外省和外国客商纷纷迁走，米市也转移到芜湖和无锡；由于无锡和南通工商业的兴起，原本作为镇江商业腹地的苏南西部和苏北东部盐城等地也脱离了镇江的势力范围。因此在20世纪初的数十年间，镇江的贸易地位急剧衰落，其商业腹地最终逐渐收缩到苏北里运河沿线，主要以镇江-清江浦小轮航线联系扬州、高邮、淮安等地。同一时期，镇江的近代工业开始起步，但是随后工业的发展远远落后于沪宁铁路沿线的其它城市，如无锡和常州。1927年3月24日，北伐军进入镇江后，镇江商会会长陆小波率领商团进入镇江英租界，接收工部局、巡捕房。全体英国侨民撤