历史、经济及政治各方面的因素亦一直成为学术界激烈讨论的议题。当中有部份学者认为「公共事业控股公司滥用权力，促成华尔街股灾及随后的大萧条」，另亦有不少学者则相信「商业银行过度将存款投放于股票市场，增加存款风险，酿成股灾」。1929年的股灾一时间将「咆哮的二十年代」划上句号，经济史学家查尔斯·金德尔伯格（Charles Kindleberger）曾试图解释过股灾成因，他认为，假如当时有机构担当「最后贷款人」的角色，并积极发挥其效用，那么通常紧随金融危机之后的商业萎缩期，将有所缩短。然而对美国来说，这场股灾标志