U prvom izvješću analizira se postupanje francuskih nadležnih tijela u svjetlu pravila primjenjivih na državnu potporu općenito, a osobito kriterija razumnog ulagača.
FT har framfört sina synpunkter i form av tre rapporter: i) En rapport skriven av Claus-Dieter Ehlermann av den 12 januari 2004, Avis à l'attention de France Télécom. ii) En rapport skriven av Yves Galmot av den 6 januari 2004, La jurisprudence de la Cour de Justice des Communautés permet-elle d'admettre que ’les mesures financières mises en place par l'Etat au soutien de France Télécom’ et sur lesquelles la Commission a ouvert la procédure prévue par article 88 para 2 du Traité ont opéré un ’transfert de ressources d'Etat’ au profit de cette entreprise?. iii) en rapport från HSBC, Opinion de HSBC en date du 6 januari 2004.