BAE Systems skyllde nedläggningsplanen för den tidigare Vickersfabriken i Scotswood på färre försvarsministeriets order.
Nu har grannförsvaret och byggjätten Reece Group ingått ett avtal med BAE om att ta över fabriken för en hemlig summa.
Reece planerar att överföra arbete från befintliga anläggningar till Scotswood.
Reece har redan cirka 500 anställda och hoppas kunna utöka arbetskraften i sina nya lokaler över tid.
Koncernen omfattar Pearson Engineering, som designar och tillverkar en rad militär utrustning för kunder, inklusive BAE Systems. Det producerar också utrustning för olje- och gasfält.
Ordförande John Reece sade: "Detta landmärke plats kommer att användas fullt ut som en tillverkningsanläggning. Vi har också förvärvat anläggningar och maskiner som inte längre behövs av BAE Systems som kommer att användas för att stödja vår verksamhet på olje- och gasmarknaden samt undervattensmarknaden.
"Vi tror att ingenjörskonst och tillverkning fortfarande har en giltig och blomstrande framtid i nordöst.
"Vi lägger stor vikt vid forskning och utveckling och vår investering i Scotswood kommer att omfatta inrättandet av Reece Innovation Centre, vars fokus kommer att vara att designa koncernens nästa generation av innovativa tekniska produkter."
En före detta tankfabrik i Newcastle, som stängde förra året med 300 förlorade arbetstillfällen, har köpts av en rivaliserande ingenjörsfirma.