Đối tác vận hành

Đối tác vận hành (operating partner) là một chức danh được sử dụng bởi các công ty vốn mạo hiểm (VC) và vốn cổ phần tư nhân (PE) để chỉ vai trò chuyên làm việc với các công ty tư nhân nhằm gia tăng giá trị. Vai trò này được tạo ra bởi các nhóm vốn cổ phần tư nhân quy mô lớn khi tầm quan trọng của việc thúc đẩy thay đổi doanh nghiệp để tạo giá trị gia tăng tăng lên, trong bối cảnh người bán ngày càng tinh vi hơn và kỹ thuật tài chính trở nên ít trung tâm hơn đối với các đầu tư vốn cổ phần tư nhân vào thập niên 2000.

Các công ty có đối tác vận hành cho rằng tiềm năng tạo ra giá trị được đạt được tốt hơn khi có một đối tác chuyên trách toàn thời gian thay vì chỉ dựa vào các tư vấn bên ngoài. Vai trò đối tác vận hành đã phát triển thành một vị trí toàn thời gian với cấu trúc thu nhập kết hợp giữa lương cơ bản, thưởng theo hiệu quả và lợi ích phân chia lợi nhuận (carried interest) tương tự như đối tác đầu tư.

Định nghĩa 
Đối tác vận hành thường là những nhà lãnh đạo doanh nghiệp đã được chứng minh năng lực, hoạt động với vai trò tổng quát hoặc chuyên môn hóa, và có thành tích thành công trong việc tạo giá trị tại các công ty vận hành. Họ thường có khả năng xây dựng chiến lược và đội ngũ lãnh đạo tốt hơn so với các đối tác tập trung vào giao dịch. Hầu hết phải di chuyển thường xuyên để làm việc trực tiếp với các công ty trong danh mục đầu tư và được kỳ vọng dành thời gian tận dụng mạng lưới quan hệ chuyên môn của mình để nâng cao giá trị của các công ty này.

Họ thường là các cựu giám đốc điều hành (CEO), giám đốc vận hành (COO), giám đốc tài chính (CFO), giám đốc doanh thu (chief revenue officer), chuyên gia tư vấn quản lý, hoặc sự kết hợp của các vai trò này cùng với hiểu biết thị trường về PE, chẳng hạn như cấu trúc giao dịch, trong các ngành mục tiêu của công ty đầu tư. Họ thường tập trung vào thẩm định đầu tư (due diligence), lập kế hoạch chiến lược, tăng trưởng thương mại, hiệu quả vận hành và kiểm soát tài chính. Các đối tác vận hành sử dụng kỹ năng và kinh nghiệm của mình để cải thiện các công ty trong danh mục đầu tư.

Vai trò và trách nhiệm 
Vai trò của đối tác vận hành có thể bao trùm toàn bộ chu kỳ đầu tư, từ thẩm định đầu tư đến tích hợp sau giao dịch và cho tới sự kiện thanh khoản hoặc thoái vốn hoàn toàn.

Các đối tác vận hành được các nhà đầu tư và hội đồng quản trị triển khai như một chất xúc tác cho sự thay đổi, đóng vai trò huấn luyện viên hoặc cố vấn, và trong một số trường hợp là “đối tác tranh luận chiến lược” cho ban quản lý. Họ có thể quản lý các chương trình cải thiện hoạt động ngắn hạn, trung hạn và dài hạn cho các công ty trong danh mục đầu tư. Ngoài ra, họ cũng có thể hỗ trợ ban quản lý trong các hoạt động hằng ngày, làm quản lý tạm thời, thành viên hội đồng quản trị hoặc quan sát viên, và/hoặc cố vấn.

Vai trò của đối tác vận hành không nên bị nhầm lẫn với vai trò của đối tác đầu tư mạo hiểm (venture partner) hoặc doanh nhân cư trú (entrepreneur-in-residence – EIR).  
Một venture partner là nguồn lực bên ngoài không hưởng lương cố định, được kỳ vọng tìm kiếm các cơ hội đầu tư và đóng vai trò quan trọng trong một số công ty trong suốt vòng đời của quỹ, thường nhận lương và cổ phần trực tiếp từ công ty mục tiêu.  
Một entrepreneur-in-residence (EIR) tương tự venture partner nhưng thường chỉ làm việc với một công ty duy nhất và thường bước vào công ty đó với vai trò toàn thời gian như CEO, CFO hoặc vị trí cấp C khác.

Giá trị 
Tất cả các công ty VC và PE đều tìm cách tối đa hóa giá trị của các khoản đầu tư. Trong những năm gần đây, ngành này đã chịu áp lực ngày càng lớn trong việc tạo ra giá trị từ quản trị vận hành. Nói cách khác, trọng tâm đang chuyển từ đòn bẩy tài chính và kinh doanh chênh lệch bội số định giá sang việc nâng cao hiệu quả hoạt động, thương mại và tài chính cơ bản của các công ty trong danh mục đầu tư.

Do đó, các cải thiện về vận hành phải chuyển hóa thành sự gia tăng giá trị doanh nghiệp để tạo ra lợi nhuận đầu tư cao hơn. Kết quả là hình thành mô hình hợp tác mới giữa đối tác quản lý (general partners), đối tác hữu hạn (limited partners) và các đối tác vận hành.

Các đối tác vận hành tiêu biểu 
Mặc dù một số giám đốc cấp cao có thể được bổ nhiệm làm đối tác vận hành, họ thường hoạt động giống như các cố vấn cấp cao.

 Charles Giancarlo được bổ nhiệm làm giám đốc điều hành và đối tác vận hành tại Silver Lake Partners sau khi rời Cisco Systems, nơi ông từng là EVP, giám đốc phát triển và chủ tịch của Linksys.
 Richard Baker được tuyển làm đối tác vận hành tại Advent International sau khi từng giữ chức CEO tại Boots plc và COO tại Asda.
 Mark Gillett được bổ nhiệm làm giám đốc điều hành và đối tác vận hành tại Silver Lake Partners sau khi rời Microsoft, nơi ông là phó chủ tịch công ty phụ trách sản phẩm, kỹ thuật và vận hành tại Skype.
 Thomas Ryan được tuyển làm đối tác vận hành tại Advent International sau khi từ chức chủ tịch và CEO của CVS Health.
 Bob Swan từng là đối tác vận hành tại General Atlantic trước khi đảm nhiệm vai trò CEO tại Intel. Sau đó, ông gia nhập Andreessen Horowitz với vai trò đối tác vận hành.
 Gary M. Reiner gia nhập General Atlantic với vai trò đối tác vận hành vào năm 2010.
 Jim Hinton, cựu CEO của Baylor Scott & White Health, gia nhập Welsh, Carson, Anderson & Stowe với vai trò đối tác vận hành trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe vào năm 2022.
 Ajey Gore, cựu CTO tập đoàn của Gojek, gia nhập Sequoia Capital khu vực Ấn Độ và Đông Nam Á với vai trò đối tác vận hành phụ trách công nghệ vào năm 2020.

Tham khảo 

Vốn cổ phần tư nhân
Vốn mạo hiểm
Đầu tư
Thị trường tài chính