莫迪尼亞尼-米勒定理

莫迪尼亞尼 - 米勒定理 ( 簡稱MM定理 ） ， 經濟學理論 ， 由經濟學家弗蘭科 · 莫迪利安尼和默頓 · 米勒提出 ， 它是現代資本結構理論的基礎 。 該定理認爲 ， 在不考慮稅 ， 破產成本 ， 資訊不對稱並且假設在效率市場裏面 ， 企業價值不會因爲企業融資方式改變而改變 。 也即是說 ， 不論公司選擇發行股票或者發行債券 ， 或是採用不同的股利政策 ， 都不會影響企業價值 。 因此莫迪尼亞尼 - 米勒定理也被稱爲資本結構無關定理 。 莫迪尼亞尼因此獲得1985年諾貝爾經濟學獎 ， 米勒與哈里 · 馬科維茨和威廉 · 夏普一同獲得1990年諾貝爾經濟學獎 。