Den sex gånger större vinnaren från England, som skulle vara 59 när händelsen är iscensatt, utformade kursen i County Fermanagh, Nordirland.
"Jag skulle inte ha något emot att göra ett försök - jag skulle gärna, det skulle vara en cool sak att göra," sade Faldo.
Faldo har fina minnen av att tävla i Irish Open och vann tre titlar i rad från 1991.
Han vann också Open Championship tre gånger medan hans tredje seger i USA Masters kom 1996.
Mediauppspelning stöds inte på den här enheten
Den tidigare kaptenen för European Ryder Cup arbetar nu som TV-analytiker i USA.
"Jag kanske lägger upp det och blir bara 59. Jag ska se om jag kan få mina TV-scheman utarbetade och få i lite övning, "tillade Faldo, talar efter US Masters avslutade på söndag.
George O'Grady, chef för European Tour, sa att Faldo skulle få en plats i turneringen.
"Du vet att han skulle inte bara pitch upp för att göra upp siffrorna - han skulle gå och arbeta på sitt spel för att se till att han är en konkurrent," tillade O'Grady.
"Man skapar inte regler för spelare som Nick Faldo."
Lough Erne kursen kommer att iscensätta Irish Open för första gången, två år efter turneringen hålls på Royal County Down.
Irish Open återvände till Nordirland efter en 59-årig frånvaro i en enormt framgångsrik iscensättning av evenemanget vid Royal Portrush 2012.
Sir Nick Faldo vill tävla i Irish Open när det gäller Lough Erne för första gången 2017.