，英镑是当时世界货币到一战结束后英国因为巨大战争开支而黄金外流，最终英镑遭到挤兑而无法兑换黄金，而美元逐渐取代英镑的霸权。1922年热那亚协议英国试图建立外汇储备，进入虚金本位制也就是金阅汇本位，纸币的数量远远高过黄金，最终引发的信贷扩张引发1929年大萧条，而在这之前美国透过道威斯计画和杨计画将德国央行资产转换成美元。
民族国家.俄罗斯帝国、德意志帝国、奥匈帝国、土耳其奥斯曼帝国这四个大帝国覆灭。而巴尔干半岛与中东地区的民族国家则随之而起，如捷克、斯洛伐克、南斯拉夫、匈牙利和伊拉