# Objectifs et politique d’Investissement
- Le Compartiment cherche à générer un rendement absolu positif de moyen à long terme.
- Les expositions globales du Compartiment seront calculées à l’aide de l’Approche par la VaR limitée à 10 %.
- Le Compartiment atteindra cet objectif adoptant des positions longues et courtes sur un portefeuille d’obligations mondiales « investment grade » et « sub-investment grade », des instruments de change, des liquidités et des Instruments du Marché monétaire.
- Comme il peut investir à l’échelle mondiale, ce Compartiment peut investir dans des pays considérés comme des marchés émergents (Russie comprise).
- Le Compartiment investira moins de 30 % de son actif net total dans des titres hybrides et des CoCos, sachant que moins de 20 % de l’actif net total sera investi dans des CoCos.
- Le Compartiment peut investir en dehors de ses principaux secteurs de marché, zones géographiques, secteurs d’activité ou catégories d’actifs.
- Le Compartiment investira moins de 30 %, directement et/ou indirectement, dans des titres à revenu fixe de la Chine onshore, qui peuvent comprendre des obligations d’investissement urbain, sur une base globale.
- Le Compartiment peut investir dans des instruments à revenu fixe de la Chine offshore, y compris, mais sans s’y limiter, des obligations « Dim Sum ».
- Moins de 20 % de l’actif net du Compartiment sera exposé à des obligations garanties et titrisées.
- Le Compartiment investira moins de 30 % dans des obligations adossées à des crédits et moins de 10 % dans des obligations adossées à des actions.
- Le Compartiment peut utiliser des instruments dérivés financiers, y compris des stratégies ou des instruments financiers dérivés complexes, pour atteindre ses objectifs d’investissement.
- L’exposition du Compartiment aux Titres fortement dépréciés est limitée à 10 % de ses actifs.
- Le Compartiment peut utiliser des dérivés, y compris des contrats à terme standardisés, des contrats à terme, des swaps (notamment des swaps de taux d’intérêt, de défaut de crédit, d’indice d’inflation et de rendement total), des options, des swaptions ainsi que des obligations adossées à des crédits et à des actions. Les dérivés servent à atteindre une exposition indirecte aux principaux actifs énumérés précédemment, pour générer un capital supplémentaire conforme au profil de risque du Compartiment ou pour réduire le risque ou les coûts.
- La devise de référence du Compartiment est couverte par rapport à la devise de référence de la Catégorie d’Actions. Cette couverture a pour effet de convertir (ou de « répliquer ») les rendements libellés dans la devise de référence du Compartiment en rendements libellés dans la devise de référence de la Catégorie d’Actions.
- Le Compartiment est géré activement et se réfère à l’indice ICE BofA 0- 3 Month US Treasury Bill Index (l’« Indice ») en cherchant le dépasser. Le Gérant de Portefeuille a toute latitude pour définir la composition du portefeuille du Compartiment et n’est pas limité de quelque façon que ce soit par l’Indice. Il n’existe aucune restriction quant à l’écart que la performance du Compartiment peut avoir avec l’Indice.
- Les revenus perçus par le Compartiment sont cumulés dans le prix de l’action.
- Les actions peuvent être achetées et vendues chaque jour ouvré du Compartiment.

Translation (FRES, 2022-07-15):
# Objetivos y política de inversión
- El fondo tiene como objetivo proporcionar un rendimiento absoluto positivo de medio a largo plazo.
- Las exposiciones globales del Subfondo se calcularán utilizando el enfoque del VeR, que se limita al 10%.
- El Subfondo lo alcanzará a través de posiciones largas y cortas en una cartera de bonos con calificación crediticia y de grado especulativo, así como de instrumentos de divisas, efectivo, e instrumentos del mercado monetario.
- Puesto que el Subfondo podrá invertir en todo el mundo, es posible que lo haga en países considerados mercados emergentes (Rusia incluida).
- Menos del 30 % de su patrimonio neto se invertirá en híbridos y CoCos, invirtiéndose menos del 20 % del patrimonio neto total en CoCos.
- El fondo tiene libertad para invertir fuera de sus límites principales en cuanto a zonas geográficas, sectores del mercado, industrias o clases de activos.
- El Subfondo invertirá menos del 30 % de su patrimonio directa o indirectamente en valores de renta fija del mercado interior chino, que, en su conjunto, pueden incluir bonos municipales.
- El Subfondo podrá invertir en instrumentos extraterritoriales de renta fija de China, entre ellos, bonos «Dim Sum».
- Menos del 20 % del patrimonio neto del Subfondo estará expuesto a bonos garantizados y avalados.
- El Subfondo invertirá menos del 30 % en pagarés vinculados a crédito y menos del 10 % en pagarés vinculados a renta variable.
- El Subfondo podrá utilizar instrumentos financieros derivados, incluidos estrategias o instrumentos financieros derivados complejos, con el fin de cumplir sus objetivos de inversión.
- La exposición del Subfondo a valores que atraviesan dificultades se limitará al 10% de su patrimonio.
- Los tipos de derivados utilizados podrán ser, entre otros, futuros, contratos a plazo, permutas (de tipos de interés, de incumplimiento de crédito, sobre índices de inflación y de rendimiento total), opciones, swaptions y pagarés vinculados a crédito y a renta variable. Los derivados se utilizan para lograr exposición indirecta a los principales activos enumerados anteriormente, generar capital adicional en línea con el perfil de riesgo del Subfondo o con fines de reducción de riesgos o costes.
- La divisa de referencia del fondo se cubre con la divisa de referencia de la clase de acciones. El efecto de esta cobertura implica la conversión (o la «réplica») de la rentabilidad expresada en la divisa de referencia del fondo en la rentabilidad expresada en la divisa de referencia de la clase de acciones.
- El Subfondo se gestiona de manera activa y utiliza como referencia el ICE BofA 0-3 Month US Treasury Bill Index (en adelante, el «Índice») para intentar superarlo. El Gestor de Inversiones dispone de total discreción con respecto a la composición de la cartera del Subfondo y no está limitado en modo alguno por el Índice. No existen restricciones relativas a la medida en que la rentabilidad del Subfondo puede desviarse del Índice.
- Los ingresos obtenidos por el fondo se acumulan en el precio de sus acciones.
- Normalmente, las Acciones pueden comprarse y venderse cada día hábil del Subfondo.