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Gestão estratégica de divulgação de informação : o caso da empresa Critical Software, SA

Palavras-chave: Assimetria de informação,Divulgação informação,Earnings management

O presente relatório surge paralelamente ao estágio curricular realizado na empresa Critical Software S.A., no departamento financeiro, durante quatro meses, no âmbito do Mestrado em Economia, especialização em Economia Industrial, pela Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra. O trabalho é composto por uma descrição da entidade de acolhimento e das tarefas aí realizadas, seguido de uma secção teórica de revisão de literatura sobre o tema em estudo, “Gestão Estratégica de Divulgação de Informação. O Caso da Empresa Critical Software, SA.” Posteriormente com base na bibliografia analisada, efectua-se um estudo de caso que pretende interligar as práticas da empresa onde decorreu o estágio com a matéria teórica analisada, sendo que, por fim, se conclui o relatório com uma reflexão sobre o estágio e, também, sobre a matéria em estudo. Na dissertação é efectuada uma análise sobre quais as motivações que levam as empresas a fazer divulgação voluntária de informação e qual o seu eventual impacto junto dos stakeholders da organização, abordando tópicos como: Earnings Management, Teoria da Sinalização, Teoria Positiva da Contabilidade, Perspectiva Baseada nos Recursos, entre outros. O ponto fulcral deste estudo, surge, no decorrer da revisão da literatura, através da análise de várias estratégias associadas à revelação voluntária de informação, podendo estas ser influenciadas pela estrutura organizacional da empresa e pelo conteúdo da informação que se pretende transmitir. Por exemplo, estudos indiciam que as revelações menos positivas ocorrem essencialmente Sexta-feira ao final do dia, numa tentativa de que estas tenham menos impacto junto dos investidores.

Área científica: Ciências Sociais
Armadilha de liquidez e o quantitative easing

Palavras-chave: Armadilha de liquidez,VAR,Choques,Política monetária,Quantitative easing

Este artigo aborda a armadilha de liquidez (AL), fenómeno analisado por Keynes em “A Teoria Geral”, e retira importantes conclusões a partir dele. Com base nas características da AL, é feita uma revisão das principais teorias da procura de moeda e das teorias da condução da política monetária. A análise empírica tem um duplo objectivo: identificar a existência de uma situação AL e os mecanismos a partir dos quais este fenómeno ocorre. Foram utilizados dados mensais para EUA (de Janeiro de 1959 a Outubro de 2013), período que nos permite analisar a política de Quantitative Easing adoptada pelo FED. Para o período de crise foram comparados os valores reais com previsões da velocidade de circulação de moeda e do multiplicador monetário. Também estimámos modelos VAR e VECM para quantificar os efeitos de choques da oferta e da procura de moeda para o período antes e depois da crise do subprime. Os resultados confirmam a existência de uma situação de AL e permitem concluir que as políticas monetárias expansionistas baseadas na taxa de juro e/ou base monetária implementadas durante esta crise são ineficazes.

Área científica: Ciências Sociais
Políticas económicas para a criação de emprego

Palavras-chave: Criação de emprego,Política macroeconómica,Políticas ativas,Flexibilidade,Mercado de trabalho,Problema estrutural

A Estratégia Europeia para o Emprego (EEE) foi e continua a ser a primeira estratégia de emprego comum aos estados membros da União Europeia (UE). Neste contexto, as políticas de emprego definidas tendo como base uma arquitetura de políticas macroeconómicas alicerçadas na conceção neoclássica do mercado de trabalho, podem originar várias consequências para o mercado de trabalho e para a criação de emprego. Este trabalho aborda a forma como as políticas de emprego têm sido executadas bem como o impacto que podem ter na vida dos empregados e desempregados. Estará a EEE bem delineada? Será a flexibilização do mercado de trabalho a melhor solução? Quais as suas consequências a nível macroeconómico? A conceção neoclássica do mercado de trabalho aliada a uma política macroeconómica que não permite estimular a economia da UE e mais especificamente da zona euro não nos parece ser o melhor caminho. A criação de empregos instáveis, inseguros e precários é claramente um problema estrutural.

Área científica: Ciências Sociais
Efeitos da crise da dívida soberana sobre o emprego de diferentes grupos da população

Palavras-chave: Mercado de trabalho,Crise da dívida soberana,Desemprego,Emprego,Inatividade

A presente dissertação examina os efeitos da crise da dívida soberana sobre o emprego de diversos grupos da população nos países mais afetados (Portugal, Espanha, Grécia e Irlanda). Para tal recorre-se ao método proposto por Cho e Newhouse (2013) para avaliar a alteração no comportamento da tendência dos principais indicadores do mercado de trabalho em consequência da crise, para grupos de trabalhadores com diferentes caraterísticas de sexo, idade e escolaridade. A Grécia apresenta-se como o país onde o decrescimento da taxa de emprego e o crescimento da taxa de desemprego foram mais significativos. Portugal, Espanha e Irlanda apresentam resultados similares nestes indicadores, realçando-se o aumento da taxa de inatividade que pode sustentar um fenómeno de emigração. Os jovens destacam-se como sendo os trabalhadores mais vulneráveis no mercado de trabalho. As disparidades observadas em função da idade revelam-se maiores do que aquelas verificadas nas caraterísticas do sexo e da escolaridade.

Área científica: Ciências Sociais
Análise do efeito das atividades de IDI nos resultados de uma empresa de base tecnológica

Palavras-chave: Critical Software, S.A.,,Inovação,Inovação de produto,Investigação e desenvolvimento

O presente relatório tem como propósito descrever as diferentes tarefas que foram efetuadas durante o estágio curricular, realizado no departamento financeiro da empresa Critical Software, S.A., no âmbito do Mestrado em Economia, enquadrando-se na temática referente à análise do efeito das atividades de Investigação, Desenvolvimento e Inovação (IDI) nos resultados de uma empresa de base tecnológica. Pretende-se ilustrar de uma forma sucinta o impacto que as atividades de IDI têm nos resultados da Critical Software, S.A., estabelecendo relação com o Sistema de Gestão de IDI implementado pela empresa, do qual adquire certificação. Nas tarefas realizadas, deu-se especial enfoque aos resultados gerados pela inovação através de um report do produto, onde através da análise de diversos indicadores financeiros se podem fazer avaliações a curto e médio prazo para a viabilidade dos projetos em questão. Com o intuito de suprir as limitações dos indicadores utilizados para medir os resultados da inovação de produto em projetos de I&D, foi preparado um inquérito dirigido aos principais responsáveis por cada projeto, sendo as unidades de análise dezasseis projetos de I&D já concluídos. Os resultados obtidos neste relatório demonstram que os produtos são o principal tipo de inovação resultante dos projetos de I&D analisados e que apesar da maioria dos objetivos previstos para os projetos serem concretizados de forma satisfatória, gerarem avanço tecnológico e benefícios de variadas naturezas para a organização, na opinião dos inquiridos, o seu grau de aceitação e inserção no mercado fica aquém do esperado, não tendo ainda um aumento significativo ao nível das vendas ou da produtividade da organização.

Área científica: Ciências Sociais
Um novo modelo híbrido multivariado entre uma rede neuronal artificial e um modelo ARIMA para a previsão de taxas de câmbio

Palavras-chave: Previsão de taxas de câmbio,Redes neuronais artificiais,Modelo ARIMA,Modelo híbrido,Algoritmo genético

Apesar dos muitos modelos propostos, é notória a dificuldade na previsão de taxas de câmbio. Estudos recentes com redes neuronais artificiais (RNA) sugerem que estas podem ser uma alternativa a outros modelos para a realização de previsões, quando existem não lineari-dades nas séries temporais. Este estudo propõe uma abordagem multivariada, aplicando um modelo hibrido entre uma RNA e um ARIMA, de forma a aumentar a capacidade de previsão da RNA, dado que uma série temporal pode possuir componente não linear e linear. Imple-mentando primeiro um algoritmo genético adaptativo para construir a estrutura da RNA, são consideradas duas taxas de câmbio mensais e semanais do Euro e do Yen contra o Dólar, para inferir sobre a qualidade do modelo hibrido multivariado proposto face a outros modelos. Os resultados empíricos das previsões fora da amostra, indicam que para as séries mensais o mo-delo hibrido não é vantajoso, devido à não existência de não linearidades nestas. No entanto para séries semanais, obtêm-se vantagens da utilização do modelo hibrido. Assim uma abor-dagem hibrida multivariada pode ser pertinente para a previsão taxas de câmbio semanais e possivelmente diárias, ao invés da utilização dos modelos individuais ou híbridos univariados.

Área científica: Ciências Sociais
A convergência de preços na U.E.M.

Palavras-chave: Área monetária,Efeito Bela-Balassa-Samuelson,Convergência,Estacionaridade,Cointegração

Este trabalho de projeto tem como objetivo confirmar a existência de convergência nominal nos onze primeiros países a aderirem ao euro. A existência de convergência nominal é uma condição necessária à sustentabilidade da UEM. Uma tendência que pode contrariar a convergência encontra-se no efeito Bela-Balassa-Samuelson. Para testar a sua existência utilizam-se dados em painel e conclui-se que este efeito apenas existe para a inflação segundo o IPCH. A convergência das taxas de inflação foi estudada através da análise de estacionaridade dos diferenciais de inflação e da existência de cointegração entre as taxas de inflação relativamente à economia benchmark. Confirma-se que existe convergência entre as taxas de inflação dos países analisados com a da Alemanha, à exceção da Áustria e da Holanda.

Área científica: Ciências Sociais
Previsão da taxa de câmbio através de modelos baseados na regra de Taylor

Palavras-chave: Previsão,Regra de Taylor,Política monetária,Taxa de câmbio

O presente trabalho tem como objetivo avaliar a capacidade de previsão da taxa de câmbio através de vários modelos baseados na regra de Taylor, assumindo que os Bancos Centrais têm em conta a regra suprarreferida, na condução da Política Monetária. Assim sendo, os Bancos Centrais xam a taxa de juro em resposta a alterações da in ação, do hiato do produto e do hiato do desemprego. Para realizar a presente análise, utilizaram-se 3 câmbios diferentes: euro/dólar, libra/dólar e iene/dólar, para o período de 1999:Q1 a 2013Q1. Após realizar previsões para a taxa de câmbio através dos vários modelos apresentados, foi possível concluir que o Interest Rate Di erentials Model apresentou uma performance muito inferior aos restantes modelos. No que concerne aos restantes diferenciais, importa realçar que estes apresentaram, na maior parte das vezes, resultados superiores ao modelo random walk. Para além do supracitado, foi possível encontrar con rmação que a regra de Taylor funciona para o US-EU e para US-JP, contrariamente ao que se veri cou para o US-UK.

Área científica: Ciências Sociais
Gestão de custos diários

Palavras-chave: Contabilidade de custos,Gestão,Competitividade,Sistemas de custos

Este trabalho trata da análise e gestão de custos de uma organização, sendo que se pretende verificar os benefícios resultantes deste tipo de abordagem. De todas as variáveis que compõem o processo de gestão de uma empresa, os custos surgem como uma componente que requer importante atenção. A sua análise tem vindo a ganhar importância nas últimas décadas, sendo que aos métodos de contabilidade de custos tradicionais, como ferramentas de apoio à gestão, têm sido apontadas diversas limitações. Tendo em consideração o atual período conturbado em que as empresas praticam as suas atividades, o desenvolvimento de métodos que permitam reduzir custos de forma sustentável, criando uma estrutura estável com vista ao futuro, tornouse imprescindível. Assim sendo, a compreensão da estrutura de custos da entidade, através de análises mais elaboradas, é fulcral na prossecução e manutenção de vantagens competitivas face aos rivais. A criação de um sistema de custos com perfil diário, capaz de dar resposta às atuais circunstâncias dos mercados e passível de análise diária dos custos em cada processo na empresa, é apontado como meio viável à resolução do problema identificado. De forma a nutrir os efeitos desejados pela entidade, este deverá ser ajustado à realidade da empresa bem como dos objetivos por esta ambicionados.

Área científica: Ciências Sociais
O desemprego jovem em Portugal

Palavras-chave: Desemprego,Desemprego jovem,Portugal,Crise,ARIMA

O presente trabalho aborda uma temática bastante atual que se assume como uma das maiores preocupações dos decisores políticos e da população portuguesa: o desemprego e, em particular, o desemprego jovem. O problema do desemprego jovem atinge não só Portugal, mas também vários países da União Europeia, em que o número de desempregados jovens tem vindo a aumentar de forma acentuada. Com este estudo pretendemos dar a conhecer a realidade que nos rodeia através da comparação e análise de dados estatísticos relativos à taxa de desemprego jovem, bem como averiguar as possíveis causas e consequências do fenómeno. Desta forma foi possível verificar que o desemprego jovem tem apresentado um crescimento algo exponencial, sobretudo a partir de 2008, ano em que Portugal foi atingido pela atual crise económica e financeira, registando quase 40% de jovens desempregados, em 2012. Esta situação parece assim refletir a estagnação económica que o nosso país está a atravessar, sendo que o propósito do nosso estudo passa também por apresentar algumas medidas de política económica tendo em vista a diminuição deste flagelo que provoca consequências muito importantes a diversos níveis, económico, político e social.

Área científica: Ciências Sociais
O impacto das diferentes fontes de energia renovável na evolução do preço final de eletricidade para o consumidor doméstico da UE-28

Palavras-chave: Fontes de energia renovável,Preço de eletricidade do consumidor doméstico,Reforma do setor elétrico,Modelo system-GMM

As reformas que estão a decorrer no setor elétrico, tal como a sua liberalização, a desregulação dos preços, e a crescente quota das fontes de energia renovável (FER) na produção de energia elétrica justificam a renovação do estudo deste setor. Neste contexto, o objetivo principal deste Trabalho de Projeto é avaliar os efeitos destas reformas na evolução do preço pago pelo consumidor doméstico da União Europeia (UE). Assim, inicialmente é feita uma análise descritiva dos indicadores energéticos chave deste setor para a UE-28. De seguida, é desenvolvido um modelo empírico que permite estimar o impacto dessas mesmas variáveis no preço da eletricidade. Para isso, recorre-se a um modelo dinâmico com dados em painel através do método system-GMM proposto por Blundell e Bond (1998) com a correção de Windermeijer (2005), utilizando 24 países da UE no horizonte temporal 1999-2011. As principais conclusões retiradas da análise empírica indicam que os preços do petróleo, o PIBpc, e o poder de mercado têm um impacto positivo e significativo no preço da eletricidade para o consumidor doméstico. Este estudo conclui ainda que a produção de eletricidade através das diversas FER não tem um impacto significativo no preço de eletricidade do consumidor doméstico.

Área científica: Ciências Sociais
Cluster no setor do mobiliário : apoio associativo à internacionalização das PME

Palavras-chave: Cluster,Competitividade em Cluster,Cluster do mobiliário,PME,Intensidade exportadora

O presente relatório integra a fase final do Mestrado em Economia, na Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra. Este procura descrever, de forma sucinta, um estágio curricular realizado na Associação Empresarial de Paços de Ferreira, na área da Internacionalização. Este relatório descreve todas as tarefas realizadas durante esse período. O relatório contém uma breve revisão da literatura sobre o conceito de cluster, na perspetiva da competitividade, direcionando-o ao caso particular do ramo do mobiliário. De forma a explicar a evolução da intensidade exportadora deste setor, atuando nos mercados externos conjuntamente com o apoio financeiro público, tomou-se como exemplo o programa SI Qualificação e Internacionalização das PME. Apresenta-se um modelo econométrico, após a descrição das caraterísticas das empresas que participaram nos projetos, procurando analisar a relação das caraterísticas destas empresas com a sua capacidade de atuar nos mercados externos. Os resultados, em conjunto com a experiência adquirida durante o estágio ajudaram a compreender os fatores explicativos da capacidade exportadora das empresas que atuam em estratégias de cooperação.

Área científica: Ciências Sociais
Equidade e desigualdades socioeconómicas no excesso de peso e obesidade infantil em Portugal

Palavras-chave: Equidade,Desigualdades socioeconómicas,Obesidade infantil

A obesidade infantil tornou-se a doença do século XXI, sendo cada vez mais as crianças e adolescentes afetadas por esta patologia. Outro fator que tem sido cada vez mais notório são as desigualdades socioeconómicas que têm afetado a população portuguesa, originando diferentes oportunidades de acesso ao máximo potencial de saúde. É por estes dois motivos que surge este trabalho, que pretende determinar os fatores socioeconómicos determinantes do excesso de peso e obesidade infantil. O estudo usou a base de dados do 4ºInquérito Nacional de Saúde e de forma a avaliar as desigualdades socioeconómicas na distribuição do excesso de peso/obesidade infantil foi utilizada uma regressão logística múltipla, bem como índices e curvas de concentração. Dos 6903 indivíduos, 27,9% apresentam excesso de peso e obesidade, estando esta doença associada a níveis de rendimento mais baixo. As políticas de saúde atuais estão direcionadas para este problema de saúde, é necessário mudar comportamentos, dando especial atenção a crianças e adolescentes.

Área científica: Ciências Sociais
Recuperação pós-crise e desempenho macroeconómico de longo-prazo : o papel do sistema bancário na Zona Euro

Palavras-chave: Crédito bancário,Estabilidade financeira,Regulação macroprudencial,Crescimento económico,ARIMA,Zona Euro

A recente crise financeira veio expor a existência de vulnerabilidades no sistema bancário europeu, provocadas essencialmente pela desregulação dos mercados financeiros que caracterizaram as últimas décadas. Consequentemente, o crédito bancário ao setor privado, que constituí uma das principais fontes de financiamento das empresas, caiu substancialmente. Esta queda traduz-se numa forte contração da atividade das empresas, nomeadamente do investimento, fragilizando as perspetivas de recuperação e de crescimento económico na Zona Euro. Todavia, um aumento do crédito sem uma adequada regulação do sistema bancário pode conduzir a instabilidade no mesmo e eventuais crises, como custos importantes em termos de produto. As restrições acrescidas impostas ao setor bancário da Zona Euro pelos Acordos de Basileia III poderão dificultar a recuperação da recessão económica atualmente vivida, uma vez que os requisitos mínimos de capital mais elevados penalizam a dinâmica de crédito. No entanto, promovem a estabilidade financeira ao reduzirem a probabilidade das crises bancárias. Face a este enquadramento, com o objetivo de analisar as potenciais consequências da evolução recente do crédito bancário na Zona Euro, não apenas em termos de recuperação pós-crise, mas também de desempenho macroeconómico de longo prazo, foram realizadas previsões dos valores do crédito bancário ao setor privado e do crédito às empresas até 2015 para a Zona Euro, com base num modelo ARIMA. Os resultados sugerem a manutenção da tendência de diminuição quer do crédito ao setor privado, quer do crédito às empresas. Este comportamento, podendo prejudicar uma mais rápida recuperação da crise, pode contudo ter um impacto positivo de longo prazo no comportamento do produto se a estabilidade resultante se traduzir num crescimento sustentável do crédito.

Área científica: Ciências Sociais
Equidade no financiamento dos cuidados de saúde : estudo baseado no inquérito às despesas das famílias 2010/2011

Palavras-chave: Equidade,Pagamentos directos,Despesas catastróficas

A equidade no financiamento é um ponto essencial das políticas de saúde e define-se como o pagamento de acordo com a capacidade de pagar e a proteção das famílias contra despesas catastróficas. Sendo assim e tendo em conta o elevado peso de pagamentos directos no total das despesas em saúde em Portugal, os objetivos deste trabalho são avaliar a prevalência e as determinantes das despesas catastróficas derivadas de gastos com saúde. Com base no IDEF 2010/2011, conclui-se que 2,1% de famílias suportaram despesas catastróficas. O principal factor que influencia a ocorrência destas despesas é a presença de um idoso no agregado familiar. Para além deste é também determinante a escolaridade do indivíduo de referência do agregado, sendo que indivíduos com um nível de escolaridade inferior apresentam uma maior probabilidade de passar por despesas catastróficas. Para prevenção terá de se dar protecção a agregados com idosos e aos que tenham rendimentos inferiores pois são os com maior probabilidade de sofrer este tipo de despesa e também tentar diminuir a percentagem de pagamentos directos no financiamento.

Área científica: Ciências Sociais