Preisbildung von Strom-Forwards [electronic resource] : Eine Analyse der Auswirkungen von Schwankungen in Kraftwerksverfügbarkeiten /
Frank, Florian.author.
Seit der Liberalisierung der europäischen Strommärkte gewinnt das Thema Preisbildung zunehmend an Bedeutung. Unterschiedliche Theorien legen dar, warum erwartete Grenzkosten der Elektrizitätserzeugung von langfristigen Terminpreisen abweichen können (Risikoprämien). In diesem Umfeld entwickelt Florian Frank einen Ansatz, in dessen Mittelpunkt die Bedeutung des angebotsseitigen Risikos, d.h. die Schwankung in Kraftwerksverfügbarkeiten, bei der Bildung von Strompreisen steht. Den Sachverhalt analysiert der Autor sowohl in einem theoretischen Modell als auch empirisch anhand deutscher Terminmarktpreise.
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Geleitwort; Vorwort; Inhaltsverzeichnis; Abbildungsverzeichnis; Tabellenverzeichnis; Abkürzungsverzeichnis; Symbolverzeichnis; 1. Einleitung; 2. Der Markt für Elektrizität - Eine anwendungsbezogene Einführung; 2.1 Die Marktstruktur des deutschen Elektrizitätsmarktes; 2.2 Stromspezifische Eigenschaften und die Nachfrage nach Elektrizität; 2.3 Angebotsstruktur und der gesteuerte Kraftwerkseinsatz; 2.4 Preisbildung am Großhandelsmarkt für Elektrizität; 2.5 Die volatile Preisstruktur auf Strommärkten; 2.6 Struktur des deutschen Großhandelsmarktes für Elektrizität; 2.7 Zwischenfazit
3. Bewertungsansätze von Forward-Kontrakten im Strommarkt3.1 No-Arbitrage-Modelle; 3.2 Stochastische Modelle; 3.2.1 Stetige stochastische Modelle; 3.2.2 Ökonometrische Modelle; 3.3 Gleichgewichtsmodelle; 3.4 Gleichgewichtsansatz nach Bessembinder und Lemmon (2002); 3.4.1 Rahmenbedingung des Modells; 3.4.2 Modellierung der Angebotsseite; 3.4.3 Modellierung der Nachfrageseite; 3.4.4 Bildung der Gleichgewichtspreise auf dem Spot- und Forwardmarkt; 3.4.5 Analyse der Risikoprämie; 3.4.6 Praktische Relevanz des Modells von Bessembinder und Lemmon (2002)
3.4.7 Fazit zum Modell von Bessembinder und Lemmon (2002)4. Forwardpreisbildung bei unsicherer Kraftwerksverfügbarkeit; 4.1 Veränderung der Modellrahmenbedingungen; 4.2 Bildung der Gleichgewichtspreise auf dem Spot- und Forwardmarkt; 4.3 Analyse der Risikoprämie; 4.4 Simulation der Ergebnisse; 4.5 Fazit der modelltheoretischen Untersuchung; 5. Empirische Untersuchung von Risikoprämien in deutschen Monats-Forwards; 5.1 Verwendete Daten und Berechnung der Kraftwerksverfügbarkeit; 5.2 Schätzung historischer Spotpreiserwartungen und Berechnung der Risikoprämien
5.3 Multiple lineare Regressionsanalyse5.4 Fazit der empirischen Untersuchung; 6. Konklusionen; Anhang; A. Ergänzungen zu Kapitel 3; A.1 Maximierung des Sicherheitsäquivalents; A.2 Kovarianzen zwischen Ohne-Hedging-Gewinnen und Spotpreis; A.3 Gleichgewichtspreis auf dem Forwardmarkt; A.4 Anmerkungen zum Taylorpolynom; A.5 Definition der Schiefe; A.6 Der Forwardpreis als Funktion des zweiten und dritten zentralen Moments der Spotpreisverteilung; B. Ergänzungen zu Kapitel 4; B.1 Schiefe einer Summe aus zwei stochastisch unabhängigen Zufallsvariablen
B.2 Kovarianz zwischen potenzierten stochastisch unabhängigen ZufallsvariablenB.3 Kovarianzen zwischen Ohne-Hedging-Gewinnen und Spotpreis; B.4 Der gleichgewichtige Forwardpreis bei unsicherer Kraftwerksverfügbarkeit; B.5 Kovarianz zwischen Spotpreis und Kraftwerksverfügbarkeit; B.6 Annäherung der Risikoprämie mittels Taylorentwicklung; B.7 Kovarianz zwischen Spotpreis und dem Produkt aus Spotpreis und Verfügbarkeit; B.8 Zusätzliche Abbildungen der Simulationsergebnisse; Literaturverzeichnis
Includes bibliographical references.
Seit der Liberalisierung der europäischen Strommärkte gewinnt das Thema Preisbildung zunehmend an Bedeutung. Unterschiedliche Theorien legen dar, warum erwartete Grenzkosten der Elektrizitätserzeugung von langfristigen Terminpreisen abweichen können (Risikoprämien). In diesem Umfeld entwickelt Florian Frank einen Ansatz, in dessen Mittelpunkt die Bedeutung des angebotsseitigen Risikos, d.h. die Schwankung in Kraftwerksverfügbarkeiten, bei der Bildung von Strompreisen steht. Den Sachverhalt analysiert der Autor sowohl in einem theoretischen Modell als auch empirisch anhand deutscher Terminmarktpreise.
Energy policy.
Energy and state.
Management.
Energy Policy, Economics and Management.
Management.