相比起过去的高碳钢刀具，高速钢大幅提高刀具的耐用性，从而提升金属切削加工的效率。
成分.高速钢的成分和其他钢材一样，以铁为最主要的组成元素，并在冶炼时尽量把硫和磷等杂质清除。高速钢含有百分之0.6至1.3的碳，并在提炼时加入钨、铬、钼、钴、钒和锰，成为一种合金钢。其中钨、钼和钴能够提升钢材的高温强度，铬的加入能够增强钢材的抗氧化能力和耐磨性，钒可提升抗冲击性能，而锰的加入可改善钢材的韧性。高速钢经过多年发展，由不同元素组成的高速钢相继出现。因此不同类型的高速钢，其组成元素也有分别。