FrancophonIA/DGT-Translation_Memory huggingface dataset:
English: This profile of investor does not require the same ability to continuously trade as would an institutional trader. However, data relating to the next auction can be viewed or orders changed 24/7 at any point up to the auction.
French: Bien que ce type d'investisseur ne soit pas tenu de présenter la même disponibilité qu'un négociateur institutionnel (en ce sens qu'il n'est pas tenu d'être constamment prêt à négocier), il lui est loisible de visualiser les données concernant la prochaine vente aux enchères et de modifier ses ordres 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, et ce, à tout moment jusqu'au lancement de la vente.
German: Die Fähigkeit zum ununterbrochenen Handel mit Wertpapieren sei bei diesem Anlegerprofil nicht im gleichen Umfang erforderlich wie bei einem institutionellen Anleger, aber die Daten betreffend die jeweils nächste Auktion könnten vorher jederzeit eingesehen werden, ebenso könnten Aufträge bis Auktionsbeginn jederzeit geändert werden.
English: The preparatory work for development of the future Investbx website portal has been commenced. Due to a technical problem, this site, which is clearly labelled as under development, was accessible.
German: Wegen eines technischen Problems konnten die betreffenden Internet-Seiten, obwohl eindeutig als noch in der Entwicklung befindlich gekennzeichnet, bereits eingesehen werden.
English: According to the latest data from the British Venture Capital Association (hereinafter ‘BVCA’), returns on private equity and venture capital investments in the United Kingdom have developed in 2004 as follows. Similarly to 2003, mid-sized management buy-outs (hereinafter ‘MBOs’) (with GBP 10 million to GBP 100 million of equity invested) and large MBOs (with more than GBP 100 million of equity invested) have shown far higher returns on investment over the short and medium term than early-stage and development-stage investments.
German: Nach den jüngsten Veröffentlichungen des britischen Wagniskapitalverbandes (nachstehend „BVZA“) hat sich die Rentabilität bei privaten Beteiligungs- und Wagniskapitalinvestitionen im Vereinigten Königreich seit dem Jahr 2004 wie folgt entwickelt: Ähnlich wie im Jahr 2003 haben Unternehmensausgründungen einer mittleren Größe (nachstehend „MBO“) (Beteiligungsinvestitionen zwischen 10 Mio. und 100 Mio. GBP) und große MBO (Investitionen von mehr als 100 GBP) kurz- und mittelfristig eine höhere Rentabilität erbracht als Investitionen in der Anlauf- und Entwicklungsphase.
Estonian: Suurbritannia Riskikapitali Assotsiatsiooni („The British Venture Capital Association”, edaspidi „BVCA”) viimaste andmete kohaselt arenes omakapitali- ja riskikapitaliinvesteeringutelt Ühendkuningriigis saadav tulu 2004. aastal järgmisel t. Nii nagu 2003. aastal andsid ka 2004. aastal keskmise suurusega tegevjuhtkonnapoolsed väljaostud (kus investeeriti 10–100 miljonit naela) ja suured tegevjuhtkonnapoolsed väljaostud (kus investeeriti üle 100 miljoni naela) lühikeses ja keskpikas perspektiivis palju suuremat investeeringutulu kui investeeringud tegevuse algusetapis või arenguetapis olevatesse ettevõtetesse.
English: Businesses seeking modest sums of investment to modernise or diversify their activities are also affected.’
French: (…) Businesses seeking modest sums of investment to modernise or diversify their activities are also affected» [les réponses à la consultation intitulée «Bridging the finance gap» indiquent clairement qu'il reste un groupe important de petites et moyennes entreprises (PME) pour lesquelles les financements par endettement ne sont pas adaptés et qui ne sont pas actuellement en mesure d'attirer les investissements par apport de fonds propres dont elles auraient besoin pour prospérer.
German: Auch Unternehmen, die geringe Beträge für Investitionen und die Modernisierung bzw. Diversifizierung ihrer Tätigkeiten benötigen, seien betroffen.
Spanish: Las empresas que buscan modestos importes de inversión para modernizar o diversificar sus actividades también se ven afectadas».
Italian: Ne risentono anche le imprese alla ricerca di importi d'investimento esigui per potersi modernizzare o per diversificare «l'attività».
Portuguese: Businesses seeking modest sums of investment to modernise or diversify their activities are also affected.»
Swedish: Detta påverkar också företag som behöver tämligen små investeringar för att modernisera eller diversifiera sin verksamhet”.
Finnish: Tämä koskee myös niitä liikeyrityksiä, jotka tarvitsevat melko pieniä sijoituksia uudenaikaistaakseen tai monipuolistaakseen toimintojaan.”
Greek: Πρόβλημα αντιμετωπίζουν επίσης και οι επιχειρήσεις που αναζητούν μικρά ποσά επένδυσης για να εκσυγχρονίσουν ή να διαφοροποιήσουν τις δραστηριότητές τους».
Polish: Firmy poszukujące skromnych kwot inwestycji na zmodernizowanie lub zdywersyfikowanie swojej działalności również na tym cierpią.”
Estonian: See avaldab mõju ka ettevõtetele, kes vajavad tagasihoidlikke investeeringuid oma tegevuse kaasajastamiseks või mitmekesistamiseks.”
Latvian: … Tāpat ir ietekmēti uzņēmējdarbības veidi, kas vēlas piesaistīt mazāku ieguldījuma apjomu, lai modernizētu vai pilnveidotu savu darbību.”
English: ‘In comparison to large companies that are quoted on public stock markets, the flow of information about small, unquoted companies seeking investment is limited.’
French: Comme souligné dans le rapport, les frais auxquels les investisseurs en capitaux propres peuvent être confrontés pour identifier des opportunités intéressantes d'investissement peuvent être assez élevés, notamment pour ce qui est des frais de recherche, d'analyse approfondie des entreprises (procédure diligente) et de suivi des investissements dans des jeunes pousses de petite dimension. «In comparison to large companies that are quoted on public stock markets, the flow of information about small, unquoted companies seeking investment is limited» [Comparativement, le flux d'informations concernant les petites sociétés non cotées en bourse à la recherche de capitaux est nettement plus limité que dans le cas des grandes sociétés cotées sur les marchés boursiers publics].
German: Im Gegensatz zu den großen börsennotierten Unternehmen sei der Informationsfluss über kleine, nichtnotierte Gesellschaften, die Investitionskapital benötigen, begrenzt.
Spanish: «En comparación con las grandes empresas que cotizan en mercados bursátiles públicos, el flujo de información sobre empresas pequeñas no cotizadas que buscan inversión es limitado.»
Italian: «Rispetto alle grandi imprese che sono quotate su mercati borsistici pubblici, il flusso d'informazione concernente imprese piccole non quotate alla ricerca di investimenti è limitato».
Portuguese: Comparativamente, as informações sobre as pequenas empresas não cotadas que procuram obter investimentos são muito mais reduzidas do que as informações sobre as grandes empresas cotadas nas bolsas públicas.
Swedish: I jämförelse med stora börsnoterade företag är informationsflödet för små icke-börsnoterade företag som söker investering begränsat.
Finnish: ”Julkisilla osakemarkkinoilla noteerattuihin suuriin yrityksiin verrattuna sijoituksia tavoittelevia pieniä, noteeraamattomia yrityksiä koskevat tiedot ovat vähäisempiä.”
Greek: «Σε σύγκριση με μεγάλες εταιρείες που είναι εισηγμένες σε χρηματιστήρια, η ροή πληροφοριών για τις μικρές, μη εισηγμένες εταιρείες που αναζητούν επενδύσεις είναι περιορισμένη».
Estonian: „Võrreldes suurte avalikel aktsiaturgudel noteeritud ettevõtetega, on teave investeeringuid vajavate väikeste noteerimata ettevõtete kohta piiratud.”
Latvian: “Salīdzinot ar lieliem uzņēmumiem, kuri ir iekļauti biržas sarakstos, informācijas plūsma par maziem uzņēmumiem, kuri nav iekļauti biržas sarakstos un kuri vēlas piesaistīt ieguldītājus, ir minimāla.”
English: The report argues that due to information asymmetry, potential investors may not perceive correctly the profit-risk profile of businesses and may become reluctant to invest in risk capital.
French: Il ressort, en outre, du rapport qu'en raison de l'«asymétrie des informations», les investisseurs potentiels ne perçoivent pas toujours correctement le profil de profit/risque des entreprises et peuvent dès lors être réticents à leur octroyer un capital-investissement.
German: Wegen des unausgewogenen Informationsstandes könne es für potenzielle Investoren schwierig sein, das Gewinn-/Risikoprofil der Betriebe genau einzuschätzen, was sie von einer Investition in Wagniskapital abhalten könnte.
Spanish: El informe sostiene que, debido a la asimetría de la información, los posibles inversores no pueden conocer correctamente el perfil de riesgo y beneficio de las empresas y pueden llegar a ser reacios a invertir en capital riesgo.
Italian: La relazione sostiene che a causa dell'asimmetria dell'informazione, può darsi che potenziali investitori non percepiscano correttamente il profilo profitto/rischio delle imprese e diventino reticenti ad investire in capitale di rischio.
Portuguese: O relatório afirma ainda que, devido a uma assimetria de informação, os investidores potenciais podem avaliar de forma incorrecta o perfil de risco-lucro das empresas e podem manifestar relutância em investir em capital de risco.
Dutch: Volgens het rapport hebben potentiële beleggers wellicht als gevolg van de asymmetrische informatievoorziening, geen correct beeld van het winst/risicoprofiel van bedrijven, waardoor zij niet zeer geneigd zijn in risicokapitaal te beleggen.
Swedish: Det anses i rapporten att potentiella investerare på grund av assymetrisk information kanske inte uppfattar företagets riskprofil när det gäller vinster på rätt sätt och de kan bli ovilliga att göra riskkapitalinvesteringar.
Finnish: Raportissa katsotaan, että informaation epäsymmetrian vuoksi mahdolliset sijoittajat eivät välttämättä ymmärrä oikein yritysten voitto-/riskiprofiilia ja saattavat karttaa riskipääomasijoituksia.
Greek: Η έκθεση αναφέρει ότι λόγω της ασύμμετρης πληροφόρησης, οι δυνητικοί επενδυτές δεν μπορούν να εκτιμήσουν σωστά τη σχέση κέρδους — κινδύνου που ενέχουν οι επιχειρήσεις και μπορεί να είναι απρόθυμοι να επενδύσουν σε επιχειρηματικά κεφάλαια.
Estonian: Aruandes väidetakse, et teabe ebaühtluse tõttu võib juhtuda, et võimalikud investorid ei taju ettevõtte kasumi-riski profiili õigesti ja võivad riskikapitali investeerimisse tõrksalt suhtuda.
Latvian: Ziņojumā teikts, ka nepietiekamas informācijas dēļ potenciālie ieguldītāji var nepareizi izprast uzņēmējdarbības peļņas riska profilu un tādējādi negribēt ieguldīt riska kapitālu.
English: Investbx will make available admission documents and detailed independent research on all SMEs to all potential investors or financial advisors. This information will be on Investbx's website.
French: Investbx mettra les documents d'admission et les résultats détaillés des études indépendantes de toutes les PME à la disposition de tous les investisseurs potentiels et conseillers financiers, en plaçant ces informations sur son site web.
German: Investbx wird allen interessierten Investoren oder Finanzberatern Zulassungsunterlagen und von unabhängigen Dritten erstellte Detailstudien über sämtliche KMU auf seiner Website zur Verfügung stellen.
Italian: Investbx metterà i documenti di ammissione e i risultati delle ricerche indipendenti su tutte le PMI a disposizione di tutti i potenziali investitori o consulenti finanziari sul suo sito web.
Portuguese: A Investbx disponibilizará os documentos de admissão e dados pormenorizados sobre as investigações independentes de todas as PME, a todos os investidores potenciais ou consultores financeiros, colocando estas informações no seu sítio Web.
English: Moreover, in another survey, conducted in 2003 among representatives from the regional business community, 88 % out of 41 respondents felt that established capital markets did not meet the funding needs of SMEs. In the same survey 68 % felt that Ofex was little used as a source of capital for SMEs.
French: Une autre enquête menée en 2003 parmi des représentants de la communauté professionnelle régionale a révélé que 88 % des 41 personnes interrogées étaient d'avis que les marchés de capitaux établis ne répondaient pas aux besoins de financement des PME, tandis que 68 % d'entre elles considéraient l'Ofex comme une source de capitaux peu utilisée par les PME.
German: In einer anderen Erhebung, die im Jahr 2003 unter Vertretern der Geschäftswelt der Region durchgeführt wurde, äußerten 88 % von 41 Befragten, dass nach ihrer Einschätzung die Kapitalmärkte den Finanzierungsbedarf der KMU nicht deckten, und 68 % bemerkten, dass Ofex als Kapitalquelle für KMU wenig genutzt werde.
Portuguese: Além disso, noutro inquérito, realizado em 2003 junto de representantes da comunidade empresarial regional, 88 % dos 41 inquiridos afirmaram que os mercados de capitais estabelecidos não davam resposta às necessidades de financiamento das PME, enquanto 68 % dos inquiridos referiram que a Ofex foi pouco utilizada como uma fonte de capital para as PME.
English: Such a risk is inherent in the nature of a pilot project. It is the reason why private investors were not willing to invest into this project and why the incentive of state aid is used.
German: Ein derartiges Risiko ist im Wesen eines Pilotprojektes begründet und der Grund, warum private Investoren nicht bereit waren, dafür Geld bereitzustellen, weshalb auf die Anreizwirkung der staatlichen Beihilfe nicht verzichtet werden konnte.
English: However, by the way how Investbx will operate, it represents by itself a major innovation. Indeed, it is a combination of several innovative elements.
German: Durch seine Funktionsweise ist Investbx jedoch selbst eine aus mehreren innovativen Elementen bestehende Innovation.
English: There are several aspects that limit the detriment that may be caused to competitors. The measure is limited geographically, in time and in terms of targeted investees.
German: Da diese Maßnahme räumlich, zeitlich und in Bezug auf ihre Zielgruppe beschränkt ist, wird auch ihre schädigende Wirkung auf die Wettbewerber begrenzt sein.
English: http://www.opsi.gov.uk/acts/acts1998/19980045.htm.
German: http://www.opsi.gov.uk/acts/acts1998/19980045.htm .
Hungarian: http://www.opsi.gov.uk/acts/acts1998/19980045.htm .
English: Despite the above developments, the United Kingdom claims that there is still a long-term market failure for equity investment in SMEs located in regions outside the South-East such as the West Midlands. Among the lowest level of listed companies and total market capitalisation can be found in the West Midlands.
Spanish: A pesar de la situación que se acaba de exponer, el Reino Unido sostiene que aún existe una deficiencia del mercado a largo plazo por lo que respecta a la inversión de capital en las PYME situadas en regiones distintas del sudeste del Reino Unido tales como las West Midlands, región que figura entre las que cuentan con el menor nivel de empresas cotizadas en bolsa y el menor nivel de capitalización bursátil total.
Greek: Παρά τις προαναφερόμενες εξελίξεις, το Ηνωμένο Βασίλειο ισχυρίζεται ότι εξακολουθεί να υφίσταται μια μακροπρόθεσμη ανεπάρκεια της αγοράς για κεφαλαιακές επενδύσεις σε ΜΜΕ που είναι εγκατεστημένες σε περιοχές εκτός της Νοτιοανατολικής Αγγλίας, όπως η περιφέρεια West Midlands η οποία παρουσιάζει ένα από τα χαμηλότερα επίπεδα εισηγμένων εταιρειών και συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς.
English: the investors, and the SMEs to be invested in.
Greek: στο επίπεδο των ΜΜΕ που θα είναι οι αποδέκτες των επενδύσεων.
English: Similarly to 2003, mid-sized management buy-outs (hereinafter ‘MBOs’) (with GBP 10 million to GBP 100 million of equity invested) and large MBOs (with more than GBP 100 million of equity invested) have shown far higher returns on investment over the short and medium term than early-stage and development-stage investments. (E.g. in 2004 the three-year returns were -13,2 % in early-stage investments, -5,3 % in development stage investments, while they reached 13,7 % in mid-sized MBOs and 16,1 % in large MBOs.)
Italian: Analogamente al 2003, i buy-out di dimensione media da parte del management (in prosieguo «MBO») (con 10-100 milioni di GBP di capitale proprio investito) e i grandi MBO (con più di 100 milioni di GBP di capitale proprio investito) hanno registrato rendimenti molto più elevati nel caso di investimenti nel breve e medio periodo rispetto agli investimenti nella fase iniziale e di sviluppo (ad esempio il rendimento triennale nel 2004 è stato pari a -13,2 % per gli investimenti nella fase iniziale, -5,3 % per gli investimenti nella fase di sviluppo, mentre è ammontato al 13,7 % per gli MBO di media entità e al 16,1 % sugli MBO di notevole entità).
Greek: Παρομοίως, το 2003, οι επενδύσεις σε εξαγορές μεσαίου μεγέθους (στη συνέχεια «MBOs») (με επένδυση κεφαλαίων από 10 εκατομμύρια GBP έως 100 εκατομμύρια GBP) και σε μεγάλες εξαγορές (με επένδυση κεφαλαίων μεγαλύτερων των 100 εκατομμυρίων GBP) έχουν αποδώσει πολύ μεγαλύτερα κέρδη βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα σε σχέση με τις επενδύσεις σε πρώιμο στάδιο και στο στάδιο της ανάπτυξης επιχειρήσεων (π.χ. το 2004, οι αποδόσεις τριετίας σε επενδύσεις σε πρώιμη φάση ήταν -13,2 %, σε επενδύσεις στο στάδιο της ανάπτυξης -5,3 %, ενώ ανήλθαν σε 13,7 % σε εξαγορές μεσαίου μεγέθους και σε 16,1 % για μεγάλες εξαγορές).
English: Investbx will have an executive team of 6 to 8 persons responsible for the delivery of the business plan. A non-executive board will comprise West Midlands professionals specifically appointed for their knowledge and experience of working with SMEs and target investors.
French: Investbx disposera d'une équipe dirigeante comprenant six à huit personnes responsables de la mise en œuvre du plan d'entreprise, ainsi que d'un conseil non exécutif constitué de professionnels de la région des West Midlands, spécifiquement désignés pour leurs connaissances et leur expérience de travail avec des PME et les investisseurs visés.
Spanish: Investbx contará con un equipo ejecutivo de 6 a 8 personas responsables de la ejecución del plan empresarial y con un consejo no ejecutivo compuesto por profesionales de las West Midlands designados específicamente por su conocimiento y experiencia de trabajo con las PYME y los inversores potenciales.
Portuguese: A Investbx disporá de uma equipa de dirigentes de 6 a 8 membros, responsáveis pela execução do plano de actividades, bem como de um conselho não executivo constituído por profissionais das West Midlands escolhidos especificamente devido aos seus conhecimentos e experiência de trabalho com as PME e os investidores-alvo.
English: According to the United Kingdom, the LSE sought to cater for this situation by the introduction of its AIM in 1995. This operates as a second-tier market targeting new and smaller companies.
Spanish: Según el Reino Unido, la LSE intentó compensar esta situación con la introducción en 1995 de su AIM, que opera como mercado de segundo orden dirigido a las empresas nuevas y más pequeñas.
Polish: Zdaniem władz Zjednoczonego Królestwa LSE miała zająć się tą sytuacją uruchamiając swój rynek AIM w 1995 r. Działa on jako rynek drugiego szczebla nastawiony na nowe i mniejsze spółki.
English: Therefore in the Decision to initiate the procedure the Commission states that the assessment of the aid to Investbx could be based directly on Article 87(3)(c) of the EC Treaty. Accordingly, a well-defined market failure has to exist, the aid instrument has to target that market failure and the distortion of competition and the effect on trade must be on balance outweighed by the common interest.
Estonian: Seetõttu märgib komisjon menetluse algatamise otsuses, et Investbxile antava abi hindamisel võiks toetuda otse EÜ asutamislepingu artikli 87 lõike 3 punktile c. Järelikult peab esinema täpselt määratletud turutõrge, abimeede peab olema suunatud selle turutõrke kõrvaldamisele ning abi ei tohi moonutada konkurentsi ega mõjutada kauplemist määral, mis oleks vastuolus ühiste huvidega.
English: By e-mail and letter dated 25 May 2006, containing the same information and registered at the Commission on respectively 29 and 30 May 2006, Ofex claimed that Advantage West Midlands (hereinafter ‘AWM’) was taking preparatory steps in relation with Investbx and requested the Commission to postpone the adoption of the Decision until Ofex would be able to supply further information. By e-mail dated 31 May 2006 and registered on the same date, Ofex requested to be informed before the Decision would be adopted and to receive the Decision before it would be published.
Finnish: Samat tiedot sisältävällä 25 päivänä toukokuuta 2006 päivätyllä sähköpostiviestillä, joka kirjattiin saapuneeksi komissioon 29 päivänä toukokuuta 2006, ja 25 päivänä toukokuuta 2006 päivätyllä kirjeellä, joka kirjattiin saapuneeksi komissioon 30 päivänä toukokuuta 2006, Ofex väitti, että Advantage West Midlands, jäljempänä ’AWM’, oli ryhtynyt alustaviin toimiin Investbx:n suhteen, ja pyysi komissiota lykkäämään päätöksentekoa kunnes Ofex voisi toimittaa lisätietoja.
English: By letter dated 26 July 2006, registered at the Commission on 1 August 2006, Angelbourse claimed that it is a trading facility for smaller companies and Investbx constitutes unfair competition. This letter was received more than seven months after the deadline for comments of third parties and its allegations were not substantiated, therefore the Commission has not taken it into account.
Finnish: Ofex ilmoitti komissiolle 12 päivänä toukokuuta 2006 päivätyllä sähköpostiviestillä, joka kirjattiin saapuneeksi komissioon 13 päivänä toukokuuta 2006, että Investbx:n verkkosivut oli avattu.
English: At the meeting between the UK authorities and the Commission on 30 January 2006 the UK authorities provided explanations. The Commission asked for further information.
French: Lors de la réunion du 30 janvier 2006 entre la Commission et les autorités britanniques, ces dernières ont fourni des explications et la Commission leur a demandé des informations complémentaires.
Portuguese: Na reunião entre as Autoridades britânicas e a Comissão, realizada em 30 de Janeiro de 2006, as Autoridades britânicas forneceram explicações e a Comissão solicitou informações adicionais.
English: If Investbx is successful, it will be sold and become a private sector company. At that time any outstanding funds from the original grant will revert to AWM.
French: En cas de succès d'Investbx, celle-ci sera vendue et deviendra une société du secteur privé; le solde restant de la subvention initiale sera reversé à l'AWM.
Italian: Se avrà successo, Investbx sarà venduta e diventerà una società di diritto privato; gli eventuali fondi non utilizzati della sovvenzione originaria saranno allora restituiti ad AWM.
English: This fee was determined from the financial model in a way that should enable Investbx to break even within the five-year term of the grant funding agreement. Furthermore, it was evaluated by benchmarking the fees against existing case studies for fund raising.
French: Celle-ci a été calculée sur la base du modèle financier d'Investbx, en vue de lui permettre d'atteindre le seuil de rentabilité dans le délai fixé pour la convention de financement, soit cinq ans.
Italian: Tale commissione è stata stabilita secondo il modello finanziario in modo da consentire a Investbx di avere un bilancio in pareggio entro il termine di cinque anni previsto nell'accordo di finanziamento della sovvenzione.
English: This showed that 6 % is more than what is required by some other operators. However, the UK authorities also note that such a benchmarking exercise has limited value given that there are no adequate comparators for Investbx following its unique nature.
French: Elle a été également déterminée par analyse comparative avec les commissions appliquées dans le cadre des études de cas existantes en matière de levée de capitaux — analyse qui a montré que ce pourcentage de 6 % était supérieur à celui demandé par d'autres opérateurs.