English: As regards the argument in the original notification to the effect that RAS behaved in a manner comparable to that of a market economy investor, the Commission points out that, in view of its performance in recent years and the change in its financial ratios [10], NMS had to be considered a ‘firm in difficulty’ within the meaning of Section 2.1 of the Guidelines.
French: En ce qui concerne l’argumentation soutenue dans la notification initiale, selon laquelle le comportement de la RAS était analogue à celui d’un investisseur opérant dans une économie de marché, la Commission observe que, vu les résultats économiques au cours des derniers exercices et l’évolution de ses indices financiers [10], NMS doit être considérée comme «une entreprise en difficulté» au sens du point 2.1 des lignes directrices.
German: Im Hinblick auf das in der ursprünglichen Anmeldung vorgebrachte Argument, die Region Sardinien handle wie ein normaler marktwirtschaftlich orientierter Investor, stellt die Kommission fest, dass NMS angesichts der in den letzten Geschäftsjahren erzielten Ergebnisse und der Entwicklung seiner Finanzkennzahlen [10] als „Unternehmen in Schwierigkeiten“ im Sinne von Abschnitt 2.1 der Leitlinien angesehen werden muss.
Spanish: Por lo que se refiere al argumento expuesto en la notificación inicial, según el cual la RAS se había comportado de forma similar a la de un inversor en una economía de mercado, la Comisión observa que, habida cuenta de los resultados económicos registrados en los últimos años y de la evolución de sus índices financieros [10], NMS debe considerarse una «empresa en crisis» conforme a lo establecido en el punto 2.1 de las Directrices.
Italian: Per quanto riguarda l’argomentazione sostenuta nella notifica iniziale, secondo la quale il comportamento della RAS era analogo a quello di un investitore operante in economia di mercato, la Commissione osserva che, visti i risultati economici negli ultimi esercizi e l’andamento dei suoi indici finanziari [10], l’NMS deve essere considerata «un’impresa in difficoltà» ai sensi della sezione 2.1 degli orientamenti.
Portuguese: No que diz respeito à argumentação, apoiada pela notificação inicial, segundo a qual o comportamento da RAS era análogo ao de um investidor que opera numa economia de mercado, a Comissão observa que, tendo em conta os resultados económicos dos últimos exercícios e a evolução dos seus índices financeiros [10], a NMS deve ser considerada «uma empresa em dificuldade» na acepção do ponto 2.1 das Orientações.
Dutch: Wat het argument in de oorspronkelijke aanmelding betreft, waarin wordt betoogd dat de regio Sardinië zich als een particuliere investeerder in een markteconomie optrad, merkt de Commissie op dat, gelet op de economische resultaten van NMS in de afgelopen jaren en de ontwikkeling van haar financiële ratio’s [10], de onderneming moet worden beschouwd als een „onderneming in moeilijkheden” in de zin van deel 2.1 van de richtsnoeren.
Danish: Med hensyn til argumentet i den oprindelige anmeldelse om, at den selvstyrende region Sardinien kan sidestilles med en markedsøkonomisk operatør, skal Kommissionen bemærke, at NMS på baggrund af virksomhedens økonomiske resultater gennem de seneste år og udviklingen i dens finansielle indikatorer [10] må betragtes som »en kriseramt virksomhed«, som defineret i afsnit 2.1 i rammebestemmelserne.
Swedish: När det gäller argumentet i den inledande anmälan, enligt vilket RAS beteende var likvärdigt med beteendet hos en investerare som är verksam i en marknadsekonomi, noterade kommissionen, med hänsyn till de ekonomiska resultaten under de senaste verksamhetsåren och nyckeltalens utveckling [10], att NMS måste betraktas som ett ”företag i svårigheter” i den mening som avses i avsnitt 2.1 i riktlinjerna.
Finnish: Alkuperäisessä ilmoituksessa väitettiin, että Sardinian alue toimi markkinaolosuhteissa toimivan sijoittajan tavoin. Komissio kuitenkin katsoo, että viimeisten tilikausiensa tuloksen ja taloudellisten tunnuslukujensa perusteella [10] NMS:ää on pidettävä suuntaviivojen 2.1 kohdassa tarkoitettuna ’vaikeuksissa olevana yrityksenä’.
Greek: Όσον αφορά την επιχειρηματολογία της αρχικής κοινοποίησης, σύμφωνα με την οποία η συμπεριφορά της ΑΠΣ ήταν ανάλογη με εκείνη ενός επενδυτή σε οικονομία ελεύθερης αγοράς, η Επιτροπή παρατηρεί ότι δεδομένων των αποτελεσμάτων των τελευταίων οικονομικών ετών και της πορείας των χρηματοοικονομικών δεικτών της [10], η NMS πρέπει να θεωρηθεί «προβληματική επιχείρηση» κατά την έννοια του τμήματος 2.1 των κατευθυντηρίων γραμμών.
Czech: Pokud jde o tvrzení v původním oznámení, podle něhož je jednání RAS jednáním investora působícího v tržním hospodářství, konstatuje Komise, že vzhledem k hospodářským výsledkům v posledních letech a k vývoji finančních ukazatelů [10], je třeba NMS pokládat za „podnik v potížích“ ve smyslu oddílu 2.1 pokynů.
Slovak: Pokiaľ ide o tvrdenie uvedené v počiatočnej notifikácii, podľa ktorého sa RAS správal ako investor pôsobiaci v trhovom hospodárstve, Komisia podotýka, že NMS sa vzhľadom na hospodárske výsledky v posledných účtovných rokoch a vývoj finančných ukazovateľov [10] musí v zmysle oddielu 2.1 usmernení považovať za „podnik v ťažkostiach“.
Polish: Jeśli chodzi o argument podany we wstępnym zgłoszeniu, zgodnie z którym zachowanie RAS odpowiadało zachowaniu inwestora działającego w warunkach gospodarki rynkowej, Komisja stwierdza, że biorąc pod uwagę wyniki ekonomiczne osiągnięte przez spółkę w ostatnich latach obrachunkowych oraz wskaźniki finansowe z tego okresu [10], NMS powinna była być uważana za „przedsiębiorstwo zagrożone [przedsiębiorstwo znajdujące się w trudnej sytuacji]” w rozumieniu sekcji 2.1 wytycznych.
Hungarian: Ami az eredeti értesítésben szereplő érvelést illeti – amely szerint az RAS piacgazdaságban működő befektetőként viselkedik –, a Bizottság megjegyzi, hogy tekintettel az utóbbi évek gazdasági eredményére és a pénzügyi mutatók alakulására [10], az NMS-t „nehézségekkel küzdő vállalkozásnak” kell tekinteni az iránymutatások 2.1. szakasza értelmében.
Slovenian: Komisija v zvezi s trditvijo v prvotni priglasitvi, da je RAS ravnala kot vlagatelj pod tržnimi pogoji, poudarja, da je bilo treba družbo NMS, ob upoštevanju njenih rezultatov poslovanja v zadnjih letih in sprememb v njenih finančnih razmerjih [10], obravnavati kot „podjetje v težavah“ v smislu razdelka 2.1 Smernic.
Estonian: Esialgses teates esitatud väite kohta, et RAS käitub sarnaselt turutingimustes tegutseva investoriga, märgib komisjon, et NMSi tuleb viimaste aastate majandustulemusi ja finantsnäitajate arengut [10] arvestades lugeda „raskustes olevaks äriühinguks” suuniste punkti 2.1 tähenduses.
Latvian: Attiecībā uz sākotnējā paziņojumā izteikto argumentu, ka RAS būtu rīkojies līdzīgi kā tirgus ekonomikas ieguldītājs, Komisija konstatē, ka, ņemot vērā iepriekšējo gadu ekonomiskos rezultātus un finanšu rādītāju attīstības tendences [10], NMS ir uzskatāms par “grūtībās nonākušu uzņēmumu” pamatnostādņu 2.1. iedaļas nozīmē.
Lithuanian: Dėl pirminiame pranešime pateiktų argumentų, kad RAS veikia kaip bet kuris kitas investuotojas, atsižvelgdamas į rinkos principus, Komisija pažymi, jog, atsižvelgiant į paskutinės veiklos finansinius rezultatus ir finansinės būklės rodiklius [10], NMS turi būti laikoma „sunkumus patiriančia įmone“, kaip apibrėžta gairių 2.1 skyriuje.