其门生有后来的军统头目戴笠（1923年戴笠在王亚樵手下任中队长）、国军将领胡宗南。卢永祥被齐燮元、孙传芳打败，王亚樵先后流亡广东、香港，后又返回上海，“4·12”事件后王亚樵对蒋介石非常不满，1931年7月23日，王亚樵组织“铁血锄奸团”策划在上海刺杀宋子文，在上海北火车站因派出的刺客误杀宋的秘书唐腴庐，使宋子文逃过一劫。之后王亚樵又策划在庐山刺杀蒋介石，因蒋戒备森严未果。淞沪抗战期间，王亚樵积极配合十九路军抗战，派水手携水雷炸伤日舰“出云”号。淞沪停战后，王亚樵找到流亡在上海之大韩民国政府负责人安昌浩