Nabila Nanfuka, 22, och Laurene-Danielle Jackson, 19, drabbades av dödliga skador när de försökte lämna Lava och Ignite klubben i Northampton 2011.
Den oberoende polisklagomålskommissionen undersökte polisens åtgärder.
En utredning hittade 14 DJ meddelanden på 30 minuter hade varit den viktigaste orsaken till överbeläggning.
Omkring 900 studenter reste till klubben från hela landet och DJ:s uppmanade universitet att lämna den ena efter den andra, ofta med bara några minuter mellan dem.
IPCC-utredningen fann att polisen troligen inte hade informerats om händelsen och blev bara varnad när ett stort antal människor började komma till klubben.
Enligt rapporten finns det "tillräckliga bevis för att föreslå att polisens beslut och åtgärder under tillbudet var lämpliga".
Det tillade att det inte fanns "någon bevisning för att ett brott har begåtts av någon polis".
I rapporten drogs slutsatsen att "alla inblandade officerare har bidragit väsentligt till en effektiv övervakning av tragedin".
Under en undersökning förra veckan rapporterades det att en rad tillkännagivanden som påminde människor om att inte missa sina tränare hade gjorts under de tidiga timmarna den 19 oktober.
Förhörsjuryn drog slutsatsen att den näst viktigaste faktorn var bristen på övergripande förvaltning av garderoben.
Kronåklagaren har tidigare beslutat att det inte kommer att bli några åtal mot någon efter incidenten.
Nanfuka, från Neasden i norra London, studerade en fritids- och turistexamen vid University of Northampton. Hon dog på Northamptons sjukhus den 19 oktober.
Ms Jackson, från Wembley, studerade psykologi vid Kingston University och dog på Leicester's Glenfield Hospital den 6 november.
Polisbevakningen av en stor incident på en nattklubb där två elever dödades i en förälskelse var "lämplig", har polisen vakthund sagt.