济学中缺乏影响力的状况（）：在米尔顿·弗里德曼和安娜·施瓦茨的货币假说以及欧文·费雪的债务通缩假说的基础上，伯南克提出了另一种金融危机影响产出的模式。他基于费雪的论点，即价格水平和名义收入的急剧下降导致实际债务负担增加，进而导致债务人破产，从而导致总需求下降和价格水平进一步下降，进而导致债务通缩螺旋。伯南克认为，价格水平的小幅下降只是将财富从债务人重新分配给债权人，而不会损害经济。但当通货紧缩严重时，资产价格下跌以及债务人破产导致银行资产负债表上的资产名义价值下降。银行将以收紧信贷条件来应对。反过来，这