English: Further, the convertible bonds purchased by private bodies as part of the May 2001 restructuring programme cannot serve as a benchmark because, although the evidence on record did not rise to the level sufficient for a finding of entrustment or direction, it indicates a level of government involvement that makes the participation by private creditors an inappropriate measure of the commercial reasonableness of the CB purchases: the creditor banks themselves acknowledged in the 7 May 2001 creditor financial institution resolution that Hynix was unable to service its debts in May 2001 [59] and the GOK was clearly heavily involved in overseeing the completion of the May 2001 CB offering, going as far as having a high level FSS official attend the March 2001 meeting of the creditor council [60].
French: Les obligations convertibles achetées par des organismes privés dans le cadre du programme de restructuration de mai 2001 ne peuvent pas non plus servir de points de comparaison, car, même si les éléments de preuve versés au dossier ne sont pas suffisants pour conclure à une action de charger ou d'ordonner, ils montrent un niveau d'intervention des pouvoirs publics tel que la participation de créanciers privés ne peut servir de référence appropriée pour mesurer le caractère raisonnable du point de vue commercial des achats d'obligations convertibles: les banques créancières elles-mêmes ont reconnu, dans la résolution du conseil des institutions financières créancières du 7 mai 2001, qu'Hynix était dans l'incapacité d'assurer le service de ses dettes en mai 2001 [59] et qu'il est clair que les pouvoirs publics avaient été fortement impliqués dans l'émission des obligations convertibles de mai 2001 en veillant à ce que celle-ci soit menée à bien, allant jusqu'à déléguer un haut fonctionnaire du FSS à une réunion du conseil des créanciers en mars 2001 [60].
German: Auch die im Rahmen des Umstrukturierungsprogramms vom Mai 2001 von privaten Investoren gekauften Wandelanleihen können nicht als Benchmark herangezogen werden, denn obwohl die vorliegenden Beweise nicht ausreichten, um eine konkrete Beauftragung oder Anweisung festzustellen, ließen sie doch auf eine Einflussnahme der Regierung schließen, so dass die Beteiligung privater Gläubiger an den Wandelanleihenkäufen als wirtschaftlich nicht vernünftig erschien: die Gläubigerbanken räumten in der CFIC-Entscheidung vom 7. Mai 2001 selbst ein, dass Hynix seine Schulden im Mai 2001 [59] nicht bedienen konnte. Zudem nahm die koreanische Regierung eindeutig maßgeblich Einfluss, indem sie die Vollendung des Wandelanleihenangebots im Mai 2001 beaufsichtigte und sogar so weit ging, einen hochrangigen FAD-Vertreter zu der Zusammenkunft des Gläubigerrates im März 2001 zu entsenden [60].
Spanish: Además, las obligaciones convertibles adquiridas por organismos privados en virtud del Programa de reestructuración de mayo de 2001 no pueden servir de punto de referencia, ya que, aunque los elementos de prueba aportados al expediente no son suficientes para determinar la existencia de un encargo o de una orden, muestran un grado de intervención gubernamental tal que la participación de acreedores privados no constituye una referencia apropiada para evaluar el caracter razonable de la adquisición de obligaciones convertibles, desde un punto de vista comercial: los propios bancos acreedores reconocieron, en la resolución del CFIC de 7 de mayo de 2001, que Hynix era incapaz de garantizar el servicio de su deuda en mayo de 2001 [59] y que era evidente que el GOK estaba muy implicado en la emisión de las obligaciones convertibles de mayo de 2001, velando por que llegara a buen término y llegando hasta el punto de enviar a un alto funcionario del FSS a una reunión del Consejo de acreedores de marzo de 2001 [60].
Italian: Nemmeno le obbligazioni convertibili acquistate da enti privati nel quadro del programma di ristrutturazione del maggio 2001 possono servire da valori di riferimento perché, anche se gli elementi di prova presenti nel fascicolo non sono sufficienti per concludere che ci sono stati esempi di incarichi o ingiunzioni da parte del governo, essi indicano un grado di ingerenza tale che la partecipazione di creditori privati non può offrire valori di riferimento adeguati per misurare la validità delle motivazioni commerciali all’origine dell’acquisto delle obbligazioni convertibili: le stesse banche creditrici hanno riconosciuto, in una risoluzione del CFIC del 7 maggio 2001, che la Hynix non sarebbe stata in grado di rimborsare i debiti nel maggio 2001 [59] e che il governo era stato pesantemente implicato nell’emissione delle obbligazioni convertibili del maggio 2001, tanto da inviare un funzionario di alto livello del FSS ad una riunione del CFIC del marzo 2001 [60].
Portuguese: Por outro lado, as obrigações convertíveis adquiridas por organismos privados no quadro do Programa de Reestruturação de Maio de 2001 também não podem servir de critério de referência, uma vez que, se bem que os elementos de prova constantes do processo não sejam suficientes para determinar se houve instrução ou coacção, revelam um grau de intervenção do Governo que faz com que a participação dos credores privados não constitua uma referência adequada para avaliar o carácter razoável, de um ponto de vista comercial, da aquisição de obrigações convertíveis: os próprios bancos credores reconheceram, na resolução do CFIC de 7 de Maio de 2001, que a Hynix era incapaz de garantir o serviço da sua dívida em Maio de 2001 [59] e que era evidente que o Governo coreano havia envidado todos os esforços para levar a bom termo o processo de emissão das obrigações convertíveis de Maio de 2001, tendo mesmo enviado um alto funcionário do FSS a uma reunião do Conselho dos Credores em Março de 2001 [60].
Dutch: Voorts kan de aankoop van de converteerbare obligaties door particuliere instellingen als onderdeel van het saneringsprogramma van mei 2001 niet als benchmark dienen, omdat, ondanks het feit dat de beschikbare gegevens ontoereikend zijn om te gewagen van zeggenschap of opdrachten van de overheid, deze aankoop toch een betrokkenheid van de overheid verraadt die ertoe leidt dat deze participatie van particuliere crediteuren een ongeschikte maatstaf wordt voor de commerciële haalbaarheid van de aankoop van de converteerbare obligaties. De crediteurbanken erkenden zelf in het besluit van de Creditor Financial Institution van 7 mei 2001 dat Hynix in mei 2001 geen schuldendienst kon verrichten [59], en de Koreaanse overheid was in mei 2001 duidelijk sterk betrokken bij het toezicht op de uitgifte van de converteerbare obligaties en ging zelfs zover dat een ambtenaar van de dienst Financieel toezicht de bijeenkomst van de raad van crediteuren in maart 2001 bijwoonde [60].
Danish: De konvertible obligationer, der blev købt af private organer som led i omstruktureringsprogrammet fra maj 2001, kan heller ikke tjene til sammenligningsgrundlag, da de foreliggende oplysninger, selv om de ikke gjorde det muligt at fastslå, at KDB havde fået overdraget eller var blevet pålagt at varetage opgaven, dog pegede på en statslig involvering af en sådan grad, at private kreditorers deltagelse i købet af konvertible obligationer ikke syntes at være begrundet i forretningsmæssigt fornuftige hensyn: Kreditorbankerne erkendte selv i CFIC-beslutningen af 7. maj 2001, at Hynix ikke var i stand til at opfylde sine gældsforpligtelser i maj 2001 [59], og den sydkoreanske stat var tydeligvis dybt involveret i tilsynet med gennemførelsen af tilbuddet fra maj 2001 angående de konvertible obligationer og havde endda ladet en højtstående repræsentant for FSS overvære CFIC-mødet i marts 2001 [60].
Swedish: De konvertibla obligationer som förvärvades av privata organ som en del av omstruktureringsprogrammet i maj 2001 kan inte heller utgöra ett riktmärke, eftersom dokumentationen visar att den statliga inblandningen var så pass stor att de privata kreditgivarnas deltagande inte kan utgöra en lämplig måttstock för att mäta den affärsmässiga rimligheten med förvärvet av konvertibla obligationer, även om dokumentationen inte räcker till för att fastställa att organen anförtrotts denna uppgift eller beordrats till den. De kreditgivande bankerna erkände själva i en resolution (Creditor Financial Institution resolution) av den 7 maj 2001 att Hynix inte kunde betala av sina skulder i maj 2001 [59].
Finnish: Yksityisten tahojen toukokuun 2001 saneerausohjelman yhteydessä ostamia vaihtovelkakirjoja ei myöskään voida käyttää vertailukohteena, koska valtiovallan vaikutusvalta, vaikka tutkimusaineistoon sisältyvä näyttö ei ole riittävä, jotta voitaisiin puhua valtuutuksesta tai määräyksestä, oli sitä luokkaa, että yksityisten velkojien osallistumisella ei voida mitata vaihtovelkakirjojen ostamisen kaupallista perusteltavuutta: velkojapankit tunnustivat itsekin 7 päivänä toukokuuta 2001 annetussa velkojarahoituslaitosten neuvoston päätöslauselmassa, että Hynix ei pystynyt hoitamaan velkojaan toukokuussa 2001 [59], minkä lisäksi Korean viranomaiset valvoivat selvästikin tarkoin toukokuun 2001 järjestelyyn kuulunutta vaihtovelkakirjojen myyntiä, jopa siinä määrin, että FSS:n korkea virkamies osallistui velkojain neuvoston kokoukseen maaliskuussa 2001 [60].
Greek: Επίσης, οι μετατρέψιμες ομολογίες που αγόρασαν ιδιωτικοί οργανισμοί στο πλαίσιο του προγράμματος αναδιάρθρωσης του Μαΐου του 2001 δεν μπορούν να χρησιμεύσουν ως σημείο αναφοράς διότι, ακόμη και αν τα αποδεικτικά στοιχεία του φακέλου δεν ήταν αρκετά για να διαπιστωθεί ανάθεση ή εντολή εκ μέρους των αρχών, μαρτυρούν ως ένα βαθμό παρέμβαση των δημόσιων αρχών, οπότε η συμμετοχή ιδιωτών πιστωτών δεν μπορεί να αποτελέσει κατάλληλη αναφορά για να εκτιμηθεί αν υπήρχαν εμπορικοί λόγοι για την αγορά μετατρέψιμων ομολογιών: οι ίδιες οι πιστωτικές τράπεζες παραδέχθηκαν, στο ψήφισμα των χρηματοπιστωτικών οργανισμών της 7ης Μαΐου 2001, ότι η Hynix δεν μπορούσε να εξυπηρετήσει το χρέος της το Μάιο του 2001 [59] και ότι είναι προφανές ότι οι ΔΑΚ είχαν εμπλακεί σημαντικά στην έκδοση των μετατρέψιμων ομολογιών του Μαΐου του 2001, φθάνοντας στο σημείο να αναθέσουν σε ένα ανώτερο υπάλληλο του FSS να παρακολουθήσει μία σύσκεψη του συμβουλίου πιστωτών το Μάρτιο του 2001 [60].
Czech: Dále konvertibilní dluhopisy nakoupené soukromými subjekty jako součást restrukturalizačního programu z května 2001 nemohou sloužit jako měřítko, protože i když existující informace nebyly na dostatečné úrovni, aby zjistily pověření nebo pokyn, naznačují stupeň státního zásahu, na jehož základě není účast soukromých věřitelů vhodným měřítkem komerční přijatelnosti nákupů konvertibilních dluhopisů: samotné věřitelské banky potvrdily v prohlášení Creditor Financial Institution ze dne 7. května 2001, že Hynix nebyl v květnu 2001 schopen splácet své dluhy [59], a korejská vláda byla značně zapojena do kontroly při dokončování nabídky konvertibilních dluhopisů v květnu 2001, kdy šla až tak daleko, že se vysoký úředník FSS účastnil zasedání rady věřitelů v březnu 2001 [60].
Slovak: Ďalej, prevoditeľné dlhopisy, ktoré zakúpili súkromné inštitúcie ako súčasť programu reštrukturalizácie z mája 2001, nemôžu slúžiť ako referenčná hodnota, pretože hoci dôkazy uvedené v protokole nedosahujú úroveň postačujúcu pre záver o poverení alebo príkaze, ukazujú úroveň angažovanosti vlády, ktorá robí účasť súkromných veriteľov nenáležitým opatrením komerčnej opodstatnenosti kúpy prevoditeľných dlhopisov: samotné veriteľské banky potvrdili v rozhodnutí finančnej inštitúcie veriteľov zo 7. mája 2001, že spoločnosť Hynix nebola schopná obsluhovať svoje dlhy v máji 2001 [59] a že GOK bola evidentne značne zapojená do dohľadu nad dokončením ponuky CB v máji 2001 a dokonca prinútila vysokých úradníkov FSS zúčastniť sa na zasadnutí Rady veriteľov v marci 2001 [60].
Polish: Ponadto obligacje zamienne, zakupione przez podmioty prywatne w ramach programu restrukturyzacyjnego z maja 2001 r., nie mogą służyć jako wzorzec odniesienia, gdyż mimo że zgromadzone informacje nie wystarczają do stwierdzenia powierzenia lub nakazania, to świadczą one o pewnym zaangażowaniu rządu, w związku z którym udział kredytodawców prywatnych jest środkiem niewłaściwym w odniesieniu do komercyjnej zasadności zakupu obligacji zamiennych: banki wierzyciele same przyznały w rezolucji Kredytujących Instytucji Finansowych z 7 maja 2001 r., że firma Hynix nie była w stanie obsługiwać swojego zadłużenia [59] i rząd Korei był mocno zaangażowany w nadzór nad przeprowadzeniem oferty obligacji zamiennych w maju 2001 r., do tego stopnia, że w spotkaniu Rady Wierzycieli w marcu 2001 r. wziął udział wyższy urzędnik Służb Nadzoru Finansowego [60].
Hungarian: Ezenkívül a 2001. májusi szerkezetátalakítási program keretében magánszervezetek által vásárolt átváltoztatható kötvények nem tekinthetők viszonyítási alapnak, mivel – ha nem is volt elegendő bizonyíték arra vonatkozóan, hogy megbízás vagy utasítás történt –, a vásárlás olyan szintű kormányzati beavatkozást jelez, amelynek fényében a magánhitelezők részvétele nem szolgálhat alapul a CB-vásárlás kereskedelmi ésszerűségének megállapításában: maguk a hitelező bankok is elismerték a 2001. május 7-i CFIC-állásfoglalásban, hogy a Hynix képtelen kiegyenlíteni tartozásait 2001 májusában [59]. A KK nyilvánvalóan fontos szerepet játszott a folyamatban azáltal, hogy az átváltoztatható kötvények 2001. májusi kibocsátásának végrehajtását felügyelte – olyannyira, hogy biztosította, hogy a Pénzügyi Felügyeleti Szolgálat egy vezető tisztviselője részt vegyen a hitelezők tanácsának 2001. márciusi ülésén [60].
Slovenian: Tudi zamenljive obveznice, ki so jih v okviru programa prestrukturiranja iz maja 2001 kupili zasebni subjekti, ne morejo služiti za primerjavo, kajti čeprav obstoječi dokazi ne zadostujejo za sklepanje o pooblastilih ali navodilih, je dovolj dokazov o tem, da je bila vlada do neke mere vpletena, tako da je bila udeležba zasebnih upnikov pri nakupih zamenljivih obveznic gospodarsko nesprejemljiva: banke upnice so v resoluciji Sveta finančnih ustanov z dne 7. maja 2001 same priznale, da Hynix maja 2001 [59] ni bil sposoben servisirati dolgov, poleg tega je bila KV očitno močno vpletena pri nadzoru zaključka ponudbe zamenljivih obveznic iz maja 2001 in pri tem šla celo tako daleč, da se je sestanka Sveta upnikov [60] marca 2001 udeležil tudi visoki uradnik FSS.
Estonian: Samuti ei saa võrdleva hindamise kriteeriumina kasutada eraasutuste poolt 2001. aasta mais restruktureerimisprogrammi raames ostetud konverteeritavaid võlakirju, sest kuigi dokumenteeritud tõendid ei olnud piisavad leidmaks ülesannete või suuniste andmist, ilmneb siiski valitsuse kaasatus sellisel tasemel, mis muudab eraõiguslike võlausaldajate osalemise konverteeritavate võlakirjade ostmisel ärilisest seisukohast ebamõistlikuks meetmeks: kreeditorpangad ise tunnistasid 7. mai 2001. aasta kreeditoride finantsasutuste otsuses, et Hynix ei olnud 2001. aasta mais [59] võimeline oma laene teenindama, ja oli ilmne, et Korea valitsus osales suurel määral 2001. aasta mai CB pakkumise kontrollimises, minnes isegi nii kaugele, et kõrge finantsjärelevalveteenistuse ametnik osales kreeditoride nõukogu koosolekul märtsis 2001.
Latvian: Turklāt KO, ko 2001. gada maija pārstrukturēšanas programmas ietvaros ir iegādājušās privātās iestādes, nevar izmantot par etalonu, jo, lai gan pierādījumi dokumentācijā nesasniedz pietiekamu līmeni, lai konstatētu uzticēšanu vai norādījumu sniegšanu, tie norāda valdības iesaistīšanās pakāpi, kas padara privāto kreditoru dalību KO iegādē par komerciālam saprātīgumam neatbilstošu pasākumu: pašas kreditorbankas atzina 2001. gada 7. maija Kreditoru finanšu institūciju paziņojumu, ka 2001. gada maijā Hynix nespēja apkalpot savas parādsaistības [59] un KV bija nepārprotami dziļi iesaistīta 2001. gada maija KO piedāvājuma īstenošanas pārraudzībā, nonākot līdz tam, ka augsta līmeņa Finanšu uzraudzības dienesta (FSS) ierēdnis ieradās Kreditoru padomes 2001. gada marta sanāksmē [60].
Lithuanian: Be to, privačių asmenų pagal 2001 m. gegužės mėn. restruktūrizavimo programą įsigytos konvertuojamos obligacijos negali būti laikomos lyginamuoju standartu, nes (nors turimos informacijos ir nepakako, kad būtų galima nustatyti įgaliojimo ar įpareigojimo faktą) tai rodo vyriausybės įsikišimo lygį, dėl kurio privačių kreditorių dalyvavimas yra nepageidaujama priemonė užtikrinant komercinį konvertuojamųjų obligacijų įsigijimo pagrįstumą: patys kredituojantys bankai 2001 m. gegužės 7 d. Kredituojančių finansų institucijų tarybos rezoliucijoje teigia, kad Hynix 2001 m. gegužės mėn. negalėjo grąžinti skolos [59], o KV aktyviai dalyvavo siekdama, kad būtų įgyvendintas 2001 m. gegužės mėn. konvertuojamųjų obligacijų pasiūlymas, o 2001 m. kovo mėn. vykusiame Kreditorių tarybos susirinkime netgi dalyvavo aukšto lygio FTP pareigūnas [60].