FrancophonIA/DGT-Translation_Memory huggingface dataset:
English: ‘BOX 7
Italian: «RIQUADRO 7
Czech: „RÁMEČEK 7
English: Risk control measures
Italian: Misure per il controllo dei rischi
Czech: Opatření ke kontrole rizika
English: The Eurosystem applies the following risk control measures:
Italian: L’Eurosistema applica le seguenti misure per il controllo dei rischi:
Czech: Eurosystém uplatňuje následující opatření ke kontrole rizika:
English: Valuation haircuts
Italian: Scarti di garanzia
Czech: Srážky při ocenění
English: The Eurosystem applies “valuation haircuts” in the valuation of underlying assets.
Italian: Nella valutazione delle attività finanziarie idonee, l’Eurosistema applica scarti di garanzia, sottraendo una certa percentuale (scarto) dal valore di mercato.
Czech: Při oceňování podkladových aktiv uplatňuje Eurosystém srážky při ocenění (‚haircuts‘).
English: This implies that the value of the underlying asset is calculated as the market value of the asset less a certain percentage (haircut).
Italian: Margini di variazione (marking to market)
Czech: To znamená, že hodnota podkladových aktiv se vypočítá jako tržní hodnota aktiva minus určité procento (srážka).
English: Variation margins (marking to market)
Czech: Variační marže (oceňování podle tržní hodnoty)
English: The Eurosystem requires the haircut-adjusted market value of the underlying assets used in its liquidity-providing reverse transactions to be maintained over time.
Czech: Eurosystém vyžaduje, aby se u reverzních transakcí na poskytnutí likvidity tržní hodnota podkladových aktiv po úpravě o příslušnou srážku zachovala po celou dobu trvání operace.
English: This implies that if the value, measured on a regular basis, of the underlying assets falls below a certain level, the NCB will require the counterparty to supply additional assets or cash (i.e. it will make a margin call).
Czech: To znamená, že pokud pravidelně měřená hodnota podkladových aktiv klesne pod určitou úroveň, vyzve národní centrální banka protistranu k dodání doplňujících aktiv nebo hotovosti (výzva k dodatkové úhradě).
English: Similarly, if the value of the underlying assets, following their revaluation, exceeds a certain level, the counterparty may retrieve the excess assets or cash.
Czech: Podobně pokud tržní hodnota podkladových aktiv po přecenění určitou úroveň přesáhne, může protistrana nadbytečná aktiva nebo hotovost získat zpět.
English: (The calculations relevant for the execution of margin calls are presented in box 8).
Italian: Allo stesso modo, se il valore delle attività idonee, a seguito di una loro rivalutazione, eccede un certo valore, la controparte può chiedere la restituzione delle attività in eccesso o del contante (i calcoli relativi all’applicazione dei margini sono illustrati nel riquadro 8).
Czech: (Výpočty vztahující se k provádění výzvy k dodatkové úhradě jsou uvedeny v rámečku 8.)
English: The following risk control measures may also be applied by the Eurosystem at any time if required to ensure adequate risk protection of the Eurosystem in line with Article 18.1 of the Statute of the ESCB:
Italian: L’Eurosistema può applicare in qualsiasi momento anche le seguenti misure per il controllo dei rischi, se necessario ad assicurare un’edeguata protezione in linea con l’articolo 18.1 dello statuto del SEBC:
Czech: Eurosystém také může kdykoli aplikovat následující opatření ke kontrole rizika, je-li to nezbytné pro zajištění odpovídající ochrany Eurosystému před rizikem v souladu s čl. 18.1 statutu ESCB:
English: Initial margins
Italian: Margini iniziali
Czech: Počáteční marže
English: The Eurosystem may apply initial margins in its liquidity-providing reverse transactions.
Italian: L’Eurosistema può applicare margini iniziali nelle operazioni temporanee finalizzate a immettere liquidità.
Czech: Počáteční marže může Eurosystém uplatňovat při svých reverzních transakcích na poskytnutí likvidity.
English: This would imply that counterparties would need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin.
Italian: Ne consegue che il valore delle attività fornite dalle controparti deve essere almeno pari alla liquidità offerta dall’Eurosistema più il valore del margine iniziale.
Czech: To by znamenalo, že by protistrany musely poskytnout podkladová aktiva v hodnotě alespoň shodné s likviditou poskytnutou Eurosystémem plus hodnotou počáteční marže.
English: Limits in relation to issuers/debtors or guarantors
Italian: Limiti in relazione agli emittenti/ai debitori o ai garanti
Czech: Omezení ve vztahu k emitentům/dlužníkům nebo ručitelům
English: The Eurosystem may apply limits to the exposure vis-à-vis issuers/debtors or guarantors.
Italian: L’Eurosistema può stabilire limiti alla propria esposizione nei confronti di emittenti/debitori o garanti.
Czech: Eurosystém může vůči emitentům/dlužníkům nebo ručitelům stanovit meze angažovanosti.
English: Such limits can also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral submitted by the counterparty.
Italian: Tali limiti possono essere applicati a determinate controparti, in particolare se la qualità creditizia della controparte sembra mostrare un’elevata correlazione con la qualità creditizia delle garanzie da essa presentate.
Czech: Taková omezení se také mohou týkat konkrétních protistran, zejména jestliže se zdá, že úvěrová kvalita protistrany vykazuje značnou korelaci s úvěrovou kvalitou protistranou předloženého zajištění.
English: Additional guarantees
Italian: Garanzie aggiuntive
Czech: Dodatečné záruky
English: The Eurosystem may require additional guarantees from financially sound entities in order to accept certain assets.
Italian: Al fine di accettare determinate attività, l’Eurosistema può richiedere garanzie aggiuntive da parte di soggetti finanziariamente solidi.
Czech: K přijetí některých aktiv může Eurosystém požadovat dodatečné záruky ze strany finančně zdravých subjektů.
English: Exclusion
Italian: Esclusione
Czech: Vyloučení
English: The Eurosystem may exclude certain assets from use in its monetary policy operations.
Italian: L’Eurosistema può escludere determinate attività dall’utilizzo nelle proprie operazioni di politica monetaria.
Czech: Eurosystém může některá aktiva vyloučit z používání ve svých operacích měnové politiky.
English: Such exclusion can also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral submitted by the counterparty.
Italian: Tale esclusione può essere imposta anche a determinate controparti, in particolare se la qualità creditizia della controparte sembra mostrare un’elevata correlazione con la qualità creditizia delle garanzie da essa presentate.
Czech: Takové vyloučení se také může týkat konkrétních protistran, zejména jestliže se zdá, že úvěrová kvalita protistrany vykazuje značnou korelaci s úvěrovou kvalitou protistranou předloženého zajištění.
English: Section 6.4.2 is amended as follows:
Italian: La sezione 6.4.2 è modificata come segue.
Czech: Oddíl 6.4.2 se mění takto:
English: the first sentence of the first indent of the first paragraph is replaced by the following:
Italian: La prima frase del primo trattino del primo paragrafo è sostituita dalla seguente:
Czech: V prvním odstavci první odrážce se první věta nahrazuje tímto:
English: ‘Eligible marketable assets are allocated to one of five liquidity categories, based on issuer classification and asset type.’;
Italian: «Le attività negoziabili idonee sono ripartite in cinque categorie di liquidità, in base alla tipologia dell’emittente e dell’attività».
Czech: „Podle klasifikace emitenta a typu aktiva se způsobilá obchodovatelná aktiva zařadí do jedné z pěti kategorií vymezených podle likvidity.“
English: the third sentence of the second indent of the first paragraph is replaced by the following:
Italian: La terza frase del secondo trattino del primo paragrafo è sostituita dalla seguente:
Czech: V prvním odstavci druhé odrážce se třetí věta nahrazuje tímto:
English: ‘The haircuts applied to debt instruments included in categories I to IV differ according to the residual maturity and coupon structure of the debt instruments as described in Table 7 for eligible marketable fixed coupon and zero coupon debt instruments.(c) in the first paragraph the following third and fourth indents are inserted:
Italian: «Gli scarti applicati agli strumenti di debito compresi tra la prima e la quarta categoria variano a seconda della vita residua e delle caratteristiche delle cedole come descritto nella tavola 7 relativa agli strumenti di debito negoziabili idonei a cedola fissa e zero coupon.c) Nel primo paragrafo sono inseriti i seguenti terzi e quarti trattini:
Czech: „Srážky, které se uplatňují u dluhových nástrojů kategorií I až IV, se liší podle zbytkové splatnosti a kupónové struktury dluhového nástroje, jak je popsáno v tabulce 7 pro způsobilé obchodovatelné dluhové nástroje s pevným kupónem a s nulovým kupónem.c) V prvním odstavci se vkládají třetí a čtvrtá odrážka, které znějí:
English: Individual debt instruments included in category V are subject to a unique haircut of 12 % regardless of maturity or coupon structure.
Italian: I singoli strumenti di debito compresi nella quinta categoria sono soggetti ad uno scarto di garanzia unico pari al 12 %, indipendentemente dalla vita residua o dalle caratteristiche della cedola.
Czech: Na jednotlivé dluhové nástroje kategorie V je aplikována srážka ve výši 12 % bez ohledu na jejich splatnost či kupónovou strukturu.
English: Individual debt instruments included in category V that are theoretically valued according to Section 6.5 are subject to an additional valuation haircut.
Czech: Na jednotlivé dluhové nástroje kategorie V, které jsou teoreticky oceněny podle bodu 6.5, se vztahuje dodatečná srážka při ocenění.
English: This haircut is directly applied at the level of theoretical valuation of the individual debt instrument in the form of a valuation markdown of 5 %.’;
Czech: Tato srážka je aplikována přímo na teoretické ocenění dluhového nástroje v podobě snížení ceny o 5 %.“
English: Table 6 is replaced by the following:
Italian: La tavola 6 è sostituita dalla seguente:
Czech: Tabulka 6 se nahrazuje tímto:
English: ‘TABLE 6
Italian: «TAVOLA 6
Czech: „TABULKA 6
English: Liquidity categories for marketable assets [6]
Czech: Kategorie obchodovatelných aktiv podle likvidity [6]
English: Category I
Italian: Categoria I
Czech: Kategorie I
English: Category II
Italian: Categoria II
Czech: Kategorie II
English: Category III
Italian: Categoria III
Czech: Kategorie III
English: Category IV
Italian: Categoria IV
Czech: Kategorie IV
English: Category V
Italian: Categoria V
Czech: Kategorie V
English: Central government debt instruments
Italian: Titoli di Stato
Czech: Dluhové nástroje ústředních vlád
English: Local and regional government debt instruments
Italian: Titoli delle amministrazioni locali e regionali
Czech: Dluhové nástroje místních a regionálních vlád
English: Traditional covered bank bonds
Italian: Obbligazioni bancarie garantite tradizionali
Czech: Tradiční zajištěné bankovní dluhopisy
English: Credit institution debt instruments (unsecured)
Italian: Titoli di istituzioni creditizie (non garantiti)
Czech: Dluhové nástroje úvěrových institucí (nezajištěné)
English: Asset-backed securities
Italian: Titoli garantiti da attività
Czech: Cenné papíry kryté aktivy
English: Debt instruments issued by central banks [7]
Italian: Titoli di debito emessi da banche centrali [7]
Czech: Dluhové nástroje vydané centrálními bankami [7]
English: Jumbo covered bank bonds [8]Agency debt instruments [9]Supranational debt instruments
Italian: Obbligazioni bancarie garantite jumbo [8]Titoli emessi da agenzie [9]Titoli emessi da enti sovranazionali
Czech: Zajištěné bankovní dluhopisy typu Jumbo [8]Dluhové nástroje agentur [9]Dluhové cenné papíry nadnárodních institucí
English: Debt instruments issued by corporate and other issuers [9]
Italian: Titoli emessi da società e altri soggetti [9]
Czech: Dluhové nástroje vydané podniky a jinými emitenty [9]
English: the third, fourth and fifth indents are replaced by the following:
Italian: Il terzo, il quarto e il quinto trattino sono sostituiti dai seguenti:
Czech: Třetí, čtvrtá a pátá odrážka se nahrazují tímto:
English: The valuation haircuts applied to all marketable inverse floating rate debt instruments included in categories I to IV are the same and are described in Table 8.
Italian: La tavola 8 riporta gli scarti di garanzia unici applicati a tutti gli strumenti di debito negoziabili con cedole di tipo inverse floating inclusi tra la prima e la quarta categoria.
Czech: Srážky při ocenění uplatňované u všech obchodovatelných dluhových nástrojů s inverzní proměnlivou sazbou zahrnutých do kategorií I až IV jsou shodné a jsou uvedeny v tabulce 8.
English: The haircut applied to marketable debt instruments included in categories I to IV with variable rate coupons is that applied to the zero-to-one-year maturity bucket of fixed coupon instruments in the liquidity category to which the instrument is assigned.
Italian: Lo scarto di garanzia applicato agli strumenti di debito negoziabili con cedola variabile compresi tra la prima e la quarta categoria è lo stesso applicato agli strumenti con cedola fissa a vita residua fino a un anno appartenenti alla stessa categoria di liquidità.
Czech: U obchodovatelných dluhových nástrojů kategorie I až IV s kupóny s proměnlivou sazbou se uplatňují srážky uplatňované na nástroje s pevným kupónem se zbytkovou splatností do jednoho roku v té kategorii likvidity, do níž byl nástroj zařazen.
English: The risk control measures applied to a marketable debt instrument included in categories I to IV with more than one type of coupon payment solely depend on the coupon payments during the remaining life of the instrument.
Italian: Le misure di controllo dei rischi applicate agli strumenti di debito incluse tra la prima e la quarta categoria con più di una tipologia di cedola dipendono esclusivamente dalla tipologia delle cedole che saranno pagate durante la vita residua dello strumento.
Czech: Opatření ke kontrole rizika uplatňovaná u obchodovatelných dluhových nástrojů kategorie I až IV s více než jedním druhem kupónové platby se odvíjejí pouze od kupónových plateb v průběhu zbytkové životnosti nástroje.
English: The valuation haircut applied to such an instrument is set equal to the highest of the haircuts applicable to debt instruments with the same residual maturity, and coupon payments of any one of the types occurring in the remaining life of the instrument are considered.
Italian: Il livello dello scarto di garanzia applicato è il più elevato tra quelli applicabili a strumenti di debito con stessa durata residua, e sono tenuti in considerazione i pagamenti di cedole di uno qualsiasi dei tipi tra quelli previsti che abbiano luogo nel corso della vita residua dello strumento.
Czech: U takového nástroje se uplatní nejvyšší ze srážek při ocenění uplatňovaných na dluhové nástroje se stejnou zbytkovou splatností, při čemž jsou zohledněny kupónové platby jakéhokoli druhu, které se uskuteční v průběhu zbytkové životnosti nástroje.
English: Table 7 is replaced by the following:
Italian: La tavola 7 è sostituita dalla seguente:
Czech: Tabulka 7 se nahrazuje tímto:
English: ‘TABLE 7
Italian: «TAVOLA 7
Czech: „TABULKA 7
English: Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets
Italian: Livelli degli scarti di garanzia applicati alle attività idonee negoziabili
Czech: Úrovně srážek při ocenění uplatňované u způsobilých obchodovatelných aktiv
English: Liquidity categories
Italian: Categorie di liquidità
Czech: Kategorie likvidity
English: Residual
Italian: Vita residua
Czech: Zbytková
English: maturity (years)
Italian: (in anni)
Czech: splatnost (v letech)
English: fixed coupon
Italian: cedola fissa
Czech: pevný kupón
English: zero coupon
Czech: nulový kupón
English: the heading of Table 8 is replaced by the following:
Italian: Il titolo della tavola 8 è sostituito dal seguente:
Czech: Záhlaví tabulky 8 se nahrazuje tímto:
English: ‘Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments included in categories I to IV’;
Italian: «Livelli degli scarti di garanzia applicati agli strumenti di debito negoziabili con cedole di tipo inverse floating incluse tra la prima e la quarta categoria».
Czech: „Úrovně srážek při ocenění uplatňované u způsobilých obchodovatelných dluhových nástrojů kategorie I až IV s inverzní proměnlivou sazbou“;
English: in Section 6.4.3, under the heading ‘Credit claims’ the following footnote is inserted at the end of the first indent:
Italian: Nella sezione 6.4.3, sotto il titolo «Crediti» è inserita la seguente nota alla fine del primo trattino:
Czech: V oddíle 6.4.3 pod nadpisem „Úvěrové pohledávky“ se na konci první odrážky vkládá poznámka pod čarou, která zní:
English: The valuation haircuts applied to credit claims with fixed rate interest payments are also applicable to credit claims the interest payments of which are linked to the inflation rate.’;
Italian: Gli scarti di garanzia per i crediti con tassi di interesse fissi sono applicabili anche ai crediti con tassi di interesse indicizzati all’inflazione».
Czech: Srážky při ocenění uplatňované u úvěrových pohledávek s úrokovými platbami při pevné sazbě se rovněž uplatní na úvěrové pohledávky, jejichž úrokové platby jsou vázány na míru inflace.“
English: the following Section 6.7 is inserted:
Italian: È inserita la seguente sezione 6.7:
Czech: Vkládá se nový oddíl 6.7, který zní:
English: Acceptance of non-euro-denominated collateral in contingencies
Italian: Accettazione di garanzie non denominate in euro in date circostanze
Czech: Přijetí zajištění denominovaného v jiné měně než euro v nouzových případech
English: In certain situations the Governing Council may decide to accept as eligible collateral certain marketable debt instruments issued by one or more non-euro area G10 central governments in their domestic currency.
Italian: In determinate situazioni il Consiglio direttivo può decidere che siano accettati come garanzie alcuni strumenti di debito negoziabili emessi dall’amministrazione centrale di un paese del G10 non appartenente all’area dell’euro e denominati nella rispettiva valuta nazionale.
Czech: V určitých případech může Rada guvernérů rozhodnout, že za způsobilé zajištění přijme určité obchodovatelné dluhové nástroje vydané jednou nebo více ústředními vládami zemí G10 mimo eurozónu v jejich domácí měně.
English: Upon such decision the applicable criteria shall be clarified and the procedures to be applied for the selection and mobilisation of foreign collateral, including the sources and principles of valuation, the risk control measures and the settlement procedures shall also be communicated to counterparties.
Italian: Contestualmente a tale decisione sono precisati i criteri applicabili e sono altresì comunicate alle controparti le procedure da applicare per la selezione e la mobilizzazione di garanzie estere, ivi compresi le fonti e i principi di valutazione, le misure di controllo dei rischi e le procedure di regolamento.
Czech: Po takovém rozhodnutí budou upřesněna příslušná kritéria a protistranám musejí být oznámeny také postupy pro výběr a mobilizaci zahraničního zajištění včetně zdrojů a zásad ocenění, opatření ke kontrole rizika a postupů vypořádání.
English: Notwithstanding the provisions of section 6.2.1, such assets may be deposited/registered (issued), held and settled outside the EEA and, as stated above, may be denominated in currencies other than the euro.
Italian: In deroga alle disposizioni di cui alla sezione 6.2.1, tali attività possono essere depositate/registrate (emesse), detenute e regolate all’esterno del SEE e, come menzionato in precedenza, possono essere denominate in valute diverse dall’euro.
Czech: Bez ohledu na ustanovení bodu 6.2.1. mohou být taková aktiva uložena/registrována (vydána), držena a vypořádána mimo země EHP a podle výše uvedeného mohou znít na jiné měny než euro.
English: Any such assets used by a counterparty must be owned by the counterparty.
Italian: Le attività di questa tipologia utilizzate da una controparte devono essere di proprietà della stessa.
Czech: Veškerá taková aktiva používaná některou z protistran musí být v jejím vlastnictví.
English: Counterparties that are branches of credit institutions located outside the EEA or Switzerland cannot use such assets as collateral.’;
Italian: Le controparti che sono filiali di istituzioni creditizie situate al di fuori del SEE o della Svizzera non possono stanziare a garanzia tali attività».
Czech: Protistrany, které jsou pobočky úvěrových institucí nacházejících se mimo země EHP nebo Švýcarska, nemohou taková aktiva jako zajištění používat.“
English: Section 7.2 is amended as follows:
Italian: La sezione 7.2 è modificata come segue.
Czech: Oddíl 7.2 se mění takto:
English: The second paragraph is replaced by the following:
Italian: Il secondo paragrafo è sostituito dal seguente:
Czech: Druhý odstavec se nahrazuje tímto:
English: ‘Institutions will be automatically exempt from reserve requirements from the start of the maintenance period within which their authorisation is withdrawn or surrendered, or within which a decision to submit the institution to winding-up proceedings is taken by a judicial authority or any other competent authority of a participating Member State.
Italian: «Sono automaticamente esentate dagli obblighi di riserva, con decorrenza dall’inizio del periodo di mantenimento in cui il provvedimento è stato adottato, le istituzioni la cui autorizzazione sia stata revocata o sospesa, o che l’autorità giudiziaria o qualsiasi altra autorità competente di uno Stato membro abbia deciso di sottoporre a procedure di liquidazione.
Czech: „Instituce jsou automaticky zproštěny povinnosti minimálních rezerv od začátku udržovacího období, ve kterém jim bylo odebráno povolení, nebo se ho vzdaly nebo ve kterém proti nim bylo soudním orgánem nebo jiným příslušným orgánem zúčastněného členského státu zahájeno likvidační řízení.