外生菌根菌（共生性）。初夏から秋にかけて、コナラ・ミズナラ・ブナなどの広葉樹（ブナ科・カバノキ科）やシイ・カシなどの常緑樹、および針葉樹（マツ科）の林内、あるいはこれらの混交林（雑木林）に孤生ないし点々と群生する。上記の樹木の細根の細胞間隙に菌糸を侵入させて外生菌根を形成し、一種の共生生活を営んでいると考えられる。南半球ではフタバガキ科の樹木に外生菌根を形成しているという。
形態.
胞子紋は純白色を呈し、胞子は幅広い楕円形ないし類球形で無色・平滑、ヨウ素溶液によって灰色〜帯青灰色に呈色しない（非アミロイド性）。ひだの実質部の菌糸は淡い黄色の内容物を含み、頻繁にかすがい連結を有している。ひだの縁には、逆フラスコ形・太い棍棒形・円筒形などをなした無性細胞が多数存在する。かさの表皮層はややゼラチン化しつつ匍匐した、細い菌糸（淡橙色ないし淡赤色の内容物を含み、隔壁部にはしばしばかすがい連結を備える）で構成されている。つぼの組織は緊密に絡み合った無色の菌糸からなり、その構成細胞はしばしばソーセージ状あるいは卵状に膨れている。
毒キノコのテングタケ類と区別する大きな特徴は、タマゴタケやタマゴタケの類縁種はヒダが黄色である点で異なる。
食・毒性.
鮮美な色調を有することから、日本では有毒キノコのように誤解されがちだが、実は無毒であり優秀な食用キノコとして人気がある。キノコ自体壊れやすく、傷みやすいため、一般にはほとんど流通していない。傘はやわらかく舌触りもよいといわれており、柄は中空で歯ごたえがない。食用にするのは傘が完全に開いたものより幼菌のほうが適しており、ツボは食用に適さない。傷みが早いため、採取したらすぐに利用する。
湯がいて下処理をし、マヨネーズ和え、あんかけ、甘酢和え、すき焼き、鉄板焼きなどにして食べる。素焼きにしたり、バター炒めにしてもよい。タマゴタケの鮮やかな赤色は、茹でると煮汁に黄色い色素が出ると共に茶色に変色するため、色を楽しむには焼くか、新鮮な状態のものを火を弱めに通して色を残すようにするとよいといわれている。味は強いうま味があり、フライや炊き込みご飯、オムレツなどにもよく合う。幼菌は生食されることもあり、薄く刻んでドレッシングをかけてサラダにする。