# Objectives, Process and Policies
INVESTMENT OBJECTIVE
To achieve a return in excess of US money markets by investing primarily in USD-denominated short-term debt securities.
INVESTMENT PROCESS
Investment approach
- Investment team generates a comprehensive economic outlook to determine appropriate interest rate and sector positioning.
- Credit research analysts conduct fundamental analysis on companies to identify suitable investment opportunities.
- Compared to a money market fund, incorporates longer-term investments where appropriate for additional return potential.

Share Class Benchmark ICE BofA US 3-Month Treasury Bill Index (Total Return Gross) Hedged to EUR
Benchmark uses and resemblance
- Performance comparison.

The Sub-Fund is actively managed. The benchmark is used as a basis for portfolio construction but the Investment Manager has some discretion to deviate from its risk characteristics within indicative risk parameters. While its components may differ, it is likely the Sub-Fund’s performance and risk characteristics may bear some resemblance to that of its benchmark.
POLICIES
Main investment exposure At least 67% of assets invested in USD- denominated debt securities such as US Treasury securities, securities issued or guaranteed by the US government or its agencies, corporate debt securities and ABS (up to 15%). The Sub-Fund may enter into reverse repurchase transactions with highly rated counterparties collateralised with securities such as US Treasury securities, corporate securities, ABS and equities. Such collateral will be USD denominated only and restricted to investment grade where applicable. No maturity constraints apply to the collateral.

Translation (ENES, 2022-01-01):
# Objetivos, proceso y política de inversión
OBJETIVO DE INVERSIÓN
Conseguir una rentabilidad superior a la de los mercados monetarios estadounidenses invirtiendo principalmente en títulos de deuda a corto plazo denominados en USD.
PROCESO DE INVERSIÓN
Enfoque de inversión
- El equipo de inversión genera unas perspectivas económicas amplias para determinar el posicionamiento adecuado en tipos de interés y sectores.
- Los analistas de crédito realizan un análisis fundamental de las empresas para identificar oportunidades de inversión adecuadas.
- En comparación con un fondo del mercado monetario, si procede, incorpora inversiones a más largo plazo con el fin de beneficiarse de un potencial de rentabilidad adicional.

Índice de referencia de la Clase de Acciones ICE BofA US 3-Month Treasury Bill Index (Total Return Gross) Hedged to EUR
Usos y semejanza con el índice de referencia
- Comparación de rentabilidad.

El Subfondo se gestiona de forma activa. El índice de referencia se utiliza como base para la construcción de la cartera, aunque el Gestor de inversiones dispone de un cierto margen discrecional para desviarse de sus características de riesgo dentro de unos parámetros de riesgo indicativos. Aunque los componentes pueden ser diferentes, la rentabilidad y las características de riesgo del Subfondo podrían guardar una cierta semejanza con las de su índice de referencia.
POLÍTICAS
Exposición de inversión principal Como mínimo el 67% del patrimonio se invertirá en títulos de deuda denominados en USD, como valores del Tesoro de EE. UU., valores emitidos o garantizados por el Gobierno estadounidense o sus agencias, títulos de deuda corporativa y ABS (hasta un 15%). El Subfondo podrá formalizar operaciones de recompra inversa con contrapartes que cuenten con una elevada calificación crediticia, garantizadas mediante valores como valores del Tesoro estadounidense, títulos corporativos, ABS y títulos de renta variable.
Dicha garantía solo podrá estar denominada en USD y, cuando proceda, solo podrá tener calificación investment grade. No se impondrá a dicha garantía restricción alguna en cuanto a vencimiento.