和金融恐慌时期，日本军国主义势力开始抬头。1931年的918事变后，日本成功扶植伪满洲国，其目的除了是为了取得满洲的天然资源外，也是作为将来实现大陆政策的前哨站。伪满洲国的建立遭到国际联盟谴责，最终导致日本退出国际联盟。此后，日本与其他列强在中国的利益冲突渐趋紧张，更与中国连连爆发军事冲突，双方多次签下停战协定。226事件之后军方掌握日本的政治。在1937年7月卢沟桥事变，中华民国政府拒绝日本所开出不平等和平条约，全面性战争因此爆发。1937年至1945年这段时期，中方称为「抗日战争」或「八年抗战」