在他统治期间，他恢复兄长埃里克二世对丹麦的战争政策，但他终于在1309年与丹麦达成和平协议通常是结束丹麦与挪威的战争。在国内事务上，他精力充沛地及成功地试图限制贵族门阀的力量，并加强国王的权力。1319年，哈康五世由他女儿英格堡·哈康斯多塔的儿子马格努斯七世继承，当时他只有三岁。哈康五世的女儿英格堡正式被认定成为摄政。哈康五世被埋葬在奥斯陆的（Mariakirken）。其后在该教堂遗址在挖掘过程中发现被认为是哈康五世和欧菲米娅的遗骸，并在阿克斯胡斯城堡的皇家陵墓中重新安葬。