資本成本

在金融與會計學中 ， 資本成本 （ 英文 ： cost of capital ） 是指市場爲將資金引入某個投資項目而所要求的預期回報 。 對於投資者 ， 一個投資項目的資本成本是一種機會成本 ， 即投資者爲選擇此項目而放棄了其他項目所付出的代價 。 另一方面 ， 尋求投資的項目方 ， 例如公司 ， 爲了說服投資者去承擔這個代價 ， 需要承諾一定的預期回報 ， 這個承諾性的回報 ， 即是項目方爲了籌集資金而承擔的資本成本 。 這兩個角度引申出了資本成本最常見的兩個應用情境 ： 投資分析中對投資機會的估值 ， 以及公司金融中公司對於投資項目選擇的決策 。 當投資者進行估值時 ， 資本成本用作折現率 ， 將項目預期產生的未來現金流折算成估值進行時的價值 ， 即現值 ； 現值再與項目所需投入資金的多少進行比較 ， 來決定是否進行此項投資 。 另一方面 ， 公司在選擇投資項目時 ， 會將預期回報與公司自身的資本成本做對比 ， 從而做出是否投資的決定 。 除卻上述兩種情況 ， 資本成本在金融其他領域也有廣泛的應用 ， 這也使之成爲金融中最重要的概念之一 ， 甚至有 「 金融中最常測算的數據 」 （ " the most measured number in finance " ） 之稱 。