成鉅额的亏损。在八月底之前，该基金已亏损了18.5亿美元的资本。 由于这些亏损，LTCM必须在对其不利的时间点偿付一笔高额资金，并且忍受更多的亏损。 Lowenstein(2000)对于被迫偿付的结果做了很好的说明，他报导中指出在1997年夏天，皇家荷兰以8-10%相对溢价和壳牌交易时，LTCM针对双重上市公司(dual-listed company, DLC)皇家荷兰壳牌集团建立套利部位。在23亿美元的总投资金额中，有半数是做多壳牌，另一半则是放空皇家荷兰。LTCM原本预期皇家荷兰和壳牌的股价会收敛价