en: The Member State concerned and the Commission shall deliver their opinions within two months.  
fr: Les États membres intéressés et la Commission donnent leur avis dans un délai de deux mois.

en: If no reply is received within this period, the Bank may assume that there is no objection to the investment in question.  
fr: À défaut de réponse dans ce délai, la Banque peut considérer que l'investissement en cause ne soulève pas d'objections.

en: 3.  
fr: 3.

en: The Board of Directors shall rule on financing operations submitted to it by the Management Committee.4.  
fr: Le conseil d'administration statue sur les opérations de financement qui lui sont soumises par le comité de direction.

en: The Management Committee shall examine whether financing operations submitted to it comply with the provisions of this Statute, in particular with Articles 16 and 18.  
fr: Le comité de direction examine si les opérations de financement qui lui sont soumises sont conformes aux dispositions du présent statut, notamment à celles des articles 16 et 18.

en: Where the Management Committee is in favour of the financing operation, it shall submit the corresponding proposal to the Board of Directors.  
fr: Si le comité de direction se prononce en faveur du financement, il soumet la proposition correspondante au conseil d'administration.

en: The Committee may make its favourable opinion subject to such conditions as it considers essential.  
fr: Il peut subordonner son avis favorable aux conditions qu'il considère comme essentielles.

en: Where the Management Committee is against granting the finance, it shall submit the relevant documents together with its opinion to the Board of Directors.5.  
fr: Si le comité de direction se prononce contre l'octroi du financement, il soumet au conseil d'administration les documents appropriés accompagnés de son avis.

en: Where the Management Committee delivers an unfavourable opinion, the Board of Directors may not grant the finance concerned unless its decision is unanimous.6.  
fr: En cas d'avis négatif du comité de direction, le conseil d'administration ne peut accorder le financement en cause qu'en statuant à l'unanimité.

en: Where the Commission delivers an unfavourable opinion, the Board of Directors may not grant the finance concerned unless its decision is unanimous, the director nominated by the Commission abstaining.7.  
fr: En cas d'avis négatif de la Commission, le conseil d'administration ne peut accorder le financement en cause qu'en statuant à l'unanimité, l'administrateur nommé sur désignation de la Commission s'abstenant de prendre part au vote.

en: Where both the Management Committee and the Commission deliver an unfavourable opinion, the Board of Directors may not grant the finance.8.  
fr: En cas d'avis négatif du comité de direction et de la Commission, le conseil d'administration ne peut pas accorder le financement en cause.

en: In the event that a financing operation relating to an approved investment has to be restructured in order to safeguard the Bank's rights and interests, the Management Committee shall take without delay the emergency measures which it deems necessary, subject to immediate reporting thereon to the Board of Directors.  
fr: Lorsqu'une restructuration d'une opération de financement afférente à des investissements approuvés se justifie pour la protection des droits et intérêts de la Banque, le comité de direction prend sans délai les mesures d'urgence qu'il estime nécessaires, sous réserve d'en rendre compte sans délai au conseil d'administration.

en: Article 20  
fr: Article 20

en: 1.  
fr: 1.

en: The Bank shall borrow on the capital markets the funds necessary for the performance of its tasks.  
fr: La Banque emprunte sur les marchés des capitaux les ressources nécessaires à l'accomplissement de ses tâches.

en: 2.  
fr: 2.

en: The Bank may borrow on the capital markets of the Member States in accordance with the legal provisions applying to those markets.  
fr: La Banque peut emprunter sur le marché des capitaux des États membres, dans le cadre des dispositions légales applicables à ces marchés.

en: The competent authorities of a Member State with a derogation within the meaning of Article III-197(1) of the Constitution may oppose this only if there is reason to fear serious disturbances on the capital market of that State.  
fr: Les instances compétentes d'un État membre faisant l'objet d'une dérogation au sens de l'article III-197, paragraphe 1, de la Constitution ne peuvent s'y opposer que si des troubles graves dans le marché des capitaux de ce même État sont à craindre.

en: Article 21  
fr: Article 21

en: 1.  
fr: 1.

en: The Bank may employ any available funds which it does not immediately require to meet its obligations in the following ways:  
fr: La Banque peut employer, dans les conditions suivantes, les disponibilités dont elle n'a pas immédiatement besoin pour faire face à ses obligations:

en: (a)  
fr: a)

en: it may invest on the money markets;  
fr: elle peut effectuer des placements sur les marchés monétaires;

en: (b)  
fr: b)

en: it may, subject to the provisions of Article 18(2), buy and sell securities;  
fr: sous réserve des dispositions de l'article 18, paragraphe 2, elle peut acheter ou vendre des titres;

en: (c)  
fr: c)

en: it may carry out any other financial operation linked with its objectives.  
fr: elle peut effectuer toute autre opération financière en rapport avec son objet.

en: 2.  
fr: 2.

en: Without prejudice to the provisions of Article 23, the Bank shall not, in managing its investments, engage in any currency arbitrage not directly required to carry out its lending operations or fulfil commitments arising out of loans raised or guarantees granted by it.3.  
fr: Sans préjudice des dispositions de l'article 23, la Banque n'effectue, dans la gestion de ses placements, aucun arbitrage de devises qui ne soit directement nécessité par la réalisation de ses prêts ou par l'accomplissement des engagements qu'elle a contractés du fait des emprunts émis par elle ou des garanties octroyées par elle.

en: The Bank shall, in the fields covered by this Article, act in agreement with the competent authorities or with the national central bank of the Member State concerned.  
fr: Dans les domaines visés par le présent article, la Banque agit en accord avec les autorités compétentes des États membres ou avec leurs banques centrales nationales.

en: Article 22  
fr: Article 22

en: 1.  
fr: 1.

en: A reserve fund of up to 10 % of the subscribed capital shall be built up progressively.  
fr: Il est constitué progressivement un fonds de réserve à concurrence de 10 % du capital souscrit.

en: If the state of the liabilities of the Bank should so justify, the Board of Directors may decide to set aside additional reserves.  
fr: Si la situation des engagements de la Banque le justifie, le conseil d'administration peut décider la constitution de réserves supplémentaires.

en: Until such time as the reserve fund has been fully built up, it shall be fed by:  
fr: Aussi longtemps que ce fonds de réserve n'est pas entièrement constitué, il y a lieu de l'alimenter par:

en: (a)  
fr: a)

en: interest received on loans granted by the Bank out of sums to be paid up by the Member States pursuant to Article 5;  
fr: les recettes d'intérêts provenant des prêts accordés par la Banque sur les sommes à verser par les États membres en vertu de l'article 5;

en: (b)  
fr: b)

en: interest received on loans granted by the Bank out of funds derived from repayment of the loans referred to in (a);  
fr: les recettes d'intérêts provenant des prêts accordés par la Banque sur les sommes constituées par le remboursement des prêts visés au point a),