# Objectives and Investment Policy
The objective of this Fund is to generate consistent long-term capit- al appreciation. The Fund will seek to achieve the investment ob- jective by investing primarily in fixed income securities issued by is- suers of Emerging Markets or Frontier Markets and denominated in a hard currency (i.e. typically securities denominated in US Dollar but also securities denominated in currencies of other countries that, in the opinion of the Manager, are politically and economically stable). The bonds held by the Fund can be government and/or cor- porate (however the Fund will typically focus on investment in gov- ernment bonds), fixed and/or floating rate, where appropriate and investment grade or below investment grade, as determined by Standard & Poor's Rating Group or any similar recognised ratings agency. “Emerging Markets” are countries that are in the process of developing into modern industrialised nations and therefore of- fer a high potential but also an elevated risk. “Frontier Markets” are countries that are less established than Emerging Markets because they are smaller, carry higher inherent risk, or are more illiquid com- pared to an Emerging Market. The Fund may invest in derivatives (financial instruments derived from other securities or assets) for hedging purposes, efficient portfolio management and / or invest- ment purposes. The Fund is actively managed in reference to its
benchmark, the JPM EMBI Global Diversified (TR) «hedged» Index (the "Benchmark"), by virtue of the fact that the investment man- ager uses the Benchmark to provide a framework for the Fund's main investable universe, for risk measurement metrics and for per- formance comparison purposes.
A proportion of the Fund's portfolio, such proportion to be defined by the investment manager from time to time, may be components of the Benchmark and the portfolio may have similar weightings to the Benchmark, however, the investment manager retains full dis- cretion over the composition of the portfolio subject to the invest- ment restrictions specified in the prospectus. Accordingly, the Fund may, at the investment manager's discretion, be invested in mar- kets and constituents not referenced in the Benchmark to the ex- tent and within such constraints as the investment manager de- termines appropriate.
The Fund may have positions in cash and cash equivalents. Investors may on a daily basis deal in shares of the Fund. Any in- come generated by the Fund is distributed. The portfolio transac- tion costs may have a material impact on performance.
The Fund may not be appropriate for investors who plan to with- draw their money within less than 4 years.
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Translation (ENES, 2021-03-24):
# Objetivos y política de inversión
El objetivo de este Fondo es generar una revalorización coherente del capital a largo plazo. El Fondo tratará de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en valores de renta fija emiti- dos por emisores de mercados emergentes o mercados fronterizos y denominados en una divisa fuerte (es decir, valores denominados normalmente en dólares estadounidenses, pero también valores de- nominados en divisas de otros países que, a juicio del Gestor, son estables desde el punto de vista político y económico). Los bonos que posea el Fondo pueden ser estatales o corporativos (aunque el Fondo normalmente se centrará en la inversión en bonos estatales), emitirse a tipo fijo o variable, según resulte apropiado, y situarse en el nivel de grado de inversión o por debajo de este, según determi- ne la agencia de calificación de riesgos Standard & Poor's o cual- quier otra entidad calificadora que goce de reconocimiento similar. Los «mercados emergentes» son países que están en proceso de convertirse en países industrializados modernos y que, por lo tanto, ofrecen un alto potencial, pero también un elevado riesgo. Los
«mercados fronterizos» son países que están menos consolidados que los mercados emergentes porque son más pequeños, conllevan un mayor riesgo inherente o son más ilíquidos en comparación con los mercados emergentes. El Fondo podrá invertir en derivados (ins- trumentos financieros derivados de otros valores o activos) con fi- nes de cobertura, de gestión eficiente de la cartera y/o de inversión.
El Fondo se gestiona de forma activa según su índice de referencia, el JPM EMBI Global Diversified (TR) «hedged» Index (en adelante, el
«Índice de referencia»), puesto que el Gestor de inversiones lo utili- za para constituir un marco del universo de inversión, las métricas de medición del riesgo y para comparar la rentabilidad. Una parte de la cartera del Fondo, que debe definir el Gestor de inversiones cada cierto tiempo, puede estar formada por componentes del Índi- ce de referencia. Asimismo, la cartera podrá tener ponderaciones si- milares a las del Índice de referencia. No obstante, el Gestor de in- versiones tiene plena libertad de decisión en lo que respecta a la composición de la cartera, sujeta a las restricciones de inversión es- pecificadas en el folleto. En consecuencia, el Gestor de inversiones podrá invertir el Fondo, a su discreción, en mercados y componen- tes que no se mencionen en el Índice de referencia, teniendo en cuenta dichas limitaciones, y en la medida en que estas lo permitan, según lo estime apropiado. El Fondo podrá tener posiciones en efectivo y equivalentes de efectivo. Los inversores podrán negociar acciones del Fondo diariamente. Se distribuyen todos los ingresos generados por el Fondo. Los costes de transacción de la cartera pueden tener un impacto importante en el rendimiento. El Fondo puede no resultar adecuado para aquellos inversores que planeen retirar su dinero en menos de 4 años.
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