避免之时，当局便放弃固定汇率，转而允许汇率浮动。本国汇率的贬值意味着，那些以外汇标价的负债转以本国货币的标价会不断升值，使债务急速上涨，这就导致更多的破产、危机加深，金融市场很快将陷入混乱之中。
经过.1997年7月，金融危机在亚洲爆发，至1998年底，大体上可以分为三个阶段：1997年7月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月至年底。
第一阶段.1997年7月2日，泰国宣佈放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，正式引燃一场遍及东南亚的金融风暴