支持以色列的国家，宣佈石油禁运，暂停出口，造成油价上涨，日本经济陷入混乱，1974年经济增长率锐减，战后以来的经济高成长宣告终结。主要出口产品由钢铁转为汽车。1978年，日本超过了苏联成为是世界第二大的经济体。1970年代后，日本长期维持巨额贸易出超，而美国在贸易上长期赤字。
1980年代.1985年9月22日广场协议签署，使美元对日元及德国马克等主要货币有秩序性地下调，以解决美国巨额贸易赤字，从而导致日元大幅升值。此后，根据广场协议，日圆不得不升值。随着日元大幅升值，引发日元升值