Greek: 256. Η Επιτροπή θεωρεί ότι η ιδιωτικοποίηση της τράπεζας μετά το πέρας του σταδίου αναδιάρθρωσης έχει επαρκείς προοπτικές επιτυχίας. Η Γερμανία ανέλαβε την υποχρέωση να εκκινήσει αμέσως μετά τη διακρίβωση του ισολογισμού του 2005 διαδικασία ιδιωτικοποίησης και να την ολοκληρώσει μέχρι το τέλος του 2007. Η Επιτροπή θεωρεί αυτό το χρονοδιάγραμμα ρεαλιστικό. Για την εκτίμησή της αυτή η Επιτροπή υποθέτει ότι η Γερμανία και η τράπεζα θα αναλάβουν μέχρι τότε κάθε προσπάθεια για να παραμερίσουν τις ακόμη υφιστάμενες δυσκολίες που αφορούν την ιδιωτικοποίηση. Σε αυτές ανήκουν η ακόμη και σήμερα περίπλοκη διάρθρωση του ομίλου, η οποία χρειάζεται να εξορθολογιστεί ακόμη περισσότερο καθώς προχωρεί η διαδικασία της αναδιάρθρωσης, καθώς και η συγκέντρωση του ακόμη σήμερα ελάχιστα συγκεντρωμένου φάσματος προϊόντων και η βελτίωση της επιχειρηματικής διαφάνειας. Αρνητική επίπτωση στην τιμή θα τείνει να έχει το γεγονός ότι η τράπεζα έχει μισθώσει σημαντικό μέρος των γραφείων της σε τιμές υψηλότερες από εκείνες της αγοράς. Οι σύμβουλοι της Επιτροπής υπολόγισαν ότι η τρέχουσα αξία αυτού του μειονεκτήματος το 2006 θα κυμαίνεται μεταξύ [...] ευρώ και [...] ευρώ, την οποία ένας επενδυτής αναμένεται υπολογίσει στην προσφορά του. Η προβλεπόμενη ιδιωτικοποίηση θα λάβει χώρα ένα ή δύο χρόνια μετά τη λήξη της ισχύος των κρατικών εγγυήσεων Anstaltslast και Gewährträgerhaftung. Αυτό το διάστημα προσφέρει κατά την άποψη της Επιτροπής επαρκή χρόνο σε έναν εν δυνάμει επενδυτή να παρακολουθήσει πώς θα επιχειρεί η τράπεζα στην αγορά μετά την κατάργηση των κρατικών εγγυήσεων τον Ιούλιο 2005 και να την αναλύσει κατάλληλα προκειμένου να υπολογίσει την προσφορά του.
French: (256) La Commission considère qu'après la période de restructuration, la privatisation de la banque présentera des chances suffisantes de succès. L'Allemagne s'est engagée à lancer une procédure de privatisation immédiatement après la clôture des comptes annuels de 2005 et à achever cette procédure pour la fin de 2007. La Commission considère ce calendrier comme réaliste. À ce propos, elle indique que l'Allemagne et la banque doivent, d'ici là, consentir tous les efforts nécessaires pour éliminer les obstacles à la privatisation qui subsisteraient. Cela concerne notamment la structure encore complexe du groupe, qui doit encore être rationnalisée dans le cadre du processus de restructuration, la concentration de la gamme de produits qui reste trop large et l'amélioration de la transparence interne du groupe. De plus, le prix d'achat aura tendance à souffrir du fait que la banque a loué une grande partie de ses locaux à des prix supérieurs aux niveaux du marché. Selon les calculs des conseillers de la Commission, ce désavantage représente entre [...]* et [...]* euros en 2006 et il faut s'attendre à ce qu'un investisseur tienne compte de cet élément dans le prix qu'il offrira. La privatisation prévue aura lieu entre un et deux ans après l'expiration des garanties de l'État ("Anstaltslast" et "Gewährträgerhaftung"). De l'avis de la Commission, ce délai donnera à un investisseur potentiel suffisamment de temps pour examiner comment la banque se comporte sur le marché après l'expiration de cette garantie en juillet 2005 et pour procéder à une analyse approfondie pour fixer son offre de prix.