6月，北京政府内各派纷争，颜惠庆曾任农商总长、外交总长、内务总长。他除1922年曾正式组阁外，1924年再次组阁。1926年5月临时执政段祺瑞失势，颜惠庆曾代行临时执政职，1个月后卸任。此后，颜惠庆隐居天津英租界，专心从事金融和慈善活动。1927年，私立南开大学董事长范源濂去世后，颜惠庆作为南开大学董事会董事继任董事长一职。
国民政府时期.1931年九一八事变后，颜惠庆以外交元老身份应南京国民政府外交部长王正廷征召，任对日特种委员会委员。11月，任驻美国公使，到华盛顿赴任。1932年