ピーターはロープを持ち出すと、庭の塀を上って小鳥に話しかけ、「作戦」を伝える。果たして小鳥が狼の鼻先を飛び回って攪乱している中、ピーターがロープの結び目で狼の尻尾を捕える。狼は逃れようともがくが、ピーターがロープのもう一方を木に結びつけたために、結び目は締まっていく一方である。
そこに狼を追ってきた数人の狩人が銃を持って登場する（彼らの足取りは木管楽器による行進曲風の音楽で表わされる）。ピーターは彼らに手伝いを求めると、動物園へと勝利のパレードに出発する（この作品の初演はメーデーの祝典の際に行われている）。行列の先頭はピーターで、それに狼を引く狩人、猫、文句をこぼし続けるお祖父さん（「狼を捕まえられなかったらどうなってたと思うんだ？」）、小鳥が続く。
物語の最後、ナレーターは「耳をすましてみて下さい。アヒルが狼のお腹の中で鳴いているのが聞こえるでしょう。狼は慌てていたので、アヒルを生きたまま丸呑みしてしまったのです」と語って終わる。
物語の登場人物.
物語の登場人物（動物）はそれぞれがオーケストラの特定の楽器によって受け持たれ、オーケストラの楽器紹介の趣もある。（）内は楽器。
またそれぞれには固有の主題が割り当てられ、ライトモティーフ風に扱われている。
アニメーション映画.
物語の内容.
真冬の山の中、空腹で獰猛になった狼が現れて問題となっていた。そんな中、山奥の森の家に住む少年ピーターは、コルク銃を持って狼退治に向かおうとしていたが、ピーターを心配するお祖父さんに見つかって家に連れ戻され、コルク銃を取り挙げられてしまう。お祖父さんが熟睡している隙を突いてコルク銃を取り戻し、家を出たピーターは、道中で出会った森に住む動物の友達の小鳥のサーシャ、アヒルのソニア、猫のイワンと共に、山の奥へと狼退治に向かう。
夜も更けてきた頃になって、遂に狼と対峙したピーターたちだったが、コルク銃が通じるわけもなく、一目散に逃げてしまう。しかし、その光景を見て笑い転げてしまったソニアが逃げ遅れる。狼に狙われたソニアは木の穴に逃げ込むも、穴に顔を入れた狼の口周りにはソニアの羽根が付いていた。