HeTree/MevakerConcSen huggingface dataset:
לשם השוואה- בענף קופות הגמל הריכוזיות נמוכה יותר, ותשעה גופים .
(חלקם בבעלות בתי השקעות) ניהלו כ-77% .
עלויות ניהול החיסכון מתבטאות בדמי הניהול הנגבים מן העמיתים, הן מכספי הצבירה והן .
מההפקדות השוטפות שלהם.
ככל שדמי הניהול הנגבים מהעמיתים גבוהים יותר, סכום החיסכון .
הצבור שעל בסיסו תחושב הפנסייה שלהם הולך וקטן.
לפיכך להנחה בשיעור דמי הניהול יש .
השפעה ניכרת על סכום הפנסייה שיקבלו העמיתים.
כפי שהוזכר בדוח הקודם, ארגון ה- OECD .
ציין במסגרת סקירה כלכלית על ישראל מינואר2016 כי הקטנת דמי הניהול באופן שיגדיל את .
התשואה השנתית נטו של החיסכון הצבור בנקודת אחוז אחת, תגדיל את היקף הצבירה בכ- .
14 כל תאגיד ביטוח מחזיק קרן פנסייה חדשה.
נתח השוק מההפקדות בשנת2020 לאותן חמש קרנות פנסייה חדשות .
15 החיסכון הפנסיוני כולל קרנות פנסייה ותיקות, קרנות פנסייה חדשות (מקיפות ומשלימות), ביטוחי מנהלים וקופות .
כמו כן, קיימת פנסייה תקציבית בממשלה ובגופים ציבוריים שונים.
ה | היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב בתרשים שלהלן מובא השיעור הממוצע של דמי הניהול מההפקדות ומהנכסים של כלל .
העמיתים (פעילים 16 ולא פעילים) בקרנות הפנסייה החדשות והמקיפות לשנים2016 - 2020 .
תרשים1: השיעור הממוצע של דמי הניהול מההפקדות ומהנכסים .
(מהצבירה) של כלל העמיתים (פעילים ולא פעילים) בקרנות הפנסייה .
החדשות והמקיפות, 2016 - 2020 .
על פי דוח הממונה לשנת2020 .
מהתרשים שלעיל עולה כי השיעור הממוצע של דמי הניהול ירד באופן הדרגתי מ- 0.
85% מההפקדות בשנת 2016 ל- 0.
בדוח הקודם ציין משרד מבקר המדינה כי מבדיקה שעשה עולה כי לפי נתוני חמש קרנות .
הפנסייה החדשות הגדולות, בסוף שנת 2015 שילמו כ-2.
3 ,)מיליון חוסכים (פעילים ולא פעילים .
שהם כ-0%6 מהחוסכים באותן קרנות, דמי ניהול מרביים או קרוב לכך17 עבור ניהול החיסכון .
16 עמית פעיל הוא עמית שעבורו מופרשים כספים לקרן הפנסייה בצורה שוטפת, ועמית לא פעיל הוא עמית שהפרשת .
הכספים עבורו לקרן הפנסייה הופסקה.
17 טווח דמי הניהול המרביים המוצג בדוחות הכספיים של קרנות הפנסייה החדשות הוא שיעור דמי ניהול של0.
5% מהנכסים, ושיעור של4.
היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב בביקורת המעקב עלה כי על פי נתוני חמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות , בשנים 2015 .
עד2021 חלה ירידה של כ-26% בשיעור החוסכים אשר שילמו דמי ניהול מרביים או קרוב .
לכך עבור ניהול החיסכון הפנסיוני שלהם.
עם זאת, על אף הירידה האמורה, בשנת 2021 .
2 מיליון חוסכים (כ-34% מהחוסכים) דמי ניהול מרביים מהצבירה, בסכום כולל .
של כ-198 עד248 מיליוני ש"ח; מדובר בתשלום עודףשל כ-104 עד 154 מיליוני ש"ח, לעומת .
דמי הניהול הממוצעים מהצבירה 18.
בביקורת הקודמת נמצא כי בשנת 2015 השיעור הממוצע של החוסכים הפעילים אשר שילמו .
דמי ניהול מרביים בחמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות היה 26% , ואילו ממוצע שיעור .
הנכסים שבגינם שולמו דמי הניהול המרביים היה 14% .
עוד נמצא כי קיימת שונות בין הקרנות .
השונות, ובשתי קרנות שיעור החוסכים הפעילים אשר שילמו דמי ניהול מרביים אף היה יותר מ- .
בתרשים שלהלן מובא שיעור החוסכים הפעילים ששילמו דמי ניהול מרביים19 ושיעור הנכסים20 .
שבגינם שולמו דמי ניהול מרביים בחמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות21 ובכלל השוק נכון .
18 על בסיס דמי הניהול הממוצעים מהצבירה לשנת2020 .
20 שיעור הנכסים מסך הנכסים של המבוטחים הפעילים, שמסתכמים בכ- 420 .
21 נכסי חמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות היו בדצמבר2020 כ- 91.
5% מסך נכסי קרנות הפנסייה החדשות.
ה | היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב תרשים 2 :שיעור החוסכים הפעילים ששילמו דמי ניהול מרביים ושיעור .
הנכסים שבגינם שולמו דמי ניהול מרביים, נכון לשנת 2021 .
על פי הדוחות הכספיים לשנת2021 .
של החברות המנהלות, בעיבוד משרד מבקר המדינה .
בביקורת המעקב עלה, כפי שמופיע בתרשים שלעיל, כי שיעור החוסכים הפעילים .
ששילמו דמי ניהול מרביים בשנת 2021 בכלל השוק היה כ -5% .
הממוצע של החוסכים הפעילים המשלמים דמי ניהול מרביים בחמש קרנות הפנסייה .
החדשות הגדולות ירד מ-26% ל-7% , וכי באף קרן שיעור זה אינו גדול מ -8% .
הנכסים שבגינם משולמים דמי ניהול מרביים ירד אף הוא מ- 14% ל-5% .
נובעת בין היתר מכניסתן לשוק של קרנות בדמי ניהול מוזלים שבחרה רשות שוק ההון .
בהליך תחרותי (להלן - קרנות נבחרות), כפי שיפורט בהמשך.
על פי הדוחות הכספיים של חמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות לשנת 2021 , קיימים כ-1.
מיליון חשבונות של עמיתים שאינם פעילים22 (להלן- חוסכים לא פעילים) בעלי יתרת נכסים .
לכל עמית שאינו פעיל יכולים להיות כמה חשבונות לא פעילים .
היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב בביקורת הקודמת נמצא כי נכון לשנת 2015 , רוב החוסכים הלא פ עילים שילמו דמי ניהול .
מרביים, וכי בשתי קרנות שיעור החוסכים כאמור גדול מ-90% .
בתרשים שלהלן מובא שיעור החוסכים הלא פעילים ששילמו דמי ניהול מרביים 23 ושיעור .
הנכסים24 שבגינם שולמו דמי ניהול מרביים בחמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות25 ובכלל .
השוק נכון לשנת 2021 .
תרשים3: שיעור החוסכים הלא פעיליםששילמו דמי ניהול מרביים ושיעור .
24 שיעור הנכסים מסך הנכסים של המבוטחים הלא פעילים, שמסתכמים בכ- 59.
25 נכסי חמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות היו בדצמבר2020 כ- 91.
מסך נכסי קרנות הפנסייה החדשות .
ה | היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב מהתרשים שלעיל עולה כי אומנם השיעור הממוצע של החוסכים הלא פעילים ששילמו .
דמי ניהול מרביים בשנת 2021 בחמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות היה כ -67% .
(לעומת90% בשנת2015 ), אך שיעור החוסכים הלא פעילים ששילמו דמי ניהול מרביים .
בשנת 2021 בכלל השוק היה כ-56% .
בתשובת רשות שוק ההון ממאי2022 (להלן- תשובת רשות שוק ההון) צוין כי שיעור החוסכים .
הלא פעילים המשלמים דמי ניהול מרביים בכלל השוק קטן יותר מאחר שהוא כולל גם ארבע .
קרנות שבחרה הרשות בהליך תחרותי26 .
בקרנות אלה קיימת הבטחה לשמירה על דמי ניהול .
נמוכים ללא קשר לשאלה אם העמית פעיל או לא, וזאת למשך עשר שנים לפחות.
ההון הוסיפה כי שיעור העמיתים הלא פעילים בקרנות הנבחרות27 מכלל העמיתים הלא פעילים .
בקרנות הפנסייה המקיפות גדל בשנים האחרונות - מ-2% בשנת2016 ל-25% בשנת2021 .
אחת הסיבות למספר הרב של החוסכים הלא פעילים היא קיומם של כמה חשבונות לחוסך .
מאחר שבשוק העבודה יש לא מעט מעברים של עובדים בין מקומות עבודה, עלול להיווצר .
מצב שבו כספי הפנסייה של העובד מפוזרים בין כמה קרנות פנסייה שונות.
יכולה להיות קרן פנסייה אחת שבה הוא חוסך פעיל ומופקדים בה כספים באופן שוטף, וקרן .
פנסייה אחת (או יותר) שבה הוא חוסך לא פעיל ולא מופקדים בה כספים חדשים, אבל עדיין .
נגבים בגינה דמי ניהול בעבור תפעולה.
ריכוז כל הכספים של העובד בקרן פנסי יה אחת יפשט .
את תמונת המצב לגבי החיסכון הפנסיוני שלו ויגדיל את כוח המיקוח שלו לגבי שיפור תנאי .
החיסכון הפנסיוני שלו על ידי חיסכון בדמי הניהול.
בדוח הקודם צוין כי בנוגע לחוסכים לא פעילים, רשות שוק ההון פרסמה בשנת 2016 הוראות .
שהסדירו את נושא איחוד חשבונות קיימים בקרנות פנסייה חדשות , במסגרת חוק הפיקוח על .
שירותים פיננסיים (קופות גמל) (תיקון מס' 13 )והוראת שעההתשע"ו -201528.
בנושא האיחוד הייתה בין היתר להביא לחיסכון בדמי הניהול.
הליך איחוד החשבונות בקרנות .
הפנסייה מחשבונות לא פעילים לחשבון פעיל , כפי שמוסדר בהוראות, נעשה בצורה אוטומטית, .
ללא מעורבות פעילה של העמית (אלא אם כן הוא בוחר שלא לבצע אותו).
הכספים הרשומים על שמו בקרנות הפנסייה שבהן הוא במעמד של עמית לא פעיל.
בלוח שלהלן מובאים נתונים על כמות חשבונות של קרנות פנסייה חדשות שאוחדו בשנים 2017 .
"עוד על הקרנות הנבחרות ראו להלן בפרק "בחירת קרנות נבחרות על ידי רשות שוק ההון .
לרבות עמיתים לא פעילים המבוטחים בריסק זמני .
28 הוראות ההסדרה כוללים את סעיף24 א לחוק- "איחוד חשבונות קיימים בקרן פנסיה - הוראת שעה" וכן את חוזר .
פנסיה 2016-3-3 בנושא "איחוד חשבונות קיימים בקרנות פנסיה חדשות - הוראת שעה" ואת סעיף 24 ב לחוק- "איחוד .
חשבונות בעת הצטרפות לקרן פנסיה".
כמו כן, בהמשך פורסם חוזר גופים מוסדיים 2016-9-29 בנושא "הצטרפות .
לקרן פנסיה או קופת גמל" - תיקון שמסדיר לגבי עמית המצטרף לקרן פנסייה את הליך העברת הכספים שלו מקרן .
פנסייה אחרת שבה הוא מוגדר "עמית לא מפקיד".
היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב לוח 1: כמות החשבונות של קרנות פנסייה חדשות שאוחדו בשנים 2017 - .
כמות החשבונות שאוחדו (באלפים) .
2020 2019 2018 2017 סה"כ .
איחוד חשבונות אגב הצטרפות לקרן פנסייה* 252 250 249 156 907 .
איחוד חשבונות במסגרת הליך חד- פעמי** - - 180 520 700 .
סך הכול 252 250 429 676 1,607 .
על פי נתוני רשות שוק ההון .
* בהתאם לסעיף 9 לחוזר גופים מוסדיים 2016-9-29 בנושא "הצטרפות לקרן פנסיה או לקופת גמל- .
** בהתאם לסעיף 24 א לחוק- " איחוד חשבונות קיימים בקרן פנסיה - הוראת שעה" וחוזר פנסיה 2016- .
3-3 בנושא"איחוד חשבונות קיימים בקרנות פנסיה חדשות - הוראת שעה" לגבי הליך איחוד חשבונות .
הוראת השעה נכנסה לתוקף בנובמבר 2016 ונמשכה על פני כמה פעימות בשנים2017 ו- .
בלוח שלהלן מובאים נתונים על הסכום הכספי של חשבונות קרנות הפנסייה החדשות שאוחדו .
לוח 2: הסכום הכספי של חשבונות קרנות הפנסייה החדשות שאוחדו בשנים .
2017 - 2020 )(במיליארדי ש"ח .
סכומי החשבונות שאוחדו (במיליארדי ש"ח) .
איחוד חשבונות אגב הצטרפות .
איחוד חשבונות במסגרת הליך .
** בהתאם להוראת השעה לגבי הליך איחוד חשבונות חד-פעמי.
הוראת השעה נכנסה לתוקף בנובמבר .
2016 ונמשכה על פני כמה פעימות בשנים 2017 ו-2018 .
מהלוחות שלעיל עולה כי בשנים2017 - 2020 אוחדו כ-1.
6 מיליון חשבונות בסכום כספי של כ- .
ה | היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב נמצא כי על אף ההסדרה של רשות שוק ההון בדבר איחוד חשבונות קיימים בקרנות .
פנסייה חדשות, עדיין היו קיימים בסוף שנת 2021 כ-1.
6 מיליון חוסכים לא פעילים בחמש .
קרנות הפנסייה החדשות הגדולות.
היתרה הצבורה של חוסכים אלה מסתכמת בכ-59.
מיליארד ש"ח, ומרביתם משלמים עליה דמי ניהול מרביים 29 המשקפים עלות עודפת של .
כ-67 - 99 מיליוני ש"ח, לעומת דמי הניהול הממוצעים מהצבירה30.
רשות שוק ההון ציינה בתשובתה כי היא עוקבת באופן שוטף אחר נתוני החשבונות הלא פעילים .
ומנתחת את הממצאים העולים מהנתונים.
רשות שוק ההון הוסיפה כי ביצעה כמה פעולות כדי .
לטפל בתופעת דמי הניהול המרביים בקרב עמיתים לא פעילים, ובהן איחוד חשבונות חד-פעמי, .
איחוד חשבונות אגב הצטרפות לקרן פנסייה ותיקון חוזר גופים מוסדיים 2017-9-15 בנושא "דמי .
ניהול במכשירי החיסכון הפנסיוני - תיקון", זאת כדי שבמקרה של עזיבת העבודה והפסקת .
ההפקדות לקרן יוכל הגוף המוסדי לבטל את ההנחה שניתנה לעמית בדמי הניהול רק לאחר .
שישה חודשים ממועד עזיבת העבודה .
כמו כן, בתקופת הקורונה נוכח ריבוי מקרי עזיבות .
העבודה והיציאה לחל"ת פעלה רשות שוק ההון במסגרת הוראת שעה שפורסמה מטעמה .
להארכת תקופת ההנחה בדמי הניהול לתקופה של 12 חודשים מרגע עזיבת העבודה31 , ועם .
סיומה פנתה הרשות לגופים המוסדיים בבקשה להמשיך ולנהוג בסולידריות גם כלפי חוסכים .
שהופסקו לגביהם ההפקדות לחיסכון הפנסיוני, ולא להעלות את שיעור דמי הניהול מצבירה 32 .
הרשות ציינה כי לפנייה זו של הממונה נענו כללהגופים המוסדיים.
משרד מבקר המדינה ממליץ לרשות שוק ההון להמשיך ולעקוב אחר הרכב יתרות .
החוסכים הלא פעילים המשלמים דמי ניהול מרביים ולבחון כיצד ניתן לצמצם את סכומי .
דמי הניהול שמשלמים פנסיונרים .
במסגרת החיסכון הפנסיוני ארוך הטווח נצברות הפקדות העמיתים במשך עשרות שנים, עד .
להגעתם לגיל קצבת זקנה.
במשך תקופת החיסכון דמי הניהול נגבים מהיתרה הצבורה .
ומהתשלומים המועברים לקרן עבור כל עמית בשיעור שאינו עולה על התקרה הקבועה .
לעומת זאת, דמי הניהול עבור מקבלי הקצבה נגבים מכלל הנכסים העומדים כנגד .
התחייבויות הק רן לכלל מקבלי הקצבה, וזאת בהתאם לאותה תקרת דמי ניהול הקבועה .
שיעור דמי הניהול מגולם במקדם ההמרה לקצבה במועד הפרישה, והפנסיונר מקבל .
קצבה המוקטנת בערך המהּוון של שיעור דמי הניהול.
29 בממוצע כ-67% מאותם חוסכים לא פעילים שילמו בשנת2021 דמי ניהול מרביים מהצבירה בסך של כ-127 - 159 .
30 על בסיס דמי הניהול הממוצעים מהצבירה לשנת2020 .
31 תיקון חוזר גופים מוסדיים 2020-9-14 - "דמי ניהול במכשירי החיסכון הפנסיוני- תיקון - הוראת שעה על רקע אירוע .
הקורונה" (ספטמבר 2020.
32 ככל ששיעור דמי הניהול מהצבירה לחוסך קטן משיעור דמי הניהול הממוצעים מהצבירה באותו גוף מוסדי לגבי אותו .
מוצר - הגוף המוסדי לא יעלה את שיעור דמי הניהול מהצבירה מעבר לשיעור דמי הניהול הממוצעים.
33 דמי הניהול המרביים בקרן פנסייה חדשה מקיפה הם בשיעור0.
היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב לגובה דמי הניהול בתקופת קבלת קצבת הזקנה מקרן הפנסייה יש השפעה על סכום קצבתו .
של הפנסיונר, וככל שדמי הניהול שהוא משלם נמוכים יותר, כך תהיה קצבתו החודשית גבוהה .
כמו כן, עמית שפרש לפנסייה אינו יכול לנייד את כספו לקרן אחרת.
לקוח שבוי בידי קרן הפנסייה, והדבר מקבל ביטוי בדמי הניהול הנגבים ממנו.
העלות הכלכלית של קרן פנסי יה לטיפול בפנסיונר כוללת את עלות ניהול תיק ההשקעות ועלות .
הניהול והתפעול של חשבון הפנסיונר .
עלות ניהול תיק ההשקעות כוללת בין היתר עמלות קנייה .
ומכירה של ניירות ערך, עמלות דמי משמרת ועמלות ניהול חיצוני.
ככל שכספי הפנסיונרים יהיו .
מושקעים בנכסים חסרי סיכון, כך תקטן עלות ניהול תיק ההשקעות.
עלות הניהול והתפעול של .
חשבונות הפנסיונרים כוללת בין היתר את העלויות בגין מעקב אחר מקבלי קצבאות לעניין יציאה .
מחו"ל ופטירה, איתור מוטבים של פנסיונרים שנפטרו, הקמת זכאות קצבה ומתן שירות .
בביקורת הקודמת נמצא כי בשנת 2015 שילמו כל הפנסיונרים בחמש קרנות הפנסייה החדשות .
הגדולות את שיעור דמי הניהול המרביים הקבועים בחוק.
עוד נמצא כי המנגנון שהסדירה רשות .
שוק ההון לעדכון הקצבאות לעמיתים 34 אינו משפיע על דמי הניהול שמשלמים עמיתים שכבר .
פרשו לגמלאות והחלו לקבל קצבה.
לכן המליץ משרד מבקר המדינה בדוח הקודם לרשות שוק ההון לבחון בהקדם נקיטת צעדים .
נוספים כדי להפחית את דמי הניהול שמשלמים הפנסיונרים, ובכלל זה קביעת תקרת דמי ניהול .
נמוכה יותר לפנסיונרים, המשקפת את העלות האמיתית של ניהול תיק הפנסיונר.
בדוח הקודם לרשות שוק ההון לעקוב אחר שיעור דמי הניהול שמשלמים עמיתים הפורשים .
לגמלאות, כדי לוודא שההסדרה היא אפקטיבית וגורמת להפחתת דמי הניהול.
מבדיקת משרד מבקר המדינה עולה כי בשנת 2021 היו כ- 91,000 מקבלי קצבה35 בחמש קרנות .
הפנסייה החדשות הגדולות 36 .
בתרשים שלהלן מובא שיעור הפנסיונרים מקבלי הקצבה ששילמו דמי ניהול מרביים 37 ושיעור .
הנכסים38 שבגינם שולמו דמי ניהול מרביים בחמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות39 , בשנים .
ראו בפרק הטיפול בגירעון האקטוארי בקרנות הפנסייה החדשות שנוצר על ידי מקבלי קצבת נכות וקצבת שאירים .
35 מהם כ- 54,000 מקבלי קצבת זקנה והיתר מקבלי קצבת נכות ושאירים.
על פי הדוחות הכספיים של החברות המנהלות .
38 שיעור הנכסים מסך הנכסים של הפנסיונרים, שמסתכמים בכ -32.
2 מיליארד ש"ח עבור חמש קרנות הפנסייה .
החדשות הגדולות ובכ-34.
מיליארד ש"ח עבור כלל השוק .
39 נכסי חמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות היו נכון לדצמבר2020 כ- 91.
ה | היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב תרשים 4: שיעורהפנסיונרים מקבלי הקצבה ששילמו דמי ניהול מרביים .
ושיעור הנכסים שבגינם שולמו דמי ניהול מרביים בשנים 2015 ו- 2021 .
בתרשים שלהלן מובא שיעור משלמי דמי הניהול המרביים בקרב מי שפרשו לגמלאות בשנים .
תרשים 5: שיעורמשלמי דמי הניהול המרביים בקרב פורשים לגמלאות בשנים .
על פי נתוני רשות שוק ההון, בעיבוד משרד מבקר המדינה .
היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב כפי שעולה מהתרשימים שלעיל, בשנת 2021 כ-93% מהפנסיונרים מקבלי הקצבה בחמש .
קרנות הפנסייה החדשות הגדולות עדיין שילמו דמי ניהול מרביים, לעומת 100% .
מהפנסיונרים מקבלי הקצבה בשנת2015 .
עם זאת, שיעור משלמי דמי הניהול המרביים .
בקרב פורשים לגמלאות בשנים האחרונות ירד מ- 100% בשנת2017 ל-68% בשנת2021 .
עוד עולה מבדיקת משרד מבקר המדינה כי התשלום העודף של דמי הניהול ששילמו .
פנסיונרים מקבלי קצבה 40 ששילמו את דמי הניהול המרביים בשנת2021 , לעומת השיעור .
הממוצע של דמי הניהול ששילמו כלל העמיתים באותה השנה 41, הסתכם בכ-59 - 87 .
ביקורת המעקב העלתה כי בכל הנוגע לפורשים שיצאו לפנסיה החל מפברואר 2022 הליקוי .
תוקן באופן מלא אולם לא נמצא פתרון בכל הנוגע לעמיתים שפרשו טרם מועד זה.
אישרה ועדת הכספים של הכנסת תיקון43 לתקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) .
(דמי ניהול), התשע"ב-2012 .
בתיקון האמור, שיזם הממונה בשיתוף שר האוצר, נקבעה לפורשים .
לגמלאות44 תקרת דמי ניהול נמוכה יותר בשיעור של 0.
5% בקרן פנסייה חדשה .
בקרן פנסייה חדשה כללית) מהתקרה הקבועה בתקנות .
בדברי ההסבר לתיקון התקנות צוין כי בעקבות רפורמות אסדרתיות שנעשו בשוק החיסכון .
הפנסיוני בשנים האחרונות, שהביאו להגברת התחרות בשוק, יש ירידה ניכרת בשיעור הממוצע .
של דמי הניהול שמשלמים עמיתים, ובפועל מרבית העמיתים אינם משלמים את דמי הניהול .
המרביים הקבועים בתקנות.
עם זאת, שינוי זה אינו בא לידי ביטוי של ממש גם בדמי הניהול .
שמשלמים מקבלי קצבאות הזקנה, ורובם עדיין משלמים את דמי הניהול המרביים.
השאר בשל היעדר אפשרות לניוד פנסיונרים בין הגופים המוסדיים מרגע קבלת קצבת הזקנה.
משרד מבקר המדינה רואה בחיוב את פעולת ר שות שוק ההון לקביעת תקרת דמי ניהול .
נמוכה יותר לפורשים לגמלאות.
בחמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות .
41 על בסיס דמי הניהול הממוצעים מהצבירה לשנת2020 .
42 דמי הניהול ששילמו אותם פנסיונרים בשנת 2021 הסתכמו בכ-112 - 140 .
43 תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) (דמי ניהול) (תיקון), התשפ"ב-2021 .
התקנות אושרו בינואר2022 .
ונכנסו לתוקף לגבי פורשים לגמלאות שהחלו לקבל קצבת זקנה מ- 1.
44 התקרה האמורה אינה חלה על מקבלי קצבאות נכות ושאירים שטרם החלו לקבל קצבת זקנה.
הקצבה לה זכאים מקבלי קצבת נכות וקצבת שאירים נקבע כשיעור מהשכר הקובע של העמית המבוטח ערב קרות .
מקרה הביטוח ולפיכך אינו מושפע משיעור דמי הניהול.
ה | היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב רשות שוק ההון מסרה למשרד מבקר המדינה בפברואר 2022 כי "קביעת שיעור התקרה החדשה .
3% הינו שיעור שנקבע כך שמצדאחד מביא בשורה משמעותית לפנסיורים ב דמות .
הנחה בשיעור של 40% בדמי הניהול לעומת התקרה הקיימת, ומצד שני לא פוגע בתפקוד של .
החברות באופן שיהווה חסם לכניסת מתחרים חדשים לתחום כמו גם שמירה על השחקנים .
הקיימים, באופן שיפגע בסופו של יום בתחרות הקיימת בשוק".
רשות שוק ההון ציינה כי לצורך .
קביעת תקרת דמי ניהול לפנסיונרים היא עשתה עבודת מטה שכללה בדיקה מדגמית של עלויות .
ניהול החשבונות של מקבלי קצבת הזקנה, אולם מאחר שהחברות המנהלות נבדלות זה מזו .
בגודלן ובמבנה העלויות שלהן אין מספר מדויק שמשקף את עלויות התפעול של כלל החברות.
רשות שוק ההון הוסיפה כי מבחינה של תוצאות ההליך השני לבחירת קרנות נבחרות, משנת .
2018, שבמסגרתו נקבעה תקרת דמי ניהול של 0.
3% לפורשים לגמלאות מקרנות אלו45 , עולה .
כי שיעור זה מאפשר מצד אחד הוזלה ניכרת של דמי הניהול לפנסיונרים, ומצד שני שומר על .
רמת תפעול נאותה למקבלי קצבאות הזקנה וכן אינו מהווה חסם תחרותי בפני קרנות הפנסייה46 .
עוד נמסרבתשובת רשות שוק ההון כי קביעת תקרת דמי הניהול בקרנות הנבחרות הביאה .
למגמה של ניוד פורשים בשנת 2021 .
לקרנות הנבחרות ערב הפרישה .
עם זאת, עלה כי תקרת דמי הניהול החדשה שנקבעה לא הוחלה על תשלומי דמי הניהול .
של מי שכבר פרשו לגמלאות, אלא רק על פורשים שיצאו לגמלאות מפברואר 2022 , דבר .
שגורם להבדלים ניכרים בין עמיתי קרנות הפנסייה.
יצוין כי אף בישיבת ועדת הכספים .
מינואר 2022 , שבה אושר התיקון לתקנות, עלה הנושא האמור והוסכם כי רשות שוק ההון .
תגיש לוועדת הכספים חוות דעת כתובה ומנומקת לגבי אי-החלת התקרה על פנסיונרים .
שפרשו לפני פברואר 2022 .
בתשובת רשות שוק ההון צוין כי בהתאם לפסיקה ולדין ובהתאם לעקרון הדינמיות הקיים .
בקרנות הפנסייה, שינוי תקרת דמי הניהול יכול לחול רק על עמיתים שטרם החלו לקבל קצבת .
זקנה, זאת מכיוון שזכויות עמיתים בקרן פנסייה אינן מתגבשות במועד ההצטרפות לקרן אלא .
במועד קרות אירוע מזכה, קרי מועד הפרישה, ובהתאם לכך פעלה הרשות לשיפור המצב הקיים .
של הפנסיונרים ככל הניתן על פי דין.
מבדיקת משרד מבקר המדינה עולה כי התשלום העודף של דמי הניהול ש ל פנסיונרים .
מקבלי קצבה 47 ששילמו דמי ניהול מרביים בשנת 2021 הסתכםבכ-18 - 36 מיליוני ש"ח, .
לעומת שיעור תקרת דמי הניהול החדשה.
תשלום עודף זה צפויים הפנסיונרים הוותיקים .
יותר להמשיך ולשלם מדי שנה בשנה.
משרד מבקר המדינה ממליץ לרשות שוק ההון להמשיך ול בחון את נושא דמי הניהול ואם .
יש צעדים נוספים שניתן לנקוט גם לגבי פורשים שיצאו לגמלאות לפני פברואר 2022 , .
שתיקוןהתקנות אינו חל עליהם.
45 דמי הניהול מופחתים במשך כל תקופת קבלת הקצבה.
46 ,מתוצאות ההליך השלישי לבחירת קרנות נבחרותשכלל גם הוא תנאי סף זה של תקרת דמי ניהול של 0.
לגמלאות, עולה כי לא רק שחברות קיימות לא נמנעו מהגשת הצעות להליך, אלא ששתי חברות חדשות בחרו .
47 בחמש קרנות הפנסייה החדשות הגדולות.
היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב קופת ברירת מחדל .
הפער בדמי הניהול במערכת הפנסיונית גורם לבעיה חברתית: דווקא העובדים מהאוכולסיות .
הראויות לקידום משלמים בחלק ניכר מהמקרים דמי ניהול גבוהים, מאחר שכוח המיקוח שלהם .
חיסכון במסגרת קרנות המציעות דמי ניהול נמוכים ומוגדרים מראש מאפשר לחוסכים .
להפחית את דמי הניהול שהם משלמים ולהגדיל את צבירת הכספים בקרן.
אלה ישיאו לחוסכים תשואות נמוכות מהממוצע בשוק, החיסכון מהפחתת דמי הניהול יקוזז על .
ידי ירידת התשואות 48.
כדי לענות על בעיית דמי הניהול הגבוהים הנגבים מעובדים לא מאוגדים במשק, אשר אין להם .
כוח מיקוח, וכדי למנוע עירוב שיקולים זרים בבחירת קרן פנסייה לעובדים על ידי מעסיקים49 , .
פרסמה רשות שוק ההון ביולי2016 הוראות לעניין צירופו של עובד לקופת גמל עם תחילת .
בהתאם להוראות, צירוף של עובד לקופת ברירת מחדל יהיה רק בהתקיים .
אחד מהתנאים האלה: (א) העובד יצורף לקרן ברירת מחדל שקבע הממונה על שוק ההון ביטוח .
וחיסכון (להלן - הממונה) לפי ההוראות האמורות (להלן - קרן נבחרת); (ב) העובד יצורף לקופת .
ברירת מחדל שבחרו המעסיק או ארגון עובדים בהליך תחרותי.
עוד נקבע בהוראות כי קרן .
נבחרת יכולה לשמש כלי לצמצום הריכוזיות ולהגברת התחרותיות בשוק החיסכון הפנסיוני.
בחירת קרנות נבחרות על ידי רשות שוק ההון .
ביולי 2016 ביצעה רשות שוק ההון הליך ראשון לקביעת קרנות נבחרות שיציעו דמי ניהול נמוכים .
למצטרפים חדשים (להלן - ההליך הראשון).
בהליך זה נבחרו שתי קרנות, וב- 1.
לפעול ולקלוט מצטרפים חדשים לפי דמי הניהול שהציעו במסגרת ההליך.
הקרנות הנבחרות (להלן - תקופת הזכייה) נקבעה לשנתיים, עד 31.
לקראת תום תקופת ההליך הראשון ביצעה הרשות עוד הליך תחרותי לבחירת קרנות נבחרות .
לתקופה של שלוש שנים (להלן - ההליך השני).
במסגרת הליך זה נבחרו ארבע קרנות נבחרות, .
שתי קרנות אשר שימשו קרנות נבחרות במסגרת ההליך הראשון ושתי קרנות חדשות.
הזכייה נקבעה לשלוש שנים, עד 31.
יצוין כי לפני תום תקופת ההליך השני חלו הליכי מיזוג שונים בשוק קרנות הפנסייה, ואלה צמצמו .
את מספר השחקנים בשוק והותירו שתי קרנות נבחרות.
לקראת תום תקופת ההליך הש ני ביצעה הרשות באוגוסט 2021 עוד הליך לבחירת קרנות .
נבחרות לתקופה של שלוש שנים (להלן - ההליך השלישי).
במסגרת הליך זה נבחרו ארבע .
קרנות נבחרות, שתיים אשר שימשו קרנות נבחרות במסגרת ההליך השני ושתי קרנות חדשות; .
במועד סיום הביקורת היו מצויות שתי הקרנות החדשות בהליכי רישוי.
48 " ,ראו גם אביה ספיבק ושחר צמחפנסיית החובה בישראל והשפעתה על אי-השוויון הפנסיוני: הסיכונים במערכת .
הפנסיה החדשה", מחקר מדיניות 22 (2017 '), עמ52 .
49 מטרות ההסדרה הוגדרו בעבודת מטה שעשתה רשות שוק ההון בפברואר2015.
ה | היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב יצוין כי בכל קרן פנסייה חדשה מקיפה, כולל הקרנות הנבחרות, יש כמה מסלולי השקעה, ובין .
היתר מסלולי השקעה תלויי גיל 50 , שבכל אחד מהם יש הרכב נכסים ורמת סיכון שונים.
דמי הניהול שנקבע בקרן הפנסייה אינו תלוי במסלול ההשקעה.
בדוח הקודם צוין כי יצירת קרן נבחרת היא צעד חיובי לצורך העמדת מסגרת חיסכון זולה .
לעובדים המוחלשים בחברה.
עם זאת, נמצא כי מאחר שבהליך הראשון השתמשה רשות שוק .
ההון בקריטריון יחיד51 של דמי ניהול בקביעת קרן ברירת המחדל, קיים חשש כי הדבר עלול .
לפגוע בציבור המבוטחים מבחינת התשואה נטו ואיכות המוצר הפנסיוני.
בתרשים שלהלן מובאות התשואות של קרנות הפנסייה החדשות בשנים 2017 - 2019 ובשנים .
2019 - 2021 במסלול השקעה לבני 50 ומטה52 , לעומת ממוצע התשואה של כלל הקרנות .
החדשות בכלל מסלולי ההשקעה.
תרשים 6: תשואות קרנות הפנסייה החדשות בשנים 2017 - 2019 ובשנים .
2019 - 2021 במסלול השקעה לבני50 ומטה*, לעומת ממוצע התשואה של .
כלל הקרנות החדשות בכלל המסלולים .
על פי נתונים ממערכת "פנסיה נט", בעיבוד משרד מבקר המדינה.
* בקרן א התשואה היא במסלול יעד לפרישה 2040 .
** קרן ו נבחרה כקרן נבחרת בהליך הראשון- מנובמבר 2016 .
*** קרן ז נבחרה כקרן נבחרת בהליך השני- מנובמבר 2018.
50 כחלק ממודל חכ"מ (חיסכון כספי מותאם) - מודל הכולל מסלולי השקעה התלויים בטווח החיסכון הצפוי ובאפיקי .
החיסכון לגיל הפרישה, כך שהסיכון הגלום בתיק ההשקעות של חוסכים הקרובים לגיל הפרישה קטן.
51 השיקול העיקרישל רשות שוק ההון היה המיקוד בקריטריון ודאי ומובטח המשפיע ישירות על הקצבה בגיל פרישה, .
ולא בקריטריון שאינו ודאי, כמו ניהול השקעות.
מסלולי ההשקעה עם יתרת הצבירה הגבוהה ביותר בכל קרן .
היבטים בפנסייה הצוברת ובשוק ההפצה הפנסיוני- ביקורת מעקב מהתרשים שלעיל עולה כי בשנים 2017 - 2019 קרן א וקרן ז (קרן נבחרת) הובילו בתשואות .
הקרנות, ואילו בשנים 2019 - 2021 קרן ד וקרן ו (קרן נבחרת) הובילו בתשואות הקרנות.
עוד עולה כי לא נמצא ביסוס לכך שתשואות קרנות נבחרות נמוכות מהממוצע של תשואות .
קרנות הפנסייה החדשות בשוק או מקרנות אחרות באופן קבוע.
לפיכך אין ביסוס לכך .
שקיימת פגיעה בציבור החוסכים של הקרנות הנבחרות מבחינת התשואה נטו.
בדוח הקודם המליץ משרד מבקר המדינה לרשות שוק ההון לחזור ולשקול בשנתיים הבאות, .
כחלק מבחינת השפעת ההסדר על השוק הפנסיוני, את הצורך בהוספת קריטריונים נוספים .
לבחירת קרנות ברירת המחדל, מלבד שיעור דמי הניהול, כגון קריטריונים הנוגעים לאיכות .
המוצר ולתשואה המותאמת לסיכון.
ביקורת המעקב העלתה כי במסגרת ההליך השני לקביעת קרנות נבחרות, שפורסם .
באוגוסט 2018 , בחנה רשות שוק ההון את הצורך בהוספת קריטריונים לבחירת קרן .
נבחרת, מלבד שיעור דמי הניהול המוצעים53.
בחינת הרשות העלתה כי נכון להותיר את .
קריטריון דמי הניהול כקריטריון היחיד בהליך, מכיוון שהקריטריון של דמי הניהול הוא .
הקריטריון האובייקטיבי היחיד שעליו ניתן להתבסס בהליך הבחירה.
במסגרת ההליך השלישי לקביעת קרנות נבחרות, שפורסם באוגוסט 2021, בוצעה בחינה .
בבחינה שביצעה רשות שוק ההון במסגרת ההליכים השני והשלישי לקביעת קרנות נבחרות צוין .
כי כדי להביא להצלחת ההליך על כל מרכיביו, לרבות הגברת התחרות בשוק והגדלת מספר .
ההצעות שיוגשו במסגרת ההליך, נבחן הצורך בקביעת שיעור דמי ניהול מזערי הגדול מ- 0 באופן .
שמצד אחד לא יהיה נמוך מדי ויאפשר לגופים נוספים להתמודד במסגרת ההליך, ומצד שני עדיין .
יעמיד אלטרנטיבה ראויה וזולה לדמי הניהול המוצעים בשוק.
לדוגמה, בהליך השני 55 נקבע כי .
שיעור דמי הניהול המרביים מההפקדות לא יפחת מ -1% , ושיעור דמי הניהול המרביים מהצבירה .
05% ; ובהליך השלישי נקבע כי שיעור דמי הניהול המרביים מההפקדות לא יפחת .
5% ולא יהיה יותר מ- 1% , ושיעור דמי הניהול המרביים מהצבירה לא יפחת מ- 0.
53 נייר סקירה בעניין קרנות נבחרות מיוני2018 .
54 נייר סקירה בעניין קרנות נבחרות מיוני2021 .
55 לדוגמה, בנייר הסקירה בהליך השני תואר כישלון הליך קרנות ברירת המחדל בצ'ילה במכרז שפורסם למצטרפים .
באותו מכרז אף חברה מנהלת לא הגישה הצעה, מאחר שבין היתר ממכרז למכרז שיעור דמי .
הניהול הלכו ופחתו, עד שקרנות ברירת המחדל היו לא רווחיות.