OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
|  | YTD | Last month | Last 3 months | Last 6 months | Last 12 months | Last 2 years p.a. | Last 3 years p.a. | Last 5 years p.a. | Since first performance date p.a. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| RobecoSAM Smart Mobility Equities (gross of fee, EUR) 1 | -17.86% | 1.60% | -12.34% | -3.81% | -14.49% | 13.10% | 17.92% | - | 13.83% |
| MSCI World Index TRN | -8.03% | 6.24% | -3.90% | -1.90% | -4.55% | 16.15% | 10.48% | - | 10.07% |
| Excess return | -9.83% | -4.64% | -8.44% | -1.91% | -9.95% | -3.05% | 7.44% | - | 3.76% |
| RobecoSAM Smart Mobility Equities (gross of fee, USD) 1 | -28.61% | 2.50% | -15.03% | -9.88% | -26.97% | 4.18% | 13.26% | - | 9.40% |
| MSCI World Index TRN | -20.07% | 7.18% | -6.85% | -8.09% | -18.48% | 6.99% | 6.11% | - | 5.78% |
| Excess return | -8.55% | -4.68% | -8.18% | -1.79% | -8.49% | -2.81% | 7.15% | - | 3.62% |

Translation (ENIT, 2022-10-31):
|  | YTD | Ottobre | Ultimi 3 mesi | Ultimi 6 mesi | Ultimi 12 mesi | Ultimi 2 anni (p.a.) | Ultimi 3 anni (p.a.) | Ultimi 5 anni (p.a.) | Dalla prima data di performance (p.a.) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| RobecoSAM Smart Mobility Equities (al lordo delle commissioni, in EUR) 1 | -17,86% | 1,60% | -12,34% | -3,81% | -14,49% | 13,10% | 17,92% | - | 13,83% |
| MSCI World Index TRN | -8,03% | 6,24% | -3,90% | -1,90% | -4,55% | 16,15% | 10,48% | - | 10,07% |
| Excess return | -9,83% | -4,64% | -8,44% | -1,91% | -9,95% | -3,05% | 7,44% | - | 3,76% |
| RobecoSAM Smart Mobility Equities (al lordo delle commissioni, in USD) 1 | -28,61% | 2,50% | -15,03% | -9,88% | -26,97% | 4,18% | 13,26% | - | 9,40% |
| MSCI World Index TRN | -20,07% | 7,18% | -6,85% | -8,09% | -18,48% | 6,99% | 6,11% | - | 5,78% |
| Excess return | -8,55% | -4,68% | -8,18% | -1,79% | -8,49% | -2,81% | 7,15% | - | 3,62% |
|  | YTD | Last month | Last 3 months | Last 6 months | Last 12 months | Last 2 years p.a. | Last 3 years p.a. | Last 5 years p.a. | Since first performance date p.a. |
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| RobecoSAM Sustainable Healthy Living Equities (gross of fee, EUR) 1 | -14.22% | 4.38% | -8.55% | -7.61% | -12.27% | 6.95% | 4.29% | 7.25% | 7.90% |
| MSCI World Index TRN | -8.03% | 6.24% | -3.90% | -1.90% | -4.55% | 16.15% | 10.48% | 9.93% | 7.48% |
| Excess return | -6.19% | -1.86% | -4.65% | -5.71% | -7.73% | -9.21% | -6.19% | -2.68% | 0.42% |
| RobecoSAM Sustainable Healthy Living Equities (gross of fee, USD) 2 | -25.45% | 5.31% | -11.36% | -13.44% | -25.08% | -1.49% | 0.16% | 3.78% | 6.46% |
| MSCI World Index TRN | -20.07% | 7.18% | -6.85% | -8.09% | -18.48% | 6.99% | 6.11% | 6.37% | 5.74% |
| Excess return | -5.38% | -1.87% | -4.51% | -5.35% | -6.60% | -8.48% | -5.95% | -2.59% | 0.73% |

Translation (ENIT, 2022-10-31):
|  | YTD | Ottobre | Ultimi 3 mesi | Ultimi 6 mesi | Ultimi 12 mesi | Ultimi 2 anni (p.a.) | Ultimi 3 anni (p.a.) | Ultimi 5 anni (p.a.) | Dalla prima data di performance (p.a.) |
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| RobecoSAM Sustainable Healthy Living Equities (al lordo delle commissioni, in EUR) 1 | -14,22% | 4,38% | -8,55% | -7,61% | -12,27% | 6,95% | 4,29% | 7,25% | 7,90% |
| MSCI World Index TRN | -8,03% | 6,24% | -3,90% | -1,90% | -4,55% | 16,15% | 10,48% | 9,93% | 7,48% |
| Excess return | -6,19% | -1,86% | -4,65% | -5,71% | -7,73% | -9,21% | -6,19% | -2,68% | 0,42% |
| RobecoSAM Sustainable Healthy Living Equities (al lordo delle commissioni, in USD) 2 | -25,45% | 5,31% | -11,36% | -13,44% | -25,08% | -1,49% | 0,16% | 3,78% | 6,46% |
| MSCI World Index TRN | -20,07% | 7,18% | -6,85% | -8,09% | -18,48% | 6,99% | 6,11% | 6,37% | 5,74% |
| Excess return | -5,38% | -1,87% | -4,51% | -5,35% | -6,60% | -8,48% | -5,95% | -2,59% | 0,73% |
|  | YTD | Last month | Last 3 months | Last 6 months | Last 12 months | Last 2 years p.a. | Last 3 years p.a. | Last 5 years p.a. | Since first performance date p.a. |
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| RobecoSAM Global Gender Equality Equities (gross of fee, EUR) 1 | -13.59% | 6.13% | -4.62% | -4.47% | -9.46% | 11.86% | 8.45% | 10.05% | 11.42% |
| MSCI World Index TRN | -8.03% | 6.24% | -3.90% | -1.90% | -4.55% | 16.15% | 10.48% | 9.93% | 10.76% |
| Excess return | -5.56% | -0.10% | -0.72% | -2.58% | -4.91% | -4.30% | -2.03% | 0.12% | 0.66% |
| RobecoSAM Global Gender Equality Equities (gross of fee, USD) 2 | -24.90% | 7.08% | -7.55% | -10.50% | -22.68% | 3.04% | 4.16% | - | 6.05% |
| MSCI World Index TRN | -20.07% | 7.18% | -6.85% | -8.09% | -18.48% | 6.99% | 6.11% | - | 6.29% |
| Excess return | -4.84% | -0.10% | -0.70% | -2.41% | -4.20% | -3.96% | -1.95% | - | -0.24% |

Translation (ENIT, 2022-10-31):
|  | YTD | Ottobre | Ultimi 3 mesi | Ultimi 6 mesi | Ultimi 12 mesi | Ultimi 2 anni (p.a.) | Ultimi 3 anni (p.a.) | Ultimi 5 anni (p.a.) | Dalla prima data di performance (p.a.) |
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| RobecoSAM Global Gender Equality Equities (al lordo delle commissioni, in EUR) 1 | -13,59% | 6,13% | -4,62% | -4,47% | -9,46% | 11,86% | 8,45% | 10,05% | 11,42% |
| MSCI World Index TRN | -8,03% | 6,24% | -3,90% | -1,90% | -4,55% | 16,15% | 10,48% | 9,93% | 10,76% |
| Excess return | -5,56% | -0,10% | -0,72% | -2,58% | -4,91% | -4,30% | -2,03% | 0,12% | 0,66% |
| RobecoSAM Global Gender Equality Equities (al lordo delle commissioni, in USD) 2 | -24,90% | 7,08% | -7,55% | -10,50% | -22,68% | 3,04% | 4,16% | - | 6,05% |
| MSCI World Index TRN | -20,07% | 7,18% | -6,85% | -8,09% | -18,48% | 6,99% | 6,11% | - | 6,29% |
| Excess return | -4,84% | -0,10% | -0,70% | -2,41% | -4,20% | -3,96% | -1,95% | - | -0,24% |
| Company | Country* | Company Focus | Weight |
| --- | --- | --- | --- |
| Microsoft Corp | United States | Leading software producer | 4.42% |
| Elevance Health Inc | United States | Anthem is a leading health benefits company dedicated to improving lives and communities | 2.97% |
| UnitedHealth Group Inc | United States | Leading health insurer | 2.85% |
| AstraZeneca PLC | Great Britain | Leading pharmaceutical and medical products manufacturer | 2.82% |
| CVS Health Corp | United States | Leading health solutions company | 2.77% |
| Merck & Co Inc | United States | Global healthcare provider | 2.67% |
| Accenture PLC | United States | Leading IT consulting services company | 2.63% |
| Procter & Gamble Co/The | United States | Leading consumer products manufacturer | 2.44% |
| Unilever PLC | Great Britain | Global personal care products manufacturer | 2.38% |
| Neste Oyj | Finland | Refining company focusing on high-specification, environmentally friendly fuels | 2.28% |
| Total |  |  | 28.22% |

Translation (ENIT, 2022-10-31):
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| Company | Country* | Company focus | Weight |
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| Sociedad Quimica y Minera de C ADR | Chile | Leading lithium producer from brine | 4.66% |
| Albemarle Corp | United States | Lithium-ion miner | 4.65% |
| Samsung SDI Co Ltd | South Korea | EV battery producer | 4.43% |
| Schneider Electric SE | France | EV chargers, electrical grid | 4.00% |
| ON Semiconductor Corp | United States | EV powertrain (Si & SiC), autonomous driving, connectivity | 3.82% |
| TE Connectivity Ltd | United States | Connectors and sensors | 3.80% |
| Delta Electronics Inc | Taiwan | EV on-board chargers & powertrain, EV charging stations | 3.76% |
| Analog Devices Inc | United States | EV battery management, autonomous driving | 3.71% |
| NXP Semiconductors NV | United States | Semiconductors for ADAS and battery management systems | 3.69% |
| ABB Ltd | Switzerland | EV chargers, electrical grid | 3.54% |
| Total |  |  | 40.06% |

Translation (ENIT, 2022-10-31):
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# PERFORMANCE
Three of the four underlying trends in our strategy outperformed the index during the month as Pension Providers, Baby Boomer Brands and eHealth all rose by 8%. Only Healthy Ageing lagged the MSCI World index with a return of 3.5%. Year-to-date, all four trends have performed worse than the index.
Of the three stocks that contributed most to the Fund’s performance, two were driven by their Q3 2022 earnings reports and one was a rebound from negative performance over previous months. For the first two, both DexCom (+50%) and Ameriprise Financial (+32%) reported better-than-expected results. DexCom’s performance was due to strong

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# PERFORMANCE
Tre dei quattro trend sottostanti della nostra strategia hanno sovraperformato l’indice a ottobre: Fornitori di prodotti pensionistici, Brand per i baby boomer e eHealth hanno tutti guadagnato l’8%. Il trend Invecchiamento sano è invece rimasto indietro rispetto all’indice MSCI World, con un rendimento del 3,5%. Dall’inizio dell’anno, tutti i quattro trend sottoperformano l’indice.

## Dei tre titoli che hanno contribuito maggiormente alla performance del
# PORTFOLIO ACTIVITY
We have reduced our China exposure, as we fear the change in Chinese politics and the continuation of the zero-Covid policy. We have sold our most expensive Chinese stock, Anta Sports, and reinvested the proceeds into a new Danish holding, Novo Nordisk. Novo Nordisk is a pure-play developer of diabetes and obesity drugs; the latter is a relatively new category and offers large growth potential in the coming years, in our view. Reducing weight and therefore reducing many health risks simply by taking a daily or in the future weekly pill could very become a blockbuster in many countries struggling with unhealthy diets and obesity.
Additionally we switched our 2% holding in Abbvie for a similar holding in Merck during the month. We worry about the sales development of the largest drug of Abbvie called Humira, as this biological drug will get competition from biological similar drugs from 2023 onwards. The US pharmaceutical giant Merck, known for their broad portfolio of cancer treatments, will not have any major patent cliff before 2028 and trades at an attractive valuation.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# ATTIVITÀ DI PORTAFOGLIO
## Abbiamo ridotto l’esposizione alla Cina, poiché temiamo il cambiamento della politica cinese e il proseguimento della politica dello zero Covid.
Abbiamo venduto il nostro titolo cinese più costoso, Anta Sports, e reinvestito i proventi in una nuova posizione danese, Novo Nordisk. Novo Nordisk è uno sviluppatore pure play di farmaci per il diabete e l'obesità; quest'ultima è una categoria relativamente nuova e, secondo noi, offre un grande potenziale di crescita nei prossimi anni. Una pillola giornaliera (o in futuro settimanale) che consente di ridurre il peso, e così di contenere molti rischi per la salute, potrebbe diventare un grande successo in molti Paesi che lottano con diete malsane e obesità.

## Nel corso del mese abbiamo inoltre attuato uno switch tra la posizione del 2% in Abbvie con una posizione simile in Merck. Siamo preoccupati
per l'andamento delle vendite del farmaco più importante di Abbvie, Humira, poiché questo farmaco biologico subirà la concorrenza di farmaci biologici analoghi a partire dal 2023. Al contrario, il colosso farmaceutico statunitense, noto per l’ampio portafoglio di trattamenti oncologici, non vedrà scadere alcun brevetto importante prima del 2028 e il titolo è scambiato a una valutazione interessante.
# OUTLOOK
The strength in many of the main equity markets in October, coupled with hopes that central banks may continue raising rates but in smaller increments, buoyed investor sentiment. A significant number of companies managed to beat Q3 earnings estimates, albeit sometimes from a lower base, with currency a headwind for some and a tailwind for others. Sentiment in Asia remains muted, with a loosening in Beijing’s zero-Covid policy clearly needed before markets can gain upward traction. There are signs that there could be a pipeline of new issuance into year-end and, if equity indices can build sustainable momentum, convertibles should continue to provide upside participation for the remaining weeks of 2022. Many convertibles are trading close to their bond value and will gain in convexity if the underlying equities continue to recover.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# OUTLOOK
A ottobre, la solidità di molti dei principali mercati azionari, insieme alla speranza che le banche centrali possano continuare ad aumentare i tassi, ma con incrementi minori, ha sostenuto il sentiment degli investitori. Un numero significativo di società è riuscito a superare le stime sugli utili del terzo trimestre, anche se a volte partendo da una base più bassa. Le valute sono state un vento contrario per alcune e un aiuto per altre. Il sentiment in Asia è rimasto sottotono. Serve, evidentemente, un allentamento della politica zero Covid di Pechino prima che i mercati possano iniziare a crescere. Alcuni segnali indicano che potrebbe esserci una pipeline di nuove emissioni fino alla fine dell'anno e, se gli indici azionari riusciranno a generare un momentum sostenibile, le obbligazioni convertibili dovrebbero continuare a contribuire alla crescita del mercato nelle restanti settimane del 2022. Molte obbligazioni convertibili sono scambiate a un livello vicino al loro valore obbligazionario e guadagneranno in convessità se proseguirà la ripresa delle azioni sottostanti.
CUMULATIVE PERFORMANCES SINCE INCEPTION (%)
0 
60 
50 
40 
-2 
-4 
30 
20 
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2012  2013  2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021  2022
-10 
2012  2013  2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021  2022
LO Funds - All Roads USD IA Target Cash +4%	All Roads drawdown (USD) Risk Budget

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# RENDIMENTI CUMULATI DAL LANCIO DEL FONDO (%)
0 
60 
50 
40 
-2 
-4 
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-6 
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0 
2012  2013  2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021  2022
-10 
2012  2013  2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021  2022
LO Funds - All Roads (USD) Target Enioa + 4%	All Roads drawdown (USD) Risk Budget
- Share class inception date: 15 February 2012.
- Please note the performance of LO Funds – All Roads Conservative USD NA Share Class is computed as follows: the track record of LO Funds – All Roads Conservative USD NA Share Class is computed pro-forma and gross of fees using historical TER since 15 February 2012 (launch date of LO Funds – All Roads USD NA Share Class), assuming net exposure of 50% to the gross excess returns (over Overnight USD LIBOR) of LO Funds – All Roads Class USD NA. After 11 April 2017 the pro-forma track record is chained with the live gross excess returns (over Overnight USD LIBOR) of LO Funds – All Roads Conservative Class USD NA. Return compounded monthly. Drawdowns computed on monthly data.
- Please note the performance of LO Funds – All Roads Growth USD NA Share Class is computed as follows: the track record of LO Funds – All Roads Growth USD NA Share Class is computed pro-forma and gross of fees using historical TER since 15 February 2012 (launch date of LO Funds – All Roads USD NA Share Class), assuming net exposure of 175% to the gross excess returns (over Overnight USD LIBOR) of LO Funds – All Roads Class USD NA. After 7 September 2017 the pro-forma track record is chained with the live gross excess returns (over Overnight USD LIBOR) of LO Funds – All Roads Growth Class USD IA. Return compounded monthly. Drawdowns computed on monthly data.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
- Data di lancio della classe di azioni: 15 febbraio 2012.
- Si noti che la performance del Fondo LO Funds – All Roads Conservative USD NA Share Class è calcolata come segue: il track record del Fondo LO Funds – All Roads Conservative USD NA Share Class è calcolato pro-forma e al lordo delle commissioni usando il TER storico dal 15 febbraio 2012 (data di lancio di LO Funds – All Roads USD NA Share Class), presumendo un’esposizione netta del 50% agli extra-rendimenti lordi (sul tasso Overnight USD Libor) di LO Funds – All Roads Class USD NA. Dopo l’11 aprile 2017, il track record pro-forma è collegato agli extra-rendimenti lordi live (sul tasso Overnight USD Libor) di LO Funds – All Roads Conservative Class USD NA. Rendimento composto mensilmente. Drawdown calcolati sui dati mensili.
- Si noti che la performance del Fondo LO Funds – All Roads Growth USD NA Share Class è calcolata come segue: il track record del Fondo LO Funds – All Roads Growth USD NA Share Class è calcolato pro-forma e al lordo delle commissioni usando il TER storico dal 15 febbraio 2012 (data di lancio di LO Funds – All Roads USD NA Share Class), presumendo un’esposizione netta del 175% agli extra-rendimenti lordi (sul tasso Overnight USD Libor) di LO Funds – All Roads Class USD NA. Dopo il 7 settembre 2017, il track record pro-forma è collegato agli extra-rendimenti lordi live (sul tasso Overnight USD Libor) di LO Funds – All Roads Growth Class USD IA. Rendimento composto mensilmente. Drawdown calcolati sui dati mensili.
# MARKET REVIEW
Markets remain very focused on monetary policy and a potential pivot towards a more accommodative stance. Over the month of October, macro data have continued to soften showing weakening activity across the board (housing starts, weak PMIs in particular in Europe, weak consumer confidence…). Interestingly, early signs of weakening in the job market are welcome news for central bankers who worry on negative feedback loop between inflation and wage. To that extent, drop in job openings as well as slower wage growth are both contributing to the view that tightening is working. Investors are now looking for a potential step down in central banks' rates hikes and a more prolonged tightening cycle. Recent comments from some FED’s official seem to have comforting investors’ in the their view that pivoting in monetary policy might be around the corner. In Europe, the UK’s U-turn on its fiscal policy has brought also some welcome relief.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# ANALISI DEL MERCATO
I mercati restano molto concentrati sulla politica monetaria e su un potenziale cambio di rotta verso un atteggiamento più accomodante. Nel corso di ottobre, i dati macroeconomici hanno continuato a indebolirsi, dimostrando un rallentamento dell’attività su tutta la linea (nuove abitazioni, PMI deboli in particolare in Europa, ridotta fiducia dei consumatori...). È interessante notare che i primi segnali di indebolimento del mercato del lavoro sono una notizia gradita per le banche centrali, che temono un ciclo di feedback negativo tra inflazione e salari. In questo senso, il calo delle offerte di lavoro e il rallentamento della crescita salariale sostengono l’idea che la stretta stia funzionando. Ora gli investitori si attendono un potenziale arresto dei rialzi dei tassi da parte delle banche centrali e un ciclo restrittivo più prolungato. I recenti commenti di alcuni funzionari della FED sembrano confermare l’idea degli investitori che la svolta nella politica monetaria potrebbe essere dietro l'angolo. In Europa, anche l’inversione di rotta del Regno Unito sul fronte della politica fiscale ha portato un certo sollievo.
# FUND ACTIVITY
In light of continued equity market volatility and weakness, the team is focused on upgrading portfolio quality, taking advantage of more attractive valuations, The team are upgrading the ROE of the portfolio and funding this from selling some of our utilities holdings that have performed very well such as AES. New positions include Keyence and Tertratech. Two very high quality assets where the team see strong runways for outperformance.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
# ATTIVITÀ DEL FONDO
Alla luce della continua volatilità e debolezza dei mercati azionari, il team sta lavorando per migliorare la qualità del portafoglio, approfittando di valutazioni più interessanti. Il team sta potenziando il ROE del portafoglio, finanziandolo con la vendita di titoli di qualità inferiore, più ciclici, che quest'anno hanno beneficiato del grande movimento dei rendimenti obbligazionari e dell'aumento dei prezzi delle

## commodity. Siamo usciti da Steel Dynamics, Alcoa e Cemex e abbiamo invece ampliato le posizioni in Accenture, Enphase, Ansys e Danaher.
## Outlook
Local bond market valuations are looking increasingly attractive, with the yield of the JPM Global EM Diversified index close to the highest level in more than 10 years. Attractive local bond valuations reflect the fact that several emerging market central banks are nearing the peak of their respective rate hiking.cycles. Many emerging markets started to remove policy accommodation in 2021, well ahead of their developed market counterparts.
On the currency side, idiosyncratic risks and sustained USD strength could continue to weigh on near-term performance. Going into next year, we expect the emerging market segment to attract increasing interest from investors. The valuation argument is set to become even more compelling once the aggressive tightening by major global central banks starts to work its way through the economy and elevated inflation pressures begin to roll over.

Translation (ENIT, 2022-10-31):
## OUTLOOK
Le valutazioni dei mercati obbligazionari locali emergenti appaiono sempre più interessanti, con il rendimento dell’indice JPM Global EM Diversified vicino al valore massimo da oltre 10 anni. Le buone valutazioni delle obbligazioni locali riflettono il fatto che diverse banche centrali dei mercati emergenti si stanno avvicinando al picco dei rispettivi cicli di rialzo. Molti mercati emergenti hanno iniziato a eliminare le misure di politica accomodanti già nel 2021, ben prima delle controparti sviluppate.
Sul fronte valutario, i rischi idiosincratici e la continua solidità dell’USD potrebbero continuare a pesare sulla performance a breve termine. Per il prossimo anno, prevediamo che il segmento dei mercati emergenti attirerà un interesse crescente da parte degli investitori. Le valutazioni diventeranno ancora più interessanti quando le politiche restrittive aggressive delle principali banche centrali inizieranno ad avere effetto sull’economia e le forti pressioni inflazionistiche cominceranno ad attenuarsi.