总统后离职，回山西省之后，因为和阎锡山政见不合，遂不再过问政事，专心办实业。曾开办富山水利公司。1927年中原大战爆发，刘懋赏任山西各界组织的救济委员会会长，救济战乱中的受难百姓。晚年刘懋赏身体欠佳且失明。1931年5月6日刘懋赏去世，遗体安葬在今平鲁区安太堡村附近。