Santa Cruz besegrade Frampton i Vegas för att återta titeln han förlorade i New York förra året, men har dämpat pratet om ett tredje möte i Belfast.
"Jag tror mer sannolikt först skulle jag vilja förena med Lee Selby", sade han.
"Selby kallar ut mig, så jag vill göra det med honom och få segern och sedan slåss [Abner] Mares eller Frampton."
Selbys läger säger att de kommer att diskutera utsikterna med Al Haymon, som råder båda kämparna, och att en kamp med mexikanerna skulle vara deras "första val".
Barry boxaren stoppade Spaniens Andoni Gago på underkortet till Tony Bellew mot David Haye räkningen på O2 Arena på lördag och har gjort klart att han nu är en fri agent efter hans fyra-års avtal med Matchroom ingåtts.
Ta reda på hur du kommer in i boxningen med vår specialguide.
"Vi kommer att diskutera alternativ med Al Haymon denna vecka," Selbys manager Jamie Sanigar berättade BBC Wales Sport.
"Vi vill ha de största slagsmålen nu och ett enande med Santa Cruz är högst upp på listan. Vinnaren av Selby mot Santa Cruz skulle vara kungen av slottet i fjädervikt divisionen."
Selby ska kämpa mot den obligatoriska utmanaren Jonathan Victor Barros nästa efter att deras tidigare match ställdes in i sista minuten.
En föreningsstrid med Santa Cruz kan mycket väl vara ett attraktivt förslag för båda organisationerna, även om IBF säger att det inte har hört något om en eventuell enande duell och förväntar sig att Selbys läger ska förhandla med Barros.
"Selby och Barros har beordrats att förhandla igen.  De har fram till den 2 april," IBF berättade BBC Wales Sport.
"Vi har inte kontaktats om ett enande och [Selby] kommer sannolikt att behöva bekämpa Barros innan ett enande med Santa Cruz."
IBF säger Barros frågor som ledde till att deras tidigare kamp sköts upp har lösts.
Nevada Athletic Commission gav inte någon annan förklaring än den argentinska hade inte uppfyllt sina krav.
Santa Cruz tror att en föreningsstrid med Selby är det bästa alternativet.
"Jag vill slåss mot de bästa. Det finns Lee Selby, Jag vill ena mot honom, Abner Mares, Carl Frampton, Jag kommer att slåss mot någon av dem, " Santa Cruz bekräftat.
"Men jag tror mer sannolikt först skulle jag vilja förena med Lee Selby, jag vet inte om en dejt ännu, men kanske juni, juli, eller augusti. Vi ska prata om det."
WBA fjäderviktsmästare Leo Santa Cruz säger att han vill ha en föreningsstrid med IBF-mästaren Lee Selby innan han möter Carl Frampton igen.