协第15届南美足球锦标赛，本届主办国为秘鲁，比赛日期为1939年1月15日至2月12日。本次进入决赛圈的球队包括南美足联的5个成员国家队。厄瓜多虽然在1927年加入南美足协，但这是厄瓜多首次参加南美足球锦标赛。玻利维亚、巴西、哥伦比亚、以及上届冠军阿根廷在本届比赛中弃权。主办国秘鲁最后以4战全胜8积分位居第一，在美洲盃首次夺得冠军。
决赛圈.比赛规则採循环赛制，当球队在比赛获胜时，将可获得2点积分，平手时获得1点积分，输球时则无法获得积分，小组内积分第一则为本届比赛冠军。