This research is enriched by the rigorous groundwork of frequent contact with company executives, operational management and visits to manufacturing and distribution sites. Sub-Investment Managers also check on competitors, clients and suppliers of the companies, tapping into any information likely to highlight their strengths and weaknesses.
This intensive work leads to the creation of the Investment Manager’s investment universe, comprising a restricted list of rigorously selected quality growth stocks. A unanimous decision of the investment team must be reached in order to include a company in the investment universe. Subject to significant changes in the business environment, changes in management or wholesale changes in the business strategy of the company, once a company enters the investment universe it tends to stay there for quite some time and (valuations) stays in a portfolio for typically 3-5 years.
The Sub-Investment Managers are free to select companies from the investment universe for inclusion in the portfolios, weighting the companies within the portfolio based on the relative attractiveness of each company and their personal judgement.
Typically, there are 25-50 stocks held in the portfolios which the Investment Manager believes achieves appropriate diversification and reduction of overall risk of the portfolio. Depending on the risks associated with the target markets of the Funds, the Investment Manager may maintain a more or less diversified portfolio.
The intensive research, in-depth knowledge of the companies and long-term focus of the Funds naturally result in portfolios with relatively high concentrations and a low turnover. The Investment Manager sells companies for which there are concerns or for which the valuation is too high. Cash holdings may increase significantly in years of market uncertainty and/or in years of obvious market overvaluation.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
Cette recherche est enrichie par un travail de base rigoureux qui consiste à régulièrement rencontrer les dirigeants et la direction des entreprises et visiter les sites de fabrication et de distribution. La Société de gestion par délégation assure également le suivi des concurrents, clients et fournisseurs des entreprises de manière à se procurer toutes les informations susceptibles de mettre en lumière leurs forces et faiblesses.
Ce travail intensif conduit à la création de l’univers d’investissement de la Société de gestion, qui se compose d’une liste de titres de qualité et de croissance, rigoureusement sélectionnés. Une entreprise est ajoutée à l’univers d’investissement sur la base d’une décision unanime prise par l’équipe d’investissement. Sous réserve d’importantes évolutions de l’environnement des entreprises, de changements de direction ou de modifications globales apportées à la stratégie commerciale d’une entreprise, une fois qu’une entreprise entre dans l’univers d’investissement, elle a tendance à y rester pendant un certain temps (tout en étant évaluée) et reste généralement au sein d’un portefeuille pendant une durée comprise entre 3 et 5 ans.
La Société de gestion par délégation est libre de sélectionner des entreprises au sein de l’univers d’investissement afin de les ajouter aux portefeuilles, en pondérant les entreprises qui y sont incluses en fonction du caractère attractif de chaque entreprise et de son jugement personnel.
Les portefeuilles sont généralement composés de 25 à 50 actions, un nombre que la Société de gestion estime approprié pour diversifier et réduire le risque global du portefeuille. Selon les risques présentés par les marchés cibles des Compartiments, la Société de gestion peut conserver un portefeuille plus ou moins diversifié.
Le travail de recherche intensif, la connaissance approfondie des entreprises et la priorité conférée aux Compartiments sur le long terme donnent tout naturellement des portefeuilles aux concentrations relativement élevées et à faible rotation. La Société de gestion vend les titres de sociétés qui posent un problème ou qui semblent présenter une évaluation trop élevée. La part de liquidités peut être accrue de manière importante durant les exercices marqués par une incertitude et/ou une surévaluation évidente du marché.