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English: Based on this memo, the Ministry of Transport presented on 21 May 1999 a confidential bill to the Finance Committee of the Danish parliament, proposing a capital injection of DKK 300 million. The bill was approved by a majority of the Finance Committee on 27 May 1999 [20].
Italian: Il 21 maggio 1999, sulla base di tale nota, il ministero dei trasporti ha presentato alla commissione finanze del parlamento danese un progetto di legge riservato che proponeva di iniettare 300 milioni di DKK nel capitale della società e che è stato approvato a maggioranza dalla commissione finanze il 27 maggio 1999 [20].
English: The bill also foresees that the option of selling Combus would continue to be investigated. It was considered unlikely that the State would recoup the capital injected, in the short term.
Italian: La legge prevedeva inoltre di continuare a valutare l’opzione di una vendita di Combus, considerando improbabile che nel breve termine lo Stato potesse recuperare il capitale conferito alla società.
English: In mid July 2000, Alfred Berg presented an indicative evaluation of Combus. Alfred Berg considered that traditional evaluation methods could not be used with regard to Combus due to the high level of uncertainty.
Italian: Alla metà di luglio del 2000 Alfred Berg ha presentato una valutazione indicativa di Combus, nella convinzione che i metodi tradizionali di valutazione non potessero essere usati nel caso di Combus dato l’elevato livello di incertezza che la caratterizzava.
Portuguese: Em meados de Julho de 2000, a Alfred Berg apresentou uma avaliação indicativa da Combus, na qual considera não poderem ser utilizados os métodos de avaliação tradicionais no que respeita à Combus, devido ao elevado grau de incerteza existente.
English: The value of the company was calculated at the future date. Account was taken of any profits/deficits in the intermediate period and the effect on the company’s negative net balance at the future date.
Italian: Il valore della società è stato calcolato in relazione a una data futura, tenendo conto di profitti/perdite nel periodo intermedio e del loro effetto sul saldo netto negativo della società a una data futura.
English: The other interested buyer was Metroline. Its offer was, at first sight, more attractive, as it proposed to buy the shares for a positive price in the range of DKK 10-24 million.
Italian: L’altro acquirente interessato era Metroline, la cui offerta era a prima vista più attraente, in quanto la società proponeva di acquistare le azioni a un prezzo positivo nell’ordine di 10-24 milioni di DKK.
English: On 18 October 2000, Alfred Berg informed the Danish government that it had received a revised offer from Metroline, which now proposed to acquire Combus for a negative price of DKK 500 million. In addition, Metroline requested a number of guarantees.
Italian: Il 18 ottobre 2000 Alfred Berg ha comunicato al governo danese di aver ricevuto un’offerta riveduta da parte di Metroline che proponeva ora di acquisire Combus per un prezzo negativo di 500 milioni di DKK e richiedeva inoltre un certo numero di garanzie.
English: In the letter, Arriva pointed out that they had cooperated with Connex in their assessment. Arriva had previously informed the financial advisers of the two bus companies’ joint interest.
Italian: Nella lettera Arriva comunicava di aver cooperato con Connex ai fini della valutazione e di aver preventivamente informato i consulenti finanziari quanto all’interesse congiunto delle due società di autobus.
English: According to the proposal, Arriva offered to pay DKK 100 for all the shares in Combus. The offer was subject to the condition that the loan capital of DKK 100 million injected by the Ministry of Transport in 1999 was converted into equity capital, and that a further injection of capital amounting to DKK 290 million was being made into Combus.
Italian: Secondo i termini della proposta Arriva offriva di versare 100 DKK per tutte le quote azionarie di Combus ma subordinava la propria offerta alla trasformazione del prestito di 100 milioni di DKK erogato nel 1999 dal ministero dei trasporti in capitale azionario e a un’ulteriore ricapitalizzazione di Combus pari a 290 milioni di DKK.
English: Arriva mentioned a number of examples for such adjustments, which already amounted to approx. DKK 109 million. Arriva set the Danish government a deadline of 8 November 2000 to reach agreement.
Italian: Arriva ha presentato una serie di esempi di tali aggiustamenti che richiedevano un apporto di nuovi fondi pari a circa 109 milioni di DKK e ha indicato al governo danese il termine dell’8 novembre 2000 per raggiungere un accordo.
English: The Ministry of Transport and the Ministry of Finance considered Arriva’s offer to be low. On the other hand, no other previous serious offer had been better than Arriva’s.
Italian: I ministeri dei trasporti e delle finanze hanno ritenuto da un lato che l’offerta di Arriva fosse troppo bassa ma che, dall’altro, nessuna delle offerte precedentemente pervenute fosse migliore di quella di Arriva.
English: At the same time, the Ministry went over several scenarios for winding up/developing Combus. The scenarios were not a direct evaluation of the company, but a calculation of the company’s liquidity needs under various conditions compared with Arriva’s offer.
Italian: Allo stesso tempo il ministero ha esaminato diversi scenari per la liquidazione o lo sviluppo di Combus, che non si basavano su una valutazione diretta della società bensì sul calcolo delle esigenze di liquidità della stessa in diversi scenari in rapporto all’offerta di Arriva.
English: As an extension of the letter of intent, the Ministry of Transport negotiated with the creditors on the distribution of the injection of DKK 240 million. Agreement was reached that the Danish government would inject new equity capital of DKK 140 million and that the creditors would either convert debts to share capital to an amount equivalent to DKK 100 million or write down the debt by this amount.
Italian: In forma di appendice alla lettera di intenti il ministero dei trasporti ha negoziato con i creditori la ripartizione dei 240 milioni di DKK conferiti alla società, pervenendo a un accordo in virtù del quale il governo danese avrebbe apportato nuovi capitali per 140 milioni di DKK e i creditori avrebbero convertito i debiti in capitale azionario per un importo equivalente a 100 milioni di DKK o cancellato il debito per tale importo.
English: The capital reserves as per 31 December 2000 turned out to be DKK 10,3 million. Hence, the Danish government was obliged to make a payment of DKK 20,5 million to fulfil its obligations under this guarantee.
Italian: Al 31 dicembre 2000, tuttavia, le riserve di capitale ammontavano a 10,3 milioni di DKK e quindi il governo danese si vedeva costretto a versare 20,5 milioni di DKK per onorare gli obblighi previsti dalla garanzia.
English: In a confidential bill of 13 December 2000, the Ministry of Transport requested the Finance Committee’s approval for the State to dispose of all shares in Combus. The majority of the Finance Committee approved the confidential bill on the same day.
Italian: Il 13 dicembre 2000 il ministero dei trasporti ha sottoposto alla commissione finanze un progetto di legge riservato per autorizzare lo Stato a liquidare tutte le parti di Combus, che la commissione finanze ha approvato a maggioranza lo stesso giorno.
English: The Danish government informed the Commission in its letter of 23 January 2001 that this clause had not been included in the final share sale agreement. The reason for this change was that ‘the Danish government has chosen to demand approval from the relevant authorities prior to the closing’.
Italian: Con lettera del 23 gennaio 2001 il governo danese ha informato la Commissione europea che tale clausola non era stata inserita nell’accordo finale di vendita delle quote azionarie, adducendo come ragione del cambiamento il fatto che «il governo danese ha deciso di chiedere l’approvazione delle pertinenti autorità prima di finalizzare la vendita».
English: Against this background, the parties entered into an agreement, ‘Head of Terms’, which was signed on 21 February 2001 with an agreed price of DKK 230 million. This value corresponded to the book value of the actives involved (busses, infrastructure and existing loss-making public service contracts, in particular in the Copenhagen area).
Italian: Sulla base di questi aspetti le parti hanno raggiunto un accordo, definito «Head of Terms» e firmato il 21 febbraio 2001, concordando il prezzo di 230 milioni di DKK, un importo che corrispondeva al valore contabile della attività considerate (autobus, infrastrutture e contratti di servizio pubblico deficitari in essere, soprattutto nella zona di Copenaghen).
English: The Danish authorities submitted to the Commission in April 2007 four separate notes. Three of the notes, dated 26 April 1999, 15 May 1999, and 18 May 1999, had been written by Kromann and Münter, one, dated 18 May 1999, by KPMG.
Italian: Nell’aprile 2007 le autorità danesi hanno presentato alla Commissione quattro note distinte, tre delle quali (datate 26 aprile 1999, 15 maggio 1999 e 18 maggio 1999) erano state redatte da Kromann e Münter e una (datata 18 maggio 1999) da KPMG.
English: KPMG, one of Combus’s accountancy firms, had carried out an examination of the profitability of selected bus contracts in May 1999. In a memo of 18 May 1999, entitled ‘Profitability of selected transport service contracts in the period 1999/2001’, it transmitted its results.
Italian: Nel maggio 1999 KPMG, una delle società di revisione di Combus, ha effettuato un esame della redditività di una serie di contratti di servizi di autobus e ne ha esposto i risultati in una nota del 18 maggio 1999 dal titolo «Redditività di una serie di contratti di servizio di trasporto nel periodo 1999/2001».
English: The accountants stated in the memo that the work carried out was not a budget examination. According to the memo, this meant that the accountants had not assessed whether the budgets as a whole contained all the information that was necessary for an independent assessment of Combus’ anticipated development, nor had they assessed whether the budgets reflected the most probable development.
Italian: Nella nota citata i revisori di KPMG asserivano che il lavoro effettuato non costituiva un esame del bilancio, ovvero non avevano valutato se i bilanci nell’insieme contenessero tutte le informazioni necessarie per una valutazione indipendente dell’andamento atteso di Combus né se essi riflettessero gli sviluppi più probabili.
English: In the opinion of the adviser, a reconstruction of the company would require a capital injection in the range of DKK 300 million. This amount was justified as follows:
Italian: I consulenti ritenevano che una ristrutturazione della società avrebbe richiesto un apporto di capitali nell’ordine di 300 milioni di DKK, giustificando tale importo come segue:
English: In parallel with the preparation of the sale of Combus to Arriva, the Danish government had requested Arriva to draw up a business and restructuring plan for Combus. In January 2001, the Danish government submitted this restructuring plan to the Commission. The submission took place in two steps, on 8 and 23 January 2001.
Italian: In parallelo alla preparazione della vendita di Combus a Arriva, il governo danese ha chiesto a quest’ultima di predisporre un piano economico e di ristrutturazione per Combus, che nel gennaio 2001 il governo danese ha presentato alla Commissione in due fasi distinte, l’8 e il 23 gennaio 2001.
English: Prices for providing transport services by bus had fallen constantly between 1990 and 1997. This development is most likely due to the market opening that started in the early 1990ies.
Italian: I prezzi della fornitura di servizi di trasporto sono diminuiti in modo costante tra il 1990 e il 1997, un andamento dovuto con ogni probabilità all’apertura del mercato avviata all’inizio degli anni Novanta.
English: The overall Danish market for public bus transport was dominated, in 1999, by four large operators. Together these four operators hold approximately two thirds of the tendered contracts [24].
Italian: Nel 1999 il mercato danese del trasporto pubblico con autobus era dominato da quattro grandi operatori, che insieme detenevano circa i due terzi dei servizi appaltati [24].
English: As regards the staff sick days, the restructuring plan confirms that Combus’ employees are sick more frequently than Arriva’s employees. Arriva intends to introduce its own methods to following up on employees with high sick absence.
Italian: Per quanto riguarda i congedi malattia dei dipendenti, il piano di ristrutturazione ha confermato che i dipendenti di Combus si assentano più di quelli di Arriva.
English: Finally, Arriva intends to sell four depots which will be superfluous after the merger. By doing so, Arriva expects to cut costs to a level of DKK 3 million p/a.
Italian: Infine Arriva intende vendere quattro depositi che saranno superflui dopo la fusione, con una riduzione dei costi quantificabile in 3 milioni di DKK per anno.
English: In this respect, the sales agreement foresees that the Danish State and the private commercial debtors of Combus shall partially write off Combus’ debt prior to the sale to Arriva, leaving the undertaking with a debt of DKK 208 million. Arriva then, upon purchase, has to pay immediately this outstanding debt.
Italian: In questo senso l’accordo di vendita prevede che lo Stato danese e i creditori commerciali privati di Combus annullino in parte i debiti di Combus prima della vendita della società a Arriva, lasciando a quest’ultima debiti per 208 milioni di DKK e che Arriva, una volta finalizzata la vendita, rimborsi immediatamente i debiti residui.
English: The restructuring plan foresees that Arriva replaces the debt from private lenders by an intra-group loan. The annual interest payments for this intra-group loan amount to DKK 13,5 million.
Italian: Il piano di ristrutturazione prevede che Arriva sostituisca il debito contratto con privati con un prestito intragruppo, i cui interessi annui ammonteranno a 13,5 milioni di DKK.
English: As regards the exceptional costs relating to the restructuring of Combus, Arriva estimates that they will be DKK 35,6 million for the period 2001/02. Approximately DKK 15 million relates to necessary dismissals in order to reduce general expenses [26].
Italian: Arriva stima che i costi straordinari relativi alla ristrutturazione di Combus ammonteranno a 35,6 milioni di DKK per il biennio 2001/2002, di cui circa 15 milioni di DKK relativi a dismissioni necessarie per ridurre i costi generali [26].
English: Combus became a 100 % subsidiary of Arriva. In an agreement of 11 April 2001, Arriva Scandinavia A/S, another 100 % subsidiary of Arriva, acquired from Combus assets and financial liabilities in exchange of one share in Arriva Scandinavia, which has a nominal value of DKK 1000.
Italian: In un accordo dell’11 aprile 2001, Arriva Scandinavia a/s, un’altra filiale al 100 % di Arriva, ha acquisito da Combus attività e passività in cambio di un’azione di Arriva Scandinavia del valore nominale di 1000 DKK.
English: The assets and liabilities included in this agreement are listed and specified in the sales contract. They cover all assets and all liabilities on the books of Combus on that day.
Italian: Le attività e passività incluse nell’accordo in parola sono elencate e specificate nel contratto di vendita e coprono tutti gli attivi e i debiti riportati nei libri di Combus a tale data.
English: The Danish government points out in this respect that the Commission had obviously misinterpreted Article 14(4) of Regulation (EEC) No 1191/69 in its decision to initiate the procedure. It draws the Commission’s attention to the fact that, as expressly stated in the provision, a transport service may be terminated in accordance with Article 14(4) only if the transport service is not covered by the contract system or the public service obligation. The contracts that Combus had entered into were covered by the contract system, as they were general contracts won during tendering rounds.
Italian: Il governo danese ha indicato a tale proposito che la Commissione nella sua decisione di avvio del procedimento ha interpretato erroneamente l’articolo 14, paragrafo 4, del regolamento (CEE) n. 1191/69 e ha richiamato l’attenzione della Commissione sul fatto che, come espressamente sancito dall’articolo in questione, un servizio di trasporto può essere interrotto in conformità dell’articolo 14, paragrafo 4, soltanto se tale servizio non è coperto da un contratto o da un obbligo di servizio pubblico.
English: A large majority of 96 % accepted this. This meant that more than 10500 civil servants chose employment on a group contract basis in accordance with a model that meant a lump sum of DKK 50000 before tax from Post Danmark.
Italian: La proposta è stata accolta da una larga maggioranza dei dipendenti (96 %), ovvero più di 10500 dipendenti pubblici hanno optato per una formula lavorativa disciplinata da un contratto collettivo che prevedeva il versamento a ciascuno di essi di una somma forfettaria lorda di 50000 DKK da parte di Post Danmark.
English: The other approx. 650 civil servants wanted employment on a group contract basis in accordance with a model that to all intents and purposes gave them the same terms as their civil servant status. This model did not lead to any lump sums.
Italian: Gli altri dipendenti (approssimativamente 650) hanno accettato di essere inquadrati nell’ambito di un contratto collettivo conformemente a un modello che di fatto garantiva loro le stesse condizioni dei dipendenti pubblici, senza ricevere in questo caso alcuna somma forfettaria.
English: A smaller percentage of the civil servants, approx. 480, wished to retain their civil servant status with the State. When Post Danmark A/S was established, they were therefore seconded from the State to the public limited company.
Italian: Un numero minore di dipendenti pubblici (circa 480) ha espresso il desiderio di mantenere lo statuto di dipendente pubblico e, dopo la creazione di Post Danmark A/S, è stato distaccato dallo Stato presso la nuova società anonima.
English: Banedanmark’s Advisory Division was sold to WS Atkins International Limited on 1 July 2001 [33]. The cash selling price was DKK 70 million.
Italian: Il 1o luglio 2001 [33] la divisione consulenza di Banedanmark è stata venduta a WS Atkins International Limited per un prezzo di 70 milioni di DKK.
English: The Danish government hereby injected capital amounting to a total of DKK 300 million, DKK 100 million of which was subordinated loan capital. The subordinated loan capital was established through a loan agreement of 30 May 1999.
Italian: Il governo danese ha quindi proceduto a una ricapitalizzazione della società per un totale di 300 milioni di DKK, di cui 100 milioni in forma di prestito subordinato, acceso in virtù di un accordo di prestito stipulato il 30 maggio 1999.
English: In recital 119 of the decision to initiate the procedure, the Commission stated that the beneficiary itself must make a contribution to the restructuring plan. The Commission has stated that Arriva’s take-over of part of Combus’ debt constituted such a contribution.
Italian: Al considerando 119 della decisione di avvio del procedimento la Commissione ha stabilito che anche il beneficiario deve contribuire al piano di ristrutturazione e che l’assunzione da parte di Arriva di una quota del debito di Combus costituiva un contributo in tal senso.
English: In addition to the factual circumstances provided for by the Commission, Danske Busvognmaend refers to three reports presented subsequently to the Combus judgment in Denmark [37]. According to Danske Busvognmaend, these reports affirm that a private investor would not have acted as the Danish government did in a similar situation.
Italian: Oltre agli elementi fattuali forniti dalla Commissione, Danske Busvognmaend fa riferimento a tre rapporti presentati in Danimarca successivamente alla sentenza Combus [37], in cui, secondo tale associazione di categoria, si asserisce che un investitore privato non avrebbe agito come il governo danese in una situazione analoga.
English: Danske Busvognmaend considers that no restructuring plan has been provided by the Danish government prior to the first capital injection in 1999. In their view, it is not possible to submit a restructuring plan in arrears [38].
Italian: Danske Busvognmaend sostiene che il governo danese non aveva fornito alcun piano di ristrutturazione anteriormente alla prima ricapitalizzazione del 1999 e che non è possibile presentare un piano di ristrutturazione a posteriori [38].
Lithuanian: „Danske Busvognmaend“ mano, kad Danijos Vyriausybė nepateikė jokio restruktūrizavimo plano prieš pirmąją kapitalo injekciją 1999 m. Bendrovės nuomone, neįmanoma pateikti restruktūrizavimo plano pavėluotai [38].
English: Danske Busvognmaend contests that Combus would ever have been profitable and, hence, economically viable as a public enterprise. It considers that the economic viability could only be achieved through the sale to Arriva.
Italian: Danske Busvognmaend sostiene che Combus, da impresa pubblica, non avrebbe mai raggiunto la redditività e, quindi, l’efficienza economica, ritenendo che quest’ultima potesse essere conseguita soltanto mediante la vendita di Combus a Arriva.
Portuguese: A Danske Busvognmaend contesta que a Combus alguma vez tenha sido rentável e, consequentemente, economicamente viável enquanto empresa pública.
English: Danske Busvognmaend considers that the Danish government has clearly recognised that there was no monitoring of the measure whereby the aid granted is limited to the minimum necessary. In this regard, it quotes page 6 of Annex K to the Combus case in which the Danish government states: ‘The negotiated capital injection, which Arriva has required in order to take over the shares, is based on a business case which is of course not known to the seller’.
Italian: Secondo Danske Busvognmaend il governo danese ha riconosciuto chiaramente che non vi è stato un controllo sulla misura, tale da stabilire che l’aiuto concesso si limitava al minimo indispensabile e a questo titolo cita la pagina 6 dell’allegato K del caso Combus, dove il governo danese dichiara: «La ricapitalizzazione negoziata, richiesta da Arriva come condizione per acquisire le quote azionarie (di Combus), è basata su un piano economico che, ovviamente, è ignoto al venditore».
English: On the contrary, it takes the view that Arriva got a good deal and refers in this regard to Chapter 8 of its memo of 24 February 2003. It comments that the Danish government should have called in independent experts during the sale, as the Commission often provides for during the divestiture of assets, and that the sale was not on transparent terms, nor were the procedures open to all competitors in a given field.
Italian: L’associazione si dice anzi convinta che Arriva abbia fatto un buon affare e rimanda a questo proposito al capitolo 8 della sua nota del 24 febbraio 2003 e fa presente che il governo danese avrebbe fatto meglio a ricorrere a esperti indipendenti ai fini della vendita, come spesso previsto dalla Commissione nei casi di cessione di attività, e che la vendita non è stata effettuata a condizioni trasparenti e con procedure aperte a tutti i concorrenti in un dato ambito.
Polish: Przeciwnie – uważa, że spółka Arriva na tym skorzystała, i odsyła w tym względzie do rozdziału 8 swojego pisma procesowego z dnia 24 lutego 2003 r. Zwraca uwagę, że wskazanym byłoby, żeby w ramach sprzedaży rząd duński zwrócił się do niezależnych ekspertów, jak często przewiduje Komisja w przypadku przeniesienia aktywów, gdy nie miała miejsca sprzedaż na przejrzystych warunkach czy też przetarg nieograniczony otwarty dla wszystkich konkurentów w danej dziedzinie.