エクイティプレミアムパズルは米国のみならず、世界各国で見られる現象であることが知られている。また、エクイティプレミアムパズルを起こすような効用関数は
など多数の経済学におけるモデルで採用されていることから非常に重要な問題である。
数式による説明.
この時、均衡において次の方程式が成立する。
高すぎる相対的リスク回避度.
初等的な例.
経済成長理論の例.
リスクフリーレートパズル.
数式による説明において、安全資産の金利は
数式による説明において、株式とゼロ・クーポン債の価格は
提案された解決策.
エクイティプレミアムパズルを解決するためにいくつかの代替案や説明がなされている。ここではそれらの代替案について述べる。
リスクベースの説明.
リスクベースの説明は効用関数や市場の完備性、意思決定の方法などの消費者の選好や期待に関連した部分を変更することでエクイティプレミアムパズルを説明しようとしている。
習慣形成モデル.
習慣形成（）モデルとは、各期の効用がその期の消費以外の変数にも依存するようなモデルである。により、前期の消費が当期の効用に依存するような消費習慣が形成されるモデルが導入されて以降、多数の習慣形成モデルが提案されている。しかしながら、習慣形成モデルはリスクフリーレートパズルを説明する事には成功したものの、エクイティプレミアムパズルを説明するにはリスク回避度が大きくなりすぎることが指摘されている。
曖昧さ回避.
レア・ディザスターモデル.
非完備市場.
数式による説明におけるルーカス型資産価格モデルは完備市場であることを暗に仮定している。例えば代表的個人の仮定も完備市場や実質的に完備な市場においては正当化できるが、そうではないようなモデルでは正当化できない。そこで金融投資でヘッジできないリスクが存在する非完備市場を想定することでエクイティプレミアムパズルを説明しようとする試みがなされている。