Den 33-årige har inte spelat för Celtic sedan Brendan Rodgers tog över som chef i början av säsongen, och kommer att ge midfield cover.
Hibs är för närvarande utan John McGinn och Fraser Fyvie fram till januari, medan Dylan McGeouch fick en fotledsskada i träning denna vecka.
Commons kan vara emot Morton på lördag.
"Kris är en erfaren, tekniskt begåvad spelare", sade huvudtränare Neil Lennon.
"Så han kommer in vid denna tid är till nytta för sidan när spelen börjar komma in under den festliga perioden.
"När vi saknar en hel del av våra vanliga midfield spelare, är det bra att ta in någon med mycket att erbjuda, även på kort sikt."
Commons, som var en nyckelspelare för Lennon under sin tid som chef för de skotska mästarna, säger att affären kan vara till nytta för båda parter.
"Det har kommit till mycket snabbt, men jag tycker att det är vettigt på båda delarna", sade han. "Jag kan försöka få lite fotboll under bältet och ge Hibs en hjälpande hand också.
"Så mycket som jag försöker hjälpa Hibs, klubben försöker hjälpa mig en hel del, så jag är tacksam mot dem för att ge mig möjlighet att spela fotboll. Jag ser också mycket fram emot att förhoppningsvis hjälpa dem på vägen och sätta på tröjan och göra mitt bästa."
Hibs förblir toppen av Scottish Championship på målskillnad, även om Edinburgh sidan har förlorat sina poäng fördel jämfört med Dundee United under de senaste veckorna.
De två försäsongen favoriter för titeln är åtta poäng före Falkirk, med Morton ytterligare tre bakom.
Commons gick Celtic i januari 2011, men hans nuvarande kontrakt kommer att löpa ut i slutet av säsongen.
Celtic Midfielder Kris Commons har gått med i Hibernian på ett nödlån fram till den 15 januari.