国务院总理李鹏发布“首都戒严令”当天，查良镛对解放军武力镇压学生表示伤心，辞去基本法草委、谘委职务，结束了从政生涯。同年在《明报》创办三十年庆祝茶会上宣佈卸下社长职务，只担任集团董事长。
退休.1991年明报企业上市，查良镛任董事长并签订三年服务合约，与于品海达成协议由智才技术性收购明报企业。1993年曾对香港总督彭定康的“政改方案”进行笔战，同年两会期间赴北京访问，并获中共中央总书记江泽民接见。同年4月宣佈辞去明报企业董事局主席职务，改任名誉主席，更将明报集团售予于品海，宣佈全面