福和在家中六兄弟排行第二，另有三名胞姊妹，其中五弟李福逑是香港政府早期的华人政务官，是开埠以来首位出任社会福利署署长、社会事务司和民政司的华人，并尝任行政立法两局官守议员。李福和在1928年至1932年间受教于皇仁书院，1932年至1934年转读圣若瑟书院。在1934年，他前往美国麻省升学，于波士顿大学主修工商管理，1937年获理学士学位毕业后，旋即于纽约大学深造，1939年再获商业科学硕士（M.C.S.）学位。李福和日后也曾于美国的哈佛大学进修。
商业生涯.从纽约大学毕业后，