English: In this regard, the expert pointed out that in the case of index-linked certificates the results of the simulation appeared difficult to reconcile with fundamental economic mechanisms: it was not apparent why index-linked certificates should command fees so much lower than the average obtained in the equity-linked bank bonds subsample.
French: À ce sujet, l’expert souligne: «Les résultats de la simulation sont, dans le cas des BFP index linked, difficiles à concilier avec des raisons économiques fondamentales, c’est-à-dire que la raison pour laquelle les BFP index linked devraient comporter des commissions aussi inférieures à la moyenne obtenue dans le sous-échantillon des obligations bancaires equity linked n’est pas évidente.
Spanish: Sobre este particular, el experto subraya que «los resultados de la simulación son, en el caso de los BFP indexados, difíciles de conciliar con mecanismos económicos fundamentales, a saber, no es evidente la razón por la cual los BFP indexados deben conllevar comisiones tan inferiores a la media obtenida a partir de la submuestra de obligaciones bancarias anexadas a acciones.
Italian: A questo proposito l’esperto sottolinea: «I risultati della simulazione risultano, nel caso dei BFP index linked, difficili da conciliare con ragioni economiche fondamentali, ossia non è evidente perché i BFP index linked dovrebbero comportare commissioni tanto inferiori rispetto alla media ottenuta nel sottocampione delle obbligazioni bancarie equity linked.
Portuguese: A este respeito, o perito sublinhou que, no caso de certificados indexados a acções, os resultados da simulação pareciam ser de difícil conciliação com mecanismos económicos essenciais: não ficou claro por que razão os certificados indexados teriam comissões muito mais baixas do que a média obtida na subamostra de obrigações bancárias indexadas a acções.
Dutch: In dat verband benadrukt de deskundige dat de uitkomsten van de simulatie, in het geval van de index-BFP’s moeilijk te verzoenen zijn met fundamentele economische mechanismen: het is namelijk niet duidelijk waarom index-BFP’s provisies zouden moeten opleveren die lager liggen dan het gemiddelde dat wordt verkregen voor de deelsteekproef voor kapitaalobligaties van banken.
Danish: Eksperten påpeger i denne forbindelse, at resultatet af beregningen for så vidt angår pristalsregulerede postsparebeviser kun vanskeligt kan forenes med de økonomiske mekanismer: det er ikke klart, hvorfor provisionen for pristalsregulerede postsparebeviser skulle ligge så langt under det gennemsnit, som delstikprøven af equity-relaterede bankobligationer udviser.
Swedish: I detta sammanhang understryker experten följande: ”Resultaten av simuleringen visar sig när det gäller indexreglerade BFP vara svåra att förena med grundläggande ekonomiska mekanismer. Det är med andra ord inte uppenbart varför indexreglerade BFP skulle föra med sig provisioner som är så mycket lägre än det genomsnitt som erhålls i underurvalet av aktierelaterade bankobligationer.
Finnish: Asiantuntija toteaa tässä yhteydessä seuraavaa: ”Indeksoitujen postitalletustodistusten osalta simuloituja tuloksia on vaikeaa sovittaa yhteen talouden perusmekanismien kanssa, sillä ei ole selvää, miksi indeksoitujen postitalletustodistusten palkkiot ovat niin paljon pienempiä kuin pankkien osakesidonnaisista joukkolainoista saatu keskiarvo.
Greek: Έτσι, ο εμπειρογνώμων επισημαίνει: «Τα αποτελέσματα της προσομοίωσης, στην περίπτωση των συνδεδεμένων με χρηματιστηριακό δείκτη BFP, δεν μπορούν να συμβιβαστούν εύκολα με θεμελιώδεις οικονομικούς λόγους, πράγμα το οποίο δεν είναι εμφανές, καθώς τα συνδεδεμένα με χρηματιστηριακό δείκτη BFP πρέπει να έχουν προμήθειες χαμηλότερες σε σχέση με το μέσο όρο που προέκυψε από το δευτερεύον δείγμα των συνδεδεμένων με το αρχικό κεφάλαιο τραπεζικών ομολόγων (equity linked).
Czech: V tomto ohledu odborník uvedl, že v případě indexovaných certifikátů se zdá, že výsledky simulace lze obtížně srovnat se základními ekonomickými mechanismy: nebylo zjevné, proč by indexované certifikáty měly mít poplatky o tolik nižší než průměr získaný u dílčího vzorku bankovních obligací vázaných na akcie.
Slovak: V tomto ohľade expert zdôraznil, že v prípade indexovaných certifikátov sa výsledky simulácie ťažko porovnávali so základnými hospodárskymi mechanizmami: nebolo zrejmé, prečo by indexované certifikáty mali vyžadovať omnoho nižšie poplatky ako priemerný zisk pri podvzorke akciových bankových dlhopisov.
Polish: W tym względzie biegły podkreśla, że: „Wyniki symulacji są, w przypadku bonów BFP indeksowanych wskaźnikami, trudne do pogodzenia z racjami zasadniczymi z ekonomicznego punktu widzenia, tj. nie jest oczywiste, dlaczego z tytułu dystrybucji bonów BFP indeksowanych wskaźnikami miałaby być wypłacana prowizja o tyle niższa w porównaniu ze średnią uzyskaną na podstawie próbki obligacji bankowych typu equity linked.
Hungarian: Ebben a tekintetben a szakértő rámutatott, hogy az indexhez kötött takaréklevelek esetében úgy tűnt, hogy a szimuláció eredményeit nehezen lehetett összeegyeztetni alapvető gazdasági mechanizmusokkal: nem volt nyilvánvaló, hogy az indexhez kötött takarékleveleknek miért kell a díjakat a tőkéhez kötött banki kötvények almintájában kapott átlagnál jóval alacsonyabbra kényszerítenie.
Slovenian: V zvezi s tem je strokovnjak poudaril, da je bilo v primeru potrdil, vezanih na indeks, rezultate simulacije težko uskladiti s temeljnimi gospodarskimi mehanizmi: ni bilo očitno, zakaj so pri potrdilih, vezanih na indeks, potrebna nadomestila, ki so precej nižja od povprečja, dobljenega na podlagi podvzorca bančnih obveznic, vezanih na kapital.
Romanian: În această privință, expertul a indicat faptul că, în cazul certificatelor indexate, rezultatele simulării au părut dificil de conciliat cu mecanismele economice fundamentale: nu s-a putut stabili de ce certificatele indexate trebuie să determine comisioane mult mai scăzute decât media obținută în sub-eșantionul de obligațiuni bancare asociate acțiunilor (equity-linked).
Bulgarian: В това отношение експертът посочи, че в случая на обвързаните с индекс сертификати съществуваха затруднения при съгласуването на резултатите от симулацията с фундаменталните икономически механизми: нямаше очевидна причина таксите за обвързаните с индекс сертификати да бъдат толкова по-ниски от средните такси, получавани в подизвадката на обвързаните със собствения капитал банкови облигации.
Estonian: Sellega seoses tõi ekspert välja, et indeksiga seotud sertifikaatide puhul oli mudelit raske sobitada fundamentaalsete majandusmehhanismidega. Ei olnud selge, miks peaksid indeksiga seotud sertifikaatide tasud olema nii palju madalamad kui omakapitaliga seotud panga võlakirjade alamvalimi puhul saadav keskmine tasu.
Latvian: Šajā sakarā eksperts uzsvēra, ka indeksam piesaistīto obligāciju gadījumā simulācijas rezultāti izrādījās grūti saskaņojami ar ekonomikas pamatmehānismiem – nebija skaidrs, kāpēc maksa par indeksam piesaistīto obligāciju izplatīšanu ir tik ievērojami zemāka nekā vidējā maksa, kas iegūta vērtspapīriem piesaistīto bankas obligāciju apakšizlasē.
Maltese: F’dan ir-rigward l-espert enfasizza li: “Fil-każ tal-BFP index linked, kien diffiċli li tqabbel ir-riżultati tas-simulazzjoni mar-raġunijiet ekonomiċi fundamentali, jiġifieri mhux evidenti għaliex il-BFP index linked għandhom jinvolvu kummissjonijiet daqstant baxxi meta pparagunati mal-medja miksuba fis-sottokampjun tal-bonds bankarji equity linked.