兵之助とお園の子の兵吾は、武士を憎み船大工として生きようとしていたが、その船大工の師匠が仕事を辞めることになったため、侠客の上冊吉兵衛の元へ身を寄せることになった。兵吾は吉兵衛からある足が不具である侍を仇討ちから警護する役目を言い付かるが、実はその侍が実の父親の兵之助であることがわかり、二人は親子の対面を果たす。一方兵之助の正妻の子の佐藤城太郎は幕府の品川砲台建設の現場に採用されていたが、熊木公太郎の息子も「城太郎」であることを知り、「光之助」に改名しようとする。佐藤菊太郎は老齢のため命を落とす。また、公太郎の子の城太郎は父親譲りで鷹揚なところがあるが、躁鬱病のような二重性格で、「勝ち番」と呼ばれる調子が良い時と「負け番」と呼ばれる調子が悪い時がある。熊木城太郎はある日「勝ち番」の時に、公太郎の仇を討つため、佐藤兵之助と佐藤光之助が会談している所に斬り込みをかける。
幕末篇.
熊木城太郎は糊口をしのぐために赤松浪士団に参加するが、そこの副隊長が佐藤光之助であった。城太郎は光之助から公私の区別をつけることを条件に入団を許される。城太郎は佐藤兵之助を討とうとしたが、とどめを刺さなかったため、本当はまだ兵之助は生きているのではないかと疑い、光之助を再三問い詰める。光之助はあるいざこざが原因で浪士団を辞めることになったが、その時熊木城太郎だけが自分についてくると言ったのに感激し、兵之助がまだ生きていることを城太郎に告げる。城太郎はそこで兵之助を探し求めて江戸中を捜索する。兵之助は音羽から光之助の新居に移って、城太郎から逃れていたが、今は老残で不具の身となり、お園だけが自分を愛してくれたと思い、お園に改めて愛を告白しに行く。お園は今や黒船兵吾という立派な侠客になった兵吾のお陰で楽な暮らしをしており、兵之助の告白を一笑に付す。失意の兵之助は湯島天神をさまよい歩き、そこで熊木城太郎に出遭い、今度こそ仇を討たれてしまう。
明治篇.