# The following risks are materially relevant to the Fund but are not adequately captured by the synthetic indicator:
Derivatives/Counterparty risks: Funds may enter into listed and unlisted derivative contracts to indirectly invest on an underlying asset or to secure their assets. The payment on these contracts varies with changes of the value of the underlying assets. These instruments are traded on a borrowing mechanism (leverage). For the fund, the result is a higher market exposure than they could basically have. It may, in some cases, multiply losses. An unlisted contract is directly signed with a specific counterparty which means that in the event of insolvency of the counterparty, the Funds could suffer a loss. Due to their unlisted specificity, these contracts are difficult to price.
Structured Instruments risk: Funds investing in structured instruments (securities linked to the performance of underlying assets, foreign currencies, indices of securities, interest rates, or other financial indicators) may wish to be exposed to an underlying asset or to secure their direct assets. Payments on such structured instruments may vary with changes of the value of the underlying assets. Funds investing in structured instruments issued by a corporate, bank or other organization are exposed to the possibility that this issuer will not be able to reimburse the holders. In addition, these instruments can involve significant economic leverage. As a result, funds may gain a higher market exposure than they would have otherwise, which may in some cases increase losses. Finally, funds may not be able to sell structured instruments quickly and easily.

Translation (ENES, 2021-02-18):
# Los siguientes riesgos son materialmente relevantes para el fondo, pero no son recopilados adecuadamente por el indicador sintético:
Riesgo de derivados/contraparte: Los fondos pueden celebrar contratos de derivados cotizados y no cotizados para invertir indirectamente en un activo subyacente o para proteger sus activos. El pago respecto a esos contratos varía según cambia el valor de los activos subyacentes. Estos instrumentos cotizan conforme a un mecanismo de toma en préstamo (apalancamiento). Para el fondo, el resultado es una exposición al mercado más alta que la que podría tener en general. En al algunos casos, puede multiplicar las pérdidas. Un contrato no cotizado se firma directamente con una contraparte específica, lo que significa que en caso de insolvencia de la contraparte, los fondos podrían sufrir pérdidas. Debido a su especificidad no cotizada, es difícil fijar el precio de estos contratos.
Riesgo de instrumentos estructurados: Los fondos que invierten en instrumentos estructurados (valores vinculados a la rentabilidad de los activos subyacentes, divisas extranjeras, índices de valores, tipos de interés u otros indicadores financieros) pueden desear contar con exposición a un activo subyacente o proteger sus activos directos. Los pagos respecto a esos instrumentos estructurados pueden variar según cambia el valor de los activos subyacentes. Los fondos que invierten en instrumentos estructurados emitidos por una organización corporativa, un banco u otra organización están expuestos a la posibilidad de que este emisor no pueda reembolsar a los tenedores. Además, dichos instrumentos pueden conllevar un apalancamiento económico considerable. Como consecuencia de lo anterior, los fondos pueden presentar una exposición al mercado superior a la que tendrían en otras circunstancias, lo que, en algunos casos, puede aumentar las pérdidas. Por último, puede ocurrir que los fondos no consigan vender instrumentos estructurados de forma rápida o fácil.