牛熊分界線

牛熊分界線被視爲分別股市牛市與熊市的一條指數平均線 ， 通常以250天平均線 ， 即過去一年 （ 先前250個交易日 ） 的指數收市平均數 ， 作爲一箇中長線的參考指標 。 如果指數跌破250天平均線 ， 有些投資者便會認爲股市從牛市步入熊市 。 相反 ， 若突破250天平均線 ， 股市便從熊市步入牛市 。 經濟分析員對牛熊分界線有不同看法 。 有人認爲250天平均線不是牛熊分界線 ， 根據由美國新聞記者查爾斯 · 亨利 · 道在道氏理論發表的牛熊理論 ， 牛市及熊市的區分在於 「 心態 」 。 牛市是在極度悲觀的環境下誕生 ， 而熊市則在興高采烈的情況下降臨 。 牛市或熊市由開始至完結一般可分爲三期 ， 而它們可維持多久 ， 則沒有特定時限 。 投資者要留意牛市及熊市的交接點是沒人能事先預測的 ， 只有在事後才知道 。