摇摆，这一摇摆过程是产生经济周期所不可或缺的组成部分。”当时，对于许多主流经济学家提出异议之后，他指出这些摇摆，以及伴随着的景气与不景气，是自由市场经济所不可避免的，除非政府介入，即通过管制，中央银行行为以及其它工具加以监管；事实上，这些机制在对付大萧条的过程中已经存在。他反对象征80年代经济的放松管制（deregulation）政策。