被认为属于猎户座OB1星协，它与星协中的其他恒星在一个较大的空间中共同运动，该星协还包括着名的猎户座腰带（即参宿一、参宿二以及参宿三），但后来的研究显示，参宿五较之星协中其他恒星远靠近于太阳系，因此该看法被否定。尽管有天文学者的研究显示参宿五可能是一个联星系统，但目前仍未明确发现其存在伴星，一项2011年的调查亦显示并未发现与参宿五自行相同的恒星，作为伴星候选的三颗恒星最终均确认为背景恒星。
标准星.参宿五曾被用作光度和光谱的参考标准恒星，不过后来这两点均被证明是不切实际的。1