元纸币为紫啡色双面印刷，正面印有当时在位的英皇乔治五世的肖像（俗称胡须佬）。1937年改印英皇乔治六世的肖像。在1941年香港沦陷前夕，市面出现大量小贩，为应付找续需求，港府临时发行在中国银行印行的法币上加盖香港1元字样的1元纸币。1945年香港重光，1元纸币由战前的紫啡色改为浅蓝色印刷。1949年再改为绿色。1952年改印英女皇伊利莎白二世的肖像，至1959年止。自1960年起，港府重新铸造1元硬币（俗称大一蚊），并停止发行1元纸币，而1元纸币亦于1969年9月1日停止流通。