Kanslern hävdade att Storbritannien gick "långt igen" efter fem års åtstramningar.
Han skar också 1p från ölskatt, 2 % från cider och whisky samt fryst bränsle och vinskatt. Cigaretter kommer att gå upp med 16p en förpackning som tidigare planerats.
Labourledaren Ed Miliband sa att Osborne hade "misslyckat arbetande familjer".
"Detta en budget som folk inte kommer att tro från en regering som inte är på deras sida," Mr Miliband berättade MPs.
Lib Dems - som kommer att fastställa sina egna skatte- och utgiftsplaner på torsdag - begärde kredit för koalitionsplaner för att höja den personliga inkomstskatten till £ 10.800 nästa år, mer än tidigare förväntat.
Användare av BBC News app trycker här för budgetkalkylatorn.
Lib Dem Business Sekreterare Vince Cable berättade för BBC News: "När vi skiljer oss från de konservativa... är att vi inte tror att du kan hantera detta underskott problem helt enkelt genom att minska offentliga utgifter.
"Många av våra offentliga tjänster är redan under stor press så vi kommer att argumentera för en annan mix."
I sin sista tonhöjd inför väljarna före valet i maj meddelade Osborne att om de konservativa vinner makten skulle de första 1000 punden sparränta vara skattefri - vilket innebär att 95 procent av spararna skulle betala ingen skatt.
Han sade också att besparingar som lagts åt sidan för en insättning av förstagångsköpare skulle toppas upp av regeringen - till ett belopp av 50 pund för varje 200 pund sparad - i ett drag som kommer att träda i kraft i höst. Den nya Hjälpen att köpa ISA-konton kommer att göras tillgänglig via banker och bygga samhällen.
Andra åtgärder omfattar följande:
Osborne hälsade något bättre än förväntat tillväxtsiffror, vilket tyder på att ekonomin kommer att öka med 2,5 procent i år, snarare än 2,4 procent och beskrev hans ekonomiska paket som en "Budget för Storbritannien - ett comeback-land".
Han sade att regeringen hade nått sitt mål för 2010 att avsluta detta parlament med Storbritanniens statsskuld som andel av BNP, vilket innebär att "det brittiska folkets hårda arbete och uppoffringar har lönat sig".
De flesta datorer kommer att öppna PDF-dokument automatiskt, men du kan behöva Adobe Reader
Ladda ner läsaren här
Osborne lade fram sina planer i The Commons och sade: " Vi fattade svåra beslut i ljuset av oppositionen, och det fungerade. Storbritannien går långt igen.
"För fem år sedan hade vår ekonomi drabbats av en kollaps som var större än nästan alla länder.
"I dag kan jag bekräfta: under det senaste året har vi vuxit snabbare än någon annan stor avancerad ekonomi i världen."
Han sade att han skulle använda ett uppsving i de offentliga finanserna till följd av lägre inflations- och välfärdsbetalningar för att betala av en del av statsskulden och få slut på trycket på de offentliga utgifterna ett år tidigare än planerat.
År 2019/20 kommer utgifterna att öka i takt med ekonomins tillväxt - vilket innebär att de statliga utgifterna som andel av nationalinkomsten kommer att ligga på samma nivå som år 2000, sade kanslern till parlamentsledamöterna.
BBC:s Robert Peston sade att detta var ett drag som syftade till att neutralisera Labours påstående att de konservativa skulle minska utgifterna till 1930-talets nivåer.
Men Shadowkansler Ed Balls sade att statens egna siffror visade utgifter på "lägsta nivån sedan 1938" i 2018/19 medan den oberoende byrån för budgetansvar, i sin analys, sade Mr Osborne planer innebar en "rollercoaster profil" för utgifter under de kommande fem åren.
Osborne insisterade på att minskningen av underskottet förblev hans högsta prioritet men presenterade också åtgärder som syftar till att öka det belopp människor kan tjäna innan de betalar skatt till £ 10.800 nästa år och en högre inflation stiger till £ 43.300 till 2017 för det belopp människor kan tjäna innan de måste betala 40p skattesatsen.
Några av planerna i Osbornes uttalande kommer sannolikt att bero på en konservativ seger den 7 maj. Den som vinner valet kommer sannolikt att lägga fram en ny budget senare i år.
Om man anser att det är den stora prioriteringen att få ner skulden, har man under de senaste fem åren sett en hel del åtstramningar för mycket försenad vinst.
Det tar precis dubbelt så lång tid som George Osborne hoppades få ner skulden till 70 procent av BNP.
Och för att uppnå den uppskjutna vinsten säger byrån för budgetansvar att åtstramningen kommer att bli värre, innan den blir mycket bättre.
Läs Roberts fullständiga analys här.
Labourledaren Ed Miliband hävdade att de konservativa hade en "hemlig plan" för att skära ned NHS eftersom de inte skulle kunna leverera sina planerade "kolossala nedskärningar" till andra områden av offentliga utgifter och de skulle också tvingas öka momsen.
Han sade att Labour skulle upphäva skattesänkningarna för miljonärer och införa en herrgårdsskatt för att finansiera NHS.
Han lovade också att avskaffa de "övertygade och orättvisa" bostadsbidragsändringar som han kallar "sovrumsskatt".
SNP sa att Osborne hade "blåst sin sista chans" att leverera till Skottland.
SNP vice ledare och finans talesman Stewart Hosie sade: "Idag George Osborne kunde ha levererat en budget fokuserad på att leverera ekonomisk tillväxt genom att ta itu med ojämlikhet.
"Det har han inte - han har beslutat att fortsätta med sin fullständigt misslyckade åtstramningsagenda."
Kanslern sprejade vida omkring på drinkare och förare, orkestrar och luftambulanser, kyrkor och välgörenhetsorganisationer.
Så ja, ingen massiv giveaway, ingen massiv kanin, som vissa Tory-parlamentariker hade velat ha, utan en glimt av bättre saker att komma och vägen - som Osborne uttryckte det - från åtstramningar till välstånd. Men det väsentliga politiska argumentet har inte förändrats.
Läs James fullständiga analys här.
UKIP Leader Nigel Farage sade: "Mr Osborne talar om en långsiktig ekonomisk plan, i dag sköt han alla sina mål tillbaka och skapade en lång gräs ekonomisk plan."
Green Party ledare Natalie Bennett sade kanslerns "triumfalistiska ton" skulle "lämna en dålig smak i munnen" av människor på noll timmar kontrakt eller kämpar för att lägga mat på bordet.
Plaid Cymru Treasury talesman Jonathan Edwards sade: "Detta var en "jam morgon" Budget från en kansler som är upptagen med att slipa yxan redo för nästa parlament."
Osbornes sjätte budgetuttalande kom mot bakgrund av en starkare ekonomisk återhämtning, en ny minskning av arbetslösheten och en ljusare bild som förväntades till följd av de fallande oljepriserna som dämpade inflationen.
I vissa delar var det en öppet valande budget, där Osborne sade: "Det kritiska val som landet nu står inför är följande: Kommer vi att återvända till det kaos som rådde i det förflutna? Eller säger vi till det brittiska folket, låt oss arbeta igenom planen som levererar åt dig?"
Budgeten välkomnades till stor del av företagsledare med CBI generaldirektör John Cridland säger att det skulle ge "stabilitet och konsekvens" som behövs för att öka tillväxten.
Fackföreningarna var mindre imponerade av att TUC:s generalsekreterare Frances O'Grady sade: "Han förklarade inte var, om han omvaldes, han kommer att göra de enorma utgiftsnedskärningar han planerar för nästa parlament, inte heller berättade han för Storbritanniens lågavlönade arbetare vilka av deras förmåner han kommer att skära."
George Osborne har meddelat skattesänkningar för förstagångsköpare, arbetare och sparare i sin slutliga budget före majs allmänna val.