故事结构多半以神话与宗教以及古老传说为设定，因而具有其独特之世界观。奇幻作品的故事背景通常发生在与现实世界规律不同的架空世界中，或者是在现实地球中加入超自然因素。奇幻这种题材与科幻、恐怖、童话等既有联系，又有不同。奇幻的特点是神话式的想像和探索。神话传说由于起源民间传说，不属于奇幻，但它们是奇幻作品的重要灵感来源。
词源.中文里的「奇幻」一词，是由英文的「」翻译而来。此一译名之固定，乃由台湾奇幻文化艺术基金会的负责人朱学恆于1992年在台湾的老牌电玩月刊杂志《软体世界》（已于2