，菲律宾自治领宣告成立。货币体系开始由与国库局共同掌管，菲律宾比索实施美元汇兑本位制，这需要百分百的黄金储备以支持货币流通。因此民众关于建立央行的讨论仍在继续。跟着到了1939年，自治领通过了一项设立中央银行的法案。而因为这是一个金融法案，所以需要美国总统的批准才可以生效。然而，由于来自既得利益者的强烈反对，富兰克林·罗斯福总统否决了该法案。二战中后期，，并于1943年10月成立了傀儡政权菲律宾第二共和国。翌年1944年第二次通过了关于建立中央银行的法案，但不久后于1945年美军便反攻了占据在菲律宾