期内表现超然的期望增长率、formula_23表示后续另一短期股息呈现下降的增长率、n代表该后续短期、formula_28表示回复固定的增长率、formula_24代表短期增长率出现的时间长度。另外，透过计算formula_4，等式可逆向计算公司的资本成本。
模型的缺陷.如前所述，股息贴现模型产生于1938年，由美国经济学家约翰·伯尔·威廉姆斯最早提出。当时投资者买进股票的主要目的确实是获得股息，股票的股息率经常被用来和债券的孳息率做对比。但是，自从20世纪中期以后，由于税收上