认定的衰退。Estrella等人推测，收益率曲线会通过银行（或类似银行的金融机构）的资产负债表影响商业周期。当收益率曲线倒挂时，银行通常在短期存款（或其他形式的短期批发融资）上支付得比从长期贷款获得的钱还多，这会导致银行损失利润、不愿放贷，从而导致信贷紧缩。当收益曲线向上倾斜时，银行可以获利地吸收短期存款并进行长期贷款，因此它们渴望向借款人提供信贷。这最终会导致形成信贷泡沫。
乔治主义.亨利·乔治认为，土地价格波动是大多数商业周期的主要原因。现代主流经济学家普遍不赞成该理论。