#  OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
L’objectif du fonds, de classification « obligations et autres titres de créance internationaux » est d’obtenir une performance nette de frais supérieure à celle de l’indice de référence composite : 50% Markit iBoxx EUR Contingent Convertible (IBXXC2CO Index) + 25% Markit iBoxx EUR Non-Financials Subordinated (I4BN Index) + 25% Markit Iboxx EUR Insurance Subordinated (IYHH Index), sur un horizon de placement recommandé supérieur à 10 ans en s’exposant notamment sur des titres de dette subordonnés présentant un profil de risque spécifique et différent de celui des obligations classiques et en investissant dans un portefeuille d’émetteurs filtrés préalablement selon des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance.
Indicateur de référence : 50% Markit iBoxx EUR Contingent Convertible dividendes non réinvestis (IBXXC2CO Index) + 25% Markit iBoxx EUR Non- Financials Subordinated dividendes non réinvestis (I4BN Index) + 25% Markit Iboxx EUR Insurance Subordinated dividendes non réinvestis (IYHH Index), indice composite donné à titre de comparaison. Le gérant peut ou non investir dans les titres qui composent l’indicateur de référence à sa libre discrétion. Il est donc libre de choisir les titres qui composent le portefeuille dans le respect de la stratégie de gestion et des contraintes d’investissement.
L’univers d’investissement du fonds englobe les obligations et titres de créances négociables émis ou garantis par les Etats membres de l'Union européenne, la Suisse, le Royaume-Uni et la Norvège (dette publique jusqu’à 50% de l’actif net), les obligations non gouvernementales (dette privée) de l'Union européenne, la Suisse, le Royaume-Uni et la Norvège et libellées en Dollar et/ou en Livre Sterling et/ou en Euro, les obligations convertibles et les instruments du marché monétaire. Cet univers d’investissement inclut notamment les différentes catégories de dette subordonnée comme les obligations contingentes convertibles (CoCos).
Les « CoCos » présentent un caractère plus spéculatif et un risque de défaut plus important qu’une obligation classique mais ces titres obligataires contingent convertible seront recherchés dans le cadre de la gestion du fonds compte tenu de leur rendement important. Cette rémunération vient en compensation du fait que ces titres peuvent être convertis en fonds propres (actions) ou subir une perte en capital en cas de déclenchement des clauses contingentes de l’institution financière concernée (franchissement d’un seuil de capital prédéfini dans le prospectus d’émission d’une obligation subordonnée). L’univers d’investissement initial couvert est analyse par La Française Sustainable Investment Research (ci-après « Equipe de Recherche ESG ») de l’entité « La Française Group UK Limited » appartenant au groupe La Française. L’analyse des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance est effectuée par l’ « Equipe de Recherche ESG » qui a développé un modèle ESG propriétaire et qui permet d’avoir une approche en sélectivité par rapport à l’univers investissable. Cette approche en sélectivité décrite dans le prospectus permet chaque émetteur privé ou public de se voir attribuer un score de zéro (le pire) à 10 (le meilleure). Ce score est le reflet des opportunités d’investissement ou a contrario des risques extra-financiers.

Translation (FRES, 2022-10-01):
#   OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
El objetivo del fondo, clasificado como «bonos y otros títulos de deuda internacional», es obtener una rentabilidad neta de comisiones superior a la del índice de referencia compuesto: 50 % Markit iBoxx EUR Contingent Convertible (IBXXC2CO Index) + 25 % Markit iBoxx EUR Non-Financials Subordinated (I4BN Index) + 25 % Markit Iboxx EUR Insurance Subordinated (IYHH Index), en un período de inversión recomendado superior a 10 años, exponiéndose principalmente a títulos de deuda subordinados con un perfil de riesgo específico y diferente a aquel de las obligaciones clásicas, invirtiendo en una cartera de emisores filtrada previamente según los criterios ambientales, sociales y de gobernanza.
Indicador de referencia: 50 % Markit iBoxx EUR Contingent Convertible dividendos no reinvertidos (IBXXC2CO Index) + 25 % Markit iBoxx EUR Non-Financials Subordinated dividendos no reinvertidos (I4BN Index) + 25 % Markit Iboxx EUR Insurance Subordinated dividendos no reinvertidos (IYHH Index), índice proporcionado para comparación. El administrador puede o no invertir libremente en los títulos que conforman el indicador de referencia. Por lo tanto, es libre de elegir los títulos que componen la cartera respetando la estrategia de gestión y las restricciones de inversión.
El universo de inversión del fondo engloba las obligaciones y los títulos de créditos negociables emitidos o garantizados por los Estados miembros de la Unión Europea, Suiza, el Reino Unido y Noruega (deuda pública de hasta el 50 % del activo neto), las obligaciones no gubernamentales (deuda privada) de la Unión Europea, Suiza, el Reino Unido y Noruega y denominadas en dólares, libra esterlina y euros, las obligaciones convertibles y los instrumentos del mercado monetario. Este universo de inversión incluye, en concreto, las diferentes categorías de deuda subordinada como las obligaciones contingentes convertibles («CoCos»).
Los «CoCos» tienen un carácter más especulativo y un riesgo de incumplimiento mayor que una obligación clásica, pero estos bonos contingentes convertibles se estudiarán en el marco de la gestión de fondos teniendo en cuenta su importante rendimiento. Esta remuneración viene a compensar el hecho de que estos bonos puedan convertirse en fondos propios (acciones) o sufrir una pérdida de capital en caso de aplicación de las cláusulas contingentes de la institución financiera en cuestión (superación de un umbral de capital preestablecido en el folleto de emisión de una obligación subordinada). La Française Sustainable Investment Research (en adelante «Equipo de investigación ESG») de la entidad «La Française Group UK Limited» perteneciente al Grupo La Française, analiza el universo de inversión inicial cubierto. El análisis de los criterios ambientales, sociales y de gobernanza lo realiza el «Equipo de investigación ESG», el cual ha desarrollado un modelo ESG propio que permite adoptar un enfoque de selectividad en relación con el universo de inversión. Este enfoque de selectividad descrito en el folleto permite que a cada emisor público o privado se le asigne una puntuación de cero (la peor) a 10 (la mejor). Esta calificación refleja las oportunidades de inversión o, por el contrario, los riesgos extrafinancieros. A continuación, se excluye el 20 % de los emisores privados y el 20 % de los emisores públicos con las puntuaciones ESG más bajas en