# Wellington US Research Equity Fund
The Wellington US Research Equity Fund seeks long-term total returns. The Investment Manager will actively manage the Fund against the S&P 500 index, seeking to achieve the objective by investing in equity securities issued by companies incorporated or exercising a predominant part of their economic activities in the US.

## WHY A RESEARCH-DRIVEN PORTFOLIO
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### STOCK SELECTION IS KEY
| FUND OVERSIGHT |
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|  | Mary Pryshlak, CFA Director, Global Industry Research |
|  | Jonathon White, CFA Director, Research Portfolios |

We believe that the differences in performance of stocks within any one sector is a greater driver of long-term returns than the differences in performance between sectors. Importantly, fundamentals of companies in the same industry can vary widely over time, and their stock prices will follow suit. We seek to beat the market by exploiting this intra-sector dispersion.
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### KNOW YOUR INDUSTRY
In our view, dedicated bottom-up research can anticipate fundamental changes within an industry and can identify mispricings. Our global industry analysts spend their entire careers focusing on one industry to develop a deep appreciation of business dynamics — around the globe and over the course of time. They average 19 years’ experience in their respective industries.
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### A RANGE OF ALPHA SOURCES
Each analyst is encouraged to develop their own investment philosophy and process specific to the industry they cover and their style as an investor. After all, what helps identify good investments in the utilities sector may not work as well in the financials sector. As a result, the overall portfolio offers diversification across both industries and styles.

## PORTFOLIO CONSTRUCTION
Portfolio holdings:
Broadly diversified — typically more than 100 securities
Market cap:
All-cap
Industry weights:
Rebalanced quarterly to keep in line with S&P 500 Index weightings
Country weights: Maximum 10% non-US exposure
Active share
Not targeted, but typically 60% – 70%
The characteristics presented are sought during the portfolio management process.
Actual experience may not reflect all of these characteristics or may be outside stated ranges.
ABOUT WELLINGTON MANAGEMENT
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Translation (ENIT, 2020-12-31):
# Wellington US Research Equity Fund
ll fondo ha l'obiettivo di conseguire rendimenti a lungo termine. È gestito in modo attivo rispetto al suo indice di riferimento (S&P 500) e investe prevalentemente in titoli azionari di aziende
costituite o che svolgono una parte predominante delle loro attività economiche negli Stati Uniti.

## PERCHÉ INVESTIRE IN UN FONDO "RESEARCH"?

### HA UNA PROPOSTA DI VALORE SEMPLICE E TRASPARENTE
| SUPERVISIONE DEL FONDO |
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|  | Mary Pryshlak, CFA Responsabile della gestione dei Global Industry Analyst che si occupano delle scelte di investimento |
|  | Jonathon White, CFA Responsabile delle attività di ribilanciamento del portafoglio |

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Riteniamo che le variazioni di performance dei titoli di un qualsiasi settore siano un fattore di maggior peso per i rendimenti a lungo
termine di quanto non lo siano le variazioni di performance tra settori. Abbiamo pertanto sviluppato un approccio che ci permettesse di creare alfa solo tramite la selezione dei titoli, senza effettuare nessuna scommessa direzionale né di settore né di stile. Ne deriva un tracking error abbastanza basso che offre la possibilità di investire senza l'ansia di poter pesantemente sottoperformare il mercato sottostante..
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### MASSIMIZZA L'IMPATTO DELLA SELEZIONE BOTTOM-UP
Riteniamo che i nostri Global Industry Analyst, il team di ricerca di Wellington composto da analisti che seguono un determinato settore per l'intera carriera, siano in grado di costruire una view differenziata rispetto al mercato tramite ricerca bottom-up indipendente. Grazie ad un'esperienza media di circa 19 anni nel proprio settore di competenza, i nostri analisti vantano un track record in grado di resistere alla prova del tempo.
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### OFFRE AMPIA DIVERSIFICAZIONE
Ciascun analista è incoraggiato a sviluppare una propria filosofia, un processo di investimento e modelli di valutazione specifici al proprio settore. Dopo tutto, i driver di performance delle aziende del settore servizi potrebbero differire da quelli del settore finanziario. Ne deriva un portafoglio che beneficia dalla visione di diversi risk taker, uno per
ciascun sotto-portafoglio, ampiamente diversificato non solo per numero di titoli e settori (neutrale), ma anche per stili di gestione, evitando così che il portafoglio dipenda solo da un unico stile di investimento (growth, value, quality, etc.).

## CARATTERISTICHE PRINCIPALI
Numero di titoli in portafoglio: ampiamente diversificato — tipicamente più di 100 titoli
Capitalizzazione di mercato:
tutte le capitalizzazioni con un peso relativo maggiore sulle mid-small cap
Ponderazione settoriale: ribilanciamento trimestrale per essere allineato all'indice di riferimento
Ponderazione geografica: esposizione massima del 10% a Paesi diversi dagli Stati Uniti
Gestione attiva:
non prefissata, ma normalmente il 60% – 70% del portafoglio differisce dal peso dei titoli dell'indice
Le caratteristiche presentate vengono ricercate nell’ambito del processo di gestione del portafoglio.
L’esperienza etfettiva potrebbe non riflettere tutte le caratteristiche sopra citate, ovvero allontanarsi dai valori specificati.
WELLINGTON MANAGEMENT
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