德委任为行政局议员，1987年至1989年担任广播事务管理局主席。1988年更被任命为立法局首席议员。1990年2月6日凌晨，李鹏飞返回沙田九肚山寓所时，在门前遭5名男子持刀斩伤头部，送院救治，幸伤势不重。1990年6月，李鹏飞获香港理工学院（现时的香港理工大学）颁授名誉博士学位。1991年，李与张鑑泉和周梁淑怡等人创立启联资源中心，抗衡港同盟在立法局的影响力。前保守党党魁彭定康被任为港督后，李鹏飞与一众行政局议员立即总辞。1993年创立自由党，成为创党主席。自此与香港政府管治阶层渐行渐远。彭定康的普选成份