商品的成本当以某些通用货币（如黄金 ）计价时应该大致相同，该理论也被称为购买力平价假设，也可以表述为，不同国家的相同商品之间应该有相同的实际汇率。该理论预计实际汇率只会有很小并且非系统性的波动。1940年以前，购买力平价假说得到计量经济学的支持。但在二战之后，宾夕法尼亚大学研究团队的一系列研究记录了一些现代的关系：高收入国家本国生产的商品价格（通过可比的价格指数进行调整）与通过汇率调整的商品价格相比一直都比较高。1964年，现代的理论解释由巴拉萨-萨缪尔森效应所确定，从那之后的研究也一直验证了最开始