宠爱的大臣莱尔马公爵弗朗西斯科·德·桑多瓦尔。 他几乎终生都受到这位朝臣的左右；后来莱尔马的儿子又成了他的新宠臣。西班牙的经济在费利佩三世执政时期经历了严重的衰退，并且她的海军也失去了以往无可匹敌的威力。西班牙在欧洲和美洲都面临着新兴的海上强国——英国与荷兰的挑战，而国王却既无能力也无兴趣与之展开竞争。在天主教的爱尔兰人掀起独立运动的时候，费利佩三世对他们施以支持，希冀以此来削弱英国；英西战争在1604年画下句点，由费利佩三世与新任英格兰国王詹姆斯一世签订伦敦条约，英西两国分别停止对爱尔兰与西属尼德兰的军事