FrancophonIA/JRC-Acquis_subcorpus_EL-FR_Hunalign_aligned-TMX huggingface dataset:
Greek: 110. Οι ατέλειες της αγοράς στην αγορά τραπεζικής πίστης προκύπτουν από ασυμμετρίες πληροφόρησης, δηλαδή ο δανειοδότης είναι εν μέρει πληροφορημένος σχετικά με τις προοπτικές μιας επιχείρησης. Ασυμμετρίες πληροφόρησης σημαίνουν ότι οι δανειοδότες δεν είναι σε θέση να υπολογίσουν το επίπεδο κινδύνου που συνεπάγεται μία συγκεκριμένη ΜΜΕ. Κατά συνέπεια, είναι δύσκολο να εκτιμηθεί η ποιότητα των προτεινομένων επενδύσεων και ακόμη δυσκολότερο να επιβληθεί ένα επιτόκιο το οποίο να αντικατοπτρίζει κατάλληλα το επίπεδο του ενεχόμενου κινδύνου. Συνήθως οι τράπεζες λαμβάνουν αποφάσεις δανειοδότησης επί τη βάσει κριτηρίων όπως το ιστορικό της πίστης, προηγούμενη διαχείριση τραπεζικού λογαριασμού, το ιστορικό του αιτούντος στις επιχειρήσεις και η βούλησή του να επενδύσει τα χρήματά του σε επιχειρήσεις, καθώς και τεκμηρίωση της ικανότητας εξόφλησης βασισμένης σε ένα επιχειρηματικό σχέδιο. Ωστόσο, ένα άτομο πιθανόν να μην έχει προηγούμενο επιχειρηματικό ιστορικό και να μη διαθέτει προσωπικό κεφάλαιο για επένδυση στην επιχείρηση. Ως αποτέλεσμα, οι δανειοδότες δίδουν επίσης σημαντική σημασία στη βούληση του επιχειρηματία να παρουσιάσει έναν εγγυητή που θα τριτεγγυηθεί το δάνειο. Εάν αυτές οι εγγυήσεις που χορηγούνται στους δανειοδότες επιτρέπουν σε πολλές επιχειρήσεις να αποκτήσουν πρόσβαση σε δανειοδότηση, αυτή η προσέγγιση στον δανεισμό των ΜΜΕ μπορεί να δημιουργήσει δυσκολίες σε επιχειρηματίες που δεν είναι σε θέση να προσφέρουν ως εγγύηση τα κατάλληλα περιουσιακά στοιχεία.
French: 110. Les difficultés rencontrées sur le marché de l'endettement sont dues aux asymétries de l'information, c'est-à-dire que le bailleur de fonds ne dispose que d'informations partielles sur les perspectives de succès d'une entreprise. Ces asymétries de l'information ne permettent pas aux bailleurs de fonds de quantifier les risques encourus pour une PME donnée. Dans ce contexte, il est difficile d'évaluer la qualité des propositions d'investissement, et encore plus d'appliquer un taux d'intérêt qui reflète précisément le niveau de risque. Dans le cadre des décisions d'octroi de prêts, les banques se basent généralement sur des critères tels que le passé d'emprunteur, la gestion passée des comptes bancaires, les antécédents professionnels du demandeur et sa volonté d'investir son propre argent dans l'entreprise, ainsi que des preuves attestant de sa capacité de remboursement sur la base d'un plan d'exploitation. Il arrive néanmoins qu'une personne ne puisse pas faire valoir de tels antécédents ou qu'elle ne dispose pas de capitaux personnels à investir dans l'entreprise. Il s'ensuit que les bailleurs de fonds mettent également l'accent sur la volonté de l'entrepreneur de fournir des sûretés pour garantir le prêt. Si ces garanties fournies aux banques permettent à nombre d'entreprises d'accéder à un financement par endettement, une telle approche appliquée aux PME en matière d'octroi de prêts risque de désavantager les entrepreneurs qui ne possèdent pas d'actifs pouvant servir de garantie.
Greek: 111. Παρόλο που ο δανεισμός και η βασισμένη σε περιουσιακά στοιχεία χρηματοδότηση είναι σε θέση να καλύψουν τις ανάγκες των περισσοτέρων επιχειρήσεων, μια σημαντική μειονότητα ζητά χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων. Οι επενδυτές ιδίων κεφαλαίων χορηγούν κεφάλαια έναντι μετοχών στις επιχειρήσεις, οι οποίες τους δίδουν τη δυνατότητα να λάβουν μερίδιο από τα μελλοντικά κέρδη. Αυτή η μορφή χρηματοδότησης είναι πιο κατάλληλη όταν η επιχείρηση βρίσκεται σε πρώιμη φάση ανάπτυξης και δεν παράγει ακόμα ικανό εισόδημα προς εξυπηρέτηση των δόσεων πληρωμής των τοκοχρεωλυσίων ή/και η επιχείρηση αναπτύσσει νέες τεχνολογίες, προϊόντα ή αγορές με δυναμικό επίτευξης σημαντικών ποσοστών ανάπτυξης, αλλά επίσης και με σημαντικό κίνδυνο αποτυχίας.
French: 111. Alors que les financements par endettement et basés sur les actifs suffisent à répondre aux besoins de la plupart des entreprises, une partie non négligeable des entreprises requièrent des financements par fonds propres. Les investisseurs en fonds propres injectent des capitaux en échange d'actions de l'entreprise et d'une participation à ses futurs bénéfices. Ce type de financement est particulièrement adapté dans le cas d'une entreprise en phase de post-création qui ne génère pas encore de flux de revenus suffisants pour servir les intérêts sur les dettes et/ou d'une entreprise qui développe de nouvelles technologies, produits ou marchés à fort potentiel de croissance, mais qui est exposée à un risque d'échec considérable.
Greek: 112. Η χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων ανέρχεται σε μόνο 8% όλης της εξωτερικής χρηματοδότησης των ΜΜΕ, αλλά αυτό το στατιστικό στοιχείο δεν αντικατοπτρίζει τη σημασία της σε μία μοντέρνα επιχειρηματική οικονομία. Οι επιχειρήσεις που συνήθως χρήζουν χρηματοδότησης ιδίων κεφαλαίων είναι συχνά άκρως καινοτόμες και έχουν το δυναμικό να προσφέρουν σημαντική συμβολή στην ανάπτυξη της παραγωγικότητας. Επιπλέον, η χρηματοδότηση που χορηγείται από κεφάλαια κινδύνου συνοδεύεται μερικές φορές από διαχειριστική στήριξη, παροχή συμβουλών και άλλη εμπειρογνωμοσύνη.
French: 112. Les financements par apport de fonds propres ne représentent que 8 % de l'ensemble des financements externes des PME, mais ce chiffre ne reflète pas l'importance qu'ils revêtent dans une économie moderne basée sur l'entreprenariat. Les entreprises qui ont probablement le plus besoin de financements par apport de fonds propres sont souvent hautement innovantes, et elles peuvent contribuer de manière significative à la croissance de la productivité. En outre, les financements en capital-investissement sont parfois associés à un soutien à la gestion, à des services de conseil et à d'autres services spécialisés.
Greek: 113. Ενώ η χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων αποτελεί σημαντικό παράγοντα ανάπτυξης ατομικών επιχειρήσεων και ευρύτερα για όλη την οικονομία, υπάρχουν ισχυρές ενδείξεις ότι τα διαρθρωτικά στοιχεία της ιδιωτικής αγοράς ιδίων κεφαλαίων συμβάλλουν στην εμφάνιση ενός σημαντικού και αυξανόμενου "κενού ιδίων κεφαλαίων" που αντιμετωπίζουν οι επιχειρήσεις που αναζητούν μικρά ποσά για κεφάλαια ανάπτυξης. Αυτές οι διαρθρωτικές αιτίες συνδέονται τόσο με την προσφορά στην αγορά όσο και με τη ζήτηση.
French: 113. Alors que les financements par apport de fonds propres jouent un rôle majeur dans la croissance des entreprises individuelles, et plus globalement au niveau macroéconomique, il est on ne peut plus évident que les caractéristiques structurelles du marché des capitaux privés expliquent le déficit de fonds propres important et croissant qui handicape les entreprises à la recherche de capitaux plus modestes pour financer leur croissance. Ces causes structurelles sont liées tant à l'offre qu'à la demande sur le marché.
Greek: 114. Τα προβλήματα πληροφόρησης που επισημάνθηκαν για την αγορά πίστης ισχύουν επίσης και για την αγορά ιδίων κεφαλαίων. Από την πλευρά της ζήτησης διακρίνονται συνήθως τρία θέματα, ήτοι ασυμμετρίες πληροφόρησης, κόστος πράξης και αντίληψη του κινδύνου και της απόδοσης.
French: 114. Les problèmes relatifs à l'information soulignés pour ce qui est du marché de l'endettement s'appliquent également au marché des fonds propres. S'agissant de l'offre, on retient généralement trois facteurs: les asymétries de l'information, les coûts de transaction et la perception du risque et de la rémunération.
Greek: 116. Στην πραγματοποίηση επενδύσεων ιδίων κεφαλαίων υπάρχουν σημαντικά σταθερά κόστη, για παράδειγμα η πράξη της επένδυσης και η θέση σε εφαρμογή των απαραίτητων νομικών συμφωνιών (" δαπάνες συναλλαγής "). Όπως και με τα άλλα σταθερά κόστη, αυτά τα κόστη συναλλαγής τείνουν να αντιπαραταχθούν κατά των επενδύσεων σε μικρότερα ποσά.
French: 116. Les investissements par apport de fonds propres impliquent des coûts fixes considérables, par exemple dans le cadre de la négociation des conditions de l'investissement et de la préparation des contrats légaux de rigueur ("coûts de transaction"). À l'instar des autres coûts fixes, ces coûts de transaction ont un effet dissuasif sur les investissements plus modestes.
Greek: 117. Οι αποφάσεις για επενδύσεις θα στηρίζονται στην αντίληψη του κινδύνου και στις πιθανές χρηματοοικονομικές αποδόσεις. Εάν οι επενδυτές έχουν λανθασμένες προσδοκίες, τούτο θα καταλήξει σε μία μη άριστη τοποθέτηση του κεφαλαίου.
French: 117. Les décisions d'investissement s'appuient sur la perception du profil de risque et du rendement potentiel. Si les investisseurs se trompent dans leurs prévisions, l'allocation des capitaux sera sous-optimale.
Greek: 118. Τα εμπόδια από την άποψη της ζήτησης είναι παρομοίως σημαντικά στον περιορισμό της ροής χρηματοδότησης ιδίων κεφαλαίων από τους επενδυτές της ΜΜΕ. Η έρευνα επισήμανε έναν αριθμό θεμάτων τα οποία αποθαρρύνουν τις μικρές επιχειρήσεις από το να αναζητήσουν ίδια κεφάλαια. Οι πιο κοινές ανησυχίες που εκφράζουν οι ΜΜΕ είναι η απώλεια ελέγχου και η περιορισμένη ελευθερία διαχείρισης, αλλά και οι δαπάνες εγγύησης της χρηματοδότησης ιδίων κεφαλαίων και η έλλειψη γνώσης των εξωτερικών πηγών χρηματοδότησης αποτελούν επίσης σημαντικά εμπόδια. Πολλές από τις επιχειρήσεις που αναζητούν ενεργητικά επενδύσεις ιδίων κεφαλαίων παρεμποδίζονται επίσης από μία αδυναμία"επενδυτικής ετοιμότητας". Οι ΜΜΕ μπορεί να παρεμποδίζονται από μία περιορισμένη ευαισθητοποίηση και κατανόηση των διαφόρων μορφών υφιστάμενου χρηματοδότησης κεφαλαίων κινδύνου και του πώς να αποκτήσουν πρόσβαση σ’ αυτά και από ανεπαρκώς μελετημένα ή φτωχά υποβληθέντα επιχειρηματικά σχέδια. Ακατάλληλη επιχειρηματική προετοιμασία και προγραμματισμός θα λειτουργήσουν ως τροχοπέδη για τους ενδεχόμενους επενδυτές, ιδίως λόγω των συμπληρωματικών δαπανών που συνδέονται με τη συλλογή πληροφοριών και με τη δέουσα επιμέλεια.
French: 118. Les contraintes du côté de la demande limitent tout autant le flux de financements par apport de fonds propres en faveur des PME. Des études soulignent un certain nombre de problèmes qui dissuadent les petites entreprises de recourir aux financements par apport de fonds propres. Parmi les problèmes les plus cités par les PME figurent la perte de contrôle et une liberté de gestion réduite; les coûts à supporter pour obtenir les financements par apport de fonds propres et le manque de connaissance des sources de financement externes représentent d'autres obstacles courants. Nombre d'entreprises qui recherchent activement des investissements par apport de fonds propres doivent également faire face à un manque de "volonté d'investissement". Les PME peuvent aussi être handicapées par un manque de connaissance et de compréhension des différents types de financement à risque existants et des modalités d'accès à ceux-ci, et par des plans d'exploitation trop sommaires et mal présentés. Les lacunes en matière de préparation et de planification de l'entreprise auront un effet dissuasif sur les investisseurs potentiels, notamment en raison des coûts supplémentaires liés à la collecte d'informations et à la procédure diligente.
Greek: 119. Ένα κενό ιδίων κεφαλαίων προκύπτει εκεί όπου βιώσιμες επιχειρήσεις δεν είναι σε θέση να προσελκύσουν επενδύσεις από θεσμικούς επενδυτές ή από χορηγούς επιχειρηματικών κεφαλαίων, οι οποίοι αποτελούν τις κύριες πηγές χρηματοδότησης ιδίων κεφαλαίων για τις ΜΜΕ. Οι μη θεσμικοί επενδυτές (επαγγελματικοί άγγελοι και άλλοι μη θεσμικοί επενδυτές) έχουν πρόσβαση σε περιορισμένους χρηματοοικονομικούς πόρους και κατά συνέπεια επενδύουν γενικώς σε σχετικά μικρά ποσά ιδίων κεφαλαίων. Αντιθέτως, οι θεσμικοί επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων αντιμετωπίζουν τυπικά πολύ υψηλότερες δαπάνες κατά την εκτίμηση των πιθανών επενδύσεων. Λόγω των προαναφερθέντων διαρθρωτικών λόγων, αυτές οι δαπάνες είναι συχνά απαγορευτικές εκεί όπου η επιχείρηση αναζητά μόνο ένα μικρό ποσό χρηματοδότησης ιδίων κεφαλαίων.
French: 119. On parle de déficit de fonds propres lorsque des entreprises rentables ne parviennent pas à attirer des capitaux provenant soit d'investisseurs informels soit d'investisseurs de capital-risque, qui constituent les sources de financement par apport de fonds propres auxquelles recourent habituellement les PME. Les investisseurs informels (bonnes fées des affaires et autres investisseurs informels) n'ont accès qu'à des capitaux limités et ne peuvent donc en principe investir que des montants de fonds propres relativement modestes. En revanche, les investisseurs formels en capital-risque encourent généralement des coûts nettement plus élevés pour évaluer les investissements potentiels. Pour les raisons structurelles exposées plus haut, ces coûts sont souvent prohibitifs lorsqu'une entreprise ne recherche qu'un montant modeste de financement par apport de fonds propres.
Greek: 120. Κατά συνέπεια, ένα κενό ιδίων κεφαλαίων επηρεάζει τις εταιρείες που αναζητούν χρηματικά ποσά τα οποία υπερβαίνουν τα χρηματοοικονομικά μέσα των περισσότερων μη θεσμικών επενδυτών, αλλά είναι χαμηλότερα από το επίπεδο στο οποίο είναι βιώσιμη η επένδυση για τους θεσμικούς χορηγούς ιδίων κεφαλαίων
French: 120. Un déficit de fonds propres affecte donc les entreprises à la recherche de capitaux d'un montant supérieur aux ressources financières dont disposent en général les investisseurs informels, mais inférieur au niveau auquel les investisseurs en capital-risque considèrent qu'il est rentable d'investir.
Greek: 121. Σύμφωνα με τα πρόσφατα στοιχεία BVCA [15], τα μεγάλα ταμεία MBO παρουσίασαν καλές αποδόσεις το 2003 και κατά τη μακροπρόθεσμη περίοδο, ο μέσος όρος απόδοσης των κεφαλαίων πρώιμης φάσης και τεχνολογικής ανάπτυξης συνέχισε τη φθίνουσα πορεία του το 2003.
French: 121. Selon des données récentes émanant de la BVCA [15], les fonds engagés dans des projets MBO de grande envergure ont affiché de bons rendements en 2003 et à plus long terme, tandis que les rendements moyens résultant d'opérations de financement de projets en phase de post-création et de projets technologiques ont continué de baisser en 2003.
Greek: 122. Όσον αφορά τη συνολική απόδοση ανά τμήμα επένδυσης, τα Ταμεία που εξειδικεύονται σε επενδύσεις πρώιμης φάσης πραγματοποίησαν μέση απόδοση της τάξης του -18,1% το 2003 σε σύγκριση με μέση τριετή απόδοση της τάξης του -25,1% και μέση πενταετή απόδοση της τάξης του -12,5%.
French: 122. S'agissant des performances globales par stade de développement, les fonds qui se concentraient sur les investissements de post-création ont obtenu un rendement moyen de -18,1 % en 2003 comparé à un rendement moyen de -25,1 % sur trois ans et de -12,5 % sur cinq ans.
Greek: 123. Τα Ταμεία που εξειδικεύονται σε επενδύσεις αναπτυξιακής φάσης παρουσίασαν μέση απόδοση -3.4% το 2003, έναντι μέσης τριετούς απόδοσης -8,2% και μέσης πενταετούς απόδοσης 2,7%.
French: 123. Les fonds spécialisés dans les investissements en phase de développement ont enregistré un rendement moyen de -3,4 % en 2003 comparé à un rendement moyen de -8,2 % sur trois ans et de 2,7 % sur cinq ans.
Greek: 124. Ταυτοχρόνως, τα Ταμεία που εξειδικεύονται σε MBO (εξαγορά εκ μέρους της διεύθυνσης) είχαν μία σημαντικά καλύτερη απόδοση. Για τις MBO, η μέση απόδοση το 2003 ήταν 12,2% έναντι μέσης τριετούς απόδοσης 2,9% και μέσης πενταετούς απόδοσης 6,7%. Η διαφορά καθίσταται ακόμη πιο αισθητή όταν πραγματοποιηθεί η σύγκριση με μεγάλες MBO με μέση απόδοση 15,3% το 2003, μέση τριετή απόδοση 9,1% και αντίστοιχη πενταετή απόδοση 13,6%.
French: 124. Parallèlement, les fonds dédiés aux opérations de rachat d'une entreprise par ses cadres (management buy outs – MBO) ont affiché des performances nettement meilleures. Pour les MBO de moyenne envergure, le rendement moyen était de 12,2 % en 2003 contre un rendement moyen de 2,9 % sur trois ans et de 6,7 % sur cinq ans. Cette différence est encore plus marquante lorsqu'on considère les MBO de grande envergure affichant un rendement moyen de 15,3 % en 2003, un taux moyen de 9,1 % sur trois ans et un taux de rendement correspondant de 13,6 % sur une période de cinq ans.
Greek: 125. Τα ανωτέρω παρουσιασθέντα στοιχεία επιβεβαιώνουν την τρέχουσα δομή της βρετανικής αγοράς επιχειρηματικών κεφαλαίων. Οι χορηγοί επιχειρηματικών κεφαλαίων μετακινούνται προς μεγαλύτερα μεγέθη πράξεων, αφού οι αντίστοιχες αποδόσεις είναι υψηλότερες, και έτσι διευρύνουν το κενό ιδίων κεφαλαίων μεταξύ των επενδύσεων μικρότερης κλίμακας σε επιχειρήσεις πρώιμης φάσης και ανάπτυξης και επενδύσεις μεγαλύτερης κλίμακας σε καθιερωμένες επιχειρήσεις.
French: 125. Ces données chiffrées confirment la structure actuelle du marché du capital-risque qui prévaut au Royaume-Uni. Les pourvoyeurs de capital-risque se tournent vers des opérations de plus grande ampleur offrant des rendements supérieurs, ce qui a pour effet de creuser le déficit de fonds propres entre les investissements plus modestes en phase de post-création et en phase d'expansion, et les investissements plus importants dans des entreprises bien établies sur le marché.
Greek: 126. Αυτή η τάση προς όλο και μεγαλύτερα επενδυτικά μεγέθη υπογραμμίζεται περαιτέρω από τα πρόσφατα στοιχεία όσον αφορά τις επενδυτικές δραστηριότητες στο Ηνωμένο Βασίλειο [16]. Η μέση χρηματοδότηση σε όλες τις φάσεις επένδυσης αυξήθηκε από 3,8 εκατ. GBP (5,3 εκατ. ευρώ) το 2002 σε 4,3 εκατ. GBP (6 εκατ. ευρώ) το 2003. Τούτο εξηγείται από το γεγονός ότι οι μικρότερης κλίμακας επενδύσεις σε φάση επέκτασης μειώθηκαν κατά 57% από 1,2 δισεκατ. GBP (1,7 δισεκατ. ευρώ) το 2002 σε 477 εκατ. GBP (670 εκατ. ευρώ) το 2003. Το μέσο ποσό που έλαβε μία επεκτεινόμενη επιχείρηση έπεσε από 2 εκατ. GBP (2,9 εκατ. ευρώ) το 2002 σε 800000 GBP (1,1 εκατ. ευρώ) το 2003.
French: 126. Cette tendance à préférer les investissements de plus en plus importants est en outre confirmée par des chiffres récents concernant les investissements réalisés au Royaume-Uni [16]. Le financement moyen à tous les niveaux d'investissement a augmenté, passant de 3,8 millions de GBP (5,3 millions d'euros) en 2002 à 4,3 millions de GBP (6 millions d'euros) en 2003. Cette situation s'explique par le fait que les opérations d'investissement plus modestes en phase d'expansion ont chuté de 57 %, passant de 1,2 milliard de GBP (1,7 milliards d'euros) en 2002 à 477 millions de GBP (670 millions d'euros) en 2003. Le montant moyen reçu par une entreprise en phase d'expansion est tombé à 800000 GBP (1,1 million d'euros) en 2003 contre 2 millions de GBP (2,9 millions d'euros) en 2002.
Greek: 127. Από τα συνολικά ποσά που αντλήθηκαν το 2003, το 92% (8,2 δισεκατ. GBP ή 11,5 δισεκατ. ευρώ) επενδύθηκε σε MBO και MBI, έναντι 87% το 2002. Η έκθεση προβλέπει ότι μόνο το 3% (290 εκατ. GBP ή 406 εκατ. ευρώ) θα επενδυθούν σε εταιρείες σε φάση επέκτασης, σε σύγκριση με το 6% το 2002. Για επενδύσεις σε επιχειρήσεις πρώιμης φάσης 4% των συνολικών ποσών που αντλήθηκαν το 2003 (368 εκατ. GBP ή 515 εκατ. ευρώ) έναντι 3% το 2002.
French: 127. Sur le total des capitaux mobilisés en 2003, la majeure partie, à savoir 92 % (8,2 milliards de GBP ou 11,5 milliards d'euros), a été investie dans des MBO et des MBI, contre 87 % en 2002. Le rapport prévoit que seulement 3 % (290 millions de GBP ou 406 millions d'euros) seront investis dans des entreprises en phase d'expansion contre 6 % en 2002. S'agissant des investissements en phase de post-création, 4 % du total des capitaux levés ont été investis en 2003 (368 millions de GBP ou 515 millions d'euros) comparé à 3 % en 2002.
Greek: 128. Στην κατηγορία MBO/MBI 58% αναμένεται να χορηγηθεί στις μεγαλύτερες MBO/MBI (πάνω από 100 εκατ. GBP ή 140 εκατ. ευρώ ανά αξία πράξης), έναντι 45% το 2002. 20% θα χορηγηθούν σε MBO/MBI μεταξύ 50 εκατ. GBP (70 εκατ. ευρώ) και 100 εκατ. GBP (140 εκατ. ευρώ) έναντι 17% το 2002 και 13% θα χορηγηθούν σε MBO/MBI μεταξύ 10 εκατ. GBP (14 εκατ. ευρώ) και 50 εκατ. GBP (70 εκατ. ευρώ) έναντι 24% το 2002. Όπως και το 2002 μόνο 1% θα χορηγηθεί σε MBO/MBI μέχρι 10 εκατ. GBP (14 εκατ. ευρώ).
French: 128. Dans la catégorie des MBO/MBI, 58 % devraient être alloués aux opérations de MBO/MBI les plus importantes (plus de 100 millions de GBP ou 140 millions d'euros par opération), comparé à 45 % en 2002. 20 % seront alloués aux MBO/MBI pour les opérations comprises entre 50 millions de GBP (70 millions d'euros) et 100 millions de GBP (140 millions d'euros), comparé à 17 % en 2002, et 13 % seront alloués aux MBO/MBI pour les opérations comprises entre 10 millions de GBP (14 millions d'euros) et 50 millions de GBP (70 millions d'euros), comparé à 24 % en 2002. À l'instar de ce qui s'est produit en 2002, seulement 1 % sera alloué aux MBO/MBI pour les opérations inférieures à 10 millions de GBP (14 millions d'euros).
Greek: 129. Τόσο η πτώση των επενδύσεων όσο και η πτώση των αποδόσεων που παρουσιάσθηκαν ανωτέρω οδήγησαν τους επενδυτές κεφαλαίων πρώιμης φάσης να αποσυρθούν από την αγορά. Αυτό υπογραμμίζεται περαιτέρω από το γεγονός ότι η μέση χρηματοδότηση σε (όλες τις φάσεις της επένδυσης) κινείται σταθερά προς τα πάνω και έφθασε τα 4,3 εκατ. GBP (6 εκατ. ευρώ) το 2003. Οι επενδυτές στη βρετανική αγορά κεφαλαίων κινδύνου επενδύουν μεγάλα χρηματικά ποσά συνήθως σε μια προσπάθεια μείωσης του κινδύνου, συμβάλλοντας συνεπώς στη διεύρυνση του κενού ιδίων κεφαλαίων.
French: 129. C'est à la fois la baisse des investissements et des performances dont il est question ci-dessus qui a entraîné un retrait du marché des investisseurs réalisant des opérations dans des entreprises en phase de post-création. Cette situation est également illustrée par le fait que le montant moyen par opération d'investissement (à tous les stades d'investissement) ne cesse de croître et a atteint 4,3 millions de GBP (6 millions d'euros) en 2003. Les investisseurs sur le marché britannique du capital-risque investissent des montants plus importants dans l'espoir de réduire les risques, ce qui concourt à l'accentuation du déficit de fonds propres.
Greek: 130. Το ύψος των ποσών που αντλήθηκαν για να επενδυθούν σε ευκαιρίες κεφαλαίων κινδύνου σε εταιρείες πρώιμης φάσης έπεσε κατά 73% το 2001 στο 2003. Το 2001, 1,4 δισεκατ. GBP (2 δισεκατ. ευρώ) αντλήθηκαν για να επενδυθούν σε ευκαιρίες κεφαλαίων κινδύνου σε επιχειρήσεις πρώιμης φάσης έναντι 369 εκατ. GBP (517 εκατ. ευρώ) το 2003. Μόνο 1% αυτών των 369 εκατ. GBP (517 εκατ. ευρώ) που αντλήθηκαν το 2003 είχαν ως στόχο συναλλαγές για κάτω από 10 εκατ. GBP (14 εκατ. ευρώ).
French: 130. Le montant des capitaux mobilisés pour les investissements dans des entreprises en phase de post-création a chuté de 73 % entre 2001 et 2003. En 2001, 1,4 milliard de GBP (2 milliards d'euros) ont été consacrés à des investissements dans des entreprises en phase de démarrage, comparé à 369 millions de GBP (517 millions d'euros) en 2003. Sur ces 369 millions de GBP (517 millions d'euros) mobilisés en 2003, seul 1 % devait servir à des opérations inférieures à 10 millions de GBP (14 millions d'euros).
Greek: 131. Στην απόφασή της για την κίνηση της διαδικασίας που προβλέπεται στο άρθρο 88 παράγραφος 2 της συνθήκης ΕΚ όσον αφορά το προτεινόμενο μέτρο ενίσχυσης, η Επιτροπή ανέφερε ότι λόγω των ανώτατων επενδυτικών ποσών που προτείνονται στα πλαίσια του καθεστώτος, ποσά που υπερβαίνουν αισθητά τα ποσά επενδύσεων που προβλέπει η ανακοίνωση, κρίθηκε αναγκαίο να ζητηθούν οι παρατηρήσεις των ενδιαφερόμενων μερών ώστε να αποφασισθεί κατά πόσο το μέτρο επηρεάζει τις συναλλαγές σε βαθμό που αντίκειται στο κοινό συμφέρον.
French: 131. Dans sa décision d’ouverture de la procédure prévue par l’article 88, paragraphe 2, du Traité CE à l’égard de l’aide envisagée, la Commission, constatant que les montants maximaux d’investissement prévus par le régime étaient considérablement supérieurs à ceux mentionnés dans sa communication, a estimé nécessaire de connaître l'avis des parties intéressées pour pouvoir décider si la mesure était ou non de nature à affecter les conditions des échanges dans une mesure contraire à l’intérêt commun.
Greek: 132. Όλες οι παρατηρήσεις που ελήφθησαν από ενδιαφερόμενα τρίτα μέρη ήταν θετικές και υπογράμμισαν γενικά τη σημασία του μέτρου, καθώς και την ορθότητα των προτεινόμενων ανώτατων επενδυτικών ποσών.
French: 132. Toutes les observations reçues de parties intéressées étaient d’une manière générale favorables à la mesure et soulignaient en particulier le caractère approprié des montants d’investissement maximums proposés.