解释凯恩斯理论的经典例子。随着时间发展，对于景气循环的认知也逐渐增进并扩张到其他领域，大多是作为对凯恩斯理论的回应。新古典综合学派便是综合凯恩斯经济学与新古典主义经济学，认为凯恩斯主义虽然在短期上是正确的，但新古典主义则在中长期更有解释说服力。新兴古典经济学派则从凯恩斯景气循环理论中脱出，认为市场的萧条是因为不完全资讯所造成的，持这种立场的包括了米尔顿·傅利曼对于消费的恆常所得假说以及小罗伯特·卢卡斯提出的「理性选择」理论。相较之下，新兴凯恩斯学派则保留了对理性预期的假设，但将景气循环归咎于市场失灵