权人施加“去杠杆”的巨大压力，从而削减支出以偿还债务。但是，当许多人同时大幅削减支出时，结果将是经济萧条。由于收入下降使债务似乎更难以支撑，这可能导致自我强化的螺旋式发展，从而导致更深层次的削减。但无论如何，债务过剩可以使经济长期处于低迷状态。”马丁·沃尔夫在2012年7月写道：“现在考虑当资产价格开始下跌时会发生什么。债务人无疑会更穷。债权人也会感到贫穷，因为他们的资产质量会下降。金融中介将变得无力偿债且流动性不足。可能会发生系统性的金融危机。向私营部门的信贷供应将停止。借款会减少。投资，尤其是新房投