English: The UK maintained that the Commission’s reference interest rates were not a valid comparator for the rates on the 2001 loan, in particular because the Commission’s rates are based on five year maturity dates and the loan in question consisted of long-term debt with a range of maturity dates between 20 and 25 years, because the loan advanced to Royal Mail reflected commercial rates available to similarly positioned long-term borrowers, and because the UK yield curve in 1999-2000 (the relevant period for calculating interest) was moving downwards making corporate borrowing cheaper.
French: Le Royaume-Uni a affirmé que les taux d’intérêt de référence de la Commission ne constituaient pas un élément de comparaison valable pour les taux applicables au prêt de 2001, compte tenu en particulier du fait que les taux de la Commission sont basés sur des échéances à cinq ans et que le prêt en cause se composait d’une dette à long terme avec un éventail de dates d’échéance allant de 20 à 25 ans, parce que le prêt avancé à Royal Mail reflétait les taux commerciaux disponibles pour des emprunteurs à long terme se trouvant dans une même position et parce que la courbe de rendement britannique en 1999-2000 (la période de référence pour le calcul de l’intérêt) évoluait à la baisse, ce qui rendait l’emprunt des sociétés meilleur marché.
German: Das Vereinigte Königreich brachte vor, bei den Referenzzinssätzen der Kommission handle es sich nicht um zulässige Vergleichswerte für das Darlehen von 2001. Dies insbesondere, weil die Zinssätze der Kommission auf 5-Jahres-Laufzeiten basieren, während das fragliche Darlehen eine langfristige Verpflichtung über 20 bis 25 Jahre darstellte. Das Royal Mail gewährte Darlehen basierte auf marktüblichen Sätzen, die ähnlich positionierten Kreditnehmern für langfristige Verpflichtungen gewährt wurden. Zudem bewegte sich die Zinsstrukturkurve im Vereinigten Königreich in den Jahren 1999 bis 2000 (dem für die Berechnung der Zinsen relevanten Zeitraum) nach unten, wodurch die Geldbeschaffung für Unternehmen günstiger wurde.
Spanish: El Reino Unido mantuvo que los tipos de interés de referencia de la Comisión no eran un comparador válido para los tipos del préstamo de 2001, en especial porque los índices de la Comisión se basan en plazos de vencimiento quinquenales y el préstamo en cuestión consistía en deuda a largo plazo con una gama de vencimientos de entre 20 y 25 años, porque el préstamo anticipado a Royal Mail reflejaba los tipos comerciales disponibles para los prestatarios a largo plazo con una posición similar, y porque en el Reino Unido la curva de rendimiento en 1999-2000 (el período pertinente para calcular el interés) era descendente, lo que abarataba el endeudamiento de las empresas.
Italian: Il Regno Unito ha dichiarato che i tassi d'interesse di riferimento della Commissione non erano un comparatore valido per i tassi applicati al prestito del 2001, in particolare perché i tassi della Commissione si basano su scadenze quinquennali e il prestito in questione era un debito a lungo termine con scadenze comprese tra 20 e 25 anni, e inoltre perché il prestito anticipato a favore della RM rispecchiava i tassi commerciali applicati a mutuatari a lungo termine con posizione creditizia analoga e infine perché la curva di rendimento nel Regno Unito nel 1999-2000 (il periodo pertinente per il calcolo degli interessi) tendeva al negativo, il che rendeva più conveniente, per le imprese, contrarre prestiti.
Portuguese: O Reino Unido alegou que as taxas de juro de referência da Comissão não eram um parâmetro de comparação válido para as taxas do empréstimo de 2001, sobretudo por se basearem em datas de vencimento de cinco anos e o empréstimo em causa consistir numa dívida a longo prazo com prazos de vencimento entre 20 e 25 anos, uma vez que não só o empréstimo concedido ao Royal Mail reflectia as taxas comerciais facultadas a mutuários de longo prazo com notações semelhantes como também a curva de rendimentos no Reino Unido em 1999-2000 (o período pertinente para o cálculo dos juros) manifestava uma tendência descendente, tornando a contracção de empréstimos menos onerosa para as empresas.
Dutch: Het Verenigd Koninkrijk was van oordeel dat de referentiepercentages van de Commissie geen geldig vergelijkingspunt waren om de rente voor de lening van 2001 te bepalen, met name omdat de rentevoeten van de Commissie zijn gebaseerd op een looptijd van vijf jaar en de bedoelde lening bestond uit een langetermijnschuld met looptijden die varieerden tussen 20 en 25 jaar, omdat de aan Royal Mail verstrekte lening werd verleend tegen commerciële rentevoeten die ook beschikbaar waren voor andere langetermijnleners die zich in een soortgelijke situatie bevonden en omdat de rentecurve van het Verenigd Koninkrijk in 1999-2000 (de periode in het kader waarvan de rentevoet moet worden berekend) een neerwaartse trend vertoonde waardoor leningen voor bedrijven goedkoper werden.
Danish: Det Forenede Kongerige gjorde gældende, at Kommissionens referencerentesatser ikke var et gyldigt sammenligningsgrundlag for satserne for lånet fra 2001, navnlig fordi Kommissionens satser er baseret på femårige løbetider, og det pågældende lån bestod af langfristet gæld med en række løbetider på mellem 20 og 25 år, fordi det lån, der blev stillet til rådighed for Royal Mail, afspejlede de markedssatser, der var tilgængelige for langsigtede låntagere i samme position, og fordi rentekurven i Det Forenede Kongerige i 1999-2000 (den relevante periode for renteberegningen) var nedadgående, hvilket gjorde virksomhedernes låntagning billigere.
Swedish: Storbritannien hävdade att kommissionens referensräntor inte var något giltigt jämförelseobjekt när det gäller räntorna för 2001 års lån, i synnerhet eftersom kommissionens räntor baseras på löptider på fem år och lånet i fråga omfattade långfristiga skulder med löptider på mellan 20 och 25 år, det lån som beviljats Royal Mail avspeglade de kommersiella räntor som var tillgängliga för låntagare i liknande ställning vad gäller långfristiga lån och Storbritanniens räntekurva under 1999–2000 (den relevanta period då räntan beräknades) var på nedåtgående, vilket gjorde att företagslånen blev billigare.
Finnish: Yhdistynyt kuningaskunta katsoi, ettei komission viitekorkoja voitu ottaa vertailukohdaksi vuonna 2001 myönnetyn lainan koroille seuraavista syistä: komission korot perustuvat viiden vuoden maturiteettiin ja vuonna 2001 myönnetty laina oli pitkäaikainen laina, jonka maturiteetti vaihteli 20 ja 25 vuoden välillä; Royal Mailille myönnetyn lainan korot olivat markkinaehtoiset ja kaikkien vastaavassa asemassa olevien pitkäaikaista lainaa ottaneiden velallisten saatavilla, ja Yhdistyneen kuningaskunnan tuottokäyrä vuosina 1999–2000 (korkojen määrittämisen hetkellä) oli laskeva, minkä vuoksi yritykset saivat edullisempia lainoja.
Greek: Το Ηνωμένο Βασίλειο υποστήριξε ότι τα επιτόκια αναφοράς της Επιτροπής δεν αποτελούσαν κατάλληλη βάση σύγκρισης για τα επιτόκια του δανείου του 2001, ιδίως επειδή τα επιτόκια της Επιτροπής βασίζονται σε ημερομηνίες λήξης δανείων πενταετούς διάρκειας, ενώ το εν λόγω δάνειο αποτελούσε μακροπρόθεσμη οφειλή με ημερομηνίες λήξης από 20 έως 25 χρόνια, επειδή το δάνειο που χορηγήθηκε στη Royal Mail αντικατόπτριζε τα εμπορικά επιτόκια που προσφέρονταν σε ανάλογης θέσης δανειολήπτες μακροπρόθεσμων δανείων, και επειδή η καμπύλη απόδοσης στο Ηνωμένο Βασίλειο το 1999/2000 (τη σχετική περίοδο για τον υπολογισμό του τόκου) είχε πτωτική πορεία καθιστώντας φθηνότερο τον εταιρικό δανεισμό.
Czech: Orgány Spojeného království tvrdily, že referenční úrokové sazby Komise nebyly platnou srovnatelnou hodnotou pro sazby u půjčky z roku 2001, zejména s ohledem na skutečnost, že sazby Komise jsou založeny na pětileté době splatnosti a dotyčná půjčka představovala dlouhodobý dluh s rozmezí splatnosti od 20 do 25 let, jelikož půjčka poskytnutá společnosti Royal Mail odrážela obchodní sazby dostupné dlouhodobým vypůjčovatelům v podobné situaci, a dále pak s ohledem na to, že se výnosová křivka ve Spojeném království v období 1999–2000 (příslušné období pro výpočet úroků) pohybovala směrem dolů, což zlevňovalo půjčky podnikům.
Slovak: Spojené kráľovstvo tvrdilo, že referenčné úrokové sadzby Komisie neboli platným porovnávacím kritériom pre sadzby pre úver z roku 2001, najmä z dôvodu, že sadzby Komisie sa zakladali na päťročnej splatnosti a príslušný úver pozostával z dlhodobého dlhu s rozsahom splatnosti od 20 do 25 rokov, keďže úver poskytnutý spoločnosti Royal Mail odrážal komerčné sadzby dostupné pre úverových klientov s podobnou situáciou, prijímajúcich dlhodobé úvery, a keďže výnosová krivka Spojeného kráľovstva v období rokov 1999 – 2000 (príslušné obdobie na výpočet úrokovej sadzby) klesala, čím zlacneli úvery pre podniky.
Polish: Zjednoczone Królestwo utrzymywało, że referencyjne stopy procentowe Komisji nie były odpowiednim wskaźnikiem porównawczym dla stóp procentowych pożyczki z 2001 r., w szczególności ponieważ stopy procentowe Komisji oparte są na pięcioletnim okresie zapadalności, a przedmiotowa pożyczka stanowi dług długoterminowy z okresami zapadalności mieszczącymi się w przedziale 20–25 lat, ponieważ pożyczka udzielona Royal Mail odzwierciedlała stopy rynkowe dostępne pożyczkobiorcom długoterminowym w podobnej sytuacji i ponieważ krzywa rentowności w Zjednoczonym Królestwie w latach 1999–2000 (właściwy okres dla obliczania odsetek) wykazywała tendencję spadkową, co sprawiało, że kredyty dla przedsiębiorstw były tańsze.
Hungarian: Az Egyesült Királyság nem változtatott azon álláspontján, hogy a Bizottság referencia-kamatlábai nem voltak megfelelően összehasonlíthatók a 2001-es kölcsön kamatlábainak tekintetében, különösen arra tekintettel, hogy a Bizottság kamatlábainak alapja az ötéves lejárat, a szóban forgó kölcsön ugyanakkor hosszú távú, 20–25 éves lejáratú adósságnak minősült, mivel a Royal Mail számára nyújtott kölcsön a hasonló pozícióban lévő hosszú távú kölcsönfelvevők számára elérhető piaci kamatlábakat tükrözte, és mivel 1999–2000-ben az egyesült királyságbeli hozamgörbe lefelé tartott, olcsóbbá téve így a vállalati kölcsönfelvételt.
Slovenian: Združeno kraljestvo je vztrajalo, da referenčne obrestne mere Komisije niso bile primerne za primerjavo z obrestnimi merami za posojilo iz leta 2001, zlasti ker obrestne mere Komisije temeljijo na petletnem obdobju zapadlosti, zadevno posojilo pa je bilo sestavljeno iz dolgoročnega dolga z razponom obdobij zapadlosti od 20 do 25 let, saj je posojilo, ki je bilo vnaprej izplačano družbi Royal Mail, odražalo tržne obrestne mere, ki so bile na voljo jemalcem dolgoročnih posojil v podobnem položaju, ter tudi zato, ker je krivulja donosa v Združenem kraljestvu v obdobju 1999–2000 (ustrezno obdobje za izračun obresti) padala in so bila tako posojila za podjetja cenejša.
Romanian: Regatul Unit a susținut că ratele de referință ale dobânzilor prevăzute de Comisie nu constituiau o referință validă pentru ratele împrumutului din 2001, în special deoarece ratele Comisiei se bazează pe o perioadă de maturitate de cinci ani, iar împrumutul în cauză consta într-o datorie pe termen lung, cu o perioadă de scadență cuprinsă între 20 și 25 de ani, deoarece împrumutul acordat Royal Mail reflecta rate comerciale disponibile unor debitori pe termen lung cu o poziție similară și deoarece curba randamentului din Regatul Unit în 1999-2000 (perioada relevantă pentru calcularea dobânzii) era descendentă, ceea ce determina ieftinirea creditelor pentru societăți.
Bulgarian: Обединеното кралство твърди, че референтните лихвени проценти на Комисията не са валидна база за сравнение за ставките на кредита от 2001 г., по-специално затова, защото ставките на Комисията са базирани на петгодишни падежи, а въпросният кредит се състои от дългосрочни задължения с падежи между 20 и 25 години, тъй като отпуснатият на Royal Mail кредит отразява ставки, предоставяни на дългосрочни заемополучатели в подобно положение и защото кривата на доходност за Обединеното кралство през 1999—2000 г. (съответният период за изчисляване на лихвата) е била в спад, което е направило корпоративните заеми по-евтини.
Estonian: Ühendkuningriik jäi seisukohale, et komisjoni viitemäärad ei olnud 2001. aasta laenu intressimäärade jaoks sobiv võrdlusalus, eriti seetõttu, et komisjoni viitemäärad põhinesid viieaastastel intressimääradel, kuid kõnealune laen koosnes 20- kuni 25aastase tähtajaga osadest, sest Royal Mailile antud laen peegeldas kaubanduslikke intressimäärasid, mida kohaldati samalaadse positsiooniga pikaajalise laenu võtjatele, ja Ühendkuningriigi tulukõver langes aastatel 1999–2000 (intressi arvutamise asjakohane ajavahemik) ning muutis ettevõtjatele laenuvõtmise odavamaks.
Latvian: Apvienotā Karaliste uzskatīja, ka Komisijas izvēlētās atsauces likmes nevar izmantot salīdzināšanai ar 2001. gada aizdevuma likmēm jo īpaši tāpēc, ka Komisijas likmes ir noteiktas 5 gadu parāda atmaksas termiņam, savukārt konkrētais aizdevums paredzēja ilgtermiņa saistības ar 20–25 gadu parāda atmaksas termiņu, jo aizdevumam, kas tika izsniegts Royal Mail, tika noteikta likme, kas atbilda līdzīgiem ilgtermiņa aizņēmējiem noteiktajām tirgus likmēm, un Apvienotās Karalistes ienākumu līkne 1999.–2000. gadā piedzīvoja kritumu, samazinot uzņēmuma aizņēmumu cenas.
Lithuanian: Jungtinė Karalystė tvirtino, kad Komisijos orientacinės palūkanų normos nėra tinkamas pagrindas 2001 m. paskolos palūkanų normoms palyginti, pirmiausia todėl, kad Komisijos normos pagrįstos penkerių metų terminais, o svarstoma paskola buvo ilgalaikė skola, kurios grąžinimo terminai – 20–25 metai, kadangi bendrovei Royal Mail paskola suteikta taikant komercines palūkanų normas, taikomas panašiai vertinamiems ilgalaikių paskolų gavėjams ir kadangi Jungtinės Karalystės pelningumas 1999–2000 m. (laikotarpiu, kai buvo skaičiuojamos palūkanos) mažėjo, todėl įmonės galėjo skolintis pigiau.
Maltese: Ir-Renju Unit sostna li r-rati ta’ imgħax ta’ referenza tal-Kummissjoni ma kinux apparat li jqabbel il-prodotti validu għar-rati fuq is-self tal-2001, b’mod partikolari għax ir-rati tal-Kummissjoni huma bbażati fuq dati ta’ maturità ta’ ħames snin u s-self inkwistjoni kien jikkonsisti f’dejn għal terminu twil b’medda ta’ dati ta’ maturità bejn 20 u 25 sena, għax is-self mogħti lil Royal Mail kien jirrifletti rati kummerċjali disponibbli għal debituri għal terminu twil pożizzjonati b’mod simili, u għax il-kurva tal-qligħ tar-Renju Unit fl-1999-2000 (il-perjodu rilevanti għall-kalkolu tal-imgħax) kienet nieżla ’l isfel, u b′hekk kienet qed tagħmel lis-self għall-kumpanniji irħas.