Deutscher Bundestag
2018-09-28

Die Hauptursachen lagen in erster Linie in der massiven Deregulierung in den USA und einer auch infolgedessen auftretenden Schwemme an Verbriefungskonstrukten mit einer Komplexität, die nicht einmal von Experten strukturell nachvollzogen werden konnte. Massenhaft verbriefte und in letzter Konsequenz oft wertlose Forderungen stellten schließlich als sogenannte CDOs – Collateralized Debt Obligations – ein Unglück dar, welches der Markt nicht verkraften konnte. So entstanden aus jenen risikobehafteten Krediten durch diese Umstrukturierung scheinbar risikolose Wertpapierpositionen, und eben diese Wertpapiere – meist aus Eigentumsrechten – sind das entscheidende Vehikel für die Krise gewesen. Die enorme Skepsis ihnen gegenüber ist in der Retro­spektive mehr als berechtigt. In diesem Kontext gibt vor allem wieder der US-amerikanische Markt Anlass zu Bedenken, da offensichtlich erneut die Deregulierung der Märkte dort wieder diskutiert wird. Dies bedeutet, dass nicht etwa stringent der Weg der Sicherheit, der Solidität weiterverfolgt wird.