#### OTHER ASSOCIATED RISKS
Credit risk A bond will generally lose value if the issuer’s financial health deteriorates, or appears likely to. An issuer could go into default (become unwilling or unable to make payments on their bonds), which often will make the bond illiquid or worthless.
Currency risk Movements or changes in currency exchange rates could adversely affect the value of the Sub-Fund’s securities and the price of the Sub-Fund’s Shares.
Exchange rates can change rapidly and unpredictably for a number of reasons including changes in interest rates or in exchange control regulations.
Interest rate risk When interest rates rise, bond prices tend to fall. This risk is greater the longer the maturity or duration of the bond. It also can affect investment grade bonds more than below investment grade bonds.
Liquidity risk Certain securities, especially those that trade infrequently or on comparatively small markets, may be hard to buy or sell at a desired time and price, particularly in respect of larger transaction sizes.
In extreme market situations, there may be few willing buyers and the investments cannot be readily sold at the desired time or price, and those Sub-Funds may have to accept a lower price to sell the investments or may not be able to sell the investments at all.
Trading in particular securities or other instruments may be suspended or restricted by the relevant exchange or by a governmental or supervisory authority and a Sub-Fund may incur a loss as a result. An inability to sell a portfolio position can adversely affect those Sub-Funds’ value or prevent those Sub-Funds from being able to take advantage of other investment opportunities.
Liquidity risk also includes the risk that those Sub-Funds will not be able to pay redemption proceeds within the allowable time period because of unusual market conditions, an unusually high volume of redemption requests, or other uncontrollable factors. To meet redemption requests, those Sub-Funds may be forced to sell investments at an unfavourable time and/or conditions.
Investment in debt securities, small and mid-capitalisation stocks and emerging market issuers will be especially subject to the risk that during certain periods, the liquidity of particular issuers or industries, or all securities within a particular investment category, will shrink or disappear suddenly and without warning as a result of adverse economic, market or political events, or adverse investor perceptions whether or not accurate.
The Management Company has implemented certain tools to manage liquidity risk including, but not limited to:
- Temporarily suspending or deferring the calculation of NAVs or deals in a Sub-Fund and/or Share Class, as set out in Rightsrelated to suspension of dealing.
- Limiting redemptions of Shares on any Valuation Day to 10% of the total net assets of the Sub-Fund, as set out in Rights related to suspension of dealing.
- Adjusting a Sub-Fund’s NAV to compensate for dilutions that can arise in connection with large net flows of cash into or out of a Sub-Fund, as set out in Swing Pricing.
- Applying alternative valuation methods when it believes the interests of Shareholders or the Fund justify it, as set out in FundRights Related to NAV Calculation and Dealing Arrangements.

Translation (ENIT, 2022-10-01):
### ALTRI RISCHI ASSOCIATI
Rischio di credito Di norma un'obbligazione perde valore in caso di avvenuto o probabile deterioramento della solidità finanziaria dell'emittente. Un emittente potrebbe risultare insolvente (ossia non essere disposto o in grado di effettuare i pagamenti relativi alle proprie obbligazioni), il che spesso rende l'obbligazione illiquida o priva di valore.
Rischio valutario Le fluttuazioni o le variazioni dei tassi di cambio possono influire negativamente sul valore dei titoli di un Comparto e sul prezzo delle sue Azioni.
I tassi di cambio possono subire variazioni in modo rapido e imprevedibile per una serie di motivi, incluse le fluttuazioni dei tassi d'interesse o le modifiche dei regolamenti sul controllo dei cambi.
Rischio di tasso d'interesse Quando i tassi di interesse salgono, i prezzi delle obbligazioni tendono a diminuire. Questo rischio si accentua con l'aumentare della scadenza o della duration dell'obbligazione. Inoltre, le obbligazioni investment grade possono risentirne in misura maggiore rispetto a quelle con rating inferiore a investment grade.
Rischio di liquidità Alcuni titoli, in particolare quelli con bassa frequenza di negoziazione o scambiati in mercati con dimensioni relativamente ridotte, possono essere difficili da acquistare o vendere nel momento e al prezzo desiderati, soprattutto nel caso delle operazioni di maggiori dimensioni.
In situazioni estreme, gli acquirenti disponibili potrebbero essere pochi e l'investimento potrebbe non essere facilmente liquidabile al prezzo o nel momento desiderato, e tali Comparti potrebbero dover accettare un prezzo di vendita più basso o rinunciare a vendere l'investimento. Le negoziazioni di particolari titoli o altri strumenti potrebbero essere sospese o limitate dalla borsa valori pertinente o da un'autorità di governo o di vigilanza, con conseguenti possibili perdite per un Comparto. L'impossibilità di liquidare una posizione in portafoglio può incidere negativamente sul valore di tali Comparti o impedire loro di trarre vantaggio da altre opportunità di investimento.
Il rischio di liquidità comprende inoltre il rischio che tali Comparti non siano in grado di versare i corrispettivi dei rimborsi entro i tempi prestabiliti a causa di condizioni di mercato inusuali, di un volume insolitamente elevato di richieste di rimborso o di altri fattori incontrollabili. Per soddisfare le richieste di rimborso, tali Comparti potrebbero essere costretti a vendere i propri investimenti in un momento e/o a condizioni sfavorevoli.
Gli investimenti in titoli di debito, azioni a bassa e media capitalizzazione ed emissioni dei mercati emergenti sono in special modo soggetti al rischio che, in taluni periodi, la liquidità di particolari emittenti o settori, o di tutti i titoli di una determinata categoria di investimento, si riduca o svanisca improvvisamente e senza preavviso in conseguenza di eventi economici, politici o di mercato avversi o di percezioni sfavorevoli degli investitori, siano esse accurate o meno.
La Società di Gestione ha implementato alcuni strumenti per gestire il rischio di liquidità tra cui, a mero titolo esemplificativo:
- La sospensione o il rinvio in via temporanea del calcolo dei NAV o delle operazioni in un Comparto e/o Classe di Azioni, come illustrato nellasezione Diritti relativi alla sospensione delle negoziazioni.
- La limitazione dei rimborsi di Azioni in qualsiasi Giorno di Valutazione al 10% del patrimonio netto complessivo del Comparto, come illustrato nellasezione Diritti relativi alla sospensione delle negoziazioni.
- La rettifica del NAV di un Comparto per compensare le diluizioni che possono verificarsi in connessione con consistenti flussi netti di liquidità in entrata o in uscita da un Comparto, come illustrato nella sezione SwingPricing.
- L'applicazione di metodi di valutazione alternativi se ritiene che gli interessi degli Azionisti o del Fondo lo giustifichino, come illustrato nella sezione Diritti del Fondo in merito al Calcolo del NAV e alle Procedure diNegoziazione.