# NOTE 2 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
The financial statements are prepared in accordance with generally accepted accounting principles in the Grand-Duchy of Luxembourg. The following is a summary of significant accounting policies followed by the Fund in the preparation of its financial statements.
Security Valuation – The value of securities, which are quoted or dealt in on any stock exchange (including NASDAQ), is based on the last closing price known/last available price. Securities which are not quoted and do not trade on any stock exchange, but for which an active trading market exists, are valued in a similar manner to that provided for securities which are quoted or dealt in on any stock exchange. Securities, which are not quoted or dealt in on a regulated market, as well as quoted and non-quoted securities on such other markets, for which no current market prices are available, or for which current market prices are not representative of the fair market value, are valued at fair value as determined prudently and in good faith by, or at the direction of, the Board of Directors of the Fund. Investments in short-term securities (maturing in one year or less) may be valued (i) at market value, or (ii) where market value is not available or not representative, at amortized cost.
Securities Transactions and Related Investment Income – Security transactions are accounted for on the trade date (date the order to buy or sell is executed) with gain or loss on the sale of securities being determined based upon average cost. Dividend income is recorded on the ex-dividend date and interest income is recorded on an accrual basis. Dividend income may be subject to withholding taxes in the distributing country. These taxes may not be recoverable. The amount of taxes withheld during the six months ended 31 January 2023 amounted to $728,014 and $22,882 for Davis Value Fund and Davis Global Fund, respectively.
Dividends and Distributions to Shareholders – Dividends and distributions to shareholders are recorded on the ex-dividend date net of withholding taxes. Dividends are declared by the sub-funds on their outstanding Class A and Class I shares at the annual meeting of shareholders. Dividends so declared are automatically reinvested in additional shares at net asset value unless a shareholder specifically requests for the dividends to be paid out in cash.
Transaction Fees – Transaction fees associated with the acquisition and/or disposal of investments are expensed to the Statements of Operations.
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Notes to Financial Statements – (Continued) At 31 January 2023 (Unaudited)

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# NOTE 2 – RÉCAPITULATIF DES PRINCIPES COMPTABLES SIGNIFICATIFS
Les états financiers sont préparés conformément aux principes comptables généralement acceptés du Grand-Duché du Luxembourg. Nous présentons ci-après de manière abrégée les règles comptables importantes utilisées par le Fonds pour la préparation des états financiers.
Évaluation des titres – La valeur des titres qui sont cotés ou négociés sur une bourse de valeurs (même le NASDAQ) se base sur la dernière cotation de clôture connue / le dernier cours disponible. Les titres négociés sur un marché non réglementé sont postés à la moyenne du cours acheteur et du cours vendeur. Les titres qui ne sont pas cotés en bourse et qui ne sont pas négociés en bourse mais pour lesquels il existe un marché actif sont évalués d’une manière similaire que les titres qui sont cotés ou négociés en bourse. La valeur des titres qui ne sont pas cotés ni négociés sur un marché réglementé, des titres cotés et non cotés sur d’autres marchés, et pour lesquels il n’existe pas de cours de marché récents ou pour lesquels les cours de marché récents ne correspondent pas à la valeur raisonnable du marché, sera fixée de façon prudente et de bonne foi sur la base des cours vendeurs prévisibles ou selon les instructions du Conseil d’administration du Fonds. Les investissements dans des titres à court terme (dont l’échéance est inférieure ou égale à un an) peuvent être évalués i) à la valeur de marché, ou
ii) lorsque la valeur de marché n’est pas disponible ou représentative, au coût amorti.
Opérations sur titres et revenu sur investissement associé – Les opérations sur titres sont comptabilisées à la date de transaction (date d’exécution de l’ordre d’achat ou de vente), les gains ou pertes sur la vente de titres étant déterminés suivant la méthode du coût moyen. Le revenu en dividendes est enregistré à la date ex-dividende et les intérêts créditeurs sont enregistrés suivant la méthode de la comptabilité d’exercice. Le revenu en dividendes peut être soumis à des retenues à la source dans le pays de distribution. Ces impôts ne sont pas forcément récupérables. Les montants des impôts prélevés durant l’exercice clos au 31 janvier 2023 s’élevaient à $728.014 pour le Davis Value Fund et à $22.882 pour le Davis Global Fund.
Dividendes et distributions aux actionnaires – Les dividendes et les distributions aux actionnaires sont enregistrés à la date de détachement du dividende, après déduction d’impôt retenu à la source. Les dividendes sont déclarés par les compartiments pour les actions émises en Catégorie A et en Catégorie I lors de l’assemblée annuelle des actionnaires. Les dividendes sont automatiquement réinvestis en actions supplémentaires à leur valeur nette d’inventaire, sauf si l’actionnaire demande expressément que ses dividendes lui soient versés en numéraires.
Frais de transaction – Les frais de transaction associés à l’acquisition ou à la cession d’investissements sont comptabilisés en dépenses au compte de résultats.
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Notes aux États Financiers – (Continué) Au 31 janvier 2023 (non vérifié)