Francuska nadležna tijela navode da se stupanje na snagu zajma ne može zaključiti iz objave države od 4. prosinca 2002., koja se odnosi samo na obvezu države kao dioničara da sudjeluje u povećanju vlasničkog kapitala društva, jer je spomenuto tek „moguće” stavljanje na raspolaganje dioničarskog zajma.
Po tretie, francúzske orgány zdôrazňujú, že emisie dlhopisov boli teda určené výlučne tým, ako trh vnímal schopnosť FT plniť si záväzky bez štátnej záruky.