下降到四家。光绪三十四年（1908年），山西蔚丰厚票号北京分庄经理李宏龄建议改组票号为银行，却遭到蔚泰厚总经理毛鸿翰的反对。辛亥革命后，山西票号毫无准备，放出之款无法收回，日升昌票号在四川、陕西各省的损失，「总计损失白银300万两以上」，天成亨票号被土匪抢劫现银100多万两，蔚泰厚票号总经理毛鸿翰转而支持票号改革，山西票号向奥商华利银行借款 200万磅，不久国务总理熊希龄倒台，贷款之事成为泡影。最后晋商迅速退出历史舞台。
影响.晋商在明清时期达到鼎盛，富可敌国，曾经一度垄断中国