经历稍微复甦后，2003年3月中爆发SARS，4月2日世界卫生组织发出旅游警告，旅游业受重创，市民消费意欲受严重打击，政府动用118亿港元纾困。香港终于在6月23日从疫区名单剔除。其后，香港经济开始复甦，北京政府提供香港互惠政策，如签订内地与港澳关于建立更紧密经贸关系的安排，7月28日首次推出个人游计划刺激旅游业发展。美元开始转弱，与其挂钩的港元在国际市场显得更具竞争力，惠及香港出口货品表现。同年的施政报告，政府确立金融、物流、旅游和工商业支援服务为「香港四大经济支柱产业」并加以发展。此后，经济增长渐趋强劲