FrancophonIA/DGT-Translation_Memory huggingface dataset:
English: Under exceptional circumstances, the Eurosystem may also execute longer-term refinancing operations through fixed rate tenders.
French: Dans des circonstances exceptionnelles, l'Eurosystème peut également effectuer des opérations de refinancement à plus long terme par voie d'appels d'offres à taux fixe.
German: In Ausnahmefällen kann das Eurosystem längerfristige Refinanzierungsgeschäfte auch über Mengentender anbieten.
Italian: In circostanze eccezionali, l'Eurosistema può anche effettuare operazioni di rifinanziamento a più lungo termine mediante aste a tasso fisso.
English: The operational features of the longer-term refinancing operations can be summarised as follows:
French: Les caractéristiques opérationnelles des opérations de refinancement à plus long terme peuvent être résumées comme suit:
German: Die operationalen Merkmale der längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte lassen sich wie folgt zusammenfassen:
Italian: Le caratteristiche operative delle operazioni di rifinanziamento a più lungo termine possono essere riassunte come segue:
English: They are executed regularly each month(11).
French: elles ont une fréquence mensuelle(11),
German: Sie werden regelmäßig jeden Monat durchgeführt.(11)
Italian: vengono effettuate regolarmente con frequenza mensile(11);
English: They normally have a maturity of three months(12).
French: leur durée est normalement de trois mois(12),
German: Sie haben in der Regel eine Laufzeit von drei Monaten.(12)
Italian: hanno normalmente scadenza a tre mesi(12);
English: All counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit tender bids for the longer-term refinancing operations.
French: toutes les contreparties qui satisfont aux critères généraux d'éligibilité (cf. section 2.1) peuvent soumissionner aux opérations de refinancement à plus long terme,
German: Alle Geschäftspartner, die die allgemeinen Zulassungskriterien (gemäß Abschnitt 2.1) erfuellen, können Gebote für die längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte abgeben.
Italian: tutte le controparti che soddisfano i criteri generali di idoneità (specificati nel paragrafo 2.1) possono presentare offerte d'asta per le operazioni di rifinanziamento a più lungo termine;
English: Both tier one and tier two assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for the longer-term refinancing operations.
French: les actifs de niveau 1 comme ceux de niveau 1 (cf. chapitre 6) sont admis en garantie des opérations de refinancement à plus long terme.
German: Sowohl Kategorie-1- als auch Kategorie-2-Sicherheiten (gemäß Kapitel 6) sind zur Unterlegung von längerfristigen Refinanzierungsgeschäften zugelassen.
Italian: si considerano stanziabili a garanzia delle operazioni di rifinanziamento a più lungo termine sia le attività di primo livello sia le attività di secondo livello (cfr. capitolo 6).
English: Fine-tuning reverse operations
French: Opérations de réglage fin
German: Feinsteuerungsoperationen in Form von befristeten Transaktionen
Italian: Operazioni temporanee di fine-tuning
English: The Eurosystem can execute fine-tuning operations in the form of reverse open market transactions.
French: L'Eurosystème peut effectuer des opérations de réglage fin sous forme d'opérations de cession temporaire d'open market.
German: Das Eurosystem kann Feinsteuerungsmaßnahmen in Form von befristeten Offenmarktgeschäften durchführen.
Italian: L'Eurosistema può effettuare operazioni di fine-tuning sotto forma di operazioni temporanee di mercato aperto.
English: Fine-tuning operations aim to manage the liquidity situation in the market and to steer interest rates, in particular in order to smooth the effects on interest rates caused by unexpected liquidity fluctuations in the market.
French: Les opérations de réglage fin visent à gérer la situation de liquidité sur le marché et à piloter les taux d'intérêt, notamment pour atténuer l'incidence de fluctuations imprévues de la liquidité bancaire sur ces derniers.
German: Feinsteuerungsmaßnahmen werden zur Steuerung der Marktliquidität und der Zinssätze genutzt, und zwar insbesondere, um die Auswirkungen unerwarteter Liquiditätsschwankungen auf die Zinssätze auszugleichen.
Italian: Le operazioni di fine-tuning servono a regolare la liquidità del mercato e a controllare l'evoluzione dei tassi di interesse, principalmente al fine di ridurre gli effetti di fluttuazioni impreviste della liquidità sui tassi di interesse stessi.
English: The potential need for rapid action in the case of unexpected market developments makes it desirable for the Eurosystem to retain a high degree of flexibility in the choice of procedures and operational features in the conduct of these operations:
French: Compte tenu de la nécessité d'agir rapidement en cas d'évolution inattendue des marchés, il est souhaitable que l'Eurosystème conserve un degré élevé de flexibilité dans le choix des procédures et des caractéristiques opérationnelles afférentes à la conduite de ces opérations:
German: Da unter Umständen bei unerwarteten Marktentwicklungen rasch gehandelt werden muss, ist es wünschenswert, dass das Eurosystem bei der Durchführung dieser Geschäfte über ein hohes Maß an Flexibilität hinsichtlich der Verfahren und operationalen Merkmale verfügt:
Italian: La possibilità che si debba agire rapidamente, nel caso di sviluppi inattesi sui mercati, rende opportuno garantire all'Eurosistema ampia flessibilità nella scelta delle procedure e delle caratteristiche operative per l'effettuazione di tali operazioni; esse:
English: They can take the form of liquidity-providing or liquidity-absorbing operations.
French: elles peuvent prendre la forme d'opérations d'apport ou de retrait de liquidité,
German: Sie können als liquiditätszuführende oder liquiditätsabsorbierende Geschäfte durchgeführt werden.
Italian: possono assumere la forma di operazioni di finanziamento o di assorbimento di liquidità;
English: Their frequency is not standardised.
French: leur fréquence n'est pas normalisée,
German: Sie finden unregelmäßig statt.
Italian: hanno frequenza non regolare;
English: Their maturity is not standardised.
French: leur échéance n'est pas normalisée,
German: Ihre Laufzeit ist nicht standardisiert.
Italian: hanno scadenza non standardizzata;
English: Liquidity-providing fine-tuning reverse transactions are normally executed through quick tenders, although the possibility of using bilateral procedures is not excluded (see Chapter 5).
French: les apports de liquidité de réglage fin sous forme d'opérations de cession temporaire sont normalement effectués par voie d'appels d'offres rapides, bien que la possibilité d'utiliser des procédures bilatérales ne soit pas exclue (cf. chapitre 5),
German: Liquiditätszuführende befristete Transaktionen zur Feinsteuerung werden in der Regel über Schnelltender durchgeführt, obgleich auch der Rückgriff auf bilaterale Geschäfte nicht ausgeschlossen ist (siehe Kapitel 5).
Italian: le operazioni temporanee di fine-tuning di finanziamento sono normalmente effettuate mediante aste veloci, sebbene non si escluda il ricorso a procedure bilaterali (cfr. capitolo 5);
English: Liquidity-absorbing fine-tuning reverse transactions are executed, as a rule, through bilateral procedures (as specified in Section 5.2).
French: les retraits de liquidité de réglage fin sous forme d'opérations de cession temporaire sont effectués en principe par voie de procédures bilatérales (cf. section 5.2),
German: Liquiditätsabsorbierende befristete Transaktionen zur Feinsteuerung werden in der Regel über bilaterale Geschäfte durchgeführt (gemäß Abschnitt 5.2).
Italian: le operazioni temporanee di fine-tuning di assorbimento di liquidità sono, di norma, effettuate mediante procedure bilaterali (come specificato nel paragrafo 5.2);
English: They are normally executed in a decentralised manner by the National Central Banks (the Governing Council of the ECB will decide whether, under exceptional circumstances, bilateral fine-tuning reverse operations may be executed by the ECB).
French: elles sont, sauf exception, exécutées de manière décentralisée par les banques centrales nationales (le Conseil des gouverneurs de la BCE décidera si, dans des circonstances exceptionnelles, des opérations bilatérales de réglage fin sous forme d'opérations de cession temporaire peuvent être exécutées par la BCE),
German: Sie werden in der Regel dezentral durch die nationalen Zentralbanken durchgeführt. (Der EZB-Rat entscheidet, ob in Ausnahmefällen bilaterale befristete Transaktionen zur Feinsteuerung von der EZB selbst durchgeführt werden.)
Italian: sono normalmente effettuate a livello decentrato dalle singole banche centrali nazionali (il Consiglio direttivo della BCE deciderà se, in circostanze eccezionali, operazioni bilaterali temporanee di fine-tuning potranno essere effettuate direttamente dalla BCE);
English: The Eurosystem may select, according to the criteria specified in Section 2.2, a limited number of counterparties to participate in fine-tuning reverse operations.
French: conformément aux critères spécifiés dans la section 2.2, l'Eurosystème peut sélectionner un nombre limité de contreparties pour participer aux opérations de cession temporaire de réglage fin,
German: Das Eurosystem kann nach den in Abschnitt 2.2 festgelegten Kriterien eine begrenzte Anzahl von Geschäftspartnern zur Teilnahme an befristeten Feinsteuerungsoperationen auswählen.
Italian: l'Eurosistema può decidere, secondo i criteri definiti nel paragrafo 2.2, che solo un numero limitato di controparti partecipi alle operazioni temporanee di fine-tuning;
English: Both tier one and tier two assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for fine-tuning reverse operations.
French: les actifs de niveau 1 comme ceux de niveau 2 (cf. chapitre 6) sont admis en garantie des opérations de cession temporaire de réglage fin.
German: Sowohl Kategorie-1- als auch Kategorie-2-Sicherheiten (gemäß Kapitel 6) sind zur Unterlegung von befristeten Transaktionen zur Feinsteuerung zugelassen.
Italian: si considerano stanziabili a garanzia delle operazioni temporanee di fine-tuning sia le attività di primo livello sia le attività di secondo livello (cfr. capitolo 6).
English: Structural reverse operations
French: Opérations structurelles
German: Strukturelle Operationen in Form von befristeten Transaktionen
Italian: Operazioni temporanee di tipo strutturale
English: The Eurosystem may execute structural operations in the form of reverse open market transactions aimed at adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector.
French: L'Eurosystème peut effectuer des opérations structurelles sous forme d'opérations de cession temporaire d'open market afin d'ajuster sa position structurelle vis-à-vis du secteur financier.
German: Das Eurosystem kann strukturelle Operationen in Form von befristeten Offenmarktgeschäften zur Beeinflussung der strukturellen Position des Eurosystems gegenüber dem Finanzsektor einsetzen.
Italian: L'Eurosistema può effettuare operazioni di tipo strutturale sotto forma di operazioni temporanee di mercato aperto per regolare la sua posizione strutturale nei confronti del settore finanziario.
English: The operational features of these operations can be summarised as follows:
French: Les caractéristiques de ces opérations peuvent être résumées comme suit:
German: Die operationalen Merkmale dieser Transaktionen lassen sich wie folgt zusammenfassen:
Italian: Le caratteristiche operative di queste operazioni possono essere riassunte come segue:
English: Their frequency can be regular or non-regular.
French: leur fréquence peut être régulière ou non,
German: Sie können regelmäßig oder unregelmäßig stattfinden.
Italian: possono avere frequenza regolare o non regolare;
English: Their maturity is not standardised a priori.
French: leur durée n'est pas normalisée a priori,
German: Die Laufzeit ist nicht von vornherein standardisiert.
Italian: hanno scadenza non standardizzata a priori;
English: All counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit tender bids for structural reverse operations.
French: toutes les contreparties qui satisfont aux critères généraux d'éligibilité (cf. section 2.1) peuvent soumissionner aux opérations de cession temporaire structurelles,
German: Alle Geschäftspartner, die die allgemeinen Zulassungskriterien (gemäß Abschnitt 2.1) erfuellen, können Gebote für strukturelle Operationen in Form von befristeten Transaktionen abgeben.
Italian: tutte le controparti che soddisfano i criteri generali di idoneità (specificati nel paragrafo 2.1) possono presentare offerte d'asta per le operazioni temporanee di tipo strutturale;
English: Both tier one and tier two assets (as specified in Chapter 6) are eligible as underlying assets for structural reverse operations.
French: les actifs de niveau 1 comme ceux de niveau 2 (cf. chapitre 6) sont admis en garantie des opérations de cession temporaire à des fins structurelles.
German: Sowohl Kategorie-1- als auch Kategorie-2-Sicherheiten (gemäß Kapitel 6) sind zur Unterlegung von strukturellen Operationen in Form von befristeten Transaktionen zugelassen.
Italian: si considerano stanziabili a garanzia delle operazioni temporanee di tipo strutturale sia le attività di primo livello sia le attività di secondo livello (cfr. capitolo 6).
English: Outright transactions
French: Opérations ferme
German: Endgültige Käufe bzw. Verkäufe
Italian: Operazioni definitive
English: Outright open market transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets outright on the market.
French: Les opérations ferme d'open market sont des opérations par lesquelles l'Eurosystème achète ou vend ferme sur le marché des actifs éligibles.
German: Als endgültige Offenmarkttransaktionen werden Geschäfte bezeichnet, bei denen das Eurosystem refinanzierungsfähige Sicherheiten endgültig am Markt kauft oder verkauft.
Italian: Le operazioni definitive di mercato aperto sono operazioni con le quali l'Eurosistema acquista o vende a titolo definitivo attività stanziabili sul mercato.
English: Outright open market operations are executed only for structural and fine-tuning purposes.
French: Les opérations ferme d'open market ne sont exécutées qu'à des fins structurelles et au titre du réglage fin.
German: Endgültige Käufe bzw. Verkäufe am offenen Markt werden nur zur Beeinflussung der strukturellen Liquidität und zur Feinsteuerung genutzt.
Italian: Le operazioni definitive di mercato aperto vengono effettuate solo per finalità strutturali o di fine-tuning.
English: An outright transaction implies a full transfer of ownership from the seller to the buyer with no connected reverse transfer of ownership.
French: Les opérations ferme impliquent le transfert de la pleine propriété du vendeur à l'acheteur sans qu'une rétrocession y soit liée.
German: Bei einem endgültigen Kauf bzw. Verkauf geht das Eigentum an dem Vermögenswert vollständig vom Verkäufer auf den Käufer über, ohne dass gleichzeitig eine Rückübertragung des Eigentums vereinbart wird.
Italian: Un'operazione definitiva implica il totale trasferimento della proprietà dal venditore all'acquirente senza che sia previsto un successivo trasferimento della proprietà al venditore.
English: The transactions are executed in accordance with the market conventions for the debt instrument used in the transaction.
French: Ces opérations sont effectuées conformément aux conventions de place applicables aux titres de créance faisant l'objet de la transaction.
German: Die Geschäfte werden nach den Marktgepflogenheiten abgewickelt, die für die bei der Transaktion verwendeten Schuldtitel üblich sind.
Italian: Le operazioni sono effettuate in conformità alle convenzioni di mercato relative allo strumento di debito oggetto della transazione.
English: Price terms
French: Conditions de prix
German: Kurs-/Preisgestaltung
Italian: Condizioni di prezzo
English: In the calculation of prices, the Eurosystem acts in accordance with the most widely accepted market convention for the debt instruments used in the transaction.
French: Dans le calcul des prix, l'Eurosystème agit conformément à la convention de place la plus communément acceptée pour les titres de créance faisant l'objet de la transaction.
German: Bei der Gestaltung von Kursen/Preisen richtet sich das Eurosystem nach den Marktgepflogenheiten, die für die bei dem Geschäft verwendeten Schuldtitel am verbreitetsten sind.
Italian: Nella determinazione dei prezzi, l'Eurosistema si basa sulla convenzione di mercato maggiormente utilizzata per lo strumento di debito oggetto della transazione.
English: Other operational features
French: Autres caractéristiques opérationnelles
German: Sonstige operationale Merkmale
Italian: Altre caratteristiche operative
English: The operational features of Eurosystem outright transactions can be summarised as follows:
French: Les caractéristiques des opérations ferme de l'Eurosystème peuvent être résumées comme suit:
German: Die operationalen Merkmale von endgültigen Käufen bzw. Verkäufen des Eurosystems lassen sich wie folgt zusammenfassen:
Italian: Le caratteristiche operative delle operazioni definitive dell'Eurosistema possono essere riassunte come segue:
English: They can take the form of liquidity-providing (outright purchase) or liquidity-absorbing (outright sales) operations.
French: elles peuvent prendre la forme d'apports de liquidité (achats ferme) ou de retraits de liquidité (ventes ferme),
German: Es kann sich sowohl um liquiditätszuführende (endgültiger Kauf) als auch liquiditätsabsorbierende (endgültiger Verkauf) Transaktionen handeln.
Italian: possono assumere la forma di operazioni di finanziamento (acquisto definitivo) o di assorbimento di liquidità (vendita definitiva);
English: They are executed through bilateral procedures (as specified in Section 5.2).
French: elles sont effectuées par voie de procédures bilatérales (comme spécifié dans la section 5.2),
German: Sie werden als bilaterale Geschäfte (gemäß Abschnitt 5.2) durchgeführt.
Italian: sono effettuate mediante procedure bilaterali (come specificato nel paragrafo 5.2);
English: They are normally executed in a decentralised manner by the National Central Banks (the Governing Council of the ECB will decide whether, under exceptional circumstances, fine-tuning outright operations may be executed by the ECB).
French: elles sont, sauf exception, exécutées de manière décentralisée par les banques centrales nationales (le Conseil des gouverneurs de la BCE décidera si, dans des circonstances exceptionnelles, des opérations ferme de réglage fin peuvent être effectuées par la BCE),
German: Sie werden in der Regel dezentral von den nationalen Zentralbanken durchgeführt. (Der EZB-Rat entscheidet, ob in Ausnahmefällen endgültige Käufe bzw. Verkäufe zur Feinsteuerung von der EZB selbst durchgeführt werden.)
Italian: sono normalmente effettuate a livello decentrato dalle singole banche centrali nazionali (il Consiglio direttivo della BCE deciderà se, in circostanze eccezionali, operazioni definitive di fine-tuning potranno essere effettuate direttamente dalla BCE);
English: No restrictions are placed a priori on the range of counterparties to outright transactions.
French: la gamme des contreparties aux opérations ferme n'est pas limitée a priori,
German: Der Kreis der Geschäftspartner bei endgültigen Käufen bzw. Verkäufen ist nicht von vornherein beschränkt.
Italian: non sono stabilite a priori restrizioni alla gamma delle controparti ammesse a partecipare alle operazioni definitive;
English: Only tier one instruments (as specified in Section 6.1) are normally used as underlying assets in outright transactions.
French: sauf exception, seuls les actifs de niveau 1 (cf. section 6.1) sont utilisés dans le cadre des opérations ferme.
German: Für endgültige Käufe bzw. Verkäufe werden normalerweise nur Kategorie-1-Sicherheiten (gemäß Abschnitt 6.1) verwendet.
Italian: sono, di norma, utilizzate nelle operazioni definitive soltanto le attività di primo livello (come specificato nel paragrafo 6.1).
English: Issuance of ECB debt certificates
French: Émission de certificats de dette de la BCE
German: Emission von EZB-Schuldverschreibungen
Italian: Emissione di certificati di debito della BCE
English: The ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector so as to create (or enlarge) a liquidity shortage in the market.
French: La BCE peut émettre des certificats de dette en vue d'ajuster la position structurelle de l'Eurosystème vis-à-vis du secteur financier et de créer (ou d'accentuer) un besoin de refinancement sur le marché.
German: Die EZB kann Schuldverschreibungen mit dem Ziel emittieren, die strukturelle Position des Eurosystems gegenüber dem Finanzsektor so zu beeinflussen, dass am Markt ein Liquiditätsbedarf herbeigeführt oder vergrößert wird.
Italian: La BCE può emettere certificati di debito allo scopo di regolare la posizione strutturale dell'Eurosistema nei confronti del settore finanziario, al fine di creare (o ampliare) un fabbisogno di liquidità nel mercato.
English: The certificates constitute a debt obligation of the ECB vis-à-vis the holder of the certificate.
French: Les certificats constituent une dette de la BCE vis-à-vis du détenteur du certificat.
German: Die Schuldverschreibungen stellen eine Verbindlichkeit der EZB gegenüber dem Inhaber der Schuldverschreibung dar.
Italian: I certificati rappresentano un debito della BCE nei confronti del detentore del certificato stesso.
English: The certificates are issued and held in a book-entry form in securities depositories in the euro area.
French: Les certificats sont émis et détenus en compte courant auprès de dépositaires de titres de la zone euro.
German: Sie werden in girosammelverwahrfähiger Form begeben und bei Zentralverwahrern im Euro-Währungsraum verwahrt.
Italian: I certificati sono emessi e detenuti sotto forma di registrazioni contabili e/o in forma dematerializzata presso enti di deposito accentrato situati nell'area dell'euro.
English: The ECB does not impose any restrictions on the transferability of the certificates.
French: Ils sont négociables sans aucune restriction.
German: Die EZB schränkt die Übertragbarkeit der Schuldverschreibungen nicht ein.
Italian: La BCE non impone alcuna limitazione al trasferimento dei certificati.
English: Further provisions related to the certificates will be contained in the terms and conditions for ECB debt certificates.
French: Des dispositions supplémentaires concernant ces certificats figureront dans les conditions générales relatives aux certificats de dette de la BCE.
German: Weitere Bestimmungen zu den Schuldverschreibungen finden sich in den Bedingungen für EZB-Schuldverschreibungen.
Italian: Ulteriori indicazioni relative ai certificati saranno contenute nel regolamento dei certificati di debito della BCE.
English: The certificates are issued in discount form, i.e. they are issued at below the nominal amount and are redeemed at maturity at the nominal amount.
French: Les certificats sont émis au-dessous du pair, c'est-à-dire pour un montant inférieur au montant nominal, et remboursés à leur montant nominal à l'échéance.
German: Die Schuldverschreibungen werden in abgezinster Form emittiert, d. h. zu einem Kurs, der unter dem Nennwert liegt, und bei Fälligkeit zum Nennwert eingelöst.
Italian: I certificati sono emessi sotto forma di titoli a sconto (ossia, sotto la pari) e sono rimborsati a scadenza al valore nominale.
English: The difference between the issue amount and the redemption amount equals the interest accrued on the issue amount, at the agreed interest rate, over the maturity of the certificate.
French: La différence entre le montant à l'émission et le montant du remboursement correspond aux intérêts courus sur le montant émis, au taux d'intérêt convenu, sur la durée à l'échéance du certificat.
German: Die Differenz zwischen dem Emissionsbetrag und dem Nennbetrag entspricht der Verzinsung des Emissionsbetrags zum vereinbarten Zinssatz für die Laufzeit der Schuldverschreibungen.
Italian: La differenza tra il valore dell'emissione e quello di rimborso è pari all'interesse maturato sull'importo emesso, al tasso di interesse convenuto, per la durata del certificato.