利率期间结构曲线计算而来，而"α" 代表的是利率的变动朝着"θ" 收敛回归的速度，是由使用者自行设定的系数，一般由历史资料推估而来。"σ"是由市场上所存在可以交易的跟利率上限选择权的波动校正项历史资料所计算得知。当"α"、"θ" 、"σ"为常数，依伊藤引理可以证明以下方程成立。且服从常态分布：
以此模型评价债券.现在时刻为 "S" ，到期日为 "T" 的债券折现价格为：（需注意此模型具有仿射期限结构）且因此、"P"("S","T") 的到期时价格、服从对数常态分佈。