Escolhas Contábeis: Análise dos Efeitos da Mensuração a Custo ou a Valor Justo das Propriedades para Investimento sobre o Desempenho Reportado no Segmento de Exploração Imobiliária

Resumo As escolhas contabeis promovem alteracoes nas informacoes reportadas, seja em niveis contratuais ou informacionais, abrindo espaco para melhor qualidade de informacao e oportunismo gerencial. Nesta pesquisa, tais questoes fundamentam a investigacao dos efeitos da escolha entre custo e valor justo na aplicacao do CPC 28 - Propriedade para Investimento, sobre o resultado das empresas que administram empreendimentos imobiliarios comerciais, setor em que estes ativos possuem alta representatividade patrimonial. Quando avaliadas pelo valor de custo, as pro propriedades para investimento recebem tratamento contabil semelhante ao imobilizado, e quando avaliadas a valor justo, a variacao do valor das propriedades apurado de um momento para outro incide sobre o resultado da empresa no periodo a que se refere. Como metodo para investigacao, foi elaborada uma forma de calculo que permitisse comparar os resultados antes dos impostos apresentados na adocao do valor de custo com um resultado que seria obtido caso a escolha da mensuracao fosse pelo valor justo. Os resultados antes dos impostos, na utilizacao do metodo do valor justo, revelaram-se significativamente maiores que os apresentados com o uso da avaliacao pelo custo. As rentabilidades antes dos impostos tambem apontaram para um aumento no desempenho, embora em menor intensidade, devido ao aumento na base do calculo realizado. Conclui-se que um cenario de valorizacao imobiliaria vem a trazer maiores resultados e rentabilidades para as empresas que utilizem o metodo do valor justo para avaliacao de suas propriedades para investimento, e fica claro que a informacao reportada sobre o desempenho da empresa sofre impactos significativos dependendo da escolha contabil realizada. Palavras-chave: Escolhas Contabeis, CPC 28, Propriedade para Investimento, Exploracao Imobiliaria, Valor Justo Abstract Accounting choices promote changes in reported information, either in contractual or informational levels, making room to better quality of information and managerial opportunism. In this study, such questions underlie the investigation of the effects of choosing between cost value or fair value in application of CPC 28 - Investment Property on the result of firms that manage commercial real estate ventures, industry which such assets have high equity representation. When evaluated at cost, investment properties receive similar accounting treatment to fixed assets, and when evaluated at fair value, the change in value of these properties determined from one moment to another impacts the company's result in the referred period. As a method for investigation, a calculation method was developed to allow comparisons of income before taxes presented in the adoption of cost value with a result that would be obtained if the choice of measurement was at fair value. Earnings before taxes, in the use of the fair value method, proved to be significantly higher than those presented using the cost method. The returns before taxes also indicated an increase in performance, although less intense, due to the increase in the base of calculation performed. We conclude that a scenario of real estate appreciation brings greater results and returns for firms that use the fair value method to evaluate its investment properties, and it is clear that the reported information about the firm's performance is significantly affected depending on the accounting choice performed. Key words: Accounting Choices, CPC 28, Investment Property, Real Estate, Fair Value