在由独立的信托机构运作以爲英国君主提供收入，且不受英国皇家财产局的管辖。其下地产达，主要分佈于威尔士和英格兰各郡，如柴郡、斯塔福德郡、德比郡、林肯郡、约克郡、兰开斯特郡和伦敦。它是英国现存的两个公国之一，另一个是为康瓦尔公爵（即威尔士亲王）提供收入的康瓦尔公国。该公国的领地最早属于第一代兰开斯特伯爵，经过一系列兼併于1351年形成第一代兰开斯特公爵葛洛斯蒙的亨利的兰开斯特公国，但因其没有男性继承人，所以1362年重新封亨利的女婿、冈特的约翰为第一代兰开斯特公爵。1399年因约翰之子、第二代兰开斯特公