举行众参同日选举，时任日本首相大平正芳病逝，铃木作为大平派的负责人成为了首相。铃木善幸在内政方面强调要进行不增税的财政重建。但是由于当时全球经济不景气，重建财政政策受挫。在外交方面，他认为“日美同盟关系不包含军事意义”，使日美关系出现波折，导致时任外相伊东正义辞职。1982年10月铃木善幸宣布下台，由中曾根康弘接任首相。1990年，从政界引退。2004年7月19日卒于东京都。