德留任空军大臣，到1940年4月改任掌玺大臣，但不出一月，张伯伦宣佈辞任首相，由邱吉尔接任，邱吉尔随即在5月委任伍德为财政大臣，另外于同年10月至1942年2月加入战时内阁成为其中一名主要阁揆。伍德在战时一共发表过四份财政预算，并引入PAYE税制，以预扣所得税形式临时增加战时税入，另后他还设立了战后信贷（Post War Credits）系统。伍德在1943年9月21日突然死于任上，终年62岁。伍德逝世的消息在英国曾轰动一时，首相邱吉尔及下院多位议员亦特地发言致悼。他死后，财相一职由约翰·安德生爵士继任