English: Italy considers that the increase over time of the funds collected in postal current accounts confirms the stability of the resources for the Treasury [39] (the average of the funds deposited with the Treasury increased by 40 % over the period 2002-2005; the part of these funds having a seasonal nature is about 10 %),Italy considers that the Obligation penalises PI in its asset allocation, because it prevents PI from managing the funds in an active and potentially more advantageous fashion.
French: l’Italie estime que la croissance au fil du temps de la collecte sur les comptes courants est le signe de la stabilité des ressources pour le Trésor [39] (le niveau moyen des dépôts affiche une tendance à la hausse de 40 % environ entre 2002 et 2005; le pourcentage de cette valeur à caractère saisonnier équivaut à 10 % environ),l’Italie estime que PI est pénalisée — dans sa démarche d’allocation d’actifs — par l’obligation d’utilisation qui lui interdit toute perspective de gestion active et potentiellement plus avantageuse des fonds.
German: Italien ist der Ansicht, dass die in letzter Zeit festzustellende Zunahme der Sichtguthaben auf Girokonten doch zeigt, dass diese Einlagen stabile Ressourcen für den Staat [39] darstellen (die mittlere Anlagedauer dieser Einlagen weist für die Zeit von 2002 bis 2005 einen zunehmenden Trend von ca. 40 % auf. Der Anteil an diesen Einlagen, der saisonal schwankt, beläuft sich auf ca. 10 %;Italien ist der Ansicht, dass die PI durch die Einlageverpflichtung in ihrer Asset Allocation insofern benachteiligt ist, als sie keine aktive und potenziell vorteilhaftere Anlagestrategie verfolgen kann.
Spanish: Italia considera que el aumento en el tiempo de los fondos captados en las cuentas corrientes postales confirma la estabilidad de recursos para el Tesoro [39] (el promedio de los fondos depositados en el Tesoro aumentó un 40 % durante el período 2002-2005; la parte de estos fondos que tiene una naturaleza estacional ronda el 10 %).Italia considera que la Obligación penaliza a PI en la colocación de los activos, porque impide a PI gestionar los fondos de una manera activa y potencialmente más ventajosa.
Italian: l’Italia ritiene che la crescita nel tempo della raccolta in conti correnti mostra la stabilità delle risorse per il Tesoro [39] (la giacenza media della raccolta ha presentato un trend crescente del 40 % circa dal 2002 al 2005; la percentuale di tale valore di natura stagionale è pari a circa il 10 %), l’Italia ritiene che PI risulti penalizzata, nella propria asset allocation, dal vincolo d’impiego che le preclude la possibilità di una gestione attiva e potenzialmente più vantaggiosa dei fondi.
Portuguese: A Itália considera que o aumento progressivo dos fundos depositados em contas postais à ordem confirma a estabilidade dos recursos para o Tesouro [39] (a média dos fundos depositados junto do Tesouro registou um aumento de 40 % no período 2002-2005; a percentagem dos fundos de carácter sazonal é de cerca de 10 %).A Itália considera que a Obrigação penaliza a aplicação dos activos efectuada pela PI, visto que a impede de gerir os fundos de uma forma activa e potencialmente mais vantajosa.
Dutch: Italië is van mening dat de recentelijk geconstateerde toename van de op lopende postrekeningen aangetrokken financiële middelen de stabiliteit van de geldmiddelen voor de Schatkist aantoont [39] (de gemiddelde bij de Schatkist gedeponeerde financiële middelen zijn tijdens de periode van 2002-2005 met 40 % gestegen; ongeveer 10 % van deze financiële middelen is seizoensgebonden).Italië is van mening dat de verplichting PI benadeelt in zijn assetallocatie aangezien PI hierdoor niet over de mogelijkheid beschikt om de financiële middelen op een actieve en mogelijk voordeliger manier te beheren.
Danish: Italien er af den opfattelse, at forøgelsen over tid af midler indsat på anfordringskonti bekræfter stabiliteten af midlerne for finansministeriet [39] (gennemsnittet af midler deponeret hos finansministeriet steg med 40 % i løbet af perioden 2002-2005, mens den del af disse midler, som er af sæsonpræget beskaffenhed, er ca. 10 %).Italien er af den opfattelse, at forpligtelsen bringer PI i en ugunstig position, for så vidt angår virksomhedens aktivallokering, eftersom den forhindrer PI i at forvalte midlerne på en aktiv og potentielt mere fordelagtig måde.
Swedish: Italien anser att ökningen över tid för medlen som samlas på checkkontona bekräftar stabiliteten för den statliga finansförvaltningens resurser [39] (i genomsnitt ökade medlen som deponerades hos den statliga finansförvaltningen med 40 % under perioden 2002–2005. Den andel av dessa medel som är säsongsbetonade är cirka 10 %).Italien anser att skyldigheten missgynnar PI i dess tillgångsallokering, eftersom den förhindrar att PI förvaltar fonderna på ett aktivt och potentiellt förmånligare sätt.
Finnish: Italia väittää, että käyttötilitalletusten lisääntyminen osoittaa valtionkassan varojen vakauden [39] (keskimääräiset talletukset ovat kasvaneet 40 prosenttia vuosien 2002 ja 2005 välisenä aikana; kausiluonteinen osuus tästä on noin 10 prosenttia);Italia väittää, että PI joutuu omien varojensa kohdentamisen osalta epäedulliseen asemaan, koska siihen sovelletaan talletusvelvollisuutta eikä se siten voi hallinnoida varoja aktiivisesti ja mahdollisesti nykyistä tuottoisammin.
Greek: Η Ιταλία φρονεί ότι η διαχρονική αύξηση της συγκέντρωσης στους τρεχούμενους λογαριασμούς δείχνει τη σταθερότητα των πόρων για το δημόσιο ταμείο [39] (το μέσο απόθεμα της συγκέντρωσης παρουσίασε μια ανοδική τάση του 40 % περίπου από το 2002 έως το 2005· το ποσοστό αυτής της αξίας που έχει εποχιακό χαρακτήρα ισούται με περίπου το 10 %), Η Ιταλία φρονεί ότι τα PI θίγονται –στην asset allocation τους– από την υποχρέωση χορήγησης που τους αποκλείει από τη δυνατότητα μιας ενεργητικής και κατ’ ουσίαν περισσότερο πλεονεκτικής διαχείρισης των ποσών.
Czech: Itálie uvedla, že růst vkladů na běžných termínovaných účtech dokazuje stabilitu zdrojů v případě státní pokladny [39] (průměrný zůstatek vkladů zaznamenal nárůst přibližně o 40 % od roku 2002 do roku 2005, část této hodnoty, která je sezónního charakteru, představuje přibližně 10 %),Itálie tvrdí, že společnost PI je penalizovaná – při vlastním rozdělování aktiv – povinností investovat, která jí brání v možnosti aktivního a potenciálně výhodnějšího řízení zdrojů.
Slovak: Taliansko tvrdí, že rast vkladov na bežných účtoch v čase dokazuje stabilitu zdrojov v prípade štátnej pokladnice [39] (priemerný zostatok vkladov v štátnej pokladnici zaznamenal nárast o 40 % od roku 2002 do roku 2005; časť týchto prostriedkov, ktorá má sezónny charakter, predstavuje približne 10 %),Taliansko tvrdí, že povinnosť je pre PI prekážkou pri alokovaní aktív, pretože bráni PI spravovať prostriedky aktívnym a potenciálne výhodnejším spôsobom.
Polish: Włochy utrzymują, że wzrastająca z upływem czasu wartość środków pieniężnych zgromadzonych na rachunkach bieżących wskazuje na stabilny poziom środków przekazywanych do Skarbu Państwa [39] (od 2002 do 2005 r. średnia wysokość tych środków wykazywała tendencję rosnącą, wzrastając o około 40 %; wartość ta wynosi sezonowo ok. 10 %),Włochy utrzymują, że PI jest ograniczona – co do alokacji aktywów – przez warunek wiążący, który uniemożliwia jej aktywne i potencjalnie korzystniejsze zarządzanie funduszami.
Hungarian: Olaszország úgy ítéli meg, hogy a postai folyószámlákon felhalmozott pénzeszközök időbeli növekedése a Pénzügyminisztériumnál betétként elhelyezett források stabilitását erősíti meg [39] (a Pénzügyminisztériumnál elhelyezett pénzeszközök átlaga a 2002–2005 közötti időszakban 40 %-kal növekedett; a szezonális jellegű pénzeszközök részesedése 10 % körüli).Olaszország úgy ítéli meg, hogy a kötelezettség bünteti a PI-t eszközallokációjában, mert megakadályozza abban, hogy a pénzeszközöket aktívabb és esetlegesen előnyösebb módon kezelje.
Slovenian: Italija meni, da postopno povečevanje sredstev, zbranih na poštnih tekočih računih, potrjuje stabilnost virov za državno blagajno [39] (povprečje deponiranih sredstev pri državni blagajni se je povečalo za 40 % v obdobju 2002–2005; samo približno 10 % teh sredstev je sezonskih).Italija meni, da je družba PI zaradi obveznosti oškodovana pri razporejanju sredstev, ker ji preprečuje aktivno in morda ugodnejše upravljanje sredstev.
Romanian: Italia consideră că această creștere în timp a colectării în conturile curente arată stabilitatea resurselor pentru Trezorerie [39] (nivelul mediu al depunerilor a înregistrat o tendință crescătoare de aproximativ 40 % din 2002 până în 2005; procentul acestei valori de natură sezonieră este de aproximativ 10 %);Italia consideră că PI este penalizată – în sistemul acesteia de repartizare a portofoliului – prin obligația de utilizare care exclude posibilitatea unei gestionări active și mai avantajoase a fondurilor.
Bulgarian: Италия счита, че отчетеното нарастване във времето на средствата, набрани в пощенските текущи сметки, потвърждава стабилността на ресурсите за държавното съкровище [39] (средната стойност на средствата, депозирани в държавното съкровище, е нараснала с 40 % през периода 2002—2005 г.; частта от тези средства, която има сезонен характер, възлиза на около 10 %).Италия счита, че Задължението ощетява PI по отношение на разпределението на активите на дружеството, тъй като то не позволява на PI да управлява средствата по активен и потенциално по-доходен начин.
Estonian: Itaalia on seisukohal, et postiteenistuse arveldusarvetele aja jooksul kogutud rahaliste vahendite suurenemine kinnitab riigikassale ressursside stabiilsust [39] (keskmiselt kasvasid ajavahemikul 2002–2005 riigikassas hoiustatavad rahalised vahendid 40 % võrra; neist rahalistest vahenditest on hooajalise iseloomuga ligikaudu 10 %).Itaalia on seisukohal, et kohustusega karistatakse PI-d ega võimaldata tal oma vara jaotada, sest see takistab PI-l rahaliste vahendite aktiivset ja võimalikult soodsat haldamist.
Latvian: Itālija uzskata, ka pasta norēķinu kontos iegūto līdzekļu pieaugums laika gaitā apliecina Valsts kasei pieejamo līdzekļu stabilitāti [39] (Valsts kasē noguldīto līdzekļu vidējais apjoms laikā no 2002. līdz 2005. gadam pieauga par 40 %; daļa no šiem līdzekļiem ar sezonālu raksturu veido apmēram 10 %),Itālija uzskata, ka saistības kaitē PI aktīvu sadalē, jo tās neļauj PI pārvaldīt līdzekļus aktīvā un potenciāli izdevīgākā veidā.
Lithuanian: Italija pažymi, kad lėšų kaupimo einamosiose sąskaitose augimas bėgant laikui rodo iždo išteklių pastovumą [39] (vidutinis lėšų kaupimo depozitų kiekis parodė apie 40 % augimo tendenciją 2002–2005 m. Šio rodiklio sezoninė procentinė vertė yra apie 10 %),Italija pažymi, kad PI patiria žalą – jos pačios asset allocation atžvilgiu – dėl naudojimo įpareigojimo, kuris panaikina galimybę aktyviai ir galimai pelningiau valdyti lėšas.
Maltese: l-Italja tqis li t-tkabbir maż-żmien tad-depożiti tal-kontijiet kurrenti juri l-istabbiltà tar-riżorsi li għandu t-Teżor [39] (mill-2002 għall-2005, il-bilanċ medju tad-depożiti kellu żieda fit-trend (tendenza) ta’ madwar 40 %; il-perċentwali ta’ dan il-valur staġjonali huwa ta’ madwar 10 %); l-Italja tqis li PI hija ppenalizzata – fl-asset allocation tagħha – mir-rabta ta’ użu li tipprekludilha l-possibbiltà ta’ ġestjoni attiva u potenzjalment aktar vantaġġjuża tal-fondi.