李登辉不竞选连任后的首次选举。当时台湾社会弥漫寻求政治改革的气氛，执政已逾半世纪的国民党，1990年代以来在重大选举中受到民进党的挑战，民进党提名陈水扁参选，加上原任台湾省省长的宋楚瑜脱党参选，和与陈水扁不合的前民进党主席许信良、及以批判国民党着称的作家李敖也加入此次选举。国民党败选后李登辉辞去党主席，隔年即遭国民党开除党籍。不久后部分李登辉支持者成立台湾团结联盟奉李为精神领袖，政治立场趋向台湾独立，并与民进党结盟；拿下第二高票的宋楚瑜则在支持者的期盼下创立亲民党，后与国民党合作，组成国亲联盟并掌握立法院的