English: In this context, Italy argues that, over a 10-year period, investment portfolios based on floating rates (such as the rate provided for in the Agreement) can be compared to investment portfolios based on fixed rates (such as the benchmark defined by […]), because capital gains will offset capital losses.
French: À cet égard, l’Italie observe que, sur une période de 10 ans, les portefeuilles à taux variable (comme celui de la convention) sont comparables aux portefeuilles à taux fixe (à l’instar du portefeuille benchmark de […]), compte tenu de la compensation des gains par les pertes en capital.
German: In diesem Zusammenhang weist Italien darauf hin, dass die Portfolios mit variablem Zinssatz (wie das der Vereinbarung) innerhalb von 10 Jahren mit Portfolios mit festem Zinssatz (wie das Benchmark-Portfolio von […]) vergleichbar werden, und zwar aufgrund des Ausgleichs des Kapitalwertverlusts durch die höhere Rendite.
Spanish: En este contexto, Italia sostiene que, en un período de 10 años, las carteras de inversión basadas en tipos de interés variable (como el tipo que permite el Acuerdo) se pueden comparar con las carteras de inversión basadas en tipos fijos (como la de referencia que define […]), porque las ganancias de capital compensan las pérdidas de capital.
Italian: In tale contesto, l’Italia osserva che nell’arco di 10 anni i portafogli a tasso variabile (come quello della Convenzione) sono comparabili ai portafogli a tasso fisso (come il benchmark di […]), vista la compensazione dei guadagni con le perdite in conto capitale.
Portuguese: Neste contexto, a Itália argumenta que, num período de dez anos, as carteiras de investimento baseadas em taxas variáveis (como é o caso da taxa prevista na Convenção) podem ser comparadas com carteiras de investimentos baseadas em taxas fixas (como é o caso da referência definida pela […]), uma vez que os ganhos de capital irão compensar as perdas de capital.
Dutch: In deze context is Italië van mening dat beleggingsportefeuilles met een variabele rente (zoals de rente in de overeenkomst) binnen tien jaar kunnen worden vergeleken met beleggingsportefeuilles met een vaste rente (zoals de door […] genoemde benchmarkportefeuille), omdat kapitaalwinst en –verlies elkaar compenseren.
Danish: I denne forbindelse hævder Italien, at investeringsporteføljer baseret på variable renter (såsom renten i henhold til aftalen) over en tiårsperiode kan sammenlignes med investeringsporteføljer baseret på faste renter (såsom den benchmarking, der fastlægges i […]), eftersom kapitalgevinster vil opveje kapitaltab.
Swedish: De italienska myndigheterna hävdar i det här sammanhanget att investeringsportföljer som bygger på rörliga räntor (liksom räntan i överenskommelsen) under en tioårsperiod kan jämföras med investeringsportföljer som bygger på fast avkastning (liksom det referensvärde som fastställts av […]), eftersom realisationsvinster och -förluster tenderar ta ut varandra.
Finnish: Italia huomauttaa tässä yhteydessä, että 10 vuoden ajanjaksolla vaihtuvakorkoiset salkut (kuten sopimukseen perustuva) ovat verrattavissa kiinteäkorkoisiin salkkuihin (kuten […]:n viitesalkku), kun pääomavoitot ja pääomatappiot kumoavat toisensa.
Greek: Σ’ αυτό το πλαίσιο, η Ιταλία παρατηρεί ότι στη διάρκεια των 10 ετών τα χαρτοφυλάκια κυμαινόμενου επιτοκίου, (όπως εκείνο της συμφωνίας) είναι συγκρίσιμα με τα χαρτοφυλάκια σταθερού επιτοκίου (όπως το benchmark του […]), δοθείσης της αντιστάθμισης των κερδών με τις ζημίες στο λογαριασμό κεφαλαίου.
Czech: V této souvislosti Itálie připomněla, že v horizontu 10 let budou portfolia s pohyblivou sazbou (jako portfolio v případě dohody) srovnatelná s portfolii s fixní sazbou (jako referenční investice […]), vzhledem ke kompenzaci zisků a ztrát na kapitálovém účtu.
Slovak: V tejto súvislosti Taliansko pripomína, že v horizonte 10 rokov sú portfólia s pohyblivou sadzbou (ako portfólio v prípade dohody) porovnateľné s portfóliami s fixnou sadzbou (ako referenčná investícia […]), vzhľadom na kompenzáciu ziskov a strát na kapitálovom účte.
Polish: W tym kontekście Włochy zauważają, że na przestrzeni 10 lat portfele o oprocentowaniu zmiennym (tak jak w porozumieniu) są porównywalne z portfelami o oprocentowaniu stałym (tak jak benchmark […]), zważywszy na kompensację dochodów stratami kapitałowymi.
Hungarian: Ebben az összefüggésben Olaszország azzal érvel, hogy tíz év alatt a lebegő kamatlábakon alapuló befektetési portfóliók (mint például a megállapodásban előírt portfólió) összehasonlítható a fix kamatlábon alapuló befektetési portfóliókkal (mint például a(z) […] által meghatározott referenciaportfólió), mivel a tőkenyereség ellensúlyozza a tőkeveszteséget.
Slovenian: V zvezi s tem Italija trdi, da je mogoče v desetletnem obdobju naložbene portfelje, ki temeljijo na spremenljivi obrestni meri (kakršna je obrestna mera, določena v Sporazumu), primerjati z naložbenimi portfelji, ki temeljijo na fiksnih obrestnih merah (kot je merilo, ki ga opredeljuje […]), ker bodo kapitalski dobički izravnali kapitalske izgube.
Romanian: În acest context, Italia observă că pe o perioadă de 10 ani portofoliile cu rată variabilă (precum cea din Convenție) sunt comparabile cu portofoliile cu rată fixă (precum rata portofoliului de referință din […]), dată fiind compensarea câștigurilor prin pierderile de capital.
Bulgarian: В този контекст Италия твърди, че за десетгодишен период инвестиционните портфейли, базирани на плаваща лихва (като лихвения процент предвиден в Споразумението), могат да бъдат сравне ни с инвестиционни портфейли, базирани на фиксиран лихвен процент (като базата за сравнение, определена от […]), защото капиталовите печалби ще компенсират капиталовите загуби.
Estonian: Selles kontekstis väidab Itaalia, et kümneaastase perioodi jooksul saab ujuvatel intressimääradel (nagu kokkuleppes sätestatud intressimääral) põhinevaid investeerimisportfelle võrrelda fikseeritud intressimääradel (nagu […] määratud intressi viitemääral) põhinevate investeerimisportfellidega, kuna kapitalitulud katavad kapitali kahjusid.
Latvian: Šajā sakarā Itālija apgalvo, ka desmit gadu laikā uz svārstīgām procentu likmēm (tādas kā Līgumā dotā likme) balstītus ieguldījumu portfeļus var salīdzināt ar ieguldījumu portfeļiem, kas balstīti uz fiksētām procentu likmēm (kā […] noteiktais salīdzinošais indekss), jo kapitāla pieaugums kompensēs kapitāla samazināšanos.
Lithuanian: Šiuo atveju Italija pažymi, kad 10 metų perspektyvoje portfelius su kintančiu rodikliu (kaip ir susitarime) galima lyginti su portfeliais su pastoviu rodikliu (kaip ir […] orientacinė investicija (benchmark)), atsižvelgiant į tai, kad uždarbis kompensuojamas nuostoliais pagrindinėje sąskaitoje.
Maltese: F’dan il-kuntest, l-Italja tosserva li tul perjodu ta’ 10 snin il-portafolji b’rata varjabbli (bħal dak tal-Ftehim) huma paragunabbli mal-portafolji b’rata fissa (bħall-benchmark ta’ […]), meta jitqies il-kumpens tal-qligħ bit-telf fil-kont kapitali.