Den italienska meddelade på fredag att han var villig att komma överens om ett övertagande med supportrar och avstå någon vinst.
Supportergruppen sa på tisdagen att de trodde att Cellino skulle sälja klubben för 30 miljoner pund.
"Vi har informerats av advokaterna i Cellino han inte längre vill sälja till Leeds fans," LFU sade i ett uttalande.
"Vårt krav på att han ska bekräfta sitt muntliga erbjudande om exklusivitet i ett rättsligt bindande avtal har tvingat fram öppenhet i hans motiv. Det är mycket bättre att vi identifierar denna ohederlighet nu innan vi spenderar våra aktieägares pengar.
"Denna övning har visat vår förmåga att anpassa sig till varje förvärvsscenario mycket snabbt. Vi vet nu att vi har kapacitet att göra både en minoritet och en majoritet affär, och det har visat att Leeds fans har en önskan om fan ägande.
"Vi hoppas att Massimo ska behandla klubben och fansen med respekt och ära."
Cellino, som vädjar mot ett andra fotbollsförbundsförbud, sade i början av veckan att han inte längre skulle delta i matcher på Elland Road.
De vita är 17: e i den andra nivån efter att ha vunnit sin första hemmamatch sedan 4 mars mot Cardiff på tisdag.
Leeds United ordförande Massimo Cellino har sagt till Leeds Fans United att han inte längre vill sälja sin majoritetsandel i klubben.