乎都由万国证券操办。1992年底，万国证券在香港与李嘉诚合作，收购香港上市公司香港大众，这是中国大陆证券公司第一次收购境外企业并且成为控股人。在管金生执掌万国证券时期，万国证券的一级市场承销业务占全国总份额60%，二级市场经纪业务占全国总份额40%。英国、美国权威机构将万国证券评为中国第一大证券公司。管金生曾应美国CNN之邀，在CNN直播中心用英语向全世界介绍上海证券市场，成为作此类演讲的首位中国金融界人士。1995年2月23日，万国证券被指违规交易“327”国债合约，最后8分钟利用规则砸出的105