符合欧盟货物、人口、服务和资本可以自由运动的准则。冰岛和欧盟每年有两次外长会议来协调双方的行动。冰岛78%的出口是去往欧盟的，52%的进口来自欧盟，因此欧盟是冰岛最重要的贸易伙伴，其次为挪威。冰岛经济过去以渔业和可再生能源为主。但是在近年来它多样化了铝生产、制药业、信息技术、旅游业和金融服务业。冰岛依然出口大量鱼（继挪威和中国为欧盟的第三大出口国），2008年的世界贸易盈利为11亿欧元。在渔业欧盟2009年的贸易亏损为8.79亿欧元。到2009年冰岛金融危机时为止其金融服务业增长迅速，占其总出口的35%