由于近年荃湾区内年青人佔区内人口数目上升，以及面对邻近多个商场如荃新天地、如心广场的挑战，荃湾广场在2005年起斥资2.8亿大规模翻新，锐意引进更多元化之商户，为荃湾广场建立全新形象。首阶段工程于2005年展开，率先把商场外墙转成玻璃幕墙，并装上发光二极管灯饰装置；此外，翻新5楼户外休憩广场，并加设特式园艺佈置、主题游乐设备和户外表演场地，务求争取区内年轻家庭客源。工程另一重点，是在3楼及4楼设「空中食坊」（外墙由混凝土墙改作玻璃幕墙，令食客可望向室外的荃湾大会堂），引进多间首次进驻荃湾的食肆，令商场食