# Objectif et politique d’investissement
## Objectif d’investissement
Le Compartiment vise à générer une performance en EUR, en investissant principalement dans des obligations indexées sur l'inflation émises dans des pays de l'OCDE tout en atténuant l'impact d'une hausse ou d'une baisse parallèle des taux d'intérêt dans le monde.

## Politique d’investissement
Le Compartiment est géré de manière active afin de saisir les opportunités des marchés des obligations indexées sur l’inflation. Les décisions de placement suivantes sont prises à la suite d’une analyse approfondie des facteurs macroéconomiques et microéconomiques régissant ce marché :
- positionnement sur la courbe de rendement indexée sur l’inflation (la courbe de rendement indexée sur l’inflation illustre le rapport entre l’échéance et le rendement de l’obligation indexée sur l’inflation)
- gestion de la duration pour les obligations indexées sur l’inflation (la duration mesure, en nombre d’années, la sensibilité du portefeuille aux variations de taux d’intérêt)
- positionnement en fonction des prévisions d’inflation
- allocation géographique. Le Compartiment investit :
- au moins deux tiers de son actif net dans des obligations indexées surl’inflation émises par des gouvernements, des organismes publics ou des entreprises de pays membres de l’OCDE
- jusqu’à un tiers de son actif net dans des titres de créances non indexés sur l’inflation et des instruments du marché monétaire.


## Le Compartiment peut investir jusqu’à 100 % de son actif net dans des emprunts d’État.
Le Compartiment investit au moins 90 % de son actif net dans des titres de qualité « investment grade ». Les titres « investment grade » seront notés au minimum BBB- par Standard & Poor’s ou seront assortis d’une note de crédit équivalente attribuée par Moody’s ou Fitch, ou, dans le cas où ils ne seraient pas notés, ils seront présumés être d’une qualité similaire par le Gestionnaire. Les obligations spéculatives seront assorties d’une note se situant entre BB+ et B- attribuée par Standard & Poor’s ou d’une note équivalente attribuée par Moody’s ou Fitch, ou, dans le cas où elles ne seraient pas notées, elles seront présumées être d’une qualité similaire par le Gestionnaire. Les obligations dont la note de crédit est abaissée en deçà de B- par Standard & Poor’s ou en deçà d’une note équivalente par Moody’s ou Fitch ou, en l’absence de notation, présumées être de qualité similaire par le Gestionnaire, seront vendues dans un délai de six mois. Dans le cas où un même titre se verrait attribuer deux notations de crédit différentes par deux agences de notation différentes, seule la note de crédit la plus faible sera prise en compte. Dans le cas où un même titre se verrait attribuer plus

Translation (FRES, 2018-07-30):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión
El objetivo del Subfondo es proporcionar rentabilidad, en euros, invirtiendo principalmente en bonos ligados a la inflación emitidos en países de la OCDE, mitigando, al mismo tiempo, el incremento o el descenso paralelo global de las curvas de tipos de interés.

## Política de inversión
El Subfondo está gestionado activamente con el fin de captar oportunidades en el mercado de bonos ligados a la inflación. Las siguientes decisiones de inversión se toman tras un análisis microeconómico y macroeconómico exhaustivo del mercado:
- posicionamiento en la curva de rentabilidad ligada a la inflación (la curva de rentabilidad ligada a la inflación ilustra la relación entre el plazo de inversión y el rendimiento del bono ligado a la inflación)
- gestión de la duración en bonos ligados a la inflación (la duración mide, en años, la sensibilidad de la cartera a las variaciones de tipos de interés)
- posicionamiento en función de las expectativas de inflación
- distribución geográfica. El Subfondo invierte:
- como mínimo dos tercios de su patrimonio neto en bonos ligados a lainflación emitidos por gobiernos, instituciones públicas o empresas de países de la OCDE
- hasta un tercio de su patrimonio neto, en títulos de deuda no ligados a la inflación e instrumentos del mercado monetario.


## El Subfondo podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto en títulos de deuda soberana.
El Subfondo invierte como mínimo el 90 % de su patrimonio neto en títulos de primera calidad crediticia (investment grade). Los títulos de primera calidad crediticia tendrán una calificación mínima de BBB- de Standard & Poor's o calificación equivalente de Moody's o Fitch, o, en caso de no poseer calificación, así los considere el gestor de inversiones. Los títulos por debajo de la primera calidad crediticia estarán calificados entre BB+ y B- de Standard & Poor's o calificación equivalente de Moody's o Fitch, o, en caso de no poseer calificación, así los considere el gestor de inversiones. En caso de reducción de la calificación por debajo de B- de Standard & Poor's o calificación equivalente de Moody's o Fitch, o, en caso de no poseer calificación, así lo considere el gestor de inversiones, los títulos se venderán dentro de un plazo de 6 meses. Si existieran dos calificaciones diferentes entre agencias de calificación crediticia, se tendrá en cuenta la inferior. Si existieran más de dos calificaciones diferentes entre agencias, se tendrá en cuenta la segunda superior.