后梁贞明三年（917年）在番禺（今广州，号兴王府）称帝，国号「大越」。次年，刘䶮以汉朝刘氏后裔的身份改国号为「汉」，史称南汉，以别于北汉。
政治.刘䶮迷信，他非常喜欢《周易》，年号的改变，以及名字的变动，原因都是算卦所致。南汉、南唐曾经是友好邻邦，潘佑《为李后主与南汉后主书》称两国“情若弟兄，义同交契”。南汉末年政治黑暗，“作烧煮剥剔、刀山剑树之刑，或令罪人斗虎抵象。又赋敛烦重，人不聊生。”，邕州“民入城者，人输一钱”，“置媚川都，定其课，令入海五百尺采珠。所居宫殿以珠、玳瑁饰之。