了督办、会办制，会议选举徐世昌为会长，经理张新吾辞职，其工作由严智怡代理。1923年4月15日，大总统黎元洪视察石景山炼厂，同意由政府补充开炉尚需资金。但不到两个月，黎元洪被曹锟赶下台，政府拨款遂作罢。龙烟铁矿公司及附属石景山炼厂都陷入停顿。1928年北洋政府倒台，龙烟铁矿公司彻底瘫痪。1921年后，兴中公司开始管理石景山炼厂。1937年抗日战争爆发后，日本侵占龙烟铁矿公司，将龙烟铁矿公司更名为龙烟铁矿株式会社。1938年后，在日本军部的委令下，日本控制的兴中公司抢占石景山炼厂，更名为“石景山制铁所”，