CAISSE FRANCAISE DE FINANCEMENT LOCAL Société Anonyme à directoire et conseil de surveillance au Capital de 1 350 000 000 Euros. Siège social : 1-3 rue du Passeur de Boulogne 92130 Issy-les-Moulineaux. 421 318 064 R.C.S. Nanterre. I. — Rapport sur la qualité des actifs au 31 décembre 2018 (Instruction n° 2011-I-07 du 15 juin 2011) Conformément à l’instruction n° 2011-I-07 du 15 juin 2011, le rapport sur la qualité des actifs a pour but de présenter l’ensemble des éléments d’actifs constituant le cover pool de la Caisse Française de Financement Local et le cadre de gestion des risques de taux et de liquidité. Au 31 décembre 2018 , le cover pool de la Caisse Française de Financement Local est composé de EUR 48 ,0 milliards de prêts, de EUR 6 , 1 milliards de titres et de EUR 2 , 8 milliards de titres et valeurs suffisamment sûr s et liquides, qui correspondent aux expositions suivantes : A u 31/12/2018 (En milliers Euros) Total cover pool Actifs sortis du cover pool Total Encours Expositions sur des personnes publiques 54 085 171 666 54 085 837 Organismes de titrisation - - - Titres et valeurs suffisamment sûrs et liquides 2 801 200 - 2 801 200 TOTAL 56 886 371 666 56 887 037 Grâce à son statut de société de crédit foncier, la Caisse Française de Financement Local a accès aux opérations de refinancement proposées aux banques par la Banque de France. Dans le cadre du pilotage de son cover pool et de sa trésorerie, la Caisse Française de Financement Local peut ainsi sortir du cover pool certains actifs et les donner en garantie à la banque centrale afin d’obtenir un financement lors des appels d’offres organisés par la Banque de France. La Caisse Française de Financement Local n’a pas fait usage de cette possibilité au cours des trois derniers exercices (sauf pour des tests opérationnels d’accès, mis en œuvre régulièrement) et aucun actif n’a été mobilisé au 31 décembre 2018 auprès de la Banque de France . Des actifs détenus par la Caisse Française de Financement Local peuvent également être retirés du cover pool s’ils sont devenus non éligibles, en attendant qu’ils soient cédés ou échus. Le cover pool n’inclut aucune part de titrisation. Les obligations foncières actuelles et futures émises par la Caisse Française de Financement Local respectent les conditions d’éligibilité aux opérations de refinancement de la Banque Centrale Européenne et sont é galement conformes à la règlementation CRR / CRD IV. 1. — P rêts garantis La Caisse Française de Financement Local ne détient aucun prêt garanti par une hypothèque ou cautionné. 2. — E xpositions sur des personnes publiques 2.1 V entilation par type de contrepartie Les expositions directes correspondent à des expositions sur des personnes publiques et les expositions indirectes à des expositions totalement garanties par des personnes publiques. Les expositions libellées en devise sont converties au cours de change du swap de couverture. Les prêts et titres sont présentés nets de provisions spécifiques et hors surcotes/décotes. P ays (En milliers Euros) Exposition directe Exposition indirecte Total Dont encours des créances douteuses et litigieuses Dont encours impayés Dont provisions (1) Prêts Titres obligataires Prêts Titres obligataires France État : - refinancements export - - 1 100 948 - 1 100 948 - - - - autres (2) 6 705 - 112 612 - 119 317 - - - Banque de France (3) 1 270 846 - - - 1 270 846 - - - Régions 1 915 437 238 989 256 263 - 2 410 689 78 254 38 011 -7 696 Départements 6 782 561 19 917 177 411 - 6 979 889 -83 Communes 15 122 129 16 490 374 801 - 15 513 420 220 321 25 338 -12 139 Groupements de communes (4) 11 433 516 76 631 135 517 - 11 645 664 25 973 2 421 -384 Établissements publics : - de santé 6 104 494 58 167 - - 6 162 661 50 924 300 -383 - d'habitat social 1 164 229 - - - 1 164 229 - - - - autres 850 802 154 205 888 - 1 005 895 1 864 108 -26 Sous Total 44 650 719 564 399 2 158 440 - 47 373 558 377 336 66 178 -20 711 Allemagne Länder - 275 000 - - 275 000 - - - Sous Total - 275 000 - - 275 000 - - - Autriche Länder - - 182 842 - 182 842 - - - Sous Total - - 182 842 - 182 842 - - - Belgique Régions 4 218 - 15 000 - 19 218 - - - Établissements publics 48 857 - - - 48 857 - - - Sous Total 53 075 - 15 000 - 68 075 - - - Canada Communes 100 287 - - - 100 287 - - - Établissements publics 34 485 - - - 34 485 - - - Sous Total 134 772 - - - 134 772 - - - Espagne État - 125 000 - - 125 000 - - - Régions - 50 000 - - 50 000 - - - Communes 72 661 - - - 72 661 - - - Sous Total 72 661 175 000 - - 247 661 - - - États-Unis États fédérés - 252 943 - - 252 943 - - - Sous Total - 252 943 - - 252 943 - - - Pays (En milliers Euros) Exposition directe Exposition indirecte Total Dont encours des créances douteuses et litigieuses Dont encours impayés Dont provisions (1) Prêts Titres obligataires Prêts Titres obligataires Italie État - 535 064 - - 535 064 - - -37 881 Régions - 1 912 270 - - 1 912 270 - - - Provinces - 478 887 - - 478 887 - - - Communes 6 759 1 725 532 - - 1 732 291 - - - Sous Total 6 759 4 651 753 - - 4 658 512 - - -37 881 Japon Communes - 25 000 - - 25 000 - - - Sous Total - 25 000 - - 25 000 - - - Portugal État - 10 000 - - 10 000 - - - Communes 13 842 - - - 13 842 - - - Établissements publics 3 867 - - - 3 867 - - - Sous Total 17 709 10 000 - - 27 709 - - - Royaume-Uni État - - - 138 468 138 468 - - - Sous Total - - - 138 468 138 468 - - - Suède Communes 18 490 - - - 18 490 - - - Sous Total 18 490 - - - 18 490 - - - Suisse Cantons 256 700 - 6 453 - 263 153 - - - Commune 334 738 - - - 334 738 - - - Établissements publics 60 350 - - - 60 350 - - - Sous Total 651 788 - 6 453 - 658 241 - - - Supranational Organismes internationaux 23 900 - - - 23 900 - - - Sous Total 23 900 - - - 23 900 - - - T otal général 45 629 873 5 954 095 2 362 735 138 468 54 085 171 377 336 66 178 -58 592 (1) Les provisions sur prêts et titres sont composés de : - provisions pour créances douteuses : EUR 20 363 milliers. En complément de ces provisions, la Caisse Française de Financement Local constitue des provisions collectives et sectorielles. - provisions sur moins values latentes des titres de placement : EUR 38 229 milliers. (2) Dont EUR 112 148 milliers au titre des opérations de contrat de partenariat (3) Solde du compte Banque de France de la Caisse Française de Financement Local au 31/12/2018. (4) Dont EUR 18 793 milliers au titre des opérations de contrat de partenariat. 2.2. Notations La Caisse Française de Financement Local ne détient aucune exposition (hors valeurs de remplacement décrites ci-dessous) dont l’éligibilité nécessiterait une notation minimale par un organisme externe d’évaluation de crédit. 2.3. V entilation par durée résiduelle En milliers Euros au 31/12/2018 Maturité résiduelle finale Durée résiduelle Période d'échéance en années Nombre d'opérations (1) - de 3 mois 3 mois à 6 mois 6 mois à 1 an 1 à 5 ans + de 5 ans Total 0 2 844 1 691 660 229 848 - - - 1 921 508 1 3 300 69 124 49 974 497 185 175 695 - 791 978 2 2 892 53 903 36 754 110 715 617 770 - 819 142 3 2 666 67 511 38 118 90 529 824 315 - 1 020 473 4 2 743 54 677 57 672 82 029 1 054 768 - 1 249 146 5 2 415 58 735 42 209 100 291 967 559 88 054 1 256 848 6 2 305 58 228 46 138 80 226 747 195 566 756 1 498 543 7 4 427 54 293 42 459 123 319 920 732 745 882 1 886 685 8 2 466 50 646 51 676 112 331 909 697 1 263 516 2 387 866 9 2 308 75 517 47 663 103 639 999 718 1 593 571 2 820 108 10 2 812 73 312 54 126 157 930 1 201 726 1 769 283 3 256 377 11 2 207 57 206 57 511 126 843 997 559 1 758 521 2 997 640 12 2 739 64 159 52 530 115 299 942 750 3 222 035 4 396 773 13 1 521 47 489 38 542 85 327 704 787 1 692 172 2 568 317 14 1 496 44 609 37 157 92 709 723 126 1 954 818 2 852 419 15 1 075 25 919 24 908 60 315 459 781 1 399 969 1 970 892 16 1 015 33 986 31 982 54 000 502 909 2 629 273 3 252 150 17 1 310 30 365 26 617 72 902 543 231 2 337 284 3 010 399 18 1 062 33 016 26 348 71 569 560 694 2 887 771 3 579 398 19 1 012 31 473 27 940 67 087 529 195 2 335 509 2 991 204 20 641 17 525 11 980 53 560 339 373 1 558 946 1 981 384 21 381 10 597 8 965 19 393 160 659 764 673 964 287 22 271 8 399 8 102 24 755 166 871 829 565 1 037 692 23 170 6 394 4 250 18 059 119 531 600 398 748 632 24 151 3 934 3 365 11 776 79 881 453 853 552 809 25 111 2 478 2 410 4 374 38 122 222 345 269 729 26 57 635 353 1 204 9 163 71 386 82 741 27 58 1 321 1 964 1 709 21 573 152 735 179 302 28 56 3 581 1 022 4 539 37 273 249 048 295 463 29 76 2 351 1 695 5 038 39 547 923 461 972 092 30 41 1 957 529 3 502 26 298 259 396 291 682 31 17 749 155 628 6 347 42 265 50 144 32 3 86 86 171 1 374 9 658 11 375 33 4 105 517 181 3 245 26 058 30 106 34 13 142 46 209 1 682 21 600 23 679 35 37 630 25 250 4 029 65 546 70 480 36 11 227 551 463 5 484 98 527 105 252 37 31 176 172 550 3 688 41 934 46 520 38 14 88 554 71 3 230 26 461 30 404 39 16 136 38 209 1 626 23 536 25 545 40 8 226 70 222 2 207 31 443 34 168 41 2 98 75 173 1 404 15 357 17 107 42 2 44 - 45 393 8 922 9 404 43 1 30 - 30 264 6 318 6 642 Total 46 787 2 737 737 1 067 096 2 355 356 15 456 471 32 747 845 54 364 505 ÉCART DE CHANGE - 279 334 TOTAL GÉNÉRAL 54 085 171 (1) Nombre d'opérations qui arriveront à échéance pendant la période observée. La période 0 inclut le solde du compte Banque de France. 2.4. Remboursements Anticipés (RA) En milliers Euros au 31/12/2018 P ays (En milliers Euros) RA survenus en 2018 Taux de RA France Départements 14 028 0.20% Communes 36 863 0.23% Groupements de communes 25 325 0.22% Établissements publics : - de santé 22 768 0.37% - d'habitat social 728 0.06% - autres 15 633 1.47% Sous Total 115 345 0.25% Espagne Communes 5 122 6.43% Sous Total 5 122 1.60% Italie Communes 2 382 0.13% Sous Total 2 382 0.05% TOTAL expositions sur personnes publiques 122 849 0.23% Le taux de RA annualisé correspond au rapport entre le volume de RA survenu au cours de l’année 201 8 et l’encours moyen égal à la moyenne des encours journaliers. Sur 201 7 , le taux de RA de l’exercice s’élevait à 0 , 31 % correspondant à EUR 170 millions de remboursements anticipés. 3. – Organismes de titrisation et entités similaires 3.1 V entilation par type de contrepartie En date du 31 décembre 2018 , la Caisse Française de Financement Local ne détient aucune part d’organisme de titrisation et entités similaires au sein de son bilan. 3.2 N otations Néant. 3.3 V entilation par durée résiduelle Néant. 3.4 R emboursements anticipés Néant. 4. - Titres et valeurs suffisamment sûrs et liquides (Valeurs de remplacement) 4.1. V entilation par contrepartie : A u 31/12/2018 (En milliers Euros) Pays Encours 1er échelon de qualité de crédit Obligations sécurisées France 278 065 Autres pays 677 443 Autres titres bancaires France 417 124 Autres pays 218 607 Prêt à la société mère, SFIL France 800 000 2ème échelon de qualité de crédit Titres bancaires (maturité < 100 jours) France 284 896 Autres pays 121 950 Solde des comptes courants bancaires France et autres pays 3 115 T otal général 2 801 200 Les titres bancaires correspondent à des placements de trésorerie sous la forme de certificats de dépôts ou d’obligations émis par des établissements de crédit. Les titres bancaires sont présentés nets de provisions spécifiques et hors surcotes/décotes. L a Caisse Française de Financement Local accorde également des prêts à SFIL, sa maison mère, afin de placer ses excédents de trésorerie. Aucune créance douteuse et litigieuse n’est recensée parmi les valeurs de remplacement. 4.2 N otations Au 31 décembre 2018 , les valeurs de remplacement sont constituées de titres bancaires , de prêts à SFIL ainsi que d es soldes des comptes bancaires, dont la notation entre dans la catégorie « Meilleur échelon » , ou « S econd échelon » de qualité de crédit lorsqu’ils ont une durée inférieure à 100 jours. 4. 3 V entilation par durée résiduelle En milliers Euros au 31/12/2018 Maturité résiduelle finale Durée résiduelle Période d'échéance en année Nombre d'opérations (1) - de 3 mois 3 mois à 6 mois 6 mois à 1 an 1 à 5 ans + de 5 ans Total 0 20 560 559 414 911 - - - 975 470 1 11 - - 716 058 216 245 - 932 303 2 11 - - - 429 407 - 429 407 3 28 - - - 326 714 - 326 714 4 6 - - - 137 306 - 137 306 Total 76 560 559 414 911 716 058 1 109 672 - 2 801 200 (1) Nombre d'opérations qui arriveront à échéance pendant la période observée. L es soldes des comptes bancaires sont mentionnés ici comme une seule opération, échue. 4.4 R emboursements anticipés Il n’ y a pas eu de remboursement anticipé sur les valeurs de remplacement au cours d e l’ année 2018 . 5. – Le risque de taux. Pour limiter l’impact du risque de taux, la Caisse Française de Financement Local a mis en place une stratégie de couverture en deux temps : • dans un premier temps, les actifs et les passifs privilégiés qui ne sont pas naturellement à taux variable sont couverts contre euribor jusqu’à maturité, et cela dès leur entrée au bilan. Dans la pratique, les acquisitions de portefeuilles de prêts (dont le montant unitaire est généralement faible) sont généralement macro-couvertes. Les crédits accordés individuellement ou les émissions obligataires peuvent être micro- ou macro-couverts. La couverture des actifs et des passifs est le plus souvent réalisée par la conclusion de swaps de taux, mais le même effet peut également être obtenu, lorsque cela est possible, par la résiliation de swaps de sens opposé ; • dans un second temps, les flux des actifs et passifs en euribor (naturellement ou après couverture) sont swappés en eonia sur une durée maximale de 2 ans, afin de protéger le résultat contre le risque de base résultant de périodicités différentes des euribor (1, 3, 6 ou 12 mois) et contre le risque de fixing dû à des dates de refixation des index de référence différentes à l’actif et au passif. Le risque résiduel est géré en macro-couverture sur un horizon de gestion d’une semaine. Ces couvertures peuvent être réalisées soit directement sur le marché par la Caisse Française de Financement Local, soit être intermédiées par SFIL, qui se retourne alors à son tour sur le marché. Les dettes non privilégiées ne sont pas concernées par ces opérations de couverture. En effet, les dettes contractées par la Caisse Française de Financement Local auprès de son actionnaire pour financer le surdimensionnement sont empruntées soit directement avec un index eonia et n’ont pas besoin d’être swappées, soit avec un index euribor et financent alors des actifs également indexés sur euribor . Le cas échéant, les dettes envers la Banque de France, à court terme et à taux fixe, ne sont pas couvertes, mais financent des actifs à taux fixe également. La sensibilité des positions résiduelles de taux fixe et de taux fixé qui subsistent après les deux niveaux de couverture fait l’objet d’une surveillance mensuelle. Des limites encadrent cette sensibilité et ont pour objet de limiter l’impact sur la valeur des éléments de bilan en cas de translation de la courbe de taux ou face à des mouvements de pentification/rotation. Elles ont été calibrées de manière à ne pas perdre plus de 6 % des fonds propres (soit EUR 80 millions) avec un quantile de 99 % calculé sur la base d’un historique 2007-2017. Un jeu de trois limites permet de tenir compte du risque de pente, en plus du risque directionnel. Ces limites encadrent la sensibilité au risque de taux fixé et garantissent ensemble le respect de la perte maximale décrite ci-dessus. Les mesures à fin de trimestre de sensibilité pour un mouvement de taux de 100 points de base sont présentées ci-dessous : — Risque directionnel : Sensibilité globale : (en millions d’Euros ) Limite 31/03/2018 30/06/2018 30/09/2018 31/12/2018 S ensibilité (25)/25 -1,5 1,7 -2,0 0,9 Mesure du risque de pente / rotation Les mesures de sensibilité en fin de trime stre sont présentées ci-dessous Risque de pente entre deux points éloignés de la courbe Somme des sensibilités (en millions d’Euros ) Limite 31/03/2018 30/06/2018 30/09/2018 31/12/2018 Court terme (10)/10 -7,1 -4,3 -5,5 -5,8 Moyen terme (10)/10 -2,1 -1,0 -4,9 - Long terme (10)/10 5, 6 4,6 4,6 2,5 Très long terme (10)/10 2, 0 2,4 3,8 4,3 Risque de pente entre deux points de maturité proche Somme des sensibilités (en millions d’Euros ) Limite 31/03/2018 30/06/2018 30/09/2018 31/12/2018 Court terme 20 11,5 8,8 10,3 9,2 Moyen terme 20 4,6 14,4 9,9 10,0 Long terme 20 7,9 8,7 13,0 12,9 Très long terme 20 10,5 10,8 14,1 13,3 6. – La gestion du risque de liquidité. La Caisse Française de Financement Local assure une gestion lui permettant de couvrir structurellement ses besoins de liquidité jusqu’à extinction des passifs privilégiés par des actifs éligibles au refinancement auprès de la Banque de France. Par ailleurs, la Caisse Française de Financement Local s’assure qu’à tout moment ses besoins de trésorerie sur une période de 180 jours sont couverts par des valeurs de remplacement et des actifs éligibles aux opérations de crédit de la Banque de France. On entend par besoins de trésorerie les remboursements des obligations foncières et des r egistered c overed b onds (RCB) , des dettes non privilégiées et les prévisions de remboursement du cash collateral reçu, nets des remboursements d’actifs reçus. À fin décembre 2018 , la situation de liquidité est excédentaire sur les 180 prochains jours . Les variations observées correspondent aux cash flows d’amortissement des obligations foncières, du cash collateral , des dettes non privilégiées et des actifs.