Where Dispensationalism sees the Scriptures unfolding in a series of (typically) seven “dispensations” (a dispensation can be defined as the particular means God uses to deal with man and creation during a given period in redemptive history), Covenant Theology looks at the Scriptures through the grid of the covenant.
Habang tinitingnan ng dispensationalism ang Kasulatan sa pamamagitan ng paglalahad ng mga serye ng 7 dispensasyon (partikular na pamamaraan ng Diyos sa pakikipag-ugnayan sa tao at sa sangnilikha sa bawat yugto ng kasaysayan ng Kanyang pagtubos sa Kanyang mga hinirang), ang Teolohiya ng Tipan naman ay tinitingnan ang Kasulatan sa pananaw ng mga Tipan. Mayroong dalawang pangunahing Tipan ang nakapaloob sa Teolohiya ng Tipan: ang Tipan ng Gawa at ang Tipan ng Biyaya.