梁式芝书院及明爱白英奇专业学校。后曾任职旅游机构文员，1986年参加香港小姐竞选，一举夺得亚军、最上镜小姐及才华小姐三个奖项，随后签约无线电视成为艺员，惟参与演出的电视剧集为数不多，曾因推却《誓不低头》岑凯欣一角而被无线雪藏。1990年，吴婉芳签约宝艺星唱片公司，并推出首张个人专辑，并于该年度的十大劲歌金曲颁奖典礼及叱咤乐坛流行榜夺得新人奖。吴婉芳丈夫是商人胡家骅。吴婉芳曾被杂志拍到与张国荣「贴面舞」而传出绯闻；另外她亦是张学友的契妹，双方家族关系不同一般。吴婉芳曾是番禺会所华仁小学家长教师会主席。