联邦储备银行发布基于Estrella的研究、根据收益率曲线得出的每月衰退概率预测 。自1970年以来（直到2017年）美国所有经济衰退之前，收益率曲线都出现了倒挂（10年期与3个月期）。在同一时间范围内，每次出现收益率曲线倒挂之后，都会出现由美国全国经济研究所（NBER）商业周期测定委员会认定的衰退。Estrella等人推测，收益率曲线会通过银行（或类似银行的金融机构）的资产负债表影响商业周期。当收益率曲线倒挂时，银行通常在短期存款（或其他形式的短期批发融资）上支付得比从长期贷款获得的钱还多，这会导