櫃檯買賣

櫃檯買賣 、 店頭市場 、 場外交易 （ Over-the-counter ， 縮寫 ： OTC ） ， 爲有價證券不在集中市場上以競價方式買賣 ， 而在證券商營業櫃檯以議價方式進行的交易行爲 。 由櫃檯買賣所形成的市場 ， 稱爲櫃檯交易市場 、 店頭市場 。 證券交易所具有促進流動性 ， 提供透明度和維持當前市場價格的好處 。 在場外交易中 ， 價格不一定是爲公衆公佈的 。 櫃檯交易的優點是買賣雙方可以洽談特別交易條件 ， 不需依照集中市場的標準合約交易 ， 例如買賣一年以上的遠期外匯 （ 集中市場不提供遠期外匯交易 ） 。 但櫃檯買賣的缺點是市場資訊較不公開 ， 且無證券交易所保障履約 ， 到期履約風險大 。 所以一般說來 ， 店頭市場的風險比正規的交易所要大 ， 股票的價格浮動也會更大 。 相對地 ， 集中市場交易依照標準合約 ， 由電腦撮合交易 ， 交易量大 ， 價格資訊透明公開 ， 交易迅速 ， 而且有證券交易所保障交易安全 。 例如期貨買賣 ， 證券交易所會保障買方有足額的保證金 ， 到期如約交割 。 集中市場的缺點是無法提供特別交易契約 。