Ofgem meddelade att företaget beviljat det skandinaviska konsortiet NorthConnect en tillståndslicens för elsammanlänkning.
Utvecklarna planerar att bygga en elkabel på 1,3 miljarder pund mellan Boddam i Aberdeenshire och Eidfjord i Norge.
Projektet syftar till att koppla vattenkraft från Norge till vindkraft från Skottland.
Det är planerat att börja fungera från 2022.
NorthConnect har sagt att kabeln kommer att ha en kapacitet på 1,4 GW - cirka 25 % av den skotska toppefterfrågan.
Efter att ha tilldelats licensen måste NorthConnect vidta ytterligare lagstiftningsåtgärder.
Det kan gälla för Ofgems "cap and floor" regim, som reglerar hur mycket pengar en utvecklare kan tjäna en gång i drift.
Alternativt kan konsortiet begära undantag från vissa europeiska regler som gäller för sammanlänkningar.
Förra året godkände Aberdeenshire Council en ansökan från konsortiet om att bygga en elomformarstation och underjordiska kablar i Boddam.
Konverteringsstationen och landbaserade kablar krävs för att ansluta sammanlänkningskabeln till det nationella nätet.
Sammanlänkningar är överföringskablar som gör det möjligt för elektricitet att flöda från ett land till ett annat.
Ofgem har sagt att de kan sänka konsumenternas räkningar genom att få tillgång till billigare kraft och öka Förenade kungarikets energiförsörjning.
WWF:s direktör Lang Banks, som svarade på meddelandet från Ofgem, sade: "Om Storbritannien och resten av Europa ska gå över till en hundraprocentig förnybar framtid är en större användning av sammanlänkningar en förnuftig väg framåt.
"Att dela olika förnybara resurser mellan nationer skulle bidra till att minska klimatutsläppen mycket snabbare än att förlita sig enbart på inhemska åtgärder.
"Det bör dock inte vara en ursäkt för något land att stoppa utvecklingen av sin egen förnybara kapacitet.
"Ett EU-omfattande "supergrid" skulle också medföra de dubbla fördelarna med försörjningstrygghet och ett minskat behov av att bygga massor av dyra nya kärnkraftverk eller kraftverk för fossila bränslen."
NorthConnect ägs gemensamt av svenska Vattenfall och norska företag E-CO Energi, Agder Energi och Lyse.
Under 2013 drog sig Perth-baserade energijätten SSE ur projektet och sade att man istället ville fokusera på sina marknader i Storbritannien och Irland.
Förenade kungarikets tillsynsmyndigheter har gett grönt ljus för planer på en 400-mils kraftkabel under havsytan som förbinder Skottland och Norge.