English: the aid could not be considered to be proportionate, notably because of the subscription price of the ordinary shares issued by Dexia under the recapitalisation measure: the price of EUR 9,9, based on the average price of the thirty days preceding the operation, exceeds the price which would have been paid by a private market economy investor, given the greatly impaired conditions for financial assets at the time of the issue,
French: l’aide ne saurait être considérée comme proportionnée en raison, notamment, du prix de souscription des actions ordinaires émises par Dexia dans le cadre de la mesure de recapitalisation: le prix de 9,9 EUR, basé sur la moyenne des cours des trente jours précédents l’opération, est supérieur au prix qu’aurait versé un investisseur en économie de marché eu égard aux circonstances très dégradées pour les valeurs financières au moment de l’émission,
German: Die Beihilfe könne insbesondere deshalb nicht als verhältnismäßig betrachtet werden, weil der Preis von 9,9 EUR für die Zeichnung der von Dexia im Rahmen der Kapitalaufstockung begebenen Stammaktien, der auf dem durchschnittlichen Kurs der letzten dreißig Tage vor Beginn der Ausgabe beruhe, über dem Preis gelegen habe, den ein marktwirtschaftlich handelnder Kapitalgeber angesichts der extrem schlechten Bedingungen für Finanzwerte zum Zeitpunkt der Emission gezahlt hätte.
Spanish: la ayuda no podía ser considerada como proporcionada debido, en particular, al precio de suscripción de las acciones ordinarias emitidas por Dexia en el marco de la medida de recapitalización ya que el precio de 9,9 EUR, basado en la media de la cotización de los 30 días anteriores a la operación, sería superior al precio que habría pagado un inversor en una economía de mercado habida cuenta de las circunstancias muy deterioradas de los valores financieros en el momento de la emisión,
Italian: l’aiuto non può essere considerato proporzionato, in particolare a causa del prezzo di sottoscrizione delle azioni ordinarie emesse da Dexia nel quadro della misura di ricapitalizzazione: il prezzo di 9,9 EUR, basato sulla media delle quotazioni nei trenta giorni precedenti l’operazione, è superiore al prezzo che avrebbe versato un investitore in un’economia di mercato, tenuto conto della situazione di degrado dei valori finanziari al momento dell’emissione,
Portuguese: O preço de 9,9 EUR, calculado com base na cotação média dos trinta dias que precederam a operação, é superior ao preço que um investidor teria pago numa economia de mercado, tendo em conta a situação de clara degradação dos valores financeiros no momento da emissão,
Dutch: de steun niet als evenredig kan worden aangemerkt, met name omdat de prijs voor de intekening op de gewone, door Dexia in het kader van de herkapitalisatiemaatregel uit te geven aandelen (9,9 EUR), die is gebaseerd op het gemiddelde van de koers tijdens de dertig dagen vóór de transactie, hoger ligt dan de prijs die een particuliere investeerder handelend in een markteconomie had betaald gelet op de sterk verslechterde omstandigheden voor financiële waarden op het tijdstip van de uitgifte;
Danish: støtten kan ikke anses for at være proportional, navnlig på grund af tegningskursen for ordinære aktier udstedt af Dexia i forbindelse med rekapitaliseringsforanstaltningen: Kursen på 9,9 EUR, der er baseret på den gennemsnitlige kurs i de 30 dage, der gik forud for operationen, er højere end den kurs, som en markedsøkonomisk investor skulle have betalt henset til de meget ringe forhold for finansielle værdier på udstedelsestidspunktet
Swedish: Stödet kan inte anses vara proportionerligt, i synnerhet på grund av teckningspriset för de aktier som Dexia emitterar i samband med omstruktureringen: priset på 9,9 euro, som baseras på den genomsnittliga kursen under de 30 dagarna före transaktionen, är högre än det pris som en investerare på den ekonomiska marknaden skulle ha betalat med tanke på de dåliga villkoren för ekonomiska värden vid tidpunkten för emissionen.
Finnish: tukea ei voida katsoa oikeasuhtaiseksi muun muassa Dexian pääomarakenteen vahvistamistoimenpiteen yhteydessä liikkeeseen laskemien kantaosakkeiden merkintähinnan vuoksi: 9,9 euron hinta, joka perustui toimenpidettä edeltävien 30 päivän keskikurssiin, on korkeampi kuin hinta, jonka markkinataloussijoittaja olisi maksanut emissiohetkellä vallinneiden, rahoitusarvopapereiden kannalta huomattavan heikkojen olosuhteiden vallitessa,
Greek: η ενίσχυση δεν μπορεί να θεωρηθεί ανάλογη, κυρίως, της τιμής της ασφαλιστικής κάλυψης των κοινών μετοχών που εξέδωσε η Dexia στο πλαίσιο του μέτρου της ανακεφαλαιοποίησης: η τιμή των 9,9 ευρώ, που βασίζεται στη μέση τιμή των τριάντα ημερών πριν από τη συναλλαγή, είναι υψηλότερη από την τιμή που θα κατέβαλε ένας επενδυτής στην αγορά, δεδομένων των εξαιρετικά υποβαθμισμένων συνθηκών κατά την έκδοση των χρηματοπιστωτικών αξιών,
Czech: podporu nelze považovat za úměrnou zejména z důvodu ceny za úpis běžných akcií vydaných společností Dexia v rámci rekapitalizačního opatření: cena 9,9 EUR, založená na průměru kurzů za třicet dnů předcházejících činnosti, je vyšší než cena, kterou by zaplatil investor v podmínkách tržní ekonomiky vzhledem ke značně zhoršeným poměrům finančních hodnot v době emise,
Slovak: pomoc údajne nemožno pokladať za úmernú najmä pre cenu upisovania bežných akcií emitovaných skupinou Dexia v rámci opatrenia rekapitalizácie: cena 9,9 EUR založená na priemere kurzov za tridsať dní predchádzajúcich operácii je vyššia ako cena, ktorú by zaplatil investor v trhovom hospodárstve vzhľadom na veľmi zhoršené okolnosti pre finančné cenné papiere v čase emisie,
Polish: pomocy nie można uznać za proporcjonalną ze względu, w szczególności, na cenę subskrypcji zwykłych akcji wyemitowanych przez Dexię w ramach środka dokapitalizującego: cena 9,9 EUR, oparta na średniej z kursów z trzydziestu dni poprzedzających operację, jest wyższa od ceny, jaką zapłaciłby inwestor w gospodarce rynkowej, biorąc pod uwagę dużo gorsze warunki dla wartości finansowych w chwili emisji,
Hungarian: a támogatás nem tekinthető arányosnak, mégpedig a Dexia által a feltőkésítési intézkedés keretében kibocsátott törzsrészvények jegyzési ára miatt: a műveletet megelőző harminc nap árfolyamának átlagán alapuló 9,9 EUR-s ár meghaladja azt az árat, amelyet egy piacgazdasági befektető fizetett volna a kibocsátás időpontjában az értékpapírok szempontjából nagyon leromlott körülményekre való tekintettel,
Slovenian: pomoči ni mogoče šteti za sorazmerno, zlasti zaradi vpisne cene rednih delnic, ki jih je Dexia izdala v okviru ukrepa dokapitalizacije: cena v višini 9,9 EUR, ki je temeljila na povprečju tečajev tridesetih dni pred transakcijo, je višja od cene, ki bi jo vplačal vlagatelj v tržnem gospodarstvu glede na precejšnje poslabšanje finančnih vrednosti ob izdaji,
Romanian: ajutorul nu ar putea fi considerat proporțional, în special din cauza prețului de subscriere a acțiunilor ordinare emise de Dexia în cadrul măsurii de recapitalizare: prețul de 9,9 EUR, bazat pe media cursurilor din cele treizeci de zile care precedă operațiunea, este superior prețului pe care l-ar fi plătit un investitor care operează într-o economie de piață, ținând cont de circumstanțele foarte degradate în ceea ce privește valorile financiare în momentul emisiunii;
Bulgarian: помощта не следва да се счита като пропорционална, именно поради цената за закупуване на обикновените акции, емитирани от Dexia в рамките на мярката за рекапитализация: цената от 9,9 EUR, която се основава на средната стойност на курса от предходните тридесет дни преди операцията, е по-висока от цената, която би платил инвеститор в условията на пазарна икономика, като се имат предвид силно влошените обстоятелства по отношение на финансовите стойности в момента на емитирането;
Estonian: abi ei saa väidetavalt pidada proportsionaalseks, seda eelkõige rekapitaliseerimise raames emiteeritud Dexia lihtaktsiate märkimishinna tõttu: 9,9 euro suurune hind, mis põhineb kolmekümne tehingule eelnenud päeva kursside keskmisel, on kõrgem hinnast, mida oleks maksnud turumajanduslik investor, arvestades finantsväärtuste väga halba olukorda emissiooni ajal;
Latvian: atbalsts nevar tikt uzskatīts par proporcionālu, ņemot vērā Dexia emitēto akciju parakstīšanas cenu rekapitalizācijas operācijas ietvaros: EUR 9,9, kas balstās uz iepriekšējo 30 dienu operāciju vidējo kursu, ir augstāka cena par to, kuru ieguldītājs tirgus ekonomikā būtu maksājis, ņemot vērā finansiālu vērtību būtiski degradējušos situāciju emisijas brīdī,
Lithuanian: pagalba negali būti laikoma proporcinga visų pirma dėl pasirašytų paprastųjų akcijų, Dexia išleistų atliekant kapitalo restruktūrizavimą, kainos: 9,9 EUR kaina, grindžiama trisdešimties dienų iki operacijos kurso vidurkiu, yra didesnė už kainą, kurią investuotojas būtų sumokėjęs rinkos ekonomikos sąlygomis, nes emisijos metu finansinių priemonių vertė buvo labai kritusi,
Maltese: l-għajnuna ma tistax tiġi kkunsidrata bħala proporzjonata minħabba, b’mod partikolari, il-prezz ta’ sottoskrizzjoni tal-ishma ordinarji maħruġa minn Dexia fil-kuntest tal-miżura ta’ rikapitalizzazzjoni: il-prezz ta’ EUR 9,9, ibbażat fuq il-medja ta’ tletin jum qabel l-operazzjoni, huwa ogħla mill-prezz li jħallas investitur f’ekonomija tas-suq fil-kuntest taċ-ċirkostanzi degradanti ħafna għall-valuri finanzjarji fil-mument tal-ħruġ;