In 1909, well before the Securities Exchange Act was passed, the United States Supreme Court ruled that a corporate director, who bought that company's stock when he knew it was about to jump up in price, committed fraud by buying but not disclosing his inside information.
В 1909 году задолго до того как был принят акт о Комиссии по ценным бумагам и биржам, Верховный суд США постановил, что директор компании при покупке её акций в преддверии роста цены признается в совершении мошеннической операции, если он не раскрыл эту информацию.