De två idrottarna hade tävlat i 3000m damspårsfinalen - som Decker, som sprang för USA, hade fått ett brett tips för att vinna.
Men hon föll efter en kollision med Budd, som var en del av det brittiska laget.
Budd, som föddes i Sydafrika och var 17 år när loppet pågick, anklagades senare för att ha trippat henne.
Publikens fientliga reaktion efter Deckers fall fick Budd, som berömt sprang barfota och hade vunnit loppet, att avsluta sjunde.
Decker, som hade fallit in i gräset på infältet och höll fast hennes högra lår, bars ut ur spåret i tårar.
Budd hade redan fått internationell uppmärksamhet efter att hennes ansökan om brittiskt medborgarskap påskyndades tidigare 1984, i tid för henne att tävla på Los Angeles matcher.
Som sydafrikan skulle Budd inte ha varit berättigad att konkurrera eftersom landet hade förbjudits från internationell idrott på grund av sin apartheidpolitik.
Den nya filmen kommer att innehålla arkivbilder samt nya intervjuer med Budd, Decker och andra som var nära händelserna som ledde fram till loppet.
Budd kommenterade när han återförenades med Decker i dokumentären: " Jag visste att den här filmen skulle öppna upp den svarta lådan i mitt sinne som jag inte har öppnat sedan den dagen. Jag tyckte det var dags."
Decker tillade: "Jag tänker fortfarande på det loppet varje dag. Att göra den här filmen har varit kathartiskt."
90-minutersfilmen, kallad The Fall, kommer att premiära på Sky Atlantic den 29 juli.
Zola Budd och Mary Decker ska återförenas i en ny dokumentär för första gången sedan deras berömda kollision vid OS i Los Angeles 1984.