忠献王钱弘佐之弟，孝献世子钱弘僔同母弟。诞生时，其父梦人献黄金一箧，故幼名万金。后汉天福十二年（辽国会同十年，947年），钱弘佐去世，子尚年幼，因此在遗诏中命弟钱弘倧继立。天福十二年六月丙寅，即王位于杭州吴越王宫天册堂。当时辽太宗耶律德光灭后晋，佔据中原，于是钱弘倧向其称臣；不久辽军退去，复对后汉称臣，奉其正朔。先前忠献王钱弘佐在位时，诸将骄横，虽然擅权者旋遭诛杀，然而对下属还是颇为宽大；而钱弘倧个性严厉坚定，等到继位后，急欲改变这种情形，因此极力抑制将领。即位后不久在碧波亭检阅水师，内牙统军使胡进