Financial stability, bank competition and consolidation: sources of asymmetry in the finantial sector

El proposito de esta tesis busca dar respuesta de cual es el impacto que la estabilidad financiera puede tener sobre el desarrollo financiero y su relacion sobre el crecimiento economico, cual es el efecto que la consolidacion financiera tiene sobre la estabilidad financiera, y por ultimo, tratar de conocer como los procesos de fusiones deterioran el grado de competencia bancaria. En este sentido, el Capitulo 2 ? The finance growth nexus and the asymmetric effect of financial stability? , examina como la inestabilidad financiera puede afectar los canales por los que el desarrollo financiero puede fomentar el crecimiento economico pero visto desde un enfoque no-lineal. Los resultados en este capitulo contribuyen a la literatura financiera al mostrar que la relacion inter temporal entre el desarrollo financiero y el crecimiento economico es de tipo no lineal, ya que es posible determinar empiricamente que el nexo entre finanzas y el crecimiento resulta ser asimetrico cuando la economia enfrenta periodos de inestabilidad financiera. Siguiendo la linea de investigacion basada en las caracteristicas no lineales de la estabilidad financiera el Capitulo 3 ? Another look at Bank Consolidation and Financial Stability? , presenta un estudio empirico en el que se intenta explicar las razones del porque la consolidacion financiera no siempre tiene un efecto positivo sobre la estabilidad financiera. En este sentido, los resultados aqui presentados ofrecen evidencia que permiten conciliar las dos vertientes contrapuestas que existente en la literatura: una la fragilidad financiera asociada a la mayor concentracion bancaria y el enfoque opuesto en el que es comun considerar que a mayor concentracion los mercados presentan una mayor estabilidad. En este sentido, el modelo empirico aqui propuesto permite mostrar como el numero de bancos, el grado de expansion de oficinas y la productividad de empleados por oficina pueden ser las claves para explicar la relacion asimetrica entre consolidacion y estabilidad financiera En el Capitulo 4 ? A stochastic conjectural approach to measure market power? , se propone un nuevo enfoque teorico para estudiar los efectos que sobre el poder de mercado se derivan de un proceso de fusion y adquisicion. Esta propuesta teorica esta basada en un modelo de equilibrio parcial de tipo estocastico de variacion conjetural (CVE) en el que se supone un comportamiento oligopolico. En este sentido, el marco teorico asume que el comportamiento del consumidor sigue una dinamica estocastica, en el que las empresas explotan las restricciones de movilidad del consumo entre empresas rivales a lo largo del tiempo. Por lo tanto, considerando un proceso markoviano que rige la trayectoria de como en la industria se reparten las cuotas de mercado hacia el equilibrio dinamico a largo plazo se deriva analiticamente un indice de Lerner de poder de mercado dinamico dentro del marco de un modelo CVE. Una caracteristica relevante de incorporar dentro de la literatura teorica esta propuesta, es que esta especificacion posibilita introducir heterogeneidad entre las empresas dinamicamente, en el que es posible identificar un amplio conjunto de resultados de estructura de mercados no competitivos. Ademas, el modelo permite estudiar como los efectos de una concentracion del poder de mercado, que considera el concepto de complementacion estocastico, puede ser explicado como consecuencia de un proceso de fusion entre empresas rivales. En todo caso, la metodologia que se propone en este capitulo tiene la ventaja de poder estimar cambios en la rivalidad entre entidades mediante simulaciones del efecto de las fusiones y adquisiciones sobre la probabilidad de que las cuotas de mercado de cada entidad cambien.