Fazakerley, som har spelat internationell cricket för Guernsey, har varit en del av länets akademi.
"Will har haft en riktigt bra säsong med akademin och den andra XI", sade verkställande direktör Wasim Khan.
"Han har imponerat mycket på oss med de framsteg han har gjort och det är bra att han skriver på sitt första professionella kontrakt med Leicestershire."
Fazakerleys senaste internationella match var den årliga sammandrabbningen mellan hans hem ö Guernsey och deras Channel Island rivaler Jersey, som de förlorade med 49 körningar.
"Jag har bara varit där i två månader och jag trodde inte att jag hade gjort ett tillräckligt stort intryck där, men uppenbarligen verkar de ganska glada," Fazakerly berättade BBC Radio Guernsey.
"Jag planerade att ha ytterligare ett år på akademin, vilket är anledningen till att jag blev så förvånad när de erbjöd mig detta avtal, men självklart kommer jag inte att klaga.
"Det här är bara början, jag vill ha en lång och framgångsrik karriär inom cricket. Jag vill spela så mycket förstklassig cricket som möjligt."
Leicestershire har gett 17-årige Will Fazakerley ett 12-månaders första yrkeskontrakt.