## Politique d’investissement
La Compartiment est géré de façon à saisir de manière économique les opportunités de crédit offertes par le marché de crédit d'entreprise. Les décisions de placement suivantes sont prises après une analyse approfondie des facteurs macroéconomiques et microéconomiques régissant ce marché :
- allocation sectorielle
- allocation géographique
- positionnement sur la courbe de crédit (la courbe de crédit illustre le rapport entre l'échéance et le rendement du crédit)
- sélection des émetteurs
- sélection des instruments. Le Compartiment investit :
- principalement dans des obligations d'entreprises ou gouvernementales, notées investment grade à leur date d'acquisition (la moyenne arithmétique des notes disponibles de Standard & Poor's, Moody's et Fitch sera prise en compte) émises dans le monde entier, libellées principalement en euro.
- En cas d'abaissement de la note de crédit d'une obligation dans le portefeuille, jusqu'à 5 % de ses actifs dans des titres de qualité sub-investment grade notés entre BB+ et B- (la moyenne arithmétique des notes disponibles de Standard & Poor's, Moody's et Fitch sera prise en compte) ou, dans le cas où elles ne seraient pas notées par le gestionnaire d'investissement dans l'intérêt des actionnaires du Compartiment. Le Compartiment n'investira pas dans des titres notés CCC+ ou en deçà par Standard & Poor's ou ayant une note de crédit équivalente chez Moody's ou Fitch (la note de crédit la plus basse sera prise en compte) ou dans le cas des titres non notés par le gestionnaire d'investissement, En cas d'abaissement de la note de crédit d'une obligation en deçà de B- par Standard &

Translation (FRES, 2018-02-19):
## Política de inversión
El Subfondo está gestionado con el fin de captar la prima de crédito ofrecida por el mercado de crédito corporativo de forma rentable. Las siguientes decisiones de inversión se toman tras un análisis microeconómico y macroeconómico exhaustivo del mercado:
- distribución sectorial
- distribución geográfica
- posicionamiento en la curva de crédito (la curva de crédito ilustra la relación entre el plazo de la inversión y el rendimiento crediticio)
- selección de emisores
- selección de instrumentos. El Subfondo invierte:
- fundamentalmente en bonos corporativos o públicos con calificación de primera calidad crediticia (investment grade) en el momento de su adquisición (se considerará la media aritmética de las calificaciones disponibles de Standard & Poor’s, Moody’s o Fitch) emitidos en todo el mundo, principalmente denominados en euros
- en caso de rebaja de la calificación crediticia de los títulos de la cartera, hasta el 5 % de su patrimonio neto en valores con una calificación inferior a la primera calidad crediticia, entre BB+ y B- (se considerará la media aritmética de las calificaciones disponibles de Standard & Poor’s, Moody’s o Fitch), o, en caso de carecer de calificación, así los considere el gestor de inversiones en interés de los accionistas del Subfondo. El Subfondo no invertirá en títulos con calificación CCC+ o inferior de Standard & Poor’s o calificación equivalente según Moody’s o Fitch (se considerará la calificación más reducida) o, en caso de