原为辽朝西京留守，1126年献城于攻打西京的完颜宗翰。苏京不久病死，临终前将苏保衡托付于完颜宗翰，后在完颜宗翰的推荐下，苏保衡被授予进士出身、太子洗马。苏后前往陕西，在完颜撒离喝帐下参谋军事。天德年间，苏参与中都城的营造工作，后在张浩的保举下被任命为大兴少尹，负责督造先帝陵寝，不久晋升为工部尚书。完颜亮伐南宋时，苏负责在通州造海船，后被任命为浙东道水军都统制，与完颜郑家率水军进攻临安，但在唐岛之战中大败，苏仅以身免。金世宗大定二年（1162年），苏重新入朝，奉命抚慰山东灾民，有德政，回朝后出任刑