二战初期，日军将领山下奉文顺利攻佔东南亚等地，掠夺了大量的财宝，日本政府要求将财宝运回本国，但后来盟军控制了太平洋的航海权，又发生了阿波丸事件，日军败逃时，受限于战胜国的监督撤军，无法再将财富运回日本，为避免战胜国接收这些财物，因此山下奉文在东南亚菲律宾许多地方埋藏了大量的财富，被人称为山下宝藏。现今在世界各地有相信此说者，会根据传闻的地点进行开挖行动。但至今仍尚未发现大批宝藏。这有可能是山下宝藏的误传，或是诈骗集团假借挖宝之名而捏造的谎言，因此才有众多的传闻中的藏宝地点。