曹雪芹在此和朋友们聚会，并且在结冰的太平湖上表演放风筝。敦敏的的寓所“槐园”也位于这个太平湖畔。1930年代以来，太平湖逐渐湮没。日本统治时期，北京内城西南城角成为军用仓库。太平湖东岸有醇亲王府南府。该府原是干隆帝第五子永琪的宅邸，清朝咸丰时期赐给道光帝第七子醇亲王奕譞为府，人称“七爷府”。该王府由府邸和花园组成。奕譞之子载湉在此出生，后来成为光绪帝，此府便成为“潜龙邸”。依照清朝祖制，该府应当升为宫殿，不再住人，奕譞遂获准在什刹海后海北岸另置新府，即今醇亲王府。1900年庚子事变时，义和团曾在此府内设