漆黒の塊に姿を変え、雷鳴とともに南蛮船に取り憑き、日本に上陸した妖怪は伊豆の地に降り立ち、たまたま居合わせた代官・磯部兵庫を襲って吸血しこれを亡き者とし、憑依した。代官に成り代わった妖怪は、仏神の威光をすべて拒んで神棚仏壇の類をすべて壊し、家来の一人、川野左平次もダイモンの分身に憑依されてしまう。以後、その地方の若い娘・子供を屋敷奉公の名目で呼びつけ、これを吸血し命を奪い、逆らう者はすべて処刑し、人々を恐怖のどん底に陥れてゆく。磯部の豹変を妖怪変化の仕業と見た、家来の真山新八郎は、磯部の一人娘・千絵の身を案じ、叔父の修験者・大日坊に助力を乞う。しかし、怨敵退散の祈祷と夜を徹しての護摩焚きもダイモンには通じず、大日坊は殺されてしまう。
妖怪たちは磯部の屋敷に入り込み、監禁されていた女・子供たちと入れ替わる。村娘に化けたろくろ首は、ダイモンと戦うがやぶれる。他の妖怪たちもダイモンと戦うが、手も無く敗れ、散々な目に遭わされてほうほうの体で逃げ帰る。
一方、磯部の正体を妖怪と知った新八郎は、ダイモンの片目を矢で射てこれを潰す。野原に逃げていった妖怪たちは、再度、磯部の屋敷に押しかけるが、新八郎が持っていたお札の力で壺の中に閉じ込められる。そして、ダイモンは川野左平次の姿となり、新任の代官大館伊織を駕籠内で殺して成り替わる。新代官伊織（ダイモン）は、新八郎を謀反の咎で捕縛し、処刑を申しつけてしまう。
壺に入っておらず、代官所にやってきた二面女とから傘小僧は、千絵と知り合いになり、千絵にお札を外してもらい、壺に閉じ込めた妖怪たちを出してもらう。
油すましはダイモンの弱点を眼と見抜き、また、雲外鏡の提案で、全国の妖怪にかかる窮状を訴え、招集を掛ける事にした。これに応えて海・山・河から雲霞のごとく無数の妖怪たちが集まってくる。
そして、小さく力弱くはあるが結束力では負けない日本妖怪たちは、強大・凶悪な西洋妖怪ダイモンに決戦を挑むこととなった。
概要.
本作は『妖怪百物語』と『東海道お化け道中』と併せ、大映の妖怪三部作または「妖怪シリーズ」とも称される。
登場妖怪.
本作の妖怪は、前作『妖怪百物語』に引き続き、八木正夫を代表とする造形会社エキスプロダクションを中心に造形された（エキスプロ以外にも何社か造形に加わったようだが、当時の資料や情報は残っておらず詳細は不明）。
漫画化.