由于维修费用过于高昂，因此房屋委员会决定重建苏屋邨，并分两期进行。房屋委员会已经安排提早搬迁旧苏屋邨的租户，把部分家庭调迁到当时新落成的富昌邨以及海丽邨，空置单位亦不再出租。房委会亦安排元州邨第2期、第4期、长沙湾工厂大厦重建项目（元州邨第5期）、石硖尾邨第2至第5期、佐敦谷彩盈邨及牛头角下邨定为接收屋邨，以接收旧苏屋邨重建而要搬迁的居民。2006年3月30日决定重建第一期（建于高平台的兴建第3期、第4期及第5期共10座：牡丹楼、兰花楼、寿菊楼、石竹楼、剑兰楼、枫林楼、丁香楼、金松楼、绿柳楼及樱桃楼