Den 23-årige från Holywood skulle vara berättigad till urval av antingen Storbritannien eller Irland vid spelen 2016 i Rio.
Men i en BBC dokumentär, sade han att han kan välja bort från spelen eftersom han inte vill förolämpa någon.
Han sade att han övervägde möjligheterna att spela för Storbritannien eller Irland eller inte spela alls.
"Jag tror bara att vara från där vi kommer ifrån, vi är placerade i en mycket svår position," sade han.
"Jag känner mig som nordirländare och uppenbarligen från Nordirland har ni en koppling till Irland och en förbindelse till Storbritannien.
"Om jag kunde och det fanns ett nordirländskt lag skulle jag spela för Nordirland.
"Spela för ena sidan eller den andra - eller inte spela alls eftersom jag kan uppröra alltför många människorâ € De är mina tre alternativ jag överväger mycket noga."
För tillfället har han inte fattat något bestämt beslut men har medgett att han beklagar den olympiska furore förra året när en tidning hävdade att han skulle föredra att spela för Team GB i Brasilien.
"Det var ett ögonblick, Jag vill inte säga om svaghet, men ett ögonblick av, jag antar, frustration med allt," County Down mannen sade.
"Folk sjunger in för att se mig spela på TV och känna att de är anslutna till mig på något sätt.
"Jag vill inte återgälda dem för deras stöd med något de inte vill att jag ska göra."
I dokumentären ger McIlroys tennisstjärna-flickvän Caroline Wozniacki också en unik inblick i parets relation.
"Det är bra att vi båda har våra egna karriärer," sade hon.
"Vi vet hur den andra känner sig och hur man alltid vill förbättra sig inom idrotten, men samtidigt sitter inte en av oss hemma och väntar på den andra.
"Folk tittar på honom spela och vinna alla dessa turneringar, men han har inte förändrats ett dugg."
Programmet, som innehåller bidrag från Tiger Woods, Darren Clarke och Graeme McDowell, kartlägger en anmärkningsvärd 2012 för McIlroy under vilken han blev världs nummer ett, hävdade en andra Major Championship - den amerikanska PGA - och fortsatte att topp pengar listan på båda sidor av Atlanten.
McIlroy förklarar även Ryder Cup-dramat när han nästan missade sin starttid för matchen med Amerikas Keegan Bradley.
"Jag har aldrig varit så orolig, lika nervös eller panikslagen att gå på golfbanan", sade han.
Rory: Att vara nummer ett kommer att visas på BBC1 på torsdag kl 22:35 GMT.
Världens främsta golfare Rory McIlroy har avslöjat att han inte får spela i nästa OS.