BBC affärsredaktör Simon Jack sade Corrado Sciolla förväntades avgå inom kort.
BT:s andelar störtade 21 % efter att ha avslöjat den italienska skandalen skulle kosta mycket mer än vad som ursprungligen förväntades.
Rådet varnade också för att det skulle påverka resultaten under de kommande två åren.
Undersökningen av BT:s italienska verksamhet, som omfattade en oberoende granskning av ett redovisningsföretag KPMG, fann att redovisningsmetoderna var felaktiga och att "en komplex uppsättning otillåtna försäljnings-, inköps-, factoring- och leasingtransaktioner".
Det tillade: "Dessa aktiviteter har resulterat i överdrifter av intäkter i vår italienska verksamhet under ett antal år."
Från och med 2006 var Corrado verkställande direktör för BT Italien innan hans mandat utvidgades 2011 till att omfatta Frankrike.
I januari 2013 utsågs han till VD för BT:s verksamhet i Kontinentaleuropa, där han rapporterade till Luiz Alvarez, verkställande direktör för företagets globala tjänsteverksamhet.
Utöver sina problem i Italien sade BT också att utsikterna för den brittiska offentliga sektorn och internationella företagsmarknader hade "försämrats".
Som ett resultat av detta förväntar sig BT nu att rörelseresultatet för det innevarande budgetåret blir 7,6 miljarder pund, jämfört med tidigare riktlinjer på 7,9 miljarder pund, och intäkterna ska vara platta. Den förutspår också att både försäljning och resultat kommer att vara plana för året fram till mars 2018.
BT:s aktier sjönk kraftigt så snart handeln började, och vid middagstid var 18 % lägre vid 313,55 p.
BT har uppskattningsvis en miljon små aktieägare efter att ha blivit en av de första statsägda företag som privatiseras under Margaret Thatchers regering.
George Salmon, kapitalanalytiker vid Hargreaves Lansdown, sade: "Med koncernens nettoskulder på 9,6 miljarder pund efter förvärvet av EE, och en översyn av hur man finansierar det 9.5 miljarder pund pensionsunderskott som kommer upp i juni, fanns det redan ett par jitters runt aktien, så detta var det sista som gruppen behövde."
Påståenden om "olämpligt beteende" vid BT:s italienska verksamhet uppstod först förra sommaren innan företaget inledde en undersökning i oktober.
BT-gruppens verkställande direktör Gavin Patterson sade: " Vi är djupt besvikna över de otillbörliga metoder som vi har funnit i vår italienska verksamhet.
"Vi har genomfört omfattande undersökningar av denna verksamhet och har åtagit oss att säkerställa högsta möjliga standard i hela BT till förmån för våra kunder, aktieägare, anställda och alla andra intressenter."
Det är en dålig dag på kontoret för BT: s verkställande direktör Gavin Patterson.
Han är 2 miljoner pund fattigare, eftersom hans 2,8 miljoner aktier är nere 72 p styck, eller nästan 20%.
Det är efter att aktierna drabbades av en dubbel whammy av ett större än väntat hål i sina italienska konton och mindre än förväntat företag från den offentliga sektorn och internationella företag.
Det är inte bara han. Nästan en miljon små aktieägare är också ute ur fickan idag. Som en av 1980-talets största privatiseringar har BT fortfarande en liten armé av människor som har köpt aktierna och hållit dem sedan dess.
Att äga BT-aktier sedan privatiseringen har dock varit en ganska god erfarenhet under de senaste 30 åren. Aktiekursen har fyrdubblats på den tiden, men det är inte hela historien: BT har betalat stadigt stigande utdelningar.
För de investerare som valde att återinvestera sin utdelning i fler BT-aktier - vilket vissa gjorde, men inte alla - skulle en inledande investering på 1 000 pund nu vara värd mer än 10 000 pund.
Inte en dålig avkastning, men mindre än den jämförbara avkastningen på det bredare indexet - FTSE 100 - under samma period.
BT sade att det hade avbrutit ett antal av BT Italiens högsta ledning som nu har lämnat verksamheten. Dessa inkluderar före detta verkställande direktör Gianluca Cimini och chefsofficer Stefania Truzzoli.
BBC har fått veta att företaget kommer att undersöka om det kommer att kräva tillbaka eventuella bonusar som betalats ut till dem under den period på två till tre år under vilken stora redovisningsfel har upptäckts.
Den har utsett en ny verkställande direktör för BT Italien som kommer att ta över ansvaret den 1 februari.
Företaget sade att den nya verkställande direktören skulle se över den lokala ledningsgruppen och "kommer att arbeta med BT Group etik och efterlevnad för att förbättra styrning, efterlevnad och finansiella garantier i vår italienska verksamhet".
Financial Reporting Council (FRC), Storbritanniens bokföringsvakt, sade att man övervägde att undersöka frågan.
"Vi är medvetna om BT: s uttalande om sin granskning av redovisningsfrågor i sin italienska verksamhet och vi kommer att överväga om dessa frågor kräver FRC att undersöka om revisorer och revisorer på BT fullföljde sina skyldigheter", sade den.
BT:s ledning kan förlora ekonomiskt efter tisdagens chockmeddelande. Det sades: "BT-koncernens ersättningskommitté kommer att överväga de vidare konsekvenserna av BT Italiens undersökning."
Det tillade: "Vi genomför en bredare översyn av finansiella processer, system och kontroller i hela gruppen."
Chefen för BT:s kontinentaleuropeiska verksamhet ska avgå efter det att företaget tvingats skriva ned värdet på sin italienska enhet med 530 miljoner pund efter år av "olämpligt beteende".