斯基（Jude Wanniski）后来曾对此作出研究，认为这些波动与国会当时正辩论《斯姆特-霍利关税法案》有关。至于股灾发生后，道琼斯工业平均指数一度在1929年11月至12月及1930年初有短暂回升的迹象，可是此后股市再进一步急泻，到1932年更成了大熊市。道琼斯工业平均指数在1932年7月8日跌至20世纪纪录上的最低点，一直到20多年后的1954年11月23日，道指才重上1929年前的水平。早在1923年至1929年间，由于交投异常活跃的关系，道指上涨达五倍，并于1929年9月3日升至最高峰的381