向研究经济波动而不是“商业周期”。例如，米尔顿·佛利民表示，将商业周期称为“周期”是误称，因为它具有非周期性的性质。佛利民认为，除了很大的供应冲击之外，大多数情况下，商业活动下行更多是货币现象。
解释.解释总体经济活动波动是宏观经济学的主要关注点之一，目前已有多种理论对其进行解释。
外生与内生.在经济学中，关于商业周期的波动的原因是外在的还是内在的，一直存在争议。古典派（今新古典主义）认为是外在的，而消费不足派（今凯恩斯主义）认为是内在的。这些也可以大致分