科尔伯格-克拉维斯-罗伯茨

title: 公司概况.
content: KKR现时由合伙人和共同运营,并且管理着一个包括140名投资专家在内的400人工作团队,公司则根据不同行业组建业务部门。 KKR总部座落于纽约西57街9号的,并且在门洛帕克、旧金山、休斯敦、华盛顿、伦敦、巴黎、香港、东京、北京、孟买、迪拜、首尔和悉尼拥有办事处。  KKR的主要投资领域是杠杆收购和成长资本(包括对于上市公司公共股权的私人投资)。公司专长于特定行业分支的私人股权投资,因此公司也被划分成9个不同的专业投资部门,他们分别是:  KKR要求每个行业部门里的专业人员都必须是精通相关领域的专家。
title: 投资基金与其它附属机构.
title: 私募股权基金.
content: 一直以来,KKR的业务都倚赖于私募股权基金,基金池里的承诺资本筹集自各种类型的(例如:养老基金、保险公司、投资银行、商业银行、、、、主权财富基金等)。截至2008年底,KKR已在美国、欧洲以及亚洲完成了大约14家传统型投资基金的资金募集,其涉及的总承诺资本达到了约580亿美元:
title: KKR金融.
content: KKR金融(,以下简称KFN)是一家不动产投资信托(REIT)和专业金融公司,其投资的范围包括住宅与商业住房、、、以及股权证券。公司成立于2004年,以私募形式筹得7亿9千5百万美元资金,并且在2005年6月的首次公开募股中又融资8亿4千9百万美元,远远超出了原先6亿美元的目标。KKR最初考虑将KFN构建成一家像旗下的那样的,但最终还是选择不动产投资信托的形式,来给原本就具有优势的不动产投资信托评估领域注入更多资本。  KFN曾经是次贷危机最早的牺牲品,因此在2007年9月,亨利·克拉维斯和乔治·罗伯茨向其注资了2亿7千万美元。2008年2月20日,KFN再一次被迫推迟兑付数十亿美元的商业票据并且开始了新一轮和债权人的会谈。同年4月,KFN向一间投资公司出售了旗下的一家房地产子公司的控股权,用来筹集现金并且履行与某些担保商业票据持票人之间的协定,而这些票据则是由两家资产担保实体所发行的。交易完成之后,KFN就从一家不动产投资信托转变成了一家有限责任公司。如今,KKR金融成为了一种债务投资工具并且不参与KKR私人股权交易的投资。
title: KKR私人股权投资者.
content: KKR私人股权投资者(,以下简称KPE)是一家基金,其以形式参与KKR私募股权基金的投资。除此以外,KPE还会以的身份参与交易。公司成立于2006年,是年5月,KKR在阿姆斯特丹的泛欧交易所对KPE进行了首次公开募股并筹得50亿美元资金,同时使其成为了一个上市的全新固定投资工具。KKR也借此募集到了超过三倍于预计的资金数额,因为许多KPE的投资者都是寻找私人股权投资机会但又无法对私募股权基金给予长期承诺的对冲基金。由于这些年持续不断的私人股权投资热潮,对于众多投资者来说,投资于KKR基金无疑是很具有吸引力的。  然而KPE的首日表现却是毫无生机,以1.7%的跌幅以及极其有限的交易量惨淡收场。原本少数其它私人股权投资公司和对冲基金准备紧跟KKR的步伐,提出各自的上市计划,但KPE首发之后的疲软表现不得不使这些计划暂时搁置。其股价从首日€25/股的发行价一路下滑至2007年底的€18.16/股(跌幅27%),而2008年第一季度更是创出了€11.45/股的新低(跌幅54.2%)。  KPE于2008年5月披露,其已经完成了大约3亿美元的私人股权,其中包括出售某些KKR管理的基金中选择出来的有限合伙股权以及未履行承诺资本,用来加强资金的流动性并偿还借款。
title: 公司历史.
title: 成立及早期历史.
content: 上世纪六、七十年代在贝尔斯登掌管企业金融部门的,同之后成为他门徒的与一起,完成了一系列从1964-65年开始的,被他们称之为“鞋带”的投资。他们将目标投向了家族式生意,由于这类企业大部分是二战以后兴起的,到二十世纪六、七十年代的时候正面临着继承人问题。由于规模过小无法上市,且公司创始人又不愿将其出售给自己的竞争对手,许多这类公司缺乏一个可行或吸引人的创始人退出机制,因此也使得出售给的方案变得诱人。  1964年对于的收购是他们第一桩重大的杠杆收购交易。 紧接着的几年,三位贝尔斯登的银行家又完成了一系列收购个案,诸如斯特恩金属(Stern Metals,1965年)、Incom(洛克伍德国际Rockwood International的一个部门,1971年)、科布勒斯工业(Cobblers Industries,1971年)和波伦-克雷(Boren Clay,1973年)等。同时通过汤普森线缆(Thompson Wire)、老鹰汽车(Eagle Motors)和巴罗斯(Barrows)等企业在斯特恩金属的投资间接地拥有了上述公司。尽管他们三人有着无数极其成功的投资案例,但在科布勒斯身上投下的2千7百万美元巨资却最终因为公司倒闭而打了水漂。  1976年,紧张的气氛开始在贝尔斯登和科尔伯格、克拉维斯与罗伯茨之间弥漫,并直接导致了三者的出走和科尔伯格-克拉维斯-罗伯茨(KKR)的成立。最值得注意的是,贝尔斯登高管却一再驳回了在公司内部成立一个专用投资基金的建议,并且他本人花在外部事务的时间也大大超过了规定。  全新的KKR在1977年完成了它的首笔收购,对象则是制造企业A.J.工业(A.J. Industries)。KKR的资本募集主要局限于一小部分投资者,这其中就包括希尔曼(Hillman)家族和。1978年,随着ERISA法规的修改,新生的KKR得以在其第一支机构投资者基金中成功募得超过3千万美元的承诺资本。 1981年,KKR显著地扩大了它的投资者队伍,特别是当在KKR对于零售商的收购中参与投资以后。而在此后超过25年的时间里,俄勒冈州政府更一直是KKR基金中保持活跃的投资者。  1979年,KKR对上市公司霍代勒工业(Houdaille Industries)的私人股权收购标志着它1970年代演出的一个完美谢幕,因为这在当时是史上最大的私募股权基金对上市公司的收购。1980年代初期,KKR成为了具统治地位的几个杠杆收购实践者之一,并且也在此后被证明为1980年代最多产的一家私人股权投资公司。公司在中最引人关注的收购案例包括如下:
title: 1996年–1999年.
content: 1990年代中期,随着债券市场环境的改善,KKR也得以从对RJR纳贝斯克的收购中重新振作,继续前行。1996年,KKR完成了一大笔创纪录的私募股权基金的资金募集,也就是当年筹得60亿美元的KKR 1996基金。然而,KKR仍然被投资RJR的表现所拖累,并不断地在媒体发布相关的负面公告。此时,KKR的投资者们要求其降低征收的管理费用,并且在基金总利润的基础上计算各自的(例如,从成功交易的利润中抵扣失败交易的损失)。 KKR的收购行为在1990年代下半叶有了明显的加速态势,这其中包括了一系列知名的投资项目,诸如(Spalding Holdings Corporation)与(1996年)、(1996年)、(1997年)、(1997年)、(1997年)、(The Boyds Collection,1998年)、(1998年)、(1998年)、(1999年)以及利多富电脑公司(1999年)。  KKR在1990年代的最大一笔投资,却很不幸地同时成为了其最大败笔之一。1998年1月,KKR联手(Hicks, Muse, Tate & Furst)完成了对于15亿美元的收购案。两家公司原先打算将其与各自旗下的另两家院线进行整合,分别是KKR于1997年以7亿零6百万美元收购的(Act III Cinemas),以及希克斯-缪斯-塔特-大众特答应于1997年11月以8亿4千万美元收购的(United Artists Theaters)。对于富豪的收购案被公布后不久,本来与联艺的交易宣告流产,并最终破坏了原本希望通过组建更大联合公司来降低成本的计划。但仅仅两年过后,富豪就面临了非常严重的财务危机,并不得不提交破产保护申请,公司亦最终被私人投资者所接收。

Summary: 科尔伯格-克拉维斯-罗伯茨(Kohlberg Kravis Roberts & Co., 通常简称为KKR,,)是一家总部位于美国纽约的私人股权投资公司,其资助并管理着众多的投资基金,并主要专注于成熟企业的杠杆收购。成立至今,公司已先后完成超过4000亿美元的私人股权交易并且成为了杠杆收购领域内的先锋和翘楚。

Kohlberg Kravis Roberts: KKR & Co. Inc. (formerly known as Kohlberg Kravis Roberts & Co. and KKR & Co. L.P.) is an American global investment firm that manages multiple alternative asset classes, including private equity, energy, infrastructure, real estate, credit, and, through its strategic partners, hedge funds. The firm has completed more than 280 private equity investments in portfolio companies with approximately $545 billion of total enterprise value as of June 30, 2017. As of September 30, 2017, Assets Under Management ("AUM") and Fee Paying Assets Under Management ("FPAUM") were $153 billion and $114 billion, respectively.