为“莒”字，认为这个面文是指莒县。干隆末年，毕沆、阮元《山左金石录》中收录了燕齐两国明刀27枚，也将钱文释为“莒”。嘉庆二十五年（1820年），初尚龄《吉金所见录》，将刀币的年代考定为春秋战国时期，且详细记载了燕明刀的出土地域。同治三年（1864年），李佐贤《古泉汇》收录了明刀、齐大刀等705枚刀币，将面文释为“明”，并认为明刀为赵国货币。同治年间，王锡棨《泉货汇考》中收录明字刀150品，将其定为燕国货币，认为是燕国平明邑所铸。1940年5月，中国泉币学社成立，并创办了《泉币》杂志，至1945年9月停刊