这种说法，认为钱塘江干流为新安江。《清史稿》以及王国维的《浙江考》也认同这一观点。然而由于钱塘江南面水系覆盖面积较大，后世的作品在肯定钱塘江正源为新安江的同时，也会认为钱塘江有南北两源乃至三源头，例如《明史·地理志》中称钱塘江有新安江、信安江（兰江）、东阳江（金华江）三个源头，1940年代中华书局出版的《最新中外地名大辞典》中称钱塘江有三源头，但以兰江为主线描述钱塘江。1950年代，上海水力发电设计院和浙江省水利厅组织联合流域性水利考察，发表《钱塘江流域查勘报告》，认为钱塘江上游正源为衢州马金溪（下游即衢江