气接续展开，在制造业为龙头下日本经济快速成长。日本的国民生产毛额（GNP）在1968年超过西德，成为世界第二经济大国。但是1973年，全球爆发第一次石油危机，日本经济陷入混乱，1974年经济增长率锐减，战后以来的经济高成长宣告终结。主要出口产品由钢铁转为汽车。1970年代后，日本长期维持巨额贸易出超，而美国在贸易上长期赤字。此后，根据广场协议，日元不得不升值而导致经济不景气。1980年代后，因为金融环境宽松，景气持续强劲，导致股票价格和地价大幅攀升。即泡沫经济。1990年代，资产价格（股票价格、地价）急剧下