阻碍贸易复苏；德国失业率持续高企，1931年时是33.7%，1932年则是40%。有鉴于此，美国总统胡佛建议发出胡佛延期偿付权，在1931年7月前得到十五国支持。然而，这无助舒缓欧洲的经济衰退；其中，德国经济因银行危机而严重受创。最后，在1932年，英国、法国、意大利、比利时与德国参加洛桑会议。多国代表意外地达成特别的协定—他们深深明白，大萧条已令德国无法再继续付还赔款，所以他们同意：