Just nu är priserna cirka 60 % lägre än i juli 2014. Utbudet har överträffat efterfrågan - bra nyheter för bilister men en katastrof för den brittiska oljeindustrin.
Omkring 65 000 arbetstillfällen beräknas ha gått förlorade, många av dem i Aberdeen.
Det är inte första gången ett överflöd av billig olja har gett brittiska företag en misshandel. Men för 150 år sedan var det inte Nordsjön som bar det värsta av nedgången - det var norra Wales.
Under andra halvan av 1800-talet slog Flintshire till mot olja.
Strängt taget träffade den kanelkol - en tät, slät, skifferliknande variation av kol som kan destilleras för att göra olja.
Även om det visserligen låter mycket mindre spännande än upptäckten av en svart guld "gusher" under Flintshire kullar, det ändå förebådade en global investering frenesi att konkurrera med de första dagarna av Kalifornien guldrushen.
Spekulatorer plöjde nästan en miljon pund i en mängd olika kololjeprojekt från mögel till Queensferry.
De allra flesta av dem skulle förlora sina skjortor.
"Det måste ha varit helt häpnadsväckande", sade Dr Robin Chesters, chef för Museum of den skotska Shale Oil Industry, som har genomfört omfattande forskning om Flintshire "olja-dorado".
"Det hela gick så fort att en del av oljeverken faktiskt inte var färdiga och andra sattes ihop så snabbt att de började falla ner."
Oljerushens frön såddes 1858 när en industriman vid namn Ebenezer Waugh Fernie upptäckte en exceptionellt rik söm av kanelkol vid Leeswood Green Colliery, nära Mold.
Sju år tidigare hade den skotske forskaren James "Paraffin" Young patenterat sin process att producera olja från kol och etablerat ett mycket framgångsrikt oljeverk på Bathgate i West Lothian.
Fernie misstänkte att det fanns liknande pengar att tjäna i Leeswood och han satte i gång med att bygga ett oljeverk nära kollegiet.
Men det spirande företaget hindrades av Youngs patent och Fernies många försök till smygande oljeproduktion fick honom i domstol.
Det "stora paraffinfallet" togs upp vid Chancery-domstolen i London i januari 1864. Den varade i 33 dagar, kallade 73 vittnen och blev en orsak till högtid.
Domstolen fann i Youngs favör och gav honom betydande skadestånd. Men hans patent gick ut några månader senare ändå,
Detta, tillsammans med den enorma mängd publicitet som samlats in av fallet, innebar att Flintshires kolreserver plötsligt var mogna för destillering.
"Människor som hade läst om detta stora rättsfall och alla pengar som kunde göras insåg att de nu kunde gå in i branschen och göra sin förmögenhet", säger dr Chesters.
Skulle-vara oljetykoner från hela Storbritannien och utomlands började plöja pengar till kololjebolag.
Totalt byggdes 26 oljeverk och raffinaderier i Flintshire, främst nära kolgruvorna där kanelkolet bröts.
Människor strömmade till området från när och fjärran för att söka arbete, hyror höjdes ohyggligt och överbefolkade var utbredd.
I slutet av 1865 hade oljefebern Flintshire i sitt grepp.
En redogörelse som publicerades i Western Daily Press i november det året beskriver den frenetiska aktiviteten under högkonjunkturen:
"Jag drev för Padeswood, en liten station ungefär tre kilometer från Mold, i Flintshire, och landade genast i hjärtat av mineraloljeregionen.
"Det var som om jag hade somnat i tåget vid Chester, och vaknade upp bland "Oil Wells" i Pennsylvania.
"Det fanns samma lera, ungefär samma mängd lukt, samma jordruna, samma råa människor, samma typ av eldar och ugnar, kittlar, retorter, vattenkokare, grytor för olja och destillerier."
"Det var en galen brådska för cannel", säger en annan rapport i Oil Trade Review.
"Ledningar av egendom som man vet innehöll kannel överfördes med enorma premier och alla andra markinnehav som inte var kända för att innehålla kannel var uttråkade i alla riktningar i hopp om att hitta den.
"Den lilla staden Mold blev plötsligt så viktig att invånarna i grannstaden började fundera på om det inte snart skulle bli önskvärt att beskriva sig själva som att bo på 'en plats som heter Chester, nära Mold'."
Men högkonjunkturen visade sig vara kortlivad. Bara 18 månader efter att oljeskrotet i Flintshire hade börjat, var industrin på knä och billig amerikansk import var att skylla.
"Den första oljan hade kommit från Amerika omkring 1859", säger dr Chesters.
"Men från 1861 störde inbördeskriget all handel i Nordatlanten och det innebar att mycket begränsade leveranser kom igenom.
"Men så snart Flintshire-industrin verkligen började ta fart slutade inbördeskriget och importen började igen.
"Hela oljepriset sjönk enormt och det som såg ut som en bra industri att investera i i början av 1865, blev helt ogenomförbart till och med 1866."
Under de närmaste åren stängdes de flesta oljebolagen och lokala tidningar var fulla av berättelser om skulle vara oljebaroner som stod inför konkurs och ruin.
En artikel i Oil Trade Review från 1869 målar upp en dyster bild: "Dilapiderade tegelstenar, rökfria förträngda skorstenar och andra ruiner av tillverkningsprocesser är nu föremål för melankoli kommentarer från besökare som tidigare var förlorade i förundran över den plötsliga utvecklingen av dess kommersiella välstånd."
Men även om dess inverkan på det lokala området var enorm, historien om Flintshire oljerushen förblir oklar.
Skriftliga konton är allt som återstår.
En i synnerhet - av Arthur Robotom, en Birmingham köpman som investerade i Coppa Oil company, nära Mold - sammanfattar de stora förhoppningarna och krossade drömmarna om denna extraordinära tid: " De ångbåtar, vagnar, herrgårdar och andra lyxartiklar som vi hade gett oss själva i framtiden alla bleknade bort som en dröm.
"Alla mina planer hade kollapsat med en plötslighet som nästan drev mig till förtvivlan och jag började tro att det skulle vara bra att jag aldrig mer skulle vara alltför säker på någonting."
Oljepriset har varit en nyhet i flera månader.