5年7月，浙江绅商成立了浙江铁路公司，招股筹募款项，准备自建铁路，并呈报商部。清廷则以“外交首重大信”，称可向外商借款，以铁路作抵押，并准江浙绅商附股。由此江浙掀起了保路拒款运动，“杭州的挑夫、上海的名伶、绍兴的饼师，甚至各佛寺的僧人、教堂的教徒，以及拱宸桥的妓女，莫不竞相入股”，浙江铁路公司的股款迅速达到将近2300万元，铁路随即开工建设（后来1909年8月，沪杭甬铁路沪杭段全线在嘉兴接轨通车）。由于这笔铁路股款数额巨大，杭州的各票号、钱庄均难以应付。这时蒋抑卮自日本归国，乃建议汤寿潜设立银行，获汤寿