Greek: - Με βάση τα διαθέσιμα στοιχεία, τα μέτρα που ανακοίνωσαν οι γερμανικές αρχές τον Νοέμβριο του 2004 αναμένεται να αρκέσουν ώστε να μειωθεί το έλλειμμα σε 2,9% του ΑΕΠ το 2005 ενώ οι προβλέψεις του Οκτωβρίου στην φθινοπωρινή έκθεση του 2004 της Επιτροπής υπολόγιζαν έλλειμμα 3,4%. Ωστόσο, ο στόχος αυτός επηρεάζεται από δύο είδη αβεβαιότητας: πρώτον, η ανάπτυξη μπορεί να είναι χαμηλότερη απ’ ό,τι προβλέπεται· δεύτερον, οι δαπάνες που συνδέονται με τις κοινωνικές μεταβιβάσεις μπορεί να είναι υψηλότερες απ’ ό,τι προβλέπεται για λόγους διαφορετικούς από μια μη αναμενόμενη επιβράδυνση της ανάπτυξης. Πρέπει επίσης να υπογραμμιστεί ότι η Ευρωστάτ δεν εξέδωσε ακόμη την απόφασή της ως προς το βασικό έκτακτο μέτρο που έχει ληφθεί για τη μείωση του ελλείμματος. Για τα έτη μετά το 2005, η δημοσιονομική κατάσταση παραμένει «ευαίσθητη» αν και φαίνεται δεδομένο ότι το έλλειμμα της γενικής κυβέρνησης θα παραμείνει κάτω από το όριο του 3% του ΑΕΠ. Οι δημοσιονομικοί προσανατολισμοί που εκτίθενται στην επικαιροποίηση δεν φαίνεται να επαρκούν ώστε να επιτευχθεί ο μεσοπρόθεσμος στόχος του συμφώνου σταθερότητας και ανάπτυξης για σχεδόν ισοσκελισμένη ή πλεονασματική δημοσιονομική θέση. Δεδομένου ότι η βελτίωση του κυκλικά προσαρμοσμένου αποτελέσματος στο τέλος της καλυπτόμενης περιόδου είναι μικρότερη από 0,5 εκατοστιαίες μονάδες πρέπει να διαπιστώσουμε ότι η προσπάθεια προσαρμογής που προβάλλει η επικαιροποίηση είναι περιορισμένη, παρά την υλοποίηση αξιοσημείωτων διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που είναι πιθανό να μειώσουν τις δαπάνες μεσοπρόθεσμα. Επιπλέον, η δημοσιονομική τροχιά προσαρμογής φαίνεται μάλλον αισιόδοξη προς το τέλος της καλυπτόμενης περιόδου, ιδιαίτερα στο επίπεδο των αναμενόμενων πλεονασμάτων του συστήματος κοινωνικής ασφάλισης. Εξάλλου, ο όγκος των δημόσιων εσόδων φαίνεται να υπερεκτιμήθηκε μετά το 2006. Πρέπει επίσης να σημειώσουμε ότι έκτακτα μέτρα που ελήφθησαν τον Νοέμβριο του 2004 για τον περιορισμό του ελλείμματος κάτω από το 3% του ΑΕΠ το 2005 καθιστούν πιο ευάλωτη, σε κάποιο βαθμό, τη δημοσιονομική θέση προς τα τέλη της καλυπτόμενης περιόδου και για τα επόμενα έτη. Πάντα στο κεφάλαιο της αξιολόγησης των κινδύνων, διαπιστώνεται ότι οι δημοσιονομικοί προσανατολισμοί του προγράμματος δεν φαίνεται να διασφαλίζουν πριν από το 2008 επαρκές περιθώριο ασφάλειας ώστε να αποφευχθεί η υπέρβαση του ορίου αναφοράς του 3% του ΑΕΠ που καθορίζεται για το έλλειμμα σε περίπτωση συνηθισμένων μακροοικονομικών διακυμάνσεων.
French: - Dans la mesure où les données actuellement disponibles permettent d’en juger, les mesures annoncées par les autorités allemandes en novembre 2004 devraient être suffisantes pour ramener le déficit à 2,9% du PIB en 2005, alors que les projections d’octobre des prévisions d’automne 2004 de la Commission avaient pronostiqué un déficit de 3,4%. Cet objectif est toutefois affecté par deux types d’incertitudes : en premier lieu, la croissance pourrait être plus faible que prévu ; en second lieu, les dépenses liées aux transferts sociaux pourraient être plus élevées que projeté pour des raisons autres qu'un ralentissement inattendu de la croissance. On doit aussi souligner qu’Eurostat n’a pas encore rendu sa décision sur la principale mesure exceptionnelle prise pour réduire le déficit. Pour les années postérieures à 2005, la situation budgétaire demeure fragile même s’il semble acquis que le déficit des administrations publiques restera sous la barre des 3% du PIB. Les orientations budgétaires exposées dans l’actualisation ne paraissent pas suffisantes pour permettre d’atteindre l’objectif de moyen terme du pacte de stabilité et de croissance d’une position budgétaire proche de l’équilibre ou excédentaire. L’amélioration du solde structurel en fin de période couverte étant inférieure à 0,5 pp, on doit constater que l’effort d’ajustement projeté par l’actualisation est des plus modestes, malgré la mise en œuvre de réformes structurelles remarquables susceptibles de réduire les dépenses à moyen terme. De plus, la trajectoire d’ajustement budgétaire envisagée semble plutôt optimiste vers la fin de la période couverte, en particulier au niveau des excédents attendus du système de sécurité sociale. Par ailleurs, le volume des recettes fiscales semble avoir été quelque peu surestimé à partir de 2006. On doit aussi noter que les mesures non récurrentes prises en novembre 2004 pour ramener le déficit en dessous de 3% du PIB en 2005 fragilisent dans une certaine mesure la position budgétaire vers la fin de la période couverte et sur les années suivantes. Toujours au chapitre de l’évaluation des risques, on constate que les orientations budgétaires du programme ne semblent pas en mesure d’assurer avant 2008 une marge de sécurité suffisante pour éviter un franchissement du seuil de référence de 3% du PIB fixé pour le déficit en cas de fluctuations macroéconomiques normales.