论场景还是风格都与前两部有很大不同，同时在前两部都有演出的吴孟达亦未在本片登场。且本片虽为《逃学威龙》系列，但完全没有校园成分，亦没有在学校取景。
剧情.城中富豪王百万（周星驰分饰）遇害，警方找来面貌与王百万十分相似的周星星（周星驰饰）出任卧底追查。本来周星星曾答应过何老师（张敏饰）不再当卧底，但上头军令如山，反对无效。王百万的太太汤茱迪（梅艳芳饰）怀疑周星星的身份，频频旁敲侧试，周星星乃佯装失忆。警方怀疑王百万的密友林大岳（黄秋生饰）嫌疑极大，但这时真正的幕后主脑出现了……