980年代的第一次股灾。当时适逢中华人民共和国正与英国讨论有关香港主权的问题，1981年，会谈陷入僵局。恆生指数结果在该年与翌年共下跌达63%。
历史.随着1976年10月「四人帮」被捕标志着文化大革命的结束，1977年10月邓小平复出，1978年2月提出四个现代化，使恆生指数打破1976年至1977年的牛皮闷局。由1978年低点383.4点起计，到1981年7月17日1810.20点，短短三年上升3.7倍。到由于前景看好，使香港地价节节上升，引发众多财团争夺持有土地的上市公司，其