English: ‘The consultant proceeds on the assumption that state aid increases the value of the company receiving it … [whereas] it should not be overlooked that market operators are nowadays fully aware of the risks which the grant of incompatible aid poses for a company … Consequently, … if it were to be perceived by the markets as unlawful, the grant of aid might lead to … a fall in the company's share price and hence in its market value’.
French: «Le consultant part du postulat qu'une aide d'État augmenterait la valeur de l'entreprise qui en bénéficierait … [alors que] il ne peut être ignoré que les acteurs de marché sont aujourd'hui tout à fait conscients des risques que l'octroi d'une aide incompatible ferait courir à une entreprise … En conséquence … l'octroi d'une aide, si elle était perçue comme illégale par les marchés, pourrait entraîner … une diminution du cours des titres de l'entreprise, et donc de sa valeur d'entreprise de marché».
German: „Der Berater geht von dem Postulat aus, dass eine staatliche Beihilfe den Wert des Unternehmens, dem sie gewährt wird, steigern würde ... [dabei] darf nicht außer Acht gelassen werden, dass sich die Marktteilnehmer heutzutage der Risiken, denen sich ein Unternehmen mit einer unzulässigen Beihilfe aussetzen würde, vollkommen bewusst sind ... Demzufolge ... könnte die Gewährung einer Beihilfe, die von den Märkten als unrechtmäßig betrachtet würde, … einen Kursverfall der Wertpapiere des betreffenden Unternehmens und damit seines Marktwerts nach sich ziehen“.
Spanish: «El asesor parte del postulado de que una ayuda estatal aumenta el valor de la empresa beneficiaria… [cuando] no es posible ignorar que actualmente los operadores de mercado son totalmente conscientes de los riesgos que entraña para una empresa la concesión de una ayuda incompatible… Por consiguiente…, si es percibida como ilegal por los mercados, la concesión de una ayuda puede implicar un descenso de la cotización de los títulos de la empresa y por lo tanto de su valor como empresa de mercado».
Italian: «Il consulente prende le mosse dal postulato secondo cui un aiuto pubblico aumenterebbe il valore dell'impresa beneficiaria … [quando] non può essere ignorato che gli operatori sono oggi pienamente consapevoli dei rischi che la concessione di un aiuto incompatibile farebbe correre ad un'impresa … Di conseguenza … la concessione di un aiuto, se fosse percepita come illegittima dai mercati, potrebbe comportare … una diminuzione del corso dei titoli dell'impresa e, dunque, del valore dell'impresa stessa».
Portuguese: «O consultor parte do princípio de que um auxílio estatal aumentaria o valor da empresa beneficiária … [enquanto] não se pode ignorar que actualmente os intervenientes no mercado estão perfeitamente conscientes dos riscos que representa para uma empresa a concessão de um auxílio incompatível … Por conseguinte… a concessão de um auxílio, se for considerado ilegal pelos mercados, poderia provocar … uma diminuição da cotação dos títulos da empresa e, por conseguinte, do valor da empresa no mercado».
Dutch: (…) De consultant gaat uit van het postulaat dat staatssteun de waarde van de begunstigde onderneming zou doen stijgen (…) [terwijl] niet kan worden ontkend dat de marktspelers zich thans ten volle rekenschap geven van de risico's die een onderneming loopt wanneer zij onverenigbare steun krijgt toegekend (…). Bijgevolg (…) zou, mocht de toegekende steun door de markten als onrechtmatig worden gepercipieerd, een en ander (…) een daling van de aandelenkoers van de onderneming kunnen meebrengen, en dus van de marktwaarde van de onderneming.”
Danish: »Konsulentfirmaet tager afsæt i det postulat, at statsstøtte øger værdien af den virksomhed, der modtager den … [mens] man ikke kan lukke øjnene for, at markedsaktørerne i dag er fuldt vidende om, hvilke risici ulovlig statsstøtte kan indebære for en virksomhed … Derfor … kan en tilkendt statsstøtte, som markedet opfatter som ulovlig, medføre … et fald i kursen på virksomhedens værdipapirer og dermed virksomhedens markedsværdi«.
Swedish: ”Konsulten utgår ifrån att ett statligt stöd skulle öka värdet på det företag som är mottagare … [trots att] man inte kan ignorera att marknadsaktörerna idag är helt medvetna om riskerna med stöd som inte är förenliga med gemenskapsrätten … Därför … kan ett stöd som uppfattas som olagligt av marknaden leda till … att kursen på företagets värdepapper sjunker, vilket minskar företagets marknadsvärde”.
Finnish: Teoreettisen markkina-arvon nousustahan edun saavat osakkeenomistajat ja velkojat.””Konsultti perustaa päättelynsä oletukseen, että valtiontuki lisää sitä saavan yrityksen arvoa …[vaikka] ei voida jättää huomiotta, että markkinatoimijat ovat nykyisin hyvin tietoisia riskeistä, joita yritykselle aiheutuu yhteismarkkinoille soveltumattomasta tuesta …. Sen vuoksi… tuen myöntäminen siinä tapauksessa, että markkinat pitävät sitä sääntöjenvastaisena, voisi aiheuttaa yrityksen arvopapereiden kurssin ja siten sen markkinaliikearvon alenemisen.”
Greek: «0 σύμβουλος ξεκινά από το συμπέρασμα ότι μια κρατική ενίσχυση θα αύξανε την αξία της επιχείρησης η οποία θα επωφελείτο ... [ενώ] δεν είναι δυνατόν να αγνοηθεί ότι οι παράγοντες της αγοράς σήμερα έχουν πλήρη επίγνωση των κινδύνων τους οποίους θα μπορούσε να διατρέξει μια επιχείρηση λόγω της χορήγησης μιας ασυμβίβαστης ενίσχυσης ... Κατά συνέπεια ... η χορήγηση μιας ενίσχυσης, εάν θεωρείτο παράνομη από τις αγορές, θα μπορούσε να συνεπάγεται ... μείωση της τιμής των τίτλων της επιχείρησης και επομένως της αξίας της επιχείρησης στην αγορά».
Czech: „Poradce vychází z požadavku, že státní podpora by navýšila hodnotu podniku, který by ji využíval … [i když] nelze ignorovat, že subjekty na trhu jsou si dnes zcela vědomi rizika, že poskytnutí neslučitelné podpory by podnik spustilo … Proto … poskytnutí podpory, pokud by byla vnímána trhy jako nezákonná, by mohlo vyvolat … snížení kurzu cenných papírů podniku a tedy tržní hodnoty podniku“.
Slovak: „Poradca vychádza z postulátu, že štátna pomoc by zvýšila hodnotu firmy, ktorý by ju dostal … [hoci] nemožno ignorovať skutočnosť, že činitelia pôsobiaci na trhu sú si v súčasnosti celkom vedomí rizík, ktoré by poskytnutie nezlučiteľnej podpory spôsobilo firme … Následne by poskytnutie podpory, keby ju trhy vybrali ako protiprávnu, … malo za následok zníženie kurzu cenných papierov firmy a teda jeho trhovej hodnoty“.
Polish: „Konsultant wychodzi od postulatu, że pomoc państwa spowodowała wzrost wartości przedsiębiorstwa, które z tego skorzystało … [podczas gdy] nie można nie ignorować faktu, że podmioty rynku są dzisiaj całkowicie świadomi ryzyka, na jakie naraża przedsiębiorstwo przyznanie niezgodnej pomocy … W konsekwencji … udzielenie pomocy, jeżeli ta byłaby postrzegana przez rynek jako nielegalna, mogłoby pociągnąć za sobą … spadek kursu papierów wartościowych przedsiębiorstwa, a tym samym jego wartości rynkowej”.
Hungarian: „A konzultáns abból az alaptételből indul ki, hogy egy állami támogatás növelné a vállalat értékét, amelyik abból profitálna … [akkor, amikor] nem hagyható figyelmen kívül, hogy a piaci szereplők ma már teljesen tudatában vannak annak a veszélynek, amit egy jogosulatlan támogatás jelenthet egy vállalat számára … Következésképpen … egy támogatás nyújtása, ha azt a piacok úgy értelmezik, mint jogellenes, magával hozhatja … a vállalat értékpapírjai árfolyamának a csökkenését és ezáltal piaci értékének a csökkenését”.
Slovenian: „Svetovalec izhaja iz domneve, da je državna pomoč dvignila vrednost podjetja, zaradi česar je slednje imelo koristi, … [medtem ko] ni bilo moč spregledati, da se udeleženci na trgu danes zavedajo tveganj, ki jih dodeljevanje neodvisne pomoči lahko povzroči v podjetju … Posledično je … dodelitev pomoči, če bi jo trgi dojeli kot nezakonito, lahko povzročila … zmanjšanje cene obveznic podjetja in posledično tudi vrednost podjetja na trgu“.
Estonian: “Konsultant lähtub väitest, et riigiabi suurendaks seda saava ettevõtte väärtust … [samas kui] ei saa eirata, et turul osalejad on tänapäeval täiesti teadlikud riskidest, mis kaasnevad ettevõttele kokkusobimatu abi andmisega … Järelikult … abi andmine, kui turud peavad seda ebaseaduslikuks, võib kaasa tuua … ettevõtte aktsiate kursi, ja järelikult ettevõtte turuväärtuse languse”.
Latvian: … Šādi … finansiāla atbalsta piešķiršana, ja tas tiktu atzīts par nelikumīgu no tirgus puses, varētu izraisīt … uzņēmuma vērtspapīru kursa krišanos un attiecīgi uzņēmuma tirgus vērtības krišanos.”
Lithuanian: „Konsultantas remiasi pradiniu postulatu, kad valstybės pagalba padidino bendrovės vertę, kuri tuo pasinaudojo, …[nors] negalima nekreipti dėmesio į tai, kad šiandien rinkos veikėjai visiškai suvokia, kokią riziką bendrovei keltų netinkamai suteikiama pagalba … Todėl … skiriama pagalba, jei rinka ją laikytų neteisėtai gauta, galėtų sukelti … bendrovės vertybinių popierių kurso kritimą, taigi ir bendrovės rinkos vertės mažėjimą“.