FrancophonIA/JRC-Acquis_subcorpus_EL-FR_Hunalign_aligned-TMX huggingface dataset:
Greek: (263) Η Επιτροπή έλαβε υπόψη τις δηλώσεις της κυβέρνησης στην εκτίμησή της ως προς τη συμφωνία του εν λόγω μέτρου προς τους κανόνες σχετικά με τις κρατικές ενισχύσεις. Λαμβανόμενο μεμονωμένα, το σχέδιο προκαταβολής μετόχου θα είχε πιθανόν θεωρηθεί ότι δεν αποτελεί ενίσχυση σύμφωνα με τη συνθήκη. Εντούτοις, η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι δηλώσεις είχαν ως αποτέλεσμα να επαναφέρουν την εμπιστοσύνη στην αγορά όσον αφορά την επιχείρηση, αποκλείοντας κατ' αυτόν τον τρόπο την εφαρμογή της αρχής του συνετού ιδιωτικού επενδυτή και καθιστώντας το σχέδιο προκαταβολής μετόχου υλοποίηση της ενίσχυσης υπέρ της FT. Η Επιτροπή αναγνωρίζει ότι είναι η πρώτη φορά που καλκείται να εξετάσει το ερώτημα εάν αυτό το είδος συμπεριφοράς αποτελεί ενίσχυση. Καθόσον η ενίσχυση εξαρτάται, κατά συνέπεια, από συμπεριφορά που προηγήθηκε της κοινοποίησης του σχεδίου προκαταβολής, ένας συνετός επιχειρηματίας θα μπορούσε να έχει εμπιστοσύνη στη νομιμότητα της συμπεριφοράς του συγκεκριμένου κράτους μέλους το οποίο, από πλευράς του, είχε κοινοποιήσει δεόντως το σχέδιο προκαταβολής εισφοράς. Όπως το διατύπωσε ο γενικός εισαγγελέας Darmon στις προτάσεις του στην υπόθεση C 5/98 [] "δεν θα ήταν δυνατόν να αγνοηθούν οι δισταγμοί τους οποίους μπορούν να έχουν ορισμένες επιχειρήσεις, ενώπιον άτυπων μορφών ενίσχυσης, ως προς την ανάγκη κοινοποίησης ή μη".
French: (263) La Commission a pris en compte les déclarations du gouvernement dans son appréciation de la conformité de la mesure en cause au regard des règles sur les aides d'État. Pris isolément, le projet d'avance d'actionnaire aurait probablement été considéré comme ne constituant pas une aide au regard du traité. Cependant, la Commission est parvenue à la conclusion que les déclarations avaient eu pour effet de ramener la confiance sur le marché en ce qui concerne l'Entreprise, excluant ainsi l'application du principe de l'investisseur privé avisé et faisant du projet d'avance d'actionnaire la matérialisation de l'aide octroyée à FT. La Commission reconnaît qu'il s'agit de la première fois qu'elle doit examiner la question de savoir si ce type de comportement constitue une aide. Dans la mesure où l'aide dépend, par conséquent, de comportements qui ont précédé la notification du projet de l'avance, un opérateur diligent aurait pu avoir confiance dans la légitimité du comportement de l'État membre concerné qui, de son côté, avait dûment notifié le projet d'avance. Comme il a été dit par l'avocat général Darmon dans ses conclusions dans l'affaire C 5/98 [] "on ne saurait faire fi des hésitations qui peuvent saisir certaines entreprises, devant des formes "atypiques" d'aides, sur la nécessité ou non de notifier".
Greek: (264) Τέλος, η Επιτροπή καταλήγει ότι η FT μπόρεσε δικαιολογημένα να έχει εμπιστοσύνη ως προς το ότι η συμπεριφορά της Γαλλίας δεν αποτελεί κρατική ενίσχυση. Σύμφωνα με τα παραπάνω, η Επιτροπή θεωρεί, στη συγκεκριμένη περίπτωση, ότι η ανάκτηση της ενίσχυσης θα ήταν αντίθετη προς γενικές αρχές του κοινοτικού δικαίου.
French: (264) En conclusion, la Commission conclut que FT a pu légitimement avoir confiance quant au fait que les comportements de la France ne constituaient pas une aide d'État. A la lumière de ce qui précède, la Commission considère que, en l'espèce, ordonner la récupération de l'aide serait contraire aux principes généraux du droit communautaire.
Greek: 11. ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ
French: 11. CONCLUSIONS
Greek: (265) Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι η προκαταβολή μετόχου που χορηγήθηκε από τη Γαλλία στην FT το Δεκέμβριο του 2002 υπό μορφή κονδυλίου πίστωσης 9 δισεκατομμυρίων ευρώ, ενταγμένη στο πλαίσιο των δηλώσεων που διατυπώθηκαν από τον Ιούλιο του 2002, αποτελεί κρατική ενίσχυση,
French: (265) La Commission constate que l'avance d'actionnaire octroyée par la France à FT en décembre 2002 sous forme d'une ligne de crédit de 9 milliards d'euros placée dans le contexte des déclarations formulées depuis juillet 2002 constitue une aide d'État,
Greek: Η παρούσα απόφαση απευθύνεται στη Γαλλική Δημοκρατία.
Greek: Βρυξέλλες, 2 Αυγούστου 2004.
Greek: [1] ΕΕ C 57 της 12.3.2003, σ. 5.[2] Βλέπε τα σημεία 1 έως 8 της απόφασης κίνησης της διαδικασίας τα οποία πρέπει να θεωρούνται αναπόσπαστο μέρος της παρούσας απόφασης.[3] Βλέπε υποσημείωση 1.
Greek: [4] Μέρος που επιθυμεί να διατηρήσει την ταυτότητά του απόρρητη.
Greek: [5] Επονομαζόμενη επίσης MCI για την παρούσα απόφαση.
French: La République française est destinataire de la présente décision.
Greek: [6] Μέρος που επιθυμεί να διατηρήσει την ταυτότητά του απόρρητη.
Greek: [7] Στις οποίες επισυνάπτεται καταγγελία που έχει υποβληθεί από τις ίδιες εταιρείες με ημερομηνία 22 Ιανουαρίου 2003.
Greek: [8] Μέρος που επιθυμεί να διατηρήσει την ταυτότητά του απόρρητη.
Greek: [9] Η εταιρεία LDCOM διαβίβασε στην Επιτροπή διορθωτικό σημείωμα το οποίο εστάλη στις γαλλικές αρχές στις 16 Ιουνίου 2003.
Greek: [10] Οι γαλλικές αρχές έστειλαν διορθωμένη έκδοση ενός των παραρτημάτων με ηλεκτρονικό ταχυδρομείο στις 30 Ιουλίου 2003.[11] 2003/S 103-091487.
Greek: [12] Μέρος που επιθυμεί να διατηρήσει την ταυτότητά του απόρρητη.
Greek: [13] Περιλαμβάνει διαβούλευση που πραγματοποιήθηκε με τον κ. Sureau.
Greek: [14] Περιέχει τρεις εκθέσεις που καταρτίστηκαν από τρεις εμπειρογνώμονες τους οποίους διόρισε η FT (κ. C.D. Ehlermann, κ. Y. Galmot και Sir Studzinski της τράπεζας HSBC).
Greek: [15] Η επιστολή αυτή περιέχει μελέτες των οποίων οι συντάκτες επιθυμούν να παραμείνουν ανώνυμοι. Πρόκειται για μια οικονομική μελέτη, μια μελέτη σχετική με το αγγλικό δίκαιο, μια μελέτη σχετική με το αμερικανικό δίκαιο και μια μελέτη σχετική με το γαλλικό δίκαιο όσον αφορά την δεσμευτική ισχύ των δηλώσεων του κράτους.
Greek: [16] Περιέχει εκθέσεις εμπειρογνωμοσύνης που περιγράφονται στο σημείο 4.13.
Greek: [17] Το κράτος εξακολουθεί να κατέχει το μεγαλύτερο μέρος του κεφαλαίου της FT. Βλέπε αιτιολογική σκέψη 60.
Greek: [18] Σημεία 9 έως 12 της απόφασης κίνησης της διαδικασίας. Σύμφωνα με την έκθεση του 2003, l'Etat actionnaire, η FT αριθμεί 240000 συνεργάτες σε 39 χώρες.
Greek: [19] Ακρόαση του κου Thierry Breton, προέδρου/γενικού διευθυντή της FT, ενώπιον της εξεταστικής επιτροπής σχετικά με τη διαχείριση των δημοσίων επιχειρήσεων, στις 4 Ιουνίου 2003.
Greek: [20] NERA: "Ο δείκτης συνολικής δανειακής επιβάρυνσης ορίζεται ως η σχέση του μακροπρόθεσμου χρέους προς το σύνολο των μακροπρόθεσμων πόρων (χρέος και κεφάλαιο)". ("The debt ratio is defined as the ratio of long term debt to total long term capital (debt and equity)"
Greek: [21] NERA: "Η σχέση χρέους προς εταιρικό κεφάλαιο υπολογίζεται ως η σχέση του μακροπρόθεσμου χρέους προς το κεφάλαιο". ("The debt-equity ratio is calculated as the ratio of long-term debt to equity"
Greek: [22] NERA: ""Ο δείκτης κάλυψης χρηματοοικονομικών δαπανών" μετρά την έκταση κατά την οποία οι τόκοι καλύπτονται από τα κέρδη πριν από την επιβολή τόκων και φόρων (EBIT), λαμβανομένων υπόψη των αποσβέσεων. Ο δείκτης αυτός δείχνει το επίπεδο επάρκειας της ταμειακής ροής που δημιουργήθηκε από την επιχείρηση και την ικανότητά της να πληρώνει τους τόκους που οφείλει". ("The "times-interest-earned ratio" or "interest cover" measures the extent to which interest is covered by earnings before interest and taxes (EBIT) plus depreciation. The measure gives a level of the adequacy of cash flow generation and the consequent comfort a company enjoys in meeting its interest payments".)
Greek: [23] NERA: "Οι υπολογισμοί βασίζονται στα δεδομένα που παρέσχε η FT. Οι εκτιμήσεις καλύπτουν τους τόκους και το κεφάλαιο που έχουν σχέση με ομολογιακά δάνεια και εμπορικά χρεόγραφα (οι τόκοι επί των εμπορικών χρεογράφων ελήφθησαν υπόψη από τις 25 Ιουλίου έως τις 31 Δεκεμβρίου 2003 λόγω απουσίας δεδομένων για το προηγούμενο χρονικό διάστημα".) ("Calculations based on data supplied by France Telecom. Figures include bond and commercial paper interest and principal (interest on commercial paper was computed from 25 July 2002 to 31 December 2003 due to data unavailability for previous dates")
Greek: [24] "Ta "credit ratings" (βαθμοί πιστοληπτικής κατάταξης) χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές ως δείκτης της πιθανότητας επίτευξης αποπληρωμής σύμφωνα με τους όρους που διέπουν την επένδυσή τους. Πράγματι, οι βαθμολογίες πίστωσης που φέρουν τον τίτλο "κατάταξη επένδυσης" (οι κατηγορίες που περιλαμβάνονται διεθνώς μεταξύ "AAA" και "BBB" για την μακροπρόθεσμη και "F1" — "F3" για τη βραχυπρόθεσμη) δείχνουν μια σχετικά χαμηλή πιθανότητα αδυναμίας πληρωμής, ενώ η βαθμολογία "κερδοσκοπικών" κατηγοριών ή "κατάταξη μη επένδυσης" (διεθνώς μεταξύ "BB" και "Δ" για τη μακροπρόθεσμη και "B — D" για τη βραχυπρόθεσμη) μπορεί να δείχνουν υψηλή πιθανότητα αδυναμίας πληρωμής ή ότι υπάρχει ήδη αδυναμία πληρωμής" (ιστοχώρος Fitchs Rating: http://www.fitchratings.com/)). (
Greek: [25] Moody's: "Το γραφείο Moody's θέτει την βαθμολογία του μακροπρόθεσμου χρέους της France Telecom και της Orange σε επανεξέταση προς επιδείνωση — έχουν θιγεί χρεωστικοί τίτλοι αξίας 60 δισεκατ. ευρώ περίπου… Η βαθμολογία της FT τίθεται υπό επανεξέταση με σκοπό μια πιθανή υποβάθμιση σχετικά με τα ακόλουθα: Μετατρέψιμες γενικές ομολογίες, μεσοπρόθεσμες ομολογίες σε ευρώ, ομόλογα ευρώ, μεσοπρόθεσμες ομολογίες σε ευρώ με μεταβλητό επιτόκιο, ομόλογα γαλλικού φράγκου με μεταβλητό επιτόκιο, γαλλικά ομόλογα, ομόλογα ελβετικού φράγκου, βαθμολογία εκδότη και κατάταξη τραπεζικού δανείου… κάθε απορρέουσα ενέργεια βαθμολογίας δεν πρέπει να υπερβαίνει πάνω από μία βαθμίδα".
Greek: [26] "Η προοπτική του μακροπρόθεσμου χρέους BBB+ της France Télécom καθίσταται αρνητική· η βαθμολογία A-2 επιβεβαιώνεται … Η απόφαση αυτή είναι συνέπεια της είδησης σύμφωνα με την οποία η γερμανική επιτροπή κεφαλαιαγοράς πρόκειται να εξετάσει μια πιθανή συμφωνία μεταξύ France Télécom, του κατά πλειονότητα μετόχου — Gerhard Schmid — της Mobilcom AG, στην οποία η France Télécom κατέχει 28,5 % και μιας κοινοπραξίας ευρωπαϊκών τραπεζών σχετικά με τις συνθήκες αλλαγής του ελέγχου στα πλαίσια της Mobilcom".
Greek: [27] "Η υπηρεσία επενδυτών Μoody's έθεσε σήμερα τη βαθμολογία βραχυπρόθεσμων οφειλών Prime-2 της France Telecom σε επανεξέταση με σκοπό την πιθανή υποβάθμιση ως αποτέλεσμα της απόφασης της εταιρείας αξιολόγησης να επεκτείνει την εμβέλεια της διεξαγόμενης επανεξέτασης της FT. Η διεξαγόμενη επανεξέταση για μείωση της βαθμολογίας μακροπρόθεσμων οφειλών Baa1, τόσο της FT όσο και της Orange plc, θα συνεχισθεί. Παρόλο που το γραφείο Moody's έχει αναθεωρήσει τους προσανατολισμούς του, αναφέροντας ότι μια υποβάθμιση έως και δύο βαθμίδες είναι πλέον πιθανή για τη βαθμολογία μακροπρόθεσμων οφειλών, η εταιρεία αξιολόγησης αναμένει να παραμείνουν οι βαθμολογίες στο επίπεδο της επένδυσης. Η αναθεώρηση της βαθμολογίας της FT Prime-2 δείχνει την αυξανόμενη ανησυχία της Moody's όσον αφορά την ικανότητα της FT να τηρήσει τη στρατηγική της για τη μείωση του χρέους. Η εταιρεία αξιολόγησης σημείωσε ότι η αργή πρόοδος της FT στην επίτευξη των πωλήσεων ενεργητικού, σε συνδυασμό με τη συνεχή επιδείνωση των συνθηκών στη κεφαλαιαγορά σ' αυτόν τον τομέα, θα μπορούσε να περιορίσει ακόμη περισσότερο την ικανότητα της FT να βελτιώσει την οικονομική ευκαμψία της και να επιτύχει τους στόχους της για τη μείωση του χρέους".
Greek: [28] Η εταιρεία "Standard %amp% Poor's δήλωσε σήμερα ότι η βαθμολογία της France Telecom (BBB+/Watch Neg/A-2) παραμένει αμετάβλητη, συμπεριλαμβανομένης της βαθμολογίας της βραχυπρόθεσμης εταιρικής πίστοληπτικής ικανότητας του ομίλου. Κατά τη μακροπρόθεσμη βαθμολόγηση της κατάταξης της FT στο μητρώο παρακολούθησης του χρέους (CreditWatch) στις 28 Μαρτίου 2002, η Standard %amp% Poor's ανέφερε ότι κάθε μακροπρόθεσμη υποβάθμιση θα έπρεπε να περιοριστεί σε μία βαθμίδα και ότι οι βραχυπρόθεσμες βαθμολογήσεις της επιβεβαιώνονται. Η δήλωση αυτή ισχύει ακόμη σήμερα".
Greek: [29] "[…] Παρά τις προσδοκίες ότι το υπόλοιπο EBITDA της FT θα αυξηθεί σε 14 δισεκατομμύρια ευρώ περίπου το 2002, οι ουσιώδους σημασίας ανάγκες της FT λόγω τόκων και δαπανών κεφαλαίου σημαίνουν ότι η εταιρεία δεν αναμένεται να επιτύχει ταμειακή ροή απαλλαγμένη βαρών για να εξοφλήσει το χρέος της βραχυπρόθεσμα. Η FT εξαρτάται από καταθέσεις στοιχείων ενεργητικού και από το απόθεμα θησαυροφυλακίου της για να προβεί σε οιοδήποτε σημαντικό διάβημα με σκοπό τη μείωση του χρέους της:
Greek: - Η Moody's θεωρεί ότι η ικανότητα της FT να μειώσει το χρέος της εντός σχετικά σύντομης περιόδου εμποδίζεται όλο και περισσότερο από την πτώση της αξίας του μετοχικού κεφαλαίου της, πράγμα το οποίο μειώνει την δυνητική αξία των κρατικών αποθεμάτων που κατέχει η FT, μειώνοντας τη δυνατότητα μετατροπής πολυάριθμων μετατρέψιμων ομολογιών και δυνητικά συνεπάγεται χαμηλότερη πραγματοποίηση … για τις αναμενόμενες πωλήσεις παρεπόμενων στοιχείων ενεργητικού, παρόλο που η Moody's παραδέχεται ότι είναι πιθανόν αυτό να αλλάξει. Επιπλέον, ο θετικός αντίκτυπος των αναμενόμενων πωλήσεων στοιχείων ενεργητικού αναμένεται να παρεμποδιστεί εν μέρει από διάφορα ενδεχόμενα στοιχεία του παθητικού τα οποία έχουν αρνητικό αντίκτυπο στην FT·
Greek: - η αρνητική κατάσταση που έχει σχέση με τη βαθμολογία Baa3 αντικατοπτρίζει τους κινδύνους εκτέλεσης που έχουν σχέση με τις ανάγκες αναχρηματοδότησης του υψηλού χρέους της FT που έχει αναλάβει υπέρογκα δάνεια. Παρόλο που η Moody's δεν ανησυχεί άμεσα για την ύπαρξη χρημάτων, η εταιρεία αξιολόγησης σημειώνει ότι η FT αντιμετωπίζει μακροπρόθεσμα και ληξιπρόθεσμα χρέη συνολικού ύψους 15 δισεκατομμυρίων ευρώ το 2003".
Greek: [30] "Η Standard %amp% Poor's δήλωσε σήμερα ότι μείωσε την βαθμολογία της France Telecom (FT) για την μακροπρόθεσμη και βραχυπρόθεσμη εταιρική πίστωσή της σε τριπλό -"B"/"A-3"από τριπλό -"B"-συν/"A-2". Η υποβάθμιση κατά κύριο λόγο αντικατοπτρίζει τις προσδοκίες της Standard %amp% Poor's ότι η FT θα αγοράσει το μερίδιο των 71,5 % που δεν έχει ακόμη αποκτήσει από τη γερμανική επιχείρηση κινητής τηλεφωνίας Mobilcom, καθώς και την ανικανότητα της FT να μειώσει επαρκώς και σχετικά γρήγορα το χρέος της, έτσι ώστε να διατηρήσει τα πιστωτικά μέτρα συνεπή προς την προηγούμενη βαθμολογία. Η Standard %amp% Poor's μείωσε επίσης σε τριπλό — "B"από τριπλό — "B" συν τη βαθμολογία της για την μακροπρόθεσμη εταιρική πίστωση της Orange S.A., που ανήκει κατά πλειονότητα στην FT ως θυγατρική επιχείρηση κινητής τηλεφωνίας. Η βαθμολογία της μακροπρόθεσμης οφειλής των δύο εταιρειών εξακολουθεί να έχει αρνητικές συνέπειες στο CreditWatch, στο οποίο είχαν καταχωρισθεί στις 28 Μαρτίου 2002, καθόσον η βαθμολογία αυτή αντικατοπτρίζει τις προκλητικές ανάγκες αναχρηματοδότησης της FT, στις οποίες περιλαμβάνονται χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις ύψους 15 δισεκατομμυρίων ευρώ το 2003".
Greek: [31] Η εταιρεία αξιολόγησης Fitch μείωσε τη βαθμολογία της FT στις 5 Ιουλίου 2002, και η S%amp%P τη μείωσε στις 12 Ιουλίου 2002. Στο ανακοινωθέν τύπου της 12ης Ιουλίου, η S%amp%P επιβεβαίωνε ότι: "η FT θα μπορούσε να συναντήσει ορισμένες δυσκολίες αναχρηματοδότησης του ομολογιακού χρέους της που κατέστη ληξιπρόθεσμο το 2003".[32] Ακρόαση του κου V. de la Bachelerie, ελεγκτή λογαριασμών της FT, ενώπιον της εξεταστικής επιτροπής που αναφέρεται παραπάνω: "Εκ του νόμου, πράγματι, οφείλουμε να θέσουμε σε ισχύ τη διαδικασία συναγερμού, ήδη από την εμφάνιση ορισμένων κριτηρίων και δεικτών. Αυτή η διαδικασία δεν ήταν εφαρμόσιμη πριν από τα μέσα του 2002, όταν μας δόθηκε ένα σήμα από την αγορά: η μείωση της βαθμολογίας της France Télécom. Στο πλαίσιο των καθηκόντων μου ως ελεγκτή λογαριασμών, οδηγήθηκα κατ’αυτόν τον τρόπο να εξετάσω το θέμα με την επιτροπή λογιστικού ελέγχου και το διοικητικό συμβούλιο, απαιτώντας να υποβληθεί στο άμεσο μέλλον στα μέλη του διοικητικού συμβουλίου ένα σχέδιο ρευστότητας για την αντιμετώπιση του προβλήματος του χρηματικού αδιέξοδου. Ομολογώ ότι αυτή η ανάγκη εμφανίστηκε όψιμα, καθόσον η εταιρεία είχε μέχρι εκείνη την ημερομηνία τα μέσα να αναχρηματοδοτηθεί και μάλιστα είχε λάβει σημαντικές χρηματοδοτήσεις, κυρίως γιγαντιαία δάνεια. Κατά συνέπεια, όταν εμφανίστηκε το χρηματικό αδιέξοδο με τη μείωση της βαθμολογίας, ζητήσαμε επικαιροποίηση των ταμειακών προβλέψεων. Με την ευκαιρία των εξαμηνιαίων λογαριασμών, που εγκρίθηκαν στις αρχές του Σεπτεμβρίου του 2002 και επικυρώθηκαν κατά τη συνεδρίαση του διοικητικού Συμβουλίου της 12ης Σεπτεμβρίου 2002, πραγματοποιήθηκε έλεγχος της κατάστασης ρευστότητας, βραχυπρόθεσμα — η κατάσταση ρευστότητας αξιολογείται πράγματι, βραχυπρόθεσμα, δηλαδή σε διάστημα μικρότερο του ενός έτους. Η κατάσταση, κρίσιμη τότε, επισημοποιήθηκε στις σημειώσεις που επισυνάπτονται στις οικονομικές εκθέσεις της 30ής Ιουνίου 2002".[33] Το κείμενο των δηλώσεων της γαλλικής κυβέρνησης παρατίθεται παρακάνω στην αιτιολογική σκέψη 204.[34] Goldman Sachs: "Η FT επρόκειτο να υποβαθμιστεί στη διαβάθμιση "junk bond" από τους οργανισμούς Moody’s και S%amp%P".[35] Off Watch; Outlook Stable; Teleconf 3:30PM BST Today, Standard %amp% Poor’s Ratings direct, ( 12 Ιουλίου 2002).
Greek: [36] Η ακρόαση του κου Thierry Breton, προέδρου/γενικού διευθυντή της FT, στην επιτροπή οικονομικών υποθέσεων της εθνικής συνέλευσης στις 11 Δεκεμβρίου 2002: "Παρατήρησε ότι το σχέδιο χρηματοδότησης που τέθηκε σε εφαρμογή δεν είχε τηρηθεί και η κατάσταση επιδεινώθηκε, στις αρχές του 2001, έτσι ώστε μια κρίση ρευστότητας ήταν προβλεπτή για το 2003 … Ο κ.. Thierry Breton δήλωσε ότι απειλούμενη να κηρυχθεί σε κατάσταση παύσης πληρωμών, η επιχείρηση δέχθηκε πλήγμα… λόγω του μεγέθους του χρέους της, καθόσον έπρεπε να βρει ρευστό χρήμα για να πληρώσει 15 δισεκατομμύρια ευρώ το 2003 και στη συνέχεια στο 2004 και 20 δισεκατομμύρια ευρώ το 2005".
Greek: [37] Γερουσία, 21 Νοεμβρίου 2002, γνώμη που εκδόθηκε εξ ονόματος της επιτροπής οικονομικών υποθέσεων και του Σχεδίου (1) σχετικά με το νομοσχέδιο οικονομικών για το 2003, που ενέκρινε η εθνική συνέλευση.
Greek: [38] Τα μεγέθη αυτά προέρχονται από το παράρτημα της επιστολής των γαλλικών αρχών της 3ης Δεκεμβρίου 2002. Στη σελίδα 25 της εν λόγω επιστολής, οι γαλλικές αρχές εκτιμούν σε 15 δισεκατομμύρια ευρώ το ληξιπρόθεσμο χρέος από ομολογίες σε κυκλοφορία το 2003. Μια τέτοια διαφορά παρατηρείται στην εκτίμηση του ομολογιακού χρέους που λήγει στο τέλος του 2004 το οποίο υπολογίζεται σε 18,8 δισεκατομμύρια ευρώ στο παράρτημα 2 και σε 23,9 δισεκατομμύρια ευρώ στη σελίδα 20 της εν λόγω επιστολής.[39] Βλέπε την έκθεση που συντάχθηκε στο όνομα της επιτροπής έρευνας σχετικά με τη διαχείριση των δημοσίων επιχειρήσεων με σκοπό τη βελτίωση του συστήματος λήψης αποφάσεων, που καταχωρίσθηκε στην προεδρεία της εθνικής συνέλευσης στις 3 Ιουλίου 2003 (στο εξής "έκθεση της επιτροπής έρευνας" ή συντομότερα "επιτροπή έρευνας"): "Η επιτροπή θέλησε να αναλύσει με ακρίβεια τη στρατηγική και τη διαδικασία των διεθνών εξαγορών στις οποίες προέβησαν η France Télécom και η EDF, λαμβανομένων υπόψη των σοβαρών συνεπειών τους στους λογαριασμούς αυτών των δύο επιχειρήσεων (για την France Télécom, οι απώλειες που μπορούν να αποδοθούν στις προβλέψεις και στις έκτακτες αποσβέσεις που έχουν σχέση με τις εξαγορές της περιόδου 1998-2002 καθορίζονται σε 28,5 δισεκατομμύρια ευρώ για το 2001 και το 2002). Παρατηρούνται σχεδόν τα ίδια στοιχεία: εσπευσμένες εξαγορές πολύ μεγάλης ευρύτητας (σε ένα έτος, από το 1999 έως το 2000, η France Télécom αφιέρωσε 65 δισεκατομμύρια ευρώ γι'αυτό το σκοπό), ανεπαρκής προσοχή στους οικονομικούς, πολιτικούς και γεωπολιτικούς κινδύνους, ιδιαίτερα απερίσκεπτες μέθοδοι χρηματοδότησης… Σ'αυτό το κλίμα ανησυχίας, βιασύνης και αμφιβολίας, η επιχείρηση επιδόθηκε από το 1999 σε μια εξωτερική ανάπτυξη φιλόδοξη και ακατάστατη, ευνοώντας την πρόσβαση στις αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου και της Γερμανίας".Βλέπε επίσης το ανακοινωθέν τύπου του υπουργού οικονομικών της 5ης Δεκεμβρίου 2002: "… Η επιχείρηση πρέπει να αντιμετωπίσει σήμερα μια ανισόρροπη οικονομική διάρθρωση, ανάγκες για ίδια κεφάλαια και ανάγκες αναχρηματοδότησης μεσοπρόθεσμα. Η κατάσταση αυτή προκύπτει από την αποτυχία των επενδύσεων του παρελθόντος, οι οποίες έτυχαν κακής διαχείρισης και πραγματοποιήθηκαν στο απώγειο του χρηματοοικονομικού κύκλου και, γενικότερα, κατά την ανατροπή των συνθηκών της αγοράς. Η αδυναμία της France Télécom να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξή της με άλλον τρόπο εκτός από τη χρέωση επιδείνωσε την κατάσταση αυτή".
Greek: [40] "Σύμφωνα με τις πληροφορίες που ανακοινώθηκαν από τις γαλλικές αρχές, αυτό το επίπεδο χρέωσης εξηγείται από το γεγονός ότι η FT γνώρισε, από το 1999, μια πολύ σημαντική εξωτερική ανάπτυξη την οποία χρηματοδότησε αποκλειστικά από δάνεια χωρίς να ανατρέξει, όπως οι ανταγωνιστές της, στους μηχανισμούς αύξησης του κεφαλαίου ή ανταλλαγής μετοχών λόγω της νομικής υποχρέωσης που αποβλέπει στο να κατέχει το κράτος το μεγαλύτερο μέρος του κεφαλαίου της FT. Εξάλλου, οι γαλλικές αρχές επικαλέστηκαν επίσης την ανατροπή των αγορών η οποία οδήγησε στη ματαίωση διαδοχικών σχεδίων κάλυψης του χρέους… Στη διάρκεια του 2000, η επιχείρηση χρηματοδότησε κατ'αυτόν τον τρόπο μαζικά τις εξαγορές της στις ομολογιακές και τραπεζικές αγορές: το σύνολο των μακροπρόθεσμων δανείων που εκδόθηκαν για την FΤ φθάνει τα 59 δισεκατομμύρια ευρώ κατά την περίοδο 2000-2001 και το όριο πίστωσης "15 G€" δεν είναι παρά η εν μέρει αναχρηματοδότηση της τραπεζικής χρηματοδότησης αγορών που καθορίστηκε στα μέσα του 2000 σε ύψος 30 δισεκατομμυρίων ευρώ..." (σημεία 20 και 21 της απόφασης κίνησης της διαδικασίας).
Greek: [41] Ανακοινωθέν τύπου της FT της 5ης Δεκεμβρίου 2002, σ. 2. Βλέπε επίσης ακρόαση του κου Thierry Breton, διευθυντικού στελέχους της FT, στην επιτροπή οικονομικών υποθέσεων της 11ης Δεκεμβρίου 2002: "στη διάρκεια του 2000, η FT προέβη σε εξαγορές, έναντι συνολικού ποσού 106 δισεκατομμυρίων ευρώ (αγορά της Orange PLC, της NTL, της Equant, της TPSA)".
Greek: [44] Επιτροπή έρευνας: "Κάτω από αυτές τις δύσκολες συνθήκες καταρτίστηκε το σχέδιο εισόδου στο κεφάλαιο της Mobilcom … . Προφανώς, η ανάληψη της συμμετοχής με ένα ποσό πολύ υψηλό δεν απετέλεσε αντικείμενο πραγματικά σε βάθος σκέψης, ενώ εγκυμονούσε σημαντικούς κινδύνους … Το Μάρτιο του 2000, η France Télécom επένδυσε επομένως 3,7 δισεκατομμύρια ευρώ για να αποκτήσει 28,5 % του κεφαλαίου, αποτιμώντας την επιχείρηση 80 φορές περισσότερο από το EBITDA της (έναντι χρηματιστηριακής αποτίμησης 65 φορές περισσότερο από το EBITDA πριν από τις φήμες σχετικά με το εγχείρημα), δηλαδή μια πριμοδότηση 570 εκατομ. Ευρώ. Η εισφορά αυτή, που αρχικά λάμβανε τη μορφή ενός δανείου αμετάκλητης εγγύησης, οφείλετο από τη France Télécom, έστω και αν δεν αποκτούσε την άδεια UMTS.Εξάλλου, στο πλαίσιο μιας συμφωνίας συνεργασίας της οποίας έλαβε γνώση ο εισηγητής, η France Télécom αναλάμβανε να χορηγήσει στη Mobilcom, χωρίς κανένα περιορισμό, την οικονομική υποστήριξη που απαιτείται για τη συμμετοχή στο μηχανισμό δημοπρασιών και ανάπτυξης της δραστηριότητας UMTS στη Γερμανία ... Σε αντάλλαγμα αυτών των υποχρεώσεων, οι κίνδυνοι που έφερε η Mobilcom ήσαν σημαντικοί. Το πρόγραμμα εργασιών που υλοποιήθηκε προς υποστήριξη του εγχειρήματος φαίνεται ότι ήταν πολύ ατελές. Όσον αφορά πρώτον την ανάπτυξη των UMTS, η τιμή των αδειών κινητής τηλεφωνίας UMTS εκτιμάτο σε 2 έως 3 δισεκατομμύρια ευρώ, ενώ η εξέλιξη των βρετανικών δημοπρασιών τον Μάρτιο και τον Απρίλιο του 2000 φανέρωνε τον πληθωρισμό των αδειών. Τον Αύγουστο του 2000, οι γερμανικές άδειες θα φθάσουν 8,4 δισεκατομμύρια ευρώ, χωρίς να σκεφθεί η France Télécom να αποδεσμευτεί ενώ είχε επενδύσει δύο μήνες ενωρίτερα 43 δισεκατομμύρια ευρώ για την αγορά της Orange [η υπογράμμιση προστέθηκε]... Πράγματι χρειάστηκε να αναμένεται το καλοκαίρι του 2002 για να κινηθούν δύο διαδικασίες λογιστικού ελέγχου σχετικά με τις προοπτικές του γερμανικού φορέα, οι οποίες απεκάλυψαν τον άκρως ευαίσθητο χαρακτήρα της επιχείρησης, την ασθενή ποιότητα της βάσης πελατείας της και την έκδηλη αδυναμία της να καταστήσει την επένδυση αποδοτική".