BANQUE FÉDÉRATIVE DU CRÉDIT MUTUEL Société anonyme au capital de 1 688 529 500 €. Siège social : 4, rue Frédéric-Guillaume Raiffeisen 67913 STRASBOURG CEDEX 9 355 801 929 R.C.S. Strasbourg. Exercice social d u 1 janvier 2018 au 31 décembre 2018 Comptes annuels approuvés par l’Assemblée Générale Ordinaire du 10 mai 201 9 Partie B.—Comptes consolidés (en milli on s d’euros) I. — Bilan Bilan actif En millions d'euros 31.12.2018 01.01.201 8 (1) Notes 31.12.2017 Caisse, Banques centrales 5 5 51 8 5 5 94 1 4 5 5 94 1 Actifs financiers à la juste valeur par résultat 1 8 28 7 1 5 70 4 5a 3 1 27 5 Instruments dérivés de couverture 3 06 3 3 41 8 6a 3 41 8 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 2 7 19 4 2 6 79 1 7 Actifs financiers disponibles à la vente (201 7 - IAS 39) 9 2 91 3 Titres au coût amorti 2 95 7 3 20 5 11a Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance (201 7 - IAS 39) 9 37 9 Prêts et créances sur les établissements de crédits et assimilés au coût amorti 5 7 32 2 5 4 12 9 11b 5 0 31 1 Prêts et créances sur la clientèle au coût amorti 24 4 00 0 22 3 14 3 11c 22 4 68 2 Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux 69 6 42 9 6b 42 9 Placements des activités d’assurance et parts de réassureurs dans les provisions techniques 10 8 74 0 9 3 16 3 14a Actifs d'impôts courants 1 11 1 1 16 4 15a 1 16 4 Actifs d'impôts différés 1 13 2 1 14 2 15b 91 1 Compte de régularisation et actifs divers 7 86 7 6 28 3 16a 1 2 23 3 Actifs non courants destinés à être cédés 0 11 9 11 9 Participations dans les entreprises mises en équivalence 78 2 1 69 3 17 1 74 5 Immeubles de placement 5 3 3 9 18 2 62 8 Immobilisations corporelles 1 82 9 1 85 5 19a 1 85 5 Immobilisations incorporelles 51 3 53 2 19b 53 2 Ecarts d’acquisition 4 04 9 4 04 9 20 4 04 9 Total de l'actif 53 5 11 2 49 2 79 9 49 3 58 5 Bilan passif En millions d'euros 31.12.2018 01.01.201 8 (1) Notes 31.12.2017 Banques centrales 35 0 28 5 4 28 5 Passifs financiers à la juste valeur par résultat 4 39 0 5 45 5 5b 9 22 1 Instruments dérivés de couverture 2 35 6 3 34 4 6a 3 34 4 Dettes représentées par un titre au coût amorti 11 9 75 5 11 2 45 3 12a 11 2 45 3 Dettes envers les établissements de crédit et assimilés au coût amorti 6 2 19 7 5 4 47 6 12b 5 0 58 6 Dettes envers la clientèle au coût amorti 19 3 45 9 18 3 92 2 12c 18 4 01 4 Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux 1 9 -27 0 6b -27 0 Passifs d’impôts courants 37 3 53 0 15a 53 0 Passifs d'impôts différés 95 8 1 12 1 15b 1 18 0 Compte de régularisation et passifs divers 8 40 6 5 59 1 16b 9 52 2 Dettes liées aux actifs non courants destinés à être cédés 0 1 4 1 4 Passifs relatifs aux contrats des activités d’assurance 10 2 86 8 8 8 18 8 14b Provisions techniques des contrats d’assurance (2017) 8 4 28 9 Provisions 2 60 1 2 55 6 21 2 43 6 Dettes subordonnées au coût amorti 7 72 4 8 37 5 22 8 37 5 Capitaux propres totaux 2 9 65 4 2 6 75 8 23 2 7 60 4 Capitaux propres - Part du Groupe 2 5 29 0 2 3 43 2 23 2 4 19 2 Capital et réserves liées 6 19 7 6 19 7 23a 6 19 7 Réserves consolidées 1 6 66 2 1 5 04 2 23a 1 5 39 3 Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 34 7 64 4 23b 1 05 3 Résultat de l'exercice 2 08 4 1 54 9 1 54 9 Capitaux propres - Intérêts minoritaires 4 36 4 3 32 5 3 41 2 Total du passif 53 5 11 2 49 2 79 9 49 3 58 5 (1) Montants retraités suite à l'application de la norme IFRS 9 "Instruments financiers" cf note 1 II. — Compte de résultat En millions d'euros 31.12.2018 IFRS 9 31.12.2017 IAS 39 Notes Intérêts et produits assimilés 1 9 47 3 1 3 13 3 25 Intérêts et charges assimilées -1 4 69 0 - 8 86 1 25 Commissions (produits) 3 80 0 3 62 8 26 Commissions (charges) - 1 20 2 - 1 10 7 26 Gains nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat 58 4 86 6 27 Gains ou pertes nets sur actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres (2018) 19 2 28 Gains ou pertes nets sur actifs financiers disponibles à la vente (2017) 36 6 28 Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation des actifs financiers au coût amorti 1 29 Produits nets des activités d’assurance 2 02 7 30 Produits des autres activités (1) 75 6 1 2 81 7 31 Charges des autres activités (1) -58 7 -1 0 41 9 31 Produit net bancaire 1 0 35 4 1 0 42 2 Charges générales d'exploitation - 5 86 3 - 5 76 5 32a,32b Dot/Rep sur amortissements et provisions des immos corporelles et incorporelles -18 8 -21 4 32c Résultat brut d’exploitation 4 30 3 4 44 3 Coût du risque de contrepartie -80 5 -78 3 33 Résultat d’exploitation 3 49 8 3 66 0 Quote-part dans le résultat net des entreprises mises en équivalence 13 0 -30 0 17 Gains ou pertes sur autres actifs 3 7 - 2 34 Variations de valeur des écarts d'acquisition 0 -1 5 35 Résultat avant impôt 3 66 4 3 34 2 Impôts sur les bénéfices - 1 22 4 - 1 54 1 36 Gains et pertes nets d'impôts sur activités abandonnées 0 2 2 Résultat net 2 44 0 1 82 3 Résultat - Intérêts minoritaires 35 6 27 5 Résultat net (part du Groupe) 2 08 4 1 54 8 (1) comprennent les produits et charges sur activités d'assurance au 31/12/2017 Etat du résultat net et des gains et pertes directement comptabilisés en capitaux propres En millions d'euros 31.12.2018 IFRS 9 Résultat net 2 440 Ecarts de conversion 42 Réévaluation des actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres - instruments de dettes -177 Reclassement d'actifs financiers de juste valeur par capitaux propres à juste valeur par résultat - Réévaluation des placements des activités d'assurance -241 Réévaluation des instruments dérivés de couverture -2 Quote-part des gains ou pertes latents ou différés sur entreprises MEE 2 Total des gains et pertes recyclables comptabilisés directement en capitaux propres -377 Réévaluation des actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres - instruments de capitaux propres à la cloture 56 Réévaluation des actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres - - instruments de capitaux propres cédés durant l'exercice -1 Ecart s de réévaluation liés au risque de crédit propre sur les passifs financiers en JVO - Réévaluation des immobilisations - Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies 34 Quote-part des gains ou pertes non recyclables sur entreprises MEE -11 Total des gains et pertes non recyclables comptabilisés directement en capitaux propres 78 Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 2 141 Dont part du Groupe 1 787 Dont part des intérêts minoritaires 354 En millions d'euros 31.12.2017 IAS39 Résultat net 1 82 4 Ecarts de conversion -10 9 Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente 11 0 Réévaluation des instruments dérivés de couverture 2 5 Quote-part des gains ou pertes latents ou différés sur entreprises MEE - 1 Total des gains et pertes recyclables comptabilisés directement en capitaux propres 2 4 Réévaluation des immobilisations 0 Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies 4 3 Total des gains et pertes non recyclables comptabilisés directement en capitaux propres 4 3 Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 1 89 1 Dont part du Groupe 1 63 3 Dont part des intérêts minoritaires 25 8 Les rubriques relatives aux gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres sont présentées pour leur montant net d'impôt. III. — Tableau de variation des capitaux propres En millions Capital Primes Réserves (1) Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres Résultat net - part du groupe Capitaux propres - part du groupe Intérêts minoritaires Total capitaux propres consolidés Ecarts de conversion Actifs à la juste valeur par capitaux propres Instruments dérivés de couverture Ecarts actuariels Capitaux propres au 31 décembre 2016 1 689 4 509 14 006 84 1 162 -21 -256 1 655 22 825 4 092 26 918 Affectation du résultat de l'exercice précédent 1 655 -1 655 0 0 Augmentation de capital 0 0 0 Distribution de dividendes -130 -130 -102 -232 Changement dans les participations dans les filiales sans perte de contrôle -128 -128 -921 -1 049 Sous-total des mouvements liés aux relations avec les actionnaires 0 0 1 396 0 0 0 0 -1 655 -258 -1 023 -1 281 Résultat consolidé de la période 1 549 1 549 275 1 824 Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 162 25 187 -16 171 Sous-total 0 0 0 -140 162 25 38 1 549 1 634 258 1 892 Effets des acquisitions et des cessions sur les intérêts minoritaires 0 82 82 Autres variations 0 -9 -9 3 -6 Capitaux propres au 31 décembre 2017 1 689 4 509 15 393 -56 1 323 4 -218 1 549 24 192 3 412 27 604 Impact de premère application d'IFRS 9 -351 -409 -760 -86 -846 Capitaux propres au 1er janvier 2018 1 689 4 509 15 042 -56 915 4 -218 1 549 23 432 3 326 26 757 Affectation du résultat de l'exercice précédent 1 549 -1 549 0 0 Augmentation de capital 0 0 0 Distribution de dividendes -81 -81 -131 -212 Changement dans les participations dans les filiales sans perte de contrôle 4 4 -70 -66 Sous-total des mouvements liés aux relations avec les actionnaires 0 0 1 471 0 0 0 0 -1 549 -77 -201 -279 Résultat consolidé de la période 2 084 2 084 356 2 440 Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 45 -308 -1 34 -230 -93 -324 Sous-total 0 0 0 45 -308 -1 34 2 084 1 854 262 2 117 Effets des acquisitions et des cessions sur les intérêts minoritaires 175 -67 108 972 1 080 Autres variations 0 -26 -26 5 -22 Capitaux propres au 31 décembre 2018 1 689 4 509 16 662 -11 540 3 -185 2 084 25 290 4 364 29 654 (1) Les réserves sont constituées au 31 décembre 2018 par la réserve légale pour 0 M€, les réserves statutaires pour 0 M€, et les autres réserves pour 16662 M€ IV. — Tableau des flux de trésorerie nette En millions d’euros 31/12/2018 31/12/2017 Résultat net 2 440 1 824 Impôt 1 224 1 541 Résultat avant impôts 3 664 3 365 +/- Dotations nettes aux amortissement s des immobilisations corporelles et incorporelles 194 220 - Dépréciation des écarts d'acquisition et des autres immobilisations 0 15 +/- Dotations nettes aux provisions 48 129 +/- Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence -130 300 +/- Perte nette/gain net des activités d'investissement -42 -1 +/- Autres mouvements - 1 781 - 1 606 = Total des éléments non monétaires inclus dans le résultat net avant impôts et des autres ajustements - 1 711 -943 +/- Flux liés aux opérations avec les établissements de crédit 4 267 - 1 048 +/- Flux liés aux opérations avec la clientèle -1 0 867 - 6 106 +/- Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs financiers -132 -809 +/- Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs non financiers 1 274 233 - Impôts versés - 1 253 - 1 567 = Diminution/ nette des actifs et passifs provenant des activités opérationnelles - 6 710 - 9 297 Total flux net de trésorerie g é n é r é par l'activit é op é rationnelle - 4 757 - 6 875 +/- Flux liés aux actifs financiers et aux participations - 1 069 858 +/- Flux liés aux immeubles de placement -122 -851 +/- Flux liés aux immobilisations corporelles et incorporelles -129 -130 Total flux net de tr é sorerie li é aux activites d'investissement - 1 319 -123 +/- Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires -212 -139 +/- Autres flux nets de trésorerie provenant des activités de financement 6 539 2 812 Total flux net de trésorerie lié aux opérations de financement 6 327 2 673 Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et assimilée 81 -232 Augmentation/ nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 332 - 4 557 Flux net de trésorerie généré par l'activité opérationnelle - 4 757 - 6 875 Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement - 1 319 -123 Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement 6 327 2 673 Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie 81 -232 Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 4 2 745 4 7 301 Caisse, banques centrales, CCP 5 5 658 5 9 950 Comptes et prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit -1 2 913 -1 2 649 Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 4 3 077 4 2 744 Caisse, banques centrales, CCP 5 5 169 5 5 658 Comptes et prêts/emprunts à vue auprès des établissements de crédit -1 2 092 -1 2 914 Variation de la trésorerie nette 332 - 4 557 V. — Notes annexes aux comptes consolides Note 1 : principes et méthodes comptables 1.1 Référentiel comptable En application du règlement (CE) 1606/200 2 sur l’application des normes comptables internationales et du règlement (CE) 1126/200 8 sur leur adoption, les comptes consolidés de l’exercice sont établis conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté par l’Union Européenne au 3 1 décembre 2018. Ce référentiel est disponible sur le site de la Commission européenne : https://ec.europa.eu/info /business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/financial-reporting_en#ifrs-financial-statements Les états financiers sont présentés suivant le format préconisé par la recommandation n°2017-0 2 de l’Autorité des Normes Comptables relative aux états de synthèse IFRS. Ils respectent les normes comptables internationales telles qu’adoptées par l’Union européenne. Les informations relatives à la gestion des risques figurent dans le rapport de gestion du groupe. Le groupe applique depuis le 1.1.201 8 : - la norme IFRS 9 Elle remplace la norme IAS 3 9 Instruments financiers « comptabilisation et évaluation ». Elle définit de nouvelles règles en matière de : classement et d’évaluation des instruments financiers (Phase 1), dépréciation au titre du risque de crédit des instruments financiers (Phase 2), et de comptabilité de couverture, hors opérations de macro-couverture (Phase 3). Le classement et l’évaluation ainsi que le nouveau modèle de dépréciation d’IFRS 9 sont appliqués rétrospectivement en ajustant le bilan d’ouverture au 1er janvier 201 8 (impact en capitaux propres), sans obligation de retraiter les exercices présentés en comparatif. Ainsi, le groupe présente ses comptes 201 8 sans comparatif 201 7 au format IFRS 9, l’explication du passage des portefeuilles entre les deux référentiels et les impacts sur les capitaux propres au 1er janvier 201 8 sont présentés dans les annexes. Le groupe n’applique pas la phase 3 qui est optionnelle ; la couverture restant donc comptabilisée selon IAS 3 9 telle qu’adoptée par l’Union européenne. La mise en œuvre d’IFRS 9 concerne l’ensemble des activités du Groupe à l’exception des pôles assurance relevant de la directive Conglomérat, qui bénéficient du différé d’application à 202 1 tel que prévu par l’amendement à IFRS 4 adopté par l’Union Européenne et reporté en 2022. Pour bénéficier de ce report, certaines conditions doivent être remplies, notamment l’absence de transfert d’instrument financier ayant un effet décomptabilisant, entre l’assurance et les autres secteurs du conglomérat, autre que ceux comptabilisés en juste valeur par résultat dans les 2 secteurs. Le détail des principes IFRS 9 appliqué par le groupe est présenté en §1.3.1. - La norme IFRS 15 Elle remplace plusieurs normes et interprétations relatives à la comptabilisation des revenus (notamment les normes IAS 1 8 Produits des activités ordinaires et IAS 1 1 Contrats de construction). Elle n’affecte pas les revenus entrant dans le champ d’application des normes traitant des contrats de location, des contrats d’assurance ou des instruments financiers. La comptabilisation des produits selon IFRS 1 5 traduit le transfert du contrôle du bien (ou service) à un client, pour le montant auquel le vendeur s’attend à avoir droit. A cette fin, la norme développe un modèle en cinq étapes, permettant de déterminer quand et pour quel montant les produits des activités ordinaires doivent être comptabilisés : identification du contrat conclu avec le client, identification des obligations de performance incluses dans le contrat, détermination du prix de transaction du contrat, allocation du prix de transaction aux différentes obligations de performance, et reconnaissance du revenu lorsqu’une obligation de performance est remplie. L'analyse de la norme IFRS 1 5 et l’identification de ses effets potentiels ont conclus à l’absence d’impact significatif pour le groupe. - D’autres amendements présentant des impacts non significatifs pour le groupe Ils concernent : des précisions sur les informations à fournir selon IFRS 1 2 quand une participation dans une filiale, coentreprise ou entreprise associée est classée en tant qu’actif destiné à être cédé, l’application de l’option à la juste valeur par résultat par les entités de capital-risque/développement, sur leurs entreprises associées et coentreprises. L’amendement à IAS 2 8 précise que cette option peut s’exercer entité par entité, des clarifications sur les transferts depuis la catégorie immeubles de placement ou vers celle-ci (IAS 40), le traitement des acomptes dans le cadre des transactions en monnaie étrangères (IFRIC 22), les transactions dont le paiement est fondé sur des actions selon IFRS 2. Les modifications portent sur : - la comptabilisation des conditions d’acquisition de droits sur l’évaluation des transactions réglées en trésorerie, - les transactions incluant un dispositif de règlement sur base nette lié à une retenue fiscale à la source, - la modification des modalités d’un paiement fondé sur des actions qui donne lieu à un changement dans le classement de la transaction, qui est réglée en instruments de capitaux propres plutôt qu’en trésorerie. 1.2 Périmètre et méthodes de consolidation Entité consolidante La société mère du groupe est la Banque Fédérative du Crédit Mutuel. Périmètre de consolidation Les principes généraux d’inclusion d’une entité dans le périmètre sont définis par IFRS 10, IFRS 1 1 et IAS28R. Les entités contrôlées ou sous influence notable qui ne présentent pas un caractère significatif par rapport aux comptes consolidés sont exclues du périmètre de consolidation. Cette situation est présumée lorsque le total de bilan ou le résultat d’une société n’a pas d’impact supérieur à 1% sur l’équivalent consolidé ou sous-consolidé (en cas de consolidation par palier). Ce critère quantitatif n’est que relatif ; une entité peut être incluse dans le périmètre de consolidation nonobstant ce seuil, lorsque son activité ou son développement escompté lui confère la qualité d’investissement stratégique. Le périmètre de consolidation est composé : - Des entités contrôlées : il y a présomption de contrôle lorsque le groupe détient le pouvoir sur l'entité, est exposé ou a droit à des rendements variables en raison de ses liens avec l'entité, et a la capacité d'exercer son pouvoir sur l'entité de manière à influer sur les rendements qu'il obtient. Les comptes des entités contrôlées sont consolidés par intégration globale. - Des entités sous contrôle conjoint : le contrôle conjoint est le partage contractuellement convenu du contrôle exercé sur une entité, qui n'existe que dans le cas où les décisions concernant les activités clés requièrent le consentement unanime des parties partageant le contrôle. Deux parties ou plus qui exercent un contrôle conjoint constituent un partenariat, qui est soit une entreprise commune, soit une coentreprise : une entreprise commune est un partenariat dans lequel les parties qui exercent le contrôle conjoint ont des droits sur les actifs, et des obligations au titre des passifs, relatifs à l'entité : il s'agit de comptabiliser les actifs, passifs, produits et charges relatifs aux intérêts détenus dans l'entité, une coentreprise est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contrôle conjoint ont des droits sur l'actif net de l'entité : la coentreprise est comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence. L’ensemble des entités sous contrôle conjoint du groupe sont des coentreprises au sens d’IFRS 11. - Des entités sous influence notable : il s’agit des entités qui ne sont pas contrôlées par l’entité consolidante mais sur lesquelles il existe un pouvoir de participation aux politiques financière et opérationnelle. Les titres des entités dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont mis en équivalence. Les participations détenues par des sociétés de capital développement et sur lesquelles est exercé un contrôle conjoint ou une influence notable sont comptabilisées en juste valeur par résultat. Méthodes de consolidation Les méthodes de consolidation utilisées sont les suivantes : — Intégration globale Cette méthode consiste à substituer à la valeur des titres chacun des éléments d’actif et de passif de chaque filiale et à isoler la part des intérêts minoritaires dans les capitaux propres et dans le résultat. Elle s’applique pour toutes les entités sous contrôle, y compris celles à structure de comptes différente, que l’activité se situe ou non dans le prolongement de celle de l’entité consolidante. — Mise en équivalence Il s’agit de substituer à la valeur des titres la quote-part du groupe dans les capitaux propres et le résultat des entités concernées. Elle s’applique pour toutes les entités sous contrôle conjoint, qualifiées de co-entreprises ou pour toutes les entités sous influence notable. Intérêts minoritaires Les intérêts minoritaires correspondent aux participations ne donnant pas le contrôle telles que définies par la norme IFRS 1 0 et intègrent les instruments qui sont des parts d'intérêts actuels et qui donnent droit à une quote-part de l'actif net en cas de liquidation et les autres instruments de capitaux propres émis par la filiale et non détenus par le groupe. Date de clôture Toutes les sociétés du groupe incluses dans le périmètre de consolidation arrêtent leurs comptes sociaux au 3 1 décembre. Elimination des opérations réciproques Les comptes réciproques ainsi que les profits résultant de cessions entre les entités du groupe et ayant une incidence significative au niveau des comptes consolidés sont éliminés. Conversion des comptes en devises étrangères Concernant les comptes des entités étrangères exprimés en devises, le bilan est converti sur la base du cours de change officiel à la date de clôture. La différence sur le capital, les réserves et le report à nouveau, qui résulte de l’évolution des cours de change, est inscrite dans les capitaux propres, dans le compte "Réserves de conversion". Le compte de résultat est converti sur la base du cours moyen de l’exercice. Les différences de conversion en résultant sont inscrites directement dans le compte "Réserves de conversion". Cet écart est réintégré en résultat en cas de cession ou de liquidation de tout ou partie de la participation détenue dans l’entité étrangère. Ecarts d’acquisition — Ecarts d’évaluation A la date de prise de contrôle d’une nouvelle entité, les actifs, les passifs, ainsi que les passifs éventuels d’exploitation sont évalués à leur juste valeur. Les écarts d’évaluation correspondant à la différence entre la valeur comptable et la juste valeur sont comptabilisés. — Ecarts d’acquisition Conformément à IFRS 3R, à la date de prise de contrôle d'une nouvelle entité, les actifs et les passifs ainsi que les passifs éventuels identifiables de l’entité acquise, qui satisfont aux critères de comptabilisation des normes IFRS, sont évalués à leur juste valeur à la date d’acquisition, à l’exception des actifs non courants classés comme actifs détenus en vue de la vente selon la norme IFRS 5, qui sont comptabilisés pour le montant le plus faible entre la juste valeur nette des coûts de vente et leur valeur nette comptable. IFRS 3R permet la comptabilisation d’un écart d’acquisition total ou partiel, le choix s’effectuant pour chaque regroupement. Dans le premier cas, les intérêts minoritaires sont évalués à la juste valeur (méthode dite du goodwill total); dans le second, ils sont basés sur leur quote-part dans les valeurs attribuées aux actifs et passifs de l’acquise (goodwill partiel). Si l’écart d’acquisition est positif, il est inscrit à l'actif et s’il est négatif, il est comptabilisé immédiatement en résultat, en «Variations de valeur des écarts d’acquisition». Dans le cas d’une augmentation/diminution du pourcentage d’intérêt du groupe dans une entité déjà contrôlée, l’écart entre le coût d’acquisition/prix de cession des titres et la quote-part de capitaux propres consolidés que ces titres représentent à la date de leur acquisition/cession est comptabilisé en capitaux propres. Les écarts d’acquisition sont présentés sur une ligne distincte du bilan pour les sociétés intégrées globalement et au sein du poste « participations dans les entreprises mises en équivalence » lorsque les entités sont consolidées selon cette méthode. Les écarts d’acquisitions n’intègrent pas les coûts directs liés aux acquisitions qui selon IFRS 3R, sont comptabilisés en résultat. Le groupe procède régulièrement et au moins une fois par an à des tests de dépréciation des écarts d’acquisition. Ils ont pour objectif de s’assurer que les écarts d’acquisition ne subissent pas une dépréciation. Si la valeur recouvrable de l’unité génératrice de trésorerie (UGT) à laquelle est affecté l’écart d’acquisition est inférieure à sa valeur comptable, une dépréciation est comptabilisée à hauteur de la différence. Cette dépréciation, constatée en résultat, est irréversible. En pratique, les UGT sont définies par rapport aux lignes métiers selon lesquelles le Groupe suit son activité. 1.3 Principes et méthodes comptables 1.3.1 Instruments financiers selon IFRS 9 1.3.1.1 Classement et évaluation des actifs financiers Selon IFRS 9, le classement et l’évaluation des actifs financiers dépendent du modèle de gestion et des caractéristiques contractuelles des instruments. — Prêts, créances, ou titres de dettes acquis L’actif est classé : au coût amorti, s’il est détenu en vue de collecter les flux de trésorerie contractuels, et si ses caractéristiques sont similaires à celles d’un contrat dit basique, cf. § ci-dessous « Caractéristiques des flux de trésorerie » (modèle de collecte), en juste valeur par capitaux propres, si l’instrument est détenu en vue de collecter les flux de trésorerie contractuels et de le vendre en fonction des opportunités, sans pour autant faire du trading, et si ses caractéristiques sont similaires à celles d’un contrat dit basique impliquant implicitement une forte prédictibilité des flux de trésorerie liés (modèle de collecte et vente), en juste valeur par résultat, si : - il n’est pas éligible aux deux catégories précédentes (car ne remplissant pas le critère « basique » et / ou géré selon le modèle de gestion « autres »), ou - le Groupe choisit de le classer comme tel, sur option, à l’initiation et de manière irrévocable. La mise en œuvre de cette option vise à pallier une incohérence de traitement comptable par rapport à un autre instrument lié. Caractéristiques des flux de trésorerie Les flux de trésorerie contractuels, qui représentent uniquement des remboursements de principal et des versements d’intérêts sur le principal restant dû, sont compatibles avec un contrat dit basique. Dans un contrat basique, les intérêts représentent principalement la contrepartie de la valeur temps de l'argent (y compris en cas d’intérêts négatifs) et du risque de crédit. Les intérêts peuvent également inclure le risque de liquidité, les frais de gestion administrative de l’actif, ainsi qu’une marge commerciale. Toutes les clauses contractuelles doivent être analysées, notamment celles qui pourraient modifier l’échéancier ou le montant des flux de trésorerie contractuels. La possibilité contractuelle, pour l’emprunteur ou le prêteur, de rembourser par anticipation l’instrument financier demeure compatible avec le caractère SPPI ( Seulement Paiement de Principal et d’Intérêts ) des flux de trésorerie contractuels dès lors que le montant remboursé représente essentiellement le principal restant dû et les intérêts courus ainsi que, le cas échéant, une indemnité compensatoire raisonnable. L’indemnité de remboursement anticipé est considérée comme raisonnable, par exemple, si : - elle est exprimée en pourcentage du principal remboursé et elle est inférieure à 10% du nominal remboursé, ou - elle est déterminée selon une formule visant à compenser l’évolution du taux d’intérêts benchmark entre la date d’octroi du crédit et sa date de remboursement anticipé. L’analyse des flux de trésorerie contractuels peut également nécessiter leur comparaison avec ceux d’un instrument de référence, lorsque la composante valeur temps de l’argent incluse dans les intérêts est susceptible d’être modifiée en raison des clauses contractuelles de l’instrument. C'est le cas, par exemple, si le taux d'intérêt de l'instrument financier est révisé périodiquement, mais que la fréquence des révisions est décorrélée de la durée pour laquelle le taux d'intérêt est établi (révision mensuelle d’un taux à un an par exemple) ou si le taux d'intérêt de l'instrument financier est révisé périodiquement sur la base d’une moyenne de taux d'intérêt. Si l’écart entre les flux contractuels non actualisés de l’actif financier et ceux de l’instrument de référence est significatif ou peut le devenir, cet actif financier ne pourra pas être considéré comme basique. Selon les cas, l’analyse est qualitative ou quantitative. Le caractère significatif ou non de l’écart s’apprécie pour chaque exercice, et cumulativement sur la durée de vie de l’instrument. L’analyse quantitative tient compte d’un ensemble de scénarios raisonnablement possibles. A cet effet, le groupe a utilisé des courbes de taux remontant à l’an 2000. Par ailleurs, une analyse spécifique est réalisée dans le cas des titrisations dans la mesure où existe un ordre de priorité de paiement entre les porteurs et des concentrations de risques de crédit sous forme de tranches. Dans ce cas, l’analyse nécessite d’examiner les caractéristiques contractuelles des tranches dans lesquelles le Groupe a investi et des instruments financiers sous-jacents, ainsi que le risque de crédit des tranches relativement au risque de crédit des instruments financiers sous-jacents. A noter que : les dérivés incorporés à des actifs financiers ne sont plus comptabilisés séparément, ce qui implique que l’ensemble de l’instrument hybride est alors considéré comme non-basique et enregistré en juste valeur par résultat, les parts d’OPCVM et d’OPCI ne sont pas des instruments basiques et sont également classées en juste valeur par résultat. - Modèles de gestion Le modèle de gestion représente la manière dont sont gérés les instruments pour générer des flux de trésorerie et des revenus. Il repose sur des faits qui peuvent être observés, et n’est pas fondé sur une simple intention du management. Il ne s’apprécie pas au niveau de l’entité, ni instrument par instrument, mais est fondé sur un niveau de regroupement supérieur, qui reflète la façon dont les groupes d’actifs financiers sont gérés collectivement. Il se détermine à l’initiation et peut être remis en cause en cas de changement de modèle (cas exceptionnels). Pour le déterminer, il est nécessaire d’observer toutes les indications disponibles, dont : la manière dont est reportée la performance de l’activité aux décisionnaires, le mode de rémunération des gestionnaires, la fréquence, calendrier et volumes des ventes des périodes précédentes, la raisons des ventes, les prévisions de ventes futures, la manière dont est évalué le risque. Dans le cadre du modèle de collecte, certains exemples de cessions autorisées sont indiqués explicitement dans la norme : en lien avec une augmentation du risque de crédit, proches de la maturité et pour un montant proche du pair, exceptionnelles (par exemple, liées à un stress de liquidité). Ces cessions « autorisées » ne sont pas prises en compte dans l’analyse du caractère significatif et fréquent des ventes réalisées sur un portefeuille. Des cessions fréquentes et/ou significatives ne seraient pas compatibles avec ce modèle de gestion. Par ailleurs, les cessions liées à des changements du cadre réglementaire ou fiscal feront l'objet d'une documentation au cas-par-cas afin de démontrer le caractère « non fréquent » de telles cessions. Pour les autres cas de cessions, des seuils ont été définis en fonction de la maturité du portefeuille titres, par exemple 2% pour une maturité moyenne de 8 ans (le groupe ne cède pas ses crédits). Le groupe a développé principalement un modèle de collecte des flux contractuels des actifs financiers, qui s’applique notamment aux activités de financement des clients. Il gère également des actifs financiers sur la base d’un modèle fondé sur la collecte des flux contractuels des actifs financiers et sur la vente de ces actifs, et un modèle propre aux autres actifs financiers, notamment de transaction. Au sein du groupe, le modèle de collecte des flux contractuels et vente s’applique essentiellement aux activités de gestion de trésorerie pour compte propre et de gestion du portefeuille de liquidité. Enfin, les actifs financiers détenus à des fins de transaction regroupent les titres acquis dès l’origine avec l’intention de les revendre à brève échéance, ainsi que les titres faisant partie d’un portefeuille de titres gérés globalement, pour lequel il existe un calendrier effectif récent de prise de bénéfice à court terme. - Actifs financiers au coût amorti Ils incluent principalement : la trésorerie et les équivalents de trésorerie qui regroupent les comptes de caisse, les dépôts et les prêts et emprunts à vue auprès des banques centrales et des établissements de crédit, les autres prêts aux établissements de crédits, ainsi que ceux à la clientèle (consentis directement ou la quote-part dans le cadre de prêts syndiqués), non comptabilisés en juste valeur par résultat une partie des titres détenus par le groupe. Les actifs financiers classés dans cette catégorie sont initialement comptabilisés à leur juste valeur, qui est généralement le montant net décaissé. Les taux appliqués aux crédits octroyés sont présumés être des taux de marché dans la mesure où les barèmes sont ajustés en permanence en fonction notamment des taux de la grande majorité des établissements concurrents. Les actifs sont valorisés lors des arrêtés suivants au coût amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif. Le taux d’intérêt effectif est le taux qui actualise exactement les décaissements ou encaissements de trésorerie futurs sur la durée de vie estimée de l’instrument financier de manière à obtenir la valeur comptable nette de l’actif ou du passif financier. Il intègre les flux de trésorerie estimés sans tenir compte des pertes sur crédit futures et inclut les commissions payées ou reçues dès lors qu’elles sont assimilables à des intérêts, les coûts de transaction directement rattachables ainsi que toutes les primes et décotes. Pour les titres, le coût amorti intègre l’amortissement des primes et décotes, ainsi que les frais d’acquisition, s’ils sont significatifs. Les achats et ventes de titres sont comptabilisés en date de règlement. Les revenus perçus sont présentés sous la rubrique « Intérêts et produits assimilés » du compte de résultat. Les commissions directement liées à la mise en place du prêt, reçues ou versées, ayant une nature d’intérêt sont étalées sur la durée du prêt selon la méthode du taux d’intérêt effectif et sont inscrites au compte de résultat parmi les rubriques d’intérêts. Les commissions perçues dans le cadre de renégociations commerciales de prêts font l’objet d’un étalement. La restructuration d’un prêt suite aux difficultés financières du débiteur entraîne novation du contrat. Suite à la définition de cette notion par l’Autorité Bancaire Européenne, le groupe l’a intégrée dans les systèmes d’information afin que les définitions comptable et prudentielle soient harmonisées. La juste valeur des actifs au coût amorti est communiquée dans l’annexe à chaque date d’arrêté : elle correspond à l’actualisation des flux futurs estimés à partir d'une courbe de taux zéro coupon qui comprend le coût de signature inhérent au débiteur. - Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres Le groupe ne cédant pas ses crédits, cette catégorie n’inclut que des titres. Ils sont comptabilisés au bilan à leur juste valeur au moment de leur acquisition, en date de règlement et lors des arrêtés ultérieurs, jusqu’à leur cession. Les variations de juste valeur sont enregistrées dans une rubrique spécifique des capitaux propres « Gains ou pertes latents ou différés », hors revenus courus. Ces gains ou pertes latents comptabilisés en capitaux propres ne sont constatés en compte de résultat, qu’en cas de cession ou de dépréciation (cf. § « 1.3.1.7. Décomptabilisation des actifs et passifs financiers » et « 1.3.1.8. Evaluation du risque de crédit »). Les revenus courus ou acquis sont comptabilisés en résultat, selon la méthode du taux d’intérêt effectif, dans la rubrique « Intérêts et produits assimilés ». - Actifs financiers à la juste valeur par résultat Ils sont comptabilisés lors de leur entrée au bilan à leur juste valeur, ainsi que lors des arrêtés ultérieurs, et ce jusqu’à leur cession (cf. § « 1.3.1.7. Décomptabilisation des actifs et passifs financiers »). Les variations de juste valeur sont enregistrées au compte de résultat sous la rubrique « Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ». A compter du 1er janvier 2018, les revenus perçus ou courus des instruments financiers à la juste valeur par résultat sont enregistrés au compte de résultat en produits ou charges d’intérêts. Auparavant, ces intérêts étaient présentés dans le poste « Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ». Ce changement a été effectué dans le but d'être en cohérence avec des états réglementaires adressés à la BCE dans le cadre du Short Term Exercise (STE) et pour être avoir une meilleure lecture des intérêts reçus et versés. Les achats et ventes de titres évalués en juste valeur par résultat sont comptabilisés en date de règlement. Les variations de juste valeur entre la date de transaction et la date de règlement sont comptabilisées en résultat. — Instruments de capitaux propres acquis Les instruments de capitaux propres acquis (actions notamment) sont classés : en juste valeur par résultat, ou sur option, en juste valeur par capitaux propres non recyclables, lors de la comptabilisation initiale, de manière irrévocable. - Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres Les actions et autres instruments de capitaux propres sont comptabilisés au bilan à leur juste valeur au moment de leur acquisition, et lors des arrêtés ultérieurs, jusqu’à leur cession. Les variations de juste valeur sont enregistrées dans une rubrique spécifique des capitaux propres « Gains ou pertes latents ou différés ». Ces gains ou pertes latents comptabilisés en capitaux propres ne sont jamais constatés en compte de résultat, y compris en cas de cession (cf. § « 3.1. 7 Décomptabilisation des actifs et passifs financiers »). Seuls les dividendes perçus sur les titres à revenu variable sont enregistrés en compte de résultat, dans la rubrique « Gains ou pertes nets sur actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres ». Les achats et ventes de titres sont comptabilisés en date de règlement. - Actifs financiers à la juste valeur par résultat Les instruments de capitaux propres sont comptabilisés de manière identique aux instruments de dettes à la juste valeur par résultat. 1.3.1.2. Classement et évaluation des passifs financiers Les passifs financiers sont classés dans l’une des deux catégories suivantes : - les passifs financiers évalués à la juste valeur par résultat ceux encourus à des fins de transaction, incluant par défaut les instruments dérivés passifs qui ne sont pas qualifiés d’instruments de couverture, et les passifs financiers non dérivés que le groupe a classé dès l’origine pour être évalués en juste valeur par résultat (option juste valeur). Cela inclut : - les instruments financiers contenant un ou plusieurs dérivés incorporés séparables, - les instruments présentant, sans application de l’option juste valeur, une incohérence de traitement comptable par rapport à un autre instrument lié, - les instruments appartenant à un groupe d’actifs financiers évalués et gérés en juste valeur. La comptabilisation des variations de juste valeur, résultant du risque de crédit propre des dettes désignées en juste valeur par résultat sur option, est constatée en gains ou pertes latents ou différés dans les capitaux propres non recyclables. Le groupe est marginalement concerné par la problématique du risque de crédit propre. - les passifs financiers au coût amorti Ils regroupent les autres passifs financiers non dérivés. Cela concerne les dettes envers la clientèle et les établissements de crédit, les dettes représentées par un titre (bons de caisse, titres du marché interbancaire, emprunt obligataire…), les dettes subordonnées, à terme ou à durée indéterminée, non classées en juste valeur par résultat sur option. Les dettes subordonnées sont séparées des autres dettes représentées par un titre, car leur remboursement en cas de liquidation du débiteur n’est possible qu’après désintéressement des autres créanciers. Les titres seniors non préférés créés par la loi Sapin 2 sont classés parmi les dettes représentées par un titre. Ces passifs sont comptabilisés à leur juste valeur, lors de leur entrée dans le bilan, puis sont valorisés, lors des arrêtés suivants, au coût amorti, en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif. Pour les titres émis, la juste valeur initiale est leur valeur d’émission, le cas échéant, diminuée des coûts de transaction. Contrats d’épargne réglementée Parmi les passifs au coût amorti figurent les comptes épargne logement (CEL) et les plans épargne logement (PEL) qui sont des produits réglementés français accessibles à la clientèle (personnes physiques). Ces produits associent une phase d’épargne rémunérée ouvrant des droits à un prêt immobilier dans une seconde phase. Ils génèrent des engagements de deux ordres pour l’établissement distributeur : un engagement de rémunération future de l’épargne à un taux fixe (uniquement sur les PEL, le taux de rémunération des CEL étant assimilable à un taux variable, périodiquement révisé en fonction d’une formule d’indexation) ; un engagement d’accord de prêt aux clients qui le demandent, à des conditions prédéterminées (PEL et CEL). Ces engagements ont été estimés sur la base de statistiques comportementales des clients et de données de marché. Une provision est constituée au passif du bilan afin de couvrir les charges futures liées aux conditions potentiellement défavorables de ces produits, par rapport aux taux d’intérêt offerts à la clientèle des particuliers pour des produits similaires, mais non réglementés en terme de rémunération. Cette approche est menée par génération homogène en terme de conditions réglementées de PEL et de CEL. Les impacts sur le résultat sont inscrits parmi les intérêts versés à la clientèle. 1.3.1.3. Distinction Dettes et Capitaux propres Selon l’interprétation IFRIC 2, les parts de sociétaires sont des capitaux propres si l’entité dispose d’un droit inconditionnel de refuser le remboursement ou s’il existe des dispositions légales ou statutaires interdisant ou limitant fortement le remboursement. En raison des dispositions statutaires et légales existantes, les parts sociales, émises par les structures composant l’entité consolidante du groupe Crédit Mutuel, sont comptabilisées en capitaux propres. Les autres instruments financiers émis par le groupe sont comptablement qualifiés d’instruments de dettes dès lors qu’il existe une obligation contractuelle pour le groupe de délivrer de la trésorerie aux détenteurs de titres. C’est notamment le cas pour tous les titres subordonnés émis par le groupe. 1.3.1.4. Opérations en devises Les actifs et passifs libellés dans une devise autre que la devise locale sont convertis au taux de change à la date d’arrêté. Actifs ou passifs financiers monétaires Les gains ou pertes de change provenant de ces conversions sont comptabilisés dans le compte de résultat sous la rubrique « gains ou pertes nets sur portefeuille à la juste valeur par résultat ». Actifs ou passifs financiers non monétaires Les gains ou pertes de change provenant de ces conversions sont comptabilisés dans le compte de résultat sous la rubrique « gains ou pertes nets sur les instruments financiers à la juste valeur par résultat » si l’élément est classé en juste valeur par résultat ou parmi les plus ou moins values latentes ou différées lorsqu’il s’agit d’actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres. 1.3.1.5. Dérivés et comptabilité de couverture IFRS 9 permet aux entités de choisir, lors de la première application, d’appliquer les nouvelles dispositions en termes de comptabilité de couverture, ou de maintenir celles d'IAS 39. Le groupe a choisi de conserver les dispositions d’IAS 39. Des informations complémentaires en annexe ou dans le rapport de gestion sont, en revanche, incluses sur la gestion des risques et les effets de la comptabilité de couverture sur les états financiers, conformément à IFRS 7 révisé. En outre, les dispositions prévues dans IAS 3 9 pour la couverture de valeur du risque de taux d’un portefeuille d’actifs ou passifs financiers, telles qu’adoptées par l’Union Européenne, continuent de s’appliquer. Les instruments financiers dérivés sont des instruments qui présentent les trois caractéristiques suivantes: leur valeur fluctue en fonction de la variation d’un sous-jacent (taux d’intérêt, cours de change, actions, indices, matières premières, notations de crédit, etc.), ils ne requièrent qu’un investissement initial faible ou nul, leur règlement intervient à une date future. Le groupe Crédit Mutuel traite des instruments dérivés simples (swaps, options vanilles), principalement de taux et classés essentiellement en niveau 2 de la hiérarchie de valeur. Tous les instruments financiers dérivés sont comptabilisés à leur juste valeur au bilan parmi les actifs ou passifs financiers. Ils sont comptabilisés par défaut comme des instruments de transaction, sauf à pouvoir être qualifiés d’instruments de couverture. — Détermination de la juste valeur des dérivés La majorité des dérivés de gré à gré, swaps, accords de taux futurs, caps, floors et options simples est valorisée selon des modèles standards, communément admis (méthode d’actualisation des flux futurs, modèle de Black and Scholes, techniques d’interpolation), fondés sur des données observables dans le marché (par exemple des courbes de taux). La valorisation de ces modèles est ajustée, afin de tenir compte des risques de liquidité et de crédit, associés à l’instrument ou au paramètre concerné, des primes de risque spécifiques destinées à compenser certains surcoûts qu’induirait la stratégie de gestion dynamique associée au modèle dans certaines conditions de marché et le risque de contrepartie présent dans la juste valeur positive des dérivés de gré à gré. Ce dernier inclut le risque de contrepartie propre présent dans la juste valeur négative des dérivés de gré à gré. Lors de l’établissement des ajustements de valeur, chaque facteur de risque est considéré individuellement et aucun effet de diversification entre risques, paramètres ou modèles de nature différente n’est pris en compte. Une approche de portefeuille est le plus souvent retenue pour un facteur de risque donné. Les dérivés sont comptabilisés en actifs financiers, lorsque la valeur de marché est positive, en passifs financiers, lorsqu’elle est négative. — Classifaction des dérivés et comptabilité de couverture - Dérivés classés en actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat Par défaut, tous les dérivés non qualifiés d’instruments de couverture selon les normes IFRS sont classés dans les catégories « actifs ou passifs financiers à la juste valeur par résultat », même si économiquement, ils ont été souscrits en vue de couvrir un ou plusieurs risques. Dérivés incorporés Un dérivé incorporé est une composante d’un instrument hybride qui, séparé de son contrat hôte, répond à la définition d’un dérivé. Il a notamment pour effet de faire varier certains flux de trésorerie de manière analogue à celle d’un dérivé autonome. Ce dérivé est détaché du contrat hôte qui l’abrite pour être comptabilisé séparément en tant qu’instrument dérivé en juste valeur par résultat lorsque les conditions suivantes sont réunies : il répond à la définition d’un dérivé l’instrument hybride abritant ce dérivé incorporé n’est pas évalué en juste valeur par résultat, les caractéristiques économiques du dérivé et ses risques associés ne sont pas considérés comme étroitement liés à ceux du contrat hôte. l’évaluation distincte du dérivé incorporé à séparer est suffisamment fiable pour fournir une information pertinente. S’agissant d’instruments financiers sous IFRS 9, seuls les dérivés incorporés à des passifs financiers peuvent être détachés du contrat hôte pour être comptabilisés séparément. Comptabilisation Les gains et pertes réalisés et latents sont comptabilisés au compte de résultat dans la rubrique « Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ». - Comptabilités de couverture Risques couverts Le Groupe ne couvre comptablement que le risque de taux, via la micro-couverture ou plus largement par le biais de la macro-couverture. La micro-couverture est une couverture partielle des risques qu'encourt une entité sur les actifs et passifs qu’elle détient. Elle s'applique spécifiquement à un ou à plusieurs actifs ou passifs pour lesquels l’entité couvre le risque de variation défavorable d’un type de risque, à l’aide de dérivés. La macro-couverture vise à immuniser l’ensemble du bilan du Groupe contre des évolutions défavorables, notamment des taux. La gestion globale du risque de taux est décrite dans le rapport de gestion, tout comme les autres risques (change, crédit,…) qui peuvent faire l’objet d’une couverture économique se traduisant par l’adossement naturel des actifs/passifs ou la comptabilisation des dérivés en transaction. La micro-couverture s’effectue notamment dans le cadre des asset swaps, qui vise généralement à transformer un instrument à taux fixe en instrument à taux variable. Trois formes de relation de couverture sont possibles. Le choix de la relation de couverture est effectué en fonction de la nature du risque couvert. La couverture de juste valeur permet de couvrir l’exposition aux variations de juste valeur des actifs ou passifs financiers. La couverture de flux de trésorerie sert à couvrir l’exposition aux variations des flux de trésorerie d’actifs ou passifs financiers, d’engagements fermes ou de transactions futures. La couverture d’investissements nets en devises est comptabilisée comme la couverture de flux de trésorerie, elle n’a pas été utilisée par le groupe. Les dérivés de couverture doivent satisfaire aux différents critères requis par la norme IAS 3 9 pour être comptablement qualifiés d’instruments de couverture. En particulier : l’instrument de couverture et l’élément couvert doivent tous deux être éligibles à la comptabilité de couverture. la relation entre l’élément couvert et l’instrument de couverture doit être formellement documentée, dès la mise en place de la relation de couverture. Cette documentation spécifie notamment les objectifs de gestion du risque de la direction, la nature du risque couvert, la stratégie sous-jacente ainsi que les modalités de mesure de l’efficacité de couverture. l’efficacité de cette couverture doit être démontrée, lors de la mise en place de la relation de couverture, puis tout au long de sa durée de vie, au moins à chaque date d’arrêté. Le rapport, entre la variation de valeur ou de résultat de l’instrument de couverture et celle de l’élément couvert, doit se situer dans un intervalle de 80% à 125%. Le cas échéant, la comptabilité de couverture cesse d’être appliquée et ce, sur base prospective. Couverture de juste valeur d’actifs ou de passifs financiers identifiés Dans le cas d’une relation de couverture de juste valeur, les dérivés sont réévalués à leur juste valeur par contrepartie du compte de résultat dans la rubrique « gains ou pertes nets sur instruments financiers en juste valeur par résultat » symétriquement à la réévaluation des éléments couverts en résultat, liée au risque couvert. Cette règle s’applique également, si l’élément couvert est comptabilisé au coût amorti ou, s’il s’agit d’un instrument de dettes classé en « Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres». Les variations de juste valeur de l’instrument de couverture et de la composante risque couverte se compensent partiellement ou totalement, il ne reste en résultat que l’éventuelle inefficacité de la couverture. Elle peut résulter de : la composante « risque de contrepartie » intégrée dans la valeur des dérivés, la différence de courbe de valorisation entre les élements couverts et de couverture. En effet, les swaps sont valorisés avec une courbe OIS s'ils sont collatéralisés ou avec une courbe BOR dans le cas inverse. Les éléments couverts sont valorisés avec une courbe Bor. La partie correspondante au réescompte de l’instrument financier dérivé est portée au compte de résultat, dans la rubrique « Produits et charges d’intérêts », symétriquement aux produits ou charges d’intérêts relatifs à l’élément couvert. En cas d’interruption de la relation de couverture ou de non-respect des critères d’efficacité, la comptabilité de couverture cesse d’être appliquée sur une base prospective. Les dérivés de couverture sont transférés en « actifs ou passifs financiers à la juste valeur par résultat » et sont comptabilisés selon les principes applicables à cette catégorie. La valeur au bilan de l’élément couvert n’est postérieurement plus ajustée pour refléter les variations de juste valeur. Dans le cas d’instruments de taux identifiés initialement couverts, la réévaluation est amortie sur sa durée de vie résiduelle. Si les éléments couverts ne figurent plus au bilan du fait notamment de remboursements anticipés, les ajustements cumulés sont immédiatement portés en compte de résultat. Dérivés de macro-couverture Le groupe utilise les possibilités offertes par la Commission européenne pour la comptabilisation de ses opérations de macro-couverture. En effet, les modifications apportées par l’Union Européenne à la norme IAS 3 9 (« carve-out ») permettent d’inclure les dépôts à vue de la clientèle dans les portefeuilles de passifs à taux fixes couverts et, de ne mesurer aucune inefficacité en cas de sous-couverture. Les dépôts à vue sont intégrés en fonction des lois d’écoulement définies par la gestion de bilan. Pour chaque portefeuille d’actifs ou de passifs financiers portant un taux fixe, l’échéancier des dérivés de couverture est mis face à celui des éléments couverts, pour vérifier qu’il n’y a pas de sur-couverture. Le traitement comptable des instruments dérivés de macro-couverture de juste valeur est similaire à celui des dérivés de couverture de juste valeur. Les variations de juste valeur des portefeuilles couverts sont enregistrées au bilan dans la rubrique « Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux » par la contrepartie du compte de résultat. Couverture de flux de trésorerie Dans le cas d’une relation de couverture de flux de trésorerie, les dérivés sont réévalués au bilan en juste valeur, par contrepartie des capitaux propres pour la partie efficace. La partie considérée comme inefficace est enregistrée au compte de résultat, dans la rubrique « Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ». Les montants enregistrés en capitaux propres sont repris en résultat, dans la rubrique « Produits et charges d’intérêts », au même rythme que les flux de l’élément couvert affectent le résultat. Les éléments couverts restent comptabilisés conformément aux règles spécifiques à leur catégorie comptable. En cas d’interruption de la relation de couverture ou de non-respect des critères d’efficacité, la comptabilité de couverture cesse d’être appliquée. Les montants cumulés inscrits en capitaux propres, au titre de la réévaluation du dérivé de couverture, sont maintenus en capitaux propres, jusqu’à ce que la transaction couverte affecte elle-même le résultat ou, lorsqu’il est déterminé qu’elle ne se réalisera pas. Ces montants sont alors transférés en résultat. En cas de disparition de l’élément couvert, les montants cumulés inscrits en capitaux propres sont immédiatement transférés en résultat. 1.3.1.6. Garanties financières et engagements de financement Les garanties financières sont assimilées à un contrat d’assurance lorsqu’elles prévoient des paiements spécifiques à effectuer pour rembourser son titulaire d’une perte qu’il encourt en raison de la défaillance d’un débiteur spécifié à effectuer un paiement à l’échéance en vertu d’un instrument de dette. Conformément à IFRS 4, ces garanties financières restent évaluées selon les normes françaises, soit en hors-bilan, dans l’attente d’un complément normatif qui devrait parfaire le dispositif actuel. Par conséquent, ces garanties font l’objet d’une provision au passif en cas de sortie de ressource probable. En revanche, les contrats de garanties financières qui prévoient des paiements en réponse aux variations d’une variable financière (prix, notation ou indice de crédit, …) ou d’une variable non financière, à condition que dans ce cas la variable ne soit pas spécifique à une des parties au contrat, entrent dans le champ d’application d’IFRS 9. Ces garanties sont alors traitées comme des instruments dérivés. Les engagements de financement qui ne sont pas considérés comme des instruments dérivés au sens de la norme IFRS 9 ne figurent pas au bilan. Ils font toutefois l’objet de provisions conformément aux dispositions de la norme IFRS 9. 1.3.1.7 Décomptabilisation des actifs et passifs financiers Le groupe décomptabilise tout ou partie d’un actif financier (ou d’un groupe d’actifs similaires) lorsque les droits contractuels aux flux de trésorerie de l’actif expirent (cas des renégociations commerciales), ou lorsque le Groupe a transféré les droits contractuels à recevoir les flux de trésorerie de l’actif financier, et la quasi-totalité des risques et avantages liés à la propriété de cet actif. Lors de la décomptabilisation d’un : actif ou passif financier au coût amorti ou à la juste valeur par résultat, un gain ou une perte de cession est enregistré dans le compte de résultat pour un montant égal à la différence entre la valeur comptable de cet actif ou passif et la valeur de la contrepartie reçue/versée, instrument de dettes à la juste valeur par capitaux propres : les gains ou pertes latents précédemment comptabilisés en capitaux propres sont constatés en compte de résultat, ainsi que les plus et moins-values de cession, instrument de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres : les gains ou pertes latents précédemment comptabilisés en capitaux propres ainsi que les plus et moins-values de cession sont constatées en réserves consolidées sans transiter par le compte de résultat. Le groupe décomptabilise un passif financier lorsque l’obligation précisée au contrat est éteinte, annulée ou arrivée à expiration. Un passif financier peut également être décomptabilisé en cas de modification substantielle de ses conditions contractuelles ou d’échange avec le prêteur contre un instrument dont les conditions contractuelles sont substantiellement différentes. 1.3.1.8 Evaluation du risque de crédit Le modèle de dépréciation de la norme IFRS 9 est fondé sur une approche « pertes attendues » tandis que celui d’IAS 3 9 reposait sur un modèle de pertes de crédit avérées, impliquant une comptabilisation jugée trop tardive et trop faible des pertes de crédit au moment de la crise financière. Dans ce modèle IFRS 9, les dépréciations sont constatées, pour les actifs financiers n’ayant pas fait l’objet d’indications objectives de pertes à titre individuel, à partir d’historique de pertes observées mais aussi de prévisions raisonnables et justifiables des flux futurs de trésorerie. Ainsi, ce modèle de dépréciation de la norme IFRS 9 s’applique à l’ensemble des instruments de dettes évalués au coût amorti ou en juste valeur par capitaux propres, ainsi qu’aux engagements de financement et les garanties financières. Ces encours sont répartis en 3 catégories : Statut 1 – encours sains non dégradés : provisionnement sur la base des pertes de crédit attendues à 1 2 mois (résultant de risques de défaut dans les 1 2 mois à venir) dès l’entrée au bilan des actifs financiers, et tant qu’aucune augmentation significative du risque de crédit n’est constatée depuis la comptabilisation initiale, Statut 2 – encours sains dégradés : provisionnement sur la base des pertes de crédit attendues à maturité (résultant de risques de défauts sur toute la durée de vie résiduelle de l’instrument) dès lors qu’une augmentation significative du risque de crédit est constatée depuis la comptabilisation initiale, et Statut 3 – encours douteux : catégorie regroupant les actifs financiers pour lesquels il existe une indication objective de perte de valeur liée à un événement survenu postérieurement à la mise en place du prêt. Cette catégorie équivaut au périmètre des encours dépréciés individuellement sous IAS 39. Pour les statuts 1 et 2, la base de calcul des produits d’intérêt est la valeur brute de l’actif avant dépréciation tandis que pour le statut 3, il s’agit de la valeur nette après dépréciation. — Gouvernance Les modèles pour l’affectation dans les compartiments, les scénarios prospectifs et les méthodologies de calcul des paramètres constituent le socle méthodologique des calculs de dépréciation. Ils sont validés au plus haut niveau du groupe et ont vocation à être appliqués dans l’ensemble des entités en fonction des portefeuilles concernés. L’ensemble du socle méthodologique puis toute modification de méthodologie, de pondération des scénarios ou de calcul des paramètres ainsi que le calcul des provisions devront faire l’objet d’une validation par les instances dirigeantes du groupe Crédit Mutuel. Les instances dirigeantes se composent des organes de surveillance et exécutifs tels que définis par l’article 1 0 de l’arrêté du 3 novembre 201 4 relatif au contrôle interne. Compte-tenu des spécificités de l’organisation non centralisée du groupe Crédit Mutuel, les organes de surveillance et de Direction se répartissent en deux niveaux : le national et le régional. Le principe de subsidiarité, en vigueur au sein du Groupe Crédit Mutuel, préside à la répartition des rôles entre le national et le régional, tant en mode projet que pour le fonctionnement en mode pérenne du dispositif de calcul de la dépréciation des actifs. Au niveau national, le GT Bâle 3 approuve les procédures, les modèles et les méthodologies nationales à appliquer par les groupes régionaux. Au niveau régional, les groupes régionaux ont en charge le calcul de leurs provisions IRFS 9 au sein de leurs entités, sous la responsabilité et le contrôle de leurs organes exécutifs et de surveillance respectifs. — Définition de la frontière entre les statuts 1 et 2 Le groupe s’appuie sur les modèles développés pour les besoins prudentiels et a ainsi retenu un découpage similaire de ses encours : - les portefeuilles LDP (« Low Default Porfolio », portefeuille à faible nombre de défaut pour lequel le modèle de notation repose sur une évaluation expert) : Grands comptes, Banques, Collectivités locales, Souverains, Financements spécialisés. Ces portefeuilles sont composés de produits tels que les crédits de fonctionnement, crédits de fonctionnement court terme, comptes courant… - les portefeuilles HDP (« High default Porfolio », portefeuille qui présente un nombre de défaut pour suffisant pour établir un modèle de notation statistique) : Corporate de masse, Retail. Ces portefeuilles sont composés entre autres des produits prêts à l’habitat, crédit à la consommation, revolving, comptes courant… L’augmentation significative du risque de crédit, qui implique un transfert d’un encours de statut 1 à statut 2, s’apprécie en : - tenant compte de toutes les informations raisonnables et justifiables, et - en comparant le risque de défaillance sur l’instrument financier à la date de clôture avec celui à la date de la comptabilisation initiale. Pour le groupe, cela se traduit par la mesure du risque au niveau de l’emprunteur, le système de notation des contreparties étant commun à l’ensemble du groupe. L’ensemble des contreparties du groupe éligibles aux approches internes, sont notées par le système. Celui-ci se fonde sur : des algorithmes statistiques ou « notations de masse », reposant sur un ou plusieurs modèles, basés sur une sélection de variables représentatives et prédictives du risque (HDP), ou des grilles de cotation élaborées par des experts (LDP). L’évaluation de la variation du risque depuis la comptabilisation initiale est réalisée contrat par contrat. Contrairement au statut 3, le transfert d’un contrat d’un client en statut 2 n’entraîne pas le transfert de l’ensemble de ses encours ou de ceux de ses parties liées (absence de contagion). A noter que le Groupe remet immédiatement en statut 1, toute exposition saine qui ne remplirait plus les critères d’entrée en statut 2 (tant qualitatifs que quantitatifs). Le groupe a démontré qu’une corrélation importante existe entre les probabilités de défaut à 1 2 mois et à terminaison, ce qui lui permet d’utiliser le risque de crédit à 1 2 mois, comme une approximation raisonnable de la variation du risque depuis la comptabilisation initiale ainsi que le permet la norme. - Critères quantitatifs Sur les portefeuilles LDP, la frontière repose sur une matrice d’affectation qui met en rapport les notations internes à l’octroi et en date d’arrêté. Ainsi, plus la cotation à l’octroi est risquée, plus la tolérance relative du Groupe face à une dégradation significative du risque est faible. Sur les portefeuilles HDP, une courbe frontière, continue et croissante, met en rapport la probabilité de défaut à l’octroi et la probabilité de défaut à la date d’arrêté. Le groupe n’utilise pas la simplification opérationnelle proposée par la norme permettant le maintien en Statut 1 des encours présentant un risque faible en date d’arrêté. - Critères qualitatifs Le groupe associe à ces données quantitatives, des critères qualitatifs tels que les impayés/retards de plus de 3 0 jours, la notion de crédits restructurés,… Des méthodes reposant exclusivement sur les critères qualitatifs sont utilisées pour les entités ou petits portefeuilles, classés prudentiellement en méthode standard et ne disposant pas de systèmes de notation. — Statuts 1 et 2 – Calcul des pertes de crédit attendues Les pertes de crédit attendues sont évaluées en multipliant l’encours par sa probabilité de défaut (PD) et par le taux de pertes en cas de défaut (LGD). Le hors-bilan est converti en équivalent bilan sur la base de la probabilité de tirage. La probabilité de défaut à 1 an est utilisée pour le statut 1 et la courbe de probabilité à terminaison ( 1 à 1 0 ans) pour le statut 2. Ces paramètres reposent sur un socle commun aux modèles prudentiels, les formules étant adaptées aux besoins IFRS 9. Ils sont utilisés tant pour l’affectation aux statuts que pour le calcul des pertes attendues. - Probabilités de défaut Elles reposent pour : les portefeuilles à fort taux de défaut, sur les modèles homologués en méthode IRB-A, les portefeuilles à faible taux de défaut, sur une échelle de probabilité de défaut externe établie sur une profondeur d’historique remontant à 1981 - Pertes en cas défaut Elles reposent pour : les portefeuilles à fort taux de défaut, sur les flux de récupérations observés sur un historique long, actualisés aux taux d’intérêts des contrats, segmentés par type de produits et par type de garanties, les portefeuilles à faible taux de défaut, sur des niveaux forfaitaires (60% sur les souverains et 40% sur le reste) - Facteurs de conversion Pour tous les produits, y compris les crédits revolving, ils servent à convertir les encours hors-bilan en équivalent bilan et reposent principalement sur les modèles prudentiels. - Dimension prospective Pour le calcul des pertes de crédit attendues, la norme requiert la prise en compte des informations raisonnables et justifiables, y compris les informations de nature prospective. L’élaboration de la dimension prospective requiert d’anticiper l’évolution de l’économie et de relier ces anticipations aux paramètres de risques. Cette dimension prospective est déterminée au niveau groupe et s’applique à l’ensemble des paramètres. Pour les portefeuilles à fort taux de défaut, la dimension prospective incluse dans la probabilité de défaut intègre trois scenarii (optimiste, neutre, pessimiste), qui seront pondérés en fonction de la vision du Groupe quant à l’évolution du cycle économique sur 5 ans. Le Groupe s’appuie essentiellement sur des données macroéconomiques (PIB, taux de chômage, taux d’inflation, taux d’intérêt court terme et long terme,…) disponibles auprès de l’OCDE. L’approche prospective est ajustée pour intégrer des éléments qui n’auraient pas été capturés par les scénarios parce qu’ils sont : récents au sens où ils se sont produits quelques semaines avant la date d’arrêté des comptes ; non intégrables à un scénario : par exemple des évolutions réglementaires qui affecteront avec certitude et de façon significative les paramètres de risque et dont la mesure d’impact est possible moyennant le recours à certaines hypothèses. La dimension prospective sur les maturités différentes de 1 an découle notamment de celle déterminée sur la maturité 1 an. La dimension prospective est également incluse dans la LGD, via l’intégration d’informations observées sur un historique proche des conditions actuelles. Pour les portefeuilles à faible de taux de défaut, l’incorporation des informations prospectives est appliquée sur les modèles grands comptes et banques, et non sur les modèles collectivités, souverains et financements spécialisés. L’approche est similaire à celle appliquée sur les portefeuilles à fort taux de défaut. — Statut 3 – Encours douteux Une dépréciation est constatée, dès lors qu’il existe une preuve objective de dépréciation, résultant d’un ou de plusieurs évènements survenus après la mise en place du prêt – ou d’un groupe de prêts - susceptibles de générer une perte. Une analyse est faite à chaque arrêté contrat par contrat. La dépréciation est égale à la différence entre la valeur comptable et la valeur actualisée, au taux d’intérêt effectif d’origine du prêt, des flux futurs estimés tenant compte de l’effet des garanties. En cas de taux variable, c’est le dernier taux contractuel connu qui est retenu. — Actifs financiers dépréciés dès l’origine Il s’agit de contrats dont la contrepartie est en douteux en date de comptabilisation initiale ou d’acquisition. Si l’emprunteur est en douteux en date d’arrêté, ils sont classés en Statut 3 ; sinon ils sont classés parmi les encours sains, identifiés dans une catégorie « actifs dépréciés dès l'origine » et font l’objet d’un provisionnement selon la même méthode que les expositions en Statut 2, à savoir une perte attendue sur la durée de vie résiduelle du contrat. — Comptabilisation Les dotations sur dépréciation et provision sont enregistrées dans le coût du risque de contrepartie. Les reprises de dépréciation et provision sont enregistrées en coût du risque de contrepartie, pour la partie relative à la variation du risque et, en marge d’intérêts, pour la partie relative au passage du temps. La dépréciation vient en moins de l’actif, pour les prêts et créances et la provision est positionnée au passif dans le poste « provisions », pour les engagements de financement et de garantie (cf. « 1.3.1.6. Garanties financières et engagements de financement » et « 1.3.3.2. « Provisions »). Pour les actifs en juste valeur par capitaux propres, la dépréciation constatée en coût du risque trouve sa contrepartie en « Gains ou pertes latents ou différés ». Les créances irrécouvrables sont inscrites en pertes et les dépréciations et provisions correspondantes font l’objet d’une reprise. 1.3.1.9. Détermination de la juste valeur des instruments financiers La juste valeur est le montant auquel un actif pourrait être vendu ou un passif transféré, entre des parties bien informées, et consentantes agissant dans des conditions de concurrence normales. Lors de la comptabilisation initiale d’un instrument, la juste valeur est généralement le prix de transaction. Lors des évaluations ultérieures, cette juste valeur doit être déterminée. La méthode de détermination à appliquer varie selon que l’instrument est négocié sur un marché considéré comme actif ou pas. — Instruments négociés sur un marché actif Lorsque les instruments sont négociés sur un marché actif, la juste valeur est déterminée en fonction des prix côtés, car ils représentent alors la meilleure estimation possible de la juste valeur. Un instrument financier est considéré comme coté sur un marché actif, si des cours sont aisément et régulièrement disponibles (auprès d’une bourse, d’un courtier, d’un intermédiaire ou encore sur un système de cotation) et que ces prix représentent des transactions réelles et intervenant régulièrement sur le marché, dans des conditions de concurrence normale. — Instruments négociés sur un marché non actif Les données observables sur un marché sont à retenir, tant qu’elles reflètent la réalité d’une transaction dans des conditions normales à la date d’évaluation, et qu’il n’est pas nécessaire d’ajuster cette valeur de manière trop importante. Dans les autres cas, le groupe utilise des données non observables, « mark-to-model ». Lorsqu’il n’y a pas de données observables ou lorsque les ajustements des prix de marché nécessitent de se baser sur des données non observables, l’entité peut utiliser des hypothèses internes relatives aux flux de trésorerie futurs et de taux d’actualisation, comprenant les ajustements liés aux risques que le marché intégrerait. Ces ajustements de valorisation permettent d’intégrer notamment, des risques qui ne seraient pas appréhendés par le modèle, des risques de liquidité associés à l’instrument ou au paramètre concerné, des primes de risque spécifiques destinées à compenser certains surcoûts qu’induirait la stratégie de gestion dynamique associée au modèle dans certaines conditions de marché. Lors de l’établissement des ajustements de valeur, chaque facteur de risque est considéré individuellement et aucun effet de diversification entre risques, paramètres ou modèles de nature différente n’est pris en compte. Une approche de portefeuille est le plus souvent retenue pour un facteur de risque donné. Dans tous les cas, les ajustements sont pratiqués par le groupe de manière raisonnable et appropriée, en ayant recours au jugement. — Hiérarchie de juste valeur Il existe trois niveaux de juste valeur des instruments financiers : Niveau 1 : prix cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques ; Sont notamment concernés les titres de créances cotés par au moins trois contributeurs et les dérivés cotés sur un marché organisé. Niveau 2 : des données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif concerné, soit directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des données dérivées de prix). Sont notamment présentés en niveau 2 les swaps de taux d’intérêt dont la juste valeur est généralement déterminée à l’aide de courbes de taux fondées sur les taux d’intérêt du marché observés à la date d’arrêté. Niveau 3 : des données relatives à l’actif ou au passif, qui ne sont pas des données observables de marché (données non observables). Figurent notamment dans cette catégorie les titres de participations non consolidées détenus ou non via les entités de capital risque, dans les activités de marché, les titres de créances cotés par un seul contributeur et les dérivés utilisant principalement des paramètres non observables. L’instrument est classé au même niveau de la hiérarchie que le plus bas niveau de la donnée d’entrée qui est importante pour la juste valeur prise dans son ensemble. Compte tenu de la diversité et de la volumétrie des instruments valorisés en niveau 3, la sensibilité de la juste valeur à la variation des paramètres serait peu significative. 1.3.2. Activités d’assurance Les pôles assurance du groupe relevant de la directive Conglomérat bénéficient, jusqu’en 2022, du différé d’application d’IFRS 9, prévu par l’amendement à IFRS 4, tel qu’adopté par l’Union européenne. Leurs instruments financiers restent donc évalués et comptabiliseés selon IAS 39. En terme de présentation, le groupe a choisi d’adopter une approche « référentiel IFRS » qui permet de regrouper l’ensemble des instruments financiers sous IAS 3 9 sur les lignes dédiées de l’actif ou du passif plutôt que d’appliquer stricto sensu la recommandation ANC 2017-02, qui conduit à présenter dans certains postes des instruments sous IAS 3 9 et sous IFRS 9. Ainsi, l’ensemble des instruments financiers des pôles d’assurance est regroupé, à l’actif, dans la ligne « Placements des activités d’assurance et parts de réassureurs dans les provisions techniques », et au passif, dans la ligne « Passifs relatifs aux contrats des activités d’assurance », incluant également les provisions techniques. Sont également concernés par le reclassement les immeubles de placements. L’impact en compte de résultat des instruments financiers et provisions techniques est inclus dans la ligne « Produits nets des activités d’assurance ». Les autres actifs/passifs et éléments du compte de résultat figurent dans les postes communs « bancassurance ». Lorsqu’elles sont pertinentes, les informations à fournir selon IFRS 7 sont produites séparément pour les pôles d’assurance. Conformément au règlement d’adoption du 3 novembre 2017, le Groupe s’assure de l’absence de transfert d’instrument financier ayant un effet décomptabilisant, entre l’assurance et les autres secteurs du conglomérat, autre que ceux comptabilisés en juste valeur par résultat dans les 2 secteurs. Les principes comptables et les règles d’évaluation propres aux actifs et passifs générés par l’émission des contrats d’assurance, sont établis conformément à la norme IFRS 4. Elle s’applique également aux contrats de réassurance émis ou souscrits, et aux contrats financiers comportant une clause discrétionnaire de participation aux bénéfices. Hormis les cas cités ci-dessus, les autres actifs détenus et passifs émis par les sociétés d’assurance suivent les règles communes à tous les actifs et passifs du groupe. 1.3.2.1. Activités d’assurance – Instruments financiers Selon IAS 39, les instruments financiers des assureurs peuvent être classés dans l’une des catégories suivantes : - actifs/passifs financiers à la juste valeur par résultat, - actifs financiers disponibles à la vente, - actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance, - prêts et créances, - passifs financiers au coût amorti Ils sont regroupés, à l’actif, dans la ligne « Placements des activités d’assurance et parts de réassureurs dans les provisions techniques », et au passif, dans la ligne « Passifs relatifs aux contrats des activités d’assurance ». La classification dans l’une ou l’autre de ces catégories traduit l’intention de gestion et détermine les règles de comptabilisation des instruments. La juste valeur de ces instruments suit les principes généraux repris au § 1.3.1.9. — Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat Critères de classement Le classement d’instruments dans cette catégorie résulte soit d’une réelle intention de transaction, soit du recours à l’option de juste valeur. a) Instruments détenus à des fins de transaction : Les titres détenus à des fins de transaction regroupent les titres acquis dès l’origine avec l’intention de les revendre à brève échéance, ainsi que les titres faisant partie d’un portefeuille de titres gérés globalement, pour lequel il existe un calendrier effectif récent de prise de bénéfice à court terme. b) Instruments en juste valeur sur option : Les instruments financiers peuvent être classés par choix, dès l’origine et de façon irrévocable, à la juste valeur par résultat dans les cas suivants : a. instruments financiers contenant un ou plusieurs dérivés incorporés séparables, b. instrument présentant, sans application de l’option juste valeur, une incohérence de traitement comptable par rapport à un autre instrument lié, c. instruments appartenant à un groupe d’actifs financiers évalués et gérés en juste valeur. Cette option est utilisée, notamment dans le cadre de contrats en unité de comptes des activités d’assurance, par cohérence avec le traitement s’appliquant aux passifs. Base d’évaluation et comptabilisation des charges et produits Les actifs classés en « Actifs à la juste valeur par résultat » sont comptabilisés lors de leur entrée au bilan à leur juste valeur, ainsi que lors des arrêtés ultérieurs, et ce jusqu’à leur cession. Les variations de juste valeur et les revenus perçus ou courus sur ces actifs sont enregistrés au compte de résultat en « Produits nets des activités d’assurance ». — Actifs financiers disponibles à la vente Critères de classement Les actifs financiers disponibles à la vente comprennent les actifs financiers non classés en « prêts et créances », ni en « actifs financiers détenus jusqu’à maturité » ni en « juste valeur par résultat ». Base d’évaluation et comptabilisation des charges et produits Ces actifs sont comptabilisés au bilan à leur juste valeur au moment de leur acquisition et lors des arrêtés ultérieurs, jusqu’à leur cession. Les variations de juste valeur sont enregistrées dans une rubrique spécifique des capitaux propres « Gains ou pertes latents ou différés », hors revenus courus. Ces gains ou pertes latents comptabilisés en capitaux propres ne sont constatés en compte de résultat, qu’en cas de cession ou de dépréciation durable. Lors de la cession, ces gains ou pertes latents précédemment comptabilisés en capitaux propres sont constatés en compte de résultat, ainsi que les plus et moins-values de cession . Les revenus courus ou acquis des titres à revenu fixe sont comptabilisés en résultat, selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Ils sont présentés en « Produits nets des activités d’assurance », tout comme les dividendes perçus sur les titres à revenu variable. Dépréciation et risque de crédit a) Dépréciation durable, spécifique aux actions et autres instruments de capitaux propres Une dépréciation est constatée sur les actifs financiers disponibles à la vente à revenu variable, en cas de baisse prolongée ou significative de la juste valeur, par rapport au coût. S’agissant de titres à revenu variable, le groupe considère, qu’une dévalorisation du titre d’au moins 50% par rapport à son coût d’acquisition ou sur une période de plus de 3 6 mois consécutifs, entraîne une dépréciation. L’analyse est effectuée ligne à ligne. L’exercice du jugement intervient également pour les titres ne remplissant pas les critères ci-dessus, mais pour lesquels la Direction estime que la recouvrabilité du montant investi ne peut raisonnablement être attendue dans un avenir proche. La perte est constatée en résultat en « Produits nets des activités d’assurance ». Toute baisse ultérieure est également comptabilisée en compte de résultat. Les dépréciations durables des actions ou autres instruments de capitaux propres, passées en résultat sont irréversibles, tant que l’instrument est porté au bilan. En cas d’appréciation ultérieure, celle-ci sera constatée en capitaux propres dans la rubrique « gains ou pertes latents ou différés ». b) Dépréciation au titre du risque de crédit Les dépréciations sur actifs financiers disponibles à la vente à revenu fixe (obligations notamment) sont comptabilisées dans le poste « Coût du risque ». En effet, seule l’existence d’un risque de crédit peut conduire à déprécier ces instruments à revenu fixe, la dépréciation en cas de perte due à une simple hausse des taux n’étant pas admise. En cas de dépréciation, l’intégralité des moins-values latentes cumulées en capitaux propres doit être constatée en résultat. Ces dépréciations sont réversibles ; toute appréciation postérieure, liée à un événement survenu après la constatation de la dépréciation, est également constatée en compte de résultat, dans la rubrique « coût du risque », en cas d'amélioration de la situation de crédit de l'émetteur. — Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance Critères de classement Cette catégorie comprend les titres à revenu fixe ou déterminable ayant une date d’échéance fixe, que l’entité a l’intention et la capacité de détenir jusqu’à leur échéance. Les éventuelles opérations de couverture du risque de taux d’intérêt mises en place sur cette catégorie de titres, ne sont pas éligibles à la comptabilité de couverture définie par la norme IAS 39. Par ailleurs, les possibilités de cession ou de transfert de titres de ce portefeuille sont très limitées, compte tenu des dispositions prévues par la norme IAS 39, sous peine d’entraîner le déclassement de l’ensemble du portefeuille au niveau groupe dans la catégorie « actifs financiers disponibles à la vente » et d’interdire l’accès à cette catégorie pendant deux ans. Base d’évaluation et comptabilisation des charges et produits Les titres classés dans cette catégorie sont initialement comptabilisés à leur juste valeur, puis valorisés au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif, qui intègre l’amortissement des primes et décotes, ainsi que les frais d’acquisition, s’ils sont significatifs. Les revenus perçus sur ces titres sont présentés en « Produits nets des activités d’assurance » dans le compte de résultat. Risque de Crédit Une dépréciation est constatée dès lors qu’il existe une indication objective de dépréciation de l’actif, résultant d’événements survenus postérieurement à la comptabilisation initiale, et susceptibles de générer une perte (risque de crédit avéré). Une analyse est effectuée à chaque arrêté, titre par titre. La dépréciation est évaluée par comparaison entre la valeur comptable et la valeur actualisée au taux d’intérêt d’origine des flux futurs intégrant les garanties. Elle est constatée dans le compte de résultat à la rubrique « coût du risque ». Toute appréciation postérieure, liée à un événement survenu après la constatation de la dépréciation, est également constatée en compte de résultat dans la rubrique « coût du risque ». — Prêts et créances Critères de classement Les prêts et créances sont des actifs financiers à revenu fixe ou déterminable non cotés sur un marché actif, qui ne sont pas destinés à la vente dès leur acquisition ou leur octroi. Ils sont comptabilisés à leur juste valeur lors de leur entrée dans le bilan qui est généralement le montant net décaissé. Ces encours sont ensuite valorisés lors des arrêtés suivants au coût amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif (sauf pour ceux qui ont été comptabilisés selon la méthode de la juste valeur par option). Risque de crédit Une dépréciation est constatée dès lors qu’il existe une indication objective de dépréciation de l’actif, résultant d’événements survenus postérieurement à la comptabilisation initiale, et susceptibles de générer une perte (risque de crédit avéré). La dépréciation est évaluée par comparaison entre la valeur comptable et la valeur actualisée au taux d’intérêt effectif des flux futurs intégrant les garanties. Elle est constatée dans le compte de résultat à la rubrique « coût du risque ». Toute appréciation postérieure, liée à un événement survenu après la constatation de la dépréciation, est également constatée en compte de résultat dans la rubrique « coût du risque ». — Passifs financiers au coût amorti Ils recouvrent les dettes envers la clientèle et les établissements de crédit, les dettes représentées par un titre (bons de caisse, titres du marché interbancaire, emprunt obligataire…), les dettes subordonnées, à terme ou à durée indéterminée, non classées en juste valeur par résultat sur option. Ces passifs sont comptabilisés à leur juste valeur, lors de leur entrée dans le bilan, puis sont valorisées, lors des arrêtés suivants, au coût amorti, en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif. Pour les titres émis, la juste valeur initiale est leur valeur d’émission, le cas échéant, diminuée des coûts de transaction. 1.3.2.2. Activités d’assurance – Actifs non financiers Les immeubles de placement et immobilisations suivent les méthodes de comptabilisation décrites par ailleurs. 1.3.2.3. Activités d’assurance – Passifs non financiers Les passifs d’assurance, représentatifs des engagements vis-à-vis des souscripteurs et bénéficiaires, figurent dans le poste « provisions techniques des contrats d’assurance ». Ils restent valorisés, comptabilisés et consolidés comme en normes françaises. Les provisions techniques des contrats d’assurance-vie sont constituées principalement de provisions mathématiques, correspondant généralement aux valeurs de rachat des contrats. Les risques couverts sont principalement le décès, l’invalidité et l’incapacité de travail (pour l’assurance emprunteur). Les provisions techniques des contrats en unité de compte sont évaluées, à la date de clôture, sur la base de la valeur de réalisation des actifs servant de supports à ces contrats. Les provisions des contrats d’assurance non-vie correspondent aux primes non acquises (portion des primes émises relative aux exercices ultérieurs) et aux sinistres à payer. Les contrats d’assurance, bénéficiant d’une clause de participation aux bénéfices discrétionnaires font l’objet d’une « comptabilité reflet ». La provision pour participation aux bénéfices différée en résultant représente la quote-part des plus et moins-values des actifs, revenant aux assurés. Ces provisions pour participation aux bénéfices différée sont présentées au passif ou à l'actif, par entité juridique et sans compensation entre entités du périmètre. A l’actif, elles figurent dans un poste distinct. A la date de clôture, un test de suffisance du passif comptabilisé sur ces contrats (nets des autres éléments d’actifs ou de passifs liés, tels que les frais d’acquisition reportés et les valeurs de portefeuille acquises) est réalisé : il est vérifié que le passif comptabilisé est suffisant pour couvrir les flux de trésorerie futurs estimés à cette date. Une insuffisance éventuelle des provisions techniques est constatée en résultat de la période (et serait reprise ultérieurement le cas échéant). 1.3.3. Instruments non financiers 1.3.3.1. Contrats de location Un contrat de location est un accord par lequel le bailleur cède au preneur, pour une période déterminée, le droit d’utilisation d’un actif en échange d’un paiement ou d’une série de paiements. Un contrat de location financement est un contrat de location ayant pour effet de transférer au preneur la quasi-totalité des risques et des avantages inhérents à la propriété d’un actif. Le transfert de propriété peut intervenir ou non, in fine. Un contrat de location simple désigne tout contrat de location autre qu’un contrat de location financement. — Opérations de location financement bailleur Conformément à IAS 17, les opérations de location financement réalisées avec des sociétés extérieures au groupe figurent au bilan consolidé, pour leurs encours déterminés d’après la comptabilité financière. Dans les comptes du bailleur, l’analyse de la substance économique des opérations conduit à : constater une créance financière sur le client, amortie par les loyers perçus ; décomposer les loyers entre, d’une part les intérêts et, d’autre part l’amortissement du capital, appelé amortissement financier ; constater une réserve latente nette, égale à la différence entre : - l’encours financier net : dette du locataire constituée du capital restant dû et des intérêts courus à la clôture de l’exercice ; - la valeur nette comptable des immobilisations louées ; - la provision pour impôts différés. Le risque de crédit sur les créances financières est évalué et comptabilisé selon IFRS 9 (Cf. § « 1.3.1.8. Evaluation du risque de crédit »). — Opérations de location financement preneur Conformément à IAS 17, les immobilisations sont inscrites à l’actif du bilan en contrepartie d’un emprunt auprès d’établissements de crédit au passif. Les loyers versés sont ventilés entre charges d’intérêt et remboursement du principal de la dette. 1.3.3. 2 . Provisions Les dotations et reprises de provisions sont classées par nature dans les postes de charges et produits correspondants. Une provision est constituée, lorsqu’il est probable qu’une sortie de ressources représentative d’avantages économiques sera nécessaire pour éteindre une obligation née d’un évènement passé et, lorsque le montant de l’obligation peut être estimé de façon fiable. Le montant de cette obligation est actualisé, le cas échéant, pour déterminer le montant de la provision. Les provisions constituées par le groupe couvrent notamment : - les risques opérationnels ; - les engagements sociaux ; - les risques d’exécution des engagements par signature ; - les litiges et garanties de passif ; - les risques fiscaux ; - les risques liés à l’épargne logement. 1.3.3. 3 . Avantages au personnel Les engagements sociaux font l’objet, le cas échéant, d’une provision comptabilisée dans le poste « Provisions ». Sa variation est comptabilisée dans le compte de résultat dans le poste « charges de personnel » à l’exception de la part résultant des écarts actuariels, qui est comptabilisée en gains ou pertes latents ou différés, comptabilisés en capitaux propres. — Avantages postérieurs à l’emploi à prestations définies Il s’agit des régimes de retraite, pré-retraite et retraite complémentaires dans lesquels le groupe conserve une obligation formelle ou implicite d’assurer les prestations promises au personnel. Les engagements sont calculés selon la méthode des unités de crédit projetées, qui consiste à affecter les droits à prestations aux périodes de services en application de la formule contractuelle de calcul des prestations du régime, puis actualisés à partir d’hypothèses démographiques et financières telles que : - le taux d'actualisation, déterminé par référence au taux à long terme des emprunts du secteur privé en fonction de la durée des engagements, - le taux d’augmentation des salaires, évalué en fonction des tranches d’âge, des catégories Cadre/Non cadre et des caractéristiques régionales - les taux d’inflation, estimés par comparaison entre les taux de l’OAT et de l’OAT inflaté pour les différentes maturités - les taux de mobilité des salariés, déterminés par tranches d’âge, sur la base du ratio moyen sur 3 ans du nombre de démissions et licenciements rapporté au nombre de salariés présents à la clôture de l’exercice en CDI - l’âge de départ en retraite : l’estimation est établie par individu sur la base de la date d’entrée réelle ou estimée dans la vie active et des hypothèses liées à la loi portant réforme des retraites, avec un plafonnement maximum à 6 7 ans - la mortalité selon la table INSEE TH/TF 00-02. Les différences générées par les changements de ces hypothèses et par les différences entre les hypothèses antérieures et les réalisations constituent des écarts actuariels. Lorsque le régime dispose d’actifs, ceux-ci sont évalués à la juste valeur et impactent le résultat pour leur rendement attendu. L’écart entre le rendement réel et le rendement attendu constitue également un écart actuariel. Les écarts actuariels sont constatés en gains ou pertes latents ou différés, comptabilisés en capitaux propres. Les réductions et liquidations de régime génèrent une variation de l’engagement qui est comptabilisée dans le compte de résultat de l’exercice. Retraites complémentaires relevant des caisses de retraite L'accord d'étape AFB en date du 1 3 septembre 199 3 a modifié les régimes de retraite des établissements bancaires. Depuis le 1er janvier 1994, les banques adhèrent aux régimes nationaux Arrco et Agirc. Les quatre caisses de retraite auxquelles adhèrent, selon les cas, les banques du groupe, ont été fusionnées. Elles assurent le paiement des différentes charges prévues dans l'accord d'étape, au moyen de leurs réserves complétées en cas de besoin par un surcroît de cotisations annuelles à la charge des banques concernées et dont le taux moyen sur les dix prochaines années est plafonné à 4% de la masse salariale. La caisse de retraite issue des fusions a été transformée en IGRS en 2009. Elle n’a pas d’insuffisance d’actifs. Autres avantages postérieurs à l'emploi à prestations définies Les indemnités de fin de carrière et les compléments de retraite, y compris les régimes spéciaux, sont provisionnés. Ils sont évalués sur la base des droits acquis pour l'ensemble du personnel en activité, en fonction notamment du taux de rotation du personnel spécifique aux entités consolidées et du salaire futur estimé qu’aura le bénéficiaire lors de son départ à la retraite majoré le cas échéant des charges sociales. Les indemnités de fin de carrière des banques du groupe en France sont couvertes par une assurance à hauteur d’au moins 60% auprès des ACM Vie, société d'assurance du groupe Crédit Mutuel et consolidée par intégration globale. — Avantages postérieurs à l’emploi à cotisations définies Les entités du groupe cotisent à divers régimes de retraite gérés par des organismes indépendants du groupe, pour lesquels elles ne conservent aucune obligation de paiement supplémentaire formelle ou implicite, notamment s’il s’avère que les actifs du fonds ne sont pas suffisants pour faire face aux engagements. Ces régimes n’étant pas représentatifs d’engagement pour le groupe, ils ne font donc pas l’objet d’une provision. Les charges sont comptabilisées dans l’exercice au cours duquel la cotisation doit être payée. — Avantages à long terme Il s’agit des avantages à verser, autres que ceux postérieurs à l’emploi et indemnités de fin de contrat, dont le paiement est attendu à plus de douze mois suivant la fin de l’exercice pendant lequel le personnel a rendu les services correspondants, comme par exemple les médailles du travail. L’engagement du groupe au titre des autres avantages à long terme est chiffré selon la méthode des unités de crédits projetés. Cependant, les écarts actuariels sont immédiatement constatés en résultat de la période. Les engagements au titre des médailles du travail sont parfois couverts par des contrats d’assurances. Seule la partie non couverte de cet engagement fait l’objet d’une provision. — Retraite supplémentaire des salariés Les salariés des entités relevant de la convention collective de groupe bénéficient, en complément des régimes de retraite obligatoires, d'une couverture de retraite supplémentaire à cotisations définies assurée par les ACM Vie SA. — Indemnités de fin de contrat de travail Ces indemnités résultent de l’avantage accordé par le groupe lors de la résiliation du contrat avant l’âge normal de départ en retraite ou suite à la décision du salarié de partir volontairement en échange d’une indemnité. Ces provisions font l’objet d’une actualisation dès lors que leur paiement est prévu dans un délai supérieur à douze mois après la date de clôture. — Les avantages à court terme Il s’agit des avantages dont le règlement est attendu dans les douze mois de la clôture de l’exercice autres que les indemnités de fin de contrat, tels que les salaires, cotisations de sécurité sociale, certaines primes. Une charge est comptabilisée au titre de ces avantages à court terme sur l’exercice au cours duquel les services ayant donné droit à ces avantages ont été rendus à l’entreprise. 1.3.3. 4 . Immobilisations Les immobilisations inscrites au bilan comprennent les immobilisations corporelles et incorporelles d’exploitation ainsi que les immeubles de placement. Les immobilisations d’exploitation sont utilisées à des fins de production de services ou administratives. Les immeubles de placement sont des biens immobiliers détenus pour en retirer des loyers et/ou pour valoriser le capital investi. Ils sont enregistrés de la même façon que les immeubles d’exploitation, selon la méthode du coût historique. Les immobilisations sont comptabilisées à leur coût d’acquisition augmenté des frais directement attribuables et nécessaires à leur mise en état de marche en vue de leur utilisation. Après comptabilisation initiale, les immobilisations sont évaluées selon la méthode du coût historique amorti, c’est-à-dire à leur coût diminué du cumul des amortissements et des pertes éventuelles de valeur. Lorsqu’une immobilisation est composée de plusieurs éléments pouvant faire l’objet de remplacement à intervalles réguliers, ayant des utilisations différentes ou procurant des avantages économiques selon un rythme différent, chaque élément est comptabilisé séparément dès l’origine et chacun des composants est amorti selon un plan d’amortissement qui lui est propre. L’approche par composants a été retenue pour les immeubles d’exploitation et de placement. Le montant amortissable d’une immobilisation est déterminé après déduction de sa valeur résiduelle nette des coûts de sortie. La durée d’utilité des immobilisations étant généralement égale à la durée de vie économique attendue du bien, il n’est pas constaté de valeur résiduelle. Les immobilisations sont amorties sur la durée d’utilité attendue du bien pour l’entreprise selon son propre rythme de consommation estimée des avantages économiques. Les immobilisations incorporelles ayant une durée d’utilité indéfinie ne sont pas amorties. Les dotations aux amortissements concernant les immobilisations d’exploitation sont comptabilisées sous la rubrique « Dotations / reprises sur amortissements et provisions des immobilisations d’exploitation » du compte de résultat. Les dotations aux amortissements concernant les immeubles de placement sont comptabilisées sous la rubrique « Charges des autres activités » du compte de résultat Les fourchettes de durées d’amortissement retenues sont : Immobilisations corporelles : - Terrain aménagements réseaux : 15-3 0 ans - Constructions – gros œuvre structure : 20-8 0 ans (en fonction du type d’immeuble concerné) - Constructions – équipements : 10-4 0 ans - Agencements et installations : 5-1 5 ans - Mobilier et matériel de bureau : 5-1 0 ans - Matériel de sécurité : 3-1 0 ans - Matériel roulant : 3- 5 ans - Matériel informatique : 3- 5 ans Immobilisations incorporelles : - Logiciels acquis ou créés en interne : 1-1 0 ans - Fonds de commerce acquis : 9-1 0 ans (si acquisition de portefeuille de contrats clientèle) Les immobilisations amortissables font l’objet de tests de dépréciation lorsqu’à la date de clôture des indices de pertes de valeur sont identifiés. Les immobilisations non amortissables (comme les droits au bail) font l’objet d’un test de dépréciation une fois par an. S’il existe un tel indice de dépréciation, la valeur recouvrable de l’actif est comparée à sa valeur nette comptable. En cas de perte de valeur, une dépréciation est constatée en compte de résultat ; elle modifie la base amortissable de l’actif de manière prospective. La dépréciation est reprise en cas de modification de l’estimation de la valeur recouvrable ou de disparition des indices de dépréciation. La valeur nette comptable après reprise de perte de valeur ne peut pas être supérieure à la valeur nette comptable qui aurait été calculée si aucune perte de valeur n’avait été comptabilisée. Les dépréciations concernant les immobilisations d’exploitation sont comptabilisées sous la rubrique « Dotations / reprises sur amortissements et provisions des immobilisations d’exploitation » du compte de résultat. Les dépréciations concernant les immeubles de placement sont comptabilisées sous la rubrique « Charges des autres activités » (pour les dotations) et « Produits des autres activités » (pour les reprises) du compte de résultat. Les plus et moins-values de cession des immobilisations d’exploitation sont enregistrées au compte de résultat sur la ligne « Gains ou pertes nets sur autres actifs ». Les plus et moins-values de cession des immeubles de placement sont enregistrées au compte de résultat sur la ligne « Produits des autres activités » ou « Charges des autres activités ». 1.3.3. 5 Commissions Le groupe enregistre en résultat les produits et charges de commissions sur prestations de services en fonction de la nature des prestations auxquelles elles se rapportent. Les commissions directement liées à la mise en place du prêt sont étalées selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Les commissions rémunérant un service continu sont prises en compte sur la durée de la prestation rendue. Les commissions rémunérant l’exécution d’un acte important sont comptabilisées au compte de résultat intégralement lors de l’exécution de cet acte. Les commissions considérées comme un complément d’intérêt font partie intégrante du taux d’intérêt effectif. Ces commissions sont donc comptabilisées parmi les produits et charges d’intérêt. 1.3.3. 6 . Impôts sur les résultats Les impôts sur les résultats comprennent l’ensemble des impôts assis sur le résultat, exigibles ou différés. Les impôts exigibles sur les résultats sont calculés selon les règles fiscales en vigueur. — Impôts différés En application d’IAS 12, des impôts différés sont constatés sur les différences temporaires entre la valeur fiscale et la valeur comptable des éléments du bilan consolidé, à l’exception des écarts d’acquisition. Les impôts différés sont calculés selon la méthode du report variable en utilisant les taux de l'impôt sur les sociétés connus à la clôture de l’exercice et applicables au cours des exercices suivants. Des actifs nets des passifs d’impôts différés sont constatés lorsque leur probabilité d’utilisation est élevée. Les impôts exigibles ou différés sont comptabilisés comme un produit ou une charge, à l’exception de ceux afférents aux gains ou pertes latents ou différés comptabilisés en capitaux propres, pour lesquels l’impôt différé est imputé directement sur cette rubrique. Les impôts différés actifs ou passifs sont compensés quand ils trouvent leur origine au sein d’une même entité ou groupe fiscal, relèvent de la même autorité fiscale, et lorsqu’existe un droit légal de compensation. Les impôts différés ne font pas l’objet d’une actualisation. 1.3.3. 7 . Intérêts pris en charge par l’Etat de certains prêts Dans le cadre de mesures d’aides au secteur agricole et rural, ainsi qu’à l’acquisition de logement, certaines entités du groupe accordent des prêts à taux réduits, fixés par l’Etat. Par conséquent, ces entités perçoivent de l’Etat une bonification égale au différentiel de taux qui existe entre le taux accordé à la clientèle et un taux de référence prédéfini. De ce fait, il n’est pas constaté de décote sur les prêts bénéficiant de ces bonifications. Les modalités de ce mécanisme de compensation sont réexaminées périodiquement par l’Etat. Les bonifications perçues de l’Etat sont enregistrées sous la rubrique « Intérêts et produits assimilés » et réparties sur la durée de vie des prêts correspondants, conformément à l’IAS 20. 1.3.3. 8 . Actifs non courants destinés à être cédés et activités abandonnées Un actif non courant (ou groupe d’actifs) satisfait aux critères de définition des actifs destinés à être cédés s’il est disponible en vue d’être vendu et si sa vente est hautement probable et interviendra dans les douze mois. Les actifs et passifs liés sont présentés sur deux lignes distinctes du bilan dans les rubriques « actifs non courants destinés à être cédés » et « dettes liées aux actifs non courants destinés à être cédés ». Ils sont comptabilisés au plus faible de leur valeur comptable et de leur juste valeur diminuée des coûts de cession et ne sont plus amortis. Lorsqu’une perte de valeur est constatée sur ce type d’actifs et de passifs, une dépréciation est enregistrée en résultat. Des activités sont considérées comme abandonnées lorsqu’il s’agit d’activités destinées à être cédées, d’activités arrêtées, et de filiales qui ont été acquises uniquement dans la perspective d’être vendues. Elles sont présentées sur une ligne distincte du compte de résultat dans la rubrique « gains et pertes nets d’impôts sur activités abandonnées ». 1.3.4. Jugements et estimations utilisées dans l’élaboration des états financiers L’élaboration des états financiers du groupe exige la formulation d’hypothèses afin d’effectuer les évaluations nécessaires et comportent des risques et des incertitudes concernant leur réalisation dans le futur. Les réalisations futures peuvent être influencées par plusieurs facteurs, notamment : les activités des marchés nationaux et internationaux les fluctuations des taux d’intérêt et de change la conjoncture économique et politique dans certains secteurs d’activité ou pays les modifications de la réglementation ou de la législation. Les estimations comptables nécessitant la formulation d’hypothèses sont utilisées principalement pour les évaluations suivantes : juste valeur des instruments financiers non cotés sur un marché actif, la définition d’une transaction forcée ainsi que la définition de ce qu’est un paramètre observable, sont des notions qui requièrent le jugement régimes de retraites et autres avantages futurs sociaux dépréciation sur actifs, notamment les pertes de crédits attendues provisions dépréciations sur actifs incorporels et écarts d’acquisition impôts différés actifs 1.4. Normes et interprétations adoptées par l’union européenne et non encore appliquées — IFRS 1 6 – Contrats de location Publiée début 2016, cette nouvelle norme, adoptée par l’UE en date du 3 1 octobre 2017, entre en vigueur au 1er janvier 2019. Elle remplacera la norme IAS 1 7 et les interprétations relatives à la comptabilisation des contrats de location. Selon IFRS 16, la définition des contrats de location implique d’une part, l’identification d’un actif et d’autre part, le contrôle par le preneur du droit d’utilisation de cet actif. Du point de vue du bailleur, l’impact attendu devrait être limité, les dispositions retenues restant substantiellement inchangées par rapport à l’actuelle norme IAS 17. Côté preneur, les contrats de location simple et les contrats de location financement seront comptabilisées selon un modèle unique, avec constatation : d’un actif représentatif du droit d’utilisation de l’actif loué pendant la durée du contrat, en contrepartie d’une dette au titre de l’obligation de paiement des loyers, d’un amortissement linéaire de l’actif et de charges d’intérêts dégressives au compte de résultat. Pour rappel, selon la norme IAS 1 7 actuellement en vigueur, aucun montant n’est enregistré au bilan du locataire dans le cas d’une location-simple, et les loyers sont présentés au sein des charges d’exploitation. Le groupe a poursuivi, en 2018, ses travaux d’analyses sur les impacts de cette norme, les modalités possibles de première application et la mise en œuvre dans les systèmes d’information. Le groupe a choisi : d’appliquer la nouvelle définition d’un contrat de location à tous les contrats en cours. Certains matériels seront ainsi exclus de l’application d’IFRS 16, du fait de leur caractère substituable (informatique notamment, à l’exception de quelques contrats significatifs qui seront activés), l’approche rétrospective modifiée, et d’opter pour les mesures de simplification afférentes, pour la première application. Aucun impact en capitaux propres n’est attendu au 1er janvier 2019, d’opter pour les exemptions de courte durée et de faible valeur (fixée à 5 K€), en l’absence d’une position normative claire sur la prise en compte ou non des impôts différés, le groupe a décidé de mettre en œuvre les exemptions d’IAS1 2 et donc de ne pas comptabiliser d’impôts différés, dans l’attente du futur amendement l’IASB sur le sujet. Le groupe a également réalisé le recensement de ses contrats de location, tant de nature immobilière que mobilière (informatique, flotte automobile,…). Il activera principalement ses contrats immobiliers, en retenant en première application (pour ceux ne se trouvant pas en tacite reconduction), leur durée résiduelle et le taux marginal d’endettement correspondant, appliqués au loyer hors taxes. Par ailleurs, le groupe suivra la position ANC sur les baux commerciaux : tout nouveau contrat de ce type sera activé sur une durée de 9 ans. — IFRIC 2 3 – Incertitude relative aux traitements fiscaux Le 7 juin 2017, a été publiée l’interprétation IFRIC 2 3 « incertitude relative aux traitements fiscaux », applicable au 1er janvier 2019. Ce texte induit une présomption que l’administration fiscale : contrôlera tous les montants qui lui sont reportés, a accès à l’ensemble de la documentation et du savoir nécessaire. L’entité doit évaluer la probabilité que l’administration fiscale accepte / n’accepte pas la position retenue et en tirer les conséquences sur le résultat fiscal, les bases fiscales, les déficits reportables, les crédits d’impôts non utilisés et les taux d’imposition. En cas de position fiscale incertaine (i.e. il est probable que l’administration fiscale n’acceptera pas la position prise), les montants à payer sont évalués sur la base du montant le plus probable ou de la valeur attendue selon la méthode qui reflète la meilleure anticipation du montant qui sera payé ou reçu. A ce stade, le groupe considère que le périmètre d’application d’IFRIC 2 3 se limite aux impôts sur le résultat et qu’il ne devrait pas entrainer pas de changement par rapport à la pratique actuelle. Aujourd’hui un risque est reconnu dès la survenance d’un redressement, cela peut être le redressement de l’entité elle-même, d’une entité liée ou d’un redressement de place c’est-à-dire d’une entité tierce. 1.5. Normes et interprétations non encore adoptées par l’union européenne Il convient de noter principalement IFRS 1 7 sur les contrats d’assurance. — IFRS 1 7 – Contrats d’assurance Elle remplacera, à partir de 2022, IFRS 4, qui permet aux compagnies d’assurance de conserver leurs principes comptables locaux pour leurs contrats d’assurance et les autres contrats dans le champ d’application d’IFRS 4, ce qui nuit à la comparabilité des états financiers des entités du secteur. IFRS 1 7 vise à harmoniser la comptabilisation des différents types de contrats d’assurance, et à fonder leur valorisation sur une évaluation prospective des engagements des assureurs. Cela nécessite un recours accru à des modèles complexes et à des concepts proches de Solvabilité 2. La communication financière devra être aussi largement adaptée. Compte tenu des nombreuses et complexes problématiques soulevées par les différentes parties prenantes (2 5 points ont été notés par l’IASB), dont les bancassureurs français, le Board a décidé de reporter d’un an la mise en œuvre de la norme, soit au 1er janvier 2022. L’application d’IFRS 9 pour les entités d’assurance qui ont opté pour le différé (cas du groupe) est également décalée à la même date. Notes relatives aux postes des états financiers Les notes de l’annexe sont présentées en millions d’euros Note 1b Première application Reclassement des actifs et passifs financiers et effet d’IFRS 9 sur leur valorisation Actifs financiers Montant au 31.12.2017 (IAS39) Actifs financiers à la juste valeur par résultat Dérivés de couverture Actifs financiers à la JVCP Actifs financiers au coût amorti Placements des activités d’assurance et parts de réassureurs dans les provisions techniques Montant reclassé / conservé Effet IFRS9 Montant reclassé / conservé Montant reclassé / conservé Effet IFRS9 Montant reclassé / conservé Effet IFRS9 Actifs financiers à la juste valeur par résultat 3 1 275 1 4 815 0 0 0 0 1 6 550 Dérivés de couverture 3 418 3 418 0 Actifs financiers disponibles à la vente 9 2 913 892 -3 0 2 6 811 -20 2 568 -5 6 2 555 dont dépréciation - 1 343 -9 -5 Prêts et créances sur les établissements de crédits 5 0 311 0 0 0 0 0 4 8 969 -6 1 348 dont dépréciation -53 0 -6 Prêts et créances sur la clientèle 22 4 682 0 0 0 0 0 22 4 351 -958 70 dont dépréciation - 5 923 0 -958 Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance 9 379 0 0 0 0 20 0 9 359 dont dépréciation -24 Provisions techniques/Autres actifs 692 Immeubles de placements (assurance) 2 628 2 589 Débiteurs Divers Reclassés 5 950 5 538 Montants au 01.01.201 8 (IFRS9) 1 5 704 3 418 2 6 791 28 0 477 9 3 163 Passifs financiers Montant au 31.12.2017 (IAS39) Passifs financiers à la juste valeur par résultat Montant reclassé / conservé Dettes envers les établissements de crédit Dettes envers la clientèle Dettes représentées par un titre Passifs relatifs aux contrats des activités d’assurance Montant reclassé / conservé Effet IFRS9 Montant reclassé / conservé Effet IFRS9 Montant reclassé / conservé Effet IFRS9 Passifs financiers à la juste valeur par résultat 9 221 5 455 3 766 dont passifs financiers à la JVO 3 766 0 3 766 Dettes représentées par un titre au coût amorti 11 2 453 11 2 452 0 0 Dettes envers les établissements de crédit et assimilés au coût amorti 5 0 586 5 0 775 0 -187 Dettes envers la clientèle au coût amorti 18 4 014 18 4 014 0 Dettes subordonnées au coût amorti 8 375 8 376 0 0 Passifs relatifs aux contrats des activités d’assurance 8 4 289 8 4 289 Créditeurs divers reclassés 3 930 3 701 -92 320 Montants au 01.01.201 8 (IFRS9) 5 455 5 4 476 18 3 922 12 0 828 8 8 188 Les comptes de dépôts de garantie qui figuraient en 201 7 en "Débiteurs / créditeurs divers" ont également fait l'objet de reclassement, vers les lignes "Prêts sur les établissements de crédit", "Prêts et créances sur la clientèle au coût amorti", "Dettes envers les établissements de crédit" et "Dettes envers la clientèle". Les notes annexes impactées par la norme IFRS 9 "Instruments financiers" présentent un comparatif au 1er janvier 2018 Détail par nature des impacts de 1ere application de la norme IFRS9 Capitaux propres comptables Au 1.1.201 8 hors IFRS 9 2 7 604 Effet des reclassements à la JVPR -2 Effet des reclassements à la JVCP 8 Effet des reclassements au coût amorti -13 Reprise dépréciations collective IAS39 417 Dépréciation IFRS 9 - 1 495 Effet d'impôts différés 290 Mise en équivalence -51 Au 1.1.201 8 après application d'IFRS9 2 6 758 Actifs financiers à JVCP reclassés en actifs au coût amorti Juste valeur au 31.12.2018 profit/perte de JV qui aurait été comptabilisé sur l'exercice sans reclassement en résultat ou en OCI Actifs financiers à JVCP reclassés en actifs au coût amorti 2 144 -34 - Effets publics et valeurs ass. 1 646 -223 - Obligations et autres T.R.F. 498 189 Note 2 – Répartition du bilan et du compte de résultat par activité et par zone géographique Les activités sont les suivantes : • La banque de détail regroupe les banques régionales du CIC, Targobank en Allemagne et en Espagne, Cofidis ainsi que toutes les activités spécialisées dont la commercialisation des produits est assurée par le réseau : crédit-bail mobilier et immobilier, affacturage, gestion collective, épargne salariale, immobilier. • L'activité d'assurance est constituée par le groupe des Assurances du Crédit Mutuel. • Les activités de financement et de marché regroupent : a) le financement des grandes entreprises et des clients institutionnels, les financements spécialisés, l’international et les succursales étrangères ; b) les activités de marché qui comprennent les investissements dans les activités de taux, change et actions, y compris l’intermédiation boursière. • Les activités de banque privée regroupent les sociétés dont c’est la vocation principale, tant en France qu’à l’étranger. • Le capital-développement exercé pour compte propre et l’ingénierie financière constituent un pôle d’activité. • La structure holding rassemble les éléments non affectables à une autre activité (holding) ainsi que la presse et les structures de logistique : les holdings intermédiaires, les participations minoritaires, l’immobilier d’exploitation logé dans des entités spécifiques, la presse et les entités informatiques. Les entités consolidées sont affectées en totalité à leur activité principale sur la base de leur contribution aux comptes consolidés. Seules deux entités font exception, le CIC et la BFCM en raison de leur présence dans plusieurs activités. Dans ce cas, les comptes sociaux font l’objet d’une répartition analytique. La répartition du bilan s'effectue de la même façon. 2a - Répartition du bilan par activité 31.12.2018 Banque de détail Assurance Financements et marchés Banque privée Capital développement Logistique et holding Total Actif Caisse, Banques centrales 2 855 1 679 3 154 4 7 829 5 5 518 Actifs financiers à la juste valeur par résultat 281 1 3 303 150 2 537 2 016 1 8 287 Instruments dérivés de couverture 8 401 9 2 646 3 063 Actifs financiers au coût amorti 20 8 841 1 3 4 917 1 6 596 23 4 3 901 30 4 278 - dont Prêts et créances sur les établissements de crédits et assimilés au coût amorti 6 406 1 5 673 1 502 2 4 3 738 5 7 322 - dont Prêts et créances sur la clientèle au coût amorti 20 2 083 2 8 761 1 2 987 12 158 24 4 000 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 186 1 1 302 64 1 5 641 2 7 194 Placements des activités d’assurance et parts de réassureurs dans les provisions techniques 10 8 740 10 8 740 Participations dans les entreprises mises en équivalence 74 144 564 782 Passif Banques centrales 350 350 Passifs financiers à la juste valeur par résultat 3 964 158 268 4 390 Instruments dérivés de couverture - Passif 9 1 354 81 912 2 356 Dettes envers les établissements de crédit 6 2 197 6 2 197 Dettes envers la clientèle 15 6 498 1 1 202 2 1 991 10 3 759 19 3 459 Dettes représentées par un titre 1 9 075 1 6 411 16 8 4 253 11 9 755 2b – Répartition du compte de résultat par activité 31.12.2018 Banque de détail A ssurance Financements et marchés Banque privée Capital développement Logistique et holding Inter activités Total Produit net bancaire 7 302 1 720 639 551 278 -60 -77 1 0 354 Frais généraux - 4 298 -553 -324 -375 -50 -529 77 - 6 051 Résultat brut d'exploitation 3 005 1 167 316 176 229 -589 0 4 303 Coût du risque de contrepartie -776 8 -16 1 -22 -805 Gains sur autres actifs * 5 28 0 26 107 167 Résultat avant impôts 2 233 1 195 323 186 230 -503 3 664 Impôt sur les sociétés -786 -389 -86 -47 1 83 - 1 224 Gains et pertes nets d'impôts sur actifs abandonnés 0 0 Résultat net comptable 1 448 806 237 139 231 -420 2 440 Minoritaires 356 Résultat net part du groupe 2 084 * y compris résultat net des entités mises en équivalence et les pertes de valeur sur écarts d'acquisition (notes 17 et 20) 31.12.2017 Banque de détail A ssurance Financements et marchés Banque privée Capital développement Logistique et holding Inter activités Total Produit net bancaire 7 078 1 678 765 509 259 199 -67 1 0 422 Frais généraux - 4 217 -493 -321 -353 -48 -613 67 - 5 979 Résultat brut d'exploitation 2 860 1 185 444 155 212 -414 0 4 443 Coût du risque de contrepartie -769 -11 -5 2 -783 Gains sur autres actifs * -11 31 0 4 -342 -317 Résultat avant impôts 2 081 1 216 433 154 212 -754 3 342 Impôt sur les sociétés -697 -517 -142 -35 1 -152 - 1 541 Gains et pertes nets d'impôts sur actifs abandonnés 22 22 Résultat net comptable 1 384 699 291 141 213 -905 1 824 Minoritaires 275 Résultat net part du groupe 1 549 * y compris résultat net des entités mises en équivalence et les pertes de valeur sur écarts d'acquisition 2c – Répartition du bilan par zone géographique 31.12.2018 01.01.2018 France Europe hors France Autres pays* Total France Europe hors France Autres pays* Total Actif Caisses, Banques centrales 4 8 28 7 5 54 7 1 68 4 5 5 51 8 4 9 52 9 5 42 4 98 9 5 5 94 1 Actifs financiers à la juste valeur par résultat 1 5 65 6 15 5 2 47 6 1 8 28 7 1 4 07 3 15 4 1 47 8 1 5 70 4 Instruments dérivés de couverture 3 05 0 9 5 3 06 3 3 40 8 6 5 3 41 8 Actifs financiers au coût amorti 25 1 81 1 4 4 79 8 7 66 9 30 4 27 8 23 4 03 2 4 0 26 0 6 18 4 28 0 47 7 dont prêts et créances sur les établissements de crédit 5 4 68 6 1 79 0 84 6 5 7 32 2 5 2 46 0 1 08 9 58 0 5 4 12 9 dont prêts et créances sur la clientèle 19 6 75 8 4 0 58 0 6 66 1 24 4 00 0 18 1 30 8 3 6 52 0 5 31 5 22 3 14 3 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 2 1 24 8 31 1 5 63 6 2 7 19 4 2 2 63 5 29 6 3 86 0 2 6 79 1 Placements des activités d'assurance et part de réassureurs dans les provisions techniques 10 4 44 4 4 29 6 0 10 8 74 0 9 1 60 0 1 56 2 0 9 3 16 3 Participations dans les entreprises MEE 55 1 0 23 1 78 2 95 8 10 4 63 1 1 69 3 Passif Banques centrales 35 0 0 0 35 0 28 5 0 0 28 5 Passifs financiers à la juste valeur par résultat 4 05 6 15 9 17 6 4 39 0 5 11 6 15 4 18 6 5 45 5 Instruments dérivés de couverture 2 27 3 8 1 2 2 35 6 3 23 7 10 7 1 3 34 4 Dettes envers les établissements de crédit 4 7 25 5 6 68 2 8 26 0 6 2 19 7 4 3 39 2 6 10 6 4 97 9 5 4 47 7 Dettes envers la clientèle 15 0 81 2 4 1 76 5 88 2 19 3 45 9 14 4 93 9 3 8 28 3 70 0 18 3 92 2 Dettes représentées par un titre 10 7 42 7 5 12 2 7 20 6 11 9 75 5 10 3 96 8 2 65 3 5 83 2 11 2 45 3 * USA, Singapour, Hong-Kong, Saint Martin, Tunisie et Maroc 2d – Répartition du compte de résultat par zone géographique 31.12.2018 31.12.2017 France Europe hors France Autres pays* Total France Europe hors France Autres pays* Total Produit net bancaire ** 7 23 5 2 94 0 17 9 1 0 35 4 7 47 2 2 77 6 17 3 1 0 42 2 Frais généraux - 4 27 2 - 1 69 8 -8 1 - 6 05 1 - 4 26 3 - 1 62 8 -8 8 - 5 97 9 Résultat brut d'exploitation 2 96 3 1 24 2 9 8 4 30 3 3 20 9 1 14 9 8 5 4 44 3 Coût du risque de contrepartie -42 8 -37 8 1 -80 5 -44 6 -34 8 1 0 -78 3 Gains sur autres actifs *** 5 0 2 6 9 1 16 7 -39 1 - 8 8 2 -31 8 Résultat avant impôts 2 58 4 89 0 19 0 3 66 4 2 37 2 79 3 17 7 3 34 2 Résultat net global 1 63 9 62 5 17 5 2 44 0 1 12 5 53 6 16 2 1 82 4 Résultat net part du Groupe 1 33 6 58 0 16 9 2 08 4 90 2 49 0 15 6 1 54 9 * USA, Singapour, Hong-Kong, Saint Martin, Tunisie et Maroc **29,7 % du PNB (hors activités logistique et holding) a été réalisé à l'étranger en 2018 *** y compris résultat net des entités mises en équivalence et les pertes de valeur sur écarts d'acquisition Note 3 – Périmètre de consolidation 3a – Composition du périmètre de consolidation La société mère du groupe est la Banque Fédérative du Crédit Mutuel. Par rapport au 3 1 décembre 2017, les changements intervenus sur le périmètre de consolidation sont : - Entrées de périmètre : ACMN vie SA, Nord Europe Assurance (NEA), Nord Europe Life Luxembourg (NELL), CPBK Ré, Banque de Luxembourg Investments SA - Fusions, absorptions : ACMN vie SA avec ACM vie SA, Nord Europe Assurance (NEA) avec GACM SA, ACMN IARD avec ACM IARD, Targo Management AG avec Targo AG, Targo Realty Services avec Targo Deutschland, Targo Commercial Finance avec Targobank AG, Transatlantique gestion avec Dubly Douilhet, Amsyr Agrupacio avec Agrupacio AMCI - Changement de méthode de consolidation : Nord Europe Life Belgium (NELB) de ME en IG, ACMN IARD de ME en IG - Sorties de périmètre : cession de CPBK Ré, cession de ACM Ré, perte d'influence notable sur BMCE Le Groupe des Assurances du Crédit Mutuel a finalisé en 201 8 les opérations de fusion-absorption de Nord Europe Assurance et de ses filiales. Ces opérations ont été validées par les autorités de contrôle compétentes et notamment par l’ACPR dans une décision publiée dans le journal officiel du 2 7 juin 2018. Au niveau des comptes consolidés, l’opération a été analysée comme un regroupement d’entreprises sous contrôle commun du fait de la consolidation des deux holdings par la Confédération Nationale du Crédit Mutuel. » Banque de Luxembourg Investments SA. Cette entité, filiale à 100% de la Banque de Luxembourg, était jusqu’à présent exclue du périmètre de consolidation car non significative selon les critères mentionnés dans la note 1 relative aux principes comptables. Le résultat de la Banque de Luxembourg Investments SA remontait dans les comptes de la Banque de Luxembourg par des rétrocessions de commissions. Cependant, l’entrée en vigueur de MIFID II en 201 8 a modifié substantiellement la répartition des commissions entre ces deux entités. Souhaitant donner une meilleure vision économique du groupe, il a été décidé de consolider en 201 8 la Banque de Luxembourg Investments SA. Les résultats antérieurs non distribués de la Banque de Luxembourg Investments SA s’élevant à 1 8 millions d’euros ont été constatés dans le compte de résultat dans le poste « Gains ou pertes sur autres actifs ». La sortie de périmètre de BMCE a été réalisée au 3 0 septembre 201 8 et a notamment été motivée par l'incapacité répétée du groupe à pouvoir exercer son influence sur les décisions de gestion de l'entreprise. A compter du 3 0 septembre 2018, les titres BMCE sont désormais comptabilisés à la juste valeur par résultat. La déconsolidation n'a pas généré d'impact significatif sur le compte de résultat du groupe. Pays 31.12.2018 31.12.2017 Pourcentage Contrôle Pourcentage Intérêt Méthode* Pourcentage Contrôle Pourcentage Intérêt Méthode* A. Réseau bancaire Banque Européenne du Crédit Mutuel (BECM) France 96 96 IG 96 96 IG BECM Francfort (succursale de BECM) Allemagne 100 96 IG 100 96 IG BECM Saint Martin (succursale de BECM) Saint Martin 100 96 IG 100 96 IG CIC Est France 100 99 IG 100 99 IG CIC Iberbanco France 100 100 IG 100 100 IG CIC Lyonnaise de Banque (LB) France 100 99 IG 100 99 IG CIC Nord Ouest France 100 99 IG 100 99 IG CIC Ouest France 100 99 IG 100 99 IG CIC Sud Ouest France 100 99 IG 100 99 IG Crédit Industriel et Commercial (CIC) France 100 99 IG 100 99 IG CIC Hong-Kong (succursale du CIC) Hong-Kong 100 99 IG 100 99 IG CIC Londres (succursale du CIC) Royaume Uni 100 99 IG 100 99 IG CIC New York (succursale du CIC) Etats Unis 100 99 IG 100 99 IG CIC Singapour (succursale du CIC) Singapour 100 99 IG 100 99 IG CIC Grand Cayman (succursale du CIC) ** Iles Cayman 100 98 IG Targobank AG Allemagne 100 100 IG 100 100 IG Targobank Espagne Espagne 100 100 IG 100 100 IG B. Filiales du réseau bancaire Bancas France 50 50 ME 50 50 ME Banque du Groupe Casino France 50 50 ME 50 50 ME Banque Européenne du Crédit Mutuel Monaco Monaco 100 96 IG 100 96 IG Cartes et crédits à la consommation France 100 100 IG 100 100 IG CM-CIC Asset Management France 74 74 IG 74 74 IG CM-CIC Bail France 100 99 IG 99 99 IG CM-CIC Bail Espagne (succursale de CM-CIC Bail) Espagne 100 99 IG 100 99 IG CM-CIC Caution Habitat SA France 100 100 IG 100 100 IG CM-CIC Epargne salariale France 100 99 IG 100 99 IG CM-CIC Factor France 95 95 IG 96 95 IG CM-CIC Gestion France 100 74 IG 100 74 IG CM-CIC Home Loan SFH France 100 100 IG 100 100 IG CM-CIC Lease France 100 100 IG 100 100 IG CM-CIC Leasing Benelux Belgique 100 99 IG 100 99 IG CM-CIC Leasing GmbH Allemagne 100 99 IG 100 99 IG CM-CIC Leasing Solutions SAS France 100 100 IG 100 100 IG Cofacredit France 100 100 IG 64 64 IG Cofidis Belgique Belgique 100 71 IG 100 71 IG Cofidis France France 100 71 IG 100 71 IG Cofidis Espagne (succursale de Cofidis France) Espagne 100 71 IG 100 71 IG Cofidis Hongrie (succursale de Cofidis France) Hongrie 100 71 IG 100 71 IG Cofidis Portugal (succursale de Cofidis France) Portugal 100 71 IG 100 71 IG Cofidis SA Pologne (succursale de Cofidis France) Pologne 100 71 IG 100 71 IG Cofidis SA Slovaquie (succursale de Cofidis France) Slovaquie 100 71 IG 100 71 IG Cofidis Italie Italie 100 71 IG 100 71 IG Cofidis République Tchèque République Tchèque 100 71 IG 100 71 IG Creatis France 100 71 IG 100 71 IG Factofrance France 100 100 IG 100 100 IG FCT CM-CIC Home loans France 100 100 IG 100 100 IG Gesteurop France 100 99 IG 100 99 IG LYF SA (ex Fivory) France 46 46 ME 44 44 ME Monabanq France 100 71 IG 100 71 IG SCI La Tréflière France 46 46 ME 46 46 ME Targo Commercial Finance AG Allemagne FU 100 100 IG Targo Factoring GmbH Allemagne 100 100 IG 100 100 IG Targo Finanzberatung GmbH Allemagne 100 100 IG 100 100 IG Targo Leasing GmbH Allemagne 100 100 IG 100 100 IG C. Banque de financement et activités de marché Cigogne Management Luxembourg 100 100 IG 100 100 IG D. Banque privée Banque de Luxembourg Luxembourg 100 99 IG 100 99 IG Banque de Luxembourg Investments SA (BLI) Luxembourg 100 99 IG Banque Transatlantique (BT) France 100 99 IG 100 99 IG Banque Transatlantique Londres (succursale de BT) Royaume Uni 100 99 IG 100 99 IG Banque Transatlantique Belgium Belgique 100 99 IG 100 99 IG Banque Transatlantique Luxembourg Luxembourg 100 99 IG 100 99 IG CIC Suisse Suisse 100 99 IG 100 99 IG DublyTransatlantique Gestion (ex Dubly-Douilhet Gestion) France 100 99 IG 100 99 IG Transatlantique Gestion France FU 100 99 IG E. Capital développement CM-CIC Capital (ex CM-CIC Capital et Participations) France 100 99 IG 100 99 IG CM-CIC Conseil France 100 99 IG 100 99 IG CM-CIC Innovation France 100 99 IG 100 99 IG CM-CIC Investissement France 100 99 IG 100 99 IG CM-CIC Investissement SCR France 100 99 IG 100 99 IG F. Logistique et holding Banque de Tunisie Tunisie 34 34 ME 34 34 ME Banque Marocaine du Commerce Extérieur (BMCE) Maroc NC 26 26 ME CIC Participations France 100 99 IG 100 99 IG Cofidis Participations France 71 71 IG 71 71 IG Euro-Information France 26 26 ME 26 26 ME Euro Protection Surveillance France 25 25 ME 25 25 ME Groupe Républicain Lorrain Communication (GRLC) France 100 100 IG 100 100 IG L'Est Républicain France 100 100 IG 95 95 IG Mutuelles Investissement France 90 90 IG 90 90 IG SAP Alsace France 100 100 IG 99 99 IG Société d'Investissements Médias (SIM) France 100 100 IG 100 100 IG Société de Presse Investissement (SPI) France 100 100 IG 100 100 IG Targo Deutschland GmbH Allemagne 100 100 IG 100 100 IG Targo Dienstleistungs GmbH Allemagne 100 100 IG 100 100 IG Targo Technology (ex IT Consulting) GmbH Allemagne 100 100 IG 100 100 IG Targo Technology (ex IT Consulting) GmbH Singapour (succursale de Targo Technology GmbH) Singapour 100 100 IG 100 100 IG Targo Management AG Allemagne FU 100 100 IG Targo Realty Services GmbH Allemagne FU 100 100 IG G. Sociétés d'assurance ACM GIE France 100 66 IG 100 73 IG ACM IARD France 96 64 IG 96 71 IG ACM Nord IARD France FU 49 36 ME ACM Nord Vie SA France FU ACM RE Luxembourg NC 100 73 IG ACM Services France 100 66 IG 100 73 IG ACM Vie SA France 100 66 IG 100 73 IG Adepi France 100 99 IG 100 99 IG Agrupació AMCI d'Assegurances i Reassegurances S.A. Espagne 95 63 IG 95 70 IG Targopensiones, entidad gestora de fondos de pensiones,S.A.(ex Agrupación pensiones) Espagne 100 63 IG 100 70 IG Agrupació serveis administratius Espagne 100 63 IG 100 70 IG AMDIF Espagne 100 63 IG 100 70 IG Amgen Seguros Generales Compañía de Seguros y Reaseguros SA Espagne 100 66 IG 100 73 IG AMSYR Espagne FU 100 70 IG Asesoramiento en Seguros y Previsión Atlantis SL Espagne 80 53 IG 80 59 IG Asistencia Avançada Barcelona Espagne 100 63 IG 100 70 IG ASTREE Assurances Tunisie 30 20 ME 30 22 ME Atlantis Asesores SL Espagne 80 53 IG 80 59 IG Atlantis Correduría de Seguros y Consultoría Actuarial SA Espagne 60 40 IG 60 44 IG Atlantis Vida, Compañía de Seguros y Reaseguros SA Espagne 88 59 IG 88 66 IG CPBK RE Luxembourg NC GACM España Espagne 100 66 IG 100 73 IG Groupe des Assurances du Crédit Mutuel (GACM) France 66 66 IG 73 73 IG ICM Life Luxembourg 100 66 IG 100 73 IG Margem-Mediação Seguros, Lda Portugal 100 71 IG 100 71 IG Nord Europe Assurances (NEA) France FU NELB (North Europe Life Belgium) Belgique 100 66 IG 49 36 ME Nord Europe Life Luxembourg (NELL) Luxembourg 100 66 IG Partners Belgique 100 66 IG 51 37 IG Procourtage France 100 66 IG 100 73 IG Royale Marocaine d'Assurance (ex RMA Watanya) Maroc 22 15 ME 22 16 ME Serenis Assurances France 100 66 IG 100 73 IG Targo seguros mediacion (ex Voy Mediación) Espagne 90 58 IG 90 65 IG H. Autres sociétés Affiches d'Alsace Lorraine France 100 99 IG 100 99 IG Alsacienne de Portage des DNA France 100 99 IG 100 99 IG CM-CIC Immobilier France 100 100 IG 100 100 IG Est Bourgogne Médias France 100 100 IG 100 100 IG Foncière Massena France 100 66 IG 100 73 IG France Régie France 100 99 IG 100 99 IG GEIE Synergie France 100 71 IG 100 71 IG Groupe Dauphiné Media France 100 100 IG 100 100 IG Groupe Progrès France 100 100 IG 100 100 IG Groupe Républicain Lorrain Imprimeries (GRLI) France 100 100 IG 100 100 IG Journal de la Haute Marne France 50 50 ME 50 48 ME La Liberté de l'Est France 97 97 IG 97 92 IG La Tribune France 100 100 IG 100 100 IG Le Dauphiné Libéré France 100 100 IG 100 100 IG Le Républicain Lorrain France 100 100 IG 100 100 IG Les Dernières Nouvelles d'Alsace France 99 99 IG 99 99 IG Lumedia Luxembourg 50 50 ME 50 50 ME Mediaportage France 100 100 IG 100 99 IG Presse Diffusion France 100 100 IG 100 100 IG Publiprint Province n°1 France 100 100 IG 100 100 IG Républicain Lorrain Communication France 100 100 IG 100 100 IG Républicain Lorrain - TV news France 100 100 IG 100 100 IG SCI ACM France 78 51 IG 78 57 IG SCI Le Progrès Confluence France 100 100 IG 100 100 IG SCI Provence Lafayette France 90 59 IG 67 49 IG SCI 14 Rue de Londres France 90 59 IG 67 49 IG SCI Saint Augustin France 88 58 IG 67 49 IG SCI Tombe Issoire France 100 66 IG 100 73 IG Société d'Edition de l'Hebdomadaire du Louhannais et du Jura (SEHLJ) France 100 100 IG 100 100 IG *Méthode : IG=Intégration Globale ; ME=Mise en Equivalence ; NC=Non Consolidée ; FU=Fusionnée **Entité incluse dans les comptes de la succursale de New York, ayant pour vocation unique le refinancement de la succursale de New York à travers des opérations d’emprunt en dollars auprès de money market funds 3b – Information sur les implantations incluses dans le périmètre de consolidation L'article L. 511-4 5 du code monétaire et financier impose aux établissements de crédit de publier des informations sur leurs implantations et leurs activités dans chaque état ou territoire. Le pays de chaque implantation est mentionné dans le périmètre de consolidation. Le groupe ne dispose pas d'implantation répondant aux critères définis par l'arrêté du 6 octobre 200 9 dans les Etats ou territoires non coopératifs (ETNC) figurant sur la liste fixée par l'arrêté du 8 avril 2016. Pays Produit net bancaire Bénéfice ou perte avant impôts et taxes Impôts courants Impôts différés Autres taxes et charges sociales Effectifs Subventions publiques Allemagne 1 61 6 62 5 -14 8 -2 1 -10 6 5 80 3 0 Belgique 14 5 4 4 -1 5 2 - 8 61 0 0 Espagne 41 2 8 1 -3 0 8 -2 1 2 46 9 0 Etats unis d ’ A m é rique 11 8 7 8 - 8 - 4 -1 0 8 7 0 France 7 23 2 3 66 7 -92 9 -1 6 - 1 08 3 2 8 94 0 0 Hong-kong 7 2 - 0 0 - 0 1 3 0 Hongrie 3 6 5 0 0 - 2 33 8 0 Italie 4 9 6 - 0 0 - 4 23 6 0 Luxembourg 33 5 16 6 -3 3 4 -2 7 93 6 0 Maroc (*) 0 7 3 0 0 0 0 0 Monaco 2 1 0 - 0 - 0 9 0 Pologne 2 - 1 0 0 - 0 4 6 0 Portugal 17 2 9 4 -3 0 3 - 6 71 4 0 R é publique tch è que 7 - 2 0 0 - 1 14 6 0 Royaume- U ni 3 8 2 2 2 0 - 4 6 8 0 Saint M artin (partie n é erlandaise) 3 1 0 0 - 0 9 0 Singapour 5 1 3 3 - 3 0 - 4 13 7 0 Slovaquie 2 - 3 0 0 - 1 5 7 0 Suisse 12 5 4 4 - 6 - 1 -1 1 33 8 0 Tunisie (*) 0 1 8 0 0 0 0 0 Total 1 0 35 4 4 95 3 - 1 20 0 -2 5 - 1 28 9 4 0 95 6 0 (*) Entités consolidées par mise en équivalence 3c - Entités intégrées globalement ayant des minoritaires significatifs 31.12.2018 Part des intérêts minoritaires dans les comptes consolidés Informations financières relatives à l'entité intégrée globalement* Pourcentage d'intérêt Résultat net revenant aux minoritaires Montant dans les capitaux propres des intérêts minoritaires Dividendes versés aux minoritaires Total bilan Résultat net Réserves latentes PNB Groupe des Assurances du Crédit Mutuel (GACM) 34% 284 3 472 -128 11 6 088 806 938 1 720 Cofidis Belgique 29% 4 207 0 852 13 0 97 Cofidis France 29% 19 320 0 8 593 71 -4 546 * Montants avant élimination des comptes et opérations réciproques. 31.12.2017 Part des intérêts minoritaires dans les comptes consolidés Informations financières relatives à l'entité intégrée globalement* Pourcentage d'intérêt Résultat net revenant aux minoritaires Montant dans le s capitaux propres des intérêts minoritaires Dividendes versés aux minoritaires Total bilan Résultat net Réserves latentes PNB Groupe des Assurances du Crédit Mutuel (GACM) 27% 201 2 567 -78 10 0 064 682 1 176 1 678 Cofidis Belgique 29% 2 208 0 831 8 -1 98 Cofidis France 29% 18 317 0 8 292 55 -4 525 * Montants avant élimination des comptes et opérations réciproques. 3d - Participations dans des entités structurées non consolidées Le groupe est en relation avec des entités structurées non consolidées dans le cadre de ses activités, et pour répondre aux besoins de ses clients. Les principales catégories d’entités structurées sponsorisées non consolidées sont les suivantes : - Conduit de titrisation ABCP : Le groupe détient un conduit, nommé General Funding Ltd dont la fonction est d’opérer le refinancement par des billets de trésorerie d’opérations de titrisation effectuées par ses clients. Le groupe intervient en donnant au conduit une garantie de placement des billets de trésorerie. - Financements d’actifs : Le groupe octroie des prêts à des entités structurées dont le seul objet est la détention des actifs afin d’être mis en location, les loyers reçus permettant à l’entité structurée le remboursement de ses emprunts. Ces entités sont dissoutes à l’issue de l’opération de financement. Le groupe est généralement le seul actionnaire. Pour ces deux catégories, l’exposition maximale aux pertes sur les entités structurées correspond à la valeur comptable de l’actif financé de l’entité structurée. - Organismes de placement collectif ou fonds : Le groupe intervient comme gestionnaire et dépositaire. Il propose à sa clientèle des fonds dans lesquels il n’a pas vocation à investir. Le groupe commercialise et gère ces fonds, dédiés ou publics, et pour cela est rémunéré par des commissions. Pour certains fonds proposant des garanties aux porteurs de parts, le groupe peut être contrepartie aux swaps mis en place. Dans les cas exceptionnels où le groupe serait tout à la fois gestionnaire et investisseur de telle façon qu’il serait supposé agir d’abord pour son propre compte, cette entité serait alors intégrée dans le périmètre de consolidation. Un intérêt dans une entité structurée non consolidée est un lien contractuel ou non qui expose le groupe à la variabilité des rendements associés à la performance de l’entité. Le risque du groupe est essentiellement un risque opérationnel de manquement à son mandat de gestion ou de dépositaire et, le cas échéant, est également exposé au risque à hauteur des sommes investies. Aucun soutien financier n’a été accordé aux entités structurées du groupe sur l’exercice. 31.12.2018 31.12.2017 Véhicules de titrisation (SPV) Gestion d'actifs (OPCVM / SCPI)* Autres entités structurées ** Véhicules de titrisation (SPV) Gestion d'actifs (OPCVM / SCPI)* Autres entités structurées ** Total bilan 0 2 3 733 1 974 0 2 0 778 2 237 Valeurs comptables des actifs financiers 0 1 1 962 949 0 9 787 954 * Les montants indiqués concernent les OPCVM détenus à plus de 20% et dont le groupe assure la gestion, y compris unités de compte détenues par les assurés. ** Les autres entités structurées correspondent à des entités de financement d'actifs Note 4 – Caisse, Banques centrales (actif/passif) 31.12.2018 01.01.2018 Caisse, Banques centrales - actif Banques centrales 54 659 55 134 dont réserves obligatoires 1 980 1 765 Caisse 859 807 Total 55 518 55 941 Banques centrales - passif 350 285 Note 5 – Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat 5a – Actifs financiers à la juste valeur par résultat 31.12.2018 01.01.2018 Transaction Juste valeur sur option Autres JVPR Total Transaction Juste valeur sur option Autres JVPR Total Titres 1 0 455 418 4 014 1 4 887 8 822 470 3 134 1 2 426 - Effets publics 774 0 0 774 865 0 0 865 - Obligations et autres titres de dettes 9 135 418 149 9 702 6 989 470 125 7 584 Cotés 9 135 82 25 9 242 6 989 107 47 7 143 Non cotés 0 336 124 460 0 363 78 441 dont OPC 130 7 137 98 0 98 - Actions et autres instruments de capitaux propres 546 3 158 3 704 968 2 276 3 244 Cotés 546 1 007 1 553 968 271 1 239 Non cotés 0 2 151 2 151 0 2 005 2 005 -Titres immobilisés 707 707 733 733 Titres de participations 202 202 222 222 Autres titres détenus à long terme 180 180 204 204 Parts dans les entreprises liées 324 324 306 306 Autres titres immobilisés 1 1 1 1 Instruments dérivés 3 398 3 398 3 279 3 279 Total 1 3 853 418 4 014 1 8 285 1 2 101 470 3 134 1 5 705 5b- Passifs financiers à la juste valeur par résultat 31.12.2018 01.01.2018 Passifs financiers détenus à des fins de transaction 4 390 5 455 Passifs financiers à la juste valeur sur option par résultat 0 0 Total 4 390 5 455 — Passifs financiers détenus à des fins de transaction 31.12.2018 01.01.2018 Vente à découvert de titres 1 227 2 111 - Effets publics 3 0 - Obligations et autres titres de dettes 585 917 - Actions et autres instruments de capitaux propres 639 1 194 Instruments dérivés de transaction 3 159 3 248 Autres passifs financiers détenus à des fins de transaction 4 96 Total 4 390 5 455 5c - Analyse des instruments dérivés de transaction 31.12.2018 01.01.2018 Notionnel Actif Passif Notionnel Actif Passif Instruments dérivés de transaction Instrument de taux 38 3 539 2 042 1 812 34 1 985 2 103 2 027 Swaps 7 6 014 1 697 1 680 7 3 924 1 999 1 841 Autres contrats fermes 28 2 649 6 4 24 4 581 7 7 Options et instruments conditionnels 2 4 876 339 128 2 3 480 97 179 Instrument de change 12 3 131 980 881 12 7 180 869 846 Swaps 8 8 385 37 44 9 0 727 45 53 Autres contrats fermes 7 749 846 740 1 0 177 705 682 Options et instruments conditionnels 2 6 997 97 97 2 6 276 119 111 Autres que taux et change 2 7 187 375 466 2 3 010 307 375 Swaps 1 0 668 93 130 1 2 995 131 162 Autres contrats fermes 8 401 14 90 5 526 42 75 Options et instruments conditionnels 8 118 268 246 4 489 134 138 Total 53 3 857 3 397 3 159 49 2 175 3 279 3 248 Les swaps sont valorisés avec une courbe OIS s'ils sont collatéralisés ou avec une courbe BOR dans le cas inverse. Les éléments couverts sont valorisés avec une courbe Bor. L'écart résultant de la différence de courbe de valorisation entre les élements couverts et de couverture est comptabilisé en inefficacité. Par ailleurs, la valeur des dérivés tient compte du risque de contrepartie. Note 6 - Couverture 6a - Instruments dérivés de couverture 31.12.2018 01.01.2018 Notionnel Actif Passif Notionnel Actif Passif Instruments dérivés de couverture Couverture de Fair Value Hedge 19 1 959 3 064 2 357 14 4 659 3 418 3 344 Swaps 8 6 814 3 067 2 356 9 5 172 3 422 3 343 Autres contrats fermes 10 3 504 0 0 4 7 399 0 0 Options et instruments conditionnels 1 641 - 3 1 2 088 - 4 1 Total 19 1 959 3 064 2 357 14 4 659 3 418 3 344 Les swaps sont valorisés avec une courbe OIS s'ils sont collatéralisés ou avec une courbe BOR dans le cas inverse. Les éléments couverts sont valorisés avec une courbe Bor. L'écart résultant de la différence de courbe de valorisation entre les élements couverts et de couverture est comptabilisé en inefficacité. Par ailleurs, la valeur des dérivés tient compte du risque de contrepartie. — Echéancier de la valeur nominale des instruments dérivés de couverture Moins de 3 mois De 3 mois à moins de 1 an De 1 an à 5 ans Plus de 5 ans 31.12.2018 Instruments dérivés de couverture Couverture de Fair Value Hedge 8 140 1 3 979 7 8 657 9 1 182 19 1 959 Swaps 6 702 7 188 4 5 617 2 7 307 8 6 814 Autres contrats fermes 1 327 6 456 3 1 848 6 3 873 10 3 504 Options et instruments conditionnels 112 336 1 192 1 1 641 Total 8 140 1 3 979 7 8 657 9 1 182 19 1 959 6b - Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux 31.12.2018 01.01.2018 Juste valeur du risque de taux d'intérêt par portefeuilles d'actifs financiers 696 429 de passifs financiers 19 -270 La présentation des écarts de réévaluation a été modifiée à compter du 1er janvier 201 8 en enregistrant à l’actif ou au passif le net des écarts de réévaluation des actifs et des passifs couverts. 6c - Eléments micro - couverts en Fair Value Hedge — Eléments couverts à l'Actif 31.12.2018 Valeur au bilan Dont réévaluation liée à la couverture Dont réévaluation de l'exercice* Prêts et créances Etablissements de crédit au coût amorti 2 3 235 0 0 Prêts et créances clientèle au coût amorti 8 6 453 717 - 3 Titres au coût amorti 1 455 55 - 20 Actifs financiers à la JVCP 1 6 373 109 8 Total 12 7 516 881 - 15 * pour comptabilisation de l'inefficacité de couverture sur l'exercice — Eléments couverts au Passif 31.12.2018 Valeur au bilan Dont réévaluation liée à la couverture Dont réévaluation de l'exercice* Dettes représentées par un titre 5 3 798 1 031 3 Dettes envers les établissements de crédit 1 2 656 822 2 Dettes envers la clientèle 2 6 082 8 0 Total 9 2 536 1 861 5 Note 7 - Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 7a - Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres par type de produits 31.12.2018 01.01.2018 Effets publics 9 574 11 023 Obligations et autres titres de dettes 17 078 15 152 - Cotés 16 697 14 788 - Non cotés 381 364 Créances rattachées 156 167 Sous-total brut titres de dettes 26 808 26 342 Dont titres de dettes dépréciés (S3) 2 141 Dépréciations sur encours sains (S1/S2) -11 -9 Autres dépréciations (S3) -1 -1 Sous-total net titres de dettes 26 796 26 332 Actions et autres instruments de capitaux propres 16 83 - Cotés 13 13 - Non cotés 3 70 Titres immobilisés 383 377 - Titres de participations 60 59 - Autres titres détenus à long terme 185 144 - Parts dans les entreprises liées 138 174 Sous-total instruments de capitaux propres 399 460 Total 27 195 26 792 Dont plus ou moins- values latentes constatées en capitaux propres -97 -4 Dont titres de participation cotés. -1 -1 7b - Liste des principales participations non consolidées % détenu Capitaux propres Total bilan PNB ou CA Résultat Ardian Holding Non coté < 20% 382 829 429 264 Banque Marocaine du Commerce Extérieur (1) Coté < 30% 2 4 684 31 3 344 1 3 368 2 844 Covivio (ex Foncière des Régions) Coté < 10% 1 0 168 2 1 733 850 1 353 Covivio Hôtels (ex Foncière des Murs) Coté 10% 2 405 4 380 205 284 Crédit Logement Non coté < 10% 1 871 1 0 770 239 121 CRH (Caisse de Refinancement de l'Habitat) Non coté < 40% 563 3 2 180 0 0 Les différents chiffres (hors pourcentage de détention) se rapportent à l'exercice 2017 (1) en millions de Dirham Marocain 7c - Exposition au risque souverain — Pays bénéficiant d'un plan de soutien Expositions nettes* 31.12.2018 01.01.2018 Portugal Irlande Portugal Irlande Actifs à la juste valeur par résultat 22 8 Actifs à la juste valeur par capitaux propres 195 52 115 Placements des activités d’assurance 17 21 15 Total 38 216 60 130 * Les montants des expositions nettes s'entendent après prise en compte de la participation aux bénéfices des assurés pour la partie assurance. Durée résiduelle contractuelle Portugal Irlande Portugal Irlande < 1 an 88 50 1 à 3 ans 1 5 93 3 à 5 ans 30 2 30 5 à 1 0 ans 19 93 5 7 Sup à 1 0 ans 18 3 Total 38 216 60 130 — Autres expositions souveraines du portefeuille bancaire Expositions nettes 31.12.2018 01.01.2018 Espagne Italie Espagne Italie Actifs à la juste valeur par résultat 65 93 42 98 Actifs à la juste valeur par capitaux propres 504 290 282 647 Total 569 383 324 745 Activités de marchés en valeur de marché, autres métiers en valeur nominale. Les encours sont présentés nets de CDS. Durée résiduelle contractuelle Espagne Italie Espagne Italie < 1 an 283 169 565 1 à 3 ans 14 51 26 82 3 à 5 ans 41 40 36 33 5 à 1 0 ans 124 5 58 54 Sup à 1 0 ans 390 4 35 11 Total 569 383 324 745 Note 8- Hiérarchie de la Juste Valeur des instruments financiers évalués à la juste valeur au bilan 31.12.2018 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers IFRS 9 Juste valeur par capitaux propres 2 3 053 2 726 1 415 2 7 193 - Effets publics et valeurs assimilées 9 612 37 0 9 648 - Obligations et autres titres de dettes 1 3 293 2 687 1 152 1 7 147 - Actions et autres instruments de capitaux propres 19 2 0 15 - Participations et ATDLT 129 0 101 245 - Parts entreprises liées 0 0 161 138 Transaction / JVO /Autres 1 0 623 3 734 3 930 1 8 286 - Effets publics et valeurs assimilées - Transaction 615 159 0 774 - Effets publics et valeurs assimilées - Juste valeur sur option 0 0 0 0 - Effets publics et valeurs assimilées - Autres JVPR 0 0 0 0 - Obligations et autres titres de dettes - Transaction 7 882 926 327 9 135 - Obligations et autres titres de dettes - Juste valeur sur option 35 20 363 418 - Obligations et autres titres de dettes - Autres JVPR 102 0 48 149 - Actions et autres instruments de capitaux propres - Transaction 546 0 0 546 - Actions et autres instruments de capitaux propres - Autres JVPR (1) 1 193 0 2 026 3 158 - Participations et ATDLT - Autres JVPR 3 0 389 383 - Parts entreprises liées - Autres JVPR 0 0 217 325 - Dérivés et autres actifs financiers - Transaction 247 2 629 560 3 398 Instruments dérivés de couverture 0 3 052 11 3 063 Total 3 3 676 9 512 5 356 4 8 542 Actifs financiers IAS39 - Placements des activités d'assurance Juste valeur par résultat 2 1 348 4 751 0 2 6 099 - Transaction 0 0 0 0 - Juste valeur sur option - titres de dettes 2 167 3 093 0 5 260 - Juste valeur sur option - instruments de capitaux propres 1 9 181 1 658 0 2 0 839 Instruments dérivés de couverture 0 0 0 0 Actifs disponibles à la vente 6 3 048 1 911 520 6 5 479 dont actifs SPPI 61284 89 9 61382 - Effets publics et valeurs assimilées 1 6 066 0 0 1 6 066 - Obligations et autres titres de dettes 3 7 742 81 0 3 7 824 - Actions et autres instruments de capitaux propres 8 458 1 809 1 1 0 267 - Participations, parts entreprises liées et ATDLT 782 21 519 1 322 Passifs financiers IFRS 9 Transaction / JVO 1 443 2 168 779 4 390 - Dérivés et autres passifs financiers - Transaction 1 443 2 168 779 4 390 Instruments dérivés de couverture 0 2 336 21 2 356 Total 1 443 4 503 800 6 746 Passifs financiers relatifs aux contrats des activités d’assurance IAS 39 Juste valeur par résultat 0 5 315 0 5 315 - Transaction 0 -1 0 -1 - Juste valeur sur option 0 5 316 0 5 316 Instruments dérivés de couverture 0 0 0 0 Total 0 5 315 0 5 315 (1) comporte notamment les participations détenues par les sociétés capital développement du groupe - niveau 1 : cours coté sur un marché actif. - niveau 2 : cours de marchés actifs pour des instruments semblables et techniques de valorisation dont toutes les données importantes sont fondées sur des informations de marché observables, - niveau 3 : valorisation sur la base de modèles internes contenant des données non observables significatives. Les instruments du portefeuille de négociation classés en niveaux 2 ou 3 sont constitués en majorité des titres jugés peu liquides et des dérivés . L’ensemble de ces instruments comporte des incertitudes de valorisation, lesquelles donnent lieu à des ajustements de valeur reflétant la prime de risque qu’un acteur de marché incorporerait lors de l’établissement du prix. Ces ajustements de valorisation permettent d’intégrer notamment, des risques qui ne seraient pas appréhendés par le modèle, des risques de liquidité associés à l’instrument ou au paramètre concerné, des primes de risque spécifiques destinées à compenser certains surcoûts qu’induirait la stratégie de gestion dynamique associée au modèle dans certaines conditions de marché et le risque de contrepartie présent dans la juste valeur des dérivés de gré à gré. Les méthodes utilisées sont susceptibles d'évoluer. Ces dernières incluent le risque de contrepartie propre présent dans la juste valeur des dérivés de gré à gré. Lors de l’établissement des ajustements de valeur, chaque facteur de risque est considéré individuellement et aucun effet de diversification entre risques, paramètres ou modèles de nature différente n’est pris en compte. Une approche de portefeuille est le plus souvent retenue pour un facteur de risque donné. Hiérarchie de la Juste Valeur - Détail du niveau 3 31.12.2018 Ouverture Achats Ventes Transferts Gains et pertes en résultat Gains et pertes en capitaux propres Autres mouvements Clôture - Actions et autres instruments de capitaux propres - Autres JVPR 1 846 524 -642 62 240 0 -3 2 026 Note 9 - Note sur les encours de titrisation Conformément à la demande du superviseur bancaire et du régulateur des marchés, il est présenté ci-après les expositions sensibles basées sur les recommandations du FSB. Les portefeuilles de trading et de titres à la juste valeur par capitaux propres ont été valorisés en prix de marché à partir de données externes venant des marchés organisés, des principaux brokers ou, lorsqu’aucun prix n’était disponible, à partir de titres comparables cotés sur le marché. Synthèse Valeur comptable 31.12.2018 RMBS 1 518 CMBS 543 CLO 3 211 Autres ABS 2 404 Sous-total 7 677 RMBS couverts par des CDS 0 CLO couverts par des CDS 0 Autres ABS couverts par des CDS 0 Lignes de liquidité des programmes RMBS 0 Lignes de liquidité des programmes ABCP 215 Total 7 892 Sauf mention contraire, les titres ne sont pas couverts par des CDS. Expositions au 31/12/2018 RMBS CMBS CLO Autres ABS Total Trading 472 - - 253 725 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 810 543 2 951 1 895 6 199 Actifs financiers au coût amorti 237 - 260 256 753 Total 1 518 543 3 211 2 404 7 677 France 251 - 555 644 1 450 Espagne 125 - - 195 320 Royaume Uni 344 - 135 211 690 Europe hors France, Espagne, Royaume Uni 310 - 363 1 199 1 871 USA 293 543 639 1 1 476 Autres 197 - 1 519 155 1 870 Total 1 518 543 3 211 2 404 7 677 US Agencies 125 - - - 125 AAA 1 045 543 3 041 1 634 6 262 AA 141 - 120 508 770 A 20 - 38 57 115 BBB 7 - - 200 207 BB 18 - - 7 24 Inférieur ou égal à B 162 - - - 162 Non noté - - 11 - 11 Total 1 518 543 3 211 2 404 7 677 Origination 200 5 et avant 60 - - - 60 Origination 2006-2008 283 - - 56 338 Origination 2009-2011 31 1 - - 32 Origination 2012-2018 1 144 542 3 211 2 349 7 247 Total 1 518 543 3 211 2 404 7 677 Note 1 0 - Compensation des actifs et passifs financiers Montants liés non compensés au bilan 31.12.2018 Montant brut des actifs financiers Montant brut des passifs financiers compensés au bilan Montants nets présentés au bilan Impact des conventions-cadre de compensation Instruments financiers reçus en garantie Trésorerie reçue (cash collateral) Montant net Actifs financiers Dérivés 8 038 - 1 576 6 462 - 1 118 0 - 3 194 2 150 Pensions 1 9 813 0 1 9 813 0 -1 9 527 -185 102 Total 2 7 851 - 1 576 2 6 275 - 1 118 -1 9 527 - 3 379 2 252 Montants liés non compensés au bilan 31.12.2018 Montant brut des passifs financiers Montant brut des actifs financiers compensés au bilan Montants nets présentés au bilan Impact des conventions-cadre de compensation Instruments financiers donnés en garantie Trésorerie versée (cash collateral) Montant net Passifs financiers Dérivés 7 090 - 1 576 5 514 - 1 150 0 - 2 828 1 536 Pensions 3 6 221 0 3 6 221 0 -3 5 429 -791 1 Total 4 3 311 - 1 576 4 1 735 - 1 150 -3 5 429 - 3 619 1 537 Montants liés non compensés au bilan 01.01.2018 Montant brut des actifs financiers Montant brut des passifs financiers compensés au bilan Montants nets présentés au bilan Impact des conventions-cadre de compensation Instruments financiers reçus en garantie Trésorerie reçue (cash collateral) Montant net Actifs financiers Dérivés 6 698 0 6 698 - 1 819 0 - 2 747 2 132 Pensions 1 7 662 0 1 7 662 0 -1 7 570 -69 24 Total 2 4 360 0 2 4 360 - 1 819 -1 7 570 - 2 816 2 156 01.01.2018 Montant brut des passifs financiers Montant brut des actifs financiers compensés au bilan Montants nets présentés au bilan Impact des conventions-cadre de compensation Instruments financiers donnés en garantie Trésorerie versée (cash collateral) Montant net Passifs financiers Dérivés 6 592 0 6 592 - 1 860 0 - 3 563 1 169 Pensions 2 9 344 0 2 9 344 0 -2 9 135 -208 1 Total 3 5 936 0 3 5 936 - 1 860 -2 9 135 - 3 771 1 170 Ces informations, requises par un amendement à IFRS 7, ont pour but de permettre la comparabilité avec le traitement applicable selon les principes comptables généralement admis aux Etats-Unis (US GAAP), moins restrictifs que les normes IFRS. Les montants figurant dans la 2eme colonne correspondant à la compensation comptable, selon IAS 32, pour les opérations passant en chambre. La colonne "impact des conventions-cadre de compensation" correspond aux encours de transactions relevant de contrats exécutoires mais ne faisant pas l’objet d’une compensation comptable. Cela concerne notamment les opérations pour lesquels le droit à compenser s’exerce en cas de défaillance, d’insolvabilité ou de la faillite d’une des parties aux contrats. Sont concernés les dérivés et les pensions, traités ou non via des chambres de compensation. La colonne "instruments financiers reçus/donnés en garantie" comprend les collatéraux échangés sous forme de titres à leur valeur de marché. La colonne « trésorerie reçue/versée (cash collateral) » inclut les dépôts de garantie reçus ou donnés en contrepartie des valeurs de marchés positives ou négatives des instruments financiers. Ils sont comptabilisés au bilan dans les comptes d’actifs ou passifs divers. Note 1 1 -Actifs financiers au coût amorti 31.12.2018 01.01.2018 Prêts et créances sur les établissements de crédit 57 322 54 130 Prêts et créances sur la clientèle 243 999 223 142 Titres au coût amorti 2 957 3 205 Total 304 278 280 477 11a -Titres au coût amorti 31.12.2018 01.01.2018 Titres 3 156 3 267 - Effets publics 1 921 2 246 - Obligations et autres titres de dettes 1 235 1 021 Cotés 489 396 Non cotés 746 625 Créances rattachées 14 20 Total brut 3 170 3 287 dont actifs dépréciés (S3) 392 356 Dépréciations sur encours sains (S1/S2) 0 -1 Autres dépréciations (S3) (1) -213 -81 Total net 2 957 3 205 (1) La variation des autres dépréciations S3 concerne un transfert de provisions en provenance du passif (cf. note 21a). 11b - Prêts et créances sur les établissements de crédit au coût amorti 31.12.2018 01.01.2018 Créances saines (S1/S2) 57 076 53 952 Comptes réseau Crédit Mutuel (1) 5 757 4 604 Autres comptes ordinaires 3 365 2 266 Prêts 35 832 33 117 Autres créances 4 945 6 128 Pensions 7 177 7 836 Créances brutes faisant l'objet de dépréciation individuelle (S3) 0 0 Créances rattachées 249 183 Dépréciations sur encours sains (S1/S2) -3 -6 Autres dépréciations (S3) 0 0 Total 57 322 54 129 (1) concerne principalement les encours de reversement CDC (LEP, LDD, Livret bleu, Livret A) 11c - Prêts et créances sur la clientèle au coût amorti 31.12.2018 01.01.2018 Créances saines (S1/S2) 22 7 075 20 7 334 Créances commerciales 1 5 323 1 4 749 Autres concours à la clientèle 21 1 317 19 2 198 - crédits à l'habitat 8 2 037 7 6 202 - autres concours et créances diverses dont pensions 12 9 280 11 5 996 Créances rattachées 436 388 Créances d'assurance et réassurance 0 0 Créances brutes faisant l'objet de dépréciation individuelle (S3) 9 064 9 136 Créances brutes 23 6 139 21 6 470 Dépréciations sur encours sains (S1/S2) - 1 419 - 1 332 Autres dépréciations (S3) - 5 120 - 5 244 Sous total I 22 9 600 20 9 894 Location financement (investissement net) 1 4 273 1 3 127 Mobilier 9 983 9 045 Immobilier 4 290 4 082 Créances brutes faisant l'objet de dépréciation individuelle (S3) 427 429 Dépréciations sur encours sains (S1/S2) -110 -106 Autres dépréciations (S3) -190 -201 Sous total II 1 4 400 1 3 249 Total 24 4 000 22 3 143 dont prêts subordonnés 13 14 dont pensions 9 350 7 337 Opérations de location financement avec la clientèle 01.01.2018 Augmentation Diminution Autres 31.12.2018 Valeur brute comptable 1 3 556 1 690 -512 -34 1 4 700 Dépréciations des loyers non recouvrables -307 -142 146 3 -300 Valeur nette comptable 1 3 249 1 548 -366 -31 1 4 400 Ventilation par durée des loyers futurs minimaux à recevoir au titre de la location financement* < 1 an >1 an et <5 ans > 5 ans Total Loyers futurs minimaux à recevoir 3 606 7 067 2 677 13 350 Valeurs actualisées des loyers futurs 3 543 6 906 2 295 12 744 Produits financiers non acquis 63 161 382 606 * Ces chiffres n'incluent pas CM-CIC Leasing Solutions SAS Note 1 2 - Passifs financiers au coût amorti 12a - Dettes représentées par un titre au coût amorti 31.12.2018 01.01.2018 Bons de caisse 38 113 TMI & TCN 56 406 55 395 Emprunts obligataires 62 544 56 164 Titres seniors non préférés 0 0 Dettes rattachées 767 780 Total 119 755 112 452 12b -Dettes envers les établissements de crédit 31.12.2018 01.01.2018 Autres comptes ordinaires 13 920 12 471 Emprunts 15 182 11 719 Autres dettes 4 193 6 708 Pensions 28 807 23 536 Dettes rattachées 95 43 Total 62 197 54 477 Le groupe participe au TLTRO II (Targeted Long Term Refinancing Operation) proposé par la BCE à hauteur de 9 994 millions d'euros au 31 décembre 2018. 12c - Dettes envers la clientèle au coût amorti 31.12.2018 01.01.2018 Comptes d'épargne à régime spécial 55 208 52 397 - à vue 40 349 38 184 - à terme 14 859 14 213 Dettes rattachées sur comptes d'épargne 1 1 Sous-total 55 209 52 398 Comptes à vue 101 845 91 818 Comptes et emprunts à terme 34 227 37 531 Pensions 2 024 2 017 Dettes rattachées 144 144 Autres dettes 10 13 Dettes d'assurance et de réassurance 0 0 Sous-total 138 250 131 523 Total 193 459 183 921 Note 1 3 - Valeur brute et cadrage des dépréciations 13a. Valeurs brutes soumises à dépréciation 31.12.2018 01.01.2018 Actifs financiers au coût amorti - prêts et créances Etablissements de crédit soumis 57 325 54 135 - aux pertes attendues à 12 mois (S1) 57 312 54 073 - aux pertes attendues à maturité (S2) 13 62 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture mais non dépréciés dès l'origine 0 0 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture et dès l'origine 0 0 Actifs financiers au coût amorti - prêts et créances sur la clientèle soumis 250 840 230 026 - aux pertes attendues à 12 mois (S1) 220 047 199 572 - aux pertes attendues à maturité (S2) 21 302 20 889 - dont créances clients relevant d'IFRS 15 0 0 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture mais non dépréciés dès l'origine 9 447 9 538 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture et dès l'origine 44 27 Actifs financiers au coût amorti - titres 3 170 3 287 - soumis aux pertes attendues à 12 mois (S1) 2 778 2 894 - soumis aux pertes attendues à maturité (S2) 0 37 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture mais non dépréciés dès l'origine 392 356 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture et dès l'origine 0 0 Actifs financier s à la juste valeur par capitaux propres - titres de dettes 26 808 26 342 - aux pertes attendues à 12 mois (S1) 26 699 25 996 - aux pertes attendues à maturité (S2) 107 205 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture mais non dépréciés dès l'origine 2 141 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture et dès l'origine 0 0 Actifs financier s à la juste valeur par capitaux propres - Prêts 0 0 - aux pertes attendues à 12 mois (S1) 0 0 - aux pertes attendues à maturité (S2) 0 0 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture mais non dépréciés dès l'origine 0 0 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture et dès l'origine 0 0 Total 338 143 313 790 13b. Cadrage des dépréciations 01.01.2018 Dotation Reprise Autres 31.12.2018 Actifs financiers au coût amorti - prêts et créances Etablissements de crédit -6 -2 4 1 -3 Actifs financiers au coût amorti - prêts et créances sur la clientèle - 6 883 - 1 653 1 709 -12 - 6 839 Actifs financiers au coût amorti - titres -82 -3 7 -135 -213 Actifs financier s en JVCP - titres de dettes -10 -6 5 -1 -12 Actifs financier s en JVCP - Prêts 0 0 0 0 0 Total - 6 981 - 1 664 1 725 -147 - 7 067 01.01.2018 Dotation Reprise Autres 31.12.2018 Prêts et créances Etablissements de crédit -6 -1 2 -1 -6 - dont actifs dépréciés (S3) dès l'origine 0 0 0 0 0 - pertes attendues à 1 2 mois (S1) -3 -2 1 1 -3 - pertes attendues à maturité (S2) -3 0 3 0 0 - pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture mais non dépréciés dès l'origine 0 0 0 0 0 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture et dès l'origine 0 0 0 0 0 Prêts et créances clientèle - 6 883 - 1 653 1 709 -12 - 6 839 - dont actifs dépréciés (S3) dès l'origine 0 0 0 0 0 - pertes attendues à 1 2 mois (S1) -682 -334 261 0 -755 - pertes attendues à maturité (S2) -759 -363 344 4 -774 - dont créances clients relevant d'IFRS 15 0 0 0 0 0 - pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture mais non dépréciés dès l'origine - 5 442 -956 1 104 -17 - 5 311 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture et dès l'origine 0 0 0 0 0 Actifs financiers au coût amorti - titres -82 -3 7 -135 -213 - dont actifs dépréciés (S3) dès l'origine 0 0 0 0 0 - pertes attendues à 1 2 mois (S1) 0 0 0 0 0 - pertes attendues à maturité (S2) 0 0 0 0 0 - pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture mais non dépréciés dès l'origine -81 -3 7 -136 -213 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture et dès l'origine 0 0 0 0 0 Actifs financier s en JVCP - titres de dettes -10 -6 5 -1 -12 - dont actifs dépréciés (S3) dès l'origine 0 0 0 0 0 - pertes attendues à 1 2 mois (S1) -9 -6 5 -1 -11 - pertes attendues à maturité (S2) 0 0 0 0 0 - pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture mais non dépréciés dès l'origine -1 0 0 0 -1 - aux pertes attendues sur actifs dépréciés (S3) à la clôture et dès l'origine 0 0 0 0 0 Total - 6 981 - 1 663 1 723 -149 - 7 070 Note 14- Placements/actifs et passifs relatifs aux contrats des activités d’assurance 14a - Placements des activités d’assurance et parts de réassureurs dans les provisions techniques 31.12.2018 01.01.2018 Actifs financiers Juste valeur par résultat 2 6 099 1 6 550 - Transaction 0 1 - Juste valeur sur option - titres de dettes 5 260 1 258 - Juste valeur sur option - instruments de capitaux propres 2 0 839 1 5 291 Instruments dérivés de couverture 0 0 Disponibles à la vente (1) 6 5 479 6 2 555 - Effets publics et valeurs assimilées 1 6 066 1 4 688 - Obligations et autres titres de dettes 3 7 824 3 6 044 - Actions et autres instruments de capitaux propres 1 0 267 1 0 567 - Participations, parts entreprises liées et ATDLT 1 322 1 256 Prêts et créances 2 624 1 418 Détenus jusqu'à l'échéance 1 0 559 9 359 Sous total actifs financiers 10 4 761 8 9 882 Immeubles de placement 3 228 2 589 Parts de réassureurs dans les provisions techniques et autres actifs 751 692 Total 10 8 740 9 3 163 La juste valeur des immeubles comptabilisés au coût amorti est de 4 12 0 millions d'euros au 31.12.2018 (1) Dont actifs SPPI 6 1 38 2 millions d'euros Ventilation par notation Standard and Poor's des actifs d'assurance SPPI Notation Standard & Poor's Actifs d'assurance SPPI en% AAA 6% AA+ 2% AA 27% AA- 5% A+ 10% A 13% A- 10% BBB+ 9% BBB 6% BBB- 1% BB+ 0% NN * 11% Total 100% * Non noté 14b - Passifs relatifs aux contrats des activités d’assurance 31.12.2018 01.01.2018 Provisions techniques des contrats d'assurance Vie 8 0 963 7 1 701 Non vie 3 763 3 389 Unités de compte 1 1 716 8 903 Autres 307 297 Total 9 6 749 8 4 290 Dont participation aux bénéfices différée passive 1 0 302 1 0 748 Participation aux bénéfices différée active 0 0 Part des réassureurs dans les provisions techniques 348 310 Provisions techniques nettes 9 6 401 8 3 980 Passifs financiers 31.12.2018 01.01.2018 Juste valeur par résultat 5 315 3 766 - Transaction -1 0 - Juste valeur sur option 5 316 3 766 Dettes envers les établissements de crédit 167 -187 Dettes subordonnées 300 0 Sous-total 5 782 3 579 Autres passifs 337 320 Total 6 119 3 899 Note 1 5 – Impôts 15a - Impôts courants 31.12.2018 01.01.2018 Actif (par résultat) 1 111 1 164 Passif (par résultat) 373 530 15b - Impôts différés 31.12.2018 01.01.2018 Actif (par résultat) 950 973 Actif (par capitaux propres) 182 169 Passif (par résultat) 614 610 Passif (par capitaux propres) 344 511 Répartition des impôts différés par grandes catégories 31.12.2018 01.01.2018 Actif Passif Actif Passif Différences temporaires sur - provisions 719 703 - réserve latente de location financement 352 237 - réevaluation des instuments financiers 378 617 348 774 - charges à payer et produits à recevoir 148 72 124 47 - résultats des sociétés transparentes - activité d'assurance 75 127 15 138 - autres décalages temporaires 80 61 60 38 - déficits fiscaux 3 4 Compensation -271 -271 -113 -113 Total des actifs et passifs d'impôts différés 1 132 958 1 141 1 121 Les impôts différés sont calculés selon le principe du report variable. Note 16- Comptes de régularisation et actifs et passifs divers 16a - Comptes de régularisation et actifs divers 31.12.2018 01.01.2018 Comptes de régularisation actif Valeurs reçues à l'encaissement 158 177 Comptes d'ajustement sur devises 267 51 Produits à recevoir 483 578 Comptes de régularisation divers 3 194 1 605 Sous-total 4 102 2 411 Autres actifs Comptes de règlement sur opérations sur titres 103 85 Débiteurs divers 3 604 3 745 Stocks et assimilés 25 9 Autres emplois divers 32 32 Sous-total 3 764 3 871 Total 7 866 6 282 16b - Comptes de régularisation et passifs divers 31.12.2018 01.01.2018 Comptes de régularisation passif Comptes indisponibles sur opérations de recouvrement 25 290 Comptes d'ajustement sur devises 85 54 Charges à payer 891 848 Produits constatés d'avance 664 661 Comptes de régularisation divers 5 002 1 822 Sous-total 6 667 3 675 Autres passifs Comptes de règlement sur opérations sur titres 422 594 Versements restant à effectuer sur titres 71 79 Créditeurs divers 1 245 1 244 Sous-total 1 738 1 917 Total 8 405 5 592 Note 1 7 - Participation dans les entreprises mises en équivalence 17a - Quote-part dans le résultat net des entreprises mises en équivalence 31.12.2018 Pays % intérêt Valeur de MEE QP de résultat net Dividendes reçus JV de la participation (si cotée) Entités sous influence notable ASTREE Assurances Tunisie 30,00% 14 1 1 19 Banque de Tunisie Tunisie 34,00% 160 16 7 171 Banque Marocaine du Commerce Extérieur (BMCE)** Maroc NA NA 56 19 NA Euro-Information France 26,36% 367 28 0 NC* Euro Protection Surveillance France 25,00% 35 6 0 NC* LYF SA (ex Fivory) France 46,00% 8 -1 0 NC* Royale Marocaine d'Assurance (ex RMA Watanya) Maroc 22,02% 130 17 12 NC* SCI La Tréflière France 46,09% 10 0 0 NC* Autres participations 2 0 NC* Total (1) 726 125 39 Coentreprises Bancas France 50,00% 1 0 0 NC* Banque du groupe Casino France 50,00% 55 5 0 NC* Total (2) 56 5 0 Total (1)+(2) 782 130 39 * NC : Non communiqué ** Sortie de périmètre de BMCE en 2018 suite à la perte de l'influence notable - cf note 3 01.01.18 Pays % intérêt Valeur de MEE QP de résultat net Dividendes reçus JV de la participation (si cotée) Entités sous influence notable ACM Nord IARD France 49,00% 39 8 8 NC* ASTREE Assurances Tunisie 30,00% 14 2 1 23 Banco Popular Español Espagne 3,95% 0 -246 0 0 Banque de Tunisie Tunisie 34,00% 159 15 7 166 Banque Marocaine du Commerce Extérieur (BMCE) Maroc 26,21% 833 -130 18 897 CMCP - Crédit Mutuel Cartes de Paiement France 45,05% 0 0 0 NC* Euro-Information France 26,36% 340 26 1 NC* Euro Protection Surveillance France 25,00% 29 7 0 NC* LYF SA (ex Fivory) France 43,50% 8 0 0 NC* NELB (North Europe Life Belgium) Belgique 49,00% 104 1 2 NC* Royale Marocaine d'Assurance (ex RMA Watanya) Maroc 22,02% 114 20 11 NC* SCI La Tréflière France 46,09% 10 0 0 NC* Autres participations 2 0 0 NC* Total (1) 1 653 -296 49 Coentreprises Bancas France 50,00% 1 0 0 NC* Banque du groupe Casino France 50,00% 40 -4 0 NC* Total (2) 40 -4 0 Total (1)+(2) 1 693 -300 49 17b-Données financières publiées par les principales entreprises MEE 31.12.2018 Total bilan PNB ou CA RBE Résultat net Réserves OCI Capitaux propres Entités sous influence notable ASTREE Assurance (2) 525 122 22 17 55 179 Banque de Tunisie (1) (2) 5 279 269 164 136 NC* 801 Euro Information (1) 1 292 1 132 167 97 0 1 106 Euro Protection Surveillance (1) 199 161 41 26 0 149 LYF SA (ex Fivory) 18 -1 -1 -1 0 16 RMA Watanya (1) (3) 35 1 720 1 8 695 4 630 1 119 3 961 6 558 Coentreprises Banque Casino 1 198 136 63 9 0 112 (1) Montants 2017 (2) en millions Dinar Tunisien (3) en millions Dirham Marocain *NC : Non communiqué 31.12.2017 Total bilan PNB ou CA RBE Résultat net Réserves OCI Capitaux propres Entités sous influence notable ACM Nord 215 159 26 17 2 74 ASTREE Assurance (2) 441 146 23 14 39 155 Banque de Tunisie (1) (2) 4 718 236 129 101 NC* 730 Banque Marocaine du Commerce Extérieur (1) (3) 30 5 923 1 2 990 5 615 2 835 -6 2 3 583 Euro Information (1) 1 181 1 052 137 89 0 1 011 Euro Protection Surveillance (1) 169 150 36 23 0 123 LYF SA (ex Fivory) 18 0 -1 -1 0 18 RMA Watanya (1) (3) 34 2 166 1 7 756 4 551 905 4 997 5 529 Coentreprises Banque Casino 978 118 53 6 0 97 1) Montants 201 6 (2) en millions Dinar Tunisien (3) en millions Dirham Marocain *NC : Non communiqué Note 1 8 - Immeubles de placement 01.01.2018 Augmentation Diminution Autres 31.12.2018 Coût historique 66 14 -8 19 91 Amortissement et dépréciation -27 -3 4 -13 -39 Montant net 39 11 -4 6 52 La juste valeur des immeubles de placement comptabilisés au coût amorti est comparable à leur valeur comptable. Note 1 9 - Immobilisations corporelles et incorporelles 19a - Immobilisations corporelles 01.01.2018 Augmentation Diminution Autres 31.12.2018 Coût historique Terrains d'exploitation 471 20 -1 -1 489 Constructions d'exploitation 3 054 56 -43 4 3 071 Autres immobilisations corporelles 1 148 83 -79 1 1 153 Total 4 673 159 -123 4 4 713 Amortissement et dépréciation Terrains d'exploitation -7 -2 0 0 -9 Constructions d'exploitation - 1 918 -103 45 -2 - 1 978 Autres immobilisations corporelles -892 -48 45 -3 -898 Total - 2 817 -153 90 -5 - 2 885 Montant net 1 856 6 -33 -1 1 828 19b - Immobilisations incorporelles 01.01.2018 Augmentation Diminution Autres 31.12.2018 Coût historique Immobilisations générées en interne 0 0 0 0 0 Immobilisations acquises 1 408 27 -19 11 1 427 - logiciels 497 23 -9 8 519 - autres 911 4 -10 3 908 Total 1 408 27 -19 11 1 427 Amortissement et dépréciation Immobilisations générées en interne 0 0 0 0 0 Immobilisations acquises -875 -42 6 -3 -914 - logiciels -454 -20 1 -1 -474 - autres -421 -22 5 -2 -440 Total -875 -42 6 -3 -914 Montant net 533 -15 -13 8 513 Note 2 0 - Ecart d'acquisition 01.01.2018 Augmentation Diminution Variation dépréciation Autres 31.12.2018 Ecart d'acquisition brut 4 539 5 4 544 Dépréciations -490 -5 -495 Ecart d'acquisition net 4 049 0 4 049 Filiales Valeur de l'EA au 01.01.2018 Augmentation Diminution Variation dépréciation Autres (1) Valeur de l'EA au 31.12.2018 Targobank Allemagne 2 787 6 3 2 851 Crédit Industriel et Commercial (CIC) 506 506 Cofidis Participations 378 378 Cofidis France 79 79 Factofrance SA 68 68 Heller Gmbh et Targo Leasing GmbH 63 -6 3 0 Amgen Seguros Generales Compañía de Seguros y Reaseguros SA 53 53 SIIC Foncière Massena 26 26 CM-CIC Investissement SCR 21 21 Banque de Luxembourg 13 13 Agrupació AMCI d'Assegurances i Reassegurances S.A. 12 12 Cofidis Italie 9 9 Banque Transatlantique 6 6 Dubly Transatlantique Gestion 5 5 Autres 22 22 Total 4 049 0 0 0 0 4 049 (1) Suite à la fusion de Targo Commercial Finance avec Targo AG Les unités génératrices de trésorerie auxquelles les écarts d’acquisition sont affectés font l’objet de tests annuels qui visent à s’assurer de leur valeur recouvrable. Une perte de valeur est constatée par dépréciation de l’écart d’acquisition lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur comptable. La valeur recouvrable est déterminée selon deux types de méthodes : La juste valeur nette des coûts de vente, qui est basée sur l’observation des multiples de valorisation sur des transactions comparables ou des paramètres de marché retenus par les analystes sur des entités aux activités similaires ; . La valeur d’utilité, qui repose sur l’actualisation des flux de trésorerie futurs attendus. Pour la détermination de la valeur d’utilité, les flux de trésorerie reposent sur les plans d’affaire déterminés par la Direction sur une durée maximum de cinq ans, puis sur la projection d’un flux à l’infini en fonction d’un taux de croissance à long terme. Ce dernier est fixé à 2% pour l’ensemble de l’Europe, ce qui est une hypothèse mesurée comparativement au taux d’inflation observé sur très longue période. Le taux d’actualisation des flux de trésorerie correspond au coût du capital, lequel est déterminé à partir d’un taux sans risque à long terme auquel s’ajoute une prime de risque. La prime de risque est déterminée par observation de la sensibilité du cours par rapport au marché dans le cas d’un actif coté, ou par estimation d’analyste sur les actifs non cotés. Les principaux facteurs de sensibilité du test de valeur recouvrable reposant sur la valeur d’utilité sont le taux d’actualisation et les niveaux anticipés des flux futurs. Lorsque la valeur d’utilité a été mise en œuvre comme test de dépréciation, les paramètres et leur sensibilité ont été les suivants : Targobank Allemagne Banque de réseau Cofidis Crédit à la consommation Coût du capital 9,00% 9,00% Effet de la variation de 5 0 points de base à la hausse du coût du capital -427 -220 Effet de la baisse de 1% des flux futurs -67 -35 Note 2 1 - Provisions et passifs éventuels 21a-Provisions 01.01.2018 Dotations de l'exercice Reprises de l'exercice (provision utilisée) Reprises de l'exercice (provision non utilisée) Autres variations 31.12.2018 Provisions pour risques 663 145 -24 -165 -242 377 Sur engagements de garantie 192 84 -1 -85 -3 187 - dont pertes attendues à 1 2 mois (S1) 32 19 0 -18 -2 31 - dont pertes attendues à maturité (S2) 40 23 -1 -29 0 33 Sur engagements de financement 54 30 -4 -28 1 53 - dont pertes attendues à 1 2 mois (S1) 42 23 -3 -18 1 45 - dont pertes attendues à maturité (S2) 12 7 -1 -10 0 8 Sur risques pays 0 0 0 0 0 0 Provision pour impôt 34 0 -2 -5 -1 26 Provisions pour litiges 121 15 -17 -41 -2 76 Provisions pour risques sur créances diverses 263 16 0 -5 -241 33 Autres provisions 992 382 -76 -23 80 1 355 Provision pour épargne logement 55 9 0 0 0 64 Provisions pour éventualité diverses (1) 579 261 -62 -9 111 880 Autres provisions (2) 357 112 -14 -14 -30 411 Provisions pour engagements de retraite 901 51 -24 -16 -43 869 Total 2 556 578 -124 -204 -205 2 601 (1) Les autres variations des provisions pour éventualités diverses incluent un transfert de provisions de 131 millions d'euros en diminution des actifs évalués au coût amorti (cf. note 11a) (2) Les autres provisions comprennent notamment des provisions sur des GIE à hauteur de 339 millions d'euros. 21b- Engagements de retraite et avantages similaires 01.01.2018 Dotations de l'exercice Reprises de l'exercice Autres variations 31.12.2018 Engagements de retraite à prestations définies et assimilés hors caisses Indemnités de fin de carrière 673 45 -27 -51 640 Compléments de retraite 147 9 -10 -10 136 Primes liées aux médailles du travail (autres avantages à long terme) 70 2 -2 1 71 sous-total comptabilisé 890 56 -39 -60 847 Retraites complémentaires à prestations définies assurées par les caisses de retraite du groupe : Engagements envers les salariés et retraités (2) 11 1 -1 12 23 Juste valeur des actifs sous-total comptabilisé 11 1 -1 12 23 Total comptabilisé 901 57 -40 -48 870 (2) Les provis i ons concernant les insuffisances des caisses de retraite sont relatives aux entités situées à l'étranger. Régime à prestations définies : Principales hypothèses actuarielles 31.12.2018 01.01.2018 Taux d'actualisation (3) 1,5% 1,3% Taux attendu d'augmentation des salaires (4) Minimum 1% Minimum 1% (3) Le taux d'actualisation, déterminé par référence aux taux long terme des emprunts du secteur privé, est estimé à partir de l'indice IBOXX. (4) L'augmentation annuelle des salaires est l'estimation de l'inflation future cumulée à la hausse des salaires; elle est également fonction de l'âge du salarié. Evolution de la provision relative aux indemnités de fin de carrière 31.12.2016 Effet de l'actualisation Produits financiers Coût des services rendus Autres dont coût des services passés Ecart actuariel lié aux changements d'hypothèses Paiement aux bénéficiaires Cotisations au régime Transfert Mobilité Autres 31.12.2017 Démographiques Financières Engagements 1 242 16 0 40 -1 5 -75 -37 1 0 9 1 200 Contrat d'assurance hors groupe et actifs gérés en externe 569 0 4 0 -1 0 -22 -7 18 0 0 560 Provisions 673 16 -4 40 0 5 -53 -30 -17 0 9 640 Sensibilité taux d’actualisation Passif à 1% (-50 pb) Passif à 2% (+50 pb) Duration 140 -137 18 31.12.201 6 Effet de l'actualisation Produits financiers Coût des services rendus Autres dont coût des services passés Ecart actuariel lié aux changements d'hypothèses Paiement aux bénéficiaires Cotisations au régime Transfert Mobilité Autres 31.12.201 7 Démographiques Financières Engagements 1 109 13 0 43 -1 0 -21 -32 -2 0 6 1 116 Contrat d'assurance hors groupe et actifs gérés en externe 408 0 5 0 0 0 18 0 13 0 0 443 Provisions 701 13 -5 43 -1 0 -39 -32 -14 0 6 673 Variation de la juste valeur des actifs du régime JV des actifs 31.12.2017 Effet de l'actualisation Écart actuariel Rendement des actifs du régime Cotisations des participants au régime Cotisations de l'employeur Paiement aux bénéficiaires Effet des variations de change Autres JV des actifs 31.12.201 8 Juste valeur des actifs du régime 637 3 -16 26 4 32 -19 0 -36 632 JV des actifs 31.12.201 6 Effet de l'actualisation Écart actuariel Rendement des actifs du régime Cotisations des participants au régime Cotisations de l'employeur Paiement aux bénéficiaires Effet des variations de change Autres JV des actifs 31.12.201 7 Juste valeur des actifs du régime 617 3 -8 31 13 7 -27 - -0 636 Juste valeur des actifs du régime Actifs côtés sur un marché actif Actifs non côtés sur un marché actif Titres de dettes Instruments de capitaux propres Immobilier Autres Titres de dettes Instruments de capitaux propres Immobilier Autres Composition des actifs du régime 63% 21% 0% 15% 0% 0% 1% 0% 21c -Provisions pour risques sur engagements au titre de l'épargne-logement 31.12.2018 01.01.2018 Encours des plans d'épargne logement Ancienneté inférieure à 1 0 ans 6 295 5 824 Ancienneté supérieure à 1 0 ans 4 406 4 472 Total 1 0 701 1 0 296 Encours de comptes d'épargne logement 645 631 Total des comptes et plans d'épargne logement 1 1 346 1 0 927 Prêts d'épargne-logement 31.12.2018 31.12.2017 Encours de prêts d'épargne-logement, source de provisions pour risques, inscrits à l'actif du bilan 26 37 Provisions d'épargne logement 31.12.2017 Dotations ou reprises nettes Autres variations 31.12.2018 Sur comptes d'épargne-logement 4 1 Sur plans d'épargne-logement 50 13 6 3 Sur prêts d'épargne-logement 1 - 1 - Total 55 12 6 4 Analyse par ancienneté des provisions sur les plans d'épargne logement Ancienneté inférieure à 1 0 ans 50 - 6 44 Ancienneté supérieure à 1 0 ans 0 19 19 Total 50 13 63 Les comptes épargne logement (CEL) et les plans épargne logement (PEL) sont des produits réglementés français accessibles à la clientèle de personnes physiques. Ces produits associent une phase d’épargne rémunérée ouvrant des droits à un prêt immobilier dans une seconde phase. Ils génèrent pour l’établissement distributeur deux types d'engagement : - de rémunération future de l’épargne à un taux fixe (uniquement sur les PEL, le taux de rémunération des CEL étant assimilable à un taux variable, périodiquement révisé en fonction d’une formule d’indexation) - d’accord de prêt aux clients qui le demandent, à des conditions prédéterminées (PEL et CEL). Ces engagements ont été estimés sur la base de statistiques comportementales des clients et de données de marché. Une provision est constituée au passif du bilan afin de couvrir les charges futures liées aux conditions potentiellement défavorables de ces produits, par rapport aux taux d’intérêt offerts à la clientèle des particuliers pour des produits similaires, mais non réglementés en terme de rémunération. Cette approche est menée par génération homogène en terme de conditions réglementées de PEL. Les impacts sur le résultat sont inscrits parmi les intérêts versés à la clientèle. L’évolution de la provision s’explique essentiellement par la mise en œuvre d’un nouveau modèle de taux (Hull and White), qui remplace le modèle Cox-Ingersoll-Ross (CIR). Note 22- Dettes subordonnées 31.12.2018 01.01.2018 Dettes subordonnées 6 116 6 613 Emprunts participatifs 21 23 Dettes subordonnées à durée indéterminée 1 506 1 661 Dettes rattachées 81 79 Total 7 724 8 376 Principales dettes subordonnées en M€ Type Date Emission Montant Emission Montant fin d'exercice (1) Taux Echéance Banque Fédérative du Crédit Mutuel TSR 22.10.2010 100 0 M€ 91 6 M€ 4,00 22.10.2020 Banque Fédérative du Crédit Mutuel TSR 21.05.2014 100 0 M€ 100 0 M€ 3,00 21.05.2024 Banque Fédérative du Crédit Mutuel TSR 11.09.2015 100 0 M€ 100 0 M€ 3,00 11.09.2025 Banque Fédérative du Crédit Mutuel TSR 24.03.2016 100 0 M€ 100 0 M€ 2,375 24.03.2026 Banque Fédérative du Crédit Mutuel TSR 04.11.2016 70 0 M€ 70 0 M€ 1,875 04.11.2026 Banque Fédérative du Crédit Mutuel TSR 31.03.2017 50 0 M€ 50 0 M€ 2,625 31.03.2027 Banque Fédérative du Crédit Mutuel TSR 15.11.2017 50 0 M€ 50 0 M€ 1,625 15.11.2027 Banque Fédérative du Crédit Mutuel TSR 25.05.2018 50 0 M€ 50 0 M€ 2,500 25.05.2028 CIC Participatif 28.05.1985 13 7 M€ 9 M€ (2) (3) Banque Fédérative du Crédit Mutuel TSS 15.12.2004 75 0 M€ 73 0 M€ (4) indéterminé Banque Fédérative du Crédit Mutuel TSS 25.02.2005 25 0 M€ 25 0 M€ (5) indéterminé (1) Montants nets d'intra-groupe. (2) Minimum 85% (TAM+TMO)/2 Maximum 130% (TAM+TMO)/2. (3) Non amortissable, mais remboursable au gré de l'emprunteur à compter du 28.05.1997 à 130% du nominal revalorisé de 1,5% par an pour les années ultérieures. (4) CMS 10 ans ISDA CIC + 10 points de base. (5) CMS 10 ans ISDA + 10 points de base Note 2 3 - Réserves liées au capital et réserves 23a - Capitaux propres part du groupe (hors résultat et gains et pertes latents) 31.12.2018 01.01.2018 Capital et réserves liées au capital 6 198 6 198 - Capital 1 689 1 689 - Prime d'émission, apport, fusion, scission, conversion 4 509 4 509 Réserves consolidées 1 6 662 1 5 042 - Réserves réglementées 9 9 - Autres réserves (dont effets liés à la première application) 1 6 653 1 5 033 - dont résultat de cession sur instruments de capitaux propres 6 0 Total 2 2 860 2 1 240 23b - Gains ou pertes latents ou différés 31.12.2018 01.01.2018 Gains ou pertes latents ou différés* liés aux : - placements des activités d'assurance (actifs disponibles à la vente) 621 862 - actifs financiers en juste valeur par capitaux propres recyclables - instruments de dettes -30 149 - actifs financiers en juste valeur par capitaux propres non recyclables - instruments de capitaux propres -51 -97 - dérivés de couverture (CFH) 3 4 - Autres -195 -273 Total 348 645 * soldes net d'IS et après traitement de la comptabilité reflet 23c- Recyclage de gains et pertes directement comptabilisés en capitaux propres 31.12.2018 Mouvements 01.01.2018 Mouvements Ecarts de conversion Reclassement vers le résultat 0 0 Autres mouvements 42 -146 Sous-total 42 -146 Réévaluation des actifs financiers à la JVCP - instruments de dettes Reclassement vers le résultat 0 3 Autres mouvements -177 168 Sous-total -177 171 Réévaluation des actifs financiers à la JVCP - instruments de capitaux propres Reclassement vers le résultat -1 -87 Autres mouvements 56 76 Sous-total 55 -11 Réévaluation des placements des activités d'assurance Reclassement vers le résultat 0 Autres mouvements -241 Sous-total -241 0 Réévaluation des instruments dérivés de couverture Reclassement vers le résultat 0 0 Autres mouvements -2 36 Sous-total -2 36 Réévaluation des immobilisations 0 0 Ecart de réévaluation lié au risque de crédit propre sur les passifs financiers en JVO transférés en réserves 0 0 Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies 34 43 Quote-part des gains ou pertes latents ou différés sur entreprises MEE -9 -26 Total -299 68 23d - Impôt relatif à chaque composante de gains et pertes directement comptabilisés en capitaux propres 31.12.2018 01.01.2018 Valeur brute Impôt Valeur nette Valeur brute Impôt Valeur nette Ecarts de conversion 42 0 42 -146 0 -146 Réévaluation des actifs financiers à la JVCP - instruments de dettes -211 34 -177 255 -84 171 Réévaluation des actifs financiers à la JVCP - instruments de capitaux propres 55 0 55 -53 42 -11 Réévaluation des placements des activités d'assurance -382 140 -241 Réévaluation des instruments dérivés de couverture -3 1 -2 35 1 36 Réévaluation des immobilisations 0 0 0 0 0 0 Ecart de réévaluation lié au risque de crédit propre sur les passifs financiers en JVO transférés en réserves 0 0 0 0 0 0 Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies 42 -8 34 65 -22 43 Quote-part des gains ou pertes latents ou différés sur entreprises MEE -9 0 -9 -86 60 -26 Total des variations des gains et pertes comptabilisées directement en capitaux propres -466 167 -298 70 -3 67 Note 2 4 - Engagements donnés et reçus Engagements donnés 31.12.2018 01.01.2018 Engagements de financement 4 9 605 4 5 944 Engagements en faveur d'établissements de crédit 1 143 1 217 Engagements en faveur de la clientèle 4 8 462 4 4 727 Engagements de garantie 2 1 525 1 9 263 Engagements d'ordre d'établissements de crédit 4 512 3 264 Engagements d'ordre de la clientèle 1 7 013 1 5 999 Engagements sur titres 3 425 1 530 Titres acquis avec faculté de reprise 0 0 Autres engagements donnés 3 425 1 530 Engagements donnés de l'activité d'assurance 2 314 1 567 Engagements reçus 31.12.2018 01.01.2018 Engagements de financement 1 3 322 1 8 234 Engagements reçus d'établissements de crédit 1 3 322 1 8 234 Engagements reçus de la clientèle 0 0 Engagements de garantie 6 5 882 5 3 072 Engagements reçus d'établissements de crédit 4 4 320 4 1 073 Engagements reçus de la clientèle 2 1 562 1 1 999 Engagements sur titres 1 583 452 Titres vendus avec faculté de rachat ou de reprise 0 0 Autres engagements reçus 1 583 452 Engagements reçus de l'activité d'assurance 4 340 4 246 Titres et valeurs donnés en pension 31.12.2018 01.01.2018 Actifs donnés en pension 3 6 284 2 9 321 Passifs associés 3 6 147 2 9 319 Autres actifs donnés en garantie de passif 31.12.2018 01.01.2018 Dépôts de garantie sur opérations de marché 4 434 5 538 Total 4 434 5 538 Pour son activité de refinancement, le Groupe procède à la mise en pension de titres de dettes et/ou de capitaux propres. Elle se traduit par le transfert de la propriété de titres que le bénéficiaire peut à son tour prêter. Les coupons ou dividendes bénéficient à l’emprunteur. Ces opérations sont soumises à appels de marge e t le groupe est exposé à la non- restitution des titres. Les autres actifs donnés en garantie de passifs concernent les dérivés pour lesquels sont versés des appels de marge lorsque leur juste valeur est négative. Ces montants comprennent les marges initiales et celles versées ultérieurement. Note 2 5 - Intérêts et produits/charges assimilés 31.12.2018 31.12.2017 Produits Charges Produits Charges Etablissements de crédit & banques centrales 446 -609 507 -391 Clientèle 1 0 191 - 4 612 9 088 - 3 670 - dont location financement et location simple 4 062 - 3 711 3 100 - 2 753 Instruments dérivés de couverture 3 278 - 2 845 2 868 - 3 141 Instruments financiers à la juste valeur par résultat 5 038 - 4 920 0 0 Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres/Actifs disponibles à la vente 385 0 567 0 Titres au coût amorti 135 0 103 0 Dettes représentées par un titre 0 - 1 679 0 - 1 632 Dettes subordonnées 0 -25 0 -27 Total 1 9 473 -1 4 690 1 3 133 - 8 861 Dont produits et charges d'intérêt calculés au TIE 11 158 -6 924 10 264 - 5 719 A compter du 1er janvier 2018, les revenus perçus ou courus des instruments financiers à la juste valeur par résultat sont enregistrés au compte de résultat en produits ou charges d’intérêts. Ce changement a été effectué dans le but d'être en cohérence avec des états réglementaires adressés à la BCE dans le cadre du Short Term Exercise (STE) et pour avoir une meilleure lecture des intérêts reçus et versés. Par ailleurs, les intérêts des jambes prêteuse et emprunteuse des dérivés font l'objet d'une comptabilisation séparée respectivement en produits et en charges d'intérêt. A titre de comparaison, les produits et charges de l'année 201 7 de ces actifs avec la présentation 201 8 se seraient élevés à respectivement 4 32 4 et - 4 30 6 millions d'euros. Note 2 6 - Commissions 31.12.2018 31.12.2017 Produits Charges Produits Charges Etablissements de crédit 3 -7 4 -9 Clientèle 1 185 -14 1 168 -13 Titres 797 -58 758 -59 dont activités gérées pour compte de tiers 599 0 561 0 Instruments dérivés 4 -8 3 -5 Change 20 -2 19 -2 Engagements de financement et de garantie 44 -3 61 -3 Prestations de services 1 747 - 1 110 1 615 - 1 016 Total 3 800 - 1 202 3 628 - 1 107 Note 2 7 - Gains nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat 31.12.2018 31.12.2017 Instruments de transaction 214 394 Instruments à la juste valeur sur option (1) 29 443 Inefficacité des couvertures -17 -34 Sur couverture de juste valeur (FVH) -17 -34 Variations de juste valeur des éléments couverts -119 -196 Variations de juste valeur des éléments de couverture 102 162 Résultat de change 133 62 Autres Instruments à la juste valeur sur résultat (1) 225 0 Total des variations de juste valeur 584 866 ( 1) dont 20 9 millions d'euros provenant de l'activité de capital développement en 201 8 classés en autres instruments à la juste valeur par résultat contre 25 4 millions d'euros en 201 7 classés en instruments à la juste valeur sur option Note 2 8 - Gains ou pertes nets sur actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres (2018)/Actifs Disponibles à la vente (2017) 31.12.2018 31.12.2017 Dividendes 8 127 dont résultant d'instruments décomptabilisés sur la période PV/MV réalisées sur instruments de dettes 184 270 PV/MV réalisées sur instruments de capitaux propres (2017) -124 PV/MV réalisées sur instruments de dettes (2017) 93 Total 192 366 Note 2 9 - Gains ou pertes nets résultant de la décomptabilisation des actifs financiers au coût amorti 31.12.2018 31.12.2017 Actifs financiers au coût amorti PV/MV réalisées sur 1 0 Effets publics 0 0 Obligations et TRF 1 0 Prêts 0 0 Passifs financiers au coût amorti - PV/MV réalisées sur 0 0 Titres émis non subordonnés 0 0 Titres émis subordonnés 0 0 Total 1 0 Note 3 0 - Produits nets des activités d’assurance 31.12.2018 31.12.2017 Contrats d'assurance Primes acquises 1 1 080 9 353 Charges des prestations - 8 089 - 7 002 Variations des provisions - 1 341 - 2 857 Autres charges et produits techniques et non techniques 100 79 Produits nets des placements 277 2 420 Produits nets sur contrats d'assurance 2 027 1 993 Marge d'intérêt/commissions -9 0 Produits nets sur actifs financiers -9 0 Autres produits nets 8 0 Produits nets des activités d’assurance 2 026 1 993 Note 3 1 - Produits et charges des autres activités 31.12.2018 31.12.2017 Produits des autres activités Immeubles de placement* : 0 3 - reprises de provisions/amortissements 0 3 - plus values de cession 0 0 Charges refacturées 86 80 Autres produits 670 884 Sous-total 756 967 Charges des autres activités Immeubles de placement* : -5 -36 - dotations aux provisions/amortissements -5 -36 - moins values de cession 0 0 Autres charges -582 -526 Sous-total -587 -562 Total net des autres produits et charges 169 405 * hors activités d'assurance Note 3 2 - Frais généraux 31.12.2018 31.12.2017 Charges de personnel - 3 256 - 3 140 Autres charges - 2 794 - 2 838 Total - 6 050 - 5 978 3 2 a - Charges de personnel 31.12.2018 31.12.2017 Salaires et traitements - 2 140 - 2 041 Charges sociales (1) -758 -748 Avantages du personnel à court terme -3 -2 Intéressement et participation des salariés -167 -164 Impôts, taxes et versements assimilés sur rémunérations -188 -181 Autres 0 -4 Total - 3 256 - 3 140 (1) Le montant du Crédit d’Impôt Compétitivité Emploi (CICE) comptabilisé au crédit des charges de personnel s'elève à 3 8 millions d'euros en 2018. Le CICE a notamment permis de maintenir, voire d’accroître le financement de la formation des salariés à un niveau bien au-delà des allocations règlementaires et d’améliorer globalement la compétitivité du groupe, à travers des efforts notamment : - en matière d’investissement dans de nouvelles technologies telles que les outils numériques (tablettes), et systèmes de visioconférences; - en développements informatiques d’un assistant virtuel, basé sur les technologies cognitives, conçu pour apporter encore davantage de qualité de service aux sociétaires et clients; - en développements de nouveaux moyens de paiement par téléphone et services annexes; - en recherches de nouveaux services à destination de la clientèle de commerçants; - dans le déploiement de la signature électronique des contrats à distance. Effectifs moyens 31.12.2018 31.12.2017* Techniciens de la banque 2 4 636 2 4 512 Cadres 1 6 320 1 6 051 Total 4 0 956 4 0 563 Dont France 2 8 940 2 8 863 Dont étranger 1 2 016 1 1 700 4 0 956 4 0 563 * après application de la méthode Groupe au calcul des ETP du groupe Targo Allemagne. Effectifs inscrits* 4 6 661 4 6 236 *Les effectifs inscrits correspondent à la totalité des effectifs de fin de période des entités sous contrôle du Groupe, par différence avec les effectifs moyens en équivalent temps plein (dits ETP), limités au périmètre de la consolidation financière par intégration globale. 3 2 b - Autres charges d'exploitation 31.12.2018 31.12.2017 Impôts et taxes -350 -326 Services extérieurs - 2 278 - 2 319 Autres charges diverses 22 21 Total - 2 606 - 2 624 3 2 c - Dotations et reprises sur amortissements et provisions des immobilisations corporelles et incorporelles 31.12.2018 31.12.2017 Amortissements : -188 -203 - immobilisations corporelles -151 -163 - immobilisations incorporelles -37 -40 Dépréciations : 0 -11 - immobilisations corporelles 0 0 - immobilisations incorporelles 0 -11 Total -188 -214 Note 3 3 - Coût du risque de contrepartie 31.12.2018 31.12.2017 - pertes attendues à 1 2 mois (S1) -78 0 - pertes attendues à maturité (S2) (1) -46 -18 - actifs dépréciés (S3) -681 -765 Total -805 -783 (1) Concerne les provisions collectives en 201 7 en application d'IAS39 31.12.2018 Dotations Reprises Créances irrécouvrables couvertes Créances irrécouvrables non couvertes Recouvrement sur créances apurées Total P ertes attendues à 1 2 mois (S1) -383 305 -78 - Prêts et créances Etablissements de crédit au coût amorti -2 1 -1 - Prêts et créances clientèle au coût amorti -333 260 -73 - dont location financement -41 30 -11 - Actifs financiers au coût amorti - titres 0 0 0 - Actifs financier à la juste valeur par capitaux propres - titres de dettes -6 5 -1 - Actifs financier à la juste valeur par capitaux propres - Prêts 0 0 0 - Engagements donnés -42 39 -3 P ertes attendues à maturité (S2) -433 387 -46 - Prêts et créances Etablissements de crédit au coût amorti 0 3 3 - Prêts et créances clientèle au coût amorti -363 344 -19 - dont location financement -39 45 6 - Actifs financiers au coût amorti - titres 0 0 0 - Actifs financier à la juste valeur par capitaux propres - titres de dettes 0 0 0 - Actifs financier à la juste valeur par capitaux propres - Prêts 0 0 0 - Engagements donnés -70 40 -30 Actifs dépréciés (S3) -984 1 099 -560 -376 140 -681 - Prêts et créances Etablissements de crédit au coût amorti 0 0 0 0 0 0 - Prêts et créances clientèle au coût amorti -911 1 044 -557 -367 130 -661 - dont location financement -31 33 -9 -5 3 -9 - Actifs financiers au coût amorti - titres -4 5 0 0 0 1 - Actifs financier à la juste valeur par capitaux propres - titres de dettes 0 0 -2 -7 10 1 - Actifs financier à la juste valeur par capitaux propres - Prêts 0 0 0 0 0 0 - Engagements donnés -69 50 -1 -2 0 -22 Total - 1 800 1 791 -560 -376 140 -805 31.12.2017 Dotations Reprises Créances irrécouvrables couvertes Créances irrécouvrables non couvertes Recouvrement sur créances apurées Total P ertes attendues à maturité (S2) -101 83 -18 - Prêts et créances Etablissements de crédit au coût amorti 0 0 0 - Prêts et créances clientèle au coût amorti* -101 83 -18 - dont location financement 0 0 0 - Actifs financiers au coût amorti - titres 0 0 0 - Actifs financier à la juste valeur par capitaux propres - titres de dettes 0 0 0 - Actifs financier à la juste valeur par capitaux propres - Prêts 0 0 0 - Engagements donnés 0 0 0 Actifs dépréciés (S3) - 1 525 1 645 -733 -344 192 -765 - Prêts et créances Etablissements de crédit au coût amorti 0 0 0 0 2 2 - Prêts et créances clientèle au coût amorti - 1 437 1 555 -731 -332 184 -761 - dont location financement -53 67 -24 -2 5 -7 - Actifs financiers au coût amorti - titres -12 17 0 0 0 5 - Actifs financier à la juste valeur par capitaux propres - titres de dettes 0 4 -2 -12 6 -4 - Actifs financier à la juste valeur par capitaux propres - Prêts 0 0 0 - Engagements donnés -76 69 0 0 -7 Total - 1 626 1 728 -733 -344 192 -783 * Les pertes attendues à maturité (S2) en 2017 correspondent aux provisions collectives en application d'IAS 39. Note 3 4 - Gains ou pertes sur autres actifs 31.12.2018 31.12.2017 Immobilisations corporelles et incorporelles 8 -2 Moins-values de cession -10 -14 Plus-values de cession 18 12 Gains ou pertes nets sur titres consolidés (1) 29 0 Total 37 -2 (1) dont 1 8 millions d'euros relatifs à l'entrée de périmètre de la Banque de Luxembourg Investments SA (cf. note 3a) Note 3 5 - Variations de valeur des écarts d'acquisition 31.12.2018 31.12.2017 Dépréciation des écarts d'acquisition 0 -15 Ecart d'acquisition négatif passé en résultat 0 0 Total 0 -15 Note 3 6 - Impôts sur les bénéfices Décomposition de la charge d'impôt 31.12.2018 31.12.2017 Charge d'impôt exigible - 1 204 - 1 501 Charge d'impôt différé -25 -47 Ajustements au titre des exercices antérieurs 5 7 Total - 1 224 - 1 541 Rapprochement entre la charge d'impôt comptabilisée et la charge d'impôt théorique 31.12.2018 31.12.2017 Résultat taxable 3 535 3 665 Taux d'impôt théorique 34,43% 34,43% Charge d'impôt théorique - 1 217 - 1 262 Impact des régimes spécifiques des SCR et SICOMI 78 68 Imp act du taux réduit sur les plus- values à long terme 40 16 Impact des taux d'imposition spécifiques des entités étrangères 44 28 Décalages permanents -155 -29 Autres (1) -14 -362 Charge d'impôt - 1 224 -1541 Taux d'impôt effectif -34,64% -42,04% (1) Le montant 201 7 comprend notamment la surtaxe exceptionnelle d'impôts sur les sociétés inscrite dans la loi de finances rectificative 201 7 pour un montant de 29 6 millions d'euros. Note 3 7 - Résultat par action 31.12.2018 31.12.2017 Résultat net part du Groupe 2 084 1 549 Nombre d'actions à l'ouverture 3 3 77 0 590 3 3 77 0 590 Nombre d'actions à la clôture 3 3 77 0 590 3 3 77 0 590 Nombre moyen pondéré d'actions 3 3 77 0 590 3 3 77 0 590 Résultat de base par action 61,71 45,86 Nombre moyen pondéré d'actions susceptibles d'être émises 0 0 Résultat dilué par action 61,71 45,86 Note 3 8 - Encours des opérations réalisées avec les parties liées Eléments de bilan relatifs aux opérations réalisées avec les parties liées 31.12.2018 01.01.2018 Entreprises consolidées par mise en équivalence Autres établissements adhérents à la Confédération Nationale Entreprises mères Crédit Mutuel Alliance Fédérale Entreprises consolidées par mise en équivalence Autres établissements adhérents à la Confédération Nationale Entreprises mères Crédit Mutuel Alliance Fédérale Actifs Actifs à la juste valeur par résultat 20 57 97 0 84 21 Instruments dérivés de couverture 0 0 424 0 0 408 Actifs financiers à la JVCP 0 40 0 0 70 0 Actifs financiers au coût amorti 1 047 2 621 3 2 129 882 2 579 2 9 444 Placements des activités d’assurance 0 519 0 0 24 0 Actifs divers 1 11 7 4 0 2 Total 1 068 3 248 3 2 657 886 2 757 2 9 875 Passifs Passifs à la juste valeur par résultat 0 36 0 0 53 6 Dettes représentées par un titre 0 29 0 0 329 0 Dettes envers les établissements de crédit 37 561 1 1 727 0 1 039 9 782 Dettes envers la clientèle 467 1 532 25 491 1 528 25 Passifs relatifs aux contrats des activités d’assurance 0 196 0 0 0 0 Dettes subordonnées 0 0 500 0 25 500 Passifs divers 67 0 0 50 0 0 Total 571 2 354 1 2 252 541 2 973 1 0 314 Engagements de financement donnés 115 0 0 470 0 0 Engagements de garantie donnés 0 0 210 0 15 14 Engagements de financement reçus 0 0 0 0 0 0 Engagements de garanties reçus 0 629 1 986 0 563 1 698 Eléments de résultat s relatifs aux opérations réalisées avec les parties liées 31.12.2018 31.12.2017 Entreprises consolidées par mise en équivalence Autres établissements adhérents à la Confédération Nationale Entreprises mères Crédit Mutuel Alliance Fédérale Entreprises consolidées par mise en équivalence Autres établissements adhérents à la Confédération Nationale Entreprises mères Crédit Mutuel Alliance Fédérale Intérêts reçus 14 122 470 13 17 617 Intérêts versés 0 - 121 - 54 0 - 26 - 52 Commissions reçues 14 2 6 17 3 8 Commissions versées - 28 - 4 - 44 - 20 0 - 46 Gains ou pertes nets sur actifs financiers JVCP et JVR 26 - 9 - 0 Autres produits et charges - 19 - 207 - 463 11 - 93 - 450 Frais généraux - 581 0 - 44 - 413 0 - 51 Total - 574 - 216 - 130 - 394 - 98 27 Note 3 9 - Hiérarchie de juste valeur des instruments financiers comptabilisés au coût amorti Les justes valeurs présentées sont une estimation à partir des paramètres observables au 3 1 décembre 2018. Elles sont issues d'un calcul d'actualisation des flux futurs estimés à partir d'une courbe de taux qui comprend le coût de signature inhérent au débiteur. Les instruments financiers présentés dans cette informati on sont les prêts et emprunts. I ls ne reprennent pas les éléments non monétaires (actions), les comptes de fournisseurs et les comptes d'autres actifs, des autres passifs et les comptes de régularisation. Les instruments non financiers ne sont pas concernés par cette information. La juste valeur des instruments financiers exigibles à vue et des contrats d'épargne réglementée de la clientèle est la valeur exigible par le client, c'est à dire sa valeur comptable. Certaines entités du groupe peuvent également appliquer des hypothèses : la valeur de marché est la valeur comptable pour les contrats dont les conditions se réfèrent à un taux variable, ou dont la durée résiduelle est inférieure ou égale à un an. Nous attirons l'attention sur le fait que hormis les actifs financiers détenus jusqu'à l'échéance, les instruments financiers comptabilisés au coût amorti ne sont pas cessibles ou ne font pas dans la pratique l'objet de cession avant leur échéance. De ce fait, les plus -values ou les moins- values ne seront pas constatées. Si toutefois, les instruments financiers comptabilisés au coût amorti devaient faire l'objet d'une cession, le prix de cette cession pourrait différer significativement de la juste valeur calculée au 3 1 décembre 2018. 31.12.2018 V aleur de marché V aleur au bilan Plus ou moins values latentes Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actifs financiers au coût amorti - IFRS 9 31 1 035 30 4 278 6 757 2 284 6 4 151 24 4 600 31 1 035 Prêts et créances sur établissements de crédit 5 7 443 5 7 322 122 0 5 7 283 161 5 7 443 Prêts et créances à la clientèle 25 0 467 24 4 000 6 467 0 6 551 24 3 915 25 0 467 Titres 3 125 2 957 168 2 284 317 524 3 125 Placements des activités d’assurance au coût amorti 1 4 081 1 3 183 898 1 1 457 2 624 0 1 4 081 dont actifs SPPI 1 1 457 1 0 559 898 1 1 457 0 0 1 1 457 Prêts et créances 2 624 2 624 0 0 2 624 0 2 624 Détenus jusqu'à l'échéance 1 1 457 1 0 559 898 1 1 457 0 0 1 1 457 Passifs financiers au coût amorti - IFRS 9 38 9 309 38 3 136 6 173 0 29 6 339 9 2 971 38 9 310 Dettes envers les établissements de crédit 6 2 771 6 2 197 574 0 6 2 771 0 6 2 771 Dettes envers la clientèle 19 4 822 19 3 459 1 363 0 10 1 851 9 2 971 19 4 822 Dettes représentées par un titre 12 3 223 11 9 755 3 468 0 12 3 224 0 12 3 224 Dettes subordonnées 8 493 7 724 769 0 8 493 0 8 493 Passifs des activités d’assurance au coût amorti 467 467 0 0 467 0 467 Dettes envers les établissements de crédit 167 167 0 0 167 0 167 Dettes subordonnées 300 300 0 0 300 0 300 Note 40 – Relations avec les principaux dirigeants du groupe Dans le cadre de l’évolution de la réglementation (arrêté du 3 novembre 2014) et du respect des recommandations professionnelles, les organes délibérants du groupe et plus particulièrement le conseil d’administration de la Banque Fédérative ont pris des engagements dans le domaine des rémunérations des professionnels des marchés mais aussi pour les rémunérations des mandataires sociaux. Ces engagements ont fait l’objet de déclarations à l’AMF et de publications sur le site internet de l’établissement. Les rémunérations perçues par les dirigeants du Groupe comportent une part relative à leurs activités au sein du Crédit Mutuel et du CIC. Pour chacune des activités elles se composent d’une partie fixe et d’une partie variable. Ces rémunérations sont fixées par les organes délibérants de la BFCM et du CIC à partir des propositions des comités de rémunérations respectifs. Aucune partie variable n'a été versée ces quatre dernières années. Les dirigeants du groupe ont également bénéficié au cours de l’exercice des dispositifs de prévoyance collective et de complémentaire institués pour tous les salariés du groupe. En revanche, les dirigeants du groupe n’ont bénéficié d’aucun autre avantage spécifique. Aucun titre de capital ou donnant accès au capital ou donnant le droit d’acquérir des titres du capital de la BFCM ou du CIC ne leur a été attribué. De plus, ils ne perçoivent pas de jetons de présence en raison des mandats qu’ils exercent, que ce soit dans les sociétés du groupe ou dans des sociétés autres mais en raison de leurs fonctions dans le groupe. Les dirigeants du groupe peuvent par ailleurs détenir des avoirs ou des emprunts dans les livres des banques du groupe, aux conditions offertes à l’ensemble du personnel. Rémunérations versées globalement aux principaux dirigeants* ( en milliers d'euros ) 31.12.2018 31.12.2017 rémunérations globales rémunérations globales Mandataires Sociaux - Comité de Direction - Membres du Conseil touchant une rémunération 7 958 8 832 * Voir également chapitre sur le gouvernement d'entreprise Le montant des provisions pour indemnités de fin de carrière et pour médailles du travail s'élève à 2 22 7 milliers d'euros au 3 1 décembre 2018. Le conseil d’administration de la BFCM du 2 6 février 201 5 a décidé d’une indemnité de cessation de mandat de président du conseil d'administration de M. Nicolas Théry, versée sous condition de performance, représentant une année d’indemnité de mandataire social, soit un engagement estimé de 720.00 0 euros (charges sociales incluses). Pour son mandat social, M. Nicolas Théry bénéficie également d’un régime supplémentaire de retraite dont les conditions sont identiques à celles des salariés de la BFCM et dont les cotisations versées à la société d’assurance couvrant l’intégralité de cet engagement se sont élevées à 15.89 3 euros en 2018. Le conseil d’administration de la BFCM du 6 avril 201 7 a décidé d’une indemnité de cessation de mandat de directeur général de M. Daniel BAAL, versée sous condition de performance, représentant une année d’indemnité de mandataire social, soit un engagement estimé de 1.100.00 0 euros (charges sociales incluses). Pour son mandat social, M. Baal bénéficie également d’un régime supplémentaire de retraite dont les conditions sont identiques à celles des salariés de la BFCM et dont les cotisations versées à la société d’assurance couvrant l’intégralité de cet engagement se sont élevées à 15.89 3 euros en 2018. Note 4 1 - Evènements postérieurs à la clôture des comptes et autres informations Les comptes consolidés du groupe BFCM, clos au 3 1 décembre 2018, ont été arrêtés par le conseil d'administration du 2 0 février 2019. Note 4 2 - Exposition aux risques Les informations relatives à l'exposition aux risques demandées par IFRS 7 sont présentées dans le chapitre 4 sur les risques du rapport de gestion. Note 4 3 - Honoraires des commissaires aux comptes 31.12.2018 Ernst & Young et Autres PricewaterhouseCoopers France Montant en M€ HT % Montant en M€ HT % Certification des comptes - BFCM 0,170 4% 0,160 4% - Filiales intégrées globalement 2,891 70% 2,586 70% Services autres que la certification des comptes - BFCM 0,586 14% 0,231 6% - Filiales intégrées globalement 0,455 11% 0,730 20% Total 4,102 100% 3,707 100% dont honoraires versés aux commissaires aux comptes en France pour la certification des comptes : 1,389 2,079 dont honoraires versés aux commissaires aux comptes en France pour les services autres que la certification des comptes: 0,615 0,372 31.12.2017 Ernst & Young et Autres PricewaterhouseCoopers France Montant en M€ HT % Montant en M€ HT % Certification des comptes - BFCM 0,150 4% 0,19 3% - Filiales intégrées globalement 3,257 86% 2,846 51% Services autres que la certification des comptes * - BFCM 0,141 4% 0,25 4% - Filiales intégrées globalement 0,256 7% 2,354 42% Total 3,804 100% 5,635 100% dont honoraires versés aux commissaires aux comptes en France pour la certification des comptes : 1,677 2,235 dont honoraires versés aux commissaires aux comptes en France pour les services autres que la certification des comptes: 0,190 0,413 * Les services autres que les certifications des comptes correspondent notamment en 201 7 aux lettres de confort dans le cadre d'opérations de marché et aux rapports et attestations requis pour des besoins réglementaires. Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés Exercice clos le 31 décembre 2018 A l’Assemblée Générale de la société BFCM, Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de la société BFCM relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2018, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l’exercice, de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation. Fondement de l’opinion ▪ Référentiel d’audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport. ▪ Indépendance Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1er janvier 2018 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Observation Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le changement de méthode comptable relatif à l’application de la nouvelle norme IFRS 9 « Instruments financiers » ainsi que sur le changement de méthode relatif à la présentation des produits et charges d’intérêts sur instruments financiers à la juste valeur par résultat exposés dans la note 1 « Principes et méthodes comptables » et dans les autres notes présentant les données chiffrées liées à ces changements de méthode comptable. Justification des appréciations - Points clés de l’audit En application des dispositions des articles L. 823-9 et R. 823-7 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d’anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément. ▪ Evaluation des écarts d’acquisition Risque identifié Notre réponse Votre groupe a réalisé des opérations de croissance externe ayant conduit à la comptabilisation des écarts d'acquisitions. Ces écarts d'acquisition s'élèvent à M€ 4.049 en valeur nette au 31 décembre 2018 et sont présentés sur une ligne distincte du bilan pour les sociétés intégrées globalement (note 20). Comme indiqué dans la note 1 .2, les écarts d'acquisition Correspondent à la différence entre le prix payé et la juste valeur des actifs et passifs des entités acquises. Les écarts d'acquisition sont affectés à des Unités Génératrices de Trésorerie et font l'objet de tests de dépréciation au moins une fois par an ou dès la présence d'un indice de perte de valeur. Lorsque leur valeur recouvrable devient inférieure à la valeur comptable, une dépréciation est comptabilisée. Comme indiqué dans la note 20, la valeur recouvrable est déterminée selon deux méthodes : - la juste valeur nette des coûts de vente, qui est fondée sur l'observation des multiples de valorisation sur des transactions comparables ou des paramètres de marché retenus par les analystes sur des entités aux activités similaires ; - la valeur d'utilité, qui repose sur l'actualisation des flux de trésorerie futurs attendus. S'agissant de la valeur d'utilité, les flux de trésorerie reposent sur les plans d'affaires déterminés par la direction sur une durée maximale de cinq ans, puis sur la projection d'un flux à l'infini en fonction d'un taux de croissance à long terme. Nous avons considéré que l'évaluation des écarts d'acquisitions constituait un point clé de l'audit en raison : - de leur montant significatif au bilan consolidé du groupe; - de l'importance du jugement de la direction dans le choix de la méthode de détermination de la valeur recouvrable et dans le cas de la valeur d'utilité, des hypothèses de résultats futurs des sociétés concernées et du taux d'actualisation appliqué aux flux de trésorerie prévisionnels. Les travaux effectués avec nos experts en évaluation et modélisation ont notamment consisté en : - une analyse de la méthodologie appliquée par votre groupe ; - une appréciation des principaux paramètres et des hypothèses utilisés par comparaison avec les données de marché disponibles. S'agissant de la méthode reposant sur la valeur d'utilité, nous avons effectué : - un examen critique des plans d'affaires prévisionnels à partir desquels ont été déterminés les flux de trésorerie prévisionnels ; - un examen des tests de sensibilité disponibles (tels que présentés dans la note 20) afin d'apprécier la valeur d'utilité retenue. ▪ Risque de crédit et estimation des pertes attendues sur encours sains non dégradés, dégradés et encours douteux dans le contexte de la première application de la norme IFRS 9 Risque identifié Notre réponse Les banques de votre groupe sont exposées à des risques de crédit qui sont inhérents à leurs activités. Comme indiqué dans la note 1 de l'annexe aux comptes consolidés, votre groupe applique, depuis le 1er janvier 2018, la norme IFRS 9 " Instruments financiers» (phases 1 et 2) aux actifs et passifs financiers à l'exception de ceux relevant du métier de l'assurance. Cette norme définit notamment de nouveaux principes en matière de dépréciation pour risque de crédit de créances sur la clientèle, des engagements de financement et des garanties financières. Selon le modèle de dépréciation de la norme IFRS 9, les encours sont répartis en 3 catégories : - Statut 1 - encours sains non dégradés: provisionnement sur la base des pertes de crédit attendues à douze mois dès l'entrée au bilan des actifs financiers, et tant qu'aucune augmentation significative du risque de crédit n'est constatée depuis la comptabilisation initiale. - Statut 2 - encours sains dégradés: provisionnement sur la base des pertes de crédit attendues à maturité dès lors qu'une augmentation significative du risque de crédit est constatée depuis la comptabilisation initiale. - Statut 3 - encours douteux: cette catégorie regroupe les actifs financiers pour lesquels il existe une indication objective de perte de valeur liée à un événement survenu postérieurement à la mise en place du prêt. Les modèles pour l'affectation dans les catégories d'encours (statuts 1 à 3), les scénarios prospectifs et les méthodologies de calcul des paramètres constituent le socle méthodologique des calculs de dépréciation. Ils sont définis au niveau du groupe Crédit Mutuel et sont appliqués dans le groupe BFCM en fonction des portefeuilles concernés. Les dépréciations S1, S2 et S3 sur les prêts et créances sur la clientèle et sur les engagements sont présentées dans la note 13 de l'annexe aux comptes consolidés. Compte tenu de l'importance du jugement dans le classement des encours par catégorie d'une part, et dans la détermination des pertes attendues d'autre part, ainsi que des évolutions induites par la mise en œuvre de la nouvelle norme (adaptation du dispositif opérationnel de calcul des pertes de crédit, nouveaux systèmes d'informations), nous avons considéré que l'estimation des pertes de crédit et les informations publiées en annexe, tant à la date de première application de la nouvelle norme qu'au 31 décembre 2018, constituaient un point clé de l'audit. S'agissant des encours classés en statuts 1 et 2 et des dépréciations correspondantes tant au 1er janvier 2018 qu'au 31 décembre 2018, les travaux que nous avons réalisés ont consisté à : — prendre connaissance, lors d'un examen critique, des conclusions des travaux réalisés par les commissaires aux comptes du groupe Crédit Mutuel sur les options méthodologiques et les modèles de dépréciations définis par la direction. Ces travaux couvrent en particulier les aspects suivants : - un examen du dispositif mis en place pour catégoriser les créances (statuts 1, 2 ou 3) et évaluer le montant des pertes de crédits attendues comptabilisées afin d'apprécier si les estimations retenues s'appuyaient sur des méthodes conformes aux principes décrits dans les annexes aux états financiers consolidés et à la norme IFRS 9 ; - un examen des méthodes et des mesures retenues pour les différents paramètres et les modèles de calcul des pertes de crédits Attendues ; - la réalisation de tests sur la qualité des données ainsi que des contrôles réalisés sur les systèmes d'information utilisés dans la détermination des pertes de crédit attendues ; — réaliser des travaux d'analyse de données relatifs à la correcte classification des encours par catégories (statut 1 et statut 2) ; — examiner les rapprochements réalisés entre les données des outils informatiques de calcul des pertes attendues et la comptabilité ; — analyser les évolutions du portefeuille et des niveaux de dépréciation, par statut et pour une sélection d'entité entre le 1er janvier 2018 et le 31 décembre 2018 afin d'en apprécier la cohérence d'ensemble. S'agissant des encours classés en statut 3 et des dépréciations correspondantes, les travaux que nous avons réalisés ont principalement consisté à : — examiner les conclusions des comités spécialisés des principales entités du groupe en charge du suivi des créances en défaut et de la comptabilisation des dépréciations associées ; — tester au 31 décembre 2018, sur un échantillon de dossiers de crédits, les principales hypothèses retenues pour l'estimation des dépréciations individuelles des encours classés en statut 3 ; — examiner l'évolution dans le temps des indicateurs clefs suivants : - Rapport des encours douteux et sensibles sur les encours totaux ; - Taux de couverture des encours douteux par des dépréciations ; — Chaque fois qu'un indicateur s'est écarté de la moyenne nous avons analysé les écarts constatés. — Enfin, nous avons apprécié : - la régularité de l'information donnée dans les annexes aux états financiers consolidés, au regard des exigences de la norme IFRS 9 ; - la pertinence de l'information fournie sur la première application de la norme à l'ouverture de l'exercice 2018; - la pertinence de l'information donnée sur les encours et les engagements de crédit et les provisions associées à la clôture de l'exercice 2018. ▪ Valorisation des instruments financiers complexes classés en niveaux 2 et 3 Risque identifié Notre réponse Dans le cadre de ses activités de marchés pour compte propre et de trésorerie groupe et en lien avec son offre de services à la clientèle, votre groupe détient des instruments financiers à des fins de transaction. Ces instruments financiers dérivés sont des actifs ou des passifs financiers comptabilisés au bilan pour leur juste valeur tel que mentionné dans la note 1 .3.1 .5 des annexes aux états financiers consolidés. La contrepartie de la réévaluation au bilan en date d'arrêté de ces instruments financiers est comptabilisée en résultat. Nous avons considéré que la valorisation des instruments financiers complexes classés en niveaux 2 et 3 était un point clé de l'audit du fait d'un risque important d'anomalies significatives dans les comptes consolidés car elle requiert l'exercice du jugement, en particulier : - la détermination des paramètres de valorisation non observables sur le marché pour un même instrument et la catégorisation des instruments selon la hiérarchie de la juste valeur des actifs et des passifs financiers; - l'utilisation de modèles de valorisation internes; - l'estimation des principaux ajustements de valorisation permettant de tenir compte des risques de contrepartie ou de liquidité par exemple ; - l'analyse des écarts de valorisation éventuels avec des contreparties constatés dans le cadre d'appels de marge ou de cession d'instruments. Nous avons évalué les processus et les contrôles mis en place par le groupe pour identifier et valoriser les instruments financiers complexes dont notamment : - la gouvernance autour des modèles de valorisation et les ajustements de valeur ; - l'explication et la validation indépendante des résultats comptabilisés sur ces opérations ; - les contrôles relatifs aux processus de collecte des paramètres nécessaires à la valorisation des instruments financiers complexes classés en niveaux 2 et 3. Des spécialistes en valorisation d'instruments financiers complexes ont été inclus dans notre équipe d'audit. Avec leur assistance, nous avons également : - réalisé nos propres tests de valorisation sur un échantillon d'instruments financiers complexes; - analysé les processus internes d'identification et de validation des principaux ajustements de valeur appliqués sur les instruments financiers et leur évolution dans le temps. Nos analyses ont porté sur l'examen des méthodologies retenues sur les réserves de marché et les ajustements de valeur, et le dispositif de gouvernance mis en place par la société pour contrôler les ajustements réalisés ; - examiné les principaux écarts d'appels de marge existants, les pertes et/ou gains en cas de cessions d'instruments financiers complexes afin d'apprécier la cohérence des valorisations précédemment retenues ; - analysé les critères utilisés dans la hiérarchie de la juste valeur tels que décrits dans la note 8 " Hiérarchie de la juste valeur des instruments financiers évalués à la juste valeur au bilan » de l'annexe aux comptes consolidés. ▪ Evaluation des participations complexes ou comptabilisées en niveau 3 du pôle capital développement Risque identifié Notre réponse Votre groupe détient, à travers des filiales de capital développement, des participations comptabilisées à la juste valeur par résultat. Ces instruments sont comptabilisés lors de leur entrée au bilan à leurs justes valeurs ainsi que lors des arrêtés ultérieurs et jusqu'à leurs cessions. Les variations de juste valeur sont enregistrées au compte de résultat sous la rubrique" Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat». La juste valeur en cas de cotation de l'instrument financier sur un marché actif est le prix coté. Pour calculer la juste valeur des titres lorsqu'ils ne sont pas cotés sur un marché actif, votre groupe estime la juste valeur de ces participations au travers d'une approche mark-to-model fondée notamment sur des données non observables, comme indiqué dans le paragraphe "Détermination de la juste valeur des instruments financiers» de la note 1 .3 " Principes et méthodes comptables» de l'annexe aux états financiers consolidés. En raison du recours au jugement dans la détermination de la juste valeur pour les instruments financiers non cotés et de la complexité de modélisation de celle-ci, nous avons estimé que l'évaluation des participations complexes ou comptabilisées en niveau 3 du pôle capital développement constitue un point clé de l'audit. Nous avons examiné les processus et les contrôles mis en place par votre groupe associés à la valorisation des titres de capital développement. Nos travaux ont notamment consisté, avec l'aide de nos spécialistes en évaluation, à analyser les méthodes et les données de valorisation non observables estimées par votre groupe. Nos travaux ont également consisté, avec l'aide de nos spécialistes en évaluation, à apprécier si l'estimation de la juste valeur déterminée par votre groupe est fondée sur une des méthodes d'évaluation documentées, et selon les titres concernés : - pour les lignes évaluées sur la base d'une approche mark-to-model et utilisant des données non observables ou à partir d'autres méthodes de valorisation, à analyser les méthodes de valorisation retenues par votre groupe ; - pour les valorisations fondées sur le prix de transaction, à contrôler que la valorisation retenue par la direction est comparable au prix observé lors d'une transaction récente. ▪ Evaluation des provisions mathématiques des contrats d'assurance emprunteurs et des provisions pour sinistres sur les corporels Auto Risque identifié Notre réponse Les principes comptables et les règles d'évaluation appliqués aux passifs générés par les contrats des sociétés d'assurance sont ceux de la norme IFRS 4 selon la note 1.3.2.3 "Activités d'assurance-Passifs non financiers» des annexes aux états financiers consolidés. Au 31 décembre 2018, les provisions techniques nettes des contrats d'assurance s'élèvent à M€ 96.401 comme indiqué dans la note 14b" Passifs relatifs aux contrats des activités d'assurance» de l'annexe aux états financiers consolidés. Parmi ces passifs, les provisions mathématiques des contrats d'assurance emprunteurs correspondent aux valeurs de rachat des contrats d'assurance-vie et les provisions pour sinistres sur les contrats d'assurance non-vie (corporel Auto) correspondent aux primes non acquises (car relatives à des exercices ultérieurs) et aux sinistres à payer. L'évaluation de ces provisions fait appel à des méthodes actuarielles qui requièrent l'exercice du jugement professionnel de la direction. Compte tenu de l'importance du jugement dans leur évaluation, nous avons considéré que les provisions mathématiques des contrats d'assurance emprunteurs et les provisions pour sinistres sur les corporels Auto, constituaient un point clé de l'audit. Pour les provisions spécifiques mentionnées ci-contre les travaux réalisés, avec l'aide d'experts en actuariat, ont principalement consisté à : - analyser la cohérence entre la méthodologie d'évaluation des provisions retenue et les conditions contractuelles ; - examiner la pertinence des hypothèses calculatoires au regard des risques assurés et de la règlementation applicable (taux d'actualisation, tables règlementaires, etc.) ; - examiner les formules actuarielles utilisées ; - analyser le niveau des provisions pour sinistres survenus mais non encore déclarés ; - tester par sondages le montant des provisions constituées sur les dossiers de sinistres corporels Auto par examen du dossier et discussion avec son gestionnaire. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du conseil d’administration. Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés. Informations résultant d’autres obligations légales et réglementaires ▪ Désignation des commissaires aux comptes Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société BFCM par votre assemblée générale du 11 mai 2016 pour le cabinet PricewaterhouseCoopers France et du 29 septembre 1992 pour le cabinet ERNST & YOUNG et Autres. Au 31 décembre 2018, le cabinet PricewaterhouseCoopers France était dans la troisième année de sa mission sans interruption et le cabinet ERNST & YOUNG et Autres dans la vingt-septième année. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes consolidés Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs. Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L. 823-10-1 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : - il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; - il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; - il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ; - il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; - il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ; - concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces comptes. Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 10 avril 2019 Les Commissaires aux Comptes : PricewaterhouseCoopers France ERNST & YOUNG et Autres Jacques Lévi Hassan Baaj Rapport de gestion. « Le rapport de gestion est tenu à la disposition du public sur simple demande à l'adresse suivante : Crédit Mutuel Alliance Fédérale Direction Financière – Comptabilité 4, rue Frédéric Guillaume Raiffeisen 67913 STRASBOURG Cedex 9 - Tél. 03 88 14 88 14 »