Statsräkenskapskommittén i Stormont har publicerat en fördömande rapport om affären, efter det att skattebetalarna lämnats att betala sina 1,6 miljoner pund i skulder.
– Graden av skandal är helt chockerande, sade utskottets ordförande, Michaela Boyle.
PSNI undersöker vad som har hänt och NIEC:s styrelsemedlemmar står separat inför diskvalificeringsförfaranden.
Detta följer på en femårig undersökning som kostar 1,2 miljoner pund.
"Detta debacle gör obekväm läsning - omfattningen av misskötsel var massiv," Ms Boyle sade.
NI Events Company (NIEC) bildades 1997 för att stödja stora idrotts- och musikevenemang.
Den var ansvarig inför ministeriet för kultur, konst och fritid (DCAL), vars tillsyn innan dess nedgång 2007 beskrivs som nära obefintlig.
Institutionens dåvarande ständige sekreterare, Paul Sweeney, har redan bett om ursäkt och tagit på sig ansvaret för det som hände.
I PAC:s rapport konstateras att ingen tjänsteman inom DCAL någonsin har blivit disciplinerad.
I rapporten sades att NIEC:s styrelses resultat "på nyckelområden var utomordentligt svagt" och ifrågasatte om alla dess medlemmar var fullt motiverade.
NIEC var föremål för en revisionsrapport i september förra året, med uppförandet av sin tidigare verkställande direktör Janice McAleese markerade det värsta den hade sett från en offentlig tjänsteman.
Nedfallet av NI Events Company Quango har beskrivits som en av de värsta skandalerna sedan devolutionen.