Affärsmannen på väg till Clacton-on-Sea efter att han erkände att han inte kände till "inget" om Essex stad.
Men efter hans besök, sa han att han skulle stödja lokala partifullmäktige Jeff Bray.
Herr Banks planerade inledningsvis att ta sig an nuvarande parlamentsledamot Douglas Carswell, innan han meddelade att han inte skulle ställa upp.
Multimiljonärens affärsman sade: "Jag har ingen avsikt att stå i vägen för hårt arbetande aktivister som är partiets själ.
"Därför, efter att ha besökt Clacton, tror jag att det skulle vara fel av mig att stå emot Jeff i de kommande hustings."
Banks sade tidigare att han bara kände Clacton från en "fabulous day out" under folkomröstningskampanjen, och som ett av de starkaste stödområdena för EU-skepsis.
Han sade att han har gått med på att ge det lokala UKIP-partiet ekonomiskt stöd för att bekämpa valet.
Hans ankomst till valkretsen följer tillkännagivandet av knivbrottskämpen Caroline Shearer att hon avser att stå som en självständig där.
Hennes son Jay Whiston var 17 år när han mördades av Edward Redman i Colchester 2012.
Före detta UKIP-donator Arron Banks har sagt att han inte kommer att stå för Clactons plats i det allmänna valet efter ett undersökningsuppdrag i staden.