袖曼努埃尔·阿马多尔·格雷罗他自己设计的新巴拿马共和国国旗。但此旗并未被采纳。
1903-1904版国旗.1903年11月，巴拿马独立，遂采用白底红蓝星加红蓝色块旗，次年国旗图案作出调整。
相似旗帜.玻利维亚蒙特罗市市旗採用白底加红绿色块旗，右下角为白底与五角金星，左上角则为白底和红色十字架，旗面设计类似于巴拿马国旗。