为不愿进攻湘鄂西苏区和中国工农红军作战，他借故王俊杰旅兵变而通电下野。蒋介石将李虎臣旧部缩编为一个旅，后又密令汤恩伯收编了李虎臣最后的部队。后来李虎臣任国民政府军事参议院参议。他曾经在上海、天津、汉口等地居住。1935年，李虎臣回到家乡。1936年西安事变时，适逢二虎守长安十周年，李虎臣受杨虎城邀请到西安，参与商议重要决策。1937年，杨虎城被迫辞职出国考察，李虎臣亲自将杨虎城送到上海。杨虎城送给李虎臣两万元，为李虎臣在西安员家巷购买了一所住宅。抗日战争期间，李虎臣曾任陕西省第一、二届临时参议会参议员、