# Objectives and investment policy
The objective of the Sub-Fund is to maximise long term capital growth by investing primarily in a portfolio of mid capitalisation European companies. The Sub-Fund promotes environmental or social characteristics but does not have as its objective a sustainable investment and is categorized as a SFDR Article 8 Product. To select eligible securities, the Investment Manager performs both a financial and non-financial analysis, using ESG (Environmental, Social, Governance) criteria. The Sub- Fund qualifies as an Equity Fund under GInvTA.
The Sub-Fund is actively managed. This means that the Investment Manager is free to select investments with the aim of achieving the Sub- Fund's objectives. The Sub-Fund uses MSCI Europe Mid Cap Net Return EUR Index for performance comparison only. This index is not aligned with the ESG characteristics promoted by the Sub-Fund which are achieved through an active management.
In order to achieve this objective, the Sub-Fund will invest at least 75% of its net assets, excluding cash and cash equivalents, in equities and equity-related securities (such as depositary receipts, REITs) of companies quoted on European (including the UK) stock exchanges, companies which are domiciled, headquartered or exercise the predominant part of their economic activity in Western Europe (including United Kingdom), by applying a strongly "bottom up" stock picking approach.
The Sub-Fund will aim to exploit valuation inefficiencies in the market using a strong "value" style approach and investing in companies which, at the time of purchase, are mid capitalisation companies or, to a limited extent, in stocks out of the mid cap range and substantially undervalued situations where the risk/reward profile provides interesting opportunities. Mid capitalisation companies are considered companies which, at the time of purchase, have a market cap between € 1-10 billion (included).
On an ancillary basis, the Sub-Fund can also invest in investment-grade debt securities, equities and equity related securities other than those above-mentioned, money market instruments, money market UCIs, term deposits, and cash at sight (up to 20% of its net assets). The Sub-Fund will not invest more than 10% of its net assets in UCITS and other UCIs. For hedging and for investment purposes, the Sub-Fund may use all types of financial derivative instruments traded on a Regulated Market and/or OTC Derivatives. The Sub-Fund does not intend to use total return swaps,
securities lending and borrowing transactions and/ or repurchase, reverse repurchase agreements transactions.
If the Investment Manager considers this to be in the best interest of the Shareholders, on a temporary basis, the Sub-Fund may also hold up to 100% of its net assets in cash and cash equivalent, such as cash deposits, money market UCIs (within the 10% limit) and Money Market Instruments.

## Dealing Frequency
The net asset value for the Class is calculated on each business day ("the Valuation Day").
The cut-off time to submit subscription orders is 4 p.m., one business day before the relevant Valuation Day.
The cut-off time to submit redemption orders is 4 p.m., one business day before the relevant Valuation Day.

## Distribution Policy
The Class is cumulative. No dividend will normally be distributed.

## Currency
The currency of the Class is EUR.

## Minimum investment and/or holding requirement
The minimum subscription and holding amount is EUR 500,000.00 or equivalent.
This Class is reserved to financial intermediaries and certain platforms that have been approved by the Global Distributor/Investment Manager and that have fee arrangements with their clients which are based on accepting and keeping fees or commissions and retail investors.

Translation (ENES, 2022-12-19):
# Objetivos y política de inversión
El objetivo del Subfondo es maximizar la revalorización del capital a largo plazo, invirtiendo principalmente en una cartera de sociedades europeas de mediana capitalización. El Subfondo promueve características medioambientales o sociales, pero no tiene como objetivo la inversión sostenible y se clasifica como producto del artículo 8 del SFDR. Para seleccionar valores admisibles, el Gestor de inversiones realiza un análisis tanto financiero como no financiero, empleando criterios ESG (medioambientales, sociales y de gobernanza). El Subfondo cumple los requisitos de los fondos de renta variable en virtud de la GInvTA.
El Subfondo se gestiona de forma activa. Esto implica que el Gestor de inversiones tiene libertad para seleccionar inversiones con el objetivo de lograr los objetivos del Subfondo. El Subfondo utiliza el índice MSCI Europe Mid Cap Net Return EUR únicamente para comparar la rentabilidad. El índice no está armonizado con las características ESG que promueve el Subfondo, que se consiguen mediante una gestión activa.
Para conseguir este objetivo, el Subfondo invertirá al menos el 75% de su patrimonio neto, excluido el efectivo y los equivalentes a efectivo, en valores de renta variable o relacionados con renta variable (como recibos de depósito, fondos de inversión inmobiliaria [REIT]) de sociedades cotizadas en mercados de valores de Europa (incluido el Reino Unido), empresas que tienen su domicilio o sede central o que ejercen la parte preponderante de su actividad económica en Europa occidental (incluido el Reino Unido), aplicando un enfoque de selección de valores claramente ascendente (bottom up).
El Subfondo tratarán de aprovechar las ineficiencias de valoración en el mercado mediante un enfoque de estilo claramente de valor (value) e invirtiendo en sociedades que, en el momento de la compra, sean de mediana capitalización o, de manera limitada, en valores del conjunto de mediana capitalización y situaciones muy infravaloradas en las que el perfil de riesgo/remuneración ofrezca oportunidades interesantes. Las sociedades de mediana capitalización se consideran empresas que, en el momento de su adquisición, tengan una capitalización bursátil de entre
1.000 y 10.000 millones de euros (inclusive).
Con carácter accesorio, el Subfondo también puede invertir en valores de deuda con categoría de inversión, valores de renta variable y relacionados con renta variable distintos de los mencionados arriba, instrumentos del mercado monetario, depósitos a plazo y depósitos a vista (hasta el 20%
de su patrimonio neto). El Subfondo no invertirá más del 10% de su patrimonio neto en OICVM y otros OIC. Con fines de cobertura y de inversión, el Subfondo podrá utilizar todos los tipos de instrumentos financieros derivados negociados en un Mercado regulado y/o derivados extrabursátiles (OTC). El Subfondo no tiene previsto utilizar swaps de rentabilidad total, transacciones de préstamo de valores y endeudamiento y/o transacciones de pactos de recompra y pactos de recompra inversa.
Si el Gestor de inversiones considera que redunda en el interés de los Accionistas, de manera temporal, el Subfondo también podrá mantener hasta el 100% de su patrimonio neto en efectivo y equivalentes de efectivo, como depósitos de efectivo, OIC del mercado monetario (hasta el máximo del 10%) e instrumentos del mercado monetario.

## Frecuencia de contratación
El valor de inventario neto de la Clase se calcula cada día hábil («el Día de valoración»).
La hora límite para presentar órdenes de suscripción son las 16:00 horas, un día hábil antes del Día de valoración pertinente.
La hora límite para presentar órdenes de reembolso son las 16:00 horas, un día hábil antes del Día de valoración pertinente.

## Política de reparto
La Clase es de capitalización. Por lo general, no habrá repartos de dividendos.

## Moneda
La divisa de la Clase es EUR.

## Requisito de inversión y/o tenencia mínima
La suscripción mínima inicial y el importe de tenencia mínimo son 500.000 EUR o equivalente.
Esta Clase está reservada a intermediarios financieros y algunas plataformas que han sido autorizadas por el Distribuidor global/Gestor de inversiones y que cuentan con acuerdos de comisiones con sus clientes, basados en aceptar y mantener honorarios o comisiones e inversores minoristas.