政殿学士。辽穆宗即位，李澣为工部侍郎。李澣一直想南归，应历二年（952年，后周广顺二年）李澣曾向后周太祖郭威秘密通报辽国形势。他企图自辽国逃走，托求医去南京，计划南奔后周，行至涿州被逮捕。自缢，不死。被押送上京途中，投潢河（今内蒙古西拉木伦河）自杀，被枢密使高勋援救得不死，因而被严加防范。被囚禁于奉国寺长达六年。穆宗欲建太宗功德碑，高勋推荐李澣秉笔。所撰碑文甚合穆宗之意。穆宗大悦，释囚，拜礼部尚书，宣政殿学士，李澣在契丹去世。《宋史·艺文志》着录其《丁年集》十卷，是其兄李涛收其文章编成，取苏武丁年奉使之义。