English: In the present case, Alitalia's consultant bank, Mediobanca, has in fact noted that in the case of AZ Fly this demerger could make it possible to focus on investors interested in the aviation sector on account of its current economic problems and growth potential; it will also make it possible for the undertaking, as already indicated in the decision to initiate the procedure, to vary part of its operating costs, which had hitherto been fixed, by concluding contracts for maintenance, handling, etc., a possibility which is particularly attractive in an economic downturn.
French: Dans le cas présent, la banque conseil d'Alitalia, Mediobanca, a effectivement noté que pour AZ Fly, cette opération de déconsolidation permettrait de se focaliser sur les investisseurs intéressés par le secteur aérien du fait de sa décote actuelle et des possibilités de plus-values futures; elle permettra aussi à l'entreprise, comme déjà constaté dans l'ouverture de procédure, de rendre variables une partie de ses charges d'exploitation, jusqu'alors fixes, par le recours à des contrats de maintenance, handling, etc, particulièrement intéressant en cas de conjoncture économique défavorable.
German: Im vorliegenden Fall hat die Beraterbank von Alitalia, Mediobanca, festgestellt, dass diese Dekonsolidierung AZ Fly die Möglichkeit verschaffen würde, sich auf Anleger zu konzentrieren, die aufgrund des gegenwärtigen Abschlags auf die neu emittierten Aktien und der Möglichkeit eines künftigen Mehrwerts am Luftfahrtsektor interessiert sind. Ferner würde dies wie bereits im Beschluss über die Einleitung des Verfahrens bemerkt dem Unternehmen gestatten, durch den Abschluss von Wartungs-, Handling- und ähnlichen Verträgen einen Teil seiner bis dato festen Betriebskosten variabel zu gestalten, was im Falle einer ungünstigen konjunkturellen Entwicklung besonders vorteilhaft wäre.
Spanish: En el presente caso, el banco consultor de Alitalia, Mediobanca, ha observado efectivamente que para AZ Fly tal operación de desconsolidación permitiría a la empresa concentrarse en los inversores interesados en el sector aéreo debido a la bonificación anual de las nuevas acciones y posibles plusvalías futuras; también permitirá a la empresa, como ya se constata en la decisión de incoar el procedimiento, hacer variable una parte de sus costes de explotación, hasta ahora fijos, recurriendo a contratos de mantenimiento, asistencia en tierra, etc., situación que resultaría particularmente interesante en caso de coyuntura económica desfavorable.
Italian: Nella fattispecie, la banca consulente di Alitalia, Mediobanca, ha effettivamente osservato che per AZ Fly tale operazione di deconsolidamento consentirebbe all'impresa di concentrarsi sugli investitori interessati al settore aereo a motivo dello sconto attuale sulle nuove azioni e della possibilità di plusvalenze future; permetterà inoltre all'impresa, come già constatato nella decisione di avvio del procedimento, di rendere variabile una parte dei suoi oneri di gestione, fino ad ora fissi, con il ricorso a contratti di manutenzione, handling, ecc., il che diverrebbe particolarmente interessante in caso di congiuntura economica sfavorevole.
Portuguese: No caso em apreço, a Mediobanca, instituição bancária consultora da Alitalia, observou efectivamente que, para a AZ Fly, tal operação de desconsolidação permitiria à empresa concentrar-se nos investidores interessados no sector aéreo devido ao desconto actual sobre as novas acções e à possibilidade de mais-valias futuras. Permitiria também à empresa, conforme constata a decisão de dar início ao procedimento, tornar variável uma parte dos seus encargos de gestão, até agora fixos, com o recurso a contratos de manutenção, handling, etc., o que seria especialmente interessante em caso de conjuntura económica desfavorável.
Dutch: In het onderhavige geval heeft de adviserende bank van Alitalia, Mediobanca, inderdaad vastgesteld dat AZ Fly zich dankzij deze deconsolidatie zou kunnen concentreren op investeerders die geïnteresseerd zijn in de luchtvaartsector vanwege de huidige korting op nieuwe aandelen en de mogelijke toekomstige meerwaarden; zoals reeds vastgesteld in het besluit tot inleiding van de procedure zal dit de maatschappij bovendien in de mogelijkheid stellen om een deel van haar momenteel vaste beheerskosten variabel te maken door onderhouds- en afhandelingscontracten enz. te sluiten, wat bijzonder interessant zou zijn in het geval van een ongunstige economische conjunctuur.
Danish: I det foreliggende tilfælde har Alitalias konsulentbank, Mediobanca, bemærket at en sådan opsplittelsestransaktion for AZ Flys vedkommende vil tillade virksomheden at koncentrere sig om de investorer der interesserer sig for luftfartssektoren på grund af den nuværende rabat på de nye aktier og muligheden for en fremtidig kapitalgevinst. Transaktionen vil endvidere, som allerede konstateret i beslutningen om indledning af proceduren, tillade virksomheden at gøre en del af dens hidtil faste driftsomkostninger variable ved at tegne vedligeholdelses- og handling-kontrakter osv., hvilket vil blive særlig interessant i tilfælde af ugunstige konjunkturforhold.
Swedish: Alitalias bank, Mediobanca, anser att AZ Fly tack vare den här uppdelningen kan koncentrera sig på investerare som är intresserade av själva flygverksamheten eftersom de får rabatt på de nya aktierna och en möjlighet till en värdestegring i framtiden. Dessutom kan företaget, vilket redan sades i beslutet om att inleda förfarandet, förvandla en del av sina fasta driftskostnader till rörliga kostnader genom nya avtal om underhåll, marktjänster etc., vilket är särskilt intressant i en svag ekonomisk konjunktur.
Finnish: Tarkasteltavana olevassa tapauksessa Alitalian konsultti Mediobanca on todennut, että tällainen erottaminen antaisi AZ Fly -yhtiölle mahdollisuuden keskittyä sijoittajiin, jotka ovat kiinnostuneet lentoliikennealasta uusiin osakkeisiin liittyvän alennuksen ja mahdollisten tulevien voittojen vuoksi. Lisäksi se antaa yhtiölle mahdollisuuden — kuten menettelyn aloittamisesta tehdyssä päätöksessä todetaan — muuttaa osan toimintakustannuksistaan, jotka ovat tähän saakka olleet kiinteitä kustannuksia, muuttuviksi kustannuksiksi käyttämällä huoltosopimuksia, huolintasopimuksia jne.
Greek: Στη δεδομένη περίπτωση, η τράπεζα σύμβουλος της Alitalia, η Mediobanca, σημείωσε όντως ότι η απόσχιση της AZ Fly θα διευκολύνει την εταιρεία να συγκεντρώσει τις προσπάθειές της στους επενδυτές που τους ενδιαφέρουν οι αερομεταφορές λόγω της μειωμένης τιμής των μετοχών της εταιρείας και των δυνατοτήτων προστιθέμενης αξίας στο μέλλον· θα επιτραπεί επίσης στην επιχείρηση, όπως ήδη διαπιστώθηκε στην απόφαση κίνησης της διαδικασίας, να καταστήσει μεταβλητό μέρος των έως τώρα πάγιων, εξόδων διαχείρισής της, με τη χρήση συμβάσεων συντήρησης, υπηρεσιών εδάφους, κλπ., πράγμα που είναι ιδιαίτερα ενδιαφέρον σε περίπτωση δυσμενούς οικονομικής συγκυρίας.
Czech: V konkrétním případě, konzultační banka společnosti Alitalia, Mediobanca, ve skutečnosti zaznamenala, že v případě rozdělení by se, na základě současné slevy nových akcií a možnosti budoucích kapitálových zisků, společnost AZ Fly mohla zaměřit na investory zainteresované na leteckém odvětví; jak již bylo uvedeno v rozhodnutí o zahájení řízení, rozdělení by podniku umožnilo změnit charakter části doposud fixních nákladů na správu na náklady variabilní na základě dohod o údržbě, pozemním odbavování, atd., což by mělo velký význam zejména v případě nepříznivého ekonomického spojení.
Slovak: V tomto prípade Mediobanca, poradenská banka spoločnosti Alitalia, pripomenula, že pre spoločnosť AZ Fly by táto operácia dekonsolidácie umožnila koncentrovať sa na investorov, ktorí sa zaujímajú o letecký sektor z dôvodu súčasnej nízkej hodnoty nových akcií a možnosti budúcich nadhodnôt; podniku okrem toho umožní, ako už bolo uvedené v rozhodnutí o začatí konania, zmeniť, použitím zmlúv na údržbu, manipuláciu (handling) atď., istú časť svojich prevádzkových bremien, ktoré boli doteraz pevné, na variabilné, čo by malo byť obzvlášť zaujímavé v prípade nepriaznivej hospodárskej situácie.
Polish: W tym przypadku doradzający Alitalii bank, Mediobanca, faktycznie zauważył, że dla AZ Fly taka operacja podziału działalności pozwoli spółce skoncentrować się na inwestorach zainteresowanych branżą lotniczą ze względu na aktualne dyskonta nowych akcji i możliwości potencjalnego wzrostu. Jak zauważono w decyzji o wszczęciu postępowania, tego typu operacja pozwoli również przedsiębiorstwu na bardziej elastyczne zarządzanie sztywnymi jak dotąd kosztami operacyjnymi, poprzez podpisanie umów na obsługę techniczną, obsługę naziemną itd., co jest szczególnie korzystne w razie braku koniunktury.
Hungarian: Ebben az esetben az Alitalia tanácsadó bankja, a Mediobanca megállapította, hogy az AZ Fly számára ez a leválasztási művelet lehetővé tenné, hogy a cég az új részvényekre alkalmazott árengedmény és a jövőbeli lehetséges nyereség miatt a légiközlekedési ágazat iránt érdeklődő befektetőkre összpontosítson; ezen kívül, mint már a eljárás megindításáról szóló határozatban megállapításra került, a karbantartási, földi kiszolgálási és egyéb szerződéseken keresztül egyes eddig állandó kiadások változó kiadásokká válhatnak, ami kedvezőtlen gazdasági helyzet esetén különösen fontos lehet.
Slovenian: V tem primeru je Mediobanca, banka, ki svetuje Alitalii, dejansko ugotovila, da bo dekonsolidacija družbi AZ Fly omogočila, da se osredotoči na vlagatelje, ki jih letalski sektor zanima zaradi sedanjega padca in možnosti prihodnjih kapitalskih dobičkov. Podjetju bo tudi omogočila, kot je bilo ugotovljeno že v odločitvi o začetku postopka, da do tedaj fiksne stroške poslovanja spremeni v variabilne s pogodbami o vzdrževanju, oskrbovanju itn., kar je posebej pomembno v primeru neugodnega gospodarskega položaja.
Estonian: Antud juhul märkis Mediobanca, Alitalia nõuandja pank, et nimetatud dekonsolideerimisoperatsioon lubab ettevõttel keskenduda lennundussektorist uutele aktsiatele praegu tehtavate hinnaalandite ja tulevaste kapitalivõidu võimaluste tõttu huvitatud investoritele; peale selle võimaldab see ettevõttel, nii nagu nimetatud menetluse algatamise otsuses, muuta hooldus-, käitlus- jne lepingute abil osa oma püsivatest halduskuludest muutuvateks.
Latvian: Šajā gadījumā Alitalia konsultējošā banka Mediobanca ir norādījusi, ka uzņēmumam AZ Fly šis pakalpojumu sadalīšanas darījums ļauj koncentrēties uz ieinteresētajiem investoriem aviācijas nozarē, pateicoties pašreizējām atlaidēm uz jaunajām akcijām un kapitāla pieauguma iespēju nākotnē. Kā jau noteikts Lēmumā par procedūras uzsākšanu, tas ļaus uzņēmumam arī variēt daļu no vadības virzieniem, kas līdz šim bija fiksēti apkopes un uzturēšanas, un citu līgumu dēļ, un tas būs īpaši izdevīgi negatīvas finansiālās situācijas apstākļos.
Lithuanian: Konkrečiu atveju „Alitalia“ konsultacinis bankas „Mediobanca“, iš tiesų pastebėjo, kad įmonei „AZ Fly“ tokia dekonsolidacijos operacija padėtų įmonei koncentruotis į oro transporto sektoriumi besidominčius investuotojus dėl dabartinio naujų akcijų diskontavimo ir galimybės ateityje gauti pridėtinę vertė be to, kaip jau konstatuojama sprendime pradėti procedūrą, tai padės įmonei savo valdymo prievolių, iki šiol pastovių, dalį padaryti kintama, sudarant techninės priežiūros, valdymo ir pan. sutarčių. Tai būtų ypatingai paranku nepalankiomis ekonominėmis sąlygomis.