* Subscription for these purposes means the date on which Shares were issued, rather than the date of application for subscription.
The calculation is determined in a manner that results in the lowest possible rate being charged. Therefore, it is assumed that, unless otherwise specified, the redemption is applied to Share Class Indicators B and C Shares held longest by the Shareholder. The rate will be determined based on the Fund in which the Shareholder’s subscription was first made. Conversion from one Fund to another will not affect the initial purchase date not the rate to be applied upon redemption for the purposes of calculating the Contingent Deferred Sales Charge.
To provide an example, assume a Shareholder purchased 100 Class B Shares in a Fund at €25 per Share (at a cost of €2,500) and in the third year after issuance the Net Asset Value per Share is €27. If at such time the Shareholder makes his first redemption of 50 Shares (proceeds of €1,350), the charge is applied only to the original cost of €25 per Share and not to the increase in Net Asset Value of €2 per Share. Therefore €1,250 of the €1,350 redemption proceeds will be charged a Contingent Deferred Sales Charge at a rate of 2.00% (the applicable rate in the third year after issuance).
The Contingent Deferred Sales Charge, if any, accrues to the Management Company and is used in whole or in part by the Management Company to defray its expenses in providing distribution-related services to the Fund relating to the sale, promotion and marketing of Share Class Indicators B and C Shares and the furnishing of services to Shareholders by sales and marketing personnel of the Management Company.
The Contingent Deferred Sales Charge (in combination with the Distribution Fee (see Section 2.5 “Charges and Expenses”) in the case of Share Class Indicator B Shares) is designed to finance the distribution of Share Class Indicators B and C Shares through the Management Company and distributors without a dealer mark-up or Sales Charge assessed at the time of purchase.
WAIVER OF CONTINGENT DEFERRED SALES CHARGE
The Management Company will waive any applicable Contingent Deferred Sales Charge which may be payable on the redemption of Share Class Indicators B and C Shares where a redemption is effected pursuant to the right of the Management Company to liquidate a Shareholder’s account as described in more detail under “Compulsory Redemption” (i.e. where it is not the fault of the Shareholder which has resulted in the compulsory redemption).
The Management Company will waive any applicable Contingent Deferred Sales Charge which may be payable on the redemption of distributing Share Class Indicators B and C Shares which result from the automatic reinvestment of dividends.
In addition the Management Company may also waive all or part of any applicable Contingent Deferred Sales Charge at the Management Company’s discretion.
The alternative Sales Charge arrangements permit an investor to choose the method of purchasing Shares that is most beneficial given the amount of the purchase, the length of time the investor expects to hold the Shares and individual circumstances. Investors should determine whether under their particular circumstances it is more advantageous to incur an initial Sales Charge and not be subject to Distribution Fees and a Contingent Deferred Sales Charge, or to have the entire subscription amount invested in a Fund with the investment thereafter being subject to Distribution Fees and a Contingent Deferred Sales Charge.
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# Issue of Shares, Subscription and Payment Procedure

Translation (ENIT, 2022-11-01):
* ll termine sottoscrizione in tale contesto indica la data in cui le Azioni sono state emesse, piuttosto che la data della richiesta di sottoscrizione.
Il calcolo viene effettuato in modo tale da far risultare l’addebito del più basso importo possibile. Pertanto, a meno che venga diversamente specificato, si prenderanno come riferimento per il calcolo delle commissioni le Categorie di Classi di Azioni B e C detenute più a lungo dall’Azionista. L’aliquota sarà determinata sulla base del Comparto nel quale è stata effettuata la prima sottoscrizione da parte dell’Azionista. La conversione da un Comparto a un altro non influirà sulla determinazione della data di acquisto iniziale, né l’aliquota da applicare al momento del rimborso, in relazione alla determinazione delle Commissioni di Vendita Differite Eventuali.
Ad esempio, si assuma che un Azionista abbia acquistato 100 Azioni della Classe B in un Comparto a 25 Euro per Azione (a un costo di Euro 2.500) e che il terzo anno dopo l’emissione il Valore Patrimoniale Netto per Azione sia 27 Euro. Se in questo momento (e cioè nel corso del terzo anno) l’Azionista chiede un primo rimborso di 50 Azioni (introitando Euro 1.350), la commissione verrà applicata solo sul costo originario di 25 Euro ad Azione e non sull’incremento del Valore Patrimoniale Netto per Azione di 2 Euro. Pertanto, su 1.250 Euro, su un totale del rimborso di 1.350 Euro, verranno applicate le Commissioni di Vendita Differite Eventuali a un’aliquota del 2,00% (l’aliquota applicabile nel corso del terzo anno dopo l’emissione).
Le eventuali Commissioni di Vendita Differite Eventuali maturano a favore della Società di Gestione e sono impiegate in tutto ovvero in parte per coprire le spese sostenute dalla Società di Gestione in occasione della fornitura di servizi relativi alla distribuzione resi al Comparto a cui si riferisce la vendita, nonché per la promozione e la commercializzazione delle Categorie di Classi di Azioni B e C e per i servizi resi agli Azionisti dal personale della Società di Gestione addetto alle vendite.
Le Commissioni di Vendita Differite Eventuali (in combinazione con la Commissione di Distribuzione (vedi paragrafo 2.5 (“Spese ed altri Oneri”) in caso di Categoria di Classi di Azioni B) è concepita per finanziare la distribuzione delle Categorie di Classi di Azioni B e C da parte della Società di Gestione e altri distributori senza un aggio per il venditore o Commissioni di Sottoscrizione calcolati e addebitati all’epoca dell’acquisto.
RINUNCIA ALLE COMMISSIONI DI VENDITA DIFFERITE EVENTUALI
La Società di Gestione rinuncerà alle Commissioni di Vendita Differite Eventuali applicabili a rimborsi di Categorie di Classi di Azioni B e C qualora il rimborso costituisca l’esercizio del diritto della Società di Gestione di liquidare il conto di un Azionista così come descritto più in dettaglio nel paragrafo “Riscatto Coattivo” (e cioè quando il riscatto coattivo avviene per ragioni non addebitabili all’Azionista).
La Società di Gestione rinuncerà a tutte le Commissioni di Vendita Differite Eventuali applicabili in caso di rimborso di Azioni a Distribuzione delle Categorie di Classi di Azioni B e C che risultano dall’automatico reinvestimento dei dividendi.
Inoltre, la Società di Gestione può anche rinunciare, in tutto o in parte, alle Commissioni di Vendita Differite Eventuali normalmente applicabili, a discrezione della Società di Gestione.
Diverse soluzioni riguardanti le Commissioni di Sottoscrizione permettono a un investitore di scegliere il metodo di acquisto di Azioni più conveniente in ragione dell’ammontare dell’investimento, della durata di tempo per la quale l’investitore si aspetta di detenere le Azioni e di circostanze individuali. Gli investitori dovranno determinare se, data la loro particolare situazione, sia più vantaggioso per essi sobbarcarsi gli oneri di Commissioni di Sottoscrizione iniziali e non essere soggetti a Commissioni di Distribuzione e a Commissioni Speciali di Vendite Differite ovvero trarre vantaggio dall’investimento in un Comparto dell’intera somma ed essere successivamente soggetti a Commissioni di Sottoscrizione e a Commissioni di Vendita Differite Eventuali.
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# Emissione di Azioni, Sottoscrizione e Procedura di Pagamento