95年6月合併成「第一巴士」（FirstBus），营运巴士业务。随着英国铁路民营化，公司于1998年开始进驻铁路，先投得大东铁路专营权，其后收购持大西铁路及西北铁路专营权的大西铁路公司，随后也获伦敦运输局批准经营Tramlink电车业务。1998年，香港政府停止延续中华巴士的专营权，并把88条路线公开竞投，最后由新世界发展及第一集团共同组成新世界第一巴士投得。当时第一集团持有26%新巴股权，因此公司名称亦有「第一」、「First Bus」称号。直至2000年，第一集团把股权全数售予新创建集团，退出香港。