#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
less than 5% of net assets. The Sub-fund may use futures or options traded
The Sub-fund’s objective is to outperform the benchmark index, the Thomson Reuters Global Focus Hedged Convertible Bond Index, calculated with net coupons reinvested, over a minimum investment horizon of three years. The Sub-fund is managed on an active basis with reference to this benchmark index. The Sub-fund’s composition may deviate significantly from that of the benchmark.
Between 66% and 100% of the Sub-fund’s net assets may be invested in convertible bonds of all types and up to 34% of the net assets may be invested in other debt securities. Synthetic convertible bonds will be created in particular by combining (i) a listed call option with (ii) a traditional bond or cash sum.
These securities may be denominated in any currency and may be high yield securities, i.e. those with a rating of lower than BBB- (according to Standard & Poor’s or another agency deemed equivalent by the investment manager, or using the investment manager’s internal rating) with a limit of up to 50% of the Sub-fund’s net assets.
The investment manager does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. In the event of a rating downgrade, any easing of the rating limitations will take into account the interests of shareholders, market conditions and the investment manager’s own analysis of the ratings of these fixed income products.
Unrated securities may make up a maximum of 75% of the Sub-fund’s net assets. The Sub-fund may invest up to 5% of its net assets in shares resulting from the conversion of bonds. These shares will be held for a transitional period until such time as the investment manager deems the sale prices to be favourable. The Sub-fund is not subject to any restrictions regarding the business sector or geographical location of the issuers. The average duration of the portfolio will be between 0 and 5.
The Sub-fund will be hedged against currency risk up to 100%. Residual risk resulting from the time taken to automatically renew hedges will represent
on French or foreign regulated markets in order to hedge against interest rate or equity risk. The Sub-fund may also use options traded on regulated French or foreign markets in order to gain exposure to equities using synthetic convertible bonds and options on equity indices, up to a limit of 100% of the net assets.
Any associated currency risk will be hedged. The Sub-fund may hedge currency risk using futures traded on regulated French or foreign markets and via FX forwards.
The Sub-fund may also use index credit default swaps (CDS) up to a limit of 10% and only to hedge against credit risk.
In addition, a maximum of 10% of the Sub-fund's net assets may be invested in equities or units of UCITS or European investment funds that meet the four criteria of article 41(1)(e) of the Law of 17 December 2010 on Undertakings for Collective Investment. These UCITS or investment funds may be managed by the investment manager, the management company (ODDO BHF Asset Management SAS) and/or ODDO BHF Asset Management GmbH. Investment in these funds shall be consistent with the Sub-fund’s investment strategy.
Exposure to the various asset classes, including derivatives, must not exceed 130% of the Sub-fund’s net assets (i.e. leverage of 1.3).
Subscription, conversion and redemption requests are centralised by the transfer agent (CACEIS Bank, Luxembourg Branch) every valuation day until 12:00, Luxembourg time, and executed on the basis of the net asset value of that day.
The CR-EUR share class is an accumulation class. Recommended investment horizon: 3 years
This Sub-fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within this period.

Translation (ENES, 2022-10-20):
#  OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
(opciones, futuros) negociados en mercados regulados franceses o
El objetivo del Subfondo consiste en lograr una rentabilidad superior a la del indicador de referencia, el índice Thomson Reuters Global Focus Hedged Convertible Bond, calculado con cupones netos reinvertidos, en un horizonte de inversión de 3 años como mínimo. El Subfondo se gestiona de forma activa en referencia a este indicador. La composición del Subfondo puede diferir de manera significativa respecto de la distribución del indicador de referencia.
El Subfondo podrá invertir entre un 66% y un 100% de su patrimonio neto en obligaciones convertibles de cualquier naturaleza, y hasta el 34% como máximo de su patrimonio neto en otros títulos de crédito. La creación de obligaciones convertibles sintéticas se realizará mediante la asociación de
(i) una opción de compra cotizada y (ii) una obligación clásica o efectivo. Estos títulos podrán estar denominados en cualquier divisa y, en un máximo del 50% del patrimonio neto del Subfondo, podrán ser valores especulativos de alto rendimiento («high yield»), es decir, podrán tener una calificación inferior a BBB- (otorgada por Standard & Poor’s o equivalente en opinión del gestor o concedida de manera interna por parte del gestor).
El gestor no recurre de forma exclusiva y mecánica a las calificaciones emitidas por las agencias de calificación y lleva a cabo su propio análisis interno. En el supuesto de rebajarse la calificación crediticia, se tendrá en cuenta en la evaluación de los límites de calificación el interés de los accionistas, la coyuntura del mercado y el análisis interno del gestor sobre la calificación de estos instrumentos de renta fija.
Los títulos sin calificación podrán representar como máximo el 75% del patrimonio neto del Subfondo. El Subfondo podrá mantener hasta un 5% de su patrimonio neto en acciones resultantes de la conversión de obligaciones. Estas acciones se conservarán en la cartera de forma transitoria, a la espera de un precio de venta que el gestor considere favorable. El Subfondo no estará sujeto a ningún tipo de restricción en relación con los sectores de actividad y las regiones geográficas de los emisores. La duración media de la cartera oscilará entre 0 y 5 años.
El Subfondo estará cubierto frente al riesgo de cambio en un 100%. El riesgo residual derivado de los retrasos de ajuste de las coberturas sistemáticas representará menos del 5% del patrimonio neto. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros a plazo firme o condicional
extranjeros con fines de cobertura de los riesgos de tipos de interés o de renta variable. Asimismo, el Subfondo podrá recurrir a las opciones negociadas en los mercados regulados franceses o extranjeros con fines de exposición a la renta variable hasta un máximo del 100% del patrimonio neto por medio de obligaciones convertibles sintéticas y de opciones sobre índices de renta variable.
Se cubrirá el posible riesgo de cambio conexo. El riesgo de cambio del Subfondo podrá cubrirse a través de futuros negociados en los mercados regulados franceses o extranjeros y a través de contratos a plazo sobre divisas.
Además, el Subfondo podrá utilizar, únicamente con fines de cobertura del riesgo de crédito, swaps de riesgo de crédito (CDS) sobre índices hasta un máximo del 10%.
De forma accesoria, el Subfondo podrá invertir como máximo el 10% como máximo de su patrimonio neto en participaciones o acciones de OICVM u OIC de derecho europeo que reúnan los cuatro requisitos previstos en el artículo 41 1) e) de la Ley de 17 de diciembre de 2010 relativa a los organismos de inversión colectiva. Estos OICVM u OIC podrán estar gestionados por el gestor, la sociedad gestora (ODDO BHF Asset Management SAS) y/u ODDO BHF Asset Management GmbH. La inversión en dichos OIC será compatible con la estrategia de inversión del Subfondo.
La exposición a las diferentes clases de activos, incluidos los derivados, no podrá superar el 130% del patrimonio neto del Subfondo, lo que equivale a un apalancamiento de 1,3.
Las solicitudes de suscripción, conversión y reembolso se centralizan a través del agente de transferencias (Caceis Bank, Luxembourg Branch) cada día de valoración hasta las 12:00 horas (hora de Luxemburgo) y se ejecutan sobre la base del valor liquidativo del mismo día.
La clase de acciones CR-EUR es una clase de capitalización. Horizonte de inversión recomendado: 3 años
Este Subfondo podría no ser adecuado para inversores que prevean retirar su aportación antes de que transcurra dicho plazo.