可能是一颗接近死亡边缘的后渐近巨星分支恆星。被回光照亮的星云可能是之前恆星爆发产生，围绕在恆星周围的球壳状云气。它突然变亮可能是因为氦闪发生；当一颗濒死低质量恆星的核心突然发生将氦融合成碳的核融合反应时会相当混乱，但不会将恆星毁灭。这样的事件已经知道在樱井之星（Sakurai's Object, 人马座V4334）发生过。然而，在麒麟座V838周围的星际物质只提供该假说一部分的证据。一颗失去外层的濒死恆星应该相当高温，但观测证据却指出这是颗年轻恆星。
超巨星热核反应.根据一些证据，