1941年太平洋战争爆发，周作民在香港被日军拘押，次年押回上海释放。战后，周作民在上海由于政治原因一度遭软禁，辞去金城银行董事长职务。1948年10月8日蒋经国在上海推行金圆券币制改革时，周作民出走香港。1951年，周作民从香港到北京，任“北五行”公私合营总管理处董事长，1952年12月，出任公私合营银行联合董事会副董事长。周作民平安地度过了三反、五反运动，1955年3月8日在上海病逝。
故居.周作民的北京故居位于西城区绒线胡同，原为勋贝子府，1924年以5000元价格购买。1