东汉建国功臣李通从弟。更始帝重臣李松、李汎兄弟的同族兄弟。
生平.李轶早年后从兄李通一起计划反新谋议，根据李通的指示面会刘秀（光武帝）。李轶和刘秀一起参加刘縯率领的舂陵军，起兵反新。更始元年（23年）正月，李轶和刘秀一起在泚水撃破新朝前队大夫（新制南阳郡太守）甄阜、属正（新制都尉）梁丘赐。同年二月，刘玄即位为更始帝后，李轶被任命为五威将军（五威中郎将）。新朝大军来攻，他和王凤、王常、刘秀一起守卫颍川郡昆阳城。他和刘秀仅十三骑夜间突破包围，请来援军，撃破新军（昆阳之战）。李轶虽