，楼高18米，基座及正门由花岗岩砌成，楼内三层，一层内为通往二层的石砌旋梯，二层空间狭小，天花板中央为一方形通道，仅容一人通过，并设有简易铁梯通往顶层的了望台。了望台由8根立柱撑起，上覆盔状塔顶。由于所处地势较高，望火楼曾为青岛老城区的地标性建筑，观象山西侧的四方路一带及北侧的聊城路一带均可望见望火楼。刘筠（刘少文）于1929年所着《青岛百吟》中写道：“望火楼在观象山西偏，一塔矗立，上出云霄，人守其上，以备火警。”2008年丁晟执导、刘烨主演的电影《硬汉》曾在此取景。