## Repurchase agreements and reverse repurchase agreements
Certain Sub-Funds may enter into repurchase agreements and reverse repurchase agreements.
Repurchase agreements are similar to secured borrowings of cash valued not more than the sales price of a portfolio of securities representing the collateral. The underlying securities are accounted for in the investment portfolio of a Sub-Fund, which remains exposed to the risk of depreciation in value.
Reverse repurchase agreements are similar to secured lending of cash and must be fully collateralised based on values that are marked to market daily. The collateral may be held by an agent bank under a tri-party agreement. It is the responsibility of the Fund’s depositary bank and administrator to value the collateral daily and to take action to obtain additional collateral as necessary to maintain a market value equal to or greater than the resale price. The reverse repurchase agreements are fully collateralised by U.S. Government obligations and cash deposits. There could be potential loss to a Sub-Fund in the event that the Sub-Fund is delayed or prevented from exercising its rights to dispose of the collateral, including the risk of a possible decline in the value of the underlying obligations during the period in which the Sub-Fund seeks to assert its rights.
The values of reverse repurchase agreements and repurchase agreements are recorded in the Statement of assets and liabilities as an asset or liability, respectively. The interest on repurchase agreements and reverse repurchase agreements, if any, is included in the Statement of operations and changes in net assets.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
## Contrats de mise en pension et contrats de prise en pension de titres
Certains Compartiments peuvent conclure des contrats de mise en pension de titres et des contrats de prise en pension de titres.
Les contrats de mise en pension de titres sont similaires à des emprunts de liquidités garantis dont la valeur ne dépasse pas le prix de vente d’un portefeuille de titres constituant la garantie. Les titres sous-jacents sont comptabilisés dans le portefeuille d’investissement d’un Compartiment, qui reste exposé à un risque de dépréciation de sa valeur.
Les contrats de prise en pension de titres sont similaires à des prêts de liquidités garantis et doivent être entièrement garantis sur la base de valeurs rapprochées quotidiennement des prix de marché. La garantie peut être détenue par un agent bancaire par le biais d’un contrat tripartite. Il relève de la responsabilité de la banque dépositaire et de l’agent administratif du Fonds d’évaluer la garantie de manière quotidienne et de faire le nécessaire pour obtenir une garantie supplémentaire si besoin pour maintenir une valeur de marché équivalente ou supérieure au prix de revente. Les contrats de prise en pension sont entièrement garantis par des obligations d’État américaines et des dépôts de liquidités. Un Compartiment peut être exposé à une perte potentielle s’il est retardé ou empêché dans l’exercice de ses droits de céder la garantie, y compris le risque d’une possible baisse de la valeur des obligations sous-jacentes pendant la période au cours de laquelle le Compartiment cherche à faire valoir ses droits.
Les valeurs des contrats de prise en pension et des contrats de mise en pension sont comptabilisées dans l’État de l’actif et du passif en tant qu’actif ou que passif, respectivement. Les intérêts afférents aux transactions de mise en pension et de prise en pension, le cas échéant, sont inclus dans le Compte de résultat et l’État des variations de l’actif net.