Обезпечените облигации се изключват от покупките по ПЗОО3, когато: а) имат условна транзитна структура, при което предварително определени събития водят до удължаване на падежа на облигацията и прехвърляне към структура на плащания, зависеща предимно от паричните потоци, генерирани от активите в базисния пул от обезпечения; и б) са емитирани от лице с първия най-добър рейтинг на емитент под CQS3.“
Pokrivene obveznice izuzete su iz kupnje u okviru trećeg programa kupnje pokrivenih obveznica, u slučajevima kada: (a) imaju rok dospijeća koji se može produljiti kako bi bio istovjetan dospijeću odnosne imovine (eng. pass through), pri čemu prethodno određeni događaji dovode do produljenja dospijeća obveznice i prelaska na strukturu plaćanja koja prvenstveno ovisi o novčanim tokovima koje ostvaruje imovina u odnosnom skupu; i (b) izdane su u cijelosti od strane subjekta koji ima prvi najbolji rejting izdavatelja ispod CQS3.”.