## L'OPCVM n'ayant pas d'indicateur de référence, le gérant n'aura aucune contrainte particulière d'investissement lié à un éventuel indice.
L'OPCVM investit au moins 65% de son actif net dans des obligations et autres titres de créance à haut rendement dits spéculatifs émis par des émetteurs du secteur public ou privé de pays membres de l'OCDE et essentiellement libellés en euros ou en devises européennes (incluant l'euro et toute autres devises européennes). L'OPCVM peut également investir jusqu'à 25 % de son actif net dans des obligations et titres de créance d'émetteurs privés et/ou d'Etats non membres de la zone OCDE libellées en toutes devises.
Les obligations à haut rendement dites spéculatives ont une note égale ou inférieure à BB+ et sont au moins notés CCC- par Standard & Poor's (ou équivalent chez toute autre agence de notation) et présentent un risque de défaut plus élevé que celles de la catégorie « Investment Grade». L'OPCVM peut investir de façon accessoire dans des titres de créance de qualité "Investment Grade" ou, s'ils ne sont pas notés, bénéficient d'une qualité de crédit équivalente selon les analyses du gérant. Si la notation d'un titre de créance détenu par l'OPCVM venait à évoluer en dehors de ces limites, ou si le titre se trouvait en défaut de paiement, le gérant en tiendrait compte dans son évaluation des avantages d'un maintien de ce titre dans son portefeuille, mais ne serait pas tenu de céder ce titre.
Compte tenu de la stratégie d'investissement mise en oeuvre, la sensibilité du portefeuille aux taux d'intérêts sera comprise entre 0 et 6. La durée de vie moyenne anticipée des investissements de l'OPCVM, jusqu'à leur échéance ou leur rachat, est de trois ans ou moins.

Translation (FRES, 2022-10-01):
Dado que el OICVM no cuenta con un índice de referencia, el gestor no tiene ninguna limitación específica de inversión en relación con un posible índice. El OICVM invierte como mínimo un 65 % de su patrimonio neto en bonos, obligaciones y otros valores de deuda de alto rendimiento especulativos emitidos por emisores públicos o privados de países miembros de la OCDE y denominados esencialmente en euros u otras divisas europeas. El OICVM podrá invertir asimismo hasta el 25 % de su patrimonio neto en bonos, obligaciones y valores de deuda de emisores privados y/o de Estados no miembros de la OCDE denominados en cualquier divisa.
Los bonos y obligaciones de alto rendimiento especulativos tienen una calificación igual o inferior a BB+ y una calificación mínima de CCC- de Standard & Poor's (o calificación equivalente de otras agencias de calificación crediticia) y presentan un riesgo de incumplimiento más elevado que aquellos incluidos en la categoría de alta calidad crediticia («investment grade»). El OICVM podrá invertir accesoriamente en valores de deuda alta calidad crediticia («investment grade») o, si carecen de calificación, que posean una calidad crediticia equivalente según el análisis del gestor. Si la calificación de un título de deuda presente en la cartera del OICVM cambiara y sobrepasara estos límites, o si el título se encontrara en situación de impago, el gestor lo tendrá en cuenta a la hora de evaluar las ventajas de mantener este título en la cartera, pero no estará obligado a venderlo.
A la vista de la estrategia de inversión aplicada, la sensibilidad de la cartera a los tipos de interés estará comprendida entre 0 y 6. La duración de vida media prevista de las inversiones del OICVM hasta su vencimiento o su amortización es de tres años o menos.