，因为地方银行的储备都是从纽约银行提取的。随着大量民众从地方银行提出存款，恐慌在全国范围蔓延开来。如果没有金融家J.P摩根的干预，恐慌很可能造成更加深远的影响。为了支撑银行体系摩根自掏腰包押上了大量金钱，并说服纽约的其他银行家也照做。当时美国还没有中央银行为市场注入流动性。到11月份金融传染已经基本停止，然而又迎来一场更大的危机。这是由于一家大型经纪公司借用大笔债项时使用“田纳西煤、铁、铁道公司”（）的股票作为抵押。摩根的美国钢铁公司紧急收购了TC&I的股票才使TC&I股价不至于崩溃——此举获得了反垄断