Som en del av ett diskussionsunderlag om framtiden för definierade förmåner (DB) pensioner, sade det ekonomiskt "stressade" företag kan tillåtas att urvattna tidigare löften.
Omkring 5 % av företagen tillhör den kategorin, enligt grönboken.
Så många som elva miljoner människor är medlemmar i den privata sektorns DB-system, som kopplar pensioner till löner.
I synnerhet kan vissa företag tillåtas att justera sitt sätt att höja pensionsutbetalningarna årligen för att kompensera för inflationen.
I stället för att använda Retail Prices Index (RPI), kan det vara att vissa företag skulle tillåtas att använda konsumentprisindex (KPI) istället, sade regeringen.
Eftersom CPI vanligtvis är lägre än RPI, skulle det spara företag pengar.
En sådan förändring skulle emellertid kunna kosta den genomsnittlige pensionären upp till 20000 pund under sin pension, enligt diskussionsdokumentet.
De flesta offentliga förmånsbestämda pensionssystem flyttades till KPI-åtgärden 2011.
Steve Webb, som var pensionsminister under koalitionsregeringen, sade att det skulle vara oroande att tillåta en sådan förändring.
"Det finns en betydande risk för att lätta på normerna för inflationsskydd - med de bästa avsikterna i exceptionella fall - kan utnyttjas och leda till att miljontals pensionärer riskerar att skära i sin verkliga levnadsstandard", sade han.
I tidningen tar regeringen också upp tanken på att tillfälligt upphäva någon form av inflationsindexering alls, när pensionssystemen befinner sig i allvarliga problem.
Ändå medger man att detta skulle kunna leda till "moraliska risker", där företagen skulle kunna frestas att avsiktligt öka sina underskott för att spara pengar på pensionsutbetalningar.
De flesta DB pensionssystem är fortfarande "överkomliga" för arbetsgivare, sade regeringen, även om de flesta för närvarande har underskott.
Regeringens budskap till arbetsgivarna är alltså otvetydigt: de flesta kan klara av sina pensionsunderskott om de vill.
Det sade det totala underskottet för alla DB-system i januari 2017 var Â£197 miljarder, ner från Â£459 miljarder i augusti 2016.
"Vår modell tyder på att dessa underskott sannolikt kommer att minska för de flesta system, om arbetsgivare fortsätter att betala in i system på nuvarande / utlovade nivåer", förklarar tidningen.
"Även om DB-pensionerna är dyrare än de var när de inrättades, kan många arbetsgivare klara av sitt pensionsunderskott om det behövs."
DB-systemen har minskat under de senaste åren, eftersom arbetsgivarna har gått över till mer överkomliga avgiftsbestämda system, där pensionsutbetalningar är kopplade till avkastning på investeringar.
Pensionsbranschen uppmanas nu att kommentera idéerna i grönboken.
Företag i ekonomiska svårigheter skulle kunna tillåtas att minska pensionernas generositet, har regeringen föreslagit.