也是吴越发展的主要竞争对手。为保护吴越国，历代国王尊奉后梁、后唐、后晋、后汉、后周、宋朝六个中原王朝，事大主义，抵抗两淮，保境安民。在宋灭南唐的战役中，吴越出兵援宋。此外吴越国亦曾和南唐共同攻打闽国，佔领福州。935年，吴越与日本的国交始开。次年，藤原忠平向吴越王送抵国书，建立两国良好关系。940年藤原仲平、947年藤原实赖、953年藤原师辅相继向吴越王递交国书。957年吴越王回送黄金。