此正式来讲，H股只是「境外上市外资股」的一种，只是「境外上市外资股」主要是H股；根据统计，2017年，用H股、N股、「红筹模式」等于中国大陆境外上市的企业之中，选择香港上市仍为大多数，其次是美国。
历史.第一间发行H股的公司是青岛啤酒（1993年）。在1993年之前，中国国有企业以红筹股形式在香港上市，例如借壳上市的中信泰富、中国光大国际、中国航天国际控股等等。1994年，华能国际电力以发行美国存託凭证的方式，在纽约证券交易所流通其「境外上市外资股」，1998年才正式于香港联合交易