# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The objective of the Sub-Fund is to achieve long-term capital growth and involves active, flexible management with a focus on equity markets.
2 This Sub-Fund is an actively managed UCITS. An actively managed UCITS is one where the investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. This Sub-Fund is actively managed in reference to its Reference indicator: the MSCI WORLD NR (USD) index (Bloomberg code: M1WO) calculated with net dividends reinvested. The Sub-Fund's investment universe is at least partly derived from the Reference indicator in terms of allocation by region, sector or market capitalisation. The Sub-Fund's investment strategy is not dependent on the Reference indicator; therefore, the Sub-Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the Reference indicator. There is no limit set on the level of such deviation.
2 In order to achieve its investment objective, the Sub-Fund seeks to invest in companies considered by the Investment Manager to be of high quality. The equity strategy is implemented through a portfolio of direct investment in securities and to a lesser extent, derivatives. The Sub-Fund is not constrained by any benchmark and is free to invest in the Investment Manager's choice of equities irrespective of industry and geography. The fund can invest up to 10% of the net assets in bonds with a rating below investment grade.
2 This Sub-Fund has (E) environmental and (S) social characteristics in accordance with article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (“SFDR”). The Sub-Fund applies either best-in-universe or best-efforts approach and negative, relative and positive screening. Thereby the Sub-Fund's investment universe is actively reduced by at least 20%. Examples of ESG criteria include: (E) carbon emissions data, (S) human capital policies, (G) minority shareholder treatment. The Sub-Fund's sustainability risk may differ from the sustainability risk of the Reference indicator. The Sub-Fund aims to achieve carbon emissions 30% lower than the reference indicator as measured by carbon intensity.
2 Investments in high-quality companies are determined based upon a quantitative screening and fundamental analysis. The Sub-Fund may also, on an ancillary basis, hold

Translation (ENES, 2021-03-10):
# Objetivos y política de inversión
A continuación se recogen las principales características del subfondo:
2 El objetivo del Subfondo consiste en obtener un crecimiento del capital a largo plazo e implica una gestión activa y flexible centrada en los mercados de renta variable.
2 Este Subfondo es una IIC gestionada activamente. Esto significa que el gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión establecidos. Este Subfondo se gestiona activamente con respecto a su indicador de referencia, el índice MSCI WORLD NR (USD) (código Bloomberg: M1WO), calculado con dividendos netos reinvertidos. El universo de inversión del Subfondo se deriva, al menos parcialmente, del indicador de referencia, en términos de asignación por zona geográfica, sector o capitalización de mercado. La estrategia de inversión del Subfondo no depende del indicador de referencia; por lo tanto, las posiciones y las ponderaciones del Subfondo podrían desviarse sustancialmente de la composición del indicador de referencia. No se establece ningún límite concreto en cuanto al grado de dicha desviación.
2 Con el fin de lograr su objetivo de inversión, el Subfondo pretende invertir en empresas que, en opinión del Gestor de inversiones, presentan una elevada calidad. La estrategia de inversión se implementa a través de una cartera de inversiones directas en valores y, en menor medida, a través de derivados. El Subfondo no está limitado por ningún índice de referencia y tiene total libertad para invertir en los títulos de renta variable seleccionados por el Gestor de inversiones, sin restricciones en cuanto a sectores o zonas geográficas. El fondo puede invertir hasta un 10% del patrimonio neto en bonos con una calificación inferior a «investment grade».
2 Las inversiones en empresas de elevada calidad se determinan en función de un filtro cuantitativo y un análisis fundamental. Con carácter accesorio, el Subfondo también podrá mantener posiciones de liquidez y/o invertir en otros valores mobiliarios.
Otra información:
2 Con el fin de lograr su objetivo de inversión, el Subfondo podrá invertir en futuros