English: Whereas it is appropriate that competent authorities may allow margin requirements for exchange-traded futures and options, and on a transitional basis for cleared over-the-counter derivatives of the same nature, to be used as substitutes for the capital requirement calculated for such instruments in accordance with this Directive, provided that this does not lead to a capital requirement which is lower than the capital requirement calculated according to the other methods prescribed in this Directive;
French: considérant qu'il convient que les autorités compétentes puissent permettre que les exigences de couverture pour les contrats à terme et les options négociés en bourse et, à titre provisoire, pour les instruments dérivés hors bourse compensés de même nature soient utilisées au lieu de l'exigence de capital calculée pour ces instruments conformément à la présente directive, à condition qu'il n'en résulte pas une exigence de capital inférieure à celle calculée selon les autres méthodes prescrites par la présente directive;
German: Die zuständigen Behörden sollten die für börsengehandelte Terminkontrakte und Optionen sowie - für einen Übergangszeitraum - die für ebensolche im Freiverkehr getätigte Geschäfte geforderten Einschüsse als Ersatz für die gemäß dieser Richtlinie berechnete Eigenkapitalanforderung für diese Instrumente zulassen können, sofern dies nicht zur Folge hat, daß diese Eigenkapitalanforderung niedriger ist als die, welche nach den anderen in der Richtlinie vorgeschriebenen Verfahren errechnet wird.
Spanish: Considerando que procede que las autoridades competentes puedan permitir que los requisitos de márgenes de garantía para los contratos de futuros y las opciones negociables en mercados organizados, así como, de forma transitoria, para los instrumentos derivados compensados de igual naturaleza no negociables en mercados organizados, se utilicen como garantías sustitutivas de los requisitos de capital calculados para dichos instrumentos de conformidad con la presente Directiva, siempre que ello no dé lugar a un requisito de capital inferior al requisito de capital calculado de acuerdo con los demás métodos que estipula la presente Directiva;
Italian: considerando che è opportuno che le autorità competenti permettano di considerare i margini di garanzia da applicare ai future e ai contratti a premio negoziati in borsa nonché, in via transitoria, agli strumenti derivati negoziati fuori borsa della stessa natura, regolati presso sistemi di compensazione, come sostituti dei requisiti patrimoniali calcolati per tali strumenti a norma della presente direttiva, purché ciò non conduca a requisiti patrimoniali inferiori a quelli calcolati secondo gli altri metodi previsti dalla presente direttiva;
Portuguese: Considerando que é conveniente que as autoridades competentes possam permitir que os requisitos de margem para as opções e os futuros negociados em bolsa e, a título transitório, para os instrumentos derivados do mercado de balcão compensados da mesma natureza, sejam utilizados em substituição dos requisitos de capital calculados para esses instrumentos de acordo com a presente directiva, desde que daí não resulte um requisito de capital inferior ao requisito de capital calculado de acordo com os outros métodos previstos na presente directiva;
Dutch: Overwegende dat de bevoegde autoriteiten dienen te kunnen toestaan dat margevereisten voor op de beurs verhandelde futures en opties en, gedurende een overgangsperiode, voor soortgelijke geclearde OTC-derivaten gebruikt worden in plaats van de kapitaalvereisten die voor dergelijke instrumenten overeenkomstig deze richtlijn zijn berekend, op voorwaarde dat dit niet leidt tot een kapitaalvereiste dat lager is dan het kapitaalvereiste dat is berekend volgens de andere in deze richtlijn voorgeschreven methodes;
Danish: det er hensigtsmæssigt, at de kompetente myndigheder kan tillade, at den krævede margen for børshandlede futures og optioner og, i en overgangsperiode, for afledte instrumenter af samme art, der handles »over-the-counter« (OTC), kan anvendes i stedet for det kapitalkrav, der beregnes for sådanne instrumenter i henhold til nærværende direktiv, forudsat at dette ikke fører til et kapitalkrav, der er lavere end det kapitalkrav, der er beregnet i overensstemmelse med de andre metoder, der er fastsat i nærværende direktiv;
Swedish: När så är lämpligt får behöriga myndigheter tillåta att marginalsäkerhetskraven för terminer och optioner som omsätts på börs och under ett övergångsskede för clearade OTC-derivat av samma slag, används i stället för det kapitalkrav som beräknas för sådana instrument i enlighet med detta direktiv, under förutsättning att detta inte leder till ett kapitalkrav som är lägre än det kapitalkrav som beräknas enligt de andra metoder som föreskrivs i detta direktiv.
Finnish: on aiheellista, että toimivaltaiset viranomaiset voivat sallia, että käytetään pörssilistalla olevien futuurien ja optioiden sekä siirtymäkauden aikana samankaltaisten pörssilistan ulkopuolisten johdannaisten (over-the-counter-johdannaiset) vakuusvaatimuksia tämän direktiivin mukaisesti lasketun omia varoja koskevan vaatimuksen sijasta edellyttäen, että tämä ei johda omia varoja koskevaan vaatimukseen, joka on alhaisempi kuin tässä direktiivissä säädettyjen muiden menetelmien mukaisesti laskettu omia varoja koskeva vaatimus;
Greek: ότι είναι σκόπιμο να μπορούν οι αρμόδιες αρχές να επιτρέπουν τη χρησιμοποίηση των περιθωρίων εγγύησης για τις προθεσμιακές συμβάσεις και τις προαιρέσεις που είναι διαπραγματεύσιμες σε χρηματιστήριο καθώς και, επί προσωρινής βάσεως, για τα ανάλογα εξωχρηματιστηριακά παράγωγα μέσα ως υποκατάστατα των κεφαλαιακών απαιτήσεων που υπολογίζονται για τα μέσα αυτά σύμφωνα με την παρούσα οδηγία, με την προϋπόθεση ότι το αποτέλεσμα δεν θα είναι κεφαλαιακές απαιτήσεις χαμηλότερες από εκείνες που θα υπολογίζονταν με τις άλλες μεθόδους που προβλέπει η παρούσα οδηγία