# The following risks are materially relevant to the Fund but are not adequately captured by the synthetic indicator:
Derivatives/Counterparty risks: Funds may enter into listed and unlisted derivative contracts to indirectly invest on an underlying asset or to secure their assets. The payment on these contracts varies with changes of the value of the underlying assets. These instruments are traded on a borrowing mechanism (leverage). For the fund, the result is a higher market exposure than they could basically have. It may, in some cases, multiply losses. An unlisted contract is directly signed with a specific counterparty which means that in the event of insolvency of the counterparty, the Funds could suffer a loss. Due to their unlisted specificity, these contracts are difficult to price.
Structured Instruments risk: Funds investing in structured instruments (securities linked to the performance of underlying assets, foreign currencies, indices of securities, interest rates, or other financial indicators) may wish to be exposed to an underlying asset or to secure their direct assets. Payments on such structured instruments may vary with changes of the value of the underlying assets. Funds investing in structured instruments issued by a corporate, bank or other organization are exposed to the possibility that this issuer will not be able to reimburse the holders. In addition, these instruments can involve significant economic leverage. As a result, funds may gain a higher market exposure than they would have otherwise, which may in some cases increase losses. Finally, funds may not be able to sell structured instruments quickly and easily.

Translation (ENIT, 2021-02-18):
# Si richiama l’attenzione degli investitori sui seguenti rischi, materialmente rilevanti per il Fondo ma non adeguatamente evidenziati dall’indicatore di rischio:
Rischi relativi a derivati/controparti: I Fondi possono sottoscrivere contratti su derivati quotati e non quotati per investire indirettamente in un’attività sottostante o proteggere le proprie attività. I pagamenti dovuti a fronte di questi contratti variano in base alle oscillazioni del valore delle attività sottostanti. Tali strumenti sono negoziati secondo un meccanismo basato sul prestito (leva finanziaria). Relativamente al fondo, ne consegue un’esposizione al mercato maggiore rispetto a quella che si avrebbe di norma. In taluni casi, ciò potrebbe comportare un aumento delle perdite. Un contratto non quotato viene direttamente sottoscritto con una controparte specifica, vale a dire che in caso di insolvenza della controparte, i Fondi potrebbero subire una perdita. Per via della specifica assenza di quotazione, risulta
Rischio associato agli strumenti strutturati: I Fondi che investono in strumenti strutturati (titoli legati al rendimento delle attività sottostanti, valute estere, indici di titoli, tassi d’interesse o altri indicatori finanziari), possono mirare a un’esposizione verso le attività sottostanti o a garantire le proprie attività dirette. I pagamenti su tali strumenti strutturati variano in base alle modifiche del valore delle attività sottostanti. I Fondi che investono in strumenti strutturati emessi da una società, una banca o un'altra organizzazione sono esposti alla possibilità che l’emittente non sia in grado di rimborsare i detentori. Inoltre, alcuni strumenti strutturati potrebbero comportare una leva economica. Tali fondi possono di conseguenza comportare una maggiore esposizione sul mercato, che talvolta aumenta le perdite. Infine, i fondi potrebbero non essere in grado di vendere gli strumenti strutturati in modo rapido e facile.