式中，formula_7表示第i项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数；formula_8是该项资产收益率的标准差，反映该资产的风险大小；formula_9是市场组合收益率的标准差，反映市场组合的风险；三个指标的乘积表示该资产收益率与市场组合收益率的协方差。
市场组合.市场组合是指由市场上所有资产组成的组合。它的收益率就是市场平均收益率。实务中通常用股票价格指数的收益率来代替。而市场组合收益率的方差则代表了市场整体的风险。由于包含了所有的资产，因此，市场组合中的非系统性风险已经被