| Objectives and investment policy | The sub-fund is actively managed. The investment objective is to outperform its benchmark without compromising preservation of capital and long term positive returns. The sub-fund will use a variety of strategies to achieve this target by investing in corporate fixed income securities from global issuers including different parts of the capital structure of a company like bonds, convertible bonds, contingent convertibles (CoCo) and contingent notes (CoNo), taking advantage of the difference in pricing of credit spread between cash bonds and credit default swaps (CDS) or exploiting credit, yield curves and currency movements. At least 51% of the NAV have to be invested in Emerging Markets Bonds. To add diversification the sub-fund can invest in structured credit products like Credit Linked Notes and CDO`s - although any such investment is capped at 2% of Net Asset Value. The sub-fund may invest up to 100% in High Yield Bonds. The investment into contingent convertibles (CoCo) and contingent notes (CoNo) is limited to 20%. Due to such investments the fund may invest into equities. The benchmark for the sub-fund is: 100% custom BM: JPM Corporate EMBI Div. TR (EUR) hedged. This benchmark is determined for the sub-fund by the management company and may be changed. The sub-fund does not aim to reproduce the benchmark. The portfolio manager may invest at their own discretion in securities or industries not included in the benchmark in order to capitalise on specific investment opportunities. The investment strategy will restrict the extent to which the portfolio holdings may deviate from the benchmark. This deviation may be material. The sub-fund may perform derivative trades in order to hedge positions or to increase its returns. Within this scope, the choice of the individual assets is performed by the investment manager of the sub-fund. Income shall remain in the sub-fund (or: in this unit class) and shall increase the value of the shares. Investors may, in general, redeem their shares with the management company on each trading day, i.e. each entire bank working day in Luxembourg, Frankfurt am Main and in Denmark. The sub-fund may, however, suspend redemptions when extraordinary circumstances exist which, taking into consideration the interests of the shareholders, make a suspension appear necessary. Recommendation: This sub-fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within a period of less than 7 years. |
| --- | --- |
|  |
| Risk and reward profile | ◄  Typically a lower return	Typically a higher return  ► Lower risk	Higher risk 1	2	3	4	5	6	7 This indicator relies on historic data and cannot be used for a prediction of future developments. The categorisation of the sub-fund may change in the future and is not a guarantee. Even a fund in category 1 is not an entirely risk-free investment. The sub-fund has been placed in category 4 because its share value fluctuates moderately and therefore the chance of profit but also the risk of loss can be moderate. It may be that due to the calculation model not all risks are accounted for when placing the sub-fund in a risk category. An extensive description of the risks is included in the section “Risks of Investment” in the prospectus. The following risks have no direct bearing on the categorisation but may nevertheless be of relevance to the sub-fund: − Credit risks: The sub-fund may invest a part of its assets in debt securities issued by governments or companies. The issuers of these debt securities may become insolvent which may result in the partial or full loss of the value of their debt securities. − Risks from the use of derivatives: The sub-fund may use derivatives for the purposes described above under “Objectives and Investment Policy”. This does result in both increased opportunities and increased risk of loss. The use of derivatives to hedge against losses may also reduce the profit opportunities of the sub-fund. − Custody risks: The custody of assets, particularly abroad, may involve a risk of loss arising from the possibility that the custodian or sub-custodian becomes insolvent, breach duties of due care or engages in abusive conduct. − Operational risks: The sub-fund may become a victim of fraud or other criminal actions. It may also suffer losses caused by misunderstandings or mistakes of employees of the management company or third parties or it may suffer damages caused by external occurrences such as natural disasters. − Interest rate risk is the chance that an unexpected change in interest rates will negatively affect the value of an investment. The risk of interest rate movements affecting the value of fixed-rate bonds. Longer maturity bonds are more sensitive to changes in interest rates with the risk usually decreasing for bonds of lower rating and shorter duration. − Currency risk: the fund invests in securities that are issued in currencies other than the base currency of the fund. As a result the fund is subject to currency risk, which arises from changes in the exchange rates. |
|  |

Translation (ENES, 2022-02-18):
| Objetivos y política de inversión | El subfondo se gestiona activamente. El objetivo de inversión es obtener un desarrollo superior al índice de referencia y un rendimiento positivo a largo plazo, así como la conservación del capital. El subfondo empleará distintas estrategias para lograr este objetivo mediante inversiones en títulos de valor de renta fija de empresas de emisores de todo el mundo, incluidas distintas partes de la estructura de capital de una empresa, tales como bonos, bonos convertibles, bonos contingentes convertibles (CoCo) y notas convertibles (CoNo). En este contexto, el bono aprovecha las diferencias en la tarificación del diferencial por riesgo de crédito entre los bonos en efectivo y las permutas de incumplimiento crediticio (Credit Default Swaps, CDS) o los cambios en la solvencia, la curva de rendimiento o las cotizaciones de cambio. Al menos un 51 % del patrimonio neto del fondo se invierte en bonos de países emergentes. Con vistas a una mayor diversificación el subfondo puede realizar inversiones en productos crediticios como Credit Linked Notes y obligaciones CDO. No obstante, este tipo de inversión está sujeto a un límite superior del 2 % del valor liquidativo neto. El subfondo puede invertir hasta el 100 % en bonos de alto rendimiento. El límite para las inversiones en bonos contingentes convertibles (CoCo) y notas convertibles (CoNo) es del 20 %. Como consecuencia de estas inversiones, el fondo puede invertir en acciones. El índice de comparación para el subfondo es: 100% JPM Corporate EMBI BroadDiversified (EUR) hedged. Este índice de comparación se determina para el subfondo por la sociedad gestora de las inversiones y puede ser modificado. El subfondo no pretende reproducir el Índice de comparación, pero pretende conseguir una rentabilidad absoluta independiente del índice de comparación. El subfondo puede operar con derivados con fines de cobertura de posiciones o para incrementar la rentabilidad. En este ámbito, el gestor del subfondo realizará la selección de activos individuales. El subfondo (cuando proceda.: clases de acciones) capitalizará los beneficios, incrementándose el valor de las participaciones. En general, los inversores podrán reembolsar sus acciones a la sociedad gestora cada día de negociación, es decir, cada día hábil bancario completo en Luxemburgo, Fráncfort del Meno y Dinamarca. No obstante, el subfondo podrá suspender los reembolsos cuando concurran circunstancias extraordinarias que, habida cuenta de los intereses de los accionistas, hagan necesaria una suspensión. Recomendación: este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 7 años. |
| --- | --- |
|  |
| Perfil de riesgo y remuneración | ◄  Remuneración potencialmente más baja	Remuneración potencialmente más elevada  ► Menor riesgo	Mayor riesgo 1	2	3	4	5	6	7 El indicador se basa en datos históricos y no debe interpretarse como una predicción de acontecimientos futuros. La clasificación del subfondo podría variar en el futuro y no constituye una garantía. Ni siquiera un fondo incluido en la categoría 1 constituye una inversión totalmente libre de riesgo. El subfondo se clasifica en la categoría 4 porque el precio de sus participaciones fluctúa de forma moderada y, por lo tanto, la posibilidad de obtener ganancias, pero también el riesgo de pérdida, tienden a ser moderados. Podría ocurrir que, debido al modelo de cálculo, no se tengan en cuenta todos los riesgos cuando se clasifique el subfondo en una categoría. En la sección "riesgos de las inversiones" se incluye una extensa descripción de los riesgos. Los siguientes riesgos no tienen un repercusión directa en la clasificación pero sin embargo pueden tener cierta relevancia para el subfondo: − Riesgos de crédito: el subfondo puede invertir una proporción de sus activos en títulos de deuda emitidos por estados o por compañías. Los emisores de estos títulos de deuda podrían resultar insolventes lo cual podría determinar la pérdida total o parcial del valor de sus títulos de deuda. − Riesgos por el uso de derivados: el subfondo puede utilizar derivados para los fines antes descritos en “Objetivos y Política de Inversión”. Tales instrumentos determinan tanto un incremento de oportunidades como un incremento del riesgo de pérdida. El uso de derivados con fines de cobertura frente a pérdidas también podría reducir las oportunidades de beneficio del subfondo. − Riesgos de custodia: la custodia de los activos, especialmente en el extranjero, podría implicar un riesgo de pérdida derivado de la posibilidad de insolvencia del depositario o del subdepositario, o del incumplimiento de sus obligaciones de diligencia debida o por incurrir en conductas abusivas. − Riesgos operativos: el subfondo podría ser víctima de fraude o de cualquier otra conducta delictiva. También podría sufrir pérdidas causadas por malentendidos o errores de los empleados de la sociedad gestora de inversiones o de terceras partes o podría sufrir daños y perjuicios causados por la ocurrencia de acontecimientos externos tales como desastres naturales. − Riesgo de tipos de interés: El riesgo de tipos de interés valora la probabilidad de un cambio inesperado en los tipos de interés que tenga un efecto negativo sobre el valor de la inversión. El riesgo de cambio en los tipos de interés afecta al valor de los bonos de rendimiento fijo. Los bonos con una mayor duración son más sensibles a los tipos de interés, en cambio, por norma general, el riesgo es menor en los bonos con una clasificación más baja o una duración más corta. − Riesgo de divisa del subfondo: la divisa de la clase de acciones no es el Euro. Los inversores que realicen sus cálculos en euros corren por ello un riesgo de cambio de divisas superior al importe de su inversión en el subfondo. |
|  |