989年10月27日成立，并在1990年1月11日正式以政党身份开幕。当时由麦理觉及梁智鸿担任领导人物。民主会以推崇民主思想的专业及商界人士组成，他们大多希望与较为激进的香港民主同盟保持距离。民主会在成立时，一共在立法局拥有四个议席。（麦理觉、梁智鸿、梁炜彤、陈英麟）。梁智鸿随即担任主席一职，直至1992年4月交予萧健英医生延续。1991年立法局选举，民主会参与首届直选立法局选举，但只在功能组别选举赢得两个议席。其后，梁智鸿离开民主会，并加入汇点。但梁智鸿并未加入后来的民主党。1995年，民主会在麦理觉