1934年，于童月娟帮助下，张善琨筹组上海新华影业公司。在上海新华影业公司时期，童月娟与张善琨制作多部电影，内容涵盖平剧改编，如《红羊豪侠传》及政治、爱国电影，如：《新桃花扇》、《壮志凌云》、《青年进行曲》、《雷雨》及部分商业电影如：《王老虎抢亲》、《离恨天》。其中除《红羊豪侠传》为童月娟主演外，她亦在《新桃花扇》、《王老虎抢亲》等片担任配角。1937年，中日战争爆发。迫于现实，退居第二线的上海新华影业公司负责人张善琨与童月娟仍带领如周曼华、李丽华、陈云裳、陈娟娟等知名影星参加日本军方或汪精卫政权辖下的