时间范围内，每次出现收益率曲线倒挂之后，都会出现由美国全国经济研究所（NBER）商业周期测定委员会认定的衰退。Estrella等人推测，收益率曲线会通过银行（或类似银行的金融机构）的资产负债表影响商业周期。当收益率曲线倒挂时，银行通常在短期存款（或其他形式的短期批发融资）上支付得比从长期贷款获得的钱还多，这会导致银行损失利润、不愿放贷，从而导致信贷紧缩。当收益曲线向上倾斜时，银行可以获利地吸收短期存款并进行长期贷款，因此它们渴望向借款人提供信贷。这最终会导致形成信贷泡沫。
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