代前的当主一色义有被列为幕府的御供众的一色氏一门，还成为丹后一色氏的首代并担任郡代，不过在义有及次代义清死后，一色氏本家（一色义贯流）的血脉断绝，于是义幸继承一色宗家，并被幕府任命为丹后守护职（从若狭武田氏手上夺还）。此后为了追击若狭武田氏的势力，进入加佐郡的丹后守护所（八田守护所）及建部山城（八田城）。与守护代延永氏关系良好，与从若狭多次侵攻的若狭守护武田元光争夺丹后、若狭的领地。在永禄元年（1558年）隐居，把一色氏宗家的家督让予儿子义道。