年），黄巢军攻占广州，杀害在广州的众多“蕃商”，广州的海外贸易受到重创。
五代至宋元.917年，刘䶮建立南汉国，定都兴王府（广州）。这是广州在历史上第二次建都。此时广州的财政收入主要仍靠对外贸易。971年（开宝四年），北宋太祖赵匡胤灭南汉国，废兴王府，复称广州，属岭南道，并在广州设立市舶司。由于中西陆路交通几乎陷于停顿，两宋海运皆十分兴盛。北宋时广州仍为最大贸易海港，前来广州贸易及朝贡的国家超过唐代，达五十余国。997年（至道三年），北宋设广南东路，广州属之并为治所。南宋中期以后，