HeTree/MevakerConcSen huggingface dataset:
בהתאם לכך תזרים המזומנים מפעילות המימון של החברה בתקופה זו היה חיובי והסתכם בסך 117 .
35 לפי נתוני התע"א - סכומי החוב של משהב"ט ל- 31.
20 היו148 ,468 ו-417 מיליון ש"ח בהתאמה.
| 1244 | הדוחות הכספיים של התעשייה האווירית לישראל בע"מ- מצב החברה וסיכוניה המימון שנטלה התע"א בשנת 2020 שיפר את איתנותה הפיננסית בטווח הקצר ומימן את הגירעון בפעילויות השוטפת ובפעילות ההשקעה.
מומלץ כי התע"א תפעל לבחינת חלופות לגיוס מקורות מימון לטווח ארוך, ולהוצאתם אל הפועל כדי לאפשר לה יציבות לאורך זמן וצמיחה.
זאת בהתחשב בהנפקה צפויה של מניות החברה ובייעוד של התמורה הצפויה להתקבל מההנפקה.
בתגובתה של התע"א מינואר 2021 על ממצאי הביקורת היא מסרה כי ה תמורה של ההנפקה הצפויה ככל שתיועד לחברה, תשמש למטרות השקעות, מו"פ ורכש חברות, ותותיר בידיה בכל שנה סכום של מאות מיליוני דולר פנויים לשיפור נזילותה ואיתנותה הפיננסית .
כמו כן, פירעון חובות משהב"ט לחברה ישפר את תזרים המזומנים שלה.
בתקנות ניירות ערך - דוחות תקופתיים נקבעו סימני אזהרה המעידים על בעיית נזילות בחברה, אשר ייבחנו הן בדוחות הכספיים המאוחדים והן בדוחות הכספיים הנפרדים של החברה.
לפי התקנות במצב בו מתקיים אחד מסימני האזהרה - על החברה לצרף לדוח התקופתי שלה תזרים מזומנים חזוי לתקופה של שנתיים (להלן - תקופת תזרים המזומנים החזוי), ולפרט בדוח הדירקטוריון בין היתר את המקורות הכספיים שמהם החברה צופה לפרוע את ההתחייבויות הקיימות והצפויות שלה.
אחד מסימני האזהרה שנקבעו בתקנות הוא גירעון בהון החוזר36 של החברה והיעדר קביעת הדירקטוריון כי אין בסימן זה כדי להעיד על בעיית נזילות.
סימן אזהרה אחר הוא צירוף של גירעון בהון החוזר ותזרים מזומנים שלילי מתמשך37 .
מפעילות שוטפתבתקנות נקבע כי אם הדירקטוריון קבע לצורך בחינת סימני האזהרה כי קיום גירעון בהון החוזר או בהון החוזר לתקופה של שנים עשר חודשים או תזרים מזומנים שלילי מתמשך מפעילות שוטפת - אין בהם כדי להצביע על בעיית נזילות בחברה - עליו לפרט את הבחינה שביצע ואת הנימוקים להחלטתו.
נכסים שוטפים בניכוי התחייבויות שוטפות 37 בהתאם לעמדה המשפטית 105-27 שפרסמה הרשות לניירות ערך באפריל2017 בנושא גילוי בדבר תזרים מזומנים חזוי, תזרים מזומנים שלילי מתמשך מפעילות שוטפת הוא אחד מאלה: תזרים שלילי בשנת הדיווח הקודמת וכן בתקופה המצטברת של 6 או9 או12 חודשים בשנת הדיווח הנוכחית; תזרים שלילי בשתי שנות הדיווח הקודמות וכן בתקופה של 3 חודשים בשנת הדיווח הנוכחית; תזרים מזומנים שלילי בתקופהשל שישה רבעונים רצופים.
| 1245 | דוחמבקר המדינה | אדרב התשפ״ב | מרץ2022 .
לוח 7 : ההון החוזר ותזרים המזומנים של התע"א מפעילות שוטפת, 2019 ו- 30.
המאוחדים בדוחות הנפרדים של .
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת 30.
המקור: הדוחות הכספיים של התע"א ל- 31.
20 , בעיבודמשרד מבקר המדינה.
מהנתונים שלעיל עולה כי ב- 31.
20 היה לתע"א תזרים מזומנים שלילי מתמשך מפעילות שוטפת בדוחות המאוחדים, גירעון בהון החוזר בדוחות הנפרדים, וגירעון בהון החוזר בדוחות המאוחדים ל- 31.
במצגת לוועדה לבחינת דוחות כספיים של הדירקטוריון ולדירקטוריון באוגוסט 2020 בנושא בחינת תזרים מזומנים חזוי נכתב בהתייחס לסימני האזהרה האמורים שקבעה הרשות לניירות ערך כי עמדת ההנהלה היא כי ל- 30.
20 אין לתע"א בעיית נזילות.
במצגת הוצגו נתונים על עמידתה באמות מידה 38 כלפי תאגידים פיננסיים ומחזיקי אג"ח, ותז רים חזוי לתקופה של שנה.
בדוח הדירקטוריון לשנה שהסתיימה ב - 31.
19 ובדוח הדירקטוריון לשישה חודשים שהסתיימו ב- 30.
20 נכתב כי הדירקטוריון בחן את המקורות ואת צורכי המזומנים הקיימים והצפויים בטווח הנראה לעין, את צורכי ההשקעות של החברה ואת מקורות המימון הזמינים לה; כי הוצג לדירקטוריון שיש לחברה יכולת לעמוד בצורכי המזומנים באמצעות יצירת מזומנים מפעילות שוטפת וממקורות אחרים; וכי בהסתמך על בחינה זו הגיע הדירקטוריון למסקנה כי אין לחברה בעיית נזילות.
יצוין בהקשר זה כי בדוח הדירקטוריון לתקופה שהסתיימה ב- 30.
20 נכתב כי עם פרוץ משבר הקורונה, ולצורך הגדלת האמצעים הנזילים אשר מחזיקה החברה, היא נטלה הלוואות בסך כולל של כ-207 מיליון דולר, וניכתה חובות של אחד מלקוחותיה בתמורה לסך של כ-180 מיליון דולר.
כמו כן באפריל 2020 העמיד תאגיד בנקאי לרשות החברה קו אשראי של100 מיליון דולר.
יצוין כי למועד סיום הביקורת, נובמבר 2020 .
, קו האשראי עדיין לא נוצל .
מדדים פיננסיים שחברה צריכה לעמוד בהם בהתאם להסכם קבלת הלוואה או אשראי .
| 1246 | הדוחות הכספיים של התעשייה האווירית לישראל בע"מ- מצב החברה וסיכוניה בתגובתה של התע"א מינואר 2021 על ממצאי הביקורת היא מסרה כי ההון החוזר שלה ל- 30.
20 היה חיובי; כיבכל אחת מהשנים 2017 ,2018 ו-2019 היהלחברה תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת בדוח הנפרד של החברה; כי יתרת המזומנים ושווי המזומנים שלה ל- 30.
20 הייתה570 מיליון דולר והאמצעים ה נזילים שלה היו 971 מיליון דולר; וכי מדי רבעון דן דירקטוריון החברה במצב נזילות החברה והגיע למסקנה כי אין לחברה בעיית נזילות.
יצוין כי התע"א הציגה שיפור בפרמטרים כ גון הכנסות ורווחיות בדוח התקופתי ל- 31.
19 ובדוח הביניים ל - 30.
20 , וביצעה פעולות לשיפור הנזילות שלה במחצית הראשונה של שנת 2020 .
מומלץ כי הדירקטוריון ימשיך לבחון את כלל ההיבטים הפיננסיים בחברה בתקופות הדיווח הבאות בהתאם לסימני האזהרה שבתקנות ניירות ערך לרבות בעניין הון חוזר ותזרים מזומנים.
צבר הזמנות הוא סך ההתקשרויות39 המחייבות של החברה עם לקוחות להספקת טובין ושירותים שטרם הוכרו כהכנסות בדוחותיה הכספיים 40 .
צבר ההזמנות מבטיח את המשך קיומן של הכנסות עתידיות לחברה.
לרוב, ככל שהפרויקטים של חברה מורכבים ועתירי פיתוח וייצור, מימושם מתפרס על פני תקופות ארוכות יותר, וכך גם זרם ההכנסות שמתקבל בגינם.
התקשרויות התע"א עם לקוחות בשנים 2017 ,2018 ו-2019 הסתכמו בסך של כ -5.
1 מיליארד דולר בהתאמה.
צבר ההזמנות של התע"א גדל במידה ניכרת משנת 2016 וב- 31.
4 מיליארד דולר, שהם פי3.
מהכנסות התע"א בשנה זו לוח 8: צפי למימוש צבר ההזמנות כהכנסות לתע"א, 31.
השנה שבה צפוי להתממש צבר .
ההזמנות כהכנסה סכום צבר ההזמנות .
(במיליוני דולר) שיעור צבר ההזמנות שצפוי .
39 התקשרות- הסכמה כתובה, כגון חוזה או הזמנה בין הלקוח והספק.
40 לפי סעיף15( א) לתוספת הראשונה לתקנות ניירות ערך (פרטי התשקיף וטיוטת תשקיף - מבנה וצורה), התשכ"ט- 1969.
| 1247 | דוחמבקר המדינה | אדרב התשפ״ב | מרץ2022 .
המקור: הדוח הכספי של התע"א ל- 31.
צבר ההזמנות הגדול של התע"א מקנה לה מידה רבה יחסית של ודאות וביטחון מבחינת הכנסותיה הן לטווח הקצר והן לטווח הארוך.
במצגת של התע"א מדצמבר 2018 לדירקטוריון התע"א בנושא "אסטרטגיית התעשייה האווירית 2030 " נכתב כי אחת החוזקות של החברה היא צבר הזמנות גדול ביחידותספציפיות, וכי אחת מההזדמנויות של התע"א היא צבר משמעותי שניתן לתרגם לרווחיות.
תרשים 15: צבר ההזמנות, היקף ההתקשרויות השנתיות, והיקף ההכנסות השנתיות, 2015 - 2019 )(במיליוני דולר .
המקור: הדוחות הכספיים של התע"א לשנים 2015 - 2019 ; מסמכי התע"א, בעיבוד משרד מבקר המדינה.
באוקטובר 2020 מסרה התע"א למשרד מבקר המדינה כי השינוי בסכום ההתקשרויות בין השנים נובע מ"פיקים" הנוצרים מהתקשרויות ב"מגה" פרויקטים.
משרד מבקר המדינה רואה בחיוב את הגידול בצבר ההזמנות כעולה מתרשים 15 .
גידול זה, שמקורו בגידול בזרם ההתקשרויות אמור לגרום לגידול גם בהיקף ההכנסות, אם כי לא באופן מיידי.
מהתרשים עולה כי בשנים 2015 - 2019 צבר ההזמנות, שאמור היה להשפיע על ההכנסות של התע"א, גדל בכ-56% ; הכנסות התע"א גדלו בתקופה האמורה בשיעור של כ-11% .
בתגובתה של התע"א מינואר 2021 על ממצאי הביקורת היא מסרה כי הסיבה לפער בין הגידול בצבר ההזמנות לגידול בהכנסות היא שהעסקאות שתרמו במידה הרבה ביותר לגידול בצבר .
| 1248 | הדוחות הכספיים של התעשייה האווירית לישראל בע"מ- מצב החברה וסיכוניה ההזמנות מבוצעות על פני 5 - 8 שנים, והתרומה שלהן להכנסות מועטה בשנים הראשונות.
עוד נכתב בתגובתה של התע"א כי קצב ההתקשרויות לא תמיד מדביק את קצב הביצוע, והדבר בא לידי ביטוי בירידה בצבר ההזמנות.
חלוקת צבר ההזמנות לפי חטיבות: בתקנות ניירות ערך - פרטי התשקיף נקבע כי יש לכלול בתשקיף גילוי לגבי צבר ההזמנות ולאפיין מילולית את תמהיל הצבר מבחינת המוצרים עיקריים, תוך השוואתו לתמהיל בשנים הקודמות.
בתקנות ניירות ערך - דוחות תקופתיים נקבע כי בדוח התקופתי יובא תיאור של התאגיד ושל התפתחות עסקיו בשנה האחרונה בהתאם לפרטים ולעקרונות שבתקנות ניירות ערך - פרטי התשקיף.
במצגת אסטרטגיית התע"א 2030 ותוכנית חומש אופרטיבית שהכינה חברת ייעוץ עבור התע"א במסגרת גיבוש התוכנית האסטרטגית שלה בשנת 2018 נכתב כי חלק גדול מצבר ההזמנות של החברה בשנת 2017 מרוכז במספר מועט של מפעלים ; כי חלק גדול מצבר ההזמנות הוא ממספר מועט של לקוחות מרכזיים, ובכלל זה חלק מסוים מהצבר הוא מממשלה מסוימת ומחברות מקומיות נוספות במדינה זו, וחלק אחר מהצבר, קטן יותר, הוא מלקוחות בישראל.
בדוחות התקופתיים של התע"א מוצג צבר ההזמנות בהתאם לחטיבה שביצעה את ההתקשרות עם הלקוח.
בחלק מההתקשרויות העבודה בפועל מבוצעת בחלקה על ידי חטיבה אחרת בתע"א.
להלן השוואה של נתוני צבר ההזמנות בחלוקה לחטיבות התע"א, לפי החטיבה שביצעה את ההתקשרות, כפי שמוצג בדוחות התקופתיים, וכן לפי החטיבה שעתידה לבצע את ההזמנה בפועל: .
תרשים 16 : ,חלוקת צבר ההזמנות לפי חטיבות 2018 - 2019 )(במיליוני דולר .
| 1249 | דוחמבקר המדינה | אדרב התשפ״ב | מרץ2022 .
המקור: הדוחות התקופתיים של התע"א ל- 31.
19 ; נתונים שמסרה התע"א למשרד מבקר המדינה, בעיבוד משרד מבקר המדינה.
מנתוני התע"א עולה כי אף שלפי הדוחות התקופתיים חטיבת אלתא אחראית להתקשרות בכ-19% ובכ-17% מצבר ההזמנות של התע"א ל- 31.
18 בהתאמה- בפועל היא מבצעת כ-30% וכ-26% מצבר ההזמנות בהתאמה.
מנגד, לפי הדוחות התקופתיים חטיבת מט"ח אחראית להתקשרות בכ -55% מצבר ההזמנות של התע"א ל - 31.
18 , אולם בפועל היא מבצעת כ-45% וכ-48% .
מצבר ההזמנות בהתאמה מומלץ כי התע"א תשקול לכלול בדוחות התקופתיים שלה מידע לגבי התפלגות צבר ההזמנות לפי החטיבות המבצעות לצד מידע לפי החטיבות המתקשרות, על מנת לשקף באופן מלא יותר את תמהיל הצבר מבחינת המוצרים העיקריים, בהתאם לאמור בתקנות ניירות ערך - דוחות תקופתיים.
הכנסות בפועל לעומת צבר הזמנות חזוי .
בתקנות ניירות ערך - פרטי התשקיף נקבע כי צבר ההזמנות יוצג ב פילוח לפי תקופת ההכרה בהכנסה הצפויה.
כאמור בתקנות ניירות ערך - דוחות תקופתיים נקבע כי בדוח התקופתי יובא תיאור של עסקי התאגיד בהתאם לעקרונות שבתקנות ניירות ערך - פרטי התשקיף.
בביקורת עלה כי יש הפרשים בין מועדי הצפי של כלל התע"א ושל חטיבות מט"ח ואלתא להכרה בהכנסה שבצבר ההזמנות לבין מועדי ההכרה בהכנסה בפועל.
בהתייחס לממצאי הביקורת מסרה חשבת התע"א למשרד מבקר המדינה בדצמבר 2020 כי מניתוח שביצעה החברה נוכח הפערים שעלו בביקורת בין תכנון צבר ההזמנות בחטיבת מט"ח לבין המכירות בחטיבה עלה כי היה פער בין המועד הצפוי להכרה בהכנסה בצבר לבין מועד ההכרה בהכנסה בפועל בארבעה פרויקטים שבהם מרכיב הפיתוח היה מהותי.
מומלץ כי התע"א תבצע בחינה עיתית של פערים בין תחזיות לבין מועדי ההכרה בהכנסה בפועל על פני שנים ותציג זאת לדיון בהנהלת התע"א לצורך הפקת לקחים וטיוב תחזיותיה בדוחות התקופתיים.
שיעור רווח גולמי הגלום בצבר ההזמנות .
מנתוני התע"א עולה בין היתר כי בשנים 2018 - 2019 שיעור הרווחיות הגולמית הממוצעת של צבר ההזמנות בחטיבות העוסקות בתחומי הפעילות הצבאית הייתה גדולה מהרווחיות של הצבר בחטיבת התעופה, שעיקר עיסוקה בתחומים האזרחיים.
בהקשר זה יצוין כי מנתוני התע"א עולה כי הערכתה בנוגע לשיעור הרווח הגולמי הגלום בצבר ההזמנות של חטיבת התעופה וחטיבת אלתא הייתה גבוהה משיעור הרווח הגולמי בפועל בשנת 2019 ומשיעור הרווח הגולמי בפועל בחציון הראשון של שנת2020.
| 1250 | הדוחות הכספיים של התעשייה האווירית לישראל בע"מ- מצב החברה וסיכוניה נמצא כי התע"א לא מציגה לדירקטוריון ולוועדה לאישור הדוחות הכספיים שלו את שיעורי הרווח הגולמי הגלום בצבר ההזמנות של חטיבות החברה41 .
מומלץ כי החברה תציג לדירקטוריון נתונים אלה וכן ניתוח של משמעויותיהם, לרבות בנוגע למגמות הרב-שנתיות של רווחיות הגלומה בצבר ההזמנות של החטיבות השונות ולסיבות לפערים בין צפי הרווח הגולמי בצבר ההזמנות לבין הרווח הגולמי בנתוני תקציב התע"א, כמתואר לעיל, ולבין הנתונים בפועל.
הצגה ובחינה של נתונים אלו תאפשר טיוב של תוכניות התע"א להתייעלות ולצמיחה המותאמות לכל חטיבה.
בתגובתה של התע"א מינואר 2021 על ממצאי הביקורת היא מסרה כי אינה רואה כל יתרון בהצגת הנתונים כמתואר לעיל, מאחר ש פרויקטים שבהם פחת במידה ניכרת שיעור הרווח הגולמי או פרויקטים הפסדיים נידונים בדירקטוריון ובוועדה לאישור הדוחות הכספיים; וכי שיעור הרווח בצבר ההזמנות הוא ממוצע לאורך חיי הפרויקט.
משרד מבקר המדינה מציין כי הרווח הגלום בצבר ההזמנות מייצג את שיעור הרווח הצפוי של החברה לטווח הבינוני והארוך, והוא בבחינת נתון משלים ובעל חשיבות למידע שמוצג לדירקטוריון בנוגע לפרויקטים שחלה ירידה ברווחיותם, ולפיכך מומלץ כי יוצג גם הוא לדירקטוריון.
נתונים אלה לא נכללו גם בדוחות התקופתיים של החברה .
| 1251 | דוחמבקר המדינה | אדרב התשפ״ב | מרץ2022 .
השוואת צבר ההזמנות של שלוש התעשיות הביטחוניות הגדולות .
תרשים 17: צבר ההזמנות של שלוש התעשיות הביטחוניות הגדולות והיחס בינו לבין ההכנסות השנתיות, 31.
19 ,לפי נתוני בנק ישראל בעיבוד משרד מבקר המדינה.
| 1252 | הדוחות הכספיים של התעשייה האווירית לישראל בע"מ- מצב החברה וסיכוניה תרשים 18 : צבר ההזמנות בשלוש התעשיות הביטחוניות הגדולות יחסית להיקף ההכנסות השנתיות, לפי שנות מימושו הצפוי להכנסות, 31.
19 לפינתוני בנק ישראל, בעיבוד משרד מבקר המדינה.
משרד מבקר המדינה מציין לחיוב כי צבר ההזמנות של התע"א גדול יחסית לצבר ההזמנות של רפאל ושל אלביט.
מתרשים 18 עולה כי הדבר נובע בעיקר מצבר ההזמנות שעתיד לבוא לידי ביטוי בהכנסותיה משנת 2022 ואילך.
הדבר מעיד על פרויקטיםארוכי טווח של תע"א אשר מספקים לה ביטחון בהכנסות לטווח ארוך.
19 נכתב כי אחד מגורמי הסיכון בעלי השפעה גדולה על עסקי החברה הוא תלות בלקוחות.
עוד נכתב בדוח כי לתע"א תלות במספר מצומצם של לקוחות מהותיים42 , וכי היא משקיעה מאמצים משמעותיים בהרחבת מעגל לקוחותיה על מנת להפחית את שיעור הכנסותיה מלקוחות אלה ואת תלותה בהם.
עוד נכתב בדוח כי כ-47% מהכנסות התע"א בשנת 2019 היו משלושה לקוחות עיקריים: כ-22% מההכנסות ממשהב"ט, וכ-19% וכ-6% היו מלקוח מהותי א' ומלקוח מהותי ב'43 בהתאמה.
מהדוחות התקופתיים של התע"א לשנים 2015 - 2018 .
42 לקוח מהותי הוא לקוח ששיעור ההכנסה ממנו הוא יותר מ-10% מההכנסות השנתיות של החברה בשנת הדיווח או בשנה שקדמה לה.
43 לקוח ב' נחשב ללקוח מהותי כיוון שבשנת2018 שיעור ההכנסות ממנו היה גדול מ-10%.
| 1253 | דוחמבקר המדינה | אדרב התשפ״ב | מרץ2022 .
עולה כי בשנים אלה שיעור הכנסות התע"א משלושת הלקוחות הללו היה דומה.
להלן יוצג שיעור ההכנסות של התע"א ושל חטיבות מט"ח, אלתא וכט"צ44 מהלקוחות הללו במשך השנים מכלל ההכנסות ומהכנסות החטיבות בהתאמה: .
תרשים 19 : שיעור הכנסות של התע"א ושל חטיבות מט"ח, אלתא וכט"צ משלושת הלקוחות המהותיים, 2015 - 2019 .
המקור: הדוחות התקופתיים של התע"א לשנים2015 - 2019 .
מהתרשים עולה כי בחטיבת מט"ח קיימת התלות הגבוהה ביותר בשלושת הלקוחות המהותיים של התע"א; כי בשנים 2015 - 2019 חל גידול בשיעור ההכנסות של החטיבה מלקוחות אלה; וכי בשנת 2019 כמעט80% מהכנסות החטיבה התקבלו מהם.
יצוין כי הכנסות חטיבת מט"ח הן כ-30% .
מהכנסות התע"א בדוחות התקופתיים לשנים 2016 - 2019 נכתב כי לחטיבת מט"ח יש לקוח מהותי נוסף בהתחשב ביחס בין ההכנסות ממנו להכנסות החטיבה (להלן - לקוח ג'), אך לא בהתחשב ביחס בין ההכנסות ממנו לכלל הכנסות התע"א.
להלן יוצג שיעור ההכנסות של חטיבת מט"ח ממשהב"ט ומלקוחות א' ב' ו-ג' על פני שנים: .
44 שיעור ההכנסות מלקוחות מהותיים בחטיבת התעופה הוא קטן (כ- 3.
| 1254 | הדוחות הכספיים של התעשייה האווירית לישראל בע"מ- מצב החברה וסיכוניה תרשים 20: ,שיעור הכנסות חטיבת מט"ח מארבעת הלקוחות המהותיים שלה 2015 - 2019 .
מנתוני התע"א עולה כי בשנים 2015 - 2019 חל גידול בהכנסות חטיבת מט"ח ממשהב"ט ומלקוח א' בשיעור של 71% ו- 134% בהתאמה, וכי בשנים 2018 ו-2019 יותר מ-85% .
מהכנסות החטיבה היו מארבעה לקוחות מהותיים לקוחות מהותיים של התע"א מקנים לה יציבות ומשמשים לה מקור לצמיחה עתידית.
עם זאת נשקף סיכון עסקי מתלותה של החברה בכלל ושל חטיבת מט"ח במיוחד במספר מצומצם של לקוחות: במצב זה ללקוחות אלה יש כוח עסקי משמעותי כלפי התע"א, והדבר עלול בין היתר להשפיע על התנאים העסקיים של ההתקשרויות איתה; יתר על כן, הפסקת התקשרות עם מי מהם עלולה לפגוע במידה ניכרת בהכנסות החברה.
בביקורת עלה כי התע"א ערה לסיכונים שבהסתמכות על מספר מצומצם של לקוחות, וצמצום התלות בלקוחות נכלל בין יעדיה המפורטים בתוכנית האסטרטגית משנת 2018 .
ובין היעדים שקבעה לה רשות החברות .
| 1255 | דוחמבקר המדינה | אדרב התשפ״ב | מרץ2022 .
פער מסוים בביצוע אבני דרך בפרויקטים45 .
התע"א מקבלת את עיקר התשלומים מלקוחותיה בהתאם לעמידה באבני דרך שנקבעו בהסכמים איתם, או בעת אספקת המוצר או השירות ללקוח.
פער מסוים בביצוע אבני הדרך גורם בין היתר להארכת תקופת ביצועם של פרויקטים תוך המשך צבירת עלויות לא מתוכננות של כוח האדם.
מנתוני התע"א עולה כי קיים פער מסוים בביצוע אבני דרך בפרויקטים.
בדצמבר 2019 הציג הסמנכ"ל לתפעול, רכש ולוגיסטיקה (להלן - סמנכ"ל התפעול) לדירקטוריון התע"א תוכנית לצמצום הפער.
בתוכנית שהציג סמנכ"ל התפעול לדירקטוריון נכללו פעולות שנועדו לסייע לתע"א לצמצם את הפער, כגון קיום דיוני מעקב בראשות סמנכ"ל התפעול עם נציגי החטיבות, הגשת דיווחים רבעוניים למנכ"ל וקיום דיוני מעקב של מנהלי החטיבות.
ביולי 2020 הגיש מבקר הפנים של התע"א דוח ביקורת בנושא בו נכתב בין היתר כי לדעת צוות הביקורת בעיות השורש בנושא טרם טופלו במלואן.
מומלץ כי דירקטוריון התע"א ימשיך לעקוב אחר פעולות ההנהלה שנועדו להתמודד עם הפער המסוים בביצוע אבני הדרך בפרויקטים.
הדבר מקבל משנה תוקף נוכח השפעות משבר הקורונה.
כן מומלץ כי הנהלת התע"א תמשיך לפעול ולהפיק לקחים מפער זה, בדגש על הגורמים לו.
כן מומלץ כי היא תבחן את הצורך בביצוע התאמות בתוכניתה להתמודדות עם הפער.
הוצאות מחקר ופיתוח (מו"פ) .
בפתיחה לתוכנית האסטרטגית משנת 2018 כתב יו"ר הדירקטוריון כי התע"א היא אחת מחברות ההייטק הגדולות בישראל, היא מוקד ידע טכנולוגי לאומי בתחומים רבים, ובמהלך השנים הגיעה להישגים טכנולוגיים "דמיוניים".
מנכ"ל החברה דאז כתב כי התע"א היא מאבני היסוד של חברות הטכנולוגיה בארץ ועומדת בחזית הטכנולוגיה העולמית בזכות פיתוחן של מערכות ייחודיות ופורצות דרך.
במצגת לדיון דירקטוריון מדצמבר 2018 בנושא אסטרטגיית התע"א2030 נכתב כי אחת החוזקות של החברה, היא עומק טכנולוגי ייחודי שמהווה יתרון תחרותי בתחום הצבאי, המלווה באומץ לכיבוש גבולות טכנולוגיים חדשים.
19 נכתב כי חידושים טכנולוגיים תכופים בתחומי הפעילות של החברה הם אחד מגורמי הסיכון בעלי השפעה גדולה על עסקי החברה .
בדוח נכתב כי על מנת שתוכל החברה לעמוד בדרישות "מתקדמות" מצד לקוחות, היא נדרשת לבצע מו"פ באופן תמידי, לשפר מערכות ומוצרים קיימים, לפתח מערכות שבהן משולבות טכנולוגיות חדשות ולפתח סל מוצרים המתאים לשוק; כי הליכי המו"פ דורשים משאבים פיננסיים ומקצועיים נרחבים שאין ודאות שיעמדו לרשות החברה; וכי אם החברה תתקשה לבצע ולהציג שיפורים .
45 פרויקט- משימה חד-פעמית אשר יעדיה, היקפה וזמן ביצועה מוגדרים מראש.
| 1256 | הדוחות הכספיים של התעשייה האווירית לישראל בע"מ- מצב החברה וסיכוניה ופיתוחים מתקדמים או תבצע הליכי פיתוח איטיים, הדבר עלול בין היתר להשפיע לרעה על מעמדה התחרותי ולפגוע בתוצאותיה העסקיות.
בשנת 2019 ביצעה רשות החברות עבודת מטה שעסקה בבחינת חלופות להרחבת מבנה הבעלות בתע"א (להלן - טיוטת עמ"ט רשות החברות).
במועד סיום הביקורת, נובמבר 2020 , העמ"ט טרם סוכמה46 .
בטיוטת העמ"ט נכתב בין השאר כי שוק התעשיות הביטחוניות מתאפיין בהשקעה גבוהה במו"פ; כי חלק משמעותי מהשוק מבוסס על מוצרים עתירי טכנולוגיה והביקוש למוצרים מתקדמים גדל עם הזמן; כי "התחרות הגואה" בשוק והסיכונים העתידיים להכנסות התע"א מחייבים אותה לזיהוי מנועי צמיחה חדשים ולהשקעה בהם; כי הוצאות המו"פ הן חלק ניכר מתקציב החברות בשוק זה, וכי התעשיות הביטחוניות בישראל מאופיינות בהוצאות מו"פ עצמי גדולות מהממוצע העולמי (ששיעורו כ-4% מההכנסות); וכי לצורך ביסוס מעמד התע"א בשווקים קיימים ופריצה לשווקים חדשים היא נדרשת בין היתר לבצע מו"פ עצמי גדול יותר כדי להרחיב את סל מוצריה ולשדרגו, כגון בתחומי מטוסים ללא טיס (להלן - מל"טים), לוויינות, החלל והמכ"מים.
בדוח התעשיות הביטחוניות 2019 של משהב"ט נכתבכי המו"פ העצמי של התע"א נמוך משמעותית מזה של התעשיות האחרות.
השקעת התע"א במו"פ: פעילות המו"פ של התע"א נעשית הן במימון עצמי שלה (להלן - מו"פ עצמי) והן במימון לקוחותיה במסגרת הזמנות המתקבלות מהם (להלן - מו"פ מוזמן).
בשנים 2012 - 2019 עמד שיעור המו"פ העצמי והמוזמן של התע"א על כ -21% - 25% .
46 באוגוסט2020 מסר סגן מנהל רשות החברות ומנהל יחידת החברות הביטחוניות לנציגי משרד מבקר המדינה שהרשות עומדת מאחורי הניתוח המהותי שהוצג בטיוטת העמ"ט.
עוד מסר, כי מסמך העמ"ט לא נחתם מכיוון שאמור היה להיות מוצג להערות משהב"ט ואגפי משרד האוצר, אך כיוון שכבר קיימת כיום תמימות דעים לגבי הצורך בקידום הנפקת מניות התע"א - אין לרשות צורך להשקיע מאמצים בהמשך קידומו מולם.
(בנושא הנפקת מניות התע"א - ראו בהמשך).
| 1257 | דוחמבקר המדינה | אדרב התשפ״ב | מרץ2022 .
תרשים 21: ,שיעור המו"פ מכלל ההכנסות 2012 - 2019 .
המקור: הדוחות הכספיים של התע"א לשנים2012 - 2019 .
בתוכנית האסטרטגית של התע"א נכתב כי אחד השימושים במקורות הכספיים הצפויים לחברה בשנים 2019 - 2023 הוא השקעה במו"פ בהיקף של1 - 1.
5 מיליארד דולר באמצעות הגדלת שיעור המו"פ העצמי מההכנסות ב-2% בשנה.
זאת לצורך מיקוד והשקעה במנועי צמיחה, לרבות כניסה לתחומי פעילות חדשים.
מהתרשים עולה כי בשנים 2013 - 2015 פחת שיעור המו"פ המוזמן מכלל ההכנסות וכי משנת 2015 הוא נותר ברמה קבועה, בעוד ששיעור המו"פ העצמי מההכנסות נותר ברמה קבועה של כ-5% עד שנת2019 (ועד בכלל).
בשנת2019 ובתקציב התע"א למחצית הראשונה של שנת 2020 היה שיעור המו"פ העצמי5% מההכנסות, זאת אף שמהתוכנית האסטרטגית של התע"א עולה כי יש להגדיל את שיעור המו"פ העצמי לכ-7% מההכנסות בשנה.
השקעה צפויה בפעילות המו"פ: בתקנות ניירות ערך - פרטי התשקיף נקבע כי חברות יתנו גילוי בנוגע לסכומי ההשקעות הצפויות בפעילות המו"פ שלהן לתקופה של 12 חודשים לפחות ממועד התשקיף.
כאמור בתקנות ניירות ערך - דוחות תקופתיים נקבע כי בדוח התקופתי יובא תיאור של עסקי התאגיד בהתאם לעקרונות שבתקנות ניירות ערך - פרטי התשקיף, דהיינו בין היתר בנוגע להשקעות צפויות במו"פ.
להלן השוואה בין צפי הוצאות המו"פ של התע"א שנכלל בדוחות התקופתיים שלה ובין ההוצאות בפועל: .
| 1258 | הדוחות הכספיים של התעשייה האווירית לישראל בע"מ- מצב החברה וסיכוניה תרשים 22 : הוצאות המו"פ העצמי בפועל יחסית לצפי הוצאות המו"פ בדוחות התקופתיים, 2014 - 2019 .
המקור: הדוחות התקופתיים של התע"א לשנים2013 - 2019 .
מהתרשים עולה כי הוצאות המו"פ בפועל בשנים 2014 - 2019 היו נמוכו ת בממוצע בכ- 8.
5% מהצפי של התע"א, ובשנת2017 - בשיעור של25% .
עוד יצוין לגבי שנת2017 כי גם תקציב המו"פ לשנה זו היה קטן בכ-%2147 מהוצאות המו"פ הצפויות שנכתבו בדוח התקופתי ל- 31.
בתגובתה של התע"א מינואר2021 על ממצאי הביקורת היא מסרה כי הפער בשנת2018 היה נוכח תוצאות עסקיות נמוכות מהמתוכנן ובעקבות כך היא החליטה להפחית את הוצאות המו"פ כדי לא להעמיק את ההפסד; וכי בשנים 2014 ו-2015 הפער נובע ממענקי השתתפות במו"פ שהיא קיבלה מגורמים שונים והופחתו מהוצאות המו"פ.
בביקורת עלה כי בדוח התקופתי ל- 31.
19 לא הציגה התע"א צפי להוצאות המו"פ שלה בשנת 2020 כנדרש.
יצוין כי נתון זה צוין בדוחות התקופתיים לשנים2013 - 2018.
47 תקציב המו"פ הסתכם ב-191 מיליון דולר, ולעומת זאת צפי הוצאות המו"פ בדוח התקופתי הסתכם ב-242 מיליון דולר.
| 1259 | דוחמבקר המדינה | אדרב התשפ״ב | מרץ2022 .
ההשוואה בין שלוש התעשיות הביטחוניות הגדולות מבחינת שיעור המו"פ העצמי .
תרשים 23 : שיעור המו"פ העצמי מכלל ההכנסות בשלוש התעשיות הביטחוניות הגדולות, 2016 - 2019 .
המקור: הדוחות הכספיים של התע"א, רפאל, ואלביט לשנים2016 - 2019 ; נתונים שמסרה התע"א למשרד מבקר המדינה; שע"ח ממוצע שנתי לפי נתוני בנק ישראל, בעיבוד משרד מבקר המדינה.
* הנתון לשנת 2016 לא הוצג בתרשים נוכחהשינוי המבני כאמור שנעשה בחטיבות התע"א בשנת 2019 , אשר בעקבותיו הוצגו בדוחות הכספיים לשנת2019 נתוני השוואה לשנים2017 .
| 1260 | הדוחות הכספיים של התעשייה האווירית לישראל בע"מ- מצב החברה וסיכוניה להלן השוואה בין תע"א לרפאל מבחינת שיעור המו"פ המוזמן: .
תרשים 24 : ,שיעור המו"פ המוזמן מכלל ההכנסות של התע"א ורפאל 2016 - 2019 .
המקור: הדוחות התקופתיים של התע"א לשנים2016 - 2019 ;; נתונים שמסרה רפאל למשרד מבקר המדינה שע"ח ממוצע שנתי לפי נתוני בנק ישראל, בעיבוד משרד מבקר המדינה.
* יצוין כי רפאל מנתחת את נתוני המו"פ המוזמן שלה ביחס להכנסות החברה הלא מאוחדות, ולפי נתוניה שיעורי המו"פ המוזמן מההכנסות בשנים 2016 ,2017 ,2018 ו-2019 הם כ-32%, כ-31%, כ-26% וכ-26% .
השקעה לא מספקת במו"פ לאורך זמן עלולה לפגוע ביכולת התחרות של התע"א, המבוססת במידה רבה על קידמה טכנולוגית ועל חדשנות במוצריה.
מהמוצג לעיל עולה כי שיעור השקעתה של התע"א במו"פ העצמי מכלל הכנסותיה בארבע השנים האחרונות היה קטן מזה של החברות המתחרות - רפאל ואלביט בהיקף של כ-38% .
בהתחשב בכך שגם שיעור המו"פ המוזמן בתע"א היה קטן מזה שברפאל, מצבה של התע"א בתחום פעילות המו"פ נחות לעומת מתחרותיה העיקריות בארץ.
מומלץ כי התע"א תבחן את השקעתה במו"פ, אל מול היעדים בתוכניתה האסטרטגית, לשם מקסום התשואה מהשקעה זו.
זאת על מנת שלא ייפגעו יתרונותיה התחרותיים היחסיים בתחומים הטכנולוגיים וכך תימנע פגיעה גם בתוצאותיה העסקיות העתידיות.
על התע"א להציג בדוחותיה התקופתיים צפי להוצאות מו"פ בשנה העוקבת, בהתאם לנדרש בתקנות ניירות ערך.
| 1261 | דוחמבקר המדינה | אדרב התשפ״ב | מרץ2022 .
בתגובתה של התע"א מינואר 2021 על ממצאי הביקורת היא מסרה כיהיקף ה השקעה במו"פ נתון לשיקול דעתה העסקי, וכי בשל רווחיותה של החברה ותזרים המזומנים הנוכחי, כמפורט בדוח הביקורת, אין באפשרות החברה להגדיל במידה ניכרת את המו"פ העצמי.
עוד מסרה התע"א כי הגדלת השקעתה במו"פ תבוצע תוך ה תחשבות בהשפעה על רווחיות החברה, וכי נוכח ההשקעות המהותיות הנדרשות בתחום ייכלל הנושא במסמך ייעוד תמורות ההנפקה שהיא מכינה בעקבות החלטת ההפרטה מנובמבר 2020.
הפחתת תשלומי דיבידנד וקבלת מענקים לצורך השקעה במו"פ ובתוכנית חדשנות .
בחוזרים של רשות החברות48 נקבע כי ככלל על חברה ממשלתית לייעד מדי שנה לפחות 50% מרווחיה השוטפים לחלוקת דיבידנד.
בדצמבר2010 סיכמו התע"א ומשרד האוצר מתווה מדיניות דיבידנדים לשנים 2011 - 2015 (להלן- מתווה מדיניות דיבידנדים) ולפיו התע"א תחלק דיבידנד בשנים 2011 - 2013 בשיעור של25% מהרווח הנקי; בכל אחת מהשנים 2011 - 2015 ינוכה מסכום הדיבידנד סך של32.
5 מיליון ש"ח; ובנוסף בכל אחת מהשנים 2011 - 2015 תקבל התע"א מענק שנתי בסך32.
עוד נקבע במתווה כי התע"א תשקיע את הסכומים האמורים במו"פ.
בביקורת עלה כי משרד האוצר ורשות החברות לא ביצעו בקרה לגבי האופן שבו השקיעה התע"א את המענקים ואת הסכומים שהופחתו מתשלומי הדיבידנד שלה בגין השנים 2011 - 2015 , שהיו אמורים להיות מושקעים במו"פ בהתאם לסיכום האמור.
בדצמבר 2019 אישרה רשות החברות לתע"אכי 20 מיליון ש"ח מתוך הדיבידנד בעד שנת 2017 לא יחולקו, אלא ייועדו למימון תוכנית החדשנות של התע"א, לרבות מיזוגים ורכישות בהתאם לתוכנית האסטרטגית שלה, וזאת בהתאם לתוכנית מפורטת שתועבר לרשות החברות.
במאי 2020 העביר סמנכ"ל פיתוחעסקים של התע "א לרשות החברות סקירת מצב בנוגע לייעוד הסכום האמור.
בסקירה נכתב כי התע"א בוחנת אפשרות להשקיע בכמה חברות הזנק.
ביולי 2020 מסרה רשות החברות למשרד מבקר המדינה כי התע"א החליטה להשקיע את הסכום בחברה מסוימת, וכי ההשקעה והתוכנית המפורטת שלה טרם הוצגו לרשות החברות וטרם קיבלו את אישורה.