麦伦·休斯在获得学士学位后，决定前往芝加哥大学进行经济学研究。他在这里与是与同事与成为同事，也获得跟尤金·法马和莫顿·米勒学习的机会，他们的研究领域是历史较短的金融经济学。他在1964年获得工商管理硕士，然后在1969年通过莫顿·米勒的书面论文审核，获得博士学位。
学术生涯.他的博士论文在1968年完成后，麦伦·休斯在麻萨诸塞州史隆管理学院从事研究。他在这里认识当时担任理特咨询顾问公司（Arthur D. Little）顾问的费雪·布莱克与罗伯特·C·默顿（他在1970年进入麻省理