The limits set in points (ii) to (iv) may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of debt securities or Money Market Instruments, or the net amount of the securities in issue, cannot be calculated.
- The limits laid down in (18) and (19) are waived as regards:
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union or its local authorities;
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a non-Member State of the European Union;
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued by public international bodies of which one or more Member States of the European Union are members;
- Shares held in the capital of a company incorporated in a non-Member State of the European Union which invests its assets mainly in securities of issuing bodies having their registered office in that State, where under the legislation of that State, such holding represents the only way in which the relevant Sub-fund can invest in the securities of issuing bodies of that State and provided that the investment policy of the company complies with regulations governing risk diversification and restrictions with regard to control laid down herein;
- Shares held in the capital of subsidiary companies carrying on only the business of management, advice or marketing in the country/state where the subsidiary is located, in regard to the repurchase of the shares at the shareholders request exclusively on its or their behalf.
- 
## Furthermore, the following restrictions will have to be complied with:
- No Sub-fund may acquire either precious metals or certificates representing them,
- No Sub-fund may acquire real estate, except when such acquisition is essential for the direct pursuit of its business,
- No Sub-fund may issue warrants or other instruments giving holders the right to purchase Units in such Sub-fund,
- Without prejudice to the possibility of a Sub-fund to acquire debt securities and to hold bank deposits, a Sub-fund may not grant loans or act as guarantor on behalf of third parties. This restriction does not prohibit the Sub-fund from acquiring Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments that are not fully paid-up,
- A Sub-fund may not carry out uncovered sales of Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments.
- 
## Notwithstanding the above provisions:
- Each of the Sub-funds needs not necessarily to comply with the limits referred to herein when exercising subscription rights attaching to Transferable Securities or Money Market Instruments which form part of such Sub-fund’s portfolio concerned. Each Sub-fund has 6 months from its date of authorization to achieve compliance with paragraph 3 (a).
- If the limits referred to above are exceeded for reasons beyond the control of a Sub-fund or as a result of the exercise of subscription rights, such Sub-fund must adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of its unitholders.
- The Fund has access to employ a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolios of the Sub-funds. The Fund employs a process allowing for accurate and independent assessment of the value of the OTC derivatives.
- Information relating to the quantitative limits that apply in the risk management of the Fund, to the methods chosen to this end and to the recent evolution of the main instrument categories’ risks and yields may be provided to investors upon request.

Translation (ENIT, 2022-07-01):
I limiti definiti ai punti da (ii) a (iv) possono essere ignorati al momento dell’acquisizione se in quel momento la somma lorda dei titoli di debito o gli Strumenti dei mercati monetari ovvero la somma netta dei titoli nell’emissione non può essere calcolata.
- Si rinuncia ai limiti stabiliti nei punti (18) e (19) per quanto riguarda:
- I Titoli trasferibili e gli Strumenti dei mercati monetari emessi o garantiti da uno Stato Membro dell’Unione Europea o dalle sue autorità locali;
- I Titoli trasferibili e gli Strumenti dei mercati monetari emessi o garantiti da uno Stato non Membro dell’Unione Europea;
- I Titoli trasferibili e gli Strumenti dei mercati monetari emessi da enti pubblici internazionali di cui fanno parte uno o più Stati Membri dell’Unione Europea;
- Le azioni detenute nel capitale di una società costituitasi persona giuridica in uno Stato non Membro dell’Unione Europea che investe i propri assetprincipalmente in titoli di enti emittenti che hanno sede legale in quello Stato, dove secondo la legislazione di quello Stato, questo possesso rappresenta l’unica maniera in cui il Comparto rilevante può investire nei titoli degli enti emittenti di quello Stato e posto che la politica di investimento della società ottemperi alle norme che regolano la diversificazione e le limitazioni dei rischi in relazione al controllo stabilito nel presente documento;
- Le azioni detenute nel capitale di società sussidiarie che si limitano all’attività di gestione, consulenza o marketing nel paese/stato in cui si trova la sussidiaria, in relazione al riacquisto delle azioni su richiesta degli azionisti esclusivamente a suo o a loro nome.
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## Inoltre, occorrerà rispettare le seguenti limitazioni:
- Nessun Comparto può acquisire metalli preziosi o certificati che li rappresentano;
- Nessun Comparto può acquisire immobili, tranne quando l’acquisizione in questione è fondamentale per il conseguimento diretto delle proprie attività;
- Nessun Comparto può emettere warrant o altri strumenti che danno ai titolari il diritto di acquistare Quote in detto Comparto;
- Senza pregiudizio per la possibilità di un Comparto di acquisire titoli di debito e di detenere depositi bancari, un Comparto non può concedere prestiti o agire come garante a nome di terzi. Questa limitazione non impedisce al Comparto di acquisire Titoli trasferibili, Strumenti dei mercati monetari o altri strumenti finanziari che non sono interamente versati;
- Un Comparto non può effettuare vendite scoperte di Titoli trasferibili, Strumenti dei mercati monetari o altri strumenti finanziari.
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## Nonostante le disposizioni di cui sopra:
- Ognuno dei Comparti non deve necessariamente ottemperare ai limiti cui si fa riferimento nel presente documento nell’esercizio dei diritti di sottoscrizione pignorando Titoli trasferibili o Strumenti dei mercati monetari che fanno parte del portafoglio del Comparto interessato. Ogni Comparto ha 6 mesi a partire dalla data di autorizzazione per ottemperare al comma 3 (a).
- Qualora i limiti cui si fa riferimento in precedenza vengano superati per cause al di là del controllo del Comparto o in seguito all’esercizio di diritti di sottoscrizioni, il Comparto in questione deve adottare un obiettivo di priorità per le proprie transazioni di vendita per porre rimedio alla situazione, prendendo in debita considerazione gli interessi dei propri titolari di quote.
- Il Fondo ha accesso ad un processo di gestione dei rischi che gli consente di monitorare e misurare in qualsiasi momento il rischio delle posizioni ed il contributo al profilo di rischio globale dei portafogli dei Comparti. Il Fondo applica un processo che consente la valutazione accurata ed indipendente del valore dei derivati OTC.
- Le informazioni inerenti ai limiti quantitativi che si applicano nella gestione dei rischi del Fondo, ai metodi scelti per questo fine e alla recente evoluzione dei rischi delle categorie degli strumenti principali ed alle rese possono essere fornite agli investitori su richiesta.