841年1月26日，英国远东舰队支队司令伯麦（）乘高尔合号（）来港，沿着小路登上香港岛西北的一座小山岗，并且正式举行升旗仪式，宣示主权，又在海面鸣炮，表示正式佔领香港。这条小路成为今天的水坑口街。水坑口街本来设有妓院，至弥敦任港督期间，把妓院西移至石塘咀，然后改建民居。
现况.水坑口街是一条上斜坡的行车街道，全长150米，由北向南，单向单线行车，而该处亦就近港铁上环站及港澳码头，无小巴或巴士路线使用此街，不过有的士及货车出入。水坑口街上的商店有粤式烧味店、汇丰银行、蔬菜生果店、