Private equity-företaget ECI Partners kommer att ta en majoritetsandel i verksamheten, som säljer en cykelserie som utvecklats tillsammans med Olympic guldmedaljören Sir Chris Hoy.
Det säljs av Active Private Equity, som köpte sitt kontrollerande innehav i det då familjeägda företaget för cirka £35 miljoner 2008.
Vid den tiden hade Crawley-baserade Evans 31 butiker och en årlig försäljning på cirka 44 miljoner pund.
Den har nu 56 butiker och försäljningen har ökat med mer än 300 % under Actives ägarskap.
Företaget har mer än 1000 anställda, varav 250 mekaniker.
Nick Evans, partner på Active Private Equity, sade: "Evans Cycles av idag förblir sant till sina oberoende cykelbutik rötter, drivs av cykling entusiaster för cykling entusiaster."
Evans började 1921 när FW Evans öppnade den första butiken i Kennington i södra London. Den såldes av hans änka 1950 till Joe Smith, vars son Gary Smith fortsatte att utvidga verksamheten.
Ledningen, inklusive verkställande direktören Nick Wilkinson, kommer att behålla en andel i företaget.
"Dagens tillkännagivande markerar början på en spännande ny fas i vår resa", sade han. "Det kommer att göra det möjligt för oss att leverera vårt varumärkeslöfte på nya sätt och till fler människor."
ECI bildades 1976 av Bank of England för att investera i små företag som ställdes inför likviditetsproblem men har varit ett partnerskap i många år.
Dess första management buyout kom 1981 med telekommunikationsföretag Ansafone.
Det har också investerat i företag som Café Rouge, National Express, Bloomsbury Publishing och Chubb.
George Moss, partner på ECI, sade: "När konsumenterna ser ut att leda en allt hälsosammare livsstil och deras köpvanor blir allt mer sofistikerade, anser vi att Evans är väl lämpad för ytterligare tillväxt."
Deltagandet i cyklingen ökade med 27 % mellan 2006 och 2014, enligt Sport England.
Den brittiska cykelmarknaden var värd drygt 950 miljoner pund förra året, enligt Mintel, och kommer att vara värd cirka 1,3 miljarder pund 2019.
Företaget för marknadsundersökningar sade att Halfords var den tydliga marknadsledaren på den brittiska cykelmarknaden, både vad gäller försäljning och volym.
Michael Oliver, senior fritids- och medieanalytiker på Mintel, sade: "Att höja genomsnittliga försäljningspriser återspeglar att konsumenterna inser att de får vad de betalar för och en ökande andel av dem förstår att det är värt att betala mer för en kvalitetscykel."
Evans Cycles har sålts i en affär som tänkts värdera återförsäljaren till 100 miljoner pund.