Khoản 3. Giá trị giao dịch, giá trị tài sản cơ sở phải được lấy theo giá trị thị trường (mark to market). Trường hợp không có giá trị thị trường, ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài phải tính toán giá trị theo các dữ liệu thị trường (mark to model) và phải chịu trách nhiệm về tính chính xác, hợp lý của phương pháp tính toán, đồng thời báo cáo Ngân hàng Nhà nước (Cơ quan Thanh tra, giám sát ngân hàng) trước khi thực hiện. Ngân hàng Nhà nước (Cơ quan Thanh tra, giám sát ngân hàng) sẽ yêu cầu ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài sửa đổi phương pháp tính toán trong trường hợp cần thiết. 3. Yếu tố Vega (KVR) được tính bằng tổng giá trị tuyệt đối Vốn yêu cầu cho tác động Vega của từng tài sản cơ sở. Vốn yêu cầu cho tác động Vega của từng tài sản cơ sở được xác định theo công thức sau: KVR = 25% x tỷ lệ trong thay đổi giá trị của tài sản cơ sở x │tổng giá trị Vega của các hợp đồng quyền chọn của cùng tài sản cơ sở│. Trong đó: - Tỷ lệ trong thay đổi giá trị của tài sản cơ sở do ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài xác định theo hướng dẫn của Ủy ban Basel hoặc sử dụng tỷ lệ trong thay đổi giá trị của tài sản cơ sở trên thị trường (nếu có); - Giá trị Vega của các hợp đồng quyền chọn của cùng tài sản cơ sở do ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài xác định theo hướng dẫn của Ủy ban Basel hoặc sử dụng giá trị Vega của các hợp đồng quyền chọn của từng tài sản cơ sở trên thị trường (nếu có). Ví dụ trường hợp ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài bán quyền chọn (short option), vốn yêu cầu cho giao dịch quyền chọn được xác định theo phương pháp Delta-plus như sau: Ngân hàng A thực hiện bán quyền chọn mua (short call option) một hàng hóa: - Giá thực hiện quyền chọn (exercise price): X= $490; - Giá thị trường của hàng hóa (underlying asset) có thời hạn còn lại đến ngày thực hiện 12 tháng: MV = $500; - Tỷ lệ lãi suất không có rủi ro (risk free): 8%/năm; - Mức biến động tài sản cơ sở của giao dịch quyền chọn: ∂ = 20%; - Giá trị hiện tại của hợp đồng quyền chọn: S0 = $65,48. Sử dụng Mô hình Black-Scholes Model Greeks, xác định được yếu tố delta, gamma như sau : Delta DOPT = -0,721 (giá của hợp đồng quyền chọn sẽ thay đổi 0,721 nếu giá của tài sản cơ sở biến động 1 đơn vị). Gamma = -0,0034 (yếu tố delta sẽ thay đổi 0,0034 đơn vị (từ -0,721 xuống -0,7244) nếu giá của tài sản cơ sở thay đổi 1 đơn vị). (i) Vốn yêu cầu cho yếu tố rủi ro Delta (KDWP) được xác định như sau: Tổng hệ số rủi ro quyền chọn cụ thể và hệ số rủi ro quyền chọn chung đối với hợp đồng quyền chọn giá hàng hóa: SRW + GRW = 15% KDWP = MVunderlying x DOPT x (SRW + GRW) = $500 x (0,721) x 15% = $54,075 (ii) Vốn yêu cầu cho yếu tố rủi ro Gamma (KGamma) được xác định như sau: (iii) Vốn yêu cầu cho yếu tố Vega (KVR) được xác định như sau: Sử dụng mô hình Black-Scholes Model, tổng giá trị Vega của hợp đồng bán quyền chọn là 168. KVR = 25% x tỷ lệ trong thay đổi giá trị của tài sản cơ sở x │tổng giá trị Vega của các hợp đồng quyền chọn của cùng tài sản cơ sở│. = 25% x 20% x 168 = 8,4 Như vậy, vốn yêu cầu cho yếu tố Vega bằng $8,4. Vốn yêu cầu cho rủi ro thị trường đối với giao dịch bán quyền chọn mua theo ví dụ nêu trên là: $54,075 + $9,5625 + $8,4 = $72,0375. PHỤ LỤC 6 HƯỚNG DẪN PHÂN LOẠI (Ban hành kèm theo Thông tư số 22/2023/TT-NHNN ngày 29 tháng 12 năm 2023 của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 41/2016/TT-NHNN)