J.P. MORGAN SECURITIES PLC PLC LONDON 25 Bank Street, Canary Wharf, London, E14 5JP Company number 02711006 Rapport annuel pour l ’ exercice clos le 31 décembre 2019 I. – Bilan 31 décembre 2019 2018 Commentaire ’ 000 $ ’ 000 $ Actifs Trésorerie et soldes dans les banques centrales 2 485 491 29 880 787 Prêts et avances aux banques 16 4 415 118 9 690 343 Prêts et avances aux clients 17 1 414 102 2 153 908 Titres achetés dans le cadre d ’ accords de revente 18 142 607 770 155 084 582 Titres empruntés 18 36 948 541 45 507 924 Actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat 19 380 934 921 339 955 399 Débiteurs 20 88 090 591 82 800 597 Autres actifs 21 1 260 403 820 750 Investissements dans les entreprises de JPMorgan Chase 22 17 886 2 144 598 Immobilisations corporelles 1 132 3 290 Total actif 658 175 955 668 042 178 Passif Titres vendus dans le cadre de conventions de rachat 18 65 604 819 91 697 552 Titres prêté 18 12 011 127 20 646 594 Passif financier à la juste valeur par le compte de résultat 24 338 163 550 312 225 100 Passif financier à la juste valeur par le compte de résultat 616 886 1 236 476 Créanciers commerciaux 25 37 924 561 55 301 485 Montants dus aux entreprises JPMorgan Chase 114 821 990 102 302 931 Autres Passif 25 32 124 549 27 727 598 Passif subordonné avec les entreprises de JPMorgan Chase 26 12 000 000 12 000 000 Total Passif 613 267 482 623 137 736 Fonds propres Capital social appelé 27 12 443 530 12 443 530 Compte de prime d ’ émission 9 950 724 9 950 724 Réserve de remboursement du capital 4 996 040 4 996 040 Autres réserves 1 756 161 1 666 788 Bénéfices non distribués 15 762 018 15 847 360 Total Fonds propres 44 908 473 44 904 442 Total du passif et des fonds propres 658 175 955 668 042 178 Les commentaires figurant aux pages 66 à 114 font partie intégrante des présents états financiers. Les états financiers, pages 62 à 114, ont été approuvés par le Conseil d ’ administration le 22 avril 2020 et signés en son nom par : Sir Winfried bis choff Anna Dunn Président et Administrateur non exécutif Administrateur et directeur financier 23 avril 2020 23 avril 2020 II. – Compte de résultat Exercice clos le 31 décembre 2019 2018 Commentaire ’ 000 $ ’ 000 $ Intérêts et revenus assimilés 7 6 244 936 5 546 209 Instruments financiers au coût amorti et FVOCI 1 588 768 1 568 011 Autres revenus assimilés 4 656 168 3 978 198 Frais d ’ intérêt et charges assimilées 7 (6 736 761) (5 089 067) Instruments financiers au coût amorti (3 881 973) (2 699 681) Autres frais assimilés (2 854 788) (2 389 386) Intérêts (charges)/produits nets (491 825) 457 142 Revenus d ’ honoraires et de commissions 8 3 128 187 3 448 891 Frais d ’ honoraires et de commissions (1 170 054) (1 021 365) Revenus nets de frais et de commissions 1 958 133 2 427 526 Profit commercial 5 843 310 5 113 623 Revenus de dividendes - 2 000 000 Autres revenus 9 16 572 - Perte de crédit attendue 10 18 552 27 256 Résultat net d ’ exploitation 7 344 742 10 025 547 Frais administratifs (4 486 855) (4 465 012) Autres pertes 22 - (1 196 609) Amortissement (1 033) (1 495) Bénéfice des activités ordinaires avant impôt 13 2 856 854 4 362 431 Impôt sur le bénéfice des activités ordinaires 14 (815 484) (992 844) Bénéfice de l ’ exercice 2 041 370 3 369 587 Le bénéfice de l ’ exercice résulte de la poursuite de l ’ activité. III. – Etat du revenu global Exercice clos le 31 décembre 2019 2018 Commentaire ’ 000 $ ’ 000 $ Bénéfice de l ’ exercice 2 041 370 3 369 587 Autres (charges)/produits globaux : éléments qui ne seront pas reclassés en résultat (Perte)/gain actuariel sur les plans de pension 33 (15 422) 8 892 Effet fiscal de la variation de la réserve de pension 15 4 430 (3 500) Variation de la juste valeur des prêts (10 852) 11 899 Effet fiscal de la variation de la juste valeur des prêts 306 3 165 Total des autres (charges)/produits globaux (21 538) 20 456 Résultat global total de l ’ exercice 2 019 832 3 390 043 Les commentaires figurant aux pages 66 à 114 font partie intégrante des présents états financiers. IV. – Déclaration sur les modifications des fonds propres Commentaire Appelé action capital Prime d ’ émission d ’ action compte Apport en capital réserve Remboursement du capital réserve Pension réserve Autres réserves Retenu bénéfices Total fonds propres ’ 000 $ ’ 000 $ ’ 000 $ ’ 000 $ ’ 000 $ ’ 000 $ ’ 000 $ ’ 000 $ Solde au 1 er janvier 2018 12 443 530 9 950 724 1 588 615 4 996 040 (25 057) 151 666 12 477 773 41 583 291 Bénéfice de l ’ exercice - - - - - - 3 369 587 3 369 587 Autre revenu global de l ’ exercice Evolution des prêts à FVOCI - - - - - 11 899 - 11 899 Gain actuariel sur les plans de pension 33 - - - - 8 892 - - 8 892 Effet fiscal sur la variation la réserve de pension - - - - (3 500) - - (3 500) Résultat global total de l ’ exercice - - - - 5 392 11 899 3 369 587 3 386 878 Variations dans les autres réserves - - - - - (65 727) - (65 727) Solde au 31 décembre 2018 12 443 530 9 950 724 1 588 615 4 996 040 (19 665) 97 838 15 847 360 44 904 442 Bénéfice de l ’ exercice - - - - - - 2 041 370 2 041 370 Autre revenu/(frais) global de l ’ exercice Dividende non monétaire - Investissement dans les entreprises du Groupe - - - - - - (2 126 712) (2 126 712) Evolution des prêts à FVOCI - - - - - (10 852) - (10 852) Gain actuariel sur les plans de pension 33 - - - - (15 422) - - (15 422) Effet fiscal sur la variation la réserve de pension - - - - 4 430 - - 4 430 Résultat global total de l ’ exercice - - - - (10 992) (10 852) (85 342) (107 186) Variations dans les autres réserves - - - - - 111 217 - 111 217 Solde au 31 décembre 2019 12 443 530 9 950 724 1 588 615 4 996 040 (30 657) 198 203 15 762 018 44 908 473 Les commentaires figurant aux pages 66 à 114 font partie intégrante des présents états financiers. V. – Déclaration sur les flux de trésorerie Exercice clos le 31 décembre 2019 2018 Commentaires ’ 000 $ ’ 000 $ Flux de trésorerie provenant des activités d ’ exploitation Trésorerie (utilisée dans)/générée par les opérations 29 (44 190 124) 19 006 546 Impôts sur le revenu payés (472 243) (663 441) Trésorerie nette (utilisée dans)/générée par les opérations (44 662 367) 18 343 105 Flux de trésorerie générés par les activités d ’ investissement Cessions et achats d ’ immobilisations corporelles 1 125 151 Net généré par les activités d ’ investissement 1 125 151 Flux de trésorerie provenant des activités de financement Modification des montants dus aux entreprises JPMorgan Chase 12 519 059 (22 027 542) Modification du passif subordonné avec les entreprises de JPMorgan Chase - 12 000 000 Flux de trésorerie net généré par/(utilisé dans) les activités de financement 12 519 059 (10 027 542) (Diminution)/augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (32 142 183) 8 315 714 Trésorerie et équivalents de trésorerie en début d ’ année 39 571 130 31 489 132 Pertes de change sur les liquidités et les équivalents de liquidités (528 338) (233 716) Trésorerie et équivalents de trésorerie en fin d ’ année 6 900 609 39 571 130 La trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent : Trésorerie et soldes dans les banques centrales 2 485 491 29 880 787 Prêts et avances aux banques, dont l ’ échéance est inférieure ou égale à trois mois 4 415 118 9 690 343 Trésorerie et équivalents de trésorerie 6 900 609 39 571 130 Les commentaires figurant aux pages 66 à 114 font partie intégrante des présents états financiers. VI. – Annexes (Extrait) 7. Revenus d ’ honoraires et de commissions Les revenus d ’ honoraires et de commissions se composent des flux de revenus non liés aux intérêts provenant des commissions de banque d ’ investissement, des commissions liées aux prêts et aux dépôts et des autres revenus. Le tableau suivant présente les éléments de ces honoraires : 2019 2018 ’ 000 $ ’ 000 $ Honoraires banque d ’ investissement Souscription Fonds propres 306 104 391 516 Dette 700 175 540 315 Total souscription 1 006 279 931 831 Conseil 603 761 617 658 Total honoraires banque d ’ investissement 1 610 040 1 549 489 Honoraires liés au prêt et au dépôt Honoraires liés au prêt 37 274 27 981 Total honoraires liés au prêt et au dépôt 37 274 27 981 Commissions et autres honoraires Commissions et honoraires avec les entreprises JPMorgan Chase 1 466 789 1 791 742 Total commissions et autres honoraires 1 466 789 1 791 742 Autres revenus de frais et de commissions 14 084 79 679 Total revenus de frais et de commissions 3 128 187 3 448 891 9. Autres revenus 2019 2018 ’ 000 $ ’ 000 $ Autres revenus 16 572 - 16 572 - Les autres revenus contiennent la contrepartie reçue pour les employés transférés à J.P. Morgan AG. 10. Pertes de crédit attendues sur les prêts et avances aux clients, et engagements liés aux prêts 2019 2018 ’ 000 $ ’ 000 $ Pertes de crédit attendues sur les prêts et avances aux clients Solde des pertes de crédit attendues au 1 er janvier 22 021 129 076 Dépréciation - (75 612) Diminution de la perte de crédit attendue au cours de l ’ année (17 209) (31 443) Clôture de la provision pour pertes de crédit attendues sur les prêts et avances aux clients au 31 décembre 4 812 22 021 Pertes de crédit attendues sur les engagements liés aux prêts Solde des pertes de crédit attendues au 1 er janvier 6 220 2 033 (Diminution)/Augmentation de la perte de crédit attendue au cours de l ’ année (1 343) 4 187 Clôture de la provision pour pertes de crédit attendues sur les engagements liés aux prêts au 31 décembre 4 877 6 220 Diminution prévue des pertes de crédit (18 552) (27 256) Les informations relatives au risque de crédit de ce qui précède ont été présentées dans le Rapport stratégique aux pages 11 à 17. 11. Emoluments des administrateurs 2019 2018 ’ 000 $ ’ 000 $ Emoluments 3 780 5 425 Total des cotisations à un régime à cotisations définies 3 15 Valeur totale des plans d ’ incitation à long terme pour tous les administrateurs - 58 Rémunération des administrateurs non exécutifs 542 940 Nombre d ’ administrateurs ayant exercé des options sur actions 3 - Nombre d ’ administrateurs ayant des actions reçues ou à recevoir dans le cadre du LTIP 8 7 Nombre d ’ administrateurs ayant acquis des droits à pension à cotisations définies 5 4 Conformément à la loi sur les sociétés de 2006, les émoluments des administrateurs ci-dessus représentent la proportion payée ou payable au titre des services qualifiés à la Société. Les administrateurs ont également reçu des émoluments pour des services non qualifiés, qu ’ il n ’ est pas obligatoire de divulguer. Administrateur le mieux payé Les émoluments (à l ’ exclusion des montants payés ou dus aux administrateurs dans le cadre de plans d ’ incitation à long terme (« LTIP ») et de la valeur des options sur actions accordées ou exercées par les administrateurs) de l ’ administrateur le mieux payé s ’ élevaient à 2 193 471 $ (2018 : 2 167 386 $). La contribution au régime à cotisations définies pour l ’ administrateur le mieux payé en 2019 était de 514 $ (2018 : 3 952 $). L ’ administrateur le mieux payé n ’ a pas exercé d ’ options sur actions au cours de l ’ année (2018 : néant). Au cours de l ’ année, aucune action n ’ a été reçue ou n ’ est à recevoir par l ’ administrateur le mieux payé dans le cadre des plans d ’ incitation à long terme (2018 : néant). 28. Dividendes Aucun acompte sur dividende (2018 : néant) n ’ a été versé sur les actions ordinaires de la société pour 2019. Aucun dividende final n ’ a été versé ou proposé pour 2019 (2018 : zéro). Le 11 novembre 2019, la Société a distribué 100 % de son investissement dans J. P. Morgan Europe Limited à J.P. Morgan Capital Holdings Limited à la valeur comptable de 2,1 milliards de dollars au moyen d ’ un dividende en espèces. 29. Commentaires sur l ’ état des flux de trésorerie 2019 2018 ’ 000 $ ’ 000 $ Bénéfice avant impôt sur le revenu 2 856 854 4 362 431 Ajustements pour : Amortissement des immobilisations corporelles 1 033 1 495 Dépréciation des investissements dans les entreprises JPMorgan Chase - 1 196 609 Autres mouvements non monétaires 138 450 (75 352) Flux de trésorerie d ’ exploitation avant variation des actif et passif d ’ exploitation 2 996 337 5 485 183 Evolution de l ’ actif d ’ exploitation Diminution des prêts et avances aux clients 739 805 458 414 Diminution/(augmentation) des titres achetés dans le cadre de conventions de revente 12 476 812 (19 698 971) Diminution/(augmentation) des titres empruntés 8 559 383 (18 435 325) (Augmentation)/diminution des actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat (40 979 522) 644 816 Diminution/(augmentation) des débiteurs et autres actifs (5 382 410) (3 147 798) Augmentation des charges constatées d ’ avance et des produits à recevoir (211 215) (64 837) (24 797 147) (40 243 701) Evolution du passif d ’ exploitation (Diminution)/augmentation des titres vendus dans le cadre de contrats de rachat (26 092 734) 16 760 394 Diminution/(augmentation) des titres prêtés (8 635 467) 8 096 554 Augmentation du passif financier à la juste valeur par le compte de résultat 25 938 450 3 937 032 Diminution du passif financier à la juste valeur par le compte de résultat (619 591) (228 771) (Diminution)/augmentation des créanciers commerciaux (17 376 923) 24 822 451 Augmentation des autres passifs 4 321 121 186 584 (Diminution)/augmentation des comptes de régularisation 75 830 190 820 (22 389 314) 53 765 064 Trésorerie (utilisés dans)/générée par des activités d ’ exploitation (44 190 124) 19 006 546 La société maintient certains soldes monétaires de clients qui apparaissent principalement lorsqu ’ elle agit au nom de ses clients en tant que membre compensateur pour des produits dérivés qui sont compensés par des contreparties centrales. Les prêts et avances aux banques contiennent un montant de 258 millions de dollars (2018 : 379 millions de dollars) placé sur un compte séparé pour permettre à la Société de combler un manque d ’ argent des clients. Dans le tableau ci-dessus, la trésorerie générée par les opérations comprend les intérêts payés de 6,9 milliards de dollars (2018 : 4,9 milliards de dollars) et les intérêts reçus de 6,1 milliards de dollars (2018 : 5,5 milliards de dollars). 32. Compensation des actifs et passifs financiers Au 31 décembre 2018 Effets de la compensation sur le bilan Montants connexes non compensés Montants bruts Montants compensation Montants nets déclarés sur bilan Contrats-cadres de compensation et autres Espèces et titres de garantie Montant net $ ’ 000 $ ’ 000 $ ’ 000 $ ’ 000 $ ’ 000 $ ’ 000 Actifs financiers : Titres achetés dans le cadre d ’ accords de revente (a) 432 536 815 (277 452 233) 155 084 582 (22 035 763) (127 778 723) 5 270 096 Titres empruntés (a) 45 507 924 - 45 507 924 (16 692 007) (24 236 047) 4 579 870 Actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat perte (b) 363 932 680 (23 977 281) 339 955 399 (202 101 306) (24 629 365) 113 224 728 Total 841 977 419 (301 429 514) 540 547 905 (240 829 076) (176 644 135) 123 074 694 Passif financier : Titres vendus dans le cadre d ’ accords de rachat (a) 369 149 785 (277 452 233) 91 697 552 (22 035 763) (68 048 958) 1 612 831 Titres prêtés (a) 20 646 594 - 20 646 594 (16 692 007) (3 430 071) 524 516 Passif financier à la juste valeur par le compte de résultat perte (b) 336 827 177 (24 602 077) 312 225 100 (194 432 535) (25 154 787) 92 637 778 Total 726 623 556 (302 054 310) 424 569 246 (233 160 305) (96 633 816) 94 775 125 (a) La juste valeur des titres achetés dans le cadre d ’ accords de revente et des titres empruntés acceptés comme garantie que la société est autorisée à vendre ou à redonner en garantie en l ’ absence de défaillance, avant les ajustements de compensation, est de 295 969 millions de dollars (2018 : 484 560 millions de dollars). La juste valeur des titres vendus dans le cadre d ’ accords de rachat et des titres prêtés en garantie de passifs, avant les ajustements de compensation, est de 205 402 millions de dollars (2018 : 364 579 millions de dollars). (b) Les « montants compensés » comprennent les garanties respectives à payer et à recevoir avec certaines contreparties de compensation. 33. Pensions Au cours de l ’ année, la Société a été un employeur participant aux plans de retraite suivants au Royaume-Uni : • JPMorgan UK Pension Plan (« UKP ») - un plan à cotisations définies (en tant qu ’ employeur participant) ; et • JPMorgan Cazenove (1987) Pension Scheme (« UKS ») - un plan à prestations définies (en tant qu ’ employeur participant). En plus de ce qui précède, tout en n ’ étant pas un employeur participant, la Société a certaines obligations pour le plan de retraite suivant au Royaume-Uni : • JPMC UK Retirement Plan - un plan à prestations définies En Europe, la société gère également des plans à prestations et à cotisations définies pour ses employeurs dans les succursales d ’ outre-mer en Suisse, en Allemagne, en France, en Italie et en Espagne. Sur la base des évaluations actuarielles complètes effectuées au cours de l ’ année, le passif net de ces plans européens s ’ élevait à 6 097 000 dollars au 31 décembre 2019 (2018 : 7 031 000 dollars). La charge de l ’ exercice par l ’ intermédiaire du compte de résultat était de 1 440 000 $ (2018 : 1 137 000 $), et la perte totale comptabilisée par l ’ intermédiaire de l ’ état du revenu global était de 432 000 $ (2018 : perte de 3 920 000 $). JPMorgan UK Pension Plan La société participe au plan de retraite britannique JPMorgan UK Pension Plan, un plan à cotisations définies géré par la société, qui est ouvert aux cotisations actuelles et futures. JPMorgan Cazenove (1987) Pension Scheme Le plan de retraite JPMorgan Cazenove (1987) Pension Scheme (« UKS ») - est un plan à prestations définies. La société est le principal employeur du plan UKS depuis août 2012. En mai 2016, la Société a accepté et est devenue responsable de 97,24 % des engagements relatifs à l ’ UKS, reprenant l ’ obligation de sa filiale indirecte, JPMorgan Cazenove Service Company. En outre, en mai 2019, la société est devenue responsable des 2,76 % restants du passif de l ’ UKS, reprenant l ’ obligation d ’ une entreprise liée à JPMC. Ce plan a alors cessé d ’ être considéré comme un plan multi-employeurs. Comme la Société est le principal employeur, 100 % de l ’ actif et du passif sont comptabilisés au bilan et présentés ci-dessous. Aux fins de ces divulgations, la durée du plan est considérée comme étant de 21 ans au 31 décembre 2019. Le 31 mai 2016, l ’ UKS a été fermé aux prestations futures. Les membres qui avaient cotisé avant la cessation de l ’ accumulation ont alors rejoint l ’ UKP. Selon la date à laquelle les membres ont quitté l ’ UKS, les prestations sont réévaluées jusqu ’ à leur départ à la retraite en fonction de l ’ indice des prix de détail ou de l ’ indice des prix à la consommation, sous réserve de certains plafonds et planchers. En outre, les pensions en cours de versement sont majorées, selon la date à laquelle elles ont été constituées, soit à des taux annuels fixes, soit à des taux liés aux variations de l ’ indice des prix de détail, avec des plafonds différents. Le passif de l ’ UKS est sensible aux changements de facteurs tels que les rendements des obligations, l ’ espérance de vie et le risque d ’ inflation. La stratégie d ’ investissement de l ’ UKS vise à atteindre un équilibre entre la réalisation d ’ un niveau de rendement tout en réduisant la volatilité de l ’ actif et en s ’ alignant sur les mouvements prévus du passif. Par ses activités d ’ équilibrage de l ’ actif de croissance par rapport à l ’ appariement de l ’ actif aux mouvements du passif, l ’ UKS expose la Société à un risque d ’ investissement. La responsabilité de la gouvernance de l ’ UKS - y compris les décisions d ’ investissement - est assumée par le Fiduciaire. L ’ évaluation actuarielle triennale du 5 avril 2018 a révélé un déficit de financement du plan de 52,3 millions de dollars. Un plan de redressement (daté du 29 mai 2019) a été convenu entre la Société et le Fiduciaire afin d ’ éliminer le déficit de financement sur une période de 7 ans, soit d ’ ici le 5 avril 2025. Il a été convenu que des cotisations annuelles de 7,5 millions de dollars seraient versées par la société avant le 5 avril de chaque année, jusqu ’ au 5 avril 2025. Les principales hypothèses adoptées pour l ’ évaluation de l ’ UKS au 31 décembre sont les suivantes : 2019 2018 % par an % par an Taux d ’ actualisation 1,9 2,7 Taux d ’ augmentation des salaires S/O* S/O* Taux d ’ inflation des prix 2,9 3,5 Taux d ’ augmentation des pensions 2,9 3,0 * L ’ hypothèse d ’ augmentation des salaires ne s ’ applique plus à l ’ UKS, car ce plan a été fermé aux futures charges à payer le 31 mai 2016. L ’ hypothèse d ’ espérance de vie au moment de la retraite à 65 ans était la suivante : 2019 2018 ans ans Longévité à 65 ans pour les retraités actuels - Homme 23,3 23,2 - Femme 25,4 25,3 Longévité à 65 ans pour les retraités futurs - Homme 25,4 25,2 - Femme 27,6 27,5 L ’ évolution du passif de l ’ UKS pour l ’ exercice clos le 31 décembre était la suivante : 2019 2018 ’ 000 $ ’ 000 $ Obligation de prestations au début de l ’ année 490 729 557 343 Coûts des services courants - Coût antérieur des services - 495 Frais d ’ intérêt 13 084 12 939 Perte/(gain) actuariel(le) 64 506 (27 600) Prestations versées par le plan/la Société (14 657) (21 368) Changements de taux de change 21 820 (31 080) Obligation de prestations à la fin de l ’ année 575 482 490 729 L ’ évolution de l ’ actif de l ’ UKS pour l ’ exercice clos le 31 décembre a été la suivante : 2019 2018 ’ 000 $ ’ 000 $ Juste valeur de l ’ actif du plan au début de l ’ exercice 429 722 477 698 Revenus d ’ intérêts sur l ’ actif du plan 11 555 11 128 Gain/(perte) actuariel(le) sur l ’ actif du plan 48 652 (14 789) Cotisations de l ’ employeur (y compris les prestations directes de l ’ employeur) 7 277 4 391 Frais administratifs payés à partir de l ’ actif du plan (240) (263) Prestations versées par le plan/la Société (14 657) (21 368) Changements de taux de change 19 014 (27 075) Juste valeur de l ’ actif du plan à la fin de l ’ exercice 501 323 429 722 La juste valeur des intérêts fixes, des gilts indexés et des liquidités est déterminée à l ’ aide des prix cotés. La juste valeur des fonds d ’ investissement est déterminée en utilisant des prix non cotés. La sensibilité de l ’ obligation au titre des prestations définies aux variations de l ’ hypothèse de capital pondéré est la suivante : 2019 2018 Changement de hypothèse Augmentation de passif Diminution de passif Changement de hypothèse Augmentation de passif Diminution de passif Au 31 décembre % % par an % par an % % par an % par an Taux d ’ actualisation 0,25% (4,97)% 5,56% 0,25% (5,10)% 5,33% Taux d ’ augmentation des salaires 0,25% S/O* S/O* 0,25% S/O* S/O* Taux d ’ augmentation des pensions 0,25% 2,12% (1,89)% 0,25% 2,02% (1,99)% Taux d ’ inflation des prix 0,25% 3,06% (2,71)% 0,25% 3,07% (2,97)% Hypothèse de mortalité post-retraite Augmentation d ’ un an 4,2% Augmentation d ’ un an 3,83% * L ’ hypothèse d ’ augmentation des salaires ne s ’ applique plus à l ’ UKS, car ce plan a été fermé aux futures charges à payer le 31 mai 2016. Les analyses de sensibilité ci-dessus sont basées sur une modification d ’ une hypothèse tout en maintenant constantes toutes les autres hypothèses. Le rendement escompté de l ’ actif du plan est déterminé en tenant compte des rendements escomptés disponibles sur l ’ actif sous-jacent à la politique d ’ investissement actuelle. Les rendements attendus des investissements à intérêt fixe sont basés sur les rendements bruts de rachat à la date du bilan. Les rendements escomptés des investissements en actions reflètent les taux de rendement réels à long terme enregistrés sur les marchés concernés. Les montants comptabilisés au bilan découlant des plans qui sont totalement non financés et de ceux qui sont totalement ou partiellement financés au 31 décembre sont les suivants : 2019 2018 ’ 000 $ ’ 000 $ Valeur actuelle des obligations financées en tout ou en partie 575 482 490 729 Juste valeur de l ’ actif du plan 501 323 429 722 Déficit des plans par capitalisation - passif net 74 159 61 007 Effets des modifications des hypothèses démographiques - (9 719) Effets des modifications des hypothèses financières 64 458 (26 309) Ajustements d ’ expérience sur l ’ actif du plan (48 652) 14 789 Ajustements d ’ expérience sur le passif du plan 48 8 427 Total des réévaluations incluses dans OCI 15 854 (12 812) Les évolutions dans le compte de résultat de l ’ UKS pour l ’ exercice clos le 31 décembre sont les suivants : 2019 2018 ’ 000 $ ’ 000 $ Coût actuel des services - - Coût antérieur des services - 495 Frais d ’ intérêt 13 084 12 939 Retour attendu sur l ’ actif du plan (11 555) (11 128) Frais administratifs payés à partir de l ’ actif du plan 240 263 Coût total des pensions comptabilisé dans le compte de résultat 1 769 2 569 Changements de taux de change 2 807 (4 005) Montant net comptabilisé dans le compte de résultat 4 576 (1 436) Les évolutions dans l ’ état des autres éléments du revenu global de l ’ UKS pour l ’ exercice clos le 31 décembre sont les suivants : 2019 2018 ’ 000 $ ’ 000 $ Gain actuariel immédiatement reconnu (15 854) 12 812 La répartition de l ’ actif des plans à prestations définies de l ’ UKS était la suivante : 2019 2018 Pourcentage de l ’ actif du plan Pourcentage de l ’ actif du plan (%) (%) Titres de participation 36,2 36,3 Titres obligataires 48,5 50,2 Fonds d ’ investissement 15,0 12,3 Trésorerie 0,5 1,2 Autres (0,2) - 100 100 JPMC UK Retirement Plan L ’ Entreprise gère le plan de retraite britannique JPMC UK Retirement Plan, un plan à prestations définies qui est fermé aux accumulations de prestations supplémentaires. Bien que la société ne soit pas un employeur participant à ce plan, elle a certaines obligations calculées conformément au paragraphe 5 (2) de l ’ annexe 1A du règlement de 2005 sur les plans de retraite professionnels (dette de l ’ employeur) (tel que modifié), comme suit : • En vertu d ’ un accord de retrait, daté du 24 mai 2011, qui a été conclu avec J.P. Morgan Services LLP (« LLP »), une entreprise de JPMorgan Chase qui était auparavant un employeur participant au plan. Selon les termes de cet accord, la Société est devenue responsable de la part de LLP dans les obligations de pension. • En vertu d ’ un accord de retrait, daté du 21 décembre 2018, qui a été conclu avec J.P. Morgan Services Europe Limited (« EL »), une entreprise de JPMorgan Chase qui était auparavant un employeur participant au plan. Selon les termes de cet accord, la Société est devenue responsable de la part de EL dans les obligations de pension. La Société n ’ était pas tenue d ’ effectuer de paiements immédiats ou en rapport avec le financement continu du plan au titre de l ’ un ou l ’ autre de ces accords de retrait. Toutefois, des paiements peuvent devenir exigibles pour la Société à la survenance du premier des événements suivants : • Le début de la liquidation du plan ; • L ’ insolvabilité du dernier employeur participant au régime ; • L ’ insolvabilité de la Société ; ou • Toute autre date convenue entre la Société et le Fiduciaire du plan. 34. Paiements fondés sur des actions L ’ Entreprise a octroyé des attributions à long terme en actions à certains employés clés dans le cadre de son plan d ’ incitation à long terme (« LTIP »), tel que modifié et mis à jour à compter du 19 mai 2015 et à nouveau modifié et mis à jour à compter du 15 mai 2018. Selon les termes du LTIP, au 31 décembre 2019, 75 millions d ’ actions ordinaires étaient disponibles pour émission jusqu ’ en mai 2019 (2018 : 86 millions d ’ actions). Le LTIP est le seul plan actif dans le cadre duquel le Cabinet octroie actuellement des primes d ’ encouragement en actions. Dans la discussion qui suit, le LTIP, ainsi que les plans antérieurs de l ’ entreprise et les plans supposés résulter d ’ acquisitions, sont désignés collectivement par l ’ expression « Plans LTIP » et ces plans constituent les plans d ’ encouragement à base d ’ actions de l ’ entreprise. VII. – Rapport des réviseurs indépendants aux membres de J.P. Morgan Securities plc Rapport sur l’audit des états financiers Avis A notre avis, les états financiers de J.P. Morgan Securities plc : donnent une image fidèle de la situation de la société au 31 décembre 2019, ainsi que de ses bénéfices et de ses flux de trésorerie pour l’exercice maintenant clos ; ont été correctement préparés conformément à la pratique comptable généralement admise au Royaume-Uni (United Kingdom Accounting Standards, comprenant la norme FRS 101 « Reduced Disclosure Framework », et le droit applicable) ; et ont été établis conformément aux exigences de la loi sur les sociétés de 2006. Nous avons vérifié les états financiers, inclus dans le rapport annuel (le « Rapport annuel »), qui comprennent : le bilan au 31 décembre 2019 ; le compte de résultat, l’état du résultat global, l’état des flux de trésorerie, l’état des variations des capitaux propres pour l’exercice clos à cette date ; et les commentaires sur les états financiers, qui comprennent une description des principales méthodes comptables. Notre avis est conforme à notre rapport au Comité d’audit. Base de l’avis Nous avons effectué notre audit conformément aux normes internationales d’audit (Royaume-Uni) (« ISA (Royaume-Uni) ») et à la législation applicable. Nos responsabilités en vertu des normes ISA (Royaume-Uni) sont décrites plus en détail dans la section « Responsabilités des auditeurs pour l’audit des états financiers » de notre rapport. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre avis. Indépendance Nous sommes restés indépendants de la société conformément aux exigences éthiques qui s’appliquent à notre vérification des états financiers au Royaume-Uni, qui comprend la Norme éthique de la FRC, telle qu’elle s’applique aux Entités d’intérêt public, et nous avons rempli nos autres responsabilités éthiques conformément à ces exigences. Nous déclarons, aux mieux de nos connaissances, que nous n’avons pas fourni de services non-audit interdits par la norme éthique de la FRC à la société. A l’exception de ce qui est indiqué dans la note 12 des états financiers, nous n’avons fourni aucun service autre que de vérification des comptes à la société au cours de la période allant du 1 er janvier 2019 au 31 décembre 2019. Notre approche de vérification Vue d’ensemble Importance relative globale : 418 millions de dollars (2018 : 413 millions de dollars), sur la base de 1 % des ressources en capital réglementaire de catégorie 1 telles que définies par l’autorité de régulation prudentielle. Nous avons adapté l’étendue de notre vérification afin de garantir que nous avons effectué des travaux suffisants pour pouvoir donner une opinion sur les états financiers dans leur ensemble. Nous avons examiné tous les soldes des comptes et avons veillé à ce que des procédures de vérification spécifiques et appropriées soient appliquées aux soldes significatifs. Etant donné que certains contrôles de processus et contrôles internes sont effectués dans d’autres lieux géographiques, des sociétés du réseau PwC (« autres vérificateurs ») ont participé à la mission. Evaluation des instruments financiers complexes détenus à leur juste valeur. L’étendue de notre vérification Dans le cadre de la conception de notre vérification, nous avons déterminé le caractère significatif et évalué les risques d’anomalies significatives dans les états financiers. Capacité de la vérification à détecter les irrégularités, y compris la fraude Sur la base de notre compréhension de l’entreprise et du secteur, nous avons constaté que les principaux risques de non-conformité aux lois et règlements concernaient l’Autorité de réglementation prudentielle (PRA), à l’Autorité de conduite financière (FCA) et à la législation fiscale du Royaume-Uni, et nous avons examiné dans quelle mesure la non-conformité pourrait avoir un effet important sur les états financiers. Nous avons également examiné les lois et règlements qui ont un impact direct sur l’établissement des états financiers tels que la loi sur les sociétés de 2006 et le Guide des actifs des clients de la FCA. Nous avons évalué les incitations et les possibilités de manipulation frauduleuse des états financiers par la direction (y compris le risque de contournement des contrôles), et avons déterminé que les principaux risques étaient liés à la comptabilisation d’écritures de journal inappropriées et à la partialité de la direction dans les estimations comptables. L’équipe de la mission a partagé cette évaluation des risques avec les autres vérificateurs afin qu’ils puissent inclure dans leur travail des procédures d’audit appropriées en réponse à ces risques. Les procédures d’audit réalisées par l’équipe de la mission et/ou les autres vérificateurs comprenaient : Des discussions avec la direction générale, le Comité d’audit et de conformité du Royaume-Uni, l’audit interne et les conseillers juridiques internes, y compris l’examen des cas connus ou suspectés de non-respect des lois et règlements et de fraude ; L’évaluation des contrôles au niveau des entités mis en place par la direction pour prévenir et détecter les irrégularités ; L’évaluation des procédures et rapports d’alerte, et des enquêtes de la direction sur ces questions ; L’examen de la correspondance clef avec les autorités réglementaires (l’ARP et l’AFC) pour ce qui est de la conformité et les procédures réglementaires ; L’identification et la vérification des écritures de journal présentant des caractéristiques de risque spécifiques, y compris les écritures de journal affichées par la direction générale ; et L’examen critique des hypothèses et des jugements formulés par la direction générale dans ses estimations comptables clés, notamment pour ce qui est de l’évaluation de la juste valeur, la provision pour pertes sur créances attendues, les litiges et les procédures réglementaires et l’évaluation des obligations de retraite à prestations définies. Les procédures de vérification décrites ci-dessus présentent des limites inhérentes et plus le non-respect des lois et des règlements est éloigné des événements et des opérations enregistrées dans les états financiers, moins il est probable que nous en prenions connaissance. En outre, le risque de ne pas détecter une inexactitude importante due à une fraude est plus élevé que le risque de ne pas en détecter une résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer une dissimulation délibérée, par exemple par des faux ou de fausses déclarations intentionnelles, ou par la collusion. Questions clefs en matière de vérification Les questions clefs en matière de vérification sont les questions qui, selon le jugement professionnel des vérificateurs, ont été les plus importantes dans la vérification des états financiers de la période en cours et comprennent les risques les plus importants d’anomalies significatives (dues ou non à la fraude) identifiés par les vérificateurs, y compris ceux qui ont eu le plus d’effet sur : la stratégie globale de vérification ; l’allocation des ressources dans la vérification ; et l’orientation des efforts de l’équipe de mission. Ces questions, ainsi que les observations que nous formulons sur les résultats de nos procédures y afférentes, ont été traitées dans le cadre de notre vérification des états financiers dans leur ensemble et pour la formation de notre avis sur ceux-ci, et nous ne fournissons pas d’avis séparée sur ces questions. Il ne s’agit pas d’une liste exhaustive de tous les risques identifiés par notre vérification. Questions clefs en matière de vérification Comment notre vérification a traité les questions clefs en matière de vérification Evaluation des instruments financiers complexes détenus à leur juste valeur. La juste valeur de certains instruments financiers est déterminée en utilisant des méthodes d’évaluation qui impliquent un degré variable de jugement. En exerçant ce jugement, la Direction générale détermine les hypothèses et les méthodes d’évaluation les plus appropriées. L’évaluation d’instruments financiers complexes peut présenter une plus grande incertitude d’estimation en raison de l’absence de prix de marché observables pour ces instruments. Au sein de cette population d’instruments financiers, nous avons observé que les jugements les plus significatifs concernent l’évaluation de certains produits structurés et de dérivés de change, de taux d’intérêt et d’actions. Ces produits ne sont pas standard et nécessitent souvent des méthodes d’évaluation plus subjectives et des informations sur le marché qui ne sont pas facilement disponibles. Nous avons testé la conception et l’efficacité opérationnelle des contrôles clés servant à l’évaluation des instruments financiers : Nous avons évalué les documents de l’approche standardisée de la banque pour une évaluation indépendante en les comparant aux pratiques du secteur ; Nous avons inspecté la documentation des contrôles indépendants de vérification des prix, corroboré de manière indépendante les intrants du marché et évalué les sources de détermination des prix utilisées ; Nous avons engagé nos experts en évaluation pour examiner les contrôles de validation et d’approbation des modèles ; et Nous avons évalué les contrôles des flux de données et des informations sur le marché. Nos procédures de fond comprenaient les éléments suivants : Nous avons analysé la population des instruments financiers pour identifier ceux qui présentent un risque accru de déclaration erronée grave ; Questions clefs en matière de vérification Comment notre vérification a traité les questions clefs en matière de vérification Se référer aux Commentaires 4 et 31 des états financiers pour plus de détails sur l’évaluation de la juste valeur des instruments financiers en tant qu’estimation et jugement comptable critique. Nous avons fait appel à nos experts en évaluation pour revoir le prix d’une sélection d’instruments en utilisant nos modèles et des informations sur les prix provenant de sources indépendantes lorsque cela était possible. Toute différence a été évaluée pour confirmer que l’évaluation se situait dans une fourchette raisonnable ; Nous avons recalculé les ajustements apportés aux résultats du modèle standard ; et Nous avons examiné des alertes relatives aux garanties, des gains ou pertes importants sur les cessions et d’autres événements qui pourraient fournir des preuves sur la pertinence des évaluations. Les procédures susmentionnées ont été menées à bien sans exception notable. Questions clefs liées au COVID-19 Voir le Commentaire 37 « Evénements postérieurs à la date de clôture » dans les états financiers. Depuis la date de clôture du bilan, une pandémie mondiale s’est déclarée avec l’apparition du Coronavirus (COVID-19). Au cours des dernières étapes de la finalisation des états financiers, l’impact potentiel du Coronavirus est devenu important et provoque une perturbation généralisée des marchés financiers et des modèles normaux d’activité commerciale dans le monde entier, y compris au Royaume-Uni. Bien qu’il soit trop tôt pour estimer l’impact financier et commercial du COVID-19, la direction et le Conseil d’administration ont examiné les implications potentielles de ces événements sur l’évaluation de la continuité de l’exploitation de la société. Nous avons fait des recherches et avons examiné l’évaluation de la continuité d’exploitation par la direction, qui comprenait un résumé de la situation actuelle de la société en matière de capital et de liquidités. Nous avons examiné les informations justificatives, notamment les derniers ICAAP et ILAAP de la société, qui contiennent les résultats des derniers tests de stress de la société. Nous nous sommes renseignés auprès de la direction pour comprendre l’impact actuel de COVID-19 sur les résultats financiers récents de la société, ses opérations commerciales et ses ratios de capital et de liquidité réglementaires. Nous avons examiné les informations fournies par la direction concernant le COVID-19 dans les états financiers. Nous avons également lu les autres informations apparaissant dans le Rapport stratégique. Les résultats des procédures sont conformes à nos rapports sur la continuité de l’exploitation, comme indiqué ci-dessous. Comment nous avons adapté l’étendue de la vérification Nous avons adapté l’étendue de notre vérification afin de garantir que nous avons effectué des travaux suffisants pour pouvoir donner une opinion sur les états financiers dans leur ensemble, en tenant compte de la structure de la société, des processus et contrôles comptables, et du secteur dans lequel elle opère. La société est une filiale de JPMorgan Chase & Co qui fournit des services financiers à des clients du monde entier. Nous avons d’abord établi une compréhension de bout en bout des processus clés qui ont soutenu les soldes significatifs, les catégories d’opérations et les divulgations dans les états financiers de l’entreprise. Nous avons subdivisé les soldes des comptes en différents processus opérationnels afin de nous assurer que les procédures de vérification appliquées étaient spécifiques et adaptées à la nature du solde et de l’activité sous-jacente. Nous avons ensuite déterminé le type de travail qui devait être effectué par nous au Royaume-Uni, ou par les autres vérificateurs, opérant selon nos instructions. Cela résulte du fait que certains processus opérationnels essentiels à l’établissement des rapports financiers sont effectués en dehors du Royaume-Uni. Lorsque le travail a été réalisé par d’autres vérificateurs, nous avons déterminé le niveau d’implication nécessaire dans leurs travaux d’audit pour pouvoir conclure si des éléments probants suffisants et appropriés avaient été obtenus pour fonder notre avis sur les états financiers dans leur ensemble. Importance L’étendue de notre vérification a été influencée par notre application du principe de l’importance relative. Nous avons fixé certains seuils quantitatifs pour l’importance relative. Ces éléments, ainsi que des considérations qualitatives, nous ont aidés à déterminer l’étendue de notre audit ainsi que la nature, le calendrier et l’étendue de nos procédures d’audit sur les postes et les informations figurant dans les états financiers individuels et à évaluer l’incidence des inexactitudes, tant individuellement que globalement, sur les états financiers dans leur ensemble. Sur la base de notre jugement professionnel, nous avons déterminé l’importance relative pour les états financiers dans leur ensemble comme suit : Importance globale 418 millions de dollars (2018 : 413 millions de dollars). Comment nous l’avons déterminé De 1 % des ressources en capital réglementaire de catégorie 1 telles que définies par l’autorité de régulation prudentielle. Justification du critère de référence appliqué La société est une banque réglementée et une filiale à part entière de JPMorgan Chase & Co (« la société »). Nous avons considéré que les principaux utilisateurs des états financiers sont l’entreprise, les régulateurs et les contreparties du marché, qui s’attachent à déterminer si la société dispose de ressources en capital suffisantes pour satisfaire aux exigences réglementaires minimales, remplir ses obligations futures sur le marché et absorber les pertes futures si elles devaient se produire. Nous avons convenu avec le Comité d’audit que nous leur signalerions les inexactitudes relevées au cours de notre vérification qui sont supérieures à 21 millions de dollars (21 millions de dollars en 2018) ainsi que les inexactitudes inférieures à ce montant qui, à notre avis, justifient un rapport pour des raisons qualitatives. Conclusions relatives à la continuité de l’exploitation Nous n’avons rien à signaler concernant les éléments suivants, que les ISA (UK) nous imposent de vous signaler si : l’utilisation par les administrateurs de la méthode de la continuité de l’exploitation dans l’établissement des états financiers n’est pas appropriée ; ou les administrateurs n’ont pas divulgué dans les états financiers les incertitudes significatives identifiées qui pourraient jeter un doute important sur la capacité de la société à continuer d’adopter le principe de la continuité de l’exploitation pendant une période d’au moins douze mois à compter de la date d’autorisation de publication des états financiers. Toutefois, comme tous les événements ou conditions futurs ne peuvent être prédits, cette déclaration ne constitue pas une garantie quant à la capacité de la société à poursuivre ses activités. Rapports sur d’autres informations Les autres informations comprennent toutes les informations contenues dans le rapport annuel autres que les états financiers et notre rapport de vérificateurs à ce sujet. Les administrateurs sont responsables des autres informations. Notre avis sur les états financiers ne couvre pas les autres informations et, par conséquent, nous n’exprimons pas d’avis d’audit ni aucune forme d’assurance à leur sujet, sauf si le présent rapport en fait explicitement mention. Dans le cadre de notre vérification des états financiers, notre responsabilité est de lire les autres informations et, ce faisant, d’examiner si elles présentent une incohérence significative avec les états financiers ou avec les connaissances que nous avons acquises au cours de la vérification, ou si elles semblent présenter des inexactitudes significatives. Si nous identifions une incohérence ou une inexactitude significative apparente, nous sommes tenus d’effectuer des procédures pour déterminer s’il y a une inexactitude significative des états financiers ou une inexactitude significative des autres informations. Si, sur la base des travaux que nous avons effectués, nous concluons que ces autres informations sont matériellement erronées, nous sommes tenus de le signaler. Nous n’avons rien à signaler sur la base de ces responsabilités. En ce qui concerne le Rapport stratégique et le Rapport des administrateurs, nous avons également examiné si les divulgations requises par la loi britannique sur les sociétés de 2006 ont été intégrées. Sur la base des responsabilités décrites ci-dessus et des travaux que nous avons effectués au cours de l’audit, les normes ISA (UK) nous imposent également de communiquer certaines opinions et questions, comme décrit ci-dessous. Rapport stratégique et Rapport des administrateurs A notre avis, sur la base des travaux effectués dans le cadre de la vérification, les informations données dans le Rapport stratégique et le Rapport de gestion pour l’exercice clos le 31 décembre 2019 sont conformes aux états financiers et ont été établies conformément aux dispositions légales applicables. Compte tenu des connaissances et de la compréhension de la société et de son environnement acquises au cours de la vérification, nous n’avons pas identifié d’inexactitudes importantes dans le Rapport stratégique et le Rapport des administrateurs. Responsabilités concernant les états financiers et la vérification Responsabilités des administrateurs concernant les états financiers Comme expliqué plus en détail dans la Déclaration relative aux responsabilités des administrateurs concernant les états financiers figurant à la page 42, les administrateurs sont responsables de l’établissement des états financiers conformément au cadre applicable et de l’assurance qu’ils donnent une image fidèle. Les administrateurs sont également responsables du contrôle interne qu’ils jugent nécessaire pour permettre l’établissement d’états financiers exempts d’inexactitudes importantes, qu’elles soient dues à une fraude ou à une erreur. Lors de l’établissement des états financiers, les administrateurs sont chargés d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son activité, en divulguant, le cas échéant, les questions liées à la continuité de l’exploitation et d’utiliser la méthode de la continuité de l’exploitation, sauf si les administrateurs ont l’intention de liquider la société ou de cesser ses activités, ou s’ils n’ont pas d’autre solution réaliste que de le faire. Responsabilités des vérificateurs concernant la vérification des états financiers Nos objectifs sont d’obtenir une assurance raisonnable que les états financiers dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives résultant de fraudes ou d’erreurs, et d’émettre un rapport de vérification comprenant notre avis. L’assurance raisonnable est un niveau d’assurance élevé, mais elle ne garantit pas qu’une vérification réalisée conformément aux ISA (Royaume-Uni) détectera toujours une inexactitude importante lorsqu’elle existe. Les déclarations erronées peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et sont considérées comme importantes si, individuellement ou globalement, on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles influencent les décisions économiques des utilisateurs prises sur le fondement de ces états financiers. Une description plus détaillée de nos responsabilités en matière de vérification des états financiers figure sur le site Internet du FRC à l’adresse suivante : www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities. Cette description fait partie de notre rapport de vérification. Utilisation de ce rapport Le présent rapport, y compris les avis, a été préparé pour les seuls membres de la société en tant qu’organe conformément au chapitre 3 de la partie 16 de la loi sur les sociétés de 2006 et à aucune autre fin. En donnant ces avis, nous n’acceptons ni n’assumons aucune responsabilité à d’autres fins ou envers aucune autre personne à qui ce rapport est présenté ou entre les mains de laquelle il peut aboutir, sauf accord exprès de notre part, donné préalablement par écrit. Autres rapports exigés Rapport d’exception de la loi sur les sociétés de 2006 En vertu de la loi sur les sociétés de 2006, nous sommes tenus de vous informer si, à notre avis : nous n’avons pas reçu toutes les informations et explications requises pour notre vérification ; ou la société n’a pas tenu de registres comptables adéquats ou n’a pas reçu de déclarations adéquates pour notre vérification de la part de succursales que nous n’avons pas visitées ; ou certaines informations sur la rémunération des administrateurs prévues par la loi ne sont pas communiquées ; ou les états financiers ne sont pas en accord avec les registres et les déclarations comptables. Nous n’avons aucune exception à signaler découlant de cette responsabilité. Nomination A la suite de la recommandation du comité d’audit, nous avons été nommés par les administrateurs le 1 er mai 1992 pour vérifier les états financiers de l’exercice clos le 31 décembre 1992 et des exercices suivants. La période d’engagement total ininterrompu est de 28 ans, couvrant les années allant du 31 décembre 1992 au 31 décembre 2019. La société est devenue un établissement de crédit en 2011 et est donc considérée comme une entité d’intérêt public de l’Union européenne à partir de 2011. Duncan McNab (Vérificateur principal) pour et au nom de PricewaterhouseCoopers LLP Chartered Accountants and Statutory Auditors Londres 23 avril 2020