清算主義者は、経済停滞の原因が企業や雇用の無駄や非効率性にあるという認識に立つ。そして市場による政府に依存しない自己調整メカニズムを重視する。よって不況であろうと、政府が市場に介入して財政政策や金融政策によって、生産性が低かったり破綻状態にある企業や雇用を延命させれば、市場による自然な調整が阻害されて経済の資源配分が歪み、中長期的には経済を非効率な状態にしてしまい、将来の経済成長を阻害すると結論づける。従って清算主義者は、不況であっても企業や労働者の救済を行わずに、緊縮財政政策などで経済主体を厳しい環境に置くことを主張する。そして不況を奇貨として容赦なく企業や雇用を潰すことを求める。その結果、過酷な経済環境に耐えられない、非効率であったり持続力の低い企業や雇用が市場メカニズムの淘汰や新陳代謝で排除され、労働者や資金などのリソースが生産性の高い企業や成長産業に移動することで、国民経済全体の生産性向上と効率的な資源配分が達成されると考える。
世界恐慌における対応の失敗.
世界恐慌が発生してもフーヴァーが政府の無作為を貫き、何ら有効な不況対策を行わなかった結果、アメリカでは恐慌が深刻化した。フーヴァーは「景気はそのうち回復する」という認識の下で大統領職を退くまで断固として緊縮財政と高金利政策を継続し、恐慌をひたすら悪化させた。アメリカが本格的に世界恐慌から立ち直ったのは、フランクリン・ルーズベルト政権下での、ニューディール政策および第二次世界大戦という、国債増発による莫大な公的需要拡大を通じてであった。