The Fund has been classified as category 6, as its unit price usually fluctuates strongly, which means that both the risk of loss and profit opportunities are high.
The following are typical risks to which the fund may be exposed:
Market risks: The risk of losses in positions arising from move- ments in market prices.
Currency risks: The risk of losses arising from currency fluctu- ations, in case the currency of an investment is different from the investor's reference currency.
Liquidity risks: Adverse effects created by the situation where the Fund must sell assets where insufficient market demand exists and lower price levels must be accepted to execute a transaction.
Operational risks: The Fund may suffer losses as a result of insuffi- cient internal processes or systems, misbehavior of staff or external circumstances.
Political and legal risks: Investments are exposed to changes in the rules and standards applied by the country under the asset’s re- cognized jurisdiction. This includes restrictions on currency convert- ibility, the imposition of taxes or transaction controls, limitations on property rights or other legal risks. Investments in less developed financial markets may expose the Fund to increased operational-,
legal- and political risk.
Master-Feeder risks: The performance of the Fund may deviate from the performance of the Master-Fund.
For further information on the Fund's risks, please refer to the de- tailed description in the prospectus.
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# Charges

Translation (ENES, 2020-06-05):
El Fondo ha sido clasificado como de categoría 6, debido a que el precio de sus participaciones, por lo general, fluctúa en gran medi- da, lo que significa que tanto el riesgo de pérdida y las oportunida- des de rentabilidad son muy altos.
El fondo puede estar expuesto a los siguientes riesgos habituales:
Riesgo de mercado: El riesgo de pérdidas en las posiciones deriva- das de los movimientos en los precios de mercado.
Riesgo cambiario: El riesgo de pérdidas derivadas de las fluctua- ciones monetarias, en caso de que la divisa de una inversión sea di- ferente de la divisa de referencia del inversor.
Riesgos de liquidez: Pueden ejercer efectos adversos en situacio- nes en las que el Fondo necesite vender activos para los que no exista demanda suficiente, o ésta sea a precios mucho más bajos.
Riesgos operativos: El Fondo puede sufrir pérdidas debido a la in- suficiencia de sus procesos o sistemas internos, conducta indebida de su personal o sucesos externos.
Riesgos políticos y legales: Las inversiones se encuentran expues- tas a las variaciones en las normativas y reglamentaciones que se
aplican en los distintos países. Es el caso de las restricciones a la conversión de divisas, la imposición de tributos o controles sobre las operaciones, las limitaciones a los derechos de propiedad y demás riesgos de naturaleza jurídica. Las inversiones en mercados financie- ros menos desarrollados pueden hacer que el Fondo quede expues- to a riesgos de tipo operativo, legal o político.
Riesgos del Fondo principal subordinado: La rentabilidad del Fondo podrá diferir de la del Fondo principal.
Para más información sobre los riesgos del Fondo, se recomienda consultar la descripción detallada que se recoge en el folleto comercial.
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# Gastos