始发行旧台币，但行政院在同年6月15日才正式核准授权给台湾银行。此外这时的旧台币是委託中央印制厂上海厂印制再分批运来台湾发行，其图案由台湾省行政长官公署决定，正面是台湾、国父孙中山像与台湾银行，背面中央是郑成功与荷兰海战图。但由于1948年上海爆发金融危机，国民政府输出大量货币，以取得台湾民间蔗糖、米等资源，造成恶性通货膨胀，连带也使旧台币币值大幅贬值，造成台湾物价水准急遽上扬，引爆经济危机。1948年上半年开始发行500元、1000元的钞券，年底发行了1万元的钞券，而由于中央印制厂因赶印法币、金圆券等