2年7月12日，小渊惠三就任第1次田中角荣内阁的建设政务次官。1973年11月25日就任第二次田中改造内阁的总理府总务副长官。小渊合共就任三次，比起自民党党内只就任两次政务次官的惯例来说，是非常例外的例子。1979年11月9日，小渊惠三初入阁为第二次大平内阁兼。比同期的议员入阁时间也最迟。他为竹下登成为首相而奔走，结果在1987年11月6日成立的竹下内阁就任内阁官房长官。小渊惠三亦曾临时代理内阁总理大臣。
平成新机遇.他任官房长官时，刚巧遇上昭和天皇驾崩且变更年号。他在1989