De långsiktiga förslagen för Hay Castle i Hay-on-Wye skulle göra det möjligt att öppna för allmänheten för första gången.
Hay Castle Trust har tilldelats $528.600 för att hjälpa till att utveckla de planer som inkluderar ett konstcentrum.
Slottet byggdes i slutet av 12th Century av den mäktiga Norman Lord William de Braose.
Det sparkades följande århundrade och återuppbyggdes av Henrik III.
Slottshuset, den angränsande Jacobiska herrgården, byggdes 1660 men skadades svårt av eld 1939 och 1977.
Slottet har ägs av Richard Booth, mannen krediteras med att förvandla Hay till en global attraktion för begagnade bokälskare, men köptes 2011 av Hay Castle Trust.
The Heritage Lottery Fund sade att bidraget skulle hjälpa förtroendet att utveckla sina planer.
Den hoppas till slut kunna garantera mer än 4,8 miljoner pund för att lägga fram förslag som innebär att bevara de medeltida och jakobiska byggnaderna och skapa ett nytt centrum för konst och kultur.
En medeltida slott som står över en Powys stad är att få mer än £ 500.000 som en del av planer för att återställa den.