法律，使美术馆成为完全独立的机构。1987年，该馆搬迁至位在雷克雅维克的现址。目前主要注重于展览19-20世纪的冰岛艺术展品，同时也收藏国际的艺术展品。
建筑.冰岛国立美术馆的建筑由冰岛国家建筑师于1916年建造，他曾负责设计冰岛大学、哈尔格林姆教堂等建筑，当时建造的目的是作为冷冻工厂使用。美术馆在1970年代曾被烧毁过，大约修复了10年，1987年美术馆重新进驻原址并开放。
馆藏.冰岛国立美术馆收藏了大量视觉艺术作品，包括雕塑、绘画、版画、摄影艺术、装置