年之前，中国国有企业以红筹股形式在香港上市，例如借壳上市的中信泰富、中国光大国际、中国航天国际控股等等。1994年，华能国际电力以发行美国存託凭证的方式，在纽约证券交易所流通其「境外上市外资股」，1998年才正式于香港联合交易所上市H股。2014年，万科实施B转H，取消B股于深交所上市，并全数转为H股于香港联交所上市。2014年开始，中国实施深港通、沪港通，使中国大陆居民可以透过该机制购买部分合乎该机制的香港股票（部份H股、红筹等）；反之，香港居民亦可以透过该机制购买在深交所、上交所上市、合乎该机制