# Objectives and Investment Policy
Objective To seek high total return from current income and capital appreciation.
Portfolio securities Under normal circumstances, the Sub- Fund intends to invest at least 80% of its net assets in fixed income securities primarily comprise but are not limited to securities issued or guaranteed by companies, financial institutions and government entities in emerging market countries and other securities bearing fixed or variable interest rates of any maturity. The sub-fund may invest up to 100% of its net assets in high yield securities. The Sub-Fund may seek economic exposure for up to 30% of its net assets to securities of Russian or Chinese issuers. The Sub-Fund may invest in contingent convertible bonds up to 25% of its net assets. The Sub-Fund may invest up to 20% of its net assets in distressed and/or defaulted securities. The Sub- Fund may invest up to 20% of its net assets in cash or cash equivalent securities. The Sub-Fund may invest in derivatives and other instruments, such as options, swaps (including credit default swaps), futures, foreign currency futures and forward contracts. These derivatives and instruments may be used to hedge the Sub-Fund’s portfolio and for investment purposes. Such practices may reduce returns or increase volatility. The Sub-Fund aims, without guarantee, to maintain an effective duration (a measure of interest rate sensitivity) ranging from 2-8 years.
The Sub-Fund may use derivatives for hedging (reducing risk) and to seek investment gains.
The Sub-Fund is actively managed. The Sub-Fund is not managed in reference to a benchmark.

Translation (ENES, 2022-01-31):
# Objetivos y política de inversión
Objetivo Obtener un rendimiento total elevado a partir de los ingresos corrientes y la revalorización del capital.
Valores de la cartera En circunstancias normales, el Subfondo trata de invertir al menos el 80% de su patrimonio en valores de renta fija, que incluyen principalmente, en otros, valores emitidos o garantizados por sociedades, entidades financieras y entes públicos de países considerados mercados emergentes, así como otros valores con tipos de interés fijo o variable y diversos vencimientos. El Subfondo podrá invertir hasta el 100% de su patrimonio en valores de alto rendimiento. El Subfondo podrá exponer hasta el 30% de su patrimonio a valores de emisores rusos o chinos. El Subfondo podrá invertir hasta el 25% de su patrimonio en obligaciones contingentes convertibles. El Subfondo podrá invertir hasta el 20% de su patrimonio en valores en dificultades o impagados. El Subfondo podrá invertir hasta el 20% de su patrimonio en valores en efectivo o cuasiefectivo. El Subfondo podrá invertir en derivados y otros instrumentos financieros, como opciones, permutas financieras (incluso en permutas de riesgo de crédito), futuros, futuros sobre divisas extranjeras y contratos a plazo. Estos derivados e instrumentos financieros se podrán emplear con fines de cobertura de la cartera del Subfondo o a efectos de inversión.
Tales prácticas pueden conllevar una disminución de los rendimientos o un aumento de la volatilidad. El objetivo del Subfondo es mantener una duración efectiva (es decir, una medición de la sensibilidad a los tipos de interés) sin garantías, durante un período comprendido entre dos y ocho años.
El Subfondo podrá utilizar derivados con fines de cobertura (reducción del riesgo) y para tratar de obtener beneficios de la inversión.