时鲁迅创作的第一篇小说《怀旧》，署名为“周逴”投到《小说月报》，恽铁樵就对这篇小说和作者倍加赏识，发表在第四卷的第１号上，对文中佳妙之处密加圈点，并加按语向读者推荐。鲁迅对此留下了深刻的印象，20年后鲁迅致杨霁云信中还提及此事。而后来成为鸳鸯蝴蝶派着名小说家张恨水，19岁未出名时也投稿《小说月报》，四五天后张恨水收到了恽铁樵的来信，信上说:“稿子很好，意思尤可钦佩，容缓选载”。张恨水一时欣喜若狂，坚定了自信心。但年复一年，多年头过去了，等到恽铁樵在1920年把《小说月报》主编位置交给沈雁冰时他的两篇小说还没