Det belopp som hyresvärdarna kommer att kunna kräva kommer att fastställas till grundskattesatsen, som för närvarande är 20 procent.
Flytten syftar till att skapa en "jämlik spelplan" mellan husägare och investerare, kansler George Osborne sade.
Förändringen kommer att införas under fyra år från och med april 2017.
För närvarande fastighetsinvesterare kan begära skattelättnad på deras månatliga räntor återbetalningar på den högsta skattenivå de betalar, vilket innebär att de rikaste kan kräva så mycket som 45%.
Mr Osborne sade att det nuvarande systemet gav köp-till-let hyresvärdar "en enorm fördel på marknaden", jämfört med hemmaköpare.
"Ju bättre för hyresvärden, desto mer skattelättnad får de", sade han.
Köp-to-let fastigheter står nu för över 15% av nya bolån, något Bank of England varnade förra veckan kan utgöra en risk för Storbritanniens finansiella stabilitet.
Osborne sade separat att skattelättnaden för personer som hyr ut ett rum i sitt hem skulle ökas från den nuvarande nivån på 4,250 pund - där den har frysts i 18 år - till 7500 pund från nästa år.
Nicholas Leeming, ordförande för nationella fastighetsmäklare Jackson-Stops & Staff, sade förändringarna i skattelättnader skulle drabba många små och äldre privata investerare.
"Detta är ett stort slag mot en sektor som är starkt beroende av privata investerare och som ger ett avgörande utbud av egendom till den privata uthyrningssektorn", tillade han.
Han varnade också flytten kan drabba utbudet av hyresfastigheter vilket gör det svårare för människor som ville flexibiliteten i att kunna hyra snarare än köpa.
Graham Davidson, verkställande direktör för Sequre Property Investment, ett företag som enbart specialiserar sig på köp-till-let investeringar, sade att ungefär hälften av sina kunder var kontant köpare, vilket innebär att de inte skulle påverkas av flytten.
Men han sade att de som påverkades sannolikt skulle höja sin hyresavgift för att kompensera för den högre skattelagen.
"Den enskilt största påverkan kommer att vara till hyresgäster snarare än hyresvärdar", varnade han.
Men generaldirektören för Rådet i Mortgage Lenders, Paul Smee, sade att det faktum att förändringen infördes långsamt skulle mildra slaget.
"Infasningen är viktig. Vi kommer att behöva förstå om detta kommer att ha en beteendemässig inverkan på högre priser buy-to-let hyresvärdar, men en fyra-års tidtabell minskar åtminstone risken för plötsliga marknadschocker, sade han.
Aktierna i husbyggnadsföretag minskade, medan Barratts utveckling minskade med 5,7 % och Redrow minskade med 5,2 %.
Juli 2015 Budget full BBC online täckning
BBC-budget live
HM Treasury länk till budgetdokument
Köp-till-let hyresvärdar står inför nedskärningar i beloppet av skattelättnad de kan kräva på inteckning räntebetalningar, har regeringen sagt.