日元大幅升值。此后，根据广场协议，日圆不得不升值。随着日元大幅升值，引发日元升值萧条。日本政府为了解救因为日元升值而受到打击的出口产业，开始实行量化宽松政策，于是产生了过剩的流通资金。日本国内兴起了投机热潮，尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。当时东京23个区的地价总和，甚至达到了可以购买美国全部国土的水平；而地价上升也使得土地所有者的帐面财产增加，刺激了消费慾望，从而导致了国内消费需求增长。日本人从土地交易中获得的利润被用来购买股票、债券、海外不动产（如美国洛克菲勒中心）、昂贵的艺术品，以及名贵的奢