7年4月，宋子文入主南洋兄弟烟草公司，宋子文任董事长。其弟宋子良和沪上名人杜月笙成为南洋兄弟公司董事，简玉阶被降为第四大股东，任董事和设计委员，实际处于闲职地位。之后的12年，南洋公司一直为官僚集团把持和控制。宋子文当时的身份是公私要职一身兼，动用的是广东银行的资金，因此被出版于1958年9月的《南洋兄弟烟草公司史料》一书认为是"官僚资本主义对民族工业的掠夺和控制"，也有观点认为这是宋“贪腐”的证据。宋子文入主以后，南洋公司暂时得以维持。"七七事变"后，南洋兄弟在上海的工厂被日本炸毁，大陆市场几乎全数沦丧。