# Objectif et politique d’investissement
## Objectif d’investissement
L'objectif du compartiment est de générer des rendements absolus positifs mesurés en euro sur une base annuelle, indépendamment des conditions de marché, en investissant ou en prenant une exposition longue ou courte à une large gamme de classes d'actifs sur l'ensemble des marchés mondiaux.

## Politique d’investissement
Le Compartiment est géré de manière active et discrétionnaire afin de saisir les opportunités sous différentes conditions de marché en adoptant des positions nettes longues ou nettes courtes sur un large éventail de classes d’actifs y compris des obligations, des actions, des matières premières (notamment par le biais d’indices de matières premières) et des devises sur l'ensemble des marchés internationaux, y compris les marchés émergents. Les décisions d'investissement reposent sur un ensemble de stratégies d'investissement faiblement corrélées, comprenant la sélection des titres, l'allocation des actifs, les opportunités thématiques et les opportunités liées à la valeur relative. La diversification du portefeuille est obtenue par le biais d'une analyse macroéconomique associée à une analyse spécifique des secteurs et des sociétés. Le Gestionnaire d'investissement gérera le Compartiment conformément à un budget de risque annuel au niveau de l'ensemble du portefeuille et au niveau de chaque stratégie individuelle.
La politique d'investissement peut être réalisée au moyen d'investissement directs et d'instruments dérivés, en particulier des swaps de rendement total (TRS) sur actions, obligations ou indices, des contrats à termes standardisés (futures), des contrats à terme (forwards) et des options.

## L'exposition globale du Compartiment sera contrôlée en mesurant la Valeur à risque (VaR) absolue avec une VaR maximum de 5% et un horizon de cinq
(5) jours ouvrés avec un niveau de confiance de 95%, ce qui correspond à une VaR de 14,16% avec un horizon de vingt (20) jours ouvrés et un niveau de confiance de 99 %, dans l'hypothèse d'une distribution normale de la VaR.

Translation (FRES, 2018-09-11):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión
El objetivo del Subfondo es generar rendimientos absolutos positivos, denominados en euros, sobre una base anual independientemente de las condiciones de mercado, invirtiendo en una amplia gama de clases de activos, u obteniendo una exposición larga o corta a ella, en todos los mercados globales.

## Política de inversión
El Subfondo está gestionado de forma activa y discrecional con el fin de captar oportunidades en las diferentes condiciones de mercado tomando posiciones netas largas o cortas en una amplia gama de clases de activos, incluidos títulos de renta fija, renta variable, materias primas (en particular a través de los índices sobre materias primas) y divisas en todos los mercados globales, incluidos los mercados emergentes. Las decisiones de inversión se basan en una combinación de estrategias de inversión poco correlacionadas, que comprenden selección de títulos, asignación de activos, y oportunidades de valor relativo y temático. La diversificación de la cartera se obtiene a través de la combinación de análisis específicos macroeconómicos, sectoriales y empresariales. La Gestora gestionará el Subfondo de acuerdo con un presupuesto de riesgo anual a nivel de la cartera general y a nivel de cada estrategia individual.
La política de inversión puede llevarse a cabo mediante inversiones directas y a través de derivados, especialmente formalizando, por ejemplo, permutas de rendimiento total (total return swaps) sobre renta variable, bonos o índices, futuros, forwards, u opciones.
La exposición global del Subfondo será controlada utilizando el indicador de valor en riesgo (Value-at-Risk - VaR) absoluto con un nivel máximo del 5% con un horizonte de cinco (5) días hábiles y un nivel de confianza del 95%, que corresponde a un VaR del 14,16% con un horizonte de veinte (20) días