English: Secondly, the Commission observed that specialised investment vehicles benefit either directly from a tax rate reduction or indirectly from additional capital investments by way of the tax reduction granted by the scheme to their investors where such vehicles invest primarily in small- and mid-caps listed on a regulated European market.
French: Ensuite, la Commission a observé que les structures de placement spécialisées soit bénéficient directement d'une réduction du taux de l'impôt, soit bénéficient indirectement de placement de capital additionnels par le biais de la réduction d'impôt que la mesure accorde à leurs souscripteurs lorsque ceux-ci investissent principalement dans des sociétés à capitalisation faible ou moyenne cotée sur un marché européen réglementé.
German: Weiter hat die Kommission angemerkt, dass die spezialisierten Investmentgesellschaften entweder direkt durch einen niedrigeren Steuersatz begünstigt werden oder indirekt durch zusätzliche Investitionen der Fondsteilnehmer, die niedriger besteuert werden, wenn sie überwiegend in börsennotierte Gesellschaften mit geringer oder mittlerer Kapitalisierung investieren.
Spanish: En segundo lugar, la Comisión observó que los instrumentos de inversión especializados se benefician directamente de una reducción del tipo impositivo o indirectamente de inversiones de capital adicionales por la reducción fiscal concedida por el sistema a sus partícipes cuando invierten fundamentalmente en sociedades de pequeña y mediana capitalización cotizadas en un mercado de valores europeo regulado.
Italian: In secondo luogo, la Commissione ha osservato che gli strumenti di investimento specializzati o beneficiano direttamente di una riduzione dell’aliquota fiscale o fruiscono indirettamente di investimenti di capitale aggiuntivi per via della riduzione d’imposta che la misura concede ai loro sottoscrittori quando essi investono prevalentemente in società di piccola e media capitalizzazione quotate in un mercato mobiliare europeo regolamentato.
Portuguese: Em segundo lugar, a Comissão observou que os instrumentos de investimento especializados beneficiam directamente de uma redução da taxa fiscal ou indirectamente de investimentos de capital adicionais mediante a redução de imposto que a medida confere aos seus subscritores, quando estes investem principalmente em sociedades de pequena e média capitalização cotadas num mercado mobiliário europeu regulamentado.
Dutch: Ten tweede merkte de Commissie op dat gespecialiseerde beleggingsinstellingen ofwel rechtstreeks door een verlaagd belastingtarief worden begunstigd, ofwel indirect profiteren van aanvullende kapitaalinvesteringen via de belastingvermindering die door de regeling aan beleggers wordt verleend wanneer deze instellingen overwegend in aandelen in op een gereglementeerde markt van de Europese Unie genoteerde small- en mid-caps beleggen.
Danish: Kommissionen bemærkede desuden, at de specialiserede investeringsvirksomheder enten har direkte fordel ved nedsættelsen af skattebyrden, eller at de nyder indirekte godt af det ved at investere yderligere kapital for på den måde at opnå nedsat skat, som foranstaltningerne tildeler sine tegnere, når disse hovedsagligt investerer i små og mellemstore virksomheder, der er noteret på en reguleret fondsbørs i Europa.
Swedish: För det andra noterade kommissionen att de specialiserade investeringsinstrumenten antingen omfattas direkt av en nedsatt skattesats eller gynnas indirekt av ytterligare kapitalinvesteringar genom den skatteminskning som genom åtgärden tillkommer deras investerare när de huvudsakligen investerar i små och medelstora företag som är noterade på en reglerad marknad inom EU.
Finnish: Komissio oli myös pannut merkille, että erikoistuneet sijoitusvälineet saavat joko suoraa hyötyä verokannan alentamisesta tai epäsuoraa hyötyä siitä, että pääomasijoitukset lisääntyvät, koska sijoittajat saavat tukitoimenpiteen seurauksena alennuksen verosta, kun sijoitusvälineet tekevät sijoituksia ensisijaisesti säännellyillä eurooppalaisilla markkinoilla julkisesti noteerattuihin markkina-arvoltaan pieniin tai keskisuuriin yrityksiin.
Greek: Δεύτερον, η Επιτροπή παρατήρησε ότι οι εξειδικευμένοι επενδυτικοί οργανισμοί είτε απολαύουν άμεσα μείωσης του φορολογικού συντελεστή είτε απολαύουν έμμεσα συμπληρωματικών επενδύσεων κεφαλαίου μέσω της μείωσης φόρου που το μέτρο χορηγεί στους μετόχους τους, όταν αυτοί επενδύουν κυρίως σε εταιρείες μικρής ή μεσαίας κεφαλαιοποίησης εισηγμένες σε μια οργανωμένη ευρωπαϊκή αγορά.
Czech: Za druhé, Komise podotkla, že specializované investiční nástroje buď přímo využívají snížení daňové sazby nebo nepřímo těží z doplňkových kapitálových investic prostřednictvím snížení daně, jež opatření poskytuje jejich upisovatelům, pokud investují převážně do společností s malou a střední kapitalizací kótovaných na evropském regulovaném trhu s cennými papíry.
Slovak: Po druhé, Komisia pripomenula, že špecializované investičné nástroje buď využívajú priamo zníženie daňovej sadzby alebo nepriamo využívajú, dodatočné kapitálové investície prostredníctvom zníženia dane, ktorú opatrenie udeľuje jej upisovateľom, ak títo investujú prevažne do spoločnosti s nízkou alebo strednou kapitalizáciou kótovaných na európskom regulovanom trhu cenných papierov.
Polish: Po drugie, Komisja zauważyła, że wyspecjalizowane instytucje inwestycyjne albo odnoszą bezpośrednią korzyść z obniżenia stawki podatkowej, albo w sposób pośredni korzystają z dodatkowych inwestycji kapitałowych z powodu obniżenia podatku, jakie środek przyznaje ich subskrybentom, kiedy inwestują oni przeważnie w spółki o małej i średniej kapitalizacji notowane na europejskim rynku regulowanym papierów wartościowych.
Hungarian: Másodszor a Bizottság észrevette, hogy a specializálódott befektetési eszközök vagy közvetlenül húznak hasznot a csökkentett adókulcsból, vagy közvetett módon részesülnek a kiegészítő tőkebefektetések pozitív hatásaiból azon adócsökkentés által, amelyet az intézkedés a jegyzőknek lehetővé tesz, amikor elsősorban az Európai Unió szabályozott értékpapírpiacain jegyzett kis és közepes kapitalizációjú társaságokba fektetnek.
Slovenian: Komisija je tudi opazila, da imajo specializirani naložbeni nosilci koristi bodisi neposredno zaradi znižanja davčne stopnje bodisi posredno zaradi dodatnih kapitalskih investicij iz naslova znižanja davka, odobrenega s programom za njihove investitorje, pri čemer takšni nosilci investirajo prvenstveno v majhna in srednje velika kapitalska podjetja na organiziranem trgu Evropske unije.
Estonian: Teiseks on komisjon tähele pannud, et spetsialiseeritud investeerimisfondid saavad kas otseselt kasu maksumäära vähendamisest või saavad kaudselt kasu täiendavatest kapitaliinvesteeringutest maksuvähenduse kaudu, mida meede nende osalejatele võimaldab, kui nad investeerivad peamiselt Euroopa Liidu reguleeritud turul noteeritud väikese või keskmise kapitalisatsiooniga äriühingutesse.
Latvian: Komisija ir novērojusi, ka specializētie ieguldījumu uzņēmumi vai nu saņem tiešu nodokļu likmes atvieglojumu vai netiešus papildu kapitāla ieguldījumus nodokļa atvieglojuma formā, ko pasākums piešķir akcionāriem, kas veic ieguldījumus galvenokārt maza un vidēja kapitāla uzņēmējsabiedrībās, kuras ir reģistrētas regulētā Eiropas Savienības tirgū.
Lithuanian: Be to, Komisija nustatė, kad specializuotieji investiciniai subjektai arba turi tiesioginės naudos iš mokesčių sumažinimo, arba netiesioginės naudos iš papildomų kapitalo investicijų, pagal schemą sumažinant mokesčius jų investuotojams, šiems subjektams dažniausiai investuojant į mažos ir vidutinės kapitalizacijos įmones, įtrauktas į oficialųjį prekybos sąrašą reguliuojamose Europos rinkose.