Mediauppspelning stöds inte på den här enheten
Arsenal var 4-0 ner men tog spelet till extratid, med en Theo Walcott hatt-trick och två Marouane Chamakh mål hjälper dem till de sista åtta.
"Vi gick från katastrof till att rädda lite stolthet", sa Wenger. "Du kan inte spela för Arsenal och ge upp."
Läser chef Brian McDermott sa att nederlaget var den "sämsta" av hans karriär.
Arsenal befann sig 4-0 ner efter 35 minuter men Walcott gjorde det 4-1 strax före halvtid för att sätta upp plattformen för en otrolig andra halv väckelse som tog spelet in i extra tid.
Chamakh satte Arsenal framför för första gången på natten med ett mål i den första perioden av extra tid, endast för Lässtrejker Pavel Pogrebnyak att göra det 5-6. Men Walcott återställde Arsenals ledning innan Chamakh gjorde sitt sjunde.
"Det var 4-0 och kunde ha varit en eller två fler," Wenger tillade. "Vi kom tillbaka men vid 89 minuter var det fortfarande 4-2. Då hände miraklet. Det var så många vändpunkter. Vårt första mål före halvtid var viktigt. Det är min första 7-5. Det var en tennis poäng."
Wenger sa att han visste smärtan av att avstå en fyra-måls fördel, efter att ha dragit 4-4 med Newcastle efter att ha varit 4-0 upp i februari 2011. Han förklarade att hans team hade hämtat inspiration från deras anhängare.
Han sa: "Jag vet hur det känns att förlora en 4-0 ledning - det hände mig i Newcastle. Jag hoppades att vi kunde komma tillbaka. Det är konstigt att förklara. På 4-0 du tror att du har vunnit spelet, men vid 4-2 panik börjar sätta in.
"På 4-0 mådde jag inte bra, jag började tänka på halvtid. Inspiration var inte svårt. Jag tyckte synd om fansen. De stannade kvar hos oss. En stor del stannade kvar och stöttade oss och jag ger dem äran. Jag ger dem som lämnade mindre beröm.
Premier League, Newcastle 4-4 Arsenal, 5 februari, 2011
Arsenal ledde 3-0 inom 10 minuter på St James' Park och 4-0 på halvtid men var fast med Cheick Tiotes fantastiska sena volley capping comeback.
Champions League final, Liverpool 3-3 AC Milano, 25 maj 2005
Liverpool var nere och ute efter att gå in i halvtid 3-0 ner men gjorde tre gånger på sex minuter för att vända spelet på huvudet.
FA Cup fjärde omgången, Tottenham 3-4 Manchester City, 4 februari 2004.
Spurs var 3-0 före halvtid innan Joey Barton skickades iväg. Men på något sätt slog City tillbaka och Jon Macken fick en dramatisk sen vinnare.
Premier League, Tottenham 3-5 Manchester United, 29 september 2001.
Återigen Spurs gick in på halvtid 3-0 framåt men slets isär i andra halvan av en hisnande United prestanda.
FA Cup final, Blackpool 4-3 Bolton, Wembley, 2 maj 1953.
Bolton hade lett 3-1 och ledde fortfarande med tre minuter kvar tills Stan Mortensen och Bill Perry slog till.
"Det här var kanske min största comeback. [The League Cup] är inte min prioritet men om vi hade gått ut som vi kunde ha gått ut det skulle inte ha varit en av mina stoltaste nätter."
Läser boss Brian McDermott beskrev nederlaget som den värsta av hans karriär och identifierade Arsenals första mål före halvtid som vändpunkten.
"Jag var inte glad på halvtid eftersom vi gick in på 4-1 istället för 4-0", sade han.
"Det gav dem drivkraft de inte behövde. Vi hade dominerat första halvan och sedan gjorde de ett mål av ingenting.
"När du ger bra spelare och lag en hiss så där, de tar chansen. Det var kamikaze fotboll i andra halvlek och extra tid. Även vid 5-5 är det extraordinärt. Det är det värsta nederlaget i min karriär."
McDermott var arg för att Walcotts utjämnande mål kom nästan två minuter efter den minsta fyra minuters uppehållstid hade spelats.
"Tydligen hjälper det inte att domaren lagt två minuter på de fyra minuterna av skada tid att göra det sex," sade han. "Du kan inte avgöra tiden så fel, men det gjorde han.
"Vid heltid ingenting behövde sägas till spelarna. - Ju mindre man säger desto bättre. Vi vet vad som hände.
"Det här spelet kommer att minnas länge och det får mig att känna mig mycket värre."
Arsene Wenger säger Arsenals återhämtning i sin otroliga 7-5 seger över att läsa i Capital One Cup tog dem från "katastrof till stolthet".