也可以指代上海的外贸市场。然而，上海县城内，原本就有繁荣的市集，并且以江浙一带的国内贸易为主。所以，南市也就被用来指代旧城区和上海内贸市场。
地区名.作为“江海通津”的上海自1843年对外开放后，国内外贸易迅速增长。除租界以外，闸北一带也迅速发展，成为内河贸易的重要地区。由于闸北也位于上海县城的西北方向，所以北市也包括闸北地区。于是，南市和北市在贸易市场上的含义逐渐淡化，并逐渐成为地域的名称。1896年，上海士绅为辟筑沿江马路，组成“南市马路工程局”，次年修筑完成，即今天的外马路。