茂新一厂、茂新二厂）趁机扩大生产，年终获利合共超过53万余元。1929年，国民政府受日方施压，禁止从南方运送面粉到北方，令茂新面粉厂出现经营困难。1932年，无锡两家茂新面粉厂的资金合共超过110万元。但是，茂新与其他荣氏企业面临繁重的捐税、以至世界经济危机，债务问题严重；荣宗敬曾向中华民国实业部请求救济，实业部却试图以低价把荣氏企业据为己有，受舆论掣肘而未果。
战火波及与后期发展.1937年，中国抗日战争全面爆发；不少由荣氏兄弟经营的企业均未及向内地迁移，因而受战火波及。茂新