机更勐烈，渡过时也更加痛苦。此外，自1960年代以来， 新古典经济学家一直在贬低凯恩斯主义政策管理经济的能力。自1960年代以来，诺贝尔奖获得者米尔顿·佛利民和埃德蒙·费尔普斯等经济学家就他们的论点取得了进展，他们认为通货膨胀预期从长远来看会否定菲利普斯曲线。1970年代的滞胀为他们的理论提供了强有力的支持，同时也证明了凯恩斯主义政策的两难境地，因为凯恩斯主义的政策似乎既需要采取扩张性政策来缓解衰退，也需要采取收缩性政策来降低通货膨胀。