2月3日，利根结束在佐世保的维修，出发前往中国。5日返抵青岛，并接替对马成为第一遣外舰队旗舰。1926年（大正15年）2月6日，利根离开青岛，9日移驻上海。至此日军第一遣外舰队主力云集上海，监视北伐进展。1927年（昭和2年）3月20日21时，国民革命军北伐军逼近上海新龙华，21日01时直鲁军撤退。当天白天上海各界举行第二次总同盟罢工。租界各国认为有“南军便衣队”在上海附近活动，为控制局势，决定以海军陆战队进行威慑。13:30美国驻华舰队旗舰首先开始进行登陆行动，稍后利根（第一遣外舰队旗舰）等日舰也开