自恆生指数于1964年7月31日以100点为恆基数起，曾于1965年1月29日上升至103.53点，半年内只上升3.53%，已显示出市场的忧虑。在1965年1月26日，小型银行明德银号发生挤提，到1月30日因对地产放款过度宣佈破产。而于2月6日，广东信託银行同样发生挤提，不出两天，2月8日宣佈全线停业。当天下午即波及多间华资银行，包括当时最大华资银行恆生银行，以及广安银行、道亨银行、永隆银行等银行，并继续蔓延至远东银行及广安银行，并波及澳门。香港政府即时安排由香港上海汇丰银行无限量出资支持恆生银行、远东