# Objectives and investment policy
## 2 The investment objective of the Fund is to achieve capital appreciation.
2 The Fund seeks to achieve this objective through investing primarily in equities (e.g. shares) of companies listed on or dealt in Recognised Markets in Emerging Markets or which are listed on or dealt in Recognised Markets outside of the Emerging Markets but which generate the bulk of their earnings in Emerging Markets.
2 The Fund selects investments with a focus on companies with a lower carbon intensity relative to their sector, maintains a positive focus on companies considered to have leading ESG ratings relative to their sector, and excludes those issuers involved in specific activities considered to cause negative environmental and social impact. The Fund promotes environmental or social characteristics but does not have sustainable investment as its objective.
2 The Fund may invest up to 20% of net assets in Russian markets and up to 25% of net assets in China A Shares. A shares investments will be made either via the Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (“RQFII”) regime or via the Shanghai Stock Exchange using the Shanghai Hong Kong Stock Connect or Shenzhen Stock Exchange using the Shenzhen Hong Kong Stock Connect.

## 2 Top-down macro research combined with bottom-up company analysis will be used in determining the allocation of investments.

## 2 The Fund is considered to be actively managed in reference to MSCI Emerging Markets Index / Average 1 month deposit rate (the
“Benchmarks”) by virtue of the fact that it uses the Benchmarks in the appropriate currency for performance comparison purposes. However, the Benchmarks are not used to define the portfolio composition of the Fund and the Fund may be wholly invested in securities which are not constituents of the Benchmarks.

## 2 Shares in the Fund can be bought and sold daily (every Business Day of the Fund).

## 2 The Fund has several share classes. These may differ with regard to fees, minimum investment, currency, use of revenues and investor qualification.

## 2 Any income arising from this Share Class will be accumulated. Other share classes of the Fund may distribute income.

## 2 The fund manager has discretion in managing the investments of the Fund.
2 The Fund may use a number of simple derivative instruments for investment purposes and/or efficient portfolio management purposes. Further information on the Fund's use of derivatives can be found under the Derivatives section within the Fund's Supplement. Although the use of derivatives may give rise to an additional exposure any such additional exposure will not exceed the Fund's Net Asset Value.

## 2 The Fund may also use the following techniques and instruments for efficient portfolio management purposes; Sub-underwriting Agreements.

## 2 Recommendation: this fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within five years.

Translation (ENES, 2022-11-17):
# Objetivos y política de inversión
## 2 El objetivo de inversión del Fondo es conseguir la revalorización del capital.
2 El Fondo tratará de lograr este objetivo invirtiendo principalmente en renta variable (por ejemplo, acciones) de empresas cotizadas o negociadas en mercados reconocidos de mercados emergentes o que coticen o se negocien en mercados reconocidos fuera de los mercados emergentes pero que generen el grueso de sus beneficios en dichos mercados.
2 El Fondo selecciona las inversiones centrándose en las empresas con una menor intensidad de carbono en relación con su sector, mantiene un enfoque positivo en las empresas que se considera que cuentan con calificaciones superiores en materia de criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) en comparación con su sector, y excluye a los emisores que participan en actividades específicas que se considera que causan un impacto ambiental y social negativo. El Fondo promueve características ambientales o sociales pero no tiene como objetivo la inversión sostenible.
2 El Fondo podrá invertir hasta el 20% del patrimonio neto en mercados rusos, y hasta el 25% del patrimonio neto en Acciones A de China. Las inversiones en acciones A se realizarán bien mediante el régimen de Inversor Institucional Extranjero Cualificado («IIEC»), bien por medio de la Bolsa de Valores de Shanghái, utilizando el programa Shanghai Hong Kong Stock Connect, o la Bolsa de Valores de Shenzhen recurriendo al programa Shenzhen Hong Kong Stock Connect.

## 2 A la hora de determinar la asignación de las inversiones, se empleará una conjugación de análisis macroeconómico descendente (top down) y análisis de empresas ascendente (bottom up).

## 2 Se considera que el Fondo está gestionado activamente con referencia
al índice MSCI Emerging Markets Index / Average 1 month deposit rate (los «Índices de referencia»), dado que utiliza los Índices de referencia en la moneda pertinente a efectos de comparación de la rentabilidad. No obstante, no se recurre a los Índices de referencia para determinar la composición de la cartera del Fondo y, por lo tanto, el Fondo podrá invertir en su totalidad en valores que no forman parte de los Índices de referencia.

## 2 Las Acciones del Fondo pueden comprarse y venderse diariamente (cada Día Hábil del Fondo).

## 2 El Fondo cuenta con varias clases de acciones. Estas pueden diferir en materia de comisiones, importe mínimo de inversión, divisas, utilización de los ingresos y cualificación de los inversores.

## 2 Los rendimientos derivados de esta Clase de Acciones se capitalizarán. Otras clases de acciones del Fondo podrían repartir los rendimientos.

## 2 El gestor del Fondo puede gestionar las inversiones de este a su entera discreción.
2 El Fondo podrá emplear diversos instrumentos derivados sencillos con fines de inversión y/o de una gestión eficaz de la cartera. Podrá hallar más información sobre el uso de derivados por parte del Fondo en el apartado «Derivados» del Suplemento del Fondo. Aunque el uso de derivados puede generar exposición adicional, dicha exposición adicional no superará el patrimonio neto del Fondo.

## 2 Asimismo, el Fondo podrá recurrir a los siguientes instrumentos y técnicas con fines de una gestión eficaz de la cartera: contratos de subaseguramiento.

## 2 Recomendación: este Fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de cinco años.