国共产党作战的巨额军费，法币的发行量更是变本加厉，由抗战胜利时的5569亿元快速上升至1948年8月的604兆元，三年间增加超过一千倍。就通货发行额而论，战前只不过14亿元。1947年初，法币发行总额为3.5兆，至7月增至10兆以上。在政府库存黄金、外币都没有实质性增加的情况下，如此巨大的发行量导致了民间的恶性通货膨胀。当初更有造纸厂以低面额的法币资源回收，作为造纸的原料获利。宋子文为行政院长时，试图以金融政策稳定法币，抛售库存黄金购回法币。但因为法币发行量仍在增加而没有成果。1948年5月行宪选举