飞机去南京接受指示，1949年1月12日返回昆明。卢汉估计国民政府还能坚持两三年，回到昆明后一直等待时机。1949年1月，中国人民解放军桂滇黔边纵队（简称「边纵」）成立，进一步推动云南武装斗争发展。2月12日，昆明市民听闻部分金圆券是伪票，纷纷前往中央银行昆明分行挤兑，该行竟关门拒兑，引起骚乱。军统特务、原警备处长李毓祯下令，逮捕群众200余人。卢汉被汇报煽动激怒，立即驱车前往现场，亲自审案，不问青红皂白当场枪毙21人，造成昆明「南屏街大血案」，轰动一时。2月22日，新华社在陕北发出评论《警告杀人犯》，