Tories har lovat 4 miljarder pund extra, men detta motsvarar en ökning på 1 miljard pund i reala termer, säger den oberoende tankesmedjan.
När allt fler elever beaktas kommer investeringarna per elev att minska med 2,8 % fram till 2022, säger IFS.
Labour har lovat att öka utgifterna per elev med 6 procent under loppet av nästa parlament.
IFS säger att detta skulle kräva en ökning på cirka 4,8 miljarder pund i reala termer eller 2017-18 priser.
Liberaldemokraternas planer skyddar per elev utgifter under parlamentets gång i reella termer på nuvarande nivå (för 2017-18).
Detta skulle kräva 2,2 miljarder pund extra investeringar.
För närvarande är skolbudgeten 40 miljarder pund per år.
Luke Sibieta, biträdande direktör vid IFS, sade: "De åtaganden som gjorts av var och en av de viktigaste parterna skulle innebära helt olika vägar för skolutgifterna i nästa parlament.
"Arbetet skulle öka utgifterna per elev med cirka 6 % efter inflationen under parlamentets lopp, vilket skulle få den att ligga strax över sin tidigare historiska topp 2015.
"Förslag från de konservativa skulle leda till en nästan 3% real termer minska utgifterna per elev över parlamentet, föra det tillbaka till sin 2010 nivå."
Analysen av huvudsiffrorna kommer när föräldrar förbereder sig för att hålla evenemang i olika delar av England för att belysa den kontantkris som skolorna står inför.
IFS har tidigare sagt att skolor för närvarande står inför den första verkliga termer skära i 20 år.
Huvudlärare har klagat över de svåra beslut de har fått fatta om personal och resurser.
En ny konservativ regering skulle lämna skolor i England sämre ekonomiskt än de är för närvarande, säger Institutet för skattestudier.