s–Merton model）。此公式问世后带来了期权市场的繁荣。该公式被广泛使用，虽然在很多情况下被使用者进行一定的改动和修正。很多经验测试表明这个公式足够贴近市场价格，然而也有会出现差异的时候，如着名的“波动率的微笑”。然而它假设价格的变动，会符合正态分布（即俗称的钟形曲线），但在财务市场上经常出现符合统计学厚尾现象的事件，这影响此公式的有效性。1997年，麦伦·休斯和罗伯特·墨顿凭借该模型获得诺贝尔经济学奖。费雪·布雷克不幸在1995年离世，因此未能获奖。
重要假设.BS