同攻打集庆（今南京），因功升擢建康翼统军元帅。后领水军取镇江、常州，和常遇春一同拿下池州，和俞通海攻打江阴，劝降张士诚守将栾瑞，升同知枢密院事。破士诚兵于常熟福山港，又取通州狼山，廖永安遂乘胜深入，但在太湖被张士诚部将吕珍所败，廖永安被擒后坚持不降。后来徐达擒获张士诚的弟弟张士德，朱元璋大喜，认为张士德是张士诚的谋主，一旦被擒，张士诚必败；张士德的母亲很痛心，想用廖永安换回张士德，朱元璋不从。廖永安终在被囚八年后身死狱中。朱元璋感廖永安忠诚，在其生前遥授其光禄大夫、柱国、江淮等处行中书省平章政事，封为楚