Anna Allred talade vid en presskonferens tillsammans med tre kvinnor som sade att de hade utsatts för övergrepp av Cosby.
Mr Cosby, 77, står inför en rad nya anklagelser om att han drogade och våldtog över ett dussin kvinnor.
Hans advokater beskriver påståendena som "diskrediterade" och "förnekande".
Mr Cosby har fått tv-program inställda och några framträdanden har sjunkit under de senaste veckorna mitt i anklagelserna.
Vid en presskonferens på onsdag sade Allred att många av de påstådda offren hade kontaktat henne för att fastställa vilka lagliga rättigheter de hade.
"Tyvärr var jag tvungen att berätta för dem att det var för sent för dem att väcka åtal mot Bill Cosby på grund av preskriptionstiden - för de flesta kvinnor är det helt enkelt för sent att ha sin dag i domstol", berättade hon för reportrar.
Kvinnorättsadvokaten presenterade två handlingsvägar för att, med sina ord, "fastställa om Bill Cosby är ett helgon eller ett sexuellt rovdjur".
För det första föreslog hon Cosby att avstå från preskriptionstiden för att låta de påstådda offren lägga fram sina anspråk och för att han skulle lägga fram sitt försvar.
Det andra alternativet, sade hon, skulle vara att herr Cosby placerade 100 miljoner kronor (64 miljoner pund) i en fond, från vilken en panel av pensionerade domare skulle besluta vilken ersättning som skulle vara lämplig om en kvinnas anspråk befanns ha meriter.
Tre kvinnor berättade sedan om de påstådda attackerna, och två sade att de hade blivit drogade innan de blev överfallna.
När ms Allred tillfrågades om hur många kvinnor som hade kontaktat henne för att göra ett anspråk, sade hon: "Jag har bokstavligen förlorat räkningen."
Presskonferensen kom en dag efter att en annan kvinna lämnat in en stämningsansökan mot Mr Cosby för anklagelser om sexuella övergrepp när hon var underårig - sades vara den första sådana anspråk att komma fram.
Judy Huth säger att hon var 15 när hon blev antastad av komikern på Playboy Mansion i Los Angeles. Eftersom hon då var minderårig, kan hennes fall fortfarande prövas.
Tidigare i veckan avgick Bill Cosby från styrelsen för Temple University i Philadelphia, där han en gång var student, mitt bland anklagelserna.
Flera programföretag har också lagt om projekt med Cosby, bland annat NBC och Netflix.
Två av hans föreställningar planerade för helgen på en plats i norra New York ställdes in på onsdag, AP rapporterar.
Nästan hälften av publiken i Tarrytown hade enligt uppgift begärt återbetalning.
År 2005 väckte en kvinna, som anklagade Cosby för drogning och sexuellt överfall, talan mot honom, men målet avgjordes utanför domstol.
Advokaten Gloria Allred har uppmanat den amerikanske komikern Bill Cosby att avstå från preskriptionstiden för att tillåta kvinnor som påstår att han sexuellt utnyttjat dem att "uppnå rättvisa".