垃圾债券（）又称劣等债券、高收益债，是信用评级甚低的债券。垃圾债券是由不如商业信用能力的中小企、新兴企业、有坏账记录的公司所发行，商业风险高，而需要透过提高债券利息来吸引投资者。垃圾债券源自美国，1980年代中是垃圾债券市场的鼎盛时期。迈克尔·米尔肯被封为「垃圾债券之王」，他当年曾靠销售垃圾债券一年赚进五亿美元的个人收入，是当时华尔街最高的个人所得。