97年，乘德国侵占胶东半岛、比利时取得卢汉铁路的投资权。英国以“利益均沾”和最惠国待遇为由，强行要求修建沪宁路，处于弱势的清政府认为对英国“未便峻拒”，遂“准令”怡和洋行与盛宣怀在沪“就近商办”。1903年5月13日，盛宣怀与英方中英银公司（由怡和洋行和滙丰合资成立）代表碧利南正式签订《沪宁铁路借款合同》共25款。同年8月，开始复测线路。
线路走向之争.1898年4月，清政府考虑到“淞沪铁路，将次竣工，商货往来，自比益行繁盛”，宣布在吴淞开埠。1903年6月，淞沪线也延长到了炮台湾