# Stock in focus: Analog Devices
This quarter we wanted to provide you with an overview of Analog Devices, a company we introduced to our portfolio in Q1 2022. Analog makes integrated circuits and other solutions used in electronic equipment. A leading high-performance analog technology company, it focuses particularly on signal converting and processing (from real-world phenomena such as temperature, pressure, sound, light, speed and motion) into and from electrical signals. Its products serve a range of industries, most notably: industrials, automotive, communications and consumer.
Through the decarbonisation lens, Analog’s industrials segment, which generates over 50% of its overall revenues, has significant carbon savings potential, especially from automation (20% of industrials revenue), energy (10%) and some parts of instrumentation (25%) such as battery formation. Analog's technologies are critical components to various key systems within electric vehicles (EVs). This includes battery management systems (BMS), a segment where Analog has achieved design ‘wins’ with 18 of the top 20 EV original equipment manufacturers, and which is the fastest-growing part of the business. Analog’s competitive advantages in the BMS space place it well to take advantage of the structural growth fuelled by the required rapid transition away from internal combustion engines to EVs powered by renewable energy.
Analog is committed to sustainability and sets itself apart as one of the few semiconductor companies to have committed to the Science Based Target initiative (SBTi). The company has committed to 1.5°C science- based emissions reduction targets, and to achieve carbon neutrality by 2030 and net-zero by no later than 2050. Further, Analog was the first global semiconductor company to issue a green bond, in April 2020.
We are engaging with Analog on setting targets based on normalised perfluorocarbon (PFC) emissions. PFCs are compounds consisting of fluorine and carbon and are a key component in the production of semiconductors. They are the biggest source of emissions in the semiconductor space and the normalised emissions are calculated on a per-square-metre basis. Monitoring the progress of carbon targets in the context of the normalised figures is essential for semiconductor companies like Analog Devices. We are also engaging with Analog on improving its calculation of carbon avoided.

Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Unternehmen im Fokus: Analog Devices
Im 1. Quartal 2022 investierten wir für das Portfolio erstmals in Analog Devices. Hier möchten wir Ihnen einen Überblick über das Unternehmen geben. Analog Devices ist ein leistungsstarker, führender Anbieter integrierter Schaltkreise und anderer Lösungen für elektronische Geräte. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Signalumwandlung und -verarbeitung von Phänomenen wie Temperatur, Druck, Schall, Licht, Geschwindigkeit und Bewegung in elektrische Signale und umgekehrt. Seine Produkte werden in zahlreichen Branchen eingesetzt, darunter in der Industrie sowie im Automobil-, Kommunikations- und Konsumgütersektor.
Aus Sicht der Dekarbonisierung hat die Industriesparte von Analog (mit über 50% Anteil am Gesamtumsatz) erhebliches CO
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-Einsparungspotenzial, vor allem durch die Bereiche Automatisierung (20% des Industrie- umsatzes) und Energie (10%) sowie einige Messtechnikbereiche (25%), etwa Batterieformation. Die Technologien von Analog sind wichtige Komponenten in Elektrofahrzeugen, etwa für deren Batterie- managementsysteme (BMS). In diesem Segment, das auch am schnellsten wächst, hat sich das Unternehmen Designaufträge von 18 der 20 führenden Elektrofahrzeug-Erstausrüster gesichert. Dank seiner Wettbewerbsvorteile bei BMS ist der Konzern vorbereitet, um das strukturelle Wachstum zu nutzen, das der nötige schnelle Umstieg von Verbrennungsmotoren auf Elektromotoren auf Basis erneuerbarer Energien mit sich bringt.
Darüber hinaus ist Analog als eines von wenigen Halbleiterunternehmen der Science-Based Targets initiative (SBTi) beigetreten und hat so ein Bekenntnis zu Nachhaltigkeit abgegeben. Die Zusagen umfassen ein wissenschaftlich fundiertes Emissionssenkungsziel im Einklang mit einem 1,5-Grad-Szenario, CO
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-Neutralität bis 2030 und Netto-Nullemissionen bis spätestens 2050. Außerdem hat Analog als erstes internationales Halbleiterunternehmen im April 2020 eine grüne Anleihe emittiert.
Wir halten das Unternehmen dazu an, Ziele auf Basis normalisierter Emissionen von Perfluorkohlenwasser- stoffen (PFC) festzulegen. PFC sind Verbindungen aus Fluor und Kohlenstoff und eine wichtige Komponente in der Halbleiterherstellung. Sie verursachen dabei die höchsten Emissionen. Normalisierte Emissionen werden auf Quadratmeterbasis berechnet. Halbleiterunternehmen wie Analog sollten Fortschritte bei der Erreichung von CO
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-Zielen unbedingt anhand normalisierter Zahlen kontrollieren. Darüber hinaus drängen wir auf eine bessere Berechnungsmethode für vermiedenes CO
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