父亲义视上洛，并被荐为第十代将军。但是义视在当时继承人的事件中，曾经与第9任将军义尚母亲富子有嫌隙，富子因此也连带不喜欢义材。于1491年义视过世后，开始谋画更换将军之事。1493年，富子与细川政元合作，废除义材的将军之位，改立堀越公方足利政知之子足利义澄当将军。（详见明应之变）义材经过幽禁、逃走，最后投靠大内义兴。永正5年（1508年）在大内义兴支持下回归京城，废去足利义澄，再任将军直到1521年与细川高国不合出走，被废去将军之职，直至1523年在阿波国抚养（现在的鸣门市）逝世，享年57岁。S