钞泛滥成灾，发行当年就通货膨胀，洪武二十二年前后，纸币时贬时升，江西、福建一带二贯纸钞只能换铜钱五百文。永乐二年（1404年），米一石一度值钞一百贯，永乐五年米一石值钞三十贯。宣德初年，米价已达到宝钞伍拾贯，宣德七年（1432年），宝钞一贯只值铜钱5文。正统以后，正统九年（1444年），米价涨到宝钞一百贯，明钞已不能通行，“积之市肆，过者不顾”。《玉镜新谭》载熹宗常以新钞赏赐臣下。