## Objectives and Investment Policy
Templeton Emerging Markets Local Currency Bond Fund (the “Fund”) aims to maximise total investment return by achieving an increase in the value of its investments, earning income and realising currency gains over the medium to long term. The Fund pursues an actively managed investment strategy and invests mainly in:
- local currency-denominated debt securities of any maturity or quality (including investment grade, non-investment grade and/or unrated securities) issued by governments and government-related entities located in developing or emerging markets and/or other countries affected by financial or economic developments in developing or emerging markets
- derivatives for hedging, efficient portfolio management and/or investment purposes such as currency forwards and interest rate swaps, which are used as an active investment management instrument to gain exposure to marketsThe Fund may from time to time hold a significant amount of cash or cash equivalent due to the use of derivatives or where the manager believes that the markets are experiencing excessive volatility, a prolonged general decline or other adverse conditions.The Fund can invest to a lesser extent in:
- money market instruments and credit-linked notes
- units of other mutual funds and exchange-traded funds (limited to 10% of assets)
- securities in default (limited to 10% of assets)
- Mainland China through the Bond Connect or directly (limited to 30% of assets)The Fund may distribute income gross of expenses. Whilst this might allow more income to be distributed, it may also have the effect of reducing capital.

Translation (ENES, 2022-06-10):
## Objetivos y política de inversión
Templeton Emerging Markets Local Currency Bond Fund (el «Fondo») pretende aumentar al máximo la rentabilidad total de las inversiones incrementando su valor, obteniendo ingresos y percibiendo ganancias por divisas a medio y largo plazo. El Fondo trata de llevar a cabo una estrategia de inversión gestionada de manera activa e invierte principalmente en:
- títulos de deuda denominados en divisa local de cualquier vencimiento o calidad (incluidos valores con o sin grado de inversión o sin calificación) emitidos por gobiernos y entidades relacionadas con el gobierno que se encuentran en mercados en desarrollo o emergentes, o en otros países afectados por acontecimientos financieros o económicos de los mercados en desarrollo o emergentes
- derivados con fines de cobertura, gestión eficiente de la cartera o inversión tales como contratos de divisas a plazo y permutas financieras de tipos de interés, que se utilizan como un instrumento de gestión activa de inversiones para obtener exposición a los mercadosEl Fondo puede ocasionalmente tener una cantidad significativa de efectivo o equivalente de efectivo debido al uso de derivados o cuando el administrador cree que los mercados están experimentando una volatilidad excesiva, un descenso general prolongado o cualquier otra circunstancia adversa. El Fondo puede invertir en menor medida en:
- instrumentos del mercado monetario y pagarés vinculados al crédito
- participaciones de otros fondos de inversión y fondos cotizados en bolsa (limitadas al 10 % de los activos)
- valores en mora (con una limitación del 10 % de los activos)
- China continental, a través de Bond Connect o directamente (con unalimitación del 30 % de los activos)El Fondo puede distribuir ingresos antes de deducir los gastos. Si bien esto puede permitir distribuir más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.