仍然是私有的，其公共职能限于发行货币和为国家活动提供资金。国家在很大程度上把自己限制在诸如国防、维持秩序和正义等传统活动上。道路建设、教育和一些福利活动是对经济有明显影响的唯一公共服务。
米格尔·普里莫·德里维拉时代.米格尔·普里莫·德里维拉将军在一次成功的政变后被国王任命为首相，并在七年的时间里解散了议会，通过直接领导和军队的帮助进行统治，直到1930年。保护主义、第一次世界大战期间西班牙的中立(允许该国与所有交战国进行贸易)以及国家对经济的控制导致了暂时的经济复苏。1930