皇系列的第三作。与前作《拳皇'95》类似，本作最初在1996年于日本登陆Neo Geo的街机系统，并移植至包括Neo Geo AES和Neo-Geo CD在内的Neo Geo家用机，随后十余年间以多种形式分别移植至PlayStation、世嘉土星、Game Boy、PlayStation 2、PlayStation Portable和Wii平台在日本和欧美各地发行，但本作的PlayStation和世嘉土星版未在欧美发行，而是在日版中内置了英文语言。本作起已能直接自由选择角色组成队伍，对比前两作的系统进行