Halai har gjort 14 försök i 41 matcher för Wasps sedan anländer från Auckland Blues i januari 2015.
Den 29-årige har bara börjat sju gånger den här säsongen för Premiership ledare, poäng två försök.
"Frank har fortfarande en stor roll att spela för klubben när vi går in i slutet av säsongen," chef för rugby Dai Young berättade klubbens webbplats.
"Hans speltid har begränsats den här säsongen på grund av formen av Christian Wade och utvecklingen av Josh Bassett, liksom Willie Le Roux kommer ombord, så det är ett riktigt konkurrenskraftigt område."
Wasps ytter Frank Halai kommer att gå franska Top 14 sida Pau i slutet av Premiership säsongen.