1月大选败于保守党。麦克唐纳在1929年带领工党胜出大选，第二度筹组弱势政府。然而，同年在美国爆发的经济大萧条严重拖累英国经济，面对经济急速衰退，内阁却在经济政策上出现重大分歧，无法达成共识，结果麦克唐纳在1931年8月24日提出辞呈，旋获英国君主乔治五世授意另组国民政府，实行与保守党及自由党筹组联合内阁，随后在同年9月决定英镑放弃金本位。麦克唐纳自立国民政府的行动被工党视为一大「出卖」，且遭开除出工党，党内更有人指责他为「叛徒」。被开除出党后，麦克唐纳创立支持度相当有限的国民工党，自任党魁，并谓另