# Information about the UCI
### Management company

### HSBC Global Asset Management (France)

### Depositary and Custodian

### CACEIS Bank

### Appointed accounting manager

### CACEIS Fund Administration

### Statutory Auditor

### PricewaterhouseCoopers Audit

### Management objective
The management objective is to outperform the capitalised ESTR net of fees by capturing certain style risk premiums (style premiums) structurally present in the equity, interest rate, and currency markets while providing partial and systematic hedging of the risk associated with these investments.
The fund will be exposed to the performance of the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund either directly or synthetically (via a Total Return Swap) and will invest in put options on the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund.

### Benchmark

### Capitalised ESTR net of fees.
The ESTR (Euro Short Term Rate) is an interest rate calculated and administered by the European Central Bank that reflects the euro overnight borrowing costs of eurozone banks for institutional investors.

### Further details are available for the ESTR on the website of the European Central Bank (https://www.ecb.europa.eu).

### Investment strategy
- Strategies used to achieve the management objective:The manager aims to capture certain style risk premiums (style premiums) structurally present in the equity, interest rate, and currency markets while systematically and partially hedging the risk associated with investing in these style premiums.
- 
### Exposure to style premiums is achieved through an investment in the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund directly and through a performance swap providing exposure to the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund


### Reminder of the investment strategy of the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund:

### The manager of HSBC Multi Asset Style Factors Volcap aims to capture certain style risk premiums (style premiums) structurally present on the equity, interest rate, and currency markets.

### These style premiums differ from the risk premiums usually captured by holding traditional asset classes (equities, fixed-income, credit, etc.).

### In particular, the manager seeks to capture “carry”, “value”, and “momentum” style premiums but may also expose the mutual fund to other style premiums.

### The manager seeks to diversify the mutual fund’s risk budget in terms of exposure to styles and asset classes.
In practice, exposure to styles is achieved, using derivative futures, through the construction of investment strategies taking both long and short positions in the international equity, interest rate, and currency markets in keeping with the risk budget of the strategy, namely a target volatility (calculated over the medium term) of between 6% and 8% on average. A volatility control mechanism aims to keep the short-term volatility of the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund below 9%. If this limit is exceeded, the manager will adjust its positions as soon as possible.
As an illustration, capturing the “value” style premium on equity markets consists in taking long positions on markets considered undervalued and short positions on markets considered overvalued. The valuation criterion used may be, for example, the PER (Price-Earnings Ratio) level of the markets concerned. These positions are implemented through the purchase and sale of index futures.
Similarly, capturing the “carry” style premium on currencies consists in taking long positions on high- carry currencies and short positions on low-carry currencies. The carry can be measured, for example, by the level of the three-month rates in each currency. These positions are established through long and short positions of spot or forward foreign exchange contracts.
Capturing the “momentum” risk premium in bond markets consists in taking long positions in the markets that have recently performed best and short positions in markets with lower performance. For example, the period in question may be the last 12 months. Positions are established through purchases and sales of bond futures as well as interest rate swaps.

### The principle is the same for other style premiums and other asset classes, always based on simple discriminating criteria and implementation via financial futures.

### In order to illustrate the type of exposures taken on the various asset classes, we can indicate the following maximum exposure levels:

### On equity markets, as a percentage of net assets:
- the sum of long positions will vary between 0% and 150%;
- the sum of short positions will vary between 0% and 150%;Nevertheless, the strategy can take equity directional risk through its directional momentum portfolios (or trend trackers).


### For example, directional momentum strategies take long positions on assets that performed positively in the previous year and short positions on assets that performed negatively in the previous year.

### On bond markets:
- the sum of long positions will have a duration varying between 0 and 16 years;
- the sum of short positions will have a duration varying between 0 and 16 years; The strategy can take directional interest rate risk through its momentum portfolios.


### For example, a 16-year duration represents an exposure to a 10-year bond of approximately 210% of net assets.

### On currency markets, as a percentage of net assets:
- the sum of long positions (against the reference currency) will vary between 0% and 100%;
- the sum of short positions (against the reference currency) will vary between 0% and 100%.


### In terms of overall leverage, as a percentage of net assets and assuming that bond positions are taken on 10-year instruments:
- the sum of long positions will vary between 0% and 375%;
- the sum of short positions will vary between 0% and 375%;
- The strategy may take directional risk.


### Actual exposure levels are the result of risk level calibration (volatility) and market conditions (risk/correlations).
The mutual fund’s potential currency risk is associated with the investment strategy put in place. This is an actively managed currency risk. The sum of active foreign exchange positions may not exceed two times the Fund’s assets.

### Through the implemented strategy, the mutual fund may be exposed to emerging markets (equities, fixed-income products, and currencies).

### The strategy may also be implemented through a Total Return Swap exposing to the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap mutual fund.
- 
### Systematic partial hedging of the risk associated with investment/exposure in HSBC Multi Asset Style Factors Volcap


### This partial risk hedging mechanism is based on the systematic purchase of put options on the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund.

### Every three months, HSBC Multi Asset Style Factors Solvency Light purchases a 75%* strike put option on HSBC Multi Asset Style Factors Volcap with a maturity of 15 months or more.

### This position is rolled every three months, meaning that the option with residual maturity of at least 12 months is resold to purchase a new 15-month option.
The frequencies (3 months) and maturities (15 months) are given for illustrative purposes and may be different during the life of the product. The idea is that the maturity of the hedge in place 12 months or more under normal market conditions.

### With each new subscription (or redemption), the manager may adjust the nominal value of the put upwards (or downwards) to adapt its hedge to the total liabilities.
In certain exceptional market configurations, the fund manager may not be able to adjust or roll the hedge: excessive costs, difficulty finding a counterparty for the put on the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund, etc. The manager will therefore retain the hedging position for the time needed and potentially until maturity. In this configuration specific to the maturity of the put, the fund may be invested only in the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund without hedging.
If market conditions prevent, for the long term (up to 12 months), renewal of the hedge of the risk associated with investing in the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund, the fund could be transformed.

### *75% of fund NAV at the time of the roll. The portfolio is invested in:
- Units of the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap mutual fundISIN  code  FR0013459245  approved  by  the  Autorité  des  Marchés  Financiers  on 10 December 2019. All related documents are available on request from the Management Company.
- Units of a short-term money market UCITS with variable net asset value under French or European law.
- Debt securities and money market and bond instrumentsUp to 100% of the mutual fund’s assets may consist of negotiable debt securities, bonds and similar instruments, and Euro Commercial Paper.

Private/public debt allocations: the securities in which the fund is invested are either securities issued in euros or guaranteed by member States of the eurozone, or issued by private issuers without limits or pre-established allocations having a minimum rating lower than (or a rating deemed equivalent by the management company):
| Minimum ratings | Standard & Poor’s | Moody’s | Fitch |
| --- | --- | --- | --- |
| Money market (short term) | A-2 (or a rating deemed equivalent by the management company) | P-2 (or a rating deemed equivalent by the management company) | F2 (or a rating deemed equivalent by the management company) |
| Bond (long term) | BBB- (or a rating deemed equivalent by the management company) | Baa3 (or a rating deemed equivalent by the Management Company) | BBB- (or a rating deemed equivalent by the Management Company) |

The management company does not exclusively or mechanically use ratings provided by credit rating agencies and favours its own credit risk analysis to assess the credit quality of assets and in the selection of securities to buy or sell.

### If the security is rated by numerous agencies, the lowest rating or a rating deemed equivalent by the management company will be used for the application of these provisions.

### If the rating of a security declines or changes, the management company will carry out its own analysis to decide whether to sell the security in question.
- Financial futures
- The fund may use financial futures admitted to trading on a regulated market in regular operation, within the meaning of Articles L. 421-1 to L. 423-1 of the French Monetary and Financial Code of the OECD Member States.


### The fund will use Total Return Swaps (TRS) to expose the fund to the performance of the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap mutual fund.
The fund will also use put options underlying the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund in order to provide partial systematic hedging of the exposure risk in the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund.

### Counterparties eligible for transactions on OTC financial futures are selected according to the procedure described in the paragraph: “Brief description of the intermediary selection procedure”.

### Financial collateral used for OTC financial futures is the subject of a financial collateral policy available on the management company’s website.
These transactions may be completed with counterparties selected by the management company among financial establishments whose registered office is located in an OECD member State. These counterparties may be companies affiliated with HSBC Group.

### These counterparties must have trustworthy credit and, in any case, a minimum Standard & Poor’s rating of BBB-, the equivalent, or a rating deemed equivalent by the management company.

### This financial collateral policy specifies:
- The haircut applicable to the financial collateral. It relies on the volatility of the security, which is characterised by the type of assets received, the rating, the maturity of the security, etc. This haircut has the effect of requiring financial collateral greater than the market value of the financial instrument.
- The assets accepted as collateral, which may consist of cash, government bonds, short/medium-term negotiable debt securities, and bonds issued by private issuers.


### Financial collateral other than cash may not be sold, reinvested or pledged. Bond must have a maximum maturity of 50 years.

### Financial collateral delivered in the form of securities and/or cash are held in segregated accounts by the custodian.
- DepositsThe mutual fund may use deposits to manage its liquidity.
- Cash loansThe mutual fund may borrow cash up to a limit of 10% for cash management purposes.


### Risk profile

### Your money will be invested mainly in financial instruments selected by the management company. These instruments will be subject to market fluctuations and uncertainties.
The fund may enter into Total Return Swaps to achieve its management objective. The fund enters into one or more swaps exchanging all or part of the performance of the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap fund. This fund is valued on a daily basis and was selected by HSBC Global Asset Management (France), which took all necessary due diligence measures in its selection and implementation. HSBC Global Asset Management (France) has a conflict of interest management policy.
- Interest rate risk: the price of fixed-rate bonds and other fixed-income securities fluctuates in an opposite direction from that of interest rates. For example, in the event of an increase in interest rates, the value of these bonds will fall. The manager builds a portfolio of both long and short positions in international fixed-income markets to capture style premiums. However, it is possible that the manager’s expectation will not be correct, which could lead to a significant decline in the net asset value.
- Credit risk: credit risk is the risk that the financial situation the issuer deteriorates, the extreme risk being default of the issuer. This deterioration could lead to a drop in the value of the issuer’s securities and thus a reduction in the value of the portfolio.
- Equity risk: the mutual fund is exposed to equity risk through financial derivatives. Equity risk consists of the dependence of the value of stocks on market fluctuations. The manager builds a portfolio of both long and short positions in international equity markets to capture style premiums, which may result in a lower net asset value even if equity markets rise.
- Currency risk: The manager builds a portfolio of both long and short positions in international currency markets to capture style premiums. The mutual fund’s investment strategy means that it is exposed to currency risk.
- Risk associated with trading on emerging markets: The principal risks related to investments in emerging countries may be the strong volatility of securities, the volatility of currency in these countries, potential political instability, governmental interventionist policies, financial and accounting practices that are not as strict as in developed countries, and the lack of liquidity in certain securities.
- Capital loss risk: The mutual fund has no guarantee or protection. Consequently, there is a risk that investors will not recover their initially invested capital in full.
- Risk associated with discretionary management risk: The discretionary management style of the investment mandate relies upon anticipating developments in markets and securities. Consequently, there is a risk that the mutual fund will not always be invested in the highest performing securities.
- Liquidity risk: the markets in which the FCP invests may occasionally and temporarily be affected by a lack of liquidity under specific market circumstances or configurations. These market disruptions may impact the pricing conditions under which the FCP may be led to liquidate, initiate, or change positions, and hence involve a drop in the net asset value of the FCP.
- Risk associated with trading on futures markets: the mutual fund may invest in financial futures. This exposure to markets, assets, and indices through financial futures may lead to significantly greater or more rapid declines in the net asset value than is observed in fluctuations in underlying investments in these instruments.
- Counterparty risk: for OTC derivative transactions, the mutual fund is exposed to the risk of default of the counterparty with which the transaction is negotiated. This potential risk is a function of the rating of counterparties and may materialise in context of a failure by one of these counterparties by negatively impacting the net asset value of the mutual fund.
- Risk of potential conflicts of interest: the risk of conflicts of interest, in connection with transactions involving financial contracts, can arise when the intermediary used to select a counterparty, or the counterparty itself, has a direct or indirect equity link with the management company (or the depositary). The management of this risk is described in the “Conflict of interest policy” established by the management company and available on its website.
- Financial collateral management risk: investors may be exposed to legal risks (in relation to legal documentation, execution of contracts, and limits of contracts), transactional risks, and risks related to the reuse of cash received as collateral; the FCP’s net asset value may change due to fluctuations of the value of the securities purchased by investing cash received as collateral. In exceptional market circumstances, investors can also be exposed to a liquidity risk, leading to difficulties to trade certain securities, for example.
- Model risk: this risk occurs when a financial model used in portfolio management or valuation processes is incorrect or used outside its scope of validity. It is considered a subset of operational risk.

Investors are responsible for analysing the risk inherent in such an investment and to form their own opinion independently of the HSBC Group, if necessary with the support of advisors specialising in these matters in order to ensure that this investment is appropriate for their financial position.

### Calculation and allocation of the distributable amounts
In accordance with the regulatory provisions, the net income for the financial year is equal to the amount of interest, arrears, dividends, premiums, bonuses, and directors’ fees, as well as all income relating to securities that constitute the FCP’s portfolio, plus income from temporary cash holdings, minus management fees and borrowing costs.

### Amounts distributable by a UCITS consist of:
- The net income plus retained earnings and plus or minus the balance of accrued income;
- Capital gains realised, net of costs, minus capital losses realised, net of costs, recognised during the fiscal year, plus net capital gains of the same type recognised in previous fiscal years that were not distributed or accumulated, plus or minus the balance of accrued capital gains.


### The amounts stated in points 1 and 2 above may be distributed independently of each other, in whole or in part.
| Distributable amount | Appropriation |
| --- | --- |
| Net earnings (1) | Accumulation |
| Net realised capital gains (2) | Accumulation |


### Investment rules

### The detailed rules for amending the investment and commitment rules are set out in article 5 of the regulations.
The FCP complies with the rules on specialised professional funds referred to in Article L. 214-157 of the French Monetary and Financial Code. Within this framework, the mutual fund will comply with the investment rules under ordinary law with the following exceptions:
| Units of the HSBC Multi Asset Style Factors Volcap mutual fund | Up to 100% of the mutual fund’s assets. |
| --- | --- |
| Temporary sales of instruments | Up to 100% of the mutual fund’s assets. |
| financial (securities lending, repurchase agreements, |
| Temporary purchases of instruments | Up to 100% of the mutual fund’s assets. |
| financial instruments (borrowing of securities, reverse |
| UCI shares or units: | Up to 100% of the mutual fund’s assets. |
| Cash loans | Up to 10% |
| Cash and cash equivalents | Up to 100% of the mutual fund’s assets |


### Aggregate exposure

### The commitment method is used to calculate the aggregate exposure on financial futures.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# Informations concernant l’OPC
### Société de gestion

### HSBC Global Asset Management (France)

### Dépositaire et Conservateur

### CACEIS Bank

### Gestionnaire comptable par délégation

### CACEIS Fund Administration

### Commissaire aux comptes

### PricewaterhouseCoopers Audit

### Objectif de gestion
L’objectif de gestion est de surperformer sur le long terme l’ESTR capitalisé net de frais en captant certaines primes de risque de style (primes de style) structurellement présentes sur les marchés d’actions, de taux et de change tout en offrant une couverture partielle et systématique du risque liée à ces investissements.
Le fonds sera exposé à la performance du fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap soit directement soit de manière synthétique (via un Total Return Swap) et investira sur des options de vente (put) sur le fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap.

### Indicateur de référence

### ESTR capitalisé net de frais.
L’ESTR (Euro Short Term Rate) est un taux d‘intérêt calculé et administré par la Banque Centrale Européenne et qui reflète le prix de l’argent au jour le jour en euro des emprunts des banques de la zone euro auprès d’investisseurs institutionnels

### Des détails supplémentaires sont disponibles pour l’ESTR sur le site de la Banque Centrale Européenne (https://www.ecb.europa.eu).

### Stratégie d’investissement
- Stratégies utilisées pour atteindre l’objectif de gestion :Le gérant vise à capter certaines primes de risque de style (primes de style) structurellement présentes sur les marchés d’actions, de taux et de change tout en couvrant systématiquement et partiellement le risque lié à l’investissement dans ces primes de style.
- 
### L’exposition aux primes de style est réalisée via un investissement dans le fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap en direct et via un swap de performance exposant au fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap


### Rappel de la stratégie d’investissement du fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap :
Le gérant du fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap vise à capter certaines primes de risque de style (primes de style) structurellement présentes sur les marchés d’actions, de taux et de change.

### Ces primes de style se distinguent des primes de risque habituellement captées par la détention de classes d’actifs traditionnelles (actions, taux, crédit...).

### Le gérant cherche notamment à capter les primes dites de style « carry », « value » et « momentum » mais peut également exposer le FCP à d’autres primes de style.

### Le gérant s’attache à diversifier le budget de risque du FCP en termes d’expositions aux styles et aux classes d’actifs.
En pratique, l’exposition aux styles est réalisée, par l’utilisation d’instruments dérivés à terme, à travers la construction de stratégies d’investissement prenant à la fois des positions acheteuses et vendeuses sur les marchés internationaux d’actions, de taux et de devises, dans le respect du budget de risque de la stratégie à savoir une volatilité cible (calculée sur un horizon moyen terme) comprise en moyenne entre 6% et 8%. Un mécanisme de contrôle de la volatilité vise à maintenir la volatilité court terme du fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap inférieure à 9%. Dans l’hypothèse d’un franchissement de cette limite, le gérant ajusterait ses positions dans les meilleurs délais.
A titre illustratif, capter la prime de style « value » sur les marchés actions consiste à prendre des positions acheteuses sur les marchés jugés sous-évalués et vendeuses sur ceux jugés sur-évalués. Le critère de valorisation utilisé peut par exemple être le niveau de PER (Price Earning Ratio) des marchés concernés. L’implémentation de ces positions est réalisée via l’achat et la vente de futures sur indices.
De la même manière, capter la prime de style "carry" sur les devises consiste à prendre des positions à l'achat sur les devises ayant un portage important et à la vente sur les devises ayant un portage faible. Le portage peut par exemple être mesuré par le niveau des taux 3 mois de chaque devise. La mise en place de ces positions est réalisée via des positions à l'achat et à la vente d’opérations de change à terme ou au comptant.
Capter la prime de risque « momentum » sur les marchés obligataires consiste à prendre des positions acheteuses sur les marchés ayant enregistré récemment la meilleure performance et des positions vendeuses sur les marchés ayant enregistré une performance inférieure. A titre d'exemple, la période considérée peut être les 12 derniers mois. La mise en place des positions est réalisée à travers des achats et des ventes de futures sur obligations ainsi que par des opérations de swaps de taux d'intérêt.
Le principe est le même pour les autres primes de style et les autres classes d’actifs, se basant toujours sur des critères discriminants simples et une implémentation via des instruments financiers à terme.

### Afin d’illustrer le type d’expositions pris sur les différentes classes d’actifs, nous pouvons indiquer les niveaux maximums d'expositions suivants :

### Sur les marchés actions, en pourcentage de l'actif net :
- la somme des positions acheteuses variera entre 0% et 150% ;
- la somme des positions vendeuses variera entre 0% et 150% ;La stratégie peut néanmoins prendre du risque directionnel actions via ses portefeuilles de momentum de directionnel (ou suivis de tendance).

A titre d’illustration les stratégies de momentum directionnel prennent des positions acheteuses sur les actifs ayant délivré une performance positive au cours de l’année précédente et des positions vendeuses sur les actifs qui ont délivré une performance négative au cours de l’année précédente.

### Sur les marchés obligataires :
- la somme des positions acheteuses aura une duration variant entre 0 et 16 ans ;
- la somme des positions vendeuses aura une duration variant entre 0 et 16 ans ;La stratégie peut prendre du risque directionnel de taux via ses portefeuilles de momentum.


### A titre d'exemple, une duration de 16 ans représente une exposition à une obligation de maturité 10 ans de l'ordre de 210% de l'actif net.

### Sur les marchés de change, en pourcentage de l'actif net :
- la somme des positions acheteuses (contre la devise de référence) variera entre 0% et 100% ;
- la somme des positions vendeuses (contre la devise de référence) variera entre 0% et 100%.


### En termes de levier global, en pourcentage de l'actif net et sous hypothèse que les positions obligataires sont prises sur des instruments de maturité 10 ans :
- la somme des positions acheteuses variera entre 0% et 375% ;
- la somme des positions vendeuses variera entre 0% et 375% ;
- La stratégie peut prendre du risque directionnel.


### Les niveaux d’exposition réels sont la conséquence du calibrage en niveau de risque (volatilité) et des conditions de marché (risque/corrélations).
Le risque de change potentiel que peut subir le FCP est lié à la stratégie d’investissement mise en place. Il s’agit d’un risque de change géré activement. La somme des positions actives sur le change ne pourra excéder deux fois l’encours du Fonds.

### A travers la stratégie mise en place, le FCP peut être exposé aux marchés émergents (actions, produits de taux et devises).

### La stratégie pourra également être mise en place au travers d’un Total Return Swap exposant au FCP HSBC Multi Asset Style Factors Volcap.
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### La couverture partielle systématique du risque lié à l’investissement/exposition dans le fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap


### Ce mécanisme de couverture partielle du risque repose sur l’achat systématique d’options de vente (put) sur le fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap.

### Tous les 3 mois le fonds HSBC Multi Asset Style Factors Solvency Light achète une option de vente

### « put » de strike 75%* sur le fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap, de maturité supérieure ou égale à 15 mois.
Cette position est « rollée » (renouvelée) tous les trois mois, ce qui signifie que l’option de maturité résiduelle d’au moins 12 mois est revendue pour acheter une nouvelle option de maturité 15 mois.
Les fréquences (3 mois) et échéances (15 mois) sont données à titre illustratif et pourront être différentes durant la vie du produit. Le principe étant que la maturité de la couverture en place soit supérieure ou égale à 12 mois dans des conditions normales de marché.

### A chaque nouvelle souscription (ou rachat), le gérant pourra ajuster à la hausse (ou à la baisse) le nominal du put pour adapter sa couverture au total du passif.
Dans certaines configurations de marché exceptionnelles, le gérant du fonds pourrait ne pas être en mesure d’ajuster ou de « roller » (renouveler) la couverture : coûts trop élevés, difficulté à trouver une contrepartie pour le put sur fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap... Ainsi, le gérant conservera la position de couverture le temps nécessaire et potentiellement jusqu’à maturité. Dans cette configuration spécifique à la maturité du put, le fonds pourra être uniquement investi dans le fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap sans couverture.
Dans le cas où les conditions de marché devaient durablement (au maximum 12 mois) empêcher le renouvellement de la couverture du risque lié à l’investissement dans le fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap alors le fonds pourrait être transformé.

### *75% de la NAV du fonds au moment du roll. Le portefeuille est investi en :
- Parts du Fonds commun de placement HSBC Multi Asset Style Factors VolcapCode  ISIN  FR0013459245  agréé  par  l’Autorité  des  Marchés  Financiers  en  date  du 10 décembre 2019 dont l’ensemble des documents d’information est disponible sur simple demande auprès de la Société de Gestion.
- Parts d’OPCVM monétaire court terme à valeur liquidative variable de droit français ou européens.
- Titres de créances et instruments du marché monétaire et obligataireL’actif du FCP est composé, jusqu’à 100%, de titres de créance négociables, obligations et assimilées, Euro Commercial Paper.

Répartitions dette privée / publique : les titres dans lesquels le fonds est investi sont soit des titres émis en euros ou garantis par des états de la zone Euro, soit émis par des émetteurs privés sans limites ni répartition pré¬établie n’ayant pas une notation minimum inférieure à (ou une notation jugée équivalente par la société de gestion) :
| Notations minimales | Standard & Poor’s | Moody’s | Fitch |
| --- | --- | --- | --- |
| Monétaire (CT) | A-2 (ou une notation jugée Equivalente par la société de gestion) | P-2 (ou une notation jugée équivalente par la société de gestion) | F2 (ou une notation Jugée équivalente Par la société de gestion) |
| Obligataire (LT) | BBB- (ou une notation Jugée équivalente Par la société de gestion) | Baa3 (ou une notation jugée équivalente Par la société de gestion) | BBB- (ou une notation jugée équivalente Par la société de gestion) |

La société de gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement aux notations fournies par les agences de notation de crédit et privilégie sa propre analyse du risque de crédit pour évaluer la qualité de crédit des actifs et dans la sélection de titres à l’acquisition et à la vente.

### Si le titre est noté par plusieurs agences, il y a lieu de retenir la note la plus faible ou une notation jugée équivalente par la société de gestion, pour l’application de ces dispositions.

### En cas de dégradation ou d’évolution de la notation d’un titre, la société de gestion effectue sa propre analyse pour décider de céder ou non le titre en question.
- Instrument Financier à terme
- Le fonds peut recourir aux instruments financiers à terme admis à la négociation sur un marché règlementé en fonctionnement régulier au sens des articles L421.1 à L423.1 du code monétaire et financier des Etats membres de l’OCDE.


### Le fonds aura recours au TRS (Total Return Swap) visant à exposer le fonds à la performance du FCP HSBC Multi Asset Style Factors Volcap.
Le fonds aura également recours aux options de vente (put) de sous-jacent HSBC Multi Asset Style Factors Volcap dans le but d’une couverture systématique partielle du risque lié l’exposition dans le fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap.
Les contreparties éligibles aux opérations sur les instruments financiers à terme de gré à gré sont sélectionnées selon la procédure décrite au paragraphe : « Description succincte de la procédure de choix des intermédiaires ».
Les garanties financières mises en place dans le cadre des instruments financiers à terme de gré à gré font l’objet d’une politique en matière de garanties financières disponible sur le site internet de la société de gestion.
Ces opérations pourront être conclues avec des contreparties sélectionnées par la société de gestion parmi des établissements financiers ayant leur siège social dans un pays membre de l’OCDE. Ces contreparties pourront être des sociétés liées au Groupe HSBC.
Ces contreparties doivent être de bonne qualité de crédit et en tout état de cause la notation minimale est de BBB- sur l’échelle de Standard & Poor’s ou équivalent ou bénéficiant d’une notation jugée équivalente par la société de gestion.

### Cette politique en matière de garanties financières précise :
- La décote applicable aux garanties financières. Celle-ci dépend de la volatilité du titre qui est caractérisée par le type d’actifs reçus, le rating, la maturité du titre...Cette décote a pour effet de demander une garantie financière supérieure à la valeur de marché de l’instrument financier.
- Les actifs acceptés en garantie qui peuvent être constitués d’espèces, de titres d’état, titres négociables à court/moyen terme et obligations émis par des émetteurs privés.


### Les garanties financières autres que les espèces ne peuvent être vendues, réinvestis ou mises en gages. Les titres obligataires doivent avoir une échéance maximale de 50 ans.

### La remise des garanties financières sous la forme de titres et/ou espèces sont conservés dans des comptes ségrégués par le dépositaire.
- DépôtsPour la gestion de ses liquidités, le FCP peut avoir recours aux dépôts.
- Emprunt d’espècesLe FCP peut recourir dans la limite de 10% aux emprunts d’espèces dans un but de gestion de la trésorerie.


### Profil de risque

### Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion.

### Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés.
Le fonds peut conclure des contrats d’échange sur rendement global (Total Return Swaps) pour réaliser son objectif de gestion. Le fonds contracte un ou plusieurs swaps échangeant tout ou partie de la performance du fonds HSBC Multi Asset Style Factors Volcap. Ce fonds est valorisé quotidiennement et a été sélectionné par HSBC Global Asset Management (France) qui a mis en œuvre toutes les diligences nécessaires dans son choix et sa mise en œuvre. HSBC Global Asset Management (France) dispose d'une politique de gestion des conflits d'intérêt.
- Risque de taux d’intérêt : le prix des obligations à taux fixe et autres titres à revenu fixe varie en sens inverse des fluctuations des taux d’intérêt. Ainsi, en cas de hausse des taux d’intérêt, la valeur de ces obligations chute. Le gérant construit un portefeuille prenant à la fois des positions acheteuses et vendeuses sur les marchés internationaux de taux pour capter les primes de style. Or, il se peut que ses anticipations ne soient pas correctes, ce qui pourra causer une baisse significative de la valeur liquidative.
- Risque de crédit : le risque de crédit est le risque que la situation financière de l’émetteur se dégrade, le risque extrême étant le défaut de l’émetteur. Cette dégradation peut entraîner une baisse de la valeur des titres de l’émetteur et donc une diminution de la valeur liquidative du fonds.
- Risque actions : le FCP est exposé au risque actions via des instruments dérivés financiers. Le risque actions consiste en la dépendance de la valeur des titres aux fluctuations des marchés. Le gérant construit un portefeuille prenant à la fois des positions acheteuses et vendeuses sur les marchés internationaux d’actions pour capter les primes de style, ce qui pourra causer une baisse de la valeur liquidative même en cas de hausse des marchés actions.
- Risque de change : Le gérant construit un portefeuille prenant à la fois des positions acheteuses et vendeuses sur les marchés de changes internationaux pour capter les primes de style. Du fait de la stratégie d’investissement du FCP ce dernier est exposé au risque de change.
- Risque lié à l’intervention sur les marchés émergents : Les principaux risques liés aux investissements dans des pays émergents peuvent être le fait de la forte volatilité des titres, de la volatilité des devises de ces pays, d’une potentielle instabilité politique, d’une politique interventionniste des gouvernements, de l’existence de pratiques comptables et financières moins rigoureuses que celles des pays développés et du manque de liquidité de certains titres.
- Risque de perte en capital : Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. En conséquence, le capital initialement investi peut ne pas être intégralement restitué.
- Risque de gestion discrétionnaire : Le style de gestion discrétionnaire du FCP repose sur l'anticipation de l'évolution des différents marchés et titres. En conséquence, il existe un risque que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants.
- Risque de liquidité : les marchés sur lesquels le FCP intervient peuvent être occasionnellement et temporairement affectés par un manque de liquidité dans certaines circonstances ou configurations de marché. Ces dérèglements de marché peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le FCP peut être amené à liquider, initier ou modifier des positions et donc entraîner une baisse de la valeur liquidative du FCP.
- Risque lié aux interventions sur les marchés à terme : le FCP peut intervenir sur des instruments financiers à terme. Cette exposition à des marchés, actifs, indices au travers d’instruments financiers à terme peut conduire à des baisses de valeur liquidative significativement plus marquées ou plus rapides que la variation observée pour les sous- jacents de ces instruments.
- Risque de contrepartie : dans le cadre des opérations de gré à gré sur les instruments dérivés, le FCP est exposé au risque de défaillance de la contrepartie avec laquelle l’opération est négociée. Ce risque potentiel est fonction de la notation des contreparties et peut se matérialiser dans le cadre d’un défaut d’une de ces contreparties par un impact négatif sur la valeur liquidative du FCP.
- Risque de conflits d’intérêt potentiels : le risque de conflits d’intérêt, dans le cadre des opérations sur contrats financiers peut exister lorsque l’intermédiaire utilisé pour sélectionner une contrepartie, ou la contrepartie elle-même, est lié à la société de gestion (ou au dépositaire) par un lien capitalistique direct ou indirect. La gestion de ce risque est décrite dans la « Politique relative aux conflits d’intérêt » établie par la société de gestion et disponible sur son site internet.
- Risque lié à la gestion des garanties financières : le porteur peut être exposé, à un risque juridique (en lien avec la documentation juridique, l’application des contrats et les limites de ceux-ci), à un risque opérationnel et au risque lié à la réutilisation des espèces reçues en garantie, la valeur liquidative du FCP pouvant évoluer en fonction de la fluctuation de la valeur des titres acquis par investissement des espèces reçues en garantie. En cas de circonstances exceptionnelles de marché, le porteur pourra également être exposé à un risque de liquidité entraînant par exemple des difficultés de négociation de certains titres
- Risque de modèle : ce risque se produit lorsqu'un modèle financier utilisé dans les processus de gestion ou d'évaluation du portefeuille est erroné ou employé en dehors de son domaine de validité. Il est considéré comme un sous-ensemble du risque opérationnel.

Il appartient à chaque investisseur d’analyser le risque inhérent à un tel investissement et de forger sa propre opinion indépendamment du Groupe HSBC en s’entourant, au besoin, de l’avis de tous les conseils spécialisés dans ces questions afin de s’assurer notamment de l’adéquation de cet investissement à sa situation financière.

### Modalités de détermination et d'affectation des sommes distribuables
Conformément aux dispositions règlementaires, le résultat net de l'exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, dividendes, primes et lots, jetons de présence ainsi que tous produits relatifs aux titres constituant le portefeuille du FCP majoré du produit des sommes momentanément disponibles et diminué des frais de gestion et de la charge des emprunts.

### Les sommes distribuables par un organisme de placement collectif en valeurs mobilières sont constituées par :
- Le résultat net augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde du compte de régularisation des revenus ;
- Les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais, constatées au cours de l'exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d'exercices antérieurs n'ayant pas fait l'objet d'une distribution ou d'une capitalisation et diminuées ou augmentées du solde du compte de régularisation des plus-values.


### Les sommes mentionnées aux 1°et 2° peuvent être distribuées, en tout ou partie, indépendamment l'une de l'autre.
| Somme distribuable | Affectation |
| --- | --- |
| Résultat net (1) | Capitalisation |
| Plus-values réalisées nettes (2) | Capitalisation |


### Règles d’investissement

### Les modalités de modifications des règles d’investissement et d’engagement sont énoncées à l’article 5 du règlement.
Le FCP se conforme aux règles relatives aux fonds professionnels spécialisés mentionnées à l’article L 214-157 du Code Monétaire et Financier. Dans ce cadre, le FCP respectera les règles d’investissement de droit commun à l’exception des dérogations suivantes :
| Parts du FCP HSBC HSBC Multi Asset Style Factors Volcap | Jusqu’à 100% de l’actif du FCP. |
| --- | --- |
| Opérations de cession temporaires d’instruments | Jusqu’à 100% de l’actif du FCP. |
| financiers (prêt de titres, mises en pension, ...) |
| Opérations d’acquisition temporaires d’instruments | Jusqu’à 100% de l’actif du FCP. |
| financiers (emprunt de titres, prises en pension,...) |
| Actions ou parts d’OPC : | Jusqu’à 100% de l’actif du FCP. |
| Emprunts d’espèces | Jusqu’à 10% |
| Liquidités | Jusqu’à 100% de l’actif du FCP |


### Risque global

### La méthode retenue pour le calcul du risque global sur les instruments financiers à terme est la méthode du calcul de l’engagement.