兴建于台湾日治时期1941年（昭和16年），历时2年于1943年（昭和18年）完工，兴建目的在于撷取浊水溪之水流进入当时的万大发电所的3号发电机组进行发电。
战后至今.战后，当时台湾省政府将包括奥万大坝在内的原万大发电所併入台湾电力公司万大发电厂并持续营运发电。惟2008年辛乐克台风侵袭台湾，奥万大坝上游之泥沙大量沖刷至奥万大坝水库池区，造成水坝之坝顶甚至比遭到泥沙堆积的河床还低，已无蓄水之能力，故于2008年3月29日由行政院经济部代水利署公告废弃。