Strejken, på lån på Kirkcaldy klubben från Foxes, gjorde det enda målet i första-benet i Starks Park.
"Jag sade till pojkarna, det är året för underdogs och vi är underdogs går in i detta," sade Panayiotou.
"Leicester hade inget att förlora och vi hade inget att förlora."
Den 21-årige kom från bänken efter 65 minuter och drevs i en rubrik från ett hörn 10 minuter senare.
"Jag har sms:at och gratulerat alla [på Leicester], men jag kan inte ryckas med", tillade han.
"Jag måste göra mitt jobb nu, vi måste bli befordrade och om vi gör det, kommer jag att vara den lyckligaste mannen i livet."
Panayiotous humör stod i skarp kontrast till Alan Stubbs uppförande efter matchen. Hans Hibs sidan dominerade spelet för långa trollformler och skapade ett antal chanser, men lämnades att rue dålig efterbehandling och en tillfällig brist på koncentration på baksidan.
Den besökande chefen var också frustrerad med match tjänstemän hela, men särskilt för ett anspråk på handboll inom Raith straffområdet bara några ögonblick före målet.
Domare Kevin Clancy tilldelade inte spot kicken, mycket till Stubbs irritation.
"I detta skede i säsongen, i detta format, du vill ha de bästa tjänstemännen," Stubbs sade. "Jag är rädd att tjänstemännen fick det fruktansvärt fel.
– Vår frustration kommer från att vi har tänkt på en viss bit, vi har förlorat koncentrationen och vi borde ha tagit itu med den. Den andra frustrationen tar inte några av de möjligheter vi har haft.
"Pitchen är en leveler, det är en mycket svår yta att spela på. Men planen är inte anledningen till att vi inte vunnit matchen. Anledningen är att vi missade några chanser och vi stängde av på en uppsättning.
"Det är halvtid [i slipsen], men vi har gjort det svårare än det borde ha varit. Vi vet vad vi måste göra, vi skulle ändå vara på framsidan och se till att verkligen ta spelet till Raith.
"Vi har en möjlighet hemma att komma igenom slipsen och det gör bara en rip-roaring tillfälle. Jag hoppas bara att tjänstemännen får det rätt."
Raith manager Ray McKinnon kände resultatet var en belöning för karaktären på hans sida, och berömde sina spelare för deras attityd och strategi.
"Spelet var exakt hur vi trodde att det skulle gå ut, och ju längre vi stannade i spelet vi trodde att vi skulle få vår chans," sade han. "Fair lek för grabbarna grävt i och mal ut ett annat resultat.
"Jag har mycket bra karaktärer i omklädningsrummet, de vill inte förlora, de är fast beslutna att vinna.
"Det kommer att bli ett extremt tufft spel [vid Påskvägen], de kommer att kasta allt på oss. Vi måste göra det vi gör, arbeta hårt. Det är ingen som rycks med här."
McKinnon upprepade också att spekulationer om en annalkande strategi för hans tjänster av Dundee United inte kommer att störa hans förberedelser.
"Mitt fokus ligger enbart på Raith Rovers och jag är fast besluten att ge det allt", sade han om spekulationen. "Det påverkar inte mig."
Harry Panayiotou avslöjade att Leicester Citys Premier League triumf var en inspiration för Raith Rovers Premiership play-off kvartsfinal seger över Hibs.