执政联盟赢得了大选。科斯特洛以澳大利亚自由党联邦副领袖的身份出任财政部长，时年38岁。在任财长期间，科斯特洛努力削减由前工党政府遗留下来的联邦财政赤字，最终实现、并保持了盈余的纪录。这使得澳大利亚政府的外债大幅减少。虽然平均家庭债务增加了一倍多；但通货膨胀、利率、失业率等经济数据，在其任内都保持在较低水平。2007年，在科斯特洛任内的最后一段时间里，通货膨胀和利率有所攀升；而他的最后一份联邦预算，也被国际货币基金组织称为，“有促使通膨”之嫌。财税制改革，是科斯特洛的政策重点。他是自由党内消费税的坚定