -0,71 | -0,12 |
# Sustainable Finance Disclosure
The Sub-Fund seeks to promote environmental and social characteristics. ESG considerations, and an evaluation of Sustainability Risks and good governance principles are integrated when selecting investments. The investments, where it is possible, will be aligned with the environmental/ social characteristics and will be selected based on specific ESG investment criteria outlined within the Prospectus. There may on occasion be investments used for hedging and efficient portfolio management purposes which are not possible to be aligned with the environmental or social characteristics described.
The Fund does not have a sustainable investment objective, and the Investment Manager will consider adverse impacts of an investment to the extent they are financially material. For further information please refer to the prospectus and our website.

Translation (ENIT, 2023-02-28):
# Informativa sui servizi finanziari
Il Comparto mira a promuovere caratteristiche ambientali e sociali. Le considerazioni ESG e una valutazione dei Rischi di sostenibilità e dei principi di buona governance costituiscono parte integrante del processo di selezione degli investimenti. Gli investimenti, ove possibile, saranno allineati alle caratteristiche ambientali/sociali e selezionati sulla base di criteri di investimento ESG specifici, delineati all'interno del Prospetto informativo. Su base occasionale, è possibile che si faccia ricorso, ai fini di un'efficace gestione del portafoglio e di copertura, a investimenti che non possono essere allineati alle caratteristiche ambientali o sociali descritte.
Il Fondo non persegue un obiettivo di investimento sostenibile e il Gestore degli investimenti considererà gli impatti negativi di un investimento nella misura in cui siano rilevanti sotto il profilo finanziario. Per ulteriori informazioni, si rimanda al Prospetto informativo e al nostro sito Web.
## Money Market Securities Risk
The Fund invests in money market instruments such as short term bank debt, the market prices/value of which can rise as well as fall on a daily basis. Their values are affected by changes in interest rates, inflation and any decline in creditworthiness of the issuer.
This is not a guaranteed investment, an investment in a Money Market Fund is different from an investment in deposits and can fluctuate in price meaning you may not get back the original amount you invested. This investment does not rely on external support for guaranteeing liquidity or stabilising the NAV per unit or share. The risk of loss of the principal is to be borne by the investor.

Translation (ENIT, 2023-02-28):
## Rischio legato ai titoli del mercato monetario
Il Fondo investe in strumenti del mercato monetario come, ad esempio, il debito bancario a breve termine, i cui prezzi/valore di mercato sono soggetti a fluttuazioni giornaliere. Il loro valore è influenzato dalle variazioni dei tassi d’interesse e dell’inflazione, nonché da un eventuale calo dell'affidabilità creditizia dell'emittente.
Non è un investimento garantito, un investimento in un Fondo comune monetario è diverso da un investimento in depositi ed è soggetto a fluttuazioni del prezzo; ciò significa che potreste non recuperare l’importo inizialmente investito. Questo investimento non fa affidamento su alcun supporto esterno per garantire la liquidità o stabilizzare il NAV per quota o azione. Il rischio di perdita del capitale è a carico dell’investitore.
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | -0.51 | 1.97 | 5.60 | 0.11 | 7.19 | 3.53 | 2.28 | 2.55 |
| Fund net | -0.64 | 1.57 | 4.76 | -0.16 | 5.50 | 1.90 | 0.66 | 0.93 |
| Benchmark | 0.74 | 1.70 | 3.05 | 1.70 | 5.39 | 4.79 | 4.70 | 4.70 |

Translation (ENIT, 2023-02-28):
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1A | 3A | 5A | Dal Lancio |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fondo lordo | -0,51 | 1,97 | 5,60 | 0,11 | 7,19 | 3,53 | 2,27 | 1,66 |
| Fondo netto | -0,66 | 1,50 | 4,63 | -0,20 | 5,23 | 1,64 | 0,41 | -0,19 |
| Benchmark | 0,74 | 1,70 | 3,05 | 1,70 | 5,39 | 4,79 | 4,70 | 4,69 |
| Volatility  (%)* |  |
| --- | --- |
| Dec 17 - 18 | Dec 18 - 19 | Dec 19 - 20 | Dec 20 - 21 | Dec 21 - 22 |
| Fund gross | 6.36 | 4.20 | 8.26 | 6.05 | 9.68 |
| Benchmark | 14.32 | 11.58 | 32.01 | 12.40 | 21.87 |

Translation (ENIT, 2023-02-28):
| Volatilità  (%)* |  |
| --- | --- |
|  | dic 17 - 18 | dic 18 - 19 | dic 19 - 20 | dic 20 - 21 | dic 21 - 22 |
| Fondo lordo | 6,36 | 4,20 | 8,26 | 6,05 | 9,68 |
| Benchmark | 14,32 | 11,58 | 32,01 | 12,40 | 21,87 |
# Fund overview
Objective: To achieve a 5% per annum gross return above the European Central Bank base rate (or equivalent) over a 3-year rolling period, regardless of market conditions (absolute return). In seeking to target this level of return the Fund also aims to manage volatility to a target of less than half the volatility of global equities measured over the same 3-year rolling period.
* Ian Pizer used to manage this fund from 01/07/2014 to 01/09/2018 and again he is an active fund manager from 06/05/2021 to present
For further information on Sustainability Risk please refer to the Sustainable Finance Disclosure section

Translation (ENIT, 2023-02-28):
# Panoramica del Fondo
Obiettivo: Il Fondo si propone di realizzare in un periodo mobile di 3 anni un rendimento annuo lordo del 5% superiore al tasso base della Banca centrale europea (o equivalente), indipendentemente dalle condizioni di mercato (absolute return). Puntando a ottenere questo livello di rendimento, il Fondo cerca anche di gestire la volatilità riducendola a meno della metà di quella dei titoli azionari internazionali misurata in uno stesso periodo mobile di 3 anni.
*Ian Pizer ha gestito questo fondo dal giorno 1/7/2014 al giorno 1/9/2018 ed è di nuovo gestore attivo del fondo dal giorno 6/5/2021.
Per ulteriori informazioni sul Rischio di sostenibilità, si rimanda alla sezione relativa all'informativa sui servizi finanziari