前身为1984年建立的水河乡，1994年撤乡设镇。该乡镇于2001年撤销并入老湖镇，存在时长共七年。
历史.水河镇辖境历属于东平国、东平郡、东平府、东平路、东平州。清朝至民国初年，水河镇分属东平州北乡义古保、义方保、义恭保三保。保甲制度废除后属东平二区。1938年下半年日军进入东平并在水河镇境内修建据点，第二年中国共产党在东平二区建立抗日区公所、区委和区队。1944年五月，中共二区区队与东平县县大队攻克了三区所有日军据点，并于同年11月在梁林村击溃伪军部队，水河镇至此全境处于中国共产