English: A majority of fund managers, high-net worth investors and venture capitalists surveyed said that current stock exchanges do not do a good enough job providing access to SMEs or providing liquidity for securities offered by SMEs.A paper written by Tim Mocroft describes that ‘…listing and regulatory requirements of traditional exchanges are expensive but given the size of companies involved and the sums of money being raised, costs can usually be accommodated.
French: Parmi les personnes interrogées, la majorité des gestionnaires de fonds, des investisseurs à valeur nette élevée et des investisseurs en capital-risque estime que les bourses existantes n'agissent pas suffisamment en faveur des PME, que ce soit en termes d'accès des PME aux marchés boursiers ou d'apport de liquidités pour les titres proposés par des PME;un document écrit par Tim Mocroft décrit la situation comme suit: «[…] listing and regulatory requirements of traditional exchanges are expensive but given the size of companies involved and the sums of money being raised, costs can usually be accommodated. Both factors, however, impose a floor on the size of company that can effectively access the main markets that serve in the United Kingdom — namely the official list of the London Stock Exchange and the AIM […] Typically an IPO on either market will cost in the region of GBP 500000; with such costs, it is uneconomic to raise relatively small sums of capital» [malgré le niveau élevé des coûts inhérents au respect des exigences de cotation et des obligations légales imposées aux échanges traditionnels, ceux-ci sont généralement bien acceptés, compte tenu de la taille des entreprises concernées et des montants des capitaux qui sont levés.
German: Die Mehrzahl der befragten Fondsverwalter, hochsolventen Investoren und Wagniskapitalgeber betonten, dass die Börsen gegenwärtig noch nicht ihr Bestes tun, um den Zugang für die KMU herzustellen oder Liquidität für die von KMU angebotenen Sicherheiten bereitzustellen.Gemäß einer von Tim Mocroft erstellten Untersuchung sind die Börsennotierung und die aufsichtsrechtlichen Anforderungen der bestehenden Börsen zwar kostenaufwändig, doch seien diese Kosten angesichts der Größe der beteiligten Unternehmen und der eingesammelten Geldbeträge nicht erheblich.
Spanish: La mayoría de los gestores de fondos, inversores particulares con un elevado patrimonio e inversores de capital riesgo encuestados afirmó que las bolsas actuales no cumplen adecuadamente en lo que se refiere a facilitar el acceso a las PYME o a proporcionar liquidez para las acciones ofertadas por las PYME.Un informe escrito por Tim Mocroft explica que «… los requisitos de cotización y reglamentarios de las bolsas tradicionales son onerosos, pero teniendo en cuenta la dimensión de las empresas implicadas y las sumas de dinero obtenidas, por lo general los costes pueden asumirse.
Italian: La maggior parte dei gestori di fondi, degli investitori con patrimoni ingenti e dei fornitori di venture capital interrogati hanno dichiarato che le borse valori attuali non sono sufficientemente efficaci in termini di accesso delle PMI alla borsa o di apporto di liquidità per i titoli offerti dalle PMI.In un documento scritto da Tim Mocroft si legge che «… l'iscrizione nel listino e i requisiti regolamentari delle borse valori tradizionali sono costosi, ma data la dimensione delle società interessate e le somme di denaro raccolte, di solito i costi possono essere coperti.
Portuguese: Both factors, however, impose a floor on the size of company that can effectively access the main markets that serve in the United Kingdom — namely the official list of the London Stock Exchange and the AIM […] Typically an IPO on either market will cost in the region of GBP 500000; with such costs, it is uneconomic to raise relatively small sums of capital.» […apesar de os custos inerentes ao respeito dos requisitos regulamentares e das obrigações em matéria de admissão à cotação por parte das bolsas tradicionais serem elevados, são na generalidade bem aceites dada a dimensão das empresas e os montantes mobilizados.
Dutch: Een meerderheid van de fondsmanagers, vermogende investeerders en durfkapitalisten die aan het onderzoek deelnamen meenden dat de beurs momenteel in gebreke blijft bij het verschaffen van toegang aan KMO ' s en het verstrekken van liquiditeit voor door KMO ' s aangeboden effecten.In een publicatie van Tim Mocroft wordt de situatie als volgt beschreven: „….beursnotering en de regelgevingsvereisten van gevestigde beurzen zijn duur, maar de kosten kunnen gewoonlijk worden aangepast naargelang van de omvang van de betrokken ondernemingen en de bedragen die worden aangetrokken.
Danish: Et flertal blandt de interviewede fondsbestyrerne, investorer med stor likvid formue og venturekapitalister gav udtryk for, at de nuværende fondsbørser ikke gør det godt nok for at skaffe adgang til SMV eller for at tilvejebringe likviditet for de værdipapirer, som SMV tilbyder.En artikel skrevet af Tim Mocroft beskriver, at »…noterering og oplysningkravene på de traditionelle fondsbørser er dyre, men i betragtning af de pågældende virksomhedsstørrelser og de rejste beløb kan omkostningerne sædvanligvis indrettes derefter.
Swedish: Största delen av de fondförvaltare, riskkapitalister och investerare med stor nettoförmögenhet som undersökts sade att de nuvarande fondbörserna inte gör ett tillräckligt bra arbete när det gäller att tillhandahålla små och medelstora företag tjänster eller tillhandahålla likvida medel för värdepapper som erbjuds av små och medelstora företag.I en uppsats skriven av Tim Mocroft konstateras det att ”…de traditionella börsernas listnings- och regleringskrav är kostnadskrävande, men med tanke på företagens storlek och mängden finansiering som anskaffats, kan man i regel förbereda sig för kostnaderna.
Finnish: Suurin osa tutkituista rahastonhoitajista, varakkaista sijoittajista ja pääomasijoittajista sanoi, että nykyiset arvopaperipörssit eivät tarjoa riittävän hyvin palveluja pk-yrityksille tai likviditeettiä pk-yritysten tarjoamille arvopapereille.Tim Mocroft toteaa, että ”… perinteisten pörssien listautumis- ja sääntelyvaatimukset johtavat suuriin kustannuksiin, mutta kun otetaan huomioon yritysten koko ja hankittavan rahoituksen määrä, kustannuksiin voidaan yleensä varautua.
Greek: Οι περισσότεροι διαχειριστές κεφαλαίων, επενδυτές που διαθέτουν μεγάλα κεφάλαια και επενδυτές κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών απάντησαν ότι τα υπάρχοντα χρηματιστήρια δεν είναι αποτελεσματικά στο να εξασφαλίζουν πρόσβαση στις ΜΜΕ ή να παρέχουν ρευστότητα για μετοχικούς τίτλους που προσφέρουν οι ΜΜΕ.Έγγραφο του Tim Mocroft αναφέρει ότι «... η εισαγωγή προς διαπραγμάτευση και οι κανονιστικές απαιτήσεις των παραδοσιακών χρηματιστηρίων είναι δαπανηρές, αλλά δεδομένου του μεγέθους των εταιρειών και των χρηματικών ποσών που αντλούνται, τα έξοδα συνήθως μπορούν να διατεθούν.
Czech: Většina manažerů fondů, investorů s vysokým čistým jměním a poskytovatelů spekulativního kapitálu, u nichž se šetření provádělo, uvedla, že stávající burzy cenných papírů nezajišťují dostatečně přístup k malým a středním podnikům nebo likviditu pro cenné papíry nabízené malými a středními podniky.Dokument vypracovaný Timem Mocroftem popisuje, že „…požadavky na kotování a právní požadavky tradičních burz cenných papírů jsou nákladné, avšak vzhledem k velikosti zúčastněných společností a částkám získaných peněžních prostředků lze náklady obvykle uhradit.
Slovak: Väčšina manažérov fondov, investorov s vysokou čistou hodnotou a investorov rizikového kapitálu, ktorí boli účastníci prieskumu, povedala, že súčasné akciové burzy neodvádzajú dostatočnú prácu pri zabezpečovaní prístupu pre MSP alebo pri poskytovaní likvidity pre cenné papiere, ktoré ponúkajú MSP.V článku, ktorý napísal Tim Mocroft, sa uvádza, že „…registračné a regulačné požiadavky tradičných búrz sú nákladné, ale vzťahom na veľkosť zapojených spoločností a peňažných súm, ktoré sa získavajú, sa náklady zvyčajne dajú zvládnuť.
Polish: Większość menedżerów funduszy, inwestorów z dużym kapitałem własnym i inwestorów dostarczających kapitału podwyższonego ryzyka typu venture, wśród których przeprowadzono sondaż stwierdziła, że obecne giełdy papierów wartościowych nie zapewniają odpowiedniego dostępu do MŚP ani płynności papierów wartościowych oferowanym przez MŚP. Zgodnie z treścią publikacji Tima Mocrofta„... notowanie na giełdzie i wymogi ustawowe tradycyjnych giełd papierów wartościowych wiążą się z wysokimi kosztami, ale zważywszy na wielkość zaangażowanych spółek oraz pozyskiwane kwoty, można zwykle sprostać takim kosztom.
Hungarian: A megkérdezett alap kezelők, jelentős nettó vagyonú befektetők és kockázatitőke-befeketetők többsége szerint a jelenlegi értéktőzsdék nem biztosítanak megfelelő módon hozzáférést a kkv-khoz, vagy likviditást a kkv-k által kínált értékpapírokhoz.Tim Mocroft egy dolgozatában leírja, hogy „… a hagyományos tőzsdék bejegyzési és szabályozási követelményei költségesek, de az érintett társaságok méretük és az előteremtett pénzösszegek nagysága miatt ezeket a költségeket többnyire be tudják illeszteni.
Slovenian: Večina vprašanih upraviteljev skladov, vlagateljev z velikim čistim premoženjem in imetnikov tveganega kapitala je dejala, da si sedanje borze ne prizadevajo dovolj, da bi MSP-jem omogočile dostop ali zagotovile likvidnost za vrednostne papirje, ki jih ponujajo MSP-ji.Tim Mocroft v svojem prispevku opisuje, da „… so zahteve v zvezi s kotacijo in zakonodajne zahteve tradicionalnih borz drage, vendar se glede na velikost gospodarskih družb in zneskov denarja, ki se zbirajo, stroški navadno lahko izravnajo.
Estonian: Enamik uuringus osalenud fondijuhtidest, jõukatest investoritest ja riskikapitalistidest ütles, et praegused börsid ei tee piisavalt head tööd VKEdele juurdepääsu võimaldamisel või VKEde pakutavate väärtpaberite likviidsuse tagamisel.Tim Mocroft märgib oma artiklis, et „..traditsiooniliste börside nimekirja kandmise ja asjaomaste nõuete täitmine on kulukas, kuid arvestades asjaomaste äriühingute ja investeeritavate summade suurust, on neid kulusid tavaliselt võimalik katta.
Latvian: Lielākā daļa fondu vadītāju, individuālo ieguldītāju un riska kapitāla ieguldītāju atzina, ka pašreizējās biržas nenodrošina pietiekamu pieeju MVU, ne arī pietiekamu kapitālu MVU piedāvātajiem vērtspapīriem.Tim Mocroft dokumentā aprakstīts, ka “…tradicionālā kārtība iekļaušanai biržas sarakstā un regulējošās prasības ir dārgas, bet, ņemot vērā iesaistīto uzņēmumu apjomu un piesaistīto summu lielumu, parasti šīs izmaksas ir pieņemamas.
Lithuanian: Tačiau dėl šių dviejų veiksnių įmonės, galinčios veiksmingai patekti į pagrindines Jungtinėje Karalystėje veikiančias rinkas, t. y.