用兵新疆，筹饷银，山陕商人在新疆提供大量军饷。徐继畲说：「晋省前后捐输五六次，数逾千万。」。光绪二十年（1894年），财政拮据，分别向京都、汉口、广东的山西票号借银124万两。八国联军后签定的《辛丑条约》，清政府交付各国战争赔款四亿五千万两，也主要由山西票号汇解，由票号把这笔钱汇到英国的滙丰银行，再由滙丰银行交给各国政府。
没落.清朝末年，上海成为通往西方的门户，加上白银外流，铜钱价格暴跌，晋商丧失贩盐的利益，而且交通路线的重大变迁，晋商便开始衰落。中国自古以农立国，历代皆行抑商政