入北京大学文科研究所攻读研究生。毕业后于1942年入浙江大学任教，次年转入云南大学任教直至辞世。1949年12月云南和平解放后曾任云南大学教授会第一任主席、云南省图书馆馆长、中国科学院历史研究所兼任研究员、中国经济史学会顾问、中国宋史研究会副会长、云南省社会科学院历史研究所名誉所长、云南省经济史学会理事长、云南大学中国经济史研究所名誉院长等职务。子李伯重同为经济史学家。