Los efectos de la inflación sobre el desarrollo económico

En muchos de los paises de menor desarrollo economico los ingresos no aumentan con tanta rapidez como las aspiraciones de la comunidad. En tales paises los ahorros personales son limitados, de suerte que los recursos de que se dispone para la expansion del capital de la comunidad no son sino pocos. Al mismo tiempo, el sistema tributario rinde solamente lo suficiente para hacer frente a parte de los servicios gubernamentales que la comunidad desea obtener, y los fondos que quedan disponibles para el financiamiento del desarrollo son muy pequenos. Ante tales circunstancias la inflacion puede aparecer como un metodo facil de financiar la expansion de las inversiones y, por tanto, como la forma mas sencilla de obtener capital para incrementar mas rapidamente la produccion. No cabe duda de que a veces una expansion monetaria un tanto mas grande que el aumento corriente de la produccion real, imprime cierta flexibilidad a la economia y conduce a que algunos de los recursos que los "ahorros forzosos" dejen libres, se utilicen para el desarrollo. Sin embargo, existen limites estrictos en cuanto al grado de desarrollo que puede asi fomentarse. La inflacion disminuye el volumen de los recursos que quedan disponibles para inversiones internas. Los ahorros de la comunidad se reducen, y una parte importante de los mismos se canaliza hacia las inversiones en el extranjero en vez de las inversiones internas, desalentandose, mientras tanto, la afluencia al pais de capital extranjero. Una parte substancial de la menguada corriente de recursos para inversiones internas se desplaza hacia usos que no son precisamente los que se necesitan mas urgentemente desde el punto de vista social. Se fomenta la acumulacion de grandes existencias. El desplazamiento del ahorro de los mercados de capital, donde las decisiones de los inversionistas estan en mayor grado sujetas a un criterio economico a mas largo plazo, se ejemplifica en la canalizacion de las inversiones hacia la construccion de residencias privadas de un numero relativamente pequeno de acaudalados y no hacia los usos que resultan productivos para la comunidad entera. La aparente rentabilidad de ciertas inversiones de corta duracion conduce a distorsiones en la estructura productiva que restan adaptabilidad a la economia. Las dificultades de balanza de pagos son sintomas de las tensiones basicas. Con el fin de reducir los deficit externos, las autoridades se ven casi forzadas a valerse de controles, que en la mayoria de los casos sirven para proteger la produccion antieconomica. Las presiones politicas dan origen a nuevas restricciones que a la postre traen consigo otras distorsiones. El desajuste de la actividad economica se vuelve entonces cada vez mas acentuado. Es innegable que un desarrollo economico rapido puede muy bien dar lugar a presiones inflacionarias y, por lo tanto, uno de los problemas que ameritan la mayor atencion de parte de las autoridades en una economia en vias de rapido desarrollo, es el de contrarrestar la inflacion. No obstante, cuando se ha dejado que la situacion del sistema economico se vuelva casi incontrolable, las autoridades tienen que tomar la decision de estabilizar o de no estabilizar. No cabe duda de que el proceso de estabilizacion es arduo, pero por dificil que sea, es un requisito previo para alcanzar un desarrollo economico mas rapido.