.1990年代初，褚时健发现玉溪卷烟厂存入银行的钱款越来越高，要为这些钱找出路。1992年，玉溪卷烟厂准备投资汽车产业，但当时任国务院副总理的朱镕基说不支持褚时健投资汽车的计划，朱镕基建议褚时健投资交通、能源等领域。1993年，玉溪卷烟厂投资建设设在澜沧江的大型梯级水电站。同年11月28日，云南红塔集团总公司成立，褚时健出任董事长一职。公司成立后，红塔集团业务涉及造纸、能源、交通（昆玉高速公路等）、金融等领域，此后又参股了医药企业（如云南白药和昆明制药等），实现多元化发展。1995年，褚时健提出将云南