This tax is payable quarterly on the basis of the net assets of the Fund calculated at the end of the quarter to which the tax relates.
Some dividend and interest income from the Fund’s portfolio may be liable to withholding taxes at variable rates levied in the countries where said income originates.
No Luxembourg tax is payable on realised or unrealised capital appreciation of the assets of the Fund.
No stamp duty or other tax is payable in Luxembourg on the issue of Shares in the Fund against cash. However, the Fund is liable to a fixed registration duty of EUR 75.- on the registration of its incorporation or on any amendment to its articles of association.
Dividends and interest and capital gains (if any) received by the Fund on its investments may be subject to non-recoverable withholding or other taxes in the countries of origin. It is anticipated that the Fund may not be able to benefit from reduced rates of withholding tax in double taxation agreements between Luxembourg and such countries. As the Fund itself is exempt from income tax, withholding tax levied at source, if any, is not refundable in Luxembourg. Whether the Company may benefit from a double tax treaty entered into by Luxembourg must be analysed on a case-by-case basis.
The Fund is considered in Luxembourg as a taxable person for VAT purposes without any input VAT deduction right. A VAT exemption applies in Luxembourg for services qualifying as fund management services. Other services supplied to the Fund could potentially trigger VAT and require the VAT registration of the Fund in Luxembourg. As a result of such VAT registration, the Fund will be in a position to fulfil its duty to self-assess the VAT regarded as due in Luxembourg on taxable services (or goods to some extent) purchased from abroad.
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### Taxation of shareholders

Translation (ENIT, 2022-07-01):
La tassa deve essere versata ogni trimestre sulla base del patrimonio netto della SICAV calcolato alla fine del trimestre cui la tassa si riferisce.
Alcuni redditi del portafoglio della SICAV, costituiti da dividendi ed interessi, possono essere assoggettati ad imposte a tasso variabile ritenute alla fonte nei Paesi in cui tali redditi sono generati.
All’apprezzamento del capitale degli attivi nella SICAV, sia esso realizzato o meno, non viene applicata alcuna imposta lussemburghese.
In Lussemburgo non è dovuta alcuna imposta di bollo o altra imposta sull’emissione di Azioni della SICAV in contanti. Tuttavia, la SICAV è tenuta al pagamento di un diritto di registrazione fisso di EUR 75,- sulla registrazione della propria costituzione o su qualsiasi emendamento al relativo statuto.
I dividendi, interessi e plusvalenze (se presenti) ricevuti dalla SICAV sui suoi investimenti possono essere soggetti a ritenute o altre imposte non recuperabili nei Paesi di origine. È prevedibile che la SICAV non possa beneficiare di aliquote ridotte per le ritenute fiscali negli accordi di doppia imposizione tra il Lussemburgo e altri Paesi. Poiché la SICAV stessa è esente dall’imposta sul reddito, la ritenuta prelevata alla fonte, se presente, non è rimborsabile in Lussemburgo. L’eventuale applicazione alla Società di un trattato sulla doppia imposizione stipulato dal Lussemburgo deve essere analizzata caso per caso.
In Lussemburgo la SICAV è considerata un soggetto passivo ai fini dell’IVA senza alcun diritto di deduzione dell’IVA a credito. In Lussemburgo un’esenzione IVA si applica per i servizi che si qualificano come servizi di gestione di fondi. Altri servizi erogati alla SICAV potrebbero potenzialmente comportare l’insorgenza dell’IVA e richiedere la registrazione ai fini IVA della SICAV in Lussemburgo. In conseguenza di tale registrazione ai fini IVA, la SICAV sarà in condizione di adempiere al proprio dovere di autovalutazione dell’IVA considerata a debito in Lussemburgo sui servizi imponibili (o beni in certa misura) acquistati all’estero.
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### Regime fiscale degli Azionisti