# MARKET REVIEW
- US equities ended sharply higher after a slowdown in consumer and producer price gains fueled a powerful rally in stocks, which was exacerbated by a frenzy of short covering and a scramble for bullish options. The core Consumer Price Index grew 6.3% year over year in October, down from 6.6% in September, while the core Producer Price Index advanced 5.4% year over year, slowing from 5.6% in September. These promising developments offered hope that inflation had peaked, firming the belief that the Fed will start to moderate the pace of interest-rate increases in December. The Fed implemented a fourth consecutive rate hike of 75 basis points (bps) in November, with Fed Chair Jerome Powell suggesting that the terminal rate will be higher than previously expected. Cryptocurrencies were battered after the dramatic collapse of FTX sparked fears of contagion across the crypto industry. Democrats retained control of the Senate, and Republicans secured a narrow majority in the House of Representatives, likely deepening the legislative gridlock and diminishing the potential for significant government policy changes during President Joe Biden’s next two years in office. Of the 99% of companies in the S&P 500 Index that had reported third-quarter earnings, the blended year- over-year earnings growth rate for the index was 2.5%, well below the 10-year average growth rate of 8.8%. The forward 12-month price-to- earnings ratio stood at 17.6.
- All 11 sectors in the S&P 500 Index posted positive results. Materials was the top-performing sector. Financials was another notable outperformer, driven by capital markets. Communication services rose, most notably media and interactive media & services. Consumer discretionary was the worst-performing sector, led lower by automobiles. Energy also underperformed, as the European Union weighed a higher-than-expected price cap on Russian crude, and economic slowdown threatened the demand outlook.

Translation (ENIT, 2022-11-30):
# ANALISI DEL MERCATO
- Le azioni statunitensi hanno chiuso in forte rialzo dopo che il rallentamento dell'aumento dei prezzi al consumo e alla produzione ha alimentato un potente rally dei titoli, esacerbato da una frenesia di ricopertura delle posizioni short e da una corsa alle opzioni rialziste. L'indice dei prezzi al consumo core è cresciuto del 6,3% su base annua in ottobre, in calo rispetto al 6,6% di settembre, mentre l'indice dei prezzi alla produzione core ha registrato un incremento del 5,4% su base annua, in rallentamento rispetto al 5,6% di settembre. Questi sviluppi promettenti hanno fatto sperare che l'inflazione abbia raggiunto il suo picco, rafforzando la convinzione che la Fed inizierà a moderare il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse a dicembre. A novembre la Fed ha attuato il quarto rialzo consecutivo dei tassi di 75 punti base (pb), con il presidente della Fed, Jerome Powell, che ha suggerito che il tasso terminale sarà più alto di quanto previsto in precedenza. Le criptovalute hanno subito un duro colpo dopo che il drammatico crollo di FTX ha scatenato il timore di una propagazione in tutto il settore delle criptovalute. I democratici hanno mantenuto il controllo del Senato e i repubblicani si sono assicurati una maggioranza risicata alla Camera dei Rappresentanti, aggravando probabilmente lo stallo legislativo e riducendo il potenziale di cambiamenti significativi nelle politiche governative durante i prossimi due anni di mandato del Presidente Joe Biden. Sul 99% delle società dell'indice S&P 500 che hanno comunicato gli utili del terzo trimestre, il tasso di crescita degli utili su base annua per l'indice è stato del 2,5%, ben al di sotto del tasso di crescita medio decennale dell'8,8%. Il rapporto prezzo/utili prospettico a 12 mesi era paria 17,6.
- Tutti gli 11 settori dell'indice S&P 500 hanno registrato risultati positivi. Le materie prime invece si sono rivelate essere il settore con la migliore performance. I titoli finanziari hanno registrato un'altra notevole sovraperformance, trainata dai mercati dei capitali. I servizi di comunicazione sono aumentati, in particolare i media e i media e servizi interattivi. Il settore dei consumi discrezionali è stato quello che ha registrato la performance peggiore, guidato dal settore automobilistico. Anche il settore energetico ha registrato una performance negativa, in quanto l'Unione Europea ha imposto un limite di prezzo più alto del previsto al greggio russo e il rallentamento dell'economia ha minacciato le prospettive della domanda.