谨慎；而后者因为市场行情转淡、股价低迷，形成明智投资者低价收购股权的绝佳机会。巴菲特在市场大跌市场普遍看坏前景时（如金融海啸发生后的2008年底），敢于大举收购股权的理论依据即在此。
投资事业化管理.班杰明·葛拉汉在其着作《聪明的投资者》中指出，「最明智的投资，是朝向事业化发展」()，这段话形成巴菲特在管理波克夏控股公司时的重要管理策略：他并未将购入之股权当作可买卖交易的股票、而是将股权视为一个个独立经营的事业体，深入了解营运特质后长期持有，享受其营收的成长、而不单纯由股价的上涨获