Переоценка актива по договору РЕПО
Чтобы снизить риски неисполнения второй части сделки, в договор РЕПО можно включить возможность переоценки актива, заранее определив основания для неё и порядок такой переоценки.
Например, если вы являетесь продавцом по договору РЕПО и акции компании «ХХХ» снизились в цене с 1000 рублей до 800 рублей, то вы можете столкнуться с необходимостью внести компенсационный или маржинальный взнос. Для этого есть два способа:
•
«компенсационный взнос», когда продавец либо возвращает покупателю часть полученных денег, либо добавляет в сделку такие же ценные бумаги, и от этого, соответственно, меняются обязательства по второй части сделки РЕПО;
•
«маржинальный взнос», когда дополнительное обеспечение со стороны продавца — деньгами или ценными бумагами — не включается в сделку РЕПО и не меняет обязательства по её второй части. В этом случае активы для дополнительного обеспечения могут быть любыми: деньги в любой валюте и любые ценные бумаги.
А если акции компании «ХХХ», наоборот, существенно подорожали, например, с 1000 рублей до 1300 рублей, то уже вы можете потребовать у их нынешнего владельца вернуть часть акций или доплатить деньгами.
Переоценка — важный механизм, который можно предусмотреть в сделке РЕПО для снижения риска неисполнения обязательств по второй части сделки.