被班超击败。迦腻色伽一世时期是贵霜帝国最繁荣的时期，对外扩大国家的版图，吞併花剌子模，国内对各宗教採取宽容的政策，尊重各民族信仰，他本人是佛教徒，因此佛教极为兴盛，亦在此时期传入中国。公元三世纪，帝国开始衰落，花剌子模在迦腻色伽死后率先独立，萨珊王朝及笈多王朝的兴起，使帝国领土不断缩小，最终亡于嚈哒人的手下。
中古时期.
嚈哒人时期.嚈哒人征服了贵霜帝国后，建立了新的政权，此时被赶出巴克特里亚地区的大月氏人仍保有印度河以东的小部份土地，后来被旃陀罗笈多一世所统