美林证券在2008年的巨额损失，部分被归因于在美国国际集团停止对美林的抵押债务债券提供信贷违约掉期后，美林未避险的抵押债务债券组合价格重挫。因为其贸易伙伴对美林证券公司的偿付能力和其短期债务再融资能力失去信心，导致它被美国银行收购。经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨总结了信贷违约掉期是怎样促成系统性崩溃：「随着这个大规模赌注的复杂纠结，没有人可以肯定其他人、甚或是自己的财务状况。想当然毫不奇怪的是，信贷市场冻结。」
由于贸易赤字造成的资金流入.2005年，本·伯南克针对美国高涨且不断