HeTree/MevakerConcSen huggingface dataset:
מילאו שאלון נושא משרה בעניין ניגוד עניינים, אך הם אינם חתומים על הסדר ניגוד .
עניינים שמסדיר באופן יי עודי את ניגודי העניינים עם הגופים הנבחרים לניהול ההשקעות .
מומלץ לשקול להחתימם על הצהרת היעדר ניגוד עניינים ממוקדת יותר מזו שחותמים .
עליה כלל הדירקטורים של מפעל הפיס, ולתת את הדעת גם על זיקות פוטנציאליות בין .
ניהול תיקי ההשקעות האישיים שלהם ובין מנהלי התיקים שעימם עובד מפעל הפיס.
ניהול סיכונים הוא תחום העוסק בתרחישי ייחוס הנוגעים לנזק שעלול להיגרם לארגון ובהגדרת .
רמת הסיכון של כל תרחיש כזה, והכול לפי מטרות הארגון ויעדיו, לרבות יעדים ממלכתיים .
שהוגדרו בחקיקה, בתקנות ובהחלטות של הממשלה ושל שאר רשויות המדינה.
אפקטיבי הוא גורם משפיע שיש להתחשב בו בתהליך קבלת ההחלטות בארגון.
בשנים 2008 עד2009 ו-2015 עד2016 ביצעו חברות חיצוניות סקרי סיכונים במפעל הפיס.
סקר הסיכונים שבוצע בשנים 2015 עד2016 הועבר הניהול השוטף של הסיכונים למנהל .
הסיכונים של מפעל הפיס שמונה ב- 7.
עד מועד זהלא היה מנהל סיכונים במפעל הפיס, .
וניהול הסיכונים היה מבוזר כך שכל יחידה ארגונית ביצעה באופן עצמאי את ניהול הסיכונים.
בסקר הסיכונים שבוצע בשנים 2015 עד2016 זוהו 100 סיכונים מרכזיים לכלל הארגון.
הסיכונים מיפה את הסיכונים ואפיין אותם בהתאם לעוצמת השפעתם על הארגון: מסיכון .
48 סעיף2ב2(16 ) לנוהל.
ה | ניהול השקעות במפעל הפיס | מבקר המדינהדוח שנתי 72 א– חלק שני התשפ" |ב-2021 שעוצמתו נמוכה עד סיכון שעוצמתו גורמת נזק לארגון כולו, עד כדי אי-עמידה בתנאי החוק .
ובהפרה של הרישיון שניתן למפעל הפיס.
עבור כל סיכון מו פתה סבירות התממשות הסיכון.
בהתאם מופו הסיכונים ודורגו בסולם של הערכת הסיכון .
בתחום ההשקעות תואר הסיכון בסקר כך: "כשל בניהול השקעות של מפעל הפיס (ניהול .
ההשקעות של הכסף החונה - כ-4 מיליארד ש"ח)".
הסיכון זוהה בסקרכ"סיכון שורשי" ברמה .
גבוהה מאוד, שהשפעתו קריטית.
הבקרות הקיימות מופו בסקר וכללו : פיזור של ההשקעות בין .
15 גופים שונים ; ה גדרת אמות מידה לבחירת הגופים המנהלים ; הגדרת מדיניות השקעות .
שמבוקרת מדי חודש בחודשו; ייעוץ שוטף לוועדת ההשקעות ממומחה תוכן; ביצוע בדיקה של .
כל התנועות והיתרות בבנק אחת לחודש.
הערכת אפקטיביו ת הבקרות הוגדרה טובה מאוד, .
ו"הסיכון השארי" הוגדר בינוני.
בעקבות סקר הסיכונים האמור עדכן אגף ההשקעות במפעל הפיס את הנוהל הפנימי שעוסק .
בניהול ההשקעות, ובו נקבעו אופן בחירתם של מנהלי התיקים והבנקים שבאמצעותם יתבצעו .
ההשקעות ואופן החלפתם, סמכויות הצוות העוסק ב השקעות, הגדרת התפקיד של יועץ .
על פי ההיתר 49, דירקטוריון מפעל הפיס ימנה מנהל סיכונים האחראי לזיהוי הסיכונים ולניהולם, .
לבקרות פנימיות נאותות כמענה לסיכונים ולהפחתת הסיכונים "לרמה מקובלת".
חטיבת המחשוב משמש בתפקיד מנהל סיכונים ראשי של מפעל הפיס מ- 7.
עוד קובע ההיתר50 כיהמנכ"ל, בסיוע מנהל הסיכונים, יטמיע את העקרונות והדרישות של ניהול .
סקר הסיכונים יכלול, בין השאר, ניתוח של הסיכונים במבנה הארגוני הקיים בהתייחס ליחידות, .
למשרות, לכוח האדם, לעקרון יחידות הניהול, לטווח השליטה ולפיקוח מוטת השליטה, .
להאצלת סמכויות ו לתחומי אחריות .
על פי תנאי ההיתר 51 מנהל הסיכונים יגיש, אחת לשנה, דוח ניהול סיכונים עתידי שיכלול סקירה .
של תהליך ניהול הסיכונים העתידיים שנוקטת החברה.
עוד קובע ההיתר 52 שמפעל הפיס יפרסם את דוח ניהול הסיכונים באתר המרשתת (האינטרנט ) .
שלו ויעביר אותו למשרד האוצר אחת לשנתיים.
נוהל עבודת הדירקטוריון קובע53 כי ועדת הכספים תסקור את ההערכות והאומדנים .
המשמעותיים שנעשו בנוגע לדוחות הכספיים , ובמסגרת זו תיתן דעתה, בין היתר, ע ל מדיניות .
ניהול הסיכונים הכספיים של החברה.
ניהול השקעות במפעל הפיס הנהלת מפעל הפיס הציבה כמה מטרות למיסוד תהליך ניהול הסיכונים מתוך הה נחה .
שהתמודדות עם ניהול סיכונים תסייע בהגברה ובשיפור של הביטחון והאמון של הציבור במפעל .
הפיס54, ואלו הן: זיהוי וניהול סיכונים רוחביים כתוצאה מראיית מקרו של מפת הסיכונים הכוללת .
של המפעל כדי לאפשר היערכות ותגובה לסיכון; סיוע בתהליך קבלת ההחלטות בדרגים .
הבכירים תוך מתן כלים להתמודד עם הסיכונים השונים, לזהות ולהעריך את האלטרנטיבות .
לטיפול בהם ולהפחתתם .
מנהל אגף ההשקעות במפעל הפיס מסר לצוות הביקורת כי מנהל הסיכונים של מפעל הפיס .
מעביר דיווח חצי -שנתי על סטטוס הסיכונים להנהלת מפעל הפיס, לוועדת הביקורת .
לגבי תחום ההשקעות - ניהול הסיכונים בתחום ההשקעות מתבצע בפועל "באופן .
רציף ושוטף באמצעות פרמול תהליך עבודה סדור, החל מקביעת מדיניות ההשקעה, ניטור שוטף .
אחר הנתונים וכמובן פגישות שוטפות עם יועץ חיצוני המתמחה בשוק ההון וניהול סיכונים בתחום .
נמצא כי הדיווחים החצי -שנתיים שמעביר מנהל הסיכונים להנהלת מפעל הפיס לא .
עוסקים בסיכון ניהול ההשקעות.
עלה כי באתר מפעל הפיס פורסם לציבור דוח אחריות תאגידית לשנת 2018 , הכולל .
פירוט תיק ההשקעות של מפעל הפיס נכון לשנת 2017.
ניהול סיכונים אפקטיבי של תיק השקעות צריך לעסוק בהיבטים כמו חשיפות שונות של .
התיק לשינויים בשווקים, חשיפות מטבע, תרחישים פוטנציאליים בטווח הזמן הקצר .
והארוך וכן היבטים של חשיפה לסיכונים פנימיים בארגון.
מידע מסוג זה ישקף לחברי .
ועדת הכספים ולהנהלת המפעל את היקף הסיכונים של תיק ההשקעות וחומרתם ויאפשר .
קבלת החלטות מושכלות אשר יבטיחו את יציבות התיק בעתיד.
בהתאם להיתר, על מפעל הפיס להגיש אחת לשנה דוח ניהול סיכונים לחברי ועדת .
הכספים ולדירקטוריון מפעל הפיס ולפרסם אחת לשנתיים באתר המרשתת של מפעל .
הפיס דוח אחריות תאגידית מעודכן - אשר יכלול דוח ניהול סיכונים, לרבות בכל הנוגע .
לתיק ההשקעות ולניהול ההשקעות.
המלצה זו מקבלת משנה תוקף נוכח היקף הכספים שמנהל מ פעל הפיס, נוכח העובדה .
שהכספים מיועדים לפרויקטים צבועים ולנוכח המורכבות של שוקי ההון והכלכלה .
בתגובת מפעל הפיס נכתב: "בהתאם לקבוע בהיתר מפעל הפיס, מבצע המפעל תהליך עקבי .
אחת לרבעון מתקיימת ישיבת סטטוס ניהול סיכונים במפעל וכחלק מתהליך .
ניהול הסיכונים המיושם במפעל, מפת הסיכונים המפעלית וסטטוס הסיכונים המופיעים בה .
נאמן הסיכונים, המייצג את אגף הכספים במפעל הפיס, הביא לידיעת .
מנהל הסיכונים במפעל את נושא ניהול ההשקעות והצביע על הצורך בניהולו גם כסיכון ברמה .
מפעלית, בנוסף לניהול המתבצע בחטיבת הכספים.
בימים אלו מתקיימים במפעל דיונים .
54 " :מסמךניהול סיכונים - מפעל הפיס - אוקטובר 2018.
ה | ניהול השקעות במפעל הפיס | מבקר המדינהדוח שנתי 72 א– חלק שני התשפ" |ב-2021 פנימיים על מנת להגדיר את האופן המתאים לביצוע המעקב אחר סיכון זה.
החלטה בנדון, סיכון זה יוזן למערכת הסיכונים הממוחשבת ויחל המעקב אחריו" .
שקיפות ציבורית מאפשרת ביקורת אפקטיבית על פעולות התאגיד.
שמירה על הקשר בין הציבור .
לבין התאגידים וקיום דיאלוג ביניהם הם נדבכים חשובים בפיתוח אמון ביניהם וביצירת .
הנחיות ה - OECD בדבר השקיפות לגבי הביצועים הפיננסיים והלא פיננסיים של .
תאגידים ציבוריים משמשות מפתח לחיזו ק המחויבויות של הדירקטוריונים והנהלת התאגיד .
ומאפשרות למדינה לשמש: " an informed owner "56.
מפעל הפיס כפוף להוראות חוק חופש המידע, התשנ"ח-1998 .
בהתאם להוראות החוק, הממונה .
על חוק חופש המידע במפעל הפיס מפרסם לציבור, באתר מפעל הפיס, מידע בנושאים שונים.
מפעל הפיס כולל בפרסומיו את שמות חברי הדירקטוריון וועדותיו וכן את הדוחות .
הכספיים התקופתיים והשנתיים .
מבקר המדינה ממליץ כי מפעל הפיס ישקול לכלול בדיווחים לציבור מידע הנוגע לתיק .
ההשקעות שלו, ובכלל זה : ה רקע הרלוונטי על ההשכלה והניסיון המקצועי של חברי .
הדירקטוריון ו ועדת ההשקעות; אסטרטגיית ההשקעה של הכספים; רמות החשיפה .
והסיכון (דירוגי אג"ח, מניות בארץ ובחו"ל) ואפיקי ההשקעה של הכספים ו התשואות .
ניהול עצמי וניהול באמצעות מנהלי תיקים .
אופן ניהול תיק ההשקעות .
תיק ההשקעות של מפעל הפיס מתנהל בשני אפיקים57 : .
ניהול עצמי - מנוהל באמצעות אגף הכספים של מפעל הפיס בהתאם להחלטות צוות .
ההשקעות ומתבסס בין היתר על המלצות הייעוץ היזום של הבנקים.
ניהול חיצוני - מנוהל באמצעות מנהלי תיקים חיצוניים הפועלים בהתאם למדיניות .
ההשקעות שוועדת ההשקעות מתווה ושהדירקטוריון מאשר.
55 מבקר המדינה, דוח שנתי א1ג (2020 '), עמ82.
56 OECD Corporate Guidelines, 2015, p.
57 נוהל ההשקעות, סעיפים4.
ניהול השקעות במפעל הפיס אופן בחירתם והחלפתם של מנהלי תיקים חיצוניים .
מנהלי תיקים חיצוניים58 נבחרים במכרז סגור לפי קריטריונים שקובעת ומאשרת ועדת ההשקעות .
(להלן - מנהלי תיקים).
מנהלי התיקים אחראים לבצע, באופן עצמאי, את ההשקעות של .
הסכומים שהוקצו לניהולם בהתאם למדיניות ההשקעה שנקבעת בוועדת הכספים.
על פי נוהל ההשקעות 59 , פעם בשנה יתקיים דיון בנושא מנהליהתיקים ובו ידונו בה חלפה של .
מנהלי תיקים מכהנים ב מנהלי תיקים חדשים.
מועמדים להחלפה יהיו מנהלי התיקים בעלי .
התשואה התלת-שנתית הנמוכה ביותר.
נקבע כי אין להדיח מנהל תיק שלא כיהן בתפקידו .
במשך שלוש שנים רצופות (אלא בהתקיים תנאים של תשואות נמוכות במיוחד) .
תיקים שהודח מתפקידו בשלוש השנים הקודמות לא יוכל להיבחר.
בתגובת מפעל הפיס לטיוטת הדוח הוא מסר כי מטרת המנגנון האמור היא יצירת תמריצים .
למנהלי התיקים להשיג תשואות גבוהות יותר.
לוח 7: פירוט החלפת מנהלי ה תיקים, 2017 - 2021 .
שם מנהל התיק תאריך מינוי/תחילה מועד הסיום/פעיל .
מנהל תיקים 1 דצמ-12 אוק-17 .
מנהל תיקים2 דצמ-12 אוק-17 .
מנהל תיקים3 ספט- 14 מאי-18 .
מנהל תיקים4 דצמ-08 נוב-19 .
מנהל תיקים5 דצמ-15 נוב-19 .
מנהל תיקים6 נוב-04 פעיל .
מנהל תיקים 7 ינו-09 פעיל .
מנהל תיקים 8 אוק-16 פעיל .
מנהל תיקים 9 נוב-17 פעיל .
מנהל תיקים 10 נוב-17 פעיל .
מנהל תיקים 11 מאי-18 פעיל .
מנהל תיקים 12 דצמ-19 פעיל .
מנהל תיקים 13 דצמ-19 פעיל .
58 נוהל ההשקעות, סעיף 6.
59 נוהל ההשקעות, סעיף6.
ה | ניהול השקעות במפעל הפיס | מבקר המדינהדוח שנתי 72 א– חלק שני התשפ" |ב-2021 ,על פי מדיניות מפעל הפיסהוא משלם לכל הגופים המנהלים דמי ניהול אחידים .
לוח 8: פירוט גובה דמי הניהול ששילם מפעל הפיס למנהלי התיקים, .
התקופה גובה דמי הניהול .
מחודש יוני2019 עד דצמבר2020 0.
אופן הבחיר ה וההחלפה של הבנקים שבהם מתבצעות ההשקעות שבניהול העצמי .
על פי נוהל ההשקעות 60, בדיון השנתי בנושא תשואות תיק ההשקעות יבחנו את ההיקפים .
המנוהלים בבנקים על סמך תשואה תלת-שנתית ויעדכנו אותם.
חשבונות בנקים שהשיגו תשואה .
תלת-שנתית נמוכה ב -15% מהתשואה הממוצעת של יתר החשבונות יהיו מועמדים להפחתת .
בנקים שמייעצים פחות משלוש שנים לא יהיו מועמדים להפחתה בהיקף הנכסים .
(אלא בהתקיים נתוני תשואה נמוכה באופן חריג).
60 נוהל ההשקעות, סעיף6.
ניהול השקעות במפעל הפיס תרשים 6: תיק ההשקעות של מפעל הפיס - סכומים שמנהלים מנהלי ה תיקים .
וסכומים המנוהלים בניהול עצמי בבנקים (במיליוני ש"ח), 2017 - יולי 2020 .
בשנת 2019 הוסט סכום שלמיליארד ש"ח מהניהול העצמי לניהול התיקים : .
18 ציין יו"ר הדירקטוריון כי: "התשואה שאנו מקבלים מבתי ההשקעות .
ההמלצה שלי היא להעביר עוד מיליארד ש"ח לבתי ההשקעות בתמורה .
להורדת העמלה ולהישא ר באותו התמהיל".
18 חזר יו"ר הדירקטוריון על בקשתו והוסיף .
כי יש להתנות את ההעברה לבתי ההשקעות בהפחתה של דמי הניהול מ- 0.
ההשקעות א ישרה את העברת הסכום בתנאי האמור של הפחתת דמי הניהול ושמירה על .
מדיניות ההשקעה הכוללת ללא שינוי.
ההחלטה ל העביר מיליארד ש"ח מאפיק הניהול העצמי לאפיק ניהול התיקים, הובילה לכך .
שבסוף שנת 2019 קטן חלקו של הניהול העצמי ל -36% במקום64% כפי שהיה עד מועד .
ההחלטה, והתיק המנוהל באמצעות מנהלי תיקים עלה בהתאם ל -64% .
מנהלי תיקים- דמי ניהול מול רווחים .
בדיון ועדת ההשקעות שהתקיים ב- 8.
19 עדכן סמנכ"ל הכספים כי בתי ההשקעות הסכימו על .
הפחתה ש ל שתי עשיריות בלבד, מ - 0.
08% (ולא הסכימו להפחית ל - 0.
עוד ציין סמנכ"ל הכספים כי: "בית השקעות א, שכפי שציינו קודם השיג את .
התשואות הגבוהות ביותר, הוא היחיד שלא הסכים להפחתה של דמי הניהול" .
ציין כי: "צריך להיפרד ממי שלא מפחית עמלות, גם אם השיג תשואות של אלוף עולם".
ה | ניהול השקעות במפעל הפיס | מבקר המדינהדוח שנתי 72 א– חלק שני התשפ" |ב-2021 החיצוני הזכיר לחברי הוועדה שבמכרז לבחירת בתי השקעות נושא העמלות אינו מ שמש .
בסיום הדיון אישרה הוועדה את החל פת בית ההשקעות א.
בדיון הבא של ועדת ההשקעות, ארבעה חודשים מאוחר יותר - ב- 15.
19 , סקר יועץ ההשקעות .
את התיק וציין כי נפרדו מבית ההשקעות א, וכי כעת נגבים מכולם דמי ניהול אחידים לכולם.
חבר ועדת ההשקעות ציין כי: "זה לא חכם.
צריך להסתכל על התוצאות".
השיב: "חייבים שתהה אחידות" .
חבר הוועדה ענה: "צריך לבחון נטו.
מתנגד להחליף את בית .
השקעות א רק בגלל דמי הניהול, מכיוון שהשיגו את התשואה העודפת על כולם.
להחליף את מי שמשיג לך תשואה עודפת".
יו"ר הדירקטוריון ציין כי: "כגוף ציבורי עלינו לשמור .
חבר הוועדה ציין כי ההחלטה להדיח גוף מנהל צריכה להתחשב רק בטובת .
המפעל ובהשאת הכנסותיו .
לאחר מכן נמשך הדיון בוועדה בנושא סוגיית ההפחתה בדמי .
הניהול כתנאי להמשך ההתקשרות עם בית ההשקעות א, והוועדה החליטה שוב להיפרד ממנו.
בדצמבר 2019 מונו לניהול התיקים בתי ההשקעות ב ו- ג.
עלה כי מפעל הפיס משלם דמי ניהול אחידים למנהלי התיקים ללא תלות בתשואות .
המושגות על ידם, וכי בהתאם לנהליו, אחת לשנה מתקיים דיון בהחלפת מנהלי התיקים .
יצוין כי תפיסתה המתגבשת של רשות שוק ההון, ביטוח וח יסכון בעניין זה היא 61 שדמי הניהול .
הם "מרכיב משמעותי ונחוץ בעמידה על כדאיותיה של השקעה אשר נבחנת ע"י גופים מוסדיים.
יחד עם זאת, אין מדובר בפרמטר היחיד אשר יש לקחת בחשבון בעת בחינת כדאיותיה של .
השקעה, שהרי על הגוף המוסדי לבחון את מכלול הפרמטרים של ההשקעה, ובפרט התשואה .
נטו, קרי התשואה (ברוטו) שהניבה ההשקעה בניכוי דמי הניהול (משתנים וקבועים) שנגבו על .
ידי מנהל ההשקעות החיצוני.
פרמטר זה, אף שאינו הפרמטר הבלעדי שיקבע את כדאיות .
ההשקעה, משקף בצורה שלמה יותר את התועלת שההשקעה תניב לגוף המוסדי ולחוסכים".
משרד מבקר המדינה מ מליץ לבחון, במסגרת הליכי הבחירה וההחלפה של מנהלי .
התיקים, את דמי הניהול המשולמים גם לנוכח ביצועי מנהלי התיקים ותרומתם לשורת .
61 תגובה של רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, מיום 2.
", לטיוטת דוח ביקורת בנושא "ניהול השקעות בגופים שונים .
ניהול השקעות במפעל הפיס ניהול עצמי מול מנהלי תיקים - התשואות ואפיקי ההשקעה .
תרשים 7: הסכומים שמנוהלים באמצעות מנהלי תיקים ובניהול עצמי בבנקים .
תרשים 8: ( התשואות של מנהלי התיקים ושל הניהול העצמי בבנקיםבש"ח) .
ה | ניהול השקעות במפעל הפיס | מבקר המדינהדוח שנתי 72 א– חלק שני התשפ" |ב-2021 תשואות תיק ההשקעות שבניהול עצמי בהשוואה לתשואות בתיק שבניהול חיצוני .
תרשים 9: התשואה הממוצעת של 12 חודשים, לפי תאריכי חתך, .
ניהול השקעות במפעל הפיס תרשים 10 : הסכומים המנוהלים באמצעות מנהלי תיקים ובניהול עצמי .
מהנתונים עולה כי , ככלל, תשואות התיק שבניהול מנהלי תיקים היו גבוהות מאלו שהושגו .
עוד עלה כי בשנת 2019 הוגדל בכמיליארד ש"ח הסכום שניהלו .
מנהלי התיקים לעומת הסכום שנוהל באמצעות ניהול העצמי באמצעות בנקים.
מומלץ כי ועדת ההשקעות תבחן באופן עיתי את התמהיל הרצוי לניהול - באמצעות מנהלי .
התיקים לעומת הניהול העצמי, ותעדכן בהתאם את גובה התיקים השונים.
בתגובת מפעל הפיס נכתב כי מראש היה ידוע למפעל הפיס שהתשואות שיושגו יהיו שונות שכן: .
"קיים הבדל מהותי בין תמהיל ההשקעות בייעוץ בבנקים לבין תמהיל ההשקעות בתיקים .
המנוהלים על ידי חברות ניהול תיקים" וכי "יש להשוות בין אפיקי השקעה דומים או זהים ומבחינה .
שערכנו בהשוואה לפי אפיקי השקעה נמצא כי התשואות דומות באפיקים זהים בין מנהלי תיקים .
בכל מקרה הנושא נבחן וייבחן על ידי ועדת הכספים בכל דיווח על השקעות ".
ה | ניהול השקעות במפעל הפיס | מבקר המדינהדוח שנתי 72 א– חלק שני התשפ" |ב-2021 אפיקי השקעה- ניהול עצמי ומנהלי תיקים .
לוח 9: מדיניות ההשקעה באפיקי ההשקעה השונים62 וההשקעה בפועל .
באפיקים אלה, נכון ל- 31.
אג"ח ממשלתי ופיקדונות אג"ח קונצרני מניות .
מדיניות בפועל מדיניות בפועל מדיניות בפועל .
הכספים/הייעוץ 80% 80.
מהנתונים המוצגים עולה כי ככלל, תיק ההשקעות מנוהל במסגרת המדיניות שמאשרת .
ועדת ההשקעות בכל שנה.
על פי המדיניות כאמור, רק מנהלי התיקים מורשים לנהל .
השקעות באפיק המנייתי.
לוח 10: ,שיעור התיק לפי אפיקים נכון לדצמבר 2019 .
לפי החלטת ועדת הכספים אג"ח ממשלתי .
ופיקדונות אג"ח קונצרני מניות סה"כ .
ניהול השקעות במפעל הפיס לוח 11: שיעור התיק לפי אפיקים, נכון לדצמבר 2020 .
(מקסימום) (מקסימום) .
על פי נתוני מפעל הפיס, בעיבוד משרד מבקרהמדינה.
מנהלי התיקים עצמאיים בקביעת ההשקעות בפועל, במסגרת מגבלת המדיניות הכללית .
ושיעור ההשקעה המרבי בכל אפיק השקעה, כפי שמאשרת ועדת הכספים.
משקיע כ-70% עד80% מהיקף הנכסים שהוא מנהל בניהול עצמי באפיקים של פיקדונות .
נכון לשנת 2020 ,סכום זה הוא כ- 25% מכלל התיק.
עצמי של אגף הכספים, שנכון לשנת 2020 הוא כ-10% ,מהיקף כלל תיק ההשקעות .
תיק ההשקעות שמנוהל בניהול עצמי מאופיין בשמרנות עד כדי היעדר סיכון ותשואה .
70% עד80% מהכספים שבניהולהעצמי מנוהל ים באפיקי אג"ח ממשלתי .
ופיקדונות - אפיקים המאופיי נים במורכבות נמוכה.
עם זאת, עלה כי מפעל הפיס אינו משתמש בנתוני בנצ'מארק לבחינת יעילות ההשקעות .
ואפיקי ההשקעה בנוגע לאפיקים אחרים.
מומלץ כי מפעל הפיס ישלב נתוני בנצ'מארק .
לבחינת יעילות השקעותיו ולצו רכי השוואה.
ה | ניהול השקעות במפעל הפיס | מבקר המדינהדוח שנתי 72 א– חלק שני התשפ" |ב-2021 ניהול תיק ההשקעות של מפעל הפיס בתקופת .
מפעל הפיס וההחלטות לתמיכה בגופים שונים .
בתקופת התפרצות מגפת ה קורונה עד נובמבר 2020 קיבל דירקטוריון מפעל הפיס החלטות .
לתמיכות ייעודיות כדלקמן: .
הקמת מחלקות קורונה בבתי חולים- למטרה זו הוקצו כ-52.
סיוע בנושאי רווחה לרשויות חלשות למטרות תמיכה באוכלוסיות נזקקות, אספקת מוצרים .
ושירותים - למטרה זו הוקצו כ- 105.
סיוע ליד שרה בהטסת ציוד וסיוע לער"ן ברכישת ציוד קצה- למטרה זו הוקצו כ-3 מיליון .
סך הסיוע שהעניק מפעל הפיס למטרות אלו היה 161.
מיליון ש"חהמקור התקציבי .
שממנו נלקח סכום זה הוא יתרת הרווח לחלוקה לשנת 2019 לרשויות המקומיות.
התכנסות ועדת הכספים לדיון בנושא השקעות .
ותשואת התיק בשנת 2020 .
מינואר עד אמצע דצמבר 2020 התכנסה ועדת הכספים תשע פעמים.
ההתכנסויות ובאילו מהם עסקה הוועדה גם בנושא ההשקעות: .
לוח 12: מועדי התכנסות ועדת הכספים בתקופת הקורונה, 2020 .
בהשקעות כן כן לא לא כן לא כן כן כן .
בהתכנסות הוועדה ב- 12.
20 הייתההנחת העבודה ש "העולם המערבי עוצם עיניים לנוכח נגיף .
הקורונה, כרגע השווקים די מתעלמים".
נציגי מחלקת ההשקעות לא המליצו על שינוי מדיניות, .
והוועדה לא קיבלה החלטה על שינויים במדיניות ההשקעות.
ניהול השקעות במפעל הפיס תיק ההשקעות של מפעל הפיס בשנת 2020 .
לוח13: הרכב תיק ההשקעות, ה מדיניות ושיעור ההשקעה בפועל, לפי .
הרכב התיק השיעור מכלל התיק ינואר מרץ63 יוני ספטמבר .
ופיקדונות השיעור המזערי להשקעה 58% 41% 41% 41% .
אג"ח קונצרני השיעור המרבי להשקעה 30% 44% 44% 44% .
מניות השיעור המרבי להשקעה 12% 15% 15% 15% .
63 בדיון הדירקטוריון שהתקיים ב- 13.
20 (תחילת תקופת הקורונה) נדונה ואושרה המלצת הפורום המקצועי וועדת .
ההשקעות להגדיל את שיעור ההשקעה באג"ח קונצרני, להקטין את שיעור ההשקעה באג"ח ממשלתי ולהגדיל את .
ההשערה שהציג הפורום המקצועי לוועדה הייתה כי העלייה בתשואה תעלה על הגידול .
בסיכון שכרוך בשינוי המוצע בתמהיל.
ה | ניהול השקעות במפעל הפיס | מבקר המדינהדוח שנתי 72 א– חלק שני התשפ" |ב-2021 תרשים11: התפתחות היקף תיק ההשקעות (במיליוני ש"ח), שנת 2020 .
תרשים 12: תשואת תיק ההשקעות והתשואה המצטברת שלו, 2020 .
ניהול השקעות במפעל הפיס בדיונים בוועדת ה השקעות בנושא תיק ההשקעות בתקופת הקורונה הייתה המלצת יועץ .
ההשקעות וצוות ההשקעות, שאותה אימצה ועדת ה השקעות, שאין לעשות שינויים .
בהרכב תיק ההשקעות שהוא ממילא מאופיין בהיותו דל סיכון.
עלה כי נושא ההשקעות .
נידון בשש מתוך תשע ישיבות הוועדה שהתקיימו בשנת 2020 .
הראשונה של שנת 2020 , שבה הייתה תנודתיות רבה בתשואות התיק, דנה הוועדה בשתי .
ישיבות מארבע שהתכנסו בנושא ההשקעות, וכי בעת הירידה הגדולה בתשואת התיק .
במרץ 2020 בשיעור של כ-5% .
, לא התכנסה ועדת הכספים .
משרד מבקר המדינה ממליץ כי בעיתות משבר בריאותי וכלכלי, כמשבר הקורונה, הוועדה .
תידרש לנושא ההשקעות בכלל ישיבותיה, ובפרט בעת תנודתיות ניכרת בתשואת התיק.
ה | ניהול השקעות במפעל הפיס | מבקר המדינהדוח שנתי 72 א– חלק שני התשפ" |ב-2021 סיכום .
למפעל הפיס תיק השקעות בסכום כולל של כ-3 עד4 .
מיליארד ש"ח כספים אלה .
והתשואות השנתיות שהם מניבים תומכים במימון פרויקטים של הרשויות המקומיות .
בתחומי הבריאות, החינוך, הרווחה, התרבות והאומנות.
העיסוק בהשקעות מצריך הבנה .
מקצועית; עבודה סדורה ומובנית המתבססת על בקרות ראויות; ניתוח סיכונים ; וכן .
שקיפות בין הגורמים השונים המעורבים בניהול תיק ההשקעות של מפעל הפיס.
הצביע על ליקויים בפעילות ההשקעות של מפעל הפיס לצד נקודות החוזק שלו.
תיק ההשקעות של מפעל הפיס מאופיין בקיומם של מכשירים מסורתיים, והוא לא .
השתנה כמעט במשך השנים.
תשואות התיק מצביעות על כך שבתקופות של קשיים .
בשווקים הפיננסיים הוא יצר הפסדים גדולים יחסית, ובתקופות של פריחה בשווקים - הוא .
הציג תוצאות נמוכות יחסית.
זאת, בהלימה למדיניות ההשקעה של מפעל הפיס.
שקובעי מדיניות ההשקעות במפעל הפיס יבחנו אימוץ בנצ'מרק לתיקי ההשקעות של .
מפעל הפיס וימשיכו לבחון מעת לעת את הרכב תיק ההשקעות וכניסה לאפיקי השקעה .
נוספים הקיימים בשווקים - הן ככלי ליצירת פיזור הרווח של התיק והגדלת הפוטנציאל .
שלו, והן ככלי ליצירת הגנה עליו בתקופות של תנודתיות בשווקים.
כן מומלץ שמפעל הפיס יקים ועדת השקעות ייעודית, נפרדת מוועדת הכספים, הואיל .
ועיקר פעילותה ומשאביה של ועדת הכספים אינם מופנים לנושא ההשקעות - שהוא נושא .
"נוסף" לדיוניה ולא נושא מרכזי בה.
נוכח מורכבות תחום ההשקעות והשינויים הגלובליים בתחום, משרד מבקר המדינה ממליץ .
לדירקטוריון מפעל הפיס לבחון עדכון נהליו כך שיכללו כשירויות פיננסיות וניסיון מקצועי .
ייעודי לחברי ועדת ההשקעות ; עוד מומלץ שמשרד האוצר ימנה, בהתאם לסמכותו, נציג .
לוועדה בעל הכשרה מקצועית שאינו מבין חברי הדירקטוריון, זאת לצורך גיוון הרכב .
הוועדה, הדעות הנשמעות בה וההחלטות המתקבלות על ידה .
משנה תוקף נוכח אפיקי ההשקעה המצומצמים וביצועי תיק ההשקעות של מפעל הפיס, .
נוכח היקף הכספים שמנהל מפעל הפיס ונוכח העובדה שהכספים מיועדים לפרויקטים .
צבועים, ולנוכח המורכבות של שוקי ההון והכלכלה המקומית והעולמית, על מפעל הפיס .
לבצע ניהול סיכונים אפקטיבי של תיק ההשקעות שיעסוק ב היבטים כמו חשיפות שונות .
של התיק לשינויים בשווקים, חשיפות מטבע, תרחישים פוטנציאליים בטווח הזמן הקצר .
מידע מסוג זה יאפשר קבלת .
החלטות מושכלות אשר יבטיחו את יציבות התיק בעתיד.
יישום ההמלצות כאמור עשוי לתרום למפעל הפיס ביעילות ובאפקטיביות ניהול תיק .
ניהול השקעות במפעל הפיס
מחוז הצפון משתרע מרמת הגולן והגליל העליון בצפון עד בקעת בית שאן ורמות מנשה בדרום.
בירת המחוז היא נוף הגליל, והעיר הגדולה ביותר בו היא נצרת.
המחוז גובל ממערב בים התיכון, .
מצפון בלבנון, ממזרח בסוריה ובירדן ומדרום במרחב התפר של צפון יהודה ושומרון.
כולל את נפות צפת, כנרת, יזרעאל, עכו ורמת הגולן.
שטחו של מחוז הצפון הוא 4,473 קמ"ר- .
כ-20% משטחה של מדינת ישראל.
5 מיליון תושבים1 שהם כ -16% .
מאוכלוסיית ישראל- כ-54% ערבים וכ-46% יהודים ואחרים.
במחוז הצפון424 יישובים- 17 .
ערים, 63 מועצות מקומיות ו-15 ( מועצות אזוריות344 יישובים כפריים).
מספר הרשויות המקומיות .
במחוז הצפון הוא המספר הגדול ביותר מכל מחוז אחר במדינה.
החלטת הממשלה 6672 מאוגוסט2013 הגדירה את היישובים והאזורים המוגדרים כאזורי עדיפות .
לאומית במגמה לעודד פריסה והגדלה של אוכלוסייה באזורי עדיפות לאומית, להגדיל צמיחה .
כלכלית, לצמצם פערי הזדמנויות מול מחוז תל אביב, להגדיל את החוסן האזרחי-ביטחוני ולשפר .
את איכות החיים באזורים אלו.
אחד התבחינים להגדרת אזור עדיפות לאומי הוא "אזורי פריפריה" .
- הנפות הפריפריאליות ביותר ל פי מדד נפתי משולב המשקלל מדד חברתי-כלכלי 3 ומדד .
פריפריאליות4 "של הרשויות המקומיות בנפה.
כל הנפות במחוז הצפון הן "אזורי פריפריה .
המוגדרים כאמור כאזורי עדיפות לאומית.
זהו המחוז היחידי בישראל שכל הנפות הכלולות בו .
נכללות ברשימת "אזורי פריפריה".
71 מבין95 ( הרשויות75% ) משויכות לרשויות פריפריאליות .
בינואר 2017 התקבלה החלטת הממשלה "פיתוח כלכלי של מחוז הצפון וצעדים משלימים לעיר .
חיפה" (להלן - החלטת הממשלה 2262 או החלטה2262)5 , אשר בה הממשלה החליטה להפעיל .
תוכנית רב-שנתית לפיתוח כלכלי של מחוז הצפון וצעדים משלימים לעיר חיפה.
בהמשך להחלטות ממשלה קודמות לגיבוש תוכנית לפיתוח מחוז הצפון, ובשל החשיבות .
שממשלת ישראל ראתה בפיתוח כלכלי-אסטרטגי של אזור הצפון בתחומי ליבה ובפיתוח מנועי .
החלטת הממשלה 2262 נימקה את הצורך בתוכנית כזאת בקיומם של פערים בין מחוז הצפון .
להלן עיקרי תמונת המצב במחוז ה צפון כפי שפורטה בהחלטה (הנתונים .
מתייחסים לשנים 2013 - 2016 ): מחוז הצפון התאפיין בעוני, בהגירה שלילית ובפערים ברוב .
תחומי החיים לעומת שאר המחוזות, ובכללם תעסוקה ושכר, השכלה גבוהה וחינוך, ובריאות.
השכר הממוצע לשכיר במחוז הצפון הוא הנמוך ביותר בהשוואה לשאר המחוזות.
שיעור המשתכרים בשכר שאינו עולה על שכר המינימום, שיעור האבטלה, תחולת העוני ושיעור .
ההגירה השלילית הם הגבוהים ביותר לעומת שאר המחוזות , למעט מחוז ירושלים.
על פי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה .
2 החלטת הממשלה667 ( ", "הגדרת יישובים ואזורים כבעלי עדיפות לאומית 4.
3 מדד חברתי-כלכלי מחושב על בסיס נתונים דמוגרפיים, רמת חיים, השכלה וחינוך, תעסוקה, אבטלה וגמלאות.
מקומית פריפריאלית מוגדרת כרשות מקומית מרוחקת משווקים, ממקומות תעסוקה, ממסחר, מהשכלה, מפנאי .
המדד נבנה כממוצע של שני מרכיבים: קרבה לגבול מחוז תל אביב ונגישות פוטנציאלית.
5 החלטת הממשלה2262 ( 8.
תוכניות לאומיות לפיתוח הצפון מהנתונים כי האוכלוסייה הצעירה אינה נשארת במחוז.
מחוז הצפון מתאפיין בדומיננטיות של .
התעשייה המסורתית והתעשייה המסורתית המעורבת הסובלות מרמת פריון עבודה נמוכות.
גורמי מקצוע במשרד התיירות, קיים פוטנציאל תיירותי בלתי ממומש במחוז הצפון.
ההשכלה הגבוהה והחינוך יש פערים גדולים בהישגים לימודיים, בשיעור הזכאים לבגרות, .
בשיעור בעלי 13 שנות לימוד ויותר ובשיעור הסטודנטים בהשוואה למחוזות האחרים.
ניכרים גם בתחום הבריאות: תוחלת החיים במחוז הצפון נמוכה בשנתיים מהממוצע הארצי, .
שיעור הרופאים המועסקים לאלף נפש במחוז הצפון הוא הנמוך ביותר ביחס לשאר המחוזות, .
שיעור תמותת תינוקות הוא השני בגובהו אחרי מחוז הדרום, שיעור מיטות אשפוז לגודל .
אוכלוסייה הוא הנמוך ביותר אחרי מחוז הדרום שנקבע לו מענה בתחום הבריאות במסגרת .
החלטת ממשלה שעניינה תוכנית רב-שנתית לפיתוח הדרום 6 .
בחודשים אוגוסט 2020 - פברואר2021 בדק משרד מבקר המדינה את תהליךקבלת ההחלטות .
להכנת התוכנית הרב-שנתית לפיתוח הצפון שנקבעה בהחלטת הממשלה 2262 ,ואת יישומה .
והשפעתה בתחומי הכלכלה, התיירות , האנרגייה, החינוך, הבריאות והתחבורה.
מבקר המדינה בדק את יישום הצעדים האסטרטגיים שנקבעו בהחלטה.
ברשות לפיתוח הגליל, במשרד הכלכלה והתעשייה (להלן - משרד הכלכלה), במשרדי האוצר, .
התיירות, הבריאות והאנרגייה, במשרד התחבורה והבטיחות בדרכים (להלן - משרד התחבורה), .
בקרן הקיימת לישראל (להלן - קק"ל) ובחברת נתיבי ישראל - החברה הלאומית לתשתיות .
תחבורה בע"מ (להלן - נת"י).
בדיקות השלמה נעשו במשרד הביטחון ובמטה לביטחון לאומי.
במסגרת הביקורת, בפברואר 2021 בוצעו עבור משרד מבקר המדינה שתי קבוצות מיקוד בנושאי .
התיירות והבריאות בהשתתפות מנהלים בכירים, וכן סקר לשיתוף ציבור על מנת ללמוד על .
עמדותיהם ותפיסות יהם של תושבי מחוז הצפון לגבי אפקטיביות השקעות המדינה באזור הצפון .
בהיבטים של תחבורה, חינוך, בריאות, תעסוקה וביטחון אישי.
ניתוח התוכנית הרב-שנתית לפיתוח כלכלי של .
מחוז הצפון וצעדים משלימים לעיר חיפה .
היקף הת וכנית הרב-שנתית לפיתוח כלכלי של מחוז הצפון (להלן - התוכנית הרב -שנתית) .
שנקבעה בהחלטה 2262 , מינואר2017 , עמד על כ-19.
הוקצו למחוז הצפון, כאשר כ -12 מיליארד מסכום זה הוקצה לפרויקטים בתח ום תשתיות תחבורה .
במחוז ה צפון, ו-2 מיליארדש"ח מהתוכנית הרב-שנתית הוקצו למטרופולין חיפה.