利率交換

， 指債信評等不同的籌資者 ， 立約交換相同期限 、 相同金額債務之利息流量 ， 以共同節省債息 、 降低融資總成本的規避利率風險行爲 。 在利率交換契約中 ， 是以不同的利率指標 （ 浮動或固定利率 ） 作爲交換標的 ， 不過 ， 雖然計息方式改變 ， 但卻不需交 - { } - 換雙方的原始本金 ， 而僅就利息差額進行結算 （ Netting Settlement ） ； 換言之 ， 利率交換的風險僅在於淨現金流量的部分 。 利率交換的基本交易型態爲固定利率與浮動利率 （ Fixed - Floating Swap ） 的交換 ， 亦稱爲Plain Vanilla IRS ， 市場上尚有牽涉不同浮動利率指標間的交換 ， 如基差交換 （ Basis Swap ） 等 ， 完全視交易雙方對利率指標之選擇 ， 較常見的浮動利率指標爲LIBOR 。 利率交換通常起於交易兩造之債信評等不同 ， 致帶來融資成本上的差異 。 另外 ， 對未來利率走勢的看法不同 ， 亦爲產生利率交換的原因 。 此外 ， 由於利率交換系屬長期資本性交易 ， 有助於企業取得特定成本的資金 ， 亦可協助企業鎖住利率水準 ， 調整其資產負債結構 ， 因此已被普遍作爲目前國際間長期資本性交易的避險工具 。 近年來 ， 利率交換已成爲交換市場中最熱門的商品 ， 約佔全部交換契約的80 % 。