港电影金像奖中赢得最佳电影，不过吕良伟在获得最佳男主角提名时却败于曾志伟（双城故事）。1993年主演乘《跛豪》之成功推出的《岁月风云之上海皇帝》、《上海皇帝之雄霸天下》等等，亦远差于预期。由于久久未能再上高峰，因此他选择重返电视圈，于1995年亚视的《新包青天》饰演展昭，并主唱主题曲；不久再成立电影公司制作电影。随着九十年代末电影市道不景气，吕良伟近年主力在中国发展，偶尔才回香港演出：2004年演出《大无谓》，2007年演出《导火线》。
感情生活.吕良伟出道以来曾与邝美宝和郭锦