FrancophonIA/JRC-Acquis_subcorpus_EL-FR_Hunalign_aligned-TMX huggingface dataset:
Greek: 4.2.4 Κεντρικό μητρώο για την καταχώριση διασυνοριακών δραστηριοτήτων: για την εφαρμογή της προτεινόμενης την οδηγία παρακολούθησης της δραστηριότητας ορισμένων φορέων παροχής υπηρεσιών, και συγκεκριμένα των ελεύθερων επαγγελματιών, η ΕΟΚΕ είναι της άποψης ότι πρέπει να εξεταστεί αν η δημιουργία κεντρικού μητρώου που θα καλύπτει όλη την Ευρωπαϊκή Ένωση και όπου θα καταγράφονται οι απαιτήσεις και οι παραβάσεις στα πλαίσια της παρακολούθησης θα είχε θετικές επιδράσεις και θα προήγαγε την αποτελεσματικότητα.
French: 4.2.4 La consignation des activités transfrontalières dans un registre central: de l'avis du Comité, il convient d'examiner s'il ne serait pas utile et plus efficace pour satisfaire aux exigences de la proposition de directive en matière de surveillance des activités de certains prestataires de services, par exemple du secteur des professions libérales, d'élaborer un registre central à l'échelle communautaire qui contiendrait les exigences et les infractions constatées dans le cadre des activités de contrôle.
Greek: 4.2.5 Βελτίωση των εμπειρικών δεδομένων: Πρέπει να εξεταστούν και να βελτιωθούν τα μέσα για την κάλυψη των υπηρεσιών στην εσωτερική αγορά, έτσι ώστε τα μέτρα που λαμβάνονται να είναι καλύτερα στοχοθετημένα και ο αντίκτυπός τους σαφέστερος.
French: 4.2.5 Amélioration des données empiriques: il y a lieu de revoir et d'améliorer les instruments destinés à évaluer les tendances du marché intérieur des services pour mieux cibler les mesures à prendre et évaluer leurs causes et leurs conséquences.
Greek: 4.2.6 Εξασφάλιση της ποιότητας και διαφάνεια των τιμών: η προστασία των καταναλωτών πρέπει να διασφαλιστεί με την εφαρμογή συστημάτων για την εξασφάλιση της ποιότητας και — ενδεχομένως — με την καθιέρωση της υποχρεωτικής ασφάλισης. Διαφάνεια των τιμών: στην περίπτωση των διασυνοριακών υπηρεσιών, πρέπει να υπάρξει μέριμνα, ούτως ώστε ο καταναλωτής να μπορεί να έχει μιαν εικόνα των συνθηκών και του κόστους παροχής των εν λόγω υπηρεσιών, χωρίς να είναι υποχρεωμένος να υποβάλει σχετική αίτηση. Ένας τρόπος για να γίνει αυτό θα μπορούσε να είναι οι ρυθμίσεις των δικαιωμάτων και του κόστους, εφόσον συνάδουν με τη νομοθεσία της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
French: 4.2.6 Garantie de la qualité et transparence des prix: il convient de maintenir un haut niveau de protection des consommateurs grâce à des mécanismes de garantie de la qualité et, le cas échéant, à l'introduction d'assurances obligatoires. Dans le secteur de la prestation transfrontalière de services entre une entreprise et un consommateur, celui-ci doit avoir une idée du coût d'un service et des conditions dans lesquelles il est fourni, et ce, sans qu'il doive en faire explicitement la demande. Des barèmes relatifs aux prix et taxes pourraient constituer une solution — pour autant qu'ils soient compatibles avec la législation communautaire.
Greek: 4.2.7 Προσέγγιση των φορολογικών διατάξεων: Εκτός από τα πολλά μικρά, πραγματικά και υποκειμενικά εμπόδια που υπάρχουν, το μεγαλύτερο εμπόδιο για την ολοκλήρωση της εσωτερικής αγοράς ελέγχεται από τα ίδια τα κράτη μέλη και τις τοπικές αρχές: πρόκειται για την πολυμορφία και την ανομοιογενή εφαρμογή της νομοθεσίας για τις εισφορές και τους φόρους. Η ΕΟΚΕ απευθύνει έκκληση προκειμένου να δοθεί και στο μέλλον ύψιστη σημασία στην κατάσταση αυτή.
French: 4.2.7 Rapprochement des règles fiscales: hormis les nombreux petits obstacles réels ou ressentis, ce sont les États membres et les communes qui détiennent les clés de la principale entrave à la réalisation du marché intérieur: la diversité et l'application non uniforme du droit fiscal. Le Comité les invite à accorder à l'avenir la plus grande attention à cette situation.
Greek: 5. Σε γενικές γραμμές, συνιστάται η εντατικότερη προβολή των θετικών πτυχών της εσωτερικής αγοράς, ιδιαιτέρως σε σχέση με τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις και τους ελεύθερους επαγγελματίες, συμπεριλαμβανομένου του σχεδίου "PRISM" της ΕΟΚΕ. Η ΕΟΚΕ πιστεύει ότι χωρίς την κατοχύρωση μιας ευρείας πεποίθησης στους παρόχους υπηρεσιών και τους καταναλωτές σχετικά με τα πλεονεκτήματα της εσωτερικής αγοράς, δεν είναι δυνατή η ενεργοποίηση του αναπτυξιακού δυναμικού στον τομέα των υπηρεσιών.
French: 5. Dans l'ensemble, il conviendrait de promouvoir plus intensivement les aspects positifs du marché intérieur, y compris le projet "PRISM" du Comité, en particulier auprès des PME et des indépendants. Le Comité est persuadé qu'il ne sera pas possible de stimuler des potentiels de croissance dans le secteur des services si les fournisseurs de services et les consommateurs ne sont pas largement convaincus des avantages du marché intérieur.Bruxelles, le 10 février 2005.La Présidentedu Comité économique et social européenAnne-Marie Sigmund[1] JO no C 48 du 21 février 2002.--------------------------------------------------
Greek: Γνωμοδότηση της Ευρωπαϊκής Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής με θέμα: "Ανακοίνωση της Επιτροπής στο Συμβούλιο και στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο — Εκκαθάριση και διακανονισμός στην Ευρωπαϊκή Ένωση — Κατευθύνσεις για τα επόμενα βήματα"
French: Avis du Comité économique et social européen sur la "Communication de la Commission au Conseil et au Parlement européen — Compensation et règlement-livraison dans l'Union européenne — Un plan pour avancer"
Greek: COM(2004) 312 τελικό
French: [COM(2004) 312 final)]
Greek: (2005/C 221/21)
French: (2005/C 221/21)
Greek: Στις 29 Απριλίου 2004, και σύμφωνα με το άρθρο 262 της Συνθήκης περί ιδρύσεως της Ευρωπαϊκής Κοινότητας, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, αποφάσισε να ζητήσει τη γνωμοδότηση της Ευρωπαϊκής Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής σχετικά με την ανωτέρω ανακοίνωση.
French: Le 29 avril 2004, la Commission européenne a décidé, conformément à l'article 262 du traité instituant la Communauté européenne, de consulter le Comité économique et social européen sur la communication susmentionnée.
Greek: Το Προεδρείο της Ευρωπαϊκής Οικονομικής και Κοινωνικής Επιτροπής ανέθεσε στο ειδικευμένο τμήμα "Ενιαία αγορά, παραγωγή και κατανάλωση", την 1η Ιουνίου 2004, την προετοιμασία των σχετικών εργασιών.
French: La section spécialisée "Marché unique, production et consommation", a été chargée le 1er juin 2004 par le Bureau du Comité économique et social européen de la préparation des travaux en la matière.
Greek: Λαμβανομένου υπόψη του επείγοντος χαρακτήρα των εργασιών, η Ευρωπαϊκή Οικονομική και Κοινωνική Επιτροπή, κατά την 414η σύνοδο ολομέλειάς της, της 10ης Φεβρουαρίου 2005, όρισε τον κ. BURANI γενικό εισηγητή και, με 99 ψήφους υπέρ, και 2 αποχές, υιοθέτησε την ακόλουθη γνωμοδότηση.
French: Étant donné l'urgence du dossier, lors de sa 414ème session plénière du 10 février 2005, le Comité économique et social européen a nommé M. BURANI rapporteur général et a adopté le présent avis par 99 voix pour, et 2 abstentions.
Greek: 1.1 Με το πρόγραμμα δράσης για τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες που τέθηκε σε εφαρμογή το 1999, η Επιτροπή προσπαθεί να επιλύσει το σύνθετο ζήτημα των συναλλαγών σε τίτλους, και, πιο συγκεκριμένα, της εκκαθάρισης και του διακανονισμού — των δύο διαδικασιών που συνιστούν τον ακρογωνιαίο λίθο του οικοδομήματος των εν λόγω συναλλαγών. Η ασφάλεια και η αποτελεσματικότητα των μηχανισμών — οι οποίοι, δεν είναι ορατοί στους μικροεπενδυτές — είναι θεμελιώδους σημασίας για την επιβίωση των αγορών τίτλων. Αν και οι βασικές έννοιες είναι αρκετά απλές — η εκκαθάριση εξασφαλίζει τους αντισυμβαλλόμενους έναντι του κινδύνου "κόστους αντικατάστασης" (αφερεγγυότητα ενός εκ των αντισυμβαλλομένων), ενώ ο διακανονισμός διασφαλίζει την πληρωμή του αντιτίμου των πωληθέντων τίτλων — ωστόσο, η λειτουργία των διαδικασιών, οι μηχανισμοί και οι υποκείμενοι κανονισμοί είναι εξαιρετικά πολύπλοκοι και εξειδικευμένοι. Σε αυτό το κεφάλαιο θα εξετασθούν οι βασικές πτυχές του εγγράφου της Επιτροπής.
French: 1.1 Dans le cadre du plan d'action pour les services financiers, lancé en 1999, la Commission aborde le problème complexe des opérations sur titres, en particulier celui de la compensation et du règlement-livraison qui constituent l'élément essentiel de tout l'édifice. La sécurité et l'efficacité des dispositifs — invisibles aux yeux des petits investisseurs — sont cruciales pour la vie des marchés de valeurs mobilières. Si, d'une part, les concepts de base sont simples — la compensation offre une garantie aux contreparties contre le risque de "coût de remplacement" (défaillance de l'une des contreparties), alors que le règlement-livraison garantit le paiement des titres vendus — d'autre part, le fonctionnement des processus, les mécanismes et les règlements qui les sous-tendent représentent une matière extrêmement complexe et spécialisée. Ce chapitre s'attachera à résumer les principaux aspects développés dans le document de la Commission.
Greek: 1.2 Στο εθνικό επίπεδο οι μηχανισμοί λειτουργούν αρκετά αποτελεσματικά από την άποψη της αποδοτικότητας και της ασφάλειας· τα προβλήματα εμφανίζονται στο διασυνοριακό επίπεδο, όπου παρατηρούνται αναποτελεσματικότητα, κίνδυνοι και αυξημένο κόστος ως αποτέλεσμα του υπερβολικού κατακερματισμού των αγορών, ο οποίος με τη σειρά του οφείλεται στις διαφορές μεταξύ των νομοθεσιών, των κανόνων και των πρακτικών από χώρα σε χώρα. Οι ίδιοι οι φορείς της αγοράς επισημαίνουν την ανάγκη για μεταρρύθμιση.
French: 1.2 À l'échelle nationale, les dispositifs fonctionnent de manière satisfaisante du point de vue de la rentabilité et de la sécurité. Des problèmes apparaissent en revanche au niveau transfrontalier où la fragmentation excessive des marchés, découlant de la diversité des législations, des règles et coutumes d'un pays à l'autre, est source d'inefficacité, de risques et de coûts élevés. Les acteurs du marché soulignent à cet égard la nécessité de réformes.
Greek: 1.3 Η ανακοίνωση — στην οποία θα δοθεί συνέχεια με μία προσεχή οδηγία — επιδιώκει να παρουσιάσει τις διάφορες πτυχές του ζητήματος ώστε να ληφθούν υπόψη στον διάλογο μεταξύ των ενδιαφερόμενων μερών, με στόχο τη δημιουργία αποτελεσματικής, ενοποιημένης και ασφαλούς ευρωπαϊκής αγοράς υπηρεσιών εκκαθάρισης και διακανονισμού τίτλων. Η ενοποίηση των μηχανισμών θα απαιτήσει τη συνδυασμένη παρέμβαση των δυνάμεων της αγοράς και των δημόσιων αρχών· η Επιτροπή προτίθεται να προωθήσει τον συντονισμό μεταξύ των φορέων του ιδιωτικού τομέα και των ρυθμιστικών και νομοθετικών αρχών.
French: 1.3 La communication — à laquelle fera suite une directive qui sera publiée prochainement — se propose de soumettre au débat des parties intéressées les différents aspects de la problématique, en poursuivant l'objectif fondamental de la création d'un marché européen efficace, intégré et sûr pour la compensation et le règlement-livraison des titres. L'intégration des dispositifs devra se faire grâce à l'intervention combinée des forces du marché et des pouvoirs publics; la Commission se propose de promouvoir la coordination des actions menées par les organismes de droit privé, les autorités de réglementation et les législateurs.
Greek: 1.4 Απαιτείται η θέσπιση οδηγίας πλαισίου ώστε οι πάροχοι των υποδομών και οι χρήστες των υπηρεσιών (φορείς με σχετική έγκριση) να έχουν πρόσβαση στο σύστημα εκκαθάρισης και διακανονισμού της επιλογής τους, το οποίο θα έχει λάβει άδεια, θα εποπτεύεται και θα συμμορφώνεται πλήρως με τους κανόνες περί ανταγωνισμού. Η Επιτροπή διαβεβαιώνει ότι κατά την κατάρτιση της οδηγίας θα γίνουν σεβαστές οι αρχές της επικουρικότητας και της αναλογικότητας, και ότι θα ληφθεί υπόψη η απαίτηση να μην υπάρξει παρέμβαση, στο βαθμό που αυτό είναι δυνατό, στα κριτήρια που εφαρμόζουν οι εθνικές αρχές για τη ρύθμιση των αντίστοιχων δομών της αγοράς. Το αποτέλεσμα αυτής της προσέγγισης θα είναι μία σαφής, αξιόπιστη και συνεκτική νομική βάση.
French: 1.4 Une directive-cadre sera nécessaire afin que les fournisseurs d'infrastructure et les utilisateurs des services (acteurs autorisés) aient accès au système de compensation et de règlement-livraison de leur choix, qui doit être dûment agréé et surveillé et respecter pleinement les règles de concurrence. La Commission assure que, lors de l'élaboration de la directive, elle se conformera aux principes de subsidiarité et de proportionnalité, en tenant compte de l'exigence de ne pas interférer, dans la mesure du possible, avec les critères adoptés par les autorités nationales pour réglementer les structures du marché. Une base juridique claire, fiable et cohérente devrait résulter de cette approche.
Greek: 1.5 Η Επιτροπή δεν πρόκειται να προωθήσει ενδεχόμενη (διασυνοριακή) συγκέντρωση των δραστηριοτήτων εκκαθάρισης και διακανονισμού, καθώς πιστεύει ότι αυτή πρέπει να κατευθυνθεί από τις δυνάμεις της αγοράς. Προτείνει να διασφαλισθεί η λήψη υπόψη των απαιτήσεων κοινής ωφέλειας (ανταγωνισμός, σταθερότητα/αποτελεσματικότητα των μηχανισμών).
French: 1.5 La Commission n'entend pas entrer dans le détail d'une éventuelle concentration (transfrontalière) des activités de compensation et de règlement-livraison, qui, selon elle, devrait surtout être tirée par les forces du marché. Elle se propose, par ailleurs, de s'assurer que les besoins d'intérêt général (concurrence, solidité/efficacité des dispositifs) soient pris en considération.
Greek: 2. Η σημερινή κατάσταση
French: 2. Situation actuelle
Greek: 2.1 Οι μηχανισμοί της εκκαθάρισης και του διακανονισμού είναι πολύπλοκοι. Με τους όρους αυτούς η Επιτροπή ορίζει "το σύνολο των μηχανισμών και διαρθρώσεων που απαιτούνται για την οριστικοποίηση μιας συναλλαγής σε αξίες ή σε παράγωγα μέσα". Πιο συγκεκριμένα η εκκαθάριση περιλαμβάνει την ανανέωση της ενοχικής σχέσης (μεσολάβηση οργανισμού εκκαθάρισης και διαχείριση του κινδύνου αντιστάθμισης) και τον συμψηφισμό (υπολογισμός της χρεωστικής και πιστωτικής θέσης και διακανονισμός των αμοιβαίων υποχρεώσεων)· υπάρχει επίσης μία συμπληρωματική λειτουργία, ο συμψηφισμός με ανανέωση της ενοχικής σχέσης (netting with novation), ο οποίος εξασφαλίζει τους αντισυμβαλλομένους έναντι του "κινδύνου κόστους αντικατάστασης" (δηλαδή του κινδύνου ζημίας λόγω αφερεγγυότητας του αντισυμβαλλόμενου).
French: 2.1 Les techniques de compensation et de règlement-livraison sont complexes. La Commission désigne par ces expressions "l'ensemble des dispositifs nécessaires à la finalisation d'une transaction sur valeurs mobilières ou instruments dérivés". Plus précisément, la fonction de compensation comprend la novation (interposition de la chambre de compensation et gestion du risque de contrepartie) et le netting (calcul des positions débitrices et créditrices et règlement des engagements bilatéraux). Une fonction corollaire est celle de la compensation avec délégation parfaite, qui garantit les contreparties contre le "risque de coût de remplacement" (risque de pertes lié à l'insolvabilité de la contrepartie à une transaction).
Greek: 2.1.1 Οι διαδικασίες του διακανονισμού, χονδρικά, μπορεί να είναι συμβολαιογραφικού χαρακτήρα (κωδικοποίηση τίτλων, κεντρική κατάθεση άυλων τίτλων, ανταλλαγή ονομαστικών πληροφοριών μεταξύ καταθετών και εκδοτών κλπ.), να αφορούν την κεντρική φύλαξη των τίτλων (διαχείριση τρεχόντων λογαριασμών σε τίτλους, καταχώριση υποχρεώσεων κλπ.) ή να είναι διαδικασίες ρύθμισης (υπολογισμός αντισταθμίσεων, μεταφορές μεταξύ τρεχόντων λογαριασμών σε τίτλους, διασύνδεση με τις κεντρικές τράπεζες, αυτόματη καταβολή χρημάτων, ενδοημερήσιες συναλλαγές για παροχή ρευστού σε συστήματα πληρωμής τοις μετρητοίς και σε τίτλους, εκτέλεση λειτουργιών νομισματικής πολιτικής κλπ.).
French: 2.1.1 En simplifiant à l'extrême, la fonction de règlement-livraison peut revêtir un caractère notarié (codification des titres, dépôt central des titres dématérialisés, échange d'informations nominatives entre dépositaires et émetteurs, etc.). Elle comprend également la conservation centrale des titres (gestion des comptes courants de titres, tenue des positions, etc.) et le règlement proprement dit (calcul des contreparties, virements entre comptes courants de titres, interconnexion avec les banques centrales, versements automatiques des soldes liquides, opérations intrajournalières d'apport de liquidités aux systèmes de paiement "cash" et titres, mise en oeuvre des opérations de politique monétaire, etc.).
Greek: 2.1.2 Ο ορισμός των λειτουργιών, των τεχνικών όρων και του περιεχομένου τους χαρακτηρίζεται επί του παρόντος από ασάφεια είτε λόγω ασυμφωνιών της ορολογίας από γλώσσα σε γλώσσα, είτε γιατί εφαρμόζονται με παραλλαγές των περιεχομένων στις διάφορες εθνικές αγορές. Είναι λοιπόν υψίστης σημασίας η μελλοντική οδηγία να χρησιμοποιήσει προσεκτικά ελεγμένη ορολογία και η μετάφρασή της στις διάφορες γλώσσες να γίνει σε συνεργασία με ειδικούς του τομέα από κάθε κράτος μέλος.
French: 2.1.2 La définition des fonctions, des termes techniques et de leurs contenus est quelquefois source d'ambiguïtés, tantôt parce la terminologie ne coïncide pas toujours exactement dans toutes les langues, tantôt parce que les contenus peuvent être appliqués avec des connotations différentes sur les marchés nationaux. Il importe donc grandement que la future directive adopte des terminologies vérifiées avec précision, qui soient compréhensibles par tous et traduites dans les diverses langues avec le concours d'experts nationaux.
Greek: 2.2 Οι υπηρεσίες εκκαθαρισμού παρέχονται από φορείς που αποκαλούνται κοινώς κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι (CCP)· ο διακανονισμός επιτυγχάνεται μέσω των κεντρικών αποθετηρίων αξιών (CSD). Οι δύο αυτοί τύποι φορέων συνιστούν ένα "κλειστό κύκλωμα" το οποίο περιλαμβάνει, εκτός από τις διμερείς σχέσεις, τις κεντρικές τράπεζες και τις τράπεζες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που έχουν λάβει σχετική άδεια. Οι επενδυτές δεν έρχονται σε επαφή ούτε με τους κεντρικούς αντισυμβαλλόμενους ούτε με τα κεντρικά αποθετήρια αξιών: σε αμφότερες τις οντότητες έχουν πρόσβαση μόνο οι φορείς της αγοράς (οι τράπεζες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που είναι μέλη των γραφείων εκκαθάρισης).
French: 2.2 La prestation des services de compensation incombe à des institutions communément appelées contreparties centrales (CPC — CCP, central counterparties); le règlement-livraison est effectué par l'intermédiaire des dépositaires centraux de titres (DCT — CSD, central securities depositories). Les CPC et les DCT constituent un "circuit fermé", qui, outre les relations mutuelles, englobe les banques centrales et les institutions bancaires et financières agréées. Les investisseurs n'ont pas de contacts avec les CPC et les DCT: seuls les acteurs du marché (banques et institutions financières membres des chambres de compensation) ont accès à ces derniers.
Greek: 2.3 Οι διασυνοριακές συναλλαγές είναι δυνατό να διεξαχθούν με διάφορους τρόπους και βάσει των ακόλουθων εναλλακτικών προσεγγίσεων:
French: 2.3 Les transactions transfrontalières peuvent être effectuées selon des modalités variables et par le biais des canaux suivants:
Greek: - άμεση πρόσβαση εξ αποστάσεως σε ξένα συστήματα διακανονισμού τίτλων,
French: - un accès direct à distance au système de règlement-livraison de titres étranger;
Greek: - χρησιμοποίηση θεματοφύλακα που έχει άμεση ή έμμεση πρόσβαση σε ξένο σύστημα διακανονισμού τίτλων,
French: - le recours à un teneur de compte-conservateur bénéficiant d'un accès direct ou indirect au système de règlement-livraison de titres étranger;
Greek: - χρησιμοποίηση, ως διαμεσολαβητή, ενός διεθνούς κεντρικού αποθετηρίου αξιών που έχει άμεση ή έμμεση πρόσβαση στο ξένο σύστημα διακανονισμού τίτλων.
French: - le recours à un DCT international bénéficiant d'un accès direct ou indirect au système de règlement-livraison de titres étranger.
Greek: 2.3.1 Πέραν του γεγονότος ότι οι ανωτέρω δίαυλοι δεν είναι προσβάσιμοι από όλους τους φορείς, κάθε μία από τις αυτές τις λύσεις έχει μειονεκτήματα και πλεονεκτήματα. Ωστόσο, το κοινό τους χαρακτηριστικό είναι το υψηλό κόστος και η αναποτελεσματικότητα· τα προβλήματα αυτά δεν μπορούν να αποδοθούν στο σύστημα· είναι αναπόφευκτα δεδομένης της προσφυγής σε πολύπλοκες διαδικασίες και της ανάγκης να προστατευτούν οι εμπλεκόμενοι έναντι του κινδύνου αφερεγγυότητας ή μη μεταβίβασης των τίτλων.
French: 2.3.1 Hormis le fait que ces canaux ne sont pas tous disponibles pour chaque opérateur, chacun de ceux-ci présente des avantages et des inconvénients. Ils possèdent néanmoins une caractéristique commune: coûts élevés et inefficacité, cette dernière n'étant pas imputable aux systèmes, mais inhérente à la nécessité de recourir à des procédures complexes et de garantir tous les participants contre le risque d'insolvabilité ou de non-livraison.
Greek: 2.4 Από όσα ελέχθησαν στην προηγούμενη παράγραφο, θα μπορούσε κανείς να καταλήξει αβασάνιστα στο συμπέρασμα ότι για τη δημιουργία μιας ενοποιημένη αγοράς, ανταγωνιστικής και ασφαλούς, θα αρκούσε η υιοθέτηση κοινών προτύπων, η εναρμόνιση των νομοθεσιών και των φορολογικών συστημάτων και ο εξορθολογισμός και η διεθνοποίηση των δομών. Η ΕΟΚΕ επισημαίνει ωστόσο τους κινδύνους που κρύβει αυτή η απλοϊκή αισιοδοξία: οι λύσεις που θεωρητικά μοιάζουν απλές στην εφαρμογή τους πρέπει να αξιολογηθούν λαμβανομένης προσεκτικά υπόψη της τρέχουσας κατάστασης στην Ευρώπη των 25 χωρών, τόσο διαφορετικών μεταξύ τους από την άποψη του μεγέθους και της βαρύτητας της οικονομίας τους. Σε όλη την ΕΕ υπάρχουν 24 κεντρικά αποθετήρια αξιών και δύο εξ αυτών διαχειρίζονται το 32,2 % του πλήθους των συναλλαγών και το 60,4 % του παγκόσμιου όγκου συναλλαγών. Οι 14 από τις 25 χώρες δεν διαθέτουν γραφεία εκκαθάρισης (κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι). Εξάλλου, στην Ευρώπη των 15, ο διακανονισμός με πιστώσεις κεντρικών τραπεζών υπερέχει κατά πολύ σε σχέση τον διακανονισμό με πιστώσεις άλλων τραπεζών και το ποσοστό που αντιστοιχεί στον μεν είναι 67 % τόσο του πλήθους όσο και του όγκου των συναλλαγών.
French: 2.4 Le contenu du paragraphe précédent pourrait nous conduire à la conclusion facile que pour réaliser un marché intégré, concurrentiel et sûr, il suffirait d'adopter des normes communes, d'harmoniser les législations et les régimes fiscaux, de rationaliser et d'internationaliser les structures. Le Comité met en garde contre les optimismes faciles: les solutions qui, en théorie, semblent faciles à mettre en oeuvre, doivent être évaluées en tenant dûment compte de la situation actuelle d'une Europe composée de vingt-cinq pays, sensiblement différents par la taille et par le poids économique qu'ils représentent. Il existe sur le territoire de l'Union 24 DCT, dont deux traitent 32,2 % du nombre de transactions et 60,4 % de leur volume global; 14 pays sur 25 ne disposent pas de structures de compensation (CPC). En outre, dans l'UE-15, le taux de règlement en monnaie de banque centrale est largement supérieur au taux de règlement en monnaie de banque commerciale et correspond à 67 % du nombre de transactions et de leur volume.
Greek: 2.4.1 Τα αίτια αυτής της καταφανώς ανισόρροπης κατάστασης, γίνονται κατανοητά αν σκεφτεί κανείς ότι χώρες με χαμηλή κεφαλαιοποίηση αγοράς δεν διαθέτουν ούτε και είναι δυνατό να αποκτήσουν δομές όπως τα κεντρικά αποθετήρια αξιών και τα γραφεία εκκαθάρισης. Αυτού του είδους οι φορείς στοιχίζουν ακριβά και η λειτουργία τους είναι βιώσιμη μόνο αν μπορούν να υπολογίζουν σε σημαντικό όγκο συναλλαγών. Ορισμένες δομές έχουν καταλάβει σχεδόν μονοπωλιακή θέση σε εθνικό επίπεδο (γεγονός που δεν συνεπάγεται αυτομάτως ότι ευθύνονται για αθέμιτο ανταγωνισμό) και λειτουργούν με αποτελεσματικότητα και χαμηλό κόστος.
French: 2.4.1 Cette situation, apparemment très déséquilibrée, est compréhensible si l'on considère que plusieurs pays, dont la capitalisation boursière est faible, ne disposent ni ne peuvent disposer de structures en matière de DCT et de CPC: ces dernières sont effectivement onéreuses et ne peuvent être viables qu'à condition de pouvoir compter sur des volumes importants. Certaines structures ont atteint une position de quasi-monopole au niveau national (ce qui ne veut pas dire qu'elles soient automatiquement en infraction par rapport aux règles de concurrence), et fonctionnent efficacement et à coûts modérés.