失惨重，荣宗敬曾参与日本策划成立的上海市民协会，以图振兴企业，但后来因他人劝阻而停止参与；荣德生亦曾拒绝与日本人合作营运茂新二厂。抗日战争完结后，荣德生积极恢复茂新一厂，命其子荣毅仁负责主持重建工作；重建工程始于1946年，由华盖建筑师事务所的建筑师童寯设计，在1948年完成，荣毅仁此后出任该厂的总经理。另一边厢，茂新二厂在战时被日商租用，抗战胜利后被国民政府的人员当作敌产接收；荣德生交涉超过三个月后成功收回，并聘请李风哄担任总工程师，负责恢复茂新二厂。1947年，茂新面粉厂与上海数家大型面粉厂合作，建