因为被火灾烧至残破而被唿为「烂鬼楼」；此一称唿后来被澳葡当局用作街名。二战时这里曾是旧料地摊市场，20世纪中后期则演变为杂架店集中地。
名称由来.「烂鬼楼」的历史源由与一位名为杨若严的华侨有关：杨若严是一名富豪，他在19世纪中从美国来到澳门后，在今天的烂鬼楼巷与玫瑰里交界处建了一列西式楼房，并命其名为「兰桂楼」，而面向玫瑰里的一边则建有阳台（澳门人称之为「骑楼」）；今天玫瑰里又被称为「骑楼街」，便是因此而得名。由于中国人称唿西洋的东西为「鬼」，而兰桂楼是为西式建筑，故兰桂楼又被称为