Avtalet, som kom efter sju förhandlingsrundor, är ett viktigt steg mot att få ett slut på årtionden av konflikter.
Förhandlare från de väpnade rebellgrupperna måste fortfarande samråda med sina ledare innan de ger sitt slutliga godkännande.
Rebeller från den nyaste och mest aktiva konflikten i Kokang deltog inte i samtalen.
Förenta nationerna sade att flytten var en "historisk och betydelsefull prestation" och gav en grund för "verklig och varaktig fred i landet".
Myanmar har varit inblandat i väpnade konflikter med olika etniska rebellgrupper som söker större självständighet sedan självständighet från britterna 1948.
Många har kommit in i den politiska fållan för fredsavtal, men sporadiska våldsutbrott har fortsatt.
Alla utom två av de etniska väpnade grupperna vid samtalen har redan bilaterala eldupphör.
"Folket behöver fred, de vill ha fred och de förväntar fred," Thein Sein rapporterades av AFP som säger till förhandlare på tisdag.
Han tillade att ett fullständigt avtal kan undertecknas på månader. "Efter det undertecknas är vägen öppen för politisk dialog. Denna åtgärd kommer att se till att fredsbyggarna en plats i Myanmars historia," sade han.
BBC: s Jonah Fisher säger en representant från de väpnade grupperna berättade på måndagen att regeringen hade kompromissat avsevärt i sista stund för att göra ett avtal möjligt.
Vår korrespondent säger att tanken är att föra in alla rebeller i en process som kommer att leda till samtal om en större delegering av makt och resurser - något som den burmesiska regeringen alltid kraftigt har motstått.
Vid samtalen i Yangon löstes de sista fyra tvistepunkterna. Rekryteringen av de väpnade grupperna kommer att stoppas, deras territorium och status kommer att bekräftas, liksom karaktären och sammansättningen av den politiska dialog som kommer att följa.
Förhandlarna tar nu tillbaka texten till sina grupper för godkännande. Därefter kommer det att hållas ett möte som kan leda till ett undertecknande.
Samtidigt pågår det fortfarande hårda strider i Kokang-regionen och det förekommer fortfarande regelbundna sammandrabbningar i andra områden.
Regeringen förklarade ett undantagstillstånd i februari, eftersom tiotusentals flyktingar har tvingats fly från sina hem, varav några passerar gränsen till Kina.
Naing Han Tha, som ledde de etniska gruppförhandlarna för vapenvilaavtalet, berättade för AFP nyhetsbyrå att de planerade att diskutera Kokang konflikten i framtida dialoger.
Myanmars president Thein Sein har bevittnat undertecknandet av ett utkast till avtal om eldupphör mellan regeringen och 16 rebellgrupper.