# Profil de risque et de rendement
## Risque inférieur	Risque supérieur

## Rendements généralement inférieurs	Rendements généralement supérieurs
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L'indicateur ci-avant reflète la position de ce Fonds sur une échelle standard de risque/rendement. La catégorie est choisie sur la base de la volatilité des rendements. Il n’est pas garanti que la catégorie demeure inchangée et elle peut évoluer au fil du temps. Le calcul de l’indicateur de risque et de rendement synthétique repose sur des données historiques et il peut ne pas constituer une indication faible du profil de risque futur du Fonds. Le Fonds n'assure aucune protection du capital à ses investisseurs en termes de performance, ni eu égard aux fonds qu'ils y ont investis, de sorte que les investisseurs peuvent perdre l'intégralité de leur investissement.
Un fonds de catégorie 1 ne constitue pas un investissement sans risque - le risque de perte est certes minime, mais le potentiel de gain est lui aussi limité. Dans le cas d'un fonds de catégorie 7, le risque de perte est élevé, mais il est assorti d'un potentiel de gain accru. L'échelle recensant 7 catégories est complexe. Par exemple, un fonds de catégorie 2 n'est pas deux fois plus risqué qu'un fonds de catégorie 1.

## Risques majeurs pertinents pour le Fonds et non couverts par l’Indicateur :
Risque opérationnel :le Fonds et ses actifs peuvent subir des pertes importantes par suite de défaillances technologiques/système, d'erreurs humaines, de violations de politiques et/ou d'une évaluation incorrecte des parts.
Risque lié à l'utilisation d'instruments dérivés et risque de contrepartie : Le Fonds peut conclure différents types de contrats financiers (dérivés) avec des contreparties. Il s'expose dès lors au risque que la contrepartie au contrat dérivé devienne insolvable ou qu'elle ne soit pas en mesure d'honorer ses obligations de paiement, ce qui peut occasionner une perte pour le Fonds et pour votre investissement. Les investissements dans des instruments dérivés ne procureront

## Le Fonds peut acquérir une exposition à des indices financiers. Tous les indices financiers auxquels le Fonds est exposé seront conformes à la Réglementation OPCVM.
Le gestionnaire de portefeuille effectuera des recherches fondamentales et comparatives pour identifier les titres dans lesquels il investira, afin d'atteindre son objectif de placement. Le Fonds aura tendance à investir dans des sociétés au titre desquelles le levier financier, les marges d'exploitation, les flux de trésorerie ou la part de marché évoluent.
La devise de base du Fonds est le dollar américain. Toute catégorie d'actions non libellée dans la devise de base sera couverte de manière à se prémunir contre le risque de change entre la devise de libellé de la catégorie d'actions en question et la devise de base du Fonds.

## Le Fonds est un fonds de capitalisation. Tous les revenus seront réinvestis dans le Fonds.
Vous pouvez acheter, vendre et échanger des actions chaque mercredi au cours duquel les banques commerciales sont ouvertes à Dublin (Irlande) et New York (États-Unis) (ou si le mercredi n’est pas un Jour ouvrable, le Jour ouvrable suivant). Votre demande doit parvenir à l'Agent administratif du Fonds avant 17h00 (heure irlandaise) le Jour ouvrable tombant trois Jours ouvrables avant le Jour de négociation.
Le Fonds convient aux investisseurs qui recherchent un placement à long terme et qui sont disposés à accepter une volatilité élevée en raison de la politique d’investissement du Fonds. Les investisseurs sont priés de noter qu’il peut ne pas être approprié que le Fonds représente une part importante de leur porfeuille d’investissement.

## Pour davantage d'informations, veuillez consulter la section intitulée « Fonds - Objectif et politiques d'investissement » du Prospectus ainsi que les sections intitulées « Objectif d'investissement » et « Politiques d'investissement » du Supplément du Fonds.

## pas nécessairement le même rendement qu'un investissement direct dans l'actif sous-jacent concerné.

## Risque de liquidité : le Fonds peut de temps à autre être investi dans des instruments financiers susceptibles de présenter de faibles niveaux de liquidité.
Risque de change : le Fonds est exposé à des titres émis dans des devises autres que sa devise de base. De ce fait, il est soumis au risque de change, qui découle des variations des taux de change. Bien que le Fonds s'attache à couvrir le risque de change à l'égard des catégories non libellées en USD, il ne saurait être garanti que les mesures prises à cette fin porteront leurs fruits.
Risque de concentration : Le portefeuille du Fonds peut, par moment, être hautement concentré. Une telle concentration est susceptible d'accroître les pertes subies par le Fonds ou de réduire sa capacité à couvrir son exposition et à se défaire d’actifs en cours de dépréciation.
Risque de défaut et de taux d’intérêt : le Fonds peut investir dans des obligations et des types de titres de créance de rang inférieur à investment grade ou spéculatifs. Le Fonds peut investir dans des titres en difficulté, ce qui peut générer des rendements élevés, mais aussi donner lieu à des risques importants. Ces titres sont soumis au risque que l’émetteur ne soit pas en mesure d’honorer le remboursement du principal et des intérêts. En achetant des titres de créance, le Fonds assumera ce risque d'intérêt.

## Risque de levier : le Fonds recourt fortement à l'effet de levier, à concurrence maximale de 600
% de la VNI totale du Fonds. L'effet de levier est susceptible d'accroître aussi bien les revenus que les pertes car tout événement influant sur la valeur d'un investissement est amplifié par rapport au niveau de levier employé.
Pour plus d'informations sur les risques, veuillez vous référer à la section du Prospectus de la Société intitulée « Facteurs de risques » ainsi qu’à la section du Supplément du Fonds intitulée « Facteurs de risques ».

Translation (FRES, 2022-02-16):
# Perfil de riesgo y remuneración
Menor riesgo	Mayor riesgo
Normalmente menor remuneración	Normalmente mayor remuneración
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El anterior indicador muestra la posición de este Fondo en la escala estándar de categoría de riesgo y remuneración. La categoría se elige con arreglo a la volatilidad de la rentabilidad. La categoría que se indica no está garantizada y puede variar con el tiempo. Para calcular el indicador sintético de riesgo y remuneración se emplean datos históricos, lo cual puede no ser una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del Fondo. El Fondo no proporciona a los inversores ninguna garantía de capital sobre la rentabilidad, ni sobre las sumas que se invierten en él, por lo que los inversores pueden perder la totalidad de su inversión.
Un fondo de categoría 1 no constituye una inversión libre de riesgo —el riesgo de perder su dinero es bajo, aunque la posibilidad de obtener ganancias también es limitada—. Con un fondo de categoría 7 el riesgo de perder su dinero es elevado, aunque también existe la posibilidad de obtener mayores ganancias. Esta escala formada por siete categorías es compleja. Por ejemplo, un fondo de categoría 2 no es el doble de arriesgado que uno de categoría 1.
Riesgos muy significativos para el Fondo que no se muestran en el Indicador:
Riesgo operativo:el Fondo y sus activos pueden sufrir pérdidas sustanciales como consecuencia de fallos tecnológicos o del sistema, un error humano, incumplimientos de la política o valoración incorrecta de las participaciones.
Riesgo de derivados y de contraparte: el Fondo formalizará diversos contratos financieros (derivados) con otras partes. Existe el riesgo de que la otra parte de un contrato de derivados se declare insolvente o no pueda satisfacer sus obligaciones de pago, lo que podría traducirse en pérdidas para el Fondo y la inversión. Las inversiones en derivados no generarán necesariamente la misma rentabilidad que una inversión directa en el activo subyacente en el que se basa el derivado.
El Fondo también podrá adquirir exposición a los índices financieros. Todos los índices financieros a los que tiene exposición el Fondo cumplirán los Reglamentos sobre OICVM.
El gestor de la cartera realizará un análisis fundamental y comparativo a fin de identificar los valores en los que invertirá para lograr su objetivo de inversión. Por lo general el Fondo invertirá en empresas que experimentan cambios en el apalancamiento del balance, los márgenes operativos, el flujo de caja o la cuota de mercado.
La moneda de cuenta del Fondo es el USD. Todas las clases de acciones no denominadas en la moneda de cuenta contarán con cobertura como protección ante la exposición de divisas entre la moneda de denominación de la clase de acciones y la moneda de cuenta del Fondo.
Este es un fondo de acumulación. Todos los ingresos se reinvertirán en el Fondo.
Usted puede comprar, vender y canjear acciones cualquier miércoles en el que abra la banca comercial en Dublín (Irlanda) y Nueva York (EE.UU.) (o si el miércoles no fuese un día hábil, el siguiente Día hábil). Para ello, deberá remitir su solicitud al Administrador del Fondo antes de las
5.00 de la tarde. (hora irlandesa) del Día hábil tres Días hábiles previos al Día de negociación.
El Fondo es adecuado para los inversores que buscan una inversión a largo plazo que están dispuestos a aceptar una elevada volatilidad debido a la política de inversión del Fondo. Los inversores deben tener presente que puede que no sea adecuado mantener una parte sustancial de su inversión en el Fondo.
Para obtener más información, remítase a la sección del Folleto titulada «Funds – Investment Objective and Policies» (Fondos – Objetivo y políticas de inversión) y las secciones «Investment Objective» (Objetivo de inversión) e «Investment Policies» (Políticas de inversión) del Suplemento del Fondo.
Riesgo de liquidez: periódicamente, el Fondo puede invertir en instrumentos financieros, cuyos niveles de liquidez pueden ser bajos.
Riesgo de divisas: El Fondo cuenta con exposición a valores emitidos en divisas distintas a la moneda de cuenta del Fondo. Por lo tanto, El Fondo se ve expuesto al riesgo de divisas, derivado de las variaciones que se producen en los tipos de cambio. El Fondo tratará de obtener cobertura ante el riesgo de tipo de cambio en clases no denominadas en USD, aunque no existen garantías de que lo consiga.
Riesgo de concentración: en ocasiones, la cartera del Fondo puede presentar una elevada concentración. Dicha concentración puede incrementar las pérdidas del Fondo o reducir su capacidad para cubrir su exposición y enajenar aquellos activos que sufren una depreciación.
Riesgo de impago y de tipos de interés: El Fondo podrá invertir en bonos y tipos de valores de deuda que pueden tener una calificación inferior al grado de inversión o sin grado de inversión. El Fondo puede invertir en valores en dificultades, lo cual puede generar rendimientos considerables, pero también implicar un riesgo importante. Estos valores se ven expuestos al riesgo de que el emisor sea incapaz de cumplir los pagos de principal e intereses. El Fondo asumirá este riesgo de tipos de interés al adquirir instrumentos de deuda.
Riesgo de apalancamiento: el Fondo hace un uso importante del apalancamiento, que puede alcanzar el 600% del valor de inventario neto total del Fondo. El apalancamiento constituye una oportunidad tanto de aumentar la rentabilidad como las pérdidas, ya que cualquier acontecimiento que afecte al valor de una inversión se ve amplificado en la misma medida que el apalancamiento.
Si desea obtener más información sobre los riesgos, consulte la sección titulada
«Investment Risks» (Riesgos de inversión) en el Folleto de la Sociedad y la sección titulada «Risk Factors» (Factores de riesgo) del Suplemento del Fondo.