n期发放的股息、formula_4代表股息的贴现率，即权益成本（对投资者来说，是他的期望回报率）。由于未来的股息有不确定性，故公式可改写为：formula_6代表持有股票的时间长度，这式能强调投资股票不仅旨在收取股息，还能説明股票价格上升所带来的资本增殖亦是投资的另一目的。原始折算现金流的股息贴现模型需要对未来无限期的股息进行预测，而这肯定是不可能的事。因此，如果期望每年股息维持相同百分比增加，股息贴现模型可改写成以下形式：同样地，formula_8是股价的现值、formula_9是股息的期