得硕士学位。1922年下半年，入牛津大学从事经济学研究，直至1923年底。在英国留学期间，钱昌照师从哈罗德·拉斯基、韦伯等学者，受费边社思想及工业救国思想影响。
归国服务.1923年，北洋政府派团赴英国、美国等国考察实业，实业家张謇之子张孝若为考察团负责人之一。钱家与张家乃世交，考察团便邀钱昌照同行。钱昌照随团考察英国、美国、日本三国的工业后，认为英国工业已经陈旧，美国工业乃后起之秀，日本工业多仿效德国而缺乏独创。钱昌照认为中国必须走工业化道路，并认为因美国工业较先进，故中国应取得