# Objectives and investment policy
### Objective: to generate positive absolute returns over a rolling 3 year period irrespective of market conditions.
Policy: The Investment Manager will seek to achieve the Fund's investment objective by investing in companies listed or traded on a Recognised Market (see Appendix 1 of the Prospectus for a list of Recognised Markets). The Fund will invest in these companies or equity indices primarily using Financial Derivative Instruments (FDIs) such as swaps and contracts for differences but may also invest directly in equities.

### The Fund may also invest in other derivatives and in other securities and instruments as described below.
As a consequence of the Fund's use of FDIs, the Fund may have significant holdings in: (i) overnight, term and call account deposits; and (ii) certificates of deposits and debt and debt related instruments (including bonds and commercial paper) issued by government or corporate issuers (which may be listed or unlisted).
The Fund shall endeavor to ensure that the minimum rating of these investments or where appropriate, the rating for the relevant counterparty/deposit taker shall be a long term credit rating of at least one of the following: A- from Standard & Poors, or A3 from Moody's; or if unrated, be deemed to be of comparable quality by the Investment Manager but the Fund may, in certain circumstances, invest in instruments with a lower credit rating in order to comply with its obligation to spread investment risk. These investments will be held to provide liquidity and collateral for exposures generated through the use of FDIs and also for investment purposes to provide a return.
The Fund may invest up to 10% of its Net Asset Value in other collective investment schemes which will allow the Fund to gain exposure to the types of investment referred to in the Investment Policy. The Fund may hold up to 20% of its Net Asset Value in emerging markets.
Comparator Benchmark: EURIBOR 1 Month. Comparison against this rate will allow investors to determine whether the Fund has delivered total returns in excess of cash. EURIBOR gives an indication of what a cash investment could have provided.

Translation (ENES, 2022-02-14):
# Objetivos y política de inversión
### Objetivo: generar una rentabilidad absoluta positiva durante un periodo de 3 años consecutivos independientemente de las condiciones del mercado.
Política: El Gestor de Inversiones tratará de alcanzar el objetivo de inversión del Fondo invirtiendo en sociedades cotizadas o negociadas en un Mercado Reconocido (consulte el Anexo 1 del folleto para obtener una lista de los mercados reconocidos). El Fondo invertirá en estas sociedades o índices de renta variable principalmente mediante el uso de instrumentos financieros derivados (IFD), como swaps y contratos por diferencias, pero también puede invertir directamente en renta variable.

### El Fondo también puede invertir en otros derivados y en otros valores e instrumentos, tal y como se describe a continuación.

### Como consecuencia del uso de IFD, el Fondo puede tener participaciones significativas en: (i) depósitos a un día, a plazo y en cuenta corriente; y
(ii) certificados de depósitos, instrumentos de deuda e instrumentos asociados a la deuda (incluyendo bonos y pagarés comerciales) emitidos por emisores gubernamentales o corporativos (que pueden ser cotizados o no cotizados).
El Fondo procurará que las inversiones o, en su caso, la contraparte o la entidad de depósito correspondientes tengan como mínimo alguna de estas calificaciones crediticias a largo plazo: A- según Standard & Poors o A3 de Moody's. En el caso de que no tengan calificación, deberán tener una calidad que, a juicio del Gestor de Inversiones, sea equivalente. No obstante, el Fondo podrá, en determinadas circunstancias, invertir en instrumentos con una calificación crediticia inferior para cumplir con su obligación de diversificar el riesgo de inversión. Estas inversiones se mantendrán a fin de proporcionar liquidez y garantías para las exposiciones derivadas del uso de IFD y con fines de inversión para proporcionar rentabilidad.
El Fondo puede invertir hasta un 10% de su Valor Liquidativo en otros organismos de inversión colectiva, lo que le permite obtener exposición a los tipos de inversión a los que se hace referencia en la Política de inversión. El Fondo puede invertir hasta un 20% de su Valor Liquidativo en mercados emergentes.
Índice de referencia de comparación: EURIBOR a 1 mes. La comparación con este tipo permitirá a los inversores determinar si los rendimientos totales del Fondo han sido superiores al efectivo. El EURIBOR ofrece una indicación del rendimiento que podría haber alcanzado una inversión en efectivo.