Jiang Jiemin togs bort från kontoret på grund av "misstänkta allvarliga disciplinära överträdelser", statliga nyhetsbyrå Xinhua sade, citerande myndigheter.
Termen används ofta för att hänvisa till korruption. Jiang har inte kommenterat anklagelserna offentligt.
De kinesiska myndigheterna meddelade att de utredde Jiang på söndag.
Jiang var chef för den statligt ägda kommittén för tillsyn av tillgångar och förvaltning av tillgångar (Sasac).
Tidigare var han chef för China National Petroleum Corporation (CNPC). Fyra CNPC-chefer är också under utredning för korruption.
Jiang är den första medlemmen i den nuvarande 205-starka kommunistpartiets centralkommitté som står inför sådana anklagelser och statliga medier lägger fram det som ett bevis på den nya ledningens beslutsamhet att rensa upp i det offentliga livet, BBC:s John Sudworth i Shanghai rapporterar.
Men vissa observatörer menar att det, vare sig de är skyldiga till korruption eller inte, kan finnas en politisk fördel i Jiang Jiemins fall, eftersom egenintressen i statsägda industrier länge har setts i motsats till ekonomiska reformer, tillägger vår korrespondent.
Den kinesiske presidenten Xi Jinping har beskrivit kampen mot korruption som en prioritet och varnat för att "brubering av vissa partimedlemmar och kadrer" innebär "allvarliga utmaningar" för kommunistpartiets styre.
Flera högt uppsatta tjänstemän har avlidit under de senaste månaderna.
I juli fick den förre järnvägsministern Liu Zhijun ett uppskjutet dödsstraff för korruption och maktmissbruk.
Liu Tienan, tidigare biträdande chef för den nationella utvecklings- och reformkommissionen, avskedades i augusti och är föremål för en utredning, säger de statliga medierna.
Kina har sparkat en högsta tjänsteman som har ansvaret för att övervaka statsägda företag mitt i en korruptionsundersökning, säger kinesiska medier.