荐下加入民进党，并且于3月20日宣佈正式参选总统；在民进党的党内初选中，彭明敏击败长期有意参选总统、前党主席许信良，成为民进党提名的总统候选人。彭明敏并且与时任立法委员的谢长廷共同搭档参选总统副总统，以「和平尊严、台湾总统」作为选举号召。1996年中华民国总统选举，由于中共发射飞弹的影响，国民党提名的李登辉支持度上升，最终成功连任，民进党提名的彭明敏与谢长廷只得到21.4%的选票，为民进党历次得票最低的一次，党主席施明德也因此辞职。
组成建国会.1996年4月，彭明敏退出民进党