，胡雪巖被迫宣布破产。胡雪巖花了数百万两银来购买生丝，以试图垄断丝绸贸易。但却遭遇到外商的联合抵制，导致他以低于收购价的价格出售丝绸，此举致使他破产。 胡雪巖总共欠下上海四十个钱庄一共56万两银。而这些贷款的违约亦导致大部分上海钱庄破产，此外，由于经济涟漪效应，数百家其他中国公司也倒闭了，因为它们无法再从这些破了产的钱庄获得所需的贷款去做生意。这场连锁效应导致了上海经济的重大金融衰退。 在1876年（光绪二年），上海总共有105所註册的钱庄，但到1883年（光绪九年），即经济崩溃的那一年，在整个上海仅倖存了