参入企業が参入してきたならば，既存企業の最適反応はあわせることである．もし既存企業があわせてくるならば，参入企業の最適反応は，参入して利潤を得ることである．したがって，既存企業は参入企業が参入したならばあわせ，参入企業は既存企業があわせてくるならば参入する，という戦略の組は，ナッシュ均衡である．ところが，もし既存企業が対抗するつもりならば，参入企業の最適反応は参入しないことである．もし参入企業が参入しないならば，既存企業の行動の選択は違いを生まない (ほかには参入する企業がいないため．なお，もし参入企業が参入しないならば，対抗することもあわせることも，両プレーヤーに同じ利得を与えることに注意せよ．参入企業が参入しないならば，既存企業は価格を引き下げない)．こうして，もし参入企業が参入してこないならば，対抗が既存企業にとっての最適反応と考えられる．したがって，既存企業はもし参入されたならば対抗し，参入企業は対抗されるならば参入しない，という戦略プロファイルがナッシュ均衡になる．このゲームは動学的なので，対抗するぞという既存企業のどんな主張も，信用できない脅しになる．なぜならば，対抗するかを決定する節に到達したとき (すなわち，参入企業が参入してきたとき) には，対抗することは不合理になっているからである．それゆえ，このナッシュ均衡は，後ろ向き帰納法によって排除されうる．
以下も参照されたい：
部分ゲーム完全均衡.
完全ベイズ均衡.