为奉天省官办。1928年3月20日，北洋政府交通部代理总长、京奉铁路局长常荫槐被聘为奉海铁路督办。1929年正式营业。1929年4月，随省名，改称沈海铁路。沈海铁路公司是奉天省（辽宁省）的省有铁路，官股占资本总额的三分之二。当时辽宁省与吉林省省界在辉南与磐石之间。 九一八事变后，在关东军的支持下，成立了“沈海铁路保安维持会”。随后，设立了“东北交通委员会”，并由满铁接管沈海、吉长、吉敦、吉海、四洮、洮昂、齐克等铁路。1933年2月9日，满铁与满洲国交通部签订了《满洲国铁道借款及委托经营契约》、《关于满洲