悦来坊的现址，以前建有唐楼，于1980年代中后期，合和实业在该处兴建悦来酒店，并在酒店基座建设购物商场，于1991年落成。随商场落成启用，日资百货公司八佰伴于商场开设荃湾分店。当时地下、地库一楼及地库二楼是百货商场，地库三楼则是公司旗下的超级市场和美食广场。1997年亚洲金融风暴后，八佰伴百货因而欠下巨债，在11月迅速清盘结业。其后，地库三层无人承租，一直丢空，其后曾开设熊猫百货；地下则只有数间临时商户租用，当时商场称为「熊猫乐园」。2005年，散档租约期满，合和实业收回所有商舖，投资7,000多万