为提高，这年8月，第50期篇幅增加至42页，并有3页五彩页。1938年1-3月，因抗日战争爆发迁往香港。1939年2月在上海复刊。1941年9月被日军查封。1945年一度复刊，后因股东分歧而停刊。
香港复刊.1954年伍联德又在香港复刊，1968年停刊。1984年《良友》再次复刊，但其影响力已远非从前。