有实质业务的空壳公司都可上市向公众投资者发行股票，但当时公众普遍对股票投资缺乏认识，大量空壳公司的股票都有大量股民争相抢购。1972年，香港股票市场开始处于亢奋状态，投机活动令大量上市公司的股票都炒上至大幅偏离实际价值，有市民表面身家暴涨，于是市面出现鱼翅捞饭、龙虾做早餐及用钞票点烟等疯狂现象，股市到1973年初仍保持上升，由于股票价值继续暴涨，令更多市民加入炒股行列，但1973年年中股价开始上升乏力，下半年股市终于大跌爆发股灾，不少人因此而破产，甚至有传言专门接收精神病住院病人的青山医院亦因为股灾而告爆满