市场。 麦基尔表明，鑑于基金表现的分布性，在统计上不可能发生普通投资者恰好准确选择出那些少数的长期表现将超越其基准指数的共同基金。
对于作者的批评.某些质疑麦基尔的论文中，列举成功的「基本分析」信徒的业绩，包括了彼得·林奇和沃伦·巴菲特，和成功的「技术分析」的追随者如理查·丹尼斯（）及拉里·威廉斯等作为这些投资方法有效证据。 针对这些批评，可能的解释是麦基尔的着作和论文是专门针对典型的投资者，专业投资者，如沃伦巴菲特和彼得林奇，通常有可能更大的获得信息，允许优越的投资能力超过个人投