OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# An attractive investment destination
During the last financial crisis, the Nordic region has surged as a safe haven not only within the troubled eurozone, but also around the world.
The region, which consists of Norway, Sweden, Denmark and Finland, has avoided both the turmoil of European periph- eral countries and the credit crunch difficulties. Although not isolated from the global slowdown in 2008, these countries recovered much better than the rest of Europe due to better financial fundamentals, lower debt and a stable political envi- ronment, which – combined with a technological receptive surrounding – has been also positive for companies within the region.
“If you had to be reborn anywhere in the world, you would want to be a Viking” according to the Economist

Translation (ENIT, 2021-03-31):
# Una regione interessante per gli investitori
Durante l’ultima crisi finanziaria, la regione nordica si è contrad- distinta come un “porto sicuro” per gli investitori non solo all’in- terno della travagliata zona euro, ma in tutto il mondo.
La regione, composta da Norvegia, Svezia, Danimarca e Finlan- dia, ha evitato sia le turbolenze dei paesi periferici europei, sia le difficoltà della crisi del credito che hanno colpito il sistema finanziario di molti paesi sviluppati. Anche se i paesi nordici non sono rimasti completamente immuni dal rallentamento della crescita globale, si sono ripresi molto meglio rispetto al resto dei paesi europei grazie a migliori fondamentali economici, un livello di debito più basso ed un sistema politico stabile, che in combinazione con un ambiente tecnologico più ricettivo hanno apportato numerosi benefici anche per le aziende della regione. “Se poteste rinascere in qualsiasi parte del mondo, vorreste essere vichinghi”, sostiene l’Economist
# Well positioned to participate in the Asian growth stories
The rising purchasing power of Asian consumers indicates opportunities in many consumer-related businesses across a range of segments. This goes far beyond the purely internet-re- lated names that Asia is known for and includes among others sportswear and staples consumption.
We believe new technology like artificial intelligence, automa- tion, 5G and biotech will continue to perform as a result of the pandemic and the need for businesses to adopt some of these technologies to maintain growth. Meanwhile, the ‘digitisation’ of many areas of the economy will continue. We expect digi- tal adoption in South East Asia to catch up with China, which drives demand for increased processor power, bandwidth and storage.
On top, our Nordea 1 – Asian Stars Equity Fund is perfectly positioned to benefit from the afore mentioned tailwinds that Asian equities are benefitting from.
Our solution is allocating into pockets of growth, being iden- tified as the structural shifts in the Asian region taking place right now.
While by 2030, Asia is expected to contribute 60% to global growth, Asian equities are still under-represented in global benchmarks and investors’ portfolios.

Translation (ENIT, 2021-09-30):
# Ben posizionato per partecipare alla crescita della regione asiatica
Il crescente potere di acquisto dei consumatori asiatici si tra- duce in molteplici opportunità legate a molte aziende. Ciò va ben oltre il settore dell’Internet per il quale l’Asia è conosciuta e include, fra gli altri, aziende operanti dal settore dei beni di prima necessità a quello degli articoli sportivi.
Crediamo inoltre che nuove tecnologie in rapida diffusione in Asia, come l’intelligenza artificiale, l’automazione, il 5G e la bio- tecnologia continueranno a offrire interessanti opportunità di investimento, non ultimo a causa delle grandi potenzialità non ancora realizzate che offrono. Nel frattempo, anche la digita- lizzazione di molte aree dell’economia continua inesorabile. Ci aspettiamo che l’adozione del digitale nel Sud-est asiatico sia in grado di raggiungere il livello di penetrazione osservabile in Cina, il che determina la domanda di maggiore potenza dei pro- cessori, larghezza di banda e storage.
Il Nordea 1 – Asian Stars Equity Fund è ben posizionato per beneficiare dei trend menzionati sopra.
Il portafoglio mira ad investire in opportunità di crescita strut- turali, catalizzate da diverse dinamiche in corso nella regione asiatica in questo momento.
Si prevede che l’Asia contribuisca entro il 2030 al 60% della crescita globale, tuttavia le azioni asiatiche sono ancora poco presenti nei benchmark globali e nei portafogli degli investitori, lasciando spazio ad un potenziale interessante.
# ESG research
As an integrated component to the investment process of all our ESG STARS products, a thorough in-house ESG analysis is performed by our independent and seasoned RI team. The team uses multiple sources of information in their proprietary analysis (the most important being the companies themselves) where we aim that each ESG-analysis is achieved through a face-to-face conference with the relevant representatives.
All companies considered for investment are analysed by our RI team. The analysis is performed “bottom-up” and focuses on how the company operates with stakeholders, particularly on potential conflict areas. For each sector we have identified their material ESG issues, which are included in our evaluation. These inputs are used to form our own company view, mean- ing that we are not bound by any external ESG assessments. Moreover, when assessing a company’s ESG risk profile we also focus on specific themes utilising the UN Sustainable Develop- ment Goals (SDG).
Additionally, our ESG research is systematically impacting the valuation model. In the DCF framework, companies with strong ESG profiles tend to generate superior excess returns above their cost of invested capital. Other things being equal, this results in a greater fair value estimate for strong ESG per- formers.

Translation (ENIT, 2021-09-30):
# ESG proprietaria
Quale componente integrata del processo di investimento di tutti i nostri portafogli ESG STAR, la ricerca ESG interna è con- dotta dal nostro team RI indipendente e esperto. Il team uti- lizza più fonti di informazioni nella propria analisi proprietaria, incluso il dialogo con le aziende stesse.
Tutte le aziende considerate per un eventuale investimento vengono analizzate dal nostro team RI. Anche l’analisi ESG è bottom-up e si concentra sul modo in cui l’azienda opera con i propri stakeholder. Per ogni settore abbiamo identificato un ventaglio di tematiche ESG materiali che sono incluse nella nostra valutazione. Questi input vengono utilizzati per costru- ire un punteggio ESG interno, il che ci permette di non essere dipendenti da valutazioni ESG esterne di terze parti. Inoltre, nel valutare il profilo di rischio ESG di un’azienda, ci concentriamo anche su temi specifici pertinenti agli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite.
Nel concreto la ricerca ESG ha un impatto sul modello di valuta- zione aziendale che impieghiamo. Nei nostri modelli, le aziende con forti profili ESG tendono a generare rendimenti in eccesso rispetto al costo del capitale investito superiori. A parità di altre variabili dunque, ciò si traduce in un fair value stimato maggiore per aziende dal solido profilo ESG.
| Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund |
| --- |
| Fund manager | Emerging Markets Equities/ Fundamental Equities Team |
| Fund domicile | Luxembourg |
| ISIN codes* | LU0602539602 (BP-USD) LU0602539354 (BI-USD) 5 |
| Annual management fees		1.50% (BP-USD) 0.75% (BI-USD) 5 |
| Base currency | USD |
| Reference index | MSCI Emerging Markets – Net Return Index |
| Launch date | 15.04.2011 |

Translation (ENIT, 2021-09-30):
| Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund |
| --- |
| Gestore del Comparto | Emerging Markets Equities/ Fundamental Equities Team |
| Domicilio del Comparto | Lussemburgo |
| Codici ISIN* | LU0602539602 (BP-USD) LU0602539354 (BI-USD) 5 |
| Commissioni di gestione annua | 1,50% (BP-USD) 0,85% (BI-USD) 5 |
| Valuta di base | USD |
| Indice di riferimento	MSCI Emerging Markets –Net Return Index |
| Data di lancio | 15.04.2011 |
# Asset Management at Nordea
The breadth of our capabilities in Liquid Alternatives
For illustrative purposes only
Nordea 1 – Alpha 15 MA Fund
Nordea 1 – Alpha 10 MA Fund
Nordea 1 – Alpha 7 MA Fund
Risk
These products are liquid alternatives which use a broad and diversified source of return, leverage and advanced trading strategies.
Target return
As an active investment manager, Nordea Asset Management manages and sources investment solutions across the full invest- ment spectrum with the aim to provide investment solutions to clients, irrespective of prevailing financial market conditions. Nordea offers many outcome – as opposed to benchmark – oriented investment solutions, which are designed to meet clients’ risk appetite and needs. Harnessing this outcome approach, Nordea’s Multi Assets Team (MAT) has engineered a number of investment solutions with different risk/return profiles. They all have one common denominator: looking beyond asset classes to exploit specific risk premia. The MAT research structure focuses therefore on identifying, analysing, and testing risk premia across liquid asset classes and then implementing them into specific investment vehicles according to the targeted risk profile.
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The team oversees more than EUR 150bn
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of assets across various asset classes and has succesfully worked with risk premia for over a decade, during which time this approach has proven very effective. The Nordea 1 – Alpha 10 MA Fund is one of the funds managed by the team based on this distinct approach and was launched in 2009.

Translation (ENIT, 2021-12-31):
# L’asset management di Nordea
Obiettivo di rendimento
In qualità di gestore attivo, Nordea Asset Management gestisce asset class nell’intero spettro degli investimenti e mira a servire i propri clienti in ogni condizione di mercato. Nordea propone diverse soluzioni di investimento a obiettivo invece che legate a un benchmark, sviluppate per soddisfare la propensione al rischio e le esigenze dei clienti.
L’ampiezza della nostra esperienza nelle Alternative Liquide
A solo scopo illustrativo
Nordea 1 – Alpha 15 MA Fund
Nordea 1 – Alpha 10 MA Fund
Nordea 1 – Alpha 7 MA Fund
Rischio
Questi prodotti sono alternative liquide, utilizzano un’ampia gamma di fonti di rendimento, e sono caratterizzati da leva finanziaria e di trading avanzate.
Sfruttando tale approccio, il Team Multi Assets (MAT) di Nor- dea, ha ideato una serie di soluzioni d’investimento con diversi profili di rischio/rendimento e un denominatore comune: guardare oltre le asset class e sfruttare i premi al rischio. La struttura di ricerca del MAT è incentrata sull’identificazione,
sull’analisi e sulla verifica dei premi al rischio e sull’utilizzo di questi ingredienti all’interno di soluzioni di investimento con livelli di rischio in grado di soddisfare tutti i palati.
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Il team – che amministra oltre 150 miliardi di Euro3 in varie asset class – utilizza con successo i premi al rischio da oltre un decennio. Il Nordea 1 – Alpha 10 MA Fund, lanciato nel 2009, è una delle strategie gestite dal team seguendo questo approccio.
# What is a risk premium?
Risk premium is a phrase well-known in the investment com- munity but can refer to multiple other terms. In a nutshell, risk premia are rewards for taking risk using given strategies in excess of the risk free rate. The basic idea is that investors are
- There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money. 2) During adverse market environments, the volatility can reach on average 10%. 3) Source: Nordea Investment Management AB. Date 31.12.2021.

Any investment decision in the sub-funds should be made on the basis of the current prospectus and the Key Investor Information Document (KIID).
not compensated by investing in asset classes, but rather for both the type and amount of risk they take. Risk premia are generally backed by economic theory and have been widely researched and endorsed by the academic community.
Even though the concept of risk premia is well-known and accepted, the implementation of a diversified range of them can be complicated. Experience, accuracy and the right set of tools are needed to be able to exploit them.

Translation (ENIT, 2021-12-31):
# Cos’è un premio al rischio?
Quello di premio al rischio è un concetto ben noto sia in ambito accademico, sia finanziario. Si riferisce al premio (in termini di extra-rendimento atteso rispetto al tasso di un’attività
1) L’effettivo raggiungimento di un obiettivo d’investimento, di risultati e rendimenti attesi di una struttura d’investimento non può in alcun modo essere garantito. Il valore degli investimenti può sia aumentare che diminuire e Lei potrebbe perdere parte o la totalità dell’importo investito. 2) In condizioni di mercato avverse la volatilità può raggiungere in media il 10%. 3) Fonte: Nordea Investment Management AB. Data: 31.12.2021.
Gli investimenti riguardanti i comparti dei fondi devono essere effettuati sulla base del Prospetto informativo e del Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID).
priva di rischio) che viene corrisposto ad un risparmiatore per investire in un asset rischioso. Il concetto di base è che gli investitori non sono ricompensati per investire in un’asset class, ma per il rischio che tale investimento comporta. I premi al rischio sono sostenuti dalla teoria economica e sono stati ampiamente studiati e approvati dalla comunità accademica. Sebbene i premi di rischio siano ampiamente utlizzati, sono ben pochi i gestori che dispongono degli strumenti adeguati e dell’esperienza necessaria per sfruttarli al meglio.
# A proprietary investment universe is vital
When the fund was launched in 2008, there was no well-de- fined universe available. Our team wanted to make sure they captured a very broad opportunity set, ranging across regions, company sizes and different exposures to the Climate and Envi- ronment trend. To do this, they built a proprietary investment universe. Over time, this has given the fund a leading edge in this evolving market segment. IPOs, M&As and insolvencies are very common. As such, on-going monitoring has been vital.
Today, the fund benefits from an investment universe consisting of more than 1,400 companies with a combined market capital- isation of above 10 trillion euros
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3) There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money. 4) Source: Nordea Investment Management AB. Data: 31.12.2020.

Translation (ENIT, 2020-12-31):
# L’importanza di un universo d’investimento proprietario
Quando il fondo è stato lanciato nel 2008, non esisteva un uni- verso d’investimento ben definito. Il nostro team voleva assicurarsi di poter sfruttare una gamma di opportunità molto ampia, che abbracciasse diverse regioni, società di varie dimensioni e diverse esposizioni al settore climatico e ambientale. Per farlo, il team ha creato un universo d’investimento proprietario. Nel corso del tempo, ciò ha garantito al fondo un vantaggio concorrenziale in un segmento di mercato contraddistinto da una continua evoluzione. Le IPO, le operazioni di fusione e acquisizione e i casi di insolvenza sono piuttosto frequenti. Pertanto, un monitoraggio costante è imprescindibile.
Oggi il fondo vanta un universo d’investimento di oltre 1.400 società con una capitalizzazione di mercato complessiva di oltre
10.000 miliardi di euro
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3) L’effettivo raggiungimento di un obiettivo d’investimento, di risultati e rendimenti attesi di una struttura d’investimento non può in alcun modo essere garantito. Il valore degli investimenti può sia aumentare che diminuire e Lei potrebbe perdere parte o la totalità dell’importo investito. 4) Fonte: Nordea Investment Management AB. Data: 31.12.2020.
| 5-year excess return correlation over the broad equity market 5 |
| --- |
| MSCI World High Dividend Yield Index | –0.36 |
| MSCI World Minimum Volatility Index | –0.41 |
| MSCI World Growth Index | 0.09 |
| MSCI World Value Index | –0.09 |
| MSCI World Small Cap Index | 0.34 |
| Note: A correlation 1.00 would indicate that one of the Indices mentioned in the table outperforms the MSCI World Index every month when the fund also outperforms it – high correlation. A correlation –1.00 would indicate that one of the Indices mentioned in the table underperforms the MSCI World Index when the fund outperforms it – negative correlation. Source – © 2021 Morningstar, Inc. All Rights Reserved as of 31.12.2020. The performance represented is historical; past performance is not a reliable indicator of future results and investors may not recover the full amount invested. The value of shares can greatly fluctuate as a result of the sub-fund’s investment policy and cannot be ensured, you could lose some or all of your invested money. Data: in EUR for the fund and in USD for the various Indices used. |

Translation (ENIT, 2020-12-31):
| Correlazione dell’excess return a 5 anni rispetto al mercato azionario più ampio 5 |
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| MSCI World High Dividend Yield Index | –0,36 |
| MSCI World Minimum Volatility Index | –0,41 |
| MSCI World Growth Index | 0,09 |
| MSCI World Value Index | –0,09 |
| MSCI World Small Cap Index | 0,34 |
| Nota: Una correlazione pari a 1 indicherebbe che ogni volta che l’indice in esame sovra-performa il MSCI World anche il fondo sovra-performa. Una correlazione pari a –1, invece, indicherebbe che ogni volta in cui l’indice in esame sotto-performa il MSCI World, il fondo sovra-performa. Fonte – © 2021 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati al 31.12.2020. I rendimenti presentati sono passati e non sono indicativi di quelli futuri. Gli investitori potrebbero non recuperare l’intero capitale investito. Il valore delle azioni può variare in maniera significativa e non è assicurato, Lei potrebbe perdere parte o la totalità dell’importo investito. I dati utilizzati per il fondo sono in EUR e quelli utilizzati per gli indici sono in USD. |
| Cumulative returns in % (31.12.2020) | Fund 6 | Index 7 |
| --- | --- | --- |
| YTD | 19.79 | 6.33 |
| 1 month | 2.47 | 1.91 |
| 3 months | 13.11 | 9.22 |
| 6 months | 22.50 | 12.90 |
| 1 year | 19.79 | 6.33 |
| 3 years | 43.33 | 32.57 |
| 5 years | 92.44 | 57.82 |
| Since launch (13.03.2008) | 149.40 | 211.50 |

Translation (ENIT, 2020-12-31):
| Rendimenti cumulati in % (31.12.2020) | Fondo 6 | Indice 7 |
| --- | --- | --- |
| Anno corrente | 19,79 | 6,33 |
| 1 mese | 2,47 | 1,91 |
| 3 mesi | 13,11 | 9,22 |
| 6 mesi | 22,50 | 12,90 |
| 1 anno | 19,79 | 6,33 |
| 3 anni | 43,33 | 32,57 |
| 5 anni | 92,44 | 57,82 |
| Dal lancio (13.03.2008) | 149,40 | 211,50 |
# Asset Management at Nordea
As an active investment manager, Nordea Asset Management manages asset classes across the full investment spectrum and aims to serve its clients in every market condition. Nordea’s success is based on a sustainable and unique multi-boutique approach that combines the expertise of specialized internal boutiques with exclusive external competences allowing us to deliver alpha in a stable way for the benefit of our clients. Fur- thermore, we’ve put a lot of emphasis on launching outcome – as opposed to benchmark – oriented investment solutions whose basis, “stability investment philosophy”, is designed to meet clients’ risk appetite and needs.
The Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund has been managed internally by Nordea’s Fundamental Equity team since its launch in 2008. The investment team, based in Copenhagen, uses a bottom-up investment process to identify and analyse companies that are mispriced in respect to their ability to generate future cash flows.

Translation (ENIT, 2020-12-31):
# L’Asset management di Nordea
In qualità di gestore attivo, Nordea Asset Management gestisce asset class nell’intero spettro degli investimenti e mira a servire i propri clienti in ogni condizione di mercato. Il successo di Nordea si basa su un approccio multi-boutique unico e sostenibile che coniuga l’esperienza di boutique interne specializzate con compe- tenze esterne esclusive, in grado di generare alfa su base regolare a beneficio dei clienti. Viene posta particolare enfasi sul lancio di soluzioni d’investimento orientate al risultato, invece che al bench- mark, che si fondano su una “filosofia d’investimento improntata alla stabilità” pensata per soddisfare la propensione al rischio e le esigenze dei clienti.
Il Nordea 1 – Global Climate and Environment è gestito interna- mente dal team Fundamental Equity di Nordea sin dal lancio nel 2008. Basato a Copenaghen, il team d’investimento utilizza un pro- cesso di tipo bottom-up per individuare e analizzare società che presentano valutazioni interessanti a fronte della loro capacità di generare flussi di cassa futuri.
# Investment process and portfolio management
The fund follows a structured, disciplined and well documented investment process with long-term thinking, fundamental bot- tom-up analysis and proprietary modelling at its core. We seek to identify stocks where the current market price implies future expectations that are materially different from our expectations. We call this an “attractive set of expectations” and it can arise for a number of reasons such as:
- Underestimating future growth from climate opportunities
- Failure to correctly value the structural impact of regulation
- Underestimating technology change as risk or opportunity for a company
- Fading returns on capital too quickly
- Lack of confidence in management/the business case
- Stock falling out of favour/depressed expectations on business outlook
- Failure to appreciate a turnaround in a business (internal or external factors)”

Translation (ENIT, 2020-12-31):
# Processo d’investimento e gestione del portafoglio
Il fondo segue un processo d’investimento strutturato, disciplinato e ben documentato, in un’ottica di lungo periodo basata sull’analisi fondamentale (di tipo bottom-up) e l’utilizzo di modelli finanziari proprietari. Cerchiamo di identificare titoli il cui prezzo di mercato implichi una divergenza significativa rispetto alle nostre aspetta- tive. Queste differenze possono scaturire da molteplici fattori:
- Sottovalutazione della crescita futura derivante dalle opportu- nità nel settore climatico
- Incapacità di valutare correttamente l’impatto strutturale di questo trend
- Sottovalutazione del cambiamento tecnologico come rischio o opportunità per una società
- Sottostima della redditività del capitale
- Mancanza di fiducia nella gestione/nel business case
- Scarsa popolarità del titolo/scarse aspettative sul futuro aziendale
- Incapacità di riconoscere un cambiamento strutturale nel business (fattori interni o esterni)”