Tata Steel skyllde beslutet som påverkade anläggningens varmbandsfabrik på "fortsatt dålig efterfrågan på stål i Förenade kungariket".
Den walesiska regeringen sade att det var "väldigt nedslående nyheter" som skulle vara ett slag mot den lokala ekonomin och samhället.
Tata har cirka 7 500 anställda i Wales, med cirka 1400 anställda vid Llanwern i Newport.
Det indiska företaget sade att anläggningen förväntades förbli malbultad tills den brittiska ekonomin och efterfrågan på stål motiverade en omstart.
Under tiden skulle marknaden levereras med material från Tata Steels andra varmbandsfabrik i södra Wales i Port Talbot, där kostnaderna är lägre, sade företaget.
Llanwerns kallvalsverk och Zodiacs galvaniseringslinje skulle fortsätta att fungera.
De jobb som återstår består av roller som utförs av visstidsanställda kontraktsanställda, bemanningsföretag och entreprenörer, sade företaget.
Jon Ferriman, strip products hub director för företaget på Port Talbot och Llanwern sade att beslutet hade tagits med stor ånger.
"Jag vill hylla de värdefulla människor som har hjälpt oss att göra den flexibla arbetsmodellen till en framgång på Llanwern", sade han.
"Det är uppenbart att detta är en mycket svår tid för dem.
"Llanwerns varmvalsverk är en viktig verksamhet för oss, och vår avsikt är att få det i drift igen så snart marknadsförhållandena tillåter det."
Ferriman sade att beslutet inte var kopplat till effekterna på primärståltillverkningen i Förenade kungariket eller EU:s miljölagstiftning.
Keith Hazlewood, GMB nationalsekreterare, sade meddelandet "ännu en gång visar vad en berg-och-dalbana industrin stålindustrin är".
Han tillade: "Detta beslut är ett förödande slag för den brittiska stålindustrin, ekonomin och det lokala samhället i Newport, södra Wales och försörjningskedjan i det omgivande området, särskilt vid denna tid på året."
Förra månaden meddelade företaget att det höll på att minska 70 arbetstillfällen genom att stänga sin byggproduktverksamhet på samma plats.
Mr Hazlewood sa att GMB tillsammans med de andra stålfacken skulle arbeta med företaget "för att minska alla obligatoriska förluster av arbetstillfällen."
Den walesiske ministern Cheryl Gillan sade att hon förstod besvikelsen i Newport som ett resultat av Tatas beslut.
Men hon tillade: " Jag är medveten om att detta inte är första gången som företaget har fattat detta beslut, och jag är fortfarande optimistisk om att valsverket kommer att sättas på spel igen när de ekonomiska omständigheterna tillåter det.
"Med tanke på det svåra ekonomiska klimat som alla företag i Wales står inför är det viktigt att både de och regeringen – oavsett om de befinner sig i London eller Cardiff – förblir tillräckligt flexibla för att snabbt kunna anpassa sig till förändrade förhållanden."
Gillan sade att samtidigt som den brittiska regeringen vidtog åtgärder för att stödja näringslivet, hade den walesiska regeringen också en nyckelroll att spela när det gäller att hjälpa den lokala ekonomin och skapa arbetstillfällen.
"Dagens nyheter understryker den fortsatta betydelsen av våra två regeringar arbetar tillsammans, snarare än isolerat, i den walesiska ekonomins intresse", sade hon.
John Griffiths, Labour AM för Newport East, kommenterade: "Detta är ännu ett hårt slag för arbetare i Llanwern, efter de 70 förlorade arbetstillfällen som tillkännagavs i november."
Den walesiska regeringen sade att beslutet var "väldigt nedslående nyheter som kommer att bli ett slag för både den lokala ekonomin och samhället".
"Vi kommer att arbeta med Tata för att se vilken hjälp vi kan ge till arbetstagare som påverkas av detta beslut", sade en talesman.
Talaren sade att den förste ministern hade skrivit till premiärministern för att belysa de utmaningar som stålindustrin står inför, och för att se till att Wales energiintensiva industrier inte missgynnas genom ökade energipriser och ytterligare miljöbelastningar.
"Även om kanslern tillkännagav några åtgärder denna vecka för att lindra några av våra bekymmer, kommer dessa inte att ge någon lättnad förrän åtminstone 2013," sade talesmannen.
"Vi behöver brådskande åtgärder nu om vi ska kunna stödja vår ekonomi och ge den tillväxt vi behöver."
Newport stadsfullmäktiges kabinettsmedlem för ekonomisk utveckling Ed Townsend sa att de ville ha ett brådskande möte med ledningen.
"I alla våra senaste diskussioner med företaget har de varit övertygade om att Llanwern skulle behålla en central roll i stålindustrin i södra Wales", sade han.
En del av stålverken i Llanwern i södra Wales ska tillfälligt malas, med 115 förlorade arbetstillfällen.