随父宦游南北。北宋崇宁二年（1103年）随父到东京。靖康之难次年南下，孟元老避地江左。绍兴十七年（1147年）撰成《东京梦华录》。不知所终。
人物考证.清代学者常茂徕以为《东京梦华录》的作者孟元老可能就是孟揆。孟揆曾为宋徽宗督造艮岳，征发花石纲，穷奢极欲。最后造成方腊起义。可能是孟揆本人心虚，《梦华录》于艮岳却一字不提。邓之诚认为常氏证据薄弱，不足为凭。