之前，此地原为第二代的上海跑马场的东侧外圈跑道。1862年，上海跑马场搬迁至泥城浜西侧的新址，原有的跑马场则陆续拆除和兴建房屋道路。是年4月，碎石铺就的道路筑成，当时称作苏州路，俗称大新街。1865年12月，为了避免与苏州河沿岸的苏州河路混淆，根据工部局工务委员会新制定的道路命名规则，即“以大清帝国各省之名命名南北走向街道”，将苏州路南段采用湖北省的名字取名湖北路并沿用至今。
沿街情况.湖北路修筑后的一段时间，主要为居民区。自1900年代开始，随着南京路的发展，湖北路也逐渐繁荣