国后出任商务印书馆《东方杂志》编辑，并兼职任教于中国公学。1923年任商务印书馆会计科科长。1927年加入中国国民党。翌年应杨杏佛之邀，出任国立中央研究院社会科学研究所所长、经济组主任兼代所长。后又任研究所秘书、中央研究院会计主任。1930年起任教于国立武汉大学，曾任经济系主任、法学院院长。1933年任全国经济委员会委员。1935年兼任军事委员会审计厅上将厅长，是当时国民政府中唯一不穿军装的上将。抗日战争爆发后，他出任国民参政会参政员。同时他随武大迁至四川乐山，并任迁校委员会委员长。1939年任三民主义青年