TRIGANO Société anonyme au capital de 86.964.915,61 € Siège social : 100 rue Petit, 75019 Paris 722 049 459 R.C.S. Paris A. — Comptes sociaux I. — Bilan (En milliers d'E uros) Actif Note 31/08/2019 31/08/2018 Actif immobilisé : Immobilisations incorporelles 10 606 9 704 Dépréciations et amortissements -6 391 -5 812 Total Immobilisations incorporelles 4.3.3.2 4 216 3 892 Immobilisations corporelles 38 604 37 931 Dépréciations et amortissements -12 038 -10 646 Total Immobilisations corporelles 4.3.3.2 26 566 27 285 Immobilisations financières 424 384 416 988 Dépréciations -14 721 -16 940 Total Immobilisations financières 4.3.3.3 409 663 400 048 Total Actif immobilisé 440 444 431 225 Actif circulant : Créances clients et autres débiteurs 4.3.3.4 108 077 102 379 Valeurs mobilières de placement 4.3.3.5 1 285 1 272 Disponibilités 142 459 142 519 Total Actif circulant 251 821 246 170 Comptes de régularisations 1 769 1 722 Total actif 694 034 679 117 Passif Note 31/08/2019 31/08/2018 Capitaux propres : Capital 4.3.3.7 82 310 82 310 Primes d’émission, de fusion, d’apport 4 184 4 184 Réserve légale 9 016 9 016 Autres réserves et report à nouveau 142 209 111 025 Résultat de l’exercice 83 202 69 790 Subventions d’investissement 16 27 Provisions réglementées 5 280 4 455 Total Capitaux propres 326 216 280 806 Provisions pour risques et charges 4.3.3.8 Provisions pour risques 1 496 1 086 Total Provisions pour risques et charges 1 496 1 086 Dettes : Emprunts et dettes financières 4.3.3.9 97 595 127 592 Dettes fournisseurs et comptes rattachés 4.3.3.9 946 816 Dettes fiscales et sociales 4.3.3.9 2 533 19 693 Autres dettes 4.3.3.9 265 123 249 014 Comptes de régularisations 126 111 Total dettes 366 323 397 225 Total passif 694 034 679 117 II. — Compte de résultat ( En milliers d’ E uros ) Note 2018/2019 2017/2018 Chiffre d’affaires net 9 163 9 763 Autres produits d’exploitation 36 842 35 663 Total des produits d’exploitation 4.3.3.12 46 006 45 426 Autres achats et charges externes -4 335 -3 832 Impôts et taxes -789 -624 Salaires et traitements -4 373 -3 618 Charges sociales -1 835 -1 601 Dotations aux amortissements et provisions -2 170 -1 964 Autres charges -2 936 -2 006 Total des charges d’exploitation -16 437 -13 644 Résultat d’exploitation 29 569 31 782 Résultat financier 4.3.3.13 58 715 34 246 Résultat exceptionnel 4.3.3.14 -1 995 21 023 Impôts sur les bénéfices -3 087 -17 262 Résultat net 83 202 69 790 III. — Annexe aux comptes sociaux I. – Informations générales La présente annexe se rapporte au bilan avant répartition de l’exercice clos le 31 août 2019 dont le total est de 694 034 K€ et au compte de résultat de l’exercice présenté sous forme de liste dont le total des produits est de 134 877 K€ et dégageant un bénéfice de 83 202 K€ . Principes et méthodes comptables . — Les comptes annuels de la société relatifs à l’exercice clos le 31 août 2019 ont été établis selon les principes comptables français en vigueur. Le nouveau règlement ANC 2018-01 du 20 avril 2018 modifiant le règlement ANC 2014-03 relatif au plan comptable général est sans incidence sur les comptes de la société. Les règles et méthodes comptables appliquées sont identiques à celles de l’exercice précédent. L’exercice a une durée de 12 mois couvrant la période du 1er septembre 2018 au 31 août 2019. Faits marquants de l’exercice . — Aucun fait marquant n'a été relevé sur cet exercice. Evénements post-clôture . — Il n’y a pas d’événements postérieurs à la clôture qui nécessiteraient de modifier les comptes ou de fournir une information complémentaire. 2 . – Immobilisations incorporelles et corporelles Méthodes comptables . — Les immobilisations incorporelles correspondent aux marques, dépôt de marques, brevets, procédés et logiciels possédés par la société. Elles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition. Les logiciels, procédés et brevets sont amortis en fonction de leur durée d’utilisation prévisionnelle. Les frais de dépôts de marques sont comptabilisés en immobilisations incorporelles et amortis sur 10 ans. A la clôture de l’exercice, une évaluation de la valeur recouvrable des immobilisations incorporelles est effectuée. Une dépréciation des immobilisations incorporelles est constatée si cette valeur recouvrable est inférieure à la valeur nette comptable. Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition ou à leur coût de production. Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire en fonction de la durée d’utilisation estimée du bien. Les durées d’amortissement retenues sont les suivantes : Constructions 50 ans Agencements et aménagements des constructions 10 à 30 ans Installations techniques 5 à 10 ans Matériels et outillages industriels 5 à 10 ans Mobilier, matériel de bureau et informatique 2 à 10 ans Matériel micro-informatique 2 ans Matériel de transport 4 ans Il est pratiqué un amortissement dérogatoire lorsque la durée d’usage admise fiscalement diffère de la durée d’utilisation des immobilisations corporelles. Acquisitions et cessions : ( En milliers d’ E uros ) Valeur brute au 31/08/2018 Augmentation Diminution Reclassement Valeur brute au 31/08/2019 Immobilisations incorporelles : Marques 1 238 1 238 Logiciels 7 611 627 -189 1 8 050 Autres immobilisations incorporelles 856 463 1 319 Total Immobilisations incorporelles 9 704 1 090 -189 1 10 606 Immobilisations corporelles : Terrains 7 107 8 -244 730 7 601 Constructions 23 918 51 2 658 26 627 Matériel informatique et de bureau 2 995 538 -155 13 3 391 Divers 795 191 -44 942 Immobilisations en cours 3 115 330 -3 402 44 Total immobilisations corporelles 37 931 1 118 -444 -1 38 604 Total immobilisations incorporelles et corporelles 47 635 2 207 -633 49 210 Amortissements et dépréciations : (En milliers d’Euros) Amortissements au 31/08/2018 Dotations Reprises Amortissements au 31/08/2019 Immobilisations incorporelles : Marques -609 -609 Logiciels -5 137 -555 6 -5 685 Autres immobilisations incorporelles -67 -28 -95 Total Immobilisations incorporelles -5 812 -584 6 -6 390 Immobilisations corporelles : Agencements des terrains -310 -96 -406 Constructions -7 857 -978 -8 835 Matériel informatique et de bureau -1 981 -452 150 -2 282 Divers -498 -60 42 -515 Total immobilisations corporelles -10 646 -1 585 193 -12 038 Total amortissements des immobilisations -16 458 -2 169 198 -18 428 3 . – Immobilisations financières Méthodes comptables . — Les titres de participations et créances rattachées sont évalués à leur valeur d’acquisition ou d’apport et ramenés à la valeur recouvrable lorsque cette dernière est inférieure à la valeur nette comptable. Les frais d’acquisition liés aux titres sont inclus dans le coût des titres. La valeur recouvrable est considérée principalement par rapport à la valeur des capitaux propres des sociétés concernées, corrigée le cas échéant des plus ou moins-values latentes. Sont également prises en compte dans l’appréciation de la valeur recouvrable la capacité bénéficiaire immédiate ou à terme de la filiale ainsi que sa valeur d’usage estimée sur la base de la méthode des flux de trésorerie futurs. Les dotations aux dépréciations sur titres et/ou comptes courants sont comptabilisées en résultat financier. Les dotations aux provisions pour risques filiales sont comptabilisées en résultat d’exploitation . Les actions propres sont évaluées à la valeur d’acquisition et une dépréciation est reconnue à hauteur de l’écart négatif constaté, le cas échéant, entre le cours de bourse du dernier jour du mois d’août et le prix d’acquisition. Acquisitions et cessions (En milliers d’Euros) Valeur brute au 31/08/2018 Augmentation Diminution Reclassement Valeur brute au 31/08/2019 Immobilisations financières Titres de participations 356 689 2 625 -33 359 282 Actions propres (1) (2) 1 800 1 450 3 250 Créances rattachées à des 57 536 3 326 60 862 Participations Prêts (3) 206 17 -5 218 Divers 2 029 29 2 058 Total immobilisations financières 418 260 7 447 -38 425 669 (1) La société a acquis au cours de l’exercice des actions Trigano pour un prix de 1 450 205 €. Au 31 août 2019, elle détient 56 069 titres Trigano pour une valeur comptable de 3 250 141 €. (2) Dont au 31 août 2019, 1 284 K€ d’actions détenues dans le cadre du contrat de liquidité classées en valeurs mobilières de placement au bilan. (3) Les prêts représentant les versements effectués dans le cadre de la participation des employeurs à l'effort de construction sont actualisés au taux de 0,62%. Dépréciations : (En milliers d’Euros) Montants au 31/08/2018 Dotations (1) Reprises (2) Montants au 31/08/2019 Immobilisations financières Participations -16 918 -3 107 5 318 -14 707 Créances rattachées à des participations Prêts -22 8 -14 Total provisions immobilisations financières -16 940 -3 107 5 326 -14 721 (1) Dont dotations financières : 3 107 K€. (2) Dont reprises financières : 5 318 K€. Le résultat du test de dépréciation de l’exercice a conduit à la comptabilisation d’une reprise de 3 141 K€ de la provision sur titres de Trigano Deutschland GmbH & Co KG, compte tenu de l’évolution positive des résultats de cette société. Tableau des filiales et participations : Renseignements détaillés sur chaque titre dont la valeur brute excède 1% du capital de la Société astreinte à la publication : Filiales et participations Devise Capital Capitaux propres autres que le capital Quote-part du capital détenu ( En %) Valeur brute d’inventaire des titres détenus ( En K€ ) Valeur nette d’inventaire des titres détenus ( En K€ ) Prêts et avances consentis par la société ( En K€ ) Cautions et avals fournis par la société ( En K€ ) Chiffre d’affaires hors taxe Résultats (bénéfice ou perte du dernier exercice clos) 1. Filiales (détenues à + de 50 %) : ARCA CAMPER K€ 100 345 100 3 003 445 2 004 5 502 -31 AUTO-SLEEPERS INVESTMENTS K £ -262 66.01* 18 907 18 907 1 519 AUTOSTAR K€ 1 000 -1 219 97,33 2 165 6 846 47 886 -403 AUTO-TRAIL VR K £ 200 9 035 100 20 113 20 113 69 054 5 339 BENIMAR OCARSA K€ 60 45 671 100 2 988 2 988 150 489 14 448 BRUAND DEVELOPPEMENT K€ 200 585 90 1 239 1 239 183 86 CARAVANES LA MANCELLE K€ 110 -110 100 1 359 1 744 3 703 2 617 DELWYN ENTERPRISES K £ 160 9 126 100 1 763 1 763 10 841 2 137 ECIM K€ 100 710 100 974 974 248 EURO ACCESSOIRES K€ 2 000 9 875 100 3 999 3 999 31 261 1 687 GAUPEN-HENGER KKR 100 48 342 100 8 925 8 925 1 21 702 2 454 GAUPEN-HENGER EIENDOM KKR 100 13 500 100 6 951 6 951 4 526 3 036 GROUPE REMORQUES HUBIERE K€ 200 2 708 100 7 616 7 616 -3 GROVE PRODUCTS K £ 4 018 100 5 997 5 997 10 708 789 LIDER K€ 123 15 619 100 19 976 19 976 45 043 2 616 LUANO CAMP K€ 1 500 8 736 60 3 114 3 114 104 279 4 027 MECANOREM K€ 830 -830 100 1 675 926 2 234 5 643 1 445 OCS RECREATIE GROOTHANDEL K€ 16 7 486 100 5 639 5 639 17 546 1 793 OUEST VDL K€ 500 -3 501 100 1 000 8 821 25 455 -1 351 PERIGORD VDL K€ 150 19 052 100 1 991 1 991 66 126 3 277 PROTEJ K€ 11 449 42 697 85 154 307 154 307 50 -140 RULQUIN K€ 1 000 6 127 99,99 1 759 1 759 13 225 433 TRIGANO DEUTSCHLAND GMBH ET CO. KG K€ 7 500 -17 521 100 7 500 3 874 28 362 1 589 84 TRIGANO JARDIN K€ 7 667 -2 825 100 7 815 4 842 8 774 28 708 -1 121 TRIGANO MDC K€ 9 000 8 847 100 13 643 13 643 2 191 51 882 377 TRIGANO REMORQUES K€ 1 000 16 230 100 2 963 2 963 39 694 46 TRIGANO SERVICE K€ 60 24 212 100 913 913 22 520 2 240 TRIGANO SPA K€ 18 000 33 437 100 25 165 25 165 199 555 12 382 TRIGANO VDL K€ 7 000 63 339 100 15 676 15 676 388 684 12 912 TROIS SOLEILS K€ 20 4 027 100 1 272 1 272 1 947 98 2. Participations (détenues à - de 50 %) : Loisirs finance K€ 10 000 38 448 49,00 4 715 4 715 5 656 (*) Donnant droit à 33,01 % des droits de vote et des droits à dividendes Renseignements globaux sur toutes les filiales et participations : Filiales et participations Filiales Participations Françaises Etrangères Françaises Etrangères Valeur comptable des titres détenus Brute 89 017 265 550 4 715 Nette 80 611 259 249 4 715 Montant des prêts et avances accordés Montant des cautions et avals donnés Montant des dividendes encaissés 21 000 46 688 - - - Echéanciers des prêts et des créances rattachées à des participations : (En milliers d’Euros) Montant brut au 31/08/2019 Un an au plus A plus d’un an Prêts et créances rattachées à des participations Créances rattachées à des participations 60 862 28 362 32 500 Prêts 218 6 212 Autres immobilisations financières 2 058 0 2 058 Total prêts et créances rattachées à des participations 63 137 28 368 34 770 4.3.3.4 . Créances : Méthodes comptables . — Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une dépréciation est reconnue lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la valeur nette comptable. Les subventions accordées aux filiales ainsi que les abandons à caractère financier sont comptabilisées en résultat financier. Echéanciers des créances : (En milliers d’Euros) Montant brut au 31/08/2019 Un an au plus A plus d’un an Créances clients 1 791 1 791 Autres créances Société apparentées 85 700 85 700 Comptes courants intégration fiscale 1 545 1 545 Créances sur l’Etat 9 549 9 549 Autres créances détenues sur les sociétés du groupe 941 941 Autres 16 410 16 410 Total des autres créances 114 145 114 145 Total 115 936 115 936 Dépréciations des créances : (En milliers d’Euros) Montants au 31/08/2018 Dotations (1) Reprises (2) Montants au 31/08/2019 Actif circulant Créances clients Autres créances -15 142 -3 099 10 316 -7 925 Total dépréciation des créances -15 142 -3 099 10 316 -7 925 (1) Dont dotations financières : 3 099 K€ (2) Dont reprises financières : 10 316 K€ Les dépréciations des autres créances sont des dépréciations de comptes courants. 4.3.3.5. Valeurs mobilières de placement . — Les valeurs mobilières de placement comprennent des actions propres gérées dans le cadre du contrat de liquidité pour un montant de 1 285 K€ au 31 août 2019 et de 1 272 K€ au 31 août 2018. 4.3.3.6. Autres informations sur les postes de l’actif : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Montants concernant les entreprises liées : Participations 359 282 356 689 Créances rattachées à des participations 60 862 57 536 Clients 1 757 2 419 Comptes courants filiales 85 700 95 558 Autres créances 2 486 146 Total 510 087 512 348 Charges constatées d'avance : Charges d'exploitation 619 636 Charges financières Total 619 636 Produits à recevoir : Clients 1 731 2 373 Autres créances 16 382 16 030 Total 18 114 18 403 4.3.3.7. Capitaux propres : Composition du capital social : Catégorie Nombres de titres Valeur nominale Au 31/08/2018 Créés Réduction Au 31/08/2019 Actions 19 336 269 19 336 269 4,2567 Réserves indisponibles . — Le montant de la réserve indisponible liée aux actions propres est de 3 250 K€ . Dividendes . — Un dividende de 38 605 796 € a été versé au cours de l'exercice suite à la décision de l'Assemblée Générale du 7 janvier 2019. 4.3.3.8. Provisions pour risques et charges : Méthodes comptables . — Toute obligation de la société à l’égard d’un tiers, susceptible d’être estimée avec une fiabilité suffisante, et donnant lieu à sortie probable de ressources sans contrepartie équivalente, fait l’objet d’une comptabilisation au titre de provision. En particulier, les pertes latentes de change font l’objet d’une provision. Les autres provisions correspondent à des risques et charges identifiés de manière spécifique. Variation des provisions : (En milliers d'Euros) Montants au 31/08/2018 Dotations Reprises utilisées Reprises non utilisées Montants au 31/08/2019 Provision pour pertes de change 1 086 1 149 -1 086 1 149 Provision pour autres risques et charges 346 346 Total 1 086 1 495 -1 086 1 495 4.3.3.9. Echéanciers des dettes : (En milliers d'E uros) Montant brut au 31/08/2019 Dont à un an au plus Dont à plus d'un an et 5 ans au plus Dont à plus de 5 ans Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 97 127 30 095 67 032 Emprunts et dettes financières divers 468 468 Fournisseurs 946 946 Dettes fiscales et sociales 2 533 2 533 Autres dettes (1) 265 123 265 123 Total 366 197 298 697 67 032 468 (1) Dont compte courants filiales : 262 554 K€ La société a contracté en septembre 2017 un emprunt à taux fixe amortissable de façon linéaire sur 5 ans d’un montant initial de 150 M€ destiné à financer des opérations de croissance externe. 30,0 M€ ont été remboursés au cours de l’exercice. 4.3.3.10. Autres informations sur les postes de passifs : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Montants bruts concernant les entreprises liées Emprunts et dettes financières 467 453 Fournisseurs 288 79 Comptes courants filiales 262 554 245 190 Autres dettes 2 398 3 804 Total 265 706 249 525 Produits constatés d'avance Produits d'exploitation 112 109 Total 112 109 Charges à payer Dettes fournisseurs 169 15 Dettes fiscales et sociales Total 734 903 748 763 4.3.3.11. Opérations en devises . — Les dettes, créances et disponibilités en devises figurent au bilan pour leur contre-valeur au cours de fin d’exercice. La différence résultant de l’actualisation des dettes et créances en devises à ce dernier cours est portée au bilan en écart de conversion. Les pertes latentes de change font l’objet d’une provision pour risque (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Ecart de conversion actif 1 150 1 086 Ecart de conversion passif 14 1 4.3.3.12. Résultat d’exploitation : Décomposition des produits d’exploitation : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Chiffre d'affaires : Prestations et loyers filiales 9 119 9 635 Autres prestations de service 44 128 Total chiffres d'affaires 9 163 9 763 Autres produits d'exploitation : Redevances filiales 3 650 3 730 Reprise sur provisions et dépréciations Autres 33 192 31 933 Total autres produits d'exploitation 36 842 35 663 Total des produits d'exploitation 46 006 45 426 Le chiffre d’affaires est réalisé à hauteur de 88% avec des sociétés françaises en 2019 (89% en 2018). Effectifs et rémunérations . — Les rémunérations et avantages versés aux mandataires sociaux au cours de l’exercice se sont élevés à 1 302 303 €. La répartition de l’effectif par catégorie est la suivante : 2018/2019 2017/2018 Cadres 40 33 Employés 10 10 Total 50 43 Crédit d’impôt pour la compétitivité et l’emploi . — Un produit de 15 K€ a été enregistré en minoration des charges de personnel au titre du CICE au cours de l’exercice. Le montant de la créance inscrite au bilan dans le cadre de l’intégration fiscale est de 1 759 K€ . Ce crédit sera utilisé comme le prévoit l’article 244 quater C du CGI pour financer des investissements, de la recherche, des formations, des recrutements, de la prospection de nouveaux marchés, des efforts de transition écologique et énergétique, ou bien encore, améliorer le besoin en fonds de roulement. 4.3.3.13. Produits et charges financiers : Résultat financier : (En milliers d’Euros) 2018/2019 2017/2018 Produits financiers Produits financiers de participation 68 094 32 857 Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé 187 223 Autres intérêts et produits assimilés 2 049 3 315 Reprises sur provisions et transferts de charges 16 728 9 613 Différences positives de change 42 Total des produits financiers 87 099 46 008 Charges financières Dotations financières aux provisions -7 701 -9 656 Intérêts et charges assimilées -1 692 -1 862 Pertes sur créances liées à des participations -18 972 Différences négatives de change -20 -244 Total des charges financières -28 385 -11 762 Produits et charges financiers concernant les entreprises liées : (En milliers d’Euros) 2018/2019 2017/2018 Produits financiers Dividendes reçus sur titres de participation 67 688 32 450 Résultats des sociétés de personnes 406 407 Produits de prêts et comptes courants auprès de filiales 1 406 1 492 Reprises sur provisions filiales 15 634 8 289 Total 85 134 42 638 (En milliers d’Euros) 2018/2019 2017/2018 Charges financières Dotations financières aux provisions (1) -6 552 -8 570 Abandons de créances filiales (2) -18 972 Intérêts et charges assimilées -1 075 -1 144 Total -26 599 -9 714 (1) La société a procédé à l'analyse des valeurs d'inventaire de ses titres de participation. A l'issue de cet examen, une dotation complémentaire pour dépréciation a été comptabilisée pour 6 552 K€. (2) Abandons de créance : Mécanorem, Caravanes la Mancelle, Notin en 2019. 4.3.3.14. Résultat exceptionnel : (En milliers d’Euros) 2018/2019 2017/2018 Résultat sur cession d'immobilisations corporelles et financières -110 705 Résultat sur cession d'actions Trigano -1 060 21 018 Dotation aux amortissements dérogatoires -847 -713 Reprise sur amortissements dérogatoires 22 229 Divers -216 Total -1 995 21 023 4.3.3.15. Eléments de nature fiscale . — La société est la société-mère du groupe fiscal constitué avec les sociétés Trigano VDL, Euro Accessoires, Trigano MDC, Mistercamp, Ouest VDL et Lider. Dans le cadre de l’intégration fiscale, l’impôt est calculé par filiale comme en l’absence d’intégration. L’accroissement de la dette future d’impôt provenant des décalages dans le temps entre le régime fiscal et le traitement comptable est de 26 K€ . L’impôt sur les bénéfices se compose de produits d’intégration fiscale pour 8 316 K€ , de charges d’impôt au titre de l’intégration fiscale pour 11 210 K€ et d’autres charges d’impôt pour 193 K€ . En l’absence d’intégration fiscale, la charge d’impôt de Trigano en France aurait été de 3 538 K€ dont une diminution de 665 K€ sur le résultat exceptionnel et une augmentation de 4 203 K€ sur le résultat courant. 4.3.3.16 . Engagements financiers hors - bilan : Engagements en matière de pensions et retraites . — Les charges correspondant aux engagements de la société en matière d’indemnités de départ à la retraite sont comptabilisées dans l’exercice au cours duquel elles sont payées. Le montant potentiel de ces indemnités figure en engagement financier hors bilan. Il est évalué sur la base de calculs actuariels intégrant des hypothèses de mortalité, selon la table statistique communément admise, de rotation du personnel et d’augmentations de salaires selon les statistiques de la société et du départ à 65 ans à l’initiative du salarié. Le taux d’actualisation utilisé est le taux moyen de rendement des obligations des sociétés privées soit 0,62 % au 31 août 2019. Le montant des engagements s’élève à 512 013 €. Crédit - bail : (En milliers d’Euros) Terrains et constructions Redevances payées : De l’exercice 266 Cumulées 839 Redevances à payer : A un an au plus 266 A plus d'un an et moins de 5 ans 1 065 A plus de 5 ans 999 Total à payer 2 330 Prix résiduel La valeur des biens au moment de la signature du contrat en juin 2016 se décompose comme suit : Terrain : 527 K€ Construction : 2 134 K€ Les dotations aux amortissements au titre de l’exercice qui auraient été enregistrées si les biens avaient été acquis sont de 91 K€ . Cautions données . — Néant. Engagements reçus . — Abandons de créances ou subventions accordées avec clause de retour à meilleure fortune : 74 028 K€ . Engagements donnés . — Néant. Résultats et autres éléments caractéristiques de la Société au cours des cinq derniers exercices : ( En Euros) 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 I . Capital en fin d’exercice : a ) Capital social 82 310 250 82 310 250 82 310 250 82 310 250 82 310 250 b ) Nombre des actions ordinaires existantes 19 336 269 19 336 269 19 336 269 19 336 269 19 336 269 c ) Nombre des actions à dividende prioritaire (Sans droit de vote) existantes d ) Nombre maximal d’actions futures à créer - Par conversion d’obligations - Par exercice de droits de souscription II . Opérations et résultats de l’exercice : a ) Chiffre d’affaires hors taxes 8 166 164 8 582 100 10 604 585 9 762 804 9 163 299 b ) Résultat avant impôts, participation des salariés et Dotations aux amortissements et provisions 12 480 423 22 196 890 34 234 851 89 541 702 80 255 744 c ) Impôts sur les bénéfices 1 945 889 3 790 557 1 706 964 17 261 712 3 086 980 d ) Participation des salariés due au titre de l’exercice e ) Résultat après impôts, participation des salariés et Dotations aux amortissements et provisions 5 895 311 16 112 705 41 862 678 69 789 604 83 201 841 f ) Résultat distribué 5 772 493 13 406 918 19 151 120 24 897 425 38 605 796 III . Résultats par action : a) Résultat après impôts, participation des salariés, mais avant dotations aux amortissements et provisions 0,54 0,95 1,68 3,74 3,99 b) Résultat après impôts, participation des salariés et d otations aux amortissements et provisions 0,30 0,83 2,16 3,61 4,30 c ) Dividende attribué à chaque action 0,30 0,70 1,00 1,30 2,00 I V. Personnel : a ) Effectif moyen des salariés employés pendant l’exercice 42 43 41 43 50 b ) Montant de la masse salariale de l’exercice 3 141 553 3 214 727 3 349 044 3 618 076 4 372 816 c) Montant des sommes versées au titre des avantages Sociaux de l’exercice (sécurité sociale et œuvres sociales) 1 389 284 1 455 703 1 506 506 1 600 988 1 834 936 IV. — Affectation du résultat Résultat de l’exercice 83 201 841,38 € Majoré du report à nouveau antérieur 88 028 764,91 € Total à affecter 171 230 606,29 € Aux comptes suivants : Dividendes (2,00 € / action) 38 672 538,00 € Report à nouveau 132 558 068,29 € Total affecté 171 230 606,29 € V. — Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels A l’Assemblée Générale de la Société Trigano, Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos Assemblées Générales, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société Trigano relatifs à l’exercice clos le 31 août 2019, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit. Fondement de l’opinion — Référentiel d’audit : Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport. — Indépendance : Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1 er septembre 2018 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Justification des appréciations - Points clés de l’audit En application des dispositions des articles L. 823-9 et R. 823-7 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d’anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Évaluation des titres de participation et créances rattachées aux participations Risque identifié Notre réponse Au 31 août 2019, les titres de participation s’élèvent à M€ 359 en valeur nette et les créances rattachées à des participations à M€ 61. Les titres de participation et les créances rattachées sont évalués à leur valeur d’acquisition ou d’apport et ramenés à la valeur recouvrable lorsque celle-ci est inférieure à la valeur nette comptable, tel que décrit dans la note 4.3.3.3 « Immobilisations financières » de l’annexe des comptes annuels. Cette valeur recouvrable est considérée principalement au regard de la valeur des capitaux propres des sociétés concernées, corrigée le cas échéant des plus ou moins-values latentes, de la capacité bénéficiaire immédiate ou à terme de la filiale et de la valeur d’usage estimée sur la base de la méthode des flux de trésorerie futurs. Nos travaux ont notamment consisté à : examiner les méthodes d’évaluation retenues par la direction pour estimer la valeur recouvrable des titres de participation et des créances rattachées ; évaluer, le cas échéant, les hypothèses opérationnelles retenues pour établir les prévisions de flux de trésorerie notamment en les confrontant aux réalisations passées ; comparer les données utilisées pour les tests de dépréciation des titres de participation et des créances rattachées avec les données source par entité incluant notamment le montant des capitaux propres à la clôture de l’exercice et les flux de trésorerie futurs. L’estimation de la valeur recouvrable de ces titres de participation requiert l’exercice du jugement de la direction dans son choix des éléments à considérer, éléments qui peuvent donc correspondre selon le cas à des éléments historiques (valeur des capitaux propres), ou à des éléments prévisionnels. Nous avons considéré que l’évaluation des titres de participation et des créances rattachées à des participations est un point clé de l’audit en raison de leur importance dans les comptes annuels de la société et du jugement nécessaire à l’appréciation de leur valeur recouvrable. Nous avons par ailleurs apprécié le caractère approprié des informations présentées dans la note 4.3.3.3 « Immobilisations financières » de l’annexe des comptes annuels. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires. — Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du Directoire et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires. Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l’article D. 441-4 du Code de commerce. Rapport sur le gouvernement d’entreprise . — Nous attestons de l’existence, dans le rapport du Conseil de Surveillance sur le gouvernement d’entreprise, des informations requises par les articles L. 225-37-3 et L. 225-37-4 du Code de commerce. Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L. 225-37-3 du Code de commerce sur les rémunérations et avantages versés aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des sociétés contrôlant votre société ou contrôlées par elle. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations. Autres informations . — En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle et à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion. Informations résultant d’autres obligations légales et réglementaires Désignation des commissaires aux comptes . — Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Trigano par votre Assemblée Générale du 8 janvier 2003 pour le cabinet BM&A et du 9 janvier 2006 pour le cabinet ERNST & YOUNG Audit. Au 31 août 2019, le cabinet BM&A était dans la dix- septième année de sa mission sans interruption et le cabinet ERNST & YOUNG Audit dans la quatorzième année. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels Il appartient à la Direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Les comptes annuels ont été arrêtés par le Directoire. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels Objectif et démarche d’audit . — Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L. 823-10-1 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle. Rapport au comité d’audit . — Nous remettons un rapport au comité d’audit qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport. Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L. 822-10 à L. 822-14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d’audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées. Paris et Paris-La Défense, le 17 décembre 2019 . Les Commissaires aux Comptes : BM&A : Ernst & Young Audit : Pascal de Rocquigny du Fayel ; Jean-François Belorgey . B. — Compte s consolidé s I . — Compte de résultat consolidé ( En milliers d’ E uros ) Note 2018/2019 2017/2018 Chiffre d’affaires 2 328 155 2 314 746 Autres produits de l’activité 19 990 14 111 Variation des stocks de produits finis et d’encours -2 482 41 982 Achats consommés -1 591 109 -1 613 854 Charges de personnel 4.2.6.4 -328 230 -314 999 Charges externes -179 815 -168 975 Impôts et taxes -9 898 -9 321 Amortissements et dépréciations 4.2.6.4 -26 208 -33 763 Résultat opérationnel courant 210 403 229 925 Autres produits opérationnels 4.2.6.4 Autres charges opérationnelles 4.2.6.4 -496 -1 629 Résultat opérationnel 209 907 228 296 Coût de l'endettement financier net -2 201 -3 616 Autres produits et charges financiers 6 688 -2 897 Résultat financier 4.2.6.7 4 487 -6 512 Charge d’impôt 4.2.6.8 -49 805 -37 043 Quote-part du résultat net des entreprises associées 2 927 2 458 Résultat net 167 516 187 199 Part du groupe 167 280 187 410 Intérêts ne donnant pas le contrôle 237 -211 Résultat de base par action 4.2.6.9 8,69 9,70 Résultat dilué par action 4.2.6.9 8,69 9,70 II. — Etat du résultat global consolidé ( En milliers d’ E uros ) 2018/2019 2017/2018 Ecarts actuariels nets d’impôts -1 396 -1 122 Eléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat -1 396 -1 122 Couvertures de flux de trésorerie nettes d’impôts Ecarts de conversion -1 418 1 516 Eléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat -1 418 1 516 Total des éléments du résultat global -2 814 393 Résultat net 167 516 187 199 Total des produits et charges comptabilisés sur la période 164 702 187 593 Dont part du groupe 164 469 187 807 Dont part des intérêts ne donnant pas le contrôle 233 -214 III. — Bilan consolidé (En milliers d’euros) Actif Note 31/08/2019 31/08/2018 ( * ) Immobilisations incorporelles 4.2.6.5 52 812 52 332 Ecarts d’acquisition 4.2.6.5 252 323 252 809 Immobilisations corporelles 4.2.6.5 261 161 245 014 Participations dans les entreprises associées 4.2.6.2 24 873 21 946 Autres actifs financiers 4.2.6.7 5 570 4 555 Actifs d’impôts différés 4.2.6.8 34 170 45 788 Autres actifs non courants 4.2.6.4 150 230 Total Actifs non courants 631 059 622 674 Stocks et en-cours 4.2.6.4 453 370 430 718 Clients et autres débiteurs 4.2.6.4 216 384 232 867 Créances d’impôt 16 147 8 655 Autres actifs courants 4.2.6.4 92 601 85 578 Trésorerie et équivalents de trésorerie 4.2.6.7 206 911 201 425 Total Actifs courants 985 412 959 243 Actifs non courants destinés à être cédés 1 896 4 488 Total actif 1 618 367 1 586 405 Passif Note 31/08/2019 31/08/2018 ( * ) Capital et primes 86 494 86 494 Réserves et résultats consolidés 805 811 682 054 Total Capitaux propres, part du groupe 892 305 768 548 Intérêts ne donnant pas le contrôle 1 115 925 Capitaux propres de l’ensemble consolidé 4.2.6.9 893 420 769 472 Passifs financiers non courants 4.2.6.7 178 442 231 005 Provisions à long terme 4.2.6.6 42 877 40 383 Passifs d’impôts différés 4.2.6.8 4 846 4 875 Autres passifs non courants 1 845 1 773 Total Passifs non courants 228 010 278 036 Passifs financiers courants 4.2.6.7 42 621 44 384 Provisions courantes 4.2.6.6 22 998 23 672 Fournisseurs et autres créditeurs 4.2.6.4 331 121 348 510 Dettes d’impôt 5 380 25 038 Autres passifs courants 4.2.6.4 94 817 97 293 Total Passifs courants 496 936 538 896 Total passif 1 618 367 1 586 405 (*) Après retraitement lié à la première application de IFRS 9 IV. — Tableau de variation des capitaux propres consolidés . (En milliers d’Euros) Capital Primes liées au capital Actions propres Réserves et résultat consolidés Capitaux propres part du groupe Intérêts ne donnant pas le contrôle Capitaux propres de l’ensemble consolidé Capitaux propres au 31 août 2017 82 310 4 184 -4 413 509 268 591 350 420 591 769 Opérations sur actions propres nettes d’impôt (1) 23 778 -7 238 16 540 16 540 Dividendes versés -24 897 -24 897 -1 -24 898 Produits et charges directement comptabilisés en capitaux propres 397 397 -3 394 Résultat de la période 187 410 187 410 -211 187 199 Variations de périmètre 296 296 Autres mouvements -424 -424 424 Capitaux propres au 31 août 2018 publiés 82 310 4 184 19 365 664 517 770 376 925 771 300 Retraitements liés à l'application d'IFRS 9 -1 828 -1 828 -1 828 Capitaux propres au 31 août 2018 retraités 82 310 4 184 19 365 662 689 768 548 925 769 472 Opérations sur actions propres nettes d’impôt (1) -2 510 365 -2 145 -2 145 Dividendes versés -38 601 - 38 601 -8 -38 609 Produits et charges directement comptabilisés en -2 811 -2 811 -3 -2 814 Capitaux propres Résultat de la période 167 280 167 280 237 167 516 Autres mouvements 35 35 -35 Capitaux propres au 31 août 2019 82 310 4 184 16 855 788 957 892 305 1 115 893 420 (1) Achat de 24 921 actions en 2018/2019 (cession de 154 187 actions en 2017/2018) V. — Tableau des flux de trésorerie consolidés ( En milliers d’ E uros ) Note 2018/2019 2017/2018 Résultat net part du groupe 167 280 187 410 Part des minoritaires dans le résultat 237 -211 Elimination du résultat net des entreprises associées -2 927 -2 458 Elimination de la charge (produit) d'impôt 4.2.6.8 49 805 37 043 Elimination des amortissements et provisions 25 630 33 979 Elimination des résultats de cessions d'actifs 483 157 Elimination des charges (produits) d'intérêt nettes 2 181 3 563 Marge brute d’autofinancement 242 689 259 483 Variation du besoin en fonds de roulement (A) -34 313 -51 078 Impôts encaissés (payés) -64 844 -41 357 Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 143 532 167 048 Acquisition de filiales nette de trésorerie (B) -123 791 Acquisition d’immobilisations incorporelles -2 236 -1 969 Acquisition d’immobilisations corporelles -42 705 -52 629 Prêts et avances consentis -1 327 -2 474 Cession d’immobilisations incorporelles 393 Cession d’immobilisations corporelles 5 140 4 425 Remboursements reçus sur prêts 1 097 880 Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement -40 031 -175 165 Cession (acquisition) nette d’actions propres -2 510 23 778 Emission d’emprunts 260 158 370 Remboursement d’emprunts -44 386 -78 173 Variation de la juste valeur des dettes financières liées aux différés de paiement sur acquisition -8 557 -1 123 Intérêts versés -3 522 -4 583 Intérêts encaissés 1 321 1 022 Dividendes payés aux actionnaires du groupe -38 606 -24 897 Rachat d’intérêts ne donnant pas le contrôle -2 513 -2 844 Flux de trésorerie liés aux activités de financement -98 513 71 550 Incidence de la variation des taux de change -355 1 172 Variation de la trésorerie 4 633 64 605 Trésorerie d’ouverture 201 144 136 539 Trésorerie et équivalents de trésorerie 4.2.6.7 201 425 136 851 Concours bancaires courants 4.2.6.7 -281 -312 Trésorerie de clôture 205 777 201 144 Trésorerie et équivalents de trésorerie 4.2.6.7 206 911 201 425 Concours bancaires courants 4.2.6.7 -1 134 -281 (a) Variation du besoin en fonds de roulement : ( En milliers d’ E uros ) 2018/2019 2017/2018 Stocks -23 416 -53 123 Fournisseurs -18 380 7 176 Clients 17 218 -30 932 Autres -9 735 25 801 Incidence de la variation du BFR -34 313 -51 078 (b) Acquisition de filiales nette de trésorerie : ( En milliers d’ E uros ) 2018/2019 2017/2018 Acquisition de filiales nette de trésorerie Principaux actifs et passifs intégrés -123 791 Immobilisations 86 738 BFR 50 754 Trésorerie 37 538 Passifs financiers 63 758 Provisions 17 783 VI. — Annexe aux comptes consolidés Présentation de l’émetteur Trigano est une société anonyme au capital de 82 310 250 € dont le siège social est sis au 100 rue Petit - Paris 19ème France – immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro 722 049 459. Les titres de la Société sont cotés sur Euronext Paris, compartiment A. Trigano est la Société mère d’un groupe européen spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation de Véhicules de loisirs et de remorques (ci-après « Trigano » ou « le groupe »). Les états financiers consolidés de Trigano ont été arrêtés par le Directoire le 18 novembre 2019 et examinés par le Conseil de Surveillance du 25 novembre 2019. Ils seront soumis à l’approbation des actionnaires lors de l’Assemblée Générale du 7 janvier 2020. 4.2.6.1 . Principes comptables : Référentiel . — En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes comptables internationales, les états financiers consolidés au 31 août 2019 de Trigano sont établis conformément aux normes et interprétations publiées par l’International Accounting Standards Board (IASB), adoptées par l’Union européenne au 31 août 2019 et applicables à l'exercice ouvert à compter du 1er septembre 2018. Ce référentiel, disponible sur le site de la Commission Européenne (1), intègre les normes comptables internationales (IAS et IFRS), les interprétations du comité permanent d’interprétation (Standing Interpretations Committee – SIC) et du comité d’interprétation des normes internationales d’information financière (International Financial Reporting Interpretations Committee – IFRIC). (1) http:\\ec.europa.eu\internal-market\accounting\ias-fr.htm Normes et interprétations applicables à l’exercice ouvert le 1er septembre 2018 Les révisions de normes, nouvelles normes et interprétations suivantes sont d’application obligatoire pour l’exercice ouvert le 1er septembre 2018 : IFRS 9 – “Instruments financiers” ; IFRS 15 et amendements subséquents – “Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec les clients” ; Amendements IFRS 2 – “Classement et évaluation des paiements sur base d'actions” ; IFRIC 22 – “Paiements d'avance sur transactions en devises” ; Amendement à IAS 12 – “Comptabilisation d’actifs d’impôt différé au titre de pertes latentes” ; Amendement à IAS 7 – “Etat des flux de trésorerie”. Les incidences de l’application des normes IFRS 9 et IFRS 15 sont les suivantes : — IFRS 9 "Instruments financiers" : La norme IFRS 9 "Instruments financiers", remplace la norme IAS 39 "Instruments financiers : comptabilisation et évaluation". Elle introduit des modifications des règles de classement des actifs financiers et leurs modèles de dépréciation. En particulier, cette norme requiert la prise en compte d’un risque de non-recouvrement des créances dès leur comptabilisation initiale. L’application de cette approche prospective a conduit à comptabiliser un complément de dépréciation des créances commerciales entraînant une diminution de 1,0 M€ des capitaux propres. De même, en ce qui concerne l’activité de crédits aux particuliers exercée par la société Loisirs Finance (consolidée par mise en équivalence), l’application de la norme IFRS 9 a entraîné une augmentation des provisions sur l’encours de crédit nettes d'impôt d’un montant de 1,7 M€. Compte tenu d’une détention de cette société par Trigano à hauteur de 49%, l’impact sur les capitaux propres consolidés du groupe à l’ouverture de l’exercice est de 0,8 M€. L'impact total est une diminution de 1,8 M€ des capitaux propres à l'ouverture. — IFRS 15 et amendements subséquents – “Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec les clients” IFRS 15 définit les principes de comptabilisation des revenus et remplace les normes : IAS 18 – "Produits des activités ordinaires" IAS 11 – "Contrats de construction" ainsi que les interprétations y afférentes. Cette norme introduit de nouveaux concepts et principes en matière de comptabilisation du revenu, notamment au titre de l’identification des obligations de performance ou de l’allocation du prix de la transaction pour les contrats à éléments multiples. En outre, la norme modifie les critères de reconnaissance du chiffre d’affaires en introduisant la notion de transfert du contrôle de l’actif alors que la norme IAS 18 se basait sur le transfert de risques et des avantages. L’application de cette norme n’a pas eu d’impact sur les comptes du groupe. L’analyse des contrats de vente a conclu qu’il n’y avait pas lieu de modifier le fait générateur de la reconnaissance du chiffre d’affaires, le changement de contrôle intervenant en même temps que le transfert des risques et avantages. Par ailleurs, les coûts de garantie correspondent uniquement à la prise en charge des défauts constatés sur les produits vendus. Ils continuent à faire l’objet de provisions. Le groupe n’offrant pas de prestation d’extension de garantie, aucun retraitement du chiffre d’affaires n’a été nécessaire. De même, Trigano a procédé à l'analyse des prestations de transport sur vente facturées. Cette analyse a conclu que celles-ci ne sont pas significatives et ne nécessitent donc pas une comptabilisation distincte lors de la reconnaissance en chiffre d'affaires. Enfin, en ce qui concerne les programmes de promotion des ventes des produits vendus dans les grandes surfaces et les centres auto, le groupe comptabilisait déjà ces prestations en réduction de chiffre d’affaires et n’a donc pas eu besoin de changer de méthode. Les autres normes et amendements d’application obligatoire à compter de l’exercice ouvert le 1er septembre 2018 n’ont pas eu d’incidences significatives sur les résultats et la situation financière. Nouvelles normes et interprétations d'application ultérieure adoptées par l'Union Européenne . IFRS 16 – “Contrats de location" La norme IFRS 16 remplace la norme IAS 17 et ses interprétations IFRIC 4, SIC 15 et SIC 27. Trigano appliquera cette norme à compter du 1er septembre 2019. Elle a choisi la méthode dite rétrospective simplifiée qui consiste à déterminer la valeur nette des actifs inclus dans ces contrats comme si IFRS 16 avait été appliquée depuis la date initiale de chaque contrat. L'impact cumulé de la première application sera comptabilisé comme un ajustement de capitaux propres d'ouverture au 1er septembre 2019. Le groupe a procédé au recensement de ses contrats et les contrats de locations immobilières dont la durée est supérieure à 12 mois constitueront l'essentiel des contrats retraités. A la date de transition, un actif lié au droit d'utilisation et une dette financière additionnelle représentative de l'obligation locative seront comptabilisés . L'actif sera amorti et la dette sera désactualisée au taux implicite du contrat de location s'il peut être facilement déterminé ou sinon au taux d'emprunt marginal. Les flux financiers présentés dans le tableau des flux de trésorerie seront modifiés conformément aux préconisations de la norme : les charges de loyers précédemment reconnues en flux opérationnels seront annulées, les flux relatifs aux intérêts financiers et le remboursement des dettes locatives seront présentés en flux de financement. Les impacts chiffrés sont en cours de détermination. Bases de préparation . — Les états financiers consolidés sont présentés en milliers d’euros, monnaie de présentation du groupe. Estimations et jugements . — Pour établir ses comptes, Trigano procède à des jugements et des estimations, et fait des hypothèses qui affectent la valeur comptable de certains éléments d’actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations données dans certaines notes de l’annexe. Trigano revoit ses estimations et appréciations de manière régulière pour prendre en compte l’expérience passée et les autres facteurs jugés pertinents au regard des conditions économiques. En fonction de l’évolution de ces hypothèses ou de conditions différentes, les montants figurant dans ses futurs états financiers pourraient différer des estimations actuelles. Les comptes et informations sujets à des estimations significatives concernent notamment : la dépréciation des créances douteuses et des stocks (cf. 4.2.6.4) ; les provisions (cf. 4.2.6.6) ; les dépréciations des actifs non courants (dont les écarts d’acquisition) (cf. 4.2.6.5) ; les impôts différés (cf. 4.2.6.8) ; les actifs et passifs financiers (cf. 4.2.6.7) ; 4.2.6.2. Règles d e consolidation et périmètre : Règles de consolidation . — Les états financiers consolidés regroupent par intégration globale les comptes des sociétés dont le groupe détient le contrôle directement ou indirectement. Le contrôle est le pouvoir de diriger les politiques financières et opérationnelles de l’entreprise de manière à obtenir des avantages des activités de celle-ci. Les sociétés dans lesquelles le groupe exerce une influence notable sont mises en équivalence. Regroupement d’entreprises . — La contrepartie transférée (coût d’acquisition) est évaluée à la juste valeur des actifs remis, capitaux propres émis et passifs encourus à la date de l’échange. Les actifs et passifs identifiables de l’entreprise acquise sont évalués à leur juste valeur à la date de l’acquisition. Les frais directement attribuables à la prise de contrôle sont comptabilisés en « autres charges opérationnelles ». Tout excédent de la contrepartie transférée sur la quote-part du groupe dans la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l’entreprise acquise donne lieu à la comptabilisation d’un écart d’acquisition. Pour chaque prise de contrôle impliquant une prise de participation inférieure à 100%, la fraction d’intérêt non acquise (participations ne donnant pas le contrôle) est évaluée : soit à sa juste valeur : dans ce cas, un goodwill est comptabilisé pour la part relative aux participations ne donnant pas le contrôle (goodwill complet) ; soit à sa quote-part d’actif net identifiable de l’identité acquise : dans ce cas, seul un goodwill au titre de la part acquise est comptabilisé (méthode du goodwill partiel). L’option choisie pour une transaction ne préjuge pas du choix susceptible d’être fait pour les transactions ultérieures. En cas d’acquisition par étapes, la participation antérieurement détenue fait l’objet d’une réévaluation à la juste valeur à la date de prise de contrôle. L’écart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistré directement en résultat. Les montants comptabilisés à la date d’acquisition peuvent donner lieu à un ajustement, à condition que celui-ci trouve son origine dans des faits et circonstances antérieurs à la date d’acquisition et nouvellement portés à la connaissance de l’acquéreur. Au-delà de la période d’évaluation (d’une durée maximum de 12 mois après la date de prise de contrôle de l’entité acquise), l’écart d’acquisition ne peut faire l’objet d’aucun ajustement ; l’acquisition ultérieure d’intérêts ne donnant pas le contrôle n'engendre pas la constatation d’un écart d’acquisition complémentaire. Par ailleurs, les compléments de prix sont inclus dans la contrepartie transférée à leur juste valeur dès la date d’acquisition et quelle que soit leur probabilité de survenance. Durant la période d’évaluation, les ajustements ultérieurs trouvent leur contrepartie en écart d’acquisition lorsqu’ils se rapportent à des faits et circonstances existants lors de l’acquisition ; à défaut, et au-delà, les ajustements de compléments de prix sont comptabilisés directement en résultat, sauf si les compléments de prix avaient comme contrepartie un instrument de capitaux propres. Dans ce dernier cas, le complément de prix n’est pas réévalué ultérieurement. Transactions éliminées dans les états financiers . — Les soldes bilantiels, les pertes et gains latents, les produits et les charges résultant des transactions intragroupes sont éliminés lors de la préparation des états financiers consolidés. Les gains latents découlant des transactions avec les entreprises associées et les entités sous contrôle conjoint sont éliminés à concurrence des parts d’intérêts du groupe dans l’entité. Les pertes latentes sont éliminées de la même façon que les produits latents, mais seulement dans la mesure où elles ne sont pas représentatives de pertes de valeur. Date de clôture . — A l’exception de Loisirs Finance, dont la date de clôture est fixée pour des raisons règlementaires au 31 décembre, les sociétés du périmètre consolidé clôturent leurs comptes au 31 août. Conversion des états financiers des filiales et des transactions libellés en devises . — Les états financiers des sociétés du groupe dont la monnaie fonctionnelle est différente de celle de la Société mère sont convertis selon la méthode du cours de clôture : les actifs et passifs, y compris l’écart d’acquisition et les ajustements relatifs à la détermination de la juste valeur en consolidation, sont convertis en euros au cours de change en vigueur à la date de fin de période ; les produits et charges sont convertis en euros au cours de change moyen de la période ; les écarts de conversion résultant de la conversion des états financiers libellés en devises étrangères sont comptabilisés directement dans les capitaux propres. Les transactions en devises sont converties en appliquant le cours de change en vigueur à la date de la transaction. Les actifs et passifs monétaires libellés en devises sont convertis au cours de change en vigueur à la date de clôture. Les différences de change qui en résultent sont comptabilisées au compte de résultat en produit ou en perte de change. Les actifs et passifs non monétaires libellés en devises étrangères sont comptabilisés au cours en vigueur à la date de la transaction. Les taux de conversion des devises employées sur les exercices 2017/2018 et 2018/2019 sont les suivants : 31/08/2019 31/08/2018 Livre Sterling Cours de clôture 0,9057 0,8974 Cours moyen 0,8842 0,8845 Zloty Polonais Cours de clôture 4,3812 4,2913 Cours moyen 4,2962 4,2524 Dinar Tunisien Cours de clôture 3,1552 3,2027 Cours moyen 3,3327 3,0106 Couronne Norvégienne Cours de clôture 10,0380 9,7148 Cours moyen 9,7117 9,5467 Dinar Serbe Cours de clôture 117,2429 118,2310 Cours moyen 118,0371 118,4077 Franc Suisse Cours de clôture 1,0909 1,1281 Cours moyen 1,1259 1,1699 Kuna Croate Cours de clôture 7,4023 7,4380 Cours moyen 7,4154 7,4178 Couronne Danoise Cours de clôture 7,4562 7,4558 Cours moyen 7,4634 7,4477 Périmètre de consolidation Liste des sociétés consolidées : Sociétés Pays % D’intérêt 31/08/2019 31/08/2018 Sociétés consolidées par intégration globale : TRIGANO France Société mère Société mère ADRIA BENELUX Pays-Bas 99,72 99,72 ADRIA CARAVANS APS Danemark 99,72 99,72 ADRIA CONCESSIONAIRES Royaume-Uni 99,72 99,72 ADRIA DISTRIBUTION SPAIN Espagne 99,72 99,72 ADRIA DOM Slovénie 99,72 99,72 ADRIA MOBIL Slovénie 99,72 99,72 ADRIA MOBIL GMBH Suisse 98,72 98,72 ADRIA MORE Croatie 99,72 99,72 ADRIA PLUS Slovénie 99,72 99,72 ADRIA STAR Croatie 99,72 99,72 ARCA CAMPER Italie 100,00 100,00 ARTS ET BOIS France 100,00 100,00 ATELIER TRIGANO France 100,00 100,00 AUTO-SLEEPERS GROUP Royaume-Uni 100,00 100,00 AUTO-SLEEPERS HOLDING Royaume-Uni 100,00 100,00 AUTO-SLEEPERS INVESTMENTS Royaume-Uni 100,00 100,00 AUTO-SLEEPERS LTD Royaume-Uni 100,00 100,00 AUTO TRAIL VR Royaume-Uni 100,00 100,00 AUTOSTAR France 97,33 97,33 BENIMAR-OCARSA Espagne 100,00 100,00 BERKSHIRE MOTORCARAVAN CENTRE Royaume-Uni 100,00 100,00 BRUAND DEVELOPPEMENT France 90,00 85,00 CAMPER IBERICA Espagne 100,00 100,00 CAMPING-CARS CHAUSSON France 100,00 100,00 CAMPING-PROFI Allemagne 100,00 100,00 CARAVANES LA MANCELLE France 100,00 100,00 CLAIRVAL France 100,00 100,00 CMC DISTRIBUTION FRANCE France 100,00 100,00 CMC FRANCE France 100,00 100,00 CVC Italie 100,00 100,00 DELWYN ENTERPRISES Royaume-Uni 100,00 100,00 DEUTSCHE REISEMOBIL VERMIETUNGS Allemagne 100,00 100,00 DOMERIUM Espagne 99,72 99,72 E.T. RIDDIOUGH (SALES) Royaume-Uni 99,00 99,00 ECIM France 100,00 100,00 EURA MOBIL Allemagne 100,00 100,00 EURA MOBIL SERVICE Allemagne 100,00 100,00 EURO ACCESSOIRES France 100,00 100,00 EUROPEAN MOTORHOMES Allemagne 100,00 100,00 EUROP'HOLIDAYS France 100,00 100,00 GAUPEN-HENGER Norvège 100,00 100,00 GAUPEN-HENGER EIENDOM Norvège 100,00 100,00 Sociétés Pays % D’intérêt 31/08/2019 31/08/2018 Sociétés consolidées par intégration globale : GROUPE REMORQUES HUBIERE France 100,00 100,00 GROVE PRODUCTS (CARAVAN ACCESSORIES) Royaume-Uni 100,00 100,00 HTD PARTICIPATIONS France 100,00 100,00 KARMANN-MOBIL VERTRIEBS Allemagne 100,00 100,00 LE HALL DU CAMPING-CAR France 90,00 85,00 LIDER France 100,00 100,00 LOISIR IBERICA Espagne 99,00 99,00 LUANO CAMP Italie 100,00 100,00 LUANO VAN Italie 100,00 100,00 MAITRE EQUIPEMENT France 100,00 100,00 MARQUIS MOTORHOME Royaume-Uni 100,00 100,00 MARQUIS SOUTH YORKSHIRE Royaume-Uni 100,00 100,00 MECADIS France 100,00 100,00 MECANOREM France 100,00 100,00 MEDITERRANEO VDL Espagne 99,00 99,00 MICHAEL JORDAN CARAVANS Royaume-Uni 100,00 100,00 MISTERCAMP France 100,00 100,00 NOTIN France 100,00 85,00 OCS RECREATIE GROOTHANDEL Pays-Bas 100,00 100,00 OUEST VDL France 100,00 100,00 PERIGORD VDL France 100,00 100,00 PLSA France 100,00 100,00 PODGORJE Slovénie 99.24 99.24 POLYTEX Tunisie 99,94 99,94 PROTEJ Slovénie 100,00 100,00 REMORQUES HUBIERE France 100,00 100,00 RESIDENCES TRIGANO France 100,00 100,00 RIVIERA FRANCE France 100,00 100,00 RULQUIN France 100,00 100,00 S.C.I. CMC France 100,00 100,00 S.C.I. DE L'AMIRAL LEBRETON France 96,50 96,50 S.C.I. DU COLONEL PETIT France 85,00 85,00 S.C.I. DU HAUT ECLAIR France 100,00 100,00 S.C.I. DU PRESIDENT ARNAUD France 90,00 90,00 S.C.I. DU PROFESSEUR PARMENTIER France 90,00 90,00 S.C.I. DUCHESSE DE MIRABEL France 95,00 95,00 SEA SOCIETA EUROPEA AUTOCARAVAN Italie 100,00 100,00 SORELPOL Pologne 100,00 100,00 SOUTH CROSS MOTOR CARAVAN CENTRE Royaume-Uni 100,00 100,00 SURREY MOTOR CARAVAN CENTRE Royaume-Uni 100,00 100,00 TECHWOOD France 99,90 99,90 TRIGANO BV Pays-Bas 100,00 100,00 TRIGANO DEUTSCHLAND GMBH ET CO. KG Allemagne 100,00 100,00 TRIGANO DEUTSCHLAND VERWALTUNGS Allemagne 100,00 100,00 TRIGANO GMBH Allemagne 100,00 100,00 TRIGANO JARDIN France 100,00 100,00 TRIGANO MDC France 100,00 100,00 Sociétés Pays % D’intérêt 31/08/2019 31/08/2018 Sociétés consolidées par intégration globale : TRIGANO PRIKOLICE Serbie 100,00 100,00 TRIGANO REMORQUES France 100,00 100,00 TRIGANO SPA Italie 100,00 100,00 TRIGANO SERVICE France 100,00 100,00 TRIGANO VAN Italie 100,00 100,00 TRIGANO VDL France 100,00 100,00 TROIS SOLEILS France 100,00 100,00 Sociétés consolidées par mise en équivalence : Loisirs finance (1) France 49,00 49,00 Sociétés sorties du périmètre en 2019 : Néant - Sociétés entrées dans le périmètre en 2019 : Néant - (1) Loisirs Finance est détenue à hauteur de 51 % par la société BNP PARIBAS Personal Finance, qui en détient le contrôle au regard d’ IFRS 10. Par voie de conséquence, Trigano n’ayant qu’une influence notable, la société est mise en équivalence dans les comptes de Trigano. Evolution du périmètre de consolidation depuis le 1er septembre 2018 . — Aucune évolution du périmètre n’est à signaler sur la période. Participations dans les entreprises associées et co-entreprises . — Trigano consolid e par mise en équivalence les sociétés dans lesquelles elle exerce une influence notable. Les principes et méthodes comptables des entités concernées sont conformes aux IFRS et homogènes avec ceux du groupe. Le résultat des sociétés mis en équivalence comprend 49% du résultat de Loisirs Finance. Loisirs Finance est un établissement financier dont l’activité est le crédit aux particuliers sur le lieu de vente pour l’acquisition de camping-cars et de caravanes. La Société finance également des flottes de résidences mobiles acquises par des professionnels de l’hôtellerie de plein air ainsi que des stocks de camping-cars et de caravanes des distributeurs de Véhicules de loisirs. Informations financières résumées - Loisirs Finance : ( En milliers d'euros et pour la totalité de l’entité ) 2018/2019 2017/2018 ( * ) Produit net bancaire 10 141 10 348 Résultat net 5 973 5 017 Capitaux propres 50 761 44 788 Total bilan 920 073 867 910 ( En milliers d’euros ) 2018/2019 2017/2018 ( * ) % D'intérêts détenus 49,00% 49,00% Quote-part d'actif net détenue 24 873 21 946 Valeur des titres mis en équivalence 24 873 21 946 (*) Après retraitement lié à la première application de IFRS 9 L’évolution du poste «participations dans les entreprises associées et co-entreprises» s’analyse ainsi : ( En milliers d’ E uros ) Total 31/08/2017 20 310 Quote-part de résultat de l'exercice 2 459 31/08/2018 publié 22 769 Retraitement lié à la première application de IFRS 9 -823 31/08/2018 retraité 21 946 Quote-part de résultat de l'exercice 2 927 31/08/2019 24 873 Informations sur les transactions avec les parties liées : Transactions avec certains actionnaires . — Au 31/08/2019, M. François Feuillet et Mme Marie-Hélène Feuillet détiennent 47,8 % des titres de la Société. Ils n’ont réalisé aucune opération avec Trigano en dehors de celles liées aux fonctions de direction qu’ils exercent dans le groupe. Au 31/08/2019, Mme Alice Cavalier-Feuillet détient avec la société ROMAX 5,1 % des titres de la Société. Elle n'a réalisé aucune opération avec Trigano en dehors de celles liées aux fonctions de Présidente du Conseil de Surveillance qu’elle exerce. Au 31/08/2019, Mme Séverine Soummer-Feuillet détient au travers de la société PARSEV 5,0 % des titres de la Société. Elle n'a réalisé aucune opération avec Trigano en dehors de celles liées aux fonctions de Vice-Présidente du Conseil de Surveillance qu’elle exerce. Rémunérations des mandataires sociaux : ( En milliers d’ E uros ) 2018/2019 2017/2018 Salaires 1 611 1 541 Charges sociales 624 648 Jetons de présence 865 835 Paiements en actions Autres avantages 19 18 Total 3 119 3 042 Transactions avec les filiales . — Trigano réalise à titre onéreux pour le compte de ses filiales les prestations suivantes : mise en place d’avances financières et de prêts ; location d’immeubles ; prestations de services administratifs et informatiques ; mise à disposition de marques commerciales ; négociation centralisée de certains achats. La facturation de ces prestations est effectuée à des conditions normales. La totalité des flux correspondants est éliminée en consolidation. Par ailleurs, compte tenu du fort pourcentage de détention par Trigano des titres de ses filiales, l’impact de ces opérations sur la répartition des résultats entre le groupe et les minoritaires est négligeable. Transactions avec les entreprises associées : Loisirs Finance Sur l’exercice 2018/2019, Trigano a cédé à cette filiale des créances pour un montant total de 230,0 M€ (256,6 M€ en 2017/2018). Au 31/08/2019, l’encours de créances cédées est de 70,4 M€ (93,3 M€ au 31/08/2018). 4.2.6.3. Information sectorielle . L’information sectorielle reflète la vue du principal décideur opérationnel (Direction Générale de Trigano) et est établie sur la base du reporting interne. Les informations du reporting interne sont préparées en conformité avec les principes comptables suivis par le groupe. Les secteurs opérationnels du groupe sont « Véhicules de loisirs » et « Equipement des loisirs ». La Direction Générale de Trigano évalue la performance des secteurs « Véhicules de loisirs » et « Equipement des loisirs » sur la base du chiffre d’affaires et du résultat opérationnel courant. Les actifs et passifs ne faisant pas l’objet d’une information spécifique auprès de la Direction Générale, ils ne sont pas présentés dans le cadre de l’information sectorielle. Les actifs non courants dans le pays du siège social (France) s'élèvent à 145,4 M€ au 31/08/2019 (142,6 M€ au 31/08/2018). (En milliers d’Euros) 2018/2019 Véhicules de loisirs Equipement des loisirs Total consolidé Chiffre d’affaires total 2 134 420 193 735 2 328 155 Chiffre d'affaires réalisé dans le pays du siège social (France) 510 865 150 290 661 155 Chiffre d'affaires réalisé dans les autres pays 1 623 555 43 445 1 667 000 Résultat opérationnel courant sectoriel 199 756 10 646 210 403 % Du chiffre d’affaires 9,4% 5,5% 9,0% Résultat opérationnel sectoriel 199 308 10 600 209 907 Quote-part de résultat des entreprises associées 2 927 2 927 (En milliers d’Euros) 2017/2018 Véhicule de loisirs Equipement des loisirs Total consolidé Chiffre d’affaires total 2 125 908 188 839 2 314 747 Chiffre d'affaires réalisé dans le pays du siège social (France) 554 609 146 619 701 228 Chiffre d'affaires réalisé dans les autres pays 1 571 299 42 220 1 613 519 Résultat opérationnel courant sectoriel 219 124 10 801 229 925 % Du chiffre d’affaires 10,3% 5,7% 9,9% Résultat opérationnel sectoriel 217 505 10 792 228 296 Quote-part de résultat des entreprises associées 2 458 2 458 4.2.6.4. Données opérationnelles : Chiffre d’affaires et enregistrement des marges . — Le chiffre d’affaires et la marge correspondante sont reconnus lors du transfert du contrôle des biens vendus ou des services rendus. Pour les ventes de Véhicules de loisirs, ce transfert intervient généralement lors de la mise à disposition des véhicules sur les parcs usines. Les ventes sont comptabilisées pour leur montant net de remises éventuelles, de participations publicitaires et d’escompte pour paiement anticipé. Prêts et créances clients . — Il s’agit des actifs financiers, émis ou acquis par Trigano qui sont la contrepartie d’une remise directe de trésorerie, de biens ou de services à un débiteur. Ils sont évalués au coût amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif. Les prêts et créances à long terme de montants significatifs non rémunérés ou rémunérés à un taux inférieur à celui du marché sont actualisés. Les dépréciations éventuelles sont enregistrées en résultat. Les créances clients sont maintenues à l’actif du bilan tant que le contrôle qui leur est associé n’est pas transféré à un tiers. Les créances sont initialement comptabilisées à leur juste valeur qui correspond en général à leur valeur nominale. Les créances cédées avec recours dans le cadre de programmes de financement des stocks des distributeurs de Véhicules de loisirs ainsi que les effets escomptés non échus sont réintégrés à l’actif dans le poste « clients et autres débiteurs » et au passif dans le poste « passifs financiers courants » lorsque les critères de déconsolidation ne sont pas remplis. Une provision pour dépréciation individualisée est comptabilisée lorsque des événements font douter du recouvrement d’une créance (mise en redressement ou liquidation judiciaire, impayés nombreux...). Cette provision tient compte, le cas échéant, des garanties obtenues. De plus, une provision pour dépréciation à caractère général est constatée pour couvrir le risque de non-recouvrement de créances saines. Un actif financier est décomptabilisé dans les deux cas suivants : les droits contractuels aux flux de trésorerie de l’actif ont expiré ; les droits contractuels ont été transférés à un tiers et ce transfert répond à certaines conditions : si Trigano a transféré la quasi-totalité du contrôle, l’actif est décomptabilisé pour sa totalité ; si Trigano a conservé la quasi-totalité du contrôle, l’actif reste comptabilisé au bilan pour sa totalité. Les créances clients courantes et autres débiteurs se décomposent de la manière suivante : ( En milliers d’ E uros ) 31/08/2019 31/08/2018 ( * ) Avances et acomptes versés 3 400 2 728 Clients - part < 1 an 226 824 244 139 Montant brut 230 224 246 867 Dépréciation -13 840 -14 000 Montant net 216 384 232 867 (*) Après retraitement lié à la première application d’IFRS 9 Les autres actifs non courants comprennent principalement les créances clients non courantes et se décomposent de la manière suivante : ( En milliers d'E uros ) 31/08/2019 31/08/2018 Clients et comptes rattachés - part > 1 an 614 641 Autres créances - part > 1 an 72 71 Montant brut 686 712 Dépréciation -536 -482 Montant net 150 230 Les créances clients prises dans leur ensemble s’analysent comme suit : ( En milliers d’ E uros ) 31/08/2019 31/08/2018 ( * ) Clients - part > 1 an 614 641 Clients - part < 1 an 226 824 244 139 Montant brut 227 438 244 780 Dépréciation - part > 1 an -536 -482 Dépréciation - part < 1 an -13 840 -14 000 Dépréciation -14 376 -14 482 Montant net 213 062 230 297 (*) Après retraitement lié à la première application d’IFRS 9 L’antériorité des créances clients à la date de clôture s’analyse comme suit : En milliers d’euros 31/08/2019 31/08/2018 Créances échues 43 892 58 661 Dont entre 0 et 30 jours 18 344 27 001 Dont entre 31 et 90 jours 14 623 19 334 Dont entre 91 et 180 jours 6 465 7 531 Dont plus de 180 jours 4 461 4 794 Créances non échues 168 692 172 284 Créances compromises 14 854 13 835 Total des créances clients en valeur brute 227 438 244 780 L’évolution de la dépréciation des créances clients s’analyse ainsi : En milliers d’euros Dépréciation clients au 31/08/17 -12 363 Variation de périmètre -740 Dotations -935 Reprises pour utilisations 708 Reprises de reliquats non consommés 172 Dépréciation clients au 31/08/18 publiée -13 158 Retraitement lié à la 1ère application de IFRS 9 -1 324 Dépréciation clients au 31/08/18 retraitée -14 482 Dotations -1 720 Reprises pour utilisations 1 386 Reprises de reliquats non consommés 440 Dépréciation clients au 31/08/19 -14 376 Stocks et en-cours . — Les stocks et en-cours sont évalués au coût de revient, selon la méthode du FIFO - premier entré, premier sorti, ou à la valeur nette de réalisation si celle-ci est inférieure. Le coût de revient s’entend net de remises éventuelles et d’escompte pour paiement anticipé. La quote-part de charges liée à la sous-activité est exclue de la valeur des stocks. Les véhicules destinés à la location sont enregistrés en stock si leur durée d’utilisation prévisionnelle pour cette activité est inférieure à un an. Dans le cas contraire, ils sont enregistrés en immobilisations corporelles. Les matières premières et composants inactifs sont dépréciés en fonction de leur degré de vétusté et de leur possibilité de revente ou de réutilisation dans les fabrications futures. Les produits finis, marchandises et pièces détachées font l’objet d’une dépréciation lorsque leur valeur réalisable est inférieure à leur coût de revient. Les stocks et en-cours se décomposent comme suit : ( En milliers d’ E uros ) 31/08/2019 31/08/2018 Matières premières 156 747 142 344 En-cours 38 182 37 423 Marchandises 82 541 73 943 Produits finis 189 508 190 409 Montant brut 466 978 444 119 Dépréciation -13 608 -13 401 Montant net 453 370 430 718 Fournisseurs et autres créditeurs En milliers d’euros 31/08/2019 31/08/2018 Dettes fournisseurs d’exploitation 328 215 346 054 Dettes fournisseurs d’immobilisations 2 905 2 456 Total 331 121 348 510 Autres actifs et autres passifs courants et non courants : – Autres actifs courants : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Personnel 1 144 984 Etat, autres collectivités territoriales et organismes sociaux 22 151 17 659 Charges constatées d’avance 12 219 11 525 Autres actifs 57 110 55 431 Montant brut 92 625 85 599 Dépréciation -24 -20 Montant net 92 601 85 578 – Autres passifs courants : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Avances et acomptes reçus 6 349 9 794 Dettes sociales 49 462 48 916 Dettes fiscales 17 815 16 953 Autres passifs 21 191 21 630 Total 94 817 97 293 – Autres passifs non courants : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Produits constatés d'avance - part > 1 an 1 707 1 607 Autres 139 166 Total 1 845 1 773 Amortissements et dépréciations : En milliers d’euros 2018/2019 2017/2018 Dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles et incorporelles -24 769 -22 805 Reprises sur amortissements sur immobilisations corporelles et incorporelles 23 Dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles en location financement -685 -685 Dotations aux amortissements -25 432 -23 490 Dotations aux dépréciations sur actifs circulants -9 319 -9 293 Reprises de dépréciations sur actifs circulants 10 130 9 156 Dotations aux provisions pour risques et charges -23 700 -31 064 Reprises de provisions pour risques et charges 22 113 20 927 Dotations aux provisions nettes des reprises -776 -10 273 Total -26 208 -33 763 Autres produits et charges opérationnels . — Cette rubrique enregistre les effets des événements intervenus pendant la période comptable, qui sont de nature à fausser la lecture de la performance de l’activité récurrente de l’entreprise. (En milliers d’Euros) 2018/2019 2017/2018 Résultat de cessions d'actifs Autres produits opérationnels Frais d'acquisition des titres -12 -1 572 Résultat de cessions d'actifs -484 -57 Autres charges opérationnelles -496 -1 629 Total -496 -1 629 Données relatives au personnel – Charges de personnel : (En milliers d’Euros) 2018/2019 2017/2018 Salaires et traitements -230 085 -212 349 Charges sociales -60 134 -59 299 Personnel extérieur -26 999 -32 192 Autres avantages -11 012 -11 159 Total -328 230 -314 999 – Effectif moyen (y compris intérim ) : Effectif 2018/2019 2017/2018 Dirigeants 115 115 Cadres 506 471 Employés 2 241 2 127 Ouvriers 6 100 6 198 Total 8 956 8 911 Avantages au personnel . — Le groupe participe dans les pays où il est implanté aux régimes légaux accordant des avantages aux salariés. Il s’agit principalement des indemnités dues aux membres du personnel en cas de départ à la retraite (France ou Slovénie notamment) ou quelle qu’en soit la cause (TFR en Italie). En application de la norme IAS 19, ces engagements envers le personnel sont enregistrés au passif du bilan dans les postes de provisions. Ils sont évalués sur la base de calculs actuariels intégrant des hypothèses de mortalité, de rotation du personnel et d’inflation. Le groupe revoit périodiquement l’évaluation de ses engagements de retraite. Les effets des changements d’hypothèses actuarielles et des différences entre les hypothèses utilisées et les données réelles constatées sont évalués. Le groupe reconnaît en autres éléments du résultat global la totalité des gains et pertes actuariels. Paiement en actions . — Les principales hypothèses actuarielles retenues pour le calcul des provisions de départ à la retraite en France sont les suivantes : Taux de rotation du personnel : selon l’historique de l’entité ; Table de mortalité : table statistique communément admise ; Taux attendu d’augmentation de salaires : selon statistiques de l’entité ; Taux d’actualisation : taux moyen de rendement des obligations des sociétés privées (0,62 % au 31/08/2019 ; 1,04 % au 31/08/2018) ; Age de départ à la retraite : 65 ans, à l’initiative du salarié. Pour ces provisions, une variation de +/- 25 points de base sur le taux d’actualisation aurait pour impact une variation de l’engagement de respectivement -3,4 % et +3,6 %. Les provisions pour indemnités de fin de contrat sont présentées dans la partie 4.2.6.6 Paiement en actions : Il n’existe aucun plan d’options de souscription d’actions en cours de validité. 4.2.6.5. Immobilisations : Immobilisations incorporelles : — Ecarts d’acquisition : Les écarts d’acquisition affectés aux groupes d’unités génératrices de trésorerie « Véhicules de loisirs » et « Remorques » (composante principale de l’activité « Equipement des loisirs ») ne sont pas amortis et font l’objet d’un test de dépréciation annuel, ou plus fréquemment en cas d’indices de pertes de valeur. Les modalités des tests de dépréciation retenues par le groupe sont décrites au paragraphe « Dépréciation des éléments de l’actif immobilisé ». — Répartition par activité : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Brut Dép. Net Brut Dép. Net Véhicules de loisirs 235 495 -4 132 231 362 235 864 -4 132 231 731 Equipement des loisirs (1) 20 961 20 961 21 078 21 078 Total 256 455 -4 132 252 323 256 941 -4 132 252 809 (1) Dont Remorques 20 843 K€ au 31/08/2019 (20 960 K€ au 31/08/2018) — Variation de la valeur nette comptable : (En milliers d'Euros) Au 31/08/2017, valeur nette cumulée 110 797 Écarts d'acquisition constatés dans l'exercice (1) 141 250 Effet des variations de change 762 Au 31/08/2018, valeur nette cumulée 252 809 Écarts d'acquisition constatés dans l'exercice Effet des variations de change -486 Au 31/08/2019, valeur nette cumulée 252 323 (1) Trigano a déterminé de manière définitive au 31/08/2018, l’écart d’acquisition de Protej à 139,3 M€ et celui de Michael Jordan Caravans à 1,9 M€. Autres immobilisations incorporelles . — Les actifs incorporels acquis séparément par Trigano sont comptabilisés à leur coût d’acquisition et ceux acquis par voie de regroupement d’entreprises à leur juste valeur. Ils sont principalement constitués de logiciels acquis, de coûts de développement des logiciels utilisés en interne, de procédés, marques et brevets. Ces immobilisations incorporelles font l’objet d’un amortissement linéaire sur la durée d’utilisation prévue pour chaque catégorie de biens. Les immobilisations incorporelles se décomposent comme suit : (En milliers d'Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Brut Amort. ou Provisions Net Brut Amort. ou Provisions Net Concessions brevets, marques et droits similaires 57 687 -9 847 47 840 57 324 -9 424 47 900 Autres immobilisations incorporelles 14 266 -9 295 4 971 13 120 -8 689 4 431 Total 71 953 -19 142 52 812 70 444 -18 112 52 332 Les variations des immobilisations incorporelles sur les exercices 2018 et 2019 sont analysées ci-dessous : (En milliers d'Euros) Brut Amortissements Net Au 31/08/2017 38 468 -15 154 23 314 Variations du périmètre 30 276 -1 483 Acquisitions de l'exercice 1 969 Sorties de l'exercice -367 212 Écarts de conversion 98 Dotations de l'exercice -1 686 Au 31/08/2018 70 444 -18 112 52 332 Acquisitions de l'exercice 2 236 Sorties de l'exercice -603 431 Écarts de conversion -124 Dotations de l'exercice -1 461 Au 31/08/2019 71 953 -19 142 52 812 Immobilisations corporelles . — Les immobilisations corporelles acquises séparément sont comptabilisées à leur coût d’acquisition ou de production et celles acquises par voie de regroupements d’entreprises à leur juste valeur. Les frais d'acquisition d'immobilisations sont incorporés au coût d'acquisition des immobilisations pour leur montant avant impôt. Les composants d'une immobilisation sont comptabilisés séparément lorsque leurs durées d'utilisation sont significativement différentes les unes des autres. Les terrains ne sont pas amortis. Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire en fonction de la durée d'utilisation estimée du bien en tenant compte de sa valeur résiduelle : Aménagements des terrains 10 à 20 ans Constructions gros œuvre 30 à 50 ans Constructions agencements 15 à 20 ans Installations techniques, matériel et outillage industriel 5 à 30 ans Matériel de transport 2 à 5 ans Matériel de bureau et informatique 4 ans Mobilier de bureau 10 ans Les immobilisations corporelles se décomposent comme suit : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Brut Amortissements Net Brut Amortissements Net Terrains et agencements 54 968 -3 449 51 520 52 406 -3 135 49 271 Constructions 197 607 -85 638 111 969 183 219 -79 266 103 953 Installations techniques, matériels et 175 041 -118 142 56 899 165 191 -111 894 53 297 outillages industriels Autres immobilisations corporelles 73 108 -48 157 24 951 67 853 -44 548 23 306 Immobilisations en cours 15 824 - 15 824 15 187 - 15 187 Total 516 547 -255 386 261 161 483 857 -238 843 245 014 Les variations des immobilisations corporelles sur les exercices 2018 et 2019 sont analysées ci-dessous : ( En milliers d'E uros ) Brut Amortissements Net Au 31/08/2017 345 966 -179 190 166 776 Variation du périmètre 99 102 -46 825 Acquisitions de l'exercice (1) 51 296 Sorties de l'exercice -12 639 9 085 Écarts de conversion 132 -109 Dotations de l'exercice -21 804 Au 31/08/2018 483 857 -238 843 245 014 Acquisitions de l'exercice (1) 43 155 Sorties de l'exercice -10 066 7 432 Écarts de conversion -399 222 Dotations de l'exercice -24 197 Au 31/08/2019 516 547 -255 386 261 161 (1) Dont location financement : 0 K€ en 2018/ 2019; 0 K€ en 2017/2018 Contrats de location . — Les biens financés dans le cadre de contrats de location-financement sont inscrits, dès le commencement du contrat en immobilisations corporelles, au plus bas de leur juste valeur et de la valeur actualisée des paiements minimaux à venir au titre de la location. Les contrats de location sont traités comme des contrats de location-financement dès lors qu’ils transfèrent au preneur la majeure partie des risques et des avantages inhérents à la propriété des actifs loués, que la propriété des biens soit ou non transférée en fin de contrat. Le montant des contrats de location - financement capitalisés en immobilisations corporelles se décompose comme suit : ( En milliers d'E uros ) 31/08/2019 31/08/2018 Brut Amortissements Net Brut Amortissements Net Terrains et agencements 2 198 - 2 198 2 198 - 2 198 Constructions 25 041 - 14 274 10 767 25 041 - 13 609 11 432 Installations techniques, matériels 1 346 - 1 346 - 1 346 - 1 346 - et outillages industriels Autres immobilisations corporelles 1 246 - 1 035 211 1 246 - 1 035 211 Total 29 832 - 16 655 13 177 29 832 - 15 990 13 841 Dépréciation des éléments de l’actif immobilisé : Principes . — En dehors des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie, affectés à chacune des UGT ou à chacun des groupes d’UGT qui font l’objet de tests annuels systématiques de dépréciation, la valeur recouvrable d’un actif est estimée chaque fois qu’il existe un indice montrant que cet actif a pu perdre de sa valeur. Unités Génératrices de Trésorerie . — Les Unités Génératrices de Trésorerie (UGT) constituent des ensembles homogènes d’actifs dont l’utilisation continue génère des entrées de trésorerie qui sont largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres groupes d’actifs. Trigano a défini l’UGT comme étant le business unit, correspondant, généralement au sein du groupe, à une entité juridique. Test de dépréciation . — Les tests de dépréciation consistent à s’assurer que la valeur nette comptable est au moins égale à la plus élevée de la juste valeur diminuée des coûts de vente et de la valeur d’utilité. La juste valeur diminuée des coûts de sortie est le montant qui peut être obtenu de la vente d’un actif lors d’une transaction dans des conditions de concurrence normale entre des parties bien informées et consentantes, diminué des coûts de sortie. La valeur d’utilité est la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés attendus de l’utilisation continue d’un actif à laquelle s’ajoute une valeur terminale. La valeur d’utilité est déterminée à partir des flux de trésorerie estimés sur la base des plans ou budgets établis sur 5 ans au maximum, les flux étant au-delà extrapolés par application d’un taux de croissance constant ou décroissant, et actualisés en retenant les taux du marché à long terme après impôt qui reflètent les estimations du marché de la valeur temps de l’argent et les risques spécifiques des actifs. La valeur terminale est calculée à partir de la capitalisation à l’infini d’un flux annuel normatif basé sur le flux de trésorerie issu de la dernière année des prévisions. En cas de perte de valeur, la dépréciation est inscrite en résultat opérationnel. Une perte de valeur comptabilisée les années précédentes est reprise si, et seulement si, il y a eu un changement dans les estimations utilisées pour déterminer la valeur recouvrable de l’actif depuis la dernière comptabilisation d’une perte de valeur. Cependant, la valeur comptable d’un actif augmentée d’une reprise de perte de valeur ne peut excéder la valeur comptable qui aurait été déterminée, si aucune perte de valeur n’avait été comptabilisée pour cet actif au cours des années précédentes. Une perte de valeur comptabilisée sur un écart d’acquisition n’est jamais reprise. Tests de dépréciation au 31 août 2019 Les tests de dépréciation ont été réalisés en date du 31 août 2019, pour chacun des groupes d’UGT concernés (Véhicules de loisirs et Remorques). La valeur recouvrable des actifs non courants a été déterminée à partir de la valeur d’utilité calculée en utilisant les flux de trésorerie prévisionnels après impôt sur une période de cinq ans. Ces flux intègrent les dernières prévisions budgétaires des entités concernées, en particulier les évolutions de vente et de parts de marché par pays ainsi que les dernières prévisions d’évolution de prix de revient. Les prévisions budgétaires servant de base au plan d’affaires sont établies à partir des données historiques. Les principales hypothèses retenues par Trigano sont : Taux de croissance à l’infini utilisé : 1,5 % (sans changement par rapport à 2018) ; Taux d’actualisation après impôt retenu : 6,8 % (7,0 % en 2018). La valeur terminale est calculée à partir du dernier flux de trésorerie normalisé et du taux de croissance à l’infini. Ces tests ont permis de valider la valeur dans les comptes des actifs non courants. Une variation à la hausse de 1 % du taux d’actualisation, le décalage d’un an de la croissance des ventes, la variation à la baisse de 0,5 % de l’EBITDA du flux normatif ou la réduction du taux de croissance à l’infini à 1% n’entraîneraient pas la nécessité de déprécier les actifs non courants de chacun de ces groupes d’UGT. 4.2.6.6. Autres provisions et passifs éventuels : Provision pour garantie La provision correspond au coût estimé des garanties contractuelles données aux clients. Elle est établie en fonction des données statistiques recueillies par type de produits. Les périodes couvertes varient en fonction des conditions contractuelles et légales. Les dépenses prises en compte correspondent aux coûts directs internes et externes calculés sur la base des derniers prix connus. Compte tenu de la faiblesse de l’impact sur les comptes, les flux futurs ne sont ni inflatés ni actualisés. Le montant des décaissements futurs est enregistré en fonction de l’échéance prévue en provisions à long terme ou en provisions courantes. Autres provisions Une provision est comptabilisée lorsque l’extinction d’une obligation résultant d’un événement passé doit se traduire par une sortie de ressources représentative d’avantages économiques pour un montant pouvant être estimé de manière fiable. Une provision pour restructuration n’est comptabilisée que dès lors qu’il y a une obligation implicite vis-à-vis de tiers, ayant pour origine une décision de la Direction matérialisée avant la date de clôture par l’existence d’un plan détaillé et formalisé et l’annonce de ce plan aux personnes concernées. Les évolutions des provisions courantes et à long terme sur l’exercice 2018/2019 sont les suivantes : Provisions courantes (part < 1 an) : ( En milliers d’euros ) 31/08/2018 Dotations Utilisations Reprises Reclassements Ecarts de conversion 31/08/2019 Provisions pour garantie 21 591 11 241 -11 589 -120 -11 21 113 Provisions pour litiges et risques divers 1 806 1 286 -1 566 53 1 578 Provisions pour fin de contrat 275 67 -35 307 Total 23 672 12 594 -13 190 -67 -11 22 998 Provisions à long terme (part > 1 an) : (En milliers d’Euros) 31/08/2018 Dotations Utilisations Reprises Reclassements Écarts actuariels Écarts de conversion 31/08/2019 Provisions pour garantie 21 908 11 027 -6 850 -3 195 120 -22 22 987 Provisions pour litiges et risques divers 2 235 489 -124 -58 -53 18 2 507 Provisions pour fin de contrat (1) 16 240 1 082 -1 457 1 517 17 382 Total 40 383 12 598 -8 431 -3 253 67 1 517 -4 42 877 (1) Dont effet d’actualisation : 52 K€ au 31/08/2019 ; 85 K€ au 31/08/2018. Les provisions pour litiges et risques divers sont composées d’une multitude de sommes liées à des procédures contentieuses en matière sociale, commerciale ou fiscale. Passifs éventuels . — Aucune action significative n’est en-cours à l’encontre de Trigano au 31 août 2019. 4.2.6.7 – Financements et instruments financiers : Actifs et passifs financiers : — Actifs financiers : Les actifs financiers sont composés des prêts et créances, des actifs disponibles à la vente et d’actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat. Le groupe n’a pas d’actifs détenus jusqu’à l’échéance et dispose d’un montant non significatif d’actifs disponibles à la vente. Les actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat représentent les actifs détenus à des fins de transaction. Ils sont évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat. Les autres actifs financiers sont initialement comptabilisés à la juste valeur du prix payé, augmentée des coûts d’acquisition. Les acquisitions et cessions d’actifs financiers sont enregistrées à leur date de règlement. — Autres actifs financiers : ( En milliers d’ E uros ) 31/08/2019 31/08/2018 Prêts 3 857 2 763 Dépôts et cautionnements versés 450 389 Autres 1 722 1 944 Montant brut 6 029 5 096 Dépréciation -292 -292 Actualisation -166 -249 Montant net 5 570 4 555 Trésorerie et équivalents de trésorerie . — La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les liquidités et les placements à court terme facilement convertibles en un montant connu et présentant un risque négligeable de changement de valeur. (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Equivalents de trésorerie 300 2 355 Disponibilités 206 610 199 070 Total 206 911 201 425 Passifs financiers . — Les passifs financiers sont classés en deux catégories et comprennent : des passifs financiers au coût amorti ; des passifs financiers comptabilisés à la juste valeur par le compte de résultat. Passifs financiers comptabilisés au coût amorti . — Les emprunts et autres passifs financiers sont comptabilisés au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Les frais et primes d’émission et les primes de remboursement font partie du coût amorti des emprunts et dettes financières. Ils sont présentés en diminution ou en augmentation des emprunts, selon le cas, et ils sont amortis de manière actuarielle. Passifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat . — Ils représentent les passifs détenus à des fins de transaction. Ils sont évalués à la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées par le compte de résultat. Ils comprennent principalement les dettes de différé de paiement sur acquisitions. Dérivés et comptabilité de couverture . — Tous les instruments dérivés figurent au bilan à leur juste valeur et toute variation de leur juste valeur est comptabilisée en résultat. Le groupe utilise la possibilité offerte par la norme IAS 39 d’appliquer la comptabilité de couverture : en cas de couverture de juste valeur, la dette est comptabilisée pour sa juste valeur à hauteur du risque couvert et toute variation de juste valeur est inscrite en résultat. Les variations de la juste valeur des dérivés sont également inscrites en résultat. Si la couverture est totalement efficace, les deux effets se neutralisent parfaitement ; en cas de couverture de flux de trésorerie futurs, la variation de la juste valeur du dérivé est inscrite nette d’impôt en capitaux propres pour la partie efficace et en résultat pour la partie inefficace. La comptabilité de couverture s’applique si : la relation de couverture est clairement définie et documentée à sa date de mise en place ; l’efficacité de la couverture est démontrée dès son origine, et tant qu’elle perdure. Lorsqu’un instrument financier dérivé n’a pas été (ou n’est plus) qualifié de couverture, ses variations de juste valeur successives sont comptabilisées directement en résultat de la période, au sein de la rubrique « Autres produits et charges financières ». Les passifs financiers se décomposent ainsi : Passifs financiers non courants (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Dettes financières Locations financement Dettes financières Locations financement Emprunts et dettes assimilées à plus de cinq ans 922 1 360 Dettes de un à cinq ans correspondant aux différés de Paiement sur acquisition 106 394 118 471 Autres emprunts et dettes assimilées de un à cinq Ans (1) 69 339 1 785 109 416 1 757 Autres 1 1 Total 175 734 2 707 227 888 3 117 Total passifs financiers non courants 178 442 231 005 (1) Dont put sur intérêts ne donnant pas le contrôle : 130 K€ au 31/08/2019 ; 191 K€ au 31/08/2018 Passifs financiers courants : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Dettes financières Locations financement Dettes financières Locations financement Dettes à moins d’un an correspondant aux différés de 2 390 3 191 Paiement sur acquisition Autres emprunts et dettes assimilées à moins d’un an 38 650 410 40 493 392 Concours bancaires courants 1 134 281 Intérêts courus non échus 37 27 Total 42 211 410 43 992 392 Total passifs financiers courants 42 621 44 384 Trigano a contracté en septembre 2017 un emprunt à taux fixe amortissable de façon linéaire sur 5 ans d’un montant initial de 150 M€ destiné à financer des opérations de croissance externe. 30 M€ ont été remboursés au cours de l’exercice, le solde des postes d’emprunts est constitué à hauteur de 5,8 M€ par les bonds contractés par la société Adria, à échéance de moins d'un an. L'évolution des passifs financiers entre le 31/08/2018 et le 31/08/2019 s'analyse ainsi : En milliers d'euros Passifs financiers courants 44 384 Passifs financiers non courants 231 005 Total des passifs financiers au 31/08/18 275 389 Emission d'emprunts 260 Remboursement d'emprunts -44 386 Variation de la juste valeur des dettes financières liées aux différés de Paiement sur acquisitions -8 557 Rachat d'intérêts ne donnant pas le contrôle -2 513 Variation des concours bancaires courants 843 Ecarts de conversion 28 Total des passifs financiers au 31/08/19 221 063 Passifs financiers courants 42 621 Passifs financiers non courants 178 442 Juste valeur des instruments financiers . — Les évaluations à la juste valeur sont détaillées par niveau selon la hiérarchie de juste valeur suivante : l’instrument est coté sur un marché actif (niveau 1) ; l’évaluation fait appel à des techniques de valorisation s’appuyant sur des données observables, directement (prix) ou indirectement (dérivés du prix) (niveau 2) ; au moins une composante significative de la juste valeur s’appuie sur des données non observables (niveau 3). Les tableaux ci-dessous présentent les actifs et passifs financiers par catégorie : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 Ventilation par catégorie d’instruments Valeur au bilan Juste valeur Juste valeur par résultat Actifs disponibles à la vente Prêts et créances Dettes au coût amorti Instruments dérivés Autres actifs financiers non courants 5 570 5 570 138 5 432 Autres actifs long terme 150 150 150 Clients et autres débiteurs 216 384 216 384 216 384 Autres actifs courants (1) 92 601 92 601 90 353 1 648 Trésorerie et équivalents de trésorerie (1) 206 911 206 911 206 911 Total Actifs financiers 521 616 521 616 206 911 138 312 920 1 648 Passifs financiers non courants (2) 178 442 178 442 106 394 72 048 Autres passifs non courants (1) 1 845 1 845 1 845 Passifs financiers courants (2) (3) 42 621 42 621 2 390 40 231 Fournisseurs et autres créditeurs 331 121 331 121 331 121 Autres passifs courants (1) 94 817 94 817 94 817 Total Passifs financiers 648 846 648 846 108 784 540 062 (En milliers d’Euros) 31/08/2018 Ventilation par catégorie d’instruments Valeur au bilan Juste valeur Juste valeur par résultat Actifs disponibles à la vente Prêts et créances Dettes au coût amorti Instruments dérivés Autres actifs financiers non courants 4 555 4 555 138 4 417 Autres actifs long terme 230 230 230 Clients et autres débiteurs 234 191 234 191 234 191 Autres actifs courants (1) 85 578 85 578 84 358 1 220 Trésorerie et équivalents de trésorerie (1) 201 425 201 425 201 425 Total Actifs financiers 525 978 525 978 201 425 138 323 195 1 220 Passifs financiers non courants (2) 231 005 231 005 118 471 112 534 Autres passifs non courants (1) 1 773 1 773 1 773 Passifs financiers courants (2) (3) 44 384 44 384 3 191 41 193 Fournisseurs et autres créditeurs 348 510 348 510 348 510 Autres passifs courants (1) 97 293 97 293 -0 97 293 Total Passifs financiers 722 965 722 965 121 662 601 303 (1) La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont mis à leur juste valeur sur la base des évaluations transmises par les banques. (2) Les dettes financières étant essentiellement à taux variables, la juste valeur est équivalente à la valeur inscrite au bilan. (3) Les passifs financiers à la juste valeur sont constitués des dettes de différé de paiement sur acquisitions. De même qu’au 31/08/2018, ils sont de catégorie 3. Ces passifs sont évalués sur la base des données contractuelles en tenant compte des prévisions de résultat revues par la Direction de Trigano et actualisées à des taux spécifiques aux passifs concernés (0,4% pour la zone euro et 1% pour la £) Résultat financier . — Le résultat financier est composé du coût de l’endettement financier, des dividendes reçus des sociétés non consolidées, des variations de juste valeur des actifs financiers hors trésorerie et des dérivés non concernés par la comptabilité de couverture, des résultats de cession des actifs financiers hors trésorerie, des résultats d’actualisation et des résultats de change portant sur des éléments ne faisant pas partie de l’endettement financier net. (En milliers d’Euros) 2018/2019 2017/2018 Intérêts et produits financiers 1 397 1 009 Intérêts et charges financières -3 597 -4 625 Coût de l'endettement financier net -2 201 -3 616 Différence de change -1 855 -4 151 Variation de la juste valeur des dettes financières liées aux différés de paiement sur acquisitions 8 557 1 123 Autres produits (charges) -14 132 Total 4 487 -6 512 La mise à jour du paiement différé sur acquisitions, compte tenu des prévisions de résultat et sur la base d’un taux d’actualisation de 0,4%, a entraîné la constatation d’un produit financier de 8 557 K€ en 2019 (1 123 K€ en 2018), correspondant à la variation de juste valeur de la dette. Gestion des risques . — Risque de change : Trigano est exposé au risque de change pour une partie de son chiffre d’affaires (principalement au Royaume-Uni) et de ses approvisionnements, notamment ceux facturés en Dollar ou Livre Sterling. Trigano sécurise sa marge opérationnelle en couvrant sur un horizon correspondant à son portefeuille de commandes (2 à 6 mois) les principaux risques après avoir opéré des compensations entre les flux anticipés dans les monnaies principales. Aucune couverture n’est effectuée sur les autres devises car le risque est jugé acceptable par Trigano. Les contrats d’achats et de ventes à terme de devises sont évalués à leur juste valeur à la clôture. La perte enregistrée à ce titre sur la période s’élève à 1 207 K€ en 2019 (perte de 2 757 K€ en 2018). Sensibilité au risque de change : (En millions d’Euros) Au 31/08/2019 GBP USD PLN Hypothèse d’appréciation de l’Euro 10% 10% 10% Impact sur le résultat net avant impôt -7,4 1,1 0,6 Impact sur les capitaux propres -3,4 -0,6 (En millions d’Euros) Au 31/08/2018 GBP USD PLN Hypothèse d’appréciation de l’Euro 10% 10% 10% Impact sur le résultat net avant impôt -7,9 1,1 0,6 Impact sur les capitaux propres -3,9 -0,6 Risque de taux . — Trigano n’est pas concerné par un risque de taux sur l’endettement à la clôture. Risque de liquidité . — Le risque de liquidité est couvert par la faiblesse du taux d’endettement financier et par l’importance des actifs immobiliers sur lesquels aucune garantie n’a été accordée aux organismes financiers. Afin de réduire encore son risque de liquidité, la Société a signé le 13 juillet 2017 un contrat sur 5 ans avec ses banques prévoyant la mise en place de crédits pour un montant de 150 M€. Les emprunts et dettes correspondants sont assortis d’engagements de respect de ratios financiers applicables à compter du 31 août 2019 : endettement net consolidé sur fonds propres ≤ 1 ; endettement net consolidé sur EBITDA consolidé ≤ 3. Trigano satisfait à ces conditions au 31 août 2019 et considère que le risque de non respect des ratios aux prochaines échéances est faible. Risque de crédit . — Le risque de crédit est limité par la dispersion des distributeurs, dont aucun ne représente plus de 5,0% du chiffre d’affaires consolidé. Un système d’analyse d’informations financières et commerciales permet de prévenir et de contenir les principaux risques de défaillance. En ce qui concerne les caravanes et camping-cars, la conservation jusqu’au paiement complet des documents nécessaires à l’immatriculation des véhicules permet dans la plupart des cas de limiter le risque au montant de la marge commerciale. Enfin, dans plusieurs pays, à la demande de ses distributeurs, Trigano a développé des partenariats avec des sociétés spécialisées dans le financement des stocks de véhicules. Ces accords permettent généralement au distributeur de régler au comptant sa créance et de bénéficier d’un crédit couvrant la période d’exposition. L’engagement de Trigano se limite à une aide à la recommercialisation des produits en cas de défaillance du distributeur. En France, Trigano a développé avec Loisirs Finance un système incitatif permettant aux distributeurs de financer leur stock de véhicules neufs à un coût dégressif pouvant aller jusqu’à la gratuité en fonction de leur production de crédits aux particuliers. Risque action . — Trigano n’est pas exposé à un risque action. 4.2.6.8 . Impôts sur les bénéfices et impôts différés . — L’impôt sur les bénéfices correspond au cumul des impôts exigibles des différentes sociétés du groupe, corrigé de la fiscalité différée. La fiscalité différée correspond à l’impôt calculé et jugé récupérable sur les décalages temporaires d’imposition, les reports fiscaux déficitaires et certains retraitements de consolidation. Un actif d’impôt différé est comptabilisé pour le report en avant de pertes fiscales et de crédits d’impôt non utilisés dans la mesure où il est probable que la société concernée disposera dans le futur de bénéfices imposables sur lesquels ces pertes fiscales et crédits d’impôt non utilisés pourront être imputés. Les impôts différés sont comptabilisés selon l’approche bilantielle et ils ne sont pas actualisés. Analyse de la charge d’impôts : (En milliers d’Euros) 2018/2019 2017/2018 Résultat net 167 516 187 199 Dont résultat des sociétés mises en équivalence 2 927 2 458 Dont résultat des sociétés intégrées globalement 164 623 184 741 Charge d’impôts comptabilisée -49 805 -37 043 Résultat avant impôts des sociétés intégrées globalement 214 395 221 784 Charge théorique d'impôts (1) -57 406 -59 861 Taux d'impôts théorique 26,8% 27,0% Variation des déficits fiscaux non reconnus antérieurement 1 724 19 026 Variation de taux -344 Autres différences permanentes 5 877 4 136 Total rapprochement 7 601 22 817 Charge d'impôts comptabilisée -49 805 -37 043 Taux d’impôt apparent 23,2% 16,7% (1) Au taux d’imposition de chaque entité. Impôts différés . — Les soldes d’impôts différés actif et passif s’analysent ainsi : (En milliers d’Euros) 31/08/2019 31/08/2018 Impôts différés sur Immobilisations -8 895 -8 855 Dépréciations et autres charges 8 340 6 789 Déficits reportables 29 961 42 863 Autres -82 -122 Solde net actif / (passif) des impôts différés comptabilisés 29 324 40 275 Impôts différés Actif 34 170 45 150 Impôts différés Passif -4 846 -4 875 Pour l’évaluation du caractère recouvrable de ses actifs d’impôts différés, Trigano a revu les hypothèses et options possibles dans le cadre de son processus d’arrêté des comptes. Le montant cumulé des pertes reportables n’ayant pas donné lieu à activation d’impôts s’élève au 31 août 2019 à 72,8 M€. Les déficits activés sont reportables indéfiniment. 4.2.6.9 . Capitaux propres et résultat par action : Capitaux propres . — La politique de gestion des capitaux propres vise à préserver la continuité d’exploitation du groupe, à servir une rémunération aux actionnaires et à permettre le développement de l’activité, notamment par croissance externe. Les capitaux propres de Trigano (Société mère) ne sont soumis à aucune contrainte externe. Seuls ceux de Loisirs Finance (détenue à 49 %) doivent respecter les ratios prudentiels imposés par la règlementation bancaire française et européenne. La famille Feuillet détient au 31 août 2019 57,9 % du capital et 71,6 % des droits de vote de Trigano. Le capital se compose de 19 336 269 actions entièrement libérées, d’une valeur nominale de 4,2567 €. Frais de transactions sur capitaux propres . — Les frais externes directement attribuables aux opérations de capital ou sur instruments de capitaux propres sont comptabilisés, nets d’impôt, en diminution des capitaux propres. Les autres frais sont portés en charges de l’exercice. Actions propres . — Les actions propres sont enregistrées à leur coût d’acquisition en diminution des capitaux propres. Le produit net d'impôt de la cession éventuelle des actions propres est inscrit directement en augmentation des capitaux propres, de sorte que les éventuelles plus ou moins-values de cession, n’affectent pas le résultat net de l’exercice. Détail des primes, actions propres et des autres réserves : 31/08/2019 31/08/2018* Capital 82 310 82 310 Primes 4 184 4 184 Actions propres (1) 16 855 19 365 Réserves stock-options (2) 243 243 Réserves consolidées (3) 807 253 679 567 Ecarts de conversion (4) -18 540 -17 122 Intérêts ne donnant pas le contrôle 1 115 925 Total 893 420 769 472 (*) après retraitement lié à la première application d’IFRS 9 (1) Trigano a signé un contrat de liquidité auquel une somme de 500 K€ a été affectée. Les moyens affectés à ce contrat ont été complétés par l'apport de 20 000 titres Trigano au cours de l'exercice 2018. Au 31 août 2019, le nombre d’actions propres détenues dans le cadre de ce contrat est de 15 043 titres Trigano. Dans le cadre des autorisations données par l’Assemblée Générale, des actions de la Société ont été rachetées. Au 31 août 2019, le nombre d’actions propres s’élève à 41 026. (2) Ce compte enregistre l’effet cumulé constaté en contrepartie de la charge d’amortissement des stock-options. (3) Ce compte comprend : les réserves de la Société mère après retraitements de consolidation ; la quote-part revenant au groupe des capitaux propres retraités de chacune des filiales diminuées de la valeur des titres détenus par le groupe et augmentée du goodwill éventuel ; l’effet cumulé des changements de méthodes comptables et corrections d’erreurs ; les variations de juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente ; les variations de juste valeur des dérivés dans les opérations de couverture de flux de trésorerie. (4) Ce compte comprend la part revenant au groupe des écarts de conversion, positifs ou négatifs, liés à l’évaluation au taux de clôture des capitaux propres des filiales hors zone euro et de la fraction des créances et des dettes faisant partie de l’investissement net dans ces filiales. Dividendes . — Le Directoire propose comme distribution relative à l’exercice clos le 31 août 2019 un dividende brut de 2 € par action ordinaire. Les états financiers présentés avant répartition ne reflètent pas ce dividende qui est sujet à l’approbation des actionnaires réunis en Assemblée Générale le 7 janvier 2020. Résultat par action . — Le résultat par action est calculé sur le nombre moyen d’actions pondéré selon la date de création des actions dans l’exercice, déduction faite des actions propres. Le résultat par action dilué est calculé selon la méthode du rachat d’actions qui ajoute au dénominateur le nombre d’actions potentielles qui résulteront des instruments dilutifs (options), déduction faite du nombre d’actions qui pourraient être rachetées au prix du marché avec les fonds recueillis de l’exercice des instruments concernés. Compte tenu de l'absence de programme de stock-options en cours, le nombre d'actions dilué correspond au nombre d'actions retenu pour le calcul du résultat de base par action. En nombre d’actions 2018/2019 2017/2018 Actions en circulation 19 336 269 19 336 269 Actions propres -56 069 -31 148 Nombre d’actions retenues pour le calcul du résultat de base par action 19 280 200 19 305 121 En nombre d’actions 2018/2019 2017/2018 Nombre d’actions retenues pour le calcul du résultat de base par action 19 280 200 19 305 121 Nombre de stock-options dilutives Nombre d’actions retenues pour le calcul du résultat dilué par action 19 280 200 19 305 121 4.2.6.10 . Engagements hors bilan . — Les paiements minimums futurs au titre des contrats de location simple s’élèvent à 14,6 M€ au 31/08/2019. 4.2.6.11. Honoraires des Commissaires aux comptes (En milliers d’Euros) Ernst & Young B M & A Autres Total 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 Audit Commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolidés Emetteur 77 90 57 63 134 153 Filiales intégrées globalement 298 344 96 94 305 223 699 661 Autres diligences et prestations Sous-total 375 434 153 157 305 223 833 814 Autres prestations rendues par les réseaux aux filiales intégrées 0 0 Globalement Sous-total 0 0 0 0 0 0 0 0 Total 375 434 153 157 305 223 833 814 4.2.6.12. Evénements postérieurs à la clôture . — Il n’y a pas d’événement postérieur à la clôture qui nécessiterait de modifier les comptes ou de fournir une information complémentaire. VI. — Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés . A l’Assemblée Générale de la Société Trigano, Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos Assemblées Générales, nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de la Société Trigano relatifs à l’exercice clos le 31 août 2019, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l’exercice, de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation. L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit. Fondement de l’opinion — Référentiel d’audit : Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport. — Indépendance : Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1er septembre 2018 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. — Justification des appréciations - Points clés de l’audit En application des dispositions des articles L. 823-9 et R. 823-7 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d’anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément. Evaluation à la juste valeur des passifs financiers relatifs au paiement différé des acquisitions des titres de certaines filiales Risque identifié Notre réponse Au 31 août 2019, ces passifs financiers actualisés s’élèvent à M € 108,4 dont 106,4 M€ de passifs financiers non courants et 2,4 M€ de passifs financiers courants (voir note 4.2.6.7 de l’annexe des comptes consolidés), et ont diminué de 12,9 M€ . Ces passifs financiers correspondent à la juste valeur des dettes de différé de paiement au titre de l’acquisition des filiales concernées. La variation de cette juste valeur est constatée en résultat financier conformément à la norme IAS 39 (voir note 4.2.6.7 de l’annexe des comptes consolidés, paragraphes « Passifs financiers courants », « Passifs financiers non courants » et « Résultat financier »). Nos travaux ont notamment consisté à : évaluer les hypothèses opérationnelles retenues pour établir les prévisions de flux de trésorerie servant à la détermination de la juste valeur de ces passifs financiers, notamment en les confrontant aux réalisations passées et aux perspectives de marché ; examiner les données sous-tendant la détermination des taux utilisés pour les actualiser ; comparer les formules de calcul utilisées pour déterminer les dettes financières nettes avec les dispositions contractuelles. Cette valeur actuelle est déterminée à partir des données contractuelles convenues entre les parties en tenant compte des prévisions de résultats et de l’estimation de la dette nette existant au moment des paiements prévus, données contractuelles qui sont revues par la direction de votre Société et actualisées à des taux spécifiques à ces actifs (voir note 4.2.6.7 de l’annexe des comptes consolidés). Nous avons considéré que l’évaluation de la juste valeur de ces passifs financiers est un point clé de l’audit en raison de leur sensibilité importante aux variations des hypothèses de calcul et des estimations nécessaires à l’appréciation de cette juste valeur. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, à la vérification spécifique prévue par la loi des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du Directoire. Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés. Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra-financière prévue par l’article 225-102-1 du Code de commerce figure dans les informations relatives au groupe de données dans le rapport de gestion, étant précisé que, conformément aux dispositions de l’article L. 823-10 de ce Code, les informations contenues dans cette déclaration n’ont pas fait l’objet de notre part de vérifications de sincérité ou de concordance avec les comptes consolidés. Informations résultant d’autres obligations légales et réglementaires Désignation des commissaires aux comptes . — Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Trigano par votre Assemblée Générale du 8 janvier 2003 pour le cabinet BM&A et du 9 janvier 2006 pour le cabinet ERNST & YOUNG Audit. Au 31 août 2018, le cabinet BM&A était dans la dix- septième année de sa mission sans interruption et le cabinet ERNST & YOUNG Audit dans la quatorzième année. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes consolidés Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs. Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la Société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Directoire. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés Objectif et démarche d’audit . — Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformé- ment aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, pris- es individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L. 823-10-1 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre Société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ; il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la Société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ; concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces comptes. Rapport au comité d’audit . — Nous remettons un rapport au Comité d’audit qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport. Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L. 822-10 à L. 822-14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d’audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées. Les Commissaires aux Comptes : BM & A : Ernst & Young Audit : Pascal de Rocquigny du Fayel ; Jean-François Belorgey .