# Objectives, Process and Policies
INVESTMENT OBJECTIVE
To achieve a total return through long and short investments in European companies while maintaining low market exposure, by investing in such companies directly or through the use of derivatives.
INVESTMENT PROCESS
Investment approach
- Uses a bottom-up stock selection process.
- Uses the full breadth of the eligible equity investment universe through a combination of fundamental research insights and quantitative analysis.
- Uses a long/short approach, buying securities considered attractive and selling short securities considered unattractive to generate investment returns with lower risk than the equity market.

Share Class Benchmark ICE 1 Month USD LIBOR
Benchmark uses and resemblance
- Performance comparison.
- Performance fee calculation.

The Sub-Fund is actively managed without reference or constraints relative to its benchmark.
POLICIES
Main investment exposure At least 67% of assets invested, either directly or through derivatives, in equities of companies that are domiciled, or carrying out the main part of their economic activity, in a European Country. The Sub-Fund may invest in small capitalisation companies. At times such exposure may be obtained entirely through the use of derivatives and as a result the Sub-Fund may hold up to 100% of its assets in cash and cash equivalents.
The Sub-Fund will not typically hold long positions exceeding 130% of net assets and short positions (achieved through derivatives) exceeding 130% of net assets.
The Sub-Fund will seek to maintain low net exposure to the European equity market. Net market exposure will typically range from -40% to +40% of net assets.
At least 51% of assets (excluding short positions) are invested in companies with positive  environmental  and/or  social  characteristics  that  follow  good

Translation (ENES, 2021-05-12):
# Objetivos, proceso y política de inversión
### OBJETIVO DE INVERSIÓN
Conseguir una rentabilidad total mediante posiciones cortas y largas en empresas europeas y mantener, al mismo tiempo, una exposición reducida al mercado, invirtiendo, directamente o a través de derivados, en dichas compañías.

### PROCESO DE INVERSIÓN

### Enfoque de inversión
- Emplea un proceso de selección de valores ascendente.
- Emplea toda la amplitud del universo de inversión en renta variable apto mediante una combinación de conocimientos de análisis fundamental y análisis cuantitativo.
- Aplica un enfoque long/short en cuyo marco compra valores considerados atractivos y vende en corto valores que no revisten interés para generar una rentabilidad de la inversión con un riesgo inferior al del mercado de renta variable.


### Índice de referencia de la Clase de Acciones ICE 1 Month USD LIBOR

### Usos y semejanza con el índice de referencia
- Comparación de rentabilidad.
- Cálculo de la comisión de éxito.


### El Subfondo se gestiona de forma activa, con total libertad respecto a su índice de referencia.

### POLÍTICAS
Exposición de inversión principal Como mínimo el 67% del patrimonio se invierte, bien directamente, bien a través de derivados, en renta variable de compañías domiciliadas o que desarrollen la mayor parte de su actividad económica en un País europeo. El Subfondo podrá invertir en compañías de pequeña capitalización Ocasionalmente, dicha exposición podrá adquirirse en su totalidad mediante el uso de derivados y, por lo tanto, el Subfondo podrá mantener hasta el 100% de su patrimonio en efectivo y equivalentes de efectivo.
En circunstancias normales, el Subfondo no mantendrá posiciones largas que superen el 130% de su patrimonio neto y posiciones cortas (adquiridas mediante derivados) que superen el 130% de su patrimonio neto.
El Subfondo tratará de mantener una reducida exposición neta al mercado de renta variable europeo. Por regla general, la exposición neta al mercado será de entre el -40% y el +40% del patrimonio neto.
Como mínimo el 51% del patrimonio (con la excepción de las posiciones cortas) se invertirá en compañías con características medioambientales y/o sociales positivas que observan buenas prácticas de gobernanza, con arreglo a la metodología de puntuación ESG interna del Gestor de inversiones y/o datos de terceros.