厂的资金合共超过110万元。但是，茂新与其他荣氏企业面临繁重的捐税、以至世界经济危机，债务问题严重；荣宗敬曾向中华民国实业部请求救济，实业部却试图以低价把荣氏企业据为己有，受舆论掣肘而未果。
战火波及与后期发展.1937年，中国抗日战争全面爆发；不少由荣氏兄弟经营的企业均未及向内地迁移，因而受战火波及。茂新一厂在1937年被日军战机轰炸而燬；茂新二厂存有的面粉遭到抢劫，损失180万元。由于旗下企业损失惨重，荣宗敬曾参与日本策划成立的上海市民协会，以图振兴企业，但后来因他人劝阻而停止