rices）中，提出股票市场价格的变动是随机的主张。1964年，史隆管理学院的保罗·库特纳（Paul Cootner）出版了《股票市场的随机性质》（The Random Character of Stock Market Prices）。1965年，尤金·法马发表了《股票市场价格的随机漫步》（Random Walks In Stock Market Prices），正式形成这个假说。1973年，在普林斯顿大学波顿·麦基尔（Burton Malkiel）教授出版《漫步华尔街》一书之后，这个假说开始为人所熟知。