元祐三年，苏轼主持礼部考试。考前苏轼特地写一篇《刘向优于杨雄论》送他。结果文章反而被章持、章援取得。最后李廌落榜，章援第一。苏轼作诗给李廌：“平生漫说古战场，过眼空迷日五色”。元祐六年（1091年），李廌又落第。中年之后，绝意于仕途，寄居于长社（今河南省长葛东部）。
作品.擅长七言古诗及七言绝句，为文喜谈古今治乱。其文《兵鉴》，向为后人所重视，四库馆臣认为“议论奇伟，尤多可取，固与局促辕下者异焉！”。着有《济南集》，一度亡佚，清初四库馆臣自《永乐大典》中辑出。