Allrounder Procter, 28, slog 822 körningar och två århundraden slåss på tre under 2016 och spelade i varje County Championship spel.
Spin bowler Parkinson 19, gjorde sin Red Rose debut i juni mot Warwickshire där han tog en första innings 5-49.
"Jag kunde inte vara gladare att skriva på ett nytt avtal. Jag har verkligen njutit av min första helsäsong som en professionell, "sade han.
Procter tillade: "Att spela för Lancashire är allt jag någonsin velat göra, så att skriva på ett nytt tvåårigt kontrakt är fantastiskt. Jag har njutit av ansvaret att slåss på toppen av ordern i sommar."
Lancashire par Luke Procter och Matthew Parkinson har båda tecknat nya tvååriga kontrakt.