Reformerna anses omfatta skattehöjningar och pensionsförändringar.
Grekland kommer att lägga fram förslagen senast klockan 22:00 GMT på torsdag för att försöka säkra en tredje räddningsaktion och förhindra en eventuell utträde ur euroområdet.
De nya förslagen kommer att granskas av finansministrarna i euroområdet på lördag och ett fullständigt EU-toppmöte på söndag.
Försvarsminister och ledare för det yngre koalitionspartiet Panos Kammenos gav inga ytterligare detaljer om de överenskomna planerna när han lämnade premiärministerns officiella residens, där ministrarna hade sammanträtt.
Premiärminister Alexis Tsipras har tillbringat dagen med att diskutera förslagen med sitt kabinett.
Grekiska medier rapporterar att reformerna kommer att läggas fram för det grekiska parlamentet på fredag för godkännande.
På onsdag lämnade Grekland formellt in en begäran om ett ospecificerat lån från Europeiska stabilitetsmekanismens räddningsfond.
Detta skulle vara ett nytt lån "för att uppfylla Greklands skuldförpliktelser och för att säkerställa stabilitet i det finansiella systemet", säger Grekland - med andra ord för att undvika konkurs.
Europeiska rådets ordförande Donald Tusk, som kommer att vara ordförande för EU:s toppmöte på söndagen, sade att han hoppades få konkreta och realistiska förslag till reformer från Aten.
Sådana förslag måste "jämföras med ett lika realistiskt förslag om hållbar skuldsättning från fordringsägarna. Först då kommer vi att ha en win-win situation," tillade Tusk.
Den tyske förbundskanslern Angela Merkel sade emellertid att "en klassisk frisyr" (som innebär att värdet på Greklands skulder minskar) var "oavtänklig" för henne.
Är allt grekiskt för dig? Obligatorisk jargong förklarade
Angela Merkel talade i Sarajevo och sade att euroområdet hade tagit itu med frågan om hållbar skuldsättning 2012.
Hon beskrev söndagens EU-toppmöte som ett avgörande och viktigt möte.
"Vi får inte glömma att det grekiska folket lider just nu", sade hon.
Den tyske finansministern Wolfgang Schaeuble uteslöt också Greklands skuldlättnad och sade: "Det kan inte göras någon värdering eftersom det skulle bryta mot Europeiska unionens system".
Grekland måste genomföra reformer för att vinna förtroendet hos sina partner i euroområdet, sade Schaeuble. Han berättade för en konferens i Frankfurt att hans budskap till den nye grekiske finansministern Euklid Tsakalotos var: " Gör det bara!".
Följ de senaste uppdateringarna här
Den grekiska regeringen har under tiden förlängt banknedläggningarna och den dagliga begränsningen av uttagen från uttagsautomater fram till måndagen på 60 euro ( & 43; $ 66).
Taken infördes den 28 juni, efter det att ett dödläge i räddningssamtalen med borgenärerna ledde till ett snabbt tillbakadragande.
Louka Katseli, chef för den grekiska bankföreningen, sade på torsdag att det fanns tillräckligt med likviditet i bankomater för att betjäna allmänheten fram till måndagen.
Tsipras, Greklands stora spelare
Varför Grekland ser Frankrike som det sista hoppet
Hur lätt är det att byta valuta?
Fullständig täckning av Greklands skuldkris
På torsdag sade EU:s ekonomikommissionär Pierre Moscovici att han hoppades på ett nytt avtal: "Jag har en känsla av att dialogen upprättas, eller återställs, och att det finns en väg ut."
IMF, som sänker sin prognos för den ekonomiska tillväxten i världen för 2015, sade att händelserna i Grekland skulle ha en "begränsad" effekt på resten av den globala ekonomin, eftersom Grekland bara utgör 2 % av euroområdet.
Vad händer sen?
Europeiska stabilitetsmekanismen förklaras
Greklands fordringsägare - Europeiska kommissionen, Europeiska centralbanken och IMF - har redan tillhandahållit mer än 200 miljarder euro i två räddningsaktioner sedan en räddningsplan inleddes för fem år sedan.
Den andra räddningsaktionen upphörde den 30 juni.
Borgenärerna hade hoppats på nya konkreta förslag från Grekland vid ett möte på tisdagen, men dessa lämnades inte in och de kom i stället överens om att fastställa en ny tidsfrist på torsdag.
Grekland har blivit varnat för att detta är den "slutliga tidsfristen".
Tusk har sagt att detta är "nu kanske det mest kritiska ögonblicket i euroområdets historia".
"Detta är verkligen och verkligen den sista väckarklockan för Grekland och för oss, vår sista chans", sade han, och tillade att misslyckande "kan leda till konkurs Grekland".
Tsipras parti i Syriza valdes i januari för att motsätta sig de stränga åtstramningsåtgärder som fordringsägarna kräver.
Och på söndagen förkastade det grekiska folket beslutsamt de senaste räddningsförslagen från borgenärerna i en folkomröstning.
Energiminister och inflytelserik Syriza medlem Panayiotis Lafazanis insisterade på torsdag att Grekland inte skulle underteckna en tredje räddningsaktion om det förde "hård åtstramning, lidande och fattigdom till det grekiska folket".
Han insisterade på att Grekland hade "alternativa alternativ till en ny räddningsaktion" och det fanns "ingen pistol riktad mot huvudet".
Greklands anhängare som stannade i euron höll ett möte i centrala Aten på torsdag kväll.
Greklands regering har kommit överens om ett reformprogram och kommer snart att lägga fram sina förslag för sina internationella långivare, har försvarsministern sagt.