883年出生于奥匈帝国摩拉维亚省特热什季（今捷克共和国），1893年迁居维也纳。当时还迷恋着古代希腊与拉丁文的熊彼特在1901年入读维也纳大学法学系后，马上迷上社会学。特别是上了奥地利学派学者的课，譬如弗里德里希·冯·维塞尔，欧根·博姆-巴维克和卡尔·门格尔，便开始不断探索经济学。1906年获维也纳大学法学博士，1919年任奥国财政部长，1926年回任德国波昂大学。在纳粹兴起之后，1932年移居美国，取得公民资格，任教于哈佛大学经济学系。1950年1月8日，熊彼得在康乃狄克州塔科尼克去世，终年66岁