# Alger SICAV – Alger Weatherbie Specialized Growth Fund
Investing in the stock market involves risks, including the potential loss of principal. Growth stocks may be more volatile than other stocks as their prices tend to be higher in relation to their companies’ earnings and may be more sensitive to market, political, and economic developments. Local, regional or global events such as environmental or natural disasters, war, terrorism, pandemics, outbreaks of infectious diseases and similar public health threats, recessions, or other events could have a significant impact on investments. A significant portion of assets may be invested in securities of companies in related sectors, and may be similarly affected by economic, political, or market events and conditions and may be more vulnerable to unfavorable sector developments. Investing in companies of small and medium capitalizations involves the risk that such issuers may have limited product lines or financial resources, lack management depth, or have limited liquidity. Assets may be focused in a small number of holdings, making them susceptible to risks associated with a single economic, political or regulatory event than a more diversified portfolio. Foreign securities and emerging markets involve special risks including currency fluctuations, inefficient trading, political and economic instability, and increased volatility.
Manager’s Report to Shareholders (continued)

Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Alger SICAV – Alger Weatherbie Specialized Growth Fund
Die Aktien der Klasse I-3 US des Alger SICAV – Alger Weatherbie Specialized Growth Fund erzielten während des sechsmonatigen Berichtszeitraums bis 30. Juni 2022 eine Rendite von 38,40 %. Dem gegenüber steht die Rendite des Russell 2500 Growth Index in Höhe von -29,45 %. Während des Berichtszeitraums waren die Sektoren Industrie und Informationstechnologie am stärksten gewichtet. Die größte Sektorübergewichtung bestand im Bereich Finanzen und die größte Sektoruntergewichtung bei Informationstechnologie.
Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Informationstechnologie und Gesundheitswesen leisteten die größten Positivbeiträge zur relativen Wertentwicklung. Auf Einzeltitelebene trugen Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc., Definitive Healthcare Corp., Cl. A, US Physical Therapy, Inc., SEMrush Holdings, Inc. Cl. A und Impinj, Inc.am meisten zur absoluten Performance bei. Ollie's Bargain Outlet Holdings ist ein Einzelhändler von Markenwaren in den Bereichen Nahrungsmittel, Haushaltswaren, Bücher und Schreibwaren, Bett- und Badprodukte, Bodenbeläge, Elektronik und Spielwaren. Andere Produkte sind Artikel aus den Kategorien Eisenwaren, persönliche Gesundheitsfürsorge, Süßwaren, Kleidung, Sport, Haustiere, Rasen und Garten. In seinem Kommentar zu den Ergebnissen für das 1. Quartal meldete Ollie’s, dass das Unternehmen überdimensionale Investitionsmöglichkeiten sehe, mit einem Überschuss an Einzelhandelsprodukten, die in den kommenden Quartalen zu tollen Ausverkaufsmöglichkeiten führen können. Wir glauben, dass Ausverkäufe in diesem Jahr rund 70 % ausmachen dürften, was für das Unternehmen eine historisch konsistente Mischung wäre. Auch wenn Ollie’s kurzfristig unter Druck stehen könnte, da andere Einzelhändler ihre Überbestände diskontieren, bleibt Ollie’s langfristig gut aufgestellt, führend im Einzelhandelsausverkauf zu bleiben, weitere Standorte zu eröffnen und davon zu profitieren, dass mehr Verbraucher bei Ollie’s nach hohen Preisnachlässen auf Markenwaren suchen.
Bericht des Portfolioverwalters an die Aktionäre (Fortsetzung)
Negative Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Industrie und Finanzen haben die relative Performance am meisten nach unten gezogen. Auf Einzeltitelebene gehörten Chegg, Inc., Montrose Environmental Group, Inc., SiteOne Landscape Supply, Inc., Latham Group, Inc. und FirstService Corp. zu den Positionen, die die absolute Wertentwicklung am stärksten dämpften.
Chegg Inc. bietet einen Online-Lehrbuchverleih und andere internetbasierte Dienstleistungen wie Hausaufgabenhilfe, Nachhilfe und Unterstützung bei der Beantragung von Stipendien und der Suche nach Praktikumsstellen. Das Unternehmen gewinnt Kunden zu niedrigen Kosten – zum Teil, weil es ein führender Anbieter zusätzlicher Bildungsservices für Studenten ist. Sein Chegg- Study-Angebot soll Studenten dabei helfen, Lerninhalte zu beherrschen, bessere Noten zu erreichen, ihren Abschluss zu machen und sich beruflich zu orientieren. Die Aktien von Chegg wiesen eine Underperformance auf, nachdem die Prognosen für das Quartal und Geschäftsjahr schwächer als erwartet ausgefallen waren. Das ist darauf zurückzuführen, dass sich in der Hochschulbranche weniger Studenten immatrikulieren, die Inflation steigt und auf andere Belastungen. Der Umsatz für das erste Quartal 2022 in Höhe von 202,2 Mio. USD lag laut FactSet in der Mitte der Prognosen des Unternehmens und 1 Mio. USD unter einer Schätzung eines Konsens von Analysten der Finanzdienstleistungsunternehmen. Das Management von Chegg merkte an, dass es im aktuellen Umfeld nicht wirklich möglich sei, bei Prognosen präzise zu sein, da es aktuell zu viele Makrovariablen gäbe, die die Hochschulbranche stark beeinflussen.