FrancophonIA/JRC-Acquis_subcorpus_EL-FR_Hunalign_aligned-TMX huggingface dataset:
Greek: 40. Στο θέμα αυτό η Ιταλία διευκρινίζει ότι η Alitalia απευθύνθηκε σε διάφορα ιταλικά και ξένα τραπεζικά ιδρύματα για να αποσπάσει δήλωση προθέσεων για να εξασφαλισθεί η ομαλή διεξαγωγή της προβλεπόμενης ανακεφαλαιοποίησης, σύμφωνη με το πνεύμα των επιστολών δήλωσης προθέσεων που είχε λάβει για την ανακεφαλαιοποίηση του 2002 και σύμφωνη με τα αιτήματα της Επιτροπής. Η Ιταλία δηλώνει ότι απέσπασε δέσμευση προς αυτήν την κατεύθυνση από την Deutsche Bank, η οποία καλύπτει σήμερα και το μερίδιο του Ιταλικού Κράτους στην ανακεφαλαιοποίηση, το οποίο δεν θα μπορέσει να αναλάβει η Ιταλία ούτως ώστε να τηρήσει τη δέσμευσή της για μείωση της συμμετοχής της στο κεφάλαιο της Alitalia, έως το τέλος του εγχειρήματος, σε ποσοστό κάτω του 50 %. Η Ιταλία υποστηρίζει ότι η μεγαλύτερη δέσμευσή της σε σύγκριση με το 2002 αποτελεί απόδειξη ότι έχει θέσει όντως σε εφαρμογή την ιδιωτικοποίηση της εταιρείας. Δηλώνει ότι η επιστολή της αίρει κάθε αμφιβολία όσον αφορά το ύψος και τους ακριβείς όρους συμμετοχής του κράτους στην ανακεφαλαιοποίηση.
French: (40) L'Italie a précisé à ce titre qu'Alitalia a sollicité diverses institutions bancaires italiennes et étrangères pour obtenir leur intention de garantir la bonne fin de l'opération de recapitalisation projetée, ceci dans l'esprit des lettres d'intention obtenues lors de la recapitalisation de 2002 et en cohérence avec les demandes de la Commission. L'Italie déclare avoir obtenu de la Deutsche Bank un tel engagement lequel couvre également la quote-part actuelle détenue par l'Etat italien pour laquelle il ne pourra pas souscrire à la recapitalisation afin de respecter l'engagement de réduire sa participation finale en dessous de 50 % du capital d'Alitalia. L'Italie considère que l'ampleur supérieure de cet engagement par rapport à 2002 traduit la faisabilité effective de l'opération de privatisation. Elle affirme que la teneur de ce texte dissipe tout doute sur le montant et les conditions exactes de la part de l'Etat dans la recapitalisation.
Greek: 41. Η Επιτροπή έλαβε αντίγραφο της επιστολής δέσμευσης με ημερομηνία 19 Απριλίου 2004 που έστειλε στην Alitalia η Deutsche Bank, με την οποία η εν λόγω τράπεζα δέχεται να συνάψει η ίδια σύμβαση που θα εξασφαλίζει ή θα αναθέτει την ομαλή διεξαγωγή της ανακεφαλαιοποίησης, μέγιστου ύψους 1,2 δισεκατομμυρίων €, με ανώτατο όριο επιχειρηματικού κινδύνου 650 εκατομμυρίων € και, ούτως ή άλλως, ύψους που επιτρέπει τη μείωση της συμμετοχής του ιταλικού κράτους στο 49,9 % του κεφαλαίου της εταιρείας. Η Deutsche Bank και η AZ Fly συμφώνησαν ότι η τιμή ή το φάσμα της τιμής έκδοσης των νέων μετοχών θα αποφασισθεί από κοινού και ότι θα είναι χαμηλότερο τουλάχιστον κατά […] [9] % ως προς την τιμή χρηματιστηρίου, αφού έλαβαν υπόψη ότι δεν θα υπάρχει προτιμησιακό δικαίωμα εγγραφής.
French: (41) La Commission a reçu copie de la lettre d'engagement en date du 19 avril 2004 envoyée à Alitalia par la Deutsche Bank, par laquelle celle-ci accepte de conclure un contrat destiné à garantir ou à faire garantir la bonne fin de l'opération de recapitalisation d'un montant maximal de 1,2 milliard €, et ce dans la limite d'un risque maximal de 650 M€ et en tout état de cause pour un montant permettant de faire descendre la participation de l'Etat italien à 49,9 % du capital de l'entreprise. La Deutsche Bank et AZ Fly ont convenu que le prix ou la fourchette de prix d'émission des actions à émettre sera défini en commun et qu'il présentera une réduction d'au moins […] [9] % du cours de Bourse après prise en compte du détachement du droit de souscription.
Greek: 42. Η Ιταλία διαβίβασε στην Επιτροπή ανάλυση που πραγματοποίησε η ίδια η Deutsche Bank, όπου διευκρινίζονται οι συνθήκες ανακεφαλαιοποίησης της AZ Fly με βάση ανάλογα εγχειρήματα που έγιναν στις ευρωπαϊκές αγορές μετά το 2003:
French: (42) L'Italie a fourni à la Commission une analyse effectuée par la Deutsche Bank précisant les circonstances de la recapitalisation d'AZ Fly par rapport à des opérations analogues effectuées sur divers marchés européens depuis 2003:
Greek: α) η τράπεζα διευκρινίζει καταρχήν ότι το εγχείρημα θα πραγματοποιηθεί εξαιτίας των δυσμενών αποτελεσμάτων της επιχείρησης, η διαχείριση της οποίας έχει συγκεντρώσει μεν την προσοχή της σήμερα στη μείωση των εξόδων αλλά εξακολουθεί να αντιμετωπίζει με δυσχέρεια τον ανταγωνισμό, με την πίεση που ασκούν οι ανταγωνιστές της στην εσωτερική της αγορά, καθώς και με την μεγάλη άνοδο της τιμής των καυσίμων τους τελευταίους μήνες, παράγοντες που μπορούν να έχουν αρνητικά αποτελέσματα στους λογαριασμούς της εταιρείας. Είναι ιδιαίτερα σημαντικό επομένως να έχει επιτυχία το επιχειρηματικό σχέδιο για να πεισθούν οι επενδυτές να αναλάβουν την αύξηση κεφαλαίου, ιδίως με βάση την αισθητή μείωση του μεριδίου του σημερινού πλειοψηφούντος μετόχου·
French: a) la banque précise tout d'abord que le contexte de celle-ci s'inscrit dans des résultats passés défavorables pour l'entreprise qui voit désormais son management concentré sur la réduction des coûts mais reste aussi confronté à une situation compétitive difficile avec une pression des concurrents sur le marché domestique, ainsi qu'à la forte hausse actuelle du prix du carburant, éléments pouvant avoir des effets négatifs sur les comptes. Le succès du plan industriel sera donc particulièrement important pour convaincre les investisseurs de souscrire à l'augmentation de capital, particulièrement en présence d'une réduction sensible de la part de l'actionnaire majoritaire actuel;
Greek: β) εξαιτίας της σημερινής διάρθρωσης του κεφαλαίου της Alitalia, το οποίο συνθέτουν μικροί ιδιώτες μέτοχοι και δεν περιλαμβάνει επενδυτικά κεφάλαια ειδικά στον τομέα των αερομεταφορών, σε συνδυασμό με τον ανακυκλούμενο και ευμετάβλητο χαρακτήρα του τομέα, θα χρειασθεί επομένως να προσελκυσθεί το ενδιαφέρον ειδικών επενδυτών που θα συγκεντρώσουν την προσοχή τους ιδιαίτερα στη δημιουργία προστιθεμένης αξίας. Η προσέλκυση τέτοιων επενδυτών προϋποθέτει λοιπόν την προσφορά τίτλων σε αρκετά ελκυστική τιμή εγγραφής·
French: b) la structure actuelle du capital d'Alitalia, composé de petits actionnaires privés et ne comportant pas de fonds d'investissement spécialisés dans le transport aérien, conjuguée au caractère cyclique et volatil du secteur, impliquera donc d'intéresser à l'opération des investisseurs spécialisés et visant spécifiquement la plus-value. Attirer cette demande impliquera d'offrir les titres à un prix de souscription suffisamment attractif;
Greek: γ) με βάση τριάντα περίπου ανακεφαλαιοποιήσεις που έχουν πραγματοποιηθεί από τον Απρίλιο του 2003 στα περισσότερα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, των οποίων οι λεπτομέρειες εκτίθενται στις απαντήσεις που προαναφέρθηκαν, μέσου ύψους 1240 εκατομμυρίων € που αντιστοιχεί στο 43,2 % της προηγούμενης κεφαλαιοποίησή τους, η διαφορά μεταξύ της τιμής εγγραφής και της θεωρητικής τιμής χωρίς δικαίωμα εγγραφής (ή TERP) [10] ήταν κατά μέσο όρο 22,8 % και 28,1 % για τις εταιρείες υπό αναδιάρθρωση [11]·
French: c) sur la base d'une trentaine d'opérations de recapitalisation réalisées depuis avril 2003 sur la plupart des places boursières européennes, détaillées dans les éléments fournis, et d'un montant moyen de 10240 M€, représentant 43,2 % de leur capitalisation précédente, l'écart entre le prix de souscription et le prix théorique hors droit de souscription (ou TERP) [10] a été en moyenne de 22,8 %, et de 28,1 % pour les sociétés en restructuration [11];
Greek: δ) στην περίπτωση της Alitalia, η προβλεπόμενη αύξηση κεφαλαίου αντιπροσωπεύει το 127 % της σημερινής κεφαλαιοποίησης (ήτοι περίπου 943 εκατομμύρια €)· έτσι, η αύξηση αντιπροσωπεύει συναλλαγές τίτλων στο χρηματιστήριο άνω των 1500 ημερών κατά την προηγούμενη περίοδο. Η διαφορά τιμής σε ανάλογες περιπτώσεις με αυτό το κριτήριο, παραδείγματος χάριν στην περίπτωση της Heidelberg Cement, υπερέβη το 38 %.
French: d) dans le cas d'Alitalia, l'augmentation de capital prévue représente 127 % de la capitalisation actuelle (environ 943 M€); elle représente ainsi plus de 1500 jours d'échange du titre en Bourse sur la période récente. L'écart dans des cas similaires sur ce dernier critère, par exemple pour Heidelberg Cement, a dépassé les 38 %.
Greek: 43. Η Ιταλία διευκρίνισε ότι η διαφορά κατά […] % που προαναφέρθηκε ισχύει για όλες τις νεοεκδοθείσες μετοχές και επιβεβαίωσε ότι δεν έλαβε κανένα άλλο αίτημα από την Deutsche Bank για ειδικούς όρους για την εγγραφή μετοχών τις οποίες θα εγγυηθεί η τράπεζα· δεν υπάρχει επίσης τέτοιου είδους συμφωνία μεταξύ της Deutsche Bank και του Υπουργείου Οικονομίας.
French: (43) L'Italie a précisé que l'écart de […]% indiqué plus haut s'applique à toutes les actions à émettre et qu'elle n'a reçu aucune demande de la part de la Deutsche Bank de conditions spécifiques pour la souscription des actions à garantir par celle-ci; aucun accord de ce type n'existe non plus entre la Deutsche Bank et le ministère de l'Economie.
Greek: 44. Τα επασφάλιστρα εγγυήσεων και διεύθυνσης καθορίσθηκαν στο […] % της τιμής που εγγυήθηκε η Deutsche Bank ή η κοινοπραξία· εκτός αυτού, υπάρχει προμήθεια δέσμευσης ύψους […] %. Και γι' αυτό το σημείο η Iταλία διαβίβασε ανάλυση της Deutsche Bank, όπου αποδεικνύεται ότι αυτά τα συνολικά επασφάλιστρα [της τάξεως του 5 %] [12] της εγγυημένης τιμής συμβαδίζουν με την πρακτική που ακολουθήθηκε σε ανάλογα εγχειρήματα που πραγματοποιήθηκαν μετά το τέλος του 2002:
French: (44) Les primes de garantie et de direction ont été déterminées au total à hauteur de […]% de la valeur garantie par Deutsche Bank ou le consortium; s'y ajoute une prime d'engagement de […]%. Sur ce point également, l'Italie a fourni une analyse effectuée par la Deutsche Bank, et démontrant qu'une telle prime totale de [de l'ordre de 5 %] [12] de la valeur garantie était conforme à la pratique pour des opérations similaires effectuées depuis fin 2002:
Greek: α) η τράπεζα επαναλαμβάνει την ήδη υπάρχουσα συλλογιστική στον τομέα, τις δυσχέρειες της Alitalia στην χρηματιστηριακή αγορά και την αναγκαιότητα να μεγιστοποιηθεί η ζήτηση με μέτρα που θα παροτρύνουν τις τράπεζες να μετέχουν στο κεφάλαιο της εταιρείας·
French: a) la banque rappelle les considérations déjà émises et relatives au secteur, à l'étroitesse du marché boursier d'Alitalia et à la nécessité de maximiser la demande via une démarche incitative des banques;
Greek: β) με βάση τριάντα περίπου ανακεφαλαιοποιήσεις που έχουν πραγματοποιηθεί από τον Νοέμβριο του 2002 στα περισσότερα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, των οποίων οι λεπτομέρειες εκτίθενται στις απαντήσεις που προαναφέρθηκαν και συμπίπτουν σε μεγάλο βαθμό με εκείνες που προαναφέρθηκαν, η μέση προμήθεια είναι τελικά 3,44 %. Σε εγχειρήματα [13] παρεμφερή με εκείνο της Alitalia με βάση το ύψος της χρηματιστηριακής αξίας και του αριθμού ημερών διαπραγμάτευσης στο χρηματιστήριο, ο μέσος όρος ήταν 4,96 %·
French: b) sur la base d'une trentaine d'opérations de recapitalisation réalisées depuis novembre 2002 sur la plupart des places boursières européennes, détaillées dans les éléments fournis et qui recoupent largement la précédente liste, la commission moyenne a été de 3,44 %. Pour des opérations [13] comparables à celle d'Alitalia en termes de taille ramenée à la capitalisation boursière, et de nombre de jours de négociation en Bourse, la moyenne a été de 4,96 %;
Greek: γ) παραδείγματος χάριν, η αύξηση του κεφαλαίου της Fastweb SpA κατά 800 εκατομμύρια € τον Φεβρουάριο του 2005, με μικρότερο βαθμό κινδύνου συνοδεύθηκε από προμήθεια 5,38 %· η προμήθεια στην περίπτωση της Rhodia, εταιρεία συγκρίσιμη με την Alitalia ως προς τις ημέρες διαπραγμάτευσης στο χρηματιστήριο, τις επιπτώσεις στην κεφαλαιοποίηση και τη διαφορά του TERP, ήταν 5,60 %.
French: c) ainsi l'augmentation de capital de 800 M€ Fastweb S.p.A en février 2005, avec un profil de risque meilleur a été assortie d'une commission de 5,38 %; celle de Rhodia, comparable à AZ en termes de jours de Bourse, d'impact sur la capitalisation et d' écart sur le TERP, s'est élevée à 5,60 %.
Greek: 45. Προκειμένου να εγγυηθούν πλήρως τη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα, οι ιταλικές αρχές έστειλαν στην Επιτροπή, στις 22 Απριλίου 2005, την εξής επίσημη δέσμευση:
French: (45) Afin d'assurer pleinement la réalité de la souscription concomitante du secteur privé, les autorités italiennes ont remis à la Commission le 22 avril 2005 l'engagement formel ci-dessous:
Greek: 46. Η Ιταλία θέτει άλλωστε υπό αμφισβήτηση την άποψη, σύμφωνα με την οποία απλώς και μόνον η ιδιωτικοποίηση [15] της AZ Fly είναι αντίθετη με τις υποχρεώσεις που περιέχει η απόφαση για την ενίσχυση διάσωσης. Επ' αυτού η Ιταλία υπενθυμίζει το κείμενο της απόφασης κίνησης της διαδικασίας [16] και τη συλλογιστική ιδιωτικής διαχείρισης στην λειτουργία της AZ Servizi. Αυτή η συλλογιστική ιδιωτικής διαχείρισης επικρατεί τόσο στην αγορά της συμμετοχής στην AZ Servizi από την Fintecna όσο και στον τελικό στόχο εκχώρησης των αντίστοιχων δραστηριοτήτων σε τρίτους.
French: (46) Par ailleurs, l'Italie conteste la lecture selon laquelle la privatisation [15] de la seule AZ Fly serait contraire aux engagements contenus dans l'aide au sauvetage; elle s'appuie pour cela sur la décision d'ouverture [16] et sur la logique de gestion privée de l'opération AZ services. Ceci vaut tant pour l'acquisition de la majorité par Fintecna que par l'objectif final de cession de ces activités à des tiers.
Greek: 47. Όσον αφορά την ύπαρξη στην αγορά απρόβλεπτων και δυσμενών συνθηκών για την εξέλιξη του εγχειρήματος, η Ιταλία αμφισβητεί την περίπτωση της Iberia που ανέφεραν τα τρίτα ενδιαφερόμενα μέρη· η Επιτροπή στην περίπτωση αυτή έπρεπε να αποκλείσει κάθε δυνατότητα νέων ενισχύσεων διότι δεν συνέτρεχαν τέτοιοι λόγοι για την εταιρεία αυτή. Αντίθετα η Ιταλία δηλώνει ότι η Επιτροπή θεωρεί ότι η υποχρέωση ιδιωτικοποίησης είναι ανεξάρτητη από την ύπαρξη απρόβλεπτων και δυσμενών συνθηκών στην αγορά [17].
French: (47) S'agissant de l'effet de conditions de marché imprévisibles et défavorables, l'Italie conteste l'appréciation des tiers sur le cas Iberia cité; il s'agissait là pour la Commission d'écarter la possibilité d'une nouvelle aide, au motif que la compagnie n'avait pas souffert de telles circonstances. A l'inverse, l'Italie affirme que l'engagement de privatiser a toujours été considéré par la Commission comme lié à la présence de conditions de marché non défavorables et non imprévisibles [17].
Greek: IV.1.2. Όσον αφορά την ανακεφαλαιοποίηση της AZ Servizi από την Fintecna
French: IV.1.2. Commentaires relatifs à la recapitalisation d'AZ Services par Fintecna
Greek: 49. Στο θέμα αυτό, η Ιταλία υπενθυμίζει ότι η Επιτροπή αποφάσισε να απευθυνθεί στο γραφείο Ernst %amp% Young Italia για να βεβαιωθεί ότι το εγχείρημα είναι συμβιβάσιμο· δεν αναφέρει τίποτε άλλο σχετικό αλλά επιβεβαίωσε ότι συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις μεταξύ Ιταλίας και Fintecna. Η εκχώρηση των υπηρεσιών εδάφους από την Alitalia στην AZ Servizi, η οποία έπρεπε να προηγηθεί της ανακεφαλαιοποίησης και είχε προβλεφθεί για τα τέλη του Απριλίου 2005, ολοκληρώθηκε όντως [19].
French: (49) A cet égard l'Italie rappelle que la Commission a choisi de recourir à l'assistance d'Ernst et Young Italia pour s'assurer de la compatibilité de cette opération; elle n'émet pas de remarques supplémentaires mais confirme que les négociations entre Alitalia et Fintecna continuent. Le transfert des activités au sol par Alitalia à AZ Services, préliminaire à cette opération, était prévu fin avril 2005 et a effectivement été réalisé [19].
Greek: 50. Όσον αφορά τη χρήση προνομιούχων μετοχών, η Ιταλία υπενθυμίζει ότι η πρακτική αυτή ακολουθείται ευρέως στην Ευρώπη και δίνει ως παραδείγματα τα καταστατικά της Volkswagen AG και της Unilever· επισημαίνει επίσης τη σημασία αυτού του είδους κεφαλαίου σε εταιρείες όπως η Hugo Boss, η Henkel και η Porsche, στις οποίες αντιπροσωπεύει ποσοστό μεταξύ 40 και 50 % των μετοχών όπως άλλωστε, σε μικρότερο βαθμό, και σε άλλες εταιρείες όπως η Abertis, η BMW, η MAN και η RWE.
French: (50) S'agissant du recours aux actions privilégiées, l'Italie rappelle le large recours à cette pratique en Europe et fournit les exemples des statuts de Volkswagen AG et d'Unilever; elle indique également l'importance de ce type de capital dans des sociétés comme Hugo Boss, Henkel ou Porsche où il représente de 40 à 50 % des actions ainsi que, de manière moins importante dans d'autres sociétés (Abertis, BMW, MAN, RWE).
Greek: 51. Οι ιταλικές αρχές υποστηρίζουν ότι η συμμετοχή της AZ Fly στην AZ Servizi δεν πρέπει να περιληφθεί στον υπολογισμό της ελάχιστης ποσοστιαίας απόδοσης· όντως, η εταιρεία δεν μετέχει στην αύξηση κεφαλαίου της AZ Servizi αλλά αντίθετα θα ελευθερωθεί προοδευτικά από το μερίδιο συμμετοχής της.
French: (51) Les autorités italiennes estiment que la participation d'AZ Fly dans AZ Services ne doit pas faire l'objet d'une intégration dans le calcul du hurdle rate; elle ne participe en effet pas à l'augmentation de capital mais au contraire décroîtra progressivement son niveau de participation.
Greek: 52. Απαντώντας σε όσα λέχθηκαν σχετικά με τη μεταφορά των χρεών της Alitalia στην AZ Servizi, οι ιταλικές αρχές υπενθυμίζουν ότι τα δημοσιονομικά ελλείμματα της Alitalia, ύψους 1,7 δισεκατομμυρίων €, αποτελούνται είτε από μετατρέψιμα ομόλογα είτε από χρέη, η εμπράγματη εγγύηση για τα οποία είναι ο στόλος· έτσι, το σύνολο των χρεών θα εξακολουθήσουν να βαρύνουν την AZ Fly.
French: (52) S'agissant de l'allégation de transfert de dettes d'Alitalia à AZ Services, l'Italie rappelle que celles-ci, sont à hauteur de 1,7 milliard € constituées soit d'obligations convertibles, soit de dettes garanties par des sûretés réelles sur la flotte; elles devront donc rester chez AZ Fly.
Greek: 53. Η Ιταλία διευκρίνισε επίσης τους τρόπους στους οποίους συμφώνησαν η Fintecna και η Alitalia για την μελλοντική κατανομή του προϊόντος που θα προέλθει από την επένδυση στην AZ Servizi και προβλέπεται στη δήλωση προθέσεων της 13ης Οκτωβρίου 2004 που υπέγραψαν τα συμβαλλόμενα μέρη [20]. Τα μέρη συμφώνησαν ότι, για την παρούσα και τη μελλοντική συμμετοχή της Alitalia στις διαπραγματεύσεις σχετικά με ενδεχόμενες εκχωρήσεις δραστηριοτήτων της AZ Servizi και σχετικά με τη διάθεσή της να τις διευκολύνει, ακόμη και με συμβατικές ρυθμίσεις, εφόσον δεν θα θίγουν τη συμβατική θέση της από άποψη δρομολογίων ή τιμών, οι εκχωρήσεις θα τύχουν αποζημίωσης, η οποία κανονικά θα υπερβαίνει την απλή μαθηματική συμμετοχή στα κέρδη της AZ Servizi. Η Fintecna και η Alitalia συμφώνησαν λοιπόν ότι το ποσοστό απόδοσης που θα επιτύχει η Fintecna και θα υπερβαίνει το 25 % της εσωτερικής απόδοσης (Internal Rate of Return (IRR)) [21] που προβλέπεται στο επιχειρηματικό σχέδιο θα επιστραφεί στην Alitalia σε ποσοστό […] % αυτού του υπερβαίνοντος ποσού. Η αξιολόγηση αυτή θα πραγματοποιηθεί είτε με βάση τις εκχωρήσεις που θα έχουν γίνει, εφόσον έχουν ολοκληρωθεί, είτε στις 31.12.2008 με βάση τις ροές της Fintecna και με την αξιολόγηση του οικονομικού κεφαλαίου της AZ Servizi που θα κατέχει η Fintecna. Η αξιολόγηση θα πραγματοποιηθεί με τη μέθοδο που υποδεικνύεται στο επιχειρηματικό σχέδιο που διαβιβάσθηκε στην Επιτροπή και με βάση έκθεση ανεξάρτητου εμπειρογνώμονα.
French: (53) L'Italie a également précisé les modalités désormais convenues entre Fintecna et Alitalia concernant la répartition future du produit résultant de l'investissement dans AZ Services et prévue dans la lettre d'intention du 13 octobre 2004 signée entre les parties [20]. Celles-ci ont convenu que la participation actuelle et future d'Alitalia aux négociations de cessions éventuelles des activités d'AZ Services ainsi que sa disponibilité à faciliter celles-ci, y compris par des évolutions contractuelles, pour autant qu'elles ne créeraient pas de détérioration de sa position contractuelle en matière de services ou de prix, devraient bénéficier d'une compensation allant au-delà de la simple participation mathématique aux bénéfices d'AZ Services. Fintecna et Alitalia ont donc convenu que la part de la rentabilité obtenue par Fintecna et dépassant les 25 % de l'Internal Rate of Return (IRR) [21] envisagés dans le business plan seront reversés à hauteur de […]% de la part excédant ce chiffre à Alitalia. Cette évaluation se fera, soit sur la base des cessions effectuées si elles sont achevées, soit, au 31/12/2008 sur la base des flux obtenus par Fintecna et de la valorisation du capital économique d'AZ Services détenu par Fintecna. Cette valorisation se fera selon la même méthode que celle retenue dans le business plan actuel soumis à la Commission et sera effectuée sur la base du rapport d'un expert indépendant.
Greek: 54. Σε ό, τι αφορά τις μελλοντικές συμβατικές σχέσεις μεταξύ AZ Fly και AZ Servizi, η Ιταλία διευκρινίζει ότι οι τιμές που θα εφαρμοσθούν για την παροχή διαφόρων υπηρεσιών θα παραμείνουν εντός της κλίμακας της αγοράς, ακόμη και εάν προκύψουν από τις διαπραγματεύσεις τιμές υψηλότερες από εκείνες που θα προτείνει αρχικά η Alitalia. Αυτό συνεπάγεται μείωση της έκπτωσης που έχει η AZ Fly για τις υπηρεσίες συντήρησης από […] σε […] %, δεδομένου ότι μια εταιρεία επιτυγχάνει μέγιστη έκπτωση συνήθως στην αγορά όταν αναθέσει κατ' αποκλειστικότητα επί επτά χρόνια τη συντήρηση του στόλου της σε έναν μόνον πάροχο υπηρεσιών. Κατά τον ίδιο τρόπο, η πριμοδότηση […] % που υπήρξε αντικείμενο διαπραγμάτευσης με την Fintecna για τα έσοδα των υπηρεσιών εδάφους διατηρεί τις τιμές εντός της κλίμακας της αγοράς.
French: (54) Concernant les futures relations contractuelles entre AZ Fly et AZ Services, l'Italie précise que les tarifs qui seront pratiqués pour les diverses prestations restent des tarifs conformes à l'éventail des pratiques sur le marché, et ce même s'ils s'avèrent, du fait de la négociation, supérieurs à ceux proposés par Alitalia. Ceci s'est traduit par la réduction de la remise sur la maintenance de […]à […]% en faveur d'AZ Fly, étant entendu que la remise maximale est normalement obtenue sur le marché par une compagnie qui confie durant 7 années la maintenance de sa flotte à un fournisseur unique. De la même façon, la prime de […]% négociée avec Fintecna pour la facturation de handling laisse les prix dans l'orbite du marché.
Greek: 55. Μετά τη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της Alitalia, στις 26 Μαΐου 2005, η Ιταλία διαβίβασε επίσης στην Επιτροπή, την 1η Ιουνίου 2005, την τελική σύμβαση που υπέγραψε η Alitalia με την Fintecna, η οποία ρυθμίζει τα θέματα εισόδου της Fintecna στην AZ Servizi.
French: (55) Suite à la réunion du conseil d'administration d'Alitalia le 26 mai 2005, l'Italie a également transmis le 1er juin 2005 à la Commission le contrat final signé entre Alitalia et Fintecna et devant régir les modalités d'entrée de celle-ci dans AZ Services.
Greek: 56. Η Ιταλία διευκρίνισε ότι το άλλο θέμα που διαπραγματεύθηκαν τα συμβαλλόμενα μέρη, δηλαδή η εκχώρηση από την AZ Fly μέρους των κερδών παραγωγικότητας […] % κατ' ανώτατο όριο των εσόδων (ήτοι […] εκατομμύρια € για μια τετραετία του κοινοποιηθέντος σχεδίου [22]), αντιστοιχεί ακριβώς σε αντιστάθμιση αυτών των ποσών· τα σημερινά επιχειρηματικά σχέδια των δύο οντοτήτων AZ Fly και AZ Servizi στηρίζονται σε βάσιμες υποθέσεις όσον αφορά τις τιμές των τιμολογούμενων/καταβαλλόμενων υπηρεσιών και τις ενδεχόμενες μελλοντικές τιμές για την AZ Servizi e prodotti και την AZ Fly.
French: (56) L'Italie a précisé que l'autre disposition négociée entre les parties, c'est à dire la rétrocession à AZ Fly d'une partie des gains de productivité, pour une valeur maximale de […]% de la facturation soit […] millions d'Euros sur 4 ans dans le plan notifié [22], correspond justement à la compensation de ces valorisations; les business plan actuels des deux entités AZ Fly et Services retiennent des hypothèses cohérentes en matière de prix des services facturés/payés et en terme de charges, pour AZ Services, et produits, pour AZ Fly, potentiels futurs.