#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY	
This Fund is classified as follows: International equities
The Fund’s investment objective is to generate capital growth by investing in listed international equities of companies that benefit from the changes and long- term trends that contribute towards the development and transformation of the international financial sector. The Fund invests in various financial themes and particularly in four non-exclusive secondary themes: banking, payment and transaction services, specialist financial services and disruptive financial companies.
The Fund is actively managed and in relation to its benchmark index, the MSCI ACWI Financials Index (Net Return) in euro, which it seeks to outperform over a minimum investment horizon of five years. The Fund aims to outperform its benchmark rather than replicate it exactly, and may deviate from it.
The investment process comprises four stages:
Stage 1. The initial investment universe consists of stocks from the MSCI ACWI Financials Index Net Return index. A top-down analysis is carried out to identify the most relevant secondary themes in relation to the Fund’s theme.
Stage 2: Quantitative filter. A score is allocated to each of the companies in the investment universe based on criteria such as accumulation, earnings growth and valuation, among others.
Stage 3: The management team then conducts a discretionary analysis of the investment universe used once the three steps have been completed: (i) a top- down approach by geographical area and sector; (ii) an analysis of companies to verify that the fundamental elements underlying the financial profitability of a company will be preserved and even improved or regained in years to come; and
(iii) company valuations based on various methods.
Stage 4: The management team finalises the portfolio construction process by ranking the companies analysed based on its level of conviction. The final portfolio will include between 40 and 60 stocks.
The Fund invests at least 90% of its net assets in listed international equities.
The Fund may invest up to 50% of its net assets in equities from issuers headquartered in non-OECD member states (i.e. emerging countries) and up to 50% in equities denominated in currencies from non-OECD member states (i.e. emerging countries).
The Fund may hold up to 10% of its net assets in cash or equivalent assets in order to be able to pay redemption proceeds or meet other liquidity requirements. These assets may take the form of treasury bills and other money market instruments denominated in USD and rated investment grade (at least BBB- by
Standard & Poor’s or a rating deemed equivalent by the Management Company, or using the Management Company’s internal rating), with a residual maturity not exceeding 12 months, as well as term deposits and demand deposits. The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. If the rating of a security is downgraded, the Management Company will take the interests of the unitholders, the market conditions and its own analysis of the relevant fixed income securities into account when respecting rating limits.
The Fund may invest up to 10% of its net assets (i) in units or shares of UCITS under European Directive 2009/65/EC, (ii) in EU AIFs and/or in foreign investment funds mentioned in R.214-25 that meet the criteria of article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code. These funds may be managed by ODDO BHF Asset Management SAS, ODDO BHF Asset Management GmbH and ODDO BHF Asset Management LUX, and will be compatible with the Fund’s investment strategy.
As part of its investment strategy, the Fund is authorised to make use of derivative instruments for investment and hedging purposes, under the conditions provided for by the Fund Prospectus.
Up to 100% of the portfolio may be exposed to currency risk.
The portfolio’s maximum exposure to the markets (equities, UCIs and derivatives) may not exceed 110% of net assets, it being understood that the maximum exposure is the sum of the net exposures to each of the markets (equity, fixed income, money) to which the Fund is exposed (the sum of long and hedging positions).
Subscription and redemption requests are centralised by the depositary every Paris stock exchange trading day until 11:15 (Paris time, CET/CEST) and executed on the basis of the net asset value of the same day.
CN-USD [H] units 
accumulate their income

Translation (ENES, 2022-07-01):
#  OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN	
Este Fondo pertenece a la categoría de Renta variable internacional
El objetivo de gestión del Fondo consiste en generar un crecimiento del capital mediante la inversión en acciones internacionales cotizadas de empresas que se beneficien de los cambios y las tendencias a largo plazo que contribuyan a la evolución y transformación del sector financiero en el ámbito internacional. El Fondo invierte en diferentes temáticas financieras, en concreto en los cuatro subtemas no exclusivos siguientes: bancos, servicios de pagos y de transacciones, servicios financieros especializados y sociedades financieras disruptivas.
El Fondo se gestiona de manera activa en relación con su indicador de referencia, el índice MSCI ACWI Financials (Net Return) en euros y pretende obtener una rentabilidad superior a este último en un horizonte mínimo de inversión de 5 años. El Fondo tiene como objetivo lograr una rentabilidad superior a la de su indicador, y no replicar su evolución de forma exacta, por lo que podría mostrar una desviación.
El proceso de inversión se divide en cuatro etapas:
Etapa 1. El universo de inversión inicial se compone de los valores del índice MSCI ACWI Financials Index Net Return. Se lleva a cabo un análisis descendente (top down) con el fin de identificar los subtemas más pertinentes respecto de la temática del Fondo.
Etapa 2. Filtro cuantitativo: se asigna una puntuación a todas las empresas del universo de inversión en función de criterios como la capitalización, el crecimiento de los beneficios y la valoración, entre otros.
Etapa 3. A continuación, el equipo de gestión procede a llevar a cabo un análisis discrecional del universo de inversión aplicado, que se divide en tres etapas: (i) un enfoque descendente (top down) sectorial y geográfico; (ii) un análisis de las empresas que tiene por objetivo verificar que, durante los próximos años, se mantendrán, mejorarán o recuperarán los elementos fundamentales que subyacen a la rentabilidad financiera de la empresa; y (iii) la valoración de las empresas en función de diversos métodos.
Etapa 4. El equipo de gestión concluye la construcción de la cartera con la clasificación de las empresas analizadas, según su nivel de convicción. La cartera final estará compuesta por entre 40 y 60 títulos.
El Fondo invierte como mínimo el 90% de su patrimonio neto en acciones internacionales cotizadas.
El Fondo puede invertir hasta el 50% de su patrimonio neto en acciones de emisores cuyo domicilio social se encuentre en países que no sean miembros de la OCDE (es decir, países emergentes) y hasta el 50% en acciones denominadas en monedas de países no pertenecientes a la OCDE (es decir, países emergentes).
El Fondo podrá invertir hasta el 10% de su patrimonio neto en efectivo y activos equivalentes con el objeto de satisfacer los pagos de los productos de reembolso o hacer frente a otras necesidades de liquidez. Estos activos podrán adoptar la
forma de efectos comerciales y otros instrumentos del mercado monetario, denominados en USD y con una calificación de investment grade, es decir, una calificación mínima de BBB- otorgada por Standard & Poor’s u otra que la Sociedad gestora estime equivalente, o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora, cuyo vencimiento residual no supere los doce meses, así como depósitos a plazo y cuentas a la vista. La Sociedad gestora no recurre de forma exclusiva y mecánica a las calificaciones emitidas por las agencias de calificación y lleva a cabo su propio análisis interno. En el supuesto de que la calificación crediticia de un título se revisara a la baja, se adoptará la decisión relativa a los límites de calificación teniendo en cuenta el interés de los partícipes, la coyuntura del mercado y el análisis interno de la Sociedad gestora sobre los títulos de renta fija en cuestión.
El Fondo puede invertir como máximo un 10% de su patrimonio neto (i) en participaciones o acciones de OICVM conformes a la Directiva europea 2009/65/CE, (ii) en fondos de inversión alternativa constituidos en un Estado miembro de la UE y/o en fondos de inversión de derecho extranjero descritos en el artículo R.214-25 y que reúnan los requisitos previstos en el artículo R.214-13 del Código Monetario y Financiero francés. Dichos OIC podrán estar gestionados por ODDO BHF Asset Management SAS, ODDO BHF Asset Management GmbH y ODDO BHF Asset Management LUX y serán compatibles con la estrategia de inversión del Fondo.
En el marco de su estrategia de inversión, el Fondo está autorizado a emplear instrumentos derivados con fines de inversión y de cobertura, en las condiciones que se establecen en el folleto del Fondo.
La cartera podrá estar expuesta al riesgo de cambio hasta en un 100%.
La exposición máxima de la cartera a los mercados (renta variable, OIC y derivados) no podrá superar el 110% del patrimonio neto del Fondo, entendiéndose que la exposición máxima constituye la suma de las exposiciones netas a cada uno de los mercados (renta variable, renta fija y monetario) a los que está expuesto el Fondo (suma de las posiciones compradoras y de cobertura).
Las solicitudes de suscripción y de reembolso se centralizan en las oficinas del depositario cada día hábil para la Bolsa de París hasta las 11:15 horas (hora de París, CET/CEST) y se ejecutan aplicando el valor liquidativo del mismo día.
La participación CN-USD [H] 
capitaliza sus ingresos