翌日双方在黄泥涌崃展开血战，之后在浅水湾、赤柱及铜锣湾等地亦发生激战，到12月24日在人烟稠密的湾仔也爆发巷战，日军又在圣士提反书院等地屠杀战俘和护士。当时守军包括香港义勇军，苦战一周后，以众寡悬殊，难扭劣势，终在圣诞日投降。12月25日下午，英军司令莫德庇少将向港督杨慕琦汇报败局已定，持续巷战只会造成平民不必要的死伤，杨慕琦与港府高层商议后决定投降，杨慕琦在晚上抵达被日军用作总司令部的半岛酒店签署降书，该圣诞日因而被称为「黑色圣诞」。日军随即成立军政厅，由酒井隆出任最高长官，直至1942年2月20日，日军