惟演是吴越末代国王钱俶第十四子，有三子钱暧、钱晦、钱暄。另外，盛度为其女婿。六世孙钱象祖，宁宗朝左丞相。
生平.宋太宗太平兴国三年（978年），随父归宋，封团练使，累迁左神武将军。宋真宗时，改授文职，召试学士院，直秘阁，预修《册府元龟》，历任知制诰、给事中。大中祥符八年（1015年），为翰林学士，天禧四年（1020年）爲枢密使、仁宗即位，爲枢密使，不久罢知河阳。天圣三年（1025年），同中书门下平章事判许州、八年，判陈州，明道二年（1033年）以泰宁军节度使判河南府，又曾任洛阳留后