山金海城市信用社由于股东大量贷款不还引起支付危机，随后全省十多家城市信用社受到传染，引发大面积支付危机。海南省政府和金融监管当局决定由海发行接收这批债务累累的信用社。1997年12月16日，中国人民银行宣布，关闭海南省5家已经实质破产的信用社，其债权债务关系由海发行托管，其余29家海南省境内的信用社中的28家信用社并入海发行。1998年3月22日，中国人民银行在陆续给海发行提供了40亿元的再贷款后，决定不再给予资金支持。1998年4月底，由于资金链出现问题，海发行发生挤兑风波。1998年5月