影片讲述本是岭南大学学生的王佳芝1938年因战乱而辗转到香港大学就读，她在香港因和话剧社同学出演抗战爱国话剧大获成功而激起热情，于是参与了话剧社同学的锄奸行动——王佳芝扮演香港麦姓商人的太太，通过社交活动接近汪精卫政权特务头目易默成的太太，意图色诱并暗杀易默成；然而首次暗杀未遂，易默成离开香港赴上海担任汪精卫政权特工总部部长。1942年，王佳芝与话剧社同学在上海成为重庆国民政府的特工继续该行动，然而王佳芝却在这一过程中对易默成产生了真挚而复杂的情感，她在关键时刻选择背叛政治使命而放走易默成，易默成在成功