出版的《导报》、《译报》，活跃在孤岛新闻界。1938年在《导报》上发表《异哉汪精卫之言》一文，质疑汪的言论行为，一月之后，汪精卫公开发表艳电，新闻业界哗然。1939年《导报》、《译报》被捣毁，被迫出走香港，负责国新社香港分社的工作。1942年太平洋战争爆发后，恽逸群受中共地下党之命回到上海，“投降”做了“汉奸”。后进入日本特务机关“岩井公馆”，身份是上海编译社社长。1944年10月，被日本宪兵队以共产党嫌疑罪逮捕，但在狱中未露实情，1945年6月30日获释。抗战胜利后，戴笠曾下令以汉奸罪逮捕他。