Greek: - Η πορεία προσαρμογής που παρουσιάζεται στο πρόγραμμα, και ιδίως ο νέος στόχος για το έλλειμμα που ορίστηκε σε 3,8% του ΑΕΠ για το 2005 (4,7% του ΑΕΠ με τις επιβαρύνσεις της συνταξιοδοτικής μεταρρύθμισης), θα μπορούσε να εξασφαλίσει τη διόρθωση του υπερβολικού ελλείμματος μέχρι το 2008 με την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από επαρκή μέτρα. Ωστόσο, ο τελικός στόχος του 2,8%[5] του ΑΕΠ δεν αφήνει παρά ελάχιστα περιθώρια ασφάλειας, τα οποία θα μπορούσαν να μειωθούν ακόμη περισσότερο λόγω μιας ενδεχόμενης μεταβολής του σημείου εκκίνησης, εφόσον εξακολουθούν να υπάρχουν ορισμένες αβεβαιότητες που συνδέονται με τα αποτελέσματα της εκτέλεσης του προϋπολογισμού του 2004.[6] Επιπλέον, τα δημοσιονομικά αποτελέσματα για την περίοδο 2005-2008 ενδέχεται να είναι να είναι χειρότερα από τα προβλεπόμενα. (i) Το μακροοικονομικό σενάριο φαίνεται μάλλον ευνοϊκό πράγμα που σημαίνει ότι τα έσοδα ενδέχεται να αποδειχθούν χαμηλότερα και οι δαπάνες υψηλότερες από τις αναμενόμενες. Όπως υπογραμμίζεται στις φθινοπωρινές προβλέψεις του 2004 των υπηρεσιών της Επιτροπής (5,2% του ΑΕΠ το 2005 και 4,7% του ΑΕΠ το 2006 συμπεριλαμβανομένων των δαπανών της συνταξιοδοτικής μεταρρύθμισης, ή 4,3% και 3,7% του ΑΕΠ χωρίς τις δαπάνες αυτές), η επίτευξη των δημοσιονομικών στόχων για το 2005 και 2006 περιβάλλεται από κάποια αβεβαιότητα. Για το 2005, οι προβλέψεις αυτές λαμβάνουν υπόψη το γεγονός ότι οι αρχές έχουν θεσπίσει ένα αποθεματικό «έκτακτης ανάγκης» ύψους 0,5% του ΑΕΠ έναντι μιας ενδεχόμενης υπέρβασης του στόχου για το 2005. Ενώ η ύπαρξη του αποθεματικού αυτού είναι θετική, το ποσό που έχει διατεθεί θεωρείται ανεπαρκές, λαμβάνοντας υπόψη τους κινδύνους που περιβάλλουν την εκτέλεση του προϋπολογισμού του 2005. Επιπλέον, εκφράζονται ανησυχίες ότι θα γίνει χρήση του αποθεματικού αυτού υπερβολικά νωρίς εντός του έτους, μειώνοντας έτσι τα κίνητρα για την αυστηρή εκτέλεση του προϋπολογισμού του 2005. Αν δεν τηρηθούν οι στόχου του 2005 και του 2006, θα υπάρχουν ακόμη μεγαλύτερες ανάγκες προσαρμογής για το 2007 και το 2008. (ii) Μια ενδεχόμενη μείωση των συντελεστών ΦΠΑ στο πλαίσιο των φορολογικών μεταρρυθμίσεων που πραγματοποιούνται θα μπορούσε να αυξήσει τους κινδύνους για την επάρκεια των εσόδων ακόμη και αν η μείωση αυτή αντισταθμιστεί με την αύξηση άλλων συντελεστών. Κατά συνέπεια, μιας τέτοια ενέργεια θα πρέπει να προγραμματιστεί πολύ προσεκτικά να εφαρμοστεί μόνο εφόσον επιτευχθούν πλήρως οι στόχοι σχετικά με το έλλειμμα. (iii) Αβεβαιότητα εξακολουθεί να υπάρχει σχετικά με τη θέσπιση των προβλεπόμενων μεταρρυθμίσεων που θα αποτελέσουν τη βάση των μελλοντικών περικοπών των δαπανών. Επιπλέον, τα περισσότερα από τα μέτρα για τη μείωση των δαπανών που προβλέπονται στον προϋπολογισμό του 2005 δεν συνοδεύονται από εκτεταμένες μεταρρυθμίσεις. (iv) Οι παραδοχές του επικαιροποιημένου προγράμματος σχετικά με τα επιτόκια, που εξαρτώνται από την περαιτέρω αποκατάσταση του κλίματος εμπιστοσύνης, κινδυνεύουν να μην επαληθευτούν κατά τα επόμενα έτη, τουλάχιστον όχι εντός των προσδοκώμενων ευνοϊκών χρονικών πλαισίων. (v) Ενδέχεται επίσης να μην πραγματοποιηθούν έγκαιρα οι επιστροφές του ΦΠΑ που συνδέονται με οικονομικές δραστηριότητες του 2004 για να αποφευχθεί η επιβάρυνση του προϋπολογισμού του 2005 (με βάση την αυτοτέλεια των χρήσεων). Ωστόσο, οι αρχές έχουν αναλάβει τη δέσμευση να επιταχύνουν τις επιστροφές για να αποφευχθεί η επιβάρυνση του προϋπολογισμού του 2005. Από την άλλη μεριά, ο αυστηρότερος έλεγχος των επιστροφών ΦΠΑ που άρχισε στα τέλη του 2004 ενδέχεται να συμβάλει στον περιορισμό της αναμενόμενης μείωσης των εσόδων από ΦΠΑ, πράγμα που αξιολογείται θετικά.
French: - La trajectoire d'ajustement décrite dans le programme et notamment le nouvel objectif de déficit de 3,8 % du PIB pour 2005 (4,7 % du PIB si l'on inclut la charge provenant de la réforme des retraites) peuvent être considérés comme appropriés pour corriger le déficit excessif d'ici 2008, à condition qu'ils soient étayés par des mesures suffisantes. Toutefois, l'objectif final de 2,8 %[5] du PIB ne laisse qu'une petite marge de sécurité, qu'une modification de la situation de départ – le résultat du budget 2004 est encore incertain[6] – pourrait réduire plus avant. Les résultats budgétaires pour la période 2005-2008 pourraient en outre être moins favorables que prévu. (i) Selon le scénario macroéconomique, qui est relativement favorable, les recettes pourraient être moins importantes et les dépenses plus élevées que prévu. Comme le suggéraient les prévisions de l'automne 2004 des services de la Commission (qui projetaient un déficit de 5,2 % du PIB en 2005 et de 4,7 % du PIB en 2006, charge de la réforme des retraites comprise – ou 4,3 % et 3,7 % du PIB hors charge de la réforme des retraites), la réalisation des objectifs budgétaires pour 2005 et 2006 paraît quelque peu incertaine. Pour 2005, cette projection tient compte du fait que les autorités ont mis en place une réserve d'«urgence» de 0,5 % du PIB en cas de dépassement de l'objectif pour 2005. L'existence de cette réserve est bienvenue, mais le montant qui lui est affecté semble insuffisant au regard des risques qui pèsent sur le budget 2005. En outre, ces réserves risquent d'être utilisées trop tôt dans l'année, réduisant ainsi les incitations à exécuter rigoureusement le budget 2005. Si les objectifs pour 2005 et 2006 ne sont pas atteints, l'ajustement nécessaire en 2007 et 2008 sera d'autant plus important. (ii) D'éventuelles réductions des taux de TVA dans le cadre de la réforme fiscale en cours pourraient accroître les risques pesant sur les recettes, même si elles sont compensées par un relèvement d'autres taux. La planification de cette opération devra donc être mûrement réfléchie et subordonnée à la réalisation complète des objectifs de déficit. (iii) L'adoption de mesures de réforme envisagées, destinées à servir de base à de futures réductions de dépenses, demeure incertaine. En outre, la plupart des mesures de réduction des dépenses contenues dans le budget 2005 ne sont pas étayées par des réformes globales. (iv) Les hypothèses de l'actualisation en matière de taux d'intérêt, qui dépendent d'un rétablissement plus solide de la confiance, pourraient ne pas se concrétiser dans les années à venir, du moins aussi rapidement que prévu. (v) Il apparaît également que les remboursements de TVA liés aux activités économiques menées en 2004 pourraient ne pas être effectués à temps pour éviter de grever le budget 2005 (fondé sur une comptabilité d'exercice); les autorités se sont toutefois engagées à accélérer ces remboursements, de sorte que le budget 2005 ne devrait pas avoir à en pâtir. Par ailleurs, le renforcement du contrôle sur les remboursements de TVA à la fin de 2004 pourrait contribuer à limiter la baisse attendue des recettes TVA, ce qui constitue un risque positif.