洪水缓冲区和蓄水之用。同时，这里也是刑场，光复后一段时间内沿用。着名汉奸张本政就在此被处决。2000年，大连市对其进行整治，在此建设高档住宅区。还有很多关于老鳖湾的传说。 
传播.2009年中央电视台春晚上，在赵本山、小沈阳、毕福剑出演的小品《不差钱》中，毕福剑称自己老家是大连老鳖湾。由于该小品的火爆，“老鳖湾”一名也逐渐为人所知。事实上他本人老家确实在附近，但详址已无从考证。已有人建议借此开发老鳖湾成为旅游景点。