生灾难性的下跌。而德国此时已无力购买其他货币来完成赔款任务。英国此时要求各国给予德国两年的缓冲期。但法国拒绝接受这一提议。1922年12月，德国未能完成以实物抵偿该年应付的赔款金额。尽管差额很小，赔款委员会仍是宣布德国违约。次年1月11日，法国、比利时两国军队开入鲁尔区。德国政府此时决定采取消极抵抗政策，禁止德国人与入侵者合作，并终止偿付赔款。但法国仍是努力地从占领区获取利益。法比两国占领鲁尔区使德国经济完全陷入停顿，马克币值进一步极具下跌。到1923年年底，马克对英镑的汇率由该年年初的35,000:1