法传说颇多。鲁迅的《中国小说史略》说他姓李，名玄；赵翼的《陔余丛考》中又说他姓刘。《混元仙派图》称他是吕洞宾的弟子。《列仙全传》说他长得十分魁梧，是一位伟丈夫，在深山洞穴中修道。
借尸还魂.李真人因遇上太上老君而得道，曾于一次灵魂出窍到华山，以赴老君之约，李真人与徒弟相约，七日不见他甦醒，即可将他的身体火化，没想到徒弟认为神游的他已然物化，且极欲归家探望病急的老母，忍耐至第六日，即将李真人肉身火葬。李真人返回之后，仅见到自己的骨灰，灵魂无所依归，于是借尸还魂，附上一饿死乞丐的尸身，