# Alger SICAV – Alger Small Cap Focus Fund
Investing in the stock market involves risks, including the potential loss of principal. Growth stocks may be more volatile than other stocks as their prices tend to be higher in relation to their companies’ earnings and may be more sensitive to market, political, and economic developments. Local, regional or global events such as environmental or natural disasters, war, terrorism, pandemics, outbreaks of infectious diseases and similar public health threats, recessions, or other events could have a significant impact on investments. A significant portion of assets may be invested in securities of companies in related sectors, and may be similarly affected by economic, political, or market events and conditions and may be more vulnerable to unfavorable sector developments. Investing in companies of small capitalizations involves the risk that such issuers may have limited product lines or financial resources, lack management depth, or have limited liquidity. Assets may be focused in a small number of holdings, making them susceptible to risks associated with a single economic, political or regulatory event than a more diversified portfolio.

Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Alger SICAV – Alger Small Cap Focus Fund
Die Aktien der Klasse A US des Alger SICAV – Alger Small Cap Focus Funds erzielten während des sechsmonatigen Berichtszeitraums bis 30. Juni 2022 eine Rendite von -39,71 %. Demgegenüber steht der Ertrag des Referenzindex Russell 2000 Growth in Höhe von -29,45 %. Während des Berichtszeitraums waren die Sektoren Gesundheitswesen und Informationstechnologie am stärksten gewichtet. Die größte Sektorübergewichtung bestand im Bereich Gesundheit, die größte Sektoruntergewichtung in Nicht-Basiskonsumwerten.
Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter und Finanzen leisteten die größten Positivbeiträge zur relativen Wertentwicklung. Auf Einzeltitelebene trugen Evolent Health Inc., HealthEquity, Inc., Shockwave Medical, Inc., Grocery Outlet Holding Corp. und Mercury Systems, Inc.am meisten zur absoluten Performance bei.
Evolent Health bietet Gesundheitsfürsorge- und Zahlungsdienstleistungen an und unterstützt Gesundheitssysteme und medizinische Einrichtungen (Anbieter) und Gesundheitspläne (Zahlungspflichtige), da diese Kunden ihre Geschäftsmodelle von traditionellen Modellen mit leistungsbezogenen Entgelten auf wertorientierte Pflege umstellen. Die klinischen und verwaltungstechnischen Lösungen des Unternehmens sollen den Kunden dabei helfen, die Patientenversorgung auf kosteneffizientere Art und Weise zu verwalten und zu organisieren. Wir glauben, dass die starke Aktienperformance von Evolent im zweiten Quartal auf seine positiven Quartalszahlen für das 1. Quartal 2022 zurückzuführen ist, in dem Evolent die Erwartungen der Analysten übertreffen und seine Prognosen für das Geschäftsjahr 2022 nach oben revidieren konnte. Die Gesamtzahl der auf allen von Evolent angebotenen Plattformen registrierten Patienten oder Personen nahm im Jahresvergleich um 74 % zu, angetrieben sowohl von der Aufnahme neuer Patienten in die Plattform des Unternehmens und einem Upselling zu teureren Angeboten.
Bericht des Portfolioverwalters an die Aktionäre (Fortsetzung)
Evolent gab im 1. Quartal zudem zwei neue Gesundheitsplan- oder Anbieterpartnerschaften bekannt, so dass das Unternehmen im bisherigen Jahresverlauf die Zahl der neuen Partnerschaften auf sechs erhöhen konnte. In der Vergangenheit hatte sich Evolent vier bis sechs neue Partnerschaften pro Jahr zum Ziel gesetzt, so dass das Unternehmen das unterste Ende seines Gesamtjahresbereichs bereits erreicht hat. Wir denken zudem, dass die Evolent-Aktien im Vergleich zu den Mitbewerbern in der Gesundheitsfürsorge im aktuellen Marktumfeld im Gegensatz zu vielen Namen unter seinen Mitbewerbern eine Outperformance erzielen konnten, da das Unternehmen bereits profitabel ist und einen positiven freien Cashflow generiert.
Negative Beiträge zur Wertentwicklung
Die Sektoren Informationstechnologie und Gesundheitsfürsorge belasteten die relative Wertentwicklung am meisten. Auf Einzeltitelebene gehörten Herc Holdings, Inc., Natera, Inc., Smartsheet, Inc., Cl. A, Heska Corporation und NanoString Technologies, Inc. zu den Positionen, die die absolute Wertentwicklung am stärksten dämpften. Die Aktien der Herc Holdings, Inc. entwickelten sich als Reaktion auf Entwicklungen, die im obigen Kommentar zum Alger SICAV – Mid Cap Focus Fund genannt wurden, unterdurchschnittlich.