资产价值显着下降。2009年4月，美联储副主席珍妮特·耶伦讨论了这些悖论：「大规模信贷紧缩一经发生，不久后我们就陷入了衰退。反过来，衰退又加剧了信贷紧缩，因为需求和就业下跌，金融机构的信贷损失激增。的确，我们已经经历了一年多的这个恶性的反馈循环；资产负债表去槓桿化的过程已经遍及经济的每个角落。消费者在减少採购，尤其是耐用消费品，以增加储蓄；企业正取消计划的投资，并裁员以保留现金；金融机构正在收缩资产以增加资本，并提高抵御当前风暴的机会。再一次，明斯基理解这个动态过程。它谈到了去槓桿化悖论，其中对个人和公