# OYSTER
## Other notes to the financial statements
- General informationOYSTER, the SICAV is an open-ended investment company with variable capital (société d’investissement à capital variable, hereinafter referred to as the “SICAV”) governed by Luxembourg law, established for an unlimited time period on 2 August 1996, in accordance with the provisions of the Law of 17 December 2010 Part I (hereinafter referred to as “the Law”) and of the Law of 10th August 1915 relating to commercial companies, as amended.

The SICAV is subject in particular to the provisions outlined in Part I of the Law, relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) as defined in the Directive of the European Parliament and Council dated 13 July 2009 (2009/65/EEC, hereafter referred to as the “Directive”), as amended.
Its Articles of Association were initially published in the Companies and Associations section of the “Mémorial” (official state gazette) on 30 August 1996. They were amended on 22 August 2012 and published in the “Recueil électronique des sociétés et associations” (“RESA”) on 18 September 2012.
The SICAV is registered with the Luxembourg Trade and Companies Registry under number B-55740.
The SICAV was established in the form of an umbrella-type fund and is made up of several sub-funds, each representing a set of specific commitments and assets and corresponding to a distinct investment policy.
As at 30 June 2021, the following active sub-funds were open for subscription and redemption:
Referece currency
OYSTER - Absolute Return GBP	GBP
OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD	USD
OYSTER - BM Alternativos	EUR
OYSTER - Euro Fixed Income	EUR
OYSTER - Europe	EUR
OYSTER - European Corporate Bonds	EUR
OYSTER - European Subordinated Bonds	EUR
OYSTER - Global Convertibles	EUR
OYSTER - Global Diversified Income	USD
OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD	USD
OYSTER - Italian Opportunities	EUR
OYSTER - Japan Opportunities	JPY
OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR	EUR
OYSTER - Stable Return	USD
OYSTER - Sustainable Europe	EUR
OYSTER - US Core Plus	USD
OYSTER - US High Yield	USD
OYSTER - US Small and Mid Company Growth	USD
OYSTER - US Value	USD
With effect on 29 June 2021, the sub-fund OYSTER - Europe Growth and Income has merged into the sub-fund OYSTER - Europe.
With effect on 14 June 2021, the following share classes of the sub-fund OYSTER - US Core Plus have been changed their name respectively from OYSTER - US Core Plus - I - EUR HP to I M - EUR HP and OYSTER - US Core Plus - I USD to OYSTER - US Core Plus - I M USD
Closure of share classes
The R EUR class of the sub-fund OYSTER - Europe was liquidated on 19 January 2021.
The R GBP D share class of the sub-funds OYSTER - US Small and Mid Company Growth was liquidated on 21 May 2021
The inactive I M EUR share class of the sub-Fund OYSTER - European Corporate Bonds and the inactives I USD and Z USD share classes of the sub-fund OYSTER - US Value were closed respectively on 26 January 2021 and 5 March 2021.
Launch of share classes
The C EUR PR, N EUR PR, R EUR PR, R CHF HP PR share classes of the sub-fund OYSTER - Europe were launched on 28 June 2021 and the I M USD share class of the sub-fund OYSTER - US Value was launched on 4 January 2021.
- Summary of significant accounting policies
	- Presentation of financial statementsThe SICAV’s financial statements are prepared in accordance with the requirements in force in Luxembourg relating to undertakings for collective investments.


The various entries in the combined statement of net assets and the combined statement of operations and changes in net assets are equal to the sum of the corresponding entries in the financial statements of each sub-fund and are converted into USD.
The financial statements have been presented on the basis of the Net Asset Value of 30 June 2021 calculated on 1 July 2021 except for the sub-fund OYSTER - Japan Opportunities calculated on 30 June 2021.
2. Summary of significant accounting policies (continued)
- Combined financial statementsThe combined statement of the SICAV's net assets and the combined statement of changes in net assets which are expressed in USD are the sum of the statement of net assets, the statement of changes in net assets of each sub-fund converted into the currency of the SICAV using exchange rates prevailing at the closing date.

The opening net assets are kept at the exchange rate in force at the closing date of the previous year. The resulting currency differences are included in the combined statement of operations and changes in net assets under “Revaluation of opening consolidated NAV”.
The combined statement of net assets and the combined statement of changes in net assets for the financial period ended 30 June 2021 have not been adjusted to exclude the impact of the foregoing cross-investments. The combined Net Asset Value excluding the amount of investments in the sub-funds referred to above amounts to USD 2,078,273,966.35.
As at 30 June 2021, the following sub-funds were invested in other sub-funds of the SICAV as set out hereunder:
| Sub-funds | Intra-SICAV Investments |  | Amount (in USD) |
| --- | --- | --- | --- |
| OYSTER - Absolute Return GBP | OYSTER - European Subordinated Bonds |  | 1,040,061.57 |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | OYSTER - Japan Opportunities |  | 170,685.37 |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | OYSTER - Stable Return |  | 528,960.00 |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | OYSTER - US Core Plus |  | 747,600.00 |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | OYSTER - US Small and Mid Company |  | 307,466.00 |
| OYSTER - Euro Fixed Income | OYSTER - European Subordinated Bonds |  | 3,714,505.63 |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | OYSTER - Japan Opportunities |  | 1,579,992.91 |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | OYSTER - Stable Return |  | 2,006,400.00 |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | OYSTER - US Core Plus |  | 1,214,850.00 |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | OYSTER - US Small and Mid Company Growth |  | 2,398,234.80 |
| OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR | OYSTER - European Subordinated Bonds |  | 4,443,401.27 |
|  |  | TOTAL | 18,152,157.55 |

- InvestmentsTransferable securities admitted to an official Exchange listing or traded on another regulated market are valued on the basis of the last available price in Luxembourg on the valuation day. If these securities are traded on several markets, the main market’s last available price will be applied.

Transferable securities not admitted to an official Exchange listing or not traded on another regulated market, and transferable securities admitted to official Exchange listing or traded on another regulated market, for which the last known price is not representative, are valued based on a prudent, good faith estimate of the probable sale value by the Board of Directors.
- Net realised profit / (losses) on the sale of investmentsRealised profits or losses on the sale of investments for each sub-fund are calculated on the basis of the average cost of the investments sold.
- Conversion of foreign currenciesBank assets, other net assets and the valuation of investments expressed in currencies other than that of the sub-fund are converted into that currency at the exchange rate in force at 30 June 2021.

Income and costs expressed in currencies other than the sub-fund currency are converted into that currency at the exchange rate in force on the transaction date
.
The acquisition cost of investments by each sub-fund denominated in currencies other than that of the sub-fund is converted into this currency at the rate in force on the day of purchase.
Exchange gains and losses resulting from such conversions are recorded in the statement of operations and changes in net assets. The exchange rates used for the valuation of the net asset value as at 30 June 2021 were as follows:
1 USD =	1.33202026 AUD
1.238300 CAD
0.924361 CHF
6.270554 DKK
0.843241 EUR
0.723881 GBP
110.99001 JPY
8.552154 SEK
14.27873 ZAR
- Investments paid in advanceAdvance payments for purchases of investment funds that are not effective until 30 June 2021 are presented as “Advance on purchased securities”.
- Summary of significant accounting policies (continued)
- Forward Foreign Exchange ContractsCurrency profits or losses resulting from non-matured currency forward foreign exchange contracts are determined on the basis of the currency forward foreign exchange rates applicable on the valuation date and recorded in the combined statement of changes in net assets.

For the details of outstanding forward foreign exchange contracts, if any, please refer to the section "Notes to the financial statements -
Schedule of derivative instruments
- Futures contractsGains or losses resulting from non-matured futures contracts are determined on the basis of the latest price known for contracts on the valuation date and recorded in the combined statement of changes in net assets.

For the details of outstanding financial futures, if any, please refer to the section "Notes to the financial statements - Schedule of derivative instruments".
- Distribution of costsExpenses and costs attributable to a particular share class and/or a particular sub-fund will be allocated directly. Other expenses and costs not directly attributable to a particular share class and/or a particular sub-fund will be allocated equally to the various classes within the various sub-funds and/or to the various sub-funds.

If the amount of expenses and costs so requires, they will be allocated to the share classes and/or sub-funds on a pro-rata basis in terms of their respective net assets.
- IncomeDividends are recognised as income on the date when the shares are listed ‘ex-dividend’ for the first time. Interest is calculated daily.
- OptionsOptions are valued at the last known price on the valuation date.

Options are a type of derivate security. Its price is intrinsically linked to the price of something else. Purchasing an option grants the right but not the obligation to buy or sell an underlying asset at a set price on or before a certain date.
For the details of outstanding options, if any, please refer to the section "Notes to the financial statements - Schedule of derivative instruments".
- SwapsCredit Default Swaps, Interest Rate Swaps are valued at fair value based respectively on the last known spread curve, rates curve and last known closing price of the underlying asset.

Swaps are derivative instruments that represent an agreement between two parties to exchange a series of cash flows over a specific period of time. A total return swap gives an investor the benefits of owning a security without actual ownership. A credit default swap offers insurance in case of default by a third-party borrower.
For the details of outstanding swaps, if any, please refer to the section "Notes to the financial statements - Schedule of derivative instruments".
- Contract for difference (CFD)CFD are valued at fair value based respectively on the last known spread curve, rates curve and last known closing price of the underlying asset.

A “contract for difference” (CFD) is a contract executed between two parties to exchange, upon closure of the contract, the difference between the opening and closing price of the underlying share multiplied by the number of shares specified in the contract.
In evaluating CFDs, a “reset” is carried out (recognition of CFDs at opening price) when calculating NAV at the end of each month. Unrealised gains and losses are recognised in the accounts as net gains or losses on CFDs.
For the details of outstanding swaps, if any, please refer to the section "Notes to the financial statements - Schedule of derivative instruments".
- Prepaid InvestmentsSubscriptions received that are not effective until after the year end are presented as advance subscriptions.
- Management fees and Management Company fees
	- Management feesOn 17 November 2006, the SICAV entered into an agreement for an unlimited period with IM Global Partner Asset Management S.A. (the Manager) to manage the sub-funds’ assets, while remaining under the permanent control of the SICAV’s Board of Directors.


At the end of every quarter, the SICAV pays IM Global Partner Asset Management S.A. a management fee as remuneration for its services, at the annual rates described hereafter and applied to the average Net Asset Value of each share class. A percentage of this management fee is paid to the various Sub-Managers as remuneration for their respective services.
The rates indicated are those in force for the shares that were active during the period.
| Sub-funds | Share class | Management fee |
| --- | --- | --- |
| OYSTER - Absolute Return GBP | Class R | 0.35% |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | Class R | 1.00% |
| OYSTER - BM Alternativos | Class C | 1.40% |
|  | Class R | 0.60% |
|  | Class I | 0.60% |

3. Management fees and Management Company fees (continued)
| Sub-funds | Share class | Management fee |
| --- | --- | --- |
| OYSTER - Euro Fixed Income | Class C | 0.90% |
|  | Class R | 0.70% |
|  | Class I | 0.55% |
| OYSTER - Europe | Class C | 1.90% |
|  | Class N | 2.25% |
|  | Class R | 0.95% |
|  | Class I | 0.90% |
| OYSTER - Europe Growth and Income | Class C | 2.00% |
| (merged on 29/06/2021) | Class N | 2.25% |
|  | Class R | 1.25% |
|  | Class I | 0.90% |
| OYSTER - European Corporate Bonds | Class C | 1.00% |
|  | Class N | 1.30% |
|  | Class R | 0.60% |
|  | Class I | 0.45% |
| OYSTER - European Subordinated Bonds | Class C | 1.20% |
|  | Class N | 1.50% |
|  | Class R | 0.60% |
|  | Class I | 0.55% |
| OYSTER - Global Convertibles | Class C | 1.45% |
|  | Class N | 2.00% |
|  | Class R | 0.90% |
|  | Class IM | 0.90% |
| OYSTER - Global Diversified Income | Class C | 1.40% |
|  | Class N | 2.25% |
|  | Class R | 0.70% |
|  | Class I | 0.60% |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | Class R | 1.00% |
| OYSTER - Italian Opportunities | Class C | 1.75% |
|  | Class N | 2.25% |
|  | Class R | 1.20% |
|  | Class I | 1.00% |
| OYSTER - Japan Opportunities | Class C | 1.50% |
|  | Class N | 2.00% |
|  | Class R | 0.85% |
|  | Class I | 0.75% |
| OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR | Class C | 1.20% |
|  | Class N | 1.40% |
|  | Class R | 0.60% |
|  | Class I | 0.50% |
| OYSTER - Stable Return | Class C | 1.60% |
|  | Class N | 2.25% |
|  | Class R | 0.80% |
|  | Class I | 0.75% |
| OYSTER - Sustainable Europe | Class C | 1.75% |
|  | Class N | 2.25% |
|  | Class R | 1.00% |
|  | Class I | 0.90% |
|  | Class P | 1.50% |
|  | Class IM | 0.40% |
| OYSTER - US Core Plus | Class C | 1.20% |
| OYSTER - US High Yield | Class C | 1.35% |
|  | Class R | 0.95% |
|  | Class I | 0.80% |
| OYSTER - US Small and Mid Company Growth | Class C | 1.75% |
|  | Class R | 1.00% |
|  | Class I | 0.90% |
| OYSTER - US Value | Class C | 1.75% |
|  | Class N | 2.25% |
|  | Class R | 0.90% |
|  | Class I | 0.80% |

3. Management fees and Management Company fees (continued)
When a sub-fund acquires related target funds, a reduced management fee of maximum 0.25% (annual rate) is charged with respect to such funds.
The following table summarises the annual rates of the management fees applied to the other collective investment undertakings invested in by OYSTER sub-funds as at 30 June 2021:
| OYSTER - Absolute Return GBP |  |
| --- | --- |
| ISH IV EDG VAL ACCUM USD ETF | 0.30% |
| OYSTER - EUROPEAN SUBORDINATED BONDS I S EUR | 0.55% |
| KRANESHARES MSCI CHINA ESG LEADERS UCITS | 0.40% |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD |  |
| ISHARES II BARCLAYS K US TREASURY BD7-10 | 0.07% |
| JPMORGAN FD EME MKT CORP BD -C- USD CAP | 0.50% |
| UBAM SWISS EQUITY -I- CAP | 0.65% |
| OYSTER - JAPAN OPPORTUNITIES R JPY | 0.85% |
| ISHARES CORE S&P 500 UCITS ETF | 0.07% |
| PICTET SICAV USD LIQUIDITY -I- CAP | 0.07% |
| ISHARES VII PLC-ISHARES MSCI JAPAN UCITS | 0.48% |
| LEGG MASON WESTERN AS MACRO OPP BD FUND | 1.00% |
| PIMCO GIS CAP SEC-INST-USD-FD | 0.79% |
| HEM GLB EM MKT ACC CL.-F- USD | 1.00% |
| SPDR SP US DI ETF USD | 0.35% |
| NB SHT DU EM - ACC -I- USD | 0.50% |
| AWF GL SD BD -I- CAP | 0.25% |
| AMUNDI IS AM MSCI EM MKTS - UEUC | 0.10% |
| ISHARES IV EDGE MSCI WORLD VAL ETF | 0.30% |
| ISHARES IV-ISHARES MSCI CHINA A UCITS-AC | 0.40% |
| TYNDARIS GLOBAL CONVERTIBLE SI USD H CAP | 0.50% |
| KRANESHARES CSI CHINA INTERNET USD | 0.75% |
| ARTEMIS US EXTENDED ALPHA B USD ACC | 0.90% |
| GUARDCAP GLOBAL EQTY FD I USD | 1.00% |
| VANGUARD FTSE 250 GBP AC | 0.10% |
| CONCEPT DB X WR FIN 1C USD | 0.10% |
| AIF AMUNDI INDEX MSCI EUROPE SRIDR A | 0.08% |
| INVESCO BLOOMBERG COMMO | 0.19% |
| OYSTER SICAV US CORE PLUS R USD CAP | 0.45% |
| OYSTER - STABLE RETURN R USD | 0.80% |
| OYSTER - US SMALL AND MID CO GR R USD | 1.00% |
| INVESCO FUNDS SICAV - INVESCO GLOBAL INV | 0.38% |
| ISHARES II PUBLIC LIMITED COMPANY ISHA | 0.10% |
| ELLIPSIS GLOBAL CONVERTIBLE FUND FCP | 0.80% |
| LRD ABBTT SHRT DUR INC-IUA | 0.45% |
| VONTOBEL FUND TWENTYFOUR STRATEGIC INCOM | 0.63% |
| OYSTER - BM Alternativos | 0.07% |
| MARSHALL WACE DEVELO | 2.00% |
| SERV PLTF SEL EQ LS | 1.55% |
| MLIS YORK A E-D -EUR | 1.50% |
| N1 ALP 15 MA BI-BASE | 1.20% |
| LYXOR SANDLER US EQ | 1.40% |
| ELEVA ABSOLUTE RETUR | 1.00% |
| AKO GLOBAL UCITS B2 | 0.50% |
| BR EME COMP ABSOLUTE | 1.00% |
| MAN GLG ALPHA SELECT | 1.00% |
| LUMYNA PSAM GLOB EV | 1.50% |
| MONTLAKE UCITS PLATF | 1.25% |
| LUMYNA SANDBAR GLB E | 1.40% |
| ALMA PLATINUM QUANTI | 1.14% |
| LAZARD RATHMORE ALTE | 1.25% |
| MONTLAKE UCITS PLATF | 0.18% |
| VERITAS GLOBAL REAL | 1.00% |
| OYSTER - Euro Fixed Income |  |
| OYSTER - EUROPEAN SUBORDINATED BONDS I S EUR | 0.55% |
| OYSTER - Global Diversified Income |  |
| ISHARES IV EDGE MSCI WORLD VAL ETF | 0.30% |
| KRANESHARES MSCI CHINA ESG LEADERS UCITS | 0.40% |

| 3. Management fees and Management Company fees (continued) OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD |  |
| --- | --- |
| ISHS STOXX EUR600 (DE) | 0.19% |
| ISHARES II BARCLAYS K US TREASURY BD7-10 | 0.07% |
| UBAM SWISS EQUITY -I- CAP | 0.65% |
| OYSTER - JAPAN OPPORTUNITIES R JPY | 0.85% |
| ISHARES CORE S&P 500 UCITS ETF | 0.07% |
| INV US SLCT SEC | 0.14% |
| ISHS STOXX EUR600 | 0.19% |
| ISHARES VII PLC-ISHARES MSCI JAPAN UCITS | 0.48% |
| LEGG MASON WESTERN AS MACRO OPP BD FUND | 1.00% |
| HEM GLB EM MKT ACC CL.-F- USD | 1.00% |
| SPDR SP US DI ETF USD | 0.35% |
| NB SHT DU EM - ACC -I- USD | 0.50% |
| AWF GL SD BD -I- CAP | 0.25% |
| AMUNDI IS AM MSCI EM MKTS - UEUC | 0.10% |
| ISHARES IV EDGE MSCI WORLD VAL ETF | 0.30% |
| ISHARES IV-ISHARES MSCI CHINA A UCITS-AC | 0.40% |
| TYNDARIS GLOBAL CONVERTIBLE SI USD H CAP | 0.50% |
| KRANESHARES CSI CHINA INTERNET USD | 0.75% |
| ARTEMIS US EXTENDED ALPHA B USD ACC | 0.90% |
| GUARDCAP GLOBAL EQTY FD I USD | 1.00% |
| VANGUARD FTSE 250 GBP AC | 0.10% |
| CONCEPT DB X WR FIN 1C USD | 0.10% |
| AIF AMUNDI INDEX MSCI EUROPE SRIDR A | 0.08% |
| INVESCO BLOOMBERG COMMO | 0.19% |
| OYSTER SICAV US CORE PLUS R USD CAP | 0.45% |
| OYSTER - STABLE RETURN R USD | 0.80% |
| OYSTER - US SMALL AND MID COMPANY GROWTH R USD | 1.00% |
| ELLIPSIS GLOBAL CONVERTIBLE FUND FCP | 0.80% |
| OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR |  |
| ISHARES IV EDGE MSCI WORLD VAL ETF | 0.30% |
| OYSTER EUROPEAN SUBORDINATED BONDS I S EUR | 0.55% |
| KRANESHARES MSCI CHINA ESG LEADERS UCITS | 0.40% |
| OYSTER - Stable Return |  |
| GS USD LIQ RES PLUS INST ACC | 0.20% |

The Management Company is assisted by sub-managers in the performance of its management functions. The Management Company has designated the companies named hereafter to carry out the functions of sub-managers of the SICAV’s sub-funds as follows:
Advent Capital Management, LLC: Global Convertibles.
Bank SYZ Ltd: Absolute Return GBP, Balanced Strategy Portfolio USD, Euro Fixed Income, Multi-Asset Absolute Return EUR, Global Diversified Income and Growth Strategy Portfolio USD.
DDJ Capital Management LLC: US High Yield.
Decalia Asset Management S.A.: Italian Opportunities. Dolan McEniry Capital Management, LLC: US Core Plus. Dynamic Beta Investments, LLC: Stable Return.
Ersel Asset Managemenet SGR S.p.a: European Corporate Bonds and European Subordinated Bonds.
Eurizon Capital Sgr S.p.a : Japan Opportunities.
Polen Capital Management, LLC: US Small and Mid Company Growth
Scharf Investments LLC: US Value
SYZ Capital AG.: BM Alternativos.
Zadig Asset Management S.A.: Europe, Sustainable Europe and Europe Growth and Income (merged on 29 June 2021).
- Specific fee for management of the foreign exchange risk of the Class HA and HP sharesBy way of remuneration for the services described for these Classes, the Class HA and HP Shares may pay, each separately, at the end of each quarter, a foreign exchange risk management fee at the maximum annual rate of 0.10% and applied to the average Net asset value per Share of each Class HA or HP Share.

This fee shall be payable to the entity in charge of the management of the foreign exchange.
- Management fees and Management Company fees (continued)
- Management Company feeThe Management Company fee may amount up to 0.30% per annum of the Net asset value of all the Sub-funds taken together at the end of each month.

The Management Company fee aims at
- remunerating the Management Company on a monthly basis for the central administration services that it provides to the SICAV, including control services;
- remunerating the CACEIS Bank, Luxembourg Branch for its functions of Central Administration, Transfer Agent and Registrar;
- engaging marketing and advertising expenses.
- Absolute/relative performance fees
	- Absolute performance feesShare class PF not combined with a High Water MarkShares Classes PF of the Sub-fund(s) concerned, if any, will charge, each separately and at the end of the Financial year, a performance fee at the maximum rate to be disclosed on the Website and at the Registered Office of the annual performance calculated on each Valuation date on the basis of the Net asset value per Share, before deduction of the performance fee. The first period for calculating the performance fee will begin on the launch date of each Class, unless provided for otherwise below and in the annex to the Prospectus. For Shares redeemed during the Financial year, the cumulative provision of the performance fees during the same period shall be crystallized and charged at the end of the period to the Management Company. The calculated percentage of performance is applied to the total net assets of each of the Classes.


Share Class PF combined with a High Water Mark
Share Classes PF of the Sub-fund(s) concerned, if any, will charge, each separately and at the end of the Financial year, a performance fee at the maximum rate to be disclosed on the Website and at the Registered Office, applied to the difference between the Net asset value per Share concerned at the closing date of the current Financial Year and the High Water Mark, if this difference is positive. This fee will be calculated and provisioned or deprovisioned each time the Net Asset Value is calculated and will be based on the amounts of the net assets of each Class concerned before deduction of the performance fee. For Shares redeemed during the Financial year, the cumulative provision of the performance fees during the same period shall be crystallized and charged at the end of the period to the Management Company.
- Relative performance feesShare Class PR based on a benchmark index or a hurdle rateShare Classes PR of the Sub-fund(s) concerned, if any, each separately at the end of each Financial year, a performance fee of a maximum rate to be disclosed on the Website and at the Registered Office, of the annual performance calculated on each Valuation date and applied to the difference between the performance of the Net asset value per Share, before deduction of the performance fee, and the performance of their benchmark index or their reference hurdle rate for the same period. A performance fee may therefore be charged even when the Net asset value per Share of the relevant Share Class PR has decreased by reference to the Net Asset Value per Share at the end of the previous performance period (negative performance), provided that the benchmark index or the reference hurdle rate also has a negative performance over the same period. The first period for calculating the performance fee will begin on the launch date of each Class, unless provided for otherwise below and in the annex to the Prospectus. For Shares redeemed during the Financial year, the cumulative provision of the performance fees during the same period shall be crystallized and charged at the end of the period to the Management Company. The calculated percentage of performance is applied to the total net assets of each of the Classes.

Share Class PR subject to outperforming its hurdle rate or benchmark index
Share Classes PR of the Sub-fund(s) concerned if any, will charge, each separately and at the end of the Financial year, a performance fee at the maximum rate as indicated in the below table, on the basis of the difference between the Net asset value per Share at the last Valuation date of the current Financial year and the Net asset value per Share at the last Valuation date of the previous Financial year provided that the level of the hurdle rate as indicated below is exceeded. A performance fee may therefore be charged even when the Net asset value per Share of the relevant Share Class PR has decreased by reference to the Net Asset Value per Share at the end of the previous performance period (negative performance), provided that the benchmark index or the reference hurdle rate also has a negative performance over the same period. The Net Asset Value taken into consideration for the calculation at the Valuation date will be considered before the provision made for the current year at the Valuation date. The rate of the performance fee will be applied to the average annual assets calculated on each Valuation date. The Board of Directors reserves the right in the event of exceptional circumstances, such as a large volume of subscriptions and/or redemptions, to crystallize the performance fee. For the first calculation of the performance fee, the basis is the difference between the Net asset value per Share of the Sub-fund concerned, before deduction of the performance fee, calculated at the last Valuation date of the current Financial year and that calculated on the first Valuation date of the Sub-fund. This fee will be calculated each time the Net asset value is calculated, without consideration to the historically highest Net asset value.
As at 30 June 2021, the sub-fund concerned by relative performance fees is OYSTER - Europe. The amount of performance fee is 5,337.91 EUR.
- Subscription taxThe SICAV is governed by Luxembourg tax laws.

Pursuant to the legislation and regulations currently in force, the SICAV is subject in Luxembourg to an annual tax of 0.05%, the subscription tax, payable quarterly and calculated on each of the SICAV sub-funds’ net assets at the end of each quarter.
This tax is limited to 0.01% of the asset value for share classes reserved to institutional investors.
No additional tax is due on the assets held in units of other Ucits which are already subject to this tax in Luxembourg.
- Depositary bank feesThe SICAV pays the Depositary Bank an annual fee which varies between 0.005% and 0.10% of the Net Asset Value of each sub-fund. These fees are payable monthly and do not include transaction fees or fees of sub-custodians or similar agents. The Depositary Bank is also entitled to be reimbursed for reasonable expenses and disbursements that are not included in the expenses referred to hereunder.
- Securities lendingThe SICAV may engage in Securities Lending and borrowing operations with the Securities Lending Agent CACEIS Bank, Luxembourg Branch.

As at 30 June 2021, there is no open positions on securities lending.
Revenue on securities lending transactions is included under the heading "Securities lending income" in Statement of operations and changes in net assets
- Transaction feesFor the period ending 30 June 2021, the sub-funds sustained the following transaction costs (brokerage costs) in connection with the sale or purchase of transferable securities, money market instruments, derivatives or other eligible assets.

Until 31 January 2021, the cost of transactions was included in the purchase cost or deducted from the sale price.
Since 1 February 2021, the transaction costs are expensed and shown apart in Statement of operations and changes in net assets under section “Transaction fees”.
Total transaction fees for each sub-fund for the period under review is as follows:
| Sub-funds | Currency | Total transaction fees |
| --- | --- | --- |
| OYSTER - Absolute Return GBP | GBP | 10,688.50 |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | USD | 5,094.85 |
| OYSTER - BM Alternativos | EUR | 31,464.49 |
| OYSTER - Euro Fixed Income | EUR | 7,827.78 |
| OYSTER - Europe | EUR | 28,266.37 |
| OYSTER - Europe Growth and Income (merged on 29/06/2021) | EUR | 26,155.97 |
| OYSTER - European Corporate Bonds | EUR | 2,528.96 |
| OYSTER - European Subordinated Bonds | EUR | 10,332.59 |
| OYSTER - Global Convertibles | EUR | 1,217.55 |
| OYSTER - Global Diversified Income | USD | 34,890.08 |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | USD | 8,470.95 |
| OYSTER - Italian Opportunities | EUR | 47,503.36 |
| OYSTER - Japan Opportunities | JPY | 8,574,368 |
| OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR | EUR | 22,812.31 |
| OYSTER - Stable Return | USD | 16,915.29 |
| OYSTER - Sustainable Europe | EUR | 236,381.63 |
| OYSTER - US Core Plus | USD | 4,219.26 |
| OYSTER - US Small and Mid Company Growth | USD | 9,394.30 |
| OYSTER - US Value | USD | 15,391.80 |

- DividendsThe SICAV distributed the following dividends during the period:

| Sub-funds | Share class | Currency | Dividend | Ex-date |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| OYSTER - Absolute Return GBP | R GBP D | GBP | 0.01 | 23/03/2021 |
| OYSTER - Absolute Return GBP | I M GBP D | GBP | 0.01 | 24/06/2021 |
| OYSTER - Europe | IS GBP D | GBP | 1.37 | 15/06/2021 |
| OYSTER - European Subordinated Bonds | N EUR D | EUR | 0.89 | 15/06/2021 |
| OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR | I JPY HP D | JPY | 30.92 | 15/06/2021 |

- Dividends (continued)The SICAV distributed the following dividends during the period:

| Sub-funds | Share class | Currency | Dividend | Ex-date |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| OYSTER - US High Yield | C USD D | USD | 0.59 | 15/06/2021 |
| OYSTER - US High Yield | C USD D | USD | 0.59 | 17/05/2021 |
| OYSTER - US High Yield | C USD D | USD | 0.59 | 15/04/2021 |
| OYSTER - US High Yield | C USD D | USD | 0.58 | 15/03/2021 |
| OYSTER - US High Yield | C USD D | USD | 0.59 | 16/02/2021 |
| OYSTER - US High Yield | I USD D | USD | 3.90 | 15/06/2021 |
| OYSTER - US High Yield | I USD D | USD | 3.88 | 17/05/2021 |
| OYSTER - US High Yield | I USD D | USD | 3.87 | 15/04/2021 |
| OYSTER - US High Yield | I USD D | USD | 3.84 | 15/03/2021 |
| OYSTER - US High Yield | I USD D | USD | 3.89 | 16/02/2021 |
| OYSTER - US Small and Mid Company Growth | R GBP PR D | GBP | 0.02 | 15/03/2021 |
| OYSTER - US Value | C USD D | USD | 0.59 | 15/06/2021 |
| OYSTER - US Value | C USD D | USD | 0.59 | 17/05/2021 |
| OYSTER - US Value | C USD D | USD | 0.59 | 15/04/2021 |
| OYSTER - US Value | C USD D | USD | 0.58 | 15/03/2021 |
| OYSTER - US Value | C USD D | USD | 0.59 | 16/02/2021 |
| OYSTER - US Value | I USD D | USD | 3.90 | 15/06/2021 |
| OYSTER - US Value | I USD D | USD | 3.88 | 17/05/2021 |
| OYSTER - US Value | I USD D | USD | 3.87 | 15/04/2021 |
| OYSTER - US Value | I USD D | USD | 3.84 | 15/03/2021 |
| OYSTER - US Value | I USD D | USD | 3.89 | 16/02/2021 |

- Other expensesOther expenses are mainly composed of Research Payment Account Fee, Securities Lending ManCo fees, Legal fees, Audit fees, Tax filing, VAT and Marketing fees.
- Statement of changes in the portfoliosStatement of changes in the portfolios is available to shareholders, free of charge, upon request to the SICAV’s registered office or the Swiss representative.
- Subsequent events Closure of share classesWith effective date on 15 July 2021, the following share classes will be closed :The I GBP D class of the sub-fund OYSTER - Europe.

The I EUR class of the sub-fund OYSTER - Global Convertibles.
The C CHF HP and R S GBP HP classes of the sub-fund OYSTER - Japan Opportunities. The I M EUR class of the sub-fund OYSTER - Sustainable Europe.

### Additional information
Transparency of Securities Financing Transactions of Reuse and amending Regulation (EU) N°648/201 As at 30 June 2021, there is no open positions on securities lending.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# OYSTER
## Autres notes aux états financiers

### Autres notes aux états financiers
- GénéralitésOyster (ci-après la « SICAV ») est une société d'investissement à capital variable de droit luxembourgeois constituée pour une durée illimitée le 2 août 1996 conformément aux dispositions de la Partie I de la Loi du 17 décembre 2010 (ci-après la « Loi ») et de la Loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telles que modifiées.

La SICAV est soumise en particulier aux dispositions de la Partie I de la Loi concernant les organismes de placement collectifs en valeurs mobilières (OPCVM) tels que définis dans la Directive du Parlement et du Conseil du 13 juillet 2009 (2009/65/CE, ci-après la
« Directive »), telle que modifiée.
Ses statuts ont été publiés au Recueil des Sociétés et Associations du Mémorial, Recueil des Sociétés et (Journal officiel du Luxembourg) initialement en date du 30 août 1996. Ils ont été modifiés le 22 août 2012 et publiés dans le Recueil Électronique des Sociétés et Associations (« RESA ») le 18 septembre 2012.
La SICAV est inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B-55740.
La SICAV est constituée sous la forme d'une SICAV à compartiments multiples et est composée de plusieurs compartiments représentant chacun une masse d'actifs et d'engagements spécifiques et correspondant chacun à une politique d'investissement distincte.
Au 30 juin 2021, les compartiments suivants sont actifs :
Devise de référence
OYSTER - Absolute Return GBP	GBP
OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD	USD
OYSTER - BM Alternativos	EUR
OYSTER - Euro Fixed Income	EUR
OYSTER - Europe	EUR
OYSTER - European Corporate Bonds	EUR
OYSTER - European Subordinated Bonds	EUR
OYSTER - Global Convertibles	EUR
OYSTER - Global Diversified Income	USD
OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD	USD
OYSTER - Italian Opportunities	EUR
OYSTER - Japan Opportunities	JPY
OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR	EUR
OYSTER - Stable Return	USD
OYSTER - Sustainable Europe	EUR
OYSTER - US Core Plus	USD
OYSTER - US High Yield	USD
OYSTER - US Small and Mid Company Growth	USD
OYSTER - US Value	USD
Le compartiment OYSTER - Europe Growth and Income a fusionné avec le compartiment OYSTER - Europe le 29 juin 2021.
En date du 14 juin 2021, les parts suivantes du compartiment OYSTER - US Core Plus ont été renommées, respectivement de OYSTER - US Core Plus - I - EUR HP à OYSTER - US Core Plus - I M - EUR HP et de OYSTER - US Core Plus - I USD à OYSTER -
US Core Plus - I M USD.
Clôture de classes d’actions
La classe R EUR du compartiment OYSTER – Europe a été liquidée le 19 janvier 2021.
La classe R GBP D du compartiment OYSTER - US Small and Mid Company Growth a été liquidée le 21 mai 2021.
La classe inactive I M EUR du compartiment OYSTER - European Corporate Bonds et les classes inactives I USD et Z USD du compartiment OYSTER - US Value ont été clôturées respectivement le 26 janvier et le 5 mars 2021.
Lancement de classes d’actions
Les classes d’actions C - EUR - PR, N - EUR - PR, R - EUR - PR, R - CHF - HP - PR du compartiment OYSTER - Europe ont été lancées le 28 juin 2021 et la classe d’actions I M - USD du compartiment OYSTER - US Value a été lancée le 4 janvier 2021.
- Principales méthodes comptables
	- Présentation des états financiersLes états financiers de la SICAV sont préparés conformément à la réglementation en vigueur au Luxembourg concernant les organismes de placement collectif.


Les différentes écritures de l'état consolidé des actifs nets et de l'état consolidé des variations et des variations des actifs nets sont égales à la somme des écritures correspondantes dans les états financiers de chaque compartiment et sont converties en USD.
Les états financiers ont été présentés sur la base de la Valeur nette d'inventaire au 30 juin 2021 calculée le 1er juillet 2021 à l’exception du compartiment OYSTER - Japan Opportunities calculé le 30 juin 2021.
2. Principales méthodes comptables (suite)
- États financiers consolidésL'état consolidé du patrimoine et l'état consolidé des opérations et des variations des actifs nets de la SICAV exprimés en USD, correspondent à la somme des états des actifs nets et des états des opérations et des variations des actifs nets de chaque compartiment converti dans la devise de la SICAV en utilisant les derniers cours connus à la date de clôture.

Les actifs nets de départ sont maintenus au cours de change en vigueur à la clôture de l'année précédente. Les différences de change en découlant sont incluses dans l’état consolidé des opérations et des variations des actifs nets, au poste “Réévaluation de la balance d’ouverture”.
L’état consolidé du patrimoine et l’état consolidé des opérations et des variations des actifs nets pour la période clôturée au 30 juin 2021 n’ont pas été ajustés pour exclure l’impact des investissements croisés qui précèdent.
La Valeur nette d’inventaire consolidée excluant le montant des investissements dans les compartiments mentionnés ci-dessus s’élève à USD 2.078.273.966,35.
Au 30 juin 2021, les compartiments suivants ont investi dans d’autres compartiments de la SICAV, tel que décrit ci-dessous:
| Compartiments | Investissements croisés | Montant (en USD) |
| --- | --- | --- |
| OYSTER - Absolute Return GBP | OYSTER - European Subordinated Bonds | 1.040.061,57 |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | OYSTER - Japan Opportunities | 170.685,37 |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | OYSTER - Stable Return | 528.960,00 |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | OYSTER - US Core Plus | 747.600,00 |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | OYSTER - US Small and Mid Company | 307.466,00 |
| OYSTER - Euro Fixed Income | OYSTER - European Subordinated Bonds | 3.714.505,63 |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | OYSTER - Japan Opportunities | 1.579.992,91 |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | OYSTER - Stable Return | 2.006.400,00 |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | OYSTER - US Core Plus | 1.214.850,00 |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | OYSTER - US Small and Mid Company Growth | 2.398.234,80 |
| OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR | OYSTER - European Subordinated Bonds | 4.443.401,27 |
|  |  | TOTAL 18.152.157,55 |

- Évaluation du portefeuille-titresLes valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé sont évaluées sur base du dernier cours connu à Luxembourg le jour d'évaluation. Si ces valeurs sont traitées sur plusieurs marchés, le dernier cours connu du marché principal sera appliqué.

Les valeurs mobilières non admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou non négociées sur un autre marché réglementé et les valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé, mais dont le dernier cours connu n'est pas représentatif, sont évaluées sur la base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d'Administration.
- Bénéfices (Pertes) net(te)s réalisé(e)s sur ventes d'investissementsLes bénéfices ou pertes réalisé(e)s sur ventes d'investissements de chaque compartiment sont calculé(e)s sur base du coût moyen des investissements vendus.
- Conversion des devises étrangèresLes avoirs en banque, les autres actifs nets ainsi que la valeur d'évaluation des investissements exprimés en d'autres devises que la devise du compartiment sont convertis dans cette devise aux cours de change en vigueur au 30 juin 2021.

Les revenus et frais exprimés en devises autres que la devise du compartiment sont convertis dans cette devise aux cours de change en vigueur à la date de l'opération.
Le coût d'acquisition des investissements de chaque compartiment libellés dans des devises autres que celle du compartiment est converti dans cette devise au cours en vigueur au jour de l'achat.
Les bénéfices et pertes de change en résultant sont enregistrés dans l'état des opérations et des variations des actifs nets. Les cours de change utilisés pour l'évaluation de l'actif net au 30 juin 2021 étaient les suivants:
1 USD =	1,33202026 AUD
1,238300 CAD
0,924361 CHF
6,270554 DKK
0,843241 EUR
0,723881 GBP
110,99001 JPY
8,552154 SEK
14,27873 ZAR
- Principales méthodes comptables (suite)
- Investissements payés à l’avanceLes avances sur achats de fonds d'investissement qui ne sont pas effectives avant le 30 juin 2021 sont présentées en « Avance sur titres achetés ».
- Contrats de change à termeLes profits ou pertes de change résultant de contrats de change à terme non échus sont déterminés sur la base des taux de change à terme applicables à la date d'évaluation et enregistrés dans l'état consolidé des opérations et des variations des actifs nets.

Pour plus de détails, se référer à la rubrique « Notes aux états financiers – États des instruments dérivés ».
- Contrats à termeLes gains ou pertes résultant de contrats à terme non échus sont déterminés sur la base du dernier cours connu des contrats à la date d'évaluation et enregistrés dans l'état combiné des variations de l'actif net.

Pour plus de détails, se référer à la rubrique « Notes aux états financiers – États des instruments dérivés ».
- Répartition des fraisLes charges et frais imputables à une classe d'actions déterminée et/ou à un compartiment déterminé lui seront affectés directement. Les autres charges et frais qui ne sont pas directement imputables à une classe d'actions déterminée et/ou à un compartiment déterminé seront imputés de manière égale aux différentes classes au sein des différents compartiments et/ou aux différents compartiments. Si le montant des charges et frais l'exige, ils seront imputés aux classes d'actions et/ou aux compartiments au prorata de leurs actifs nets respectifs.
- RevenusLes dividendes sont renseignés comme revenus à la date où les actions sont cotées pour la première fois « ex-dividende ». Les intérêts sont provisionnés quotidiennement.
- OptionsLes options sont évaluées au dernier cours connu à la date d'évaluation.

Les options sont un type d'instrument financier dérivé. Leur prix est intrinsèquement lié à celui de quelque chose d'autre. L'achat d'une option donne le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix déterminé à une certaine date ou avant celle-ci.
Pour plus de détails, se référer à la rubrique « Notes aux états financiers – États des instruments dérivés ».
- SwapsLes Credit Default Swaps et les Interest Rate Swaps, et les CFD sont évalués à leur juste valeur basée respectivement sur les dernières courbes connues de spread, de taux, et sur le dernier cours de clôture connu de la valeur sous-jacente.

Les swaps sont des instruments dérivés qui représentent un accord entre deux parties concernant l'échange d'une série de flux de trésorerie sur une période déterminée. Un Total Return Swap donne à l'investisseur les avantages de la possession d'un titre sans le détenir réellement. Un Credit Default Swap est une assurance en cas de défaillance d'un emprunteur tiers.
Pour plus de détails, se référer à la rubrique « Notes aux états financiers – États des instruments dérivés ».
- Contract for difference (CFD)Les CFD sont évalués à leur juste valeur basée respectivement sur les dernières courbes connues de spread, de taux, et sur le dernier cours de clôture connu de la valeur sous-jacente.

Un « contract for difference » (CFD) est un contrat conclu entre deux parties afin d’échanger, à la clôture du contrat, la différence entre les cours d’ouverture et de clôture de l’action sous-jacente multipliée par le nombre d’actions précisées dans le contrat.
Lors de l'évaluation des CFD, un « reset » (comptabilisation des CFD au cours d'ouverture) est effectué lors du calcul de la Valeur nette d'inventaire à chaque fin de mois. Les plus-values ou moins-values non réalisées sont comptabilisées en tant que bénéfice ou perte net(te) sur CFD.
Pour plus de détails, se référer à la rubrique « Notes aux états financiers – États des instruments dérivés ».
- Investissements anticipésLes souscriptions reçues qui ne effectives qu’après la clôture de l’exercice sont présentées comme souscriptions à recevoir.
- Commissions de gestion et commission d’administration
	- Commissions de gestionLe 17 novembre 2006, la SICAV a conclu un accord d'une durée illimitée avec iM Global Partner Asset Management S.A. (le« Gestionnaire ») aux fins de la gestion des actifs des compartiments, sous le contrôle permanent du Conseil d'Administration de la SICAV.


En rémunération de ses prestations, iM Global Partner Asset Management S.A. perçoit à charge de la SICAV, à la fin de chaque trimestre, une commission de gestion aux taux annuels décrits ci-après et appliqués à la valeur nette d’inventaire moyenne de chaque classe d’actions. Un pourcentage de cette commission de gestion revient aux divers Sous-gestionnaires en rémunération de leurs prestations respectives.
Les taux indiqués sont ceux en vigueur pour les classes d'actions actives durant la période.
| Compartiments | Classes d’actions | Commission de gestion |
| --- | --- | --- |
| OYSTER - Absolute Return GBP | Classe R | 0,35% |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | Classe R | 1,00% |
| OYSTER - BM Alternativos | Classe C | 1,40% |
|  | Classe R | 0,60% |
|  | Classe I | 0,60% |

3. Commissions de gestion et commission d’administration (suite)
| Compartiments | Classes d’actions | Commission de gestion |
| --- | --- | --- |
| OYSTER - Euro Fixed Income | Classe C Classe R Classe I | 0,90% 0,70% 0,55% |
| OYSTER - Europe | Classe C Classe N Classe R Classe I | 1,90% 2,25% 0,95%  jusqu’au 28/06/2021  1,10%  depuis le 29/06/2021  0,90% |
| OYSTER - Europe Growth and Income (fusionné le 29/06/2021) | Classe C Classe N Classe R Classe I | 2,00% 2,25% 1,25% 0,90% |
| OYSTER - European Corporate Bonds | Classe C Classe N Classe R Classe I | 1,00% 1,30% 0,60% 0,45% |
| OYSTER - European Subordinated Bonds | Classe C Classe N Classe R Classe I | 1,20% 1,50% 0,60% 0,55% |
| OYSTER - Global Convertibles | Classe C Classe N Classe R Classe IM | 1,45% 2,00% 0,90% 0,90% |
| OYSTER - Global Diversified Income | Classe C Classe N Classe R Classe I | 1,40% 2,25% 0,70% 0,60% |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | Classe R | 1,00% |
| OYSTER - Italian Opportunities | Classe C Classe N Classe R Classe I | 1,75% 2,25% 1,20% 1,00% |
| OYSTER - Japan Opportunities | Classe C Classe N Classe R Classe I | 1,50% 2,00% 0,85% 0,75% |
| OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR | Classe C Classe N Classe R Classe I | 1,20% 1,40% 0,60% 0,50% |
| OYSTER - Stable Return | Classe C Classe N Classe R Classe I | 1,60% 2,25% 0,80% 0,75% |
| OYSTER - Sustainable Europe | Classe C Classe N Classe R Classe I Classe P | 1,75% 2,25% 1,00% 0,90% 1,50% |
|  | Classe IM | 0,40% |
| OYSTER - US Core Plus | Classe C | 1,20% |
| OYSTER - US High Yield | Classe C Classe R Classe I | 1,35% 0,95% 0,80% |
| OYSTER - US Small and Mid Company Growth | Classe C Classe R Classe I | 1,75% 1,00% 0,90% |
| OYSTER - US Value | Classe C Classe N Classe R Classe I | 1,75% 2,25% 0,90% 0,80% |

3. Commissions de gestion et commission d’administration (suite)
Lorsqu'un compartiment acquiert des fonds cibles liés, une commission de gestion réduite d'un maximum de 0,25% (taux annuel) est facturée au titre de ces fonds.
Au 30 juin 2021, les commissions de gestion annuelles maximales suivantes (taux annuels) ont été appliquées par les fonds cibles connexes utilisés par les compartiments suivants :
| OYSTER - Absolute Return GBP |  |
| --- | --- |
| ISH IV EDG VAL ACCUM USD ETF | 0,30% |
| OYSTER - EUROPEAN SUBORDINATED BONDS I S EUR | 0,55% |
| KRANESHARES MSCI CHINA ESG LEADERS UCITS | 0,40% |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD |  |
| ISHARES II BARCLAYS K US TREASURY BD7-10 | 0,07% |
| JPMORGAN FD EME MKT CORP BD -C- USD CAP | 0,50% |
| UBAM SWISS EQUITY -I- CAP | 0,65% |
| OYSTER - JAPAN OPPORTUNITIES R JPY | 0,85% |
| ISHARES CORE S&P 500 UCITS ETF | 0,07% |
| PICTET SICAV USD LIQUIDITY -I- CAP | 0,07% |
| ISHARES VII PLC-ISHARES MSCI JAPAN UCITS | 0,48% |
| LEGG MASON WESTERN AS MACRO OPP BD FUND | 1,00% |
| PIMCO GIS CAP SEC-INST-USD-FD | 0,79% |
| HEM GLB EM MKT ACC CL.-F- USD | 1,00% |
| SPDR SP US DI ETF USD | 0,35% |
| NB SHT DU EM - ACC -I- USD | 0,50% |
| AWF GL SD BD -I- CAP | 0,25% |
| AMUNDI IS AM MSCI EM MKTS - UEUC | 0,10% |
| ISHARES IV EDGE MSCI WORLD VAL ETF | 0,30% |
| ISHARES IV-ISHARES MSCI CHINA A UCITS-AC | 0,40% |
| TYNDARIS GLOBAL CONVERTIBLE SI USD H CAP | 0,50% |
| KRANESHARES CSI CHINA INTERNET USD | 0,75% |
| ARTEMIS US EXTENDED ALPHA B USD ACC | 0,90% |
| GUARDCAP GLOBAL EQTY FD I USD | 1,00% |
| VANGUARD FTSE 250 GBP AC | 0,10% |
| CONCEPT DB X WR FIN 1C USD | 0,10% |
| AIF AMUNDI INDEX MSCI EUROPE SRIDR A | 0,08% |
| INVESCO BLOOMBERG COMMO | 0,19% |
| OYSTER SICAV US CORE PLUS R USD CAP | 0,45% |
| OYSTER - STABLE RETURN R USD | 0,80% |
| OYSTER - US SMALL AND MID CO GR R USD | 1,00% |
| INVESCO FUNDS SICAV - INVESCO GLOBAL INV | 0,38% |
| ISHARES II PUBLIC LIMITED COMPANY ISHA | 0,10% |
| ELLIPSIS GLOBAL CONVERTIBLE FUND FCP | 0,80% |
| LRD ABBTT SHRT DUR INC-IUA | 0,45% |
| VONTOBEL FUND TWENTYFOUR STRATEGIC INCOM | 0,63% |
| OYSTER - BM Alternativos | 0,07% |
| MARSHALL WACE DEVELO | 2,00% |
| SERV PLTF SEL EQ LS | 1,55% |
| MLIS YORK A E-D -EUR | 1,50% |
| N1 ALP 15 MA BI-BASE | 1,20% |
| LYXOR SANDLER US EQ | 1,40% |
| ELEVA ABSOLUTE RETUR | 1,00% |
| AKO GLOBAL UCITS B2 | 0,50% |
| BR EME COMP ABSOLUTE | 1,00% |
| MAN GLG ALPHA SELECT | 1,00% |
| LUMYNA PSAM GLOB EV | 1,50% |
| MONTLAKE UCITS PLATF | 1,25% |
| LUMYNA SANDBAR GLB E | 1,40% |
| ALMA PLATINUM QUANTI | 1,14% |
| LAZARD RATHMORE ALTE | 1,25% |
| MONTLAKE UCITS PLATF | 0,18% |
| VERITAS GLOBAL REAL | 1,00% |
| OYSTER - Euro Fixed Income |  |
| OYSTER - EUROPEAN SUBORDINATED BONDS I S EUR | 0,55% |
| OYSTER - Global Diversified Income |  |
| ISHARES IV EDGE MSCI WORLD VAL ETF | 0,30% |
| KRANESHARES MSCI CHINA ESG LEADERS UCITS | 0,40% |

| 3. Commissions de gestion et commission d’administration (suite) OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD |  |
| --- | --- |
| ISHS STOXX EUR600 (DE) | 0,19% |
| ISHARES II BARCLAYS K US TREASURY BD7-10 | 0,07% |
| UBAM SWISS EQUITY -I- CAP | 0,65% |
| OYSTER - JAPAN OPPORTUNITIES R JPY | 0,85% |
| ISHARES CORE S&P 500 UCITS ETF | 0,07% |
| INV US SLCT SEC | 0,14% |
| ISHS STOXX EUR600 | 0,19% |
| ISHARES VII PLC-ISHARES MSCI JAPAN UCITS | 0,48% |
| LEGG MASON WESTERN AS MACRO OPP BD FUND | 1,00% |
| HEM GLB EM MKT ACC CL.-F- USD | 1,00% |
| SPDR SP US DI ETF USD | 0,35% |
| NB SHT DU EM - ACC -I- USD | 0,50% |
| AWF GL SD BD -I- CAP | 0,25% |
| AMUNDI IS AM MSCI EM MKTS - UEUC | 0,10% |
| ISHARES IV EDGE MSCI WORLD VAL ETF | 0,30% |
| ISHARES IV-ISHARES MSCI CHINA A UCITS-AC | 0,40% |
| TYNDARIS GLOBAL CONVERTIBLE SI USD H CAP | 0,50% |
| KRANESHARES CSI CHINA INTERNET USD | 0,75% |
| ARTEMIS US EXTENDED ALPHA B USD ACC | 0,90% |
| GUARDCAP GLOBAL EQTY FD I USD | 1,00% |
| VANGUARD FTSE 250 GBP AC | 0,10% |
| CONCEPT DB X WR FIN 1C USD | 0,10% |
| AIF AMUNDI INDEX MSCI EUROPE SRIDR A | 0,08% |
| INVESCO BLOOMBERG COMMO | 0,19% |
| OYSTER SICAV US CORE PLUS R USD CAP | 0,45% |
| OYSTER - STABLE RETURN R USD | 0,80% |
| OYSTER - US SMALL AND MID COMPANY GROWTH R USD | 1,00% |
| ELLIPSIS GLOBAL CONVERTIBLE FUND FCP | 0,80% |
| OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR |  |
| ISHARES IV EDGE MSCI WORLD VAL ETF | 0,30% |
| OYSTER EUROPEAN SUBORDINATED BONDS I S EUR | 0,55% |
| KRANESHARES MSCI CHINA ESG LEADERS UCITS | 0,40% |
| OYSTER - Stable Return |  |
| GS USD LIQ RES PLUS INST ACC | 0,20% |

La Société de Gestion est assistée par des sous-gestionnaires dans le cadre de l’accomplissement de ses fonctions de gestionnaire. La Société de Gestion a ainsi désigné les sociétés nommées ci-après pour assurer les fonctions de sous-gestionnaires des compartiments de la SICAV selon la répartition suivante :
Advent Capital Management, LLC: Global Convertibles.
Bank SYZ Ltd: Absolute Return GBP, Balanced Strategy Portfolio USD, Euro Fixed Income, Multi-Asset Absolute Return EUR, Global Diversified Income and Growth Strategy Portfolio USD.
DDJ Capital Management LLC: US High Yield.
Decalia Asset Management S.A.: Italian Opportunities. Dolan McEniry Capital Management, LLC: US Core Plus. Dynamic Beta Investments, LLC: Stable Return.
Ersel Asset Management SGR S.p.a: European Corporate Bonds and European Subordinated Bonds.
Eurizon Capital Sgr S.p.a : Japan Opportunities.
Polen Capital Management, LLC: US Small and Mid Company Growth
Scharf Investments LLC: US Value
SYZ Capital AG.: BM Alternativos.
Zadig Asset Management S.A.: Europe, Sustainable Europe and Europe Growth and Income (fusionné le 29 juin 2021).
- Commission spécifique pour la gestion du risque de change des Classes d'actions HA et HPEn rémunération des services décrits pour ces Classes, les Actions des Classes HA et HP peuvent payer, chacune séparément, à la fin de chaque trimestre, une commission de gestion du risque de change au taux annuel maximum de 0,10% de la Valeur nette d'inventaire moyenne par Action des Classes d'actions HA et HP.

Cette commission sera payable à l'entité en charge de la gestion du change.
- Commissions de gestion et commission d’administration (suite)
- Commission d’administrationLa commission d’administration peut s’élever jusqu’à 0,30% par an de la Valeur net d’inventaire de chaque compartiment payable à la fin de chaque mois.

La commission d’administration a pour but de :
- Rémunérer la Société de Gestion sur une base mensuelle, pour les services d’administration centrale procurés à la SICAV, dont les services de contrôle;
- Rémunérer CACEIS Bank, Luxembourg Branch pour ses fonctions d’Administration centrale, d’Agent de Transfert et de Registre;
- Engager des frais de marketing et de publicité.
- Commission de performance absolue/relative
	- Commission de performance absolueClasse d’actions PF non soumise à un « High Water Mark »Les Classes d'actions PF des compartiments concernés, le cas échéant, donneront lieu, chacune séparément et à la clôture de l'exercice, au paiement d'une commission de performance au taux maximum publié sur le Site internet et au Siège social, sur la base de la performance annuelle calculée à chaque Date d'évaluation en fonction de la Valeur nette d'inventaire par Action, avant déduction de la commission de performance. La première période de calcul de la commission de performance commencera à la date de lancement de chaque Classe, sauf mention contraire ci-après et dans l'annexe au Prospectus. S'agissant des Actions rachetées au cours de l'exercice, la provision cumulée des commissions de performance au cours de la même période sera cristallisée et mise à charge de la Société de Gestion à la fin de la période. Le pourcentage calculé de performance est appliqué sur le total des actifs nets de chacune des Classes.


Classe d’actions PF soumise à un « High Water Mark »
Les Classes d'actions PF des compartiments concernés, le cas échéant, donneront lieu, chacune séparément et à la clôture de l'exercice, au paiement d'une commission de performance au taux maximum publié sur le Site internet et au Siège social, en fonction de la différence entre la Valeur nette d'inventaire par Action concernée à la date de clôture de l'exercice en cours et le « High Water Mark », sous réserve que la différence soit positive. Cette commission sera calculée et provisionnée ou dé-provisionnée chaque fois que la Valeur nette d'inventaire est calculée et sera fonction des montants des actifs nets de chaque classe concernée avant déduction de la commission de performance. S'agissant des Actions rachetées au cours de l'exercice, la provision cumulée des commissions de performance au cours de la même période sera cristallisée et mise à charge de la Société de Gestion à la fin de la période.
- Commission de performance relativeClasse d'actions PR soumise à un indice de référence ou à un « hurdle rate »Les Classes d'actions PR des Compartiments concernés, le cas échéant, donneront lieu, chacune séparément et à la clôture de chaque exercice, au paiement d'une commission de performance au taux maximum indiqué dans le tableau ci-dessous, sur la base de la performance annuelle calculée à chaque Date d'évaluation en fonction de la différence entre la performance de la Valeur nette d'inventaire par Action, avant déduction de la commission de performance, et la performance de leur indice de référence ou de leur« hurdle rate » de référence pour la même période. Une commission de performance peut par conséquent être facturée même lorsque la Valeur nette d'inventaire par Action de la Classe d'actions PR concernée a baissé par rapport à la Valeur nette d'inventaire par Action à la fin de la période de performance précédente (performance négative), à condition que l'indice de référence ou le « hurdle rate » de référence ait aussi une performance négative au cours de la même période. La première période de calcul de la commission de performance commencera à la date de lancement de chaque Classe, sauf mention contraire ci-après et dans l'annexe au Prospectus. S'agissant des Actions rachetées au cours de l'exercice, la provision cumulée des commissions de performance au cours de la même période sera cristallisée et mise à charge de la Société de Gestion à la fin de la période. Le pourcentage calculé de performance est appliqué sur le total des actifs nets de chacune des Classes.

Classe d'actions PR soumise à la surperformance de son « hurdle rate » ou de son indice de référence
Les Classes d'actions PR du/des Compartiment(s) repris dans le tableau ci-dessous, le cas échéant, donneront lieu, chacune séparément et à la clôture de l'exercice, au paiement d'une commission de performance au taux maximum indiqué dans le tableau ci- dessous, sur la base de la différence entre la Valeur nette d'inventaire par action à la dernière Date d'évaluation de l'Exercice en cours et la Valeur nette d'inventaire à la dernière Date d'évaluation de l'exercice précédent, sous réserve que le « hurdle rate » indiqué ci- dessous soit dépassé. Une commission de performance peut par conséquent être facturée même lorsque la Valeur nette d’inventaire par Action de la Classe d’actions PR concernée a baissé par rapport à la Valeur nette d’inventaire par Action à la fin de la période de performance précédente (performance négative), à condition que l’indice de référence ou le « hurdle rate » de référence ait aussi une performance négative au cours de la même période. La Valeur nette d'inventaire prise en considération aux fins du calcul à la Date d'évaluation sera considérée avant que la provision ne soit constituée pour l'exercice en cours à la Date d'évaluation. Le taux de la commission de performance sera appliqué aux actifs annuels moyens à chaque Date d'évaluation. Le Conseil d’Administration se réserve le droit en cas de circonstances exceptionnelles, telles que des souscriptions et/ou rachats importants, de cristalliser la commission de performance. Pour le premier calcul de la commission de performance, la base est la différence entre la Valeur nette d'inventaire par Action du Compartiment concerné, avant déduction de la commission de performance, calculée à la dernière Date d'évaluation de l'exercice en cours et celle calculée à la première Date d'évaluation du Compartiment. Cette commission sera calculée lors de chaque calcul de la Valeur nette d'inventaire, sans tenir compte de la Valeur nette d'inventaire historique la plus élevée.
Au 30 juin 2021, le compartiment concerné par la commission de performance relative est OYSTER – Europe. Le montant de la commission de performance s’élève à 5.337,91 EUR.
- Taxe d’abonnementLa SICAV est régie par les lois fiscales luxembourgeoises.

En vertu de la législation et des règlements en vigueur actuellement, la SICAV est soumise au Luxembourg à une taxe annuelle de 0,05% payable trimestriellement et calculée sur l'actif net de chaque compartiment de la SICAV à la fin de chaque trimestre.
Cette taxe se limite à 0,01% de la valeur de l'actif pour les classes d'actions réservées à des investisseurs institutionnels.
Aucune taxe d'abonnement n'est due sur les avoirs que la SICAV détient dans des parts d'autres OPCVM déjà soumis à cette taxe au Luxembourg.
- Commission de Banque DépositaireLa SICAV paiera à la Banque Dépositaire une commission annuelle qui variera entre 0,005% et 0,10% de la Valeur nette d'inventaire de chaque compartiment. Ces commissions sont payables sur base mensuelle et ne comprennent pas les commissions de transactions ou les commissions de sous-dépositaires ou agents similaires. La Banque dépositaire est également en droit d’être remboursée des frais et débours raisonnables qui ne sont pas inclus dans les frais mentionnés ci-dessous.
- Prêt de titresLa SICAV peut s’engager dans des operations de prêt/emprunt de titres avec l’Agent de Securities Lending de CACEIS Bank, Luxembourg Branch.

Au 30 juin 2021, il n’y aucune position ouverte de prêt de titres.
Les revenus sur les transactions de prêt de titres sont inclus dans les états des opérations et des variations des actifs nets sous la rubrique « Revenus sur prêt de titres ».
- Frais de transactionPendant toute la période, les compartiments ont supporté les frais de transaction suivants (frais de courtage) dans le cadre de la vente ou de l'achat de valeurs mobilières, d'instruments du marché monétaire, de produits dérivés ou d'autres actifs éligibles.

Jusqu'au 31 janvier 2021, le coût des transactions était inclus dans le prix d'achat ou déduit du prix de vente.
Depuis le 1er février 2021, les frais de transaction sont comptabilisés en charges et présentés séparément dans l'état des opérations et des variations de l'actif net sous la rubrique « Frais de transaction ».
Le total des frais de transaction pour chaque compartiment pour la période est le suivant :
| Compartiments | Devise | Total frais de transaction |
| --- | --- | --- |
| OYSTER - Absolute Return GBP | GBP | 10.688,50 |
| OYSTER - Balanced Strategy Portfolio USD | USD | 5.094,85 |
| OYSTER - BM Alternativos | EUR | 31.464,49 |
| OYSTER - Euro Fixed Income | EUR | 7.827,78 |
| OYSTER - Europe | EUR | 28.266,37 |
| OYSTER - Europe Growth and Income (fusionné le 29/06/2021) | EUR | 26.155,97 |
| OYSTER - European Corporate Bonds | EUR | 2.528,96 |
| OYSTER - European Subordinated Bonds | EUR | 10.332,59 |
| OYSTER - Global Convertibles | EUR | 1.217,55 |
| OYSTER - Global Diversified Income | USD | 34.890,08 |
| OYSTER - Growth Strategy Portfolio USD | USD | 8.470,95 |
| OYSTER - Italian Opportunities | EUR | 47.503,36 |
| OYSTER - Japan Opportunities | JPY | 8.574,368 |
| OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR | EUR | 22.812,31 |
| OYSTER - Stable Return | USD | 16.915,29 |
| OYSTER - Sustainable Europe | EUR | 236.381,63 |
| OYSTER - US Core Plus | USD | 4.219,26 |
| OYSTER - US Small and Mid Company Growth | USD | 9.394,30 |
| OYSTER - US Value | USD | 15.391,80 |

- DividendesLes dividendes ci-dessous ont été payés pendant la période :

| Compartiments | Classes d’actions | Devise | Dividende | Date d’exécution |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| OYSTER - Absolute Return GBP | R - GBP - D | GBP | 0,01 | 23/03/2021 |
| OYSTER - Absolute Return GBP | I M - GBP - D | GBP | 0,01 | 24/06/2021 |
| OYSTER - Europe | IS - GBP - D | GBP | 1,37 | 15/06/2021 |
| OYSTER - European Subordinated Bonds | N - EUR - D | EUR | 0,89 | 15/06/2021 |
| OYSTER - Multi-Asset Absolute Return EUR | I - JPY - HP - D | JPY | 30,92 | 15/06/2021 |
| OYSTER - US High Yield | C - USD - D | USD | 0,59 | 15/06/2021 |
| OYSTER - US High Yield | C - USD - D | USD | 0,59 | 17/05/2021 |
| OYSTER - US High Yield | C - USD - D | USD | 0,59 | 15/04/2021 |
| OYSTER - US High Yield | C - USD - D | USD | 0,58 | 15/03/2021 |
| OYSTER - US High Yield | C - USD - D | USD | 0,59 | 16/02/2021 |
| OYSTER - US High Yield | I - USD - D | USD | 3,90 | 15/06/2021 |
| OYSTER - US High Yield | I - USD - D | USD | 3,88 | 17/05/2021 |
| OYSTER - US High Yield | I - USD - D | USD | 3,87 | 15/04/2021 |
| OYSTER - US High Yield | I - USD - D | USD | 3,84 | 15/03/2021 |
| OYSTER - US High Yield | I - USD - D | USD | 3,89 | 16/02/2021 |
| OYSTER - US Small and Mid Company Growth | R - GBP - PR - D | GBP | 0,02 | 15/03/2021 |
| OYSTER - US Value | C - USD - D | USD | 0,59 | 15/06/2021 |
| OYSTER - US Value | C - USD - D | USD | 0,59 | 17/05/2021 |
| OYSTER - US Value | C - USD - D | USD | 0,59 | 15/04/2021 |
| OYSTER - US Value | C - USD - D | USD | 0,58 | 15/03/2021 |
| OYSTER - US Value | C - USD - D | USD | 0,59 | 16/02/2021 |
| OYSTER - US Value | I - USD - D | USD | 3,90 | 15/06/2021 |
| OYSTER - US Value | I - USD - D | USD | 3,88 | 17/05/2021 |
| OYSTER - US Value | I - USD - D | USD | 3,87 | 15/04/2021 |
| OYSTER - US Value | I - USD - D | USD | 3,84 | 15/03/2021 |
| OYSTER - US Value | I - USD - D | USD | 3,89 | 16/02/2021 |

- Autres dépensesLes autres dépenses sont principalement composées de frais de recherches, de frais de gestion de prêt de titres, frais juridiques, frais d’audit, dépôt de taxes, frais de TVA et marketing.
- Changements dans la composition du portefeuilleLes changements dans la composition du portefeuille-titres et des instruments du marché monétaire sont disponibles sans frais au Siège social de la SICAV ou auprès du Représentant suisse.
- Evènements post-clôture Clôture de Classes d’actionsEn date du 15 juillet 2021, les Classes d’actions suivantes seront clôturées : La Classe d’actions I - GBP - D du compartiment OYSTER - Europe.

La Classe d’actions I - EUR du compartiment OYSTER - Global Convertibles.
Les Classes d’actions C - CHF - HP et R S - GBP - HP du compartiment OYSTER - Japan Opportunities. La Classe d’actions I M - EUR du compartiment OYSTER - Sustainable Europe.

### Informations supplémentaires
- Securities Financing Transactions of Reuse and amending Regulation (SFTR)Règlement relatif à la transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation et modifiant le règlement (UE) n° 648/2012.

Au 30 juin 2021, il n’y a aucune position ouverte en prêt de titres.