En ny plan som kallas Flood Re har utformats för att skära ner räkningarna för dem vars hem riskerar att översvämmas.
Hittills har tusentals människor betalat stora extra bidrag för att se till att deras hem och ägodelar skyddas.
Omkring 350.000 hem skulle kunna vara till nytta - även om tusentals kommer att uteslutas.
Kostnaden kommer i slutändan att falla på vanliga försäkringstagare, som kommer att betala en extra 10.50 pund på sina premier i genomsnitt.
Så många som 15 000 husägare gjorde försäkringskrav för storm och översvämning skador förra vintern.
Försäkringsbolagen bör nu kunna sänka premierna, eftersom de kan överföra översvämningsriskdelen av politiken till återförsäkraren Flood Re.
Hushåll som är berättigade kommer också att se sina politiska överdrifter - det belopp de måste betala för en fordran - begränsas till 250 pund. Tidigare var en del människor tvungna att betala flera tusen pund för reparationer.
De bostäder som byggts sedan 2009 kommer dock inte att omfattas av stödordningen. Detta gjordes för att avskräcka utvecklare från att bygga på mark med risk för översvämningar.
Företag är också undantagna, liksom hyresvärdar som tecknar försäkringar på bostäder de inte ockuperar sig själva.
Systemet har också kritiserats av en grupp experter på klimatförändringar, som sade att det inte gav något bra valuta för pengarna.
"Det uppnår mycket dålig valuta för pengarna eftersom det försöker subventionera kostnaderna för översvämningar, snarare än att ta itu med orsakerna och försöka förhindra översvämningar i första hand," säger Daniel Johns, chef för anpassning i klimatkommittén (CCC).
Till en början deltar 17 försäkringsbolag i systemet.  Vid behov kan de föra över alla översvämningsrisker till Flood Re, som har finansierats av försäkringsbranschen som helhet.
Dess kostnader kommer att täckas av en industriavgift på 180 miljoner pund per år. De flesta försäkringsbolag förväntas föra över den kostnaden till sina kunder och höja de genomsnittliga räkningarna med cirka 2 %.
Men Brendan McCafferty, chef för Flood Re, sade översvämningsrisker konsumenter bör dra nytta av större val och mer konkurrens.
"Detta bör göra översvämningsskydd mer överkomligt och tillgängligt för dem i högriskområden över tid", sade han.
Konsumenterna kommer dock inte att behöva kontakta Flood Re direkt, eftersom detta kommer att göras av befintliga försäkringsbolag.
Shira Kimmerling, vars hem i Hebden Bridge översvämmades på Boxing Day 2015, hade tidigare inte råd med försäkring.
Men hon berättade för BBC att hon nu skulle kunna betala för att få skydd.
"Jag tycker det är underbara nyheter", berättade hon för Today-programmet på Radio 4.
– Men trots allt är det inte en särskilt hållbar och kostnadseffektiv plan på lång sikt. Vi måste investera i motståndskraft mot översvämningar."
De som redan har tagit ut hushållens politik får råd av Association of British Insurers (ABI) att tala med sina leverantörer.
Om de vill övergå till en billigare politik bör de fråga om det är möjligt att undvika avbokningsavgifter.
Men ABI sa också att det inte fanns någon brådska att ändra politik omedelbart.
En av de företag som deltar, Axa Insurance, sade att det skulle starta en proaktiv kontakt kampanj "för att se till att effekterna av översvämning Re för de mest utsatta känns så snart som möjligt".
Bostadsägare som bor i områden med hög översvämningsrisk i Storbritannien bör nu kunna spara hundratals pund på sina försäkringspremier.