# MARKET REVIEW
- Emerging markets (EM) equities sold off, as rising COVID-19 case counts and new outbreaks of the highly infectious Delta variant across Asia and Europe clouded the economic outlook. Europe, the Middle East, and Africa (EMEA) generated positive returns, while Latin America and Asia declined.
- EMEA was the top-performing region, with central and eastern European countries benefiting from a faster-than-expected rebound in Europe’s economic growth in the second quarter, thanks to easing restrictions. Despite the potentially significant downside risks to growth due to the rapid spread of the Delta variant, the Czech Republic, Turkey, Hungary, and Poland generated relatively solid returns.
- Latin American equities were down over the month, as ongoing struggles to contain the spread of COVID-19 and difficulties addressing the economic and social consequences of the pandemic were exacerbated by political instability and social unrest in several countries.
- Asian equities sold off, as a surge in virus cases and ongoing supply-chain disruptions sparked concerns about the global economic recovery. Taiwan slipped despite its success in containing virus outbreaks that have battered other Asian countries. South Korea struggled against record- high cases, while exports surged on robust shipments of semiconductors, autos, and petrochemicals. China plunged after the government’s widening crackdown on domestic technology companies ignited fears that regulations could broaden to other industries.
- Within the MSCI Emerging Markets Index, 10 out of 11 sectors declined for the month. Real estate and consumer discretionary were the bottom performing sectors, while materials and utilities were the top performing sectors over the month.

Translation (ENIT, 2021-07-31):
# ANALISI DEL MERCATO
- Le azioni dei mercati emergenti (ME) hanno subito un'ondata di vendite, dato che l'aumento del numero di casi di COVID-19 e le nuove epidemie per la variante Delta, molto contagiosa in Asia ed Europa, hanno offuscato le prospettive economiche. Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA) hanno generato rendimenti positivi, mentre America Latina e Asia sono in calo.
- La regione EMEA ha registrato le performance migliori, con i paesi dell'Europa centrale e orientale che hanno beneficiato di una ripresa della crescita economica europea più rapida del previsto nel secondo trimestre, grazie all'allentamento delle restrizioni. Nonostante i rischi di ribasso potenzialmente significativi per la crescita dovuti alla rapida diffusione della variante Delta, Repubblica Ceca, Turchia, Ungheria e Polonia hanno generato rendimenti relativamente buoni.
- Le azioni latino-americane hanno perso terreno durante il mese, poiché le persistenti difficoltà a contenere la diffusione del COVID-19, e le difficoltà a fronteggiare le conseguenze economiche e sociali della pandemia, sono state accentuate dall'instabilità politica e dai disordini sociali in diversi paesi.
- I titoli azionari asiatici hanno subito un'ondata di vendite a causa dell'impennata dei casi di COVID-19 e delle continue interruzioni della catena di approvvigionamento che hanno alimentato i timori sulla ripresa economica globale. Taiwan è in calo nonostante il successo nel contenimento dell'epidemia, che invece ha colpito altri paesi asiatici. La Corea del Sud è stata penalizzata dal record di casi, anche se le esportazioni sono salite grazie a semiconduttori, automobili e petrolchimici. La Cina ha subito un crollo per l'ampliamento della stretta regolamentare del governo sulle società tecnologiche nazionali, innescando timori di una possibile estensione delle normative ad altri settori.
- A livello di indice MSCI Emerging Markets, 10 settori su 11 hanno perso terreno nel corso del mese. I settori immobiliare e dei beni di consumo voluttuari hanno registrato le performance peggiori, mentre materiali e servizi di pubblica utilità hanno archiviato i risultati migliori durante il periodo.