伐利亚人民党成员组成的联合政府。1923年1月，法国和比利时军队占领鲁尔，库诺采取消极抵抗政策。导致德国经济崩溃，为了偿还债务，政府大量印刷货币，导致通货膨胀达到顶点，8月12日库诺和他的内阁辞职。之后，施特雷泽曼从1923年到1929年，在威廉·马克思的6个内阁中，一直担任德国外长。1929年，施特雷泽曼逝世后，人民党逐渐倾向于右翼。1930年，德国人民党与德国社会民主党就失业救济金问题发生争执，推翻了赫尔曼·穆勒政府。在1932年7月的选举中，该党得票率进一步减少，只剩下7个席位，在