English: Moreover, according to Italy, the comparison between the remuneration provided for in the Agreement and the remuneration offered by active management fund strategies has to consider a significant time horizon – 10 years – in order to cover a full economic cycle.
French: En outre, selon l’Italie, pour comparer la rémunération prévue par la convention avec celle résultant d’une gestion active des fonds, il faut se baser sur une longue période — 10 ans — qui incorpore au moins un cycle économique complet.
German: Darüber hinaus ist es nach italienischer Auffassung bei einem Vergleich der von der Vereinbarung vorgegebenen Vergütung mit der aus einem aktiven Portfoliomanagement erzielten Vergütung notwendig, einen signifikanten Zeitraum — 10 Jahre — zugrunde zu legen, der zumindest einen vollständigen Konjunkturzyklus umfasst.
Spanish: Por otra parte, según Italia, la comparación entre la remuneración que prevé el Acuerdo y la remuneración que proporcionan las estrategias de gestión activa del fondo tiene que cubrir un horizonte de tiempo significativo —10 años— para abarcar un ciclo económico completo.
Italian: Inoltre, secondo l’Italia, per confrontare la remunerazione prevista dalla Convenzione con quella derivante da una gestione attiva dei fondi è necessario considerare un arco temporale significativo — 10 anni — che incorpori almeno un ciclo economico completo.
Portuguese: Além disso, de acordo com a Itália, a comparação entre a remuneração prevista na Convenção e a remuneração oferecida por estratégias de gestão activa dos fundos deve ter em consideração um horizonte temporal alargado — dez anos — para abranger um ciclo económico completo.
Dutch: Bovendien dient volgens Italië de vergelijking tussen de in de overeenkomst vastgelegde vergoeding en de met actief portefeuillebeheer bereikte vergoeding te worden gemaakt over een voldoende brede tijdsspanne (tien jaar) zodat een volledige economische cyclus wordt bestreken.
Danish: Ifølge Italien skal sammenligningen mellem den forrentning, der er anført i aftalen, og den forrentning, der er resultatet af aktive kapitalforvaltningsstrategier, foretages over en betydelig tidshorisont — ti år — for at dække en hel økonomisk cyklus.
Swedish: Enligt de italienska myndigheterna måste en jämförelse mellan den ersättning som angavs i överenskommelsen och den ersättning som erbjuds genom strategier för aktiv kapitalförvaltning dessutom ta hänsyn till en betydande tidshorisont – tio år – för att omfatta en fullständig konjunkturcykel.
Finnish: Jotta sopimuksen mukaista korvausta voidaan verrata varojen aktiivisesta hallinnoinnista saatavaan korvaukseen, Italian mukaan on tutkittava pidempää ajanjaksoa – kymmentä vuotta – joka sisältää ainakin yhden kokonaisen suhdannejakson.
Greek: Επιπλέον, σύμφωνα με την Ιταλία, για να συγκριθεί η απόδοση που προβλέπεται από τη συμφωνία με εκείνη που προκύπτει από μία ενεργή διαχείριση των κεφαλαίων είναι αναγκαίο να ληφθεί υπόψη ένα σημαντικό χρονικό διάστημα – 10 έτη – που να περιλαμβάνει τουλάχιστον ένα πλήρη οικονομικό κύκλο.
Czech: Kromě toho Itálie dále uvedla, že pro porovnání odměny stanovené v dohodě s odměnou pocházející z aktivního řízení zdrojů je potřebné vzít v úvahu delší časové období – 10 let, které zahrnuje alespoň jeden úplný hospodářský cyklus.
Slovak: Okrem toho je podľa Talianska pre porovnanie odmeny stanovenej v dohode s odmenou pochádzajúcou z aktívneho riadenia zdrojov potrebné vziať do úvahy dlhšie časové obdobie – 10 rokov –, ktoré zahŕňa aspoň jeden úplný hospodársky cyklus.
Polish: Ponadto, w opinii Włoch, aby porównać dochody przewidziane w porozumieniu z dochodami pochodzącymi z aktywnego zarządzania funduszami, konieczne jest wzięcie pod uwagę długiego okresu – 10 lat – obejmującego przynajmniej jeden pełny cykl ekonomiczny.
Hungarian: Ezenkívül Olaszország szerint a megállapodásban előírt kamatnak és az aktív pénzeszköz-kezelési stratégiák biztosította kamatnak jelentős időtartamot – tíz évet – kell figyelembe vennie egy teljes gazdasági ciklus lefedése érdekében.
Slovenian: Poleg tega je po trditvah Italije pri primerjavi med obrestovanjem, določenim v Sporazumu, in obrestovanjem, ki ga ponujajo strategije aktivnega upravljanja sredstev, treba upoštevati večji časovni razpon, tj. deset let, da se vključi celoten gospodarski ciklus.
Romanian: Mai mult, conform Italiei, pentru a compara remunerarea prevăzută de Convenție cu cea care derivă dintr-o gestionare activă a fondurilor este necesar să se ia în considerare o perioadă semnificativă – 10 ani – care să includă cel puțin un ciclu economic complet.
Bulgarian: Още повече, че според Италия сравнението между доходите, предлагани от стратегиите за активно управление на средства, следва да вземе предвид значителен времеви хоризонт — десет години — за да обхване пълен икономически цикъл.
Estonian: Lisaks peab kokkuleppes sätestatud intressi ja aktiivse haldamise fondistrateegiate pakutud intressi võrdluses Itaalia väitel arvestama vähemalt 10 aastaga, et hõlmata kogu majandustsükkel.
Latvian: Turklāt, saskaņā ar Itāliju, lai aptvertu pilnu ekonomisko ciklu, Līgumā noteiktās atlīdzības un līdzekļu pārvaldības stratēģiju piedāvātās atlīdzības salīdzinājumā jāņem vērā ievērojams laika periods – desmit gadi.
Lithuanian: Be to, Italijos teigimu, siekiant palūkanų mokėjimą, numatytą susitarime, palyginti su palūkanomis, susidarančiomis iš aktyvaus lėšų valdymo, būtina atsižvelgti į reikšmingą 10 metų laikotarpį, kuris apimtų bent vieną pilną ekonominį ciklą.
Maltese: Barra minn hekk, skont l-Italja, biex ir-remunerazzjoni pprovduta mill-Ftehim tiġi pparagunata ma’ dik li tirriżulta minn ġestjoni attiva tal-fondi jeħtieġ li jitqies perjodu ta’ żmien sinifikanti – 10 snin – li jinkludi mill-inqas ċiklu ekonomiku sħiħ.