# ESG Characteristics of the Reference Index
The Reference Index is a subset of the MSCI AC Asia ex Japan Index (the “Parent Index”), which aims to reflect the performance of the shares of large and medium-capitalisation companies in developed and emerging markets countries in Asia, excluding Japan as determined by MSCI.
The constituents of the Reference Index have comparatively lower current and potential carbon exposure and comparatively higher ESG performance characteristics relative to their regional and sector peers in the Parent Index.
The Reference Index uses the Parent Index as the universe of eligible securities, and only companies exhibiting high ESG performance and low current
and potential carbon emissions relative to their peers are eligible for inclusion.
The Reference Index applies two sets of rules independently, Low Carbon Exposure Selection Rules and High ESG Performance Selection Rules (together the “Rules”).
Low Carbon Exposure Selection Rules
The Low Carbon Exposure Selection Rules are based on the MSCI Global Low Carbon Leaders Indexes methodology.
To reduce carbon exposure of the index constituents, two rules are independently applied to the constituents of the Parent Index, targeting reductions in: (i) current carbon emission intensity, and (ii) potential carbon emission intensity (the carbon exposure of a security being measured in terms of its greenhouse gas emissions and its potential carbon emissions from fossil fuel reserves used for energy). Companies with low exposure to carbon risk relative to their peers are eligible for inclusion in the Reference Index.
Full details, including further eligibility and exclusion rules can be found under the MSCI Global Low Carbon Leaders Indexes Methodology on www.msci.com/index-methodology
High ESG Performance Selection Rules
The High ESG Performance Selection Rules are based on:
- The MSCI SRI Indexes methodology, and
- The MSCI ESG Leaders Indexes methodologyMore specifically, MSCI ESG Business Involvement Screening Research (“BISR”) is used exclude companies based on the criteria and thresholds from the MSCI SRI Indexes methodology.

In addition, MSCI ESG Ratings and MSCI ESG Controversies criteria from the MSCI ESG Leaders Indexes methodology are used to identify and exclude further companies.
Companies’ MSCI ESG Ratings and industry- adjusted ESG ratings are used to rank constituents still eligible after the MSCI BISR, MSCI ESG Ratings and MSCI ESG Controversies filters have been applied. Constituents are then selected based upon these rankings until a target market capitalisation of the sector of the Parent Index is reached, with the remaining stocks excluded, in accordance with the MSCI ESG Leaders Indexes methodology.
The Rules are each applied independently, and only securities selected by both sets of rules are eligible for inclusion in the Reference Index.
The eligible securities are then weighted based on their free-float adjusted market capitalisation to construct the Reference Index.

Translation (ENFR, 2022-05-11):
# Caractéristiques ESG de l’Indice de Référence
L’Indice de Référence est un sous-ensemble de l’indice MSCI AC Asia ex Japan Index (l’« Indice Parent »), qui vise à refléter la performance des actions des sociétés de grande et moyenne capitalisation sur les marchés développés et émergents d'Asie, à l’exclusion du Japon, telle que déterminée par MSCI.
Les composants de l’Indice de Référence présentent une exposition au carbone actuelle et potentielle comparativement plus faible et des caractéristiques de performances ESG (environnementales, sociales et de gouvernance) plus fortes que leurs pairs régionaux et sectoriels au sein de l’Indice Parent.
L’Indice de Référence utilise l’Indice Parent comme univers de titres éligibles, et seules les sociétés affichant une performance ESG élevée et de faibles émissions de carbone actuelles et potentielles par rapport à leurs pairs sont éligibles à l’intégration.
L’Indice de Référence applique deux ensembles de règles de manière indépendante : les Règles de sélection de faible exposition au carbone et les Règles de sélection de performance ESG élevée (collectivement les « Règles »).
Règles de sélection de faible exposition au carbone
Les Règles de sélection de faible exposition au carbone sont basées sur la Méthodologie MSCI Global Low Carbon Leaders Indexes.
Afin de réduire l’exposition au carbone des composants de l’indice, deux règles sont appliquées aux composants de l’Indice Parent de manière indépendante, visant la réduction de : (i) l’intensité actuelle des émissions de carbone et (ii) l’intensité potentielle des émissions de carbone (l’exposition au carbone d’un titre étant mesurée en fonction de ses émissions de gaz à effet de serre et de ses émissions potentielles de carbone provenant des réserves de combustibles fossiles utilisées comme sources d’énergie). Les sociétés plus faiblement exposées au risque carbone que leurs pairs peuvent être incluses dans l’Indice de Référence.
Vous trouverez tous les détails, y compris les autres règles d’éligibilité et d’exclusion, dans la Méthodologie MSCI Global Low Carbon Leaders Indexes à l’adresse www.msci.com/index-methodology.
Règles de sélection de performance ESG élevée
Les Règles de sélection de performance ESG élevée sont basées sur :
- la Méthodologie MSCI SRI Indexes ; et
- la Méthodologie MSCI ESG Leaders Indexes.

Plus précisément, la recherche sur l’implication des entreprises (« BISR ») de MSCI ESG est utilisée pour exclure des sociétés en fonction des critères et des seuils de la méthodologie MSCI SRI Indexes.
En outre, les critères MSCI ESG Ratings et MSCI ESG Controversies de la méthodologie MSCI ESG Leaders Indexes sont utilisés pour identifier et exclure d’autres sociétés.
Les notations MSCI ESG Ratings des sociétés et les notations ESG ajustées par secteur sont utilisées pour classer les composants encore éligibles après l’application des filtres MSCI BISR, MSCI ESG Ratings et MSCI ESG Controversies. Les composants sont ensuite sélectionnés sur la base de ces classements jusqu’à ce qu’une capitalisation boursière cible du secteur de l’Indice Parent soit atteinte, les actions restantes étant exclues, conformément à la méthodologie MSCI ESG Leaders Indexes.
Les Règles sont appliquées de manière indépendante, et seuls les titres sélectionnés par les deux ensembles de règles peuvent être inclus dans l’Indice de Référence.
Les titres éligibles sont ensuite pondérés en fonction de leur capitalisation boursière ajustée du flottant afin de construire l’Indice de Référence.