益率高于美国政府债券。其中许多证券由次级抵押贷款支持，而次贷抵押贷款在2006年美国房地产泡沫破裂时崩盘，大量房主从2007年开始违约。2007年次级贷款亏损问题的浮现标志着危机开始，并暴露了其他有风险贷款和资产价格泡沫的情况。随着贷款亏损的增加和雷曼兄弟在2008年9月15日破产，同业拆借市场爆发了重大恐慌。影子银行系统上出现了类似挤兑的现象，导致欧美许多大型且信誉良好的投资银行和商业银行遭受巨大损失，甚至面临破产，需要大规模的公共财政援助（政府救市）。随后的全球经济衰退导致国际贸易量急剧下降、失