由贸易联盟之间加强经济关系的可行性，而冰岛是该联盟的成员之一。据2013年的统计报告，冰岛是菲律宾第171大贸易伙伴，出口额达85,996美元。
劳动力和移民.2007年，两国就冰岛新实施的劳工移民政策达成协议。协议中列明冰岛语技能不是申请工作许可的要求，但是雇主可因应工作需要而为工人在抵达时接受语言培训；冰岛接受菲律宾护士和拥有相问技能人员的工作许可申请，以解决一些当地的医院护士短缺的问题。据官方数据，2006年共有778名菲律宾工人获得了冰岛的工作许可证，使菲律宾成为当