武器・防具はまとめて「装備」「装備品」などと呼ばれる。これらのアイテムは一般的なRPGと同様、装備することでキャラクターの攻撃力や防御力を高める効果がある。一部の装備品には、武器や防具としての基本的な性能の他に、「自分の能力を上げる」「本来使えない魔法などが使えるようになる」と言った特殊効果が標準で付与されているものもある。他にも、装備品の中にはカードを用いて性能をカスタマイズ可能である「カードスロット」を持つものや、特定のアイテムを同時に装備することで更なる特殊効果を発揮する「セット効果」を持つ装備品が存在する。
武器や防具を装備するにはいくつかの条件があり、概ねキャラクターのベースレベルと職業で制限される。原則として装備レベルの高いもの、より上位の職業に限られた装備品の方が強力だが、近年では関連商品の販促や有料サービスとして入手可能な装備品に、より制限が緩く、より強力な効果を付与されたものが多く見られるようになっている。
武器と盾はそのキャラクターが武器攻撃の最中のみ表示され、専用グラフィックが用意されていないものも多い。
カード.
エンチャント.
日本のラグナロクオンラインでは、装備やカードをはじめとした一部のアイテムが他国のサーバーと性能の異なる独自仕様となっており、日本でしか実装されていないアイテムも多数存在している。
精錬.
露店.
露店とは、プレイヤーキャラクター同士でアイテムを売買するシステムである。露店を出しているキャラクターは、頭上に販売・買取でそれぞれ異なるアイコン付きの吹き出しが表示される（当人には表示されない）。取引希望者はその吹き出しをクリックする事で、その露店の取引品目を自由に見られる。ただし同時に複数の露店を見ることは不可能である。また露店の表示価格は、桁数に応じた色である程度識別できる（最初期に横行した桁数詐欺への対策）。
露店の設置場所について制限はないが、不慮の事故によるキャラクターの死亡（で受けるペナルティ）を避けるため、また商品の販売を促進するため、比較的安全で人が多く集まる街や街の周囲に露店を設置する場合がほとんどである。特にプロンテラの中央噴水から南門へ至る大通りは、サーバーを問わず多くの露店が密集している。イベントなどで人が密集する場合、そうした場所に露店を設置する者も少なくない。