又尝试进一步收缩之前的改革措施，将货布、货泉二品改为布泉一品，逐步暗地推行。其铸造时间应为地皇元年至王莽死亡之间。
种类.
第一次改革（西汉居摄二年，即公元7年）.《汉书·卷九十九上·王莽传第六十九上》载，居摄二年“五月，更造货：错刀，一直五千；契刀，一直五百；大钱，一直五十，与五铢钱竝行。民多盗铸者。禁列侯以下不得挟黄金，输御府受直，然卒不与直。”此为第一次币制改革。《汉书·卷二十四下·食货志第四下》载，“王莽居摄，变汉制，以周钱有子母相权，于是更造大钱