三国的工业后，认为英国工业已经陈旧，美国工业乃后起之秀，日本工业多仿效德国而缺乏独创。钱昌照认为中国必须走工业化道路，并认为因美国工业较先进，故中国应取得美国的经济及技术援助。1924年，钱昌照回到中国。此后一年多，遍访各地实力派如张作霖、阎锡山、吴佩孚、孙传芳等，以求有人支持其实业救国的主张。但各地军阀忙于混战，无暇顾及振兴实业。钱昌照也感到自己对中国历史缺乏了解，故谢绝了孙传芳等军阀的聘请，到上海居住在江湾蔡家花园，用一年半时间研究中国历史，阅读了《史记》、《资治通鉴》、《汉书》、《九朝纪事本末》等