岛与美国之间的关系在50年代因驻军问题而出现波折；冰岛在1956年由左翼政府掌权，其后中冰关系有所改善。中冰两国于1971年12月8日建交，此后两国关系稳定发展，在经贸、文化、教育和科研等领域均有合作。冰岛驻华大使馆是冰岛首所在亚洲的使馆；1971年，以苏联为首的76国投赞成票通过《联合国大会2758号决议》，支持恢复中华人民共和国在联合国组织中的权利，冰岛为此76国之一。2011年，中国富豪黄怒波被报导打算在冰岛购买面积约为300平方公里的私人土地，修建酒店和生态度假村，有西方媒体指黄此举会让中国在冰