SOCIETE DE PROMOTION ET DE PARTICIPATION POUR LA COOPERATION ECONOMIQUE Société anonyme au capital de 693 079 200 €. Siège social : 151 rue Saint-honoré, 75001 Paris 310 792 205 RCS Paris. Documents comptables approuvés par l’assemblée générale du 29 mai 2019 I) Bilan au 31 décembre 2018 (En milliers d’euros) Actif 31/12/2018 31/12/2017 Caisse, banques Centrales 4 2 Créances sur les établissements de crédit 2 384 704 2 377 705 A vue 85 415 110 725 dont entreprises liées 79 321 107 432 dont pour compte de tiers 659 470 A terme 2 299 289 2 266 981 dont entreprises liées 276 996 308 204 dont pour compte de tiers 32 017 37 237 Opérations avec la clientèle 2 038 547 1 968 159 dont pour compte de tiers 145 317 146 899 Obligations et autres titres à revenus fixes 87 361 28 464 Participation et autres titres détenus à long terme 899 128 767 992 dont pour compte de tiers 0 0 Immobilisations incorporelles 0 0 Immobilisations corporelles 1 665 1 605 Autres actifs 5 456 11 730 dont entreprises liées 0 1 046 Comptes de régularisation 21 287 18 937 dont entreprises liées 12 957 11 027 Total actif 5 438 152 5 174 595 Hors bilan 31/12/2018 31/12/2017 Engagements de financement 926 951 665 778 en faveur d'établissements de crédit 248 814 252 888 en faveur de la clientèle 678 137 412 890 Engagements de garantie 106 256 94 778 d'ordre d'établissement de crédit 62 051 62 401 d'ordre de la clientèle 44 205 32 378 Total engagements donnés 1 033 207 760 556 Passif 31/12/2018 31/12/2017 CAISSE BANQUES CENTRALES 0 76 Dettes envers les établissements de crédit 3 972 163 3 658 682 A vue 251 0 dont entreprises liées 251 0 A terme 3 971 912 3 658 682 dont entreprises liées 3 971 774 3 658 545 Autres passifs 444 858 508 537 dont pour compte de tiers 179 534 186 926 Comptes de régularisation 13 828 20 639 dont entreprises liées 9 911 8 214 Provisions 68 737 64 365 Capitaux propres 938 565 922 295 Capital souscrit 724 898 724 898 dont prime d'émission 31 819 31 819 Réserve légale 18 982 16 576 Autres réserves 6 119 0 Report à nouveau 161 577 132 713 Résultat de l'exercice 26 989 48 109 Total passif 5 438 152 5 174 595 Hors bilan 31/12/2018 31/12/2017 Engagements de financement 1 560 960 1 421 965 reçus d'établissements de crédits 1 534 076 1 395 081 dont entreprises liées 1 534 076 1 395 081 Reçus de la clientèle 26 884 26 884 Engagements de garantie 1 219 067 1 037 000 reçus d'établissements de crédits 1 219 067 1 037 000 dont entreprises liées 1 090 050 941 361 Total engagements reçus 2 780 028 2 458 965 II) Compte de résultat 2018 au 31 décembre 2018 (En milliers d’euros) Compte de résultat 31/12/2018 31/12/2017 Intérêts et produits assimilés 280 003 254 490 Sur opérations avec les établissements de crédit 107 578 105 315 dont entreprises liées 9 662 12 171 Sur opérations avec la clientèle 170 940 148 027 Sur obligations et autres titres à revenus fixes 1 484 1 149 Intérêts et charges assimilées -182 545 -160 440 Sur opérations avec les établissements de crédit -182 545 -160 440 dont entreprises liées -182 058 -160 037 Revenus des titres à revenu variable 17 129 7 909 Commissions (Produits) 30 052 23 421 dont entreprises liées 6 909 5 600 Commissions (Charges) -402 -346 dont entreprises liées 0 0 Autres produits d’exploitation bancaire 0 1 227 Autres charges d’exploitation bancaire -734 0 Produit net bancaire 143 503 126 261 Autres frais administratifs -65 895 -52 447 dont entreprises liées -46 777 -37 091 Dotations aux amort.et aux provisions sur immobilisations incorporelles et corporelles -510 -339 Résultat brut d’exploitation 77 098 73 475 Coût du risque -26 933 -21 530 Résultat d’exploitation 50 165 51 946 Gains ou perte sur actifs immobilisés -6 947 11 492 Résultat courant avant Impôt 43 218 63 439 Résultat exceptionnel 739 -637 Produits exceptionnels 1 439 1 454 Charges exceptionnelles -700 -2 090 Impôt sur les bénéfices -16 968 -14 692 Résultat net 26 989 48 110 III) Affectation du résultat 2018 L'Assemblée Générale Ordinaire, sur la proposition du Conseil d'administration, décide d'affecter le bénéfice de l'exercice écoulé d'un montant de 26 989 490,57 € majoré du report à nouveau disponible d'un montant de 161 577 161,18 € formant le bénéfice distribuable de 188 566 651,75 € de la façon suivante : Fonds de réserve légale, cinq pour cent des bénéfices nets de l’exercice arrondis au millier supérieur : 1 349 474,53 €; Distribution de dividendes par action de 0,2181 €, représentant un montant de 9 446 321,70 €, soit, 1,36 % du capital (dont une somme de 68,47 € éligible à l'abattement de 40 % prévu à l'article 158.3 du CGI) Et le s olde, soit 177 770 855,52 € au compte report à nouveau. EVENEMENTS SIGNIFICATIFS DE L’EXERCICE Au 1er janvier 2018, le Groupe AFD a procédé à une refonte des méthodes de calcul des provisions pour risque de crédit. Les principales modifications par rapport à la pratique passée sont : La prise en compte des engagements de financement donnés relatifs aux montants restant à verser au titre des conventions de prêts signées La refonte de la méthodologie des provisions collectives portant sur les encours n on souverains sains L’impact de la première application de cette méthodologie a été appréhendé en changement de méthode comptable, et consiste en une baisse des provisions collectives de 6 M€ PROPARCO dont la contrepartie a été constatée dans les capitaux propres d’ouverture au 1er janvier 2018 conformément au règlement ANC 2018-01. 2. PRINCIPES, REGLES ET METHODES COMPTABLES. 2-1 GENERALITES SUR LES COMPTES Les comptes annuels de Proparco sont présentés selon les principes comptables applicables en Fr ance aux établissements de crédit, conformément au règlement de l’ANC 2014-07 du 26 novembre 2014. Les comptes annuels comprennent le bilan, le compte de résultat, le hors bilan et l'annexe qui complète l'information donnée par les deux premiers document s. Ils ont été établis dans le respect des principes de prudence, de continuité de l'exploitation, d'indépendance des exercices et de permanence des méthodes. 2-2 CONVERSION DES OPERATIONS EN DEVISES Les créances, dettes, engagements hors bilan libellés e n devises sont évalués au cours de change au comptant à la clôture de chaque arrêté. La conversion de ces opérations libellées en devises aux dates d'arrêté fait apparaître un écart constaté au compte de résultat, à l'exception des opérations suivantes, p our lesquelles l'écart est conservé dans un compte de régularisation : titres de participation libellés en devises et financés en euros, instruments financiers enregistrés au hors-bilan, éléments du bilan et du hors-bilan libellés en devises non liquides. Les produits et charges libellés en devises, relatifs à des prêts, des emprunts, des titres ou des opérations de hors-bilan, sont enregistrés dans des comptes de produits et charges ouverts dans chacune des devises concernées, les conversions s'effectuant aux dates d'arrêté mensuel. Les produits et charges libellés en devises sont fixés mensuellement en euro et les variations ultérieures du cours des devises font apparaître une perte ou un gain de change en compte de résultat. 2-3 CREANCES ET DETTES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET SUR LA CLIENTELE Dans le bilan , la rubrique "A vue" du poste "Créances sur les établissements de crédit" comprend principalement le compte-courant de PROPARCO ouvert dans les livres de l’AFD (Agence Française de Développem ent). Dans la rubrique "A terme", sont enregistrés les encours des prêts à des établissements financiers et les dépôts à terme effectués auprès de l’AFD (y compris les intérêts courus). Les "Créances sur la clientèle" regroupent les encours nets des prêts aux sociétés non financières, les prêts participatifs, les autres prêts subordonnés à terme et les avances de PROPARCO en comptes-courants d'actionnaire, ainsi que les créances rattachées (y compris les intérêts courus). Dans le compte de résultat, les pr oduits enregistrent les intérêts courus échus et non échus calculés prorata temporis sur les activités de portefeuille, sur les avances en comptes-courants d'actionnaires, sur les prêts et les dépôts à terme. Conformément au règlement 2014-07 de l’ANC du 26 novembre 2014, les encours douteux compromis et les encours restructurés sont distingués en : Encours douteux compromis : Il s’agit des encours douteux dont les perspectives de recouvrement sont fortement dégradées et pour lesquels aucun reclassement en encours sain n’est prévisible. En application du règlement 2014-07 de l’ANC, sont en tout état de cause classés dans cette catégorie les encours présentant des impayés depuis plus de 12 mois consécutifs à compter de leur déclassement en douteux et les c ontrats de crédit déchus de leur terme. Les encours douteux compromis au 31 décembre 2018 s’élèvent à 142,2 M€. Encours restructurés a des conditions hors marché : Ils doivent être identifiés au sein de l’encours sain. Proparco n’a recensé aucun encours restructuré à des conditions hors marché au cours de l’exercice. En effet, les réaménagements de concours accordés sur l’année ont été réalisés à des conditions proches de celles habituellement appliquées par Proparco . Une restructuration pour cau se de difficultés financières de l’emprunteur entraine une modification des termes du contrat initial pour permettre à l’emprunteur de faire face aux difficultés financières qu’il rencontre. Si, compte tenue de la modification des conditions de l’emprunt, la valeur actualisée des nouveaux flux futurs attendus au taux d’intérêt effectif d’origine de l’actif est inférieure à sa valeur comptable, une décote doit être comptabilisée pour ramener la valeur comptable à la nouvelle valeur actualisée. Pour Proparco, aucun encours restructuré n’a nécessité la comptabilisation d’une décote dans les comptes au 31/12/2018. Les dettes à terme représentent le montant total des emprunts contractés auprès de l'Agence Française de Développement. 2-4 PARTICIPATIONS ET ACTIVITES DE PORTEFEUILLE Les participations sont initialement comptabilisées à l'actif du bilan pour leur valeur d'acquisition. Il peut s’agir de titres dont la détention durable est estimée utile à l’activité de Proparco ou de titres détenus dans l’inte ntion de favoriser le développement de relations, afin de créer un lien privilégié avec la société émettrice. Les produits de titres à revenu variable enregistrés en résultat représentent les dividendes et jetons de présence perçus ou à recevoir. 2-5 Obligations et autres titres à revenu fixe Ces titres sont inscrits à leur prix d’acquisition. Les différences entre les prix d’acquisition et les valeurs de remboursement sont enregistrées au compte de résultat sur la durée de vie des titres concernés. Les intérêts courus à percevoir attachés aux obligations et autres titres à revenu fixe de placement sont portés dans un compte de créances rattachées. A la clôture de chaque arrêté, les titres sont estimés sur la base de leur valeur probable de négociatio n. Les plus-values latentes ne sont pas comptabilisées et les moins-values latentes donnent lieu à la constitution d’une dépréciation. 2-6 LA COUVERTURE DES RISQUES La couverture des risques est assurée au moyen de trois types de dotations : - dépréci ation des titres Elles sont constituées pour ramener les titres à leur valeur d'usage si celle-ci est estimée inférieure au coût d'acquisition. La valeur d'utilité d'une participation est évaluée en fonction de la situation nette de l'entreprise – ou de l a valeur liquidative pour les fonds d’investissement – de ses perspectives estimées à partir des informations économiques et financières recueillies sur l'entreprise, de l'environnement du pays d'implantation, et des éventuels engagements de sortie obtenus . - dépréciation des créances douteuses Les prêts comportant une ou plusieurs échéance(s) impayée(s) de plus de 3 mois sont systématiquement déclassés en encours douteux, conformément à la réglementation bancaire. A ce titre, les intérêts échus impayés et les intérêts courus sont dépréciés à 100%, et les prêts font éventuellement l'objet de dépréciations sur le principal, étudiées au cas par cas à l’issue de la cotation et conformément au règlement 2014-07 de l’ANC du 26 novembre 2014. Les créances dou teuses font l’objet de dépréciations enregistrées en diminution de l’actif, destinées à couvrir la perte probable qui en résultera. Ces dépréciations correspondent, en valeur actualisée, à l’ensemble des pertes prévisionnelles au titre des encours douteux ou douteux compromis. Les pertes prévisionnelles sont égales à la différence entre les flux contractuels initiaux, déduction faite des flux déjà encaissés, et les flux prévisionnels. Les flux sont actualisés au taux d'intérêt effectif d’origine des encours pour les prêts à taux fixe et au dernier taux d'intérêt effectif pour les prêts à taux variable. - provision pour risque collectif La détermination des provisions collectives repose désormais sur la base d’un modèle en pertes attendues prenant en compte, outre l’encours sur les engagements sains signés, les restes à verser sur les concours correspondants via des facteurs de conversion. Cette méthode repose sur une classification en 3 catégories distinctes (appelées aussi « stages ») selon l’évolut ion, dès l’origine, du risque de crédit attaché à l’actif. La méthode de calcul de la provision collective diffère selon l’appartenance à l’un de ces 3 stages. L’appartenance à chacune de ces catégories est définie de la façon suivante : Stage 1 : regroupe les actifs « sains » et n’ayant pas subi de dégradation du risque de contrepartie depuis leur mise en place. Le mode de calcul de la provision est basé sur les pertes attendues (Expected Loss) sur un horizon de 12 mois ; Stage 2 : regroupe les actifs sain s pour lesquels une augmentation significative du risque de crédit a été observée depuis la comptabilisation initiale. Le mode de calcul de la provision est basé statistiquement sur les pertes attendues à maturité (Expected Loss) ; Stage 3 : regroupe les a ctifs pour lesquels il existe un indicateur objectif de dépréciation (identique à la notion de défaut actuellement retenue par le Groupe pour apprécier l’existence d’un indice objectif de dépréciation). Le mode de calcul de la provision est basé sur les pe rtes attendues (Expected Loss) sur la maturité de l’opération (cf. 2.3 Prêts aux établissements de crédit et crédits à la clientèle) Augmentation significative du risque de crédit L’augmentation significative du risque de crédit peut être appréciée sur une base individuelle ou sur une base collective. Le groupe examine toutes les informations dont il dispose (internes ou externes, incluant des données historiques, des informations sur les conditions économiques actuelles, des prévisions fiables sur les événements futurs et conditions économiques). Le modèle de dépréciation est fondé sur la perte attendue, cette dernière doit refléter la meilleure information disponible à la date de clôture. Afin d’apprécier l’augmentation significative du risque de créd it d’un actif financier depuis son entrée au bilan, qui entraine son transfert du stage 1 au stage 2, le Groupe a construit un cadre méthodologique définissant les règles d’appréciation de la dégradation du risque de crédit. La méthodologie retenue repose sur une combinaison de plusieurs critères notamment les notations internes, la mise sous surveillance, la présomption réfutable de dégradation significative en présence d’impayé de plus de 30 jours. Mesure des pertes de crédits attendus « ECL » Les per tes de crédits attendus sont définies comme une estimation probable des pertes de crédit actualisées pondérées par la probabilité d’occurrence de ces pertes sur l’année à venir ou sur la durée de vie des actifs selon le stage. La méthodologie de calcul dév eloppée par le groupe repose sur des concepts et données internes mais également sur des matrices de transition externe retraitées. Le calcul du montant des pertes de crédit attendues (ECL) s’appuie essentiellement sur trois paramètres principaux : la pro babilité de défaut (PD), la perte en cas de défaut (LGD) et le montant de l’exposition en cas de défaut (EAD) en tenant compte des profils. Probabilité de défaut (PD) La probabilité de défaut permet de modéliser la probabilité qu’un contrat aille en défaut sur un horizon de temps donné. Cette probabilité est modélisée : - à partir de critères de segmentation du risque ; - sur un horizon de 12 mois (notée PD 12 mois) pour le calcul de la perte attendue des actifs du stage 1 ; et - sur l’ensemble des éc héances de paiements des actifs associés au stage 2 (appelée Courbe de PD à maturité ou PD lifetime). Compte tenu du faible volume de prêts au sein du Groupe AFD, le Groupe AFD ne dispose pas d’une collecte des défauts historiques internes assez représenta tive de la réalité économique des zones d’intervention des entités du Groupe. Pour ces raisons, Proparco a retenu une approche basée sur des transitions de notations et des probabilités de défaut communiquées par les agences de notation. Des retraitements peuvent s’avérer nécessaires sur les matrices de transition externes afin de corriger certaines irrégularités pouvant avoir un impact sur la cohérence des probabilités de défaut calculées à partir de ces matrices externes. Pertes en cas de défaut (LGD) L a perte en cas de défaut (Loss Given Default, LGD) est modélisée pour les actifs des différents stages. Proparco a pris en compte dans la modélisation de la LGD la valorisation des collatéraux. Afin de tenir compte du modèle économique de l’AFD et de sa ca pacité de recouvrement , Proparco s’appuie désormais sur les données de recouvrements modélisées en interne en se basant sur les taux de couverture du portefeuille douteux et en prenant en considération un niveau de recouvrement prospectif. Exposition au défaut (EAD): L’exposition au défaut correspond au montant résiduel anticipé par le débiteur au moment du défaut et doit, ainsi, prendre en compte les cash-flows futurs. A ce titre, l’EAD tient compte : - des amortissements contractuels du principal ; - des éléments de tirage des lignes comptabilisées au hors bilan ; - des éventuels remboursements anticipés. Proparco peut également enregistrer un complément de provision au regard d’événements spécifiques impactant sa zone d’intervention. 2-7 IMMOBIL ISATIONS INCORPORELLES Les immobilisations incorporelles sont essentiellement constituées de logiciels. Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire sur 3 années. 2-8 IMMOBILISATIONS CORPORELLES Elles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition. Les amortissements sont calculés sur la durée de vie estimée des immobilisations : - petit équipement : linéaire sur 3 années - mobilier : linéaire sur 5 années - matériel : linéaire sur 5 années 2-9 FONDS POUR COMPTE DE TIERS Les fonds pour compte de tiers sont enregistrés dans les autres passifs. Ils comprennent les soldes des fonds gérés notamment pour le compte d’organismes tels que EDFI. 2-10 HORS-BILAN Les engagements de financement donnés enregistrent le montant des restes à v erser sur les financements autorisés par le Conseil d’Administration ou la Direction Générale (sur délégation du Conseil d’Administration) pour les opérations de prêts, de comptes-courants d'actionnaire et d’obligations convertibles, lorsque les convention s sont signées. Les engagements de garantie donnés comprennent des formes variées de garanties accordées par PROPARCO à des établissements de crédit et à la clientèle. Les engagements de financements reçus concernent des ressources mobilisables auprès d e l’AFD (pour 1 534 M€) et de l’Union européenne (pour 27 M€). Les engagements de garantie reçus (1 219 M€) correspondent à des garanties reçues d’établissement de crédit en couverture d’opérations de prêts. Ils comprennent essentiellement à la fin de l’ année 2018 la garantie au titre des sous-participations AFD pour 1 090 M€. Les engagements de financement donnés sur conventions non signées ne sont pas inscrits dans le hors-bilan publiable, conformément à la réglementation bancaire. 3. EVENEMENT SIGNIFICATIF POSTERIEUR AU 31 DECEMBRE 2018 Aucun évènement significatif postérieur à la clôture du 31 décembre 2018. 4. AUTRES INFORMATIONS L’exercice comptable comporte 12 mois. Informations sur les États ou territoires non coopératifs L’article L.5 11-45 du Code monétaire et financier (modifié par Ordonnance n° 2014-158 du 20 février 2014-art.3) impose aux établissements de crédit de publier en annexe de leurs comptes annuels des informations sur leurs implantations dans les États ou territoires qui n’ont pas conclu avec la France de convention d’assistance administrative en vue de lutter contre la fraude et l’évasion fiscale. La loi n° 2013-672 du 26 juillet 2013 de séparation et de régulation des activités bancaires élargit la liste des informations requises par les banques sur leurs implantations dans les ETNC. Proparco ne détient, au 31 décembre 2018, aucune implantation dans les États ou territoires non coopératifs. Consolidation Les comptes de la Société sont inclus suivant la méthode de l’inté gration globale dans les comptes consolidés de l’AFD, établissement public à caractère industriel ou commercial, ayant son siège social à Paris, 5 rue Roland Barthes, immatriculée au RCS de Paris sous le numéro B 775 665 599. L’AFD détient 64,95 % de Prop arco au 31 décembre 2018. IV) Les annexes NOTE 1 - CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET CLIENTELE (en milliers d'euros) 31/12/2018 31/12/2017 A VUE 85 415 110 725 Intérêts courus 15 27 Dont pour compte de tiers 0 0 Capital correspondant 85 400 110 698 Dont pour compte de tiers 659 0 A TERME 2 299 289 2 266 981 Intérêts courus 24 936 21 462 Dont douteux 704 568 dont pour compte de tiers 207 215 Capital correspondant 2 302 058 2 273 324 Dont douteux 48 362 45 848 Dont douteux compromis 42 099 0 dont pour compte de tiers 31 810 37 022 Dépréciation sur prêts à terme -27 705 -27 805 Dont douteux compromis -21 866 0 Dont Prêts participatifs et prêts subordonnés 207 651 103 431 Intérêts courus 2 434 2 201 Dont douteux 0 79 Capital correspondant 210 581 109 569 Dont douteux 5 363 8 261 Dépréciations -5 363 -8 340 TOTAL CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT 2 384 704 2 377 705 Prêts en comptes-courants d’actionnaire 0 0 Intérêts courus 0 0 Capital 0 0 Autres prêts à des sociétés 1 978 462 1 905 123 Intérêts courus 25 940 20 267 dont douteux 2 482 1 954 dont douteux compromis 1 803 26 dont pour compte de tiers 1 571 1 782 Capital 2 058 238 1 970 309 dont douteux 200 035 164 616 dont douteux compromis 100 137 32 138 dont pour compte de tiers 143 746 145 117 Dépréciations -105 716 -85 453 dont douteux compromis -68 613 -25 522 Prêts participatifs et prêts subordonnés 60 084 63 036 intérêts courus 1 144 882 capital 58 940 62 156 dont douteux 0 400 Dépréciations 0 -2 TOTAL CREANCES SUR LA CLIENTELE 2 038 547 1 968 159 TOTAL A L'ACTIF 4 423 251 1 4 345 864 1 Dont sous participations en risque et trésorerie pour le compte de l'AFD pour 1 090 050 K€ (941 748K€ en 2017) VENTILATION SELON LA DUREE RESIDUELLE Durée < 3 mois De 3 mois à 1 AN De 1 à 5 ans Durée > 5 ans Créances rattachées ou dépréciations non ventilables Total Dépôts à terme 124 563 135 087 57 310 0 2 210 319 170 Autres prêts à terme établissements de crédit 58 243 364 922 1 184 112 346 012 22 518 1 975 807 Prêts pour compte de tiers (capital+créances rat.) 6 372 0 23 563 1 875 207 32 017 Dépréciations -27 705 -27 705 TOTAL CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT 189 178 500 009 1 264 985 347 887 -2 770 2 299 289 Crédits à la clientèle 158 246 153 740 801 708 859 739 25 513 1 998 945 Crédits pour compte de tiers 5 683 12 184 58 058 67 822 1 571 145 317 Dépréciations -105 716 -105 716 TOTAL CREANCES SUR LA CLIENTELE 163 929 165 924 859 765 927 561 -78 632 -2 038 546 Les impayés, exigibles immédiatement, et les douteux, dont la durée résiduelle est inconnue, sont reportés dans la colonne < à 3 mois VENTILATION DES ENCOURS BRUTS EN CAPITAL PAR ZONE GEOGRAPHIQUE (hors encours pour compte de tiers) 31/12/2018 31/12/2017 Encours Sains Encours Douteux Total Encours Encours Sains Encours Douteux Total Encours Afrique Australe et Océan Indien 281 890 10 327 292 217 174 668 13 034 187 702 Afrique Centrale et Afrique de l'Est 237 089 82 894 319 983 299 770 58 484 358 254 Afrique de l'Ouest 671 903 4 859 676 762 650 062 4 590 654 652 Multi-pays Afrique 87 596 522 88 118 65 445 0 65 445 Asie 437 038 88 365 525 403 449 342 75 191 524 533 Amérique Latine Caraïbes 1 081 909 8 994 1 090 903 1 012 061 8 121 1 020 182 Multi-zones 137 591 0 137 591 61 395 105 61 500 Méditerranée/ Maghreb 846 517 53 191 899 708 800 099 51 339 851 438 Outre-mer 42 591 0 42 591 69 849 0 69 849 Europe 32 907 0 32 907 9 997 0 9 997 TOTAL BRUT A L’ACTIF 3 857 031 249 152 4 106 183 3 592 688 210 864 3 803 552 NOTE 2 - PARTICIPATIONS ET ACTIVITES DE PORTEFEUILLE (en milliers d'euros) Note 2 - PARTICIPATIONS ET ACTIVITES DE PORTEFEUILLE Fonds Propres 31/12/2018 Fonds Tiers 31/12/2018 Total 31/12/2018 Fonds Propres 31/12/2017 Fonds Tiers 31/12/2017 Total 31/12/2017 Valeur Brute des Participations 971 018 0 971 018 824 192 0 824 192 dont cotées 62 690 62 690 62 690 62 690 dont écart conversion actif 18 718 0 18 718 24 025 0 24 025 dont écart conversion passif -23 747 0 -23 747 -15 477 0 -15 477 Dépréciations des Participations -71 913 -71 913 -56 200 -56 200 dont cotées 19 495 19 495 13 263 13 263 Intérêts des Autres titres 22 0 22 0 0 VALEUR NETTE DU PORTEFEUILLE GLOBAL 899 128 0 899 128 767 992 0 767 992 Les participations pour compte de tiers dépréciées ne donnent pas lieu à une dépréciation dans les livres de PROPARCO qui ne supporte pas de risque sur ces opérations. Ces opérations sont réalisées pour le compte de la Banque Européenne d’Investissement et EFP EVOLUTION DES PARTICIPATIONS SUR FONDS PROPRES Brut 31/12/2017 Acquis itions Cessions Autres variations de l’encours Brut 31/12/2018 Net 31/12/2018 Etablissements Financiers 109 131 81 220 3 688 13 564 200 227 181 480 Autres Sociétés 715 061 86 204 7 341 -23 133 770 791 717 625 TOTAL 824 192 167 425 11 029 -9 569 971 018 899 105 Au 31.12.2018, les participations souscrites sur fonds propres sont libérées pour 706 544 milliers d'euros et non libérées pour 264 474 milliers d’euros. DEPRECIATION DES PARTICIPATIONS ET AUTRES ACTIVITES DE PORTEFEUILLE Dépréciations 31/12/2017 Dotations Reprises Dépréciations 31/12/2018 Participations 56 200 24 637 10 567 70 270 Autres Activités de portefeuille 0 1 643 0 1 643 TOTAL 56 200 26 280 10 567 71 913 OBLIGATIONS ET AUTRES TITRES A REVENUS FIXES 31/12/2018 31/12/2017 AUTRES TITRES A REVENUS FIXES 70 725 8 996 Intérêts courus 978 0 Capital 69 746 8 996 Dépréciations 0 0 OBLIGATIONS 16 637 19 468 Intérêts courus 571 642 Capital 16 838 18 826 Dépréciations -773 0 TOTAL 87 361 28 464 Ventilation selon la durée résiduelle Durée < 3 mois De 3 mois à 1 an De 1 à 5 ans Durée > 5 ans Créances rattachées ou dépréciations non ventilable Total Autres titres à revenus fixes 1 738 4 711 35 286 44 850 1 550 88 134 Dépréciations -773 -773 TOTAL OBLIGATIONS ET AUTRES TITRES 1 738 4 711 35 286 44 850 777 87 362 Les impayés exigibles immédiatement, et les douteux, dont la durée résiduelle est inconnue, sont reportés dans la colonne <à 3 mois NOTE 3 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES (en milliers d'euros) Note 3 - IMMOBILISATIONS Brut 31/12/2017 Acquisitions Cessions Autres Brut 31/12/2018 Amortissements et Dépréciations Net 31/12/2018 Immobilisations incorporelles 50 0 0 0 50 50 0 Immobilisations Corporelles & Assimilées 5 057 579 40 19 5 615 3 951 1 665 Immobilisations en cours 0 0 0 0 0 0 0 TOTAL 5 107 579 40 19 5 665 4 001 1 665 NOTE 4 - COMPTES DE REGULARISATION ET AUTRES ACTIFS, PASSIFS (en milliers d'euros) Note 4 - COMPTES DE REGULARISATION ET AUTRES ACTIFS, PASSIFS 31/12/2018 31/12/2017 ACTIF PASSIF ACTIF PASSIF Frais et taxes à Récupérer 152 152 Créances fiscales 744 8 466 Etat - TVA 4 197 3 015 Débiteurs Divers 363 97 TOTAL AUTRES ACTIFS 5 456 11 730 Produits à recevoir Divers 20 581 18 098 . Dividendes et jetons de présence 2 643 3 625 . Intérêts courus sur swap 10 516 9 441 . Factures émises de prestations et commissions 7 422 5 032 Charges Constatées d'avances 86 203 Compte d'Ajustement sur Devises 620 636 Divers 0 0 TOTAL COMPTES DE REGULARISATION ACTIF 21 287 18 937 Versement à effectuer sur Participations 264 474 321 080 Dettes Fiscales 597 117 Dettes fournisseurs 84 0 Créditeurs Divers 169 414 Fonds pour Compte de Tiers 179 534 186 926 . EDFI 179 534 184 453 . Banque Européenne d'Investissement / E.C.F.I. 0 0 . EFP 0 2 473 TOTAL AUTRES PASSIFS 444 858 508 537 Compte d’ajustement sur devises 0 0 Dette Fournisseurs 3 344 3 551 Prestations de Service A.F.D. à régler 9 911 8 211 Produits constatés d'avances 0 0 Déport 0 0 Divers 573 8 878 TOTAL COMPTES DE REGULARISATION PASSIF 13 828 20 639 TOTAL COMPTES DE REGULARISATION ET AUTRES ACTIFS, PASSIFS 26 744 458 686 30 667 529 176 NOTE 5 - DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT (en milliers d'euros) Note 5 - DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT Intérêts Courus Capital Correspondant Total Bilan 31/12/2018 Intérêts Courus Capital Correspondant Total Bilan 31/12/2017 A Vue 0 251 251 0 0 0 A Terme 41 366 3 930 456 3 971 912 30 229 3 628 453 3 658 682 TOTAL NET AU PASSIF 41 366 3 930 797 3 972 163 30 229 3 628 453 3 658 682 Les dettes à terme représentent le montant total des emprunts contractés auprès de l'Agence Française de Développement. Ventilation selon la durée résiduelle des dettes envers les établissements de crédit Durée < 3 mois De 3 mois à 1 an De 1 à 5 ans Durée > 5 ans Dettes Rattachées Total Dettes à terme 123 417 511 521 1 974 935 1 320 673 41 366 3 971 912 NOTE 6 - PROVISIONS (en milliers d'euros) Note 6 - PROVISIONS 31/12/2017 Impact première application Dotations Reprises Variation de Change Autre Mouvement 31/12/2018 Provision pour risque et charges 1 223 9460 0 0 277 Provision pour risque collectif 63 143 6 119 25 676 14 240 0 0 68 461 TOTAL 64 365 - 6 119 25 676 15 186 0 0 68 737 NOTE 7 -CAPITAUX PROPRES (en milliers d'euros) Note 7 - CAPITAUX PROPRES 31/12/2017 Affectation résultat 2017 Distribution de dividendes Changement méthode Résultat 31/12/2018 31/12/2018 Capital souscrit 693 079 693 079 Prime d'émission 31 819 31 819 Report à nouveau 132 713 28 865 6 119 167 696 Réserve légale 16 576 2 406 18 982 Résultat 48 109 -31 271 -16 838 26 989 26 989 TOTAL 922 295 0 -16 838 6 119 26 989 938 565 NOTE 8 - INTERETS ET PRODUITS/CHARGES ASSIMILES (en milliers d'euros) Note 8 - INTERETS ET PRODUITS/CHARGES ASSIMILES 31/12/2018 31/12/2017 Charges Produits Charges Produits Intérêts sur compte de Dépôts à vue 229 167 Intérêts sur compte de Dépôts à terme 4 197 4 905 Commissions sur opérations de Hors-Bilan 1 289 1 036 Intérêts sur prêts aux Sociétés de Crédit 97 999 93 186 Autres intérêts 5 283 7 135 Dotation / Reprise Dépréciations sur intérêts -1 394 -669 Pertes sur Créances Irrécouvrables -24 -446 Intérêts sur Emprunts A.F.D. 182 059 160 037 Intérêts sur emprunt BEI et BICEC 0 0 Inemnités de Réaménagement 0 0 Commissions 486 403 TOTAL OPERATIONS AVEC ETABLISSEMENTS DE CREDITS 182 545 107 578 160 440 105 315 Intérêts 170 732 149 417 Commissions sur opérations de Hors-bilan 3 809 2 700 Dotation / Reprise Dépréciations sur intérêts -3 567 -1 948 Pertes sur Créances Irrécouvrables -34 -2 143 TOTAL OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE 170 940 148 027 Intérêts 1 526 Dotation/Reprise Dépréciations sur intérêts -42 TOTAL OBLIGATIONS ET AUTRES TITRES A REVENUS FIXES 1 484 1 149 TOTAL INTERETS PRODUITS ET CHARGES ASSIMILES 182 545 280 003 160 440 254 490 NOTE 9 - REVENUS DES TITRES A REVENUS VARIABLES (en milliers d'euros) Note 9 - REVENUS DES TITRES A REVENU VARIABLES 31/12/2018 31/12/2017 Dividendes 17 083 7 841 Jetons de Présence 47 68 TOTAL 17 129 7 909 NOTE 10 - COMMISSIONS (en milliers d'euros) Note 10 - COMMISSIONS 31/12/2018 31/12/2017 Charges Produits Charges Produits Commissions de Dossiers sur opérations avec Etablissements de Crédit 5 023 2 859 Commissions de Dossiers sur opérations avec la Clientèle 12 381 7 784 Commissions financières d’instruction 1 093 1 126 Commissions de gestion 6 049 6 355 Commission sous Participation AFD 5 506 5 297 Commissions Financières Intermédiation de Marchés 0 -3 Commissions Financières d'Apporteur de Marchés 22 46 Charges sur opérations Diverses 123 69 Commissions gestion 257 235 TOTAL 402 30 052 346 23 421 NOTE 11 - AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION BANCAIRE (en milliers d'euros) NOTE 11 - AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION BANCAIRE 31/12/2018 31/12/2017 Gain de Change net sur Opérations sur Prêts, Emprunts et Trésorerie 0 1 223 Divers 0 4 TOTAL 0 1 227 NOTE 12 - AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION BANCAIRE (en milliers d'euros) NOTE 12 - AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION BANCAIRE 31/12/2018 31/12/2017 Perte de Change nette sur Opérations sur Prêts, Emprunts et Trésorerie -734 0 Divers 0 TOTAL -734 0 NOTE 13 - AUTRES FRAIS ADMINISTRATIFS (en milliers d'euros) NOTE 13 - AUTRES FRAIS ADMINISTRATIFS 31/12/2018 31/12/2017 Prestations de Services AFD 46 399 36 716 1 dont personnel mis à disposition et engagement sociaux 31 493 25 453 dont prestations de gestion et appui technique 12 208 9 147 dont prestations de représentation 2 698 2 116 Charges communes facturées par l’AFD 127 104 Impôts et Taxes 2 731 2 170 1 Charges Diverses 16 637 13 458 dont autres charges 17 938 14 145 dont charges refacturées à l’AFD -1 0 dont charges refacturées à des tiers -1 400 -808 dont charges honoraires de commissariat 100 1210 TOTAL 65 895 52 447 1 reclassement de la quote part de taxe ACPR facturée par l’AFD NOTE 14 - COÛT DU RISQUE (en milliers d'euros) NOTE 14 - COÛT DU RISQUE 31/12/2018 31/12/2017 Dépréciations en capital sur les Etablissements de Crédit -432 -15 147 Reprises en Capital sur les Etablissements de Crédit 2 145 3 335 Dépréciations en Capital sur la Clientèle -18 132 -9 384 Reprise en capital sur la Clientèle 4 163 5 174 Dépréciations en Capital sur obligation convertible -645 0 Reprises en Capital sur obligation convertible 0 Dotations provisions sur Risques Collectifs -25 676 -5 887 Reprises provisions sur Risques Collectifs 14 239 7 205 Pertes sur Créances irrécouvrables en Capital -2 595 -6 828 TOTAL -26 933 -21 530 Les passages en pertes concernant des douteux compromis s’élèvent à 2571 K€ Et les récupérations sur créances antérieurement passées en pertes à 23 K€ NOTE 15 - GAINS OU PERTES SUR ACTIFS IMMOBILISES (en milliers d'euros) NOTE 15 - GAINS OU PERTES SUR ACTIFS IMMOBILISES 31/12/2018 31/12/2017 Plus -Value (Moins-value) Nette sur Participations 9 921 20 290 Plus -Value (Moins-value) Nette sur immobilisations -1 -1 Résultat de Change sur Cession de Participations 221 5 153 Dotations pour Dépréciations -26 280 -19 387 Reprise pour Dépréciations 10 567 5 438 Dépréciation en capital sur obligations convertible -86 0 Pertes nettes sur actifs immobilisés -1 289 0 TOTAL -6 947 11 492 Note 16 - RESULTAT EXCEPTIONNEL (en milliers d'euros) Note 16 - RESULTAT EXCEPTIONNEL (en milliers d'euros) 31/12/2018 31/12/2017 Charges Produits Charges Produits Dotation au provision pour risque - litige 0 276 Régularisations sur Exercices Antérieurs Charges 700 1 814 Reprise provision pour risque - litige 1 115 1 454 Régularisations sur Exercices Antérieurs Produits 324 0 Total 700 1 439 2 090 1 454 RESULTAT 739 -637 NOTE 17 - RESULTAT COURANT APRES IMPOT (en milliers d'euros) NOTE 17 - RESULTAT COURANT APRES IMPOT Résultat Comptable Avant Impôt y compris impôts étrangers Imputations Fiscales Nettes Résultat Fiscal Impôt sur les bénéfices (1) Résultat Comptable Après Impôt (a) (b) (c)=(a)+(b) (d) (a)-(d) Résultat Courant 43 218 -12 546 30 672 16 968 26 250 Résultat Exceptionnel 739 739 739 RESULTAT GLOBAL 43 958 31 412 26 989 NOTE 18 - EFFECTIF ET VENTILATION PAR CATEGORIE NOTE 18 - EFFECTIF ET VENTILATION PAR CATEGORIE 31/12/2018 31/12/2017 Cadres 227 192 Employés 14 13 Total Siège 241 205 Cadres 14 14 Total Agences 14 14 TOTAL 255 219 Les charges de personnel sont intégrées dans les prestations de services AFD (note 13) NOTE 19 - VENTILATION GEOGRAPHIQUE DU CHIFFRE D’AFFAIRES (en milliers d'euros) NOTE 19 - VENTILATION GEOGRAPHIQUE DU CHIFFRE D’AFFAIRES 31/12/2018 31/12/2017 France 81 584 75 828 Etranger 267 135 232 542 TOTAL 348 719 308 370 NOTE 20 - ACTIFS ET PASSIFS EN DEVISES (en milliers d'euros) NOTE 20 - ACTIFS ET PASSIFS EN DEVISES 31/12/2018 31/12/2017 Contrevaleur en Euros des Actifs en Devises 3 451 026 3 021 989 Contrevaleur en Euros des Passifs en Devises 2 986 655 2 650 431 SOLDE ACTIFS ET PASSIFS EN DEVISES 464 371 371 558 NOTE 21-SITUATION DES PARTS EN CAPITAL SUPERIEURES OU EGALES A 10% DETENUES AU 31/12/2018 NOTE 21 - SITUATION DES PARTS EN CAPITAL SUPERIEURES OU EGALES A 10% DETENUES AU 31/12/2017 PAYS % PART SUPERIEURE A 50 % RETIRO PARTICIPATION FRANCE 100.0 BREDEV SAS BRESIL 100.0 TIBA EDUCATION HOLDING BV (*) EGYPTE 100.0 TR PROPASIA MULTI-PAYS 100.0 PARTS DE 10 A 50 % AVERROES FINANCES II MULTI-PAYS 50.0 AVERROES FINANCES III MULTI-PAYS 40.0 WADI HOLDING (EUROPRO HOLDING) FRANCE 35.3 AVERROES FINANCE MULTI-PAYS 34.3 SEAF IND IA AGRIBUSINESS INDE 33.4 BOZANO INVESTIMENTOS GROWTH SICAR BRESIL 33.3 CFE TUNISIE TUNISIE 28.4 ILERA HOLDING MAROC 27.6 AMETHIS MILLING SPV MOZAMBIQUE 26.3 UNIMED (Kantara Proparco I) TUNISIE 26.0 CAPSQUARE ASIA PARTNERS II INDONESIE 24.9 CENTRAL AFRICA GROWTH SICAR MULTI-PAYS 24.5 ACON RENEWABLES BV (hidrotenencias SA) PANAMA 24.5 ITWORX (IT HOLDING) EGYPTE 23.9 ADOBE MEZZANINE FUND II MEXIQUE 23.7 TLG FINANCE SAS (Alios Finance) MULTI-PAYS 22.8 MC II CONCRETE (TGCC) MAROC 22.2 AFRICINVEST III SPV I KENYA 21.8 TPS (D) LIMITED TANZANIE 20.5 FEGACE ASIA-SUB FUND MULTI-PAYS 20.0 ATTIJARI BANK MAURITANIE 20.0 TUNISIE SICAR TUNISIE 20.0 BIMR DJIBOUTI 20.0 UPLINE TECHNOLOGIES MAROC 20.0 ACON Latin America Oppotunities Fund A MULTI-PAYS 20.0 GROWTH CATALYST PARTNERS LLC INDE 19,8 ACON Latin America Oppotunities Fund IV-A, LP MULTI-PAYS 19.5 AMERICAS ENERGY FUND II CLEAN ENERGY LP MULTI-PAYS 19.1 DJARBY LATIN AMERICA PRIVATE DEBT FUND III MULTI-PAYS 18.9 CENTRAL AMERICAN MEZZANINE INFRASTRUCTURE FUND II LP MULTI-PAYS 18,7 GREEN INVESTMENT ASIA SUSTAINBILITY FUND I MULTI-PAYS 17.8 AFRICA BOVINE LIMITED MULTI-PAYS 17,4 I & P DEVELOPPEMENT MULTI-PAYS 16.6 CAURIS CROISSANCE II MULTI-PAYS 16.6 AGRIF Coöperatief U.A. MULTI-PAYS 15.2 SONATA INDE 15.0 BOA RDC CONGO 15.0 TUNINVEST INTERNATIONAL SICAR TUNISIE 15.0 EMP WAM (FAMWA) COTE D’IVOIRE 15.0 SARVA CAPITAL ex LOK II CAPITAL INDE 14.8 KAIZEN PRIVATE EQUITY II PTE LTD MULTI-PAYS 14.6 ENKO ED LIMITED MULTI-PAYS 14.4 INTAJ CAPITAL II LP MULTI-PAYS 14.2 TRIPLE P SEA FINANCIAL INCLUSION FUND MULTI-PAYS 13.6 ADENIA CAPITAL II ex I&P Capital II MULTI-PAYS 13.4 AAVISHKAAR FRONTIER FUND MULTI-PAYS 13.3 FONDS FRANCO-AFRICAIN FPCI MULTI-PAYS 13.2 FRONTIER ENERGY II ALPHA K/S MULTI-PAYS 13.0 ASHMORE ANDEAN FUND II MULTI-PAYS 12.8 TIDE AFRICA LP MAURICE 12.6 I&M BANK (RWANDA) – ex BCR RWANDA 12.5 ECOLE SUPERIEURE PRIVEE D’INGENIERIE ET DE TECHNOLOGIE TUNISIE 12.2 Ethos Mezzanine Partners 3 MULTI-PAYS 12.3 Acon Bios Investors LP ARGENTINE 12.1 LEAPFROG EMERGING CONSUMER FUND III LP MAURICE 12.0 CATALYST FUND II MULTI-PAYS 11.7 KINGDOM QC INESTMENT HOLDING PTE LTD MALAISIE 11.6 ARGAN INFRASTRUCTURE FUND PCC LLC MULTI-PAYS 11.4 INDIA AGRI BUSINESS FUND II INDE 11.1 TUNINVEST INTERNATIONAL LTD TUNISIE 11.1 EXACTA ASIA INVESTMENT II CAIMANS 11.0 ALLIANCE ASSET MANAGEMENT TUNISIE 11.0 AFRICINVEST LIMITED MULTI-PAYS 10.7 CIEL HEALTHCARE LTD MAURICE 10,4 AFRICAN LION III MULTI-PAYS 10.1 (*) Structure dédiée qui détient 16,37% de NADHA EDUCATION SAE Proparco n’établit pas de comptes consolidés. Elle entre en revanche dans le périmètre de consolidation de l’Agence Française de Développement par la méthode de l’intégration globale. NOTE 22 - ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS EN DEVISES (1) NOTE 22 - ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS EN DEVISES (1) 31/12/2018 31/12/2017 OPERATIONS DE CHANGE A TERME Euros à recevoir 0 0 Devises à livrer 0 0 (1) Ces informations ne font pas partie du hors-bilan publiable A- Renseignements détaillés sur chaque titre dont la valeur brute excède 1 % du capital de PROPARCO (soit 6 930 milliers d'euros). NOTE 23 - TABLEAU DES FILIALES ET PARTICIPATIONS Renseignements détaillés sur chaque titre dont la valeur brute excède 1 % du capital de PROPARCO (soit 6 930 milliers d'euros) CAPITAL (en K devise) AUTRES CAPITAUX PROPRES (en K devise) QUOTE-PART DU CAPITAL DETENUE (en %) VALEUR COMPTABLE BRUTE VALEUR COMPTABLE NETTE DERNIER C.A. HT (en K devise) DERNIER RESULTAT (en K devise) Derniers comptes audités FILIALES détenues à plus de 50 % : TR PROPASIA (Multi-pays) USD 5 826 100,00 8 114 102 8 114 102 198 768 31/12/2017 TIBA EDUCATION HOLDING BV ex THEBES EUR 13 194 100,00 13 321 595 13 321 595 0 -12 31/12/2017 PARTICIPATIONS détenues entre 10 et 50 % : AAVISHKAAR FONTIER FUND USD 16 791 13,33 7 823 687 7 823 687 996 -406 31/12/2017 ACON BIOS INVESTOR LP USD NC 12,05 8 781 173 8 734 387 NC NC Comptes non disponibles ACON Latin America Opportunities Fund IV-A LP (Multi-Pays) USD 45 525 19,54 10 941 835 10 941 835 1 302 -394 31/12/2016 AFRICA BOVINE LIMITED USD 113 897 17,36 13 380 134 13 380 134 0 -558 31/12/2017 AGRIF Coöperatief U.A. (Multi-pays) USD 15 814 15,15 10 405 672 10 405 672 2 425 175 31/12/2016 AMERICA ENERGY FUND II CLEAN ENERGY LP (multi pays) USD 31 605 19,12 12 133 090 12 133 090 0 -632 31/12/2017 AMETHIS MILLING QPV USD NC 26,32 8 663 590 8 663 590 NC NC Comptes non disponibles ASHMORE ANDEAN FUND II USD 45 12,76 17 385 733 17 385 733 21 935 13 760 Fond récent AVERROES FINANCE II (Multi-pays) EUR 22 310 50,00 14 475 000 12 325 803 0 -439 31/12/2017 AVERROES FINANCE III (Multi-pays) EUR 9 699 40,00 30 000 000 30 000 000 -32 -763 31/12/2017 BOZANO INVESTIMENTOS GROWTH CAPITAL FUND I A LP USD NC 33,33 10 478 448 10 478 448 NC NC Fonds récent BRITAM SHS 22 593 77 21,82 20 000 000 20 000 000 20 298 527 31/12/2017 CAPSQUARE ASIA PARTNERS FUND II LP USD 347 24,92 13 007 033 13 007 033 0 -1 700 30/06/2018 CAURIS CROISSANCE II (Multi-pays) EUR 31 390 0 16,58 7 916 065 7 275 911 2 127 443 31/12/2017 CENTRAL AMERICAN MEZZANINE INFRASTRUCTURE FUND II LP (MP) USD 30 877 18,66 8 525 919 8 525 919 5 111 -1 608 31/12/2017 DARBY LATIN AMERICAN PRIVATE DEBT FUND III LP USD NC 18,86 17 201 959 17 201 959 NC NC Fond récent ETHOS MEZZANINE PARTNERS 3 USD NC 12,13 8 711 981 8 711 981 NC NC Fond récent EXACTA ASIA INVESTMENT II USD 5 11,00 17 233 396 17 233 396 0 -1 551 31/12/2017 FOND FRANCO AFRICAIN FPCI EUR 29 347 12,97 10 000 000 10 000 000 0 -864 31/12/2017 FRONTIER ENERGY II ALPHA K/S USD 9 072 12,57 12 925 037 12 925 037 0 -2 471 Fond récent GROWTH CATALYST PARTNER LLC USD 9 383 19,75 8 890 984 8 890 984 2 810 1 319 31/12/2017 ILERA HOLDINGS USD NC 27,57 10 296 947 10 296 947 NC NC Société récente INDIA AGRI BUSINESS FUND II USD 40 204 11,11 8 734 531 8 734 531 0 -3 152 31/12/2017 LEAPFROG EMERGING CONSUMER FUND III LP USD NC 15,52 17 100 159 17 100 159 NC NC Fond récent MC II CONCRETE (TGCC) EUR NC 22,22 10 000 000 10 000 000 NC NC SPV récente SONATA INR 1 791 796 15,03 8 162 954 6 519 331 2 408 600 -333 978 31/03/2018 (non audité) PARTICIPATIONS détenues à moins de 10 % : ABRAAJ FERTILIZER HOLDING BV USD 565 473 8,19 18 419 598 18 419 598 321 771 141 31/12/2017 ABRAAJ Global Credit Fund LP USD 23 413 7,59 17 227 936 15 664 619 710 -579 Fonds récent ABRAAJ Growth Markets Health Fund LP USD 398 1,18 9 321 435 7 101 769 24 -7 30/06/20 17 ABRAAJ North Africa Fund II LP USD 193 5,33 13 672 885 13 672 885 36 31 31/12/2016 ACTIVA FINANCES EUR 12 482 2,50 9 999 954 9 999 954 4 714 2 700 31/12/2016 AFRICINVEST III EUR 137 285 3,67 9 938 829 9 938 829 12 943 7 308 31/12/2017 AGRI VIE FUND II USD 368 7,60 8 661 840 8 661 840 0 -735 28/02/2017 AZURE POWER GLOBAL LTD INR 14 526 859 3,41 11 031 281 7 097 314 4 182 985 -1 452 571 31/03/2017 BANCO PINE BRL 976 850 1,81 10 763 032 1 046 873 249 957 -228 383 31/12/2017 BANK OF AFRICA GROUP EUR 93 155 3,73 9 912 130 9 912 130 500 602 125 307 31/12/2017 BYBLOS BANK SAL LBP 2 832 625 000 0 1,20 11 122 646 11 122 646 682 022 000 256 454 000 31/12/2017 CATALYST FUND II USD 9 136 9,93 13 101 921 13 101 921 0 -7 199 30/06/2018 CATHAY SMALL CAP III FPCI 5EX Sino French SME Fund II) EUR 16 971 4,36 10 000 000 10 000 000 0 -2 468 31/12/2016 CIEL LIMITED MUR 23 584 056 3,74 8 167 608 7 543 057 20 258 331 1 144 091 30/06/2017 CREED HEALTHCARE HOLDCO LTD USD 299 364 7,50 13 256 739 13 256 739 749 632 31/12/2016 ECP Africa Fund IV LLC USD 120 304 4,20 8 929 264 8 929 264 1 -1 751 30/06/2017 (non audité) EMERGING EUROPE GROWTH FUND III USD 56 240 9,41 10 427 846 10 427 846 18 -4 073 30/09/2018 (non audité) EUROMENA III LP USD 85 482 6,67 8 862 733 8 862 733 8 120 4 982 31/12/2017 FALCON HOUSE PARTNERS FUND II USD 141 742 3,76 13 363 566 13 363 566 8 -6 786 31/12/2017 Hospital Hokding Investment B.V. USD NC 0 0 8 210 324 8 210 324 NC NC Fonds récent ICE TOP CO (ex FAN MILK International A/S) DKK 326 035 181 919 4,83 7 304 768 4 882 103 151 500 31/12/2017 INTAJ CAPITAL Limited (Multi-pays) USD 61 498 0 7,24 8 153 626 2 849 973 485 -35 470 31/12/2017 JS PRIVATE EQUITY FUND (Pakistan) USD 13 069 7,31 7 662 549 5 447 926 9 340 173 31/12/2017 MAGHREB PRIVATE EQUITY FUND IV LLC Eur NC 6,60 9 711 844 9 711 844 NC NC Fonds récent MEDITERRANIA CAPITAL III EUR 433 9,70 10 000 000 10 000 000 2 589 12 31/12/2017 NSL Renewable Power Limited (Inde) INR 933 676 3,30 10 505 301 2 092 357 774 626 -139 971 31/03/2016 ORAGROUP (Multi-pays) XOF 115 876 000 22 798 000 9,92 12 038 825 12 038 825 108 061 000 14 240 000 31/12/2017 PROCREDIT (Multi-pays) EUR 651 190 7 343 2,50 14 981 655 13 211 900 247 989 48 102 31/12/2017 QUADRIA CAPITAL FUND USD 315 098 5,00 13 183 317 13 183 317 60 438 53 817 31/12/2017 VOLTALIA SA EUR 322 000 67 200 4,11 14 999 995 14 999 995 180 000 3 500 31/12/2017 TOTAL 677 544 470 634 883 410 B- Renseignements globaux sur les autres titres, dont la valeur brute n'excède pas 1 % du capital de PROPARCO. Renseignements globaux sur les autres titres, dont la valeur brute n’excède pas 1 % du capital de PROPARCO VALEUR COMPTABLE BRUTE VALEUR COMPTABLE NETTE FILIALES FRANCAISES 33 622 11 000 Filiales détenues à plus de 50% 32 622 10 000 Filiales détenues à moins de 10% 1 000 1 000 FILIALES ETRANGERES 0 0 PARTICIPATIONS DANS LES SOCIETES FRANCAISES 1 000 000 1 000 000 Participations détenues à moins de 10% 1 000 000 1 000 000 Participations détenues entre 10 et 50% 0 0 PARTICIPATIONS DANS LES SOCIETES ETRANGERES (dont brut >10% = 93 066 296) 199 576 442 171 990 444 Participations détenues à moins de 10% 91 360 475 80 899 384 Participations détenues entre 10 et 50% 108 215 967 91 091 060 PARTICIPATIONS POUR COMPTE DE TIERS 0 0 200 610 064 173 001 443 V) Rapport général des commissaires aux comptes Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels Exercice clos le 3l décembre 2018 Aux actionnaires En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des c omptes annuels de la société PROPARCO S.A. relatif à l'exercice clos le 3l décembre 2017, tels qu'ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincère s et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comi té d’audit. Fondement de l’opinion Référentiel d’audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilité des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport. Indépendance Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1 er janvier 2017 à la date d’émission de notre rapport, et notamment ,nous n’avons pas fournis de services interdits par le Code de déontologie de la pr ofession de commissaire aux comptes. Observation Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les notes et annexes aux états financiers, 1 2.6,6-6 et 6-7. Ces notes exposent les effets au 1 er janvier 2018 de la r efonte méthodologique du provisionnement du risque de crédit qui a été qualifiée de changement de méthode comptable dans les comptes annuels clos le 31 décembre 2018. Justification des appréciations En application des dispositions de l'article L. 823-9 e t R. 823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les appréciations suivantes qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes pour l’audit des comptes annuels de l’exer cice : Le provisionnement des risques de crédit constitue un domaine d'estimation comptable significative dans toute activité bancaire : votre société comptabilise des dépréciations sur les prêts aux établissements de crédit et à la clientèle pour couvrir les risques inhérents à ses activités, tel que décrit en notes 2.3, 2.6 et 6-1, 6-6, 6-14 de l'annexe. Dans le cadre de notre appréciation de ces estimations, nous avons examiné le dispositif de contrôle relatif au suivi des risques de crédit, à l'appréci ation des risques de non recouvrement et à leur couverture par des dépréciations ou des provisions sur base individuelle ou collective. Concernant l'activité de prises de participation, votre société comptabilise des dépréciations sur titres et des provi sions tel que décrit en notes 2.4, 2.6, 6-2 et 6-15 de l'annexe. Sur la base des éléments disponibles à ce jour, notre appréciation des estimations significatives s'est fondée sur l'analyse des processus mis en place par la société pour identifier et évalu er les risques, ainsi que sur l'examen des informations présentées par votre société, pour évaluer ces dépréciations et constituer ces provisions. Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels, pris dans leur ensemble, et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par la loi. Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents adressés aux actionnaires sur la situation financière et les comptes annuels Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du conseil d’administration et dans les autres documents adressés aux actionnaires sur la situation financière et l es comptes annuels à l’exception du point ci-dessous. La sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l’article D.441-4 du code du commerce appellent de notre part l’observation suiva nte : comme indiqué, ces informations n’incluent pas les opérations bancaires et les opérations connexes, votre société considérant qu’elles n’entrent pas dans le périmètre des informations à produire. Informations relatives au gouvernement d’entreprise Nous attestons de l’existence, dans la section du rapport de gestion du conseil d’administration consacrée au gouvernement d’entreprise, des informations requises par les articles L. 225-37-3 et L. 225-37-4 du Code du commerce. Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L. 225-37-3 du Code du commerce sur les rémunérations et avantages versés aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les co mptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des sociétés contrôlant votre société ou contrôlé par elle. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exacti tude et la sincérité de ces informations. Responsabilité de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle confor mément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résulte nt d’erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d ’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de su ivre l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Les comptes a nnuels ont été arrêtés par le conseil d’administration. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice prof essionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L.823-10-1 du Code du commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pa s à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de c et audit. En outre : Il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et rec ueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude pe ut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; Il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; Il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; Il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant to utefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fourn ies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier. Il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annu els et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle. Rapport au comité d’audit Nous remettons un rapport au comité d’audit qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les pro cédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article L.823-16 du Code de commerce confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-10 à L.822-14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaires aux comptes. Paris La Défense, le 4 avril 2019 Courbevoie, le 4 avr il 2019 KPMG Audit MAZARS Département de KPMG S.A. Pascal Brouard Nicolas De Luze Associé Associé Le rapport de gestion 2018 est tenu à la disposition du public au siège social.