航空公司在1986年改名而来）。次年国内航线改变标示为“Qantas”。1993-1997年之间，澳航逐步私有化。根据当时为了允许澳航私有化通过的法律，澳航必须有至少51%的股份由澳大利亚股东持有。1998年，澳航与美国航空、英国航空、加拿大航空及国泰航空一起发起组织了寰宇一家联盟，后来又有其他航空公司加入。2001年9月14日，澳航的主要国内竞争对手安捷航空倒闭。澳航的国内市场份额立即攀升到90%，但随着廉价航空公司维珍蓝进入国内市场，澳航的市场份额有所减少。澳航在2001年建立廉价捷星航空与其竞