央银行降低关键利率）之所以无效，是因为企业偿还债务时对资金的需求有限，即使利率接近于零也是如此。在资产负债表衰退中，GDP减少的量为偿还债务总额加上未贷出的个人储蓄，此时政府的刺激性支出成为主要的补救措施。辜朝明在2010年写道，企业目标可能会从利润最大化转向债务最小化，直到它们具有偿付能力（即净值为正）。这可能需要很长时间；1990年泡沫破裂时，企业对资金的需求立即崩溃，到1995年，需求为负，这意味着日本公司正在净偿还债务。直到2005年，需求连续10年保持负增长。尽管利率接近零，这种情况还是发生了