In case the Performance Fee Benchmark is a deposit rate, the performance of the Performance Fee Benchmark is determined as the compound return of the deposit rate over the period from the date of the latest applicable High Water Mark to the end of the relevant Performance Fee Period.
Unless otherwise provided for in Appendix A for a specific Sub-fund, an accrual in respect of Performance Fee will be made on each Valuation Day if conditions (i) and (ii) referred to in the previous paragraphs are met. For this purpose, those conditions will be assessed by reference to the performance of the Net Asset Value per Share of the Share Class and the performance of the Performance Fee Benchmark over the period from the date of the latest applicable High Water Mark up to the Valuation Day. If either of the conditions is not met, no accrual will be made in respect of the Valuation Day in question.
The Performance Fee accrual on a specific Valuation Day is calculated, where applicable, by multiplying the Excess Return by the Performance Fee Rate, the latest applicable High Water Mark and the number of Shares outstanding on the Valuation Day, adjusted for subscriptions, redemptions and distributions.
If (i) Shares are redeemed or converted into other Shares of any Share Class of a Sub-fund or of another existing Sub-fund or of another fund during the financial year and a Performance Fee has accrued for those Shares, (ii) the assets of a Sub-fund or of a Share Class are transferred to or merged with those of another Sub-Fund, or Share Class of another Sub-fund within the Fund or within another fund, (iii) a Sub-fund or of a Share Class are terminated, and a Performance Fee has accrued for those Shares , such Performance Fee will be crystallized respectively at the date of redemption or conversion, at the effective date of the merger or at the effective date of termination and it will be considered as payable.
However, no Performance Fee shall crystallise where a Sub-fund or a Share Class of a Sub-Fund is merged with a newly established receiving fund or Sub-fund with no performance history and with an investment policy that does not substantially differ from that of the merging Sub-Fund. In that case, the performance reference period of the merging Sub-fund shall continue applying in the receiving fund or Sub-fund.
Examples of determination of Performance Fee (assuming a Performance Fee Rate at 10% and one Share outstanding)

Translation (ENIT, 2024-01-01):
Se il Benchmark della commissione di performance è un tasso sui depositi, la performance di tale benchmark viene calcolata come il rendimento composto del tasso sui depositi nel corso del periodo che va dalla data dell'ultimo High Water Mark applicabile alla fine del Periodo della commissione di performance in questione.
Salvo diversamente previsto nell'Appendice A per un Comparto specifico, la Commissione di performance maturerà ogni Giorno di valutazione se le condizioni (i) e (ii) di cui al precedente paragrafo sono soddisfatte. A questo fine, tali condizioni verranno valutate con riferimento alla performance del Valore Patrimoniale Netto per Azione della Classe di Azioni e alla performance del Benchmark della commissione di performance nel periodo che va dalla data dell'ultimo High Water Mark applicabile fino al Giorno di valutazione. Se una delle due condizioni non viene soddisfatta, non verrà calcolata alcuna maturazione in relazione al Giorno di valutazione in questione.
La maturazione della Commissione di performance in un dato Giorno di valutazione viene calcolata, ove applicabile, moltiplicando il Rendimento in eccesso per il Tasso della commissione di performance, l'ultimo High Water Mark applicabile e il numero di Azioni in circolazione nel Giorno di valutazione, rettificato per le sottoscrizioni, i rimborsi e le distribuzioni.
Se (i) le Azioni sono rimborsate o convertite in altre Azioni di qualsiasi Classe di Azioni di un Comparto o di un altro Comparto esistente o di un altro fondo durante l’anno finanziario e una Commissione di performance è maturata per queste Azioni , (ii) le attività di un Comparto o di una Classe di Azioni sono trasferite oppure fuse con quelle di un altro Comparto, o Classe di Azioni di un altro Comparto all’interno del Fondo o di un altro fondo, (iii) un Comparto o una Classe di Azioni viene liquidato/a e una Commissione di performance è maturata per queste Azioni, tale Commissione di performance sarà cristallizzata rispettivamente alla data del rimborso o della conversione, alla data effettiva della fusione o alla data effettiva della liquidazione e sarà considerata da pagarsi.
Tuttavia, nessuna Commissione di performance sarà cristallizzata qualora un Comparto o una Classe di Azioni di un Comparto siano fusi con un fondo o Comparto ricevente di nuova costituzione senza storico delle performance e con una politica d’investimento che non differisce sostanzialmente da quella del Comparto interessato dalla fusione. In tal caso, il periodo di riferimento della performance del Comparto interessato dalla fusione continuerà a essere valido per il fondo o Comparto ricevente.
Esempi di determinazione della Commissione di performance (supponendo un Tasso della commissione di performance del 10% e una Azione in circolazione)