CELEX: 62004CJ0463
Artikolu 56 KE
Moviment liberu ta’ kapital
Restrizzjonijiet
Impriżi privatizzati
Dispożizzjoni nazzjonali li bis-saħħa tagħha l-istatut ta’ assoċjazzjoni tal-kumpanniji jista’ jagħti lill-Istat jew lil korp pubbliku li għandhom ishma fil-kapital ta’ din ta’ l-aħħar id-dritt li jaħtru direttament membru wieħed jew iktar tal-bord tad-diretturi

Motivi tas-sentenza
1. It-talbiet għal deċiżjoni preliminari jirrigwardaw l-interpretazzjoni ta’ l-Artikolu 56 KE.
2. Dawn it-talbiet tressqu fil-kuntest ta’ kawżi bejn, minn naħa, diversi assoċjazzjonijiet ta’ ħarsien tal-konsumaturi u azzjonisti żgħar kif ukoll azzjonisti privati, jiġifieri, rispettivament, Federconsumatori, Adiconsum, ADOC u s-Sur Zucca (Kawża C‑463/04) kif ukoll l-Associazione Azionariato Diffuso dell’AEM Spa et , A. Sanchirico, F. Cuccia, G. Fragapane, P. A. Puggioni u S. Sartorio (Kawża C‑464/04) u, min-naħa l-oħra, il-Comune di Milano, dwar dispożizzjoni nazzjonali li biha l-istatut ta’ kumpannija jista’ jagħti lill-Istat jew lil korp pubbliku li għandu sehem f’din il-kumpannija l-possibbiltà li jaħtar direttament membru wieħed jew iktar tal-bord tad-diretturi ta’ din ta’ l-aħħar.
Il-leġiżlazzjoni nazzjonali
3. L-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili Taljan (iktar ’il quddiem il-“Kodiċi Ċivili”) jipprovdi:
“Kumpanniji b’ishma ta’ l-Istat jew ta’ korpi pubbliċi
Jekk l-Istat jew korpi pubbliċi għandhom ishma f’kumpannija limitata bl-ishma, l-istatut ta’ assoċjazzjoni jista’ jikkonferixxi fuqhom is-setgħa li jaħtru wieħed jew iktar mid-diretturi jew awdituri jew membri tal-bord ta’ sorveljanza.
Id-diretturi u l-awdituri jew il-membri tal-bord ta’ sorveljanza maħtura skond il-paragrafu preċedenti jistgħu jitneħħew biss mill-korpi li permezz tagħhom kienu ġew maħtura.
Huma jkollhom l-istess drittijiet u obbligi bħall-persuni maħtura mill-kumpannija f’laqgħa ġenerali. Id-dispożizzjonijiet ta’ liġijiet speċjali għandhom jipprevalu”.
4. L-Artikolu 2(1) u (3) tad-Digriet Liġi Nru 332, tal-31 ta’ Mejju 1994, li sar, wara li ġie emendat, il-Liġi Nru 474 tat-30 ta’ Lulju 1994, kif emendata bil-Liġi Nru 350 ta’ l-24 ta’ Diċembru 2003 (GURI Nru 299, tas-27 ta’ Diċembru 2003, iktar ’il quddiem il-“liġi Nru 474/1994”), jipprovdi:
“1. Il-President tal-Kunsill tal-Ministri għandu, fuq proposta tal-Ministru ta’ l-Ekonomija u l-Finanzi bi ftehim mal-Ministru ta’ l-attivatijiet produttivi, kif ukoll il-Ministri kompetenti skond il-qasam, jistabbilixxi b’digriet liema fost il-kumpanniji kkontrollati direttament jew indirettament mill-Istat u li joperaw fl-oqsma tad-difiża, it-trasport, it-telekomunikazzjonijiet, ir-riżorsi ta’ l-enerġija u oqsma oħrajn tas-servizz pubbliku, huma l-kumpanniji li l-istatut ta’ assoċjazzjoni tagħhom għandu jinkludi, qabel l-adozzjoni ta’ xi miżura li tirriżulta fit-telf tal-kontroll, b’riżoluzzjoni f’dan is-sens approvata f’laqgħa ġenerali straordinarja tal-kumpannija, dispożizzjoni li tagħti lill-Ministru għall-ekonomija u l-finanzi waħda jew iktar mis-setgħat speċjali li ġejjin, li għandhom jiġu eżerċitati b’konsultazzjoni mal-Ministru għall-attivitajiet produttivi:
5. […]
6. (d) il-ħatra ta’ direttur mingħajr drittijiet għall-vot.
3. Id-dispożizzjonijiet ta’ dan l-artikolu għandhom japplikaw ukoll għal kumpanniji kontrollati, direttament jew indirettament, minn korpi pubbliċi, kollettivitajiet territorjali u stabbilimenti pubbliċi ekonomiċi li joperaw fil-qasam tat-trasport u tas-servizzi pubbliċi l-oħrajn u magħżulin b’deċiżjoni tal-korp pubbliku li għandu ishma f’tali kumpanniji, li jkunu intitolati jeżerċitaw is-setgħat stipulati fil-paragrafu 1”.
7. L-Artikolu 4(1) tal-Liġi Nru 474/1994, li tirregola l-votazzjoni bil-lista, jipprovdi kif ġej:
“Kumpanniji [bħall-kumpannija in kwistjoni fil-kawża prinċipali] li għandhom statut ta’ assoċjazzjoni li jillimita d-drittijiet ta’ l-azzjonisti għandhom jinkorporaw fl-istatut tagħhom dispożizzjoni speċjali, li ma tkunx tista’ tiġi emendata sakemm il-limitu jibqa’ fis-seħħ, għall-ħatra tad-diretturi permezz ta’ votazzjoni bil-lista [...] ; il-listi jistgħu jiġu ppreżentati mid-diretturi li jkunu ser jieqfu jokkupaw din il-pożizzjoni jew minn soċji li għandhom almenu 1 % ta’ l-ishma li għandhom dritt tal-vot fil-laqgħa ġenerali ordinarja [...] ; Minimu ta’ wieħed minn ħamsa tad-diretturi li ma jiġux maħtura fis-sens ta’ l-Artikolu 2(1)(d) għandhom jiġu maħtura minn listi ta’ minoranza, u f’każ li n-numru ikun frazzjoni ta’ inqas minn unità singola, tali numru għandu jiġi miżjud sa l-eqreb numru sћiћ […]”.
Il-proċeduri prinċipali u d-domandi preliminari
8. AEM SpA (Azienda Elettrica Milanese SpA, iktar ’il quddiem “AEM”), li ġiet kumpannija imwaqqfa mill-Comune di Milano fl-1996, topera fil-qasam tas-servizz pubbliku bħala distributur tal-gass u ta’ l-elettriku li ġiet fdata bil-ġestjoni ta’ l-imsemmi qasam minn dan il-komun. Fl-1998, l-ishma tagħha tqiegħdu fil-Borża u sar l-ewwel trasferiment ta’ ishma li bis-saħħa tiegħu l-comune di Milano kellu 51 % tal-kapital ta’ din il-kumpannija.
9. Wara l-proċedura ta’ privatizzazzjoni ta’ AEM, il-kunsill muniċipali tal-Comune di Milano (iktar ’il quddiem il-“kunsill muniċipali”) iddeċieda, bid-Deċiżjoni Nru 4/04 tas-17 ta’ Frar 2004, li jnaqqas is-sehem tiegħu fil-kapital ta’ AEM għal 33,4 %. Madankollu huwa ssuġġetta dan it-trasferiment ta’ ishma għal emenda minn qabel ta’ l-istatut ta’ AEM.
10. Permezz tad-deċiżjoni Nru 5/04, tat-8 ta’ Marzu 2004, il-kunsill muniċipali ddeċieda “li jaħtar, kif jipprovdi l-Artikolu 2(3) tal-Liġi Nru 474 /1994, AEM […] bħala kumpannija li hija s-suġġett ta’ privatizzazzjoni u li fl-istatut tagħha għandhom isiru emendi b’mod konformi mad-dispożizzjonijiet ta’ l-imsemmija liġi Nru 474/1994”. Bl-istess deċiżjoni, huwa ddeċieda wkoll li jemenda l-istatut ta’ assoċjazzjoni ta’ AEM, b’mod partikolari d-dispożizzjonijiet relatati mal-ħatra tal-membri tal-bord tad-diretturi ta’ din il-kumpannija.
11. Fid-29 ta’ April 2004, il-laqgħa ġenerali straordinarja ta’ l-azzjonisti adottat il-miżuri meħtieġa biex jiġi emendat l-istatut ta’ assoċjazzjoni skond id-deċiżjoni tal-kunsill muniċipali Nru 5/04, billi introduċiet, b’mod partikolari, id-dritt esklużiv favur il-Comune de Milano li jaħtar direttament, b’mod proporzjonali ma’ l-ishma tiegħu, diretturi skond l-Artikolu 2449 tal-kodiċi Ċivili, fil-limitu ta’ kwart tal-membri tal-bord tad-diretturi ta’ l-imsemmija kumpannija. Barra minn dan, l-istatut ta’ assoċjazzjoni ta’ AEM jagħti lill-imsemmi Comune, skond l-Artikolu 4 tal-Liġi Nru 474/1994, id-dritt ta’ sehem fl-elezzjoni tad-diretturi mhux maħtura direttament minnu permezz ta’ votazzjoni bil-lista.
12. L-effet kombinat tad-dritt tal-ħatra diretta ta’ diretturi u tad-dritt għal sehem fil-votazzjoni bil-lista tal-membri l-oħrajn tal-bord tad-diretturi ta’ AEM jippermetti lill-Comune di Milano, skond il-konstatazzjonijiet tal-qorti tar-rinviju, li jżomm il-maġġoranza assoluta fl-imsemmi bord tad-diretturi, għalkemm huwa jista’ jkollu biss, wara t-trasferiment ta’ l-ishma, maġġoranza relattiva tal-kapital ta’ din il-kumpannija.
13. Ir-rikorrenti fiż-żewġ kawżi prinċipali kkontestaw id-deċiżjonijiet Nri 4/04 u 5/04 quddiem it-Tribunale amministrativo regionale per la Lombardia, u talbu l-annullament u s-sospensjoni ta’ l-eżekuzzjoni ta’ dawn ta’ l-aħħar. Huma jallegaw b’mod partikolari li l-mekkaniżmu deskritt fil-punt preċedenti jiddiswadi l-investituri milli jakkwistaw ishma f’AEM, jew li jkollhom kontroll fuq din ta’ l-aħħar, u dan l-effett dissważiv għandu konsegwenzi negattivi inevitabbli għall-ishma tagħhom f’din il-kumpannija, li neċessarjament jitilfu mill-valur tagħhom.
14. B’deċiżjoni interlokutorja ta’ l-10 ta’ Ġunju 2004, it-Tribunale amministrativo regionale per la Lombardia ordna s-sospensjoni ta’ l-eżekuzzjoni tad-deċiżjoni Nru 5/04 għar-raġuni li d-dispożizzjonijiet dwar il-mekkaniżmu ta’ ħatra ta’ diretturi ta’ AEM kienu jidhru, kif kienu, f’kontradizzjoni mal-ġurisprudenza tal-Qorti tal-Ġustizzja dwar setgħat speċjali.
15. B’sentenza interlokutorja ta’ l-10 ta’ Awwissu 2004, il-Consiglio di Stato annulla din is-sentenza, u b’dan il-mod ċaħad it-talba għal sospensjoni ta’ l-eżekuzzjoni għar-raġuni li, b’mod partikolari, il-ġurisprudenza Komunitarja li fuqha din is-sentenza hija bbażata tikkonċerna kawżi dwar l-azzjoni privileġġjata “golden share”, kunċett differenti ħafna minn dak in kwistjoni fil-kawżi li hemm quddiem l-imsemmija qorti, li għandhom bħala suġġett is-setgħat speċjali li jista’ jkollu azzjonist skond il-liġi ċivili.
16. Il-qorti tar-rinviju madankollu teżamina l-konformità ta’ l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili ma’ l-Artikolu 56 KE, kif inhu interpretat mill-Qorti tal-Ġustizzja, inkwantu l-applikazzjoni tiegħu, flimkien mal-mekkaniżmu tal-votazzjoni bil-lista msemmi fl-Artikolu 4 tal-liġi Nru 474/1994, tintroduċi restrizzjoni rigoruża fuq il-possibbiltà ta’ sehem b’mod effettiv fil-ġestjoni u fil-kontroll reali ta’ kumpannija barra l-kamp ta’ eżerċizzju leġittimu tas-setgħat speċjali.
17. F’dawn iċ-ċirkustanzi, it-Tribunale amministrativo regionale per la Lombardia ddeċieda li jissospendi l-proċeduri quddiemu u li jressaq quddiem il-Qorti tal-Ġustizzja d-domandi preliminari li ġejjin, li huma fformulati fi kliem identiku fiż-żewġ kawżi C‑463/04 u C‑464/04:
“1) Jista’ l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili, kif applikat fiċ-ċirkustanzi li hemm kontestazzjoni dwarhom f’din il-kawża, jitqies li huwa kompatibbli ma’ l-Artikolu 56 KE kif interpretat mill-Qorti tal-Ġustizzja fis-sentenzi tagħha tat-23 ta’ Mejju 2000, Il-Kummissjoni vs L-Italja (C-58/99); ta’ l-4 ta’ Ġunju 2002, Il-Kummissjoni vs Il-Belġju u Il-Kummissjoni vs Franza (C-503/99 u C 483/99), u tat-13 ta’ Mejju 2003, Il-Kummissjoni vs Ir-Renju Unit u Il-Kummissjoni vs Spanja (C-98/01 u C-463/00), meta jiġi invokat minn entità pubblika, li għalkemm tkun tilfet il-kontroll b’operazzjoni tal-liġi fuq kumpannija limitata bl-ishma, iżżomm sehem sostanzjali (33,4 %) bħala azzjonista li żżomm maġġoranza relattiva ta’ l-ishma, u b’hekk tkun akkwistat setgħa ta’ kontroll sproporzjonata?
2) Jista’ l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili, applikat flimkien ma’ l-Artikolu 4 tad-Digriet Liġi Nru 332 tal-31 ta’ Mejju 1994, li sar il-Liġi Nru 474 tat-30 ta’ Lulju 1994, jiġi meqjus li huwa kompatibbli ma’ l-Artikolu 56 KE kif interpretat mill-Qorti tal-Ġustizzja fis-sentenzi tagħha tat-23 ta’ Mejju 2000, Il-Kummissjoni vs L-Italja (C-58/99); ta’ l-4 ta’ Ġunju 2002, Il-Kummissjoni vs Il-Belġju u Il-Kummissjoni vs Franza (C-503/99 u C-483/99), u tat-13 ta’ Mejju 2003, Il-Kummissjoni vs Ir-Renju Unit u Il-Kummissjoni vs Spanja (C-98/01 u C- 463/00), meta jiġi invokat minn entità pubblika li, għalkemm tilfet il-kontroll b’operazzjoni tal-liġi fuq kumpannija limitata bl-ishma, iżżomm sehem sostanzjali (33,4 %) bħala azzjonista li għandha maġġoranza relattiva ta’ l-ishma, u b’hekk takkwista setgħa ta’ kontroll sproporzjonata?
3) Jista’ l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili jitqies li huwa kompatibbli ma’ l-Artikolu 56 KE, kif interpretat mill-Qorti tal-Ġustizzja fis-sentenzi tagħha tat-23 ta’ Mejju 2000, Il-Kummissjoni vs L-Italja (C-58/99); ta’ l-4 ta’ Ġunju 2002, Il-Kummissjoni vs Il-Belġju u Il-Kummissjoni vs Franza (C-503/99 u C-483/99), u tat-13 ta’ Mejju 2003, Il-Kummissjoni vs Ir-Renju Unit u Il-Kummissjoni vs Spanja (C-98/01 u C-463/00), u dan billi, meta jiġi applikat għal każijiet speċifiċi, iwassal għal riżultat li jmur kontra dispożizzjoni oħra tal-liġi nazzjonali (jiġifieri l-Artikolu 2(1)(d) tad-Digriet Liġi Nru 332 tal-31 ta’ Mejju 1994, li sar il-Liġi Nru 474 tat-30 ta’ Lulju 1994) li hi nnifisha tikkonforma ma’ l-Artikolu 56 KE u konsegwentement tirrifletti, fir-rigward tal-kundizzjonijiet li dwarhom jiġu eżerċitati setgħat speċjali u l-kundizzjonijiet li għalihom huma suġġetti, il-prinċipji stabbiliti f’dan ir-rigward mis-sentenzi tal-Qorti tal-Ġustizzja ċċitati hawn fuq?”
18. Permezz ta’ digriet tal-President tal-Qorti tal-Ġustizzja tat-18 ta’ Jannanr 2005, il-kawżi C-463/05 u C-464/05 ġew magħquda flimkien għall-finijiet tal-proċedura bil-miktub u orali, kif ukoll tas-sentenza.
Fuq id-domandi preliminari
19. B’mod preliminari, għandu jiġi kkonstatat li d-domandi magħmula mill-qorti tar-rinviju jistrieħu fuq il-premessa li r-regola stabbilita mill-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili, għalkemm taqa’ taħt il-leġiżlazzjoni ġenerali tad-dritt tal-kumpanniji fl-imsemmi Kodiċi, tidderoga mid-dritt komuni tal-kumpanniji safejn dan ta’ l-aħħar ma jipprovdix regola identika valida għal kull azzjonista, b’mod partikolari għall-azzjonisti privati. Huwa fid-dawl ta’ din il-premessa li hija l-Qorti tal-Ġustizzja li hija kompetenti li tiddeċiedi.
20. Bid-domandi tagħha, li għandhom jiġu eżaminati flimkien, il-qorti tar-rinviju essenzjalment tistaqsi jekk l-Artikolu 56 KE għandux jiġi interpretat fis-sens li jipprekludi dispożizzjoni nazzjonali, bħalma huwa l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili, li tgħid li l-istatut ta’ assoċjazzjoni ta’ kumpannija jista’ jagħti lill-Istat jew lil korp pubbliku li għandhom ishma fil-kapital ta’ din il-kumpannija d-dritt li jaħtru direttament direttur jew diretturi, li, minnha nfisha, bħal fil-kawżi prinċipali, flimkien ma’ dispożizzjoni, bħalma huwa l-Artikolu 4 tal-Liġi Nru 474/1994, li jirrikonoxxi lill-imsemmi Stat jew korp pubbliku d-dritt ta’ sehem fil-votazzjoni bil-lista ta’ diretturi mhux direttament maħtura minnu, hijiex tali li tippermetti lil dan l-Istat jew lil dan il-korp pubbliku li jkollu setgħa sproporzjonata meta mqabbla mas-sehem tiegħu fil-kapital ta’ l-imsemmija kumpannija.
21. Skond ġurisprudenza stabbilita, l-Artikolu 56(1) KE jipprojbixxi b’mod ġenerali r-restrizzjonijiet fuq il-moviment tal-kapital bejn Stati Membri (ara, b’mod partikolari, is-sentenzi tat-28 ta’ Settembru 2006, Il-Kummissjoni vs L-Olanda, C‑282/04 u C‑283/04, Ġabra p. I‑9141, punt 18 u l-ġurisprudenza ċċitata, kif ukoll tat-23 ta’ Ottubru 2007, Il-Kummissjoni vs Il-Ġermanja, C‑112/05, Ġabra p. I-8995, punt 17).
22. Fin-nuqqas ta’ definizzjoni, fit-Trattat KE, tal-kunċett ta’ “movimenti tal-kapital” fis-sens ta’ l-Artikolu 56(1) KE, il-Qorti tal-Ġustizzja preċedentement irrikonoxxiet valur indikattiv tan-nomenklatura annessa mad-Direttiva tal-Kunsill 88/361/KEE, ta’ l-24 ta’ Ġunju 1988, għall-implementazzjoni ta’ l-Artikolu 67 tat-Trattat [artikolu mħassar bit-Trattat ta’ Amsterdam] (ĠU L 178, p. 5). Għalhekk, jikkostitwixxu movimenti tal-kapital fis-sens ta’ l-Artikolu 56(1) KE, b’mod partikolari, l-investimenti diretti, jiġifieri, kif jirriżulta minn din in-nomenklatura u min-noti ta’ spjegazzjoni relatati magħha, l-investimenti ta’ kull tip li jsiru mill-persuni fiżiċi jew ġuridiċi u li jservu sabiex jinħolqu jew jinżammu relazzjonijiet fit-tul u diretti bejn il-finanzier u l-impriża li għaliha huma intiżi dawn il-flus sabiex tiġi eżerċitata attività ekonomika, li jikkostitwixxu movimenti tal-kapital skond l-Artikolu 56(1) KE. Rigward l-ishma f’impriżi ġodda jew eżistenti, kif jikkonfermaw in-noti ta’ spjegazzjoni, l-għan li jinħolqu jew li jinżammu rabtiet ekonomiċi fit-tul jippresupponi li l-ishma li għandu l-azzjonist jagħtuh, jew bis-saħħa tad-dispożizzjonijiet tal-leġiżlazzjoni nazzjonali fuq il-kumpanniji b’responsabbiltà limitata, jew b’mod ieħor, il-possibbiltà li jieħu sehem b’mod effettiv fil-ġestjoni ta’ din il-kumpannija jew fil-kontroll tagħha (ara s-sentenza Il-Kummissjoni vs Il-Ġermanja, iċċitata iktar ’il fuq, punt 18 u l-ġurisprudenza ċċitata).
23. Fir-rigward ta’ din il-forma ta’ investimenti, il-Qorti tal-Ġustizzja ppreċiżat li għandhom jiġi kkwalifikati bħala “restrizzjonijiet” fis-sens ta’ l-Artikolu 56(1) KE miżuri nazzjonali li jistgħu jostakolaw jew jillimitaw l-akkwist ta’ ishma fl-impriżi kkonċernati jew li jistgħu jiddisswadu lill-investituri ta’ Stati Membri oħra milli jinvestu fil-kapital ta’ dawn ta’ l-aħħar (ara s-sentenza Il-Kummissjoni vs Il-Ġermanja, iċċitata iktar ’il fuq, punt 19 u l-ġurisprudenza ċċitata).
24. Għandu jiġi kkonstatat li dispożizzjoni nazzjonali bħalma huwa l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili tikkostitwixxi tali restrizzjoni.
25. Fil-fatt, l-imsemmi Artikolu jippermetti lill-azzjonisti pubbliċi jibbenefikaw mill-possibbiltà li jieħdu sehem b’mod iktar rilevanti fl-attività tal-bord tad-diretturi milli kienu jkunu jistgħu fis-sempliċi kwalità tagħhom bħala azzjonisti (ara, b’anloġija, is-sentenza Il-Kummissjoni vs Il-Ġermanja, iċċitata iktar ’il fuq, punt 62).
26. Għalhekk jitqiegħed fid-dispożizzjoni ta’ l-imsemmija azzjonisti pubbliċi strument li jagħtihom il-possibbiltà li jeżerċitaw influwenza li tmur lil hinn mill-investimenti tagħhom. B’mod korrelattiv, l-influwenza ta’ l-azzjonisti l-oħra tista’ tirriżulta mnaqqsa fil-konfront ta’ l-investimenti tagħhom (ara s-sentenza Il-Kummissjoni vs Il-Ġermanja, iċċitata iktar ’il fuq, punt 64).
27. B’mod partikolari, għandu jiġi osservat li, kif tenfasizza l-qorti tar-rinviju, l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili ma jipprovdi għal ebda limitu dwar in-numru ta’ diretturi li jistgħu jiġu maħtura direttament mill-Istat jew korp pubbliku li għandu ishma fil-kapital ta’ kumpannija b’responsabbiltà limitata.
28. F’dak li jikkonċerna l-każ ta’ AEM, huwa irrilevanti l-fatt li d-dritt ta’ ħatra diretta tad-diretturi b’applikazzjoni ta’ l-imsemmija dispożizzjoni ġiet riżervata lill-Comune di Milano biss fil-proporzjon ta’ l-ishma tagħha fil-kapital ta’ din il-kumpannija u sa massimu ta’ kwart tal-membri tal-bord tad-diretturi ta’ din ta’ l-aħħar.
29. Fil-fatt, kif tosserva ġustament il-qorti tar-rinviju, dan id-dritt ta’ ħatra diretta jiżdied mad-dritt tal-Comune di Milano, skond l-Artikolu 4 tal-Liġi Nru 474/1994, li jieħu sehem normalment fl-elezzjoni permezz tal-votazzjoni bil-lista tad-diretturi mhux maħtura direttament minn din ta’ l-aħħar, b’tali mod li tista’ tiddisponi mill-maġġoranza assoluta fl-imsemmi bord, u dan ukoll fil-każ, kif imsemmi fid-deċiżjonijiet ta’ rinviju, fejn huwa jista’ jkollu biss maġġoranza relattiva tal-kapital, jiġifieri sehem ta’ 33.4 % ta’ dan ta’ l-aħħar.
30. B’dan il-mod, minkejja l-fatt li d-dritt ta’ ħatra diretta mogħti lill-Comune deiMilano huwa proporzjonali għall-ammont ta’ l-ishma tiegħu fil-kapital ta’ AEM u minkejja li dan id-dritt jiġi eżerċitat fil-limitu ta’ kwart tal-membri tal-bord tad-diretturi ta’ din il-kumpannija, l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili, flimkien ma’ l-Artikolu 4 tal-Liġi Nru 474/1994, jippermetti lill-imsemmi Comune li jassigura ruħu mill-possibbilità li jkollu sehem ikbar fl-attività ta’ l-imsemmi bord milli normalment għandu bħala azzjonista.
31. Billi jagħti lill-azzjonisti pubbliċi strument li jippermettilhom jillimitaw il-possibbiltà ta’ azzjonisti oħra milli jkollhom ishma fil-kumpannija sabiex joħolqu jew iżommu rabtiet ekonomiċi fit-tul u diretti magħha li jippermettu parteċipazzjoni effettiva fil-ġestjoni tagħha jew fil-kontroll tagħha, leġiżlazzjoni nazzjonali bħalma hija dik in kwistjoni fil-kawża prinċipali tista’ tiddisswadi lill-investituri diretti ta’ Stati Membri oħra milli jinvestu fil-kapital ta’ din il-kumpannija (ara, f’dan is-sens, is-sentenza Il-Kummissjoni vs Il-Ġermanja, punt 66).
32. L-eżistenza ta’ restrizzjoni fuq il-moviment liberu tal-kapital ma tistax tiġi kkontestata mill-argumenti tal-Comune di Milano u tal-Gvern Taljan li jgħidu, minn naħa, li l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili jidħol fl-ambitu tad-dritt komuni u, min-naħa l-oħra, id-dritt ta’ dan il-Comune li jaħtar direttament diretturi ngħata lilu b’mod volontarju mil-laqgħa ġenerali ta’ l-azzjonisti ta’ AEM u bis-saħħa ta’ applikazzjoni normali ta’ dan id-dritt komuni ta’ kumpanniji.
33. Fil-fatt, fl-ewwel lok, għanndu jiġi kkonstatat li l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili jippermetti biss lill-Istat jew lil korpi pubbliċi li għandhom sehem f’kumpannija b’responsabbiltà limitata li jingħataw mill-istatut ta’ assoċjazzjoni ta’ din id-dritt li jaħtru direttament direttur jew diretturi. Peress li, kif ġie kkonstatat fil-punt 17 ta’ din is-sentenza, il-qorti tar-rinviju tibbaża ruħha fuq il-premessa li tgħid li r-regola stabbilita mill-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili tidderoga mid-dritt komuni tal-kumpanniji, m’hemmx lok li tiġi analizzata l-ipoteżi fejn l-imsemmi dritt jagħti possibbiltà ta’ ħatra identika lil kull aazzjonista, b’mod partikolari lill-azzjonisti privati.
34. Is-sempliċi fatt li l-leġiżlatur nazzjonali jinkludi miżura speċifikament intiża li tagħti setgħat speċjali lill-Istat jew lil korp pubbliku li għandu ishma f’kumpannija fid-dispożizzjonijiet tal-Kodiċi Ċivili li jirregolaw kumpanniji bħal dawn ma jneħħux din il-miżura mill-kamp ta’ applikazzjoni ta’ l-Artikolu 56 KE.
35. Fit-tieni lok, minkejja li l-imsemmi dritt ta’ ħatra mhuwiex mogħti direttament lill-Istat jew lil korp pubbliku mill-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili, iżda, b’applikazzjoni ta’ dan, huwa jeżiġi deċiżjoni tal-laqgħa ġenerali ta’ l-azzjonisti tal-kumpannija kkonċernata, skond il-mekkaniżu previst mil-liġi għall-formazzjoni tar-rieda tal-membri tal-kumpannija, jibqa’ l-fatt li din iċ-ċirkustanza ma tneħħix in-natura restrittiva tal-leġiżlazzjoni in kwistjoni.
36. Fil-fatt, indipendentement mil-kwistjoni dwar jekk l-azzjonista pubbliku għandux fid-dispożizzjoni tiegħu l-maġġoranza meħtieġa sabiex jinkludi fl-istatut ta’ assoċjazzjoni tal-kumpanniji kkonċernati d-dritt tiegħu ta’ ħatra diretta ta’ diretturi ta’ din ta’ l-aħħar jew jekk, kif jidher li huwa l-każ fil-kawżi prinċipali, huwa jista jikseb din l-emenda biss bil-qbil ta’ azzjonisti oħra, għandu jiġi kkonstatat li huwa biss bis-saħħa tal-leġiżlazzjoni in kwistjoni fil-kawża prinċipali, li tidderoga mid-dritt komuni tal-kumpanniji, li l-azzjonista pubbliku jista’, b’mod differenti mill-azzjonista privat, jingħata d-dritt li jieħu sehem fl-attività tal-bord tad-diretturi b’mod iktar rilevanti milli jista’ jkollu normalment bħala azzjonista.
37. Jekk tali dritt ta’ ħatra, ladarba huwa inkluż fl-istatut ta’ assoċjazzjoni, jista’ jiġi emendat, peress li, bħala regola ġenerali, jista’ jkun is-suġġett ta’ emenda meta ssir reviżjoni ulterjuri ta’ dan l-istatut ta’ assoċjazzjoni, madankollu huwa jibbenefika minn livell ta’ ħarsien relattivament għoli. Fil-fatt, l-azzjonista pubbliku jista’ jibbenefika mill-garanzija ta’ kontinwità li jgawdi minnha l-istatut ta’ kumpanniji, peress li l-emenda ta’ dan teżiġi, bħala regola ġenerali, maġġoranza kkwalifikata ta’ l-azzjonisti. B’dan il-mod, anki meta l-azzjonista pubbliku m’għandux iktar, waħdu jew flimkien ma’ azzjonisti oħrajn, il-maġġoranza meħtieġa sabiex ikollu dritt ta’ ħatra diretta ta’ diretturi, b’mod partikolari minħabba l-fatt li jkun naqqas, sadanttant, is-sehem tiegħu fil-kapital tal-kumpannija kkonċernata, huwa jista’ madankollu jkompli jgawdi minn dan id-dritt.
38. Investitur jista jkun ċert li jista’ jabroga d-dritt ta’ ħatra diretta tad-diretturi ta’ kumpannija biss jekk l-investiment li huwa jagħmel ikun ta’ tali importanza li jagħtih il-maġġoranza meħtieġa sabiex jemenda l-istatut ta’ assoċjazzjoni ta’ din il-kumpannija, u dan jista’ jirrikjedi investiment li jmur lil hinn minn dak li, fin-nuqqas ta’ l-inklużjoni ta’ tali dritt ta’ ħatra fl-istatut ta’ assoċjazzjoni, huwa jista’ jagħmel sabiex jieħu sehem fil-kumpannija kkonċernata sabiex joħloq jew iżomm rabtiet ekonomiċi fit-tul u diretti li jippermettu sehem effettiv fil-ġestjoni u fil-kontroll ta’ l-imsemmija kumpannija.
39. F’dan ir-rigward, għandu jiġi osservat li, fil-każ ta’ AEM, investitur ma jistax, skond il-konstatazzjonijiet tal-qorti tar-rinviju li ġew ikkonfermati mill-osservazzjonijiet ta’ din il-kumpannija waqt is-seduta, jabroga d-dritt ta’ ħatra diretta ta’ diretturi mogħti lill-Comune di Milano sakemm dan ta’ l-aħħar jibqa’ jżomm is-sehem tiegħu ta’ 33.4 %.
40. B’dan il-mod, anki jekk, mil-lat formali, hija d-deċiżjoni tal-laqgħa ġenerali ta’ l-azzjonisti ta’ AEM li stabbilit dan id-dritt ta’ ħatra, din id-deċiżjoni għandha tiġi kkunsidrata, fiċ-ċikustanzi kif inhuma fil-kawżi quddiem il-qorti tat-rinviju, bħala strument sempliċi li bih il-Comune di Milano seta’ juża biss bis-saħħa ta’ l-eżistenza tal-leġiżlazzjoni in kwistjoni fil-kawża prinċipali.
41. Madankollu, il-moviment liberu tal-kapital jista’ jiġi limitat permezz ta’ miżuri nazzjonali ġġustifikati minħabba r-raġunijiet imsemmija fl-Artikolu 58 KE jew minħabba raġunijiet imperattivi ta’ interess ġenerali, sakemm ma teżistix miżura Komunitarja ta’ armonizzazzjoni li tipprovdi miżuri neċessarji sabiex jiġi assigurat il-ħarsien ta’ dawn l-interessi (ara s-sentenza Il-Kummissjoni vs Il-Ġermanja, iċċitata iktar ’il fuq, punt 72 u l-ġurisprudenza ċċitata).
42. Fin-nuqqas ta’ din l-armonizzazzjoni Komunitarja, bħala regola ġenerali, huma l-Istati Membri li għandhom jiddeċiedu dwar il-livell li fuqu jixtiequ jassiguraw il-ħarsien ta’ tali interessi leġittimi u l-mod kif għandu jintlaħaq dan il-livell. Madankollu, huma jistgħu jagħmlu dan biss fil-limiti indikati fit-Trattat u, b’mod partikolari, b’rispett tal-prinċipju ta’ proporzjonalità li jeżiġi li l-miżuri adottati jkunu xierqa sabiex jiggarantixxu li l-għan tagħhom jintlaħaq u li ma jmorrux lil hinn minn dak li huwa meħtieġ biex jintlaħaq dan il-għan (is-sentenza Il-Kummissjoni vs Il-Germanja, iċċitata iktar ’il fuq, punt 73 u l-ġurisprudenza ċċitata).
43. F’dan ir-rigward, għandu jiġi mfakkar b’mod partikolari li, skond il-ġurisprudenza tal-Qorti tal-Ġustizzja, ma jistgħux jiġu miċħuda l-preokkupazzjonijiet li, skond iċ-ċirkustanzi, jistgħu jiġġustifikaw il-fatt li l-Istati Membri jżommu ċerta influwenza fl-impriżi li inizjalment kienu pubbliċi u li wara ġew privatizzati, meta dawn l-impriżi jaġixxu fl-oqsma tas-servizzi ta’ interess ġenerali jew strateġiċi (sentenza tat-13 ta’ Mejju 2003, Il-Kummissjoni vs Spanja, C-463/00, Ġabra p. I-4581, punt 66 u l-ġurisprudenza ċċitata).
44. Madankollu, għandu jiġi kkonstatat li, kif osservat il-qorti tar-rinviju, l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili, ma jissuġġettax l-inklużjoni fl-istatut ta’ assoċjazzjoni ta’ kumpannija b’responsabbiltà limitata ta’ dritt għall-Istat jew korp pubbliku li għandu sehem fiha li jaħtar direttament direttur jew diretturi għal xi kundizzjoni, b’tali mod li l-ebda dispożizzjoni ma tista’ titqies bħala ġġustifikata.
45. Fid-dawl ta’ dak kollu li ntqal iktar ’il fuq, ir-risposta għad-domandi magħmula għandha tkun li l-Artikolu 56 KE għandu jiġi interpretat fis-sens li huwa jipprekludi dispożizzjoni nazzjonali, bħalma huwa l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili, li tgħid li l-istatut ta’ assoċjazzjoni ta’ kumpannija jista’ jagħti lill-Istat jew lil korp pubbliku li għandhom ishma fil-kapital ta’ din il-kumpannija d-dritt li jaħtru direttament direttur jew diretturi li, waħedha jew, bħal fil-kawża prinċipali, flimkien ma’ dispożizzjoni, bħalma huwa l-Artikolu 4 tal-Liġi Nru 474/1994, li jagħti lill-imsemmi Stat jew korp id-dritt li jieħu sehem fl-elezzjoni b’votazzjoni bil-lista ta’ diretturi mhux maħtura direttament minnu, hija tali li tippermetti lil dan l-Istat jew lil dan il-korp li jkollu setgħa ta’ kontroll sproporzjonat meta mqabbla ma’ l-ishma tiegħu fil-kapital ta’ l-imsemmija kumpannija.
Fuq l-ispejjeż
46. Peress li l-proċedura għandha, fir-rigward tal-partijiet fil-kawża prinċipali, in-natura ta’ kwistjoni mqajma quddiem il-qorti tar-rinviju, hija din il-qorti li għandha tiddeċiedi fuq l-ispejjeż. L-ispejjeż sostnuti għas-sottomissjoni ta’ l-osservazzjonijiet quddiem il-Qorti tal-Ġustizzja, barra dawk ta’ l-imsemmija partijiet, ma jistgħux jitħallsu lura.
Parti operattiva
Għal dawn il-motivi, Il-Qorti tal-Ġustizzja (L-Ewwel Awla) taqta’ u tiddeċiedi li:
L-Artikolu 56 KE għandu jiġi interpretat fis-sens li l-Artikolu 56 KE għandu jiġi interpretat fis-sens li huwa jipprekludi dispożizzjoni nazzjonali, bħalma huwa l-Artikolu 2449 tal-Kodiċi Ċivili Taljan, li tgħid li l-istatut ta’ assoċjazzjoni ta’ kumpannija jista’ jagħti lill-Istat jew lil korp pubbliku li għandhom sehem fil-kapital ta’ din il-kumpannija d-dritt li jaħtru direttament direttur jew diretturi li, waħdedhom jew, bħal fil-kawża prinċipali, flimkien ma’ dispożizzjoni, bħalma huwa l-Artikolu 4 tad-Digriet Liġi Nru 332, tal-31 ta’ Mejju 1994, kif ġiet emendata bil-Liġi Nru 350, ta’ l-24 ta’ Diċembru 2003, li tagħti lill-imsemmi Stat jew korp d-dritt li jieħu sehem fl-elezzjoni b’votazzjoni bil-lista ta’ diretturi mhux maħtura direttament minnu, hija tali li tippermetti lil dan l-Istat jew lil dan il-korp li jkollu setgħa ta’ kontrol sproporzjonata meta mqabbla ma’ l-ishma tiegħu fil-kapital ta’ l-imsemmija kumpannija.