攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，最终恒生指数上扬，再上万点大关。接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1008∶1。21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1737.60∶1。1998年1月至3月，韩国民间发起了。韩元危机也冲击在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产，后来东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
第二阶段.1998年初