FrancophonIA/DGT-Translation_Memory huggingface dataset:
English: In addition to the tier two assets eligible for Eurosystem monetary policy operations, the ECB may authorise National Central Banks to grant intraday credit against debt instruments which are considered eligible for intraday credit by non-participating EU central banks and which are:
Italian: Oltre alle attività di secondo livello, idonee per le operazioni di politica monetaria dell'Eurosistema la BCE può autorizzare le banche centrali nazionali a concedere credito infragiornaliero a fronte di altri strumenti di debito che siano:
English: located in EEA countries outside the euro area;
Italian: depositati in paesi del SEE non appartenenti all'area dell'euro;
English: Such criteria were published in a notice in the Official Journal of the European Communities on 11 February 2000 entitled "Notice of the European Central Bank on the imposition of sanctions for breaches of the obligation to hold minimum reserves".
Italian: Questi criteri sono stati pubblicati in un avviso nella Gazzetta ufficiale delle Comunità europee dell'11 febbraio 2000, che era intitolato "Avviso della Banca centrale europea sull'irrogazione di sanzioni per infrazioni all'obbligo di detenere riserve minime".
English: The ECB decides to absorb liquidity from the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure.
German: Die EZB beschließt, am Markt Liquidität über ein Devisenswapgeschäft EUR/USD in Form eines Zinstenders abzuschöpfen.
Italian: La BCE decide di assorbire liquidità dal mercato attraverso un'operazione di swap in valuta sul tasso di cambio euro/dollaro statunitense mediante una procedura d'asta a tasso variabile.
English: (Note:
German: (Hinweis:
Italian: (nota:
English: The euro is traded at a premium in this example.)
German: Der Euro wird in diesem Beispiel mit einem Aufschlag gehandelt.)
Italian: in questo esempio, l'euro è negoziato a premio.)
English: The ECB decides to provide liquidity to the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure.
German: Die EZB beschließt, dem Markt Liquidität über ein Devisenswapgeschäft EUR/USD in Form eines Zinstenders zuzuführen.
Italian: La BCE decide di immettere liquidità nel mercato attraverso un'operazione di swap in valuta sul tasso di cambio euro/dollaro statunitense tramite una procedura d'asta a tasso variabile.
English: First, it is assumed that the transactions are carried out with a National Central Bank using a system where underlying assets are earmarked for each transaction. In earmarking systems, the valuation of underlying assets is carried out on a daily basis.
Italian: In prima ipotesi, si assume che le operazioni sono svolte con una banca centrale nazionale che utilizza un sistema nel quale le attività sottostanti sono direttamente collegate (earmarked) a ciascuna operazione e vengono rivalutate su base giornaliera.
English: On 28 June 2000 the counterparty enters into a repurchase transaction with the National Central Bank, which purchases Bond A for EUR 50 million.
German: Am 28. Juni 2000 schließt der Geschäftspartner ein Pensionsgeschäft mit der nationalen Zentralbank ab, die die Anleihe A für 50 Millionen EUR kauft.
Italian: Il 28 giugno 2000 la controparte effettua un'operazione di pronti contro termine con la banca centrale nazionale, che acquista il titolo A per 50 milioni di euro.
English: Bond A is a fixed coupon bond maturing on 26 August 2002.
German: Bei der Anleihe A handelt es sich um eine festverzinsliche Anleihe mit Fälligkeit 26. August 2002.
Italian: Il titolo A è un titolo a tasso fisso con scadenza 26 agosto 2002.
English: On 30 June 2000 the underlying assets are revalued:
German: Am 30. Juni 2000 werden die Sicherheiten neu bewertet:
Italian: Il 30 giugno 2000 le attività sottostanti sono rivalutate:
English: the market price of Bond A is 100,57 % and the market price of FRN B is 97,95 %.
German: Die Anleihe A hat einen Börsenkurs von 100,57 % und die FRN B von 97,95 %.
Italian: il prezzo di mercato del titolo A è pari a 100,57 % e il prezzo di mercato del titolo B è pari a 97,95 %.
English: Pooling system
German: Pfandpoolverfahren
Italian: Sistema di pooling
English: Second, it is assumed that the transactions are carried out with a National Central Bank using a pooling system.
German: Nun wird der Fall betrachtet, dass die Geschäfte mit einer nationalen Zentralbank durchgeführt werden, die ein Pfandpoolverfahren verwendet.
Italian: Nella seconda ipotesi, si assume che le operazioni sono effettuate con una banca centrale nazionale che adotta un sistema di pooling.
English: Table 2.
German: Tabelle 2:
Italian: Tavola 2
English: Table 3.
German: Tabelle 3:
Italian: Tavola 3
English: Actual/360:
Italian: Giorni effettivi/360 (Actual/360):
English: They can be executed on the basis of standard tenders, quick tenders or bilateral procedures(5). With regard to their aim, regularity and procedures, the Eurosystem's open market operations can be divided into the following four categories (see also Table 1):
German: Offenmarktgeschäfte können in Form von Standardtendern, Schnelltendern oder bilateralen Geschäften durchgeführt werden.(5) Im Hinblick auf ihre Zielsetzung, den Rhythmus und die Verfahren können die Offenmarktgeschäfte des Eurosystems in die folgenden vier Kategorien unterteilt werden (siehe auch Tabelle 1):
English: In order to pursue the aim of stabilising interest rates, the Eurosystem's minimum reserve system enables institutions to make use of averaging provisions. Compliance with the reserve requirement is determined on the basis of the institutions' average daily reserve holdings over a one-month maintenance period.
German: Um die angestrebte Stabilisierung der Zinssätze zu erreichen, ist es den Instituten im Rahmen des Mindestreservesystems des Eurosystems gestattet, von den Bestimmungen über die Durchschnittserfuellung Gebrauch zu machen, d. h. ihre Mindestreservepflicht unter Zugrundelegung der tagesdurchschnittlichen Reserveguthaben innerhalb einer einmonatigen Erfuellungsperiode zu erfuellen.
English: Eligible assets may be used on a cross-border basis, by means of the correspondent central banking model (CCBM) or through eligible links between EU securities settlement systems (SSS), to collateralise all types of Eurosystem credit(6). All assets eligible for Eurosystem monetary policy operations can also be used as underlying assets for intraday credit.
German: Refinanzierungsfähige Sicherheiten können über das Korrespondenz-Zentralbankmodell oder über zugelassene Verbindungen zwischen Wertpapierabwicklungssystemen der EU auch grenzüberschreitend genutzt werden, um alle Arten von Krediten des Eurosystems zu besichern.(6) Alle refinanzierungsfähigen Sicherheiten für geldpolitische Geschäfte des Eurosystems können auch für die Besicherung von Innertageskrediten genutzt werden.
English: They should be subject to at least one form of EU/EEA harmonised supervision by national authorities(8). However, financially sound institutions subject to non-harmonised national supervision of a comparable standard can also be accepted as counterparties, e.g. branches established in the euro area of institutions that have their head office outside the European Economic Area.
German: Sie sollen zumindest einer Form der auf EU- bzw. EWR-Ebene harmonisierten Aufsicht durch die nationalen Behörden unterliegen.(8) Wirtschaftlich solide Institute, die einer nicht harmonisierten nationalen Aufsicht mit vergleichbaren Standards unterliegen, können ebenfalls als Geschäftspartner zugelassen werden, z. B. im Euro-Währungsraum ansässige Niederlassungen von Instituten mit Sitz außerhalb des Europäischen Wirtschaftsraumes.
English: In order for the National Central Bank to process the request on the same day, the request must be received by the National Central Bank at the latest 30 minutes after the actual closing time of TARGET(15). As a general rule, the closing time for the TARGET system is 6 p.m. ECB time (CET).
German: Der Antrag muss bei der nationalen Zentralbank spätestens 30 Minuten nach dem tatsächlichen Geschäftsschluss des TARGET-Systems eingehen, damit ihn die nationale Zentralbank noch am gleichen Tag bearbeiten kann.(15) Die Schließungszeit des TARGET-Systems ist im Allgemeinen um 18.00 Uhr EZB-Zeit (MEZ).
English: The deadline for requesting access to the marginal lending facility is postponed by an additional 30 minutes on the last Eurosystem business day of a reserve maintenance period(16). In the request, the amount of credit is to be stated and, if underlying assets for the transaction have not already been pre-deposited with the National Central Bank, the underlying assets to be delivered for the transaction are to be specified.
German: Die Annahmefrist für Anträge auf Inanspruchnahme der Spitzenrefinanzierungsfazilität verlängert sich am letzten Geschäftstag der Mindestreserveerfuellungsperiode des Eurosystems nochmals um 30 Minuten.(16) In dem Antrag sind der Kreditbetrag und - falls die für die Transaktion erforderlichen Sicherheiten nicht bereits vorab bei der nationalen Zentralbank hinterlegt wurden - die für die Transaktion noch zu liefernden Sicherheiten anzugeben.
English: The maturity of deposits under the facility is overnight. For counterparties participating directly in TARGET, deposits held under the facility mature on the next day on which the relevant national RTGS system is operational, at the time at which the system opens.
German: Einlagen im Rahmen der Fazilität sind bis zum nächsten Geschäftstag befristet. Geschäftspartnern, die direkt an TARGET teilnehmen, werden die im Rahmen der Fazilität angelegten Guthaben bei Öffnung des betreffenden nationalen RTGS-Systems am folgenden Geschäftstag zurückgezahlt.
English: Tender announcement
German: Tenderankündigung
English: Counterparties' preparation and submission of bids
German: Vorbereitung und Abgabe von Geboten durch die Geschäftspartner
English: Compilation of bids by the Eurosystem
German: Zusammenstellung der Gebote durch das Eurosystem
English: Certification of individual allotment results
German: Bestätigung der einzelnen Zuteilungsergebnisse
English: >PIC FILE= "L_2000310EN.002102.EPS">
German: >PIC FILE= "L_2000310DE.002102.EPS">
English: >PIC FILE= "L_2000310EN.002201.EPS">
German: >PIC FILE= "L_2000310DE.002201.EPS">
English: In a fixed rate tender, the ECB specifies the interest rate in advance and participating counterparties bid the amount of money they want to transact at the fixed interest rate(22). In a variable rate tender, counterparties bid the amounts of money and the interest rates at which they want to enter into transactions with the National Central Banks(23).
German: die Teilnehmer geben Gebote über den Betrag ab, den sie bereit sind, zu diesem Festsatz zu kaufen bzw. zu verkaufen.(22) Bei einem Zinstender geben die Teilnehmer Gebote über die Beträge und die Zinssätze ab, zu denen sie Geschäfte mit den nationalen Zentralbanken abschließen wollen.(23)
English: In each bid they shall state the amount of money that they are willing to transact with the National Central Banks, and the respective interest rate(27)(28). The interest rates bid must be expressed as multiples of 0,01 percentage point.
German: In jedem Gebot ist neben dem Betrag auch der jeweilige Zinssatz anzugeben, zu dem sie mit den nationalen Zentralbanken das jeweilige Geschäft abschließen wollen.(27)(28) Die Bietungssätze müssen auf volle Hundertstel-Prozentpunkte lauten.
English: Counterparties are expected always to be in a position to cover the amounts allotted to them by a sufficient amount of eligible underlying assets(29). The contractual or regulatory arrangements applied by the respective National Central Bank allow the imposition of penalties if a counterparty is not able to transfer a sufficient amount of underlying assets or cash to settle the amount it has been allotted in a tender operation.
German: Von den Geschäftspartnern wird erwartet, dass die ihnen im Rahmen von Tendergeschäften zugeteilten Beträge stets durch einen ausreichenden Betrag an refinanzierungsfähigen Sicherheiten gedeckt sind.(29) Die vertraglichen oder öffentlich-rechtlichen Regelungen, die von der jeweiligen nationalen Zentralbank angewandt werden, räumen das Recht ein, Sanktionen zu verhängen, falls ein Geschäftspartner nicht in der Lage ist, für die Deckung des Zuteilungsbetrages ausreichende Sicherheiten oder liquide Mittel bereitzustellen.
English: marginal interest rate for a liquidity-providing tender,
German: bei einem liquiditätszuführenden Tender
English: In the allotment of liquidity-providing variable rate foreign exchange swap tenders, bids are listed in increasing order of swap point quotations(30). The bids with the lowest swap point quotations are satisfied as having priority and successively higher swap point quotations are accepted until the total amount of the fixed currency to be allotted is exhausted.
German: Bei der Zuteilung in Zinstendern bei liquiditätszuführenden Devisenswaps werden die Gebote in aufsteigender Reihenfolge der gebotenen Swapsätze zusammengestellt.(30) Die Gebote mit den niedrigsten Swapsätzen werden vorrangig zugeteilt, und die nachfolgenden Gebote mit höheren Swapsätzen werden so lange akzeptiert, bis der angestrebte Zuteilungsbetrag in der festgelegten Währung erreicht ist.
English: allotment to the ith counterparty at the sth swap point quotation
German: Zuteilung für den i-ten Geschäftspartner zum s-ten Swapsatz
English: The National Central Banks may execute operations on the basis of bilateral procedures(31). Bilateral procedures may be used for fine-tuning open market operations and structural outright operations.
German: Die nationalen Zentralbanken können Operationen in Form von bilateralen Geschäften durchführen.(31) Bilaterale Geschäfte können für Offenmarktoperationen zum Zwecke der Feinsteuerung und für strukturelle Operationen mittels endgültiger Käufe bzw. Verkäufe eingesetzt werden.
English: The ECB establishes and maintains a list of tier one assets. This list is available to the public(37).
German: Die EZB erstellt und führt ein Verzeichnis der Kategorie-1-Sicherheiten, das veröffentlicht wird.(37)
English: They must, at least, be listed or quoted on a regulated market as defined according to the Investment Services Directive(43), or listed, quoted or traded on certain non-regulated markets as specified by the ECB(44). Furthermore, market liquidity may be taken into account by the ECB when determining the eligibility of individual debt instruments.
German: Sie müssen zumindest an einem geregelten Markt im Sinne der Wertpapierdienstleistungsrichtlinie(43) eingeführt sein bzw. notiert werden oder an bestimmten, von der EZB festgelegten nicht geregelten Märkten eingeführt sein bzw. notiert oder gehandelt werden.(44) Darüber hinaus kann die EZB bei der Bestimmung der Refinanzierungsfähigkeit einzelner Schuldtitel die Marktliquidität berücksichtigen.
English: This implies that if the market value of the underlying assets falls below the lower trigger point, counterparties have to supply additional assets (or cash). Similarly, if the market value of the underlying assets, following their revaluation, were to exceed the upper trigger point, the national central bank would return excess assets (or cash) to the counterparty (see Box 9),
German: Das heißt, dass einerseits die Geschäftspartner zusätzliche Sicherheiten (oder Guthaben) zur Verfügung stellen müssen, wenn der Marktwert der Sicherheiten unter den unteren Schwellenwert sinkt, und andererseits die nationale Zentralbank überschüssige Sicherheiten (oder Guthaben) an den Geschäftspartner zurückgibt, wenn der Wert der Sicherheiten nach einer Neubewertung den oberen Schwellenwert übersteigt (siehe Kasten 9).
English: (the counterparty pays the margin call to the National Central Bank); or
German: (der Geschäftspartner zahlt den Wertausgleich an die nationale Zentralbank) oder
English: (if positive) In both earmarking and pooling systems, margin calls shall ensure that the relation expressed in (1) above is re-established.
German: Sowohl bei einem Kennzeichnungs- als auch bei einem Pfandpoolverfahren soll der Wertausgleich gewährleisten, dass die in Gleichung (1) dargestellte Beziehung wiederhergestellt wird.
English: Specific solutions may be used for non-marketable assets or tier two assets with restricted liquidity and special features which cannot be transferred through an SSS(59). The CCBM may be used to collateralise all kinds of Eurosystem credit operations(60). In addition to the CCBM, eligible links between SSSs can be used for the cross-border transfer of securities(61).
German: Für nicht marktfähige Sicherheiten oder für Kategorie-2-Sicherheiten mit eingeschränkter Liquidität und besonderen Merkmalen, die nicht über ein Wertpapierabwicklungssystem übertragen werden können, können besondere Verfahren verwendet werden.(59) Das Korrespondenz-Zentralbankmodell kann zur Besicherung aller Kreditgeschäfte des Eurosystems genutzt werden.(60) Neben dem Korrespondenz-Zentralbankmodell können die zugelassenen Verbindungen zwischen den Wertpapierabwicklungssystemen zur grenzüberschreitenden Übertragung von Wertpapieren verwendet werden.(61)
English: >PIC FILE= "L_2000310EN.004201.EPS">
German: >PIC FILE= "L_2000310DE.004201.EPS">
English: >PIC FILE= "L_2000310EN.004301.EPS">
German: >PIC FILE= "L_2000310DE.004301.EPS">
English: In the CCBM, the cross-border relationship is between the National Central Banks. They act as custodians for one another.
German: Beim Korrespondenz-Zentralbankmodell besteht eine grenzüberschreitende Beziehung zwischen den nationalen Zentralbanken, die gegenseitig als Depotbanken fungieren.
English: Using the links, the cross-border relationship is between the SSSs. They open omnibus accounts with one another.
German: Bei den Verbindungen dagegen besteht die grenzüberschreitende Beziehung zwischen den Wertpapierabwicklungssystemen, die gegenseitig Sammelkonten eröffnen.
English: The ECB also makes public a list of any institutions exempt from their obligations under the Eurosystem's minimum reserve system for reasons other than their being subject to reorganisation measures(66). Counterparties may rely on these lists in deciding whether their liabilities are owed to another institution that is itself subject to reserve requirements.
German: Die EZB veröffentlicht daneben ein Verzeichnis aller Institute, die von ihren Verpflichtungen gemäß dem Mindestreservesystem des Eurosystems aus anderen Gründen als ihrer Sanierung entbunden sind.(66) Die Geschäftspartner können diese Listen zur Feststellung, ob ihrerseits Verbindlichkeiten gegenüber einem anderen Institut bestehen, das selbst mindestreservepflichtig ist, heranziehen.
English: The balance sheet data are reported to the National Central Banks within the general framework of the ECB's money and banking statistics (see Section 7.5)(67). For institutions subject to full reporting requirements, the balance sheet data referring to the end of a given calendar month are used to determine the reserve base for the maintenance period starting during the following calendar month.
German: Die Bilanzangaben werden den nationalen Zentralbanken im Rahmen der Geld- und Bankenstatistiken der EZB gemeldet (siehe Abschnitt 7.5).(67) Im Falle von Instituten, die der vollen Meldepflicht zu den Geld- und Bankenstatistiken unterliegen, werden die Monatsendstände der Bilanzpositionen eines gegebenen Kalendermonats zur Bestimmung der Reservebasis der im Laufe des folgenden Kalendermonats beginnenden Mindestreserveerfuellungsperiode herangezogen.
English: The ECB may at any time change the reserve ratios.
German: Die EZB kann die Reservesätze jederzeit ändern.
English: Changes in reserve ratios are announced by the ECB in advance of the first maintenance period for which the change is effective.
German: Änderungen der Reservesätze werden von der EZB im Voraus vor der ersten Erfuellungsperiode, für die die Änderung gilt, bekannt gegeben.
English: Fixed-term deposits are held on accounts with the National Central Banks; this would be the case even if such operations were to be executed in a centralised manner by the ECB.
German: Termineinlagen werden auf Konten bei den nationalen Zentralbanken unterhalten, und zwar auch dann, wenn solche Geschäfte zentral von der EZB durchgeführt würden.
English: In some Member States branches of the National Central Bank may be closed on NCB business days owing to local or regional bank holidays. In such cases, the relevant National Central Bank is responsible for informing the counterparties in advance of the arrangements to be made for transactions involving those branches.
German: Sollten Zweigstellen der nationalen Zentralbank in einigen Mitgliedstaaten an NZB-Geschäftstagen auf Grund lokaler oder regionaler Bankfeiertage geschlossen sein, muss die betreffende nationale Zentralbank die Geschäftspartner vorab über die Regelungen bezüglich der Geschäfte mit diesen Zweigstellen informieren.
English: This provision does not apply to (i) close links between the counterparty and the public authorities of EEA countries; (ii) trade bills, for which at least one entity (other than a credit institution) is liable in addition to the counterparty; (iii) debt instruments which comply strictly with the criteria set out in Article 22(4) of the UCITS Directive (Directive 88/220/EEC amending Directive 85/611/EEC); or (iv) cases in which debt instruments are protected by specific legal safeguards comparable to (iii).
German: Diese Bestimmung gilt nicht für (i) enge Verbindungen zwischen dem Geschäftspartner und den öffentlichen Stellen der EWR-Länder, (ii) Handelswechsel, zu deren Zahlung neben dem Geschäftspartner mindestens eine weitere Stelle, die kein Kreditinstitut sein darf, verpflichtet ist, (iii) Schuldtitel, die die Kriterien gemäß Artikel 22 Absatz 4 der OGAW-Richtlinie (Richtlinie 85/611/EWG in der durch Richtlinie 88/220/EWG geänderten Fassung) genauestens erfuellen oder (iv) Fälle, in denen Schuldtitel durch bestimmte, mit (iii) vergleichbare rechtliche Sicherungen geschützt sind.
English: Further information relating to the standardised deduction ratio can be found on the ECB's website (www.ecb.int). Information can also be found on the websites of the National Central Banks (see Annex 5).
German: Weitere Informationen über die pauschalen Abzüge sind der Internetseite der EZB (www.ecb.int) sowie den Internetseiten der nationalen Zentralbanken (siehe Anhang 5) zu entnehmen.
English: Table 1.
German: Tabelle 1:
English: Underlying tier one assets used in the transactions
German: Bei den Transaktionen verwendete Kategorie-1-Sicherheiten
English: The statistical information collected in accordance with ECB Regulation No ECB/1998/16 is used to establish the consolidated balance sheet of the MFI sector, the principal aim of which is to provide the ECB with a comprehensive statistical picture of monetary developments covering the aggregated financial assets and liabilities of MFIs located in the participating Member States, which are viewed as one economic territory. For statistical purposes the ECB's reporting requirements in the context of the consolidated balance sheet of the MFI sector are based on three main considerations. First, the ECB must receive comparable, reliable and up-to-date statistical information which is collected under comparable terms and conditions throughout the euro area.
German: Die im Einklang mit der Verordnung (EG) Nr. 2819/98 (EZB/1998/16) erhobenen statistischen Daten werden dafür verwendet, die konsolidierte Bilanz des MFI-Sektors zu erstellen, die hauptsächlich darauf ausgerichtet ist, der EZB ein umfassendes statistisches Bild der monetären Entwicklung anhand der aggregierten finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten der in den teilnehmenden, als ein Wirtschaftsgebiet angesehenen Mitgliedstaaten ansässigen MFIs zu vermitteln. Zu statistischen Zwecken beruhen die Berichtspflichten gegenüber der EZB für die konsolidierte Bilanz des MFI-Sektors im Wesentlichen auf drei Überlegungen: Erstens benötigt die EZB vergleichbare, verlässliche und aktuelle statistische Daten, die im gesamten Euro-Währungsraum unter vergleichbaren Definitionen und Bedingungen erhoben werden.