# NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS 30 June 2020 (continued)
7.	Risk Associated with Financial Instruments (continued)
2. Liquidity Risk
If total requests for redemption on any Dealing Day for any Fund exceed 10% of the total number of shares in that Fund outstanding, each redemption request in respect of shares in such Fund may, if in their sole discretion the Directors acting in good faith believe it shall be necessary or desirable in order not to prejudice the interests of the Shareholders not requesting redemption or on grounds of liquidity or other like reason, be reduced ‘‘pro rata’’ so that the total number of shares of each Fund for redemption on that Dealing Day shall not exceed 10% of the shares in issue in the Fund. Any redemption request so reduced shall be effected in priority to subsequent redemption requests on the following Dealing Day, subject always to the foregoing provisions.
Certain Funds make use of Market Access Products.
Market Access Products such as Participatory Notes (“P-Notes”) are financial instruments that may be used by a Fund to obtain exposure to an equity investment in a local market where direct ownership is not allowed, is restricted or is more costly. Investment in Market Access Products may involve an over-the-counter transaction with a third party. Market Access Products generally are issued by banks or broker dealers and are designed to replicate the performance of a particular underlying equity security. Consequently, although the underlying equity may be actively traded, the Market Access Products themselves may have terms restricting their transferability resulting in a limited secondary market, if any. Market Access Products are generally sold back to the bank or broker dealer issuer of the Market Access Product. As the Investment Manager only contracts with a diversified group of highly rated or recognised banks or dealers in their sectors and as the underlying equity security to a Market Access Product is listed and actively traded, the Investment Manager regards this liquidity risk as low.
The Company avoids entering into derivative contractual arrangements that produce an exposure not covered by sufficient liquid assets or a total investment exposure in excess of Shareholders’ funds. The risk management process adopted by the Company requires coverage to be composed of cash reserves or liquid securities.
There is a limited use of FDI in Comgest Growth Global Flex, Comgest Growth America, Comgest Growth Japan, Comgest Growth Emerging Markets Flex, Comgest Growth Europe, Comgest Growth Europe ex Switzerland and Comgest Growth Europe ex UK, and, consequently, there is no material liquidity risk arising in the Funds from their use of these FDI. Forward currency exchange contracts and foreign exchange swap contracts are used to hedge currency risk for Comgest Growth Global Flex, Comgest Growth America, Comgest Growth Japan, Comgest Growth Europe, Comgest Growth Europe Opportunities, Comgest Growth Europe ex Switzerland and Comgest Growth Europe ex UK. The settlement date of forward currency exchange contracts is either 1 month or 3 months from the trade date which limits counterparty credit risk as well as the mark to market impact of changing interest rate differentials on the forward rate. Due to the currencies involved and the relatively low portion sizes of these contracts, the level of liquidity risk is low in relation to this type of derivative. The fx spot contract which forms part of the foreign exchange swap contract, has a settlement date typically not longer than two trading days from the trade date, while the foreign currency exchange contract has a settlement date either 1 month or 3 months from the trade date. Each of Comgest Growth Emerging Markets Flex and Comgest Growth Global Flex seeks to hedge part of its equity market risk exposure through the use of exchange-traded equity index futures. Comgest Growth Global Flex is also permitted to utilise exchange-traded volatility index futures. The settlement date of these futures contracts is a maximum of 3 months which limits the counterparty credit risk. Due to the nature of the future contracts held, the level of liquidity risk is low. With the exception of Comgest Growth Global Flex, Comgest Growth America, Comgest Growth Japan, Comgest Growth Emerging Markets Flex, Comgest Growth Europe, Comgest Growth Europe Opportunities, Comgest Growth Europe ex Switzerland and Comgest Growth Europe ex UK, there were no other Funds invested in FDIs as at 30 June 2020 and 31 December 2019.
The following tables analyse for each Fund the liabilities and net settled derivative financial liabilities into relevant maturity groupings based on the remaining financial period at the Statement of Financial Position date to the contractual maturity date, based on normal market conditions.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
# NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS au 30 juin 2020 (suite)
1.	Constitution et organisation (suite)
| Nom du Compartiment | Devise de base | Catégories d’actions |
| --- | --- | --- |
| Comgest Growth Emerging Markets Plus 22 | Dollar US | Catégorie d’actions EUR I de capitalisation 26  / Catégorie d’actions GBP U de capitalisation 21  / Catégorie d’actions GBP U de distribution* / Catégorie d’actions EUR de capitalisation 26  / Catégorie d’actions EUR Z de capitalisation 29  / Catégorie d’actions GBP X de distribution 21  / Catégorie d’actions USD I de capitalisation* |
| Comgest Growth GEM Promising Companies | Euro | Catégorie d’actions EUR de capitalisation / Catégorie d’actions EUR de distribution / Catégorie d’actions USD I de capitalisation / Catégorie d’actions EUR I de capitalisation / Catégorie d’actions EUR R de capitalisation / Catégorie d’actions GBP U de capitalisation *  / Catégorie d’actions USD X de capitalisation / Catégorie d’actions EUR Z de capitalisation |
| Comgest Growth Europe | Euro | Catégorie d’actions EUR de capitalisation / Catégorie d’actions EUR de distribution / Catégorie d’actions EUR I de capitalisation / Catégorie d’actions EUR de distribution / Catégorie d’actions EUR R de capitalisation / Catégorie d’actions EUR Z de capitalisation / Catégorie d’actions EUR Z de distribution / Catégorie d’actions USD I de capitalisation / Catégorie d’actions USD I H de capitalisation / Catégorie d’actions EUR X de capitalisation* / Catégorie d’actions EUR I de distribution fixe 4  / Catégorie d’actions EUR de distribution fixe 7  / Catégorie d’actions GBP U de capitalisation * |
| Comgest Growth Europe Compounders 12 | Euro | Catégorie d’actions EUR X de capitalisation* / Catégorie d’actions EUR SI de capitalisation 13 |
| Comgest Growth Europe Plus 12 | Euro | Catégorie d’actions EUR I de capitalisation 13  / Catégorie d’actions GBP U de capitalisation* / Catégorie d’actions GBP U de distribution* / Catégorie d’actions EUR de capitalisation 25  / Catégorie d’actions EUR Z de capitalisation 18 |
| Comgest Growth Europe S | Euro | Catégorie d’actions EUR de capitalisation / Catégorie d’actions USD de capitalisation |
| Comgest Growth Europe Opportunities | Euro | Catégorie d’actions EUR de capitalisation / Catégorie d’actions EUR de distribution / Catégorie d’actions EUR R de capitalisation / Catégorie d’actions EUR I de capitalisation / Catégorie d’actions EUR X de capitalisation *  / Catégorie d’actions EUR Z de capitalisation / Catégorie d’actions GBP U de capitalisation *  / Catégorie d’actions GBP U H de capitalisation * / Catégorie d’actions GBP U de distribution *  / Catégorie d’actions USD I de capitalisation *  / Catégorie d’actions USD I H de capitalisation 28 |
| Comgest Growth Europe Smaller Companies | Euro | Catégorie d’actions EUR de capitalisation / Catégorie d’actions EUR I de capitalisation / Catégorie d’actions EUR de distribution *  / Catégorie d’actions EUR X de capitalisation 11  / Catégorie d’actions EUR Z de capitalisation / Catégorie d’actions GBP U de capitalisation 27  / Catégorie d’actions GBP U H de capitalisation *  / Catégorie d’actions EUR I de distribution 19 |
| Comgest Growth Europe ex Switzerland | Franc suisse | Catégorie d’actions CHF I de capitalisation / Catégorie d’actions CHF Z de capitalisation |
| Comgest Growth Europe ex UK | Livre Sterling | Catégorie d’actions GBP SU de capitalisation / Catégorie d’actions GBP SU H de capitalisation / Catégorie d’actions GBP U de capitalisation / Catégorie d’actions GBP U H de capitalisation 10  / Catégorie d’actions EUR SI de capitalisation / Catégorie d’actions EUR X de capitalisation *  / Catégorie d’actions EUR SI de distribution 17  / Catégorie d’actions GBP Y de capitalisation* / Catégorie d’actions GBP SU de distribution 24 |
| Comgest Growth Asia | Dollar US | Catégorie d’actions EUR I de capitalisation / Catégorie d’actions USD de capitalisation / Catégorie d’actions EUR I de distribution* / Catégorie d’actions EUR Z de capitalisation 3  / Catégorie d’actions EUR de capitalisation* |
| Comgest Growth Asia ex Japan | Dollar US | Catégorie d’actions USD I de capitalisation / Catégorie d’actions EUR I de capitalisation / Catégorie d’actions GBP U de capitalisation* |
| Comgest Growth Asia Pac ex Japan | Dollar US | Catégorie d’actions USD de capitalisation / Catégorie d’actions USD de distribution / Catégorie d’actions USD I de capitalisation / Catégorie d’actions EUR I de capitalisation / Catégorie d’actions EUR R de capitalisation / Catégorie d’actions EUR de distribution / Catégorie d’actions GBP U de capitalisation / Catégorie d’actions EUR Z de capitalisation / Catégorie d’actions USD X de capitalisation* / Catégorie d’actions EUR H de capitalisation* / Catégorie d’actions EUR SI de capitalisation* / Catégorie d’actions GBP SU de capitalisation* / Catégorie d’actions GBP U de distribution* |
| Comgest Growth China | Euro | Catégorie d’actions EUR de capitalisation / Catégorie d’actions USD de capitalisation / Catégorie d’actions EUR I de capitalisation / Catégorie d’actions EUR SI de capitalisation / Catégorie d’actions USD I de capitalisation 30  / Catégorie d’actions EUR X de capitalisation* / Catégorie d’actions EUR Z de capitalisation / Catégorie d’actions GBP U de capitalisation 1 |