990年代.1980年代后期拉吉夫·甘地放宽投资限制，取消价格控制，降低企业税项。措施对经济增长有帮助，但同时导致政府财政赤字高企，经常帐恶化。随着印度的主要贸易伙伴苏联解体加上波斯湾战争使油价飙升，导致印度贸易失衡，政府濒临破产边缘。印度政府向国际货币基金组织求援，以接受IMF提出的改革经济制度，获得了总额18亿美元的贷款。资金注入后，当时的总理纳拉辛哈·拉奥与财长曼莫汉·辛格于1991年正式展开经济自由化改革，取消「牌照制度（Licence Raj）」（投资、工业及入口牌照）结束国营公司的垄断，同时放