The Evolution of Price Discrimination in the European Car Market

Car prices in Europe are characterized by large and persistent differences across countries. The purpose of this paper is to document and explain this price dispersion. Using a panel data set extending from 1980 to 1993, we first demonstrate two main facts concerning car prices in Europe: (1) The existence of significant differences in quality adjusted prices across countries, with Italy and the U. K. systematically representing the most expensive markets. (2) Substantial year-to-year volatility that is to a large extent accounted for by exchange rate fluctuations and the incomplete response of local currency prices to these fluctuations. These facts are analyzed within the framework of a multiproduct oligopoly model with product differentiation. The model identifies three potential sources for the international price differences: price elasticities generating differences in markups, costs, and import quota constraints. Local currency price stability can be attributed either to the presence of a local component in marginal costs, or to markup adjustment that is correlated with exchange rate volatility; the latter requires that the perceived elasticity of demand is increasing in price. We find that the primary reason for the higher prices in Italy is the existence of a strong bias for domestic brands that generates high markups for the domestic firm (Fiat). In the U. K. higher prices are mainly attributed to better equipped cars and/or differences in the dealer discount practices. The import quota constraints are found to have a significant impact on Japanese car prices in Italy, France and the U. K. With respect to local currency price stability, 2/3 of the documented price inertia are attributed to local costs, and 1/3 to markup adjustment that is indicative of price discrimination. Based on these results we conjecture that the EMU will substantially reduce the year-to-year volatility observed in the car price data, but without further measures to increase European integration, it will not completely eliminate existing cross-country price differences. ZUSAMMENFASSUNG - (Die Entwicklung der Preisdiskriminierung im europaischen Automobilmarkt) Die Autopreise in Europa sind durch grose und bestandige Unterschiede zwischen Landern gekennzeichnet. Ziel dieses Beitrages ist es, diese Preisstreuung zu erklaren. Anhand eines Paneldatensatzes fur den Zeitraum von 1980 bis 1993 wird erstens aufgezeigt, das signifikante Unterschiede in qualitatsangepasten Peisen zwischen den Landern bestehen, wobei Italien und Grosbritannien die teuersten Markte aufweisen. Zweitens lassen sich betrachtliche Schwankungen von Jahr zu Jahr feststellen, die vor allem auf Wechselkursveranderungen und unvollstandige Reaktionen bei der lokalen Preissetzung zuruckzufuhren sind. Diese Sachverhalte werden im Rahmen eines Mehr-produkt-Oligopol-Modells mit Produktdifferenzierung analysiert. Das Modell identifiziert drei potentielle Quellen fur internationale Preisunterschiede: Preiselastizitaten, die unterschiedliche Gewinnspannen erzeugen, Kosten- und Importquotenbeschrankungen. Inwieweit diese Ursachen im einzelnen zutreffen, wird fur die verschiedenen Lander ausfuhrlich erortert. Insgesamt lassen die Ergebnisse darauf schliesen, das sich im Gefolge der europaischen Wahrungsunion die von Jahr zu Jahr zu beobachtenden Schwankungen der Automobilpreise verringern durften; sie verdeutlichen aber auch, das ohne weitere Masnahmen in Richtung europaische Integration die existierenden Preisunterschiede zwischen den einzelnen Landern nicht vollstandig verschwinden werden.