此造成大规模失业。无能的卡罗伊政府印刷更多的钱，从而导致大规模通货膨胀，匈牙利更加贫穷。1919年3月20日，当协约国提出进一步的领土要求时，卡罗伊宣布辞职，社会民主党和库恩·贝洛领导的共产党合并，成立匈牙利苏维埃共和国。1919年7月，卡罗伊流亡到法国，第二次世界大战期间在英国。1946年作为左派社会党人回国，1947—1949担任匈牙利驻法国大使。1949年，他以辞职抗议公审和处死拉伊克·拉斯洛。不久再次去国外，1955年死于法国旺斯。