式为MgI。由于通常含有结晶水，它的化学组成可以表示为MgI(HO)。这些盐是典型的离子化合物，易溶于水。碘化镁的商业用途较少，但它可用作有机合成的试剂。
反应.碘化镁可以由氧化镁、氢氧化镁或碳酸镁与氢碘酸反应制得：碘化镁在氢气气氛中即使加强热也是稳定的，但在空气中常温下就会分解，并因为产生了碘单质而变成棕色。在空气中加热时，它完全分解成氧化镁。此外还可以将碘的粉末与镁粉混合来制备碘化镁。如果想获得无水碘化镁，此反应需要在严格无水的环境中进行，例如可以使用无水乙醚作为溶剂。