「老子变成释迦牟尼」或「老子教化释迦牟尼」的理论。当佛教立足之后，又贬斥道教为“外道”，否认老子化胡的说法。「老子化胡」说源出东汉，当时佛教传入中国不久，为了在中国立足，必须与中国的传统信仰相结合，依附于黄帝、老子的神仙术，时人敬神，把黄帝、老子、释迦佛放在一起合祭。该说最早见于《后汉书·襄楷传》，该传载太平道于吉的弟子襄楷于延熹九年（166年），上疏汉桓帝：又闻宫中立黄老、浮屠之祠。此道清虚，贵尚无为，好生恶杀，省欲去奢。今陛下嗜欲不去，杀罚过理，既乖其道，岂获其作哉！或言老子入夷狄为浮屠。浮屠不