内容は司馬仲相の冥土での裁判で始まり、劉淵による漢の再興と晋の滅亡で終わっている。『三国志演義』に比べて民間伝承を色濃く残しており、『演義』と比べれば荒唐無稽な話を含む通俗的な作品となっている。ただしこの『平話』には、関羽の架空の息子の関索のエピソードが挿入されておらず（南蛮征伐の項で名前が一度だけ登場する）、その元となった民間伝承、いわゆる『花関索伝』が平話より後に成立し『演義』にとりこまれたものと研究者は推測している（詳細は三国志演義の成立史）。
『全相平話五種』は中国では失われ、日本の国立公文書館にのみ所蔵する（旧内閣文庫蔵）。ほかに、天理図書館に『至元新刊全相三分事略』という本が所蔵されているが、これは『三国志平話』の粗製濫造による産物である。
あらすじ.
この平話にはプロローグ・上巻・中巻・下巻・エピローグと分けられる。
プロローグ.
上巻.