Liverpool borgmästare Joe Anderson sade att det var en hel del för skattebetalarna, med klubben betalar cirka Â£4.4m per år i utbyte mot rådets stöd.
Men stadens liberala demokratiska ledare Richard Kemp frågade varför en klubb som till stor del ägdes av "miljardären" affärsman Farhad Moshiri behövde rådsstöd.
Han frågade: "Vad är det för skydd?"
Rådet har gått med på att inrätta ett specialfordon (SPV) för att hjälpa Everton att säkra den investering som behövs för att bygga en ny kapacitetsyta på 50.000 på Bramley-Moore Dock på Merseys banker.
Everton tillkännagav förra veckan ett avtal om att förvärva marken som behövs för projektet.
Den lokala myndigheten sade sitt avtal med Everton innehåller åtgärder för att se till att det alltid kommer att betalas av fotbollsklubben.
"Det är inte bara en bra affär för rådet när det gäller att ta emot finansiering, men lika kommer det att bli drivkraften för förnyelse för norra Liverpool", sade Anderson.
"Från min synvinkel är det gjort."
Kemp sade att han fortfarande har sina tvivel.
"Jag är inte emot själva avtalet men jag vill veta vilka garantierna är. Jag vill veta den direkta nyttan för rådet.
"Varför behöver miljardärer en garanti från en tredje part? I själva verket varför behöver de ett lån alls?"
Anderson sade att han hade haft flera möten med den iranska affärsmannen Moshiri, som köpte en andel på 49,9 % i Premier League-klubben förra året.
"Vi finansierar inte en miljardär - vi gör faktiskt en hel del för Liverpools stadsfullmäktige", sade Mr Anderson.
"Jag är inte här för att få Everton att börja, men... Jag vill verkligen att de ska knäckas för om vi blir utvalda för Samväldesspelen 2022 måste vi leverera."
Professor Tom Cannon, emeritusprofessor vid Liverpools förvaltningsskola, sade att stadion skulle medföra direkta fördelar för staden och rådet.
"Den ekonomiska fördelen är utvecklingen av en annan stark ekonomisk agent i ett tillväxtområde som idrott och det stärker stadens spirande styrka som ett ledande centrum för en rad sporter från fotboll, via häst till golf.
"Sport är en tillväxtindustri med starka multiplikatorer."
Everton Stadium-affären
Evertons ambition att bygga en ny 300m stadion har fått stöd av Liverpools stadsfullmäktige, som formellt har gått med på att garantera projektet ekonomiskt.