发电的亦以ADS形式于纽约证券交易所上市。1995年，华能精煤公司亦分立为另一个独立国有企业集团神华集团，由国家计委代管。而剩余的华能集团则自1993年起，主要由电力工业部管理。1997年至2002年华能集团是国家电力公司的子公司。2002年，国务院印发《电力体制改革方案》，国家电力公司被撤销，华能集团接收部分国家电力公司资产，例如云南澜沧江水电开发（现名华能澜沧江水电）。2005年，本由内蒙古自治区人民政府所控股的北方联合电力成为华能集团子公司，佔股51%，华能集团间接控股上市公司"内蒙古蒙电华能