Regeringen har flyttat ansvaret för sin finansiering till BBC, som försvarsutskottet sade hade "helt förutsägbart" lett till nedskärningar.
Det tillade att BBC Monitoring var "vital" för diplomati och affärer.
BBC sade att det var "säker" tjänsten skulle fortsätta att uppfylla den brittiska regeringens behov.
Regeringen finansierade direkt BBC Monitoring fram till 2013, då ansvaret överfördes till BBC enligt ett avtal som aviserades av förbundskansler George Osborne 2010.
Den partiöverskridande kommittén sade att detta hade lämnat tjänsten utsatt, med cirka 100 jobb som är inställda på att gå under ett omstruktureringsprogram.
Rådet uttryckte oro över planerna på att flytta övervakningen från sitt nuvarande högkvarter i Caversham Park i Berkshire, där det arbetar tillsammans med USA:s motsvarighet Open Source Enterprise, på grund av potentiella störningar i informationsutbytet.
För närvarande täcker övervakningen 25 % av världen, medan Open Source Enterprise täcker de återstående 75 %.
I utskottets rapport sades det: "Regeringen använder information med öppen källkod för indikatorer och varningar om områden med instabilitet och potentiella hot mot den brittiska säkerheten.
"De beslut som fattats om finansiering och styrning av BBC Monitoring under det senaste årtiondet eller så har varit bedrövligt kortsiktigt och katastrofalt illa genomtänkta.
"En tjänst som har potential att vara ett viktigt verktyg för att öppna världen för brittisk diplomati och affärer löper stor risk att bli ett ihåligt skal av sin tidigare existens."
En talesman för BBC sade: "Medielandskapet har förändrats kraftigt sedan BBC-övervakningen skapades på 1930-talet och vi anser att vår planerade omstrukturering är avgörande för att rusta oss för en värld där digitala färdigheter är mycket viktigare än fysisk placering.
"Vi är övertygade om att vi kommer att fortsätta att uppfylla den brittiska regeringens behov av övervakning med öppen källkod och de har sagt att de är nöjda med våra förändringar."
BBC Monitoring, den brittiska tjänsten som översätter och analyserar globala medier, är i riskzonen att bli en "hollow shell", MPs har varnat.