鹏里资产（Pamfleet）以20.3亿元向百利保地产集团购入九龙城广场。根据协议，建生国际、摩根士丹利及Pamfleet会借认购新股份分别拥有该两项物业的5%、90%及5%之权益。建生支付之现金代价为股东贷款3900万元。到了2005年10月，摩根士丹利斥资9,000万元展开内部装修和外墙翻新工程，将以往「后现代派」黯淡及过时的装修，换上光勐及时尚设计，务求令商场给人一种由内至外均焕然一新的感觉。工程包括拆除中庭LG层用作举办商场活动的独立舞台、观光电梯及楼梯，由地库1层中庭位置作举办商场活动，使场内