，日本泡沫经济崩溃后即陷入流动性陷阱，保罗·克鲁格曼说：“日本已经落入流动性陷阱之中，它无法通过传统的货币政策得以恢复，因为即使利率为零也还不够低。”日本自1990年开始调降利率，1991年仅有6%，1996年企业负债比增加了75.4%，1997年又将消费税由3%提高到5%，最后日本利率已降至「零利率」的水平，却仍无法诱发企业贷款投资，史称空白十年。
欧美金融危机.2008–2010年美国和欧洲的央行抱有与90年代的日本央行相同的信念，所以突然採取量化宽松政策。这政策尝试透过削减短