礼部春闱，中贡士。次年补殿试，名列二甲，赐进士出身。朝考三等，授知县。以高堂亲老，不欲远出，改为龙安府儒学教授。光绪二十四年（1898年）在成都创办《蜀学报》。宣统三年（1911年）担任《铁路月刊》主笔。民国二十一年（1932年），赴成都洽谈出版事业，至乐山时，忽发大病，其子廖成励将之抬回，半途卒于河坎场。章太炎撰写《清故龙安府教授廖君墓志铭》。廖平之女廖幼平编有《廖季平年谱》。
学术.刘师培说廖平的经学研究，“长于《春秋》，善说礼制”。其学术思想凡六变，晚年自号六译老人，愈变愈玄