广为接受的说法是镔铁或刀剑之意。后来改国名为“辽”也是“铁”的意思，同时“辽”也是契丹人发祥地辽水的名字，以示不忘本之意。又因与南方的中原政权长期对峙，而称“北朝”，而称中原王朝为“南朝”。辽朝926年灭渤海国，938年据燕云十六州，后灭后晋，自居为继承后晋的中原正统，即使之后退回北方。依据五行德运说的五行相生规律，后晋的「木」德之后为「水」德，因此辽朝以水为德运，并相应以黑色为正色。辽朝全盛时期疆域东到日本海，西至阿尔泰山，北到额尔古纳河、大兴安岭一带，南到河北省南部的白沟河。契丹族本是游牧民族，辽朝皇