物向卖方索偿，换取应得欠款；违约风险交换给卖方。卖方所赚取的是倘若欠债人依约还款时的合约金／保险费。有些信贷违约掉期合约不需要以抵押物便向卖方索偿（理赔金额与保险费成正比），只需要欠债人破产（或其他合约指定情况）即可。这些合约的功能不局限于风险转移（对沖），而是具有投机性质，例如买方可以以合约赌博某家公司快会破产一样，即便他从未对该公司作出放债。信用违约交换(Credit Default Swaps, CDS)是一种可供投资人规避信用风险的契约，由承受信用风险的一方(买方)与另外一方(卖方)进行交换