Greek: Ο ευρωπαϊκός τομέας αμοιβαίων κεφαλαίων υφίσταται βαθιές διαρθρωτικές μεταβολές που θα έχουν μακροχρόνιες συνέπειες – συνεχής καινοτομία στις επενδυτικές στρατηγικές και στα προϊόντα· νέες μορφές επιχειρηματικών μοντέλων· εμφάνιση παρόχων ειδικευμένων υπηρεσιών· συστήματα ροών διανομής· πιο απαιτητικοί επενδυτές. Η Ευρώπη πρέπει να εξασφαλίσει ότι το πλαίσιο των ΟΣΕΚΑ μπορεί να αποτελέσει μια βιώσιμη βάση για τη μακροχρόνια και αρμονική ανάπτυξη του τομέα αμοιβαίων κεφαλαίων, εξασφαλίζοντας ταυτόχρονα υψηλό επίπεδο προστασίας των επενδυτών. Το ρυθμιστικό περιβάλλον πρέπει να επιτρέπει στον τομέα των αμοιβαίων κεφαλαίων να προσφέρει ελκυστικά και καλά διαχειριζόμενα προϊόντα που αντιστοιχούν στις ανάγκες των επενδυτών. Το επόμενο τμήμα εξετάζει τους τρόπους με τους οποίους το ευρωπαϊκό νομοθετικό πλαίσιο μπορεί να συμβάλει καλύτερα στην επίτευξη του στόχου αυτού: δημιουργία ευρωπαϊκού πλαισίου ικανού να αξιοποιήσει τις οικονομίες κόστους και τις συνέργιες χάρη στη διασυνοριακή του διάσταση· ενίσχυση της εμπιστοσύνης των επενδυτών· αποφυγή των περιττών στρεβλώσεων στον ανταγωνισμό μεταξύ υποκατάστατων επενδυτικών προϊόντων· ενθάρρυνση της υγιούς ανάπτυξης εναλλακτικών ενδοκοινοτικών επενδύσεων. Ωστόσο, η πρόοδος προς την επίτευξη των στόχων αυτών δεν είναι δυνατή με τη διατήρηση του υφιστάμενου πλαισίου. Σε ορισμένες περιπτώσεις πρέπει να προβλεφθούν σημαντικές προσαρμογές ή επεκτάσεις της ισχύουσας νομοθεσίας για τους ΟΣΕΚΑ. Για το λόγο αυτό, η αναθεώρηση της νομοθεσίας για τους ΟΣΕΚΑ αποτελεί ευκαιρία για την έναρξη ενός προβληματισμού για το κατά πόσο, και με ποιο τρόπο, είναι σκόπιμο μακροπρόθεσμα να καλύψει το νομοθετικό πλαίσιο της ΕΕ αυτά τα γενικότερα θέματα.
French: Le secteur européen des fonds subit actuellement des transformations structurelles qui auront des conséquences durables : innovation permanente dans les produits et les stratégies de placement ; nouvelles formes de « business model » ; apparition de prestataires de services spécialisés ; systèmes de distribution par flux ; investisseurs plus exigeants. L’Europe doit veiller à ce que le cadre législatif couvrant les OPCVM puisse représenter une base viable pour un développement harmonieux du secteur sur le long terme tout en assurant un niveau élevé de protection des investisseurs. L’environnement réglementaire doit permettre au secteur d’offrir des produits attrayants et bien gérés, plus conformes aux besoins des investisseurs. La section qui suit examine les possibilités d’adaptation du cadre législatif européen afin de mieux contribuer à cet objectif : création d’un cadre paneuropéen permettant de réaliser des économies d’échelle et des synergies grâce à sa dimension transfrontalière ; renforcement de la confiance des investisseurs ; mesures évitant une concurrence inutile entre produits d’investissement de substitution ; promotion d’un développement équilibré des investissements alternatifs au sein même de l’UE. Les progrès futurs vers la réalisation de ces objectifs ne pourront toutefois pas être obtenus en maintenant le cadre actuel. Il conviendra de prévoir, dans certains cas, des ajustements ou des extensions de la législation OPCVM existante qui pourraient être substantiels. Le présent exercice est donc l'occasion d'engager une réflexion sur l’opportunité d’intégrer à terme dans le cadre législatif de l’UE le traitement de certains de ces aspects plus vastes ainsi que sur les modalités de cette intégration.