初群雄之一，割据庐江，自称淮南天子。
生平.新朝王莽时代，李宪担任庐江郡属令（相当于都尉）。王莽统治末期，庐江贼王州公军势十几万，王莽任命李宪为偏将军讨伐，李宪撃破王州公。更始元年（23年），新朝灭亡，李宪割据卢江，自称淮南王。建武三年（27年），李宪自称天子，置公卿百官，支配下九城，拥十余万军势。建武四年（28年）秋，光武帝刘秀亲征寿春（九江郡），派遣扬武将军马成讨伐李宪，包围他的驻地舒城（庐江郡）。围城战持续一年以上，建武六年（30年）正月，舒城陷落。李宪逃走，途中被部下帛