# Objectives and investment policy
1 The Fund's investment objective is to provide investors with an absolute return (irrespective of markets conditions) through a long / short strategy investing primarily in convertible bonds.
1 The Fund may seek to achieve this aim through direct investment in a range of securities including equities and debt instruments (including convertible bonds and investment grade and non-investment grade corporate bonds), and/or through exposure to the performance of a representative basket of shares, debt instruments and other instruments (the “Reference Basket”) by entering into one or more financial derivative instruments (ie instruments whose prices are dependent on one or more underlying assets (“FDI”)) where the Fund will receive a return linked to the performance of the Reference Basket. The Reference Basket will consist of the same securities including equities and debt instruments as may be invested in through direct investment.
1 The Fund will typically hold 80 – 120 positions across all markets globally, although the Fund will have a focus on North America and, to a lesser extent, Europe.
1 The Fund may pursue a 'long-short' strategy whereby, in addition to buying and holding assets, it may use FDI to take 'short' positions whereby the Fund may make money in respect of issuers whose securities the Fund believes to be overvalued or expects to fall in value.
1 The Investment Manager employs an investment process to construct a portfolio optimized for changing market conditions and screens convertible bonds using convertible bond valuation models and potentially attractive securities are then subject to extensive due diligence to assess suitability for investment. The Portfolio will pursue an arbitrage strategy which seeks to identify and take advantage of price differentials of securities that represent the same, or similar, underlying financial exposure.
1 The Fund may actively use FDI to achieve the investment objective, for efficient portfolio management purposes and for hedging against anticipated movements in a market or security, or where it is more economically effective than directly holding the underlying asset.
1 The Fund's investments will not be limited by geographical sector and may be invested globally. The Fund may invest in emerging markets and such investment is not expected to exceed 20% of the Net Asset Value of the Fund.
1 The Fund is actively managed and the Investment Manager will not select investments by reference to any benchmark or index.
1 The Fund may increase its holdings of cash and other liquid assets in times of exceptional market circumstances or where it is of the opinion that there are insufficient investment opportunities.
1 The Fund's reference currency is USD.
1 Investment in the Fund is suitable for investors who can hold for the medium to long term and who are prepared to have a medium to high risk investment in order to generate higher returns.
1 The Investment Manager will apply an exclusion list of controversial stocks or industries which may be related to arms and munitions, nuclear weapons, tobacco and coal production.
1 The Fund's reference currency is USD. This share class is denominated in EUR. The Fund will use financial derivatives to the extent reasonably possible with the aim of protecting investors against USD / EUR currency fluctuations.
1 There is no limit to the extent the Portfolio may gain exposure to non- investment grade securities.
1 Any income earned on investments will be added to the value of investors' shares and investors can buy and sell their shares on each dealing day of the Fund.

Translation (ENES, 2022-05-18):
# Objetivos y política de inversión
1 El objetivo de inversión del fondo es proporcionar a los inversores una rentabilidad absoluta (al margen de las condiciones de mercado) mediante una estrategia long-short por la que se invierte principalmente en bonos u obligaciones convertibles.
1 El Fondo puede tratar de alcanzar este objetivo invirtiendo directamente en multitud de títulos, tales como valores de renta variable e instrumentos de deuda (p. ej.: bonos convertibles y bonos u obligaciones de empresas con y sin grado de inversión). Asimismo, puede ganar exposición a los resultados de una cesta representativa de acciones, instrumentos de deuda y otros instrumentos (la «Cesta de Referencia») suscribiendo uno o más instrumentos financieros derivados, es decir, instrumentos cuyos precios dependen de uno o más activos subyacentes (IFD), de los que el Fondo obtendrá una rentabilidad vinculada a los resultados de la Cesta de Referencia. La Cesta de Referencia estará compuesta por los mismos títulos, incluidos valores de renta variable e instrumentos de deuda, en los que se podrá invertir directamente.
1 Por lo general, el Fondo mantendrá entre 80 y 120 posiciones en todos los mercados a nivel mundial, aunque el Fondo se centrará en Norteamérica y, en menor medida, en Europa.
1 El Fondo podrá seguir una estrategia de inversión long-short, complementaria a la de la compra y tenencia de activos, por la cual podrá utilizar IFD para adoptar posiciones cortas que le permitan obtener beneficios procedentes de valores de emisores que, en opinión del Fondo, estén sobrevalorados o vayan a perder valor.
1 La Gestora de Inversiones utiliza un proceso de inversión para construir una cartera optimizada con respecto a las condiciones cambiantes del mercado y filtra los bonos u obligaciones convertibles mediante modelos de valoración, por lo que los títulos potencialmente atractivos están sujetos a procesos exhaustivos de diligencia debida a fin de evaluar la idoneidad de la inversión. La Cartera seguirá una estrategia de arbitraje para identificar y aprovechar los diferenciales de precios de títulos que representan la misma exposición financiera subyacente o una similar.
1 El Fondo puede utilizar IFD activamente para lograr el objetivo de inversión, para gestionar la cartera de modo eficiente o para protegerse de movimientos previstos en un mercado o en un título, o cuando resulte más económico que mantener directamente el activo subyacente.
1 Las inversiones del Fondo no estarán limitadas por el sector geográfico y podrán efectuarse a nivel mundial. El Fondo podrá invertir en mercados emergentes. No se espera que dicha inversión supere el 20 % del valor liquidativo del Fondo.
1 El Fondo se gestiona de forma activa y la Gestora de Inversiones no se basará en ningún índice de referencia para la selección de las inversiones.
1 El Fondo puede incrementar sus posiciones en efectivo y otros activos líquidos durante periodos de circunstancias excepcionales del mercado o cuando se considere que no hay suficientes oportunidades de inversión.
1 La divisa de referencia del Fondo es el USD.
1 La inversión en el Fondo es apta para inversores que pueden mantener acciones a medio y largo plazo y que están dispuestos a asumir un nivel de riesgo de inversión entre medio y elevado a fin de aumentar la rentabilidad.
1 Por lo general, la Gestora de Inversiones aplicará una lista de exclusión de valores o sectores controvertidos que pueden estar relacionados con armas y municiones, armas nucleares o la producción de tabaco y carbón.
1 La divisa de referencia del Fondo es USD. Esta clase de acciones está denominada en EUR. El Fondo empleará instrumentos financieros derivados de manera razonable para proteger a los inversores frente a las fluctuaciones de divisa USD/EUR.
1 No hay límites con respecto a la exposición de la Cartera a títulos sin grado de inversión.
1 Cualquier ingreso obtenido por las inversiones se sumará al valor de las acciones de los inversores, y estos pueden comprar o vender sus acciones cada día de negociación del Fondo.