国民政府军与新四军及第十八集团军的连日冲突为由，令两军团接电报后1个月内全部撤到旧黄河以北，毛泽东授意「朱彭叶项」同意新四军调到长江以北；新四军未依期北上。延至1941年1月，叶挺和项英率领新四军9000名军士经泾县北上；1月5日，部队行至茂林地区（今安徽省宣城市内）时，遭到由顾祝同带领的国军包围和袭击，是谓皖南事变，史学家认为这可能是沈之岳提供相关情报。
恢复身份.皖南事变后，沈之岳重返戴笠系统，1941年7月被任命为军统局第一处科长；1943年，军统局成立东南特侦站，沈当站长，