#  RISK AND REWARD PROFILE
Typicallyloerreard	Typically higher reard
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

LOWER RISK	HIGHER RISK 
The risk and reward category is calculated using historical data which may
not be a reliable indicator of the Fund’s future risk profile.
The risk and reward category may shift over time and is not a target or a guarantee.
The lowest category (i.e. Category 1) does not mean a risk-free investment. The Fund is in Category 5 because of the medium range and frequency of price movements (volatility) of the underlying investments referenced by the Fund.
The following are additional risks not covered by the risk and reward category.
The Fund may enter into one or more derivatives with a number of swap counterparties. If any of the counterparties fail to make payments (for example, it becomes insolvent) this may result in your investment suffering a loss.
The Fund may have increased exposure to particular investments known as leverage. A fall in value of such investments can result in a proportionately greater loss to the Fund.
The Fund is not guaranteed and your investment is at risk. The value of your investment may go down as well as up.
The Fund has been designed for investors who are looking for long term capital growth through exposure to alternative investment strategies. As the Fund may therefore employ sophisticated strategies (including the use of derivatives), it is intended only for knowledgeable and experienced investors who are able to understand and evaluate both the investment strategy and its inherent risks (such understanding and evaluation may be gained through advice from a professional advisor). The Fund relies upon the performance of Winton and the Strategy. If the Strategy performs poorly the value of your investment is likely to be adversely affected.
The Fund may use derivatives to try to reduce movements in currency exchange rates. This may not always be successful and may result in greater fluctuations in the value of the Fund. This may negatively affect the value of the Fund and your investment.
More information in relation to risks in general may be found in the «Risk Factors» section of theprospectus.

Translation (ENES, 2022-03-21):
#  PERFIL DE RIESGO Y REMUNERACIÓN
Pueden utilizarse derivados para fines de inversión y de cobertura mediante el aumento de la exposición del Fondo a ciertas inversiones (apalancamiento) y la reducción de la exposición respecto a los activos (cobertura). El nivel medio de apalancamiento esperado es del 2500%.
El Fondo, calculado en dólares estadounidenses, podrá utilizar técnicas de cobertura para intentar reducir el efecto de las fluctuaciones de cambio de divisas en los casos en que las inversiones están denominadas en divisas distintas al dólar estadounidense.
No se pagarán dividendos por sus acciones.
Usted puede reembolsar su inversión bajo petición a diario.
Potencialmente menor remuneración	Potencialmente mayor remuneración
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

MENOR RIESGO	MAYOR RIESGO 
La categoría de riesgo y remuneración se calcula a partir de datos históricos que podrían no ser un indicador fiable del perfil de riesgo del Fondo en el futuro.
La categoría de riesgo y remuneración podría variar con el tiempo y no es ningún objetivo ni garantía.
La categoría más baja (es decir, Categoría 1) no significa que la inversión esté libre de riesgos. El Fondo se incluye en la Categoría 5 debido a su rango medio y frecuencia media de movimientos en los precios (volatilidad) de las inversiones subyacentes referenciadas por el Fondo. Los siguientes son riesgos adicionales que no están cubiertos por la categoría de riesgo y remuneración.
El Fondo podrá suscribir uno o varios derivados con diferentes contrapartes de swap. Si alguna de las contrapartes no efectúa los pagos (por ejemplo, si deviene insolvente), esto podría provocar que su inversión sufriera pérdidas.
El Fondo podrá poseer una mayor exposición a determinadas inversiones, lo que se conoce como apalancamiento. Un descenso en el valor de dichas inversiones puede provocar una pérdida proporcionalmente mayor para el Fondo.
El Fondo no está garantizado y su inversión está sujeta a riesgos. El valor de su inversión podría subir o bajar.
El Fondo ha sido diseñado para inversores que buscan crecimiento del capital a largo plazo a través de la exposición a estrategias de inversión alternativas. Puesto que, por consiguiente, puede que el Fondo emplee estrategias sofisticadas (incluido el uso de derivados), este está dirigido solamente a inversores experimentados y bien informados con capacidad para comprender y evaluar la estrategia de inversión y sus riesgos inherentes (dicha comprensión y evaluación se podría conseguir gracias al asesoramiento de un asesor profesional). El Fondo depende del rendimiento de Winton y la Estrategia. Si la Estrategia obtiene malos resultados, es probable que el valor de su inversión se vea perjudicado. El Fondo podrá utilizar derivados para tratar de reducir las fluctuaciones de los tipos de cambio. Es posible que esta medida no tenga los resultados esperados, y podría provocar mayores fluctuaciones en el valor del Fondo. Lo que podría afectar negativamente al valor del mismo y de su inversión.
En el apartado «Factores de Riesgo» del folleto informativo se ofrece más información relativa a los riesgos en general.