935年11月宣佈放弃银本位，港府担心港元进一步受冲击升值，遂在同年11月9日召开的立法局特别会议上，通过《货币条例》，让港元放弃银本位制度。同时间，为稳定港元币值，港府宣佈设立外汇基金，宣佈除了由港府发行的纸币和硬币外，以滙丰为首的三家英资银行所发行的纸币，也首次取得法定货币地位，而滙丰等银行要将手上原本用以支持港元的白银注入外汇基金，再由外汇基金将白银投资到英镑资产，以支持这些纸币的价值，港府亦会向滙丰等发钞银行发出负债证明书，以作确认。《货币条例》通过后，港元维持在每1英镑兑16港元的水平，从而将