新凯恩斯学派.当代凯恩斯主义者认为滞涨可以用区分影响总需求的因素与影响总供应的因素来理解。虽然货币政策及财政政策对于总需求的波动可以起稳定作用，然而对于总供应的波动成效不大。特别当有总供给震盪，例如油价上升，可引致滞涨。新凯恩斯学说区分两种不同的通涨：需求拉动型（总需求曲线位移所致）及成本推动型（总供应曲线位移所致）。在这个观点中，滞涨是由成本推动型通涨引致。成本推动型通涨在某种压力或情况以致成本上升发生；而因素可以是政府政策（例如加税）或单纯的外在因素如天然资源短缺或战争行为