The total value of the Transferable Securities and Money Market Instruments held by the Sub-fund in the issuing bodies in each of which it invests more than 5% of its net assets must not exceed 40% of the value of its net assets. This restriction does not apply to deposits with financial institutions that are governed by prudential regulations or to transactions in OTC derivative instruments with these institutions.
- The 10% limit laid down in paragraph (1) above is raised to 20% in the case of Transferable Securities and Money Market Instruments issued by the same Group of Companies.
- The 10% limit laid down in paragraph (1) above is raised to a maximum of 35% if the Transferable Securities or Money Market Instruments are issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities, by a non-Member State or by public international bodies to which one or more Member States are members.
- The 10% limit laid down in paragraph (1) above is increased to 25% in respect of bonds that fall under the definition of covered bonds in point (1) of Article 3 of Directive (EU) 2019/2162 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 on the issue of covered bonds and covered bond public supervision and amending Directives 2009/65/EC and 2014/59/EU ("Directive (EU) 2019/2162"), and for certain bonds where they are issued before 8 July 2022 by a credit institution which has its registered office in a Member State and is subject by law, to special public supervision designed to protect bondholders. In particular, sums deriving from the issue of those bonds issued before 8 July 2022 must be invested in accordance with the law in assets which, during the whole period of validity of the bonds, are capable of covering claims attaching to the bonds and which, in case ofbankruptcy of the issuer, would be used on a priority basis for the reimbursement of the principal and payment of the accrued interest. To the extent that a Sub-fund invests more than 5% of its assets in such debt securities, issued by the same issuer, the total value of such investments may not exceed 80% of the value of the Sub-fund's net assets.
- The values mentioned in (3) and (4) above are not taken into account for the purpose of applying the 40% limit referred to in paragraph (1) above.
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#### Notwithstanding the limits indicated above, and in accordance with the principle of risk-spreading, each Sub-fund is authorized to invest up to 100% of its assets in Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, its local authorities, a member state of the OECD or public international bodies of which one or more Member States are members, provided that (i) the Sub- fund holds in its portfolio securities from at least six different issues and (ii) securities from any issue do not account for more than 30% of the net assets of the Sub-fund.

Translation (ENIT, 2024-01-01):
Il valore totale dei valori mobiliari e degli strumenti del mercato monetario detenuti dal Comparto negli emittenti in ognuno dei quali investe più del 5% del proprio patrimonio netto non può superare il 40% del valore del patrimonio netto. Questa limitazione non si applica ai depositi presso istituti finanziari governati da normativa prudenziale o alle operazioni in strumenti derivati OTC stipulate con tali istituti.
- Il limite del 10% di cui al precedente paragrafo (1) viene elevato al 20% nel caso di valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi dal medesimo Gruppo di Società.
- Il limite del 10% di cui al precedente paragrafo (1) viene elevato a un massimo del 35% se i valori mobiliari o gli strumenti del mercato monetario sono emessi o garantiti da uno Stato Membro, dalle sue autorità locali, da uno Stato non Membro o da organismi pubblici internazionali di cui fanno parte uno o più Stati Membri.
- Il limite del 10% di cui al precedente paragrafo (1) viene elevato al 25% per le obbligazioni che rientrano nella definizione di obbligazioni garantite al punto (1) dell’Articolo 3 della Direttiva (UE) 2019/2162 del Parlamento europeo e del Consiglio del 27 novembre 2019 relativa all’emissione di obbligazioni garantite e alla vigilanza pubblica delle obbligazioni garantite e che modifica la direttiva 2009/65/CE e la direttiva 2014/59/UE (Direttiva (UE) 2019/2162) e per talune obbligazioni emesse prima dell’8 luglio 2022 da un ente creditizio che ha sede legale in uno Stato Membro e che sia soggetto per legge a supervisione pubblica speciale, concepita per proteggere i detentori di obbligazioni. In particolare, le somme derivanti dall'emissione di tali obbligazioni emesse prima dell’8 luglio 2022 devono essere investite ai sensi delle leggi in vigore in attività che, durante l'intero periodo di validità delle obbligazioni, possano coprire le potenziali rivendicazioni collegate alle obbligazioni e che, in caso di bancarotta dell'emittente, verrebbero utilizzate in via prioritaria per il rimborso del capitale e il pagamento degli interessi maturati. Nella misura in cui un Comparto investa più del 5% delle proprie attività in tali titoli di debito emessi dal medesimo emittente, il valore totale di tali investimenti non potrà superare l'80% del valore del patrimonio netto del Comparto.
- I valori citati ai precedenti punti (3) e (4) non sono considerati ai fini dell'applicazione del limite del 40% di cui al precedente paragrafo (1).
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#### Nonostante i limiti indicati in precedenza, e conformemente al principio della ripartizione del rischio, ogni Comparto è autorizzato a investire fino a un massimo del 100% del proprio patrimonio in valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato Membro, dalle sue autorità locali, da uno stato membro dell'OCSE o da organismi pubblici internazionali di cui fanno parte uno o più Stati Membri, fermo restando che (i) il Comparto detenga in portafoglio titoli di almeno sei diverse emissioni e (ii) che i titoli di qualsivoglia emissione non costituiscano più del 30% del patrimonio netto del Comparto.