作品的题材仅限于适合少年阅读的内容，即不可触及当地敏感课题或包含任何限制级内容。此外，比赛不接受联合创作。得奖作品会在红蜻蜓出版社出版，得奖者也会成为红蜻蜓旗下的合约作者。
比赛模式.红蜻蜓少年小说奖分为“长篇小说奖”与“中篇小说奖”，由第1届的“长篇小说奖”开始，每年交替举办。“中篇小说奖”的得奖作品会以“绘图小说”的形式，加入插画出版。这个模式在“第5届红蜻蜓少年小说奖”不再续用。自第8届比赛开始，红蜻蜓少年小说奖为了让有志于小说创作的作者们有更充裕的时间创作，将小说奖