FrancophonIA/DGT-Translation_Memory huggingface dataset:
English: The total business of the separately managed Dinamica account amounts to EUR 120 million, while the Posta Più account exceeds EUR 6,5 billion. See also the letters from […].
French: Tandis que le total des activités de la gestion séparée Dinamica se chiffre à environ 120 millions EUR, celui de la gestion séparée Posta Più dépasse les 6,5 milliards EUR. Voir aussi les lettres de […].
German: Während sich das gesamte gesonderte Investment im Fall von Dinamica auf ca. 120 Mio. EUR beläuft, übersteigt der gesonderte Geschäftsbereich Posta Più die Summe von 6,5 Mrd. EUR. Siehe auch die Schreiben von […].
Spanish: El volumen total de negocio de la cuenta gestionada por separado Dinamica asciende a 120 millones EUR, mientras la cuenta de Posta Più sobrepasa los 6 500 millones EUR. Véanse también las cartas de […].
Portuguese: O volume total da conta de gestão separada Dinamica ascende a 120 milhões de EUR, enquanto o da conta Posta Più é superior a 6,5 mil milhões de EUR. Consultar também as cartas de […].
Danish: Den totale omsætning for den separat forvaltede Dinamica-konto beløber sig til 120 mio. EUR, medens Posta Più-kontoen overstiger 6,5 mia. EUR. Se også brevene fra […].
Czech: Pokud celkový objem činnosti odděleného řízení společnosti Dinamica dosahuje přibližně 120 milionů EUR, celkový objem činnosti odděleného řízení společnosti Posta Più převyšuje 6,5 miliard EUR. Viz i dopisy […].
Slovak: Kým celkový objem činnosti oddeleného účtu Dinamica dosahuje približne 120 miliónov EUR, celkový objem činnosti účtu Posta Più prevyšuje 6,5 miliardy EUR. Pozri aj listy […].
Polish: Podczas gdy obroty odrębnie zarządzanego produktu Dinamica wynoszą około 120 mln EUR, obroty produktu Posta Più przewyższają 6,5 mld EUR. Zob. także pisma z […].
Slovenian: Celotno poslovanje ločeno upravljanega računa Dinamica znaša 120 milijonov EUR, medtem ko račun Posta Più presega 6,5 milijarde EUR. Glej tudi dopise […].
Romanian: În timp ce totalul activităților din conturile cu gestionare separată ale Dinamica se ridică la aproximativ 120 milioane EUR, contul cu gestionare separată al Posta Più depășește 6,5 miliarde EUR. A se vedea și scrisorile […].
Latvian: Kopējais atsevišķi pārvaldāmā Dinamica konta darījumu apjoms sasniedz 120 miljonus EUR, bet Posta Più konts pārsniedz 6,5 miljardus EUR. Skatīt arī vēstuli no […].
Lithuanian: Tuo tarpu bendra veiklų atskiro valdymo Dinamica suma siekia maždaug 120 mln. EUR, Posta Più atskiro valdymo suma viršija 6,5 mlrd. EUR. Žr. taip pat […] raštus.
English: In addition, at the time the Agreement was concluded, in February 2006, the 2005 interest rates were already known.
French: En outre, les taux relatifs à 2005 étaient connus en février 2006, autrement dit à la date de signature de la convention.
German: Darüber hinaus waren die Zinssätze für 2005 im Februar 2006, d. h. zum Zeitpunkt des Abschlusses der Vereinbarung, durchaus bekannt.
Spanish: Además, en el momento en el que se cerró el Acuerdo, en febrero de 2006, los tipos de interés de 2005 ya se conocían.
Italian: Inoltre, i tassi relativi al 2005 erano conosciuti nel febbraio 2006, al momento cioè della stipula della Convenzione.
Portuguese: Além disso, na data de assinatura da Convenção, em Fevereiro de 2006, já se conheciam as taxas de juro de 2005.
Dutch: Bovendien was ten tijde van de totstandkoming van de overeenkomst, in februari 2006, de rente van 2005 al bekend.
Danish: På tidspunktet for aftalens indgåelse, februar 2006, var 2005-renterne desuden allerede kendt.
Swedish: Dessutom kände man vid tidpunkten då överenskommelsen ingicks i februari 2006 redan till räntorna för 2005.
Finnish: Lisäksi vuoden 2005 korot olivat tiedossa helmikuussa 2006, jolloin sopimus tehtiin.
Greek: Επιπλέον, τα επιτόκια σχετικά με το 2005 ήταν γνωστά το Φεβρουάριο 2006, τη στιγμή δηλαδή σύναψης της συμφωνίας.
Czech: Kromě toho byly sazby v roce 2005 známé v únoru 2006, tedy v době podpisu dohody.
Slovak: Okrem toho sadzby v roku 2005 boli známe vo februári 2006, teda v čase podpisu dohody.
Polish: Ponadto odsetki za 2005 r. były znane w lutym 2006 r., czyli w momencie podpisywania porozumienia.
Hungarian: Sőt, a megállapodás megkötésekor, 2006 februárjában, a 2005-ös kamatlábak már ismertek voltak.
Slovenian: Poleg tega so bile ob sklenitvi Sporazuma februarja 2006 obrestne mere za leto 2005 že znane.
Romanian: De asemenea, dobânzile referitoare la 2005 erau cunoscute în februarie 2006, la momentul întocmirii Convenției.
Estonian: Lisaks olid kokkuleppe sõlmimise ajal, veebruaris 2006, 2005. aasta intressimäärad juba teada.
Latvian: Turklāt laikā, kad tika noslēgts Līgums, 2006. gada februārī, 2005. gada procentu likmes jau bija zināmas.
Maltese: Barra minn hekk, ir-rati tal-2005 kienu magħrufa fi Frar 2006, jiġifieri meta ġie konkluż il-Ftehim.
English: CDP SpA’s annual report for 2006.
French: Bilan 2006 de CDP SpA.
German: Bilanz 2006 der CDP SpA.
Spanish: Informe anual del balance de 2006 de CDP SA.
Italian: Bilancio 2006 di CDP SpA.
Portuguese: Relatório anual da CDP SpA de 2006.
Dutch: Jaarverslag 2006 van CDP Spa.
Danish: CDP SpA’s årsrapport for 2006.
Swedish: CDP SpA:s årsredovisning för 2006.
Finnish: CDP SpA:n vuoden 2006 tilinpäätös.
Greek: Ισολογισμός 2006 του CDP SpA.
Czech: Z rozvahy společnosti CDP SpA za rok 2006.
Slovak: Výročná správa CDP SpA za rok 2006.
Polish: Bilans za 2006 r. CDP SpA.
Hungarian: A CDP SpA 2006-os éves jelentése.
Slovenian: Letno poročilo družbe CDP SpA za leto 2006.
Romanian: Bilanțul din 2006 al CDP SpA.
Estonian: Aktsiaseltsi CDP SpA iga-aastane aruanne 2006. aasta kohta.
Latvian: CDP SpA gada pārskats par 2006. gadu.
Lithuanian: 2006 m. CDP SpA biudžetas.
Maltese: Il-Baġit tal-2006 ta’ CDP SpA.
English: Before December 2003, PI was wholly owned by the Italian State. In December 2003, the State transferred 35 % of the share capital in PI to Cassa Depositi e Prestiti (‘Deposits and Loans Fund’ – ‘CDP’).
Danish: Frem til december 2003 var PI 100 % ejet af den italienske stat. I december 2003 overførte staten 35 % af aktiekapitalen i PI til Cassa Depositi e Prestiti (indlåns- og udlånsfonden — »CDP«).
English: Between 1997 and 1999 several factors contributed to the decrease in the amounts of funds deposited.
French: Entre 1997 et 1999, une série de facteurs hétérogènes a contribué à la diminution des dépôts.
German: In der Zeit von 1997 bis 1999 haben eine Reihe heterogener Faktoren zu einem weiteren Rückgang dieser Einlagen beigetragen.
Spanish: Entre 1997 y 1999, varios factores contribuyeron a la disminución de los depósitos.
Italian: Tra il 1997 e il 1999 una serie di fattori eterogenei ha contribuito al calo delle giacenze.
Portuguese: Entre 1997 e 1999, foram vários os factores que contribuíram para a diminuição dos montantes dos fundos depositados.
Dutch: Tussen 1997 en 1999 hebben verscheidene factoren bijgedragen tot de verdere vermindering van de gedeponeerde middelen.
Danish: Mellem 1997 og 1999 bidrog flere faktorer til faldet i omfanget af indestående midler.
Swedish: Mellan 1997 och 1999 var det flera olika faktorer som bidrog till minskningen av de medel som sattes in.
Finnish: Varojen väheneminen vuosina 1997–1999 johtui useista tekijöistä.
Greek: Μεταξύ 1997 και 1999 μία σειρά ετερογενών παραγόντων συνέβαλε στη μείωση των αποθεμάτων.
Hungarian: 1997 és 1999 között számos tényező hozzájárult a betétösszegek csökkenéséhez.
Romanian: Între 1997 și 1999, o serie de diverși factori eterogeni a contribuit la scăderea lichidităților.
Estonian: Ajavahemikul 1997–1999 põhjustasid mitmed tegurid hoiustatud rahaliste vahendite vähenemist.
Latvian: Laikā no 1997. līdz 1999. gadam vairāki faktori izraisīja noguldīto līdzekļu summu samazināšanos.
Maltese: Bejn l-1997 u l-1999 numru ta’ fatturi eteroġenei kkontribwew biex jinżlu l-bilanċi.
English: In order to carry out a comparison that might confirm the superior profitability of active fund management over the yield under the Agreement, the data considered must relate to a longer period, having regard to the volatility of capital gains or losses. Leaving aside the higher overall yield currently achieved by PI’s portfolio, the quantitative analysis is aimed at proving that skilful fund management can consistently produce higher returns over the longer term.
Danish: For at foretage en sammenligning, der måske kunne bekræfte den fremragende rentabilitet ved aktiv kapitalforvaltning i forhold til afkastet i henhold til aftalen, skal de analyserede data vedrøre en længere periode, for så vidt angår volatiliteten af kapitalgevinster og -tab. Idet der ses bort fra det højere, samlede afkast, som i øjeblikket opnås med PI’s portefølje, er den kvantitative analyse målrettet mod at påvise, at dygtigt udført kapitalforvaltning kan producere højere afkast konsekvent på langt sigt.
English: If account were also to be taken of the capital gains (and losses) derived ex post, as Italy suggests, one would necessarily also have to consider the risk factors associated with these capital gains and losses. In comparing the performance of different portfolios, return cannot be dissociated from risk.
Danish: Hvis der også skulle tages højde for efterfølgende kapitalgevinster (og -tab), som Italien foreslår, ville det være nødvendigt også at se på de risikofaktorer, der er knyttet til disse kapitalgevinster og -tab. Ved sammenligning af resultater for forskellige porteføljer kan afkast ikke skilles fra risiko.
English: The loan rate, which is essentially a long-term rate, is in line with the market, because the funds collected are by their nature long term. This is for the following reasons:
German: Der Kreditzins ist im Wesentlichen ein langfristiger Zinssatz und stimmt aufgrund des Langzeitcharakters des Einlagenumfangs mit dem marktüblichen Zinssatz überein, denn
English: The study provides a detailed description of these strategies. Briefly, they are:
German: Zur Untermauerung enthält die Analyse eine ausführliche Beschreibung dieser Strategien, die hier nur kurz dargestellt sind:
Portuguese: O estudo descreve pormenorizadamente estas estratégias, aqui apresentadas em resumo:
English: Italy contends that if PI were to build a portfolio of infinite duration, it would consist of 60 % 30-year euro government securities and 50-year OAT bonds, and 40 % multiannual Treasury bonds with durations of 0-10 years. This highly theoretical and unlikely portfolio would have produced a return of 3,6 % in 2005, 3,65 % in 2006 and 3,7 % in 2007.
German: Italien vertritt die Auffassung, dass ein hypothetisches Portfolio mit unbefristeter Laufzeit, das von der PI zu 60 % in Staatspapieren der Eurozone mit 30-jähriger bzw. 50-jähriger Laufzeit (OAT-Obligationen) und zu 40 % in BTP mit einer Laufzeit von 0 bis 10 Jahren angelegt worden wäre, 2005 eine Rendite von 3,6 %, 2006 von 3,65 % und 2007 von 3,7 % erbracht hätte, wobei ein solches Portfolio als sehr theoretisch und unwahrscheinlich einzustufen ist.
Finnish: Italia väittää, että mikäli kuvitellaan PI:n sijoitussalkku, jonka erääntymisaika on ajallisesti rajaton, ja tästä salkusta sijoitettaisiin 60 prosenttia euroalueen joukkovelkakirjoihin, joiden erääntymisaika on 30–50 vuotta (OAT-joukkolaina) ja 40 prosenttia BTP-joukkovelkakirjoihin, joiden erääntymisaika on 0–10 vuotta, tämän hyvin teoreettisen ja epätodennäköisen sijoitussalkun tuotto olisi ollut 3,6 prosenttia vuonna 2005, 3,65 prosenttia vuonna 2006 ja 3,7 prosenttia vuonna 2007.
English: In particular, to the extent that the remuneration by the Treasury of the sums deposited by PI exceeds the relevant market benchmark, PI will have an incentive to expand its deposit collection business beyond the level that it would have chosen if it obtained only the remuneration that is normal in the market. The market opportunities for banks will be diminished correspondingly.
German: In dem Maße, in dem die vom Schatzamt gewährte Verzinsung für die von der PI eingelegten Gelder die entsprechende Benchmark auf dem Markt übersteigt, dürfte die PI einen Anreiz verspüren, ihren Einlagenumfang über das Maß hinaus zu steigern, das sie bei einer normalen marktüblichen Verzinsung angepeilt hätte, woraus sich wiederum entsprechend geringere Marktchancen für die Kreditinstitute ergeben.
English: Even taking the Obligation into account, the Commission does not share the Italian authorities’ view that class I life assurance policies sold by Poste Vita SpA are products that can be considered comparable to postal current accounts, because the nature of the resources is different. For instance:
German: Auch unter Berücksichtigung der Einlageverpflichtung teilt die Kommission nicht die Ansicht der italienischen Behörden, wonach die Versicherungspolicen des Geschäftsbereichs I, die von Poste Vita SpA vermarktet werden, mit den Girokonten vergleichbare Produkte sind, weil es sich um völlig andere Mittel handelt:
Swedish: Inte heller när skyldigheten tas i beaktande kan kommissionen hålla med de italienska myndigheterna om att livförsäkringar av klass I som säljs av Poste Vita SpA är produkter som kan betraktas som jämförbara med checkkonton, eftersom medlens karaktär är olika, av bland andra följande skäl:
English: The average maturity of the financial instruments issued by Italy in the period 2001-2005 (CCTs, CTZs, BTPs, BOTs) was about four years, the average rate of those issues was 2,47 % in 2005, 3,32 % in 2006 and 4,14 % in 2007 [96], well below the Agreement rates,in Table 3, the figures in the ‘average’ are calculated over the period from 2001 up to the year in question. For instance, the figure of 4,7 % in 2003 is the average for 2001, 2002 and 2003.
German: Der mittlere Zinssatz dieser Emissionen lag 2005 bei 2,47 %, 2006 bei 3,32 % und 2007 bei 4,14 % [96] und damit deutlich unter denen der Vereinbarung;In Tabelle 3 sind die Daten in der Spalte „Durchschnitt“ bezogen auf den Zeitraum zwischen 2001 und dem Bezugsjahr berechnet worden, d. h. der für 2003 ausgewiesene Satz von 4,7 % entspricht dem Durchschnittswert der Jahre 2001, 2002 und 2003.
English: Under the 2007 Finance Act, the funds that PI collects from private customers in the course of its postal banking business are to be invested by PI in euro area government bonds. The interest paid on such bonds does not contain any State aid element, as it does not confer any selective advantage.
German: Im Haushaltsgesetz 2007 heißt es, „die Mittel, die von Privatkunden der Poste Italiane SpA auf Postgirokonten eingezahlt werden, (…) werden von der Poste Italiane SpA in von den Staaten der Eurozone begebene Schuldverschreibungen angelegt.“ Die auf diese Titel anfallenden Zinsen stellen keine staatlichen Beihilfen dar, da sie nicht mit selektiven Vorteilen verbunden sind.
English: This means that an overnight volatility of 5 % is regarded as a maximum in normal times. Such an order of magnitude appears reasonable.
German: Dies bedeutet, dass eine Overnight-Volatilität von 5 % in normalen Zeiten als Höchstwert betrachtet wird; eine derartige Größenordnung scheint vernünftig.
Portuguese: Isto significa que uma volatilidade diária de 5 % é considerada um valor máximo em condições normais, o que parece ser uma ordem de grandeza razoável.
English: The lower price then tends to grow towards the nominal value, at the higher expected rate of return. And vice versa.
French: Ce prix plus bas tendra ensuite à la valeur nominale selon un taux de rendement attendu plus élevé, et inversement.
German: Dieser niedrigere Wert tendiert danach durch eine höhere erwartete Rendite gegen den Nominalwert und umgekehrt.
Portuguese: O preço mais baixo tende depois a subir e a aproximar-se do valor nominal à taxa de rendimento esperada mais elevada, e vice-versa.
Finnish: Alentunut hinta on taipuvainen tämän jälkeen lähentymään nimellisarvoa aiempaa korkeamman tuotto-odotuksen mukaisesti, ja päinvastoin.
Greek: Αυτή η χαμηλότερη τιμή θα τείνει στη συνέχεια στην ονομαστική αξία σύμφωνα με αναμενόμενο tasso απόδοσης πιο υψηλό και αντιστρόφως.
Hungarian: Az alacsonyabb ár ezt követően – a magasabb várt megtérülési rátán – a névérték irányába növekszik, és fordítva.
Slovenian: Nižja cena se nato zvišuje proti nominalni vrednosti pri višji pričakovani stopnji donosa in obratno.
Maltese: Dan il-prezz aktar baxx aktar ‘il quddiem ixaqleb lejn il-valur nominali skont ir-rata ogħla ta’ qligħ mistennija, u viċeversa.
English: The present decision will discuss them one by one. It will then be possible to draw a conclusion regarding the structure and amount of the associated rates of interest, so that the difference between the rates established by the Agreement and the private borrower’s rates can be quantified.
Spanish: La presente Decisión va a analizar estos aspectos uno por uno para poder después extraer una conclusión sobre la estructura y el monto de los tipos de interés asociados, de forma que se pueda cuantificar la diferencia entre los tipos que establece el Acuerdo y los tipos del prestatario privado.
Portuguese: A presente decisão analisará individualmente cada um destes factores, o que permitirá chegar a uma conclusão quanto à estrutura e ao montante das taxas de juro associadas, de modo a poder quantificar a diferença entre as taxas fixadas pela Convenção e as taxas que o mutuário privado estaria disposto a pagar.
English: Shorter periods of analysis may take only certain phases of the economic cycle into consideration. When interest rates rise, fixed-rate portfolios tend to underperform as compared to floating-rate portfolios; when interest rates are falling the situation is reversed.
Estonian: Lühemad analüüsiperioodid arvestaksid ainult teatavate majandustsükli etappidega Kui intressimäärad tõusevad, kujuneb fikseeritud intressimääraga portfellide tulemus kehvemaks võrreldes ujuva intressimääraga portfellide tulemustega; kui intressimäärad langevad, on olukord vastupidine.
English: The […] study, however, is based mainly on a comparison between the parameters of the Agreement and instruments with fixed interest rates. Floating rates have been lower than fixed rates of similar lifetime [71].
Estonian: Eeltoodu illustreerimiseks näitab alljärgnev tabel fikseeritud intressimääraga viie- ja kümneaastase tähtajaga riigi võlakirjade emissioonide ja seitsmeaastase tähtajaga ujuva intressimääraga riigikassa laenusertifikaatide aastasi keskmiseid intressimäärasid.
English: But ex ante and ex post concepts are not comparable [84]. First, realised capital gains or capital losses over the short term cannot be predicted reliably.
Slovenian: Z gospodarskega vidika študija […] pomeni naknadno analizo na temelju finančnih kazalnikov za obdobje 1997–2007, vendar predhodnih in naknadnih konceptov ni mogoče primerjati [84].
Estonian: Lisaks on hästi tõestatud, et mis tahes investoril on keeruline süstemaatiliselt turgu näitajate poolest ette aimata, nii et oleks keeruline väita, et PI oleks eelneva põhjal võimeline teenima üleloomulikke tulusid, isegi lühikese aja jooksul.
English: The average maturity of the financial instruments issued by Italy in the period 2001-2005 (CCTs, CTZs, BTPs, BOTs) was about four years, the average rate of those issues was 2,47 % in 2005, 3,32 % in 2006 and 4,14 % in 2007 [96], well below the Agreement rates,in Table 3, the figures in the ‘average’ are calculated over the period from 2001 up to the year in question.
Polish: średnie oprocentowanie dla tych instrumentów wyniosło w latach 2005, 2006 i 2007 odpowiednio 2,47 %, 3,32 % i 4,14 % [96], czyli było znacznie niższe od parametru,w tabeli 3, dane znajdujące się w kolumnie „Średnia” zostały obliczone odnośnie do okresu rozpoczynającego się w 2001 r. i kończącego w roku odniesienia.
Hungarian: Az említett kibocsátások átlagos kamatlába 2005-ben 2,47 %, 2006-ban 3,32 %, 2007-ben pedig 4,14 % volt [96], jóval a megállapodásban foglalt kamatlábak alatt.A 3. táblázatban az „átlag” oszlopban szereplő számadatok kiszámítása a 2001-től a kérdéses évig tartó időszakra történt.
Slovenian: povprečne obrestne mere za te vrednostne papirje so bile leta 2005 2,47 %, leta 2006 3,32 % in leta 2007 4,14 % [96], kar je veliko nižje kot obrestne mere iz Sporazuma,v preglednici 3 so „povprečni“ podatki izračunani za obdobje od leta 2001 do zadevnega leta.
Estonian: Kõnealuste emissioonide keskmine intressimäär oli 2005. aastal 2,47 %, 2006. aastal 3,32 % ja 2007. aastal 4,14 %, [96] mis on tunduvalt alla kokkuleppes sätestatud määrade.Tabelis 3 on arvnäitajad „keskmine” all arvutatud alates 2001. aastast kuni asjaomase aastani.
English: Products and services Mail (standard, priority, registered, insured, legal documents, other recorded mail)
Finnish: Postilähetykset (tavanomaiset lähetykset, pikalähetykset, kirjatut lähetykset, vakuutetut lähetykset, oikeudellisten asiakirjojen lähetykset ja muut rekisteröidyt lähetykset)
English: In defining the loan rate, a prudent borrower operating in a market economy (hereinafter a ‘private borrower’) would essentially have considered the following factors: the gross volume of the funds deposited,
Finnish: Määrittäessään antolainauskorkoa markkinoilla toimiva huolellinen lainan ottaja, jäljempänä ’yksityinen lainan ottaja’, olisi ottanut ensisijaisesti huomioon seuraavat seikat:
English: These aspects are interrelated, and jointly determine the rate a private borrower would be willing to pay in a risk-return perspective. The present decision will discuss them one by one.
Finnish: Edellä mainitut tekijät ovat yhteydessä toisiinsa ja määrittävät yhdessä koron, jota yksityinen lainan ottaja olisi ollut valmis maksamaan riski-/tuottonäkymien perusteella.
English: At present there are no assets held with the specific purpose of trading ’. ‘“Credit risk” is the risk that a debtor on whom PI has a claim might default.
Swedish: Det finns för närvarande inga tillgångar som behålls i något särskilt handelssyfte.Kreditrisker är risken att en gäldenär som PI har fordringar gentemot uteblir med sina betalningar.
Finnish: Tällä hetkellä taseesta ei itse asiassa enää ole kaupankäyntiin tarkoitettuja eriä).Luottoriski: luottoriskillä tarkoitetaan velallisena olevan vastapuolen maksukyvyttömyysriskiä.
Polish: Na dzień dzisiejszy brak jest aktywów posiadanych tylko w celu obracania nimi.Ryzyko kredytowe: przez ryzyko kredytowe rozumie się ryzyko niespłacenia zobowiązań przez dłużnika.
Slovenian: Trenutno ni nobenih sredstev, posebej namenjenih za trgovanje.“„Kreditno tveganje je tveganje, da bo dolžnik, do katerega ima družba PI terjatev, ustavil plačilo dolga.
Lithuanian: Šiuo metu iš tiesų nėra lėšų, laikomų su konkrečiu prekybos tikslu.Kredito rizika: kredito rizika suprantama kaip paskolos negrąžinimo rizika.
English: The deposit with the Treasury was linked exclusively to the credit risk of the Italian Republic, preventing PI from seeking diversified investment opportunities in the euro government bond market. The credit risk was compounded by the liquidity risk, owing to the long-term nature of the deposit and the absence of early redemption rights.
French: Les fonds déposés auprès du Trésor étaient exclusivement associés au risque de crédit de la République italienne, ce qui a enlevé à PI la possibilité de diversifier son portefeuille sur le marché des titres gouvernementaux en EUR. En outre, le risque de crédit était associé au risque de liquidité, étant donné le caractère à long terme du dépôt, sans remboursement anticipé.
Romanian: Depozitul la Trezorerie era asociat exclusiv cu riscul de credit al Republicii Italiene, ceea ce împiedică PI să-și diversifice portofoliul pe piață, dată fiind natura pe termen lung a depozitului fără rambursare anticipată.