### Objectives and Investment Policy
The Sub-Fund is actively managed. The Sub-Fund is not managed in reference to an index. The Sub-Fund’s objective is to generate returns by implementing an event driven strategy. Such strategy seeks to benefit from corporate events such as, but not limited to, reorganization, restructuring, merger, acquisition, spin-off and other corporate changes that offer capital structure arbitrage opportunities: depending on the regulatory environment and possible synergies from the corporate events mentioned above, the company’s stock price may deviate from the consensus price established before the event takes place. The Investment Manager combines securities across the capital structure of issuers to create asymmetric opportunities around events. The investment approach enhances traditional fundamental event driven analysis with the convexity available from the combination of equities, credit and related financial derivatives. The Sub-Fund may invest in bonds, other fixed or floating-rate debt securities and short-term debt
instruments issued or guaranteed by sovereign or non-sovereign issuers, convertible bonds, equities and equity related securities, commodities, currencies and/or Cash and Cash Equivalents, denominated in OECD currencies. The instruments described above may be of any credit quality (including below investment-grade and Distressed Securities (up to 10% of its net assets). The Investment Manager is authorized to use financial derivative instruments for hedging purposes or for efficient portfolio management as well as part of the investment strategy.

Translation (ENES, 2022-01-31):
### Objetivos y política de inversión
El subfondo se gestiona activamente. El subfondo no se gestiona por referencia a un índice. El objetivo del subfondo es generar rentabilidades implementando una estrategia basada en acontecimientos. Dicha estrategia trata de aprovechar eventos corporativos como, por ejemplo, reorganizaciones, reestructuraciones, fusiones, adquisiciones, segregaciones y otros cambios empresariales que ofrezcan oportunidades de arbitraje en la estructura del capital: según el entorno de regulación y las posibles sinergias derivadas de esos eventos corporativos, la cotización de la compañía puede desviarse del precio de consenso establecido antes de ocurrir el acontecimiento. El gestor de inversiones combina títulos de toda la estructura de capital de emisores para crear oportunidades asimétricas en torno a los acontecimientos. El enfoque de inversión mejora el análisis fundamental tradicional basado en acontecimientos con la convexidad disponible a partir de la combinación de acciones, crédito y derivados financieros relacionados. El subfondo podrá invertir en bonos, otros títulos de deuda a tipo variable o fijo e instrumentos de deuda a corto plazo emitidos o
garantizados por emisores soberanos o no soberanos, bonos convertibles, acciones y títulos relacionados con acciones, materias primas, divisas y/o efectivo y equivalentes de efectivo, denominados en monedas de países de la OCDE. Los instrumentos arriba descritos pueden ser de cualquier calificación crediticia, incluidos valores sin grado de inversión y deuda de emisores en dificultades (hasta un 10% del patrimonio neto). El gestor de inversiones está autorizado a utilizar instrumentos financieros derivados a efectos de cobertura o gestión eficiente de la cartera, y también como parte de la estrategia de inversión.