# Objectif et politique d'investissement
## Objectif d'investissement
Le Compartiment entend générer des revenus stables et une croissance du capital mesurée en euro en investissant à long terme dans des actions et des obligations européennes, en suivant une approche d'investissement

## socialement responsable (ISR).

## Politique d'investissement

## Le Compartiment est géré de manière active et se base, pour certaines classes d'actions, sur l'indice de référence indiqué dans la section
« Performances passées » ci-dessous (l'« Indice de Référence ») pour calculer les commissions de performance des classes d'actions par rapport à l'Indice de Référence. Dans la mesure où l'Indice de Référence est surtout utilisé pour mesurer la performance et où l'allocation des investissements et le portefeuille de titres du Compartiment ne sont pas définis en lien avec l'Indice de Référence, l'écart par rapport à l'Indice de Référence est susceptible d'être important. Le Compartiment vise à limiter la volatilité annualisée à 15 %.

## Le Compartiment est géré dans une fourchette de sensibilité aux taux d'intérêt comprise entre -4 et 8.
Le Compartiment utilise une approche ISR en investissant dans des titres qui ont mis en œuvre de bonnes pratiques en matière d'impact environnemental, social et de gouvernance (ESG). Premièrement, le Compartiment applique à tout moment les politiques d'exclusion sectorielle et de normes ESG d'AXA IM, sauf pour les dérivés et les OPC sous-jacents (www.axa-im.com/responsible-investing/sector-investment-guidelines) et une approche de sélectivité « Best-in-class » qui consiste à sélectionner les meilleurs émetteurs de l'univers d'investissement en fonction de leurs notations extra-financières (scores ESG), tel que décrit dans le prospectus. En second lieu, les décisions d'investissement se basent à la fois sur une analyse macroéconomique et sur une analyse spécifique des secteurs et des sociétés. Le processus de sélection des titres repose essentiellement sur une analyse rigoureuse du modèle économique des sociétés, de la qualité de leur équipe dirigeante, de leurs perspectives de croissance et de leur profil global de risque et de rendement. L'allocation en instrument de taux est gérée de façon à limiter la volatilité des performances des actions.
À titre d'exemple, les critères ESG peuvent être l'empreinte carbone pour la dimension environnementale et/ou la consommation d'eau, la santé, la sécurité, la gestion des ressources humaines et l'égalité des sexes pour la dimension sociale, ou encore la politique de rémunération pour la partie gouvernance. Les données ESG utilisées se basent sur des méthodologies fondées en partie sur des données de tiers et, dans certains cas, sont développées en interne, sont subjectives et peuvent évoluer au fil du temps. L'absence de définitions harmonisées peut rendre les critères ESG hétérogènes. Ainsi, les différentes stratégies utilisant des critères ESG et des rapports ESG sont difficiles à comparer entre elles. Les stratégies intégrant des critères ESG et celles intégrant des critères de développement durable peuvent utiliser des données qui semblent similaires, mais qui doivent être distinguées, car leur méthode de calcul peut être différente. Le Compartiment investit dans ou est exposé, à hauteur de 100 % de son actif net, à l'une ou plusieurs des classes d'actifs suivantes : un ensemble d'actions, y compris des actions à dividende élevé (avec un minimum de 25 % investi en actions, en permanence), des instruments de taux émis par des gouvernements, des titres émis par des sociétés domiciliés ou cotées en Europe de qualité Investment Grade et/ou instruments du marché monétaire. Le Compartiment investit jusqu'à 50 % de son actif dans des obligations remboursables par anticipation, jusqu'à 20 % dans des actions émises par des gouvernements et des sociétés basées dans des pays non européens (y compris des actions A chinoises cotées selon le programme Shanghai HK Stock Connect), jusqu'à 20 % dans des titres de qualité inférieure à Investment Grade, jusqu'à 40 % dans des titres des marchés émergents et jusqu'à 15 % dans des titres négociés sur le CIBM via le programme Bond Connect.

## Les notations Investment Grade et Sub-Investment Grade sont basées sur les notations linéaires moyennes de Standard & Poor's, Moody's et Fitch

Translation (FRES, 2022-08-26):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión
El objetivo del Subfondo es obtener una combinación de crecimiento estable del rendimiento y apreciación del capital denominada en euros a largo plazo invirtiendo en una combinación de renta variable europea y en títulos de renta fija, en consonancia con un enfoque de inversión socialmente

## responsable (ISR).

## Política de inversión

## El Subfondo está gestionado de manera activa y utiliza como referencia, para algunas clases de acciones, el índice de referencia especificado en la sección
«Rentabilidades pasadas» (en adelante, el «índice de referencia») para calcular las comisiones de éxito de la clase de acciones sujeta a dicha comisión mediante cotejo con él. Puesto que el índice de referencia es un valor utilizado sobre todo para medir la rentabilidad y la asignación o la composición del Subfondo no está constituida en relación con el índice de referencia, es posible que la desviación con respecto a este sea considerable. El Subfondo pretende no superar un 15 % de volatilidad anual. El Subfondo es gestionado con una sensibilidad a los tipos de interés que oscila entre -4 y 8.
El Subfondo utiliza un enfoque ISR invirtiendo en títulos que han implantado buenas prácticas en términos de impactos medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG). En primer lugar, el Subfondo aplica de forma vinculante en todo momento las Políticas de exclusión sectorial y las Normas ESG de AXA IM, excepto para los derivados y OIC subyacentes (www.axa-im.com/responsible-investing/sector-investment-guidelines) y un enfoque selectivo Best-in-class, que consiste en seleccionar a los mejores emisores del universo de inversión en función de sus calificaciones extrafinancieras (puntuaciones ESG), según lo descrito en el folleto. En segundo lugar, las decisiones de inversión están basadas en una combinación de análisis macroeconómicos, sectoriales y empresariales. El proceso de selección de títulos está basado principalmente en un análisis riguroso del modelo de negocio de las empresas, la calidad de su gestión, las perspectivas de crecimiento, y el perfil general de riesgo y rendimiento. La asignación a renta fija se gestiona con el fin de mitigar la volatilidad de los rendimientos de la renta variable.
Por ejemplo, los criterios ESG pueden ser: la huella de carbono para el aspecto medioambiental, y/o la intensidad de uso de agua, la salud, la seguridad, la gestión de los recursos humanos y la igualdad de género para el aspecto social, o la política de remuneración para el aspecto de gobernanza. Los datos ESG utilizados se basan en metodologías que dependen, en parte, de datos de terceros y, en algunos casos, se desarrollan internamente, son subjetivas y pueden variar a lo largo del tiempo. La falta de definiciones armonizadas puede hacer que los criterios ESG sean heterogéneos. Por ende, las diferentes estrategias que utilizan criterios e informes ESG son difíciles de comparar entre sí. Las estrategias que incorporan criterios ESG y aquellas que incorporan criterios de desarrollo sostenible pueden utilizar datos que parecen similares pero que deberían distinguirse dado que su método de cálculo puede ser diferente.
El Subfondo invierte o tiene una exposición de hasta el 100 % de su patrimonio neto en una o más de las siguientes clases de activos: un conjunto de renta variable, incluida renta variable de alto dividendo (con una inversión mínima del 25 % en renta variable, en todo momento), títulos de renta fija emitidos por Estados, títulos de grado de inversión emitidos por empresas domiciliadas o cotizadas en Europa y/o instrumentos del mercado monetario. El Subfondo invierte hasta el 50 % de su patrimonio neto en bonos rescatables, hasta el 20 % en renta variable emitida por Estados y empresas domiciliadas en países no europeos (incluidas acciones A chinas cotizadas en Shanghai HK Stock Connect), hasta un 20 % en títulos por debajo del grado de inversión, hasta un 40 % en títulos de mercados emergentes y hasta un 15 % en títulos negociados en el CIBM a través de Bond Connect. Las calificaciones de primera calidad crediticia (investment grade) y aquellas inferiores se basan en las calificaciones lineales medias de Standard & Poor's, Moody's y Fitch (es decir, las calificaciones de agencias se convierten en valores numéricos que, tras calcular su media, proporcionan un valor que