# Objectives and investment policy
The key features of the UCITS are as follows:
2 The Fund's objective is to outperform its reference indicator over a recommended investment horizon of two years.
2 The reference indicator is the ICE BofA 1-3 Year All Euro Government Index, with coupons reinvested (E1AS). This index tracks the performance of sovereign debt denominated in EUR publicly issued by Eurozone Member States on the euro bond market or the issuer's domestic market, with a residual period remaining to the final maturity of under three years. It is calculated with coupons reinvested.This fund is an actively managed UCITS where the investment manager has discretion over the composition of the portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. The fund's investment universe is at least partly derived from the indicator. The fund's investment strategy is not dependent on the indicator. Therefore, the Sub-fund's holdings and weightings may substantially deviate from the composition of the indicator. There is no limit on the level of such deviation.
2 The Fund's portfolio mainly comprises bonds, debt securities and money market instruments denominated mostly in euro, as well as variable rate bonds. The weighted average of bond ratings shall be at least investment grade. No more than 10% of the net assets may be invested in bonds rated below investment grade for each category of issuer. The portfolio's modified duration is between -3 and +4. Modified duration is defined as the change in portfolio capital (as %) for a change in interest rates of 100 basis points.
2 Up to 8% of the net assets may be invested in contingent convertible bonds (“CoCos”). CoCos are regulated subordinated debt instruments that are complex, but consistent in nature. Please refer to the prospectus for more information.
2 The decision to buy, hold or sell debt securities will not automatically and solely depend on their rating but also an internal analysis based mainly on return, credit rating, liquidity and maturity criteria.
Other information:
2 Although environmental, social and governance (ESG) criteria are factored into management decisions, their weight in the final decision is not determined in advance. The Fund has no SRI label.
2 The Fund may invest up to 20% of its assets in deposits with the same credit institution. 2 The fund uses futures and options for hedging or arbitrage purposes, and/or to expose the portfolio to the following risks (directly or via indices): currencies, bonds and credit (up to 30% of net assets). The derivatives used are options, futures, forwards and swaps (including TRS within the limit of 20% of net assets).
2 This unit class is hedged: hedged against currency risk.

Translation (ENES, 2022-02-17):
# Objetivos y política de inversión
Los aspectos esenciales de la IIC son los siguientes:
2 El objetivo del fondo consiste en obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia, en un horizonte de inversión recomendado de 2 años.
2 El indicador de referencia es el índice ICE BofA 1-3 Year All Euro Government, con cupones reinvertidos (E1AS). Este índice replica la rentabilidad de la deuda soberana denominada en EUR emitida públicamente por los países miembros de la zona euro en el mercado de eurobonos o en el mercado interior del emisor, con un plazo residual hasta el vencimiento final inferior a 3 años. Se calcula con cupones reinvertidos.Este fondo es una IIC gestionada activamente. Esto significa que el gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados El universo de inversión del fondo se deriva, al menos parcialmente, del indicador de referencia. El universo de inversión del fondo es independiente, en su mayoría, del indicador, cuyos componentes individuales no son necesariamente representativos de los activos en los que invierte el fondo.
2 La cartera del fondo está compuesta principalmente por activos de renta fija, títulos de crédito o instrumentos del mercado monetario principalmente denominados en euros, así como obligaciones de tipo variable. La calificación media ponderada de los títulos de crédito será, como mínimo, investment grade. La inversión en obligaciones emitidas por emisores privados y soberanos cuya calificación sea inferior a investment grade se limitará al 10% del patrimonio neto respecto de cada categoría de emisor. La sensibilidad de la cartera oscila entre -3 y +4. Se entiende por «sensibilidad» la variación del capital de la cartera (en %) en respuesta a una variación de 100 puntos básicos de los tipos de interés.
2 Se permite invertir, como máximo, el 8% del patrimonio neto en bonos convertibles contingentes («CoCo»). Los CoCo son instrumentos de deuda subordinada complejos regulados y con una estructura heterogénea. Si desea obtener más información, consulte el folleto.
2 La decisión de adquirir, conservar o vender títulos de crédito no se fundamenta mecánica y exclusivamente en su calificación, sino también en un análisis interno basado, sobre todo, en los criterios de rentabilidad, crédito, liquidez y vencimiento.
Otra información:
2 Los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) representan uno de los componentes de la gestión, pero su peso en la decisión final no está predeterminado. El fondo no cuenta con la etiqueta ISR.
2 El fondo podrá utilizar hasta el 20% de su patrimonio en depósitos realizados en una misma entidad de crédito.