贸易的政策，外商可在中国自由贸易，聚集在广州的外商有十多万人。此时，广州成为中国最早对外开放并从未关闭过的贸易通商口岸，不仅是全国最大贸易港，也是世界贸易大港，更同时是中西文化宗教的交流重地，各国高僧、传教士陆续经由广州来到中国。唐干符六年（879年），黄巢军攻占广州，杀害在广州的众多“蕃商”，广州的海外贸易受到重创。
五代至宋元.917年，刘䶮建立南汉国，定都兴王府（广州）。这是广州在历史上第二次建都。此时广州的财政收入主要仍靠对外贸易。971年（开宝四年），北宋太祖赵匡胤灭南汉