English: Upon a preliminary analysis therefore, the holdings might seem to fall within the scope of point 3.3(iii) of the communication, where it is stated that there is State aid whenever the holding is a short-term one, with duration and selling price fixed in advance, so that the return to the provider of capital is considerably less than he could have expected from a capital market investment for a similar period.
French: En conséquence, selon une analyse primaire, les participations pourraient relever du champ d'application du point 3.3, troisième alinéa, de la communication où il est établi qu'il s'agit d'aides d'État lorsque la prise de participation est une participation temporaire dont la durée et le prix de cession sont fixés d'avance, de telle sorte que le rendement qui en résulte pour l'apporteur de capital est sensiblement inférieur à la rétribution qu'il aurait été en droit d'attendre d'un placement pour une durée comparable sur le marché des capitaux.
German: Nach einer ersten Prüfung könnten die Beteiligungen somit in den Anwendungsbereich von Ziffer 3.3 dritter Gedankenstrich der Mitteilung fallen, der zufolge eine staatliche Beihilfe vorliegt, wenn die Beteiligung eine vorübergehende Beteiligung ist, deren Dauer und Veräußerungspreis im Voraus derart festgelegt sind, dass sich für den Kapitalgeber eine Rendite ergibt, die erheblich unter dem Ertrag liegt, den er von einer am Kapitalmarkt getätigten Anlage für den gleichen Zeitraum erwarten könnte.
Spanish: Así pues, a la luz de un examen preliminar, las participaciones podrían inscribirse en el ámbito de aplicación del punto 3.3 iii) de la Comunicación donde se afirma que existe una ayuda estatal cuando la participación es a corto plazo, fijándose de antemano su duración y precio de venta, de forma que el rendimiento para el proveedor de capital es considerablemente inferior al que hubiera podido obtener con una inversión en el mercado de capitales durante un período semejante.
Italian: In base ad una analisi preliminare quindi, le partecipazioni potrebbero ricadere nel campo di applicazione del punto 3.3 iii) della comunicazione dove si afferma che sussiste aiuto di Stato quando la partecipazione è a breve termine, la durata e il prezzo di vendita sono stabiliti in anticipo, in modo che l’investitore ottiene un risultato sensibilmente inferiore a quello che avrebbe potuto aspettarsi da un investimento effettuato sul mercato dei capitali per lo stesso periodo.
Portuguese: Por conseguinte, com base numa análise preliminar, as participações poderiam ser do âmbito de aplicação do ponto 3.3 iii) da comunicação, onde se declara que existe auxílio estatal quando a participação é temporária, com duração e preço de venda fixados previamente, de modo que o investidor obtenha uma remuneração sensivelmente inferior à que poderia esperar de um investimento por um período idêntico no mercado de capitais.
Dutch: Op basis van een voorafgaande analyse zouden de participaties dus onder de werkingssfeer van punt 3.3, iii), van de mededeling kunnen vallen, waarin is bepaald dat er sprake is van staatssteun wanneer de participatie een tijdelijke participatie is, waarvan de duur en de prijs van overdracht vooraf zijn vastgesteld, zodat het voor de kapitaalverstrekker resulterende rendement aanzienlijk kleiner is dan de vergoeding die hij terecht had mogen verwachten van een belegging voor een vergelijkbare termijn op de kapitaalmarkt.
Danish: På baggrund af en foreløbig analyse kunne andelene således være omfattet af anvendelsesområdet for punkt 3.3 iii) i meddelelsen, hvori det påpeges, at der er tale om statsstøtte, hvis andelen erhverves for en kort periode, og varigheden og salgsprisen er fastsat på forhånd, således at investoren opnår et resultat, der er mærkbart dårligere end det, som han havde kunnet forvente af en investering på kapitalmarkedet inden for det samme tidsrum.
Swedish: Preliminärt förefaller därför förvärven omfattas av punkt 3.3 iii i meddelandet, i vilken det anges att det är fråga om statligt stöd i de fall då ett innehav löper på kort tid, då löptiden och priset har fastställts i förväg och då investeraren erhåller resultat som är avsevärt sämre än vad resultaten skulle ha varit för en investering på kapitalmarknaderna under samma period.
Finnish: Sen vuoksi osuudet vaikuttaisivat alustavan tarkastelun perusteella kuuluvan tiedonannon 3.3 iii) kohdan soveltamisalaan, jonka mukaan kyseessä on valtiontuki, jos osuus on lyhytaikainen ja sen kesto ja myyntihinta on vahvistettu ennalta, jolloin sijoittajan saama tuotto on selvästi alhaisempi verrattuna siihen, minkä se olisi voinut odottaa saavansa, jos investointi olisi tehty samaksi ajaksi pääomamarkkinoilla.
Greek: Βάσει επομένως μιας προκαταρκτικής ανάλυσης, οι συμμετοχές θα μπορούσαν να εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής της παραγράφου 3.3 iii) της ανακοίνωσης όπου δηλώνεται ότι υπάρχει κρατική ενίσχυση όταν η συμμετοχή είναι βραχυπρόθεσμη, η διάρκεια και η τιμή πώλησης έχουν καθοριστεί προκαταβολικά, ώστε το αποτέλεσμα για τον επενδυτή να είναι αισθητά κατώτερο από αυτό που θα μπορούσε να αναμένει από μια επένδυση στην αγορά κεφαλαίων που θα είχε πραγματοποιήσει την ίδια περίοδο.
Czech: Podle předběžné analýzy mohly tedy účasti spadat do oblasti působnosti bodu 3.3 iii) sdělení, kde se uvádí, že o státní podporu se jedná, pokud je účast krátkodobá a doba trvání účasti a prodejní cena jsou stanoveny předem tak, že investor dosáhne znatelně horšího výsledku, než jaký by bylo možné očekávat za stejné období od investice uskutečněné na kapitálovém trhu.
Slovak: Na základe predbežnej analýzy by sa tak na podiely mohol vzťahovať bod 3.3 bod iii) oznámenia, v ktorom sa uvádza, že štátna pomoc existuje, keď je účasť krátkodobá, dĺžka a predajná cena sa vopred stanovili takým spôsobom, že investor získa výnos značne nižší ako ten, ktorý by mohol očakávať pri investícii uskutočnenej na kapitálovom trhu za rovnaké obdobie.
Polish: Po wstępnej analizie można by więc wywnioskować, że udziały wchodzą w zakres stosowania pkt 3.3 ppkt (iii) komunikatu, w którym stwierdza się, że pomoc państwa ma miejsce, gdy udział ma charakter krótkoterminowy, z okresem obowiązywania i ceną sprzedaży określonymi z góry tak, że zysk dla dostawcy kapitału jest zdecydowanie niższy, niż mógłby on oczekiwać od inwestycji na rynku kapitałowym w podobnym okresie czasu.
Hungarian: Előzetes elemzés alapján tehát a részesedések a közlemény 3.3 iii. pontja alkalmazási területére eshetnek, ahol megállapítják, hogy állami támogatás áll fenn, amikor a részesedés rövidtávú, a tartamot és az eladási árat előre megállapítják oly módon, hogy a befektető érezhetően alacsonyabb eredményt ér el annál, mint amit egy tőkepiaci beruházástól várhatott volna el ugyanerre az időszakra.
Slovenian: Na podlagi predhodne analize spadajo deleži zato na področje uporabe točke 3.3(iii) Sporočila, kadar je navedeno, da državna pomoč obstaja, če gre za kratkoročni delež, ki ima vnaprej določeno veljavnost in prodajno ceno, tako da je dobiček za ponudnika kapitala znatno manjši, kot bi lahko pričakoval od naložbe na kapitalskem trgu za podobno obdobje.
Estonian: Seetõttu tundus pärast esialgset analüüsi, et osalused kuuluvad teatise punkti 3.3 alapunkti iii kohaldamisalasse, milles on sätestatud, et riigiabiga on alati tegemist siis, kui osalus on lühiajaline, eelnevalt fikseeritud kestuse ja müügihinnaga, kui rahastaja jaoks on investeeringu tulusus oluliselt väiksem, kui ta oleks eeldanud kapitalituru investeeringult sarnase ajavahemiku jooksul.
Latvian: Tāpēc pēc iepriekšējas analīzes varētu uzskatīt, ka kapitāldaļas attiecas uz paziņojuma 3.3. iii) punkta darbības jomu, kur minēts, ka valsts atbalsts ir tad, ja kapitāldaļas ir īstermiņa uz iepriekš noteiktu ilgumu un pārdošanas cenu, tādējādi kapitāla nodrošinātāja peļņa ir ievērojami mazāka nekā viņš varētu gaidīt no kapitāla tirgus investīcijām uz līdzīgu laikposmu.
Lithuanian: Taigi remiantis ankstesniu tyrimu, akcijos gali patekti į pranešimo 3.3 iii) punkto taikymo sritį, kur tvirtinama, kad valstybės pagalba pripažįstama tada, kai akcijos yra trumpalaikės, o jų trukmė ir kaina yra nustatomos iš anksto taip, kad investuotojas gauna žymiai mažesnę grąžą nei galėtų tikėtis įdėjęs kapitalą į kapitalo rinkas.