# Off-balance sheet transactions
#### Any derivative financial instruments open at the end of the re- porting	period	are	shown	in	the	asset	inventory.

#### Any securities lent on the balance sheet date (securities len- ding)	are	shown	in	the	asset	inventory.

#### No loans were outstanding on the balance sheet date.
| Statement of income |  |
| --- | --- |
|  | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
|  | EUR |
| Income |  |
| Equities | 58'259.25 |
| Income from bank deposits | 4'490.69 |
| Other income | 4.33 |
| Purchase of current income on issue of units | -10'276.23 |
| Total income | 52'478.04 |
| Expenses |  |
| Management Fee | 54'765.41 |
| Depositary Fee | 10'066.11 |
| Auditing expenses | 5'068.86 |
| Interest payable | 354.05 |
| Other expenses | 32'800.12 |
| Payments of current income on redemption of units | 0.00 |
| Total expenses | 103'054.55 |
| Net income | -50'576.51 |
| Realized capital gains and capital losses | -108'906.11 |
| Realized proceeds | -159'482.62 |
| Unrealized capital gains and capital losses | 695'746.98 |
| Total proceeds | 536'264.36 |

| Statement of assets |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | 30 June 2023 | 30 June 2022 |
|  | EUR | EUR |
| Sight deposits | 2'325'339.94 | 1'918'226.29 |
| Time deposits | 0.00 | 0.00 |
| Securities and other assets | 18'762'915.11 | 14'901'138.07 |
| Derivate financial instruments | -34'917.50 | 12'206.11 |
| Other assets | 73'704.82 | 78'287.58 |
| Total fund assets | 21'127'042.37 | 16'909'858.05 |
| Bank liabilities | -7.87 | 0.00 |
| Liabilities | -153'655.34 | -97'241.28 |
| Net fund assets | 20'973'379.15 | 16'812'616.78 |

| Statement of income |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | 01.01.2023 - 30.06.2023 | 01.01.2022 - 30.06.2022 - |
|  | EUR | EUR |
| Yield |  |  |
| Equities | 111'406.04 | 60'907.33 |
| Bonds, convertible bonds, warrants | 91'347.38 | 104'261.04 |
| Income from bank deposits | 19'172.26 | -2'756.66 |
| Other income | 4.33 | 3'264.30 |
| Purchase of current income on issue of units | -10'322.67 | -46.06 |
| Total income | 239'865.21 | 135'383.36 |
| Expenses |  |  |
| Management Fee | 135'740.87 | 142'368.19 |
| Performance Fee | 0.00 | 0.00 |
| Depositary Fee | 20'131.61 | 12'829.17 |
| Auditing expenses | 10'137.61 | 4'816.50 |
| Interest payable | 754.31 | 2'166.38 |
| Other expenses | 76'029.84 | 8'899.70 |
| Payments of current income on redemption of units | 10'577.98 | 101.61 |
| Total expenses | 253'372.22 | 171'181.55 |
| Net income | -13'507.01 | -35'798.19 |
| Realized capital gains and capital losses | -653'975.64 | -1'800'722.40 |
| Realized proceeds | -667'482.65 | -1'836'520.59 |
| Unrealized capital gains and capital losses | 1'531'323.96 | -1'763'325.72 |
| Total proceeds | 863'841.31 | -3'599'846.31 |

|  | HOW Long Hedged Fund | HOW Global Leaders Fund |
| --- | --- | --- |
|  | 01.01.2023 - 30.06.2023 | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
|  | EUR | EUR |
| Net fund assets at the beginning of the period | 16'643'525.06 | 5'339'125.64 |
| Balance from share transactions | -4'859'144.17 | 2'986'031.31 |
| Overall success | 327'576.95 | 536'264.36 |
| Net fund assets at the end of the reporting period | 12'111'957.84 | 8'861'421.31 |

| HOW Long Hedged Fund -CHF-I- | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
| --- | --- |
| Number of units at the beginning of the period | 121'650 |
| Newly issued shares | 0 |
| Redeemed shares | -5'000 |
| Number of units at the end of the period | 116'650 |
| HOW Long Hedged Fund -CHF-R- | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
| Number of units at the beginning of the period | 1'000 |
| Newly issued shares | 0 |
| Redeemed shares | 0 |
| Number of units at the end of the period | 1'000 |
| HOW Long Hedged Fund -EUR-I- | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
| Number of units at the beginning of the period | 91'380 |
| Newly issued shares | 1'100 |
| Redeemed shares | -55'860 |
| Number of units at the end of the period | 36'620 |
| HOW Long Hedged Fund -EUR-R- | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
| Number of units at the beginning of the period | 282.226 |
| Newly issued shares | 0.000 |
| Redeemed shares | -234.279 |
| Number of units at the end of the period | 47.947 |
| HOW Global Leaders Fund -EUR-I- | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
| Number of units at the beginning of the period | 54'545.000 |
| Newly issued shares | 28'966.186 |
| Redeemed shares | 0.000 |
| Number of units at the end of the period | 83'511.186 |

| HOW Long Hedged Fund | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 31.12.2021 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in EUR | 12'111'957.84 | 16'643'525.06 | 30'208'938.74 |
| Transaction costs in EUR | 53'670.84 | 97'596.75 | 71'796.49 |
| HOW Long Hedged Fund -CHF-I- | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 31.12.2021 |
| Net fund assets in CHF | 8'964'298.48 | 9'371'782.29 | 14'491'036.56 |
| Shares outstanding | 116'650 | 121'650 | 151'570 |
| Net asset value per unit in CHF | 76.85 | 77.04 | 95.61 |
| Performance in % | -0.25 | -19.42 | -6.49 |
| Performance in % since payment on 16.10.2017 | -23.15 | -22.96 | -4.39 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance-related remuneration) | 1.67 | 1.54 | 1.53 |
| Performance-related remuneration in % | 0.00 | 0.00 | 0.01 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 1.67 | 1.54 | 1.54 |
| Performance-related remuneration in CHF | 0.00 | 0.00 | 1'177.15 |
| HOW Long Hedged Fund -CHF-R- | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 31.12.2021 |
| Net fund assets in CHF | 79'570.62 | 79'951.23 | 451'243.78 |
| Shares outstanding | 1'000 | 1'000 | 4'515 |
| Net asset value per unit in CHF | 79.57 | 79.95 | 99.94 |
| Performance in % | -0.48 | -20.00 | -7.03 |
| Performance in % since payment on 27.03.2020 | -20.43 | -20.05 | -0.06 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance-related remuneration) | 2.18 | 2.01 | 2.02 |
| Performance-related remuneration in % | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 2.18 | 2.01 | 2.02 |
| Performance-related remuneration in CHF | 0.00 | 0.00 | 0.00 |

| HOW Long Hedged Fund -EUR-I- | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 31.12.2021 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in EUR | 2'847'518.61 | 7'054'264.58 | 13'632'234.21 |
| Shares outstanding | 36'620 | 91'380 | 141'560 |
| Net asset value per unit in EUR | 77.76 | 77.20 | 96.30 |
| Performance in % | 0.73 | -19.84 | -6.36 |
| Performance in % since payment on 16.10.2017 | -22.24 | -22.80 | -3.70 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance-related remuneration) | 1.69 | 1.55 | 1.54 |
| Performance-related remuneration in % | 0.00 | 0.00 | 0.05 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 1.69 | 1.55 | 1.59 |
| Performance-related remuneration in EUR | 0.00 | 0.00 | 8'085.37 |
| HOW Long Hedged Fund -EUR-R- | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 31.12.2021 |
| Net fund assets in EUR | 3'872.88 | 22'687.43 | 2'155'406.28 |
| Shares outstanding | 47.947 | 282.226 | 21'362.226 |
| Net asset value per unit in EUR | 80.77 | 80.39 | 100.90 |
| Performance in % | 0.48 | -20.33 | -6.82 |
| Performance in % since payment on 26.03.2020 | -19.23 | -19.61 | 0.90 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance-related remuneration) | 2.12 | 2.01 | 2.04 |
| Performance-related remuneration in % | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 2.12 | 2.01 | 2.04 |
| Performance-related remuneration in EUR | 0.00 | 0.00 | 18.56 |
| Legal notice |  |  |  |
| The historical performance of a unit is no guarantee of current and future performance. The value of a unit may rise or fall at any time. The performance data also does not take into account the commissions and costs charged on the issue and redemption of units. |
| OGC/TER 1 (hereinafter referred to as TER) |  |  |  |
| If units of other funds (target funds) are acquired to the extent of at least 10% of the fund assets, a synthetic TER shall be calculated. The TER of the Fund shall be composed of costs incurred directly at the level of the Fund and, in the case of the calculation of the synthetic TER, additionally of the pro rata TER of the individual target funds, weighted according to their share on the reference date, as well as the issue premiums and redemption discounts actually paid by the target funds. |

| HOW Global Leaders Fund | 30.06.2023 | 31.12.2022 |
| --- | --- | --- |
| Net fund assets in EUR | 8'861'421.31 | 5'339'125.64 |
| Transaction costs in EUR | 56'657.30 | 27'197.84 |
| HOW Global Leaders Fund -EUR-I- | 30.06.2023 | 31.12.2022 |
| Net fund assets in EUR | 8'861'421.31 | 5'339'125.64 |
| Shares outstanding | 83'511.186 | 54'545 |
| Net asset value per unit in EUR | 106.11 | 97.88 |
| Performance in % | 8.40 | -2.12 |
| Performance in % since payment on 26.10.2022 | 6.11 | -2.12 |
| OGC/TER 1 in % | 2.22 | 2.33 |
| Legal notice |  |  |
| The historical performance of a unit is no guarantee of current and future performance. The value of a unit may rise or fall at any time. The performance data also does not take into account the commissions and costs charged on the issue and redemption of units. |
| OGC/TER 1 (hereinafter referred to as TER) |  |  |
| If units of other funds (target funds) are acquired to the extent of at least 10% of the fund assets, a synthetic TER shall be calculated. The TER of the Fund shall be composed of costs incurred directly at the level of the Fund and, in the case of the calculation of the synthetic TER, additionally of the pro rata TER of the individual target funds, weighted according to their share on the reference date, as well as the issue premiums and redemption discounts actually paid by the target funds. |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2023 |  | in EUR | NAV |
| SECURITIES AND OTHER INVESTMENT ASSETS |
| LISTED INVESTMENT SECURITIES |
| Equities |
| EUR | Anheuser-Busch | 5'000 | 2'000 | 3'000 | 51.83 | 155'490 | 1.28% |
| EUR | German Stock Exchange AG | 2'250 | 1'000 | 1'250 | 169.10 | 211'375 | 1.75% |
| EUR | EDP-Energias de Portugal | 30'000 | 20'000 | 45'000 | 4.48 | 201'420 | 1.66% |
| EUR | Heineken NV | 1'500 | 0 | 1'500 | 94.18 | 141'270 | 1.17% |
| EUR | Koninklijke KPN NV | 10'000 | 25'000 | 75'000 | 3.27 | 245'175 | 2.02% |
| EUR | Royal Philips Electronics NV | 8'357 | 0 | 8'357 | 19.81 | 165'535 | 1.37% |
| EUR | RWE AG | 800 | 0 | 5'000 | 39.87 | 199'350 | 1.65% |
| EUR | SAP AG | 2'000 | 1'000 | 1'000 | 125.14 | 125'140 | 1.03% |
| EUR | Unilever | 800 | 0 | 6'000 | 47.71 | 286'260 | 2.36% |
| EUR | Wolters Kluwer N.V. | 600 | 300 | 2'000 | 116.30 | 232'600 | 1.92% |
|  |  |  |  |  |  | 1'963'615 | 16.21% |
| Bonds |
| EUR | 0.142% Exxon Mobil Corp 26.06.2024 | 800'000 | 200'000 | 600'000 | 96.31 | 577'860 | 4.77% |
| EUR | 0.171% Aegon open end | 0 | 400'000 | 100'000 | 77.15 | 77'145 | 0.64% |
| EUR | 0.625% KDB MTN Global Series 724 Tranche 1 Reg / 17.07.2023 | 300'000 | 0 | 300'000 | 99.90 | 299'685 | 2.47% |
| EUR | 1.000% McDonald's 15.11.2023 | 800'000 | 200'000 | 600'000 | 98.96 | 593'760 | 4.90% |
| EUR | 1.125% Procter & Gamble 02.11.2023 | 800'000 | 200'000 | 600'000 | 98.90 | 593'370 | 4.90% |
| EUR | 1.375% Bright Food Singapore Hol- dings 19.06.2024 | 0 | 200'000 | 600'000 | 95.96 | 575'730 | 4.75% |
| EUR | 1.875% Glencore 13.09.2023 | 300'000 | 300'000 | 500'000 | 99.55 | 497'770 | 4.11% |
| EUR | 2.000% German Lufthansa 14.07.2024 | 0 | 200'000 | 600'000 | 97.21 | 583'230 | 4.82% |
| EUR | 2.125% Altice France 15.02.2025 | 0 | 300'000 | 200'000 | 91.12 | 182'246 | 1.50% |
| EUR | 2.125% European Stability Mecha- nism Series 30 Tranche 1 Reg S / 20.11.2023 | 0 | 0 | 500'000 | 99.94 | 499'715 | 4.13% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2023 |  | in EUR | NAV |
| EUR | 2.384% Eesti Energia 22.09.2023 | 0 | 0 | 200'000 | 99.16 | 198'320 | 1.64% |
| EUR | 2.500% Dufry One 15.10.2024 | 0 | 0 | 280'000 | 97.74 | 273'678 | 2.26% |
| EUR | 3.375% LVMH Moet Hennessy Louis Vuit- ton 21.10.2025 | 800'000 | 300'000 | 500'000 | 99.46 | 497'275 | 4.11% |
| EUR | 3.500% Diageo Finance 26.06.2025 | 800'000 | 200'000 | 600'000 | 99.34 | 596'010 | 4.92% |
| EUR | 3.750% Teva Pharmaceutical Industries 09.05.2027 | 0 | 0 | 300'000 | 90.30 | 270'900 | 2.24% |
|  |  |  |  |  |  | 6'316'694 | 52.15% |
| TOTAL LISTED INVESTMENT SECURITIES |  |  |  |  | 8'280'309 | 68.36% |
| INVESTMENT SECURITIES TRADED ON ANOTHER MARKET OPEN TO THE PUBLIC |
| Bonds |
| EUR | 2.004% Toyota Finance Australia 21.10.2024 | 700'000 | 200'000 | 500'000 | 97.46 | 487'290 | 4.02% |
| EUR | Rossini floating rate 30.10.2025 | 0 | 100'000 | 500'000 | 99.75 | 498'750 | 4.12% |
|  |  |  |  |  |  | 986'040 | 8.14% |
| Hybrid structured instruments |
| CHF | BC Vaudoise / Tracker Certificate on Made of Switzerland open End | 0 | 350 | 550 | 920.00 | 518'124 | 4.28% |
| EUR | BCV / Underlying Tracker on Green Hy- drogen Economy open End | 0 | 330 | 570 | 836.72 | 476'930 | 3.94% |
|  |  | 995'055 | 8.22% |
| TOTAL INVESTMENT SECURITIES TRADED ON ANOTHER MARKET OPEN TO THE PUBLIC |  | 1'981'095 | 16.36% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2023 |  | in EUR | NAV |
| TOTAL SECURITIES AND OTHER FIXED ASSETS |  | 10'261'404 | 84.72% |
| DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |  |
| EUR | Liabilities from forward exchange contracts |  | -19'494 | -0.16% |
| EUR | Receivables from options |  | 181'063 | 1.49% |
| EUR | Liabilities from options |  | -196'487 | -1.62% |
| TOTAL DERIVATIVES FINANCIAL INSTRUMENTS |  | -34'918 | -0.29% |
| EUR | Current account balance |  | 1'918'233 | 15.84% |
| EUR | Other assets |  | 60'407 | 0.50% |
| TOTAL FUND ASSETS |  | 12'205'126 | 100.77% |
|  | minus: |  |  |  |
| EUR | Bank liabilities |  | -8 | 0.00% |
| EUR | Receivables and liabilities |  | -93'160 | -0.77% |
| NET FUND ASSETS |  | 12'111'958 | 100.00% |
| Minor rounding differences may have arisen due to rounding during calculation. |  |  |  |
| Footnotes: |  |  |  |
| 1) Incl. split, bonus shares and allocation from entitlements |  |  |  |
| 2) Fully or partially lent securities (securities lending) |  |  |  |

| Transactions |
| --- |
| Transactions that no longer appear in the asset inventory: |
| CCY | Portfolio designation | Purchases | Sales |
| LISTED INVESTMENT SECURITIES |
| Equities |
| EUR | Allfunds Rg | 22'000 | 22'000 |
| EUR | ASML Holding | 0 | 250 |
| EUR | Banco Santander | 0 | 60'000 |
| EUR | Bayer AG | 0 | 4'400 |
| EUR | Bechtle AG | 3'000 | 3'000 |
| EUR | Commerzbank | 20'000 | 20'000 |
| EUR | Continental AG | 0 | 1'800 |
| EUR | Delivery Hero | 2'000 | 2'000 |
| EUR | Do & Co | 0 | 1'000 |
| EUR | DSM Firmenich Rg | 1'200 | 1'200 |
| EUR | Fortum | 0 | 10'000 |
| EUR | Infineon Technologies AG | 5'000 | 5'000 |
| EUR | ING Group | 0 | 22'000 |
| EUR | Jenoptik | 0 | 3'500 |
| EUR | Jungheinrich AG | 0 | 4'000 |
| EUR | Koninklijke DSM NV | 1'000 | 1'000 |
| EUR | LANXESS AG | 0 | 2'500 |
| EUR | Merck KGaA | 300 | 1'200 |
| EUR | NORMA Group | 0 | 5'800 |
| EUR | Siemens Energy Rg | 6'000 | 6'000 |
| EUR | Siemens Healthineers | 2'600 | 2'600 |
| EUR | Siltronic | 0 | 1'400 |
| EUR | Stroeer | 0 | 2'000 |
| EUR | Vonovia | 12'000 | 12'000 |

| CCY | Portfolio designation | Purchases | Sales |
| --- | --- | --- | --- |
| Bonds |
| EUR | 0.750% Volkswagen Bank, Series B02/17 / 15.06.2023 | 0 | 500'000 |
| EUR | 1.000% Altria Group 15.02.2023 | 0 | 700'000 |
| EUR | 1.375% Swiss RE Admin 27.05.2023 | 0 | 500'000 |
| EUR | 1.500% Ferrari 16.03.2023 | 0 | 1'400'000 |
| EUR | 1.615% FCE Bank 11.05.2023 | 0 | 1'300'000 |
| EUR | 1.625% EIB 15.03.2023 | 0 | 1'000'000 |
| EUR | 2.625% Indonesia 14.06.2023 | 300'000 | 300'000 |
| INVESTMENT SECURITIES TRADED ON ANOTHER MARKET OPEN TO THE PUBLIC |
| Bonds |
| EUR | 0.500% International Consolidated Airlines Group 04.07.2023 | 0 | 800'000 |

| Forward exchange transactions |
| --- |
| Derivatives on foreign exchange open at the end of the reporting period: |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 20.07.2023 | CHF | EUR | 80'500.00 | 82'663.64 |
| 20.07.2023 | CHF | EUR | 9'143'027.00 | 9'388'768.63 |
| Derivatives on foreign exchange transacted during the reporting period: |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 28.04.2023 | EUR | CHF | 9'642'284.54 | 9'430'000.00 |
| 28.04.2023 | EUR | CHF | 82'312.19 | 80'500.00 |
| 28.04.2023 | CHF | EUR | 700'000.00 | 715'205.26 |
| 28.04.2023 | CHF | EUR | 200'000.00 | 202'841.11 |
| 28.04.2023 | EUR | CHF | 202'841.11 | 200'000.00 |
| 22.05.2023 | CHF | EUR | 80'500.00 | 81'659.32 |
| 22.05.2023 | EUR | CHF | 81'659.32 | 80'500.00 |
| 22.05.2023 | CHF | EUR | 9'430'000.00 | 9'565'805.74 |
| 22.05.2023 | EUR | CHF | 9'565'805.74 | 9'430'000.00 |
| 22.05.2023 | EUR | CHF | 401'942.63 | 391'550.00 |
| 22.05.2023 | CHF | EUR | 391'550.00 | 401'942.63 |
| 22.05.2023 | EUR | CHF | 9'693'667.76 | 9'430'000.00 |
| 22.05.2023 | CHF | EUR | 9'430'000.00 | 9'693'667.76 |
| 22.05.2023 | EUR | CHF | 82'674.34 | 80'500.00 |
| 22.05.2023 | CHF | EUR | 80'500.00 | 82'674.34 |
| 20.06.2023 | CHF | EUR | 9'430'000.00 | 9'712'867.85 |
| 20.06.2023 | EUR | CHF | 9'712'867.85 | 9'430'000.00 |
| 20.06.2023 | EUR | CHF | 294'796.61 | 286'973.00 |
| 20.06.2023 | CHF | EUR | 286'973.00 | 294'796.61 |
| 20.06.2023 | CHF | EUR | 80'500.00 | 82'839.64 |
| 20.06.2023 | EUR | CHF | 82'839.64 | 80'500.00 |
| 20.07.2023 | CHF | EUR | 80'500.00 | 82'663.64 |
| 20.07.2023 | CHF | EUR | 9'143'027.00 | 9'388'768.63 |

| Futures |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Commitment-increasing derivatives transacted during the reporting period: |
| Underlying | Decay | Purchase | Sale | Closing stock |
| EuroStoxx 50 | 16.06.2023 | 19 | 19 | 0 |

| Options |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Exposure-increasing derivatives open at the end of the reporting period: |
| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing stock |
| Accor | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Air Liquide SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Airbus | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Aker BP | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Ashmore Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Ashtead Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Astrazeneca | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Babcock International Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Barclays PLC | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Beiersdorf AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Bunzl | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Centrica | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Coca-Cola HBC AG | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Compass Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Computacenter | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Diageo Plc. | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Diploma | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Dufry AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| easyJet | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Eiffage SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Entain | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Essilor Luxott | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Essity -B- | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Eurofins Scientific Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Geberit AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Groupe Danone | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Informa | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| IPSEN | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Kerry Group -A- | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| L'Oreal SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| LEGRAND | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Leonardo - Finmeccanica | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Loomis | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Nestle SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Novartis AG | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| PageGroup Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Pearson | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Pernod Ricard | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Publicis Groupe SA | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Rio Tinto Plc. | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Roche Holding Ltd | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |

| Underlying | Type | Decay |  | EXP | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Smith & Nephew | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Stellantis Rg | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| STMicroelectronics | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| STOXX Europe 600 Banks EUR | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| STOXX Europe 600 EUR | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Svenska Cellulosa AB | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| TeliaSonera | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Tesco Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| TotalEnergies SE Rg | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Zurich Insurance Group Ltd | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Commitment-reducing derivatives open at the end of the reporting period: |
| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing stock |
|  |  |  |  |  |  |  |
| Commitment-increasing derivatives transacted during the reporting period: |
| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing stock |
| ABB Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Accor | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Aker BP | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Akzo Nobel | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Alstom | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Ashmore Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Ashtead Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Babcock International Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Barclays PLC | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Bayerische Motoren Werke AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Capgemini SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Centrica | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Computacenter | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Daetwyler Holding Inc. | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| German Telekom | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| DiaSorin | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Elis | C-Opt. | 31.08.2022 | 0.00 | 0 | 1 | 0 |

| Underlying | Type | Decay |  | EXP | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Entain | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Essilor Luxott | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| EssilorLuxott Rights 07.06.2023 | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Essity -B- | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 17.02.2023 | 3'950.00 | 75 | 75 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 17.02.2023 | 4'075.00 | 60 | 60 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 17.03.2023 | 4'100.00 | 100 | 100 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 21.04.2023 | 4'200.00 | 65 | 65 | 0 |
| Faurecia | C-Opt. | 31.08.2022 | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Fortum | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| GEA Group AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Getlink | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Heineken NV | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Hexpol -B- | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Kloeckner & Co. AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Koninklijke Ahold | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| L'Oreal SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Leonardo - Finmeccanica | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Logitech International SA | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Lonza Group Ltd | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Nestle SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Pearson | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Rexel | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Rio Tinto Plc. | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Roche Holding Ltd | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Saffron SA | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Saffron SA | C-Opt. | 17.03.2023 | 130.00 | 13 | 13 | 0 |
| Smith & Nephew | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| STMicroelectronics | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| STOXX Europe 600 Banks EUR | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Straumann Holding | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Symrise AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Television Francaise 1 | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| TeliaSonera | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Valmet Corp Rg | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Valmet Corp Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |

| Engagement-reducing derivatives transacted during the reporting period: |
| --- |
| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing stock |
| ASML Holding | P-Opt. | 21.04.2023 | 550.00 | 3 | 3 | 0 |
| Bayer AG | P-Opt. | 21.04.2023 | 56.00 | 30 | 30 | 0 |
| ING Group | P-Opt. | 21.04.2023 | 11.00 | 100 | 100 | 0 |
| Kering | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Maisons du Monde France | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Moncler | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| SAP AG | P-Opt. | 19.05.2023 | 114.00 | 20 | 20 | 0 |
| SGS SA | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Soitec | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Stoxx 600 Real Estate Indices open End | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| TotalEnergies SE Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| TotalEnergies SE Rg | P-Opt. | 21.04.2023 | 55.00 | 30 | 30 | 0 |
| Worldline | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2023 |  | in EUR | NAV |
| SECURITIES AND OTHER INVESTMENT ASSETS |
| LISTED INVESTMENT SECURITIES |
| Shares |
| CAD | Royal Bank of Canada | 800 | 600 | 800 | 126.52 | 70'036 | 0.79% |
| CHF | Sika | 187 | 93 | 270 | 255.70 | 70'693 | 0.80% |
| CHF | Swiss Life Holding | 150 | 0 | 150 | 523.00 | 80'330 | 0.91% |
| CHF | Zurich Insurance Group Ltd | 55 | 100 | 200 | 424.90 | 87'016 | 0.98% |
| DKK | Novo Nordisk -B- | 340 | 100 | 1'040 | 1'099.40 | 153'570 | 1.73% |
| EUR | Air Liquide SA | 850 | 200 | 650 | 164.20 | 106'730 | 1.20% |
| EUR | Ampilphone Rg | 2'950 | 150 | 2'800 | 33.59 | 94'052 | 1.06% |
| EUR | ASML Holding | 67 | 22 | 265 | 663.00 | 175'695 | 1.98% |
| EUR | BNP Paribas | 1'650 | 0 | 1'650 | 57.72 | 95'238 | 1.07% |
| EUR | DI F Porsche Vorz Owner's Share | 620 | 200 | 980 | 113.75 | 111'475 | 1.26% |
| EUR | Essilor Luxott | 450 | 130 | 650 | 172.60 | 112'190 | 1.27% |
| EUR | Ferrari | 296 | 207 | 500 | 299.50 | 149'750 | 1.69% |
| EUR | L'Oreal SA | 406 | 35 | 625 | 427.10 | 266'938 | 3.01% |
| EUR | LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 210 | 45 | 365 | 863.00 | 314'995 | 3.55% |
| EUR | Pernod Ricard | 393 | 156 | 620 | 202.40 | 125'488 | 1.42% |
| EUR | RELX | 1'564 | 0 | 3'600 | 30.54 | 109'944 | 1.24% |
| EUR | RWE AG | 908 | 0 | 2'300 | 39.87 | 91'701 | 1.03% |
| EUR | Schneider Electric SA | 516 | 0 | 930 | 166.46 | 154'808 | 1.75% |
| EUR | STMicroelectronics | 1'200 | 605 | 2'300 | 45.56 | 104'788 | 1.18% |
| EUR | TotalEnergies SE Rg | 710 | 0 | 2'410 | 52.55 | 126'646 | 1.43% |
| EUR | Wolters Kluwer N.V. | 727 | 220 | 1'050 | 116.30 | 122'115 | 1.38% |
| GBP | Astrazeneca | 698 | 0 | 1'550 | 112.76 | 203'518 | 2.30% |
| GBP | BHP Billiton Ltd. | 4'540 | 540 | 4'000 | 23.44 | 109'168 | 1.23% |
| GBP | Rio Tinto Plc. | 1'000 | 0 | 1'000 | 49.86 | 58'053 | 0.66% |
| SEK | Atlas Copco Rg | 2'349 | 2'700 | 5'300 | 134.25 | 60'432 | 0.68% |
| USD | Accenture | 157 | 200 | 390 | 308.58 | 110'266 | 1.24% |
| USD | Alphabet -A- | 859 | 330 | 1'750 | 119.70 | 191'929 | 2.17% |
| USD | AMETEK Rg | 750 | 0 | 750 | 161.88 | 111'241 | 1.26% |
| USD | Analog Devices Inc Rg | 304 | 0 | 670 | 194.81 | 119'590 | 1.35% |
| USD | Aon | 330 | 0 | 660 | 345.20 | 208'749 | 2.36% |
| USD | Apple Inc. | 340 | 0 | 1'140 | 193.97 | 202'604 | 2.29% |
| USD | Arthur J. Gallagher & Co | 1'005 | 0 | 1'005 | 219.57 | 202'185 | 2.28% |
| USD | Automatic Data Processing | 210 | 250 | 310 | 219.79 | 62'428 | 0.70% |
| USD | Autozone Inc. | 63 | 0 | 85 | 2'493.36 | 194'184 | 2.19% |
| USD | Berkshire Hathaway | 227 | 0 | 505 | 341.00 | 157'781 | 1.78% |
| USD | Broadcom | 50 | 103 | 125 | 867.43 | 99'347 | 1.12% |
| USD | Cadence Design Systems | 270 | 280 | 470 | 234.52 | 100'992 | 1.14% |
| USD | ChevronTexaco Corp. | 690 | 0 | 1'250 | 157.35 | 180'213 | 2.03% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2023 |  | in EUR | NAV |
| USD | Cintas | 69 | 0 | 235 | 497.08 | 107'029 | 1.21% |
| USD | Corteva | 1'900 | 600 | 1'300 | 57.30 | 68'251 | 0.77% |
| USD | Costco Wholesale Corp | 80 | 90 | 170 | 538.38 | 83'859 | 0.95% |
| USD | Dover Corp | 650 | 150 | 500 | 147.65 | 67'641 | 0.76% |
| USD | Eli Lilly & Co. | 387 | 220 | 400 | 468.98 | 171'879 | 1.94% |
| USD | Enphase Energy | 400 | 0 | 400 | 167.48 | 61'381 | 0.69% |
| USD | Goldman Sachs Group Inc | 317 | 0 | 500 | 322.54 | 147'762 | 1.67% |
| USD | Hershey | 187 | 0 | 420 | 249.70 | 96'090 | 1.08% |
| USD | Home Depot Inc. | 112 | 60 | 240 | 310.64 | 68'309 | 0.77% |
| USD | KLA-Tencor | 110 | 110 | 200 | 485.02 | 88'879 | 1.00% |
| USD | Linde PLC Rg | 700 | 0 | 700 | 381.08 | 244'413 | 2.76% |
| USD | Marsh & McLennan | 360 | 300 | 770 | 188.08 | 132'691 | 1.50% |
| USD | McDonald's Corp. | 460 | 0 | 620 | 298.41 | 169'517 | 1.91% |
| USD | Microsoft Corp. | 520 | 140 | 1'260 | 340.54 | 393'141 | 4.44% |
| USD | Motorola Solutions | 330 | 0 | 330 | 293.28 | 88'676 | 1.00% |
| USD | MSCI | 118 | 90 | 210 | 469.29 | 90'296 | 1.02% |
| USD | Nike Inc. | 855 | 0 | 1'450 | 110.37 | 146'632 | 1.65% |
| USD | Northrop Grumman | 280 | 90 | 190 | 455.80 | 79'348 | 0.90% |
| USD | PepsiCo Inc | 500 | 0 | 500 | 185.22 | 84'853 | 0.96% |
| USD | Progressive Corp | 850 | 0 | 850 | 132.37 | 103'090 | 1.16% |
| USD | Prologis REIT | 261 | 190 | 700 | 122.63 | 78'651 | 0.89% |
| USD | Republic Services | 500 | 320 | 1'050 | 153.17 | 147'358 | 1.66% |
| USD | Synopsys | 400 | 50 | 350 | 435.41 | 139'629 | 1.58% |
| USD | T-Mobile US | 1'072 | 550 | 910 | 138.90 | 115'812 | 1.31% |
| USD | Thermo Fisher Scientific Inc. | 77 | 80 | 130 | 521.75 | 62'146 | 0.70% |
| USD | Unitedhealth Group | 177 | 160 | 200 | 480.64 | 88'076 | 0.99% |
| USD | Visa Inc | 202 | 0 | 480 | 237.48 | 104'443 | 1.18% |
| USD | Waste Management Inc | 794 | 100 | 1'100 | 173.42 | 174'784 | 1.97% |
|  |  |  |  |  | 8'501'512 | 95.94% |
| TOTAL LISTED INVESTMENT SECURITIES |  |  |  |  | 8'501'512 | 95.94% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | of 30.06.2023 |  | in EUR | NAV |
| TOTAL SECURITIES AND OTHER FIXED ASSETS |  |  |  |  | 8'501'512 | 95.94% |
| EUR | Current account balance |  |  |  |  | 407'107 | 4.59% |
| EUR | Other assets |  |  |  |  | 13'298 | 0.15% |
| TOTAL FUND ASSETS |  |  |  |  | 8'921'917 | 100.68% |
| EUR | Receivables and liabilities |  |  |  |  | -60'495 | -0.68% |
| NET FUND ASSETS |  |  |  |  | 8'861'421 | 100.00% |

| Minor rounding differences may have arisen due to rounding during calculation. |
| --- |
| Footnotes: |
| 1) Incl. split, bonus shares and allocation from entitlements |
| 2) Fully or partially lent securities (securities lending) |

| Transactions |
| --- |
| Transactions that no longer appear in the asset inventory: |
| CCY | Portfolio designation | Purchases | Sales |
| LISTED INVESTMENT SECURITIES |
| Equities |
| CHF | Nestle SA | 228 | 865 |
| EUR | Bankinter | 1'638 | 10'438 |
| EUR | Corporation Acciona Energias Renovables SA | 1'700 | 1'700 |
| EUR | German Telekom | 1'524 | 3'729 |
| EUR | EDP Renovaveis | 0 | 2'636 |
| EUR | FinecoBank Rg | 5'500 | 9'525 |
| EUR | Koninklijke Ahold | 0 | 1'453 |
| EUR | Linde PLC Rg | 240 | 240 |
| EUR | Vinci SA | 95 | 549 |
| GBP | Anglo American PLC | 375 | 2'161 |
| GBP | Ashtead Group | 168 | 970 |
| GBP | Diageo Plc. | 275 | 1'583 |
| NOK | Aker BP | 0 | 1'440 |
| SEK | Skandinaviska Enskilda Banken -A- | 846 | 5'885 |
| SEK | Svenska Cellulosa AB | 857 | 4'937 |
| USD | Coca-Cola Co | 184 | 1'105 |
| USD | Danaher Corp | 100 | 620 |
| USD | Dollar General | 75 | 435 |
| USD | Kroger | 252 | 1'470 |
| USD | Linden | 61 | 350 |
| USD | Nasdaq | 1'750 | 1'750 |
| USD | NextEra Energy Inc | 250 | 1'360 |
| USD | Paychex Inc | 124 | 710 |
| USD | Phillips 66 | 86 | 495 |
| USD | Roper Industries Inc | 26 | 170 |
| USD | Texas Instruments | 67 | 400 |
| USD | Union Pacific Corp | 0 | 278 |


### Basic information
|  | HOW Invest SICAV |
| --- | --- |
| Sub-fund | HOW Long Hedged Fund |
| Share classes | EUR-R | EUR-I |
| ISIN number | LI0380114038 | LI0380114152 |
| Liberation | 26 March 2020 | 16 October 2017 |
| Accounting currency of the Fund | Euro (EUR) |
| Reference Currency of the Share Classes | Euro (EUR) | Euro (EUR) |
| Financial year | from 01 January to 31 December |
| First financial year | from 26 March to 31 December 2020 | from 16 October to 31 December 2017 |
| Use of earnings | Accumulating |
| Max. Issue premium | 3% | 3% |
| Redemption discount | none | none |
| Administrative Commission | 1.50% p.a. | 1.00% p.a. |
| Performance Fee | 15% | 15% |
| High Watermark | yes | yes |
| Hurdle rate | None | None |
| Fee for administration | 0.20% p.a. or min. CHF 40,000 p.a. plus CHF 5,000 p.a. per unit class as of the 2nd unit class |
| Depositary fee | 0.115% p.a. or min. CHF 20'000.-- per year |
| Supervisory levy |  |
| Individual funds | CHF 2'000.-- p.a. |
| Umbrella Fund for the first Sub-Fund | CHF 2'000.-- p.a. |
| for each additional Sub-Fund | CHF 1'000.-- p.a. |
| Additional levy | 0.0015% p.a. of the net assets of the individual fund or umbrella fund, respectively. |
| Construction costs | were depreciated on a straight-line basis over 3 years |
| Course information | HOWEURR | HOWEURI |
| Bloomberg |
| Telekurs | 38.011.403 | 38.011.415 |
| Reuters | 38011403X.CHE | 38011415X.CHE |

|  | HOW Invest SICAV |
| --- | --- |
| Sub-fund | HOW Long Hedged Fund |
| Share classes | CHF-R | CHF-I |
| ISIN number | LI0380114194 | LI0380114210 |
| Liberation | 27 March 2020 | 16 October 2017 |
| Accounting currency of the Fund | Euro (EUR) |
| Reference Currency of the Share Classes | Swiss franc (CHF) | Swiss franc (CHF) |
| Financial year | from 01 January to 31 December |
| First financial year | from 27 March to 31 December 2020 | from 16 October 2017 to 31 December 2017 |
| Use of earnings | Accumulating |
| Max. Issue premium | 3% | 3% |
| Redemption discount | none | none |
| Administrative Commission | 1.50% p.a. | 1.00% p.a. |
| Performance Fee | 15% | 15% |
| High Watermark | yes | yes |
| Hurdle rate | None | None |
| Fee for administration | 0.20% p.a. or min. CHF 40,000 p.a. plus CHF 5,000 p.a. per unit class as of the 2nd unit class |
| Depositary fee | 0.115% p.a. or min. CHF 20'000.-- per year |
| Supervisory levy |  |
| Individual funds | CHF 2'000.-- p.a. |
| Umbrella Fund for the first Sub-Fund | CHF 2'000.-- p.a. |
| for each additional Sub-Fund | CHF 1'000.-- p.a. |
| Additional levy | 0.0015% p.a. of the net assets of the individual fund or umbrella fund, respectively. |
| Construction costs | were depreciated on a straight-line basis over 3 years |
| Course information | HOWCHFR | HOWCHFI |
| Bloomberg |
| Telekurs | 38.011.419 | 38.011.421 |
| Reuters | 38011419X.CHE | 38011421X.CHE |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |
| Publications of the Fund | The prospectus, the key investor information document (KIID), the trust agreement and Annex A "The UCITS at a glance" as well as the latest annual and semi-annual reports, insofar as they have already been published, are available free of charge on a du- rable medium from the management company, the depositary, the paying agents and all distribution agents in Liechtenstein and abroad as well as on the website of the LAFV Liechtenstein Investment Fund Association at www.lafv.li. |
| TER calculation | The TER was calculated using the method set out in CESR Guideline 09-949 and spe- cified in CESR Guideline 09-1028 (ongoing charges). |

|  | HOW Invest SICAV |
| --- | --- |
| Sub-fund | HOW Global Leaders Fund |
| Share classes | EUR-I |
| ISIN number | LI1206123492 |
| Liberation | 26 October 2022 |
| Accounting currency of the Fund | Euro (EUR) |
| Reference Currency of the Share Classes | Euro (EUR) |
| Financial year | from 01 January to 31 December |
| First financial year | from 26 October to 31 December 2022 |
| Appropriation of earnings | Accumulating |
| Max. Issue premium | None |
| Redemption discount | None |
| Administrative Commission | 1.50% p.a. |
| Performance Fee | None |
| Fee for administration | 0.20% p.a. or min. CHF 40,000.-p.a. |
| Depositary fee | 0.115% p.a. or min. CHF 20'000.-- per year |
| Supervisory levy |  |
| Individual funds | CHF 2'000.-- p.a. |
| Umbrella Fund for the first Sub-Fund | CHF 2'000.-- p.a. |
| for each additional Sub-Fund | CHF 1'000.-- p.a. |
| Additional levy | 0.0015% p.a. of the net assets of the individual fund or umbrella fund, respectively. |
| Construction costs | are depreciated on a straight-line basis over 3 years |
| Course information | HOWGLFE |
| Bloomberg |
| Telekurs | 120.612.349 |
| Reuters | 120612349X.CHE |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |
| Publications of the Fund | The prospectus, the key investor information document (KIID), the trust agreement and Annex A "The UCITS at a glance" as well as the latest annual and semi-annual reports, insofar as they have already been published, are available free of charge on a du- rable medium from the management company, the depositary, the paying agents and all distribution agents in Liechtenstein and abroad as well as on the website of the LAFV Liechtenstein Investment Fund Association at www.lafv.li. |
| TER calculation | The TER was calculated using the method set out in CESR Guideline 09-949 and spe- cified in CESR Guideline 09-1028 (ongoing charges). |

| Transaction costs | The transaction costs take into account all costs that were separately reported or sett- led for the account of the Fund in the financial year and are directly related to a purchase or sale of assets. |
| --- | --- |
| Valuation principles | The respective net sub-fund assets are valued according to the following principles: Securities that are officially listed on a stock exchange shall be valued at the last available price. If a security is officially listed on several stock exchanges, the last available price of the stock exchange which is the main market for this security shall be decisive. Securities that are not officially listed on a stock exchange but are traded on a market open to the public shall be valued	at the last available price. If a security is traded on different markets open to the public, the last available price of the market with the highest liquidity shall be decisive. Securities or money market instruments with a residual term of less than 397 days can be written down or up on a straight-line basis	at the diffe- rence between the cost price (purchase price) and the redemption price (price at final  maturity). A valuation at the current market price can be omitted if the repayment price is known and fixed. Any changes in credit- worthiness are also taken into account. - investments the price of which is not in line with the market and those assets which are not covered by Clause 1, Clause 2 and Clause 3 above shall be employed at the	price which would probably be obtained by dili- gent sale at the time of valuation and which shall be determined in good faith by the management of the Management Company or under its direc- tion or supervision by authorised agents.
- OTC derivatives shall be valued on a daily basis at a verifiable valuation to be determined by the Management Company in good faith and in ac- cordance with generally accepted valuation models verifiable by auditors on the basis of the probable realisable value.
 UCITS or undertakings for collective investment (UCI) shall be valued at the last ascertained and obtainable net asset value.  If the redemption of units is suspended or if, in the case of closed-ended UCIs, there is	no right of redemption or no redemption prices are fixed, these units, like all other assets, shall be valued at their respective market value as determined by the Management Company in good faith and in accordance with ge- nerally accepted valuation models that can be verified by auditors. - if no tradable price is available for the respective assets, these assets, as well as the other legally permissible assets, shall be valued at the respective mar- ket value as determined by the Management Company in good faith and in accordance with generally recognised valuation models verifiable by au- ditors on the basis of the probably achievable sales value.
- Cash and cash equivalents are valued at their nominal value plus accrued interest.
- the market value of securities and other investments denominated in a cur- rency other than the relevant sub-fund currency shall be converted into the relevant sub-fund currency at the latest mean rate of exchange.
 The valuation is carried out by the management company . |

|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

|  | The Investment Company or the Management Company on its behalf shall be entitled to temporarily apply other adequate valuation principles to the respective sub-fund assets if the above-mentioned criteria for valuation appear impossible or inappropri- ate due to extraordinary events. In the event of massive redemption requests, the In- vestment Company may value the units of the corresponding sub-fund assets on the basis of the prices at which the necessary sales of securities are expected to be effec- ted. In this case, the same calculation method shall be used for subscription and red- emption applications submitted at the same time. |
| --- | --- |
| Information on the remuneration policy | IFM Independent Fund Management AG ("IFM") is subject to the regulatory require- |
|  | ments applicable to management companies under the Law on Undertakings for Col- |
|  | lective Investment in Transferable Securities (UCITSG) and those applicable to AIFMs |
|  | under the Law on Alternative Investment Fund Managers (AIFMG) with regard to the |
|  | design of its remuneration policies and practices. IFM has regulated the detailed de- |
|  | sign in an internal directive on remuneration policy and practice. The internal directive |
|  | is intended to prevent excessive risks from being taken and contains suitable measures |
|  | to avoid conflicts of interest and to achieve a sustainable remuneration policy. Infor- |
|  | mation on the current remuneration policy and practice of the Management Com- |
|  | pany is published on the Internet at www.ifm.li. Upon request by investors, the Ma- |
|  | nagement Company shall provide further information free of charge. |
| Exchange rates as at reporting date |  |
| HOW Long Hedged Fund | EUR	1  =  CHF	0.9766	CHF	1  =  EUR	1.0240 |
|  | EUR	1  =  DKK	7.4453	DKK	1  =  EUR	0.1343 |
|  | EUR	1  =  GBP	0.8588	GBP	1  =  EUR	1.1644 |
|  | EUR	1  =  NOK	11.6994	NOK	1  =  EUR	0.0855 |
|  | EUR	1  =  SEK	11.7741	SEK	1  =  EUR	0.0849 |
|  | EUR	1  =  USD	1.0914	USD	1  =  EUR	0.9162 |
| Exchange rates as at reporting date | EUR | 1 | = | CAD | 1.4452 | CAD | 1 | = | EUR | 0.6919 |
| HOW Global Leaders Fund | EUR | 1 | = | CHF | 0.9766 | CHF | 1 | = | EUR | 1.0240 |
|  | EUR | 1 | = | DKK | 7.4453 | DKK | 1 | = | EUR | 0.1343 |
|  | EUR | 1 | = | GBP | 0.8588 | GBP | 1 | = | EUR | 1.1644 |
|  | EUR | 1 | = | SEK | 11.7741 | SEK | 1 | = | EUR | 0.0849 |
|  | EUR | 1 | = | USD | 1.0914 | USD | 1 | = | EUR | 0.9162 |
| Depositories | HOW Long Hedged Fund Deutsche Bank AG, Amsterdam Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Deutsche Bank SAE, Barcelona Euroclear Bank, Brussels Raiffeisen Bank International AG, Vienna Skandinaviska Enskilda Banken, Helsinki SIX SIS AG, Zurich HOW Global Leaders Fund Deutsche Bank AG, Amsterdam Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Royal Bank of Canada, Toronto Branch, Toronto Skandinaviska Enskilda Banken, Copenhagen Skandinaviska Enskilda Banken, Stockholm SIX SIS AG, Zurich |
| Distribution countries | AT | CH | EN | FL | FR | GB | IT |
| Private investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Professional investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualified investors |  |  |  |  |  |  |  |

|  | HOW Long Hedged Fund |
| --- | --- |
| Risk management |  |
| Calculation method Total risk | Value at Risk (absolute), Monte Carlo |
| VaR max. |  | 20% |  |
| Confidence interval |  | 99% |  |
| Observation period |  | 20 days |  |
| Observation period |  | ≥ 250 business days |  |
| Value at Risk | Maximum VaR | Minimum VaR | Ø VaR |
| VaR -CHF-I- | 8.16% | 2.51% | 5.43% |
| VaR -EUR-I- | 8.02% | 2.48% | 5.37% |
| VaR -CHF-R- | 8.16% | 2.51% | 5.42% |
| VaR -EUR-R- | 8.08% | 2.49% | 5.40% |
| Leverage from the derivatives Financial instruments |  | Ø Leverage |  |
| HOW Long Hedged Fund |  | 83.26% |  |
|  | HOW Global Leaders Fund |
| Risk management |  |
| Calculation method Total risk | Commitment approach |
| ESG | The investments underlying this financial product do not take into account the EU cri- teria for environmentally sustainable economic activities. |

Remuneration policy (unaudited)

#### Remuneration information
The following remuneration information relates to IFM Independent Fund Management AG (the "Company"). This remuneration was paid to the employees of the Company for the management of all UCITS and AIF (collectively "Funds"). Only a portion of the reported compensation was used to compensate the services provided to this Fund.
The amounts shown here include the fixed and variable gross compensation, i.e. before deduction of taxes and employee contribu- tions to social security institutions. The Board of Directors is responsible for the annual review of the Company's compensation princip- les, the determination of the "Identified Employees"
1 
and the approval of the total compensation actually paid. The variable com- pensation is shown below by means of a realistic range, as the former depends on the personal performance and the sustainable business results of the Company, both of which are assessed after the end of the calendar year. The approval of the variable remu- neration by the Board of Directors can take place after the report has been prepared. There were no significant changes to the remuneration principles valid for the calendar year 2022.
The funds managed by IFM Independent Fund Management AG and their volume can be viewed at www.lafv.li. A summary of the company's remuneration principles is available at www.ifm.li. In addition, the Company will grant access to the relevant internal guidelines free of charge upon request. The remuneration paid by service providers, e.g. delegated asset managers, to their own identified employees is not reflected.

#### Remuneration of the employees of the Company2
| Total remuneration in the past calendar year 2022 | CHF | 4.53 - 4.58 m |
| --- | --- | --- |
| thereof fixed remuneration | CHF | 4.05 m |
| thereof variable remuneration 3 | CHF | 0.48 - 0.54 m |
| Remuneration paid directly from funds 4 |  | none |
| Carried interests paid to employees or Performance Fees |  | none |
| Total number of employees of the company  as at 31 December 2022	 |  | 49 |

| Total assets under management of the Company as at 31 December 2022 | Number of sub- funds | Assets under ma- nagement |
| --- | --- | --- |
| in UCITS | 105 | CHF | 3,307 m |
| in AIF | 88 | CHF | 2,316 m |
| in IU | 2 | CHF | 9 m |
| Total | 195 | CHF | 5,632 m |


#### Remuneration of individual employee categories of the company
| Total remuneration for "Identified Employees" of the Company in the past calendar year 2022 | CHF | 2.03 - 2.07 m |
| --- | --- | --- |
| thereof fixed remuneration | CHF | 1.62 m |
| thereof variable remuneration 2 | CHF | 0.41 - 0.45 m |
| Total number of Identified Employees of the Company  as at 31 December 2022	 |  | 10 |

1		
Identified employees" are employees whose professional activities have a material impact on the risk profile of the Company or the risk profiles of the managed funds. Specifically, these are the members of the management bodies as well as other employees at the same remuneration level, risk takers and the holders of significant control functions.
2		
The total remuneration refers to all employees of the company including members of the Board of Directors. The disclosure of employee remune- ration is made at the level of the company in accordance with Art. 107 of Regulation 231/2013. An allocation of the actual work and time expen- ditures to individual funds cannot be reliably ascertained.
3	
Bonus amount in CHF (Cash Bonus)
4	
No remuneration is paid directly to employees from the funds as all remuneration is received by the Company.
| Total remuneration for other employees of the Company in the past calendar year 2022 | CHF | 2.50 - 2.51 m |
| --- | --- | --- |
| thereof fixed remuneration | CHF | 2.42 m |
| thereof variable remuneration 2 | CHF | 0.08 - 0.09 m |
| Total number of other employees of the Company  as at 31 December 2022	 |  | 39 |


### Notes for Qualified Investors in Italy

#### The UCITS is authorised in Italy for distribution to qualified in- vestors only.

## Information for qualified investors in Switzerland

#### The Sub-Funds are authorised in Switzerland for distribution to

#### qualified investors only.
- RepresentativeThe representative in Switzerland is LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zurich.
- 
#### Distributors

In derogation of the Articles of Association, the Terms and Conditions of Investment including the sub-fund-specific Annexes and the Prospectus, the distribution of the units of the sub-funds in Switzerland is delegated to the Re- presentative or to distributors appointed by the Re- presentative.
- 
#### Paying agent


#### The paying agent in Switzerland is Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zurich.
- 
#### Place of reference of the relevant documents

The Prospectus, the Articles of Incorporation, the Terms and Conditions of Investment, the Key Investor Informa- tion Documents (KIIDs) or the Key Investor Information Document as well as the annual and semi-annual reports may be obtained free of charge from the Swiss Represen- tative.
- 
#### Publications


#### Publications relating to foreign collective investment schemes are made in Switzerland on the electronic plat- form www.fundinfo.com.
- Forward subscription, conversion and redemption requests to the Administrator of the Company
- Delivery of the Company's documents to investors
- Verifying identification, performing due diligence, maintaining written records of clients who may invest in the Sub-Funds
- Distribute and publish information and other com- munications to clients, etc.


#### Retrocessions are not considered rebates, even if they are ultimately passed on to investors in whole or in part.
Information regarding the receipt of retrocessions is governed by the relevant provisions of the Federal Act on Financial Services (FIDLEG). Accordingly, recipients of retrocessions must ensure transparent disclosure. They must inform investors in advance, i.e. before the finan- cial service is provided or before the contract is con- cluded, expressly, unsolicitedly and free of charge about the type and amount of compensation they re- ceive for distribution, so that investors can declare that they waive the compensation. If the amount cannot be determined in advance, the recipient of the compen- sation shall inform the investors of the calculation para- meters and the ranges. Upon request, the recipients must disclose the amounts they effectively receive for the distribution of the collective investment schemes held by the investor concerned.

#### The law of the country of domicile of the Management Company does not provide for stricter rules than Swiss law with regard to the granting of retrocessions in Switzerland (as defined above)

#### The issue and redemption prices or the net asset value with the note "excluding commissions" are published daily on the electronic platform www.fundinfo.com.
- 
#### Payment of retrocessions and rebates
	- RetrocessionsThe Management Company and its delegates may pay retrocessions where permitted by law and applicable regulations. Retrocessions are payments made by the Investment Manager and its delegates out of the invest- ment management fee to eligible third parties for the provision of distribution services of Fund units in Switzer- land. These payments are used by the Investment Ma- nager to remunerate the relevant third parties for any services provided directly or indirectly for the purpose of an investor's acquisition of Shares in the Sub-Funds, such as, but not limited to:

- Procurement of potential investors for the sub-funds
- Organisation of road shows and/or fund fairs to which the Investment Manager is invited
- Assistance for investors in completing subscription applications
- 
#### Discounts

The Management Company and its agents may pay rebates directly to investors upon request in the distribu- tion in Switzerland. Rebates serve to reduce the fees and/or costs attributable to the investors concerned. Discounts are permissible provided that they
- are paid from fees of the management company and thus do not additionally burden the fund assets;
- be granted on the basis of objective criteria;
- be granted to all investors who meet the objective criteria and request discounts, under the same time conditions and to the same extent.


#### The objective criteria for the granting of rebates by the Management Company are:
- The volume subscribed or the total volume held by the investor in the collective investment scheme or, where applicable, in the promoter's product range;
- the amount of fees generated by the investor;
- the investment behaviour practised by the investor (e.g. expected investment duration);
- the investor's willingness to support the launch phase of a collective investment scheme.


#### Upon request of the investor, the Management Com- pany shall disclose the corresponding amount of the rebates free of charge.

#### The law of the country of domicile of the Management Company does not provide for stricter rules than Swiss law with regard to the granting of rebates in Switzerland (as defined above).
- 
#### Place of performance and jurisdiction

For units offered in Switzerland, the place of perfor- mance is established at the registered office of the Swiss representative. The place of jurisdiction is the registered office of the Swiss representative or the registered office or place of residence of the investor.
IFM Independent Fond Management AG
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Translation (ENDE, 2023-06-30):
# Ausserbilanzgeschäfte
#### Allfällige, am Ende der Berichtsperiode offene derivative Finan- zinstrumente sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich.

#### Allfällige, am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere (Securi- ties Lending) sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich.

#### Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite aus- stehend.
| Erfolgsrechnung |  |
| --- | --- |
|  | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
|  | EUR |
| Ertrag |  |
| Aktien | 58’259.25 |
| Ertrag Bankguthaben | 4’490.69 |
| Sonstige Erträge | 4.33 |
| Einkauf laufender Erträge (ELE) | -10’276.23 |
| Total Ertrag | 52’478.04 |
| Aufwand |  |
| Verwaltungsgebühr | 54’765.41 |
| Verwahrstellengebühr | 10’066.11 |
| Revisionsaufwand | 5’068.86 |
| Passivzinsen | 354.05 |
| Sonstige Aufwendungen | 32’800.12 |
| Ausrichtung laufender Erträge (ALE) | 0.00 |
| Total Aufwand | 103’054.55 |
| Nettoertrag | -50’576.51 |
| Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste | -108’906.11 |
| Realisierter Erfolg | -159’482.62 |
| Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste | 695’746.98 |
| Gesamterfolg | 536’264.36 |

| Vermögensrechnung |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | 30. Juni 2023 | 30. Juni 2022 |
|  | EUR | EUR |
| Bankguthaben auf Sicht | 2’325’339.94 | 1’918’226.29 |
| Bankguthaben auf Zeit | 0.00 | 0.00 |
| Wertpapiere und andere Anlagewerte | 18’762’915.11 | 14’901’138.07 |
| Derivate Finanzinstrumente | -34’917.50 | 12’206.11 |
| Sonstige Vermögenswerte | 73’704.82 | 78’287.58 |
| Gesamtfondsvermögen | 21’127’042.37 | 16’909’858.05 |
| Bankverbindlichkeiten | -7.87 | 0.00 |
| Verbindlichkeiten | -153’655.34 | -97’241.28 |
| Nettofondsvermögen | 20’973’379.15 | 16’812’616.78 |

| Erfolgsrechnung |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | 01.01.2023 - 30.06.2023 | 01.01.2022 – 30.06.2022 - |
|  | EUR | EUR |
| Ertrag |  |  |
| Aktien | 111’406.04 | 60’907.33 |
| Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen | 91’347.38 | 104’261.04 |
| Ertrag Bankguthaben | 19’172.26 | -2’756.66 |
| Sonstige Erträge | 4.33 | 3’264.30 |
| Einkauf laufender Erträge (ELE) | -10’322.67 | -46.06 |
| Total Ertrag | 239’865.21 | 135’383.36 |
| Aufwand |  |  |
| Verwaltungsgebühr | 135’740.87 | 142’368.19 |
| Performance Fee | 0.00 | 0.00 |
| Verwahrstellengebühr | 20’131.61 | 12’829.17 |
| Revisionsaufwand | 10’137.61 | 4’816.50 |
| Passivzinsen | 754.31 | 2’166.38 |
| Sonstige Aufwendungen | 76’029.84 | 8’899.70 |
| Ausrichtung laufender Erträge (ALE) | 10’577.98 | 101.61 |
| Total Aufwand | 253’372.22 | 171’181.55 |
| Nettoertrag | -13’507.01 | -35’798.19 |
| Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste | -653’975.64 | -1’800’722.40 |
| Realisierter Erfolg | -667’482.65 | -1’836’520.59 |
| Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste | 1’531’323.96 | -1’763’325.72 |
| Gesamterfolg | 863’841.31 | -3’599’846.31 |

|  | HOW Long Hedged Fund | HOW Global Leaders Fund |
| --- | --- | --- |
|  | 01.01.2023 - 30.06.2023 | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
|  | EUR | EUR |
| Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode | 16’643’525.06 | 5’339’125.64 |
| Saldo aus dem Anteilsverkehr | -4’859’144.17 | 2’986’031.31 |
| Gesamterfolg | 327’576.95 | 536’264.36 |
| Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode | 12’111’957.84 | 8’861’421.31 |

| HOW Long Hedged Fund -CHF-I- | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
| --- | --- |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 121’650 |
| Neu ausgegebene Anteile | 0 |
| Zurückgenommene Anteile | -5’000 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 116’650 |
| HOW Long Hedged Fund -CHF-R- | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 1’000 |
| Neu ausgegebene Anteile | 0 |
| Zurückgenommene Anteile | 0 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 1’000 |
| HOW Long Hedged Fund -EUR-I- | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 91’380 |
| Neu ausgegebene Anteile | 1’100 |
| Zurückgenommene Anteile | -55’860 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 36’620 |
| HOW Long Hedged Fund -EUR-R- | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 282.226 |
| Neu ausgegebene Anteile | 0.000 |
| Zurückgenommene Anteile | -234.279 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 47.947 |
| HOW Global Leaders Fund -EUR-I- | 01.01.2023 - 30.06.2023 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 54’545.000 |
| Neu ausgegebene Anteile | 28’966.186 |
| Zurückgenommene Anteile | 0.000 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 83’511.186 |

| HOW Long Hedged Fund | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 31.12.2021 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in EUR | 12’111’957.84 | 16’643’525.06 | 30’208’938.74 |
| Transaktionskosten in EUR | 53’670.84 | 97’596.75 | 71’796.49 |
| HOW Long Hedged Fund -CHF-I- | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 31.12.2021 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 8’964’298.48 | 9’371’782.29 | 14’491’036.56 |
| Ausstehende Anteile | 116’650 | 121’650 | 151’570 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 76.85 | 77.04 | 95.61 |
| Performance in % | -0.25 | -19.42 | -6.49 |
| Performance in % seit Liberierung am 16.10.2017 | -23.15 | -22.96 | -4.39 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.67 | 1.54 | 1.53 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 0.01 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.67 | 1.54 | 1.54 |
| Performanceabhängige Vergütung in CHF | 0.00 | 0.00 | 1’177.15 |
| HOW Long Hedged Fund -CHF-R- | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 31.12.2021 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 79’570.62 | 79’951.23 | 451’243.78 |
| Ausstehende Anteile | 1’000 | 1’000 | 4’515 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 79.57 | 79.95 | 99.94 |
| Performance in % | -0.48 | -20.00 | -7.03 |
| Performance in % seit Liberierung am 27.03.2020 | -20.43 | -20.05 | -0.06 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.18 | 2.01 | 2.02 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.18 | 2.01 | 2.02 |
| Performanceabhängige Vergütung in CHF | 0.00 | 0.00 | 0.00 |

| HOW Long Hedged Fund -EUR-I- | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 31.12.2021 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in EUR | 2’847’518.61 | 7’054’264.58 | 13’632’234.21 |
| Ausstehende Anteile | 36’620 | 91’380 | 141’560 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 77.76 | 77.20 | 96.30 |
| Performance in % | 0.73 | -19.84 | -6.36 |
| Performance in % seit Liberierung am 16.10.2017 | -22.24 | -22.80 | -3.70 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.69 | 1.55 | 1.54 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 0.05 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.69 | 1.55 | 1.59 |
| Performanceabhängige Vergütung in EUR | 0.00 | 0.00 | 8’085.37 |
| HOW Long Hedged Fund -EUR-R- | 30.06.2023 | 31.12.2022 | 31.12.2021 |
| Nettofondsvermögen in EUR | 3’872.88 | 22’687.43 | 2’155’406.28 |
| Ausstehende Anteile | 47.947 | 282.226 | 21’362.226 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 80.77 | 80.39 | 100.90 |
| Performance in % | 0.48 | -20.33 | -6.82 |
| Performance in % seit Liberierung am 26.03.2020 | -19.23 | -19.61 | 0.90 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.12 | 2.01 | 2.04 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.12 | 2.01 | 2.04 |
| Performanceabhängige Vergütung in EUR | 0.00 | 0.00 | 18.56 |
| Rechtliche Hinweise |  |  |  |
| Die historische Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen zudem die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobe- nen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. |
| OGC/TER 1 (nachstehend TER genannt) |  |  |  |
| Sofern Anteile anderer Fonds (Zielfonds) im Umfang von mindestens 10% des Fondsvermögens erworben werden, wird eine synthe- tische TER berechnet. Die TER des Fonds setzt sich aus Kosten, welche auf Ebene des Fonds direkt angefallen sind und im Falle der Berechnung der synthetischen TER zusätzlich aus der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am Stichtag sowie der effektiv bezahlten Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge der Zielfonds, zusammen. |

| HOW Global Leaders Fund | 30.06.2023 | 31.12.2022 |
| --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in EUR | 8’861’421.31 | 5’339’125.64 |
| Transaktionskosten in EUR | 56’657.30 | 27’197.84 |
| HOW Global Leaders Fund -EUR-I- | 30.06.2023 | 31.12.2022 |
| Nettofondsvermögen in EUR | 8’861’421.31 | 5’339’125.64 |
| Ausstehende Anteile | 83’511.186 | 54’545 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 106.11 | 97.88 |
| Performance in % | 8.40 | -2.12 |
| Performance in % seit Liberierung am 26.10.2022 | 6.11 | -2.12 |
| OGC/TER 1 in % | 2.22 | 2.33 |
| Rechtliche Hinweise |  |  |
| Die historische Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen zudem die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobe- nen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. |
| OGC/TER 1 (nachstehend TER genannt) |  |  |
| Sofern Anteile anderer Fonds (Zielfonds) im Umfang von mindestens 10% des Fondsvermögens erworben werden, wird eine synthe- tische TER berechnet. Die TER des Fonds setzt sich aus Kosten, welche auf Ebene des Fonds direkt angefallen sind und im Falle der Berechnung der synthetischen TER zusätzlich aus der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am Stichtag sowie der effektiv bezahlten Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge der Zielfonds, zusammen. |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2023 |  | in EUR | NIW |
| WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| EUR | Anheuser-Busch | 5’000 | 2’000 | 3’000 | 51.83 | 155’490 | 1.28% |
| EUR | Deutsche Börse AG | 2’250 | 1’000 | 1’250 | 169.10 | 211’375 | 1.75% |
| EUR | EDP-Energias de Portugal | 30’000 | 20’000 | 45’000 | 4.48 | 201’420 | 1.66% |
| EUR | Heineken NV | 1’500 | 0 | 1’500 | 94.18 | 141’270 | 1.17% |
| EUR | Koninklijke KPN NV | 10’000 | 25’000 | 75’000 | 3.27 | 245’175 | 2.02% |
| EUR | Royal Philips Electronics NV | 8’357 | 0 | 8’357 | 19.81 | 165’535 | 1.37% |
| EUR | RWE AG | 800 | 0 | 5’000 | 39.87 | 199’350 | 1.65% |
| EUR | SAP AG | 2’000 | 1’000 | 1’000 | 125.14 | 125’140 | 1.03% |
| EUR | Unilever | 800 | 0 | 6’000 | 47.71 | 286’260 | 2.36% |
| EUR | Wolters Kluwer N.V. | 600 | 300 | 2’000 | 116.30 | 232’600 | 1.92% |
|  |  |  |  |  |  | 1’963’615 | 16.21% |
| Anleihen |
| EUR | 0.142% Exxon Mobil Corp 26.06.2024 | 800’000 | 200’000 | 600’000 | 96.31 | 577’860 | 4.77% |
| EUR | 0.171% Aegon open end | 0 | 400’000 | 100’000 | 77.15 | 77’145 | 0.64% |
| EUR | 0.625% KDB MTN Global Series 724 Tran- che 1 Reg / 17.07.2023 | 300’000 | 0 | 300’000 | 99.90 | 299’685 | 2.47% |
| EUR | 1.000% McDonald's 15.11.2023 | 800’000 | 200’000 | 600’000 | 98.96 | 593’760 | 4.90% |
| EUR | 1.125% Procter & Gamble 02.11.2023 | 800’000 | 200’000 | 600’000 | 98.90 | 593’370 | 4.90% |
| EUR | 1.375% Bright Food Singapore Holdings 19.06.2024 | 0 | 200’000 | 600’000 | 95.96 | 575’730 | 4.75% |
| EUR | 1.875% Glencore 13.09.2023 | 300’000 | 300’000 | 500’000 | 99.55 | 497’770 | 4.11% |
| EUR | 2.000% Deutsche Lufthansa 14.07.2024 | 0 | 200’000 | 600’000 | 97.21 | 583’230 | 4.82% |
| EUR | 2.125% Altice France 15.02.2025 | 0 | 300’000 | 200’000 | 91.12 | 182’246 | 1.50% |
| EUR | 2.125% Europäischer Stabilitätsmechanis- mus Series 30 Tranche 1 Reg S / 20.11.2023 | 0 | 0 | 500’000 | 99.94 | 499’715 | 4.13% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2023 |  | in EUR | NIW |
| EUR | 2.384% Eesti Energia 22.09.2023 | 0 | 0 | 200’000 | 99.16 | 198’320 | 1.64% |
| EUR | 2.500% Dufry One 15.10.2024 | 0 | 0 | 280’000 | 97.74 | 273’678 | 2.26% |
| EUR | 3.375% LVMH Moet Hennessy Louis Vuit- ton 21.10.2025 | 800’000 | 300’000 | 500’000 | 99.46 | 497’275 | 4.11% |
| EUR | 3.500% Diageo Finance 26.06.2025 | 800’000 | 200’000 | 600’000 | 99.34 | 596’010 | 4.92% |
| EUR | 3.750% Teva Pharmaceutical Industries 09.05.2027 | 0 | 0 | 300’000 | 90.30 | 270’900 | 2.24% |
|  |  |  |  |  |  | 6’316’694 | 52.15% |
| TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |  |  |  |  | 8’280’309 | 68.36% |
| AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |
| Anleihen |
| EUR | 2.004% Toyota Finance Australia 21.10.2024 | 700’000 | 200’000 | 500’000 | 97.46 | 487’290 | 4.02% |
| EUR | Rossini floating rate 30.10.2025 | 0 | 100’000 | 500’000 | 99.75 | 498’750 | 4.12% |
|  |  |  |  |  |  | 986’040 | 8.14% |
| Hybride, strukturierte Instrumente |
| CHF | BC Vaudoise / Tracker Certificate on Made of Switzerland open End | 0 | 350 | 550 | 920.00 | 518’124 | 4.28% |
| EUR | BCV / Underlying Tracker on Green Hy- drogen Economy open End | 0 | 330 | 570 | 836.72 | 476’930 | 3.94% |
|  |  | 995’055 | 8.22% |
| TOTAL AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |  | 1’981’095 | 16.36% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2023 |  | in EUR | NIW |
| TOTAL WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |  |  |  |  | 10’261’404 | 84.72% |
| DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |
| EUR | Verbindlichkeiten aus Devisenterminkontrakten |  |  |  |  | -19’494 | -0.16% |
| EUR | Forderungen aus Optionen |  |  |  |  | 181’063 | 1.49% |
| EUR | Verbindlichkeiten aus Optionen |  |  |  |  | -196’487 | -1.62% |
| TOTAL DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |  |  |  |  | -34’918 | -0.29% |
| EUR | Kontokorrentguthaben |  |  |  |  | 1’918’233 | 15.84% |
| EUR | Sonstige Vermögenswerte |  |  |  |  | 60’407 | 0.50% |
| GESAMTFONDSVERMÖGEN |  |  |  |  | 12’205’126 | 100.77% |
|  | abzüglich: |  |  |  |  |  |  |
| EUR | Bankverbindlichkeiten |  |  |  |  | -8 | 0.00% |
| EUR | Forderungen und Verbindlichkeiten |  |  |  |  | -93’160 | -0.77% |
| NETTOFONDSVERMÖGEN |  |  |  |  | 12’111’958 | 100.00% |
| Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |
| Fussnoten: |  |
| 1) Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten |  |
| 2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) |  |

| Umsatzliste |
| --- |
| Geschäfte, die nicht mehr im Vermögensinventar erscheinen: |
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| EUR | Allfunds Rg | 22’000 | 22’000 |
| EUR | ASML Holding | 0 | 250 |
| EUR | Banco Santander | 0 | 60’000 |
| EUR | Bayer AG | 0 | 4’400 |
| EUR | Bechtle AG | 3’000 | 3’000 |
| EUR | Commerzbank | 20’000 | 20’000 |
| EUR | Continental AG | 0 | 1’800 |
| EUR | Delivery Hero | 2’000 | 2’000 |
| EUR | Do & Co | 0 | 1’000 |
| EUR | DSM Firmenich Rg | 1’200 | 1’200 |
| EUR | Fortum | 0 | 10’000 |
| EUR | Infineon Technologies AG | 5’000 | 5’000 |
| EUR | ING Group | 0 | 22’000 |
| EUR | Jenoptik | 0 | 3’500 |
| EUR | Jungheinrich AG | 0 | 4’000 |
| EUR | Koninklijke DSM NV | 1’000 | 1’000 |
| EUR | LANXESS AG | 0 | 2’500 |
| EUR | Merck KGaA | 300 | 1’200 |
| EUR | NORMA Group | 0 | 5’800 |
| EUR | Siemens Energy Rg | 6’000 | 6’000 |
| EUR | Siemens Healthineers | 2’600 | 2’600 |
| EUR | Siltronic | 0 | 1’400 |
| EUR | Stroeer | 0 | 2’000 |
| EUR | Vonovia | 12’000 | 12’000 |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| --- | --- | --- | --- |
| Anleihen |
| EUR | 0.750% Volkswagen Bank, Series B02/17 / 15.06.2023 | 0 | 500’000 |
| EUR | 1.000% Altria Group 15.02.2023 | 0 | 700’000 |
| EUR | 1.375% Swiss RE Admin 27.05.2023 | 0 | 500’000 |
| EUR | 1.500% Ferrari 16.03.2023 | 0 | 1’400’000 |
| EUR | 1.615% FCE Bank 11.05.2023 | 0 | 1’300’000 |
| EUR | 1.625% EIB 15.03.2023 | 0 | 1’000’000 |
| EUR | 2.625% Indonesien 14.06.2023 | 300’000 | 300’000 |
| AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |
| Anleihen |
| EUR | 0.500% International Consolidated Airlines Group 04.07.2023 | 0 | 800’000 |

| Devisentermingeschäfte |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen: |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 20.07.2023 | CHF | EUR | 80’500.00 | 82’663.64 |
| 20.07.2023 | CHF | EUR | 9’143’027.00 | 9’388’768.63 |
| Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen: |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 28.04.2023 | EUR | CHF | 9’642’284.54 | 9’430’000.00 |
| 28.04.2023 | EUR | CHF | 82’312.19 | 80’500.00 |
| 28.04.2023 | CHF | EUR | 700’000.00 | 715’205.26 |
| 28.04.2023 | CHF | EUR | 200’000.00 | 202’841.11 |
| 28.04.2023 | EUR | CHF | 202’841.11 | 200’000.00 |
| 22.05.2023 | CHF | EUR | 80’500.00 | 81’659.32 |
| 22.05.2023 | EUR | CHF | 81’659.32 | 80’500.00 |
| 22.05.2023 | CHF | EUR | 9’430’000.00 | 9’565’805.74 |
| 22.05.2023 | EUR | CHF | 9’565’805.74 | 9’430’000.00 |
| 22.05.2023 | EUR | CHF | 401’942.63 | 391’550.00 |
| 22.05.2023 | CHF | EUR | 391’550.00 | 401’942.63 |
| 22.05.2023 | EUR | CHF | 9’693’667.76 | 9’430’000.00 |
| 22.05.2023 | CHF | EUR | 9’430’000.00 | 9’693’667.76 |
| 22.05.2023 | EUR | CHF | 82’674.34 | 80’500.00 |
| 22.05.2023 | CHF | EUR | 80’500.00 | 82’674.34 |
| 20.06.2023 | CHF | EUR | 9’430’000.00 | 9’712’867.85 |
| 20.06.2023 | EUR | CHF | 9’712’867.85 | 9’430’000.00 |
| 20.06.2023 | EUR | CHF | 294’796.61 | 286’973.00 |
| 20.06.2023 | CHF | EUR | 286’973.00 | 294’796.61 |
| 20.06.2023 | CHF | EUR | 80’500.00 | 82’839.64 |
| 20.06.2023 | EUR | CHF | 82’839.64 | 80’500.00 |
| 20.07.2023 | CHF | EUR | 80’500.00 | 82’663.64 |
| 20.07.2023 | CHF | EUR | 9’143’027.00 | 9’388’768.63 |

| Futures |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: |
| Basiswert | Verfall | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| EuroStoxx 50 | 16.06.2023 | 19 | 19 | 0 |

| Optionen |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Am Ende der Berichtsperiode offene engagementerhöhende Derivate: |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| Accor | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Air Liquide SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Airbus | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Aker BP | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Ashmore Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Ashtead Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Astrazeneca | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Babcock International Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Barclays PLC | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Beiersdorf AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Bunzl | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Centrica | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Coca-Cola HBC AG | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Compass Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Computacenter | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Diageo Plc. | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Diploma | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Dufry AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| easyJet | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Eiffage SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Entain | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Essilor Luxott | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Essity -B- | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Eurofins Scientific Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Geberit AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Groupe Danone | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Informa | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| IPSEN | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Kerry Group -A- | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| L'Oreal SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| LEGRAND | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Leonardo - Finmeccanica | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Loomis | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Nestle SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Novartis AG | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| PageGroup Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Pearson | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Pernod Ricard | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Publicis Groupe SA | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Rio Tinto Plc. | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Roche Holding AG | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |

| Basiswert | Typ | Verfall |  | EXP | Kauf | Verkauf |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Smith & Nephew | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Stellantis Rg | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| STMicroelectronics | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| STOXX Europe 600 Banks EUR | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| STOXX Europe 600 EUR | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Svenska Cellulosa AB | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| TeliaSonera | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Tesco Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| TotalEnergies SE Rg | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Zurich Insurance Group AG | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 0 | 1 |
| Am Ende der Berichtsperiode offene engagementreduzierende Derivate: |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
|  |  |  |  |  |  |  |
| Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| ABB Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Accor | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Aker BP | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Akzo Nobel | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Alstom | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Ashmore Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Ashtead Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Babcock International Group | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Barclays PLC | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Bayerische Motoren Werke AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Capgemini SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Centrica | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Computacenter | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Daetwyler Holding AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Deutsche Telekom | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| DiaSorin | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Elis | C-Opt. | 31.08.2022 | 0.00 | 0 | 1 | 0 |

| Basiswert | Typ | Verfall |  | EXP | Kauf | Verkauf |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Entain | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Essilor Luxott | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| EssilorLuxott Rights 07.06.2023 | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Essity -B- | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 17.02.2023 | 3’950.00 | 75 | 75 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 17.02.2023 | 4’075.00 | 60 | 60 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 17.03.2023 | 4’100.00 | 100 | 100 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 21.04.2023 | 4’200.00 | 65 | 65 | 0 |
| Faurecia | C-Opt. | 31.08.2022 | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Fortum | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| GEA Group AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Getlink | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Heineken NV | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Hexpol -B- | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Kloeckner & Co. AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Koninklijke Ahold | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| L'Oreal SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Leonardo - Finmeccanica | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Logitech International SA | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Lonza Group AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Nestle SA | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Pearson | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Rexel | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Rio Tinto Plc. | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Roche Holding AG | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Safran SA | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Safran SA | C-Opt. | 17.03.2023 | 130.00 | 13 | 13 | 0 |
| Smith & Nephew | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| STMicroelectronics | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| STOXX Europe 600 Banks EUR | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Straumann Holding | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Symrise AG | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Television Francaise 1 | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| TeliaSonera | C-Opt. | open end | 0.00 | 1 | 0 | 1 |
| Valmet Corp Rg | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Valmet Corp Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |

| Während der Berichtsperiode getätigte engagementreduzierende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| ASML Holding | P-Opt. | 21.04.2023 | 550.00 | 3 | 3 | 0 |
| Bayer AG | P-Opt. | 21.04.2023 | 56.00 | 30 | 30 | 0 |
| ING Group | P-Opt. | 21.04.2023 | 11.00 | 100 | 100 | 0 |
| Kering | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Maisons du Monde France | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Moncler | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| SAP AG | P-Opt. | 19.05.2023 | 114.00 | 20 | 20 | 0 |
| SGS SA | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Soitec | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| Stoxx 600 Real Estate Indices open End | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| TotalEnergies SE Rg | P-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |
| TotalEnergies SE Rg | P-Opt. | 21.04.2023 | 55.00 | 30 | 30 | 0 |
| Worldline | C-Opt. | open end | 0.00 | 0 | 1 | 0 |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2023 |  | in EUR | NIW |
| WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| CAD | Royal Bank of Canada | 800 | 600 | 800 | 126.52 | 70’036 | 0.79% |
| CHF | Sika | 187 | 93 | 270 | 255.70 | 70’693 | 0.80% |
| CHF | Swiss Life Holding | 150 | 0 | 150 | 523.00 | 80’330 | 0.91% |
| CHF | Zurich Insurance Group AG | 55 | 100 | 200 | 424.90 | 87’016 | 0.98% |
| DKK | Novo Nordisk -B- | 340 | 100 | 1’040 | 1’099.40 | 153’570 | 1.73% |
| EUR | Air Liquide SA | 850 | 200 | 650 | 164.20 | 106’730 | 1.20% |
| EUR | Ampilfon Rg | 2’950 | 150 | 2’800 | 33.59 | 94’052 | 1.06% |
| EUR | ASML Holding | 67 | 22 | 265 | 663.00 | 175’695 | 1.98% |
| EUR | BNP Paribas | 1’650 | 0 | 1’650 | 57.72 | 95’238 | 1.07% |
| EUR | DI F Porsche Vorz-Inhaber-Akt | 620 | 200 | 980 | 113.75 | 111’475 | 1.26% |
| EUR | Essilor Luxott | 450 | 130 | 650 | 172.60 | 112’190 | 1.27% |
| EUR | Ferrari | 296 | 207 | 500 | 299.50 | 149’750 | 1.69% |
| EUR | L'Oreal SA | 406 | 35 | 625 | 427.10 | 266’938 | 3.01% |
| EUR | LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 210 | 45 | 365 | 863.00 | 314’995 | 3.55% |
| EUR | Pernod Ricard | 393 | 156 | 620 | 202.40 | 125’488 | 1.42% |
| EUR | RELX | 1’564 | 0 | 3’600 | 30.54 | 109’944 | 1.24% |
| EUR | RWE AG | 908 | 0 | 2’300 | 39.87 | 91’701 | 1.03% |
| EUR | Schneider Electric SA | 516 | 0 | 930 | 166.46 | 154’808 | 1.75% |
| EUR | STMicroelectronics | 1’200 | 605 | 2’300 | 45.56 | 104’788 | 1.18% |
| EUR | TotalEnergies SE Rg | 710 | 0 | 2’410 | 52.55 | 126’646 | 1.43% |
| EUR | Wolters Kluwer N.V. | 727 | 220 | 1’050 | 116.30 | 122’115 | 1.38% |
| GBP | Astrazeneca | 698 | 0 | 1’550 | 112.76 | 203’518 | 2.30% |
| GBP | BHP Billiton Ltd. | 4’540 | 540 | 4’000 | 23.44 | 109’168 | 1.23% |
| GBP | Rio Tinto Plc. | 1’000 | 0 | 1’000 | 49.86 | 58’053 | 0.66% |
| SEK | Atlas Copco Rg | 2’349 | 2’700 | 5’300 | 134.25 | 60’432 | 0.68% |
| USD | Accenture | 157 | 200 | 390 | 308.58 | 110’266 | 1.24% |
| USD | Alphabet -A- | 859 | 330 | 1’750 | 119.70 | 191’929 | 2.17% |
| USD | AMETEK Rg | 750 | 0 | 750 | 161.88 | 111’241 | 1.26% |
| USD | Analog Devices Inc Rg | 304 | 0 | 670 | 194.81 | 119’590 | 1.35% |
| USD | Aon | 330 | 0 | 660 | 345.20 | 208’749 | 2.36% |
| USD | Apple Inc. | 340 | 0 | 1’140 | 193.97 | 202’604 | 2.29% |
| USD | Arthur J. Gallagher & Co | 1’005 | 0 | 1’005 | 219.57 | 202’185 | 2.28% |
| USD | Automatic Data Processing | 210 | 250 | 310 | 219.79 | 62’428 | 0.70% |
| USD | Autozone Inc. | 63 | 0 | 85 | 2’493.36 | 194’184 | 2.19% |
| USD | Berkshire Hathaway | 227 | 0 | 505 | 341.00 | 157’781 | 1.78% |
| USD | Broadcom | 50 | 103 | 125 | 867.43 | 99’347 | 1.12% |
| USD | Cadence Design Systems | 270 | 280 | 470 | 234.52 | 100’992 | 1.14% |
| USD | ChevronTexaco Corp. | 690 | 0 | 1’250 | 157.35 | 180’213 | 2.03% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2023 |  | in EUR | NIW |
| USD | Cintas | 69 | 0 | 235 | 497.08 | 107’029 | 1.21% |
| USD | Corteva | 1’900 | 600 | 1’300 | 57.30 | 68’251 | 0.77% |
| USD | Costco Wholesale Corp | 80 | 90 | 170 | 538.38 | 83’859 | 0.95% |
| USD | Dover Corp | 650 | 150 | 500 | 147.65 | 67’641 | 0.76% |
| USD | Eli Lilly & Co. | 387 | 220 | 400 | 468.98 | 171’879 | 1.94% |
| USD | Enphase Energy | 400 | 0 | 400 | 167.48 | 61’381 | 0.69% |
| USD | Goldman Sachs Group Inc | 317 | 0 | 500 | 322.54 | 147’762 | 1.67% |
| USD | Hershey | 187 | 0 | 420 | 249.70 | 96’090 | 1.08% |
| USD | Home Depot Inc. | 112 | 60 | 240 | 310.64 | 68’309 | 0.77% |
| USD | KLA-Tencor | 110 | 110 | 200 | 485.02 | 88’879 | 1.00% |
| USD | Linde PLC Rg | 700 | 0 | 700 | 381.08 | 244’413 | 2.76% |
| USD | Marsh & McLennan | 360 | 300 | 770 | 188.08 | 132’691 | 1.50% |
| USD | McDonald's Corp. | 460 | 0 | 620 | 298.41 | 169’517 | 1.91% |
| USD | Microsoft Corp. | 520 | 140 | 1’260 | 340.54 | 393’141 | 4.44% |
| USD | Motorola Solutions | 330 | 0 | 330 | 293.28 | 88’676 | 1.00% |
| USD | MSCI | 118 | 90 | 210 | 469.29 | 90’296 | 1.02% |
| USD | Nike Inc. | 855 | 0 | 1’450 | 110.37 | 146’632 | 1.65% |
| USD | Northrop Grumman | 280 | 90 | 190 | 455.80 | 79’348 | 0.90% |
| USD | PepsiCo Inc | 500 | 0 | 500 | 185.22 | 84’853 | 0.96% |
| USD | Progressive Corp | 850 | 0 | 850 | 132.37 | 103’090 | 1.16% |
| USD | Prologis REIT | 261 | 190 | 700 | 122.63 | 78’651 | 0.89% |
| USD | Republic Services | 500 | 320 | 1’050 | 153.17 | 147’358 | 1.66% |
| USD | Synopsys | 400 | 50 | 350 | 435.41 | 139’629 | 1.58% |
| USD | T-Mobile US | 1’072 | 550 | 910 | 138.90 | 115’812 | 1.31% |
| USD | Thermo Fisher Scientific Inc. | 77 | 80 | 130 | 521.75 | 62’146 | 0.70% |
| USD | Unitedhealth Group | 177 | 160 | 200 | 480.64 | 88’076 | 0.99% |
| USD | Visa Inc | 202 | 0 | 480 | 237.48 | 104’443 | 1.18% |
| USD | Waste Management Inc | 794 | 100 | 1’100 | 173.42 | 174’784 | 1.97% |
|  |  |  |  |  | 8’501’512 | 95.94% |
| TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |  |  |  |  | 8’501’512 | 95.94% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | 30.06.2023 |  | in EUR | NIW |
| TOTAL WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |  |  |  |  | 8’501’512 | 95.94% |
| EUR | Kontokorrentguthaben |  |  |  |  | 407’107 | 4.59% |
| EUR | Sonstige Vermögenswerte |  |  |  |  | 13’298 | 0.15% |
| GESAMTFONDSVERMÖGEN |  |  |  |  | 8’921’917 | 100.68% |
| EUR | Forderungen und Verbindlichkeiten |  |  |  |  | -60’495 | -0.68% |
| NETTOFONDSVERMÖGEN |  |  |  |  | 8’861’421 | 100.00% |

| Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |
| --- |
| Fussnoten: |
| 1) Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten |
| 2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) |

| Umsatzliste |
| --- |
| Geschäfte, die nicht mehr im Vermögensinventar erscheinen: |
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |  |  |  |
| CHF | Nestle SA | 228 | 865 |
| EUR | Bankinter | 1’638 | 10’438 |
| EUR | Corporation Acciona Energias Renovables SA | 1’700 | 1’700 |
| EUR | Deutsche Telekom | 1’524 | 3’729 |
| EUR | EDP Renovaveis | 0 | 2’636 |
| EUR | FinecoBank Rg | 5’500 | 9’525 |
| EUR | Koninklijke Ahold | 0 | 1’453 |
| EUR | Linde PLC Rg | 240 | 240 |
| EUR | Vinci SA | 95 | 549 |
| GBP | Anglo American PLC | 375 | 2’161 |
| GBP | Ashtead Group | 168 | 970 |
| GBP | Diageo Plc. | 275 | 1’583 |
| NOK | Aker BP | 0 | 1’440 |
| SEK | Skandinaviska Enskilda Banken -A- | 846 | 5’885 |
| SEK | Svenska Cellulosa AB | 857 | 4’937 |
| USD | Coca-Cola Co | 184 | 1’105 |
| USD | Danaher Corp | 100 | 620 |
| USD | Dollar General | 75 | 435 |
| USD | Kroger | 252 | 1’470 |
| USD | Linde | 61 | 350 |
| USD | Nasdaq | 1’750 | 1’750 |
| USD | NextEra Energy Inc | 250 | 1’360 |
| USD | Paychex Inc | 124 | 710 |
| USD | Phillips 66 | 86 | 495 |
| USD | Roper Industries Inc | 26 | 170 |
| USD | Texas Instruments | 67 | 400 |
| USD | Union Pacific Corp | 0 | 278 |


### Basisinformationen
|  | HOW Invest SICAV |
| --- | --- |
| Teilfonds | HOW Long Hedged Fund |
| Anteilsklassen | EUR-R | EUR-I |
| ISIN-Nummer | LI0380114038 | LI0380114152 |
| Liberierung | 26. März 2020 | 16. Oktober 2017 |
| Rechnungswährung des Fonds | Euro (EUR) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | Euro (EUR) | Euro (EUR) |
| Rechnungsjahr | vom 01. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | vom 26. März bis 31. Dezember 2020 | vom 16. Oktober bis 31. Dezember 2017 |
| Erfolgsverwendung | Thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | 3% | 3% |
| Rücknahmeabschlag | keiner | keiner |
| Verwaltungskommission | 1.50% p.a. | 1.00% p.a. |
| Performance Fee | 15% | 15% |
| High Watermark | ja | ja |
| Hurdle-Rate | Keine | Keine |
| Gebühr für Administration | 0.20% p.a. oder min. CHF 40'000.-- p.a. zzgl. CHF 5‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse |
| Verwahrstellengebühr | 0.115% p.a. oder min. CHF 20‘000.-- pro Jahr |
| Aufsichtsabgabe |  |
| Einzelfonds | CHF 2‘000.-- p.a. |
| Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds | CHF 2‘000.-- p.a. |
| für jeden weiteren Teilfonds | CHF 1‘000.-- p.a. |
| Zusatzabgabe | 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten | wurden linear über 3 Jahre abgeschrieben |
| Kursinformationen | HOWEURR | HOWEURI |
| Bloomberg |
| Telekurs | 38.011.403 | 38.011.415 |
| Reuters | 38011403X.CHE | 38011415X.CHE |

|  | HOW Invest SICAV |
| --- | --- |
| Teilfonds | HOW Long Hedged Fund |
| Anteilsklassen | CHF-R | CHF-I |
| ISIN-Nummer | LI0380114194 | LI0380114210 |
| Liberierung | 27. März 2020 | 16. Oktober 2017 |
| Rechnungswährung des Fonds | Euro (EUR) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | Schweizer Franken (CHF) | Schweizer Franken (CHF) |
| Rechnungsjahr | vom 01. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | vom 27. März bis 31. Dezember 2020 | vom 16. Oktober 2017 bis 31. Dezember 2017 |
| Erfolgsverwendung | Thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | 3% | 3% |
| Rücknahmeabschlag | keiner | keiner |
| Verwaltungskommission | 1.50% p.a. | 1.00% p.a. |
| Performance Fee | 15% | 15% |
| High Watermark | ja | ja |
| Hurdle-Rate | Keine | Keine |
| Gebühr für Administration | 0.20% p.a. oder min. CHF 40'000.-- p.a. zzgl. CHF 5‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse |
| Verwahrstellengebühr | 0.115% p.a. oder min. CHF 20‘000.-- pro Jahr |
| Aufsichtsabgabe |  |
| Einzelfonds | CHF 2‘000.-- p.a. |
| Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds | CHF 2‘000.-- p.a. |
| für jeden weiteren Teilfonds | CHF 1‘000.-- p.a. |
| Zusatzabgabe | 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten | wurden linear über 3 Jahre abgeschrieben |
| Kursinformationen | HOWCHFR | HOWCHFI |
| Bloomberg |
| Telekurs | 38.011.419 | 38.011.421 |
| Reuters | 38011419X.CHE | 38011421X.CHE |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |
| Publikationen des Fonds | Der Prospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der Treuhandvertrag und der Anhang A „OGAW im Überblick“ sowie der neueste Jahres- und Halbjahresbericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos auf einem dauerhaften Daten- träger bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstellen und bei allen Vertriebsstellen im In- und Ausland sowie auf der Web-Seite des LAFV Liechten- steinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li erhältlich. |
| TER Berechnung | Die TER wurde nach der in der CESR-Guideline 09-949 dargestellten und in der CESR- Guideline 09-1028 festgelegten Methode (ongoing charges) berechnet. |

|  | HOW Invest SICAV |
| --- | --- |
| Teilfonds | HOW Global Leaders Fund |
| Anteilsklassen | EUR-I |
| ISIN-Nummer | LI1206123492 |
| Liberierung | 26. Oktober 2022 |
| Rechnungswährung des Fonds | Euro (EUR) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | Euro (EUR) |
| Rechnungsjahr | vom 01. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | vom 26. Oktober bis 31. Dezember 2022 |
| Erfolgsverwendung | Thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | Keiner |
| Rücknahmeabschlag | Keiner |
| Verwaltungskommission | 1.50% p.a. |
| Performance Fee | Keine |
| Gebühr für Administration | 0.20% p.a. oder min. CHF 40'000.—p.a. |
| Verwahrstellengebühr | 0.115% p.a. oder min. CHF 20‘000.-- pro Jahr |
| Aufsichtsabgabe |  |
| Einzelfonds | CHF 2‘000.-- p.a. |
| Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds | CHF 2‘000.-- p.a. |
| für jeden weiteren Teilfonds | CHF 1‘000.-- p.a. |
| Zusatzabgabe | 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten | werden linear über 3 Jahre abgeschrieben |
| Kursinformationen | HOWGLFE |
| Bloomberg |
| Telekurs | 120.612.349 |
| Reuters | 120612349X.CHE |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |
| Publikationen des Fonds | Der Prospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der Treuhandvertrag und der Anhang A „OGAW im Überblick“ sowie der neueste Jahres- und Halbjahresbericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos auf einem dauerhaften Daten- träger bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstellen und bei allen Vertriebsstellen im In- und Ausland sowie auf der Web-Seite des LAFV Liechten- steinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li erhältlich. |
| TER Berechnung | Die TER wurde nach der in der CESR-Guideline 09-949 dargestellten und in der CESR- Guideline 09-1028 festgelegten Methode (ongoing charges) berechnet. |

| Transaktionskosten | Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. |
| --- | --- |
| Bewertungsgrundsätze | Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen bewertet: - Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten ver- fügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letz- ten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschiedenen dem Publikum offenstehenden Märkten gehandelt, ist grundsätzlich der zuletzt verfügbare Kurs jenes Marktes massgebend, der die höchste Liquidität auf- weist.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbs- preis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zuge- schrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unterblei- ben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitäts- veränderungen werden zusätzlich berücksichtigt.
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögens- werte, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewer- tung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung o- der Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzule- genden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein aner- kannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- OGAW bzw. Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letz- ten festgestellten und erhältlichen Nettoinventarwert bewertet. Falls für An- teile die Rücknahme ausgesetzt ist oder bei geschlossenen OGA kein Rück- nahmeanspruch besteht oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jewei- ligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüf- baren Bewertungsmodellen festlegt.
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs ver- fügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewer- tet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungs- modellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswer- tes festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zin- sen bewertet.
- Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine an- dere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet.
 Die Bewertung erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft . |

|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
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|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

|  | Die Investmentgesellschaft bzw. die Verwaltungsgesellschaft in ihrem Auftrag ist be- rechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungsprinzipien für das jeweilige Teilfonds- vermögen anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massi- ven Rücknahmeanträgen kann die Investmentgesellschaft die Anteile des entspre- chenden Teilfondsvermögens auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die not- wendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Be- rechnungsmethode angewandt. |
| --- | --- |
| Angaben zur Vergütungspolitik | Die IFM Independent Fund Management AG („IFM“) unterliegt den für Verwaltungs- |
|  | gesellschaften nach dem Gesetz über bestimmte Organismen für gemeinsame Anla- |
|  | gen in Wertpapieren (UCITSG) und den für AIFM nach dem Gesetz über die Verwalter |
|  | alternativer Investmentfonds (AIFMG) geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im |
|  | Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungsgrundsätze und –praktiken. Die detaillierte |
|  | Ausgestaltung hat die IFM in einer internen Weisung zur Vergütungspolitik und –praxis |
|  | geregelt. Die interne Weisung soll das Eingehen übermässiger Risiken verhindern und |
|  | enthält geeignete Massnahmen, um Interessenskonflikte zu vermeiden sowie eine |
|  | nachhaltige Vergütungspolitik zu erreichen. Informationen zur aktuellen Vergütungs- |
|  | politik und –praxis der Verwaltungsgesellschaft sind im Internet unter www.ifm.li veröf- |
|  | fentlicht. Auf Anfrage von Anlegern stellt die Verwaltungsgesellschaft weitere Informa- |
|  | tionen kostenlos zur Verfügung. |
| Wechselkurse per Berichtsdatum |  |
| HOW Long Hedged Fund | EUR	1  =  CHF	0.9766	CHF	1  =  EUR	1.0240 |
|  | EUR	1  =  DKK	7.4453	DKK	1  =  EUR	0.1343 |
|  | EUR	1  =  GBP	0.8588	GBP	1  =  EUR	1.1644 |
|  | EUR	1  =  NOK	11.6994	NOK	1  =  EUR	0.0855 |
|  | EUR	1  =  SEK	11.7741	SEK	1  =  EUR	0.0849 |
|  | EUR	1  =  USD	1.0914	USD	1  =  EUR	0.9162 |
| Wechselkurse per Berichtsdatum | EUR | 1 | = | CAD | 1.4452 | CAD | 1 | = | EUR | 0.6919 |
| HOW Global Leaders Fund | EUR | 1 | = | CHF | 0.9766 | CHF | 1 | = | EUR | 1.0240 |
|  | EUR | 1 | = | DKK | 7.4453 | DKK | 1 | = | EUR | 0.1343 |
|  | EUR | 1 | = | GBP | 0.8588 | GBP | 1 | = | EUR | 1.1644 |
|  | EUR | 1 | = | SEK | 11.7741 | SEK | 1 | = | EUR | 0.0849 |
|  | EUR | 1 | = | USD | 1.0914 | USD | 1 | = | EUR | 0.9162 |
| Hinterlegungsstellen | HOW Long Hedged Fund Deutsche Bank AG, Amsterdam Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Deutsche Bank SAE, Barcelona Euroclear Bank, Brussels Raiffeisen Bank International AG, Wien Skandinaviska Enskilda Banken, Helsinki SIX SIS AG, Zürich HOW Global Leaders Fund Deutsche Bank AG, Amsterdam Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Royal Bank of Canada, Toronto Branch, Toronto Skandinaviska Enskilda Banken, Copenhagen Skandinaviska Enskilda Banken, Stockholm SIX SIS AG, Zürich |
| Vertriebsländer | AT | CH | DE | FL | FR | GB | IT |
| Private Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Professionelle Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualifizierte Anleger |  |  |  |  |  |  |  |

|  | HOW Long Hedged Fund |
| --- | --- |
| Risikomanagement |  |
| Berechnungsmethode Gesamtrisiko | Value at Risk (absolut), Monte Carlo |
| VaR max. |  | 20% |  |
| Konfidenzintervall |  | 99% |  |
| Betrachtungsperiode |  | 20 Tage |  |
| Beobachtungszeitraum |  | ≥ 250 Geschäftstage |  |
| Value at Risk | Maximum VaR | Minimum VaR | Ø VaR |
| VaR -CHF-I- | 8.16% | 2.51% | 5.43% |
| VaR -EUR-I- | 8.02% | 2.48% | 5.37% |
| VaR -CHF-R- | 8.16% | 2.51% | 5.42% |
| VaR -EUR-R- | 8.08% | 2.49% | 5.40% |
| Leverage aus den derivaten Finanzinstrumenten |  | Ø Leverage |  |
| HOW Long Hedged Fund |  | 83.26% |  |
|  | HOW Global Leaders Fund |
| Risikomanagement |  |
| Berechnungsmethode Gesamtrisiko | Commitment-Approach |
| ESG | Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten. |

Vergütungspolitik (ungeprüft)

#### Vergütungsinformationen
Die nachfolgenden Vergütungsinformationen beziehen sich auf die IFM Independent Fund Management AG (die "Gesellschaft"). Diese Vergütung wurde an die Mitarbeitenden der Gesellschaft für die Verwaltung sämtlicher UCITS und AIF (gemeinsam "Fonds") entrichtet. Nur ein Anteil der ausgewiesenen Vergütung wurde zur Entschädigung der für diesen Fonds erbrachten Leistungen auf- gewendet.
Die hier ausgewiesenen Beträge umfassen die fixe und variable Bruttovergütung, das heisst vor Abzug von Steuern und Arbeitneh- merbeiträgen an Sozialversicherungseinrichtungen. Die jährliche Überprüfung der Vergütungsgrundsätze der Gesellschaft, die Be- stimmung der "Identifizierten Mitarbeitenden"
1 
sowie die Genehmigung der effektiv ausbezahlten Gesamtvergütung obliegt dem Verwaltungsrat. Die variable Vergütung wird nachfolgend mittels einer realistischen Bandbreite ausgewiesen, da erstere von der persönlichen Leistung und dem nachhaltigen Geschäftsergebnis der Gesellschaft abhängt, die beide nach Abschluss des Kalender- jahrs beurteilt werden. Die Genehmigung der variablen Vergütung durch den Verwaltungsrat kann nach Berichtserstellung erfolgen. Es erfolgten keine wesentlichen Veränderungen an den Vergütungsgrundsätzen mit Gültigkeit für das Kalenderjahr 2022.
Die von der IFM Independent Fund Management AG verwalteten Fonds und deren Volumen ist auf www.lafv.li einsehbar. Eine Zu- sammenfassung der Vergütungsgrundsätze der Gesellschaft ist auf www.ifm.li abrufbar. Des Weiteren gewährt die Gesellschaft auf Anfrage kostenlose Einsicht in die entsprechenden internen Richtlinien. Die von Dienstleistern, bspw. delegierten Vermögensverwal- tern, ihrerseits an eigene Identifizierte Mitarbeitende ausgerichteten Vergütungen sind nicht reflektiert.

#### Vergütung der Mitarbeitenden der Gesellschaft2
| Gesamtvergütung im abgelaufenen Kalenderjahr 2022 | CHF | 4.53 – 4.58 Mio. |
| --- | --- | --- |
| davon feste Vergütung | CHF | 4.05 Mio. |
| davon variable Vergütung 3 | CHF | 0.48 – 0.54 Mio. |
| Direkt aus Fonds gezahlte Vergütungen 4 |  | keine |
| An Mitarbeitende bezahlte Carried Interests oder Performance Fees |  | keine |
| Gesamtzahl der Mitarbeitenden der Gesellschaft  per 31. Dezember 2022	 |  | 49 |

| Gesamtes verwaltetes Vermögen der Gesellschaft per 31. Dezember 2022 | Anzahl Teil- fonds | Verwaltetes Vermö- gen |
| --- | --- | --- |
| in UCITS | 105 | CHF | 3'307 Mio. |
| in AIF | 88 | CHF | 2'316 Mio. |
| in IU | 2 | CHF | 9 Mio. |
| Total | 195 | CHF | 5'632 Mio. |


#### Vergütung einzelner Mitarbeiterkategorien der Gesellschaft
| Gesamtvergütung für "Identifizierte Mitarbeitende" der Gesellschaft im abgelau- fenen Kalenderjahr 2022 | CHF | 2.03 – 2.07 Mio. |
| --- | --- | --- |
| davon feste Vergütung | CHF | 1.62 Mio. |
| davon variable Vergütung 2 | CHF | 0.41 – 0.45 Mio. |
| Gesamtzahl der Identifizierten Mitarbeitenden der Gesellschaft  per 31. Dezember 2022	 |  | 10 |

1  
Als "Identifizierte Mitarbeitende" gelten Mitarbeitende, deren berufliche Tätigkeit einen wesentlichen Einfluss auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder die Risikoprofile der verwalteten Fonds ausüben. Im Einzelnen sind dies die Mitglieder der Leitungsorgane sowie andere Mitarbeitende auf demselben Vergütungsniveau, Risikoträger und die Inhaber von wesentlichen Kontrollfunktionen.
2 
Die Gesamtvergütung bezieht sich auf alle Mitarbeitenden der Gesellschaft inklusive Verwaltungsratsmitglieder. Die Offenlegung der Mitarbeiter- vergütung erfolgt im Einklang mit Art. 107 VO 231/2013 auf Ebene der Gesellschaft. Eine Allokation der tatsächlichen Arbeits- und Zeitaufwände auf einzelne Fonds kann nicht zuverlässig erhoben werden.
3  
Bonusbetrag in CHF (Cash Bonus)
4  
Es werden keine Vergütungen direkt aus den Fonds an Mitarbeitende bezahlt, da alle Vergütungen von der Gesellschaft vereinnahmt werden.
| Gesamtvergütung für andere Mitarbeitende der Gesellschaft	im abge- laufenen Kalenderjahr 2022 | CHF | 2.50 – 2.51 Mio. |
| --- | --- | --- |
| davon feste Vergütung | CHF | 2.42 Mio. |
| davon variable Vergütung 2 | CHF | 0.08 – 0.09 Mio. |
| Gesamtzahl der anderen Mitarbeitenden der Gesellschaft  per 31. Dezember 2022	 |  | 39 |


### Hinweise für qualifizierte Anleger in Italien

#### Der OGAW ist in Italien ausschliesslich zum Vertrieb an qualifi- zierte Anleger zugelassen.

## Hinweise für qualifiziert Anleger in der Schweiz

#### Die Teilfonds sind in der Schweiz ausschliesslich zum Vertrieb an qualifizierte Anleger zugelassen.
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#### Vertreter


#### Vertreter in der Schweiz ist die LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zürich.
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#### Vertriebsträger

In Abweichung zur Satzung, den Anlagebedingungen in- klusive teilfondsspezifische Anhänge und Prospekt wird der Vertrieb der Anteile der Teilfonds in der Schweiz an den Vertreter bzw. an von diesem beauftragte Vertriebs- träger delegiert.
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#### Zahlstelle


#### Zahlstelle in der Schweiz ist die Helvetische Bank AG, See- feldstrasse 215, CH-8008 Zürich.
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#### Bezugsort der massgeblichen Dokumente

Der Prospekt, die Satzung, die Anlagebedingungen, die wesentlichen Informationen für den Anleger (KIIDs) bzw. das Basisinformationsblatt sowie der Jahres- und Halbjah- resbericht können kostenlos beim Schweizer Vertreter be- zogen werden.
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#### Publikationen


#### Die ausländische kollektive Kapitalanlage betreffende Publikationen erfolgen in der Schweiz auf der elektroni- schen Plattform www.fundinfo.com.

#### Die Ausgabe- und Rücknahmepreise bzw. der Inventar- wert mit dem Hinweis „exklusive Kommissionen“ werden täglich auf der elektronischen Plattform www.fund-info.com publiziert.
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#### Zahlung von Retrozessionen und Rabatten
	- RetrozessionenDie Verwaltungsgesellschaft und deren Beauftragte können sofern nach dem Gesetz und den geltenden Verordnungen zulässig Retrozessionen zahlen. Bei Retro- zessionen handelt es sich um Zahlungen, die der Anla- geverwalter und seine Beauftragten aus der Anlagever- waltungsgebühr an berechtigte Dritte für die Erbringung von Vertriebsdienstleistungen von Fondsanteilen in der Schweiz leisten. Mit diesen Zahlungen vergütet der An- lageverwalter die betreffenden Dritten für alle Dienstleis- tungen, welche direkt oder indirekt den Erwerb von An- teilen der Teilfonds durch einen Anleger bezwecken, wie beispielsweise, aber nicht abschliessend:

- Vermittlung potenzieller Anleger für die Teilfonds
- Organisation von Road Shows und/oder Fondsmes- sen, zu welchen der Anlageverwalter eingeladen ist
- Hilfestellung für Anleger beim Ausfüllen von Zeich- nungsanträgen
- Weiterleiten von Zeichnungs-, Umwandlungs- und Rücknahmeanträgen an den Verwalter der Gesell- schaft
- Zustellung der Unterlagen der Gesellschaft an Anle- ger
- Überprüfung von Identifikationsausweisen, Durch- führen von Sorgfaltsprüfungen, Führung von schriftli- chen Aufzeichnungen über Kunden, die in die Teil- fonds investieren könnten
- Verteilen und Veröffentlichung von Informationen und anderen Mitteilungen an Kunden usw.


#### Retrozessionen gelten nicht als Rabatte, auch wenn sie ganz oder teilweise letztendlich an die Anleger weiter- geleitet werden.
Informationen betreffend die Entgegennahme von Ret- rozessionen sind in den einschlägigen Bestimmungen des Bundesgesetzes über die Finanzdienstleistungen (FIDLEG) geregelt. Demzufolge müssen Empfänger von Retrozessionen eine transparente Offenlegung gewähr- leisten. Sie müssen die Anleger vorgängig, d.h. vor Erbrin- gung der Finanzdienstleistung oder vor Vertragsab- schluss, ausdrücklich, unaufgefordert und kostenlos über die Art und den Umfang der Entschädigung informieren, die sie für den Vertrieb erhalten, sodass die Anleger den Verzicht auf die Entschädigung erklären können. Ist die Höhe des Betrags vorgängig nicht feststellbar, so infor- miert der Entschädigungsempfänger die Anleger über die Berechnungsparameter und die Bandbreiten. Auf Anfrage müssen die Empfänger die Höhe der Beträge, die sie effektiv für den Vertrieb der von dem betreffen- den Anleger gehaltenen kollektiven Kapitalanlagen er- halten, offenlegen.
Das Recht der Domizillandes der Verwaltungsgesell- schaft sieht in Bezug auf die Gewährung von Retrozessi- onen in der Schweiz (wie vorstehend definiert) keine strengeren Vorschriften vor als das schweizerische Recht
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#### Rabatte

Die Verwaltungsgesellschaft und deren Beauftragte können im Vertrieb in der Schweiz Rabatte auf Verlan- gen direkt an Anleger bezahlen. Rabatte dienen dazu, die auf die betreffenden Anleger entfallenden Gebüh- ren und/oder Kosten zu reduzieren. Rabatte sind zuläs- sig, sofern sie
- aus Gebühren der Verwaltungsgesellschaft bezahlt werden und somit das Fondsvermögen nicht zusätz- lich belasten;
- aufgrund von objektiven Kriterien gewährt werden;
- sämtlichen Anlegern, welche die objektiven Kriterien erfüllen und Rabatte verlangen, unter gleichen zeit- lichen Voraussetzungen im gleichen Umfang ge- währt werden.


#### Die objektiven Kriterien zur Gewährung von Rabatten durch die Verwaltungsgesellschaft sind:
- Das vom Anleger gezeichnete Volumen bzw. das von ihm gehaltene Gesamtvolumen in der kol- lektiven Kapitalanlage oder gegebenenfalls in der Produktepalette des Promoters;
- die Höhe der vom Anleger generierten Gebühren;
- das vom Anleger praktizierte Anlageverhalten (z.B. erwartete Anlagedauer);
- die Unterstützungsbereitschaft des Anlegers in der Lancierungsphase einer kollektiven Kapitalanlage.


#### Auf Anfrage des Anlegers legt die Verwaltungsgesell- schaft die entsprechende Höhe der Rabatte kostenlos offen.
Das Recht der Domizillandes der Verwaltungsgesell- schaft sieht in Bezug auf die Gewährung von Rabatten in der Schweiz (wie vorstehend definiert) keine strenge- ren Vorschriften vor als das schweizerische Recht.
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#### Erfüllungsort und Gerichtsstand

Für die in der Schweiz angebotenen Anteile ist der Erfül- lungsort am Sitz des Schweizer Vertreters begründet. Ge- richtsstand ist der Sitz des Schweizer Vertreters oder der Sitz oder Wohnort des Anlegers.