#  RISK AND REWARD PROFILE
## Lower risk	Higher risk

## Typically lower rewards	Typically higher rewards
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## The Fund is assigned to this category because its share price is expected to fluctuate moderately due to the investment policy applied

## You should be aware that:

## 2 Past performance and/or simulated data may not be a reliable indicator of the Fund's future performance

## 2 The lowest risk category does not indicate a risk free investment

## 2 The risk and reward category shown above is not guaranteed and may move down or up over time

## 2 There is no assurance that the Fund will achieve its investment objective and you may lose money

## 2 The Fund does not offer full capital protection and you may lose money as the Fund's performance will be affected by market movements

## Other risks that you should be aware of, which may not be captured by the Risk and Reward Indicator, include:
Counterparty Risk: The Fund will be exposed to the risk of default of the parties with which it transacts. In particular, if Morgan Stanley and/ or its affiliates became insolvent, the return obtained through derivatives may fail and the Fund could lose money
Sustainability Risk: Sustainability factors can pose risks to investments, for example: impact asset values, increased operational costs, unforeseen liabilities and penalties, loss of access to markets/ customers, and reputational damage.
Active Management Risk: The investment manager decides the composition of the investments within the Portfolio Strategy and so the success of the Fund depends, among other things, upon the ability of the investment manager

## Operational Risk: The insolvency of any institutions providing services to the Fund, such as safekeeping of assets (the Depositary and Sub- Custodian), may expose the Fund to financial loss
Derivatives Risk: The use of derivatives involves a higher level of complexity than a direct investment and may multiply the gains or losses by the Fund on a given investment or its investments generally.

## Additionally, the valuation of certain derivatives may depend on multiple market parameters

## More information in relation to risks in general may be found in the "Risk Factors" section of the Prospectus

Translation (ENES, 2022-08-01):
#  PERFIL DE RIESGO Y REMUNERACIÓN
## Menor riesgo	Mayor riesgo	Riesgo de gestión activa:  El gestor de inversiones decide la
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## Habitualmente menor remuneración

## Habitualmente mayor

## remuneración

## composición de las inversiones dentro de la Estrategia de la cartera, por lo que el éxito del Fondo depende, entre otras cosas, de la capacidad del gestor de inversiones
Riesgo operativo: La insolvencia de cualquiera de las instituciones que ofrecen servicios al Fondo, tales como la custodia de activos (el Depositario y el Subdepositario), puede exponer al Fondo a pérdidas financieras

## Riesgo de derivados: El uso de derivados implica un nivel superior

## El Fondo se ha clasificado en esta categoría porque se prevé que el precio de sus acciones fluctúe moderadamente debido a la política de inversión aplicada

## Debe tener presente que:

## 2 La rentabilidad histórica y/o los datos simulados pueden no constituir una indicación fiable de la rentabilidad futura del Fondo

## 2 La asignación a la categoría de riesgo más baja no significa que la inversión esté libre de riesgo

## 2 La categoría de riesgo y remuneración indicada anteriormente no está garantizada y puede subir o bajar con el paso del tiempo

## 2 No se puede garantizar que el Fondo vaya a alcanzar su objetivo de inversión y usted podría perder dinero

## 2 El Fondo no ofrece una protección completa del capital y usted puede perder dinero ya que la rentabilidad del Fondo se verá afectada por las fluctuaciones del mercado

## Otros de los riesgos a tener en cuenta que pueden no reflejarse en el Indicador de riesgo y remuneración incluyen:
Riesgo de la contraparte: El Fondo estará expuesto al riesgo de incumplimiento de las partes con las que realiza transacciones. En concreto, si Morgan Stanley y/o sus filiales se declararan insolventes, la rentabilidad obtenida mediante los derivados podría verse afectada y el Fondo podría perder dinero
Riesgo de sostenibilidad: Los factores de sostenibilidad pueden suponer riesgos para las inversiones, por ejemplo: impacto en los valores de los activos, aumento de los costes operativos, responsabilidades y sanciones imprevistas, pérdida de acceso a mercados o clientes y daños a la reputación.
de complejidad que una inversión directa y puede multiplicar las pérdidas o ganancias del Fondo en una inversión determinada o en sus inversiones en general. Además, la valoración de determinados derivados podría depender de varios parámetros del mercado

## En el apartado “Factores de riesgo” del Folleto se puede encontrar más información sobre los riesgos en general