FrancophonIA/DGT-Translation_Memory huggingface dataset:
English: Consequently, all Eurosystem liquidity-providing operations are based on underlying assets provided by the counterparties either in the form of the transfer of ownership of assets (in the case of outright transactions or repurchase agreements) or in the form of a pledge, an assignment or a charge granted over relevant assets (in the case of collateralised loans) [39]. With the aims of protecting the Eurosystem from incurring losses in its monetary policy operations and of ensuring the equal treatment of counterparties, as well as of enhancing operational efficiency and transparency, underlying assets have to fulfil certain criteria in order to be eligible for Eurosystem monetary policy operations.
French: En conséquence, toutes les opérations de fourniture de liquidité de l’Eurosystème sont fondées sur des livraisons d’actifs mobilisables par les contreparties, soit sous la forme d’une cession en propriété (dans le cas d’opérations ferme ou de pensions), soit sous la forme d’un nantissement, d’une cession ou d’une sûreté constitués sur les actifs concernés (dans le cas de prêts garantis) [39].Afin d’éviter à l’Eurosystème d’encourir des pertes à l’occasion de ses opérations de politique monétaire, de respecter l’égalité de traitement des contreparties et d’optimiser l’efficacité opérationnelle et la transparence, les actifs mobilisables doivent remplir des critères précis pour être éligibles à ces opérations.
English: The procedures and rules establishing and controlling the Eurosystem’s requirement of ‘high credit standards’ for all eligible collateral are outlined in Section 6.3. The risk control measures and valuation principles for underlying assets are set out in Sections 6.4 and 6.5.
French: Les procédures et les règles définissant et contrôlant l’exigence de l’Eurosystème en matière de «qualité de signature» pour toutes les garanties éligibles sont présentées dans la section 6.3.Les mesures de contrôle des risques et les principes de valorisation des actifs pris en garantie sont développés dans les sections 6.4 et 6.5.
Italian: Le procedure e le regole per la definizione e la verifica del requisito di «elevati stantard di credito» stabilito dall’Eurosistema per tutte le garanzie idonee sono descritte nella sezione 6.3, mentre le sezioni 6.4 e 6.5 delineano le misure per il controllo dei rischi e i principi di valutazione delle attività sottostanti.
English: debt instruments with an income flow (e.g. a coupon payment) occurring in the period up to the maturity date of the monetary policy operation for which they are being used as underlying assets. All eligible marketable and non-marketable assets must be usable in a cross-border context throughout the euro area.
French: la détention de 20 % ou plus du capital de la contrepartie par l’émetteur/débiteur/garant, ou bien par une ou plusieurs entreprises dont l’émetteur/débiteur/garant détient la majorité du capital, ou bien par l’émetteur/débiteur/garant conjointement avec une ou plusieurs entreprises dont l’émetteur/débiteur/garant détient la majorité du capital; ou
English: Credit claims RMBDs
French: Créances privées
Swedish: Skuldförbindelser med säkerhet i inteckning (RMBD)
Polish: Należności kredytowe
English: Such a copy is not requested when such information is transmitted directly by the relevant supervisory authority to the relevant national central bank. Information on its approach to assigning probabilities of default to debtors, as well as data on the rating grades and associated one-year probabilities of default used to determine eligible rating grades.
French: Aux fins de l’ECAF, les critères généraux d’éligibilité des ECAI sont les suivants: Les ECAI doivent être officiellement reconnues par l’autorité de supervision de l’UE compétente pour le pays de la zone euro dans lequel elles seront utilisées pour répondre aux exigences de fonds propres conformément à la directive.
Italian: Questa fonte ricomprende le istituzioni le cui valutazioni del merito di credito possono essere impiegate dagli istituti di credito per determinare le esposizioni ponderate per il rischio, conformemente alla direttiva sui requisiti patrimoniali [80].
Dutch: De tegenpartij dient de ICAS-nationale centrale bank onverwijld op de hoogte te stellen van eventuele kredietgebeurtenissen die alleen bij de tegenpartij bekend zijn, waaronder vertraging in de betaling van de voorgedragen debiteuren.
Slovenian: Za namene bonitetnega okvira Eurosistema so splošna merila sprejemljivosti, ki veljajo za zunanje bonitetne institucije, naslednja:
English: Third-party rating tool source The RT source consists of third-party applications that assess the credit quality of debtors using, among other information, audited accounts.
French: Ces dispositifs sont soumis à la procédure annuelle d’évaluation des performances.
Dutch: Het verzoek moet worden ondertekend door de chief executive officer (CEO), chief financial officer (CFO) of manager van vergelijkbare rang van de tegenpartij, of door een tekenbevoegde namens een van hen.
Slovak: kópiu aktuálneho hodnotenia systému IRB zmluvnej strany od príslušného orgánu dohľadu preloženého do úradného jazyka národnej centrálnej banky krajiny pôvodu;
English: The RT provider participating in the ECAF needs to subject itself by agreement to the Eurosystem performance monitoring process [81] (see Section 6.3.5). The RT provider is obliged to set up and maintain the necessary infrastructure for monitoring the so-called static pool.
French: Il fonde sa décision sur l’évaluation du respect des critères d’éligibilité qu’il a définis [81].
Dutch: Toelating hangt af van de mate van conformiteit van het rating-instrument met de aanvaardingscriteria van het Eurosysteem [81].
English: Construction and evaluation of the static pool have to be in line with the general requirements on performance monitoring under the ECAF. The RT provider has to undertake to inform the Eurosystem of the results of the performance evaluation as soon as it has been carried out by the RT provider. Therefore, RT providers prepare a report on the RT’s static pool performance. They have to undertake to keep internal records of static pools and default details for five years.
French: En outre, la contrepartie doit informer le fournisseur de RT de tout événement de crédit dont elle seule a connaissance, notamment d’un retard de paiement de la part des débiteurs qu’elle a présentés.
Dutch: Daarnaast dient de tegenpartij de RT-verstrekker op de hoogte te stellen van eventuele kredietgebeurtenissen die alleen bij de tegenpartij bekend zijn, waaronder vertraging in de betaling van de voorgedragen debiteuren.
English: PD(i, t) ≤ 0.10 % (benchmark PD(t)) All debtors fulfilling this condition at the beginning of period t constitute the static pool for t. At the end of the foreseen 12-month period, the realised default rate for the static pool of debtors at time t is computed.
French: Le suivi des performances des systèmes d’évaluation du crédit
Dutch: Toezicht op de prestaties van kredietbeoordelingssystemen
English: On an annual basis, the rating system provider has to agree to submit to the Eurosystem the number of eligible debtors contained in the static pool at time t and the number of those debtors in the static pool (t) that defaulted in the subsequent 12-month period. The realised default rate of the static pool of a credit assessment system recorded over a one-year horizon serves as input to the ECAF performance monitoring process which comprises an annual rule and a multi-period assessment.
French: La procédure de suivi des performances de l’ECAF consiste en une comparaison annuelle ex post entre le taux de défaut observé pour l’ensemble des débiteurs éligibles (static pool) et le seuil de qualité du crédit de l’Eurosystème constitué par la probabilité de défaut (PD) de référence.
Dutch: De ECAF-procedure voor toezicht op de prestaties omvat een jaarlijkse ex post-vergelijking van het waargenomen wanbetalingscijfer voor alle in aanmerking komende debiteuren (het statische depot) en de kredietkwaliteitsdrempel van het Eurosysteem die is gegeven door de maatstaf voor het wanbetalingsrisico (PD).
English: The Eurosystem may decide to suspend or exclude the credit assessment system in cases where no improvement in performance is observed over a number of years. In addition, in the event of an infringement of the rules governing the ECAF, the credit assessment system will be excluded from the ECAF.
French: Le premier élément de la procédure est l’élaboration annuelle par le fournisseur du système d’évaluation du crédit d’une liste de débiteurs éligibles, c’est-à-dire d’un gisement (static pool) comprenant tous les débiteurs publics et privés, faisant l’objet d’une évaluation du crédit de la part du système satisfaisant à la condition suivante:
Dutch: De eerste fase van het proces is de jaarlijkse samenstelling, door de verstrekker van het kredietbeoordelingssysteem, van een statisch depot van in aanmerking komende debiteuren, dat wil zeggen een depot met alle debiteuren uit de publieke en particuliere sector die door het systeem zijn beoordeeld en aan de volgende voorwaarde voldoen:
English: General principles Risk control measures are applied to the assets underlying Eurosystem credit operations in order to protect the Eurosystem against the risk of financial loss if underlying assets have to be realised owing to the default of a counterparty.
French: Les mesures de contrôle des risques
Dutch: Risicobeheersingsmaatregelen
Hungarian: Általános alapelvek
English: The value of a marketable asset is calculated on the basis of the most representative price on the business day preceding the valuation date. If more than one price is quoted, the lowest of these prices (normally the bid price) is used.
French: La valeur d’un actif négociable est calculée sur la base du cours le plus représentatif du jour ouvrable précédant la date de valorisation; en cas de cotation en fourchette de cours, le cours le plus bas (en principe le cours offert) est retenu.
Polish: Wartość aktywów rynkowych oblicza się na podstawie najbardziej reprezentatywnej ceny w dniu roboczym poprzedzającym datę wyceny, Jeżeli podawana jest więcej niż jedna cena, stosuje się najniższą z tych cen (zazwyczaj cenę bid), Przy braku ceny reprezentatywnej dla konkretnych aktywów w dniu roboczym poprzedzającym datę wyceny, stosuje się ostatnią cenę giełdową.
Hungarian: A forgalomképes eszközök értéke az értékelési napot megelőző munkanapon leginkább jellemző árfolyam alapján számítandó.
English: Information on collateral NCB A NCB B
French: PAYS B
Slovak: CCBM sa môže použiť na zabezpečenie všetkých druhov úverových obchodov Eurosystému.
Hungarian: Információ a fedezetről
English: The precise procedure of the CCBM depends on whether the eligible assets are earmarked for each individual transaction or whether they are held in a pool of underlying assets [93]. In an earmarking system, as soon as a counterparty’s bid for credit is accepted by the national central bank of the Member State in which the counterparty is established (i.e. the ‘home central bank’), the counterparty instructs (via its own custodian, if necessary) the SSS in the country in which its marketable assets are held to transfer them to the central bank of that country for the account of the home central bank.
French: Contrepartie A
English: Once the home central bank has been informed by the correspondent central bank that the collateral has been received, it transfers the funds to the counterparty. Central banks do not advance funds until they are certain that the counterparties’ marketable assets have been received by the correspondent central bank.
French: Conservateur
English: Where necessary to meet settlement deadlines, counterparties may be able to pre-deposit assets with correspondent central banks for the account of their home central bank using the CCBM procedures. In a pooling system, the counterparty is able at any time to provide the correspondent central bank with marketable assets for the account of the home central bank.
French: Instructions de transfert
English: Once the home central bank has been informed by the correspondent central bank that the marketable assets have been received, it will add these marketable assets to the pool account of the counterparty. Specific procedures for cross-border use have been developed for non-marketable assets, i.e. credit claims and RMBDs [93] See footnote 46 in this chapter. .
French: Toutes les banques centrales nationales tiennent des comptes-titres au nom de leurs homologues afin de permettre l’utilisation transfrontière des actifs éligibles.
English: The CCBM is available to counterparties (both for marketable and non-marketable assets) from 9 a.m. to 4 p.m. ECB time (CET) on each Eurosystem business day. A counterparty wishing to make use of the CCBM must advise the national central bank from which it wishes to receive credit – i.e. its home central bank – before 4 p.m. ECB time (CET).
French: Des procédures particulières ont été mises en place en vue d’une utilisation transfrontière des actifs non négociables, c’est-à-dire les créances privées et les titres de créance non négociables adossés à des créances hypothécaires sur des particuliers [95].
Hungarian: A nem forgalomképes eszközök, azaz a hitelkövetelések és RMBD-k határon átnyúló használatára egyedi eljárásokat dolgoztak ki [95].
English: Furthermore, the counterparty must ensure that the collateral for securing monetary policy operations is delivered to the account of the correspondent central bank by 4.45 p.m. ECB time (CET) at the latest. Instructions or deliveries not respecting this deadline will only be considered for credit given on the following business day.
French: Quand les créances remises en garantie font l’objet d’une utilisation transfrontière [96], une variante du MBCC s’applique aux créances privées, sous la forme d’un transfert de propriété, d’une cession, d’un nantissement en faveur de la banque centrale du pays d’origine, ou d’une sûreté en faveur de la banque centrale correspondante agissant en qualité d’agent de la banque centrale du pays d’origine.
Hungarian: Ha a hitelköveteléseket határokon átnyúló viszonylatban használják [96], a CCBM olyan változatát alkalmazzák a hitelkövetelésekre, amely a székhely szerinti központi bank javára történő tulajdonjog-átruházáson, tulajdonjogú hitelbiztosításonvagy kézi zálogjogon, vagy a székhely szerinti központi bank ügynökeként működő levelező központi bank javára történő jelzálogjogon alapul.
English: When the counterparties foresee a need to use the CCBM late in the day, they should, where possible, deliver the assets in advance (i.e. pre-deposit them). In exceptional circumstances or when required for monetary policy purposes, the ECB may decide to extend the closing time of the CCBM until the closing time of TARGET. Chart 4 Links between securities settlement systems Use of eligible assets issued in the SSS of country B held by a counterparty established in country A through a link between the SSSs in countries A and B in order to obtain credit from the national central bank of country A. Country A Country B NCB A Information on collateral Credit SSS A holds assets on an omnibus account in SSS B SSS A SSS B Transfer instruction Counterparty A
French: Une variante ad hoc de la sûreté en faveur de la banque centrale correspondante agissant en qualité d’agent de la banque centrale du pays d’origine a été mise en œuvre pour permettre l’utilisation transfrontière des titres de créance non négociables adossés à des créances hypothécaires sur des particuliers.
Hungarian: Az RMBD-k határon átnyúló használatának lehetővé tételére kialakítottak egy további ad hoc változatot, amely a székhely szerinti központi bank ügynökeként működő levelező központi bank részére adott jelzálogjogon alapul.
English: This account can be used for all eligible assets held in Euroclear, i.e. including eligible assets transferred to Euroclear through eligible links. [93] See footnote 46 in this chapter.
French: Ce compte peut être utilisé pour tous les actifs éligibles détenus dans Euroclear, c’est-à-dire y compris les actifs éligibles transférés à Euroclear via des liens éligibles.
Dutch: Deze rekening kan worden gebruikt voor alle bij Euroclear aangehouden beleenbare activa, met inbegrip van beleenbare activa die via erkende koppelingen aan Euroclear zijn overgedragen.
English: The calendar is normally announced in an ECB press release, to be found on the ECB’s website (www.ecb.int).
French: Cette modification s’est imposée à la suite de la modification de la directive 86/635/CEE du Conseil du 8 décembre 1986 concernant les comptes annuels et les comptes consolidés des banques et autres établissements financiers (JO L 372 du 31 décembre 1986) afin de permettre l’évaluation de certains instruments financiers à la juste valeur.
Italian: Normalmente il calendario è annunciato con un comunicato stampa, disponibile sul sito Internet della BCE (www.ecb.int).
Portuguese: Em geral, o calendário é anunciado através de um comunicado do BCE, que pode ser consultado no site do BCE (www.ecb.int).
Slovak: Kalendár je obvykle oznamovaný v tlačovej správe ECB, ktorá je na internetovej stránke ECB (www.ecb.int).
Hungarian: A naptárat az EKB rendszerint sajtóközlemény formájában teszi közzé honlapján (www.ecb.int).
English: In addition, such a calendar is published in the Official Journal of the European Union and on the Eurosystem websites (see Annex 5).
French: Le calendrier est normalement annoncé dans un communiqué de presse de la BCE, qui peut être consulté sur le site internet de la BCE (www.ecb.int.).
Italian: Inoltre, il calendario è pubblicato sulla Gazzetta ufficiale dell’Unione europea e sui siti Internet dell’Eurosistema (cfr. allegato 5).
Portuguese: Além disso, o referido calendário é publicado no Jornal Oficial da União Europeia e nos sites do Eurosistema (ver Anexo 5).
Slovak: Okrem toho sa uverejňuje v Úradnom vestníku Európskej únie a na internetových stránkach Eurosystému (príloha 5).
Hungarian: A naptárat ezen kívül az Európai Unió Hivatalos Lapjában és az eurorendszer honlapjain (lásd az 5. mellékletet) is hozzáférhető.
English: Actual/360: the day-count convention applied for the calculation of interest on a credit, implying that the interest is calculated over the actual number of calendar days over which the credit is extended, on the basis of a 360-day year. This day-count convention is applied in Eurosystem monetary policy operations.
French: Abattement forfaitaire (Lump sum allowance): montant fixe qu’un établissement déduit en calculant ses réserves obligatoires dans le cadre du système de réserves obligatoires de l’Eurosystème.
Portuguese: Acordo de reporte (repurchase agreement): acordo segundo o qual um activo é vendido e simultaneamente o vendedor fica com o direito e a obrigação de o recomprar a um preço especificado numa data futura ou a pedido.
English: American auction: see multiple rate auction. Averaging provision: a provision allowing counterparties to fulfil their reserve requirements on the basis of their average reserve holdings over the maintenance period.
French: Accord de pension (Repurchase agreement): convention par laquelle une valeur est cédée tandis que le vendeur obtient simultanément le droit et l’obligation de la racheter à un prix déterminé à un terme fixé à l’avance ou sur demande.
Portuguese: Um acordo deste tipo é semelhante a um empréstimo garantido, com a diferença, no entanto, que a propriedade do título não é mantida pelo vendedor.
English: The averaging provision contributes to the stabilisation of money market interest rates by giving institutions an incentive to smooth the effects of temporary liquidity fluctuations. The Eurosystem’s minimum reserve system provides for averaging.
French: Cette convention est analogue au prêt garanti, à cette différence près que la propriété des titres n’est pas conservée par le vendeur.
Italian: Agente di regolamento [settlement agent]: istituzione che gestisce le procedure di regolamento (per esempio, la determinazione delle posizioni da regolare, il monitoraggio degli scambi di pagamenti ecc.) per i sistemi di trasferimento o per altri accordi che richiedono un regolamento.
English: Bilateral procedure: a procedure whereby the central bank deals directly with only one or a few counterparties, without making use of tender procedures. Bilateral procedures include operations executed through stock exchanges or market agents.
French: L’Eurosystème utilise des pensions à terme fixé à l’avance dans le cadre de ses opérations de cession temporaire.
English: Book-entry system: an accounting system that permits the transfer of securities and other financial assets without the physical movement of paper documents or certificates (e.g. the electronic transfer of securities). See also dematerialisation.
French: Activités de banque correspondante (Correspondent banking): dispositif dans le cadre duquel un établissement de crédit offre à un autre établissement de crédit des services de paiement et diverses autres prestations.
English: Central securities depository (CSD): an entity which holds and administers securities or other financial assets, holds the issuance accounts, and enables transactions to be processed by book entry. Assets may exist either physically (but immobilised within the CSD) or in a dematerialised form (i.e. only as electronic records). Close links: a situation in which the counterparty is linked to an issuer/debtor/guarantor of debt instruments by reason of the fact that: (i) the counterparty owns 20 % or more of the capital of the issuer/debtor/guarantor, or one or more undertakings in which the counterparty owns the majority of the capital own 20 % or more of the capital of the issuer/debtor/guarantor, or the counterparty and one or more undertakings in which the counterparty owns the majority of the capital together own 20 % or more of the capital of the issuer/debtor/guarantor; or (ii) the issuer/debtor/guarantor owns 20 % or more of the capital of the counterparty, or one or more undertakings in which the issuer/debtor/guarantor owns the majority of the capital own 20 % or more of the capital of the counterparty, or the issuer/debtor/guarantor and one or more undertakings in which the issuer/debtor/guarantor owns the majority of the capital together own 20 % or more of the capital of the counterparty; or (iii) a third party owns both the majority of the capital of the counterparty and the majority of the capital of the issuer/debtor/guarantor, either directly, or indirectly through one or more undertakings in which that third party owns the majority of the capital.
French: Les paiements par l’intermédiaire des correspondants bancaires sont souvent effectués sur des comptes réciproques (comptes nostro et loro), qui peuvent être assortis de lignes de crédit permanentes.
Portuguese: Os serviços de correspondente bancário são essencialmente prestados a nível internacional, embora em alguns contextos nacionais sejam prestados numa relação de mandato.
English: Payments through correspondents are often executed through reciprocal accounts (nostro and loro accounts) to which standing credit lines may be attached. Correspondent banking services are primarily provided across international boundaries but are also known as agency relationships in some domestic contexts.
French: Adjudication à taux multiples (Adjudication«à l’américaine») [Multiple-rate auction (American auction)]: adjudication dans laquelle le taux d’intérêt (ou prix/taux de report/déport) est égal au taux d’intérêt offert pour chaque soumission.