# Objectives and Investment Policy
A feeder fund is a fund which invests at least 85% of its assets in another fund, called a master fund.
CPR Invest - Silver Age (the “Feeder Compartment”) invests in the T-unit of CPR Silver Age CPR Silver Age, a French Mutual Investment Fund (the “Master Fund”). The investment objective of the Feeder Compartment is the same as the Master Fund.
The investment objective of the Master Fund is to outperform the European equity markets over the long term, at least 5 years, by taking advantage of the momentum of European equities associated with the ageing of the population.
As the Master Fund’s management is based on a specific theme for which there is no benchmark index, it can’t be defined a relevant benchmark for this Fund. However, as an indication, the MSCI Europe Index Net Return serves a posteriori as an indicator as a simple reference when evaluating the performance of the portfolio without imposing a specific management. The index is available from the website: www.msci.com/equity.
It is intended that the performance of the Feeder Compartment will be strongly correlated to that of the Master Fund. However, the performance of the Feeder
Compartment will be lower than that of the T-unit of the Master Fund due to, in particular, costs and expenses incurred by the Feeder Compartment.
The Master Fund is investing in a portfolio of European equities related to the theme of the ageing of the population.
To achieve this, the investment policy seeks to select the best performing European securities in various sectors benefiting from the ageing of the population (pharmaceuticals, medical equipment, savings, etc.). Within this universe, the management is carried out in two stages: segment allocation defined based on the growth prospects of each sector and selection of securities within each sector through an approach that is both quantitative and qualitative while also including liquidity and market capitalization criteria.
Within this theme and for diversification purposes, the Master Fund may also invests, without exceeding 25%, in securities from other geographical areas. The Master Fund is intended to be fully invested in European equities.
The equity exposure will range from 75% to 120% of the portfolio's total assets.
For the management of its liquidity, the portfolio may invest up to 25% in money market and interest rate products.
Financial Derivatives instruments or temporary securities purchases and sales can be used by the Master Fund as hedging and/or exposure measures.
Derivatives instruments may be used by the Feeder Compartment for hedging purposes only. CPR Invest - Silver Age - A - Acc has a recommended investment horizon of more than 5 years. CPR Invest - Silver Age - A - Acc accumulates its net profit and net realized capital gains.
You may redeem your shares at each net asset value, calculated on a daily basis in accordance with the terms specified in the prospectus.

Translation (ENES, 2018-04-04):
# Objetivos y política de inversión
Un fondo subordinado es un fondo que invierte al menos el 85% de sus activos en otro fondo, denominado fondo principal.
CPR Invest - Silver Age (el “Compartimento subordinado”) invierte en el T-unit of CPR Silver Age, un Fondo francés de inversión mutua (el “Fondo principal”). El objetivo de inversión del Compartimento subordinado es el mismo que el del Fondo principal.
El objetivo de inversión del Fondo principal es superar la rentabilidad de los mercados de renta variable europeos a largo plazo, un mínimo de 5 años, aprovechándose del impulso de la renta variable europea relacionada con el envejecimiento demográfico.
Puesto que la gestión del Fondo se basa en un tema específico para el que no existe índice de referencia, no puede definirse un índice de referencia pertinente para este Fondo. Sin embargo, a título indicativo, el MSCI Europe Index Net Return sirve a posteriori como un indicador de referencia simple a la hora de evaluar la rentabilidad de la cartera sin imponer una gestión específica. El índice está disponible en el sitio web: www.msci.com/equity.
Está previsto que la rentabilidad del Compartimento subordinado tenga una gran correlación con la del Fondo principal. No obstante, la rentabilidad del Compartimento
subordinado será inferior a la del T-unit del Fondo principal debido, en concreto, a los costes y gastos incurridos por el Compartimento subordinado.
El Fondo principal invierte en una cartera de renta variable europea relacionada con el tema del envejecimiento demográfico.
Para lograrlo, la política de inversión trata de seleccionar los valores europeos con mejores resultados en varios sectores que se benefician del envejecimiento demográfico (medicamentos, equipo médico, ahorros, etc.). Dentro de este universo, la gestión se realiza en dos fases: la distribución entre segmentos definida se basa en las previsiones de crecimiento de cada sector y selección de valores dentro de cada sector mediante una aproximación cualitativa y cuantitativa, aunque también incluye criterios de liquidez y capitalización de mercado.
Dentro de este tema y a efectos de diversificación, el Fondo principal también puede invertir, sin superar el 25%, en valores de otras áreas geográficas. El Fondo principal pretende estar totalmente invertido en valores de renta variable europeos.
La exposición a renta variable oscilará entre un 75% y un 120% de los activos totales de la cartera.
A efectos dela gestión de su liquidez, la cartera puede invertir hasta un 25% en productos del mercado monetario y de tipos de interés.
El Fondo principal podrá utilizar instrumentos financieros derivados o compras y ventas de valores temporales como medidas de cobertura y/o de exposición.
El Compartimento subordinado podrá utilizar instrumentos derivados solo con fines de cobertura. CPR Invest - Silver Age - A - Acc tiene un horizonte de inversión recomendado de más de 5 años. CPR Invest - Silver Age - A - Acc acumula su beneficio neto y sus plusvalías materializadas netas.
Usted podrá reembolsar sus acciones a su correspondiente valor liquidativo, calculado a diario de conformidad con los términos establecidos en el folleto.