Den skotska Premiership klubben delade företaget med Mark Warburton på fredag.
McLeish, som var chef för fem år fram till 2006, insisterade på att det inte har funnits någon kontakt med hans tidigare klubb.
Men 58-åringen sa till Sky Sports: "När du blir ombedd att komma till en klubb som Rangers då är det säkert ett beslut att tacka nej till det."
McLeish, som fick sparken av den egyptiska Premier League-klubben Zamalek i maj, har framträtt som bookmakers favorit.
Och han var en TV-gäst som Rangers, med vaktmästare Graeme Murty ansvarig, besegrade Greenock Morton 2-1 för att nå skotska Cup kvartsfinalen.
McLeish frågade om det var troligt att han skulle bli ny chef och svarade: " Man vet aldrig. Det är en ren tillfällighet att jag är här idag.
"Du ringde mig för ett par veckor sedan för att komma och göra detta spel och jag hittar sedan det har hänt några händelser på Ibrox de senaste dagarna."
McLeish fick också frågan om Rangers hade varit i kontakt sedan Warburton avgick på fredag.
"Nej", sa han. "Tydligen är det mycket spekulationer, men just nu finns det inget jag kan uppdatera dig på isär form faktumet att jag är här och det ser mer än en tillfällighet, men det är en tillfällighet."
McLeish vann två skotska titlar som Rangers manager och Glasgow klubben vann också fem knock-out troféer under sin tid - den skotska Cup två gånger och League Cup tre gånger.
Mannen som också har förvaltat Moderwell, Hibernian, Skottland, Birmingham City, Aston Villa, Nottingham Forest och Genk antydde att en återgång till Ibrox skulle vara en attraktiv framtidsutsikt.
"Jag är en Rangers man, så du uppenbarligen måste hålla det i beaktande," tillade han.
Rangers ordförande Dave King har hävdat att klubben accepterade Warburtons avgång efter chefens representant hade samtal med Nottingham Forest, medan engelsmannen förnekar att han avgick.
Glasgow sidan ligger tredje i skotska Premiership, 27 poäng på drift av stadens rivaler och innehavare Celtic, och King sade Warburtons team hade inte nått de mål som förväntades av dem.
Tidigare Rangers spelare Gordon Smith och Barry och Derek Ferguson har beskrivit McLeish som den idealiska kandidaten att ta över.
Alex McLeish medger att han skulle ha svårt att tacka nej Rangers skulle han bli ombedd att bli chef på Ibrox för en andra gång.