发行债票方式，分两次共借款290万英镑。借款的过程也增大了中方的开支。另外，发行债券的条款还允许贷款方通过抵押，全面控制铁路的建造和管理。这种特殊抵押方式被称为“以路作抵”，清朝期间建设的铁路（从卢汉铁路开始）大多都按照这种模式。当时朝野都缺乏现代经济学的知识，并没有认识到这种条款带来的问题，张之洞、盛宣怀等人也默认了这种方式。不利于中方的条款，加上中国有限的偿还能力，使实际建设中，抵押权无限扩大，外国势力也借此控制铁路，甚至干涉沿线地区的内政事务，实质上损害了中国的主权。
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