## Objectifs et politique d’investissement
Le fonds vise une plus-value en capital à long terme en fournissant aux investisseurs une exposition aux sources de rendement excédentaire connues sous le nom de primes de risque alternatives (Alternative Risk Premia - ARP), qui proviennent des risques systématiques et/ou des biais comportementaux existant au sein des marchés financiers. Les Conseillers par délégation appliqueront une approche dynamique pour maintenir une approche équilibrée de l’allocation du risque afin d’établir les expositions du fonds aux ARP, en investissant généralement dans une combinaison de stratégies de valeur, de momentum et de carry. Le fonds vise à maintenir des faibles niveaux de corrélation avec les investissements dans les actions et les obligations tout en dégageant un rendement positif sur une période de trois à cinq ans. Les Conseillers par délégation cibleront une volatilité annualisée du fonds entre 8 et 10 %, bien que la volatilité réelle puisse être plus ou moins élevée selon les conditions de marché.
Afin d’englober plusieurs ARP, le fonds prendra des positions longues sur des actions et des positions synthétiques à la fois longues et courtes sur des actions, titres à revenu fixe, devises et, à titre auxiliaire, des matières premières. Les participations en instruments dérivés du fonds incluront des contrats à terme standardisés, des contrats à terme de gré à gré et des swaps (y compris des swaps sur rendement total sur des indices financiers admissibles auprès d’institutions financières de premier ordre et des paniers de titres éligibles). Les participations en actions sont diversifiées à travers des actions cotées sur des marchés développés mondiaux de toute capitalisation boursière ou des instruments dérivés liés. Les positions à revenu fixe du fonds seront principalement établies par le biais de contrats à terme standardisés sur bons du Trésor et taux d’intérêt. Afin de conserver une garantie pour les positions sur des dérivés, une part importante des actifs du fonds pourra être investie dans des liquidités ou investissements équivalant à des liquidités, y compris, notamment, des fonds d’investissement à court terme et/ou des titres d’État américains.
Le fonds a recours à des techniques d’investissement pour créer un effet de levier. Par conséquent, la somme des expositions d’investissement du fonds dépassera généralement le montant des actifs nets du fonds. Ces expositions peuvent varier dans le temps, avec l’anticipation que l’effet de levier tel que calculé par la somme des notionnels s’établira dans une fourchette de 400 % à 1 200 % de la valeur d’inventaire nette du fonds dans des conditions normales de marché.
Cette catégorie d’actions ne distribue pas de dividendes. Les revenus sont réinvestis dans le fonds. Cette catégorie d’actions visera une couverture à 100 % contre le dollar US, cependant, il ne sera peut-être pas toujours possible de couvrir la catégorie à 100 % contre les fluctuations de la devise de référence.
Les actions peuvent être vendues chaque jour ouvré correspondant à un jour d’ouverture normal des banques au Luxembourg et de la Bourse de New York (un « Jour ouvré »).
Le fonds est géré activement, mais utilise l’indice ICE BofA 3-Month U.S. Treasury Bill Index pour la comparaison des performances. Les placements du fonds peuvent s’écarter considérablement des composantes de l’indice de référence et de leurs pondérations respectives.

Translation (FRES, 2022-02-14):
## Objetivos y política de inversión
El objetivo del fondo es lograr una revalorización del capital a largo plazo proporcionando a los inversores exposición a fuentes de exceso de rendimiento conocidas como primas de riesgo alternativas (ARP), que son el resultado de riesgos sistemáticos y/o sesgos de comportamiento existentes en los mercados financieros. Los Subasesores utilizarán un enfoque dinámico para mantener un enfoque equilibrado de asignación de riesgos con el fin de establecer las exposiciones del fondo a las ARP, invirtiendo normalmente en una combinación de estrategias de valor, impulso y carry. El fondo trata de mantener bajos niveles de correlación con las inversiones en valores y bonos, al tiempo que genera un rendimiento positivo en un periodo de 3 a 5 años. Los Subasesores tendrán como objetivo una volatilidad anualizada del fondo de entre el 8 % y el 10 %, aunque la volatilidad real puede ser mayor o menor dependiendo de las condiciones del mercado.
Con el fin de captar diversas ARP, el fondo creará posiciones largas en renta variable y posiciones sintéticas tanto largas como cortas en renta variable, renta fija, divisas y, con carácter accesorio, en materias primas. Las posiciones en derivados del fondo incluirán futuros, contratos
a plazo y contratos de permuta financiera (incluidas las permutas de rentabilidad total sobre índices financieros elegibles con entidades financieras de primera clase y cestas de valores elegibles). Las posiciones en renta variable se diversifican a través de los valores de renta variable cotizados en los mercados desarrollados mundiales de cualquier capitalización bursátil o derivados relacionados. Las posiciones en renta fija del fondo se crearán principalmente a través de futuros del Tesoro y futuros sobre tipos de interés. Con el fin de mantener la garantía de las posiciones en derivados, se podrá mantener una parte significativa de los activos del fondo en efectivo o en inversiones equivalentes a efectivo, incluidos, entre otros, fondos de inversión a corto plazo y/o valores del gobierno de Estados Unidos.
El fondo utiliza técnicas de inversión destinadas a crear apalancamiento. En consecuencia, la suma de las exposiciones de inversión del fondo excederá, por lo general, el importe de los activos netos del fondo. Estas exposiciones podrán variar con el tiempo, y se espera que el apalancamiento calculado como la suma de los valores teóricos se sitúe en un rango del 400 % al 1200 % del valor liquidativo del fondo en condiciones normales de mercado.
Esta clase de acciones no reparte dividendos. Los ingresos se reinvierten en el fondo. Esta clase de acciones tratará de tener una cobertura del 100 % en dólares estadounidenses. Sin embargo, puede que no siempre sea posible cubrir la clase al 100 % frente a fluctuaciones de la moneda de referencia.
Puede vender sus acciones cualquier día laborable en el que los bancos de Luxemburgo estén abiertos dentro del horario comercial habitual y la Bolsa de Valores de Nueva York esté abierta para realizar transacciones (un “Día laborable”).
El fondo se gestiona de forma activa pero utiliza el ICE BofA 3-Month U.S. Treasury Bill Index a efectos de comparación del rendimiento. Las inversiones del fondo podrán desviarse significativamente de los componentes y sus respectivas ponderaciones en el índice de referencia.