可见许冠杰已萌生退休的想法。他开始逐渐淡出舞台。 同年许氏兄弟重组，拍摄喜剧《新半斤八两》，取得暑期票房冠军，为年度票房第三位。1991年，凭《笑傲江湖》的《沧海一声笑》夺得第十届香港电影金像奖的最佳原创电影歌曲。许冠杰于1992年初宣佈退休，无线电视为许冠杰在尖沙咀丽晶酒店（今香港洲际酒店）举办《许冠杰光荣引退汇群星》，不少当红歌手都有出席，包括之前宣布「封咪」的张国荣。3月举行告别演唱会，刷新香港歌手在红馆举行演唱会的最高场次纪录(41场，随后为徐小凤的43场打破)。并拍摄退休前最后一套贺岁片《