內部報酬率

內部回報率 （ 英文 ： internal rate of return ， 縮寫 ： IRR ） 是一種投資的評估方法 ， 也就是找出資產潛在的回報率 ， 其原理是利用內部回報率折現 ， 投資的淨現值恰好等於零 。 內部收益率 （ IRR ） 衡量投資的收益率 。 “ 內部 ” 一詞是指內部利率不包括外部因素 ， 如通貨膨脹 ， 資本成本或各種金融風險 。 以風樂公司爲例 ， 由於利率爲7 % 時的淨現值爲3003仟元 ， 表示淨現值爲零時的利率應該大於7 % ， 假使我們用12 % 計算淨現值將爲負數的303仟元 ， 利用插補法可以得出內部回報率約爲 11.5 %. 當淨現值曲線與橫軸交會處大約在 11.5 % 附近 ， 此時淨現值爲零 。 內部回報率的評估時需要有一比較基準 ， 與折現率的決定類似 ， 公司會先設定一個基本的投資報酬率 ， 再針對不同性質的投資案訂立不同的風險調整數 ， 兩者相加後成爲投資回報率的門檻 ， 當投資案的內部回報率大於回報率門檻時 ， 表示可以接受該投資案 。 多項投資案並陳時 ， 則先以門檻篩選合格的投資案 ， 再接內部回報率的大小 ， 決定優先順序 。 運用內部回報率進行評估時 ， 最大的缺點在於它無法以金額表達投資的回報 。 對於某些經理人而言 ， 以金額表達的投資回報是比較容易理解與判斷 。 因爲內部收益率是淨現值爲零 （ NPV = 0 ） 時的折現率 ， 所以我們得到了下面的公式: 其中i是IRR 、 N爲方案計算期 、 Ct爲第t年淨現金流量 例如 ： ￥ 85,000 的初期投資 ， 每年收益 ￥ 20,000 ， 一共五年 。 請計算內部收益率 。 答案 ： ∵ ∴ IRR = 5.68 %