Brevet FR3021792A1 — publié le 20151204

PROCEDE DE DETECTP:> WTOMATIQUe::. SA,U I 'UN ACTIF FNA:r422271 SYCTEME ASSOCIU. [ VIAIINE TECHMU.. fE L'INVENTION au finances, plus pi.::..Liculière-v.nt .r du procd. de 'ché autour de mouvem; .....:,cte!..!re du rrui...i.che, qui c:.,:st (I-fT). Ce r. ,n i quel:D dief.1.:bilité fréqU7 .3vées 10 Cc,nt 0 200 ont appc, ysant la dyrr7in;», frquenc(..u:. .herch,..:; Liu hniques de s nombreux 2dC raof-drà ;c1Hr, 7'.,urs) à hautes sent7.,, ri et nts tLntion ir,. da, a Land sont liLs r intérat UéCt.?.; dynamic,. 25 c» me hors de a.dre. H Bat fort pro[ iarcLé '33 ou ganaraLa. tr (20C:i6), qui 7..es ont été déve1.1..ip,. ...a-aîaas à. 4 (2004) et rob ut pour in.:.:Lfsgrer 36 3021792 tion bi-puissance (BPV) qui,ddr à I.- v'.:1-idnce réalisée (RV), peut u.. elisée pourl.,,esi.er les sauts ups cour L3. Il y a eu uius'aurs tests cà.d la landmdr. ddvdb,i.Tés par Jin. Comen (200C), Ait- Sahalid ..lecud (2012), ii et (20Ub) , Corsi (2010), d; PcdAdkddj Zi- CIdstdr (2011). Tous ces test-, non j1- rdu,d Si iisS S rT3 sur un intervalle d. ' ,,:déralement choisi pour i jour. Wdiang et C asset ices mai - swap ,'.:ocoit un 10 ,,,faria nue pour détecter rdnuerndnts d'un actif à une fd terminé. En utilisant cettd., strdtégie, les tri. sition au riseu Ca "'Té r un horban couvrir tour des options dc SUS.; ii"s- u test de 15 variddcu u03), il F: V:3711;:age d'ur tT de .dymptotiqud plus bi- P1.1SEiir à une rpLure die la variance, uason de la Nt:ri. 20 avec und: eja mome::V;.s :supérieur O(.',!.3 rendements. de sauts, la didérence accui.duk5e entre le simpIe variancu et le Lnifie capture la moitié de cc nu, Un n de V.:etanu,. un contnA .uddd 25 nivd: on sur du ccur ft s lequel elles se un fl actif dc:ou:.e. rc Sccp de Variance, ..; un ou un a,,..tre lus cours d'un mais ner elcont ie de répEd2ion duntiuud en utiEda.dt un `". Ce r:.: (....orndosd p un coJ un " 30 sw 0..in en permenenee équUibréc .tte st tédie con&..dic ded.éfice ou à, u à la variance réidi.dd la rel4:1%:.;sAl,:. du . En présence sudud:u, tu straI:égie échdue du 3021792 can sue mcmenli ordre. s '13 3 p!es et logarith7liques G -st valence !, d! et Oei-pen font v!,..)ir cu,3 ces ..stia;':iques :;:j'::)es aux qu is statatiques des vadations bi-pu!ssance car juts sur les mounts de traième ordre st les qu'exclusiver ;7"..1r 1,723 monts de ,.'..:Paned Andersn t (Continuo.?.-time realHed volatilitiee, 2:n Lbk3 stock retuma, .umissent LwJe yse 10 d - s discre;. Harnaliers par ur..- saut-diffLv.s..H. sur dorr:. end ea eue converti au L d'une .,.,-,Ï,::.:formations non patenteaent la normali. source d'erreur est un ,D11''"11bItC d pour guldn- le :réquenu. rtonnage. sont cocaues pc , .ber les effets du I> des En utlllsent ,,esures nutldn de Li-r n 20 continu et la variation due outra .7.1re d'au moins un saut par pur -1 (2006) et Hua:ru, Tauchen , ils systiarH de Ydel, qui peut ?mifk::r et 25 estlrn,- !a tele d prix dans :;r1lelle de d capable dlldentifk7 rflultpl sur un jour de Lourez. al., (2010) n cl7 ent le au ont un im. ct positif significatif clin,dence ere (2006). Le el grand . concerne la nuio. ce i&iatio1 , nAesene.,.Qui uSt basé sur (2004) pour mesurer 3021792 4 l'utilisation conjointe dé a vailation bkiuisdniice l'estinyqidn de seuil. Ainsi ded CCft dation mulit- :S.,U.,."`iù nc sont remr,' des d(T) va:nation L.iution flfl pai. de multi- tlt si la ct conforme, iuts, ce nutillons finis, elle en grande icc pccte de it.Eirice nouvellement iiitrodur est presg) (0008J c. mnnière automatique mn-:.t où un chrnq.ra-ç dés prix s'op de détectkii namique d x d'un actif findricier. e:STV.:3:N [0009] L':tje.otif est don .. ,lcul. En ce qui .1 u '-u,',.tion, les ch7.n.w--ricn::s d- -.2nt calculés cou,- voleur . ,nulinique du prix uuuul ét du prix ,-,3',o ,ihobile dépen1uu. h uarcrnèt' xente un de tl',,q.. re t un i.iristigi- Ri: ,..., ra: . c lpu da :aua, 1 onction de là Pt _LPt - i 3 PMA = 1°g- dàveloppement d-sur les prix des LAX r;fk - Rt = log = log 3021792 10 [0026] Le deuxirnc, démentinpulant n, - '--...:aire pour le calcul dc- '. ...,.:,au:t d',..,,,,.4àeetion est le cc ul (je-, ent,.---)tP.e. C.;3171-,.. 5T.,ur u J P-i.Ddes de calcu ,....fv...:..,m,,,iIi. éc7:cq;. c15 ....,.....ç..,:.....,,,...,.,,:-.,.. mesures (IL:. Re realisée à de donnecs 5 jutlip'.2,:,, ,...,....g,;.-A'.:3:?'....,i-î:,,;:,.n1 mesu( dc ;e..'1.e's cornà.... Nreleàee .,,,,e((we((.; i.,. prix ....."-:.,.,.; -.i .r.',rix bas à );:àe:,,v(". ...-'à'e ;culées en de C.; 10 OÙ p v,e,eu( ((.oyenne des (c.,.nd7.,rnent7 le même ..:17,sh7z.ritilUn de cernes des re,àicenents intra-jou(n (ier : à re.à..:;u1 de te e ne(e5.eee, ( RVt ) et 15 d' ;ce(eàfiàr. s dépiucer d9 mire continue ?.,u fur infori: a variation des re -n considérant m com observation sur i jour t +1 pcut 20 fréqu7,..7 du ndementloçdthm lo e.'en,e; ne-à1( un Sti-MM7 = St+ plus re,t,crit comme : Rt-Fj/m = in (St+ j/m) in(St-i-U-1)/ ) r,....:.;3Uséc est liée à restim7ton del somme des ust calcuï,u J suit: = R tn+i = 771 jLes dyne intàues vt-leeeàlen àeelisee (RV) sont utiles nob r. .nt ccenperaisce eutree à(eeeres cle ee lavo:itiM_";, car montr, '25 plus de préefeepn (ils sont mn; b(eye que mesures quoViennes 3021792 11 c des c ie la 1.7ulatlln , lus persH V est g 'enPn.;Pp.np.,:rt normalerrant_ est: plus. Imporbd; n;i:Pier:s divisés pa la racin: r.rée de RV sont indép_ 5 ent ainsi un COu t d'une distrr:...dien norma -N.I.D(0,1) din inCr>:.iteur :t est k..?, (BVt), qui sonpne des rciuits rtcémére':. kitia-j,durnaEérs cdnsécutrs: Rt I (0030] C... mesuro particulirs 10 valeurs cit.; l'impact des s:rn rendernerq MOrrrrIS enderrr. .-017:11fté 15 inférieure (l'autrd h nfron pour p'' mesure volati1C. dans le css. étant ccile ui est la plu ux SLU3. Les tests rsrdétriques 1. Les te de'yauts r,i00311La SUr D'une prt, J (2U, t di- utr, (2010) po la fréquenc3 :v:c leurs snPcificafinns nt un exec spiention cl eux à une pcur fournir des én multiplié bir3 le cas de BVt ) à la (dans lé ces ds F:V), a contributicy: in avec L-é valeur ix d'ti a premièc:.- s quotidisns ncc intLg -Lt.JA,:.u.c. dant; upa 25 pour l'identificatio:d (IV). La V7fsnce, i L. NhEHI2r.;CC.1 3021792 12 journée pour un actif f:I,).!cier-. Les deux mf2suroi; corrvEnd de In q [XLe test par son le concept de enlp rendements --- nies:erse sks silSt .,:..mtre mesure (BV). "r?:nc() rriS à ri LI ti tirm2:rr.Sn 10 joui.,:a!rl- -1):e rslev .u:int, I s ,é:?7.ification du tE7.t RVt - [et zt - où 0 2.6O IQ ert la icity intén calculée comme la Tri- puissan.' m ,,_3 777 '7ti TQ = 14-4/3 / I m - j=3 C,C4/3 -3 22/3 r(7/6) et r(x), 15 : 4/34/3 4/3 R,1_1 définie par die suivante r(x) = X-ldt vàleur de Z.,; est rrouvée par P':rn,.-1( f-Me!sdn, . rpard (2(q)5..) et suit Fier u l'hypth.:,., ce qui contrU de reidu 20 qî..p)W;i et maxlogZt - log (RVt)-109 (Rit) logZ = log(RVt)-1og(f) t ,,J (a-24Rl-P versions de tests ci-dessus suivent d'échantiEor finis. Tou.,7,,r m2nière inL.roagea'i..)le po r fournir de, sut quotidienne. 3021792 13 C.:1La seconde spécification rétlde :.ur line méthode;....1-c.:)poe;(....:, pir Lee et (2010) ct sils, 1: smplement i fréqu,snc:, pour -.)37p2identlitcatior, s.:3ut nocturn,s. saut quotidien repose s.ur des changerrents qui se proc'Allsent .au cours sont cnIculés en ten....;.- - rgociatior A cr-1 égard, scur à l'uvre::e d, prix les qui se negiooi,... Tius: specifique, p3: ur les actifs LA heurs.s... liquides, c s, on ns -.(nroe 10 10 20 nt, miques, des rendement_ _q,> le prix prix d? clôture ou Io .sinsi, le prix à l'inotant t - 1 fl premier prix. 15 tests de nocturn du colou ou !,:es .ongemeuts Uf3ture séance bo3r7.;o urse consàn', ..s es moins liqu pour dernier prix s-...r un prix ds la 1. cornrne un lo premier prix se,.:,:St la fin _ çt de l'intervalle no n cette de7.Lrix prx ou enccA,'; dornio édé -ents qui son artificielle. L' ::; S; lion consiste d'abord à l'élimir7tic.a car ces rendements repre,sente. les réduire la le cal,,:u1 de la rnoy-..2ene jas valau rs ns d'une spcifique. On pourra 3021792 14 bs 20 rndements, ce qui signifie d'utiliscr rendements - pour les tact3 saut pitoliU,uiiu 0en > sirs pour ,,rsdantificatic,!,. dc, 5 r,''cm (Aculé en uti!'isant la forrnd.- plus tutpoi élintturu, e. Cettz volatilité) d'CU,u Cre qu'ils ot. us P3 10 % l'hypothè cltutpution . L'étape suivante consiste des renents qui cendements qui sont sont 'uutâtp,i et ces 20 ITT:r:ri,, En etiet, une voiutilit que le nomL rFindra moins rü.:Uc.mt dans nc échantillon. F. avons (n")-.' 15 fok., l'écart 1 rtAco! "d.' d'identi'Puation de le tem »e des ),:ernunts réuulten. du renc". un cerLir L. ;7-litour ment corrélée c faiblercrv.ç'-J ",,,'1s petit, ce signifie scie S - la taille du cenciuulunt dc:t re prpuji :our tupleule uniquement pour la Tronnue. Il dés7ne un?, - 25 reconnu r): co un saut. [004 1: spwi;Fcation de test de Lpe-;--u:utnip rtt.::,.untification de saut quotidLi L. nocturr . etre écrite corilrrie ILH IRtl fit - OÙ at n-1TVt TV,_ est lei Vaitatien Trcinciu utp.le pus haut, n est 30 la de l'éch7nU:1::1-1 (I( , rendements dans l'intervalle utilié pour le cLicul ''ironqué,..-:) et t k..) moment où iuLus c..2.:ou:ons la 3021792 15 Ni-,7.1;-:ur du t. Cette statirtr,...,,:21 peut être utilisée pour de sauts sn tl'hypoth 7,!..11,- de non saut gfi u (1 - a)S + Cn où G-1(1 - .7:)ncli3n nle de 1- a Jistribution .,1.Lr,1 Gumbel C = (21 0.5 log(n)-log(log n) 1 , n 2(2 log n)ls et Sn = (2 log n)°.5 L. ardeur de scull est taaoriquersent dévale0e dans *c es scientfiguas p Loo ra.: Plyklana 200U, San en 2010, 3. Le test de sauts intra-day [0042] LCc ct intrnsasy pour les psis une spéciiLir.::,n 10 1_, ,t, uuss cc ronteste, Ins ront utilisés pour les fréqu:m1:-...,s uri jour. Dans cette séanc,7.7 dons rad:. !Ait 7Ds pour les négociés j un la nursncier case 'ssetinu, 1:7 fréquence dr::, 7 min, ce r,susUrsms dan dss la nTnts qui sant grands (en val: à deux fois l'écL, n,:s calculs, dan el f;nécc n négi tic 15 ur des q 2,1 heur , :9 puk;sic-. toi les 20 D des intillon qui sc d'abord à raft ICC les &'.u, t5.1ivante traiL d 301L.DS, don. 11d-us 'dutions des s:t quoddidns :7t ntra.L3.3 sidh mesuros er LUr icé dans dtensers intratddhficdtion E,Urs de L3 [erse s'....usrsifirldrds tth.; flnenciers lors redtro ;:kdrid.;d:-- ntent himedded 5 tsdlicato, (intrasjourtuses - t cornets de 15 Méthodologie les tests d'identification de saut de périodicité ajustée : flLTt5 sord sttslcules ..fl1fl1: 1. secto-Jn donn&es. La tonnéesccr, hduts, des prht detrri,:`..tre usine à trouver (hoe. dderts. Les donnd ---:d! 3021792 19 premier prix. Srii n un cert-'in jc"r, on év.!1.7 I'?n.lye pour ce jour particulier. Comnf,t.,.. ,3 besoin,..Jr chaque jour l'àchant7,1on rirsnts "Op...rr' «Closss, pour chrsair.. r nous potivor, ,-;;,r),): d'un échantillon .snroun de :,firs q'')E; ')or.iw,stilon commun, utiliseqit plus: houl.r. tr,rsed inomont de fin dans la matrice. Pour les ainsi Jur une cerhi7 spé:zirique (par remphr,, fréop psibute. ), on touvr, pnrsent r..ion-,rent le nonsros «ep--ek)).ssOloris 10 ),:rr ,onner .irnnés fournit les criedue 3nier. !,sunts etannlyse d'une mes confrent)Ps up-lripue » nv,5ir )oute.; les moments cuà 15 plus d'un goureerts (par exemple 30 ,o) sont orer)i,,,sep une journée q, dc ):cirse, pouls-Aitêtc de côt/.5. ).purs colonrc e-1 un jour d bourse',. ..Ï.:Ur marche qj mornsnt cur tous syrrs,.. 7.110h15 jour et 20 GMT) voir ci-dessous l'imago r:8A.?..n f f:>me si cep î :.,)chaine AW RI R3 R9 RIO END OF DAY k) WE HA JUMP T T. PARTE AY 3021792 20 [0057] Pour m + 1 p dans la jour, is iros m redr n s chaque jci. :nânies mormart, dans -. La madd.d:-! à fournit des sur l'effet da das rendemàndy, iJ journée. L'existcnca, de nombreuses réal:aations nrix dans la nous donne :a puissance iue ré jour, ourse. màrne .. pour L vc t la varia 'L' ,, comme 3càdemmàfit, à 10 k (la bonn(3:. mesuras a de :a variance n HHj (c'est à 'ire a va 15 l'ensente de la séar. Làà, uotidiens deauI i.àvàrits da nombreuse nt fourni les rendx,..., qications qui pot.uaicL utiliLas une ir sauts. 20 qui a, spécifica ion n--ritior,:n ,-2U.:.batian normale: te, maxlogZt oievt) - 1. et) 0 - 2) +maxf1,f?IV2} Dans c;7J C , mine mentionné préch.,7ment, on --' cicular rf,vraa dànomk'dde 25 (puissance entr les ell.an de mesurer !a tst), alors que Ifl?fl :3 W61.:4hed w(dt,i)yti -ticityt = dw , OÙ IQ la Rà.,lbation Out/ varianc -dérée de RO a Lji w(d1) Tr BOUM, et Le,,Imnt en 2011. m 3021792 21 ) = Rt, \2 , est le rendement normalisé roLu t,i il Id pédé con au au cours é.'ég es 54 irc .n é !a description di udt, Crou;- t Lémr:ét, la varianc- intégrée est '1 if z REVENDICATIONS1. Procédé de détection automatique de saut de la valeur monétaire d'un actif financier comprenant les étapes suivantes: - récupérer des données relatives à au moins un actif financier à partir d'une base de données, où lesdites données comprennent des prix dudit actif financier et des instants auxquels lesdits prix sont enregistrés; - construire un échantillon en sélectionnant une série desdites données à une fréquence d'une minute, sur un nombre défini de jours ; - lire les prix dudit actif financier à de instants donnés d'une journée à l'aide d'un module de lecture; - sélectionner à l'aide d'un module de traitement, les jours où un marché financier est ouvert ; - organiser lesdites données dans une matrice descriptive dite jour- minute, dans laquelle chaque colonne représente un jour ouvert et chaque ligne représente le prix disponible à un instant donné, pour tous les jours de l'échantillon; - rechercher dans ladite matrice pour chaque jour un premier instant 20 pour lequel un premier prix est enregistré et un dernier instant pour lequel un dernier prix est enregistré ; - établir pour chaque jour le première prix et le dernier prix enregistré ; - réorganiser l'échantillon après avoir déterminé ledit premier instant et ledit dernier instant de telle sorte que pour chaque instant un prix est 25 enregistré ; - transformer les prix inclus dans l'échantillon sous la forme d'un rendement simple ou logarithmique ou sous la forme d'un rendement par rapport à une mesure de moyenne mobile; - calculer le rendement simple ou logarithmique, ou le rendement par 30 rapport à une mesure de moyenne mobile et calculer une volatilité en s'appuyant sur différents méthode de calculs comme rendement simple, 3021792 écart type des rendements, l'écart-type standard, etc.. afin d'utiliser un test de détection de saut ; - utiliser au moins un test de détection de sauts sur le prix dudit actif à une fréquence à laquelle une dynamique de prix est observée parmi les tests suivants: - calculer des tests de détection de sauts quotidien et nocturne simples sur les données transformées et/ou, - calculer des tests de détection de sauts intra-jours sur lesdites données transformées à une fréquence supérieure à un jour, selon les étapes suivantes : - l'élimination des rendements égaux à zéro; - le calcul de la moyenne des valeurs absolues des rendements dans un intervalle spécifique de l'échantillon; - le calcul de la valeur absolue de l'écart type des rendements pour ledit intervalle de l'échantillon; - l'élimination des rendements supérieurs à deux fois la valeur absolue de l'écart type calculé; - le recalcule de l'écart-type des rendements restant dans l'échantillon après l'élimination des rendements de la première étape et de l'étape précédente; et - la comparaison du résultat des tests de détection de sauts avec une valeur de seuil théorique ; - calculer au moins un test de détection de sauts quotidien ou intrajour avec périodicité sur lesdites données transformées; - analyser le résultat des tests de détections de saut à l'aide d'un module d'analyse; et -déterminer le résultat desdits tests de telle sorte que le saut détecté soit le dénominateur commun à tous les tests utilisés. 2. Procédé de détection automatique de sauts selon la revendication 1 dans 30 lequel l'exécution des tests comprend les étapes suivantes: - l'élimination des rendements égaux à zero ou situé au voisinage de zéro avec une petite quantité de l'écart-type; - le calcul de la moyenne des valeurs absolues des rendements dans un intervalle spécifique d'un échantillon correspondant à un échantillon de rendements du passé; - le calcul de la valeur absolue de l'écart type des rendements pour 5 ledit échantillon; - l'élimination des rendements supérieurs à un certain nombre de fois la valeur absolue de l'écart type calculé; - le calcul de l'écart-type des rendements simples ou logarithmiques restant dans l'échantillon après l'élimination des rendements de la première 10 étape et de l'étape précédente; - l'adaptation du test avec des tests existants connus; et - la comparaison du test avec une valeur de seuil théorique. 3. Procédé de détection automatique de sauts de la valeur d'un actif financier selon la revendication 1ou 2 dans lequel les tests de détection de 15 sauts intra-journalier sont effectués à au moins une fréquence de N minutes pour chaque jour de bourse et pour lequel le calcul des rendements est appliqué à ladite au moins une fréquence. 4. Procédé de détection automatique de sauts selon la revendication précédente dans lequel l'algorithme de calcul des rendements, pour chaque 20 fréquence de N minutes, consiste à calculer le rendement relatif à la première minute, à calculer le rendement relatif à la seconde minute puis le rendement relatif à N-1 minutes. 5. Procédé de détection automatique de sauts selon la revendication 2 dans lequel pour le test de sauts nocturnes, le calcul de la moyenne des valeurs 25 absolues des rendements est effectué dans un intervalle de temps non liquide pendant la nuit. 6. Procédé de détection de sauts automatique selon la revendication 1 où les tests quotidiens avec périodicité comprennent quatre tests interchangeables, utilisables en combinaison de telle sorte que le saut choisi soit un saut détecté par l'ensemble des quatre tests. 7. Système pour la mise en oeuvre du procédé de détection automatique selon l'une des revendications 1 à 6 comprenant : 3021792 - un module de lecture et d'arrangement apte à lire des prix d' actifs financiers .à des instants donnés dans un jour, pour un nombre défini de jours, appelé échantillon, ledit module est apte à arranger lesdits prix sous forme de séries; - un module de traitement et d'analyse apte à analyser les séries de prix et à détecter les jours où un marché financier est ouvert afin de déterminer une matrice descriptive dite jour-minute, telle que chaque colonne représente un jour ouvert et chaque ligne représente le prix disponible à un instant donné pour tous les jours de l'échantillon, puis à effacer dans lesdites séries les instants où les prix ne sont pas disponibles pour un actif financier, le système est caractérisé en ce qu'il comprend en plus : - un module de calcul apte à transformer lesdits prix en rendement simple ou logarithmique et à calculer la volatilité en s'appuyant sur 15 différents méthodes de calcules comme rendement simple, l'écart-type de rendement, l'écart-type standard, etc, - un module de calcule et d'exécution des tests de détection de sauts configurer pour supprimer les rendement égaux à zéros, éliminer les rendements supérieurs à deux fois la valeur absolue de l'écart type calculé 20 et exécuter les tests de détection de sauts et en ce que le module d'analyse est en outre apte à analyser le résultat desdits tests et à déterminer le jour où il y a un saut.