政府委任的官董手中。例如，轮船招商局在1909年由股东选举董事会以前，股东只能极少量地参与公司事务的管理。时人吴佐清的说得非常清楚：轮船招商局局董在年度报告中对攻讦者的反驳，也明显有中国生意传统的味道：
对近代企业的作用.李鸿章庇护下的财务结构十分庞大，在他的势力下除了垄断了轮船航运，还包括兵工厂，矿业，电报，及棉纺业。甲午战争后李鸿章下台，原来在李鸿章庇护系统化整为零，结果大型官督商办企业纷纷转为私营，这一点很大程度是由于作为李鸿章手下的企业大股东，为了减少新上场官员的控制，