管乐的「指环的动机」，暗指米梅的目的，到达高潮的时候小号吹出的「剑的动机」，渐缓。森林中的一个洞穴里，终日传出敲打铁器的声音，尼伯龙根族的侏儒米梅正在铸剑，可是不管他用什么方法，他每铸好一把剑就被齐格弗里德弄断。米梅希望齐格弗里德能够杀死变成大蛇的法夫纳，为他取得指环，因此他急于早日造出把新剑（「沉思的动机」/「宝剑的动机」/「瓦尔哈拉的动机」）。这时，披着兽皮的齐格弗里德进来（「号角的动机」），见他牵着捕获的一头熊，米梅吓得滚倒在地，而齐格弗里德则觉得有趣，直到米梅表示新剑已铸好，齐格弗里德才将大熊放