# Objectives and Investment Policy
Franklin K2 Ellington Structured Credit UCITS Fund (the “Fund”), aims to achieve total return over a full market cycle through a combination of investment growth, income and capital preservation over the medium to long term.
The Fund which is only intended for institutional, professional and sophisticated investors, pursues an actively managed investment strategy and invests mainly in a diversified portfolio of credit-related transferable securities of any credit quality and financial derivative instruments with no predetermined asset allocations, including long and short positions in:
- structured credit and other related securities such as residential mortgage credit, commercial mortgage credit, REITs, collateralized loan obligations, non-traditional asset-backed securities and interest-rate sensitive securities
- US government and agency securities, government and supranational debt securities, corporate bonds, floating and fixed debt securities and financial derivative instruments with similar economic characteristics.
- derivatives for hedging, efficient portfolio management and investment purposesThe Fund can invest to a lesser extent in:
- distressed securities (including current loss-taking tranches of collaterised - mortgage obligations and mortgage-backed securities), limited to 10% of the Fund’s net assets
- cash-settled structured products or exchange traded notesThe Investment Manager attempts to take advantage of pricing inefficiencies inspecific securities through both primary and secondary markets and may employ both fundamental and technical analysis in identifying mispricing. The Fund uses models and trading systems to support investment in many of its targeted sectors.

You may request the sale of your shares on any Luxembourg business day, but such sale will only be processed after the end of five (5) Luxembourg business days prior notice period.
Benchmarks: HFRX RV: FI-Asset Backed Index and Bloomberg US Aggregate Index. The benchmarks are used solely as a reference for Investors to compare against the Fund’s performance. The Fund is not obliged to hold any of the benchmarks constituents and may indeed invest up to 100% of its net assets outside these benchmarks.
For further information on the Objectives and Investment Policy of the Fund, please refer to the section “Fund Information, Objectives and Investment Policies” of the current prospectus of Franklin Templeton Alternative Funds.
Terms to Understand
Derivatives: Financial instruments whose characteristics and value depend on the performance of one or more underlying assets, typically securities, indexes, currencies or interest rates.
Asset-backed securities: Debt securities whose value and income payments are derived from a pool of underlying assets.
Long position, short position: A long position benefits when an investment’sprice goes up; a short position benefits when the price goes down.

Translation (ENES, 2021-09-16):
# Objetivos y política de inversión
El objetivo de Franklin K2 Ellington Structured Credit UCITS Fund (el
«Fondo») es conseguir rentabilidad total durante un ciclo de mercado completo mediante una combinación de crecimiento de la inversión, preservación del capital e ingresos a medio y largo plazo.
El Fondo, que está destinado únicamente a inversores institucionales, profesionales y sofisticados, trata de seguir una estrategia de inversión gestionada de manera activa e invierte principalmente en una cartera diversificada de títulos transferibles vinculados al crédito de cualquier calidad crediticia e instrumentos derivados financieros sin asignación de activos predeterminada, incluidas las posiciones largas y cortas en:
- crédito estructurado u otros valores conexos, como valores de crédito de hipoteca residenciales, de crédito de hipoteca comerciales, REIT, obligaciones de préstamos colateralizados, valores no tradicionales respaldados por activos y valores sensibles a los tipos de interés
- valores del gobierno estadounidense y de sus agencias, títulos de deuda emitidos por gobiernos o entidades supranacionales, bonos corporativos, títulos de deuda de tipo variable y fijo e instrumentos financieros derivados con características económicas similares.
- derivados con fines de cobertura, gestión eficiente de la cartera e inversión El Fondo puede invertir en menor medida en:
- valores en dificultades (incluidos los tramos actualmente en pérdida de las obligaciones hipotecarias colateralizadas y los valores respaldados por hipotecas), limitados al 10 % de los activos netos del Fondo
- productos estructurados liquidados en efectivo y pagarés cotizados en bolsa El gestor de inversiones intenta aprovechar las ineficiencias en los precios en valores específicos mediante los mercados primarios y secundarios, y puedenutilizar análisis fundamentales y técnicos para identificar la mala tarificación. El Fondo utiliza modelos y sistemas de negociación para respaldar la inversión en muchos de sus sectores objetivo.

Puede solicitar la venta de sus acciones cualquier día hábil de Luxemburgo, pero dicha venta no se tramitará hasta que hayan transcurrido cinco (5) días hábiles de Luxemburgo antes del plazo de notificación.
Índices de referencia: HFRX RV: Fixed Income-Asset Backed Index y Bloomberg US Aggregate Index. Los índices se utilizan únicamente como referencia para que los inversores puedan comparar con el rendimiento del Fondo. El Fondo no tiene la obligación de poseer ninguno de los componentes de dichos índices y, de hecho, puede invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto fuera de ellos.
Para obtener más información acerca de los objetivos y la política de inversión del Fondo, consulte el apartado «Información del Fondo: objetivos y políticas de inversión» del folleto actual de Franklin Templeton Alternative Funds.
Términos para la comprensión
Derivados: Instrumentos financieros cuyas características y cuyos valores dependen de la rentabilidad de uno o más activos subyacentes, generalmente valores, índices, divisas o tipos de interés.
Valores con garantía de activos: Títulos de deuda cuyo valor y cuyos pagos en concepto de ingresos provienen de un fondo común de activos subyacentes.
Posición larga, posición corta: una posición larga se beneficia cuando sube el precio de una inversión; una posición corta se beneficia cuando el precio baja.