在19世纪中叶，旗昌商人囊括了美国驻中国主要通商口岸的领事职位，几乎包办了美国在华的外交事务；其中，驻上海领事金能亨在1862年首倡合并英美租界，成为上海公共租界第一届董事。1878年，旗昌洋行在上海开办旗昌丝厂。1891年，旗昌洋行停业，丝厂出售给了法国商人。旗昌的部分员工利用原旗昌资产和商路创办新旗昌洋行（Shewan, Tomes & Co.)。