PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, RISIKO BISNIS DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Srtuktur modal adalah perbandingan antara untang jangka panjang dengan modal sendiri. Untuk memperoleh struktur modal yang optimal maka perlu dikaji variabel-variabel yang mempengaruhi antara lain ukuran, risiko bisnis, dan profitabilitas. Tujuan penelitian ini adalah: (1) untuk mengetahui apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di BEI tahun 2008. (2) untuk mengetahui apakah risiko bisnis berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di BEI pada tahun 2008. (3) untuk mengetahui apakah profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di BEI tahun 2008. (4) untuk mengetahui apakah ukuran perusahaan, risiko bisnis, dan profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di BEI tahun 2008. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2008 yang berjumlah 149 perusahaan. Pengambilan sampel dengan menggunakan teknik proportional cluster random sampling. Jumlah sampel dalam penelitian ini adalah 60 perusahaan. Metode pengumpulan data yang digunakan adalah metode dokumentasi yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory 2009. Metode analisis yang digunakan antara lain: aanalisis deskriptif, analisis inferensial (Uji F dan Uji t), koefisien determinasi dan evaluasi ekonometri (uji multikolinearitas, hetero kedastisitas, dan uji normalitas data). Analisis data dilakukan dengan bantuan SPSS versi 12.0 for Windows. Berdasarkan hasil analisis regresi linier berganda diperoleh persamaan regresi: Y = 0,027 + 0,089X1 + 0,007X2 – 0,569X3 + e. Ukuran, risiko bisnis dan profitabilitas berpengaruh secara simultan terhadap struktur modal perusahaan. Hal ini ditunjukkan dari hasil uji F dengan Fhitung = 8,711>Ftabel=3,23 dengan probabilitas value 0,000 tingkat signifikansi 5%. Secara parsial ada pengaruh profitabilitas terdahap struktur modal, hal ini ditunjukkan dengan hasil uji t dengan nilai thitung = -3,277 dengan probabilitas value 0,002 > tingkat signifikansi 5%. Bedasarkan hasil uji asumsi klasik, persamaan regresi yang diperoleh memuhi syarat BLUE karena tidak mengandung multikolinearitas, heterokedastisitas dan autokorelasi serta datanya berdistribusi normal. Simpulan yang dapat diperoleh dari penelitian ini adalah secara simultan ukuran, risiko bisnis dan profitabilitas berpebgaruh terhadap struktur modal. Secara parsial variabel ukuran dan profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal. Adapun saran yang dapat diberikan adalah (1) Bagi investor yang akan berinvestasi pada perusahaan manufaktur hendaknya memperhatikan tingkat struktur modal yang dimiliki perusahaan terutama dalam tingkat ukuran danprofitabilitas perusahaan. (2) Bagi emiten khususnya manajer keuangan hendaknya lebih cermat dalam menentukan komposisi struktur modal perusahaan dengan mempertimbangkan besarnya asset atau ukuran yang dimiliki perusahaan dan profitabilitas yang diperoleh perusahaan. (3) Implikasi bagi penelitian ini yaitu perlu dilakukan pengkajian ulang tentang faktor-faktor fundamental terhadap struktur modal perusahaan dengan menambahkan faktor-faktor lain serta memperpanjang periode pengamatan sehingga akan meningkatkan keakuratan data dan akan diperoleh estimasi yang lebih representative.