推测这或是一艘从漳州月港出发驶往东南亚的商船。出水的两个佛教用品的喇叭口细颈葫芦身瓶子是重要的参考佐证之一，毕竟东南亚国家多信佛。而且南澳一号出水了大量的汉字装饰瓷器，更加说明应该是驶往受汉文化影响的区域。
李旦的武装商船？.泉州市惠安县政协文史委负责人张国琳根据年代、地点、航线、货物以及身份这五点来推测这可能是属于当时亚洲最大的海商集团首领李旦的商船。
有女性随船？.5月14日出水的一枚疑似曾经镶嵌着宝石的戒指，从该枚“戒指”的造型以及环状的粗细程度来看