# OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
L'objectif du Compartiment est de surperformer l'indice Euro Stoxx Total Return (dividendes réinvestis) sur un horizon minimum de placement recommandé de cinq ans, par le biais d'une stratégie thématique ISR. Conformément à l'article 9 du règlement SFDR, le Compartiment a pour objectif l'investissement durable en investissant dans des sociétés qui font de la valorisation de leur capital humain un pilier essentiel du développement durable.
La sélection des actions (« stock-picking») repose sur un processus rigoureux d’analyse fondamentale des entreprises, visant à identifier des sociétés de qualité dont la valorisation boursière n’est pas représentative de la valeur intrinsèque estimée, sans contraintes de secteur ou de taille de capitalisation des sociétés cibles. Les investissements sont par ailleurs réalisés sans contraintes sectorielles ou de capitalisation. L’exposition du portefeuille aux actions des pays de l’Union européenne varie entre 60 et 100 %, les actions des autres marchés internationaux pouvant représenter jusqu’à 40 % du portefeuille avec une sous-limite de 10 % pour les actions des pays généralement considérés comme émergents.
Le processus d’analyse, notation et sélection ESG (Environnement, Social, Gouvernance) est une composante totalement intégrée à l’analyse fondamentale des entreprises de notre univers d’investissement et couvre au moins 90 % de l’actif net du Compartiment en tout temps (liquidités exclues). Cette analyse et notation, menée selon notre méthodologie propriétaire
« SPICE » (), vise notamment à appréhender la répartition de la valeur créée par une entreprise entre ses parties prenantes (investisseurs, environnement, clients, collaborateurs, fournisseurs et société civile), notre conviction étant qu’une répartition équitable est un facteur important de développement d’une entreprise. Ce travail a un impact décisif sur la prime de risque et les objectifs de cours ainsi estimés. L'équipe de gestion s'appuie également sur les exclusions ISR (pas d'investissement dans des activités ayant un impact négatif avéré sur la société ou l'environnement), sur une approche thématique (valorisation du capital humain et du bien-être des salariés), sur l'engagement actionnarial (promotion des pratiques ESG de l'entreprise par le vote aux assemblées générales), sur les approches best in universe (sélection des meilleurs émetteurs dans l'univers d'investissement) et sur les meilleurs efforts (investissement dans des entreprises qui font des efforts visibles dans le développement durable, même si elles ne figurent pas encore parmi les meilleurs de l'univers d'investissement ESG). L'univers d'investissement éligible est ainsi réduit d'au moins 20 % par rapport à l'univers d'investissement initial c'est-à-dire des actions cotées sur les marchés européens et couvertes par notre processus d'analyse ESG. Des informations plus détaillées à ce sujet

Translation (FRES, 2022-02-10):
# OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
El objetivo del fondo es superar la rentabilidad del índice Euro Stoxx Total Return (con reinversión de dividendos) en un horizonte de inversión mínimo recomendado de cinco años, mediante una estrategia temática de ISR. El subfondo tiene como objetivo la inversión sostenible, de conformidad con el artículo 9 del SFDR, invirtiendo en empresas que valoran su capital humano como pilar básico para el desarrollo sostenible.
La selección de valores se basa en un análisis pormenorizado de las variables fundamentales para identificar a empresas de calidad que estén infravaloradas, es decir, cuya cotización bursátil no represente el valor intrínseco estimado de la empresa, sin restricciones sectoriales o de capitalización bursátil para dichas empresas. Las acciones se seleccionan sin restricciones sectoriales o de capitalización bursátil. La exposición de la cartera a renta variable de la Unión Europea varía entre el 60% y el 100%. Las acciones emitidas en otros mercados internacionales podrán representar hasta el 40% de la cartera, con un sublímite del 10% para las acciones emitidas en países que se consideran generalmente economías emergentes. El proceso de análisis ESG (medioambiental, social y de gobierno corporativo), calificación y selección está plenamente integrado en el análisis fundamental de empresas de nuestro universo de inversión y comprende en todo momento al menos al 90% del patrimonio neto del fondo (excluido el efectivo). Dicho análisis y calificación, de acuerdo con nuestra metodología propia «SPICE» (Suppliers & Society, People, Investors, Clients, Environment), tiene por objeto comprender la distribución del valor creado por una empresa entre sus grupos de interés (inversores, medioambiente, clientes, empleados, proveedores y sociedad civil), y estamos convencidos de que una distribución equitativa contribuye de forma importante al desarrollo de una empresa. Este trabajo tiene un impacto decisivo sobre la prima de riesgo y los objetivos de precio así estimados. El equipo de gestión se basa asimismo en las exclusiones ISR (no se invierte en actividades con un impacto negativo demostrado en la sociedad o el medioambiente), un enfoque temático (valoración del capital humano y bienestar de los empleados), la interacción con los accionistas (promoción de las prácticas ESG de la empresa mediante votación en junta general), los enfoques best in universe (selección de los mejores emisores del universo de inversión) y best effort (inversión en empresas que realizan esfuerzos visibles en favor del desarrollo sostenible, aunque aún no estén entre las mejores del universo de inversión ESG). Por consiguiente, el universo de inversión admisible del fondo se reduce como mínimo un 20% con respecto al universo de inversión inicial, es decir, las acciones que cotizan en las Bolsas europeas y están cubiertas por nuestro proceso de análisis ESG. Para obtener información más detallada al respecto,