书院校友会筹得900万，新校命名为「港岛民生书院」。90年代中期，办学团体获悉爱秩序湾填海区选址理想，遂向香港政府申请建校，定址西湾河海滨。港岛民生书院于1999年正式开校，开校时校舍尚未落成，需借用基湾小学进行中一新生註册及学科测验，开学礼亦需于西湾河文娱中心举行。学校于9月1日的开学礼中进行传徽礼仪，由民生书院学生传校徽及校灯予港岛民生书院学生，寓意薪火相传。1999年9月6日，位于太安街26号的校舍在正式启用。学校首任校长为民生书院1973年校友张百康。书院原为中文文法学校，于2010至2011年度起