# Objectives and investment policy
The key features of the UCITS are as follows:
2 The fund's objective is to outperform its reference indicator over a recommended investment horizon of five years.
2 The reference indicator is the MSCI AC WORLD NR (USD). This fund is an actively managed UCITS where the investment manager has discretion over the composition of the portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. The fund's investment universe is at least partly derived from the indicator. The fund's investment strategy is not dependent on the indicator. Therefore, the Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the indicator. There is no limit set on the level of such deviation.
2 The Fund is invested in financial markets all over the world. Its main performance drivers are as follows: (i) Equities: at least 60% of the Fund's net assets are permanently exposed to international equities (all capitalisations, without restrictions in terms of sector or region, including emerging countries); (ii) Currencies: the Fund may use currencies other than the Fund's valuation currency for exposure or hedging purposes. Net currency exposure may be as much as 125% of net assets; (iii) Credit: the Fund invests on all international markets.
- Up to 10% of the Fund's net assets may be invested in unlisted securities selected by the portfolio manager.
2 Up to 10% of the net assets may be invested in contingent convertible bonds (“CoCos”). CoCos are regulated subordinated debt instruments that are complex, but consistent in nature.
2 The Fund may also invest in negotiable debt securities and bonds.
2 The manager may use Relative Value strategies as performance drivers, looking to take advantage of the relative value between different instruments. Short positions may also be taken through derivatives.
2 The Fund is classed as a financial product, as described in article 9 of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (“SFDR”), since it has its objective sustainable investment, primarily in the equities of companies that generate more than 50% of their revenue from goods and services linked to commercial activities that are positively aligned with one of 9 of the 17 United Nations Sustainable Development Goals. An analysis of extra-financial criteria leads to a reduction of at least 20% in the Fund's investment universe through negative screening to exclude companies whose ESG ratings reflect high risk. Furthermore, the fund targets carbon emissions 30% lower than those of the reference indicator, measured in tonnes of CO2 equivalent per million euro of revenue. The fund's sustainability risk may differ from that of the reference indicator.
2 The fund's sustainability risk may differ from that of the reference indicator.
Other information:

Translation (ENES, 2022-02-17):
# Objetivos y política de inversión
Los aspectos esenciales de la IIC son los siguientes:
2 El objetivo del fondo consiste en obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia, en un horizonte de inversión recomendado de 5 años.
2 El indicador de referencia es el índice mundial MSCI AC WORLD NR (USD). Este fondo es una IIC gestionada activamente. Esto significa que el gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados El universo de inversión del fondo se deriva, al menos parcialmente, del indicador de referencia. El universo de inversión del fondo es independiente, en su mayoría, del indicador, cuyos componentes individuales no son necesariamente representativos de los activos en los que invierte el fondo.
2 El fondo invierte en los mercados de todo el mundo y sus principales motores de rentabilidad son los siguientes: (i) la renta variable: el fondo expondrá en todo momento, como mínimo, el 60% de su patrimonio neto a valores de renta variable internacional (sin restricciones de capitalización, sectoriales o geográficas, incluidos los países emergentes);
(ii) las divisas: el fondo podrá utilizar, con fines de exposición y cobertura, divisas distintas a su divisa de valoración. La exposición neta a divisas podrá ascender al 125% del patrimonio neto; (iii) el crédito: el fondo invierte en todos los mercados internacionales.
- El fondo puede invertir hasta un 10% de su patrimonio neto en títulos no cotizados seleccionados por el gestor.
2 Se permite invertir, como máximo, el 10% del patrimonio neto en bonos contingentes convertibles («CoCo»). Los CoCo son instrumentos de deuda subordinada complejos regulados y con una estructura heterogénea.
2 El fondo también podrá invertir en títulos de crédito negociables y en obligaciones.
2 El gestor podrá recurrir a estrategias de «relative value» (valor relativo) como motores de la rentabilidad, con el fin de beneficiarse del valor relativo entre diferentes instrumentos. Asimismo, podrán adoptarse posiciones vendedoras a través de productos derivados.
2 El fondo se clasifica como un producto financiero con arreglo a la definición del artículo 9 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros («SFDR»), cuyo objetivo de inversión sostenible consiste en invertir principalmente en acciones de compañías que obtengan más del 50% de sus ingresos a partir de bienes y servicios relacionados con actividades empresariales que se centren en uno de los 9 (de un total de 17) Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas seleccionados. El análisis extrafinanciero conlleva una reducción del 20% como mínimo del universo de inversión del fondo a través de un filtro negativo que excluye las empresas cuyas calificaciones ASG reflejan un elevado nivel de riesgo. Por otra parte, el fondo pretende alcanzar un nivel inferior un 30% al indicador de referencia en materia emisiones de carbono, calculadas en toneladas de CO2 equivalente por millón de dólares de volumen de negocio. El riesgo de sostenibilidad del fondo puede diferir del riesgo de sostenibilidad del indicador de referencia.