基金会成立于1979年，即阿尔伯特·爱因斯坦诞辰一百周年，并唤起了人们对敦促核裁军的罗素–爱因斯坦宣言的关注。在爱因斯坦的地产受托人的赞助下，威廉·M·施瓦茨（1912-1987）成立了阿尔伯特·爱因斯坦和平奖基金会，后者是一个富有的商人，也是活动家阿龙·施瓦茨的祖父。 威廉·M·施瓦茨曾参与帕格沃什会议科学和世界事务会议，他建立基金会来作为对帕格沃什会议的支持。本奖项的奖励为50,000美元。1992年以后，未持续颁发。