业务渐趋多元化，开始经营电视之外的生意。但因为政府收紧政策，例如实施「电视台股份二级管制」，不允许免费电视台是其他公司的附属机构，导致公司改组，「香港电视集团」一分为二：电视业务为主的电视广播有限公司取代「香港电视」的上市地位，而其他非广播业务就归予「电视企业」。1980年代中至1990年代，香港正处于黄金时期，连带制作成本亦大幅上升。1991年，政府禁止电台和电视台播放香烟广告，加上印刷和其他新兴媒体涌现，一同争夺广告费开支，使无线电视盈利受压。另一方面，观众口味开始分化，令电视开始失去「部分观众