这种理论认为资本结构是公司管理者选择融资时机的历史结果，这种由于累计“择时”导致的资本结构的变化被称为择时效应。加速投资效应：在没有代理成本的情况下，存在杠杆效应的公司会选择加速投资以避免违约风险。
套利.针对公司资本结构的套利是指寻求通过同一公司发行的不同的融资工具间的价格差异进行买卖获利的行为。如一般债券和可转换债券之间，一般债券只能获得固定的票面利率和本金作为收益，但可转债可以通过观察公司的股票价格，适时选择转换为约定数量的股票套取差价，即可转债的价格是一般债券加上期权带