房价是年收入的5倍，在日本是8倍左右，而日本在泡沫时期房价也仅仅是年收入的15倍，15倍之后泡沫就破裂了。他认为不断上涨的房价只有在经济必须保持不断增长、个人收入不断增加的情况下可以维持。但如果这个假设成立，房价一直上涨，永远都买不起房子的人越来越多，贫富差距不断扩大，就不再是经济问题，而是社会问题了。他认为中国经济目前最大的问题是房地产泡沫，为了避免重蹈日本覆辙，应该将泡沫尽早吹破。另外，日本从20世纪70年代开始，由于贸易的成功，日元兑美元汇率也从360升值到了90，这个过程中日本企业必须不断地提高