1901年商务印书馆扩大规模，添招新股，资本增加为5万元，改为股份有限公司。应夏瑞芳邀，张元济入股商务印书馆。 1902年，清政府命各省广设学堂，当时迫切需要适应新式学校的教科书。商务印书馆由印刷业转为出版业，开设印刷所、编译所及发行所。在蔡元培因苏报案离沪避居青岛后，夏瑞芳邀请张元济协助创设并出任编译所长，筹划并编纂中小学教科书，直至1918年由高梦旦接任。1903年，与日本金港堂的原亮三郎合作，吸收日资10万元，成为资本20万元的商务印书馆有限公司。商务印书馆有限公司由夏瑞芳任总经理，并聘请日籍