二年（明太祖洪武九年，1376年），李茂方责备侍中庆复兴不籍韩方信、卢稹家，忤上意，罢官，封光阳君。之后任门下评理。高丽昌王即位，任命李茂方检校门下侍中。恭让王宴请群臣，李茂方侍宴，当时他八十一岁，上寿起舞，风仪可观。恭让王称叹，赐推忠砺节赞化功臣号。李成桂建立朝鲜王朝，封李茂方为光阳府院君。太祖七年（明太祖洪武三十一年，1398年）卒，谥号文简，以礼安葬。