时李仅7岁。舅方季扬是钱业巨头。早年因踢足球受腿伤而跛足。毕业于上海光华大学。入上海九大资本家族钱庄之首的桕墅方家“安裕”钱庄任职。后经吴鼎昌（时任中国盐业银行总经理）的招揽，入中国盐业银行，历任高级职员，经理助理、襄理兼营业部主任。汪精卫政府时期，任中国银行经理。1945年，因“汉奸罪”被捕入狱，在上海提篮桥监狱服刑，与朱博泉同室。1948年出狱，与妻李德英旋移居香港。在香港从事电影业、娱乐业，加盟李祖永香港“永华”电影公司，与李隽青共事。在香港与孟小冬等交往甚密，与张大千为至交，在香港经纪张大千艺术作品