经济大萧条期间，失业严重，产量又下降。在经济大萧条之前，当时主流学者不认为经济衰退是一个严重且长久的现象。这些所谓的古典经济学的经济学家延续着自由市场经济的观点，认为自由市场的自由价格机制如同一只看不见的手，可使经济自动充分就业。否定了有效需求不足与失业严重同时存在的可能，其看法以法国经济学家让-巴蒂斯特·赛伊为代表，他认为供给可以创造出同额的需求，而此看法被后人称为赛伊定律。但上述的看法却与大萧条时期的经济状况不符合。经济大萧条持续了十年，严重的失业现象未曾消失，是故在此背景之下，凯因斯在1936