Credit risk is the risk that a counterparty to a financial instrument will fail to discharge an obligation or commitment that it has entered into with the Company. Credit risk is generally higher when a non-exchange traded financial instrument is involved because the counterparty for non-exchange traded financial instruments is not backed by an exchange clearing house. Exchange clearing house benefit both parties in a transaction as they bear most of the credit risk. If two individuals deal with one another, the buyer bears the credit risk of the seller, and vice versa. When an exchange clearing house is used, the credit risk that is held against both buyer and seller is passed on to the exchange clearing house.
Credit risk associated with investing activities is managed by the Investment Manager as part of the overall investment process. To reduce the Company’s counterparty credit exposures, securities trading is primarily conducted on recognised exchanges and on a delivery -versus- payment basis. The risk of default is considered minimal, as delivery of securities on a settled trade is simultaneous with the Depositary receiving payment. Payment is made on a purchase simultaneous with the securities being received by the Depositary. The trade will fail if either party fails to meet its obligation.
The assets of the Company held by the Depositary will be segregated from the assets of either the Depositary or its agents or both. The Company is subject to credit risk to the extent that this institution may be unable to fulfil its obligations either to return the Company’s securities or repay amounts owed. The Investment Manager does not anticipate any losses as a result of this concentration.
ECL is not material and hence not included in the statement of comprehensive income.
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#### Financial instruments and associated risks (continued) Risk Management Process (continued)
	- Credit Risk (continued)All of the cash of the Company held by the Depositary is placed on deposit with an affiliate of the Depositary, HSBC Bank plc with credit rating of AA- (31 December 2020: AA-) by Fitch. The Company’s future contracts and related collateral amounts were held with HSBC Bank plc. The Company’s Contracts for Difference (“CFD”) and related collateral amounts are held with Goldman Sachs, currently rated A (31 December 2020: A) by Fitch. These institutions are highly rated by prominent credit rating agencies.

Translation (ENDE, 2021-06-30):
Das Kreditrisiko bezeichnet das Risiko, dass ein Kontrahent im Rahmen eines Finanzinstruments einer Verbindlichkeit oder Verpflichtung, die er der Gesellschaft gegenüber eingegangen ist, nicht nachkommt. Das Kreditrisiko ist im Allgemeinen höher, wenn ein außerbörslich gehandeltes Finanzinstrument beteiligt ist, weil die Gegenpartei für außerbörslich gehandelte Finanzinstrumente nicht von einer börslichen Clearing-Stelle abgesichert wird. Von einer Börsen- Clearingstelle profitieren beide Parteien einer Transaktion, da sie den größten Teil des Kreditrisikos trägt. Wenn zwei Personen miteinander handeln, trägt der Käufer das Kreditrisiko des Verkäufers und umgekehrt. Wird eine Börsen-Clearingstelle genutzt, geht das Kreditrisiko, das gegenüber dem Käufer und dem Verkäufer besteht, auf die Börsen-Clearingstelle über.
Das mit den Anlagetätigkeiten verbundene Kreditrisiko wird vom Anlageberater im Rahmen des allgemeinen Anlageprozesses verwaltet. Um das Kontrahentenkreditrisiko der Gesellschaft zu reduzieren, erfolgt der Wertpapierhandel überwiegend an anerkannten Börsen und auf Basis der Lieferung gegen Zahlung. Das Ausfallrisiko gilt als minimal, da die Lieferung der Wertpapiere aus einer abgerechneten Transaktion simultan zum Zahlungseingang bei der Verwahrstelle erfolgt. Die Bezahlung eines Kaufs erfolgt zeitgleich mit dem Eingang der Wertpapiere bei der Verwahrstelle. Kommt eine Partei ihren Verpflichtungen nicht nach, so kommt das Geschäft nicht zustande.
Die bei der Verwahrstelle gehaltenen Vermögenswerte der Gesellschaft werden getrennt von den Vermögenswerten der Verwahrstelle und/oder ihrer Vertreter verwahrt. Die Gesellschaft ist insofern einem Kreditrisiko ausgesetzt, als diese Einrichtung möglicherweise ihre Verpflichtungen zur Rückgabe der Wertpapiere der Gesellschaft oder zur Rückzahlung geschuldeter Beträge nicht erfüllen kann. Der Anlageverwalter erwartet keine Verluste infolge dieser Konzentration.
Der erwartete Kreditverlust („ECL“) ist nicht wesentlich und daher in der Gesamtergebnisrechnung nicht erfasst.
HSBC ETFs PLC	>732<
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#### Finanzinstrumente und damit verbundene Risiken (Fortsetzung) Risikomanagementverfahren (Fortsetzung)
	- Kreditrisiko (Fortsetzung)Sämtliche bei der Verwahrstelle gehaltenen liquiden Mittel der Gesellschaft werden bei einem verbundenen Unternehmen der Verwahrstelle, der HSBC Bank plc, mit einem Kreditrating von AA- (31. Dezember 2020: AA-) von Fitch gehalten. Die Terminkontrakte und zugehörigen Sicherheitenbeträge der Gesellschaft wurden bei der HSBC Bank plc gehalten. Die Differenzkontrakte („CFDs“) der Gesellschaft und zugehörige Sicherheitenbeträge werden bei Goldman Sachs, derzeit von Fitch mit einem Rating von A bewertet (31. Dezember 2020: A), gehalten. Diese Institute haben hohe Ratings von renommierten Ratingagenturen.