1928年，林步随任国务院铨叙局局长。南京国民政府成立后，他弃官从商，先后开办过山西汽车运输公司，通州电力公司，后来曾任天津聚兴诚银行经理。他兴办的企业都失败了，家道中落。1930年代，日本占领北平后，林步随在北平任一家职业学校的校长。 他晚年常和陈宝琛等清朝遗老轮流在各自的家里举行诗会。