为P1的衍生型，它在推出后随即成为德军的制式手枪，并取代了较旧的版本。此枪的滑套上刻有P1的字眼，并以铝制底把取代了原本的钢制底把。而后来的版本更在扳机护圈上方增加了一颗六角螺栓以使武器变得更为坚固。在1990年，德国联邦国防军开始以更现代化的HK P8手枪逐步取代P1，剩余的P1亦于2004年被完全取代。另外，瓦尔特P38还有一种称作P4的衍生型。该版本于1970年代研制，并被莱茵兰-普法尔茨州和巴登-符腾堡州以及南非的警方所採用。