1974年，又称作1973年石油危机，由于1973年10月第四次中东战争爆发，石油输出国组织（OPEC）为了打击对手以色列及支持以色列的国家，宣佈石油禁运，暂停出口，造成油价上涨。禁运最初针对的国家是加拿大、日本、荷兰、英国和美国，后来又扩展到葡萄牙、罗德西亚和南非。第一次石油危机直至1974年3月结束，当时原油价格曾从1973年的每桶不到3美元涨到接近12美元，是20世纪下半叶三大石油危机之一。
影响.原油价格暴涨引起了西方发达国家的经济衰退，据估计，美国GDP增长下降了4.7%