AFRICAN REGIONAL AGREEMENTS : THEIR IMPACT ON TRADE WITH OR WITHOUT CURRENCY UNIONS

The aim of this paper is (i) to assess the impact of regional agreements on members’ trade in SubSaharan Africa (intra-regional trade as well as trade with the rest of the world), controlling for the other traditional determinants, including geography and transport costs and (ii) to compare the respective effect of the preferential trade agreements and the monetary unions. Considering the period 1962-1996, we first assess the average impact of each regional agreement on their implementation period and second we show how these impacts have evolved. An “augmented” gravity model is designed, relying on a transport cost function, in which specific dummies allow trade creation and trade diversion effects to be separated. The model is estimated in panel with bilateral specific effects, to isolate the non-observable characteristics of each pair of countries, and according to the HausmanTaylor (1981) method, which takes into account a possible endogeneity of some explanatory variables. During their implementation, the African regional trade agreements have generated a significant increase in trade between members, although initially often through trade diversion. In the two agreements of the CFA franc zone, the currency unions have largely reinforced the positive effect of the corresponding preferential trade agreements on intra-regional trade, while dampening their trade diversion effect. Actually, currency unions rather had a trade creation effect (all the more important as the international monetary environment has been more unstable), whereas preferential trade agreements resulted in important trade diversion. Résumé L’objectif de ce papier est (i) d’évaluer l’impact des accords régionaux d’Afrique Subsaharienne sur le commerce de leurs pays membres (commerce intra-regional et commerce avec le reste du monde) une fois pris en compte les effets des déterminants traditionnels tels que la géographie et les coûts de transports et (ii) de comparer l’effet respectif des accords commerciaux préférentiels et des unions monétaires. Sur la période d’étude 1962-1996, deux évaluations sont présentées : celle de l’impact moyen de chaque accord régional depuis sa mise en place, et l’évolution dans le temps de ces impacts. Des variables muettes permettant d’identifier les créations et détournements de trafic sont introduites dans un modèle de gravité “augmenté”, basé sur une fonction de coûts de transport. Le modèle est estimé en panel avec introduction d’effets spécifiques bilatéraux afin d’isoler les caractéristiques non observables de chaque paire de pays, et selon la méthode de Hausman et Taylor (1981) afin de corriger l’endogénéité potentielle de certaines variables explicatives. Les accords régionaux africains ont engendré une augmentation significative de commerce entre les pays membres, mais souvent au détriment du commerce avec le reste du monde dans les premières années. Dans le cas des deux accords de la zone franc CFA, les unions monétaires ont fortement renforcé les effets positifs sur le commerce intra-regional des accords commerciaux préférentiels correspondants, tout en compensant leurs effets de détournement de commerce. En fait, les unions monétaires ont plutôt eu un effet de création de commerce (d’autant plus important que l’environnement monétaire international a été plus instable), tandis que les accords commerciaux préférentiels ont conduit à d’importants détournements. JEL Classification: F15; F33; C23.