认为股灾纯粹是因市场人士的随机行为引起：极短时间内有一定数量的沽盘而同时买盘不足致股价急剧下挫，而这下挫又引起其他投资者不安而跟进沽售，终致连锁反应的下跌。
是股灾还是市场调整？.1987年的股灾并没有像1929年的股灾般导致大萧条，因此现在也有意见认为1987年的并非股灾，而只是自1980年至2000年的一次连续20年的牛市中的一次较大幅的市场调整。（看）