许一定程度的通货膨胀。菲利普斯曲线模型极佳的描述出美国在1960年代的经历，但不足以诠释其于1970年代所遭遇到的通货膨胀昇高与经济停滞结合。现今菲利普斯曲线用以关联薪资总额增长与一般性通货膨胀的关系而非失业率与通货膨胀率。
菲利普斯曲线之位移.因为供给震盪与通货膨胀已成为经济活动的固定因素，当代整体经济使用「位移」过的菲利普斯曲线（以及物价稳定度与失业率之间的取舍平衡）来描述通货膨胀。供给震盪意指1970年代的油价震盪，而固有型的通货膨胀意指物价/薪资循环与通货膨胀预期，表示在正