帝萧赜的次子，封竟陵王，官至司徒。有《竟陵王集》。
生平.通经学、史学、黄老，尤喜佛典，与兄长文惠太子并精佛法。齐永明年间，有文士集合于竟陵王左右，其中最着名有萧衍、沈约、谢朓、王融、萧琛、范云、任昉、陆倕等八人，文学史上称“竟陵八友”。任司徒时，移居鸡笼山邸，常在邸园内操办各类斋戒，大集朝臣众僧。一生奉戒极严，自名为「净住子」。何胤的学生钟岏进议曰「食蚶蛎不为食肉」，遭到子良的怒斥。范缜不信佛，子良也以为不满。为政体恤百姓疾苦，遇有灾荒，则上奏朝廷宽减役税、开仓赈济，深受百姓拥护