市立建国中学毕业、国立台湾大学法律系学士、美国哈佛大学法学、企管双硕士、美国哈佛大学法学博士，曾在美国纽约取得律师执照。1982年，成立允晨文化公司。2008年3月15日，李登辉学校校友会举行记者会支持民主进步党2008年中华民国总统选举候选人谢长廷，校友会理事长吴东昇以腹泻为由没有出席，改由校友会监事长涂醒哲主持。
家庭.其妻何幸桦，为何曜廷之女，永丰余集团何义的孙女。两人生有二子，长子吴昕杰和次子吴昕岳。吴东昇曾传出婚外情，与女记者董霈，在1998年生下一子。