此后，日圆迅速升值。当时的汇率从1美元兑240日元左右上升到一年后的1美元兑120日元。由于汇率的剧烈变动，由美国国债组成的资产发生账面亏损，因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日本国内市场。当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业，开始实行量化宽松政策，市场上利率下降，于是产生了过剩的流通资金。另外，当时还有下列背景：
原因.关于泡沫经济的成因，日本国内有2种针锋相对的观点，分别针对货币政策和利率政策：
加速上扬.由于上述因素叠加在一起，日