州广平曲周（今河北省曲周县水德堡村）人。李若水的胞兄。
生平.宋高宗绍兴三年（1133年），守司农寺丞。绍兴五年（1135年），充襄阳府路置司参度官。六年（1136年），擢荆湖北路转运判官。绍兴七年(1137年)，与王贵奉旨前往庐山东林寺敦请岳飞复职，岳飞最初不肯，李若虚不得不严厉责备岳飞：“是欲反耶？此非美事！若坚执不从，朝廷岂不疑宣抚。且宣抚乃河北一农夫耳！受天子之委任，付以兵柄，宣抚谓可与朝廷相抗乎？”岳飞终于接旨，前往建康。拜若虚为太尉，升湖北京西宣抚使兼营田大使。绍兴八年