Greek: 247. Η γνώμη της Επιτροπής επιβεβαιώνεται τόσο από την ανάλυση των εφάπαξ επιπτώσεων όσο και των επιπτώσεων διαρκείας στην αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων της BGB. Τα πραγματικά μεγέθη θα είναι μάλλον αρκετά κατώτερα των αριθμών που ανέφερε η Γερμανία ή η τράπεζα. Εάν αυτό δεν συμβεί λόγω αλυσιδωτών αντίξοων συνθηκών ή λόγω δυσμενούς εξέλιξης της αγοράς, ακόμη και αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων [...] % το 2007 (αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων [...] % σύμφωνα με τον μεσοπρόθεσμο σχεδιασμό της 24 Ιουνίου 2003 μείον [...] % από την απόσπαση της Berliner Bank) δεν θα οδηγούσε κατά την εκτίμηση της Επιτροπής τον υπόλοιπο όμιλο σε θέση εξάρτησης από κρατική ενίσχυση, η οποία βάσει της αρχής "one time — last time" του δικαίου των ενισχύσεων δεν θα μπορούσε πλέον να χορηγηθεί. Βρίσκεται στο πεδίο των δυνατοτήτων της τράπεζας να σταθεροποιηθεί περαιτέρω με αύξηση του δείκτη βασικού ιδίου κεφαλαίου σε 7 % ή και περισσότερο. Αυτό θα επιδρούσε θετικά στη διαβάθμιση και από λειτουργικής απόψεως θα εξασφάλιζε επαρκώς ευνοϊκούς όρους αναχρηματοδότησης. Ναι μεν η αναμενόμενη αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων υπό δυσμενείς συνθήκες το 2006 ύψους [...] - [...] % κατά την άποψη της Επιτροπής θα βρισκόταν ακόμη και στην τωρινή δύσκολη κατάσταση του γερμανικού πιστωτικού συστήματος μάλλον στις κατώτερες βαθμίδες της κλίμακας, η οποία στην αγορά θεωρείται επαρκής για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα μιας τράπεζας. Η Επιτροπή προσδοκά όμως ότι η για το 2007 υπεσχημένη ιδιωτικοποίηση θα οδηγήσει σε περαιτέρω ενίσχυση της τράπεζας. Διότι στο μέτρο που ο νέος επενδυτής δεν θα θεωρεί ικανοποιητική την αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων ή την καθαρή θέση της τράπεζας που θα υπάρχει τότε, είναι αναμενόμενο ότι για το συμφέρον του θα εφαρμόσει και άλλα μέτρα εξυγίανσης, π.χ. τη συρρίκνωση μη αποδοτικών τομέων δραστηριότητας ή εισροή κεφαλαίου, που θα βελτιώσουν όσο είναι αναγκαίο τη διαβάθμιση και τους όρους αναχρηματοδότησης.
French: (247) L'avis de la Commission est confirmé par son examen des effets uniques et des effets durables sur la rentabilité des fonds propres de BGB. Les chiffres seront beaucoup plus faibles que ce qui a été indiqué par l'Allemagne ou par la banque. Si cela n'était pas le cas en raison d'une série de circonstances malheureuses ou en raison d'une évolution défavorable du marché, même un rendement des fonds propres de [...]* % pour 2007 (rentabilité de [...]* % selon le plan à moyen terme du 24 juin 2003 moins [...]* % à la suite de la cession de la Berliner Bank) ne conduirait pas, selon les estimations de la Commission, à une situation dans laquelle les parties résiduelles du groupe seraient à nouveau tributaires d'un soutien public qui, en vertu du principe "one time-last time" prévu par la législation sur les aides d'État, ne pourrait plus être accordé. La banque a les moyens de se stabiliser davantage en portant son ratio de fonds propres de base à 7 % ou plus. Cela aurait un effet positif sur sa notation et cela garantirait également des conditions de refinancement suffisamment favorables d'un point de vue opérationnel. De l'avis de la Commission, le rendement des fonds propres attendu pour 2006 dans des conditions difficiles (de [...]* à [...]* %) se situerait, compte tenu de la crise que connaît actuellement le secteur bancaire allemand, plutôt dans le bas de la fourchette considérée sur le marché comme suffisante pour assurer la viabilité à long terme d'une banque. Toutefois, la Commission s'attend à ce que la privatisation promise pour 2007 renforce encore la banque. En effet, si le nouvel investisseur devait considérer la rentabilité des fonds propres ou la dotation en fonds propres de la banque à ce moment comme insuffisante, on peut s'attendre à ce qu'il prenne, dans son propre intérêt, de nouvelles mesures d'assainissement, comme par exemple une réduction des activités non rentables ou une injection de capital, qui amélioreraient la notation et les conditions de refinancement dans la mesure nécessaire.