艘载有2,700吨煤矿及木材的货轮「建元轮」相撞，两船相继沉没。太平轮能查证932人死，而建元轮则有72人罹难。澳洲军舰救起34人，加上嵊泗列岛渔民所救的未记名人员，共只有50多人生还。
船只.太平轮是中联企业公司的豪华客轮，排水量2,489总吨，由大股东周曹裔在上海所经营（中联公司是由一群宁波同乡集资兴办的轮船航运公司，总经理周曹裔，其余还有四位股东：龚圣治、蔡天铎、马世燧、周庆云），租用自东莱银行开办的太平船务公司。国共内战后期，大批的撤退国军退出中国大陆。这些人用金条或靠人际