Quay Färska och frysta livsmedel i New Quay producerar 800 ton krossat valsskalavfall varje år.
I december 2016 beviljades företaget tillstånd att dumpa en del av den i havet, trots klagomål från invånare.
Dess samarbete med universitetets Seacams 2-projekt syftar till att hitta kommersiellt gångbara användningsområden för avfallet.
Forskare undersöker flera möjligheter, bland annat vattenfiltreringsmedia, jordförbättringsmedel och potentialen för att skapa ett miljövänligt alternativ till mikropärlor.
Quay Foods direktör Mandy Andrews sade: "Vi vill se till att vi har en hållbar och stabil fiskeindustri.
"Vi hoppas att vi genom att utforska alternativ för att maximera den effektiva användningen av alla delar av skaldjuren kan bidra till en bättre framtid för vår familj av arbetsgivare här och för de fiskare som vårt företag stöder."
Forskare från Swansea University har gått samman med ett livsmedelsföretag i Ceredigion för att hitta nya användningsområden för skaldjursavfall.