在1927年2月至12月期间，般咸道校舍短暂被英军征用作爲上海防衞队的宿舍和医院（防衞队在国民革命军北伐期间负责保护居于上海的英国国民），直至1928年般咸道校舍才归还置学。在1928年3月5日，英皇书院般咸道校舍才正式开幕，启钥及揭幕典礼由下任总督金文泰爵士主持。英皇书院在建校之初被喻为当时香港诸校之中，规模最大的一家英校，校舍设施堪称是当时香港诸学校中最优良的。当年英皇书院全校有诸教室24间，可容纳众学生720名，除录取西营盘官学堂之登第者外，另招考各级插班生，最低为第八班（小五），最高为第一班（大学