English: In addition, the Commission notes that Fintecna's consultant, Citigroup, has analysed various scenarios corresponding to lesser degrees of achievement of the plan's objectives involving, depending on the method used, an upward adjustment in Fintecna's investment beyond the amount notified, and measuring the impact of this on profitability for Fintecna; the median value of these four scenarios, three of which are more unfavourable than the base scenario, still generates an IRR between 18,7 % and 27,1 % depending on the EBITDA multiple, notwithstanding the larger amount of capital invested.
French: De plus, la Commission note que le consultant de Fintecna, Citigroup, a analysé divers scénarios correspondant à des degrés moindres d'atteinte des objectifs du plan, impliquant selon la méthode qu'il a retenu une adaptation à la hausse de l'investissement de Fintecna au-delà du montant notifié, et mesurant l'impact de cette situation sur la rentabilité pour Fintecna; la valeur médiane de ces 4 scénarios, dont 3 sont plus défavorables que celui de base, dégage toujours un IRR compris entre 18,7 et 27,1 %, selon la fourchette du multiple d'EBITDA, et malgré le capital investi plus important.
German: Außerdem stellt die Kommission fest, dass die Beraterbank von Fintecna, Citigroup, mehrere Hypothesen unterhalb des Niveaus der Erreichung der im Plan gesetzten Ziele untersucht hat, was je nach angewendeter Methode mit einer positiven Anpassung der Investition von Fintecna über den angemeldeten Betrag hinaus verbunden war, und wobei gemessen wurde, wie sich dieser Szenarien auf die Rendite für Fintecna auswirken würden. Der Medianwert dieser vier Hypothesen, von denen drei ungünstiger als das Basisszenario ausfallen, ergibt je nach range des Marktvielfachen anhand der EBITDA-Werte immer noch eine Rentabilität (IRR) zwischen 18,7 und 27,1 %, obwohl ein umfangreicherer Kapitalwert investiert wurde.
Spanish: Además de ello, la Comisión manifiesta que el consultor de Fintecna, Citigroup, ha analizado diversas hipótesis, que corresponden a niveles inferiores de logro de los objetivos del plan, que llevaban consigo, según el método aplicado, una adaptación al alza de la inversión de Fintecna además del importe notificado, y medían la repercusión de estas situaciones en la rentabilidad para Fintecna; el valor medio de estas cuatro hipótesis, de las que tres son más desfavorables que la de partida, genera de todos modos un IRR comprendido entre el 18,7 y el 27,1 %, según la banda del múltiplo del EBITDA, a pesar de un carpital invertido mucho mayor.
Italian: Inoltre, la Commissione osserva che il consulente di Fintecna, Citigroup, ha analizzato diverse ipotesi, corrispondenti a livelli inferiori di conseguimento degli obiettivi del piano, che implicavano, a seconda del metodo applicato, un adattamento al rialzo dell'investimento di Fintecna oltre l'importo notificato, e misuravano la conseguenza di queste situazioni sulla redditività per Fintecna; il valore mediano di queste quattro ipotesi, di cui 3 sono più sfavorevoli di quella di base, genera comunque un IRR compreso tra 18,7 e 27,1 %, secondo il range del multiplo dell'EBITDA, nonostante un capitale investito più ingente.
Portuguese: Por outro lado, a Comissão observa que o consultor da Fintecna, o Citigroup, analisou diversas hipóteses, correspondentes a níveis inferiores de consecução dos objectivos do plano, que implicavam, segundo o método aplicado, uma adaptação em alta do investimento da Fintecna para além da importância notificada e mediam a consequência destas situações na rendibilidade para a Fintecna. O valor mediano destas quatro hipóteses, três das quais são mais desfavoráveis do que a de base, gera ainda assim uma IRR entre 18,7 e 27,1 %, segundo a gama do múltiplo do EBITDA, não-obstante um capital investido mais avultado.
Dutch: De Commissie merkt voorts op dat de consulent van Fintecna, Citigroup, diverse scenario's heeft geanalyseerd, met een steeds lagere mate van verwezenlijking van de doelstellingen van het plan, die naar gelang van de toegepaste methode een aanpassing à la hausse inhielden van de investering van Fintecna tot boven het aangemelde bedrag, en die de gevolgen van deze situatie voor de rentabiliteit van Fintecna inschatten; de mediaanwaarde van deze vier scenario's, waarvan 3 ongunstiger uitvallen dan het basisscenario, genereert toch nog een IRR tussen 18,7 en 27,1 %, afhankelijk van de EBITDA multiple, ondanks het feit dat het geïnvesteerde kapitaal veel hoger ligt.
Danish: Kommissionen bemærker endvidere at Fintecnas konsulent, Citigroup, har analyseret diverse hypoteser svarende til lavere grader af indfrielse af planens mål, hypoteser som, alt efter den anvendte metode, indebar en opjustering (tilpasning i opadgående retning) af Fintecnas investering, til op over det anmeldte beløb, og målte konsekvensen for Fintecnas rentabilitet af disse situationer. Gennemsnitsværdien af de pågældende fire hypoteser, hvoraf de tre er mindre gunstige end den basale, genererer under alle omstændigheder en IRR på mellem 18,7 og 27,1 %, alt efter det respektive EBITDA-multiplums range, uanset en betydeligt større investeret kapital.
Swedish: Kommissionen konstaterar vidare att Fintecnas konsult, Citigroup, har analyserat olika scenarier enligt vilka planens mål uppnås i lägre utsträckning. Enligt den metod som använts har Fintecnas investering höjts över det anmälda beloppet, och man har mätt konsekvenserna av denna situation för Fintecnas lönsamhet. Medianvärdet för de fyra scenarierna, varav tre är mindre fördelaktiga än grundscenariet, ger fortfarande en internränta mellan 18,7 och 27,1 %, enligt värdeintervallet för EBITDA-multipeln, trots att det investerade kapitalet är större.
Finnish: Komissio lisää, että Fintecnan konsultti Citigroup on analysoinut eri skenaarioita, joissa suunnitelmassa asetetut tavoitteet saavutetaan vähemmässä määrin. Analyysit edellyttivät käytetystä menetelmästä riippuen, että Fintecnan investointia muutettiin ylöspäin yli ilmoitetun määrän, ja niissä määritettiin eri skenaarioiden vaikutus Fintecnan kannattavuuteen. Kyseisten neljän skenaarion — joista kolme on epäsuotuisampaa kuin perusskenaario — mediaaniarvo tuottaa yhä IRR:n, joka käytetyistä EBITDA:n vertaisarvoista riippuen sijoittuu 18,7 ja 27,1 prosentin välille, riippumatta siitä, että investoitu pääoma on suurempi.
Greek: Εξάλλου, η Επιτροπή παρατηρεί ότι ο σύμβουλος της Fintecna, Citigroup, ανέλυσε διάφορες υποθετικές καταστάσεις με χαμηλότερα επίπεδα επίτευξης των στόχων του σχεδίου, οι οποίες συνεπάγονταν, ανάλογα με την ακολουθούμενη μέθοδο, προσαρμογή της επένδυσης της Fintecna προς τα άνω πέραν του ποσού που είχε κοινοποιηθεί και αξιολόγηση των επιπτώσεων στην απόδοση για τη Fintecnaς η μέση αξία αυτών των τεσσάρων υποθετικών καταστάσεων, 3 από τις οποίες είναι πιο δυσμενείς από τη βασική, αποφέρει πάντως IRR κυμαινόμενο μεταξύ 18,7 και 27,1 %, ανάλογα με το φάσμα των πολλαπλών EBITDA, παρά το υψηλότερο κεφάλαιο επένδυσης.
Czech: Dále Komise zjistila, že poradce holdingu Fintecna, společnost Citigroup, analyzovala různé hypotézy odpovídající nižším hodnotám v porovnání s cíly uvedenými v plánu, přičemž na základě aplikované metody došlo ke zvýšení investice Fintecna nad oznámenou hodnotu a kontrole dopadu těchto situací na výnosnost holdingu Fintecna; průměrná hodnota těchto čtyř hypotéz, z nichž tři jsou oproti základní hypotéze v nevýhodě, nicméně vytváří IRR pohybující se mezi 18,7 a 27,1 %, podle rozpětí násobku EBITDA, a to i přes větší investice.
Slovak: Okrem toho Komisia pripomína, že poradca spoločnosti Fintecna, spoločnosť Citigroup, použila rôzne hypotézy, zodpovedajúce nižším úrovniam plnenia cieľov plánu, ktoré spôsobovali, v závislosti od použitej metódy, prispôsobovanie zvyšovaním investície spoločnosti Fintecna okrem oznámenej čiastky, preto merali dôsledky týchto situácií na rentabilitu spoločnosti Fintecna; priemerná hodnota týchto štyroch hypotéz, z ktorých 3 sú menej výhodne ako základná hypotéza, aj napriek tomu vytvárali IRR od 18,7 do 27,1 %, v závislosti od rozsahu násobku EBITDA, napriek vyššej investovanej čiastke.
Polish: Ponadto Komisja stwierdza, że doradca Fintecna, Citigroup dokonał analizy różnych hipotez odpowiadających niższym poziomom realizacji celów planu, implikującym, w zależności od zastosowanej metody, wyrównanie w górę inwestycji Fintecna ponad znaną kwotę. Na tej podstawie dokonano symulacji opłacalności dla Fintecna – średnia wartość dla tych czterech hipotez, z których 3 są bardziej niekorzystne od hipotezy bazowej, generuje jednak IRR zawierającą się w przedziale pomiędzy 18,7 i 27,1 %, w zależności od zakresu wielokrotności EBITDA, mimo większego zainwestowanego kapitału.
Slovenian: Komisija poleg tega ugotavlja, da je svetovalec holdinga Fintecna Citigroup analiziral različne scenarije, ki ustrezajo manjšim stopnjam doseganja ciljev načrta, v skladu z uporabljeno metodo upoštevajo prilagoditev povečanju naložbe holdinga prek priglašenega zneska in merijo vpliv tega položaja na dobičkonosnost za holding. Srednja vrednost teh štirih scenarijev, od katerih so trije bolj neugodni kot osnovni scenarij, ima še vedno IRR med 18,7 in 27,1 % v skladu z razponom večkratnika EBITDA in kljub višjemu znesku vloženega kapitala.
Estonian: Komisjon täheldab, et Fintecna nõuandja Citigroup analüüsis erinevaid hüpoteese, kus kava eesmärgid saavutatakse madalamatel tasemetel, mis vastavalt kohaldatud meetoditele tegid vajalikuks Fintecna investeeringu tõstmise teatatust suuremaks, ning mõõtsid nende olukordade tagajärgi Fintecna kasumlikkusele; nimetatud nelja hüpoteesi mediaan, millest 3 on baasist vähem soodsad, tekitasid igal juhul ja hoolimata suuremast investeeritud kapitalist IRR väärtuseks 18,7-27,1 %, EBITDA kordarvu ulatuse alusel.
Latvian: Komisija atzīmē, ka Fintecna konsultants Citigroup ir analizējis vairākus pieņēmumus, kas atbilst plānā paredzēto pamata mērķu sasniegšanai un atkarībā no izmantotās metodes paredz augstāku Fintecna ieguldījumu par pasludināto summu, un attiecīgi ietekmē Fintecna peļņu; šo četru pieņēmumu vidējā vērtība, no kuriem 3 ir pesimistiskāki par pamatpieņēmumu, jebkurā gadījumā dod IAK rādītāju no 18,7 līdz 27,1 %, atkarībā no EBITDA rādītāja amplitūdas, neskatoties uz lielāku ieguldīto kapitālu.
Lithuanian: Be to, Komisija pastebi, kad bendrovės „Fintecna“ konsultantas „Citigroup“, išanalizavo įvairias prielaidas, atitinkančias žemesniuosius plano tikslus, pagal kuriuos, pagal taikomą metodą, buvo numatytas, palyginus su nurodyta suma, padidintų „Fintecna“ investicijų pritaikymas, ir matuojamos šių pelningumo situacijų pasekmės bendrovei „Fintecna“; vidutinė šių keturių prielaidų, iš kurių 3 mažiau palankios už bazinę, vertė vis dėlto sukuria 18,7 – 27,1 % IRR, pagal EBITDA kartotinio gamą, nepaisant to, kad investuotas kapitalas didesnis.