增加岁币为条件，拒绝割地要求；次年任枢密副使，与范仲淹等共同推行庆历新政，条上所拟河北守御十二策。庆历五年（1045年）被排挤，出知郓州、青州（今山东益都）。时河北大水，难民四处流亡。富弼动员救灾，以地为食，募数万饥民为兵。至和二年（1055年）与文彦博同为宰相，后因母丧罢相。宋英宗即位，召为枢密使，又因足疾解职，进封“郑国公”。熙宁元年（1068年）入朝，宋神宗赵顼问他如何处理边事，富弼说：“陛下临御未久，当布德惠，愿二十年口不言兵。”神宗闻之默然。富弼多次出使辽国，对西夏情形也十分关注，他认识到