是来自于它的稀有水生蕨类：台湾水韭。台湾水韭为台湾的特有种，并且只生存在梦幻湖当中，是极为稀有、濒临绝种的保育类植物，是张惠珠与徐国士于1971年首度在此地所发现，而在湖中及湖边也可常发现水毛花、针蔺、荸荠、灯心草、小莕菜等水生植物。而同为台湾特有种的面天树蛙也常会造访此地。而擅长于耐旱，总可以在泥沼地区发现到的肉食性鱼类：七星鳢，也是少数能在此处生活的鱼类之一。
地质环境.
地名由来.位于七星山山腰下方，受地形阻隔的关系，冬季时在东北季风的吹拂下，不时云雾袅