# Objectif et politique d'investissement
## Objectif d'investissement
Vise à générer un revenu et une croissance de votre investissement, mesurés en USD, et à atteindre un objectif d'investissement durable, à partir d'un portefeuille d'obligations géré activement contribuant au financement de la transition énergétique et écologique et démontrant un impact

## environnemental positif.

## Politique d'investissement
Le Compartiment est géré de manière active indépendamment de tout indice de référence. Le Compartiment investit dans un portefeuille diversifié de titres de créance négociables à taux fixe et variable libellés dans toute devise librement convertible, émis par des gouvernements, des institutions publiques ou des entreprises situés dans le monde entier.
Le Compartiment investit au moins 75 % de son actif net dans des obligations finançant des projets environnementaux (Obligations Vertes) et des obligations dont les bénéfices seront exclusivement utilisés pour financer ou refinancer un mélange de projets à la fois verts et sociaux (Obligations Durables).
Le Compartiment vise à soutenir sur le long terme les Objectifs de Développement Durable des Nations Unies, en mettant l'accent sur les thèmes environnementaux, et a recours à l'achat d'obligations dont les bénéfices sont destinés à des projets qui soutiennent l'économie à faible émission de carbone ou les besoins fondamentaux de populations ou communautés défavorisées, en finançant des initiatives telles que les énergies renouvelables, la prévention de la pollution, l'accès aux soins de santé, les logements à prix abordable et l'autonomisation des femmes. Dans le cadre du processus de sélection des titres, le Compartiment est tenu en premier lieu d'appliquer à tout moment la Politique d'exclusion sectorielle et la Politique en matière de Standards ESG d'AXA IM, sauf pour les produits dérivés et les OPC sous-jacents (https://www.axa-im.com/our-policies). Puis, le Gestionnaire Financier applique un cadre d'évaluation des obligations exclusif en matière d'écologie, d'impact social et de durabilité (https://www.axa-im.com/who-we-are/impact-investing), qui repose essentiellement sur les Principes applicables aux Obligations Vertes et Sociales de l'ICMA et sur les principes directeurs de l'Initiative sur les Obligations Climatiques et utilisant un processus de sélection rigoureux en filtrant les obligations qui ne correspondent pas au cadre des obligations vertes d'AXA IM composé de 4 piliers : qualité environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) de l'émetteur, utilisation des bénéfices, gestion des bénéfices et impact ESG, tels que décrits plus en détail dans le prospectus. Le taux de couverture de l'analyse ESG du portefeuille atteint au minimum 90 % de l'actif net. En second lieu, le Gestionnaire Financier utilise un certain nombre de facteurs, notamment une analyse micro et macroéconomique et une analyse du crédit des émetteurs. Le Gestionnaire Financier gère également la sensibilité aux taux d'intérêt, le positionnement sur la courbe des taux et l'exposition à différentes zones géographiques.
Les données ESG utilisées se basent sur des méthodologies fondées en partie sur des données de tiers et, dans certains cas, sont développées en interne, sont subjectives et peuvent évoluer au fil du temps. L'absence de définitions harmonisées peut rendre les critères ESG hétérogènes. Ainsi, les différentes stratégies utilisant des critères ESG et des rapports ESG sont difficiles à comparer entre elles. Les stratégies intégrant des critères ESG et celles intégrant des critères de développement durable peuvent utiliser des données qui semblent similaires, mais qui doivent être distinguées, car leur méthode de calcul peut être différente.
Les titres de créance négociables sont pour la plupart de qualité Investment Grade. Le Compartiment se réserve le droit d'investir jusqu'à 50 % de son actif net dans des titres de qualité Sub-Investment Grade. Les titres de qualité Investment Grade seront notés au minimum BBB- par Standard & Poor's ou l'équivalent par Moody's ou Fitch, ou seront considérés comme étant de qualité équivalente à ces catégories en l'absence de note. Les titres de qualité Sub-Investment Grade seront notés entre BB+ et B- par Standard & Poor's ou l'équivalent par Moody's ou Fitch, ou seront considérés comme étant de qualité équivalente par le Gestionnaire Financier en l'absence de note. En cas d'abaissement de leur note en dessous de B- par Standard & Poor's ou l'équivalent par Moody's ou Fitch, ou si le Gestionnaire Financier

Translation (FRES, 2022-07-11):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión
El objetivo de este Subfondo es buscar la obtención de rentas y la revalorización de su inversión, en USD, y un objetivo de inversión sostenible, mediante una cartera gestionada de forma activa, compuesta por bonos, que contribuya a la financiación de la transición energética y ecológica y

## demuestre un impacto medioambiental positivo.

## Política de inversión
El subfondo está gestionado de manera activa y no sigue ningún índice de referencia. El subfondo invierte en una cartera diversificada compuesta por títulos de deuda negociables con tipo de interés fijo y variable, emitidos por empresas, Estados e instituciones públicas de todo el mundo, denominados en divisas libremente convertibles.
El Subfondo invierte como mínimo el 75 % de su patrimonio neto en bonos que financian proyectos medioambientales (Bonos verdes) y bonos cuyos ingresos se utilizarán exclusivamente para financiar o refinanciar una combinación de proyectos ecológicos y sociales (Bonos de sostenibilidad). El objetivo del Subfondo es apoyar a largo plazo los Objetivos de Desarrollo Sostenible establecidos por Naciones Unidas con hincapié en los temas medioambientales e implica la compra de bonos cuyos ingresos se destinan a proyectos que respalden una economía con bajas emisiones de carbono o las necesidades básicas de poblaciones y comunidades marginadas, financiando iniciativas como la energía renovable, la prevención de la contaminación, el acceso a la atención sanitaria, la vivienda asequible y el empoderamiento de las mujeres. En primer lugar, en el proceso de selección de valores, el Subfondo aplica de forma vinculante en todo momento las Políticas de exclusión sectorial y las Normas ESG de AXA IM, excepto para los derivados y OIC subyacentes (https://www.axa-im.com/our-policies). A continuación, el gestor de inversiones aplica un marco propio de evaluación de bonos verdes, sociales y de sostenibilidad (https://www.axa-im.com/w­ho-we-are/impact-investing), basado principalmente en los Principios de bonos verdes y sociales de ICMA y las directrices de la Iniciativa de Bonos Climáticos, que emplea un riguroso proceso de selección filtrando bonos que no estén en consonancia con el marco de bonos verdes de AXA IM compuesto por cuatro pilares: la calidad medioambiental, social y de buen gobierno corporativo (ESG) del emisor, el uso de los ingresos, la gestión de los ingresos y el impacto ESG, como se describe más detalladamente en el folleto. La tasa de cobertura del análisis ESG de la cartera es de al menos el 90 % del patrimonio neto. En segundo lugar, el gestor se basa en una serie de factores, entre ellos análisis micro y macroeconómicos y análisis crediticios de los emisores. El gestor de inversiones también gestiona la sensibilidad a los tipos de interés, el posicionamiento en la curva de rendimientos y la exposición a diferentes zonas geográficas.
Los datos ESG utilizados se basan en metodologías que dependen, en parte, de datos de terceros y, en algunos casos, se desarrollan internamente, son subjetivas y pueden variar a lo largo del tiempo. La falta de definiciones armonizadas puede hacer que los criterios ESG sean heterogéneos. Por ende, las diferentes estrategias que utilizan criterios e informes ESG son difíciles de comparar entre sí. Las estrategias que incorporan criterios ESG y aquellas que incorporan criterios de desarrollo sostenible pueden utilizar datos que parecen similares pero que deberían distinguirse dado que su método de cálculo puede ser diferente.
Los títulos de deuda negociables serán predominantemente de alta calificación crediticia y menos del 50 % del patrimonio neto consistirá en valores por debajo de dicha calificación. Los títulos de alta calificación crediticia tendrán una calificación mínima de BBB- de Standard & Poor's o equivalente de Moody's o Fitch, o, si carecen de calificación, cuando se considere que son equiparables a dichas calificaciones. Los títulos inferiores al grado de inversión estarán calificados entre BB+ y B- de Standard & Poor's o su equivalente de las agencias Moody's o Fitch o, en caso de no estar calificados, serán vendidos por el gestor de inversiones. En caso de reducción de la calificación por debajo de B- de Standard & Poor's o calificación equivalente de Moody's o Fitch, o, en caso de no poseer calificación, así lo considere el gestor de inversiones, los títulos se venderán dentro de un plazo de 6 meses. Si concurren dos calificaciones distintas de agencias de calificación crediticia, se escogerá la menor y, si concurren más de dos, se