，其表现为自2008年第二季度以来抵押贷款余额减少。2012年7月进行的一项资产负债表衰退研究调查显示，消费者需求和就业受到家庭杠杆水平的影响。随着家庭从低杠杆转向高杠杆，以及次贷危机期间房地产价格的下降，耐用品和非耐用品的消费均下降。换言之，根据会计等式，随着主要资产（房屋）价格的下降，抵押债务最初保持固定，因此权益也下降了，导致债务与权益的比率（杠杆的度量）上升。杠杆率的突然提高导致消费者从支出转向偿债，这可以解释就业水平的大幅下降，因为雇主出于对消费者需求降低的担忧而裁员。因此，有助于减少抵押债务