Managementvergütung, Anreize und Kapitalmarkterwartungen [electronic resource] : Experimentelle Evidenz /
Welker, Susanne A.author.
Managementvergütung ist ein in der Wissenschaft und Öffentlichkeit viel diskutiertes Thema. Unter anderem wird die These aufgestellt, dass Vergütung wissentlich intransparent gestaltet wird, um die wahre Vergütung von Top-Managern zu verschleiern. Susanne Welker untersucht experimentell, ob Kapitalmarktteilnehmer in der Lage sind, die Anreizwirkung von Managervergütung zu antizipieren und inwiefern sich die Komplexität der Vergütung auf die Erwartungen der Kapitalmarktteilnehmer und auf die Preise auswirkt. Die Ergebnisse lassen vermuten, dass auch Aktionäre realer Unternehmen Schwierigkeiten haben können, die Anreizwirkung der Vergütung von Managern nachzuvollziehen.
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Geleitwort; Vorwort; Inhaltsverzeichnis; Abbildungsverzeichnis; Tabellenverzeichnis; Abkürzungsverzeichnis; Symbolverzeichnis; 1. Einführung; 2. Bezugsrahmen und Grundlagen; 2.1. Bezugsrahmen; 2.1.1. Allgemeine Entscheidungssituation; 2.1.2. Erwartungsbildung und Wertpapiernachfrage eines Investors; 2.1.3. Kapitalmarktgleichgewicht; 2.1.4. Trennung von Eigentum und Management und Erfolgsbeteiligung; 2.1.5. Bausteine des Bezugsrahmens; 2.2. Informationsverarbeitung am Kapitalmarkt; 2.2.1. Informationseffizienz; 2.2.2. Erwartungen und Handelsaktivitäten
2.3. Vergütung als bewertungsrelevante Information2.3.1. Vergütungspraxis: Ein kurzer Überblick; 2.3.2. Vergütung und Unternehmenswert; 2.3.3. Erklärungsmodelle der Managementvergütung; 2.3.4. Offenlegung der Vergütung; 2.3.5. Implikationen für diese Arbeit; 3. Selektiver Überblick über Informationsverarbeitung auf experimentellen Kapitalmärkten; 3.1. Grundlagen; 3.2. Verarbeitung öffentlicher Informationen: Diskussion ausgewählter Studien; 3.2.1. Hintergrund der Studien; 3.2.2. Gillette et al. (1999); 3.2.3. Bloomfield et al. (2000); 3.2.4. Nosic/Weber (2009)
3.3. Diskussion der Ergebnisse und Implikationen für diese Arbeit4. Experiment Design; 4.1. Überblick; 4.2. Entscheidungssituation des Managers; 4.2.1. Aufgabe; 4.2.2. Investitionsalternativen; 4.2.3. Entlohnung; 4.2.4. Teilnehmer und Entscheidungen; 4.3. Treatment Design; 4.3.1. Treatment Variablen; 4.3.2. Experimentdurchführung; 4.4. Ablauf der Experimentrunden und Aufgaben der Marktteilnehmer; 4.4.1. Ablauf der Experimentrunden; 4.4.2. Aufgaben der Marktteilnehmer; 4.5. Schätzungen; 4.5.1. Berechnung des intrinsischen Wertes bei Sicherheit über die Alternativenwahl
4.5.2. Berechnung des intrinsischen Wertes bei Unsicherheit über die Alternativenwahl4.5.3. Theoretische Analyse der Entlohnung; 4.6. Handelssystem; 5. Hypothesenentwicklung; 5.1. Schätzungen; 5.2. Preise; 5.3. Handel am Markt; 6. Ergebnisse; 6.1. Verfügbare Daten; 6.2. Schätzungen; 6.2.1. Maße; 6.2.2. Deskriptive Statistik; 6.2.3. Überprüfung der Hypothesen; 6.2.4. Ergänzende Analysen; 6.3. Preisbildung und Handel; 6.3.1. Maße; 6.3.2. Deskriptive Statistik; 6.3.3. Überprüfung der Hypothesen; 6.3.4. Ergänzende Analysen; 7. Zusammenfassung und Ausblick; A. Weitere Ergebnisse
A.1. Ausschluss von MärktenA.2. Schätzungen; A.3. Handel am Markt; B. Instruktionen; B.1. Teil 1; B.2. Teil 2; C. Fragebogen; C.1. Inhalt; C.2. Ergebnisse; Literaturverzeichnis
Includes bibliographical references.
Managementvergütung ist ein in der Wissenschaft und Öffentlichkeit viel diskutiertes Thema. Unter anderem wird die These aufgestellt, dass Vergütung wissentlich intransparent gestaltet wird, um die wahre Vergütung von Top-Managern zu verschleiern. Susanne Welker untersucht experimentell, ob Kapitalmarktteilnehmer in der Lage sind, die Anreizwirkung von Managervergütung zu antizipieren und inwiefern sich die Komplexität der Vergütung auf die Erwartungen der Kapitalmarktteilnehmer und auf die Preise auswirkt. Die Ergebnisse lassen vermuten, dass auch Aktionäre realer Unternehmen Schwierigkeiten haben können, die Anreizwirkung der Vergütung von Managern nachzuvollziehen.
Science.
Science.
Science, general.