香港市面上，既有由汇丰银行发行的1元纸币流通，同时亦有外国的贸易银圆流通。1935年起，港府立法禁止外国货币在港通用，上段提到的情况才告一段落。港府也不再授权汇丰银行发行1元纸币，改由港府自行发行。港府发行的1元纸币为紫啡色双面印刷，正面印有当时在位的英皇乔治五世的肖像（俗称胡须佬）。1937年改印英皇乔治六世的肖像。在1941年香港沦陷前夕，市面出现大量小贩，为应付找续需求，港府临时发行在中国银行印行的法币上加盖香港1元字样的1元纸币。1945年香港重光，1元纸币由战前的紫啡色改为浅蓝色印刷。