系沃尔夫才卸任大使的职务。在沃尔夫生命的最后几年，他决定保持以色列国籍并定居于以国直到逝世。1981年2月，沃尔夫博士在以色列海尔兹利亚逝世。
成立沃尔夫基金会.1975年，沃尔夫亲手建立了此基金会。而于1978年开始颁发沃尔夫奖。沃尔夫奖是表彰在农业、化学、数学、医学、物理学和艺术等六个领域中有杰出表现的学者专家或研究人员。其中，沃尔夫艺术奖是每年轮流在建筑、音乐、绘画和雕塑等四个领域颁发。每个奖项包括文凭和100,000美元奖金。