国盛行，但没有太多程式交易的香港和澳洲股市却在10月19日当天带头下挫，因此是因为市场全球化令在一个主要股市的大幅波动在一天内漫延全球股市。
货币政策和经济政策的冲突.有理论认为货币政策和经济政策的冲突是原因：当时美国当局希望让美元升值来压抑通胀，因此货币政策的紧缩来得比欧洲货币政策的调整快，结果令市场对与美元挂钩的港元信心下降，令香港股市首先崩挫，再漫延其他市场。这种现象的发生犹如多米效应。Jude Wanniski认为在股灾前七大工业国组织中止Louvre Accord，令