。屋苑于1998年底开始兴建，属于油塘邨重建第三及五期。油美苑原本拥有12座居者有其屋楼宇，属于康和式及新十字型设计，由香港房屋委员会发展；屋苑由房屋署总建筑师（设计及标准策划）负责总体设计，再由王欧阳（香港）有限公司负责第五期 - 屋苑、特殊学校及鲤鱼门广场的详细设计工作，而第三期 - 油翠苑及油塘邨美塘楼（澄美阁）则由房屋署总建筑师（2）负责详细设计；所有楼宇由瑞安建业承建。后来因为香港政府于2002年下旬修订房屋政策，其中一项为「无限期搁置居者有其屋计划」（随后政府于2011年宣布恢复居者有其屋计