由于香港经济波动无法完成电影制造而搬迁到上海。20年代末期，公司面临重大财政问题，因为要和其他电影公司竞争，例如明星电影公司，邵氏兄弟，天一影片公司等。后来经过其老朋友罗明佑拯救，成立了一家新公司联华影业公司，因此30年代民新影片公司被完全吸收。联华影业公司业绩下滑，1936年黎民伟又将公司分离出来，成立新的民新影片公司。