质疑而提出更新的理论架构，而是针对哈耶克所提出的奥地利经济学派景气循环理论本身做出批评，认为其中有许多互相冲突的地方，尤其是在通货膨胀会引起对于资本产业「强迫存款」的部分，以及哈耶克对于「自然」利率的定义。其他批评哈耶克的景气循环理论的经济学家包括了约翰·希克斯、法兰克·奈特等人。尼古拉斯·卡尔多说哈耶克的《价格与生产》一书在1932年出版时吸引了「大群的批评者」，而当时英国和美国学界期刊投入在此书引起的辩论上的文章数量，可以说是「没有其他经济学的争论可以批敌的」。哈耶克在1930年代的争论后仍继续他在