Elliot Investors uppmaning att ta bort Antony Burgmans följer det nederländska företagets vägran att inleda samtal med amerikanska rivaliserande PPG Industries över ett övertagande på 24 miljarder dollar.
Akzo har avvisat två erbjudanden från PPG, men vissa aktieägare - inklusive Elliott - stöder erbjudandet.
Mr Burgmans och verkställande direktör Ton Buechner säger att budet undervärderar Akzo.
Elliott sade att det är en av en grupp investerare som uppfyller den nederländska rättsliga tröskeln på 10 procent som behövs för att sammankalla ett extra sammanträde för att rösta om ett förslag om att ta bort Burgmans.
Den processen tar ungefär två månader.
En talesman för Akzo Nobel sade att företaget starkt stödde ordföranden och skulle svara på begäran inom 14 dagar i enlighet med nederländsk lag.
"Att ta bort Burgmans skulle vara oansvarigt, oproportionerligt, skadligt och inte i företagets, dess aktieägares och andra intressenters bästa intresse", sade han.
Samtidigt har företaget rapporterat Elliot och PPG till nederländska tillsynsmyndigheter för eventuellt dela "känslig" information med PPG om stöd för ett extraordinärt möte.
Det stod inte klart vilka regler som aktieägaren och PPG eventuellt skulle ha brutit mot.
Elliott, som har en 3,25% andel i Akzo, sade att det skulle svara på företagets påståenden snart.
PPG kunde inte nås för kommentarer.
Elliott, som blev Akzo-ägare i december, är känd för sina aggressiva drag.
Den grundades 1977 av den amerikanske aktivistinvesteraren Paul Singer och gjorde ett namn som investerade i statsskuld i länder som Peru. Firman är mest känd för sin långa rättsliga strid om argentinska skulder, som kulminerade när firman beslagtog ett argentinska örlogsfartyg dockat i Ghana.
hedgefonden driver också gruvjätten BHP Billiton att omorganisera och spinna av sin amerikanska oljeenhet.
PPG-erbjudandet som Akzo avvisade den 22 mars var värt mer än 24 miljarder euro. Akzo aktier var platta till 79,12 euro i Amsterdam på onsdag.
Jean-Pierre Buchner har föreslagit att Akzos kemikaliedivision ska säljas och har inlett en serie återköp av aktier.
Företaget, som är planerat att träffa investerare senare denna månad, har också fått motstånd från nederländska politiker som är oroade över eventuella förlorade arbetstillfällen.
En aktivistinvesterare i Akzo Nobel har ökat trycket på Dulux färgägare genom att kräva att dess ordförande tas bort.