折現率

折現率  或稱重貼現率 ， 是根據資金具有時間價值這一特性 ， 按複利計息原理把未來一定時期的預期收益摺合成現值的一種比率 。 折現率是要將投資的未來效益折現 ， 不許先決定利率 。 利率的決定有多重方法 ， 有些公司很武斷的決定 ， 有些公司以公司現行的資產報酬率爲基礎 ， 也有公司採用零風險的利率爲基礎 ， 如五年期政府公債利率加上風險溢價 ， 即依據不同投資風險給予不等的利率加碼 ， 例如在跨國公司可能針對不同投資行爲給予不同的利率加減碼 。 折現時 ， 利率越高 ， 未來現金流量的折現值就越低 ， 也就是說投資評估越保守 。 如果一個公司的經營風險高 （ 即此公司的資產價值在將來有很大的不確定性 ， 人們認爲很大機會會下跌 ） ， 由於投資者所承受的風險上升 ， 那麼所有投資者對此公司索要的報酬率便自然高 。 而折現率正是一個反映可以補償將來資產價值貶值的利率 。