FrancophonIA/DGT-Translation_Memory huggingface dataset:
English: Counterparties can use the marginal lending facility to obtain overnight liquidity from the National Central Banks against eligible assets.
French: Les contreparties peuvent utiliser la facilité de prêt marginal pour obtenir des banques centrales nationales des liquidités au jour le jour contre des actifs éligibles.
German: Die Geschäftspartner können die Spitzenrefinanzierungsfazilität nutzen, um sich von den nationalen Zentralbanken Übernachtliquidität gegen refinanzierungsfähige Sicherheiten zu beschaffen.
Italian: le controparti possono utilizzare le operazioni di rifinanziamento marginale per ottenere liquidità overnight dalle banche centrali nazionali, a fronte di attività stanziabili a garanzia.
English: Under normal circumstances, there are no credit limits or other restrictions on counterparties' access to the facility apart from the requirement to present sufficient underlying assets.
French: Dans des circonstances normales, il n'existe aucune limite ni aucune restriction à l'accès des contreparties à la facilité, mise à part l'obligation de présenter suffisamment d'actifs en garantie.
German: In der Regel gibt es keine Kredithöchstgrenzen, und die Inanspruchnahme dieser Fazilität durch die Geschäftspartner unterliegt auch keinen sonstigen Beschränkungen mit Ausnahme der Bedingung, dass ausreichende Sicherheiten zur Verfügung stehen müssen.
Italian: In condizioni normali, per queste operazioni non sono previsti limiti quantitativi né altre restrizioni di accesso, ad eccezione della necessità di presentare attività a garanzia in misura sufficiente.
English: The interest rate on the marginal lending facility normally provides a ceiling for the overnight market interest rate.
French: Le taux d'intérêt de la facilité de prêt marginal constitue normalement un plafond pour le taux d'intérêt du marché au jour le jour.
German: Der Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität bildet im Allgemeinen die Obergrenze des Tagesgeldsatzes.
Italian: Il tasso di interesse sulle operazioni di rifinanziamento marginale costituisce in genere un limite massimo per il tasso di interesse del mercato overnight;
English: Counterparties can use the deposit facility to make overnight deposits with the National Central Banks.
French: Les contreparties peuvent utiliser la facilité de dépôt pour effectuer des dépôts au jour le jour auprès des banques centrales nationales.
German: Die Geschäftspartner können die Einlagefazilität nutzen, um bei den nationalen Zentralbanken Guthaben bis zum nächsten Geschäftstag anzulegen.
Italian: le controparti possono utilizzare le operazioni di deposito presso la banca centrale per costituire depositi overnight presso le banche centrali nazionali.
English: Under normal circumstances, there are no deposit limits or other restrictions to counterparties' access to the facility.
French: Dans des circonstances normales, il n'existe aucune limite de dépôt ni autre restriction à l'accès des contreparties à cette facilité.
German: In der Regel gibt es keine Betragsbegrenzungen für die entsprechenden Einlagekonten, und die Inanspruchnahme dieser Fazilität durch die Geschäftspartner unterliegt auch keinen sonstigen Beschränkungen.
Italian: In condizioni normali, non sono previsti limiti quantitativi né altre restrizioni di accesso.
English: The interest rate on the deposit facility normally provides a floor for the overnight market interest rate.
French: Le taux d'intérêt de la facilité de dépôt constitue normalement un plancher pour le taux du marché au jour le jour.
German: Der Zinssatz für die Einlagefazilität bildet im Allgemeinen die Untergrenze des Tagesgeldsatzes.
Italian: Il tasso di interesse sui depositi presso la banca centrale costituisce in genere un limite minimo per il tasso di interesse del mercato overnight.
English: The standing facilities are administered in a decentralised manner by the National Central Banks.
French: Les facilités permanentes sont gérées de façon décentralisée par les banques centrales nationales.
German: Die ständigen Fazilitäten werden dezentral von den nationalen Zentralbanken verwaltet.
Italian: Le operazioni su iniziativa delle controparti sono gestite dalle banche centrali nazionali a livello decentrato.
English: Minimum reserves
French: Réserves obligatoires
German: Mindestreserven
Italian: Riserva obbligatoria
English: The Eurosystem's minimum reserve system applies to credit institutions in the euro area and primarily pursues the aims of stabilising money market interest rates and creating (or enlarging) a structural liquidity shortage.
French: Le régime des réserves obligatoires de l'Eurosystème s'applique aux établissements de crédit de la zone euro et a essentiellement pour objet de stabiliser les taux d'intérêt du marché et de créer (ou d'accentuer) un besoin structurel de refinancement.
German: Das Mindestreservesystem des Eurosystems gilt für Kreditinstitute im Euro-Währungsraum. Es dient in erster Linie dazu, die Geldmarktzinsen zu stabilisieren und eine strukturelle Liquiditätsknappheit herbeizuführen (oder zu vergrößern).
Italian: Il regime di riserva obbligatoria dell'Eurosistema si applica agli istituti di credito dell'area dell'euro e mira principalmente a stabilizzare i tassi di interesse del mercato monetario e a creare (o ampliare) un fabbisogno strutturale di liquidità.
English: The reserve requirement of each institution is determined in relation to elements of its balance sheet.
French: Le montant des réserves obligatoires à constituer par chaque établissement est déterminé en fonction d'éléments de son bilan.
German: Die Reservepflicht des einzelnen Instituts wird anhand bestimmter Positionen seiner Bilanz festgelegt.
Italian: La riserva dovuta da ciascuna istituzione è determinata in relazione a poste del suo bilancio.
English: In order to pursue the aim of stabilising interest rates, the Eurosystem's minimum reserve system enables institutions to make use of averaging provisions.
French: Pour répondre à l'objectif de stabilisation des taux d'intérêt, le système des réserves obligatoires de l'Eurosystème permet aux établissements concernés de constituer leurs réserves en moyenne.
Italian: Al fine di favorire la stabilizzazione dei tassi di interesse, il regime di riserva obbligatoria dell'Eurosistema consente alle istituzioni di utilizzare un meccanismo di mobilizzazione della riserva.
English: Compliance with the reserve requirement is determined on the basis of the institutions' average daily reserve holdings over a one-month maintenance period.
French: Le respect des obligations de réserves est vérifié sur la base de la moyenne des avoirs quotidiens de réserves des établissements au cours d'une période d'un mois.
Italian: L'adempimento degli obblighi di riserva è verificato sulla base delle riserve medie giornaliere detenute da un'istituzione nel periodo mensile di mantenimento.
English: Institutions' holdings of required reserves are remunerated at the rate of the Eurosystem's main refinancing operations.
French: Les réserves obligatoires constituées par les assujettis sont rémunérées au taux des opérations principales de refinancement de l'Eurosystème.
German: Die Mindestreserveguthaben der Institute werden zum Satz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte des Eurosystems verzinst.
Italian: L'ammontare della riserva obbligatoria detenuta dalle istituzioni è remunerato al tasso delle operazioni di rifinanziamento principali dell'Eurosistema.
English: Counterparties
French: Contreparties
German: Geschäftspartner
Italian: Controparti
English: The Eurosystem monetary policy framework is formulated with a view to ensuring participation of a broad range of counterparties.
French: Le cadre de la politique monétaire de l'Eurosystème est conçu de manière à y faire participer un large éventail de contreparties.
German: Der geldpolitische Handlungsrahmen des Eurosystems ist so festgelegt, dass die Teilnahme eines großen Kreises von Geschäftspartnern gewährleistet ist.
Italian: L'assetto della politica monetaria dell'Eurosistema mira, tra l'altro, a garantire la partecipazione di un ampio numero di controparti.
English: Institutions subject to minimum reserves according to Article 19.1 of the Statute of the ESCB may access the standing facilities and participate in open market operations based on standard tenders.
French: Les établissements assujettis à la constitution de réserves en vertu de l'article 19.1 des statuts du SEBC peuvent avoir accès aux facilités permanentes et participer aux opérations d'open market par voie d'appels d'offres normaux.
German: Mindestreservepflichtige Institute gemäß Artikel 19.1 der ESZB-Satzung dürfen die ständigen Fazilitäten in Anspruch nehmen und an Offenmarktgeschäften über Standardtender teilnehmen.
Italian: Le istituzioni assoggettate al regime di riserva obbligatoria ai sensi dell'articolo 19.1 dello Statuto del SEBC potranno accedere alle operazioni su iniziativa delle controparti e prendere parte alle operazioni di mercato aperto basate su aste standard.
English: The Eurosystem may select a limited number of counterparties to participate in fine-tuning operations.
French: L'Eurosystème peut sélectionner un nombre limité de contreparties susceptibles de participer aux opérations de réglage fin.
German: Für die Teilnahme an Feinsteuerungsgeschäften kann das Eurosystem eine begrenzte Anzahl von Geschäftspartnern auswählen.
Italian: L'Eurosistema può selezionare un numero limitato di controparti che partecipino alle operazioni di fine-tuning.
English: For foreign exchange swaps conducted for monetary policy purposes, active players in the foreign exchange market are used.
French: S'agissant des swaps de change effectués dans le cadre de la politique monétaire, il est fait appel à des participants actifs du marché des changes.
German: Devisenswapgeschäfte, die aus geldpolitischen Gründen durchgeführt werden, werden mit devisenmarktaktiven Instituten abgeschlossen.
Italian: Per le operazioni di swap in valuta condotte a fini di politica monetaria, vengono considerati i soggetti attivi sui mercati valutari.
English: The set of counterparties for these operations is limited to those institutions selected for Eurosystem foreign exchange intervention operations which are located in the euro area.
French: L'éventail des contreparties intervenant dans ces opérations est limité aux institutions retenues pour les opérations de politique de change de l'Eurosystème qui sont implantées dans la zone euro.
German: Der Kreis der Geschäftspartner ist hierbei auf diejenigen Institute beschränkt, die für Devisenmarktinterventionen des Eurosystems ausgewählt wurden und im Euro-Währungsraum ansässig sind.
Italian: L'insieme delle controparti per queste operazioni è limitato a quelle istituzioni situate nell'area dell'euro ammesse a partecipare agli interventi dell'Eurosistema sul mercato dei cambi.
English: Underlying assets
French: Actifs mobilisables
German: Refinanzierungsfähige Sicherheiten
Italian: Attività sottostanti
English: Pursuant to Article 18.1 of the Statute of the ESCB, all Eurosystem credit operations (i.e. liquidity-providing operations) have to be based on adequate collateral.
French: En vertu de l'article 18.1 des statuts du SEBC, toutes les opérations de crédit de l'Eurosystème (c'est-à-dire les opérations d'apport de liquidité) doivent donner lieu à la constitution de garanties appropriées.
German: Artikel 18.1 der ESZB-Satzung verlangt, dass für alle Kreditgeschäfte (d. h. liquiditätszuführende Geschäfte) des Eurosystems ausreichende Sicherheiten zu stellen sind.
Italian: Ai sensi dell'articolo 18.1 dello Statuto del SEBC, tutte le operazioni di credito (cioè le operazioni di finanziamento) devono essere effettuate a fronte di adeguate garanzie.
English: The Eurosystem accepts a wide range of assets underlying its operations.
French: L'Eurosystème accepte un large éventail d'actifs en garantie de ses opérations.
German: Das Eurosystem akzeptiert ein breites Spektrum von Sicherheiten für seine Operationen.
Italian: L'Eurosistema accetta un'ampia gamma di attività in contropartita delle proprie operazioni.
English: A distinction is made, essentially for purposes internal to the Eurosystem, between two categories of eligible assets: "tier one" and "tier two" respectively.
French: Une distinction est établie, essentiellement pour des considérations internes à l'Eurosystème, entre deux catégories d'actifs éligibles: les actifs de niveau 1 et de niveau 2.
German: Dabei wird, im Wesentlichen für interne Zwecke des Eurosystems, zwischen zwei Gruppen von refinanzierungsfähigen Sicherheiten, den Kategorie-1-Sicherheiten und den Kategorie-2-Sicherheiten, unterschieden.
English: Tier one consists of marketable debt instruments fulfilling uniform euro area-wide eligibility criteria specified by the ECB.
French: Le niveau 1 est constitué de titres de créance sous la forme de titres né gociables satisfaisant aux critères d'éligibilité uniformes définis par la BCE pour l'ensemble de la zone euro.
German: Kategorie-1-Sicherheiten sind marktfähige Schuldtitel, die von der EZB festgelegte einheitliche und im gesamten Euro-Währungsraum geltende Zulassungskriterien erfuellen.
Italian: La lista di primo livello comprende strumenti di debito negoziabili che soddisfano i criteri uniformi di idoneità definiti dalla BCE, validi per tutta l'area dell'euro.
English: Tier two consists of additional assets, marketable and non-marketable, which are of particular importance for national financial markets and banking systems and for which eligibility criteria are established by the National Central Banks, subject to ECB approval.
French: Le niveau 2 est constitué d'actifs supplémentaires, négociables ou non négociables sur un marché, qui présentent une importance particulière pour les marchés de capitaux et les systèmes bancaires nationaux, et dont les critères d'éligibilité sont fixés par les banques centrales nationales, sous réserve de l'accord de la BCE.
German: Kategorie-2-Sicherheiten sind zusätzliche marktfähige und nicht marktfähige Sicherheiten, die für die nationalen Finanzmärkte und Bankensysteme von besonderer Bedeutung sind. Die Zulassungskriterien für diese Sicherheiten werden von den nationalen Zentralbanken festgelegt, sie bedürfen aber der Zustimmung der EZB.
Italian: La lista di secondo livello comprende ulteriori attività, negoziabili e non negoziabili, di particolare importanza per i mercati finanziari e i sistemi bancari nazionali e per le quali i criteri di idoneità sono fissati dalle banche centrali nazionali, previa approvazione della BCE.
English: No distinction is made between the two tiers with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations (except that tier two assets are normally not used by the Eurosystem in outright transactions).
French: Aucune distinction n'est faite entre les deux niveaux en ce qui concerne la qualité des actifs et leur éligibilité aux différents types d'opérations de politique monétaire de l'Eurosystème (si ce n'est que les actifs de niveau 2 ne sont normalement pas utilisés par l'Eurosystème dans le cadre de ses opérations ferme).
German: Hinsichtlich der Qualität der Sicherheiten und ihrer Zulassung zu den verschiedenen Arten von geldpolitischen Geschäften des Eurosystems gibt es zwischen den beiden Kategorien keine Unterschiede (abgesehen davon, dass das Eurosystem bei endgültigen Käufen bzw. Verkäufen üblicherweise keine Kategorie-2-Titel verwendet).
Italian: Per quel che concerne la qualità delle attività e il loro utilizzo nelle diverse tipologie di operazioni di politica monetaria dell'Eurosistema, non viene effettuata alcuna distinzione tra le due liste (come unica eccezione, le attività di secondo livello non sono di norma utilizzate dall'Eurosistema nelle operazioni definitive).
English: Eligible assets may be used on a cross-border basis, by means of the correspondent central banking model (CCBM) or through eligible links between EU securities settlement systems (SSS), to collateralise all types of Eurosystem credit(6).
French: Les actifs éligibles peuvent faire l'objet d'une utilisation transfrontière dans le cadre du modèle de banque centrale correspondante (MBCC) ou de liens éligibles entre les systèmes de règlement de titres de l'UE, en garantie de l'ensemble des catégories d'opérations de crédit de l'Eurosystème(6).
Italian: Le attività idonee possono essere anche utilizzate in modo trasfrontaliero, tramite il modello di banche centrali corrispondenti (CCBM) o tramite i collegamenti riconosciuti tra sistemi di regolamento dei titoli dell'Unione europea, al fine di garantire tutte le tipologie di rifinanziamento dell'Eurosistema(6).
English: All assets eligible for Eurosystem monetary policy operations can also be used as underlying assets for intraday credit.
French: Tous les actifs éligibles aux opérations de politique monétaire de l'Eurosystème peuvent également être utilisés en garantie de crédits intrajournaliers.
Italian: Le attività idonee per le operazioni di politica monetaria dell'Eurosistema possono anche essere usate come attività sottostanti per il credito infragiornaliero.
English: Modifications to the monetary policy framework
French: Modifications du cadre de la politique monétaire
German: Änderungen des geldpolitischen Handlungsrahmens
Italian: Modifiche all'assetto della politica monetaria
English: The Governing Council of the ECB may, at any time, change the instruments, conditions, criteria and procedures for the execution of Eurosystem monetary policy operations.
French: Le Conseil des gouverneurs de la BCE peut, à tout moment, modifier les instruments, les conditions, les critères et les procédures se rapportant à l'exécution des opérations de politique monétaire de l'Eurosystème.
German: Der EZB-Rat kann die Instrumente, Konditionen, Zulassungskriterien und Verfahren für die Durchführung von geldpolitischen Geschäften des Eurosystems jederzeit ändern.
Italian: Il Consiglio direttivo della BCE può, in ogni momento, modificare gli strumenti, le condizioni, i criteri e le procedure per l'attuazione delle operazioni di politica monetaria dell'Eurosistema.
English: TABLE 1
French: TABLEAU 1
German: TABELLE 1
Italian: TAVOLA 1
English: Eurosystem monetary policy operations
French: Opérations de politique monétaire de l'Eurosystème
German: Geldpolitische Operationen des Eurosystems
Italian: Operazioni di politica monetaria dell'Eurosistema
English: CHAPTER 2
French: CHAPITRE 2
German: KAPITEL 2
Italian: CAPITOLO 2
English: ELIGIBLE COUNTERPARTIES
French: CONTREPARTIES ÉLIGIBLES
German: ZUGELASSENE GESCHÄFTSPARTNER
Italian: CONTROPARTI AMMESSE
English: General eligibility criteria
French: Critères généraux d'éligibilité
German: Allgemeine Zulassungskriterien
Italian: Criteri generali di idoneità
English: Counterparties to Eurosystem monetary policy operations must fulfil certain eligibility criteria(7). These criteria are defined with a view to giving a broad range of institutions access to Eurosystem monetary policy operations, enhancing equal treatment of institutions across the euro area and ensuring that counterparties fulfil certain operational and prudential requirements:
French: Les contreparties aux opérations de politique monétaire de l'Eurosystème doivent satisfaire à certains critères d'éligibilité(7) La définition de ces critères répond au souci de donner à un large éventail d'établissements l'accès aux opérations de politique monétaire de l'Eurosystème, de respecter l'égalité de traitement des institutions dans la zone euro et de veiller à ce que les contreparties satisfassent à certaines obligations de nature prudentielle et opérationnelle.
English: Only institutions subject to the Eurosystem's minimum reserve system according to Article 19.1 of the Statute of the ESCB are eligible to be counterparties.
French: Seuls les établissements assujettis à la constitution de réserves obligatoires en vertu de l'article 19.1 des statuts du SEBC sont éligibles en tant que contreparties.
German: Nur Institute, die in das Mindestreservesystem des Eurosystems gemäß Artikel 19.1 der ESZB-Satzung einbezogen sind, werden als Geschäftspartner zugelassen.
Italian: sono controparti ammesse solo le istituzioni assoggettate al regime di riserva obbligatoria dell'Eurosistema ai sensi dell'articolo 19.1 dello Statuto del SEBC.
English: Institutions which are exempt from their obligations under the Eurosystem's minimum reserve system (see Section 7.2) are not eligible to be counterparties to Eurosystem standing facilities and open market operations.
French: Les établissements exemptés du régime des réserves obligatoires de l'Eurosystème (cf. section 7.2) ne sont pas éligibles aux facilités permanentes ni aux opérations d'open market de l'Eurosystème.
German: Institute, die von ihren Verpflichtungen im Rahmen des Mindestreservesystems des Eurosystems befreit sind (siehe Abschnitt 7.2), sind nicht als Geschäftspartner für die ständigen Fazilitäten und Offenmarktgeschäfte des Eurosystems zugelassen.
Italian: Le istituzioni che risultano esenti dagli obblighi di riserva, secondo quanto previsto dal regime di riserva obbligatoria dell'Eurosistema (cfr. paragrafo 7.2), non sono, di norma, controparti autorizzate dell'Eurosistema nelle operazioni svolte su iniziativa di queste e nelle operazioni di mercato aperto;
English: Counterparties must be financially sound.
French: Les contreparties doivent présenter une situation financière exempte de toute réserve.
German: Es muss sich bei den Geschäftspartnern um finanziell solide Institute handeln.
Italian: le controparti devono essere finanziariamente solide.
English: They should be subject to at least one form of EU/EEA harmonised supervision by national authorities(8).
French: Elles doivent être assujetties, par les autorités nationales, à au moins une forme de surveillance harmonisée au niveau de l'Union européenne ou de l'Espace économique européen(8).
Italian: Esse dovranno essere assoggettate, da parte delle autorità nazionali, ad almeno una delle forme di controllo previste nell'ambito della normativa di vigilanza armonizzata UE/SEE(8).
English: However, financially sound institutions subject to non-harmonised national supervision of a comparable standard can also be accepted as counterparties, e.g. branches established in the euro area of institutions that have their head office outside the European Economic Area.
French: Toutefois, des établissements soumis à une surveillance nationale non harmonisée d'un niveau comparable et dont la situation financière n'appelle aucune réserve peuvent aussi être admis en tant que contreparties, notamment les succursales implantées dans la zone euro d'établissements ayant leur siège hors de l'Espace économique européen.
English: Counterparties must fulfil any operational criteria specified in the relevant contractual or regulatory arrangements applied by the respective National Central Bank (or the ECB), so as to ensure the efficient conduct of Eurosystem monetary policy operations.
French: Les contreparties doivent remplir tout critère opérationnel spécifié dans les dispositions contractuelles ou réglementaires appliquées par la banque centrale nationale compétente (ou la BCE) afin d'assurer la conduite efficace des opérations de politique monétaire de l'Eurosystème.
German: Die Geschäftspartner müssen sämtliche operationalen Kriterien erfuellen, die in vertraglichen oder öffentlich-rechtlichen Regelungen der betreffenden nationalen Zentralbank (oder der EZB) niedergelegt sind, um eine effiziente Durchführung der geldpolitischen Geschäfte des Eurosystems zu gewährleisten.
Italian: le controparti devono soddisfare tutti i criteri operativi indicati negli accordi contrattuali o nelle disposizioni regolamentari rilevanti stabiliti dalle rispettive banche centrali nazionali (o dalla BCE), così da assicurare l'efficiente conduzione delle operazioni di politica monetaria dell'Eurosistema.
English: These general eligibility criteria are uniform throughout the euro area.
French: Ces critères généraux d'éligibilité sont uniformes dans l'ensemble de la zone euro.
German: Diese allgemeinen Zulassungskriterien gelten einheitlich im gesamten Euro-Währungsraum.
Italian: Questi criteri generali di idoneità sono uniformi in tutta l'area dell'euro.