# Off-balance-sheet transactions
#### Derivative financial instruments that are outstanding at the end of the report period, if any, are listed in the asset inven- tory.

#### Securities lent on the closing date (Securities Lending), if any, are listed in the asset inventory.

#### During the year under review, commissions amounting to USD 2'959.01 were received for securities lending.

#### No repayable loans were pending on the closing date.
|  | 01.01.2020 - 30.06.2020 | 01.01.2019 - 28.06.2019 |
| --- | --- | --- |
|  | USD | USD |
| Income |  |  |
| Equities | 261'144.58 | 826'679.69 |
| Bonds, convertible bonds, warrants | 760.79 | 0 |
| Income from bank deposits | 2'737.42 | 7'952.34 |
| Securities Lending | 2'959.01 | 6'641.35 |
| Other income | 1'072.68 | 0 |
| Purchase of current income on issue of units | -10'808.24 | -1‘250.11 |
| Total income | 257'866.24 | 840'023.27 |
| Expenses |  |  |
| Contractual remuneration of management company | 437'277.29 | 547'674.46 |
| Performance Fee | 65'618.63 | 0 |
| Contractual remuneration of depositary | 28'076.19 | 34'787.16 |
| Auditing expenses | 5'112.75 | 4'585.38 |
| Interest payable | 1'379.86 | 1'353.41 |
| Other expenses | 15'731.04 | 11'904.11 |
| Payments of current income on redemption of units | -65'380.28 | -8‘931.56 |
| Total expenses | 487'815.48 | 591'372.96 |
| Net income | -229'949.24 | 248'650.31 |
| Realized capital gains and capital losses | -1'648'250.86 | 3'358'390.81 |
| Realized proceeds | -1'878'200.10 | 3'607'041.12 |
| Unrealized capital gains and capital losses | -4'313'764.82 | 3'342'840.30 |
| Total proceeds | -6'191'964.92 | 6'949'881.42 |

|  | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| --- | --- |
|  | USD |
| Net fund assets at beginning of period | 51'432'928.96 |
| Balance from unit transactions | -8'404'945.03 |
| Total proceeds | -6'191'964.92 |
| Net fund assets at end of period | 36'836'019.01 |

| Mistral Value Fund -CHF-P- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| --- | --- |
| Number of units at beginning of period | 3'366 |
| Newly issued units | 150 |
| Redeemed units | -1'042 |
| Number of units at end of period | 2'474 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Number of units at beginning of period | 2'016 |
| Newly issued units | 0 |
| Redeemed units | 0 |
| Number of units at end of period | 2'016 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Number of units at beginning of period | 11'722 |
| Newly issued units | 665 |
| Redeemed units | -4'349 |
| Number of units at end of period | 8'038 |
| Mistral Value Fund -USD-P- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Number of units at beginning of period | 11'100 |
| Newly issued units | 672 |
| Redeemed units | -882 |
| Number of units at end of period | 10'890 |

| Mistral Value Fund | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in USD | 36'836'019.01 | 51'432'928.96 | 50'849'615.65 |
| Transaction costs in USD | 125'298.64 | 190'466.42 | 95'329.34 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Net fund assets in CHF | 1'859'004.36 | 2'111'963.48 | 1'767'231.34 |
| Number of units outstanding | 2'016 | 2'016 | 2'016 |
| Net asset value per unit in CHF | 922.13 | 1'047.60 | 876.60 |
| Performance in % | -11.98 | 19.51 | -12.34 |
| Performance in % since inception as at 28.03.2018 | -7.79 | 4.76 | -12.34 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 1.37 | 1.34 | 1.33 |
| Performance-related fee in % | 0.13 | 0.00 | 0.82 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 1.50 | 1.34 | 2.15 |
| Mistral Value Fund -CHF-P- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Net fund assets in CHF | 4'563'976.49 | 7'087'190.58 | 8'876'177.81 |
| Number of units outstanding | 2'474 | 3'366 | 4'987 |
| Net asset value per unit in CHF | 1'844.78 | 2'105.52 | 1'779.86 |
| Performance in % | -12.38 | 18.30 | -15.39 |
| Performance in % since inception as at 16.08.2011 | 84.48 | 110.55 | 77.99 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 2.42 | 2.40 | 2.39 |
| Performance-related fee in % | 0.00 | 0.00 | 0.38 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 2.42 | 2.40 | 2.77 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Net fund assets in EUR | 13'314'503.93 | 21'973'511.17 | 22'256'442.55 |
| Number of units outstanding | 8'038 | 11'722 | 14'428 |
| Net asset value per unit in EUR | 1'656.44 | 1'874.55 | 1'542.59 |
| Performance in % | -11.64 | 21.52 | -12.59 |
| Performance in % since inception as at 24.05.2011 | 65.64 | 87.46 | 54.26 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 2.42 | 2.39 | 2.39 |
| Performance-related fee in % | 0.57 | 0.24 | 0.30 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 2.99 | 2.63 | 2.69 |

| Mistral Value Fund -USD-P- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in USD | 15'077'363.21 | 17'274'803.11 | 14'545'077.62 |
| Number of units outstanding | 10'890 | 11'100 | 11'174 |
| Net asset value per unit in USD | 1'384.51 | 1'556.29 | 1'301.69 |
| Performance in % | -11.04 | 19.56 | -16.74 |
| Performance in % since inception as at 05.02.2007 | 38.45 | 55.63 | 30.17 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 2.43 | 2.39 | 2.39 |
| Performance-related fee in % | 0.00 | 0.00 | 0.73 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 2.43 | 2.39 | 3.12 |
| Legal advisory |  |  |  |
| The historic performance of a unit is no guarantee of similar current and future performance. The value of a unit may rise or fall at any time. Additionally, the performance data does not account for commissions and costs associated with the issue and redemp- tion of units. |
| OGC/TER 1 (hereafter: TER) |  |  |  |
| A synthetic TER is calculated if units of other funds (target funds) are acquired in volumes of at least 10% of the fund’s assets. The TER of the fund reflects the costs directly incurred at the level of the fund and - in the case of a synthetic TER - the additional pro- rata TERs of the respective target funds weighted by their quotas on the closing date as well as the actually paid issue premiums and redemption charges of the target funds. |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as |  | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2020 |  |  | in USD | NAV |
| INSTRUMENTS AND OTHER ASSETS |
| LISTED INSTRUMENTS |
| Equities |
| CHF | Geberit AG | 0 | 600 | 1'000 |  | 474.20 | 500'792 | 1.36% |
| CHF | Givaudan | 0 | 40 | 200 |  | 3'528.00 | 745'168 | 2.02% |
| CHF | Helvetia Holding | 451 | 0 | 451 |  | 88.35 | 42'080 | 0.11% |
| CHF | Lonza Group AG | 0 | 1'000 | 1'500 |  | 500.20 | 792'375 | 2.15% |
| CHF | Nestle SA | 0 | 8'000 | 8'000 |  | 104.74 | 884'909 | 2.40% |
| CHF | Novartis AG | 0 | 2'500 | 7'500 |  | 82.42 | 652'814 | 1.77% |
| CHF | Roche Holding AG | 1'500 | 500 | 1'000 |  | 328.35 | 346'763 | 0.94% |
| CHF | Schindler Holding AG | 500 | 2'000 | 1'200 |  | 223.20 | 282'860 | 0.77% |
| CHF | Sika | 2'000 | 2'500 | 3'500 | 2 | 182.35 | 674'015 | 1.83% |
| CHF | Straumann Holding AG | 400 | 250 | 800 |  | 814.00 | 687'718 | 1.87% |
| DKK | Novo Nordisk -B- | 8'000 | 0 | 8'000 |  | 429.40 | 518'529 | 1.41% |
| EUR | Airbus | 6'500 | 0 | 6'500 |  | 63.52 | 464'387 | 1.26% |
| EUR | ASML Holding | 1'500 | 0 | 1'500 |  | 326.90 | 551'521 | 1.50% |
| EUR | Beiersdorf AG | 6'000 | 1'000 | 5'000 | 2 | 101.10 | 568'561 | 1.54% |
| EUR | Dassault Systemes SA | 1'000 | 3'000 | 4'000 |  | 153.60 | 691'046 | 1.88% |
| EUR | Essilor Luxott | 1'500 | 1'500 | 6'500 |  | 114.25 | 835'268 | 2.27% |
| EUR | EXOR | 0 | 5'000 | 10'000 |  | 50.84 | 571'823 | 1.55% |
| EUR | Heineken NV | 0 | 5'000 | 5'000 |  | 82.06 | 461'485 | 1.25% |
| EUR | Hermes International SA | 0 | 0 | 1'000 |  | 743.80 | 836'589 | 2.27% |
| EUR | LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 800 | 1'800 | 1'500 |  | 390.50 | 658'822 | 1.79% |
| EUR | L'Oreal SA | 1'000 | 1'500 | 4'000 |  | 285.70 | 1'285'364 | 3.49% |
| EUR | Moncler | 3'000 | 7'000 | 14'000 |  | 34.04 | 536'011 | 1.46% |
| EUR | Nexi | 30'000 | 5'000 | 25'000 |  | 15.40 | 433'029 | 1.18% |
| EUR | Porsche AG Vorz.-Akt. Stimmrechtslos | 5'000 | 6'500 | 16'500 |  | 51.16 | 949'447 | 2.58% |
| EUR | Remy Cointreau | 0 | 2'500 | 4'500 | 2 | 121.20 | 613'439 | 1.67% |
| EUR | Safran SA | 0 | 1'000 | 7'000 |  | 89.22 | 702'451 | 1.91% |
| EUR | Zalando | 0 | 3'500 | 8'500 |  | 62.78 | 600'200 | 1.63% |
| GBP | Compass Group | 20'000 | 0 | 20'000 |  | 11.12 | 275'331 | 0.75% |
| GBP | GlaxoSmithKline | 10'923 | 40'691 | 604 |  | 16.37 | 12'238 | 0.03% |
| GBP | Intertek Group | 0 | 9'000 | 10'000 |  | 54.40 | 673'472 | 1.83% |
| JPY | Olympus Corp | 15'000 | 0 | 15'000 |  | 2'075.50 | 288'801 | 0.78% |
| SEK | Assa Abloy -B- | 15'000 | 0 | 15'000 |  | 189.45 | 305'565 | 0.83% |
| SEK | Atlas Copco -A- | 8'500 | 0 | 8'500 |  | 394.60 | 360'656 | 0.98% |
| SEK | Autoliv | 5'000 | 0 | 5'000 |  | 600.00 | 322'581 | 0.88% |
| USD | Activision Blizzard | 5'000 | 0 | 5'000 |  | 75.90 | 379'500 | 1.03% |
| USD | Alphabet -A- | 0 | 0 | 800 |  | 1'418.05 | 1'134'440 | 3.08% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase 1) | Sale 1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2020 |  | in USD | NAV |
| USD | Amazon.com | 50 | 0 | 50 | 2'758.82 | 137'941 | 0.37% |
| USD | American Express Co | 5'000 | 0 | 5'000 | 95.20 | 476'000 | 1.29% |
| USD | American International Group | 18'000 | 0 | 18'000 | 31.18 | 561'240 | 1.52% |
| USD | Aon | 2'000 | 0 | 2'000 | 192.60 | 385'200 | 1.05% |
| USD | Bank of America Corp | 10'000 | 0 | 10'000 | 23.75 | 237'500 | 0.64% |
| USD | Berkshire Hathaway Inc. | 0 | 0 | 4 | 267'300.00 | 1'069'200 | 2.90% |
| USD | Booking Holdings | 200 | 350 | 200 | 1'592.34 | 318'468 | 0.86% |
| USD | Comcast Corp | 8'000 | 0 | 20'000 | 38.98 | 779'600 | 2.12% |
| USD | eBay Inc | 12'500 | 0 | 12'500 | 52.45 | 655'625 | 1.78% |
| USD | Estee Lauder -A- | 3'000 | 0 | 3'000 | 188.68 | 566'040 | 1.54% |
| USD | Facebook Inc -A- | 1'250 | 0 | 1'250 | 227.07 | 283'838 | 0.77% |
| USD | Goldman Sachs Group Inc | 1'500 | 0 | 5'000 | 197.62 | 988'100 | 2.68% |
| USD | Hilton Worldwide Holdings | 0 | 0 | 8'000 | 73.45 | 587'600 | 1.60% |
| USD | Home Depot Inc. | 3'000 | 0 | 3'000 | 250.51 | 751'530 | 2.04% |
| USD | Johnson & Johnson | 3'500 | 0 | 3'500 | 140.63 | 492'205 | 1.34% |
| USD | MasterCard Inc -A- | 1'500 | 2'000 | 1'500 | 295.70 | 443'550 | 1.20% |
| USD | Match Group | 4'800 | 0 | 4'800 | 107.05 | 513'840 | 1.39% |
| USD | Microsoft Corp. | 0 | 1'000 | 5'000 | 203.51 | 1'017'550 | 2.76% |
| USD | Mohawk Industries | 0 | 0 | 5'000 | 101.76 | 508'800 | 1.38% |
| USD | Palo Alto Networks | 1'000 | 0 | 1'000 | 229.67 | 229'670 | 0.62% |
| USD | PepsiCo Inc | 2'500 | 8'000 | 2'500 | 132.26 | 330'650 | 0.90% |
| USD | Pinterest | 25'000 | 0 | 25'000 | 22.17 | 554'250 | 1.50% |
| USD | Raytheon Technologies | 6'000 | 0 | 6'000 | 61.62 | 369'720 | 1.00% |
| USD | Southwest Airlines | 8'500 | 0 | 8'500 | 34.18 | 290'530 | 0.79% |
| USD | Starbucks Corp | 5'000 | 6'500 | 5'000 | 73.59 | 367'950 | 1.00% |
| USD | Taylor Morrison Home | 15'000 | 0 | 15'000 | 19.29 | 289'350 | 0.79% |
| USD | Tesla Inc | 150 | 0 | 150 | 1'079.81 | 161'972 | 0.44% |
| USD | The Walt Disney Co. | 2'500 | 0 | 2'500 | 111.51 | 278'775 | 0.76% |
| USD | TJX Cos Inc | 4'000 | 0 | 4'000 | 50.56 | 202'240 | 0.55% |
| USD | Uber Technologies | 10'000 | 0 | 10'000 | 31.08 | 310'800 | 0.84% |
| USD | Vail Resorts | 1'500 | 0 | 1'500 | 182.15 | 273'225 | 0.74% |
| USD | ViacomCBS | 15'000 | 0 | 15'000 | 23.32 | 349'800 | 0.95% |
| USD | Wynn Resorts | 6'000 | 0 | 6'000 | 74.49 | 446'940 | 1.21% |
|  |  |  |  |  | 35'869'749 | 97.38% |
| TOTAL LISTED INSTRUMENTS |  |  |  |  | 35'869'749 | 97.38% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase 1) | Sale 1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 30.06.2020 |  | in USD | NAV |
| TOTAL INSTRUMENTS AND OTHER ASSETS |  | 35'869'749 | 97.38% |
| DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |  |
| USD | Receivables from forward currency contracts |  | 46'293 | 0.13% |
| USD | Liabilities from forward currency contracts |  | -1'602 | 0.00% |
| USD | Liabilities from futures |  | 0 | 0.00% |
| USD | Receivables from futures |  | 366'000 | 0.99% |
| USD | Liabilities from options |  | -60'830 | -0.17% |
| TOTAL DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |  | 349'861 | 0.95% |
| USD | Current account balances |  | 832'149 | 2.26% |
| USD | Other assets |  | 5'740 | 0.02% |
| TOTAL FUND ASSETS |  | 37'057'498 | 100.60% |
| USD | Liabilities |  | -221'479 | -0.60% |
| NET FUND ASSETS |  | 36'836'019 | 100.00% |
| Due to rounding in the calculation slight rounding differences may have arisen. |  |  |  |
| Footnotes: |  |  |  |
| 1) Incl. Split, free shares and allotments from rights |  |  |  |
| 2) Fully or partially lent securities |  |  |  |


## Transactions

#### Instruments that no longer appear in the asset inventory:
| CCY | Portfolio designation | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- |
| LISTED INSTRUMENTS |
| Equities |
| CHF | Autoneum Holding AG | 0 | 6'400 |
| CHF | CIE Financier Richemont | 1'000 | 9'000 |
| CHF | EMS-Chemie Holding AG | 0 | 800 |
| CHF | Forbo Holding AG | 0 | 550 |
| CHF | LafargeHolcim Ltd | 0 | 10'000 |
| CHF | Swiss Re AG | 2'000 | 8'000 |
| EUR | Adidas AG | 1'800 | 1'800 |
| EUR | Allianz AG | 1'500 | 1'500 |
| EUR | BASF SE | 0 | 16'000 |
| EUR | Bayerische Motoren Werke AG | 0 | 11'000 |
| EUR | BNP Paribas | 13'000 | 13'000 |
| EUR | Brembo | 0 | 50'000 |
| EUR | FDJ | 10'000 | 10'000 |
| EUR | Heidelberg Zement AG | 3'500 | 3'500 |
| EUR | Henkel KG | 0 | 9'000 |
| EUR | Michelin | 0 | 6'000 |
| EUR | SAP AG | 1'500 | 1'500 |
| EUR | Scor SE | 5'000 | 35'000 |
| EUR | Tarkett | 0 | 30'751 |
| GBP | Diageo Plc. | 0 | 20'000 |
| GBP | WPP | 0 | 40'000 |
| USD | Baidu Inc. | 0 | 8'000 |
| USD | Carrier Global | 6'000 | 6'000 |
| USD | Charles Schwab | 10'000 | 10'000 |
| USD | Cisco Systems Inc. | 0 | 22'000 |
| USD | Fox -A- | 0 | 15'000 |
| USD | JD.com | 0 | 15'000 |
| USD | Lear | 6'500 | 6'500 |
| USD | Macy's | 0 | 18'000 |
| USD | Otis Worldwide | 3'000 | 3'000 |
| USD | Raytheon Technologies | 0 | 6'000 |
| USD | TE Connectivity | 0 | 7'500 |
| USD | Tiffany & Co | 0 | 7'000 |
| USD | Wells Fargo & Co. | 0 | 10'000 |

| CCY | Portfolio designation | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- |
| Bonds |
| EUR | 2.500% Tamburi Investment 05.12.2024 | 0 | 500'000 |

Forward currency transactions
| Open forex derivatives at the end of the report period: |
| --- |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 31.07.2020 | CHF | USD | 624'404.30 | 650'000.00 |
| 31.07.2020 | CHF | USD | 1'440'933.00 | 1'500'000.00 |
| 31.07.2020 | EUR | USD | 4'008'286.64 | 4'500'000.00 |
| 02.10.2020 | EUR | CHF | 1'975'134.00 | 2'100'000.00 |
| 02.10.2020 | USD | CHF | 2'254'006.42 | 2'130'000.00 |
| Forex derivatives transacted during the report period: |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 31.01.2020 | CHF | EUR | 4'000'000.00 | 3'641'968.96 |
| 31.01.2020 | CHF | USD | 3'000'000.00 | 3'020'387.62 |
| 31.03.2020 | USD | CHF | 3'089'280.20 | 3'000'000.00 |
| 31.03.2020 | CHF | USD | 3'000'000.00 | 3'089'280.20 |
| 31.03.2020 | EUR | CHF | 3'729'951.51 | 4'000'000.00 |
| 31.03.2020 | CHF | EUR | 4'000'000.00 | 3'729'951.51 |
| 31.03.2020 | CHF | EUR | 1'200'000.00 | 1'139'744.32 |
| 31.03.2020 | EUR | CHF | 1'139'744.32 | 1'200'000.00 |
| 31.03.2020 | CHF | USD | 300'000.00 | 317'833.48 |
| 31.03.2020 | USD | CHF | 317'833.48 | 300'000.00 |
| 01.07.2020 | USD | CHF | 2'833'345.75 | 2'700'000.00 |
| 01.07.2020 | CHF | USD | 2'700'000.00 | 2'833'345.75 |
| 01.07.2020 | EUR | CHF | 2'653'482.65 | 2'800'000.00 |
| 01.07.2020 | CHF | EUR | 2'800'000.00 | 2'653'482.65 |
| 01.07.2020 | CHF | USD | 570'000.00 | 589'075.44 |
| 01.07.2020 | USD | CHF | 589'075.44 | 570'000.00 |
| 01.07.2020 | CHF | EUR | 700'000.00 | 658'599.31 |
| 01.07.2020 | EUR | CHF | 658'599.31 | 700'000.00 |
| 31.07.2020 | CHF | USD | 624'404.30 | 650'000.00 |
| 31.07.2020 | CHF | USD | 1'440'933.00 | 1'500'000.00 |
| 31.07.2020 | EUR | USD | 4'008'286.64 | 4'500'000.00 |
| 02.10.2020 | EUR | CHF | 1'975'134.00 | 2'100'000.00 |
| 02.10.2020 | USD | CHF | 2'254'006.42 | 2'130'000.00 |

Futures
| Open exposure-increasing derivatives at the end of the report period: |
| --- |
| Underlying | Maturity | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P E-Mini 500 Index | 18.09.2020 | 0 | 80 | -80 |
| Exposure-increasing derivatives transacted during the report period: |
| Underlying | Maturity | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P E-Mini 500 Index | 18.09.2020 | 0 | 80 | -80 |
| SMI Swiss Market Index | 20.03.2020 | 129 | 129 | 0 |
| Exposure-decreasing derivatives transacted during the report period: |
| Underlying | Maturity | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P E-Mini 500 Index | 20.03.2020 | 275 | 275 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Index | 19.06.2020 | 530 | 530 | 0 |

Options

#### Open exposure-increasing derivatives at the end of the report period:
| Underlying | Type | Maturity | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| UBS Group | P-Opt. | 18.12.2020 | 9.50 | 0 | 0 | -900 |
| Open exposure-decreasing derivatives at the end of the report period: |
| Underlying | Type | Maturity | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P E-Mini 500 Future 18.09.2020 | C-Opt. | 17.07.2020 | 3'050.00 | 80 | 0 | 80 |
| Exposure-increasing derivatives transacted during the report period: |
| Underlying | Type | Maturity | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 19.06.2020 | 1'200.00 | 8 | 8 | 0 |
| Apple Computer Inc. | P-Opt. | 20.03.2020 | 230.00 | 40 | 0 | 0 |
| Apple Computer Inc. | C-Opt. | 20.03.2020 | 270.00 | 0 | 40 | 0 |
| Apple Computer Inc. | C-Opt. | 20.03.2020 | 290.00 | 40 | 0 | 0 |
| Baidu Inc. | C-Opt. | 20.03.2020 | 130.00 | 0 | 80 | 0 |
| BNP Paribas | C-Opt. | 19.06.2020 | 58.00 | 100 | 100 | 0 |
| Cisco Systems Inc. | C-Opt. | 19.06.2020 | 45.00 | 0 | 220 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'225.00 | 1'000 | 1'000 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 19.06.2020 | 170.00 | 50 | 50 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 17.04.2020 | 175.00 | 60 | 60 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 17.04.2020 | 185.00 | 120 | 120 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 19.06.2020 | 145.00 | 60 | 60 | 0 |
| PepsiCo Inc | P-Opt. | 18.12.2020 | 130.00 | 60 | 60 | 0 |
| PepsiCo Inc | C-Opt. | 18.12.2020 | 140.00 | 60 | 60 | 0 |
| PepsiCo Inc | C-Opt. | 18.12.2020 | 160.00 | 60 | 60 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 1'970.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'375.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'665.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'840.00 | 200 | 200 | 0 |

| Exposure-increasing derivatives transacted during the report period: |
| --- |
| Underlying | Type | Maturity | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 3'000.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | C-Opt. | 31.03.2020 | 3'240.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | C-Opt. | 17.04.2020 | 2'800.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 30.04.2020 | 1'800.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 30.04.2020 | 2'400.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | C-Opt. | 29.05.2020 | 2'850.00 | 160 | 160 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 19.06.2020 | 2'775.00 | 80 | 80 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 28.02.2020 | 3'025.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | C-Opt. | 28.02.2020 | 3'085.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 28.02.2020 | 3'100.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 28.02.2020 | 3'200.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 28.02.2020 | 3'270.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | C-Opt. | 28.02.2020 | 3'335.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | C-Opt. | 28.02.2020 | 3'400.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'150.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'480.00 | 50 | 50 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'500.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'700.00 | 400 | 400 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'850.00 | 150 | 150 | 0 |
| SMI Swiss Market Index | C-Opt. | 20.03.2020 | 8'900.00 | 29 | 29 | 0 |
| SMI Swiss Market Index | P-Opt. | 20.03.2020 | 8'900.00 | 29 | 29 | 0 |
| Tesla Inc | P-Opt. | 19.06.2020 | 530.00 | 36 | 36 | 0 |
| Tesla Inc | P-Opt. | 19.06.2020 | 700.00 | 12 | 12 | 0 |
| Tiffany & Co | P-Opt. | 19.06.2020 | 100.00 | 35 | 0 | 0 |
| Tiffany & Co | C-Opt. | 19.06.2020 | 125.00 | 0 | 70 | 0 |
| Tiffany & Co | C-Opt. | 19.06.2020 | 135.00 | 140 | 0 | 0 |
| UBS Group | C-Opt. | 18.12.2020 | 11.00 | 0 | 900 | 0 |

| Exposure-decreasing derivatives transacted during the report period: |
| --- |
| Underlying | Type | Maturity | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 19.06.2020 | 1'350.00 | 16 | 16 | 0 |
| Baidu Inc. | C-Opt. | 20.03.2020 | 155.00 | 160 | 0 | 0 |
| Cisco Systems Inc. | C-Opt. | 19.06.2020 | 50.00 | 440 | 0 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'375.00 | 1'000 | 1'000 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 19.06.2020 | 200.00 | 100 | 100 | 0 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 19.06.2020 | 65.00 | 80 | 80 | 0 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 19.06.2020 | 90.00 | 160 | 160 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 19.06.2020 | 170.00 | 120 | 120 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'150.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'170.00 | 400 | 400 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'400.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | C-Opt. | 31.03.2020 | 2'720.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 3'050.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 3'270.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 30.04.2020 | 2'050.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 30.04.2020 | 2'100.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 29.05.2020 | 2'660.00 | 80 | 80 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.09.2020 | C-Opt. | 30.06.2020 | 3'005.00 | 80 | 80 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.09.2020 | C-Opt. | 17.07.2020 | 3'050.00 | 80 | 0 | 80 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'400.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'550.00 | 150 | 150 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'650.00 | 50 | 50 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | C-Opt. | 20.03.2020 | 2'700.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | C-Opt. | 20.03.2020 | 3'240.00 | 100 | 100 | 0 |


## Basic informations
| Supervisory fee |  |
| --- | --- |
| Single fund | CHF 2,000 p.a. |
| Umbrella-fund first sub-fund | CHF 2.000 p.a. |
| each other sub-fund | CHF 1,000 p.a. |
| Additional fee | 0.0015% p.a. of the single or umbrella-fund’s net assets |
| Incorporation costs | Incorporation costs were subject to linear depreciation over a period of 3 years |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |
| Publication of the UCITS | The prospectus, the Key Investor Information Document (KIID), the trust agreement and Annex A "The UCITS at a glance" as well as the latest annual and semi-annual reports if already published, are available free of charge on a durable data medium from the management company, the depositary, the paying agents, and all domes- tic and foreign distributors as well as on the website of the LAFV Liechtenstein Invest- ment Fund Association at www.lafv.li. |
| TER calculation | The TER has been calculated as illustrated in CESR guideline 09-949 and defined in CESR guideline 09-1028 (ongoing charges). |
| Transaction costs | The transaction costs include all costs incurred, separately disclosed or booked by the fund in the financial year, which are directly related to the purchase or sale of fund assets. |
| Valuation principles | The assets of the UCITS are valued according to the following principles: - Securities that are officially traded on a stock exchange are valued at the last available price. If a security is officially traded at several exchanges, the last available price shall be the price at the exchange that represents the main market for that security.
- Securities that are not officially listed on an exchange but are traded on a market accessible to the public are valued at the last available price. If a se- curity is traded on various markets accessible to the public, the last available price on the market with the highest liquidity shall be chosen.
- Securities or money market instruments with a residual duration of less than 397 days can be valued by linear depreciation or appreciation with the dif- ference between the cost (purchase) price and the repurchase price (price on maturity). The valuation at the current market price can be omitted if the repurchase price is known and fixed. Credit-rating changes, if any, shall be accounted for additionally.
- Investments whose price is not in conformity with the market, and assets that do not fall under nos. 1, 2, and 3 above, are calculated at the price that would have most likely been attained if the investment had been sold with due diligence at the time of valuation and is determined in good faith by the Executive Board or under their direction or supervision by authorized agents.
- OTC derivatives shall be valued on a day to day basis with the then probably attainable sales price using a verifiable valuation model specified in good faith by the management company which is in line with generally recognized valuation models that can be validated by auditors.
 |

|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
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|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

|  | - UCITS or undertakings for collective investment (UCI) shall be valued at the last noted and available repurchase price. If the repurchase of units is sus- pended or if the UCI is closed and no redemption right exists or if no repur- chase prices are specified, these units shall be valued, as all other assets, at their then applicable market value as determined by the management company in good faith and in accordance with generally recognized valua- tion models that can be validated by auditors.
- If no trading price is available for the respective assets, they shall be valued, as is the case with the other legally permissible assets, at their then applicable market value as determined by the management company in good faith and in accordance with generally recognized valuation models that can be validated by auditors.
- Cash and cash equivalents shall be valued at the par value plus accrued interest.
- The market value of securities and other investments denominated in a cur- rency other than the currency of the UCITS shall be converted into the cur- rency of the UCITS at the last known average exchange rate.
 The valuation process is handled by the management company. The management company shall be entitled to use other reasonable valuation principles to value the assets of the UCITS if, as a result of extraordinary circumstanc- es, valuation on the basis of the criteria described above should become impossible or impracticable. In the case of very large numbers of redemption requests, the management company may value the units of the UCITS on the basis of the prices at which the necessary securities will likely have to be sold. In this case, the same calcu- lation method shall be used for simultaneously submitted subscription and redemp- tion requests. |
| --- | --- |
| Applied exchange rates | USD | 1 | = | CAD | 1.3602 | CAD | 1 | = | USD | 0.7352 |
|  | USD | 1 | = | CHF | 0.9469 | CHF | 1 | = | USD | 1.0561 |
|  | USD | 1 | = | DKK | 6.6249 | DKK | 1 | = | USD | 0.1509 |
|  | USD | 1 | = | EUR | 0.8891 | EUR | 1 | = | USD | 1.1248 |
|  | USD | 1 | = | GBP | 0.8078 | GBP | 1 | = | USD | 1.2380 |
|  | USD | 1 | = | JPY | 107.7990 | JPY | 100 | = | USD | 0.9277 |
|  | USD | 1 | = | SEK | 9.3000 | SEK | 1 | = | USD | 0.1075 |
| Custodians | Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main (Lending) SIX SIS AG, Zurich Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Hong Kong UBS AG, Zurich |
| Distribution | AT | CH | DE | FL | FR | GB | IT |
| Private investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Professional investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualified investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Risk Management Method for global exposure calculation | Commitment-Approach |

Information for qualified investors in Switzerland

#### In Switzerland, the UCITS is approved for distribution exclu- sively to qualified investors.
- 
#### Representative


#### LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zürich, is the representative in Switzerland.
- 
#### Distributor

In deviation from the trust agreement including fund- specific annexes and the prospectus, the distribution of units of the UCITS in Switzerland is delegated to the rep- resentative or the distributor appointed by the repre- sentative.
- 
#### Paying agent


#### Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH 8008 Zürich, is the paying agent in Switzerland.
- 
#### Availability of applicable documents

The prospectus, the trust agreement, the Key Investor Information Document (KIID), as well as the respective annual and semi-annual reports can be obtained free of charge from the representative and the paying agent in Switzerland.
- 
#### Payment of trailer fees and discounts
	- The management company and its agents as well as the depositary may pay trailer fees to cover fund unit distribution and referral activities in Switzerland or from Switzerland. In particular, distribution and referral activi- ties are activities intended to promote the distribution or referral of fund units, such as the organization of road shows, participation at events and trade shows, the production of advertising materials, training for dis- tribution personnel, etc.
	- Trailer fees are not considered discounts even if ulti- mately, they are fully or partially credited to the inves- tors.
	- The recipients of trailer fees pledge transparent disclo- sure and will voluntarily inform investors, free of charge, about the amounts of remuneration they may receive for distribution activities.
	- On request, the recipients of trailer fees will disclose the amounts actually received for the distribution of the collective capital investments of these investors.
	- The management company and its agents as well as the depositary do not pay any discounts arising from distribution in or from Switzerland to reduce the charges and costs imposed on the fund that would be borne by the investors.

- 
#### Place of fulfillment and legal venue


#### For units distributed in and from Switzerland, the place of fulfillment and legal venue is the domicile of the rep- resentative.

## Notes for investors in Germany

#### The company has notified the authorities of its intention to distribute units in the Federal Republic of Germany and has been authorized to do so since the notification procedure was concluded.
- Information agent in the Federal Republic of Germany The function of the German paying and information agent has been assumed byHauck & Aufhäuser Privatbankiers AG Kaiserstrasse 24D-60311 Frankfurt am MainIn Germany, the Key Investor Information Document, the prospectus, the trust agreement, the annual/semiannual reports as well as other information can be obtained free of charge on paper from the information agent.

The paying and information agent also provides all fur- ther information to which investors in the Principality of Liechtenstein are entitled. The issue and redemption prices are available free from the information agent as well.
- 
#### Repurchase of units and payments to investors in Ger- many


#### The repurchase of units and payments to investors in Germany (redemption proceeds, distributions, if any, and other payments) can be handled by the information agent.
- 
#### Publications


#### Issue and redemption prices and other information for in- vestors are published on the fund information platform www.fundinfo.com.

#### In the cases mentioned below, investors are also in- formed with a durable medium pursuant to § 167 KAGB:
- suspension of redemption of units or shares repre- senting investment assets,
- termination of the management of investment as- sets or liquidation,
- amendments of investment provisions that are not compatible with existing investment principles, that affect essential investor rights, or relate to remuner- ation and reimbursement of expenditures that can be debited from the invested assets, including rea- sons of the changes and the rights of investors in an intelligible manner; the announcement must also specify where and how further relevant information can be obtained,
- the merger of investment assets in the form of mer- ger information to be prepared in accordance with Art. 43 of Directive 2009/65/EC, and
- the conversion of investment assets into a feeder fund or the changes of a master fund in the form of information to be prepared in accordance with Art. 64 of Directive 2009/65/EC.


## Information for qualified investors in Italy

#### In Italy, the UCITS is approved for distribution exclusively to

#### qualified investors.
IFM Independent Fund Management AG
Landstrasse 30	Postfach 355	9494 Schaan	Fürstentum Liechtenstein	T +423 235 04 50	F +423 235 04 51 info0ifm. li	www.ifm.li	HR FL-0001.532.594-8

Translation (ENDE, 2020-06-30):
# Ausserbilanzgeschäfte
Allfällige, am Ende der Berichtsperiode offene derivative Finanzinstrumente sind aus dem Vermögensinventar ersicht- lich.
Allfällige, am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) sind aus dem Vermögensinventar ersicht- lich.
Während des Rechnungsjahres wurden für ausgeliehene Wertschriften (Securities Lending) Kommissionen in der Höhe von USD 2'959.01 eingenommen.
Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite ausstehend.
|  | 01.01.2020 - 30.06.2020 | 01.01.2019 - 28.06.2019 |
| --- | --- | --- |
|  | USD | USD |
| Ertrag |  |  |
| Aktien | 261'144.58 | 826'679.69 |
| Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen | 760.79 | 0 |
| Ertrag Bankguthaben | 2'737.42 | 7'952.34 |
| Erträge aus Securities Lending | 2'959.01 | 6'641.35 |
| Sonstige Erträge | 1'072.68 | 0 |
| Einkauf laufender Erträge (ELE) | -10'808.24 | -1‘250.11 |
| Total Ertrag | 257'866.24 | 840'023.27 |
| Aufwand |  |  |
| Reglementarische Vergütung an die Verwaltung | 437'277.29 | 547'674.46 |
| Performance Fee | 65'618.63 | 0 |
| Reglementarische Vergütung an die Verwahrstelle | 28'076.19 | 34'787.16 |
| Revisionsaufwand | 5'112.75 | 4'585.38 |
| Passivzinsen | 1'379.86 | 1'353.41 |
| Sonstige Aufwendungen | 15'731.04 | 11'904.11 |
| Ausrichtung laufender Erträge (ALE) | -65'380.28 | -8‘931.56 |
| Total Aufwand | 487'815.48 | 591'372.96 |
| Nettoertrag | -229'949.24 | 248'650.31 |
| Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste | -1'648'250.86 | 3'358'390.81 |
| Realisierter Erfolg | -1'878'200.10 | 3'607'041.12 |
| Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste | -4'313'764.82 | 3'342'840.30 |
| Gesamterfolg | -6'191'964.92 | 6'949'881.42 |

|  | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| --- | --- |
|  | USD |
| Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode | 51'432'928.96 |
| Saldo aus dem Anteilsverkehr | -8'404'945.03 |
| Gesamterfolg | -6'191'964.92 |
| Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode | 36'836'019.01 |

| Mistral Value Fund -CHF-P- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| --- | --- |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 3'366 |
| Neu ausgegebene Anteile | 150 |
| Zurückgenommene Anteile | -1'042 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 2'474 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 2'016 |
| Neu ausgegebene Anteile | 0 |
| Zurückgenommene Anteile | 0 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 2'016 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 11'722 |
| Neu ausgegebene Anteile | 665 |
| Zurückgenommene Anteile | -4'349 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 8'038 |
| Mistral Value Fund -USD-P- | 01.01.2020 - 30.06.2020 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 11'100 |
| Neu ausgegebene Anteile | 672 |
| Zurückgenommene Anteile | -882 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 10'890 |

| Mistral Value Fund | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in USD | 36'836'019.01 | 51'432'928.96 | 50'849'615.65 |
| Transaktionskosten in USD | 125'298.64 | 190'466.42 | 95'329.34 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 1'859'004.36 | 2'111'963.48 | 1'767'231.34 |
| Ausstehende Anteile | 2'016 | 2'016 | 2'016 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 922.13 | 1'047.60 | 876.60 |
| Performance in % | -11.98 | 19.51 | -12.34 |
| Performance in % seit Liberierung am 28.03.2018 | -7.79 | 4.76 | -12.34 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.37 | 1.34 | 1.33 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.13 | 0.00 | 0.82 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.50 | 1.34 | 2.15 |
| Mistral Value Fund -CHF-P- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 4'563'976.49 | 7'087'190.58 | 8'876'177.81 |
| Ausstehende Anteile | 2'474 | 3'366 | 4'987 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 1'844.78 | 2'105.52 | 1'779.86 |
| Performance in % | -12.38 | 18.30 | -15.39 |
| Performance in % seit Liberierung am 16.08.2011 | 84.48 | 110.55 | 77.99 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.42 | 2.40 | 2.39 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 0.38 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.42 | 2.40 | 2.77 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Nettofondsvermögen in EUR | 13'314'503.93 | 21'973'511.17 | 22'256'442.55 |
| Ausstehende Anteile | 8'038 | 11'722 | 14'428 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 1'656.44 | 1'874.55 | 1'542.59 |
| Performance in % | -11.64 | 21.52 | -12.59 |
| Performance in % seit Liberierung am 24.05.2011 | 65.64 | 87.46 | 54.26 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.42 | 2.39 | 2.39 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.57 | 0.24 | 0.30 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.99 | 2.63 | 2.69 |

| Mistral Value Fund -USD-P- | 30.06.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in USD | 15'077'363.21 | 17'274'803.11 | 14'545'077.62 |
| Ausstehende Anteile | 10'890 | 11'100 | 11'174 |
| Inventarwert pro Anteil in USD | 1'384.51 | 1'556.29 | 1'301.69 |
| Performance in % | -11.04 | 19.56 | -16.74 |
| Performance in % seit Liberierung am 05.02.2007 | 38.45 | 55.63 | 30.17 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.43 | 2.39 | 2.39 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 0.73 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.43 | 2.39 | 3.12 |
| Rechtliche Hinweise |  |  |  |
| Die historische Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines An- teils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen zudem die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. |
| OGC/TER 1 (nachstehend TER genannt) |  |  |  |
| Sofern Anteile anderer Fonds (Zielfonds) im Umfang von mindestens 10% des Fondsvermögens erworben werden, wird eine synthe- tische TER berechnet. Die TER des Fonds setzt sich aus Kosten, welche auf Ebene des Fonds direkt angefallen sind und im Falle der Berechnung der synthetischen TER zusätzlich aus der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am Stichtag sowie der effektiv bezahlten Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge der Zielfonds, zusammen. |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per |  | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2020 |  |  | in USD | NIW |
| WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| CHF | Geberit AG | 0 | 600 | 1'000 |  | 474.20 | 500'792 | 1.36% |
| CHF | Givaudan | 0 | 40 | 200 |  | 3'528.00 | 745'168 | 2.02% |
| CHF | Helvetia Holding | 451 | 0 | 451 |  | 88.35 | 42'080 | 0.11% |
| CHF | Lonza Group AG | 0 | 1'000 | 1'500 |  | 500.20 | 792'375 | 2.15% |
| CHF | Nestle SA | 0 | 8'000 | 8'000 |  | 104.74 | 884'909 | 2.40% |
| CHF | Novartis AG | 0 | 2'500 | 7'500 |  | 82.42 | 652'814 | 1.77% |
| CHF | Roche Holding AG | 1'500 | 500 | 1'000 |  | 328.35 | 346'763 | 0.94% |
| CHF | Schindler Holding AG | 500 | 2'000 | 1'200 |  | 223.20 | 282'860 | 0.77% |
| CHF | Sika | 2'000 | 2'500 | 3'500 | 2 | 182.35 | 674'015 | 1.83% |
| CHF | Straumann Holding AG | 400 | 250 | 800 |  | 814.00 | 687'718 | 1.87% |
| DKK | Novo Nordisk -B- | 8'000 | 0 | 8'000 |  | 429.40 | 518'529 | 1.41% |
| EUR | Airbus | 6'500 | 0 | 6'500 |  | 63.52 | 464'387 | 1.26% |
| EUR | ASML Holding | 1'500 | 0 | 1'500 |  | 326.90 | 551'521 | 1.50% |
| EUR | Beiersdorf AG | 6'000 | 1'000 | 5'000 | 2 | 101.10 | 568'561 | 1.54% |
| EUR | Dassault Systemes SA | 1'000 | 3'000 | 4'000 |  | 153.60 | 691'046 | 1.88% |
| EUR | Essilor Luxott | 1'500 | 1'500 | 6'500 |  | 114.25 | 835'268 | 2.27% |
| EUR | EXOR | 0 | 5'000 | 10'000 |  | 50.84 | 571'823 | 1.55% |
| EUR | Heineken NV | 0 | 5'000 | 5'000 |  | 82.06 | 461'485 | 1.25% |
| EUR | Hermes International SA | 0 | 0 | 1'000 |  | 743.80 | 836'589 | 2.27% |
| EUR | LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 800 | 1'800 | 1'500 |  | 390.50 | 658'822 | 1.79% |
| EUR | L'Oreal SA | 1'000 | 1'500 | 4'000 |  | 285.70 | 1'285'364 | 3.49% |
| EUR | Moncler | 3'000 | 7'000 | 14'000 |  | 34.04 | 536'011 | 1.46% |
| EUR | Nexi | 30'000 | 5'000 | 25'000 |  | 15.40 | 433'029 | 1.18% |
| EUR | Porsche AG Vorz.-Akt. Stimmrechtslos | 5'000 | 6'500 | 16'500 |  | 51.16 | 949'447 | 2.58% |
| EUR | Remy Cointreau | 0 | 2'500 | 4'500 | 2 | 121.20 | 613'439 | 1.67% |
| EUR | Safran SA | 0 | 1'000 | 7'000 |  | 89.22 | 702'451 | 1.91% |
| EUR | Zalando | 0 | 3'500 | 8'500 |  | 62.78 | 600'200 | 1.63% |
| GBP | Compass Group | 20'000 | 0 | 20'000 |  | 11.12 | 275'331 | 0.75% |
| GBP | GlaxoSmithKline | 10'923 | 40'691 | 604 |  | 16.37 | 12'238 | 0.03% |
| GBP | Intertek Group | 0 | 9'000 | 10'000 |  | 54.40 | 673'472 | 1.83% |
| JPY | Olympus Corp | 15'000 | 0 | 15'000 |  | 2'075.50 | 288'801 | 0.78% |
| SEK | Assa Abloy -B- | 15'000 | 0 | 15'000 |  | 189.45 | 305'565 | 0.83% |
| SEK | Atlas Copco -A- | 8'500 | 0 | 8'500 |  | 394.60 | 360'656 | 0.98% |
| SEK | Autoliv | 5'000 | 0 | 5'000 |  | 600.00 | 322'581 | 0.88% |
| USD | Activision Blizzard | 5'000 | 0 | 5'000 |  | 75.90 | 379'500 | 1.03% |
| USD | Alphabet -A- | 0 | 0 | 800 |  | 1'418.05 | 1'134'440 | 3.08% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe 1) | Verkäufe 1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2020 |  | in USD | NIW |
| USD | Amazon.com | 50 | 0 | 50 | 2'758.82 | 137'941 | 0.37% |
| USD | American Express Co | 5'000 | 0 | 5'000 | 95.20 | 476'000 | 1.29% |
| USD | American International Group | 18'000 | 0 | 18'000 | 31.18 | 561'240 | 1.52% |
| USD | Aon | 2'000 | 0 | 2'000 | 192.60 | 385'200 | 1.05% |
| USD | Bank of America Corp | 10'000 | 0 | 10'000 | 23.75 | 237'500 | 0.64% |
| USD | Berkshire Hathaway Inc. | 0 | 0 | 4 | 267'300.00 | 1'069'200 | 2.90% |
| USD | Booking Holdings | 200 | 350 | 200 | 1'592.34 | 318'468 | 0.86% |
| USD | Comcast Corp | 8'000 | 0 | 20'000 | 38.98 | 779'600 | 2.12% |
| USD | eBay Inc | 12'500 | 0 | 12'500 | 52.45 | 655'625 | 1.78% |
| USD | Estee Lauder -A- | 3'000 | 0 | 3'000 | 188.68 | 566'040 | 1.54% |
| USD | Facebook Inc -A- | 1'250 | 0 | 1'250 | 227.07 | 283'838 | 0.77% |
| USD | Goldman Sachs Group Inc | 1'500 | 0 | 5'000 | 197.62 | 988'100 | 2.68% |
| USD | Hilton Worldwide Holdings | 0 | 0 | 8'000 | 73.45 | 587'600 | 1.60% |
| USD | Home Depot Inc. | 3'000 | 0 | 3'000 | 250.51 | 751'530 | 2.04% |
| USD | Johnson & Johnson | 3'500 | 0 | 3'500 | 140.63 | 492'205 | 1.34% |
| USD | MasterCard Inc -A- | 1'500 | 2'000 | 1'500 | 295.70 | 443'550 | 1.20% |
| USD | Match Group | 4'800 | 0 | 4'800 | 107.05 | 513'840 | 1.39% |
| USD | Microsoft Corp. | 0 | 1'000 | 5'000 | 203.51 | 1'017'550 | 2.76% |
| USD | Mohawk Industries | 0 | 0 | 5'000 | 101.76 | 508'800 | 1.38% |
| USD | Palo Alto Networks | 1'000 | 0 | 1'000 | 229.67 | 229'670 | 0.62% |
| USD | PepsiCo Inc | 2'500 | 8'000 | 2'500 | 132.26 | 330'650 | 0.90% |
| USD | Pinterest | 25'000 | 0 | 25'000 | 22.17 | 554'250 | 1.50% |
| USD | Raytheon Technologies | 6'000 | 0 | 6'000 | 61.62 | 369'720 | 1.00% |
| USD | Southwest Airlines | 8'500 | 0 | 8'500 | 34.18 | 290'530 | 0.79% |
| USD | Starbucks Corp | 5'000 | 6'500 | 5'000 | 73.59 | 367'950 | 1.00% |
| USD | Taylor Morrison Home | 15'000 | 0 | 15'000 | 19.29 | 289'350 | 0.79% |
| USD | Tesla Inc | 150 | 0 | 150 | 1'079.81 | 161'972 | 0.44% |
| USD | The Walt Disney Co. | 2'500 | 0 | 2'500 | 111.51 | 278'775 | 0.76% |
| USD | TJX Cos Inc | 4'000 | 0 | 4'000 | 50.56 | 202'240 | 0.55% |
| USD | Uber Technologies | 10'000 | 0 | 10'000 | 31.08 | 310'800 | 0.84% |
| USD | Vail Resorts | 1'500 | 0 | 1'500 | 182.15 | 273'225 | 0.74% |
| USD | ViacomCBS | 15'000 | 0 | 15'000 | 23.32 | 349'800 | 0.95% |
| USD | Wynn Resorts | 6'000 | 0 | 6'000 | 74.49 | 446'940 | 1.21% |
|  |  |  |  |  | 35'869'749 | 97.38% |
| TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |  |  |  |  | 35'869'749 | 97.38% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 30.06.2020 |  | in USD | NIW |
| TOTAL WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |  | 35'869'749 | 97.38% |
| DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |  |  |  |
| USD | Forderungen aus Devisenterminkontrakten |  | 46'293 | 0.13% |
| USD | Verbindlichkeiten aus Devisenterminkontrakten |  | -1'602 | 0.00% |
| USD | Verbindlichkeiten aus Futures |  | 0 | 0.00% |
| USD | Forderungen aus Optionen |  | 366'000 | 0.99% |
| USD | Verbindlichkeiten aus Optionen |  | -60'830 | -0.17% |
| TOTAL DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |  | 349'861 | 0.95% |
| USD | Kontokorrentguthaben |  | 832'149 | 2.26% |
| USD | Sonstige Vermögenswerte |  | 5'740 | 0.02% |
| GESAMTFONDSVERMÖGEN |  | 37'057'498 | 100.60% |
| USD | Forderungen und Verbindlichkeiten |  | -221'479 | -0.60% |
| NETTOFONDSVERMÖGEN |  | 36'836'019 | 100.00% |
| Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |  |
| Fussnoten: |  |  |  |
| 1) Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten |  |  |  |
| 2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) |  |  |  |


## Umsatzliste
Geschäfte, die nicht mehr im Vermögensinventar erscheinen:
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| --- | --- | --- | --- |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| CHF | Autoneum Holding AG | 0 | 6'400 |
| CHF | CIE Financier Richemont | 1'000 | 9'000 |
| CHF | EMS-Chemie Holding AG | 0 | 800 |
| CHF | Forbo Holding AG | 0 | 550 |
| CHF | LafargeHolcim Ltd | 0 | 10'000 |
| CHF | Swiss Re AG | 2'000 | 8'000 |
| EUR | Adidas AG | 1'800 | 1'800 |
| EUR | Allianz AG | 1'500 | 1'500 |
| EUR | BASF SE | 0 | 16'000 |
| EUR | Bayerische Motoren Werke AG | 0 | 11'000 |
| EUR | BNP Paribas | 13'000 | 13'000 |
| EUR | Brembo | 0 | 50'000 |
| EUR | FDJ | 10'000 | 10'000 |
| EUR | Heidelberg Zement AG | 3'500 | 3'500 |
| EUR | Henkel KG | 0 | 9'000 |
| EUR | Michelin | 0 | 6'000 |
| EUR | SAP AG | 1'500 | 1'500 |
| EUR | Scor SE | 5'000 | 35'000 |
| EUR | Tarkett | 0 | 30'751 |
| GBP | Diageo Plc. | 0 | 20'000 |
| GBP | WPP | 0 | 40'000 |
| USD | Baidu Inc. | 0 | 8'000 |
| USD | Carrier Global | 6'000 | 6'000 |
| USD | Charles Schwab | 10'000 | 10'000 |
| USD | Cisco Systems Inc. | 0 | 22'000 |
| USD | Fox -A- | 0 | 15'000 |
| USD | JD.com | 0 | 15'000 |
| USD | Lear | 6'500 | 6'500 |
| USD | Macy's | 0 | 18'000 |
| USD | Otis Worldwide | 3'000 | 3'000 |
| USD | Raytheon Technologies | 0 | 6'000 |
| USD | TE Connectivity | 0 | 7'500 |
| USD | Tiffany & Co | 0 | 7'000 |
| USD | Wells Fargo & Co. | 0 | 10'000 |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| --- | --- | --- | --- |
| Anleihen |
| EUR | 2.500% Tamburi Investment 05.12.2024 | 0 | 500'000 |

Devisentermingeschäfte
| Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen: |
| --- |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 31.07.2020 | CHF | USD | 624'404.30 | 650'000.00 |
| 31.07.2020 | CHF | USD | 1'440'933.00 | 1'500'000.00 |
| 31.07.2020 | EUR | USD | 4'008'286.64 | 4'500'000.00 |
| 02.10.2020 | EUR | CHF | 1'975'134.00 | 2'100'000.00 |
| 02.10.2020 | USD | CHF | 2'254'006.42 | 2'130'000.00 |
| Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen: |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 31.01.2020 | CHF | EUR | 4'000'000.00 | 3'641'968.96 |
| 31.01.2020 | CHF | USD | 3'000'000.00 | 3'020'387.62 |
| 31.03.2020 | USD | CHF | 3'089'280.20 | 3'000'000.00 |
| 31.03.2020 | CHF | USD | 3'000'000.00 | 3'089'280.20 |
| 31.03.2020 | EUR | CHF | 3'729'951.51 | 4'000'000.00 |
| 31.03.2020 | CHF | EUR | 4'000'000.00 | 3'729'951.51 |
| 31.03.2020 | CHF | EUR | 1'200'000.00 | 1'139'744.32 |
| 31.03.2020 | EUR | CHF | 1'139'744.32 | 1'200'000.00 |
| 31.03.2020 | CHF | USD | 300'000.00 | 317'833.48 |
| 31.03.2020 | USD | CHF | 317'833.48 | 300'000.00 |
| 01.07.2020 | USD | CHF | 2'833'345.75 | 2'700'000.00 |
| 01.07.2020 | CHF | USD | 2'700'000.00 | 2'833'345.75 |
| 01.07.2020 | EUR | CHF | 2'653'482.65 | 2'800'000.00 |
| 01.07.2020 | CHF | EUR | 2'800'000.00 | 2'653'482.65 |
| 01.07.2020 | CHF | USD | 570'000.00 | 589'075.44 |
| 01.07.2020 | USD | CHF | 589'075.44 | 570'000.00 |
| 01.07.2020 | CHF | EUR | 700'000.00 | 658'599.31 |
| 01.07.2020 | EUR | CHF | 658'599.31 | 700'000.00 |
| 31.07.2020 | CHF | USD | 624'404.30 | 650'000.00 |
| 31.07.2020 | CHF | USD | 1'440'933.00 | 1'500'000.00 |
| 31.07.2020 | EUR | USD | 4'008'286.64 | 4'500'000.00 |
| 02.10.2020 | EUR | CHF | 1'975'134.00 | 2'100'000.00 |
| 02.10.2020 | USD | CHF | 2'254'006.42 | 2'130'000.00 |

Futures
| Am Ende der Berichtsperiode offene engagementerhöhende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Verfall | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P E-Mini 500 Index | 18.09.2020 | 0 | 80 | -80 |
| Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: |
| Basiswert | Verfall | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P E-Mini 500 Index | 18.09.2020 | 0 | 80 | -80 |
| SMI Swiss Market Index | 20.03.2020 | 129 | 129 | 0 |
| Während der Berichtsperiode getätigte engagementreduzierende Derivate: |
| Basiswert | Verfall | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P E-Mini 500 Index | 20.03.2020 | 275 | 275 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Index | 19.06.2020 | 530 | 530 | 0 |

Optionen
| Am Ende der Berichtsperiode offene engagementerhöhende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| UBS Group | P-Opt. | 18.12.2020 | 9.50 | 0 | 0 | -900 |
| Am Ende der Berichtsperiode offene engagementreduzierende Derivate: |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P E-Mini 500 Future 18.09.2020 | C-Opt. | 17.07.2020 | 3'050.00 | 80 | 0 | 80 |
| Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 19.06.2020 | 1'200.00 | 8 | 8 | 0 |
| Apple Computer Inc. | P-Opt. | 20.03.2020 | 230.00 | 40 | 0 | 0 |
| Apple Computer Inc. | C-Opt. | 20.03.2020 | 270.00 | 0 | 40 | 0 |
| Apple Computer Inc. | C-Opt. | 20.03.2020 | 290.00 | 40 | 0 | 0 |
| Baidu Inc. | C-Opt. | 20.03.2020 | 130.00 | 0 | 80 | 0 |
| BNP Paribas | C-Opt. | 19.06.2020 | 58.00 | 100 | 100 | 0 |
| Cisco Systems Inc. | C-Opt. | 19.06.2020 | 45.00 | 0 | 220 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'225.00 | 1'000 | 1'000 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 19.06.2020 | 170.00 | 50 | 50 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 17.04.2020 | 175.00 | 60 | 60 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 17.04.2020 | 185.00 | 120 | 120 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 19.06.2020 | 145.00 | 60 | 60 | 0 |
| PepsiCo Inc | P-Opt. | 18.12.2020 | 130.00 | 60 | 60 | 0 |
| PepsiCo Inc | C-Opt. | 18.12.2020 | 140.00 | 60 | 60 | 0 |
| PepsiCo Inc | C-Opt. | 18.12.2020 | 160.00 | 60 | 60 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 1'970.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'375.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'665.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'840.00 | 200 | 200 | 0 |

| Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 3'000.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | C-Opt. | 31.03.2020 | 3'240.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | C-Opt. | 17.04.2020 | 2'800.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 30.04.2020 | 1'800.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 30.04.2020 | 2'400.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | C-Opt. | 29.05.2020 | 2'850.00 | 160 | 160 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 19.06.2020 | 2'775.00 | 80 | 80 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 28.02.2020 | 3'025.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | C-Opt. | 28.02.2020 | 3'085.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 28.02.2020 | 3'100.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 28.02.2020 | 3'200.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 28.02.2020 | 3'270.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | C-Opt. | 28.02.2020 | 3'335.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | C-Opt. | 28.02.2020 | 3'400.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'150.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'480.00 | 50 | 50 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'500.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'700.00 | 400 | 400 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'850.00 | 150 | 150 | 0 |
| SMI Swiss Market Index | C-Opt. | 20.03.2020 | 8'900.00 | 29 | 29 | 0 |
| SMI Swiss Market Index | P-Opt. | 20.03.2020 | 8'900.00 | 29 | 29 | 0 |
| Tesla Inc | P-Opt. | 19.06.2020 | 530.00 | 36 | 36 | 0 |
| Tesla Inc | P-Opt. | 19.06.2020 | 700.00 | 12 | 12 | 0 |
| Tiffany & Co | P-Opt. | 19.06.2020 | 100.00 | 35 | 0 | 0 |
| Tiffany & Co | C-Opt. | 19.06.2020 | 125.00 | 0 | 70 | 0 |
| Tiffany & Co | C-Opt. | 19.06.2020 | 135.00 | 140 | 0 | 0 |
| UBS Group | C-Opt. | 18.12.2020 | 11.00 | 0 | 900 | 0 |

| Während der Berichtsperiode getätigte engagementreduzierende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 19.06.2020 | 1'350.00 | 16 | 16 | 0 |
| Baidu Inc. | C-Opt. | 20.03.2020 | 155.00 | 160 | 0 | 0 |
| Cisco Systems Inc. | C-Opt. | 19.06.2020 | 50.00 | 440 | 0 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'375.00 | 1'000 | 1'000 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 19.06.2020 | 200.00 | 100 | 100 | 0 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 19.06.2020 | 65.00 | 80 | 80 | 0 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 19.06.2020 | 90.00 | 160 | 160 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 19.06.2020 | 170.00 | 120 | 120 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'150.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'170.00 | 400 | 400 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 2'400.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | C-Opt. | 31.03.2020 | 2'720.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 3'050.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 31.03.2020 | 3'270.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 30.04.2020 | 2'050.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 30.04.2020 | 2'100.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P 500 Mini Future 19.06.2020 | P-Opt. | 29.05.2020 | 2'660.00 | 80 | 80 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.09.2020 | C-Opt. | 30.06.2020 | 3'005.00 | 80 | 80 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.09.2020 | C-Opt. | 17.07.2020 | 3'050.00 | 80 | 0 | 80 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'400.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'550.00 | 150 | 150 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | P-Opt. | 20.03.2020 | 2'650.00 | 50 | 50 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | C-Opt. | 20.03.2020 | 2'700.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 20.03.2020 | C-Opt. | 20.03.2020 | 3'240.00 | 100 | 100 | 0 |

Basisinformationen
| Aufsichtsabgabe Einzelfonds Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds für jeden weiteren Teilfonds Zusatzabgabe | CHF 2‘000.-- p.a. CHF 2‘000.-- p.a. CHF 1‘000.-- p.a. 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
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| Errichtungskosten Internet Publikationen des Fonds TER Berechnung | werden linear über 3 Jahre abgeschrieben www.ifm.li www.lafv.li www.fundinfo.com Der Prospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der Treuhandvertrag und der Anhang A „OGAW im Überblick“ sowie der neueste Jahres- und Halbjahres- bericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos auf einem dauerhaf- ten Datenträger bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstel- len und bei allen Vertriebsstellen im In- und Ausland sowie auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li erhältlich. Die TER wurde nach der in der CESR-Guideline 09-949 dargestellten und in der CESR- Guideline 09-1028 festgelegten Methode (ongoing charges) berechnet. |
| Transaktionskosten | Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direk- tem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. |
| Bewertungsgrundsätze | Das Vermögen des OGAW wird nach folgenden Grundsätzen bewertet: - Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amt- lich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschiede- nen dem Publikum offenstehenden Märkten gehandelt, ist grundsätzlich der zuletzt verfügbare Kurs jenes Marktes massgebend, der die höchste Li- quidität aufweist.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbs- preis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zuge- schrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unter- bleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Boni- tätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt.
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswer- te, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Ge- schäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzule- genden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein aner- kannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
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|  | - OGAW bzw. Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder bei geschlossenen OGA kein Rücknahmeanspruch besteht oder keine Rücknahmepreise festgelegt wer- den, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen festlegt.
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs ver- fügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonsti- gen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewer- tungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Ver- kaufswertes festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
- Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine ande- re Währung als die Währung des OGAW lauten, wird zum letzten Devisen- mittelkurs in die Währung des OGAW umgerechnet.
 Die Bewertung erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungs- prinzipien für das Vermögen des OGAW anzuwenden, falls die oben erwähnten Kri- terien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder un- zweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungs- gesellschaft die Anteile des OGAW auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. |
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| Wechselkurse per Berichtsdatum | USD | 1 | = | CAD | 1.3602 | CAD | 1 | = | USD | 0.7352 |
|  | USD | 1 | = | CHF | 0.9469 | CHF | 1 | = | USD | 1.0561 |
|  | USD | 1 | = | DKK | 6.6249 | DKK | 1 | = | USD | 0.1509 |
|  | USD | 1 | = | EUR | 0.8891 | EUR | 1 | = | USD | 1.1248 |
|  | USD | 1 | = | GBP | 0.8078 | GBP | 1 | = | USD | 1.2380 |
|  | USD | 1 | = | JPY | 107.7990 | JPY | 100 | = | USD | 0.9277 |
|  | USD | 1 | = | SEK | 9.3000 | SEK | 1 | = | USD | 0.1075 |
| Hinterlegungsstellen | Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main (Lending) SIX SIS AG, Zürich Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Hong Kong UBS AG, Zürich |
| Vertriebsländer | AT | CH | DE | FL | FR | GB | IT |
| Private Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Professionelle Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualifizierte Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Risikomanagement Berechnungsmethode Gesamtrisiko | Commitment-Approach |

Hinweise für qualifizierte Anleger in der Schweiz
Der OGAW ist in der Schweiz ausschliesslich zum Vertrieb an
qualifizierte Anleger zugelassen.
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#### Vertreter

Vertreter in der Schweiz ist die LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, 8002 Zürich.
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#### Vertriebsträger

In Abweichung zum Treuhandvertrag inklusive fonds- spezifische Anhänge und Prospekt wird der Vertrieb der Anteile des OGAW in der Schweiz an den Vertreter bzw. an von diesem beauftragte Vertriebsträger dele- giert.
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#### Zahlstelle

Zahlstelle in der Schweiz ist die Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH 8008 Zürich.
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#### Bezugsort der massgeblichen Dokumente

Der Prospekt, der Treuhandvertrag, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie die Jahres- und Halbjahresberichte können kostenlos beim Vertreter sowie bei der Zahlstelle in der Schweiz bezogen wer- den.
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#### Zahlung von Retrozessionen und Rabatten
	- Die Verwaltungsgesellschaft und deren Beauftragte sowie die Verwahrstelle können Retrozessionen zur De- ckung der Vertriebs- und Vermittlungstätigkeit von Fondsanteilen in der Schweiz oder von der Schweiz aus bezahlen. Als Vertriebs- und Vermittlungstätigkeit gilt insbesondere jede Tätigkeit, die darauf abzielt, den Vertrieb oder die Vermittlung von Fondsanteilen zu för- dern, wie die Organisation von Road Shows, die Teil- nahme an Veranstaltungen und Messen, die Herstel- lung von Werbematerial, die Schulung von Vertriebs- mitarbeitern etc.
	- Retrozessionen gelten nicht als Rabatte auch wenn sie ganz oder teilweise letztendlich an die Anleger weiter- geleitet werden.
	- Die Empfänger der Retrozessionen gewährleisten ein transparente Offenlegung und informieren den Anleger von sich aus kostenlos über die Höhe der Entschädi- gungen, die sie für den Vertrieb erhalten könnten.
	- Auf Anfrage legen die Empfänger der Retrozessionen die effektiv erhaltenen Beträge, welche sie für den Ver- trieb der kollektiven Kapitalanlagen dieser Anleger er- halten, offen.
	- Die Verwaltungsgesellschaft und deren Beauftragte sowie die Verwahrstelle bezahlen im Vertrieb in der Schweiz oder von der Schweiz aus keine Rabatte, um die auf den Anleger entfallenden, dem Fonds belaste- ten Gebühren und Kosten zu reduzieren.

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#### Erfüllungsort und Gerichtsstand

Für die in der Schweiz und von der Schweiz aus vertrie- benen Anteile ist am Sitz des Vertreters Erfüllungsort und Gerichtsstand begründet.

## Hinweise für Anleger in Deutschland
Die Gesellschaft hat ihre Absicht, Anteile der Teilfonds in der Bundesrepublik Deutschland zu vertreiben, angezeigt und ist seit Abschluss des Anzeigeverfahrens zum Vertrieb berech- tigt.
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#### Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland

Die Funktion der deutschen Informationsstelle hat
Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG Kaiserstraße 24
D-60311 Frankfurt am Main übernommen.
In Deutschland können die wesentlichen Anlegerinfor- mationen, der Verkaufsprospekt, der Treuhandvertrag, die Jahres-/ Halbjahresberichte sowie sonstige Informati- onen kostenlos in Papierform über die Informationsstelle bezogen werden.
Bei der Informationsstelle sind auch alle sonstigen Infor- mationen erhältlich, auf die Anleger im Fürstentum Liech- tenstein einen Anspruch haben. Die Ausgabe- und Rück- nahmepreise sind ebenfalls kostenlos bei der Informati- onsstelle erhältlich.
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#### Rücknahme von Anteilen und Zahlungen an Anleger in Deutschland

Die Rücknahme von Anteilen sowie Zahlungen an Anle- ger in Deutschland (Rücknahmeerlöse, etwaige Aus- schüttungen und sonstige Zahlungen) erfolgen über die depotführenden Stellen der Anleger. Gedruckte Einzelur- kunden werden nicht ausgegeben.
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#### Veröffentlichungen

Die Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie sonstige In- formationen für die Anleger werden auf der Fondsinfor- mationsplattform fundinfo.com (www.fundinfo.com) veröffentlicht.
In folgenden Fällen werden die Anleger zusätzlich mittels eines dauerhaften Datenträgers im Sinne von § 167 KAGB informiert:
- die Aussetzung der Rücknahme der Anteile oder Aktien eines Investmentvermögens,
- die Kündigung der Verwaltung eines Investment- vermögens oder dessen Abwicklung,
- Änderungen der Anlagebedingungen, die mit den bisherigen Anlagegrundsätzen nicht vereinbar sind, die wesentliche Anlegerrechte berühren oder die Vergütungen und Aufwendungserstattungen betreffen, die aus dem Investmentvermögen ent- nommen werden können, einschließlich der Hin- tergründe der Änderungen sowie der Rechte der Anleger in einer verständlichen Art und Weise; da- bei ist mitzuteilen, wo und auf welche Weise weite- re Informationen hierzu erlangt werden können,
- die Verschmelzung von Investmentvermögen in Form von Verschmelzungsinformationen, die ge- mäß Artikel 43 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstel- len sind, und
- die Umwandlung eines Investmentvermögens in einen Feederfonds oder die Änderungen eines Masterfonds in Form von Informationen, die ge- mäß Artikel 64 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstel- len sind.


## Hinweise für qualifizierte Anleger in Italien
Der OGAW ist in Italien ausschliesslich zum Vertrieb an qualifi- zierte Anleger zugelassen.
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Landstrasse 30	Postfach 355	9494 Schaan	Fürstentum Liechtenstein	T +423 235 04 50	F +423 235 04 51 infoöifm. li	www.ifm.li	HR FL-0001.532.594-8