English: The benchmark study and the Italian authorities have frequently asserted that the put option embedded in postal savings certificates makes them a more complex financial product than ‘plain vanilla’bonds, and that they have to be compared to complex products like structured bonds.
French: Avec l’analyse comparative, l’Italie a, à plusieurs reprises, affirmé que l’option put implicite présente dans les BFP rend ces obligations plus complexes que les «plain vanilla» et permet de les considérer comme des obligations «structurées».
German: Den Feststellungen in der Benchmark-Studie und den Argumenten der italienischen Behörden zufolge sind BFP aufgrund ihrer inhärenten Put-Option komplexer als „Plain Vanilla“-Anleihen, weshalb sie als strukturierte Anleihen anzusehen seien.
Spanish: Según el estudio comparativo y el parecer de las autoridades italianas, reiteradamente expuesto, la opción put implícita que caracteriza a los BFP hace que estos títulos sean más complejos que los «plain vanilla» y puedan ser considerados «estructurados».
Italian: L’analisi di benchmarking e l’Italia hanno più volte asserito che l’opzione put implicita presente nei BPF rende tali titoli più complessi delle «plain vanilla» e li può far considerare «strutturati».
Portuguese: O estudo comparativo e as autoridades italianas referiram frequentemente que a opção de venda inerente aos certificados de aforro os converte num produto financeiro mais complexo do que as obrigações do tipo «plain vanilla», pelo que têm de ser comparados com produtos complexos como as obrigações estruturadas.
Dutch: In de benchmarkstudie en door Italië is meermaals betoogd dat BFP’s door de daarin impliciet aanwezige putoptie complexere producten zijn dan plain vanilla producten en dat deze als gestructureerde producten kunnen worden beschouwd.
Danish: Italien har på samme måde som i benchmark-undersøgelsen ved flere lejligheder anført, at postsparebevisernes implicitte put-option gør disse værdipapirer mere komplekse end »plain vanilla«-papirer og sammenlignelige med strukturerede produkter.
Swedish: I benchmarkinganalysen och av Italien har det vid ett flertal tillfällen hävdats att den implicita säljoptionen som är inbäddad i BPF göra dessa värdepapper mer komplexa än obligationer av typen plain vanilla och att de därför kan anses vara strukturerade.
Finnish: Esikuva-analyysissä ja Italian huomautuksissa on useita kertoja todettu, että postitalletustodistuksiin sisältyvän myyntioption vuoksi ne ovat monimutkaisempia kuin plain vanilla -tuotteet ja niitä olisi pidettävä strukturoituina tuotteina.
Greek: Η συγκριτική ανάλυση και το ιταλικό κράτος παρατήρησαν πολλάκις ότι η ύπαρξη σιωπηρού δικαιώματος πώλησης στα BFP τα καθιστά πιο περίπλοκα από τους τίτλους «plain vanilla» και μπορεί να τα κάνει να θεωρούνται «δομημένα».
Czech: Srovnávací studie a italské orgány často prohlašovaly, že prodejní opce obsažená v poštovních spořitelních certifikátech znamená, že tyto jsou složitějším finančním produktem než standardní obligace a že je nutno je porovnat se složitými produkty, například strukturovanými obligacemi.
Slovak: Porovnávacia štúdia a talianske orgány opakovane tvrdili, že opčný predaj zahrnutý v poštových sporiteľných certifikátoch z nich robí komplexnejšie finančné produkty ako „plain vanilla“ dlhopisy a že sa musia porovnávať s komplexnými produktmi, ako sú štruktúrované dlhopisy.
Polish: Włochy i autorzy analizy porównawczej wielokrotnie stwierdzali, że domyślna opcja put w bonach BPF powoduje, że papiery te są bardziej złożone od „plain vanilla” i że można je uznać za „strukturyzowane”.
Hungarian: A referencia-felmérés és az olasz hatóságok gyakran azt állították, hogy a postai takaréklevelekbe foglalt eladási opció azokat a „plain vanilla” kötvényeknél összetettebb pénzügyi termékké teszi, és azokat az olyan összetett termékekkel kell hasonlítani, mint a strukturált kötvények.
Slovenian: V primerjalni študiji in s strani italijanskih organov je bilo večkrat izraženo mnenje, da so potrdila o poštnem varčevanju zaradi vključene prodajne opcije bolj zapleten finančni produkt kot klasične obveznice in da jih je treba primerjati z zapletenimi produkti, kot so strukturirane obveznice.
Romanian: Studiul comparativ și autoritățile italiene au afirmat în repetate rânduri că opțiunea de vânzare inclusă în certificatele de economii poștale face din acestea un produs financiar mai complex decât obligațiunile „plain vanilla” și că trebuie comparate cu produse complexe, cum ar fi obligațiunile structurate.
Bulgarian: Сравнителното проучване и италианските органи често отбелязват, че възможността за предсрочно възстановяване, интегрирана в пощенските спестовни сертификати, ги прави по-сложен финансов продукт от обикновените облигации, както и че трябва да бъдат сравнявани с по-сложни продукти като структурираните облигации.
Estonian: Võrdlusuuring on näidanud ja Itaalia ametiasutused on sageli väitnud, et postipanga hoiusertifikaatides sisalduv müügioptsioon muudab need keerukamateks toodeteks lihtsate tuletisinstrumentidega võrreldes ja et seepärast tuleb neid võrrelda selliste keerukate toodetega nagu struktureeritud võlakirjad.
Latvian: Gan salīdzinošā pētījuma autori, gan Itālijas iestādes bieži ir apgalvojušas, ka pasta noguldījumu obligācijās ietvertā pārdošanas iespēju līguma dēļ tās ir komplicētāks finanšu produkts nekā tradicionālās obligācijas un tās jāpielīdzina tādiem komplicētiem produktiem kā strukturētās obligācijas.
Lithuanian: Lyginamojo vertinimo analizėje ir Italijos pastabose buvo keletą kartų patikinta, kad numanomas pardavimo pasirinkimo sandoris BFP paverčia šiuos vertybinius popierius sudėtingesniais nei „plain vanilla“ ir galėtų leisti laikyti juos „struktūriniais“.
Maltese: L-analiżi tal-benchmarking u l-Italja sostnew kemm-il darba li l-opzjoni put impliċita preżenti fil-BPF tagħmel lil dawn it-titoli aktar kumplessi mill-“plain vanilla” u għalhekk jistgħu jitqiesu bħala “strutturati”.