English: However, where a direct holding market chooses to migrate to T2S with the layered model, the T2S Programme Board’s evaluation of the associated processes inside and outside T2S, taking into account the essence of CSD access criterion 5, must indicate whether the market needs to request a derogation from CSD access criterion 5.
French: Néanmoins, lorsqu’un marché de détention directe choisit de migrer vers T2S en utilisant le modèle à plusieurs niveaux, l’évaluation par le comité pour le programme T2S des processus connexes dans et hors de T2S doit, compte tenu de l’essence du critère d’accès no 5 des DCT, indiquer si le marché a besoin d’une dérogation au critère d’accès no 5 des DCT.
German: Entscheidet sich jedoch ein solcher Markt dafür, mit dem Schichtenmodell zu T2S zu migrieren, so muss die Bewertung des T2S-Programmvorstands der damit verbundenen Prozesse innerhalb und außerhalb von T2S unter Berücksichtigung des Wesensgehalts des Zugangskriteriums 5 für Zentralverwahrer einen Hinweis darüber enthalten, ob der Markt eine Befreiung von dem Zugangskriterium 5 für Zentralverwahrer beantragen muss.
Spanish: Sin embargo, en caso de que un mercado de participación directa decida migrar a T2S con el modelo estratificado, la evaluación por el Consejo del Programa T2S de los procesos asociados dentro y fuera de T2S, teniendo en cuenta la esencia del criterio de acceso no 5 de los DCV, debe indicar si el mercado debe solicitar una exclusión de la aplicación del criterio de acceso no 5 de los DCV.
Italian: Tuttavia, laddove un mercato della partecipazione diretta opti per una migrazione a T2S usando il modello a vari livelli, la valutazione da parte del comitato di gestione T2S dei processi associati all’interno e all’esterno di T2S, tenuto conto della ratio del criterio di accesso n. 5, deve indicare se il mercato necessiti di una deroga al criterio di accesso n. 5.
Portuguese: Em contrapartida, se um mercado de detenções directas optar por migrar para o T2S com o modelo estratificado, a avaliação da Comissão do Programa T2S dos processos associados dentro e fora do T2S, tendo em conta a essência do critério de acesso das CDT n.o 5, deve indicar se o mercado necessita de pedir a derrogação desse critério.
Dutch: Indien een markt die effecten rechtstreeks aanhoudt, ervoor kiest om met het gelaagde model naar T2S te migreren, moet de beoordeling van de T2S-Programmaraad van verbandhoudende procedures binnen en buiten T2S, rekening houdend met de kern van CSD-toegangscriterium 5, vermelden of de markt een vrijstelling van CSD-toegangscriterium 5 dient aan te vragen.
Danish: Hvis et marked for direkte beholdninger vælger at overgå til T2S via niveau-modellen, skal T2S-programrådets evaluering af de tilknyttede processer i og uden for T2S, på grundlag af de væsentlige karakteristika ved adgangskriterium 5, træffe afgørelse om, hvorvidt det er nødvendigt, at markedet skal anmode om dispensation fra adgangskriterium 5.
Swedish: Om en marknad som tillämpar direkta innehav väljer att gå över till T2S med hjälp av en modell med flera nivåer ska det framgå av den utvärdering som styrelsen för T2S, med beaktande av grundtanken bakom tillträdeskriterium 5 för värdepapperscentraler, gör av tillhörande processer inom och utom T2S huruvida marknaden måste ansöka om ett undantag från tillträdeskriterium 5 för värdepapperscentraler.
Finnish: Jos suoran omistuksen markkinat päättävät kuitenkin siirtyä T2S:ään käyttämällä monikerroksista mallia, T2S-ohjelmajohtokunnan arvioinnissa, joka koskee siihen liittyviä menettelyjä T2S:n sisällä ja ulkopuolella, on otettava huomioon arvopaperikeskusten järjestelmäänpääsyehdon 5 oleellinen sisältö ja ilmoitettava, onko markkinoiden pyydettävä poikkeusta arvopaperikeskusten järjestelmäänpääsyehdosta 5.
Greek: Πάντως, όταν μια αγορά που εφαρμόζει σύστημα έμμεσης διακράτησης τίτλων επιλέγει να μεταπέσει στο T2S με βάση το διαβαθμισμένο μοντέλο, η αξιολόγηση των σχετικών διαδικασιών εντός και εκτός του T2S από το συμβούλιο για το πρόγραμμα T2S, λαμβανομένης υπόψη της σημασίας του υπ’ αριθ. 5 κριτηρίου πρόσβασης των ΚΑΤ, πρέπει να αναφέρει εάν η συγκεκριμένη αγορά απαιτείται να ζητήσει παρέκκλιση από το υπ’ αριθ. 5 κριτήριο πρόσβασης των ΚΑΤ.
Czech: V případech, kdy se trh s přímou držbou rozhodne přejít na T2S na základě víceúrovňového modelu, však musí Programová rada T2S ve svém hodnocení s tím spojených procesů uvnitř i vně T2S při zohlednění podstaty kritéria č. 5 pro přístup centrálních depozitářů cenných papírů uvést, zda je takový trh povinen požádat o výjimku z kritéria č. 5 pro přístup centrálních depozitářů.
Slovak: Ak sa však trh s priamou držbou rozhodne prejsť na T2S s modelom viacerých úrovní, v hodnotení súvisiacich procesov v rámci a mimo T2S Programovou radou T2S, v ktorom sa zohľadňuje podstata kritéria pre prístup CDCP č. 5, sa musí určiť, či je potrebné, aby trh požiadal o výnimku z kritéria pre prístup CDCP č. 5.
Polish: Jeżeli jednak rynek typu direct holding decyduje się na migrację do T2S według modelu mieszanego, Rada Projektu T2S, biorąc pod uwagę istotę piątego kryterium dostępu, musi w swojej ocenie powiązanych procesów wewnątrz i na zewnątrz T2S wskazać, czy rynek ten powinien wystąpić o wyłączenie stosowania piątego kryterium dostępu.
Hungarian: Ha azonban a közvetlen értékpapírszámla-vezetést alkalmazó piac úgy dönt, hogy a T2S-be való integrációhoz a rétegmodellt használja, a T2S-Programtanácsnak a CSD-kre vonatkozó 5. csatlakozási feltétel lényegét figyelembe vevő, a T2S-en belüli és kívüli társult folyamatokra kiterjedő értékelésben fel kell tüntetnie, hogy a piacnak kérnie kell-e eltérést a CSD-kre vonatkozó 5. csatlakozási feltétel tekintetében.
Slovenian: Če pa trg z neposrednim imetništvom izbere migracijo v T2S po večstopenjskem modelu, mora Odbor za program T2S v svoji oceni s tem povezanih procesov znotraj in zunaj T2S ob upoštevanju bistva pogoja 5 za dostop CDD navesti, ali mora ta trg zahtevati odstopanje od pogoja 5 za dostop CDD.
Romanian: Cu toate acestea, atunci când o piață cu deținere directă alege să migreze la T2S cu modelul stratificat, evaluarea de către Comitetul pentru Programul T2S a proceselor asociate în interiorul și exteriorul T2S, ținând cont de esența criteriului 5 pentru accesul DCVM, trebuie să indice dacă piața trebuie să ceară o derogare de la criteriul 5 pentru accesul DCVM.
Bulgarian: Когато обаче пазар с пряко държане избере да мигрира към T2S със слоестия модел, оценката на Съвета за програмата T2S на свързаните процеси вътре и извън T2S, отчитайки същността на критерий 5 за достъп на ЦДЦК, трябва да указва дали пазарът има нужда да поиска дерогация от критерий 5 за достъп на ЦДЦК.
Estonian: Kui otseosalusega turg otsustab aga T2Sile ülemineku mitmetasandilise mudeli kasuks, peab T2Si programmi juhatuse hinnang seonduvate T2S-siseste ja -väliste protsesside kohta CSD viienda juurdepääsukriteeriumi olemust arvesse võttes osutama, kas kõnealusel turul on vaja taotleda erandit CSD viiendast juurdepääsukriteeriumist.
Latvian: Tomēr, ja tiešās turēšanas tirgus izvēlas uz T2V migrēt, izmantojot vairāku līmeņu modeli, T2V programmas Valdes novērtējumā par saistītajām procedūrām T2V un ārpus T2V, kurā tiek ņemta vērā CVD piekļuves 5. kritērija būtība, jānorāda, vai tirgum jālūdz atbrīvojums no CVD piekļuves 5. kritērija.
Lithuanian: Tačiau kai tiesiogiai turimų vertybinių popierių rinka pasirenka prie T2S pereiti su išskaidytu modeliu, T2S programos valdybos susijusių procesų vertinimas T2S ir ne joje, atsižvelgiant į 5-ojo CVPD prisijungimo kriterijaus esmę, turi parodyti, ar rinkai reikia prašyti leidimo nukrypti nuo 5-ojo CVPD prisijungimo kriterijaus.
Maltese: Madankollu, fejn suq tal-investimenti diretti jagħżel li jemigra għat-T2S permezz tal-mudell imtarraġ, il-valutazzjoni tal-Bord tal-Programm T2S dwar il-proċessi assoċjati ġewwa u barra mit-T2S, li jikkunsidraw l-essenza tal-kriterju numru 5 għall-aċċess ta’ CSD, għandha tindika jekk is-suq jeħtieġx li jitlob deroga mill-kriterju numru 5 għall-aċċess ta’ CSD.