保守党乘福克兰战争之势胜出，继续执政。1983年7月12日至7月13日中英两国政府代表团举行第一轮会谈，由于英方仍然坚持1997年后英国继续管治香港，直至第四轮会谈毫无进展。中方团长为中国外交部副部长姚广，英方团长则是英国驻华大使柯利达爵士，香港总督尤德爵士亦以英方成员身份参加谈判。英方提出「以主权换治权」，名义上承认中国拥有香港的主权，以换取英国继续管治香港的权利。7月25日－7月26日，谈判继续，但新闻公报只说「有益」，但「有建设性」的字眼欠奉。英方未放弃「以主权换治权」的构想，中方则坚持主权治权不