#  Contents
| Organisational structure | 3 |
| --- | --- |
| Report of the Board of Directors | 4 |
| Derivative exposure | 4 |
| Key risk data | 5 |
| Remuneration policy of the Management Company | 6 |
| Remuneration policy of the portfolio manager | 6 |
| Notes to the statement of assets | 7 - 11 |
| Consolidated statement of assets | 12 |
| Consolidated movements in fund assets | 13 |

| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap |  |
| --- | --- |
| Balance sheet | 14 |
| Statement of assets | 15 - 16 |
| Performance of fund assets | 17 |
| Comparative overview of the previous three financial years | 18 - 19 |

| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap |  |
| --- | --- |
| Balance sheet | 20 |
| Statement of assets | 21 - 22 |
| Performance of fund assets | 23 |
| Comparative overview of the previous three financial years | 24 - 25 |

| FPM Funds Ladon - European Value |  |
| --- | --- |
| Balance sheet | 26 |
| Statement of assets | 27 - 29 |
| Performance of fund assets | 30 |
| Derivatives | 31 |
| Comparative overview of the previous three financial years | 32 |

| Supplementary information for investors in Switzerland | 33 - 34 |
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 Organisational structure	
 Company	   Sales agent and portfolio manager	  Paying Agent	
| FPM Funds |
| --- |
| R.C.S. Luxembourg B 80.070 |
| 15, rue de Flaxweiler, L-6776 Grevenmacher |

| FPM Frankfurt Performance Management AG |
| --- |
| Freiherr-vom-Stein-Strasse 11, D-60323 Frankfurt am Main |

Austria
 Board of Directors of the Company	
Chair
 Supervisory Board of the Management Company	
| Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG |
| --- |
| Graben 21, A-1010 Vienna |

Chair of the Supervisory Board	Switzerland
| Michael Reinhard |
| --- |
| Chair of the Management Board of the |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| Tellco AG |
| --- |
| Bahnhofstrasse 4, CH-6431 Schwyz |

Members
| Peter Sasse |
| --- |
| Director Legal/Fund Set-up |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Dr Marcus Göring |
| --- |
| Lawyer, Frankfurt am Main |

| Management Company, Central Administration Agent, |
| --- |
| Domiciliary Agent and Company Secretary |

| Universal-Investment-Luxembourg S.A. |
| --- |
| R.C.S. Luxembourg B 75.014 |
| 15, rue de Flaxweiler, L-6776 Grevenmacher |

 Depositary, Paying Agent and Registrar and Transfer Agent	
| Thomas F. Seppi |
| --- |
| Member of the Management Board of |
| FPM Frankfurt Performance Management AG, Frankfurt am Main |

Member of the Supervisory Board
| Frank Eggloff |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| Markus Neubauer |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

 Executive Board of the Management Company	
Chair of the Management Board
| Sean O'Driscoll |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

Member of the Management Board
 Réviseur d'Entreprises agréé	
| KPMG Luxembourg, Société coopérative |
| --- |
| Cabinet de révision agréé |
| 39, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg |

| Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG, Luxembourg Branch |
| --- |
| 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach |

| Stefan Rockel |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Matthias Müller |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

|  Report of the Board of Directors	 |
| --- |
| Dear Sir/Madam, |
| Please find enclosed the semi-annual report for the FPM Funds and its sub-funds FPM Funds Stockpicker Germany All Cap, FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap and FPM Funds Ladon - European Value. The report covers the period from 01 January 2019 to 31 December 2019. |
| FPM Funds (the “Company” or the “Fund”) is a Luxembourg investment company with variable capital (société d’investissement à capital variable , “SICAV”) established on 10 January 2001 in the form of a public limited company (Aktiengesellschaft , société anonyme , “S.A.”). As an undertaking for collective investment in transferable securities ("UCITS"), it is subject to Part I of the Luxembourg Law of 17 December 2010, as amended. The Company is structured as an umbrella fund which may offer investors investment opportunities in a number of different sub-funds. The Company was established for an indefinite period. |
| The Board of Directors of the Company has analysed current developments related to the coronavirus pandemic and the oil crisis and is satisfied that service providers' business continuity plans take account of ongoing operational risks and ensure that the Fund's operations are not disrupted. As a result of coronavirus and oil crises, there is a high degree of uncertainty regarding the performance of all sub-funds in 2020. Your attention is drawn to the section 'Post balance-sheet date events' in the notes to the statement of assets. |
| On 11 March 2020, the World Health Organisation declared the COVID-19 outbreak a pandemic. Ongoing concerns about the impact of the virus on the global economy and the resulting uncertainty with regard to the valuation of the investments in this report could therefore lead to significant deviations from the actual value if the investments were sold today. Significant corrections in the market and the increased volatility in recent months could have a significant impact on the Fund with regard to the future valuation of investments. The relevant committees will closely monitor further developments at national and international level, particularly with regard to the economic impact on the Fund. |
| As at 30 June 2020, the fund assets and price performance of the Fund during the reporting period were as follows: |

| Share class	ISIN | Fund assets in EUR | Price performance in %* |
| --- | --- | --- |

| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (C) |
| --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (I) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (C) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (I) |
| FPM Funds Ladon - European Value |

| LU0124167924 | 24,185,084.75 | -14.24 |
| --- | --- | --- |
| LU0850380873 | 3,039,613.04 | -14.19 |
| LU0207947044 | 28,286,320.31 | -16.13 |
| LU1011670111 | 2,724,247.96 | -15.95 |
| LU0232955988 | 4,077,944.00 | -17.84 |

| *) Price/performance ratio, taking into account the following payment on the ex-dividend date of 07 May 2020 and the value date of 11 May 2020: |
| --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (C) | EUR 0.20 per share |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (I) | EUR 9.00 per share |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (C) | EUR 0.20 per share |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (I) | EUR 1.00 per share |
| FPM Funds Ladon - European Value | EUR 0.10 per share |

Translation (ENDE, 2020-06-30):
#  Inhalt
| Organisationsstruktur | 3 |
| --- | --- |
| Bericht des Verwaltungsrates | 4 |
| Derivateexposure | 4 |
| Risikokennzahlen | 5 |
| Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft | 6 |
| Vergütungspolitik des Portfoliomanagers | 6 |
| Erläuterungen zur Vermögensaufstellung | 7 - 11 |
| Konsolidierte Vermögensaufstellung | 12 |
| Konsolidierte Entwicklung des Fondsvermögens | 13 |

| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap |  |
| --- | --- |
| Vermögensübersicht | 14 |
| Vermögensaufstellung | 15 - 16 |
| Entwicklung des Fondsvermögens | 17 |
| Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre | 18 - 19 |

| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap |  |
| --- | --- |
| Vermögensübersicht | 20 |
| Vermögensaufstellung | 21 - 22 |
| Entwicklung des Fondsvermögens | 23 |
| Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre | 24 - 25 |

| FPM Funds Ladon - European Value |  |
| --- | --- |
| Vermögensübersicht | 26 |
| Vermögensaufstellung | 27 - 29 |
| Entwicklung des Fondsvermögens | 30 |
| Derivate | 31 |
| Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre | 32 |

 Organisationsstruktur	
 Gesellschaft	   Vertriebsstelle und Portfoliomanager	  Zahlstelle	
| FPM Funds |
| --- |
| R.C.S. Luxembourg B 80.070 |
| 15, rue de Flaxweiler, L - 6776 Grevenmacher |

| FPM Frankfurt Performance Management AG |
| --- |
| Freiherr-vom-Stein-Straße 11, D - 60323 Frankfurt am Main |

Österreich
 Verwaltungsrat der Gesellschaft	
Vorsitzender
 Aufsichtsrat der Verwaltungsgesellschaft	
| Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG |
| --- |
| Graben 21, A - 1010 Wien |

Vorsitzender des Aufsichtsrats	Schweiz
| Michael Reinhard |
| --- |
| Sprecher der Geschäftsführung der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| Tellco AG |
| --- |
| Bahnhofstraße 4, CH - 6431 Schwyz |

Mitglieder
| Peter Sasse |
| --- |
| Direktor Recht/Fonds-Setup |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Dr. Marcus Göring |
| --- |
| Rechtsanwalt, Frankfurt am Main |

| Verwaltungsgesellschaft, Zentralverwaltungsstelle, |
| --- |
| Domizilstelle und Company Secretary |

| Universal-Investment-Luxembourg S.A. |
| --- |
| R.C.S. Luxembourg B 75.014 |
| 15, rue de Flaxweiler, L - 6776 Grevenmacher |

 Verwahrstelle, Zahlstelle sowie Register- und Transferstelle	
| Thomas F. Seppi |
| --- |
| Vorstandsmitglied der |
| FPM Frankfurt Performance Management AG, Frankfurt am Main |

Mitglieder des Aufsichtsrats
| Frank Eggloff |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| Markus Neubauer |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

 Vorstand der Verwaltungsgesellschaft	
Vorsitzender des Vorstands
| Sean O`Driscoll |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

Mitglieder des Vorstands
 Réviseur d´Entreprises agréé	
| KPMG Luxembourg, Société coopérative |
| --- |
| Cabinet de révision agréé |
| 39, avenue John F. Kennedy, L - 1855 Luxemburg |

| Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG, Niederlassung Luxemburg |
| --- |
| 1c, rue Gabriel Lippmann, L - 5365 Munsbach |

| Stefan Rockel |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Matthias Müller |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

|  Bericht des Verwaltungsrates	 |
| --- |
| Sehr geehrte Damen und Herren, |
| wir legen Ihnen hiermit den Halbjahresbericht der FPM Funds und ihrer Teilfonds FPM Funds Stockpicker Germany All Cap, FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap und FPM Funds Ladon - European Value vor. Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019. |
| FPM Funds („die Gesellschaft“ oder „der Fonds“) ist eine Luxemburger Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (Société d’investissement à capital variable , „SICAV“), die am 10. Januar 2001 in Form einer Aktiengesellschaft (société anonyme , „S.A.“) gegründet wurde. Als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren („OGAW“) unterliegt sie dem Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 in seiner aktuellen Fassung. Die Gesellschaft ist als Umbrella- Fonds strukturiert, der Anlegern Anlagemöglichkeiten in einer Vielzahl von Teilfonds anbieten kann. Die Gesellschaft wurde auf unbestimmte Zeit gegründet. |
| Der Verwaltungsrat der Gesellschaft hat die aktuellen Entwicklungen im Zusammenhang mit der Pandemie durch den Coronavirus und der Ölkrise analysiert und ist zufrieden, dass die Pläne der beauftragten Dienstleister zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebes die laufenden operativen Risiken berücksichtigen und sicherstellen, dass die Aktivitäten des Fonds nicht gestört werden. Infolge des Coronavirus und der Ölkrise besteht eine hohe Unsicherheit hinsichtlich der Performance aller Teilfonds im Jahr 2020. Bitte beachten Sie den Abschnitt zu den Ereignissen nach dem Bilanzstichtag in den Erläuterungen zur Vermögensaufstellung. |
| Am 11. März 2020 hat die Weltgesundheitsorganisation den Ausbruch von COVID-19 als Pandemie erklärt. Andauernde Bedenken bezüglich der Auswirkungen des Virus auf die globale Wirtschaft und resultierend daraus die Unsicherheit im Hinblick auf die Bewertung der Investments in diesem Bericht können daher zu signifikanten Abweichungen zu dem tatsächlichen Wert bei einem heutigen Verkauf der Investments führen. Signifikante Korrekturen am Markt sowie die erhöhte Volatilität in den letzten Monaten können signifikanten Auswirkungen auf den Fonds hinsichtlich der zukünftigen Bewertung der Investments haben. Die relevanten Gremien werden das weitere Geschehen auf nationaler sowie internationaler Ebene streng monitoren insbesondere im Hinblick auf die wirtschaftlichen Auswirkungen auf den Fonds. |
| Zum 30. Juni 2020 stellen sich das Fondsvermögen sowie die Kursentwicklung des Fonds im Berichtszeitraum wie folgt dar: |

| Aktienklasse	ISIN | Fondsvermögen in EUR | Kursentwicklung in % *) |
| --- | --- | --- |

| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (C) |
| --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (I) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (C) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (I) |
| FPM Funds Ladon - European Value |

| LU0124167924 | 24.185.084,75 | -14,24 |
| --- | --- | --- |
| LU0850380873 | 3.039.613,04 | -14,19 |
| LU0207947044 | 28.286.320,31 | -16,13 |
| LU1011670111 | 2.724.247,96 | -15,95 |
| LU0232955988 | 4.077.944,00 | -17,84 |

| *) Kurs-/Wertentwicklung unter Berücksichtigung der folgenden Ausschüttung per Ex-Tag 7. Mai 2020 und Valuta 11. Mai 2020: |
| --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (C) | 0,20 EUR pro Aktie |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (I) | 9,00 EUR pro Aktie |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (C) | 0,20 EUR pro Aktie |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (I) | 1,00 EUR pro Aktie |
| FPM Funds Ladon - European Value | 0,10 EUR pro Aktie |