English: In order to compare the performance of a fully indexed portfolio (the deposit with the Treasury) and a portfolio in which the funds are actively managed (first item above) Italy says that a significant timespan has to be considered – 10 years – including at least a full economic cycle.
French: Pour comparer la performance d’un portefeuille entièrement indexé (dépôt auprès du Trésor) avec celle d’un portefeuille de gestion active des liquidités (voir point 1 ci-dessus), l’Italie explique qu’il convient de considérer un laps de temps significatif — à savoir 10 ans — comportant au moins un cycle économique complet.
German: Zum Vergleich der Performance eines vollständig indexierten Portfolios (Einlagen beim Staat) mit einem Portfolio, das aktiv verwaltet wird (siehe vorstehend Punkt 1) ist es nach Ansicht Italiens erforderlich, einen signifikanten Referenzzeitraum — 10 Jahre — zugrunde zu legen, der mindestens einen vollständigen Konjunkturzyklus beinhaltet.
Spanish: Para poder comparar el rendimiento de una cartera completamente indexada (el depósito en Tesoro) y el de una cartera en la que los fondos se gestionan activamente (primer punto indicado arriba), Italia señala que hay que considerar un lapso de tiempo —10 años— que incluya al menos un ciclo económico completo.
Italian: Per confrontare la performance di un portafoglio completamente indicizzato (deposito presso il Tesoro) e di un portafoglio di gestione attiva delle liquidità (v. punto 1 sopra), l’Italia spiega che è necessario considerare un arco temporale significativo, 10 anni, che incorpori almeno un ciclo economico completo.
Portuguese: De forma a comparar o desempenho de uma carteira totalmente indexada (o depósito junto do Tesouro) e de uma carteira cujos fundos são geridos activamente (primeiro elemento acima), a Itália afirma ser necessário considerar um período de tempo bastante longo — 10 anos — abrangendo pelo menos um ciclo económico completo.
Dutch: Om de prestatie van een volledig geïndexeerde portefeuille (het deposito bij de Schatkist) te kunnen vergelijken met een portefeuille waarin de financiële middelen actief worden beheerd (zie bovenstaand punt 1) is het volgens Italië noodzakelijk dat een voldoende grote tijdspanne (10 jaar) in overweging wordt genomen die minstens één volledige economische cyclus omvat.
Danish: For at sammenligne ydeevnen mellem en fuldt indekseret portefølje (indeståendet hos finansministeriet) og en portefølje, hvor midlerne forvaltes aktivt (første punkt ovenfor), siger Italien, at der skal ses på et væsentligt tidsrum — 10 år — og herunder i det mindste en hel økonomisk cyklus.
Swedish: För att jämföra utvecklingen i en fullt indexerad portfölj (insättning hos den statliga finansförvaltningen) och en portfölj där tillgångarna förvaltas aktivt (första punkten ovan) måste man enligt Italien beakta en mycket lång tidsperiod – tio år – omfattande minst en full konjunkturcykel.
Finnish: Jotta täysin indeksoidun sijoitussalkun (talletukset valtionkassaan) ja varojen aktiiviseen hallinnointiin perustuvan salkun (vrt. ensimmäinen kohta edellä) tuottavuutta (performance) voidaan verrata, Italian mukaan on tarpeen tarkastella pidempää ajanjaksoa – kymmentä vuotta – joka sisältää ainakin yhden kokonaisen suhdannejakson.
Greek: Για να συγκρίνει την performance ενός χαρτοφυλακίου εξ ολοκλήρου τιμαριθμοποιημένου (καταθέσεις στο δημόσιο ταμείο) και ενός χαρτοφυλακίου ενεργής διαχείρισης των ρευστοτήτων (βλέπε σημείο 1 ανωτέρω), η Ιταλία εξηγεί ότι είναι αναγκαίο να ληφθεί υπόψη μία σημαντική χρονική περίοδος –10 έτη– που να περιλαμβάνει τουλάχιστον έναν πλήρη οικονομικό κύκλο.
Czech: S cílem porovnat výkonnost plně indexovaného portfolia (vklad u státní pokladny) a portfolia v rámci aktivního řízení likvidity (viz první bod výčtu) Itálie vysvětluje, že je třeba zvážit delší časový horizont – 10 let, který zahrne aspoň jeden úplný hospodářský cyklus.
Slovak: S cieľom porovnať výkonnosť úplne indexovaného portfólia (vklad v štátnej pokladnici) a portfólia v rámci aktívneho riadenia likvidity (prvá položka vyššie) Taliansko objasňuje, že je potrebné vziať do úvahy dlhší časový horizont – 10 rokov, – ktorý zahŕňa aspoň jeden úplný hospodársky cyklus.
Polish: Włochy wyjaśniają, że aby porównać wyniki portfela całkowicie indeksowanego (depozytu w Skarbie Państwa) z portfelem zarządzanym aktywnie (zob. punkt 1 powyżej), konieczne jest przyjęcie długiego okresu – 10 lat – który będzie obejmował przynajmniej jeden pełny cykl ekonomiczny.
Hungarian: Egy teljes mértékben indexált portfólió (a kincstári betét) teljesítményének, valamint egy olyan portfóliónak az összehasonlítására, amelyben a pénzeszközöket aktívan kezelik (a fenti első tétel), Olaszország azt állítja, hogy jelentős terjedelmű idősávot – 10 évet – kell figyelembe venni, azon belül pedig legalább egy teljes gazdasági ciklust.
Slovenian: Italija meni, da je treba za primerjavo rezultatov popolnoma indeksiranega portfelja (depozit pri državni blagajni) in portfelja, pri katerem se sredstva aktivno upravljajo (prva točka zgoraj), upoštevati precejšnje časovno obdobje – deset let – ki vključuje vsaj celoten gospodarski ciklus.
Romanian: Pentru a compara performanțele unui portofoliu complet indexat (depozit la Trezorerie) cu cele ale unui portofoliu de gestionare activă a lichidităților (a se vedea punctul 1 de mai sus), Italia explică necesitatea de a se lua în considerare o perioadă de timp semnificativă – 10 ani – care să încorporeze cel puțin un ciclu economic complet.
Bulgarian: Според Италия, за да се направи сравнение между резултатите от напълно индексиран портфейл (депозита в държавното съкровище) и активно управляван портфейл (първото тире по-горе), трябва да се заложи значителен срок на погасяване (10 години), обхващащ като минимум пълен икономически цикъл.
Estonian: Selleks et võrrelda täielikult indekseeritud portfelli (hoius riigikassas) ja aktiivselt hallatud fondidega portfelli (esimene eespool esitatud punkt) tulemusi, tuleb Itaalia arvamuse kohaselt arvestada märkimisväärse kümneaastase ajavahemikuga, mis sisaldaks vähemalt üht tervet majandustsüklit.
Latvian: Lai salīdzinātu pilnībā indeksēta portfeļa (Valsts kasē esošais noguldījums) un aktīvi pārvaldītu līdzekļu portfeļa (pirmais iepriekšminētais punkts) sniegumu, Itālija uzskata, ka jāaplūko ievērojams laikposms – 10 gadi, aptverot vismaz pilnu ekonomisko ciklu.
Lithuanian: Dėl visiškai indeksuoto portfelio (ižde laikomo depozito) rezultatų palyginimo su aktyvaus lėšų valdymo portfelio rezultatais (žr. 1 punktą) Italija paaiškina, kad būtina nagrinėti didelį laiko tarpą (10 metų), kuris aprėptų bent vieną visą ekonominį ciklą.
Maltese: L-Italja spjegat li biex tkun ipparagunata il-performance (prestazzjoni) ta’ portafoll għalkollox indiċjat (iddepożitat mat-Teżor) u ta’ portafoll taħt ġestjoni attiva tal-flus (ara l-punt 1 ta’ aktar ‘il fuq), jeħtieġ li jitqies perjodu ta’ żmien sinifikanti – 10 snin – li jinkludi mill-inqas ċiklu ekonomiku sħiħ.