# JPMorgan Liquidity Funds – USD Treasury CNAV Fund
This Sub-Fund qualifies as a Short-Term Public Debt CNAV MMF
- Reference CurrencyUS Dollars (USD).
- Classes of SharesThe Sub-Fund may issue Class A (acc.), B (acc.), C (acc.), R (acc.), D (acc.), E (acc.), W (acc.),X (acc.), Institutional (acc.), G (acc.), Capital (acc.), C (dist.), E (dist.), W (dist.), X (dist.), Institutional (dist.), Agency (dist.), G (dist.), Premier (dist.), Morgan (dist.), Capital (dist.), Reserves (dist.), R (dist.), C (flex dist.), E (flex dist.), W (flex dist.), X (flex dist.), Institutional (flex dist.), Agency (flex dist.), G (flex dist.), Premier (flex dist.), Morgan (flex dist.), Capital (flex dist.), Reserves (flex dist.) and R (flex dist.) Shares which differ in their minimum subscription and/or eligibility requirements, dividend policy and the fees and expenses applicable to them.
- Investment ObjectiveThe Sub-Fund seeks to achieve a return in the Reference Currency in line with prevailing money market rates whilst aiming to preserve capital consistent with such rates and to maintain a high degree of liquidity.
- Investment PolicyThe Sub-Fund will invest its assets in short term US Treasury Debt Securities (including Treasury notes and Treasury bills) and Reverse Repurchase Agreements. Such Reverse Repurchase Agreements will be fully collateralised by US Treasury Debt Securities.

The Sub-Fund may have exposure to investments with zero or negative yields in adverse market conditions.
The weighted average maturity of the Sub-Fund’s investments will not exceed 60 days and the initial or remaining maturity of each US Treasury Debt Security will not exceed 397 days at the time of purchase
.
The Investment Manager seeks to evaluate whether environmental, social and governance factors could have a material positive or negative impact on the cash flows or risk profiles of many issuers in which the Sub-Fund may invest. These determinations may not be conclusive and securities of issuers which may be negatively impacted by such factors may be purchased and retained by the Sub-Fund while the Sub-Fund may divest or not invest in securities of issuers which may be positively impacted by such factors.
The Sub-Fund aims to maintain a "AAA" rating, or equivalent, assigned by at least one rating agency.
Further information relevant to the Sub-Fund's investment policy is contained in the main part of the Prospectus under "Investment Policies" (and in particular under the "Investment Considerations" included in that Section) and "Appendix II - Investment Restrictions and Powers" and "Appendix VI – Collateral".
- Investor ProfileThis is a treasury liquidity Sub-Fund that invests primarily in short-term US Treasury Debt Securities and Reverse Repurchase Agreements. Investors in the Sub-Fund are therefore likely to be looking for an alternative to cash deposits for their medium-term or temporary cash investments, including seasonal operating cash for pension funds or the liquidity components of investment portfolios.

The Sub-Fund is offered to investors seeking a high degree of liquidity and is intended for short- term investment. Investors should understand the risks involved and must evaluate the Sub-Fund objective and risks in terms of whether they are consistent with their own investment goals and risk tolerances. The Sub-Fund is not intended as a complete investment plan.
- Risk Profile
	- The Sub-Fund’s objective may not be achieved in adverse market conditions and Shareholders may get back less than they originally invested.
	- In adverse market conditions, the Sub-Fund may invest in zero or negative yielding securities which will have an impact on the return of the Sub-Fund.
	- The value of US Treasury Debt Securities may change significantly depending on economic and interest rate conditions as well as the credit worthiness of the issuer. Issuers of US Treasury Debt Securities may fail to meet payment obligations or the credit rating of US Treasury Debt Securities may be downgraded.
	- The credit worthiness of unrated Debt Securities is not measured by reference to an independent credit rating agency.
	- The counterparty of Reverse Repurchase Agreements may fail to meet its obligations which could result in losses to the Sub-Fund.
	- Further information about risks can be found in "Appendix V - Risk Factors".

- Investment ManagerJ.P. Morgan Investment Management Inc.
- Fees and Expenses

| Share Class | Annual Total Expenses | Annual Management and Advisory Fee | Operating and Administrative Expenses |
| --- | --- | --- | --- |
| JPM USD Treasury CNAV C (acc.) | 0.21% | 0.16% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV E (acc.) | 0.11% | 0.06% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV B (acc.) | 0.45% | 0.40% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV D (acc.) | 0.65% | 0.45% | 0.20% |
| JPM USD Treasury CNAV A (acc.) | 0.55% | 0.40% | 0.15% |
| JPM USD Treasury CNAV R (acc.) | 0.21% | 0.16% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV W (acc.) | 0.16% | 0.11% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Institutional (acc.) | 0.21% | 0.16% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV G (acc.) | 0.11% | 0.06% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Capital (acc.) | 0.16% | 0.11% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV C (dist.) | 0.21% | 0.16% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV E (dist.) | 0.11% | 0.06% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV W (dist.) | 0.16% | 0.11% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Institutional (dist.) | 0.21% | 0.16% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Agency (dist.) | 0.25% | 0.20% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV G (dist.) | 0.11% | 0.06% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Premier (dist.) | 0.45% | 0.40% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Morgan (dist.) | 0.59% | 0.50% | 0.09% |
| JPM USD Treasury CNAV Reserves (dist.) | 0.79% | 0.70% | 0.09% |
| JPM USD Treasury CNAV R (dist.) | 0.21% | 0.16% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Capital (dist.) | 0.16% | 0.11% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV C (flex dist.) | 0.21% | 0.16% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV E (flex dist.) | 0.11% | 0.06% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV W (flex dist.) | 0.16% | 0.11% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Institutional (flex dist.) | 0.21% | 0.16% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Agency (flex dist.) | 0.25% | 0.20% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV G (flex dist.) | 0.11% | 0.06% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Premier (flex dist.) | 0.45% | 0.40% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Morgan (flex dist.) | 0.59% | 0.50% | 0.09% |
| JPM USD Treasury CNAV Reserves (flex dist.) | 0.79% | 0.70% | 0.09% |
| JPM USD Treasury CNAV R (flex dist.) | 0.21% | 0.16% | 0.05% |
| JPM USD Treasury CNAV Capital (flex dist.) | 0.16% | 0.11% | 0.05% |

These percentages are calculated on the basis of the average net assets of the relevant Share Class.
The Class X (acc.), X (dist.) and X (flex dist.) Shares bear their pro-rata share of Operating and Administrative Expenses of the Sub-Fund to a maximum of 0.05%.
- Additional Information
	- The expected proportion of the assets under management of the Sub-Fund that could be subject to Reverse Repurchase Agreements fluctuates between 0% and 50%, depending on the extent of daily and weekly maturing assets, subject to a maximum of 100% for defensive purposes, in exceptional market circumstances. Such circumstances could include a technical default in short- term debt markets, significant interest rate increases or the significant deterioration in an issuer’s credit risk. For further details, please see Interest Rate Risk, Credit Risk, Issuer Risk and Market Risk. As at the date of this prospectus, the Sub-Fund has not exceeded 50% in Reverse Repurchase Agreements.
	- The Sub-Fund is actively managed without reference or performance comparison to a benchmark.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
# JPMorgan Liquidity Funds – USD Treasury CNAV Fund
Il Comparto è qualificato come FCM di tipo CNAV a Breve Termine che investe in Debito Pubblico.
- 
### Valuta di Riferimento

Dollaro USA (USD).
- 
### Classi di Azioni

Il Comparto può emettere Azioni di Classe A (acc.), B (acc.), C (acc.), R (acc.), D (acc.), E (acc.), W (acc.), X (acc.), Institutional (acc.), G (acc.), Capital (acc.), C (dist.), E (dist.), W (dist.), X (dist.), Institutional (dist.), Agency (dist.), G (dist.), Premier (dist.), Morgan (dist.), Capital (dist.), Reserves (dist.), R (dist.), C (flex dist.), E (flex dist.), W (flex dist.), X (flex dist.), Institutional (flex dist.), Agency (flex dist.), G (flex dist.), Premier (flex dist.), Morgan (flex dist.), Capital (flex dist.), Reserves (flex dist.) e R (flex dist.) che si differenziano per gli importi minimi di sottoscrizione e/o per i requisiti di idoneità, per la politica dei dividendi e le commissioni e spese applicabili.
- 
### Obiettivo di Investimento

Il Comparto mira a conseguire un rendimento nella Valuta di Riferimento in linea con i tassi prevalenti nel mercato monetario, nonché a offrire una protezione del capitale compatibilmente con tali tassi e a mantenere un elevato livello di liquidità.
- 
### Politica di Investimento

Il Comparto investirà il suo patrimonio in Titoli di Debito a breve termine del Tesoro USA (compresi Treasury notes e Treasury bills) e in Contratti di Pronti Contro Termine Attivi. Detti Contratti di Pronti Contro Termine Attivi saranno integralmente garantiti da Titoli di Debito del Tesoro USA
.
In condizioni di mercato avverse, il Comparto potrà avere un'esposizione a investimenti con rendimenti nulli o negativi.
La scadenza media ponderata degli investimenti del Comparto non supererà i 60 giorni e la scadenza iniziale o residua di ciascun Titolo di Debito del Tesoro USA non sarà superiore a 397 giorni al momento dell'acquisto
.
Il Gestore degli Investimenti valuta la possibilità che i fattori ambientali, sociali e di governance abbiano un significativo impatto positivo o negativo sui flussi di cassa o sui profili di rischio di numerosi emittenti in cui il Comparto può investire. Tali valutazioni possono non essere definitive e i titoli di emittenti passibili di risentire dei succitati fattori possono essere acquistati e detenuti dal Comparto, il quale può disinvestire o evitare di investire in titoli di emittenti che dai succitati fattori possono invece trarre vantaggio.
Il Comparto mira a mantenere un rating "AAA" o equivalente assegnato da almeno un'agenzia di rating.
Ulteriori informazioni concernenti la politica di investimento del Comparto sono contenute nella parte principale del Prospetto alla sezione "Politiche di Investimento" (e, in particolare, alla voce "Considerazioni sugli Investimenti" di tale sezione), nella "Appendice II – Limiti e Poteri di Investimento" e nella "Appendice VI – Collaterale".
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### Profilo dell'Investitore

Questo Comparto di liquidità costituita da titoli del Tesoro investe principalmente in Titoli di Debito del Tesoro USA a breve termine e in Contratti di Pronti Contro Termine Attivi. Il Comparto è dunque indicato per gli investitori che sono verosimilmente alla ricerca di un'alternativa ai depositi di liquidità per i propri investimenti liquidi temporanei o a medio termine, compresa la liquidità operativa stagionale destinata ai fondi pensione o le componenti liquide dei portafogli di investimento.
Il Comparto è offerto ad investitori che ricercano un alto grado di liquidità ed è inteso per l'investimento a breve termine. Gli investitori dovrebbero comprendere i rischi di un investimento nel Comparto e valutare l'obiettivo e i rischi di quest'ultimo per appurare se siano compatibili con i propri obiettivi d'investimento e livelli di tolleranza al rischio. Il Comparto non è inteso come un piano d'investimento completo.
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### Profilo di Rischio
	- L'obiettivo perseguito dal Comparto potrebbe non essere conseguito in condizioni di mercato avverse e gli Azionisti potrebbero non recuperare interamente il capitale inizialmente investito.
	- In condizioni di mercato avverse, il Comparto può investire in titoli con rendimenti nulli o negativi che potrebbero incidere sul rendimento del Comparto.
	- Il valore dei Titoli di Debito del Tesoro USA può variare in misura significativa a seconda del contesto economico e dei tassi d'interesse, nonché dell'affidabilità creditizia dell'emittente. Gli emittenti di Titoli di Debito del Tesoro USA potrebbero non essere in grado di onorare i propri obblighi di pagamento o il rating creditizio dei Titoli di Debito del Tesoro USA potrebbe essere declassato.
	- Il merito di credito dei Titoli di Debito sprovvisti di rating non viene misurato facendo riferimento a un'agenzia di rating indipendente.
	- La controparte in Contratti di Pronti contro Termine Attivi potrebbe non essere in grado di onorare i propri obblighi, con conseguenti perdite per il Comparto.
	- Per ulteriori informazioni sui rischi consultare la "Appendice V - Fattori di Rischio".

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### Gestore degli Investimenti

J.P. Morgan Investment Management Inc.
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### Commissioni e Spese

| Classe di Azioni | Spese Totali Annuali | Commissione di Gestione e Consulenza Annua | Oneri Amministrativi e di Esercizio |
| --- | --- | --- | --- |
| JPM USD Treasury CNAV C (acc.) | 0,21% | 0,16% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV E (acc.) | 0,11% | 0,06% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV B (acc.) | 0,45% | 0,40% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV D (acc.) | 0,65% | 0,45% | 0,20% |
| JPM USD Treasury CNAV A (acc.) | 0,55% | 0,40% | 0,15% |
| JPM USD Treasury CNAV R (acc.) | 0,21% | 0,16% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV W (acc.) | 0,16% | 0,11% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Institutional (acc.) | 0,21% | 0,16% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV G (acc.) | 0,11% | 0,06% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Capital (acc.) | 0,16% | 0,11% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV C (dist.) | 0,21% | 0,16% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV E (dist.) | 0,11% | 0,06% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV W (dist.) | 0,16% | 0,11% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Institutional (dist.) | 0,21% | 0,16% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Agency (dist.) | 0,25% | 0,20% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV G (dist.) | 0,11% | 0,06% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Premier (dist.) | 0,45% | 0,40% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Morgan (dist.) | 0,59% | 0,50% | 0,09% |
| JPM USD Treasury CNAV Reserves (dist.) | 0,79% | 0,70% | 0,09% |
| JPM USD Treasury CNAV R (dist.) | 0,21% | 0,16% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Capital (dist.) | 0,16% | 0,11% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV C (flex dist.) | 0,21% | 0,16% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV E (flex dist.) | 0,11% | 0,06% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV W (flex dist.) | 0,16% | 0,11% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Institutional (flex dist.) | 0,21% | 0,16% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Agency (flex dist.) | 0,25% | 0,20% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV G (flex dist.) | 0,11% | 0,06% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Premier (flex dist.) | 0,45% | 0,40% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Morgan (flex dist.) | 0,59% | 0,50% | 0,09% |
| JPM USD Treasury CNAV Reserves (flex dist.) | 0,79% | 0,70% | 0,09% |
| JPM USD Treasury CNAV R (flex dist.) | 0,21% | 0,16% | 0,05% |
| JPM USD Treasury CNAV Capital (flex dist.) | 0,16% | 0,11% | 0,05% |

Le percentuali sono calcolate in base al valore medio del patrimonio netto della relativa Classe di Azioni.
Alle Azioni di Classe X (acc.), X (dist.) e X (flex dist.) sono applicati proporzionalmente gli Oneri Amministrativi e di Esercizio del Comparto fino a un massimo dello 0,05%.
- 
### Ulteriori Informazioni
	- La percentuale attesa di masse in gestione del Comparto che potrebbero essere oggetto di Contratti di Pronti Contro Termine Attivi varia dallo 0% al 50%, a seconda dell'entità degli attivi con scadenza giornaliera e settimanale, ed è soggetta a un massimo del 100% per finalità difensive, in circostanze di mercato eccezionali. Tali circostanze potrebbero includere un'insolvenza tecnica sui mercati del debito a breve termine, significativi rialzi dei tassi d'interesse o il significativo deterioramento del rischio di credito di un emittente. Per maggiori informazioni si rimanda alle voci Rischio di Tasso d'interesse, Rischio di Credito, Rischio Emittente e Rischio di Mercato. Alla data del presente Prospetto, il Comparto non ha investito più del 50% in Contratti Pronti Contro Termine Attivi.
	- Il Comparto è a gestione attiva e non fa riferimento, né raffronta la propria performance a un benchmark.