入一项《贵族爵位草案》，企图限制君主册封贵族的权力。有关草案遭到沃波尔的强烈反对，促使草案被暂时搁置，至1720年更被下院直接拒绝。引入贵族爵位草案的失败，迫使斯坦厄普勋爵及巽得兰勋爵与反对派系修好，邀请沃波尔及汤森勋爵重返内阁，分别出任军队主计长及枢密院议长之职。然而，威尔斯亲王始终对亲父皇的政府心存鄙视，故沃波尔入阁的决定使他一时失去了威尔斯亲王的信任。
取得实权.返回内阁后不久，英格兰适值投机风气炽热，后来更导致了着名的南海泡沫事件。南海泡沫事件是指当时政府透过一项计划，准许