与低可能性的结果，可能做出过度高估的反应，则称可能性效应（Possibility Effect）。这个结果不是来自逻辑推导，主要来自风险厌恶的心理。最早由丹尼尔·卡内曼与阿摩司·特沃斯基提出，他们用展望理论与框架效应来解释这个结果。这个效应可被用来解释阿莱悖论，并说明预期效用理论的缺陷。
实验.丹尼尔·卡内曼与阿摩司·特沃斯基在1986年发表的论文中，根据阿莱悖论，设计出一项实验以说明确定性效应对人类的影响：他们提供两个方案，供参与实验者选择：根据实验结果，有78%的人会选择