# RISK AND REWARD PROFILE
Lower risk	Higher risk
Potentially lower return	Potentially higher return
- The risk level shown reflects the fund's historical volatility, completed where applicable by that of its reference framework. The volatility indicates the extent to which the value of the fund may fluctuate upwards or downwards.
- The historical data may not be a reliable indication for the future.
- The indicated category may vary over time.
- The lowest category does not mean "risk-free".
- There is no guarantee or mechanism to protect the capital.


### The investor needs to be aware of the following significant risks which are not necessarily adequately taken into account by the indicator:
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- Emerging countries risk: emerging countries may experience political, legal or fiscal uncertainties or other events that could impact negatively on the assets of the fund. The assets traded in these countries may be subject to market movements that are potentially more rapid than in the major international markets and listing differentials that may be considerably bigger under certain market conditions. These assets may prove to be less liquid and may not be able to be sold quickly and at reasonable prices. Exchange rate fluctuations involving the currencies of emerging countries may be sudden and substantial.
- Liquidity risk: the fund may invest in securities and/or market segments that may be less liquid, in particular in certain market circumstances, with the result that securities cannot be liquidated quickly at reasonable prices.

Translation (ENES, 2022-07-02):
# PERFIL DE RIESGO Y REMUNERACIÓN
Riesgo más bajo	Riesgo más alto
Rentabilidad potencialmente más baja	Rentabilidad potencialmente más alta
- El nivel de riesgo mencionado refleja la volatilidad del historial del fondo y en su caso, se completa con el de su marco de referencia. La volatilidad indica la medida en la que el valor del fondo puede fluctuar tanto a la alza como a la baja.
- Los datos históricos no suponen ninguna garantía en cuanto al perfil de riesgo futuro.
- La categoría indicada podrá evolucionar con el tiempo.
- La categoría de riesgo más bajo no significa que tenga "riesgo cero".
- No existe ninguna garantía ni mecanismo de protección del capital.


### El inversor debe ser consciente de los siguientes riesgos importantes que no siempre son considerados adecuadamente por el indicador:
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- Riesgos vinculados con los países emergentes: los países emergentes pueden presentar incertidumbres políticas, legales y fiscales u otros acontecimientos que pueden impactar negativamente a los activos del fondo. Los activos tratados en dichos países presentan movimientos de mercado potencialmente más rápidos que los registrados en los principales mercados internacionales, así como diferencias de cotización que pueden aumentar considerablemente en determinadas circunstancias de mercado. Estos activos pueden resultar menos líquidos e incluso no poder ser vendidos rápidamente a precios razonables. Las variaciones de los cursos de las monedas de los países emergentes pueden ser bruscas e importantes.
- Riesgo de liquidez: el fondo invierte en instrumentos financieros y/o segmentos de mercado que se consideran menos líquidos. Como resultado, estos instrumentos podrían no venderse rápidamente y/o a precios razonables. Este riesgo se acentúa en determinadas circunstancias del mercado y/o en caso de reembolsos masivos, que pueden afectar a la rentabilidad del fondo.