# Information about the UCI
### Management company
HSBC Global Asset Management (France)

### Depositary and Custodian
CACEIS Bank

### Appointed accounting manager
CACEIS Fund Administration

### Statutory Auditor
PricewaterhouseCoopers Audit

### Legal form
Mutual fund (FCP) governed by French law.

### Sub-funds/feeder
No

### Classification
Bonds and other debt securities in euros

### Management objective
The management objective is to outperform the Bloomberg Barclays Euro Aggregate 1-3 year benchmark over the recommended investment period. However, under certain exceptional circumstances and market conditions such as very low interest rate levels and given that the portfolio is invested in fixed-rate bonds and debt litres issued by public or private issuers of the eurozone whose residual life is mainly limited, the portfolio’s yield may be less than the total fees charged, either occasionally or on a structural basis.

### Benchmark
The benchmark is the Bloomberg Barclays Euro Aggregate 1-3 year index.
The Bloomberg Barclays Euro Aggregate 1-3 years index consists of fixed-rate bonds issued in euros with a residual life of between 1 and 3 years with a minimum rating of BBB- from Standard & Poor’s and Baa3 from Moody’s (Investment Grade). This index is calculated in euros and coupons reinvested by Barclays.
At the date of the last update of this prospectus, the administrator of the benchmark index was not yet registered on the register of administrators and benchmarks kept by ESMA.
Additional information on the benchmark is available on the website of the administrator, Bloomberg Barclays:
https://www.bloomberg.com/professional/product/indices/bloomberg-barclays-indices/#/
The Management Company has a procedure for monitoring the benchmark indices used. It describes the measures to be implemented if substantial modifications are made to an index or the index ceases to be provided.

### Investment strategy
- Strategies used:Management will benefit from the following sources of performance:
- active management of interest rate risk: this involves management of yield curve strategies and sensitivity. The global sensitivity of the fund and the yield curve strategy are decided through market forecasts of the management team respectively concerning changes in interest rates (in case of interest rate spikes, the value of falling fixed-rate bonds) and the deterioration of the yield curve (exposure to particular yield curve points to benefit from flattening, steepening or the curvature of yield curves).
- active management of credit risk: it consists of a rigorous selection of issuers based on their risk/return profile, with the objective being to minimise risk with equal return. For a significant proportion of the assets, the manager takes advantage of tactical management of credit risk targeting capital gains.

The selection of securities is based on in-depth knowledge of issuers, linked to the expertise of our team of credit analysts, and the analysis of the relative value of the various issuers.
- active management of currency risk. Investment decisions in currencies other than the euro (up to 10%) are based on the analysis of the macroeconomic context and factors specific to the forex markets. However, exposure to currency risk will remain incidental.

The FCP’s sensitivity range is (0 ; +3.5). The sensitivity of a bond corresponds to the price variation of this bond when the interest rates vary.
The managers rely on the work of the team of economists and the results of quantitative analysts’ models.
The reasoning incorporates economists’ short- and medium-term economic expectations. We believe that bond markets are mainly dependent on the level of economic growth and inflation. In general, slower growth expectations, lower inflation, economic forecasts below consensus and cheap bond markets translate into a long position.
Decisions are also based on econometric models. The models mainly use historical relationships to anticipate future returns in money and bond markets. These models focus on the main drivers identified and provide a sensitivity matrix to quantify risk scenarios.
Quantitative and qualitative data lead to a curve projection over the investment horizon in question. We build this curve projection by interpolating the various maturities of the money market at the 30- year rate. The decisions are based on our anticipation of future value relative to the current market price on the forward yield curve.
Factors such as supply and demand for paper, the institutional framework, already anticipated risk perceptions and other markets may also affect short-term interest rate markets. As a result, the reasoning focuses on the weighting of these additional factors taken individually to arrive at a management decision.
- 
### Assets (excluding embedded derivatives):

Equities:
None.
Debt securities and money market instruments:
The Fund’s assets may be composed of bonds and other fixed-rate debt securities, with the proposed holding range ranging from 60% to 100% of assets, bonds and other variable-rate or inflation-linked debt securities (up to 100%, with the proposed holding range of 0% to 25%) and securitisation vehicles and mortgage bonds (up to 100%, with the proposed holding range of 0% to 30%).
However, depending on market conditions, the manager may choose to deviate significantly from the ranges indicated above, while nevertheless complying with the regulatory provisions.
The manager may invest up to 10% of assets in securities denominated in currencies other than the euro, hedged against currency risk or not.
Private/public debt allocation: up to 100% of non-government debt. Leverage: up to 10%.
Proposed level of credit risk: the Fund is mainly invested in issuers belonging to the Investment Grade rating category: issuers rated at least BBB- by Standard & Poor’s or equivalent at the time of acquisition or deemed equivalent by the Management Company.
The Management Company does not exclusively or mechanically use ratings provided by credit rating agencies and favours its own credit risk analysis to assess the credit quality of assets and in the selection of securities to buy or sell.
Existence of rating criteria: yes at purchase, limited to BBB- by Standard & Poor’s or equivalent at purchase.
Duration: no constraint is imposed on the duration of the securities chosen individually.
UCITS, AIF, or investment funds governed by foreign law:
For cash management and to help achieve the investment objective, the manager may invest in UCITS, AIF or investment funds governed by foreign law up to 10% of its assets:
- UCITS governed by French or foreign law;
- AIF governed by French law or established in other Member States of the European Union;
- Listed and non-listed alternative management investment funds: none;
- Other investment funds: the Fund may use “trackers” - ETFs (Exchange Traded Funds) within the limit of 10% of assets.

The selected UCITS may be managed by an entity of the HSBC group. Level of use envisaged: 0-10%; maximum authorised level of use: 10%.
- 
### Derivatives:

Type of investment markets:
- Regulated;
- Organised;
- OTC.

Risks in which the manager desires to invest:
- Equity;
- Interest rate;
- Currency;
- Credit;
- Other risks (specify).

Type of operations, all trades to be carried out for the sole purpose of achieving the investmentobjective:
- Hedging;
- Exposure;
- Arbitrage of simultaneous long and short positions are taken on various points of the yield curve in order to benefit from a deformation of the yield curve (flattening, steepening and curvature) while maintaining the total sensitivity of these positions at 0. Curve arbitrage is one of the FCP’s performance drivers. However, these are opportunistic strategies, as the Fund is representative of a curve segment.

The intensity of curve arbitrage decisions is measured using the risk units methodology to determine, for each portfolio, the expected distribution of the ex-ante tracking error by risk factor (duration, curve arbitrage, credit allocation, sector selection and stock selection) and the average size of the active exposures required according to the relative contribution of each source of performance.
The manager may implement credit arbitrage strategies, notably using CDS-type credit derivatives.
- Other type (specify).

Type of instruments used:
- Futures (regulated markets): on European government bonds, on swap notional for exposure or hedging purposes;
- Options on futures and securities (regulated markets): on European government bonds, on swap notional for exposure or hedging purposes;
- Options on securities (over-the-counter markets): on European government bonds for exposure or hedging purposes;
- Swaps (OTC instruments): the FCP manager may use interest rate swaps for hedging or exposure;
- Currency forwards (over-the-counter instruments) for the purpose of exposure or hedging against currency risk for investors in euros;
- Credit derivatives; mainly single name CDS; Indices (ITraxx, CDX in particular) and sub-sector CDS indices; Index tranches; CDOs, CLOs (senior and mezzanine tranches).

Credit derivatives make it possible to easily and efficiently translate the Management Company’s fundamental expectations on the credit market. They are used as part of directional strategies (hedging or exposure to changes in credit spreads) and arbitrage strategies (use of credit market inefficiencies).
The fund will not use any total return swaps (TRS).
The strategy for using derivatives to achieve the investment objective:
- General portfolio coverage;
- Reconstitution of a synthetic exposure to assets and risk;
- Increase in market exposure and accuracy of the maximum authorised leverage (up to 100% of assets, or leverage of 2);
- Other strategy (specify).

Counterparties eligible for transactions on OTC financial futures are selected according to the procedure described in the paragraph: “Brief description of the intermediary selection procedure”.
Financial collateral used for OTC financial futures is the subject of a financial collateral policy available on the management company’s website.
These transactions may be completed with counterparties selected by the management company among financial establishments whose registered office is located in an OECD member State. These counterparties may be companies affiliated with HSBC Group.
These counterparties must have trustworthy credit and, in any case, a minimum Standard & Poor’s rating of BBB-, the equivalent, or a rating deemed equivalent by the management company.
This financial collateral policy specifies:
- The haircut applicable to the financial collateral.

This depends on the volatility of the security, which is characterised by the type of assets received, the rating, the maturity of the security, etc. This haircut has the effect of requiring financial collateral greater than the market value of the financial instrument.
- The assets accepted as collateral, which may consist of cash, government bonds, short-term marketable securities, debt securities, and bonds issued by private issuers.

Financial collateral other than cash may not be sold, reinvested or pledged. Bond must have a maximum maturity of 50 years.
Financial collateral consisting of cash must be:
- Deposited in credit institutions whose registered office is located in an OECD Member State or in a third State with equivalent prudential requirements,
- Invested in high-quality government bonds,
- Invested in reverse repos for which the counterparty is a credit institution subject to prudential supervision and for which the UCITS may withdraw cash at any point,
- Invested in short-term money market UCI.

Financial collateral delivered in the form of securities and/or cash is held in segregated accounts by the custodian.
- 
### For securities with embedded derivatives (warrants, credit link notes, EMTN, share warrants, etc.):

Risks in which the manager desires to invest:
- Equity;
- Interest rate;
- Currency;
- Credit;
- Other risk (specify).

Type of operations, all trades to be carried out for the sole purpose of achieving the investment objective:
- Hedging;
- Exposure;
- Arbitrage;
- Other type (specify).

Type of instruments used: EMTN, puttable/callable bonds.
Embedded derivatives are used as an alternative to direct intervention on pure derivatives. Level of use envisaged: 0-50%; maximum authorised level of use: 100%.
Leverage: up to 10%.
- 
### For deposits:

With reference to the French Monetary and Financial code. Deposits contribute to the achievement of the investment objective of the mutual UCITS by allowing it to manage its cash.
Level of use envisaged: 0-10%; maximum authorised level of use: 100%.
- 
### For cash loans:

In context of its normal functioning, the mutual fund may be temporarily in debt and in that event have recourse to cash loans.
Level of use envisaged: 0-10%; maximum authorised level of use: 10%.
- 
### For temporary purchases and sales of securities:
- Type of transactions used:
- Repos and reverse repos within the meaning of the French Monetary and Financial Code;
- Borrowed and loaned securities within the meaning of the French Monetary and Financial Code;
- Other type (specify).
- Nature of the transactions: all transactions must be limited to achieving the management objective and to the search for the best interests of the UCITS. Only fixed-income instruments may be the subject of temporary purchases and sales of securities.

These transactions aim to:
- For repos and reverse repos: manage UCITS residual cash flow related to subscriptions/redemptions and optimise income.
For protection against a counterparty default, temporary purchases and sales of securities may give rise to the delivery of financial collateral in the form of securities and/or cash held in distinct accounts by the depository. These conditions are stipulated in the “Derivatives” section.
These transactions may be completed with counterparties selected by the management company among financial establishments whose registered office is located in an OECD member State. These counterparties may be companies affiliated with HSBC Group.
These counterparties must have trustworthy credit and, in any case, a minimum Standard & Poor’s rating of BBB-, the equivalent, or a rating deemed equivalent by the management company.
- Level of use envisaged: 0-10%; maximum authorised level of use 100%;
- Potential leverage: up to 10%;
- Compensation: additional information is available under Charges and commissions.


### Risk profile
“Your money will be invested mainly in financial instruments selected by the management company. These instruments will be subject to market fluctuations and uncertainties”.

### Main risks:
Capital loss risk: The UCITS offers no guarantee or protection of capital. There is therefore a risk that the capital initially invested may not be fully returned.
Interest rate risk: The price of fixed-rate bonds and other fixed-income securities (without option) fluctuates in an opposite direction from that of interest rates. Thus, if interest rates rise, the value of these bonds falls as well as their cash value. Moreover, the manager may execute interest rate arbitrage, i.e. if an inversion of the yield curve is expected. However an inversion in an unexpected direction may occur, which may cause a significant drop in the net asset value (NAV).
Credit risk: Credit risk is the risk that the financial situation of the issuer deteriorates, and, in the worst-case scenario, the issuer becomes insolvent. This deterioration could lead to a drop in the value of the issuer’s securities and thus a reduction in the value of the portfolio. This may, for example, involve the risk of non-redemption of a bond within the deadlines. An issuer’s credit risk is reflected in the ratings assigned it by official rating agencies such as Moody’s or Standard & Poor’s. Ratings increase with credit risk: issuers from the Investment Grade category to the High Yield category.
The use of subordinated bonds may result in a risk related to the payment characteristics of the security in the event of default by the issuer. The fund exposed to a subordinated security will not be priority and repayment of capital as well as payment of coupons will be subordinated to those of other senior creditors. Thus redemption of its security may be partial or zero. The use of subordinated bonds may lead to a greater risk of a decrease in the net asset value than that associated with conventional bonds.
The Management Company does not exclusively or mechanically use ratings provided by credit rating agencies and favours its own credit risk analysis to assess the credit quality of assets and in the selection of securities to buy or sell.
Securitisation risk: For these instruments, credit risk is based primarily on the quality of the underlying assets, which can be of various types (bank loans, debt instruments, etc.). These instruments are the result of complex arrangements that may involve legal risks and specific risks relating to the characteristics of the underlying assets. The occurrence of these risks may lead to a decrease in the net asset value of the UCITS.

### Incidental risks:
Currency risk: The mutual fund is exposed to incidental currency risk by purchasing securities denominated in a currency other than the euro and not hedged for currency risk. Currency risk is the risk associated with fluctuations in currency prices. As a result, the net asset value may fall. Only IC units denominated in USD are hedged against currency risk.
Liquidity risk: The markets in which the FCP invests may occasionally and temporarily be affected by a lack of liquidity under specific market circumstances or configurations. These market disruptions may impact the pricing conditions under which the FCP may be led to liquidate, initiate, or change positions, and hence involve a drop in the net asset value of the FCP.
The risk associated with interventions on futures markets: The FCP may invest up to the full amount of its assets in futures. This exposure to markets, assets, and indices through financial futures may lead to significantly greater or more rapid declines in the net asset value than is observed in fluctuations in underlying investments in these instruments.
Counterparty risk: The UCITS is exposed to the counterparty risk resulting from the use of OTC financial futures and temporary purchases and sales of securities. This is the risk that the counterparty with which a contract has been made will not meet its obligations, e.g., delivery, payment, repayment, etc.
In this case, the counterparty’s breach may decrease the NAV of the UCITS. This risk is reduced by the establishment of financial collateral between the UCITS and the counterparty, as described in the investment strategy.
Inflation risk: The mutual fund offers no systematic protection against inflation, i.e. the rise in the general level of prices over a given period. The performance of the FCP measured in real terms will thus be proportionally diminished by the rate of inflation observed over the reference period.
Risk of potential conflicts of interest: The risk of conflict of interest, in connection with transactions on financial contracts and/or temporary purchases and sales of securities, may exist when the intermediary used to select a counterparty or the counterparty itself has a direct or indirect equity link to the Management Company (or to the depositary).
The management of this risk is described in the “Conflict of interest policy” established by the Management Company and available on its website.
Financial collateral management risk: investors may be exposed to legal risks (in relation to legal documentation, execution of contracts, and limits of contracts), transactional risks, and risks related to the reuse of cash received as collateral; the FCP’s net asset value may change due to fluctuations of the value of the securities purchased by investing cash received as collateral. In exceptional market circumstances, investors can also be exposed to a liquidity risk, leading to difficulties to trade certain securities, for example.
Investors are responsible for analysing the risk inherent in such an investment and to form their own opinion independently of the HSBC Group, if necessary with the support of advisors specialising in these matters in order to ensure that this investment is appropriate for their financial position.

### Appropriation of distributable amounts
The switch from one unit class to another is considered a redemption followed by a subscription and is therefore subject to tax.
In accordance with the regulatory provisions, the net income for the financial year is equal to the amount of interest, arrears, dividends, premiums, bonuses, and directors’ fees, as well as all income relating to securities that constitute the FCP’s portfolio, plus income from temporary cash holdings, minus management fees and borrowing costs.
Amounts distributable by a UCITS consist of:
- Net income plus retained earnings and plus or minus the balance of accrued income;
- Capital gains realised, net of costs, minus capital losses realised, net of costs, recognised during the fiscal year, plus net capital gains of the same type recognised in previous fiscal years that were not distributed or accumulated, plus or minus the balance of accrued capital gains.

The amounts stated in points 1 and 2 above may be distributed independently of each other, in whole or in part.
| Distributable amounts | AC (EUR) unit IC (EUR) unit IC (USD) unit S (EUR) unit R (EUR) unit ZC (EUR) unit X (EUR) unit BC (EUR) unit | K (EUR) unit K (USD) unit | AD (EUR) unit ID (EUR) unit |
| --- | --- | --- | --- |
| Net earnings (1) | Accumulation | Accumulation and/or distribution, upon decision of the Management Company each year | Distribution |
| Net realised capital gains (2) | Accumulation | Accumulation and/or distribution, upon decision of the Management Company each year | Accumulation and/or distribution, upon decision of the Management Company each year |


### Investment rules
The legal investment rules applicable to this UCITS are those governing UCITS under Directive 2009/65/EC as well as those that apply to its AMF classification.

### Aggregate exposure
The commitment method is used to calculate the aggregate exposure on financial futures.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
# Informations concernant l’OPC
### Société de gestion

### HSBC Global Asset Management (France)

### Dépositaire et Conservateur

### CACEIS Bank

### Gestionnaire comptable par délégation

### CACEIS Fund Administration

### Commissaire aux comptes

### PricewaterhouseCoopers Audit

### Forme juridique

### Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français.

### Compartiments/nourricier

### Non

### Classification

### Obligations et autres titres de créances libellés en euros

### Objectif de gestion
L’objectif de la gestion est de surperformer l’indicateur de référence Bloomberg Barclays Euro Aggregate 1-3 ans sur la durée de placement recommandée. Cependant, dans certaines circonstances exceptionnelles et conjoncturelles de marché telles de très faibles niveaux des taux d’intérêt, et compte tenu d’un investissement du portefeuille en obligations et titres de créance à taux fixes émis par des émetteurs publics ou privés de la zone Euro dont la durée de vie résiduelle est majoritairement limitée, le rendement du portefeuille est susceptible d’être inférieur aux frais totaux prélevés, ponctuellement ou de façon structurelle.

### Indicateur de référence

### L’indicateur de référence est l’indice Bloomberg Barclays Euro Aggregate 1-3 ans.
L'indice Bloomberg Barclays Euro Aggregate 1-3 est composé de titres obligataires à taux fixe émis en euros de durée de vie résiduelle comprise entre 1 an et 3 ans dont la notation minimum est BBB- dans l’échelle de l’agence de notation Standard & Poor’s et Baa3 dans l’échelle Moody’s

### « Investment Grade »). Cet indice est calculé en euro et coupons réinvestis par Barclays.
A la date de la dernière mise à jour du présent prospectus, l’administrateur de l’indice de référence n’est pas encore inscrit sur le registre d’administrateurs et d’indices de référence tenu par l’ESMA.

### Des informations complémentaires sur l’indice de référence sont accessibles via le site internet de l’administrateur Bloomberg Barclays : 
https://www.bloomberg.com/professional/product/indices/bloomberg-barclays-indices/#/
La Société de Gestion dispose d’une procédure de suivi des indices de référence utilisés décrivant les mesures à mettre en œuvre en cas de modifications substantielles apportées à un indice ou de cessation de fourniture de cet indice.

### Stratégie d’investissement
- Sur les stratégies utilisées :La gestion tirera parti des sources de performance suivantes :
- gestion active du risque de taux, qui se décompose en gestion de la sensibilité et stratégies de courbe. La sensibilité globale du fonds et la stratégie de courbe sont décidées en fonction des anticipations de marchés de l'équipe de gestion concernant respectivement l'évolution des taux d'intérêt (en cas de hausse des taux d'intérêt, la valeur des obligations à taux fixe chute) et la déformation de la courbe des taux (exposition à des points particuliers de la courbe des taux pour profiter de l’aplatissement, la pentification ou la courbure de la courbe des taux).
- gestion active du risque de crédit : elle consiste en une sélection rigoureuse des émetteurs en fonction de leur profil rendement – risque, l’objectif étant de minimiser le risque à rendement égal. Pour une proportion significative de l’actif, le gérant tire profit d’une gestion tactique du risque de crédit visant les gains en capital.

La sélection des titres repose sur une connaissance approfondie des émetteurs, liée à l’expertise de notre équipe d’analystes crédit, et sur l'analyse de la valeur relative des différentes signatures.
- gestion active du risque de change. Les décisions d'investissements en devises autres que l'euro (jusqu'à 10 %) sont fondées sur l'analyse du contexte macroéconomique et de facteurs spécifiques au marché des changes. L'exposition au risque de change restera toutefois accessoire.


### La fourchette de sensibilité du FCP est (0 ; +3,5). La sensibilité d’une obligation est la variation du prix de cette obligation lorsque les taux d’intérêt varient.

### Les gérants s’appuient sur les travaux de l’équipe d’économistes et sur les résultats des modèles des analystes quantitatifs.
Le raisonnement intègre les anticipations économiques à court et à moyen terme des économistes. Nous pensons que les marchés obligataires dépendent principalement du niveau de la croissance économique et de l'inflation. En général, des anticipations de croissance ralentie, d'inflation moins élevée, des prévisions économiques en dessous du consensus et des marchés obligataires peu chers se traduisent par une position longue.
Les décisions s'appuient également sur des modèles économétriques. Les modèles exploitent essentiellement des relations historiques pour anticiper les rendements futurs des marchés monétaires et obligataires. Ces modèles se concentrent sur les principaux moteurs identifiés et donnent une matrice de sensibilité pour quantifier les scénarios de risques.
Les données quantitatives et qualitatives aboutissent à une projection de courbe sur l'horizon d'investissement considéré. Nous construisons cette projection de courbe en interpolant les différentes maturités du marché monétaire au taux 30 ans. Les décisions sont fondées sur notre anticipation de la valeur future par rapport au prix de marché actuel sur la courbe des taux forward.
Des éléments tels que l'offre et la demande de papiers, le cadre institutionnel, les perceptions de risque déjà anticipées et les autres marchés peuvent aussi affecter les marchés de taux à court terme. Par conséquent, le raisonnement se concentre sur la pondération de ces facteurs supplémentaires pris individuellement pour aboutir à une décision de gestion.
- 
### Les actifs (hors dérivés intégrés) :


### Actions :

### Néant.

### Titres de créances et Instruments du marché monétaire :
L’actif du FCP peut être composé d’obligations et autres titres de créances à taux fixe, la fourchette de détention envisagée étant de 60% à 100% de l’actif, d’obligations et autres titres de créances à taux variables ou indexés sur l’inflation (jusqu’à 100%, la fourchette de détention envisagée étant de 0% à 25%) et de véhicules de titrisation et d’obligations foncières (jusqu’à 100%, la fourchette de détention envisagée étant de 0% à 30%).

### Le gérant peut toutefois, en fonction des conditions de marché, choisir de s’écarter significativement des fourchettes indiquées ci-dessus, en respectant néanmoins les dispositions règlementaires.

### Le gérant peut investir dans la limite de 10% de l’actif en titres libellés en devises autres que l’euro, couvert contre le risque de change ou non.

### Répartition dette privée/publique : jusqu’à 100% de dette non gouvernementale. Effet de levier : jusqu’à 10%.
Niveau de risque crédit envisagé : le FCP est investi essentiellement sur des émetteurs appartenant à la catégorie de notation « Investment Grade » : émetteurs notés au moins BBB- par Standard & Poor’s ou équivalent au moment de l’acquisition ou jugés équivalents par la Société de Gestion.
La Société de Gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement aux notations fournies par les agences de notation de crédit et privilégie sa propre analyse du risque de crédit pour évaluer la qualité de crédit des actifs et dans la sélection de titres à l’acquisition et à la vente.

### Existence de critères relatifs à la notation : oui à l’achat, limité à BBB- par Standard & Poor’s ou équivalent à l’achat.

### Duration : aucune contrainte n’est imposée sur la duration des titres choisis individuellement.

### OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger :
Pour la gestion de la trésorerie et pour aider à la réalisation de l’objectif de gestion, le gérant peut investir dans des OPCVM, FIA, ou fonds d’investissement de droit étranger dans la limite de 10% de son actif :
- OPCVM, de droit français ou étranger;
- FIA de droit français ou établis dans d’autres Etats membres de l’Union européenne ;
- Fonds d’investissement de gestion alternative cotés ou non : néant ;
- Autres fonds d’investissement : le FCP pourra avoir recours aux « trackers » - ETF (Exchange Traded Funds : supports indiciels cotés) dans la limite de 10% de l’actif.


### Les OPCVM peuvent être gérés par une entité du groupe HSBC.

### Niveau d’utilisation envisagé : 0-10% ; niveau d’utilisation maximum autorisé : 10%.
- 
### Sur les instruments dérivés :


### Nature des marchés d’intervention :
- Réglementés ;
- Organisés ;
- De gré à gré.


### Risques sur lesquels le gérant désire intervenir :
- Action ;
- Taux ;
- Change ;
- Crédit ;
- Autres risques (à préciser).


### Nature des interventions, l’ensemble des opérations devant être limitées à la réalisation de l’objectifde gestion :
- Couverture ;
- Exposition ;
- Arbitrage : des positions simultanées acheteuses et vendeuses sont prises sur divers points de la courbe des taux afin de profiter d'une déformation de la courbe des taux (aplatissement, pentification et courbure) tout en maintenant la sensibilité totale de ces positions à 0. Les arbitrages de courbe font partie des moteurs de performances du FCP. Toutefois il s'agit de stratégies opportunistes, le FCP étant représentatif d'un segment de courbe.

L'intensité des décisions d'arbitrage de courbe est mesurée en utilisant la méthodologie des unités de risque qui permet de déterminer, pour chaque portefeuille, la répartition anticipée de la tracking- error ex-ante par facteur de risque (duration, arbitrage de courbe, allocation crédit, sélection de secteur et sélection de valeur) et la taille moyenne des expositions actives nécessaires en fonction de la contribution relative de chaque source de performance.

### Le gérant pourra mettre en place des stratégies d’arbitrage crédit, en ayant notamment recours aux dérivés de crédit de type CDS.
- Autre nature (à préciser).


### Nature des instruments utilisés :
- Futures (marchés réglementés) : sur obligations d’Etat européennes, sur notionnel SWAP dans un but d’exposition ou de couverture ;
- Options sur futures et titres (marchés réglementés) : sur obligations d’Etat européennes, sur notionnel SWAP dans un but d’exposition ou de couverture ;
- Options sur titres (marchés de gré à gré) : sur obligations d’Etat européennes dans un but d’exposition ou de couverture ;
- Swaps (instruments de gré à gré) : le gérant du FCP peut utiliser des swaps de taux dans un but d’exposition ou de couverture ;
- Change à terme (instruments de gré à gré) dans un but d’exposition ou de couverture contre le risque de change pour l’investisseur en euro ;
- Dérivés de crédit ; principalement les CDS « single name » ; Indices (ITraxx, CDX notamment) et sous indices sectoriels de CDS ; Tranches d’indices ; CDO, CLO (tranches senior et mezzanines).

Les dérivés de crédit permettent de traduire de façon simple et efficace les anticipations fondamentales de la Société de Gestion sur le marché du crédit. Ils sont utilisés dans le cadre de stratégies directionnelles (couverture ou exposition aux variations de spreads de crédit) et d’arbitrage (exploitation des inefficiences du marché crédit).

### Le fonds n’aura pas recours aux TRS (Total Return Swap).

### La stratégie d’utilisation des dérivés pour atteindre l’objectif de gestion :
- Couverture générale du portefeuille ;
- Reconstitution d’une exposition synthétique à des actifs, à des risques ;
- Augmentation de l’exposition au marché et précision de l’effet de levier maximum autorisé (jusqu’à 100% de l’actif, soit un effet de levier de 2) ;
- Autre stratégie (à préciser).

Les contreparties éligibles aux opérations sur les instruments financiers à terme de gré à gré sont sélectionnées selon la procédure décrite au paragraphe : « Description succincte de la procédure de choix des intermédiaires ».
Les garanties financières mises en place dans le cadre des instruments financiers à terme de gré à gré font l’objet d’une politique en matière de garanties financières disponible sur le site internet de la société de gestion.
Ces opérations pourront être conclues avec des contreparties sélectionnées par la société de gestion parmi des établissements financiers ayant leur siège social dans un pays membre de l’OCDE. Ces contreparties pourront être des sociétés liées au Groupe HSBC.
Ces contreparties doivent être de bonne qualité de crédit et en tout état de cause la notation minimale est de BBB- sur l’échelle de Standard & Poor’s ou équivalent ou bénéficiant d’une notation jugée équivalente par la société de gestion.

### Cette politique en matière de garanties financières précise :
- La décote applicable aux garanties financières.

Celle-ci dépend de la volatilité du titre qui est caractérisée par le type d’actifs reçus, le rating, la maturité du titre... Cette décote a pour effet de demander une garantie financière supérieure à la valeur de marché de l’instrument financier.
- Les actifs acceptés en garantie qui peuvent être constitués d’espèces, de titres d’état, titres négociables à court terme et titres de créances/obligations émis par des émetteurs privés.


### Les garanties financières autres que les espèces ne peuvent être vendues, réinvestis ou mises en gages. Les titres obligataires doivent avoir une échéance maximale de 50 ans.

### Les garanties financières constituées d’espèces sont obligatoirement :
- Placées en dépôts auprès d’établissement de crédit ayant son siège social dans un Etat membre de l’OCDE ou un Etat tiers ayant des règles prudentielles équivalentes,
- Investies dans des obligations d’Etat de haute qualité,
- Investies dans des prises de titres en pensions dont la contrepartie est un établissement de crédit soumis à une surveillance prudentielle, et pour lesquels l’OPCVM peut rappeler les espèces à tout moment,
- Investies dans des OPC monétaire court terme.


### La remise des garanties financières sous la forme de titre et/ou espèces est conservée dans des comptes ségrégués par le dépositaire.
- 
### Pour les titres intégrant des dérivés (warrants, credit link note, EMTN, bon de souscription, etc.) :


### Risques sur lesquels le gérant désire intervenir :
- Action ;
- Taux ;
- Change ;
- Crédit ;
- Autre risque (à préciser).


### Nature des interventions, l’ensemble des opérations devant être limitées à la réalisation de l’objectif de gestion :
- Couverture ;
- Exposition ;
- Arbitrage ;
- Autre nature (à préciser).


### Nature des instruments utilisés : EMTN, obligations puttables/callables.

### Les dérivés intégrés sont utilisés comme alternative à une intervention directe sur les dérivés purs. Niveau d’utilisation envisagé : 0-50% ; niveau d’utilisation maximum autorisé : 100%.

### Effet de levier : jusqu’à 10%.
- 
### Pour les dépôts :


### Par référence au code monétaire et financier. Les dépôts contribuent à la réalisation de l’objectif de gestion de l’OPCVM en lui permettant de gérer la trésorerie.

### Niveau d’utilisation envisagé : 0-10% ; niveau d’utilisation maximum autorisé : 100%.
- 
### Pour les emprunts d’espèces :


### Dans le cadre de son fonctionnement normal, le FCP peut se trouver de manière temporaire en position débitrice et avoir recours dans ce cas à l’emprunt d’espèces.

### Niveau d’utilisation envisagé : 0-10% ; niveau d’utilisation maximum autorisé : 10%.
- 
### Pour les opérations d’acquisition et cession temporaires de titres :
- Nature des opérations utilisées :
- Prises et mises en pension par référence au code monétaire et financier ;
- Prêts et emprunts de titres par référence au code monétaire et financier ;
- Autre nature (à préciser).
- Nature des interventions : l’ensemble des opérations devant être limitées à la réalisation de l’objectif de gestion et dans la recherche du meilleur intérêt de l’OPCVM. Seuls les instruments de taux peuvent faire l’objet d’opérations d’acquisition et cession temporaires de titres.


### Ces opérations visent à :

### - Pensions livrées (prises et mises en pension) : gérer la trésorerie résiduelle de l’OPCVM liées aux souscriptions/rachats et optimiser les revenus.
Afin de se prémunir d’un défaut d’une contrepartie, les opérations d’acquisition et cessions temporaires de titres peuvent donner lieu à la remise de garanties financières sous la forme de titres et/ou espèces qui sont conservées dans des comptes ségrégués par le dépositaire. Ces conditions sont précisées dans le paragraphe « Instruments dérivés ».
Ces opérations pourront être conclues avec des contreparties sélectionnées par la société de gestion parmi des établissements financiers ayant leur siège social dans un pays membre de l’OCDE. Ces contreparties pourront être des sociétés liées au Groupe HSBC.
Ces contreparties doivent être de bonne qualité de crédit et en tout état de cause la notation minimale est de BBB- sur l’échelle de Standard & Poor’s ou équivalent ou bénéficiant d’une notation jugée équivalente par la société de gestion.
- Niveau d’utilisation envisagé : 0-10% ; niveau d’utilisation maximum autorisé 100% ;
- Effets de levier éventuels : jusqu’à 10% ;
- Rémunération : des informations complémentaires figurent à la rubrique frais et commissions.


### Profil de risque

### « Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés ».

### Risques principaux :

### Le risque de perte en capital : L’OPCVM ne présente aucune garantie ni protection de capital. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué.
Le risque de taux d’intérêt : Le prix des obligations à taux fixe et autres titres à revenu fixe (sans option attachée) varie en sens inverse des fluctuations des taux d’intérêt. Ainsi, en cas de hausse des taux d’intérêt, la valeur de ces obligations chute, ainsi que celle de la valeur liquidative. Par ailleurs, le gérant a la possibilité de réaliser des opérations d’arbitrage de taux, c’est-à-dire qu’il anticipe une déformation de la courbe des taux. Or, il se peut qu’elle se déforme dans un sens qu’il n’avait pas anticipé, ce qui pourra causer une baisse significative de la valeur liquidative.
Le risque de crédit : Le risque de crédit est le risque que la situation financière de l’émetteur se dégrade, le risque extrême étant le défaut de l’émetteur. Cette dégradation peut entraîner une baisse de la valeur des titres de l’émetteur et donc une diminution de la valeur liquidative du fonds. Il s’agit par exemple du risque de non remboursement en temps voulu d’une obligation. Le risque de crédit d’un émetteur est reflété par les notes que lui attribuent les agences de notation officielles telle que Moody’s ou Standard & Poor’s. Les notes sont croissantes avec le risque de crédit : émetteurs de la catégorie « Investment Grade » à la catégorie « High Yield ».

### L’utilisation d’obligations subordonnées peut engendrer un risque lié aux caractéristiques de paiement du titre en cas de défaut de l’émetteur. Le fonds qui s’expose à un titre subordonné ne
sera pas prioritaire et le remboursement du capital ainsi que le paiement des coupons seront subordonnés à ceux des autres créanciers détenteurs de rang supérieur. Ainsi, le remboursement de son titre peut être partiel ou nul. L’utilisation d’obligations subordonnées peut entraîner un risque de baisse de la valeur liquidative plus importante que celui lié à des obligations classiques.
La Société de Gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement aux notations fournies par les agences de notation de crédit et privilégie sa propre analyse du risque de crédit pour évaluer la qualité de crédit des actifs et dans la sélection de titres à l’acquisition et à la vente.
Le risque de titrisation : Pour ces instruments, le risque de crédit repose principalement sur la qualité des actifs sous-jacents, qui peuvent être de natures diverses (créances bancaires, titres de créances...). Ces instruments résultent de montages complexes pouvant comporter des risques juridiques et des risques spécifiques tenant aux caractéristiques des actifs sous-jacents. La réalisation de ces risques peut entraîner la baisse de la valeur liquidative de l’OPCVM.

### Risques accessoires :
Le risque de change : Le FCP est exposé à titre accessoire au risque de change par l’acquisition de titres libellés dans une devise autre que l’euro et non couverts contre le risque de change. Le risque de change est le risque associé aux fluctuations des cours des devises. De ce fait, il se peut que la valeur liquidative baisse.

### Seules les parts IC libellées en USD sont couvertes contre le risque de change.
Le risque de liquidité : Les marchés sur lesquels le FCP intervient peuvent être occasionnellement et temporairement affectés par un manque de liquidité dans certaines circonstances ou configurations de marché. Ces dérèglements de marché peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le FCP peut être amené à liquider, initier ou modifier des positions et donc entraîner une baisse de la valeur liquidative du FCP.
Le risque lié aux interventions sur les marchés à terme : Le FCP peut intervenir sur des instruments financiers à terme dans la limite d’une fois son actif. Cette exposition à des marchés, actifs, indices au travers d’instruments financiers à terme peut conduire à des baisses de valeur liquidative significativement plus marquées ou plus rapides que la variation observée pour les sous-jacents de ces instruments.
Le risque de contrepartie : L’OPCVM est exposé au risque de contrepartie résultant de l’utilisation de contrats financiers à terme de gré à gré et acquisitions et cessions temporaires de titres. Il s’agit du risque que la contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu ne tienne pas ses engagements (livraison, paiement, remboursement, etc...).
Dans ce cas, la défaillance de la contrepartie pourrait entraîner la baisse de la valeur liquidative de l’OPCVM. Ce risque est diminué par la mise en place de garanties financières entre l’OPCVM et la contrepartie, telles que décrites dans la Stratégie d’investissement.
Le risque lié à l’inflation : Le FCP ne présente aucune protection systématique contre l’inflation c’est à dire la hausse du niveau général des prix sur une période donnée. La performance du FCP mesurée en terme réel sera ainsi diminuée proportionnellement au taux d’inflation observé sur la période de référence.
Le risque de conflits d’intérêt potentiels : Dans le cadre des opérations sur contrats financiers et/ou acquisitions et cessions temporaires de titres, il peut exister un risque, lorsque l’intermédiaire utilisé pour sélectionner une contrepartie, ou la contrepartie elle-même, est lié à la Société de Gestion (ou au dépositaire) par un lien capitalistique direct ou indirect.

### La gestion de ce risque est décrite dans la « Politique relative aux conflits d’intérêt » établie par la Société de Gestion et disponible sur son site internet.
Le risque lié à la gestion des garanties financières : le porteur peut être exposé, à un risque juridique (en lien avec la documentation juridique, l’application des contrats et les limites de ceux-ci), à un risque opérationnel et au risque lié à la réutilisation des espèces reçues en garantie, la valeur liquidative du FCP pouvant évoluer en fonction de la fluctuation de la valeur des titres acquis par investissement des espèces reçues en garantie. En cas de circonstances exceptionnelles de marché, le porteur pourra également être exposé à un risque de liquidité entraînant par exemple des difficultés de négociation de certains titres.
Il appartient à chaque investisseur d’analyser le risque inhérent à un tel investissement et de forger sa propre opinion indépendamment du Groupe HSBC en s’entourant, au besoin, de l’avis de tous les conseils spécialisés dans ces questions afin de s’assurer notamment de l’adéquation de cet investissement à sa situation financière.

### Modalités d'affectation des sommes distribuables

### Le passage d’une catégorie de part à une autre est considéré comme un rachat suivi d’une souscription et est à ce titre soumis à l’impôt.
Conformément aux dispositions règlementaires, le résultat net de l'exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, dividendes, primes et lots, jetons de présence ainsi que tous produits relatifs aux titres constituant le portefeuille du FCP majoré du produit des sommes momentanément disponibles et diminué des frais de gestion et de la charge des emprunts.

### Les sommes distribuables par un organisme de placement collectif en valeurs mobilières sont constituées par :
- Le résultat net augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde du compte de régularisation des revenus ;
- Les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais, constatées au cours de l'exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d'exercices antérieurs n'ayant pas fait l'objet d'une distribution ou d'une capitalisation et diminuées ou augmentées du solde du compte de régularisation des plus-values.


### Les sommes mentionnées aux 1°et 2° peuvent être distribuées, en tout ou partie, indépendamment l'une de l'autre.
| Sommes distribuables | Part AC (EUR) Part IC (EUR) Part IC (USD) Part S (EUR) Part R (EUR) Part ZC (EUR) Part X (EUR) Part BC (EUR) | Part K (EUR) Part K (USD) | Part AD (EUR) Part ID (EUR) |
| --- | --- | --- | --- |
| Résultat net (1) | Capitalisation | Capitalisation et/ou distribution, sur décision chaque année de la Société de Gestion | Distribution |
| Plus-values réalisées nettes (2) | Capitalisation | Capitalisation et/ou distribution, sur décision chaque année de la Société de Gestion | Capitalisation et/ou distribution, sur décision chaque année de la Société de Gestion |


### Règles d’investissement
Les règles légales d’investissement applicables à cet OPCVM sont celles qui régissent les OPCVM relevant de la Directive européenne 2009/65/CE ainsi que celles qui s’appliquent à sa classification AMF.

### Risque global

### La méthode retenue pour le calcul du risque global sur les instruments financiers à terme est la méthode de calcul de l’engagement.