凱恩斯效應

凱恩斯效應 （ Keynes Effect ） ， 又名凱恩斯利率效應 ， 是宏觀經濟學中利率傳導機制的一種 。 宏觀經濟中 ， 決定利率的主要因素是貨幣供求 ， 而貨幣實際量是由名義貨幣量M和物價水平P決定的 ， 當物價水平P上升而名義貨幣量M不變時 ， 實際貨幣量減少 ； 實際貨幣量減少 ， 即實際貨幣供應量減少 ； 實際貨幣供應量減少 ， 引起利率r上升 （ 物價P和利率r同方向的這種變化稱爲利率效應 ） ； 利率r上升的後果就是投資I減少 ， 而投資I支出減少就從而引發社會總需求減少 。 物價和總需求反方向的這種變化稱爲凱恩斯效應 。 簡而言之 ， 價格變化對整個商品需求的影響爲 ： 價格水平P上升 → 實際貨幣供應M / P減少 → 利率r上升 → 支出 （ 投資 ） I減少 → 產出Y減少 。 在IS - LM模型中價格不是整個經濟商品需求的決定量 ， 因此價格變化對於商品需求沒有直接的影響 。 但是價格變化對金融市場有影響 。 出於金融市場平衡的條件M / P = L （ 其中M / P是實際貨幣供應 ， L是整個經濟對於貨幣的需求 ） ， 價格提高會導致實際貨幣數量縮小 。 這導致在金融市場上對貨幣的需求提高 。 由此經濟參加人願意出售證券 ， 在證券交易所上產生供應多餘 ， 這導致證券價格下跌和利率提高 。 利率對於整個經濟中的貨物需求有決定性作用 ， 它導致私人淨投資的降低 。 這導致對於貨物需求的降低 ， 因爲商品供應相對商品需求反應 ， 整個經濟中的平衡收入的降低 。 由此可見價格變化與利率變化的作用一樣 。