English: The Icelandic authorities considered that when determining whether State aid was granted, the Authority should assess the total sales price of the company after the sale of the assets that were redundant to cement production back to the Icelandic State: ‘It is further the State’s opinion that if the Authority comes to the conclusion that a [cash-flow valuation] of the company is the correct valuation for determining the sales price […] [t]he Cash-Flow method should then be used, assessing the worth of the company after the sale of the assets.’
French: Les autorités islandaises ont estimé que, dans l'analyse de la présence éventuelle d'une aide d'État, l'Autorité devait évaluer le prix de vente total de l'entreprise après la cession, à l'État islandais, des actifs qui étaient excédentaires pour la production de ciment: «L'État estime par ailleurs que, si l'Autorité conclut qu'une [évaluation des flux de trésorerie] de la société représente le moyen adéquat pour déterminer son prix de vente […], [c]ette méthode devrait dans ce cas être utilisée pour déterminer la valeur de la société après la cession des actifs».
German: Nach Ansicht der isländischen Behörden sollte die Überwachungsbehörde bei der Klärung der Frage, ob staatliche Beihilfen gewährt wurden, den Gesamtverkaufspreis des Unternehmens nach dem Verkauf der für die Zementproduktion nicht erforderlichen Vermögenswerte an den isländischen Staat heranziehen: „Sofern die Überwachungsbehörde zu dem Schluss gelangt, dass eine [Cashflow-Bewertung] des Unternehmens die korrekte Bewertungsmethode zur Bestimmung des Verkaufspreises ist, vertritt der Staat zudem den Standpunkt, dass […] die Cashflow-Methode zur Ermittlung des Werts des Unternehmens nach der Veräußerung der Vermögenswerte angewandt werden sollte.“
Spanish: La autoridades islandesas consideraron que, a la hora de determinar si se habían concedido ayudas estatales, el Órgano debería evaluar el precio total de venta de la empresa tras la cesión al Estado islandés de los activos que eran redundantes para la producción de cemento. «El Estado opina también que, si el Órgano llega a la conclusión de que [una valoración del flujo de tesorería] de la empresa es el método adecuado para determinar el precio de venta […], en ese caso, el método del flujo de tesorería se debería emplear para calcular el valor de la empresa tras la venta de los activos.»
Italian: Le autorità islandesi hanno considerato che, nel valutare se sia stato fornito un aiuto di Stato, l’Autorità dovrebbe verificare il prezzo di vendita complessivo dell’impresa dopo la vendita allo Stato islandese delle attività che erano superflue ai fini della produzione di cemento: «Lo Stato ritiene inoltre che se l’Autorità giunge alla conclusione che una [valutazione dei flussi di cassa] dell’impresa sia la valutazione corretta per determinare il prezzo di vendita […] allora si dovrebbe utilizzare il metodo dei flussi di cassa, accertando il valore dell’impresa dopo la vendita delle attività.»
Portuguese: As autoridades islandesas consideraram que, ao investigar a existência de um auxílio estatal, o Órgão de Fiscalização deveria avaliar o preço total de venda da empresa após a venda ao Estado islandês dos activos que eram redundantes para a produção de cimento: «É ainda do entender do Estado que se o Órgão de Fiscalização chegar à conclusão que uma avaliação com base nos fluxos de tesouraria da empresa é a avaliação correcta para determinar o preço de venda, este método deverá então ser usado, calculando o valor da empresa após a venda dos activos.»
Dutch: De IJslandse autoriteiten waren van oordeel dat, om na te gaan of er sprake is van staatssteun, de Autoriteit de totale verkoopprijs moest bepalen van de onderneming na de verkoop aan de IJslandse staat van de activa die overbodig waren voor de cementproductie: „Voorts is de staat van mening dat, indien de Autoriteit tot de conclusie komt dat een [kasstroomwaardering] van de onderneming de adequate manier is om de verkoopprijs te bepalen […], [d]eze kasstroomwaarderingsmethode in dat geval moet worden gebruikt om de waarde van de onderneming na de verkoop van de activa te bepalen.”.
Danish: De islandske myndigheder mente, at Tilsynsmyndigheden i sin vurdering af, om der var ydet statsstøtte, burde beregne selskabets samlede salgspris efter salg af de aktiver, der ikke var nødvendige for cementproduktion, til den islandske stat: »Det er endvidere statens mening, at hvis Tilsynsmyndigheden kommer til den konklusion at [en værdiansættelse efter cash flow-metoden] er den korrekte metode til at beregne salgsprisen […], så skal cash flow-metoden anvendes til at vurdere selskabets værdi efter frasalg af aktiver.«
Swedish: De isländska myndigheterna ansåg att myndigheten för att utröna huruvida statligt stöd förekommit borde beakta det totala försäljningspriset på företaget sedan de tillgångar som inte behövdes för cementproduktionen sålts tillbaka till den isländska staten: ”Vidare är det statens uppfattning att om myndigheten bedömer att en [kassaflödesvärdering] av företaget är det korrekta sättet att bestämma försäljningspriset […] bör kassaflödesmetoden användas för att värdera företaget efter försäljningen av tillgångarna.”
Finnish: Islannin viranomaiset katsoivat, että määriteltäessä, oliko valtiontukea myönnetty, valvontaviranomaisen olisi arvioitava myös yrityksen kokonaismyyntihinta sen jälkeen, kun Islannin valtiolle oli myyty takaisin ne omaisuuserät, jota ei tarvittu sementin tuotannossa; valtion kanta on edelleen se, että jos valvontaviranomainen tulee siihen johtopäätökseen, että yrityksen [kassavirta-arvo] on oikea arvo myyntihinnan määrittämiseen […] kassavirtamenetelmää olisi käytettävä yrityksen arvon määrittämiseen omaisuuden myynnin jälkeen.
Greek: Οι ισλανδικές αρχές θεώρησαν ότι καθορίζοντας εάν μια κρατική ενίσχυση χορηγείτο, η Αρχή έπρεπε να εκτιμήσει τη συνολική αξία πώλησης της επιχείρησης μετά την πώληση, στο ισλανδικό κράτος, των στοιχείων ενεργητικού που ήταν πλεονάζοντα για την παραγωγή τσιμέντου: «Το κράτος θεωρεί άλλωστε ότι, εάν η Αρχή συμπεραίνει ότι μια [αξιολόγηση σύμφωνα με την ταμειακή ροή] της εταιρείας αποτελεί επαρκή αξιολόγηση για τον καθορισμό της τιμής πώλησης […], η μέθοδος της ταμειακής ροής θα έπρεπε τότε να είχε χρησιμοποιηθεί για την αξιολόγηση της αξίας της εταιρείας μετά την πώληση των ενεργητικών στοιχείων ενεργητικού της».
Czech: Islandské orgány měly za to, že při stanovování, zda byla poskytnuta státní podpora, by Kontrolní úřad měl posuzovat celkovou prodejní cenu společnosti po prodeji aktiv, která byla pro výrobu cementu nadbytečná, zpět islandskému státu. „Stát dále zastává názor, že dospěje-li Kontrolní úřad k závěru, že [ocenění peněžních toků] společnosti je tím správným oceněním pro stanovení prodejní ceny […], měla by se pak pro posouzení hodnoty společnosti po prodeji aktiv použít metoda peněžních toků.“
Slovak: Islandské orgány dospeli k záveru, že pri určení, či sa poskytla štátna pomoc, by Dozorný úrad mal hodnotiť celkovú predajnú cenu spoločnosti po predaji aktív, ktoré boli nepotrebné pre výrobu cementu, späť islandskému štátu: „Štát ďalej zastáva názor, že v prípade, ak Dozorný úrad príde k záveru, že [ocenenie peňažných tokov] spoločnosti predstavuje správne ocenenie na určenie predajnej ceny […], na určenie hodnoty spoločnosti po predaji aktív sa má v tom prípade použiť metóda ocenenia peňažných tokov.“
Polish: Władze Islandii były zdania, że przy ustalaniu, czy przyznano pomoc państwa, Urząd powinien ocenić całkowitą cenę sprzedaży spółki po sprzedaży aktywów zbędnych do produkcji cementu z powrotem na rzecz państwa islandzkiego: „Państwo stwierdziło ponadto, że w przypadku stwierdzenia przez Urząd, że [wycena przepływu środków pieniężnych] spółki jest prawidłową wyceną dla ustalenia ceny sprzedaży […] powinno się wówczas zastosować metodę przepływów pieniężnych, oceniając wartość spółki po sprzedaży aktywów”.
Hungarian: Az izlandi hatóságok úgy ítélték meg, hogy a Hatóságnak annak megállapításakor, hogy történt-e állami támogatás, a társaságnak az akkori teljes eladási árát kell vizsgálnia, miután a társaság eladta az izlandi állam számára a cementgyártáshoz feleslegessé vált eszközöket: „Továbbá az állam véleménye az is, hogyha a Hatóság arra a következtetésre jut, hogy a Társaság (készpénzáramlás értékelése) az eladási ár meghatározásának helyes módja (…), a készpénzáramlás módszert kell a társaság eszközök eladását követő értékelésének meghatározásakor is használni.”
Slovenian: Islandski organi so menili, da mora Nadzorni organ pri ugotavljanju, ali je bila dodeljena državna pomoč, oceniti celotno prodajno ceno podjetja po prodaji sredstev, nepotrebnih za proizvodnjo cementa, nazaj državi Islandiji: „Nadaljnje mnenje države je, da, če Nadzorni organ ugotovi, da je [vrednost denarnih tokov] podjetja pravilni način cenitve za določanje prodajne cene […], je nato to metodo denarnih tokov treba uporabiti za oceno vrednosti podjetja po prodaji sredstev.“
Romanian: Autoritățile islandeze au considerat că, pentru a determina dacă a fost acordat un ajutor de stat, Autoritatea ar trebui să evalueze prețul de vânzare total al întreprinderii după ce a avut loc vânzarea activelor care nu mai erau necesare pentru producția de ciment înapoi către statul islandez: „Este în continuare opinia statului că, dacă Autoritatea ajunge la concluzia că o evaluare a fluxului de lichidități reprezintă evaluarea corectă pentru determinarea prețului la vânzare […], atunci ar trebui folosită metoda fluxului de lichidități pentru stabilirea valorii întreprinderii după vânzarea activelor.”
Bulgarian: Исландските власти считат, че, когато се определя дали е отпусната държавна помощ, Органът трябва да направи оценка на общата продажна цена на дружеството след продажбата на активите, които са били в излишък за производството на цимент, обратно на исландската държава: „Освен това, по мнение на държавата, ако Органът стигне да заключението, че [оценка на паричните потоци] на дружеството е правилната оценка за определяне на продажната цена […][в] такъв случай методът на паричните потоци трябва да се използва за оценка на стойността на дружеството след продажбата на активите.“
Estonian: Islandi ametiasutused olid arvamusel, et otsustades, kas riigiabi anti või mitte, peaks järelevalveamet hindama ettevõtja lõplikku müügihinda pärast tsemenditootmisest ülearuste vahendite tagasi müümist Islandi riigile: „Riigi seisukoht on jätkuvalt, et kui järelevalveamet jõuab järeldusele, et ettevõtja [rahavoogude hindamine] on müügihinna määramiseks õige hinnang […] tuleks sellisel juhul kasutada rahavoogude meetodit, hinnates ettevõtja väärtust pärast varade müüki.”
Latvian: Īslandes iestādes uzskatīja, ka, nosakot, vai piešķirts valsts atbalsts, Iestādei jāvērtē uzņēmuma kopējā pārdošanas cena pēc to aktīvu pārdošanas, kas bija lieki cementa ražošanai, atpakaļ Īslandes valstij: “Turklāt valsts uzskata, ka tad, ja Iestāde nonāk pie secinājuma, ka uzņēmuma [naudas plūsmas vērtējums] ir pareizais vērtējums, lai noteiktu pārdošanas cenu (…), tad jāizmanto naudas plūsmas metode, novērtējot uzņēmuma vērtību pēc aktīvu pārdošanas.”
Lithuanian: Islandijos valdžios institucijos teigė, kad nustatant, ar buvo suteikta valstybės pagalba, Institucija turėtų įvertinti visą bendrovės pardavimo kainą po to, kai Islandijos valstybė atpirko turtą, nereikalingą cemento gamybai: „Valstybė laikosi nuomonės, kad jei Institucija daro išvadą, kad bendrovės [pinigų srauto vertinimas] yra tinkamas vertinimas siekiant nustatyti pardavimo kainą […], tuomet pinigų srauto metodas turėtų būti taikomas vertinant bendrovės vertę po to, kai parduodamas jos turtas.“
Maltese: L-awtoritajiet Iżlandiżi qiesu li meta jiġi ddeterminat jekk ngħatatx għajnuna tal-Istat, l-Awtorità għandha tivvaluta l-prezz totali tal-bejgħ tal-kumpanija wara l-bejgħ lura lill-Istat Iżlandiż tal-assi li kienu żejda għall-produzzjoni tas-siment: “Hija wkoll l-opinjoni tal-Istat li jekk l-Awtorità tasal għall-konklużjoni li [valutazzjoni tad-dħul u l-ħruġ tal-flus] tal-Kumpanija hija l-valutazzjoni korretta biex ikun iddeterminat il-prezz tal-bejgħ […] [a]llura għandu jintuża l-metodu tad-Dħul u l-Ħruġ tal-Flus, fejn jiġi vvalutat il-valur tal-Kumpanija wara l-bejgħ tal-assi.”