破债务通缩的“恶性循环”。在没有通货紧缩的情况下，他预测一切只会在“不必要的和残酷的破产、失业和饥饿”之后结束，随后将是“新的一系列繁荣-萧条”：后来的评论者通常不认为仅通货再膨胀是足够的，他们提出的解决方案主要有两种：——特别是通过通货膨胀——和财政刺激。继海曼·明斯基后，有些人认为在泡沫高处承担的债务根本无法偿还——它们是基于资产价格上涨的假设，而不是稳定的资产价格：即所谓的“庞氏企业（Ponzi Units）”。此类债务无法在稳定价格的环境中（更不用说在通货紧缩的环境中）偿还，而必须违约、免除