FrancophonIA/DGT-Translation_Memory huggingface dataset:
English: 0 % for instruments with a residual maturity of up to 1 year
French: 0 % pour les instruments d'une durée résiduelle inférieure ou égale à un an
German: 0 % bei Papieren mit einer Restlaufzeit von bis zu 1 Jahr;
Italian: 0 % per le attività con vita residua fino a 1 anno;
English: 1,5 % for instruments with a residual maturity of more than 1 year and up to 3 years
French: 1,5 % pour les instruments d'une durée résiduelle comprise entre un et trois ans
German: 1,5 % bei Papieren mit einer Restlaufzeit von über 1 Jahr und bis zu 3 Jahren;
Italian: 1,5 % per le attività con vita residua oltre 1 e fino a 3 anni;
English: 2 % for instruments with a residual maturity of more than 3 years and up to 7 years
French: 2 % pour les instruments d'une durée résiduelle comprise entre trois et sept ans
German: 2 % bei Papieren mit einer Restlaufzeit von über 3 Jahren und bis zu 7 Jahren;
Italian: 2 % per le attività con vita residua oltre 3 e fino a 7 anni;
English: 3 % for coupon bonds with a residual maturity of more than 7 years
French: 3 % pour les obligations assorties de coupons ayant une durée résiduelle supérieure à sept ans
German: 3 % bei Inhaberschuldverschreibungen mit einer Restlaufzeit von über 7 Jahren;
Italian: 3 % per le obbligazioni con cedola aventi vita residua oltre 7 anni;
English: 5 % for zero coupon bonds and strips with a residual maturity of more than 7 years
French: 5 % pour les obligations zéro-coupon et les obligations démembrées ayant une durée résiduelle supérieure à sept ans.
German: 5 % bei Nullkuponanleihen und Strips mit einer Restlaufzeit von über 7 Jahren.
Italian: 5 % per le obbligazioni prive di cedola e per gli "strips" aventi una vita residua oltre 7 anni.
English: Valuation haircuts applied to floating rate instruments:
French: Taux de décote appliqués aux instruments à taux variable
German: Bewertungsabschläge für Floater:
Italian: Scarti di garanzia per le attività a tasso variabile:
English: 0 % for instruments with post-fixed coupons
French: 0 % pour les instruments à coupons postdéterminés
German: 0 % bei Papieren mit nachträglicher Zinsfestlegung.
Italian: 0 % per le attività con cedola fissa ex-post.
English: For instruments with pre-fixed coupons, the same valuation haircuts are applied as those for fixed rate instruments.
French: Pour les instruments à coupons prédéterminés, les mêmes taux de décote que pour les instruments à taux fixe sont appliqués.
German: Bei Papieren mit Zinsfestlegung im Voraus gelten dieselben Bewertungsabschläge wie bei festverzinslichen Wertpapieren.
Italian: Per le attività con cedola fissata in anticipo si applicano gli scarti di garanzia previsti per quelle a tasso fisso.
English: However, for such instruments, the valuation haircuts are determined according to the period of time between the last coupon setting and the next coupon resetting.
French: Toutefois, pour ces instruments, les taux de décote sont déterminés en fonction de la longueur de l'intervalle de temps entre la dernière fixation de coupon et la suivante.
German: Bei solchen Papieren hängen die Bewertungsabschläge allerdings von dem Zeitraum zwischen der letzten und der nächsten Zinsanpassung ab.
Italian: Tuttavia, per questi strumenti gli scarti di garanzia sono determinati in relazione al periodo che intercorre tra la data dell'ultima fissazione della cedola e quella della successiva rideterminazione della cedola.
English: Valuation haircuts applied to inverse floating rate instruments:
French: Taux de décote appliqués aux instruments à taux variable inversé
German: Bewertungsabschläge für Inverse Floater:
Italian: Scarti di garanzia per le attività a tasso variabile di tipo "inverse floating":
English: 1,5 % for instruments with residual maturity of up to 1 year
French: 1,5 % pour les instruments d'une durée résiduelle inférieure ou égale à un an
German: 1,5 % bei Papieren mit einer Restlaufzeit von bis zu 1 Jahr;
Italian: 1,5 % per gli strumenti con vita residua fino a 1 anno;
English: 4 % for instruments with a residual maturity of more than 1 year and up to 3 years
French: 4 % pour les instruments d'une durée résiduelle comprise entre un et trois ans
German: 4 % bei Papieren mit einer Restlaufzeit von über 1 Jahr und bis zu 3 Jahren;
Italian: 4 % per gli strumenti con vita residua oltre 1 e fino a 3 anni;
English: 8 % for instruments with a residual maturity of more than 3 years and up to 7 years
French: 8 % pour les instruments d'une durée résiduelle comprise entre trois et sept ans
German: 8 % bei Papieren mit einer Restlaufzeit von über 3 Jahren und bis zu 7 Jahren;
Italian: 8 % per gli strumenti con vita residua oltre 3 e fino a 7 anni;
English: 12 % for instruments with a residual maturity of more than 7 years
French: 12 % pour les instruments ayant une durée résiduelle supérieure à sept ans.
German: 12 % bei Papieren mit einer Restlaufzeit von über 7 Jahren.
Italian: 12 % per gli strumenti con vita residua oltre 7 anni.
English: No valuation haircuts are applied in liquidity-absorbing operations,
French: les opérations de retrait de liquidité ne donnent pas lieu à l'application de décotes,
German: Bei liquiditätsabsorbierenden Geschäften gibt es keine Bewertungsabschläge.
Italian: non si applicano scarti di garanzia nelle operazioni di assorbimento della liquidità;
English: Depending on both the jurisdiction and national operational systems, National Central Banks allow for the pooling of underlying assets and/or require the earmarking of the assets used in each individual transaction.
French: selon les systèmes juridiques et opérationnels nationaux, les banques centrales autorisent la mise en réserve commune ("pooling") des actifs mobilisables et/ou exigent l'affectation des actifs en garantie de chaque transaction en tant que telle ("ear-marking").
German: Je nach Rechtssystem und den verfahrenstechnischen Abläufen in den Mitgliedstaaten nehmen die nationalen Zentralbanken Sicherheiten nach dem Pfandpoolverfahren herein und/oder verlangen, dass die jeder einzelnen Transaktion zu Grunde liegenden Sicherheiten individuell gekennzeichnet zur Verfügung gestellt werden.
Italian: in relazione ai differenti ordinamenti nazionali e ai diversi sistemi operativi, le banche centrali nazionali consentono che non venga specificata l'attività data in garanzia e/o richiedono l'individuazione specifica delle attività sottostanti utilizzate in ogni singola transazione.
English: In pooling systems, the counterparty makes a pool of sufficient underlying assets available to the central bank to cover the related credits received from the central bank, thus implying that individual assets are not linked to specific credit operations.
French: Dans les systèmes de mise en réserve commune des actifs mobilisables, la contrepartie constitue une réserve suffisante de ces actifs, dont la banque centrale peut disposer pour assurer la couverture des crédits correspondants qu'elle a consentis, ce qui implique que les différents actifs ne sont pas liés à des opérations spécifiques.
German: Beim Pfandpoolverfahren stellt der Geschäftspartner der Zentralbank einen Pool von Sicherheiten zur Verfügung, der ausreicht, um die entsprechenden von der Zentralbank erhaltenen Kredite zu unterlegen, wobei die einzelnen Sicherheiten nicht an eine bestimmte Kreditoperation gebunden sind.
Italian: Nei sistemi senza individuazione specifica dell'attività a garanzia (sistemi di pooling) la controparte costituisce un insieme di attività a garanzia presso la banca centrale a copertura dei relativi crediti ricevuti da quest'ultima; ciò implica che le singole attività non sono legate a specifiche operazioni di credito.
English: By contrast, in an earmarking system, each credit operation is linked to specific identifiable assets,
French: En revanche, dans un système d'affectation des garanties, chaque opération de crédit est garantie par des actifs dûment identifiés,
German: Dagegen ist beim Kennzeichnungsverfahren jede Kreditoperation an im Einzelnen bestimmte Sicherheiten gebunden.
Italian: Al contrario, in un sistema con individuazione specifica dell'attività sottostante (sistema di earmarking), ogni operazione di credito è legata a specifiche attività;
English: The assets are subject to a daily valuation.
French: les actifs font l'objet d'une valorisation quotidienne.
German: Die Sicherheiten werden geschäftstäglich neu bewertet.
Italian: le attività sono soggette a valutazione giornaliera.
English: On a daily basis, National Central Banks calculate the required value of underlying assets taking into account changes to outstanding credit volumes, the valuation principles outlined in Section 6.5 and the required initial margins and valuation haircuts,
French: Les banques centrales nationales calculent quotidiennement la valeur requise des actifs mobilisés en tenant compte de l'évolution des encours de crédit, des principes de valorisation définis à la section 6.5 ainsi que des marges initiales et décotes applicables,
German: Die nationalen Zentralbanken berechnen täglich den erforderlichen Wert der Sicherheiten, wobei Änderungen des Volumens der ausgereichten Kredite, die in Abschnitt 6.5 aufgeführten Bewertungsprinzipien sowie die erforderlichen Sicherheitenmargen und Bewertungsabschläge berücksichtigt werden.
Italian: Su base giornaliera le banche centrali nazionali calcolano il valore richiesto delle attività sottostanti, prendendo in considerazione le variazioni delle consistenze dei crediti in essere, i principi di valutazione indicati nel paragrafo 6.5, i margini iniziali richiesti e gli scarti di garanzia;
English: If, after valuation, the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day, symmetric margin calls are performed.
French: si, après valorisation, les actifs mobilisés ne correspondent pas aux exigences ressortant des calculs effectués ce jour-là, des appels de marge symétriques sont effectués.
German: Wenn die Sicherheiten nach der Bewertung den an diesem Tag berechneten Anforderungen nicht entsprechen, erfolgt ein gegenseitiger Wertausgleich.
Italian: se, dopo la valutazione, l'importo delle attività sottostanti non è pari a quanto necessario in quel giorno, vengono effettuate richieste di margini simmetriche.
English: In order to reduce the frequency of margin calls, National Central Banks may apply a trigger point.
French: Pour réduire la fréquence des appels de marge, un seuil de déclenchement peut être appliqué.
German: Um die Häufigkeit eines Wertausgleichs zu verringern, können die nationalen Zentralbanken einen Schwellenwert festlegen.
Italian: Al fine di limitare la frequenza delle richieste di margini, possono essere specificate soglie di attivazione.
English: If applied, this trigger point is 1 % of the amount of liquidity provided.
French: Ce seuil de déclenchement est de 1 % du montant de liquidités octroyé.
German: Ist dies der Fall, liegt der Schwellenwert bei 1 % der zur Verfügung gestellten Liquidität.
Italian: Se applicata, la soglia è pari all'1 per cento del valore della liquidità erogata.
English: Depending on the jurisdiction, National Central Banks may require margin calls either to be effected through the supply of additional assets or by means of cash payments.
French: Selon l'environnement juridique national, les banques centrales nationales peuvent exiger que les appels de marge s'effectuent soit par remise d'actifs complémentaires, soit au moyen de paiements en espèces.
German: Je nach nationaler Rechtsordnung können die Zentralbanken bestimmen, dass ein Wertausgleich in Form von zusätzlichen Sicherheiten oder in Guthaben erfolgt.
Italian: In relazione ai singoli ordinamenti, le banche centrali possono richiedere che la copertura venga effettuata tramite l'offerta di attività aggiuntive o tramite pagamenti in contante.
English: This implies that if the market value of the underlying assets falls below the lower trigger point, counterparties have to supply additional assets (or cash).
French: Dès lors, si la valeur de marché des actifs mobilisés tombe au-dessous du niveau correspondant au seuil inférieur de déclenchement, les contreparties sont tenues de fournir un complément d'actifs (ou d'espèces).
Italian: Ne consegue che, qualora il valore di mercato delle attività sottostanti scenda al di sotto della soglia di attivazione inferiore, le controparti sono tenute a fornire attività aggiuntive (o contante).
English: Similarly, if the market value of the underlying assets, following their revaluation, were to exceed the upper trigger point, the national central bank would return excess assets (or cash) to the counterparty (see Box 9),
French: De la même manière, si la valeur de marché des actifs mobilisés, après revalorisation, dépasse le niveau correspondant au seuil supérieur de déclenchement, la banque centrale nationale restitue à la contrepartie les actifs (ou espèces) excédentaires (cf. encadré 9),
Italian: Similmente, qualora il valore di mercato delle attività sottostanti, a seguito di una loro rivalutazione, superi la soglia di attivazione superiore, la banca centrale nazionale restituisce alla controparte le attività in eccesso (o contante; cfr. riquadro 9);
English: BOX 9
French: ENCADRÉ 9
German: KASTEN 9
Italian: RIQUADRO 9
English: Calculation of initial margins and valuation haircuts
French: Calcul des marges initiales et des décotes
German: Berechnung der Sicherheitenmargen und Bewertungsabschläge
Italian: Calcolo dei margini iniziali e degli scarti di garanzia
English: The total amount of eligible assets J (for j = 1 to J;
French: Le montant total d'actifs éligibles J (j = 1 à J;
German: Der Gesamtbetrag an refinanzierungsfähigen Sicherheiten J (für j = 1 bis J;
Italian: L'ammontare complessivo delle attività idonee J (per j = 1 a J;
English: value Cj,t at time t) a counterparty must provide for a set of liquidity-providing operations I (for i = 1 to I;
French: valeur Cj,t au temps t) qu'une contrepartie doit fournir pour une série d'opérations d'apport de liquidité I (i = 1 à I;
German: Wert Cj,t zum Zeitpunkt t), die ein Geschäftspartner für liquiditätszuführende Operationen I (für i = 1 bis I;
Italian: valore Cj,t al tempo t) che una controparte deve fornire per una serie di operazioni di credito I (per i = 1 a I;
English: amount Li,t at time t) is determined by the following formula:
French: montant Li,t au temps t) est déterminé par la formule suivante:
German: Betrag Li,t zum Zeitpunkt t) hinterlegen muss, wird nach folgender Formel berechnet:
Italian: ammontare Li,t al tempo t) è determinato dalla seguente formula:
English: initial margin applied to operation i:
French: marge initiale appliquée à l'opération i;
German: Sicherheitenmarge bei Geschäft i:
Italian: margine iniziale applicato all'operazione i:
English: mi = 1 % for intraday and overnight operations and mi = 2 % for operations with a maturity exceeding one business day;
French: mi = 1 % pour les opérations intrajournalières et au jour le jour et mi = 2 % pour les opérations ayant une échéance supérieure à un jour;
German: mi = 1 % für Innertages- und Übernachtgeschäfte und mi = 2 % bei Geschäften mit einer Laufzeit von mehr als einem Geschäftstag;
Italian: mi = 1 % per le operazioni infragiornaliere e overnight e mi = 2 % per operazioni con scadenza superiore a un giorno operativo;
English: valuation haircut applied to eligible asset j.
French: taux de décote appliqué à l'actif éligible j.
German: Bewertungsabschlag für refinanzierungsfähige Sicherheit j.
Italian: scarto di garanzia applicato alle attività j.
English: Let τ be the time period between revaluations.
French: On suppose que τ est la période entre deux réévaluations.
German: τ sei der Zeitraum zwischen Neubewertungen.
Italian: Sia τ il periodo temporale tra due rivalutazioni delle garanzie.
English: The margin call base at time t + τ equals:
French: La base d'appel de marge au temps t + τ est égale à:
German: Die Wertausgleichsbasis zum Zeitpunkt t + τ ist gleich:
Italian: La variazione dei margini di garanzia al tempo t + τ è uguale:
English: Depending on the operational features of the National Central Banks' collateral management systems, National Central Banks may also take into account interest accrued on liquidity provided in outstanding operations in the calculation of the margin call base.
French: Selon les caractéristiques opérationnelles des systèmes de gestion des garanties des banques centrales nationales, celles-ci peuvent également prendre en compte les intérêts courus sur les liquidités fournies dans le cadre d'opérations en cours pour le calcul de la base d'appel de marge.
German: Je nach Ausgestaltung ihrer Sicherheitenverwaltungssysteme können die nationalen Zentralbanken aufgelaufene Zinsen bei ausstehenden Operationen in die Berechnung der Wertausgleichsbasis einbeziehen.
Italian: In relazione alle caratteristiche operative dei sistemi di gestione delle attività sottostanti, nel calcolo dei margini di garanzia le banche centrali nazionali possono anche tener conto degli interessi maturati sul credito nel corso dell'operazione.
English: Margin calls are effected only if the margin call base exceeds a certain trigger point level.
French: On n'effectue des appels de marge que si la base de l'appel de marge est supérieure à un certain niveau de seuil de déclenchement.
German: Ein Wertausgleich wird nur durchgeführt, wenn die Wertausgleichsbasis einen bestimmten Schwellenwert überschreitet.
Italian: La richiesta di margini aggiuntivi di garanzia è effettuata solo se l'importo determinato eccede la soglia di attivazione.
English: Let k = 1 % denote the trigger.
French: On suppose que k = 1 % correspond au seuil de déclenchement.
German: k = 1 % sei der Schwellenwert.
Italian: Sia k = 1 % la soglia di attivazione.
English: In an earmarking system (I = 1), a margin call is effected when:
French: Dans un système d'affectation des garanties (I = 1), on effectue un appel de marge lorsque:
German: Bei einem Kennzeichnungsverfahren (I = 1), erfolgt ein Wertausgleich, wenn:
Italian: In un sistema di earmarking (I = 1), la richiesta di margini aggiuntivi avviene quando:
English: (the counterparty pays the margin call to the National Central Bank);
French: (la contrepartie verse l'appel de marge à la banque centrale nationale);
Italian: (la controparte versa i margini aggiuntivi alla banca centrale nazionale);
English: or (the National Central Bank pays the margin call to the counterparty).
French: ou (la banque centrale nationale verse l'appel de marge à la contrepartie).
English: In a pooling system, the counterparty has to bring more assets into the pool if:
French: Dans un système de mise en réserve commune, la contrepartie doit apporter davantage d'actifs à la réserve si:
German: Bei einem Pfandpoolverfahren muss der Geschäftspartner weitere Sicherheiten in den Pool einbringen, wenn:
Italian: In un sistema di pooling la controparte deve versare attività aggiuntive nel pool se:
English: Conversely, the amount of intraday credit (IDC) available to the counterparty in a pooling system can be expressed as follows:
French: À l'inverse, le montant de crédit intrajournalier (MCI) dont peut disposer la contrepartie dans un système de réserve commune peut s'exprimer comme suit:
German: Umgekehrt lässt sich der Betrag des Innertageskredits (IDC), der einem Geschäftspartner bei einem Pfandpoolverfahren zur Verfügung steht, wie folgt ausdrücken:
Italian: Per contro, l'ammontare di credito infragiornaliero disponibile (CID) in un sistema di pooling può essere indicato come segue:
English: (if positive)
French: (si positif)
Italian: (se positivo)
English: In both earmarking and pooling systems, margin calls shall ensure that the relation expressed in (1) above is re-established.
French: Dans les deux systèmes, affectation en garantie et mise en réserve commune, les appels de marge permettent le rétablissement de la relation exprimée dans la première formule.
Italian: In entrambi i sistemi di earmarking e pooling, i margini aggiuntivi assicurano che la relazione indicata nella (1) sia ristabilita.
English: In pooling systems, by definition, counterparties may substitute underlying assets on a daily basis,
French: dans les systèmes de mise en réserve commune, les contreparties peuvent, par définition, substituer tous les jours les actifs pris en garantie,
German: Beim Pfandpoolverfahren können die Geschäftspartner definitionsgemäß Sicherheiten täglich austauschen.
Italian: nei sistemi di pooling, per definizione, le controparti possono sostituire giornalmente le attività a garanzia;
English: In earmarking systems, the substitution of underlying assets may be permitted by National Central Banks,
French: dans les systèmes d'affectation des garanties, les banques centrales nationales peuvent autoriser la substitution des actifs de garantie,
German: Beim Kennzeichnungsverfahren kann der Austausch von Sicherheiten von den nationalen Zentralbanken gestattet werden.
Italian: nei sistemi di earmarking, la sostituzione delle attività a garanzia può essere consentita dalle banche centrali nazionali;
English: The ECB may at any time decide to remove individual debt instruments from the list of eligible tier one instruments(56).
French: la BCE peut décider à tout moment de retirer certains titres de créance de la liste des actifs éligibles de niveau 1(56).
German: Die EZB kann jederzeit beschließen, einzelne Schuldtitel aus dem Verzeichnis der zugelassenen Kategorie-1-Sicherheiten zu streichen.(56)
Italian: la BCE può decidere in qualsiasi momento di rimuovere singoli strumenti di debito dalla lista delle attività idonee di primo livello(56).
English: Risk control measures for tier two assets
French: Mesures de contrôle des risques pour les actifs de niveau 2
German: Maßnahmen zur Risikokontrolle bei Kategorie-2-Sicherheiten
Italian: Misure per il controllo dei rischi delle attività di secondo livello
English: The appropriate risk control measures for tier two assets are compiled by the National Central Bank which has included the asset in its tier two list.
French: Les mesures appropriées de contrôle des risques applicables aux actifs de niveau 2 sont établies par la banque centrale nationale qui les a inclus dans sa liste de niveau 2.
German: Die nationale Zentralbank, die die Sicherheiten in ihr Kategorie-2-Verzeichnis aufgenommen hat, bestimmt, welche Maßnahmen zur Risikokontrolle bei Kategorie-2-Sicherheiten angemessen sind.
Italian: Apposite misure per il controllo dei rischi per le attività di secondo livello sono predisposte dalla banca centrale nazionale che ha incluso tali attività nella propria lista di secondo livello.
English: The application of risk control measures by National Central Banks is subject to ECB approval.
French: La mise en oeuvre par les banques centrales nationales des mesures de contrôle des risques est soumise à l'approbation de la BCE.
German: Die Anwendung von Risikokontrollmaßnahmen durch die nationalen Zentralbanken bedarf der Zustimmung der EZB.
Italian: L'applicazione di queste misure da parte delle banche centrali nazionali è subordinata all'approvazione della BCE.
English: The Eurosystem aims at ensuring non-discriminatory conditions for tier two assets across the euro area when establishing the appropriate risk control measures.
French: Dans l'élaboration des mesures appropriées de contrôle des risques, l'Eurosystème vise à assurer des conditions non discriminatoires pour les actifs de niveau 2 dans l'ensemble de la zone euro.
German: Das Eurosystem ist bei der Festlegung der angemessenen Maßnahmen zur Risikokontrolle bestrebt, die Gleichbehandlung der Kategorie-2-Sicherheiten im gesamten Euro-Währungsraum zu gewährleisten.
Italian: L'obiettivo dell'Eurosistema nello stabilire le appropriate misure per il controllo dei rischi, è quello di assicurare condizioni non discriminatorie per le attività di secondo livello nell'intera area dell'euro.