Signor Commissario, onorevoli colleghi, la relazione che ho l’onore di presentare all’Assemblea riguarda la comunicazione della Commissione al Parlamento europeo e al Consiglio sull’aggiornamento della direttiva del 1993 sui servizi di investimento. La Commissione ha trasmesso la sua comunicazione nel quadro del più vasto piano d’azione sui servizi di credito, formulato in esecuzione delle decisioni prese al Consiglio europeo di Lisbona in merito all’unificazione dei mercati borsistici e di capitali in Europa. L’unificazione di detti mercati è parte del processo di integrazione del mercato interno. L’ultimo Consiglio europeo, tenuto a Stoccolma, si è nuovamente soffermato sul tema e ha chiesto la piena applicazione, entro il 2005, del piano d’azione, con un totale impegno di tutte le parti in causa per la realizzazione di un mercato unico dei beni mobiliari entro la fine del 2003. I servizi di investimento rappresentano certamente uno strumento importante, forse il più importante, per il funzionamento del mercato dei beni mobiliari. E’ evidente che ogni iniziativa in materia, come quella contenuta nella comunicazione della Commissione che ho l’onore di presentarvi, è ritenuta urgente dal Consiglio europeo. La comunicazione della Commissione non è un testo a carattere legislativo, ma riveste comunque una notevole importanza in quanto spiana la strada alle necessarie riforme, di modo che, quando sarà il momento – spero quanto prima – della proposta legislativa, il nostro Parlamento sia pronto ad adottare celermente – e voglio sperare in modo quasi unanime – i necessari emendamenti alla direttiva originaria. Credo che, in questo modo, potremo anche dare un esempio di tempestività e di efficienza nelle nostre procedure legislative, purtroppo recentemente rimesse in discussione da alcuni documenti come la relazione Lamfalussy. Onorevoli colleghi, l’obiettivo del gruppo socialista in materia di politica economica non è – e non è mai stato – solo ed esclusivamente una più equa distribuzione della ricchezza e del reddito, con una riduzione delle disparità sociali. Accanto a questo obiettivo, che si trova al centro della nostra politica, noi abbiamo sempre perseguito e perseguiamo tuttora anche l’obiettivo di un rafforzamento della produzione di beni, in quanto questi ultimi, per poter essere più equamente distribuiti, devono anzitutto essere prodotti. Fatte queste considerazioni, il gruppo socialista appoggia saldamente tanto il completamento del mercato interno, quanto l’unificazione del mercato del credito in Europa. Noi riteniamo che il progresso in questi ambiti contribuirà al dinamismo produttivo dell’economia europea, nell’interesse di tutti. Riteniamo inoltre che le modifiche necessarie a tale scopo non possano essere definite dal mercato stesso, con i suoi processi autonomi ed automatici. Spesso, lasciare libero il mercato di sviluppare le proprie logiche equivale a intrappolare l’economia in situazioni che ostacolano la produzione, a creare monopoli e a salvaguardare l’interesse di pochi a spese della società. Si impone allora l’intervento della politica per instaurare, nel campo dell’economia, il quadro necessario alla liberalizzazione del mercato con un risultato che sia davvero produttivo. Simili interventi di riforma sono appunto ciò che ho l’onore di presentarvi con questa relazione sull’aggiornamento della direttiva in materia. Inizialmente, nel 1993, la direttiva aveva inteso promuovere l’unificazione dei mercati, contrastando il protezionismo nazionale nell’offerta di servizi di credito. Al centro era stata posta l’idea del reciproco riconoscimento, da parte di tutti gli Stati membri, delle licenze rilasciate da un qualunque altro Stato membro ad aziende attive nell’erogazione di credito: il famoso “passaporto europeo”. L’idea era ottima, ma in sede di attuazione è stata in gran parte vanificata dalla possibilità per ogni Stato membro di imporre le proprie norme operative nell’erogazione di tali servizi. Il fatto che, secondo la direttiva iniziale, l’azienda di credito non dovesse più presentare quindici richieste di autorizzazione e ottenere 15 licenze, ma che ne bastasse una soltanto per permetterle di operare in tutta Europa, indiscutibilmente rappresentava un progresso; un progresso che, tuttavia, perdeva gran parte del suo significato dal momento che quella stessa azienda di credito, nello svolgimento della sua attività, si trovava a fare i conti con quindici diverse legislazioni. Questa situazione ha avuto l’effetto di rappresentare una notevole barriera legislativa nazionale alla libera circolazione dei servizi di credito e all’unificazione dei mercati in Europa. Nella mia relazione raccomando pertanto, e sono lieto che questa proposta raccolga l’assenso della collega del PPE, la onorevole Kauppi, l’abolizione di tale barriera, imponendo l’applicazione non più di quindici, ma di una sola legislazione nazionale, ossia quella dello Stato membro che ha rilasciato la licenza. Un ulteriore grande passo, quando sarà stato compiuto, verso la realizzazione del mercato interno sarà inoltre l’uniformazione di alcuni aspetti dell’attività creditizia, e soprattutto l’uniformazione delle procedure di clearing e di settlement delle compravendite di titoli. Negli Stati Uniti, che su questo versante hanno parecchio da insegnarci, funziona un unico clearing centralizzato per tutto il paese. In Europa, invece, ne abbiamo molti più d’uno. Poiché nei servizi di clearing sono possibili grandi economie di scala, diminuendo in questo modo i costi per chi vi partecipa, qui da noi ben più elevati che negli Stati Uniti, sarà opportuno che la direttiva agevoli l’unificazione di tali funzioni. Essa non può certo imporre la fusione fra Borse; ciò che invece possiamo fare, e che vi propongo, è di riconoscere alle parti di una transazione il diritto di scegliere il sistema di clearing e settlement che preferiscono, anche ove questo non coincidesse con quello della Borsa in cui sono avvenute le transazioni in oggetto. Rafforzando in questo modo la concorrenza nel processo di fusioni fra Borse promosso dall’euro, possiamo sperare che in tale unificazione prevarranno le società dai costi più bassi, e non quelle più radicate nella loro posizione di monopolio. Inoltre, onorevoli colleghi, la direttiva dovrà risultare in linea con i cambiamenti incessantemente promossi dal progresso tecnologico. Oggi i mercati regolamentati hanno perso il loro carattere infrastrutturale per trasformarsi in società commerciali, mentre molti grandi enti creditizi, forti delle loro dotazioni elettroniche, si sono trasformati da società di intermediazione in mercato interno della compravendita di titoli. La regolamentazione in materia dovrà quindi essere adeguata di conseguenza. Molte delle regole sull’integrità dei mercati, per esempio la lotta all’insider dealing, vanno estese anche alle società, per quanto concerne le loro transazioni interne, mentre altre regole che in precedenza valevano unicamente per le società, per esempio le regole sui rapporti con la clientela, dovranno essere estese anche alle Borse. Una simile questione è difficile da affrontare e rappresenta forse un problema sul quale noi dovremmo limitarci a dare degli indirizzi di massima, lasciando alle autorità di regolamentazione di ogni paese, o europee ove esistenti, il compito di definire i dettagli. In conclusione, onorevoli colleghi, desidero sottolineare che il gruppo socialista appoggia l’unificazione dei mercati finanziari, allo scopo di agevolare gli investimenti necessari al raggiungimento della piena occupazione in Europa. Il gruppo socialista non appoggia invece, anzi, condanna senza alcuna esitazione la febbre speculativa che si è impadronita delle Borse, che rischia di dare luogo a situazioni esplosive dalle conseguenze rovinose per l’economia reale. Per questa ragione, noi chiediamo alla Commissione di presentare al più presto la sua proposta sulla salvaguardia dell’integrità dei mercati. Sicuramente non siamo così ingenui da ritenere possibile che un regolamento faccia scomparire la speculazione. Ma vogliamo quantomeno il rafforzamento dei principi della moralità commerciale, proprio perché la speculazione moltiplica le tentazioni di comportamenti disonesti, mentre le Borse rafforzano sempre più la loro presenza nella funzione previdenziale delle nostre società. Le condizioni alle quali le Borse europee potranno raccogliere capitali provenienti dalle casse pensionistiche dei lavoratori dovranno imperativamente essere rese molto più severe rispetto all’epoca in cui la Borsa valori era semplicemente una sorta di casinò per ricchi. Il rafforzamento della disciplina e del corretto funzionamento delle Borse rappresenta uno dei compiti più importanti del piano d’azione per i servizi di credito.

Political group: PSE