# Objectives and Investment Policy
The investment strategy of the Fund is deemed by the Directors of the Fund to be capacity constrained. Buying Shares in the Fund (or converting shares from another fund) is capped at a daily limit of EUR 5 million (or the equivalent thereof) per investor until further notice except at the discretion of the Directors of the Fund (you can still sell your Shares daily without limit).
The Fund aims to provide long term capital growth (including income) on your investment through the use of an extension strategy, meaning that, in addition to having up to 100% of the Fund’s assets exposed to equity securities (e.g. shares) via long positions and/or synthetic long positions, the intention is to enter into synthetic short positions, to achieve additional investment exposure. The investment adviser (IA) will use the proceeds from these to buy additional synthetic long positions (broadly in the same proportion as the short positions it holds). Through a long position the Fund aims to profit by choosing assets that will rise in value. A short position is the sale of an asset which the Fund does not physically own with the aim of buying it later at a lower price to secure a profit.
The Fund seeks to gain at least 70% of any investment exposure to equity securities and other equity-related (E-R) securities, of companies domiciled in, or the main business of which is in, Europe (including former Soviet Union countries) and, when determined appropriate, fixed income (FI) securities (such as bonds), money market instruments (MMIs) (i.e. debt securities with short-term maturities), deposits and cash. The E-R securities include financial derivative instruments (FDIs) (i.e. investments the prices of which are based on one or more underlying assets). FDIs may be used to help achieve the Fund’s investment objective and.the IA intends to generate market leverage via FDIs (i.e. where the Fund gains market exposure in excess of the value of its assets). A significant portion of the Fund’s assets may be invested in total return swaps and contracts for difference.
The FI securities and MMIs may be issued by governments, government agencies, companies and supranationals (e.g. the International Bank for Reconstruction and Development) and may be investment grade (i.e. meet a specified level of credit worthiness), non-investment grade or unrated at the time of purchase.
At least 50% of the Fund’s investment exposure will be too small and mid capitalisation companies (i.e. companies which, at the time of purchase, form the bottom 30
% by market capitalisation of European exchanges). Market capitalisation is the share price of the company multiplied by the number of shares issued.
The Fund is actively managed and the IA has discretion to select the Fund’s investments. In doing so, the IA will refer to the S&P Europe BMI Index (the “Index”) when constructing the Fund’s portfolio, and also for risk management purposes to ensure that the active risk (i.e. degree of deviation from the index) taken by the Fund remains appropriate given the Fund’s investment objective and policy. The IA is not bound by the components or weighting of the Index when selecting investments. The IA may also use its discretion to invest in securities not included in the Index in order to take advantage of specific investment opportunities. However, the geographical scope of the investment objective may have the effect of limiting the extent to which the portfolio holdings will deviate from the Index. The Index should be used by shareholders to compare the performance of the Fund.
Recommendation: This Fund may not be appropriate for short-term investment.
Your shares will be non-distributing (i.e. dividend income will be included in their value). Your shares will be denominated in Euro, the Fund's base currency.
You can sell your shares daily. Shares, whilst available for purchase, can be bought daily. The minimum initial investment for this share class is US$5,000 or other currency equivalent.
For more information on the Fund, share/unit classes, risks and charges, please see the Fund's prospectus, available on the product pages at www.blackrock.com

Translation (ENES, 2022-05-27):
# Objetivos y política de inversión
Los Consejeros del Fondo consideran que la estrategia de inversión del Fondo tiene limitaciones en cuanto a capacidad. La compra de Acciones del Fondo (o la conversión de acciones desde otro fondo) tiene un límite diario de 5 millones de EUR (o su equivalente en otra divisa) por inversor hasta nuevo aviso, salvo que los Consejeros del Fondo indiquen lo contrario (usted puede seguir vendiendo sus Acciones diariamente sin límite).
El Fondo tiene como objetivo proporcionar una revalorización del capital a largo plazo (incluidos ingresos) de su inversión mediante el uso de una estrategia de ampliación, lo que significa que además de tener hasta el 100 % de los activos del Fondo expuestos a valores de renta variable (por ejemplo, acciones) mediante posiciones largas y/o posiciones largas sintéticas, está previsto iniciar posiciones cortas a fin de obtener una exposición de inversión adicional. El asesor de inversiones (AI) utilizará los ingresos de estas para adquirir más posiciones largas sintéticas (aproximadamente en la misma proporción que las posiciones cortas que mantiene). Mediante una posición larga, el Fondo pretende beneficiarse eligiendo activos cuyo valor pueda aumentar. Una posición corta consiste en la venta de un activo que el Fondo no posee físicamente, con el propósito de comprarlo más tarde a un menor precio para obtener un beneficio.
El Fondo trata de obtener al menos el 70 % de la exposición de su inversión en valores de renta variable y en cualquier otro valor relacionado con renta variable (RRV), de empresas domiciliadas o cuya actividad principal se desarrolle en Europa (incluidos los países de la antigua Unión Soviética) y, cuando resulte oportuno, en valores de renta fija (RF) (como bonos), instrumentos del mercado monetario (IMM) (es decir, títulos de deuda con vencimientos a corto plazo), depósitos y efectivo. Los valores relacionados con renta variable (RRV) incluyen los instrumentos financieros derivados (IFD) (es decir, inversiones cuyos precios se basan en uno o más activos subyacentes). Los IFD se pueden utilizar para ayudar a alcanzar el objetivo de inversión del Fondo y el AI pretende generar apalancamiento de mercado a través de los IFD (es decir, cuando el Fondo incurre en una exposición al mercado superior al valor de sus activos). Además, una parte importante de los activos del Fondo se podrá invertir en swaps de rentabilidad total y contratos por diferencia.
Los valores de RF e IMM podrán ser emitidos por gobiernos, agencias gubernamentales, empresas y organismos supranacionales (como el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento), y podrán tener la calificación de grado de inversión (o sea, cumplirán un nivel específico de solvencia), una calificación por debajo del grado de inversión o carecer de calificación en el momento de la compra.
Al menos el 50% de la exposición del Fondo al mercado es a empresas de pequeña y mediana capitalización bursátil (aquellas que, en el momento de la compra, formen parte del 30% inferior de las bolsas europeas atendiendo a la capitalización bursátil). La capitalización bursátil se obtiene multiplicando la cotización bursátil de la empresa por el número de acciones emitidas.
El Fondo se gestiona de forma activa y el AI tiene potestad para seleccionar las inversiones del Fondo. Al hacerlo, el AI se referirá al S&P Europe BMI Index (el «Índice») para conformar la cartera del Fondo, así como con fines de gestión de riesgos, para garantizar que el riesgo activo (es decir, el grado de desviación en relación con el Índice) asumido por el Fondo es apropiado dado el objetivo y la política de inversión del Fondo. El AI no está sujeto a los componentes o la ponderación del Índice a la hora de seleccionar las inversiones. El AI podrá además hacer uso de su poder discrecional para invertir en valores no incluidos en el Índice, con el fin de aprovechar determinadas oportunidades de inversión. No obstante, el ámbito geográfico del objetivo de inversión pueden tener el efecto de limitar la medida en que los valores de la cartera se pueden desviar del Índice. Los accionistas deberían utilizar el Índice para comparar la rentabilidad del Fondo.
Recomendación: Este Fondo puede no ser adecuado para inversiones a corto plazo.
Sus acciones serán no distributivas (los ingresos por dividendo se incorporarán a su valor). Sus acciones estarán denominadas en euros, la moneda base del Fondo.
Puede usted vender diariamente sus acciones. Mientras estén disponibles para la compra, las acciones pueden comprarse diariamente. La inversión inicial mínima para esta clase de acciones es de 5000 USD o su equivalente en otra moneda.
Para más información sobre el Fondo, las clases de acciones/participaciones, los riesgos y los gastos, consúltese el folleto del Fondo, disponible en las páginas de productos de www.blackrock.com.