于1719年再度爆发。俄国波罗的海舰队在厄塞尔海战和克琅加姆岛海战再度大败瑞典舰队。1720年俄军攻进瑞典，瑞典兵败如山倒，只得与俄国进行不平等的和谈。1721年，两国签订《尼斯塔德条约》，瑞典丧失大片土地，在三十年战争后所得的优势尽失，而俄国则取得了波罗的海的出海口，并从此称霸波罗的海，成为欧洲列强之一。