湾电车厂搬迁，该地于1989年出让予其合伙人。到了1991年，整个计划正式宣佈，该项目会兴建186,000平方米零售及办公室用地，整个兴建成本为20亿港元。最后项目在1994年4月13日正式开幕，成为当时铜锣湾最大型的购物商场。时代广场落成前的罗素街与霎东街一带，是传统街市与维修厂等，重建计划彻底改变了附近的面貌。原本潮湿阴暗的罗素街，蜕变成名店林立的街道。时代广场落成初期，连卡佛位置是位于商场地库。商场地下及一楼则命名为时代坊，设有多家国际级时装名店，场内的装修与其他楼层不同，亦设有香港首两对