English: The Commission would observe that it is commonly accepted among financial specialists that because of market inefficiencies distribution fees are different at wholesale and retail level.
French: Dans ce contexte, la Commission constate une notion commune aux spécialistes financiers, à savoir qu’en raison des défaillances de marché, les commissions de distribution diffèrent selon qu’elles appartiennent au niveau institutionnel ou au niveau de détail. La différence des commissions, aux conditions actuelles de marché, bénéficient aux intermédiaires et non plus aux émetteurs (voir The path to bond market efficiency: how increased al dettaglio?
German: Hierzu merkt die Kommission an, Finanzspezialisten sei allgemein bekannt, dass Vertriebsvergütungen wegen Marktineffizienzen auf der Großhandels- und der Einzelhandelsebene stets voneinander abweichen.
Spanish: En este contexto, la Comisión señala que los especialistas en temas financieros aceptan comúnmente que, debido a las ineficiencias del mercado, las comisiones de colocación difieren en función de que se trate del sector minorista o del institucional.
Italian: In questo contesto la Commissione rileva una nozione comune fra gli specialisti finanziari, ossia che a causa delle inefficienze di mercato le commissioni di collocamento differiscono a seconda del livello istituzionale o al dettaglio?. Il differenziale delle commissioni, alle attuali condizioni di mercato, va a beneficio degli intermediari e non già degli emittenti (cfr. The path to bond market efficiency: how increased al dettaglio?
Portuguese: A Comissão sublinha que é geralmente aceite entre os especialistas financeiros que, devido às ineficiências do mercado, as comissões de distribuição são distintas conforme se trate do mercado retalhista ou grossista.
Dutch: In dit verband wil de Commissie wijzen op een onder financiële specialisten wijdverbreide opvatting dat door marktimperfecties de plaatsingsprovisies verschillen naargelang het institutionele of retailplaatsing betreft.
Danish: Kommissionen skal her bemærke, at det er almindeligt accepteret blandt finanseksperter, at salgsprovisionen som følge af ineffektive markedsmekanisme er forskellige på engros- og detailniveau.
Swedish: I detta sammanhang vill kommissionen peka på en vanlig uppfattning bland finansspecialister, det vill säga att placeringsprovisionerna är olika på institutionell respektive återförsäljningsnivå på grund av marknadens ineffektivitet.
Finnish: Tässä yhteydessä komissio toteaa, että rahoitusasiantuntijoiden yleinen näkemys on, että markkinapuutteiden vuoksi jakelupalkkiot vaihtelevat sen mukaan, onko kyseessä institutionaalinen vai vähittäissijoittaminen.
Greek: Σε αυτό το πλαίσιο, η Επιτροπή διαπιστώνει μια συνηθισμένη έννοια μεταξύ των ειδικών του χρηματοπιστωτικού τομέα, δηλαδή ότι λόγω των ανεπαρκειών της αγοράς, οι προμήθειες τοποθέτησης διαφέρουν στο θεσμικό επίπεδο ή στο επίπεδο λιανικής.
Czech: Komise poznamenává, že toto finanční specialisté běžně akceptují, jelikož kvůli nedostatkům trhu se distribuční poplatky na velkoobchodní a maloobchodní úrovni liší.
Slovak: Komisia poznamenáva, že medzi finančnými špecialistami sa zvyčajne akceptuje, že pre trhovú neefektívnosť sa na veľkoobchodnej a maloobchodnej úrovni distribučné poplatky odlišujú.
Polish: W tym kontekście Komisja podkreśla powszechne wśród specjalistów finansowych twierdzenie, że z powodu nieskuteczności rynku prowizje z tytułu dystrybucji różnią się w zależności od tego, czy jest to poziom instytucjonalny czy detaliczny.
Hungarian: A Bizottság észrevételezi, hogy a pénzügyi szakemberek körében általánosan elfogadott az, hogy a piac elégtelenségei miatt a forgalmazási díjak intézményi és lakossági szinten eltérőek.
Slovenian: Komisija ugotavlja, da je dejstvo, da se zaradi neučinkovitosti na trgu nadomestila za distribucijo na veleprodajni in maloprodajni ravni razlikujejo, pri finančnih strokovnjakih splošno sprejeto.
Romanian: Comisia observă că, de obicei, specialiștii din domeniul financiar acceptă în mod curent ca, din cauza ineficienței de pe piață, comisioanele de distribuție să fie diferite la nivelul vânzării cu ridicata și vânzării cu amănuntul.
Bulgarian: Комисията желае да отбележи, че сред финансовите специалисти е общоприето, че поради пазарните недостатъци таксите за разпространение на ниво продажби на едро и продажби на дребно са различни.
Estonian: Komisjon täheldas, et finantsspetsialiste hulgas on üldiselt aktsepteeritud, et tulenevalt turu ebatõhususest on hulgi- ja jaemüügi tasandil müügitasud erinevad.
Latvian: Komisija ievēroja, ka finanšu speciālisti parasti atzīst, ka tirgus neefektivitātes dēļ izplatīšanas maksa vairumtirdzniecības (institucionālo ieguldītāju) un mazumtirdzniecības (privāto ieguldītāju) līmenī ir atšķirīga.
Lithuanian: Šiomis aplinkybėmis Komisija atkreipia dėmesį į finansų specialistams gerai žinoma faktą, t. y. kad dėl rinkos nesklandumų platinimo komisiniai skiriasi priklausomai nuo rinkos lygio: institucinio arba mažmeninio. Iš komisinių skirtumo dabartinėmis rinkos sąlygomis užsidirba tarpininkai, o nebe leidėjai (žr. The path to bond market efficiency: how increased al dettaglio?
Maltese: F’dan il-kuntest, il-Kummissjoni skopriet kunċett komuni bejn l-ispeċjalisti finanzjarji, jiġifieri li minħabba l-ineffiċjenzi tas-suq, il-kummissjonijiet għall-allokazzjoni tal-investiment ivarjaw skont jekk il-livell ikkonċernat ikunx isituzzjonali jew retail.