Greek: Η Επιτροπή επεσήμανε εξάλλου ότι υπάρχει κίνδυνος τα δημοσιονομικά αποτελέσματα να είναι χειρότερα από το αναμενόμενο, με αποτέλεσμα ο δημοσιονομικός προσανατολισμός του προγράμματος να μην θεωρείται επαρκής για την αξιόπιστη εφαρμογή της πορείας αυτής. Όσον αφορά το 2005, οι υπηρεσίες της Επιτροπής προέβλεψαν το φθινόπωρο του 2004 έλλειμμα ύψους 5,2% για το 2005 (4,3% συμπεριλαμβανομένης της επιβάρυνσης την οποία συνεπάγεται η μεταρρύθμιση των συντάξεων), οι δε κυριότεροι κίνδυνοι είναι : (1) οι δαπάνες για τόκους να αποδειχθούν μεγαλύτερες από το προβλεπόμενο, (2) οι νέοι κανόνες περιορισμού των δαπανών να αποδειχθούν ανεπαρκείς ενώ υπάρχει, επίσης, κίνδυνος να μην ληφθούν εγκαίρως και άλλα από τα προβλεπόμενα μέτρα μεταρρύθμισης της δημόσιας διοίκησης, του συστήματος υγείας και του εκπαιδευτικού συστήματος που εξαγγέλλει το πρόγραμμα σύγκλισης του Μαΐου 2004 και η επικαιροποίησή του, τα οποία είναι καθοριστικά για την προγραμματιζόμενη προσαρμογή, και (3) οι παραδοχές ως προς ορισμένα έσοδα (κυρίως ΦΠΑ και εισφορές κοινωνικής ασφάλισης) οι οποίες φαίνονται υπεραισιόδοξες. Υπάρχει, επίσης, κίνδυνος οι επιστροφές ΦΠΑ για το 2004 να μεταφερθούν στο 2005, αλλά οι αρχές ανέλαβαν τη δέσμευση να επιταχύνουν τις πληρωμές ούτως ώστε να μην επιβαρυνθεί ο προϋπολογισμός του 2005. Ο προϋπολογισμός περιλαμβάνει ένα έκτακτο αποθεματικό ύψους 0,5% του ΑΕΠ για την κάλυψη τυχόν υπέρβασης του στόχου για το 2005. Σκοπός της είναι η κάλυψη απρόβλεπτων προσαρμογών σε διαδικασίες που δεν επηρεάζονται από την κυβέρνηση. Μολονότι το αποθεματικό αυτό είναι ευπρόσδεκτο, το ποσό που διατίθεται για αυτό φαίνεται ανεπαρκές σε σχέση με τους κινδύνους που περιβάλλουν τον προϋπολογισμό του 2005. Επιπλέον, η πρόωρη ελευθέρωση του αποθεματικού αυτού ενδέχεται να μειώσει τα κίνητρα αυστηρής εκτέλεσης του προϋπολογισμού. Περαιτέρω κίνδυνο ενδέχεται να αντιπροσωπεύουν οι υπό πραγματοποίηση επενδύσεις που πρόκειται να μεταβιβασθούν στο πλαίσιο κοινοπραξιών δημόσιου-ιδιωτικού τομέα. Εάν οι μεταβιβάσεις αυτές δεν πραγματοποιηθούν εγκαίρως θα πρέπει να χρηματοδοτηθούν από τον προϋπολογισμό. Επιπλέον, οποιαδήποτε μείωση των συντελεστών ΦΠΑ στο πλαίσιο των υπό εξέλιξη φορολογικών μεταρρυθμίσεων θα μπορούσε να αυξήσει τον κίνδυνο μείωσης των εσόδων ακόμη και αν αντισταθμιζόταν με την αύξηση άλλων συντελεστών. Εάν δεν δοθεί προσοχή στο στοιχείο του χρόνου εφαρμογής, μια τέτοια κίνηση μπορεί να θέσει σε κίνδυνο την επίτευξη του αναθεωρημένου στόχου για το 2005 και να υποσκάψει την πορεία μείωσης του ελλείμματος[5]. Από την ανωτέρω ανάλυση προκύπτει ότι προκειμένου να επιτευχθεί ο στόχος της επίτευξης ελλείμματος ύψους 3,8% του ΑΕΠ (4,7% του ΑΕΠ εάν συμπεριληφθεί η επιβάρυνση την οποία συνεπάγεται η μεταρρύθμιση των συντάξεων) το 2005, θα απαιτηθεί η λήψη πρόσθετων μέτρων ισοδύναμων προς το 0,5 εκατοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ.
French: La Commission a fait observer que les résultats budgétaires risquaient d'être moins favorables que prévu, de sorte que l'orientation budgétaire du programme paraît insuffisante pour appliquer la trajectoire. Pour 2005, les services de la Commission tablent, dans leurs prévisions de l'automne 2004, sur un déficit de 5,2 % (4,3 % hors charge créée par la réforme des retraites), les principaux risques étant que: 1) les dépenses d'intérêts soient plus élevées que prévu, 2) les règles de restriction des dépenses récemment introduites s'avèrent insuffisantes. Des incertitudes subsistent également en ce qui concerne l'adoption en temps voulu des nouvelles mesures destinées à réformer l'administration publique, la santé et l'éducation qui avaient été annoncées dans le programme de convergence de mai 2004 et dans son actualisation et qui sont essentielles à l'ajustement prévu, 3) les hypothèses relatives à certaines catégories de recettes (essentiellement la TVA et les cotisations sociales) se révèlent trop optimistes. Un autre risque était que les remboursements de TVA de 2004 soient reportés sur 2005, mais les autorités se sont engagées à accélérer les paiements afin de ne pas grever le budget 2005. Le budget prévoit une réserve d'«urgence» de 0,5 % du PIB en cas de dépassement de l'objectif pour 2005. Cette réserve est destinée à financer des ajustements face à des développements imprévus sur lesquels le gouvernement n'a aucune influence. L'existence de cette réserve est bienvenue, mais le montant qui lui est affecté semble insuffisant au regard des risques qui pèsent sur le budget 2005. En outre, l'utilisation de ces réserves trop tôt dans l'année pourrait réduire les incitations à exécuter rigoureusement le budget. Un autre risque pourrait provenir des investissements en cours destinés à être transférés dans des accords de partenariat public-privé. Si ces transferts ne sont pas réalisés à temps, ils devront être financés sur le budget. De plus, une éventuelle réduction des taux de TVA dans le cadre de la réforme fiscale en cours pourrait accroître les risques pesant sur les recettes, même si elle est compensée par un relèvement d'autres taux. Si la planification de cette opération n'est pas mûrement réfléchie, elle pourrait compromettre la réalisation de l'objectif de déficit révisé pour 2005 et mettre ainsi en péril la trajectoire de réduction du déficit[5]. Cette analyse tend à montrer que pour atteindre l'objectif d'un déficit de 3,8 % du PIB en 2005 (4,7 % du PIB avec la charge créée par la réforme des retraites), il serait nécessaire de prendre des mesures supplémentaires représentant un demi-point de pourcentage du PIB.