估值折扣

在金融學裏 ， 估值折扣或剃頭 （ 英文 ： Haircut ） 是指從作爲擔保或抵押品的資產市場價值中扣除的百分比 。 估值折扣的數量反襯出投資者持有資產的風險 。 但是 ， 貸款人擁有整個資產的擔保物權 。 比如 ， 在投資者看來風險度很低的美國國庫券可能有1 % 的估值折扣 ， 而投資者認爲風險度高的股票期權的估值折扣可能高達30 % 。 換句話說 ， 1000美元的國庫券可被接納爲990美元貸款的擔保 ， 而1000美元的股票期權僅可作爲700美元貸款的擔保 。 越低的估值折扣可容許更高的資金槓桿 。 價值折扣廣泛用在附買回交易 、 附賣回交易等許多交易類型中 。 歐洲央行把估值折扣應用在所有提供擔保的證券中 ， 估值折扣的數量取決於作爲擔保的證券的風險和流通性 。