GOLDMAN SACHS PARIS INC & CIE Société en commandite simple au capital de 56 000 000 Euros Siège social : 5, avenue Kleber – 75116 Paris 342 131 547 R.C.S. Paris A. — Comptes annuels au 31 décembre 2019. I. — Bilans compar é s aux 31 décembre 2019 . (En milliers d'Euros.) Actif 31 / 12 / 2019 31 / 12 / 2018 Caisse, banques centrales, CCP 543 183 377 586 Effets Publics et Valeurs assimilées Créances sur les Etablissements de Crédit (Note 2) 99 991 4 692 Opérations avec la Clientèle (Note 3) 187 141 243 786 Obligations et Autres Titres à revenu fixe Actions et Autres Titres à revenu variable Participations et Autres titres détenus à long terme Parts dans les Entreprises liées Crédit-bail et Location avec Option d'Achat Location simple Immobilisations incorporelles 4 7 Immobilisations corporelles (Note 4) 3 081 4 435 Capital souscrit non versé Actions propres Autres actifs (note 5) 87 436 135 002 Comptes de Régularisation (Note 6) 499 688 421 871 Total actif 1 420 524 1 187 380 Passif 31 / 12 / 2019 31 / 12 / 2018 Banques centrales, CCP 98 58 Dettes envers les Etablissements de Crédit Opérations avec la Clientèle (Note 7) 608 809 543 191 Dettes représentées par un titre Autres passifs (Note 8) 124 617 94 998 Comptes de régularisation (Note 9) 523 655 427 467 Provisions Dettes subordonnées Fonds pour Risques Bancaires Généraux Capitaux Propres hors FRBG (Note 11) 163 346 121 667 Capital souscrit 56 000 56 000 Primes d'émission Réserves 65 667 34 261 Ecart de réévaluation Provisions réglementées et Subventions d'investissement + / - Report à nouveau + / - Résultat de l'exercice 41 679 31 406 Total passif 1 420 524 1 187 380 Hors - bilan 31/12/2019 31/12/2018 Engagements de financement (Note 12) Engagements reçu de la Clientèle 84 000 84 000 Engagements de garantie Autres garanties données 1 883 4 841 Autres garanties reçues 11 901 21 922 Engagements sur titres Titres à recevoir Titres à livrer Engagements sur instruments financiers à terme (Note 12) Opérations sur instruments de taux d'intérêt 1 617 217 1 324 824 Opérations sur instruments de cours de change 534 312 692 036 Opérations sur autres instruments 0 0 Opération en devises (Note 12) Opérations de change à terme Euros à recevoir contre devises à livrer 490 112 560 112 Devises à livrer contre euros à recevoir 490 112 560 112 Devises à recevoir contre devises à livrer 2 786 798 1 902 079 Devises à livrer contre devises à recevoir 2 786 798 1 902 079 Engagements de financement Titres reçus de la clientèle en garantie des opérations De marché Titres donnés en garantie des opérations de marché II. — Compte de résultat compares aux 31 décembre 2019 et 2018 . (En milliers d'Euros) 31 / 12 / 2019 31 / 12 / 2018 Produits et charges d'exploitation bancaire + Intérêts et produits assimilés (Note 15) 7 153 5 637 - Intérêts et charges assimilés (Note 16) 8 442 7 254 + Produits sur opérations de crédit-bail et de location avec option d'achat - Charges sur opérations de crédit-bail et de location avec option d'achat + Produits sur opérations de location simple - Charges sur opérations de location simple + Revenus des titres à revenu variable + Commissions (produits) (Note 17) 166 878 160 412 - Commissions (charges) (Note 17) 26 455 44 116 +/- Gains ou pertes sur opérations de portefeuille de négociation (Note 18) 487 403 +/- Gains ou pertes sur opérations de portefeuille de placement et assimilés + Autres produits d'exploitation bancaire (Note 19) 10 446 7 569 - Autres Charges générales d'exploitation bancaire (Note 19) Produit net bancaire 150 066 122 651 - Charges générales d'exploitation (Notes 20 et 21) 86 283 72 426 - Dotations aux amortissements et aux provisions sur immobilisations incorporelles et corporelles 1 257 1 294 Résultat brut d'exploitation 62 526 48 931 +/- Coût du risque Résultat d'exploitation 62 526 48 931 +/- Gains ou pertes sur actifs immobilisés Résultat courant avant impôt 62 526 48 931 + / -Résultat exceptionnel - Impôt sur les bénéfices (Note 22) 20 847 17 525 + / -Dotations/reprises du Fonds pour Risques Bancaires Généraux Résultat net 41 679 31 406 III. — Notes Annexes aux Etats Financiers . ( Exercice clos le 31 décembre 2019 .) Note 1 . – Principes comptables et méthodes d'évaluation . Les états financiers ont été établis conformément aux dispositions des règlements comptables applicables aux entreprises du secteur bancaire (et notamment aux entreprises d’investissement) tels que figurant dans le règlement de l'ANC n° 2014-07 du 26 novembre 2014. A . Titres reçus ou donnes en pension livrée . — Les opérations de pensions livrées sont enregistrées conformément aux dispositions de l'instruction n° 94-06, modifiée par l’instruction 2009-02, de la Commission Bancaire et au règlement ANC 2014-07 du 26 novembre 2014. Le prêt consenti au titre d'une pension livrée reçue est enregistré dans une rubrique spécifique de l'actif et est représentatif de la créance sur le cédant. La rémunération perçue ou versée est portée en compte de résultat prorata temporis . L'emprunt contracté au titre d'une pension livrée donnée est enregistré dans une rubrique spécifique du passif, représentatif de la dette sur le cessionnaire ; les actifs cédés sont maintenus dans le portefeuille de titres. Lors de chaque arrêté comptable, les titres donnés en pension livrée sont évalués conformément à la catégorie des titres de transaction. B . Operations de nature optionnelle . — Les primes payées ou encaissées lors de l'achat ou de la vente de contrats d'options sont comptabilisées au bilan en comptes d'attente. A la levée ou à l'échéance de l'option, le résultat est inscrit en comptes de charges et produits. Les différences résultant des variations de valeur des primes afférentes aux contrats d'options, déterminées par référence au cours de marché, sont portées en compte de résultat lors de chaque arrêté comptable. La contrepartie de ces variations est enregistrée dans les comptes d'actif et de passif où sont recensées, respectivement, les primes relatives aux achats et aux ventes d'options de taux d'intérêt. Ces opérations sont inscrites en hors bilan pour la valeur nominale des contrats. C . SWAPS . — Les swaps sont évalués sur la base de leur valeur de marché à la date de clôture. La valeur de marché des swaps correspond au montant qui serait reçu ou payé pour vendre ou transférer un actif ou un passif lors d’une transaction entre participants de marché à la date de clôture. La méthode utilisée pour déterminer la valeur de marché des swaps est principalement basée sur des prix et des facteurs observables sur les marchés financiers. Les profits ou les pertes ressortant de la différence entre la valeur de marché estimée à l'arrêté comptable et celle déterminée lors de l'arrêté comptable précédent sont compris dans le résultat de l'exercice. Les transactions conclues avec la clientèle sont classées en catégorie « d » (Gestion spécialisée d’un portefeuille de transaction) et les transactions de couverture conclues avec les entités du groupe Goldman Sachs sont classées en catégorie « b » (micro-couverture), conformément au règlement ANC n° 2014-07. D . Operations en devises . — Les créances et dettes libellées en devises sont évaluées au cours de change en vigueur à la clôture de l'exercice. Les produits et les charges en devises, enregistrés au compte de résultat, sont convertis en euros sur la base des cours de change en vigueur au moment de l'opération. Les gains et pertes de change, qu'ils soient latents ou définitifs, résultant des opérations de conversion sont constatés dans le compte de résultat. E . Immobilisations . — Les immobilisations incorporelles et corporelles figurent au bilan à leur coût d'acquisition. Les amortissements sont calculés selon la méthode linéaire, sur la durée d'utilisation estimée des différentes catégories d'immobilisations, et en accord avec la législation en vigueur. Ces durées sont les suivantes : Installations générales et agencements 9 ans Installations de télécommunications 3 ans Matériel de bureau et informatique 3-5 ans Mobilier de bureau 10 ans Les frais d'entretien et de réparation sont passés en charges de l'exercice, sauf pour ceux engagés pour une prolongation de la durée d'utilisation du bien. Aucun indice de perte de valeur n’a été constaté sur la période. F . Immobilisations financières. — Les prêts, dépôts et autres créances immobilisées sont évalués à leur valeur nominale. Ces éléments sont, le cas échéant, dépréciés par voie de provision pour les ramener à leur juste valeur à la date de clôture de l'exercice. G . Engagements de retraite . — Compte tenu de l'âge moyen (environ 30 ans) des employés, de leur ancienneté et du rythme de rotation des effectifs, nous estimons que les engagements de retraite de Goldman Sachs Paris Inc. et Cie sont peu significatifs. Par conséquent, il n'est pas constitué de provision à ce titre. Note 2 . – Créances sur les établissements de crédit . (Actif Poste 030) (En milliers d'Euros) Au 31 décembre 2019 Au 31 décembre 2018 A vue A terme A vue A terme Comptes ordinaires débiteurs 10 792 4 692 Comptes et prêts (1) 89 062 Prêts financiers Prêts participatifs Autres prêts subordonnés Valeurs reçues en pension Titres reçus en pension livrée Sous total 99 854 4 692 Créances rattachées 137 Créances douteuses Provisions pour dépréciation Total 99 991 4 692 (1) Ce poste comprend au placement d’excédents de trésorerie auprès de l’entité Goldman Sachs International Bank (U.K.) pour un montant de 89 062K€ au 31 décembre 2019. Note 3 . – Créances sur la clientèle . (Actif Poste 048) (En milliers d'Euros) Au 31 décembre 2019 Au 31 décembre 2018 Brut Créances douteuses Provisions Net Net Créances commerciales Autres concours à la clientèle 187 141 187 141 243 786 Crédits à l'exportation Crédits de trésorerie Crédits à l'équipement Crédits à l'habitat Autres crédits à la clientèle Valeurs non imputées Titres reçus en pension livrée (1) 187 141 187 141 243 786 Prêts à la clientèle financière Comptes ordinaires débiteurs Total 187 141 187 141 243 786 Le portefeuille de titres reçus en pension livrée correspond à des opérations de placement d’excédents de trésorerie. Ce poste comprend des créances envers des entités du Groupe pour un montant de 187 141K€ au 31 décembre 2019 contre 243 786 K€ au 31 décembre 2018. Note 4 . – Immobilisations corporelles ( Actif Poste 140) (En milliers d'Euros) Au 31 décembre 2018 Acquisitions/ dotations Cessions/ reprises Virements Poste à poste Au 31 décembre 2019 Valeurs brutes Installations générales 7 753 116 -234 0 7 635 Matériel de bureau et informatique 30 0 0 0 30 Mobilier 1 399 0 -3 0 1 397 Autres 2 659 11 0 0 2 669 Total 11 841 127 -237 0 11 731 Amortissements Installations générales -4 759 -827 0 0 -5 586 Matériel de bureau/informatique -30 0 0 0 -30 Mobilier -743 -140 6 0 -877 Autres -1 874 -283 0 0 -2 156 Total -7 406 -1 250 6 0 -8 650 Valeur nette 4 435 -1 123 -231 0 3 081 Note 5 . – Autres actifs . ( Actif Poste 170) (En milliers d'Euros) Au 31 décembre 2019 Au 31 décembre 2018 Instruments conditionnels achetés 58 322 32 744 Autres débiteurs divers (1) 29 114 102 259 Total 87 436 135 003 (1) Y compris le collatéral en cash versé aux contreparties dans le cadre de l’activité de produits dérivés. Les créances vis-à-vis du Groupe représentent 18 839 K€ au 31 décembre 2019 contre 62 367 K€ au 31 décembre 2018. Note 6 . – Comptes de régularisation . ( Actif Poste 180) (En milliers d'Euros) Au 31 décembre 2019 Au 31 décembre 2018 Comptes d'ajustement sur devises et opérations de hors bilan (1) 499 643 421 871 Autres comptes de régularisation 45 Total 499 688 421 871 (1) Le poste « Comptes d’ajustements sur devises & opérations de hors bilan » correspond à la valeur de marché positive des contrats de produits dérivés (hors options) en date de clôture. Note 7 . – Comptes créditeurs de la clientèle . (Passif Poste 348) (En milliers d'Euros) Au 31 décembre 2019 Au 31 décembre 2018 A vue A terme A vue A terme Comptes d’épargne à régime spécial Autres dettes 608 809 543 191 Emprunts de la clientèle financière Valeur données en pension Titres données en pension livrée Comptes ordinaires de la clientèle Comptes d’affacturage Dépôts de garantie (1) 608 809 543 191 Comptes créditeurs à terme Autres sommes dues Total 608 809 543 191 (1) Le poste « Dépôts de garantie » comprend le collatéral en cash reçu des contreparties dans le cadre des transactions de produits dérivés. Note 8 . – Autres passifs . (Passif Poste 360) (En milliers d'Euros) Au 31 décembre 2019 Au 31 décembre 2018 Dettes représentatives des titres Dettes représentatives des titres empruntés Instruments conditionnels vendus 58 322 32 744 Comptes de règlement relatifs aux opérations sur titres Versements restant à effectuer sur titres non libérés Autres dépôts de garantie reçus Créditeurs divers (1) 66 295 62 253 Total 124 617 94 997 (1) Y compris les dettes liées à l'attribution d'actions et d'options Goldman Sachs aux employés, les comptes inter-compagnies avec le groupe et les dettes fiscales et sociales. Les dettes vis-à-vis du Groupe représentent 26 184 K€ au 31 décembre 2019 contre 25 677 K€ au 31 décembre 2018. Note 9 . – Comptes de régularisation . (Passif Poste 370) (En milliers d'Euros) Au 31 décembre 2019 Au 31 décembre 2018 Comptes d'encaissement Comptes d'ajustement sur devises et opérations hors bilan (1) 498 033 404 931 Comptes d'écart sur devises et ventes à réméré Pertes potentielles sur contrats de couverture d'instruments financiers à terme non dénoués Produits constatés d'avance Charges à payer 25 622 22 522 Autres comptes de régularisation 14 Total 523 655 427 467 (1) Le poste « Comptes d’ajustement sur devises & opérations de hors bilan » correspond à la valeur de marché négative des contrats de produits dérivés (hors options) en date de clôture. Note 10 . – Ventilation de certains actifs / passifs selon leur durée résiduelle . (En milliers d'euros) < 3 mois > 3 mois < 1 an >1 an < 5 ans > 5 ans Total Actifs : Créances sur les Etablissements de Crédit 99 991 99 991 Créances sur la Clientèle 187 141 187 141 Obligations et Autres Titres à revenu fixe T otal au 31 décembre 2019 287 132 287 132 T otal au 31 décembre 2018 248 478 248 478 Passifs : Dettes sur Etablissements de Crédit Comptes créditeurs de la Clientèle 608 809 608 809 Dettes représentées par un titre T otal au 31 décembre 2019 608 809 608 809 T otal au 31 décembre 2018 543 191 543 191 Note 11 . – Evolution des capitaux propres . (En milliers d'Euros) Capital Réserves / Report à nouveau Résultat Total Position au début de l'exercice 56 000 34 261 31 406 121 667 Distribution de dividendes Résultat de l'exercice 2019 en instance d’affectation 41 679 41 679 Affectation du résultat 2018 31 406 -31 406 Position à la clôture de l'exercice 56 000 65 667 41 679 163 346 Le capital social est divisé en 56 000 000 parts de nominal de 1 €. L’Assemblée Générale du 28 mai 2019, statuant sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2018, a décidé d’affecter en réserve ordinaire le gain de l’exercice 2018 de 31 406 134,83 €. A la suite de cette opération, le montant de la réserve ordinaire a été porté à 65 666 744,34€. Note 12 . – Engagements de hors bilan . (En milliers d'Euros) 31 décembre 2019 < 1 an > 1an < 5 ans > 5 ans 31 décembre 2018 Engagements de financement Engagements reçus de la Clientèle 84 000 84 000 Engagements de garantie Autres garanties données (1) 1 883 4 841 Autres garanties reçues (2) 11 901 21 922 Engagements sur titres Titres à recevoir Titres à livrer Engagements sur instruments financiers à terme Opérations sur instruments de taux d'intérêt 1 617 217 623 364 85 262 908 591 1 324 824 Opérations sur instruments de cours de change 534 312 534 312 692 036 Opérations sur autres instruments Opérations en devises : Opérations de change à terme Euros à recevoir contre devises à livrer 490 112 210 000 280 112 560 112 Devises à livrer contre euros à recevoir 490 112 210 000 280 112 560 112 Devises à recevoir contre devises à livrer 2 786 798 908 045 558 402 1 320 351 1 902 079 Devises à livrer contre devises à recevoir 2 786 798 908 045 558 402 1 320 351 1 902 079 Engagements de financement Titres reçus de la clientèle en garantie des opérations de marché Titres donnés en garantie des opérations de marché Les autres garanties données pour 1 883 K€ correspondent à la valeur des titres donnés en collatéral au titre de la variation de marge quotidienne dans le cadre de l’activité de produits dérivés. Les autres garanties reçues pour 11 901 K€ correspondent à la valeur des titres reçus en collatéral au titre de la variation de marge quotidienne sur produits dérivés. Note 13 . – Engagements sur instruments financiers à terme . Op é rations effectuées de gré à gré : Contrats d’échange de taux d’intérêt, de devises ou actions (En milliers d'euros) Contrats fermes Au 31 décembre 2019 Au 31 décembre 2018 Position ouverte isolée (A) Micro-couverture (B) Risque global taux d'intérêt (C) Gestion spec. port. transaction (D) Total Achats Ventes Achats Ventes Achats Ventes Achats Ventes Achats Ventes Contrats F.R.A. Contrats sur taux d’intérêt 808 608 808 608 510 221 504 358 Contrats sur taux de change 3 276 911 3 276 911 2 167 502 2 167 502 Autres contrats 294 689 294 689 Sous total 4 085 519 4 085 519 2 972 412 2 966 549 Contrats conditionnels Autres options Caps, floors, collars 155 123 155 123 Options de change 133 578 133 578 133 578 133 578 346 018 346 018 Sous total 133 578 133 578 133 578 133 578 501 141 501 141 Conformément au règlement ANC n° 2014-07, les contrats sur instruments financiers à terme conclus avec la clientèle qui répondent aux critères de gestion spécialisée d’un portefeuille de transaction sont classés en catégorie « d » et les contrats de couverture conclus avec les entités du groupe Goldman Sachs sont classés en catégorie « b » (Micro-couverture). Les expositions règlementaires, au titre du risque de crédit, sur les instruments financiers à terme sont entièrement couvertes par du collatéral en cash. Note 14 . – Engagements sur instruments financiers à terme opérations effectuées de gré a gré (suite) Contrats d’échange de taux d’intérêt, de devises ou actions Au 31 décembre 2019 Au 31 décembre 2018 Nombre d'opérations Valeur moyenne (notionnels en milliers d'euros) Nombre d'opérations Valeur moyenne (notionnels en milliers d'euros) Contrats fermes : Contrats F.R.A. Contrats sur taux d’intérêt 34 47 656 28 36 235 Contrats sur taux de change 96 68 269 78 55 577 Autres contrats 2 294 689 Sous total 130 108 Contrats conditionnels : Caps, floors, collars, swaptions 24 12 927 Options de change 6 89 052 20 34 602 Autres options Sous total 6 44 Les instruments financiers à terme sont évalués sur la base de leur valeur de marché à la date de clôture. Note 15 . – Intérêts et produits assimil é s . (Compte de résultat Poste 500) (En milliers d'Euros) 2019 2018 Total Ets de Crédit Clientèle Intérêts sur comptes ordinaires créditeurs 19 20 Intérêts sur comptes et prêts 515 606 370 Intérêts sur créances commerciales et crédits à la clientèle Intérêts sur valeurs reçues en pension Intérêts sur titres reçus en pension livrée 6 013 5 247 Intérêts sur prêts subordonnés Intérêts sur créances douteuses Produits sur engagements de financement Produits sur engagements de garantie Autres intérêts et produits assimilés Total 534 6 619 5 637 Note 16 . – Intérêts et charges assimil é s . (Compte de résultat Poste 505) (En milliers d'Euros) 2019 2018 Total Ets de Crédit Clientèle Intérêts sur comptes ordinaires débiteurs 2 007 1 586 Intérêts sur comptes et emprunts 6 435 5 668 Intérêts sur valeurs données en pension Intérêts sur comptes d'épargne à régime spécial Charges sur titres reçus en pension livrée Intérêts sur dettes subordonnées à terme Charges sur engagements de financement reçus Charges sur engagements de garantie reçus Intérêts sur emprunt participatif Autres intérêts et charges assimilées Total 2 007 6 435 7 254 Note 17 . – Commissions . ( Compte de résultat Postes 540 et 545 ) (En milliers d'Euros) Charges Produits Opérations de trésorerie et interbancaires 44 Opérations avec la clientèle Opérations sur titres 35 633 Opérations de change 77 Opérations de hors bilan Engagements de garantie Engagements sur titres Opérations sur instruments financiers à terme Prestations de services financiers (1) 26 334 124 533 Autres commissions 6 712 Total 2019 26 455 166 878 Total 2018 44 116 160 412 (1) 124 533 K€ de produits, provenant pour 124 213 K€ de l’activité de Banque d’affaires (« Investment Banking Division »), dont 26 334 K€ ont été rétrocédés à d’autres entités du Groupe Goldman Sachs, et provenant pour 321 K€ de l’activité de conseil en affaires immobilières (« Real Estate Division »). Note 18 . – Gains et pertes sur opérations de portefeuille de négociation, de placement et assimil é s . (Compte de résultat Poste 550 et 555) (En milliers d'Euros) 2019 2018 Solde des opérations de portefeuille de négociation Sur titres de transaction Sur instruments financiers (1) 487 403 Bénéfice / (perte) 487 403 Solde des opérations de portefeuille de placement et assimilés Sur instruments financiers Bénéfice / (perte) (1) Ce résultat provient de l’activité de produits dérivés de taux, de change et actions. Note 19 . – Autres produits / charges d’exploitation bancaire . ( Compte de résultat Poste 560 / 565) (En milliers d'Euros) Produits Charges Rétrocession de produits/refacturation de charges 10 446 Total 2019 10 446 Total 2018 7 569 Note 20 . – Charges générales d’exploitation Frais de personnel ( Compte de résultat Poste 605) (En milliers d'Euros) 2019 2018 Salaires et traitements 46 680 37 674 Charges de retraite 3 917 3 361 Charges sociales 12 737 10 997 Provision pour congés payés 1 085 997 Impôts, taxes et versements assimilés sur rémunérations 624 664 Charge de participation des salariés aux bénéfices 5 666 4 452 Total 70 709 58 145 La provision pour participation des salariés aux résultats au titre de l’exercice 2019 est de 5 482 801 euros. La provision au titre de la retraite complémentaire « article 83 » apparait dans la ligne Charges de retraite pour un montant de 598 917 euros, au 31 décembre 2019. La variation du poste « Salaires et traitements » s’explique principalement par une croissance des effectifs liée au développement de l’activité dans les différentes lignes de métiers, et en particulier pour les équipes de la Banque d’Affaires (« Investment Banking Division »). Note 21 . – Autres frais administratifs et Charges d'exploitation non bancaire . (Compte de résultat Poste 605) (En milliers d'Euros) 2019 2018 Impôts et taxes 2 738 1 770 Services extérieurs (1) 12 836 12 511 Sous total frais administratifs 15 574 14 281 Produits rétrocédés Charges diverses d'exploitation non bancaire Sous total Charges d'exploitation non bancaires 0 0 Total 15 574 14 281 (1) Ce poste comprend les honoraires des Commissaires aux comptes pour un montant de 146 500 euros au 31.12.2019, dont 118 500 euros pour le cabinet PricewaterhouseCoopers et 28 000 euros pour le cabinet RSM Paris (ex-MBV et Associés). Aucun service autre que la certification des comptes n'a été rendu par les Commissaires aux comptes sur l'exercice 2019. Note 22 . – Impôts sur les bénéfices (Compte de résultat Poste 660) (En milliers d'Euros) 2019 Résultat comptable avant impôts 62 529 Charges non déductibles / Revenus non imposables 84 Différences temporaires entre résultat comptable et fiscal 2 793 Impôt sur les bénéfices 20 847 Les revenus et charges d'exploitation bancaire proviennent de prestations de services financiers à la clientèle et de négociation d'instruments financiers pour compte propre. Les activités sont gérées comme un seul métier. Par conséquent, il n'est pas fourni de ventilation sectorielle des agrégats du compte de résultat. Événements postérieurs à la clôture de l’exercice qui ne sont pas de nature à ajuster les comptes clos au 31 décembre 2019 . Depuis la clôture des comptes au 31 décembre 2019, une épidémie mondiale de Coronavirus (COVID-19) s’est répandue et devrait avoir des impacts négatifs marqués sur l’économie mondiale. Cette épidémie a entrainé des mesures de restrictions concernant la circulation des personnes, une perturbation généralisée des marchés financiers et des modèles normaux d'activité commerciale des entreprises à travers le monde, y compris en France. Cette épidémie a également provoqué une volatilité importante sur les marchés financiers, à laquelle les banques centrales mondiales ont répondu par des politiques monétaires de soutien. Goldman Sachs Paris Inc. et Cie a mis en place un plan de continuité des activités pour protéger le bien-être des employés et permettre le fonctionnement continu des fonctions critiques et le soutien de ses clients. Au moment de la publication de ces états financiers et compte tenu de l’évolution constante de l’épidémie, il n’est pas possible d’estimer l’impact futur du COVID- 19 sur les performances opérationnelles et financières de Goldman Sachs Paris Inc. et Cie, qui dépendra notamment des développements futurs, en particulier de la durée et de l’ampleur de la propagation de l’épidémie. IV. — Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels . ( Exercice clos le 31 décembre 2019 .) A l'assemblée générale des Associés GOLDMAN SACHS PARIS INC & CIE 5 avenue Kléber 75016 Paris Opinion . — En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale , nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société GOLDMAN SACHS PARIS INC & CIE relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2019 , tels qu’ils sont joints au présent rapport. Ces comptes ont été arrêtés par la gérance le 28 avril 2020 sur la base des éléments disponibles à cette date dans un contexte évolutif de crise sanitaire liée au Covid-19. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. Fondement de l’opinion : — Référentiel d’audit : Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport. — Indépendance : Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1er janvier 2019 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Justification des appréciations . — En application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous vous informons que les appréciations les plus importantes auxquelles nous avons procédé, selon notre jugement professionnel, ont porté sur le caractère approprié des principes comptables appliqués. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble, arrêtés dans les conditions rappelées précédemment, et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Vérifications spécifiques . — Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires. Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux associés . Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion de la gérance arrêté le 28 avril 2020 et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux associés. S’agissant des événements survenus et des éléments connus postérieurement à la date d’arrêté des comptes relatifs aux effets de la crise liée au Covid-19 , la direction nous a indiqué qu’ils feront l’objet d’une communication à l'assemblée générale appelée à statuer sur les comptes. Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l’article D.441-4 du code de commerce. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels . Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Les comptes annuels ont été arrêtés par la gérance. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels . Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle. Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris, le 13 mai 2020. Les Commissaires aux comptes : PricewaterhouseCoopers Audit : RSM Paris : Laurent TAVERNIER Martine LECONTE V. — Rapport de gestion. Une copie du rapport de gestion peut être obtenue sur simple demande adressée au siège social .