English: The expert noted here that in distributing products targeting retail investors, at least in Italy, it was possible to offer investors a lower return for the same level of risk than would have to be offered on similar products targeting institutional investors.
French: À ce sujet, l’expert fait observer qu’en effet — du moins en Italie — il est possible d’offrir, par le canal de la distribution qui s’adresse aux investisseurs du marché de détail, un rendement inférieur, pour le même profil de risque, à celui qu’offre une distribution analogue s’adressant aux investisseurs institutionnels.
German: Diesbezüglich wird in dem Gutachten ausgeführt, dass zumindest in Italien auf der zweiten Vertriebsebene (Retail-Investoren) für das gleiche Risikoprofil geringere Renditen angeboten werden können als auf der ersten Vertriebsebene (institutionelle Investoren).
Spanish: Sobre este particular, el experto señala que — al menos en Italia — es posible ofrecer a los inversores minoristas una rentabilidad menor para el mismo perfil de riesgo que la ofrecida a los inversores institucionales.
Italian: A questo proposito l’esperto fa osservare che in effetti — quanto meno in Italia — è possibile offrire, nel collocamento rivolto agli investitori retail, un rendimento inferiore per lo stesso profilo di rischio rispetto a un collocamento analogo rivolto agli investitori istituzionali.
Portuguese: O perito observou que na distribuição de produtos direccionados para os investidores de retalho, pelo menos em Itália, era possível oferecer aos investidores um rendimento mais baixo pelo mesmo nível de risco, comparado com o oferecido pelo mesmo tipo de produtos direccionados para investidores institucionais.
Dutch: In dat verband doet de deskundige opmerken dat het — ten minste in Italië — mogelijk is om in het geval van plaatsing bij retailbeleggers voor hetzelfde risicoprofiel een lager rendement te bieden dan bij een vergelijkbare plaatsing bij institutionele beleggers.
Danish: Eksperten observerer nemlig i denne forbindelse, at det ved salg til private investorer faktisk er muligt — i hvert fald i Italien — at tilbyde et lavere udbytte end ved et tilsvarende salg (med samme risikoprofil) til institutionsinvestorer.
Swedish: I detta avseende påpekar experten att det faktiskt är möjligt att, åtminstone i Italien, vid placeringen av produkter som vänder sig till privata investerare erbjuda dem en lägre avkastning för samma riskprofil än vad man skulle göra vid motsvarande placering som vänder sig till institutionella investerare.
Finnish: Asiantuntija huomauttaa, että itse asiassa, jos kohderyhmänä ovat vähittäissijoittajat – ainakin Italiassa – on mahdollista tarjota alhaisempaa tuottoa samalla riskiprofiililla kuin jos kohderyhmänä olisivat institutionaaliset sijoittajat.
Greek: Έτσι, ο εμπειρογνώμονας παρατηρεί ότι πράγματι — τουλάχιστον στην Ιταλία — είναι δυνατό να παρασχεθεί, στο πλαίσιο της τοποθέτησης που απευθύνεται στους επενδυτές λιανικής, μικρότερη απόδοση για το ίδιο προφίλ κινδύνου σε σχέση με μια ανάλογη τοποθέτηση που απευθύνεται στους θεσμικούς επενδυτές.
Czech: Odborník zde uvedl, že při distribuci produktů zaměřených na drobné investory přinejmenším v Itálii bylo možno nabídnout investorům při stejné úrovni rizika nižší výnos, než by byl nabídnut u obdobných produktů zaměřených na institucionální investory.
Slovak: Expert skonštatoval, že pri distribúcii produktov zameranej na maloobchodných investorov, aspoň v Taliansku, bolo možné ponúknuť investorom nižší výnos pre tú istú úroveň rizika, než aký by sa musel ponúknuť za podobné produkty zamerané na inštitucionálnych investorov.
Polish: W tym względzie biegły zwraca uwagę na fakt, że w rzeczywistości – przynajmniej we Włoszech – można zaoferować w przypadku dystrybucji skierowanej do inwestorów detalicznych zysk niższy za ten sam profil ryzyka w porównaniu z zyskiem z tytułu analogicznej dystrybucji skierowanej do inwestorów instytucjonalnych.
Hungarian: A szakértő itt megjegyezte, hogy a lakossági befektetőket célzó termékek forgalmazásában – legalábbis Olaszországban – azonos kockázati szintért a befektetőknek alacsonyabb hozamot lehetett kínálni, mint amelyet az intézményi befektetőket célzó hasonló termékekért kellett volna.
Slovenian: Strokovnjak je navedel, da je bilo vsaj v Italiji pri distribuciji produktov, namenjenih malim vlagateljem, možno tem vlagateljem za enako stopnjo tveganja ponuditi nižji donos, kot bi ga morali ponuditi za podobne produkte, namenjene institucionalnim vlagateljem.
Romanian: Expertul a menționat aici că atunci când s-au distribuit produse care au vizat investitorii cu amănuntul, cel puțin în Italia, li s-a putut oferi investitorilor, pentru același nivel de risc, un profit mai redus decât cel care ar fi trebuit să le fie oferit pentru produse similare care vizau investitorii instituționali.
Bulgarian: Експертът е отбелязал, че при разпространението на продукти, насочени към инвеститори на дребно, поне в Италия, е възможно на инвеститорите да се предлага по-ниска възвращаемост при същото ниво на риск, отколкото би следвало да бъде предложена при подобни продукти, насочени към институционални инвеститори.
Estonian: Ekspert märkis, et väikeinvestoritele suunatud toodete müümisel on vähemalt Itaalias võimalik pakkuda investoritele sama riski puhul madalamat tulu institutsionaalsetele investoritele samaväärsete toodete eest pakutava tuluga võrreldes.
Latvian: Šajā sakarā eksperts norādīja, ka, izplatot produktus privātajiem ieguldītājiem, vismaz Itālijā ieguldītājiem bija iespējams piedāvāt mazāku peļņu par obligācijām ar to pašu riska līmeni, nekā būtu jāpiedāvā, ar līdzīgiem produktiem vēršoties pie institucionālajiem ieguldītājiem.
Lithuanian: Šiuo atžvilgiu ekspertas pažymi, kad iš tikrųjų Italijoje mažmeniniams investuotojams skirtame platinime yra gaunama mažesnė grąža dėl paties rizikos profilio, palyginti su analogišku platinimu, skirtu instituciniams investuotojams.
Maltese: F’dan ir-rigward, l-espert josserva li tabilħaqq – għall-inqas fl-Italja – fl-allokazzjoni tal-investiment maħsub għall-investituri retail, huwa possibbli li jiġi offrut inqas qligħ għall-istess livell ta’ riskju meta pparagunat ma’ allokazzjoni tal-investiment simili maħsuba għall-investituri istituzzjonali.