在12月的股市回报率很多时会呈现负值。在传统股市智慧之中，每逢踏入新一年的1月，股市总是升的多，跌的少。最初出现一月效应的国家是美国，然后其他国家的学者也陆续发现一月效应存在其他股市之中。对于一月效应的出现，学者认为这与美国「资本增值税」的税务安排、基金粉饰厨窗、员工的年终分红及美国年尾的重要假期（感恩节、圣诞节、元旦）有莫大关系。
形成原因.依统计1月份的回报率往往跌的少升的多。
不可靠.一月效应出现机会率仅超过一半。