EMS Majestic, som är registrerad i Antigua och Barbuda, utfärdade en Mayday samtal från sin position i Dover Strait strax efter 19:00 GMT på söndag.
Ett antal fartyg i området svarade på det sjunkande fartyget, enligt sjö- och kustbevakningsbyrån.
Två av skeppets sju besättningar flögs till land av säkerhetsskäl.
Kustbevakningshelikoptrar från Lee-on-Solent, Hampshire, och Lydd, Kent, var förargade för räddning, tillsammans med RPLI livbåten från Eastbourne, East Sussex.
EMS Majestic bogserades till en fristad av bogserbåten Thor Frigg.
Lasten på det 90 meter långa fartyget har inte röjts.
Ett lastfartyg bogseras till hamn efter det att det började ta på sig vatten och sjunka medan det var på väg i Engelska kanalen, har kustbevakningen sagt.