Analysis of Sales Growth and Financial Factor Determining Dividend Distribution Policy: A Sample of Indonesia Manufacturing Companies

A company's dividend policy will involve two parties, between the investor and the company. The parties have different interests. Companies that have an interest in holding profits and the interests of investors who want the distribution of dividends. Investors usually prefer to pay a very high price for stocks that can provide high dividends. This study combines the factors that influence the distribution of dividends in one study frame. The research objective is to test and analyze the factors that influence the distribution of dividends in a manufacturing company for the period of 2016-2017 listed on the Indonesia Stock Exchange by using variables of sales growth, asset turnover (TATO), NPM, ROI, CR, DER. The method used in this research is descriptive with a total sample of 133 companies with a purposive sampling technique. Analysis of the data used is logistic regression analysis. The results showed that only the TATO variable and the ROI variable influenced the distribution of dividends. While the variable Sales growth, NPM, CR, DER do not affect the distribution of dividends. For companies, financial health is the main thing by always paying attention to financial ratios and dividend policy strategies. Investors are expected to understand and pay attention to asset turnover and return on investment, so the decision made is the right choice. Keywords— Dividend policy; dividend distribution policy; financial ratio; sales growth Abstrak Kebijakan dividen sebuah perusahaan akan melibatkan dua pihak, antara investor dan perusahaan. Para pihak memiliki kepentingan yang berbeda. Perusahaan yang memiliki kepentingan untuk menahan labanya dan kepentingan dari investor yang menginginkan pembagian dividen. Para investor biasanya lebih menyukai untuk membayar dengan harga yang sangat tinggi bagi saham yang mampu memberikan dividen yang tinggi pula. Penelitian ini menggabungkan faktor-faktor yang menentukan pembagian dividen dalam satu bingkai penelitian. Tujuan penelitian yaitu menguji dan menganalisis fakto yang menentukan tingkat pembagian dividen pada suatu perusahaan manufaktur periode 2016-2017 yang terdaftar di BEI dengan menggunakan variabel pertumbuhan penjualan, perputaran asset (TATO), NPM, ROI, CR, DER. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif dengan jumlah sampel sebesar 133 perusahaan dengan teknik purposive sampling. Analisis regresi logistik digunakan untuk menguji hipotesis penelitian. Hasil penelitian menunjukan bahwa hanya variabel TATO dan variabel ROI yang berpengaruh terhadap pembagian dividen. Sedangkan variabel Sales growth, NPM, CR, DER tidak berpengaruh terhadap pembagian dividen. Bagi perusahaan, kesehatan keuangan merupakan hal yang utama dengan selalu memperhatikan rasio keuangan dan strategi kebijakan dividen. Investor diharapkan memahami dan memperhatikan perputaran asset dan tingkat pengembalian investasi, sehingga keputusan yang diambil merupakan pilihan yang tepat. Kata kunci— Kebijakan Dividen; Keputusan Pembagian Dividen; Pertumbuhan Penjualan; Rasio Keuangan Rofi et al. Jurnal Manajemen Indonesia (Vol. 21(2), pp. 130-140, 2021)