丹麦和入侵挪威，冰岛暂时取得独立。德国海军在北海游离严重威胁英国使英国于1940年5月佔领了冰岛，以防德军登陆冰岛威胁英国北部，1941年6月美国及加拿大军队进驻冰岛，英美加三国占领冰岛直至二战结束，可见冰岛的战略地位。渔业的工业化以及二次大战后美国马歇尔计划的援助带来了冰岛的繁荣，1990年代冰岛成为了世界最发达的国家之一。1994年冰岛加入了欧洲经济区，其经济结构也因金融服务业的引入而趋向多元化。冰岛是联合国、北大西洋公约组织、欧洲自由贸易联盟、欧洲经济区、北欧理事会与经济合作与发展组织的会员国，但