Making the Best of New Energy Resources in the United States

Since around 2007, the country has been enjoying an “energy renaissance” thanks to its abundant stocks of shale oil and gas. The resurgence in oil and gas production is beginning to create discernible economic impacts and has changed the landscape for natural gas prices in the United States, boosting competitiveness. In order to reap the benefits fully, significant investment is needed. Federal and state governments capture some of the resource rents, but there are potential opportunities to increase taxation and use the revenues to support future well-being. Taxing natural resource rents with profit taxes can be less distortionary than other forms of taxation, though only one state uses this form of tax. Production of shale resources, like other forms of resource extraction, poses a number of challenges for the environment. Respecting demands on water resources requires adequate water rights are in place while state and federal regulators need to monitor the environmental impact of hydraulic fracturing closely and strengthen regulations as needed. Natural gas is a potential “bridge fuel” towards a lower carbon economy, helping to reduce emissions by leading to a substitution away from coal. Flanking measures are desirable to counter natural gas hindering renewables and low prices stymieing innovation. This Working Paper relates to the 2014 OECD Economic Survey of United States (www.oecd.org/eco/surveys/United States). Capital naturel aux Etats-Unis Les Etats-Unis possedent un riche capital naturel. Depuis 2007 environ, le pays connait une « renaissance energetique » grâce a ses abondantes reserves de petrole et de gaz de schiste. Le nouvel essor de la production petroliere et gaziere commence a avoir des effets economiques perceptibles et a change la situation des prix de l’energie aux Etats-Unis, stimulant la competitivite. Pour tirer pleinement parti de cette evolution, il faudra des investissements significatifs. Le gouvernement federal et les Etats devraient capter une partie de la rente des ressources naturelles et mettre ces recettes au service de l’amelioration du bien-etre futur. Alors que la taxation des rentes de ressources via l’impot sur les benefices peut etre moins distorsive que d’autres formes de fiscalite, seul un Etat y a recours. La production de petrole et de gaz de schiste s’accompagne d’un certain nombre de defis environnementaux. Pour respecter les demandes d’utilisation des ressources en eau, il faut veiller a l’existence de droits sur l’eau appropries, et les autorites chargees de la reglementation au niveau federal et a celui des Etats doivent surveiller de pres les repercussions environnementales de la fracturation hydraulique et renforcer la reglementation autant que necessaire. Le gaz naturel peut etre une « energie relais » dans la transition vers une economie sobre en carbone et contribuer a reduire les emissions en entrainant le remplacement du charbon. En l’absence d’une action concertee, il y a toutefois un risque que le marche de l’energie se reporte de nouveau sur le charbon en cas d’epuisement des reserves de gaz naturel ou de modification des prix relatifs. Des mesures d’accompagnement seraient souhaitables pour eviter que le gaz naturel freine le developpement des energies renouvelables et que la faiblesse des prix paralyse l’innovation. Ce Document de travail se rapporte a l'Etude economique de l'OCDE de Etats-Unis 2014 (www.oecd.org/eco/etudes/Etats Unis).