950年6月，卢作孚到北京参加中国人民政治协商会议第一届全国委员会第二次全体会议，并被增选为全国政协委员。期间曾与毛泽东、周恩来、朱德、陈云等中共领导见面。同年10月回到重庆，后被任命为西南军政委员会委员。1951年初到川南参加土地改革。在三反、五反运动期间，民生公司因经营状况不佳，财务逐渐陷入困境。1952年2月5日，民生公司的川江主力船“民铎”号在丰都触礁沉没。民生公司和重庆市在当时尚未开展“三反”运动。卢作孚在重庆民国路20号家中吞服安眠药自杀身亡。卢在一张草纸上留下遗嘱：