备管理人指出，“外汇储备经营管理特别强调安全性和流动性，这决定了外汇储备主要投资于国际市场上信用等级较高的债券”；“中国的外汇不是拿着一些外国的现钞放在那里，而是买了外国的一些高收益、低风险、非常安全的债券”。然而约占60%比例、逾万亿美元的外汇储备以美国国债和其他债券形式存在，使得外汇储备的流动性不足，受到中美关系、美国国债市场规模的威胁。
市场风险.据报道，雷曼兄弟倒闭前，曾是中国国家外汇管理局的交易方之一； 2008年雷曼兄弟在金融危机中宣告破产，中国外汇储备曾承受巨大损失。