# Objectives and investment policy
The key features of the UCITS are as follows:
2 The Fund aims to achieve net positive performance over the recommended investment horizon of three years.
2 The Fund has no reference indicator.
2 The Fund pursues a long/short strategy focused on fundamentals and aimed at creating a portfolio of long and short positions in financial instruments eligible for the Fund's net assets. At least 75% of the fund's net assets is invested in shares of small, mid and large- cap companies in the European Economic Area, while the remainder may be invested in shares of issuers located outside the European Economic Area. Systematic hedging (especially of PEA-eligible stocks) limits equity exposure to 50% of the fund's net assets. The Fund may take short positions on underlying assets eligible for the Fund to pursue relative value strategies aimed at taking advantage of the relative value between different instruments. The resultant net equity exposure may vary from -20% to +50% of the fund's net assets.
2 The selection of long and short positions is based on an in-depth analysis of the fundamentals of the target companies, including thorough financial analysis, an assessment of the competitive environment, the quality of senior management and close monitoring of the development of the business. Sector and regional allocations are made based on the stock selection process.
2 Up to 25% of the fund's net assets is exposed to currency risk arising from the purchase of securities denominated in currencies other than those of the European Union, Iceland and Norway.
2 Up to 25% of the fund's net assets may also be invested in debt securities or money market instruments traded on European or foreign markets. Investment in debt instruments rated below investment grade may not exceed 10% of net assets.
Other information:
2 The fund uses derivatives for hedging or arbitrage purposes, or to take positions on the following risks (directly or through indices): currency, bond, equity (all caps), ETF, dividend, volatility, variance (not exceeding 10% of the net assets for the latter two categories) and commodity (up to 20% of the assets). The derivatives available are options (vanilla, barrier, binary), futures and forwards, swaps (including performance swaps) and CFDs (contracts for difference) on one or more underlyings.
2 The decision to buy, hold or sell debt securities will not automatically and solely depend on their rating but also on an internal analysis based mainly on performance, credit rating, liquidity and maturity criteria.
2 Up to 10% of the net assets may be invested in contingent convertible bonds (“CoCos”). Please refer to the prospectus for more information.
2 The fund may invest up to 10% of its net assets in units or shares of investment funds.

Translation (ENES, 2022-10-01):
# Objetivos y política de inversión
Los aspectos esenciales de la IIC son los siguientes:
2 El fondo tiene como objetivo obtener una rentabilidad (neta de gastos) positiva en un horizonte de inversión recomendado de 3 años.
2 El fondo no tiene indicador de referencia.
2 El fondo adopta una estrategia de renta variable «long/short» basada en los fundamentales y cuyo objetivo es construir una cartera de posiciones compradoras y vendedoras en instrumentos financieros aptos para el patrimonio neto del fondo. Como mínimo el 75% del patrimonio neto del fondo se invierte en acciones de empresas de pequeña, mediana y gran capitalización del Espacio Económico Europeo; el porcentaje restante puede invertirse en acciones de emisores radicados fuera del Espacio Económico Europeo. Una cobertura sistemática de la exposición a renta variable (sobre todo, la resultante de los títulos aptos para el PEA) permite limitar dicha exposición a un 50% como máximo del patrimonio neto del fondo. El fondo puede adoptar posiciones vendedoras en activos subyacentes aptos para la cartera con el fin de implementar estrategias de valor relativo, concebidas para sacar partido del valor relativo entre diferentes instrumentos. La exposición neta a renta variable que se deriva de dichas posiciones puede variar entre un
-20% y un +50% del patrimonio neto del fondo.
2 La selección de posiciones largas y cortas se basa en un análisis exhaustivo de los fundamentales de las sociedades potenciales, lo que incluye un minucioso análisis financiero, un análisis del entorno competitivo, un análisis de la calidad del equipo directivo y un estricto seguimiento de la evolución de la actividad. Las asignaciones sectoriales y geográficas se derivan del proceso de selección de valores.
2 Hasta el 25% del patrimonio neto del fondo está expuesto al riesgo de cambio vinculado con la compra de títulos denominados en divisas distintas de las de la Unión Europea, Islandia o Noruega.
2 Asimismo, un 25% como máximo del patrimonio neto del fondo puede invertirse en títulos de crédito o en instrumentos del mercado monetario negociados en los mercados europeos o extranjeros. La inversión en instrumentos de deuda con una calificación que podría ser inferior a «investment grade» se limita al 10% del patrimonio neto.
Otra información:
2 El fondo utiliza instrumentos financieros derivados con fines de cobertura o arbitraje, o con el objeto de emprender posiciones en los siguientes riesgos (de forma directa o mediante índices): divisas, renta fija, renta variable (cualquier tipo de capitalización), ETF, dividendos, volatilidad, varianza (hasta un máximo del 10% del patrimonio neto para estas dos últimas categorías) y materias primas (hasta el límite del 20% del patrimonio). Los instrumentos derivados utilizados son las opciones (clásicas, con barrera, binarias), los contratos a plazo firme (futuros/forward), los contratos de permuta financiera (entre otros, los swaps de rentabilidad) y los contratos por diferencias (CFD), sobre uno o varios