それはたとえば、既存のパススルーMBSを束ねて償還期間の異なる複数のクラスの債権に組み替えたものとか、雑多な債権を買い集めて優先劣後構造に組み替えたものである。後者の典型がジャンク債を束ねたものである。仕入れた証券の利回りよりも、組み替えて作り上げた証券化商品の金利払いが少なくて済むようにした。もう一つのパターンは、オリジネーターとは関係のない外部の不良債権ファンド等が、銀行の不良債権処理に参加して、買い集めた不良債権を証券化する場合である。
MBSと信用創造.
証券化の種類.
証券化の種類（総論）.
原資産の原因を相対取引に限らなければ、投資信託も証券化である。
また、不動産を原資産とする不動産証券化、住宅ローンを原資産として発行する、債権を原資産として発行する債務担保証券といった、原資産によるバリエーションもある。
債務担保証券の典型はシンジケートローンを原資産として発行するユーロ債である。
仕組債の発行も証券化にふくめるときがある。
広義の証券化は金融市場の重心が直接金融に移ってゆくことをさすので、この場合はいわゆる（）とほぼ同義である。
アセット・ファイナンス.
アセット・ファイナンスとは、原資産の信用力を活用して、間接金融より低コストでの資金調達を実現する金融技術である。
アセットとくに事業資産を活用して、資金を調達することも証券化と密接につながっている。特定事業を会社の資産に見立てると、その事業から生み出される将来の収益を担保に貸付を行うプロジェクト・ファイナンスも、証券化の一つの形態とみることができる。
アセット・ファイナンスの一般的なストラクチャーは以下のとおりである。
リスクの証券化.