平.河南乡试第三十一名。正德六年（1511年）辛未科三甲第一百三十三名进士。选翰林院庶吉士，授检讨，升修撰。先后参与南巡之争与大礼议。补参政，升布政使，迁光禄寺卿，历升两京都察院左右副都御史，兵部右侍郎。嘉靖十八年（1539年），明世宗南巡，卫辉府行在起火，张衍庆受牵连革职。
着作.有《方山集》行于世。
家族.曾祖父张铎；祖父张杰，曾任监察御史；父亲张继，曾任按察司佥事。母段氏 （封宜人）。兄张衍瑞，官至太常寺少卿。弟张衍祚，官汉阳府推官。