西和东侧分别毗邻小月坑普平和赫胥黎、北面毗邻已被熔岩淹没的麦克米伦陨石坑，醒目的厄拉多塞陨石坑则坐落在它的西南偏南，它的东南则横卧着绵延的亚平宁山脉。该陨坑中心月面坐标为，直径25.71公里，深约1.92公里。华莱士陨石坑外观轮廓呈多边形状，几乎已被熔岩完全淹没，只剩一圈狭窄的壁沿露出在熔岩月表之上，其中东南段边缘已损毁断裂。它的残壁最大高出周边月海表面400米，内部容积约有430.44立方千米，平坦的坑底上没有突出的地貌特征，但覆盖有一些来自西南哥白尼环形山的射纹束。
卫星陨石