FrancophonIA/DGT-Translation_Memory huggingface dataset:
English: Examples of monetary policy operations and procedures
French: Exemples d'opérations et de procédures de politique monétaire
German: Beispiele für geldpolitische Geschäfte und Verfahren
Italian: Esempi di operazioni e procedure di politica monetaria
English: List of examples
French: Liste des exemples
German: Verzeichnis der Beispiele
Italian: Lista di esempi
English: Liquidity-providing reverse transaction by fixed rate tender
French: Opération de cession temporaire destinée à fournir des liquidités par voie d'appel d'offres à taux fixe
German: Liquiditätszuführende befristete Transaktion über Mengentender
Italian: Operazione temporanea di finanziamento mediante asta a tasso fisso
English: Liquidity-providing reverse transaction by variable rate tender
French: Opération de cession temporaire destinée à fournir des liquidités par voie d'appel d'offres à taux variable
German: Liquiditätszuführende befristete Transaktion über Zinstender
Italian: Operazione temporanea di finanziamento tramite asta a tasso variabile
English: Issuance of ECB debt certificates by variable rate tender
French: Émission par la BCE de certificats de dette par voie d'appel d'offres à taux variable
German: Emission von EZB-Schuldverschreibungen über Zinstender
Italian: Emissione di certificati di debito della BCE mediante asta a tasso variabile
English: Liquidity-absorbing foreign exchange swap by variable rate tender
French: Swap de change destiné à retirer des liquidités par voie d'appel d'offres à taux variable
German: Liquiditätsabsorbierendes Devisenswapgeschäft über Zinstender
Italian: Operazione di swap in valuta effettuata tramite asta a tasso variabile per assorbire liquidità
English: Liquidity-providing foreign exchange swap by variable rate tender
French: Swap de change destiné à fournir des liquidités par voie d'appel d'offres à taux variable
German: Liquiditätszuführendes Devisenswapgeschäft über Zinstender
Italian: Operazione di swap in valuta effettuata mediante asta a tasso variabile per immettere liquidità
English: EXAMPLE 1
French: EXEMPLE 1
German: BEISPIEL 1
Italian: ESEMPIO N. 1
English: The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a fixed rate tender procedure.
French: La BCE décide de fournir des liquidités au marché par la voie d'une opération de cession temporaire selon une procédure d'appel d'offres à taux fixe.
German: Die EZB beschließt, dem Markt Liquidität über eine befristete Transaktion in Form eines Mengentenders zuzuführen.
Italian: La BCE decide di immettere liquidità nel mercato tramite un'operazione temporanea organizzata con una procedura d'asta a tasso fisso.
English: The ECB decides to allot a total of EUR 105 million.
French: La BCE décide d'allouer un total de EUR 105 millions.
German: Die EZB beschließt, insgesamt 105 Millionen EUR zuzuteilen.
Italian: La BCE decide di assegnare un totale di 105 milioni di euro.
English: EXAMPLE 2
French: EXEMPLE 2
German: BEISPIEL 2
Italian: ESEMPIO N. 2
English: The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a variable rate tender procedure.
French: La BCE décide de fournir des liquidités au marché par la voie d'une opération de cession temporaire selon une procédure d'appel d'offres à taux variable.
German: Die EZB beschließt, dem Markt Liquidität über eine befristete Transaktion in Form eines Zinstenders zuzuführen.
Italian: La BCE decide di immettere liquidità sul mercato mediante un'operazione temporanea organizzata con una procedura d'asta a tasso variabile.
English: The ECB decides to allot EUR 94 million, implying a marginal interest rate of 3,05 %.
French: La BCE décide d'allouer EUR 94 millions, soit un taux d'intérêt marginal de 3,05 %.
German: Die EZB beschließt, 94 Millionen EUR zuzuteilen, sodass sich ein marginaler Zinssatz von 3,05 % ergibt.
Italian: La BCE decide di assegnare 94 milioni di euro, con un conseguente tasso di interesse marginale del 3,05 %.
English: All bids above 3,05 % (for a cumulative amount of EUR 80 million) are fully satisfied.
French: Toutes les offres au-dessus de 3,05 % (pour un montant cumulé de EUR 80 millions) sont entièrement satisfaites.
German: Alle Gebote über 3,05 % (bis zu einem kumulativen Betrag von 80 Millionen EUR) werden voll zugeteilt.
Italian: Tutte le offerte al di sopra del 3,05 % (per un importo complessivo di 80 milioni di euro) sono accolte per intero.
English: At 3,05 % the percentage of allotment is:
French: Au taux de 3,05 %, le pourcentage servi est le suivant:
German: Bei 3,05 % ergibt sich folgende prozentuale Zuteilung:
Italian: Al 3,05 % la percentuale di riparto è la seguente:
English: The allotment to Bank 1 at the marginal interest rate is, for example:
French: Dans cet exemple, le montant adjugé à la banque 1 au taux d'intérêt marginal est de:
German: Die Zuteilung an Bank 1 zum marginalen Zinssatz beträgt zum Beispiel:
Italian: Quindi, a titolo di esempio, l'assegnazione alla Banca 1 al tasso di interesse marginale è la seguente:
English: The total allotment to Bank 1 is:
French: Le montant total alloué à la banque 1 s'élève à:
German: Insgesamt ergibt sich für Bank 1 folgende Zuteilung:
Italian: L'assegnazione totale alla Banca 1 risulta perciò essere:
English: If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, the interest rate applied to the amounts allotted to the counterparties is 3,05 %.
French: Si l'adjudication est organisée selon une procédure à taux unique ("à la hollandaise"), le taux d'intérêt appliqué aux montants alloués aux contreparties est de 3,05 %.
German: Wenn die Zuteilung nach dem holländischen Zuteilungsverfahren erfolgt, beträgt der Zinssatz für die den Geschäftspartnern zugeteilten Beträge 3,05 %.
Italian: Nel caso in cui l'aggiudicazione avvenga in base a una procedura d'asta a tasso unico ("asta di tipo olandese"), il tasso di interesse applicato agli importi assegnati alle controparti è del 3,05 %.
English: If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, no unique interest rate is applied to the amounts allotted to the counterparties;
French: Si l'adjudication est organisée selon une procédure à taux multiples ("à l'américaine"), il n'est pas appliqué de taux d'intérêt unique aux montants alloués aux contreparties;
German: Erfolgt die Zuteilung nach dem amerikanischen Zuteilungsverfahren, wird kein einheitlicher Zinssatz auf die den Geschäftspartnern zugeteilten Beträge angewandt:
Italian: Nel caso in cui l'aggiudicazione avvenga in base a una procedura d'asta a tasso multiplo ("asta di tipo americano"), non viene applicato un tasso di interesse unico agli importi assegnati alle controparti;
English: for example, Bank 1 receives EUR 5 million at 3,07 %, EUR 5 million at 3,06 % and EUR 4 million at 3,05 %.
French: par exemple, la banque 1 reçoit EUR 5 millions au taux de 3,07 %, EUR 5 millions à 3,06 % et EUR 4 millions à 3,05 %.
German: Bank 1 erhält zum Beispiel 5 Millionen EUR zu 3,07 %, 5 Millionen EUR zu 3,06 % und 4 Millionen EUR zu 3,05 %.
Italian: ad esempio, la Banca 1 riceve 5 milioni di euro al 3,07 %, 5 milioni di euro al 3,06 % e 4 milioni di euro al 3,05 %.
English: EXAMPLE 3
French: EXEMPLE 3
German: BEISPIEL 3
Italian: ESEMPIO N. 3
English: The ECB decides to absorb liquidity from the market by issuing debt certificates using a variable rate tender procedure.
French: La BCE décide de retirer des liquidités du marché par voie d'émission de certificats de dette selon une procédure d'appel d'offres à taux variable.
German: Die EZB beschließt, am Markt Liquidität durch die Emission von Schuldverschreibungen über einen Zinstender abzuschöpfen.
Italian: La BCE decide di assorbire liquidità dal mercato attraverso un'emissione di certificati di debito organizzata con una procedura d'asta a tasso variabile.
English: The ECB decides to allot a nominal amount of EUR 124,5 million, implying a marginal interest rate of 3,05 %.
French: La BCE décide d'adjuger un montant nominal de EUR 124,5 millions, soit un taux d'intérêt marginal de 3,05 %.
German: Die EZB beschließt, einen Nominalbetrag von 124,5 Millionen EUR zuzuteilen, sodass sich ein marginaler Zinssatz von 3,05 % ergibt.
Italian: La BCE decide di assorbire liquidità dal mercato attraverso un'emissione di certificati di debito organizzata con una procedura d'asta a tasso variabile.
English: All bids below 3.05 % (for a cumulative amount of EUR 65 million) are fully satisfied.
French: Toutes les offres au-dessous de 3,05 % (pour un montant cumulé de EUR 65 millions) sont entièrement satisfaites.
German: Alle Gebote unter 3,05 % (bis zu einem kumulativen Betrag von 65 Millionen EUR) werden voll zugeteilt.
Italian: Tutte le offerte al di sotto del 3,05 % (per un importo complessivo di 65 milioni di euro) sono accolte per intero.
English: At 3.05 % the percentage of allotment is:
French: Au taux de 3,05 %, le pourcentage servi est le suivant:
German: Bei 3,05 % ergibt sich folgende prozentuale Zuteilung:
Italian: Al 3,05 % la percentuale di assegnazione è la seguente:
English: EXAMPLE 4
French: EXEMPLE 4
German: BEISPIEL 4
Italian: ESEMPIO N. 4
English: The ECB decides to absorb liquidity from the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure. (Note: The euro is traded at a premium in this example.)
French: La BCE décide de retirer des liquidités du marché en exécutant un swap de change EUR/USD par voie d'appel d'offres à taux variable (NB: dans cet exemple, l'euro est négocié en report).
English: The ECB decides to allot EUR 158 million, implying 6,63 marginal swap points.
French: La BCE décide de reprendre EUR 158 millions, ce qui implique un taux marginal de report/déport de 6,63 points.
German: Die EZB beschließt, 158 Millionen EUR zuzuteilen, sodass sich ein marginaler Swapsatz von 6,63 ergibt.
Italian: La BCE decide di assegnare 158 milioni di euro, e di conseguenza i punti a termine marginali sono 6,63.
English: All bids above 6.63 (for a cumulative amount of EUR 65 million) are fully satisfied.
French: Toutes les offres au-dessus de 6,63 points (pour un montant cumulé de EUR 65 millions) sont entièrement satisfaites.
German: Alle Gebote über 6,63 (bis zu einem kumulativen Betrag von 65 Millionen EUR) werden voll zugeteilt.
Italian: Tutte le offerte al di sopra dei 6,63 punti (per un importo complessivo di 65 milioni di euro) sono accolte per intero.
English: At 6.63 the percentage of allotment is:
French: À 6,63 points, le pourcentage servi est le suivant:
German: Bei 6,63 beträgt die prozentuale Zuteilung:
Italian: A 6,63 punti la percentuale di riparto è la seguente:
English: The allotment to Bank 1 at the marginal swap points is, for example:
French: Dans cet exemple, le montant alloué à la banque 1 au taux de report/déport est de:
German: Die Zuteilung an Bank 1 zum marginalen Swapsatz beträgt zum Beispiel:
Italian: Quindi, a titolo di esempio, l'assegnazione alla Banca 1 ai punti a termine marginali è la seguente:
English: The ECB fixes the spot EUR/USD exchange rate for the operation at 1,1300.
French: La BCE fixe le taux de change au comptant EUR/USD à 1,1300 pour cette opération.
German: Die EZB setzt den Kassakurs EUR/USD für das Geschäft auf 1,1300 fest.
Italian: La BCE stabilisce per l'operazione un tasso di cambio a pronti tra euro e dollaro statunitense di 1,1300.
English: If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem buys EUR 158000000 and sells USD 178540000.
French: Si l'adjudication est organisée selon une procédure à taux unique ("à la hollandaise"), l'Eurosystème achète EUR 158000000 et vend USD 178540000 à la date de départ de l'opération.
German: Erfolgt die Zuteilung nach dem holländischen Verfahren, kauft das Eurosystem am Starttag des Geschäfts 158000000 EUR und verkauft 178540000 USD.
Italian: Nel caso in cui l'aggiudicazione avvenga in base a una procedura d'asta a tasso unico ("asta di tipo olandese"), alla data di inizio dell'operazione l'Eurosistema acquista 158000000 euro e vende 178540000 dollari statunitensi.
English: At the maturity date of the operation, the Eurosystem sells EUR 158000000 and buys USD 178644754 (the forward exchange rate is1,130663 = 1,1300 + 0,000663.)
French: À la date d'échéance de l'opération, l'Eurosystème vend EUR 158000000 et achète USD 178644754 (le taux de change à terme est de 1,130663 = 1,1300 + 0,000663).
German: Am Fälligkeitstag des Geschäfts verkauft das Eurosystem 158000000 EUR und kauft 178644754 USD. (Der Terminkurs beträgt 1,130663 = 1,1300 + 0,000663.)
Italian: Alla data di scadenza dell'operazione, l'Eurosistema vende 158000000 euro e acquista 178644754 dollari statunitensi (il tasso di cambio a termine è 1,130663 = 1,1300 + 0,000663).
English: EXAMPLE 5
French: EXEMPLE 5
German: BEISPIEL 5
Italian: ESEMPIO N. 5
English: The ECB decides to provide liquidity to the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure. (Note: The euro is traded at a premium in this example.)
French: La BCE décide d'alimenter le marché en liquidités en exécutant un swap de change EUR/USD par voie d'appel d'offres à taux variable (NB: dans cet exemple, l'euro est négocié en report).
English: The ECB decides to allot EUR 197 million, implying 6,4 marginal swap points.
French: La BCE décide d'allouer EUR 197 millions, ce qui implique un taux de report/déport marginal de 6,54 points.
German: Die EZB beschließt, 197 Millionen EUR zuzuteilen, sodass sich ein marginaler Swapsatz von 6,54 ergibt.
Italian: La BCE decide di assegnare 197 milioni di euro e, di conseguenza, i punti a termine marginali sono 6,54.
English: All bids below 6,54 (for a cumulative amount of EUR 195 million) are fully satisfied.
French: Toutes les offres au-dessous de 6,54 points (pour un montant cumulé de EUR 195 millions) sont entièrement satisfaites.
German: Alle Gebote unter 6,54 (bis zu einem kumulativen Betrag von 195 Millionen EUR) werden voll zugeteilt.
Italian: Tutte le offerte al di sotto dei 6,54 punti (per un importo complessivo di 195 milioni di euro) sono accolte per intero.
English: At 6,54 the percentage of allotment is:
French: À 6,54 points, le pourcentage servi est le suivant:
German: Bei 6,54 beträgt die prozentuale Zuteilung:
Italian: A 6,54 punti la percentuale di riparto è la seguente:
English: If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem sells EUR 197000000and buys USD 222610000.
French: Si l'adjudication est organisée selon une procédure à taux unique ("à la hollandaise"), l'Eurosystème vend EUR 197000000 et achète USD 222610000 à la date de départ de l'opération.
German: Wenn die Zuteilung nach dem holländischen Zuteilungsverfahren erfolgt, verkauft das Eurosystem am Starttag des Geschäfts 197000000 EUR und kauft 222610000 USD.
Italian: Nel caso in cui l'aggiudicazione avvenga in base a una procedura d'asta a tasso unico ("asta di tipo olandese"), alla data di inizio dell'operazione l'Eurosistema vende 197000000 euro e acquista 222610000 dollari statunitensi.
English: At the maturity date of the operation, the Eurosystem buys EUR 197000000 and sells USD 222738838 (the forward exchange rate is 1,130654 = 1,1300 + 0,000654).
French: À la date d'échéance de l'opération, l'Eurosystème achète EUR 197000000 et vend USD 222738838 (le taux de change à terme est de 1,130654 = 1,1300 + 0,000654).
German: Am Fälligkeitstag des Geschäfts kauft das Eurosystem 197000000 EUR und verkauft 222738838 USD. (Der Terminkurs ist 1,130654 = 1,1300 + 0,000654.)
Italian: Alla data di scadenza dell'operazione, l'Eurosistema acquista 197000000 euro e vende 222738838 dollari statunitensi (il tasso di cambio a termine è 1,130654 = 1,1300 + 0,000654).
English: EXAMPLE 6
French: EXEMPLE 6
German: BEISPIEL 6
Italian: ESEMPIO N. 6
English: This example illustrates the risk control framework applied to underlying assets used in the Eurosystem's liquidity-providing operations(1).
French: Cet exemple présente le dispositif de contrôle des risques appliqué aux actifs mobilisés des opérations de l'Eurosystème destinées à fournir des liquidités(1).
German: In diesem Beispiel werden die Maßnahmen zur Risikokontrolle, die für Sicherheiten bei liquiditätszuführenden Operationen des Eurosystems gelten, erläutert(1).
Italian: Questo esempio illustra il sistema di controllo dei rischi che viene utilizzato per le attività offerte nell'ambito delle operazioni di immissione di liquidità dell'Eurosistema(1).
English: The example is based on the assumption that a counterparty participates in the following Eurosystem monetary policy operations:
French: Il repose sur l'hypothèse de la participation d'une contrepartie aux opérations de politique monétaire de l'Eurosystème énumérées ci-après:
German: Dabei wird angenommen, dass ein Geschäftspartner an den folgenden geldpolitischen Geschäften des Eurosystems teilnimmt:
Italian: L'esempio si basa sull'ipotesi che una controparte partecipi alle seguenti operazioni di politica monetaria dell'Eurosistema:
English: A main refinancing operation starting on 28 June 2000 and ending on 12 July 2000 where the counterparty is allotted EUR 50 million;
French: une opération principale de refinancement démarrant le 28 juin 2000 et prenant fin le 12 juillet 2000 dans le cadre de laquelle la contrepartie se voit attribuer EUR 50 millions,
German: einem Hauptrefinanzierungsgeschäft, das am 28. Juni 2000 beginnt und am 12. Juli 2000 endet und bei welchem dem Geschäftspartner 50 Millionen EUR zugeteilt werden,
Italian: un'operazione di rifinanziamento principale con data di inizio 28 giugno 2000 e scadenza 12 luglio 2000 nella quale la controparte risulta aggiudicataria per 50 milioni di euro;
English: A longer-term operation starting on 29 June 2000 and ending on 28 September 2000 where the counterparty is allotted EUR 45 million;
French: une opération de refinancement à plus long terme démarrant le 29 juin 2000 et prenant fin le 28 septembre 2000 dans le cadre de laquelle la contrepartie se voit attribuer EUR 45 millions,
German: einem längerfristigen Refinanzierungsgeschäft, das am 29. Juni 2000 beginnt und am 28. September 2000 endet und bei welchem dem Geschäftspartner 45 Millionen EUR zugeteilt werden,
Italian: un'operazione di rifinanziamento a più lungo termine con data di inizio 29 giugno 2000 e scadenza 28 settembre 2000 nella quale la controparte risulta aggiudicataria per 45 milioni di euro;
English: A main refinancing operation starting on 5 July 2000 and ending on 19 July 2000 where the counterparty is allotted EUR 10 million.
French: une opération principale de refinancement démarrant le 5 juillet 2000 et prenant fin le 19 juillet 2000 dans le cadre de laquelle la contrepartie se voit attribuer EUR 10 millions.
German: einem Hauptrefinanzierungsgeschäft, das am 5. Juli 2000 beginnt und am 19. Juli 2000 endet und bei welchem dem Geschäftspartner 10 Millionen EUR zugeteilt werden.
Italian: un'operazione di rifinanziamento principale con data di inizio 5 luglio 2000 e scadenza 19 luglio 2000 nella quale la controparte risulta aggiudicataria per 10 milioni di euro.
English: The characteristics of the underlying tier one assets used by the counterparty to cover these operations are specified in Table 1 below.
French: Les caractéristiques des actifs de niveau 1 remis en garantie utilisés par la contrepartie pour assurer la couverture de ces opérations figurent dans le tableau 1 ci-dessous.
German: Die Einzelheiten der vom Geschäftspartner zur Deckung dieser Geschäfte verwendeten Kategorie-1-Sicherheiten zeigt die nachstehende Tabelle 1.
Italian: Le caratteristiche delle attività sottostanti di primo livello utilizzate dalla controparte per coprire queste operazioni sono specificate nella seguente tavola 1:
English: Table 1. Underlying tier one assets used in the transactions
French: Tableau 1: Actifs mobilisables de niveau 1 utilisés dans les opérations
Italian: Tavola 1 Attività sottostanti di primo livello utilizzate nelle operazioni
English: Earmarking system
French: Système d'affectation des garanties
German: Kennzeichnungsverfahren
Italian: Sistema di earmarking
English: First, it is assumed that the transactions are carried out with a National Central Bank using a system where underlying assets are earmarked for each transaction.
French: Premièrement, on suppose que les opérations sont effectuées avec une banque centrale nationale utilisant un système dans lequel les actifs remis en garantie sont affectés à une transaction spécifique.
German: Zunächst wird angenommen, dass die Geschäfte mit einer nationalen Zentralbank durchgeführt werden, die ein Verfahren benutzt, bei dem die Sicherheiten für jedes Geschäft gekennzeichnet werden.
English: In earmarking systems, the valuation of underlying assets is carried out on a daily basis.
French: Dans les systèmes d'affectation des garanties, les actifs mobilisés font l'objet d'une valorisation quotidienne.
German: Beim Kennzeichnungsverfahren wird eine tägliche Bewertung der Sicherheiten vorgenommen.
English: The risk control framework can then be described as follows (see also Table 2 below):
French: Le dispositif de contrôle des risques est alors le suivant (cf. également tableau 2 ci-après).
German: Die Maßnahmen zur Risikokontrolle können wie folgt beschrieben werden (siehe auch Tabelle 2 weiter unten):
Italian: Il sistema di controllo dei rischi può allora essere descritto nel seguente modo (vedi anche tavola 2):
English: For each of the transactions entered into by the counterparty, an initial margin of 2 % is applied since the maturity of the operations exceeds one business day.
French: Pour chacune des opérations dans laquelle la contrepartie s'engage, on applique une marge initiale de 2 % pour les opérations dont l'échéance est supérieure à un jour.
German: Bei jedem vom Geschäftspartner abgeschlossenen Geschäft wird eine Sicherheitenmarge von 2 % verlangt, weil die Laufzeit der Geschäfte einen Geschäftstag überschreitet.
Italian: Ad ognuna delle operazioni effettuate dalla controparte viene applicato un margine iniziale pari al 2 %, in quanto la durata delle operazioni è superiore a un giorno lavorativo.
English: On 28 June 2000 the counterparty enters into a repurchase transaction with the National Central Bank, which purchases Bond A for EUR 50 million. Bond A is a fixed coupon bond maturing on 26 August 2002.
French: Le 28 juin 2000, la contrepartie conclut une opération de pension avec la banque centrale nationale, qui achète pour EUR 50 millions de l'obligation A. L'obligation A est une obligation à taux fixe à échéance au 26 août 2002.
English: It thus has a residual maturity of two years, therefore requiring a valuation haircut of 1,5 %.
French: Elle a donc une durée résiduelle de deux ans et est soumise à un taux de décote de 1,5 %.
German: Sie hat also eine Restlaufzeit von zwei Jahren, sodass ein Bewertungsabschlag von 1,5 % vorgenommen wird.
Italian: Esso ha pertanto una vita residua pari a 2 anni e quindi gli viene applicato uno scarto di garanzia pari all'1,5 %.
English: The market price of Bond A on its reference market on that day is 102,63 %, which includes the accrued interest on the coupon.
French: Le cours de marché de l'obligation A sur son marché de référence ce même jour est de 102,63 %, incluant les intérêts courus sur le coupon.
German: Der Börsenkurs der Anleihe A an ihrem Referenzmarkt beläuft sich an diesem Tag auf 102,63 % einschließlich der Stückzinsen für die Anleihe.
Italian: Il prezzo di mercato del titolo A sul mercato di riferimento in quel giorno è di 102,63 %, comprensivo dei dietimi maturati sulla cedola.