；生产设备在重建有所更新，带来业务上升，日均面粉产量从1,700袋增至10,000袋。1928年，大日本帝国制造济南惨案，中国民众抵制日本面粉，同时江苏省和安徽省出现小麦丰收；无锡两家茂新面粉厂（茂新一厂、茂新二厂）趁机扩大生产，年终获利合共超过53万余元。1929年，国民政府受日方施压，禁止从南方运送面粉到北方，令茂新面粉厂出现经营困难。1932年，无锡两家茂新面粉厂的资金合共超过110万元。但是，茂新与其他荣氏企业面临繁重的捐税、以至世界经济危机，债务问题严重；荣宗敬曾向中华民国实业部请求救济，实业