掉期交易

是一種衍生性金融商品 ， 指交易雙方約定在未來某一期限相互交換各自持有的資產或現金流的交易形式 。 較爲常見的是外匯掉期交易和利率掉期交易 ， 多被用作避險和投機的目的 。 交換交易 （ Swap ） 是指金融工具間的互換 ， 根據國際清算銀行 （ BIS ） 的定義 ， 金融交換是交易雙方在一定期間內 ， 交換不同標的物之現金流量的協議 。 從事交換交易的目的 ， 在於涉足此一交易之雙方均能從中獲得其所希望之利益 ， 不外是減少資金成本 、 降低財務風險 、 增加資金籌措來源及最適化公司資產負債結構等 。 目前 ， 市場上主要的金融交換契約型態有 ： 股價交換 、 利率交換 、 通貨交換及通貨利率交換 。 交換契約的基本結構 ， 包含了交易雙方同意在特定期間內交易之標的物之名目本金 ， 名目本金可爲相同或不同之幣別與工具 。 由於交易雙方之需求不同 ， 因此交換契約多透過仲介經紀商居間撮合 。 初期的交換契約系針對個別客戶需要量身訂作 ， 爲避免交易糾紛 ， 國際間於1985年成立了國際交換暨衍生性商品協會 （ International Swap and Derivatives Association, ISDA ） ， 嗣後並公佈了ISDA標準化交換契約 。 也有爲數不少的交換交易 ， 系採用  的BBAIRS爲標準 。 掉期交易最早發生在八十年代的早期 。 耶魯大學博士大衛 · 斯文森設計了第一個掉期交易 。