# Objectif et politique d'investissement
## Objectif d'investissement
L'objectif d'investissement du Compartiment est de réaliser des plus-values au travers d'une exposition dynamique au marché obligataire asiatique en investissant au moins 70% de son actif net dans des titres émis dans l'univers de la dette asiatique sur un horizon de placement de moyen terme.

## Politique d'investissement
Le Compartiment est géré de manière active. Son objectif est de saisir les opportunités que présentent les titres de créance négociables émis sur le marché obligataire asiatique, en investissant principalement dans des titres faisant partie de l'univers de l'indice JP Morgan Asia Credit Non Investment Grade (l'« Indice de Référence »). Dans le cadre du processus d'investissement, le Gestionnaire Financier bénéficie d'un large pouvoir discrétionnaire sur la composition du portefeuille du Compartiment et peut, sur la base de ses convictions d'investissement, exposer le Compartiment à des sociétés, des pays ou des secteurs qui ne sont pas inclus dans l'Indice de Référence ou prendre un positionnement différent de celui de l'Indice de Référence en termes de duration, d'allocation géographique et/ou de sélection des secteurs ou des émetteurs, bien que les composants de l'Indice de Référence soient généralement représentatifs du portefeuille du Compartiment. Ainsi, l'écart avec l'Indice de Référence peut s'avérer significatif.

## Les décisions d'investissement suivantes sont prises à la suite d'une analyse approfondie des facteurs macroéconomiques et microéconomiques régissant ce marché :
- allocation géographique
- positionnement sur la courbe de crédit (la courbe de crédit illustre le rapport entre l'échéance et le rendement du crédit)
- sélection des émetteurs
- sélection des instrumentsLe Gestionnaire cherchera à réaliser l'objectif du Compartiment en investissant au moins 70 % de son actif net dans des titres de créance négociables, émis par des gouvernements asiatiques, des entreprises, des sociétés publiques ou privées et des entités supranationales, libellés en monnaie forte (les monnaies fortes sont les principales devises négociées dans le monde) et de qualité inférieure à Investment Grade (à haut rendement), c'est-à-dire dont la notation est inférieure à BBB- selon Standard & Poor's ou Fitch ou inférieure à Baa3 selon Moody's ou, si non notés, présumés être d'une qualité similaire par le Gestionnaire.

Le Compartiment peut investir jusqu'à 100 % de son actif net dans des titres de créance souverains (sans investir plus de 10 % dans des titres émis ou garantis par un pays en particulier) de qualité inférieure à Investment Grade. L'actif du Compartiment peut être investi dans ou être exposé à des obligations remboursables par anticipation et jusqu'à 50 % de son actif net peut être investi dans des obligations perpétuelles émises par des banques, des compagnies d'assurance et entreprises non financières.
Le Compartiment peut, à hauteur de 10 %, détenir des titres décotés et des titres en défaut du fait de la rétrogradation de leur notation, s'ils sont considérés conformes à l'objectif du Compartiment. Ces titres devraient être vendus dans un délai de 6 mois, à moins que certains événements n'empêchent le Gestionnaire Financier de le faire.

## Le Compartiment pourra investir moins de 30 % de son actif net dans des

Translation (FRES, 2022-07-11):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión
El objetivo de inversión del Subfondo es obtener rentabilidad a medio plazo por medio de una exposición dinámica al mercado de renta fija asiática invirtiendo como mínimo el 70% de su activo neto en títulos de deuda emitidos en el universo de deuda asiática.

## Política de inversión
El Subfondo obedece a una gestión activa a fin de aprovechar oportunidades en títulos de deuda negociables emitidos en el mercado de renta fija asiático, invirtiendo principalmente en títulos del índice JP Morgan Asia Credit Non Investment Grade (el «Índice de Referencia»). Como parte del proceso de inversión, el gestor de inversiones puede disponer libremente sobre la composición de la cartera del subfondo y, basándose en sus convicciones, puede exponerla a empresas, países o sectores no incluidos en el índice de referencia o adoptar un posicionamiento distinto en términos de duración, asignación geográfica y/o selección de sector o de emisores en comparación con el índice de referencia, aunque los componentes del índice de referencia suelan ser representativos de la cartera del subfondo. De este modo, se espera que la desviación con respecto al índice de referencia sea considerable.

## Las siguientes decisiones de inversión se toman tras un análisis microeconómico y macroeconómico exhaustivo del mercado:
- distribución geográfica
- posicionamiento en la curva de crédito (la curva de crédito ilustra la relación entre el plazo de la inversión y el rendimiento crediticio)
- selección de emisores
- selección de instrumentosEl Gestor de Inversiones tratará de lograr el objetivo del Subfondo invirtiendo como mínimo el 70 % de su patrimonio neto en títulos de deuda negociables, emitidos por gobiernos de países asiáticos, grandes empresas, empresas privadas o que coticen en bolsa, y entidades supranacionales, en divisa fuerte (las divisas fuertes son las principales divisas negociadas a nivel mundial) con una calificación inferior a la alta calificación crediticia (entiéndase como «alto rendimiento»); es decir, con calificaciones inferiores a BBB- según Standard & Poor's o Fitch o inferiores a Baa3 según Moody's o, si carecen de calificación, cuando el Gestor de Inversiones los considere equiparables.

El Subfondo podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto en instrumentos de deuda pública (sin superar el 10 % en títulos emitidos o garantizados por un único país) que tengan una calificación inferior al grado de inversión.
El patrimonio total del Subfondo puede invertirse en o exponerse a bonos rescatables y hasta el 50 % de su patrimonio neto a bonos perpetuos emitidos por bancos, compañías de seguros y empresas no financieras.
El subfondo podrá mantener, hasta un 10 %, valores en dificultades e improductivos como consecuencia de su rebaja de calificación, si se considera que son coherentes con el objetivo del primero. Se espera que estos valores se vendan en un plazo de seis meses, a menos que algún acontecimiento específico impida que el gestor de inversiones obtenga su liquidez.
El Subfondo podrá invertir menos del 30 % de su patrimonio neto en dichos títulos de deuda negociables de alta calificación crediticia, incluidos los bonos denominados en moneda local y los bonos denominados en yuanes