中华人民共和国成立，双方就香港问题达成非正式协议：北京无意夺取香港主权，亦不干预中华民国公民和军人在港活动，籍此换取英国承认中华人民共和国，香港亦成为自由世界和共产主义阵营在东亚的最前线。1950年代，中华人民共和国在朝鲜战争中和欧美国家交恶，被贸易禁运，香港与澳门成为中国大陆转运物资（包括取得难以取得的物资和出口货物赚取外滙，外滙包括港币）、征集资金和收集情报的地点。香港亦从转口港逐渐发展为工业城市，经济得以迅速发展，期间除右派发动的双十暴动外，政治基本平稳。联合国对中国禁运期间，香港经济一度停滞