Forskare studerade mer än 1.000 fossil av arten Montsechia Vidalii som en del av studien.
Växten liknade ett dammgräs men bar frukt som innehöll ett enda frö - en blommande växts karakteristiskhet.
Forskarna säger att den växte i spanska sjöar för mer än 125 miljoner år sedan.
"En 'första blomma' är tekniskt sett en myt, som 'första människan'", säger botanikern David Dilcher i National Academy of Sciences Proceedings.
"Men baserat på denna nya analys, vet vi nu att Montsechia är samtida, om inte mer gammal, än Archaefruktus," en liknande vattenväxt som finns i Kina.
Forskare har länge känt till arten Montsechia Vidalii.
Dess fossiler upptäcktes för första gången för mer än hundra år sedan i kalkstensfyndigheterna i det iberiska området i centrala Spanien och i Pyrenéernas Montsec-område.
Men Dilcher sade att många av fossilen misstolkades, eftersom Montsechia "inte har några uppenbara "blommor" som kronblad eller nektarproducerande strukturer för att locka insekter".
Botanister i USA säger en gammal växt som växte under vatten i vad som är modern dag Europa kan ha varit världens första kända blommande växt.