Flytten kommer efter en oberoende granskning avslutade tidningen misslyckades med att följa grundläggande journalistiska garantier innan publicering.
Novemberartikeln beskrev ett gängvåldtäkter vid ett studenthem vid University of Virginia (UVA) 2012.
En fyra månader lång polisutredning fann inga bevis för att incidenten inträffade.
Men polischef Timothy Longo har sagt att det inte betydde "någonting hemskt hände inte" till eleven känd som Jackie.
I ett uttalande sade UVA:s kapitel i Phi Kappa Psi att de skulle "följa alla tillgängliga rättsliga åtgärder mot tidningen".
Kapitlet sade att dess medlemmar var utfrysta och broderskapshuset vandaliserades till följd av artikeln, som lästes av miljoner.
Columbia School of Journalism rapport, på uppdrag av Rolling Stone, beskrev artikeln som "en berättelse om journalistiskt misslyckande".
Skriven av journalisten Sabrina Erdely, 9.000-ordsartikeln A Rape on Campus förlitade sig på Jackie som den enda källan till att berätta historien om en påstådd våldtäkt i Phi Kappa Psi brödraskapshuset.
Senare undersökningar av andra reportrar och Evelyn Erdely själv identifierade fel i rapporten.
Rolling Stone har bett om ursäkt och officiellt återkallat "A Rape on Campus" efter genomgången.
Managing Editor Will Dana bad läsarna om ursäkt och "alla de som skadades av vår historia och det därpå följande nedfallet".
I rapporten från Columbia School of Journalism sades det att tidskriften inte använde sig av "grundläggande, till och med rutinmässig journalistisk praxis" för att kontrollera detaljerna efter det att Erdely inte hade kontaktat de påstådda angriparna.
"Olyckan omfattade rapportering, redigering, redaktionell övervakning och faktakontroll", och det fanns "systematiska misslyckanden" i tidningen, sade rapporten.
Rapporten fortsatte med att föreslå att artikeln hade undergrävt arbetet med att stoppa sexuellt våld eftersom den "spridde idén att många kvinnor uppfinner våldtäktsanklagelser".
Under en presskonferens på måndagen sade Steven Coll, en av författarna till rapporten, att Rolling Stone hade gömt sig bakom känsligheten för Jackie för att förklara sina brister i rapporteringen.
"Vi håller inte med om att det är Jackies fel", tillade Coll.
Dana beskrev betänkandet som "smärtsam läsning" och sade att tidskriften åtog sig att följa en rad rekommendationer i betänkandet, men att ingen skulle avskedas för att de deltog i berättelsen.
Han bad om ursäkt till alla som påverkades av berättelsen, "inklusive medlemmar av Phi Kappa Psi broderskap och UVA-administratörer och studenter".
Columbia sade att Jackie hade avböjt att svara på frågor till rapporten och att hennes advokat sade att "det ligger i hennes intresse att hålla tyst vid denna tidpunkt".
Brödraskapet i centrum av en misskrediterad Rolling Stone artikel om en campus våldtäkt har hotat att stämma tidningen för dess "reckless" rapportering.