5月，辞职赴天津寓居，此后创办过各种企业，几度失败。1937年（民国26年），被国民政府任命为浙江省难民救济协会委员。此后创设浙江省难民染织公司，任总经理。1946年（民国35年），任浙江省参议会副议长。中华人民共和国成立后，吕公望留在中国大陆。历任杭州劳军委员会委员、杭州公债推销委员会委员、中国人民救济总会杭州分会副主席、浙江省政协委员会委员。1954年7月22日，吕公望在杭州病逝。享年76岁。