所生。他是平安时代公卿平宗盛的后裔。其祖父平田宗仍、父亲平田岁宗都担任岛津氏的家老。1598年（庆长三年）父亲平田岁宗逝世后继任萨摩平田氏家督之位，同时担任岛津氏的老中。领日置郡郡山领地以及知行高三千石。平田增宗是岛津义久的亲信。他曾参加1600年关原之战，战败后力救岛津义弘归国。1609年萨摩入侵琉球之际担任萨军的副将，随桦山久高出征，俘虏琉球国王尚宁及其大臣而归。然而次年却在岛津氏内部的争权中被指为图谋不轨，岛津忠恒派遣押川公近埋伏于土濑户越（今鹿儿岛县鹿儿岛市入来峠附近），用铁铳将平田增宗暗杀。