# Objectives and Investment Policy	
The Fund is actively managed without reference to a benchmark meaning the investment manager has absolute discretion to select the Fund’s investments and is not constrained by any target, comparator or performance benchmark.
The Share Class is a share class of a Fund which aims to achieve a return on your investment, through a combination of capital growth and income on the Fund's investments, whilst maintaining a conservative risk profile (i.e. an evaluation of the risks associated with the portfolio) of 2-5%, in a manner consistent with the Fund’s environmental, social and governance criteria (ESG Criteria).
The risk profile of the Fund’s portfolio, for this purpose, is the degree of fluctuation of the Fund’s returns converted into an annual rate, over a five-year period.
The Fund will predominantly invest in other funds and investment products, including, but not limited to, UCITS mutual funds and exchange traded fund and UCITS eligible exchange traded commodities (ETCs).
The Fund will obtain indirect exposure to a variety of asset classes globally, including fixed income securities (e.g. bonds), equity securities (e.g. shares), precious metals, and may hold permitted money market instruments (e.g. debt instruments with short-term maturities), permitted deposits and cash.
At least 80% of the Fund’s assets will, at the time of purchase, be invested in funds tracking indices that meet the following ESG Criteria: exclude certain investments based on ESG-related characteristics; or, are comprised of government bond issuers with an ESG sovereign rating of BB or higher (as defined by MSCI or another third party providers).The Fund will use quantitative (i.e. mathematical or statistical) models in order to inform its approach to stock selection.
The Fund’s investments are determined based on: consistency between the risk profile of the Fund’s portfolio and the investment objective; ESG Criteria; the IM’s investment models; and the IM’s discretionary insights.
The Fund will seek to stay within the stated risk profile by varying its asset allocations (i.e. mix of asset classes) in different market conditions. Under normal market conditions, the Fund will seek a lower exposure to equity securities (which are generally considered to be more risky compared to fixed income securities), compared to a fund with a higher risk profile which would seek to have a lower exposure to fixed income securities.
The IM may use financial derivative instruments (FDIs) (i.e. investments the prices of which are based on one or more underlying assets) to reduce risk within the Fund’s portfolio, reduce investment costs and generate additional income.
The Fund may also engage in short-term secured lending of its investments to certain eligible third parties to generate additional income to off-set the costs of the Fund.
Recommendation: This Fund may not be appropriate for short-term investment.
Your shares will be accumulating shares (i.e. income will be included in their value).
The Fund’s base currency is Euro. Shares for this Share Class are denominated in Sterling. The performance of your shares may be affected by this currency difference.
Your shares will be “hedged” with the aim of reducing the effect of exchange rate fluctuations between their denominated currency and the base currency of the Fund. The hedging strategy may not completely eliminate currency risk and, therefore, may affect the performance of your shares.
The shares are listed on one or more stock exchanges and may be traded in currencies other than their base currency. The performance of your shares may be affected by this currency difference. In normal circumstances, only authorised participants (e.g. select financial institutions) may deal in shares (or interests in shares) directly with the Fund. Other investors can deal in shares (or interests in shares) daily through an intermediary on stock exchange (s) on which the shares are traded.
For more information on the Fund, Share Class, risks and charges, please see the Fund's prospectus, available on the product pages at www.blackrock.com

Translation (ENES, 2022-01-28):
# Objetivos y política de inversión	
El Fondo se gestiona de forma activa y sin utilizar ningún índice de referencia, lo que significa que la gestora de inversiones tiene plena potestad para seleccionar las inversiones del Fondo y que no está limitada por ningún objetivo, elemento de comparación o parámetro de referencia de rentabilidad.
La Clase de acciones es una clase de acciones de un Fondo que tiene por objetivo obtener una rentabilidad de su inversión, a través de una combinación de revalorización del capital y rendimientos de las inversiones del Fondo, manteniendo al mismo tiempo un perfil de riesgo (es decir, una evaluación de los riesgos asociados a la cartera) conservador del 2-5 %, dentro del marco de una gestión coherente con los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (Criterios ESG) del Fondo.
A tal efecto, el perfil de riesgo de la cartera del Fondo es el grado de fluctuación de la rentabilidad del Fondo convertida a un tipo anual, durante un periodo de cinco años.
El Fondo invertirá principalmente en otros fondos y productos de inversión, incluidos, entre otros, fondos de inversión mutua OICVM, fondos de índice negociados en bolsa y materias primas negociadas en bolsa (ETC) admisibles para el OICVM.
El Fondo obtendrá exposición indirecta a diversas clases de activos de todo el mundo, incluidos valores de renta fija (como bonos), valores de renta variable (como acciones) y metales preciosos, y podrá mantener instrumentos del mercado monetario permitidos (como instrumentos de deuda con vencimientos a corto plazo), depósitos permitidos y efectivo.
Al menos el 80 % de los activos del Fondo se invertirán, en el momento de la compra, en índices de seguimiento de fondos que cumplan los siguientes criterios ESG: se excluirán determinadas inversiones basándose en características relacionadas con los criterios ESG; o estarán compuestos por emisores de bonos del Estado con una calificación ESG soberana de BB o superior (según define MSCI u otro proveedor de datos externo). El Fondo utilizará modelos cuantitativos (es decir, matemáticos o estadísticos) para informar de su enfoque a la hora de seleccionar los valores.
Las inversiones del Fondo se determinan en función de: la coherencia entre el perfil de riesgo de la cartera del Fondo y el objetivo de inversión, los criterios ESG, los modelos de inversión de la GI y la información discrecional de la GI.
El Fondo tratará de mantenerse dentro del perfil de riesgo establecido variando sus asignaciones de activos (es decir, la combinación de clases de activos) en función de las diferentes situaciones del mercado. En condiciones normales de mercado, el Fondo tratará de obtener una menor exposición a los valores de renta variable (que generalmente se consideran más arriesgados en comparación con los valores de renta fija), en comparación con un fondo con un perfil de riesgo más alto que trataría de tener una menor exposición a los valores de renta fija.
La GI podrá utilizar instrumentos financieros derivados (IFD) (es decir, inversiones cuyos precios se basan en uno o más activos subyacentes) para reducir el riesgo en la cartera del Fondo, reducir los costes de inversión y generar ingresos adicionales.
El Fondo podrá también contratar, con determinados terceros aptos, préstamos a corto plazo garantizados de sus inversiones para generar ingresos adicionales que compensen los costes del Fondo.
Recomendación: Este Fondo puede no ser adecuado para inversiones a corto plazo.
Sus acciones serán acumulativas (es decir, los rendimientos se incorporarán a su valor).
La moneda base del Fondo es el euro. Las acciones correspondientes a esta Clase de Acciones están denominadas en libras esterlinas. La rentabilidad de sus acciones podría verse afectada por esta diferencia de divisas.
Sus acciones tendrán «cobertura» con el fin de reducir el efecto de las fluctuaciones del tipo de cambio entre su divisa de denominación y la moneda base del Fondo. La estrategia de cobertura podría no eliminar totalmente el riesgo cambiario y, por tanto, podría afectar a la rentabilidad de sus acciones.
Las acciones cotizan en uno o más mercados de valores y pueden negociarse en divisas distintas de su moneda de cuenta. La rentabilidad de sus acciones podría verse afectada por esta diferencia de divisas. En circunstancias normales, solo los participantes autorizados (como entidades financieras seleccionadas) pueden operar con acciones (o intereses en acciones) directamente con el Fondo. El resto de inversores puede operar con acciones (o intereses en acciones) diariamente a través de un intermediario de los mercados bursátiles donde se negocien las acciones.
Para más información sobre el Fondo, la Clase de acciones, los riesgos y los gastos, consúltese el folleto del Fondo, disponible en las páginas de productos de www.blackrock.com.