# OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The investment strategy of SYCOMORE NEXT GENERATION (denominated in EUR) is socially responsible and based on a discretionary allocation of its net assets among several asset classes, over a minimum recommended investment horizon of three years. The two main performance drivers are: (1) An equity strategy that exposes 0% to 50% of the net assets to the following assets: international equities of all market caps and sectors, including emerging markets, forward financial instruments traded on regulated markets and/or over-the-counter that hedge, or provide exposure to, various sectors, geographical regions or market caps, and, on an accessory basis, UCITS offering exposure to international markets, including emerging markets. This includes the equity risk of convertible bonds. (2) A “bond yield” strategy that exposes 0% to 100% of the net assets to the following assets: bonds and other international debt securities, including emerging-market ones, and those from public- or private-sector issuers of all ratings and even those not rated by the standard ratings agencies (Standard & Poor’s, Moody’s, and Fitch Ratings), derivatives, including but not limited to futures, options and over-the-counter derivatives with underlyings assets such as bonds listed on international regulated markets or bonds indices for exposure or hedging purpose, and, on an accessory basis, UCITS offering exposure to bonds, including high-yield ones. With this in mind, as much as 50% of the net assets may be exposed via direct investments (and indirect investments via UCITS limited to 10%) to highyield bonds (rated not higher than BBB- or equivalent by at least one of the three rating agencies), while exposure to bonds not rated by at least one of the three main ratings agencies (Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch Ratings) is capped at 30% of the net assets. The management team does its own credit research and does not rely exclusively on ratings agencies to assess issuer credit risk; accordingly, investment or divestment decisions are not based automatically or solely on ratings issued by the aforementioned agencies. And, lastly, the Fund may be exposed, between 0% and 100% (in case of adverse market conditions in order to protect the portfolio), to the following money- market assets: short-term negotiable securities from public- or privatesector issuers rated at least A or the equivalent by the aforementioned ratings agencies or the equivalent based on the research by the management firm and, on an accessory basis, money-market UCITS. The management team does its own credit research and does not base itself exclusively on rating agency ratings to assess issuers’ credit risk. Up to 50% of the Sub-Fund’s net assets will be exposed to currency risk on all currencies in the investment universe. Total net assets exposure to emerging markets is capped at 50%. These performance drivers may be complemented by an accessory strategy exposing between 0% and 10% of the net assets to UCITS having absolute return strategies and a loose correlation to market indices. Forward financial instruments traded on regulated markets and/or over-the-counter may be used for the purpose of fund management, but with no overexposure option. These

Translation (ENES, 2022-02-10):
# OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
La estrategia de inversión de SYCOMORE NEXT GENERATION (expresada en EUR) es socialmente responsable y se basa en una asignación discrecional de sus activos netos entre varias clases de activos, durante un horizonte de inversión recomendado de como mínimo tres años. Los dos principales impulsores de la rentabilidad son: (1) Una estrategia de renta variable que expone entre el 0% y el 50% de los activos netos a los siguientes activos: renta variable internacional de todas las capitalizaciones de mercado y sectores, incluidos los mercados emergentes, instrumentos financieros a plazo negociados en mercados regulados y/ o instrumentos extrabursátiles (OTC) que dan cobertura o proporcionan exposición a diversos sectores, regiones geográficas o capitalizaciones de mercado, y, de manera accesoria, OICVM que ofrecen exposición a los mercados internacionales, incluidos los mercados emergentes. Esto incluye el riesgo de pérdida del capital de los bonos convertibles. (2) Una estrategia de «rentabilidad de renta fija» que expone entre el 0% y el 100% de los activos netos a los siguientes activos: bonos y otros títulos de deuda internacionales, incluidos los de mercados emergentes, y los de emisores públicos o privados de todas las calificaciones e incluso los que no cuentan con calificación de las principales agencias de calificación (Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch Ratings); instrumentos derivados, incluidos, entre otros, futuros, opciones y derivados extrabursátiles con activos subyacentes tales como bonos cotizados en mercados regulados internacionales o índices de renta fija con fines de exposición o cobertura, y, con carácter accesorio, OICVM que ofrecen exposición a bonos, entre ellos bonos high yield. Dado lo anterior, hasta el 50% de los activos netos podrán estar expuestos mediante inversiones directas (e inversiones indirectas mediante OICVM hasta un máximo del 10%) a bonos high yield (cuya calificación por al menos una de las tres agencias no sea superior a BBB- o equivalente), mientras que la exposición a bonos sin calificar por al menos una de las tres agencias de calificación principales (Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch Ratings) se limita al 30% de los activos netos. El equipo de gestión lleva a cabo su propio análisis interno de crédito y, para evaluar el riesgo de crédito del emisor, no recurre exclusivamente a las agencias de calificación; por consiguiente, las decisiones de invertir o no invertir no se basan automática o únicamente en las calificaciones emitidas por dichas agencias. Y, por último, el fondo podrá tener una exposición de entre el 0% y el 100% (para proteger la cartera en caso de condiciones de mercado desfavorables) a los siguientes activos del mercado monetario: valores negociables a corto plazo de emisores del sector público o privado con una calificación mínima de A o equivalente otorgada por las agencias de calificación mencionadas o equivalente según los informes de la sociedad gestora y, con carácter accesorio, de OICVM del mercado monetario. El equipo de gestión realiza sus propio análisis de crédito y no se basa exclusivamente en las calificaciones de las agencias de calificación para evaluar el riesgo de crédito de los emisores. Hasta el 50% de los activos netos del subfondo estarán expuestos al riesgo de cambio en todas las divisas del universo de inversión. La exposición total de los activos netos a mercados emergentes se limita al 50%. Estos impulsores de la rentabilidad se pueden complementar con una estrategia accesoria en las que se expongan entre el 0% y el 10% de los activos netos a determinados OICVM que