较于今日行政区，其范围大致包括湖水里不含西南部凸出部分的北大半部、出水里不含东南部凸出部分的南半部。
历史.台湾清治末期至日治初期，湖水坑地区为一街庄，称为「湖水坑庄」，隶属于武东堡。该庄北与三块厝庄为邻，东与施厝坪庄为邻，南边为柴头井庄，西边为番仔崙庄。1901年（日治明治三十四年）11月，全台废县厅改设二十厅，该庄隶属于彰化厅。1903年（明治三十六年）6月，该庄编入「湳雅区」，隶属于彰化厅。1909年（明治四十二年）10月，合併二十厅为十二厅，湳雅区改隶属