弟李福庆是海事工程师出身；五弟李福兆则曾任香港联合交易所主席，后被控非法收受利益而罪成下狱。李福树自五岁开始便在家中由私塾老师教授经史典籍，对中文散文和诗歌方面颇有造诣，十多岁的时候更经已在本地中文报章以笔名「米虫」发表文章，另外又写过两本未曾出版的小说。1923年，他以插班生身份入读圣若瑟书院小学六年级，由原本完全不懂英文，到后来曾经连续三年取得全级第一名成绩，又以书院足球队队员身份经常参加校际球赛。1932年12月，他从圣若瑟书院中学毕业，其后升读香港大学修读商科，并入住利玛窦宿舍，至1938年1月