# What investment strategy does this financial product follow?
The initial hedged investment universe is made up of private or public issuers from OECD member countries which are present on the money or bond market as described in point 1 above ("Strategy used") and are analysed by "La Française Sustainable Investment Research" (hereinafter, "ESG research team") of the entity "La Française Group UK Limited". It is specified that there is a risk of conflicts of interest relating to the provision of ESG scores with the "La Française Sustainable Investment Research" research centre of the "La Française Group UK Limited" entity belonging to the La Française Group. The investment process is based on an ESG integration approach with a significant commitment to management. This automated tool uses raw data from various data providers to calculate KPIs (Key Performance Indicators). The ESG rating process is structured across five steps which can be described as follows: 1. Periodic updating of raw data from different sources 2. Calculation of key performance indicators (KPIs, 46 in number) 3. Aggregated and complemented with recent information collected and deemed relevant by the ESG analyst, they result in the calculation of scores on the three pillars (environmental sustainability, human capital and organisational capital) 4. Calculation of weightings for the three pillars, different for each sector 5. Calculation of the ESG score, based on the three pillars and the specific sectoral weightings. As an example, the criteria used to analyse issuers are: - Environmental: carbon intensity and waste management, etc. - Social: staff training, labour relations, etc. - Governance: management structure and relationship with shareholders, remuneration
policy, etc. At the end of the rating process, each issuer is given a rating from zero (worst) to 10 (best). This rating reflects investment opportunities or, conversely, non-financial risks. The proportion of the portfolio made up by issuers analysed under these ESG criteria is greater than 90% of the securities in the portfolio (as a percentage of the Fund's net assets excluding bonds and other debt securities issued by public or quasi- public issuers, excluding cash assets held on an ancillary basis and excluding social impact assets). This first step of the non-financial analysis identifies issuers to be ruled out solely due to ESG criteria. The following issuers are therefore automatically excluded under the La Française Group's exclusion policy: - issuers exposed to controversial weapons; and - companies located in countries on the blacklist and redlist of sensitive countries requiring approval, on a case-by-case basis, by the LFAM Compliance Department. These lists, which are maintained and updated by LFAM's Compliance Department, are drawn up with regard to international sanctions and the implications for terrorism and corruption. Next, the 20% of issuers with the lowest ESG scores in the initial investment universe are excluded. All of these excluded issuers make up the ESG exclusion list. This list is drawn up on a monthly basis and identifies a minimum ESG score threshold below which the Fund cannot invest. Issuers whose ESG score falls below the exclusion threshold cannot be part of the investable universe. The second step of the non-financial analysis identifies issuers who are best placed to meet the challenges of responsible investment and are positively committed to a sustainable future. To this end, the management company selects issuers on the basis of these ESG criteria and a financial analysis as detailed below. The portfolio's average ESG rating is calculated on a daily basis and is designed to be above the exclusion threshold of the initial investment universe. The methodology adopted by our management company to take account of non-financial criteria may have two main constraints: • the underlying UCITS managed by other management companies in which the Fund invests may approach the inclusion of non-financial criteria in a different way, which may lead to differences in the choice of issuers;
- the analyses carried out by our research centre depend on the quality of the information collected and the transparency of issuers. The Fund may also invest in green bonds. The proportion of green bonds in the Fund will depend on market trends and the size of the target market. As such, this proportion can represent up to 10% of the Fund. These green bonds must also respect the four key "Green Bond Principles", namely: the use of funds, the project selection and evaluation process, the fund management and the reporting principles. Lastly, the issuers of these bonds have to pass the non-financial analysis, the qualitative financial analysis and the quantitative financial analysis. In this way, the fund promotes certain environmental and social characteristics within the meaning of Article 8 of the EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR). Additional information on the management company's non-financial analysis, including ESG criteria, is presented in the La Française Group transparency code and engagement policies, available on the La Française website at www.la-francaise.com.

Translation (ENFR, 2023-01-02):
# Quelle stratégie d’investissement ce produit financier suit-il?
L’univers d’investissement initial couvert est construit à partir d’émetteurs privés ou publics des pays membres de l’OCDE qui sont présents sur le marché monétaire ou obligataire tel que décrit au point 1 ci- dessus « Stratégie utilisée » et qui sont analysés par La Française Sustainable Investment Research (ci-après « Equipe de Recherche ESG ») de l’entité « La Française Group UK Limited ». Il est précisé qu’il existe un risque de conflits d'intérêts portant sur la fourniture de scores ESG avec le centre de recherche « La Française Sustainable Investment Research » de l’entité « La Française Group UK Limited » appartenant au groupe La Française. Le processus d’investissement se fait selon une approche d’intégration ESG avec un engagement significatif dans la gestion. Cet outil automatisé utilise des données brutes provenant de différents fournisseurs de données pour calculer les KPI (Key Performance Indicators). Le processus de notation ESG est structuré en cinq étapes lesquelles peuvent être décrites comme suit : 1. Mise à jour périodique des données brutes provenant de différentes sources 2. Calcul d’indicateurs clés de performance (KPI, au nombre de 46) 3.
Agrégés et complétés d’informations récentes collectées et jugées pertinentes par l'analyste ESG, ils donnent lieu au calcul des scores sur les trois piliers (durabilité environnementale, capital humain et capital organisationnel) 4. Calcul de pondérations pour les trois piliers, différentes selon les secteurs 5. Calcul du score ESG, basé sur les trois piliers et les pondérations sectorielles spécifiques A titre d’exemple, les critères retenus pour analyser les émetteurs sont : - Sur le plan Environnemental : l’intensité carbone et la gestion des déchets, etc… - Sur le plan Social : la formation du personnel, le dialogue social, etc… - Sur le plan de la Gouvernance : la structure du management et la relation avec les actionnaires, la politique de rémunération, etc… À la fin du processus de notation, chaque émetteur se voit attribuer une note de zéro (la pire) à 10 (la meilleure). Cette note est le reflet des opportunités d’investissement ou a contrario des risques extra- financiers. La part des émetteurs analysés au titre de ces critères ESG dans le portefeuille est supérieure à 90% des titres en portefeuille (en pourcentage de l’actif net du Fonds hors obligations et autres titres de créance émis par des émetteurs publics ou quasi publics, hors liquidités détenues à titres accessoire et hors actifs solidaires). La 1ère étape de l’analyse extra-financière consiste à identifier, à partir de ces critères exclusivement ESG, les émetteurs devant être écartés. Ainsi, sont automatiquement écartés, en vertu de la politique d’exclusion du Groupe La Française, les émetteurs suivants : - les émetteurs exposés aux armes controversées ; et - les entreprises situées dans des pays figurant sur la liste noire et la liste rouge des pays sensibles nécessitant une approbation, au cas par cas, du département de la Conformité de LFAM. Ces listes, tenues et mises à jour par le Département de la Conformité de LFAM, sont établies au regard des sanctions internationales et des implications en matière de terrorisme et de corruption. Ensuite, sont écartés les 20% des émetteurs dont les scores ESG sont les plus faibles de l’univers d’investissement initial couvert. L’ensemble de ces émetteurs exclus représentent la liste d’exclusion ESG. Cette dernière est établie sur une base mensuelle et détermine un seuil minimum de score ESG en dessous duquel le Fonds ne peut pas investir. En effet, les émetteurs dont le score ESG est inférieur au seuil d’exclusion, ne peuvent pas faire partie de l'univers investissable. La seconde étape de l’analyse extra-financière consiste à identifier les émetteurs qui sont les mieux placés pour répondre aux enjeux d’un investissement responsable et qui s'engagent positivement pour un avenir durable. A ce titre, la société de gestion sélectionne les émetteurs en fonction de ces critères ESG et d’une analyse financière décrite cidessous. La notation moyenne ESG du portefeuille est calculée quotidiennement et est par construction supérieure au seuil d’exclusion de l’univers d’investissement initial couvert. La méthodologie qui a été retenue par notre société de gestion sur la prise en comptes de critères extra-financiers peut présenter deux principales limites : • les OPCVM sous-jacents gérés par d’autres sociétés de gestion et dans lesquels le Fonds investit peuvent avoir des approches de prise en compte de critères extra-financiers différentes des nôtres pouvant entrainer des écarts dans le choix des émetteurs ;
- les analyses réalisées par notre centre de recherche sont dépendantes de la qualité des informations collectées et de la transparence des émetteurs. Le Fonds pourra également investir dans des obligations vertes. La part d’obligations vertes dans le Fonds dépendra de l’évolution du marché et de la taille du gisement. A ce titre, cette part peut représenter jusqu’à 10% du Fonds. Ces obligations vertes devront à la fois respecter les quatre grands principes clés des « green bond principles » à savoir : l’utilisation des fonds, le processus de sélection et d’évaluation des projets, la gestion des fonds et le reporting. Enfin, les émetteurs de ces obligations devront passer positivement l’analyse extra-financière, l’analyse financière qualitative ainsi que l’analyse financière quantitative. Ainsi, le fonds promeut certaines caractéristiques environnementales et sociales au sens de l'article 8 du règlement européen (UE) 2019/2088 dit Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Des précisions complémentaires sur l’analyse extra financière de la société de gestion, dont les critères ESG, sont reprises dans le code de transparence et les politiques d’engagement du Groupe La Française disponible sur le site de La Française www.lafrancaise.com.