益浮面，股市开始偏软，同年10月恆指更因银行加息拖累而一度暴跌，掀起1981年香港股灾的序幕。恆生指数的跌势此后因为香港人对前途信心危机加剧而持续至1983年，当时麦理浩已经卸任。
推动经济多元化.1970年代初环球石油危机与经济衰退引申的另一个问题，是贸易保护主义的抬头。在麦理浩任内，美国、英国和欧洲共同体相继加大对香港纺织和玩具等产品的入口限制；贸易配额的削减，再加上1977年英联邦特惠税的撤销，均对这些自战后以来发展蓬勃的轻工业出口贸易构成严峻考验。面对出口贸易的困境