不包括民企股（又名P股），例如腾讯、酷派集团、小米集团、吉利汽车等）。亦因为不是所有H股都是国企，故此「国企股」一名亦不再正确；因为「国企」一词主要指「国有企业」而非「中国企业」。再者，红筹股公司都是中国国有企业（包括央企子公司中信股份及透过国企子公司联想控股控制的联想集团，透过央企中国银行控制的中银香港（控股）等等），故此，单单用「国企股」一词，指不包括红筹股的H股国企，亦不正确；在新加坡交易所上市的中国国企境外上市外资股，有时亦被归类为S股，例如中新药业（中新药业同时于上交所上市）。A、H、N股公司