，造成工资向下僵固性。货币学派与理性预期学派反对货币幻觉的存在，他们坚持认为人们面对自己的财富时行为十分理性（亦即认定实际价值）。米尔顿·佛利民认为，在进行工资谈判时，劳工会将通货膨胀加入工资的调整中，完全抵消货币幻觉。他据此提出自然失业率。行为经济学的实验，支持货币幻觉的存在。Shafir、Diamond与阿摩司·特沃斯基的论文 (1997)提供了关于此效应存在的压倒性经验证据，打从那时起，此一效应持续被证明在各种实验或真实状况下都会影响人的行为。新兴凯恩斯学派提出效率工资，来解释自然失业率的存在