Prof Deaton, 69, är för närvarande professor i ekonomi och internationella frågor vid Woodrow Wilson School of Public and International Affairs vid Princeton University i New Jersey.
Kungl. Vetenskapsakademien, som delar ut priset, sade att Prof Deatons arbete har förändrat flera ekonomiska områden.
Mer specifikt sade organisationen att han hade påverkat den ekonomiska teorin, och den praktiska tillämpningen av data för att undersöka fattigdom, och utforma ekonomisk politik.
Rubriken till uttalandet från akademin som meddelade att Prof Deaton var dess 2015 vinnare sa: "Konsumtion, stor och liten". Vad innebär detta?
Konsumtion, till en ekonom, innebär att individer och hushåll spenderar på varor och tjänster.
Att förstå det innebär att titta på hur konsumenterna fördelar utgifterna mellan olika saker, hur de delar sina inkomster mellan utgifter och sparande och hur dessa mönster varierar över tiden.
Den "stora och lilla" i akademins rubrik återspeglar Prof Deatons analys av konsumenternas utgifter i en hel ekonomi och på individ- och hushållsnivå.
Ett tema som går igenom akademins analys av hans arbete är den omfattande användningen av uppgifter om utgifter som tagits från hushållsundersökningar. Tidigare arbetade ekonomer mycket mer från aggregerade data för hela ekonomin.
Detta fokus gjorde det möjligt för Prof Deaton att producera en teoretisk strategi som var mer överensstämmande med de fluktuationer i konsumenternas utgifter som han fann.
En mer svår prestation var att utveckla (med en annan ekonom John Muellbauer) en teori om efterfrågan på varor och tjänster - hur människor fördelar sina utgifter mellan olika produkter - som motiverades av problem i tidigare analyser.
Deras system, och efterföljande förbättringar av andra forskare, "har haft en enorm inverkan på den akademiska världen och varit mycket inflytelserik i den praktiska utvärderingen av politiken".
Prof Deaton har varit en inflytelserik person inom utvecklingsekonomi. Akademin beskriver honom som en viktig drivkraft i omvandlingen av detta ekonomiska område - i övergången från aggregerade data till hushållsundersökningar.
För att ta ett exempel - hans forskning kastar ljus över frågan om stigande inkomster leder till att fler kalorier konsumeras, med andra ord till att minska undernäring.
Hans arbete tyder på att det gör - så uppmuntrande ekonomisk tillväxt kan bidra till att ta itu med undernäring. Om så inte vore fallet skulle det vara ett argument för att omorientera politiken till direkt livsmedelsbistånd.
Förutom det större erkännandet av hans arbete, och den ytterligare respekt för sina kamrater, får Prof Deaton ett ekonomiskt pris på 8 miljoner svenska kronor ($966,000; Â£630,000).
Prof Deaton, född i den skotska huvudstaden Edinburgh, gick på Fettes College, en privatskola i staden, innan han började studera vid Cambridge University.
Efter att ha undervisat vid Cambridge och University of Bristol fortsatte han sin ekonomikarriär i USA.
Han har både brittiskt och amerikanskt medborgarskap.
Till skillnad från de övriga fem årliga Nobelprisen etablerades den nationalekonomi man inte av den svenske industrimannen Alfred Nobel, även om den liksom fysik- och kemiprisen delas ut av Kungl. Vetenskapsakademien.
I stället bildades den av Sveriges centralbank 1968 som ett minnesmärke över Nobel, som avled 1896.
Dess officiella titel är Riksbankens pris i ekonomisk vetenskap.
2015 års Nobelpris för ekonomi har delats ut till skotskfödde ekonomen Angus Deaton.