# Objectif et politique d'investissement
## Objectif d'investissement
Sur une période glissante de deux ans, vise à générer un revenu, en EUR, par le biais d'une exposition dynamique à l'univers des obligations mondiales à duration courte et un rendement annualisé, net de frais, équivalent au taux au jour le jour overnight de la devise de la classe d'actions capitalisé ou de tout indice de référence équivalent ou lui succédant majoré d'un spread établi en tenant exclusivement compte du niveau approximatif respectif des frais courants applicables à la classe d'actions, à savoir l'indice €STER capitalisé +110 pb (l'« Indice de Référence »). Ce rendement annualisé constitue un objectif et n'est aucunement garanti.

## Politique d'investissement
Le Compartiment est géré de manière active par rapport à l'Indice de Référence et vise à le surperformer. Dans le cadre du processus d'investissement, le Gestionnaire dispose de toute latitude dans la composition du portefeuille du Compartiment. Les divergences de performance entre le Compartiment et l'Indice de Référence ne sont soumises à aucune restriction.
Le Gestionnaire cherchera à réaliser l'objectif du Compartiment en investissant dans un portefeuille diversifié de titres négociables à duration courte (de qualité Investment Grade ou Non-Investment Grade) y compris des obligations indexées sur l'inflation, émis par des États, des entreprises ou des institutions du monde entier, y compris de pays émergents, libellés dans des monnaies fortes (principales devises négociées dans le monde) et d'instruments du marché monétaire.

## L'actif du Compartiment peut être investi dans des obligations remboursables par anticipation.
Le Compartiment pourra investir jusqu'à 60 % de son actif net dans des titres de créance Non-Investment Grade (c.-à-d. dont la notation est inférieure à BBB- selon Standard & Poor's ou Fitch ou inférieure à Baa3 selon Moody's ou, si non notés, présumés être d'une qualité similaire par le Gestionnaire). Le Compartiment aura néanmoins en permanence une note moyenne de qualité Investment Grade.

## Le Compartiment peut également investir jusqu'à 25 % de son actif net dans des titres de créance subordonnés émis par des banques, des compagnies d'assurance et des entreprises non financières.
Le Compartiment peut, à hauteur de 10 %, détenir des titres décotés et des titres en défaut du fait de la rétrogradation de leur notation, s'ils sont considérés conformes à l'objectif du Compartiment. Ces titres devraient être vendus dans un délai de 6 mois, à moins que certains événements n'empêchent le Gestionnaire Financier de le faire.

## L'allocation d'actifs du Compartiment s'appuiera sur le processus de gestion

Translation (FRES, 2022-07-11):
# Objetivos y política de inversión
## Objetivo de Inversión
Durante un periodo de dos años consecutivos, generar rentas, en EUR, mediante una exposición dinámica al universo internacional de la renta fija a corto plazo y una rentabilidad anualizada, neta de comisiones, al tipo de interés a un día de la divisa de la clase de acción capitalizada o cualquier índice de referencia que lo remplace o sea equivalente + un diferencial que se ha establecido teniendo en cuenta exclusivamente el nivel correspondiente aproximado de los gastos corrientes aplicable a la clase de acción, es decir, el €STER Capitalizado + 110 pb (en adelante, el «Índice de referencia»). Esta rentabilidad anualizada es un objetivo y no está garantizada.

## Política de inversión
El Subfondo está gestionado de manera activa y de acuerdo con el Índice de Referencia, tratando de batirlo. Como parte del proceso de inversión, el Gestor de Inversiones puede disponer plenamente sobre la composición de la cartera del Subfondo. No existe ninguna restricción sobre la desviación que puede registrar la rentabilidad del Subfondo con respecto a la del Índice de Referencia.
El Gestor de Inversiones tratará de alcanzar el objetivo del Subfondo invirtiendo en una cartera diversificada de valores negociables de corta duración (provistos o no de alta calificación crediticia), incluidos bonos ligados a la inflación, emitidos por Estados, corporaciones o instituciones residentes en cualquier parte del mundo, países emergentes incluidos, denominados en divisas fuertes (principales divisas internacionales) e instrumentos del mercado monetario.

## El activo total del Subfondo puede invertirse en bonos rescatables.
El Subfondo podrá invertir hasta un 60 % de su patrimonio neto en instrumentos de deuda no provistos de alta calidad crediticia (es decir, con calificaciones inferiores a BBB- según Standard & Poor's o Fitch o inferiores a Baa3 según Moody's o, si carecen de calificación, cuando el Gestor de Inversiones los considere equiparables). Sin embargo, el Subfondo tendrá en todo momento una calificación media de grado de inversión.

## El Subfondo también podrá invertir hasta un 25 % de su patrimonio neto en deuda subordinada emitida por bancos, compañías de seguros y empresas no financieras.
El Subfondo podrá mantener, hasta un 10 %, títulos en dificultades e improductivos como consecuencia de su rebaja de calificación, si se considera que son coherentes con el objetivo del primero. Se espera que estos valores se vendan en un plazo de seis meses, a menos que algún acontecimiento específico impida que el gestor de inversiones obtenga su liquidez.