損失規避

損失規避  是指人們面對同樣數量的收益和損失時 ， 認爲損失更加令他們難以忍受 。 損失帶來的負效用爲收益正效用的2至 2.5 倍 。 損失厭惡反映了人們的風險偏好並不是一致的 ， 當涉及的是收益時 ， 人們表現爲風險厭惡 ； 當涉及的是損失時 ， 人們則表現爲風險尋求 。 由Daniel Kahneman （ 1934年 ~ ） 和Amos Tversky （ 1937年 ~ 1996年 ） 在1979年發表的論文中 ， 通過以下的對照實驗 ， 觀察到了此種心理上的 “ 趨避現象 ” 。 次試驗分爲兩組 ： 第1組實驗 ： 被實驗團體先行持有1000單位的現金 。 在此基礎上做出選擇 。 A.50 % 的概率將持有的現金增加爲2000 。 B.100 % 的概率將持有的現金增加爲1500 。 此實驗中 ， 被實驗團體的16 % 選擇了A ， 84 % 選擇了B 。 第2組實驗 ： 同實驗團體先行持有2000單位的現金 。 在此基礎上做出選擇 。 C.50 % 的概率損失1000單位現金 D.100 % 的概率損失500單位現金 此實驗中 ， 同實驗團體的69 % 選擇了C ， 31 % 選擇了D 。 實驗中 ， A選項和C選項最終手中持有現金是1000或2000的概率都是50 % 。 相對的 ， 選項B和選項D最終手中持有的現金是1500的概率是100 % 。 即是說 ， 被實驗的團體在有可能獲得利益時傾向於選擇低風險 ， 而在有可能遭受損失時 ， 更傾向於選擇高風險 。 還有一種情況是短視損失厭惡  。 在證券投資中 ， 長期收益可能會週期性地被短視損失所打斷 ， 短視的投資者把股票市場視同賭場 ， 過分強調潛在的短期損失 。 這些投資者可能沒有意識到 ， 通貨膨脹的長期影響可能會遠遠超過短期內股票的漲跌 。 由於短視的損失厭惡 ， 人們在其長期的資產配置中 ， 可能過於保守 。