在大选后，保守党在下院只余258席，工党得191席，而自由党亦得159席。保守党虽然仍在下院佔有多数，但已经失去了多数优势。明显地，保守党在推销关税一事上大大拖累了选情。1923年大选完结后出现悬峙国会，鲍德温仍然留任首相至1924年1月的新一届国会开幕大典。及后其政府因为不信任动议获通过而垮台，鲍德温也随之辞去首相一职。鲍德温第一任政府垮台后，工党的拉姆齐·麦克唐纳在1924年1月22日出任首相，在自由党支持下组建一个不稳的弱势少数政府。这个英国历史上的第一个工党政府，仅仅存活了10个月便宣告垮台