霍尔西以摄政名义实行独裁统治至自己被纳粹德国推翻。在其统治之下，为了报复共产政权的红色恐怖而发动范围更大的白色恐怖，军队的右翼军官校分队针对共产党人、社会党人与犹太人发动一系列暴行，据统计约五千人被打死、数千人遭监禁。1920年，战败国匈牙利与协约国签定《特里阿农条约》，丧失了72%的领土和64%的人口。1938年第一次维也纳仲裁，在希特勒的帮助下匈牙利获得斯洛伐克部份领土，于1940年8月第二次维也纳仲裁裁决，获得罗马尼亚的北特兰西瓦尼亚。1940年，匈牙利霍尔蒂政府加入德意日轴心国，成为纳粹