1937年卢沟桥事变后，天津一大批工业企业被日本侵华军队占领，拒绝与日军合作的中国企业被迫迁出天津。此后，日本多次制订「华北开发计划」并强调资源的开发与交通运输事业建设两大原则，除了将天津作为交通枢纽，也对其进行长期工业建设。1939年7月，天津遭受严重水灾，全市78%被淹，造成直接经济损失约法币6亿元。在20世纪40年代，解放北路上设有49家国内外银行；有270多家国内外保险机构，还有功能完备的证券交易所。天津作为日本侵华战争的后方基地，为提供军事侵略所需物资，机器工业得到了较大发展，直到战争结束日本投