#  Notes to the statement of assets and liabilities as at 31 May 2020
## Distribution fee as all-in fee

## The subfunds were charged the subsequent distribution fee as a lump sum commission:

## The subfund	All-in fee

## Bantleon Opportunities World DT	0.40% p.a.
Costs arising from the purchase and sale of investments of net assets are charged to the relevant subfund's assets or included in the acquisition costs of the investments or deducted from the sales proceeds. If remunerations are paid to qualified distributors, they are paid exclusively from the all-in fee and/or the subscription fee.

## Transaction costs
For the reporting period ending on 31 May 2020, the following transaction costs were incurred by BANTLEON OPPORTUNITIES and its subfunds in connection with the purchase and sale of securities, money market papers, derivatives or other assets:
| The subfund | Transaction costs in EUR |
| --- | --- |
| Bantleon Opportunities S | 22,511.64 |
| Bantleon Opportunities L | 23,507.58 |
| Bantleon Opportunities World | 9,720.49 |
| Bantleon Reserve | 119.19 |


## Transaction costs include, in particular, broker and agent commissions, clearing fees and third-party fees (e.g. exchange fees, local taxes and fees, registration and transfer fees).

## Taxation
In Luxembourg, the subfunds must pay a capital tax (“subscription levy”) on their respective net assets at a rate of 0.01% p.a. for units of classes with registered share capital “IA” and “IT” (institutional investors) and 0.05% p.a. for units of

## Classes with registered share capital “PA” and “PT” (retail investors) as well as “FA”, “FT”, “RA” and “RT”. Interest income on net assets is not subject to any separate taxation in Luxembourg.

## The tax mentioned is payable quarterly on the net fund assets reported at the end of each quarter.

## Publications
The subscription and redemption prices of each subfund are available for information purposes at the registered office of the capital management company, the custodian and the paying agents of the fund abroad and are published in accordance with the legal provisions of each country in which the units are authorised for public distribution and on the website of the capital management company (www.bantleon.com). The net asset value of each subfund can be obtained from the registered office of the Management Company and is also published on the Management Company's website.
Other publications or notices addressed to unitholders will be published in at least one Luxembourg daily newspaper and in accordance with the laws of each country in which the Units are authorised for public distribution.

Translation (ENDE, 2020-05-31):
#  Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. Mai 2020
Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze
Der Jahresabschluss wurde in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung und Darstellung des Jahresabschlusses sowie unter der Annahme der Unternehmensfortführung aufgestellt.
Der Wert eines Anteils („Anteilwert‟) lautet auf die im Verkaufsprospekt festgelegte Währung („Fondswährung“). Er wird unter Aufsicht der Verwahrstelle von der Verwaltungsgesellschaft für jeden ganzen Bankarbeitstag, der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag ist („Bewertungstag“) errechnet. Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Teilfondsvermögens durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des Teilfonds. Um den Praktiken des Late Trading und des Market Timing entgegenzuwirken, wird die Berechnung nach Ablauf der Frist für die Annahme der Zeichnungs und/oder Rücknahmeanträge, wie im Verkaufsprospekt festgelegt, stattfinden.
Die Fondswährung ist der Euro (EUR).
Das jeweilige Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:
- Börsennotierte Anleihen werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet.
- Anleihen aus Emissionen, die nicht an einer Börse notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht tiefer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs im Bewertungszeitpunkt sein darf und den die Kapitalverwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Anleihen verkauft werden können. Falls Kurse gemäss Buchstaben a) und b) oben nicht marktgerecht sind oder es sich um Anleihen aus Neuemissionen handelt, deren Börsennotierung noch nicht erfolgt ist und die nicht an einem anderen regulierten Markt gehandelt werden, werden die entsprechenden Anleihen zum jeweiligen Verkehrswert bewertet. Der Verkehrswert wird durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Abschlussprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festgelegt.
- Aktien, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Schlusskurs an der jeweiligen Börse bewertet.
- Anteile an OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten vor dem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Kapitalverwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
- Sämtliche Kommissionen und Kosten mit Ausnahme des Ausgabeaufschlages werden an jedem Bewertungstag vom Fondsinventar abgegrenzt und vom jeweiligen Anteilwert abgezogen.
- Die börsennotierten Derivate auf Zinsen, Aktien, und Währungen werden zu den letztbekannten Marktpreisen bewertet.
- Credit-Default-Swaps sowie Total-Return-Swaps werden zum aktuellen Wert unter Berücksichtigung sämtlicher Cash-Flows bewertet. Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle und in Abstimmung mit der Gegenpartei.
- Zinstauschvereinbarungen werden zum aktuellen Wert (Barwert) unter Berücksichtigung sämtlicher Cash-Flows bewertet. Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle und in Abstimmung mit der Gegenpartei.
- Währungstermingeschäfte werden zum letzten verfügbaren Wert gemäss den vom Aufsichtsrat der Kapitalverwaltungsgesellschaft festgelegten Richtlinien und in gleichbleibender Weise bewertet.