一併归还中国」，遭英国首相邱吉尔坚决回绝。英方更要求中方书面同意九龙租借地不在不平等条约之内，否则拒绝签订新约。中国迫于无奈，惟有不再坚持九龙租借地交还问题，终于1943年签订《中英平等新约》。中国同时正式照会英国，保留日后提出香港问题之权利。中华人民共和国成立后，中国共产党以「充分利用」和「长期打算」为理由，不急于收回香港，并以香港作为中国大陆与外国交流的通道。与此同时，有一批逃避中共政权的内地人到香港扎根，当中除了国民党员之外，还有知识分子和资本家，他们的出现使到香港的本土意识酝酿起来。1950