# As of mid-July 2021, the LTIF Classic is around EUR 500 (+20% ytd.)
In recent months, following the strong stock market performance and the high valuations of some sec- tors and stocks, we have been trimming our sails a little, building a little more cash, reducing the 3-4 cat- egories somewhat, decreasing our exposure to mining, and marginally strengthening the portfolio’s quality component.
Warren Buffett explains that if you are going to invest your savings over the next few months or years, it is much better if the stock market goes down, so that you can buy cheaper. We are waiting for that small correction (or big one, you never know) before jumping into action. If, on the other hand, the
stock market keeps going up, “no problemo”, we will go up with it.
The Classic Fund is up 20% so far this year and stands at around EUR 500 per share. The main American (S&P500) and European (STOXX Europe 600) indices are up 13-15% so far this year, so we continue to catch up, including emerging markets, which are, with an average performance of +5%, not doing too well so far in 2021.
By sector, energy (+50%), consumer discretionary stocks (+30%), and financials (+30%) have been the stars of the Classic so far this year, highlighting that all of our sectors are in positive territory. It should be remembered that these sectoral commentaries do not have a broad reading, given that we only have 3-4 companies per sector; consequently, it is the selection of the stock and not the sector that really counts.
The following stocks, all of which are above +20%, are leading the 2021 performance to date: Raytheon, Mocorp, Devro, the salmon companies (Leroy Seafood and Mowi), CompassGroup, ISS, Pandora, ASML, and the oil companies (Cenovus, Hess, EOG, and Suncor).
On the “disappointing” side, only two of our companies are in the red this year, namely MTU Aeroen- gines and Grifols, two high-quality companies of little concern to us. In respect of Grifols, we have been steadily averaging down, and should we get the chance, we will increase our position in MTU at lower
levels. MTU’s long-term outlook is so outstanding that it is one of the few stocks where a fall in its share price will be welcome (to buy much more of course).
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Translation (ENDE, 2021-06-30):
# Per Mitte Juli 2021 liegt der LTIF Classic bei rund EUR 500 (+20% ytd.)
In den letzten Monaten haben wir nach der starken Aktienmarktentwicklung und den hohen Bewertungen einiger Sektoren und Aktien die Segel etwas gestrichen, etwas mehr Barmittel aufgebaut, die 3-4 Kategorien etwas reduziert, unser Engagement im Bergbau verringert und die Qualitätskomponente des Portfolios geringfügig verstärkt.
Warren Buffett erklärt, dass es, wenn Sie Ihre Ersparnisse in den nächsten Monaten oder Jahren investieren wollen, viel besser ist, wenn der Aktienmarkt nach unten geht, damit Sie billiger kaufen können. Wir warten auf diese kleine Korrektur (oder eine grosse, man weiß ja nie), bevor wir in Aktion treten. Wenn der Aktienmarkt hingegen weiter steigt, "no problem", werden wir mit ihm steigen.
Der Classic Fonds ist im bisherigen Jahresverlauf um 20% gestiegen und steht bei rund 500 EUR pro Anteil. Die wichtigsten amerikanischen (S&P500) und europäischen (STOXX Europe 600) Indizes sind bisher in diesem Jahr um 13-15% gestiegen, so dass wir weiter aufholen, einschliesslich der Schwellenländer, die mit einer durchschnittlichen Performance von +5% bisher im Jahr 2021 nicht allzu gut abschneiden.
Aufgeschlüsselt nach Sektoren waren Energie (+50%), zyklische Konsumgüter (+30%) und Finanzwerte (+30%) bisher die Stars des Classic in diesem Jahr, was unterstreicht, dass sich alle unsere Sektoren im positiven Bereich befinden. Es sei daran erinnert, dass diese Sektorkommentare nur für unser Portfolio gelten, da wir nur 3-4 Unternehmen pro Sektor haben; folglich ist es die Auswahl der Aktie und nicht der Sektor, der wirklich zählt.
Die folgenden Aktien, die alle über +20% liegen, führen die Performance des Jahres 2021 bis heute an: Raythe-on, Mocorp, Devro, die Lachsunternehmen (Leroy Seafood und Mowi), CompassGroup, ISS, Pandora, ASML und die Ölunternehmen (Cenovus, Hess, EOG und Suncor).
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Auf der "enttäuschenden" Seite sind in diesem Jahr nur zwei unserer Unternehmen in den roten Zahlen, nämlich MTU Aeroengines und Grifols, zwei qualitativ hochwertige Unternehmen, die uns wenig Sorgen machen. Bei Grifols haben wir unseren Einstandspreis kontinuierlich reduziert, und sollten wir die Chance bekommen, werden wir unsere Position in MTU auf niedrigerem Niveau ebenfalls aufstocken. Die langfristigen Aussichten der MTU sind so hervorragend, dass sie eine der wenigen Aktien ist, bei der ein Kursrückgang willkommen ist (um natürlich viel mehr zu kaufen).