七星山山腰下方，受地形阻隔的关系，冬季时在东北季风的吹拂下，不时云雾袅绕，浪漫神秘，因此而得名。
形成.梦幻湖的形成年代约为距今6200年前，而湖中的台湾水韭也在梦幻湖形成之初就已经出现。根据专家的调查发现，梦幻湖应该不是火山堰塞湖或火山口湖，而是边坡发生崩塌作用所导致的堰塞湖。在现今梦幻湖南端的上边坡，曾经发生土石崩塌，崩落的土石堵塞了狭窄的山谷，围堵形成了洼地，并逐渐蓄水成湖，梦幻湖面因此产生。
转变.现在的梦幻湖正处于湖泊演化阶段后期的沼泽、泥炭沉积