FrancophonIA/DGT-Translation_Memory huggingface dataset:
English: Quick tenders are executed within a time frame of 90 minutes and are restricted to a limited set of counterparties. Rating tools (RTs): a credit quality assessment source provided for in the Eurosystem credit assessment framework (ECAF) that comprises third-party applications that assess the credit quality of debtors by using, among other information, audited accounts.
Italian: Per l’esame della qualità creditizia delle attività idonee, esso tiene conto delle informazioni pertinenti raccolte presso sistemi di valutazione che rientrano in una delle seguenti quattro fonti: istituzioni esterne specializzate nella valutazione del merito di credito (ECAI), sistemi di valutazione interni (ICAS) delle banche centrali nazionali, sistemi basati sui rating interni (IRB) delle controparti e strumenti di rating (RT) di fornitori terzi.
Portuguese: Operação ocasional de regularização (fine-tuning operation): operação de mercado aberto, de carácter não regular, executada pelo Eurosistema especialmente para resolver situações de flutuação inesperada de liquidez no mercado.
Hungarian: Eszerint nemteljesítésről akkor beszélünk, amikor „(a) a hitelintézet megítélése szerint a kötelezett valószínűleg nem teljesíti teljes hitelvisszafizetési kötelezettségét a hitelintézet, az anyavállalat, illetve ennek bármely leányvállalata felé anélkül, hogy a hitelintézet a biztosítékot (ha van ilyen) érvényesítené”, illetve „(b) a kötelezett több mint 90 napja esedékes jelentős hitelfizetési kötelezettségének nem tett eleget a hitelintézet, az anyavállalat, illetve ennek bármely anyavállalata felé”.
Slovenian: Poravnava po sistemu dostave proti plačilu (hkratna denarna poravnava in poravnava vrednostnih papirjev v realnem času, delivery versus payment, DVP): mehanizem, ki zagotavlja, da je dokončen prenos finančnega premoženja (vrednostnih papirjev ali drugih finančnih instrumentov) opravljen, ko in samo, če pride do dokončnega prenosa drugega finančnega premoženja (ali premoženj).
English: Treaty: the Treaty establishing the European Community.
Swedish: Eurosystemets kassakravssystem tillåter utjämning.
Polish: Takie porozumienie jest podobne do zabezpieczonej pożyczki z tą różnicą, że sprzedający nie zachowuje prawa własności papierów wartościowych.
Hungarian: Ügyfél (Counterparty): egy pénzügyi művelet (pl. egy központi bankkal végzett művelet) szembenálló résztvevője.
Latvian: Termiņa beigu datums (maturity date): datums, kurā beidzas monetārās politikas operācijas termiņš.
English: It is often referred to as the ‘Treaty of Rome’, as amended. Trigger point: a pre-specified level of the value of the liquidity provided at which a margin call is executed.
Swedish: Utlåningsfacilitet (marginal lending facility): Eurosystemets stående facilitet som motparter kan använda för att få krediter över natten från en nationell centralbank till en förutbestämd ränta mot godtagbara säkerheter.
Slovak: Tender s pevnou úrokovou sadzbou [Fixed rate tender]: tender, v ktorom národná centrálna banka vopred stanoví úrokovú sadzbu a zúčastnené zmluvné strany ponúkajú objem peňažných prostriedkov, s ktorým chcú obchodovať pri takto stanovenej úrokovej sadzbe.
Hungarian: Utólag rögzített kamat (Post-fixed coupon): változó kamatú értékpapírok kamata, amelyet a kamatozási időszak alatt a referenciamutató egy adott napon (napokon) érvényes értékei alapján kell meghatározni.
English: ECB time (CET).
Italian: Nella richiesta, devono essere specificati l’ammontare del credito e le attività conferite a garanzia, qualora queste ultime non siano state preventivamente depositate o consegnate alla banca centrale nazionale.
English: Apart from the requirement to present sufficient underlying eligible assets, there is no limit to the amount of funds that can be advanced under the marginal lending facility. Maturity and interest terms
Italian: Il credito erogato mediante le operazioni di rifinanziamento marginale ha scadenza il giorno successivo.
English: The maturity of credit extended under the facility is overnight. For counterparties participating directly in TARGET, the credit is repaid on the next day on which the relevant national RTGS system and the relevant SSS(s) are operational, at the time at which those systems open.
Italian: Per le controparti che partecipano direttamente a Target, il credito deve essere rimborsato nella giornata successiva in cui sono operativi i pertinenti sistemi nazionali di RTGS e di regolamento dei titoli della banca centrale nazionale interessata, al momento dell’apertura dei sistemi stessi.
English: The amount allotted to each counterparty is rounded to the nearest euro. In the allotment of liquidity-absorbing variable rate foreign exchange swap tenders, bids are listed in descending order of offered swap point quotations.
Italian: L’ammontare assegnato a ogni controparte è arrotondato all’euro.Nell’aggiudicazione delle aste a tasso variabile di swap in valuta finalizzate ad assorbire liquidità, le offerte vengono ordinate in base ai punti a termine in senso decrescente.
English: Bilateral operations are normally not announced publicly in advance. In addition, the ECB may decide not to announce the results of bilateral operations publicly.
Italian: Normalmente, le operazioni bilaterali non vengono annunciate pubblicamente in anticipo; inoltre, la BCE può decidere di non rendere pubblici i risultati delle operazioni bilaterali.
English: a fixed, unconditional principal amount; and
Italian: un capitale fisso e incondizionato;
Polish: określony, bezwarunkowy nominał
Slovenian: fiksen, brezpogojni znesek glavnice;
Lithuanian: fiksuota, besąlygiškai nustatyta pagrindine suma;
English: be legally acquired in accordance with the laws of a Member State from the originator or an intermediary by the securitisation special-purpose vehicle in a manner which the Eurosystem considers to be a ‘true sale’ that is enforceable against any third party, and be beyond the reach of the originator and its creditors, including in the event of the originator’s insolvency; and
Italian: devono essere legalmente acquisite, conformemente alla legislazione di uno Stato membro, presso il cedente o l’intermediario dalla società veicolo (special purpose vehicle) che gestisce l’operazione di cartolarizzazione, secondo modalità considerate dall’Eurosistema come una «vendita effettiva» opponibile a terzi. Il cedente e i suoi creditori non devono avere accesso a di tali attività, neppure in caso di insolvenza del cedente;
Polish: muszą być legalnie nabyte, zgodnie z ustawodawstwem państwa członkowskiego, od inicjatora lub pośrednika przez sekurytyzacyjny podmiot celowy w sposób uznawany przez Eurosystem za „prawdziwą sprzedaż”, skuteczną w stosunku do wszystkich osób trzecich oraz być niedostępne dla inicjatora i jego wierzycieli, także w przypadku niewypłacalności inicjatora,
Slovenian: mora nosilec s posebnim namenom pri listinjenju zakonito pridobiti od originatorja ali posrednika v skladu s predpisi države članice na način, ki ga Eurosistem šteje za „pravo prodajo“, izvršljivo proti tretjim osebam, finančno premoženje pa mora biti tudi zunaj dosega originatorja in njegovih upnikov, tudi v primeru originatorjeve insolventnosti;
Lithuanian: būti teisėtai įsigytas pagal valstybės narės įstatymus iš sukūrėjo ar tarpininko per pavertimo vertybiniais popieriais specialios paskirties įmonę tokiu būdu, kurį Eurosistema laiko „tikru pardavimu“, taikomu visoms trečiosioms šalims, ir būti nepasiekiamas sukūrėjui ir jo kreditoriams, įskaitant sukūrėjo nemokumo atvejį;
English: In an interim period (1 January 2007 to 31 December 2011), each national central bank may apply a minimum size of its choice for domestic credit claims. For cross-border use, a common minimum threshold of EUR 500000 is applicable in the interim period [54].
Italian: Durante un periodo di transizione (1o gennaio 2007 - 31 dicembre 2011), ciascuna banca centrale nazionale definirà liberamente tale importo per i crediti interni, mentre per quelli utilizzati fra paesi dell’euro è stata fissata una soglia minima comune pari a 500000 euro [55].
English: Furthermore, the total number of different governing laws that are applicable to (i) the counterparty, (ii) the creditor, (iii) the debtor, (iv) the guarantor (if relevant), (v) the credit claim agreement and (vi) the mobilisation agreement may not exceed two. Currency of denomination: The credit claim must be denominated in euro [55]. Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments
Italian: Sia il contratto di credito, sia il contratto tra la controparte e la BCN per l’uso del credito come garanzia (contratto di mobilizzazione) devono essere disciplinati dalla legislazione di uno Stato membro appartenente all’area dell'euro.
English: The RMBD must have (a) a fixed, unconditional principal amount and (b) an interest rate that cannot result in a negative cash flow. Credit standards: The RMBD must meet high credit standards, which are assessed through the part of the ECAF that addresses RMBDs, as set out in Section 6.3.3. Type of issuer: Eligible issuers are credit institutions that are eligible counterparties. Place of establishment of the issuer: The issuer must be located in the euro area.
Italian: Strumenti di debito non negoziabili garantiti da mutui residenziali
English: Additional legal requirements for credit claims In order to ensure that a valid security is created over credit claims and that the credit claim can be swiftly realised in the event of a counterparty default, additional legal requirements have to be met. These legal requirements relate to: the verification of the existence of credit claims;
Italian: Tipo di attività.
Slovak: Typ emitenta: akceptovateľnými emitentmi sú tie úverové inštitúcie, ktoré sú akceptovateľnými zmluvnými stranami.
English: the notification of the debtor about the mobilisation of the credit claim or the registration of such mobilisation; the absence of restrictions related to banking secrecy and confidentiality; the absence of restrictions on the mobilisation of the credit claim; the absence of restrictions on the realisation of the credit claim. The content of these legal requirements is set out in Annex 7. Further details of the specific features of the national jurisdictions are provided in the respective national documentation. Rules for the use of eligible assets Marketable assets can be used for all monetary policy operations which are based on underlying assets, i.e. reverse and outright open market transactions and the marginal lending facility. Non-marketable assets can be used as underlying assets for reverse open market transactions and the marginal lending facility. They are not used in Eurosystem outright transactions. All marketable and non-marketable assets can also be used as underlying assets for intraday credit.
Italian: Deve essere uno strumento di debito (cambiale o pagherò cambiario) garantito da un insieme di mutui ipotecari su immobili residenziali e molto prossimo alla cartolarizzazione vera e propria.
English: or (ii the issuer/debtor/guarantor owns 20 % or more of the capital of the counterparty, or one or more undertakings in which the issuer/debtor/guarantor owns the majority of the capital own 20 % or more of the capital of the counterparty, or the issuer/debtor/guarantor and one or more undertakings in which the issuer/debtor/guarantor owns the majority of the capital together own 20 % or more of the capital of the counterparty;
Italian: Sono considerati emittenti idonei gli istituti di credito ammessi come controparti.
English: A guarantee is deemed acceptable if the guarantor has unconditionally and irrevocably guaranteed the obligations of the issuer in relation to the payment of principal, interest and any other amounts due under the debt instruments to the holders thereof until they are discharged in full. The guarantee has to be payable on first demand (independently from the underlying debt obligation).
Italian: In assenza della valutazione di una ECAI (accettata) sulla qualità creditizia dell’emittente, gli elevati standard di credito possono essere definiti in base alle garanzie prestate da terzi finanziariamente solidi.
English: A legal confirmation concerning the legal validity, binding effect and enforceability of the guarantee will have to be submitted in a form and with substance acceptable to the Eurosystem before the asset supported by the guarantee can be considered eligible. If the guarantor is established in a jurisdiction other than the one of the law governing the guarantee, the legal confirmation must also confirm that the guarantee is valid and enforceable under the law governing the establishment of the guarantor.
Italian: Una garanzia sarà considerata idonea qualora il garante sia responsabile incondizionatamente e irrevocabilmente per le obbligazioni dell’emittente per quanto riguarda il rimborso del capitale e il pagamento degli interessi e di ogni altra somma dovuta al detentore dello strumento di debito fino al suo completo soddisfacimento.
Slovak: záruka musí byť splatná na prvé požiadanie (nezávisle od podkladového dlhového záväzku).
Lithuanian: Viešųjų subjektų, turinčių teisę rinkti mokesčius, suteiktos garantijos turi būti sumokamos arba pagal pirmą pareikalavimą, arba turi būti numatyta, kad jos bus sumokėtos nedelsiant ir tiksliai po paskelbimo apie įsipareigojimų neįvykdymą.
English: The requirement of enforceability is subject to any insolvency or bankruptcy laws, general principles of equity and other similar laws and principles applicable to the guarantor and generally affecting creditors’ rights against the guarantor. In the absence of an ECAI credit assessment for the issue, issuer or guarantor, the high credit standards are established as follows:
Italian: Gli obblighi del garante derivanti dalla garanzia devono avere almeno lo stesso livello ed essere esigibili in proporzione (pari passu) a quelli di tutte le altre obbligazioni non garantite del garante stesso.
Latvian: Uz garantijas realizēšanas prasību attiecas jebkurš maksātnespējas vai bankrota likums, vispārējie kapitāla vērtspapīru principi un citi līdzīgi likumi un principi, kas attiecināmi uz garantijas devēju un vispār ietekmē kreditoru tiesības attiecībā pret garantijas devēju.Ja nav pieejams ECAI kredītnovērtējums nedz emisijai, nedz emitentam vai garantijas devējam, augstos kredītstandartus nosaka šādi.
Lithuanian: Tam, kad garantija užtikrintas turtas būtų laikomas tinkamu, Eurosistemai priimtina forma ir turiniu turi būti pateiktas garantijos teisėtumo, saistomosios galios ir vykdytinumo teisinis patvirtinimas.
English: This implicit credit assessment has to meet the Eurosystem credit quality threshold. No implicit credit assessment is derived for issuers/guarantors belonging to class 3.
Italian: Se la sede del garante si trova in una giurisdizione diversa da quella della legge che regola la garanzia sarà necessario dichiarare anche che la garanzia è valida ed esigibile in base alla legislazione del paese dove ha sede il garante.
English: Table 5 Implicit credit assessments for euro area regional government, local authority and public sector entity issuers, debtors or guarantors without an ECAI credit assessment Allocation of issuers, debtors or guarantors following the CRD ECAF derivation of the implicit credit assessment of the issuer, debtor or guarantor belonging to the corresponding class Class 1 Regional governments, local authorities and PSEs that, according to competent supervisory authorities, can be treated equally to the central government for capital requirements purposes Allocated the ECAI credit assessment of the central government of the country in which it is established Class 2 Regional governments, local authorities and PSEs that, according to competent supervisory authorities, can be treated equally to [credit] institutions for capital requirements purposes Allocated a credit assessment one credit quality step [71] below the ECAI credit assessment of the central government ofthe country in which it is established
Italian: L’emittente o il garante è assegnato a una delle tre classi previste dalla direttiva sui requisiti patrimoniali (cfr. tavola 5) [71].Una valutazione implicita del merito di credito degli emittenti o garanti appartenenti alle classi 1 e 2 è desunta dal rating attribuito dalle ECAI alle amministrazioni centrali del paese in cui essi hanno sede; tale valutazione deve soddisfare la soglia di qualità creditizia definita dall’Eurosistema.
English: Class 3 Other PSEs
Italian: Per gli emittenti o i garanti appartenenti alla classe 3, non viene desunta una valutazione implicita.
English: Treated like private sector issuers or debtors 6.3.3. Establishment of high credit standards for non-marketable assets Credit claims
Italian: Emittenti o garanti del settore societario non finanziario dell’area dell’euro.
English: In order to establish the requirement for high credit standards for the debtors or guarantors of credit claims, counterparties have to select one main credit assessment source from among those that are available and accepted by the Eurosystem. A counterparty will select one system from an available credit assessment source, except in the case of ECAIs, where all accepted ECAI systems may be used.
Italian: Qualora gli elevati standard di credito richiesti per le attività negoziabili emesse o garantite da società non finanziarie [72] situate nell’area dell’euro non possano essere stabiliti in base alla valutazione da parte di una ECAI concernente la qualità creditizia dell’emissione, dell’emittente o del garante, vengono applicate le regole previste dall’ECAF per i crediti, in virtù delle quali le controparti possono avvalersi dei propri sistemi IRB, dei sistemi di valutazione interni delle BCN o di strumenti di rating di terzi.
English: The use of more than one credit assessment source or system should be supported by the existence of an adequate business case. In principle, such a case could stem from a lack of sufficient coverage of the primary credit assessment source or system.
Italian: Valutazione implicita, desunta sulla scorta dell’ECAF, relativa alla qualità creditizia dell’emittente, del debitore o del garante appartenente alla classe corrispondente
Dutch: Tegenpartijen die na afloop van de minimumperiode van één jaar van kredietbeoordelingsbron willen veranderen, dienen daartoe een met redenen omkleed verzoek bij de betrokken nationale centrale bank in te dienen.
English: This implicit assessment has to meet the Eurosystem credit quality threshold. If a credit assessment from the system or source selected by the counterparty (or from an ECAI in case (ii) for public sector debtors or guarantors) exists but is below the credit quality threshold, the debtor or guarantor is ineligible.
Italian: Le controparti devono aderire alla fonte scelta per un periodo minimo di un anno, in modo da evitare il passaggio da una vallutazione a un’altra (alla ricerca, nella pluralità di fonti e sistemi disponibili, della valutazione migliore per ogni singolo debitore che ne assicuri l’idoneità).
English: If no credit assessment is available to establish the credit standards, the debtor or guarantor is considered ineligible. Guarantees: A guarantee must meet the following requirements:
Italian: Tuttavia, se giustificato da opportune esigenze operative e su presentazione di un’istanza motivata, alle controparti può essere consentito di ricorrere a più sistemi o fonti.
English: The guarantee has to be payable on first demand (independently from the underlying credit claim). Guarantees given by public entities entitled to levy taxes should either be payable on first demand or otherwise provide for prompt and punctual payment following default.
Italian: Le controparti devono inoltre utilizzare le valutazioni creditizie più aggiornate, rese disponibili dalla fonte o dal sistema scelto, per i debitori [74] o i garanti delle attività stanziate.Valutazioni della qualità creditizia dei debitori/garanti.
Slovak: záruka sa považuje za akceptovateľnú, ak sa ručiteľ bezpodmienečne a neodvolateľne zaručí za záväzky dlžníka súvisiace s vyplatením istiny, úrokov a všetkých ostatných súm splatných vo vzťahu k úverovej pohľadávke jej držiteľovi až do ich úplného zaplatenia.
English: The high credit standards for non-marketable RMBDs must meet the Eurosystem’s credit quality threshold. A jurisdiction-specific credit assessment framework for these debt instruments will be specified in the applicable national documentation by the national central banks. 6.3.4. Acceptance criteria for credit assessment systems
Italian: Se una valutazione formulata dal sistema o dalla fonte selezionati dalla controparte (fattispecie (a)) o proveniente da una ECAI (fattispecie (b)) esiste ma è inferiore alla soglia di qualità creditizia, il debitore o il garante non sono ammissibili.
English: The above provisions apply to all counterparties regardless of their status – parent, subsidiary or branch – and regardless of whether the endorsement of the IRB system comes from the supervisor in the same country (for a parent company and possibly for subsidiaries) or from a supervisor in the home country of the parent (for branches and possibly for subsidiaries). Any branch or subsidiary of a counterparty may rely on the IRB system of its parent if the Eurosystem has accepted the use of the IRB system for ECAF purposes.
Italian: In particolare, l’utilizzo delle loro valutazioni è subordinato alla disponibilità da parte dell’Eurosistema di informazioni su di esse, nonché di informazioni che consentano sia il confronto e la classificazione (mapping) di tali valutazioni rispetto ai livelli di merito di credito fissati dall’ECAF e alla soglia di qualità creditizia, sia lo svolgimento del processo di verifica dei risultati (cfr. sezione 6.3.5).
English: Risk control measures 6.4.1. General principles
Italian: Fonte relativa agli strumenti di rating (RT) di soggetti terzi
English: The risk control framework for eligible marketable assets includes the following main elements: Eligible marketable assets are allocated to one of four liquidity categories, based on issuer classification and asset type.
Italian: Al fine di tutelarsi dal rischio di perdite finanziarie nel caso in cui le attività utilizzate nelle operazioni di finanziamento debbano essere vendute a seguito dell’inadempienza di una controparte, l’Eurosistema applica misure per il controllo dei rischi.
English: Liquidity categories for marketable assets [83] Category I Category II Category III
Italian: L’Eurosistema applica specifiche misure per il controllo dei rischi in relazione alle diverse tipologie di attività fornite dalle controparti.
English: Debt instruments issued by central banks [84] Jumbo covered bank bonds [85]
Italian: L’Eurosistema attualmente applica le seguenti misure per il controllo dei rischi:
English: Agency debt instruments [86] Debt instruments issued by corporate and other issuers [86]
Italian: Nella valutazione delle attività finanziarie idonee, l’Eurosistema applica scarti di garanzia, sottraendo una certa percentuale (scarto) dal valore di mercato.
English: Individual debt instruments are subject to specific valuation haircuts. The haircuts are applied by deducting a certain percentage from the market value of the underlying asset.
Italian: L’Eurosistema richiede che il valore di mercato al netto dello scarto di garanzia delle attività idonee utilizzate in un’operazione temporanea di finanziamento sia mantenuto per tutta la durata dell’operazione.
English: By contrast, in an earmarking system, each credit operation is linked to specific identifiable assets. Table 7
Italian: Le misure principali incluse nel sistema di controllo dei rischi delle attività idonee negoziabili sono esposte di seguito.
English: Residual maturity (years) Liquidity categories
Italian: Categorie di liquidità per le attività negoziabili [85]
English: zero coupon fixed coupon
Italian: Titoli garantiti da attività
English: zero coupon 0-1
Italian: Titoli di debito emessi da banche centrali [86]
English: Residual maturity (years) Inverse floater coupon 0-1 2 1-3 7 3-5 10 5-7 12 7-10 17 >10 25
Italian: Al fine di limitare la frequenza delle richieste di margini, possono essere specificate soglie di attivazione.