至原藏书楼不能容纳。因而于1934年筹建新藏书楼，命名为“奎虚书藏”，其意为“奎星主齐，虚星主鲁，以二星之分野，括齐鲁之疆域”。在1984年新阅览楼建成前，奎虚书藏一直为该馆的主体建筑，长期用于图书的采编、收藏和借阅，其藏书包括善本古籍、普通古籍、海源阁藏书及其故物等（现多迁至二环东路的山东省图书馆新馆）。2004年，该建筑曾被整修维护，其功能也由藏书楼向自习室、阅览室转换。
见证受降.该建筑在1945年曾作为第十一战区副司令长官司令部大礼堂使用，并在此举行了侵华日军山东战区签