OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
Unaudited semi-annual report as at 30th June 2022
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS
Société d'Investissement à Capital Variable under Luxembourg law with multiple sub-funds
R.C.S. Luxembourg B121911

Translation (ENFR, 2022-06-30):
Rapport semestriel non révisé au 30 juin 2022
RAM (LUX) TACTICAL FUNDS
Société d'Investissement à Capital Variable
de droit luxembourgeois à compartiments multiples
R.C.S. Luxembourg B121911
Les souscriptions ne peuvent être effectuées que sur base du prospectus complet accompagné des statuts et de la fiche signalétique du compartiment et sur base des informations clés pour l'investisseur ("Informations Clés"). Le prospectus ne peut être distribué qu'accompagné du rapport annuel et du dernier rapport semestriel si celui-ci est plus récent que le rapport annuel.
### Am Belvedere 1 A-1100 VIENNA
For the distribution of the SICAV’s shares in Germany, RAM Active Investments (Europe) S.A. acts as Facilities Agent. The Facilities Agent and the Central Administration’s Subcontractor accept the redemption and conversion orders.
For the distribution of the SICAV’s shares in Austria, ERSTE BANK DER ÖSTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG is appointed paying and information agent. In this capacity, the aforementioned agent ensures that Austrian investors are able to make subscription payments and to receive income corresponding to repayments on redemptions and distributions of dividends.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
### A-1100 VIENNE
Pour la distribution des actions de la SICAV en Allemagne, RAM Active Investments (Europe) S.A. exerce la fonction de l’agent de facilités. L’agent de facilités et le sous-traitant de l’administration centrale accepte les ordres de rachat et de conversion.
Pour la distribution des actions de la SICAV en Autriche, ERSTE BANK DER ÖSTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG exerce la fonction d’agent payeur et d’information. A ce titre, ce dernier s’assure que les investisseurs autrichiens sont en mesure d’effectuer le paiement des souscriptions et de recevoir les produits correspondant aux remboursements des rachats et aux distributions de dividende.
### In the case of:
- transferable securities, money market instruments and/or financial derivatives in the portfolio on the valuation day not listed or traded on a stock exchange or on another regulated market that operates regularly and is recognised and open to the public or,
- transferable securities, money market instruments and/or financial derivatives listed and traded on a stock exchange or other such market whose prices determined do not, in the opinion of the Board of Directors, reflect the true value of these transferable securities, money market instruments and/or financial derivatives or,
- 	financial derivatives traded over the counter and/or securities that represent undertaking for collective investment whose prices determined do not, in the opinion of the Board of Directors, reflect the true value of the financial derivatives or securities that represent undertaking for collective investment,the Board of Directors estimates their probable market value prudently and in good faith.

Translation (ENFR, 2022-06-30):
### Dans la mesure où :
- les valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et/ou instruments financiers dérivés en portefeuille au Jour d’Evaluation ne sont cotées ou négociées ni à une bourse, ni sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public ou,
- pour des valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et/ou instruments financiers dérivés cotés et négociés en bourse ou à un tel autre marché mais pour lesquels le prix déterminé n’est pas, de l’avis du Conseil d’Administration, représentatif de la valeur réelle de ces valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et/ou instruments financiers dérivés ou,
- 	pour des instruments financiers dérivés traités de gré à gré et/ou de titres représentatifs d’organismes de placement collectif, le prix déterminé n’est pas de l’avis du Conseil d’Administration, représentatif de la valeur réelle de ces instruments financiers dérivés ou titres représentatifs d’organismes de placement collectif,le Conseil d’Administration estime la valeur probable de réalisation avec prudence et bonne foi.
Premiums paid on the purchase of options contracts are disclosed under the item ʺOption contracts at market valueʺ in the statement of net assets and are presented as cost in the statement of investments and other net assets. Open option contracts outstanding at the date of the financial statements are valued at the last settlement or closing price on the stock exchanges or regulated markets. Net variation of unrealised gains or losses and net realised gains or losses are disclosed in the statement of operations and other changes in net assets.
- 
### Formation expenses

Translation (ENFR, 2022-06-30):
Les primes payées lors des achats d’options sont présentées sous la rubrique "Contrats d'options à la valeur d'évaluation" dans l’état du patrimoine et sont présentées comme coût d’acquisition dans l’état du portefeuille-titres et des autres actifs nets. Les contrats d'options ouverts à la date des états financiers sont évalués à leur dernier cours de règlement ("settlement price") ou au cours de clôture aux bourses de valeurs ou marchés règlementés. Les plus- ou moins-values nettes réalisées et la variation nette des plus- ou moins-values non réalisées sont présentées dans l’état des opérations et des autres variations de l’actif net.
- 
### Frais de constitution
### 12
1)	This item mainly comprises paying agents’ fees and general management costs.
2)	See notes to the Report.
3)	Estimated for the period from 1 July 2019 to 30 June 2020

Translation (ENFR, 2020-06-30):
### 12
1)	Le poste se compose essentiellement des frais de gestion d’ordre général et des commissions d’agent payeur.
2)	Voir les Notes au rapport.
3)	Estimation pour la période du 1er juillet 2019 au 30 juin 2020
# Geographical breakdown by country of Ethna-DEFENSIV
| Geographical breakdown by country 1) |
| --- |
| United States of America | 55.70 % |
| Netherlands | 11.35 % |
| Germany | 10.75 % |
| United Kingdom | 3.49 % |
| Cayman Islands | 2.97 % |
| France | 2.48 % |
| Luxembourg | 1.58 % |
| Spain | 1.18 % |
| Norway | 1.11 % |
| Austria | 1.08 % |
| Switzerland | 0.82 % |
| Denmark | 0.67 % |
| South Korea | 0.62 % |
| Liberia | 0.42 % |
| Canada | 0.21 % |
| Securities holdings Cash at banks  2) Other receivables and payables (net) | 94.43 % 7.94 % -2.37 % |

3
100.00 %
1)  Due to rounding differences in the individual items, the total amounts may deviate from the actual value.
2)  See notes to the Report.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
# Répartition géographique par pays d’Ethna-DEFENSIV
| Répartition géographique par pays 1) |
| --- |
| Etats-Unis d’Amérique | 55,70 % |
| Pays-Bas | 11,35 % |
| Allemagne | 10,75 % |
| Royaume-Uni | 3,49 % |
| Iles Caïman | 2,97 % |
| France | 2,48 % |
| Luxembourg | 1,58 % |
| Espagne | 1,18 % |
| Norvège | 1,11 % |
| Autriche | 1,08 % |
| Suisse | 0,82 % |
| Danemark | 0,67 % |
| Corée du Sud | 0,62 % |
| Liberia | 0,42 % |
| Canada | 0,21 % |
| Portefeuille-titres Avoirs bancaires  2) Solde des autres créances et engagements | 94,43 % 7,94 % -2,37 % |

3
100,00 %
1)  En raison des différences d’arrondi pour les postes individuels, les totaux peuvent différer de la valeur réelle.
2) Voir les Notes au rapport.
1)	Converted at the foreign exchange rate into EUR as of 31 December 2019: 1 EUR = 1.0891 CHF
2)	Converted at the foreign exchange rate into EUR as of 31 December 2020: 1 EUR = 1.0832 CHF
3)	Converted at the foreign exchange rate into EUR as of 30 June 2021: 1 EUR = 1.0959 CHF
4)	Converted at the foreign exchange rate into EUR as of 31 December 2019: 1 EUR = 1.1162 USD
5)	Converted at the foreign exchange rate into EUR as of 31 December 2020: 1 EUR = 1.2240 USD
6)	Converted at the foreign exchange rate into EUR as of 30 June 2021: 1 EUR = 1.1904 USD

Translation (ENFR, 2021-06-30):
1)	convertie en euros au taux de change du 31 décembre 2019 : 1 EUR = 1,0891 CHF
2)	convertie en euros au taux de change du 31 décembre 2020 : 1 EUR = 1,0832 CHF
3)	convertie en euros au taux de change du 30 juin 2021 : 1 EUR = 1,0959 CHF
4)	convertie en euros au taux de change du 31 décembre 2019 : 1 EUR = 1,1162 USD
5)	convertie en euros au taux de change du 31 décembre 2020 : 1 EUR = 1,2240 USD
6)	convertie en euros au taux de change du 30 juin 2021 : 1 EUR = 1,1904 USD
### 13
1)	This item mainly comprises general management costs and Collateral Manager costs.
2)	See notes to the Report.
*	Unit classes (R-A) and (R-T) are intended exclusively for distribution in Italy, France and Spain.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
### 13
1)	Le poste se compose essentiellement des frais de gestion d’ordre général et des frais du gestionnaire des garanties.
2)	Voir les Notes au rapport.
*	Les catégories de parts (R-A) et (R-T) sont exclusivement destinées à être distribuées en Italie, en France et en Espagne.
### 24	
which are incurred by the assets of the collective investment scheme on an ongoing basis (operating expense) retrospectively as a
percentage of net assets and is to be calculated using the following formula:
Total operating expense in UA*
TER =	x 100
Average net assets in UA*
* UA = Units in the currency of account of the collective investment scheme
For newly established funds, the TER is to be calculated for the first time using the statement of operations published in the first annual or semi-annual report. Operating expense may be converted to a 12-month period. The median of month-end values over the period under review is used to calculate the average value for fund assets.
Operating expense in n months Annualised operating expense in UA* =	12

Translation (ENFR, 2021-06-30):
### 24	
frais prélevés en continu sur les actifs des organismes de placement collectif (charges d’exploitation) sous la forme d’un pourcentage
des actifs nets ; il est en principe calculé selon la formule suivante :
Total charges d’exploitation en UC*
TER % =	x 100
Actif net moyen en UC*
* UC = Unités dans la monnaie de compte des organismes de placement collectif
S’agissant de fonds nouvellement créés, le TER est calculé pour la première fois sur la base du compte de résultat publié dans le premier rapport annuel ou semestriel. Le cas échéant, les charges d’exploitation doivent être converties sur une période mensuelle de 12 mois. La moyenne de la valeur de fin de mois de la période considérée fait office de valeur moyenne applicable à l’actif du fonds.
Charges d’exploitation exprimées en n mois Charges d’exploitation annualisées exprimées en UC* =	12
# Geographical breakdown of Ethna-AKTIV
| Geographical breakdown by country 1) |
| --- |
| United States of America | 51.23 % |
| Germany | 9.08 % |
| Luxembourg | 7.59 % |
| Netherlands | 5.86 % |
| United Kingdom | 5.50 % |
| Switzerland | 4.81 % |
| France | 2.14 % |
| Belgium | 1.24 % |
| Cayman Islands | 0.74 % |
| Norway | 0.45 % |
| Denmark | 0.35 % |
| Austria | 0.34 % |
| Spain | 0.29 % |
| Ireland | 0.17 % |
| Liberia | 0.16 % |
| South Korea | 0.16 % |
| Canada | 0.13 % |
| Mexico | 0.01 % |
| Securities holdings Cash at banks 2) Other receivables and payables (net) | 90.25 % 9.55 % 0.20 % |


### 3

### 100.00 %
1)	Due to rounding differences in the individual items, the total amounts may deviate from the actual value.
2)	See notes to the Report.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
# Répartition géographique par pays d’Ethna-AKTIV
| Répartition géographique par pays 1) |
| --- |
| Etats-Unis d’Amérique | 51,23 % |
| Allemagne | 9,08 % |
| Luxembourg | 7,59 % |
| Pays-Bas | 5,86 % |
| Royaume-Uni | 5,50 % |
| Suisse | 4,81 % |
| France | 2,14 % |
| Belgique | 1,24 % |
| Iles Caïman | 0,74 % |
| Norvège | 0,45 % |
| Danemark | 0,35 % |
| Autriche | 0,34 % |
| Espagne | 0,29 % |
| Irlande | 0,17 % |
| Liberia | 0,16 % |
| Corée du Sud | 0,16 % |
| Canada | 0,13 % |
| Mexique | 0,01 % |
| Portefeuille-titres Avoirs bancaires 2) Solde des autres créances et engagements | 90,25 % 9,55 % 0,20 % |


### 3

### 100,00 %
1)	En raison des différences d’arrondi pour les postes individuels, les totaux peuvent différer de la valeur réelle.
2)	Voir les Notes au rapport.
1)	converted at foreign exchange rates into EUR as of 31 December 2018: EUR 1 = CHF 1.1282
2)	converted at foreign exchange rates into EUR as of 31 December 2019: EUR 1 = CHF 1.0891
3)	converted at foreign exchange rates into EUR as of 30 June 2020: EUR 1 = CHF 1.0681
4)	converted at foreign exchange rates into EUR as of 31 December 2018: EUR 1 = USD 1.1401
5)	converted at foreign exchange rates into EUR as of 31 December 2019: EUR 1 = USD 1.1162
6)	converted at foreign exchange rates into EUR as of 30 June 2020: EUR 1 = USD 1.1245

Translation (ENFR, 2020-06-30):
1)	convertie en euros au taux de change du 31 décembre 2018 : 1 EUR = 1,1282 CHF
2)	convertie en euros au taux de change du 31 décembre 2019 : 1 EUR = 1,0891 CHF
3)	convertie en euros au taux de change du 30 juin 2020 : 1 EUR = 1,0681 CHF
4)	convertie en euros au taux de change du 31 décembre 2018 : 1 EUR = 1,1401 USD
5)	convertie en euros au taux de change du 31 décembre 2019 : 1 EUR = 1,1162 USD
6)	convertie en euros au taux de change du 30 juin 2020 : 1 EUR = 1,1245 USD
Income from unit class (T), unit class (R-T), unit class (CHF-T), unit class (SIA-T), unit class (SIA CHF-T), unit class (SIA USD-T) and unit class (USD-T) is reinvested. Income from unit class (A), unit class (R-A), unit class (CHF-A), unit class (SIA-A) and unit class (USD-A) is distributed. Distribution takes place at the intervals determined from time to time by the management company. Further details on the appropriation of income are provided in the Sales Prospectus.
Unit class (R-A)
Regardless of income and performance, a fixed amount of 3 % of the net asset value of unit class (R-A) at the end of the financial year is distributed, provided that the total net fund assets do not fall below the minimum threshold of EUR 1,250,000.00.
- 
## Information relating to charges and expenditure

Translation (ENFR, 2020-06-30):
Les revenus de la catégorie de parts (T), de la catégorie de parts (R-T), de la catégorie de parts (CHF-T), de la catégorie de parts (SIA-T), de la catégorie de parts (SIA CHF-T), de la catégorie de parts (SIA USD-T) et de la catégorie de parts (USD-T) seront capitalisés. Ceux de la catégorie de parts (A), de la catégorie de parts (R-A), de la catégorie de parts (CHF-A), de la catégorie de parts (SIA-A) et de la catégorie de parts (USD-A) seront distribués. La distribution est réalisée à la fréquence définie par la Société de gestion en tant que de besoin. De plus amples informations sur l’affectation des résultats figurent dans le prospectus.
Catégorie de parts (R-A)
Indépendamment des revenus et de la performance, une distribution correspondant à un taux fixe de 3 % de la valeur nette d’inventaire de la catégorie de parts (R-A) à la fin de l’exercice sera réalisée chaque année, sous réserve que l’actif net total du fonds ne tombe pas en dessous de 1.250.000,- euros du fait de cette distribution.
- 
## Informations relatives aux commissions et charges
The Sales Prospectus was updated with effect from 1 January 2020. The following amendments were made:
- Alignments to template and editorial changes
- The calculation basis for fees was changed for all funds from month-end to average for the month.
- Change of auditor from KPMG Luxembourg to Ernst & Young LuxembourgInformation regarding the COVID-19 pandemicOn 11 March 2020, the World Health Organization (WHO) declared a global pandemic as a result of the spread of the coronavirus (COVID-19). This is the first time this has happened since the outbreak of the H1N1 virus over 10 years ago in 2009/2010.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
Le prospectus a été retravaillé avec effet au 1 janvier 2020. Les modifications suivantes ont été effectuées :
- ajustements de forme et modifications rédactionnelles ;
- modification de la base de calcul des commissions pour tous les fonds, celles-ci n'étant plus calculées sur la base du dernier jour du mois, mais de la moyenne mensuelle ;
- remplacement du réviseur d’entreprises agréé, KPMG Luxembourg, par Ernst & Young LuxembourgInformations liées à la pandémie de COVID19Le 11 mars 2020, l’Organisation mondiale de la Santé (« OMS ») a déclaré que l’épidémie de coronavirus (COVID19) avait atteint le stade de pandémie mondiale. La dernière pandémie en date était celle du virus H1N1 en 2009/2010, il y a plus de 10 ans.
### Board of Directors of the management company (managing body):
Chairman:	Luca Pesarini
ETHENEA Independent Investors S.A.
Directors:	Thomas Bernard
ETHENEA Independent Investors S.A.
Nikolaus Rummler IPConcept (Luxemburg) S.A.
Arnoldo Valsangiacomo
ETHENEA Independent Investors S.A.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
### Conseil d’administration de la Société de gestion (organe de direction) :
Président :	Luca Pesarini
ETHENEA Independent Investors S.A.
Administrateurs :	Thomas Bernard
ETHENEA Independent Investors S.A.
Nikolaus Rummler IPConcept (Luxemburg) S.A.
Arnoldo Valsangiacomo
ETHENEA Independent Investors S.A.
### Information for investors in the Federal Republic of Germany:
Paying agent and information agent:	DZ BANK AG
Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main
Platz der Republik
D-60265 Frankfurt am Main
Information for investors in Austria:
Credit institution as defined by section 141 (1)
of the Austrian Investment Fund Act (InvFG) 2011:
ERSTE BANK
der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1
A-1100 Wien

Translation (ENFR, 2020-06-30):
### Avis aux investisseurs en République fédérale d’Allemagne :
Agent payeur et d’information :	DZ BANK AG
Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main
Platz der Republik
D-60265 Frankfurt am Main
Informations à l’attention des investisseurs en Autriche :
Etablissement de crédit au sens de l’article 141, paragraphe 1 de la loi fédérale sur les fonds de placement (InvFG) de 2011 :
ERSTE BANK
der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere, 1
A-1100 Wien
# Geographical breakdown by country of Ethna-DEFENSIV
| Geographical breakdown by country 1) |
| --- |
| United States of America | 56.06 % |
| Germany | 10.37 % |
| Luxembourg | 8.51 % |
| Netherlands | 7.50 % |
| United Kingdom | 3.96 % |
| Ireland | 3.39 % |
| Sweden | 0.79 % |
| Norway | 0.68 % |
| Cayman Islands | 0.47 % |
| Canada | 0.43 % |
| Singapore | 0.41 % |
| Italy | 0.26 % |
| Virgin Islands (GB) | 0.17 % |
| Securities holdings Cash at banks 2) Other receivables and payables (net) | 93.00 % 7.60 % -0.60 % |


### 3

### 100.00 %
1)	Due to rounding differences in the individual items, the total amounts may deviate from the actual value.
2)	See notes to the Report.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Répartition géographique par pays d’Ethna-DEFENSIV
| Répartition géographique par pays 1) |
| --- |
| Etats-Unis d’Amérique | 56,06 % |
| Allemagne | 10,37 % |
| Luxembourg | 8,51 % |
| Pays-Bas | 7,50 % |
| Royaume-Uni | 3,96 % |
| Irlande | 3,39 % |
| Suède | 0,79 % |
| Norvège | 0,68 % |
| Iles Caïman | 0,47 % |
| Canada | 0,43 % |
| Singapour | 0,41 % |
| Italie | 0,26 % |
| Îles Vierges (GB) | 0,17 % |
| Portefeuille-titres Avoirs bancaires 2) Solde des autres créances et engagements | 93,00 % 7,60 % -0,60 % |


### 3

### 100,00 %
1)	En raison des différences d’arrondi pour les postes individuels, les totaux peuvent différer de la valeur réelle.
2)	Voir les Notes au rapport.
The Sales Prospectus with integrated Management Regulations, the Key Investor Information Document (KIID) and the fund’s annual and semi-annual reports are available free of charge by post, fax or e-mail from the registered office of the management company, or from the depositary, paying agents and the distributor in the respective countries of distribution and the representative in Switzerland. Additional information is available from the management company at all times during regular business hours.
Unit subscriptions are valid only if they are made on the basis of the most recent version of the Sales Prospectus (including its annexes) in conjunction with the latest available annual report and any subsequent semi-annual report.
Unit classes (R-A) and (R-T) are intended exclusively for distribution in Italy, France and Spain.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
## Page
3-4
Le prospectus accompagné du règlement de gestion, le Document d’Information Clé pour l’Investisseur ainsi que les rapports annuel et semestriel du fonds sont disponibles gratuitement par voie postale, par fax ou par courrier électronique auprès du siège de la Société de gestion, du dépositaire, des agents payeurs, du distributeur de chaque pays de commercialisation et auprès du représentant en Suisse. Vous pouvez obtenir de plus amples informations à tout moment aux heures normales d’ouverture des bureaux de la Société de gestion.
Les souscriptions de parts ne sont valables que lorsqu’elles reposent sur la version en vigueur du prospectus (annexes comprises), accompagné du dernier rapport annuel disponible et du dernier rapport semestriel éventuellement publié ultérieurement.
Les catégories de parts (R-A) et (R-T) sont exclusivement destinées à être distribuées en Italie, en France et en Espagne.
### 25
Distributions by the fund and profits from liquidations or disposals are not subject to withholding tax in the Grand Duchy of Luxembourg. Neither the depositary nor the management company is required to collect tax certificates.
It is recommended that investors and prospective investors ensure they are informed about laws and regulations applicable to the taxation of fund assets and to the subscription, purchase, ownership, redemption or transfer of units and obtain advice from an independent third party, in particular from a tax advisor.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
### 25
Les distributions du fonds ainsi que les bénéfices de sa liquidation ou les plus-values de sa vente ne sont soumis à aucun impôt à la source au Grand-Duché de Luxembourg. Ni le dépositaire ni la Société de gestion ne sont tenus de demander des attestations fiscales.
Les personnes intéressées et les investisseurs sont invités à s’informer et à prendre conseil auprès de tiers, notamment d’un conseiller fiscal, sur les lois et les règlements qui s’appliquent à la fiscalité de l’actif du fonds, à la souscription, à l’achat, à la détention, au rachat ou au transfert de parts.