由大西洋中洋嵴裂谷溢出的上地幔物质堆积而成，属于火山岛。组成冰岛的岩石都是火山岩，以玄武岩分布最广，还有安山岩、流纹岩等。由于冰岛处于欧亚板块和北美洲板块之间，因此岛上坐拥多座火山，并以“极圈火岛”之名着称，共有火山200至300座，有40至50座活火山。主要的火山有拉基火山、华纳达尔斯火山、海克拉火山与卡特拉火山等等。1963年至1967年在西南岸的火山活动形成了一个约2.1平方zh:千米;zh-hans:千米;zh-hk:千米;zh-tw:公里;的小岛。冰岛温泉的数量是全世界之冠，全岛约有2