点认为，商业周期本质上是对经济的纯粹随机冲击的总和，因此，尽管看起来像，但实际上不是周期。但是，也有一些学派提出了其他理论，表明周期确实是由于内生原因而存在的。
历史.
理论.与现有的经济均衡理论相对立的经济危机的首个系统论述是1819年由西斯蒙第撰写的《政治经济学新原理》（）。此前，古典经济学要么否认商业周期存在，将其归咎于外部因素，特别是战争，要么只研究长期。西斯蒙第在公认的首次和平时期发生国际经济危机中找到了论据。西斯蒙第和与他同时代的罗伯特·欧文都