English: If PI was not required by law to deposit the funds with the Treasury, the short-term interest rate it would have to pay on the market in order to receive the remuneration provided by the Treasury (in a constant maturity swap) would be the six-month Euribor rate plus a spread of 0,43 % [41]; […] is of the view that this is a yield perfectly consistent with what can be achieved by the management of government or high-grade corporate fixed-rate securities.
French: Si PI n’était pas contrainte en vertu de la loi à reverser au Trésor les recettes des fonds collectés, le taux d’intérêt à court terme qu’elle aurait à payer sur le marché sur la rémunération du Trésor (constant maturity swap) serait égal à l’Euribor 6 mois plus un écart (spread) de 0,43 % [41], ce qui constitue — selon […] — un rendement parfaitement conforme à celui pouvant être obtenu avec une gestion de titres d’État ou de type corporate bénéficiant d’une notation élevée et à taux fixe.
German: Wäre die PI nicht per Gesetz gezwungen, die Kundenguthaben auf den Postgirokonten beim Schatzamt einzulegen, würde sich der kurzfristige Zinssatz, der auf dem Markt anstelle der Vergütung durch das Schatzamt gezahlt würde (Constant Maturity Swap), am 6-Monats-Euribor plus einem Spread von 0,43 % [41] orientieren, was — nach Aussage von […] — eine Rendite ergibt, die durchaus in Einklang mit derjenigen steht, die man mit einer Anlage in festverzinslichen Staatspapieren oder Wertpapieren aus dem Corporate-Sektor mit hohem Rating erzielt.
Spanish: Si PI no estuviese obligado por ley a depositar los fondos en el Tesoro, el tipo de interés a corto plazo que tendría que pagar en el mercado para recibir la remuneración proporcionada por el Tesoro (en un intercambio a vencimiento constante) sería el tipo Euribor a seis meses más un diferencial del 0,43 % [41]; […] es de la opinión de que esto es un rendimiento perfectamente coherente con lo que podría lograr la gestión de valores a tipo fijo públicos o corporativos de alto rango.
Italian: Se PI non fosse vincolata per legge a riversare i proventi della raccolta postale presso il Tesoro, il tasso di interesse a breve termine che dovrebbe pagare sul mercato contro la remunerazione del Tesoro (constant maturity swap) sarebbe pari all’Euribor 6 mesi più uno spread dello 0,43 % [41], il che costituisce, secondo […], un rendimento perfettamente in linea con quello ottenibile da una gestione di titoli di Stato o corporate di elevato rating a tasso fisso.
Portuguese: Se a PI não fosse obrigada por lei a depositar os fundos junto do Tesouro, a taxa de juro a curto prazo que teria de pagar ao mercado para receber a remuneração paga pelo Tesouro (com um swap com prazo de vencimento constante) seria equivalente à taxa Euribor a seis meses acrescida de uma margem de 0,43 % [41]; […] considera tratar-se de um rendimento perfeitamente coerente com o que pode ser obtido com a gestão de obrigações do Estado ou de obrigações de empresas com classificação de crédito elevada a taxa fixa.
Dutch: Indien PI niet bij wet verplicht zou zijn om de middelen bij de Schatkist te deponeren, dan was de kortetermijnrente die zij op de markt zou moeten betalen om de vergoeding te krijgen die zij van de Schatkist krijgt (met een constant maturity swap) de Euribor-zes maanden plus een spread van 0,43 % [41]; […] is van mening dat deze winst geheel overeenstemt met wat kan worden bereikt met het beheer van staatsobligaties of van obligaties uit de corporate-sector met een hoge rating.
Danish: Hvis PI ikke efter loven var forpligtet til at indlåne midlerne til finansministeriet, ville den kortfristede rente, virksomheden skulle betale på markedet for at modtage finansministeriets forrentning (ved et bytte med konstant løbetid), være seksmåneders-Euribor-renten plus en spredning på 0,43 % [41] […] er af den opfattelse, at dette er et afkast, der er helt i overensstemmelse med det, der kan opnås ved forvaltning af fastforrentede stats- eller højkvalitetsselskabsværdipapirer.
Swedish: Om PI inte var skyldigt enligt lag att deponera medlen hos den statliga finansförvaltningen skulle den kortfristiga ränta som PI hade behövt betala på marknaden för att få den avkastning som erbjuds av den statliga finansförvaltningen (i en swap med konstant löptid) vara sexmånaders Euribor-ränta plus 0,43 % [41]; […] anser att detta är en avkastning som helt stämmer överens med vad som kan uppnås genom förvaltning av statspapper eller förlagsbevis av god kvalitet med fast ränta.
Finnish: Ellei laki velvoittaisi PI:tä siirtämään postitalletuksia valtionkassaan, lyhytaikainen korko, jota markkinoilla maksettaisiin valtionkassan korvauksen sijasta (vakiomaturiteetin swap-korko), vastaisi kuuden kuukauden euribor-korkoa lisättynä 0,43 prosentin rahoitusmarginaalilla [41]. Näin saadaan […]:n mukaan tuotto, joka vastaa täysin tuottoa, joka on saatavissa korkealle luokitelluista valtion tai yritysten kiinteäkorkoisista arvopapereista.
Greek: Εάν τα PI δεν ήταν δεσμευμένα δια νόμου να επανακαταθέσουν τα έσοδα από την ταχυδρομική συγκέντρωση στο δημόσιο ταμείο, το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο που θα έπρεπε να καταβάλουν στην αγορά αντί για την αμοιβή του Δημοσίου (constant maturity swap) θα ήταν ίσον με ένα εξαμηνιαίο Euribor συν ένα spread 0,43 % [41], γεγονός που συνιστά – σύμφωνα με […] – μία απόδοση συγκρίσιμη πλήρως με εκείνη που επιτυγχάνεται από μία διαχείριση κρατικών χρεογράφων ή corporate υψηλού rating σταθερού επιτοκίου.
Czech: Pokud by společnost PI nebyla zákonně povinná vložit zisky z poštovních vkladů u státní pokladny, krátkodobá úroková míra, kterou by musela zaplatit na trhu s cílem získat stejnou odměnu jako od státní pokladny (constant maturity swap), by se rovnala 6měsíčnímu EURIBORu a rozpětí ve výši 0,43 % [41], což – podle […] – představuje výnos v plné míře v souladu s výnosem, který je možné získat při řízení státních cenných papírů anebo podnikových cenných papírů s vysokým ratingem s fixní sazbou.
Slovak: Ak by PI nebola zo zákona povinná vložiť zisky z poštových vkladov do štátnej pokladnice, krátkodobá úroková miera, ktorú by musela zaplatiť na trhu s cieľom získať rovnaký výnos ako od štátnej pokladnice (constant maturity swap – swap s fixnou splatnosťou), by sa rovnala 6-mesačnej sadzbe Euribor + rozpätiu vo výške 0,43 % [41]; podľa názoru […], že toto je výnos úplne konzistentný s výnosom, ktorý možno dosiahnuť pri spravovaní vládnych alebo vysoko bonitných korporátnych cenných papierov s pevnou úrokovou sadzbou.
Hungarian: Ha jogszabályi előírás nem követeli meg a PI-től, hogy a pénzeszközöket a Pénzügyminisztériumnál helyezze el betétként, akkor az a rövid távú kamatláb, amelyet a piacon kellene fizetnie annak érdekében, hogy részesüljön a Pénzügyminisztérium által (állandó esedékességű swapügyletben) biztosított kamatból, az Euribor-kamatláb és egy 0,43 %-os különbözet összege lenne [41]; […] álláspontja szerint ez a hozam tökéletesen összhangban van azzal, ami állampapírok vagy kiváló minősítésű vállalati értékpapírok kezelésével elérhető.
Slovenian: Če družbi PI ne bi bilo treba po zakonu deponirati sredstev pri državni blagajni, bi bila kratkoročna obrestna mera, ki bi jo morala plačati na trgu, da bi prejela enake obresti, kot jih zagotavlja državna blagajna (z instrumentom CMS, angl. constant maturity swap), šestmesečna obrestna mera Euribor plus razlika v višini 0,43 % [41]; […] meni, da ta donos popolnoma ustreza donosu, ki ga je mogoče doseči z upravljanjem državnih vrednostnih papirjev ali podjetniških vrednostnih papirjev visokega razreda s fiksno obrestno mero.
Romanian: Dacă PI nu ar fi fost obligată prin lege să verse sumele provenite din colectarea poștală la Trezorerie, rata dobânzii pe termen scurt pe care ar trebui să o plătească pe piață contra remunerării din partea Trezoreriei (constant maturity swap) ar fi egală cu Euribor la 6 luni plus o rată spread de 04,3 % [41], ceea ce constituie – conform […] – un randament perfect egal cu cel care se obține din gestionarea de titluri de stat sau de tip corporate cu un rating ridicat, la o rată fixă.
Bulgarian: Ако PI не би било задължено по закон да депозира средствата в държавното съкровище, краткосрочният лихвен процент, който би трябвало да заплаща на пазара, за да получи възнаграждението, предоставяно от държавното съкровище (при суап с постоянен матуритет), би се равнявало на шестмесечен Euribor плюс надбавка от 0,43 % [41]; […] е на мнение, че тази доходност съответства напълно на това, което може да се постигне чрез управление на държавни или високорейтингови корпоративни ценни книжа с фиксиран доход.
Estonian: Kui PI-lt ei oleks seadusega nõutud rahaliste vahendite hoiustamist riigikassas, oleks lühiajalise intressimäärana, mida ta oleks pidanud turul maksma, et riigikassa pakutud intressimäära saada (vastulaenu lõpptähtaja korral), tulnud kasutada kuue kuu Euribori, millele lisandub 0,43 % kursivahe. [41] […] on seisukohal, et tegemist on täielikult püsiva tootlusega, mida võib saavutada riigi või kõrgekvaliteediliste ettevõtete võlakirjade haldamisega.
Latvian: Ja likumdošana nenoteiktu, ka PI jānogulda līdzekļi Valsts kasē, īstermiņa procentu likme, kas uzņēmumam būtu jāmaksā tirgū, lai saņemtu Valsts kases nodrošināto atlīdzību(izmantojot mijmaiņas līgumu ar noteiktu dzēšanas termiņu), būtu sešu mēnešu Euribor likme un starpība 0,43 % apmērā [41]; […] viedoklis ir tāds, ka šī ir peļņa, kas ideāli atbilst tam, ko var sasniegt, pārvaldot valsts vērtspapīrus vai augstas klases uzņēmumu vērtspapīrus ar fiksētu likmi.
Lithuanian: Jei PI nebūtų įstatymo įpareigota iš pašto sukauptų pajamų pervesti į iždą, trumpalaikė palūkanų norma, kurią rinkoje turėtų mokėti, palyginti su iždo mokamų palūkanų norma (angl. constant maturity swap), būtų lygi 6 mėnesių Euribor ir 0,43 % maržai (angl. spread) [41], o tai sudaro (pagal […]) grąžą, visiškai derančią su grąža iš valstybės akcijų valdymo ar padidinto vadinamojo bendrovių reitingo (angl. rating corporate) fiksuota norma.
Maltese: Li kieku PI ma kinitx marbuta bil-liġi li tgħaddi l-flus tad-depożiti postali lit-Teżor, ir-rata tal-imgħax għal perjodu qasir ta’ żmien li jkollha tħallas fuq is-suq meta pparagunata mar-remunerazzjoni tat-Teżor (constant maturity swap – fejn il-parti tal-imgħax varjabbli jiġi ffissat mill-ġdid kultant żmien skont rata tas-suq tal-maturità ffissata ta’ prodott b’tul ta’ żmien li jestendi lil hinn minn dak tal-perjodu ta’ ffissar mill-ġdid tal-iswap) tkun daqs Euribor ta’ 6 xhur flimkien ma’ spread (differenza mifruxa) ta’ 0,43 % [41] li, skont […], huwa qligħ għalkollox konformi ma’ dak li jista’ jinkiseb mill-ġestjoni ta’ titoli tal-Istat jew corporate (korporattivi) b’rating (stima) għoli u b’rata fissa.