中国提出分拆香港的「主权」及「治权」的建议，得到不少香港传统上流社会的政治及商界精英支持。传统英国资金的商业力量，如汇丰、怡和，亦曾参与游说工作。1981年，当时的商界年青领袖李鹏飞曾率领当时香港的工商界精英组成「年青才俊团」前往北京提出有关建议，但遭邓小平否定。邓认为中国必须整体收回香港。1982年9月22日，英国首相戴卓尔夫人乘福克兰战役大胜阿根廷之威，到北京提出「以主权换治权」，图延续对香港的管治。结果被中国已故领导人邓小平断然拒绝，香港股市亦随之大跌，到12月2日恆生指数跌至676.30点，由高