# Neuberger Berman Euro Bond Absolute Return Fund (Continued)
## Schedule of Investments

### Financial Assets at Fair Value through Profit or Loss
| Principal Amount | Security Description | Coupon | Maturity Date | Fair Value EUR | % of Net Assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Asset Backed Securities 7.08% (31 December 2020: 8.55%) |  |  |  |  |
|  | Euro |  |  |  |  |
| 748,038 | European Residential Loan Securitisation 2018-1 DAC Class A | 1.45% | 24/03/2061 | 749,121 | 1.55 |
| 787,511 | European Residential Loan Securitisation 2019-NPL2 DAC Class A | 0.95% | 24/02/2058 | 788,791 | 1.64 |
| 301,818 | Futura S.r.l. Series 2019-1 Class A | 2.47% | 31/07/2044 | 303,058 | 0.63 |
| 925,281 | Gedesco Trade Receivables 2020-1 DAC Class A | 0.64% | 24/01/2026 | 926,304 | 1.92 |
| 300,000 | Jepson Residential Series 2019-1 DAC Class C | 0.99% | 24/11/2057 | 301,418 | 0.62 |
| 118,896 | Pembroke Property Finance DAC Class A | 0.66% | 01/06/2037 | 119,067 | 0.25 |
| 227,672 | Pepper Residential Securities Trust No 25 Series 25X Class A1 | 0.70% | 12/03/2061 | 228,020 | 0.47 |
|  | Total Asset Backed Securities ** |  |  | 3,415,779 | 7.08 |
|  |  |  |  |  |  |
|  | Corporate Bonds 36.78% (31 December 2020: 44.62%) |  |  |  |  |
|  | Euro |  |  |  |  |
| 100,000 | Accor SA* | 2.63% | 29/12/2049 | 98,129 | 0.20 |
| 300,000 | ADLER Group SA* | 2.25% | 14/01/2029 | 291,932 | 0.61 |
| 350,000 | American Tower Corp* | 0.88% | 21/05/2029 | 353,210 | 0.73 |
| 300,000 | Anheuser-Busch InBev SA* | 2.88% | 02/04/2032 | 365,231 | 0.76 |
| 200,000 | Aroundtown SA* | 3.38% | 29/12/2049 | 208,250 | 0.43 |
| 400,000 | Athene Global Funding* | 1.13% | 02/09/2025 | 415,502 | 0.86 |
| 100,000 | Atrium European Real Estate Ltd* | 3.63% | 29/12/2049 | 98,153 | 0.20 |
| 400,000 | Bayer AG* | 1.00% | 12/01/2036 | 376,834 | 0.78 |
| 400,000 | BP Capital Markets Plc* | 3.63% | 29/12/2049 | 435,964 | 0.90 |
| 200,000 | CDP Reti SpA* | 1.88% | 29/05/2022 | 203,682 | 0.42 |
| 200,000 | Commerzbank AG* | 6.13% | 29/12/2049 | 220,990 | 0.46 |
| 400,000 | Credit Agricole SA* | 0.38% | 20/04/2028 | 396,094 | 0.82 |
| 250,000 | Credit Logement SA* | 0.60% | 29/12/2049 | 244,511 | 0.51 |
| 200,000 | Credit Suisse AG* | 0.25% | 05/01/2026 | 200,728 | 0.42 |
| 200,000 | Credit Suisse Group AG* | 0.46% | 16/01/2026 | 201,341 | 0.42 |
| 400,000 | Digital Dutch Finco BV* | 1.25% | 01/02/2031 | 409,263 | 0.85 |
| 100,000 | Dufry One BV* | 3.38% | 15/04/2028 | 99,500 | 0.21 |
| 200,000 | easyJet FinCo BV* | 1.88% | 03/03/2028 | 200,482 | 0.42 |
| 400,000 | Electricite de France SA* | 3.38% | 29/12/2049 | 418,558 | 0.87 |
| 350,000 | Enel Finance International NV* | 0.88% | 17/06/2036 | 347,875 | 0.72 |
| 200,000 | Energizer Gamma Acquisition BV** | 3.50% | 30/06/2029 | 199,566 | 0.41 |
| 300,000 | ENI SpA* | 2.00% | 29/12/2049 | 300,180 | 0.62 |
| 411,000 | European Union* | 0.00% | 04/07/2031 | 410,257 | 0.85 |
| 144,000 | European Union* | 0.70% | 06/07/2051 | 145,852 | 0.30 |
| 400,000 | Fastighets AB Balder* | 1.25% | 28/01/2028 | 404,868 | 0.84 |
| 200,000 | FCA Bank SpA* | 0.50% | 13/09/2024 | 202,860 | 0.42 |
| 300,000 | Fidelity National Information Services Inc* | 1.00% | 03/12/2028 | 309,113 | 0.64 |

766  NEUBERGER BERMAN INVESTMENT FUNDS PLC
SCHEDULE OF INVESTMENTS FINANCIAL STATEMENTS

Translation (ENDE, 2021-06-30):
# Neuberger Berman Euro Bond Absolute Return Fund (Fortsetzung)
## Bericht des Investment-Managers (Fortsetzung)
Aufgrund der Wiedereröffnung der US-Wirtschaft, des Immobilienbooms und der Engpässe in der Lieferkette (z. B. bei Gebrauchtwagen) wird der US- Verbraucherpreisindex in den kommenden Monaten weiterhin über 4 % liegen, was unser Engagement in US-TIPS mit Laufzeiten zwischen 7 und 10 Jahren unterstützt und auf höhere Breakeven in den kommenden Monaten ausgerichtet ist.
Wir denken, dass sich die Anleger in den nächsten Monaten auf die langfristigen Folgen der Erholung des globalen Wirtschaftswachstums konzentrieren sollten. Die umfangreichen fiskalischen Rettungspläne auf der ganzen Welt und die beschleunigte Impfstoffeinführung sollten den Anstieg der Inflationsrate vor dem Hintergrund des Anstiegs der Rohstoffpreise und der Unterbrechung der Lieferkette unterstützen. Die neue Frage ist, wie lange die Inflation über ihrem Zielwert bleiben und wie die EZB darauf reagieren wird.
Die Normalisierung der Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone sollte den Markt zu der Frage veranlassen, ob die Anleihekäufe der EZB nach dem Sommer wieder reduziert werden könnten. In einem solchen Zusammenhang gehen wir davon aus, dass die Risikoprämie für Renditen – von ihrem seit Jahrzehnten niedrigsten Stand – wieder ansteigen wird.
762  NEUBERGER BERMAN INVESTMENT FUNDS PLC
BILANZ HALBJAHRESABSCHLUSS