Utvecklare Allied London köpte Quay Street webbplatsen i ett gemensamt företag med Manchester City Council och planerar att bygga lägenheter, butiker och kontor där.
ITV-tvålen filmades där från 1982 till januari 2014, då produktionen flyttade till MediaCityUK på Salford Quays.
Manchester stadsfullmäktiges planeringskommitté röstade för att godkänna ombyggnaden vid ett möte på torsdag.
Flytten kommer trots att mer än 2.000 personer undertecknar en online petition i hopp om att förhindra uppsättningen från att slås ner.
Kampanjer hade särskilt uppmanat utvecklare att behålla den viktorianska terrassen med Rovers Return Inn och tvål hörnbutiken i sin förnyelse av 13-acre plats.
English Heritage avslog ansökan om listad status för den gamla Granada Studios webbplats som gjordes av en anonym person 2012 eftersom det inte ansågs tillräckligt historiskt.
Utvecklingen kommer att utgöra en del av det bredare St Johns-området, som också kommer att innehålla en ny teater- och konstlokal på 110 miljoner ÂSEK som heter The Factory.
Den tidigare Coronation Street i Manchester ska rivas, trots en kampanj för att rädda den.