担任第二次伊藤内阁大藏大臣（1895年8月辞任）的松方正义继任组阁。在经明治天皇同意任命后，松方于1896年9月再度就任为内阁总理大臣。1897年12月，因增税法案问题，使松方内阁与国会关系骤降，同时内阁成员对于是否要为台湾统治腐败弹劾时任台湾总督乃木希典一事也意见分歧，导致以党魁大隈重信为首的数名阁员退任。松方不堪负荷，遂在解散众议院之后率领内阁总辞，由伊藤博文继任组阁。
内阁成员.除部分特殊情况外，本内阁阁员皆于1896年9月18日就任。