在资产定价、投资组合管理学中，三因子模型指法马-佛伦奇三因子模型（Fama-French three-factor model），一个资本资产定价模型的改进理论。该模型的提出是基于美国股市历史回报率的实证研究结果，目的在于解释股票市场的平均回报率受到哪些风险溢价因素的影响。模型设计者，尤金·法马和肯尼斯·佛伦奇曾俱在美国芝加哥大学布斯商学院供职。
模型的设定和实证分析.在资本资产定价模型（CAPM）等传统理论下，投资组合的全部风险溢价由Beta系数表示。但是这一模型在解释股票市场回