元晖业年幼时，父亲元弼的爵位被收夺。后来元弼梦到有人对自己说：“您本人不能传承世袭的封爵，能够继承先人爵位的，是您的长子元晖业。”元弼醒来后就将这个梦告诉了元晖业。建义元年（528年），元晖业上诉恢复济阴王的爵位。永安三年（530年），北魏朝廷追赠元弼尚书令、司徒公，谥号文献。元晖业年轻时险恶刻薄，多与贼寇强盗来往，长大之后改变操行，阅读诸子史书，也很会写文章，慷慨有志向节操。永安二年二月壬寅（529年3月15日），魏孝庄帝元子攸诏令散骑常侍、济阴王元晖业兼任行台尚书，督帅都督李德龙、丘大千镇守梁国