步向灭亡的原因，因为正是在1000年进行的一次探险中，他从布里兹莱夫手中夺回他的领地时被瑞典、丹麦和温德兰的联盟舰队以及哈康伯爵的儿子拉德伯爵埃里克·哈康松的舰队在斯瓦尔巴被拦截。斯瓦尔巴战役以挪威国王的死亡告终。奥拉夫一世在他的主舰、北方最强大的船“长蛇号”上战斗到至最后，终于奥拉夫一世从船上跳入海中，从此消失于人世。
其后.在斯瓦尔巴战役后的一段时间里，有传闻称奥拉夫一世在跳入海中倖存下来并安全地活下去。根据的记载包括在罗马，耶路撒冷以及欧洲和地中海其他地方都有见到奥拉夫一世的