站于1976年4月开始进行初步工程，并于同年7月进入主要建造阶段，工程期间附近的商铺因而生意大减，造成不便。
车站取名.车站取名于横跨本站的道路太子道，该太子指的是英国的爱德华王子（Prince Edward），即后来的英皇爱德华八世（Edward VIII）。而车站实际上所处位置的地名是「旺角」。但就如香港其他地区一样，都因为铁路站的命名和选址而影响周边地区发展，很多香港人已将本站周围称为太子。位处官涌的佐敦站、长沙湾的荔枝角站、大角咀的奥运站也有类似「站名取代地名」的情况。