的资产就被称为有“正的α”或者“超额收益”。投资者时刻在寻找着有较高阿尔法值的投资品种。按照CAPM模型，计算詹森阿尔法值需要以下数据。詹森阿尔法＝投资组合的实际回报－[市场无风险收益﹢投资组合的β值×(市场平均收益－市场无风险收益)]以尤金·法马（有效市场假说提出者）为首，许多学者提出异议，认为市场过于“有效”，投资者除非碰巧，否则无法重复地赚得超额收益。另一方面，由Russ Wermers领衔的对共同基金的实证研究得到的结论认为，基金经理寻找、挑选有正α值的证券是有价值的。然而这一研究结论遭