买卖下进一步推高股价，继而形成了经济泡沫。在1929年9月，标准普尔成份股的平均市盈率达32.6，明显高于历史走势。不少经济学者皆认为，这个现象在现代经济史中异常地引人注目。历经华尔街股灾后，市场持续出现恐慌性抛售股票，达到人心虚怯的地步。这促使美国参议院在1931年成立佩科拉委员会（Pecora Commission），以调查股灾的成因。国会后来在1933年通过《格拉斯-斯蒂格尔法案》，规定商业银行与投资银行分家，前者从事提存及贷款业务，后者则从事包销、发行及分配股票、债券及其他证券产品的业务。各