# Objectifs et politique d'investissement
Les caractéristiques essentielles du compartiment sont les suivantes :
2 L'objectif du compartiment est de surperformer son indicateur de référence sur une durée supérieure à trois ans, grâce à une stratégie d'investissement active et libre de toute contrainte axée sur la mise en place de positions directionnelles ainsi que, dans une moindre mesure, sur des stratégies long/short et short only relatives aux obligations et devises des marchés émergents.
2 Ce Compartiment est un OPCVM géré activement. La composition du portefeuille est laissée à la discrétion du gestionnaire financier, sous réserve des objectifs et de la politique d'investissement. l'univers d'investissement du Compartiment est essentiellement indépendant de l'indicateur. La stratégie d'investissement du Compartiment ne dépend pas de l'indicateur. Par conséquent, les positions du Compartiment et les pondérations peuvent différer sensiblement de la composition de l'indicateur. Aucune limite n'est fixée quant au niveau de cet écart. L'indicateur de référence est l'Indice JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR
2 Afin de surperformer son indicateur de référence, le compartiment investit principalement dans des instruments de dette des marchés émergents de toute notation et libellés dans toute devise. Le compartiment pourra également détenir, à titre accessoire, des obligations émises par des entités souveraines de marchés développés. La sensibilité globale du portefeuille, étant définie comme la variation en capital du portefeuille (en %) pour une variation de 100 points de base des taux d'intérêt, peut fluctuer dans une fourchette comprise entre -4 et +10.
2 Le gérant pourra utiliser comme moteurs de performance des stratégies dites de « Relative Value », visant à bénéficier de la valeur relative entre différents instruments. Des positions vendeuses peuvent également être prises à travers des produits dérivés.
2 Ce Compartiment présente des caractéristiques (E) environnementales et (S) sociales conformément à l'article 8 du règlement sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« SFDR »).Le Compartiment détermine les risques et les opportunités ESG en notant les émetteurs souverains au regard des indicateurs liés aux questions ESG.Les indicateurs ESG sont composés de données

Translation (FRES, 2021-04-15):
# Objetivos y política de inversión
A continuación se recogen las principales características del subfondo:
2 El objetivo del subfondo es obtener una rentabilidad superior a la de su indicador de referencia en un periodo superior de tres años como mínimo, recurriendo a una estrategia de inversión activa y sin restricciones basada en posiciones direccionales y, en menor medida, en estrategias long/short y short only de renta fija y divisas de los mercados emergentes.
2 Este Subfondo es una IIC gestionada activamente. Esto significa que el gestor de inversiones puede determinar, a su discreción, la composición de su cartera, teniendo en cuenta la política y los objetivos de inversión indicados. el universo de inversión del Subfondo es independiente, en su mayoría, del indicador. La estrategia de inversión del Subfondo no depende del indicador; por lo tanto, las posiciones y las ponderaciones del Subfondo podrían desviarse sustancialmente de la composición del indicador. No se establece ningún límite concreto en cuanto al grado de dicha desviación. El indicador de referencia es el JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR.
2 El subfondo tratará de lograr una rentabilidad superior a la del indicador de referencia invirtiendo principalmente en títulos de deuda de los mercados emergentes, sin restricción alguna en cuanto a calificación o divisa de denominación. Asimismo, el subfondo podrá mantener, con carácter accesorio, posiciones en bonos de emisores soberanos de los mercados desarrollados. La duración modificada o sensibilidad global de la cartera, definida como la variación del capital de la cartera (en %) en respuesta a una variación de 100 puntos básicos en los tipos de interés, podrá oscilar entre -4 y +10.
2 El gestor podrá recurrir a estrategias de «relative value» (valor relativo) como motores de la rentabilidad, con el fin de beneficiarse del valor relativo entre instrumentos diferentes. Asimismo, podrán adoptarse posiciones cortas a través de productos derivados.
2 Este Subfondo presenta características ambientales (A) y sociales (S) con arreglo al artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros («SFDR»). El Subfondo determina los riesgos y las