日）的指数收市平均数，作为一个中长线的参考指标。如果指数跌破250天平均线，有些投资者便会认为股市从牛市步入熊市。相反，若突破250天平均线，股市便从熊市步入牛市。经济分析员对牛熊分界线有不同看法。有人认为250天平均线不是牛熊分界线，根据由美国新闻记者查尔斯·亨利·道在道氏理论发表的牛熊理论，牛市及熊市的区分在于「心态」。牛市是在极度悲观的环境下诞生，而熊市则在兴高采烈的情况下降临。牛市或熊市由开始至完结一般可分为三期，而它们可维持多久，则没有特定时限。投资者要留意牛市及熊市的交接点是没人能事先预测的