Chancen und Risiken von Rohstoffinvestments [electronic resource] : Eine quantitative Analyse von Rohstoffen als Anlageklasse /
Klett, Timo.author.
Aufgrund zunehmender Korrelationen zwischen traditionellen Anlageklassen, eines historisch niedrigen Zinsniveaus und hoch volatiler Aktienkurse rückten alternative Investments in den letzten Jahren zunehmend in den Fokus von Investoren. Timo Klett führt eine umfassende Analyse von Rohstoffinvestments durch, indem er die Renditen vergleichend zu traditionellen Anlageklassen im uni- und multivariaten Kontext charakterisiert. Der Autor entwickelt ein Renditemodell, auf dessen Grundlage Risikoanalysen und risikoadjustierte Performanceanalysen durchgeführt werden können. Diese verdeutlichen insbesondere das Diversifikationspotenzial von Rohstoffen. Allerdings sind sowohl die Komplexität als auch die Heterogenität dieser Anlageklasse zu beachten, welche hohe Anforderungen an das Asset Management unerlässlich erscheinen lassen.
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Geleitwort; Vorwort; Inhaltsverzeichnis; 1 Einleitung; 1.1 Motivation und Zielsetzung; 1.2 Gang der Untersuchung; 2 Grundlagen von Rohstoffinvestments; 2.1 Begriffsbestimmung, Charakterisierung und Investitionsmöglichkeiten; 2.2 Rohstoff-Futures; 2.2.1 Rohstoff-Terminmärkte; 2.2.2 Preisbildungsdeterminanten; 2.2.3 Risikoprämien; 2.3 Rohstoffindizes; 2.3.1 Vorbemerkungen; 2.3.2 Indexformen; 2.3.3 Renditekomponenten; 2.4 Einordnung in die Kapitalanlagevorschriften für Versicherungsunternehmen; 2.4.1 Unmittelbare Rohstoffinvestments; 2.4.2 Mittelbare Rohstoffinvestments
3 Deskriptive Datenanalyse3.1 Vorbemerkungen und Zielsetzung; 3.2 Rohstoffindizes im Vergleich zu traditionellen Anlageklassen; 3.2.1 Traditionelle Datenanalyse; 3.2.2 Quantilbasierte Datenanalyse; 3.2.3 Explorative Datenanalyse; 3.3 Deskriptive Portfolioaspekte; 3.3.1 Konzepte zur Beschreibung der Abhängigkeitsstruktur; 3.3.2 Empirische Ergebnisse; 3.4 Deskriptive Analyse der Renditekomponenten von Rohstoffindizes; 3.4.1 Statistische Eigenschaften; 3.4.2 Zur Bedeutung der Rollrendite; 3.4.3 Sensitivität gegenüber Konjunkturzyklen; 3.5 Test der Normalverteilungshypothese
3.6 Empirische Zeitreihenaspekte4 Modellierung der Renditeverteilungen; 4.1 Univariates Zeitreihenmodell; 4.1.1 Modellstruktur; 4.1.2 Modellierung der Verteilung des White-Noise-Prozesses; 4.2 Modellierung der Abhängigkeitsstruktur auf Basis von Copulas; 4.2.1 Einführende Bemerkungen; 4.2.2 Definition und zentrale Eigenschaften; 4.2.3 Fundamentale und explizite Copulas; 4.3 Parameterschätzung; 4.4 Schätzergebnisse und Anpassungsgüte; 4.4.1 Vorbemerkungen; 4.4.2 Univariate Ergebnisse; 4.4.3 Multivariate Ergebnisse; 5 Risikoanalyse und risikoadjustierte Performancemessung
5.1 Entscheidungen unter Risiko5.2 Quantilbasierte Risikoanalyse; 5.2.1 Grundlegende Definitionen; 5.2.2 Quantilbasierte Risikomaße; 5.2.3 Zur Prognosegüte von Value-at-Risk-Modellen; 5.3 Referenzpunktbezogene risikoadjustierte Performancemessung; 5.3.1 Einführende Bemerkungen; 5.3.2 Shortfallrisikound Excesschancemaße; 5.3.3 Performancemaße; 5.4 Empirische Untersuchung; 5.4.1 Risikoanalyse; 5.4.2 Performancemessung; 5.4.3 Analyse von Trendfolgestrategien; 6 Schlussbetrachtungen; Anhang; A Schätzfunktionen für die deskriptive Analyse; B Empirische Abhängigkeiten zwischen den S&P-GSCI-Indizes
B.1 Abhängigkeiten zwischen den S&P-GSCI-IndizesB.2 Korrelationen zwischen Renditekomponenten; C Beweise und Ableitungen zu Kapitel 4; C.1 Beweis AR-Modell; C.2 Ableitungen der G-Verteilung; C.2.1 Gradient der Dichte; C.2.2 Gradient der Log-Likelihood; C.3 Grenzwertbetrachtungen; D Ergänzende Ergebnisse zu den Evaluationen in Kapitel 4; D.1 Univariate Modelle auf Basis stochastisch unabhängiger Renditen; D.2 Univariate Modelle auf Basis stochastisch abhängiger Renditen; D.3 Multivariate Modelle auf Basis stochastisch unabhängiger Renditen
D.4 Multivariate Modelle auf Basis stochastisch abhängiger Renditen
Includes bibliographical references.
Aufgrund zunehmender Korrelationen zwischen traditionellen Anlageklassen, eines historisch niedrigen Zinsniveaus und hoch volatiler Aktienkurse rückten alternative Investments in den letzten Jahren zunehmend in den Fokus von Investoren. Timo Klett führt eine umfassende Analyse von Rohstoffinvestments durch, indem er die Renditen vergleichend zu traditionellen Anlageklassen im uni- und multivariaten Kontext charakterisiert. Der Autor entwickelt ein Renditemodell, auf dessen Grundlage Risikoanalysen und risikoadjustierte Performanceanalysen durchgeführt werden können. Diese verdeutlichen insbesondere das Diversifikationspotenzial von Rohstoffen. Allerdings sind sowohl die Komplexität als auch die Heterogenität dieser Anlageklasse zu beachten, welche hohe Anforderungen an das Asset Management unerlässlich erscheinen lassen.
Finance.
Finance, general.