金融风暴爆发，香港经济从高峰跌至谷底，引致香港人的消费能力下降，不少百货公司均面临倒闭。同样地，名店城大量店舖在1998年年初陆续结业，整座商场十室九空，冷清非常。由于租务欠佳，商场低层亦封闭了，新世界主动减租三成，让租户得以生存。为了增加商场人流，新世界发展与香港政府合作，兴建地下道将名店城连接至弥敦道，并且将梳士巴利道与弥敦道交界的地面行人过路设施拆卸。1999年，发展商在损失租金的情况下亦忍痛逐步迁出所有商户，再将商场重新包装，并改变行业分布，务求令商场重拾昔日光彩，包括将数间店舖临时改建为儿童游乐场