語り手は東北のある村で老医師をしている、「私」。「私」は戦時中、学生時代に同輩だった魯迅のことを記者が取材に来るところから物語は始まる。しかし、戦時中のことで、自分と魯迅の関係を日支友好の美談のように誇張されてしまう。その為、自分で思い出を手記にに残そうと考え、話は展開される。
【承】
学生時代、津軽の片田舎から仙台医専（現在の東北大学医学部）に通うことになった。「私」は自身の強い訛りを引け目を感じ、授業をほっぽって松島に観光に出かける。そこで周さん（魯迅）と出会う。その後、周さんが慕っているという藤野先生とも面識を得、互いに中を深めていく。
その後、夏休みに入る前、周さんが自身の惨い境遇や、祖国で行き過ぎた儒学や漢医学などの無知蒙昧が蔓延していること、それ打破するために西洋医学を学び祖国の人々を治療することで西洋科学のすばらしさを啓蒙し、祖国近代化の助けになりたいことなど、様々な思いが明かされる。
【転】
夏休み明け、周さんは医学への情熱を失っているようだった。藤野先生もそのように見ていて、どうしたことかと思い、「私」は周さんに話を聞く。夏休み中に東京へ行き、他の清国留学生を見に行ったところ彼らが革命運動に傾倒し、それだけなら良いが革命運動喧伝の為に、珍妙なダンスを踊っていると聞いてひどく落胆していた。そして少し文学をやりたいという。
そうしていると、翌年の春に「幻燈」事件が起こる。（日露戦争にてロシアの密偵をしていた中国人を日本人が処刑している写真が授業で使われた事件）幻燈が見せられた後、周さんは益々文学に傾倒していった。聞いてみれば、密偵の中国人が処刑されるのはまだしも、周りにいる沢山の中国人も同胞が処刑されている様子をただ眺めているだけであったことにひどく落胆しているということだった。
【結】
それを機に周さんは文学によっての祖国民の悪性の精神性を改良することこそ為すべきと考えるようになる。そうして周さんは別れを惜しまれつつも祖国に帰ることになる。ここにて老医師の手記は終わる。
最後にこの手記を見つけた自分（太宰）によって小話があった後、この小説は閉じられる。
パーマネントウエーブ
概要.