Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Mekanisme Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi

ABSTRAK Nilai perusahaan merupakan salah satu indikator untuk melihat apakah suatu perusahaan merupakan perusahaan yang sehat dan layak dijadikan tempat berinvestasi, dan nilai perusahaan juga merupakan salah satu tujuan penting dari pendirian suatu perusahaan. Nilai perusahaan y ang tinggi , yang dicerminkan oleh harga sahamnya diharapkan dapat meningkatkan minat investor untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Akan tetapi perbedaan kepentingan antara Agen dan Pemilik menimbulkan kecenderungan pihak Agen untuk mensejahterakaan pihaknya sendiri, dalam bentuk Manajemen Laba. Manajemen Laba merupakan tindakan untuk memanipulasi laba, dengan tujuan untuk mensejahterakan pihak tertentu (Agen), dan untuk meningkatkan nilai perusahaan, meskipun peningkatan nilai perusahaan ini hanya b ersifat sementara, dan dalam jangka panjang justru akan menurunkan nilai perusahaan. Pelaksanaan Good Corporate Governance yang memiliki aspek kewajaran, transparansi, pertanggungjawaban dan akuntabilitas dianggap dapat menjadi suatu jalan untuk mengurangi tindakan manajemen laba, dan juga dapat meningkatkan nilai perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh secara empiris antara manajemen laba terhadap nilai perusahaan, pengaruh mekanisme corporate governance terhadap nilai perusahaan, serta pengaruh manajemen laba terhadap nilai perusahaan yang dimoderasi oleh mekanisme corporate governance yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan komisaris independen . Penelitian ini dikategorikan sebagai jenis penelitia n deskriptif verifikatif. Jumlah populasi dalam penelitian ini berjumlah 77 perusahaan yang terdaftar dalam Indeks LQ - 45 pada Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010 - 2012. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 12 perusahaan setelah melewati pros es pemilihan sampel dengan metode non - probability â€“ purposive sampling . Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan dan tahunan perusahaan pada tahun 2010 - 2012 yang diperoleh dari situs www.idx. co.id dan situs perusahaan - perusahaan yang terdapat dalam sampel. Penelitian ini menggunakan uji statistik deskriptif, metode analisis regresi sederhana dan analisis regresi berganda untuk memperoleh gambaran yan g menyeluruh mengenai hubungan antar variabel dalam penelitian ini. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa manajemen laba tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan , sedangkan mekanisme corporate governance yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan komisaris independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara parsial, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional merupakan variabel pemoderasi dalam pengaruh manajemen laba terhadap nilai perusahaan, sedangkan komisaris independen bukanlah variabel pemoderasi dalam pengaruh manajemen laba terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : Manajemen Laba, Mekanisme Corporate Governance, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen, Nilai Perusahaan ABSTRAC T Firm value is one of the indi cator s to see whether the companies are fit and proper to be invested in, and firm value is one of the purposes why companies are build s . Investors are expected to have more interest to invest in companies that have high firm value , which reflected in its stock prices . However, the differences of interest between Agent and Principal , makes Agent tend to take advantage for their own, in the form of Earnings Management. Earnings management is the act to manipulate earnings that aims to give advantages for certain parties (Agent), and to increase firm value, though the increase of firm value is just temporarily and will result in Â 2 decrease of firm value in long - term usage. The implementation of Good Corporate Governance that have fairness, transparency, responsibility and accountability aspect are considered to be a way to reduce earnings management behavior, and at the same time to increase firm value. The purpose of this research is to see e mpirical influence between earnings management and firm value , corporate governance mechanism and Firm value , and the influence between earnings management and firm value with corporate governance mechanism as moderating variable, which measured with manag erial ownership, institutional ownership and independent commisioner . This research is categor ized as descriptive and verification research. The populations of this research are 77 companies which listed in LQ - 45 Index in Indonesia Stock Exchange within 2010 - 2012 periods . In this research 12 sample are selected and used after using non - probabilty â€“ purposive sampling method. The data used in this research are secondary data, whic h is financial and annual report of the companies within 2010 - 2012 period s , which obtained from www.idx. co.id site, and site of the companies that listed in this research sample. This research is using statistic descrip tive test, linear regression test, and multiple linear regression test to get the understanding about the connection between variables in this research. The result of this research shows that earnings management has no influence toward firm value . However, corporate governance mechanism that measured by managerial ownership, institusional ownership and independent commissioner simultaneously affecting Firm value significantly . In partial, managerial ownership and institutional ownership are moderating varia ble in influence between earnings management and Firm value , while independent commissioner is not moderating variable in influence between earnings management and Firm value . Keywords: Earnings Management, Corporate Governance Mechanism, Managerial Owner ship, Institutional Ownership, Independent Commisioner, Firm value .