896年进入《指南报》（中国新闻史上第一份小报）承担编辑工作，并于次年离开《指南报》，转而自己创办《游戏报》。1901年3月，正当《游戏报》发展鼎盛时期，李宝嘉选择将其转手给他人，另创《世界繁华报》。于1903年开始担任《诱像小说》半月刊主编。根据山西大学教授欧阳健的研究，由李宝嘉在《世界繁华报》附印的作品《庚子国变弹词》和《官场现形记》可以看出，李宝嘉转手《游戏报》原因之一在于其意识到同类小报竞争会更加激烈的前景，从而主动转变；原因之二在于庚子国变之后清政府开展的庚子新政使李宝嘉看到新的希望，因此将着