Ein privates Veräußerungsgeschäft ist gemäß [REF] die Veräußerung von Wirtschaftsgütern, insbesondere von Wertpapieren, bei denen der Zeitraum zwischen Anschaffung und Veräußerung nicht mehr als ein Jahr beträgt. Unter Veräußerung i.S. des [REF] ist nach der Rechtsprechung des BFH die entgeltliche Übertragung eines angeschafften Wirtschaftsguts zu verstehen . An einem entgeltlichen Vorgang fehlt es aber, wenn der Gläubiger der Xetra-Gold Inhaberschuldverschreibung lediglich seinen verbrieften Anspruch auf Lieferung des Goldes einlöst und gegen Rückgabe der Inhaberschuldverschreibung sein Gold an der angegebenen Lieferstelle empfängt. Er erhält dadurch nicht mehr, als seinem Sachleistungsanspruch entsprach. Seine wirtschaftliche Leistungsfähigkeit steigert sich allein mit der Lieferung des Goldes nicht. In Ermangelung einer Realisierung der Werterhöhung ist der Normzweck des [REF] , innerhalb der Haltefrist realisierte Werterhöhungen eines bestimmten Wirtschaftsgutes im Privatvermögen der Einkommensteuer zu unterwerfen , in solchen Fällen nicht erfüllt. Der Erwerber trägt auch nach der Lieferung des Goldes das Risiko eines fallenden Goldpreises.

Die Kläger und Revisionskläger sind Eheleute, die im Streitjahr [DATE] zusammen zur Einkommensteuer veranlagt wurden. Der Kläger war bis zum Frühjahr des Streitjahres als Prokurist der A-Bank tätig und erzielte Einkünfte aus nichtselbständiger Arbeit i.S. des [REF] es . § 0 Rückzahlung Die Anleiheschuldnerin ist verpflichtet, die Wandelschuldverschreibungen, soweit sie nicht gewandelt sind, am [DATE] zum Nennbetrag zurückzuzahlen. ... § 0 Wandlungspreis, Wandlungsrecht, Wandlungsausübung Die Inhaber der Wandelschuldverschreibungen haben vorbehaltlich Abs. 0 das unentziehbare Recht, Wandelschuldverschreibungen in Aktien umzutauschen. Der Wandlungspreis für eine Stückaktie beträgt 0 EUR, so dass bei Wandlung für 0 Stückaktien eine bare Zuzahlung in Höhe von 0 EUR zu leisten ist. ... Das Wandlungsrecht darf nur ausgeübt werden, solange der Inhaber der Wandelschuldverschreibung in einem ungekündigten Anstellungsverhältnis mit der A-Bank steht." Am [DATE] erwarb der Kläger von der A-Bank 0 [DATE] Einheiten der angebotenen Papiere zum Übernahmepreis von 0 DM. Im [DATE] teilte er mit, er wolle sein Wandelungsrecht ausüben; die Wandelung wurde am [DATE] gegen eine Zuzahlung des Klägers in Höhe von 0 DM durchgeführt. In seiner Verdienstabrechnung für [DATE] unterwarf die A-Bank einen Betrag von 0 DM der Lohnsteuer. Am [DATE] veräußerte er die Aktien an die C-Bank. Er erzielte hierbei einen Veräußerungserlös in Höhe von 0 DM. Im Rahmen ihrer Einkommensteuererklärung für das Streitjahr erklärten die Kläger keinen Gewinn aus [REF] . Der Beklagte und Revisionsbeklagte erließ am [DATE] einen unter Vorbehalt der Nachprüfung stehenden Einkommensteuerbescheid für das Streitjahr, der die Veräußerung nicht berücksichtigte. Nach Abschluss der Rechtsbehelfsverfahren für die Vorjahre [DATE] und [DATE] gelangte das FA zu der Auffassung, im Streitjahr sei ein Veräußerungsgewinn in Höhe von 0 DM zu erfassen, da maßgeblicher Erwerbszeitpunkt der Aktien der [DATE] sei, und erließ am [DATE] einen entsprechend geänderten Einkommensteuerbescheid für [DATE] . Den der Höhe nach zwischen den Beteiligten unstreitigen Veräußerungsgewinn ermittelte das FA wie folgt: Veräußerungserlös 0 DM abzüglich Anschaffungskosten Wandelanleihe ./. 0 DM Zuzahlung ./. 0 DM geldwerter Vorteil ./. 0 DM Finanzierungskosten ./. 0 DM = 0 DM Einspruch und Klage blieben erfolglos. Das Finanzgericht führte in seinem in Entscheidungen der Finanzgerichte [DATE] , 0 veröffentlichten Urteil aus, der Kläger habe durch Wandelung der Schuldverschreibungen in Aktien einerseits und Veräußerung der Aktien andererseits ein Veräußerungsgeschäft i.S. des [REF] innerhalb der Jahresfrist getätigt. Bei wertender Betrachtungsweise stellten die Aktien andere Wirtschaftsgüter als die im Jahr [DATE] erworbenen Wandelschuldverschreibungen dar. Mit ihrer Revision rügen die Kläger die Verletzung materiellen Rechts. Die im [DATE] erworbenen Wandelschuldverschreibungen und die im [DATE] durch die Ausübung des Wandlungsrechts erhaltenen Aktien seien als einheitlicher Rechtsvorgang zu werten, der den Anschaffungszeitpunkt im [DATE] begründe. Es komme bei der Anschaffung von Wertpapieren auf den schuldrechtlichen Vorgang und dessen Ablauf an. Danach habe der Kläger als Anleihegläubiger schon mit dem Erwerb der Schuldverschreibung das Recht auf den Erwerb der Aktien erhalten. Die Kläger beantragen sinngemäß,das angefochtene Urteil des FG und die Einspruchsentscheidung vom [DATE] aufzuheben und den Einkommensteuerbescheid für [DATE] vom [DATE] dahingehend zu ändern, dass der Gewinn aus der Veräußerung der Aktien nicht steuerpflichtig und mithin mit 0 DM anzusetzen ist. Die Revision ist unbegründet und nach [REF] zurückzuweisen. Das FG ist im Ergebnis zu Recht davon ausgegangen, dass der Kläger durch die innerhalb eines Jahres erfolgte Veräußerung der im Zuge der Wandelung der Schuldverschreibungen angeschafften Aktien ein privates Veräußerungsgeschäft verwirklicht hat. Ein privates Veräußerungsgeschäft ist gemäß [REF] in der für das Streitjahr geltenden Fassung die Veräußerung von Wirtschaftsgütern, insbesondere von Wertpapieren, bei denen der Zeitraum zwischen Anschaffung und Veräußerung nicht mehr als ein Jahr beträgt. Für die Berechnung dieses Zeitraums sind grundsätzlich die Zeitpunkte der obligatorischen Verträge maßgebend . Unter Anschaffung bzw. Veräußerung i.S. des [REF] ist nach der Rechtsprechung des BFH die entgeltliche Übertragung eines Wirtschaftsguts zu verstehen . Die Vorschrift des [REF] erfasst nur Veräußerungsgeschäfte über Wirtschaftsgüter. Das veräußerte Wirtschaftsgut muss mit dem erworbenen wirtschaftlich identisch sein. Zweck des [REF] ist es, innerhalb der Veräußerungsfrist realisierte Werterhöhungen eines bestimmten Wirtschaftsgutes im Privatvermögen der Einkommensteuer zu unterwerfen . Wandelschuldverschreibungen sind nach [REF] es Schuldverschreibungen, bei denen den Gläubigern ein Umtausch oder Bezugsrecht auf Aktien eingeräumt wird. Das Wandelungsrecht berechtigt den Gläubiger, gegen Hingabe der Schuldverschreibung und unter Aufgabe der darin verbrieften Rechte Aktien der emittierenden AG zu beziehen . Der Umtausch der Anleihe gegen Aktie begründet keinen Tauschvertrag im bürgerlich-rechtlichen Sinne . Das Wandelungsrecht wird dementsprechend als ein Wahl bzw. Gestaltungsrecht angesehen, dessen Ausübung eine unmittelbare rechtsgestaltende Umwidmung ex nunc des dem Anleiheverhältnis entstammenden Zahlungsanspruchs des Gläubigers in eine Aktionärseinlage zur Folge hat . Ob alleine wie die Vorentscheidung für nicht handelbare Wandelschuldverschreibungen annimmt der Umtausch von Wandelschuldverschreibungen in Aktien auf Grund der in den Anleihebedingungen gewährten Befugnis eine "Anschaffung" der Aktien i.S. des [REF] darstellt , braucht für den Streitfall nicht entschieden zu werden. Denn hier war abweichend der Umtausch der Wandelschuldverschreibungen in Aktien von einer Zuzahlung abhängig. Wird ein Wandelungsrecht dadurch ausgeübt, dass der Steuerpflichtige Aktien des Emittenten unter Zuzahlung eines festgesetzten Wandelungspreises erwirbt, und veräußert er diese Aktien innerhalb der Jahresfrist wieder, ist der Tatbestand eines privaten Veräußerungsgeschäftes gemäß [REF] erfüllt. Die Anschaffung i.S. von [REF] der später veräußerten Aktien liegt in derartigen Fällen in ihrem Erwerb gegen Entgelt und nicht bereits in der Zeichnung der Wandelschuldverschreibungen. Die Anschaffungskosten für den Erwerb der Aktien ermitteln sich aus der Summe des gezahlten Kaufpreises für die Wandelschuldverschreibung und der Zuzahlung des festgesetzten Wandelungspreises . Denn der Anleger wendet neben dem Kaufpreis für die Wandelanleihe die Zuzahlung auf, um die Aktien zu erwerben. Im Rahmen des Umtausches der Anleihe wird der auf die Anleihe gezahlte Betrag und die Zuzahlung zur Einlage auf die Aktie . Der Kauf der Wandelschuldverschreibungen und ihr von der Leistung einer baren Zuzahlung abhängiger Umtausch in Aktien stellen auch keinen wirtschaftlich und steuerrechtlich einheitlichen Vorgang dar. Anders als in dem vom Senat entschiedenen Fall ändern sich im Streitfall wirtschaftlich nicht lediglich die Zinsbedingungen der ursprünglich erworbenen Wertpapiere. Nach diesen Maßstäben ist das FG entgegen der Auffassung der Kläger im Ergebnis zu Recht davon ausgegangen, dass der Kläger die Aktien am [DATE] angeschafft hat. Eine wirtschaftliche Identität zwischen den zunächst erworbenen Wandelschuldverschreibungen und den am [DATE] veräußerten Aktien besteht nicht. Die zwischen den Beteiligten nicht streitige Höhe des Veräußerungsgewinns ist zutreffend ermittelt worden.