ProCapital Société anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance, Au capital social de 8 579 866 euros Siège social : 5 Place de la Pyramide - 92088 La Défense 428 677 900 RCS Nanterre Comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2020 approuvés par l’Assemblée Générale Ordinaire du 16 avril 2021 1 Bilan au 31 décembre 2020 Actif (en €) Complément d’information 31/12/2020 31/12/2019 Caisse, banques centrales, C.C.P. - - Créances sur les établissements de crédit §3.1 190 382 899 252 037 744 Opérations avec la clientèle §3.2 204 028 212 050 Actions et autres titres à revenu variable §3.3.1 108 943 703 101 539 061 Participations et autres titres détenus à long terme §3.3.2 - - Parts dans les entreprises liées §3.7 67 341 67 341 Immobilisations incorporelles §3.8 7 240 573 7 264 105 Immobilisations corporelles §3.8 45 029 52 631 Comptes de négociation et de règlement §3.6 150 811 181 64 164 470 Autres actifs §3.4 28 819 724 33 133 051 Comptes de régularisation §3.5 12 667 028 13 346 730 Total actif 499 181 507 471 817 184 Passif (en €) Complément d’information 31/12/2020 31/12/2019 Banques centrales, C.C.P. - - Dettes envers les établissements de crédit §3.1 214 412 300 106 310 603 Opérations avec la clientèle §3.2 8 079 996 10 201 949 Dettes représentées par un titre - Autres passifs §3.4 27 521 464 37 539 771 Comptes de régularisation §3.5 2 019 890 2 329 342 Comptes de négociation et de règlement §3.6 211 919 004 283 917 963 Provisions §3.9 2 619 582 1 355 240 Capitaux propres (Hors FRBG) §3.11 32 609 272 30 162 316 Capital souscrit 8 579 866 8 579 866 Prime d'émission 8 790 156 8 790 156 Réserves 857 987 857 987 Report à nouveau 2 839 649 2 802 463 Résultat de l'exercice 11 541 614 9 131 844 Total passif 499 181 507 471 817 184 2 Hors -Bilan au 31 décembre 2020 Hors Bilan (en €) Complément d’information 31/12/2020 31/12/2019 Engagements donnés Engagements de financement - - Engagements de garantie - - Engagements sur titres (à livrer) §3.17.1 176 055 844 140 521 437 Opérations en devises - - Engagements reçus Engagements de financement §3.17.2 49 873 562 85 000 000 Engagements de garantie - - Engagements sur titres (à recevoir) §3.17.1 196 331 586 166 015 167 Opérations en devises - - 3 Compte de Résultat du 1er Janvier au 31 Décembre 2020 Compte de résultat (en €) 31/12/2020 31/12/2019 + Intérêts et produits assimilés 17 824 20 551 - Intérêts et charges assimilés -74 513 -82 181 + Revenus des titres à revenu variable - - + Commissions (produits) 22 860 823 17 341 257 - Commissions (charges) -8 452 336 -7 191 879 +/- Gains ou pertes sur opérations des portefeuilles de négociation 464 517 346 624 +/- Gains ou pertes sur opérations des portefeuilles de placement et assimilés -273 204 -181 361 + Autres produits d'exploitation bancaire 34 488 183 33 079 050 - Autres charges d'exploitation bancaire -184 475 -6 789 Produit Net Bancaire 48 846 818 43 325 272 - Charges générales d'exploitation -29 159 768 -29 419 685 - Dotations aux amortissements et aux provisions sur immobilisations incorporelles et corporelles -2 705 742 -3 096 080 Résultat Brut d’Exploitation 16 981 308 10 809 506 +/- Coût du risque -1 470 038 25 002 Résultat d’exploitation 15 511 270 10 834 508 +/- Gains et pertes sur actifs immobilisés - - Résultat courant avant impôt 15 511 270 10 834 508 - Participation des Salariés -612 082 -261 745 +/- Résultat exceptionnel -52 680 -46 633 - Impôt sur les bénéfices -3 304 895 -1 394 285 +/- Dotations et reprises de FRBG et provisions réglementées - - Résultat net 11 541 614 9 131 846 4 Publication au titre des articles L.312-19 et L312.20 du Code Monétaire et Financier Nombre de comptes Montant des avoirs cumulés (en euros) Comptes inactifs au 31/12/2020 499 3 743 481,17 € Comptes inactifs dont les avoirs ont été reversés à la Caisse des Dépôts et Consignations en 2020 29 263 688,12 € 5 Affectation du résultat Les comptes sociaux pour l’exercice clos le 31 décembre 2020 de la société font apparaître : ProCapital Au 31 décembre 2020 Résultat de l’exercice 11 541 613,53 € Le Directoire propose d’affecter le résultat net comptable de l’exercice 2020 de la manière suivante : - distribution du résultat de l’exercice à titre de dividende aux actionnaires : 11 497 020,44 € - report à nouveau pour : 44 593,09 € Le report à nouveau s’établira à l’issue de la distribution des dividendes à : 2 884 242 € Il en résulterait un dividende total de 1,34 € par action. Conformément aux dispositions de l’article 243 bis du CGI, il est rappelé que la société a versé un dividende au titre de l’exercice 2019 de 9 094 657,96 €. 6. Annexes Présentation de la société Groupe de rattachement Au cours de l’exercice 2020, les titres détenus par Clipea Holding SA ont été repris par Arkéa Bourse Retail. La composition du capital est la suivante : 8 577 973 actions sont détenues par Arkéa Bourse Retail (99,978%) 1 892 actions sont détenues par Mme Petrit Allauzen (0,022%) 1 action est détenue par le Président du Conseil de Surveillance Statuts ProCapital est une entreprise d’investissement créée en décembre 1999 agréée par l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) après présentation du programme d'activité à l'Autorité des Marché Financiers (AMF). ProCapital est agréé pour réaliser les services d’investissement de réception et transmission d'ordres pour le compte de tiers, d'exécution d'ordres pour le compte de tiers et de négociation pour compte propre en vue de réaliser des opérations de prêt/emprunt de titres dans le cadre du Service de Règlement Différé (SRD), tels que définis par la loi de modernisation des activités financières du 2 juillet 1996. ProCapital est également habilité à réaliser le service connexe de tenue de compte conservation et de compensation et assure un service accessoire de tenue de compte espèces correspondant aux instruments financiers conservés. ProCapital est membre d’Euronext sous le statut de négociateur-compensateur individuel pour les marchés actions (hors Lisbonne), de Börse Berlin pour le segment Equiduct, et négocie ainsi sur l’ensemble des marchés de la zone ESES (France, Belgique et Pays Bas). La société est également adhérente de plein exercice du dépositaire central Euroclear France, ainsi que du système de dénouement RGV qui, dans le cadre de ESES, permet d’utiliser les services des principaux (I)CSD ((International) Central Securities Depository) de la zone Euronext, soit Euroclear Bank, Euroclear France, Euroclear Belgium et Euroclear Nederland. Dans le cadre de son activité de compensateur individuel, ProCapital est PDSE (participant au dénouement des systèmes exogènes Relit et LCH SA) et sous-participant TARGET 2 via sa maison mère le Crédit Mutuel Arkéa. La société est également adhérente, en tant que teneur de compte conservateur pour son activité de tenue de compte de plein exercice – activité en gestion extinctive – au Fonds de garantie des Dépôts et de Résolution pour la garantie titres. Activité ProCapital est un prestataire de services à destination d’établissements financiers – banques privées, réseaux bancaires, courtiers et banques en ligne, compagnies d’assurance – qui souhaitent bénéficier d’une offre complète et modulable à destination de leurs clients particuliers dans le domaine des titres (tenue des comptes conservation, exécution des ordres, sites Internet transactionnels ou outils de Gestion de Portefeuilles ou de Gestion Conseiller) ou de l’assurance-vie (gestion administrative des contrats). Depuis sa création en 2000, ProCapital vise à garantir à ses clients la meilleure qualité de service à travers la mise en œuvre d’une plate-forme totalement intégrée et la mise à disposition d’outils adaptée à leur activité. Les entités du Groupe Crédit Mutuel Arkéa représentent environ 27,3% de l’activité de ProCapital, le reste de l’activité étant issu de contrats avec des clients institutionnels externes au Groupe. L’activité est exercée en France et en Belgique. Filiale et succursale Filiale ProCapital ne dispose pas de filiale. Succursale en Belgique ProCapital a ouvert une succursale à Bruxelles en 2006, sous la dénomination ProCapital Belgium. Dès 2007, cette succursale a délivré à des clients belges une prestation similaire à celle délivrée en France. Evènements postérieurs à la clôture Néant. Règles et méthodes comptables Les comptes présentés ont été arrêtés suivant les règles d'évaluation comptable et d'établissement des comptes fixées par le Comité de Réglementation Comptable, et en particulier le Règlement de l’ANC n°2016-07. Les comptes sont présentés dans cette annexe avec le détail des sous-rubriques composant les soldes figurant sur les états financiers. Les comptes sont présentés de manière comparative par rapport au 31 décembre 2019. Créances et dettes envers les Etablissements de Crédit – actif & passif Dans cette rubrique sont inscrits les soldes des comptes courants ouverts par ProCapital auprès de différentes banques en France et en Belgique : pour cantonner en application de la réglementation, les espèces déposées par sa clientèle et pour gérer les mouvements de trésorerie liés à son statut de compensateur et de teneur de comptes ; pour gérer sa trésorerie propre ; pour enregistrer les espèces déposées par les clients « prestations de services » ayant délégué à ProCapital la conservation des espèces de leur propre clientèle finale. En contrepartie de ces dépôts bancaires, est inscrite une dette de ProCapital vis à vis du Client « prestations de services » dans cette même rubrique ; ainsi que les espèces reçues ou versées à titre de garantie dans le cadre d'opérations de prêts et d'emprunts de titres, réalisées par ProCapital soit sur le marché centralisé des prêts-emprunts soit de gré à gré auprès de contrepartie de marché. Ces opérations, conclues au cours d’un mois boursier, sont enregistrées simultanément pour leur montant de mise en place et pour leur montant de remboursement de sorte que ces opérations ne génèrent pour la société aucun risque de marché et que leur résultat est connu dès l’origine. Compte tenu de l'accès au marché interbancaire accordé aux Entreprises d'Investissement autres que les sociétés de gestion de portefeuilles par le règlement du Comité de la Règlementation Bancaire et Financière en date du 2 septembre 1997, accès ouvrant la possibilité d'effectuer des placements de fonds ou des refinancements auprès d'établissements de crédit, l’ensemble des comptes bancaires de ProCapital ou géré par elle portent intérêt, si nécessaire sur des soldes fusionnés, à un taux proche de l’EONIA. Les opérations de cette rubrique sont enregistrées pour leur valeur historique. Opérations avec la clientèle – actif & passif Ce poste enregistre au passif les soldes des comptes ordinaires et PEA des clients particuliers dont ProCapital assure, de manière extinctive, la tenue de compte de plein exercice (dite tenue de compte juridique - TCJ). Les soldes des clients finaux à l’actif recouvrent des soldes débiteurs qui font l'objet, lorsque cela s'avère nécessaire, d'une comptabilisation en douteux et d’une dépréciation selon les règles suivantes : L’inscription en douteux est prise pour les clients finaux en tenue de compte juridique dès lors qu’ils sont débiteurs espèces depuis plus de 3 jours, à hauteur des positions nettes débitrices (prise en compte de 80% de la valorisation des titres en position pour les clients finaux présentant un solde espèce débiteur) ; Exception : Les positions nettes débitrices d’un montant inférieur à 5 € ne font pas l’objet d’un déclassement en douteux, ainsi que les positions débitrices supérieures à 1 000 € en cours de régularisation à la clôture ; Sont dépréciées les créances douteuses pour la part non couverte par le versement d’un dépôt de garantie Les comptes Clients au passif ont un caractère « à vue » et par conséquent n’ont pas de durée résiduelle. De même, les comptes débiteurs des comptes clients ont vocation à se résorber sans délai et n’ont pas de durée résiduelle. Actions et Participations Actions et autres titres à revenu variable Il est rappelé que, conformément aux agréments dont elle dispose, la société ne réalise pas d’opérations pour compte propre en dehors : des opérations exécutées sur le marché en vertu d’ordres clients stipulés Service à Règlement Différé (SRD), qui viennent alimenter la position SRD de la société ; des opérations de prêts et emprunts conclues dans le cadre du fonctionnement du SRD ; des achats effectués ponctuellement, toujours en prolongement du SRD, pour couvrir des besoins de titres qui n’ont pu être satisfaits par des emprunts. Cette rubrique enregistre donc trois natures de Titres de Transaction : les placements de la trésorerie sociale effectués sous forme d’OPC monétaires (non réalisés en 2020) ; les comptes Erreurs et Omissions de la société ; le compte Egalisation qui enregistre les opérations au SRD. Les titres de transaction, hors compte Egalisation, font l’objet d’une évaluation sur la base de leur valeur de marché à la date de clôture. Le solde des gains et pertes latents ainsi constatés et des gains et pertes réalisés sur cessions est porté au compte de résultat. Le compte Egalisation représente la contrepartie des opérations stipulées en règlement différé par les clients et exécutées au comptant sur le marché. Ce compte est classé dans la rubrique « Actions et autres titres à revenus variables ». Conformément à la réglementation du SRD, les titres figurant dans ce compte sont la propriété du négociateur, en l’occurrence la société, jusqu’à la fin de mois où se dénoue le SRD. Ils sont donc susceptibles d’être prêtés par la société, le lendemain de la réalisation des opérations clients, en refinancement du décalage opérations SRD – opérations comptant. Ces opérations, conclues au cours d’un mois boursier, sont enregistrées simultanément pour leur aspect d’opération comptant sur le marché et pour leur aspect de débouclement à terme face au compte du donneur d’ordre initial de sorte que ces opérations ne génèrent pour la société aucun risque de marché ni d’évaluation. En conséquence, l’évaluation au bilan de ce compte suit la règle particulière suivante : Prise en compte des opérations comptant intervenant entre le 1 er jour de liquidation et la fin du mois calendaire pour leur coût historique (au cours d’exécution) ; Prise en compte des opérations reportées valorisées au cours de compensation, face à des enregistrements clients intervenant au même cours de compensation. Il n’y a donc aucune prise en compte de moins-values ou plus-values latentes apparentes à la date de clôture sur ce compte Egalisation. Participations et autres titres détenus à long terme ProCapital peut être amené à détenir des participations à long terme conformément : aux règles fixées dans les conditions statutaires des entreprises partenaires de ProCapital ; aux décisions du Directoire et dans les limites fixées par les organes délibérants de ProCapital. Les titres de participations sont évalués à leur coût historique. En cas de variation négative du cours ou de la valorisation de l’entreprise – si celle-ci est déterminable – à la clôture de l’exercice, une provision est enregistrée. Ces participations sont traitées comme des immobilisations financières conformément aux principes décrits au §2.8.3 Autres Actifs et Passifs Comptes spécifiques liés à l’activité de négociateur/compensateur A l'actif, les principaux postes sont les suivants: les dépôts de garantie versés à LCH SA en couverture des risques résultant des variations de cours enregistrées, entre la date de négociation et la date de règlement-livraison, sur les opérations dont le dénouement dans le système RGV est assuré par la même société agissant en tant que Chambre de Compensation et de Garantie, quels que soient les compartiments sur lesquels les opérations ont été réalisées. Ces dépôts de garantie font l’objet d’une rémunération, qui peut être négative selon le cours de l’EONIA ; les versements au Fonds de Garantie LCH SA, faisant l’objet d’appel de fonds sur une base mensuelle. A l'actif ou au Passif : Les comptes d’attente sur opérations de règlement/livraison et sur OST. Comptes non spécifiques Les principaux postes sont : la TVA déductible les dettes envers les fournisseurs les dettes sociales et fiscales la TVA collectée Comptes de régularisation – actif & passif Cette rubrique comprend à l’actif les produits à recevoir et les charges constatées d'avance. Cette rubrique comprend au passif essentiellement les charges à payer. En application des préconisations de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, se référant au Règlement 2002-03 du CRBF, les créances de plus de 4 mois d’ancienneté sont classées en compte de « Douteux » (3 mois + 1 mois lié au délai de production et réception de la facture). Ce classement en Douteux ne préjuge pas du caractère irrécouvrable, en tout ou partie, des créances sur lesquelles des retards de paiement sont constatés. Sont provisionnées : les encours de plus de 18 mois, à hauteur de 25% les encours de plus de 30 mois, à hauteur de 50% les encours de plus de 42 mois, à hauteur de 100% Peuvent également faire l’objet d’une provision les créances pour lesquelles un risque d’irrécouvrabilité est avéré (litige…). Comptes de négociation et de règlement – actif & passif Ces comptes comprennent essentiellement à l’actif et au passif, les opérations d'achat et de vente de titres réalisées avec les différents intermédiaires (Chambre de Compensation et de Garantie, Entreprises d'Investissement, Banques et Etablissements de Crédit) dont les opérations de livraison et de règlement sont en cours à la date d'arrêté des comptes. Ils englobent également les opérations sur titres (coupons, souscriptions...) non encore dénouées avec ces mêmes intermédiaires. La variation de ces positions d’un exercice sur l’autre dépend principalement, compte tenu des délais de règlement livraison de Place, des opérations de Bourse confiées à la société durant les 2 derniers jours de la période et n’a donc pas nécessairement de signification. Ces comptes sont enregistrés à leur coût historique. Parts dans les entreprises liées ProCapital n’ayant plus de filiale depuis 2015, cette section est devenue sans objet. Immobilisations Immobilisations incorporelles Immobilisations incorporelles acquises Les logiciels acquis sont amortis en linéaire selon leur durée de vie estimée, habituellement sur une durée de trois ou cinq ans. Les frais relatifs aux dépôts des marques et des noms de domaine ne font l’objet d’aucun amortissement. Immobilisations incorporelles produites par la Société La société comporte une Direction des Systèmes d’Information, renforcée si nécessaire d’intervenants extérieurs. Cette Direction a pris en charge sur la période le développement de plusieurs logiciels majeurs pour l’activité de la société, soit en remplacement de progiciels fournis par des prestataires extérieurs, soit en création de logiciels inexistants sur le marché. Le traitement comptable relatif aux développements dont ProCapital entend faire un usage durable se fait conformément à l’avis N° 31 du Conseil National de la Comptabilité, soit : passage des dépenses en charges tant que les conditions d’immobilisation n’ont pas été réunies (sérieuses chances de réussite technique, caractère durable et utile à l'entreprise du logiciel produit, outils de gestion permettant de suivre ces deux conditions) ; activation en immobilisations en cours dès que les conditions d’immobilisation sont réunies ; sortie des immobilisations en cours et enregistrement en immobilisations incorporelles à l’achèvement. La valorisation de ces Immobilisations est opérée en coût direct, sur la base : de l’affectation des temps des consultants externes et du personnel DSI interne effectuée dans un outil de suivi des temps des coûts horaires propres à chaque consultant externe fixés contractuellement ; d’un coût salarial standard, correspondant à la qualification et à la séniorité du salarié. Le plan d’amortissement de ces immobilisations est fonction de la durée de leur utilisation probable, appréciée au regard de la durée du contrat signé avec le Client « Prestation de service » en cas de développement spécifique. En conséquence, la majeure partie de ces développements est actuellement amortie sur 3 ans. La société opérera des tests de dépréciation lors de l’apparition d’indicateurs externes pouvant remettre en cause la valeur ou la durée d’amortissement. Immobilisations corporelles Elles sont comptabilisées à leur coût d'acquisition et amorties de la façon suivante : matériel et installations techniques, téléphoniques et climatisation linéaire 10 ans matériel d’informatique centralisé linéaire 5 ans matériel informatique bureautique (PC) linéaire 3 ans matériel et mobilier de bureau linéaire 5 à 10 ans agencements et installations linéaire 10 ans Immobilisations financières Sont enregistrées dans cette rubrique les éventuelles participations à long terme de ProCapital qui ne présentant pas un pourcentage de détention supérieur au seuil de contrôle lié aux participations. La valorisation des titres en portefeuille se fait selon la méthode FIFO. Provisions Indemnités de fin de carrière France : L’établissement français de ProCapital est rattaché à la convention collective SYNTEC prévoyant le versement d’une indemnité de fin de carrière au personnel dès lors que celui-ci dépasse les 5 ans d’ancienneté, cet engagement constituant un cas particulier de régime de retraite à prestations définies. La méthode actuarielle retenue pour l’évaluation de l’engagement au titre de ce régime est la méthode des unités de crédit projetées. Les hypothèses actuarielles et démographiques retenues pour le calcul reflètent au mieux la politique actuelle et future de la société vis à vis de ses salariés. Le taux d’actualisation est fourni par le Groupe : 0,48 %. Les autres principales hypothèses permettant le calcul de la provision sont : Table de mortalité : TF 00-02 Age de fin de carrière 67 ans, sachant qu’un salarié peut quitter l’entreprise entre 60 et 67 ans selon ses conditions personnelles d’acquisitions des droits à la retraite Taux de rotation du personnel basé sur l’historique de l’entreprise et l’ancienneté du salarié Cet engagement est mis à jour à chaque fin de clôture annuelle. Belgique : La succursale belge de ProCapital est rattachée à la commission paritaire des membres de la Bourse. Certains membres du Personnel ayant un statut particulier (Statut 600 CLAB) bénéficient d’une indemnité de retraite. L’engagement pris pour le personnel relevant de ce statut figure dans les provisions, cet engagement ayant été transféré à ProCapital lors d’une reprise de personnel effectuée dans le cadre du démarrage d’une prestation pour un Client. Cet engagement est mis à jour à chaque fin de clôture annuelle. Provision pour risques La règle générale est que tout litige, client (cf. supra 2.5) ou autre, connu à la date d’arrêté des comptes est provisionné à hauteur du risque estimé par la société. Comptabilisation des revenus et des commissions d’apporteurs d’affaires Commissions Les courtages et commissions sur opérations des clients finaux sont comptabilisés aux dates de réalisation des opérations. Les factures de sous-traitance incluant des courtages et commissions sont émises mensuellement et font, si nécessaire, l’objet d’écritures de régularisation afin d’assurer le correct rattachement des produits à l’exercice de réalisation des prestations. Gains ou pertes sur opérations des portefeuilles de négociation Ces éléments correspondent essentiellement : au coût net des prêts de titres effectués en refinancement des positions SRD ; à la sommation, par nature de marché, des écarts de cours positifs ou négatifs réalisés au cours de la période sur les opérations de cours moyen ; aux profits et pertes dégagés lors de la régularisation des erreurs et omissions. L’évaluation et l’enregistrement de ces gains ou pertes sont effectués sur une base mensuelle. Revenus des titres à revenu variable Cette section est sans objet. Autres produits d’exploitation bancaire Sont comptabilisés dans cette rubrique : les factures émises à destination des clients professionnels de la finance (Clients « prestations de services ») pour toutes les activités sous-traitées autres que l’exécution et la réception transmission d’ordres pour compte de tiers, la tenue de compte et la conservation : ces activités rentrent donc dans une rubrique des « Travaux informatiques pour compte de tiers » ; les transferts de charges, composés d’une part des frais, principalement d’éditique, supportés par ProCapital et refacturés aux clients dans le cadre du contrat de prestations ; et d’autre part des frais divers refacturés aux clients en vertu des conventions conclues. Autres charges d’exploitation bancaire Ce poste est essentiellement composé des réévaluations des positions de change. Produits et charges exceptionnels Les produits et charges relatifs à des cessions d’actifs immobilisés sont classés au compte de résultat dans la rubrique du « résultat exceptionnel ». Sont également imputés sur ce poste, les passages en pertes et profits sur des opérations comptables ayant eu leur origine sur les exercices antérieurs. Réserve spéciale de Participation Il est comptabilisé dans ce compte, la provision au titre de la réserve spéciale de participation. Celle-ci est calculée conformément au dispositif réglementaire en France (Article L3324-1). Résultat par action Le résultat par action est calculé en rapportant le résultat net comptable de l’exercice au nombre de titres moyen en circulation au cours de l’exercice. Fiscalité La Société est soumise à l’impôt sur les sociétés dans les conditions de droit commun, les activités réalisées en France et en Belgique étant imposées chacune dans le pays d’exercice de l’activité. Elle a apuré ses reports déficitaires fiscaux en France. Les déficits générés en Belgique par le démarrage de la succursale sont indéfiniment reportables. Position en devises Les positions en devises correspondent aux soldes des comptes de brokers et assimilés auxquels la société a recours dans le cadre du traitement des ordres sur valeurs étrangères hors zone Euro, aux soldes des comptes bancaires ouverts en devises et aux comptes de Position de change. La société n’effectue aucune opération de change pour son propre compte. Les opérations de change sont opérées pour effectuer le règlement/livraison des opérations initiées par les clients finaux des clients institutionnels sur des valeurs cotées en devises autres que l’Euro, ces opérations étant dénouées en euro sur le compte des clients finaux ne possédant pas de comptes espèces en devises. Consolidation Depuis juillet 2006, les comptes de la Société sont consolidés par intégration globale dans les comptes du Groupe Crédit Mutuel Arkéa, dont le siège social est situé 1 rue Louis Lichou 29480 Le Relecq-Kerhuon, immatriculée au registre du commerce et des sociétés sous le numéro 775 577 018 RCS de Brest. Hors Bilan Sont inscrits au Hors Bilan de ProCapital : Les engagements pour l’activité SRD en particulier : de livrer les titres à terme aux clients ayant réalisé leurs opérations d’achat au SRD de recevoir les espèces à terme des clients ayant réalisé leurs opérations d’achat au SRD de recevoir les titres à terme des clients ayant réalisé leurs opérations de vente au SRD de régler les espèces à terme aux clients ayant réalisé leurs opérations de vente au SRD de restituer à terme les titres empruntés à la contrepartie pour couvrir les opérations de vente au SRD de recevoir à terme les espèces sur les titres empruntés à la contrepartie pour couvrir les opérations de vente au SRD de recevoir à terme les titres prêtés à la contrepartie pour couvrir les opérations d’achat au SRD de restituer à terme les espèces sur les titres prêtés à la contrepartie pour couvrir les opérations d’achat au SRD Les engagements pour l’activité Dérivés opérée par ProCapital Belgium à savoir pour les Call position longue Engagement de ProCapital de livrer le client en cas d’exercice de son option Engagement de ProCapital à recevoir de la contrepartie les titres en cas d’exercice de l’option par le client les Put position longue Engagement de ProCapital de livrer la contrepartie les titres en cas d’exercice de son option Engagement de ProCapital à recevoir du client les titres en cas d’exercice de l’option Les titres à recevoir ou à livrer pour les clients pendant le délai de règlement livraison Les engagements financiers, en particulier la garantie bancaire octroyée par le Crédit Mutuel Arkéa pour financer son activité métier Compléments d’information Note : tous les chiffres sont indiqués en milliers d’euros (K€). Créances et dettes envers les Etablissements de Crédit – Actif & Passif K€ Actif Passif 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2019 Comptes courants représentatifs des fonds de la clientèle 166 880 233 807 - - Comptes ordinaires enregistrant les mouvements liés à la négociation-tenue de compte - 2 116 210 783 106 289 Comptes courants représentatifs de la trésorerie de la société 23 297 15 520 3 615 - Sous total des Créances et dettes vis à vis d'établissement de Crédit 190 177 251 443 214 398 106 289 Emprunts de titres - - 10 10 Emprunt Marché Centralisé 206 595 - - Prêts de titres - - 5 12 Sous total Opérations de refinancement SRD 206 595 15 22 Total 190 383 252 038 214 413 106 311 La variation à l’actif du poste « Comptes représentatifs des fonds de la clientèle » provient en partie de la variation au passif du poste des « comptes de la clientèle » (Cf. infra 3.2). De plus, ce compte intègre la position espèces des clients BtoB ayant confié à ProCapital la conservation de leurs espèces. La contrepartie de ces espèces se trouve au passif du poste « Comptes de négociation et de règlement » (Cf. infra 3.6), pour un montant total de 152 835 K€. Le solde créditeur du poste des « Comptes ordinaires enregistrant les mouvements liés à la négociation-tenue de compte » est essentiellement lié au financement de la SRD. En outre, ce compte bancaire centralise l’ensemble des opérations espèces métiers avec les clients et le marché dont la variation tient à l’importance de l’activité des clients en fin d’année. Le solde « Emprunt de Titres » est également liée à l’activité SRD et est la conséquence des positions vendeuses des clients pour lesquelles ProCapital emprunte sur le Marché Centralisé les titres à livrer au comptant. La diminution du poste « Prêts de titres » reflète la fin du financement de l’activité SRD par le prêt de titres auprès de Contreparties. Opérations avec la clientèle – Actif & Passif Les comptes de la clientèle à l’Actif évoluent de la façon suivante : K€ 31/12/2020 31/12/2019 Bruts Dép. Nets Bruts Dép. Nets Comptes de la clientèle 218 14 204 226 14 212 Total - actif 218 14 204 226 14 212 Conformément au règlement ANC n°2016-07, les comptes de clients momentanément débiteurs (pour un montant total de 218 K€) ont été classés à l’actif dans la rubrique « Opération avec la clientèle ». Les règles appliquées aux clients débiteurs (Cf. Supra 2.2) constatent une dépréciation de 14 K€ en 2020. Les comptes de la clientèle au Passif évoluent de la façon suivante : K€ 31/12/2020 31/12/2019 Comptes de la clientèle 8 080 10 202 Total - passif 8 080 10 202 Actions et Participations Actions et Autres Titres à revenu variables L'ensemble de ces postes a une échéance à moins de 3 mois. K€ 31/12/2020 31/12/2019 Bruts Dep. Nets Bruts Dep. Nets Erreurs et Omissions 199 199 23 23 Titres de Placement - - - - Titres de Placement liés au SRD (Compte Egalisation) 108 745 108 745 101 516 101 516 Total - actif 108 944 108 944 101 539 101 539 Le compte Egalisation est le compte technique sur lequel sont enregistrées les exécutions réalisées au comptant sur le Marché français au titre d’ordres clients stipulés SRD. Ce poste est évalué selon les principes décrits au point 2.3 des Règles et Méthodes comptables. Participations et autres titres détenus à long terme Néant. Autres actifs et passifs L'ensemble de ces postes a une échéance à moins de 3 mois. K€ Actif Passif 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2019 Comptes de contrepartie et de cours moyen - - - - Dépôts de garantie LCH SA appelé en couverture des positions nettes 7 840 5 676 - - Versement au fonds de garantie LCH SA et autres dépôts 2 868 3 672 - - Dépôts de garantie versés / reçus - - - - Comptes de règlement / Marchés Dérivés - - - - Comptes d'attente technique sur opérations de règlement livraison et sur OST 5 365 14 247 6 102 22 651 Sous total des comptes spécifiques liés à l'activité de négociateur/compensateur de ProCapital 16 073 23 595 6 102 22 651 TVA 505 590 2 864 2 438 Organismes sociaux et personnel 485 470 4 440 3 900 Autres débiteurs ou créditeurs divers 146 409 2 137 275 Fournisseurs 797 99 1 167 306 Comptes courants Mère-Fille 10 813 7 970 10 811 7 970 Sous total des comptes non-spécifiques 12 746 9 538 21 419 14 889 Total 28 819 33 133 27 521 37 540 Le dépôt de garantie LCH SA (chambre de compensation pour les opérations sur les marchés ESES) vise à couvrir le risque de liquidation lié aux Positions Ouvertes sur Instruments Financiers de ProCapital résultant des Transactions enregistrées par LCH SA au nom de ProCapital. La variation des comptes d’attente sur opération de règlement livraison et sur OST dépend de l’importance des opérations réalisées et non dénouées le 31 décembre. La variation des autres postes n’appelle pas de commentaire particulier. Comptes de régularisation Comptes de régularisation Débiteurs L'ensemble de ces postes a une échéance à moins de 3 mois. K€ 31/12/2020 31/12/2019 Produits à recevoir nets 11 460 12 307 Autres produits à recevoir 9 840 8 697 Autres produits à recevoir – Douteux hors Groupe 514 916 Autres produits à recevoir – Douteux Groupe 1 706 3 088 Dépréciation Produits à Recevoir -600 -394 Charges comptabilisées d’avance 1 200 1 022 Autres comptes de régularisation 6 18 Total 12 666 13 347 La dépréciation sur créances Clients B2B pour 600 K€ est établie conformément aux principes édictés au §2.5 Comptes de régularisation créditeurs L'ensemble de ces postes a une échéance à moins de 3 mois. K€ 31/12/2020 31/12/2019 Charges à payer 2020 2 329 Produits constatés d’avance - - Autres comptes de régularisation - - Total 2020 2 329 Le poste « charges à payer » n’appelle pas de commentaire particulier, l’essentiel étant constitué de factures reçues en janvier, de dettes fournisseurs à régulariser après analyse ou de factures en attente dans le nouvel outil de validation des factures fournisseurs. Comptes de négociation et de règlement K€ Actif Passif 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2019 Comptes de Négociation et de règlement Sociétés de bourse 601 817 3 530 3 909 Autres institutions financières 149 629 51 456 189 095 256 831 Comptes de la Chambre de Garantie et de Compensation 559 11 780 9 104 22 525 Souscriptions 23 112 10 182 244 Compte de liquidation - - - - Comptes de cours Moyens - - 9 4 Compte Actions et Obligations - Marché au comptant - - - 405 Total 150 812 64 165 211 920 283 918 La variation du poste « Autres institutions financières » au passif s’explique essentiellement par la prise en compte de la dette vis-à-vis des clients BtoB ayant délégué à ProCapital la conservation de leurs espèces. La variation du poste « Comptes de la Chambre de Garantie et de Compensation Française » représente principalement les opérations en cours de dénouement positionnées chez LCH SA au 31 décembre 2020. La variation du poste « Compte Actions et Obligations-Marché au comptant » présente principalement les opérations en cours de dénouement, lesquelles ont été dénouées début de l’exercice 2021. Parts dans les entreprises liées Cf. Immobilisations Financières Incorporelles non amortissables Immobilisations (dont participations et autres titres détenus à long terme) Les immobilisations de la société s’établissent à : K€ Valeurs brutes Amortissements et dépréciations Valeurs nettes Immobilisation Incorporelles 42 406 35 165 7 241 Incorporelles amortissables 38 120 35 165 2 955 Incorporelles en cours 4 269 0 4 269 Incorporelles non amortissables 17 0 17 Corporelles 823 778 45 Financières (dont titres détenus à long terme) 67 0 67 Total 43 296 35 943 7 353 Les mouvements de l’exercice sont les suivants : Immobilisations – Valeurs brutes - K€ 31/12/2019 Acquisitions et Production immobilisée Mise en service d’Immos en cours Cessions 31/12/2020 Immobilisations Financières (dont titres détenus à long terme) 67 67 Sous total immobilisations Financières 67 67 Immobilisations incorporelles amortissables 36 991 1 339 210 38 120 Immobilisations incorporelles non amortissables 17 17 Immobilisations incorporelles en cours 2 940 2 407 1 077 4 270 Sous total immobilisations incorporelles 39 948 3 746 1 077 210 42 406 Immobilisations corporelles 817 6 823 Immobilisations corporelles en cours Sous total immobilisations corporelles 817 6 823 Total des immobilisations brutes 40 832 3 752 1 077 210 43 296 K€ 31/12/2019 Dotations Reprises et ajustements 31/12/2020 Amortissements Immobilisations incorporelles 32 684 2 692 211 35 165 Immobilisations corporelles 764 14 778 Total Amortissement 33 448 2 706 211 35 943 Dépréciations Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Total Dépréciation 0 0 0 0 Total Amortissements et Dépréciations 33 448 2 706 211 35 943 Aucune immobilisation n’a été mise au rebut en 2020. Provisions Provisions - K€ 31/12/2019 Dotation Reprise provisions 31/12/2020 Utilisée Non Utilisée Transfert Provisions pour Risques 238 1 248 63 20 1 403 Provisions pour Charges 1 117 99 1 217 Total 1 355 1 347 83 2 620 Provisions pour Risques Les principales variations du poste Provisions pour Risques : Risque sur apurement de suspens de Change : +785 K€ Risque sur litiges salariés : + 400 K€ Reprise sur un Risque d’incident Opérationnel qui finalement, a généré une perte financière : - 63 K€ Reprise sur un Risque juridique qui n’a pas été concrétisé : - 20 K€ Les autres provisions ont été reconduites à l’identique par rapport à l’exercice 2019. Provisions pour charge Conformément au point 2.9.1 supra, les provisions pour indemnité de fin de carrière expliquent la variation de ce poste. Créance et dette subordonnée Néant Capitaux propres Le capital social de 8 579 866 euros est composé de 8 579 866 actions de 1 euro totalement libérées. Un dividende de 9 094 657,96 euros a été distribué en 2019. Le report à nouveau a été augmenté de 37 186,55 euros. Les variations de l’exercice sont récapitulées ci-dessous : K€ 31/12/2019 Imputation du résultat exercice précédent Opérations sur le capital Autres mouvements Résultat de l’exercice 31/12/2020 Actions ordinaires (Nominal 1 €uro) 8 580 8 580 Capital total 8 580 - - - - 8 580 Prime d'émission 8 790 - - - - 8 790 Réserves - - - - - - Report à nouveau 2 802 37 - - - 2 840 Réserve légale 858 - - - - 858 Capitaux propres hors résultat 21 030 37 0 0 21 068 Résultat de l'exercice 2019 9 132 -9 132 0 Résultat de l'exercice 2020 11 542 11 542 Distribution de dividendes 0 9 095 -9 095 0 Capitaux Propres 30 162 0 0 -9 095 11 542 32 609 Résultat par action € 2020 2019 Capital en fin d’exercice Capital social (€) 8 579 866 8 579 866 Nombre des actions ordinaires existantes 8 579 866 8 579 866 Résultat net de l'exercice (€) 11 541 613 9 131 844 Résultats par action (€) 1,34 1,06 Fiscalité Les différences temporaires correspondent aux charges et aux produits constatés en comptabilité et qui, sur le plan fiscal, sont pris en compte sur un autre exercice. Les différences permanentes correspondent aux charges constatées en comptabilité mais non admises en déduction du bénéfice fiscal. Au 31 décembre 2020, la situation fiscale de ProCapital est donc la suivante : K€ 31/12/2020 31/12/2019 Base IS Base IS Résultat comptable de l'exercice 11 542 9 132 - Résultat de la succursale ProCapital Belgium -1 073 -2 780 Résultat comptable enregistré en France 10 469 6 352 Réintégration temporaires 158 1 014 Réintégration permanentes hors réaffectation succursale 179 287 Réserve spéciale de Participation 874 262 Déduction Temporaire -68 -67 Déduction Permanente -4 -4 Réserve spéciale de Participation 2019 -262 -152 Résultat fiscal de l'exercice imposable en France 11 345 8 930 Imputation des déficits antérieurs -3 175 -4 965 Résultat de l'exercice (IS France) 8 170 3 205 2 727 1 226 Suivi des déficits réalisés en France Cumul des déficits en début d'exercice -3 175 -8 157 Ajustement de l’exercice 17 Imputation des reports déficitaires antérieurs sur le résultat 3 175 4 965 Cumul des déficits reportables en fin d'exercice France - -3 175 Suivi des déficits réalisés en Belgique Cumul des déficits en début d'exercice -24 795 -27 293 Résultat fiscal attendu en Belgique 60 15 488 151 Différences permanentes Ajustement de l’exercice 1 104 2 011 Cumul des déficits reportables en fin d'exercice Belgique -23 630 -24 795 Les charges non déductibles fiscalement sont en France essentiellement constituées de l’Organic de l’année, l’Effort de Construction de l’année, la Réserve spéciale de participation, la taxe pour risques systémiques et soutien aux collectivités, les provisions pour retraites, la Prime Bénéficiaire octroyée en Belgique. En Belgique, sont essentiellement réintégrées la part employeur des tickets restaurant, 25% de l’amortissement des véhicules en leasing et une part des assurances mutuelles. Ce tableau présente une vision provisoire avant déclaration définitive aux administrations fiscales respectives. Opérations avec les Entreprises liées K€ Total Produits 15 584 Charges 3 987 Compte bancaire débiteur 185 952 Compte bancaire créditeur 214 398 Dettes 85 Créances 6 531 Ce tableau ne présente pas les comptes reflets de règlement livraison entre ProCapital et les entreprises liées. Répartition des Effectifs 31/12/2020 31/12/2019 Etablissement Français Personnel en CDI et CDD 117 115 Cadres 77 77 Employés et agents de maitrise 40 38 Etablissement Belge Personnel en CDI et CDD 38 37 Employés 38 37 Total 155 152 Résultat exceptionnel et cout du risque Résultat exceptionnel Le poste résultat exceptionnel présente un solde débiteur de 53 K€ où sont enregistrés les régularisations opérées sur les suspens antérieurs à l’exercice, les ajustements sur exercices antérieurs. Cout du risque Le coût du risque 2020 se compose principalement, des dotations aux provisions d’exploitation et provisions pour risque (Cf. supra 3.9) En matière de produits, sont enregistrées essentiellement les reprises sur Provisions d’exploitation et Provisions pour dépréciations clients. Gains et pertes sur actifs immobilisés Néant Hors Bilan Positions sur Titres Les engagements hors bilan sur titres sont recensés dans le tableau « Hors Bilan ». Engagement de financement Les engagements de financement sont constitués par la garantie bancaire de 85 millions d’euros octroyée par le Crédit Mutuel Arkéa afin de couvrir l’activité titres de ProCapital. Cet engagement est diminué de la couverture du découvert bancaire constaté pour le pool des comptes bancaires ouverts au Crédit Mutuel Arkéa. Cet engagement de financement s’établit en 2020 à 49 874 K€. Honoraires des Commissaires aux Comptes En milliers d'euros 2020 2019 Montant % Montant % Certification des comptes 192 100% 190 100% Services Autres que la Certification des Comptes 0 - 0 - Total Honoraires Commissaires aux Comptes 192 190 Certification des comptes 96 100% 95 100% Services Autres que la Certification des Comptes - - Total Mazars 96 95 Certification des comptes 96 100% 95 100% Services Autres que la Certification des Comptes - - Total Deloitte 96 95 Montant des dividendes des 3 derniers exercices Proposition de versement sur résultat 2017 2018 2019 2020 2021 dont parts ABR (et administrateurs) 1 240 315,84 5 503 901,54 6 279 098,94 8 217 092,44 11 494 485,16 dont parts C.Petrit Allauzen 302,72 1 343,32 1 532,52 2 005,52 2 535,28 dont parts Clipea 132 160,00 586 460,00 669 060,00 875 560,00 Total Dividendes 1 372 778,56 6 091 704,86 6 949 691,46 9 094 657,96 11 497 020,44 Soulte 4 801 717,23 2 118 446,69 47 289,35 37 186,55 44 593,09 Résultat Comptable 6 174 495,79 8 210 151,55 6 996 980,81 9 131 844,51 11 541 613,53 Dividende / actions 0,16 0,71 0,81 1,06 1,34 7. Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels Exercice clos le 31 décembre 2020 À l’assemblée générale de la société ProCapital, Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale , nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société ProCapital relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2020, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. Fondement de l’opinion Référentiel d’audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport. Indépendance Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes, sur la période du 1er janvier 2020 à la date d’émission de notre rapport. Justification des appréciations La crise mondiale liée à la pandémie de COVID-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l’audit des comptes de cet exercice. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l’état d’urgence sanitaire induisent de multiples conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité et leur financement, ainsi que des incertitudes accrues sur leurs perspectives d’avenir. Certaines de ces mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à distance, ont également eu une incidence sur l’organisation interne des entreprises et sur les modalités de mise en oeuvre des audits. C’est dans ce contexte complexe et évolutif que, en application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous vous informons que les appréciations les plus importantes auxquelles nous avons procédé, selon notre jugement professionnel, ont porté sur le caractère approprié des principes comptables appliqués, sur le caractère raisonnable des estimations significatives retenues et sur la présentation d’ensemble des comptes, notamment pour ce qui concerne les provisions et les comptes de négociation et de règlement. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires. Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du Directoire et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires. Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D.441-6 du code de commerce. Rapport sur le gouvernement d’entreprise Nous attestons de l’existence, dans le rapport du Conseil de Surveillance sur le gouvernement d’entreprise, des informations requises par l’article L.225-37-4 du code de commerce. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles - ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Les comptes annuels ont été arrêtés par le Directoire. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : - il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en oeuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; - il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; - il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; - il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; - il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle. Fait à Courbevoie et à Paris-La Défense, le 1er avril 2021 MAZARS DELOITTE ET ASSOCIES Franck BOYER Anne-Elisabeth PANNIER 8. Rapport de gestion Le rapport de gestion est mis à la disposition du public au siège de la Société.