黑山在进入20世纪后才踏出发展工业经济的第一步，起步较晚的原因在于该国人口少、原材料缺乏、交通网络不完善和投资速度缓慢，延迟工业化使黑山以独特的绿洲形式生存。黑山首批工厂建于20世纪初，随后木厂、炼油厂、酿酒厂和发电厂相继落成，工业经济发展不久被第一次巴尔干战争（1912-1913）、第一次世界大战和第二次世界大战等战争打断。两次世界大战之间，农业仍然主导国家经济，工业厂房则只剩下木厂、烟草厂、酿酒厂和盐厂。
南斯拉夫社会主义联邦共和国时代.第二次世界大战结束后，黑山成为南斯拉夫