#### Renminbi share class risks
The Funds offer share classes designated in Chinese Renminbi (RMB), the lawful currency of the PRC. It should be noted that there may be additional risks involved in investing through RMB over and above those of investing through other currencies. Currency exchange rates can be affected unpredictably by intervention (or failure to intervene) by governments or central banks or by currency controls or political developments, particularly in the PRC. There is also a greater measure of legal uncertainty concerning currency transactions with respect to trades in RMB compared to currencies which have a more established history of being traded internationally.
RMB share classes for the Funds are denominated in offshore RMB (CNH). CNH convertibility to the onshore RMB (CNY) is a managed currency process subject to foreign exchange control policies of and repatriation restrictions imposed by the Chinese government in co-ordination with the Hong Kong Monetary Authority (HKMA). The value of CNH could differ, perhaps significantly, from that of CNY due to a number of factors including without limitation those foreign exchange control policies and repatriation restrictions pursued by the Chinese government from time to time as well as other external market forces. In addition, currency markets in RMB may have lower trading volumes than the currencies of more developed countries and accordingly markets in RMB may be materially less liquid, subject to greater dealing spreads and experience materially greater volatility than those of other currencies. In particular, the trading of RMB during European market hours when trades for the hedged share class will be executed entails inherently lower liquidity and greater transaction costs. This is likely to cause performance divergance against the expected peformance of trading RMB during Asian market hours, where liquidity is generally higher and transaction costs are generally lower.
In an extreme event, the lack of liquidity could make it impossible to execute the currency hedge. The Company will seek to implement the hedge and minimize transaction costs on a best efforts basis. However, there can be no guarantee that it will be successful in doing so and cannot eliminate the above risks or transaction costs. The costs and gains/losses of hedging transactions will accrue solely to the relevant Hedged Class and will be reflected in the Net Asset Value per Share of that Class.

Translation (ENIT, 2022-08-08):
#### Rischio delle classi di azioni in renminbi
I Comparti offrono classi di azioni denominate in renminbi (RMB) cinese, la moneta a corso legale nella PRC. Si deve rilevare che l’investimento in RMB può comportare altri rischi, oltre a quelli associati all’investimento in altre valute, e che possono essere superiori ad essi. I tassi di cambio possono essere influenzati imprevedibilmente dall’intervento (o mancato intervento) di governi o banche centrali oppure da controlli valutari o sviluppi politici, soprattutto nella Repubblica Popolare Cinese. Il grado di incertezza legale associato alle operazioni valutarie in RMB è inoltre maggiore rispetto a quello associato a valute che vantano una storia maggiormente consolidata in termini di operatività su scala internazionale.
Le classi di azioni in RMB di questi Comparti sono denominate in RMB offshore (CNH). La convertibilità del CNH in RMB onshore (CNY) è un processo valutario gestito, soggetto a politiche di controllo valutario e restrizioni al rimpatrio imposte dal governo cinese in collaborazione con la Hong Kong Monetary Authority (HKMA). Il valore del CNH
potrebbe differire, anche in misura significativa, da quello del CNY a causa di svariati fattori tra i quali, in via non limitativa, le politiche di controllo dei cambi e le restrizioni al rimpatrio di volta in volta imposte dal governo cinese nonché altre forze di mercato esterne. I mercati valutari in RMB possono inoltre avere volumi di negoziazione inferiori rispetto alle valute dei paesi più sviluppati ed è pertanto possibile che i mercati in RMB presentino un grado di liquidità significativamente minore, siano soggetti a differenziali di negoziazione maggiori e registrino livelli di volatilità notevolmente più elevati rispetto a quelli in altre valute. In particolare, la negoziazione di RMB durante gli orari dei mercati europei, allorché vengono eseguite le operazioni per le classi di azioni coperte, comporta intrinsecamente una minore liquidità e maggiori costi di transazione. Ciò è destinato a tradursi in divergenze di performance rispetto alle performance attese della negoziazione di RMB durante gli orari dei mercati asiatici, dove la liquidità è di norma più elevata e i costi di transazione sono generalmente inferiori.
In condizione estreme, la mancanza di liquidità potrebbe impedire l’esecuzione della copertura valutaria. La Società cercherà di fare del proprio meglio per attuare la copertura e minimizzare i costi di transazione. Non è tuttavia possibile garantire che tali operazioni si concludano con esito positivo e possano eliminare i rischi summenzionati o i costi di transazione. I costi e gli utili/perdite delle operazioni di copertura matureranno unicamente per la Classe coperta interessata e saranno rilevati nel Valore patrimoniale netto per Azione della Classe in questione.