日本皇军陷入苦战；英军经历18天激战后余下的防线均逐渐瓦解，日军在25日早上发动圣士提反书院大屠杀并即将攻入维多利亚城，港督杨慕琦与驻军司令商讨后，考虑到英军即使退入市区进行巷战也无助挽回战局，只会造成大量居民死伤，遂于12月25日向日军投降，香港进入日佔时期。驻港英军大部分人员不是战死就是被俘，很多被俘英军更受到不人道对待或被移送到其他日本佔领地劳役致死；但仍有香港华人军团及义勇军的成员成功逃出被日军佔领的香港后组成香港志愿连参与缅甸战役，也有成员与其他残余英军转战到马来亚及印度等地继续抗击日军，亦有华人