（豊成下屋敷の段）冬至を過ぎた宵のこと。中将姫は若党の袖岡林平になんと恋慕の心を打ち明け、酒を飲ませて自らの寝間に引き入れようとする。下屋敷を訪れそのようすを知った林平の女房は、怒って踏み込み夫を取り返そうとするが、景勝の妻で姫に仕える局の桐の谷にとめられる。桐の谷は、ここは事を荒立てず林平に手紙を書いて呼び出すのがよいとすすめるので、林平の女房は言われるままに手紙を書き桐の谷に託した。だが桐の谷はその手紙の封を切って読み、林平を大盗人と罵り問い詰める。
じつは中将姫が預かっていた千手観音は宝蔵に収めていたが、いつのまにか何者かに盗まれていた。それを詮議していたところ若党林平が怪しいとにらみ、姫に頼み心にもない恋慕を言い掛け、酒も飲ませ油断させて様子を探ろうとしたのである。しかもその女房に書かせた文にも観音像のことが書かれている。もはや逃れぬところ白状せよと迫ると、林平は刀を自分の脇腹に突っ込み、全てを話した。
若党の袖岡林平とはじつは膏薬売りの勘六、その女房というのは長屋王子の家のもと女中頭の更科であった。勘六は岩根御前に連れてゆかれそのまま仕えていたが、観音像を姫のもとから盗むようにと岩根に命じられたのである。その言葉に従って勘六は名も変え観音像を盗み、それを女房更科に持たせ王子に与する元興寺の僧玄昉に渡したのだと。だがこうして見つかり死ぬのも自業自得、この上は観音像を取り返し、姫君に戻してくれと更科に言い残し勘六は事切れた。更科はその死骸に抱きつき嘆く。
そこに豊成からの使者が来た。観音像が今日までに見つからなければ、姫は牢に入れられる約束だったのである。更科は姫に観音像は必ず取り返すと約束し、中将姫は下屋敷を出て別れるのであった。
（豊成館の段）それから数日がたった。庭には雪が降り深く積もる。中将姫は豊成館の座敷牢に閉じ込められていたが、岩根御前は姫を牢から引き出し、刃物を突きつけた。若党の袖岡林平がなぜ自害したのか問い詰めようとしたのである。もしや観音像を盗ませたのが自分と知れたのかと疑ったのだが、中将姫は事を荒立てたくないばかりに、林平は自分が恋慕していたのを聞き入れなかったので切腹させたと答えた。岩根御前はそれを聞いて安堵したが、姫を竹で作った牢に移す。