总经理夏瑞芳遇刺身亡。同年设分馆于香港。创刊《学生杂志》。同年商务印书馆收回日股，成为完全中资经营的企业。1915年第一部新式辞书《辞源》问世，开创了中国现代工具书的出版先河。1916年设分馆于新加坡。1918年，主张全面废止中医的代表人物余云岫任商务印书馆编辑。1921年，经胡适推荐，王云五到商务印书馆任职，并于1930年担任总经理，从此开始了商务现代史上的辉煌时期。1920年代至1940年代，商务印书馆出版了《王云五小辞典》、《王云五大辞典》，影印《四部丛刊》、校印百衲本《二十四史》