认为龙武军将士因杨贵妃族兄杨国忠乱国而诛杀杨国忠，如果改葬杨贵妃，将士将疑惧，不可。于是太上皇转而密令中使改葬杨贵妃于他处。二年二月，李揆看到室内床（坐具）上有大蛤蟆，随即不见了。占卜者认为蛤蟆是天使，将有福庆之事。三月，肃宗重组宰相班子，罢苗晋卿、王玙，改任李揆、兵部侍郎吕諲、京兆尹李岘和户部侍郎第五琦为相，任李揆为中书侍郎，加同中书门下平章事。李揆擢卢允为吏部郎中。李揆又为集贤殿崇文馆大学士、修国史。当时长安城内多盗贼，当权宦官李辅国想选羽林骑士五百人夜间巡街。李揆上疏反对，指出羽林军和已有巡街之责