这时的旧台币是委託中央印制厂上海厂印制再分批运来台湾发行，其图案由台湾省行政长官公署决定，正面是台湾、国父孙中山像与台湾银行，背面中央是郑成功与荷兰海战图。但由于1948年上海爆发金融危机，国民政府输出大量货币，以取得台湾民间蔗糖、米等资源，造成恶性通货膨胀，连带也使旧台币币值大幅贬值，造成台湾物价水准急遽上扬，引爆经济危机。1948年上半年开始发行500元、1000元的钞券，年底发行了1万元的钞券，而由于中央印制厂因赶印法币、金圆券等问题而影响到台币的印制，台湾银行在1948年开始自行印制钞券。然