，500多人被捕，5000多人失踪。史称四·一二事件。此后，中国共产党（1921年在上海法租界秘密成立）的中央机关仍然隐藏在公共租界中区闹市的云南路达数年之久，直到1933年江西苏区稳固后才迁往那里。1931年6月22日，中国共产党第三任最高领导人向忠发在上海被捕，随即叛变并被杀。
1930年代.在1930年代，上海的繁荣达到鼎盛时期。在1920年代，汉口、广州、香港几大商埠都因为受到政治风潮的冲击，繁荣大为减色，不少中外商人转往上海发展。1928年，南京被确定为中华民国首都，