。同年8月四川长虹转配法人股违规上市，暴露了包括证券交易所在内的证券市场各主体都有违规违法的风险。1996年深圳市场出现短暂繁华，后受到政策影响下跌。1997年中国证券市场建立以来最大的欺诈案琼民源案被查处。同年中国证监会对违规的深发展、君安证券、海通证券、申银万国、广发证券、大鹏证券等公司作出处罚。1998年开元、金泰两只封闭式基金在两交易所发行上市，标志着中国证券投资基金正式启动。同年年底，《证券法》经全国人大常委会通过，于次年7月1日正式实施。
1999年5·19行情风