涨期权（call option）的结合体。
特性.一般认为，可赎回债券对发行人更有利。因为，在市场利率跌至比可赎回债券的票面利率低得多的时候，债务人如果认为将债券赎回并且按照较低的利率重新发行债券，比按现有的债券票面利率继续支付利息要划算，就会将其赎回。因为这种随时可能被收回，中止继续盈利的特性，一般只有在高昂的回报率面前，投资者才会接受这种对自己并不是很有利的债券。
生效日期.可赎回条款通常在债券发行几年之后才开始生效。赎回价格一开始可能高于债券面值