官兵对之犹有所惧，张保仔不可能亦不须藏身于陆上山洞，亦不可能将金银财宝埋藏于陆上，他认为香港故老相传，有关张保仔藏宝之说多为传说，而非真实。此外，据许地山教授考查，指出现今香港岛的西营盘是当年张保仔营寨的旧名。然而此说却为香港作家叶灵凤所否定，指出西营盘之名，纯指开埠初期驻扎在港岛西区一带的英军军营。在港岛歌赋山山腰，有张保仔旧时据守海岛、以青砖和蛮石镶砌而成的堑壕遗蹟。除此之外，一条在香港岛太平山山腰的古道，也被命名为张保仔古道，惟古道是否张保仔所开辟则无从稽考。
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