式升任财政部长。1940年（民国29年）3月，汪兆铭（汪精卫）的南京国民政府成立，严家炽任财政部政务次长兼监察院监察使。财政部政务次长任至1943年（民国32年）1月，监察院监察使任至1944年（民国33年）5月。日本投降后，严家炽作为汉奸遭到国民政府逮捕，判处有期徒刑13年。中华人民共和国成立后的1952年，严家炽在上海赴为他祝寿宴会途中车上逝世，享年68岁。