这段期间，泛美仍然录得巨额亏损。在达美航空停止注资后，泛美终于1991年12月4日结业。泛美最后一班航班由一架名为亲善飞剪号（Clipper Goodwill）的波音727飞航，以航班编号436从巴贝多的桥镇飞往迈阿密。泛美的最后枢纽迈阿密由联合航空和美国航空瓜分。泛美的商标则售予投资者，这令到后来出现几家泛美航空，以及泛美铁路。在着作《泛美：一个航空传奇》（"Pan Am: An Aviation Legend"）中，作者巴那比·康拉德（Barnaby Conrad）认为泛美的衰落是一连串的管理失误、