费延后，期待之后的更低价格，造成消费支出收缩，影响商号与企业的营收，并反过来造成消费力持续下降，形成恶性循环、经济衰退。通货紧缩与通货膨胀率下降的反通货膨胀为不同概念。20世纪前期的美国经济学家欧文·费雪首次提出「债务沉积-通货紧缩链」，即债务型通货紧缩，成功地指出经济波动的主要原因在于中央银行货币供应不足，造成了企业债务沉积，进而造成全社会的通货紧缩与经济危机。通货紧缩是指当市场上的货币减少，货币购买能力上升，于是人们倾向于持有货币而非投资或消费，这导致物价下跌。长期的货币紧缩会抑制投资与生产